INDICATORII DIN TABLOUL SOLDURILOR INTERMEDIARE

DE GESTIUNE

1. MARJA COMERCIALA (MC) = Venituri din vanzari (ct 707) Costul

marfurilor vandute (ct 607)
Exprima in marime

absoluta

rentabilitatea

comerciala

intreprinderii. Ea nu include subventiile de exploatare primite pentru

cifra de afaceri. Determinarea acestei marje pe fiecare produs si
serviciu oferite de intreprindere este mai relativa decat calculul ei
global. Marja comerciala este influentata de politica de pret, viteza
de rotatie a stocurilor, de procedeele de evaluare a marfurilor
vandute la iesirea din gestiune(cost mediu, FIFO)
2. PRODUCTIA EXERCITIULUI (PE) = Venituri din vanzarea productiei
(grupa 70 exclusiv 707) +/- Venituri aferente costului productiei (gr 71) +
Productia de imobilizare (gr72)
Productia exercitiului este un indicator ce trebuie interpretat cu
prudenta datorita caracterului eterogen. Este o suma de venituri
realizate evaluate la pret de vanzare (este vorba de productia
vanduta) cu venituri latente evaluate la cost de productie (este vorba
de productia stocata si despre productia imobilizata)
Acest indicator este dependent de politica

comerciala

intreprinderii, de politica de investitii, de procedeele utilizate in

evaluarea productiei vabdute (CMP, FIFO), de modul de estimare a
lucrarilor si serviciilor si de modul de alocare a costurilor si veniturilor
aferente contractelor de prestari de servicii etc.
3. VALOAREA ADAUGATA (VA) = PE + MC Consumul exercitiului provenit
de la terti (grupa 60 exclusiv 607, grupa 61 si grupa 62)
Valoarea adaugata este valoarea pe care intreprinderea o adauga
peste costul prestatiilor de la terti si care este destinata sa asigure
remunerarea celor implicati in acest proces de creare de valoare:
salariati (cheltueli de personal), stat (cheltueli cu impozitele si
taxele), creditori (cheltueli cu dobanzile), actionari (cheltueli cu
dividendele), intreprinderea insasi (autofinantare)
Valoarea adaugata este un indicator util in determinarea unor
indicatori macroeconomici dintre care se detasaza PIB

4. EXCEDENTUL BRUT DE EXPLOATARE (EBE) = VA + Subventii de

exploatare (grupa 74) Impozite, taxe si alte varsaminte (grupa 63)
Cheltueli cu personalul (grupa 64)
Excedentul (sau deficitul) brut de exploatare (EBITDA = esrnings
before interest, taxes, depreciations, and amortizatoins) reprezinta
un flux potential de trezorerie prin care se apreciaza in marime
absoluta rentabilitatea economica a intreprinderii. Acest indicator
este relevant in analiza comparativa a rentabilitatii economice a unor
intreprinderi care actioneaza in acelsi sector de activitate, deoarece
este independent de politica de amortizare si de gestiune a riscurilor,
politica de finantare, politica de dividend, politica de autofinantare si
politica fiscala aferenta activitatii de exploatare si de impozitare a
profitului.
5. REZULTATUL DIN EXPLOATARE (RE) = EBE + Alte venituri din
exploatare (grupa 75) + Alte venituri din provizioane si ajustari pentru
depreciere privind activitatea de exploatare (grupa 781) Cheltueli de
exploatare cu amortizarile, provizioanele si ajustarile pentru depreciere sau
pierdere de valoare (grupa 681) Alte cheltueli de exploatare (grupa 65)
Acesta masoara rentabilitatea din exploatare a intreprinderii in
marime absoluta, dar are dezavantajul ca nu ofera informatii
comparative

in

cazul

in

care

intreprinderile

supuse

analizei

comparate utilizeaza metode diferite de amortizare a imobilizarilor si

nu au acelasi comportament in ceea de priveste estimarile in conditii
de incertitudine.
6. REZULTATUL FINANCIAR = Venituri financiare (grupa 76 si 786)
Cheltueli financiare (grupa 66 si 686)
Rezultatul financiar cuprinde efectele financiare ale politicilor de
finantare si de investitii ale intreprinderii, dar si unele efecte
financiare ale activitatilor de exploatare (diferente de curs valuatar
aferente tranzactiilor exprimate in monede straine).
7. REZULTATUL CURENT INAINTE DE IMPOZITARE AL EXERCITIULUI
(RC) = RE + Venituri financiare (grupa 76) + Venituri financiare din ajustari
pentru pierderea de valoare (grupa 786) Cheltueli financiare (grupa 66)
Cheltueli financiare privind amortizarile si ajustarile pentru pierdere de
valoare (grupa 686)
Rezultatul curent sau rezultatul din activitati ordinare este marimea
absoluta a performantei financiare a intreprinderii realizate in
conditii normale.

8. REZULTATUL EXTRAORDINAR (Rext) = Venituri extraordinare Cheltueli

extraordinare
Rezultatul extraordinar este reprezentat de elemente care au efecte
anormale asupra performantei intreprinderii si care rezulta din
evenimente cu frecventa destul de rara si care nu mai pot fi
controlate de conducerea intreprinderii.
9. REZULTATUL BRUT = RC + Rext
Rezultatul brut reprezinta marimea absoluta a performantei a
intreprinderii neinfluentata de politica de impozitare a profitului, de
politica de dividevd si de politica de autofinantare.
10. REZULTATUL NET AL EXERCITIULUI = Rezultatul brut Cheltuiala cu
impozitul pe profit
Rezultatul net reprezinta marimea absoluta a performantei financiare
a intreprinderii neinfluentata de politica de dividend si politica de
autofinantare.

