UNIVERSITATEA CRETIN DIMITRIE CANTEMIR

BUCURETI
FACULTATEA DE MANAGEMENT TURISTIC I COMERCIAL
CONSTANTA

REFERAT
DIAGNOSTICAREA EFICIENEI I RISCULUI N
CADRUL N CADRUL
S.C. SILHOUETTE

NTRUMTOR:
CONF.UNIV. DR. POMPILIU GOLEA

MASTERAND:
COJOCARU MIRELA LUCIANA

CONSTANTA
-2014-

CUPRINS

1 Prezentare general

eficienei economice n cadrul

2 Diagnosticul
S.C. SILHOUETTE.

Evaluarea riscului n cadrul

S.C. SILHOUETTE

14

Concluzii i propuneri de optimizare a activitii economicomanagerial n cadrul S.C. SILHOUETTE

24

Bibliografie

28

Cap.I. PREZENTARE GENERALA

PREZENTAREA GENERAL A SOCIETII SILHOUETTE

Unul dintre cele mai cochete saloane de remodelare corporaal i nfrumuseare,

SILHOUETTE i are sediul pe Bd. Mamaia nr.168 n Constana.
Atmosfera din salon ct i serviciile oferite reflect imaginea ta: feminin i sofisticat,
ntr-o atmosfer de calm, relaxare i rsf.
Marea varietate de produse i servicii ofer oportunitatea unor tratamente individuale i
specifice.
SILHOUETTE se adreseaz att doamnelor ct i domnilor care doresc s i modeleze
sau s i menin o siluet de invidiat.
Salonul este dotat cu aparatura de ultim generaie pentru a economisi timpul clienilor i
pentru a garanta satisfacia.
Personalul este cheia succesului n cadrul unui SPA. Cum gsei cei mai buni terapeui,
cum s-i recompensezi astfel nct s-i pstrezi i s-i motivezi, cum s-i determini s vnd ct
mai bine sau ce programe de training suplimentare s le oferi.
n ceea ce privete personalul centrului, este unul calificat, format din un medic
generalist, specializat n dermatologie cosmetic, un asistent medical i un masseur.
Personalul este prietenos i amabil, suficient de motivat existnd relaii de comunicare
ntre acetia pentru a oferi soluiile cele mai bune clienilor. De asemenea centrul ofer
traininguri periodice la Bucureti sau n Cluj pentru o mai bun perfecionare a personalului.

A. Body
Fiecare fiin uman este deosebit. Identitatea noastr este un lucru de pre i merit s
fie cultivat i srbtorit. De aceea SILHOUETTE se dedic n fiecare zi descoperirii
frumosului i a modalitilor nebnuite prin care corpul nostru este menit s exprime identitatea,
fcnd pe fiecare n parte memorabili i de nenlocuit.
Remodelare corporal
Prin intermediul programelor de remodelare corporal SILHOUETTE ofer ansa ca
fiecare client s i regseasc armonia i echilibrul natural, eliminnd efectele ritmului intens de
via, ale vrstei i ale agresiunii mediului. Aici, fiecare client poate iei din rutin, oferindu-i o
pauz binemeritat n care s se ngrijeasc i s i mbunteasc aspectul, remodelnd i
tonifiind deopotriv corpul i spiritul.
Programele de remodelare corporal sunt:
Cellu M6;
Ultratone;
Slim Up;
Fit Vib;
Dermalife;
Masaj Anticelulitic;
Masaj Tonifiant;
Masaj Energizant;
Masaj Relaxare;
Masaj Loco-Regional;
Masaj Aromatic Minceur;
Acaday spa;
Reflexoterapie;
Impachetari Bruno Vassari;
Ultratone Facial.
Manichiur & Pedichiur
Unghiile i minile dumneavoastra au nevoie de ntreinere. Oferind unghiilor o
manichiur de calitate este cel mai bun mod de a le ngriji i a le rsfa n acelai timp.
Indiferent dac v aflai la o ntrunire de afaceri sau la o petrecere somptoas, manichiura
realizat de SILHOUETTE v va conferi minilor dumneavoastr un aspect elegant i distins.
Lista serviciilor sunt:
Manichiura Spa;
Pedichiura Spa;
4

 Prelungire Unghie Tips;

Prelungire Unghie Naturala;
Intretinere Unghii False;
Montat Unghie;
Montat Unghii de Weekend;
Manichiura Spa;
Pedichiura Spa;
Prelungire Unghie Tips;
Prelungire Unghie Naturala;
Intretinere Unghii False;
Montat Unghie;
Montat Unghii de Weekend.
B. Soul
Pentru un artist adevrat este frumos numai acel chip care, separat cu totul de exteriorul
sau, strlucete prin adevarul ce izvorte din propriul suflet.
Tratamente Academie
Tratamentele ACADEMIE recunoscute ca valoare n domeniul de specialitate, utilizeaz
toate virtuile plantelor i ale uleiurilor eseniale i le concentreaz ntr-o linie de tratament
corporal profesional i care localizeaz eficacitatea sa pe problemele eseniale ale clientului.
A.H.A.;
Puritate optimala;
Hidratare optimala;
Masca termoactiva;
Oxigenant stimulant;
Masca modelanta;
Pete pigmentare;
Antirid ochi;
Botorelax;
Tratamente bazice;
Fiole Academie;
Masca colagen;
Tratament uleiuri esentiale.
Tratamente Guinot

