Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
CURS DE MACROECONOMIE
CUPRINS
INTRODUCERE
Unitatea de nvare 1: MSURAREA ACTIVITII
INDICATORII MACROECONOMICI AGREGAI
1.1 Produsul naional brut
1.2 Indicele preului consumatorului
1.3 Rata omajului
ECONOMICE.
2.1 Investiiile
2.2 Cheltuielile guvernamentale
2.3 Echilibrul i rata dobnzii
2.4 Modificri ale economiilor: efectele politicii fiscale
2.5 Modificri ale cererii de investiii
Unitatea de nvare 3: CRETEREA ECONOMIC. MODELUL
SOLOW
3.1 Oferta i cererea de bunuri n modelul Solow
3.2 nzestrarea eu capital in echilibru stabil
3.3 Regula de aur a nzestrrii economiei cu capital
Unitatea de nvare 4: OMAJUL
4.1 Rata natural a omajului
4.2 omajul fricfional
4.3 Rigiditatea salariilor reale i omajul de ateptare
Unitatea de nvare 5: BANII
5.1 Funciile banilor
5.2 Teoria cantitativ a banilor
5.3 Funcia cererii de bani
Unitatea de nvare 6: INFLAIA
6.1 Cauzele inflaiei
6.2 Tipuri de inflaie i impactul acestora asupra creterii economice
6.3 Banii, preurile i inflaia
6.4 Seniorajul (venitul din tiprirea de bani)
6.5 Inflaia i ratele dobnzii
6.6 Rata dobnzii nominal i cererea de bani
6.7 Stoparea unei hiperinflaii
Unitatea de
GLOBAL
9:
ECONOMIA
DESCHIS.
SCHIMBURILE
Introducere
Economitii s-au preocupat destul de trziu de probleme precum fluctuaiile
ciclice ale activitii, omaj, inflaie sau modificrile produsului naional brut. O lung
perioad de timp s-a crezut c funcionarea adecvat a pieelor va aduce cel mai bun
rezultat posibil i c nu avea nici un sens studierea comportamentului global al acestora.
Acest principiu a fost numit laissez -faire. coala opus de gndire - intervenionismul nu a fost nici ea preocupat de evoluia global a economiei. Aceasta cerea sprijinirea
de ctre guvern a diferitelor piee i ramuri industriale, inclusiv prin subvenii i
protecie fa de concurena strin.
Desigur, existena ciclurilor de afaceri era recunoscut. n fapt, fuseser
identificate fluctuaii ale activitii economice, de la ciclurile scurte cu o durat de 1-2
ani pn la ciclurile Kondratieff de aproximativ o jumtate de secol. Asemenea cicluri
erau considerate ca reprezentnd rezultatele cumulative ale dereglrilor legate de valuri
ale descoperirilor, recolte excepionale sau foarte proaste, anticipri eronate ale firmelor
privind bunurile solicitate de consumatori sau chiar de gusturile mereu schimbtoare ale
consumatorilor interni sau externi.
Inflaia era privit ca o consecin a creterii rapide a masei monetare, datorat
mai nti descoperirilor de aur i apoi crerii n exces a banilor de hrtie de ctre bncile
centrale.
Multe din ideile centrale ale acestui tip de gndire economic rmn valabile i
n zilele noastre. Dar Marea Depresiune a anilor 1930, care a adus milioane de oameni
n omaj i mizerie, a fost mult prea sever pentru a fi atribuit pur i simplu unor
factori ntmpltori. Reflectnd asupra acesteia, economistul britanic John Maynard
Keynes a publicat n anul 1936 The General Theory of Employment Interest and Money,
lucrare care a lansat studiulmacroeconomiei. Keynes a evideniat rolul cererii globale
n fluctuaiile macroeconomice. Continuatorii ideilor sale au convins mai trziu pe
politicieni s se angajeze n managementul cererii globale n ncercarea de atenuare a
fluctuaiilor, n principal pentru evitarea recesiunilor prelungite.
O evaluare a succesului politicilor de management al cererii indic faptul c au
existat att avantaje, ct i dezavantaje ale aplicrii acestora. Dup cel de al doilea
rzboi mondial, amplitudinea ciclului de afaceri pare s se fi diminuat considerabil. Aa
cum generaiile anterioare au trit cu ideea c o perioad favorabil de cretere avea s
fie inevitabil urmat de o perioad de declin, astzi trim cu temerea accentuat a unor
cderi ale creterii economice.
