ANALISIS FINANCIERO ACEROS

AREQUIPA

DATOS GENERALES
CORPORACION ACEROS AREQUIPA S. A. fue constituida por Escritura Pblica
extendida el 31 de diciembre de 1997 ante el Notario Pblico Carlos Gmez de la Torre
R. en mrito a la fusin entre Aceros Arequipa S. A. y Aceros Calibrados S. A., las
cuales se disolvieron sin liquidarse para formar la nueva empresa. A su vez Aceros
Arequipa S. A. se haba constituido por Escritura Pblica extendida el 13 de Mayo de
1964 ante el Notario Pblico Ricardo Samanamud.
La Sociedad qued inscrita en el asiento 01, rubro A de la ficha 10456, del Registro de
Personas Jurdicas de Arequipa.
El plazo de duracin es indefinido. Constituye el objeto principal de la sociedad,
dedicarse a la manufactura, elaboracin y a la distribucin de hierro, acero y otros
metales y sus derivados, y venta de los productos que fabrique, y a la elaboracin de
productos que utilice como materia prima. Asimismo, dedicarse a la importacin para su
utilizacin, distribucin y venta de los bienes y productos mencionados. Tambin podr
realizar petitorios mineros y actividades de cateo, prospeccin, exploracin, explotacin
y dems propias de la actividad minera.
Durante el 2009 no se han presentado cambios en el objeto social de la compaa, ni se
han efectuado adquisiciones o enajenaciones significativas de activos, fuera de las
mencionadas en este documento.
El giro principal de la empresa corresponde al cdigo de actividad econmica N 2710,
segn la Clasificacin Industrial Internacional Uniforme de las Naciones Unidas.
El domicilio fiscal de la compaa es Jacinto Ibez 111 - Parque Industrial, Arequipa,
que constituye tambin la ubicacin de una de sus plantas industriales.
La otra planta industrial se ubica en el Km 241, Panamericana Sur, Provincia de Pisco,
Departamento de Ica.
Finalmente, las oficinas de la Gerencia, as como parte de los almacenes de productos
terminados se encuentran en la Avenida Enrique Meiggs N 297 Callao
Historia
Nuestra empresa fue fundada en 1964 en la ciudad de Arequipa, iniciando sus
operaciones en 1966 con la produccin y comercializacin de perfiles y barras lisas de
acero para la industria metal-mecnica, construccin y de carpintera metlica. Por la
alta calidad de nuestros productos nos convertimos rpidamente en el principal
abastecedor de estos productos en todo el Per.

Con el objetivo de consolidar nuestro desarrollo, en 1983 inauguramos nuestra segunda

planta de laminacin en la ciudad de Pisco, al sur de Lima, e incursionamos en la
fabricacin de barras corrugadas y alambrones.

Cinco aos despus, en 1988, la fusin con Laminadora del Pacfico nos permiti
ampliar nuestras operaciones a la fabricacin de acero en forma de palanquillas, materia
prima para los productos laminados en caliente.
A comienzos de la dcada de los 90, se introdujeron los conceptos de calidad total entre
nuestro personal, como paso previo a la modernizacin de nuestra organizacin en las
plantas.
De esta manera, luego de inculcar esta filosofa mediante los
crculos control de calidad y grupos de progreso, y de obtener
importantes premios, recibimos en 1997 la Certificacin ISO
9002 para nuestros procesos en nuestra planta de Pisco, y meses
ms tarde para nuestra planta de Arequipa. Actualmente, hemos
adecuado nuestro sistema de calidad a las nuevas exigencias de
la norma ISO 9001 versin 2000.
En 1996 invertimos 16 millones de dlares en tecnologa de vanguardia y pusimos en
funcionamiento nuestra moderna planta de hierro esponja, en Pisco, para mejorar la
calidad de nuestros aceros ms finos y asegurar el abastecimiento oportuno del
mercado.
A fines de 1997, nos fusionamos con la empresa Aceros
Calibrados S.A. a fin de ampliar nuestro portafolio de productos.
De esta manera, nace Corporacin Aceros Arequipa S.A.
En el ao 2002 invertimos 9.5 millones de dlares en la
automatizacin de nuestra lnea de laminacin y la
implementacin de nuestra planta de
laminado en fro en
Pisco.
Dos aos ms tarde, en el 2004,
inversin de 14.5 millones de dlares
implementacin de nuestra nueva lnea de
alambrn.

realizamos
para
produccin

una
la
de

Pocos meses despus iniciamos el proyecto de conversin a gas natural y pusimos en

funcionamiento nuestra planta fragmentadora de acero reciclado.

En julio de 2007, concluimos las obras que nos permitieron

aumentar la capacidad de produccin de nuestra planta de Pisco.
Esta primera etapa de ampliacin, ha significado una inversin
de ms de 45 millones de dlares y permiti incrementar nuestra
capacidad de produccin de 350 mil a 550 mil toneladas de
acero anuales.
Hoy en da producimos 700,000 toneladas de acero lquido
anuales, de esta manera Corporacin Aceros Arequipa se consolida como una empresa
moderna y slida que fabrica productos de calidad internacional, cuyo principal objetivo
es continuar satisfaciendo las necesidades del mercado nacional y regional,
contribuyendo al desarrollo de nuestro pas.

Visin
Grupo siderrgico lder en el mercado nacional del acero con
creciente y activa presencia en el mercado exterior, soportado
por una organizacin moderna y altamente calificada, totalmente integrado y ubicado
entre los ms rentables de la regin Latinoamericana.

Misin
Entregar al mercado soluciones de acero, mejorando de forma permanente el servicio a
nuestros clientes, la calidad de nuestros productos y la eficiencia de los procesos.
Nos comprometemos a lograrlo dando bienestar a nuestro equipo humano, protegiendo
el medio ambiente, contribuyendo al desarrollo de la comunidad y del pas e
incrementando el valor generado para nuestros accionistas.

