Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Conductor tiinific
Prof.univ.dr. Dumitru Mati
Doctorand
Victor-Octavian Mller
2010
Introducere
Metodologia cercetrii
Capitolul 1:
Stadiul actual al cunoaterii n aria problematicii situaiilor financiare consolidate
1.1 Consideraii generale cu privire la dimensionarea i analiza stadiului cunoaterii n aria fixat
1.2 Analiza cantitativ privind stadiul actual al cunoaterii
1.3 Analiza calitativ privind stadiul actual al cunoaterii
Capitolul 2:
Abordri conceptuale privind Situaiile financiare consolidate
2.1 Concepte specifice situaiilor financiare consolidate
2.1.1 Grupul ca entitate raportoare
2.1.2 Controlul Criteriu central pentru existena unui grup
2.1.3 Perimetrul consolidrii
2.1.4 Interesul minoritar din perspectiva grupului
2.1.5 Fondul comercial derivat (rezultat din consolidare)
2.2 Necesitatea i obiectivele situaiilor financiare consolidate
2.2.1 Necesitatea situaiilor financiare consolidate
2.2.2 Obiectivele situaiilor financiare consolidate
2.3 Teorii privind situaiile financiare consolidate
2.3.1Teoria proprietii (proprietary theory)
2.3.2 Teoria societii-mam (parent company theory)
2.3.3 Teoria extins a societii-mam (parent company extension theory)
2.3.4 Teoria entitii (entity theory)
2.3.5 Consideraii critice cu privire la teoriile situaiilor financiare consolidate
Capitolul 3:
Reglementri internaionale, europene i naionale privind situaiile financiare
consolidate
3.1 Reglementri internaionale
3.1.1 Standardele Internaionale de Raportare Financiar (IFRS)
3.1.2 Standardele contabile americane (US-GAAP)
3.1.3 Convergena referenialelor internaionale (IFRS US-GAAP)
3.2 Reglementri europene
3.2.1 Directiva a VII-a a CEE n contextul euroarmonizrii contabile
3.2.2 Implementarea IFRS n UE prin Regulamentele CE
3.3 Reglementri naionale
Capitolul 4:
ntocmirea situaiilor financiare consolidate
4.1 Preliminariile ntocmirii situaiilor financiare consolidate
4.1.1 Privire de ansamblu asupra lucrrilor de preconsolidare
4.1.2 Delimitarea perimetrului consolidrii globale
4.1.2.1 Identificarea existenei raportului mam-fiic
4.1.2.2 ngrdiri ale perimetrului consolidrii
4.1.3 Aplicarea unitar a politicilor contabile la nivelul grupului
4.1.3.1 Alinierea datelor de nchidere
4.1.3.2 Uniformizarea regulilor de recunoatere, evaluare i prezentare
4.2 Consolidarea capitalurilor proprii ale filialelor component central a procesului de consolidare
4.2.1 Aspecte introductive privind consolidarea capitalurilor
4.2.1.1 Consideraii temporale privind stabilirea valorilor relevante
4.2.1.2 Problematica procentului de participare n capitalurile proprii ale unei filiale
4. 2.2 Probleme specifice primei consolidri
4.2.2.1 Metode concurente de consolidare a capitalurilor proprii
4.2.2.2 Stabilirea i tratamentul diferenei de achiziie
4.2.2.3 Problematica intereselor minoritare (non-control)
4.2.3 Particulariti privind consolidarea ulterioar
4.3 Studiu de caz privind ntocmirea situaiilor financiare consolidate la un grup industrial cu capital
romnesc
4.3.1 Consideraii introductive
4.3.2 Prezentarea general a grupului SCR
4.3.2.1 Dinamica grupului
4.3.2.2 Stabilirea organigramei grupului i a procentului de participare a societii-mam n
capitalurile proprii ale filialelor
4.3.3 Etapa preconsolidrii
4.3.4 Consolidarea propriu-zis
4.3.4.1 Eliminarea operaiunilor intragrup i a implicaiilor acestora
4.3.4.2 Stabilirea diferenei de achiziie i a fondului comercial
4.3.4.3 Partajarea capitalurilor proprii ntre interesele grupului i interesele minoritare
4.3.5 Situaiile financiare consolidate ale grupului SCR rezultatul final al procesului de consolidare
4.3.6 Concluzii privind activitatea de elaborare a situaiilor financiare
Capitolul 5:
Coninutul, prezentarea i analiza situaiilor financiare consolidate
5.1 Componentele situaiilor financiare consolidate i prezentarea acestora
5.1.1 Setul complet al situaiilor financiare consolidate
5.1.2 Prezentarea poziiei financiare a grupului
5.1.3 Prezentarea performanelor grupului
5.1.4 Prezentarea fluxurilor de trezorerie i a modificrilor capitalului propriu la nivelul grupului
5.1.5 Structura notelor explicative la situaiile financiare consolidate
5.2 Analiza reaciilor la propunerile IASB/FASB de modificare a prezentrii situaiilor financiare
5.2.1 Consideraii introductive
5.2.2 O nou abordare IASB/FASB a prezentrii situaiilor financiare
5.2.3 Metodologia cercetrii
5.2.4 Rezultatele analizei cantitative
5.2.5 Rezultatele analizei calitative
5.3 Coninutul informaional al elementelor specifice situaiilor financiare consolidate
5.3.1 Elemente specifice situaiei consolidate a poziiei financiare
5.3.2 Elemente specifice situaiei privind performanele consolidate
5.3.3 Particulariti privind coninutul situaiei consolidate a fluxurilor de trezorerie i a situaiei
consolidate a modificrii capitalului propriu
5.3.4 Valenele informaionale ale notelor explicative la situaiile financiare consolidate
5.4 Particulariti privind analiza financiar a situaiilor financiare consolidate
5.4.1 Consideraii introductive privind analiza situaiilor financiare consolidate
5.4.2 Particulariti privind analiza performanei grupului
5.4.3 Elemente specifice privind analiza gestiunii financiare a grupului
5.4.4 Aspecte particulare legate de analiza riscului financiar al grupului
5.4.5 Particulariti privind analiza perspectivei investiionale a grupului
5.4.6 Elemente specifice privind analiza calitativ a situaiilor financiare consolidate
Capitolul 6:
Studiu empiric privind relevana pentru piaa de capital a situaiilor financiare
consolidate
6.1 Consideraii introductive privind studiul asupra relevanei situaiilor financiare consolidate
6.2 Coordonatele metodologice ale studiului
6.2.1 Formarea eantionului i sursele de date
6.2.2 Formularea ipotezelor de lucru
6.2.3 Conceperea modelelor empirice i descrierea variabilelor implicate
6.3 Rezultate empirice
6.3.1 Statistica descriptiv
6.3.2 Relevana situaiilor consolidate n raport cu situaiile individuale ale societii-mam
6.3.3 Relevana situaiilor financiare consolidate i teoriile specifice concurente ce stau la baza lor
6.3.4 Impactul adoptrii IFRS asupra relevanei situaiilor financiare consolidate
6.4 Concluzii i perspective pentru cercetrile empirice viitoare
CUVINTE CHEIE
Situaii financiare consolidate, IAS, IFRS, Directiva a 7-a, consolidarea conturilor, metoda integrrii
globale, perimetrul consolidrii, relevana pe piaa de capital a informaiilor financiare
Un grup de societi, ntruct constituie o unitate economic, trebuie prezentat n ansamblul su (ca
un tot unitar). n acest sens se impune n mod firesc ntocmirea unor situaii financiare de grup
(consolidate), pe lng situaiile financiare individuale ale membrilor grupului. Publicarea unor situaii
de grup are la nivel mondial i european o istorie destul de ndelungat, care pornete n Statele Unite
nc de la nceputul secolului 20. n Romnia practica raportrilor consolidate are o vechime de cel
mult un deceniu (Malciu & Feleag, 2004: 16). Ea se va extinde, cu siguran, avnd n vedere relativ
recentele reglementri contabile armonizate cu Directivele europene a IV a i a VII-a (OMFP
1752/2005 nlocuit de curnd de OMFP 3055/2009) precum i aderarea la Uniunea European, pe
teritoriul creia, pentru grupurile cu societi-mam cotate la burs exist, conform Regulamentului
(CE) 1606/2002, obligativitatea (ncepnd cu 01.01.2005) de a ntocmi situaiile financiare consolidate
conform IFRS adoptate de UE.
4
Importana problematicii situaiilor financiare de grup rezult i din preocuprile n aceast privin ale
IASC/IASB nc de la nfiinarea acestui organism. n literatura de specialitate se afirm adesea c
filozofia IASB n materie de normalizare este astzi axat cu predilecie pe conturile consolidate
(Malciu & Feleag, 2004: 16). Actualitatea la nivel internaional a temei situaiilor financiare
consolidate reiese, pe de-o parte din finalizarea proiectul comun FASB IASB Combinri de
ntreprinderi, concretizat n emiterea (n decembrie 2007 i ianuarie 2008) a unor variante revizuite
pentru FAS 141 i respectiv IFRS 3 i amendarea punctual a IAS 27 i ARB 51 pe tema intereselor
minoritare, organismul nord-american publicnd n acest sens chiar un nou standard FAS 160. Pe de
alt parte, actualitatea temei reiese i din existena pe agenda comun FASB IASB a trei proiecte
majore, respectiv Entitatea Raportoare, Consolidri, i Asocieri n participaie. Primul dintre ele,
concretizat n Documentul de discuii intitulat Preliminary Views on an improved Conceptual
Framework for Financial Reporting. The Reporting Entity (IASB, 2008f), face parte din faza D a
proiectului de mbuntire a Cadrului Conceptual actual (planificarea textului final fiind pentru
trimestrul patru 2010).1 Celelalte dou au depit faza de proiect de expunere prin publicarea ED 10
Consolidated financial statements respectiv ED 9 Joint Arrangements, emiterea standardelor finale
aferente fiind planificat pentru trimestrul patru respectiv doi 2010.
Literatura de specialitate din Romnia n domeniul consolidrii conturilor este de factur relativ
recent i cuprinde un numr destul de redus de lucrri (ex. Munteanu, 1998; Tiron-Tudor, 2000 i
2005; Scrin, 2001 i 2002; Malciu & Feleag, 2004; Petri et al., 2004; Pitulice, 2007; Feleag &
Feleag, 2007) n raport cu literatura corespunztoare a rilor occidentale (extrem de vast i
diversificat, ca urmare a unei tradiii de mai multe decenii). Multe lucrri autohtone se concentreaz
pe prezentarea coninutului reglementrilor internaionale i/sau naionale relevante i la
exemplificarea cifric a tehnicilor (metodelor) de consolidare existente, i mai puin pe aspecte
conceptuale respectiv pe studii empirice. Problematica situaiilor financiare consolidate necesit i din
aceste raiuni a fi cercetat n vederea unei dezvoltri i aprofundri utile att n peisajul literaturii de
specialitate ct i n practica ntocmirii situaiilor financiare de grup.
n afara acestor aspecte susmenionate, a fost determinant n alegerea acestei teme de cercetare
i elaborarea de ctre autor a celor dou disertaii de masterat: prima intitulat Aspecte tehnice
1
n cadrul acestui proiect este adus n discuie problema raportrii duale (situaii financiare consolidate i situaii
financiare individuale ale societii-mam) i a utilitii celor dou categorii de situaii financiare, prezentnd diferite
puncte de vedere ntlnite n lumea contabil (pro i contra raportrii duale).