O alt schimbare notabil n comportamentul economiei postbelice se refer la
nivelul general al preurilor sau la costul bunurilor n termeni bneti. Pn la cel de al
doilea rzboi mondial, preurile nregistrau att creteri, ct i scderi. Cu excepia
perioadelor de rzboi, nivelul preurilor era aproape neschimbat. De-a lungul unor
perioade mari, s zicem 20 sau 50 de ani, costul vieii - o msur a nivelului mediu al
preurilor - era constant n esen. Astzi lumea este diferit. O interpretare a erei
postbelice, altfel destul de controversat, este c tiina macroeconomic a dus la rate
mai stabile ale creterii cu preul inflaiei.
Obiective
Macroeconomia este tiina care ncearc s explice funcionarea economiei n
ntregul su. Ea se ocup cu colectarea de date privind veniturile, preurile, omajul i
multe alte variabile economice din diferite perioade de timp. Pe baza acestora se
ncearc formularea unor teorii generale care ajut la explicarea evoluiilor economice.
Spre deosebire de specialitii din tiinele naturii, macroeconomitii nu pot
realiza experimente controlate - acestea ar fi mult prea costisitoare n domeniul
economic. Dar ei observ c economiile naionale difer una de cealalt i c se
modific n timp. Aceste observaii furnizeaz att o motivaie pentru dezvoltarea
teoriilor macroeconomice, ct i datele necesare pentru testarea acestora.
Evenimentele macroeconomice, cum ar fi: creterea venitului disponibil,
procentul de inflaie sau evoluia pieei capitalului, influeneaz viaa noastr a tuturor.
De exemplu, oamenii de afaceri care previzioneaz cererea pentru produsele lor, trebuie
Structura cursului
Cursul de Macroeconomie este structurat n nou uniti de nvare. Fiecare
unitate de nvare cuprinde obiective, aspecte teoretice privind tematica unitii de
nvare respective, exemple, teste de autoevaluare precum i probleme propuse spre
discuie i rezolvare. La sfritul fiecrei uniti de nvare este indicat o tem de
control. Rezolvarea acesteia este obligatorie i va fi ncrcat de ctre studeni pe
platforma e-learning pn la data indicat.
Evaluarea
La finele semestrului, fiecare student va fi evaluat printr-un un test gril cu
ntrebri teoretice din materia prezentat n cadrul acestui material, test deinnd o
pondere de 60% din nota final. Notele aferente temelor de control realizate pe
parcursul semestrului reprezint 40% din nota final.
Spor la treaba !
Unitatea de nvare 1
MSURAREA ACTIVITII ECONOMICE. INDICATORII
MACROECONOMICI AGREGAI
Cuprins
1.1 Introducere
1.2 Produsul naional brut
1.3 Indicele preului consumatorului
1.4 Rata omajului
1.5 Rezumat
1.6 Teste de evaluare a cunotinelor
1.1 Introducere
Ca orice tiin, macroeconomia se ntemeiaz pe interaciunea dintre teorie i
observaie. Scopul nostru fiind studierea macroeconomiei pentru nelegerea modului de
funcionare a mecanismului economic, observarea, msurarea activitii economice st
la baza formulrii diverselor teorii.
Obiective
Mijloace de lucru
Necesit
cunotine
de
microeconomie legate de modul n care sunt
luate deciziile agenilor individuali i a
modului n care se coreleaz acestea.
Mod de finalizare
Evaluare
1.
Compararea
procentual
a
componentelor
consum, investiii,
cheltuieli guvernamentale i exporturi nete
n total PNB
2. Corectitudinea concluziilor privind
nivelul indicatorilor
1. Pentru cunoaterea problemei: 2 ore
2. Pentru rezolvarea temelor: 6 ore
Termen de predare
1 aprilie
Fig.1.1
1.1
Exemplu
S presupunem c o firm produce i vinde o pine n plus unei gospodrii.
Evident, aceast tranzacie sporete cheltuiala total pe pine, dar are un efect egal i
asupra venitului total. Dac firma produce bucata suplimentar de pine angajnd mai
mult munc, atunci salariile cresc i ele. Dac firma produce bucata suplimentar de
pine fr a angaja mai mult munc (fcnd de exemplu procesul de producie mai
eficient), atunci profitul va crete. n ambele cazuri, cheltuiala i venitul cresc n egal
msur.