Calidad Total
La filosofa de calidad total ha constituido un factor decisivo para el xito de
Corporacin Aceros Arequipa. Gracias a la interiorizacin y compromiso de directivos y
trabajadores con esta disciplina, hemos alcanzado niveles competitivos internaciones,
as como el incremento continuo de mayor valor agregado para nuestros productos.
Esta historia empez en 1992, cuando iniciamos el programa Aceros Arequipa en el
camino de la Calidad Total. En 1997, obtuvimos la certificacin ISO 9002:1994 para el
sistema de aseguramiento de la calidad en la produccin, instalacin y servicio. En el
ao 2002 adecuamos nuestro sistema de calidad a las exigencias de la Norma ISO 9001
versin 2000, estableciendo as un Sistema de Gestin de Calidad y convirtindonos de
esta manera en la primera siderrgica del Per que cont con esta certificacin para
todos sus procesos productivos y comerciales. Actualmente, contamos con la
certificacin ISO 9001 versin 2008 otorgada el ao 2009.
Esto ha permitido que nuestras plantas sean consideradas lderes
en la prctica de la calidad total en el Per, obteniendo diversos
e importantes logros y reconocimientos. Para empezar, nuestros
productos fueron los primeros en obtener el sello de calidad en
ITINTEC y los proyectos de mejor continua de los Crculos de
Control de Calidad y Grupos de Progreso de nuestra empresa,
ocuparon desde 1992, los primeros puestos en los concursos anuales de Mejoramiento
de la Calidad a nivel nacional que organiza el Comit de Gestin de la Calidad de la
Sociedad Nacional de Industrias.
Asimismo, en 1997 ocupamos el primer lugar en el Concurso de Creatividad
Empresarial, categora Productos Intermedios e Insumos, organizado por la Universidad
Peruana de Ciencias Aplicadas.
Poltica de Calidad
En Corporacin Aceros Arequipa S.A. asumimos el desarrollo responsable de nuestros
procesos, productos y servicios mejorando continuamente su calidad, preservando el
medio ambiente, previniendo accidentes y protegiendo la salud del personal y de

terceros vinculados a nuestras operaciones; con el fin de mantener una buena relacin
con nuestra comunidad e incrementar la satisfaccin de nuestros clientes internos y
externos.
Para ello nos comprometemos a:
Perseverar en el mejoramiento continuo del Sistema de Gestin de Calidad, Seguridad,
Salud Ocupacional y Medio Ambiente.
Identificar los requisitos de nuestros clientes y medir el grado
de satisfaccin respecto a nuestros productos y servicios con el
fin de tomar las acciones pertinentes para mejorarlo.
Establecer relaciones de mutuo beneficio con nuestros
proveedores.
Establecer y revisar peridicamente los objetivos del Sistema de Gestin de Calidad,
Seguridad, Salud Ocupacional y Medio Ambiente para asegurar el cumplimiento de
nuestra poltica, el uso adecuado de los recursos y la mejora del desempeo del sistema
de gestin implementado.
Promover un ambiente de trabajo que fomente el desarrollo y el
bienestar de nuestro personal reconociendo sus logros y aportes,
midiendo el clima organizacional y brindando las competencias
requeridas para el desempeo de sus labores.
Evaluar los riesgos de nuestras operaciones para proteger la
integridad y salud ocupacional de nuestro personal y terceros vinculados.
Mantener programas de prevencin, control y reduccin de la contaminacin, as
como de mitigacin de los impactos ambientales provocados por la naturaleza de
nuestras operaciones.
Cumplir con las normas legales vigentes que apliquen a nuestras operaciones, los
requisitos de las normas ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001 y otros requisitos que la
empresa adopte voluntariamente.
Nuestros Equipos de Mejora Continua
Los diferentes equipos de mejora continua de nuestra Corporacin estn nominados
como Crculos de Control de Calidad y Grupos de Progreso. El objetivo de estos
equipos consiste en crear una conciencia de calidad y productividad en todos y cada uno
de los elementos de nuestra organizacin, mediante la confrontacin interactiva de
experiencias y conocimientos para el estudio de los problemas de un rea de trabajo;
exponiendo ideas y analizando sus posibles resultados, aplicando una metodologa de
solucin de problemas y valindose de las herramientas de calidad. Esta metodologa
permite alcanzar soluciones creativas de bajo costo pero de gran impacto.

Programa de Sugerencias
Con este programa se ha logrado establecer y mantener un procedimiento que canalice y
atienda las iniciativas de nuestros trabajadores, plasmadas en sugerencias para el
desarrollo y mejoramiento de nuestra Corporacin, as como motivar su identificacin
con la empresa mediante el trabajo en equipo.
Un resultado de este programa ha sido, por ejemplo, el ahorro de 114,000 dlares al ao
gracias a la sugerencia de un operario con respecto al proceso de insuflar oxigeno al
horno con tubos de acero que se consuman rpidamente. Su propuesta consisti en
revestirlos con restos de material refractario, permitiendo una mayor duracin del tubo.
Actualmente, ms del 90 por ciento de nuestro personal participa en el Programa de
Sugerencias. Es importante mencionar que se entregan premios econmicos a aquellos
trabajadores cuyas sugerencias generar ahorros a la empresa. La escala de premios esta
en funcin a los niveles de ahorros logrados por las sugerencias.
Premio Nacional a la Calidad
Corporacin Aceros Arequipa ha obtenido el Premio Nacional a la Calidad, otorgado
por la Sociedad Nacional de Industrias, en 13 aos distintos, como reconocimiento a la
Gestin de Proyectos de Mejora en la categora de Empresas de Produccin de Bienes rea Tcnica. El primero en 1993 y los doce siguientes de 1995 a 2007.
Adicionalmente, hemos sido premiados dos veces en la categora Modelos de
Excelencia en Gestin Empresarial y en la categora Gestin de Proyectos de Mejora rea Administrativa.
Por todo esto, podemos decir que nuestra Corporacin ha hecho de la calidad total uno
de los principales soportes de su reconocido liderazgo nacional.
Juntos Forjamos Desarrollo
Las empresas competitivas reconocemos al factor humano como eje de nuestro
desarrollo, y atribuimos nuestro xito, al profesionalismo y entrega de nuestro personal,
a nuestros clientes y proveedores; y al respeto y apoyo a las comunidades de nuestro
entorno.
Nuestro Personal