Avnd n vedere aspectele precizate anterior, obiectivul central al proiectului de cercetare la care
ne-am angajat, l constituie dezvoltarea i aprofundarea problematicii situaiilor financiare
consolidate la nivel internaional, european i naional. Acest obiectiv fundamental este
descompus n patru obiective subordonate (sau obiective operaionale), dup cum urmeaz:
n vederea atingerii celor patru obiective operaionale, am planificat demersul nostru tiinific n mai
multe etape, reflectate prin intermediul acestei lucrri n cadrul a ase capitole distincte: primele trei
capitole vizeaz atingerea primului obiectiv operaional, iar urmtoarele trei capitole urmresc, pe
rnd atingerea celorlalte obiective fixate mai sus. Sinteza celor ase capitole ale tezei este prezentat
distinct n ce-a de-a treia parte a prezentului rezumat.
METODOLOGIA CERCETRII
Primul pas al oricrui demers tiinific l constituie poziionarea ariei generale de cercetare alese n
sfera cunoaterii tiinifice, care se mparte n domenii de cercetare specifice. Aria general de
cercetare a prezentei lucrri o constituie problematica situaiilor financiare consolidate la nivel
internaional, european i naional i poate fi plasat n cadrul sferei cercetrilor contabile (eng.
Accounting Research) la intersecia dintre domeniul de cercetare privind contabilitatea i
raportarea financiar (eng. Financial Accounting and Reporting Research) i respectiv domeniul de
cercetare privind contabilitatea internaional (eng. International Accounting Research), dup cum
reiese i din schema urmtoare2.
Schema 1: Poziionarea ariei generale de cercetare n sfera cercetrilor contabile
Aria de cercetare
Domeniul de cercetare
Probl. SFC la nivel
Contabilitate i raportare fin. int., eur. i na.
Domeniul de cercetare
Contabilitate internaional
Aceast ncadrare am realizat-o pornind de la sistematizarea cercetrilor contabile realizat n cadrul unui studiu de
ctre Baker & Barbu (2007: 274). Schema expus reprezint o adaptat la aria problematicii situaiilor financiare
consolidate, pornind de la o schem asemntoare, conceput de cei doi autori.
La nivelul ntregii lucrri am utilizat o palet larg de metode de cercetare (att la nivelul abordrilor
teoretice ct i la nivelul abordrilor empirice), remarcndu-se analiza documentelor, metoda
comparativ, metoda tipologic, observaia extern (neparticipativ) i observaia participativ. n
plus, anumite metode de cercetare aferente studiului empiric din capitolul ase prezint, desigur, o
natur matematic-statistic, i sunt expuse pe larg n cadrul respectivului studiu.
Studiile de caz reprezint o abordare de cercetare, un mod sistematic i organizat de a produce informaii despre un
topic, precum i produsul respectivei abordri, cum ar fi spre exemplu o lucrare (Stake, 2000 n Cooper & Morgan,
2008: 160). Ele constituie o examinare bazat pe informaii de profunzime i contextuale, a unor organizaii sau
evenimente specifice, examinare care face n mod explicit apel la teorie (Cooper & Morgan, 2008: 160).
a fost utilizat i la nivelul studiului de caz (pentru cuantificarea impactului diferitelor metode alternative
asupra consolidrii), a studiului empiric privind opiniile diverselor instituii pe tema prezentrii situaiilor
financiare (n vederea identificrii diferenelor i asemnrilor de opinie), precum i la nivelul studiului
empiric privind relevana absolut i relativ a situaiilor consolidate n raport cu situaiile individuale.
Metoda tipologic a fost frecvent utilizat pentru realizarea diferitelor clasificri la nivelul conceptelor,
teoriilor i metodelor i tehnicilor legate de situaiile financiare consolidate. Observaia neparticipativ,
care presupune situarea cercettorului n afara sistemului observat (Chelcea, 2004: 400), a constat n
analiza evoluiei cunoaterii tiinifice n aria fixat, a reglementrilor privind situaiile de grup la nivel
internaional, european i naional, evideniindu-se totodat interaciunile dintre acestea. Observaia
neparticipativ se regsete i la nivelul cercetrilor empirice, unde cercettorul nu a avut nicio influen
asupra coninutului scrisorilor-comentariu respectiv al rapoartelor anuale analizate. n ceea ce privete
observaia participativ, care poziioneaz cercettorul n interiorul sistemului analizat, aceasta se
regsete la nivelul studiului de caz, ntruct cercettorul a luat parte la fenomenul analizat (ntocmirea
situaiilor consolidate la grupul SCR).
Din perspectiva criteriului temporal, metodele de cercetare alterneaz caracterul transversal cu cel
longitudinal. Astfel, cercetrile transversale vizeaz analiza comparativ a diferitelor concepii
(viziuni) specifice consolidrii, a aspectelor teoretice i tehnice privind ntocmirea i prezentarea
situaiilor de grup (din perspectiva stadiului actual al reglementrilor), precum i a relevanei pe
piaa de capital a situaiilor consolidate i individuale (la nivelul unei anumite perioade).
Cercetrile longitudinale au avut n vedere analiza evoluiei n timp a cunoaterii tiinifice n
domeniu, a reglementrilor internaionale, europene i naionale relevante, precum i a relevanei
(absolute i relative) pentru piaa de capital european a situaiilor financiare consolidate.
n primul subcapitol au fost abordate aspectele cheie ce in de modul de prezentare al situaiei poziiei
financiare, situaiei performanelor, situaiei fluxurilor de trezorerie, situaiei modificrii capitalului
propriu i al notelor explicative, insistnd asupra particularitilor specifice grupurilor. Un interes
deosebit a fost acordat problematicii raportrii performanelor globale i a alternativei de prezentare a
fluxurilor de trezorerie dup metoda direct/indirect.
n cea de-a treia parte a capitolului am abordat coninutul informaional al elementelor specifice
diferitelor componente ale situaiilor financiare consolidate. La nivelul situaiei consolidate a poziiei
financiare am insistat asupra elementelor fond comercial, titluri puse n echivalen, interese minoritare
i rezerve din conversie. n cadrul situaiei consolidate a performanelor am detaliat diferitele categorii
de rezultate relevante la nivelul grupului. La nivelul situaiei consolidate a fluxurilor de trezorerie,
elementele centrale expuse au fost plile din achiziia de filiale, ncasrile din vnzarea de filiale i
modificrile trezoreriei grupului ca urmare a fluctuaie cursului valutar. n ceea ce privete valenele
informaionale ale notelor explicative la situaiile financiare consolidate, am identificat i analizat patru
categorii de informaii, i anume perimetrul consolidrii, metodele de evaluare i consolidare, explicaii
privind posturile componentelor primare i alte precizri (inclusiv raportarea pe segmente).
13
Ultima parte a acestui capitol a fost dedicat aspectelor specifice analizei situaiilor financiare
consolidate, care rezult, n principiu, din particularitile grupului ca entitate raportoare (ex.
dualitatea unitate economic - diversitate juridic, diferitele intensiti ale controlului asupra
prilor componente, complexitatea structurii organizaionale, caracterul deseori multinaional) i
a situaiilor financiare consolidate (ex. aria de cuprindere, metodele de consolidare, elementele de
coninut specifice). Abordarea tradiional cantitativ s-a axat pe analiza performanei, analiza
gestiunii financiare, analiza riscului (echilibrului) financiar i analiza perspectivei investiionale,
insistnd asupra determinrii i interpretrii indicatorilor financiari relevani n contextul situaiilor
financiare de grup. Analiza calitativ a fost descompus n dou componente, prima avnd ca
obiect cercetarea instrumentarului politicilor contabile aplicate de entitate (specifice grupurilor
fiind: delimitarea perimetrului consolidrii, alegerea metodei de integrare a societilor grupului i
a metodei de consolidare a capitalului propriu) iar a doua viznd analiza semiotic a situaiilor
financiare la nivel sintactic, pragmatic i semantic.
Capitolul 6: Studiu empiric privind relevana pentru piaa de capital a situaiilor financiare consolidate
Dup parcurgerea acestor etape ale cercetrii, caracterizate printr-o abordare preponderent
teoretic, de factur calitativ (excepie fcnd studiul de caz i studiul empiric), n vederea
ndeplinirii celui de-al patrulea obiectiv fixat, n capitolul al aselea ne-am propus investigarea
empiric a problematicii relevanei pentru valoarea de pia (eng. market value relevance) a
situaiilor financiare consolidate ale companiilor listate n perioada 2003-3008 pe cele mai mari piee
de capital din Europa (bursele din Londra, Paris i Frankfurt). Pentru acest scop am structurat analiza
pe trei seciuni. Prima seciune a urmrit confruntarea (pe tema relevanei) a situaiilor
financiare consolidate i a celor individuale ale societii-mam. A doua seciune a vizat
compararea teoriei entitii i a teoriei societii-mam prin prisma relevanei situaiilor financiare
consolidate (incluznd i problematica intereselor minoritare). n final, cea de-a treia seciune a
avut n vedere impactul aplicrii obligatorii a IFRS asupra relevanei absolute i relative a situaiilor
financiare consolidate.
Dup cum este firesc, n finalul proiectului de cercetare la care ne-am angajat, am realizat o
expunere in extenso principalele concluzii i rezultate desprinse pe parcursul demersului tiinific
precum i o subliniere a contribuiilor aduse la stadiul cunoaterii tiinifice n aria problematicii
situaiilor financiare consolidate. Totodat, am avut n vedere la final i precizarea limitelor acestui
demers tiinific precum i reliefarea perspectivelor cercetrilor viitoare n acest domeniu complex.
14
n ceea ce privete temele de cercetare, am delimitat opt mari categorii, dintre care cele mai des
abordate sunt: fondul comercial (GW), perimetrului consolidrii (PerC), metodele de raportare a
investiiilor n societile n participaie i n ntreprinderile asociate (CP/PE) precum i situaiile
financiare consolidate abordate n ansamblul lor (GenSFC), fiind vizate coninutul informaional,
relevana, principiile ce stau la baza lor (vezi Schema 2). Alte teme identificate (ns mai rar abordate)
sunt metodele de combinare a ntreprinderilor (MetC), educaia n domeniul situaiilor financiare
consolidate (Edu), teoriile situaiilor financiare consolidate inclusiv interesele minoritare (Teo/Imin), i
Tehnica de consolidare (TehC).