Tratamentele de nfrumuseare Guinot sunt rezultatul unui parteneriat ntre micrile

precise ale minilor terapeutului i ultimele descoperiri n domeniul cosmeticii, care transform
fiecare tratament ntr-un moment ncnttor de plcere i frumusee. Pe tot parcursul
tratamentului clientul resimte o senzaie plcut i reconfortant i va observa rezultate
convingtoare nc de la prima edin.
Tratament Hidradermie;
Hidradermie Lift;
Hidradermie Lift Lux nou*;
Hidradermie Lift ochi;
Beaute Neuve;
Liftsome;
Tratament Aromatic;
Tratament Bazic Guinot;
Tratament B.D.R.X.L.;
Tratament B.D.R.K.S.;
Tratament B.D.R.X.L. - X.S.
C. Hair & Make-up
Vrem s ne asigurm c ziua ta este ct mai lipsit de stres i mai plcut cu putin.
Astfel, chiar i atunci cnd o mie i unul de lucruri ii trec prin minte, te poi relaxa la gndul c
indiferent ce se va ntmpla tu ari extraordinar.
Make-up
Machiajul ar trebui folosit pentru a te ajuta s ari bine i s te simi excelent. La
SILHOUETTE vei descoperi elementele eseniale pentru un look radiant i vei putea
experimenta cu diferite culori, texturi i elemente cosmetice pentru a-i accentua trsturile i a-i
pune n eviden tenul.
Epilat;
Pensat;
Vopsit gene;
Machiaj zi | Machiaj seara | Machiaj mireasa;
Extractie separat de tratament;
Masaj facial;
Gomaj facial;
Aplicat masca separat de tratament.
Make-up permanent color
6

Make-up-ul permanent color va ofera satisfactia de a arata bine intotdeauna, de a nu va

simti atat goala atunci cand va priviti pentru prima data in oglinda dimineata si va economiseste
din timpul alocat aplicarii machiajului. Cu Permanent Make-up nu va veti mai confrunta in
permanenta cu propriile imperfectiuni si va veti simti mult mai incerzatoare in imaginea
personala.
Contur sprancene nou*;
Contur buze nou*;
Contur + Hasurat buze nou*;
Contur ochi nou*;
Puncte infrumusetare nou*.
Hair Style
Crezi ca e momentul sa incerci o coafura noua?... Folosesti acelasi stil de aranjare a
parului pe care il aveai si acum doi ani?... Pentru majoritatea dintre noi raspunsul este 'da' si asta
se datoreaza in principal faptului ca nu stim ce alteceva sa facem cu parul nostru. La
SILHOUETTE puteti uita de aceste probleme, pentru ca noi va oferim inspiratia si sfaturile de
care aveti nevoie pentru a incerca o coafura sau o tunsoare noua.
Tuns | Tuns Creatie;
Coafat perie placa par scurt, mediu;
Coafuri ocazii speciale | Coafura mireasa;
Manopera vopsit par;
Codita impletita;
Manopera + Extensii bucata;
Permanent par mediu;
Sistem de reparare K-PAK par degradat;
Tub vopsea JOICO + OX;
Tub vopsea LOREAL + OX;
Spalat + Coafat;
Spalat + Tuns + Coafat;
Vopsit + Spalat + Tuns + Coafat;
Abonament par scurt (vopsit+4 coafaturi);
Abonament par lung (vopsit+4 coafaturi).

n ceea ce privete salonul, funcioneaz de 4 ani i este cunoscut avnd clieni fideli att
n rndul persoanelor care locuiesc n aceast zon ct i din alte cartiere ale oraului. Centrul
7

SPA i formeaz clieni, att din rndul persoanelor care vin la salon ct i al celor care nu l
cunosc nc, prin reclame la radio, fluturai, promoii, reduceri de preuri.
Centrul SPA din cadrul salonului SILHOUETTE i-a ales cu grij att produsele ct i
aparatura studiind ofertele furnizorilor care ofer produse de nalt calitate dar i la preuri
accesibile.
Att produsele cu care se lucreaz ct i personalul sunt foarte importante pentru o oferi
clienilor un grad nalt de satisfacere n ceea ce privete serviciile oferite.
Centrul deine urmtoarele aparate pentru ntreinere corporal:
a) Cellu M6
Cellu M6 este un aparat destinat endermologiei cu ajutorul cruia se maseaz intens,
profund aspirativ i cunatigicabil pielea n profunzime. La aplicarea key-modulelor pe piele
aceasta va fi aspirat i masat concomitent, gradul aspiraiei fiind controlabil tot timpul
procedurii n funcie de sensibilitatea fiecrei persoane, de aceea tratamentul nu este unul
dureros, senzaia fiind mai degrab plcut. Este o metoda de fitness a pielii , mbuntind
net circulaia sanguin i limfatic, determinnd un peeling superficial, o cretere a fibrelor de
elastin i de colagen. n acelai timp, sistemul limfatic i cel sanguin sunt stimulate, eliminnd
toxinele i excesul de ap, fapt care conduce la remodalare i pierderea kiogramelor n exces.
b) Dermalife Spa Jet
Dermalife Spa Jet combin conceptul ndrzne Hydrofuziune, amestecul a dou
tehnologii de nclzire - abur i cldur extreme cu raze infraroii, cu terapia de hidro-masaj de
ap sub corp, creeaz astfel o experien inegalabil. mpreun cu senzaia ncnttoare oferit de
sistemul oor Bath Cromotherapy, bazat pe un sistem de Led-uri avansate, combinnd dispoziia
cu aromaterapia i sunetele, Dermalife Spa Jet v permite s beneficiai de o gam variat de
tratamente revigorante i binefactoare.
c) Slim Up Drain
Slim Up Drain este un aparat de drenaj prin presomasaj al intregului corp: cap si fata,
zona superioara si pe cea inferioara. Aparatul foloseste unda SEA-WAVE pe sectoarele
gonflabile, alternate cu segmente depresurizate: fiecare din secventele umflate anterior sunt apoi
total desumflate, acest lucru permitand o presiune selectiva si progresiva fara intreruperi de-a
lungul zonei tratate. Drenajul se efectueaza prin presiuni usoare care actioneaza asupra lanturilor
de ganglioni limfatici.
d) Fit Vib
Fit Vib este o platforma de vibrare-antrenament. Aparatul beneficiaza de doua perechi de
benzi pentru a transfera vibratiile catre parti speciale ale corpului (muschi, tendoane). Cu ajutorul
8

