CAP.4 .

INTEGRAREA EUROPEAN MONETAR

MECANISMUL ARPELUI MONETAR

Acordurile de la Bretton-Woods (iulie 1944) meninerea obligatorie pentru toate bncile central din statele
semnatare a cursului de pia al monedelor naionale n raport cu dolarul SUA n cadrul unei marje de fluctuaie de
1% fa de paritatea declarat.
Uniunea European de Pli (UEP) creat de Organizaia pentru Cooperare Economic European avea
misiunea de a ine evidena schimburilor comerciale ntre rile member efectuate n barter, transferul sumelor
datorate n urma compensrilor realizndu-se la sfritul fiecrei luni. Acest mecanism de compensare a permis
dezvoltarea spectaculoas a comerului exterior intra-european, pe baze multilaterale.
n vederea nlocuirii UEP (din cauza limitelor pe care le prezenta barterul), mai multe state europene semneaz
Acordul Monetar European (AME), prin care se angajau ca bncile lor central s menin pe pia cursul monedelor
naionale fa de dolarul american ntr-o marj de fluctuaie fa de paritate redus de 0,75%.
Reacii :
Raportul Werner :
Presupunea realizarea unei uniuni economice i monetare ntre rile Comunitii Economice ntr-o
perioad de 10 ani
Nu a fost dus pn la capt, din cauza dispariiei etalonului aur-devize pe care se baza i a instabilitii
valutare care a urmat
Acordul de la Washington ntr-un moment de criz al sistemului monetar internaional se hotrte
creterea marjei de fluctuaie de la 1% la 2% fa de dolar, deci un ecart de 4,5%.
Acordul de la Basel rile CEE (Belgia, Frana, Germania, Italia, Luxemburg i Olanda) la acel moment
(1972) convin ca ecartul dintre 2 monede europene participante s fie redus la 2,25%, deci marja de fluctuaie
este limitat la 1,125%.
ARPELE MONETAR = micarea solidar a monedelor europene, care floteaz concertat fa de celelalte
valute.
Mecanismul arpelui monetar a prevzut o dubl corelare :
2,25% fa de paritate ntre fiecare moned din sistem i dolarul SUA conturnd tunelul
1,125% fa de paritate ntre o moned european din sistem i fiecare dintre celelalte monede membre
formnd arpele
Rezultatul acestei duble corelri (constrngeri) => ARPELE N TUNEL = form a arpelui monetar n care se
urmrete variaia unei monede pe pia att fa de dolarul American, ct i fa de toate celelalte monede din sistem.
Conferina de la Paris (1973) participanii la mecanismul arpelui monetar convin renunarea la
obligativitatea susinerii cursului monedelor lor naionale fa de dolarul SUA =>
ARPELE FR
TUNEL = form a arpelui monetar n care se renun la obligativitatea susinerii cursului monedelor lor
naionale fa de dolarul SUA, dar rmne valabil obligaia flucturii concertate a cursurilor monedelor
europene.
SISTEMUL MONETAR EUROPEAN = creat prin Rezoluia Consiliului European de la Bruxelles, a nceput s

funcioneze la 13 martie 1979 cu rol de meninere a cursului monedelor naionale n anumite limite.
ASEMNRI ntre arpele monetar i SME :
Presupun o participare voluntar
Principalul obiectiv este identic : crearea unei zone de stabilitate monetar
Obligaiile asumate de un stat membru sunt similare : meninerea unui sistem de cursuri fixe, prin intervenia
pe pia a bncilor centrale, prin cumprri i vnzri de valut
DIFERENE ntre arpele monetar i SME :
Apariia ECU, moned comunc care va juca rolul central n SME
Existena unui indicator de divergen care declaneaz interveniile bncilor central pe piaa valutar
Marja de fluctuaie de 2,25 % a fost completat de o marj de fluctuaie extins de 6%
Componentele Sistemului Monetar European :
1) Moneda comun, ECU = abreviere de la Unitate Monetar European, a fost o moned de cont, o monedco, elementul central al mecanismului de cursuri fixe. ECU a fost calculate dup aceleai criterii aplicate n cazul
altui co valutar, DST.

n cadrul coului ECU s-au produs 2 reviziuiri :

a) Prima revizuire a ECU a fost hotrt de Consiliul European numrul monedelor componente ale coului ECU
crete la 10, prin includerea drahmei greceti.
b) A doua reevaluare a coului ECU inlcuzndu-se i monedele Spaniei i Portugaliei, astfel nct numrul
monedelor din co crete la 12 i va rmne limitat pn la trecerea la euro.
2) Mecanismul de cursuri fixe (= denumirea ratelor de schimb)
ECU a nlocuit dolarul din mecanismul arpelui monetar.
n cadrul SME => 2 tipuri de intervenii :
a) Intervenii marginale, obligatorii presupuneau participarea activ pe piaa valutar a ambelor bnci centrale
b) Intervenii nemarginale, facultative erau realizate unilateral, de ctre o singur banc central
INDICATORUL DE DIVERGEN BAZAT PE ECU = indicator din cadrul SME care semnalizeaz
apropierea de limitele de intervenie, artnd deprecierea/aprecierea unei monede fa de ansamblul celorlalte monede
component ale ECU.
DIVERGENA MAXIM = valoarea maxim pe care o poate atinge indicatorul de divergen, moment n
care bncile centrale implicate erau obligate s intervin pe pia.
PRAGUL DE DIVERGEN = este punctual din care ncep interveniile bncilor central pe piaa valutar
pentru a corecta evoluia cursului monedei naionale.
3) Componenta instituional, FONDUL EUROPEAN DE COOPERARE MONETAR (FECOM) =
organism de compensare multilateral ntre bncile centrale europene, prin acordarea de credite pe termen scurt,
rennoibile pn la 3 luni.
Tipuri de finanri :
a) finanarea pe termen foarte scurt este nelimitat ca volum
b) susinerea monetar pe termen scurt se acorda ntre bncile centrale
c) sprijinul financiar pe termen mediu era un credit ntre rile membre acordat pe o perioad de 2-3 ani
Monedele din mecanismul de cursuri fixe n prezent : coroana danez, coroana estonian, litas-ul lituanian,
lats-ul leton.
MONEDA UNIC EURO

EURO = moneda Uniunii Europene lansat n ian 1999 i aflat n circulaie nc din 2002.
Planul Delors s-au tras jaloanele procesului de integrare monetar european finalizat prin introducerea
euro. Prin tratatul de la Maastricht s-au stabilit etapele de creare a Uniunii Economice i Monetare :
1) Prima etap considerat etapa de pregtire ce presupunea
ntrirea uniunii economice
Dezvoltarea coordonrii politicilor economice
Extinderea la toate monedele trilor a mecanismului sistemului monetan european i lrgirea rolului ECU
Negocirea i aprobarea Tratatului Uniunii Europene
2) A doua etap a fost nfiinat Institutul Monetar European (IME) i s-au luat msuri pentru ntrirea pieei
unice interne, a ajutoarelor structurale i a politicii de concuren, pentru lrgirea regulii majoritii n privina
deciziilor de orientare a politicilor economice i a regulilor referitoare la amploarea deficitelor bugetare
CRITERII DE DIVERGEN = o ar, pentru a adopta moneda unic european, trebuie s ntruneasc o
serie de criteria economice pentru a nu destabiliza economia european i pentru a nu afecta cursul de schimb al
monedei euro fa de alte monede internaionale.
CRITERII DE CONVERGEN : * criteriul stabilitii preurilor, * criteriul de convergen a dobnzilor,
* criteriul situaiei finanelor publice (deficitul bugetar i datoria public), * criteriul participrii la mecanismul de
cursuri fixe ale SME.
3) A treia etap au fost fixate irevocabil paritile ntre monedele rilor care urmau s fac parte din
uniunea monetar, iar Banca Central European definitiveaz politica monetar comun pentru viitoarea zon euro.
TRECEREA LA MONEDA EURO
n cadrul Consiliului European de la Madrid (1995) s-a decis renunarea la numele ECU i adaptarea numelui
euro pentru viitoarea moned unic. n 1997 s-a luat decizia prescurtrii oficiale pentru euro, EUR. Tot atunci a fost
ales ca simbol , cele 2 linii paralele dorindu-se s sugereze stabilitatea monedei euro. Tot atunci au fost definitivate
specificaiile tehnice ale monedelor euro (diametru, greutate, culoare,etc) urmrindu-se pe de o parte recunoaterea
monedelor i pe de alt parte evitarea falsificrilor.

