1.

e este un plan de afaceri; cele trei elemente ale acestuia;

Raspuns
Planul de afaceri este documentul construit pentru a determina drumul de parcurs al unei
intreprinderi intr-o anumita perioada de timp. El stabileste misiunea, obiectivele, strategia si planurile
de actiune pentru derularea unei activitati specifice pe parcursul unei perioade viitoare determinate.
Utilitatea planului de afaceri este atat interna (ca instrument de lucru al managerilor) cat si
externa (pentru obtinerea unei finantari, sau pentru a realiza un parteneriat strategic cu o alta firma).
Planul de afaceri este modul preferat de comunicare intre intreprinzatori, potentialii finantatori
si investitori. El este de folos si pentru a explica angajatilor sensul tuturor atributiilor stabilite, si rolul
pe care acestia il au in cadrul firmei.
Un
plan
de
afaceri
se
bazeaz
pe
urmtoarele
trei
elemente:
- un ntreprinztor (omul de afaceri), care i asum contient anumite riscuri i care vrea s obin un
anumit
profit;
- mai multe activiti care consum resurse i care genereaz profit (ideea de afacere)
- un mediu n care se desfoar aceste activitati (mediul de afaceri)
2. Dac ai ntocmii un plan de afaceri la ce ntrebri ai rspunde la capitolul viziune,
strategie;
Raspuns
Cuvinte pretenioase, dar n esen att de simple. Totul pleac de la viziune. Fiecare
ntreprinztor are o viziune. Aceast viziune e de fapt obiectivul final ctre care vrei s te ndrepi prin
afacerea ta. Calea pe care ai hotrt s porneti pentru a atingei mplini viziunea este strategia firmei
tale.
Pentru a clarifica noiunea de strategie trebuie s rspunzi la urmtoarele
ntrebri:
Care este esena afacerii tale ?
Ce anume va genera bani i profit ?
Cum vrei s arate produsele/serviciile tale ?
Ai deja un model sau un prototip ?
Cine vor fi clienii ti ?
Exist o ofert comparabil pe pia ?
Unde vrei s ajungi ntr-un interval de 5 ani. Fixeaz-i obiective
cuantificabile!
Care este punctul tu tare care te determin s crezi c vei avea succes ?
Exist un consens ntre asociai/acionari referitor la problemele mai sus
menionate?
3. Care sunt metodele prin care se pot evalua, prin prisma fezabilitii economico
financiare, proiectele investiionale? Dezvoltai pe scurt.
Raspuns:
Evaluarea financiara a proiectelor investitionale de investitii urmareste in general doua
obiective. In primul rand se urmareste asigurarea unei comparatii intre proiectele concurente, intre care
trebuie sa se stabileasca ordinea de prioritate. In al doile a rand se urmareste formularea unei aprecieri
asupra valorii intrinseci a proiectului.
Evaluarea financiara a proiectelor de investitii se realizeaza, fie prin metode care pun accentul

pe rentabilitatea medie a proiectelor, fie prin metode fondate pe actualizare.

1. Metode traditionale - fondate pe rentabilitatea medie
1.1. Rata medie de rentabilitate in exploatare
1.2. Termenul de recuperare a cheluielilor
2. Metode bazate pe actualizarea cash-flow-urilor
2.1. Utilizarea notiunii de actualizare
2.2. Valoarea actuala neta (VAN)
2.3. Rata interna de rentabilitate(RIR)
4. Un proiect investiional, cu o valoare total a investiiei de 11.445 lei, prezint
urmtoarea structur a fluxurilor de numerar:
An
0
1
2
3
4
5
Total

Cost investiie Costuri de Total cost

exploatare
11.445 lei
6.420 lei
17.865 lei
6.420 lei
6.420 lei
6.420 lei
6.420 lei
6.500 lei
6.500 lei
6.500 lei
6.500 lei
6.500 lei
6.500 lei
11.445 lei
38.760 lei 50.205 lei

Total ncasri Cashflow anual net

8.520 lei
9.440 lei
9.440 lei
9.700 lei
9.700 lei
9.700 lei
56.500 lei

9.345 lei
3.020 lei
3.020 lei
3.200 lei
3.200 lei
3.200 lei
6.295 i

Calculai rentabilitatea medie aferent investiiei.

