EVALUAREA ACTIVELOR i PASIVELOR i

TESTUL de STRES
ale PIEEI ASIGURRILOR din ROMNIA

RAPORT

Iulie 2015


AcronimeiAbrevieri.......................................................................................................................................6
1.

Introducere...............................................................................................................................................8

2.

Rezumat..................................................................................................................................................10

3.

ScopuliariadecuprindereaExerciiuluideEvaluareaActivelorsiPasiveloriaTestuluideStres15

4.

Prezentaremetodologicdeansamblu.................................................................................................18

5.

SolvabilitateI..........................................................................................................................................23

5.1 Evaluareaactivelorsipasivelor(BSR)....................................................................................................23
5.2 Sistemuldeguvernan.........................................................................................................................30
5.3 Indicatoriprudeniali.............................................................................................................................30
6.

SolvabilitateIIiTestuldeStres............................................................................................................33

6.1 BilanulconformregimuluiprudentialSII(prestres)...........................................................................33
6.2 Rezultatelescenariilortestelordestres................................................................................................35
6.2.1

Situaiaprestres............................................................................................................................36

6.2.1.1 Profilulactivelor.............................................................................................................................36
6.2.1.2 Profilulobligatiilor..........................................................................................................................38
6.2.1.3 Fonduriproprii................................................................................................................................39
6.2.1.4 SCRiMCR......................................................................................................................................40
6.2.1.5 Profilulderisc.................................................................................................................................43
6.2.2

Situaiapoststres...........................................................................................................................47

6.2.2.1 ScenariulC:Evoluiincazulunuiposibilcutremur......................................................................47
6.2.2.2 ScenariulI:Evoluiancazuluneiposibileinundaii.....................................................................49
6.2.2.3 Scenariispecificeasigurrilor:comparaiegeneralntrescenariulCiscenariulI...................51
6.2.2.4 Scenarii economice: Evoluia n contextul aprecierii RON (Scenariu AP) i n contextul
deprecieriiRON(ScenariuDEP).....................................................................................................................54
7.

Aciunifollowup....................................................................................................................................59

7.2 SolvabilitateII.........................................................................................................................................61
8.

Anexe......................................................................................................................................................63

Anexa1:RezultateleagregatealeexerciiuluiBSRialetestuluidestres...................................................63
Anexa2:SolvabilitateIRezultateleexerciiuluiBSR...................................................................................65
Anexa3:SolvabilitateIIRezultateleBSRsiTestuldeStres........................................................................67
Anexa4:AciunifolowuppublicatedeASFladatade18februarie2015...................................................72
Anexa5:Prezentareaparametrilortestuluidestres.....................................................................................77
Anexa6:Rezultateleindividualealetestuluidestres...................................................................................79

Listagraficelor
Graficul1:PoziiacapitalurilorpropriialesocietilorparticipantedupBSR(RON)........................................11
Graficul 2: Impactul ajustrilor nete BSR i ale capitalurilor proprii dup ajustarea BSR, pe societi
participante(miiRON)........................................................................................................................................24
Graficul3:ImpactulajustrilorBSRasupraactiveloripasivelor,pesocietiparticipante(miiRON).............25
Graficul4:AjustrileBSRprivindactivele,defalcatepesocietiparticipante(miiRON).................................26
Graficul5:AjustrileBSRprivindpasivele,defalcatepesocietiparticipante(miiRON).................................27
Graficul 6: Ajustrile rezervelor tehnice privind activitatea de asigurari generale, defalcate pe societi
participante(miiRON)........................................................................................................................................28
Graficul7:ValoareaactivuluinetnbilanurilentocmiteconformregimurilorSolvabilitateIiSolvabilitateII,
pesocietiparticipante(miiRON).....................................................................................................................33
Graficul8:ActiveleipasivelenbilanulajustatconformregimurilorSolvabilitateIiSolvabilitateII,defalcate
pesocietiparticipante(miiRON).....................................................................................................................34
Graficul9:Structuraagregataactivelor...........................................................................................................37
Graficul10:Expunereacorporativagregatperatingdecredit......................................................................37
Graficul 11: Structura agregat a obligatiilor pentru asigurri generale (rezerve tehnice conform regimului
SolvabilitateII)....................................................................................................................................................38
Graficul 12: Structura agregat a obligatiilor pentru asigurri de via (rezerve tehnice conform regimului
SolvabilitateII)....................................................................................................................................................39
Graficul13:Structuraagregatafondurilorproprii(milioaneRON).................................................................40
Graficul14:SCRagregatiacoperireaMCR(milioaneRON)..............................................................................41
Graficul15:DistribuiaratelorSCRiMCR.........................................................................................................43
Graficul16:StructuraSCR...................................................................................................................................44
Graficul17:StructuraSCRAsigurariGenerale.................................................................................................44
Graficul18:Profilulderiscdecatastrofpentruasigurrilegeneralelanivelagregat(milioaneRON)............45
Graficul19:StructuraagregatamodululuirisculuidepiatadincadrulSCR(milioaneRON)..........................46
Graficul20:StructuraagregataRisculuidesubscriereaferentaasigurrilordevia(milioaneRON)...........46
Graficul21:ScenariulCFonduripropriieligibileagregatevsSCR(milioaneRON).........................................47
Graficul 22: Scenariul C Evoluia global a fondurilor proprii eligibile n funcie de parametrii de stres
(milioaneRON)....................................................................................................................................................49
Graficul23:ScenariulIFonduripropriieligibileagregatevsSCR(milioaneRON)...........................................50
Graficul 24: Scenariul I Evoluia global a fondurilor proprii eligibile n funcie de parametrii de stres
(milioaneRON)....................................................................................................................................................51
Graficul25:StatisticilerateloragregatealeSCRpentruscenariilespecificeasigurrilor..................................52
Graficul26:Scenariispecificeasigurrilor:DistribuiaratelorSCR....................................................................52
Graficul27:Scenariispecificeasigurrilor:Schimbrinrezerveletehnicepentruasigurrigenerale(milioane
RON)....................................................................................................................................................................53
Graficul28:Scenariispecificeasigurrilor:Schimbrinrezerveletehnicepentruasigurrigeneralenfuncie
declaseledeasigurari(milioaneRON)...............................................................................................................53
Graficul29:Scenariieconomice:FonduriPropriiEligibileAgregatevsSCR(milioaneRON).............................54
4

Graficul30:StatisticialerateloragregateSCRpentruscenariileeconomice.....................................................56
Graficul31:ScenariieconomiceDistribuiaratelorSCR..................................................................................57
Graficul32:Scenariieconomice:Modificrinrezerveletehnicepentruasigurrilegenerale(milioaneRON)57
Graficul33:Scenariieconomice:Modificrinrezerveletehnicepentruasigurriledevia(milioaneRON).58
Graficul34:Scenariieconomice:Modificarialeactivelorpecategoriideactive(milioaneRON).....................58

Listatabelelor
Tabelul1:Totalulprimelorbrutesubscriseicotadepian2013asocietilordeasigurareparticipantela
ExerciiulBSRitestarealastres........................................................................................................................17
Tabelul2:AjustrileBSRicapitalurilepropriidupajustareaBSR,pesocietiparticipante(miiRON).........23
Tabelul 3: Acoperirea Marjei de Solvabilitate Ajustate pentru Asigurri de Via i Generale i a Fondului
MinimdeSigurandupajustareaBSR,pesocietiparticipante(miiRON)...................................................31
Tabelul4:Acoperirearezervelortehnicecuactiveadmise,pesocietiparticipante(miiRON)......................32
Tabelul5:AcoperireaSCRiMCRpesocietileparticipante(milioaneRON)..................................................42
Tabelul6:ScenariuCFonduripropriieligibilevsSCRasocietilorparticipante(milioaneRON)...................48
Tabelul7:ScenariulIFonduripropriieligibilevsSCRsocietiparticipante(milioaneRON)..........................50
Tabelul8:ScenariieconomiceFonduriPropriiEligibileAgregatevsSCRsocietiparticipante(milioaneRON)
............................................................................................................................................................................55

AcronimeiAbrevieri
ADActDelegat
APApreciere
ASFAutoritateadeSupraveghereFinanciardinRomnia
BERDBancaEuropeanapentruReconstruciesiDezvoltare
BSREvaluareaActiveloriPasivelor
CCutremur
CEComisiaEuropean
DAC(DeferredAquisitionCost)Cheltuielideachiziiereportate
DEPDepreciere
DTA(DeferredTaxAssets)Creaneprivindimpozitulamnat
DTL(DeferredTaxLiabilities)Datoriiprivindimpozitulamnat
EIOPAAutoritateaeuropeanpentruasigurriipensiiocupaional
EUREuro
FPEFonduripropriieligibile
FMIFondulMonetarInternaional
IInundaii
IBNR(IncurredButNotReported)Rezervadedauneneavizate
MCRCerindeCapitalMinim
PBSPrimebrutesubscrise
PMPPierderemaximposibil
RCAAsigurarederspunderecivilauto
RBNS(ReportedButNotSettled)Rezervadedaune
RONLeiromneti
SCRCerinadeCapitaldeSolvabilitate
SEAPSistemuldeAchiziiiElectronice
SIISolvabilitateII
STSpecificaiitehnice
UEUniuneaEuropean
UPR(UnearnedPremiumReserve)Rezervadeprime
6

URR(UnexpiredRiskReserve)Rezervapentruriscurineexpirate
USDDolarSUA

1.

Introducere

SectorulasigurrilordinRomniasaconfruntatcudiversevulnerabilitinultimiiani.Graduldepenetrarea
asigurriloridensitateaasigurrilor,carereprezintunbunindicatoralevoluieisectoruluiasigurrilor,sau
aflat din 2009 pe un trend descendent. Sectorul asigurrilor a continuat s fie extrem de dependent de
segmentulasigurrilorauto,nspecialdeasigurrilederspunderecivilauto(RCA).nanul2014,segmentul
asigurrilorautoareprezentat69,6%dintotalulprimelorbrutesubscrise(PBS),ntimpcepondereaRCAn
PBSsameninutla43,4%.ConcurenasporitdepepiaaasigurrilorRCAceaavutcasiconsecinadirect
preurisubevaluate,combinatcunumrultotmaimaredecereridedespgubirepentruvtmricorporale
i daune morale, precum i deficienele infrastructurii rutiere au pus presiuni asupra profitabilitii acestei
liniideafaceri.nplus,nvedereantririiprotecieiconsumatorului,consolidriicomportamentuluipepia
ipreveniriiunorevoluiiviitoarenefavorabile,AutoritateadeSupraveghereFinanciardinRomnia(ASF)a
trebuitsiamsurifermedesupravegherencazulmaimultorjuctoridepepia,inclusivncazulceleimai
marisocietideasigurridepepia,pentrucareahotrtdeschidereaproceduriideredresarefinanciar
prinadministrarespeciallanceputulanului2014.
Avndnvederepersistenamaimultorelementedevulnerabilitateinterneiexterne,autoritileromne
ausolicitatniulie2013unaltreileaprogramdeasistenfinanciarpetermenmediudinparteaUE,detip
preventiv,mpreuncuunAcordstandbycuFondulMonetarInternaional(FMI).ncadrulceluidealtreilea
program privind Balana deplidintreRomniai Uniunea European(UE) i al actualului Acordstandby
dintreRomaniaiFMI,autoritileromneauconvenitniunie2014slansezeunexerciiucuprinztorde
evaluarea activelorsipasivelor(BSR)iuntestdestresnsectorulasigurrilordinRomnia,cuimplicarea
unor tere pri pentru a menine stabilitatea sectorului de asigurri i pentru creterea ncrederii n
produseledeasigurare.AcestexerciiuafostprimulexerciiucuprinztorBSRitestdestrescuimplicarea
unorterepridinsectorulasigurrilor,realizatntrunstatmembrualUE.
ExerciiulcuprinztorBSRitestuldestresafostrealizatsubsupraveghereaunuiComitetdeCoordonarecu
participare internaional. Comitetul de Coordonare a fost compus din cinci reprezentani ai Autoritii de
SupraveghereFinanciardinRomnia(ASF),doireprezentaniaiComisieiEuropene(CE)idoireprezentani
aiAutoritiiEuropenepentruAsigurriiPensiiOcupaionale(EIOPA).ComitetuldeCoordonareaelaborat
termenii de referin pentru BSR i testul de stres, ghidul metodologic pentru BSR, principalele ipoteze i
scenarii privind testele de stres i liniile directoare pentru msurile ulterioare de supraveghere ce trebuie
puse n aplicare de ctre societile de asigurare participante, pe baza rezultatelor exerciiului BSR i ale
testriilastres.nstrnscolaborarecuComitetuldeCoordonare,oechipdemanagementalproiectuluia
asigurataplicareaarmonizatametodologieiBSRiaunuitratamentsimilaraplicatsocietilorparticipante
dectreauditoriiexterniiconsultantulpentrutestarealastres.Echipademanagementalproiectuluiafost
compusdinpatrureprezentaniaiASF,doireprezentaniaiCEiunreprezentantalEIOPA.
ExerciiulcuprinztorBSRitestuldestrescuimplicareterafostefectuatcusprijinulacincifirmedeaudit
externialuneifirmedeconsultanextern,selectateconformcriteriilorcuprinsentermeniidereferin
pentruBSRitestuldestres.Pentruseleciaauditorilorexterniia consultantuluipentrutestarealastres,
ASF a demarat o procedur de licitaie online prin publicarea n Sistemul de Achiziii Electronice (SEAP) a
anunuluideparticipare,nvedereadepuneriidecandidaturi.Proceduradeachiziie,afostnceputndata
8

de14noiembrie2014.nurmaprocesuluideevaluareaofertelordepusedeauditoriiexterniparticipanila
aceast licitaie public, ASF a selectat cinci firme de audit (Deloitte, Ernst & Young, KPMG, Mazars i
PricewaterhouseCoopers)pentruserviciideauditarenecesarenvederearealizriiexerciiuluiBSR.Milliman
afostselectatcafurnizordeserviciideconsultanpentruefectuareatestuluidestresicalcululindicatorilor
prudeniali.
nceeaceprivetecalendarulexerciiuluiBSRialtestuluidestres,acestaaincluspatrufazeprincipale:
i) etapa de pregtire, n care Comitetul de Coordonare a elaborat, printre altele, termenii de referin
pentru BSR i testul de stres, precum i caietul de sarcini pentru selecia auditorilor externi i a
consultantuluipentrutestarealastres(iuliemijloculluniinoiembrie2014);
ii) fazadeachiziiipublicenvedereaselecieiauditorilorexterniiaconsultantuluipentrutestarealastres
(mijloculluniinoiembrie2014sfritulluniifebruarie2015);
iii) fazaBSRdefactocareainclusauditareasirevizuirealucrrilorrealizatedeauditori(martiemai2015);
iv) testuldestresrealizatdeconsultantirecalculareaindicatorilorprudeniali(maiiunie2015).
Acest raport a fost ntocmit de ctre echipa de management al proiectului pe baza rapoartelor auditorilor
externi si a raportului consultantului pentru testul de stres. Acesta a fost ulterior avizat de Comitetul de
CoordonareiaprobatdeConsiliulASF.Raportulestestructuratdupcumurmeaz:Unrezumat(Capitolul2)
prezintprincipaleleconcluziialeexerciiuluiioimaginedeansambluasuprarezultatelorexerciiuluiBSRi
ale testului de stres, inclusiv clasificarea societilor de asigurare n cinci grupe n funcie de amploarea
deficituluidecapitalalacestorarezultatnurmaexerciiuluiBSRiatestuluidestres.Capitolul3(Scopuli
domeniul de aplicare al exerciiului Balance Sheet Review i al Testului de stres) prezint principalele
obiectivelealeexerciiului,componentelesaleprincipaleioferinformaiiasuprasocietilordeasigurare
participanteinclusendomeniuldeaplicarealBSRialtestuluidestres.Capitolul4(Prezentaremetodologic
deansamblu)prezintunrezumatalghiduluimetodologicattpentruBSR,ctipentrutestuldestres,n
timpceCapitolele5i6includprincipalelerezultatealeBSRialetestuluidestres,attlanivelagregat,cti
pentrufiecaresocietatenparte.nceledinurm,darnumaipuinimportant,Capitolul7alraportuluieste
dedicat msurilor de supraveghere care trebuie avute n vedere de ASF pe baza rezultatului exerciiului.
Anexele includ, printre altele, mai multe tabele sinoptice cu date agregate i date referitoare la fiecare
societate.

2.

Rezumat

nurmarealizriiexerciiuluiBSRaufostaduseajustrisemnificativebilanurilorcontabilealesocietilorde
asigurareparticipante la datadereferinpentru acestexerciiu(i anume 30iunie2014), ajustri careau
fostreflectatenbilanurileajustatealeacestorsocietintocmiteconformregimuluiprudenialSolvabilitate
I. Mai mult dect att, aceste ajustri au avut, de asemenea, un impact asupra principalilor indicatori
prudeniali ai respectivelor societi. Bilanurile conform regimului prudenial Solvabilitate II ntocmite de
ctre auditori n colaborare cu societile de asigurare au constituit baza de calcul a cerinelor de capital
conformregimuluiprudenialSolvabilitateII(ianumeCerinadeCapitalMinimMCRiCerinadeCapital
deSolvabilitateSCR),attnainte,ctiduptestarealastres.
RezultateleconformregimuluidesupraveghereSolvabilitateI
Exerciiul BSR a avut un impact att asupra activelor, ct i asupra pasivelor totale ale societilor de
asigurare la 30 iunie 2014. Ajustrile totale agregate aplicate de ctre auditori activelor totale au fost
negative, de 817 milioane RON (aproximativ 6% din totalul activelor societilor participante nainte de
exerciiulBSR).Claseledeactivecucelemaimariajustrinminusaufostcreanele(325milioaneRONsau
40%dinajustareatotalaplicatactivelor)iponderearezervelortehnicecedatenreasigurare(299milioane
RONsau37%dinajustriletotalelaactive).Auditoriiauajustat,deasemenea,cheltuielileefectuateinavans
(cu aproximativ 90 milioane RON sau 11% din totalul ajustrilor la active) i au aplicat ajustri mai mici la
terenuriiconstrucii,investiiifinanciareialteactive.
nceeaceprivetepasivele,auditoriiauidentificatcazurincareaufostconstituiteprovizioanesubevaluate
pentru obligaiile din asigurare, ceea ce a dus la o ajustare n plus a rezervelor tehnice, n special pentru
asigurrile generale. Pasivele totale au fost majorate cu aproximativ 593 milioane RON (5% din totalul
pasivelorsocietilorparticipantenaintederealizareaexerciiuluiBSR),ajustareaaplicatrezervelortehnice
fiindnsumde517milioaneRON.nceeacepriveterezerveletehnice,ceamaimarecorecienplusde
aproximativ 332 milioane RON a fost fcut pentru rezerve de daune (RBNS) urmat de rezerva de daune
neavizate(IBNR),careafostajustatcu225milioaneRON.Rezervapentruriscurineexpirateacrescutcu100
milioaneRON,ntimpcerezervadecatastrofafostreduscu135milioaneRON(aceastreducereafost
determinatdeosingursocietatedeasigurare).
ExerciiulBSRaavutdeasemeneacarezultatoajustareglobalnminusde1,4miliardeRONncapitalurile
proprii agregate ale societilor participante (100,4% din totalul capitalurilor proprii ale societilor
participante nainte de BSR). Patru dintre cele 13 societi de asigurare participante (i anume ASTRA,
CARPATICA,EUROINSiEXIM)deincapitaluripropriinegativedupajustri(Graficul1).
ncelemaimultecazuri,ajustrilebilanurilorsocietilordeasigurareefectuatenurmarealizriiexerciiului
BSRauavutunimpactsemnificativasupraindicatorilorprudenialiairespectivelorsocieticalculaipebaza
regimuluiprudenialSolvabilitateI.Lanivelagregat,nurmarealizriiexerciiuluiBSR,marjadesolvabilitate
disponibil pentru toate societile participante a fost negativ (417 milioane RON) fa de cerinele
acestoradesolvabilitatelanivelagregatde1,1miliardeRON.Lanivelindividual,nurmarealizriiexerciiului
BSR,rateledesolvabilitatealeASTRA,CARPATICA,EXIMiEUROINSaunregistratvalorinegative,ntimpce
10

rateledesolvabilitatealeGROUPAMAiASIROMaunregistratvalorisub100%pentruasigurrilegenerale,
nsdepeste100%lanivelcombinat.Rateledesolvabilitatealetuturorcelorlaltesocietideasigurareau
nregistratvaloridepeste100%.
Graficul1:PoziiacapitalurilorpropriialesocietilorparticipantedupBSR(miiRON)

ALLIANZ

OMNIASIG

GENERALI

GROUPAMA

ING

ASIROM

UNIQA

PAID

AXA

EXIM

CARPATICA

EUROINS

ASTRA

800000
600000
400000
200000
0
200000
400000
600000
800000
1000000
1200000

SocieticaredeincapitaluripropriinegativedupBSR
SocieticaredeincapitaluripropriipozitivedupBSR

n baza bilanului conform regimului prudenial Solvabilitate I, societile de asigurare participante au fost
grupatedupcumurmeaz:
1) Grupa 1 de asigurtori: Societi de asigurare care dein capitaluri proprii negative: ASTRA, CARPATICA,
EUROINSsiEXIM;
2) Grupa 2 de asigurtori: Societi de asigurare care nu respect fondul minim de siguran: ASTRA,
CARPATICA,EUROINSiEXIM;
3)Grupa3deasigurtori:Societideasigurarecarenurespectmarjadesolvabilitate:ASTRA,CARPATICA,
EUROINS,EXIM,GROUPAMAiASIROM;
4) Grupa 4 de asigurtori: societi de asigurare care nu respect normele aplicabile acoperirii rezervelor
tehnicecuactiveleadmise:ASTRA,CARPATICAiEUROINS;
5)Grupa5deasigurtori:Societideasigurarecarendeplinesccerineledesolvabilitatenurmaexerciiului
de evaluare a activelor si pasivelor (de exemplu, rata de solvabilitate peste 100% i respectarea fondului
minimdesiguran):ALLIANZ,AXA,GENERALI,ING,OMNIASIG,UNIQAiPAID.

11

RezultateleregimuluidesupraveghereSolvabilitateII
Chiar dac regimul prudenial Solvabilitate II se va aplica de la 1 ianuarie 2016, evaluarea activelor i a
pasivelorconformacestuinoucadrudesupraveghereareprezentatocomponentprincipalaexerciiului
BSR. Scopul exerciiului a fost acela de a evalua dac societile participante sunt pregtite pentru
introducerearegimuluiSolvabilitateII.
Valoareatotal a activelornbaza bilanuluiregimuluiSolvabilitateIIerala 30iunie2014de 10,8miliarde
RON.Excedentulagregatalactivelorfadepasivealcelor13societideasigurareparticipantesameninut
la aproximativ 37 milioane RON, fiind puternic afectat de deficitul total de active fa de pasive de 2,10
miliarde RON nregistrat de cinci societi de asigurare (ASTRA, AXA, CARPATICA, EUROINS i EXIM).
Excedentultotaldeactivefadepasivealcelorlalteoptsocietideasiguraresameninutla2,14miliarde
RON.
TotalulfondurilorpropriidisponibilepentruaacoperiMCRpentrucele13societideasigurareparticipante
afostde84milioaneRONla30iunie2014,ntimpcetotalulfondurilorpropriieligibilepentruaacoperiMCR
sameninutlaaproximativ49milioaneRON.AvndnvederecMCReraladatadereferinde1,5miliarde
RON, ratadeacoperire a MCRafost denumai3,3%. Dactreidintrecelecincisocieticu fonduriproprii
negative sunt excluse din eantion (i anume, ASTRA, CARPATICA i EUROINS), rata de acoperire a MCR ar
cretenmodsemnificativlaunnivelconfortabilde335%.
TotalulfondurilorpropriidisponibilepentruaacoperiSCRpentrucele13societideasigurareerala30iunie
2014 de 180 milioane RON, n timp ce totalul fondurilor proprii eligibile pentru a acoperi SCR atingea 174
milioaneRON.AvndnvederecSCReraladatadereferinde5,4miliardeRON,ratadeacoperireaSCRs
ameninutla3,2%.SimilarcalcululuirateideacoperireaMCR,ncazulncaretreidintrecelecincisocieti
cu fonduri proprii negative sunt excluse din eantion, rata de acoperire a SCR ar crete la puin sub 100%
(adic99,98%).
La nivel individual, dup cum deja sa menionat mai sus, cinci dintre cele 13 societi de asigurare
participante (i anume, ASTRA, AXA, CARPATICA, EUROINS i EXIM) aveau la 30 iunie 2014 fonduri proprii
negative.Cutoateacestea,dintotaluldeficituluidefonduripropriialacestorcincisocietideasigurarecare,
la data de referin, era de 2,10 miliarde RON, 99% din deficit se datora deficitului de fonduri proprii
nregistrat de ASTRA, CARPATICA i EUROINS. Numai patru societi de asigurare ar avea o rata a SCR de
peste100%(ALLIANZ,GENERALI,INGiOMNIASIG).Pescurt,ASTRA,AXA,CARPATICA,EUROINSiEXIMar
aveaorataSCRsub0%,GROUPAMAiUNIQAorataaSCRntre0%i50%,ASIROMiPAIDorataSCR
ntre50%i100%,ALLIANZiOMNIASIGorataSCRntre100%i150%i,nceledinurm,darnumaipuin
important,GENERALIiINGorataSCRcareardepi150%.
Opt dintre cele 13 societi de asigurare ar avea o rat a MCR mai mare de 100% (ALLIANZ, ASIROM,
GENERALI,GRUPAMA,ING,OMNIASIG,PAIDsiUNIQA).ASTRA,AXA,CARPATICA,EUROINSiEXIMaraveao
rat a MCR sub 0%, Asirom i UNIQA o rat a MCR ntre 100% i 150%, n timp ce rata MCR a ALLIANZ,
GENERALI,GROUPAMA,ING,OMNIASIGiPAIDardepi150%.

12

n baza bilanului conform regimului prudenial Solvabilitate II anterior testrii la stres, societile de
asigurareparticipanteaufostgrupatedupcumurmeaz:
1)Grupa1deasigurtori:Societideasigurarecaredeinfonduripropriinegative:ASTRA,AXA,CARPATICA,
EUROINSiEXIM;
2) Grupa 2 de asigurtori: Societi de asigurare care, n baza rezultatelor exerciiului BSR i fr a afecta
vreunadintremsurileurmtoaredeajustareluateduprealizareaexerciiului,nuatingCerinadeCapital
Minim(MCR)ASTRA,AXA,CARPATICA,EUROINSiEXIM;
3) Grupa 3 de asigurtori: Societi de asigurare care, n baza rezultatelor exerciiului BSR i fr a afecta
vreunadintremsurileurmtoaredeajustareluateduprealizareaexerciiului,nuatingCerinadeCapitalde
Solvabilitate(SCR)ASTRA,AXA,CARPATICA,EUROINS,EXIM,ASIROM,GROUPAMA,PAIDiUNIQA;
4) Grupa 4 de asigurtori: Societi de asigurare care, n baza rezultatelor exerciiului BSR i fr a afecta
vreunadintremsurileurmtoaredeajustareluateduprealizareaexerciiului,atingMCRiSCR:ALLIANZ,
GENERALI,INGiOMNIASIG.
RezultateleBSRaratc,ncondiiidestres,ianumencondiiileunoranumitescenariiadversedepepiaa
financiariaasigurrilor,societiledeasigurareparticipantenuaraveacapitalsuficient.Scenariileprivind
testele de stres specifice asigurrilor (i anume scenarii privind testele de stres care implic catastrofe
naturale, respectiv cutremur i inundaii) au cel mai mare impact asupra poziiei societilor de asigurare
participante cu privire la regimul de supraveghere Solvabilitate II. n scenariul de catastrofa naturala cu
cutremur,valoareaSCRagregatcretedela5,4miliardeRONnscenariuldebaz,la6,4miliardeRON.Cu
toateacestea,totalulfondurilorpropriieligibilepentruacoperireaSCRasczutdela174milioaneRONla3,6
miliardeRON.Lanivelindividual,numaiING,osocietatedeasigurridevia,anregistrat,ulteriortestriila
strespentrucazulcutremurelor,ovaloarearateiSCRmaimarede100%,ntimpceALLIANZanregistrato
valoareapozitivarateiSCR,darsub100%.Toatecelelaltesocietideasigurareparticipantelaexerciiuau
nregistratncazulacestuiscenariuovaloarearateiSCRsub0%.
Scenariul de catastrofa naturala cu inundaii a avut un impact similar asupra societilor participante, dei
mai puin drastic, deoarece acest scenariu este mai puin sever dect scenariul pentru cutremur. Trei
societideasigurare(ALLIANZ,GENERALIiING)aunregistratovaloareaarateiSCRdepeste100%,ntimp
cetoatecelelaltesocietideasigurarenuaurespectatpragulSCR.GROUPAMAsiOMNIASIGaunregistrat
valoripozitivealerateiSCR,darsub100%,ntimpceceilalioptasigurtoriaunregistratvalorinegativeale
rateiSCR.
Societiledeasigurareparticipantesuntmaipuinsensibilelascenariileprivindtesteledestresdepepieele
financiare,cutoatecniveluldesubcapitalizarermnencsemnificativ.ncazulscenariilorprivindtestele
destrespentrupiaafinanciarisituaiaeconomic(inclusivapreciereaidepreciereaRON),rataSCRului
median scade de la 48% pentru scenariul de baz, la 40% pentru scenariul de apreciere a RON i la 42%
pentru scenariul de depreciere a RON. Pentru scenariul de stres de depreciere a RON, patru societi de
asigurare(ALLIANZ,GENERALI,ING,OMNIASIG)aunregistratvalorialerateiSCRmaimaride100%,ntimp
cecelelaltenousocietideasigurarenundeplinesccerineledecapital.ASIROM,GROUPAMA,UNIQAi
PAIDaunregistratvaloripozitivealerateiSCR,darsub100%,ntimpceceilalicinciasigurtoriaufonduri
13

propriinegative.Cumicidiferene,scenariuldestresdeapreciereaRONareunrezultatsimilarnceeace
priveterespectareacerinelordecapital.
Societile participante trebuie sa pregteasc planuri de aciune care sa includ masurile menite sa
corectezeoriceproblemaidentificatacarezultatalexerciiuluiBSRsitestuluidestres.Planuriledeaciune
vorfiverificatedeASFsivorincludetoatemasurileadoptatedectresocietileparticipanterespectivedup
sfritul lunii iunie 2014 si care sunt susceptibile sa corecteze deficientele identificate in cursul execitiului
BSR.

14

3.

ScopuliariadecuprindereaExerciiuluideEvaluareaActivelorsiPasiveloriaTestuluideStres

Scopulexerciiului
Pentruaasiguraoanalizaprofundatabilanurilorsocietilordeasigurareparticipanteipentruaevalua
capacitatea acestora de a face fa condiiilor de stres, acest exerciiu cuprinztor a inclus doi piloni
principali,ianume,EvaluareaActivelorsiPasivelor(BSR)itestuldestres:
1) Scopul BSR a fost acela de a evalua acurateea bilanurilor contabile ale societilor de asigurare
participante, inclusiv adecvarea rezervelor tehnice i recalcularea indicatorilor prudeniali (de exemplu,
fonduldeminimdesiguran,marjadesolvabilitateiacoperirearezervelortehnicecuactiveleadmise)n
urma ajustrilor aplicate asupra bilanurilor contabile anterioare BSR. Exerciiul BSR i recalcularea
indicatorilor prudeniali sau bazat pe cerinele prudeniale actuale, i anume, standardele regimului
prudenial Solvabilitate I. Ajustrile efectuate asupra bilanurilor contabile ale societilor de asigurare
anterioare BSR de ctre auditorii externi n baza cazurilor identificate de nerespectare a prevederilor
prudenialeactualeaufostreflectatentrunbilanajustatulteriorBSR(ianumeunBilanajustatconform
regimuluiprudenialSolvabilitateI).
2)Scopultestriilastresafostaceladeaevaluarezistenasocietilordeasigurarelascenariidestres.n
acestsens,testarealastresaoferitoexaminareorientataspreviitorarezisteneisolvabilitiisocietilorde
asigurareattncazulscenariilorspecificedepia,ctideasigurare.SpredeosebiredeBSR,caresabazat
pecerineleprudenialeactuale,punctuldeplecarepentrutestarealastresafostbilanulinbazaregimului
prudenial Solvabilitate IIntocmit deauditorin colaborare cusocietile deasigurare,nconformitatecu
cerinele regimului Solvabilitate II care vor intra n vigoare n anul 2016. ntocmirea bilanurilor in baza
regimului prudenial Solvabilitate II a oferit att ASF, ct i societilor participante, informaii valoroase
privindpregtireaacestoradinurmpentruintroducereacerinelorprudenialealeregimuluiSolvabilitateII.
Pescurt,principaleleobiectivealeexerciiuluiBSRrealizatdectreauditoriiexterniaufost:
analizaportofoliuluideasigurrialsocietilorparticipantenvedereastabiliriiobligaiilorcaredecurgdin
contractele de asigurare, evaluarea gradului de adecvare a rezervelor tehnice i furnizarea unei estimri
motivateavaloriieconomiceaacestora;
evaluarea eficienei instrumentelor utilizate pentru transferul riscurilor la terepri cu privire la riscurile
aferente contractelor de (re)asigurare subscrise de ctre societile de asigurare, incluznd contractele de
reasigurarefinit;
evaluarea adecvrii principiilor de recunoatere i de evaluare aplicate pentru toate pasivele, nu doar
pentrurezerveletehnice,itoateactivele,nudoarpentruceleadmisesacopererezerveletehnice,cuun
accentspecialpeimpactuloperaiuniloritranzaciilorcupersoanefizicesaujuridicecareseaflnstrns
legturcusocietiledeasigurare;

15

evaluareagraduluideacoperirearezervelortehnicecuactiveadmisepentrutoatesocietiledeasigurare
participanteiagraduluideadecvareafondurilorpropriialesocietilordeasigurareparticipantelacerinele
desolvabilitate,inclusivincondiiidescenariiadverse.
Pentru a ndeplini obiectivele Exerciiului BSR, analizele i evalurile menionate mai sus au presupus o
verificare amnunit de ctre auditori a conformitii i acurateei bilanurilor societilor de asigurare
participante,analizaelementelorbilanierenconformitatecughidulmetodologicpentruBSR,casianaliza
portofoliilordeasiguraresievaluareaadecvriirezervelortehnice.
Auditorii au realizat o analiz detaliat a politicilor contabile i a metodologiilor folosite n procesul de
evaluare a tuturor elementelor bilaniere ale societilor participante. De asemenea, auditorii au evaluat
adecvarea nivelului obligaiilor n baza contractelor de asigurare, reprezentat de rezervele tehnice
recunoscutedesocietiledeasigurarensituaiilelorfinanciareladatadereferinapentruexerciiu.nacest
sens,aufost efectuateoanalizaportofoliuluideasigurri, o analiz ametodologiilorinternesiadatelor
utilizatepentrucalcululrezervelortehnice.
Deasemenea,auditoriiauefectuatoanalizdetaliataactivelorsocietilorparticipante.Aceastanalizsa
concentratasupracategoriilordeactiveadmisesacopereprovizioaneletehnice,ianumeasupraactivelor
specifice activitii de asigurare (creane de la asigurai i intermediari, creane din reasigurare, partea din
rezervele tehnice aferente contractelor cedate n reasigurare, cheltuieli de achiziie reportate), asupra
investiiilor n terenuri i construcii, asupra investiiilor n valori mobiliare, obligaiuni, aciuni, depozite i
conturicurentelabnci,iasupratuturorcelorlalteactivesemnificativedintotalulactivelor.Saacordato
atenie special, de asemenea, activelor legate de tranzaciile intragrup. Totodat, au fost reevaluate
elementele de pasiv semnificative altele dect rezervele tehnice, inclusiv datoriile specifice activitii de
asigurare.
Evaluarea activelor i pasivelor societilor participante sa bazat pe reglementrile contabile n vigoare
(BilanulajustatconformregimuluiSolvabilitateI)istandardeleprevzutedeDirectivaSolvabilitateII(bilan
contabil conform regimului Solvabilitate II). Pe baza cerinelor prudeniale actuale, auditorii au efectuat o
analizagraduluideacoperirearezervelortehnicecuactiveadmiseiagraduluideadecvareafondurilor
propriialesocietilorparticipantelacerineledesolvabilitate.Maimultdectatt,auditoriiauefectuato
evaluareasistemuluideguvernanasocietilorparticipante,inclusivamecanismelordecontrolinternale
acestora.
Cu privire la testul de stres, i dup cum sa menionat mai sus, scopul acestuia a fost acela de a evalua
capacitateaderezistenlascenariidestresabilanurilorcontabilealesocietilordeasigurareparticipante,
de a identifica vulnerabilitile majore i de a evalua gradul de pregtire pentru introducerea regimului
SolvabilitateII. Testul de stres a fost efectuat de ctre consultatul desemnat pentru efectuarea testului de
stres, fiind utilizate datele furnizate de societile de asigurare participante cu sprijinul auditorilor externi.
TestuldestressabazatpecelemairecenteinformaiialecadruluiprudenialSolvabilitateII.Consultantula
evaluatconformareasocietilordeasigurarecucerineledecapitalaleregimuluiSolvabilitateII(ianume
CerinadeCapitalMinimiCerinadeCapitaldeSolvabilitate)attinainte,ctiduptestarealastres.

