Sunteți pe pagina 1din 24

Mulumim pentru c

participai la acest
curs!

prof. univ. dr. Victor Dragot


Departamentul Finane
ASE Bucureti

GESTIUNEA
PORTOFOLIULUI

prof. univ. dr. Victor Dragot


Departamentul Finane
ASE Bucureti

n ochii analfabeilor, Omul-care-tie-s-scrie a


fost ntotdeauna un personaj ciudat i
misterios.
A depins numai de el dac a avut sau nu vreun
avantaj din aceast postur.
Weinert

prof. univ. dr. Victor Dragot


Departamentul Finane
ASE Bucureti

Cuvinte-cheie

Investiii financiare
Managementul portofoliului

prof. univ. dr. Victor Dragot


Departamentul Finane
ASE Bucureti

Prof. univ. dr. Victor Dragot


Bucureti, Piaa Roman No.6, Academia de Studii Economice, Departamentul Finane
E-mail:
victor.dragota@fin.ase.ro
n prezent

Profesor universitar doctor, conductor de doctorat, Departamentul Finane, Academia de Studii


Economice Bucureti

Membru ANEVAR din 2002 (din 2002, evaluator de ntreprinderi; din 2004, evaluator de proprieti
imobiliare, din 2007 evaluator de active financiare).

Lector Corpul Experilor Contabili i Contabililor Autorizai din Romnia (CECCAR) (Managementul
pieelor de capital)

Membru al European Working Group for Financial Modelling Rotterdam din 1999.

Editor-ef la Review of Finance and Banking http://www.rfb.ase.ro/


http://ideas.repec.org/e/pdr59.html
http://www.researcherid.com/rid/B-9076-2011
https://www.researchgate.net/profile/Victor_Dragota/?ev=prf_highl
http://ro.linkedin.com/pub/victor-dragota/5/b8/83b

prof. univ. dr. Victor Dragot


Departamentul Finane
ASE Bucureti

Prof. univ. dr. Victor Dragot


EMQFB-2013 Tirgu Mures

Investiii la BVB
Site-ul Bursei de Valori din Bucureti:
http://www.bvb.ro
Cum se interpreteaz principalele informaii furnizate
de acest site?
Site-ul Sibiu Stock Exchange:
http://www.sibex.ro
prof. univ. dr. Victor Dragot
Departamentul Finane
ASE Bucureti

Ce

tim despre
domeniul

GESTIUNII
PORTOFOLIULUI?

prof. univ. dr. Victor Dragot


Departamentul Finane
ASE Bucureti

M-am
confruntat
deja cu acest
domeniu?

prof. univ. dr. Victor Dragot


Departamentul Finane
ASE Bucureti

Coninutul disciplinei (1):


Elemente introductive n gestiunea portofoliului
Surse de informare
Intermedierea financiar
Fiscalitatea pe piaa de capital
Eficiena pieei financiare
Analiza tehnic i analiza fundamental o introducere n context
Gestiunea pasiv i gestiunea activ n managementul portofoliului
Managementul fondurilor de investiii
Rentabilitatea i riscul unui portofoliu de active financiare

prof. univ. dr. Victor Dragot


Departamentul Finane
ASE Bucureti

10

Coninutul disciplinei (2):


Modelul lui Markowitz de selecie a portofoliului
Aplicabilitatea CAPM n gestiunea portofoliului
Modele multifactoriale
Value-at-Risk. O scurt introducere n context
Modele liniare de serii de timp (ARMA). Modele heteroscedastice
Particulariti n gestiunea portofoliului de obligaiuni
Elemente de baz privind gestiunea portofoliului cu ajutorul instrumentelor
financiare derivate
Gestiunea portofoliului n context internaional
Cuantificarea performanelor portofoliului

prof. univ. dr. Victor Dragot


Departamentul Finane
ASE Bucureti

11

Bibliografie obligatorie:
Dragot, Victor; Dragot Mihaela; Dmian, Oana; Stoian, Andreea;
Mitric, Eugen; Lctu, Carmen Maria; Manae, Daniel; u,
Lucian; Hndoreanu, Ctlina Adriana, Gestiunea portofoliului de
valori mobiliare, Ed. Economic, Bucureti, ediia a doua, 2009.
Dragot, Victor, Evaluarea aciunilor societilor comerciale, Coediie Ed.
Economic i Ed. IROVAL, Bucureti, 2006.

prof. univ. dr. Victor Dragot


Departamentul Finane
ASE Bucureti

12

Bibliografie pentru cei interesai:


