Sunteți pe pagina 1din 7

CURSUL NR.

10
Analiza bilanului contabil
Cuprins
10.1 Scopul i obiectivele cursului
10.2.Analiza bilanului contabil
10.2.1. Analiza bilanului patrimonial
10.2.2. Analiza bilanului funcional
10.3. Analiza structurii activului i pasivului
10.3.1. Analiza activului bilanier
10.3.2. Analiza pasivului bilanier
Rezumat
Bibliografie minimal

10.1. Scopul i obiectivele cursului


Scopul acestui curs este acela de a dobndi urmtoarele competene: cunoaterea (distingerea,
identificarea, recunoaterea), nelegerea, aplicarea, analizarea, sinteza i evaluarea (judecarea,
argumentarea, evaluarea i compararea: erorilor, scopurilor, mijloacelor, alternativelor) aspectelor
legate de analiza bilanului contabil.
La finalul studiului acestui curs vei fi capabil:
 s defineti conceptul de bilan contabil;
 s identifici corect subiecii interesai de analiza de bilan;
 s prezini principiile care stau la baza determinrii bilanului patrimonial;
 s prezini rolul bilanului funcional;
 s identifici i s explici ratele de structur ale activului i pasivului.

10.2.Analiza bilanului contabil


Orice firm ntocmete anual anumite situaii financiare care cuprind: bilanul contabil, contul
de profit i pierdere, situaia modificrii capitalurilor proprii, situaia fluxurilor de trezorerie, politici
contabile i note explicative.
Definiie. Bilanul contabil este documentul contabil de sintez care prezint periodic
elementele de activ i de pasiv, precum i situaia financiar a unei entiti economice, ntocmit de
firme pentru anumite perioade, pe baza respectrii unor norme legale elaborate de organele financiare.
n activul bilanului sunt reprezentate mijloacele (activele) pe care le utilizeaz firma pentru
realizarea obiectivului ei de activitate. Ele se mpart n dou mari categorii: imobilizri sau active fixe
i active circulante. n pasivul bilanului sunt reprezentate sursele de acoperire sau de formare a
activelor. Pasivul reflect drepturile de proprietate asupra activelor i conine capitalul propriu i
capitalul mprumutat, respectiv datoriile firmei.
1

Principiul de ordonare a posturilor n activ este cel al lichiditii, respectiv capacitatea


elementelor de activ de a fi transformate n bani. n pasiv, principiul de ordonare a posturilor este
cel al exigibilitii, adic al urgenei efecturii plilor, respectiv stingerea datoriilor.
Subiecii interesai de analiza de bilan sunt:
 managementul firmei, inclusiv acionarii care vor s cunoasc mersul afacerilor i rezultatele
obinute;
 acionarii interesai de dividendele constituite din profit;
 statul interesat de obinerea drepturilor sale legale sub form de impozite i taxe;
 bncile interesate de cunoaterea situaiei economico-financiare a firmei pentru returnarea la
termen a datoriilor;
 societile de asigurri interesate de cunoaterea mersului afacerilor n legtur cu plata
primelor de asigurare;
 investitorii sunt interesai a cunoate situaia financiar a firmei n care eventual pot aloca
fonduri avnd n vedere gradul de rentabilitate;
 partenerii de afaceri interesai de situaia financiar a firmei pentru a avea garania unei afaceri
reuite;
 institutele de statistic interesate de calculul venitului naional.

