I...

1. 1. Conceptul privind finanele ntreprinderii

n structura finanelor, alturi de finanele publice, finanele private ocup un loc important.
Finanele publice studiaz fluxurile bneti necesare formrii resurselor statului i instituiilor
publice pentru ca apoi s satisfac nevoile generale ale societii.
Datorit extinderii procesului de privatizare s-au creat ntreprinderi cu capital integral privat,
care tind s ocupe o pondere tot mai ridicat n structura economiei naionale.
n cadrul economiei naionale funcioneaz i ntreprinderi mixte dar i ntreprinderi cu capital
integral strin.
La nivelul acestor structuri au loc procese de formare, repartizare i utilizare a fondurilor de
care dispun acestea.
Finanele ntreprinderilor reprezint veriga primar, de baz, a ntregului sistem financiar i de
credit, aceast afirmaie bazndu-se pe faptul c majoritatea fondurilor bneti, ce se formeaz la
diferite nivele, i au izvorul n veniturile create n unitile de baz ale economiei naionale.
Totalitatea raporturilor generate de formarea, repartizarea i utilizarea fondurilor bneti
necesare realizrii variatelor activiti economice, sociale i culturale etc. la nivel de ntreprindere
reprezint esena finanelor acesteia.1
Finanele ntreprinderii sunt relaii economice care mbrac forma bneasc i care apar i se
manifest n mod obiectiv la nivelul ntreprinderii n legtur cu formarea i repartizarea fondurilor
bneti necesare procesului de producie, n scopul obinerii profitului maxim, satisfacerii unor nevoi
sociale ale salariailor i formrii fondurilor financiare la dispoziia statului2.
Din cele de mai sus rezult c, finanele ntreprinderii mbrac diferite forme:
- finanarea i creditarea activelor imobilizate;
- finanarea i creditarea activelor circulante;
- formarea i repartizarea profitului;
- constituirea de fonduri i alocarea unei pri la unitile subordonate;
- repartizri pentru:
o fonduri proprii;
o fonduri de participare la profit;
o fonduri pentru aciuni sociale;
o fonduri pentru cercetare tiinific, dezvoltare tehnologic i introducerea
progresului tehnic;
o fonduri pentru protecia muncii;
o fond de rulment;
o fond de risc;
o fond pentru calificarea, recalificarea i specializarea personalului;
o fond pentru accidente de munc i boli profesionale;
o contribuii pentru concedii i indemnizaii;
o contribuii la fondul de garantare pentru plata creanelor salariale.
Finanele ntreprinderii se manifest 3:
- ca practic;
- ca politic;
1

2
3

Gh. Bistriceanu, M. Adochiei, E. Negrea - Finanele agenilor economici, Editura Didactic i

Pedagogic, R.A., Bucureti, 1995, pag.74
I., Neagoe Finanele ntreprinderii, Editura ANKAROM, Iai, 1997, pag.21
Ion Stancu - Finane, Editura Economic,Bucureti, 2002, pag.34

- ca teorie, avnd n vedere constituirea n timp a unei tiine a finanelor.

FINANE PRIVATE

PRACTIC

POLITIC

TEORIE

- Analiza financiar

- Politica de investiii

- Ipoteze

- Diagnosticul financiar

- Politica de finanare

- Modele

- Gestiunea financiar

- Politica de dividende

- Verificarea empiric

- Evaluarea ntreprinderii

- Validarea statistic

Fig. 1.1. Finanele ntreprinderii

Locul de natere a finanelor, n accepiunea modern, este n S.U.A. la Graduate School of
Industry Administration, statul Pennsylvania, unde doi economiti ai acestei coli, F. Modigliani i M.
Miller au fost animai de o idee fix, cea a gsirii optimului n politica de ndatorare a firmei.
Concluzia lor este c decizia de finanare a investiiilor nu are nici o inciden asupra valorii
ntreprinderii, structura de finanare este neutr n raport cu valoarea ntreprinderii.
Continuatorii teoriei financiare clasice sunt E. Fama i M. Miller n domeniul eficienei pieei
financiare i H.M. Markowitz i W. Sharpe, n domeniul analizei i seleciei portofoliilor de titluri
financiare.
Renovatori ai teoriei financiare sunt: S.H. Ross care dezvolt un model multifactorial pentru
explicarea rentabilitii titlurilor financiare i F. Blask i M. Scholer care sunt legai de formalizarea i
testarea teoriei opiunilor n investiii financiare.

II...
1.2. Funciile finanelor ntreprinderii
Ca orice subsistem financiar, finanele ntreprinderilor ndeplinesc funcia de repartiie i
funcia de control.
a) Funcia de repartiie
Aceasta reflect colectarea capitalurilor iniiale din diferite izvoare, circuite i repartizarea pe
destinaii, utilizarea i reconstituirea lor, modificarea proporiilor fondurilor prin reinerea de resurse
financiare, ce se degaj din capacitatea de autofinanare i atragerea unor resurse externe cum sunt
aporturile noi de capital i mprumuturile. n acelai timp, ntruct constituirea i gestionarea
capitalurilor, desfurarea activitii economice i obinerea de rezultate financiare dau natere unor
obligaii bneti, funcia de repartiie le reflect i pe acestea.
b) Funcia de control
Aceasta const n aceea c, n economia de pia se deplaseaz centrul de greutate al rezolvrii
problemelor economico-financiare la nivelul microeconomic, astfel c aciunile de control cad mai

mult n sarcina agentului economic.

Funcia de control a finanelor ntreprinderilor are dou laturi: una constatativ i alta corectiv,
cu meniunea c acestea se mpletesc organic, agenii economici avnd competene nelimitate n
procesul managerial, n luarea msurilor corective, de prevenire i nlturare a aspectelor negative ale
activitii.
Controlul, prin intermediul finanelor ntreprinderii, presupune un anumit cadru organizatoric i
msuri care s acioneze sistematic i unitar n vederea prevenirii abaterilor, pentru creterea eficienei
i rentabilitii, aprarea integritii i utilizrii raionale a capitalului, respectarea legislaiei economice,
financiare i fiscale.
Funcia de control a finanelor are o sfer larg de aciune, mbrind toate fazele i laturile
economice i financiare ale circuitului economic, toi indicatorii prevzui i efectivi din programele
economice i bugetele de venituri i cheltuieli, ceea ce impune, ntre altele, organizarea unei evidene
sistematice, corecte i reale tehnico-operative, statistic i contabil precum i a unei previziuni
fundamentale.
Controlul se execut prin diferite prghii economico-financiare (costuri, preuri, profit, impozite
i taxe, credite) i poate fi din punct de vedere al timpului de efectuare: preventiv, concomitent i
postoperativ.
Forma central a controlului la nivelul verigilor autonome este controlul financiar propriu, care
este, de fapt, un control de gestiune.
Controlul trebuie s vizeze n special urmtoarele obiective:
- respectarea regulilor generale financiar-contabile i fiscale;
- asigurarea utilizrii eficiente a capitalului economic i a fondurilor;
- identificarea i mobilizarea rezervelor interne;
- urmrirea i asigurarea eficienei n fundamentarea programelor de producie, investiii i
financiare;
- prevenirea, descoperirea i recuperarea pagubelor;
- tragerea la rspundere a celor vinovai de nclcarea disciplinei economico-financiare.
Sub anumite aspecte, activitatea ntreprinderii poate fi analizat i de ctre bnci, mai ales n
ceea ce privete:
- gradul de lichiditate, solvabilitatea i rentabilitatea n vederea acordrii creditelor;
- respectarea regimului decontrilor, a formelor i instrumentelor de plat;
- volumul creditelor solicitate, destinaia i garania acestora, plata dobnzilor i rambursarea la
timp a resurselor mprumutate.
Activitatea ntreprinderii mai poate fi controlat de organele financiare centrale i locale
(Ministerul Finanelor, Direcia Finanelor Publice, Garda Financiar, Curtea de Conturi), care
urmresc i verific aplicarea legilor n domeniul economic i financiar.

III...
1.4. Mecanisme, fluxuri, cicluri i circuite financiare
ntreprinderea privit ca un tot unitar apare ca un sistem care se autoregleaz n funcie de
mrimea parametrilor de intrare i de ieire.
Aceast autoreglare se face printr-un mecanism propriu fiecrei ntreprinderi.
Prin mecanisme se nelege totalitatea metodelor, prghiilor, instrumentelor i procedeelor de
formare, colectare i gestionare a capitalurilor. Aceste mecanisme financiare sunt foarte diversificate i
anume: mecanisme privind autofinanarea, creditarea i finanarea bugetar, mecanismul amortizrii
activelor fixe, mecanismul ciclurilor de investiii i de exploatare, mecanismul circuitului capitalurilor,
mecanismul de desfurare a fluxurilor financiare i utilizrii surplusului monetar, mecanismele
asigurrii calitii, etc.
n fiecare latur n care acioneaz mecanismele acestea trebuie s duc la desfurarea

raional i eficient a activitii respective, trebuie s asigure lichiditile de care are nevoie
ntreprinderea, trebuie s asigure o structur corespunztoare a capitalurilor, trebuie s evite riscurile
pieei.
n cadrul fiecrei ntreprinderi se desfoar activiti concrete, reale, cum ar fi activitatea de
producie, activitatea de comercializare, care sunt urmate de activiti de schimburi ntre ageni
economici pe baz de moned care dau natere vieii financiare a ntreprinderii. Orice transfer ntre doi
ageni economici se concretizeaz n dou micri de sens contrar, una generat de transferul de bunuri
i servicii, iar alta de transferul de moned.
Cantitile de bunuri sau moned transferate ntr-o anumit perioad ntre agenii economici se
numete flux.
Fluxurile n cadrul ntreprinderii pot fi:
fluxuri reale sau fizice (de bunuri i servicii);
fluxuri financiare (de moned sau nlocuitori).
Schematic fluxurile numerarului i materialelor ntr-o firm se prezint astfel:

Fluxurile numerarului i materialelor ntr-o firm

Produse finite
stocuri

Stocuri n curs
de fabricaie

Fabricarea:
consum de for
de munc

Active
imobilizate

ncasri

Pli pentru salarii

Salarii

Clieni

Amortizare

Vnzri n
numerar

Stocuri de
materii prime

Cumprri
cu numerar

Cumprri
de materiale
pe credit

Furnizori

Alocarea capitalului:
achiziii de active
imobilizate
Pli pentru
cumprri
Numerar
m
um

Rambursarea
mprumutului

ut

Capitaluri
proprii

pr

Fig.1.2.
Fluxurile
numerarului
materialelor

Emisiune
de aciuni
Pli de
dividende

Pli de
impozite

Pli de
dobnzi

Datorii

i a
ntr-o

firm
Sursa: J.Fred Weston, Eugene F.Brigham, Essentials of Managerial Finance, The Dryden, Press
Harcourt Brace Javanovich College Publishers, SUA, 1990
La rndul lor fluxurile financiare se mpart n: fluxuri de contrapartid decalate (ntrziate),
multiple i autonome.

Fluxurile financiare de contrapartid se concretizeaz prin nlocuirea imediat a unui activ

real (fizic) cu moned sau invers. Aceste fluxuri apar n cazul achiziionrii unui bun cu plata imediat
n numerar.
Fluxurile financiare decalate apar n cazul n care fluxurilor fizice nu le corespund imediat
nite fluxuri financiare, astfel n cazul plii unui produs finit prin banc pe baz de factur dup zece
zile de la livrare apare o datorie la cumprtor i o creana la furnizor. Dezechilibrul aprut se va stinge
n momentul ncasrii contravalorii produsului livrat.
Fluxurile financiare multiple
Pentru a compensa efectele decalajelor dintre fluxurile fizice i cele financiare ntreprinderea
i poate schimba creana pe moned apelnd la un ter care este un intermediar financiar. Exemplu:
contractul de factoring. n acest contract fluxurile care apar sunt:
- bunurile vndute de furnizor sunt transferate la cumprtor, ceea ce reprezint un flux real;
- furnizorul vinde creana unei bnci i ncaseaz de obicei 80% din valoarea facturilor la
export ceea ce reprezint primul flux financiar;
- cumprtorul de mrfuri achit suma bncii, adic stinge datoria faa de banc, ceea ce
reprezint al doilea flux financiar;
- banca achit dup reinerea comisionului i cei 20% garanie, ceea ce reprezint al treilea flux
financiar.
Fluxurile financiare autonome se degaj din operaiuni financiare privind acordarea sau
primirea de mprumuturi, cnd au loc transferuri de moned de la o persoan la alta (juridic sau
fizic).
Mecanismele financiare acioneaz n cadrul ciclurilor financiare. Un ciclu financiar poate fi
definit ca un ansamblu de operaiuni i proceduri care intervin ntre momentul transformrii monedei n
bunuri sau servicii pn la cel n care se recupereaz.
n cadrul ntreprinderii sunt cunoscute trei cicluri financiare principale: investiii-amortizare, de
exploatare, al operaiunilor financiare.
Ciclul investiii-amortizare apare ncepnd cu alocarea capitalului pentru investiii i
recuperarea valorii iniiale a acestuia datorit deprecierii fizice i morale prin amortizare, proces prin
care se recupereaz sumele avansate iniial.
Ciclul de exploatare reprezint activitatea de baz a ntreprinderii i ncepe de la achiziionarea
bunurilor i serviciilor i transformarea acestora n produse finite i vnzarea lor.
Ciclul operaiunilor financiare privete operaiunile i procedurile de acordare sau luare de
mprumuturi precum i achiziiile de titluri de participare.
Un circuit economic integreaz cinci componente fundamentale:
- spaial, n sensul c se ine seam de toate activitile economice care se produc ntr-un cadru
geografic definit, cel mai adesea dintr-o ar;
- temporal, n sensul c activitatea economic se desfoar n timp continuu, se analizeaz pe
perioade-cel mai adesea pe un an;
- tranzacional, n sensul c au loc schimburi de avuie, tranzacii ce iau forma fluxurilor
monetare;
- dinamic, n sensul c circuitele reprezint o economie n micare i nu static, astfel nct
circuitul nu este niciodat nchis;
- macroeconomic, n sensul c circuitele se plaseaz la nivelul combinrii operaiunilor
microecomice independente, realizate pe diferite piee.
Circuitele financiare, ca parte a circuitelor economice se constituie prin interaciunea fluxurilor
nscute de operaii n care intervin resurse pecuniare afectate nevoilor pe orice perioad.
O operaiune nu conine circuite financiare dect dac ea face s intervin o micare pecuniar
n contrapartid unui activ financiar transmisibil pe o pia. Se exclud din sfera circuitelor financiare:
creditul comercial sau compensrile dintre ntreprinderii, contractele de asigurri de bunuri sau de
via ntruct creanele acestea nu sunt transmisibile.
Circuitele financiare sunt importante pentru fiecare ntreprindere deoarece ele asigur cantitatea
de moned necesar fiecrei ntreprinderi i asigur de asemenea repartizarea acesteia.

Se tinde ntotdeauna ca circuitele financiare s fie eficiente.

Schematic circuitele financiare se pot prezenta astfel:4

Active reprezentnd capitalul

propriu
Finanare direct
Active reprezentnd capitalul de
mprumutat
Primare
Active reprezentnd resurse ale
instituiilor financiare
Finanare indirect
Active reprezentnd creane
asupra clienilor bancari

Circuite
financiare

Piee monetare n sens restrns

Piee monetare
Piee monetare n sens larg
Secundare
Piaa bursier
Piee financiare
Piaa la termen a instrumentelor
financiare

Fig.1.3.