Moneda unic a fost introdus n 3 ETAPE : Prima etap au fost selectate din cele 15 ri UE, doar cele
care ndeplineau criterile de convergen. A II-a etap apariia monedei euro numai ca moned de cont. A III-a
etap apariia bancnotelor i monedelor euro i dispariia banilor naionali, conform unui calendar prestabilit.
AVANTAJE DIRECTE ale monedei unice : 1) Eliminarea riscului valutar; 2) Reducerea costurilor valutare;
3) Transparena preurilor
AVANTAJE INDIRECTE : 1) Reducerea dobnzilor; 2) ncurajarea creterii economice; 3) Dobndirea
statutului de moned internaional.
CRITICILE MONEDEI EURO : reglementrile privitoare la moneda unic adoptate la Maastrich sunt
nerealiste; pierderea autonomiei politicii monetare i valutare; creterea preurilor.
CAP.5. CREDITUL I DOBNDA

Coordonate n definirea creditului : creditul ca ncredere, creditul ca relaie de schimb, creditul ca relaie de
distribuire. CREDIT = o form specific de micare a capitalului de mprumut.
CREDITUL este expresia relaiilor de redistribuire a disponibilitilor bneti existente n economie att la
agenii nefinanciari, ct i la cei financiari, prin nlocuirea monedei temporar passive cu moneda activ, ca i prin
consolidarea i amplificarea disponibilitilor de capital bnesc i creterea masei monetare n circulaie.
TRSTURI :

* separarea proprietii asupra capitalului de mprumut de folosirea lui

* plata dobnzii pentru utilizarea capitalului de mprumut
* rambursarea creditelor la scaden
FUNCII :

* de mobilizare, ameliorare cantitativ a disponibilitilor bneti i redistribuire

* de emisiune a creditului
* de reflectare i stimulare a eficienei activitii agenilor economici
EFECTE FAVORABILE :

* sporirea puterii productive a ntreprinderilor prin redistribuirea capitalului

* concentrarea capitalului
* reducerea cheltuielilor pe care le presupune circulaia monetar
* adaptarea elastic a masei de bani n circulaie la necesarul economiei
RISCURI N ACTIVITATEA DE CREDITARE :
* insolvabilitatea debitorilor
* conjunctura economic
FORMELE CREDITULUI :

1. Dup natura economic i participani : creditul comercial, creditul bancar, creditul de consum, credit
public, credit ipotecar.
a) CREDITUL COMERCIAL

a) Componenta tradiional => interesele comune ale prilor n creterea fluiditii schimburilor i diminuarea
costurilor de organizare
b) Componenta comercial => utilizarea creditului c o arm de promovare a vnzrilor, utilizat de furnizor
c) Componenta finciar => implic n sine punerea la dispoziia clientului, pt o perioad dat, a unei pri din
capitalul su, sub form de marf a crei plat este amnat.
b) CREDITUL BANCAR

a) Pentru activitatea curen (de exploatare) : creditele de trezorerie, linia de credit simpl, linia de credit
confirmat, linia de credit revolving, credite cu destinaie special.
b) Pentru rezolvarea obiectivelor de investiii
c) CREDITUL PUBLIC - se caracterizeaz prin :
a) Modaliti de lansare :
* distribuire direct de ctre organismul municipal prin ghiee proprii
* prin intermediul unui consoriu format din principalele bnci comerciale i instituii financiare din zon
b) Tipuri de obligaiuni : cu venit fix, cu rat variabil, indexabile
d) CREDITUL IPOTECAR forme :
* credit ipotecar cu dobnd variabil
* credit ipotecar cu rambursare progresiv
* credit ipotecar inversat, purttor de anuiti

2. Dup destinaia dat creditului : credite productive i neproductive (au ca destinaie consumul individual)
3. Dup natura garaniilor ce servesc ca acoperire : credit real i credit personal
4. Dup termenul la care trebuie rambursate : credite pe termen, credite fr termen
5. n funcie de fermitatea scadenei : credit denunabil, credit nedenunabil
6. Dup modul de stingere a obligaiilor de plat : credite amortizabile, credite neamortizabile
DOBNDA = form de remunerare a creditorului de ctre debitor pentru folosirea capitalului de mprumut, al
valorii de ntrebuinare a acestuia.
DOBNDA BONIFICAT = remunerarea disponibilitilor bneti ale titularilor de conturi constituite ca
depozite la banc. DOBNDA PERCEPUT = suma pe care o ncaseaz bncile de la clienii lor n calitate de
debitori, corespunztor creditelor acordate.
SCONTUL = operaiune de creditare, de transformare a creditului comercial n credit bancar, deoarece banca
comercial avanseaz prezentatorului titlului de credit, nainte de scaden, suma nscris n titlu, mai puin dobnda
aferent.
NSCRISURI CAMBIALE = efecte de comer sau titluri de valoare specific creditului pe termen scurt.
IPOTEC = o form de garantare a returnrii creditului la scaden de ctre debitor pe baza unor valori
imobiliare, pe seama crora creditorul se poate despgubi.
SCADEN = termenul de rambursare a unui credit
RAMBURSARE = returnarea creditului la scaden
RAT (anuitate) = suma stabilit de banc de comun accord cu clientul cu ocazia nchierii contractului de
credit, pe care debitorul urmeaz s o plteasc lunar pentru a rambursa creditul contractat.
COMISION = suma ncasat de banc pentru operaiunile efectuate ctre clienii si
REDISTRIBUIRE = transferul unei pri din produsul social al unor participani la circuitul economic ctre ali
participani la acest circuit.
EMISIUNE = crearea de noi mijloace de plat n economie, a unei mase monetare suplimentare.
GIR = cedarea titlurilor de crean unei alte persoane i garantarea plii la scaden, solidar cu debitorul. n
acelai timp girul nseamn depunerea semnturii pe dosul cambiei. Operaia se numete i andosare. Tipuri de gir :
plin (numele beneficiarului este nscris pe cambie), alb (numele urmeaz s fie completat ulterior) i spre ncasare.
CECURI = titlu de credit prin care titularul unui cont bancar d ordin bncii sale s plteasc o sum de bani
persoanei indicate n cec, n cazul cecului nominal, sau prezentatorului, n cazul cecului la purttor. Ex : cec de
virament, cec certificate, cec barat, cec de cltorie, eurocecul.
BONIFICARE = remunerarea disponibilitilor bneti ale titularilor de conturi constituite ca depozite la banc
FACTORING = o form a creditului comercial care rezid ntr-o tehnic financiar n care vnztorul de
mrfuri pe credit, posesor al titlurilor de crean, nu se ocup el nsui de ncasarea lor, ci ncredineaz nscrisurile
cambiale pentru ncasare, unor ntreprinderi specializate numite case de factoring.
CAMBIA = efect de comer care face dovada existenei unei creane ntr-o sum determinat i pltibil
imediat sau pe termen scurt.
BONURI DE TEZAUR = o form special a cambiilor, nscndu-se cu ocazia contractrii de ctre stat a unor
mprumuturi la banca de emisiune (mai mici de 1 an).
CAP. 6. SISTEME BANCARE
6.1. APARIIA I DEZVOLTAREA BNCILOR

Activitatea principal a unei bnci const n comerul cu banii. Banca se identific n primul rnd i n cea mai
mare masur cu activitatea de creditare. De asemenea banca permite realizarea investiiilor fie participnd direct la
finanarea acestora fie prin plasamentul i gestiunea economiilor bneti.
Bncile au aprut i s-au dezvoltat nc cu mii de ani naintea erei noastre, asigurnd pstrarea unor obiecte de
valoare precum cele din metale preioase.
n studierea structurii i activitii bncilor este necesar s se aibe n vedere 3 procese:
Bncile apar tot mai mult ca intermediari financiari cu caracter specific
Se accentueaz procesul de concuren n sistemele bancare occidentale i totodata evoluiile n direcia
integrrii economice i monetare
Trecerea de la economia socialist la economia de pia implic restructurarea de ansamblu a activitii
bancare n rile n care ea se realizeaz
Intermediari financiari => 3 categorii:
Sistemul bancar care este format din organisme financiare cu funcia principal de crearea de moned

Organisme financiare specializate i societ de asigurare cuprind instituiile financiare care NU au ca

funcie principal crearea de moned
Trezoreriea statul implicat n activitile sale monetare i financiare n tripl calitate de creditor, debitor i
intermediar financiar
Intermedierea financiar este important pt constituirea, creterea volumului i ameliorarea calitativ a
resurselor de finanare, ea scumpete aceste resurse, multiplic intermediarii i poate ntrzia finanarea.
Procesul de concuren n sistemele bancare se accentueaz prin tendina universalizrii op bancare.
Societatea contemporan cunoate 2 tipuri de sisteme bancare, dup cum acestea se integreaz i servesc
economia de pia sau economia socialist. Dei ambele sist au acelai rol (de creditare i emisiune) contextul privind
metodele i rezultatele sunt diferite.

6.2. BNCILE DE EMISUNE

Bncile ndeplinesc n esen acelai rol n viaa economic:

Atragerea de capitaluri bneti i acordare de mprumuturi
Mobilizarea unor pri din capitalurilor bneti i transformarea lor n cap de mprumut
Emiterea titlurilor de credit i a bancnotelor
Efectuarea viramentelor i prestri servicii fin pt ntreprinztori i n beneficiul statului
n cadrul sist bancare n funcie de natura activitii avem:
Bnci de emisune
Bnci comerciale (de depozit)
Bnci de afaceri
Bnci specializate i organisme de credit nebancare
Potrivit naturii proprietii capitalului propriu avem :
Bnci de emisune private
Bnci de emisune ale statului
Bnci de emisune mixte
Primele bnci de emisune au fost private. Banca Angliei 1694 a aprut ca o societ pe aciuni privat acordnd
mprumuturi mari statului primind apoi privilegiul de la acesta sa emit bancnote.
Banca de emisune deine o poziie prioritar n cadrul oricrui sistem bancar. Poziia pe care o deine i rolul
sau major n cadrul sist bancar justific pe deplin atribuirea denumirii de banc central sau banca a bncilor.
Funciile bncile de emisune :
1. Emisune de moned necesar circulaiei
2. Creditare a bncilor comerciale i a altor bnci (bnci ale bncilor)
3. Gestionarea execuiei de cas a bugetului de stat (bnci ale guvernelor)
4. Pstrarea rezervelor de aur i valut ale rii i influienarea formrii cursului de schimb al monedei naionale
1. Emisiune de moneda necesara in circulatie:
Reglementarea de catre stat a stist de emisune si instituirea monopolului asupra emisunii.
Emisunea monetara este in present separate de rezerva de aur,banca de amisune apeleaza la o serie de parghii
monetare si de credit specifice.
2. Creditarea a bncilor comerciale i a altor bnci (ca bnci ale bncilor)
n procesul scontrii i al rescontrii se realizeaz o legatur ntre creditul comercial i cel bancar i emisunea
monetar
Relaiile de credit se manifest ns i pe linia creditului public prin operaiunile pe piaa liber = open market
(emitere de titluri de stat obligaiuni)
3. Gestionarea execuiei de cas a bugetului de stat (bnci ale guvernelor)
Bncile de emisune prin unitile de trezorerie sunt casierulstatului n conturile lor la nivel central
reflectndu-se execuia bugetului de stat
Statul este pt banca e emisiune unul dintre principalii beneficiari de credite
Titlurile de credit emise de stat ocup un loc important n activele bncilor de emisune
4. Pstrarea rezervelor de aur i valut ale rii i influienarea formrii cursului de schimb al monedei
naionale