Stocuri i fluxuri
Multe din variabilele pe care le studiaz economitii implic o cantitate din ceva
o cantitate de bani, de bunuri, etc. Economitii disting ntre dou tipuri de variabile
cantitative: stocuri i fluxuri.
Exemplu
Exemplul clasic utilizat pentru a ilustra stocurile i fluxurile este cel al vanei n
care curge un robinet. Cantitatea de ap aflat n van este un stoc: acesta este cantitatea
din van la un anumit moment de timp. Cantitatea de ap care curge din robinet este un
flux: acesta reprezint cantitatea de ap ce se adaug n van pe unitatea de timp. Astfel,
unitile cu ajutorul crora msurm stocurile i fluxurile difer. Spunem c vana
conine 50 litri de ap, dar aceast ap curge din robinet cu 5 litri pe minut.
Atunci cnd construim teorii pentru a explica variabile, exist adesea relaii ce
leag intre ele stocurile i fluxurile. Aceste relaii sunt evidente n cazul vanei cu
robinetul care curge. Stocul de ap din van reprezint acumularea din fluxul de ap ce
vine din robinet. Iar fluxul de ap reprezint modificarea stocului.
Cnd studiem variabilele economice, este util adesea s ne punem ntrebarea
dac variabilele sunt stocuri sau fluxuri i dac exist vreo relaie ntre acestea. Iat
cteva exemple de stocuri i fluxuri legate ntre ele:
- Averea unui consumator este un stoc; venitul i cheltuielile sale sunt fluxuri.
- Numrul de oameni fr slujb (omerii) reprezint un stoc; numrul de
oameni care i pierd slujbele este un flux.
- Cantitatea de capital din economic este un stoc; volumul de investiii este un
flux.
- Datoria guvernului este un stoc; deficitul bugetar guvernamental este un flux.
Exemplu
S presupunem, de exemplu, c economia produce 4 banane i 3 portocale. Cum
vom determina PNB? Am putea simplu s nsumm bananele i portocalele i s
concluzionm c PNB este egal cu 7 fructe. Dar acest lucru are sens numai dac
bananele i portocalele au aceeai valoare, ceea ce nu poate fi adevrat.
Pentru a msura valoarea total a diferitelor bunuri i servicii, folosim preul de
pia ca msur a valorii. Este utilizat preul de pia deoarece el reflect ct sunt
dispui oamenii s plteasc pentru un anumit bun sau serviciu. Astfel, dac bananele
cost 0,50 $ bucata i portocalele 1 $ bucata, PNB va fi:
PNB = (Preul bananelor x cantitatea de banane) + (Preul portocalelor x
cantitatea de portocale) = (0,50 x 4) + (1 x 3) = 5 $
PNB este egal cu 5 $, formai din: 2 $ valoarea bananelor plus 3 $ valoarea
portocalelor.
- Bunuri intermediare i valoarea adugat
Multe bunuri sunt produse n stadii de producie: materiile prime sunt
transformate n bunuri intermediare de o firm i vndute apoi altei firme pentru
prelucrarea fmal. Cum trebuie s tratm asemenea produse cnd msurm PNB?
Exemplu
S presupunem c un fermier vinde un sfert de kilogram de carne ctre Mc
Donald's la preul dc 0,50$ i apoi Mc Donald's ne vinde un hamburger cu 1,50 $. PNB
trebuie s includ att carnea furnizat ct i hamburgerul (n total 2 $) sau numai
hamburgerul? (1,50 $)?
Rspunsul este c PNB include doar valoarea bunurilor finale. Astfel,
hamburgerul este inclus n PNB, dar carnea nu este: PNB crete cu 1,50 $, nu cu 2 $.
Aceasta pentru c valoarea bunurilor intermediare este deja inclus ca parte a preului
bunurilor finale. Dac am aduga bunurile intermediare la bunurile finale ar nsemna o
dubl nregistrare - adic, n cazul nostru, carnea ar fi msurat de dou ori. De aceea,
PNB este valoarea total a bunurilor i serviciilor finale produse.