15
Schema 2: Teme (subdomenii) abordate aferente ariei problematicii situaiilor financiare consolidate
40
30
37
24
23
19
20
11
10
10
0
PerC
MetC
CP/PE
TehC
GW
Teo/Imin
GenSFC
Edu
n cazul majoritii temelor identificate s-a putut observa o tendin ascendent n ceea ce privete
interesul cercettorilor. Dac ne referim la curentul principal de cercetare, am constata o inversare
n timp a dominaiei de la curentul normativist la cel pozitivist. Se observ, totodat, o cretere a
orientrilor interpretative i critice, ca reacie a cercettorilor la limitele curentului pozitivist, axat n
special pe testri empirice ale diferitelor ipoteze formulate, i mai puin pe o analiz profund a
interaciunii contabilitii cu lumea nconjurtoare. O inversare a supremaiei a putut fi sesizat i n
ceea ce privete perspectiva i metodologia de cercetare, i anume de la o abordare preponderent
teoretic nspre o abordare preponderent empiric, respectiv de la o cercetare calitativ nspre o
cercetare cantitativ, cercettorii devenind tot mai interesai de practicile contabile n domeniu,
cutnd testarea n realitatea economic a ipotezelor/teoriilor formulate. n ceea ce privete
rile/regiunile geografice asupra crora se axeaz cercetarea, am remarcat tendina de diversificare
a interesului pentru practicile contabile din diferitele ri/regiuni, pe fondul procesului de
internaionalizare a grupurilor de firme i de globalizare a reglementrilor i practicilor contabile n
general, i privind raportrile consolidate, n special.
Aceast recenzie cantitativ a fost urmat de o analiz calitativ, prin care am urmrit trecerea n
revist a literaturii de specialitate n aria problematicii situaiilor financiare consolidate, analiznd la
nivelul fiecrei perioade delimitate principalele contribuii ale diverilor autori la cunoaterea tiinific
din aria fixat. n ceea ce privete planul naional, cercetrile contabile publicate n jurnale academice
n acest domeniu, sunt de factur relativ recent, ncepnd a se dezvolta doar n ultima perioad
analizat (2002-2009). Aceste cercetri se caracterizeaz printr-o abordare pozitivist, preponderent
calitativ, orientat spre o analiz teoretic, urmrind n special prezentarea reglementrilor
internaionale, europene i/sau naionale n domeniu.
16
n cel de-al doilea capitol al lucrrii ne-am propus o abordare conceptual a celor mai relevante
noiuni (grupul, controlul, perimetrul consolidrii, interesul minoritar i fondul comercial) i a
teoriilor specifice situaiilor financiare consolidate (teoria proprietii, teoria societii-mam, teoria
extins a societii-mam i teoria entitii). Aceste noiuni i teorii au reprezentat de-a lungul
timpului teme de cercetare distincte, circumscrise ariei de cercetare a situaiilor financiare de grup.
n privina conceptului de grup se poate remarca faptul c acesta nu dispune de o definiie unanim
acceptat, ns punctele de vedere exprimate n special n literatura de specialitate graviteaz n jurul
aceleiai idei, i anume reunirea unui numr de societi independente juridic aflate sub conducerea
unitar (controlul) a unei societi. Am considerat aceast polaritate diversitate juridic unitate
economic trstura definitorie a grupului. Am putut constata, de asemenea, i o abordare n trepte
n funcie de intensitatea legturii ntre societi, pe care conceptul de grup o cunoate n literatura de
specialitate, avnd n vedere cursivitatea trecerii de la conducerea unitar (respectiv puterea conferit
de control) la independena economic. Astfel, societatea-mam reprezint nucleul, filialele prima
treapt, asocierile n participaie treapta a doua, iar entitile asociate treapta a treia. n strns
legtur cu noiunea de grup se afl conceptul de control (- criteriu fundamental pentru stabilirea
componenei unui grup), n jurul cruia graviteaz, n opinia noastr, ntreaga problematic a situaiilor
financiare. Importana sa a condus n literatura de specialitate la manifestarea unei largi diversiti de
opinii (Henry, 1999: 39), neputndu-se cristaliza o definiie standardizat. Totui, au putut fi desprinse
dou criterii cumulative (i definitorii) pentru existena controlului (exclusiv), i anume criteriul puterii
i cel al beneficiilor. De asemenea, strns legat de noiunile de grup (ca entitate raportoare) i de
control se gsete conceptul perimetrul consolidrii, care are menirea de a stabili graniele ansamblului
de consolidat. n teoria contabil acest concept este interpretat i definit n dou variante: n sens
restrns (cuprinznd doar societatea-mam i fiicele de consolidat) i respectiv n sens lrgit (incluznd
i asocierile n participaie i ntreprinderile asociate). Am considerat necesar o delimitare clar ntre
perimetrul consolidrii i perimetrul grupului, sau cu alte cuvinte ntre ansamblul de consolidat i grup.
ntre cele dou concepte exist un raport parte la ntreg, ntruct nu toate societile aparinnd unui
grup sunt incluse n perimetrul consolidrii.
poziiei financiare, performanelor i evoluiei poziiei financiare a societilor din cadrul grupului,
ca i cum ar fi vorba de o singur societate. Cu toate acestea, considerm c importana acordat
interesului minoritar nu trebuie supraevaluat, ntruct schimbarea permanent a centrului
ateniei de la interesul majoritar la interesul minoritar n tratarea anumitor aspecte ale consolidrii
putnd fi duntoare concepiei conform creia, situaiile financiare consolidate sunt ntocmite
din perspectiva unei entiti unificate.
Ultimul concept abordat n mod distinct, respectiv fondul comercial (sau goodwill-ul), a constituit de-a
lungul timpului probabil cel mai spinos i controversat aspect dezbtut n literatura contabil
internaional n contextul problematicii situaiilor financiare consolidate, n ceea ce privete definirea,
natura i msurarea sa. Analiznd cele dou abordri ale definiiei acestui concept (valoare rezidual
respectiv profituri excedentare) am remarcat c acestea reprezint de fapt o raionalizare a
metodelor folosite n general pentru a calcula valoarea fondului comercial. n privina componenei
fondului comercial considerm c acesta este format n esen din dou pri (nucleul), una
reprezentnd active intangibile ce nu ndeplinesc criteriile de recunoatere (eng. going concern
goodwill), iar a doua reprezentnd fondul comercial aferent efectelor de sinergie (eng. synergy
goodwill). Ar mai putea fi luat n considerare i o eventual component rezidual, aprute n special
ca urmare a unei supraevaluri a firmei achiziionate sau a unei prime de control, ea neputnd fi
asociat cu anumite beneficii economice. De asemenea, n urma analizei diferitelor tipuri de fond
comercial (generat intern, sau derivat, rezultat fie din fuziune, fie din consolidare) putem afirma c
n cazul unei combinri de ntreprinderi, fondul comercial generat intern (al unei ntreprinderi) se
transform (integral sau parial) n fond comercial achiziionat (derivat).
Dincolo de analiza conceptelor specifice situaiilor financiare de grup, am cercetat raiunile care
stau la baza elaborrii situaii financiare consolidate i obiectivele aferente acestora. Urmare a
apartenenei filialelor la entitatea grup, funcia de informare a situaiilor financiare individuale ale
acestora este ntr-o asemenea msur ngrdit, nct ele nu permit o apreciere fidel a situaiei
economico-financiare a ansamblului, devenind insuficiente i chiar irelevante. Considerm c
necesitatea elaborrii unor situaii financiare consolidate, n care s fie recunoscute activele,
datoriile, veniturile i cheltuielile entitilor controlate de ctre societatea-mam poate fi
argumentat i la nivel conceptual, pornind de la definiiile i criteriile (cadrului conceptual IASB)
privind recunoaterea structurilor situaiilor financiare. Se poate constata c activele i datoriile
societilor grupului fiind controlate i genernd intrri/ieiri de beneficii economice pentru
18
Abordarea conceptual a situaiilor financiare consolidate a fost completat prin analiza diferitelor
teorii aflate la baza acestora, putnd identifica patru teorii specifice: teoria proprietii, teoria
societii-mam, teoria extins a societii-mam i teoria entitii (Baxter & Spinney, 1975;
Scrin, 2008). Am constatat faptul c niciuna dintre acestea nu ofer o ndrumare cu privire la
entitile care ar trebui incluse consolidate, ele pornind de la premisa c perimetrul consolidrii a
fost deja stabilit. Aceste teorii ofer soluii de principiu privind evaluarea i prezentarea activelor
(inclusiv a fondului comercial), datoriilor, capitalurilor proprii, rezultatelor i a intereselor
minoritare. Am remarcat totodat faptul c aplicarea teoriilor conduce la rezultate diferite doar n
situaia n care o societate-mam nu deine 100% din capitalul filialelor consolidate. n opinia
noastr, teoria entitii corespunde cel mai bine obiectivului general (fixat) al situaiilor financiare
consolidate (de a oferi informaii utile unei game largi de utilizatori), ntruct ea prezint activele,
datoriile i tranzaciile din perspectiva ntregului grup, ca entitate economic i nu doar din
perspectiva unei pri a acestuia, anume societatea-mam (cu acionarii ei). Desigur, o problem
practic care se nate (sau ia amploare) n urma aplicrii teoriei entitii, o constituie
determinarea valorii juste a fiecrei societi achiziionate, operaiune de regul solicitant i
costisitoare pentru achizitori. Acest tip de evaluare este ns i n prezent aplicat (cel puin) anual
pentru stabilirea unei eventuale deprecieri a fondului comercial de ctre societile (grupurile)
care ntocmesc situaii financiare consolidate conforme cu IFRS.
n ceea ce privete recunoaterea i acceptarea internaional a IFRS-urilor (de ctre IOSCO, UE),
putem afirma c acestea sunt puse n direct legtur cu ntocmirea situaiilor financiare
consolidate, ntruct societile cotate la marile burse de valori ale lumii fac de regul parte dintr-un
grup financiar (n care sunt deseori societate-mam) i public pentru informarea utilizatorilor n
primul rnd situaiile financiare consolidate. De altfel, nc de la nfiinare, IASC/IASB a fost
preocupat de problematica situaiilor financiare consolidate. Se poate afirma c, astzi, filozofia
IASC/IASB, n materie de normalizare, este axat cu predilecie pe conturile consolidate (Feleag &
Malciu, 2002: 296). n prezent trei IAS-uri, un IFRS i dou SIC-uri au ca obiect (cel puin parial)
situaiile financiare consolidate, desigur i celelalte standarde sau interpretri putnd avea
aplicabilitate la nivelul situaiilor financiare de grup. n privina contabilitii nord-americane (i
anglo-saxone n general), o caracteristic esenial a acesteia o constituie prioritatea situaiilor
financiare consolidate asupra situaiilor financiare individuale, ca urmare a modelului american de
gestiune, n care n mod permanent, societile vnd, cumpr sau creeaz filiale pentru a dezvolta
noi activiti (Walton, 1996). n rndul standardelor americane (US-GAAP) se regsesc n prezent
nou reglementri specifice n domeniul situaiilor financiare consolidate, dintre care ARB 51, cea
mai veche reglementare internaional n domeniu (emis n 1959), este i n prezent aplicabil. ntre
cele dou refereniale exist n prezent un proces de convergen oficializat, ncepnd din 2002, prin
Acordul de la Norwalk. n acest context, apreciem c autoritatea de facto a IASB sporete prin
eliminarea reconcilierii IFRS US-GAAP pentru firmele strine listate n SUA i va crete substanial
odat cu acceptarea IFRS-urilor i pentru firmele americane pe cea mai important pia de capital a
lumii. Totodat considerm c succesul convergenei IFRS US GAAP n plan practic depinde i de
coordonarea activitii organelor de interpretare ale IASB i FASB, i anume IFRIC i EITF, ntruct, chiar
dac standardele emise de cele dou organisme vor fi identice, situaiile financiare (ntocmite n
conformitate cu IFRS sau US GAAP) nu vor fi comparabile (sau vor fi doar limitat comparabile),
eforturile de convergen fiind astfel subminate, dac recomandrile de punere n aplicare a acestor
standarde nu vor fi i ele aceleai (sau comparabile).
