Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
se nelege orice
capacitatea de a
a libera de datorii pe
reprezentnd
lichiditi existente
pe o anumit
Preschimbarea lor poate fi fcut cu preaviz i suportnd un cost nainte de scaden. n raport
cu celelalte 2 categorii de moned aceasta are ataat o rentabilitate nalt.
Alte active financiare - n aceast categorie se includ bonurile de tezaur, hrtiile de
comer, cambii, bilete la ordin, aciunile, obligaiunile, certificatele de depozit. n aceast
categorie au fost incluse acele active financiare a cror producie presupune transferul de
moned de la cei care cumpr aceste hrtii de valoare, la cei care emit aceste hrtii de valoare,
dup cum scadena lor sau retragerea lor din circulaie presupune un transfer de sens invers.
Indicatorii i agregatele monetare
Obiectivele politicii monetare stabilite de autoritatea monetar BNR, se transmit n
nite inte, adic n prezicerea valorii unor indicatori. Aceti indicatori pot fi mprii n 2 mari
categorii: indicatori monetari i indicatori economico-monetari.
In prima grup, a indicatorilor monetari, se include rata dobnzii i agregatele
monetare. Ei msoar evoluia fenomenului monetar.
Indicatorii economico-monetari msoar impactul fenomenului monetar asupra
economiei reale. n aceast categorie se include rata inflaiei, deficitul balanei comerciale i de
pli, cursul de schimb, etc.
Aceti indicatori pot fi urmrii de Banca Central (BC) pe termen scurt < 1 an, sau pe
termene medii i lungi.
Dezechilibrele ntre economia real i masa monetar, sunt resimite de agenii
economici, de populaie i de aceea BC i propune s controleze evoluia masei monetare
pentru a fi n permanent echilibru cu cantitatea de bunuri i servicii existent pe pia. Controlul
masei monetare iniial s-a realizat prin intermediul ratei dobnzii. O dobnd nalt nsemnnd
retragerea unei prti a monedei, dup cum o dobnd sczut nseamn suplimentarea
circulaiei monetare. n prezent s-a renunat la controlul masei monetare prin dobnd, dar s-a
meninut caracterizarea politicii monetare n funcie de nivelul ratei dobnzii (dac dobnda este
nalt se spune c politica monetar este restrictiv, dac dobnda este sczut se spune c
politica monetar este expansionist).
O alt form de control a masei monetare se face cu ajutorul agregatelor monetare.
Agregatele monetare sunt nite nsumri ale diverselor componente ale masei monetare.
Sunt uzuale urmtoarele agregate:
Lichiditatea primar (M1) - este format din moneda efectiv (bilete de banc) i
disponibiliti la vedere din conturile de la banc, adic reprezint acea moned care n orice
moment poate fi utilizat pentru cumprri de bunuri sau servicii sau eliberare de datorii.
Lichiditatea secundar (M2) - este format din M1 la care se adaug depozitele pe termene
de pn la 1 an. Poate fi privit ca o lichiditate parial, ca moned a crui potenial se poate
transforma n bunuri i servicii.
Lichiditatea extins (M3) - se calculeaz adugnd la M2 economiile pe termene mai mari
de 1 an de zile.
Lichiditatea global (L) - este format din agregatul M3 la care se adaug alte active
financiare (bonuri de tezaur, aciuni, obligaiuni, hrtii de comer).