Un mod de a msura valoarea tuturor bunurilor i serviciilor finale este acela de
a nsuma valoarea adugat n fiecare stadiu de producie. Valoarea adugat a unei
firme este egal cu valoarea produciei firmei minus valoarea bunurilor intermediare pe
care le cumpr firma. In cazul hamburgerului, valoarea adugat a fermierului este
0,50 $ (presupunnd c fermierul nu cumpr bunuri intermediare), iar valoarea
adugat a firmei Mc Donald's este 1,50 - 0,50 = 1 $. Valoarea adugat total este 0,50
+ 1,00 = 1,50 $. Pentru economie n ntregul ei, suma tuturor valorilor adugate trebuie
s egaleze valoarea de pia a tuturor bunurilor i serviciilor finale. De aceea, PNB.
reprezint de asemenea valoarea adugat total a tuturor firmelor din economie.
Numrtorul acestei expresii este PNB nominal; numitorul este PNB real.
Att PNB nominal ct i PNB real pot fi considerate ca preul unui co de bunuri: n
acest caz, coul const n cantitile de banane i portocale produse curent.
Deflatorul PNB compar preui curent al acestui co cu preul aceluiai co n anul
de baz.
Definiia deflatorului PNB ne permite s separm PNB nominal n dou pri:
o parte msoar cantitile i cealalt msoar preurile. Adic:
PNB nominal = PNB real x deflatorul PNB
S ne reamintim...
Export net (E n e t )
Exemplu
Putem folosi un exemplu numeric pentru a ilustra msurarea IPC. S presupunem
c se cumpr de ctre consumatori 3 bunuri: alimente, locuin i ngrijire medical. O
supraveghere ipotetic a bugetului descoper c, din bugetul lor, consumatorii
cheltuiesc 20% pe alimente, 50% pentru locuin i 30% pentru ngrijire medical.
Folosind 1999 ca an de baz, considerm preul fiecrui bun la nivelul de 100,
aa nct diferentele de uniti de marf nu vor afecta indicele preurilor. Aceasta
nseamn c IPC este tot 100 n anul de baz.
100 = (0,20 x 100) + (0,50 x 100) + (0,30 x 100)
Apoi calculm indicele preului de consum i de aici i rata inflaiei pentru anul
2000. S presupunem c n 2000 preurile alimentelor cresc cu 2 procente la 102,
preurile locuinelor cresc cu 6 procente la 106, iar preurile ngrijirii medicale cresc cu
10 procente la 110. Recalculm IPC pentru 1996 astfel:
IPC (1996) = (0,20 x 102) + (0,50 x 106) + (0,30 x 110) = 106.4
Cu alte cuvinte, dac 1999 este anul de baz n care IPC este 100, atunci n 2000
IPC este 106,4.
Rata inflaiei se va calcula astfel:
[(106,4 - 100)/100] x 100 = 6,4 % pe an
A se observa c n indicele preurilor (care are ponderi fixe) preurile se schimb
de la un an la altul, dar ponderile rmn aceleai.
Acest exemplu surprinde i esena modului de msurare a inflaiei. Singura
deosebire ntre acest calcul simplificat i cel din realitate este c, n fapt, IPC conine
mult mai multe bunuri. Altfel, procedura este exact aceeai.
1.4 Rata omajului
Unul din aspectele performanei economice este modul n care economia i
utilizeaz resursele. i ntruct fora de munc din economie reprezint resursa de baz,
meninerea unui grad de ocupare ct mai ridicat reprezint o preocupare major a
factorilor de decizie. Rata omajului este indicatorul ce msoar procentul celor ce ar
dori s munceasc, dar nu au de lucru.
O persoan poate fi plasat ntr-una din urmtoarele trei categorii: a)ocupat, b)
neocupat sau c) neinclus n fora de munc.
a) Se consider c o persoan este ocupat dac are o slujb, prin opoziie cu
situaia muncii acas n gospodrie, cu mersul la coal sau cu implicarea n
alte activiti;
b) O persoan este n omaj dac nu are un loc de munc i ateapt data
nceperii unei noi slujbe, se afl n concediere temporar sau este n cutarea
unui loc dc munc.
c) O persoan care nu poate fi inclus n nici una din primele dou categorii, ca
de exemplu un student sau o gospodin, nu face parte din fora de munc. O
asemenea persoan nu are un loc de munc, nu ateapt i nici nu se afl n
cutarea unui loc de munc.