Anghelache, Gabriela, Piaa de capital. Caracteristici, evoluii, tranzacii, Ed.
Economic, Bucureti, 2004.
Dragot, Mihaela; Dragot, Victor; Hndoreanu, Ctlina; Stoian, Andreea;
erbnescu, Cosmin Iuliu; Obreja Braoveanu, Laura, Piee financiare. Structur,
instituii, instrumente, reglementri, Ed. ASE, Bucureti, 2009.
Dragot, Victor; Dragot Mihaela; Obreja Braoveanu, Laura; Stoian, Andreea;
Lipar, Carmen; Cetean, Elena, Piee i sisteme financiare, Ed. ASE, Bucureti,
2008
Obreja Braoveanu, Laura (coordonator); Dragot, Victor; Dragot, IngridMihaela; Semenescu, Andreea; Stoian, Andreea; Hndoreanu, Ctlina; Mitroi,
Adrian; Morar Triandafil, Cristina, Piaa de capital, Ed. ASE, Bucureti, 2011.
Stancu, Ion, Finane, Ed. Economic, Bucureti, 2008.
Articole recomandate la cursuri

prof. univ. dr. Victor Dragot


Departamentul Finane
ASE Bucureti

13

Tem
Citii cu atenie fia disciplinei (SIMUR)!
Identificai modalitatea de calcul a notei finale
(ponderi) i acionai n consecin!

prof. univ. dr. Victor Dragot


Departamentul Finane
Academia de Studii Economice Bucuresti

14

DE CE UN CURS DE GESTIUNEA
PORTOFOLIULUI?

prof. univ. dr. Victor Dragot


Departamentul Finane
ASE Bucureti

15

Rentabilitatea zilnic nregistrat de ALRO Slatina


n perioada 04.09.1998 28.08.2000

ALR Return

0.2

0.15

0.1

0.05

-0.05

-0.1

-0.15

-0.2

prof. univ. dr. Victor Dragot


Departamentul Finane
ASE Bucureti

16

De unde vin banii?

prof. univ. dr. Victor Dragot


Departamentul Finane
ASE Bucuresti

17

3 lecii de economie (1)


Dihotomie: Bine Ru,
Util Inutil,
Dorit Nedorit

prof. univ. dr. Victor Dragot


Departamentul Finane
ASE Bucureti

18

3 lecii de economie (1)


Dihotomie Bine Ru, Util Inutil, Dorit - Nedorit
Resurse

prof. univ. dr. Victor Dragot


Departamentul Finane
ASE Bucureti

19

3 lecii de economie (1)


Dihotomie Bine Ru, Util Inutil, Dorit - Nedorit
Resurse
Prioriti

prof. univ. dr. Victor Dragot


Departamentul Finane
ASE Bucureti

20

Agora
Pmntul este rotund
Ipotez

Pmntul este plat


Altfel, oamenii ar cdea!

Agora

Cu: Rachel Weisz, Max Minghella, Oscar Isaac


prof. univ. dr. Victor Dragot
Departamentul Finane
ASE Bucureti

21

Oare ei ce/cum tiu?


LINK:
Dragot, Victor; erbnescu, Vlad, Cteva
indicii privind comportamentul investitorilor de
pe piaa de capital din Romnia. Rezultatele
unei anchete, Theoretical and Applied
Economics, No. 1 /2010, pp. 5-16:
http://ideas.repec.org/a/agr/journl/v1%28542%
29y2010i1%28542%29p5-16.html
prof. univ. dr. Victor Dragot
Departamentul Finane
ASE Bucureti

22

Destinatari:
Profesioniti angrenai n:
analiza instrumentelor financiare,
analiza pieelor reglementate,
analiza eficienei investiiilor,
servicii de selectare i administrare a portofoliului,
servicii de evaluare,
activiti de publicare, furnizare de opinii i recomandri de
investiii n instrumente financiare,
consultana acordat cu privire la fuziuni, achiziii, preluri,
structura de capital, strategia economic, finanri i aspecte
similare,
activiti de expertiz judiciar i extrajudiciar n domeniu,
conform legii,
etc.
prof. univ. dr. Victor Dragot
Departamentul Finane
ASE Bucureti

23

Cursul urmtor:
Elemente introductive n gestiunea portofoliului

Bibliografie preliminar:
Dragot, Victor; Dragot Mihaela; Dmian, Oana; Stoian, Andreea; Mitric,
Eugen; Lctu, Carmen Maria; Manae, Daniel; u, Lucian; Hndoreanu,
Ctlina Adriana, Gestiunea portofoliului de valori mobiliare, Ed. Economic,
Bucureti, ediia a doua, 2009 cap. 1

prof. univ. dr. Victor Dragot


Departamentul Finane
ASE Bucureti

24