Sunteți pe pagina 1din 16

UNIVERSITATEA DE STAT DIN MOLDOVA

FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE


CATEDRA FINANE I BNCI

MONED I CREDIT

LUCRU INDIVIDUAL

LEASINGUL, ALTERNATIV LA CREDITAREA BNCILOR

A efectuat: Buzdugan Tatiana


Conductor tiinific:Lector universitar, Lachi Cristina
Doctor universitar, Grlea Mihail

CHIINU-2014

CUPRINS

Pag.
Lista abrevierilor ..........................................................................................................................3
Introducere ....................................................................................................................................4
I. Definirea Noiunii le Leasing i Particularitile Leasingului .............................................5
II. Leasingul- alternativ de finanare, avantaje i motivaii .................................................11

Concluzii...................................................................................................................................... 15
Bibliografie ................................................................................................................................. 16

LISTA ABREVIERILOR
2

IMM ntreprinderi Mici i Mijlocii

INTRODUCERE
3

Actualitatea i importana temei abordate:


n perioada tranziiei de la economia de pia busnessul mic i mijlociu mai devreme sau mai
trziu, este pus n dilema soluionrii unei probleme complexe- gsirea unei surse sigure de
finanare.
Atragerea surselor de credit cu o dobnd acceptabil este actual pentru investiiile
destinate extinderii i modernizrii procesului de producere. n comparaie cu ntreprinderile
mari, cele mici i mijlocii obin cu greu credite de lung durat din cauza lipsei unei asigurri
suficiente. Ca urmare a limitrii accesului la creditele bancare, ntreprinderile mici i mijlocii se
pomenesc n situaii dezavantajoase fa de firmele mari. Dobnzile bancare ridicate constituie
obstacole suplimentare pentru busnessul mic i mijlociu n obinerea i rambursarea creditelor. n
aceste condiii cea mai eficient modalitate a politicii investi ionale pentru scopurile businessului
mic i mijlociu poate servi leasingul.
Gradul de studiere a temei. De-a lungul timpului fenomenul de leasing a fost cercetat
sub diferite aspecte nu doar de cercettorii local dar i de cei interna ionali. Unii au emis i
lucrri de specialitate n domeniul activitii de leasing, precum: R. Breily, S. Maiers, J. Horne,
F. Weston, T. Copeland, P. Helpern, I. Weston, E. Brigham, V. Horn, Gh. Gorincu, I. Stoian, N.
Vasiliev, S. Katrin, L. Lepe, E. Cabatova, I.Bruma, C. Martin, E. Cechina, O. Srbu.
Scopul cercetarii: const n definirea noiunii de leasing, prezentarea particularitilor,
prezentarea unor scheme ce vor reprezenta aciunea de leasing pe teritoriul Republicii Moldova.
n conformitatea cu scopul cercetrii se pot evidenia urmtoarele sarcini:
Definirea noiunii de leasing;
Prezentarea particularitilor ale leasingului;
Evidenierea tipurilor de leasing;
Evidenierea avantajelor i dezavantajelor folosirii leasingului.
Obiectul de studiu l reprezint activitatea de leasing n Republica Moldova.
Referatul dat a fost elaborat folosind urmtoarele metode de cercetare: inducie i
deducie, metoda observaiei, grupare i selectare.
Cuvinte cheie: Leasing, locatar, locator, furnizor, creditor