Fora de munca se definete ca suma a persoanelor ocupate i a celor aflate n
omaj, iar rata omajului reprezint procentul din fora total de munc care nu este
ocupat. Adic:
Fora de munc = Numrul persoanelor ocupate + Numrul persoanelor
neocupate
Rata omajului = Numrul persoanelor neocupate/fora de munc x 100
Ce relaie ar putea exista ntre omaj i PNB real? ntruct muncitorii ocupai
ajut la producerea bunurilor i serviciilor, iar muncitorii neocupai nu, ne ateptm ca
creterile ratei omajului s fie asociate cu scderi ale PNB real. Aceast relaie
negativ dintre omaj i PNB este numit legea lui Okun, dup numele economistului
Arthur Okun, care a studiat-o pentru prima dat (1962).
REZUMAT
1. Produsul naional brut (PNB) msoar att venitul din economie ct i
cheltuiala total aferent produciei de bunuri i servicii.
2. PNB nominal msoar valoarea bunurilor i serviciilor exprimat n
preuri curente, iar PNB real n preuri constante. Astfel, PNB real crete
numai atunci cnd a fost sporit cantitatea de bunuri i servicii, n vreme ce
PNB nominal poate crete att datorit mririi produciei, ct i creterii
preurilor.
3. PNB reprezint suma a patru categorii de cheltuieli: consum, investiii,
cheltuieli guvernamentale i exporturi nete.
4. Indicele preului consumatorului (IPC) msoar preul unui co de bunuri
l servicii cumprat de un consumator tipic. Asemenea deflatorului PNB,
care reprezint raportul dintre PNB nominal si PNB real, IPC msoar
nivelul general al preurilor.
5. Rata
omajului
exprim
fraciunea
persoanelor
care
ar
dori s munceasc dar nu gsesc de lucru. Creterile ratei
omajului simt asociate cu scderi ale PNB real.
Tem de control
Studiu de caz: PNB i componentele de cheltuial
Cu ajutorul datelor oferite de Institutul Naional de Statistic, extragei structura
PNB pe elemente de cheltuial i calculai ponderea acestora n total PNB. Comparai i
interpretai aceste cifre. Ce ne spun exporturile nete despre balana comercial a rii?
Termenul limit de depunere a lucrrii este 1 aprilie.
Succes!
BIBLIOGRAFIE
1. BUCUR, I. (1999) Bazele macroeconomiei. Editura Economic.
2. CREOIU, G., CORNESCU, V., BUCUR, I. (1995), Economie politic, Editura
ansa.
3. SAMUELSON, P. A, NORDHAUS, W. (2001), Economie, Editura Teora.
Unitatea de nvare 2
CONSUMUL, INVESTIIILE I CHELTUIELILE
GUVERNAMENTALE
Cuprins
2.1 Introducere
2.2 Consumul
2.3 Investiiile
2.4 Cheltuielile guvernamentale
2.5 Echilibrul i rata dobnzii
2.6 Modificri ale economiilor: efectele politicii fiscale
2.7 Modificri ale cererii de investiii
2.8 Rezumat
2.9 Teste de evaluare a cunotinelor
2.1 Introducere
Dup studierea produsului naional brut, examinm n continuare modul n care
este utilizat producia economiei.
1. Cunoaterera componentelor de
cheltuial ale PNB
2. Evidenierea
rolului
ratei
Obiective
dobnzii
n
realizarea
echilibrului
la
nivel
macroeconomic
Necesit
cuonoaterea
indicatorilor
macroeconomici agregai prezentai n
Unitatea de nvare 1.
Mijloace
Mod de finalizare
Determinarea funciei consumului cu date
din Romnia
1. Corectitudinea
culegerii
datelor
privind consumul personal i venitul
disponibil
Evaluare
2. Modul de urmrire a relaiei dintre
consum
i
venitul
disponibil
pe
diferite perioade
Termen de predare
15 aprilie
S ne reamintim...
Produsul naional brut (PNB) este alctuit din urmtoarele patru componente:
- consumul (C)
- investiiile (I)
- cheltuielile guvernamentale (G)
- exporturile nete
Pentru a simplifica analiza, vom presupune c avem o economie nchis - adic
o ar care nu are relaii comerciale cu alte ri. De aceea, vom considera c exporturile
nete sunt egale cu zero.