Bnca de emisune ca i centru valutar al rii dobndete atribuii de restricii valutare sau stimulente valutare
Bnca de emisiune este depozitar aurului monetar i a rezervelor valutare ale statului baza de susinere a
stabilitii monetare la intern, ca i a cursului de schimb n raport cu alte valute

n activitatea pe care o desfoar bncile de emisune sunt 2 tipuri de operaiuni:

a) OPERATUNI PASIVE
Constituirea capitaluilui propriu nregistreaz o dimensiune mai redus dect la bncile comerciale
Depunerile n conturile la banca de emisune sunt fcute de care celelalte bnci dar i de ctre stat aceasta
fiind casierul statului
Emisune bneasc cea mai puternic surs de lucru a bncii
b) OPERAIUNI ACTIVE
Acordarea De Credite n primul rnd bncilor comerciale
Creditarea bncilor comerciale i a statului se poate face prin:
Rescontul de cambia au o baz real de regul au 3 semnturi, ultima fiind a bncii care prezint
cambia la rescont i un termen scurt mai mic de 90 de zile
Creditul pe gaj de efecte comerciale titlurile de credit rmn n proprietatea bncii revenind bncii de
emisune drept garie a rambursrii mprumutului
Credit pe gaj de efecte publice acordare de mprumuturi bncilor comerciale credit de lombardare =>
titluri de mprumut al statului cumprate de bncile comerciale
Creditul guvernamental se acord pe baza bonurilor de tezaur
Decontri Intra i Interbancare compensare multilaterale a plilor ce au loc ntre celelalte uniti bancare
i prin faptul c toate bncile au conturi deschise la banca de emisiune, aceasta se gsete n postura de ultim
pltitor nchiznd fluxrile INTER. Pe de alta parte INTRA sedii bancare implicate n decontare
Operaiuni De Vnzare Cumprare De Aur Si Devize banca de emisune i consolideaz rezerva valutar
i urmrete influienarea cursului monedei naionale fa de valutele de referin
6.3. BNCILE COMERCIALE

n accepiune modern au aprut n legatur cu dezvoltarea comerului i acumulrile de capitaluri bneti ca

expresie a dezvoltrii produciei i expansiunii economiei.
Participnd la dezvoltarea op comerciale prin intermediul titlurilor cambiale bnci comerciale
n epoca contemporan, rolul i locul bncilor comerciale sunt strns legate de calitatea lor de intermediari
n contextul relaiei funadmentale economii investiii ce priveste asigurarea creterii economice.
Bncile comerciale efectueaz urmt operaiuni: Op pasive; Op active; Op comerciale i de comision.
1. Operaiuni pasive formarea capitalului propriu, atragerea depunerilor i rescont sau refinanare :
A. Bncile comerciale ca societ pe aciuni i contituie cap propriu pe seama cap social a fondului de
rezerv i a provizioanelor. Capitalul social se formeaz prin emisunea i subscrierea de aciuni. Bncile comerciale
i constituie un fond de rezerv n vederea acoperirii unor pierderi care se nregistreaz n activitatea lor. n vederea
meninerii unui anumit plafon de lichiditi corelat cu o stare prudenial bncile recurg la constituirea unor
provizioane.
B. Atragerea depunerilor principala component a depozitelor bancare formate la dispoziia bncilor
comerciale.
n general bncile comerciale contituie 3 categorii de depozite:
La vedere felxibilitate n sesnsul c depuntorii pot dispune oricnd de utilizarea lor sub forma
plilor sau retragerilor din cont
La termen se constituie potrivit unei conveii ncheiate ntre deponent i banca privind durata i
contiiile de depunere n special privind nivelul dobnzilor bonificate constituind o modalitate sigur
de justificare n procesul de creditare
Prin cont curent reprezint o parte nsemnat a depunerilor bancare prin intermediul lor se
evideniaz o multitudine de op de ncasri i pli folosindu-se diverse instrumente de decontare:
cecuri, ordine de plat.
Conturi now = practic niveluri nalte ale dobnzilor pt soldurile disponibilitilor i utilizarea soldului i pt
plile curente

Conturile ATS = meninerea n sold a unui depozit minim neremunerat destinat plilor curente n timp ce
sumele care depesc acest plafon sunt preluate automat ntr-un depozit pt care se acord dobnzi specifice
economiilor la termen
C. Rescontul o modalitate de procurare a unor noi resurse de creditare prin cedarea portofoliului de efecte
comerciale unei alte bnci comerciale, banca de scont sau de regul bncii de emisune.
Op de lombardare = op de mprumut garantate cu efecte publice (obligaiuni, bonuri de tezaur) prin care
banca comercial obine de la banca de emisune resurse pe termen scurt.
Rescontul i lombardarea sunt op specifice recreditari sau refinanrii.
2. Operaiuni active ale bncilor comerciale sunt op de creditare i de plasament pe baza depozitelor bancare
constituite. Se grupeaza n 2 categ :
Creditarea agenilor economici:
Credite pt constituirea unor active fixe (sunt pe termen scurt)
Credite pt activitatea de exploatare
Creditarea creanelor
Creditele de trezorerie
Creditarea gospodriilor familiale i a pers fizice au ca destinaie acoperirea necesitilor legate de
construcia de locuine, achziionare de bunuri durabile credite nonafectate
3. Operaiile comerciale i de comision un grup special de operaii ale bncilor comerciale mai mult sau mai puin
legate de op active i pasive. Ele privesc tranzacii de vnzare-cumprare de devize efectuate n plile internaionale.
Pe lng op comerciale, bncile efectueaz i alte servicii adreasate clienilor precum :
Op de comision banca acioneaz n numele i n contul clientului su
Op de mandate op efectuate n numele bncii dar n contul clientului
6.4 TENDINE N EVOLUIA CONTEMPORAN A BNCILOR

Mutaii n activitatea bncilor:

Intensificarea marilor bnci att pe plan intern ct i n relaiile internaionale
Specializarea bncilor este nlocuit progresiv cu universalizarea operaiunilor lor
Asistm la un proces de dezetatizare i liberalizare a bncilor
Modernizarea tehnicilor i informaticii bancare
CAP 7. MASA MONETAR I AGREGATELE MONETARE
7.1. MONEDA N CONTEXTUL INOVAIILOR FINANCIARE. LICHIDITATEA ECONOMIEI

Moneda reprezint o form important a averii, un activ financiar care se individualizeaz prin faptul c este
activul cel mai lichid.
Dup Keynes moneda = lichiditate prin excelen fr a presupune vreun cost.
La active sunt antrenate 2 feluri de costuri:
Costuri de negociere vnzare de active
Costuri de lichidare variaia valorii activului pe pia
Active financiare lichide = active financiare care prezint un grad de lichiditate apropiat de cel al monedei i
care aduc un venit sub form de dobnd.
Inovaii financiare = noi produse financiare care au determinat o cretere a cererii de titluri de valoare,
modificarea comportamentului publicului n materie de plasamente, dezvoltarea pieelor financiare.
Lichiditatea unui activ financiar poate fi apreciat prin:
Gradul de negociabilitate (uurina cu care se vinde)
Costul tranzaciei
Previzibilitatea i stabilitatea preului su
Dpdv al gradului de lichiditate moneda este activul financiar cel mai lichid dar cu randament 0 (nu
adduce nici un venit).
Lichiditatea unei economii = ansamblul activelor financiare lichide. Aceasta pe lng moneda propriu-zis
cuprinde i activele financiare lichide care pot fi transformate imediat sau ntr-un termen scurt n moned fr o
pierdere substanial a valorii.
Rata lichiditii = gradul de lichiditate mrime relativ de apreciere a lichiditii economiei raport ntre
nivelul mediu anual al lichiditii (masa monetar) i mrimea PIB.

