Sunteți pe pagina 1din 128

UNIVERSITATEA TRANSILVANIA DIN BRAOV

FACULTATEA DE INGINERIE TEHNOLOGIC I MANAGEMENT INDUSTRIAL

GHEORGHE CTLIN

ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR A
NTREPRINDERII

2015

Obiectivele cursului
Analiza, n general, nseamn o metod de cercetare ce const n
descompunerea unui obiect sau fenomen n prile componente ale acestuia.
Scopul final al analizei const n elaborarea concluziilor ce stau la baza
fundamentrii unor decizii, care au drept scop mbuntirea obiectului sau
fenomenului respectiv. Analiza economico-financiar reprezint un ansamblu de
concepte, tehnici i instrumente de tratare a informaiilor cu scopul diagnosticrii
strii unui fenomen economic, a aprecierii nivelului calitativ al performanelor
acestuia n condiiile unui mediu concurenial dinamic.
Obiectivul general al lucrrii este de a prezenta n mod sistemic elementele
indispensabile cu care se opereaz n analiza economico-financiar a ntreprinderii.
n cadrul lucrrii accentul a fost pus pe concepte, instrumente i metode,
semnificaiile respectiv utilizarea lor. Acest lucru este cu att mai justificat cu ct nu
exist referinele normative prestabilite n acest domeniu, ca urmare rigoarea
metodologic garanteaz eficiena.
Alte obiective asociate prezentului curs sunt:
- consolidarea noiunilor de baz asimilate la alte discipline economice;
- cunoaterea unor metode de investigare tiinific aparinnd analizei economicofinanciare;
- prelucrarea informaiilor provenind din mediul intern sau extern al ntreprinderii,
ndeosebi a informaiei contabile;
- gsirea de soluii privind gestiunea patrimonial-financiar a ntreprinderii,
cumprarea, vnzarea unor active fizice sau financiare, oportunitatea apelrii la
credite;
- fundamentarea deciziilor privind aciuni de privatizare sau lichidare;
- identificarea modului de finanare pentru diversele proiecte investiionale;
- alctuirea unei strategii privind evoluia viitoare a ntreprinderii.
La sfritul fiecrui capitol sunt rezolvate aplicaii utiliznd date din
ntreprinderi provenind din mediul economic real. Att aplicaiile rezolvate ct i
cele propuse au fost selectate i prezentate nu att pentru recapitularea
materialului lucrrii, ct pentru extinderea cunotinelor i nelegerea materiei.
Subliniez astfel caracterul practic pe care l-am impus tuturor capitolelor lucrrii.

CAPITOLUL 1
Rolul analizei n cunoaterea fenomenelor economico-financiare
1.1 Locul analizei economico-financiare n ansamblul tiinelor economice
Complexitatea vieii economice a fcut ca, n desfurarea procesului de
cercetare i cunoatere, s nu se poat utiliza o singur metod. Astfel au fost
concepute, elaborate mai multe tipuri de metode, fiecare dintre ele avnd o anumit
valoare instrumental n recoltarea, prelucrarea i interpretarea datelor despre un
fenomen economic sau altul. Din categoria acestora se detaeaz analiza, frecvent
utilizat pentru studierea diverselor fenomene din toate domeniile de cercetare:
economic, juridic, medical, social, ingineresc etc.
Analiza, n general, nseamn o metod de cercetare ce const n
descompunerea unui obiect sau fenomen n prile componente ale acestuia.
Activitatea presupune utilizarea unor procedee i tehnici specifice pentru
cercetarea prilor componente ale ansamblului, n vederea determinrii relaiilor de
cauzalitate i a factorilor generatori ai acestora. Scopul final al analizei const n
elaborarea concluziilor ce stau la baza fundamentrii unor decizii, care au drept
scop mbuntirea obiectului sau fenomenului respectiv. Indiferent de scop,
analiza este orientat de la complex la simplu. n acelai timp reprezint un mijloc
de informare i cunoatere, atunci cnd ansamblul observat constituie un complex
insesizabil dintr-o singur privire. n mod normal, decupajul analitic este urmat de
regrupri realizate, potrivit metodelor teoretice sau normative, n aa numitele
operaii de sintez, de reunire ntr-un ntreg. mpreun analiza i sinteza se
ntreptrund i au un caracter continuu, servind la reconsiderarea unor concluzii i
decizii atunci cnd apar situaii noi.
Orice activitate de cercetare necesit utilizarea unor metode proprii sau
aparinnd altor tiine conexe. Astfel analiza economico-financiar, activitate
teoretic i practic reine atenia altor discipline ca dreptul, economia, sociologia,
tiinele inginereti, matematica sau tiinele aplicate. Principalele discipline
economice de la care analiza mprumut tehnici, metode sau informaii, dar n
acelai timp se constituie ca furnizor de instrumente i rezultate, sunt prezentate n
figura 1.1.
Analiza economico-financiar se detaeaz prin coninut de activitatea de
evaluare a unei ntreprinderi, aceasta din urm reprezentnd o mbinare ntre tiin
i experien prin care se urmrete o estimare a preului unei ntreprinderi,
bunurilor imobiliare sau valorilor mobiliare aparinnd acesteia, la o anumit dat,
n acord cu o anumit definiie a valorii (patrimonial, de randament, investiional
etc.). Evaluarea constituie o problem fundamental a tiinei financiare ce necesit
cunotine de sintez legate de alegerea investiiilor, deciziile de finanare,
diagnostic financiar sau planificare.
Dintre diferitele tipuri de organizaii (ntreprinderi comerciale, fundaii i
asociaii non-profit, instituii publice etc.), lucrarea se circumscrie sferei
ntreprinderilor industriale, al cror scop const n maximizarea valorii i care vor fi
denumite pe scurt, ntreprinderi.

Fig. 1.1 Principalele discipline economice cu care analiza economico-financiar interacioneaz

1.2 Obiectul analizei economico-financiare


Cu ajutorul metodologiei specifice analizei economico-financiare se creeaz
o baz tiinific privind fundamentarea unor decizii referitoare la activitatea
ntreprinderii cum ar fi:
- gestiunea patrimonial-financiar a ntreprinderii;
- cumprarea, vnzarea unor active fizice sau financiare;
- oportunitatea apelrii la credite;
- aciuni de privatizare sau lichidare;
- angajarea unor proiecte investiionale;
- modificarea modului de finanare;
- ncheierea sau rennoirea contractelor manageriale;
- alctuirea unei strategii privind evoluia viitoare a ntreprinderii;
- acordarea unor subvenii bugetare.
Analiza economico-financiar reprezint un ansamblu de concepte, tehnici i
instrumente de tratare a informaiilor cu scopul diagnosticrii strii unui fenomen
economic, a aprecierii nivelului calitativ al performanelor acestuia n condiiile unui
mediu concurenial dinamic. Ca urmare obiectul analizei poate fi:
a) Un rezultat exprimat prin relaia:

n care R este rezultatul (valoarea adugat, rata de rentabilitate comercial,


profitul, cifra de afaceri etc.);
Xi reprezint elemente constitutive ale rezultatului R.
b) O modificare a unui rezultat fa de o baz de comparaie exprimat prin relaia:
R = R1 - R0
Baza de comparaie trebuie sa ndeplineasc cumulativ mai multe

caracteristici ce vor fi prezentate n capitolul 2. Exemple de mrimi care pot fi


utilizate n acest scop pot fi: rezultate obinute de ntreprindere n perioada
precedent, mrimi previzionate, performane obinute de concuren etc.
1.3 Tipuri de analiz economic
Diversitatea activitilor desfurate de ctre o ntreprindere i varietatea
situaiilor ntlnite privind coninutul, nivelul i caracteristicile performanelor
economico-financiare ale acesteia, reclam necesitatea utilizrii mai multor tipuri de
analiz, structurate potrivit urmtoarelor criterii:
a) Nivelul la care se desfoar analiza:
- analiza microeconomic prin care sunt cercetate fenomene economice
desfurate la nivelul ntreprinderii sau al diferitelor compartimente funcionale
aparinnd acesteia;
- analiza macroeconomic ntlnit la nivel de ramur, sector sau economie
naional. n cazul acestui tip de analiz se opereaz cu mrimi globale sau
agregate ( PIB, producia industrial global, valoare adugat brut etc.).
b) Modul de urmrire a fenomenelor n timp:
- analiza static studiaz fenomenele la un moment dat. Noiunea de static nu se
refer la caracterul fenomenelor (prin natura lor fenomenele sunt dinamice!) ci la
modul de efectuare a analizei;
- analiza dinamic care cerceteaz fenomenele economice n micare, relevnd
poziia lor sub forma unui ir de momente.
c) Raportul ntre momentul n care se efectueaz analiza i momentul desfurrii
fenomenului:
- analiz realizrii obiectivelor (post-factum). Definete o activitate, proces sau
eveniment care a avut loc, analiza efectundu-se dup producerea acestuia. O
astfel de analiz urmrete gradul de ncadrare a rezultatelor n obiectivele sau
limitele stabilite iniial;
- analiza previzional (prospectiv) presupune determinarea evoluiei viitoare a
unui fenomen economic pe baza cercetrii factorilor, a aciunii lor n perspectiv.
Constituie o etap premergtoare n elaborarea strategiei economico-financiare a
ntreprinderii.
d) Determinrile calitative sau cantitative ale fenomenelor:
- analiza calitativ cu ajutorul creia se urmrete esena fenomenului, nsuirile
sale eseniale;
- analiza cantitativ presupune determinri comensurative exprimate prin mas,
volum etc.
e) Criteriile de studiere a fenomenelor:
- analiz tehnico-economic prin care se mbin caracterul tehnic cu cel economic
al fenomenului studiat;
- analiz economico-financiar studiaz corelaiile dintre activitatea economic i
cea financiar;
- analiz financiar vizeaz cu predilecie modul de formare i alocare a fluxurilor
financiare care nsoesc fenomenul studiat.
f) Orizontul de timp n care se cerceteaz fenomenul:
- analiza pe termen scurt destinat managerului ntreprinderii pentru conducerea
operativ a activitii pe perioade de timp de pn la un an de zile. n cadrul

acesteia se opereaz preponderent cu modele de tip determinist;


- analiza pe termen mediu i lung opereaz cu date care depesc termenul de un
an utiliznd n acest scop modele de tip stohastic. n mod frecvent intervalul pentru
acest tip de analiz este de 3-5 ani, fiind destinat alctuirii sau corectrii strategiei
ntreprinderii.
g) Poziia analistului fa de ntreprindere:
- analiz intern efectuat de specialiti din cadrul ntreprinderii. Rezultatele
obinute servesc conducerii att pentru cunoaterea situaiei curente a ntreprinderii
ct i pentru controlul realizrii mrimilor planificate;
- analiza extern efectuat de specialiti din afara ntreprinderii. n fundamentarea
unor decizii, partenerii externi ai ntreprinderii se bazeaz pe informaiile furnizate
de analiza financiar. Un exemplu este constituit din procedura utilizat de bnci
pentru studierea cererilor de credite ale ntreprinderilor.
h) Delimitarea fenomenului analizat:
- analiza pe elemente organizatorice (secii, ateliere, linii de fabricaie, puncte de
lucru etc.);
- analiza pe probleme (rentabilitate, producie fabricat, stocuri etc.).
1.4 Elemente i factori
Descompunerea unui fenomen n elemente componente se face pn la un
nivel de la care mai departe acest lucru nu mai este posibil, sau faptul n sine nu
mai este relevant i nici util scopului analizei. Elementele reprezint pri
componente ale fenomenului studiat (exemplu: articolele de calculaie pentru costul
unui produs, rezultatul curent i al activitii excepionale pentru rezultatul brut etc.).
Factorii determin apariia i modificarea oricrui fenomen economic prin
intermediul unui sistem de legturi. Factorii se pot grupa dup diferite criterii astfel:
a) Natura lor: factori tehnici, economici, organizatorici, sociali, politici, demografici,
psihologici, biologici, naturali etc.;
b) Caracterul acestora, n cadrul unei relaii cauzale:
- factori calitativi avnd aceeai natur cu obiectul analizei;
- factori cantitativi sunt purttorii materiali ai celor calitativi;
- factori de structur cu ajutorul crora sunt exprimate raporturile cantitative dintre
factorii calitativi.
Din punct de vedere metodologic, n modelele de analiz ordinea de
substituire este urmtoarea: factori de structur, cantitativi respectiv calitativi.
c) Modul de aciune:
- factori cu aciune direct care acioneaz nemijlocit asupra fenomenului analizat;
- factori cu aciune indirect, specific acestora fiind faptul c acioneaz asupra
fenomenului analizat prin intermediul primei categorii.
d) Efortul propriu al ntreprinderii:
- factori dependeni de efortul propriu al ntreprinderii avnd originea n eforturile
depuse privind utilizarea eficient a resurselor proprii;
- factori independeni de efortul propriu, generai de mediul n care ntreprinderea
i desfoar activitatea.
e) Gradul de sintetizare:
- factori simpli care nu mai pot fi descompui, avnd n vedere sfera de desfurare
a analizei, respectiv gradul de detaliere al acesteia;

- factori compleci determinai de mai muli factori simpli sau compleci avnd ns
un grad mai redus de complexitate.
f) Provenien:
- factori interni (endogeni) a cror origine se afl n activitile desfurate n
interiorul ntreprinderii;
- factori externi (exogeni) avnd originea n mediul exterior ntreprinderii.
g) Posibilitile de previziune:
- factori previzibili (determinabili) care acioneaz n cadrul unor procese
controlabile;
- factori aleatori (nedeterminabili) avnd un mod de manifestare aleator ca urmare
a unor abateri de la desfurarea normal a proceselor economice, sub impulsul
unor factori externi necontrolabili.
1.5 Etape ale procesului de analiz economico-financiar
Procesul de analiz economic presupune parcurgerea obligatorie a
urmtoarelor etape, cu ocazia analizei oricrui fenomen economico-financiar:
a) Determinarea obiectului analizei presupune o delimitare n timp i spaiu, calitativ
i cantitativ utiliznd metode specifice de evaluare i calcul;
b) Determinarea elementelor, factorilor i cauzelor fenomenului studiat.
Determinarea elementelor presupune o analiz structural. Factorii se stabilesc
urmrind modul de aciune al acestora;
c) Stabilirea legturii dintre fiecare factor i fenomenul analizat precum i a
corelaiilor dintre factori;
d) Msurarea influenelor diferitelor elemente sau factori asupra fenomenului
analizat;
e) Sintetizarea rezultatelor analizei, stabilirea concluziilor i aprecierilor asupra
fenomenului;
f) Elaborarea soluiilor care constituie suportul decizional pentru mbuntirea
activitii sau fenomenului studiat.
Cauzele generatoare nu au n mod obligatoriu caracter economic ci pot fi
dintre cele mai diverse. Spre exemplu reducerea profitului unei ntreprinderi poate fi
determinat de numeroase cauze cum ar fi: resurse financiare insuficiente,
reducerea sau valorificarea slab a resurselor umane, pierderea unor clieni,
utilizarea unor tehnologii nvechite, existena unor stocuri excesive, apariia unor
conflicte de munc, retrocedarea unui teren, plata unor amenzi pentru poluarea
mediului natural, fundamentarea greit a costului unui produs nou etc.
Tot n figura 1.2 se poate remarca faptul c ordinea de aplicare a
metodologiei specifice analizei economico-financiare este opus desfurrii reale
a fenomenului. Cauzele finale care au determinat apariia i evoluia fenomenului
studiat sunt ultimele identificate n procesul de analiz, avnd n vedere scopul i
limitele cercetrii.

Elemente
Factori de
gradul I
Factori de
gradul II

Ordinea de analiz

Ordinea de evoluie a fenomenului

Fenomen analizat
Y

Cauze
generatoare

Fig. 1.2 Modalitatea de desfurare a procesului de analiz economico-financiar

1.6 Metode i tehnici utilizate n analiza economico-financiar


n cadrul analizei economico-financiare i gsesc locul o serie de metode i
tehnici specifice sau comune altor discipline, menionate n figura 1.1, cu ajutorul
crora se urmrete realizarea obiectivelor specifice. Pornind de la laturile
fundamentale ale analizei (cantitativ i calitativ), se poate realiza o grupare a
metodelor astfel:
A. Metode de analiz calitativ care urmresc esena fenomenului studiat;
B. Metode de analiz cantitativ cu scopul de a cuantifica influena fenomenelor
sau factorilor care explic fenomenul.
A. Metode de analiz calitativ
Aceast categorie de metode se bazeaz n mare msur pe abstracia
tiinific avnd ca obiect de baz stabilirea elementelor i relaiilor structurale,
factorilor i cauzelor care explic fenomenul, relaiilor de condiionare dintre fiecare
factor (element) i fenomenul studiat, precum i dintre factorii (elementele)
determinani.
A.1 Comparaia prin care orice rezultat sau indicator al activitii ntreprinderii se
apreciaz n raport cu anumite criterii. Pentru a realiza o comparaie trebuie
ndeplinite cteva condiii i anume:
- compatibilitatea datelor i a indicatorilor (exemplu: actualizarea datelor care au
legtura cu rata inflaiei);
- alegerea bazei de comparaie la care se face raportarea. De regul n analiza
economico-financiar aceasta poate fi constituit din realizri proprii ale perioadelor
precedente, rezultatele concurenei, norme interne sau internaionale, prevederi

10

bugetare.
Pentru o mai bun nelegere se vor preciza tipurile de comparaii folosite n
analiza economico-financiar:
- comparaii n timp, efectuate ntre rezultatele perioadei raportate i indicatorii
similari pe o anumit sau mai multe perioade precedente;
- comparaii n spaiu, ntre rezultatele obinute de ntreprinderea analizat i cele
medii pe ramur;
- comparaii mixte, bazate pe criteriile menionate mai sus;
- comparaii n funcie de un criteriu prestabilit (norm, mrime planificat etc.).
A.2 Diviziunea sau descompunerea rezultatelor. Se concretizeaz prin
descompunerea indicatorilor care caracterizeaz activitatea ntreprinderii, cu scopul
de a asigura studierea amnunit a fenomenelor i gsirea n final a cauzelor
generatoare care au stat la baza apariiei sau modificrii fenomenului respectiv. Pot
fi ntlnite mai multe tipuri de diviziuni dup cum urmeaz:
- diviziunea pe pri componente sau elemente constitutive, reprezint o separare
pe categorii de resurse angajate sau consumate. Rezultatele activitii unei
ntreprinderi sunt reflectate cu ajutorul unor indicatori care se divid i se descompun
pentru a asigura studierea amnunit a acestora;
- diviziunea dup timpul de formare a rezultatelor, permite evidenierea abaterilor
de la tendina general de desfurare n timp a fenomenului sau ritmicitatea
proiectat pentru un anumit indicator (exemplu: asigurarea cu materii prime i
materiale la intervale optime de timp, realizarea produciei i distribuiei pe perioade
de timp, formarea bugetului de trezorerie etc.);
- diviziunea dup locul de formare a rezultatelor, decurge din funcia analizei de
identificare a locurilor n care efectul obinut nu corespunde condiiilor create sau
mrimilor planificate, a acelor puncte n care s-au nregistrat disfuncionaliti i
exist posibiliti reale de mbuntire a activitii.
A.3 Gruparea. Prin grupare colectivitatea cercetat este mprit n grupe
omogene de uniti n funcie de una sau mai multe caracteristici de grupare.
Alegerea acestor caracteristici difer n funcie de scopul cercetrii i natura
fenomenului studiat. Se regsete frecvent ca metod de cercetare n statistic i
const n sistematizarea datelor dup o variabil (caracteristic) numeric. n
funcie de tipul acesteia, gruparea se poate face dup o variabil discret sau
continu. n cazul gruprii pe intervale de variaie, situaie frecvent ntlnit n
analiza economico-financiar, se recomand utilizarea unui numr moderat de
grupe.
A.4 Generalizarea sau evaluarea rezultatelor. Generalizarea reprezint o metod
calitativ de reunire ntr-un ansamblu a concluziilor desprinse din studiul factorial,
necesare n procesul decizional. Metoda se regsete n studiile de fezabilitate,
evaluare, investiii, planul de afaceri etc.
A.5 Abordarea sistemic. Potrivit acestui mod de abordare, fenomenul economic
cercetat se afl, n multe situaii, n postura de variabil dependent y, n timp ce
mediul extern sau societatea n ansamblul ei, se afl n postura de variabil

11

independent x. Astfel se constat c fenomenul se dezvolt cantitativ printr-o


condiionare direct cu celelalte fenomene, impunndu-se o extindere a cercetrii
spre coninutul fenomenelor cu care activitatea economic este n relaie de tip
funcie, astfel de exemple fiind: producie = f (vnzri), dividend = f (profit).
B. Metode de analiz cantitativ
B.1 Metoda balanier (input/output). Este utilizat n analiza economic n cazul
n care ntre elementele fenomenului analizat exist relaie de sum i/sau
diferen. Aceast tehnic st la baza elaborrii programelor privind activitatea
curent i de perspectiv a ntreprinderii. Modelul de principiu care surprinde o
astfel de relaie este urmtorul:
F = a + b - c,
n care F reprezint fenomenul analizat;
a, b, c factori care influeneaz asupra fenomenului respectiv.
Analiza oricrui fenomen se poate desfura att n mrimi absolute ct i
relative.
a) Analiza fenomenului n mrimi absolute:
Modificarea fenomenului notat F, se stabilete ca diferen ntre valoarea
efectiv a acestuia F1 i baza de comparaie F0 considerat ca fiind valoare de
referin, astfel:
F = F1 - F0
Variaia F este rezultatul influenelor exercitate de factorii considerai astfel:
- influena factorului a:
- influena factorului b:
- influena factorului c:
Modificarea F a fenomenului reprezint suma influenelor calculate anterior:
Observaie: Influena unui factor direct (de gradul I) aspra variaiei unui fenomen va fi
notat dup cum urmeaz:
Pentru simplificarea notaiei dar i din considerente metodologice influena unui
factor indirect (gradul II sau mai mare) asupra variaiei fenomenului va fi notat fr a
folosi indici:
factor (de gradul II sau mai mare)

b) Analiza fenomenului n mrimi relative:


Indicele unui fenomen IF se determin ca raport ntre valoarea efectiv i
valoarea de referin a acestuia, astfel:

n mod similar se determin i indicii factorilor care l determin, dup cum


urmeaz:
- indicele factorului a:

12

- indicele factorului b:

- indicele factorului c:
Modificarea fenomenului analizat se determin astfel:
IF = IF - 100
Variaia IF reprezint rezultatul influenelor factorilor:
- influena factorului a:

- influena factorului b:

- influena factorului c:

Prin utilizarea mrimilor relative exist de asemenea posibilitatea verificrii


calculelor efectuate, ntruct variaia fenomenului trebuie s coincid cu suma
influenelor exercitate de factori.

B.2 Metoda substituirilor n lan. Se utilizeaz atunci cnd ntre factorii care
determin mrimea unui fenomen exist relaii de tip determinist care mbrac
forma de produs sau raport. Presupune respectarea a trei principii i anume:
- factorul cantitativ este primul substituit;
- substituirile se fac succesiv;
- un factor substituit se menine ca stare n operaiile urmtoare.
a) Utilizarea metodei substituirilor n lan cnd ntre factori exist relaie de
produs. Modelul de principiu care surprinde o astfel de relaie are urmtoarea
form:
F = abc
Analiza fenomenului poate fi efectuat n mrimi absolute sau relative.
a.1 Analiza fenomenului n mrimi absolute:
Folosind valorile din baza de comparaie i cele efective, modificarea
fenomenului se exprim astfel:
F = F1 - F0
F0 = a0b0c0
F1 = a1b1c1
n continuare se procedeaz la separarea influenei factorilor asupra
modificrii F a fenomenului analizat:

13

- influena factorului a:
- influena factorului b:
- influena factorului c:
Suma influenelor factorilor, explic modificarea F a fenomenului:
a.2 Analiza fenomenului n mrimi relative:
Indicele fenomenului analizat se determin potrivit relaiei:

n care ia, ib, ..in reprezint indicii factorilor care influeneaz asupra fenomenului.
Deoarece n exemplul considerat sunt trei factori care influeneaz asupra
fenomenului F, indicele acestuia se prezint sub forma:

Modificarea n mrimi relative a fenomenului se poate scrie astfel:


IF = IF - 100
Se poate explica prin influenele exercitate de factorii considerai astfel:
- influena factorului a:
- influena factorului b:
- influena factorului c:

b) Utilizarea metodei substituirilor n lan cnd ntre factori exist relaie de


raport. n acest caz se disting dou situaii:
b.1 factorul cantitativ a se afl la numrtor:

Modificarea fenomenului analizat se poate scrie n mrimi absolute astfel:


Msurarea influenei factorilor se face pe baza raionamentului:
- influena factorului a:
- influena factorului b:

14

n mrimi relative modificarea fenomenului analizat are urmtoarea form:


IF = IF - 100
Aceast modificare reprezint rezultatul influenei factorilor:
- influena factorului a:
- influena factorului b:

b.2 factorul cantitativ b se afl la numitor:


Se pstreaz raionamentul privind modul de determinare al modificrii
fenomenului analizat, ns msurarea influenelor factorilor se realizeaz astfel:
- influena factorului b:
- influena factorului a:

n mrimi relative, se va proceda astfel:


- influena factorului b:

- influena factorului a:

B.3 Metoda analizei regresionale (corelaiei). Este utilizat n cazul relaiilor de


tip stohastic dintre fenomenul analizat i factorii care influeneaz asupra acestuia.
Folosirea metodei presupune parcurgerea urmtoarelor etape:
a) Identificarea legturilor de cauzalitate dintre fenomenul supus analizei y i
factorii care influeneaz asupra acestuia x1, x2,,xn;
b) Modelarea legturilor de cauzalitate, constnd n alegerea ecuaiei de regresie
care s exprime ct mai fidel corelaia existent ntre fenomen i factori.
Dup natura sau forma legturii dintre fenomen i factorii determinani,
apreciat n funcie de alura graficului construit pe baza datelor empirice, corelaia
poate fi liniar sau neliniar. n practic se utilizeaz ecuaii de regresie de tip:
- liniar, exprimate prin funcia y = a + bx,
n care y reprezint valoarea variabilei dependente;
x variabila independent;
a, b parametrii ecuaiei de regresie avnd caracterul unor mrimi medii care
arat la ce nivel ar fi ajuns variabila dependent dac toi factorii ar fi avut o aciune
constant;

15

- parabolic, exprimat prin funcia y = a + bx + cx2 n care parametrii a i b au


aceeai semnificaie ca n cazul funciei liniare, iar c reprezint coeficientul de
regresie care determin inflexiunea curbei;
- hiperbolic, modelat prin funcia y = a + b/x;
- exponenial, studiat prin funcia y = a + bx.
B.4 Metoda ratelor. Ratele reprezint rapoarte ntre dou mrimi comparabile din
punct de vedere logic i economic. Metoda ratelor constituie un instrument
operaional n procesul de analiz i evaluare intern a ntreprinderii, servind
totodat i scopului analizei financiare externe. Din punct de vedere teoretic exist
un numr mare de rate, ns n practic se utilizeaz o gam relativ restrns care
sintetizeaz cel mai bine rezultatele economico-financiare ale ntreprinderii. Astfel
se utilizeaz urmtoarele categorii de rate asamblate de regul ntr-un sistem:
- rate de lichiditate i solvabilitate, exprim capacitatea ntreprinderii de a-i onora
obligaiile de plat;
- rate de echilibru financiar cu ajutorul crora sunt puse n eviden anumite
proporii care se stabilesc n cadrul diferitelor fluxuri financiare;
- rate de gestiune cu ajutorul crora se msoar eficiena cu care sunt utilizate
activele ntreprinderii;
- rate privind managementul datoriei, avnd rolul de a explica msura n care
ntreprinderea este finanat prin datorii;
- rate de rentabilitate ce urmresc eficiena pe ansamblul ntreprinderii.
B.5 Metoda scorurilor (scoring). Scorul constituie o metod de diagnostic extern
care const n msurarea i interpretarea riscului la care se expune investitorul
(creditorul ntreprinderii), dar i ntreprinderea ca sistem prin activitatea viitoare.
Funcia scor are caracterul unui instrument de previziune i se bazeaz pe
elaborarea unor judeci de valoare combinnd liniar (sau neliniar, caz n care
calculele sunt mai complicate) un grup de rate financiare (sau variabile)
semnificative. Din perspectiva aplicabilitii metodei, forma general pe care o
mbrac funcia scor Z este:
Z = a1x1 + a2x2+ ... + anxn,
n care x1, ..., xn reprezint ratele implicate n calcul;
a1, a2, ... , an coeficieni de ponderare (importan).
Indicatorii financiari inclui n modelele de previzionare a falimentului conin
aproape toate ratele financiare relevante. Obiectivul principal al acestei metode l
constituie stabilirea unei sinteze a principalelor aspecte ale capacitii unei
ntreprinderi de a face fa falimentului prin utilizarea unei combinaii de rate.
Sistemului i este asociat o probabilitate de faliment, normalitate sau risc, aceasta
neavnd un caracter determinist. El indic numai faptul c ntreprinderea aparine
unei anumite grupe, avnd un grad specific de siguran, prin analogie cu alt
categorie de ntreprinderi.
B.6 Metoda cercetrilor operaionale. Cercetarea operaional reprezint unul
din capitolele matematice, care cuprinde totalitatea metodelor tiinifice de analiz
cantitativ a celor mai variate activiti umane care au un scop bine determinat.
Rezultatul final al unui astfel de demers se prezint sub forma unor recomandri cu

16

caracter practic pentru managerii ntreprinderii, stabilind obiective concrete i o


anumit perioad de timp. Varietatea problemelor studiate prin metodele cercetrii
operaionale este tot att de mare ca i activitile unei ntreprinderi.
n cadrul cercetrilor operaionale modelele matematice i mai ales subclasa
acestora - modelele de programare liniar - ocup un loc important, att n teoria
ct i n practica economic. Teoria economic a beneficiat de aportul abordrii
interdisciplinare care a permis aprofundarea analizei eficienei maximale a
sistemelor complexe, descoperirea unor concepte noi ale optimului economic, a
perfecionat metodele de cercetare i cunoatere iar practica economic s-a
mbogit cu un instrument deosebit de util analizei economice i fundamentrii
deciziilor.
B.7 Metoda ABC. Propune o analiz selectiv a componentelor unui fenomen sau
rezultat n funcie de poziia lor n cadrul ntregului. Se utilizeaz pentru analiza
vnzrilor pe produse, categorii de clieni, piee de desfacere, etape ale ciclului de
via etc. n cazul delimitrii vnzrilor pe produse, curba teoretic presupune
existena a 3 subgrupe avnd caracteristici specifice:
- 10-15% din numrul de produse sau mrfuri reprezint 60-70% din cifra de afaceri
(zona A), o subgrup care cuprinde puine componente, dar care determin o mare
parte din cifra de afaceri;
- 25-30% din numrul de produse sau mrfuri vndute genereaz 25-30% din cifra
de afaceri (zona B);
- 65-70% din numrul de produse sau mrfuri care determin 10-15% din cifra de
afaceri (zona C), deci o subgrup ce conine mai puin de jumtate din cifra de
afaceri dar care concentreaz majoritatea produselor sau mrfurilor comercializate.
Aplicaii rezolvate
1. Se cunoate relaia de determinare a stocurilor de materii prime i materiale i
materiale la sfritul unei perioade de gestiune ca fiind:
,
n care Sf, Si, reprezint nivelul final respectiv iniial al stocurilor de materii prime i
materiale, I intrrile, E ieirile de materii prime n cursul perioadei.
a) S se precizeze metoda de analiz aplicat pentru determinarea evoluiei
stocurilor finale fa de un nivel considerat al acestora;
b) S se stabileasc i s se calculeze influenele exercitate de factori n mrimi
absolute;
c) S se utilizeze mrimi relative pentru analiza fenomenului.
Rezolvare:
a) Ca urmare a faptului c ntre factorii de influen asupra mrimii stocurilor exist
relaie de + respectiv - se aplic metoda balanier.
b) Modificarea stocurilor Sf, se stabilete ca diferen ntre valoarea efectiv a
acestora Sf1 i valoarea de referin, considerat ca baz de comparaie Sf0, astfel:
Sf = Sf1- Sf0

17

Variaia Sf este rezultatul urmtoarelor influene:


- influena stocurilor iniiale:
- influena intrrilor n cursul perioadei:
- influena ieirilor n cursul perioadei:
Modificarea Sf este dat de suma influenelor exercitate de factorii considerai.
c) Analiza fenomenului n mrimi relative:
Indicele fenomenului analizat ISf se determin ca raport ntre valoarea
efectiv i valoarea de referin a acestuia, astfel:

n mod similar se determin i indicii factorilor care l determin, dup cum


urmeaz:
- indicele stocurilor iniiale:

- indicele intrrilor n cursul perioadei:

- indicele ieirilor n cursul perioadei:

Modificarea fenomenului analizat se determin potrivit relaiei:


Aceast modificare reprezint rezultatul influenei factorilor:
- influena stocurilor iniiale:

- influena intrrilor n cursul perioadei:

- influena ieirilor n cursul perioadei:

Suma influenelor factorilor, explic modificarea fenomenului n mrimi relative:

2. Se consider urmtorul model factorial pentru studierea evoluiei valorii

18

adugate:

n care VA valoarea adugat;


Ns numr mediu de salariai;
Qe producia exerciiului;
productivitate medie anual;
valoare medie adugat la 1 leu producie a exerciiului.
Se cere:
a) S se studieze evoluia valorii adugate n mrimi absolute;
b) S se analizeze cu ajutorul mrimilor relative modificarea valorii adugate.
Rezolvare:
a) Obiectul de studiu n acest caz este reprezentat de modificarea valorii adugate
VA fa de perioada considerat ca fiind baz de comparaie. ntruct ntre factorii
modelului precizat exist relaie de produs se aplic metoda substituirilor n lan, ce
presupune respectarea a trei principii:
- factorul cantitativ se substituie primul;
- substituirile se fac succesiv;
- un factor substituit se menine ca stare n operaiile urmtoare.
Folosind valorile din baza de comparaie i cele efective modificarea valorii
adugate este:
VA = VA1 - VA0
n continuare se va proceda la separarea influenei factorilor asupra
modificrii VA:
- influena numrului mediu de salariai:

- influena productivitii medii anuale:

- influena valorii adugate la 1 leu producie a exerciiului:

Suma influenelor elementelor, explic modificarea absolut:


b) Analiza fenomenului n mrimi relative:
Indicele fenomenului analizat se poate scrie potrivit relaiei:

19

n care

reprezint indicii factorilor care acioneaz asupra fenomenului.