O economie nchis are astfel trei utilizri ale bunurilor i serviciilor pe care le
produce. Aceste trei componente ale PNB sunt exprimate n egalitatea sistemului
conturilor naionale:
Y=C+I+G
Gospodriile consum o parte din producia economiei, firmele i gospodriile
utilizeaz o parte a produciei pentru investiii; iar guvernul cumpr o alt parte a
produciei n scopuri publice. Dorim s tim cum este alocat PNB ntre aceste trei
utilizri.
2.2 Consumul
Consumul preia o parte nsemnat a produciei obinute ntr-o economie. Cnd
consumm alimente, purtm haine sau mergem la un film, consumm o parte din
producia realizat n economie. Decizia de consum, respectiv comportamentul
consumatorului individual, este una din cele mai importante chestiuni ale tiinei
economice.
Gospodriile primesc venit din munca pe care o presteaz i din capitalul pe care
l dein, pltesc taxe ctre stat i apoi decid ct din venitul rmas s consume i ct s
investeasc. Venitul primit de gospodrii egaleaz producia economici, Y. Apoi
guvernul impoziteaz gospodriile cu o sum T. Cu toate c guvernul percepe multe
tipuri de taxe i impozite, pentru simplificare, le vom include i nsuma pe toate n
aceeai categorie. Venitul rmas dup plata tuturor taxelor Y - T se numete venit
disponibil. Venitul disponibil se mparte apoi n consum i investiii.
Presupunem c consumul depinde n mod direct de nivelul venitului disponibil.
Cu ct este mai mare venitul disponibil, cu att este mai mare consumul, Astfel:
C = C(Y- T)
Aceast ecuaie exprim consumul ca o funcie de venitul disponibil. Relaia
dintre consum i venitul disponibil se numete funcia consumului.
nclinaia marginal ctre consum (c') este suma cu care se modific consumul
atunci cnd venitul disponibil crete cu o unitate monetar. Ea este cuprins n
intervalul (0,1): o unitate monetar suplimentar de venit crete consumul, dar cu mai
puin de o unitate monetar. Astfel, dac gospodriile obin o unitate suplimentar de
venit, vor economisi o parte din acesta.
Exemplu:
Dac c' = 0,7, gospodriile cheltuiesc 70 % din fiecare unitate monetar
adiional de venit disponibil pe bunuri i servicii i economisesc 30%.
Fig. 2.1 ilustreaz funcia consumului. Panta funciei consumului ne arat cu ct
crete consumul cnd venitul disponibil crete cu o unitate monetar. Deci panta este c'
(nclinaia marginal ctre consum).
Fig. 2.1 Funcia consumului
2.3 Investiiile
Att firmele ct i gospodriile cumpr bunuri de investiii. Firmele cumpr
bunuri investiionale n vederea sporirii stocului de capital i a nlocuirii capitalului
existent pe msura uzurii acestuia. Gospodriile cumpr case noi, care fac i ele parte
din investiii.
Cantitatea cerut de bunuri de investiii depinde de rata dobnzii. Pentru ca un
proiect investiional s fie profitabil, beneficiul pe care l aduce trebuie s depeasc
costul su. ntruct rata dobnzii msoar costul fondurilor de finanare a investiiei, o
cretere a ratei dobnzii duce la scderea proiectelor de investiii profitabile i deci la o
scdere a cererii de bunuri de investiii.
Exemple:
S presupunem c o firm analizeaz dac s construiasc o fabric care cost 1
milion u.m. i care ar aduce un profit de 80.000 u.m. pe an, adic 8%. Firma compar
acest profit cu costul mprumutrii sumei de 1 milion u.m. Dac rata dobnzii este mai
mare de 8%, firma renun la aceast oportunitate i nu construiete fabrica respectiv.
O persoan care dorete s cumpere o cas nou se confrunt cu o decizie
similar. Cu ct mai mare este rata dobnzii, cu att mai mare este costul creditului
ipotecar.
Un credit ipotecar de 100.000 u.m. cost 8000 u.m. pe an dac rata dobnzii este
de 8% i 10.000 u.m. pe an dac rata dobnzii este 10%. Dac rata dobnzii crete,
costul deinerii unei locuine n proprietate crete i cererea pentru noi locuine scade.
Economitii fac distincie ntre rata dobnzii nominal i rata dobnzii real
Aceast distincie este necesar n timpul perioadelor de inflaie sau deflaie, adic
atunci cnd preurile nu sunt stabile. Rata dobnzii nominal este rata dobnzii n
utilizarea obinuit a termenului, adic cea pe care investitorii o pltesc pentru luarea
banilor cu mprumut. Rata dobnzii real este rata dobnzii nominal corectat cu
efectele inflaiei.