16

Ariadecuprindereaexerciiului
Tabelul1:Totalulprimelorbrutesubscriseicotadepian2013asocietilordeasigurareparticipantela
ExerciiulBSRitestarealastres
Nr.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13

Societatedeasigurare
SocietateaAsigurareReasigurare Astra SA
AllianzTiriacAsigurariSA
OmniasigViennaInsuranceGroupSA
GroupamaAsigurriSA
UniqaAsigurriSA
INGAsigurrideViaaSA
AsigurareaRomneascaAsiromVienna
InsuranceGroupSA
EuroinsRomaniaAsigurareReasigurareSA
CarpaticaAsigSA
GeneraliRomaniaAsigurareReasigurareSA
PooluldeAsigurarempotrivaDezastrelor
NaturaleSA(PAID)
AXALifeInsurance SA
CompaniadeAsigurriReasigurriEXIM
Romania(CARERomania)SA
Total

Denumitn
continuare
ASTRA
ALLIANZ
OMNIASIG
GROUPAMA
UNIQA
ING

Totalulprimelor
brutesubscrisen
2013(000RON)
921.494
918.776
881.104
717.602
570.150
559.594

Cotde
pia(%)
11,34%
11,31%
10,84%
8,83%
7,02%
6,89%

ASIROM

544.099

6,70%

EUROINS
CARPATICA
GENERALI

504.777
483.069
438.707

6,21%
5,95%
5,40%

PAID

60.254

0,74%

AXA

33.757

0,42%

EXIM

31.976

0,39%

6.665.358

82,04%

Exerciiul BSR i testul de stres au inclus 13 societi de asigurare, dintre care cinci asigurtori compozii,
acoperindomareparteasectoruluideasigurridinRomnia(Tabelul1).Societiledeasigurareparticipante
laexerciiulBSRilatestuldestresaufostselectatedectreComitetuldeCoordonarepebazaatreicriterii:
(i)
(ii)
(iii)

cotadepianbazaprimelorbrutesubscriselasfritulanului2013;
specificitateaportofoliuluideasigurrialacestora;
structuraacionariatului.

CuexcepiaEXIM,careesteosocietatedeasigurricucapitaldestat,toatecelelaltesocietideasigurare
inclusenariadecuprindereaexerciiuluisuntsocieticucapitalprivat.Societiledeasigurareparticipante
au avut o cot de pia totala a primelor brute subscrise de 82,04% la sfritul anului 2013. Comitetul de
Coordonare a decis ca data de referina pentru datele din bilan utilizate pentru exerciiul BSR i testul de
stressfie30iunie2014.

17

4.

Prezentaremetodologicdeansamblu

GhidulmetodologicattpentruexerciiulBSR,ctipentrutestuldestres,afostelaboratdeComitetulde
Coordonare,naintedencepereaactivitilordeaudit.Acestghidmetodologicafurnizatcadreledereferin
pentru Bilanul Contabil ajustat conform regimului prudenial Solvabilitate I, Bilanul Contabil conform
regimului prudenial Solvabilitate II, calculul indicatorilor prudeniali, a liniilor directoare i a clarificrilor
suplimentare privind metodologiile tehnice i operaionale. n plus, auditorilor i consultantului pentru
testarealastreslisauadusclarificrimetodologicesuplimentarecuprivirelaexerciiulBSRitestuldestres
printruninstrumentdetipulntrebriiRspunsuricreatdectreechipadeManagementalProiectului.
Evaluarea activelor si pasivelor (BSR) i ntocmirea bilanurilor contabile conform regimului prudenial
SolvabilitateII
Pentru a identifica situaiile de nerespectare a cerinelor prudeniale actuale i n vederea ntocmirii
bilanurilorcontabileajustateconformregimuluiprudenialSolvabilitateIcareauconstituitbazapentrure
calculareaindicatorilorprudenialiladatadereferinta,ghidulmetodologicainclusurmtoareleanalize:
Procese, politici contabile i analiz contabil: Ghidul metodologic a solicitat auditorilor s verifice dac
societiledeasiguraredeinunsetrobustdepoliticiiproceseclardefinitepentruinterpretareacorecta
normelor contabile acolo unde deficienele ar duce probabil la denaturri ale bilanului contabil i/sau ar
aveaunimpactsemnificativasuprarezultatelorexerciiuluiBSR.Pentruaasiguraoverificareamnunit a
proceselor specifice activitii de asigurare i politicilor contabile, au fost acoperite urmtoarele subiecte
principale:i)moduldenregistrareasubscrierii/anulriicontractelordeasigurare,precumiconstituireai
eliberarearezervelortehnicefolosindsistemulITidocumentelejustificative;ii)proceduriledenregistrarea
plii dosarelor de daun, pentru constituirea/ajustarea creanelor din prime, precum i pentru
recuperri/regrese; iii) constituirea primelor brute subscrise i a procedurilor de eliberare a fiecrui tip de
provizioanetehnice,pentruanularea/rscumprareapolielordeasigurare,pentruconstituireaimeninerea
rezervelortehnice,precumipentrugestionareaisoluionareacererilordedespgubire;iv)metodologiade
calculularezervelortehnicecedatenreasigurareidecalcululacheltuielilordeachiziiereportate(DAC);
Evaluarea rezervelor tehnice: Ghidul metodologic a stabilit principiile care trebuiau avute n vedere de
auditorilaevaluarearezervelortehnice.nplus,auditorilorlisasolicitatsefectuezeoanalizaprofundata
adecvriirezervelortehnice,inclusivdacmetodologiilefolositepentrucalcululacestoraiaunconsiderare
toateriscurileacoperitedeproduseledeasigurare.Analizaapresupus:i)uninventaralriscurilorasigurate
pentru fiecare produs de asigurare; ii) o analiz a fiabilitii, calitii, suficienei i relevanei datelor; iii) o
evaluare a eficienei controalelor interne; iv) o evaluare a contractelor de reasigurare, inclusiv n ceea ce
privete riscul de catastrof i consecinele acestuia pentru gestionarea cererilor de despgubire i a
rezervelor pentru cereri de despgubire n curs; v) o evaluare a adecvrii rezervelor tehnice, care a inclus
evaluareaadecvriiipotezeloriametodologiilor,prinefectuareauneiverificricazcucazifurnizareaunei
estimri a nivelului adecvatal acestorrezerve. Auditorilor leafostsolicitatsefectuezeverificrispecifice
asuprarezervelordedauneconstituitepentrucereridedespgubirencursiasupraaltorrezervetehnice
(de exemplu, rezerve aferente asigurrilor de via, rezerva de prime, rezerva pentru riscuri neexpirate,
rezervadecatastrofirezervadeegalizare).
18

Evaluareaactiveloripasiveloralteledectrezerveletehnice:MetodologiaBSRainclusinstruciuniprivind
evaluarea activelor i pasivelor altele dect rezervele tehnice, n special pentru investiii, elemente de
reasigurare, operaiuni i tranzacii cu persoane fizice sau juridice care se afl n strns legtur cu
societile participante, precum i pentru alte active i pasive. Evaluarea investiiilor a presupus o analiz
aprofundat a valorilor recunoscute n bilanurile contabile ale societilor de asigurare, inclusiv pentru
instrumentefinanciareiimobilizaricorporale(terenuriiconstrucii).Pentruterenuriiconstrucii,metoda
de evaluare prescris a fost valoarea just a terenului/imobilului la data de referina pentru exerciiu (30
iunie 2014). Evaluarea elementelor de reasigurare a presupus evaluarea politicilor de reasigurare ale
societilor participante, n special: i) identificarea nivelului de transfer al riscului corespunztor limitelor
definite de toleran la risc a societilor i a celui mai potrivit tip de contracte de reasigurare, avnd n
vedere profilul de risc al societilor; ii) principiile pentru selectarea diminuarii riscului de contrapartid i
procedurile de evaluare i monitorizare a bonitii i diversificrii contrapartidelor n reasigurare; iii)
procedurile de evaluare a transferului efectiv de risc al contractelor de reasigurare; iv) procedurile de
managementalichiditiinvedereagestionriinecorelriitermenelorntreplatacererilordedespgubirei
ncasarea sumelor din contractele de reasigurare. Sa acordat o atenie deosebit reasigurrilor financiare
pentruaidentificadacasiguratoriisauaxatmaimultpegestionareacapitaluluidectpetransferulriscului
in vedereadiminuriicerinelordesolvabilitate. Analizaoperaiunilor itranzaciilor cupersoanefizicesau
juridice care se afl n strns legtur cu societile participante vizeaz identificarea existenei acestor
legturi strnse, inclusiv n cazurile n care aceasta nu a fost recunoscut oficial de ctre societile
respective.Evaluareaactiveloripasivelorapresupustestededeprecierepentrutoateelementele,inclusiv
creaneledelaasigurai,reasigurtoriiintermediari,prinevaluareaprobabilitiideincasareafluxurilorde
numerarpentruaceleelemente.
Seleciaelementelorbilanieresafcutnfunciedepraguriledesemnificaiecareaufoststabiliteutiliznd
careferincerineledesolvabilitate.Aufostevaluaterezerveletehniceimaimulteclasedeactivespecifice
asigurrii indiferent de ponderea acestora in totalul activelor (i anume, rezervele tehnice cedate n
reasigurare, creanele aferente primelor de ncasat de la asigurai, creane i datorii de la reasigurtori,
creane i datorii la intermediari i cheltuieli de achizitie reportate). Pragul de semnificaie stabilit pentru
toate celelalte elemente bilaniere a fost de o zecime (1/10) din rata de solvabilitate, depind cerinele
minimelegaleladatadereferinta.Unplafonde5%nceeaceprivetepraguldesemnificaieafoststabilit
pentru societile de asigurare cu o rat de solvabilitate de peste 150%, n timp ce pentru societile de
asigurarecuoratdesolvabilitatesub100%toateelementelebilaniereaufostconsideratesemnificativei
caatareexclusedelaaplicareapraguluidesemnificaie.1
Avnd n vedere analiza ampl i efortul implicat n evaluarea tuturor expunerilor societilor de asigurare
participante,ghidulmetodologicaoferitauditorilorinstruciuniprivindeantionarea.Eantionareabazatpe
riscafost efectuat ntromanier careapermis caeantionulales sfie suficientde marei suficientde
reprezentativ pentru o analiz solid. Avnd n vedere importana i complexitatea rezervelor de daune
avizatesineavizate,ghidulmetodologicaspecificatabordareacetrebuieutilizatpentruaselectaeantionul
daunelor. Auditorilor li sa solicitat s analizeze daunele ntmplate din primul an al triunghiului de

Pentrusocietiledeasigurarecompozite,ladeterminarearateidesolvabilitatepentrupraguldesemnificaieafost
luatnconsiderareceamaimicratdesolvabilitatentreasigurriledeviaicelegenerale.

19

dezvoltare,invedereadeterminriivaloriifinaleadauneitotale,saefectuezeoanalizindividuala,delacaz
la caz a dosarelor care acoper diferite situaii (ani diferii de apariie a evenimentului asigurat, daune cu
valoare mare/medie/mic, vtmri corporale/daune materiale, RCA/alt acoperire, dosare de daune in
litigiu, dosare cu reajustri semnificative etc.). A fostsolicitata, de asemenea, o analiz a valorilor extreme
avnd n vedere c utilizarea unor metodologii statistice poate justifica excluderea valorilor extreme din
triunghiuri.nastfeldecazuri,evaluareaacestorasafcutnmodcazuistic.
n nelesul exerciiului BSR i n vederea ntocmirii bilanurilor contabile ajustate conform regimului
prudenial Solvabilitate I, analiza metodologiilor de calculul a rezervelor tehnice sa bazat pe Ordinul ASF
nr.3109/2003pentrupunereanaplicareaNormelorprivindmetodologiadecalculievidenarezervelor
tehnice minime pentru activitatea de asigurri generale, cu modificrile ulterioare, i pe Ordinul ASF
nr.8/2011 pentru punerea n aplicare a Normelor privind rezervele tehnice pentru asigurrile de via,
activeleadmisesleacopereidispersiaactiveloradmisesacopererezerveletehnicebrute,cumodificrile
ulterioare. Evaluarea activelor i pasivelor altele dect rezervele tehnice sa bazat pe dispoziiile Ordinului
ASF nr. 3129/2005 pentru aprobarea reglementrilor contabile conforme cu directivele europene specifice
domeniului asigurrilor, cu modificrile ulterioare. Evaluarea aspectelor de guvernan care, dei nu a fost
principalul obiectiv al exerciiului, a implicat verificarea controalelor existente cu scopul de a avea o
prezentaregeneralaeficacitiiacestora,sabazatpeDeciziaASFnr.47/2013privindaplicareaghidurilor
pregtitoarepentruimplementarearegimuluiSolvabilitateII.
n vederea ntocmirii bilanurilor conform regimului Solvabilitate II, ghidul metodologic a impus utilizarea
celor mai recente cunotine cu privire la regimul Solvabilitate II i a dispoziiilor prudeniale incluse n: i)
Directiva 2009/138/CE a Parlamentului European i a Consiliului din 25 noiembrie 2009 privind accesul la
activitateidesfurareaactivitiideasigurareidereasigurare(SolvabilitateII)(reformulata),publicatan
data de 23.05.2014 (Directiva SII), i anume, Titlul 1, Capitolul VI, Seciunile 1 i 2; ii) Actele Delegate
publicatedeCEndatade10octombrie2014(AD)ianume,TitlulI,CapitoleleIIiIII;iii)specificaiiletehnice
publicate de EIOPA n data de 30 aprilie 2014 pentru etapa de pregtire (ST) fr a aduce atingere
modificrilorintrodusedeAD.Ghidulmetodologicainclus,deasemenea,rateledobnzilorfrriscpentru
RON, EUR si USD la data de referinta, necesare ntocmirii bilanurilor conform regimului prudenial
SolvabilitateII.
Recalcularea indicatorilor prudeniali n baza bilanurilor ajustate conform regimului prudenial
SolvabilitateI
Calculul indicatorilor prudeniali conform regimului Solvabilitate I (i anume, fondul minim de siguran,
marja de solvabilitate i acoperirea rezervelor tehnice cu active admise) n urma ajustrilor aplicate
bilanurilor contabile de catre auditori a fost realizat de consultant. n scopul recalculrii indicatorilor
prudeniali,ghidulmetodologicprevederespectareaurmtoarelornormeiregulamenteprudenialeemise
de ASF: i) Ordinul nr. 8/2011 pentru punerea n aplicare a Normelor privind rezervele tehnice pentru
asigurriledevia,activeleadmisesleacopereidispersiaactiveloradmisesacopererezerveletehnice
brute,cumodificrileulterioare;ii)Ordinulnr.9/2011pentrupunereanaplicareaNormelorprivindactivele
admisesacopererezerveletehnicebrutepentruasigurtorulcarepracticactivitateadeasigurrigenerale,
dispersia activelor admise s acopere rezervele tehnice brute, precum i coeficientul de lichiditate, cu
20

modificrileulterioare;iii)Ordinulnr.3/2008pentrupunereanaplicareaNormelorprivindmetodologiade
calcul al marjei de solvabilitate de care dispune asigurtorul care practic asigurri generale, al marjei de
solvabilitate minime i al fondului de siguran, cu modificrile ulterioare; iv) Ordinul nr. 4/2008 pentru
punerea n aplicare a Normelor privind metodologia de calcul al marjei de solvabilitate de care dispune
asigurtorulcarepracticasigurridevia,almarjeidesolvabilitateminimeialfonduluidesiguran,cu
modificrileulterioare.
MetodologiaprivindtestuldestresbazatpecadrulprudenialSolvabilitateII
Comparativ cu exercitiul BSR, care sa bazat pe cerinele prudeniale actuale, testul de stres sa bazat pe
cadrulprudenialSolvabilitateIIipespecificaiiletestuluidestreslanivelulUEefectuatdeEIOPAin2014.
Scopul testrii la stresafostaceladeaevaluarezistenafinanciar asocietilor de asigurareparticipante
attlascenariidestresadversepentrupiaafinanciar(ocurisimultaneaplicatelaasevariabile)icatsila
stresdeasigurarecuunsingurfactor(cinciriscuriseparate,unniveldestrespentrufiecare).
Scenariiledestresadversepentrupiaafinanciarincludfactorideriscaxaipepieeleobligaiunilordestat
i obligaiunilor corporative, pieele imobiliare comerciale i rezideniale, pieele de capital precum i pe
cursuriledeschimbaleRONfadedouvaluteprincipale.Testuldestresconstntrunscenariudestres
advers pentru pia, care include ocuri pentru diferite variabile de pe pia, respectiv pentru preurile
obligaiunilor de stat, preurile obligaiunilor corporative financiare i nefinanciare, mprumuturi, preurile
pieeiimobiliarecomercialeirezideniale,preuriledepepiaadecapitalicursuriledeschimbEUR/RONi
USD/RON. Pentru riscul de curs valutar, au fost luate n considerare scenariile cu cel mai pesimist rezultat
ntreapreciereaideprecierealeului.
Scenariile de stres specifice asigurrilor au inclus factori de risc axai pe catastrofe naturale (respectiv,
cutremuriinundatie),stresulprivinddeficientedeprovizionareistresuldereasigurare.Riscurilespecifice
activitiideasigurareinclusentestuldestrescafactorunicaufost:inundaiileicutremurele,inflaieprin
cereridedespgubire/stabilireapreurilorcombinatcumajorareacheltuieliloriacosturilorlitigiilor,riscul
delitigii,rezerveletehnicecedatenreasigurare. Scenariilede stresdeasigurare au fostrealizateizolatde
scenariiledestrespentrupiaafinanciar.Scenariiledestrespentruasigurriledeviaipentruasigurrile
generaleaufostacoperiteseparatsubformaunuisetdetestecufactordestresunic.Testuldestressaaxat
peimpactulscenariilordestresinupeuncriteriudesucces/eecfadeunpragprestabilit.Afostspecificat
unsingurniveldestrespentrufiecarefactordestres.
Scenariile de stres adverse pentru pieele financiare au utilizat urmtorii parametri: a) pentru preurile
proprietilor imobiliare comerciale i rezideniale: 10%; b) pentru mprumuturi: 15% (25% pentru
mprumuturiintragrup);c)pentrucursulvalutar:(i)apreciereaRONuluifatadeEUR(apreciere4%)iUSD
(apreciere2%);(ii)depreciereaRONuluifatadeEURiUSD:odeprecierede15%aRONuluifadevalutele
strine; d) pentru preurile de pe piaa de capital: o scdere de 40%; e) pentru obligaiunile de stat
romneti:unocde125depunctedebaz,caspreadaplicatcurbeirandamentuluiobligaiunilordestat;f)
pentru obligaiunile de stat emise de alteri i pentru obligaiunile corporative: ocuri n conformitate cu
specificaiiletestuluidestreslanivelulUEefectuatdeEIOPAin2014.Niveluriledestresaufostcalibratepe
bazaexperieneianterioareiastresuluiipoteticmenitsafectezeliniiledeafaceriexpuse.
21

Scenariiledestresspecificeasigurrilorsaubazatpeurmtoriiparametri:a)pentrurezerveletehnicecedate
nreasigurare:15%(25%pentrureasigurtoriicarefacpartedinacelaigrup);b)pentrurezervelededaune
aferenteasigurarilorgenerale:+2%(dauneleinlitigiuaufostexcluse);c)pentrurezervelededauneaferente
asigurarilor generale constituite pentru pretentii de despagubiri in instanta: +10%; d) pentru scenarii de
catastrofe naturale (cutremur i inundaii): +15% aplicat la pierderea maxim posibil (PMP) calculat n
conformitatecumetodologiaprevzutdeOrdinulASFnr.12/2012pentrupunereanaplicareaNormelor
privindautorizareaidesfurareaactivitiidesubscriereicedarenreasigurareariscurilordecatastrof
natural.
n conformitate cu specificaiile ghidului metodologic i ale ndrumrilor suplimentare oferite de echipa de
Management al Proiectului, au fost dezvoltate dou scenarii de stres pentru asigurrile generale: a) un
scenariu de catastrof natural cu inundaii (+15% aplicat la PMP) combinat cu riscul de contrapartid
(provizioane tehnice cedate n reasigurare: 15% i 25% pentru contracte de reasigurare intragrup), stres
pentrurezervelededauneaferenteasigurarilorgeneralede:+2%pean(dauneleinlitigiufiindexcluse),iun
stresde10%pentrurezervelededauneconstituitepentrupretentiiininstanta;b)unscenariudecatastrof
naturalcu cutremur(+15% aplicatla PMP)combinatcurisculde contrapartid(rezervetehnice cedaten
reasigurare: 15% i 25% pentru contracte de reasigurare intragrup), stres pentru rezervele de daune
aferente asigurarilor generale: +2% pe an (daunele in litigiu fiind excluse), i un stres de 10% rezervele de
dauneconstituitepentrudauneleinlitigiu.Acestescenariiaufostconsideratecafiindcelemaipotrivite,dat
fiindrelevanacutremureloriinundaiilorpentrusectoruldeasigurridinRomnia.

22

5.

SolvabilitateI
5.1 Evaluareaactivelorsipasivelor(BSR)

Exerciiul BSR a avut un impact att asupra activelor, ct i asupra pasivelor din bilanul societilor
participante. Ajustrile agregate aplicate de auditori la totalul activelor sau ridicat la minus 817 milioane
RON, ntimpcetotalul pasivelor a crescutcu 593milioane RON, dincare517milioaneRONareprezentat
ajustarea n plus a rezervelor tehnice. n urma ajustrilor aplicate de auditori, capitalurile proprii totale al
celor13societiparticipanteausczutsemnificativ,reducndusecu1,41miliardeRON.
Tabelul2:AjustrileBSRicapitalurilepropriidupajustareaBSR,pesocietiparticipante(miiRON)
Societiparticipante

ASTRA
EUROINS
CARPATICA
EXIM
AXA
PAID
UNIQA
ASIROM
ING
GROUPAMA
GENERALI
OMIASIG
ALLIANZ
TOTAL

(000RON)

Capitaluripropriidup
ajustriBSR
(000RON)

245.918

1.002.859

682.528

553.48

290.669

410.293

21.373

2.670

3.717

25.594

3.033

27.686

29.205

77.778

69.361

109.253

Ajustri

103

138.340

12.145

160.285

971

167.211

56.880

593.415

664.546

1.409.837

5.194

Toatesocietileparticipante,cuexcepiasocietatilorALLIANZiPAID,aunregistratoerodareacapitalurilor
propriinurmaajustriloraplicatedeauditoriiexterni.ComparativcubilanulconformregimuluiSolvabilitate
Ila30iunie2014raportatctreASF,pentrumajoritateasocietilorafostnecesarcorectareadiferenelori
declaraiiloreronatepentruastabilibazabilaniercorectpentruexerciiulBSR(respectivBilanulajustat
conform regimului Solvabilitate I). n cazul a patru dintre societile participante, respectiv ASTRA,
CARPATICA,EUROINSiEXIM,capitalurilepropriirezultatesuntnegative.Acestesocietideasigurareauo
valoareagregataacapitalurilorpropriinegativadupajustareaBSRde1,9miliardeRON.Doudintreaceste
societi se aflau deja n procedura de redresare financiara (respectiv administrare special sau plan de
redresarefinanciarimplementatdemanagementulsocietatii)naintedeiniiereaexercitiuluiBSR.

23

Graficul2:ImpactulajustrilorneteBSRialecapitalurilorpropriidupajustareaBSR,pesocieti
participante(miiRON)
000RON
900000

Exim

AXA

PAID

Generali

Carpatica

Euroins

Asirom

ING

Uniqa

Groupama

Omniasig

600000

Allianz

100000

Astra

400000

1100000

Capitaluripropriiajustate

Ajustari

EUROINSiASTRAaufostsocietileparticipantecucelemaimarideficieneidentificate,reprezentnd52%
si respectiv 29%, din totalul ajustrilor aplicate activelor. Aceste dou societi au avut ajustri n minus
pentrutoateactivele,cuexcepiaactivelorcorporaleiaaltoractive.GROUPAMA,PAIDiGENERALIauavut
ajustri numai cu privire la o singura clas de active (la creane pentru GROUPAMA i PAID i, respectiv la
terenuri i construcii pentru GENERALI), n timp ce pentru activele totale ale ALLIANZ nu sa aplicat nicio
corectie.
n ceea ce privete elementele de pasiv ale bilanturilor, totalul ajustrilor sa ridicat la 593 milioane RON.
Ajustrile pentru CARPATICA i EUROINS au reprezentat 45% i respectiv 43% din totalul coreciilor asupra
elementelor de pasiv. EUROINS a avut ajustri pentru toate rezervele tehnice cu excepia rezervei de
catastrofa,ntimpceauditoriiauajustatnplustoaterezerveletehnicealeCARPATICA,cuexcepiarezervei
deprime(UPR)iarezerveidecatastrofa.Nusauaplicatcoreciiasuprarezervelortehnicealesocietatilor
ALLIANZ,AXA,GENERALIiING.
Active

Creaneleiparteadinrezerveletehniceaferentacontractelorcedateinreasiguraresuntelementelelacare
saufcutcelemaimariajustri,reprezentnd40%i37%dintotalulajustrilorpentruactive.Ajustrilecu
privirelapoziiacheltuielilorefectuateinavansaureprezentat11%dintotalulajustrilorlaactive,ntimpce
ajustrile aplicate capitalului social subscris i nevrsat au reprezentat 7%, cele cu privire la terenuri i
construcii2%,investiiilefinanciare2%ialteactive1%.

24

Graficul3:ImpactulajustrilorBSRasupraactiveloripasivelor,pesocietiparticipante(miiRON)

400000.0

200000.0

Exim

AXA

PAID

Generali

Carpatica

Euroins

Asirom

ING

Uniqa

Groupama

Omniasig

200000.0

Allianz

Astra

.0

400000.0

600000.0
Ajustritotalactive

Ajustritotalpasive

Ajustrilecuprivirelacreaneaufostgeneratenprincipaldecoreciilecreantelorrecunoscutela30iunie
2014cafiinddatoratesocietilordeasigurarecaurmareatranzactiilordeasiguraredirecteitranzactiilor
dereasigurare,subrogariloricomisioanelordelaintermediari.Societilecucelemaisemnificativeajustri
ale creanelor au fost ASTRA i EUROINS dar sau efectuat corecii cu privire la creane i pentru ASIROM,
OMNIASIG,UNIQA,GROUPAMA,CARPATICAiEXIM.
Principala surs a coreciilor o reprezint diferenele de reconciliere, inclusiv cele generate de activiti
desfurate n afara rii pentru dou societi (EXIM, ASTRA) nerecunoscute n mod corespunztor n
evidenta contabila, anularea polielor de asigurare cu data expirrii depit i ajustri pentru depreciere
necesarenurmaanalizeipematuritati a creanelor iagradului de recuperabilitateacreanelorexigibile.
Analizaaartat,deasemenea,claunelesocietiparticipante(respectivpentruEUROINS,CARPATICA,PAID
iEXIM)informaiilecuprivireladefalcareacreanelorpematuritatinusuntviabileiexactesausuntlimitate
dinpunctalsistemelorIT.
Cuprivirelaponderearezervelortehniceaferentereasigurrilor,EUROINSafostsocietateaparticipantcu
cea mai semnificativ corecie (259 milioane RON). Ajustarea a reflectat natura acoperirii contractului de
reasigurareaferentRCAla30iunie2014,carenuaimplicatuntransferefectivderisc.Societateaparticipant
a semnat un nou contract de reasigurare n data de 31 decembrie 2014, dup data de referin a acestui
exerciiu(respectiv30iunie2014).Ulterior,EUROINSancheiatunalttratatdereasigurarendatade15mai
2015,care,deasemeneaafostinafaraperioadeideaplicareaexercitiuluiBSR.

25

Graficul4:AjustrileBSRprivindactivele,defalcatepesocietiparticipante(miiRON)

100,000

Exim

AXA

PAID

Generali

Carpatica

Euroins

Asirom

ING

Uniqa

Groupama

Omniasig

Allianz

100,000

Astra

200,000
300,000
400,000
500,000

Activenecorporale

TerenurisiCladiri

Investitiifinanciare

Parteacedatadinrezerveletehnice

Creante

Capitalsubscrissinevarsat

Cheltuieliinavans

Alteactive

EUROINSafostsingurasocietateparticipantcreiaisaaplicatoajustareacapitaluluisubscrisdarnevrsat
(creanmpotriva acionarilor societii)rezultatadintrosumsubscrisivrsat deacionarinaintede
datadereferinaaBSR,darcarenuafostaprobatdeASFinregistratlaRegistrulComeruluiinaintede
30iunie2014.
ExerciiulBSRaevideniat,deasemenea,posibilelepracticinecorespunztoarenceeaceprivetecheltuielile
de achiziie reportate (DAC) recunoscute nbilanurile societilor care practic asigurri generale. Acestea
cuprindcosturiledecurgnddinncheiereadecontractedeasigurare.Acesteaacoperattcosturiledirecte
(respectivcomisioaneledeachiziiesaucosturilentocmiriidocumentaieideasiguraresauprivindincluderea
contractului de asigurare n portofoliu), ct i costurile indirecte (respectiv costurile cu publicitatea sau
cheltuielileadministrativepentruprocesareapropuneriloriemitereapolielor).
Auditorii auidentificat,la unele societi, ogammaredecheltuieli,precumcheltuieli cuchiria,onorariile
organismelor profesionale, i amortizrile activelor corporale i necorporale care nu pot fi asociate cu
uurinprocesuluideprelucrareacererilordeasigurareiemiteriidepolie.Alteajustrisemnificativeau
rezultatdincalcululrezerveipentruriscurineexpirate(URR)lundnconsiderareposibilitateaderecuperare
a cheltuielilor de achizitie reportate . n unele cazuri, analiza recuperabilitii URR i DAC a fost efectuat
pentrutoateliniiledeafaceri,permindocompensareinadecvata.
Pasive
Rezerveletehniceaferenteactivitiideasigurareaureprezentatelementulcuceamaimareajustare(517
milioaneRONsau87%dinajustareaagregatasuprapasivelor).Ceadeadouaajustaresemnificativafost
26

efectuat pentru alte provizioane, dei pentru o singur societate (ASTRA). Elementul de pasiv "alte
provizioane" pentru ASTRA a crescut cu 95 milioane RON ca urmare a reclasificrii din rezerva de daune
constituitanlegturcuunprocesninstan.Ajustrilepentrualtedatoriiaufostnprincipalconsecina
coreciilor efectuate cu privire la creanele din reasigurare i a rezervelor tehnice ale diferitelor societi
participante.
Graficul5:AjustrileBSRprivindpasivele,defalcatepesocietiparticipante(miiRON)
350,000

250,000

150,000

Exim

AXA

PAID

Generali

Carpatica

Euroins

Asirom

ING

Uniqa

Groupama

Omniasig

Allianz

50,000

Astra

50,000

150,000
RezervetehniceAG

RezervetehniceAV

Alteprovizioane

Depozitedelareasiguratori

Datorii

Venituriinavans

naintedeaanalizaajustrilecuprivirelarezerveletehnicepentruactivitateadeasigurare,esteimportantde
subliniatc analizaa presupusopiniadeexpertaauditorilor ndomeniiprecum naturapasivelor, calitatea
datelor,ipotezele,adecvareametodologiiloririscurilecareafecteaznmodsemnificativfluxuldenumerar
aferent.
n ce privete calitatea datelor, concluzia tras n urma realizrii exerciiului BSR a fost c datele puse la
dispozitieaufostnunelesituaiiincompleteiinexacte.Principaleleneajunsuricuprivirelacalitateadatelor
auinclus:greeli,eroriiomisiunisemnificative;neconcordantaintimpadatelorntromaremsur;lipsa
informaiilorcuprinztoarepentrutoateliniiledeafaceri;granularitateainsuficientadatelorcarespermit
utilizareatehniciloractuarialeistatisticeadecvate.
Drepturmare,auditoriiaufostnevoiissebazezepepropriileopiniideexperipentruacompensadatele
necorespunztoare, prezentnd n mod transparent incertitudinea legat de aceste opinii de experi prin
includereanrapoartelefinaleaunordetaliiprivindcontextulopiniei,ariadeacoperireaacesteia,bazelei
limitrilesale.Aceasta abordaresaaplicatnspecialinceeacepriveteevaluareaadecvriirezervelorde
dauneavizatesineavizateaferenteasigurarilorgeneralecareaupresupuscelemaiimportanteajustri.
27

Ajustareasemnificativaarezervelortehnicepentruactivitideasiguraregeneral(517milioaneRON)indic
o poteniala subevaluare a rezervelor pentru unele societi participante, respectiv pentru EUROINS i
CARPATICA.