Modificarea n mrimi relative a fenomenului se poate scrie:


n continuare modificarea valorii adugate se poate explica prin influenele
exercitate de factori, calculate n continuare:
- influena numrului mediu de salariai:
- influena productivitii medii anuale:

- influena valorii adugate la 1 leu producie a exerciiului:

Suma influenelor factorilor, explic modificarea IVA a valorii adugate:

Aplicaii propuse
1. Definii analiza economico-financiar a ntreprinderii.
2. Enumerai principalele tipuri de analiz economico-financiar.
3. Definii procesul de analiz economico-financiar i enumerai etapele acestuia.
4. Care sunt elementele pentru urmtoarele mrimi: profit net, cheltuieli totale i
cifr de afaceri?
5. Precizai cu ajutorul unor exemple factori de influen ai fenomenelor economice.
6. n ce const comparaia?
7. Definii conceptul de ordine de analiz.
8. Precizai principalele metode de analiz calitativ i coninutul acestora.
9. Cnd se utilizeaz metoda balanier n analiza fenomenelor economice?
10. Care sunt partenerii interesai de rezultatele studiilor de analiz economicofinanciare localizate la nivel de ntreprindere?
11. Se cunoate relaia de determinare a valorii medii anuale a mijloacelor fixe:
Mfa = MI + Mfi - Mfe,
n care MI reprezint valoarea iniiale a mijloacelor fixe, Mfi valoarea medie a
intrrilor de mijloace fixe, iar Mfe valoarea medie a mijloacelor fixe ieite din
patrimoniu n cursul unei perioade de gestiune.
a) S se determine evoluia valorii medii anuale a mijloacelor fixe n mrimi
absolute;
b) S se analizeze evoluia valorii medii anuale a mijloacelor fixe n mrimi relative;
12. S se aplice metoda balanier pentru relaia urmtoare:
n care Cf suma cheltuielilor fixe, iar

categorii de cheltuieli fixe.

20

CAPITOLUL 2
Indicatori utilizai n analiza economico-financiar
2.1 Sistemul de informaii - premis a studiului de analiz economicofinanciar
Pornind de la nelegerea analizei ca metod a cunoaterii se poate afirma c
analiza economico-financiar reprezint un instrument eficient de diagnoz i
reglare a activitii ntreprinderii. Aceasta presupune cunoaterea modului n care
funcioneaz ntreprinderea ca sistem i stabilirea pe aceast baz, a direciilor de
aciune n sensul reglrii i determinrii schimbrilor de stare, n concordan cu
obiectivele parametrizate n timp i spaiu. Toate acestea reclam existena unui
sistem de informaii care s reflecte strile funcionale ale sistemului i s permit
decidenilor cunoaterea i implicit asigurarea direciilor de aciune.
Clasificarea informaiilor n funcie de diferite criterii, permite rezolvarea
eficient a unor aspecte semnificative ale managementului oricrei ntreprinderi. O
clasificare a informaiilor utilizate de o ntreprindere este prezentat n tabelul 2.1.
Pentru a asigura o percepere realist a proceselor la care ntreprinderea se
raporteaz, informaiile utilizate trebuie s corespund mai multor cerine. n
principal acestea trebuie s fie:
a) Reale n sensul reflectrii fenomenelor aa cum se deruleaz ele n cadrul
Tabelul 2.1

Criteriul de apreciere
Mod de exprimare

Grad de prelucrare
Direcia vehiculrii
Mod de organizare a nregistrrii i
prelucrrii
Provenien
Destinaie
Grad de obligativitate

Natura proceselor reflectate

Tipuri de informaii
Orale
Scrise
Audio-vizuale
Primare
Intermediare
Finale
Descendente
Ascendente
Orizontale
Tehnico-operative
De eviden contabil
Statistice
Exogene (din afara sistemului)
Endogene (din interiorul sistemului)
Interne
Externe
Imperative
Nonimperative
Cercetare
Comerciale
Producie
Financiar-contabile
De personal
De mediu

21

ntreprinderii i n mediul de activitate al acesteia. Reprezint cerina de baz


privind reflectarea obiectiv i corect a fenomenelor analizate la nivelul unei
ntreprinderi;
b) Multilaterale ca reflectare a complexitii proceselor i evenimentelor din cadrul
ntreprinderii i mediul n care acesta i desfoar activitatea. Caracterul
multilateral al informaiilor asigur perceperea proceselor i fenomenelor
desfurate n complexitatea lor;
c) Sintetice i concise respectnd caracterul multilateral al informaiilor. Acestea
trebuie prezentate cu economie de mesaje surprinznd cu prioritate elementele
eseniale i de noutate;
d) Precise i sigure astfel nct cuprinderea cu prioritate n informaie a elementelor
eseniale, noi s fie incluse n mod exact.
e) Transmise n timp util n perioada optim pentru adoptarea deciziei sau
declanarea unor aciuni vizate. Utilitatea informaiei se verific prin modul n care
aceasta servete conducerii n procesul de cunoatere i reglare a funcionrii
ntreprinderii;
f) Prospective ca reflectare a sporirii forei de anticipare a informaiilor n procesele
de previziune din cadrul ntreprinderii;
g) Adaptate la specificitatea personalului implicat. Perceperea corect i integral a
mesajului unei informaii este condiionat de o serie de factori (nivelul de pregtire
al utilizatorului, gradul de informare general sau specific n domeniul respectiv,
timpul de care dispune pentru receptarea i interpretarea informaiei primite etc.).
h) Cu caracter dinamic adic s indice evoluia i modificrile informaiilor, variaia
lor n timp, necesitatea permanent de a fi la zi;
j) Cu un cost redus acesta fiind elementul n funcie de care se stabilete limita de
eficien a informaiei (exceptnd informaiile obligatorii solicitate pentru a satisface
cerinele fiscale, organizarea celorlalte categorii de informaii rmne la latitudinea
ntreprinderii).
Cele dou mari categorii de surse n baza crora se formeaz informaia
economic la nivelul ntreprinderii sunt:
a) Surse interne, reprezentnd informaiile generate de procesele proprii
ntreprinderii de alocare i consum. Informaiile interne reflect funcionarea
propriu-zis a sistemului, strile acestuia furnizate de documentele de sintez:
bilanul contabil, contul de profit i pierdere i anexele la bilan. Principalele
informaii interne se refer la producie, distribuie, calitate, costuri, utilizare a
factorilor de producie etc. i se regsesc n sistemul informaional intern al
ntreprinderii. Alte surse interne sunt: contabilitatea de gestiune, contractul de
management, programele de fabricaie, normele, tehnologiile de fabricaie sau
asamblare etc.
b) Surse externe care includ informaiile privind conjunctura pieei interne i
internaionale, performanele concurenei, progresul tehnic n domeniul de activitate
respectiv, rata inflaiei, dinamica indicatorilor macroeconomici, rata dobnzii, preul
resurselor, informaiile bursiere, legislaia fiscal i economic etc. Informaiile
externe servesc ntreprinderii n orientarea activitii i dimensionarea obiectivelor
ntr-un anumit context concurenial. Sursele externe sunt asigurate prin urmtoarele
mijloace:
- reviste, cotidiene, periodice;

22

- colocvii, simpozioane, conferine, congrese;


- saloane, expoziii, trguri;
- centre de documentare, brevete de invenii;
- organisme furnizoare de informaii de sintez (agenii regionale de informare
tiinific i tehnic, camere de comer i industrie, institute naionale de statistic,
organisme de consultan, agenii naionale de cercetare i informare);
- vizite, ntlniri, relaii cu clienii, furnizorii i concurenii;
- buletine bursiere.
2.2 Tipuri de indicatori
Numrul mare de indicatori ntlnii n analiza economico-financiar precum
i diversitatea formelor de exprimare reclam clasificarea acestora.
a) Dup etapa n care apar n procesul de cunoatere, indicatorii pot fi: primari sau
derivai.
Indicatorii primari se obin n cadrul prelucrrii primare a datelor statistice
ca urmare a procesului de centralizare a datelor unei observri statistice. Ei au
coninut i form concret de exprimare. Din aceast cauz indicatorii primari se
mai numesc i indicatori absolui. Pentru a nelege corect sensul de indicatori
primari trebuie artat faptul c se pot ntlni n practic mai multe cazuri:
- indicatori primari care se obin de regul la nivelul unitilor complexe ca sum a
unor componente.
- indicatori primari obinui prin agregarea unor valori individuale cu acelai coninut
calculate la treptele ierarhice inferioare.
- indicatori primari obinui direct din observare atunci cnd se face un studiu
monografic al unei uniti statistice.
Indicatorii derivai se obin n faza de prelucrare statistic a mrimilor
absolute prin aplicarea unor metode i procedee variate provenind din statistic sau
aparinnd altor discipline (comparaii, abstractizri, generalizri). Au menirea de a
face posibil analiza aspectelor calitative ale fenomenelor i proceselor cercetate.
n acest scop exprim urmtoarele:
- legturile de interdependen dintre fenomene;
- relaii calitative dintre diferitele caracteristici, pri ale unei colectiviti sau
fenomene ce se gsesc ntr-un anumit grad de dependen;
- gradul i forma de variaie a caracteristicilor cercetate;
- tendina obiectiv de manifestare a fenomenelor;
- valorile tipice care se formeaz n mod obiectiv n cadrul unei perioade de timp
sau n dinamic;
- rolul i contribuia diferiilor factori la formarea i modificarea mrimii unui fenomen
economic.
De regul, indicatorii derivai se obin prin aplicarea unor metode de
comparare sau estimare. Metodele de estimare sunt folosite pentru a putea msura
gradul de influen al diferiilor factori asupra fenomenului analizat. Astfel,
recurgnd la ajutorul unor funcii matematice, se poate msura prin una sau mai
multe ecuaii, dependena unei caracteristici de factorii care o determin sau n
funcie de timp.
b) Dup modul n care sunt caracterizate fenomenele, indicatorii pot fi separai n
analitici i sintetici.

23

Indicatorii sintetici provin din faptul c se opereaz cu elemente variabile.


n consecin trebuie gsite valori care s sintetizeze ntr-o singur expresie
numeric un numr de valori individuale diferite. Ele trebuie s ndeplineasc
condiia de a fi semnificative fa de valorile intrate n calcul.
Ca urmare, acetia trebuie s fie completai cu indicatori analitici care s
msoare fie variaia valorilor individuale, fie contribuia factorilor de influen.
Indicatorii sintetici se pot obine, fie ca o sum de variabile independente
calculate la nivelul structurilor ierarhice, fie ca un produs de factori independeni.
c) Dup modul n care pot descrie fenomenele se ntlnesc:
- mrimi absolute;
- mrimi relative;
- mrimi medii;
- indici i ecuaii de estimare.
Mrimile absolute se obin ca indicatori totalizatori la nivelul grupelor sau al
ntregului ansamblu. Se obin prin operaia de agregare fr ca aceasta s se
reduc la un simplu calcul de nsumare. Datorit complexitii indicatorilor este
necesar s se elaboreze metodologii specifice de grupare a datelor ncepnd cu
elementele componente, continund cu nivelurile ierarhice de conducere i decizie
i ajungnd la ntregul ansamblu.
Indicatorii sintetici absolui se caracterizeaz prin aceea c sunt exprimai n
uniti de msuri nsumabile i pot fi considerai independeni n raport cu ali
indicatori. Unitile de msur pot fi:
- fizice sau naturale (buci, metri, tone etc.);
- natural-convenionale (combustibil convenional etc.);
- de timp (ore, zile etc.);
- valorice (pre unitar, pre de deviz, tarif etc.).
Indicatorii absolui pot fi constituii sub form de sistem prin care se
dimensioneaz volumul grupelor i al colectivitii generale. n continuarea
procesului de prelucrare, din indicatorii absolui, cu scopul de a obine informaii
noi, se calculeaz indicatori derivai. Cei mai simpli dintre acetia sunt indicatorii
relativi. Datorit complexitii deosebite i a domeniului larg de utilizare, indicatorii
calculai sub form de mrimi relative vor fi detaliai n continuare.
2.3 Indicatori relativi
Indicatorii relativi se obin prin aplicarea unui model de comparaie sub form
de raport. n analiza economico-financiar, prin mrime relativ se nelege
rezultatul raportrii a doi indicatori absolui. Valoarea aflat la numrtorul
raportului se numete indicator raportat, iar cel plasat la numitor, baz de raportare
(comparaie).
Mrimile relative nu prezint n general dificulti de calcul. Acestea pot
aprea din incomparabilitatea datelor sau n legtur cu baza de comparaie. n
principal, pentru calculul unei mrimi relative, trebuie respectate trei cerine:
- ntre termenii comparai s existe o legtur fireasc de condiionare sau dac
este posibil chiar de cauzalitate, care s poat fi exprimat printr-o relaie
matematic simpl sau complex;
- termenii comparai s fie cu adevrat compatibili din punct de vedere al sferei de
cuprindere, metodologiei de calcul etc.;

24

- baza de comparaie s aib o anumit semnificaie n evoluia fenomenului


studiat.
Alegerea bazei de raportare se face n funcie de scopul comparrii. Aceast
problem se rezolv diferit n funcie de felul mrimilor relative calculate. De pild,
dac se face comparaia n timp (n dinamic) se poate alege o baz fix, respectiv
un an reprezentativ n evoluia fenomenului studiat sau o baz variabil (mobil)
care de regul este anul precedent.
Alegerea formei de exprimare se face astfel nct mrimile relative s fie
sugestive. Pot fi folosite n acest scop: procente, coeficieni, promile, prodecimi,
procentimi. Folosirea coeficienilor se face atunci cnd ordinul de mrime al celor
doi indicatori este apropiat iar numrtorul este mai mare dect numitorul.
n funcie de scop i informaiile existente, n analiza economico-financiar se
opereaz cu urmtoarele tipuri de mrimi relative:
- mrimi relative de structur;
- mrimi relative de coordonare sau coresponden;
- mrimi relative ale dinamicii;
- mrimi relative ale planificrii;
- mrimi relative ale intensitii.
Mrimile relative de structur se pot calcula de fiecare dat cnd s-a
aplicat metoda gruprii prezentat n capitolul anterior, prin urmare calculul lor este
posibil atunci cnd colectivitatea este separat pe dou sau mai multe grupe. De
exemplu, n cazul n care o colectivitate este mprit n grupe, se pot calcula
mrimi relative de structur, cu sensul de ponderi, greuti specifice sau raportnd
indicatorii absolui calculai pe grupe, la acelai indicator calculat pe total
colectivitate. Mrimile relative de structur se reprezint grafic printr-o diagram de
structur care poate fi:
- dreptunghiul de structur;
- ptratul de structur;
- cercul sau semicercul de structur.
Mrimile relative de coordonare sau de coresponden se folosesc pentru
a compara dou grupe ale unei colectiviti, situate n spaii diferite dar coexistnd
n acelai timp. Prin urmare, ori de cte ori este posibil calculul mrimilor relative de
structur, se pot stabili i indicatori relativi de coordonare. Stabilirea mrimilor
relative de coordonare presupune mprirea colectivitii n dou sau mai multe
grupe. Mrimile relative de coordonare se reprezint grafic prin benzi i coloane,
stabilind n acest fel relaiile care exist ntre diferitele pri ale unei colectiviti.
Cnd mrimile relative de coordonare se folosesc n studiul variaiei teritoriale
(judee, regiuni geografice etc.) se reprezint grafic prin cartograme i
cartodiagrame.
Mrimile relative ale dinamicii se folosesc n scopul caracterizrii evoluiei
n timp a fenomenului analizat. Ca urmare se calculeaz n cazul n care exist
dou valori ale aceluiai indicator nregistrat n perioade diferite de timp. n funcie
de baza de comparaie aleas se pot calcula:
a) Mrimi relative ale dinamicii cu baz fix folosind relaia:
b) Mrimi relative ale dinamicii cu baz mobil (variabil sau n lan) stabilite pe

25

baza relaiei:
n primul caz se poate stabili, pe baza mrimilor relative ale dinamicii
calculate, cuantumul modificrilor fa de o baz de referin semnificativ, iar n
cel de-al doilea caz ritmicitatea cu care se modific fenomenul studiat. ntre
mrimile relative ale dinamicii prezentate se poate stabili urmtoarea relaie:
unde este simbolul produsului.
Relaia permite determinarea mrimilor relative ale dinamicii cu baz fix
cnd se cunosc cele cu baz n lan. Egalitatea se verific numai cnd mrimile
relative sunt calculate sub form de coeficient. n activitatea economico-social
mrimea relativ de dinamic se numete indice.
Mrimile relative ale dinamicii se exprim sub form de coeficient i n mod
frecvent procentual. n publicaiile de specialitate pentru mrimile relative ale
dinamicii cu baz fix calculate pentru un numr mare de ani (rezultnd serii
cronologice) n dreptul anului luat ca baz se trece 100%. Se reprezint grafic prin
cronograme (histograme).
Mrimile relative ale planificrii se calculeaz la nivelul unitilor
economice, fiind necesar elaborarea unor programe de aprovizionare, producie i
desfacere pe termene diferite de timp. Calculul mrimilor relative ale planificrii
presupune prelucrarea din evidenele ntreprinderii analizate, a informaiilor
referitoare la:
- nivelul fenomenului analizat ntr-o perioad de baz x0;
- nivelul planificat (programat) al aceluiai fenomen ntr-o perioad curent xp;
- nivelul realizat al acestuia n perioada curent x1.
Din compararea sub form de raport a celor trei indicatori rezult mrimi
relative ale planificrii:
- coeficient al planificrii:
- mrime relativ a ndeplinirii mrimilor planificate:
- coeficientul al realizrilor:
- mrime relativ a dinamicii:
ntre cei trei coeficieni se poate stabili relaia:

De cele mai multe ori mrimile relative ale planificrii se exprim procentual.
Adesea se reine numai valoarea ce depete 100, artnd procentul de depire
al planificrii sau de cretere programat.

26

Mrimile relative de intensitate se calculeaz ca raport ntre doi indicatori


absolui de natur diferit, ntre care exist o relaie de interdependen. Un
exemplu de mrime relativ de intensitate poate fi nivelul productivitii muncii w,
calculat ca raport ntre volumul produciei Q i timpul de munc consumat pentru
producerea acestuia T:
n general o mrime relativ de intensitate poate fi calculat potrivit relaiilor:
Cele dou mrimi introduse n raport yi i zi sunt caracteristici primare,
nregistrate direct prin observare, iar raportul xi, calculat pe fiecare unitate de
observare, este o caracteristic secundar (derivat). Semnificaia acestei
caracteristici const n aceea c exprim cte uniti din valoarea caracteristicii yi
revin la o unitate a valorii caracteristicii zi.
Din relaiile de mai sus rezult c yi depinde de doi factori: unul de natur
extensiv (cantitativ) zi care poate fi asimilat frecvenelor absolute i prin urmare
este direct nsumabil, respectiv unul de natur intensiv (calitativ) xi care nu poate
fi nsumat direct. Pentru a calcula nivelul caracteristicilor xi pe ansamblu, se
raporteaz nivelul totalizat al caracteristicilor Y i Z, potrivit relaiilor:

Mrimile de intensitate au largi aplicaii n industrie (coeficientul automatizrii,


utilizrii intensive, extensive a mijloacelor fixe sau a suprafeelor de producie), dar
i n alte domenii economice.
n concluzie mrimile relative au largi aplicaii n toate domeniile vieii
economice, calculul lor permind aprofundarea analizei fenomenelor studiate. Se
impune ca la interpretarea lor s se urmreasc i nivelul indicatorilor absolui din
care s-au calculat, precum i corelaia cu ct mai muli indicatori aflai n relaii de
condiionare reciproc. Indicatorii utilizai n analiza economico-financiar sunt
extrem de numeroi i cu metodologii variate de calcul sub form de mrimi
relative, medii, indicatori ai variaiei absolute, indici ce caracterizeaz corelaia etc.
Fiecare dintre aceti indicatori exprim anumite trsturi ale colectivitii i numai
prin utilizarea combinat a indicatorilor absolui i derivai se ajunge la cunoaterea
multilateral a fenomenelor economice i financiare derulate n cadrul ntreprinderii.
Aplicaii rezolvate
1. O societate comercial dispune de o reea de distribuie organizat pe trei
puncte de desfacere. Referitor la ncasrile realizate de acestea se cunosc
urmtoarele date cuprinse n tabelul 2.2.

27

Tabelul 2.2

Punct de
desfacere
A
B
C

Perioada de baz (0)


(%)
102
138
115

ncasri
Perioada curent (1)
(mii lei)
5100
6840
3760

Planificate (p)
(%)
106
102
114

Se cere:
a) Procentul total al ncasrilor planificate;
b) Procentul total al ncasrilor realizate;
c) Dinamica ncasrilor pe fiecare punct i pe total;
d) S se reprezinte grafic structura ncasrilor, n perioada de baz i n perioada
curent;
e) S se analizeze mutaiile structurale.
Rezolvare:
a) Pentru determinarea procentului total al ncasrilor planificate, trebuie obinute
valorile planificate ale ncasrilor pornind de la nivelul curent al acestora, pe fiecare
punct de desfacere. Astfel, se stabilete procentul K1/p al ncasrilor curente fa de
planificri sub forma:

Pe total:

b) Pentru determinarea procentul total al ncasrilor realizate trebuie determinate


ncasrile aferente perioadei de baz astfel:

28

Pe total:

c) Dinamica ncasrilor pe fiecare punct de lucru se stabilete ca raport ntre


valoarea curent a ncasrilor i valoarea aferent perioadei de baz astfel:

Pe total:

Verificare:

Structura ncasrilor este prezentat n tabelul 2.3.


Tabelul 2.3

Punct de
desfacere
A
B
C
TOTAL

Valoarea ncasrilor
(mii lei)
0
1
4716,98
5100
4859,33
6840
2868,03
3760
12444,34
15700

Structura ncasrilor
(%)
0
1
37,90
32,48
39,05
43,57
23,05
23,95
100,00
100,00

d) Reprezentarea grafic se face prin dreptunghiul de structur ca n figura 2.1.

Figura 2.1 Structura ncasrilor (%)

e) n scopul stabilirii schimbrilor structurale, n tabelul 2.4 sunt prezentate valorile


ncasrilor.

29

Tabelul 2.4

Punct de
desfacere
A
B
C
TOTAL

0
mii lei
4716,98
4859,33
2868,03
12444,34

%
37,90
39,05
23,05
100

Valoarea ncasrilor
1
mii lei
%
5100
32,48
6840
43,56
3760
23,94
15700
100

p
mii lei
4811,32
6705,88
3298,24
14815,44

%
32,47
45,27
22,26
100

n perioada 0 considerat baz de comparaie, vnzrile cele mai mari erau


nregistrate la magazinul B (39,05%), fiind urmat de magazinul A (37,90%)
respectiv C (23,05%). nsumate, vnzrile celor trei magazine erau de 12444,34 mii
lei. Avnd n vedere volumul vnzrilor, societatea a planificat o cretere a acestora
la valoarea de 14815,44 mii lei fr schimbri structurale majore. Astfel s-a urmrit
o consolidare a magazinului B (45,27%) i o meninere a celorlalte dou (32,47% n
cazul lui A i 22,26% pentru C).
Din punct de vedere al realizrilor se constat ndeplinirea i chiar depirea
volumului planificat al vnzrilor, cuantumul acestora situndu-se la 15700 mii lei.
De asemenea, se constat unele diferene structurale fa de previziuni. n cazul
magazinului B nu a fost atins ponderea planificat de 45,27%, obinnd 43,56%
din totalul vnzrilor realizate. Totui ponderea vnzrilor acestui magazin se
situeaz peste cota aferent bazei de comparaie. n cazul magazinului A a fost
ndeplinit cota de participare la vnzri aceasta fiind de 32,48%.
O alt situaie s-a nregistrat n cazul magazinului C pentru care s-a propus o
cot de participare la vnzri de 22,26% i s-a realizat 23,94%, valoare superioar
bazei de comparaie. Pe ansamblu se poate aprecia activitatea de comercializare
ca fiind favorabil.
2. Se cunosc urmtoarele date referitoare la producia obinut de dou societi
comerciale (tabelul 2.5):
Tabelul 2.5

Societate
comercial
A
B
TOTAL

Producia n
perioada curent
(1) (lei)
245000
84100
329100

Dinamica
produciei
(%)
120
88
...

Numr de salariai
n perioada de
baz (0)
22
12
34

Se cere:
a) Dinamica produciei pe total;
b) S se stabileasc mrimile relative permise de datele din enun;
c) Valoarea mrimilor de intensitate pe fiecare societate comercial.
Rezolvare:
a) Pentru stabilirea dinamicii produciei pe total trebuie determinat valoarea
acesteia n perioada de baz pentru fiecare societate, cu ajutorul relaiei:

30

Producia a crescut cu 9,79% n perioada curent fa de baza de comparaie.


b) Pe baza datelor din enun se mai pot calcula:
- mrimi relative de structur, att pentru producie ct i pentru numrul de
salariai, rezultatele fiind prezentate n tabelul 2.6.
Tabelul 2.6

Societate
A
B
TOTAL

Producia n
perioada
curent (lei)
245000
84100
329100

Structura
produciei
(%)
74,44
25,56
100

Numr salariai
n perioada de
baz
22
12
34

Structura
salariailor
(%)
64,71
35,29
100

- mrimi relative de coordonare pentru producie i numrul de salariai:


- producie:

- numr de salariai:

c) Ca mrime relativ de intensitate se poate calcula productivitatea medie n


perioada de baz, pe fiecare agent economic i pe total, rezultatele fiind prezentate
n tabelul 2.7.

Tabelul 2.7

Societate
A
B
TOTAL

Producia n
Numr mediu de
perioada de baz Qi salariai n perioada
(lei)
de baz Ni
204166,66
95568,18
299734,84

22
12
34

Productivitatea
medie n perioada
de baz wi
(lei/pers.)
9280,30
7964,09
8815,73

31

Aplicaii propuse
1. Care sunt cerinele adresate informaiilor utilizate n analiza economicofinanciar?
2. Ce surse de informaii sunt utilizate n cazul analizei resurselor umane ale
ntreprinderii?
3. Cum se clasific informaiile dup natura proceselor reflectate?
4. Enumerai principalele surse de informaii utilizate pentru efectuarea analizei
economico-financiare.
5. Pentru o ntreprindere se cunosc urmtoarele date cuprinse n tabelul 2.8
referitoare la activitatea de producie:
Tabelul 2.8

Secia
A
B

Producia n perioada
curent (buc.)
245000
124000

Numrul de salariai
n perioada curent
18

10

Dinamica
produciei (%)
105
98

Se cere:
a) Dinamica produciei pe total;
b) Productivitatea muncii la nivel de secie i pe total n perioada curent;
c) S se stabileasc ce alte tipuri de mrimi relative se pot calcula pe baza datelor;
d) S se reprezinte grafic producia n perioada curent, n funcie de
productivitatea medie a muncii i numrul de salariai.
6. n tabelul 2.9 sunt prezentate date privind resursele umane ale unei ntreprinderi
i modul de remunerare al acestora:
Tabelul 2.9

Activitate
A
B

Salariul mediu n
perioada de baz
(lei/pers.)
1140
1250

Numr de salariai n
perioada curent
12
18

Dinamica
numrului de
salariai (%)
105
95

Se cere:
a) Dinamica numrului de salariai pe total;
b) Salariul mediu n perioada de baz la nivelul ntreprinderii;
c) S se stabileasc alte tipuri de mrimi relative ce pot fi calculate pe baza datelor
din tabel.