Pentru a vedea cum difer rata dobnzii nominal dc cea real, s lum ca
exemplu o firm care decide s construiasc o nou fabric i ia cu mprumut bani de la
o banc ia o rat a dobnzii de 8%. Deci rata dobnzii nominal este 8%, adic suma pe
care firma o datoreaz bncii crete cu 8% pe an. Dar dac preurile cresc, s zicem, cu
5 % pe an, banii pe care firma i are de pltit bncii i pierd 5 % din valoare anual. In
fiecare an firma datoreaz cu 8% mai muli bani, dar banii valoreaz cu 5 % mai puin.
Rezult c rata dobnzii real este de numai 3%, diferena dintre rata dobnzii nominal
i rata inflaiei.
Rata real a dobnzii msoar adevratul cost al lurii banilor cu mprumut. De
aceea, ne ateptm ca investiiile s depind mai degrab de rata dobnzii real dect de
cea nominal.
Relaia dintre rata dobnzii real (r) i investiie (i) poate fi exprimat astfel:
I = I (r)
Aceast ecuaie arat c investiia depinde de rata dobnzii. Fig. 2.2 prezint
aceast funcie a investiiei. Ea are pant negativ deoarece, dac rata dobnzii crete,
cantitatea cerut de investiii scade.
Fig. 2.2 Funcia investiiilor
Termenul investiie creeaz uneori confuzii. Acestea provin din faptul c ceea ce
pare investiie pentru un individ poate s nu reprezinte o investiie pentru economie n
ntregul ei.
S presupunem c avem dou cazuri:
- Domnul Smith i cumpr n Anglia o cas veche de 100 de ani n stil
victorian;
- Domnul Jones i construiete o cas n stil modem, contemporan.
Care este aici investiia total? O cas, dou casc sau nici una? Rspunsul corect
este c, dintre cele dou tranzacii, numai casa lui Jones reprezint o investiie.
Tranzacia ncheiat de Smith nu a creat o nou locuin n economie, ea a dus doar la o
realocare a locuinelor existente. Cumprarea casei vechi reprezint o investiie pentru
Smith, dar este o dezinvestiie pentru persoana care vinde casa. Jones ns a adugat o
nou locuin economiei, deci casa lui nou reprezint o investiie pentru societate.
Regula general este c acele cumprturi care realoc bunurile existente ntre
diferiii indivizi nu constituie investiii pentru economie. Investiiile presupun crearea
de nou capital.
2.4 Cheltuielile guvernamentale
Cumprturile fcute de guvern reprezint cea de a treia component a cererii de
bunuri i servicii.
Guvernul cumpr, de pild, echipament militar sau serviciile angajailor si.
Administraiile locale cumpr cri, construiesc coli, angajeaz profesori. Guvernul la toate nivelurile - construiete osele i face alte lucrri publice. Toate aceste tranzacii
reprezint cheltuieli guvernamentale.
Aceste cumprturi constituie numai un tip de cheltuieli guvernamentale.
Cellalt tip se refera la plile de transfer ctre gospodrii, cum ar fi ajutoarele pentru
cei sraci sau pensiile vrstnicilor. Dar acestea din urm nu utilizeaz n mod direct
producia de bunuri i servicii a economiei. De aceea, ele nu sunt incluse n variabila G.
Plile de transfer afecteaz ns n mod indirect cererea de bunuri i servicii.
Plile de transfer reprezint opusul impozitelor: ele cresc venitul disponibil al
gospodriilor, n vreme ce impozitele l reduc. De aceea, o cretere a plilor de transfer
finanat de o cretere a impozitelor las neschimbat venitul disponibil agregat.
Deci venitul disponibil (Y-T) include att impactul negativ al impozitelor, ct i
pe cel pozitiv al plilor de transfer.
Dac cheltuielile guvernamentale sunt egale cu taxe minus pli de transfer,
atunci G = T i guvernul are un buget echilibrat. Dac G > T, guvernul se confrunt cu
un deficit bugetar, care se constituie n datorie guvernamental, acoperit prin luarea de
bani cu mprumut de pe pieele financiare. Dac G <T, guvernul nregistreaz un
surplus bugetar, pe care l poate folosi pentru plata unor mprumuturi i pentru
reducerea datoriilor.