Graficul6:Ajustrilerezervelortehniceprivindactivitateadeasigurarigenerale,defalcatepesocieti
participante(miiRON)
300,000

200,000

100,000

Exim

AXA

PAID

Generali

Carpatica

Euroins

Asirom

ING

Uniqa

Groupama

Omniasig

100,000

Allianz

Astra

200,000
RPN

RBNS

IBNR

RRN

Rezervadecatastrofa

Rezerva de daune a fost rezerva tehnica cu cea mai mare ajustare (332 milioane RON sau 64% din totalul
ajustrilor asupra rezervelor tehnice). EUROINS i CARPATICA au fost societile cu cea mai semnificativ
ajustare determinat de calitatea datelor, de disponibilitatea, caracterul complet i exactitatea acestora,
precumideevaluareafolosiriicorespunztoareametodologiilorutilizatelacalcululrezervelortehnice.
n cazul EUROINS, auditorul a identificat o tendina de nenregistrare a unor dosare de daun, n special
pentruRCA,attpentrudaunemateriale,ctipentruvtmricorporale,pentrucareaufostidentificate
pliulterioarefrconstituireaderezervecorespunztoarela30iunie2014.ntrzierileidentificatelaplat
fadedata notificrii variaz ntre24i 30deluni. Impactultendinei identificate cuprivirelarezervade
daune a fost estimat la 239 milioane RON i nregistrat ca ajustare n bilanul ntocmit conform regimului
prudenialSolvabilitateI.
Pentru CARPATICA, calitatea, disponibilitatea, caracterul complet i exactitatea datelor a reprezentat, de
asemenea, o problem, respectiv n ceea ce privete sistemul informatic referitor la sumele rezervelor de
daunestabiliteiniial,plile,majorrile/reducerile,actualizrilerezervelordedauneistadiuldosarelorde
daun,carepotafectafolosireacorespunztoareatehniciloractuarialeistatistice.nbazaunuiprocesde
28

inventariereefectuatdesocietatelasfasitulanului2014siaanalizeiefecteloracestuiala30iunie2014,cel
mai probabil deficiena sa ridicat la 80 milioane RON. Date fiind neajunsurile privind calitatea datelor i
faptulcrezervadedauneneavizateafostcalculatanfunciedecelemaibuneestimrifolosindunistoric
dezeceani,auditorulexternapresupuscestimarearezerveidedauneneavizatearacoperialtedeficiene
n rezerva de daune neidentificate la nivelul dosarelor de daun. Cu toate acestea, evaluarea daunelor in
litigiu(pentrucarenusauconstituitrezerveiarsumarezerveloreranmediecu10%maimicdectsuma
pretinsa in instanta) i o testare de adecvare pe clase de asigurare (backtesting) a artat c deficiena
rezerveidedaunepoateajungepnla104milioaneRON.Dinaceastsum,99milioaneRONsuntaferente
asigurarilorRCA.
nafardecazurileconcretedeconstituirederezervesubevaluate,nceeaceprivetepracticageneralpe
piacu privire larezerva dedaune,BSRaidentificatdeficienealeestimarii rezervei dedauneconstituite
pentrudosarelededaunpentrucaredespagubirilesuntpltitesubformdeanuiti.Spreexemplu,ratele
deactualizare(discount)avutenvedereerauprearidicatecomparativ curandamentulcurentdepepiaa
financiar.
ncontinuare,BSRa artat c auexistat situaiideconstituire aunorrezervesubevaluate in legturcu
rezervadedauneneavizate(oajustaretotalde225milioaneRONsau19%dintotalulajustrilorrezervelor
tehnice). BSR a scos la iveala faptul ca c abordarea unor societi este exclusiv de a ndeplini cerinele
minime, indiferent de prevederile Legii nr. 32/2000 privind activitatea de asigurare si supravegherea
asigurarilor, care a transpus de asemenea Directivele Europene care impun suficiena estimrilor. Aceast
abordarepoateducelaconstituireaderezervesubevaluaterespectivpentrurezervadedauneneavizatela
RCA pentru care: istoricul de cinci ani fr factor de dezvoltare nu reflect n mod adecvat evoluia
vtmrilor corporale. Calculele se bazeaz numai pe triunghiul daunelor aparute, iar daunele mari peste
percentila 97,5% sunt excluse. Mai mult dect att, nu exist niciun calcul explicit pentru daunele mari i
pentru anuiti, i exist triunghiuri de daune agregate pentru anuiti i nonanuiti ce pot denatura
modeluldeevoluie.
SocietateaparticipantcuceamaimareajustarearezerveidedauneneavizateafostCARPATICA.Auditorul
extern a reproiectat nivelul rezervei folosind SII ca baza, dar excluznd ratele de actualizare i incluznd
cheltuielile nealocate de gestiune a dosarelor de daune, precum i subrogarile i recuperarile. Ajustrile
totale au reprezentat o cretere a rezervei de daune neavizate de 161 milioane RON. Cea dea doua
important ajustare a fost efectuat la bilanul ASIROM, respectiv de 40 milioane RON. Motivul ajustrii
aplicabilialtorsocietiparticipanteafostnprincipalcalculareaunuinivelalrezerveidedauneneavizate,
aa cum sa explicat anterior, bazat pe adecvarea rezervelor tehnice, n loc de respectarea exclusiv a
cerinelorminimelanivellocal.
n ce privete rezerva de catastrofa, singura societate participant care a avut o ajustare a fost ASTRA.
Aceast ajustare a reprezentat o eliberare a 135 milioane RON ca urmare a reducerii limitei de retenie
precumiarevizuiriimetodeidecalcul.
Ajustareaagregatarezerveipentruriscurineexpirate(URR)afostde100milioaneRONcauzatnspecial
de aplicarea incorect de ctre societi a reglementrilor locale, respectiv a celor privindcalculul rezervei
29

pentruriscurineexpirate,ncarecheltuieliledeachizitiereportatetrebuieluatenconsiderareicalculatela
nivelul fiecrei linii de afaceri. n cazul unui deficit, rezerva pentru riscuri neexpirate rezultata trebuie
nregistrata in bilan. Societatea participant cu cea mai mare ajustare (88% din ajustarea total) a fost
ASTRA.
Ajustarearezervelordeprime(UPR)areprezentatoscderede5milioaneRON.Aceastajustarenminusa
reflectat o compensare a diferitelor ajustri realizate de societile participante n special pentru erori de
calcul.

5.2 Sistemuldeguvernan

Caurmarealegturiifoarteputernicentrepoziiafinanciaridesolvabilitateasocietilorisistemulde
guvernanalacestor,BSRapresupusiorevizuireacontroalelorinstituitecuscopuldeaevaluaeficienalor
n ansamblu. Auditorii au identificat un numr semnificativ de deficiene n ce privete sistemul de
guvernan al societilor, n special cu privire la gestionarea riscurilor. Cele mai relevante deficiene
constatate se refer la lipsa unor controale interne corespunztoare pentru a asigura meninerea de
suficienterezervetehniceicapitalnfunciedepoziiaiprofilulderiscalsocietii.
n general, concluzia a fost c mai multe societi trebuie si reevalueze cadrul de risc i strategia de
gestionareariscuriloridesprijinireaunuiprocesdecizionaleficient.

5.3 Indicatoriprudeniali

Ajustrilesemnificativerealizateierodareacorespunztoareacapitaluluisocietilorparticipanteaavutun
impactdirectncepriveteacoperireamarjeidesolvabilitateiafonduluidesiguran.2

Ratadesolvabilitateafostcalculatlundnconsiderarecanecesardesolvabilitateceamaimarevaloaredintremarja
minima,reprezentandmarjadesolvabilitatenecesaraifonduldesiguran

30

Tabelul3:AcoperireaMarjeideSolvabilitateAjustatepentruAsigurrideViaiGeneraleiaFondului
MinimdeSigurandupajustareaBSR,pesocietiparticipante(miiRON)
(miiRON)
Societate
participant

Marjadesolvabilitate
disponibil

Marjade
solvabilitate
necesar
Asig.de
Asig.
via
generale

Asig.de
via

Asig.
generale

ASTRA

23.778

1.029.082

3.316

ALLIANZ

62.351

598.810

OMNIASIG
GROUPAMA
UNIQA

78.524

Fondulminimde
garantare

%Ratasolvabilitii

Asig.de
via

Asig.
generale

Asig.de
via

Asig.
generale

144.771

16.503

48.257

144%

711%

14.953

149.657

16.503

49.886

378%

400%

194.128
108.624

23.740

153.176
127.343

16.503

51.059
42.448

331%

127%
85%

69.734

55.577

18.526

125%

ING

132.889

95.710

31.903

139%

ASIROM

68.671

32.203

12.027

78.046

16.503

26.015

416%

41%

EUROINS

65.735

21.912

843%

554.284

CARPATICA

410.769

64.920

21.640

633%

GENERALI

43.927

120.339

15.521

66.382

16.503

22.127

266%

181%

PAID

26.564

20.210

11.151

131%

AXA

20.517

6.179

16.503

124%

EXIM

3.837

3.797

16.503

23%

TOTAL

430.656

847.570

171.447

929.613

130.924

329.523

nurmarealizriiexerciiuluiBSR,marjaagregat(asigurrideviaigenerale)desolvabilitatedisponibil
estenegativ(417milioaneRON)comparativcucerinadesolvabilitateagregatde1,1miliardeRON.Marja
de solvabilitate negativ este generat de deficitul activitii de asigurri generale. Marja de solvabilitate
disponibilapentruactivitateadeasigurrideviaestesuperioarcerineiminimereglementate(unsurplus
agregatde229milioaneRON)pentrutoatesocietileparticipante.Societiledeasigurarecucelemaimici
marjedisponibilesuntASTRAiAXA,cusurplusuriceseridicla7irespectiv4milioaneRON.
Marjaagregatdesolvabilitatedisponibilpentruactivitateadeasigurrigeneraleestenegativ(undeficit
de848milioaneRON)comparativcunecesaruldesolvabilitateagregat,de942milioaneRON.Acestdeficit
semnificativ rezult din deficitul agregat pentru ase societi participante (respectiv ASTRA, GROUPAMA,
ASIROM,EUROINS,CARPATICAiEXIM)careseridicla2,4miliardeRON.AttGROUPAMActiASIROMau
o rat a solvabilitii de peste 100% la nivel compozit. Deficitele nregistrate de ASTRA, EUROINS i
CARPATICAcorespundunuiprocentde96%dindeficitultotal.

31

Tabelul4:Acoperirearezervelortehnicecuactiveadmise,pesocietiparticipante(miiRON)
(miiRON)

Acoperirearezervelortehnicecuactiveadmise
Societi
participante

ActiveAdmise

RezerveTehnice

%Acoperirerezervetehnice

Asig.devia Asig.generale Asig.devia Asig.generale Asig.devia Asig.generale

ASTRA

28.947

237.958

32.514

1.148.819

89%

21%

ALLIANZ

424.673

1.189.843

356.797

894.401

119%

133%

1.216.779

1.073.691

113%

174.384

794.713

91.869

747.938

190%

106%

685.998

584.147

117%

OMNIASIG
GROUPAMA
UNIQA
ING

2.676.910

2.630.641

102%

ASIROM

262.413

717.532

220.340

547.641

119%

131%

EUROINS

290.533

711.912

41%

CARPATICA

251.782

640.895

39%

GENERALI

242.784

814.399

232.676

583.266

104%

140%

PAID

78.959

66.096

119%

AXA

120.423

92.482

130%

EXIM

79.515

68.236

117%

TOTAL

3.930.536

6.358.012

3.657.320

7.067.041

n urma realizrii exerciiului BSR, activele admise agregate (pentru asigurri de via i generale) de 10,3
miliarde RON sunt insuficiente pentru a acoperi rezervele tehnice ajustate (10,7 miliarde RON) ceea ce
conduce la un deficit net agregat de 436 milioane RON. ASTRA este societatea cu cel mai mare deficit
(respectiv, 914 milioane RON), neavnd suficiente active admise pentru a acoperi angajamentele privind
asigurriledeviaipeceleprivindasigurrilegenerale.Celelaltesocieticuactiveadmisibileinsuficiente
pentruaacoperirezerveletehniceajustate,respectivEUROINSiCARPATICA,aunregistratundeficitagregat

de811milioaneRON.

32

6.

SolvabilitateIIiTestuldeStres
6.1 BilanulconformregimuluiprudentialSII(prestres)

Pentru a oferi att ASF ct i societilor participante informaii privind nivelul de pregtire pentru
introducerea regimului Solvabilitate II care va intra n vigoare n ianuarie 2016, auditorii au pregtit, n
cooperarecusocietileparticipante,unbilanconformregimuluiprudenialSolvabilitateII.
CaurmareacadruluideevaluarespecificregimuluiprudenialSolvabilitateII,totalulactiveloripasivelorla
nivelagregatasczutcuaproximativ16%irespectiv17%.TotalulactivelorconformregimuluiSolvabilitateII
alecelor13societideasigurareparticipantesaridicatla10,8miliardeRON,cuaproximativ2,1miliarde
RONmaipuindecttotalulactivelorpotrivitbilanurilorajustateconformregimuluiSolvabilitateI.
La nivel individual, doisprezece din cele 13 societati de asigurare participante (cu exceptia ING) au avut
activele totale diminuate in baza regimului Solvabilitate II in comparatie cu valoarea ajustata a activelor in
baza regimului Solvabilitate I. ING a avut o diminuare cu 1% a valorii activelor. Cea mai mare reducere a
valorii activelor in baza regimului Solvabilitate II este observata pentru OMNIASIG (41%), ASTRA (33%),
ASIROM(26%),GROUPAMA(22%)siCARPATICA(19%).
Graficul7:ValoareaactivuluinetnbilanurilentocmiteconformregimurilorSolvabilitateIiSolvabilitateII,
pesocietiparticipante(miiRON)

1,000,000
500,000

Exim

AXA

PAID

Generali

Carpatica

Euroins

Asirom

ING

Uniqa

Groupama

Omniasig

Allianz

500,000

Astra

1,000,000
1,500,000
Capitaluriproprii(SI)

Excedentulactivelorfatadepasive(SII)

Totalul pasivelor celor 13 societi de asigurare a fost de 10,8 miliarde RON i a sczut cu aproximativ 2,1
miliarde RON, n special ca urmare a reducerii cu 24% a rezervelor tehnice agregate pentru asigurrile
generale. Doisprezece din cele 13 societati de asigurare participante (cu excepia AXA) au nregistrat o
diminuareapasivelortotaleinbazaregimuluiSolvabilitateIIcomparativcuvalorileajustatealepasivelorin
bazaregimuluiSolvabilitateI.AXAaavutocrestecu17%avaloriipasivelor.Ceamaimarereducereavalorii
totaleapasivelorinbazaregimuluiSolvabilitateIIafostobservatapentruOMNIASIG(33%),GROUPAMA(
33%),ALLIANZ(31%),ASIROM(25%)siGENERALI(22%).

33

Valoarea agregat a activului net sa ridicat la aproximativ 37 milioane RON, ceea ce reprezint o
imbunatatire comparativ cu valoarea negativ de 5 milioane RON a capitalurilor proprii ajustat conform
regimuluiprudenialSolvabilitateI.ING,GENERALI,ALLIANZ,iGROUPAMAaufostsocietileparticipantecu
o cretere mai semnificativ a valorii activului net. Aceste patru societi de asigurare au nregistrat un
surplus agregatde 1,7 miliardeRON.Societile participantecucelemai marereduceriale valorii activului
netaufostOMNIASIGiASTRA.
n cadrul regimului Solvabilitate II, ASTRA, EUROINS, CARPATICA, AXA i EXIM ar avea un deficit agregat al
activelorfadepasivede2,1miliardeRON.Celelalteoptsocietatiaunregistratunexcedentdeactivefata
depasivede2,14miliardeRON.Pertotal,excedentuldeactivefatadepasiveestede0,3%pentrutoatecele
13societatideasigurareparticipante.
Graficul8:ActiveleipasivelenbilanulajustatconformregimurilorSolvabilitateIiSolvabilitateII,
defalcatepesocietiparticipante(miiRON)

6,000,000

5,000,000

4,000,000

3,000,000

2,000,000

1,000,000

0
Ast

Allia
nz

Omni
asig

Groupa
ma

Uni
qa

IN
G

ActiveSI
RezervetehniceSI(AV)
RezervetehniceSI(AG)
AltedatoriiSI

Asir
om

Euroi Carpati Gene

PAI
ca
ns
rali
D
ActiveSII
RezervetehniceSII(AV)
RezervetehniceSII(AG)
AltedatoriiSII

Ax
a

Exi
m

34

Active
nceeacepriveteactivele,societileparticipantecucelemaimarireducericomparativcuactiveletotale
aleacestoranregimulSolvabilitateIaufostOMNIASIG,ASIROM,GROUPAMA,ALLIANZiASTRA(90%din
scdereatotal).Principalelecauzealeacestorreduceriaufostevaluarealazeroafonduluidecomeria
altoractivenecorporale,nconformitatecustandardeledeevaluarealeregimuluiprudenialSolvabilitateII,
nerecunoaterea cheltuielilor de achizitie reportate, recalcularea creantelor de la reasiguratori si luand in
calculcelemaibuneestimri(BestEstimate)alerezervelortehnice,precumievaluarealavaloareajusta
investiiilor.EvaluarealazeroafonduluidecomeraavutunimpactsemnificativpentruOMNIASIG.
Pasive
Reducerea net agregat a pasivelor (2,14 miliarde RON) a fost generat de reducerea valorii rezervelor
tehnice.Lanivelagregat,rezerveletehniceausczutcu1,96miliardeRON.Activitateadeasigurrigeneralea
avutunimpactsemnificativcuoreduceredeaproximativ1,7miliardeRON.Latoatesocietile,cuexcepia
ASTRAcareanregistratouoarcretere,rezerveletehnicepentruasigurrigeneraleausczut.Principalele
cauze au fost evaluarea economic potrivit regimului Solvabilitate II, care, n comparaie cu Solvabilitate I,
foloseteratedeactualizare(careafecteazndeosebiliniiledeafaceridetiplongtail),absenamarjelorde
pruden implicite, recunoaterea profiturilor anticipate din prime nencasate i eliminarea rezervei de
egalizare.
Impactulncepriveterezerveletehnicepentruasigurriledeviaafostreprezentatdeoscderede235
milioane RON. Spre deosebirede activitatea de asigurri generale, ratele de actualizare au avut un impact
mai mare. O analiza detaliata a profilului de risc si a situaiei nainte si dup stres a diferitelor societati
participanteesteprezentatainseciunileurmtoare.

6.2 Rezultatelescenariilortestelordestres
Testul de stres a fost a doua component principal a exerciiului care a avut ca scop evaluarea
vulnerabilitiifinanciareasocietilorparticipanteiexpunereaindividuallafaliment.Aacumestedescris
n metodologie, testul de stres include doua scenarii diferite, unul economic i unul specific asigurrilor.
Scenariul specific asigurrilor a fost un scenariu privind cutremurul (scenariu C) i un scenariu privind
inundaiile (scenariul I), datorita riscului seismic din Romnia i a vremii extrem de nefavorabile din iunie
2010, combinate cu ocuri simultane asupra a trei variabile i anume riscul de neplata a reasiguratorului,
inflaiadaunelorviitoare(exclusivdauneleaflatenlitigiu)idaunelenlitigiu.
Stresulnasigurriafostaplicatseparatdestresuldenaturaeconomica.Testeledestresprivindasigurrile
deviaiasigurrilegeneraleaufostrealizateseparatsubformaunuisetdetestederisc.Punctuldeplecare
afostbilanulla30iunie2014,ntocmitconformregimuluiSolvabilitateII.Calculeleprivindcerinadecapital
desolvabilitate(SCR)aufostfcutenconformitatecucelemairecenteabordri/parametrizri,aacumau
fost descrise n Actele Delegate care completeaz Directiva Solvabilitate II i Standardele Tehnice EIOPA.
Pentrucelemaimultesocietideasiguraredevia,efectuldeabsorbieialpierderilordectrerezervele
35

tehnice a fost luat n calcul, cu excepia GENERALI, pentru care sa considerat c acesta nu are efect
semnificativasuprarezultatelor.
Efectul de absorbiei al pierderilor datorat creanelor privind impozitul amnat (DTA) nu a fost luat n
considerare.Uneleaproximriaufostfolositemaialesdincauzaconstrngerilordetimpidincauzalipsei
sauadatelorincomplete,nunelecazuri.Utilizareaacestorsimplificriseconsidercnuaraveaunimpact
semnificativasuprarezultatelor.
Fiecarescenariuestetratatnseciunileurmtoare.Punctuldeplecare(situaiaprestres)estedeasemenea
prezentatmpreunacuevaluareabilanurilorprestres,aactiveloripasivelordisponibile,fondurilorproprii
eligibile,SCRiMCR(cerineminimedecapital).Anexa6cuprindedatefinanciareidesolvabilitateprivind
societileparticipante.

6.2.1

Situaiaprestres

6.2.1.1 Profilulactivelor
Analizaactivelortotalealesocietilorparticipantearatcopartesemnificativainvestiiilorsencadreaz
n categoria investiiilor cu venituri fixe (46% din totalul activelor, cu excepia creantelor privind impozitul
amanat DTA i a creanelor de reasigurare). Obligaiunile de stat (de exemplu 3,9 miliarde RON) i
obligaiunilecorporative(adic,552milioaneRON)aufostsupusestresuluidedobndistresuluimarjeide
deviatie.
Valoarea altor active, inclusiv creane, este de 1,3 miliarde RON. Societile participante cu pondere
semnificativnalteactive,inclusivcreane,includASTRA(52%dinactiveletotale),UNIQA(38%),EUROINS
(31%),ASIROM(17%),CARPATICA(12%,darnuinactivecuveniturifixe),GROUPAMA(9%)iOMNIASIG(5%).
ncazulASTRA,pondereamareacreanelormpreuncuinvestiiileimobiliareindicfaptulcceamaimare
parteaactivelornuesteninvestiiilichide,ceeacenseamncsocietateaarerezervedelichiditateextrem
desczute.
Fonduriledeinvestiiisuntunaltexemplupentru opotenial evaluareviitoare, avnd nvederecnuau
fostdisponibilesuficienteinformaiintoatecazurile,pentruaaplicaoabordareprintransparen.Inastfel
decazuripentrutestuldestresaufostfolositesimplificri.
Participaiilestrategicesuntmaipuinrelevantentermeniagregai,darauunimpactsemnificativpentruo
societate participant (ALLIANZ), reprezentnd 37% din totalul activelor cu impact semnificativ asupra
fondurilorpropriiirateiSCR(risculdeconcentrareidedepreciereacapitalului).

36

Graficul9:Structuraagregataactivelor

Structuraactivelor(valoaredepiataprestress)
Titluridestat
Obligatiunicorporative
13.384%

3.811%
.446%

Actiunisialtevalorimobiliare
Participatiistrategice
39.977%

Imobilizaricorporale
Numerar

19.174%

FondurideinvestitiiNonUL
FondurideinvestitiiUL
Imprumuturi

.421%

Depozite

3.525%
5.252%

6.800% 1.597%

5.611%

Alteactive

Figura de mai jos prezint principalele obligaiuni corporative clasificate conform ratingului pentru totalul
societilorparticipante.
Graficul10:Expunereacorporativagregatperatingdecredit

Clasificareaobligatiunilorcorporativeinfunctiederating
45.00%
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
.00%
AAA

AA

BBB

BB

<BB

fararating

37

Pentrusocietiledeasigurareparticipante,61%dinexpunerilepeobligaiunicorporativesuntconcentrate
n zona unor ratinguri de investiie sczute (BBB i A) i 32% din expunerile pe obligaiuni corporative au
ratinguriBB,consideratecafiindspeculative.
6.2.1.2 Profilulobligatiilor
Ceamaimarepartearezervelortehniceestereprezentatderezerveletehniceprivindasigurrilegenerale.
Pentruasigurrilegenerale,aproximativ62%dinrezerveletehnicesuntpentruRCA.Adouaiatreiaceamai
mareexpuneresuntpentruclaseleAlteasigurriauto(aproximativ21%dinrezerveletehnice)iAsiguraride
incendiu si alte daune la proprietati (aproximativ 9%). Dei nu au o pondere semnificativa, Asigurrile de
crediteigaraniireprezintceamaiimportantliniedeactivitatepentruEXIM(68%expunere),urmatde
asigurareaderspunderecivilgeneral(18%)iasigurariledeaccidentedemunc(12%).
Graficul11:Structuraagregataobligatiilorpentruasigurrigenerale(rezervetehniceconformregimului
SolvabilitateII)

StructuraobligatiilorAG(rezervetehnice SolvencyII)
1.612% .001%
2.391%

.466%

.166%

.391%
.305%

.133%

Asigurarideraspunderecivilaauto
Alteasigurariauto

2.454%

Asigurarimaritime,aerieneside
transport
Asigurarideincendiusialtedaunela
proprietati
Asigurarideraspunderecivilagenerala

9.427%

Asiguraridecreditesigarantii
Asigurarideprotectiejuridica

20.505%
62.148%

Asigurarideasistentaapersoanelor
aflateindificultate
Asiguraridepierderifinanciare
Asiguraridesanatate
Asigurarideprotectieaveniturilor
Asigurarideaccidentedemunca

Pentruasigurriledevia,59%dinactivitateatotaloreprezintexpunereapeasigurridetipunitlinked.
Asigurarile traditionale au, de asemenea, o pondere semnificativ, n special pentru ASTRA, ASIROM, AXA,
GENERALIiGROUPAMA.
38

Graficul12:Structuraagregataobligatiilorpentruasigurridevia(rezervetehniceconformregimului
SolvabilitateII)

Structuraobligatiilor asigurridevia(rezerve
tehnice Solvency II)

Asigurarideviata
traditionale

40.552%

AsigurarideviataUnit
Linked

59.448%

6.2.1.3 Fonduriproprii
Pe ansamblu, capitalizarea nu este de calitate i indic astfel o capacitate insuficient de absorbie a
pierderilor.Capitalurilepropriidenivel1nerestricionatesuntnegativenvaloaredeaproximativ42milioane
RON,capitalurilepropriidenivel1restricionatesuntnvaloarede67milioaneRON,capitalurilepropriide
nivel 2 sunt n valoare de 59 milioane RON i capitalurile proprii de nivel 3 sunt n valoare de 90 milioane
RON.
PoziiaDTA(creanteaferenteimpoziteloramanate)de91milioaneRONarezultatncapitalurilepropriide
nivel3(dupdeducereadatoriilorprivindimpozitulamnatDTL)nsumade79milioaneRON.Societile
participante care recunosc poziia DTA au fost CARPATICA (43 milioane RON), UNIQA (35,5 milioane RON,
rezultndcapitaluripropriidenivel3nvaloarede24milioaneRON),ASIROM(10,3milioaneRON)iEXIM
(1,6milioaneRON).
Poziiadatoriilorsubordonateclasificatedupaplicareamsurilordetranziie(grandfathering)corespunde
valoriide67milioaneRONncapitaluripropriidenivel1,valoriide59milioaneRONncapitaluridenivel2i
valoriide17milioanencapitaluridenivel3.Societilecudatoriisubordonateclasificatepebazamsurilor
detranziieaufostOMNIASIG(55milioaneRONncapitaluripropriidenivel3,38,3milioaneRONclasificate
ca fiind de nivel 2 i restul de 16,7 milioane RON ca fiind de nivel 3), GROUPAMA (53 milioane RON n
capitaluridenivel2clasificatecafiinddenivel1restricionate)iASIROM(35,5milioaneRONncapitaluri
propriidenivel2,14,9milioaneRONclasificatencapitaluridenivel1restricionatei20,6milioaneRONn
capitaluridenivel2).Nuaufostluatenconsiderarefondurilepropriiauxiliare.

39

Graficul13:Structuraagregatafondurilorproprii(milioaneRON)

StructuraFondurilorproprii(mil.RON)
3,000
2,000
1,000

2,058
1,028
258

17
59
67

79

Nivel3
Nivel2
Nivel1restrictionat

1,000

Nivel1nerestrictionat

3,387

2,000
3,000
4,000

6.2.1.4 SCRiMCR

n plus fa de analiza posibilei expuneri a societilor participante pe baza profilului activelor acestora,
exerciiulaavutdreptscopexaminareacapacitiideabsorbieapierderilordectresocietileparticipante.
Prinurmare,pentruamsuraicomparaimpactuldiferitelorscenariidestres,schimbrilemajorensituaiile
desolvabilitateidecapitalauservitcapunctdereferin.

40

Graficul14:SCRagregatiacoperireaMCR(milioaneRON)

AcoperirearateiSCR(milioaneRON)
6,000

3.500%

5,000

3.00%
2.500%

4,000

2.00%
3,000

3%

5,444

1.500%

2,000

1.00%

1,000

.500%
180

174

.00%
1
Fonduriproprii

2
Fonduripropriieligibile

SCR

RataSCR

AcoperirearateiMCR(milioaneRON)
1,600

3.500%

1,400

3.00%

1,200

2.500%

1,000

2.00%

800

3%

1,500

1.500%

600

1.00%

400

.500%

200
84

49
.00%

0
1
Fonduriproprii

2
Fonduripropriieligibile

MCR

RataMCR

La 30 iunie 2014, rata agregat SCR a fost de numai 3,2%, iar rata agregat MCR a fost de 3,3%. ASTRA,
CARPATICAiEUROINS,AXAiEXIMaufonduripropriinegative.

41

Valoarea total a fondurilor proprii disponibile eligibile pentru a acoperi SCR pentru cele 13 societi de
asigurare participante sa ridicat la 174 milioane RON la 30 iunie 2014, n timp ce nivelul SCR agregat a
nregistrat5,4miliardeRON.ASTRA,AXA,CARPATICA,EUROINSsiEXIMaravearateSCRsub0%,GROUPAMA
siUNIQA,rateSCRintre0%si50%,ASIROMsiPAIDrateSCRintre100%si150%iinsfrit,darnuinultimul
rnd,GENERALIiINGaravearateSCRdepeste150%.ASTRA,EUROINSiCARPATICAauavutcelemaimari
deficite,nvaloarede5,26miliardeRON.NumaiALLIANZ,ING,GENERALIiOMNIASIGaraveafonduriproprii
suficientepentruaacopericerinadecapitalSCR.
ValoareatotalafondurilorpropriieligibilepentruaacoperiMCRafostde49milioaneRON,iarMCRagregat
ladatadereferinsaridicatlavaloareade1,5miliardeRON.ASTRA,AXA,EUROINS,CARPATICAsiEXIMar
avea rate MCR de sub 0%, ASIROM si UNIQA, rate MCR cuprinse intre 100% si 150%, in timp ce ALLIANZ,
GENERALI,GROUPAMA,ING,OMNIASIGiPAIDareavearateMCRdepeste150%.Doardeficitulagregatal
ASTRA,EUROINSiCARPATICAsaridicatla2,98miliardeRON.
Tabelul5:AcoperireaSCRiMCRpesocietileparticipante(milioaneRON)
Fonduriproprii
Societati
participante

Astra
Euroins
Carpatica
Groupama
Uniqa
Exim
Asirom
AXA
PAID
Omniasig
Generali
ING
Allianz
Total

Excedent
/deficit
al
activelor
fatade
datorii

Cerintadecapital

Fonduri
proprii
totale

Fonduri
proprii
eligibile
pentru
respectarea
SCR

Fonduri
proprii
eligibile
pentru
respectarea
MCR

1.131

1.131

1.131

1.131

2.640

574

574

574

574

290

378

378

383

421

236

288

288

90

90

Excedent/Deficit
Excedent
/deficital
fondurilor
proprii
fatade
SCR

Excedent
/deficital
fondurilor
proprii
fatade
MCR

673

3.771

84

864

251

93

288

671

90

66

70

105

13
46

Rata
SCR

Rata
MCR

1.805

43%

168%

658

198%

684%

634

514

153%

451%

172

383

116

43%

167%

188

47

98

19

48%

140%

10

61

16

70

26

14%

62%

105

87

147

62

42

24

71%

139%

13

13

13

19

16

32

29

68%

79%

46

46

46

49

12

33

93%

374%

223

278

278

235

206

60

71

175

134%

392%

315

315

315

315

194

64

121

250

162%

491%

312

312

312

312

132

46

180

266

237%

682%

850

850

850

850

595

154

256

696

143%

552%

37

180

174

49

5.444

1.500

5.270

1.451

SCR

MCR

Graficulde maijos aratdistribuiaratelordeacoperireale SCRiMCRincinci grupe: sub 0%, intre0%si

50%,intre50%si100%,intre100%si150%sipeste100%.