Circuitele financiare
Din schema prezentat rezult c circuitele financiare se mpart n circuite financiare primare i
secundare. Baza circuitelor financiare primare o constituie crearea de active din capitalul propriu ct i
de mprumut prin aciuni sau obligaiuni.
Pe lng finanarea direct societile comerciale apeleaz i la finanarea indirect prin
instituii financiare care joac rolul de verig intermediar ntre cei care au capitaluri de plasat i cei
care au nevoie de capitaluri suplimentare.
Pe lng circuitele primare ntreprinderile pot apela prin circuitele financiare secundare pe piee
monetare i pe piee financiare, aceasta ndeosebi pentru finanri pe termen scurt.

IV...
1.5.1. Teorii privind obiectivul fundamental al ntreprinderii
Participanii la viaa ntreprinderii au interese diferite dup cum au contribuit la nfiinarea i
funcionarea ntreprinderii. Stabilirea obiectivului fundamental al ntreprinderii a preocupat muli
cercettori. Astfel la nceput, obiectivul fundamental se identific cu maximizarea profitului i apoi
cu maximizarea valorii ntreprinderii sau maximizarea averii proprietarilor. Aceste obiective au fost
stabilite de teoria economic neoclasic i teoria financiar. n aceste teorii se pleca de la principiul
c o ntreprindere care este profitabil poate s-i asigure retribuirea tuturor participanilor la viaa
ntreprinderii. Acionarii, conductorii, creditorii, statul, adic participanii direci sau indireci la
viaa ntreprinderii au interese diferite uneori chiar contrare.
De aceea de-a lungul timpului s-au cristalizat i alte modele privind obiectivul fundamental
4

Stere Popescu, Florica Oprian, Echilibrul financiar al ntreprinderii - Buletin economic

legislativ nr.4/1998, Tribuna economic, pag.12

al ntreprinderii:
- modelul lui Williamson;
- modelul lui Cyert i March (teoriile comportamentale);
- teoria lui Jensen i Meckling.5
Modelul lui Williamson pornete de la scopul pe care l are managerul n realizarea funciei
de utilitate (satisfacia personal) i nu de la interesele acionarilor (maximizarea averii
proprietarilor).
Funcia de utilitate construit de manager se bazeaz pe cinci variabile independente, cu
diferii coeficieni de importan:
- mrimea salariului managerilor;
- efectivul de personal;
- volumul investiiilor;
- mrimea profitului;
- volumul investiiilor;
- nivelul costurilor.
Acest model se concretizeaz n fixarea unor salarii cu intensitate mai mare pentru manageri
dect pentru restul personalului, n efectuarea de cheltuieli de investiii suplimentare fa de cele
normale, acestea cresc funcia de utilitate a managerilor, prin materializarea proiectelor favorite. De
asemenea managerii beneficiaz i de avantaje non-salariale. n acest model acionarii sunt
mulumii cu sume minimale n cadrul politicii de dividend a firmei.
Modelul lui Cyert i March (teoriile comportamentale).
Acest model pornete de la considerentul c firma nu este un tot unitar, ca n teoriile
tradiionale, ci este format din participanii la viaa ntreprinderii, fiecare cu obiective diferite.
Managerii n teoriile comportamentale fixeaz cinci scopuri fundamentale cu privire la:
producie, stocuri, vnzri, cota de pia i profit pentru a amortiza interesele dintre indivizi i
grupuri.
Dac n teoriile clasice scopul era de maximizare a profitului, teoriile comportamentale merg
spre obiectivul de a satisface prin profit cerinele acionarilor.
Teoria lui Jensen i Meckling. Modelul lor este considerat primul model al teoriei de agent
prin care se stabilesc soluii pentru armonizarea intereselor participanilor la viaa ntreprinderii
(stakeholderilor).
Prin contractul de agent (mandat) se stabilete persoana angajat s presteze anumite
servicii, adic are loc o delegare de autoritate. Relaiile pot fi: ntre acionari i manageri i ntre
acionari i creditori.
Analiznd relaia acionari manageri aceasta nseamn c acionarii i vor angaja managerii
care s conduc afacerile i s le satisfac interesele. De aceea de-a lungul timpului s-au creat
mecanisme prin care acionarii i constrng pe manageri s acioneze n interesul acestora cum ar fi:
ameninarea cu concedierea, ameninarea cu preluarea, acordarea de stimulente.
Valoarea firmei n acest model ia n considerare cheltuielile de agent (monitorizare i
justificare), diminund valoarea firmei fa de situaia cnd aceasta ar fi condus de proprietar.
n ceea ce privete relaia de agent/mandat ntre acionari i creditori aceasta este dat de
faptul c, creditorii dau cu mprumut ntreprinderilor surse pentru finanare, crendu-se riscuri de
ambele pri.
Un alt model privind teoriile obiectivului fundamental al ntreprinderii l constituie teoria
semnalului prin care se caut optimizarea comunicrii dintre participanii la viaa ntreprinderii.
Aceast teorie pleac de la premisa existenei unei categorii de participani la viaa ntreprinderii
mai bine informai, care au acces la date (manageri, bancheri) i participani mai puin informai
(acionari, salariai etc). Primii avnd acces la datele societii pot influena deciziile luate de ei n
5

Victor Dragot, Laura Obreja, Anamaria Ciobanu, Mihaela Dragot, Management financiar,
vol.I, Analiza financiari gestiunea financiar operaional, Bucureti, 2003, pag.40-65.

interesul lor. Deci pentru a armoniza interesele, cei care dein informaiile trebuie s le comunice n
totalitate i celorlali participani la viaa ntreprinderii n caz contrar prevzndu-se penaliti
pentru neinformarea corect a acestora. Aceast teorie se ocup de gestionarea costului informaiei
la nivel de firm.
n modelul lui R. Marris6, intitulat modelul creterii, obiectivul firmei este creterea acesteia.
N. Hoan, n Finanele firmei, Editura Economic, 2003, la pag. 22, arat i despre
responsabilitatea social, care se refer nu numai la proprii acionari i proprii salariai, ci i la
clieni, comunitatea local, mediul natural nconjurtor etc. n plus, ea trebuie s-i desfoare
activitatea respectnd etica afacerilor, adic avnd o atitudine corespunztoare fa de salariai,
clieni i comunitatea local.
Fa de cele de mai sus considerm c n stabilirea valorii firmei trebuie inut cont de
interesele tuturor participanilor la viaa firmei ncercndu-se o armonizare a intereselor acestora
care n general sunt contrare i, dac aceste interese devin divergente, pot pune n pericol viaa
ntreprinderii.

V...
1.7. Gestiune. Gestiune economic. Gestiune financiar
Gestiunea (Dicionarul complet al economiei de pia, pag 168) arat c aceasta este
format din ansamblul de operaiuni prin care se asigur gospodrirea, administrarea i valorificarea
unei entiti economice ncredinate unui gestionar.
Gestiunea se refer la: primire, pstrare, eliberare i folosire a bunurilor date n administrare,
ncredinarea fcndu-se prin contract.
Ali autori (I. Trenca n Fundamente ale managementului financiar, pag 17) arat c a gestiona
nseamn a organiza i conduce un gen dat de activitate. Tot el definete c gestiunea economic
se concretizeaz ntr-un ansamblu de decizii i operaiuni de nfptuire a acestora, ce privesc, pe
de-o parte procurarea i utilizarea ct mai eficient a factorilor de producie, iar pe de alt parte
gospodrirea efectelor obinute n urma activitii derulate. Deci se poate considera c gestiunea e
privit ca un sistem structurat pe dou nivele:
- gestiuni ale factorilor de producie i ale efectelor, utilizri ale acestora, precum:
gestiunea mijloacelor de munc, gestiunea stocurilor, a forei de munc;
- gestiuni de activiti pariale grupate n raport cu funciile ntreprinderii, gestiunea
produciei, gestiunea cercetare-dezvoltare, gestiunea personalului lucrtor, gestiunea
comercial, gestiune financiar;
Gestiunea financiar este definit de I.Trenca (pag. 26) ca o component a gestiunii
economice a ntreprinztorului, dat de ansamblul corelat al deciziilor i operaiunilor de nfptuire
a acestora, ce privesc procurarea, alocarea i folosirea n condiii de eficien maxim posibil a
fondurilor bneti, necesare desfurrii normale a activitii lor, precum i obinerea, repartizarea i
utilizarea rezultatelor financiare..
Gestiunea financiar este definit de ctre Georgeta Vintil n Gestiunea financiar a
ntreprinderii (pag.11) ca fiind un ansamblu de metode de analiz i de tehnici operative, care
permit ntreprinderii i altor organisme, s-i asigure ptrunderea eficace n mediul financiar.
Coninutul gestiunii financiare dup aceeai autoare:
1. obiectul: coordonarea relaiilor dintre componentele mediului financiar al ntreprinderii;
2. rolul gestiunii financiare: stpnirea constrngerilor financiare fundamentale i urmrirea
obiectivelor financiare majore;
6

Marris, R., The Economic Theory of Managerial Capitalism, Freepress, Ghencore ILL, 1964

3. responsabiliti operaionale care cuprind: analiza financiar, gestiunea financiar pe

termen lung i gestiunea financiar pe termen scurt.
Gheorghe I. Ana in Finanele i politicile financiare ale ntreprinderii(pag 48-50), arat c,
prin gestiune se nelege ansamblul operaiunilor de administrare a bunurilor materiale i bneti,
respectiv operaiile de primire, pstrare, manipulare pe o perioad de timp, de ctre o persoan sau
mai multe persoane. n sens larg, arat autorul, noiunea de gestiune este privit ca o aciune de
conducere pe baza unor metode si tehnici specifice.
Gestiunea economic, dup acelai autor, reprezint ntregul sistem de relaii economice,
sociale i financiare ce au loc n cadrul ntreprinderii i cu mediul extern n care exist i se dezvolt
aceasta. El arat c gestiunea financiar cuprinde gestiunea activelor imobilizate, corelarea
capitalurilor i deciziile de plasament ale acestora pe domenii i scopuri date de statutul
ntreprinderii. Scopurile gestiunii financiare dup acelai autor sunt:
- asigurarea echilibrului financiar al ntreprinderii;
- creterea bogiei reflectat de activul ntreprinderii;
- creterea activului evideniat prin volumul cifrei de afaceri;
- asigurarea flexibilitii pentru condiii dificile.
Marin Opriescu n Gestiunea financiara a ntreprinderii(pag 17) arat c gestiunea
financiar este un principiu de conducere si organizare a activitii ntreprinderii, care urmrete
gospodrirea judicioas a resurselor de care dispune sau sunt atrase n circuit, n vederea obinerii
maximului de eficien din activitatea desfurat. Autorul subliniaz c gestiunea financiar
cuprinde trei elemente de baz:
- deciziile financiare;
- operaii financiare;
- cadrul organizatoric al activitii financiare.
Autorul francez L. Honor n cartea Gestiunea financiara (pag.4), arat c obiectul
gestiunii financiare este gestiunea resurselor financiare care permit ntreprinderii s funcioneze.
Acest autor arat c sistemele de gestiune ale ntreprinderii sunt:
- gestiunea strategic (de planificare);
- gestiunea operaional.
Dup Honor domeniile gestiunii financiare sunt:
- domeniul comercial;
- domeniul tehnic;
- domeniul logistic;
- domeniul organizaional sau administrativ;
- domeniul financiar.
Grard Melyon n Gestion financire, Ed. Brol, 2007, pag.8 arat c gestiunea financiar
este un instrument de ajutor pentru luarea deciziilor, care are ca obiect colectarea i analiza
informaiilor n scopul unei aprecieri asupra performanelor i evoluia n timp a ntreprinderii.
Noi considerm c gestiunea financiar este o component a gestiunii economice format
din totalitatea metodelor, tehnicilor, privind utilizarea factorilor de producie n condiii de
performan economic.
Din cele prezentate rezult c problematica gestiunii firmei este complex, dar n final, dac
este cunoscut, poate s mreasc rentabilitatea utilizrii activelor ntreprinderii i performanele
ntreprinderii.

VI...
2.3 Bilanul funcional, ca expresie a derulrii ciclurilor economice ale ntreprinderii

ntreprinderea este considerat un tot unitar, care are funcii, cum ar fi:
- funcia de consum (utilizarea bunurilor i serviciilor provenind de pe pieele situate n
amonte);
- funcia de producie (fabricarea bunurilor i serviciilor livrate pieelor situate n aval);
- funcia de repartiie (utilizarea valorii adugate pentru remunerarea diferiilor factori de
producie);
- funcia de investire i dezinvestire (achiziionarea, crearea i cesiunea elementelor de
active imobilizate);
- funcia de finanare (stabilirea resurselor necesare dezvoltrii ntreprinderii).
Analiza funcional grupeaz diferitele operaii realizate de ntreprindere n raport cu natura,
destinaia, funcia lor, de unde i originea expresiei analiz funcional. n construcia bilanului
funcional se pornete de la bilanul contabil, punnd n eviden ciclul de investiii, ciclul de
exploatare i ciclul de finanare.
Structura bilanului funcional este prezentat n Tabelul nr. 2.1.7
Tabel nr. 2.1 Structura bilanului funcional al ntreprinderii
Ciclul de investiii
Ciclul de exploatare
Elemente n afara
exploatrii
Excedent de
numerar

ACTIV
Activele (utilizrile)
aciclice (stabile)
Active ciclice din
exploatare
Active ciclice din afara
exploatrii
Trezoreria de activ

PASIV
Pasivele (resursele)
aciclice (stabile)
Pasive ciclice din
exploatare
Pasive ciclice din
afara exploatrii
Trezoreria de pasiv

Ciclul de
finanare
Ciclul de
finanare
Deficit de
numerar

n acest tip de bilan, activele imobilizate sunt stabilite n activ la valoarea brut, amortismentele i
provizioanele fiind considerate ca resurse proprii.
Posturile de activ aferente ciclului de exploatare (stocuri, creane, clieni, cheltuieli de exploatare
constatate n avans) formeaz activele circulante de exploatare, care se finaneaz prin furnizori i
datorii asimilate, venituri de exploatare n avans, celelalte posturi reflectnd operaii diverse
(creane diverse, operaii legate de funcia de repartiie a veniturilor, capital subscris i nevrsat,
datorii fiscale i sociale, datorii diverse) fiind regrupate n active circulante n afara exploatrii.
Disponibilitile bneti (casa, banca, valori mobiliare de plasament) formeaz active de trezorerie,
iar creditele bancare curente formeaz pasivul de trezorerie.
n stabilirea bilanului funcional, trebuie avute n vedere i urmtoarele8:
- introducerea imobilizrilor deinute n leasing la valoarea de contractare, care se
asimileaz activelor aciclice. n acest caz, leasingul devine o surs de finanare regsit
n pasivul unitii, unde majoreaz capitalul propriu cu partea achitat (amortizat),
respectiv mprumuturile pe termen mediu i lung cu valoarea rmas de achitat;
- titlurile de plasament sunt asimilate creanelor n afara exploatrii, fiind excluse din
trezoreria de activ, datorit gradului diferit de lichiditate a acestora;
- cheltuielile nregistrate n avans ce privesc mai multe exerciii viitoare (exemplu,
cheltuielile cu reparaiile capitale) se asimileaz investiiilor i majoreaz nivelul
activelor aciclice;
7

Lorant Eros, Stark, Ioan Marius Pantea, Analiza situaiei financiare a firmei, Editura Economic, Bucureti, 2001,
p. 49
8
idem, p. 50

