En la evaluacin de un proyecto para crear un nuevo negocio, se estima posible

vender 1.000 unidades el primer ao. Para el segundo y el tercero se espera un

crecimiento de 20% y 15%, respectivamente, por mayor participacin de mercado.
Del cuarto en adelante, solo crecer vegetativamente a 2% anual.
El precio unitario introductorio de venta se estima en $240 para cada uno de los
primeros dos aos. Para el tercero y los siguientes, se estabilizar en $280. El
mercado proveedor informa que los costos variables unitarios ascenderan a $60
hasta 1.320 unidades. Por sobre ese nivel, el costo aumentar a $66 por cada
unidad, por tener que abastecerse de lugares ms lejanos. Los costos fijos
ascienden a $20.000 anuales. Sin embargo, si el nivel de actividad sobrepasa las
1.400 unidades, este aumentara en 20%.
Para hacer el proyecto se debern invertir $400.000 en instalaciones que se
deprecian en 40 aos. Adems, deber invertirse en dos mquinas, una de tipo A,
que cuesta $100.000, se deprecia en cinco aos y tiene una vida til de seis aos,
y otra de tipo B, que cuesta $80.000, se deprecia en cuatro aos y tiene una vida
til de tres aos. La mquina tipo A puede venderse al final de su vida til en
$6.000 y la tipo B puede venderse en $12.000.
La inversin en capital de trabajo equivale a tres meses de operacin, la tasa de
impuesto es de 20% y el valor de desecho se calcula por el mtodo contable.
1. Construya el flujo de caja del proyecto, para un horizonte de evaluacin de
10 aos.
2. Si para financiar las dos mquinas se toma una deuda a 5 aos y a una
tasa del 11% de inters, construya el flujo de caja del inversionista y del
capital.
3. Si se opta por tomar un leasing en vez de la deuda, pagando cinco cuotas
de $43.000, recalcule el flujo del inversionista. Suponga que las mquinas
tomadas en leasing se mantienen hasta el final del contrato.