42

Graficul15:DistribuiaratelorSCRiMCR

DistributiaratelorSCRsiMCR
7
6
5
4
3
2
1
0

6
5

2
0

<0%

0%50%

0
50%100%
RataSCR

100%150%

>150%

RataMCR

DacASTRA, CARPATICAiEUROINS ar fiexclusedineantion,rateledeacoperire SCRiMCRarcreten

modsemnificativla100%irespectiv335%,orataconfortabildeacoperireaMCR.
6.2.1.5 Profilulderisc
Intrucat rezervele tehnice sunt dominante pentru activitatea de asigurari generale, modulul de asigurri
generaleesteprincipalulmotor(expunerede4,3miliardeRON),urmatderisculdepia(880milioaneRON)
iderisculdeincapacitatedeplataacontrapartidei(506milioaneRON).Astfel,stresulspecificactivitiide
asigurri este ateptat s nregistreze cel mai mare impact. Mai mult de 50% din expunerea asigurrilor
generalepoatefiexplicatprintrosingurexpunere,asocietiiASTRA,carenuestereasiguratmpotriva
uneipierderigeneratedeocatastrofa.Risculdeprim/derezervarfilacelmainaltnivelncazulncare
expunereaASTRAarfiexclus.
nceeaceprivetepasiveleASTRA,existoreasigurareinsuficientasemnificativ,rezultatdintroexpunere
la un riscdeterminatde aciuneauman de celpuin2,5miliardeRONi oreasigurareinsuficientpentru
riscul de catastrof natural. Acesta din urm rezult dintro expunere brut la riscul de cutremur de 1,5
miliarde RON i o capacitate de reasigurare de 265 milioane EUR, precum i dintro expunere la riscul de
inundaii cu o capacitate de reasigurare limitat la 20 milioane EUR. Totodat, ASTRA prezint o expunere
substaniallariscpentruasigurariledeaviaiede4,1miliardeRON.

43

Graficul16:StructuraSCR

StructuraSCR(milioaneRON)
Risculdepiata
Risculdecontrapartida
Risculdesubscriereinasigurarideviata

880
506
149

Risculdesubscriereinasiguraridesanatate

86

Risculdesubscriereinasigurarigenerale

4,326

Risculoperational

231

Diversificare

733

SCRtotal

5,444

Graficul17:StructuraSCRAsigurariGenerale

StructuraSCRpentruasigurarigenerale(milioaneRON)
Risculpentruprime/rezerva

Risculdereziliere(asigurarigenerale)

1,439

96

Risculdecatastrofa(asigurarigenerale)

3,268

Diversificare

478

SCRpentruasigurarigenerale

4,326

De asemenea, a fostidentificatunpotenial nivelinsuficientde reasigurare pentrucutremurladata de30

iunie2014ncazulsocietiiGROUPAMA.EXIMareoexpuneresemnificativlarisculdecatastrofcorelatcu
un risc neacoperit pentru asigurrile de credite i garanii pentru care se consider c programul de

44

reasigurare este ineficient. Pentru restul societilor participante, n general, gradul de acoperire a
reasigurriipentrurisculdecatastrofafostconsideratadecvat.
Graficul18:Profilulderiscdecatastrofpentruasigurrilegeneralelanivelagregat(milioaneRON)

Profilulrisculuidecatastrofainasigurarigenerale(milioaneRON)
16,000
14,000
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
0

13,356
12,297

2,247
1,809
1,059
438

5,430
2,984
2,445

SCRvaloarebruta

4,425
390 359

253
30

Diminuare

244
8

102

31 71

99

57

42

4,419
5

SCRvaloareneta

ncadrulmodululuideriscdepia,risculdeconcentrare(484milioaneRON),risculvalorilormobiliare(234
milioaneRON)irisculvalutar(197milioaneRON)aucelmaimareimpactasupraSCR.
Att riscul valorilor mobiliare, ct i riscul de concentrare au fost puternic determinate de participaiile
strategicealeALLIANZ.Societateaareoexpunerefoartemare,nvaloarede528milioaneRON(circa60%din
fondurile proprii) n societatea Allianziriac Pensii Private (participare strategic), a carei activitate este
legatdepilonul2alsistemuluidepensiidinRomnia,potenialexpuslariscullegislativ.Excludereaacestei
participaiiardeterioranmodsemnificativpoziiadesolvabilitateasocietiiraportatlacalcululactual,iar
impactuluiasuprafondurilorpropriiarfimultmaimaredectpeSCR.
Riscurile de subscriere aferente asigurarilor de via au o contribuie relativ sczut la SCR agregat global.
Celemaimariexpunerincadrulacestuimodulsuntpentruriscuriledereziliereicelelegatedecheltuieli.

45

Graficul19:StructuraagregatamodululuirisculuidepiatadincadrulSCR(milioaneRON)

StructuraRisculuidepiata(milioaneRON)
Riscderataadobanzii

151

Riscdecapital

234

Riscdeproprietate

129

Riscdedispersie

64

Riscdeconcentrare

484

Riscvalutar

197

Diversification

380

SCR

880

Graficul20:StructuraagregataRisculuidesubscriereaferentaasigurrilordevia(milioaneRON)

StructuraRisculuidesubscrierepentruasigurarideviata(milioaneRON)
Riscdemortalitate

17

Riscdelongevitate

Riscdeinvaliditate
Riscdereziliere

17
90

Riscdecheltuieli

52

Riscderevizuire

Riscdemortalitateincazdecatastrofa

22

Diversificare

51

SCRpentruasigurarideviata

149

46

6.2.2

Situaiapoststres

6.2.2.1 ScenariulC:Evoluiincazulunuiposibilcutremur
Amploarea scenariilor este descris n cadrul seciunii 6.2. Scenariul cu cutremur conduce la o scdere a
valoriifondurilorpropriieligibiledela174milioaneRONlaminus()3,7miliardeRON,cuocretereaSCRde
la 5,4 miliarde RON la 6,4 miliarde RON. Datorita condiiilor geografice, expunerea ridicata la riscul de
cutremuresteoparticularitatepentruRomania,sieradeateptatcarezultateletestuluidestressaconfirme
acest lucru. Prin urmare, calitatea reasigurrii este foarte importanta pentru societile de reasigurare
romaneti.
ASTRAiGROUPAMAaunregistratcelemaiseverepierderi(osumcumulatde5,64miliardeRONsau57%
dindeficit)dincauzareasigurariiinsuficiente.Cutoateacestea,scenariulesteseverpentrutoatesocietilei
niciuna(cuexcepiaINGcarenupracticasigurrilegenerale)nurmnesolvabil.Majoritateasocietilor
participante(ASTRA,GROUPAMA,EUROINS,OMNIASIG,CARPATICA,ASIROM,PAID,UNIQA,GENERALI,EXIM,
iAXA)aufonduripropriinegative.
Graficul21:ScenariulCFonduripropriieligibileagregatevsSCR(milioaneRON)

ScenariuldeasigurariC:FPEvsSCR(milioaneRON)
8,000

10%

6,000

0%

4,000

10%
6,406

5,444

2,000

20%

174
0

30%
Scenariudebaza

Scenariuldeasiguraricucutremur
3,562

2,000

40%

4,000

50%

6,000

60%
FPE

SCR

RataSCR

47

Tabelul6:ScenariuCFonduripropriieligibilevsSCRasocietilorparticipante(milioaneRON)
ScenariuCcucutremur
Fonduri
proprii
eligible
pentrua
acoperiSCR

SCR

Excedent/Deficit

RataSCR

1.683.766

2.728.239

4.412.005

62%

GROUPAMA

430.632

801.496

1.232.128

54%

EUROINS

622.681

303.378

926.059

205%

OMNIASIG

437.578

443.903

881.481

99%

CARPATICA

429.548

257.541

687.090

167%

ASIROM

235.544

236.785

472.330

99%

PAID

241.522

157.166

398.688

154%

UNIQA

131.107

238.444

369.552

55%

GENERALI

43.074

315.997

359.071

14%

ALLIANZ

411.627

709.445

297.818

58%

EXIM

17.072

62.942

80.014

27%

AXA

12.822

18.866

31.688

68%

312.120
3.561.600

131.962
6.406.164

180.159
9.967.764

237%

Societatideasigurare
participante

ASTRA

ING
TOTAL

Celmaimarefactordeimpact,exceptndceldescrismaisusreferitorlareasigurareaASTRAiGROUPAMA,a
fostreducerearezervelordedauncedatecaurmareaeventualeiincapacitideplatareasiguratoriloraa
cumestedefinitantestuldestres.Chiarisocietileparticipante,careauprotecietotaldereasigurare
mpotriva cutremurelor, au nregistrat pierderi semnificative corelate cu reducerea rezervelor de daun
cedate ca urmare a interaciunii dintre riscul de catastrof natural i riscul de incapacitate de plat al
reasigurtorilor. Scenariul a penalizat filialele grupurilor internaionale cu reasigurare intragrup
semnificativ (de exemplu, ASIROM). Un factor de incapacitate de plata a reasiguratorului este obinuit
pentrutesteledestresinasigurri.Insine,impactulcalculatincadrulcomponenteideincapacitatedeplataa
reasiguratorului nu implica in mod necesar ca, contractele de reasigurare nu ar fi adecvate sau ca
reasiguratoriisocietatilordeasigurarenuarfisolizi.Inschimb,rolulacesteicomponenteatestuluidestres
estedeaoferiomaibunanelegereadependenteidereasigurareafiecreisocietatideasigurareincazul
unuievenimentdenaturaseismica.
Impactullitigiiloriastresuluilainflaieafostngenerallimitat,cuctevaexcepii,precumncazulEUROINS,
pentrucarestresullainflaieafostprincipalaproblem.

48

Graficul22:ScenariulCEvoluiaglobalafondurilorpropriieligibilenfunciedeparametriidestres
(milioaneRON)

ScenariuldeasigurariC:evolutiaFPE(milioaneRON)

Scenariudebaza
500

Streslitigii

Stresinflatie

129

48

Incapacitateade
plataa
Incapacitateade
plataa
reasiguratorului
Cutremur(dupa reasiguratorului (daunecauzate
reasigurare)
(daunevechi) decutremur)

174

0
500
1,000
869

1,500

1,398

2,000

3,562

2,500
3,000
3,500
4,000

6.2.2.2 ScenariulI:Evoluiancazuluneiposibileinundaii

Scenariul cu inundaii conduce la o scdere a valorii fondurilor proprii eligibile de la 174 milioane RON la
minus909milioaneRON,cuocretereaSCRdela5,4miliardela5,6miliardeRON.
Scenariulcuinundaiiestemaipuinsevercomparativcuscenariulcucutremur.Cutoateacestea,doartrei
societideasigurare(ING,ALLIANZiGENERALI)auorataSCRdepeste100%.Optsocietiparticipante
(ASTRA,EUROINS,CARPATICA,UNIQA,ASIROM,PAID,EXIMiAXA)aufonduripropriinegative.

49

Graficul23:ScenariulIFonduripropriieligibileagregatevsSCR(milioaneRON)

ScenariuldeasigurariI:FPEvsSCR(milioaneRON)
5%

6,000
5,000

0%

4,000
3,000

5,613

5,444

5%

2,000
1,000

10%
174

0
1,000

909
Scenariuldeasiguraricuinundatii

Scenariudebaza

15%
20%

2,000
FPE

SCR

RataSCR

Tabelul7:ScenariulIFonduripropriieligibilevsSCRsocietiparticipante(milioaneRON)
ScenariuIcuinundatii
Fonduri
proprii
eligible
pentrua
acoperiSCR

SCR

Excedent/Deficit

RataSCR

1.421.636

2.666.305

4.087.941

53%

EUROINS

617.778

302.307

920.085

204%

CARPATICA

413.916

256.199

670.115

162%

GROUPAMA

186.547

677.608

491.061

28%

UNIQA

2.543

202.400

204.942

1%

OMNIASIG

70.858

252.873

182.016

28%

ASIROM

7.403

165.340

172.743

4%

PAID

13.667

70.592

84.259

19%

EXIM

15.977

62.617

78.594

26%

AXA

12.822

18.866

31.688

68%

GENERALI

285.825

197.926

87.899

144%

ALLIANZ

741.840

608.344

133.497

122%

ING
TOTAL

312.120
908.550

131.962
5.613.338

180.159
6.521.889

237%

Societatideasigurare
participante

ASTRA

50

Principaliifactorirmnincapacitateadeplatareasiguratorilorncazultuturorsocietilorparticipantei
reasigurarea inadecvat n cazul ASTRA al crei deficit reprezint 63% din deficitul agregat. Ca si in cazul
scenariuluiC,impactullitigiilorialinflaieiafost,ngeneral,limitat.

Graficul24:ScenariulIEvoluiaglobalafondurilorpropriieligibilenfunciedeparametriidestres
(milioaneRON)

ScenariuldeasigurariI:evolutiaFPE(milioaneRON)

Senariudebaza

Streslitigii

Stresinflatie

Incapacitateade
plataa
Incapacitateade
plataa
reasiguratorului
Inundatii(dupa reasiguratorului (daunecauzate
deinundatii)
reasigurare)
(daunevechi)

400
200
0
200
400

174
129

48
274

909

600
800

554

1,000

6.2.2.3 Scenariispecificeasigurrilor:comparaiegeneralntrescenariulCiscenariulI
Scenariul de asigurare C produce cea mai mare cretere a numrului de societi participante care
nregistreaz fonduri proprii negative, de la 9 (pre stres) la 12 (n cazul scenariului C), cu o rata medie de
solvabilitatesub50%.ncazulscenariuluiI,solvabilitateaestesemnificativmaimiccomparativcucazulde
baz,cudoartreisocietiparticipante,menionatemaisus,ndeplinindcerineleSCR.

51

Graficul25:StatisticilerateloragregatealeSCRpentruscenariilespecificeasigurrilor

StatisticaratelorSCRpentruscenariiledeasigurari
120.00%
100.00%
80.00%
60.00%
40.00%
20.00%
.00%
20.00%

Scenariuldebaza

ScenariuldeasigurariC

ScenariuldeasigurariI
4.477%

40.00%
60.00%
80.00%
RatamedianaaSCR

RataSCRsub100%

Graficul26:Scenariispecificeasigurrilor:DistribuiaratelorSCR

DistributiaratelorSCR
300.00%
250.00%
200.00%
150.00%
100.00%
50.00%
.00%
50.00%.00%

10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 90.00% 100.00%

100.00%
RateSCRscenariudebaza

RateSCRscenariudeasigurariC

RateSCRscenariudeasigurariI

Impactulscenariilorspecificeasigurrilorasuprarezervelortehnicebruteesteobservatprintrocreterea
rezerveibrutededaunpentruasigurriledeincendiusialtedaunelaproprietati,undesuntalocatedaunele
asociate cu catastrofele naturale. n cazul acestor scenarii, rezervele brute cresc mai mult comparativ cu
rezervelecedate,acestafiindunefectaluneieventualeincapacitiideplataareasiguratorilor.

52

Graficul27:Scenariispecificeasigurrilor:Schimbrinrezerveletehnicepentruasigurrigenerale(milioane
RON)

20,000

Scenariudeasigurari modificarialerezervelortehnicepentruasigurari
generale(milioaneRON)

18,000
16,000
14,000
12,000
10,000

18,407

8,000
6,000

10,178
8,228

4,000
2,000

5,037

7,581
5,366

4,173
2,215

864
0
Scenariuldebaza
Rezervetehnicebrute

ScenariuldeasigurariC
Rezervetehnicecedate

ScenariuldeasigurariI
Rezervetehnicenete

Graficul28:Scenariispecificeasigurrilor:Schimbrinrezerveletehnicepentruasigurrigeneralenfuncie
declaseledeasigurari(milioaneRON)

53

6.2.2.4 Scenariieconomice:EvoluiancontextulaprecieriiRON(ScenariuAP)incontextul
deprecieriiRON(ScenariuDEP)
AmbelescenariieconomiceauunefectsimilarasuprapoziieiconformSolvabilitateII.Valoareaagregata
fondurilorpropriiscadedela174 milioaneRONla392milioaneRONnscenariulaprecierii (AP)i la304
milioaneRONnscenariuldeprecierii(DEP).Maimult,SCRscadedela5,4miliardeRONla5,35miliardeRON
n scenariul aprecierii (AP)i la5,2miliardeRONnscenariuldeprecierii(DEP). Carezultatalscenariilorde
stres economic, rata SCR sar diminua pn la 7,3% n scenariul aprecierii (AP) i la 5,9% n scenariul
deprecierii(DEP).
Graficul29:Scenariieconomice:FonduriPropriiEligibileAgregatevsSCR(milioaneRON)

ScenariueconomicAP:FPEvsSCR(milioaneRON)
6,000

4%

5,000

2%

4,000

0%

3,000

5,444

5,353

2%

2,000
4%

1,000
0
1,000

174

6%
392
ScenariuleconomicAP

Scenariudebaza
FPE

SCR

8%

RataSCR

ScenariueconomicDEP:FPEvsSCR(milioaneRON)
6,000

4%

5,000

2%

4,000

0%

3,000

5,444

5,177

2%

2,000
4%

1,000
174

6%

0
1,000

304
ScenariueconomicDEP

Scenariudebaza
FPE

SCR

8%

RataSCR

54

Societiledeasigurareparticipantesunt,cutoateacestea,maipuinsensibilelascenariiledestrespentru
pieelefinanciare,ncomparaiecuscenariiledestrespentruasigurri.Attpentruscenariiledestresncazul
aprecieriiRONului(scenariuAP),ctipentrucelencazuldeprecieriiRONului(scenariuDEP),optsocietati
de asigurare (ALLIANZ, GENERALI, ING, OMNIASIG, PAID, ASIROM, UNIQA i GROUPAMA) au rata SCR mai
mare de 100%. Celelalte cinci societati participante (ASTRA, EUROINS, CARPATICA, EXIM i AXA) nu
ndeplinesccerineledecapital,avndnvederecaufonduripropriinegative.AttncazulscenariuluiAP
ctincazulscenariuluiDEP,ASTRAestesocietateacucelmaimaredeficitreprezentnd69%,respectiv66%
dindeficitulagregat.
Tabelul8:ScenariieconomiceFonduriPropriiEligibileAgregatevsSCRsocietiparticipante(milioaneRON)
ScenariuAPcuapreciereaRON
Fonduri
proprii
eligible
pentrua
acoperiSCR

SCR

Excedent/Deficit

RataSCR

1.156.316

2.616.491

3.772.807

44%

EUROINS

595.316

291.321

886.636

204%

CARPATICA

392.304

250.894

643.198

156%

GROUPAMA

285.593

551.685

266.092

52%

UNIQA

74.839

193.566

118.727

39%

ASIROM

68.820

145.370

76.550

47%

EXIM

8.751

59.919

68.670

15%

AXA

23.072

18.374

41.446

126%

PAID

44.706

50.684

5.978

88%

OMNIASIG

249.646

209.295

40.351

119%

ING

232.777

133.479

99.298

174%

GENERALI

310.677

199.683

110.994

156%

ALLIANZ
TOTAL

604.604
304.097

456.186
5.176.947

148.418
5.481.043

133%

Societatideasigurare
participante

ASTRA

ScenariuDEPcudepreciereaRON
Societatideasigurare
participante

ASTRA

Fonduri
proprii
eligible
pentrua
acoperiSCR

SCR

Excedent/Deficit

RataSCR

1.146.842

2.646.376

3.793.218

43%
55

EUROINS

619.942

280.767

900.709

221%

CARPATICA

392.398

250.636

643.034

157%

GROUPAMA

260.329

700.203

439.874

37%

UNIQA

83.551

188.654

105.103

44%

ASIROM

65.929

146.315

80.386

45%

EXIM

8.444

61.813

70.257

14%

AXA

23.198

18.349

41.547

126%

PAID

41.993

78.598

36.605

53%

OMNIASIG

252.256

203.741

48.516

124%

GENERALI

264.797

189.966

74.831

139%

ING

232.135

133.440

98.694

174%

ALLIANZ
TOTAL

597.679
392.156

454.203
5.353.060

143.476
5.745.216

132%

Scenariile de stres economic nu produc schimbri n numrul societilor participante care nu indeplinesc
cerineleSCRnsituaiaprestres.Totui,ratamedianaaSCRscadedela48%inscenariuldebaz,la44%in
scenariuldeprecieriiRON.
Graficul30:StatisticialerateloragregateSCRpentruscenariileeconomice

StatisticaratelorSCRpentruscenariileeconomice
80.00%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
.00%

69.231%
47.844%

69.231%

47.341%

44.288%

Scenariuldebaza

69.231%

ScenariuleconomicAP ScenariuleconomicDEP

RatamedianaaSCR

SCRsub100%

56

Graficul31:ScenariieconomiceDistribuiaratelorSCR

DistributiaratelorSCR
300.00%
250.00%
200.00%
150.00%
100.00%
50.00%
.00%
50.00%.00%

10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 90.00% 100.00%

100.00%
RateSCRscenariudebaza

RateSCRscenariueconomicAP

RateSCRscenariueconomicDEP

Testuldestresaartatoimunitaterelativasocietilorparticipantelastresuleconomic,faptcarepoatefi
explicatprintropondereridicataactivitilordeasigurrigeneralecucapitallimitatiexpunerilacredite,
penalizatemaimultncadrulstresuluieconomic.
Graficul32:Scenariieconomice:Modificrinrezerveletehnicepentruasigurrilegenerale(milioaneRON)

6,000

Scenariileeconomice modificarialerezervelortehnicepentruasigurari
generale(milioaneRON)

5,000
4,000
3,000
5,181

5,056

5,037

4,274

4,189

4,173

2,000
1,000
864

866

907

Scenariuldebaza

ScenariuleconomicAP

ScenariuleconomicDEP

0
Rezervetehnicebrute

Rezervetehnicecedate

Rezervetehnicenete

57

Graficul33:Scenariieconomice:Modificrinrezerveletehnicepentruasigurriledevia(milioaneRON)

Scenariieconomice modificarialerezervelortehnicepentru
asigurariledeviata(milioaneRON)
2,000
1,500
1,000
500

1,860
1,396

1,269

1,783

1,809

1,396

0
Asiguraritraditionale
Scenariudebaza

ScenariueconomicAP

Asiguraridetipunitlinked
ScenariueconomicDEP

Graficul34:Scenariieconomice:Modificarialeactivelorpecategoriideactive(milioaneRON)

Scenariieconomice modificarialeactivelorpecategoriideactive
(milioaneRON)
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0

Scenariudebaza

ScenariueconomicAP

ScenariueconomicDEP

58

7.

Aciunifollowup
7.1Solvabilitate1

Rezultatele BSR au evideniat mai multe deficiene care trebuie corectate de ctre societile de asigurare
participanteprinimplementareamsurilordefollowup,ceaucascoprestabilireauneipoziiisolideprivind
solvabilitateasauremediereaaltordeficieneidentificatedectreauditoriiexterni.Dupcumsamenionat
anterior,avndnvedererecalculareaindicatorilorprudenialipebazabilanuluiajustatlasfritulluniiiunie
2014,inbazaregimuluiSolvabilitateI,societiledeasigurareparticipanteaufostclasificatenurmtoarele
grupe:
1) Grupa1:societideasigurarecucapitalnegativ:ASTRA,CARPATICA,EUROINSiEXIM;
2) Grupa2:societideasigurarecarenundeplinesccerineprivindfondulminimdegarantare:ASTRA,
CARPATICA,EUROINSiEXIM;
3) Grupa3:societideasigurarecarenundeplinesccerineleprivindmarjeledesolvabilitate:ASTRA,
CARPATICA,EUROINS,EXIM,GROUPAMAiASIROM;
4) Grupa 4: societi de asigurare care nu ndeplinesc cerinele privind activele admise pentru
acoperirearezervelortehnice:ASTRA,CARPATICAiEUROINS;
5) Grupa 5: societi de asigurare care ndeplinesc cerinele de solvabilitate n urma exerciiului de
bilan(deexempluratadesolvabilitatepeste100%irespectareacerinelorprivindfondulminimde
garantare):ALLIANZ,AXA,GENERALI,ING,OMNIASIG,UNIQAiPAID.
Patru societi de asigurare (ASTRA, CARPATICA, EUROINS i EXIM) au capitaluri proprii negative n urma
recalculrii indicatorilor prudeniali pentru sfritul lunii iunie 2014. Pentru dou societi de asigurare
(ASTRAiCARPATICA)afostdejadeschisproceduraderedresarefinanciar,nconformitatecuprevederile
Legii503/2004privindredresareafinanciarifalimentulsocietilordeasigurare,naintedencepereaBSR
ului i testului de stres, pentru care procedura este aplicat in continuare. n conformitate cu prevederile
legale,ASFaplasatASTRAsubadministrarespecialnlunafebruarie2014,asuspendatconducereaacesteia
i a desemnat KPMG Advisory SRL ca administrator special. CARPATICA se afl n procedura de redresare
financiarpebazadeplanderedresare,ncepndculunamai2014.
AvndnvedererezultateleBSRialetestuluidestres,ASTRAiCARPATICAvorimplementancontinuare
msurilestabilitenplanurilelorderedresarefinanciar.Totui,societilerespectivesuntsftuitesian
considerare n perioada n care rmn sub procedura redresrii financiare, msurile necesare pentru a
restabilicerineledesolvabilitateisabordezedeficieneleidentificatedectreauditoriiexternintimpul
exerciiului BSR. n acelai timp, ASF recomand societilor s ia n considerare msurile necesare pentru
corectareaoricrordeficienesuplimentareidentificatenurmaexerciiuluiBSR.n20dezilecalendaristice
delanchidereaprocedurilorprivindredresareafinanciar,ASTRAiCARPATICAvortrebuisnaintezectre
ASF un raport prin care s detalieze msurile luate pentru corectarea deficienelor identificate n timpul
exerciiului BSR. n cazul n care n urma analizei efectuate, ASF va concluziona faptul c deficienele
respective nu sunt corectate, va lua msurile necesare pentru a proteja interesele asiguratilor. (Anexa 4).
Analiza va lua n considerare, de asemenea, orice msuri suplimentare adoptate de ctre societile
respective dup sfritul lunii iunie 2014 i care sunt susceptibile s corecteze, de asemenea, deficienele
identificatentimpulBSR.Deexemplu,nceeacepriveteASTRA,sumade65,1milioaneRON,reprezentnd
59

capitalsocialsubscrisivarsatdectreacionari,afostnregistratlaRegistrulComeruluipe25februarie
2015.PentruCARPATICA,sumade1milionRONafostnregistratlaRegistrulComeruluipe26martie2015.
Pe baza rezultatelor BSR, EUROINS i EXIM vor trebui s ndeplineasc msurile de followup care se
adreseazsocietatilorcareaucapitaluripropriinegativeduprecalculareaindicatorilorprudenialilasfritul
luniiiunie2014.Pentruaeliminadeficituldecapitalipentruaremediaaltedeficieneidentificatedectre
auditorii externi, EUROINS i EXIM vor trebui s prezinte ASF planuri de aciune care s reflecte n detaliu
msurile propuse (inclusiv o cretere de capital, dac este necesar) pentru a restabili conformitatea cu
cerinele de solvabilitate pn la 15 octombrie 2015 (de ex. trei luni dup publicarea rezultatelor BSR).
EUROINSiEXIMvordepuneplanuriledeaciunepnpe4august2015,astfelnctASFsleanalizezeis
fac toate recomandrile necesare pentru completarea sau modificarea acestora pn pe 19 august 2015.
Aceastanalizvaluanconsiderareoricealtemsurisuplimentare,inclusivcreteridecapital,adoptatede
ctrerespectivelesocietatidupsfritulluniiiunie2014,cu scopuldeaeliminadeficituldecapital ialte
deficiene.Deexemplu,nceeacepriveteEUROINS,uncapitalsocialde93milioaneRONsubscrisivarsat
dectreacionariafostnregistratlaRegistrulComeruluipe18mai2015.
EUROINS i EXIM trebuie s transmit rapoarte lunare ctre ASF, care s includ progresele nregistrate n
implementarea msurilor menite s restabileasc conformitatea cu cerinele de solvabilitate. Rapoartele
lunare vor include calculul solvabilitii disponibile, nivelul minim de solvabilitate i fondul minim de
siguran, precum i raportarea privind activele admise s acopere rezervele tehnice n conformitate cu
cerinele prudeniale actuale. n cazul n care rapoartele lunare art un progres insuficient n sensul
restabilirii cerinelor de solvabilitate, sau cele dou companii nu ar reui s ndeplineasc cerinele de
solvabilitate pn la data de 15 octombrie 2015, ASF va lua, pn la 15 noiembrie 2015, toate msurile
necesare pentru a proteja interesele asiguratilor. Aceste msuri pot include: (i) msuri destinate reducerii
profilului de risc al societatii de asigurare; (ii) msuri destinate limitrii sau prevenirii reducerii resurselor
financiare; (iii) impunerea de cerine suplimentare de raportare pentru a facilita o mai bun monitorizare,
mpreun cu alte msuri; (iv) retragerea aprobrii persoanelor semnificative; (v) retragerea autorizaiei 3
(Anexa4).
CaurmareaexerciiuluiBSR,GROUPAMAiASIROMaufostinclusengrupuldesocietatilordeasigurare(de
ex.Grupul3),careaunclcatprevederileprivindmarjadesolvabilitatelasfritulluniiiunie2014.Niciuna
dintre cele dou societati nu a asigurat marja de solvabilitate necesar n ceea ce privete asigurrile
generale. Cele dou companii vor transmite ctre ASF un plan de aciune pn la 4 august 2015 care va
include msurile avute n vedere pentru a restabili conformitatea cu marja de solvabilitate i msurile
destinateeliminriideficieneloridentificatedectreauditoriiexterni.ASFvaanalizaacestemsuriivaface
recomandrile necesare privind completarea sau modificarea acestora pn la data de 19 august 2015.
AnalizaefectuatdectreASFvaluanconsiderare,deasemenea,msurilesuplimentareimplementatede
ctreceledousocietatiduptermenuldereferintapentruBSRitestuldestres.Deexemplu,GROUPAMAa
solicitatuntransferdecapitaldelaactivitateadeasigurridevialaactivitateadeasigurrigenerale,carea
fostaprobatulteriordectreASF.ASIROMarealizatomajoraredecapitalsocialnvaloarede19,8milioane

Msurilemenitesreducprofilulderiscalsocietatiipotinclude:limitareaoperaiunilor,interzicereatemporarsau
permanent a practicrii activitii de asigurare i reasigurare, total sau parial, pentru una sau mai multe clase de
asigurri.

60

RON,capitalsubscrisivarsatdectreacionarisicareafostnregistratlaRegistrulComeruluipe16aprilie
2015.
GROUPAMAiASIROMvortrebuisremediezedeficiteleideficieneleidentificatepnla15ianuarie2016.
Mai mult, vor depune rapoarte lunare la ASF, care vor reflecta n detaliu progresele nregistrate n
implementareamsurilorinclusenplanurilelordeaciune.ncazulncareASFvastabili,pebazarapoartelor
lunaresaulasfritulperioadeideimplementarepentruacesteplanuridemsuri,crespectiveleplanuride
aciune nu au produs rezultatele ateptate, va lua msuri suplimentare (similare celor menionate mai sus
pentruasigurtoriidinGrupul1)pnla15februarie2016.
Ca urmare a recalculrii indicatorilor prudeniali dup exerciiul BSR, ALLIANZ, AXA, GENERALI, ING,
OMNIASIG, UNIQA i PAID au rate ale solvabilitii peste 100%. Chiar dac aceste companii au o rat
confortabil de solvabilitate, auditorii au identificat cteva deficiene n zone precum guvernana
corporativ,politiciledecontabilitate,IT,calcululcheltuielilordeachizitiereportatesaualfiabilitii,calitatii,
suficieneiirelevaneidatelor.Pentrumonitorizarea recomandrilorauditorilor, aceste apte companiide
asigurarevortransmiteASFplanurideaciunecumsurileavutenvederepentruremediereadeficienelor
identificatedectreauditori.AcesteplanuridemsurivorfitransmisectreASFpnla datade4august
2015iarcorectareadeficienelorvatrebuiefectuatntermende6luni(deex.pnla15ianuarie2016).
7.2

SolvabilitateII

Evaluarea societilor de asigurare participante pe baza cadrului de prudenialitate Solvabilitate II a

evideniat diferite grade de pregtire a acestora i nevoia de a intensifica pregtirile pentru intrarea n
vigoareadirectiveiSolvabilitateII.Pebazabilanurilorntocmitenfazaprestresinconformitatecuregimul
SolvabilitateII,societiledeasigurareparticipanteaufostclasificatenurmtoarelegrupe:
1)Grupa1:Societideasigurarecaredeincapitaluripropriinegative:ASTRA,AXA,CARPATICA,EUROINSi
EXIM;
2) Grupa 2: Societi de asigurare care, pe baza rezultatelor exerciiului BSR i fr a aduce atingere
msurilordeajustareluatedupdataexerciiuluiBSR,nundeplinescprevederileprivindMCR:ASTRA,AXA,
CARPATICA,EUROINSsiEXIM;
3) Grupa 3: Societi de asigurare care, pe baza rezultatelor exerciiului BSR i fr a aduce atingere
msurilordeajustareluatedupdataBSR,nundeplinescprevederileprivindSCRASTRA,AXA,CARPATICA,
EUROINS,EXIM,ASIROM,GROUPAMA,PAIDsiUNIQA;
4)Grupa4:Societideasigurarecare,pebazarezultatelorexerciiuluiBSRifraaduceatingeremsurilor
deajustareluatedupdataexerciiului,ndeplinescprevederileprivindMCRiSCRALLIANZ,GENERALI,ING
siOMNIASIG.
Patru societi de asigurare cu capitaluri proprii negative conform cerinelor prudeniale actuale (ASTRA,
CARPATICA,EUROINS,EXIM)precumiAXAau,deasemenea,ifonduripropriinegativeconformcerinelor
decapitalconformregimuluiSolvabilitateII.AcestecincisocietivortrebuistransmitctreASFpnla
datade4august2015planurideaciunerealistecaresincludprezentareadetaliatamsurilorpropuse
pentruaasiguraconformitateacucerinelordecapitalconformSolvabilitateII.ncazulncarepnladata
de 19 august 2015, ASF consider c planurile transmise nu sunt realiste sau sunt insuficiente pentru a
61

asigura conformitatea cu cerinele noului cadru de prudenialitate, ASF va solicita respectivelor societi,
pnladatade19septembrie2015,implementareaunormsurisuplimentare.nplus,acestesocietativorfi
obligate s transmit lunar ctre ASF rapoarte de progres, care s includ msurile luate i progresele
nregistratenndeplinireacerinelorprivindMCRncepndcuianuarie2016.ncazulncareanalizaacestor
rapoartelunarearatcnusaunregistratprogresemajorenvedereaasigurriiconformitiicucerinele
decapital,ASFvasolicitaimplementareaunormsurisuplimentare.
Nou entiti care nu ndeplinesc cerinele SCR (ASTRA, AXA, CARPATICA, EUROINS, EXIM, ASIROM,
GROUPAMA,PAIDsi UNIQA)trebuie s transmitctreASFplanurideaciunecumsurilepropusepentru
restabilirea nivelului fondurilor proprii pentru a acoperi SCR sau de a reduce profilul de risc n vederea
asigurriiconformitiicucerineledecapitalnvigoarencepndcu1ianuarie2016.Acesteplanuri,cevor
trebuitransmiseASFpnladatade4august2015,vorfianalizatedectreASFpnceltrziuladatade19
august 2015 pentru a stabili dac sunt realiste i suficiente pentru a asigura conformitatea cu cerinele de
capital n vigoare ncepnd cu 1 ianuarie 2016. n cazul n care msurile incluse n aceste planuri sunt
insuficiente sau nerealiste, ASF va lua msuri suplimentare pn la data de 19 septembrie 2015. Similar
Grupei1,acestesocietivortrebuistransmitrapoartetrimestrialedeprogresctreASF.Acesterapoarte
vorprezentamsurileluateiprogreselenregistratenndeplinireacerinelordecapitalivorfisupuseunei
analizeamnunitedectreASF.DacASFconsidercprogreselenregistratenusuntsuficientepentrua
asigura conformitatea cu cerinele de solvabilitate, ASF va lua msuri suplimentare n termen de 1 lun
pentruaasiguraproteciaasiguratilor.AnalizaASFvaluanconsiderareoricealtemsurisuplimentareale
respectiveisocieti,inclusivmajorriledecapital,luatedupsfritulluniiiunie2014nvedereaeliminrii
deficituluidecapitaliaaltordeficiene.Deexemplu,ncazulAXA,uncapitalsocialde30,7milioaneRON
subscrisivarsatdectreacionarintreitraneafostnregistratlaRegistrulComeruluinperioadaaugust
2014aprilie2015.OastfeldemajorareaavutlocincazulUNIQA,nvaloarede111,6milioaneRON.
Societiledeasigurareinclusengrupa4(ALLIANZ,GENERALI,INGsiOMNIASIG)suntcelmaibinepregtite
pentru noul cadru de prudenialitate ntruct acestea ndeplinesc att cerinele MCR cat i SCR. Cu toate
acestea,respectivelesocietivortrebuisdepunncontinuareeforturipentruafibinepregtitepentru
implementarearegimuluiSolvabilitateII.CelepatrusocietivortransmitectreASFpnladatade4august
2015, planurile de aciune cu msurile propuse pentru a corecta deficienele identificate de ctre auditorii
externi pe baza pe bilanului ntocmit conform regimului Solvabilitate II. ASF va stabili pn la data de 19
augustdacmsurilepropusesuntcelenecesarepentruacorectadeficienelenaintedeintroducereacadrul
deprudenialitateaferentSolvabilitateII.
PentrusocietiledeasigurriinclusenmaimultegrupeinurmaexerciiuluiBSRsiatestuluidestres,ASF
va solicita ntocmirea unui singur plan de aciune care s includ msurile pentru corectarea tuturor
deficienelor.

