CAPITOLUL 3

SISTEMUL FINANCIAR

Sistemului financiar i se pot atribui abordri mai limitative sau mai extinse, n raport cu alte
concepte, cum ar fi, de exemplu, acela de
- sector financiar,
- sistem sau sector bancar,
- sistem monetar
- sistem fiscal.
Sintagma sector financiar are un sens mai restrns, sectorul financiar fiind adeseori definit ca o
parte, o component a unei economii ce furnizeaz servicii de natur financiar ctre celelalte
15
entiti ale economiei .
Componente ale sectorului financiar devin, n accepiunea de mai sus:
- Banca Central,
- bncile, instituiile financiare nebancare
- pieele financiare
- instituiile cu atribuiuni de reglementare i supraveghere din domeniul financiar.
16

Sectorul bancar este format, ntr- un sens restrns, din Banca Central, ca banc a bncilor ,
bncile, diversificate n raport de particularitile acestora, dar i alte organisme de credit
specializate.

Conceptul de sistem monetar, cel mai adesea fiind definit ca un complex de instituii
i modaliti care permit reglementarea circulaiei monetare dintr-o ar, prin intermediul unui
ansamblu de norme juridice care eman de la autoritatea public, ct i ca totalitatea instrumentelor
17
i tehnicilor de plat . Sistemul monetar se refer n principal la unitatea monetar, ca mijloc de
18
plat i trebuie s precizeze paritatea acesteia .
Prin prisma elementelor de structur, avnd ca suport diversele abordri din literatura de
specialitate, se pot reine ca relevante urmtoarele accepiuni date sistemului financiar:
a. sistem de relaii financiare ansamblu de relaii economice n form bneasc,
denumite cel mai adesea relaii financiare, sau financiar-monetare, prin care se
vehiculeaz resurse bneti;
b. ca un sistem de fluxuri financiar-monetare totalitate a fluxurilor bneti ce se
deruleaz n economie, la nivel micro i macroeconomic, care se analizeaz, de
regul, n raport cu derularea fluxurilor reale;
c. sistem de instituii financiare totalitate a instituiilor care particip la organizarea
relaiilor financiare, la constituirea i distribuirea fondurilor, precum i la
organizarea, derularea i controlul activitilor economice;
d. ca un sistem de fonduri financiare ansamblu al fondurilor de resurse bneti ce
se constituie n economie la diverse niveluri (macro, mediu i microeconomic) i se
utilizeaz n raport cu anumite destinaii;

e. ca sistem de conducere i reglare a activitii financiare, ce reflect utilizarea

bugetelor i balanelor (planurilor) financiare i se axeaz pe activitatea de
previziune financiar;
f. ca un sistem de finanare a economiei ansamblu al modalitilor de finanare din
cadrul economiei, regsindu-se, cel mai adesea, sub forma finanrii prin piaa de
capital, respectiv prin ndatorare la bnci.
Prin prisma coninutului economic, sistemul financiar se prezint ca un ansamblu de relaii
financiare ce se manifest n procesul complex de constituire, distribuire i utilizare a fondurilor
bneti-financiare.
Se disting dou mari subsisteme financiare:
- subsistemul financiar public, care reprezint ansamblul relaiilor financiare prin care se constituie,
distribuie i utilizeaz fondurile bneti publice, avnd, n prim plan, ca participani cu rol
determinant, autoritile publice care administreaz n interes public aceste fonduri
- subsistemul financiar privat, considerat ca ansamblu de relaii financiare prin care se constituie,
distribuie i utilizeaz fondurile financiare private, avnd n prim plan, ca participani, entitile i
persoanele private ce administreaz n interes privat fondurile respective
********
Prin prisma componentelor principale pe care le nglobeaz, subsistemul financiar public se
structureaz pe urmtoarele subsisteme principale:
- bugetul de stat
- bugetele locale
- asigurrile sociale de stat
- creditul (cu participarea unor entiti publice)
- asigurrile de bunuri, persoane i rspundere civil (prin societi cu capital de stat)
- finanele ntreprinderilor i altor entiti publice
Primele dou subsisteme (bugetul de stat, bugetele locale) reprezint relaiile de redistribuire a
produsului intern brut privind constituirea fondurilor bugetare, precum si distribuirea i utilizarea
acestor fonduri pentru satisfacerea nevoilor publice, de interes naional mai larg, respectiv local.
Asigurrile sociale exprim relaiile prin care se constituie, distribuie i utilizeaz, n principiu,
fondurile destinate proteciei celor ce i pierd capacitatea de munc. Participanii la aceste relaii
sunt autoritile publice ce administreaz fondurile de asigurri sociale de stat i persoanele fizice i
juridice aflate n ipostaza de contribuabili la constituirea acestor fonduri
Considerat ca o component deosebit a subsistemului financiar public, creditul exprim relaiile
financiare caracteristice constituirii i utilizrii unor fonduri de creditare. Participani la relaiile de
credit sunt, pe de o parte, persoanele fizice i juridice i , pe de alt parte, autoritile publice
Asigurarile de bunuri,persoane, etc. La aceste relaii financiare particip instituiile de asigurri
cu capital de stat specializate n astfel de activiti, pe de o parte, i persoanele fizice i juridice ca
asigurai, pe de alt parte. Derularea acestor relaii financiare este legat direct de manifestarea unor
evenimente cu impact negativ n viaa economic i social (generatoare de pierderi) denumite
generic riscuri.