10.2.1. Analiza bilanului patrimonial


Bilanul patrimonial prezint o importan deosebit pentru acionari (care doresc s cunoasc
valoarea averii lor) i creditori (pentru care patrimoniul reprezint o garanie pentru realizarea
drepturilor lor).
Bilanul patrimonial (financiar) este construit astfel nct cei interesai, respectiv acionarii i
creditorii, s cunoasc valoarea averii lor, respectiv a drepturilor financiare pe care le au. n acest sens
se face o delimitare ntre nevoile permanente de finanare, ce se acoper n special din capitaluri
proprii, i nevoile temporare, care se acoper ndeosebi din surse temporare.
Dintre cele trei concepii cunoscute de teoria contabilitii (juridic, economic i financiar)
privind coninutul bilanului, pentru analiza situaiei financiar-patrimoniale a ntreprinderii prezint o
importan deosebit concepia financiar, care definete activul bilanului ca un ansamblu de mijloace
folosit pentru achitarea datoriilor la scaden, n timp ce pasivul reflect totalitatea datoriilor grupate n
funcie de termenul lor de exigibilitate.
Bilanul patrimonial este folosit n analiza financiar pentru evaluarea firmei, analiza structurii
mijloacelor economice i a surselor de finanare a acestora, analiza lichiditii i solvabilitii, analiza
echilibrului financiar etc.
Principiile care stau la baza determinrii bilanului patrimonial, sunt:
- pentru activ: ordinea invers a lichiditii (aptitudinea posturilor de activ de a se transforma n
numerar);
- pentru pasiv: ordinea invers a exigibilitii (timpul ct sursa respectiv rmne la dispoziia
ntreprinderii).
O structur sintetic a bilanului financiar (patrimonial) poate fi prezentat astfel:
Tabelul nr. 10.1
ACTIV (NEVOI)
Activ imobilizat net (>1 an):
imobilizri necorporale;
imobilizri corporale;
imobilizri financiare;
creane.

PASIV (SURSE)
Capitaluri permanente:
capital social;
rezerve;
subvenii;
rezultat (profit) nerepartizat;
provizioane;
datorii pe termen mediu i lung (>1 an).

Activ circulante nete (<1 an):


stocuri;
creane (clieni);
disponibiliti;
imobilizri financiare.

Datorii pe termen scurt (<1 an):


datorii financiare (credite bancare curente);
datorii nefinanciare;
provizioane <1 an.

n bilanul contabil actual se opereaz o serie de corecii, att n activ, ct i n pasiv, pentru
respectarea principiilor i a modelului bilanului financiar (patrimonial).

10.2.2. Analiza bilanului funcional


Bilanul funcional are rolul de a oferi o imagine asupra modului de funcionare din punct de
vedere economic a ntreprinderii, punnd n eviden utilizrile i sursele corespunztoare fiecrui ciclu
de funcionare. Ciclurile ntreprinderii sunt: de investiii, de exploatare, de finanare i de trezorerie).
Ciclul de investiii cuprinde achiziionarea de active imobilizate, iar ciclului de exploatare i
corespund fluxurile de aprovizionare, producie i distribuie (vnzri) att sub forma unor fluxuri
fizice, ct i a unor fluxuri financiare.
Ciclul de finanare cuprinde ansamblul operaiunilor dintre ntreprindere i proprietarii de capital
(acionarii i creditorii ntreprinderii).
Fluxul de finanare permite ca ntreprinderea s fac fa decalajului dintre fluxul de lichiditi de
intrare i de ieire provocat de ciclul de exploatare.
Modelul sintetic al acestui tip de bilan poate fi reprezentat astfel:
Tabelul nr. 10.2
SURSE- PASIV
Surse aciclice (durabile):
capitaluri proprii;
amortizri i provizioane;
datorii financiare.
Nevoi ciclice:
Surse ciclice:
activ circulant de exploatare;
datorii de exploatare;
activ circulant n afara exploatrii datorii n afara exploatrii;
(brut);
pasive de trezorerie.
active de trezorerie.
NEVOI-ACTIV
Nevoi aciclice (stabile):
activ imobilizat (brut).

Bilanul funcional satisface att necesitatea aprecierii evoluiei trezoreriei, ct i corelaia dintre
structura financiar a firmei i specificul activitii firmei.

