Para tomar una decisin al respecto de la mejor alternativa con la que se desea concretar el

negocio de suministro, es necesario realizar el anlisis de algunas de las variables

macroeconmicas que nos permitan hacer una proyeccin o aproximacin sobre la
estabilidad dela economa en el plazo requerido en los tres pases que se tienen como
alternativa. El horizonte temporal para el respectivo estudio, considera 4 aos previos,
para luego poder hacer previsiones sobre las condiciones de los mercados en los
prximos 10 aos. Es indispensable conocer los acontecimientos fundamentales de
cada pas que aseguren el mnimo de riesgo para que el negocio pueda darse, es decir,
debe definirse confianza en la continuidad de la produccin del bien o servicio que se
pretende adquirir, que las condiciones comerciales que se pacten en el principio se
mantengan estables durante el tiempo, que los precios no estn propensos a
incrementos imprevistos y que el tipo de cambio proporcione ventajas econmicas para
la compaa. Adicionalmente a los indicadores macroeconmicos de cada pas, se
buscar informacin sobre la previsin que expertos en materia econmica, comercial y
financiera, realizan sobre los sucesos que estn moviendo la economa en las tres
regiones de inters. Se tomarn unos elementos que nos conduzcan a tomar la
decisin ms viable o beneficiosa, registrando los datos importantes en los
correspondientes cuadros, para luego realizar la comparacin en combinacin con la
previsin de los expertos y con los indicadores adelantados y coincidentes (estos dos
indicadores nos ayudan a tener un concepto acerca de cmo va el ciclo econmico en
cada pas) de la economa de cada regin. Los indicadores que se han de observaron:
Variacin anual del ndice de precios al productor (IPP).

Variacin anual de los niveles de produccin industrial.

Sentimiento de los inversionistas.
Fluctuacin anual del tipo de cambio de la divisa de cada pas frente al peso mexicano.
Variacin anual de la inflacin en Colombia.

Relacin y estabilidad de los tipos de inters entre Colombia y los otros pases, para deduccin
de costos financieros al momento de comparar las condiciones comerciales(tiempo de crdito,
valor de los descuentos por pronto pago, intereses por la financiacin de los bienes).Por
supuesto, se requiere conocer los datos econmicos de Colombia a fin de relacionar
acertadamente las condiciones internas con las externas, de manera que se potencialicen los
beneficios del negocio (reduccin de gastos transaccionales, ahorro en transporte, entre otros).

SE PIDE:
Sirvindose de las variables macroeconmicas que considere necesarias, proponga un/os
pas/esde destino para su inversin. Justifique su respuesta.
SOLUCIN
Como consultor de la empresa he de realizar la correspondiente investigacin de mercado
paraconocer las opciones ms rentables para que la compaa realice la inversin en deuda
pblica. Setomar un conjunto de pases que segn las expectativas de los expertos (consulta
realizada en losmedios especializados en mercados, economa y finanzas) presenten garantas
en cuanto a laemisin y el rendimiento de los bonos, al igual que el comportamiento histrico o
la credibilidadque dichas naciones posean en los ttulos de deuda soberana. Las variables que
se deben estudiara fin de minimizar el riesgo en la inversin, corresponden a los niveles de los
tipos de inters decada pas, la variacin en los niveles de inflacin especialmente en los aos
que ha transcurrido laltima crisis econmica financiera, los valores actuales de los ttulos y las
tasas de inters derendimiento tanto para los bonos de corto, medio y largo plazo. De igual
manera es necesario

Jair Socarrs

Master en Direccionamiento Estratgico. Instituto Eurotechnology EmpresasEspaa (IEE)