32

CAPITOLUL 3
Analiza activitii de producie i comercializare
3.1 Sistemul indicatorilor valorici utilizai pentru caracterizarea activitii de
producie i comercializare
Teoria i practica economic recomand utilizarea unui sistem de indicatori
valorici al cror coninut informaional permite sesizarea i comensurarea unor
aspecte definitorii privind aprecierea dimensiunilor activitii ntreprinderii,
evaluarea rezultatelor i performanelor sale comerciale. Principalii indicatori folosii
sunt:
a) Cifra de afaceri CA, reprezint suma total a veniturilor din vnzarea produselor
ntr-o anumit perioad de timp.
b) Producia fabricat Qf, reprezint valoarea bunurilor realizate destinate vnzrii,
precum i contravaloarea lucrrilor i serviciilor executate pentru teri;
c) Valoarea adugat VA, prezint plusul realizat de ntreprindere prin activitatea
de producie i comercializare i se determin n mod sintetic ca diferen ntre
volumul total de activitate i consumurile provenind de la teri;
d) Producia exerciiului Qe, reflect volumul total al activitii productive ntr-o
anumit perioad (de regul exerciiu financiar). Este format din producia
vndut, variaia produciei stocat respectiv producia efectuat n scopuri proprii
i capitalizat.
Pentru a caracteriza situaia general a activitii de producie i
comercializare a unei ntreprinderi se au n vedere urmtoarele aspecte:
- compararea obiectivelor prevzute prin bugetul de venituri i cheltuieli cu
realizrile perioadei precedente;
- stabilirea gradului de realizare a obiectivelor prevzute;
- identificarea cauzelor care au determinat abateri fa de prevederi;
- stabilirea msurilor care se impun pentru corectarea situaiilor nefavorabile i
permanentizarea aspectelor pozitive.
Analiza situaiei generale a activitii de producie i comercializare la nivelul
ntreprinderii, se poate realiza prin mai multe modaliti descrise n continuare.
A. Indicii indicatorilor valorici
Aprecierea situaiei unei ntreprinderi se realizeaz innd seama de
corelaiile normale care trebuie s existe ntre principalii indicatori valorici:
- indicele cifrei de afaceri mai mare dect indicele produciei fabricate;
Aceasta nseamn o reducere a stocurilor de produse finite n depozit fa de
nivelul de comparaie;
- indicele produciei fabricate mai mare dect indicele produciei exerciiului. n
acest caz rezult reducerea stocurilor de produse n curs de executare n limitele
desfurrii normale a activitii;
- indicele valorii adugate mai mare dect indicele produciei exerciiului. Rezult
reducerea ponderii consumurilor de la teri n volumul total de activitate, ndeosebi
pe seama cheltuielilor materiale.

33

B. Raportul static dintre indicatorii valorici


Raportul static se determin pe baza mrimilor absolute ale indicatorilor
valorici. Permite caracterizarea evoluiei elementelor care difereniaz cei doi
indicatori valorici luai n calcul. Principalele rapoarte statice construite cu ajutorul
indicatorilor valorici menionai sunt:
- raportul dintre cifra de afaceri i producia fabricat, reflect modificarea stocurilor
de produse finite i a altor venituri (exclusiv cele financiare i excepionale):

- raportul dintre producia fabricat i producia exerciiului, reflect evoluia


stocurilor de producie aflat n diferite stadii de fabricaie:

- raportul dintre valoarea adugat i producia exerciiului, elementul care


difereniaz termenii fiind format din consumurile de la teri:

C. Raportul dinamic dintre indicatorii valorici


Raportul dinamic se stabilete pe baza indicilor indicatorilor valorici (cu baz
fix) i caracterizeaz evoluia comparativ a acestora fa de un anumit criteriu.
Principalele rapoarte dinamice sunt:
- raportul dintre indicele cifrei de afaceri i indicele produciei fizice, reflect relaia
dintre ritmul vnzrilor i ritmul fabricaiei respectiv finalizrii produciei:

- raportul dintre indicele produciei fizice i indicele produciei exerciiului, reflect


legtura dintre ritmul finalizrii produciei i evoluia volumului total de activitate:

- raportul dintre indicele valorii adugate i indicele produciei exerciiului, reflect


sporirea sau scderea gradului de prelucrare a consumurilor de la teri:

3.2 Analiza cifrei de afaceri


3.2.1 Cifra de afaceri definiie, mod de determinare
Cifra de afaceri este socotit ca fiind indicatorul fundamental al volumului de
activitate desfurat un agent economic. Se regsete n toate sistemele de
indicatori folosii n diagnosticarea i evaluarea economic a ntreprinderii.
Cifra de afaceri poate fi definit ca fiind totalitatea veniturilor nregistrate din
vnzarea produciei i mrfurilor ntr-o anumit perioad de timp. Conform
Regulamentului de aplicare a Legii contabilitii 82/1991, cifra de afaceri se

34

calculeaz prin nsumarea veniturilor din livrri de bunuri, executarea de lucrri i


prestarea de servicii, mai puin rabaturile i alte reduceri acordate clienilor. Rezult
din acest mod de calcul faptul c, n cifra de afaceri nu se includ veniturile
financiare i excepionale.
Conceptual cifra de afaceri mai poate avea i urmtoarele forme, fiecare
dintre acestea avnd un anumit coninut informaional:
- cifra de afaceri ncasat reprezint valoarea total a ncasrilor ntreprinderii ntr-o
anumit perioad de timp, ca urmare a vnzrilor de produse i mrfuri i se poate
stabili pe baza rulajului creditor al contului 411 Clieni, corectat cu taxa pe
valoarea adugat aferent;
- cifra de afaceri minim CAmin reprezint suma vnzrilor care permite acoperirea
cheltuielilor variabile aferente i a tuturor cheltuielilor fixe ale ntreprinderii.

n care Cf suma cheltuielilor fixe;


cv cheltuieli variabile la 1 leu cifr de afaceri.
- cifra de afaceri de realizat CAr presupune calculul valorii estimate a cifrei de
afaceri n condiiile unor restricii impuse. Acestea se refer la capitalul social C s,
rata de cretere a dividendelor Rd, cota de repartizare a profitului net pentru
autofinanare caf, cota de impozit pe profit Ci i rata rentabilitii resurselor
consumate Rrc. innd cont de acestea, cifra de afaceri de realizat n condiiile
restriciilor menionate devine:

- cifra de afaceri medie pe unitatea de produs


. Echivaleaz cu preul mediu de
vnzare pe unitatea de produs, sau tariful mediu pe unitatea de prestaie:

n care CAi cifra de afaceri pe tipuri de produse sau activiti;


qi volumul fizic al produciei vndute pe tipuri de produse sau activiti;
- cifra de afaceri marginal CAim reprezint venitul aferent unei uniti adiionale de
produs:

3.2.2 Determinarea valorii reale a cifrei de afaceri


Pentru aprecierea corect a dinamicii performanelor comerciale ale unei
ntreprinderi, se impune operarea cu cifra de afaceri evaluat n preuri
comparabile. Necesitatea acestui demers este generat de faptul c determinarea
cifrei de afaceri pe baza datelor din contabilitatea financiar, n contul de profit i
pierdere se face n preuri curente. Pentru realizarea acestui obiectiv este necesar
ca indicatorii s fie corectai cu indicele preurilor. Aplicarea acestui procedeu n
cazul cifrei de afaceri, conduce la determinarea valorii reale a acesteia:

35

n care CA cifra de afaceri curent;


CAr cifra de afaceri real;
Ip indicele preurilor.
Rata medie de cretere a cifrei de afaceri real se calculeaz cu relaia:

n care RCA rata medie de cretere a cifrei de afaceri;


Rp rata medie de cretere a preurilor.
3.2.3 Analiza dinamicii i structurii cifrei de afaceri
Analiza evoluiei n timp a vnzrilor se impune a fi realizat pe total
ntreprindere sau pe produse. Procedeele de analiz recomandate n acest scop
sunt:
a) Modificrile absolute pe total i pe elemente (ca diferen ntre valorile efective i
cele ale bazei de comparaie):
b) Indicii cu baz fix, n lan sau medii calculai pe total sau componente:

c) Rata de evoluie a cifrei de afaceri:

Cifra de afaceri a unei ntreprinderi poate fi analizat structural n funcie de


diverse criterii de grupare a vnzrilor, cum ar fi: produse, clieni, piee de
desfacere, faze ale ciclului de via etc. Pentru a caracteriza evoluia structurii
vnzrilor ntreprinderii se pot utiliza urmtoarele procedee de analiz:
a) Ponderile componentelor cifrei de afaceri gi:
n care CA cifra de afaceri total;
CAi vnzrile aferente elementului de structur i.
Informaiile furnizate de acest procedeu de analiz se refer la principalele
elemente componente ale cifrei de afaceri, evoluia n timp a acestora etc.
b) Coeficientul de concentrare G:

n care n reprezint numrul de termeni ai seriei.


Cazuri posibile:
- G = 0 dac elementele componente au pondere egal n structura cifrei de
afaceri;
n cazul n care una sau mai multe componente dein o pondere mare n
totalul vnzrilor;

36

are semnificaia unei distribuii relativ echilibrat a vnzrilor pe


componentele luate n calcul.
c) Coeficientul Herfindhal H:

Cazuri posibile:
- H = 1 cnd cifra de afaceri este format dintr-o singur component;
dac elementele componente contribuie n aceeai msur la formarea
cifrei de afaceri;
cnd gradul de concentrare este ridicat;
n cazul n care exist o distribuie relativ echilibrat a acestora.
3.2.4 Analiza factorial a cifrei de afaceri
n analiza factorial a cifrei de afaceri se utilizeaz mai multe metode care au
rolul de a pune n eviden influena diferiilor factori. n activitatea practic de
analiza a cifrei de afaceri un model frecvent utilizat se stabilete pornind de la un
mod simplu de determinare:
n care q volumul fizic al produciei vndute;
p preul mediu unitar de vnzare.
n general ntreprinderile dispun de date privind vnzrile pe produse, clieni,
grupe de produse, piee de desfacere, zone geografice etc. De asemenea se
cunosc preurile de vnzare unitare rezultate din aplicarea unor metode de
calculaie, utiliznd date din contabilitatea de gestiune.
Alte modele de analiz aplicabile n funcie de obiectul de activitate al
ntreprinderii, scopul i obiectivele analizei sunt:

n care Ns numr mediu de salariai;


Qf producia fabricat;

n care Mf valoarea medie anual a mijloacelor fixe;


grad de nzestrare tehnic a muncii;
randamentul mijloacelor fixe.
n care T fond total de timp de munc;
CAh cifra de afaceri medie orar.

37

n care

numr mediu de ore lucrare de un salariat ntr-un an;

3.2.5 Influena modificrii cifrei de afaceri asupra performanelor economicofinanciare ale ntreprinderii
Cifra de afaceri ca valoare, se reflect n urmtorii indicatori ai performanelor
economico-financiare ale ntreprinderii:
a) Suma profitului aferent cifrei de afaceri:
n care p0 profitul mediu la 1 leu cifr de afaceri.
b) Valoarea adugat la 1 leu cifr de afaceri:
n care va0 valoarea medie adugat la 1 leu cifr de afaceri.
c) Eficiena activelor imobilizate:

n care Ai volumul activelor imobilizate.


d) Eficiena mijloacelor fixe (cifra de afaceri la 1000 lei mijloace fixe):

n care Mf valoare mijloacelor fixe.


e) Eficiena activelor circulante (cifra de afaceri la 1000 lei active circulante):

n care Ac volumul activelor circulante.


f) Eficiena stocurilor (ca element de baz al activelor circulante):

n care S reprezint stocurile.


g) Rata de rentabilitate financiar a capitalurilor permanente sau proprii ale
ntreprinderii:

n care Cp, Cpr sunt capitalurile permanente respectiv proprii.


h) Rata de rentabilitate economic:

i) Capacitatea de autofinanare:
n care k reprezint cota din profit repartizat pentru majorarea capitalurilor proprii
ale ntreprinderii;

38

3.3 Analiza valorii adugate


3.3.1 Valoarea adugat - definiie, mod de determinare
Valoarea adugat VA reprezint surplusul de ncasri peste totalul
consumurilor provenind de la teri, respectiv bogia creat prin valorificarea
resurselor materiale, umane, financiare i de mediu ale ntreprinderii. Valoarea
adugat net VAn exprim bogia nou creat ntr-o perioad i se determin prin
deducerea cheltuielilor cu amortizarea din valoarea adugat.
Valoarea adugat, se poate determina cu ajutorul a dou metode:
a) Metoda sintetic, prin care din producia exerciiului Qe se scad consumurile
intermediare Ci:
n cazul ntreprinderilor care desfoar i activitate de comer, valoarea
adugat se determin considernd i marja comercial Mc (diferena dintre
valoarea mrfurilor vndute i costul acestora) potrivit relaiei:
b) Metoda de repartiie (aditiv) nsumeaz urmtoarele elemente:
- cheltuieli cu personalul;
- cheltuieli cu asigurrile i protecia social;
- impozite i taxe (exclusiv impozit pe profit);
- amortizri i provizioane;
- rezultat din exploatare.
Analiza valorii adugate vizeaz dinamica acesteia, realizarea nivelului
prevzut i explicarea modificrii n scopul stabilirii direciilor de aciune n viitor.
3.3.2 Analiza dinamicii i structurii valorii adugate
Procedee de analiz n acest caz pot fi:
a) Modificrile absolute pe total sau elemente componente:
b) Indicii cu baz fix, n lan sau medii calculai pe total sau componente:

c) Rate ale valorii adugate:


c.1) Rata variaiei valorii adugate:

Raportul pune n eviden modificarea procentual a valorii adugate fa de


baza de comparaie.
c.2) Gradul de integrare al activitii ntreprinderii:
Evideniaz contribuia adus de ntreprindere la realizarea produsului finit.
nregistreaz valori mai mari n sectorul industrial i mai reduse n sectorul
distribuiei. n cazul n care gradul de integrare se apropie de 1, atunci n

39

ntreprindere se realizeaz un numr mare de etape necesare pentru obinerea


produsului finit.
c.3) Ratele de remunerare ale participanilor la formarea valorii adugate,
determinate pe baza figurii 3.1:
- rata de remunerare a acionarilor:

- rata de remunerare a creditorilor:

- rate de remunerare a factorului uman:

- rata de remunerare a statului:

- rata de remunerare a ntreprinderii:


Trebuie menionat faptul c studierea ratelor prezentate mai sus se
realizeaz n paralel cu ali indicatori de eficien. Se apreciaz ca fiind favorabil
situaia n care ritmul de cretere al valorii adugate este devansat de majorarea
profitului net.

Fig. 3.1 Repartiia valorii adugate ntre partenerii ntreprinderii

3.3.3 Analiza factorial a valorii adugate


Acest tip de analiz permite punerea n eviden a factorilor care au
determinat modificarea valorii adugate, precum i direciile n care trebuie s se
acioneze n viitor. Cteva modele factoriale de analiz frecvent utilizate sunt:

40

productivitate medie a muncii (exprimat prin producia exerciiului).

n care

randamentul mijloacelor fixe active (exprimat cu ajutorul produciei

exerciiului).
3.3.4 Influena modificrii valorii adugate asupra performanelor economicofinanciare ale ntreprinderii
Ca i cifra de afaceri, valoarea adugat se reflect asupra performanelor
economico-financiare ale ntreprinderii, prin urmtoarele relaii:
a) Rezultatul exploatrii:

n care RE reprezint rezultatul din exploatare.


b) Eficiena activelor imobilizate:

c) Eficiena activelor circulante:

d) Eficiena utilizrii mijloacelor fixe:

e) Productivitatea muncii:

f) Eficiena capitalurilor proprii sau permanente:

n care p0 reprezint profitul mediu la 1 leu valoare adugat.

41

3.4 Analiza produciei fizice


Necesitatea studierii acestui indicator valoric deriv din urmrirea modului n
care ntreprinderea i realizeaz obligaiile contractuale astfel nct s se asigure
concordana dintre cererea pieei i capacitatea de producie a ntreprinderii. Pe
baza produciei fizice se poate stabili gradul de valorificare a unor categorii de
resurse materiale.
Producia fabricat destinat livrrii reprezint rezultatul direct al activitii
industriale productive, exprimnd valoarea produselor fabricate, lucrrilor executate
i serviciilor prestate n cursul unei perioade de timp i care urmeaz a fi vndute
(valorificate) pe diferite piee. Poate fi determinat pe baza relaiei:
Qf = Vpf + Vle + Vsp
Vpf = Qv + Sf - Si,
n care Qf reprezint producia fabricat;
Vpf valoarea produselor fabricate (produse finite, semifabricate destinate
livrrii i produse reziduale);
Vle valoarea lucrrilor executate;
Vsp valoarea serviciilor prestate;
Qv producia vndut;
Sf - Si stocurile de produse la sfritul, respectiv nceputul perioadei sau
variaia produciei stocate.
Dei nu se regsete printre indicatorii din contul de profit i pierdere sau n
tabloul soldurilor intermediare de gestiune, producia fabricat destinat livrrii este
totui un indicator util pentru estimarea rezultatului potenial al exploatrii (profit sau
pierdere), deoarece ofer o mai bun corelare cu indicatorii de efort n vederea
calculrii eficienei activitii ntreprinderii.
Producia exerciiului Qe reflect volumul total al activitii productive
desfurat de ctre o ntreprindere pe perioada unui exerciiu financiar. Din punct
de vedere structural este format din producia vndut (sau cifra de afaceri
exprimat n preuri de vnzare exclusiv T.V.A.), variaia produciei stocate
(cretere/descretere, n care se includ stocurile de produse finite, semifabricate,
producie neterminat etc.) i producia imobilizat (respectiv, costul imobilizrilor
corporale i necorporale realizate n regie proprie), astfel:
Qe = Qv + Qs + Qi,
n care Qv reprezint producia vndut;
Qs= Sf - Si variaia produciei stocat;
Qi producia imobilizat.
Ultimele dou elemente componente ale produciei exerciiului sunt evaluate
n costuri de producie, potrivit cerinelor principiului prudenei ntlnit n
contabilitatea financiar, ceea ce creeaz un important neajuns afectnd astfel
comparabilitatea datelor. Spre deosebire de acestea, producia vndut respectiv
cifra de afaceri, sunt exprimate n preuri de vnzare exclusiv taxa pe valoarea
adugat. nlturarea acestui inconvenient, s-ar putea realiza prin evaluarea tuturor
elementelor n costuri standard sau prestabilite.

42

3.4.1 Analiza realizrii programului de fabricaie pe produse i total producie


Pentru caracterizarea modului de ndeplinire a programului de fabricaie se
pot utiliza urmtoarele procedee:
- indicii individuali de ndeplinire a programului de producie;
- coeficientul mediu de produs;
- coeficientul de nomenclator.
Fiecare dintre modalitile enumerate permite evidenierea aspectelor
eseniale ale ndeplinirii programului produciei fizice. La nivelul fiecrui produs
procedeul de analiz recomandat este indicele volumului fizic al produciei, stabilit
pe baza relaiei:

n care q reprezint volumul fizic al produciei obinute.


Rolul indicelui este de a semnala produsele i proporia de realizare sau
nerealizare a programului de fabricaie prestabilit. Principalul inconvenient este dat
de faptul c valoarea informaional se limiteaz la un singur produs. Cu ajutorul
acestui procedeu nu se poate crea o imagine de ansamblu privind gradul de
realizare a programului de fabricaie pe produse la nivelul ntreprinderii. n acest
scop, pentru o producie eterogen, se recomand folosirea coeficientului mediu de
produs kp i a coeficientului de nomenclator kn.
Coeficientul de produs se stabilete pe baza principiului neadmiterii
compensrilor dintre depirile de la unele produse cu nerealizrile altora. Sunt mai
multe relaii de determinare avnd urmtoarele forme:

n care
reprezint volumul efectiv al produciei fabricate n contul
prevederilor. Se stabilete comparnd volumul valoric efectiv cu cel prevzut pe
produse lundu-se n calcul valoarea minim.

n care qp reprezint abaterile negative fa de programul de fabricaie;


suma abaterilor negative pe produse.

n care
ponderea valoric a produselor la care nu s-a realizat programul de
fabricaie;
iq indicele volumului fizic pe produse;
ponderile valorice ale produselor la care programul de fabricaie a fost
realizat integral sau depit.
Coeficientul mediu de produs poate nregistra valoarea maxim 1, n cazul n
care programul de fabricaie a fost realizat n proporie de 100% sau depit la
toate produsele. Valoarea subunitar semnific existena a cel puin unui produs la
care gradul de realizare a programului de fabricaie este mai mic dect 100%.
Coeficientul de nomenclator se determin potrivit relaiei:

43

n care N numrul de produse din nomenclatorul de fabricaie;


n numrul de produse la care programul de fabricaie nu a fost realizat.
Principalul inconvenient const n faptul c acord importan egal tuturor
produselor indiferent de ponderea lor n volumul produciei, ceea ce i confer o
valoare informaional limitat.
3.4.2 Analiza structurii produciei
Pentru caracterizarea structurii produciei se folosete ponderea (greutatea
specific stabilit ca mrime relativ de structur) fiecrui produs n totalul
produciei. Prin compararea ponderilor la nivelul fiecrui produs, se constat dac
s-a respectat sau nu structura stabilit prin bugetul produciei. Caracterizarea
structurii produciei poate fi urmrit cu ajutorul:
- ponderilor la nivelul fiecrui produs;
- coeficientului mediu de structur determinat cu ajutorul relaiei:
n care Kstr coeficient de structur;
g abaterea negativ a ponderii produselor;
Acest indicator exprim intensitatea modificrii structurii produciei. O alt
relaie de determinare este urmtoarea:

n care
producia efectiv executat n contul structurii programate. Ca
mod de determinare, se compar pentru fiecare produs, volumul efectiv recalculat
n funcie de structura programat cu volumul efectiv evaluat n preuri prevzute i
se consider valoarea minim.
reprezint producia efectiv recalculat n funcie de structura
programat pe produse. Pentru determinarea indicatorului exist dou posibiliti:
a) Prin aplicarea ponderii prevzute a fiecrui produs la valoarea total realizat
potrivit relaiei:
b) Prin nmulirea indicelui mediu de realizare a programului de producie cu
valoarea programat pe fiecare produs:
n care Iq reprezint indicele mediu de realizare a programului de producie pe total
determinat cu relaia:

Valoarea maxim a coeficientului de structur este 1 i evideniaz realizarea


structurii produselor potrivit programului de fabricaie.

44

3.4.3 Influena modificrii produciei fizice asupra performanelor economicofinanciare ale ntreprinderii
Modificarea structurii produciei, are inciden asupra principalilor indicatori
economico-financiari:
a) Cheltuieli la1000 lei cifr de afaceri:

n care p preul de vnzare unitar;


c costul unitar de producie.
b) Rata de rentabilitate comercial:

c) Rata rentabilitii resurselor consumate:

d) Profitul din exploatare aferent produciei fabricat:


n care p profit la 1 leu producie vndut (sau venituri din exploatare);
pr profit recalculat n funcie de structura efectiv a produciei avnd
urmtoarea form:

e) Eficiena activelor totale:

n care At reprezint activele totale.


f) Eficiena activelor imobilizate:

g) Eficiena activelor circulante:

n care Ac reprezint activele circulante.


h) Eficiena capitalului permanent sau propriu:

n care Cp, Cpr capitalul permanent respectiv propriu.


3.4.4 Corelaii ntre indicatorii produciei fizice
Studierea corelat a coeficienilor medii de produs i de structur i a
indicelui volumului produciei pe total ntreprindere pune n eviden urmtoarele

45

corelaii posibile:

Situaia n cauz, reflect faptul c programul de producie nu a fost ndeplinit


la cel puin un produs, iar proporiile sunt diferite. Indicele volumului produciei pe
total este mai mare dect 100, atunci cnd suma depirilor la unele produse este
mai mare dect suma nerealizrilor aferente produselor rmase.

Denot realizarea i/sau depirea programului de fabricaie la toate


produsele, dar n proporii diferite.

Reflect ndeplinirea programului de fabricaie att pe total ct i pe fiecare


produs, proporia de realizare fiind constant.

Relaiile reflect faptul c programul de producie nu a fost ndeplinit la toate


produsele gradul de nerealizare fiind constant.
Aplicaii rezolvate
1. S se analizeze activitatea de producie i comercializare a unei ntreprinderi
cunoscnd indicatorii valorici prezentai n tabelul 3.1.
Tabelul 3.1

Nr.
crt.
1
2
3
4

Indicatori
(mii lei)
Cifra de afaceri
Producia fabricat
Producia exerciiului
Valoarea adugat

Realizri
an baz
12458
13452
14256
4145

An curent
Programat Realizat
13560
14674
14140
15210
14930
14685
4320
4416

Rezolvare:
Analiza situaiei generale a activitii de producie i comercializare la nivelul
ntreprinderii se va realiza prin urmtoarele modaliti:
- indicii indicatorilor valorici. Aprecierea situaiei unei firme se realizeaz innd
seama de corelaiile normale dintre principalii indicatori valorici (tabelul 3.2);
Prin programul de activitate, comparativ cu perioada precedent s-a estimat
o cretere a indicatorilor valorici. Calculul rapoartelor statice respectiv dinamice a

46

permis determinarea calitii estimrilor efectuate.


- raportul static dintre principalii indicatori valorici. Se determin pe baza mrimilor
absolute ale indicatorilor valorici i permite caracterizarea evoluiei elementelor care
difereniaz cei doi indicatori luai n calcul (tabelul 3.3);
- raportul dinamic dintre principalii indicatori valorici. Se stabilete pe baza indicilor
indicatorilor valorici i caracterizeaz evoluia comparativ a indicatorilor valorici
fa de un anumit criteriu (tabelul 3.4).
Tabelul 3.2

Nr.
crt.

Indicatori
(mii lei)

1
2
3
4

An curent
Realizri
an baz Programat Realizat

Cifra de afaceri
Producia fabricat
Producia exerciiului
Valoarea adugat

3/2

Indici
4/2

4/3

12458
13452
14256
4145

13560
14140
14930
4320

14674
15210
14685
4416

1,08
1,05
1,04
1,04

1,17
1,13
1,03
1,06

1,08
1,07
0,98
1,02

Tabelul 3.3

Nr.
crt.

Indicatori

Realizri
an baz

0,92
0,94
0,29

0,95
0,94
0,28

0,96
1,03
0,30

1
2
3

Cifra de afaceri/Producia fabricat


Producia fabricat/Producia exerciiului
Valoarea adugat/Producia exerciiului

An curent
Programat Realizat

Tabelul 3.4

Nr.
crt.

Indicatori

1
2
3
4
5
6
7

Indicele cifrei de afaceri (ICA)


Indicele produciei fabricate(IQf)
Indicele produciei exerciiului(IQe)
Indicele valorii adugate(IVA)
(ICA)/ (IQf)
(IQf)/ (IQe)
(IVA)/ (IQe)

An curent
Realizri an
baz
Programat Realizat
2

1
1
1
1
1
1
1

1,08
1,05
1,04
1,04
1,02
1,01
1

1,17
1,13
1,03
1,06
1,03
1,09
1,03

Se constat faptul c estimrile au fost formulate corect ntruct sunt


respectate corelaiile normale ce trebuie s existe ntre indicatorii valorici.
Din punct de vedere al realizrilor, comparativ att cu valorile anului de baz
ct i cu mrimile programate ale indicatorilor valorici pot fi considerate ca fiind
pozitive. Se constat c valorile realizate s-au situat peste nivelul programat al

47

acestora, exceptnd producia exerciiului. Aceasta nseamn c volumul total de


activitate s-a situat sub nivelul ateptrilor dar n acelai timp la o valoare mai mare
dect baza de comparaie.
Concluziile desprinse pe baza rapoartelor dintre indicatorii valorici sunt
pozitive. Fa de perioada precedent au fost estimate modificri favorabile ale
ritmurilor elementelor care difereniaz indicatorii valorici iar realitatea, cu o singur
excepie, a confirmat acest aspect.
2. Se consider o ntreprindere avnd un portofoliu format din 4 produse a cror
pondere n structura cifrei de afaceri este prezentat n tabelul 3.5. Potrivit acestor
date s se analizeze structura cifrei de afaceri.
Tabelul 3.5

Produs
Pondere n cifra de
afaceri (gi)

TOTAL

0,43

0,32

0,15

0,10

Rezolvare:
Analiza structurii cifrei de afaceri se realizeaz utiliznd:
- mrimi relative de structur;
- coeficientul de concentrare Gini-Struck;
- indicele Herfindhal.
ntruct ponderile au fost precizate n tabel n continuare vor fi determinate
valorile coeficienilor. Coeficientul de concentrare Gini-Struck se determin cu
relaia:

n care gi reprezint ponderea produsului i n cifra de afaceri;


n numrul de produse.

Coeficientul Herfindhal se determin astfel:

n cazul coeficientului Gini-Struck se constat ca valoarea acestuia se


apropie de zero ceea ce nseamn c produsele au o contribuie apropiat n
volumul vnzrilor. Aceasta concluzie este confirmat de valoarea calculat pentru
coeficientul Herfindhal a crui interval de variaie este [1/4,1], n cazul de fa
0,3198.

48

3. S se determine valoarea real a cifrei de afaceri aparinnd unei ntreprinderi


pe baza datelor din tabelul 3.6.
Rezolvare:
Cifra de afaceri corectat se determin ca raport ntre cifra de afaceri curent
i indicele preurilor:

nlocuind se obin urmtoarele valori ale cifrei de afaceri corectat:

Tabelul 3.6

Nr.
crt.