10.3.Analiza structurii activului i pasivului


10.3.1. Analiza activului bilanier
n analiza structurii activului se utilizeaz o serie de rate, iar cele mai semnificative ca valoare
informativ i totodat mai frecvent recomandate de literatura de specialitate sunt:
1.rata activelor imobilizate (imobilizri corporale, imobilizri financiare);
2.rata activelor circulante (stocuri, creane, disponibiliti bneti i plasamente).
1.Rata activelor imobilizate (RAi) se calculeaz ca raport ntre activele imobilizate i activul
total i reprezint de fapt ponderea elementelor patrimoniale ce servesc firma n mod permanent.
Formula de calcul corespunztoare este: RAi = Active imobilizate 100
Activ total

unii autori calculeaz rata imobilizrilor prin raportarea activelor imobilizate la cealalt
component patrimonial, active circulante, fr ca acest aspect tehnic s-i schimbe coninutul
economic;
acest indicator msoar gradul de investire a capitalului n firma respectiv;
nivelul normal al acestei rate difer de la o firm la alta, n funcie de ramura sau sectorul de
activitate din care face parte;
dotarea tehnic variaz n funcie de profilul, nzestrarea tehnic i tehnologia modern i este
mult mai mic n firmele comerciale dect n cele din industrie.
1.a.Rata imobilizrilor corporale (RIc) se calculeaz dup urmtoarea formul:
RIc =

Imobilizri corporale
100
Activ total

mrimea acestei rate este determinat, n primul rnd, de natura activitii:


-n ramurile industriei grele i n cele care solicit echipamente importante ca volum sau
costisitoare, aceast rat nregistreaz valori ridicate;
-n ramurile care solicit o slab dotare tehnic, rata imobilizrilor corporale este relativ redus.
1.b.Rata imobilizrilor financiare (RIf) exprim intensitatea legturilor i a relaiilor financiare
pe care firma analizat le-a stabilit cu alte uniti, mai ales cu ocazia operaiilor de cretere extern. Se
calculeaz dup relaia: RIf = Imobilizri financiare 100
Activ total

politica de investiii financiare este strns legat de mrimea firmei; aceasta explic valorile
mici ale ratei imobilizrilor financiare n cazul firmelor mici, respectiv valori foarte mari n cazul
holding urilor.
2.Rata activelor circulante (RAc) reprezint ponderea activelor circulante n totalul activelor i
se calculeaz dup formula: RAc = Active circulante 100
Activ total

ca i n cazul activelor imobilizate, pentru procesul de decizie sunt operaionale ratele analitice
ale activelor circulante: rata stocurilor, rata creanelor comerciale, rata disponibilitilor bneti i
plasamentelor.
2.a.Rata stocurilor (RS) se calculeaz dup relaia: RS = Stocuri 100
Activ total

are valori diferite de la un sector la altul n funcie de natura activitii: mai ridicate la firmele
din sfera produciei i distribuiei de bunuri materiale i foarte sczute n sfera serviciilor;
interpretarea n timp a stocurilor, respectiv a ratei stocurilor, necesit corelare cu nivelul
activitii admindu-se ca ecuaia minim de echilibru structural s fie: I CA I S
unde: ICA - indicele cifrei de afaceri; I S - indicele stocurilor.
Prin urmare, o cretere a volumului de activitate genereaz o sporire justificat a stocurilor.
ncetinirea rotaiei stocurilor, formarea stocurilor fr micare sau cu micare lent se apreciaz negativ
datorit dificultilor de transformare n lichiditi i consecinelor negative asupra solvabilitii firmei.
stocurile sunt formate dintr-o serie de elemente ca: materii prime, produse finite, mrfuri, iar
ponderea acestor elemente n patrimoniul firmei i evoluia lor n timp reprezint informaii
indispensabile fundamentrii politicii comerciale.
n acest scop se calculeaz urmtoarele rate:
1.rata materiilor prime: RMp = Materii prime 100
2.rata produselor finite: RPf

Active circulante
Pr oduse finite
=
100
Active circulante

3.rata produciei neterminate: RPn = Pr oducie neter min at 100


4.rata stocurilor de mrfuri: RSm

Active circulante
Mrfuri
=
100
Active circulante

pentru determinarea acestor rate, se poate folosi drept baz de raportare, n funcie de necesiti,
i totalul activului;
valoarea lor difer n funcie de natura activitii: la firmele din sectoarele productive cu ciclu
de exploatare lung, rata produciei neterminate nregistreaz valori ridicate, n firmele comerciale
preponderente sunt stocurile de mrfuri etc.
2.b.Rata creanelor comerciale (RCc) se calculeaz dup relaia: RCc = Creane comerciale 100
Activ total