acestui aparat se depune un efort fizic complet, controlat si regulat in functie de parametrii
organismului. Este cel mai eficient mijloc de conturare a musculaturii folosind tesutul adipos pe
post de combustibil in efortul fizic efectuat. O data ce muschii sunt activati , o serie intreaga de
procese din corp sunt stimulate si functioneaza in continuare chiar daca miscarea fizica a incetat.
e) Ultratone
Ultratone foloseste diferite secvente de implusuri de biostimulare activand tesuturile din
zona dorita. Prin aceasta metoda tesutul adipos este distrus termic si apoi absorbit in sistemul
circulator sau limfatic unde este disponibil sub forma de glicogen (energie) pentru muschi
ajungandu-se astfel la pierderea in centimetri si greutate.
Este eficient pe fese, coapse, abdomen, spargand definitiv grasimile superficiale.
f) Solar
Diferenta esentiala dintre bronzul de la solar si cel natural este ca bronzul la solar
reprezinta un mediu controlat spectrul de lumina a lampilor produce o cantitate echilibrata de
UV. ntr-o instalatie de bronzare, cantitatea si caracteristicile energiei pe care le primesti sunt
consecvente. Spre deosebire de bronzul natural, ntotdeauna stii ct de multe raze UV primesti.
Lumina ultravioleta tonifica organismul, stimuleaza functiile fizice ale acestuiasi va
confera un bronz frumos. Bronzul intens, dar delicat si fara iritatii, confera pielii un aspect
ingrijit, atractiv si sanatos.
g) Beauty Defect Repair
Beauty Defect Repair (B.D.R.) este bazat pe o noua tehnologie ce garanteaza o
patrundere mai rapida si mai adanca a produselor cosmetice printr-un sistem de micro-ace.
Tratamentrul are la baza acizi de fructe cu concentratii diferite:
indepartarea celulelor moarte;
reducerea porilor sau cicatricelor;
reduce urmele fine de riduri si urmele de pigmentare;
actioneaza asupra imbatranirii premature a pielii;
creste capacitatea de a se hidrata;
improspateaza tenul.
n ceea ce privete produsele folosite pentru modelare corporal centrul deine o gam
larg de produse din gama BRUNO VASSARI importate din Italia distribuite de BEAUTY
ONE DISTRIBUTION, Bucureti, precum i produse precum REBELLE fabricate n Frana,
distribuite de SENTERA Cluj-Napoca , TEOSYAL KISS, REVITAL celuu form- pentru celulit,
REVITAL TONIC- pentru tonifiere, VITJAL REVITALIZING MIX antirid, fabricate n Italia
de ctre PROMOITALIA COSMETIC LINE S.R.L, iportate i distribuite de SEE. TRY. BUY.
COMPANY S.R.L Bucureti.
9

Concurena n ceea ce privete aceste tipuri de servicii este mare.

Considerai dumani direci n lupta pentru cucerirea i meninerea loialitii
consumatorilor, trebuie urmrii sub aspectul aciunii, planurilor, strategiilor i inteniilor
prezente ori viitoare ale lor. Informaiile legate de partea de piaa deinut, de volumul vnzrilor,
de politicile de pre practicate, de aciunile promoionale ntreprinse sunt foarte utile. Chiar dac
obinerea unora dintre acestea este foarte dificil.
Dup cum bine tim piaa centrelor de nfrumuseare precum i SPA ia amploare n
Romnia i implicit i n Constana. Din acest punct de vedere concurena este forte mare att n
ceea ce privete centrele SPA din cadrul hotelurilor sau din cadrul saloanelor de nfrumuseare
sau a simplelor centre SPA.
Putem face referire la cteva centre Spa din Constana cum a fi FISTIQ pe care l
considerm un concurent important datorit renumelui pe care acest salon l are n oraul
Constana, apoi centrul de nfrumuseare DAY SPA, centrul ESTEline BEAUTY CENTER sau
centrul SPUPLESSE.
Aceste centre se difereniaz prin produsele pe care le folosesc n modelarea corporal
precum i a locurilor n care sunt plasate. Centru SPA din cadrul salonului SILHOUETTE este
singurul care ofer acest tip de servicii din zon dar are i avantajul c ofer att soluii pentru
modelarea corporal ct i facial, deci o gam mult mai larg de servicii. n ceea ce privete
produsele putem preciza c majoritatea concurenilor ofer mpachetri corporale n ciocolat iar
clienii centrului SPA din cadrul salonului SILHOUETTE nu beneficiaz nc de acest produs.
n ceea ce privete preurile practicate de concuren putem spune c aceste difer n
funcie de gama de produse cu care se lucreaz dar i de sediul acestor centre. Putem afirma c
centrul SPA din cadrul salonului SILHOUETTE ofer preuri accesibile pe pia unui segment
larg de consumatori att cu venituri mari ct i mijloci, oferind reduceri de pre i promoii
diferite n fiecare lun.
Serviciile oferite de SILHOUETTE nu au nevoie de promovare. Calitatea tratamentelor,
profesionalismul specialitilor precum i tehnica de utlim generaie v garanteaz rezultate
benefice de lung durat, vizibile chiar de la primele edine. n plus, tarifele practicate se
situeaz cu mult sub nivelul concurenei, fapt ce ncurajeaz din ce in ce mai multi clieni s
apeleze la serviciile centrului.
Datele sunt nserate n urmtoarele tabele:
Nr.
Crt