Est integrado por trabajadores caracterizados por su compromiso con los objetivos y
cultura de la empresa, por su trabajo en equipo y por tener claro el aporte de las
competencias de creatividad e iniciativa como esencia del proceso de mejora continua.
A ello ha contribuido tambin, la realizacin de eventos y programas de capacitacin,
desarrollo e integracin para los trabajadores, sus esposas e hijos.
A ello ha contribuido un adecuado ambiente laboral, sustentado
en diversos factores relacionados entre s, como:
La vocacin y responsabilidad de la Direccin para dotar a
todos sus trabajadores de los recursos necesarios para el correcto
desempeo de sus funciones.
La buena imagen de la empresa, su cultura de calidad total y
compromiso con la sociedad, que desarrollan en el personal un sentimiento de orgullo
por pertenecer a ella.
La realizacin de eventos de integracin que se organizan o apoyan durante el ao, lo
que contribuye a estrechar lazos de amistad entre los trabajadores de todas las reas.
La implementacin de diversos programas de capacitacin, desarrollo e integracin
para los trabajadores, sus esposas e hijos, los mismos que son permanentemente
evaluados con la finalidad de medir el avance y repercusin en el clima laboral.
En relacin a la capacitacin, cabe destacar que en Aceros Arequipa brindamos al
personal, entrenamiento tcnico, organizacional, de eficacia personal y en lo referido al
cumplimiento del sistema ISO 9001. Esta lnea de accin est basada en un diagnstico
de necesidades y tiene por finalidad dotar a cada uno de los trabajadores, de las
competencias apropiadas a las funciones que cumple, integrndolos a los objetivos de la
empresa en su conjunto.
El Programa de Valores implementado ha cumplido un papel muy importante en el
logro de estos objetivos. Tiene como finalidad principal proporcionar al personal
elementos de juicio para mejorar su desempeo laboral, social y humano. Consiste en
definir los valores que la Corporacin considera coincidente con la poltica de gestin
que los identifica.
Programas para las Familias de los Trabajadores
Con el objetivo de fortalecer la integracin de la familia de Aceros Arequipa en un
contexto corporativo, y consolidar el concepto Familia CAASA, un solo gran frente
para una gran empresa, nuestra empresa realiza continuamente diversas actividades de
bienestar social, talleres, charlas y campaas, entre los que podemos mencionar:
- Vacaciones tiles para los hijos y esposas de los trabajadores.
- Programas preventivos de salud. Campaas de vacunacin.
- Charlas de orientacin vocacional.

- Talleres para padres y parejas.

- Prcticas pre-profesionales para los hijos del personal.
- Intercambio estudiantil entre los hijos de los trabajadores de Arequipa, Pisco y Lima.
- Talleres de formacin laboral en el Senati, para las esposas de los trabajadores
(panadera, repostera, cocina, costura, entre otros).
Nuestros Mercados y Clientes
Consientes de que el xito de nuestros clientes redunda en nuestro propio xito,
constantemente evaluamos las necesidades del mercado para satisfacer sus
requerimientos.
La filosofa de enfoque al cliente, traducida a la Poltica de
Servicio al Cliente de la empresa, se ve reflejada en la entrega de
un producto de calidad, en el momento oportuno y con un
adecuado servicio de pre y posventa. Pero tambin en el
desarrollo e implementacin de programas de capacitacin para
nuestros clientes y usuarios finales, dndoles la oportunidad de
incorporar nuevos conocimientos, optimizar recursos, reducir costos, desarrollar la
creatividad, diversificar su oferta y mantenerse permanentemente actualizados.
Para cumplir con nuestros objetivos, se ha creado un sistema de distribucin que
privilegia la cercana de la empresa al mercado. Acortar esta distancia nos ha permitido
asegurar la presencia de la marca en todos los puntos de venta posibles en todo el pas.
Con esto, el cliente recibe el constante apoyo de vendedores, representantes y,
regularmente, informacin sobre la empresa, sus productos, servicios y cambios que en
ella se operan.
En el Per, Aceros Arequipa satisface los requerimientos de los
sectores de construccin, metal mecnica ligera y pesada,
minera, arquitectura, decoracin y carpintera metlica. A nivel
internacional, nuestros productos se distribuyen en Bolivia para
atender esos mismos sectores. A Canad exportamos
peridicamente la barra helicoidal, dirigida al sector minero; y
empresas de Venezuela, Chile, Ecuador y Brasil compran frecuentemente barras
calibradas, para el sector metal mecnico.
Nuestros Proveedores
En un contexto altamente competitivo, establecer como una
prioridad la adaptacin de los productos y servicios a las
necesidad especficas de los diferentes sectores y clientes, fue
posible gracias a un selecto grupo de proveedores,
comprometido con el desarrollo de nuestros estndares de calidad y objetivos.
Por este motivo, nuestra empresa ha desarrollado una poltica de proveedores que busca
no slo optimizar esfuerzos y mejorar la eficiencia del proceso logstico, sino que
contempla mecanismos que permiten integrarlos a las cadenas de valor de Corporacin

Aceros Arequipa generando beneficios que contribuyen al crecimiento conjunto. En este

sentido, desde 1998 se han implementado convenios de atencin preferencial con
proveedores, en base a los cuales se les asigna la exclusividad para el abastecimiento de
productos y servicios, lo que les permite trabajar bajo el sistema de reposicin
automtica. Actualmente, adquirimos el 95 por ciento de nuestros artculos y servicios
bajo esta modalidad. Esto ha permitido beneficiar a los proveedores proporcionndoles
incremento en ventas, mejora de costos y mayor desarrollo empresarial.
Asimismo, les brindamos herramientas informticas para el uso intensivo del comercio
electrnico, mantenindolos informados del estado de las cuentas, guas, facturas,
trmites, calendario de pagos, etc., agilizando y mejorando los procesos administrativos
y productivos.
Otro aspecto importante a destacar es el compromiso de nuestra
Corporacin en desarrollar a los proveedores de las zonas donde
funcionan sus plantas, las ciudades de Arequipa y Pisco,
contribuyendo as con el progreso regional y local.
Finalmente, pero no en ltimo lugar, proveer bienes y servicios a
Aceros Arequipa se ha convertido automticamente en una clasificacin A-1 para las
firmas que lo hacen, ya que estn trabajando para una Corporacin con estndares de
calidad ISO. Esto constituye una excelente carta de presentacin, pero tambin un
estmulo permanente para su crecimiento empresarial.
Nuestro Compromiso con la Comunidad
Apoyamos el desarrollo de las regiones donde estn ubicadas nuestras plantas, velando
por el bienestar de las personas directamente vinculadas a nuestro quehacer y
preocupndonos por proyectar estos beneficios a la comunidad, principalmente en el
campo de la educacin, apoyando y fomentando la capacitacin, promoviendo
concursos, auspiciando publicaciones, donando equipos.
Nuestra empresa considera que la educacin es la mejor herramienta para que nuestra
gente construya un mejor futuro para ellos y para el Per; por eso, lleva a cabo
peridicamente diversos programas de apoyo y fomento a la
capacitacin.
En este mbito, promovemos la realizacin anual del Concurso
de Ciencias, que tiene por objetivo principal incentivar el estudio
de los cursos correspondientes a esta materia, en los estudiantes
de cuarto y quinto de secundaria en la ciudad de Pisco. Como
premio a los ganadores, otorgamos la beca anual en el Instituto
Tecsup, la misma que cubre los estudios completos e incluye prcticas pre-profesionales
en la planta de Pisco, durante las vacaciones de los becados.
Este programa se realiza con el apoyo de la Unidad de Gestin Educativa del Ministerio
de Educacin de la zona y del citado instituto superior. Adicionalmente, a los colegios
de donde provienen estos alumnos se les premia con una computadora de ltima
generacin y una coleccin de enciclopedias.