mrimea acestei rate este determinat de natura relaiilor firmei cu partenerii externi din aval, de
termenele de plat pe care le acord clientelei sale; aceast rat suport influena uzanelor specifice
domeniului de activitate, n materie de termene de plat;
n relaiile firmei, rata creanelor comerciale nregistreaz valori mai ridicate, evident cu variaii
de la un caz la altul, n funcie de natura activitii;
pentru evidenierea unor aspecte analitice, dar cu implicaii asupra echilibrului unei firme, este
util aprofundarea unor rate analitice avnd n vedere: natura creanelor, certitudinea realizrii lor,
termenul de realizare;
tehnic, pentru oricare din elementele prezentate mai sus se poate calcula o rat analitic de
structur, prin raportarea creanei respective, dup caz, la totalul creanelor, la activele circulante sau la
totalul activelor.
2.c Rata disponibilitilor bneti i plasamentelor (RDP) se calculeaz dup formula:
RDP =

Disponibiliti + Valori mobiliare de plasament


100
Activ total

pentru o investigare mai analitic se pot determina dou rate distincte: rata disponibilitilor sau
rata plasamentelor;
rata disponibilitilor reflect ponderea disponibilitilor bneti n patrimoniul firmei;
informaiile furnizate de acest indicator sunt deosebit de fragile, necesitnd o interpretare nuanat de la
caz la caz. O valoare ridicat a disponibilitilor poate reflecta o situaie favorabil n termeni de
echilibru financiar, dar poate fi i semnul deinerii unor resurse ineficient utilizate, al unor resurse
neproductive;
disponibilitile pot nregistra variaii de mare amplitudine n intervale foarte scurte: n cteva
zile ncasrile pot s creasc foarte mult datorit unor intrri importante de fonduri sau dimpotriv, s
scad ca urmare a unor pli foarte concentrate n timp.
n legtur cu activele firmei se ridic i problema eficienei valorificrii lor, iar aceasta se
determin prin raportarea cifrei de afaceri sau profitului la valoarea activelor (n totalitate sau pe
categorii).

10.3.2. Analiza pasivului bilanier


Analiza structurii pasivului se realizeaz cu o serie de rate care pun n eviden eficiena
structurii pasivului. Ratele de structur ale pasivului permit aprecierea politicii financiare a firmei,
prin punerea n eviden a unor aspecte privind stabilitatea i autonomia financiar a acesteia.
Principalele rate de structur ale pasivului sunt:
1.rata stabilitii financiare;
2.rata autonomiei financiare globale (autonomia financiar la termen);
3.rata de ndatorare global (ndatorarea la termen);
5

4.rata datoriilor din exploatare.


1.Rata stabilitii financiare (RSf) reflect ponderea
dispune n pasivul total: RSf = Capital permanent 100

capitalului permanent de care firma

Pasiv total

unde: Capital permanent = capital propriu + datorii pe termen mediu i lung


din punct de vedere tehnic se ridic problema delimitrii exacte a resurselor proprii sau
mprumutate cu caracter durabil, permanent, de cele instabile, destinate a fi consumate pe termen scurt;
o rat sczut a acestui indicator pune n pericol stabilitatea financiar a firmei; capitalul
permanent este destinat s acopere att activele imobilizate, ct i fondul de rulment.
2.Rata autonomiei financiare globale (RAfg) se calculeaz prin raportarea capitalului propriu la
pasivul total: RAfg = Capital propriu 100
Pasiv total

ponderea capitalului propriu, respectiv a datoriilor n totalul pasivelor difer de la un caz la


altul, n primul rnd, n funcie de politica financiar a firmei respective, de condiii concrete ale
fiecrei firmei, de eficiena deciziilor financiare;
diversitatea de condiii n care-i desfoar activitatea firmele face dificil stabilirea unor rate
de referin; totui anumii autori recomand ca satisfctoare pentru echilibru financiar urmtoarea
relaie: RAfg 1/ 3 ; prin urmare , existena unui capital propriu egal sau mai mare cu o treime din pasivul
firmei este o premis a autonomiei financiare a acesteia.
2.a.Rata autonomiei financiare la termen (RAft) este mai semnificativ dect precedenta
deoarece permite aprecieri mai exacte prin implicarea structurii capitalului permanent. Se poate calcula
dup relaiile: RAft1 = Capital propriu 100
Capital permanent

pentru asigurarea autonomiei financiare, capitalul propriu trebuie s reprezinte cel puin
jumtate din cel permanent conform relaiei: RAft1 0,5 ;
RAft 2 =