Indicatori

T-4

T-3

Anul
T-2

T-1

(%)

1 Cifra de afaceri (mii lei)


10300 12400 13100 14400 15600
2 Creterea anual a cifrei de
20,3
5,6
9,9
8,3
11,02
afaceri RCA (%)
3 Creterea anual a
15,4
12,5
9,3
7,1
11,07
preurilor Rp (%)
4 Cifra de afaceri corectat
10300 10745,2 11644,4 13174,7 14565,8
CAr (mii lei)
5 Creterea real a cifrei de
4,24
-6,13
0,54
1,12 -0,04
afaceri RCAr (%)
Creterea medie anual a cifrei de afaceri se determin ca medie aritmetic
(coloana 7):
n mod asemntor creterea medie anual a preurilor se determin ca medie
aritmetic (coloana 7):
Rata de cretere a cifrei de afaceri se determin cu relaia:

nlocuind se obin urmtoarele rate anuale de cretere:

49

Pe ntreaga perioad considerat, rata de cretere a cifrei de afaceri se


determin folosind datele nscrise pe coloana 7:
Determinarea cifrei de afaceri innd cont de evoluia anual a preurilor
conduce o rat medie total negativ (- 0,04%). n condiiile neglijrii creterii
preurilor (rezultat al manifestrii inflaiei) ar fi existat tendina de a afirma faptul c
vnzrile ntreprinderii au crescut, aspect ce se reflect pozitiv asupra profitului
ntreprinderii.
4. S se identifice soluiile de cretere a valorii adugate n perioada urmtoare
utiliznd datele din tabelul 3.7.
Tabelul 3.7

Nr. crt.
1
2
3
4

Indicatori
Producia exerciiului (lei)
Consumuri externe (lei)
Numr mediu de salariai
Numr mediu ore lucrate

Prevzut
4047716
3175566
49
1900

Realizat
4290638
3298495
38
1880

Rezolvare:
Modelul de analiz adecvat datelor din tabelul 3.7 este:
Elementele necesare aplicrii sunt prezentate n tabelul 3.8.
Obiectul analizei este reprezentat de variaia valorii adugate determinat
astfel:
VA = VA1 - VA0 = 992143 - 872150 = 119993 lei
Creterea valorii adugate cu 119993 lei s-a datorat influenei factorilor
direci i indireci considerai prin modelul de analiz:
1. Influena produciei exerciiului:
din care:
1.1. Influena fondului total de timp de munc:
din care:
1.1.1 Influena numrului mediu de salariai:

1.1.2 Influena numrului mediu de ore lucrate:

50

1.2 Influena productivitii medii orare:


2. Influena valorii medii adugate ce revine la 1 leu producie a exerciiului:
Tabelul 3.8

Nr.
Indicatori
Simbol U.m. Prevzut Realizat

crt.
1 Producia exerciiului
Qe
Lei 4047716 4290638 242922
2 Consumuri externe
Ci
Lei 3175566 3298495 122929
3 Numr mediu de
Ns
49
38
-11
salariai
4 Numr mediu ore
-20
t
1900
1880
lucrate
5 Fond total de timp
OmT=Nst
93100
71440
-21660
de munc
ore
6 Productivitate medie
43,47707 60,05932 16,58225
orar
7 Valoare adugat
VA=Qe-Ci Lei 872150
992143 119993
8 Valoare medie
adugat la un leu
Lei 0,21546 0,23123 0,01577
producie

%
106
103,87
77,55
98,94
76,73
138,14
113,75
107,31

Verificare:
119993 = 52340,10422 + 67652,89578
52340,10422 = - 202901,55541 + 255241,65963
- 202901,55541 = -195782,20259 - 7119,35282
Sistemul de aciune al factorilor se prezint astfel:

Analiznd datele obinute se observ o cretere a valorii adugate cu


1635054,11 lei aspect considerat ca fiind pozitiv. Variaia s-a datorat influenelor
exercitate de factorii direci i indireci dup cum urmeaz:
- producia exerciiului prin creterea cantitativ a acesteia cu 6% a avut o influen
pozitiv asupra valorii adugate, conducnd la mbuntirea acesteia cu
52340,10422 lei.
- valoarea medie adugat la 1 leu producie a exerciiului a crescut de la 0,21546

51

lei la 0,23123 lei fapt care a condus la sporirea valorii adugate cu 67652,89578 lei.
Se constat c factorii direci au avut o influen pozitiv asupra valorii
adugate. Prin considerarea unor factori indireci au fost identificate cteva condiii
concrete care explic variaia factorilor cu aciune direct i care sunt detaliai n
continuare:
- scderea fondului total de timp de munc a atras dup sine reducerea valorii
adugate cu 202901,55541 lei. S-a datorat att reducerii numrului de salariai de
la 49 la 38, ct i a numrului de ore lucrate de un salariat ntr-un an de la 1900 la
1880 ore. Dac n ceea ce privete programul de lucru se impune respectarea sau
revizuirea acestuia, reducerea numrului de salariai s-a dovedit o decizie eficient
ntruct productivitatea medie orar a crescut substanial.
- productivitatea medie orar, principalul factor calitativ al valorificrii resurselor
umane ale ntreprinderii a crescut cu 38,14% i ca urmare a condus la sporirea
valorii adugate cu 255241,65963 lei.
Cumulnd att factorii direci ct i indireci se poate concluziona faptul c
asupra valorii adugate au acionat n sensul reducerii acesteia numai factori
cantitativi. Ca urmare se poate aprecia c ntreprinderea nu se confrunt cu
probleme grave n ceea ce privete activitatea de baz. Pentru creterea n
continuare a valorii rezultat prin organizarea i funcionarea eficient a
ntreprinderii, se impune eliminarea sau reducerea influenelor negative n condiiile
meninerii sau sporirii aspectelor pozitive comensurate dup cum urmeaz:
- creterea produciei exerciiului prin majorarea produciei vndute (utilizarea unor
strategii de marketing adecvate);
- se va urmri creterea volumului vnzrilor prin identificarea de noi piee sau
printr-o colaborarea mai eficient cu clienii actuali;
- eliminarea produselor neconforme a cror identificare trebuie s se fac din fazele
primare de prelucrare/asamblare;
- scderea stocurilor de materii prime i a produciei imobilizate;
- o alt soluie const n creterea n continuare a productivitii medii orare care se
poate realiza prin impunerea anumitor restricii cum ar fi: respectarea cu strictee a
pauzelor n cadrul zilei de munc doar n intervalul orar stabilit i fr prelungirea
nemotivat a acestora, continuitate n executarea sarcinilor de lucru deci
organizarea mai bun a muncii.
Aplicaii propuse
1. Care a fost tendina cifrei de afaceri n termeni reali, tiind c indicele CA n
preuri curente este de 112%, iar indicele preurilor de vnzare este de 115%?
2. Ce reprezint cifra de afaceri maxim? Dar cifra de afaceri marginal?
3. Ce nelegei prin consumuri intermediare i din ce sunt alctuite?
4. S se precizeze modul de calcul i semnificaia rapoartelor statice dintre
indicatorii valorici.?
5. Care sunt ratele de remunerare ale partenerilor sociali la formarea valorii
adugate
6. Cum se interpreteaz evoluia structurii cifrei de afaceri dac: G0 = 0,49 i G1 =
0,78 n care G, reprezint coeficientul de structur Gini-Struck?

52

7. Care este semnificaia unui coeficient de nomenclator de 0,8?


8. S se interpreteze inegalitatea urmtoare:
indicele valorii adugate < indicele produciei exerciiului
9. S se determine influena modificrii productivitii muncii asupra cifrei de afaceri
i s se interpreteze cazul influenei cu semnul -.
10. S se determine influena modificrii timpului mediu de lucru pe o persoan
asupra valorii adugate. Cazul
.
11. n cazul n care mrimea absolut a valorii adugate este mai mic dect
nivelul programat al acesteia cum apreciai situaia i ce soluii se impun?
12. S se analizeze structura cifrei de afaceri tiind c societatea comercial
dispune de o clientel eterogen. Se consider urmtoarea structur de date
(tabelul 3.9):
Tabelul 3.9

Clieni
Cifra de afaceri (lei)

6887

9487

5483

4874

16458

13. Pe baza datelor din tabelul 3.10 s se precizeze un model de analiz. S se


stabileasc factorii i s se cuantifice influena acestora. Utiliznd rezultatele
obinute s se stabileasc soluiile pentru creterea cifrei de afaceri.
Tabelul 3.10

Produse
A
B
C
D
E
TOTAL

Volum fizic al produciei vndute


(buc.)

Pre de vnzare
(lei)

2006

2007

2006

2007

690
100
4330
590
39264
44974

2370
70
2100
500
36326
41366

110
100
65
115
88
-

120
110
65
108,5
94
-

14. Se consider urmtorul model de analiz precum i datele necesare aplicrii n


tabelul 3.11.

Tabelul 3.11

Nr. crt.
Indicatori
1
Producia exerciiului (lei)
2
Consumuri externe (lei)
3
Numr mediu de salariai

Prevzut
456320
142655
10

Realizat
524860
176540
8

n aceste condiii s se precizeze soluiile privind creterea valorii adugate


n perioada de gestiune urmtoare.

53

CAPITOLUL 4
Analiza resurselor umane
Analiza resurselor umane se impune ca metod de fundamentare a unor
decizii n orice domeniu de activitate, n mod deosebit acolo unde ponderea
consumului de munc este nsemnat, iar rezultatele sunt determinate n principal
de calitatea, cantitatea i structura factorului uman. La nivelul ntreprinderii, analiza
gestiunii resurselor umane vizeaz att aspecte cantitative, referitoare la utilizarea
timpului de munc, dinamica personalului pe total i categorii, ct i calitative,
referitoare la calificare, organizare, impactul asupra productivitii precum i
efectele creterii acesteia.
4.1 Analiza dinamicii i structurii resurselor umane
Analiza dinamicii resurselor umane se realizeaz lund n considerare
urmtorii indicatori:
- numrul scriptic de salariai (totalitatea persoanelor existente n evidenele
ntreprinderii, pe baza unui contract sau a unui alt document generator de drepturi
i obligaii);
- numrul scriptic prezent la lucru (numrul de persoane prezente la lucru la un
moment dat, indiferent de timpul efectiv lucrat);
- numrul mediu scriptic de salariai (numrul de salariai raportat la o unitate de
timp luat n calcul - lunar, trimestrial, semestrial, anual);
- numrul maxim de salariai (limita maxim de care are nevoie ntreprinderea n
funcie de volumul activitii).
Asigurarea necesarului de personal condiioneaz realizarea programului de
producie din punct de vedere cantitativ dar i calitativ. Scderea volumului de
personal, aspect frecvent ntlnit n activitatea practic, se apreciaz n corelaie cu
cauzele care au determinat apariia acestui fenomen astfel:
- dac este o consecin a modului defectuos de recrutare de ctre persoanele
desemnate n acest scop, se apreciaz ca fiind un aspect negativ ntruct conduce
la diminuarea performanelor economico-financiare i erodarea poziiei
ntreprinderii pe pia;
- dac este consecina reducerii volumului de activitate, acest rezultat se poate
datora, fie incapacitii ntreprinderii de a face fa unor restricii impuse de mediul
economic, fie unor dezechilibre de natur economic;
- scderea numrului de salariai poate fi rezultatul raportului de echilibru dintre
potenialul uman i cel material specific fiecrei ntreprinderi, ca urmare a rennoirii
activelor circulante i creterii gradului de tehnicitate;
- numai n condiiile creterii productivitii muncii, scderea numrului de salariai
genereaz o economie de personal.
Aprecierea situaiilor descrise se face pe baza a doi factori: productivitatea
muncii i numrul mediu de salariai. Condiia necesar este ca:
n care Iw reprezint indicele productivitii muncii;
indicele numrului mediu scriptic de salariai.
Indicatorii de caracterizare a dinamicii resurselor umane sunt:

54

a) Modificrile absolute pe total sau categorii de salariai (ca diferen ntre valorile
efective i cele aferente bazei de comparaie):
b) Indicii cu baz fix, n lan sau medii calculai pe total sau categorii de personal:

c) Rata de modificare a numrului de salariai:

n cadrul fiecrei ntreprinderi, personalul este structurat pe diverse categorii.


O posibilitate de delimitare a personalului, ntlnit n ntreprinderile de talie mijlocie
sau mare presupune gruparea acestuia n modul urmtor:
- personal de conducere i administraie;
- personal tehnico-ingineresc;
- muncitori.
n general se face distincia ntre personalul direct productiv i cel indirect
productiv. Creterea gradului de tehnicitate i investiiile n echipamente
performante genereaz ncadrarea de personal cu calificare superioar.
4.2 Analiza stabilitii resurselor umane
Mobilitatea forei de munc apare att sub forma intrrilor ct i a ieirilor.
Dac se consider cauzele generatoare, se poate face distincie ntre circulaia i
fluctuaia forei de munc. Circulaia forei de munc reprezint micarea
personalului ntreprinderii n cursul unei perioade determinate de timp, att din
punct de vedere al intrrilor, ct i al ieirilor generate de cauze normale (transfer,
deces, studii, obligaii ceteneti, promovare). Spre deosebire de aceasta,
fluctuaia reprezint un fenomen determinat de ieirile din ntreprindere cu caracter
nejustificat (desfacerea contractului de munc, demisii, absene nemotivate).
Indicatorii utilizai pentru caracterizarea stabilitii personalului sunt:
- coeficientul intrrilor de personal Ci:
- coeficientul ieirilor de personal Ce:
- coeficientul micrii totale a personalului Ct:

- gradul de stabilitate a personalului:


n care E, I reprezint ieirile respectiv intrrile de personal n cursul perioadei.
4.3 Analiza calificrii resurselor umane

55

Analiza activitii ntreprinderii are ca obiectiv, pe lng dimensionarea


cantitativ a potenialului uman i latura calitativ. Acest aspect este reflectat de
gradul de calificare al salariailor. Ridicarea calificrii constituie o necesitate
obiectiv impus de caracterul activitii, diversificarea gamei sortimentale a
produselor, creterea gradului de tehnicitate i sporirea exigenei consumatorilor.
Analiza aspectelor calitative se realizeaz cu ajutorul coeficientului mediu de
calificare Km determinat ca medie ponderat ntre categoriile de ncadrare Ki i
numrul salariailor din categoria respectiv ni:

n analiza modului de utilizare a resurselor umane n funcie de nivelul de


calificare, se studiaz i gradul de concordan dintre calificarea medie i
complexitatea lucrrilor executate potrivit tehnologiei de fabricaie, deoarece se
asigur astfel creterea productivitii muncii i a nivelului calitativ al produciei. Se
determin astfel gradul de complexitate al lucrrilor executate Kt ca medie
ponderat ntre categoria i volumul lucrrilor executate:

De regul se constat o tendin de cretere a coeficientului Km explicabil,


n condiiile unui grad sporit de tehnicitate i a cerinelor ca acest personal s poat
satisface sarcini suplimentare de munc, n condiii de eficien.
Verificarea concordanei dintre calificarea personalului i gradul de
complexitate al lucrrilor executate conduce la apariia unor decalaje ntre Km i Kt.
Se pot ntlni astfel urmtoarele situaii:
- Km = Kt concordan ntre calificarea medie i gradul de complexitate al lucrrilor
executate;
- Km Kt fora de munc avnd un nivel ridicat de calificare execut lucrri de o
complexitate sczut, ceea ce se repercuteaz negativ asupra perspectivei
personalului genernd insatisfacie a muncii i n consecin plecri nejustificate din
ntreprindere;
- Km Kt lucrri de complexitate ridicat sunt executate de personal cu o calificare
redus ceea ce conduce la obinerea de rebuturi i o calitate inferioar a produciei.
4.4 Analiza utilizrii resurselor umane
4.4.1 Analiza utilizrii timpului de munc
Utilizarea timpului de munc poate fi privit sub dou aspecte:
- cantitativ, din punct de vedere al utilizrii complete a timpului de munc;
- calitativ prin care se urmrete economisirea timpului de munc alocat pentru a
realiza un produs sau o producie.
Pentru evidenierea celor dou aspecte se pot folosi urmtorii indicatori,
exprimai ca mrimi absolute, stabilii pe baza figurii 4.1:
- fondul de timp calendaristic Tc;
- fond de timp maxim disponibil Tmax;
- fond de timp efectiv T1;
- fond de timp neutilizat Tn.

56

O alt posibilitate de apreciere a modificrilor intervenite n utilizarea timpului


de munc const n determinarea unor coeficieni de utilizare a timpilor stabilii, n
funcie de mrimile absolute anterioare:
a) Gradul de programare a timpului calendaristic:

b) Gradul de folosire a fondului de timp efectiv:

c) Gradul de folosire a fondului de timp calendaristic:

Asupra timpului de munc acioneaz i gradul de conflictualitate sindicat conducere. Analiza acestui aspect se poate face prin intermediul unor indicatori
specifici cum ar fi:
- numrul grevelor n cursul unei perioade;
- numrul zilelor de grev;
- coeficientul de importan al grevei.
Modificarea gradului de utilizare a timpului de munc se reflect asupra
urmtorilor indicatori:
a) Producia fabricat:
n care wh productivitatea medie orar.
b) Valoarea adugat aferent produciei fabricate:

c) Cifra de afaceri:

d) Rezultatul potenial aferent produciei fabricate:

e) Cheltuieli fixe la 1000 lei producie fabricat:

T1
Justificat (concedii boal, maternitate, obligaii legale)

Tmax
Tc

Tn

Nejustificat (concedii fr plat, absene nemotivate,


nvoiri)

Srbtori legale, concedii de odihn, zile libere


Fig. 4.1 Structura timpului de munc

57

Prin intermediul acestor indicatori, influenele pot fi extinse i asupra altora


cum ar fi: rezultatul aferent cifrei de afaceri, rata rentabilitii financiare a capitalului
permanent sau propriu, indicatori de eficien a utilizrii elementelor de activ etc.
Efectele economice asupra indicatorilor menionai pot fi separate pe fiecare
cauz care a determinat utilizarea incomplet a timpului de munc.
4.4.2 Analiza productivitii muncii
Principalul indicator care caracterizeaz eficiena utilizrii resurselor umane
este productivitatea muncii. Reprezint o categorie economic, prin care se
exprim nsuirea muncii de a crea un anumit volum de bunuri n unitatea de timp.
Productivitatea muncii poate fi exprimat n uniti valorice sau fizice. Indicatorii
valorici servesc pentru analiza productivitii muncii la nivel de ntreprindere, n timp
ce unitile fizice sunt utilizate n analiza pe produse. Ca indicator de reflectare a
efortului se poate folosi consumul de for de munc exprimat prin:
- numr mediu scriptic de salariai Ns;
- total om-zile lucrate Tz;
- total om-ore lucrate Th.
Ca efect se poate lua n considerare: producia exerciiului, producia
fabricat, cifra de afaceri, valoarea adugat sau profitul net. Plecnd de la
indicatorii enumerai se obin urmtoarele forme de exprimare ale productivitii
muncii:
- productivitatea medie anual a muncii:

- productivitatea medie zilnic:

- productivitatea medie orar:

Pentru identificarea rezervelor de cretere a productivitii muncii, se impune


analiza factorial a acesteia. Cu ajutorul indicatorilor precizai mai sus se poate
determina urmtorul model de analiz factorial frecvent utilizat n practic:
n care Wa productivitatea medie anual;
Nz numrul de zile lucrate;
Nh numrul de ore (durata unei zile);
Wh productivitatea medie orar.
Un alt model de analiz factorial are urmtoarea form:

n care gi reprezint structura produciei;


whi productivitatea orar aferent structurii i alese a produciei;
qi cantitatea fabricat din fiecare produs;
ti timpul de munc aferent fiecrui produs.
Pe lng cele dou modele prezentate pot fi alctuite, cu ajutorul indicatorilor

58

enumerai i alte variante de natur factorial. Din mulimea modelelor create se


detaeaz, datorit coninutului informaional bogat, raportul dintre profitul net i
numrul mediu scriptic de salariai. Importana deriv din faptul c realizeaz o
legtura direct ntre profitul net, mrime absolut a rentabilitii ntreprinderii i
participarea resurselor umane la obinerea acestuia. n analiza productivitii muncii
pe baza acestui indicator, pot fi utilizate mai multe modele multiplicative, n scopul
determinrii contribuiei diferitelor categorii de factori:

Modelul evideniaz rolul activitii de comercializare n obinerea profitului.


Semnificaia indicatorilor individuali sau agregai este urmtoarea:
Pn profit net;
CA cifr de afaceri;

n care T fond total de timp de munc;


t numr mediu de ore lucrate de 1 un salariat n timpul anului:

CAh cifra de afaceri medie orar determinat cu relaia:


n cazul acestui model sunt considerate pe lng elementele de mai sus i
fondul total de timp de munc.

Relaia ia n considerare, pe lng resursele umane respectiv modul de


valorificare al acestora i rolul factorului material n obinerea produciei,
semnificaia mrimilor fiind urmtoarea:
Mf valoare medie anual a mijloacelor fixe;
Mfa valoare medie anual a mijloacelor fixe active (productive);
structura mijloacelor fixe (sau ponderea mijloacelor fixe active n total);
randamentul mijloacelor fixe active (exprimat prin CA).
4.4.3 Influena modificrii productivitii muncii asupra performanelor
economico-financiare ale ntreprinderii
Analiza productivitii muncii are un complex de efecte, care se evalueaz cu
ajutorul unei metodologii stabilit n funcie de modul de calcul i exprimare. Astfel,
n cazul determinrii pe baza indicatorilor valorici, modificarea productivitii muncii,
se reflect asupra indicatorilor:

59

a) Valoarea produciei fabricate:


b) Valoarea adugat:

c) Cifra de afaceri:

d) Rezultatul aferent cifrei de afaceri:

e) Cheltuieli cu salariile la 1000 lei producie fabricat:

n care Cs cheltuieli salariale.


f) Cheltuieli fixe la 1000 lei producie fabricat:

n care Cf suma cheltuielilor fixe.


Aplicaii rezolvate
1. Pe baza datelor din tabelul 4.1 s se analizeze corelaia dintre nivelul de
calificare al salariailor i complexitatea sarcinilor executate, n cadrul unei
ntreprinderi:
Tabelul 4.1

Categorii de calificare
Frezor
Rectificator
Reglor
Operator
Sculer matrier
Strungar
ef atelier
Contabil
Administrator
Proiectant
TOTAL

Repartizarea pe categorii
Numr
%
6
22,23
3
11,12
3
11,12
6
22,23
1
3,7
2
7,4
2
7,4
2
7,4
1
3,7
1
3,7
27
100

Repartizarea lucrrilor
Numr
%
960
22,64
480
11,32
480
11,32
960
22,64
160
3,78
240
5,66
320
7,54
320
7,54
160
3,78
160
3,78
100
4240

Rezolvare:
n analiza modului de utilizare a resurselor umane potrivit nivelului de
calificare al acestora, se studiaz gradul de concordan dintre calificarea medie i
complexitatea lucrrilor executate potrivit tehnologiei de fabricaie, deoarece se

60

asigur astfel creterea productivitii muncii i a nivelului calitativ al produciei.


Analiza se realizeaz cu ajutorul coeficientului mediu de calificare km
determinat ca medie ponderat ntre categoriile de ncadrare a lucrtorilor ki i
numrul lucrrilor din categoria respectiv ni.

n continuare se determin gradul de complexitate al lucrrilor executate kt ca


medie ponderat ntre categoria lucrrilor executate i volumul acestora.

Ca urmare a calculelor efectuate se constat faptul c nu exist o diferen


mare ntre cei doi coeficieni. O astfel de apropiere are semnificaia faptului c n
perioadele precedente, ntreprinderea analizat a stabilit corect sarcinile executate
pentru fiecare post de lucru, iar recrutarea i selectarea personalului de deservire a
acestora a fost corect.
Totui, ntre mrimile calculate exist o anumit inegalitate aspect care
permite identificarea acelor posturi de lucru n care sunt executate sarcini de
complexitate ridicat, de ctre personal cu un nivel de pregtire mai redus i pe
aceast cale eliminarea apariiei produselor neconforme sau a rebuturilor.
2. Folosind datele dispuse n tabelul 4.2 s se analizeze evoluia productivitii
muncii n cadrul unei ntreprinderi utiliznd indicatorului .
Tabelul 4.2

Nr.
crt.
1
2
3
4
5

Indicatori
Cifra de afaceri (lei)
Producia fabricat (lei)
Mijloace fixe (lei)
Numr de salariai
Profit net (lei)

Perioada

0
933113
882611
560796
75
19401

1
831455
803893
1457552
76
111051

Rezolvare:
Modelul de analiz solicitat de datele din tabel are urmtoarea form:

n tabelul 4.3 sunt calculai indicatorii necesari aplicrii modelului. Variaia


indicatorului analizat este:

61

Tabelul 4.3

Nr.
crt.
1
2
3
4
5
6

Indicatori
Cifr de afaceri
Producie fabricat
Mijloace fixe
Numr de salariai
Profit net
Profit net pe salariat

7 Grad de nzestrare
tehnic a muncii
8 Randamentul
mijloacelor fixe
9 Grad de valorificare a
produciei
10 Rat de rentabilitate
comercial

Perioada

Simbol U.m.
CA
Qf
Mf
Ns
Pn

Lei
Lei
Lei
Lei

933113
882611
560796
75
19401

831455
803893
1457552
76
111051

- 101658
- 78718
896756
1
91650

258,68

1461,19736

1202,51736

7477,28

19178,31579 11701,03579

Lei

1,57385

0,55153

- 1,02232

105,72188

103,42856

- 2,29332

2,07916

13,35622

11,27706

1. Influena gradului de nzestrare tehnic:

2. Influena randamentului mijloacelor fixe:

3. Influena gradului de valorificare a produciei fabricate:

4. Influena ratei de rentabilitate comercial:

Verificare:

62

1202,51739 = 404,80283 - 430,97398 - 5,04358 + 1233,73212


Sistemul de aciune al factorilor este:

Pe perioada analizat se constat o cretere a indicatorului analizat cu


1202,51739 lei aspect apreciat ca fiind pozitiv. Aceast evoluie s-a datorat
influenelor diferite generate de factorii de influen de gradul I considerai prin
model astfel:
- gradul de nzestrare tehnic a influenat pozitiv productivitatea, determinnd
creterea acesteia cu 404,80283 lei datorit, n principal, investiiilor n mijloace fixe
efectuate de ntreprindere n cursul perioadei, volumul acestora crescnd cu
896756 lei;
- randamentul mijloacelor fixe existente la nceputul perioadei sau achiziionate n
cursul acesteia, a influenat negativ productivitatea medie anual determinnd
scderea acesteia cu 430,94398 lei. Situaia a fost posibil n urma faptului c
producia fabricat a nregistrat o scdere pe parcursul perioadei de analiz cu un
procent aproximativ de 9%, n timp ce mijloacele fixe existente au nregistrat o
cretere mare datorit investiiilor efectuate de ctre societate. n cazul n care
mijloacele fixe au intrat n patrimoniul ntreprinderii n a doua jumtate a perioadei
de gestiune exist o explicaie pentru scderea randamentului, aspect calitativ al
eficienei utilizrii acestora. Pe de alt parte este cunoscut faptul c punerea n
funciune a echipamentelor, mainilor-unelte, instalaiilor complexe necesit un
anumit timp de pregtire a personalului pentru deservirea acestora. Ca urmare se
consum timp n care mijloacele fixe nu produc sau nu lucreaz la parametrii
proiectai afectnd astfel randamentul mediu anual al acestora;
- gradul de valorificare a produciei fabricate reprezint un alt factor care a
influenat negativ productivitatea n valoare absolut cu 5,04358 lei. Acest lucru nu
poate fi interpretat ca o situaie negativ ntruct prin reducerea de la 105,72% la
103,42 % gradul de valorificare pentru producia fabricat, se menine la o cot mai
mare de 100%. Producia fabricat este integral vndut, stocurile de produse finite
constituite anterior se consum dar ntr-un ritm mai lent, comparativ cu perioada
precedent;
- rata de rentabilitate comercial reprezint factorul cu influena pozitiv cea mai
mare asupra indicatorului analizat, contribuind la creterea acestuia cu 1233,73212

63

lei. Reprezint a confirmare a faptului c societatea nu are probleme legate de


desfacerea produciei. Totui se remarc nivelul foarte redus al ratei de rentabilitate
comercial n baza de comparaie. Din punct de vedere practic reprezint o
insuficien a profitului comparativ cu volumul vnzrilor ntreprinderii. Prin msurile
adoptate n cursul perioadei ntreprinderea a reuit s creasc nivelul ratei de la
2,07% la 13,35% valoare considerat ca fiind acceptabil.
Soluiile ce pot fi adoptate pentru creterea productivitii anuale urmresc s
elimine neajunsurile constatate anterior. Astfel pot fi propuse urmtoarele:
- punerea n funciune a mijloacelor fixe rezultate n urma investiiilor efectuate;
- utilizarea capacitilor de producie de care dispune ntreprinderea;
- creterea cifrei de afaceri prin majorarea volumului vnzrilor, atragerea de noi
clieni sau piee de desfacere, fapt care se poate realiza prin creterea calitii;
- studierea cauzelor concrete care au determinat o rat de rentabilitate comercial
foarte redus n perioada precedent. Direciile de urmat sunt: urmrirea
metodologiei de calculaie a costurilor respectiv preurilor i coninutul politicii n
acest domeniu.
3. Se consider urmtorul model factorial de analiz:

Pentru aplicarea acestuia n tabelul 4.4 sunt prezentai indicatorii necesari.


S se stabileasc un set de soluii privind creterea productivitii muncii n
perioada urmtoare.
Tabelul 4.4

Nr. crt.
1
2
3
4

Indicatori
Cifra de afaceri (lei)
Numr mediu de salariai
Active imobilizate (lei)
Profit net (lei)

P0
1260871
17
380461
305456

P1
1258081
16
342222
238506

Rezolvare:
Pe lng datele de intrare n tabelul 4.5 au fost calculai indicatorii necesari
aplicrii modelului factorial impus.

Se constat faptul c fa de perioada precedent, valoarea indicatorului a


sczut cu 3061,375 lei. Aceast variaie se poate explica, cu ajutorul influenelor
exercitate de factorii considerai prin model astfel:
1. Influena gradului de nzestrare tehnic:

2. Influena randamentului activelor imobilizate:

64

3. Influena ratei de rentabilitate comercial:

Tabelul 4.5

Nr.
Indicatori
crt.
1 Cifra de afaceri
2 Numr mediu de
salariai
3 Active imobilizate
4 Profit net
5 Productivitate
medie anual
6 Grad de nzestrare
tehnic
7 Randamentul
activelor imobilizate
8 Rata de rentabilitate
comercial

Simbol

U.m.

P0

P1

P1- P0

CA

Lei

1260871

1258081

- 2790

Ns

17

16

-1

Ai
Pn

Lei
Lei

380461
305456

342222
238506

- 38239
- 66950

17968

14906,625

- 3061,375

22380,0588 21388,875

- 991,1838

Lei

3,3141

3,6762

0,3621

24,2258

18,9579

- 5,2679

Verificare:

- 3061,375 = - 795,5984 + 1875,8175 - 4141,5941


Sistemul de aciune al factorilor este prezentat n continuare:

Se constat faptul c fa de perioada precedent considerat ca etalon,


productivitatea medie anual calculat cu ajutorul raportului
s-a redus cu
3061,375 lei. Se poate concluziona c participarea factorului uman la obinerea
profitului este mai slab dect n perioada anterioara de gestiune. Rezultatul apare
pe fondul unor schimbri efectuate de ntreprindere n perioada precedent. Astfel
prin reducerea numrului de salariai i o mai bun utilizare a resurselor materiale
existente, societatea a scontat o cretere a indicatorului analizat. Prin considerarea

65

unui model de analiz se ncearc identificarea cauzelor concrete care au


determinat abateri fa de previziuni.
Reducerea volumului activelor imobilizate pe calea amortizrilor de la 380461
lei la 342222 lei, cumulat cu plecarea unui salariat au determinat scderea
indicatorului analizat cu 795, 5984 lei.
Explicaii privind al doilea factor de influen sunt oferite de reducerea
sensibil a cifrei de afaceri de la 1260871 lei la 1258081 lei, nsoit dup cum s-a
putut observa, de scderea volumului activelor imobilizate. Avnd n vedere
creterea randamentului activelor imobilizate de la 3,3141 lei la 3,6762 lei se poate
afirma n acest caz c volumul acestora a fost valorificat mai bine comparativ cu
perioada precedent.
Un alt aspect negativ se constat n zona comercializrii produselor fabricate
de ntreprindere, deci al vnzrii produciei obinute n perioada de gestiune.
Reducerea ratei de rentabilitate comercial cu - 5,26 % ridic un semnal de alarm
privind activitatea de comercializare.
Cumulnd informaiile furnizate de factorii considerai n modelul de analiz
se poate concluziona faptul c societatea nu a efectuat investiii n active
imobilizate, prin plecarea unui salariat obine aproximativ acelai volum de produse
pe care le vinde fr a modifica preurile de vnzare. Este cazul tipic al societilor
care se situeaz pe o pia aflat n stagnare caracterizat de concuren
puternic.
Pentru a crete indicatorul se pot adopta decizii care s vizeze eliminarea
neajunsurilor constatate. n acest context se ncadreaz: creterea preurilor unitare
de vnzare n condiiile n care piaa permite acest lucru, reducerea costurilor de
fabricaie, asimilarea unor produse noi prin care s se completeze gama de
produse, studierea ciclului de via pentru produsele reprezentative. n acelai timp,
dac exist resurse financiare suficiente sau posibiliti privind atragerea unor
credite bancare, societatea poate s articuleze un plan investiional. Orientarea
surselor de finanare trebuie s fie ctre procesul de producie evitndu-se irosirea
lor.
Aplicaii propuse
1. Definii productivitatea muncii i precizai un model de calcul pentru aceasta.
2. Enumerai indicatorii utilizai n analiza dinamicii resurselor umane.
3. Precizai un model de analiz pentru indicatorul .
4. Cum apreciai reducerea productivitii medii anuale fa de anul precedent?
5. Precizai diferena dintre circulaia i fluctuaia forei de munc i indicatorii ce
caracterizeaz fiecare din aceste categorii.
6. Cum apreciai scderea numrului mediu scriptic de salariai fa de exerciiul
precedent n cazul unei ntreprinderi? Analizai cteva din situaiile posibile.
7. Precizai relaiile dintre urmtorii indicatori: fond de timp calendaristic, fond de
timp neutilizat, fond de timp efectiv lucrat i fond de timp maxim disponibil.