Dentro de esta misma lnea, apoyamos el esfuerzo del equipo del Instituto Apoyo con la
publicacin del libro Matemticas para Todos, orientado a ayudar a los estudiantes a
cimentar las bases del conocimiento lgico y matemtico.
Asimismo, como un complemento a esta labor de apoyo a la educacin, Corporacin
Aceros Arequipa ha donado equipos de cmputo en perfecto estado de funcionamiento a
colegios estatales de los distintos distritos de la provincia de Pisco y a la Universidad
San Luis Gonzaga de Ica.
Adems de la recompensa que significa la satisfaccin de ver cmo nios y jvenes van
capacitndose y labrndose un futuro mejor, la labor de apoyo a la comunidad de
Corporacin Aceros Arequipa ha recibido diversos reconocimientos por parte de la
comunidad y de entidades del Estado, como el Ministerio de Educacin.
Comprometidos con el Mercado
Basados en una filosofa de servicio y constante satisfaccin del cliente, contamos con
una amplia gama de productos y aplicaciones para cubrir la demanda de manera
personalizada, solucionando hasta requerimientos puntuales sin perder eficiencia y
calidad.
Asimismo, la bsqueda continua de oportunidades en nuevos mercados y el permanente
esfuerzo de nuestra empresa por superarse nos ha permitido rebasar las expectativas del
pblico usuario.
En la actualidad el prestigio que goza la marca Aceros Arequipa, es la mejor muestra
del compromiso de la empresa con la calidad de cada uno de sus productos y servicios
pues garantiza una oferta adecuada a las caractersticas del mercado.
Desarrollo de Productos y Servicios Personalizados
Una muestra del desarrollo de productos especiales a pedido del cliente es la fabricacin
de las barras eclisas, desarrolladas especialmente para la empresa Ferrocarril Trasandino
S.A., concesionaria de las vas frreas en la zona sur del Per. Al contratar con nuestra
empresa, Ferrocarril Trasandino cumpli con sus objetivos de reducir costos logsticos y
de mantenimiento, con la calidad, garanta y tiempos de entrega requeridos y a un costo
menor que el del producto importado. Otros servicios son los siguientes:
Sistema de Pre-venta Implementado desde el ao 2001 en Lima Metropolitana, se basa
en las visitas frecuentes y regulares de los representantes de venta a depsitos de
materiales de construccin, ferreteras y otros puntos de distribucin. Gracias a ello,
nuestros clientes pueden planificar compras y reducir inventarios. De esta manera
logran importantes ahorros gracias a la oportuna transferencia de mercadera en las
cantidades necesarias para reponer stocks.

Asesora Geomecnica
Es un servicio que apoya la seguridad en la minera nacional,
dentro de las mejores prcticas de sostenimiento mecnico.
Tiene dos etapas: evaluacin geomecnica del terreno y los
programas de capacitacin a los mineros para la correcta
aplicacin e instalacin de la barra helicoidal, asegurando su
total aprovechamiento. Con este programa se han beneficiado
ms de 2500 operarios. Adems, dictamos conferencias, charlas y presentaciones de
geomecnica en universidades, congresos, ferias y eventos
especializados.
Acero Dimensionado
Este servicio, desarrollado para facilitar el uso del acero en la
construccin, contribuye a incrementar la productividad y
eficiencia del proceso constructivo. Consiste en el doblado,
cortado, empaquetado y entrega de barras de construccin segn las necesidades de
cada obra.
Se prepara un producto a la medida, que no necesita transformacin adicional pues llega
listo para ser instalado.
De esta forma, nuestros clientes ahorran espacio de almacenamiento (porque las barras
llegan segn un cronograma previamente establecido), evitan invertir en stock (se paga
conforme se recibe), ahorran en material (evitan mermas y prdidas sistemticas) y
obtienen mayor rendimiento del personal (ya que no dedican tiempo ni esfuerzo a
medir, cortar o doblar). En suma, el servicio evita a los usuarios ejecutar procesos que
no agregan valor al negocio, permitindoles concentrar esfuerzo y creatividad en lo
suyo y dejando el problema del acero a los especialistas.
Una vez ms nuestra empresa demuestra gran capacidad de
reaccin y atencin a requerimientos especficos del mercado,
consolidando su liderazgo.

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

ANALISIS DE ESTADO DE SITUACION FINANCIERA:

En el ao 2008, el costo del hierro ( principal insumo de la produccin de acero) creci
en 66%, y si bien en el 2009 cay un 28%, la produccin de acero tubo una fuerte cada
por la baja demanda, este menor retroceso se explica bsicamente la concentracin de la
industria del acero contribuye a que los precios sean menos flexibles a la baja, y junto a
la cada de los mercados financieros en el 2008 y la variacin del tipo de cambio y
como consecuencia de la crisis mundial , le paso factura a Aceros Arequipa, que afect
demanda mundial y redujo los precios internacionales del acero. El activo corriente
disminuy en S/.,401,5 millones, que representa un decremento del 28.34% respecto del
2008, debido principalmente a una disminucin de la produccin, dado a la crisis

