cUAS

ASCENDENT
ES Y
DESCENDEN
TES

Pueden indicar cambios de tendencia primaria pero aparecen

ms frecuentemente en las tendencias secundarias. Podemos
considerarla, en general, como figura de continuacin de
tendencia primaria.
Las cuas se inclinan en
contra de tendencia.
Una cua ascendente ser
bajista
Una cua descendente ser
alcista
Una cua ascendente indica
un agotamiento del inters
inversor, los precios siguen
subiendo, pero los
operadores cada vez son ms reacios a comprar a precios
ms altos. Por lo tanto una cua ascendente provoca
debilidad tcnica.
Los precios recorrern aproximadamente dos tercios de la
figura antes de producirse la ruptura.
El tiempo tpico de formacin ser de aproximadamente un
mes y el volumen tiende a disminuir. En la ruptura se notar
un incremento del volumen.

Cua ascendente y descendente

La cua ascendente es un patrn de previsin bajista formado por dos lneas convergentes que se van
acercando con el avance del tiempo. Las caractersticas ms destacadas de este patrn es su inclinacin
ascendente y el pronstico bajista.
El patrn cua ascendente lo enmarco dentro de los patrones grficos de cambio de tendencia aunque puede
aparece en un pullback durante una tendencia bajista comportndose como un patrn de continuacin de
tendencia. Pero nota que debido a su inclinacin ascendente por definicin, cuando se aparezca durante una
tendencia bajista aparecer en los pullbacks alcistas.
Las caractersticas que definen a la cua ascendente y que deben vigilarse son:
1.

Tendencia anterior: Como patrn grfico de cambio de tendencia, debe existir una tendencia
anterior. La confirmacin de la cua ascendente marca un cambio de tendencia de medio a largo plazo.

2.

Lnea superior - resistencia: La lnea superior que dibuja la cua ascendente se forma por la unin

de dos picos,

preferentemente

tres, que son sucesivamente mayores. Esta lnea acta como resistencia.
3.

Lnea inferior - soporte: La lnea inferior, que acta como soporte, se forma por la unin de, al
menos, dos mnimos sucesivamente mayores.

4.

convergencia: Como dijimos al comienzo en la definicin de la cua ascendente, las dos lneas que
dibujan el patrn son convergentes, es decir, la distancia entre ambas lneas se va haciendo menor. De
este hecho se puede deducir que el precio se va estabilizando y movindose en un rango cada vez
menor ya que la distancia entre los picos y los mnimos va decreciendo. Al disminuir esta distancia, las
dos lneas, superior e inferior, pierden paralelismo haciendo que sean convergentes.

5.

Ruptura del soporte: La confirmacin bajista del patrn cua ascendente, as como la seal de
venta, se da cuando el precio rompe la lnea de soporte de una forma convincente. Los traders ms
moderados pueden esperar a la ruptura del mnimo anterior para tomar la seal. En ocasiones el precio
puede experimentar un pullback tras la ruptura volviendo a la lnea de soporte de la cua ascendente,
que actuar ahora como resistencia.

6.

Volumen: Como confirmacin extra se puede observar el volumen, en caso de estar disponible. El
volumen debe ir cayendo a medida que al cua ascendente se va formando, lo que indica que el
ascenso del precio es realizado con una participacin cada vez menor. Durante la ruptura de la lnea de

soporte ser ideal un aumento del volumen que reforzar la confianza en la seal bajista.
A pesar de lo que pueda parecer, la cua ascendente puede ser un patrn grfico difcil de reconocer de
forma adecuada. Resumiendo, es una formacin de consolidacin en la que, durante su formacin, se va
perdiendo momentum alcista caracterizado por el menor mpetu de cada nuevo pico, lo que da al patrn su
naturaleza de previsin bajista. La ruptura de la lnea inferior o soporte confirma el patrn y da la seal de
venta. No he encontrado ningn consenso en la literatura de anlisis tcnico sobre una medida que nos d un
objetivo de venta tras la ruptura por lo que debern usarse otras herramientas como niveles de soporte
anteriores y retrocesos de Fibonacci para valorar posibles niveles de salida con beneficio y con un adecuado
ratio riesgo/beneficio.