1
2

INDICATOR

2012

2013

Cifra de afaceri

65.600.628

62.556.158

-4,64%

Venituri totale:

68.117.744

65.158.189

-4,34%

10

3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14

Venituri din exploatare

67.520.000

64.540.000

-4,41%

595.874

617.109

3,56%

1.870
65.425.792
64.842.592

1.080
61.117.698
60.503.450

-42,25%
-6,58%
-6,69%

582.713
487

613.672
576

5,31%
18,28%

Profit brut
Profit net

2.691.952
2.261.240

4.040.491
3.394.012

50,10%
50,10%

Profit brut exploatare

Profit financiar

2.677.408
13.161

4.036.550
3.437

50,76%
-73,88%

1.383

504

-63,56%

Venituri financiare
Venituri exceptionale
Cheltuieli totale
Cheltuieli de exploatare
Cheltuieli financiare
Cheltuieli exceptionale

Profit extraordinar

Din punctul de vedere al divizrii cheltuielilor n cheltuieli variabile i fixe vom

considera cheltuielile variabile ca fiind :

n 2012 - 65% -70% din valoarea cheltuielilor totale;

n 2013 60%-70% din valoarea cheltuielilor totale.

n cazul nostru concret

Delimitarea cheltuielilor

2
Nr.
Crt

INDICATOR

1
2
3

2012

2013

Cheltuieli variabile

48.117.154

41.889.022

-12,94%

Cheltuieli fixe

16.725.438

18.614.428

11,29%

Total

64.842.592

60.503.450

-6,69%

Nr. Crt

INDICATOR

2012

2013

Total active

1 imobilizate

7.868.575

7.989.581

2 Stocuri

2.492.058

1.585.853

402.344

128.392

4.347.134

4.036.852

5 Total active circulante

7.241.536

5.751.097

15.110.111

13.740.678

3 Casa si cont la banc

4 Creane
ACTIVE TOTALE

1,54%
36,36%
68,09%
-7,14%
20,58%
-9,06%

Date economico financiare din Bilan-pasiv

1 Capital propriu

4.219.214

4.083.686

11

-3,21%

2 Datorii>1 an

5.654.417

5.096.712

3 Datorii<1 an

5.236.480

4.560.280

10.890.897
15.110.111

9.656.992
13.740.678

4
5

Datorii totale
PASIVE TOTALE

-9,86%
12,91%
11,33%
-9,06%

Cap. II Diagnosticul eficienei economice n cadrul societii comerciale

S.C. S.C. SILHOUETTE Constana
Analiza eficienei economic se realizeaz sub dou forme:
a) Productivitatea;
b) Rentabililtate.
a) Analiza productivitii se poate face corelativ pe baza face pe dou planuri:
Vom porni de la formula clasic a productivitii muncii:
W = CA/Ns, care prin rescriere va permite identificarea diveritelor componente ce
concur la modificarea nivelului acesteia.
W

CA AF CA unde:

NS
Ns AF

G-gradul de nzestrare al muncii - G

R- randamentul activelor fixe R

AF
Ns

CA
AF

De unde: WL G L R
S analizm datele din tabelul urmtor:
Tabel nr. 2.1. Analiza corelativ a productivitii muncii i randamentului activelor fixe
Nr. Crt
INDICATOR
1 Cifra de afaceri
2 Numar personal
3 Active fixe
Grad inzestrare th
4 munca
5 Randam mijloace fixe
6 Productiv muncii

2012
65.600.628
131
7.868.575

2013
62.556.158
134
7.989.581

%
-4,64%
2,29%
1,54%

60.065
8,34
500.768

59.624
7,83
466.837

-0,74%
-6,09%
-6,78%

12

Datele din tabelul de mai nainte pot fi reprezentate n urmtorul grafic:

Fig. nr. 2.1 Evoluia variabilelor din tabelul nr. 2.1 (%)

Din datele prezentate sus rezult c n perioada analizat:

Cifra de afaceri scade cu 4.64% reprezentnd n 2013 62.556.158 lei ; personalul

creste cu 2,294% reprezentnd n 2013. 134 salariai; n aceste condiii
productivitatea muncii scade cu 6.78% reprezentnd n 2013 o cifr de afaceri de
466.837lei /salariat;

Activele fixe cresc cu 1,54% reprezentnd 7.989.581lei; gradul de nzestrare al

muncii scade cu 0,74%

Ca urmare randamentul mijloacelor fixe scade cu 6.09% .

b. Analiza rentabilitii
a) Rentabilitatea capitalurilor proprii (ROE - return on equity) - In opinia multor
economisti, ROE este cel mai important indicator de msurare a performanelor unei companii.
Indicatorul este calculat ca raport ntre profitul net obinut de companie i capitalurile
proprii, acestea din urm reprezentnd practic contribuia acionarilor la finanarea afacerii.
Formula de calcul este:
ROE

Pr ofit net
Capital propriu

O rentabilitate mare a capitalurilor proprii inseamn c o investiie material mic a

acionarilor a fost transformat ntr-un profit mare, iar asta este cel mai important pentru o
afacere: s maximizeze rezultatele resimtite de acionari ca urmare a investiiei fcute.