econmica sufrida, a la diferencia en el tipo de cambio , a la subida del precio del hierro
y acero en el 2008 y su posterior cada en el 2009, lo que significo, que la produccin de
aceros Arequipa tanto para el 2008 y el 2009, sea baja, lo que se vio afectado en las
ventas, y no se tuvo la liquidez esperada. A consecuencia de la reduccin del precio
internacional del acero, la compaa registr una provisin por desvalorizacin de
mercancas y productos terminados ascendente a S/. 243 millones, la cual viene siendo
amortizada en la medida que estos productos son vendidos. En el 2009, en la cuenta de
inmueble maquinaria y equipo incremento un 3.25% debido a las principales
transacciones que tuvieron efecto en los activos fijos fueron principalmente a la
conclusin del proyecto del nuevo transformador del horno elctrico en la acera de la
planta de Pisco y cajas de desbaste. Asimismo, las obras en curso corresponden a
maquinaria y equipos, adquiridos como parte del desarrollo del proyecto de ampliacin
de la planta de laminacin de Arequipa.
El patrimonio representa el 43.72 % del total de la estructura de capital, lo que significa
que los accionistas tienen un grado de propiedad menor que los acreedores. En el 2009,
el pasivo corriente, disminuyo en un 31.26% ,( 394,1 millones de soles) , debido al pago
de sus obligaciones financieras del ao anterior, disminucin de obligaciones
financieras a corto plazo fueron menos S/. 315,7 millones que se le deba al banco, las
cuentas por pagar comerciales aumentaron en 34.78% con respecto al ao anterior,
principalmente, por la adquisicin a terceros no relacionados de mercaderas, materias
primas, materiales, suministros, y repuestos para la produccin, estn denominadas en
moneda nacional y moneda extranjera, tienen vencimientos corrientes, no generan
intereses y no se han otorgado garantas por estas obligaciones. Las otras cuentas por
pagar disminuyeron con el ao anterior, pero cabe resaltar que en este rubro se
encuentran las desvalorizaciones de existencias por el drstico cambio de la bajada y
subida del precio del acero y hierro. Las obligaciones financieras que tienen Aceros
Arequipa, disminuyeron considerablemente con el ao anterior demostrando que Al 31
de diciembre de 2009 y de 2008, las obligaciones financieras no tienen restricciones
para su utilizacin o condiciones que la Compaa deba cumplir. Al 31 de diciembre de
2009, el activo diferido por impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores
proveniente de las prdidas tributarias arrastrarles por aproximadamente S/226,142,425,
representa el beneficio esperado que la Gerencia estima utilizar con las utilidades
gravables que obtendr la Compaa en los prximos aos, basada en los resultados de
sus proyecciones financieras realizadas y aprobadas por la Gerencia y el Directorio.

ESTADO DE RESULTADOS

ANALISIS DE ESTADO DE RESULTADOS

En el periodo de anlisis, durante el ao 2009 se lograron vender cerca de 730,000 TM
de productos, debido al problema mencionado, las ventas disminuyeron en un 23,32%
con respecto al ao anterior, y a una poca produccin, registrando una prdida de menos
S/.35,0 millones, en el 2009, se puede apreciar que el costo de ventas, se mantuvo sin
muchas diferencias con el del ao pasado dado, ya que los precios de los principales
productos y mercaderas que comercializa se han reducido desde los ltimos meses del
ao 2008 en concordancia con la baja del precio internacional del acero, por lo que al 31
de diciembre de 2008, la Gerencia de la Compaa, de acuerdo con los principios de
contabilidad generalmente aceptados en el Per registr una provisin por
desvalorizacin de mercaderas y productos terminados ascendente a S/243,902,000
aproximadamente, sin incluir los efectos del impuesto a la renta y participaciones
diferidas, la cual se incluye en el rubro Otros gastos del estado de ganancias y
prdidas. Durante el ao 2009, esta provisin se ha venido extornando en la medida que
se han vendido las existencias relacionadas. Al 31 de diciembre de 2009, la Compaa
mantiene un saldo por provisin por desvalorizacin de aproximadamente
S/72,138,000, demostrando un pobre resultado provocado por una crisis financiera
mundial y un tipo de cambio voltil, el margen de utilidad operativa disminuyo en
123% , cabe a considerar que sus Gastos de ventas aumentaron en un 49.79% ( S/. 82,6
millones) ,debido al incremento del precio del flete, aumentos en el personal de ventas,
y pago de servicios prestados por terceros (publicidad y distribucin) ,el margen de la
utilidad bruta disminuy en 87.59%, pero sus gastos de administracin disminuyeron
debido a reducciones en el personal administrativo, sus ingresos y gastos financieros
aumentaron y disminuyeron debido a ganancias y prdidas por las variaciones de tipo de

cambio, llegando a la conclusin de que la perdidas del ejercicio generada, no se debi

al bajo rendimiento en las ventas este ao , si no al estancamiento de la produccin, las
desvalorizaciones de las existencias por el cambio del precio del acero y hierro , la crisis
mundial y las variaciones del tipo de cambio, teniendo una perdida del ejercicio de
S/.35,5 millones.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

ANALISIS DE ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CON LAIVE

Para el 2008 el Flujo de efectivo fue de S/. 80,3 millones, la poca produccin, y los
problemas ya mencionados, se vieron reflejados en las ventas de este ao, una
disminucin de 22,42% (479,3 millones) es claro que todos estos problemas en conjunto
afectaron a Aceros Arequipa para el ao 2009, los cambios drsticos que tuvo el precio
del acero y el hierro, generaron la desvalorizacin del inventario, se pudo apreciar que
los pagos para proveedores de bienes y servicios, se redujo considerablemente en un %
58,27% ( S/. 1,367 millones), dado a la poca produccin y los cambios en el precio de la
materia prima, considerar que las remuneraciones disminuyeron dado que se contrat
ms personal de ventas y disminuyo su personal administrativo, pero no se vio reflejado
en las ventas totales, los gastos por compras de activo fijo son por Las adiciones del ao
2009 corresponden principalmente a la conclusin del proyecto del nuevo transformador
del horno elctrico en la acera de la planta de Pisco y cajas de desbaste. Asimismo, las

obras en curso corresponden a maquinaria y equipos, adquiridos como parte del

desarrollo del proyecto de ampliacin de la planta de laminacin de Arequipa, los
ingresos y gastos financieros disminuyeron en un 183.82% , debido a que la Compaa
mantiene, prendas industriales e hipotecas sobre equipos e inmuebles por un valor total
aproximado de US$ 26,000,000 para garantizar las deudas y obligaciones de la
Compaa con entidades financieras, las cuales tienen un costo en libros de
S/41,700,000 al 31 de diciembre 2009 , Los intereses generados en los aos 2009 y de
2008 por las obligaciones financieras mantenidas al 31 de diciembre de dichos aos,
ascienden a aproximadamente S/50,651,000 y S/34,527,000 Al 31 de diciembre de 2009
y de 2008, la Compaa contrat con el BBVA Banco Continental varios
financiamientos de corto plazo, en relacin a los cuales se acordaron contratos forward
de moneda. Siendo el flujo del efectivo un total de S/. 80,3 millones.
RATIOS GLORIA

Capital de trabajo: En el ao 2009, notamos que el resultado es positivo, por tanto

indica que existe liquidez, porque nuestro activo corriente puede cubrir en su
totalidad con la deuda del pasivo corriente. Una vez la empresa cancele el total de
sus obligaciones corrientes, le quedaran S/.148,3 millones de soles para atender las
obligaciones que surgen en el normal desarrollo de su actividad econmica.
Podemos observar que a comparacin de ao pasado dicho capital de trabajo
disminuyo lo cual puede ser consecuencia de la plan de inversiones ejecutado por la
compaa.
Liquidez General:
Apreciamos en el ao 2008, que por cada sol (S/. 1.00) de deuda existente en el
pasivo corriente, la empresa tiene S/. 1.12 para afrontar contingencia en el corto
plazo, y en el ao 2009, se tiene S/ 1.17, lo cual es bueno, porque lo recomendable

es contar una relacin de 1 a 2. Esto quiere decir que el activo corriente en el ao