7.2.1. DEFINIREA MASEI MONETARE I STRUCTURA ACESTEIA

Masa monetar = ansamblu mijloacelor de plata respective de lichiditati care exista la un mom dat in cadrul
economiei unei tari sau a unei zone monetare.
Dupa Kirescu masa monetar reprezint :
Mrime eterogen (suma activelor utilizate pe teritoriul unei ri)
Agregatul sau agregatele financiare (strns legate de PIB)
Masa monetar cuprinde: numerarul i banii scripturali (banii de cont).
Statistic: Masa monetara se cuantific pe baza bilanului centralizat al sistemului bancar al unei ri dup
deducerea nregistrrilor duble ntre bnci (a creanelor i a datoriilor reciproce). Masa monetar este reprezentat de
un stoc de creane asupra bncilor, creane deinute de utiliztorii de moned, bancari i nebancari.
Nivelul masei monetare se poate determina prin 2 modaliti :
Prin nsumarea cantitii de moned care figureaz n activul bilanului deintorilor de moned din economie:
Mm=1A+2A+3A+4A
Prin nsumarea datoriilor care figureaz n pasivul bilanului bncii comerciale i n pasivul Bncii Centrale :
Mm=1P+2P+3P+4P
7.2.2 STRUCTURA MASEI MONETARE

N SENS RESTRANS:
Masa monetar = ansamblul mijloacelor de plat care permit deintorului achiziionarea imediat de bunuri,
servicii i efectuarea de pli directe.
n structura masei monetare avem :
Numerar (bancnote i monede metalice) = moneda efectiv componenta cea mai lichid a masei monetare
Disponibiliti n conturile curente = deschise la bnci, case de ec, alte instituii financiare, titularii acestora
i pot procura bunuri / servicii (cu ajutorul card, cec) sisteme de efectuare pli.
N SENS LARG:
Masa monetar = reflect pe lng mijloacele de plat propriu-zise, ansamblul activelor financiare lichide
care pot s fie transformate cu uurin i rapiditate n moneda propriu-zis fr riscul unei pierderi semnificative de
valoare.
Aceasta cuprinde:
Moneda propriu-zis
Depozite la termen i n vederea economisirii au un grad mai redus de lichiditate deoarece nu pot fi folosite
n plile directe
Alte active active sub forma titlurilor negociate pe piaa financiar (cambia,bunuri de tezaur )
7.3 AGREGATE MONETARE I VITEZA DE CIRCULAIE A MONEDEI

Agregatul monetar = ansamblul omogen de active care pot fi utilizate n calitate de mijloc de plat.
Particularitatea lor este ca agregatul cel mai mic este inclus n agregatul de mrime imediat superioar.
Agregatele monetare pot fi grupate n 3 categorii:
Moneda primar baza monetar sau moneda de rezerv moneda emis i controlat de banca central
(numerar, disponibilitile bncilor comerciale, ale statului i alte instit), deschise la Banca Central
Moneda ca mijloc de plat masa monetar n sens restrns mijloace de plat create de banca central i de
celelalte instituii financiar-bancare + Moneda primar
Moneda ca avuie net cuprinde pe lng mij de plat amintite, acele active financiare care nu sunt utilizate
curent n calitate de mijloace de plat ns pot fi transformate n lichiditi
Criteriul dup care sunt incluse n agregatele monetare diferite active este cel al lichiditii :
Agregatul M1 = numerar (bilete de banc i moneda divizionar) + depuneri n conturi curente.
LICHIDITATE PRIMAR
Agregatul M2 = M1 + plasamente la termen i n vederea economisirii care pot fi transformate rapid n
lichiditi primare fr riscul pierderii de capital. LICHIDITATE SECUNDAR
Agregatul M3 = M2 + alte active cu diferite grade de lichiditate (certificate de depozit, bonuri de cas, alte
titluri de valoare emise pe piaa monetar) LICHIDITATE TERIAR
Agregatul L = M3 + titluri de valoare negociabile pe termen mediu si lung

Agregatele monetare sunt stabilite de ctre autoritile monetare n funcie de 3 criterii :

Eficacitatea agregatelor monetare capacit de a constitui un obiectiv intermediar al politicii monetare.
Obiectivele intermediare ale politicii monetare = variabile care au influien direct asupra obiectivelor finale i
care servesc drept int pt autoritile monetare.
Caracterul controlabil influena pe care o poate exercit asupra sa autoritatea monetar atunci cnd se constat
c evolia agregatului nu este cea prevazut
Disponibilitatea statistic calitatea unui agregat de a fi msurabil cunoscut rapid de ctre autoritile monetare
pt ca acestea s poat aciona imediat.
Instituiile abilitate s creeze i sa gesioneze moned :
Eurosistemul ( BC European i bncile centrale din zona euro)
Instituii de credit rezidente (bncile i casele de economii)
Toate celelalte inst financiare rezidente
Agregatele monetare definite de Banca Central European :
Agregatul monetar restrns M1 ( numerar + depozite overnight pota sau trezorerie)
Agregatul monetar intermediar M2 cvasimoneda depozite pe termen scurt + M1
Agregatul monetar M3 masa monetar n sens larg M2 + mprumuturi n op repo + uniti ale fondurilor de
piaa monetar + instrumente de ndatorare cu scadena maxim 2 ani.
n structura instituiilor financiar monetare se cuprind urmt sectoare instituionale :
banca central BNR
alte institutii financiar monetare (inst de credit i fonduri de piaa monetar)
Instituii de credit = atragere de depozite i acordare de credite n cont propriu + instituii emitente de
moned electronic
Fonduri de piaa monetar = organisme de plasament colectiv a cror aciuni sau uniti de fond sunt dpdv al
lichiditii, substitute ale depozitelor.
Agregate monetare definite de BNR pn n 2007 :
Masa monetar n sens restrns M1 cu urmt structur : numerar n circulaie (bancnote + moned) + depozite
la vedere n lei
Masa monetar n sens larg M2 : M1 + cvasibani (economiile polulaiei n lei + depozite n lei + depozite n
valut ale rezidenilor)
De la 1 ian 2007 BNR a redefinit agregatele n:
Masa monetar n sens restrns M1 (numerar n circulaie + depozite care pot fi imediat convertibile n
numerar sau utilizate n pli directe = depozite overnight)
Masa monetar intermediar M2 (M1 + depozite cu durata pn n 2 ani + cele rambursabile dup notificare la
cel mult 3 luni inclusiv)
Masa monetar n sesn larg M3(M2 + mprumuturi din op repo + titluri negociabile)
Depozite overnight = sunt depozite convertibile n numerar sau transformabile prin cec, ordin de plat fr
ntrzieri semnificative , restricii sau penaliti.
Depozite rambursabile dup notificare = sunt depozite netransformabile fr un termen de rambursare
stabilit la ncheierea contractului care nu pot fi transformate n numerar dect dup expirarea perioadei.
Depozte rambursabile dup notificare la cel mult 3 luni inclusive = Sume plasate fr durat iniial
convenit, care pot fi retrase dup cel mult 3 luni de la notificare.
mprumuturi din op repo = contrapartida numerarului primit n schimbul titlurilor vndute sau aurului
vndut de ctre instituiile de credit cu angajament ferm de a rscumpra acele titluri sau aur la o dat prestabilit.
Aciuni/uniti ale fondurilor de pia monetar = titlurile de participare emise de ctre fondurile de pia
monetar, pot fi aciuni (societ de investiii) sau unitati de fond (fonduri de investiii).
Baza monetar calculat n medie zilnic i la sfritul perioadei n analiza masei monetare cuprinde :
Numerar n caseriile instituiilor financiar-monetare
Numerar n circulaie
Disponibilitile inst financiar-monetare la BNR

Determinare bazei monetare permite cuantificarea multimplicatorului monetar = variaia masei monetare atunci cnd
se nregistreaz o cretere cu o unitate a bazei monetare.
=
Viteza de circulaie a banilor = nr mediu de tranzacii (utilizri) mijlocite de o unitate monetar ntr-o
anumit perioad de timp.
Viteza de circulatie a banilor depinde de valoarea tranzaciilor (PxQ) si mrimea masei monetare baneti (M) :
V=
Viteza de rotaie a banilor = frecvena cu care banii se rentorc n banc, determinate sub form de coeficient
sau n nr de zile.
Ca forma de coef, viteza de rotaie exprim nr de rotaii realizate de o unitate monetar pt a servi un anumit nr
de tranzacii.
Viteza de rotaie a monedei se poate calcula pt diferite componente ale mase monetare astfel:
Micrile biletelor de banc i ale monedei divizionare
Rata de rotaie a depozitelor la vedere
Rata de rotaie a altor forme de moned
7.4 CONTRAPARTIDELE MASEI MONETARE

Masa monetar exprim datoriile sau angajamentele instituiilor financiar monetare i se reflect n pasivul
bilanului consolidat al acestora.
Bilanul consolidat al instituiilor financiar monetare = bilanul monetar al bncii central + bilanul monetar
agregat al inst de credit + fondurile de piaa monetar dup deducerea nregistrrilor duble.
Contrapartidele masei monetare = operaiunile care dau natere la crearea de moned i exprim ansamblul
finanrilor realizare de instituiile financiar-monetare pe seama resurselor cu caracter monetar.
Masa monetar are drept contrapartide n activul bilanului consolidate urmt :
Active externe nete (contrapartida extern a masei monetare) creane deinute de inst financiar-monetare
asupra straintii i reflect impactul relaiilor internaionale asupra masei monetare interne sau a soldului
balanei de pli externe asupra nivelului masei monetare.
Active interne nete:
Creditul neguvernamental ocup poziia cea mai imp n cadrul contrapartidelor i exprim
creane asupra economiei rezultate din creditele acordate instituiilor financiar-monetare n
principal societ nefinanciare i gospodriilor populaiei.
Credit guvernamental creane asupra statului reflect creditele acordate de ctre inst
financiar-monetare administraiilor publice respectiv administraiei centrale, administraiilor
locale, Sist de asig sociale.
Prin acordarea de credite percum i prin cumprarea de titluri de valoare de pe piaa financiar, instit financiarmonetare creeaz moned i astfel finanarea monetar a economiei.
ns ele particip la finanarea economiei i pe baza resurselor cu caracter nemoentar (fonduri proprii, resurse
atrase prin emisuni de obligaiuni) astfel realizeaz i finanare nemonetar a economiei.
Delimitarea celor dou tipuri de finanri realizate de instituiile financiar-monetare este necesar pt a pune n
eviden contrapartidele masei monetare care reflect ANSAMBLUL FINANRILOR ASIGURATE PE BAZA
RESURSELOR DE NATUR MONETAR.
CAP.8. CEREREA I OFERTA DE MONED
8.1. ABORDAREA TEORETIC A CERERII DE MONED
CERERA DE MONED exprim cantitatea de moned justificat a se gsi n circulaie, prin proporiile i

caracteristicile economiei, n timp ce OFERTA DE MONED are nelesul de cantitate de moned existent n arterele
circulaiei.
A. CEREREA DE MONED N CONCEPIA CLASIC