Capital propriu
100
Datorii pe temen lung

reprezint gradul de independen financiar a firmei, independen asigurat atunci cnd


capitalul propriu este egal sau mai mare cu suma obligaiilor la termen: RAft 2 1 .
3.Rata de ndatorare global (Rg) msoar ponderea datoriilor n patrimoniul firmei i se
calculeaz dup relaia: Rg = Datorii totale 100 unde: Rg 1
Pasiv total

prin natura ei, aceast rat este subunitar; ndeprtarea de 1 semnific o reducere a ndatorrii
firmei, respectiv o cretere a autonomiei financiare.
3.a.Rata de ndatorare la termen (Rt) prezint interes n fundamentarea politicii financiare a
firmei i se calculeaz prin raportarea obligaiilor (datoriilor) pe termen mediu i lung, fie la capitalul
permanent (Rt1), fie la capitalul propriu (Rt2):
Rt1 =

Datorii pe termen mediu i lung


100
Capital permanent

Rt 2 =

Datorii pe termen mediu i lung


100
Capital propriu

cea dea doua relaie de calcul a ratei de ndatorare are o semnificaie mai larg n teoria i
practica economic deoarece permite evidenierea msurii n care firma recurge la aa-zisul efect de
levier, respectiv efect de prghie;
permite aprecierea capacitii de ndatorare a firmei; capacitatea de ndatorare este saturat cnd
se
aproprie de 1, iar posibilitile de ndatorare vor fi cu att mai mari cu ct aceast rat este mai
Rt 2
sczut;

nivelul su trebuie s fie de maximum 50% n primul caz i mai mic de 100% n cel de-al doilea
caz, ceea ce semnific datorii pe termen mediu i lung mai mici dect capitalul propriu, iar acest lucru
constituie o garanie a rambursrii creditelor primite de la bnci;
rata de ndatorare, indiferent de forma sa de calcul, caracterizeaz dependena financiar a
firmei i gradul de risc al politicii sale financiare.
4.rata datoriilor de exploatare (RDe) se calculeaz ca raport ntre datoriile care se refer numai
la exploatare (De) i nivelul datoriilor totale(Dt) sau al capitalului total (Kt):
RDe =

De
Dt

sau

RDe =

De
Kt

ntrebri facultative
1. Ce este bilanul contabil?
2. Care sunt subiecii interesai de analiza de bilan?
3. Care principiile care stau la baza ntocmirii bilanului patrimonial?
4. Care este rolul bilanului funcional?
5. Care sunt ratele de structur ale activului i pasivului?

Rezumat
Acest curs prezint o analiz teoretic a bilanului contabil i o analiz structural a acestuia
avndu-se n vedere ratele de structur ale activului i pasivului.
n prima parte a cursului a fost definit conceptul de bilan contabil, precizndu-se i subiecii interesai
de analiza de bilan. n cea de-a parte a cursului au fost prezentate i explicate ratele de structur ale activului
i pasivului.
Structura acestui curs v-a permis nelegerea i asimilarea gradual a cunotinelor referitoare la analiza
bilanului contabil.

Bibliografie minimal
1.Achim Monica Violeta, Analiz Economico-financiar, Ed. Risoprint, Cluj Napoca, 2010, pag.199;
2.Buglea Alexandru, Analiz economico-financiar, Ed. Universitii de Vest, Timioara, 2008, pag.98;
3.Niculescu Maria, Diagnostic financiar, Ed. Economic, Bucureti, 2003, pag. 243;
4.Siminic Marian, Diagnosticul financiar al firmei, Ed. Universitaria, Craiova, 2008, pag.25-51;
5.Vlceanu Gheorghe, Robu Vasile, Georgescu Nicolae, Analiz economico-financiar, Ed.
Economic, Bucureti, 2005, pag.343.