Raspuns:
Metoda rentabilitatii medii se bazeaza pe rata medie a rentabilitatii:
r m = Beneficiul net mediu anual
Cheltuieli medii anuale de exploatare
Beneficiul anual poate fi stabilit pe baza relatiei urmatoare:
MBA(marja bruta din autofinantare sau cash flow net) = Rezultatul net (RN)
+Amortizari si provizioane (AP) > RN = MBA - AP
Amortizarea in 6 ani = 11445/6 = 1908 lei

Cheltuieli medii anuale de exploatare = 38760/ 6 = 6460 lei

r m = Rezultatul mediu net/ Chelt.medii anuale de exploatare = 1049/6460 = 0,162

Rentabilitatea medie aferenta investitiei = 16,2 %

5. Rata de actualizare este un element esenial n metodele de fezabilitate bazate pe
actualizare. Care este coninutul acestei rate?
Raspuns
Este o metoda prin care se asigura comparabilitatea parametrilor economici siindicatorilor
financiari ce se realizeaza in perioade diferite de timp.
Se realizeaza sise exprima prin 2 tehnici speciale dupa cum este luat in calcul factorul timp:
1. daca factorul timp este luat in calcul: trecut -- mai mare prezent -- mai mare viitor : se aplica
tehnica de capitalizare, fructificare [ se amplifica cu (1+i)n ]
2. daca factorul timp este luat in calcul: viitor -- mai mare prezent -- mai mare trecut: se aplica
tehnica de actualizare [ se amplifica cu 1 / (1+i)n ]
Determinarea ratei (se calculeaza de experti pentru fiecare intreprindere in parte):
Rata de baza fara riscuri
(Rf) =Dobanda la imprumutul de stat ( variaza intre 4% - 8% )
Rata la nivelul BNR = Rf +Prima de risc
Rata = Medie a dobanzilor practicate de bancile comerciale
Rata =Media tuturor dobanzilor practicate pe piata financiara
Rata la nivelul costului capitalului intrePrinderii expertizate ( CMP )
6. Unul din indicatorii utilizai n evaluarea bazat pe actualizare a proiectelor
investiionale este rata intern de rentabilitate. Care este modul de calcul i coninutul
indicatorului, innd cont de faptul c cashflowrile actualizate includ i valoarea rezidual?
Raspuns
Rata interna de rentabilitate este acea rata la care valoarea actuala a intrarilor este egala cu
valoarea actuala a iesirilor, adica este rata la care valoarea actuala a veniturilor generate de proiect este
egala cu valoarea actuala a investitiei. Astfel RIR reprezinta de fapt, profitabilitatea proiectului de
investiti
Relaia de calcul a ratei interne de rentabilitate deriv din relaia:

unde,
I0 - este valoarea total a investiiei actualizate n momentul 0,
CF - este cash-flow-ul net aferent anului i cu o durat de via a proiectului de n ani
ra - este rata de actualizare.
n acest caz, RIR se determin prin ncercri succesive, adic prin identificarea unei rate RIR
pentru care se verific egalitatea.
Practic, se selecteaz o rat de actualizare suficient de mare pentru care VAN este negativ i o
rat de actualizare suficient de mic pentru care VAN este pozitiv.
RIR rezult astfel:

7. Un proiect investiional, cu o valoare total a investiiei de 15.000 lei i o rat de

actualizare de 19% prezint urmtoarea structur a fluxurilor de numerar:

An

Cost
Costuri de Total
investiie exploatare cost

0
15,000
1
2
3
4
5
Total 11,445

6,420
6,620
7,500
6,500
8,500
35,540

15,000
6,420
6,620
7,500
6,500
8,500
50,540

Total
ncasri
9,440
9,640
10,700
11,700
22,700
64,180

Calculai cash flow ul net actualizat anual aferent proiectului.

Raspuns
CFnet= Total incasari- Total plati
CF1=9440-6420=3020
CF2=9640-6620=3020
CF3=10700-7500=3200
CF4=11700-6500=5200
CF5=22700-8500=14200

8. Sub aspect strategic, ce presupune o investiie de demarare?

Investiiile reprezint principala cale de meninere a forei productive a ntreprinderii i de dezvoltare a
acesteiarDac o ntreprindere nregistreaz un ritm de cretere inferior celui mediu pe piaa sa de
referin (respectiv, n sectorul su de activitate), pe termen mediu i lung aceasta poate avea drept
consecin "moartea" ntreprinderii respective, ca urmare a pierderii progresive de competitivitate.
n sensul cel mai general, prin investiie se nelege utilizarea veniturilor n scopul formrii capitalului.
Din aceast perspectiv, investiia este una dintre cele dou destinaii de principiu ale venitului:
investiie i consum. Cu alte cuvinte, din punctul de vedere al alegerii dintre utiliti alternative,
investiia reprezint renunarea la consumul imediat n favoarea unui consum viitor.De aceea, factorul
timp are o importan aparte n analiza raional a proiectelor de investiii
Spre deosebire de consum - care vizeaz satisfacerea unor nevoi prin distrugerea bunurilor i serviciilor
- investiia conduce la crearea de bunuri durabile care sporesc bogia acumulat i potenialul de a
produce venit n viitor.
Reducerea intenionat a capitalului ntreprinderii poate avea loc ca efect al unei operaiuni de adaptare
a capacitii ntreprinderii la restrngerea pieei acesteia sau de recentrare strategic.