Ecuaia Fisher i Ecuaia Cambridge reprezint formele principale sub care este cunoscut Teoria
cantitativ a banilor. n forma sa iniial, teoria cantitativ a banilor a susinut c nivelul general al preurilor este
direct proporional cu cantitatea de bani din circulaie.
Ec. Fisher Moneda este un bun ca oricare altul servind doar ca intermediar al schimburilor. A.. Irving
Fisher a elaborat celebra ecuaie a schimbului : M x V = P x T. Cererii de moned (M) depinde doar de valoarea
tranzaciilor (P x Q), deoarece viteza de circulaie a monedei (V) rmne stabil pe termen lung.
Ec. colii de la Cambridge M = K x Y. Cererea de moned depinde de venitul naional (Y) i de procentul
de venit pe care subiecii economici doresc s-l dein sub form bneasc (K). La nivel de utilizare deplin a forei de
munc, creterea masei monetare determin creterea generalizat a preurilor.
B. CEREREA DE MONED N CONCEPIA KEYNESIST

J.M.Keynes apreciaz c moneda este cerut nu numai ca mijloc de schimb, ci i din alte 2 motive : precauie
i speculaie. Moneda constituie legtura dintre prezent i viitor i pt a servi drept garanie mpotriva riscului. n
lucrarea Teoria general a folosirii minii de lucru, a dobnzii i a banilor, Keynes pune n eviden 3 motive :
a) Motivul tranzaciilor exprim dorina indivizilor de a deine moned pt a face fa plilor ntre 2 ncasri
de venituri.
b) Motivul precauiilor reflect nevoia de moned a diverselor persoane pt a se apra contra imprevizibilului
i de a sesiza oportuniti de cumprare de bunuri sau hrtii de valoare la un pre avantajos.
c) Motivul speculaiilor pune n eviden dorina indivizilor de a obine ctiguri din operaiuni speculative. n
concepia lui Keynes, populaia poate s opteze ntre a-i pstra economiile sub form de moned i a cumpra active
financiare.
Trapa lichiditii : Dac rata dobnzii atinge un nivel minim i investiia n obligaiuni este neatractiv,
preferina pt lichiditate devine total.
Cererea de moned are 2 componente :
pt tranzacii i precauii depinde de venit
pt speculaii depinde de dobnd
C. CEREREA DE MONED N CONCEPIA MONETARIST COALA DE LA CHICAGO (fondator : Milton Friedman)

Cererea de moned depinde de venitul real permanent i este stabil, iar rata dobnzii joac un rol secundar.
Factori : mrimea patrimoniului / averii a individului; preurile i randamentele diferitelor active;
gusturile i preferinele agenilor economici i ale indivizilor;
8.2. OFERTA DE MONED I LIMITELE PROCESULUI DE CREAIE MONETAR

Oferta de moned reprezint masa monetar existent n arterele circulaiei i exprim ansamblul creanelor
deinute asupra instituiilor financiar-monetare.
8.2.1. MECANISMUL CREAIEI MONETARE I CARACTERISTICILE SALE

ntr-o abordare contabil, moneda este o crean pt cel care o deine i o datorie pt cel care a emis-o; prin
urmare, moneda figureaz n activul celui care o posed, resp n pasivul celui care o emite (creeaz).
Moneda scriptural (banii de cont/registru) este creat printr-o nscriere n registrele instituiilor de credit.
Circulaia ei se realizeaz prin intermediul cecurilor i crilor bancare.
MECANISMUL CREAIEI MONETARE PRIN BNCILE COMERCIALE :
Banca creeaz moned atunci cnd acord credite ag.ec, pers fizice, precum i n condiiile n care
achiziioneaz active financiare sau active reale.
a) Creare de moned prin acordare de credite de ctre banc nscrierea simultan a aceleiai sume att n
activul ct i n pasivul bilanului bancar este actul prin care se creeaz moneda scriptural, procedeu prin care este
sporit masa monetr. Astfel, moneda creat de banc este o datorie a ei care circul, un element al pasivului
bancar acceptat ca mijloc de plat.
b) Creare de moned prin achiziionarea de ctre banc a unui activ financiar
c) Creare de moned prin achiziionarea de ctre banc a unui activ real
Dac banca comercial ncaseaz creana fa de debitor sau vinde activele resp, se produce distrucia monetar.
Metode de CREAIE MONETAR
DISTRUCIE MONETAR
(1) Acordarea unui credit bancar
Recuperarea creditului
(2) Cumprare de devize
Vnzare de devize
(3) Cumprare de active nomonetare (reale/financiare) Vnzare de active nemonetare

8.2.2. PROCESUL DE CREAIE MONETAR NTR-UN SISTEM BANCAR DIVERSIFICAT

ntr-un sistem diversificat, disponibilitile din contul bancar al unui age c pot fi transferate ctre conturile
bancare ale altor ag ec pli prin virament bancar sau transferuri de moned scriptural.
Plile ntre ag ec genereaz creane/datorii reciproce ntre bncile comerciale. Bncile i sting datoriile
reciproce prin compensare interbancar prin conturile deschise la banca central.
8.2.3. MECANISMUL CRERII DE MONED DE CTRE BANCA CENTRAL

Moneda bncii centrale numit i baz monetar este reprezentat de numerar i disponibilitile bncilor,
ale Trezoreriei statului n conturile lor deschise la banca central.
n cazul bncii centrale crearea de moned se realizeaz prin achiziionarea i monetizarea de active
nemonetare, doar c acestea din urm provin de la bnci i Trezoreria statului.
Principalele operaiuni prin care se creeaz moned de ctre banca central :
a) Achiziionarea de devize (valut) Prin vnzarea de devize n schimbul monedei centrale, o banc comercial i
amelioreaz lichitatea fr s fie nevoit s apeleze la mprumuturi.
Lichiditatea bncilor : capacitatea unei bnci de a face fa plilor dispuse de clienii ei. Lichiditatea
corespunde deinerilor de moned central.
b) Achiziionarea de titluri publice pe piaa monetar
Open-market (op pe piaa deschis) : intervenii ale bncii centrale, prin vnzarea i cumprarea de titluri
publice (bonuri de tezaur) cu scopul de a influena lichiditatea bncilor, potenialul lor de creditare i mrimea masei
monetare. Prin achiziionarea de titluri publice, banca central creeaz moned i prin urmare, alimenteaz bncile cu
lichiditi.
c) Operaiuni de refinantare a bncilor comerciale sub forma rescontului de cambii
Banca central are o capacitate nelimitat de a crea moned, singura limit fiind aceea pe care ea nsi i-o
impune, innd cont de obiectivul de politic monetar asumat stabilitatea monedei naionale.
8.2.4. LIMITELE PROCESULUI DE CREAIE MONETAR

Regula creditele fac depozitele poate s creeze iluzia c bncile pot s acorde credite i, deci, s creeze
propria lor moned n mod nelimitat.
Exist o limit maxim a cantitii de moned posibila a fi creat de bncile comerciale prin creditare. Este
dat de valoarea rezervelor excedentare i multiplicatorul creditului.
n primul rnd, avem n vedere, c bnca central deine monopolul emiterii numerarului. Astfel, pt a
satisface cererile de numerar ale clienilor lor, bncile trebuie s se preocupe pt a avea suficiente deineri de numerar.
n al doilea rnd, avem n vedere calitatea de autoritate a bncii centrale, n scopul asigurrii stabilitii
sistemului bancar i monetar. Printre acestea, se remarc obligaia impus bncilor de a-i construi rezerve la banca
central, cunoscute sub numele de rezerve obligatorii.
n concluzie, bncile nu pot s creeze moned fr limit ntruct, pe ansamblul lor, se confrunt cu problema
de lichiditate, pe care doar banca central poate s le rezolve.
8.2.5. MECANISMUL DE MULTIPLICARE A CREDITELOR

Limitarea capacitii de creare de moned a bncilor comerciale se concretizeaz prin aciunea unui mecanism
monetar, numit mecanismul de multiplicare a creditelor.
Acesta ia n considerare, pe de o parte, obligaia bncilor de a-i contitui rezerve la banca central, ntr-o
anumit proporie din depozitele lor, iar pe de alt parte, preferina relativ stabil a clienilor bancari pentru folosirea
numerarului.
Rezerve excedentare : disponibiliti n conturile deschise la banca central, peste nivelul rezervelor minime
obligatorii. Rezerve minime obligatorii = disponibiliti bneti pe care bncile comerciale sunt obligate s le
pstreze permanent n conturi speciale, la Banca Central. Multiplicatorul creditului exprim numrul de uniti de
mas monetar nou creat pe baza unei uniti de rezerve excedentare..
CAP.9. PIAA MONETAR
9.1. COCEPTE, EVOLUII, FUNCII I ACTORI

Piaa monetar (TS) + Pia financiar + Piaa valutar => Piaa Creditului
Conceptul de pia monetar :
Este o pia a monedei centrale

Op de mprumut ntre bncile creatoare de moned, precum i ntre acestea i banca central se
realizeaz numai n moneda bncii centrale
Rol deosebit n redistribuirea resurselor de creditare
Locul de intervenie al bncii centrale n scopul controlrii volumului lichiditilor pieei i
influenrii ratei dobnzii
S-a identificat n ultimile decenii cu pia interbancar
Dezavantajele pieei interbancare :
Compartimentarea pieei capitalurilor
Automatismul refinanrii bncilor comerciale de ctre banca de emisiune
Monopol excesiv al bncilor comerciale n sfera creditului
Eficien redus a politicilor monetare
Funciile pieei monetare :
funcia de finanare a bncilor comerciale
funcia de compensare a deficitului cu excedentul de lichiditi din pia
Decontrile interbancare :
Se realizeaz numai n moneda bncii centrale
Determinate de fluxuri de lichiditi din conturile clienilor bncilor (ncasri i pli)
La sf fiecrei zile bncile comerciale devin debitoare/creditoare (per sold) fa de celelalte bnci
Actorii pieei monetare : => Pia monetar deschis format din :
a) Piaa interbancar : Banca Central + Bnci Comerciale
b) Ali actori nebancari : Societ de asig, Case de pensii, Case de ec, Trezoreria publi, Societ de invest
Instituiile care mobilizeaz economiile bneti de la agentii economici i populaie, denumtie generic
investitori instituionali, sunt structural creditoare.
Funcionarea eficient a pieei monetare pp i prezena intermediarilor (curtieri sau case de rescont) care
asigur fluidizarea tranzaciilor realizate pe aceast pia i furnizeaz informaii numeroase privitoare la evoluia sa
zilnic.