(marzo de 2012)conocer el grado de confianza que existe con respecto a las polticas
econmicas y fiscales de cadagobierno de parte de los empresarios y los ciudadanos de cada
nacin. Adicionalmente, serequiere determinar el tipo de cambio de la moneda nacional frente a
las de los pases en dondese proyecte realizar la inversin, pues una fortaleza en el peso
colombiano ha de permitir laadquisicin de deuda pblica en mayor cantidad, para obtener
mejores rendimientos en el plazode inversin.Con estos parmetros se realiz el
correspondiente anlisis, revisando las perspectivaseconmicas publicadas al respecto de
varios pases en los siguientes medios especializados: DowJones Newswire,
Jhonsons Reuters, BBC News y en el sitio oficial de internet del Fondo MonetarioInternacional,
as como de la OCDE.En los espacios de opinin se encontr una proyeccin poco optimista
frente a la economa globalen general, sin embargo, se destac el hecho de que a pesar de
que pases como Japn, Canad,Estados Unidos, Inglaterra y Suiza se han visto afectados
seriamente por la crisis, los inversionistasven con seguridad el rendimiento de los ttulos del
gobierno de estos pases, ya que elcomportamiento que histricamente han tenido, an en
tiempos de las crisis econmicofinancieras, les garantizan una mayor estabilidad en cuanto a
los rendimientos del dinero. De lamisma manera, encontramos que en el FMI y en la OCDE,
tanto
Estados
Unidos
como
Suiza,Canad e
Inglaterra, han demostrado mantener un crecimiento lento pero estable,considerndose una
posible recuperacin en un plazo medio. Frente a Latinoamrica, existe anriesgo por la
volatilidad de las economas emergentes, ya que a pesar que el caso de Brasil y
Chilepresentan tasas de crecimiento ms altas que la media de la regin, tambin es inestable
elcrecimiento en estas dos naciones y existe mucha especulacin frente a las condiciones
sociales ypolticas en estos pases. Situacin semejante se percibe en las naciones asiticas
que se proyectancomo emergentes, tales como Korea del Norte, China, Korea del Sur e India.
En Europa seobservan informes de preocupacin dadas las condiciones que atraviesan
algunos de los pases dela zona del euro y los empresarios no ven seguros a los pases de
estas latitudes. Sin embargo,entre ellos, Alemania es quien merece la atencin de los
inversionistas, ya que ha sido la nacinque histricamente ha implementado polticas serias
frente a las adversidades econmicas.Mirando hacia Oceana, tambin encontramos a Australia
y Nueva Zelanda, pero que por serpases que dependen en gran parte de la produccin de
materias primas como el petrleo, el oro,la plata entre otros, tambin la estabilidad econmica
est sujeta al buen desempeo de losprecios de estos materiales, y como tales precios se
encuentran en valores muy altoshistricamente, se espera por parte de los analistas una
correccin a la baja, lo que podr afectartambin los buenos resultados de la economa de
estos dos pases.Basndonos en estos anlisis se procedi a mirar las caractersticas de
decisin, para elegir el paso pases en los cuales se puede invertir, comprando deuda
pblica.Se estableci que Inglaterra, Suiza y Estados Unidos tienen ttulos con rendimientos
atractivos enplazos cortos y medios (menores a cinco aos). Al mismo tiempo, el peso
colombiano actualmentese ve fortalecido ante la divisa de intercambio bsica que es el dlar
norteamericano; a la vez, el

Jair Socarrs

Master en Direccionamiento Estratgico. Instituto Eurotechnology EmpresasEspaa (IEE)

(marzo de 2012)dlar se est empezando a fortalecer ante las otras dos monedas, lo que
otorga las condicionesque se plantearon anteriormente, para adquirir deuda en mayor cantidad
para buenos retornosfuturos. En cuanto a la inflacin, se encontr que en las tres naciones se
vienen adoptandomedidas fiscales y monetarias para impedir que se produzcan incrementos
descontrolados en elnivel de los precios. Tambin es positiva la previsin de los empresarios,
debido a que estos trespases muestran panoramas de crecimiento seguro y sostenible,
situacin que los presenta comoespacios atractivos para la inversin.Se presentan como
alternativas ante la junta directiva de la empresa para la cual fui contratado, lainversin en
deuda pblica en los tres pases mencionados