Un alt subsistem financiar public este reprezentat de finanele ntreprinderilor i altor entiti
economico-sociale, publice. Un asemenea subsistem exprim relaiile financiare prin care se
constituie, distribuie i utilizeaz capitalurile, respectiv fondurile bneti administrate de aceste
entiti.

*************
Subsistemul financiar privat nglobeaz relaiile financiare de constituire, distribuire i utilizare a
fondurilor bneti n cadrul proprietii private. Ca sistemul financiar privat, acesta se structureaz
pe urmtoarele subsisteme:
- finanele ntreprinderilor i altor entiti sau firmelor private;
- creditul bancar (privat)
- asigurrile sociale private i asigurrile de bunuri, persoane i rspundere civil (private)
- finanele gospodriilor (menajelor)
Finanele private ale firmelor reflect relaiile economice n form bneasc prin care se
mobilizeaz, repartizeaz i utilizeaz resursele bneti necesare activitii de producie, investiii
precum i pentru satisfacerea altor cerine la nivel entitilor respective.
Creditul bancar nglobeaz toate relaiile bneti viznd mobilizarea de resurse bneti si
redistribuirea acestora pe principiul rambursabilitii si al plii de dobnd pentru sumele
mprumutate.
Asigurrile sociale private pot apare ca o component distinct a subsistemului financiar privat n
msura n care diferite persoane fizice i juridice particip la constituirea, distribuirea i utilizarea
unor fonduri de asigurri sociale, administrate de instituii cu capital privat.
Asigurrile de bunuri, persoane i rspundere civil cuprind relaiile financiare specifice
constituirii, distribuirii i utilizrii fondurilor de asigurare, la care particip ns societile de
asigurri cu capital privat, ca asigurtori, i diferite persoane fizice i juridice, ca asigurai.
Finanele gospodriilor (menajelor) nglobeaz relaiile financiare la care particip entiti
instituionale (familii, celibatari, diferite comuniti consumatoare etc.) care realizeaz venituri i le
folosesc potrivit nevoilor lor pentru a procura bunurile i serviciile necesare consumului, inclusiv
economisirea i plasamentele de resurse bneti.
Interdependenta intre sistemul financiar privat si pubilic
Finanele ntreprinderilor sunt importante furnizoare de resurse financiare publice sub
form de impozite i taxe, bugetului de stat i bugetelor locale, de contribuii pentru asigurrile
sociale i de sntate, de taxe i alte vrsminte la fondurile speciale, de prime de asigurare ctre
societi de asigurri i reasigurri, de disponibiliti bneti ctre bnci comerciale, de dividende
pentru acionari i gospodrii, de dobnzi ctre creditori etc.
n sens invers, ntreprinderile i gospodriile sau persoanele fizice beneficiaz de subvenii de
la bugetul de stat i bugetele locale, de sume pentru diferite aciuni din bugetul asigurrilor sociale,
de despgubiri sau sume asigurate de la societile de asigurri i reasigurri, de credite de la bnci
sau de la stat etc.
Sistemul de fluxuri financiar-monetare
Ansamblul fluxurilor financiar-monetare ce se desfoar ntr-o economie, ce se manifest ca