la ora actual dect parial, i anume cu precdere n ceea ce privete obligaia ntocmirii i publicrii
acestora, precum i forma de prezentare a lor. Comparabilitatea la nivelul coninutului informaional al
situaiilor de grup este, n opinia noastr, mult ngrdit din cauza numeroaselor opiuni contabile
oferite de Directiva a VII-a i implementate n moduri diferite de statele membre. Conformizarea
Directivei (n forma actual) cu IFRS extinde doar opiunile Directivei pentru a nu intra n conflict cu
referenialul internaional, comparabilitatea urmrit a informaiilor financiare consolidate, provenite
de la societile diferitelor state membre nefiind cu nimic mbuntit. Considerm c acest proces de
conformizare ar trebui, pe ct posibil, s restrng paleta de opiuni existente, eliminndu-le pe acelea
care contravin normelor internaionale (spre ex. amortizarea fondului comercial, ealonarea treptat
la venituri a fondului comercial negativ, metoda uniunii de interese etc) i ar trebui repetat la intervale
mai dese, pentru a ine pasul cu dezvoltarea continu a IFRS-urilor. Desigur, acest proces ar impune
modificri substaniale n legislaiile statelor membre, restricionnd de la caz la caz unele practici de
consolidare intrate n tradiia naional.
Astfel, n prezent, am identificat dou mari categorii de entiti care ntocmesc situaii financiare
consolidate, n funcie de reglementrile aplicabile i anume: a) entiti care sunt obligate s
ntocmeasc situaii financiare consolidate, fie n baza reglementrilor conforme cu directivele
europene (OMFP 3055/2009), fie conform IFRS-urilor adoptate de UE (aici se regsesc toate
entitile exceptnd anumite entiti de interes public printre care i societile cotate) i b)
entiti care sunt obligate s ntocmeasc situaii financiare consolidate conform IFRS-urilor
adoptate de UE (aici se regsesc entitile cotate, instituiile de credit i cele financiare nebancare,
societile de asigurare, de asigurare-reasigurare i de reasigurare, societile de pensii, societile
de servicii de investiii financiare, societile de administrare a investiiilor i organismele de
plasament colectiv. Modalitatea de stabilire a obligativitii ntocmirii situaiilor financiare
consolidate precum i reglementrile care trebuie aplicate pot fi sintetizate prin schema logic
expus pe pagina urmtoare.
Exist obligativitatea de
principiu a ntocmirii SFC
cf. OMFP 3055/2009 (Art.
3, 19-21)?
Nu
Nu exist
obligativitatea
ntocmirii SFC
Da
Exist n grup
societi cotate pe o
pia reglementat?
Da
Exist obligativitatea
ntocmirii SFC conform IFRS
Nu
Da
Nu exist
obligativitatea
ntocmirii SFC
Nu
Da
Nu
Sunt ndeplinite
condiiile pt. scutire
din OMFP 3055/2009
(Art. 15-16) + Art.18?
Da
Nu exist
obligativitatea
ntocmirii SFC
Nu
Nu
Exist obligativitatea
ntocmirii SFC fie conform
OMFP 3055/2009 fie
conform IFRS
Da
23
Trecnd n planul aplicrii unitare a politicilor contabile la nivelul grupului, am subliniat mai nti
importana alinierii datelor de nchidere ale situaiilor financiare pentru evitarea unor denaturri
ale informaiilor prezentate n situaiile financiare consolidate. Am motivat, de asemenea,
necesitatea retratrii situaiilor individuale ale societilor grupului, prin prisma principiului unitii
economice la nivel de grup. Din analiza reglementrilor naionale i internaionale a rezultat faptul
c, spre deosebire de cadrul legislativ romnesc, care prevede obligativitatea utilizrii n situaiile
financiare consolidate a acelorai metode ca i n situaiile individuale ale societii-mam, n
viziunea IASB este permis aplicarea altor politici contabile (pentru situaiile grupului), existnd
astfel posibilitatea reexercitrii opiunilor contabile privind recunoaterea, evaluarea i
prezentarea. n aceast situaie susinem varianta romneasc, considernd c o atare
reexercitare ar putea fi derutant pentru utilizatorii informaiilor financiare, care ar analiza pe deo parte situaiile grupului ntocmite conform anumitor politici contabile, iar pe de-alt parte,
situaiile societii-mam, ntocmite conform altor politici contabile.
Msurile de uniformizare a politicilor contabile ce trebuie aplicate asupra societilor grupului n vederea
ntocmirii situaiilor financiare consolidate depind, pe de-o parte de reglementrile aplicate la nivelul
situaiilor financiare ale grupului i respectiv la nivelul situaiilor financiare individuale, iar pe de alt
parte, de modul de exercitate al politicilor contabile la nivelul societii-mam. n ceea ce privete
recunoaterea elementelor componente ale situaiilor financiare individuale, acestea nu urmeaz a fi
recunoscute n situaiile grupului pentru simplul fapt c sunt recunoscute n situaiile financiare
individuale, ci n virtutea existenei unei obligaii sau opiuni de recunoatere, conform cadrului
25
legislativ aplicat. Mai mult, pot exista i cazuri de recunoatere n situaiile consolidate a unor active
sau datorii, care nu apar n situaiile financiare individuale oficiale. Ct privete omogenizarea
metodelor de evaluare n vederea ntocmirii situaiilor de grup, considerm c aceasta trebuie s se
realizeze numai n msura n care este cerut i la nivelul situaiilor financiare individuale oficiale.
Din cercetarea efectuat a rezultat faptul c efectele ajustrilor (privind recunoaterea i evaluarea)
asupra situaiilor financiare individuale ale societilor grupului (i indirect asupra situaiilor financiare
consolidate) difer, de la caz la caz, pe de-o parte n funcie de caracterul consolidrii (iniial sau
ulterioar), iar pe de-alt parte n funcie de natura ajustrii. Astfel, cu ocazia primei consolidri,
ajustrile afecteaz, n principiu, rezervele (sau rezultatul reportat al) filialei n cauz, ntruct privesc
perioada dinaintea apartenenei filialei la grup. Ajustrile efectuate cu ocazia consolidrilor ulterioare
pot avea impact fie asupra rezultatului filialei dac se refer la exerciiul curent, fie asupra rezervelor
(sau a rezultatului reportat) dac se refer la exerciiile anterioare. Pot exista i ajustri care nu
influeneaz performanele, cum ar fi reevaluarea imobilizrilor conform politicii grupului.
Abordarea teoretic a ntocmirii situaiilor financiare consolidate i-a continuat parcursul prin expunerea
problematicii consolidrii capitalurilor proprii ale filialelor (incluse n perimetrul consolidrii). Privitor la
alegerea datei de referin pentru stabilirea valorilor relevante, considerm c optarea pentru data
primei consolidri (variant permis n anumite condiii doar de normele romneti) n locul datei
achiziiei poate avea un impact major asupra situaiilor grupului, influennd (n ambele sensuri) att
diferena de achiziie ca urmare a includerii n procesul de compensare a unor rezultate care, de fapt
aparin grupului (fiind obinute pe perioada apartenenei filialei la grup), ct i rezultatul grupului n anul
primei consolidri.
n ceea ce privete determinarea procentului de participare n capitalurile proprii ale unei filiale n
cadrul grupurilor cu o structur pe mai multe trepte, susinem aplicarea metodei multiplicative pentru
consolidarea (partajarea) capitalurilor (n special cu ocazia consolidrilor ulterioare), pentru a nu exista
riscul producerii unor denaturri ale valorilor raportate n situaiile financiare consolidate (fapt care ar
afecta imaginea fidel asupra grupului). Pe de alt parte, n ceea ce privete determinarea diferenei
de achiziie (i deci a fondului comercial), n opinia noastr, s-ar impune aplicarea metodei aditive,
avnd n vedere faptul c o parte din valoarea titlurilor de participare deinute de o filial a grupului
(F1) ntr-o alt filial (F2) corespunde unei diferene de achiziie aferente intereselor minoritare
26
indirecte n F2 (la nivelul procentului lor de participare n F1), aceasta ar trebui raportat n situaiile
consolidate n acelai mod precum diferena de achiziie aferent grupului.
n ceea ce privete determinarea diferenei de achiziie i respectiv a fondului comercial (pozitiv sau
negativ) am constatat c valoarea stabilit este influenat de varianta de calcul a procentului de
participare, de metoda de compensare utilizat precum i de fixarea datei de referin pentru
stabilirea valorilor relevante. n opinia noastr, diferena de achiziie pozitiv trebuie recunoscut
drept fond comercial n activul bilanului (fapt cerut att de legislaia naional ct i de IFRS 3), o
deducere din rezerve impunndu-se n mod excepional, doar atunci cnd n cadrul consolidrii iniiale
compensarea se efectueaz pe baza valorilor de la data primei consolidri (i nu pe baza valorilor
existente la data achiziiei), iar sursa diferenei de consolidare o reprezint (total sau parial) variaiile
pozitive ale capitalurilor proprii ale filialei ntre cele dou date amintite. Deosebirile semnificative ntre
prevederile contabile romneti (i europene) i IFRS au putut fi constatate n privina diferenei de
achiziie negative. Astfel, dac normele romneti cer recunoaterea unui venit amnat sub
denumirea de fond comercial negativ, referenialul internaional impune recunoaterea unui venit
curent. Cele dou abordri provin din viziunile legate de cauzele diferenei de achiziie negative: n
vreme ce IFRS 3 consider ca unic motiv o achiziie avantajoas, normele naionale ntrevd i
posibilitatea existenei unor previziuni nefavorabile legate de rezultatele viitoare. Potrivit IFRS 3,
eventualele previziuni nefavorabile trebuie s luate n considerare nc din momentul
recunoaterii i evalurii (la valoare just) a activelor i datoriilor filialei achiziionate.