62

8. Anexe
Anexa1:RezultateleagregatealeexerciiuluiBSRialetestuluidestres
REZULTATELEEVALUARIIACTIVELORSIPASIVELORBILANTIERE

INFORMATIIGENERALE

NumartotaldeasiguratoriautorizatisisupravegheatiinRomania

37

NumardeasiguratoriparticipantiinBSR

13

Cotadepiataaasiguratorilorparticipanti(luandinconsiderareprimele
brutesubscriseraportateincontuldeprofitsipierdereladatade
30.06.2014)

81,35%

DatadereferintaaExercitiuluiBSR(atatpentrubilantulS1,catsipentru
bilantulS2)

30.06.2014

REZULTATEAGREGATESOLVABILITATE1

Societatiparticipantecaredetincapitaluripropriinegative

Societatiparticipantecarenudetinomarjadesolvabilitatedisponibilamai
maredecatfonduldesiguranta

Societatiparticipantecarenudetinomarjadesolvabilitatedisponibilamai
maredecatmarjadesolvabilitateminima

Societatiparticipantecarenudetinactiveadmisesaacopererezervele
tehnicebrutemaimaridecatrezerveletehnicebrute

Societatiparticipantecareindeplinesccerinteledesolvabilitate

REZULTATEAGREGATESOLVABILITATE2

Prestres

Societatiparticipantecaredetinfonduripropriinegative

SocietatiparticipantecarenuindeplinesccerintaprivindMCR

SocietatiparticipantecarenuindeplinesccerintaprivindSCR

SocietatiparticipantecareindeplinesccerintaprivindMCRsiSCR

Poststres(Scenariul1)

63

Societatiparticipantecaredetinfonduripropriinegative

11

SocietatiparticipantecarenuindeplinesccerintaprivindMCR

11

SocietatiparticipantecarenuindeplinesccerintaprivindSCR

12

SocietatiparticipantecareindeplinesccerintaprivindMCRsiSCR

Poststres(Scenariul2)

Societatiparticipantecaredetinfonduripropriinegative

SocietatiparticipantecarenuindeplinesccerintaprivindMCR

10

SocietatiparticipantecarenuindeplinesccerintaprivindSCR

10

SocietatiparticipantecareindeplinesccerintaprivindMCRsiSCR

Poststres(Scenariul3)

Societatiparticipantecaredetinfonduripropriinegative

SocietatiparticipantecarenuindeplinesccerintaprivindMCR

SocietatiparticipantecarenuindeplinesccerintaprivindSCR

SocietatiparticipantecareindeplinesccerintaprivindMCRsiSCR

Poststres(Scenariul4)

Societatiparticipantecaredetinfonduripropriinegative

SocietatiparticipantecarenuindeplinesccerintaprivindMCR

SocietatiparticipantecarenuindeplinesccerintaprivindSCR

SocietatiparticipantecareindeplinesccerintaprivindMCRsiSCR

64

Anexa2:SolvabilitateIRezultateleexerciiuluiBSR

30Iunie2014

Totalactive
(miiRON)

Societati
participante

A.InformatiifinanciaresidespresolvabilitateinurmaExercitiuluiBSR
Raportuldintremarjade
Raportuldintremarjade
Rezervetehnice(mii
solvabilitatedisponibilasi
solvabilitatedisponibilasi
Capitaluri
RON)
marjadesolvabilitate
fonduldesiguranta(%)
proprii(mii
minima(%)
RON)
AV
AG
AV
AG
AV
AG

Graduldeacoperireal
rezervelortehnice
brutecuactiveadmise
(%)
AV

AG

419.162

32.514

1.148.819

1.002.859

144%

2133%

717%

711%

89%

21%

ALLIANZ

2.164.638

356.797

894.401

664.546

378%

1200%

417%

400%

119%

133%

OMNIASIG

2.220.193

1.073.691

593.415

380%

127%

113%

GROUPAMA

1.154.925

91.869

747.938

160.285

476%

256%

331%

85%

190%

106%

884.723

584.147

77.778

376%

125%

117%

ING

2.819.507

2.630.641

138.340

417%

139%

102%

ASIROM

1.221.880

220.340

547.641

109.253

416%

124%

571%

41%

119%

131%

EUROINS

326.999

711.912

553.480

2530%

843%

41%

CARPATICA

271.706

640.895

410.293

1898%

633%

39%

1.098.925

232.676

583.266

167.211

266%

544%

283%

181%

104%

140%

PAID

113.727

66.096

27.686

238%

131%

119%

AXA

130.129

92.482

25.594

124%

332%

130%

EXIM

88.457

68.236

2.670

23%

101%

117%

ASTRA

UNIQA

GENERALI

65

B.AjustariinurmaExercitiuluiBSR

30Iunie2014

Totalactive
(miiRON)

Societati
participante

ASTRA
ALLIANZ
OMNIASIG
GROUPAMA
UNIQA
ING
ASIROM
EUROINS
CARPATICA
GENERALI
PAID
AXA
EXIM

238.547
0
50.629
12.145
15.960
615
35.437
428.401
21.209
971
950
3.717
9.134

Rezervetehnice
(miiRON)
AV

AG

342
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

48.811
0
4.390
0
12.368
0
42.227
245.667
244.427
0
255
0
16.384

Capitaluri
proprii(mii
RON)

245.918
0
56.880
12.145
29.205
103
69.361
682.528
290.669
971
3.033
3.717
21.373

Raportuldintremarjade
solvabilitatedisponibilasi
marjadesolvabilitate
minima(%)

Raportuldintremarjade
solvabilitatedisponibilasi
fonduldesiguranta(%)
AV

AG

71%
0%

25%

0%
169%

0%

20%

488%
0%
68%
28%
161%

322%
2851%
1343%
4%
27%

129%

Graduldeacoperireal
rezervelortehnice
brutecuactiveadmise
(%)

AV

AG

398%

163%

26%

10%

0%

0%

0%

0%

22%

0%

17%

10%

0%

0%

54%

6%

0%

0%

466%

108%

0%

9%

950%

87%

448%

21%

0%

2%

0%

0%

15%

1%

53%

0%

3%

628%

26%

66

Anexa3:SolvabilitateIIRezultateleBSRsiTestuldeStres

C.Informatiidesprebilantsicerinteledecapital
(mii RON30iunie2014)
Fonduriproprii

Societati
participante

GENERALI
OMNIASIG
ASTRA
EUROINS
AXA
ING
ALLIANZ
ASIROM
GROUPAMA
UNIQA
CARPATICA
EXIM
PAID
Total

Total
Active

Rezerve
tehnice

Fonduri
proprii
totale

Cerintedecapital

Excedent/deficit
alactivelorfata
dedatorii

Fonduri
proprii
eligibile
pentru
respectarea
SCR

Fonduri
proprii
eligibile
pentru
respectarea
MCR

SCR

Excedent/deficit
alfondurilor
propriifatade
SCR

MCR

Excedent/deficit
alfondurilor
propriifatade
MCR

1.039.661

580.810

314.623

314.623

314.623

314.623

193.961

120.662

64.137

250.486

1.316.627
279.193
299.998
109.926
2.848.467
1.882.635
906.377
902.766
818.633
219.793
75.237
116.612
10.815.924

624.371
1.171.166
701.021
111.309
2.397.077
881.243
599.513
518.165
537.618
556.333
61.347
28.250
8.768.222

277.550
1.131.186
573.876
12.822
312.120
850.215
105.266
288.417
89.935
377.620
8.440
45.595
179.778

222.581
1.131.186
573.876
12.822
312.120
850.215
69.731
235.887
89.935
377.620
8.440
45.595
36.744

277.550
1.131.186
573.876
12.822
312.120
850.215
105.266
288.417
89.935
383.110
8.440
45.595
174.287

234.561
1.131.186
573.876
12.822
312.120
850.215
86.789
288.417
65.878
420.789
10.071
45.595
49.455

206.467
2.639.844
289.945
18.866
131.962
594.528
147.449
671.419
187.976
251.192
61.397
48.820
5.443.826

71.083
3.771.030
863.821
31.688
180.159
255.687
42.184
383.002
98.041
634.303
69.837
3.225
5.269.538

59.899
673.326
83.902
16.232
45.781
153.933
62.340
172.214
46.994
93.249
16.232
12.205
1.500.444

174.662
1.804.512
657.778
29.054
266.340
696.282
24.449
116.202
18.884
514.038
26.302
33.390
1.450.989

67

D.Informatiidesprebilantsicerinteledecapitalpoststres

Scenariul1(scenariustresspecificasigurarilorCutremur)
(mii RON30iunie2014)
Fonduriproprii

Societati
participante

Fonduri
proprii
totale

Cerintedecapital

Excedent/deficit
alactivelorfata
dedatorii

Fonduri
proprii
eligibile
pentru
respectarea
SCR

Fonduri
proprii
eligibile
pentru
respectarea
MCR

SCR

Excedent/deficit
alfondurilor
propriifatade
SCR

MCR

Excedent/deficit
alfondurilor
propriifatade
SCR

GENERALI

43.074

43.074

43.074

82.817

315.997

359.071

102.031

184.848

OMNIASIG

366.862

421.831

437.578

516.556

443.903

881.481

129.507

646.062

1.683.766

1.683.766

1.683.766

1.789.020

2.728.239

4.412.005

696.210

2.485.230

622.681

622.681

622.681

631.977

303.378

926.059

88.781

720.759

AXA

12.822

12.822

12.822

12.822

18.866

31.688

16.232

29.054

ING

312.120

312.120

312.120

312.120

131.962

180.159

45.781

266.340

ALLIANZ

411.627

411.627

411.627

339.202

709.445

297.818

184.547

154.656

ASIROM

189.733

225.268

235.544

274.460

236.785

472.330

86.362

360.822

GROUPAMA

375.393

427.923

430.632

550.857

801.496

1.232.128

208.953

759.809

UNIQA

105.577

105.577

131.107

166.874

238.444

369.552

66.642

233.516

CARPATICA

417.428

417.428

429.548

468.179

257.541

687.090

97.442

565.622

EXIM

17.072

17.072

17.072

20.347

62.942

80.014

16.232

36.579

PAID

215.386

215.386

241.522

265.097

157.166

398.688

39.292

304.388

Total

3.326.047

3.469.081

3.561.600

9.967.764 1.778.011

5.905.695

ASTRA
EUROINS

4.127.684 6.406.164

68

D.Informatiidesprebilantsicerinteledecapitalpoststres

Scenariul2(scenariustresspecificasigurarilorInundatie)
(mii RON30iunie2014)
Fonduriproprii

Societati
participante

GENERALI
OMNIASIG
ASTRA
EUROINS
AXA
ING
ALLIANZ
ASIROM
GROUPAMA
UNIQA
CARPATICA
EXIM
PAID
Total

Fonduri
proprii
totale

285.825
84.294
1.421.636
617.778
12.822
312.120
741.840
10.908
204.271
6.959
404.127
15.977
13.080
839.201

Excedent/deficit
alactivelorfata
dedatorii

Fonduri
proprii
eligibile
pentru
respectarea
SCR

285.825
29.325
1.421.636
617.778
12.822
312.120
741.840
24.627
151.741
6.959
404.127
15.977
13.080
982.235

285.825
70.858
1.421.636
617.778
12.822
312.120
741.840
7.403
186.547
2.543
413.916
15.977
13.667
908.550

Cerintedecapital
Fonduri
proprii
eligibile
pentru
respectarea
MCR

SCR

285.825
197.926
10.730
252.873
1.476.959 2.666.305
626.141
302.307
12.822
18.866
312.120
131.962
732.314
608.344
39.774
165.340
174.026
677.608
32.903
202.400
452.345
256.199
19.044
62.617
24.256
70.592
1.169.229 5.613.338

Excedent/deficit
alfondurilor
propriifatade
SCR

MCR

87.899
67.310
182.016
80.484
4.087.941
680.442
920.085
88.251
31.688
16.232
180.159
45.781
133.497
158.242
172.743
65.500
491.061
174.823
204.942
54.350
670.115
95.968
78.594
16.232
84.259
17.648
6.521.889 1.561.263

Excedent/deficit
alfondurilor
propriifatade
SCR

218.515
69.754
2.157.402
714.391
29.054
266.340
574.071
105.275
797
87.253
548.314
35.276
41.904
2.730.492

69

D.Informatiidesprebilantsicerinteledecapitalpoststres

Scenariul3(scenariustreseconomic1incluzanddepreciereaRON)
(mii RON30iunie2014)
Fonduriproprii

Societati
participante

Fonduri
proprii
totale

GENERALI
264.797
OMNIASIG
252.256
ASTRA
1.146.842
EUROINS
619.942
AXA
23.198
ING
232.135
ALLIANZ
597.679
ASIROM
74.951
GROUPAMA
261.131
UNIQA
83.551
CARPATICA
385.352
EXIM
8.444
PAID
41.993
Total
375.285

Excedent/deficit
alactivelorfata
dedatorii

Fonduri
proprii
eligibile
pentru
respectarea
SCR

264.797
197.287
1.146.842
619.942
23.198
232.135
597.679
39.416
208.601
83.551
385.352
8.444
41.993
518.319

264.797
252.256
1.146.842
619.942
23.198
232.135
597.679
65.929
260.329
83.551
392.398
8.444
41.993
392.156

Cerintedecapital
Fonduri
proprii
eligibile
pentru
respectarea
MCR

SCR

264.797
189.966
206.560
203.741
1.149.824 2.646.376
628.717
280.767
25.174
18.349
232.135
133.440
560.693
454.203
41.698
146.315
258.638
700.203
58.278
188.654
429.994
250.636
10.076
61.813
41.307
78.598
579.680 5.353.060

Excedent/deficit
alfondurilor
propriifatade
SCR

MCR

74.831
63.585
48.516
59.859
3.793.218
674.205
900.709
85.097
41.547
15.608
98.694
49.348
143.476
121.106
80.386
62.440
439.874
178.251
105.103
47.163
643.034
93.783
70.257
15.608
36.605
19.650
5.745.216 1.485.701

Excedent/deficit
alfondurilor
propriifatade
SCR

201.213
146.701
1.824.029
713.814
40.782
182.786
439.586
20.742
80.387
11.115
523.777
25.683
21.657
2.065.381

70


D.Informatiidesprebilantsicerinteledecapitalpoststres
Scenariul4(scenariustreseconomic2incluzandapreciereaRON)
(mii RON30iunie2014)
Fonduriproprii

Societati
participante

Fonduri
proprii
totale

GENERALI
310.677
OMNIASIG
249.646
ASTRA
1.156.316
EUROINS
595.316
AXA
23.072
ING
232.777
ALLIANZ
604.604
ASIROM
77.179
GROUPAMA
285.593
UNIQA
74.839
CARPATICA
385.305
EXIM
8.751
PAID
44.706
Total
288.738

Excedent/deficit
alactivelorfata
dedatorii

Fonduri
proprii
eligibile
pentru
respectarea
SCR

310.677
194.677
1.156.316
595.316
23.072
232.777
604.604
41.644
233.063
74.839
385.305
8.751
44.706
431.772

310.677
249.646
1.156.316
595.316
23.072
232.777
604.604
68.820
285.593
74.839
392.304
8.751
44.706
304.097

Cerintedecapital
Fonduri
proprii
eligibile
pentru
respectarea
MCR

SCR

310.677
199.683
204.074
209.295
1.161.102 2.616.491
599.400
291.321
25.024
18.374
232.777
133.479
568.937
456.186
45.564
145.370
285.593
551.685
47.907
193.566
429.938
250.894
10.441
59.919
44.537
50.684
485.839 5.176.947

Excedent/deficit
alfondurilor
propriifatade
SCR

MCR

110.994
66.644
40.351
62.969
3.772.807
669.853
886.636
85.044
41.446
18.667
99.298
49.348
148.418
124.452
76.550
65.198
266.092
146.812
118.727
48.392
643.198
93.783
68.670
18.667
5.978
12.671
5.481.043 1.462.499

Excedent/deficit
alfondurilor
propriifatade
SCR

244.034
141.105
1.830.955
684.444
43.691
183.429
444.485
19.634
138.781
485
523.721
29.108
31.866
1.948.338

71

Anexa4:AciunifolowuppublicatedeASFladatade18februarie2015

MsuriledesupravegherebazateperezultateleExerciiului
BalanceSheetReviewiStressTest(BSRiST)

Proiectul de evaluare independent a societilor de asigurri din Romnia are scopul de a consolida
stabilitateasistemuluideasigurriideacretencredereanproduseledeasigurare.
Acestexerciiuvainclude:

Evaluarea portofoliului de asigurri deinut de societile de asigurare care particip la acest

exerciiu;

Evaluarea tuturor activelor societilor participante, cu referire la activele admise s acopere

obligaiilecedecurgdincontracteledeasigurare;

Efectuarea unui test de stres de tip bottomup, cu scopul de a evalua capacitatea de rezisten a
sectorului de asigurri din Romnia la diferite ocuri, de a identifica principalele vulnerabiliti i
problemecarearputeanecesitamsurisuplimentaredesupraveghere.

PrincipaleleobiectivealeEvaluriiActiveloriPasiveloriTestuluideStressunt:

analiza portofoliului de asigurri al fiecrui participant n vederea stabilirii obligaiilor care

decurgdincontracteledeasigurare,evaluareagraduluideadecvarearezervelortehnice(RT)
ifurnizareauneiestimrimotivateavaloriieconomiceaRT;

evaluarea eficienei instrumentelor utilizate pentru transferul riscurilor la tere pri cu

privire la riscurile aferente contractelor de (re)asigurare subscrise de ctre societate,
incluzndcontracteledereasigurarefinit;

evaluareaadecvriiprincipiilorderecunoatereideevaluareaplicatepentrutoatepasivele,
nudoarpentruRT,itoateactivele,nudoarpentruceleadmisesacopereRT,cuunaccent
special pe impactul operaiunilor i tranzaciilor cu persoane fizice sau juridice cu legturi
strnse cu societatea; evaluarea gradului de acoperire a RT cu active admise pentru toate
societileparticipante;

analizagraduluideadecvareafondurilorpropriialesocietilorparticipantelacerinelede
solvabilitate;

evaluarearezisteneisectoruluiasigurrilordinRomnialadiferiteocuri;identificareaprincipalelor
vulnerabilitiiproblemecarearnecesitamsurisuplimentaredesupraveghere;

72

Evaluarea activelor i pasivelor descrise mai sus va fi efectuat att n conformitate cu reglementrile
contabile n vigoare, ct i cu standardele prevzute de Directiva Solvabilitate II. Mai mult dect att,
cerinele de solvabilitate vor fi evaluate n conformitate cu reglementrile prudeniale n vigoare i cu
prevederileDirectiveiSolvabilitateII.Datadereferinpentruacestexerciiueste30iunie2014.

I.

Msurile de supraveghere bazate pe rezultatele Exerciiului BSR conform prevederilor

prudenialenvigoareSolvabilitateI

Pe baza rezultatelor exerciiului BSR i a recalculrii/analizrii indicatorilor prudeniali, care includ

reevaluareaniveluluiadecvatalrezervelortehniceialactivelor,societiledeasigurareparticipantevorfi
clasificate n cinci grupe i vor fi supuse unor msuri de remediere difereniate. Msurile de remediere
solicitate de ctre ASF, societilor de asigurare participante, depind de amploarea deficitului de capital
rezultatnurmaexerciiului.Societiledeasigurarevorfigrupatedupcumurmeaz:
1) Grupa1:Societideasigurarecaredeincapitaluripropriinegative;
2) Grupa 2: Societi de asigurare care nu dein o marj de solvabilitate disponibil mai mare dect
fonduldesiguran;
3) Grupa 3: Societi de asigurare care nu dein o marj de solvabilitate disponibil mai mare dect
marjadesolvabilitateminim;
4) Grupa4:Societideasigurarecarenudeinactiveadmisesacopererezerveletehnicebrutemai
maridectrezerveletehnicebrute;
5) Grupa 5: Societi de asigurare care ndeplinesc cerinele de solvabilitate (de exemplu, marja de
solvabilitate disponibil este mai mare dect marja de solvabilitate minim i dect fondul de
siguran).
SocietiledeasigurareparticipantesuntobligatestransmitASFunplandemsurinvederearemedierii
aspectelor constatate n urma derulrii Exerciiului BSR, n termen de 20 de zile calendaristice de la data
publicrii rezultatelor Exerciiului BSR pe websiteul ASF. Vor fi avute n vedere toate msurile deja
implementatedectresocietileparticipantedupdatadereferinaExerciiuluiBSR.Planuldemsurivafi
elaboratdeconducereaexecutiv,aprobatdeconducereaadministrativasocietiiivaconinetermene
concreteipersoaneresponsabilecuducerealandeplinireatuturormsurilorstabilitensarcinasocietii.
n aceast perioad, ASF i societile de asigurare participante vor discuta, n mod individual, rezultatele
ExerciiuluiBSR,iarsocietiledeasigurarevorfurnizaASFexplicaiidetaliatenecesare.
ASF va analiza planurile de msuri primite ntrun termen de 15 zile calendaristice de la data transmiterii
acestoraivafacerecomandridupcaz,nvedereacompletriii/saumodificriiacestora.
n cazul n care, la data publicrii rezultatelor Exerciiului BSR, o societate de asigurare participant se afl
ntro procedur de redresare financiar, aceasta va continua s ndeplineasc msurile stabilite n cadrul
planului de redresare asumat nainte de data publicrii rezultatelor Exerciiului BSR. n acelai timp, ASF
recomand societii aflate n situaia de mai sus s aib n vedere msurile necesare pentru corectarea
73

eventualelor deficiene suplimentare constatate n urma Exerciiului BSR. n termen de 20 de zile

calendaristice de la data nchiderii procedurii de redresare financiar potrivit dispozitiilor Legii 503/2004
privindredresareafinanciarifalimentulsocietilordeasigurare,cumodificrileicompletrileulterioare,
societatea n cauz este obligat s transmit ASF un raport n care s prezinte modul n care au fost
corectate deficienele constatate n urma Exerciiului BSR. n cazul n care, n urma analizei raportului, ASF
consider c aceste deficiene nu au fost corectate, ASF va lua toate msurile necesare pentru a proteja
intereseleasigurailor,inclusivpecelemenionatenseciuniledemaijos.
ncazulncareosocietatedeasigurareparticipantseaflntrunprocesdeimplementarealunuiplande
msuri, altul dect cel menionat anterior, transmis ASF nainte de data publicrii rezultatelor Exerciiului
BSR, iar acele rezultate indic nevoia pentru fonduri proprii adiionale, societatea participant va evalua
suficienamsurilorivaactualizaplanuldemsuridacconstatcacesteasuntinsuficiente.
SocietiledeasiguraredinGrupa1vorprezentaunplandemsuri,incluzndefectuareauneimajorride
capitalsocial,caresconduclarestabilireaconformitiicucerineledesolvabilitatentroperioadde3
lunidelapublicarearezultatelorExerciiuluiBSR.
SocietiledeasiguraredinGrupa2vorprezentaunplandemsuri,incluzndefectuareauneimajorride
capitalsocial,caresconduclarestabilireaconformitiicucerineledesolvabilitatentroperioadde4
lunidelapublicarearezultatelorExerciiuluiBSR.
n mod similar cu societile de asigurare din grupele 1 i 2, societile de asigurare din Grupa 3 i 4 vor
prezenta ASF un plan de msuri, incluznd msuri pentru a crete marja de solvabilitate disponibil (spre
exemplu:efectuareauneimajorridecapitalsocial)pentrusocietilencadratenGrupa3,darvordispune
de6lunipentruarestabiliconformitateacucerineledesolvabilitatei/saucunormeleaplicabileactivelor
admisesacopererezerveletehnice14.
Deasemenea,planuriledemsuri(Grupele1,2,3i4)vorincludepropuneridemsurinvederearemedierii
deficienelor identificate de ctre auditori, n special cele care vizeaz stabilirea procedurilor adecvate de
evaluarearezervelortehnice,consolidareaadministrriiriscuriloriadministrareadosarelordedaun.
SocietiledeasiguraredinGrupa5,nsituaiancareauditoriiidentificdeficiene,suntobligatesprezinte
ASFunplandemsuricaresconduclacorectarea,ntruntermende6lunidelapublicarearezultatelor
ExerciiuluiBSR,aacestordeficiene.
SocietiledeasigurarecareseaflainGrupele1,2,3,4trebuiestransmitlunarlaASFrapoartedeprogres
princare s detaliezemsurileluateiprogresele realizate.Societiledeasigurare din Grupa5trebuie s
transmitlaASFrapoartedeprogrescufrecventrimestrial.Rapoarteledeprogresvorfitransmisentrun
termen de 2 sptmni de la sfritul perioadei de referin i vor include calculul marjei de solvabilitate
disponibil, a marjei de solvabilitate minim i a fondului de siguran, precum i prezentarea situaiei

n cazul n care societile de asigurare sunt obligate s prezinte planuri de msuri privind restabilirea situaiei
financiare i a solvabilitii i respectarea normelor aplicabile activelor care acoper rezervele tehnice, ASF poate
permite depunerea unui singur plan de msuri generale (de exemplu, societile de asigurare pot fi ncadrate n mai
multe grupuri, dar poate fi permis s prezinte un plan de msuri unic cu msurile generale pentru a aborda toate
deficienele).

74

activelor admise s acopere rezervele tehnice brute, n conformitate cu prevederile reglementrilor n

vigoare.

ncazulncare:
1) ASFconsidercplanuldemsurinuesterealistsausuficient;sau
2) ca urmare a evalurii rapoartelor lunare de progres, ASF consider c nu exist un progres
semnificativnrestabilireasituaieifinanciaresauasolvabilitii;sau
3) societateadeasigurareparticipantnurealizeazrestabilireasituaieifinanciaresauasolvabilitiila
sfritulcelor3/4/6luni,
ASFvalua,ntermendepatrusptmni,toatemsurilenecesarepentruaprotejaintereseleasigurailor,
incluznd:

msurimenite s reducprofilul de riscal societii de asigurare,cum ar filimitareaoperaiunilor,

interzicerea temporar sau definitiv a exercitrii activitii de asigurare i/sau de reasigurare,
parialsautotal,pentruunasaumaimultecategoriideasigurri;

msuri care vizeaz limitarea sau prevenirea unei reduceri a resurselor financiare, cum ar fi
interzicereadispuneriiliberedeactive,interzicerealibereialocriaactivelordinRomnia;

impunerea, mpreun cualte msuri, a unor cerine suplimentare de raportare pentru a permite o
monitorizaremaibun;

retragereaaprobriipersoanelorsemnificative;

retragereaautorizaiei;

impunerea unor msuri de rezoluie (cadrul legal este n prezent n curs de dezvoltare), n cazul n
care viabilitatea societii de asigurare poate fi redobndit prin aplicarea instrumentelor de
rezoluie,iarastfeldeinstrumentesuntconsideratemaipuincostisitoaredectlichidarea.

II.

MsuridesupravegherebazateperezultateleExerciiuluiBSR(conformprevederilorDirectivei
SolvabilitateII)ialetestuluidestres

LundnconsiderareprevederileDirectiveiSolvabilitateIIipebazarezultatelortestuluidestressocietile
deasigurarevorfigrupatedupcumurmeaz:
1) Grupa1:Societideasigurarecaredeinfonduripropriinegative;
2) Grupa 2: Societi de asigurare care, pe baza rezultatelor exerciiului BSR i al testului de stres, cu
luareanconsiderareamsurilorluatedupdataExerciiuluiBSR,nundeplinescprevederileprivind
cerinadecapitalminim(MCR);
3) Grupa 3: Societi de asigurare care, pe baza rezultatelor Exerciiului BSR i al testului de stres cu
luarea n considerare a msurilor luate dup data exerciiului, nu ndeplinesc prevederile privind
cerinadecapitaldesolvabilitate(SCR);
75

4) Grupa 4: Societi de asigurare care, pe baza rezultatelor exerciiului BSR i al testului de stres, cu
luareanconsiderareamsurilorluatedupdataexerciiului,ndeplinescprevederileprivindMCRi
SCR.
Societile de asigurare din grupa 1, 2 i 3 sunt obligate s transmit ctre ASF, n termen de 20 de zile
calendaristicedeladatapublicriirezultatelorExerciiuluiBSRpewebsiteulASF,unplanplauzibilprincare
vor stabili msurile care trebuie luate pentru a asigura conformitatea, ncepnd cu 1 ianuarie 2016, cu
cerineledecapitalprevzutenDirectivaSolvabilitateII,fraaduceatingeredispoziiilorprevzutelaart.
131,138,139i308bdinDirectivaSolvabilitateII.
Societiledeasiguraredingrupa1suntobligatestransmitlunarctreASFunraportdeprogres,ntermen
de trei sptmni de la sfritul lunii de referin, pn cnd situaia financiar i solvabilitatea vor fi
restabilite,detaliindmsurileluateiprogreselerealizatepentruarespectaprevederileprivindMCRladata
de1ianuarie2016.
Societiledeasiguraredingrupa2i3suntobligatestransmittrimestrialctreASFunraportdeprogres,
n termen de trei sptmni de la sfritul perioadei de referin, pn cnd situaia financiar i
solvabilitatea vor fi restabilite, detaliind msurile luate i progresele realizate pentru restabilirea nivelului
fondurilorpropriieligibilecareacoperMCRiSCRladatade1ianuarie2016,saureducereaprofiluluiderisc
pentruaasigurarespectareacerinelordecapital.
Acesterapoartedeprogres(Grupele1,2i3)includprezentarearaportrilorcantitativeprevzutencadrul
Ghidurilor pregtitoare pentru implementarea regimului de supraveghere Solvabilitate II emise de ctre
AutoritateaEuropeandeAsigurriiPensiiOcupaionale(EIOPA),subrezervarespectriitermenelordemai
sus.
Societile de asigurare din grupa 4, n situaia n care auditorii identific vulnerabiliti ca urmare a
scenariilor de stres i / sau alte deficiene, sunt obligate s transmit ctre ASF, n termen de 20 de zile
calendaristicedeladatapublicriirezultatelorExerciiuluiBSRpewebsiteulASF,unplancaresconducla
corectareapnladatade1ianuarien2016aacestora.
ncazulncare:
1)ASFconsidercplanulnuesterealistsausuficientntrunintervaldetimpde15ziledeladataprezentrii
planuluisau
2) n urma evalurii rapoartelor lunare / trimestriale, ASF constat c nu exist un progres semnificativ n
restabilireasituaieifinanciareiasolvabilitii,
ASFvalua,ntermendepatrusptmni,fraaduceatingereprevederilorDirectiveiSolvabilitateII,toate
msurilenecesarepentruaprotejaintereseleasigurailor,inclusivceleenumeratelapct.I.