CAPACITATEA DE AUTOFINANTARE pe baza excedentului brut (EBE) (*metoda

deductiva)

EBE + Alte venituri din exploatare (exclusiv cesiunile de active si

subventii pt investitii virate la venituri) Alte cheltueli de exploatare
(exclusiv lavoarea contabila a activelor cedate) + Venituri financiare
(exclusiv reluarile de amortizari si provizioane cu caracter financiar)
Cheltueli financiare (exclusiv cheltuelile cu amortizarile si ajustarile
de valoare financiare) + veniruri extraordinare Cheltueli
extraordinare Impozitul pe profit
CAPACITATEA DE AUTOFINANTARE pe baza rezultatului net contabil (*metoda
aditiva)

Rezultat net contabil + cheltueli cu amortizarile, provizioanele si

ajustarile de valoare (de exploatare si financiare) Venituri din
reluari de amortizari, provizioane si ajustari de valoare (de
exploatare si financiare) + Minusvalori din cesiuni de elemente de
activ Plusvalori din cesiuni Cote-parti din subventii pentru
investitii virate la venituri
CAPACITATEA DE AUTOFINANTARE reprezinta potentialul financiar de crestere
economica a intreprinderii

BILANTUL FUNCTIONAL

Activ (Utilizari)

Capitaluri proprii si datorii

A. Activ imobilizat brut

B. Activ circulant de exploatare
Stocuri
+ Aconturi si avansuri varsate
+ Creante clienti
+ Cheltueli in avans legate de
exploatare
C. Activ
circulant

in

afara

exploatarii
Investitii financiare pe termen
scurt
+Debitori diversi
+Cheltueli in avans

exploatarii
D. Disponibilitati

(Resurse)
A. Finantari stabile
Capitaluri proprii

inainte

de

repartitie
+ Amortizari si ajustari pentru
depreciere
+ Provizioane
+ Datorii financiare stabile
(diminuate cu primele de rambursare a
obligatiunilor)

in

afara

B. Datorii de exploatare
Avansuri si aconturi primite
+ Datorii furnizori
+Datorii fiscale si sociale in afara
impozitului pe profit
+ Venituri in avans legate de
exploatare
C. Datorii in afara exploatarii

Creditori diversi inclusiv datorii

din imobilizari
+ Venituri in avans in afara

exploatarii
+Impozitul pe profit
D. Trezorerie negativa
Credite de trezorerie si credite
bancare pe termen scurt

CALCULUL INDICATORILOR DE ECHILIBRU FINANCIAR

1. FONDUL DE FULMENT GLOBAL = Finantari stabile Activ imobilizat brut
2. NECESAR DE FOND DE RULMENT DE EXPLOATARE = Activ circulant de
exploatare Datorii de exploatare
3. NECESAR DE FOND DE RULMENT IN AFARA EXPLOATARII = Activ
circulant in afara exploatarii Datorii in afara exploatarii
4. NECESAR DE FOND DE RULMENT = Necesar de fond de rulment de
exploatare Necesar de fond de rulment in afara exploatarii
5. TREZORERIA NETA = Disponibilitati Credite de trezorerie si credite
bancare pe termen scurt
Sau
TREZORERIA NETA = Fondul de rulment global Necesarul de fond de
rulment
CALCULUL RATELOR

A. RATE DE PROFITABILITATE
1. RATA MARJEI NETE (net profit margin) = Profit net/Cifra de afaceri
2. RATA RENTABILITATII ECONOMICE (ROA = return on assets) =
EBE/Activ economic
3. RATA RENTABILITATII FINANCIARE (ROE = erturn on equity) = Profit
net/Capitaluri proprii

B. RATE DE LICHIDITATE
1. RATA LICHIDITATII CURENTE (current ratio) = Active curente Datorii
curente
2. RATA LICHIDITATII RAPIDE (testul acid acid test) = (Active curente
Stocuri)/Datorii curente
3. RATA LICHIDITATII IMEDIATE (cash ratio) = (Disponibilitati + Valori
mobiliare din plasament)/Datorii curente

C. RATE DE RISC
1. RATA GRADULUI DE INDATORARE (debit ratio) = Datorii/Capitaluri
proprii
2. RATA DE ACOPREIRE A DOBANZILOR (interest coverage ratio) = Profit
inaintea platii dobanzilor si a impozitului pe profit/Cheltueli cu dobanzile

D. RATE DE ACTIVITATE
1. VITEZA DE ROTATIE A STOCURILOR (inventory turnover ratio) = (Stoc
mediu/Costul vanzarilor)X365 zile
2. VITEZA DE ROTATIE A CREANTELOR CLIENTI (average collection
period) = (Sold mediu clienti/Cifra de afaceri)X365 zile
3. VITEZA DE ROTATIE A CREDITELOR FURNIZORI (average payble
period) = (Sold mediu furnizori/Achizitii de bunuri)X365 zile