I.DEFINIREA NOIUNII DE LEASING I PARTICULARITILE LEASINGULUI

Leasing este cuvnt de origine englez, derivat de la verbul to lease a lua i a da


bunuri n folosin temporar.
Analiza i cercetarea diferitor aspecte cu privire la leasing au permis de a concretiza
definiia de leasing. Deoarece n activitatea de leasing sunt implicate trei pri, autorul propune o
noiune ce mbin interesele locatorului, locatarului i furnizorului: Leasingul este o operaiune
financiar legiferat prin contract n care o persoan fizic sau juridic cumpr un anumit bun
mobil sau imobil, cu excepia celor limitate de lege, n vederea transmiterii lui de la furnizor,
contra unor pli numite rat de leasing, unei alte persoane sau companii, care utilizeaz bunul
respectiv pentru o perioad de timp, cu opiunea locatarului de a rscumpra bunul la expirarea
termenului de leasing, de a-l restitui sau de a prelungi contractul de leasing. Locatorul are
iniiativa afacerii, furnizorul o permite, creditorul o faciliteaz i toi mpreun, acionnd n
interes propriu, acioneaz, n acelai timp, i n folosul celorlali.
Leasingul prezint numeroase avantaje pentru prile implicate la realizarea lui, adic
pentru vnztor, locator i locatar. Pentru vnztor (productor/furnizor) leasingul constituie o
metod suplimentar de promovare a vnzrilor, de majorare a clienilor, precum i de extindere
a ariei de desfacere a propriilor produse. Compania de leasing (locatorul) i estimeaz avantajele
prin prisma beneficiului obinut de la darea n folosin a bunului. Iar locatarul (beneficiarul)
poate utiliza echipamente moderne i performante, chiar dac nu dispune la momentul respectiv
de ntreaga sum pentru finanarea bunului.[2]
Multitudinea de raporturi de leasing poate fi divizat n mai multe grupe. n func ie de
termenele de utilizare a obiectelor de leasing i modalitile de amortizare exist urmtoarele
tipuri de leasing:
Leasing cu recuperare total i, respectiv, cu amortizare total a valorii obiectelor de
leasing, cnd termenul de contract este egal cu termenul normativ de exploatare a
obiectului i se efectueaz achitarea complet a costului;
Leasing cu recuperare parial i, respectiv, cu amortizare parial a valorii obiectelor de
leasing, cnd termenul de contract este mai mic dect termenul normativ de exploatare a
obiectului i pe parcursul funcionrii lui se recupereaz doar o parte din costul obiectului
de leasing.
Dup esena economic raporturile de leasing se divizeaz n:
Leasing financiar, care se caracterizeaz printr-un termen lung al contractului i prin
amortizarea total sau aproape total a valorii obiectului de leasing. Leasingul financiar
poate fi asociat cu creditarea procurrii pe termen lung. La expirarea termenului
leasingului financiar locatarul poate returna obiectul de leasing, poate rennoicontractul i
poate procura obiectul de leasing la valoare rezidual;
5

Leasing operaional, care presupune transmiterea multipl a obiectului de leasing pe un


termen mai mic dect termenul lui de exploatare. Se caracterizaez printr-un termen redus
al contractului de leasing i prin amortizarea incomplet a obiectului de leasing.
Leasingul financiar este cel mai rspndit tip de tranzacii de leasing. El prevede livrarea
n leasing a obiectelor pe termen lung cu recuperarea total a costului lor n perioada de utilizare.
Leasingul financiar este de fapt un credit pe termen lung sub form de capital active. Realizarea
tranzaciei de leasing financiar se realizeaz conform unei scheme, care prevede: alegerea de
ctre potenialul beneficiar de leasing (locatar) a utilajului necesar; coordonarea preurilor i a
termenelor de livrare cu furnizorul (productorul); achitarea utilajului de ctre locatar (companie
de leasing).