La cua descendente o cua bajista es un patrn alcista (preve movimientos alcistas) principalmente de
cambio de tendencia (aparece durante una tendencia bajista). La formacin de este patrn grfico comienza
con una figura ancha que se va estrechando a medida que el precio del par de divisas disminuye formndose

un cono o cua con inclinacin descendente debido a la convergencia de las lneas que unen los picos y
los mnimos que se van formando por la accin del precio. La banda superior de la cua representa una lnea
de resistencia cuya ruptura dar la seal de compra.
La cua descendente puede categorizarse como un patrn de continuacin de tendencia si su formacin
aparece durante una tendencia alcista. Es decir, la cua descendente aparece en un retroceso durante una
tendencia alcista.
Independiente de que sea de cambio o de continuacin lo importante es que la cua descendente es un
patrn grfico alcista que preve movimientos alcistas del precio de cotizacin.

Puntos clave en la identificacin de la cua descendente

1.

Tendencia anterior: Para ser calificado como patrn de cambio de tendencia debe existir una
tendencia previa. Idealmente la cua descendente se formar tras una tendencia bajista amplia y la
cua descendente marcar el final de dicha tendencia. Si, como dijimos antes, aparece durante un
retroceso de una tendencia alcista, ser calificado como patrn de continuacin.

2.

Lnea superior (resistencia): La unin de al menos dos picos forman una lnea descendente que
quedar en la parte superior del patrn siendo lo ideal que la lnea una tres picos. Cada pico es menor al
anterior.

3.

Lnea inferior (soporte): Es una lnea que queda en la parte inferior del patrn y que se forma por la
unin de al menos dos mnimos. Cada mnimo es menor al anterior.

4.

Contraccin: La lnea superior de la cua descendente converge con la lnea inferior dando la forma
de cua o cono al patrn grfico. Esto hace indispensable que la lnea superior tenga una inclinacin
descendente mayor a la inclinacin de la lnea inferior y, por tanto, que la diferencia entre cada mnimo
sea cada vez menor, seal de una disminucin en la presin bajista del mercado.

5.

Ruptura de la resistencia: La confirmacin alcista tiene lugar cuando el precio rompe la lnea
superior o de resistencia del patrn. Esta ruptura debe ser consistente. A menudo los traders esperan a
la ruptura del pico o mximo anterior para mayor confianza en la confirmacin alcista. En ocasiones,
como es habitual en las rupturas, el precio puede mostrar una retraccin tras la ruptura llegando de
nuevo a la lnea de resistencia que actuar en esta ocasin como soporte.

6.

Volumen: El volumen no tiene un papel muy importante en las cuas ascendentes pero tiene una
importancia notoria en la confirmacin de la cua descendente. Si durante la ruptura de la lnea de
resistencia no aparece una expansin en el volumen negociado dicha ruptura tiene mayores
posibilidades de no mantenerse mientras que una expansin del volumen durante la ruptura dar mayor
confianza en la confirmacin alcista al indicar un aumento de la compra en el par de divisas. En forex es
til utilizar indicadores de volumen como Money Flow Index (MFI).

7.

Objetivo de beneficio: El objetivo de beneficio, una vez completado el patrn, se puede encontrar
sumando la parte ms amplia de la cua descendente al nivel de breakout. Esto es til nicamente
cundo la cua descendente acta como patrn de continuacin pues en casos de cambio, an
pudindose aplicar, ser muy inexacto.

El patrn grfico en forma de cua, ya sea ascendente o descendente, es bastante difcil de reconocer y
operar siendo aconsejable utilizar otros datos de anlisis tcnico para confirmar las seales y, por supuesto,
siempre esperar a la ruptura de la lnea de resistencia. Una de mis soportes tcnicos para confirmar seales
de la cua, tanto descendente como ascendente, son las divergencias.