76

Anexa5:Prezentareaparametrilortestuluidestres
Curbederandament

ValoriPrestress
crestereSCR

Baza

scadereSCR

Maturitati

RON

EUR

USD

RON

EUR

USD

RON

EUR

USD

1
3
5
7
10
15
20
30

2.10%
2.51%
3.03%
3.15%
3.31%
3.51%
3.63%
3.78%

0.19%
0.28%
0.56%
0.90%
1.38%
1.87%
2.09%
2.50%

0.18%
0.91%
1.63%
2.14%
2.64%
3.10%
3.31%
3.43%

2.14%
2.57%
3.12%
3.25%
3.42%
3.63%
3.76%
3.92%

0.19%
0.29%
0.57%
0.93%
1.42%
1.94%
2.16%
2.59%

0.19%
0.93%
1.68%
2.21%
2.72%
3.21%
3.42%
3.56%

2.10%
2.51%
3.05%
3.18%
3.36%
3.57%
3.70%
3.87%

0.19%
0.28%
0.56%
0.91%
1.39%
1.91%
2.13%
2.56%

0.18%
0.91%
1.64%
2.16%
2.67%
3.15%
3.37%
3.51%

ValoriPoststress
crestereSCR

Baza

scadereSCR

Maturitati

RON

EUR

USD

RON

EUR

USD

RON

EUR

USD

1
3
5
7
10
15
20
30

1.84%
1.84%
2.25%
2.30%
2.40%
2.57%
2.66%
2.75%

0.00%
0.00%
0.00%
0.05%
0.47%
0.93%
1.12%
1.47%

0.00%
0.24%
0.85%
1.29%
1.73%
2.16%
2.34%
2.40%

3.13%
3.01%
3.49%
3.43%
3.41%
3.42%
3.35%
3.44%

0.00%
0.00%
0.00%
0.08%
0.66%
1.24%
1.41%
1.83%

0.00%
0.39%
1.32%
1.92%
2.45%
2.87%
2.94%
3.00%

0.46%
0.81%
1.22%
1.40%
1.66%
1.88%
1.89%
1.99%

0.00%
0.00%
0.00%
0.03%
0.32%
0.68%
0.79%
1.06%

0.00%
0.10%
0.46%
0.79%
1.19%
1.57%
1.66%
1.73%

Marjadedeviatieinscenariileeconomice

Marjadedeviaieadobnzilortitlurilordestat(bps)
Tara Sensitivitate

Tara

Sensitivitate

Tara

Sensitivitate

Tara

Sensitivitate

AT

41

FI

18

LU

109

SI

200

BE

96

FR

44

LV

82

SK

45

BG

87

GR

594

MT

33

UK

36

CY

200

HR

85

NL

17

IC

74

CZ

76

HU

286

PL

132

NO

33

77

DE

IE

217

PT

282

CH

44

DK

10

IT

195

RO

125

US

46

ES

148

LT

47

SE

13

JP

80

Marjadedeviaieadobnzilorobligaiunilorcorporative(bps)
Rating

Financiarenegarantate

Financiaregarantate

Nonfinanciare

AAA

24

AA

35

38

101

48

14

BBB

316

69

48

BB

365

84

69

Bsaumaiputin

420

93

96

fararating

455

99

108

78


Anexa6:RezultateleindividualealeTestuluideStres
ASTRA
Activeirezervetehnice(mRON)

Structuraactivelor(lavaloaredepia)
5.1% 5.7%

1,500

Titluri de stat

239
22

1,000

Actiuni
Imobiliare

1,149

500

52.3%

279

Totalactive

Fonduri de investitii non UL

Imprumuturi

Totalobligaii

Total active

Rezerve tehnice asig. Generale

Rezerve tehnice asig de via

Alte obligaii

Valoareaactivelorcf.SolvabilitateII:279milRON;
Diferenadintreactiveipasive:1,131milRON.

Structuraobligaiilorasig.devia
(rez.tehniceSolvencyII)

Produse
tradiionale
Produseunit
linked

100.0%

Numerar

29.5%

3.5%
0.4%

2.0%

1.5%

Depozite
Alte active

Celemaiimportanteclasedeactive:
Creane (incluse n categoria Alte active): 135
milRON;
Activeimobiliare:78milRON
Mai puin de 20% din active sunt n instrumente
lichide;
Structura activelor nu include creanele privind
impozitulamnatiactivelecedatenreasigurare.
pentru AV: rezervele tehnice: 100% produse
tradiionale;
pentruAG:maimultde60%dinrezerveletehnice:
asigurriderspunderecivilauto;
A doua cea mai semnificativ expunere o
constituie Alte asigurri auto mai mult de 20%
din rezervele tehnice urmat de Asigurrile de
daunepentruproprietiincazdeincendiu(11%)
iasigurrilederspunderecivilgeneral(3.6%)
Exist o expunere marginal i fa de alte
categoriideasigurri.

Structuraobligaiilorasig.generale (Rez.tehniceSolvencyII)
Rspundere civil auto
0.1%
3.3%

0.0%

0.2%
1.4%

3.6%

Alteasig.auto
Asig.maritime,aviaticeidetransport
Asig.deincendiiipagube

10.9%

Rspundere civil general

0.4%
Asig.decrediteigaranii
Asisten
20.0%

60.1%

Asig.depierderifinanciarediv.
Asig. de sntate
Asig.deproteciaaveniturilor

79

Structurafondurilorproprii(mRON)
500
193

Aciuni
comune

500

Aciuni
comunecont
premium

1,000

Surplus
fonduri
1,269

55
Aciuni
Rezervede Obligaii Creanepriv.
prefereniale reconciliere subordonate Impozitul
amnat

Toateelementelesunt
deNivel1
nerestricionat

1,500
Nivel1nerestricionat

Nivel1restricionat

Nivel2

Nivel3

Ladatade30iunie2014,Astraaveafonduripropriinegativecumulnd1,131 milRONiratenegativealeSCRi
MCR.
AcoperireaSCR(mRON)
AcoperireaMCR(mRON)
0%

3,000

0%

10%

2,000
2,640

1,000

20%

43%

673
0
168%

100%

30%

0
1,000

1,000

40%

1,131 1,131

1,000
1,131 1,131

50%

2,000
Fonduriproprii

Fonduripropriieligibile

SCR

RataSCR

2,000
Fonduriproprii

Fonduripropriieligibile

200%
RataMCR

MCR

StructuraSCRptriscdepia (mRON)

StructuraSCR(mRON)
Risc de pia44

Riscratadobnzii

Risc de contrapartid86

Riscdevalorizareaciuni

Risc subscr. asig. via 1

Riscbunuriimobiliare

Risc subscr. asig. sntate46

Risc marj de credit

17
9
20

Riscsubscr.asig.gen

2,550

Riscconcentrare

Riscoperaional

34

Risc modif. rat schimb val.

10

Diversificare

120

Diversificare

18

SCRTotal

2,640

Celemaisemnificativeexpuneri:
Riscdesubscr.asig.generale(2,550milRON);
Riscdecontrapartid(86milRON)

SCR risc de pia

44

Modululriscdepia:
Riscbunuriimobiliare(20milRON);
Riscderatadobnzii(17milRON);
Riscmodif.ratschimbvalutar(RON10m);
Riscdedevalorizareaciuni(RON9m).

80

StructuraSCRptriscsubscriereasig.
via (mRON)
Riscmortalitate
Risclongevitate
Riscinvaliditate

0
0
0

RiscsubscriereAVSCR:
Riscurile de subscriere asig. via dein o
contribuiemarginallantregulSCRalAstra.

Riscreziliere

1
0

Risccheltuieli
Riscrevizuire
Risc catastr. asig. via

0
0

Diversificare

SCRptriscsubscriereAV

SCRpt.riscsubscriereasig.generale
(mRON)
Risc de prim/rezerv

RiscsubscriereAGSCR:
Riscul de catastrof asigurri generale principalul
motor;
Cea mai semnificativ expunere net: Aeroportul
Otopeni (2,5 mld RON), ce deine un grad redus de
acoperireareasigurriimpotrivarisculuideterorism;
Riscul de catastrof natural este de asemenea sub
reasigurat;
expunerede4,1mldRON:risccatastrofaviatic.

277

Riscdereziliere

26

Risc de cat. Natural

2,466
220

Diversificare
SCRpt.riscsubscriereasig.

2,550

Profilderiscpt.risculdecatastrof (mRON)
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
Cutremur

Inundaie

Incendiu(man
made)

AUTO(man MARITIM(man CREDIT(man

made)
made)
made)

SCRbrut

Reconcilieri

Scenariucutremur:fd.proprii eligibilevsSCR
(mRON)
4,000

0%
2,728

2,640

2,000

50%
0

2,000

Scenariul de baz
1,131
Fd.propriieligibile

Scenariu cutremur
1,684
100%
SCR

RSPUNDERE AERONAUTIC
(manmade)
(manmade)

SCRnet

Scenariul cutremur conduce la o scdere a valorii

fondurilor proprii eligibile (EOF) de la 1,131 mil
RONla1,684milRON,simultancuocretereaSCR
dela2,640milRONla2,728milRON;
Impactulestedeterminatnceamaimaremsur
deoacoperireinadecvatareasigurriincondiiile
scenariuluidestres.

RataSCR

81

Scenariucutremur: evoluiafd.proprii eligibile(mRON)

Scenariu de baz

0
500

Impactlitigii

Impactinflaie

Cutremur (dup
reasigurare)

Insolven
Insolven
reasigurtori
reasigurtori
(daune anterioare) (daune cutremur)

1,131
1,684

1,000
1,152

1,500

1,165
1,531

1,541

2,000
Scenariuinundaie:Fd.proprii eligibilevs
SCR(mRON)

4,000

2,640

2,000

0%

2,666
50%

2,000

Scenariu de baz
1,131
Fd.propriieligibile

Scenariuinundaie
1,422

Scenariulinundaieconducelaodiminuareavalorii
fondurilor proprii eligibile de la 1,131 mil RON la
1,422 mil RON, alturi de o cretere a SCR de la
2,640milRONla2,666milRON.
Scenariulinundaieestemaipuinsevercomparativ
cu scenariul C; cu toate acestea, efectul reasigurrii
insuficienteafieazunmodelsimilar.

100%

SCR

RataSCR

Scenariuinundaie:evoluiafd.propriieligibile (mRON)
Scenariu de baz

Litigii

Inflaie

Inundaie

Insolven
Insolven
reasigurtori
reasigurtori
(daune anterioare) (daune inundaie)

0
500

1131
1422

1000
1152

1500

1165
1408

Scenariueconomic(apreciereRON):
Fd.proprii eligibilevsSCR(mRON)

Scenariueconomic(depreciereRON):
Fd.proprii eligibilevsSCR(mRON)

3,000

0%

2,500
2,000

2,640

20%

2,646

1,500

40%

1,000

500

60%
Scenariu de baz

Scenariu economic
(apreciere RON)

2,500
2,000

20%

2,640

2,616

1,500

40%

500
0

80%

1,000
1,500

0%

3,000

1,000

500
0

1413

500

60%
Scenariu de baz

Scenariu economic
(depreciere RON)

80%

1,000
1,131

Fd.propriieligibile

1,147

SCR

100%

RataSCR

1,500

1,131

Fd.propriieligibile

1,156

SCR

100%

RataSCR

82


Ambelescenariieconomice,celreferitorlaaprecierea RONicelcuprivireladepreciere,auefecteasemntoare
asuprasolvabilitii;
Valoarea fondurilor proprii se reduce de la 1,131 mil RON la 1,147 mil RON / 1,156 mil RON, n timp ce SCR
cretela2,646milRON,respectivscadela2,616milRON;
Carezultatalscenariiloreconomicedestres,rataSCRnuossuferemodificrisemnificativencazulscenariului
deapreciereaRON,scznduor,ntimpcencazulscenariuluidedepreciereaRONrataSCRarscdeala44%.

83


ALLIANZ
Structuraactivelor (valoaredepia)

Active vsrezervetehnice (mRON)

0.1%

2,000
13.8%

Titluridestat

1.4%
3.7%

151
290

1,883

Participaii

1.0%

Imobile

37.8%

0.9%

591

Numerar
Fd.investiii(nonUL)

36.7%

0
Active

Fd.investiii(UL)

Obligaii

Active totale

Rezervetehniceasig.generale

Rezerve tehnice asig. via

Alteobligaii

Valoareactivelorcf.SolvabilitateII:1,883milRON;
Diferenadintreactiveipassive:850milRON.

Obligaiunicorporative
Aciuni

0.1%

4.4%
0.2%

mprumuturi
Depozite
Alteactive

Celemaiimportanteclasedeactive:
Titluridestat:688milRON;
Participaiistrategice:669milRON;
FondurideinvestiiiUL:251milRON;
Obligaiunicorporative:79milRON;
Structuraactivelornuincludecreaneleprivind
impozitulamnatiactivelecedatenreasigurare.

Expunerifadeobligaiunicorporative
nfunciederatinguldecredit
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%

Portofoliuldeobligaiunicorporativeestealctuitdin
obligaiuni cu rating A, BBB i BB (i o serie de
bondurifrrating).

AAA

AA

BBB

BB

Mai
Fararating
nefavorabil
decatBB

Structuraobligaiilorasig.via
(RezervetehniceSolvencyII)
15.2%
Produsetraditionale
Produseunitlinked

84.8%

AV: dominate de expunere pe produse de tip unit

linked;
AG: aprox. 50% din rezervele tehnice: asigurri de
raspunderecivilauto;
A doua cea mai semnificativ expunere: Alte
asigurri auto deinnd mai mult de 30% din
rezerveletehnice;
Alteasigurricuexpunerimairidicate:asigurrilede
daune pentru proprieti i n caz de incendiu i
asigurrilederspunderecivilgeneral.

84


Structuraobligaiilorasig.generale(RezervetehniceSolvencyII)
2.3%

0.8%

1.2%

0.8%

Rspundere civil auto

0.1%

Alteasig.auto

5.7%

Asig.maritime,aviaticeidetransport
Asigurri de incendii i pagube

9.3%
0.0%

Rspundere civil general

49.3%

Asig.decrediteigaranii
Asisten
Asig.depierderifinanciarediv.

30.4%

Asig. de sntate
Asig.deprotecieaveniturilor

Structurafondurilorproprii(mRON)
400
300
200
100
0

335

322

Toate elementele sunt de

Nivel1nerestricionat.

99

94
Aciuni
comune

Aciuni
comunecont
premium

Surplusde
fonduri

Nivel1nerestricionat

Aciuni
prefereniale

Rezervede
reconciliere

Nivel1restricionat

Obligaii
Creanepriv.
subordonate
Impozitul
amnat

Nivel2

Nivel3

La data de 30 iunie 2014, Allianz ndeplinea cerinele SCR i MCR, cu o rat de acoperire de 143.0%, respectiv
552.3%.
AcoperireaSCR(mRON)
AcoperireaMCR(mRON)
200%

1,000
800

1,000

600%

150%

400%

600
400

100%

850 850
595

500

143%

552%

850 850

200%
50%

200

154
0
Fonduriproprii

Fonduripropriieligibile

SCR

0%
RataSCR

StructuraSCR (mRON)
Risc de pia
Risc de contrapartid
Risc subscr. asig. via
Risc subscr. asig. sntate

417
57
18
7

Riscoperaional
Diversificare
SCRTotal

CelemairidicateexpuneriSCR:
risculdepia(417milRON);

595

0%

Fonduriproprii

Fonduripropriieligibile

MCR

RataMCR

StructuraSCRptriscdepia (m
RON)
Riscratadobnzii
Riscdevalorizareaciuni
Riscbunuriimobiliare

246
28
178

Riscsubscr.asig.gen

Risc marj de credit

Riscconcentrare

22
153
4
8
382
13
165

Risc modif. rat schimb val.

Diversificare
SCR risc de pia

417

Riscul depia:
risculdeconcentrareriscdepia(382milRON);

85


risculdesubscr.asig.generale(246milRON);
risculdecontrapartid(57milRON).

risculdedevalorizareaciuni(153milRON);
Aceste expuneri sunt influenate de deinerile de
participaiistrategicenvaloarede669milRON.

StructuraSCRpt.riscsubscriereasig.
via (mRON)
Riscmortalitate
Risclongevitate
Riscinvaliditate

3
0
0

RiscdesubscriereAV:
RiscuriledesubscriereAVdeinocontribuieredusla
ntregulSCRalAllianz;
Celemairidicateexpunerincadrulacestuimodulsunt
riscuriledereziliereidecheltuieliasigurridevia.

11

Riscreziliere

7
0

Risccheltuieli
Riscrevizuire
Risc catastr. asig. via

3
7

Diversificare

18

SCRptriscsubscriereAV

Struct.SCRpt.riscsubscriereasig.
generale (mRON)
Risc de prim/rezerv

240

Risc de reziliere

Risc de cat. natural

20

Diversificare

15

SCR pt. risc subscriere

asig. generale

RisculdesubscriereAG:
Cea mai semnificativ contribuie: riscul de prime i
rezerveasig.gen.;
Existoexpunerefoartelimitatlarisculdecatastrof
datoritunuiprogramcuprinztordereasigurare;
Expunerilebrutevs.celediminuatefaderiscurilede
catastrof demonstreaz eficiena programului de
reasigurare.

246

Profilrisccatastrofnatural(mRON)
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
Cutremur

Inundaie

Incendiu(man AUTO(man MARITIM(man CREDIT(man

made)
made)
made)
made)
SCRbrut

Reconcilieri

RSPUNDERE AERONAUTIC
(manmade)
(manmade)

SCRnet

86

Scenariucutremur:Fd.propriieligibile vs
SCR(mRON)
200%

1,000
800

150%

600
400

100%

850
595

200

709
50%

412

0%
Scenariu de baz
Fd.propriieligibile

Scenariul cutremur conduce la o scdere a valorii

fondurilorpropriieligibiledela850milRONla412mil
RON,simultancuocretereaSCRdela595milRONla
709milRON;
Allianz deine o acoperire larg a reasigurrii pentru
riscul de catastrof natural, iar cel mai semnificativ
impactlarefalimentulreasigurtorilor.

Scenariu cutremur
SCR

RataSCR

Scenariucutremur:voluiafd.propriieligibile (mRON)

Scenariu de baz

Impact litigii

Impact inflaie

Cutremur (dup
reasigurare)

847

837

830

Insolven
Insolven
reasigurtori
reasigurtori
(daune anterioare) (daune cutremur)

1,000
800
600
400

795

850

200

412

Scenariuinundaie:Fd.propriieligibile vs
SCR(mRON)
1,000

160%
140%

800

120%
100%

600
400

80%

850
595

742

60%

608

40%

200

20%
0%

0
Scenariu de baz
Fd.propriieligibile

Scenariul inundaie conduce la o scdere a valorii

fondurilor proprii eligibile de la 850 mil RON la 742
mil RON, alturi de o cretere a SCR de la 595 mil
RONla608milRON;
Scenariul inundaie este mai puin sever dect
scenariul C; cu toate acestea, efectul falimentului
reasigurtoruluiurmeazunmodelsimilar.

Scenariu inundaie
SCR

RataSCR

87


Scenariuinundaie:evoluiafondurilorpropriieligibile (mRON)

Scenariu de baz

Impact litigii

Impact inflaie

Inundaie (dup
reasigurare)

847

837

830

Insolven
Insolven
reasigurtori
reasigurtori
(daune anterioare) (daune inundaie)

900
850
800
750

809

850

700

742

650

Scenariueconomic(apreciereRON):Fd.
propriieligibile vsSCR(mRON)
1,000

160%

1,000

160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%

140%

800
600
400

Scenariueconomic(depreciereRON):Fd.
propriieligibile vsSCR(mRON)

120%

800

100%

600

80%

850
595

598

200

454

60%

400

40%

200

20%

0%
Scenariu de baz

Fd. proprii eligibile

Scenariu economic
(apreciere RON)
SCR

Rata SCR

850
595

605

456

0
Scenariu de baz

Fd.propriieligibile

Scenariu economic
(depreciere RON)
SCR

RataSCR

Ambelescenariieconomice,celreferitorlaaprecierea RONicelcuprivireladepreciere,auefecteasemntoare
asuprasolvabilitii;
Valoareafondurilorpropriisereducedela850milRONla598milRON/605milRON,ntimpceSCRsemodific
dela595milRONla454milRON/456milRON;
Carezultatalscenariiloreconomicedestress,rataSCRarscdeala132%/133%;
n ceeace priveteimpactul ocurilor economice asupra activelori pasivelor,cel maisever impactesteasupra
participaiilorstrategiceiafondurilorUL.

88


OMNIASIG
Structuraactivelor(valoaredepia)

Activevs.rezervetehnice(mRON)

Titluridestat

2,000

Obligaiunicorporative
Aciuni
1,000

29.7%

470

1,317

47.4%

Numerar

624
0

Active

Inv.imobiliare

Obligaii

Totalactive

Rezervetehniceasig.generale

Rezerve tehnice asig. via

Alteobligaii

5.3%

Fd.investitii(nonUL)

2.1%
1.5%
0.8%

mprumuturi
Depozite
6.9% 1.3%

Valoareaactivelorcf.SolvabilitateII:1,317milRON;
Diferenadintreactiveipasive:278milRON;
Includepasivelesubordonatenvaloarede55milRON.

4.9%

Alteactive

Celemaiimportanteclasedeactive:
Titluridestat:489milRON;
Alteactive(inclusivcreanele):306milRON
Activeimobiliare:71milRON;
Structuraactivelornuincludecreaneleprivindimpozitul
amnatiactivelecedatenreasigurare.

Expunerileobligatiunilorcorporative
duparatinguldecredit
60%
50%

Aprox. 50% din obligaiunile corporative sunt bonduri cu

ratingAAAemisedeBERD;
Restul: obligaiuni rating BBB i BB i o proporie foarte
sczutdeobligaiunifrrating.

40%
30%
20%
10%
0%
AAA

AA

BBB

BB

Mai
Fararating
nefavorabil
decatBB

Structuraobligaiilorasig.generale(RezervetehniceSolvencyII)
0.3%
2.1%

0.3%

0.2%

Rspundere civil auto

1.3%

Alteasig.auto
Asig.maritime,aviaticeidetransport
Asigurri de incendii i pagube

22.3%

Rspundere civil general

3.3%
10.0%

Asig.decrediteigaranii
60.3%

Asisten
Asig.depierderifinanciarediv.
Asig. de sntate

Maimultde60%dinrezerveletehnicesuntpentruasigurrilederspunderecivilauto;
Aprox. 22% dinrezervele tehnicesunt pentruasigurrile dedaunepentruproprieti incaz de incendiui 10%Alte
asig.auto.

89

Structurafondurilorproprii(mRON)
1,000
500
605

17
38
290
Aciuni
Surplusde
Aciuni
Rezervede Obligaii Creanepriv.
532
comunecont fonduri prefereniale reconciliere subordonate Impozitul
premium
amnat

440
0
500

Aciuni
comune

1,000
Nivel1nerestricionat

Nivel1restricionat

Nivel2

Nivel3

Datorii subordonate n valoare

de 55 mil RON de Nivel 3 (cu o
maturitate de 5 ani); au fost
clasificatedupcumurmeaz,pe
bazamsurilortranzitorii:
38,3milRON(25%dinmarjade
solvabilitate, Solvabilitate I) ca
Nivel2;
16,7milRONcaNivel3;
Restul elementelor: Nivel 1
nerestricionat.

Ladatade30iunie2014,Omniasigandeplinitcerinelereferitoarela SCR,cuoratdeacoperirede134%;
OmniasigandepliniticerinelecuprivirelaMCR,cuoratdeacoperirede392%.
AcoperireaSCR(mRON)

AcoperireaMCR(mRON)

300

150%

250
200
150

100%
278 278

500%

250

400%

200
150

134%
206

100

300

50%

50

100

300%
261

50

0%

Fd.proprii

Fd.propriieligibile

SCR

RataSCR

StructuraSCR(mRON)
Risc de pia
Risc de contrapartid
Risc subscr. asig. via
Risc subscr. asig. sntate

200%

392%

235

100%

60

0%
Fd.proprii

Fd.propriieligibile

MCR

RataMCR

StructuraSCRptrisculdepia(m
RON)

44
Riscratadobnzii

65

Riscdevalorizareaciuni

Riscbunuriimobiliare

Riscsubscr.asig.gen

Risc marj de credit

120
26

Risc modif. rat schimb val.

Diversificare

50

Diversificare

CeamaisemnificativexpunereSCR:
RisculdesubscriereAG:(120milRON);
Risculdecontrapartid(65milRON);
Risculdepia(44m).

206

5
18
7
13

Riscconcentrare

Riscoperaional

SCRTotal

17

SCR risc de pia

18
34
44

Risculdepia:
Risculdebunuriimobiliare(18milRON);
Risculdemodificareratdeschimbvalutar(18milRON);
Risculderatadobnzii(RON17m).

90


Struct.SCRpt.riscsubscr.asig.de
generale(mRON)
Risc de prim/rezerv

RisculdesubscriereAGSCR:
Cea mai ridicat contribuie AV SCR: submodulul de risc de
primeirezerveasig.gen.;
Exist o expunere extrem de limitat la riscul de catastrof
caurmareaareasigurriiaproximativtotale;
Expunerile brute vs. cele diminuate fa de riscurile de
catastrof demonstreaz eficiena programului de
reasigurare.

103

Riscdereziliere

22

Risc de cat. natural

37

Diversificare

42

SCRpt.riscsubscriereasig.
generale

120

Profilriscdecatastrofpt.asig.generale(mRON)
3,000
2,000
1,000
0
Cutremur

Inundaie

Incendiu(man
made)

AUTO(man
made)

SCRbrut

Reconcilieri

Scenariucutremur:Fd.propriieligibile vsSCR
(mRON)
600

150%

400
200
0
200

100%
278

444

206

Scenariu de baz

50%
0%

Scenariucutremur

50%

438

400

100%

600

150%
Fd.propriieligibile

SCR

MARITIM(man
made)

CREDIT(man
made)

RSPUNDERE
(manmade)

AERONAUTIC
(manmade)

SCRnet

Scenariul cutremur conduce la o scdere a valorii

fondurilorpropriieligibiledela278milRONla438mil
RON i o cretere a SCR de la 206 mil RON la 444 mil
RON;
Omniasig deine o acoperire de reasigurare extins
pentru riscul de catastrof natural, iar cel mai
semnificativ impact este reprezentat de insolventa
reasigurtorilor.

RataSCR

Scenariucutremur:evoluie fd.propriieligibile (mRON)

400
300
200
100
0
100
200
300
400
500

Scenariu de baz

278

Impact litigii

Impact inflaie

Cutremur (dup
reasigurare)

266

261

254

Insolven
Insolven
reasigurtori (daune reasigurtori (daune
anterioare)
cutremur)

108

438

91


InsurancescenarioFL:EOFvsSCR(mRON)
150%

300
250

100%

200
150

278

253

206

100
50

50%

71
0%

0
Scenariu de baz

Scenariu inundaie

Fd.propriieligibile

Scenariul inundaiei conduce la o diminuare a valorii

fondurilor proprii eligibile de la 278 mil RON la 71 mil
RON i o cretere a SCR de la 206 mil RON la 253 mil
RON;
Scenariul inundaiei este mai puin sever dect
scenariul C; cu toate acestea, efectul falimentului
reasigurtoruluiurmeazunmodelsimilar.

SCR

Scenariuinundaie:evoluie fd.propriieligibile (mRON)

Scenariu de baz

Impact litigii

Impact inflaie

Inundaie (dup
reasigurare)

266

261

254

Insolven
Insolven
reasigurtori (daune reasigurtori (daune
anterioare)
inundaie)

300
250
200
150

179

278

100
50

71

Scenariueconomic(apreciereRON):
Fd.propriieligibile vsSCR(mRON)

Scenariueconomic(depreciereRON):
Fd.propriieiligibilevsSCR(mRON)

300

150%

250

250

200
150
100

150%

300

100%
278
206

252

150
204

50%

50

100%

200

100

278
206

250

209

50%

50

0%
Scenariu de baz
Fd. proprii eligibile

Scenariu economic
(apreciere RON)
SCR

Rata SCR

0%
Scenariu de baz
Fd. proprii eligibile

Scenariu economic
(depreciere RON)
SCR

Rata SCR

Ambelescenariieconomice,celreferitorlaaprecierea RONicelcuprivireladepreciere,auefecteasemntoareasupra
solvabilitii;
Valoareafondurilorpropriisereducedela278milRONla252milRON/250milRON,ntimpceSCRsemodificdela
206milla204milRON/209milRON;
Carezultatalacestuiscenariu,rataSCRarscdealaaproximativ124%/119%;
Principalulmotorlreprezintimpactulrateidobnziiicelvalutarasupraactiveloripasiveloririsculimobiliardoarpe
parteadeactive.

92


GROUPAMA
Active vsrezervetehnice (mil RON)

Structuraactivelor (valoaredepia)
Titluridestat

1,000

Obligaiunicorporative

800
600

149
65

903

400

453

200

Aciuni
5.8%

19.7%

Numerar
52.2%

0.4%

0
Activetotale

Pasivetotale

Active totale

Rezerve tehnice asig. gen.

Rezerve tehnice asig. via

Alte pasive

Valoareaactivelorcf.SolvencyII:903milRON;
Diferenadintreactiveipasive:288milRON;
Inclusepasivelesubordonatenvaloarede53milRON.

Activeimobiliare

0.1%

2.2%

9.0%

FonduriinvestiiinonUL
FonduriinvestiiiUL
mprumuturi

1.3%
1.1%

Depozite
8.2%

Alteactive

Celemaiimportanteclasedeactive:
Titluridestat:463milRON;
Alteactive(inclusivcreane):175milRON;
Activeimobiliare:79milRON;
Obligaiunicorporative:73milRON;
Structuraactivelornuincludecreaneleprivind
impozitulamnatiactivelecedatenreasigurare.

Expunerifadeobligaiunicorporativen
funciederatinguldecredit
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%

Portofoliul de obligaiuni corporative cuprinde

obligaiunicuratingA,BBBiBB;
Ceamaimareparteaobligaiunilorcorporativeau
gradspeculativ(BB).

AAA

AA

BBB

BB

Fr rating
Mai
nefavorabil
dectBB

Structuraobligaiilorasig.devia(rez.
tehniceSolvencyII)
2.5%

Produsetradiionale

97.5%

Produsedetipunit
linked

AVdominatedeproduseletradiionale;
AG: mai mult de 48% din rezervele tehnice sunt
pentruAlteasigurriauto;
Ceadeadouaceamaimareexpunereoconstituie
asigurarea de rspundere civil auto: mai mult de
30%dinrezerveletehnice;
Exist o expunere marginal fa de alte asigurri
(cu excepia asigurrilor de daune pentru
proprietiincazdeincendiu:15%).

93

Structuraobligaiilorasig.generale(rezervetehniceSolvabilitateII)
0.0%

0.7%

0.2%

0.7%

0.4%

Asigurri de rspundere civil auto

Alte asigurri auto
Asigurri de mijloace de transport aerian, naval i terestru
Asigurri de daune pt. proprieti i n caz de incendiu
Asigurri de rspundere civil general
Creditigaraniideasigurare
Asigurri de protecie juridic
Asisten
Asigurri medicale
Asigurri de protecie a veniturilor

2.7%
15.1%

30.2%

1.1%

48.8%

Structurafondurilorproprii(mil RON)
400
200

346

142

0
Aciunicomune
200

Aciunicomune Surplusdefonduri
252
contpremium

Aciuni
prefereniale

53

Rezervede
reconciliere

Obligaii
subordonate

Creanepriv.
Impozitulamnat

400
Nivel1nerestricionat

Nivel1restricionat

Nivel2

Nivel3

Pasivele subordonate n valoare de 53 mil RON clasificate n Nivelul 1 restricionat (elementele de Nivel 2
clasificatecaNivel1restricionatcaurmareamsurilortranzitorii).
RestulelementelorsuntNivel1nerestricionat.
Ladatade30iunie2014,GroupamanuiandeplinitcerineleSCR,ratadeacoperirefiindde43%.
GroupamaandeplinitcerineleMCR,cuoratdeacoperirede167%.
AcoperireaMCR(%)

AcoperireaSCR (%)
60%

1,000

40%
500
43%

671
288

288
0%
1

200

20%

0
Fonduriproprii

400

200%

288 288

0%

2
Fonduripropriieligibile

SCR

RataSCR

StructuraSCR(mil RON)

23

Risc subscr. asig. via

14

Risc subscr. asig. sntate

Risc subscr. asig. gen

622

Risc operaional
Diversificare
SCR Total

CelemaisemnificativeexpuneriSCR:

Fonduriproprii

2
Fonduripropriieligibile

MCR

RataMCR

StructuraSCRpt.risculdepia(mil
RON)

Risc de pia 52
Risc de contrapartid

100%

167%
172

22
65
671

Riscratadobnzii 10
Riscdevalorizareaciuni
12
Riscbunuriimobiliare
Risc marj de credit
Riscconcentrare
Risc modif. rat schimb val.
Diversificare
SCR risc de pia

20
9
8
25
32
52

Contribuiiriscdepia:

94


Risculdesubscr.asig.gen.(622milRON);
Risculdepia(52milRON).

Risc de modificare rat de schimb valutar (25 mil

RON);
Riscdebunuriimobiliare(20milRON);
Riscdedevalorizareaciuni(12milRON).

StructuraSCRasig.via (mil RON)

Riscmortalitate

Risclongevitate

Riscinvaliditate

Riscreziliere

Risccheltuieli

Riscrevizuire

Riscurile de subscriere AV au o contribuie relativ

sczutlantregulSCRalGroupama;
Cele mai mari expuneri n cadrul acestui segment
sunt riscurile de mortalitate (att cea normal, ct i
ceanurmauneicatastrofe)idecheltuieliasig.via.

Risc catastr. asig. via

10

Diversificare

SCRptriscsubscriereAV

14

StructuraSCRriscsubscriereasig.gen.(mil
RON)
Riscprime/rezerve

126

RiscreziliereAG

Risccatastr.AG

578

Diversificare

84

SCRAG

622

Cerinta de capital pentru riscul de subscriere aferent

asigurarilorgenerale(SCRNonVia):
CelmaimarecontributorlaSCRNonViaesteriscul
decatastrof:
Motivul:ungradinsuficientdereasigurarempotriva
risculuidecutremur.
Expunerile brute vs. cele diminuate fa de riscurile
de catastrof demonstreaz ineficiena programului
dereasigurare.

Profilderisc decatastrofpentruasigurrilegenerale (mil. RON)

1,500
1,000
500
0
Cutremur

Inundaie

Incendiu AUTO(provocat MARITIM

provocatdeom
deom)
(provocatde
om)
SCRbrut

Ajustri

Rspundere
CREDIT
(provocatde (provocat de
om)
om)

Aeronautic
(provocatde
om)

SCRnet

95

Scenariucutremur: fd.proprii eligibile

vsSCR(mil RON)
1,000
800
600
400
200
0
200
400
600

100%
50%

288

801

671

Scenariu de baz

0%
Scenariucutremur

50%

431
Fd.propriieligibile

100%

SCR

Scenariul cutremur conduce la o scdere a valorii

fondurilor proprii eligibile de la 288 mil RON la 431
milRONilaocretereaSCRdela671milRONla801
milRON;
Groupama deine un grad insuficient de acoperire a
reasigurrii pentru riscul de catastrof natural, iar
insolvena reasigurtorilor este un alt factor
semnificativ.