2008 es 1.46 veces ms grande que el Pasivo corriente o que por cada unidad de
deuda la empresa cuenta con 1.17 veces para pagar nuestras deudas y obligaciones
que estn por vencer en el corto plazo, este ratio si fuera ms bajo nos indicara que
la falta de liquidez nos indicara un freno a la capacidad de maniobra en la empresa.
Prueba Acida:
Para el ao 2009 la cifra de liquidez acida obtenida nos indica que por cada S/. 1 de
obligaciones a corto plazo que existe la empresa cuenta con activos muy lquidos de
S/. 0.29 para cubrirlos a travs de sus activos a muy corto plazo.
Este ratio proporciona de manera rigurosa , la cancelacin de obligaciones en el
corto plazo, siendo que todos los activos corrientes, menos los inventarios y los
gastos anticipados es 0.29 veces que el pasivo corriente, por lo que no es un
resultado bueno debido a los gastos por operacin podemos observar si la empresa
tuviera la necesidad de atender todas sus obligaciones corrientes sin necesidad de
liquidar y vender sus inventarios, en el ao 2008 la empresa no alcanzara a atender
sus obligaciones y tendra que liquidar parte de sus inventarios para poder
cumplir; en cambio en el ao 2009 est indicador aumento pero no lo suficiente
para poder atender el total de sus obligaciones corrientes sin necesidad de vender
sus inventarios. La empresa depende directamente de la venta de sus inventarios
para poder atender sus obligaciones corrientes.
Prueba Defensiva:
La empresa Laive en el 2008 cuenta con el 7.07 % de liquidez para operar sin
recurrir a los flujos de venta, este ratio mejoro en el ao 2009 y paso a ser el 9.27%
lo que viene a ser el activo ms lquido que tiene la empresa

RATIOS DE GESTION:
Rotacin de cuentas por cobrar: Se observa en el ao 2009, se realizaron 26
veces los cobros al ao, cada 13 das, y en el ao 2008, fueron 45 veces los cobros y
cada 8 das. Con cual se redujo la frecuencia de cobros, porque los ciclos fueron
menores. Por lo que se entiende que no dispone de un mayor efectivo en menor
tiempo, para realizar operaciones.
Rotacin de cuentas por pagar: En ambos periodos, se observa similitud, en el
pago a proveedores, que son las deudas asumidas en el corto plazo, lo que indica
que se est pagan 9 veces (rotacin) al ao, haciendo pagos, cada 37 das. Esta
informacin es importante, porque nos permite recaudar o realizar cobros a la
mitad tiempo, que el requerido para el pago de proveedores.
Podemos concluir que la empresa recoge todos das los proveedores, es decir que la
empresa no hace uso del canal de crdito directo con sus proveedores.
Rotacin de inventarios: Primeramente se observa que la rotacin de inventarios
aument con el respecto al ao anterior, aparentemente es una rotacin lenta, pero
se justifica por los problemas por la subida y bajada del precios de las materias

primas, por el
giro del negocio, que el proceso productivo, demanda
almacenamiento materias primas, por tiempo prolongados, como es tambin la
produccin en s del producto.
RATIOS DE SOLVENCIA:
Grado de endeudamiento: En ambos casos, el grado de endeudamiento es
parecido, y vemos que la empresa tiene el 56% de las deudas con terceros y/o
proveedores. Lo cual no es bueno, porque quedaran un 44% de su valor despus del
pago de obligaciones vigentes, y en el 2008 se encontraba en un 63%, porque no
supera en incidencia con relacin a sus obligaciones.
Razn de autonoma: Podemos concluir que la participacin de los acreedores
para el ao 2008 es del 36,94 % y para el aos 2009 es del 43.94,% sobre el total de
los activos de la compaa; lo cual es un nivel muy riesgoso.
Solvencia Patrimonial: Por ejemplo en el 2009, el ratio de solvencia patrimonial
indica que la empresa por cada S/.1.29 de deuda que tiene con terceros solo cuenta
con S/. 1 de respaldo en el patrimonio.
RATIOS DE RENTABILIDAD
Margen Bruto: De lo anterior podemos inferir que para el ao 2008 y 2009, la
utilidad bruta obtenida despus de descontar los costos de ventas fueron del
29,03% y 4,70% , debido al aumento de los costos de ventas por la desvalorizacin
de las existencias, y el cambio en el precios del hierro y el acero.
Margen Operativo:
Podemos observar que la compaa para el ao 2008 genero una utilidad
operacional del 8.37%, y para el 2009 de - 2,70%; por lo anterior evidenciamos un
decrecimiento de la utilidad principalmente originado por el aumento de los costos
de ventas en especial por materia prima, as como los gastos de venta para el ao
2009.
Margen Neto:
Como podemos observar las ventas de la empresa para el ao 2008 y 2009
generaron el 4,92% y el -2,19% de utilidad respectivamente. Adicionalmente
decimos que a pesar del aumento en los costos de venta y en los gastos de
administracin y ventas, esta crisis le paso factura a Aceros Arequipa , y es por eso
que se vio reflejado en el resultado del ejercicio para ese ao.
Rentabilidad Patrimonial (ROE): Por cada sol que el dueo mantiene en la
empresa, genera un rendimiento del -4.48% sobre el patrimonio.
Aceros Arequipa por cada 100 soles que los accionistas mantienen en el ao 2009
genera un rendimiento de -4.48 soles sobre el patrimonio, este ratio en el ao 2008
genera un rendimiento de 13.54 soles como rendimiento por cada 100 soles de
patrimonio lo que mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del
propietario y dado al mal rendimiento que tuvo la empresa en el 2009, estos
nmeros son preocupantes , porque el aumento en el costo de ventas y todos los
problemas que hubo ese ao, puso en perdida a aceros arequipas.

Rendimiento Operativo del Activo Total (ROA):

Por cada sol invertido en los activos, produjo un rendimiento de -3.16% sobre la
inversin, si hay un indicador bajo esto expresa un pobre rendimiento en las ventas
y del dinero invertido.
Este ratio de aceros Arequipa nos indica en el ao 2009 que por cada 100 soles
invertido en los activo produjo ese ao un rendimiento de -3.16 sol sobre la
inversin.