En la siguiente imagen podemos como se forma una cua descendente en GBP/USD al final de una
tendencia bajista. Nota la divergencia positiva en MACD y la expansin de volumen durante la ruptura de la
lnea de resistencia de la cua.

La siguiente imagen muestra una cua descendente durante un pullback de una tendencia alcista. En este
caso el patrn cua descendente puede ser clasificado como patrn de continuacin de tendencia.

Los huecos son un rango de precios entre dos velas consecutivas en donde no se han
cruzado operaciones de compra-venta.
Estos huecos, denominados en el argot del anlisis tcnico como gaps, tienen una
importancia vital a la hora de tomar decisiones en toda operativa, puesto que estos nos
dan mucha informacin de cmo se ha comportado el mercado y, lo que es ms
importante, lo que en un futuro no muy lejano va a hacer.
Pero para poder interpretar de forma correcta la informacin que nos dan los huecos,
es importante distinguir las distintas clases de gaps que existen, porque el significado
que conlleva cada uno de ellos es muy diferente en cada caso, y no debemos cometer
el error de interpretarlos todos por igual a la hora de tomar una decisin para invertir.
En innumerables ocasiones, los huecos se producen por alguna noticia de cierta
relevancia, especialmente cuando sta se da a conocer fuera del horario burstil.

Podemos considerar que hay cuatro tipos de huecos:

Huecos normales: Son los que se cierran en pocas sesiones y no tienen ninguna
implicacin en la tendencia, de ah que se suelan dar en mercados laterales.

En la grfica de Sacyr Vallehermoso podemos ver cmo en un mercado prcticamente

lateral, se produce un hueco alcista con aumento considerable de volumen, y cmo
utilizando la media de 200 sesiones como resistencia, en menos de dos semanas
rellena perfectamente el gap previo y el mercado contina en su rango lateral
precedente al hueco

En el caso de Tcnicas Reunidas lo mismo, se crea un hueco en una fase lateral, el

precio hace soporte justo en la apertura del gap y en poco ms de una semana rellena
el hueco y vuelve todo a su sitio.
Huecos de escape: Implican un cambio de tendencia, especialmente cuando el valor
se encontraba en un rango lateral. Se supone que el motivo por el que se ha producido
el gap ha tenido la suficiente importancia para los mercados como para conseguir
hacer despegar al valor, bien hacia arriba o bien hacia abajo, dependiendo de si se
trata de un gap alcista o un gap bajista

Aqu podemos ver el gap de escape que realiz Telefnica a principios de 2010, donde
despus de estar durante dos meses en lateral, el precio hace un gap bajista
rompiendo el soporte del canal lateral justo despus de que el da anterior el precio
hubiera roto tambin la media de 30 sesiones. El volumen es enorme, y se puede ver lo
que ocurri despus, el desplome del precio anticipado perfectamente por el hueco de
escape.
Este tipo de huecos no suelen cerrarse en el corto plazo, aunque esto no implica que
no pueda hacerlo y, de hecho, en ocasiones lo hacen a modo de pull-back, para luego
continuar con la nueva tendencia.
Aqu tenis un ejemplo de lo que acabamos de comentar, cmo se produce el hueco, el
precio retorna a la zona del mismo unos das despus formando el pull-back, y
finalmente el precio sube, no muy espectacularmente pero sube, para finalmente
terminar en un rango lateral de 3 meses.

Huecos de continuacin: Se producen durante una tendencia de gran envergadura,

siempre en la direccin de dicha tendencia, y suele darle mayor potencial a dicho
movimiento.
Aqu tenis un ejemplo de un claro hueco de continuacin, donde estamos empezando
una tendencia alcista (ver pendiente de media de 30 sesiones), el precio hace un
recorte hasta la media, formndose una resistencia en la zona de los 18. Se produce
el gap alcista rompindose dicha resistencia (motivo por el cual se puede considerar
tambin como un hueco de escape), no se rellena el hueco en el corto plazo y el precio
sigue su ascenso.