RataSCR

Scenariucutremur:evoluiafd. proprii eligibile(mRON)

400
200
0
200
400
600

Scenariu de baz

Impact litigii

Impact inflaie

288

285

284

Cutremur dup
reasigurare

Faliment
Faliment
reasigurtori
reasigurtori
(daune anterioare) (daune cutremur)

431
207

277

Scenariuinundaie:fd.proprii eligibile
vsSCR(mil RON)
800

100%

600

80%
60%

400

678

671

40%

200

288
0

20%

187

Scenariul inundaie conduce la o scdere a valorii

fondurilorpropriieligibiledela288milRONla187mil
RONiocretereaSCRdela671milRONla678mil
RON;
Scenariul inundaie este mai puin sever comparativ
cuscenariulcutremur.

0%
Scenariu de baz
Fd.Propriieligibile

Scenariuinundaie
SCR

RataSCR

Scenariuinundaie:evoluiafd.proprii eligibile(mRON)

400

Scenariu de baz

Impact litigii

Impact inflaie

285

284

Inundaie dup
reasigurare

Faliment
Faliment
reasigurtori
reasigurtori
(daune anterioare) (daune inundaie)

300
200
100

288

263

239
187

96

Scenariueconomic(depreciereRON:
DEP): fd.propriieligibile vsSCR(m
RON)

Scenariueconomic(apreciereRON: AP):
fd.proprii eligibilevsSCR(mRON)
800
700
600
500
400
300
200
100
0

100%
80%
60%
700

671
288

260

Fd.propriieligibile

SCR

20%

200

RataSCR

80%
60%

400

ScenariueconomicAP

100%

600

40%

0%
Scenariu de baz

800

671
288

40%

552

20%

286

0%

0
Scenariu de baz
Fd.Propriieligibile

ScenariueconomicDEP
SCR

RataSCR

nscenariuleconomicreferitorlaapreciereaRON,valoareafondurilorpropriisereducedela288milRONla260
milRON,ntimpcevaloareaSCRcretedela671milRONla700milRON,cuoratdesolvabilitatede37%;
n scenariul referitor la depreciere, valoarea fondurilor proprii scade de la 288 mil RON la 286 mil RON, iar
valoarea SCR se reduce semnificativ de la 671 mil RON la 552 mil RON, conducnd la o cretere a ratei de
solvabilitatela52%
ComportamentulmaipuinobinuitalSCRpoatefiexplicatprinfaptulcdepreciereaRONcretecapacitateade
reasigurarenscenariuldeprecierii,parametriidereasigurarefiindsetainEuro.

97


UNIQA
Activevs.rezervetehnice(mRON)

Structuraactivelor(valoareadepia)

1,000

Titluridestat
Obligaiunicorporative

191
2

500

Aciuni

38.4%

819
536

51.4%

Activeimobiliare
Numerar

Activetotale

Pasivetotale

Activetotale

Rezervetehniceasig.gen.

Rezerve tehnice asig. via

Altepasive

Valoareaactivelorcf.SolvabilitateII:819milRON;
Diferenadintreactiveipasive:90milRON.

0.8%
0.1%
3.9%
3.3%

FonduriinvestiiinonUL
mprumuturi
0.2%

1.8%

Alteactive

Celemaiimportanteclasedeactive:
Titluridestat:294milRON;
Alteactive(inclusivcreane):219milRON
Structuraactivelornuincludecreaneleprivind
impozitulamnatiactivelecedatenreasigurare.

Expunerifadeobligaiunicorporativen
funciederatinguldecredit
150%
100%

ToateobligaiunilecorporativealeUNIQAauratingA.

50%
0%
AAA

AA

BBB

BB

Maipuin Fr
favorabil rating
dectBB

Structuraobligaiilorpentruasiggenerale(rezervetehniceSolvabilitateII)
3.7%

0.5%

0.3%

3.0%

Asig. rspundere civil auto

Alte asig. auto

43.1%
49.4%

Asigurri de mijloace de transport aerian, naval i terestru

Asigurri de daune pt. proprieti i n caz de incendiu
Asigurri de rspundere civil general
Asigurri medicale

Cca.50%dinrezerveletehnicesuntpentruAlteasig.auto;
Aprox.43%dinrezerveletehnicesuntpentruasigurareaderspunderecivilauto;
Alte expuneri includ asigurri de daune pentru proprieti i n caz de incendiu i asigurri de mijloace de
transportaerian,navaliterestruialtecategoriideasigurri.

98

Structurafondurilorproprii(mRON)
300
200
100

198
24
17
3
152
Aciuni
Surplusde
Aciuni
Rezervede Obligaii Creanepriv.
comunecont fonduri prefereniale reconciliere subordonate impozitul
premium
amnat

0
100
200

Aciuni
comune

Nivel1nerestricionat

Nivel1restricionat

Nivel2

poziia creanelor privind

impozitul amnat de 35,5
mil RON rezult n fonduri
proprii de Nivel 3 n
valoare de 24 mil RON
(valoarenet);
Celelalte elemente sunt
deNivel1nerestricionat.

Nivel3

Ladatade30iunie2014,UniqanuandeplinitcerineleSCR,avndoratdeacoperirede48%;
UniqaandeplinitcerineleMCR,cuoratdeacoperirede140%.
AcoperireaSCR(mRON)

Acoperirea MCR (mRON)

60%

200
150

40%

100
50

188
90

48%

90

0%

2
Fonduripropriieligibile

SCR

RataSCR

StructuraSCR(mil RON)
Risc de pia

200%

50

100%
66

20%

0
Fonduriproprii

100

66

47

140%

0%
1
Fonduriproprii
MCR

2
Fonduripropriieligibile
RataMCR

StructuraSCRpt.riscdepia(m
RON)

11

Risc de contrapartid

37

Risc subscr. asig. via

Risc subscr. asig. sntate

Riscsubscr.asig.gen

146

Riscoperaional

17
24

Diversificare
SCRTotal

CelemaimariexpuneriSCR:
Risculdesubscr.asig.gen.(146milRON);
Risculdecontrapartid(37milRON).

188

Riscratadobnzii
Riscdevalorizareaciuni
Riscbunuriimobiliare
Risc marj de credit
Riscconcentrare
Risc modif. rat schimb val.
Diversificare
SCR pt risc de pia

5
1
5
1
6
6
11

Contribuiarisculuidepia:
Riscdemodificareratdeschimbvalutar(6mil
RON);
Riscdebunuriimobiliare(5milRON);
Riscderatadobnzii(5milRON);
Companiaesteexpuslarisculdemodificarearatei
deschimbvalutar.Risculdemodificarearateide
schimbvalutarafostnmarepartediminuat
utilizndatenuareaprinintermediulcontractelor
forwardpevalute.

99

StructuraSCRpt.riscsubscr.asig.gen.
(mil RON)
Riscprime/rezerve

117

RiscreziliereAG

Risccatastr.AG

64

Diversificare

34

SCRAG

SubscriereaderiscuriNonvia:
Cele mai ridicate riscuri privind SCR pentru Non
Via sunt riscurile de prim i rezerv i riscul de
catastrof;
nceeaceprivetecatastrofelenaturale,efectulde
atenuareestelimitatdatoritretenieiireintegrrii
semnificative; cu toate acestea, capacitatea de
reasigurareestesuficient.

146

Profilderisc decatastrofpentruasigurrilegenerale (mil. RON)

800
600
400
200
0

Cutremur

Inundaie

Incendiu
provocat de
om

AUTO
(provocat de
om)
Ajustri

SCRbrut

MARITIM
(provocat de
om)

CREDIT
(provocat de
om)

Rspundere
(provocat de
om)

Aeronautic
(provocat de
om)

SCRnet

Scenariucutremur:fd.propriieligibile vs
SCR(mil RON)
100%

300
200
100
0

50%
188
90
Scenariu de baz

238

0%
Scenariu cutremur

100
131

200
Fonduripropriieligibile

SCR

50%
100%

Scenariul Cutremur conduce la o scdere a valorii

fondurilor proprii eligibile de la 90 mil RON la 131 mil
RONila ocretereaSCRdela188 milRONla238mil
RON;
Impactul este n mare parte determinat de insolvena
reasigurtorilor, dar de asemenea, ntro msur mai
micdevaloriridicatealeretenieiireintegrrii.

RataSCR

Scenariucutremur:evoluiafd.propriieligibile(mRON)

150
100
50
0
50
100
150

Scenariu de baz

Impactlitigii

Impactinflaie

90

88

84

Cutremur dup
reasigurare

Faliment
Faliment
reasigurtori
reasigurtori
(daune anterioare) (daune cutremur)

61
2

131

100

Scenariuinundaie:fd.propriieligibile vs
SCR(mRON)
250

100%

200

50%

150
100
50
0
50

0%

202

188
90

50%
3 inundaie
Scenariu

Scenariu de baz

Fonduripropriieligibile

SCR

Scenariul inundaie conduce la o diminuare a valorii

fondurilorpropriieligibiledela90milRONla3milRON
iocretereaSCRdela188milRONla202milRON;
Scenariul inundaie este mai puin sever comparativ cu
scenariul C; cu toate acestea, efectul incapacitii de
platareasigurtorilorurmeazunmodelsimilar.

100%

RataSCR

Scenariuinundaie:evoluia fd.propriieligibile (mRON)

100
80
60
40
20
0
20

Scenariu de baz

Impactlitigii

Impactinflaie

88

84

Inundaie dup
reasigurare

90

61
21

200

100%

150

188
90

84
Scenariu econ. AP
SCR

50%
100

0%
Fonduri proprii eligib.

100%

50%

0
Scenariu de baz

300
200

189

100

ScenariueconomicdepreciereaRON:fd.
propriieligibile vsSCR(mRON)

ScenariueconomicapreciereaRON:fd.
propriieligibile vsSCR(mRON)

50

Faliment
Faliment
reasigurtori (daune reasigurtori (daune
anterioare)
inundaie)

Rata SCR

194

188
90

75

0%
Scenariu de baz
Fonduri proprii eligib.

Scenariu econ. DEP

SCR

Rata SCR

nscenariulaprecierii,valoareafondurilorpropriisereducedela90 milRONla84 milRON,ntimpceSCRcrete

dela188milRONla189milRON,reducndratadesolvabilitatela44%;
nscenariuldeprecierii,valoareafondurilorpropriisereducedela90milRONla75milRON,ntimpceSCRcrete
dela188milRONla194milRON,reducndratadesolvabilitatela39%.

101


ING
Activevs rezervetehnice (mRON)

Structuraactivelor(valoareadepia)
2.1%

2.8%

3,000

Titluridestat

139

2,500

Obligaiuni
corporative
Aciuni

2,000
32.6%

1,500

2,848

2,517

1,000

Activeimobiliare
56.0%

500

Numerar
6.1%

0
Totalactive

Totalpasive

0.0%

Activetotale

Rezervetehniceasig.gen.

Rezerve tehnice asig. via

Altepasive

0.3%

FonduriinvestiiiUL
Depozite

0.1%
Alteactive

Valoareaactivelorcf.SolvabilitateII:2,848 milRON;
Diferenadintreactiveipasive:312milRON;

Celemaiimportanteclasedeactive:
FondurideinvestiiiUL:1,595milRON;
Titluridestat:928milRON;
Obligaiunicorporative:174milRON;
Structuraactivelornuincludecreaneleprivind
impozitulamnatiactivelecedatenreasigurare.

Expunerifadeobligaiunicorporative
nfunciederatinguldecredit

Structuraobligaiilorasig.via
(rezervetehniceSolvabilitateII)

100.0%
80.0%
30.1%

60.0%

Produse
tradiionale

40.0%
20.0%

Produsedetip
unitlinked

69.9%

0.0%
AAA

AA

BBB

BB

Mai Fararating
nefavorabil
decatBB

Portofoliul de obligaiuni corporative include n principal Rezerveletehnicesuntalctuitenproporiede

obligaiuni rating A, existnd o expunere limitat fa de 70%dinrezervepentruprodusedetipunitlinked
obligaiunicuratingBB(speculativ).
i30%rezervepentruprodusetradiionale.
PentruINGtoateelementelesuntdeNivel1nerestricionat.

Structurafondurilorproprii(mRON)
300
200
100
0

192
40
Aciunicomune

81
Aciunicomune Surplusdefonduri
contpremium
Nivel1nerestricionat

Aciuni
prefereniale

Rezervede
reconciliere

Nivel1restricionat

Nivel2

Obligaii
subordonate

Creanepriv.
Impozitulamnat

Nivel3

102


Ladatade30iunie2014,INGndeplineacerineleSCR,cuoratdeacoperirede 237%;
INGndeplinea,deasemenea,cerineleMCR,cuoratdeacoperirede682%;
ProduseledetipunitlinkedaleINGnusuntcuprinsen calcululSCRcaurmareatratamentuluiaplicatconform
definiieilimitelorunuicontractdeasigurare.
AcoperireaMCR(mRON)

AcoperireaSCR(mRON)
350

800%

300

600%

250%

300

200%

250

150%

200
150

400

312

237%

312

100
0

100

Fonduriproprii

2
Fonduripropriieligibile

SCR

RataSCR

49

Risc de contrapartid

0%
1

Fonduriproprii

2
Fonduripropriieligibile

Riscratadobnzii
7
79

Risc subscr. asig. sntate

Risc subscr. asig. gen

Risc marj de credit

27

Diversificare

30

SCR Total

CelemaisemnificativeexpuneriSCR:
risculdesubscr.deAV(79milRON);
risculdepia(49milRON);
risculoperaional(27milRON).

Riscreziliere

10
59

Risccheltuieli

24

Riscrevizuire

Risc catastr. asig. via

Diversificare

26

SCRAV

1
26
49

Contribuiialerisculuidepia:
risculderatadobnzii(34milRON);
risculdeconcentrare(25milRON);
risculdemarjdecredit(15milRON).

StructuraSCRptriscsubscr.asig.via(m
RON)

25

Risc modif. rat schimb

SCR risc de pia

Riscinvaliditate

15

Riscconcentrare

Diversificare

132

34

Riscbunuriimobiliare

Risc operaional

Risclongevitate

RataMCR

Riscdevalorizareaciuni

Risc subscr. asig. via

Riscmortalitate

MCR

StructuraSCRptriscdepia(m
RON)

StructuraSCR(mRON)
Risc de pia

200%
46

0%
1

400%
682%

312 312

50%

132

50

200

100%

79

RiscuriledesubscriereaferenteAsigurrilordevia
CelemaimaricontribuiilaSCRpentruAVsuntdate
derisculdecheltuielisirisculdereziliere;
Factorulprincipalalrisculuiderezilierelreprezint
produselerennoibilecuacoperirederisc;
n acest calcul sa luat n considerare ajustarea
auditorilor reducnd limitele contractelor pentru o
partesemnificativdeprodusederisc,laoduratde
unan;
Riscul de mortalitate (inclusiv cel cauzat de o
catastrof) i riscul de invaliditate contribuie ntro
msurmairedus.

103

ScenariueconomicAP:fd.propriieligibile vs
SCR(mRON)
350

250%

300

200%

250
150%
312

100%

232

100
50

300

250%
200%

250

200
150

350

ScenariueconomicDEP:fd.proprii
eligibile vsSCR(mRON)

50%
0%

0
Scenariu de baz
Fonduripropriieligibile

Scenariu economic AP
SCR

150

312

RataSCR

50
0

100%

233

100
133

132

150%

200

Scenariu de baz
Fonduripropriieligibile

50%

133

132

Scenariu economic
DEP
SCR

0%

RataSCR

Ambelescenariieconomice,attcelreferitorlaapreciereaRON,cticelcuprivireladepreciereaRON,auefect
similarasuprasolvabilitii;
Valoareafondurilorpropriisereducedela312milRONla232milRON/233MilRON,ntimpceSCRcretedela
132milRONla133milRON;
Carezultatalscenariiloreconomicedestres,rataSCRarscdeala174%;
Principalulmotoresteimpactulrateidobnziipeparteadepasiveactivelenefiindpracticafectate.

104


ASIROM
Structuraactivelor(valoaredepia)

ActivevsProvizioanetehnice(mRON)
1,000

0.0%

Obligaiuniguvernamentale

15.6%

Obligaiunicorporative

0.3%

800

Capitaluriprorprii

237

600
208

906

400

9.1%

Activeimobiliare
Numerar

200

391

18.0%

0
TotalActive
Totalactive

45.0%

0.9% 11.1%

TotalPasive

RTAsig.Gen.

RTAsig.Via

FondurideinvestiiiUL
mprumuturi
Alteactive

Altepasive

Valoareaactivelorcf.SolvabilitateII:906mil RON;
Diferenadintreactiveipasive:105milRON;
Inclus valoarea de 35,5 mil RON a pasivelor
subordonate.

Celemaiimportanteclasedeactive:
Titluridestat:356milRON;
Activeimobiliare:142milRON;
Alteactive(inclusivcreane):123milRON
Obligaiunicorporative:87milRON;
Structuraactivelornuincludecreaneleprivind
impozitulamnatiactivelecedatenreasigurare.

Expunerealaoligaiuniguvernamentalen
fc.deratingdecredit
Portofoliul de obligaiuni corporative este alctuit din
obligaiunicuratingBBBiBB;
n realitate, cea mai mare parte a obligaiunilor sunt
celecugradspeculative(BB).

80.0%
60.0%
40.0%
20.0%
0.0%
AAA

AA

BBB

BB

SubBB

Fr
rating

StructurapasivelorVia(SolvencyIIRT)
1.0%
Produsetradiionale
99.0%

Produseunitlinked

AVdominatedeproduseletradiionale;
AG:maimultde80%dinrezerveletehnicesuntpentru
asigurriderspunderecivilauto;
AdouaceamaimareexpunereAlteasigurriauto
maimultde10%dinrezerveletehnice;
Exist i o expunere marginal la alte categorii de
asigurrii.

105


StructurapasivelorGenerale(SolvencyIIRT)
2.7%

0.2%

0.0%

0.1%

Rspunderecivilauto

0.1%

Alteasigurriauto

3.8%
2.3%

Asigurrimaritime,aviaticeidetransport

10.4%

Asigurrideincendiiipagube
Rspunderecivilgeneral
Asigurridecreditigaranii
Asisten
Asigurripierderifinanciarediv.

80.6%

Asigurrimedicale

Poziia creanelor privind impozitul

amnat(DTA)nvaloarede10,3milRON
300
aucarezultatfonduripropriideNivel3n
valoarede10,3millei(DTL=zero);
200
Pasivelesubordonatenvaloarede35,5
266
milRONdeNivel2,suntclasificatedup
100
cumurmeaz:
21
15
31
10
14,9 mil RON n fonduri de Nivel 1
0
88
restricionat (25% din Nivel 1
149
100
nerestricionat) ca urmare a msurilor
Aciuni
Aciuni
Surplusde
Aciuni Reconcilieri Obligaii Taxenete tranzitorii(grandfathering);
comune comunecont fonduri prefereniale
subordonate pltiten
200
20,6milRONnNivel2(sumadepind
premium
avans
Nivelul1restricionat);
Nivel1nerestricionat
Nivel1restricionat
Nivel2
Nivel3
Celelalte elemente sunt de Nivelul 1
nerestricionat.
Ladatade30iunie2014,AsiromnundeplineacerineleSCR,avndoratdeacoperirede71.4%;
Asiromndeplinea,nschimb,cerineleMCR,cuoratdeacoperirede139.2%
Structurafondurilorproprii(mRON)

AcoperireSCR(mRON)
160
140
120
100
80
60
40
20
0

147

71%

105 105

Acoperire MCR(mRON)
80.0%
70.0%
60.0%
50.0%
40.0%
30.0%
20.0%
10.0%
0.0%

100

150.0%

80
100.0%

60
95 87

40

139%
50.0%

62

20
0

0.0%

Fonduriproprii

Fonduripropriieligibile

Fonduriproprii

Fonduripropriieligibile

SCR

RataSCR

MCR

RataMCR

106

Structura SCR (m RON)

Risc de pia

Structura SCRptriscdepia(mRON)

46

Risc contraparte
Risc subscriere Asig. Via
Risc subscriere Asig. Sn.

31

1
90

Riscul Operaional

CelemaimariexpuneriSCR:
risculdesubscr.asig.gen.(90milRON);
risculdepia(RON46m);

1
0
3

Risccheltuieli

Riscrevizuire
Riscmort.Cat.Nat.

Diversificare

3
6

SCRpt.riscsubscriereasig.generale
(mRON)
88

Riscreziliere

RiscCat.Nat.

Diversificare

10

SCRpt.
SubscriereAsig.

3
8
46

Riscurile de subscriere pt AV au o contribuie

modestlaSCRalAsirom;
Cele mai mari expuneri n cadrul acestui
modul sunt la riscul de invaliditate (prin
expuneripeAsigurarisuplimentare)sirisculde
cheltuieli;
Riscurile de longevitate si revizuire sunt
legatedeanuitilerezultatedinasigurrilede
rspunderecivilauto(activitatedeAG).

Riscreziliere

Contribuiilerisculuidepia:
Risculdebunuriimobiliare(36milRON);
Risculdemarjdecredit(13milRON);
Risculderatadobnziiesteaproapentotalitate
compensatpeparteadeactiveipasive.

SCRpt.riscsubsciereasig.via (mRON)

13

Risc concentrare

SCR risc de pia

147

Riscdizabilitate

36

Risc spreaad

Diversificare

44

Total SCR

Risc
prim/rezerv

Risc valutar

17

Diversificare

Risclongevitate

Risc imobiliare

Riscul subscriere Asig. Gen.

Riscmortalitate

Risc rata dobnzii

Risc piaa bursier

90

RiscuriledesubscriereAGSCR
Submodulul de risc de prime i rezerve: cea mai
marecontribuie;
Existoexpunereextremdelimitatfaderiscul
decatastrof;
Expunerelimitat;
Programcuprinztordereasigurare;
Expunerilebrutevs.celeatenuatefaderiscurile
de catastrof demonstreaz eficiena programului
dereasigurare.

Profilderiscpt.risculdecatastrof (mRON)

1,500
1,000
500
0
Cutremur

Inundaie

Incendiu
AUTOprovocat MARITIM
CREDIT
RSPUNDERE AERONAUTIC
provocatdeom
deom
provocatdeom provocatdeom provocatdeom provocatdeom
SCRBrut

Reconcilieri

SCRNet

107

400

Scenariucutremur:fd.propriieligibilevs
SCR(mRON)
100%
50%

200
105
0

237

147

Scenariu de baz

0%

Scenariu Cutremur
236

200

100%
150%
RataSCR

400
Fd.propriieligibile

50%

SCR

ScenariulCutremurconducelaoscdereafondurilor
proprii de la 105 mil RON la 236 mil RON i la o
cretere a SCR de la 147 mil RON la 237 mil RON
(toatecifreleexpr.nRON);
Asirom grad extins de acoperire a reasigurrii
pentru riscul de catastrof natural; factorul cu cel
mai ridicat impact n acest scenariu este insolvena
reasigurtorilor;
Existioexpuneremarefadereasigurareaintra
grupfurnizatdeVIG,sancionatdetestuldestres.

ScenariutestdestresCutremur:evoluiefd.propriieligibile(mRON)
200

Scenariu de baz

Impact litigii

Impact inflaie

105

105

100

Cutremur (dup
reasig.)

Faliment Reasig.
daune anterioare

Faliment Reasig.
daune cutremur

236

100
0

99

100
200
300

Scenariuinundaie:fd.proprii eligibilevs
SCR(m RON)
200

100%

100
105

50%

165

147

0
100

0%
Scenariudebaz
Fd.propriieligibile

7
ScenariuInundaie
SCR

50%

Scenariul inundaie conduce la o diminuare a valorii

fondurilorpropriidela105milRONla7milRONio
cretereaSCRdela147milRONla165milRON;
Scenariul inundaie este mai puin sever comparativ
cu scenariul C; cu toate acestea, efectul incapacitii
de plat a reasigurtorilor urmeaz un model
asemntor.

RataSCR

Scenariuinundaie:evoluiefd.proprii eligibile(mRON)
120

Scenariu de baz

100
80
60

Litigii

Inflaie

105

100

Inundaie (dup
reasig.)

Faliment reasig.
daune anterioare

Faliment reasig.
Daune inundaie

99

105

40
20

33

0
20

108


Scenariueconomic(apreciereRON):
fd.proprii eligibilevsSCR(mRON)

Scenariueconomic(depreciereRON):
fd.proprii eligibilevsSCR(mRON)

200

80%

150

60%

100

40%

100

20%

50

50
0

105

147

Scenariu de baz
Fd.propriieligibile

146
66
Scenariu Economic
Apreciere
SCR

0%

RataSCR

200

80%

150

60%

105

147

69

40%

145

20%
0%

0
Scenariu de baz
Fd.propriieligibile

Scenariu Economic
Depreciere
SCR

RataSCR

Ambelescenariieconomice,attcelreferitorlaapreciereaRON,cticellegatdedepreciereaRON,auefect
similarasuprasolvabilitii;
Valoarea fondurilor proprii se reduce de la 105 mil RON la 66 mil RON/ 69 mil RON, n timp ce SCR rmne
aproapeneschimbat;
Carezultatalacestuiscenariu,rataSCRarscdealacirca45%/47%;
Factorii principali: factorul de stres asupra bunurilor imobile pe partea de active i impactul riscului de rat a
dobnziipeparteadepasive;
Contrar calculelor SCR, compania nu este imun la un oc al ratei dobnzii, daca este combinat cu modificri
adverseasuprarisculuidemarjdecreditpeparteadeactive(titluridestatiobligaiunicorporative).

109


EUROINS
Structuraactivelor(lavaloareade
piata)

Activevs.rezervetehnice(mil.RON)

Titluridestat

1,000
800

173

0.0%

600

Obligatiunicorporative

1.5%

Actiuni

400

701

200

Imobiliare

300

30.5%

30.0%

0
Totalactive

Numerar

Totalobligatii

Fondurideinvestitii
NonUL
Imprumuturi

0.8%

Activetotale
Rezervetehnice(asigurarigenerale)
Rezervetehnice(asigurarideviata
Alteobligatii

3.1%
26.9%

6.9%

0.2%

Depozite
Alteactive

Celemaiimportanteclasedeactive:
Alteactive(inclusivcreane):82milRON;
Aciuni:81milRON;
Numerar:72milRON;
Structuraactivelornuincludecreaneleprivindimpozitul
amnatiactivelecedatenreasigurare.

Valoareaactivelorcf.SolvabilitateII:300milRON;
Diferenadintreactiveipasive:574milRON

Expunereaobligatiunilorcorporative
duparating
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%

Toateobligaiunilecompanieisuntobligaiunifrrating.

AAA

AA

BBB

BB

Maimic Fara
deBB rating

Structuraobligatiilorpentruasigurarigenerale(Rez.tehniceSolvencyII)
0.28%

Raspunderecivilaauto

2.88%

Alteasigurariauto

0.12%

Asigurarimaritime,aviaticesidetransport

0.76%
0.02%

Asigurarideincendiisipagube
0.14%
Raspunderecivilagenerala

95.80%

0.01%

0.00%

Asiguraridecreditsigarantii
Asistenta
Asiguraridepierderifinanciarediverse
Asiguraridedespagubireasalariatilor

Maimultde95%dinrezerveletehnicesuntpentruasigurareaderspunderecivilauto;
Existoexpuneremarginalifadealtecategoriideasigurri.

110

Structurafondurilorproprii(mil.RON)
200
3

137

Actiuni
comune

200

Actiuni
comunecont
premium

400

Surplusde
fonduri

Actiuni
preferentiale

Reconcilieri

Obligatii
subordonate

Toate
elementele
sunt de Nivel 1
nerestricionat.

Creante
privind
impozitul
amanat

708

600
800
Nivel1nerestrictionat

Nivel1restrictionat

Nivel2

Nivel3

Deinndfonduripropriinegative,EuroinsareoratnegativdeacoperireattpentruSCR,ctipentruMCR.
AcoperireaMCR(mil.RON)

AcoperireaSCR(mil.RON)
200
400
200

50%

290

0
200
400

0%
84

0%

100%

198%
574 574

150%

600

200%

800

250%
1

Fonduriproprii

200%

200

SCR

RataSCR

StructuraSCR(mil.RON)
Risc de pia

400%

400
600%

600
800

800%
1

2
Fonduripropriieligibile

684%

574 574

Fonduriproprii

2
Fonduripropriieligibile

MCR

RataMCR

StructuraSCRpentruriscdepia (mil.RON)

91

Riscratadobnzii

24

Risc de contrapartid

62

Riscdevalorizareaciuni

Risc subscr. asig. via

Risc bunuriimobiliare

Risc subscr. asig. sntate

Risc marj de credit

Risc subscr. asig. gen

193

Riscconcentrare

38

33

Risc operaional

20

Risc modif. rat schimb val.

47

Diversificare

76

Diversificare

56

SCR Total

290

SCR risc de pia

91

CelemaimariexpuneriSCR:
Risculdesubscr.asig.gen(193milRON);
Risculdepia(91milRON);
Risculdecontrapartid(62milRON).

Contribuiialerisculuidepia:
Risculdemodificareratdeschimbvalutar(47milRON);
Risculdedevalorizareaciuni(38milRON);
Risculdeconcentrareriscdepia(33milRON);
Risculderatadobnzii(24milRON).

111

SCRpentruriscsubscriereasigurri
generale(mil.RON)
Riscdeprima/rezerva

190

Riscdereziliere

Riscdecatastrofanaturala

Diversificare

SCRpt.riscsubscriereasigurari
generale

SubscrieriptAGSCR:
Submodulul de risc de prime i rezerve: cea mai mare
contribuie;
Oexpunerefoartelimitatlarisculdecatastrof;
Expunerelimitat;
Atenuaresemnificativ;
Expunerile brute vs. cele atenuate fa de riscul de
catastrof demonstreaz eficiena programului de
reasigurare.

193

Profilderiscpt.risculdecatastrof (mil. RON)

80
70
60
50
40
30
20
10
0
Cutremur

Inundatii

INCENDIU(manmade) AUTO(manmade)

SCRbrut

MARITIM(manmade) CREDIT(manmade)

Reconcilieri

OBLIGATII(man
made)

AERONAUTIC(man
made)

SCRnet

Scenariucutremur:Fonduripropriieligibilevs.
SCR(mil. RON)
400

150%

200

170%

303

290

0
200

Scenariudebaza
574

400

Scenariucutremur
623

190%
210%

600

230%

800

250%
Fonduriipropriieligibile

SCR

Scenariul cutremur conduce la o scdere a

valoriifondurilorpropriidela574milRONla
623 mil RON i o cretere a SCR de la 290 mil
RONla303milRON;
Celmaisemnificativimpact:inflaia;
Euroins are o expunere redus fa de riscul
imobiliar, ceea ce conduce la un efect redus al
scenariuluiC.

RataSCR

112

Scenariucutremur:evolutiaFondurilorpropriieligibile(mil.RON)
Scenariudebaza

Impactlitigii

Impactinflatie

Cutremur(dupa
reasigurare)

FalimentreasiguratoriFalimentreasiguratori
(dauneanterioare)
(daunecutremur)

540
550
560

574

570
580

623
579

590
600
610

602

607

620

618

630

Scenariuincendiu:FonduripropriieligibilevsSCR
(mil.RON)
400

150%

200

302

290

0
200
400

170%
190%

574

618

210%
230%

600
800

250%
Scenariudebaza

Scenariuinundatie

Fonduripropriieligibile

SCR

Scenariul inundaie conduce la o scdere a

valoriifondurilorpropriidela574milRONla
618 mil RON i o cretere a SCR de la 290 mil
RONla302milRON;
Celmaisemnificativimpact:inflaia;
Euroins are o expunere redus fa de riscul
imobiliar, ceea ce conduce la un efect redus al
scenariuluiinundaie.

RataSCR

Scenariuinundatie:evolutiafondurilorpropriieligibile(mil.RON)
Scenariudebaza

Impactlitigii

Impactinflatie

Inundatie(dupa
reasigurare)

Falimentreasiguratori Falimentreasiguratori
(dauneanterioare)
(dauneinundatie

550
560

574

570
580
590

618

579

600
610
620
630

602

606
617

113

Scenariueconomic(apreciereRON):
FonduripropriivsSCR(mil.RON)
400
200

290

281

0
200
574

620

400
600
800
Scenariudebaza
Fonduripropriieligibile

150%
160%
170%
180%
190%
200%
210%
220%
230%
240%
250%

Scenariueconomic
apreciereRON
SCR

RataSCR

Scenariueconomic(depreciereRON):
Fonduripropriieligibilevs.SCR(mil.RON)
400
300
200
100
0
100
200
300
400
500
600
700

291

290

574

Scenariudebaza

Fonduripropriieligibile

150%
160%
170%
180%
190%
200%
210%
220%
230%
240%
250%

595

Scenariueconomic
(depreciereRON)
SCR

RataSCR

Ambele scenarii, aprecierea i deprecierea RON, au efecte uor diferite asupra poziiei Solvabilitate II ca urmare a
expuneriiimportantelarisculdemodificareratdeschimbvalutar;
nscenariuldeapreciere,valoareafondurilorpropriisereducedela574milRONla620milRON,ntimpceSCRscade
dela290milRONla281milRON,conducndlaoratdeacoperirede221%;
nscenariuldeprecierii,impactulestemaipuinseveroreducereafondurilorpropriidela574milRONla595mil
RONiocretereaSCRdela290milRONla291milRON,determinndoratdeacoperirede204%;
Factoriiprincipali:risculdedevalorizareaciunipeparteadeactiveiimpactulrateidobnziipeparteadepasive;
nscenariuldeprecierii,existunefectatenuatalrisculuivalutar.

114


CARPATICA
Activeirezervetehnice(mRON)

Strucuraactivelor (lavaloaredepia)

800

11.8% 1.1%

600

16.8%
Capitaluriproprii

41

400

Activeimobiliare
556

200

Numerar

70.3%

220
0

Alteactive
TotalActive
Totalactive

TotalPasive

RTAsig.Gen.