CONCLUSIONES

La Compaa se dedica a la fabricacin de fierro corrugado, alambrn para

construccin, perfiles de acero y otros productos que comercializa en el territorio
nacional y una menor parte en Bolivia. Para este propsito, la Compaa cuenta
con plantas de acera y laminacin en la ciudad de Pisco y otra de laminacin en
la ciudad de Arequipa.
Desde setiembre de 2008 y hasta el primer semestre del ao 2009, se han
producido con mayor incidencia eventos negativos de ndole econmico y
financiero a nivel internacional que han afectado negativamente la liquidez de
los mercados y la demanda mundial; derivando ello en una reduccin importante
de los precios de los principales commodities y otros insumos, entre ellos el
acero.
En el caso especfico de la Compaa, los precios de los principales productos y
mercaderas que comercializa se han reducido desde los ltimos meses del ao
2008 en concordancia con la baja del precio internacional del acero, por lo que
al 31 de diciembre de 2008, la Gerencia de la Compaa, de acuerdo con los
principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per registr una
provisin por desvalorizacin de mercaderas y productos terminados ascendente
a S/243,902,000 aproximadamente, sin incluir los efectos del impuesto a la renta
y participaciones diferidas, la cual se incluye en el rubro Otros gastos del
estado de ganancias y prdidas,
Durante el ao 2009, esta provisin se ha venido extornando en la medida que se
han vendido las existencias relacionadas. Al 31 de diciembre de 2009, la
Compaa mantiene un saldo por provisin por desvalorizacin de
aproximadamente S/72,138,000.
Durante el ao 2009, las ventas y los mrgenes de rentabilidad de los productos
y mercaderas que comercializa la Compaa experimentaron reducciones y/o
prdidas importantes que han afectado negativamente los resultados obteniendo
una prdida neta anual de aproximadamente a S/35,587,000. Sin embargo, la
Gerencia estima que la Compaa obtendr resultados favorables a partir del
2010, dadas las expectativas de crecimiento de la economa y especialmente del
sector construccin, as como la incipiente reactivacin observada en los precios
internacionales hacia finales del ao 2009, la cual se espera se acente a lo largo
del ao 2010.
En julio de 2008, el Directorio de la Compaa aprob la segunda etapa del
proyecto integral de ampliacin de la capacidad productiva en su planta de Pisco
con lo que se alcanzaran las 1,200,000 TM anuales. Al 31 de diciembre de

2009, la Compaa ha efectuado anticipos a cuenta de la construccin de ciertas

maquinarias por aproximadamente S/62,500,000. Sin embargo, la Gerencia de la
Compaa, a la luz de la crisis financiera internacional, y sus implicancias en el
Per, decidi revisar las premisas del nuevo proyecto de ampliacin y posponer
la decisin de ejecucin del mismo hasta el ao 2010. Durante el ao 2009, la
Compaa ha efectuado inversiones por aproximadamente S/107,995,000
principalmente en la planta de laminacin de Arequipa y en la conclusin del
proyecto del nuevo transformador del horno elctrico en la acera de la planta de
Pisco.
Al 31 de diciembre de 2008, la Gerencia de la Compaa registr una provisin
por aproximadamente S/243,902,000 sobre el costo de sus mercaderas y
productos terminados para llevarlos a su valor neto de realizacin, conforme a la
poltica contable de registro de sus existencias. Para este propsito, la Gerencia
de la Compaa estim el valor neto de realizacin de sus diversos productos
terminados y mercaderas tomando en cuenta los diversos factores que
influyeron en su determinacin. Las circunstancias o eventos que se han
considerado estn relacionados a los cambios ocurridos internacionalmente en
relacin al precio del acero, as como el comportamiento del mercado interno
frente a dichos eventos. Esta provisin se ha registrado en el ao 2008 como
parte del rubro Otros gastos de operacin. Durante el ao 2009, esta provisin
se ha venido extornando en la medida que se han vendido las existencias . Al 31
de diciembre de 2009, la Compaa mantiene un saldo de esta provisin por
desvalorizacin de aproximadamente S/72,138,000

CASO No. 6
Corporacin Aceros Arequipa S.A.
31 de diciembre de 2009 La tarea consistir en responder al siguiente cuestionario
sobre la base de los estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2009 de
Corporacin Aceros Arequipa S.A. (que estn en la Superintendencia del Mercado
de Valores antes CONASEV:
1.- Indicar que tipo de dictamen tiene y si hay alguna mencin en particular.
Los estados financieros separados de Corporacin Aceros Arequipa S.A. fueron
preparados para cumplir con los requisitos sobre presentacin de informacin
financiera vigentes en el Per y reflejan la inversin en su subsidiaria y
asociadas al mtodo de participacin patrimonial y no sobre una base
consolidada. Estos estados financieros deben leerse conjuntamente con los
estados financieros consolidados de Corporacin Aceros Arequipa S.A., que se
presentan por separado y sobre los cuales hemos emitido una opinin sin
salvedades el 24 de febrero de 2015, la mencin en particular es En el caso
especfico de la Compaa, los precios de los principales productos y
mercaderas que comercializa se han reducido desde los ltimos meses del ao
2008 en concordancia con la baja del precio internacional del acero, por lo que al
31 de diciembre de 2008, la Gerencia de la Compaa, de acuerdo con los
principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per registr una
provisin por desvalorizacin de mercaderas y productos terminados ascendente
a S/243,902,000 aproximadamente, sin incluir los efectos del impuesto a la renta
y participaciones diferidas, la cual se incluye en el rubro Otros gastos del
estado de ganancias y prdidas.

2.- Existen contingencias?