Figura 1.1 Schema leasingului financiar Sursa BIZPRO- Leasingul n Moldova


Principalele criterii ce caracterizeaz leasingul financiar sunt:
Locatorul procur utilaje nu pentru uz personal, dar special pentru a le transmite n
leasing;
Dreptul de alegere a utilajelor i a furnizorului aparine locatarului;
Furnizorul este contient c utilajele sunt procurate special pentru a fi transmisen
leasing, utilajele sunt furnizate direct n adresa locatarului i sunt recepionate de el spre
utilizare;
Reclamaiile referitoare la calitatea utilajelor, integritatea livrrii, nlturarea defectelor n
perioada de garanie se transmit nemijlocit furnizorului;
Riscul pierderii sau al deteriorrii accidentale a utilajelor este transmis locatarului dup
semnarea actului de primire-predare a utilajelor puse n exploatare.
Leasingul operaional se utilizeaz n cadrul unor termine de nchiriere limitate, cnd
termenul de folosin al utilajelor depete substanial termenul de leasing stabilit de contract.
n cadrul leasingului operaional utilajul nu se amortizeaz complet pe parcursul leasingului i
poate fi nchiriat din nou sau returnat locatorului. Acest tip de leasing prevede o responsabilitate
mai mare a locatarului pentru obiectul de leasing. Locatarul i asum obliga ia de a ncheia
contracte direct cu furnizorul pentru reparaia i deservirea tehnic a utilajelor.

Figura 1.2 Schema leasingului operaional Sursa BIZPRO- Leasingul n Moldova


Principalele criterii ce caracterizeaz leasingul operaional sunt urmtoarele:
Termenul de derulare a contractului de leasing este cu mult mai mic dect termenul
normativ de exploatare a obiectelor de leasing. Ca urmare, locatorul nu recupereaz
costul bunurilor din contul plilor obinute dintr-un singur contract; bunurile sunt
transmise n leasing de mai multe ori. n tranzaciile de leasing operaional se transmit
bunuri, nu special procurate la solicitarea locatarului, dar cele din posesia curent a
companiei de leasing. Cu alte cuvinte, dar cele din posesia curent a companiei de
leasing. Cu alte cuvinte, compania de leasing, procurnd bunuri, nu cunoate cerin ele
locatarului concret. Deci, companiile de leasing, specializate n derularea contractelor de
leasing operaional, trebuie s cunoasc foarte bine conjunctura pieei obiectelor de
leasing, att a celor noi, ct i a celor uzate;
Obligaiile privind deservirea tehnic, reparaia, asigurarea sunt asumate de compania
leasing;
Utilizatorul leasingului poate rezilia contractul dac bunurile, din cauza unor
circumstane neprevzute, sunt ntr-o stare n imposibilitate folosirea lor;
Riscul pierderii ntmpltoare sau al deteriorrii bunurilor este asumat de locator;
Mrimea plilor leasingului n cazul celui operaional sunt mai mari dect n leasingul
financiar, deoarece locatorul trebuie s in cont de riscurile suplimentare, legate, de
exemplu, de lipsa clienilor pentru nchirierea repetat a bunurilor, de deteriorarea sau
distrugerea bunurilor;
La expirarea termenului de valabilitate a contractului de leasing, de regul, bunurile sunt
returnate locatorului.
n funcie de forma, organizarea i tehnica desfurrii operaiilor exist urmtoarele tipuri de
leasing:

Direct,
Indirect,
Returnabil,
Leveraged.

Leasing direct este o tranzacie n care proprietarul (productorul de utilaje) de sine stttor,
fr intermediari, ofer bunuri n leasing. n aceast form tranzaciile leasing nu i-au gsit o

aplicare larg, deoarece la creterea numrului de operaii leasing productorul, de regul,


constituie o nou companie de leasing.
Leasing indirect prevede transmiterea bunurilor n leasing cu implicarea mai multor pri.
La baza majoritii tranzaciilor de leasing se afl procedura leasingului indirect, care n multe
privine se aseamn cu vnzarea n rate. Intermediarul, fiind n acelai timp i locator, de la
nceput finaneaz bunurile productorului i le transmite Utilizatorului de leasing, iar apoi
obine de la el plile leasing. n leasingul indirect particip minimum trei persoane: furnizorul
(productorul), locatorul i locatarul, dar poate include i un numr mai mare de participani.
Leasing returnabil (Lease-back) reprezint o tranzacie bilateral. Particularitatea
specific a cestei tranzacii este faptul c, locatarul i furnizorul (productorul) este una i aceiai
persoan: Locatarul (furnizorul) vinde companiei de leasing utilajele sale sau ntreaga
ntreprindere i, concomitent, le ia n leasing, pstrndu-i dreptul de proprietate i de utilizare.
anii, obinui din bunurile vndute companiei de leasing, locatarul i poate folosi n orice scopuri
productive sau pentru investiii, iar conform contractului de leasing va achita plile leasing n
modul stabilit.
Tranzacia are loc n urmtoarea consecutivitate:

Se semneaz contractul dintre compania de leasing i furnizorul de utilaje (locatar)


Compania de leasing cumpr. Utilajul de la furnizor (locatar)
Locatarul achit plile de leasing n conformitate cu graficul de pli cu dreptul de
rscumprare la expirarea contractului de leasing

Leveraged leasing (de creditare, de participare, separat) este una din cele mai complicate
forme de leasing, deoarece este legat de finanarea multipl i se utilizeaz, de regul, la
realizarea proiectelor costisitoare.
n funcie de metoda de finanare exist:
Leasing finanat din sursele proprii ale locatorului;
Leasing finanat din sursele atrase de la investitori;
Leasing finanat mixt, parial din sursele locatarului.
Dup volumul serviciilor de deservire i meninere a bunurilor transmise n leasing exist:
Net leasing;
Wet leasing.
Net leasingul reprezint asemenea relaii, care prevd c locatorul i asum toate
obligaiile de deservire a bunurilor. n acest caz toate cheltuielile referitoare la deservirea
utilajelor nu sunt incluse n plile leasing. n relaiile de net leasing particip bncile, companiile
de asigurare, fonduri de investiii i alte instituii financiare, care practic businessul financiar.
Wet leasing prevede deservirea tehnic obligatorie a utilajelor, reparaia, asigurarea i alte
operaii, care sunt n responsabilitatea locatorului. n afar de aceste servicii, la dorina
8

utilizatorului de leasing, locatorul i poate asuma responsabilitatea pentru instruirea personalului


calificat, marketing, furnizarea materiei prime .a. Dac deservirea tehnic, reparaia, asigurarea
.a. in de responsabilitatea locatorului, se poate vorbi de leasing cu condiii suplimentare (wet
leasing). Obiectul unei asemenea tip de leasing este, de regul, utilajul complex complicat.
Wet leasingul se utilizeaz de obicei de ctre productorii acestor utilaje sau de companiile
comerciale angro de utilaje, instituiile financiare sau bancare apeleaz rar la acest tip de leasing,
deoarece le lipsete baza tehnic adecvat.
n funcie de perioada derulrii tranzaciile de leasing exist:
Leasing de scurt durat, pn la 1 an;
Leasing de durat medie, de 1 an la 3 ani;
Leasing de durat lung, peste 3 ani.
n funcie de condiiile de amortizare a obiectelor de leasing exist:
Leasing cu amortizarea complet;
Leasing cu amortizarea parial.
n funcie de caracterul raporturilor prilor implicate exist:
Leasing classic (furnizor - locator - locatar);
Leasing returnabil;
Subleasing.
n funcie de numrul de pri exist:
Leasing direct;
Leasing indirect.
Leasingul direct presupune implicarea numai a dou pri: utilizator (locatar) i locator, care
este concomitent i proprietarul obiectului de leasing.
Leasingul indirect poate fi divizat:

Leasing trilateral, cu o formul clasic a tranzaciei (furnizor-locatorutilizator);


Leasing multilateral, cnd numrul de participani la tranzacie este mai mare de 4
(tranzacii cu participarea instituiilor financiare, companiilor de asigurare, etc.)

n dependen de apartenen exist:


Leasing naional;
Leasing internaional.
n cadrul leasingului naional toate prile implicate sunt indigene, rezideni ai uni stat.
La tranzacii de leasing internaional se refer acelea, n care mcar un participant nu este
rezidentul statului, unde se deruleaz tranzacia, sau toi participanii reprezint ri diferite.
La astfel de tranzacii se atribuie i acelea, n care locatorul sau utilizatorul activeaz cu
participarea capitalului strin.
Lesingul internaional se divizeaz n:
Leasing internaional de export;
9