66

8. S se precizeze semnificaia factorilor i s se interpreteze inegalitatea


urmtoare:
indicele productivitii muncii > indicele numrului de salariai
9. S se stabileasc elementele i factorii i s se cuantifice influena acestora pe
baza utilizrii urmtorului model de analiz a productivitii muncii:
10. S se determine influena productivitii orare a muncii asupra productivitii
medii anuale i s se interpreteze cazul influenei cu semnul minus.
11. S se analizeze evoluia stabilitii personalului cunoscnd urmtoarele (tabelul
4.6):
Tabelul 4.6

Nr. crt.
1
2
3
4

Indicatori
Numr mediu de salariai
Intrri n cursul perioadei
Plecri n cursul perioadei
Plecri din motive nejustificate

Perioada
Precedent
Curent
78
82
9
10
13
18
3
5

12. S se analizeze structura personalului dup vechimea n munc potrivit datelor


cuprinse n tabelul 4.7.
Tabelul 4.7

Grupa de vechime
Pn la 5 ani
De la 6 la 10 ani
De la 11 la 15 ani
De la 16 la 20 ani
De la 21 la 25 ani
De la 26 la 30 ani
Peste 30 ani
TOTAL

Salariai
Numr
56
78
101
111
167
87
87
687

Pondere (%)
8,15
11,35
14,70
16,16
24,32
12,66
12,66
100

67

CAPITOLUL 5
Analiza resurselor materiale
5.1 Analiza dinamicii mijloacelor fixe
Analiza urmrete principalele categorii de resurse materiale ale unei
ntreprinderi: mijloacele fixe i stocurile. Pentru calculul diferiilor indicatori se
opereaz cu valoarea iniial sau medie a mijloacelor fixe, ambele fiind actualizate
n funcie de evoluia preurilor.
Dinamica mijloacelor fixe reprezint un aspect intern al ntreprinderii, care
vizeaz n principal dou aspecte:
- scopul efortului investiional;
- efectele produse de punerea n funciune a investiiilor n mijloace fixe.
Indicatorii pentru caracterizarea dinamicii mijloacelor fixe sunt:
a) Modificarea valorii absolute a mijloacelor fixe stabilit pe total sau categoriile i de
mijloace fixe:
Mf = Mf1 - Mf0,
Mfi = Mfi1 - Mfi0,
n care Mf0, Mf1 reprezint valoarea medie a mijloacelor fixe la nceputul respectiv
sfritul perioadei;
b) Indicii cu baz fix, n lan sau medii calculai pe total sau categorii de mijloace
fixe:

c) Abaterea relativ a mijloacelor fixe:

d) Coeficientul intrrilor de mijloace fixe:

e) Coeficientul ieirilor de mijloace fixe:

f) Coeficientul micrii globale a mijloacelor fixe:

n care
perioadei.

reprezint intrrile respectiv ieirile de mijloace fixe n cursul

5.2 Analiza structurii mijloacelor fixe


Analiza acestui aspect are rolul de a orienta fluxul investiional ctre acele
categorii de mijloace fixe care particip nemijlocit la obinerea produselor finite.
Principalii indicatori de caracterizare a structurii mijloacelor fixe sunt:
a) Ponderea mijloacelor fixe active n totalul acestora:

68

n care Mfa valoare medie anual a mijloacelor fixe active.


Devine evident faptul c n urma procesului investiional acest raport crete
astfel nct:

n care

reprezint structura mijloacelor fixe la nceputul respectiv

sfritul perioadei.
b) Structura mijloacelor fixe pe categorii:

n care i reprezint categoriile de mijloace fixe.


c) Indicator de tip determinist care evideniaz modificarea efectului luat n calcul,
ca urmare a modificrii structurii mijloacelor fixe:

Efectul poate fi: producia fabricat, cifra de afaceri, producia exerciiului,


valoarea adugat sau rezultatul exploatrii.
5.3 Analiza strii mijloacelor fixe
Starea mijloacelor fixe condiioneaz realizarea produciei din punct de
vedere calitativ i cantitativ. Indicatori ai strii mijloacelor fixe pot fi:
a) Gradul de rennoire:

n care I valoarea investiiilor n mijloace fixe;


b) Gradul de uzur:

n care A valoarea anual a amortizrilor mijloacelor fixe;


c) Gradul de modernizare:

n care M valoarea modernizrilor efectuate asupra mijloacelor fixe.


5.4 Analiza eficienei mijloacelor fixe
5.4.1 Analiza utilizrii timpului de lucru al utilajelor
Indicatorii pentru caracterizarea acestui aspect pornesc de la gradul de
utilizare a fondului de timp aferent fiecrui utilaj. Din punct de vedere structural este
alctuit din:
Tc = Tmax + (Tol + Tot + Trp)
Tmax = Tl + Tn

69

Tn = Tn1 + Tn2 +...+ Tnm


n care Tc timp calendaristic;
Tmax fond de timp maxim disponibil;
Tol fond de timp aferent opririlor legale;
Tot fond de timp aferent opririlor tehnologice;
Trp fond de timp aferent reparaiilor programate;
Tl fond de timp lucrat;
Tn fond de timp neutilizat;
Ni numr de utilaje;
ti numr de ore/utilaj;
1, 2,...,m cauze care conduc la neutilizarea utilajelor.
n analiza utilizrii timpului de lucru al echipamentelor industriale se folosesc
urmtorii indicatori:
a) Gradul de programare a timpului calendaristic:

b) Gradul de folosire a fondului de timp maxim disponibil:

c) Gradul de folosire a fondului de timp calendaristic:

Coeficienii pot fi calculai pe grupe de utilaje sau la nivelul fiecruia dintre


acestea. Cerina este ca gradul de folosire a timpului de lucru s fie ct mai
aproape de cel maxim disponibil, ntruct se va concretiza favorabil n volumul
produciei executate, att cantitativ ct i sub raport calitativ. Cauzele frecvente
care determin utilizarea incomplet a timpului maxim disponibil sunt:
- lipsa activitilor de mentenan;
- defecte mecanice i electrice;
- aprovizionarea defectuoas cu materii prime i materiale;
- lipsa comenzilor sau a desfacerii produselor finite aflate pe stoc;
- prelungirea timpului pentru reparaii;
- posibiliti reduse de modernizare n cazul echipamentelor de lucru;
- posibilitile de mentenan restrnse i costurile mari ale acestei activiti;
- inadaptabilitate la refabricarea echipamentelor cu costuri reduse i la obinerea n
acest mod a unor produse cu performane de mediu superioare etc.
Folosirea extensiv a mijloacelor fixe presupune urmrirea folosirii timpului
de lucru specific utilajelor i a incidenei asupra urmtorilor indicatori:
a) Producie fabricat:
n care N numr de utilaje;
t numr de ore/utilaj;
rh randament mediu orar.
b) Valoare adugat aferent produciei fabricate:

70

c) Cifr de afaceri aferent activitii de baz:

d) Profit brut:

e) Cheltuieli cu amortizarea la 1000 lei producie fabricat:

5.4.2. Analiza utilizrii mijloacelor fixe


Analiza utilizrii intensive a mijloacelor fixe poate fi caracterizat cu ajutorul
urmtorilor indicatori:
a) Gradul de utilizare a capacitii de producie determinat ca raport ntre producia
prevzut (obinut) i producia maxim potrivit relaiei:

b) Indicele de utilizare intensiv, determinat cu relaia:


n care Q volumul produciei;
K caracteristic dimensional a utilajului;
T timp de funcionare al utilajului.
c) Randamentul mediu al utilajelor reprezint cantitatea (fizic sau valoric) de
producie pe unitate de factor utilizat (exprimat ca numr de echipamente, utilaje,
timp de lucru). Relaia de determinare a randamentului este:
n care T=Nt timpul de lucru al utilajelor.
Legtura dintre modul de utilizare extensiv i intensiv este reprezentat
prin valoarea produciei, exprimat n funcie de numrul de utilaje, timpul mediu
lucrat de un utilaj i randamentul mediu:
Relaia permite determinarea rezervelor nefolosite din punct de vedere al
utilizrii extensive sau intensive. Cauzele care pot determina astfel de situaii pot fi:
- ntrzieri n punerea n funciune a mijloacelor fixe rezultate din investiii, respectiv
nefuncionarea celor instalate;
- depirea termenului de executare a investiiilor aferente halelor n care trebuie
instalate utilajele achiziionate;
- folosirea incomplet a timpului de lucru al utilajelor din diferite cauze: lipsa
pieselor de schimb, aprovizionarea defectuoas cu materii prime, lipsa de energie
etc.
- folosirea neraional a utilajelor cu repercusiuni negative asupra randamentului
mediu etc.

71

- lipsa sau pregtirea necorespunztoare a personalului de deservire i ntreinere.


Modificarea randamentului mediu al utilajelor se reflect asupra urmtorilor
indicatori economico-financiari ai ntreprinderii:
a) Producie fabricat:
b) Valoare adugat aferent produciei fabricate:

c) Cifr de afaceri:

d) Profit potenial:

e) Cheltuieli cu amortizarea la 1000 lei producie fabricat:

5.4.3 Analiza factorial a mijloacelor fixe


Indicatorii folosii pentru aprecierea eficienei mijloacelor sunt construii ca
raport ntre efect i efort folosind metoda ratelor. Efectul poate fi exprimat cu
ajutorul indicatorilor valorici: producia fabricat Qf, cifra de afaceri CA, producia
exerciiului Qe, valoarea adugat VA, rezultatul exploatrii RE. Efortul se msoar
cu ajutorul indicatorului valoare medie anual a mijloacelor fixe. Astfel forma
general a unui indicator de eficien a mijloacelor fixe este:

Eficiena mijloacelor fixe poate fi caracterizat din punct de vedere factorial


cu ajutorul urmtoarelor modele:
a) Producie fabricat la 1000 lei mijloace fixe:

n care q volum fizic al produciei fabricate;


p pre mediu unitar de vnzare.
Un alt model factorial de analiz pentru acest indicator are urmtoarea form:

n care T timp de lucru al utilajelor;


indicator de utilizare extensiv a mijloacelor fixe;
randament mediu orar al utilajelor.
b) Cifr de afaceri la 1000 lei mijloace fixe:

72

n care

eficiena utilizrii mijloacelor fixe active;


grad de valorificare a produciei obinute.

c) Valoare adugat la 1000 lei mijloace fixe:

n care

valoare medie adugat la un leu producie a exerciiului.

d) Rezultat din exploatare la 1000 lei mijloace fixe:

n care VE venituri din exploatare;


RE rezultat din exploatare;
grad de valorificare a produciei exerciiului;
rezultat din exploatare la 1 leu venituri din exploatare.
5.5 Analiza stocurilor
Funcionarea normal i continu a ciclului de exploatare necesit existena
unor stocuri de mijloace circulante n toate fazele activitii economice din
ntreprindere. Stocurile de mijloace circulante nglobeaz materii prime i materiale
aflate n diferite faze de prelucrare, inclusiv sub forma produselor finite, a
mijloacelor n decontare (creane asupra clienilor i debitorilor) i disponibilitilor
bneti n cas sau banc. Stocurile se pot exprima n mrimi fizice sau valorice.
Din punct de vedere fizic, stocurile reprezint cantitile de materiale, produse sau
mrfuri necesare fiecrei faze a ciclului de exploatare (aprovizionare, producie,
desfacere) pentru a asigura desfurarea continu i ritmic a acestuia.
Necesitatea constituirii stocurilor deriv din diferena ntre continuitatea produciei
(sau desfacerii) i caracterul discontinuu al aprovizionrilor.
Mrimea financiar a stocurilor este dat de dimensiunea capitalurilor
necesare pentru constituirea i pstrarea lor. Capitalurile alocate nu pot fi
recuperate, dect dup ce stocurile respective parcurg ntreg ciclul de exploatare i
sunt valorificate prin vnzarea i ncasarea contravalorii produselor sau serviciilor
prestate de ntreprindere. Pe toat aceast durat de imobilizare, capitalurile rmn
blocate fr posibilitatea de a fi utilizate n alte plasamente mai rentabile pe piaa
monetar sau financiar.
ntruct stocurile nglobeaz un volum mare de resurse financiare, n orice
ntreprindere analiza urmrete dinamica, funciile i cauzele crerii acestora.
Aspectele enumerate sunt grupate din punct de vedere metodologic astfel:
a) Evoluia stocurilor comparativ cu cifra de afaceri (sau producia);
b) Evoluia stocurilor fa de un nivel considerat al acestora (stoc normat, mediu,
maxim, optim);
c) Gradul de imobilizare al stocurilor. n funcie de acest criteriu stocurile se clasific
n: normale, cu micare lent, fr micare i disponibile. ncadrarea n grupele de
mai sus se face n funcie de frecvena consumului, pe baza stabilirii duratei de
imobilizare Di stabilit cu ajutorul relaiei:

73

n care S stoc mediu anual;


E consum mediu anual.
d) Determinarea rezervei de zile Rz. Relaia de calcul are urmtoarea form:

n care S1 stocul efectiv la un moment dat;


cz consumul zilnic.
e) Analiza factorial a stocurilor
Pentru acest gen de analiz un model frecvent utilizat este:
S = cv,
n care c consumul;
v viteza de rotaie (circulaie).
Alte modele de analiz decurg n mod asemntor mijloacelor fixe, alturi de
care stocurile completeaz elementele patrimoniale de activ. Ca urmare indicatorii
de eficien pot fi construii n mod asemntor utiliznd metoda ratelor, forma
general a acestora fiind:

Aplicaii rezolvate
1. Utiliznd datele din tabelul 5.1 s se determine influena structurii mijloacelor fixe
asupra indicatorului
Care sunt soluiile pentru mbuntirea valorificrii
mijloacelor fixe?
Tabelul 5.1

Nr. crt.
Indicatori (lei)
1
Producia fabricat
2
Valoarea medie anual a mijloacelor fixe
3
Valoarea mijloacelor medie anual a fixe active
Rezolvare:
Influena structurii mijloacelor fixe asupra indicatorului

P0
1734204
295714
236571

P1
3589469
437449
371831

este exprimat

cu ajutorul urmtorului model factorial:

n scopul aplicrii modelului n tabelul 5.2 au fost calculate datele necesare.

74

Tabelul 5.2

Nr.
crt.
1
2
3
4
5
6

Indicatori
Producia fabricat
Valoarea mijloacelor
fixe
Valoarea mijloacelor
fixe active
Structura mijloacelor
fixe
Randamentul
mijloacelor fixe
Randamentul
mijloacelor fixe active

Simbol

U.m.

P0

P1

P1 - P0

Qf

Lei

1734204

3589469

1855265

Mf

Lei

295714

437449

141735

Mfa

Lei

236571

371831

135260

80

85

Lei

5864,4636 8205,4570 2340,9934

Lei

7330,5857 9653,4958 2322,9101

1. Influena randamentului mijloacelor fixe:

2. Influena randamentului mijloacelor fixe active:

Verificare:

Sistemul de aciune al factorilor este urmtorul:

Fa de perioada precedent se constat o cretere a indicatorului analizat, n


valoare absolut cu 2340,9934 lei aspect caracterizat ca fiind pozitiv. Variaia s-a
datorat influenelor diferite exercitate de factorii de gradul I considerai prin model
astfel:
- structura mijloacelor fixe a condus la creterea n valoare absolut a indicatorului
cu 366,5292 lei, datorit att majorrii valorii mijloacelor fixe ct i a prii active a
acestora;
- randamentul mijloacelor fixe active a determinat creterea indicatorului analizat n
valoare absolut cu 1974,4642 lei.

75

Pentru creterea n continuare a indicatorului considerat se va urmri att


mbuntirea structurii mijloacelor fixe ct creterea randamentului prii active a
acestora. Astfel pot fi adoptate urmtoarele soluii:
- valorificarea excedentelor de capacitate existente;
- mbuntirea logisticii;
- valorificarea ntregului timp de lucru al utilajelor;
- punerea n funciune a noilor investiii n mijloace fixe;
- ntocmirea i respectarea unui program de mentenan al utilajelor.
2. Pe baza datelor din tabelul 5.3 se stabileasc un model de analiz. n urma
aplicrii s se identifice soluii privind creterea randamentului mijloacelor fixe.
Tabelul 5.3

Nr. crt.
1
2
3
4

Indicatori (lei)
Rezultat din exploatare
Valoarea medie anual a mijloacelor fixe
Producia exerciiului
Venituri din exploatare

P0
21744
560796
899388
1040439

P1
89196
1457552
1013033
1094106

Rezolvare:
Modelul de analiz are urmtoarea form:

Datele necesare aplicrii au fost stabilite n tabelul 5.4.


Tabelul 5.4

Nr.
crt.
1
2
3
4
5

6
7

Indicatori
Rezultat din
exploatare
Valoarea
mijloacelor fixe
Producia
exerciiului
Venituri din
exploatare
Rezultat din
exploatare la 1000
lei mijloace fixe
Randamentul
mijloacelor fixe
Grad de valorificare
a produciei
exerciiului
Rezultat din
exploatare la 1000
lei venituri din
exploatare

Simbol U.m.

P0

P1

P1- P0
67452

RE

Lei

21744

89196

410,21

Mf

Lei

560796

1457552

896756 259,91

Qe

Lei

899388

1013033

113645 112,63

VE

Lei

1040439

1094106

53667

Lei

38,77345 61,19575 22,4223 157,82

Lei

1,60377

105,16

0,69502 -0,90875 43,33

115,68299 108,00299

-7,68

93,36

Lei

20,89887 81,52409 60,62522 390,09

76

1.Influena eficienei mijloacelor fixe:

2. Influena gradului de valorificare a produciei exerciiului:

3. Influena rezultatului din exploatare obinut la 1000 lei venituri din exploatare:

Verificare:

22,4223 = - 21,97026 - 1,11553 + 45,50809


Sistemul de aciune al factorilor este urmtorul:

Ca urmare a calculelor efectuate se constat c randamentul mijloacelor fixe


obinut la 1000 lei rezultat al activitii de baz, a crescut cu 22,4223 lei. Factorii de
influen considerai au avut o evoluie contrar. Randamentul mijloacelor fixe
exprimat prin intermediul produciei exerciiului, a determinat scderea indicatorului
considerat cu 21,97026 lei. Veniturile din exploatare obinute n principal din
vnzarea produciei au exercitat de asemenea o influen negativ asupra
indicatorului considerat, conducnd la o deteriorare a acestuia cu 1,11553 lei.
Gradul de valorificare a produciei exerciiului dei s-a redus se menine la cote mai
mari dect 100 %. Ambele aspecte apar pe fondul unor investiii mari efectuate de
ntreprindere n mijloace fixe (cu 159,9% mai mari dect n perioada precedent) i
al creterii produciei dar ntr-un ritm mai mic (12,63%).
Un singur factor a determinat creterea randamentului mijloacelor fixe acesta
fiind rezultatul din exploatare raportat la 1000 lei venituri din exploatare. Chiar i n
condiiile majorrii de la 20,89887 lei la 81,52409 lei valoarea acestui indicator se

77

menine la cote reduse. Practic, nivelul profitului comparativ cu cel al veniturilor din
exploatare obinute de ntreprindere pe perioada de gestiune analizat, se situeaz
la valori mici.
Pentru perioada de gestiune urmtoare se va urmri creterea randamentului
mijloacelor fixe, premis a sporirii respectiv valorificrii produciei. Ca urmare este
necesar punerea n funciune a mijloacelor fixe achiziionate, instruirea
personalului de deservire, organizarea ergonomic a locurilor de munc nou create
etc. Obinerea unui volum al produciei pe msura investiiilor efectuate este
posibil prin utilizarea eficient a resurselor materiale disponibile.
3. Pe baza datelor din tabelul 5.5 s se studieze evoluia stocurilor comparativ cu
cifra de afaceri.
Tabelul 5.5

Anul
1
2
3
4
5

Cifra de afaceri
(mii lei)
1894
1800
1934
1952
1682

Stocuri de materiale
(mii lei)
342
421
450
520
600

Rezolvare:
Pentru analiza datelor disponibile n tabelul 5.5 se calculeaz indicatori cu un
anumit coninut informaional, prezentai n tabelul 5.6:
Tabelul 5.6

Anul

Cifr de
afaceri

1
2
3
4
5

1894
1800
1934
1952
1682

Stocuri
de
materiale
342
421
450
520
600

Indice
cifr de
afaceri
100
95,03
107,44
100,93
86,16

Rotaia
stocurilor

Indice
stocuri
100
123,09
106,88
115,55
115,38

1
0,77
1,01
87,34
74,67

5,53
4,27
4,29
3,75
2,80

Analiznd datele obinute n tabelul 5.6 pot fi desprinse urmtoarele concluzii:


- evoluia stocurilor a fost diferit pe parcursul celor 5 ani;
- viteza de rotaie a sczut pe parcursul perioadei de analiz;
- politica de gestiune pe termen scurt a ntreprinderii a constat att n majorarea
stocurilor de materii prime i materiale pe fondul meninerii sau creterii cifrei de
afaceri (cu excepia anului 5 cnd cifra de afaceri scade la 1682 mii lei).
Dac rezultatele obinute reprezint o consecin a schimbrii politicii de
gestiune pe termen scurt adoptat de managerii ntreprinderii, situaia nu poate fi
caracterizat ca fiind negativ. Decizia adoptat are consecine asupra relaiei
rentabilitate-risc pe termen scurt. Pe fondul diminurii rentabilitii ciclului de
exploatare se manifest concomitent i reducerea riscurilor pe termen scurt la care
este expus ntreprinderea.

78

n caz contrar scderea vitezei de rotaie are un impact direct asupra


resurselor financiare imobilizate n stocuri. Capitalurile alocate ca urmare a creterii
stocurilor vor fi recuperate dup ce acestea parcurg ntreg ciclul de exploatare, n
urma cruia se transform n produse finite care ulterior vor fi vndute i se va
ncasa contravaloarea acestora.
Aplicaii propuse
1. Care este necesitatea constituirii stocurilor?
2. Precizai indicatorii de caracterizare a strii mijloacelor fixe.
3. Care sunt indicatorii pentru caracterizarea dinamicii i structurii mijloacelor fixe?
4. Cum se determin gradul de imobilizare a stocurilor i ce semnificaie economic
are?
5. Definii viteza de rotaie a stocurilor i precizai relaia de calcul pentru acest
indicator.
6. S se stabileasc factorii i s se cuantifice influena acestora pe baza
urmtorului model de analiz:

7. S se precizeze semnificaia factorilor i s se interpreteze relaia urmtoare:

Cum apreciai situaia i ce soluii se impun?


8. S se analizeze evoluia stocurilor n corelaie cu cifra de afaceri pe baza datelor
din tabelul 5.7.
Tabelul 5.7

Anul
N-4
N-3
N-2
N-1
N

Stocuri de
materiale (lei)
46500
54875
58447
63254
85460

Cifra de
afaceri (lei)
215000
245800
354800
384500
441500

Rotaia
stocurilor

Indici
Stocuri
CA

9. Pe baza datelor din tabelul 5.8 s se precizeze un model de analiz, s se


stabileasc factorii i s se cuantifice influena acestora. Cu ajutorul datelor
obinute s se stabileasc soluiile de cretere a eficienei mijloacelor fixe.
Tabelul 5.8

Nr. crt.
Indicatori (lei)
1
Producia fabricat
2
Valoare medie a mijloacelor fixe
3
Valoare medie a mijloacelor fixe active

P0
721270
42365
39554

P1
848420
58665
51248

79

CAPITOLUL 6
Analiza cheltuielilor
6.1 Structuri privind cheltuielile i veniturile ntreprinderii
Contabilitatea financiar a cheltuielilor i veniturilor este organizat avnd la
baz concepia dualist i are ca obiect evaluarea, nregistrarea cheltuielilor i
veniturilor n funcie de natura lor. Pentru reprezentarea acestora se pornete de la
caracterul de proces al activitilor consumatoare de resurse i productoare de
rezultate. Structurile de cheltuieli i venituri delimitate n contabilitatea financiar
potrivit naturii lor, definesc coninutul claselor 6 respectiv 7 din planul de conturi.
Realizarea obiectului de activitate al fiecrui agent economic impune
utilizarea tuturor elementelor ce compun procesul muncii. O parte din acestea se
consum n procesul de producie sau comercializare al unitii patrimoniale, o alt
parte se depreciaz, iar altele trebuie s fie remunerate. Indiferent de modul de
utilizare, resursele materiale, financiare, umane sau de mediu folosite n procesul
economic al ntreprinderii genereaz cheltuieli.
Observaie:
1. n analiza diferitelor categorii de consumuri trebuie avut n vedere faptul c realizarea
unui venit presupune efectuarea unei cheltuieli i invers. Excepii de la aceast regul
apar n cazul cheltuielilor financiare care nu genereaz venituri dup cum realizarea de
venituri nu implic n mod necesar efectuarea unor cheltuieli. O situaie similar se
ntlnete n cazul veniturilor i cheltuielilor excepionale.
2. Orice analiz a cheltuielilor, pe total sau pe categorii de activiti, nu se efectueaz prin
sine nsi, ci n strns corelare cu categoriile de venituri la a cror realizare contribuie.

6.2 Analiza cheltuielilor la 1000 lei venituri totale


Analiza cheltuielilor aferente veniturilor totale ale ntreprinderii are rolul de a
evidenia evoluia acestora n dinamic i structur, precum i factorii care
influeneaz asupra nivelului lor, n scopul identificrii rezervelor de reducere a
acestora, a cror mobilizare constituie premisa creterii eficienei i performanelor
economico-financiare.
Urmrirea evoluiei cheltuielilor aferente veniturilor totale se face cu ajutorul
indicatorului rata medie de eficien a cheltuielilor totale sau cheltuieli la 1000 lei
venituri totale al crui model de analiz este urmtorul:

n care RCT reprezint rata medie de eficien a cheltuielilor totale sau cheltuieli la
1000 lei venituri totale;
suma cheltuielilor pe categorii de activiti (exploatare, financiar i
excepional);
suma veniturilor pe categorii de activiti;
gi structura veniturilor;
rci rata de eficien a cheltuielilor pe categorii de venituri.
Reducerea nivelului ratei este echivalent cu o cretere a eficienei cu care

80

au fost utilizate resursele financiare, umane, materiale i de mediu ale


ntreprinderii. n mod asemntor creterea valorii raportului denot o scdere a
eficienei activitii ntreprinderii.
6.3 Analiza cheltuielilor de exploatare
Cheltuielile de exploatare dein ponderea cea mai mare n totalul cheltuielilor,
suma lor fiind n strns dependen cu realizarea obiectului de activitate al
ntreprinderii.
6.3.1 Analiza cheltuielilor la 1000 lei venituri din exploatare
Din enumerarea precedent se poate observa numrul mare al cheltuielilor
de exploatare. Ca urmare acestea dein o pondere hotrtoare n totalul
cheltuielilor, suma lor fiind n strns dependen cu realizarea obiectului de
activitate al ntreprinderii. n analiza cheltuielilor de exploatare pot fi avute n vedere
urmtoarele modaliti:
a) Nivelul cheltuielilor de exploatare pe elemente de cheltuieli la 1000 lei venituri
din exploatare:
b) Rata medie de eficien a cheltuielilor de exploatare:

n care RCE reprezint rata medie de eficien a cheltuielilor de exploatare;


suma veniturilor din exploatare pe tipuri de activiti (vnzri de
mrfuri, livrri de produse, executri de lucrri, prestri de servicii;
suma cheltuielilor de exploatare pe tipuri de activiti;
gi structura veniturilor de exploatare pe tipuri de activiti;
rcei rata de eficien a cheltuielilor de exploatare la 1000 lei venituri pe tipuri
de activiti.
6.3.2 Analiza cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri
Principala component a cheltuielilor la 1000 lei venituri din exploatare o
reprezint cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri. n analiza factorial a cheltuielilor
la 1000 lei cifr de afaceri pot fi utilizate urmtoarele dou modele de analiz:

n care q volumul fizic al produciei vndute pe produse;


gi structura produciei vndute pe produse;
p pre mediu de vnzare unitar (exclusiv TVA);
c cost complet unitar;
cheltuieli din exploatare la 1000 lei cifr de afaceri pe produse.
Principalii indicatori n cadrul crora se regsete modificarea cheltuielilor la

81

1000 lei cifr de afaceri sunt:


a) Profitul nainte de impozitare:
b) Eficiena activelor imobilizate:

c) Eficiena mijloacelor fixe:

d) Eficiena activelor circulante:

e) Eficiena capitalurilor permanente sau proprii:

6.4 Analiza cheltuielilor variabile i fixe


Indicele de variabilitate al unei cheltuieli nu rmne n permanen acelai,
deoarece el se modific sub influena diferiilor factori: volumul fizic al produciei,
perioada de timp pe care se analizeaz cheltuiala n cauz, caracterul particular al
respectivei categorii de cheltuieli. Studiind comportamentul diferitelor categorii de
cheltuieli fa de modificarea volumului fizic al produciei, pot fi deosebite
cheltuielile variabile i fixe.
6.4.1 Analiza cheltuielilor variabile
n categoria cheltuielilor variabile se includ:
- cheltuieli cu materiile prime i materialele directe;
- cheltuieli cu manopera direct;
- alte categorii de cheltuieli care variaz relativ proporional cu volumul de activitate.
Cheltuielile variabile se analizeaz ca nivel la 1000 lei venituri din exploatare
sau cifr de afaceri
, precum i ca sum absolut a cheltuielilor
variabile aferent produciei fabricat. Analiza factorial a cheltuielilor variabile se
efectueaz cu ajutorul urmtorilor indicatori:
a) Cheltuieli variabile la 1000 lei venituri din exploatare:

n care Cv reprezint suma cheltuielilor variabile aferente exploatrii;


VE venituri din exploatare;

82

gj structura veniturilor din exploatare pe tipuri de activiti;


cheltuieli variabile la 1000 lei venituri din exploatare pe tipuri de
activiti.
b) Cheltuieli variabile la 1000 lei cifr de afaceri:

n care q volumul fizic al produciei;


p pre de vnzare unitar;
cv cheltuieli variabile unitare.
Modificarea cheltuielilor variabile se reflect asupra urmtorilor indicatori
economico-financiari:
a) Rezultatul exploatrii:
b) Eficiena activelor imobilizate:

c) Eficiena mijloacelor fixe:

d) Eficiena activelor circulante:

d) Eficiena capitalurilor permanente sau proprii:

e) Eficiena forei de munc:

6.4.2 Analiza cheltuielilor fixe


Definind cheltuielile fixe sau constante n funcie de comportamentul pe care
l au fa de modificarea volumului fizic al produciei, trebuie subliniat faptul c
aceast categorie de cheltuieli se caracterizeaz printr-un indice de variabilitate
egal cu zero. n general, sunt determinate de capacitatea de producie a
ntreprinderii, iar structura lor difer de la o ntreprindere la alta n funcie de factorii
determinani. n aceast categorie sunt cuprinse, n principal, cheltuielile privind:
amortizrile, serviciile telefonice, abonamentele radio-tv, primele de asigurare,
impozitele i taxele locale, salariile personalului de conducere, tehnic, economic i

83

de alt specialitate, administrativ, de deservire a seciilor i ntreprinderii, cheltuielile


asimilate acestora, cheltuielile cu protecia mediului nconjurtor, cheltuieli de birou
i alte cheltuieli administrativ-gospodreti. Sunt ocazionate de simpla existen a
ntreprinderii, ele fiind inevitabile chiar i atunci cnd producia ar fi oprit temporar.
Analiza cheltuielilor fixe se poate efectua cu ajutorul urmtorilor indicatori:
a) Cheltuieli fixe la 1000 lei venituri din exploatare:

n care Cf reprezint suma cheltuielilor fixe din exploatare;