RTAsig.Via

Altepasive

Valoareaactivelorcf.SolvabilitateII:220milRON;
Diferenadintreactiveipasive:378milRON;

Celemaiimportanteclasedeactive:
Numerariechivalentulnumerarului:102milRON;
Activeimobiliare:24milRON;
Creane(incluseinAlteactive):17milRON;
Structura activelor nu include creanele privind
impozitulamnatiactivelecedatenreasigurare.
StructuradatoriilorAsig.Generale(RTSolvencyII)

0.0%
0.0%

2.0%

0.8%

0.1%
0.0%

Rspunderecivilauto
Alteasigurriauto

0.0%

Asigurrimaritime,aviaticeidetransport
Asigurrideincendiiipagube
Rspunderecivilgeneral
Asigurridecreditigaranii
Asisten

97.0%

Asigurrimedicale

97%dinrezerveletehnicesuntconstituitepentruasigurriderspunderecivilauto;
Expuneremarginalfadealtecategoriideasigurri.
Structurafondurilorproprii(mRON)
100
0
100

21
Actiuni
comune

43

3
Actiuni
comunecont
premium

Surplusde
fonduri

200

Actiuni
preferentiale

Reconcilieri

Obligatii
subordonate

445

Creante
privind
impozitul
amanat

300
400
500
Nivelul1nerestricionat

Nivelul1restricionat

Nivelul2

poziia de 43 mil RON a

creanelor privind impozitul
amnat (DTA) rezult n
fonduripropriideNivel3n
valoare de 43 mil RON
(DTL=0);
Celelalte elemente cu o
valoare de 421 mil RON
sunt
de
Nivel
1
nerestricionat.

Nivelul3

Ladatade30iunie2014,CarpaticanundeplineacerineleSCR,cuoratdeacoperirede153%;
CarpaticanundeplineanicicerineleMCR,ratadeacoperirefiindde451%.

115

Acoperire MCR(mRON)

AcoperireSCR(mRON)
400

50.0%

251
153%
2

0
200
400

200
100
0
100
200
300
400
500

0.0%

200

378

1
383

100.0%
150.0%
200.0%

600

0.0%
93
1
421 421

100.0%
200.0%

2
451%

300.0%
400.0%

Fonduriproprii

Fonduripropriieligibile

Fonduriproprii

500.0%
Fonduripropriieligibile

SCR

RataSCR

MCR

RataMCR

Structura SCR pt risc de pia (m RON)

StructuraSCR(mRON)
Riscdepia

17

Riscratadobnzii

Risccontraparte

62

Riscdevalorizareaciuni

RiscsubscriereAsig.Via

Risc bunuriimobiliare

RiscsubscriereAsig.Sn.

RisculsubscriereAsig.Gen.

TotalSCR

1
6

Riscmarjdecredit
188

RisculOperaional
Diversificare

13

Riscconcentrare

21

Riscmodif.ratschimbval.

37

Diversificare

251

CelemaimariexpuneriSCR:
risculdesubscr.asig.gen.(188milRON);
risculdecontrapartid(62milRON);
risculoperaional(21milRON);
risculdepia(17milRON).

SCRriscdepia

17

Contribuiialerisculuidepia:
risculderatadobnzii(13milRON);
risculdebunuriimobiliare(6milRON)

SCRpt.riscsubscriereasig.generale
(mRON)
Riscprim/rezerv
Riscreziliere

185
24
6

RiscCat.Nat.
Diversificare
SCRpt.SubscriereAsig.Gen.

27

Risculdesubscr.AGSCR:
Riscul de prime i rezerve: cea mai importan
contribuie;
Expunerefoartelimitatlarisculdecatastrofnatural:
Expunerelimitat;
Reasigurarecuprinztoare;
Riscul de catastrof provocat de om este aproximativ
ntotalitateacoperitdereasigurare.

188

116

Profilderiscpt.risculdecatastrof (mRON)
800
600
400
200
0
Cutremur

Inundaie

Incendiu
AUTOprovocat
MARITIM CREDITprovocat RSPUNDERE AERONAUTIC
provocatdeom
deom
provocatdeom
deom
provocatdeom provocatdeom
SCRBrut

Reconcilieri

Scenariucutremur:fd.proprii eligibilevsSCR
(mRON)
145%

400
200

150%

258

251

155%

0
200
400

383
Scenariu de baz

160%

430
Scenariu Cutremur

165%
170%

600
Fd.propriieligibile

SCR

RataSCR

SCRNet

Scenariul C conduce la o scdere a valorii fondurilor

propriieligibiledela383milRONla430milRONio
cretereaSCRdela251milRONla258milRON;
Carpatica are un grad extins de acoperire a
reasigurriipentrucatastrofelenaturale,celmaimare
impactavndulinsolvenaareasigurtorilor;
ngeneral,expunereaCarpaticalarisculdecatastrof
natural este limitat ca urmare a portofoliului
imobiliarredus.

Scenariucutremur: evoluiafd.proprii eligibile(mRON)

340
360

Scenariudebaz

Impactlitigii

Impactinflaie

Cutremur(dup
reasig.)

FalimentReasig.
dauneanterioare

FalimentReasig.
daunecutremur

383

380

430

400

384
396

420

397
412

440

Scenariuinundaie:Fd.proprii eligibilevs
SCR(mRON)
400

145%

200

150%

256

251

0
200

383

Scenariu de baz

155%
414 Inundaie
Scenariu

400

160%

600

165%
Fd.propriieligibile

SCR

RataSCR

Scenariul inundaiei conducela o scdere a valorii

fondurilorpropriidela383milRONla414milRON
iocretereaSCRdela251milRONla256milRON;
Scenariulinundaieiestemaipuinsevercomparativ
cu scenariul C; cu toate acestea, efectul insolvenei
reasigurtoruluiurmeazunmodelasemntor;
ngeneral,expunereaCarpaticalarisculdecatastrof
natural este limitat ca urmare a portofoliului
imobiliarredus.

117

Scenariuinundaie:evoluiafd.proprii eligibile(mRON)

360
370

Scenariudebaz

Litigii

Inflaie

Inundaie(dup
reasig.)

Falimentreasig.
dauneanterioare

Falimentreasig.
Dauneinundaie

383

380
390

414

384

400

396

397

410

409

420

Scenariueconomic(depreciereRON):
Fd.proprii eligibilevsSCR(mRON)

Scenariueconomic(apreciereRON):
Fd.proprii eligibilevsSCR(mRON)
150%

400
200

251

152%

251

400

150%
151%

200

251

251

152%

153%

154%
200
400

383
Scenariudebaz

600
Fd.propriieligibile

392

200

ScenariuEconomic
Apreciere
SCR

156%
158%

RataSCR

400

383

154%

392

155%
Scenariudebaz

600
Fd.propriieligibile

ScenariuEconomic
Depreciere
SCR

156%
157%

RataSCR

Ambelescenariieconomice,apreciereaidepreciereaRON,auefectesimilareasuprapoziieiSolvabilitateII;
Valoareafondurilorpropriisereducedela383milRONla392milRON,ntimpceSCRrmnenemodificat;
Carezultatalscenariiloreconomicedestres,rataSCRarscdeala157%;
Principaliifactori:risculimobiliarpeparteadeactiveirisculderatadobnziipeparteadepasive.

118


GENERALI
Structuraactivelor(lavaloaredepia)

ActivevsRezervetehnice (mRON)
1,200
2.1%

1,000

Titluridestat
11.9%

3.5%

800
600

1,040

400

Obligaiunicorporative

2.2%

144
207

Aciuni

5.0%

Imobiliare

2.5%

200

374

7.7%

65.0%

0
Activetotale
Activetotale

FondurideinvestiiiUL

Obligaiitotale

RTAsig.Generale

RTAsig.Via

Numerar
Depozite

AlteObligaii

Alteactive

Valoareaactivelorcf.SolvabilitateII:RON1,040m;
Diferenadintreactiveipasive:RON315m;

Celemaiimportanteclasedeactive:
Titluridestat:RON619m;
Obligauinicorporative:RON74m;
Activeimobiliare:RON48m
Structura activelor nu include creanele privind
impozitulamnatiactivelecedatenreasigurare.

Expunereapeobligaiunicorporativeduprating
40%
35%
30%

Portofoliul de obligaiuni corporative este alctuit

din obligaiuni ce au ratingul BBB, BB and A mai
multsaumaipuindistribuiteegal.

25%
20%
15%
10%
5%
0%
AAA

AA

BBB

BB

SubBB

Far
rating

Structuraobligaiilorasig.devia(Rezervetehnice
Solvabilitate II)
15.4%

Produsetradiionale
ProduseUnitLinked
84.6%

Asigurrile de via sunt dominate de expunerile

tradiionale.
AG: 36% din rezervele tehnice sunt pentru
asigurri de rspundere civil auto, 25%: Alte
asigurri auto, 20% de asigurrile de mijloace de
transport aerian, naval i terestru i 16% de
asigurrilededaunepentruproprietiincazde
incendiu;
Exist o expunere marginal i fa de alte
categoriideasigurri.

Structuraobligaiilorasig.generale(RezervetehniceSolvabilitate II)
1.8%

0.0%

1.6%

0.1%

Rspunderecivilauto
Alteasigurriauto

16.0%

Asigurrimaritime,aviaticeidetransport
35.8%

Asigurrideincendiiipagube
Rspunderecivilgeneral

19.6%
25.0%

Asigurripentrucrediteigaranii
Asisten
Asigurridepierderifinanciare

119

Structurafondurilorproprii(mRON)

300
200
100

Toate elementele sunt

de
Nivel
1
nerestricionat

197

179
50

112

100
200
Aciunicomune Aciunicomune
contpremium

Surplusde
fonduri

Nivel1nerestricionat

Aciuni
prefereniale

Reconcilieri

Nivel1restricionat

Obligaii
Creaneprivind
subordonate
impozitul
amnat

Nivel2

Nivel3

Ladatade30iunie2014,GeneralindeplineacerineleSCR,cuoratdeacoperirede162%;
GeneralindeplineaicerineleMCR,cuoratdeacoperirede491%.

AcoperireaSCR(mRON)

AcoperireaMCR(mRON)

400

200%

400

300

150%

300

200

100%

200

315

162%

315

100

600%
500%
400%
315

50%

194

300%

491%

315

200%

100

100%

64
0%

0
1
Fonduriproprii

2
Fonduripropriieligibile

Riscdepia

Riscdesubsc.asig.devia
Riscdesubsc.asig.desntate

0%
1

SCR

RataSCR

Fonduriproprii

2
Fonduripropriieligibile

MCR

RataMCR

StructuraSCRpentruriscdepia(m
RON)

StructuraSCR(m
RON)

Riscdecontrapartid

Risc rata dobnzii2

88

Risc devalorizare aciuni 13

52
20

Risc bunuri imobiliare

25

Riscdesubsc.asig.generale

Risc marj de credit

85

Risc concentrare

12
9
7

Riscoperaional

13

Risc modif. rat schimb val.

74

Diversificare

90

Diversificare

28

TotalSCR

194

Celemaisemnificativeexpuneri:
Riscdepia(RON88m);
Riscdesubscr.asig.generale(RON85m);
Riscdecontrapartid(RON52m).

SCR risc de pia

88

Modululriscdepia:
Riscdemodificareratdeschimbvalutar(RON74m);
Riscdedevalorizareaciuni(RON13m);
Riscdebunuriimobiliare(RON12m);
Expunereapevalutreiesedintrodeineresubstanial
n active strine, n special (dar nu numai) obligaiuni
guvernamentale,creane,depoziteinumerar.

120

StructuraSCRriscsubscriereasig.viata
(mRON)
Riscmortalitate 1
Risclongevitate 0
Riscinvaliditate

Riscuriledesubscrierepentruasigurriledeviadein
ocontribuiemarginallantregulSCRalGenerali;
Cea mai mare expunere din cadrul acestui modul o
reprezintrisculdereziliere.

Riscreziliere

14

Risccheltuieli

Riscrevizuire

Risc catastr. asig. via

Diversificare

SCRAV

20

StructuraSCRpentruriscsubscriere
asigurrigenerale(mRON)
Riscdeprim/rezerv

RiscsubscriereAsigurriGeneraleSCR:
Cea mai semnificativ pondere la SCR asigurri
generaleoaresubmodululrisculuideprimeirezerve;
Existoexpunerefoartelimitatlarisculdecatastrof
datoritunuiprogramdereasigurarecuprinztor;
Expunerile brutevs.expuneridiminuatelariscurilede
catastrof demonstreaz eficiena programului de
reasigurare.

80

Riscdereziliere

14

Riscdecatastrofa

12

Diversificare

21

SCR riscsubscriereasig.Generale

85

Profilulderiscdecatastrofnasigurrigenerale(m RON)
2,000
1,500
1,000
500
0
Cutremur

Inundaii

INCENDIU(Man
Made)

AUTO(Man
Made)

SCRBrut

Reconcilieri

Scenariucutremur: Fonduriproprii
eligibile vsSCR(mil RON)
400
300
200
100
0
100

315

316

194
43

Scenariudebaz
Fonduripropriieligibile

200%
150%
100%
50%
0%
50%

Scenariucutremur
SCR

MARITIM(Man
Made)

CREDIT(Man
Made)

RSPUNDERE
(ManMade)

AVIATIC(Man
Made)

SCRNet

Scenariul de asigurare C conduce la o scdere a valorii

fondurilor propriieligibilede la315 mil RON la 43mil
RONilaocretereaSCRdela194milRONla316mil
RON;
Generali dispune de un grad ridicat de acoperire prin
reasigurare pentru riscurile de catastrof natural,
testul de stres ridicat reprezint rezultatul insolvenei
reasigurtorilor.

RataSCR

121

Scenariucutremur:Evoluiafondurilorpropriieligible(mil RON)
Scenariudebaz
350
300
250
200
150
100
50
0
50
100

Impactlitigii

Impactinflaie

Cutremur(dup
reasigurare)

315

309

303

268

315

43

Scenariuinundaii:Fonduriproprii
eligibilevsSCR(mil RON)
400

200%

300

150%

200

Falimentul
Falimentul
reasigurtorului(daune reasigurtorului(daune
cutremur)
anterioare)

100%

315

100

286

194

50%

198

0%

0
Scenariudebaz

ScenariuInundaii

Fonduripropriieligibile

SCR

Scenariul inundaiei conduce la o scdere a valorii

fondurilorpropriieligibiledela315milRONla286mil
RONilaocretereaSCRdela194milRONla198mil
RON;
Scenariul de inundaii este mai puin sever dect
scenariul de cutremur, dar aici impactul este cauzat n
special de nendeplinirea obligaiilor de reasigurare
noncatastrof.

RataSCR

Scenariuinundaii:Evoluiafondurilorpropriieligible(mil RON)
Scenariudebaz

Impactlitigii

Inundaii(dup
reasigurare)

Impactinflaie

Falimentul
Falimentul
reasigurtorului(daune reasigurtorului(daune
anterioare)
inundaii)

320
310

315

300
290

309
303

315

280

286

287

270

Scenariueconomic(depreciereRON):
FonduripropriieligibilevsSCR(mil
RON)

Scenariueconomic (apreciereRON):
Fonduripropriieligibile vsSCR(mil
RON)
400

200%

400

200%

300

150%

300

150%

200

100%

200

50%

100

100

315
194

265

190

0%

0
Scenariudebaz

Fonduripropriieligibile

Scenariueconomic(apreciere
RON)
SCR

RataSCR

315

311
194

100%
50%

200

0%
Scenariudebaz

Fonduripropriieligibile

Scenariueconomic(depreciere
RON)
SCR

RataSCR

nscenariulAP,valoareafondurilorpropriiesteredusdela315 milRONla265 milRON,ntimpceSCRscade

dela194milRONla190milRON,iarratadesolvabilitatela139%;
nscenariulDEPvaloareafondurilorpropriiesteredusdela315milRONla311milRON,ntimpceSCRcrete
dela194milRONla200milRON,cuoratdesolvabilitaterezultatde156%;
nscenariulDEPapareunefectputernicdemitigareadeprecieriiRON.

122


PAID
Structuraactivelor(lavaloaredepia)

ActivevsRezervetehnice(mRON)
150

4.6%

0.1%

Titluridestat

9.6%

100

Numerar

117

50

43
28

0
Activetotale

Depozite

Obligaiitotale

Activetotale

Rez.TehniceAsig.Generale

Rez.TehniceAsig.Via

Alteobligaii

85.8%
Alteactive

Valoareaactivelorcf.SolvabilitateII:117milRON
Diferenadintreactiveipasive:46milRON

Celemaiimportanteclasedeactive:
Depozite:90milRON;
Alteactive(inclusivcreane):10milRON;
Titluridestat:5milRON;
Structuraactivelornuincludecreaneleprivind
impozitulamnatiactivecedatenreasigurare.
ThetotalexposureoftheundertakingisintheFire/Propertylineofbusiness.
Structuraobligaiilorasigurrigenerale(Rez.tehniceSolvabilitateII )

Asigurridepagubeiincendii

100.0%

Structurafondurilorproprii(mRON)
25
20
15
10

19

Toate fondurile sunt

de
Nivel
1
nerestricionat.

18

0
Aciunicomune Aciunicomune
contpremium

Surplusde
fonduri

Nivel1Nerestricionat

Aciuni
prefereniale

Reconcilieri

Nivel1Restricionat

Nivel2

Obligaii
subordonate

Creaneprivind
impozitul
amnat

Nivel3

La30iunie2014,PAIDnuiandeplinitcerineleSCR,avndoratdeacoperirede93%;
PAIDiandeplinitcerineleMCR,avndoratdeacoperirede374%.

123

AcoperireaSCR(mRON)

AcoperireaMCR(mRON)

50
49
48
47
46

93%

49

45
44

46

46

43
1

100%

50

80%

40

60%

30

40%

20

20%

10

0%

Fonduriproprii

Fonduripropriieligibile

SCR

RataSCR

400%
300%
46

100%
12
0%
1
Fonduriproprii

2
Fonduripropriieligibile

MCR

RataMCR

StructuraSCRpentruriscdepia(mRON)

StructuraSCR(mRON)

Riscratadobnzii

Riscdepia1
Riscdecontraparte

20

Riscdevalorizareaciuni

Riscdesubsc.asig.devia

Risc bunuriimobiliare

Riscdesubsc.asig.desntate

Risc marj de credit

Riscdesubsc.asig.generale

32
3

Risc modif. rat schimb val.

Diversificare

Diversificare

TotalSCR

49

CelemaimariexpuneriSCR:
Risculdesubscr.asig.gen.(32milRON);
Risculdecontrapartid(20milRON).

22

Riscdereziliere

SCR risc de pia

Contribuiilelarisculdepia:
Risculdemarjdecredit(aproximativ1milRON).

StructuraSCR pentruriscdesubscriereasigurri
generale (mRON)
Riscdeprim/rezerv

Riscconcentrare

Riscoperaional

Riscdecat.natural

18

Diversificare

SCRptriscsubsc.asig.generale

200%

374%

46

SCRaferentrisculuidesubscriereAG:
Cele mai mari contribuii la SCR AG sunt riscul de
prim,risculderezervirisculdecatastrof;
Exist o expunere important fa de riscul de
inundaii, n valoare de 15 mil RON (prima de
reintegrare reprezentnd jumtate din riscul de
inundaiiSCR).

32

124

Profilderiscpentrurisculdecatastrof(mRON)
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
Earthquake

Flood

INCENDIU(Man
Made)

AUTO(Man
Made)

SCRBrut

MARITIM(Man
Made)

Reconcilieri

CREDIT(Man
Made)

RSPUNDERE
(ManMade)

AVIATIC(Man
Made)

SCRNet

Scenariucutremur:Fonduripropriieligibile vsSCR(mRON)
200
150
100
50
0
50
100
150
200
250
300

100%
50%
46

157

49

0%
50%
242

100%
150%
200%

Scenariudebaz

Scenariucutremur

Fonduripropriieligibile

SCR

Scenariul de asigurare C conduce la o

scdere a valorii fondurilor proprii
eligibiledela46milRONpnla242mil
RON, simultan cu o cretere a SCR de la
49milRONpnla157milRON;
PAID are o acoperire de reasigurare
extensiv, iar factorul cu cel mai mare
impact
l
reprezint
falimentul
reasigurtorilor.

RataSCR

Scenariucutremur:Evoluiafondurilorpropriieligibile (mRON)
Scenariudebaz

Impactlitigii

Impactinflaie

Cutremur(dup
reasigurare)

46

46

38

Falimentreasigurtori
(dauneanterioare)

Falimentreasigurtori
(daunecutremur)

100
50

46

0
50

100

242

150
200
250
300

Scenariuinundaii:Fonduripropriieligibile vsSCR(mRON)
80

100%

60

50%
0%

40
20

71
46

49

50%
100%

150%

14

20

200%
Scenariudebaz
Fonduripropriieligibile

Scenariuinundaii
SCR

Scenariul de inundaiei conduce la o

scdere a valorii fondurilor proprii
eligibiledela46milRONpnla14mil
RON, simultan cu o cretere a SCR de la
49milRONpnla71milRON;
Scenariul de inundaie este mai puin
sever dect scenariul de cutremur; cu
toate acestea, efectul falimentrii
reasigurtorilorestesimilar.

RataSCR

125

Scenariuinundaii:Evoluiafondurilorpropriieligibile (mRON)
Scenariudebaz

Impactlitigii

Impactinflaie

46

46

Inundaii(dup
reasigurare)

Falimentreasigurtori
(dauneanterioare)

Falimentreasigurtori
(dauneinundaii)

50
40

39

30
20

35

46

10
0
14

10
20

Scenariueconomic(depreciereRON):Fonduri
propriieligibile vsSCR(mRON)

Scenariueconomic(apreciereRON):Fonduriproprii
eligibile vsSCR(mRON)
100

100%

52

100%

80

80%

50

80%

60

60%

40
20

40%

79
46

49

42

0
Scenariudebaz

Fonduripropriieligibile

0%

40

51

49

44
42

RataSCR

60%

46

20%

Scenariueconomic(apreciere
RON)
SCR

48

46

40%
20%

45

0%
Scenariudebaz

Fonduripropriieligibile

Scenariueconomic(depreciere
RON)
SCR

RataSCR

ncadrulscenariuluiAP,valoareafondurilorpropriisereducedela46milRONpnla42milRON,ntimpceSCR
cretedela49milRONpnla79milRON;
CretereasemnificativaSCRrezultdinfaptulc,ncazuldebaz,capacitateadereasiguraredinasigurareade
catastrof naional aproape coincide cuSCR brut. n consecin,osimpl apreciere a RON de 4% determin ca
pierdereacauzatdecutremurSCRsdepeasccapacitateadereasigurarecuaproximativ40milRON;
InscenariulDEP,valoareafondurilorpropriirmnelaacelainivelde46milRON,ntimpceSCRcretedela49
milRONpnla51milRON;
Deasemenea,naldoileacaz,cretereaSCResteunefectalinteraciuniintrerisculvalutariacoperireapentru
reasigurare n caz de depreciere, capacitatea de reasigurare cretere, dar i reinerea aferenta reasigurrii,
crescndparteaobligatiilorinsarcinacompaniei.

126


AXA
Active vsRezervetehnice (mRON)

Structuraactivelor(lavaloaredepia)

150

Titluridestat

2.3%
11

100

Imobiliare
0.2%

110

50

111

16.2%

Numerar

0.2%
16.5%

0
Totalactive

Totaldatorii

64.7%

Total active

Rezerve tehnice asig. generale

Rezerve tehnice asig. de via

Alte obligaii

Fondurideinvestiii
nonUL
Depozite
Alteactive

Celemaiimportanteclasedeactive:
Titluridestat:71milRON;
Activeimobiliare:18milRON;
Depozite:18milRON;
Structuraactivelornuincludecreaneleprivind
impozitulamnatiactivecedatenreasigurare.

Valoareaactivelorcf.SolvabilitateII:110milRON;
Diferenadintreactiveipasive:13milRON.

Structuraobligaiilorasig.devia
(RezervetehniceSolvabilitateII)
0.0%
Produse
tradiionale

AV: Rezerve tehnice: 100% produse tradiionale, asa

cumesteraportatnbilan.

ProduseUnit
Linked
100.0%

Structura fondurilorproprii (mRON)

100
80
60
40
20
0
20
40
60
80

82
4
33

65

Aciuni
comune

Aciuni
comunecont
premium

Surplusde
fonduri

Nivel1nerestricionat

Aciuni
prefereniale

Reconcilieri

Nivel1Restricionat

Nivel2

Obligaii
dubordonate

Creane
privind
impozitul
amnat

PentruAXAtoate
elementelesuntdeNivel1
nerestricionat.

Nivel3

La30iunie,2014,AXAnregistranbilanulconformSolvencyIIfonduripropriinegative,ceeaceaconduslarate
deacoperirenegativeattpentruSCRctiMCR.

127

AcoperireaSCR(mRON)

AcoperireaMCR(mRON)

30

0%

20

0%

20%

10

19

68%

13

80%

20
Fonduripropriieligibile

SCR

20

RataSCR

Riscdepia

10
0

Fonduriproprii

Fonduripropriieligibile100%

MCR

RataMCR

Riscratadobnzii

Riscdesubsc.asig.devia
Riscdesubsc.asig.desntate

11
0

Riscdesubsc.asig.generale

Riscoperaional
Diversificare

Riscdevalorizareaciuni
Risc bunuriimobiliare

Risc marj de credit

Riscconcentrare

2
5

TotalSCR

50%

StructuraSCRpentruriscdepiata(mRON)

StructuraSCR(mRON)
Riscdecontraparte

79%

13 13

60%

13

Fonduriproprii

16

40%

0
10

20

Risc modif. rat schimb val.

Diversificare

19

SCR risc de pia

CelemaimariexpuneriSCR:
Risculdesubscr.asig.via(11milRON);
Risculdepia(10milRON).

10

Contribuiilelarisculdepia:
Risculderatadobnzii(7milRON);
Risculactivelorimobiliare(5milRON);
Risculdeconcentrare(1milRON).

StructuraSCRpentruriscsubsc.asig.de
via (mRON)
Riscdemortalitate
Riscdedizabiliti
Riscdecheltuieli

0
0
0

Riscdemortalitatecat.nat.
SCRRiscsubsc.asig.via

40

19
13

20
40

7
0
1
2

Scenariueconomic(apreciereRON):
Fonduripropriieligibile vsSCR(mRON)

20
0

11

Scenariu de baz
Fonduri proprii eligibile

18

Riscurile de reziliere i de cheltuieli asig. via au cele

maimaricontribuiilaSCRlife.

Scenariueconomic(depreciereRON):
FonduripropriieligibilevsSCR(mRON)

0%

40

50%

20
0

23

100%

Scenariu economic
(apreciere RON)
SCR

150%

Rata SCR

0%
19
13

20
40

Scenariu de baz
Fonduri proprii eligibile

50%

18
23

100%

Scenariu economic
(depreciere RON)
SCR

150%

Rata SCR

Ambelescenariieconomiceauefectesimilareasuprasolvabilitii;
Valoareafondurilorpropriisereducedela13milRONla23milRON,ntimpceSCRscadedela19milRONpn
la18milRON;
Carezultatalscenariiloreconomicedestres,rataSCRvascdeala126%;
Principalul factor declanator al rezultatului este scderea ratelor swap care conduce la o cretere a rezervelor
tehnicepentruobligaiiledevia.

128


EXIM
Activesirezervetehnice(mil.RON)

Structuraactivelor(valoareadepia)

100
3.3%

22
50

Titluridestat
1.8%

75

61

Activetotale

Datoriitotale

14.5%

1.7%

Imobiliare

Active totale
Rezerge tehnice asigurari generale
Rezerve tehnice asigurari de viata
Alte datorii

Valoareaactivelorcf.SolvabilitateII:75milRON;
Diferenadintreactiveipasive:8milRON

Numerar
Depozite

78.8%

Alteactive

Celemaiimportanteclasedeactive:
Depozite:31milRON;
Obligaiuniguvernamentale:6milRON;
Structuraactivelornuincludecreaneleprivindimpozitul
amnatiactivecedatenreasigurare

Structuraobligaiilorpentruasigurrigenerale(Rez.tehniceSolvencyII)
0.0%
0.0%

1.9%
Asigurarimaritime,aerienesidetransport

11.7%
18.0%

Asigurarideincendiisipagube
Asigurarideraspunderecivilagenerala
Asigurridecreditidegaranii
Asiguraridepierderifinanciarediverse

68.4%

Asigurridedespgubireasalariailor

Celemaiimportanteliniideafaceridinpunctuldevederearezervelortehnicesunt:
Asigurridecreditidegaraniicuexpunerede68,4%;
Asigurriderspunderegeneralcuexpunerede18%;
Asigurridedespgubireasalariailorcuexpunerede11,7%.
Existoexpuneremarginalifadealtecategoriideliniideafacere.

129

Structurafondurilorproprii(mil.RON)
60
40
20

44
2

0
20

Actiune
comune

40

7
Reconcilieri

Actiuni
Surplusde
Actiuni
comunecont fonduri
preferentiale
47
premium

Obligatii
subordonate

Creante
privind
impozitul
amanat

60
Nivelul1nerestricionat

Nivelul1restricionat

Nivelul2

Impozitele pltite n
avans n valoare de 1,6
milioane
RON
reprezint
fonduri
proprii de Nivel 3 n
valoare de 1,6 milioane
RON;
Celelalte
elemente
sunt de Nivel 1
nerestricionat

Nivelul3

Ladatade30iunie2014,EximnuandeplinitcerineleSCR,avndoratdeacoperirede14%;
EximnuandeplinitdeasemeneacerineleMCR,avndoratdeacoperirede62%.

AcoperireaSCR(mil.RON)

AcoperireaMCR(mil.RON)

70

0%

20

0%

60

2%

15

10%

50

4%

10

6%

40
14%

61

30
20
10
0
10
20

8
1

Fonduriproprii

2
Fonduripropriieligibile

10%

12%

10

14%

15

16%
SCR

rataSCR

StructuraSCR(mil.RON)
Riscdepiata

8%

40%
10

10
1

60%

Fonduriproprii

Fonduripropriieligibile

MCR

rataMCR

Riscderatadobanzii

Riscpiatabursiera

Riscdesubscriere asig.deviata

Riscimobiliar

Riscdesubscriere asig.medicale

Riscdespread
Riscdeconcentrare

55

Riscoperational

Riscvalutar

Diversificare

Diversificare

CelemaimariexpuneriSCR:
Risculdesubscr.asig.Gen.(55milRON);
Risculdepia(9milRON).

50%
2

70%

Risculdecontrapartida

TotalSCR

30%

62%

StructuraSCRptriscdepiata(mil.RON)

Riscdesubscriereasig.generale

20%

16

61

SCRriscdepiata

1
9

Contribuiilelarisculdepia:
Risculdeconcentrareriscdepia(9milRON);
Riscul de concentrare deriv din deinerile mari de
depozitenbnci.

130

StructuraSCRpt.subscrieriasigurari
generale(mil.RON)
Risculdeprime/rezerve

11

Riscdereziliere

Riscdecatastrofanaturala

52

Diversificare

SCRptriscsubscriereasig.
generale

RisculdesubscriereAGSCR:
Riscul de catastrof asig. gen. contribuie n cea mai
maremsurlaSCRgeneral;
Ceamaiimportantexpunerelarisculdecatastrof
este legat de riscul nediminuat din linia de afaceri
C&S;
Expunerile brute vs expunerile diminuate fa de
riscurile de catastrofic asig. gen. demonstreaz
ineficienaprogramuluidereasigurare.

55

Profilulrisculuidecatastrofapentruasigurarigenerale(mil.RON)
80
60
40
20
0
CUTREMUR

INUNDATIE

INCENDIU
(ManMade)

AUTO(Man MARITIM(Man CREDIT(Man

Made)
Made)
Made)

SCRbrut

Reconcilieri

RASPUNDERE
(ManMade)

AERONAUTIC
(ManMade)

SCRnet

Scenariucutremur:Fonduripropriieligibilevs.SCR
(mil.RON)
70
60
50
40
30
20
10
0
10
20
30

0%
5%
10%

63

61

15%
20%
Scenariu de baza
8

Fonduriipropriieligibile

Scenariu cutremur
17
SCR

25%

Scenariul C conduce la o scdere n

valoarea fondurilor proprii eligibile de la 8
mil RON la 17 mil RON, simultan cu o
cretere n SCR de la 61 mil RON la 63 mil
RON;
Impactul scenariului C este mic datorit
expunerilorspecifice.

30%
rataSCR

131

Scenariucutremur:evolutiaFondurilorpropriieligibile(mil.RON)

Scenariudebaza

0
2
4
6
8
10
12
14
16
18

Impactlitigii

Impactinflatie

Cutremur(dupa
reasigurare)

Faliment
Faliment
reasiguratori(daune reasiguratori(daune
anterioare)
cutremur)

8
17
11

16

Scenariuinundatie:Fonduripropriieligibilevs.SCR
(mil.RON)
80

0%

60

5%
10%

61

40

63

15%

20
0
20

Scenariulinundaieconducelaoscderen
valoarea fondurilor proprii eligibile de la 8
milRONla16milRON,simultancucretere
aSCRdela61milRONla63milRON;
Impactul scenariului inundaie este mic
datoritexpunerilorspecifice.

20%
8

25%

16

Scenariudebaza

Scenariuinundatie

Fonduripropriieligibile

SCR

30%

rataSCR

Scenariuinundatie:evolutiaFondurilorpropriieligibile(mil.RON)

Scenariudebaza

Impactlitigii

Impactinflatie

Inundatie(dupa
reasigurare)

Faliment
Faliment
reasiguratori(daune reasiguratori(daune
anterioare)
inundatie)

0
2
4

6
8
10
12

16
8

9
11

14
16
18

16

132

Scenariu economic(depreciereRON):
Fonduripropriieligibilevs.SCR (mil.
RON)

Scenariueconomic(apreciereRON):
Fonduripropriieligibilevs.SCR(mil.RON)
70
60
50
40
30
20
10
0
10
20

0%
5%
61

10%

62

15%
20%
25%
8
Scenariu de baza

Fonduri proprii eligibile

8
Scenariu economic
(apreciere RON)
SCR

30%

rata SCR

70
60
50
40
30
20
10
0
10
20

0%
5%
61

10%

60

15%
20%
25%
8
Scenariu de baza
Fonduri proprii

30%

Scenariu economic
(depreciere RON)
SCR

rata SCR

Ambelescenariieconomice,apreciereaidepreciereaRON,auefectesimilareasuprasolvabilitii;
ValoareafondurilorpropriiesteneschimbatiSCRseschimbuorcu+/1milRON;
Caurmareascenariilordestreseconomic,rataSCRvarmneaproapeneschimbat,njurulvaloriide14%.

133