urmare a unor relaii (de natur financiar) ntre participani, ntr-o anumit perioad de
timp, desemneaz sistemul de fluxuri financiare (i monetare).
Un flux financiar-monetar poate fi desemnat ca o sum (volum) de resurse bneti ce se
transmite, ntr-o anumit perioad de timp, de la un participant la un circuit economic ctre
alt participant.
n procesul de constituire a fondurilor precum i n procesul de distribuire i utilizare a fondurilor
respective, au loc, dup cum s-a mai precizat, fluxuri financiare de intrare-ieire.
Fluxurile financiare de intrare pot avea diverse surse de provenien a sumelor de bani (fonduri
publice, fonduri ale organizaiilor private, menajelor, inclusiv pieele financiare), dup cum
fluxurile (financiare) de ieire includ o multitudine de destinaii ale resurselor (pli ctre furnizori,
salariai, bnci, stat, operaiuni pe piee financiare etc.).
Avnd n vedere particularitile acestor fluxuri financiare, inclusiv sub aspectul intercondiionrilor
cu fluxurile reale, este relevant diferenierea celor dinti pe urmtoarele tipuri:
- de contrapartid;
- decalate;
- multiple
- autonome
Primul tip de fluxuri financiar-monetare se intercondiioneaz, n mod direct i imediat (t), cu
realizarea fluxurilor reale corespondente; cele dou categorii de fluxuri avnd loc concomitent, n
sensuri opuse i la dimensiuni valorice egale.
Al doilea tip de fluxuri financiar-monetare presupun existena n derularea acestora a unui ecart
temporal (t) fa de manifestarea fluxurile reale (produse n prealabil). n acest caz, are loc un
decalaj ntre momentele de realizare ale celor dou fluxuri i implicit crearea de datorii i de creane
pentru participanii la relaiile de schimb. ntruct plata nu se face pe loc, apare un titlu de crean
asupra unor resurse financiare ce aparin operatorului economic ce a primit resursele n form
natural-material pe care nu le-a achitat.
La rndul lor, fluxurile financiar-monetare multiple sunt caracterizate prin participarea unor
intermediari financiari, care preiau creanele (rezultate prin apariia decalajului dintre ele i fluxurile
reale), transfernd sumele cuvenite vnztorilor i urmnd a le recupera de la datornici, la o dat
ulterioar.

Ultima categorie desemnat de fluxurile autonome se caracterizeaz printr-o anumit independen

de cele reale i sunt specifice operaiunilor de mprumut, presupunnd momente i sensuri specifice
de derulare, de la creditor la debitor (n momentul acordrii sumei mprumutate) i invers (cu prilejul
rambursrii ei).
Sistemul de instituii financiar-bancare
Ansamblul instituiilor specializate n activitatea financiar bancar este cunoscut i sub

denumirea de aparat financiar bancar.

n cadrul sistemului financiar, abordat din punctul de vedere al cadrului organizatoric instituional, se poate delimita, pe de o parte, subsistemul financiar al entitilor nespecializate
cu atribuii n domeniul financiar, iar pe de alt parte, subsistemul financiar al entitilor
specializate care desfoar activiti financiare.
Pe de alt parte, n raport cu criteriul apartenenei la sfera public sau la cea privat, se
pot, deci, delimita entiti nespecializate cu atribuii financiare de tip public i privat,
respectiv entiti publice i private specializate financiar.

n subsistemul financiar al entitilor publice nespecializate sunt cuprinse, la rndul lor,

organisme ale democraiei reprezentative - Parlamentul, respectiv organisme ale
administraiei de stat Guvernul, ministerele (altele dect Ministerul Finanelor), alte
organe ale administraiei de stat etc.
Subsistemul financiar al entitilor publice specializate financiar cuprinde entiti care
desfoar activiti financiare specializate n control i supraveghere n Romnia:
Ministerul Finanelor (Publice), Agenia Naional de Administrare Fiscal, Curtea de
Conturi, Autoritatea de Supraveghere Financiar, alte instituii i organisme specializate,
compartimentele financiare din ministere sau alte organe ale administraiei centrale de stat,
aparinnd regiilor autonome, societilor comerciale cu capital de stat i a altor instituii
publice.
Subsistemul financiar al entitilor private specializate financiar cuprinde: bncile,
societile de asigurri i reasigurri, societile de valori mobiliare, ali operatori
economici ce desfoar activiti financiar - bancare.

Sistemul de fonduri financiare

Sistemul fondurilor financiare reprezint un alt mod de manifestare a sistemului financiar,
care se definete ca totalitate a fondurilor bneti constituite, distribuite i utilizate n
economie i societate, ntre care se manifest anumite conexiuni specifice.
Sistemul fondurilor de resurse financiare n raport cu diverse criterii de clasificare:
1. dup nivelul organizatoric la care se constituie i administreaz fondurile

-Fonduri de nivel central (macroeconomice, centralizate) se constituie i se administreaz de ctre

autoritile sau instituiile centrale, viznd realizarea unor obiective de interes macroeconomic sau
social. cele mai reprezentative sunt: fondul bugetului de stat, fondul de creditare, fondul de asigurare
-Fonduri de nivel mediu sunt constituite i administrate de structuri funcionale existente la
economic nivelul mediu de organizare (de exemplu, de ctre ministerele i unitile administrativteritoriale coordonatoare de tipul judeelor)