9.2. MECANISMUL COMPENSRILOR PE PIAA INTERBANCAR

Au la baz op realizate de clienii bncilor n conturile deschise (depuneri, retrageri,viramente,credite)

Poziia net poate fi debitoare/creditoare
a) Poziia net debitoare : fluxuri de ieire > fluxuri de intrare
b) Poziia net creditoare : fluxuri de ieire < fluxuri de intrare
Reprezint rezultatul fluxurilor zilnice de intrri i ieiri de lichiditi n relaiile bncii comerciale cu
celelalte bnci. Bncile care prezint solduri debitoare vor fi obligate s-i procure resurse pt a-i stinge datoriile, iar
bncile cu solduri creditoare vor fi interesate s-i plaseze acele resurse n vederea fructificrii lor.
Compensarea deficitelor cu excedentele se realizeaz pe piaa interbancar. Aceast operaiune pp compararea,
n cadrul unei perioade date, a creanelor cu datoriile acesteia n vederea determinrii msurii n care acestea se
compenseaz i a sumei nete rmase de ncasat sau de pltit.
Rolul important al sistemelor de compensare => operaiune care reprezint singura modalitate de a satisface
relaiile de pli ntre parteneri aflai n diferite pri ale rii i inclui n unu din circuitele monetare.
9.3. PIAA INTERBANCAR I OPERAIUNILE EI. INTERVENIILE BNCII DE EMISIUNE PE PIAA INTERBANCAR

Principala funcie a pieei interbancare este funcia de finantare, asigurnd ag ec deficitari lichiditile de care
au nevoie, iar agenilor excedentari, posibilitatea fructificrii lichiditilor de care dispun n exces.
Operaiunile de mprumut pe aceast pia se pot realiza n alb sau prin utilizarea unor titluri de crean, care
fac obiectul unor cesiuni ferme (sunt vndute definitive) sau puse n pensiune (creditorul preia titlurile sub form de
garanie).
Operaiunile bncii centrale pe pia deschis (op de open market) reprezint vnzarea sau cumprarea de
titluri de stat. Cumprarea de titluri de pe pia are ca efect sporirea volumului lichiditilor bncilor comerciale,
diminuarea ratelor dobnzilor din economie i sporirea volumului masei monetare. Vnzarea de titluri are ca efect
diminuarea volumului acestor lichiditi, creterea nivelului general al dobnzilor i diminuarea volumului masei
monetare.
TEHNICILE I INSTRUMENTELE DE INTERVENIE A BNCII CENTRALE PE PIAA MONETAR DESCHIS :

a) Tehnica cererilor de ofert de lichiditi este o tehnic de licitaie care const n sondarea de ctre banca
central a necesarului de lichiditi al pieei.
b) Tehnica pensiunilor pe o zi sau 7 zile const n refinanarea automat a bncilor comerciale pe o perioad de o
zi sau de 7 zile n baza unor garantii formate din titluri publice care trebuie rscumprate de bncile debitoare
lascadena mprumutului.
c) Tehnica operaiunilor de vnzri i cumprri de titluri (op de open market) const n intervenii periodice
pe pia ale bncii centrale, care au ca efect sporirea sau diminuarea volumului de lichiditi.
Piaa monetar francez au devenit operaionale noi instrumente : Certificatele de depozit; Biletele de
trezorerie; Bonurile de tezaur negociabile; Bonurile negociabile emise de instituiile financiare; Bonurile emise de
instituiile financiare specializate.
9.4. PIAA MONETAR N ROMNIA => PAI IMPORTANI

Premisele nfiinrii i funcionrii pieei monetare n Romnia au fost pus dup 1989.
Principalele transformri n politica de refinanare a bncilor comerciale au fost puse n :
1991 eliminarea plafoanelor de credite pt bncile comerciale
1992 instituirea regimului rezervelor minime obligatorii
1994 utilizarea politicii de open market a devenit posibil (prima emisiune de titluri de stat)
Tipuri de credite de refinanare n Romnia :
Creditul structural sau linia de credit aceste credite sunt similar op de rescont, iar rata dobnzii, numit i
tax oficial a scontului, este stabilit de BNR;
Creditul de licitaie cre prefigureaz op de open market i reprezint principala modalitate de refinanare
a bncilor comerciale;
Creditul special este o form excepional de refinanare. Se acord bncilor aflate n criz de lichiditi pe
o durat de max 30 zile i este garantat cu titluri de stat, hrtii de valoare sau active reale;
Creditul Lombard (fost overdraft) acordat bncilor pt asigurarea plilor lor zilnice exigibile;
TRASTURI ALE PIEEI MONETARE ROMNETI :

Gradul ridicat de dependen a bncilor comeriale de refinanarea BNR

Volatilitatea ridicat a volumului tranzaciilor, al depozitelor i a ratei dobnzii
Operaiunile pieei monetare constau n principal n op de refinanare de la banca de emisiune
Lipsa de flexibilitate a pieei monetare i sensibilitatea exagerat a acesteia la inverveniile Bncii Naionale
A. OP PE PIAA MONETAR EFECTUATE DE INIIATIVA BNR :

a) Cumprri vnzri reversibile (REPO REVERSE REPO) de active eligibile pt tranzacionare

sunt ntlnite sub denumirea de pensiuni sau vnzare cu rscumprare :
Cumprturile reversibile de active eligibile pt tranzacionare (REPO) constau n cumprarea de la bnci
de ctre BNR n scopul injectrii de lichiditi, de active eligibile pt tranzacioare, cu obligaia acestora de a le
rscumpra la o dat ulterioar, la un pre stabilit n momentul ncheierii tranzaciei;
Vnzrile reversibile de active eligibile pt tranzacionare (REVERSE REPO) constau n vnzarea ctre
bnci de ctre BNR n scopul absorbiei de lichiditi, de active eligibile pt tranzacionare, cu obligaia acesteai de a le
rscumpra la o dat ulterioar, la un pre stabilit n momentul nchieirii tranzaciei;
b) Acordarea de credite colateralizate (garantate) cu active eligibile pt garantare sunt tranzacii
reversibile, n cadrul crora, n scopul injectrii de lichiditi, BNR acord credite bncilor, acestea ptrndu-i dreptul
de proprietate asupra activelor eligibile aduse n garanie. Valoarea garaniei trebuie s acopere integral mrimea
mprumutului i a dobnzii aferente.
c) Vnri cumprri de active eligibile pt tranzacionare sunt tranzacii n cadrul crora, n vederea
absorbiei sau injectrii de lichiditi, BNR vinde/cumpr active eligibile pt tranzacionare, op care implic transferul
dreptului de proprietate asupra activelor respective.
d) Emiterea de certificate de depozit sunt tranzacii n cadrul crora, n vederea absorbiei de lichiditi,
BNR emite certificate de depozit pe care le vinde bncilor. Acestea sunt emise cu discount i sunt rscumprate la
scaden la valoarea lor nominal. Aceste titluri sunt dematerializate i negociabile.
e) Op de swap valutar sunt op n valut convertibil care constau n 2 tranzacii simultane efecuate de BNR
f) atragerea de depozite sunt op prin care BNR absoarbe lichiditi de pe pia prin atragerea de depozite de
la bnci la o dobnd prestabilit, care se pltete la scadena depozitului.
B. FACILITI DE CREDITARE I DE DEPOZIT ACORDATE DE BNR :

a) Faciliti de creditare (creditul Lombard) Bncile comerciale pot obine lichiditi de la BNR pe un
termen f scurt. Acordarea creditului Lombard este condiionat de garantarea n proporie de 100% cu active eligibile.
b) Faciliti de depozit Bncile comerciale i pot valorifica excesul de lichiditi prin constituirea de
depozite la BNR pe un termen f scurt (o zi).
CAP. 10. MONEDA I INLAIA
10.1. CONCEPTUL DE INFLAIE

Inflaia este destul de recent, avnd mai puin de 2 secole i referindu-se la creterea abuziv a cantitii de
hrtie-moned n circulaie.
Mecanismul regulator al masei monetare n circulaie, disprut odat cu renunarea la convertibilitatea
bancnotelor n aur :
Creterea
masei