Huecos de agotamiento: Se producen cuando una tendencia est llegando a su fin, y

por ello nos dan justamente esta informacin, que la tendencia se acaba. Al igual que
los huecos de continuacin, se producen en la misma direccin que la tendencia,
motivo por el cual en ocasiones se confunden.

Se puede ver en el grfico del Santander cmo despus de un brusco movimiento

bajista, se produjo un gap bajista, cerrando la vela de ese da justo en la media simple
de 200 sesiones y rebotando en ella, cerrando el hueco, cambiando radicalmente la
tendencia y confirmndonos que se trata de un hueco de agotamiento.
Es muy importante hacer una reflexin en cuanto a la relacin que tiene el volumen de
negociacin con los gaps, y es que en los huecos de escape, continuacin y
agotamiento el volumen de negociacin suele ser bastante alto, como habris visto en
todos los ejemplos del artculo.
Si echamos una ojeada a un grfico en minutos de cualquier valor, es muy comn ver
cmo abre a un precio bastante separado del precio de cierre de la jornada anterior. En
funcin del tipo de gap, este suele cerrarse o no, aunque lo ms habitual es que el
hueco termine por cerrarse en un plazo relativamente corto.
Tambin puede ocurrir que existan dos huecos relativamente cercanos, lo que
producen una figura que se conoce como isla, pues la grfica de precios comprendida
entre los dos huecos queda totalmente separada del resto de la grfica.

Para los puristas, se consideran islas solamente en el caso de que los dos huecos que
determinan la isla sean en sentidos contrarios, es decir, un gap alcista y otro bajista o
viceversa.
Al igual que con la mayora de los huecos, las islas toman mucha importancia en
tendencias fuertes, marcndose el final de las mismas, mientras que si se producen en
mercados laterales no suelen traer ninguna implicacin relevante.
Aqu tenis un ejemplo de lo que acabamos de comentar, cmo un hueco alcista y otro
bajista forman una isla, y como sta marca el final de la tendencia alcista y da paso a
una bajista de gran calado.

Dada la importancia de las zonas marcadas por los huecos de continuacin, escape y
agotamiento, sus lmites actan como soportes y resistencias, y adems, como es
lgico, cuanto mayor haya sido el volumen de negociacin cuando se produce el gap,
el soporte o la resistencia marcados sern ms consistentes.
Si hacemos una recapitulacin sobre los diferentes tipos de huecos que hemos visto,
estoy convencido de que mucha gente se preguntar cmo se puede distinguir un
hueco de continuacin de uno de agotamiento, puesto que ambos se dan en la
direccin de la tendencia, y sin embargo la implicacin de cada uno de ellos es
completamente opuesta a la otra, puesto que los huecos de continuacin indican
precisamente eso, una continuacin de la tendencia principal, mientras que los huecos
de agotamiento pretenden avisar de un cambio inminente en la direccin de la
tendencia, bien a la contraria o al menos a un rango lateral de Un claro ejemplo de la
relacin entre los gaps y las medias lo tenis en la grfica del Santander que hemos
visto antes donde la media de 200 sesiones hace de soporte, confirmndonos en el
mismo momento en el que se forma el hueco que se trata de un hueco de
agotamiento.
Diferenciar ambos tipos de huecos es muy complicado, y viendo la vela en s misma y
el volumen no nos va a dar ninguna pista del tipo de gap del que se trata, porque tanto
uno como otro suelen tener un gran volumen y los dos abren el hueco en la direccin
de la tendencia.

Entonces, si las connotaciones de los huecos de continuacin y agotamiento son

totalmente antagnicas, es fundamental intentar identificar de qu tipo se trata cuanto
antes, pero, cmo lo hacemos?