Leasing internaional de import;


Leasing internaional de tranzit.
Leasing internaional de export reprezint tranzacia n care toate operaiile se efectueaz
ntre participani din ri diferite. Specificul leasingului de export const n faptul, c compania
de leasing are posibilitate s obin un credit tehnic la exportul bunurilor n ara sa de
reedin, extinznd n asemenea mod piaa de desfacere a bunurilor i serviciilor indigene.
Locatarul de leasing prin prezentarea garaniilor bancare respective asigur achitarea deplin a
costului acestor bunuri.
Diferena ntre leasingul internaional de export i de import este determinat de ara de
reedin a locatorului i a utilizatorului obiectului de leasing. n cazul leasingului de import
furnizorul (productorul) i locatorul obiectului de leasing se afl peste hotare, iar obiectul de
leasing se livreaz n ara utilizatorului n vaza contractului de import.
n practica internaional se mai remarc nc o varietate de leasing internaional leasing de tranzit, cnd locatorul, utilizatorul i furnizorul obiectului de leasing prezint ri
diferite. Leasingul de tranzit are loc n cazul, cnd locatorul dintr-o ar ia credit sau procur
obiectele de leasing n alt ar i le livreaz utilizatorului de leasing, ce se afl n ara ter.
Dup tipul obiectelor de leasing exist:
Leasingul de utilaje i alte bunuri
Leasingul de bunuri imobiliare, care la rndul su se divizeaz n imobile n scop
productiv i imobile n scop neproductiv. [1, pag 8-16]

I.LEASINGUL ALTERNATIV DE FINANARE, AVANTAJE I MOTIVAII


Lesingul este o laternativ bun creditelor bancare, deoarece:

Faciliteaz antreprenorii care nu dispun de active sau nu au o istorie de credit ori de


activitate suficient pentru obinerea unui credit;
10

Elimin una dintre cele mai mari constrngeri pentru accesul IMM la finanare

obligativitatea instituirii gajului (ipotecii);


Poate constitui o soluie de finanare pe termen lung;
Procedurile de examinare i aprobare a finanrii sunt mult mai flexibile i mai pu in

complexe;
Leasingul este un pas nainte n finanarea intreprinderilor mici i mijlocii, care doresc si achiziioneze utilaje i echipamente, dar care nu au posibiliti financiare i active

suficiente pentru aceste achiziionri;


Cu un minim de capital investit i cu un management eficient al echipamentului preluat
n leasing, se pot obine bani din exploatarea eficient a mijloacelor de producie i nu din

proprietatea asupra acestora.


Rezultatul este o eficien financiar superioar, deoarece veniturile obinute prin leasing
de utilizator sunt derivate din utilizarea bunului, nu din dreptul de proprietate asupra
acestuia.

n schemele ce urmeaz se va reprezenta activitile unor companii de leasing pe teritoriul


Republii Moldova pe o perioad determinat de timp prezentate n sursa 3:

Activitatea companiilor de leasing n anii 2008-2010


Mijloace fixe transmise n leasing, mln lei

Structura pieei de leasing 2010

11

Structura finanrilor Raiffeisen Leasing Moldova


2010

12

Distribuirea mijloacelor fixe dup tipul locatarilor n


2010

Structura finanrilor Raiffesen Leasing Moldova


dup tipul locatarilor n 2010

13

Motivaia utilizrii leasingului:


-

Leasingul ofer beneficiarului posibilitatea de a dispune rapid de maini i utilaje noi,


ultramoderne, creaii de ultim or, meninndu-se la "zi" cu nivelul cel mai nalt atins de

dezvoltarea tehnic;
Operaiunea nu antreneaz capital lichid, iar finanarea poate fi rambursat, obinuit, din

beneficiile aduse chiar de mijloacele de producie utilizate;


Cunoatere prealabil a mrimii plilor faciliteaz programarea mai riguroas a

cheltuielilor;
Condiiile de leasing simplificate elimin ndelungatele tratative care se duc, de regul, la

ncheierea unor contracte de credit "clasice";


n contractul de leasing, clauza referitoare la rate poate fi astfel structurat nct s-i vin n

ntmpinare entitii, corespunznd cu nevoile de cash flow al acestuia;