En el caso especfico de la Compaa, los precios de los principales productos y
mercaderas que comercializa se han reducido desde los ltimos meses del ao
2008 en concordancia con la baja del precio internacional del acero, por lo que al
31 de diciembre de 2008, la Gerencia de la Compaa, de acuerdo con los
principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per registr una
provisin por desvalorizacin de mercaderas y productos terminados ascendente
a S/243,902,000 aproximadamente, sin incluir los efectos del impuesto a la renta
y participaciones diferidas, la cual se incluye en el rubro Otros gastos del
estado de ganancias y prdidas. Durante el ao 2009, esta provisin se ha venido
extornando en la medida que se han vendido las existencias relacionadas. Al 31
de diciembre de 2009, la Compaa mantiene un saldo por provisin por
desvalorizacin de aproximadamente S/72,138,000.
3.- Qu nota le llama la atencin y por qu?
NOTA: Costo de ventas, Inventarios y gastos de ventas:
Se puede apreciar que el costo de ventas, se mantuvo sin muchas diferencias con
el del ao pasado dado, ya que los precios de los principales productos y
mercaderas que comercializa se han reducido desde los ltimos meses del ao
2008 en concordancia con la baja del precio internacional del acero, por lo que al
31 de diciembre de 2008, la Gerencia de la Compaa, de acuerdo con los
principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per registr una
provisin por desvalorizacin de mercaderas y productos terminados ascendente
a S/243,902,000 aproximadamente, sin incluir los efectos del impuesto a la renta
y participaciones diferidas, la cual se incluye en el rubro Otros gastos del
estado de ganancias y prdidas. Durante el ao 2009, esta provisin se ha venido
extornando en la medida que se han vendido las existencias relacionadas. Al 31
de diciembre de 2009, la Compaa mantiene un saldo por provisin por
desvalorizacin de aproximadamente S/72,138,000, demostrando un pobre
resultado provocado por una crisis financiera mundial y un tipo de cambio
voltil, el margen de utilidad operativa disminuyo en 123% , cabe a considerar
que sus Gastos de ventas aumentaron en un 49.79% ( S/. 82,6 millones) ,debido
al incremento del precio del flete, aumentos en el personal de ventas, y pago de
servicios prestados por terceros (publicidad y distribucin) ,el margen de la
utilidad bruta disminuy en 87.59%, pero sus gastos de administracin
disminuyeron debido a reducciones en el personal administrativo, sus ingresos y
gastos financieros aumentaron y disminuyeron debido a ganancias y prdidas
por las variaciones de tipo de cambio, llegando a la conclusin de que la
perdidas del ejercicio generada, no se debi al bajo rendimiento en las ventas
este ao , si no al estancamiento de la produccin, las desvalorizaciones de las
existencias por el cambio del precio del acero y hierro , la crisis mundial y las
variaciones del tipo de cambio, teniendo una perdida del ejercicio de S/.35,5
millones.
4.- Hay activos en garanta?

Al 31 de diciembre de 2009, la Gerencia ha estimado que el monto mximo de

riesgo crediticio al que se encuentra expuesta la Compaa asciende
aproximadamente a S/168,902,000 (S/176,543,000 al 31 de diciembre de 2008),
la cual representa el valor en libros de los activos financieros que consisten en
depsitos en bancos, cuentas por cobrar comerciales y cuentas por cobrar
comerciales a relacionadas. Sin embargo, la Compaa deposita sus fondos en
entidades financieras de primer nivel y de reconocido prestigio. Asimismo, las
cuentas por cobrar comerciales cuentan con garantas bancarias que respaldan
una parte importante de las mismas
5.- Existe algn litigio pendiente?
Al 31 de diciembre de 2009, la Compaa mantiene los siguientes procesos
contingentes:
.
Diversos procesos laborales relacionados con sus operaciones referidas a
demandas judiciales por concepto de pago de utilidades y reintegro de beneficios
sociales.
Proceso con ElectroPer por extincin de obligacin del ao 2003, por
aproximadamente S/4,124,000.
Como resultado de la revisin por parte de la Autoridad Tributaria de los aos
2003, 2004 y 2005; la Compaa recibi Resoluciones de Determinacin por
Impuesto a la renta e Impuesto General a las Ventas por aproximadamente
S/13,100,000. A 31 de diciembre de 2009, estos procesos se encuentran,
pendientes de respuesta por parte de la Administracin Tributaria a los recursos
de reclamacin presentados por la Compaa.
Asimismo, la Autoridad Tributaria efectu la revisin de los aos 1998 y 1999,
reiniciada en el 2006, y emiti Resoluciones de Determinacin por concepto de
Impuesto General a las Ventas e Impuesto a la Renta por un total de
S/19,100,000. Al 31 de diciembre de 2009, estos procesos se encuentran
asignados a una sala del Tribunal Fiscal y pendientes de resolucin.
6.- Existe algo particular en la informacin que presenta la nota a los estados
financieros de Inmuebles, maquinaria y equipo?
En el 2009, en la cuenta de inmueble maquinaria y equipo incremento un 3.25%
debido a las principales transacciones que tuvieron efecto en los activos fijos
fueron principalmente a la conclusin del proyecto del nuevo transformador del
horno elctrico en la acera de la planta de Pisco y cajas de desbaste. Asimismo,
las obras en curso corresponden a maquinaria y equipos, adquiridos como parte
del desarrollo del proyecto de ampliacin de la planta de laminacin de
Arequipa.
7.- Hay alguna poltica contable que le llame la atencin o que no le parezca
clara?
La poltica de Existencias , donde la Compaa registr una provisin por
aproximadamente S/243,902,000 sobre el costo de sus mercaderas y productos
terminados para llevarlos a su valor neto de realizacin, conforme a la poltica
contable de registro de sus existencias y nos dice que la provisin para

desvalorizacin de existencias es calculada sobre la base de un anlisis

especfico que realiza peridicamente la Gerencia y es cargada a resultados en el
ejercicio en el cual se determina la necesidad de dicha provisin.
8.- Han habido cambios en la aplicacin de los principios contables?
Es el cambio al mtodo de la participacin en sus subsidiaria y asociadas, donde
la cual la inversin en una asociada se reconoce inicialmente al precio de la
transaccin (incluidos los costos de transaccin) y se ajusta posteriormente para
reflejar los cambios que experimenta, tras la adquisicin, la participacin del
inversor tanto en el resultado como en otro resultado integral de la asociada.
9.- La compaa ha revaluado activos?

Al 31 de diciembre de 2009 el rubro inmuebles, maquinaria y equipo incluye

S/19,521,000 de terrenos, S/122,145,000 y S/93,370,000 de costo y depreciacin
acumulada de maquinaria y equipo, respectivamente (S/19,521,000 de terrenos y
S/122,253,000 y S/81,231,000 de maquinaria y equipo al 31 de diciembre
de2008) resultante de la revaluacin voluntaria efectuada en el ao 2003 por
peritos independientes

10.- La nota a los estados financieros referida a los riesgos, le proporciona la

informacin necesaria para entender lo que est haciendo la empresa respecto a la
administracin de sus riesgos o considera que es insuficiente, y porqu?
Por la naturaleza de sus actividades, la Compaa est expuesta a riesgos donde
lo relevante que separa los riesgos que tiene la compaa por las cuentas por
cobrar comerciales, de crdito instrumentos financieros y depsitos bancarios,
tasa de inters, liquidez y tipo de cambio, los cuales son manejados a travs de
un proceso de identificacin, medicin y monitoreo continuo, con sujecin a los
lmites de riesgo y otros controles, me parece que es insuficiente , porque no nos
dan indicadores de como afecto en el ao a la compaa.