27
procentul de interes al acionarilor minoritari (direci i indireci) ntr-o filial este superior
procentului de interes al societii-mam denumirea de minoritari apare drept neadecvat,
motiv pentru care, la nivel internaional denumirea interese minoritare a fost nlocuit cu cea de
interese non-control. n ceea ce privete evaluarea intereselor minoritare (non-control), este
determinant metoda aplicat pentru consolidarea capitalurilor proprii ale unei filiale. Doar n
cazul metodei reevalurii complete cu recunoaterea fondului comercial total, interesele noncontrol sunt evaluate la valoare just, putndu-le reveni i o component de fond comercial.
n continuare ne-am axat i asupra particularitilor principale ale consolidrilor ulterioare. Cu ocazia
fiecrei consolidri (ulterioare) este necesar n prealabil, ca operaiunile aferente primei
consolidri precum i consolidrilor din anii urmtori (consolidrii iniiale) s fie reluate, ntruct
acestea nu se regsesc n soldurile iniiale ale exerciiului pentru care se efectueaz noua
consolidare. Abia apoi sunt efectuate operaiunile de consolidare aferente exerciiului curent. n
ceea ce privete tratamentul ulterior al fondului comercial pozitiv, acesta cunoate att n
literatura de specialitate ct i n practica raportrilor consolidate dou abordri i anume
amortizarea (liniar) pe o perioad de timp determinat (variant stipulat n reglementrile
romneti) i testarea sa pentru depreciere cel puin anual (conform IFRS). Prima variant
pornete de la premisa c fondul comercial derivat (achiziionat) prezint o durat de via
limitat iar ce-a de-a doua consider c fondul comercial dispune de o durat de via nedefinit,
fcnd imposibil stabilirea raional, pe o baz sistematic, a consumului de valoare a acestuia.
Ultima parte a acestui capitol a vizat latura practic a ntocmirii situaiilor financiare consolidate prin
intermediul unui studiu de caz privind elaborarea acestora la un grup industrial cu capital romnesc
(SCR), compus dintr-un numr de 14 societi consolidate. Studiul a ilustrat, att prin descrieri narative,
ct i prin intermediul numeroaselor tabele de calcul etapele derulate pe parcursul procesului
consolidrii pn la finalizarea acestuia, constnd n prezentarea setului simplificat de situaii financiare
consolidate ale grupului SCR. Concluzia general desprins este c elaborarea n premier a situaiilor de
grup este extrem de dificil, ridicnd numeroase probleme i constituindu-se, adesea, ntr-o nebuloas
pentru personalul responsabil. Cauzele au putut fi identificate n lipsa unor informaii necesare precum i
28
n prima parte a acestui capitol am analizat n detaliu cele mai relevante aspecte ce in de prezentarea
situaiilor financiare ale unui grup la nivelul setului complet dar n special la nivelul fiecrei componente
n parte. n ceea ce privete setul complet al situaiilor financiare consolidate, se poate constata o
dinamic a componenei (obligatorii a) acestuia de-a lungul timpului n cadrul standardelor
internaionale de raportare financiar, n opoziie cu o relativ constan a acestei componene n
peisajul legislaiei contabile europene (concretizat n directiva a IV-a i a VII-a) i naionale (ncepnd cu
Ordinul 1414/1997 nepublicat, pn la OMFP 3055/2009). Astfel, dac setul complet al situaiilor
financiare consolidate, potrivit directivelor contabile (transpuse i n normele romneti) cuprinde i n
prezent n mod obligatoriu doar bilanul consolidat, contul de profit i pierdere consolidat i notele
explicative, reglementrile internaionale privind componena setului complet au evoluat de la
obligativitatea (doar a) celor trei situaii nucleu, la impunerea unui numr de pn la apte componente
(incluznd situaia consolidat a fluxurilor de trezorerie, situaia consolidat a modificrii capitalului
propriu, iar n anumite condiii situaia consolidat a altor rezultate globale i eventual o situaie a poziie
financiare la nceputul celei mai ndeprtate perioade comparative). De asemenea, la nivel naional se
constat o discrepan nejustificat, n opinia noastr, ntre setul complet al situaiilor financiare
individuale pentru ntreprinderile mari (cu cinci componente) i setul consolidat (cu trei componente),
avnd n vedere mai ales faptul c obligativitatea ntocmirii situaiilor financiare de grup revine (n
principiu) doar entitilor mari.
29
n ceea ce privete modul de prezentarea a bilanului (consolidat), aspectele cheie identificate i analizate
se refer la format, clasificarea activelor i datoriilor i respectiv ordinea de prezentare a activelor,
datoriilor i capitalului propriu. n general s-a putut observa pe de-o parte o flexibilitate ridicat a
reglementrilor internaionale (care impun n principiu, doar clasificarea pe baza ciclului de exploatare,
admind ns i o clasificare bazat pe lichiditate), iar pe de-alt parte o strictee (rigiditate) a
reglementrilor contabile naionale (care impun formatul vertical multiple step, o clasificare mixt i o
ordonare a activelor n sens cresctor al lichiditii respectiv o ordonare a datoriilor i capitalului propriu
n sens descresctor al exigibilitii), directivele contabile europene situndu-se din punct de vedere al
flexibilitii ntre normele internaionale i cele naionale (ca urmare a stipulrii unor alternative de
prezentare). n opinia noastr, exist la nivel naional anumite inadvertene i inconsecvene cu privire la
clasificarea activelor: pe de-o parte activele sunt grupate n funcie de ciclul de exploatare
(imobilizate/circulante), iar pe de-alt parte distincia imobilizat/circulant se realizeaz potrivit
termenului de deinere (lung/scurt). Aceste inconsecvene se pot rsfrnge negativ asupra analizei
poziiei financiare, atunci cnd o entitate (un grup sau ntreprindere individual) produce att active cu
ciclu de fabricaie mai mic de un an ct i active cu ciclu lung de fabricaie destinate vnzrii.
Coordonatele principale analizate, n jurul crora graviteaz problematica performanelor grupului
se refer la metoda de clasificare a cheltuielilor de exploatare respectiv la varianta de prezentare a
elementelor rezultatului global recunoscute direct n capitalul propriu. Concluzia general ce se
poate desprinde din literatura de specialitate cu privire la metoda de clasificare a cheltuielilor este
c prezentarea cheltuielilor dup natur este mai simplu de realizat ns este mai puin
informativ (relevant) pentru utilizatori. Totui, n rndul analitilor i investitorilor exist
numeroase voci care susin clasificarea dup natur, considernd c aceasta ofer informaii
relevante cu un nivel de dezagregare mai ridicat, permind o mai bun previziune a
performanelor viitoare i totodat o mai bun comparabilitate. Dintre cele trei seturi de
reglementri analizate, doar n cel naional se impune clasificarea dup natur (cea mai rspndit
de altfel n Europa continental).
Modalitatea de prezentare a altor elemente ale rezultatului global (nregistrate direct n capitalul
propriu) reprezint una dintre cele mai disputate i nc netranate teme n literatura de
specialitate legate de prezentarea performanelor, identificndu-se n esen dou variante, i
anume fie prezentarea lor n aceeai situaie (situaia rezultatului global) n care apar elementele
contului de profit i pierdere fie ntr-o situaie separat de contul de profit i pierdere. La originea
30
acestei controverse se afl n esen nsi dualismul conceptual privind performana entitii
(rezultat net / rezultat global). Existena celor dou concepte are la baz modelul (sistemul) de
contabilitate mixt (promovat n special de IASB i FASB, i preluat ntr-o anumit msur i de UE)
care combin dou sisteme de determinare a rezultatului sistemul bazat pe costul istoric (care
promoveaz rezultatul net) i sistemul bazat pe valoarea just (care promoveaz rezultatul global).
Ne asociem concluziei generale care se desprinde din vasta literatur contabil (teoretic i
empiric), potrivit creia atenia excesiv adresat oricreia din cele dou variante ale rezultatului
nu poate fi justificat, ntruct din punct de vedere conceptual nu exist o delimitare clar ntre
rezultatul net i celelalte elemente ale rezultatului global recunoscute direct n capitalul propriu.
Drept urmare considerm c ambele rezultate ar trebui prezentate cu egal proeminen, n
aceeai situaie care s reflecte performanele globale ale unei entiti, pentru a nu favoriza
rezultatul net n detrimentul rezultatului global. n prezent tema prezentrii n situaiile financiare
a elementelor rezultatului global recunoscute direct n capitalul propriu se regsete n mod
explicit doar n referenialul internaional. La fel ca i standardul nordamerican, IAS 1 (2007)
permite ambele variante de prezentare amintite, ntruct (dei IASB-ul i-a artat preferina
pentru o singur situaie) unii membrii constitutivi s-au opus unei singure situaii pe motiv c s-ar
pune prea mult accentul pe rezultatul global.
Per ansamblu, reacia la propunerile IASB/FASB este uor favorabil, nregistrndu-se un acord
mediu la nivelul celor zece ntrebri analizate de 52%, nivelul mediu de dezacord fiind de 41%,
diferena constnd n ponderea rspunsurilor indecise. Respondenii sunt n general de acord cu
propunerile de separare a activitilor de business de activitile de finanare, prezentare a
capitalului propriu ntr-o seciune distinct, aplicare a raionamentului managementului
pentru clasificarea activelor i datoriilor, efectuare a clasificrii la nivel de segment operaional
i informare n note privind tranzaciile mai puin uzuale. n schimb, se observ un dezacord
pronunat pentru propunerile privind dezagregarea cheltuielilor dup funcie i natur,
prezentarea cash-flow-ului dup metoda direct i reconcilierea n note a cash-flow-ului cu
rezultatul global. Cele mai disputate (controversate) propuneri sunt cele legate de prezentarea
activelor ct i a datoriilor n seciunile business i finanare i raportarea performanelor ntro singur situaie a rezultatului global.
Analiza pe regiuni geografice a scos n eviden un acord semnificativ mai puternic din parte
organizaiilor din Australia (n raport cu cele din SUA i Europa) n ceea ce privete utilitatea abordrii
bazate pe raionamentul managerial pentru clasificarea activelor, datoriilor i modificrilor aferente n
situaiile financiare respectiv, indicnd, n opinia noastr, o orientare mai puternic spre principii
(compatibil cu raionamentul managerial) a organizaiilor din Australia fa de cele din Europa i SUA
(n detrimentul unei orientri spre reguli). De asemenea respondenii din Australia se difereniaz
semnificativ de cei din Europa i SUA, prin poziia lor favorabil propunerii de impunere a metodei
32
directe pentru prezentarea cash-flow-ului din exploatare, poziie explicabil prin faptul c, doar
legislaia contabil din Australia i Noua Zeeland impune aplicarea metodei directe. Analiza pe regiuni
dovedete de asemenea (din punct de vedere empiric) o atitudine favorabil a respondenilor din
Europa n legtur cu propunerea de a aloca active ct i datorii seciunilor business i finanare,
indicnd faptul c, n viziunea european avantajele ce ar decurge dintr-o eventual implementare a
propunerii IASB/FASB (n special facilitarea analizei financiare) ar depi dezavantajul creterii
complexitii (mai puin temute de europeni, avnd n vedere obinuina lor cu structuri mai complexe
motenite din directivele contabile europene). Organizaiile din Europa s-au remarcat, de asemenea, i
prin opinia nefavorabil cu privire la propunerea de impunere a prezentrii performanelor globale
ntr-o singur situaie a rezultatului global, rezultat explicabil, innd cont de faptul c entitile
europene ce aplic IFRS-urile, se vor putea familiariza practic cu aceast situaie a rezultatului global
abia ncepnd cu exerciiul financiar 2009, cnd devine aplicabil versiunea revizuit n septembrie
2007 a IAS 1 (spre deosebire de entitile din SUA, familiarizate nc din 1997 cu aceast situaie prin
emiterea de ctre FASB n acel an a SFAS 130 Reporting Comprehensive Income).