Creterea
preurilor

Scderea
preurilor

Scderea masei
monetare

Deprecierea
bancnotelor

Conversia
bancnotelor n aur

Inflaia este un dezechilibru monetar, exces de bani fr valoare proprie n circulaie, peste nevoile ec,
manifestat prin creterea generalizat continu i autosusinut a nivelului mediu al preurilor pe o perioad lung.
Atunci cnd fenomenele inflaioniste sunt minore i pariale, sunt numite tensiuni inflaioniste.
Autontreinerea i autogravarea inflaiei se explic prin reacia pe care o avem n fa creterii preurilor :
anticipnd creterea preurilor, populaia crete cererea de bunuri i servicii
anticipnd pierderea puterii de cumprare, populaia detezaurizeaz moneda : Moned pasiv => Mond activ
anticipnd creterea preurilor, ag ec i pot crete stocurile, crescnd cerera global
anticipnd creterea preurilor n perioada imediat urmtoare, ag ec pot determina o scdere a ofertei globale
Inflaia a fost asemnat cu un impozit, ntruct :
inflaia reduce venitul, scznd consumul i economiile
inflaia influeneaz preul bunurilor i serviciilor
Rata inflaiei este definit ca rata de cretere a nivelului preurilor ntr-o economie, ntr-o perioad dat.
Indicii preurilor folosii cel mai des pt msurarea inflaiei sunt : IGP i IPC, dar se folosesc uneori i indicele
preturilor produselor industriale sau deflatorul PNB.
Indicele general al preurilor (IGP) este o msur relevan a inflaiei
Puterea de cumprare a banilor arat ct se poate cumpra cu o unitate monetar. Astfel, creterea nivelului
mediu al preurilor este sinonim cu scderea puterii de cumprare a monedei naionale.
Indicele preturilor de consum (IPC) este un indice al preurilor calculate pe baza unui co zilnic de p/s. Este
msura cea mai des utilizat pt inflaie, iar n Romnia sub denumirea de indicele armonizat al preurilor.
10.2. FORMELE INFLAIEI

1. n funcie de ritmul de cretere a preurilor :

a) inflaie moderat (trtoare sau lent) cnd ritmul de cretere a preurilor este de 2-3% pe an;
b) inflaie medie (declarat) dac creterea preurilor este de pn la 15-20% anual;
c) inflaie galopant cu un ritm de anual de cretere a preurilor de peste 25%;
d) hiperinflaie cnd rata medie lunar a inflaiei este de peste 50%;
2. n funcie de anticiprile pieei :
a) inflatie anticipat este ateptat de actorii pieei, care acioneaz n consecin;
b) inflaie neanticipat nefiind ateptat de participanii la pia, afecteaz economiile, producia i fora de munc;
3. n funcie de tipul de mecnism de funcionare a pieei :
a) inflaie deschis excesul de cerere, dezechilibrul dintre cererea i oferta de b/s are drept consecin creterea
preurilor i a salariilor;
b) inflaie reprimat apare at cnd intervenia autoritilor mpiedic creterea preurilor i a salariilor, aciunea
statului viznd practice reprimarea excesului de cerere, echilibrul realizndu-se tot prin creteri de preuri i salarii;
4. n funcie de principalele cauze :
a) inflaie prin costuri baza apariiei inflaiei o reprez modificrile n oferta global, pe fundalul unei concurene
reduse, care tolereaz o cretere excesiv a costurilor de producie, care se reflect n preuri;

b) inflaie prin cerere este rezultat al unui exces durabil al cererii globale de b/s fa de oferta diponibil pe pia.
Dezechilibrul poate nsemna :
exces de cerere, ca urmare a creterii ofertei de moned sau de cretere cheltuielilo pers fizice, fie ca o
consecin a creterii salariilor;
ofert insuficient, determinat de lipsa capitalurilor, a capacit. de producie sau de inelasticitatea acesteia;
c) inflaie structural are drept cauz dezechilibre structural din ec real, ca urmare a creterilor disproporionate n
anumite segmente ale ec;
d) inflaie importat => cercul vicios depreciere monetar inflaie
Cresc preurile
produselor importate

Inflaie intern

Deprecierea
monedei naionale
10.3. CAUZE I CONCECINE ALE INFLAIEI

Cresc salariile

Cresc preurile

Cauza fundamental a inflaiei este dezechilibrul dintre cerere i ofert.

Explicaia clasic pt inflaie este c sunt prea muli bani pt prea puine bunuri, originea inflaiei fiind :
creterea cantitii de bani n circulaie ntr-un ritm alert, permitnd astfel i creterea preurilor. Deci inflaia nu ar
putea continua dac nu ar crete i cantitatea de bani n circulaie.
n condiiile de cretere a ofertei de moned, preurile nu cresc dac :
a) scade viteza de circulaie a banilor; b) crete producia; c) cresc cheltuielile viznd reducerea omajului;
Alte cauze ale inflaiei :
1. Tiprirea (emisiunea) de bani fr acoperire fcut de ctre stat pt a face fa cheltuielilor sale.
2. Emisiunea monetar excesiv creterea masei monetare n circulaie fr legtur cu cretere PIB, cu oferta de b/s
din economie.
3. Creaia monetar excesiv (supracreditarea) sau inflaia de credit bncile comerciale, prin creaie de moned
ofer economiei putere de cumprare suplimentar, care poate gsi correspondent sau nu n b/s existente pe pia.
4. Dezordinea monetar internaional
5. Detezaurizarea are drept consecin transformarea monedei pasive n moned activ.
6. Creterea vitezei de circulaie a banilor
7. Creterea preurilor provocat de monopoluri aflate n cutarea de profituri mari.
8. Indexarea (creterea) n mod regulat a salariilor fr legtur cu creterea productivitii muncii.
9. Dispariia concurenei prin pre productorii prefernd concurena prin diferenierea produselor cu consecine
asupra creterii preurilor.
10. Factorii psihologici i anticipaiile inflaioniste
ncercri de evideniere a cauzelor inflaiei :
a) Ecuaia lui Johann Koopmans :
I. n condiiile unei emisiuni suplimentare de moned, echilibrul poate fi regsit n 2 moduri :
1. Prin creterea tezaurizrii, a monedei pasive dac oferta suplimentar de moned se transform n
totalitate n moned pasiv, echilibrul este restabilit.
2. Prin creterea cantitii de bunuri i servicii pt consum i investiii mrind producia, se revine la
starea de echilibru monetar.
II. Echilibrul monetar intern poate fi afectat i fr s intervin o emisiune suplimentar de moned n
cazul n care, o parte din moneda pasiv se transform n moneda activ, rezultatul fiind creterea pt bunuri de consum
i investiii, regsindu-se astfel echilibrul. Dac economia poate oferi pieei surplusul de producie cerut, echilibrul se
restabilete.
Concluziile din analiza ecuaiei lui Koopmans sunt c, pe de o parte, nu automat orice cretere a masei
monetare n circulaie duce la inflaie, iar pe de alt parte, c dezechilibrul monetar se poate produce i fr emisiune
de moned, fiind suficient tezaurizarea.
b) Curba lui Philips :
la o rat nalt a inflaiei ar trebui s corespund o rat redus a omajului;
la o rat mai sczut a inflaiei ar trebui s corepund o rat mai ridicat a omajului;
SOLUIA : ori o rat sczut a omajului, preul pltit fiind creterea inflaiei; ori stabilitatea preurilor,
acceptnd n schimb creterea omajului.

c) Teoria spiralei inflaioniste salarii preuri => exist un cerc vicios reprezentat de creterea salariilor care duce
la creterea preurilor care determin noi revendicri salariale.
Crete cererea
Cresc salariile

Cresc costurile
de producie

Cresc preurile

Indexarea salariilor
CONSECINE NEGATIVE ale inflaiei :
1. Puterea de cumprare a monedei scade cu o cantitate dat de uniti monetare se pot cumpra astzi mai
puine produse dect n urm cu un an.
2. Existena inflaiei face necesar o abordare n termen nominali-reali a ratei dobnzii, a salariului i a
venitului.
3. Fuga de moned deintorii acesteaia prefer alte bunuri, care n condiiile date resuesc s pstreze mai
bine valoarea. Pe termen lung, refuzul monedei, evitarea acesteia, fiind preferat trocul.
4. Cei mai afectai de inflaie sunt cei cu venituri fixe (bugetarii, pensionarii, omerii) acetia chiar dac pot
anticipa inflaoa, nu au nici o posibilitate de aprare.
5. Inflaia refistribuie venitul i averea ntre debitori i creditori i favorizeaz pe debitori i ii defavorizeaz
pe creditori, n condiii n care ratele dobnzii nu in pasul cu rata inflaiei.
Inflaie este corelat cu :
Stagflaia definete starea economiei naionale n care inflaia este acompaniat de stagnarea produciei, care
poate provoca creterea omajului.
Slumpflaia desemneaz existena unei inflaii accelerate corelat cu o scdere de mari proporii a produciei.
10.4. DEFLAIA, DEINFLAIA I HIPERINFLAIA FORME ALE DEZECHILIBRULUI MONETAR

DEFLAIA este opusul inflaiei, o scdere generalizat i de durat a tuturor preuriloe ntr-o ec, determinat
de restrngerea masei monetare n circulaie sub nevoile economiei.
Consecina deflaiei este creterea puterii de cumprare a mondei naionale, ns este defavorabil debitorilor
i n avantajul creditorilor, care primesc bani mprumutai cu o putere de cumprare mai mare.
Cauzele deflaiei pot fi:reducerea vitezei de circulaie a banilor sau reducerea cantitii de moned n circulaie
DEINFLAIA = o reducere a inflaiei; ec se afl n continuare ntr-o perioad cu o cretere generalizat a
preurilor, inflaia persist, ns rata de cretere a preurilor este mai mic dect n perioada precedent.
HIPERINFLAIA = o cretere extreme de rapid a tuturor preurilor dintr-o economie, n mod tradiional cu
peste 50% lunar. Aceasta duce la pierderea f rapid a puterii de cumprare a banilor. Hiperinflaia este precedat de o
perioad lung de inflaie ridicat.
Caracteristicile hiperinflaiei :
creterea preurilor este exponenial, incontrolabil i imprevizibil;
preurile relative i pierd coerena;
moneda naional nu i mai poate ndeplini n mod corep funciile, caz n care fie acestea sunt exercitate de o
moned strin fenomen numit dolarizare a economiei fie se poate reveni parial la troc;
toate plile se fac cu bani lichizi;
10.5. INFLAIA N ROMNIA DUP 1990