- primele de rambursare a obligaiunilor sunt deduse din activ, iar n pasiv vor diminua
sursele externe ale pasivului aciclic (motivaia este dat de respectarea principiului
valorii de origine, deci se consider c primele de rambursare nu au fost acordate);
- efectele scontate i neajunse la scaden sunt considerate asimilate la activ creanelor, iar
la pasiv integrate trezoreriei de pasiv.
Menionm, de asemenea9, c imobilizrile n afara exploatrii includ: terenuri, cldiri anexe,
participaiile, alte active financiare i plasamentele financiare. Imobilizrile de exploatare cuprind
totalitatea imobilizrilor utilizate n exploatare, cum sunt construciile, mainile, utilajele etc.
2.4 Bilanul financiar i baza acestuia: optica analizei
lichiditate-exigibilitate
ntocmirea bilanului financiar se ntocmete pornind de la principiul c ordonarea posturilor de
activ i pasiv se face pe baza criteriilor de lichiditate, respectiv exigibilitate. n aceste condiii
structura bilanului financiar este10:
Tabel nr. 2.2 Structura bilanului financiar al ntreprinderii
Active imobilizate

Active circulante

ACTIV
Imobilizri necorporale
Imobilizri corporale
Imobilizri financiare mai mari de un
an
Stocuri fr micare sau cu micare
lent
Creane mai mari de un an
Imobilizri financiare mai mici de un
an
Stocuri
Creane mai mici de un an
Disponibiliti

PASIV
Capitaluri proprii
mprumuturi pe termen
mediu i lung
Provizioane mai mari de
un an
mprumuturi pe termen
scurt
Provizioane mai mari de
un an
Obligaii fiscale i sociale
Decontri n curs de
clarificare

n construcia bilanului financiar trebuie avute n vedere urmtoarele11:

- imobilizrile necorporale se nregistreaz la valoarea net; n cazul imobilizrilor
necorporale trebuie s se in seama de faptul c i cheltuielile de constituire i cele de
cercetare dezvoltare sunt considerate elemente de activ fictiv i ca urmare, aceste valori
se deduc din capitalurile proprii;
- imobilizrile corporale se nregistreaz la valoarea net; pentru a da valoarea real a
activelor patrimoniale, acestea se supun reevalurii, modificndu-se valoarea activelor
supuse reevalurii pe partea de activ, iar n pasiv modificrile se vor nregistra n
capitaluri la diferene din reevaluare;
- imobilizrile financiare se vor regrupa pe termene de lichiditate i se vor nscrie n activ,
dup caz;
9

Popa A., Dne A., Dne D., Management financiar, Editura Economic, Bucureti, 2001, p. 34
Lorant Eros, Stark, Ioan Marius Pantea, Analiza situaiei financiare a firmei, Editura Economic, Bucureti, 2001, p.
47
11
idem, p. 47-48
10

- stocurile fr micare sau cu micare lent (mai mari de 365 de zile) se nscriu la
imobilizri, restul stocurilor rmnnd active circulante;

- creanele se vor separa pe termene de lichiditate i se vor nscrie n activ, dup caz;
-

decontrile din operaii n curs de clarificare- activ se asimileaz creanelor mai mici de
un an;
cheltuielile nregistrate n avans se consider activ fictiv i se deduc din capitalurile
proprii;
primele de rambursare a obligaiunilor reprezint active fictive i se deduc din datoriile
mai mari de un an;
capitalurile proprii se mai diminueaz cu valoarea capitalului subscris i nevrsat,
diminundu-se n activ creanele cu grupuri i persoane;
dividendele de plat ctre acionari, din profitul net nerepartizat, se scad din capitalurile
proprii i se nscriu la datorii mai mici de un an;
provizioanele pentru riscuri i cheltuieli se clasific astfel: la datorii pe termen scurt
(provizioanele mai mici de un an), dac provizioanele ndeplinesc o serie de condiii
(cheltuiala pe care o acoper provizioanele este depistat nainte de ncheierea
exerciiului financiar; exist o mare probabilitate de utilizare a lor, fiind destinate
acoperirii riscurilor identificate ca inevitabile pentru activitatea firmei), la capitaluri
proprii (provizioane mai mari de un an) n cazul n care nu ndeplinesc condiiile de a
fi trecute la datorii pe termen scurt;
imobilizrile deinute n leasing se nscriu n activ la imobilizri corporale la valoarea
net (valoarea rmas de achitat), n pasiv la mprumuturi pe termen mediu i lung cu
aceeai valoare;
veniturile nregistrate n avans vor fi asimilate capitalurilor proprii;
decontrile din operaii n curs de clarificare-pasiv se asimileaz datoriilor mai mici de
un an;
efectele scontate neajunse la scaden se nregistreaz n activ la creane, iar n pasiv la
datorii pe termen scurt.

2.5 Bilanul pool de fonduri bilanul liber de orice afectare

Entitile economice care i desfoar activitatea n diferite segmente ale vieii economice, se
gsesc frecvent n relaii de afaceri a cror bun derulare se bazeaz pe capacitile ntreprinderilor
de a-i respecta obligaiile.
De o real importan n demersurile de studiere a capacitii ntreprinderilor de a face fa
angajamentelor asumate, este studiul situaiei ntreprinderii n cauz. Aprecierea situaiei unei
ntreprinderi, n termeni de echilibru financiar, necesit confruntarea direct ntre un calendar
previzional de venituri realizabile i un calendar previzional de cheltuieli de fcut n viitor. Analitii
financiari externi nu dispun de datele necesare unei astfel de confruntri directe ntre veniturile i
cheltuielile previzionale, iar aprecierea lor se bazeaz pe o confruntare indirect permis de studiul
maselor bilanului financiar i al structurii acestuia12.
Exist numeroase instrumente de analiz a echilibrului financiar al unei ntreprinderi, dar toate se
bazeaz pe analiza bilanului n concepia sa patrimonial, completat cu abordarea financiar sau
funcional, aa cum a reieit din paragrafele anterioare. Ideea de baz a analizei echilibrului
financiar n aceste abordri este aceea a meninerii solvabilitii ntreprinderii, att pe termen scurt
(solvabilitate imediat sau lichiditate), ct i pe termen lung (solvabilitate global).
Concepia pool de fonduri13, mai puin rspndit, se ndeprteaz de studiul meninerii
12
13

Chiril E., Diagnosticarea echilibrului financiar, Editura Universitii Petru Maior Trgu-Mure, 2003, p. 331
Charreaux G., Gestion Financiere Principes, Etudes des cas, Solution, 1993

solvabilitii i se ataeaz n principal confruntrii ntre costul resurselor folosite de ntreprindere i

randamentul utilizrilor pentru care ele sunt afectate, reflectnd mai bine politicile financiare i de
investiii ale ntreprinderii.
Bilanul pool de fonduri corespunde unei concepii a ntreprinderii ce se apropie de diversele
preocupri ale teoriei financiare. ntreprinderea cuprinde un portofoliu de active de natur diferit,
iar pentru a finana acest portofoliu de active, ntreprinderea dispune de un pool de resurse, de
asemenea de natur diferit.
Potrivit concepiei bazate pe acest pool de fonduri, ntreprinderea este considerat un ansamblu
de nevoi i de resurse, cu meniunea c nu este precizat nici un fel de coresponden ntre
categoriile de resurse i nevoile ntreprinderii.
Tocmai de aceea, bilanul pool de fonduri, spre deosebire de alte tipuri de bilan funcional,
financiar - este considerat liber de orice afectare, n sensul c nu exist o coresponden precizat
ntre diferitele categorii de resurse i nevoile pe care acestea ar trebui s le finaneze.
Construcia i utilizarea bilanului pool de fonduri se justific prin necesitatea studierii globale a
comportamentului ntreprinderii n atragerea resurselor i n formarea activelor sale. Argumentele
specialitilor n vederea construciei acestui tip de bilan, neinfluenat de canoanele delimitrii
elementelor patrimoniale n corespondene active pasive, se bazeaz pe remarca afectrii unei
categorii de resurse pentru o categorie de nevoi, care este contrar principiului unitii de clas14.
n plus, considerm c, distinciile utilizate n bilanurile funcional sau financiar, ntre resursele
financiare pe termen scurt sau lung, par arbitrare cnd se studiaz comportamentul financiar actual
al ntreprinderilor.
Fa de alte tipuri de bilan, bilanul pool de fonduri prezint mai multe trsturi caracteristice15:
- noiunea de fond de rulment a disprut. De exemplu n bilanul lichiditate se folosete noiunea de
fond de rulment lichiditate, iar n bilanul funcional, fond de rulment funcional. Indiferent cum se
numete, calculul fondului de rulment poate prezenta anumite dificulti, cum ar fi de exemplu
cuantificarea provizioanelor pentru riscuri i cheltuieli, pe baza datelor din bilanul contabil, n
condiiile n care un analist extern ntreprinderii nu are posibilitatea de a le cunoate natura;
- noiunea de nevoie de fond de rulment de exploatare este meninut, fiind vorba despre singura
nclcare a neafectrii ce guverneaz bilanul pool de fonduri;
- noiunea de trezorerie net care corespundea unei afectri de resurse pe termen scurt, instabile la
activele de trezorerie dispare;
- disponibilitile i lichiditile sunt regrupate n categoria utilizrilor financiare;
- datoriile financiare sunt considerate n totalitatea lor i lipsete orice distincie ntre resursele pe
termen lung i cele pe termen scurt;
- exist cteva discuii i incertitudini care greveaz acest tip de bilan. Locul imobilizrilor n afara
exploatrii rmne incert, punndu-se n discuie reclasarea lor n categoria utilizrilor industriale i
comerciale sau n cea a utilizrilor financiare.
Bilanul pool de fonduri este construit plecnd de la stocuri de utilizri i stocuri de resurse
evaluate n valori de origine. Construcia sa este diferit de cea a bilanului funcional n ceea ce
privete prezentarea diferit a ansamblului de stocuri, prezentare bazat pe principiul non-afectrii.

VII...
Gestiunea activelor imobilizate cuprinde totalitatea instrumentelor, procedeelor, prghiilor prin care
se asigur evidena activelor imobilizate, amortizarea acestora, structura lor, crearea unui sistem de
indicatori de eficien, de msurare a utilizrii extensive i intensive a mijloacelor fixe, de calculare
a strii funcionale a mijloacelor fixe, ntreinerea i repararea mijloacelor fixe precum i
determinarea duratei optime de nlocuire a utilajelor.
14
15

Chiril E., op. cit., p. 334

Charreaux G., Gestion Financiere Principes, Etudes des cas, Solution, 1993

3.1. Definiii, clasificri ale activelor imobilizate. Amortizarea mijloacelor fixe

Activele imobilizate16 sunt resurse tehnico materiale corespunztoare desfurrii activitii
agenilor economici cu profil de producie, dar care se afl, n diferite proporii, n alte sectoare ale
economiei; mai poart numele de mijloace imobilizate i sunt elemente destinate s serveasc, de-o
manier durabil, realizrii obiectului regiei sau societii comerciale.
Activele imobilizate17 sunt active deinute pe o perioad mai mare de un an, generatoare de
beneficii economice viitoare. Se concretizeaz, deci printr-o durat mai lung de participare la
circuitul economic. Destinaia lor n ntreprindere nu este de a fi comercializate. Nu se consum i
nu se nlocuiesc dup prima utilizare, iar deprecierea lor se datoreaz uzurii care se include n
costuri prin amortizare.
n funcie de natura lor, activele imobilizate pot fi18:
- imobilizri necorporale sau intangibile;
- imobilizri corporale;
- imobilizri financiare.
Imobilizrile necorporale sunt acele valori economice de investiii care nu mbrac fizic forma
de bunuri materiale concrete. Un activ necorporal este deci un activ identificabil nemonetar, fr
suport material i deinut pentru utilizare n procesul de producie sau furnizare de bunuri sau
servicii, pentru a fi nchiriate terilor sau pentru scopuri administrative.
Imobilizrile necorporale la rndul lor cuprind:
- cheltuielile de constituire;
- cheltuielile de dezvoltare;
- concesiunile, brevetele, mrcile, drepturile i alte valori similare;
- fondul comercial;
- alte imobilizri necorporale;
- avansuri i imobilizrile necorporale n curs de execuie.
Cheltuielile de constituire sunt acele cheltuieli efectuate cu ocazia nfiinrii sau dezvoltrii
societii i cuprind:
- taxe i alte cheltuieli de nmatriculare;
- cheltuieli privind emisiunea i vnzarea de aciuni i obligaiuni;
- cheltuielile de prospectare a pieei i publicitate;
- alte cheltuielile legate de nfiinarea i extinderea societii.
Cheltuielile de cercetare dezvoltare se refer la cheltuielile ocazionate de efectuarea
unor lucrri sau proiecte de cercetare strict individualizate, care prezint garania realizrii eficienei
scontate prin aplicarea acestora n activitatea agenilor economice. Dezvoltarea urmrete aplicarea
rezultatelor cercetrii sau a altor cunotine, n scopul realizrii de produse sau servicii noi, sau
mbuntite substanial, naintea stabilirii produciei de serie sau utilizrii.
Amortizarea cheltuielilor de constituire i de cercetaredezvoltare se realizeaz conform
legislaiei n vigoare, pe o perioad de cel mult cinci ani.
Concesiunile reprezint cheltuielile efectuate de agenii economici n scopul obinerii
dreptului de exploatare a unor bunuri sau servicii din domeniul public sau privat. Se nregistreaz,
de exemplu, concesionarea unor terenuri pentru construcii, acordarea dreptului de a executa
anumite servicii publice n condiiile respectrii unor obligaii referitoare la tarif, orar. Din punct de
vedere al timpului, concesionarea se realizeaz pe o durat relativ ndelungat (peste 10 ani), iar
amortizarea se efectueaz pe baz de scadenar pe o durat egal cu cea prevzut n contractul de
concesiune.
Brevetele de invenie nscrise n bilan n categoria imobilizrilor necorporale sunt
16
17
18

Bistriceau Lexicon de finante, bnci i asigurri Editura Economic , pag.68.