VE suma veniturilor din exploatare;
T fond total de timp de munc;
wh productivitatea medie orar, determinat n funcie de veniturile din
exploatare;
categorii de cheltuieli fixe.
b) Cheltuieli fixe la 1000 lei cifr de afaceri:

Modificarea cheltuielilor fixe fa de nivelul de referin al acestora se reflect


n aceeai indicatori ai activitii ntreprinderii ca i cele variabile i anume:
a) Rezultatul exploatrii:
b) Eficiena activelor imobilizate:

c) Eficiena mijloacelor fixe:

d) Eficiena activelor circulante:

d) Eficiena capitalurilor permanente sau proprii:

e) Eficiena forei de munc:

84

6.5 Analiza cheltuielilor materiale


Cheltuielile materiale joac un rol determinant n procesul de producie
deoarece constituie substana principal a produsului finit. n funcie de profilul
ntreprinderii, cheltuielile materiale au de regul, o pondere nsemnat n totalul
cheltuielilor de exploatare. Din punct de vedere al coninutului, cheltuielile materiale
sunt formate din:
- cheltuieli cu materii prime i materiale consumabile;
- cheltuieli cu energia electric, termic i ap;
- amortizarea mijloacelor fixe;
- alte cheltuieli materiale.
n analiza economico-financiar, cheltuielile materiale se examineaz att pe
total, ct i din punct de vedere al gruprii acestora n cheltuieli variabile i fixe, sau
pe elemente componente de natura celor menionate n paragraful precedent.
Analiza cheltuielilor materiale urmrete determinarea tendinei de scdere a
acestora ca efect al progresului tehnic, materializat prin scderea consumurilor
fizice utilizarea, acolo unde este posibil, a nlocuitorilor mai ieftini dar fiabili, n
scopul creterii competitivitii produselor i pe aceast cale a eficienei ntregii
activiti a ntreprinderii.
Cheltuielile materiale se analizeaz ca nivel la 1000 lei venituri din exploatare
sau cifr de afaceri, utilizndu-se modele similare celor prezentate anterior (la
analiza cheltuielilor variabile i fixe).
a) Cheltuieli materiale la 1000 lei venituri din exploatare:
n care Cm reprezint suma cheltuielilor materiale;
b) Cheltuieli materiale la 1000 lei cifr de afaceri:

6.5.1 Analiza cheltuielilor cu materiile prime i materialele


Analiza cheltuielilor cu materialele se efectueaz cu ajutorul indicatorului
sintetic cheltuieli cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri sau venituri din
exploatare. Modelul de analiz al cheltuielilor cu materialele la 1000 lei cifr de
afaceri, este urmtorul:

n care cmp reprezint cheltuieli cu materialele pe unitatea de produs;


csj consumul specific din resursa material j;
pj preul de aprovizionare al resursei materiale j.
6.6 Analiza cheltuielilor cu personalul
Cheltuielile cu personalul cuprind cheltuielile cu remuneraia personalului
(cunoscute sub denumirea de cheltuieli cu salariile) i cheltuielile privind asigurrile
i protecia social.
n raport cu modul de includere n costuri, este necesar localizarea

85

rezervelor existente n vederea creterii eficienei cheltuielilor cu personalul. Ca


urmare, problematica analizei cheltuielilor cu personalul poate fi structurat n
raport cu obiectivele urmrite astfel:
- caracterizarea situaiei generale a cheltuielilor cu salariile;
- analiza factorial a cheltuielilor cu salariile;
- analiza corelaiei dintre dinamica productivitii muncii i dinamica salariului
mediu;
- analiza eficienei cheltuielilor cu salariile.
6.6.1 Caracterizarea situaiei generale a cheltuielilor cu salariile
Analiza n dinamic a cheltuielilor cu salariile, permite evidenierea evoluiei
n timp a acestora sub impactul creterii volumului de activitate i a salariului mediu
tarifar pe unitatea de timp de munc. Caracterizarea situaiei generale a
cheltuielilor cu salariile se poate face n mrimi absolute sau relative. Modificarea
cheltuielilor cu salariile n mrimi absolute Cs se determin ca diferen ntre
cheltuielile cu salariile realizate Cs1 i cele aferente perioadei luat ca baz de
comparaie, reprezentnd realizrile perioadei anterioare sau nivelurile programate
ale perioadei curente Cs0, astfel:
Cs = Cs1 - Cs0
ntre volumul de activitate i dinamica cheltuielilor cu salariile (partea
corespunztoare personalului direct productiv) exist o legtur direct, dar trebuie
avut n vedere i faptul c partea dominant a cheltuielilor n cauz are caracter
variabil. Acest aspect a generat apariia i utilizarea n teoria i practica economic
a noiunii de modificare relativ a cheltuielilor cu salariile, n accepiunea de
modificare condiionat de volumul de activitate. n ceea ce privete volumul de
activitate, trebuie ales acel indicator care s fie corelat cu cheltuielile salariale. n
fapt, cheltuielile cu salariile trebuie corelate cu acel indicator n care s se
regseasc ntregul consum de munc i care s aib acoperire material
concretizat n produse, lucrri, servicii etc.
Modificarea relativ a cheltuielilor cu salariile Csr, se stabilete ca diferen
ntre cheltuielile cu salariile realizate Cs1 i cheltuielile cu salariile admisibile Csa,
astfel:
Csr = Cs1 - Csa
n care Iv reprezint indicele volumului de activitate (cifra de afaceri sau producia
exerciiului).
Pot fi ntlnite urmtoarele situaii:
- Cs1 < Csa, genereaz o economie relativ;
- Cs1 > Csa, reprezint o depire relativ;
- Cs1 = Csa, cerina de baz respectiv meninerea ratei de eficien a cheltuielilor cu
salariile la 1000 lei volum de activitate.
6.6.2 Analiza factorial a cheltuielilor cu salariile
Din punct de vedere factorial, cheltuielile cu salariile pot fi analizate pe baza
urmtoarelor modele:

86

n care

reprezint productivitatea medie anual Wa calculat pe baza veniturilor

din exploatare;
cheltuieli medii cu salariile la 1 leu venituri din exploatare:

n care gi structura veniturilor din exploatare pe produse, lucrri, servicii etc.;


csi cheltuieli cu salariile la 1 leu producie pe produse, lucrri, servicii etc.

n care

reprezint numrul mediu de ore lucrate de un salariat ntr-un an;

6.6.3 Analiza corelaiei dintre productivitatea muncii i salariul mediu


Analiza corelaiei dintre dinamica productivitii muncii i cea a salariului
mediu, constituie o parte integrant a politicii salariale a ntreprinderii. Devansarea
creterii salariului mediu de ctre productivitatea medie a muncii, conduce la
realizarea de economii privind cheltuielile cu salariile, ceea ce se reflect pozitiv n
nivelul acestor cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri i implicit n creterea ratei de
eficien a cheltuielilor totale. n analiza corelaiei dintre creterea productivitii
muncii i cea a salariului mediu se utilizeaz indicele corelaiei Ic, care se poate
determina n dou moduri:
a) Raport al dinamicilor:

n care Icsa reprezint indicele salariului mediu anual;


IWa indicele productivitii medii anuale.
b) Raport al creterilor (se aplic doar n situaia n care indicii sunt mai mari dect
100):

Att ntr-un caz, ct i n cellalt, corelaia este respectat dac Ic<1.


Necesitatea respectrii corelaiei decurge din aceea c, la creterea productivitii
muncii concur i ali factori ai produciei pentru a cror reproducere trebuie
asigurate premise (prin profit).
Corelaia dintre dinamica productivitii muncii (determinat pe baza
veniturilor din exploatare) i dinamica salariului mediu, poate fi analizat i cu
ajutorul indicatorului cheltuieli cu salariile la 1000 lei venituri din exploatare. Modelul
de analiz este urmtorul:

87

6.6.4 Analiza eficienei cheltuielilor cu personalul


Eficiena cheltuielilor cu personalul, n sensul de cheltuieli salariale totale,
poate fi analizat utiliznd att modele de corelaie, ct i factoriale, ale urmtorilor
indicatori:
a) Cheltuieli cu personalul la 1000 lei venituri din exploatare:

b) Cheltuielile cu personalul la 1000 lei cifr de afaceri:

c) Cheltuielile cu personalul la 1000 lei valoare adugat:

n care ,
i
reprezint forme inverse de reflectare a productivitii medii
anuale calculat pe baza veniturilor din exploatare, cifrei de afaceri i valorii
adugate;
cheltuielile medii cu personalul pe salariat, respectiv salariul mediu anual
i celelalte elemente de cheltuieli asimilate sau determinate n funcie de acesta.
Cuantificarea influenelor factorilor se realizeaz aplicnd metoda
substituirilor n lan (varianta n care ntre factori sunt relaii de produs). Pe baza
indicatorilor eficienei cheltuielilor cu personalul, se confirm contribuia acestora n
sensul reducerii lor la 1000 lei venituri din exploatare, cifr de afaceri i valoare
adugat, atunci cnd nivelul realizat este inferior celui programat.
Aplicaii rezolvate
1. S se analizeze cheltuielile aferente veniturilor totale ale unei ntreprinderi,
datele necesare fiind prezentate n tabelul 6.1.
Tabelul 6.1

Cheltuieli (lei)
Venituri (lei)
Nr.
Activitate
0
1
0
1
crt.
1
Exploatare
715212
733441
845215
826454
2
Financiar
54338
73395
95354
81178
3
Excepional
10541
32540
15414
35655
4
Total
780091
839376
955983
943287
Rezolvare:
Analiza cheltuielilor aferente veniturilor totale ale ntreprinderii are rolul de a
evidenia evoluia n dinamic i structur, precum i factorii care influeneaz
asupra nivelului lor, n scopul identificrii rezervelor de reducere a acestora.
Activitatea presupune calculul ratei de eficien a cheltuielilor totale avnd
urmtoarea form:

88

n care RCT reprezint rata medie de eficien a cheltuielilor totale sau cheltuieli la
1000 lei venituri totale;
suma cheltuielilor pe categorii de activiti (exploatare, financiar i
excepional);
suma veniturilor pe categorii de activiti;
gi structura veniturilor pe categorii de activiti;
rci rata de eficien a cheltuielilor pe categorii de venituri.
n continuare va fi aplicat a doua form de existen a indicatorului, datele
necesare fiind prezentate n tabelul 6.2.
Tabelul 6.2

Nr.
crt.
1
2
3
4

Activitate
Exploatare
Financiar
Excepional
Total

Rata de eficien (lei)

Structura veniturilor (%)

0
88,41
9,98
1,61
100

1
87,61
8,61
3,78
100

0
846,189
569,855
683,858
816,009

1
887,455
904,124
912,634
889,841

Creterea ratei de eficien a cheltuielilor de exploatare s-a datorat


influenelor generate de factori:
1. Influena structurii veniturilor:
2. Influena ratelor de eficien ale categoriilor de cheltuieli:

Verificare:
816,260 = 0,251 + 73,581
Sistemul de aciune al factorilor este urmtorul:

Rata de eficien a cheltuielilor totale a crescut cu 73,832 lei fa de perioada


precedent aspect interpretat ca fiind negativ deoarece conduce la reducerea
rentabilitii ntreprinderii. Este o consecin att a scderii veniturilor totale, de la
955983 lei la 943287 lei ct i a creterii cheltuielilor totale n aceeai perioad de

89

la 780091 lei la 839376 lei.


Dintre cei doi factori considerai se constat c n proporie de 99% evoluia
indicatorului analizat se datoreaz ratelor de eficien aferente celor trei activiti:
exploatare, financiar i excepional. Majorarea ratei de eficien a cheltuielilor
totale este rezultatul cumulat al creterii tuturor ratelor individuale de eficien.
Dintre acestea se detaeaz exploatarea, activitate a crei pondere a crescut de la
88,41% la 87,61% n condiiile n care rata de eficien aferent, a evoluat de la
846,189 lei la 887,455 lei.
Pentru perioada urmtoare de gestiune eforturile vor fi coordonate ctre
creterea veniturilor totale ale ntreprinderii, n principal a celor din exploatare
concomitent cu reducerea cheltuielilor. n acest sens se recomand continuarea
studiului cu analiza cheltuielilor de exploatare.
2. Precizai modul de calcul al influenelor pentru modelul de analiz urmtor.

Mf = MI+ Mfi - Mfe


n care VE venituri din exploatare;
A suma amortizrii anuale;
wh productivitate medie orar;
T fond total de timp de munc;
Mf valoare medie anual a mijloacelor fixe;
a cota medie de amortizare;
MI valoare iniial a mijloacelor fixe;
Mfi valoare medie a intrrilor de mijloace fixe;
Mfe valoare medie a ieirilor de mijloace fixe.
Rezolvare:
Indicatorul analizat este reprezentat de cheltuieli cu amortizarea la 1000 lei
venituri din exploatare
:

90

Verificare:

3. Pe baza datelor din tabelul 6.3 s se analizeze cheltuielile variabile ale unei
ntreprinderi.
Tabelul 6.3

Nr.
crt.
1

Indicatori (mii lei)


Volumul fizic al produciei vndute exprimat
n:
- pre mediu de vnzare unitar
- cost variabil unitar
Volumul fizic efectiv al produciei vndute
exprimat n:
- pre mediu de vnzare unitar programat
- cost variabil unitar programat

Programat

Realizat

38500
32875

40160
33425

31685
26105

Rezolvare:
Modelul de analiz potrivit datelor din tabelul 6.4 presupune raportarea
volumului cheltuielilor variabile la cifra de afaceri a ntreprinderii, avnd urmtoarea
form:

n care
cheltuieli variabile la 1000 lei cifra de afaceri;
Cv suma cheltuielilor variabile;
CA cifra de afaceri.
Cheltuielile variabile la 1000 lei cifra de afaceri pentru perioada analizat au
urmtoarele valori:

Ca urmare obiectul analizei devine variaia cheltuielilor variabile la 1000 lei


cifr de afaceri determinat astfel:

91

1. Influena volumului fizic al produciei vndute:

2. Influena preurilor de vnzare unitare:

3. Influena costurilor variabile unitare:

Verificare:
- 21,601 = - 30,005 - 173,867 + 182,271
Sistemul de aciune al factorilor este urmtorul:

Ca urmare a rezultatelor obinute se constat reducerea cheltuielilor variabile la


1000 lei cifr de afaceri cu 21,601 lei aspect apreciat ca fiind pozitiv. Explicaii
privind aceast evoluie sunt oferite de factorii direci considerai. Astfel se constat
urmtoarele:
- volumul fizic al produciei vndute a determinat cheltuielilor variabile la 1000 lei
cifr de afaceri cu 30,005 lei. Influena acestui factor se datoreaz faptului c a
crescut ponderea acelor produse caracterizate de cheltuieli variabile inferioare
mediei programat la nivel de ntreprindere;
- preurile de vnzare unitare au exercitat o influen pozitiv determinnd
reducerea indicatorului cu 173,867 lei. Se poate explica prin faptul c a crescut
ponderea produselor la care preurile unitare de vnzare s-au situat deasupra
mediei programat;
- cheltuielile variabile unitare au avut o influen diferit de a primilor doi factori
contribuind la creterea indicatorului cu 182,271.
Ca urmare soluiile privind reducerea indicatorului, sau n cazul n care acest
lucru nu este posibil, meninerea la acelai nivel pentru perioada urmtoare (n
condiiile sporirii produciei i implicit vnzrilor) vor fi orientate ctre:
- reducerea sau meninerea preurilor de aprovizionare;
- identificarea unor materiale nlocuitoare mai ieftine cu aceleai performane
tehnice;
- reducerea consumurilor specifice aferente produselor fabricate. Soluia presupune
revizuirea adaosurilor de prelucrare i a tehnologiilor de fabricaie.

92

4. Se cunosc datele din tabelul 6.4 aparinnd unei ntreprinderi. Se cere:


a) S se analizeze cheltuielile salariale ale ntreprinderii;
b) S se studieze corelaia dintre productivitatea muncii i cheltuielile salariale.
Tabelul 6.4

Nr. crt.
1
2
3

Indicatori
Venituri din exploatare (lei)
Cheltuieli salariale (lei)
Numr mediu de salariai

P0
1021508
83211
6

P1
1426649
147701
8

Rezolvare:
a) Un posibil model de analiz destinat analizei cheltuielilor salariale ale
ntreprinderii are urmtoarea form:

n care Cs cheltuieli salariale;


Ns numrul mediu scriptic de salariai;
VE venituri din exploatare;

n tabelul 6.5 sunt prezentai indicatorii necesari aplicrii modelului


considerat.
Tabelul 6.5

Nr.
Indicatori
crt.
1 Venituri din
exploatare
2 Cheltuieli salariale
3
4
5

Numr mediu de
salariai
Productivitatea
medie anual
Cheltuielile cu
salariile la 1 leu VE

Simbol

U.m.

P0

P1

VE

Lei

1021508

1426649

139,66

Cs

Lei

83211

147701

177,50

Ns

133,33

170251,3333 178331,125 104,74


Lei

1. Influena numrului mediu de salariai:

2. Influena productivitii medii anuale:

0,0814

0,1035

127,14

93

3. Influena cheltuielilor cu salariile la 1 leu venituri din exploatare:

Verificare:

64490 = 27716,9170 + 5261,5603 + 31511,5227


Sistemul de aciune al factorilor este prezentat n continuare:

n aprecierea cheltuielilor salariale, exist tendina fireasc de a urmri


reducerea acestora cu scopul obinerii unor economii relative ce se vor reflecta
asupra rezultatului din exploatare. Pe de alt parte n economie exist tendina de
cretere a salariilor pentru acoperirea inflaiei i ca reflectare a creterii
productivitii. Rezult astfel c, dei de dorit, reducerea cheltuielilor salariale este
greu de obinut. Un reper fiabil const n urmrirea dinamicii cheltuielilor salariale
concomitent cu productivitatea muncii. Din diferena ntre cele dou creteri rezult
o economie relativ de natur s mbine att interesele ntreprinderii ct i ale
salariailor acesteia.
n contextul aplicaiei, creterea numrului de salariai de la 6 la 8 antreneaz
o sporire a cheltuielilor salariale. Comparnd indicele productivitii muncii cu
indicele cheltuielilor salariale se constat:
104,74 177,50
Are semnificaia unui spor de cheltuieli comparativ cu veniturile realizate prin
valorificarea resurselor umane. i n condiiile n care se compar indicele
productivitii muncii cu indicele numrului mediu de salariai se obine acelai sens
al inegalitii. O posibil explicaie pentru rezultate ar fi determinat de faptul c
angajarea celor doi salariai a fost realizat spre sfritul perioadei de gestiune. Ca
urmare se acord atenie acestui aspect concomitent cu fundamentarea corect a
grilei de salarizare.
b) Se verific existena urmtoarei inegaliti:
Iw > ICs

Se constat faptul c inegalitatea nu este respectat. Astfel din datele


obinute rezult faptul c cheltuielile cu salariile au crescut cu 64490 lei. Numrul

94

de salariai a condus la creterea cheltuielilor cu salariile cu 27736,9991 lei n


comparaie cu anul de baz, deoarece numrul acestora a crescut de la 6 la 8 n
perioada urmtoare.
Aplicaii propuse
1. Care este ordinea analizei cheltuielilor unei ntreprinderi.
2. Precizai trei exemple de cheltuieli cu lucrrile i serviciile executate de teri.
3. Precizai un model de analiz pentru cheltuielile cu materialele.
4. Precizai un model de analiz pentru cheltuielile cu personalul.
5. Cum apreciai situaia n care modificarea relativ a cheltuielilor cu salariile Csr
este negativ.
6. Cum poate fi apreciat situaia n care indicele de corelaie este subunitar?
7. Comentai inegalitatea urmtoare:
indicele productivitii muncii indicele cheltuielilor salariale
8. Cum poate fi apreciat situaia n care rata de eficien a cheltuielilor totale ale
unei ntreprinderi crete fa de anul precedent. Se impun msuri de corecie?
9. S se determine influena structurii produciei vndute asupra cheltuielilor
variabile la 1000 lei cifr de afaceri i s se interpreteze cazul influenei negative.
10. S se interpreteze cazul:
ICA = 110% CA cifra de afaceri
ICT = 115% CT cheltuieli totale aferente cifrei de afaceri
ICv = 108% Cv cheltuieli variabile aferente cifrei de afaceri
11. Potrivit datelor din tabelul 6.6 s se stabileasc soluiile de reducere a
cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de afaceri.
Tabelul 6.6

Nr. crt.
1
2
3

Indicatori (mii lei)


Volumul fizic al produciei vndute exprimat
n pre mediu de vnzare unitar
Suma cheltuielilor fixe
Volumul fizic efectiv al produciei vndute
exprimat n pre mediu de vnzare unitar
programat

Programat

Realizat

245887

325478

88652

94582

315887

12. Utiliznd datele din tabelul 6.7 s se analizeze cheltuielile salariale ale unei
ntreprinderi. S se stabileasc soluiile care vor conduce mbuntirea
indicatorului analizat.
Tabelul 6.7

Nr. crt.
Indicatori
1
Numrul de salariai
2
Total om-ore lucrate
3
Cheltuieli salariale

U.m.
Om-ore
Lei

Programat
8
15680
195032

Realizat
12
31200
245615

95

CAPITOLUL 7
Analiza rentabilitii
7.1 Abordri conceptuale privind rentabilitatea ntreprinderii
Rentabilitatea poate fi definit drept capacitatea unei ntreprinderi de a
realiza profit. Acesta reprezint cel mai sintetic indicator de msurare a eficienei
activitii fiind principala surs de remunerare a capitalurilor investite i de
dezvoltare a activitii. Este una din formele cele mai sintetice de exprimare a
eficienei ntregii activiti a ntreprinderii, respectiv a tuturor factorilor de producie
utilizai n stadiile circuitului economic: aprovizionare, producie i vnzare.
Eficiena economic este o categorie economic cuprinztoare care include
rentabilitatea. Pentru exprimarea rentabilitii se utilizeaz dou categorii de
indicatori: profitul i ratele de rentabilitate. Mrimea absolut a rentabilitii este
reflectat de profit, iar gradul n care capitalul sau utilizarea resurselor ntreprinderii
genereaz profit este reflectat de ratele de rentabilitate (indicator al mrimii relative
a rentabilitii).
7.2 Analiza profitului
Expresie a rentabilitii, masa profitului constituie rezultatul financiar pozitiv
care exprim eficiena activitii productive a ntreprinderii. Ca valoare pozitiv
rezultat din procesele economice sau financiare care au loc n cadrul unei
ntreprinderi, profitul poate fi analizat, din punct de vedere structural i factorial.
7.2.1 Analiza structural a profitului
Sintetiznd, pentru o perioad de activitate dat (de obicei un exerciiu
financiar), ansamblul fluxurilor economice generatoare de venituri i cheltuieli,
contul de profit i pierdere arat cum s-a ajuns de la o stare patrimonial iniial la
una final, reflectate n bilanurile de la nceputul i sfritul exerciiului (realizeaz
legtura dintre bilanul iniial i cel final). Coninutul informaional al contului de
profit i pierdere permite aprecierea performanelor ntreprinderii, evaluate prin
soldurile intermediare de gestiune, capacitatea de autofinanare i riscul economic.
Analiza structural a profitului are rolul de a evidenia ponderea i dinamica
rezultatelor aferente celor trei categorii de activiti care se desfoar n cadrul
unei ntreprinderi: de exploatare, financiar i excepional. n figura 7.1 sunt
prezentate dou modele de analiza structural a rezultatului brut al exerciiului.
Diferena dintre ele const n evidenierea distinct a rezultatului curent al
execiiului.
7.2.2 Analiza soldurilor intermediare de gestiune
Structura contului de profit i pierdere pe cele trei tipuri de activiti
(exploatare, financiar i excepional) permite degajarea unor acumulri bneti
poteniale, destinate s ndeplineasc o anumit funcie de remunerare a factorilor
de producie i de finanare a activitii viitoare, denumite solduri intermediare de
gestiune SIG. Realizarea acestui obiectiv, presupune o tratare prealabil a contului
de profit i pierdere (tabelul 7.1) pentru a pune n eviden rentabilitatea
ntreprinderii ca marj comercial, producie a exerciiului, valoare adugat,
excedent brut de exploatare, rezultat al exploatrii, curent i net al exerciiului.

96

Fig. 7.1 Modele de analiz structural a profitului

Soldurile intermediare de gestiune reprezint, de fapt, palierele succesive n


formarea rezultatului final. Construcia indicatorilor se realizeaz n cascad
pornind de la cel mai cuprinztor (producia exerciiului + marja comercial) i
finaliznd cu cel mai sintetic (rezultatul net al exerciiului). Fiecare sold intermediar,
reflect rezultatul gestiunii financiare la treapta respectiv de acumulare.

97

Tabelul 7.1

CHELTUIELI
Costul de cumprare al
mrfurilor vndute
sau variaia n minus
(reducere a stocurilor)

VENITURI
Vnzri de mrfuri

Producia vndut
Producia stocat
Producia imobilizat
Consumuri provenind de la Producia exerciiului
teri
Marja comercial
Impozite, taxe i vrsminte Valoarea adugat
asimilate
Subvenii de exploatare
Cheltuieli cu personalul
Insuficiena brut de
Excedentul brut al
exploatare
exploatrii
Amortizri i provizioane
Reluri asupra
calculate
provizioanelor
Alte cheltuieli de exploatare Alte venituri din exploatare
Rezultatul exploatrii
Rezultatul exploatrii (Profit)
(Pierdere)
Venituri financiare
Cheltuieli financiare
Rezultatul curent (Pierdere) Rezultatul curent (Profit)
Cheltuieli excepionale
Venituri excepionale
Impozit pe profit

SIG
Marja comercial
Producia exerciiului
Valoarea adugat
Excedentul brut (sau
insuficiena brut) de
exploatare
Rezultatul exploatrii
(profit sau pierdere)

Rezultatul curent
(profit sau pierdere)
Rezultatul net al
exerciiului (profit net
sau pierdere)

Marja comercial Mc (adaosul comercial) vizeaz n exclusivitate


ntreprinderile comerciale sau numai activitatea comercial a ntreprinderilor cu
activitate mixt (industrial i comercial). Activitatea comercial presupune
cumprarea i revnzarea mrfurilor, considerate bunuri achiziionate pentru a fi
revndute n aceeai stare. Este principalul indicator de apreciere a performanelor
unei activiti comerciale.
n mod similar i cu semnificaie apropiat, ntreprinderile industriale, pot
calcula un indicator denumit marja asupra consumurilor materiale, ca diferen ntre
producia exerciiului i consumurile materiale (cumprri de materii prime i
materiale minus creterea sau plus diminuarea, stocurilor de materii prime i
materiale n cursul perioadei de gestiune).

n care D reprezint cifra de afaceri din vnzri de mrfuri sau valoarea desfacerilor
de mrfuri;
C rata medie a marjei comerciale sau cota medie de adaos comercial;
gi structura vnzrilor pe grupe de mrfuri sau sectoare de activitate;
ci cota de adaos comercial pe grupe de mrfuri sau sectoare de activitate.
Producia exerciiului Qe (n cadrul activitii industriale) include valoarea
bunurilor i serviciilor fabricate de ntreprindere pentru a fi vndute, stocate sau

98

utilizate pentru nevoile proprii. Drept urmare, producia exerciiului va include trei
elemente: producia vndut, stocat i imobilizat.
Producia exerciiului fiind conceptul central n calculul soldurilor intermediare
de gestiune alturi de marja comercial, merit difereniat de indicatorul cifr de
afaceri. La ntreprinderile cu activitate mixt, cifra de afaceri evideniaz vnzrile
de mrfuri i producia vndut, n timp ce la ntreprinderile industriale aceasta
reflect doar producia vndut. Ignornd anumite aspecte importante privind
activitatea ntreprinderii, cum sunt decalajele ntre momentul fabricrii i cel al
facturrii antrennd variaia stocurilor, cifra de afaceri poate s genereze o imagine
deformat asupra activitii ntreprinderii. Spre deosebire de aceasta, producia
exerciiului ofer o imagine mai fidel asupra activitii reale a ntreprinderii pe
durata perioadei de gestiune, fiind principalul avantaj al acestui indicator.
Valoarea adugat VA (primul sold intermediar de gestiune) exprim
creterea de valoare rezultat din utilizarea factorilor de producie, ndeosebi a
forei de munc i capitalului, peste valoarea bunurilor i serviciilor provenind de la
teri, n cadrul activitii curente a ntreprinderii.
Excedentul brut din exploatare EBE se poate determina cu ajutorul relaiei:
EBE = Venituri din exploatare ncasabile - Cheltuieli din exploatare pltibile
Pornind de la veniturile i cheltuielile ncasabile, respectiv pltibile i avnd n
vedere diferitele decalaje care se produc la nivelul creditelor acordate clienilor i
creditelor furnizor, sau la nivelul stocurilor, se poate concluziona c o parte din
excedentul brut al exploatrii se va regsi imobilizat n variaia nevoii de fond de
rulment pentru exploatare (producia imobilizat nu genereaz fluxuri monetare).
Dintr-o astfel de perspectiv exprim fluxul real de trezorerie al exploatrii ETE
rezultat dup acoperirea variaiei nevoii de fond de rulment pentru exploatare.
Excedentul de trezorerie al exploatrii joac un rol important n cadrul analizei
fluxurilor de trezorerie asupra cruia se va reveni n capitolul 8. n aceast calitate
constituie primul nivel al analizei privind formarea trezoreriei globale a ntreprinderii,
fiind punctul de pornire n tabloul fluxurilor de trezorerie. Analiza excedentului brut
al exploatrii, poate fi aprofundat utiliznd urmtoarele rate de structur:
a) Rata amortizrii Ra:
b) Rata provizioanelor Rp:
c) Rata cheltuielilor financiare cu dobnzile RCd:
d) Rata impozitului pe profit Ri:

e) Rata dividendelor Rd:


Rezultatul exploatrii RE (profit sau pierdere) privete activitatea de

99

exploatare curent a ntreprinderii. Prin deducerea cheltuielilor cu amortizrile (doar


amortizrile economice justificate, normale ale imobilizrilor, surplusul fiind
transferat, la cheltuieli excepionale) i provizioanele din excedentul brut al
exploatrii acesta devine un rezultat net al exploatrii. Exprim mrimea absolut a
rentabilitii activitii de exploatare, obinut prin deducerea tuturor cheltuielilor
(pltibile i calculate) din veniturile exploatrii (ncasabile i calculate).
Rezultatul curent RC (profit sau pierdere) este determinat att de rezultatul
exploatrii normale i curente, ct i de cel al activitii financiare. Este, ca urmare
rezultatul tuturor operaiilor curente ale ntreprinderii. Nefiind perturbat de elemente
excepionale, acest sold permite analiza dinamicii rezultatelor curente ale
ntreprinderii pe mai multe exerciii succesive.
Rezultatul net al exerciiului Rn exprim mrimea absolut a rentabilitii
financiare cu care vor fi remunerai acionarii pentru capitalurile subscrise. n mod
efectiv trebuie s fie susinut de existena unor disponibiliti monetare reale, altfel
el va rmne doar un potenial de finanare. Din punct de vedere al destinaiei
urmeaz s se distribuie sub forma dividendelor sau/i s se reinvesteasc n
ntreprindere. Partea rmas nerepartizat, constituie surs de finanare proprie
sau element de autofinanare generat de nsi activitatea ntreprinderii. Analiza
soldurilor intermediare de gestiune, se poate realiza folosind urmtoarele procedee:
- modificri absolute;
- indici cu baz fix, n lan i medii;
- metoda ratelor;
- metoda substituirilor n lan.
7.2.3 Analiza factorial a profitului la nivel de ntreprindere
Lund n considerare diversitatea de forme sub care se prezint profitul la
nivel de ntreprindere, analiza factorial a acestuia poate fi aprofundat avnd n
vedere urmtoarele categorii: rezultatul brut al exerciiului, rezultatul exploatrii i
rezultatul aferent cifrei de afaceri.
Analiza factorial a rezultatului brut al exerciiului
Rezultatul brut al exerciiului Rb, se determin ca diferen ntre veniturile
totale i cheltuielile totale, astfel:

n care Pb reprezint rezultatul (profitul) mediu brut la 1 leu venituri totale;


gi structura veniturilor totale pe categorii de activiti;
pbi profitul brut la 1 leu venituri pe categorii de activiti.
Msurarea influenelor factorilor se realizeaz cu ajutorul
substituirilor n lan.

metodei

Analiza factorial a rezultatului din exploatare


Ca orice analiz factorial i n acest caz se urmrete determinarea
factorilor care influeneaz rezultatul exploatrii n vederea stabilirii nivelului

100

acestuia pentru perioadele urmtoare. n literatura de specialitate se ntlnesc mai


multe modele de analiz, fiecare cu destinaia lui precis.
a) Un prim model are urmtoarea form:
RE = qp - qc,
n care q volumul fizic al produciei vndute;
p pre de vnzare unitar;
c cost unitar al produselor.
Modelul se recomand n cazul unei analize desfurat pe produse.
b) Un alt model urmrete activitatea de comercializare a ntreprinderii:

n care CA cifra de afaceri;


Rc rat de rentabilitate comercial;
gi structura cifrei de afaceri pe produse, grupe de produse, sectoare de
activitate etc.;
rci rentabilitile comerciale pe structura aleas a cifrei de afaceri.
c) Legtura dintre rezultatul din exploatare i factorul uman este sintetizat printr-un
model avnd forma:

n care Ns numrul de salariai;


Nsp numrul de salariai direct productivi;
Qf producia fabricat;

d) Legtura dintre rezultatul din exploatare i factorul material este exprimat astfel:

n care At activ total;


Ai activ imobilizat;

7.3 Analiza ratelor de rentabilitate


Ratele de rentabilitate fac parte din categoria indicatorilor de eficien de tipul
efect/efort. n categoria efectelor se pot nscrie diferitele trepte de acumulare
bneasc rezultate la ncheierea exerciiului contabil pornind de la valoarea
adugat i pn la profitul net. La efort se nscriu n general capitalurile avansate
sau numai capitalurile proprii angajate n desfurarea activitii ntreprinderii.