Analiza dup domeniul de activitate al respondenilor a reliefat diferene semnificative ntre domenii
cu privire la propunerile de prezentare a performanelor globale ntr-o singur situaie a rezultatului
global, impunere a metodei directe pentru cash-flow-ul din exploatare i respectiv impunere a
prezentrii n note a reconcilierii ntre cash flow i rezultatul global. S-a putut constata o poziie
favorabil (semnificativ diferit de celelalte grupuri) pentru analitii financiari respectiv o atitudine
puternic defavorabil n rndul respondenilor grupului industrie & servicii. Atitudinea favorabil a
analitilor financiari sugereaz preferina acestora pentru raportarea dual a performanelor unei
entiti i importana acordat rezultatului global respectiv superioritatea (n viziunea acestora a)
metodei directe n previzionarea cash-flow-urilor viitoare i utilitatea practic a reconcilierii (pentru
efectuarea unor analize financiare interne i externe). Reacia negativ a grupului industrie & servicii se
explic prin riscul mai ridicat de afectare negativ a performanei entitii ca urmare a volatilitii mult
mai mari a altor rezultate globale (ce apar n principiu n urma unor evaluri la valoare just), respectiv
prin existena unor eforturi financiare i tehnice considerabile care ar aprea n eventualitatea
impunerii metodei directe i a ntocmirii reconcilierii cash-flow-ului cu rezultatul global.
n urma rezultatelor obinute n cadrul analizei efectuate (att cantitative ct i calitative), nclinm a
previziona c majoritatea propunerilor IASB/FASB se vor concretiza n urmtorul standard comun ce va fi
emis, probabil n 2011, conform planului IASB. n ceea ce privete ns propunerile legate de
33
dezagregarea cheltuielilor dup funcie i natur, prezentarea cash-flow-ului dup metoda direct i
reconcilierea n note a cash-flow-ului cu rezultatul global suntem de prere c cele dou organisme
internaionale vor renuna la transpunerea lor n textul viitorului standard comun. La formularea acestei
predicii am avut n vedere i comportamentul din trecut al IASB, referindu-ne aici la propunerea de a
impune metoda fondului comercial total (eng. full goodwill) n cadrul procesului de revizuire a IFRS 3,
abandonnd ns aceast variant (de impunere), ca urmare a ngrijorrilor substaniale exprimate n
scrisorile-comentariu de respondenii proiectului de expunere (octombrie 2005).
n ceea ce privete situaia consolidat a poziiei financiare, posturile specifice cele mai semnificative
identificate i analizate au fost fondul comercial, interesele minoritare, titlurile puse n echivalen i
rezervele din conversie. Se poate desprinde concluzia, potrivit creia valorile stabilite pentru aceste
elemente pot varia semnificativ, n funcie de metodele utilizate n baza legislaiei aplicabile (IFRS,
directive europene sau OMFP 3055/2009). n ceea ce privete elementele specifice situaiei consolidate a
performanelor, acestea constau n diferitele categorii de rezultate relevante la nivelul grupului, aprute
n urma procesului de consolidare, i anume rezultatul net al grupului, alte rezultate globale ale grupului
i rezultatul global al grupului, fiecare fiind detaliate n rezultate aferente entitilor
integrate/ntreprinderilor asociate respectiv rezultate aferente societii-mam/ intereselor minoritare.
Considerm c fiecare din aceste posturi este relevant pentru analiza performanei unui grup i, avnd n
vedere c nici referenialul internaional i nici directivele europene respectiv legislaia naional nu
solicit toate aceste elemente de rezultate, suntem de prere c se impune o revizuire (i) n acest sens a
respectivelor reglementri.
n cadrul situaiei consolidate a fluxurilor de trezorerie, posturile specifice cele mai semnificative se refer
la plile pentru achiziia de filiale respectiv ncasrile din vnzarea de filiale i modificarea trezorerie
grupului ca urmare a variaiei schimbului valutar. n ceea ce privete primele dou elemente, raportare
pe baz net (conform IAS 7) poate conduce la situaia mai puin fireasc n care, atunci cnd decontarea
34
aferent cumprrii/vnzrii unei filiale are loc dup data bilanului, s rezulte un flux de numerar
pozitiv/negativ aferent achiziiei/vnzrii respectivei filiale. Drept urmare considerm mai transparent
prezentarea separat a intrrilor/ieirilor de numerar de pe urma achiziiei/vnzrii de filiale, pentru a
reflecta clar influena variaiei perimetrului consolidrii.
n ceea ce privete notele explicative la situaiile financiare consolidate, acestea au menirea (funcia)
de a nchide brea existent ntre informaiile matematice-abstracte din situaiile financiare primare i
cerina unei imagini fidele, ct mai sigure asupra poziiei financiare i performanelor grupului (Kting
& Weber, 2006a: 546). Am identificat patru categorii de informaii specifice notelor explicative la
situaiile financiare consolidate, i anume perimetrul consolidrii, metodele de evaluare i consolidare,
explicaii privind posturile specifice i alte precizri (incluznd aici raportarea pe segmente). Din analiza
comparativ a reglementrilor internaionale, europene i naionale cu privire la coninutul notelor
explicative la situaiile financiare consolidate, se constat un volum al informaiilor din note i un nivel
de detaliu al acestora mult mai ridicate n contextul aplicrii referenialului contabil internaional (un
caz elocvent constnd n raportarea pe segmente).
n ultima parte a capitolului 5 am abordat aspectele specifice analizei situaiilor financiare consolidate,
care deriv, n principiu, din particularitile grupului ca entitate raportoare (ex. dualitatea unitate
economic - diversitate juridic, diferitele intensiti ale controlului asupra prilor componente,
complexitatea structurii organizaionale, caracterul deseori multinaional) precum i din
particularitile situaiilor financiare consolidate (ex. aria de cuprindere, metodele de consolidare,
elementele de coninut specifice). Doar n urma analizei mediului economic i de afaceri precum i a
strategiei corporative respectiv a strategiei de afaceri a entitii, analiza financiar poate fi aplicat
ntr-o manier constructiv n vederea unei interpretri fundamentate ale rezultatelor acesteia. O
analiz complet a situaiilor financiare (consolidate) cuprinde att o latur calitativ ct i una
cantitativ. Cea mai rspndit tehnic a analizei cantitative o reprezint analiza bazat pe indicatori
economico-financiari, putndu-se distinge analiza performanei/rentabilitii entitii (grupului),
analiza gestiunii financiare, analiza riscului (sau echilibrului) financiar al entitii i analiza perspectivei
investiionale (pentru entitile prezente pe piaa de capital).
n cadrul analizei rentabilitii comerciale a grupurilor (pentru efectuarea unor comparaii n timp
i spaiu), am considerat util calcularea unui indicator (denumit de noi rata marjei brute a profitului
din exploatare aferent cifrei de afaceri) care pune n relaie mrimi (perfect) corespondente, i anume
35
pe de-o parte rezultatul naintea amortizrii fondului comercial i a altor imobilizri necorporale cu
durat de via nedefinit, a plii dobnzilor i impozitelor (EBITAGW), iar pe de alt parte cifra de
afaceri. n privina celor mai utilizai indicatorilor de rentabilitate a capitalului am identificat rata
rentabilitii capitalului propriu (ROE), rata rentabilitii capitalului total sau a activelor (ROA) i rata
rentabilitii capitalului angajat (ROCE). Valorile obinute de aceti indicatori la nivel de grup pot fi
puternic influenate de metodele de evaluare a fondului comercial i a intereselor minoritare, astfel
nct pot aprea serioase probleme de comparabilitate a acestor rate ntre entitile de tip grup i
entitile de tip ntreprindere individual. n vederea realizrii analizelor de tendin i a analizelor
comparative ntre grupuri (ce opereaz n mai multe domenii de activitate i/sau mai multe regiuni
geografice ) n ceea ce privete rentabilitatea economic, este recomandabil o defalcare la nivelul
segmentelor operaionale (i geografice) ale grupurilor n cauz (Pendlebury, 1980: 105). Aceeai
recomandare este aplicabil i n cazul indicatorilor ce msoar gestiunea financiar a activelor i
datoriilor grupurilor (vitezele de rotaie).
indicatori calculai la nivelul societii-mam ca urmare a faptului c acetia pun n relaie pe de-o
parte informaii (preul de pia) legate de aciunile societii-mam, iar pe de-alt parte
informaii cu privire la poziia financiar i performanele grupului. De asemenea, i ratele bursiere
de dividend nregistreaz valori diferite fa de aceleai rate calculate separat pentru societateamam: astfel, rata distribuirii dividendelor este mai sczut iar rat de acoperire a dividendelor
este mai ridicat n cazul grupurilor n situaia clasic, n care rezultatul consolidat atribuibil
acionarilor-majoritari este superior rezultatului societii-mam.
Un potenial ridicat pentru analiza financiar este ncorporat i n informaii calitative, ce nu pot fi
cuantificate prin intermediul unor indicatori operaionali, informaii ce se regsesc n notele explicative
la situaiile financiare (dar i n raportul administratorilor i n raportul anual). Aceste informaii fac
obiectul analizei calitative i vin n completarea analizei cantitative, avnd menirea de a anula limitarea
analizei tradiionale la datele cantitative din situaiile financiare. Am delimitat dou componente ale
analizei calitative, prima avnd ca obiect cercetarea instrumentarului politicilor contabile aplicate de
entitate (specifice grupurilor fiind: delimitarea perimetrului consolidrii, alegerea metodei de integrare
a societilor grupului i a metodei de consolidare a capitalului propriu) iar a doua viznd analiza
semiotic a situaiilor financiare la nivel sintactic, pragmatic i semantic.
Pentru acest scop am structurat analiza pe trei seciuni. n prima seciune a fost urmrit confruntarea
pe tema relevanei a situaiilor financiare de grup i a celor individuale ale societii-mam. Conform
ateptrilor (i n acord cu studiile empirice anterioare ex. Harris et al., 1994, Niskanen et al., 1998, Abad
et al., 2000, Goncharov et al., 2009), rezultatele au dovedit o superioritate (semnificativ statistic) n
cretere a relevanei situaiilor consolidate n detrimentul celor individuale (vezi schema 4).