13

Analiznd formula indicatorului, ne putem da seama uor ca cele doua metode prin care
ROE poate fi crescut sunt: mrirea profitului n condiiile pstrrii aceluiai capital propriu sau
micorarea capitalului propriu n condiiile aceluiai profit net.
In cea de-a doua situaie nu este vorba neaparat de micorarea n termeni nominali a
capitalului propriu, ci de micorarea ponderii acestuia n activul total.
O companie cu un grad mare de indatorare i cu un grad mic de finanare din banii
acionarilor va avea, n general, o rentabilitate mai mare a capitalurilor proprii dect una care se
finaneaz mai mult de la acionari.
Avantajul este obinerea unui profit mai mare pe seama aceleiai investiii din partea
acionarilor, ins dezavantajul este riscul mai mare pe care l d o dependena ridicat de datorii.
b) Rentabilitatea activelor (ROA - return on assets)- este unul dintre indicatorii
principali de rentabilitate ai unei companii, i masoar eficiena utilizrii activelor, din punctul de
vedere al profitului obinut.
Se calculeaz cu relaia:
Pr ofit net
Active totale

ROA

Daca n cazul rotaiei activelor totale este vorba de ci lei de vnzari se obin de pe urma
unui leu de active, rentabilitatea activelor arat ci lei aduce sub forma de profit un leu investit
n active. Se poate spune ca este un indicator mai important si mai complet, pentru ca scopul
final al oricarei afaceri este obtinerea de profit.
c) MCP multiplicatorul capitalului propriu - exprim ponderea autonomiei
companiei prin capitalurile sale proprii. Mai este cunoscut i sub numele de prghie financiar
PF este dat de relaia:
MCP

Active totale
Capital propriu

Dac MCP are valori:

-

2,5 -1,6: firma are un grad de ndatorare acceptabil;

>5 : firma este subcapitalizat.

Prin acest sistem, rata rentabilitii capitalurilor proprii poate fi analizat cu ajutorul
urmtorului sistem:
ROE

Pr ofit net
Pr ofit net
Active totale
Pr ofit net
Active totale

Capital propriu
Capital propriu Active totale
Active totale Capital propriu
Pr ofit net

Active totale

unde: ROA Active totale ; MCP Capital propriu

Deci: ROE ROA MCP
Pentru a analiza factorial aceste rate ale rentabilitii construim urmtorul tabel:
14

Tabelul nr. 2.2 Date economico financiare n vederea analizei ratelor de rentabilitate
INDICATOR
2012
2013
%
Nr. Crt
1 Profit net
2.261.240
3.394.012
150,10%
2 Cifra de afaceri
65.600.628
62.556.158
95,36%
3 Capital propriu
4.219.214
4.083.686
96,79%
4 Active totale
15.110.111
13.740.678
90,94%
Sursa: Date economico -financiare ale societii comerciale
Tabelul nr. 2.3 Analiza corelat a rentabilitii capitalurilor proprii i a activelor i
activelor totale
INDICATOR
2012
2013
%
Nr. Crt
1 ROA- rentabilitatea capitalurilor proprii
0,15
0,25
65,05%
MCP multiplicatorul capitalului
2 propriu
3,58
3,36
-6,05%
3 ROE- rentabilitatea activelor
0,54
0,83
55,08%
Fig. nr. 2. 2 Evoluia corelat a ROA, MCP i ROE (%)

Interpretare:
Rentabilitatea activelor-ROE ca indicator de referin n urmrirea eficienei economice
cunoate pe ntregul interval o crestere de 55.08/% ea se datoreaz:

ROA- rentabilitii activelor care au crescut cu 65.05% la 1 leu active totale profitul net
este : n 2012 0,15 lei; n 2013- 0,25 lei;

MCP multiplicatorului capitalului propriu care cunoate o scadere de 6.05%; la 1 leu

capital propriu avem n active totale dup cum urmeaz: n 2012 -3,58 lei; n 2013 3,36
lei; firma re un grad de ndatorare mare fapt care-i sporete riscurile.

n consecin la 1leu capital propriu avem urmtoarele valori ale profitului net: n 20120,54 lei; n 2012- 0,83 lei;

15

Cap. III Evaluarea riscului n cadrul societii

comerciale

S.C. S.C. SILHOUETTE Constana

Analiza din acest subcapitol are ca obiectiv principal analiza riscurilor existente n
cadrul societii. n cadrul acestui demers vom realiza urmtoarele:
1.1 Analiza riscului de exploatare;
1.2 Analiza riscului financiar;
1.3 Analiza riscului de faliment;

1.1 Analiza riscului de exploatare

Activitatea firmelor difer de la o ramur la alta, acestea confruntndu-se cu situaii
diferite determinate de o serie de factori cum ar fi:
-

variabilitatea cererii care face ncasrile nesigure, ca de altfel i posibilitile

de plat ale furnizorilor i de extindere a afacerii;

fluctuaia preurilor de achiziie a factorilor de producie utilizai influeneaz

nivelul costurilor i mrimea profitului;

calitatea activitii de marketing care poate influena sau nu firma s adopte

modificrile impuse de conjunctura pieei;

competena managerilor, reflectat n oportunitatea deciziilor luate, de care

depinde ulterior succesul sau eecul unei afaceri.

Pentru estimarea riscului de exploatare , se pornete de la structura costurilor de

exploatare (n fixe i variabile) i depinde n mod direct de ponderea mai mare sau mai mic a
cheltuielilor fixe n totalul cheltuielilor.
Pentru estimarea riscului de exploatare practica afacerilor utilizeaz un instrument de
analiz cunoscut sub denumirea de pragul de rentabilitate sau punct critic sau break-even
Prin metoda punctului critic sau break-even desemnm ansamblul elementelor prin
care se determin nivelul produciei i respectiv cel al vnzrilor la care veniturile realizate
egalizeaz cheltuielile efectuate, marcnd nceperea obinerii de profit.
Stabilirea pragului de rentabilitate dei pare simpl prin metodologia recomandat,
practic este destul de complex prin natura informaiilor utilizate care trebuie s fie furnizate de
contabilitatea organizaiei analizate.
Vom determina cifra de afaceri critic sau cifra de afaceri prag cum mai este denumit n
literatura de specialitate.

