Sunteți pe pagina 1din 3

Piata capitalurilor

Piaa financiar/ piaa capitalurilor reprezint locul n care se


tranzacioneaz active financiare (titluri de valoare) pe termen mediu i lung. Cele
mai importante titluri de valoare care se tranzacioneaz pe piaa financiar
sunt aciunile i obligaiunile.
Aciunea este un titlu de valoare care atest calitatea de acionar a
deintorului ei asupra unei pri din capitalul social al societii comeraciale pe
aciuni care a emis titlul. Aciunile sunt purttoare ale unor nsemne specifice cum
sunt:
- numele firmei
- valoarea nominal
- seria
- data emiterii
- un desen greu de reprodus care are sarcina de a mpiedica falsificarea
documentului
Valoarea nominal a unei aciuni reprezint suma nscris pe hrtia de valoare
respectiv i constituie o fraciune a capitalului social al firmei. Unele aciuni au
nscrise numele posesorului, numindu-se aciuni nominative, ns majoritatea
aciunilor sunt la purttor, neregsindu-se numele deintorului.
Aciunea confer persoanei care o deine att drepturi patrimoniale (dr. de a-i
nsui o parte din profitul societii sub form de dividend, dr. de a obine o parte
din capitalul firmei cnd aceasta este lichidat), ct i drepturi sociale (posibilitatea
de a fi informai n legtur cu situaia economico-financiar a firmei, dr. de a
participa la AGA i la Consiliul de Administraie, dr. de a participa la administrarea
firmei).
Din punct de vedere al drepturilor pe care le confer, aciunile sunt comune i
prefereniale.
Aciunile comune dau dreptul deintorului lor legal s participe la vot n AGA direct
sau prin reprezentani i la un dividend variabil, pe cnd emisiunile prefereniale
dau dreptul la un dividend fix care este pltit naintea dividendului pe aciuni
comune. Emisiunea de aciuni de ctre o firm constituie o cale de mobilizare a
fondurilor proprii, putndu-se realiza att la constituirea societii, ct i cu ocazia
majorrii capitalului.
Totalul aciunilor emise de ctre o firm constituie capitalul social.
Obligaiunea este un titlu de valoare care atest angajarea unui mprumut pe
termen mediu i lung. Obligaiunile conin umrtoarele nscrisuri:
- numele emitentului
- rata dobnzii (cot procentual ce urmeaz a fi pltit la scaden)
- valoarea nominal (suma acordat sub form de mprumut)

Obligaiunea poate fi nominativ, cnd are nscris numele deintorului, sau la


purttor, cnd nu conine respectivul nscris.
Prin emisiunea de obligaiuni, se obin mprumuturi necesare acoperirii deficitului
bugetar sau pentru finanarea anumitor cheltuieli pentru societate. Preul emisiunii
de obligaiuni poate fi egal cu valoarea sa nominal, sau mai mare/mai mic dect
aceasta.

Structura, coninutul i funciile pieei financiare


Rolul pieelor financiare este unul economic i altul social: economic prin contributia
la dezvoltarea procesului investiional; social, prin protecia veniturilor economisite.
Piaa financiar are dou componente ale cror funciuni
sunt diferite i complementare i anume:
1. Piaa financiar primar specializat n colectarea veniturilor economisite
2. Piaa financiar secundar - asigur mobilitatea i lichiditatea economiilor plasate
Piaa financiar primar asigur colectarea veniturilor economisite de la
posesorii de capital financiar disponibili pe piaa intern i cea internaional. Cel
mai mare solicitator de resurse n acest sistem l reprezint statul i administraiile
locale.
Piaa financiar secundar asigur deintorilor de titluri financiare lichiditatea i
mobilitatea veniturilor economisite, constituind un cadru organizat ce se
numete bursa de valori pentru schimbarea titlurilor financiare emise. Schimbarea
titlurilor de ctre deintorii acestora poate s aib loc din urmtoarele motive:
- fie ca urmare a dorinei deintorilor lor de a-i recupera fondurile
- ca urmare a nevoilor de resurse financiare lichide
- operaiuni speculative
ntre piaa financiar primar i piaa financiar secundar exist o interdependen
absolut, existena uneia fr cealalt nu este posibil dei funciile lor sunt
complet distincte. Circuitul activelor financiare se desfoar ntre ofertanii de
fonduri i beneficiarii acestora, tranzaciile avnd loc pe piaa financiar.
Din punct de vedere al tipului activelor financiare care se negociaz i mecanismul
prin care acestea sunt introduse n circuitul financiar, piaa financiar este
alcatuit din 3 componente:
a) Piaa monetar. Pe piaa monetar naional se efectueaz tranzacii
monetare, n moneda naional, ntre rezindenii aceleiai ri. Piaa monetar este
piaa pe care bncile se mprumut ntre ele, pe termen scurt. Apariia acestei piee
se datoreaz surplusului de ncasri pe care le au unele bnci i surplusului de pli
pe care le au alte bnci.

b) Piaa de capital. Piaa capitalurilor este specializat n intermedierea de


tranzacii cu active financiare care au scadene pe termene medii i lungi. Prin
intermediul ei, sunt satisfcute nevoile de capital ale solicitanilor cu disponibilitile
de capital ale ofertanilor. Principalele funcii ale pieei de capital :
-emisiunea i vnzarea pentru prima dat de titluri financiare;
-negocierea de valori mobiliare.
c) Piaa bancar se caracterizeaz prin tranzacii cu active bancare
nonnegociabile, a cror lichiditate este maxim.

Tipurile i caracteristicile pieei de capital


Pieele de capital pot fi grupate n funcie de anumite criterii i caractere:
A. Nivelul de tranzacionare
B. Tipul de titluri de valoare trazacionate
C. Procedurile de schimb utilizate
D. Locul tranzactionarii
E. Dinamica si riscul tranzactiilor
F. Intensitatea zilnica a tranzactiilor
G. Modul in care se procura si se tranzactioneaza banii

Principalele caracteristici ale pieelor de capital sunt:


- negociabilitatea: angajarea de mprumuturi bneti i investirea sunt realizate
prin utilizarea de instrumente financiare care sunt negociabile. Aceasta nseamn c
titlul de proprietate poate fi transferat n orice moment;
- finanarea nebancar: emitentul de pe pieele de capital nu angajeaz
mprumuturi bneti direct de la o banc comercial, ci emite instrumente
financiarae n scopul vnzrii lor ctre investitori;
- termenul de scaden: n general, termenul de scaden-perioada pentru care
se acord sau se angajeaz mprumuturi bneti- este mai mare de un an;
- instrumente financiare: pe piaa de capital, instrumentele de datorie, cum ar fi
obligaiunile, sunt emise cu prezicerea termenului de scaden, a dobnzii care
trebuie pltit i a termenului de plat. n cadrul pieelor de titluri de valoare,
aciunile care se emit reprezint pri din capitalul unei societi.