-Fonduri de nivel microeconomic (descentralizate) se constituie i administreaz de ctre

ntreprinderi, instituii i entiti economice i sociale operative, avnd drept scop satisfacerea
nevoilor de funcionare i dezvoltare a acestora.
2. dup destinaia dat resurselor din fondurile financiare:

-Fonduri de nlocuire i dezvoltare se regsesc fondurile proprii ale ntreprinderilor destinate

activitii de producie, de comer, investiii, precum i fondurile mprumutate pentru activitile
curente sau de investiii, pri din fondurile bugetare destinate crerii sau dezvoltrii bazei materiale
a ntreprinderilor sau instituiilor publice, fondurile speciale extrabugetare folosite pentru lucrri cu
caracter de investiii etc.
-Fonduri de consum fac parte: fondurile bugetare i extrabugetare pentru consumul curent,
fondurile de asigurri sociale, anumite pri din fondurile proprii ale ntreprinderilor destinate
aciunilor cu caracter social sau stimulrii materiale a salariailor, precum i partea din resursele
bneti ale populaiei destinat consumului curent.
-Fonduri de asigurare sunt destinate, n principal, asigurrilor sociale , asigurrilor de bunuri,
persoane i rspundere civil, fie pentru consumul curent, fie pentru activiti de investiii.
-Fonduri de rezerv se constituie la dispoziia entitilor fiind destinate finanrii unor nevoi
imprevizibile.
3. dup forma de proprietate n care sunt administrate fondurile financiare:

-Fonduri financiare publice corespund sistemului financiar public i includ toate fondurile bugetar,
dar i fonduri ale instituiilor publice.
-Fonduri financiare private corespund sistemului financiar privat i se concretizeaz n
capitalurii fonduri bneti proprii entitilor private, inclusiv ale populaiei.

4. dup caracterul definitiv sau temporar al constituirii i utilizrii resurselor financiare:

-Fonduri constituite din prelevri cu caracter definitiv i obligatoriu fonduri bugetare publice,
fonduri ale asigurrilor sociale de stat
-Fonduri financiare constituite cu titlu rambursabil toate fondurile de creditare, unele fonduri din
asigurri
Sistemul financiar ca instrumente de conducere si reglare a activitatii
financiare
Forma cea mai general sub care se prezint instrumentele financiare utilizate n reglarea
activitilor financiare este cea a balanelor financiare, care concentreaz, dup o anumit
schem, resursele bneti-financiare ce pot fi procurate i utilizate la nivelul unei entiti (domeniu,
sector, stat, naiune etc.), pe de o parte, i destinaiile ce urmeaz a se da acestor resurse, potrivit
nevoilor impuse de derularea unei activiti de mai mic sau mai mare complexitate i atingerea
obiectivelor propuse, pe de alt parte.

Instrumentele de conducere i reglare a activitii financiare ofer posibilitatea dimensionrii,

din punct de vedere financiar, a obiectivelor de realizat, identificnd surse de finanare i destinaii
ale acestora.
Balanele financiare sunt folosite la nivel macroeconomic, fiind concepute i utilizate n scop
informativ, ca suport n fundamentarea deciziilor la acest nivel. Ele reflect n principiu estimrile
privind resursele financiare i destinaiile acestora (consum public, consum privat, investiii,
rezerve, transferuri ctre strintate). Dintre diferitele tipuri de balane financiare se remarc:
- balana financiar a economiei naionale; concretizeaz resursele financiare totale, publice i
private, indiferent de nivelul la care se administreaz acestea, reflectnd implicit potenialul financiar
al rii i modul de folosire a acestuia. n coninutul ei se regsesc i fluxurile financiare ce decurg
din relaiile cu strintatea
- balana de pli externe;
- balana veniturilor i cheltuielilor bneti ale populaiei;
- balana formrii capitalurilor;
- balana financiar a statului;
Balana financiar a statului reprezint o balan de sintez care vizeaz formarea i utilizarea
resurselor financiare la nivelul sectorului public, respectiv a autoritilor statului. In aceast
balan se structureaz n cifre absolute i n procente resursele financiare i destinaiile acestora.
Ea cuprinde:
-

venituri curente (de la ntreprinderile i proprietile statului, impozite directe i indirecte,

contribuii pentru asigurri sociale, transferuri din strintate)
cheltuieli curente (consum public, dobnzi aferente datoriei publice, transferuri ctre
persoane fizice i juridice din interior, transferuri n strintate)
economii curente =(1)-(2)
finanarea formrii de capital (sume reprezentnd amortismente i transferuri de capital
primite)
formarea de capital (investiii, transferuri de capital, credite acordate, din care se scad
sumele rambursate)
soldul operaiunilor de capital = (5)-(4)
soldul final exprim nevoia de resurse de acoperit prin mprumuturi externe sau excedentul
de resurse de plasat n exterior.