16

La nivelul firmei, cifra de afaceri critic care asigur recuperarea integral a costurilor
(CAmin) se determin pe baza relaiei:
CA min

CF
1 gv

unde: CF cheltuieli totale fixe ; gv ponderea cheltuielilor variabile n totalul costurilor

Tabel nr. 3.1 . Date de calcul n vederea determinrii cifrei de afaceri minime
Nr.
Crt.

Anii
1 Cheltuieli totale din care:
2 Cheltuieli variabile
3 Cheltuieli fixe
4
5
6
7

Cifra de afaceri
gv
1-gv
Cifra de afaceri minima

2012

2013

%
2012-2013

64.842.592
48.117.154

60.503.450
41.889.022

-6,69%
-12,94%

16.725.438
65.600.628
0,73
0,27
62.756.363

18.614.428
62.556.158
0,67
0,33
56.342.935

11,29%
-4,64%
-8,71%
23,96%
-10,22%

Fig. nr. 2. 3 Evoluia corelat a ponderii cheltuielilor variabile n cifra de afaceri, a

cifrei de afaceri respectiv a cifrei de faceri minime (%)

Interpretare

Se constat cresterea costurilor fixe cu 11.29% i scaderea ponderii cheltuielilor

variabile n raport cu cifra de afaceri cu 8.71%;

cifrei de afaceri minime cu 10.22% n raport cu cifra de afaceri care crete cu

4,64%;

Analiza riscului economic pornind de la pragul de rentabilitate se face determinnd

urmtorii indicatori:
1.Indicatorul de poziie al cifrei de afaceri fa de pragul de rentabilitate se
poate exprima n valoare cu formula:
17

A CA CA min unde:

flexibilitate absoluti exprim capacitatea firmei de a se adapta la cerinele pieei.

Cu ct intervalul de siguran are o valoare mai mare, cu att flexibilitatea ntreprinderii

la modificrile produciei i a vnzrilor este mai ridicat i riscul economic este mai mic.
2.Indicatorul coeficient de volatilitate este poziia n raport cu pragul de
rentabilitate, adic cu cte puncte procentuale se afl ntreprinderea peste sau sub pragul de
rentabilitate.El se poate exprima n valoare relativ cu formula:
Ar

CA CA min
100
CA min

Sunt posibile trei situaii:

A 10% - spunem c agentul economic se afl ntr-o situaie instabil; se confrunt cu un

risc major de exploatare;
10% A r 20% - spune c agentul economic se afl ntr-o situaie de risc;

A 20% - situaie stabil; agentul economic se afl n afara riscului.

3. Indicatorul coeficient levier de exploatare. permite determinarea gradului de
reactie a rezultatului exploatarii la variatia volumului de activitate dup formula de mai jos:
CPE

Mcv
CA CV
100
Re
Re

unde : Mcv = marja cheltuielilor variabile; CV = costuri variabile;

Re- profitul de exploatare
Nivelul levierului de exploatare este mai mare atunci cnd firma opereaz n jurul
pragului de rentabilitate.n literatura de specialitate n funcie de mrimea prghiei de exploatare
firma se poate afla n una din urmtoarele situaii:

Instabil sau risc economic ridicat dac CPE > 11;

relativ stabil, respectiv cu un risc economic mediu, dac CPE6;

confortabil, respectiv cu un risc economic redus, dac CPE < 6.

Tabel nr. 3.2 Date de calcul n vederea determinrii Indicatorilor riscului de exploatare
18

Nr.
Crt.

Anii
1
2
3
4
5
6
7
8
9

Cifra de afaceri
Cifra de afaceri minima
Profitul brut de exploatare
Cheltuieli variabile
Cheltuieli fixe
Flexibilitate absoluta
Coeficient de volatilitate
Marja cheltuielilor variabile
Coeficient de levier expl

2012

2013

65.600.628
62.756.363
2.677.408
48.117.154
16.725.438
2.844.265
4,53%
17.483.474

62.556.158
56.342.935
4.036.550
41.889.022
18.614.428
6.213.223
11,03%
20.667.136

6,53

5,12

%
-4,64%
-10,22%
50,76%
-12,94%
11,29%
118,45%
143,31%
18,21%
-21,59%

Fig. nr. 2. 4 Evoluia flexibilitii absolute, a coeficientului de volatilitate , a marjei

cheltuielilor variabile i a coeficientului de levier de exploatare (%)

Interpretare:

Flexibilitatea absolut cunoate o cretere proventual de 118.45% ;

Coeficientul de volatilitate crete cu 143.31%;

Marja cheltuielilor variabile creste cu 18.21%; deci din nou o tendin ctre
scaderea riscului de exploatare;

Coeficientul de levier de exploatare ne arat c la 1 leu profit brut de exploatare

marja cheltuielilor variabile este de : 6.53 lei n 2012 respectiv 5.12 lei n 2013;
aceast evoluie arat o descretere a indicatorului cu 21.59%; fapt care arat din
nou o evoluie ctre ctre risc (o evoluie spre risc mediu ridicat) ;

1.2 Analiza riscului financiar

Firmele se confrunt permanent cu un risc de exploatare pe care l-am analizat
19

anterior. Dar alturi de acest risc intervine nc unul suplimentar ori de cte ori se apeleaz la
mprumuturi care implic cheltuieli financiare pentru remunerarea datoriilor (dobnzi) i
influeneaz rentabilitatea ntreprinderii.
Acesta poart numele de risc financiar.
Printre indicatorii care msoar riscul financiar, cei mai utilizai sunt: cifra de afaceri
critic (cifra de afaceri prag), riscul de faliment, diferite metode de sintez.
Dintre indicatorii care msoar riscul financiar vom utiliza pe urmtorii:
1.Indicatorul de poziie al cifrei de afaceri fa de pragul de rentabilitate se
poate exprima n valoare cu formula:
A CA CA min unde:

Cifra de afaceri minim se calculeaz n cazul de fa cu relaia:

CA min

CFc
unde: CFc = CF + Chelt dobnzi
1 gv

El se numete tot flexibilitate absoluti exprim n cazul nostru capacitatea firmei de

a face fa la achitarea cheltuielilor.
Cu ct intervalul de siguran are o valoare mai mare, cu att flexibilitatea ntreprinderii
la modificrile produciei i a vnzrilor este mai ridicat i riscul economic este mai mic.
2.Indicatorul coeficient de volatilitate este poziia n raport cu pragul de
rentabilitate, adic cu cte puncte procentuale se afl ntreprinderea peste sau sub pragul de
rentabilitate.El se poate exprima n valoare relativ cu formula:
Ar

CA CA min
100
CA min

Cifra de afaceri minim se calculeaz cu relaia de mai sus.