37
79.4%
80.0%
Model 1
SFM
60.0%
64.7%
56.3%
65.9%
57.3%
2003
56.3%
64.7%
8.4%
2004
57.3%
65.9%
8.6%
69.0%
65.4%
74.2%
77.9%
64.4%
49.4%
53.0%
66.3%
53.2%
Model 2 40.0%
SFC
20.0%
0.0%
2005
65.4%
69.0%
3.6%
2006
64.4%
79.4%
15.0%
2007
49.4%
74.2%
24.8
2008
53.0%
77.9%
24.9%
2003-2008
53.2%
66.3%
13.1%
Cea de-a doua seciune a studiului a vizat compararea teoriei entitii i a teoriei societii-mam,
de asemenea, prin prisma relevanei situaiilor financiare consolidate (incluznd aici i tema
intereselor minoritare). Ipoteza formulat privind superioritatea teoriei entitii (inspirat din
decizia comun a IASB i FASB de a prescrie ntocmirea situaiilor consolidate din perspectiva
entitii grup) a fost infirmat din punct de vedere statistic. Aceast concluzie este, de altfel, n
concordan cu rezultatele empirice nregistrate de Abad et al. (2000), potrivit crora nu se
justific (din punct de vedere al relevanei pe piaa de capital) o apropiere conceptual de teoria
entitii. n studiul nostru am artat ns, c o perspectiv restrns a entitii, care ar mbina
elemente din teoria entitii (prin focalizarea pe ntreg capitalul propriu al grupului) i elemente
din teoria societii-mam (prin focalizarea pe rezultatul aferent interesului majoritar), ar prezenta
o relevan superioar n raport cu variantele clasice ale celor dou perspective amintite.
De altfel, n SUA eliminarea obligativitii publicrii situaiilor financiare individuale ale societii-mam s-a realizat
nc din 1982, ca urmare a emiterii reglementrii contabile (eng. Accounting Series Release) nr. 302. (Francis, 1986:
394).
38
n ceea ce privete seciunea a treia, am avut n vedere n cadrul acesteia impactul aplicrii IFRS asupra
relevanei absolute i relative a situaiilor financiare consolidate. Rezultatele statistice au confirmat
predicia iniial privind creterea relevanei situaiilor de grup odat cu trecerea la IFRS (vezi schema 5).
Ne alturm astfel concluziilor conturate de mai muli autori (ex. Bartov et al., 2005; Jermakowicz et al.,
2007, Barth et al., 2007; Lin and Paananen, 2007) n urma unor cercetri empirice pe aceast tem.
Schema 5: Evoluia relevanei incrementale a SFC n raport cu SFM nainte i dup adoptarea IFRS
100.0%
80.9%
80.0%
Model 1 SFM 60.0%
59.2%
46.4%
64.8%
56.1%
51.5%
77.0%
63.3%
78.9%
66.2%
56.8%
50.7%
2003
Local GAAP
46.4%
59.2%
12.8%
0.000
2004
Local GAAP
51.5%
56.1%
4.6%
0.025
2005
IFRS
64.8%
80.9%
16.1%
0.000
2006
IFRS
63.3%
77.0%
13.7%
0.000
2003-2004
Local GAAP
50.7%
56.8%
6.1%
0.000
2005-2006
IFRS
66.2%
78.9%
12.7%
0.000
n finalul demersului tiinific, se impun a fi menionate anumite aspecte privind limitele acestei
lucrri precum i perspectivele unei cercetri empirice viitoare. n ceea ce privete limitele
demersului tiinific, acestea pot fi analizate att la nivelul cercetrii teoretice (conceptuale) ct i
la nivelul cercetrii empirice.
Dup cum am afirmat i n primul capitol dedicat dimensionrii stadiului actual al cunoaterii n aria
problematicii situaiilor financiare consolidate, ntruct este practic imposibil de realizat o recenzie a
39
ntregii literaturi tiinifice (n orice domeniu), a fost necesar, limitarea analizei la o anumit categorie de
cercetri. Fr a avea pretenia utilizrii celor mai relevante criterii de selecie, am considerat util
limitarea analizei la acele jurnale tiinifice publicate de cele mai renumite edituri de lucrri academice
din sfera cercetrilor economice, n general i contabile, n special. Tot n legtur cu recenzia literaturii,
se impune a atrage atenia i asupra posibilei ncadrri eronate a unor articole n privina anumitor
caracteristici (ex. curent de cercetare sau metodologie de cercetare preponderent), ca urmare a
subiectivismului cercettorului, inerent unei astfel de analize.
O alt limitare a cercetrii ntreprinse poate fi identificat i la nivelul studiului cantitativ privind
opiniile diferitelor organizaii interesate pe tema propunerilor IASB/FASB de modificare a prezentrii
situaiilor financiare. Limitarea este legat, n primul rnd, de faptul c analiza cantitativ are la baz
un eantion neprobabilistic, fiind practic analizate toate scrisorile-comentariu postate pe site-ul
oficial al FASB. Drept urmare, pe lng abordarea cantitativ a cercetrii, s-a impus i efectuarea
unei analize calitativ a rspunsurilor pentru conturarea unor concluzii relevante. n al doilea rnd,
limitarea la nivelul analizei cantitative se refer la posibilitatea interpretrii incorecte a
rspunsurilor diferitelor organizaii, pe fondul subiectivitii inerente a cercettorului.
40
Desigur, i la nivelul studiului empiric se impun a fi menionate anumite limitele ale cercetrii,
subliniate, de altfel i la finalul respectivului studiu. Ne referim, mai nti, la problema
reprezentativitii eantionului (i implicit a rezultatelor obinute) pentru marile piee de capital
europene i respectiv pentru ntreaga pia de capital european. n al doilea rnd, rezultatele au
fost obinute doar prin testarea unor modele regresionale liniare bazate pe nivelul preurilor
aciunilor, nefiind aplicate i modele neliniare respectiv modele bazate pe randamente. Iar n al
treilea rnd, studiul investigheaz relevana i astfel utilitatea decizional a situaiilor consolidate
doar din punctul de vedere al investitorilor de pe piaa de capital, neurmrind problematica
relevanei acestor situaii din perspectiva altor categorii de utilizatori.
n ceea ce privete perspectivele cercetrilor viitoare, acestea sunt, n mare msur, legate de
limitele prezentului demers tiinific. La nivelul cercetrilor teoretice, acestea ar putea urma
unor exemple din literatura de specialitate, prin analiza problematicii consolidrii/integrrii
societilor n participaie respectiv a ntreprinderilor asociate (vezi Nobes, 2002; Soonawalla,
2006; Baumann, 2007; Tiron-Tudor & Mller, 2009), axndu-se astfel pe integrarea proporional
i pe metoda punerii n echivalen. Nici problematica fondului comercial nu este epuizat n
literatur (n ciuda numeroaselor lucrri publicate de-a lungul timpului pe aceast tem). Avem
aici
vedere
special
consecinele
noilor
reglementri
FASB
IASB
privind
Am ncercat, astfel, s trasm doar cteva dintre posibilele perspective ale cercetrilor
viitoare, att pentru a veni n sprijinul altor cercettori dornici s se angajeaz la proiecte din
arie tematic a problematicii situaiilor financiare consolidate, ct i pentru a divulga unele
preocupri de viitor la care ne vom angaja, de asemenea, cu plcere.
41
n varianta cea mai condensat, aceste contribuii pot fi sintetizate prin obiectivul central al
proiectului de cercetare (pe care cutezm a crede c l-am atins), i anume dezvoltarea i
aprofundarea problematicii situaiilor financiare consolidate la nivel internaional, european i
naional. Divizarea acestui obiectiv n cele patru obiective operaionale ne permite o prim
detaliere a contribuiilor noastre la cunoaterea tiinific. Astfel, considerm c n cadrul primelor
trei capitole am reuit s prezentm stadiului actual al cercetrii, cadrul conceptual i
reglementrile internaionale, europene i naionale relevante n domeniul situaiilor consolidate
(primul obiectiv). n continuare, la nivelul capitolului patru am dezvoltat i aprofundat aspectele de
natur tehnic i practic cu privire la activitatea de consolidare a situaiilor financiare (al doilea
obiectiv). Prin intermediul capitolului cinci am reuit s dezvoltm i s aprofundm aspectele privind
coninutul, prezentarea i analiza situaiilor financiare de grup (al treilea obiectiv). Iar n cadrul ultimului
capitol am investigat din punct de vedere empiric problematica relevanei pentru piaa de capital
a situaiilor financiare consolidate (al patrulea obiectiv). n continuare ne propunem s punctm
cteva din acele contribuii pe care le considerm a fi cele mai relevante aduse cunoaterii
tiinifice, mai nti, la nivel teoretic-conceptual:
-
n ceea ce privete stadiul actual al cunoaterii n domeniu, am realizat (pentru prima dat) o
dimensionare cuprinztoare a cercetrilor existente la nivelul ntregii arii a problematicii
situaiilor financiare consolidate, constnd ntr-o analiz cantitativ i calitativ, a celor mai
relevante lucrri tiinifice publicate n jurnalele academice pe plan internaional. Pn n
prezent, la nivelul literaturii academice de specialitate, nu au fost realizate (dup cunotina
42
noastr) studii similare n aceast arie de cercetare, lucrrile tiinifice prezentnd, de regul, o
recenzie a principalelor studii doar la nivelul subdomeniului (sau doar a topicului) abordat.
-
Pentru a sublinia principalele contribuii ale demersului tiinific la nivel empiric, trebuie s facem
referire la rezultatele desprinse la nivelul studiului de caz (din capitolul 4) i al analizei cantitative
i calitative a opiniilor legate de propunerile IASB/FASB privind prezentarea situaiilor financiare
(din capitolul 5) dar mai ales n cadrul studiului empiric privind relevana pe piaa de capital a
situaiilor consolidate (capitolul 6):
43
Prin intermediul studiului de caz privind ntocmirea situaiilor consolidate la grupul industrial
romnesc SCR, am evideniat punctele critice privind procesul primei consolidri pentru un
grup romnesc, am ilustrat cifric calculul diferenei de achiziie i a partajrii capitalurilor
proprii, eliminarea operaiunilor intragrup i a efectelor acestora, cuantificnd impactului
diferitelor metode alternative asupra consolidrii i identificnd, totodat, soluii practice
pentru rezolvarea unor probleme specifice primei consolidri.
Tot la nivelul acestui studiu empiric, prin cercetarea impactului aplicrii IFRS asupra relevanei
absolute i relative a situaiilor consolidate, am obinut rezultatele statistice ce confirm
creterea relevanei (att n termeni absolui ct i n termeni incrementali) situaiilor de grup
odat cu trecerea la IFRS, mbogind astfel lista argumentelor pro IFRS din literatura empirice
pe aceast tem.
44
REFERINE BIBLIOGRAFICE
A. CRI DE SPECIALITATE
1.
2.
Alexander, D., Britton, A. & Jorissen, A. (2003), International Financial Reporting and Accounting, Editura Thomson
Learning, London
3.
Ammann, H. & Mller, S. (2005), Konzernbilanzierung. Grundlagen sowie Steuerungs- und Analzsemglichkeiten,
Editura NWB Verlag, Herne/Berlin
4.
5.
Baetge, J., Kirsch, H-J. & Thiele, S. (2004), Konzernbilanzen, 7. Auflage, Editura IDW Verlag, Dsseldorf
6.