Elaborarea ei vizeaz evidenierea mutaiilor previzibile in formarea resurselor financiare ca

volum i structur, precum i cele privind destinaiile preconizate a se da acestor resurse,
pentru ca n final s fie luate decizii viznd reglarea soldului balanei prin relaii cu exteriorul.
n raport cu caracterul public sau privat al activitilor n care se folosesc, se disting:
a) bugetele ntreprinderilor
b) bugetele publice
De regul, bugetele se ntocmesc anual, cu defalcare pe perioade mai scurte, i au un rol operativ sau
orientativ, iar balanele i prognozele se elaboreaz pe perioade mai ndelungate, iar coninutul lor
are o semnificaie orientativ.
Bugetele ntreprinderilor sunt instrumente de conducere i reglare a activitii financiare folosite
de ntreprinderi sau firme ce desfoar o activitate economic creatoare de produs naional. Forma
general a acestora este a bugetului de venituri i cheltuieli, dar exist i alte tipuri de bugete cu
denumiri adecvate domeniului de activitate reflectat (bugetul de investiii).

Tipuri de bugete:
- bugetul activitii generale,
- bugetul activitii de producie,
- bugetul de trezorerie,
- bugetul activitii de import export (ncasri i pli n valut),
- bugetul de investiii (capital),
Bugetele publice se caracterizeaz prin coninutul specific domeniului de activitate public, cu
implicarea autoritilor publice n elaborarea i urmrirea respectrii prevederilor din aceste bugete,
care au un caracter imperativ. Principalele tipuri de bugete publice operaionale sunt:
- bugetul de stat (al administraiei centrale de stat), care este cel mai reprezentativ. n
cuprinsul su se reflect veniturile ce pot fi procurate la dispoziia statului i categoriile de
cheltuieli ce se pot efectua pe seama acestora.
- bugetele locale (ale unitilor administrativ-teritoriale), care conin veniturile mobilizate i
cheltuielile efectuate la nivelul unitilor administrativ-teritoriale.
- bugetul asigurrilor sociale, care apare ca buget public n msura n care statul organizeaz
activitatea de asigurri sociale, iar o autoritate public (n Romnia, Ministerul Muncii i
Proteciei Sociale) administreaz resursele destinate acoperirii necesitilor specifice
asigurrilor sociale.
- bugetele ntreprinderilor de stat au un coninut asemntor cu bugetele firmelor private; n
raport cu gradul de autonomie funcional de care dispun aceste ntreprinderi, se pot adopta
soluii diferite de reglare a soldului.
- bugetul instituiilor publice reflect cheltuielile legate de crearea i funcionarea acestor
instituii i veniturile acoperitoare provenite
Un alt instrument de conducere i reglare a activitilor financiare l reprezint bugetul economic ( al
economiei naionale). Acesta reprezint un document estimativ care reflect toate resursele societii
(naiunii) i destinaia acestora, cuprinznd informaii previzionale n legtura cu producia,
repartiia i consumul PIB, precum i cu privire la formarea i utilizarea resurselor bugetului de stat.
Sisteme de finanare a economiei
Avnd o larg arie de manifestare, finanarea economiei se realizeaz prin mecanismele de procurarealocare a resurselor bneti, inclusiv de constituire-distribuire (cheltuire) a fondurilor financiare la
nivel de ntreprinderi (firme), distingndu-se ca fiind tipice:
-

mecanismul finanrii pe pieele de capital; funcioneaz n condiiile emisiunii i vnzriicumprrii de ctre firme a titlurilor de valoare (aciuni, obligaiuni etc.) ntr-un cadru
organizat, de tipul burselor de valori.
mecanismul finanrii prin ndatorare; se ntemeiaz, la rndul su, pe funcionarea unui
mecanism de finanare care realizeaz reglarea fluxurilor bneti prin mprumuturi acordate
operatorilor economici cu deficit (care devin debitori), de ctre deintorii de resurse
excedentare care devin creditori.
mecanismul finanrii din resurse proprii (autofinanrii). (aplicabil numai n msura n
care firma respectiv funcioneaz i acumuleaz resurse (fonduri) bneti ce se folosesc
pentru dezvoltarea propriei activiti)