Iacob Petru Pntea, Contabilitatea Financiar Romneasc pag 41.
OMFP 3055/2009.

reprezentate de cheltuielile efectuate de agenii economici n vederea realizrii unei anumite

invenii.
Licenele sunt cheltuielile efectuate pentru obinerea dreptului de a fabrica un produs sau de
a se folosi de o marc de fabric, ce aparine unor persoane fizice sau juridice i sunt protejate prin
brevet sau o marc autorizat.
Mrcile de fabric, comer i servicii reprezint cheltuielile efectuate de agenii economici
pentru a obine semne distincte pentru a deosebi produsele, lucrrile i serviciile lor de altele
similare, realizate de ali ageni economici.
Brevetele, licenele i mrcile se amortizeaz, pe durata prevzut pentru utilizarea lor de
ctre unitatea patrimonial ce le deine.
Fondul comercial reprezint diferena dintre costul de achiziie i valoarea la data
tranzaciei contabil a unor active, costul suplimentar fiind datorat clientelei, vadului comercial,
reputaiei, debueelor etc.
Valoarea fondului comercial achiziionat se amortizeaz sistematic pe o perioad care nu
trebuie s depeasc durata de utilizare economic.
n categoria altor imobilizri necorporale se nregistreaz programele informatice create n
cadrul unitii sau achiziionate de la teri, pentru necesitile proprii de utilizare, precum i alte
imobilizri necorporale. Deoarece uzura moral a programelor informatice este destul de
accentuat, amortizarea lor se realizeaz pe o perioad de trei ani.
Imobilizrile necorporale n curs reprezint imobilizri necorporale neterminate pn la
sfritul perioadei de gestiune i se evalueaz la costul de producie, respectiv costul de achiziie.
Modificarea valorii imobilizrilor necorporale la sfritul perioadei de gestiune fa de
perioada anterioar scoate n eviden urmtoarele aspecte :
- dezvoltarea i diversificarea activitii ca urmare a extinderii portofoliului de afaceri,
introducerii n fabricaie a noi produse rezultate din cercetarea proprie sau prin obinerea
dreptului de fabricaie a acestora, informatizarea activitii, etc. Acestea sunt aspecte pozitive
care se vor regsi ulterior n performanele economico financiare ale agenilor economici;
- diminuarea valorilor imobilizrilor necorporale se realizeaz pe msura amortizrii acestora,
dac valoarea amortizrii depete valoarea achiziiilor sau realizrii de altele noi.
Imobilizrile corporale sunt active fixe tangibile concretizate n bunuri materiale care
potrivit legii ndeplinesc urmtoarele condiii:
- sunt deinute de o persoan juridic pentru a fi utilizate n producia proprie de bunuri
sau prestarea de servicii, pentru a fi nchiriate terilor sau pentru a fi folosite n scopuri
administrative:
- sunt utilizate pe parcursul unei perioade mai mari de un an;
Din categoria imobilizrilor corporale fac parte19:
- terenuri;
- instalaii tehnice i maini;
- construcii;
- alte instalaii utilaje i mobilier;
- avansuri i imobilizri corporale n curs de execuie.
Sunt, de asemenea, considerate imobilizri corporale20:
- investiiile efectuate la mijloacele fixe care fac obiectul unor contracte de
nchiriere,concesiune, locaie de gestiune.
- mijloace fixe puse parial n funciune, pentru care nu s-au ntocmit formele de
nregistrare ca imobilizri corporale.
- investiiile fcute pentru descopert.
- investiiile efectuate la mijloacele fixe existente , sub forma cheltuielilor cu
19
20

Gruparea acestora mai jos este conform Reglementrilor aprobate prin OMFP 3055/2009.
Iacob Petru Pntea, Contabilitatea financiar romneasc, pag.49.

modernizarea;
Mijloacele fixe sunt considerate obiectele singulare sau complexele de obiecte ce
funcioneaz independent, au durata de utilizare mai mare dect o perioad contabil i o valoare
mai mare dect o limit legal21 de 1.800lei. Trebuie menionat faptul c limita valoric minim
pentru mijloacele fixe nu mai este regsit nici n Reglementrile contabile conforme cu Directiva a
IV-a a CEE, normele din Romnia aliniindu-se cu standardele Internaionale de Contabilitate care
nu fac nici o precizare din punct de vedere al valorii, ci doar din punctul de vedere al posibilitii de
a fi utilizate mai multe perioade contabile 22. Cu excepia terenurilor, imobilizrile corporale se
amortizeaz pe baza unui plan de amortizare, de la data punerii acestora n funciune i pn la
recuperarea integral a valorii lor de intrare, conform duratelor
de via util i condiiilor de utilizare a acestora.
De asemenea, imobilizrile corporale pot fi supuse reevalurii care se efectueaz potrivit
reglementrilor legale, caz n care sunt prezentate n bilan la valoarea reevaluat (valoarea just) i
nu la costul lor istoric.
Modificarea valorii imobilizrilor corporale poate nsemna deci creterea valorii acestora ca
urmare a achiziionrii de noi imobilizri (sau construirii acestora n regie proprie) sau diminuarea
valorii lor ca urmare a amortizrii i respectiv casrii (scoaterii din funciune), precum i a vnzrii
acestora. Reevaluarea poate modifica valoarea imobilizrilor corporale n sensul creterii sau
diminurii acesteia.
Imobilizrile corporale au un rol principal n activitatea de exploatare i comercializare,
influennd n mod decisiv performanele economico-financiare al agenilor economici.
Imobilizrile financiare cuprind:
- aciuni deinute la entiti afiliate
- interesele de participare;
- titluri puse n echivalen;
- alte titluri imobilizate;
- creane imobilizate.
Aciuni deinute la entitile afiliate sunt drepturi sub form de aciuni sau alte titluri
deinute pe termen lung n capitalul altei entiti, n scopul obinerii de avantaje economice prin
venituri financiare ncasate i prin controlul i influena semnificativ exercitate asupra societii
respective.
Interesele de participare sunt reprezentate de titlurile de valoare deinute n cadrul altor
societi n scopul obinerii de venituri financiare sau realizrii unor investiii strategice, fr
intervenii n gestiunea societilor la care sunt deinute titlurile. Deinerea unei pri din capitalul
unei alte entiti, se presupune c reprezint interes de participare atunci cnd depete un
procentaj de 20%.
Creanele imobilizate se refer la mprumuturile acordate pe termen lung societilor la
care dein titluri de participare sau altor societi, precum i aciuni proprii (achiziionate sau
reclasate), garaniile, depozitele i cauiunile depuse de unitate la teri.
Modificarea valorii imobilizrilor financiare reflect opiunile strategice ale firmei cu privire
la investiiile financiare de participani sau de portofoliu, acordarea de mprumuturi sau restituirea
lor, activarea sau lichidarea creanelor. Creterea valorii acestora este justificat n msura n care
rentabilitatea scontat a se obine este superioar rentabilitii obinute n activitatea de exploatare.
Alt clasificare a mijloacelor fixe dup criteriul apartenenelor este:
4. mijloace fixe proprietatea unitii patrimoniale care face obiectul conturilor bilaniere;
5. mijloace fixe n folosin temporar, care sunt proprietatea altor uniti i se afl temporar la
un agent economic. Ele fac obiectul conturilor extrabilaniere.
Din punct de vedere al deprecierii sau nedeprecierii lor avem:
6. imobilizri care se depreciaz datorit uzurii fizice i morale;
21
22

Hotrrea Guvernului nr. 105/2007.

Standardele Internaionale de Contabilitate, IAS 16, paragraful 6.

7. imobilizri care nu se depreciaz (terenuri i anumite imobilizri nemateriale).

3.2. Amortizarea activelor corporale i necorporale
Amortizarea poate fi privit sub urmtoarele trei aspecte:
- ca proces, care nseamn o detaare i transmitere de valoare din activele fixe asupra
produciei;
- ca o cheltuial, care urmeaz a se include n costuri;
- ca fond sau resurs financiar, care trebuie s asigure recuperarea valorii activelor fixe i
deci finanarea nlocuirii acestora.
Deci temeiul economic al amortizrii este uzura acestora. Aceasta nu nseamn c n orice
moment al existenei activului fix, uzura real este egal cu amortizarea ca fond, egalitatea realiznduse n general, la sfritul duratei de serviciu i, eventual, cu luarea n consideraie a valorii reziduale.
Uzura activelor imobilizate mbrac dou laturi: uzura fizic sau material ca urmare a utilizrii
sau a timpului i uzura moral ca urmare a perimrii datorit evoluiei tehnice i creterii productivitii
muncii n ramurile economiei productoare de active imobilizate, respectiv apariiei de mijloace fixe
superioare funcional sau realizrii acelorai tipuri, dar la preuri mai mici.
Amortizarea particip att la reproducia simpl a mijloacelor fixe ct i la reproducia lrgit a
acestora.
Participarea amortizrii la reproducia lrgit este determinat de dou mprejurri:
- pe durata amortizrii datorit progresului tehnic valoarea de nlocuire a mijlocului fix se
modific, n sensul scderii acestei valori ca urmare a creterii productivitii muncii n ramurile
productoare de mijloace fixe. n consecin, pn n momentul nlocuirii, se recupereaz o sum mai
mare dect cea necesar nlocuirii identice. Ca atare, pe seama diferenei se poate finana nlocuirea
mijloacelor fixe casate cu altele cu parametrii tehnici i randamente mai mari;
- a doua mprejurare este dat de modul n care este utilizat amortismentul, acesta nu se
acumuleaz ci se folosete pe msura obinerii lui pentru finanarea investiiilor. Deci, pe seama
amortismentului aferent mijloacelor fixe n funciune, se finaneaz crearea altor mijloace fixe, care va
funciona n paralel cu primele, mrind capacitatea de producie. Creterea volumului fizic al
capitalului fix pe seama amortismentului este cunoscut n literatura de specialitate sub denumirea de
"efectul multiplicator al amortizrii" sau "efectul Lohmann-Ruchti".
Vom exemplifica efectul multiplicator al amortizrii att pentru perioada de stabilitate a
preurilor ct i n perioada de inflaie.
Secia de prelucrri mecanice are 20 strunguri cu o valoare unitar de 17000000 lei dar, dac se
apreciaz c rata inflaiei este de 10 %, atunci efectul multiplicator se prezint conform datelor din
tabelele de mai jos.

VIII...
Amortizarea mijloacelor fixe se calculeaz utiliznd unul dintre urmtoarele regimuri de amortizare:
A. Amortizarea liniar se determin prin includerea uniform n cheltuielile de exploatare a unor
sume fixe, stabilite proporional cu numrul de ani i cu duratele normale de utilizare a mijloacelor
fixe.
Amortizarea liniar anual se calculeaz prin aplicarea cotei medii anuale nscrise n tabelul nr. 1
col. 2 la valoarea de intrare a mijloacelor fixe.
Pentru mijloacele fixe de natura construciilor, amortizarea anual se va calcula numai n regim
liniar.
Utilizarea regimului de amortizare liniar se aprob de consiliul de administraie al agentului
economic, respectiv de responsabilul cu gestiunea patrimoniului, la data punerii n funciune.
B. Amortizarea degresiv const n multiplicarea cotei de amortizare liniar cu unul dintre
coeficienii urmtori:

- 1,5, dac durata normal de utilizare a mijlocului fix este ntre 2 i 5 ani;
- 2,0, dac durata normal de utilizare a mijlocului fix este ntre 5 i 10 ani;
- 2,5, dac durata normal de utilizare a mijlocului fix este mai mare de 10 ani.
Utilizarea regimului de amortizare degresiva se aproba de consiliul de administraie al agentului
economic, respectiv de responsabilul cu gestiunea patrimoniului. Amortizarea degresiva se aplic n
doua variante:
- fr influena uzurii morale (AD1);
- cu influena uzurii morale (AD2).
Pentru calculul amortizrii prin utilizarea regimului de amortizare degresiv, varianta AD1, se
procedeaz astfel:
- n primul an de funcionare se aplic cota de amortizare prevzut n tabelul din anexa nr. 1 col.
3 la valoarea de intrare;
- pentru anii urmtori se aplic aceeai cota, dar de fiecare dat la valoarea rmas. Acest calcul
se continu pn n anul de funcionare n care amortizarea anual rezultat este egal sau mai mic
cu/dect amortizarea anual liniar, calculat pentru perioada de funcionare rmas.
Din acel an i pn la expirarea duratei normale de funcionare, se trece la amortizarea anual
liniar.
Amortizarea degresiv, varianta AD2, conine influena uzurii morale care acioneaz asupra
mijloacelor fixe i care se ia n calculul amortizrii anuale.
Varianta AD2 permite amortizarea valorii de intrare a mijloacelor fixe ntr-o perioada de timp mai
mic dect durata normal de utilizare, diferena n ani reprezentnd influena uzurii morale.
Pentru mijloacele fixe care au o durat normal de funcionare de pn la 5 ani inclusiv nu se
aplica regimul de amortizare degresiva, varianta AD2.
Pentru aceste mijloace fixe amortizarea se va calcula utiliznd varianta AD1.
Pentru calculul amortizrii n varianta AD2 se vor avea n vedere elementele prevzute n tabelul
din anexa nr. 1, astfel:
- durata normal de utilizare conform catalogului (col. 1);
- cota de amortizare n regim de amortizare degresiv (col. 3);
- perioada n care se calculeaz amortizarea degresiv (col. 6);
- perioada n care se calculeaz amortizarea liniar (col. 7).
Exemplu de calcul al amortizrii prin utilizarea regimului de amortizare degresiv:
Regimul de amortizare liniar
Pentru un mijloc fix se cunosc urmtoarele date:
- valoarea de intrare 52100 lei;
- durata normal de funcionare conform catalog 8 ani;
- cota medie anual de amortizare pentru registrul de amortizare liniar (Anexa 1 la
normele metodologice) 12,5%.
Avem astfel:
An 1
An 2
An 3
An 4
An 5
An 6
An 7
An 8

52100 x 12,5% = 6512,5

52100 x 12,5% = 6512,5
52100 x 12,5% = 6512,5
52100 x 12,5% = 6512,5
52100 x 12,5% = 6512,5
52100 x 12,5 = 6512,5
52100 x 12,5% = 6512,5
52100 x 12,5% = 6512,5
TOTAL
52100

Pentru a calcula amortizarea lunar se mparte amortizarea anual la 12 luni. Astfel avem
6512,5 : 12=542,7 lei

Regimul de amortizare degresiv

VARIANTA AD1

- valoarea de intrare 52100 lei;

- durata normal de funcionare conform catalog 8 ani;
- cota medie de amortizare degresiv (Anexa 1 la normele metodologice col. 3, 25%.
Modul de calcul este redat n tabelul de mai jos:
Ani
1
2
3
4
5
6
7
8

Modul de calcul
52100 x 0,25
39075 x 0,25
29306,25 x 0,25
21979,69 x 0,25
16484,77 x 0,25 < 1 an = 16484,77:4

Amortizarea
anual
13025
9768,75
7326,56
5494,92
4121,19
4121,19
4121,19
4121,19

Valoarea
rmas
39075
29306,25
21979,69
16484,77
12363,58
8242,39
4121,20
-

Verificare 16484,77 : 4 = 4121,19

Varianta AD2
Valoarea de intrare 52100
Durata normal de funcionare conform catalog 8 ani. Cota medie de amortizare degresiv
(Anexa nr.1 la normele metodologice col.3 25%).
Ani
1
2
3
4
5
6
7
8

Modul de calcul

Amortizarea
anual liniar
13025
13025
13025
13025
-

Valoarea
rmas
39075
26050
13025
-

Se parcurg urmtoarele etape:

- se determin cota medie anual de amortizare pentru regimul liniar conform tabel col.2
care este 12,5% (100:8=12,5);
- se determin cota medie anual de amortizare pentru regimul de amortizare degresiv
col.3 25,0% (12,5 x 2 = 25,0)
- se calculeaz durata de utilizare n cadrul creia se realizeaz amortizarea integral col.5,
4 ani, (8-4 (col 4) = 4 ani;
- din care n regim de amortizare degresiv, col 6 = 0 ani (4 (col 5) 4 (col 4) =0;

- din care n regim de amortizare liniar, col 7 =4 ani (4 (col 5) 0(col 6) =4 ani);
- durata de utilizare aferent uzurii normale pentru care nu se mai calculeaz amortizarea
4 ani, 8 (col 1) -4(col 5) =4 ani.
Amortizarea accelerata consta n includerea n primul an de funcionare, n cheltuielile de
exploatare, a unei amortizri de pn la 50% din valoarea de intrare a mijlocului fix respectiv.
Valoarea rmas dup primul an de funcionare se recupereaz prin includerea n cheltuielile de
exploatare n regim liniar, n funcie de durata de utilizare rmas.