Btrncea, I., Btrncea L.M. & Borlea, S.N. (2007), Analiza financiar a entitii economice, Editura Risoprint, ClujNapoca, 2007
7.
8.
Bonaci, C. (2009), Fundamente teoretice i practice ale contabilitii instrumentelor financiare. De la Jonathans
Coffee-house i Tortine Coffee House la vremuri actuale de criz, Editura Casa Crii de tiin, Cluj-Napoca
9.
Bragg, S. M. (2002), Business ratios and formulas: a comprehensive guide, Editura Wiley & Sons Inc., New Jersey
14. Choi, F. D. S., Frost, C. A. & Meek, G. K. (2002), International Acounting, 4 Edition, Editura Pearson Education, New
Jersey
15. Coenenberg, A.G. (2005), Jahresabschluss und Jahresabschlussanalyse. Betriebswirtschaftliche, handelsrechtliche,
steuerrechtliche und internationale Grundstze HGB, IFRS und US-GAAP, 20. Auflage, Editura Schffer-Poeschel,
Stuttgart
16. Cristea, . M. (2007), Armonizarea contabil internaional i practicile contabile naionale. Studiu de caz pentru
Romnia i Italia, Editura Accent, Cluj-Napoca
17. Deaconu, A. (2000), Diagnosticul i evaluarea ntreprinderii, ediia a II-a, Editura Intelcredo, Deva
18. Deaconu, A. (2009), Valoarea just. Concept contabil, Editura Economic, Bucureti
19. Delesalle, F. E. & Delesalle, E. (2003), Contabilitatea i cele zece porunci, Editura Economic, Bucureti
45
46
50. Nobes, C. & Parker, R. (2006), Comparative International Accounting, 9 Edition, Editura Pearson Education, Essex
51. Ochs, D. (1976), Das Vordringen konglomerater Konzernstrukturen, Bochum
52. Pellens, B., Flbier, R.U. & Gassen, J. (2004), Internationale Rechungslegung, 5. Auflage, Editura Schffer-Poeschel,
Stuttgart
53. Petre, G., Lazr, A. & Iordache E. (2006), Reglementri contabile conforme cu directivele europene aprobate prin
ordinul ministrului finanelor publice nr. 1752/2005: ghid practic, Editura Irecson, Bucureti
54. Pitulice, C. (2007), Teorie i practic privind grupurile de societi i situaiile financiare consolidate, Editura Contaplus,
Ploieti
55. Pop, A. (2002), Contabilitatea financiar romneasc armonizat cu directivele contabile europene i standardele
internaionale de contabilitate, Editura Intelcredo, Deva
56. Porter, M. (1985), Competitive Advantage: Creating and Sustaining Superior Performance, Editura The Free Press,
New York
57. Ristea, M., Olimid, L. & Calu, D. A. (2006), Sisteme contabile comparate, Editura CECCAR, Bucureti
58. Ropert, E. (2000), Nouvelle pratique des comptes consolides, Editura Gaulino, Paris
59. Scrin, M. (2001), Contabilitatea grupurilor multinaionale, Editura Economic, Bucureti
60. Scrin, M. (2002), Grupurile de societi i repere ale interpretrii conturilor consolidate, Editura Economic, Bucureti
61. Samuels, J.M., Brayshaw, R.E. & Craner, J.M. (1995), Financial Statement Analysis in Europe, Chapman & Hall, London
62. Smith, M. (2003), Research Methods in Accounting, Editura SAGE Publications, London
nd
63. Stake, R.E. (2000), Handbook of Qualitative Research, 2 edition. N. Denzin and Y. Lincoln, eds. Thousand Oaks, CA,
Editura SAGE
64. Stickney, C.P. (1996), Financial Reporting and Statement Analysis: A Strategic Perspective, 3rd Edition, Editura The
Dryden Press, Forth Worth
65. Theisen, M.R. (2000), Der Konzern. Betriebswirtschaftliche und rechtliche Grundlagen der Konzernunternehmung, 2.
Auflage, Editura Schffer-Poeschel, Stuttgart
66. Tiron-Tudor, A. (2000), Consolidarea conturilor, Editura Tribuna Economic, Bucureti
67. Tiron-Tudor, A. (coord.) (2005), Combinri de ntreprinderi. Fuziuni i Achiziii, Editura Accent, Cluj-Napoca
68. Veron, N. (2007), The Global Accounting Experiment, Vol. 2, Editura Bruegel Blueprint Series
69. Weinberg, S.L. & Abramowitz, S.K. (2002), Data Analysis for Behavioral Sciences Using SPSS, Editura Cambridge
University Press, Cambridge
70. Whe, G. (1997), Bilanzierung und Bilanzpolitik, 9. Auflage, Mnchen
71. Wysocki, K. von & Wohlgemuth, M. (1996), Konzernrechnungslegung, 4. Auflage, Dsseldorf
47
B. ARTICOLE
NAIONALE I INTERNAIONALE
1.
Abad, C., Laffarga, J., Garcia-Borbolla, A., Larrdn, M., Pinero, J. M. & Garrod, N. (2000), An Evaluation of the Value
Relevance of Consolidated versus Unconsolidated Accounting Information: Evidence from Quoted Spanish Firms,
Journal of International Financial Management and Accounting , vol. 11, no. 3: 156-177
2.
Aboody, D., Hughes, J. & Liu, J (2002), Measuring Value Relevance in a (Possibly) Inefficient Market, Journal of
Accounting Research, vol. 40, no. 4: 965-986
3.
Aceituno, F., Valeriano, J., Bolivar, R. & Pedro, M. (2006), The conceptual framework concept and the
allocation of incomes in the consolidation entity: its impact on financial ratios, International Journal of
Commerce & Management, vol. 16, no. 2: 95-115
4.
Al Gifri, K. & Citron, D. (2009), The Value-Relevance of Financial Statement Recognition versus Note
Disclosure: Evidence from Goodwill Accounting, European Accounting Review, vol. 18, no. 1: 123-140
5.
Alexander, D. & Archer, S: (1996), Goodwill and the difference arising on first consolidation, European
Accounting Review, vol. 5, no. 2: 243-269
6.
Alexander, D. & Jermakowicz, E. (2006), A True and Fair View of the Principles/Rules Debate, ABACUS, vol. 42, no.2:
132-164
7.
Altman, E. (1968), Financial ratios discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy, Journal of
Finance, vol. 23, no. 4: 589-609
8.
Anderson, D. & Zimmer, I. (2009), Reactions to regulation of accounting for goodwill, Accounting & Finance,
vol. 32, no. 2: 27-50
9.
Armstrong, C. (2010), Market Reaction to the Adoption of IFRS in Europe, The Accounting Review, vol. 85, no.
1: 31-61
10. Baker, C. R. & Bettner, M. S. (1997), Interpretive and critical research in accounting: a commentary on its
absence from mainstream accounting research, Critical Perspectives on Accounting, vol. 8, no. 4: 293-310
11. Baker, R. & Battner, M.S. (1997), Interpretative and Critical Research in Accounting: A commentary on its
Absence from Mainstream Accounting Research, Critical Perspectives on Accounting, vol. 8, no. 4: 293-310
12. Baker, R. & Hayes, R. (2004), Reflecting form over substance: the case of Enron Corp., Critical Perspectives on
Accounting, vol. 15: 767-785
13. Baker, R. C. & Barbu, E. M. (2007), Trends in research in international accounting harmonization, The International
Journal of Accounting, vol. 42, no. 3: 272-304
14. Ball, R. (2006), International Financial Reporting Standards (IFRS): pros and cons for investors, Accounting and
Business Research, International Accounting Policy Forum: 5-27
15. Ballwieser, W. (1996), Accounting treatments for goodwill and other intangible assets in Germany, Issues in
Accounting Education, vol. 11, no. 2: 479-481
16. Barker, R. (2004), Reporting Financial Performance, Accounting Horizons, vol. 12, no. 2: 159-172
17. Barth, M. E. & Schipper, K. (2008), Financial Reporting Transparency, Journal of Accounting, Auditing & Finance, vol.
23, no. 2: 173-190
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
C. ALTE SURSE
1.
Barth, M. E., Landsman, W.R. & Lang, M.H. (2007), International Accounting Standards and Accounting
Quality, Working Paper
2.
Brimble, M. & Hodgson, A. (2005), The Value Relevance of Comprehensive Income and Components for Industrial
Firms, EAA Annual Congress - Working Paper
3.
Comisia European (1995), Communication from the Commission: Accounting Harmonization: A new strategy vis-a-vis
international harmonisation COM 95 (508)
4.
Comisia European (2000), Communication from the Commission: EU Financial Reporting Strategy: the way forward
COM (2000) 359 final
5.
Comisia European (2001), Proposal for a Regulation on the application of international accounting standards, COM
(2001) 80 final
6.
Deloitte (2008), Business combinations and changes in ownership interests. A guide to the revised IFRS 3 and
IAS 27, www.iasplus.com (accesat la 20.07.2008)
7.
Dion, G. (1999), Comparative Analysis of IAS 27 (1994) and US GAAP including ARB No. 51 and FASB Statement No. 24,
in FASB (1999), The IASC US Comparison Project, Norwalk: 337-347
8.
Edey, H. (1962), Business Valuation, Gooswill and the Super-profit Method, Studies in Accounting Theory, n
Baxter, W. & Davidson, S. (eds), Sweet and Maxwell, London
9.
Ernst & Young (2009), Acquisition Accounting Whats next for you? A global survey on purchase price
allocation practices, February 2009, www.ey.com, (accesat la 15.07.2009).
10. FASB & IASB (2002), Memorandum of Understanding. The Norwalk Agreement
11. Gjerde, O., Knivsfla, K. & Saettem, F. (2007),The Value-Relevance of Financial Reporting in Norway 19652004, Working Paper
12. Higson, C. & Sproul, M. (2005) Coping with IFRS, London Business School/ Company Reporting,
http://www.london.edu/assets/documents/PDF/Chris_Higson_paper_IFRS.pdf (accesat la 10.04.2007)
13. IASB (2005), ED of Proposed Amendments to IFRS 3 Business Combinations, www.iasb.org (accesat la
23.05.2006)
14. IASB (2006), Information for Observers Consolidations (including SPEs)- The Control Model, Agenda Paper
7A, September
15. IASB (2006), Information for Observers - Phase D: Reporting EntityParent Company Approach, Agenda Paper 8A
16. IASB (2007), Basis for conclusions on IAS 1 Presentation of Financial Statements
17. IASB (2007), Consolidation. Project updated, December 07
18. IASB (2007), Project updates Consolidation (dec)
19. IASB (2008), Discussion Paper: Preliminary Views on Financial Statement Presentation
20. IASB (2008a), Guidance on implementing IAS 27 Consolidated and Separate Financial Statements, IAS 28
Investments in Associates and IAS 31 Interests in Joint Ventures
21. IASB (2008b), Staff Draft ED International Financial Reporting Standard X Consolidated Financial Statements
22. IASB (2008c), Basis for conclusions on IFRS 3 Business combinations
23. IASB (2008d), Basis for conclusions on IAS 27 Consolidated and Separate Financial Statements
59
60