Aprecierea stabilitii

financiare a entitii cu
ajutorul funciei-SCOR
Au elaborat: Braghi Ana& Russkii Sergiu
Facultatea: Business i Administrarea Afacerilor
gr. BA-134, BA-135
Coord. tiinific: dr., conf. univ., Muntean Neli

Evaluarea performanei financiare a societilor comerciale se

realizeaz potrivit normelor ageniilor de rating , pe baz de punctaj
atribuit unor factori cantitativi i calitativi.

Factori cantitativi

Lichiditate
Solvabilitate
Rentabilitate
Risc

Factorii calitativi
Modul de administrare a entitii

Se refer la
aspecte
legate de :

Calitatea acionariatului
Condiiile pieei
Garaniile primite

Prin raiting subnelegem:

N
ot
a

Apreciere

Evaluare

Estimare

Functia raitingului
Este o funcie multipl ce pornete
de la menirea lui de a ordona piaa,
de a terge semnele de ntrebare ale
investitorilor prin difuzarea
informaiilor, care asigur
derularea tuturor tranzaciilor n
condiii de transparen.

Informaiile difuzate prin rating se refer la:

Securitatea
Lichiditatea
financiara
Deschiderea pietei

Analiza de rating utilizeaza 3 principii

cheie:
Responsabiliti clare de rating.
Aplicarea cu strictee a principiului ,,celor
patru ochi n procesul de rating.

Autorizarea ratingului n
dependen de managementul
contului.

Funcia-scor este folosit de ageniile

specializate pentru evaluarea
solvabilitii unei ntreprinderi i a
riscului legat de acordarea unui
mprumut precum i determinarea
stabilitii financiare.

 Criterii:
-

Poziia concurenial a ntreprinderii n sectorul

su de activitate;
- Evoluia ratelor de rentabilitate;
- Evoluia capacitii de rambursare a datoriilor;
- Evoluia ratei de acoperire a dobnzilor de ctre
profitul ntreprinderii
- Evoluia acoperirii ndatorrii nete de ctre fluxul
mijloacelor bneti din activitatea operaional.

Notarea

Notatii
acordate de
doua agentii
de rating
pentru
imprumuturile
pe termen
lung

Moody*s
Aaa

Notarea

Semnificaie

Standard&Po
or*s
AAA

Riscul cel mai mic. Cea mai bun

calitate a activitii

Aa

AA

Capacitate foarte mare de a face fa

obligaiilor de plat

Capacitate mare de a face fa

obligaiilor de plat

Baa

BBB

Capacitate medie. Capacitate

satisfctoare de a face fa obligaiilor.

Ba

BB

Capacitate incert de a face fa

obligaiilor la teren

B
Caa

Capacitate slab de a face fa

CCC

obligaiilor
Pericol de nerambursare a capitalului i
de neachitare a dobnzilor

Ca

CC

Aproape de faliment

n faliment

Indicatori
Rentabilitate
a
Activelor, %
Rata
Lichiditii
Curente

Clasa 1
30 i mai

Clasa 2
29,9-20

Clasa 3
19,9-10

Clasa 4
9,9-1

mult

49,9-

34,9-

19,9-5puncte 1

(50 puncte)
2,0 i mai

35puncte
1,99-1,7

20puncte
1,69-1,4

mult

29,9-(20puncte) (19,9-10puncte) (9,9-1puncte)

0,29-0,2

(0 puncte)
Mai puin de

(5-1 puncte)

0,2(0 puncte)

1,39-1,1

(30 puncte)

(0puncte)
Mai puin de

Rata de

0,7 i mai

0,69-0,45

Autonomie

mult

(19,9-10puncte) (9,9-5puncte)

Limitele

(20puncte)
100 puncte i 99-65 puncte

64-35 puncte

34-6 puncte

0 puncte

Claselor
Categoria

Mai mult
A

0,44-0,30

Clasa5
Mai puin de

Gruparea entitatilor pe clase in dependenta de

nivelul de solvabilitate cu ajutorul functiei scor

Categoria A
Rambursare excelent
Riscul aferent expunerii
pentru creditori este
minim.
Aa fel de ntreprindere
nu are pierdere.

Categoria B
Capacitatea de
rambursare este bun
Iregulariti minore.
Risc sczut.

Categoria C
Rating bun.
Pot exista probleme legate de
fluxul de numerar.
Capacitatea de rambursare e
adecvat.
Risc mediu, acceptabil pentru
creditori.

Categoria D
Exist probleme legate
de fluxul de numerar.
Iregulariti la plata
datoriilor.
Risc mare.

Categoria E
Exist probleme serioase
legate de fluxul de numerar.
Iregulariti la plata
datoriilor.
ntreprinderea are pierdere.
Risc maxim.

Exemplu practic
Red Union Fenosa S.A . - companie fondat n anul 2000,
este principalul distribuitor de energie electric pe teritoriul
Republicii Moldova.
Activitile companiei:
Productor
Distribuitor
Furnizor de servicii

Exemplu practic
Date iniiale
Indicatori

2012

2013

Profitul pn la impozitare, mii lei

434.434,98

451.487,35

Valoarea medie a activelor, mii lei

3.531.141,98

3.733.040,62

Active circulante, mii lei

925.232,57

966.823,06

Datorii curente, mii lei

442.269,52

409.444,94

Capital propriu, mii lei

2.816.127,96

3.014.756,31

Total Activ, mii lei

3.808.360,18

3.657.721,05

Aprecierea stabilitii financiare a ntreprinderii ,, Red Union

Fenosa cu ajutorul funciei scor
Indicatori

Rentabilitatea

2012

2013

Nivelul efectiv al

Numrul de

Nivelul efectiv al

Numrul de

ratei

puncte

ratei

puncte

12,30

23,46

12,09

23,15

2,09

30

2.36

30

0,74

20

0,82

20

73.46

73.15

activelor, %
Rata lichiditii
curente

Rata de
autonomie
Total puncte

Calculul punctajului
12,09 %

9,9/14,9= 1.50505 puncte

pentru 1 % rentabilitate
1.50505 * 2.09 % = 3.15
puncte
20+3.15= 23.15 puncte

10%

2,09%

20
puncte

3.15
puncte

Calculul punctajului
12,30 %

9,9/14,9= 1.50505 puncte

pentru 1 % rentabilitate
1.50505 * 2.30 % = 3.46
puncte
20+3.46= 23.46 puncte

10%

2,30%

20
puncte

3.46
puncte

V mulumim
pentru atenie!