Cmo distinguir un hueco de continuacin de un hueco de agotamiento

Como acabamos de decir, no nos llega en s misma la informacin de la vela y el
volumen, y tendremos que recurrir a otras herramientas del anlisis tcnica para
intentar identificar el hueco del que se trata.

Por ejemplo, si la zona donde se ha producido el hueco es una zona de soporte o

resistencia, lo ms probable es que se trate de un hueco de agotamiento,
puesto que hay ms probabilidades de que se respete la resistencia o el soporte
de que se rompa. No obstante habra que ver tambin el volumen que se ha
negociado en el movimiento previo hacia dicho soporte o resistencia, porque si,
por ejemplo, tenemos una resistencia y el volumen a medida que se iba
aproximando el precio a dicha resistencia ha ido aumentando, hay bastantes
probabilidades de que esa resistencia sea rota y luego acte como soporte,
especialmente si el aumento del volumen viene de las manos fuertes.

Otra herramienta son las divergencias entre el precio y los indicadores, como el
Macd; si existe una divergencia entre el Macd y el precio ya sabemos de que
estamos en condiciones de que el mercado d un giro tendencial, y por tanto el
hueco ser de agotamiento, como en el caso anterior.

Cualquier tipo de herramienta del anlisis tcnico que pueda actuar como
soporte o como resistencia, como es el caso de las medias mviles, tpicamente
la de 200 sesiones y la de 30/50 sesiones. Estos tres tipos de medias, sean o no
ponderadas, suelen trabajar muy bien como zonas de soporte y resistencia,
especialmente en los mercados tendenciales, no as en los laterales, donde
hacen aguas por todos los lados.

En consecuencia, si por ejemplo estamos en una tendencia bajista, y el hueco

se produce en un recorte de varias velas precedentes contratendencia (velas
que conforman el recorte) hacia la media, casi con total seguridad se trata de
un hueco de agotamiento, indicando que se trata solamente de un recorte y no
de un cambio de tendencia. Diferente sera si el gap se produce despus de
haber roto el precio a la media en sentido ascendente, porque entonces
estaramos hablando de un hueco de continuacin, porque no slo se ha dejado
atrs la resistencia sino que adems muy probablemente esta acte como
soporte.

Otro ejemplo clsico son los retrocesos de Fibonacci, que tendrn las mismas
connotaciones, o las lneas de tendencias y canales de tendencia.

Por ltimo, la informacin que nos pueda dar el anlisis de velas japonesas,
sobre todo si se da una formacin tpica de giro tendencial, por ejemplo.

La gran problemtica que tiene el anlisis de los gaps es que no son nada fciles de
identificar en cuanto a su tipologa, y si no tenemos la suficiente experiencia y ese
instinto que slo se consigue con la prctica en real, lo que va a ocurrir en muchas
ocasiones es que perdamos la operacin porque cuando nos demos cuenta del tipo de

gap ya ser demasiado tarde y el stop ser demasiado grande para entrar en la
operacin.
Por ltimo comentar que el marco temporal es de suma importancia, y me explico
por qu: cuanto menor es el marco temporal ms huecos vamos a encontrar; as es
ms probable encontrar un hueco en un grfico diario que en uno semanal o en uno
mensual. Esto conlleva a que si el hueco lo encontramos en un grfico de amplio
espacio temporal, mayor que diarios, como por ejemplo semanal o mensual, este
hueco seguramente tendr muchsima importancia y nos d un montn de informacin,
al igual que ocurre con el resto de la informacin que nos da el anlisis tcnico, que
tienen mucha ms importancia los niveles que encontremos en un grfico semanal o
mensual que los que encontremos en uno diario.
Esto demuestra en s mismo que la mayora de los huecos se rellenan en muy pocas
sesiones, de ah que nos sea ms complicado encontrar huecos en grficos semanales
y ya no digo nada en mensuales