IX...
3.4.1. Indicatori de eficien ai mijloacelor fixe
Pentru calculul indicatorilor de eficien a activelor fixe se determin indicatorul active fixe
dup relaia de calcul din tabelul de mai jos pe baza Situaiilor financiare anuale (Anexele
nr.1,1,2,2).
Indicator
1.
2.
3.
4.

Ani

Imobilizri corporale din care:

- terenuri
- avansuri i imobilizri
corporale n curs de execuie
Active fixe (1-(2+3))

2004
7590633
526118
214238

2005
7112885
526118
220983

2006
6604374
526118
210343

2007
7707204
526118
175298

6850277

6365784

5867913

7005788

Conform H.G. 909/1997 indicatorii de eficien economic a mijloacelor fixe sunt urmtorii:
A. Indicatori de eficien economic
1. Rata capitalului propriu fa de active fixe =

capital propriu
100
active fixe

La Societatea prezentat nivelul calculat al indicatorilor se prezint astfel:

Indicatori
1. Capital propriu
2. Active fixe
Rata (1)=1:2

U.M.
lei
lei
lei la 100 lei
active fixe

2004
14953621
6850277

2005
15371466
6365784

2006
15754922
586913

2007
15855815
7005788

218,3

241,5

268,5

226,3

Din datele prezentate rezult c aceast rat nu are variaii mari n perioada analizat,
nregistrndu-se un vrf de 268,5 lei la 100 lei active fixe n anul 2006, datorit valorii mai sczute
a activelor fixe n anul 2006.
2) Rata capitalului permanent fa de activele fixe se calculeaz dup formula:
Rata capitalului permanent fa de active fixe =

capital permanent
100
active fixe

Pentru calcul vom ntocmi urmtorul tabel:

Indicatori

U.M.

2004

2005

2006

2007

1
2
3
4
5

Capital propriu
Datorii pe termen lung
(1+2) Capital
permanent lei
Active fixe
Rata capitalului
permanent

lei
lei
lei

14953621
581004
15534625

15371466
276427
15647893

15754922
193668
15948590

15855815
569256
16425071

lei
lei

6850277
226,8

6365784
245,8

5867913
271,8

7005788
234,5

Aceast rat nregistreaz valori mai mari ca rata (1), fiindc capitalul permanent este mai
mare ca i capitalul propriu.
3) Rata de imobilizare a activelor fixe se calculeaz dup expresia:
Rata de imobilizare a activelor fixe =

active fixe
100
active total

Vom calcula urmtoarele date pentru aplicaia prezentat:

1.
2.
3.
4.
5.
6.

Indicator
Active fixe
Active
imobilizate
Active
circulante
Cheltuieli n
avans
Active total
Rata

U.M.
lei
lei

2004
6850277
7808565

2005
6365784
7221735

2006
5867913
6700173

2007
7005788
7774952

lei

24469511

26495299

27717266

27336582

lei

985264

1116101

961545

961545

lei

33263340
20,6

34833135
18,3

35378984
16,6

36073079
19,4

Activele fixe dein pondere de sub 21% n total active ale societii.
4) Rata activelor din care:

- fr amortizare accelerat =
- cu amortizare accelerat=

Profit brut
100
Active fixe

Profit brut
100
Active fixe

Valorile acestei rate (fr amortizare accelerat) sunt calculate mai jos:

1
2
3
4

Indicator
Profit brut
Active fixe
Rata activelor

UM
lei
lei
lei
la 100 lei
active fixe

2004
185228
6850277
2,7

2005
382219
6365784
6,0

2006
736334
5867913
12,5

2007
495805
7005788
7,08

Rata activelor este cea mai mare din 2006 cnd se nregistreaz o valoare de 12,5%.
5. Rotaia activului se calculeaz cu formula:
Cifra de afaceri
Active circulante

Acest indicator arat numrul de rotaii a activelor circulante i nregistreaz urmtoarele

valori:
Indicator
U.M.
2004
2005
2006
2007
Cifra de
lei
39651077
48617376
57671285
61136536
afaceri
2.
Activele
lei
24469511
26495299
27717266
27336582
circulante
3.
Rotaia
lei
1,62
1,83
2,08
2,24
activului
(numr)
Acest indicator nregistreaz valori sub 3% cu un vrf de 2,24 % n anul 2007
1.

B. Indicatori de eficien financiar

6. Rata rentabilitii financiare din care:
- fr amortizare accelerat =

profit net
100
capital propriu

Valorile rentabilitii financiare fr amortizare accelerat sunt:

Indicator
1. Profit net
2. Capital
propriu
3. Rata

U.M.
lei

2004
27473

2005
62737

2006
384982

2007
101149

lei

14953621

15371466

15754922

15855815

lei

0,18

0,41

2,44

0,64

Rata rentabilitii financiare nregistreaz valori sczute de sub 3% din cauza profitului net
mic nregistrat de societate.
7. Rata rentabilitii veniturilor din care:

- fr amortizare accelerat =

profit brut
100
cifra de afaceri

- cu amortizare accelerat =

profit brut
100
cifra de afaceri

Rata rentabilitii veniturilor fr amortizare accelerat a nregistrat urmtoarele valori n

perioada analizat:
Indicator
Profit brut
Cifra de
afaceri
Rata
rentabilitii
veniturilor

1.
2.
3.

U.M.
lei
lei
lei

2004
185228
39651077

2005
382219
48617376

2006
736334
57671285

2007
495805
61136536

0,47

0,79

1,28

0,81

i acest indicator realizeaz valori foarte mici sub 2% din cauza profitului brut mic realizat.
8. Rata rentabilitii resurselor din care:

profit brut
100
fr amortizare accelerat cheltuieli de exploatare
aferent cifrei de afaceri

- cu amortizare accelerat
profit brut
cheltuieli de exploatare aferente cifrei de afaceri
Valorile ratei rentabilitii resurselor fr amortizare accelerat sunt calculate mai jos:

1.
2.
3.

Indicator
Profit brut
Cheltuieli
aferente
Rata
rentabilitii
resurselor

U.M.
lei
lei

2004
185228
38616787

2005
382219
49068066

2006
736334
55995332

2007
495805
61727868

lei

0,48

0,78

1,31

0,80

i acest indicator realizeaz valori foarte mici sub 2% din cauza profitului brut mic realizat.
Dei nu este prezentat n H.G. 909/1997, indicatorul Producie marf la 1000 lei active fixe
reflect aportul direct al acestora la producia marf fabricat.
Valorile acestui indicator pentru anii 2004, 2005, 2006 i 2007 sunt:
Indicator
Producia marf
fabricat
Active fixe
Producia marf
fabricat la 1000
lei active fixe

1.
2.
3.

U.M.

2004
38636386

2005
48200269

2006
57412995

2007
60278021

6850277
5640,12

6365784
7571,77

5867913
9784,22

7005788
8604,03

Acest indicator a nregistrat valori sub 10000 lei producie marf la 1000 lei active fixe.
3.4.2. Indicatori de eficien ai activelor fixe
Hotrrea 909/1997 utilizeaz noiunea de active fixe n indicatorii de eficien economic.
Dei n date de prezentare activele fixe sunt determinate de activele corporale, la indicatori de
eficien activele totale sunt formate din active fixe + active circulante.
Ion Stancu n Finane, Editura Economic, 2002, la pag.797 arat c activele fixe
(imobilizrile) sunt totalitatea activelor imobilizate formate din active necorporale, active
corporale i active financiare.
De aceea vom calcula indicatorii de eficien ai activelor fixe i n funcie de totalul
activelor imobilizate.Avem astfel:
Nr.
crt.

Indicator

2004

2005

2006

2007

1. Capital propriu

14953621

15371466

15754922

15855815

2. Active fixe
(active imobilizate total)
3. Capital permanent

7808565

7221735

6700173

7774952

15534625

15647893

15948590

16425071

4. Active totale

33263340

34833135

35378984

36073079

185228

382219

736334

495805

191,5

212,9

235,14

203,9

5. Profit brut
6. Rata capitalului fix

propriu fa de active fixe

7. Rata capitalului permanent
fa de activele fixe
8. Rata de imobilizare a
activelor fixe
9. Rata activelor fixe

198,9

216,7

238,0

211,3

23,5

20,7

18,9

21,6

2,4

5,3

11,0

6,4

Din datele de mai sus se desprind urmtoarele concluzii:

- rata capitalului fix a nregistrat valori de sub 240 lei la 100 lei active fixe cu valori mai
mici n 2004 de 195,5 lei la 100 lei active fixe;
- rata capitalului permanent se apropie de rata capitalului fix, deoarece datoriile pe termen
lung au valori sub 585000 lei;
- ponderea activelor fixe n total activ este de sub 24% cu ponderea cea mai mic n 2006
de 18,0%;
- rata activelor fixe nregistreaz valori sczute din cauza profitului sczut realizat de
societate.

X...
3.6. Analiza utilizrii extensive i intensive a mijloacelor fixe
Analiza folosirii extensive a utilajelor are sarcina de a studia posibilitile de sporire a
numrului de utilaje aflate n funciune precum i cile de folosire complet i raional a acestora
n timp. Pentru evidenierea acestui aspect exist dou posibiliti mai importante i anume:
- sistemul de coeficieni;
- balana utilizrii timpului de lucru.
Sistemul de coeficieni are n vedere faptul c utilajele din inventarul unei firme pot fi
instalate , adic pregtite pentru lucru sau neinstalate din diferite motive (rezerv, conservare). De
asemenea, utilajele instalate pot s fie utilizate sau nu datorit schimbrilor de tehnologie sau de
comenzi pentru anumite produse. Pentru reflectarea acestor aspecte se utilizeaz urmtorii
coeficieni:
- coeficientul de instalare a parcului din inventar(Ki) calculat ca raport ntre numrul
utilajelor instalate, indiferent dac funcioneaz sau nu (Ni), i numrul de utilaje din
inventarul societii (Niv);
Ni
Ki = x 100
Niv
- coeficientul de utilizare a parcului existent (Kupi) obinut prin raportarea numrului
utilajelor n funciune (Nf) la numrul celor existente n inventar astfel:
Nf
Kupf = x 100
Niv
- coeficientul de utilizare a parcului instalat ( Kupi), care se obine raportnd numrul
utilajelor aflate n funciune la numrul utilajelor instalate , dup relaia:
Nf
Kupi = x 100
Ni
Cu ct valorile acestor coeficieni vor fi mai aproape de 100 cu att vor reflecta o situaie
mai bun cu privire la utilizarea extensiv a mijloacelor mecanice.

Aceste formule au imperfeciunea raportrii la uniti fizice (numr de utilaje) i nu in cont

de valoarea acestora.
Balana folosirii timpului de lucru a utilajelor este modul cel mai adecvat pentru caracterizarea
complex , sistematic i operativ a folosirii extensive a acestora. Balana cuprinde urmtorii
indicatori:
- fondul de timp calendaristic (Tc) stabilit prin nmulirea numrului de utilaje cu numrul
de zile calendaristice ale perioadei , numrul de schimburi i numrul orelor pe schimb;
- fondul de timp disponibil (Td) calculat ca diferen ntre timpul calendaristic i timpul
rezervat srbtorilor legale i zilelor de odihn;
- timpul de funcionare posibil (Tp) aflat prin scderea din fondul de timp disponibil a
timpului afectat reviziilor i reparaiilor planificate;
- fondul de timp efectiv (Te) aflat prin deducerea din timpul de funcionare posibil a
timpului n care utilajele nu au lucrat datorit opririlor accidentale;
Pe baza acestor indicatori se calculeaz coeficientul de utilizare a timpului calendaristic (Kc),
coeficientul de utilizare a timpului disponibil (Kd) , coeficientul de utilizare a timpului de
funcionare posibil (Kp), dup urmtoarele relaii:
Td
Kc = x 100
Tc

Tp
Kd = x 100
Td

Te
Kp = x 100
Tp

Analiza trebuie s scoat n eviden cauzele care au influenat nefavorabil utilizarea extensiv a
utilajelor cum ar fi: opriri pentru reparaii accidentale, lipsa comenzilor, lipsa materiei prime.
Analiza folosirii intensive a utilajului de producie se msoar cu ajutorul coeficientului de
utilizare intensiv (Ki) determinat prin raportarea produciei efectiv obinute (Qe), la producia
maxim posibil (Qmax):
Qe
Ki =
sau
Qmax

Qe
%Ki = x 100
Qmax

Producia maxim posibil se regsete n normele tehnice de folosire a utilajelor, n cazul n care
utilajul respectiv execut un singur produs i este un factor important de stabilire a capacitii de
producie.
Dac se are n vedere caracteristica principal a utilajelor, coeficientul de utilizare intensiv
poate fi determinat i cu ajutorul relaiei:
Q
Ki =
Vx t
Q- producia obinut
V- mrimea caracteristicilor utilajelor
t timpul de funcionare
Randamentul mediu pe utilaj este de asemenea un indicator ce exprim sintetic folosirea
intensiv a utilajelor de producie. Se calculeaz n ntreprinderile care au utilaje omogene pe baza
relaiilor:
Q
Ra = ;
N

Q
Rz = ;
NxZ

Q
Rh =
NxZxh

Ra, Rz, Rh este randamentul mediu, anual, zilnic i orar pe utilaj;

Q- producia obinut;
N- numrul mediu de utilaje;
Z- numrul mediu de zile utilaj;
Analiza utilizrii intensive a utilajului trebuie s ofere un rspuns ct mai aproape de realitate
n privina determinrii productivitii unui sistem aflat n exploatare.
Legtura dintre modul de utilizare extensiv i intensiv a utilajelor i volumul produciei
poate fi redat prin redat prin relaia:
Q = N x t x Rh
t timpul de folosire al utilajelor n ore utilaj;
n prezent la societatea analizat nu se mai calculeaz indicatorii de utilizare
intensiv i extensiv.

XI...
3.7. Starea funcional a mijloacelor fixe
Are o importan deosebit pentru aprecierea procesului de reproducie a acestora ndeosebi
sub aspect calitativ, aceasta influennd direct capacitatea de producie a firmei i eficiena utilizrii
mijloacelor fixe. Starea funcional poate fi analizat pe baza a trei indicatori sintetici:
Valoarea mijloacelor fixe noi
1.
Coeficient de rennoire = x 100
Valoarea de inventar total

2.

Amortizarea
Coeficientul de uzur = x 100
Valoarea de inventar

3.

Valoarea rmas
Coeficientul strii tehnice = x 100
Valoarea de inventar total

Coeficientul de
rennoire
Coeficientul de
uzur
Coeficientul
strii tehnice

2004

2005

2006

2007

24%

5%

2%

10%

54%

59%

63%

60%

46%

41%

37%

40%

Analiznd starea funcional a mijloacelor fixe se constat faptul c aceasta este mai puin
bun, astfel efortul investiional n 2004 atingnd o valoare de 24% din valoarea mijloacelor
fixe deja existente urmnd apoi o scdere pronunat pn n 2007 cnd atinge o valoare de
10% , totui prea mic pentru volumul mare de mijloace fixe nvechite pe care societatea le

deine. n 2007 uzura mijloacelor fixe este de 60% i este n scdere fa de anul trecut, iar
starea tehnic ajunge la un nivel de 40% i aceasta avnd o valoare destul de mic.