Sunt posibile trei situaii:

A 10% - spunem c agentul economic se afl ntr-o situaie instabil; se confrunt cu un

risc major de exploatare;
10% A r 20% - spune c agentul economic se afl ntr-o situaie de risc;

A 20% - situaie stabil; agentul economic se afl n afara riscului.

3. Indicatorul Coeficientul levierului financiar exprim modificarea procentual a

rezultatului exploatrii n condiiile n care din rezultatul exploatrii se deduc cheltuielile
financiare care includ i cheltuielile cu dobnzile.
20

Deoarece veniturile i cheltuielile financiare respectiv extraordinare nu sunt legate de

activitatera curent relaia este:
CLF

Re
100 unde : Re- profitul de exploatare; Cfin cheltuieli financiare
Re Chfin

Datele de calcul sunt nserate n tabelul urmtor:

Tabelul nr. 3.4 Date economico -financiare in vederea determinarii indicatorilor
riscului financiar
%
Nr.
Anii
2012
2013
2012-2013
Crt.
1 Cifra de afaceri
2 Venituri totale
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15

Venituri exploatare
Venituri financiare
Venituri exceptionale
Cheltuieli totale
Cheltuieli exploatare
Cheltuieli financiare corectate
cheltuieli cu dobanzi
Cheltuieli exceptionale
Cheltuieli fixe totale
Cheltuieli variabile totale
Marja cheltuielilor variabile
Rata marjei cheltuielilor variabile
Rezultat exploatare

65.600.628

62.556.158

-4,64%

68.117.744
67.520.000
595.874
1.870
65.535.792
64.842.592
692.713
110.000
487
16.725.438
48.117.154
19.402.846
0,73

65.158.189
64.540.000
617.109
1.080
61.227.698
60.503.450
723.672
110.000
576
18.614.428
41.889.022
22.650.978
0,67

2.677.408

4.036.550

-4,34%
-4,41%
3,56%
-42,25%
-6,57%
-6,69%
4,47%
0,00%
18,28%
11,29%
-12,94%
16,74%
-8,71%
50,76%

S- a efectuat un mprumut de la banc pentru dezvoltarea unor capaciti de exploatare

care au ca scop mrirea veniturilor de exploatare din activitatea de baz (cifra de afaceri).
Cheltuielile cu dobnzile sunt de 110.000 lei pe an.
Tabelul nr. 3.5 Calcul indicatori ai riscului financiar
Nr.
Anii
2012
Crt.
1
Cifra de afaceri
65.600.628
2
Cifra de afaceri minima dpdv fin
63.169.099
3
Flexibilitate absoluta
2.431.529
4
Coeficient de volatilitate
3,85%

2013
62.556.158
56.675.888
5.880.270
10,38%

%
2012-2013
-4,64%
-10,28%
141,83%
169,54%

Fig. nr. 2. 4 Evoluia variabilelor care determin coeficientul levierului financiar

(%)

21

Interpretare:

Cifra de afaceri scade cu 4.64%; cifra de afaceri minim descrete cu 10.28%;

coeficientul de volatilitate crestee cu 169.54% ;

Levierul financiar ne arat c la 1 leu profit brut de exploatare din care s-au dedus
cheltuielile financiare este de 1,35 lei n n 2012 respectiv 1,22 lei n 2013; aceast
evoluie arat o cretere a indicatorului cu 10,38% fapt care arat din nou o uoar
evoluie ctre ctre creterea riscului.

1.3 Analiza riscului de faliment

n literatura de specialitate riscul de faliment are mai multe accepiuni:
fenomen economic de lichidare a ntreprinderilor n procesul concurenei;
stare de insolvabilitate constat printr-o hotrre judectoreasc.
Aprecierea capacitii firmei de a-i regla n termen obligaiile se estimeaz n funcie de
condiiile concrete economico-financiare n care i desfoar activitatea.
O ntreprindere poate avea dificulti ocazionate de acoperirea unor creane sau nevoia de
accelerare a unor pli.
n consecin dificultile sunt efectul unor neconcordane de moment, a unor
dezechilibre temporare i nu afecteaz soliditatea firmei i nici imaginea acesteia.
Literatura de specialitate prezint o serie de indicatori care permit evaluarea riscului de
faliment. n lucrarea de fa vom utiliza acest tip de risc folosind ratelele de solvabilitate.
Calculm urmtorii indicatori:

AC

Rata lichiditii curente: Lc D 1 an unde:

AC- active circulante; D< 1 an datorii pe termen scurt.

22

Intervalul de valori acceptate este cel cuprins de regul ntre 1,2 -1,8

AC S

Rata lichiditii imediate: Li D 1 an unde:

AC- active circulante; S stocuri ; D< 1 an datorii pe termen scurt.

Intervalul de valori acceptate este cel cuprins de regul ntre 0,65 -1.

Raport creane obligaii pe termen scurt: R C / O D 1 an unde:

C- stocuri; D<1 an datorii pe termen scurt

Intervalul de valori acceptate este cel cuprins ntre 0,10-0,30.