101

Importana metodei ratelor const n aceea c permite o analiz sistematic a


gestiunii la un moment dat i n evoluia ei pe mai multe exerciii succesive
furnizeaz informaii cu privire la cauzele i efectele unor schimbri.
7.3.1 Analiza ratei rentabilitii comerciale
Ratele de rentabilitate comercial apreciaz randamentul diferitelor stadii ale
activitii ntreprinderii la formarea rezultatului, fiind determinate ca raport ntre
marjele de acumulare i cifra de afaceri sau valoarea adugat.
Rata marjei comerciale, utilizat ndeosebi de ntreprinderile cu activitate
comercial se determin potrivit relaiei:
Aceast rat pune n eviden strategia comercial a ntreprinderii. Astfel, o
marj comercial redus (insuficient) implic cheltuieli generale mari i deci
recurgerea la forme de distribuire a mrfurilor care permit reducerea costurilor i
economii asupra cheltuielilor de transport, depozitare etc.
Rata marjei brute de exploatare sau rata EBE, msoar nivelul rezultatului
brut de exploatare independent de politica financiar, politica de investiii, de
incidena fiscalitii i a elementelor excepionale. Aceast rat indic aptitudinea
proprie a activitii de exploatare de a degaja profit.
Valoarea ridicat a ratei EBE reflect posibilitatea financiar de rennoire
rapid a echipamentelor ntreprinderii. O ameliorare a ratei EBE exprim o cretere
a productivitii, n msura n care rata nu este o consecin a creterii ratei marjei
comerciale, iar scderea ei, n raport cu o rat a marjei comerciale stabil,
dovedete o cretere a costurilor exploatrii.
Modelele utilizate frecvent n analiza factorial sunt urmtoarele:

7.3.2 Analiza ratei rentabilitii economice


Rata rentabilitii economice reflect legtura dintre un rezultat economic i
mijloacele economice (capitalul) angajate pentru obinerea acestuia. n calculul
ratei rentabilitii economice, la numrtor se poate utiliza rezultatul exploatrii sau
excedentul brut din exploatare, iar la numitor activul total sau o parte a acestuia.
Exprim capacitatea ntreprinderii de a degaja o acumulare brut n raport cu
capitalurile angajate pentru aceast activitate. ntr-o alt accepiune, rentabilitatea
economic reflect eficiena cu care este utilizat activul economic compus din
imobilizri, NFR i disponibiliti. Rentabilitatea economic exprimat n raport cu
EBE se poate numi brut.

102

Obinerea unei rate de rentabilitate economic net presupune luarea n


considerare a rezultatului din exploatare.

Analiza factorial a ratei rentabilitii economice, se poate realiza pe baza


urmtoarelor modele:

n care Rc reprezint rata rentabilitii comerciale;


Ai active imobilizate;
Ac active circulante;
At = Ai + Ac activ total;

7.3.3 Analiza ratei rentabilitii financiare


Rata de rentabilitate financiar exprim capacitatea ntreprinderii de a degaja
un profit net prin capitalurile proprii avansate n activitatea sa. n acest scop
msoar randamentul capitalurilor proprii, al plasamentului financiar pe care
acionarii l-au fcut prin cumprarea aciunilor ntreprinderii. Rata exprim msura
n care proprietarii ntreprinderii sunt remunerai prin acordarea unor dividende i
prin creterea rezervelor, care n fapt reprezint o cretere indirect a averii
proprietarilor prin ncorporarea lor n capitaluri.
Analiza ratei rentabilitii financiare a capitalurilor proprii
Acest indicator msoar remunerarea capitalurilor aduse ca aport de
acionari sau a profitului net rmas la dispoziia ntreprinderii pentru autofinanare.
Reflect corelaia dintre profitul net, ca venit al acionarilor i capitalurile proprii
aparinnd ntreprinderii. Rata rentabilitii financiare a capitalurilor proprii Rf, se
determin pe baza relaiei:

Analiza factorial a ratei rentabilitii financiare a capitalurilor proprii, poate fi


aprofundat utiliznd n acest sens urmtoarele dou modele multiplicative de
analiz:

103

n care VT venituri totale;


At activ total;

Analiza ratei rentabilitii financiare a capitalului permanent


Utilizarea ratei rentabilitii financiare a capitalului propriu are rolul de a
evidenia corelaia dintre capitalul permanent i profitul brut naintea deducerii
cheltuielilor financiare cu dobnzile i a impozitului pe profit. Modelul de analiz
este urmtorul:

n care Rf reprezint rata rentabilitii financiare a capitalului permanent;


Pb profitul brut naintea deducerii cheltuielilor financiare cu dobnzile i a
impozitului pe profit;
Cp capitalul permanent (format din capitalurile proprii, provizioanele pentru
riscuri i cheltuieli i datoriile pe termen mediu i lung). Pentru analiza acestei rate
poate fi avut n vedere urmtorul model de analiz:

n care

reprezint cifra de afaceri medie la 1 leu capital permanent;

profitul mediu brut la 1 leu cifr de afaceri.


Acest model de analiz pune n eviden eficiena utilizrii capitalului
permanent al ntreprinderii, prin intermediul vnzrilor medii la 1 leu active finanate
pe seama capitalurilor permanente i a marjei medii brute ce revine la 1 leu
vnzri. Marja brut, trebuie s asigure acoperirea cheltuielilor cu dobnzile, ca
form de remunerare a datoriilor pe termen scurt, mediu i lung i a impozitul pe
profit, astfel nct ntreprinderea s obin rezultat net care s permit plata
acionarilor si.
Aplicaii rezolvate
1. S se analizeze rezultatul din exploatare obinut de o ntreprindere utiliznd
informaiile din tabelul 7.2.

104

Tabelul 7.2

Nr. crt.

Indicatori (lei)

P0

P1

Rezultat din exploatare

114833

130403

Cifra de afaceri

1021508

1462649

Activ imobilizat

238208

224708

Rezolvare:
Modelul de analiz pentru rezultatul din exploatare al unei ntreprinderi are
urmtoarea form:

Datele necesare aplicrii acestuia sunt prezentate n tabelul 7.3:


Tabelul 7.3

Nr.
crt.
1

Indicatori

Simbol

U.m.

P0

P1

P1- P0

Rezultat din exploatare

RE

Lei

114833

130403

15570

Cifra de afaceri

CA

Lei

1021508

1462649

441141

Activ imobilizat

Ai

Lei

238208

224708

-13500

Rata de eficien a
activului imobilizat
Rata de rentabilitate
comercial

Lei

4,28830

6,50910

2,2208

11,24151

8,91553

2,32598

1. Influena activelor imobilizate:

2. Influena ratei de eficien a activului imobilizat:

3. Influena ratei de rentabilitate comercial:

Verificare:
15570 = - 6507,64534 + 56096,13388 - 34018,48854

105

Sistemul de aciune al factorilor este prezentat n continuare:

Fenomenul analizat, rezultatul din exploatare, nregistreaz o cretere


semnificativ, ceea ce reprezint un aspect pozitiv. Creterea reprezint rezultatul
exercitat de factorii de influen i anume:
- reducerea valorii activelor imobilizate n condiiile amortizrii unei pri a acestora
i a absenei investiiilor orientate ctre mijloace fixe, a determinat scderea
rezultatului din exploatare n valoare absolut cu 6507,64534 lei;
- rata de eficien a activelor imobilizate crete de la 4,28830 lei n perioada de
baz, la 6,50910 lei n perioada urmtoare, ca urmare se mrete rezultatul din
exploatare cu 56096,13388 lei;
- rata de rentabilitate comercial redus ca valoare 11,24% scade pe perioada
analizat la 8,91% i ca urmare afecteaz rezultatul din exploatare cu 34021,16556
lei.
Evoluia pozitiv a rezultatului din exploatare poate fi continuat n condiiile
corectrii neajunsurilor constatate. Avnd n vedere acest obiectiv pot fi adoptate
urmtoarele msuri:
- efectuarea de investiii n mijloace fixe avnd ca efect att creterea produciei
obinute ct i a calitii acesteia;
- articularea unui program de mentenan coerent, destinat actualului parc de
mijloace fixe, mai ales dac societatea decide s nu efectueze investiii n perioada
urmtoare;
- creterea preurilor dac piaa permite acest lucru sau a cantitilor vndute;
- fundamentarea corect a costurilor de fabricaie aferente produselor ce vor fi
asimilate;
- fundamentarea unei strategii n domeniul preurilor.
2. Se cunosc datele din tabelul 7.4 referitoare la veniturile i cheltuielile unei
ntreprinderi:
Tabelul 7.4

Nr.
crt.
1
2
3
4
5
6
7
8

Indicatori (lei)
Venituri din exploatare
Venituri financiare
Venituri excepionale
TOTAL VENITURI
Cheltuieli din exploatare
Cheltuieli financiare
Cheltuieli excepionale
TOTAL CHELTUIELI

P0

P1

= P1- P0

874847
30782
12456
918085
806413
10995
4526
821934

946254
40381
13542
1000177
908604
13234
10254
932092

71407
9599
1086
82092
102191
2239
5728
110158

106

a) Care este compoziia structural a profitului n cele dou perioade de gestiune?


b) S se analizeze din punct de vedere factorial profitului brut obinut.
Rezolvare:
a) n figurile 7.2 i 7.3 sunt precizate modele de analiz structural a rezultatului
brut obinut de ntreprindere la sfritul perioadelor de gestiune P0 respectiv P1.

Fig. 7.2 Structura profitului n perioada 0

Fig. 7.3 Structura profitului n perioada 1

b) Analiza factorial a rezultatului brut al exerciiului


Rezultatul brut al exerciiului Rb, se determin ca diferen ntre veniturile
totale i cheltuielile totale, astfel:

107

n care pb reprezint rezultatul (profitul) mediu brut la 1 leu venituri totale;

Msurarea influenelor
substituirilor n lan.
1. Influena veniturilor totale:

factorilor

se

realizeaz

cu

ajutorul

metodei

2. Influena profitului brut la 1 leu venituri totale:

Verificare:
- 28066 = 8597,49516 - 36603,49516

Aplicaii propuse
1. Care sunt soldurile intermediare de gestiune i ce rol au?
2. Care sunt elementele componente ale rezultatului brut al exerciiului?
3. Definii i precizai o relaie de calcul pentru rata rentabilitii economice. Care
este coninutul informaional al acestui indicator?
4. S se interpreteze cazul:
ICA = 94%
CA valoarea adugat
ICT = 102%
CT cheltuieli totale
5. Definii rata rentabilitii comerciale i precizai o relaie de calcul pentru aceasta.
S se determine influena gradului de nzestrare tehnic a muncii asupra profitului
aferent cifrei de afaceri i s se interpreteze cazul influenei cu semnul -.
6. n cazul n care nivelul ratei a sczut fa de perioada precedent, cum apreciai
aceast situaie?
7. Dac rata rentabilitii financiare este mai mic dect nivelul programat al
acesteia cum apreciai aceast situaie?
8. Precizai semnificaia factorilor i modul de calcul al influenelor pentru modelul
de analiz urmtor. Care este domeniul de aplicare i coninutul informaional al
acestui model?

108

n care P profit:
q volumul fizic al produciei vndute;
p pre mediu de vnzare unitar;
c cost mediu unitar de producie.
10. Ratele de rentabilitate economic i comercial aferente anului curent au
sczut fa de nivelul anului precedent. Cum apreciai aceast situaie. Se impun
soluii pentru corectarea situaiei actuale?
11. S se stabileasc elementele i factorii i s se cuantifice influena acestora pe
baza unui model de analiz (tabelul 7.5). Utiliznd rezultatele obinute s se
stabileasc msurile care vor conduce la mbuntirea rezultatului din exploatare.
Tabelul 7.5

Nr. crt.
1
2
3

Indicatori (lei)
Venituri din exploatare
Cheltuieli din exploatare
Active imobilizate

N-1
52350
26540
32585

N
64515
31540
29680

12. Se cunosc datele din tabelul 7.6 referitoare la activitatea unei ntreprinderi. S
se stabileasc msurile care vor conduce la mbuntirea ratei de rentabilitate
comercial.
Tabelul 7.6

Nr. crt.
1

Indicatori (lei)
Cifra de afaceri
- produs A
- produs B
Cheltuieli totale
- produs A
- produs B

Programat

Realizat

18350
8550

19515
8460

15560
7450

11545
7485

109

CAPITOLUL 8
Analiza situaiei financiare a ntreprinderii
8.1 Bilanul - instrument de baz al analizei financiare
Bilanul contabil i anexele sale rspund multiplelor exigene de ordin juridic,
contabil i fiscal, fiind stabilite pe baza reglementrilor legale. ntre datele furnizate
de bilanul contabil i realitatea economico-financiar a ntreprinderii analizat pot
s apar diferene. Din acest motiv, majoritatea analitilor financiari consider c se
impune operarea cu un aa zis bilan suport al analizei. Prin valoarea teoretic i
utilitatea practic se disting: bilanul patrimonial i bilanul funcional.
8.1.1 Bilanul patrimonial
Bilanul patrimonial prezint o importan deosebit pentru acionari (care
doresc s cunoasc valoarea averii lor) i creditori (pentru care patrimoniul
reprezint o garanie a realizrii drepturilor lor). Dintre cele trei concepii cunoscute
de teoria contabilitii (juridic, economic i financiar) privind coninutul bilanului,
pentru analiza situaiei financiar-patrimoniale a ntreprinderii prezint o importan
deosebit concepia financiar.
Bilanul patrimonial este folosit n analiza financiar pentru evaluarea
ntreprinderii, analiza structurii mijloacelor economice i a surselor de finanare a
acestora, analiza lichiditii i solvabilitii i echilibrului financiar. Principiile care
stau la baza determinrii bilanului patrimonial, sunt:
- pentru activ: ordinea invers a lichiditii (proprietatea posturilor de activ de a se
transforma n numerar);
- pentru pasiv: ordinea invers a exigibilitii (timpul ct sursa respectiv rmne la
dispoziia ntreprinderii).
Elementele de activ sunt structurate n funcie de creterea gradului de
lichiditate ncepnd din partea de sus a activului bilanier. Lichiditatea reprezint
aptitudinea unui activ de a se transforma, fr termen, n moned, dar i fr
pierdere de valoare. Astfel, n activ se nscriu mai nti elementele cele mai puin
lichide, respectiv imobilizrile (necorporale, corporale, financiare), numite i nevoi
sau ntrebuinri permanente datorit rotaiei lente a capitalurilor investite. Dup
acestea se nscriu activele circulante, avnd un grad de lichiditate mult mai mare
dect imobilizrile, motiv pentru care sunt numite i nevoi sau ntrebuinri
temporare.
Elementele de pasiv sunt structurate dup gradul cresctor de exigibilitate
(nsuirea lor de a deveni scadente la un anumit termen). Astfel, se vor nscrie mai
nti capitalurile proprii, provenite de la asociai, ct i din reinvestiri ale
acumulrilor anterioare (rezerve, profit nerepartizat), iar apoi capitalurile din surse
publice (subvenii, provizioane reglementate i alte fonduri). Practic, aceste resurse
nu au o anumit scaden, nu sunt exigibile (dect n situaii extreme de faliment) i
de aceea pot fi numite i resurse sau capitaluri permanente. Datoriile pe termen
lung nscrise n categoria resurselor permanente sunt mprumuturile pe termen
mediu i lung cu scaden mai ndeprtat (mai mare de un an). Datoriile pe
termen scurt regrupeaz ansamblul obligaiilor cu scaden mai mic de un an,
numite i resurse temporare.

110

8.1.2 Bilanul funcional


Bilanul funcional are rolul de a oferi o imagine asupra modului de
funcionare a ntreprinderii din punct de vedere economic, punnd n eviden
utilizrile i sursele corespunztoare fiecrui ciclu de funcionare. Ciclurile
ntreprinderii sunt: investiii, exploatare, finanare i trezorerie. Ciclul de investiii
cuprinde achiziionarea de active imobilizate, iar ciclului de exploatare i corespund
fluxurile de aprovizionare, producie i distribuie (vnzri) att sub forma unor
fluxurilor fizice ct i financiare. Bilanul funcional are forma din tabelul 8.1.
Tabelul 8.1

ACTIV
I Active stabile (permanente)
II Active temporare aferente exploatrii:
- stocuri;
- creane aferente exploatrii.
III Active temporare din afara exploatrii
(creane din afara exploatrii)
IV Trezoreria de activ (disponibiliti)

PASIV
I Surse stabile (permanente):
- capitaluri proprii;
- amortizare;
- provizioane de orice natur;
- datorii financiare.
II Surse temporare de exploatare
(datorii ctre furnizori, salariai, bugetul
de stat etc.)
III Surse temporare din afara exploatrii
(furnizori de imobilizri, dividende de
plat etc.)
IV Trezoreria de pasiv (credite pe
termen scurt)
Bilanul funcional permite aprecierea structurii financiare a ntreprinderii,
stabilirea din punct de vedere funcional a fondului de rulment, necesarului de fond
de rulment i trezoreriei nete.
8.2 Analiza structurii patrimoniale a ntreprinderii
Analiza structurii patrimoniale are ca obiectiv stabilirea i urmrirea evoluiei
ponderii diferitelor elemente patrimoniale de activ sau pasiv. Ratele de structur
patrimonial ofer posibilitatea exprimrii bilanului n procente i permite
identificarea caracteristicilor majore ale structurii acestuia oferind de asemenea
posibilitatea realizrii de analize comparative.
8.2.1 Rate privind structura activului
Ratele de structur ale activului, ca valoare, sunt influenate de
caracteristicile tehnice, economice i juridice ale activitii firmei. Principalele rate
de caracterizare ale activului sunt:
a) Rata activelor imobilizate:
Aceast rat reflect ponderea activelor imobilizate n patrimoniul total al
ntreprinderii. Diferitele elemente de activ imobilizate justific utilizarea unor rate
complementare.
a.1) Rata imobilizrilor necorporale:

111

Rata reflect ponderea deinut de activele intangibile (licene, brevete,


mrci, fond comercial etc.) n activele totale ale ntreprinderii. n multe dintre
ntreprinderile romneti, valoarea acestui indicator este nul sau redus.
a.2) Rata imobilizrilor corporale:
Arat ponderea imobilizrilor corporale n patrimoniul ntreprinderii i
valoarea ei depinde de specificul activitii desfurate i de caracteristicile tehnice
ale ntreprinderii, nregistrnd valori diferite de la un domeniu de activitate la altul.
Astfel, valori mari ale ratei se ntlnesc n cazul ntreprinderilor care au ca obiect de
activitate distribuia de combustibili, energie, producia de materii prime feroase sau
neferoase etc.
a.3) Rata imobilizrilor financiare:
Imobilizrile financiare sunt generate de participarea la formarea sau
majorarea capitalului altor ntreprinderi sau de valorificarea unor excedente de
trezorerie n condiii de armonizare a relaiei rentabilitate-risc. Se prezint sub
forma participaiilor, investiiilor de portofoliu sau a creditelor acordate altor
ntreprinderi. Raportul nregistreaz, n general, valori mici pentru ntreprinderile
industriale.
b) Rata activelor circulante:
Rata reflect ponderea activelor circulante n totalul mijloacelor economice
ale ntreprinderii. Ca rate complementare pot fi calculate urmtoarele:
b.1) Rata stocurilor:
Indicatorul nregistreaz valori mari n cazul ntreprinderilor cu activitate de
producie, caracterizat de cicluri lungi de fabricaie precum i a acelora avnd ca
obiect de activitate distribuia de bunuri materiale.
b.2) Rata creanelor:
Ponderea deinut de totalul creanelor ntreprinderii este dependent de
politica promovat n comercializarea produselor. Ca urmare, raportul este
influenat de modul de ncasare al creanelor, termenele de plat, clienii i
reducerile acordate acestora etc.
b.3) Rata titlurilor de plasament pe termen scurt

Titlurile de plasament pe termen scurt sunt forme de valorificare a unor


excedente temporare de trezorerie nregistrate de ntreprindere. Raportul indic
ponderea deinut de aceste titluri n patrimoniul ntreprinderii.

112

b.4) Rata disponibilitilor:


ntruct disponibilitile pot nregistra variaii mari pe perioade scurte de timp
se recomand atenie n analiza acestui raport.
8.2.2 Rate privind structura pasivului
a) Rata stabilitii finanrii:

Este un indicator global al stabilitii finanrii i reflect ponderea surselor pe


care le are ntreprinderea pentru o perioad mai mare de un an, n totalul surselor
de acoperire a mijloacelor economice.
b) Rata autonomiei financiare:

Rata autonomiei financiare indic ponderea surselor proprii n finanarea


mijloacelor economice ale ntreprinderii i nregistreaz valori diferite n funcie de
politica financiar a ntreprinderii i rentabilitatea ei. Se recomand ca valoarea
acesteia s fie mai mare dect 0,5.
c) Rata datoriilor pe termen scurt:

Aceast rat semnific ponderea datoriilor cu termen de exigibilitate mai mic


de un an n totalul surselor ntreprinderii.
d) Rata datoriilor totale:

Reflect ponderea datoriilor pe termen scurt, mediu i lung n volumul total al


surselor de finanare aparinnd ntreprinderii.
8.3 Analiza situaiei nete
Pornind de la abordarea juridic a bilanului, se poate utiliza conceptul de
situaie net SN, pentru estimarea contabil a valorii drepturilor proprietarilor
asupra ntreprinderii.
Situaia net = Activ - Datorii totale
Spre deosebire de capitalurile proprii, noiunea de situaie net este mai
restrictiv, dar n acelai timp mai relevant, deoarece exprim valoarea activului la
un moment dat, excluznd din categoria capitalurilor proprii, subveniile pentru
investiii i provizioanele reglementate, elemente susceptibile de a fi grevate de
datorii sau de a angaja creane fiscale.
Situaia net = Capitaluri proprii - Subvenii pentru investiii - Provizioane
reglementate
De valoarea acestui indicator sunt interesai nu numai acionarii i proprietarii
ntreprinderii, care vor s cunoasc valoarea pe care ei o posed, dar, n egal
msur, i creditorii pentru care activul realizabil constituie gajul creanelor lor. Din

113

acest punct de vedere, situaia net evideniaz sumele ce vor reveni asociailor
sau acionarilor n caz de lichidare, msura n care cesiunea elementelor de activ
(excluznd non-valorile) asigur lichiditi la un nivel corespunztor valorii nete
bilaniere a acestora i nu n ultimul rnd posibilitatea apariiei unor datorii
necontabilizate.
Situaia net pozitiv i cresctoare reflect o gestiune economic sntoas
a ntreprinderii. Reprezint consecina reinvestirii unei pri din profitul net i a altor
elemente de acumulri (reporturi din exerciiile precedente). Creterea situaiei nete
marcheaz, de fapt, atingerea obiectivului major al gestiunii financiare i anume
maximizarea valorii ntreprinderii, respectiv a valorii capitalurilor proprii. Valoarea
negativ a situaiei nete evideniaz o situaie prefalimentar. Reprezint o
consecin a ncheierii cu pierdere a exerciiilor anterioare. Suma acestor pierderi a
consumat integral capitalurile proprii, iar partea neacoperit rmne n sarcina
creditorilor, ca rezultat al asumrii riscului de insolvabilitate al ntreprinderii, ntruct
datoriile totale contractate de ntreprindere au depit valoarea activului real.
8.4 Analiza echilibrului financiar
8.4.1 Analiza fondului de rulment
Echilibrul financiar al ntreprinderii reprezint un sistem de corelaii, prin care
se stabilesc anumite proporionaliti n cadrul i ntre diferitele fluxuri financiare.
Acestea reprezint o premis dar i o consecin a unei desfurri normale a
activitii firmei, n conformitate cu obiectul sau de activitate. Ca premis, trebuie
avute n vedere corelaiile obiective dintre necesitile de resurse materiale i
posibilitile de finanare.
n situaia n care, sursele permanente sunt mai mari dect necesitilepermanente de alocare a fondurilor bneti, ntreprinderea dispune de un fond de
rulment. Acest excedent de resurse permanente degajat de ciclul de finanare al
imobilizrilor poate fi utilizat sau rulat pentru rennoirea activelor circulante. Din
acest punct de vedere, fondul de rulment apare ca o marj de securitate financiar
care permite ntreprinderii, s fac fa, fr dificultate, riscurilor diverse pe termen
scurt.
Noiunea de fond de rulment poate avea mai multe formulri, ns dou
dintre ele prezint interes deosebit i merit reinute drept concepte fundamentale
ale analizei financiare. Este vorba de fondul de rulment net sau permanent, pe de o
parte i fondul de rulment propriu, pe de alt parte. Fondul de rulment permanent
(FRP) determinat pe baza bilanului financiar (bilanul lichiditate-exigibilitate),
constituie un fond de rulment lichiditate sau fond de rulment financiar (FRF) i
poate fi stabilit prin dou modaliti:
a.1) Fond de rulment permanent = Capitaluri permanente (fr amortizri i
provizioane) Nevoi permanente (n valoare net)
a.2) Fond de rulment permanent = Capitaluri permanente (plus amortizri i
provizioane) Nevoi permanente (n valoare brut)
n aceast ipotez, fondul de rulment financiar, este o parte a capitalurilor
permanente, degajat de etajul superior al bilanului pentru a acoperi nevoi de
finanare din partea de jos a acestuia.

114

b) Fond de rulment financiar = Activ circulant net (cu lichiditate mai mic de un an)
Datorii mai mici de un an
n aceast formulare, fondul de rulment financiar, evideniaz surplusul
activelor circulante nete n raport cu datoriile temporare, sau partea activelor
circulante nefinanat de datoriile pe termen scurt.
Analiza fondului de rulment n funcie de mrimea celor dou mase bilaniere
din partea de sus a bilanului financiar, pune n eviden urmtoarele trei situaii:
a) Capitaluri permanente > Activ imobilizat net => FRF > 0
Deoarece fondul de rulment financiar este pozitiv, capitalurile permanente
finaneaz o parte din activele circulante, dup finanarea integral a imobilizrilor
nete. Situaie pune n eviden fondul de rulment financiar ca expresie a realizrii
echilibrului financiar pe termen lung i a contribuiei acestuia la nfptuirea
echilibrului financiar pe termen scurt.
b) Capitaluri permanente < Activ imobilizat net => FRF < 0
Valoarea negativ a FRF reflect absorbirea unei pri din resursele
temporare pentru finanarea unor nevoi permanente, contrar principiului de
finanare potrivit cruia nevoilor permanente le sunt alocate resurse permanente
corespunztoare. Situaia genereaz un dezechilibru financiar, care trebuie analizat
n funcie de specificul activitii desfurat de ntreprindere. Poate fi considerat o
situaie periculoas, alarmant n cazul ntreprinderilor cu activitate industrial, fiind
n acelai timp permis ntreprinderilor cu activitate comercial, pentru care datoriile
fa de furnizorii de mrfuri (fiind n volum mare i rennoibile continuu) pot fi
asimilate resurselor permanente.
c) Capitaluri permanente = Activ imobilizat net => FRF = 0
Aceast situaie puin probabil n practic, implic o armonizare total a
structurii resurselor, cu necesitile de alocare a acestora (se asigur echilibrul
maselor bilaniere de aceeai durat).
Pornind de la a doua modalitate de calcul a fondului de rulment financiar, pe
baza elementelor din partea de jos a bilanului, pot fi evideniate, de asemenea, trei
situaii:
a) Activ circulant net > Datorii pe termen scurt => FRF > 0
Activele circulante transformabile n lichiditi ntr-un termen scurt (sub un an)
vor permite nu numai rambursarea integral a datoriilor pe termen scurt (exigibile
ntr-un interval de timp sub un an), dar n egal msur i degajarea lichiditilor
excedentare. Aceast situaie reflect o perspectiv favorabil ntreprinderii, sub
aspectul solvabilitii sale.
b) Activ circulant net < Datorii pe termen scurt => FRF < 0
Situaia n care activele circulante transformabile n lichiditi sunt insuficiente
pentru rambursarea datoriilor pe termen scurt reflect, cel puin la prima vedere, o
stare de dezechilibru, o situaie nefavorabil sub aspectul solvabilitii. Dac
scadena medie a activelor circulante este mai apropiat dect a datoriilor pe
termen scurt, echilibrul financiar poate fi asigurat i n condiiile unui fond de
rulment financiar negativ. Aceasta este situaia ntreprinderilor cu activitate
comercial, cazuri n care, cea mai mare parte a clienilor efectund plile la zi,
apare posibilitatea de stingere a obligaiilor fa de furnizorii la termen.
c) Activ circulant net = Datorii pe termen scurt => FRF = 0
n acest caz rar ntlnit n practic, activele circulante acoper cu exactitate

115

datoriile pe termen scurt, fr posibilitatea degajrii unui excedent de lichiditate.