XII...
3.8. ntreinerea i repararea mijloacelor fixe
Organizarea sistemului de ntreinere i siguran la utilaje este structurat23:
- sistemul de ntreinere corectiv;
- sistemul de revizii tehnice i reparaii;
- sistemul de ntreinere i reparaii de tip planificat.
Detaliind, sistemul de revizii tehnice i reparaii, cuprinde:
- reparaii dup necesitate fr o planificare prealabil;
- reparaii pe baz de constatri cu ocazia unor revizii:
- reparaii preventive cu planificare rigid (standard);
- reparaii preventive cu planificare controlat.
Categoriile de intervenii la reparaii preventive cu planificare controlat sunt:
- revizia tehnic (Rt);
- reparaii curente (Rc);
o de gradul I (Rc1);
o de gradul II (Rc2);
- reparaia capital (Rk).
ntreinerea prin revizii i reparaii preventiv planificate asigur:
- revizuirea la termen a dotrii tehnice;
- repararea utilajelor conform ciclurilor i n funcie de cerine.
n cadrul Societii X activitatea de ntreinere i reparaii este planificat i coordonat de
inspectorii de utilaje din cadrul Serviciului Mecano Energetic.
Reparaiile care se execut asupra mijloacelor fixe pot fi planificate i neplanificate.
Tipurile de operaii planificate care se execut asupra mijloacelor fixe sunt:
Rt revizii tehnice care se execut naintea unei reparaii planificate (curente sau capitale)
n scopul determinrii strii tehnice a mijloacelor fixe i a principalelor operaii ce urmeaz
a se efectua cu ocazia primei operaii planificate. Pe lng determinarea strii tehnice a
mainii, utilajului sau instalaiei de reglare i consolidare a unor piese i subansamble, se
asigur i funcionarea normal a mijloacelor fixe pn la prima reparaie;
Rc reparaii curente sunt intervenii periodice planificate, n scopul nlturrii uzurii
materiale sau a unor deteriorri locale, prin repararea, recondiionarea sau nlocuirea unor
piese componente. n funcie de complexitatea interveniilor, reparaiile curente pot fi:
o Rc1 reparaii curente de gradul I
o Rc2 reparaii curente de gradul II;
Rk reparaii capitale reprezint reparaii planificate care se efectueaz asupra mijloacelor
fixe dup expirarea ciclului de funcionare prevzut n normativ, n scopul restabilirii
caracteristicilor tehnico - economice iniiale i prentmpinarea ieirii fondurilor fixe din
23

Iulian Ceauu, Nicolae Ghi, Teodor Potrc, Organizarea i conducerea activitilor de

ntreinere i reparaii, Editura tehnic, Bucureti, pag.27-31.

funciune nainte de termen.

Reparaiile neplanificate sunt cele care se efectueaz atunci cnd apar diferite defeciuni ale
mijloacelor fixe care nu pot fi prevzute.
Reparaiile planificate se realizeaz pe baza unui program de reparaii.
Perioada de la intrarea n funciune a mijlocului fix pn la execuia reparaiei capitale
sau de la sfritul unei reparaii capitale pn la execuia urmtoarei reparaii, formeaz ciclul de
reparaii al utilajului respectiv.
Natura i succesiunea n care se execut interveniile cuprinse ntr-un ciclu de reparaii,
poart denumirea de structur a ciclului de reparaii. Durata dintre ciclurile de reparaii ale
mijloacelor fixe se determin n ore funcionare ntre dou reparaii capitale pe tipuri de utilaje.
ntreinerea, funcionare periodic de tip preventiv planificat a mijloacelor fixe cuprinde:
verificarea funcionrii normale a mijloacelor fixe i garantarea securitii muncii;
reglarea mijloacelor fixe productive n limitele normale de funcionare;
nlturarea deficienelor de funcionare a tuturor sistemelor mecanice, electromecanice,
hidraulice, pneumatice sau de alt natur i corectarea imediat a abaterilor;
nlturarea cauzelor zgomotelor anormale i a temperaturilor peste limita admis.
nlocuirea pieselor presupune:
o pregtire anticipat cu piese i agregate, noi sau recondiionate, de schimb;
instruirea personalului muncitor din bazele de ntreinere pentru a efectua n deplin
siguran, la timp i de calitate operaiile specifice;
crearea unei baze de piese de rezerv la nivelul ntreprinderilor i al seciilor.
Zilnic ar trebui s se completeze Fia U (Anexele 3,4) cu orele de funcionare a
mijloacelor fixe. Aceast fi s-ar fi naintat Serviciului Mecano Energetic, care ntocmete fia
recapitulativ UT care centralizeaz ntreruperile totale la nivelul fiecrui mijloc fix din luna
respectiv. Pe baza acestor fie, Serviciul Mecano Energetic va centraliza la sfritul lunii
necesarul de reparaii la fondurile fixe pe care l va utiliza i va ntocmi Graficului desfurrii pe
luni a planului de revizii tehnice i reparaii care cuprinde tipurile de reparaii care se vor efectua
asupra mijloacelor fixe n fiecare lun a anului, precum i valoarea prevzut a acestor reparaii.
Urmrirea graficului s-ar fi fcut n cadrul edinelor de reparaii.
Dup ncheierea unei reparaii, se completeaz un Act de predare a mainii / utilajului n
reparaie i recepie a reparaiei, care este ntocmit de inspectorul de utilaj i semnat de o comisie
tehnic.
Planificarea reparaiilor se realizeaz dup un program existent din anul 1998, care prevede
un numr de ore la care trebuie s se execute fiecare tip de reparaie pe fiecare mijloc fix, timpul de
staionare ntre reparaii, precum i costul prevzut al reparaiilor pe tipuri, care este exprimat ca
procent din valoarea de nlocuire a mijlocului fix.
Spre exemplificare, pentru maina de debitat circular pentru bare cu 100 200 cm,
planul de reparaii se prezint astfel:
durata de serviciu normat (ani/mii ore) - 21/120
numrul de schimburi
- 3
Ciclu de reparaii i intervalul ntre intervenii:
TIPUL
REPARAIEI
Rt

ORE INTERVENII / NR. DE

INTERVENII PE CICLU COMPLET
1.250/12

Rc1

2.500/9

Rc2

10.000/2

Rk

30.000/1

La maina de debitat circular, revizia tehnic se efectueaz dup 1.250 ore, reparaia curent de
gradul I dup 2.500 ore, reparaia curent de gradul II dup 10.000 ore, iar reparaia capital dup
30.000 ore.
Timpul de staionare pentru reparaii:
TIPUL
REPARAIEI
Rt

TIMP STAIONARE N REPARAII

(ZILE LUCRTOARE)
1

Rc1

Rc2

13

Rk

21

Timpul de staionare pentru reparaie este de o or n cazul reviziei tehnice, de 6 ore pentru
reparaia curent de gradul I, de 13 ore pentru reparaia curent de gradul II i de 21 ore pentru
efectuarea reparaiei capitale.

Costul reparaiilor exprimat ca procent din valoarea de nlocuire a mijloacelor fixe:

TIPUL
REPARAIEI
Rt

COSTUL REPARAIILOR DIN

VALOAREA DE NLOCUIRE %
0,7

Rc1

5,5

Rc2

17

Rk

40

Costul previzionat al reviziei tehnice trebuie s fie mai mic dect 0,7% din valoarea de
nlocuire a mainii, costul reparaiei curente de gradul I trebuie s fie mai mic dect 5,5% din
valoarea de nlocuire, al reparaiei curente de gradul II mai mic dect 17%, iar costul
reparaiei capitale trebuie s nu depeasc 40% din valoarea de nlocuire a mainii de
debitat circulare.
3.9. Determinarea perioadei optime de nlocuire a utilajelor
n practic pentru determinarea cheltuielilor cu ntreinerea i funcionarea utilajelor propunem
introducerea unui sistem de eviden care n principal se concretizeaz n urmtoarele:
- pentru fiecare reparaie se ntocmete deviz de cheltuieli;
- pentru piesele de schimb confecionate n cadrul societii, folosite la reparaii, se ntocmete
antecalculaie de pre;
- evidena pieselor de schimb pentru reparaii se face pe baz de comenzi interne pentru a se
putea cumula cheltuieli pe fiecare mijloc fix n parte;
- evidena cheltuielilor cu reparaiile se face pe feluri de reparaii: accidentale, curente, capitale;
- cheltuielile cu reparaiile se cumuleaz pe fie de postcalcul pe fiecare utilaj n parte.
Datorit faptului c preurile influeneaz foarte mult nivelul cheltuielilor i mai ales c pn n

anul 1989 preurile erau constante, credem c singura modalitate de evideniere a cheltuielilor cu
reparaiile este fia de postcalcul pentru fiecare mijloc fix.
Dintre metodele cele mai cunoscute pentru examinarea duratei de funcionare a utilajului
amintim metoda minimizrii costului mediu al utilajului, datorat lui A. Kaufmann. Se nsumeaz
costul investiiei i cheltuielilor anuale de ntreinere i funcionare a utilajului actualizate la momentul
achiziiei utilajului, deci la punerea sa n funciune. Pentru a obine un cost mediu anual, se reporteaz
valoarea obinut anterior la progresia geometric descresctoare, care reprezint evoluia n timp a
factorului de actualizare. Costului minim anual i corespunde numrul de ani de via optim a
utilajului.

I + C1 +
C=
1+

C3
C2
Cn
+
+ ... +
2
(1 + a) (1 + a )
(1 + a )(n-1)

1
1
1
+
+ ... +
(1 + a) (1 + a )2
(1 + a )n-1

XIII...
4.1. Definiii ale activelor circulante i ale gestiunii activelor circulante
Transformarea bunurilor intermediare n combinare cu factorul munc i capitalul reprezint
procesul de producie. Pentru ca producia s se desfoare continuu este nevoie de existena
stocurilor. n activitatea curent pe care o desfoar orice ntreprindere este nevoie de materii
prime, materiale care puse n oper se concretizeaz n produse finite care apoi se valorific. O parte
din aceste active rmn pe stoc, altele se ncaseaz, sursele financiare obinute finaneaz din nou
actul de producie, adic aceste active se rotesc, de unde i denumirea acestora de active circulante.
Activele circulante sunt definite ca fiind acea parte din patrimoniu ce-i schimb permanent
forma, regsindu-se ca stocuri, disponibiliti bneti i drepturi fa de teri24.
O.M.F.P. nr.3055/2009 la pag.10125 arat c un activ se clasific ca activ circulant atunci
cnd:
- se ateapt s fie realizat sau este deinut cu intenia de a fi vndut sau consumat n cursul
normal al ciclului de exploatare a entitii;
- este deinut, n principal, n scopul tranzacionrii;
- se asigur a fi realizat n termen de 12 luni de la data bilanului sau:
- este reprezentat de numerar sau echivalente de numerar a cror utilizare nu este
restricionat;
Activele circulante se clasific dup mai multe criterii:
a) din punctul de vedere al structurii lor avem;
- stocuri;
- creane;
- investiii pe termen scurt;
- casa i conturi la bnci.
b) dup sursele de finanare distingem:
- fonduri proprii i asimilate;
- fonduri mprumutate.
c) dup fazele procesului de amplasare ntlnim:
24

25

Ministerul de Finane Cadru general de ntocmire i prezentare a situaiilor financiare, elaborat

de Comitetul pentru Standarde Internaionale de Contabilitate, Editura Economic, 1999
Reglementri contabile, ediie ngrijit de Nicolae Mndoiu, Editura Con Fisc, Bucureti, 2009

active circulante n sfera aprovizionrii;

active circulante n sfera produciei;
active circulante n sfera comercializrii;
active circulante libere, (disponibiliti).
d) dup forma n care apar, activele circulante se clasific n:
- active circulante sub form material;
- active circulante sub form bneasc.
Stocurile ca element distinctiv n structura activelor circulante se concretizeaz n:
- mrfuri i alte active deinute pentru a fi revndute, inclusiv pmntul i proprietile
deinute de ctre un dealer pentru a fi revndute;
- materiile prime, materiale consumabile i alte intrri utilizate n procesul de
producie, produsele finite, producia n curs de execuie;
- lucrri n curs de execuie, costurile aprute n procesul de prestare a unui serviciu
pentru care ntreprinderea nu recunoate nc venitul aferent (IAS 18 par. 28).
Conform IAS 2 "Stocuri" nu se includ n cadrul stocurilor:
producia n curs de execuie generat de contractele de construcii, inclusiv
contractele conexe privind prestarea de servicii;
instrumentele financiare;
stocurile de psri, produse agricole, forestiere i de minereuri care aparin
productorilor, dac sunt evaluate la valoarea net de realizare.
Din punct de vedere financiar stocurile reprezint imobilizri de capital care trebuie finanate i
care se recupereaz numai dup parcursul ntregului ciclu de exploatare prin vnzarea i micarea
produselor realizate de ntreprindere.
Ca orice investiie i investiiile n stocuri se apreciaz n funcie de rentabilitatea obinut,
adic fluxurile pozitive s fie mai mari dect fluxurile negative (investiiile n stocuri), astfel:
VAN = - Investiii n stocuri +/- Fluxuri periodice viitoare actualizate + Valoarea rezidual a
stocului (actualizat)
unde: VAN = valoarea actualizat net.
Dac VAN este mai mare ca 0, deci pozitiv, atunci nseamn c fluxurile pozitive sunt mai
mari ca investiia n stocuri i deci este eficient s se investeasc n stocuri. Dac VAN nregistreaz
valori negative, atunci investiia n stocuri este neeficient i ntreprinderea nu va adopta decizia de
investire.
Dimensionarea stocurilor se poate realiza prin patru metode:
- metoda analitic
- metoda pe elemente
- metoda mixt
- metoda global
Acestea sunt metodele pe baza crora putem previziona necesarul financiar al exploatrii
pentru anul de plan.

XIV...
4.2. Indicatori de evaluare a stocurilor n mediu cert
Un prim indicator de evaluare este rotaia stocurilor care se determin pe fiecare categorie de
stocuri din formula vitezei de rotaie, fie ca numr de zile, fie ca numr de rotaii. Avem astfel:
a) Rotaia stocurilor de materii prime i materiale:

(Rmm) =

Stocuri de mat. prime si materiale 360

CA

Sau ca numr de rotaii:

Nrmm=

CA
Stocuri de materii prime si materiale

b) Rotaia stocurilor de producie n curs de execuie

=

Prod. curs de executie 360

CA

sau ca numr de rotaii:

CA
Nr.pr in curs de executie. stocuri de productie in curs de executie
c) Rotaia stocurilor de produse finite =

Stocuri de prod. finite 360

CA

sau ca numr de rotaii:

Nr.p.f. =

CA
Stocuri de produse finite

Stocuri de marfuri 360

CA
CA
sau ca numr de rotaii:
Stocuri de marfuri

e) Rotaia stocurilor de mrfuri=

Aceti indicatori au rolul de a pune n eviden durata unei rotaii n zile sau numrul de
rotaii ntr-o perioad stabilit. Cu ct durata unei rotaii este mai mic i numrul de rotaii mai
mare stocurile sunt utilizate eficient.
Prezentm ali indicatori de evaluare a stocurilor:

1) Rata costurilor de cumprare la mai multe achiziii care se determin cu formula:

Rcca =

cos turi de cumparare

(lei/numr de achiziii)
numar de achizitii

Astfel:

196613 + 232406
123
Rcca =

3488 lei/achizitie

Datele din evidena operativ pe o lun

2) Rata costurilor de cumprare la valoarea achiziiilor

Rccva =

cos turi de cumparare

100
valoarea achizitiei

(%) descresctor favorabil

Astfel:
Rccva =

196613 + 232406
100 = 12,22% adic pentru 100 lei achiziii se cheltuiete cu
3508378

cumprarea 12,22 lei.