Rata solvabilitii globale: R sgl

Active totale
1 unde:DTdatorii totale
DT

Datele pentru calcul au fost nserate n tabelul urmtor:

Tabelulul nr. 3.6 Date n vederea calculului indicatorilor de
lichiditate i solvabilitate
Nr.
Indicatori
2012
2013
Crt.
1
2
3
4
5
6
7
8

Active imobilizate
Active circulante
Active totale
Stocuri
Creante
D< 1an
D>1 1an
Datorii totale

7.868.575
7.241.536
15.110.111
2.492.058
4.347.134
5.236.480
5.654.417
10.890.897

7.989.581
5.751.097
13.740.678
1.585.853
4.036.852
4.560.280
5.096.712
9.656.992

Tabelulul nr. 3.7 Date n vederea calculului indicatorilor de

lichiditate i solvabilitate
Nr. Crt.
Indicatori
2012
2013
1
2
3
4

Lc
Li
Rc/o
Sgl

1,38
0,91
0,83
1,39

Fig. nr. 2.54 Evoluia ratelor de rentabilitate

23

1,26
0,91
0,89
1,42

Interpretare:

Rata lichiditii curente - Lc semnific faptul c la 1 leu datorie pe termen scurt

avem active circulante dup cum urmeaz: n 2012 -1,38 lei; valorile se gsesc n
limitele acceptate;

Rata lichiditii imediate - Lc semnific faptul c la 1 leu datorie pe termen scurt

avem active circulante din care am dedus stocurile dup cum urmeaz: n 2012
-0,91 lei; n 2013 0,91 lei; ; valorile se gsesc n limitele acceptate;

Raportul creane obligaii pe termen scurt evideniaz c la 1 leu datorie pe

termen scurt avem creane dup cum urmeaz: n 2012 -0,83 lei; n 2013 -0,89 lei;
; se depesc limitele de toleran fapt care implic o politic de recuperare mai
rapid a creanelor;

Solvabilitatea global Sgl semnific faptul c la 1 leu datorii totale, valorile

active lor totale sunt: n 2012 -1,39 lei; n 2013 -1,42 lei;b aceste valori sunt n
limite de toleran.

n concluzie lichiditatea i solvabilitatea se situeaz n limite normale cu excepia

raportului creane obligaii.

Concluzii i propuneri
24

A. ANALIZA EFICIENEI ECONOMICE

A1. ANALIZA PRODUCTIVITII

Productivitatea muncii crete cu 7,27% reprezentnd n 2013 o cifr de afaceri de

500.768 lei /salariat;

Randamentul mijloacelor fixe crete cu 6,48% reprezentnd 8,34 lei cifr de afaceri/1
leu active fixe.

A2. ANALIZA RENTABILITII

ROA- rentabilitatea activelor a crescut cu 39,41% la 1 leu active totale profitul net este :
n 2012 0,15 lei; n 2013- 0,25 lei;

MCP multiplicatorului capitalului propriu care cunoate o descretere de 6,43%; la 1

leu capital propriu avem n active totale dup cum urmeaz: n 2012 -3,58 lei; n 2013
3,36lei; firma re un grad de ndatorare mare fapt care-i sporete riscurile;

ROE- rentabilitatea activelor ca indicator de referin n urmrirea eficienei economice

cunoate pe ntregul interval o scdere de 35,52 %; la 1leu capital propriu avem
urmtoarele valori ale profitului net: n 2012- 0,93 lei; n 2012- 0,54 lei;

PROPUNERI DE MBUNTIRE A ACTIVITII

Reducerea costurilor, care se pot realiza prin reducerea cheltuielilor de aprovizionare,

depozitare i transport, prin funcionarea bun a reelelor de depozite i magazii, stabilirea
raional i judicioas a necesarului de materii prime, materiale, utilaje, piese de schimb,
combustibil i energie, precum i lrgirea bazei proprii de materii prime, materiale i energie;

Stabilirea anticipat a preurilor de depozitare i asigurarea interna a fluxurilor de circulaie i

a condiiilor de pstrare conservare a produselor;

Prentmpinarea fenomenelor de suprastocare sau de lipsa produselor n stoc, eliminarea

pierderilor cantitative i a deprecierilor calitative n timpul operaiunilor de transport,
manipulare a produselor;

Ptrunderea pe noi piee prin lrgirea ofertei produselor i a serviciilor n concordan cu

cererea pieei;

Sporirea calitii activitii de distribuie precum i promovarea unei politici reale de vnzare
i atragerea de noi clieni pe lng cei existeni. Aceast condiie se poate realiza prin
acumulare de informaii corecte i complete n ceea ce privete piaa, concurena i partenerii
de afaceri n scopul aprecierii periodice a modului n care se asigur condiiile tehnicoeconomice, cum se realizeaz nivelurile planificate ale indicatorilor economico-financiari i

25

alte criterii n urma crora se pot lua msuri de prevenire a abaterilor i corectarea unor
prevederi iniiale;

BIBLIOGRAFIE
1.

Barbulescu C.

Fundatur D., Pricop

Banau Gh., Popescu Dan.
Golea Pompiliu

3
4
5

Mercioiu V., Bob C. A.

Draguin M., Tomescu F.,
Bucur C.
Nicolescu O.

Stnescu C.

Economia si gestiunea ntreprinderii, Editura

Economica, Bucureti 1995
Dicionar de management, Editura Diacon Coresi,
Bucureti 1992
Management abordare procesual, Editura ex Ponto,
Constana, 2003
Management comercial, Editura Economica,
Bucureti 1998
Strategii manageriale de firma, Editura Tehnica,
Bucureti 1993
Analiza economico - financiara, Editura Economica
2000

26