Valoarea informativ deosebit a fondului de rulment, conferit de poziia
strategic a acestuia, de a realiza legtura ntre cele dou pri ale bilanului
financiar, conduce la aprecierea analitilor financiari c fondul de rulment reprezint
cel mai important indicator al echilibrului financiar lichiditate-exigibilitate. n cele din
urm, fondul de rulment este rezultatul unui arbitraj ntre finanarea pe termen lung
respectiv scurt.
8.4.2 Analiza necesarului de fond de rulment
Pornind de la un anumit echilibru, care trebuie s existe ntre nevoile
temporare i resursele temporare, bilanul patrimonial pune n eviden un alt
indicator de echilibru financiar denumit necesarul (nevoia) de fond de rulment.
Necesarul de fond de rulment = Nevoi temporare - Resurse temporare
Dac necesarul de fond de rulment este pozitiv, semnific un surplus de
nevoi temporare, n raport cu resursele temporare ce pot fi mobilizate. Situaia n
care necesarul de fond de rulment este pozitiv, poate fi considerat normal, numai
dac este rezultatul unei politici de investiii, privind creterea nevoii de finanare a
ciclului de exploatare. n caz contrar, poate evidenia un decalaj nefavorabil ntre
lichiditatea stocurilor i creanelor pe de o parte, i exigibilitatea datoriilor de
exploatare pe de alt parte, respectiv ncetinirea ncasrilor i urgentarea plilor.
Dac necesarul de fond de rulment este negativ, are semnificaia unui
surplus de resurse temporare, n raport cu nevoile de capitaluri circulante, sau
necesiti pe termen scurt mai mici dect sursele corespunztoare ce pot fi
mobilizate. Asemenea situaie poate fi apreciat favorabil, dac este rezultatul
accelerrii rotaiei activelor circulante i al angajrii de datorii cu scadene mai mari
(s-au urgentat ncasrile i s-au relaxat plile). Situaia este frecvent ntlnit la
ntreprinderile cu activitate comercial, datorit creditelor-furnizor mult mai mari
dect creditele-clieni. n acest caz, necesarul de fond de rulment negativ constituie
o surs temporar, care nu trebuie finanat, ci dimpotriv, finaneaz fondul de
rulment i trezoreria. n caz contrar, necesarul de fond de rulment negativ,
evideniaz o situaie nefavorabil, datorat unor ntreruperi temporare n
aprovizionarea i rennoirea stocurilor sau n activitatea de producie.
8.4.3 Analiza trezoreriei nete
Corelaia volumului de activitate cu mrimea necesarului de fond de rulment,
confer acestuia din urm, un caracter dinamic n cadrul analizei patrimoniale.
Diferena dintre fondul de rulment i necesarul de fond de rulment reprezint
trezoreria net.
Trezoreria net = Fond de rulment - Necesar de fond de rulment
Indicatorul este rezultatul ntregului echilibru financiar al ntreprinderii. Dac
trezoreria net este pozitiv (FRF>NFR), atunci excedentul de finanare, expresia
cea mai concludent a desfurrii unei activiti eficiente, se va regsi sub forma
disponibilitilor bneti n conturi bancare i cas. Se concretizeaz ntr-o
mbogire a trezoreriei, ntruct ntreprinderea dispune de suficiente lichiditi care
i permit, att rambursarea datoriilor financiare pe termen scurt, ct i efectuarea
unor plasamente eficiente i n deplin siguran pe piaa monetar sau financiar.

116

Se poate vorbi, n acest caz, chiar de o autonomie financiar pe termen scurt.


nregistrarea unei trezorerii nete pozitive n cadrul mai multor exerciii succesive,
demonstreaz o rentabilitate economic ridicat i posibilitatea plasrii rentabile a
disponibilitilor bneti obinute, n scopul ntririi poziiei ntreprinderii pe pia sau
diminurii riscurilor.
Trezoreria net negativ (FRF < NFR) semnific un dezechilibru financiar, la
ncheierea exerciiului contabil, un deficit monetar acoperit prin angajarea de noi
credite pe termen scurt. Evideniaz dependena ntreprinderii de resursele
financiare externe. n acest caz, se urmrete obinerea celui mai mic cost de
procurare al noilor credite, prin negocierea mai multor surse de capital (credite de
trezorerie, scont etc.).
8.5 Analiza corelaiei dintre creane i obligaii pe termen scurt
Creanele i obligaiile pe termen scurt reprezint principalele elemente pe
seama crora se formeaz fluxurile bneti ale ntreprinderii (de intrare i ieire).
Datorit acestui fapt ele trebuie s fie analizate corelat din punct de vedere al
sumelor respectiv termenelor de ncasare i plat. Const n compararea
intervalului mediu de imobilizare a capitalului n active circulante cu perioada de
folosire a surselor atrase de la teri. Scopul este de a determina apariia sumelor
atrase de finanare pe termen scurt, avnd de cele mai multe ori un cost de
procurare nul, care s completeze sursele proprii sau mprumutate.
Termenul mediu de imobilizare a capitalului circulant n creane se determin
astfel:

reprezint suma soldurilor medii debitoare ale conturilor de creane;


suma rulajelor debitoare ale conturilor de creane.
Termenul mediu de folosire a surselor atrase, reprezentate de obligaiile pe
termen scurt se calculeaz cu o relaie similar:
n care

n care
reprezint suma soldurilor medii creditoare ale conturilor de obligaii pe
termen scurt;
suma rulajelor creditoare ale conturilor de obligaii pe termen scurt.
Soldurile medii ale creanelor, respectiv obligaiilor pe termen scurt se pot stabili:
a) ca medie aritmetic simpl (utilizat de regul de analitii din afara firmei):
n care Si reprezint soldul iniial;
Sf soldul final.
b) ca medie cronologic:

n care n reprezint numrul de termeni ai numrtorului;


S1, S2, ... ,Sn soldurile pe subdiviziuni de timp (lunare sau trimestriale).

117

Corelaia dintre suma creanelor i a obligaiilor pe termen scurt, precum i


dintre Di i Df genereaz fluxuri bneti care influeneaz pozitiv sau negativ
disponibilitile ntreprinderii, astfel:
a) dac
i Di = Df, atunci cel puin din punct de vedere teoretic, se
produce o compensare ntre creane i obligaii;
b) dac
i Di = Df, atunci fluxul de disponibiliti este influenat pozitiv
ntruct suma ncasrilor este superioar sumei plilor, pentru acelai interval de
timp.
c) dac
i Di = Df, suma ncasrilor este mai mic dect plile exigibile,
ca urmare se manifest o insuficien a trezoreriei.
Pe baza celor prezentate se pot construi i alte variante, n funcie de cei
patru indicatori, fiecare avnd o anumit semnificaie economic.
8.6 Analiza lichiditii i solvabilitii ntreprinderii
Lichiditatea este proprietatea elementelor patrimoniale de a se transforma n
bani. Solvabilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile de
plat la scaden. Capacitatea de plat este reprezentat de solvabilitatea imediat
i exprim nsuirea mijloacelor bneti disponibile la un moment dat sau pentru o
perioad scurt de timp (de obicei pn la 30 de zile) de a acoperi obligaiile
scadente pentru acelai interval de timp. Pentru analiza lichiditii i solvabilitii
unei ntreprinderi se recomand folosirea metodei ratelor. Cele mai utilizate rate de
lichiditate sunt:
a) Rata lichiditii generale
Activele circulante includ disponibilitile, valorile mobiliare foarte lichide,
efectele comerciale de primit i stocurile, iar pasivele curente sunt formate din
efecte comerciale de pltit, credite bancare pe termen scurt, partea din
mprumuturile pe termen mediu i lung a cror scaden este n cadrul exerciiului
financiar curent, impozite de pltit i alte obligaii (n principal cele salariale).
Valoarea supraunitar a acestei rate este expresia existenei unui fond de
rulment care permite ntreprinderii s fac fa incidentelor care apar n micarea
activelor circulante sau unor deteriorri ale valorii acestora. Cu ct aceast rat
este mai mare dect 1, cu att ntreprinderea este pus la adpost de o insuficien
a trezoreriei care ar putea fi determinat de rambursarea datoriilor la cererea
creditorilor si.
Dei lucrrile de specialitate recomand o valoare de 1,8 pentru industrie,
valoarea nu poate fi considerat ca reprezentnd un reper pe care toate
ntreprinderile industriale trebuie s l ating. Aceasta deoarece, unele ntreprinderi
bine gestionate se pot plasa deasupra valorii respective, iar alte firme la fel de
performante, se pot plasa sub valoarea medie a ratei.
b) Rata lichiditii restrnse, este cunoscut i sub denumirea de rata rapid
sau testul acid (quick ratio), potrivit teoriei economice nord-americane. Exprim
capacitatea ntreprinderii de a-i onora datoriile pe termen scurt din creane i
disponibiliti.

118

Stocurile sunt, de obicei, cel mai puin lichide dintre toate componentele
activelor curente ale unei ntreprinderi (pot s apar pierderi n momentul n care se
pune problema lichidrii stocurilor). De aceea, aceast rat poate fi considerat ca
fiind un test acid pentru msurarea capacitii firmei de a-i onora obligaiile pe
termen scurt.
c) Rata lichiditii imediate, realizeaz corespondena dintre elementele cele mai
lichide ale activului cu obligaiile imediat exigibile ale pasivului. Este cunoscut i
sub denumirea de rat a capacitii de plat imediat, calitate n care msoar
capacitatea ntreprinderii de rambursare a datoriilor, utiliznd disponibilitile
existente, astfel:

Pentru interpretarea acestei rate trebuie luate n considerare informaii privind


condiiile de desfurare a activitii. Un nivel ridicat al ratei indic o lichiditate,
respectiv o solvabilitate pe termen scurt ridicat, dar care poate fi consecina unei
utilizri mai puin performant a resurselor disponibile. O valoare redus a ratei
lichiditii imediate poate fi compatibil cu meninerea echilibrului financiar, dac
ntreprinderea minimizeaz valoarea disponibilitilor sale, deinnd n schimb valori
de plasament, creane, stocuri uor mobilizabile n concordan cu exigibilitatea
datoriilor imediate.
Rata lichiditii imediate, este totui un indicator puin relevant datorit
instabilitii ncasrilor. De aceea pentru a msura gradul n care ntreprinderea
face fa datoriilor sale se utilizeaz rata solvabilitii globale. Determinat tot sub
forma unui raport, indic n ce msur datoriile totale sunt acoperite de ctre
activele totale ale ntreprinderii i se determin, astfel:
Solvabilitatea este rezultatul unei activiti eficiente, iar lipsa capacitii de
plat i a lichiditii pot avea caracter temporar, dac ntreprinderea se bazeaz pe
o solvabilitate global. Rata solvabilitii globale, exprim securitatea de care se
bucur creditorii pe termen lung i scurt, precum i marja de creditare a
ntreprinderii. O valoare mai mare dect 1,5 a acestei rate semnific faptul c
ntreprinderea are capacitatea de a-i achita obligaiile bneti, imediate sau
ndeprtate, fa de teri. Tot aa, o valoare situat sub acest nivel evideniaz
riscul de insolvabilitate pe care i l-au asumat furnizorii de fonduri puse la dispoziia
ntreprinderii.
Bncile, n studiile de bonitate efectuate n cazul solicitrii de credite,
determin i rata solvabilitii patrimoniale, astfel:

n cazul n care aceast rat nregistreaz valori mai mari de 0,5, situaia
este considerat ca normal, iar valoarea minim se apreciaz a fi 0,3.
8.7 Analiza vitezei de rotaie a activelor circulante
Viteza de rotaie a activelor circulante este un indicator de eficien care
reflect schimbrile intervenite n activitatea ntreprinderii (n mod deosebit n

119

activitatea de exploatare). Viteza de rotaie a activelor circulante coreleaz cifra de


afaceri sau o component a acesteia cu totalul activelor circulante sau un anumit
element al acestora. Poate fi exprimat ca:
a) Numr de rotaii:

n care Ac reprezint soldul mediu al activelor circulante;


CA cifra de afaceri.
b) Durat (numr de zile):
n care T perioada considerat pentru reglementarea stocurilor.
Aplicaii rezolvate
1. Se calculeze i s se interpreteze ratele de structur ale activului i pasivului pe
baza datelor din tabelul 8.2.
Tabelul 8.2

ACTIV
Imobilizri
necorporale
Imobilizri
corporale
Imobilizri
financiare

N -1

9550

9984

574200
730

PASIV
Capital social

526400 Rezerve
Provizioane
reglementate
Rezultatul
exerciiului
CAPITALURI
537114
PROPRII
Datorii financiare
309500
(scaden > 1 an)
Avansuri i
123100
aconturi primite
22380 Furnizori i conturi
asimilate
Alte datorii pe
43620
termen scurt
730

ACTIVE
IMOBILIZATE

584480

Stocuri

301640

Clieni

70120

Alte creane

9050

Valori mobiliare
de plasament

41875

Disponibiliti

12500

24700

ACTIVE
CIRCULANTE

435185

523300

TOTAL ACTIV

1019665 1060414 TOTAL PASIV

TOTAL
DATORII

N -1

300000

300000

97500

49200

42000

22750

55670

25425

495170

397375

394850

354500

4225

3750

25840

95289

99580

209500

524495

663039

1019665

1060414

120

Rezolvare:
Ratele de structur ale activului i pasivului sunt prezentate n tabelul 8.3.
Tabelul 8.3

RATE DE STRUCTURA (%)


Rate de structur ale activului
1. Rata activelor imobilizate
1.1. Rata imobilizrilor necorporale
1.2. Rata imobilizrilor corporale
1.3 Rata imobilizrilor financiare
2. Rata activelor circulante

N-1

57,32
0,93
56,31
0,07
42,68

50,65
0,94
49,64
0,06
49,35

2.1. Rata stocurilor de materii prime, materiale etc.

29,58

29,18

2.2. Rata creanelor

7,76

13,71

2.3. Rata disponibilitilor bneti i a plasamentelor

5,33

6,44

87,29
55,64
12,71
51,44

70,90
52,85
29,10
62,53

Rate de structur ale pasivului


1. Rata stabilitii financiare
2. Rata autonomiei financiare
3. Rata datoriilor pe termen scurt
4. Rata datoriilor totale

Rezult c ntreprinderea aparine sferei productive, respectiv unui sector


care necesit o dotare tehnic semnificativ, fapt reflectat de ponderea mare a
activelor imobilizate n total activ. Rata imobilizrilor corporale este foarte apropiat
de cea a activelor imobilizate, ceea ce demonstreaz preponderena acestui
element n totalul imobilizrilor. Valoarea redus a ratelor imobilizrilor financiare i
necorporale semnific o activitate de investiii financiare restrns i de asemenea,
o pondere mic a activelor intangibile n total activ.
Activele circulante dein o pondere de 42,68% n primul an i cresc n cursul
perioadei pn la valoarea de 49,35%. Aceasta majorare s-a realizat ndeosebi pe
seama creanelor, a cror cretere a fost de 183,76%. Situaia poate fi determinat
de creterea volumului de activitate, acordarea unor termene de plat mai relaxate
pentru clieni, dar i de apariia unor creane incerte. Se recomand astfel
completarea analizei cu informaii referitoare la volumul de activitate i structura
creanelor n funcie de natura lor, certitudinea ncasrii i termenul de finalizare.
Din punct de vedere al surselor de finanare, ntreprinderea prezint o
stabilitate financiar ridicat dar care s-a degradat n timp (70,90% n anul N fa
de 87,29% n anul N-1). De asemenea, dispune de autonomie financiar, ponderea
capitalului propriu n sursele permanente fiind de 55,64%, ns n anul urmtor
aceasta scade semnificativ, apropiindu-se de limita minim admis (50% din
capitalul permanent), ca urmare a scderii capitalului propriu, deci a creterii
datoriilor pe termen mediu i lung. Rata datoriilor totale a crescut simitor pe seama
obligaiilor pe termen scurt, ceea ce a mrit gradul de ndatorare.
Dei ntreprinderea dispune de stabilitate i autonomie financiar, se
nregistreaz totui o deteriorare a situaiei financiare n anul N comparativ cu anul
N-1, ceea impune o reorientare a politicii financiare pentru perioada urmtoare.

121

2. Pe baza bilanului urmtor (tabelul 8.4) s se determine indicatorii de echilibru


financiar.
Tabelul 8.4

Activ (lei)
Activ imobilizat net
Stocuri

Suma
56874
35598

Clieni

24587

Creane diverse
Valori mobiliare de
plasament
Disponibiliti
Total activ

14543
12210
1825
145637

Pasiv (lei)
Capital propriu
Provizioane pentru riscuri
i cheltuieli
mprumuturi pe termen
lung
Datorii furnizori
Alte datorii pe termen
scurt
Credite bancare curente
Total pasiv

Suma
45180
23545
19223
29328
18486
9875
145637

Rezolvare:
a) Determinarea situaiei nete:
SN = Activ - Datorii totale
SN = 145637 - (19223 + 29328 + 18486 + 9875) = 68725 lei
b) Determinarea fondului de rulment:
b.1) FR = Capitaluri permanente - Nevoi permanente:
FR = (45180 + 23545 + 19223) - 56874 = 31074 lei
b.2) FR = Nevoi temporare - Resurse temporare:
FR = (35598 + 24587 + 14543 + 12210 + 1825) - (29328 + 18486 + 9875) =
88763 - 57689 = 31074 lei
c) Determinarea nevoii de fond de rulment:
NFR = (Nevoi temporare - Active de trezorerie) - (Resurse temporare - Pasive de
trezorerie)
NFR = (35598 + 24587 + 14543) - (29328 + 18486) = 74728 47814 = 26914 lei
d) Determinarea trezoreriei nete:
TN = FR - NFR
TN = 31074 - 26914= 4160 lei
Se constat c ntreprinderea dispune de un patrimoniu net n valoare de
68725 lei. Fondul de rulment pozitiv este expresia realizrii echilibrului financiar pe
termen lung i a contribuiei la finanarea stocurilor i creanelor ntreprinderii.
Aceast marj de securitate financiar constituie o garanie a solvabilitii
ntreprinderii.
Decalajele de pli favorabile, generate de resursele ciclului de exploatare,
sub forma datoriilor pe termen scurt sunt mai mici dect decalajele de ncasri
nefavorabile, sub forma stocurilor i creanelor, ca urmare au generat o nevoie de
fond de rulment pozitiv. Valoarea pozitiv a necesarului de fond de rulment 26914
lei, este echivalent cu o necesitate de finanare i nu o surs, astfel nct echilibrul
financiar se va realiza cu o degajare de trezorerie net pozitiv de 4160 lei
determinat att de FR ct i de NFR.
3. S se analizeze viteza de rotaie a activelor circulante i s se determine
efectele modificrii acesteia n cursul perioadei de analiz, utiliznd datele din

122

tabelul 8.5.
Tabelul 8.5

Nr.
crt.
1
2

Indicatori

Simbol

Cifra de afaceri
Soldul mediu al activelor
circulante din care (lei):
- stocuri;
- creane.
Viteza de rotaie (zile)

CA
Ac
S
Cr
Vr

Perioada
Precedent
Curent
53400
61200
11620
13400
6480
5140
78,34

7050
6350
78,82

Rezolvare:
Modelul de analiz utilizat pentru aprecierea evoluiei vitezei de rotaie are
urmtoarea form:
Variaia vitezei de rotaie este:
Metodologia de analiz a vitezei de rotaie aferent activelor circulante este
urmtoarea:
1. Influena cifrei de afaceri:

2. Influena activelor circulante:

din care datorit:


2.1 Influenei stocurilor medii:

2.1 Influenei soldului mediu al creanelor:

Verificare:
0,48 = - 9,99 + 10,47
10,47 = 3,36 + 7,11
Sistemul de aciune al factorilor este:

Se constat o cretere sensibil a vitezei de rotaie n cazul activelor

123

circulante de la 78,34 zile n primul an la 78,82 zile n anul urmtor, ceea ce are ca
efect o cretere a capitalurilor necesare pe termen scurt. Majorarea vitezei de
rotaie a activelor circulante se apreciaz ca fiind negativ. Politica de gestiune pe
termen scurt a ntreprinderii a constat n creterea cifrei de afaceri i implicit a
soldului de active circulante necesare obinerii unui volum superior al produciei.
Ritmul de cretere al cifrei de afaceri a fost de 114,6 % n timp ce activele
circulante au evoluat ntr-un ritm mai rapid 115,31%. Din punct de vedere al
influenelor factorilor, se constat c majorarea cifrei de afaceri a determinat
scderea vitezei de rotaie cu 9,99 zile. Creterea soldului mediu al activelor
circulante cu 15,32% a determinat majorarea vitezei de rotaie cu 10,47 zile.
Factorii indireci considerai ofer explicaii privind principalele categorii de
active circulante. Astfel, att stocurile de materii prime i materiale ct i creanele
au acionat n sensul majorrii duratei unei rotaii.
Pentru accelerarea vitezei de rotaie a activelor circulante trebuie redus
soldul mediu al creanelor, precum i al valorii celorlalte categorii de active
circulante pn la limita la care nu afecteaz buna desfurare a activitii.
Cile de accelerare a vitezei de rotaie a activelor circulante sunt variate, fiind
specifice fiecrui stadiu al rotaiei capitalului investit. Astfel:
- n stadiul aprovizionrii: ritmicitate n aprovizionare de la cele mai apropiate surse
i cu mijloacele de transport cele mai economice, respectarea contractelor
ncheiate cu furnizorii, reducerea perisabilitilor la materiale pe durata
transportului, automatizarea operaiilor de manipulare a acestora, dimensionarea
optim a stocurilor de materii prime, materiale, produse finite;
- n stadiul produciei: reducerea duratei ciclului de producie i diminuarea
consumurilor specifice de materii prime i materiale prin modernizarea tehnologiilor
de fabricaie, utilizarea integral a capacitilor de producie, folosirea complet a
timpului de munc, creterea calificrii personalului, mbuntirea calitii
produselor;
- n stadiul vnzrii: creterea vnzrilor prin ncheierea de contracte ferme de
livrare a produciei, reducerea timpului de manipulare a loturilor de produse finite,
accelerarea ritmului de ncasare a vnzrilor prin alegerea celor mai avantajoase
forme de decontare cu clienii, urmrirea operativ a decontrii produselor etc.
Aplicaii propuse
1. S se defineasc viteza de rotaie a activelor circulante i s se precizeze
indicatorii care exprim acest concept.
2. Care sunt principalele rate utilizate pentru analiza echilibrului financiar al unei
ntreprinderi?
3. Precizai principalele rate de caracterizare a pasivului patrimonial precum i
semnificaia acestora.
4. S se determine rata de solvabilitate patrimonial. Cum apreciai un nivel de
0,31 al acestei rate?
5. Cum se determin situaia net i care sunt cile de cretere?
6. n ce condiii necesarul de fond de rulment i trezoreria net au valori negative i
care este semnificaia acestui fapt?

124

7. Care sunt principalele concluzii ce se desprind din datele urmtoare:


Indicele capitalului propriu = 135%
Indicele capitalului permanent = 108%
Indicele activelor imobilizate = 118%
8. Ce elemente influeneaz necesarul de fond de rulment i ce semnificaie are un
nivel constant al acestuia?
9. S se precizeze relaia de calcul a influenei activelor circulante asupra vitezei de
rotaia a acestora i s se interpreteze rezultatul negativ.
10. S se analizeze viteza de rotaie a activelor circulante i s se determine
efectele modificrii acesteia n cursul perioadei de analiz utiliznd datele din
tabelul 8.6.
Tabelul 8.6

Nr.
crt.
1
2

Indicatori (lei)
Cifra de afaceri
Soldul mediu al activelor circulante din
care:
- stocuri;
- creane;
- disponibiliti.

Perioada
Precedent
Curent
635520
587230

128450
54135
1165

149630
68742
3450

11. Pe baza bilanului prezentat n tabelul 8.7 s se determine indicatorii de


echilibru financiar. Interpretai rezultatele obinute.
Tabelul 8.7

Activ (lei)
Activ imobilizat net

Suma
13589

Stocuri
Clieni
Creane diverse
Valori mobiliare de plasament
Disponibiliti
Total

7468
1925
876
785
1228
25871

Pasiv (lei)
Capitaluri proprii
Provizioane pentru riscuri i
cheltuieli
mprumuturi pe termen lung
Datorii furnizori
Alte datorii pe termen scurt
Credite bancare curente
Total

Suma
7452
1963
5265
7873
1964
1354
25871

125

PRINCIPALELE NOTAII I SIMBOLURI

Simbol
Ac
Ai
At
c
Ca
CA
Cd
CE
Cf
Cm
Cmp
Cp
Cpr
Cs
Cv
D
FR
Mc
Mf
NFR
Ns
p
Pb
Pn
Pt
q
Qe
Qf
Rc
Re
RE
Rf
Rrc
SN
TN
VA
VE
Wa
Wh
Wz

Indicator
Active circulante
Active imobilizate
Activ total
Cost mediu de producie unitar
Cheltuieli cu amortizarea
Cifr de afaceri
Cheltuieli cu dobnzile
Cheltuieli din exploatare
Cheltuieli fixe
Cheltuieli materiale
Cheltuieli cu materiile prime i materialele
Capitaluri permanente
Capitaluri proprii
Cheltuieli salariale
Cheltuieli variabile
Datorii totale
Fond de rulment
Marj comercial
Valoare medie anual a mijloacelor fixe
Necesar de fond de rulment
Numr mediu de salariai
Pre de vnzare unitar
Profit brut
Profit net
Pasiv total
Volumul fizic al produciei vndute
Producia exerciiului
Producie fabricat
Rat de rentabilitate comercial
Rat de rentabilitate economic
Rezultat din exploatare
Rat de rentabilitate financiar
Rata rentabilitii resurselor consumate
Situaie net
Trezorerie net
Valoare adugat
Venituri din exploatare
Productivitate medie anual
Productivitate medie orar
Productivitate medie zilnic

126

BIBLIOGRAFIE
1. Chelcea, S.: Metodologia cercetrii sociologice. Editura Economic, Bucureti,
2004
2. Dumitrescu, D.; Dragot, V.: Evaluarea ntreprinderilor. Editura Economic,
Bucureti, 2002
3. Gheorghe, C.: Analiza gestiunii resurselor umane la SC Roman SA Braov Centrul de Profit Tehnic i de Pregtire. Revista RECENT, vol. 2, nr. 5, Braov,
2001
4. Gheorghe, C.: Contributions Regarding The Determination of Environment Cost.
5th International Conference on Challenges in Higher Education and Research in
the 21st Century, Sozopol, Bulgaria, 2007
5. Gheorghe C.: Analiza economic-financiar a firmei, Editura Universitii
Transilvania din Braov, Braov, 2013
6. Helfert, A. E.; Financial Analysis Tools and Techniques. A Guide for Managers.
McGraw Hill Professional, 2001
7. Ifnescu, A. (coordonator): Analiz economico-financiar. Editura Economic,
Bucureti,1999
8. Ifnescu, A.; Robu, V.; Hristea, A. M.; Vasilescu, C.: Analiz economicofinanciar. Editura ASE, Bucureti, 2003
9. Ifnescu, A. (coordonator): Evaluarea ntreprinderii. Editura Tribuna Economic,
Bucureti, 1998
10. Mrgulescu, D.; Niculescu, M.; Robu, V.: Diagnostic economico-financiar.
Editura Romcart, Bucureti, 1994
11. Mrgulescu, D.; Vlceanu G.; Cimau D. I.; erban C.: Analiza economicofinanciar, Editura fundaiei Romnia de mine, Bucureti, 1999
12. Ristea, M. (coordonator): Contabilitate financiar. Editura Universitar,
Bucureti, 2005
13. Robu, V.; Georgescu, N.: Analiz economico-financiar. Editura OMNIA UNI
S.A.S.T. SRL, Braov, 2000
14. Stancu, I.: Finane. Teoria pieelor financiare. Finanele ntreprinderilor. Analiza
i gestiunea financiar. Editura Economic, Bucureti, 1997
15. Stnescu, C.; Ifnescu, A.; Bicui, A.: Analiza economico-financiar. Editura
Economic, Bucureti, 1996
16. Vintil, G.: Gestiunea financiar a ntreprinderii. Editura Didactic i
Pedagogic, Bucureti, 2000

127

CUPRINS
Capitolul 1 Rolul analizei n cunoaterea fenomenelor economico-financiare
1.1 Locul analizei economico-financiare n ansamblul tiinelor economice
1.2 Obiectul analizei economico-financiare
1.3 Tipuri de analiz economic
1.4 Elemente i factori
1.5 Etape ale procesului de analiz economico-financiar
1.6 Metode i tehnici utilizate n analiza economico-financiar
Aplicaii rezolvate
Aplicaii propuse

5
5
6
7
8
9
10
17
20

Capitolul 2 Indicatori utilizai n analiza economico-financiar


2.1 Sistemul de informaii - premis a studiului de analiz economicofinanciar
2.2 Tipuri de indicatori
2.3 Indicatori relativi
Aplicaii rezolvate
Aplicaii propuse

21
21

Capitolul 3 Analiza activitii de producie i comercializare


3.1 Sistemul indicatorilor valorici utilizai pentru caracterizarea activitii de
producie i comercializare
3.2 Analiza cifrei de afaceri
3.3 Analiza valorii adugate
3.4 Analiza produciei fizice
Aplicaii rezolvate
Aplicaii propuse

33
33

Capitolul 4 Analiza resurselor umane


4.1 Analiza dinamicii i structurii resurselor umane
4.2 Analiza stabilitii resurselor umane
4.3 Analiza calificrii resurselor umane
4.5 Analiza utilizrii resurselor umane
Aplicaii rezolvate
Aplicaii propuse

54
54
55
56
56
60
66

Capitolul 5 Analiza resurselor materiale


5.1 Analiza dinamicii mijloacelor fixe
5.2 Analiza structurii mijloacelor fixe

68
68
68

23
24
46
52

34
39
41
46
52

128

5.3 Analiza strii mijloacelor fixe


5.4 Analiza eficienei mijloacelor fixe
5.5 Analiza stocurilor
Aplicaii rezolvate
Aplicaii propuse

69
69
73
74
79

Capitolul 6 Analiza cheltuielilor


6.1 Structuri privind cheltuielile i veniturile ntreprinderii
6.2 Analiza cheltuielilor la 1000 lei venituri totale
6.3 Analiza cheltuielilor de exploatare
6.4 Analiza cheltuielilor variabile i fixe
6.5 Analiza cheltuielilor materiale
6.6 Analiza cheltuielilor cu personalul
Aplicaii rezolvate
Aplicaii propuse

80
80
80
81
82
85
85
88
95

Capitolul 7 Analiza rentabilitii


7.1 Abordri conceptuale privind rentabilitatea ntreprinderii
7.2 Analiza profitului
7.3 Analiza ratelor de rentabilitate
Aplicaii rezolvate
Aplicaii propuse

96
96
96
101
103
108

Capitolul 8 Analiza situaiei financiare a ntreprinderii


8.1 Bilanul - instrument de baz al analizei financiare
8.2 Analiza structurii patrimoniale a ntreprinderii
8.3 Analiza situaiei nete
8.4 Analiza echilibrului financiar
8.5 Analiza corelaiei dintre creane i obligaii pe termen scurt
8.6 Analiza lichiditii i solvabilitii ntreprinderii
8.7 Analiza vitezei de rotaie a activelor circulante
Aplicaii rezolvate
Aplicaii propuse

Principalele notaii i simboluri

110
110
111
113
114
117
118
119
120
124
126

Bibliografie
Cuprins

127
128