Datele din evidena operativ.
3) Rata achiziiilor respinse =

achizitii respinse
100 (%) - descresctor favorabil
total achizitii

4) Stocul ca procent al vnzrilor se calculeaz cu relaia:

S=

total stocuri
100 (%) - descresctor favorabil
total vanzari

5) Rata de eficien a stocurilor

R efs =

total cheltuieli directe

100
valoare stocuri

(%)

Procent care determin corelaia dintre total cheltuieli directe i valoarea stocurilor.
6) Valoarea medie a achiziiilor pe furnizor:
valoarea achizitiei
lei/furnizor
Vma =
numar furnizori
aplicaie:

3508 378
= 442.008 lei furnizor
3
7) RATA STOCURILOR

8. Rata stocului de producie n curs de execuie

RSpn =

stoc in curs de executie

100
total stocuri

9. Rata stocului de materiale:

stocuri materiale
RSm =
100 Rata stocurilor de produse finite:
total stocuri

RSpf =

stocuri produse finite

100 Ponderea stocurilor de produse finite are tendina
total stocuri

de scdere ajungnd n anul 2007 la 12,4%, care reprezint un fapt pozitiv pentru societate,
aceasta neproducnd pe stoc.
8) RATA STOCURILOR FR MICARE N TOTAL STOCURI
vechi de sase luni 100
RSfm = stocuri mai
total stocuri

9) PONDEREA STOCURILOR N PRODUCIA MARF

PSpm =

valoarea stocurilor
100
productie marfa

XV...
4.4.1. Determinarea necesarului de stocuri la materii prime i materiale prin metoda
analitic
Stocurile de materii prime i materiale n funcie de rolul pe care-l au n procesul exploatrii se
mpart n:
- stocul curent - asigur continuitatea fabricaiei pe intervalul dintre dou aprovizionri
consecutive (Sc);
- stocul de siguran - asigur continuitatea unei rezerve pe seama creia producia se
poate desfura n cazul n care furnizorii nu-i respect obligaiile contractuale sau
cauze obiective (Ssig)
- stocurile de condiionare (Scd)
- stocurile de transporturi interioare (Sti)
stocurile de iarn (Si).
Avem:
a) stocul curent;
b) stocul de siguran.
c) stocul de condiionare.
d) stocurile de transporturi interioare
e) stocurile de iarn (sezoniere)
Primele dou categorii de stocuri se constituie la toate ntreprinderile i la toate materialele pe cnd
celelalte au caracter specific.
Corespunztor celor cinci funcii ndeplinite, mrimea stocului maxim de finanare este:
S = Sc + Ssig + Scd + Sti + Si
Stocul curent se determin n funcie de doi factori: consumul zilnic i intervalul dintre dou
aprovizionri consecutive, existnd mai multe situaii:
a. situaia aprovizionrd)
stocurile de transporturi interioaree) stocurile de iarn
(sezoniere)Primele dou categorii de stocuri se constituie la toate ntreprinderile i la toate materialele
pe cnd celelalte au caracter specific.

Corespunztor celor cinci funcii ndeplinite, mrimea stocului maxim de finanare este:
ii la intervale egale i n cantiti egale (Modelul Wilson)26

Sopt =

2 Na Ca
Pa Cd

Sopt = mrimea optim a stocului

Na = necesarul anual de aprovizionat
Ca = costul fix unitar pentru pregtirea unei noi comenzi de aprovizionare
Pa = preul unitar de aprovizionare
Cd = costul de aprovizionare pe unitatea de stoc.
Pentru eficiena aprovizionrii se pot determina urmtorii indicatori:
- numrul de comenzi de aprovizionare (Nr)

Nr =
-

Na
S op

intervalul ntre aprovizionri (i)

Sop T
i=
Na
T = numrul de zile calendaristice din perioada dat
-

costul total minim pentru formarea stocului (Ct)

Sop Pa
Na
=

+
Cd
Ct
C
2
Sop a

b. Situaia cea mai des ntlnit este aceea n care aprovizionrile au loc la intervale variabile dar i n
cantiti variabile. n acest caz intervine pe lng stocul curent i determinarea stocului de siguran.
Stocul curent se determin n funcie de dou elemente:
- necesarul de aprovizionat (N1) determinat n funcie de volumul fizic al produciei (q1) i
norma de aprovizionare (a1):

N1 = q a
- intervalul mediu ntre aprovizionri consecutive (ic) determinat ca medie aritmetic a
intervalelor variabile de aprovizionare (ti) ponderate cu cantitile variabile de aprovizionat (qi) dup
relaia (calculate n anul de baz)

ic =

qi t i
qi

iar stocul curent (Scrt) se determin:

26

I. Craiu, Alexandru Babe, D. Bnescu, Mijloace circulante, Editura tiinific, Bucureti, 1966,
pag.64

N
Scrt = 1 ic
360

Stocul de siguran se determin de asemenea n funcie de dou elemente:

- necesarul de aprovizionat N (consumul zilnic)

- intervalul mediu pentru stocul de siguran (is) calculat ca o medie aritmetic
ponderat a cantitilor de materiale sosite cu ntrziere cu intervalul luat n calculul
intervalului pentru stocul curent (qi) i numrul de zile de ntrziere fa de
intervalul mediu ntre dou aprovizionri n anul de baz (ta).

is =

qi t a
qi

Stocul de siguran (Ssig) se determin dup relaia:

N
i
Ssig =
360 s

Pentru determinarea stocului de siguran se mai pot folosi i alte metode:

-

metoda IMPACT;
metode de calcul pe baza timpului de reaprovizionare;
metoda abaterii medii ptratice.
metoda abaterii medii.
Metoda IMPACT const n determinarea stocului de siguran dup formula:
Ssig = K MAD

n care:
K= coeficient de siguran, care exprim potenialul furnizorilor de a-i onora la termene
contractele; MAD = abaterea de la medie care se determin prin relaia:

MAD =

(ri r )
n

n care: ri = cererile efective lunare de materiale, r = media acestor cereri ( ri ; n ); i n =

numrul de luni pentru care cererea a fost luat n calcul.
Metoda de calcul pe baza timpului de reaprovizionare const n determinarea stocului de
siguran astfel:

Ssig =C mz t r

n care:
Cmz consumul mediu zilnic, iar t r este timpul de reaprovizionare format din suma timpului de
emitere a comenzii, de pregtire a lotului pentru livrare, de transport, de ncrcare-descrcare, de
primire-recepie.

Metoda abaterii medii ptratice

Ssig = C mz K a z

n care a z = abaterea medie ptratic n zile a produciei lunare care se calculeaz prin relaia:

az =

a
qz

n care: a = abaterea medie ptratic a produciei fizice lunare; qz = producia medie zilnic.
Abaterea medie ptratic a produciei lunare se calculeaz cu relaia:
a=

(qi q ) 2
n

n care qi = producia specific fiecrei luni; q = producia medie lunar; n = numrul de luni pentru
care producia a fost luat n calcul.
Metoda abaterii medii: Ssig
Cmz = consumul mediu zilnic
a

= C mz a

- abatere medie i se calculeaz : a =

cu urmtoarea semnificaie:

q a
a

unde: a se calculeaz ca medie a zilelor de ntrziere

Pe lng cele dou categorii de stocuri la unele ntreprinderi se iau n calcul i alte categorii de
stocuri i anume:
- stocul de condiionare (exemplu: uscarea cherestelei n cazul fabricrii mobilei);
- stocul de transport interior (la ntreprinderile care au o dispersie teritorial);
- stocul de iarn (exemplu pentru nisip la turntorii).
Acestea se determin prin nmulirea consumului mediu zilnic cu intervalul de condiionare
prealabil (precizat prin documentaie tehnic de fabricaie), cu intervalul pentru stocul de transporturi
interioare i intervalul pentru stoc de iarn (de regul egal cu durata n care nu sunt posibile exploatarea
i transportul unor materiale).
Dup determinarea stocului va trebui determinat necesarul financiar de finanare a stocurilor
(Nfi). Aceast nevoie de fond de rulment este constituit din totalitatea cheltuielilor de formare i
pstrare a stocurilor pe active circulante n toate fazele ciclului de exploatare.
Se iau n calcul dou elemente i anume:
cheltuielile medii zilnice corespunztoare consumului mediu zilnic din elementul de
stoc respectiv, corectat cu un anumit coeficient de corecie (care n cazul stocului curent
de materii prime rezultat din practica financiar este 0,5);
intervalul de timp dintre dou reconstituiri succesive a stocurilor pentru necesitile cu
caracter permanent
(qi ai) (ic 0,5 + is + icd + iti + ii) p
Nfi =
i
360
unde pi este preul de achiziie.

XVI....
4.4.4. Dimensionarea financiar a stocurilor de producie neterminat
Dac la sfritul perioadei de fabricaie comenzile lansate nu se pot finaliza, acestea sunt n curs
de fabricaie la sfritul perioadei, cumulnd cheltuieli cu materialele directe, cu salariile directe i
regiile de fabricaie ale seciilor de producie i regia general a ntreprinderii. Pentru societatea
comercial aceste cheltuieli reprezint o imobilizare de stocuri care va trebui determinat ct mai
corect pentru estimarea unui necesar financiar pentru producia neterminat care s fie justificat din
punct de vedere economic.
Acesta se determin pe fiecare produs n parte care deine o pondere important n producia
neterminat fiind influenat de urmtorii factori:
- valoarea cheltuielilor medii zilnic la nivelul de cost de uzin;
- durata ciclului de fabricaie;
- evoluia cheltuielilor de-a lungul ciclului de fabricaie dup formula:
n

N f pn =

q i ci

i =1

360

D K

Nfpn= necesarul financiar pentru producia neterminat

qi = cantitatea de produse prevzute n programul de fabricaie
ci = costul de uzin unitar
D = durata ciclului de fabricaie
K = coeficientul de corecie
K = Cf
C
unde:

Cf = cheltuiala medie de fabricaie

C = cheltuiala final (costul de uzin)
i variaz ntre 0 < K 1.
Caracterul procesului de fabricaie determin modalitile specifice de cuantificare a
coeficientului de corecie.
n cazul procesului de producie cu caracter discontinuu, caracterizate prin faptul c un nou
ciclu de fabricaie ncepe numai dup terminarea celui anterior, coeficientul de corecie este egal cu
unitatea (K=1), adic imobilizarea capitalurilor bneti este egal cu costul de uzin al unui ciclu de
fabricaie.
n cazul proceselor de producie cu caracter continuu, determinarea coeficientului de corecie se
face n funcie de evoluia cheltuielilor de fabricaie pe durata ciclului de fabricaie, existnd
urmtoarele modaliti specifice:
procese de fabricaie continue cu creterea uniform a cheltuielilor pe durata ciclului;
procese de fabricaie continue cu creterea neuniform a cheltuielilor pe durata ciclului;
procese de producie continue cu creterea uniform sau neuniform dar cu lansarea
produciei n loturi de fabricaie;
procese de producie continue cu introducerea integral n fabricaie a materiei prime la
nceputul ciclului, celelalte cheltuieli crescnd uniform.

Aria trapezului dreptunghic ce reflect nivelul total al cheltuielilor ciclului se reduce n acest
caz cu suprafeele haurate ce reprezint aria recuperrilor exceptnd recuperarea din ultima zi pentru
care aria este zero.
Deci:
c+C
D - (r1 t n -1 + r 2 t n -2 + ... + r n -1 t1)
K= 2
C D
i n mod analog la ciclurile cu evoluia neuniform a cheltuielilor
n -1

K=

C1 D + C 2 (D - d1) + ... + C n (D - di) (r1 t n -1 + r2 t n -2 + ... + rn 1 t1)

i =1

C D

Atunci cnd ntreaga materie prim este trecut n procesul de fabricaie din prima zi a ciclului,
iar celelalte cheltuieli cresc uniform, coeficientul de corecie se determin dup relaia:
M + c 0,5
K=
C
n care:
M = valoarea materiei prime;
c = suma celorlalte cheltuieli;
C = costul final al produciei ciclului.
n funcie de situaia concret din ntreprindere dup aceast metodologie se determin
necesarul financiar pentru producia neterminat ca o medie anual pentru fiecare din produsele
nominalizate.
Pentru produsele fabricate n cantiti mici i de valori mici, ce dein o pondere mic n totalul
produciei exerciiului se determin un necesar final ca o mrime medie anual global pentru total
grup "diverse produse", astfel:

Nfpn div =

(q c )
(q c )

div

nom

n care:

Nfpn i

(q c )div = valoarea produciei n cost uzin la grupa "diverse produse";

(q c )nom = valoarea produciei n cost uzin la produsele nominalizate;

Nfpn i =

necesarul financiar
nominalizate.

anual

de

producie

neterminat

la

produsele

Prin nsumarea necesarului financiar de producie neterminat la produsele nominalizate cu cel

la grupa "diverse produse" se obine necesarul financiar anual de producie neterminat care se
repartizeaz pe trimestre n funcie de cheltuiala medie zilnic a trimestrului i norma medie anual de
stoc de producie neterminat n zile conform relaiei:

Nfpn k =

(q c )k
90

Nt 360
,
(q c )t

k = I, II, III, IV

n care:

(q c )k = producia n cost uzin din trimestrul k;

Nt = necesarul financiar anual total de producie neterminat;

(q c )t = producia anual exprimat n cost uzin.

XVII...
4.4.5. Dimensionarea financiar a stocurilor de produse finite
Durata staionrii produselor finite n magazie este determinat de mai muli factori i cuprinde:
durata recepiei (dr);
durata sortrii (ds);
durata formrii lotului comercial (dc);
durata ambalrii (da);
durata ntocmirii documentelor de expediie i de depunere la banc (de).
Suma complet a imobilizrilor n stocul de produse finite se dimensioneaz la nivelul costului
complet programat al produselor stocate.
Necesarul financiar pentru stocurile de produse finite se calculeaz ca o mrime medie anual
pentru fiecare produs nominalizat, potrivit formulei:
Npf i =

(q i c i )
360

Di

Di = dr + ds + dc +da +de
n care:
Npfi= necesarul financiar pentru produse finite (i)
qi = cantitile de produse programate;
ci = costul complet unitar;
Di = durata de staionare a produsului i.
n acest mod se procedeaz pentru produsele noi introduse n fabricaie sau la ntreprinderile
noi n funciune.
La ntreprinderile aflate deja n funciune, durata de staionare luat n calcul este durata medie
de staionare a produselor (D0) ntr-un interval din anul de baz (de regul un trimestru) calculat
astfel:
S0 T
D0 =
L0

Si
S
+ S1 + S 2 + ... + n
2
2
S0 =
m -1
S0 = stocul mediu de produse finite n magazie n anul de baz;
Si = stocul la nceputul intervalului luat n calcul;
S1, S2,...Sn = soldurile decadale din intervalul luat n calcul;
m = numrul termenilor luai n calculul mediei cronologice;
T = timpul n zile al intervalului;
L0 = valoarea total a livrrilor de produse finite din magazie.
n rest, modul de determinare al necesarului financiar anual total i de repartizare a acestuia pe
trimestre este similar ca la elementul produciei neterminat.