Un rol important l joac leasingul n contracararea concurenei, oferind posibiliti de
nnoire a mainilor, utilajelor, facilitnd investiii dinamice, rentabile, ce ncorporeaz

inteligena i inventivitatea;
Uneori, leasingul este singura modalitate de a procura echipamente ca n cazul unor aparate,
mijloace de transport ultra-moderne, foarte scumpe.
Concomitent cu calitatea de beneficiar (utilizator) unele IMM, ar putea fi i furnizori

(vnztori) de bunuri ce se procur n leasing. n aceast calitate, la rndul su, ei beneficiaz i


de alte avantaje:
-

Leasingul este metoda care contribuie, n mod efectiv, la promovarea i creterea


vnzrilor;

asigur

colaborarea

cu

noi

parteneri,

ptrunderea

pe

noi

permanentizarea relaiilor comerciale prin desfacerea ndelungat a unor produse.

CONCLUZII

14

piee,

Studiind tema dat, concluzionm c prin leasing se economisete capitalul lichid, este
mai uor s procuri bunuri, care s duc la ra ionalizarea sau la extinderea capacit ilor de
producie, prin analiza veniturilor. Dac se constat c prin introducerea unui echipament nuo
crete producivitatea unui echipament poate fi introdus n producie independent de faptul c
exist sau nu fonduri avnd acest destinaie. Prin leasing se rezolv probleme de finanare , dac
investiiile care sunt fcute prin leasing, rezult o eliberare de capital. Capitalul eliberat poate fi
folosit la cumprri cash ale altor produse, pentru campanii publicitare, pentru organizarea
exportului, a distribuiei etc. Leasingul promoveaz raionalitatea,necesitatea mecanizrii i
raionalizrii, n condiiile n care munca fizic este nlocuit cu mainile, uzura fizic i morala
fondurilor fixe pentru modernizarea i reutilarea procesului tehnologic, se concretizeaz mai uor
prin leasing deoarece nu este necesar prezena capitalului. Prin leasing se pot planifica riguros
cheltuielile viitoare, utilizatorul i imobilizeaz deodat fondurile proprii pentru achiziionarea
acelui activ, ci va plti ratele n timp, fluxul su de numerar nefiind astfel influen at n momentul
achiziionrii activului cu toat valoarea acestuia, ci treptat, pe msura plilor de leasing. n
contractul de leasing fiind prevzut foarte clar ct va trebui pltit pe unitatea de timp i de
produs.
De asemenea am concluzionat c leasingul ofer urmtoarele beneficii: presupune
imobilizarea unor sume mai mici de bani prin plata ratelor de leasing dect prin achizi ionarea
bunurilor cu plata imediat, sumele necesare achiziionrii bunului se obin din exploatarea
acestuia, finanarea bunului este grantat prin nsi bunul achiziionat, nefiind necesar
garantarea cu alte bunuri ale utilizatorului, ratele de leasing i termenele de plat sunt cunoscute
nc de la semnarea contractului, ceea ce permite efectuarea unor previziuni corecte privind cash
flow-ul, n leasing att graficile de pli, ct i sistemul de garantare adoptat pot fi ajustate
situaiei i necesitilor fiecrui client, multitudinea soluiilor de finanare disponibile asigur
flexibilitatea leasingului, procedura de obinere a unei finanri n sistem leasing mai simpl i
mai accesibil dect n cazul procedurilor clasice de creditare.

BIBLIOGRAFIE
15

1.
2.

BIZPRO Leasingul n Moldova 75 pagini


http://www.cnaa.md/files/theses/2010/17917/galina_malcoci_abstract.pdf

3.

(19.11.2014)
http://www.viitorul.org/public/files/SME%202/Cozlovschi%20Presentare%20Forum
%2014_10.pdf (20.11.2014)

16