Dup `90, evoluia inflaiei n Romnia a reflectat gravele dezechilibre structurale ale economiei naionale.
Anul anterior 1990, n condiiile meninerii de ctre stat a preurilor, dezechilibrul dintre cerere i ofert s-a
manifestat n forme specifice : formarea de cozi la vnzrile de produse (alimentare), cartelarea unor produse.
La nceputul anului 1990, fenomenul inflaionist n Romnia a fost accelera i n perioada imediat urmtoare i
de ali factori :
rambursarea ctre salariai a prilor sociale
acordarea de creteri salariale, fr legtur cu cretere productivitii muncii
reducerea sptmnii de lucru
Alte cauze ale inflaiei din Romnia n perioada de tranziie la economia de pia :
persistena unui dezechilibru structural ntre cerere i ofert;

 continuarea unei politici salariale neadecvate;

existena unei fore de munc supradimensionate;
susinerea de ctre stat a unor ntreprinderi neviabile;
lipsa unui climat concurenial i existena unor monopoluri de stat sau private, care au practicat preuri mari;
indisciplina financiar;
ntrzierea reformelor economice, corelat cu inexistena unor mecanisme specifice ec de pia;
creterea preurilor i tarifelor la utilitile publice;
deprecierea cursului monedei naionale;
majorarea unor cote de TVA;
CAP. 11. ACTIVITATEA BANCAR PE PLAN INTERNAIONAL
11.1. CORPORAIILE BANCARE MULTINAIONALE
Corporaii bancare multinaionale este un termen folosit pt corporaiile mari, nonfinanciare, fiind aplicabil

bncilor lider din lume, dar neavnd filial n restul lumii

11.2. TIPURI DE OPERAIUNI ADMINISTRATE DE BNCI N STRINTATE

Alegerea tipului optim de operaiuni pt pieele strine :

n cazul bncilor americane op internaionale asigur ntre 1/3 i din venitul lor;
tendina bncilor internaionale de a dezvolta adevrate magazine de bani (money shop);
SERVICIILE OFERITE DE BNCILE INTERNAIONALE :
a) Letters of Credit Biletul de credit este o operaiune a bncii internaionale pt a plti bunurile stocate peste
ocean sau bunuri expediate ntre ri. Astfel de bilete pot fi emise pt a finana exporturi i importuri sau pt a asigura o
garanie de plat.
b) Cumprarea i vnzarea de valur (FOREX) Bncile internaionale cumpr i vnd valute la 24 de ore pt a
susine importul i exportul de b/s strine, plasarea investiiilor, finanarea turismului. De asemenea, completeaz
contracte la termen pt furnizarea viitoare de valut.
c) Acceptarea depozitelor n eurovalut i mprumuturile n eurovalut Majoritatea mprumuturilor n
eurovalute au rate ale dobnzii bazate pe rata londonez interbank (LIBOR) pt depozite pe 3 sau 6 luni. Creditele n
eurovalute merg spre debitori cu rating de credit impecabil. O inovaie important este creditul sindicat n eurovalute,
n cadrul cruia una sau mai multe bnci multinaionale vor aduna un pachet de mprumut nsoit de un memorandum
de informare. Alte bnci apoi particip la mprumut fr comunicare direct cu debitorul.
Eurovalutele / Eurodolarii = disponibiliti n cont bancar, exprimate n dolari SUA, ale bncilor i firmelor
situate n afara SUA i negociate pe o pia monetar internaional pt a fi mprumutate unor entiti nebancare.
d) Vnzarea i subscrierea obligaiilor, notelor i aciunilor n monde naionale i euro Pia euro a
obligaiunilor este cea mai mare din lume n momentul de fa n ciuda crizei financiare care a nceput n 2007. Una
dintre cele mai cunoscute este obligaiunea euro o garantie-debit denominat ntr-o valut diferit de cea din ara
unde este vndut garania.
e) mrumuturi asigurate Asigurarea sau crearea de fonduri comune pt mprumuturi cu acelai scop, calitate i
vnzarea de asigurri financiare mpotriva fondurilor comune de mprumuturi.
f) Servicii de consultan asigurate de bncile internaionale Pe lng serviciile anterioare, bncile internaionale
ofer clienilor servicii de consultan. Acestea includ analize ale condiiilor de pe pieele strine, evaluri ale
perspective de vnzri i ale centrelor de locaie i asigur consultan n legtur cu reglementrile strine.
g) Serviciile universale de banking i one-stop shopping Bncile internaionale au dorit s i diversifice
serviciile pe mai multe direcii ncercnd s le ofere clienilor one-stop shooping, devenind astfel ceea ce bancherii
europeni numesc bnci universale. Activitile bancare universale sunt combinate cu cele tradiionale : asigurare,
comer cu asigurri, chiar i vnzri imobiliare sub o singur umbrel. Ex: Citigroup i Deutsche Banck
11.3. BNCI STRINE CARE FUNCIONEAZ N STATELE UNITE ALE AMERICII

Dezvoltarea activitii bncilor strine n cadrul SUA a cunoscut o dezvoltare n ultimii 40 de ani.
Pt a putea supraveghea efficient activitatea acestor bnci i pt a diminua expunerea la riscul sistemic ce este
aferent op de banking internaional, Congresul SUA sub ndrumarea Federeal Reserve Board a elaborate o serie de
acte normative. Prin intermediul acestora s-a ajuns la dezvoltarea unui cadrul legislative solid care prevedea c :
Bncile strine care opereaz n SUA trebuie s ndeplineasc i s respecte aceleai prevederi ca i cele
americane;
Bncile strine care opereaz pe teritoriul SUA trebuie s se nregistrezele la Secretary of Treasury;

 Orice banc strin care are deschis o sucursal din SUA ce accept depozite trebuie s aleag un stat de
origine din cele 51 de state americane;
Nicio banc nu poate s i dezvolte filial n afara statului de origine fr acordul statului n care vrea s se
extind;
Statul American poate nchide un oficiu al unei bnci strine ce se gsete pe teritoriu American dac acesta
consider c activitatea bncii resp nu este supervizat corep n ara de origine;
Orice banc strin ce dorete s achiziioneze mai mult de 5% dintr-o banc american trebuie s primeasc
acordul Federal Reserve Board;
Depozitele mai mici de 100.000 USD se pot constitui numai la oficiile bncilor strine ce sunt asigurae de
FDIC ( Federal Deposit Insurance Corporation);
11.4. ORGANIZAREA FEDERAL A BNCILOR DIN SUA CU ACTIVITI N STRINTATE

Organizarea activitii bncilor strine din SUA precum i a bncilor americane ce opereaz pe pieele
internaionale este reglementat printr-o serie de acte normative.
Principalele acte normative ce reglementeaz activitatea bancar din SUA :
Actul bancar internaionale din 1978 => SCOP : Promovarea egalitii competitive ntre instituiile bancare interne
i strine ce opereaz n SUA.
Actul Depository Institution Deregulation and Monetary Control din 1980 => SCOP : S egalizeze reglementrile
privind depozitele i serviciile pe care bncile strine le pot oferi n comparaie cu bncile locale din SUA.
Actul International Lending and Supervision din 1983 => SCOP : s reduc riscurile bncilor internaionale i
depozitele lor mpotriva mprumuturilor internionale.
Actul Foreign Bank Supervision din 1991 => SCOP : pt a acorda autoritilor americane un mai mare control
asupra activitilor bncilor strine n SUA i pt a limita riscul asigurrilor FDIC pt bncile strine.
Actul Gramm-Leach-Bleiley din 1999 => SCOP : suspendarea unora din prevederile Actului, permindu-se astfel
astfel consolidarea activitii financiare i ntreptrunderea activitilor desfurate de companiile de asigurri,
bncilor comerciale, bncile de investii, fondurile de investiii i fondurile de pensii.
Actul USA Patriot din 2001 => SCOP : Extinde drepturile de a reglementa i verifica piaa financiar, cu
preponderen vis--vis de tranzaciile internaionale effectuate de bnci americane sau care opereaz pe teritoriul
american.
11.5. VIITORUL ACTIVITILOR BANCARE INTERNAIONALE I RISCUL CREDITRII INTERNAIONALE

Este neclar din cauza mulimii de curente economice i politice pe care le traverseaz lumea.
Riscul politic este semnificativ pt op bancare internaionale. Riscul valutar este asociat cu schimbarea
relativ a preurilor valutelor strine.
11.6. NCREDEREA PUBLIC N ACTIVITATEA BNCILOR STRINE

ncrederea public n sist bancar nseamn a proteja marile bnci multinaionle mpotriva falimentului. Primii
pai n aceast direcie au avut loc n 1983, cnd Congresul SUA a mpus prin lege, ag de control a bncilor s
pregteasc noi legi, cernd bncilor :
1. S menin rexerve speciale
2. S limiteze taxele de reprogramare a mprumutrilor acordate mprumutailor strini cu probleme;
3. S divulge acoperirea unei bnci mprumuttorilor strini;
4. S menin niveluri minime de capital ca protecie;
5. S ntreprind studii de fezabilitate a proiectelor strine naintea aprobrii unui mprumut.
Apoi n 1988, reprezentani ai Sistemului Federal de Rezerv au semnat Acordul de la Basel. Acesta se refer
la o serie de acorduri legate de supravegherea bancar internaional ncheiate n localitatea elveian Basel.
Acordurile Basel I i II au fost elaborate de Comiteteul de la Basel privind Reglementarea Bancar (BCBS) Basel
Committee on Bancking Supervision). Denumirea de acordurile de la Basel deriv din faptul c acest comitet i are
secretariatul n cadrul Bncii Reglementelor Internaionale, care are sediul la Basel i unde n general se i ntlnete
acest comitet.