XVIII...
4.5. Determinarea necesarului de stocuri prin metoda pe elemente
Metoda se caracterizeaz prin determinarea stocurilor pe elemente de active circulante, nu i pe
fiecare component a acestora (producie neterminat, materii prime i materiale, produse finite).
n cadrul acestei metode avem dou procedee principale de calcul al stocurilor i anume:
- pe baza timpului de imobilizare pe elemente
- pe baza corelaiei dintre soldurile elementelor de active circulante, pe de o parte i volumul
produciei pe de alt parte.
Potrivit primului procedeu, relaia de calcul a stocului este urmtoarea:
dup formula de calcul a consumului mediu zilnic i timpul de imobilizare
N Ti
90 sau 360
Se =

Bce Tie
90 sau 360

n care:
Se = stocul pe elemente circulante (materii prime, producie neterminat, produse finite)
Bce = baza de calcul pe elemente care poate fi: necesarul de materii prime i materiale (la
elementul materii prime i materiale) producia la preul de cost de uzin (la elementul producie
neterminat) producia la pre de cost complet la elementul produse finite.
Tie = tipul de imobilizare pe fiecare element.
Tie se poate stabili pe baza datelor din anul precedent, eventual i a unor schimbri ce vor avea
loc n anul de previziune i este egal cu:
Sae 360
Tie =
CC0
Sae = stocul mediu din anul precedent pe elemente
Cc0 = baza de calcul pe elemente din anul precedent (vezi mai sus Bce).
Din stocurile pe elemente trebuie s se deduc, n prealabil, cele fr micare, de prisos,
produse fr desfacere i de proast calitate.
Cel de-al doilea procedeu de calcul al stocurilor se bazeaz pe relaia oarecum proporional
dintre volumul produciei i cel al activelor circulante. n cadrul acestui procedeu, stocurile pe elemente
se pot stabili prin relaia:

Se = Sae K
Sae = stocul mediu anual din anul precedent
K - reprezint coeficientul de cretere sau scdere al produciei din anul de previziune fa de
anul precedent

XIX...
4.6. Determinarea necesarului de stocuri prin metoda mixt
Aceast metod se caracterizeaz prin stabilirea stocurilor anuale pe fiecare component al
elementelor de active circulante (analitic) i a stocurilor trimestriale numai pe elemente (nu i pe
componente ale acestora). Cu alte cuvinte se combin calculele analitice, ce se fac anual, cu cele pe
elemente ce se efectueaz trimestrial.
Scopul stabilirii analitice a stocurilor anuale const n special n furnizarea de informaii
necesare calculrii timpului de imobilizare, ca factor de baz n determinarea stocurilor trimestriale.
Relaiile de calcul a stocurilor anuale pe componentele fiecrui element de activ circulant au
fost prezentate n cadrul metodei analitice iar n ceea ce privete stocurile trimestriale pe elemente se
pot determina astfel:
Bte Tie
90
Ste = Stocul trimestrial pe elemente de active circulante
Tie = tipul de imobilizare pe elemente
Bte = baza de calcul trimestrial pe elemente
S0ae 360
Tie =
Bcae
S0ae = stocul anual pe elemente separate, obinut prin nsumarea stocurilor anuale de la
componentele fiecrui element
Bcae = baza de calcul anual de calcul pe fiecare element de active circulante.
Ste =

XX...
4.7. Determinarea necesarului de stocuri prin metoda global (sintetic)
Metoda sintetic se caracterizeaz prin stabilirea stocului pe total active circulante, eventual cu
defalcarea acestuia pe elemente.
n stabilirea stocului prin aceast metod se pot utiliza urmtoarele procedee mai importante:
1. procedeul bazat pe viteza de rotaie;
2. procedeul bazat pe corelaia dintre soldul total al activelor circulante i volumul produciei;
3. procedeul bazat pe ponderea activelor circulante la 100 sau 1000 lei producie marf. Scopul
aplicrii acestei metode const n simplificarea sau uurarea muncii de previziune.
1. Potrivit procedeului bazat pe viteza de rotaie soldul total (S t) al activelor circulante se poate
stabili astfel:
P1 V0
P1 sau
St =
St =
90 sau 360
Kr0
St = soldul total

P1 = producia din anul de previziune

Kr0= coeficientul (numrul) de rotaii din anul precedent
V0 = numrul de zile sau durata unui circuit din anul precedent.
Sac0
P0 iar
360
V0 =
Kr0 =
P0
Sac0
Sac0 = stocul mediu de active circulante din anul precedent.
Viteza de rotaie din anul precedent nu este luat automat n calcul, ci trebuie corectat n
funcie de o serie de factori, care vor influena n anul de previziune, asupra accelerrii sau chiar
ncetinirii acesteia, ca efect al schimbrilor n aprovizionare, tehnologie, desfacere dup relaia:
V0c = V0

Ci

i =1

2. Potrivit procedeului bazat pe corelaia dintre volumul activelor circulante i volumul

produciei, se poate determina n anul de previziune, necesarul total de active circulante astfel:
St = St 0 K
St = necesarul (soldul) total al activelor circulante n anul de previziune
K = coeficientul de cretere sau descretere a produciei din anul de previziune
K = P1
P0
3. Pe baza ponderii activelor circulante (P0) la 100 sau 1000 lei producia marf, soldul
activelor circulante (St) n anul de previziune se poate calcula astfel:
St =

P1 P0
100 sau 1.000

P0 = ponderea activelor circulante la 100 sau 1.000 lei producie n anul precedent.
Stocurile sau soldurile totale obinute prin cele trei procedee pot fi defalcate pe elemente de
active circulante (Se) pe baza ponderii (Pe0) ponderea pe elemente din anul precedent, care au avut-o
stocurile pe elemente din anul precedent n stocul total din acelai an dup formula:
Se =

Pe0 =

St Pe0
100

Se 0 100
St 0

Se0 = soldul activelor circulante pe elemente din anul precedent.

Metoda cea mai bun pentru stabilirea stocurilor sau a necesarului de active circulante este cea
analitic, deoarece aceasta creeaz un cadru favorabil pentru analiz amnunit i un control riguros
cu privire la modul n care se gospodresc resursele materiale i financiare ale ntreprinderii.

XXI...
4.8. Determinarea nevoii de fond de rulment
ntregul necesar de finanare a ciclului de exploatare (NFCE) are o finanare gratuit pe seama
datoriilor de exploatare, respectiv a surselor atrase ( de la furnizori, de la salariai, de la buget) n curs
de achitare care finaneaz gratuit stocurile imobilizate.
Aadar investiia net de capitaluri n active circulante (stocuri i creane) se restrnge la nevoia
de fond de rulment ca diferen ntre NFCE i datorii de exploatare deci:
NFR = NFCE - Datorii de exploatare = Stocuri + Clieni - DE
unde: NFR=nevoia de fond de rulment
n grupa altor active circulante pe lng clieni i conturi asimilate se mai cuprind i
urmtoarele elemente de activ: furnizori - debitori, alte creane precum i conturile de regularizare
total.
La grupa datorii de exploatare se cuprind din pasivul bilanului urmtoarele:
- furnizori i conturi asimilate;
- clieni creditori;
- alte datorii;
- conturi de regularizare.
Pentru a asigura un caracter stabil i permanent n previziunea pe termen scurt
se ia n calcul soldul minim al pasivelor stabile.
Pasivele stabile se mpart n dou categorii:
- pasive stabile determinate prin metoda soldurilor zilnice;
- pasive stabile determinate direct pe fiecare element.
n prima grup se cuprind pasivele stabile din grupa:salarii, impozit pe salarii, contribuia de
asigurri sociale, alte impozite, datorii din livrri de gaze naturale, termoficare, ap cald, dobnzi
bancare, taxa pe valoarea adugat iar din a dou grupare fac parte pasivele ce provin din
aprovizionri, avansuri, garanii, preliminri pentru plata concediilor i pentru reparaii.
Metoda soldurilor zilnice const n urmtoarele operaiuni:
1. se alege trimestrul cu activitate minim, ntruct pasivele stabile calculate pentru acest
trimestru vor fi regsite i-n celelalte trimestre;
2. determinarea datoriei zilnice;
3. determinarea soldurilor la nceputul unei luni din trimestrul minim;
4. calculul soldurilor din fiecare zi ale lunii luate n calcul;
5. nsumarea soldurilor n fiecare zi de la toate pasivele;
6. alegerea soldului zilnic total cel mai mic.
Metoda calculului direct pe fiecare element (n t) i numrul de zile de ntrziere a plii la
datoria respectiv, rezultatul raportndu-se la 90, numrul de zile din trimestrul respectiv, deci:
D u
Ps =
90
unde: Ps =este pasivul stabil
D = aprovizionri trimestriale totale
= durata medie a decalajelor de pli
u

u=
vi = valoarea individual a materialului

Vi di

vi

di = decalajul individual dintre data recepiei i data plii

4.9. Metoda normativ de determinare a nevoii de fond de rulment (NFR)
n practica financiar este util de calculat NFR n zile pentru a tii numrul de zile ct sunt
imobilizate activele circulante.
Pentru aceasta se pornete de la relaia vitezei de rotaie:
Vz =

Mc T
CA

pe care o scriem astfel:

componente valorice ale cifrei de afaceri
Mc
360

componente valorice ale cifrei de afaceri

cifra de afaceri

rata 2
rata 1

rata 1 = durata de rotaie a mijloacelor circulante.

rata 2 = rata de structur (ponderea componentelor valorice din CA.
Pentru a determina NFR zile se parcurg urmtoarele etape:
- se determin structura elementelor componente ale cifrei de afaceri;
- se determin nivelul stocurilor i al creanelor n zile pe baza formulei de mai sus;
- pe baza formulei:
NFR zile = Stocurizile + Creanezile - Datorii de exploatarezile
se determin NFR zile.
- pe baza formulei:
NFR valoric =

CA NFR zile
360

se poate determina mrimea acestuia i valoric.

4.10. Sursele de finanare a necesarului de active circulante
n perioada n care activele circulante sunt imobilizate n stocuri, clieni, alte elemente de activ,
acestea vor trebui finanate de ctre societile comerciale pentru a-i putea continua activitatea.
Sursele de finanare a activelor circulante se mpart n funcie de patrimoniul ntreprinderii n:
surse interne de finanare;
surse externe de finanare.
Nominalizate, sursele interne de finanare cuprind:
fondul de rulment ca principala surs de finanare;
sumele afectate din profitul net finanrii activelor circulante (n Romnia legislaia n
vigoare nu prevede repartizri din profitul net pentru finanarea activelor circulante);
repartizri din profitul net pentru fonduri proprii i dividende pn la consumarea

acestora pe destinaii;
amortizarea constituit ca fond propriu dac nu se folosete pentru investiii.

Sursele externe de finanare a activelor circulante cuprind:

- credite bancare pe termen scurt;
- credite pe bonuri de trezorerie sau bonuri de cas;
- subveniile de la bugetul de stat pentru regii autonome;
- alte surse (avansuri primite de la clieni pentru executarea de produse finite,
sumele de care beneficiaz societile ca scutiri de taxe, impozite).
Ca o caracteristic a societilor comerciale romneti este faptul c acestea au subdimensionat
necesarul de active circulante, iar finanarea se face prin amnarea plilor la furnizori, buget, etc.,
fondul de rulment neputnd asigura finanarea societilor.
4.10.1. Fondul de rulment
Fondul de rulment27 sau capital de lucru, reprezint volumul activelor circulante ale
ntreprinderii din care s-au sczut pasivele curente ale acesteia. Volumul total al activelor circulante
sau curente reprezint capitalul de lucru brut al ntreprinderii. Dac din acesta se scad datoriile pe
termen scurt rezult capitalul de lucru net, cunoscut sub denumirea de fond de rulment net.
Ion Stancu n Finane, pag. 100 arat c surplusul de surse permanente, degajat din
finanarea pe termen lung a nevoilor permanente, l constituie fondul de rulment.
Fondul de rulment este acea parte a capitalurilor permanente (capital propriu plus datoriile pe
termen lung i datorii pe termen mediu) rmase dup finanarea activelor fixe, deci ceea ce rmne din
finanrile stabile (permanente) se folosete pentru finanrile pe termen scurt (ciclice), deci:
FRN = Cp - Ai , unde:
FRN = fondul de rulment net
Cp = capitalurile permanente
Ai = active imobilizate la valoarea rmas net

Pe baza bilanului, avnd n vedere egalitatea bilanier,

Ai + A c = Cproprii + DTL + DTM + DTS
A c - DTS = C propriu + DTL + DTM - A i

dup reaezare avem

adic cele dou modaliti de calcul ale FRN.

Deci a doua modalitate de calcul a FRN-ului este:

FRN = Ac - Dts = (Ct - Ai)- Dts

deoarece Ct = Ai+Ac

sau
FRN = FRB - Dts
deoarece Ac = FRB
(cum l definim mai jos)
unde:
Ac = active circulante
Dts = datorii pe termen scurt
Ct = capitalul total
FRB = fondul de rulment brut
27

Ni Dobrot, Op. Cit., p. 216

FRN-ul se poate prelua i direct din formularul de bilan, postul active circulante nete.
Pe lng fondul de rulment net se mai ntlnesc i alte forme de exprimare a acestuia.
Astfel:
fondul de rulment propriu (FRP), ca fiind partea din capitalul propriu folosit pentru

finanarea activelor circulante:

FRP = Cpropriu - Ai
FRP = FRN - (DTL + DTM) = Cp - Ai - (DTL + DTM) =
= Cpropriu + DTL + DTM -DTL - DTM - Ai = Cpropriu- Ai
n care: Cpropriu = capitalul propriu
DTL = datorii pe termen lung
DTM = datorii pe termen mediu
fondul de rulment strin (FRS)
FRS = Cperm - Cpropriu
FRS = FRN - FRP
n care: Cperm = capitalul permanent
fond de rulment brut (FRB) care este egal cu volumul total al mijloacelor circulante (Ac

= FRB) sau FRB = Cpropriu - Ai

Principalele corelaii ale fondului de rulment net sunt:

Ac = Dts FRN = 0 echilibru fragil
Ac > Dts FRN > 0 situaie favorabil i echilibru financiar
Ac < Dts FRN < 0 dezechilibru financiar
De asemenea, fondul de rulment net se poate exprima n zile cifr de afaceri dup metoda
normativ prezentat la nevoia de fond de rulment n zile.
FRN =

CA
FRN zile
360

Fondul de rulment fiind principala surs de finanare a mijloacelor circulante se impune

stabilirea lui astfel nct s nu fie nici subdimensionat i nici supradimensionat, astfel:
a. strategia stabilirii fondului de rulment care s acopere nevoile medii de active
circulante;
b. strategia stabilirii fondului de rulment deasupra oricrei oscilaii trimestriale a
necesarului de active circulante;
c. strategia stabilirii unui fond de rulment inferior oscilaiilor activelor circulante n cursul
anului.
Din formulele prezentate mai sus rezult i principalele direcii de micorare sau mrire a
acestuia.
Astfel fondul de rulment net se poate micora:
prin mrirea volumului de active imobilizate din formula:

FRN = Cperm - Ai

prin micorarea capitalului permanent (reducerea capitalului propriu i reducerea

datoriilor pe termen lung i mediu.

Fondul de rulment net se poate mri prin:
- mrirea capitalului permanent
- diminuarea activelor imobilizate.
Din modul de evoluie a indicatorilor la societile comerciale s-au stabilit i limite normale ale
fondului de rulment net astfel:
rata de acoperire a stocurilor
FRN
2
=
Stocuri 3

rata de finanare a activelor circulante

FRN
AC

= 20 % - 30 %

FRN
CA
FRN T
CA

100

= 1 la 3 luni din CA

n care T = perioada de timp luat n calcul.