Nu ncercm aici s explicm procesul politic care duce la o anumit politic
fiscal - adic la nivelul nregistrat al cheltuielilor guvernamentale i al taxelor. Vom
lua cheltuielile guvernamentale i taxele ca variabile exogene. Pentru a simboliza faptul
c aceste variabile sunt fixe n cadrul modelului, scriem:
_
_
G = G; T= T
Bara plasat deasupra acestor variabile semnific faptul c ele sunt fixe la un
anumit nivel (deci c nu se modific).
Dorim ns s examinm impactul deciziilor fiscale asupra variabilelor
determinate n cadrul modelului, variabilele endogene. Variabilele endogene aici sunt
consumul, investiiile i rata dobnzii.
2.5 Echilibrul i rata dobnzii
Ne intereseaz acum modul n care suma consumului, investiiilor i cheltuielilor
guvernamentale egaleaz suma produciei realizate n economie. Care este mecanismul
prin care se obine aceast egalitate? Vom vedea c rata dobnzii are rolul crucial n
echilibrarea ofertei i cererii.
Echilibrul pe piaa bunurilor i serviciilor. Oferta i cererea pentru producia
economiei
S ne reamintim...
Urmtoarele ecuaii sintetizeaz cererea de bunuri i servicii discutat n
seciunea precedent:
Y = C+I+G
C = C (Y- T)
I = I (r)
_
G=G
_
T= T
Cererea pentru producia economiei deriv din consum, investiii i cumprturi
guvernamentale. Consumul depinde de venitul disponibil; investiiile depind de rata
dobnzii real; iar cumprturile guvernamentale i taxele sunt variabilele exogene ale
politicii fiscale.
Acum s analizm oferta de bunuri i servicii. Factorii de producie i funcia de
producie determin nivelul produciei.
_ _
_
Y = F(K,L) = Y
Vom combina aceste ecuaii ce descriu oferta i cererea pentru producie. Dac
nlocuim funcia de consum i funcia investiiilor n egalitatea sistemului conturilor
naionale, obinem:
Y= C (Y- T)+I (r) + G
ntruct variabilele G i T sunt fixate prin politica economic, iar nivelul
produciei Y este fixat prin factorii de producie i funcia dc producie, putem scrie:
_
_ _
_
Y = C (Y- T)+I (r) + G
Aceast ecuaie afirm c oferta produciei egaleaz cererea sa, care e suma
consumului, investiiilor i cheltuielilor guvernamentale.
Acum putem vedea de ce rata dobnzii joac un rol cheie: ea trebuie s se
ajusteze pentru ca cererea de bunuri s egaleze oferta. Cu ct este mai mare rata
dobnzii, cu att mai sczut este nivelul investiiilor i deci mai sczut cererea de
bunuri i servicii, C + I + G.
Dac rata dobnzii este prea nalt, investiiile sunt prea sczute, iar cererea
pentru producie scade sub ofert. Dac rata dobnzii este prea sczut, investiiile sunt
prea ridicate i cererea excede oferta. La nivelul de echilibru al ratei dobnzii, cererea
de bunuri i servicii egaleaz oferta.
= Y C (Y T) - G .
innd cont de faptul c creterea lui G nu este nsoit de o cretere a lui T,
guvernul i finaneaz cheltuielile suplimentare prin luarea de bani cu mprumut, adic
prin reducerea economiilor publice. Aceast luare de bani cu mprumut reduce
economiile naionale. Aa cum arat Figura 2.4, o reducere a economiilor naionale este
Fig.2.4
452222
222222
fgdfg2.
22.4
E2.
Explicaie grafic:
O cretere a cererii de bunuri de investiii, datorate fie unei inovaii tehnologice, fie unor
stimulente investiionale legate de impozite, deplaseaz spre exterior curba investiiilor. La
fiecare nivel al ratei dobnzii, cantitatea dorit de investiii este rnai mare. Noul echilibru este
punctul n care noua curba a investiiilor intersecteaz linia vertical reprezentnd economiile.
Deoarece cantitatea de investiii este fix, creterea cererii de investiii ridic nivelul ratei
dobnzii, lsnd nsa neschimbat nivelul de echilibru al investiiilor.
dobnzii mai nalt ar putea reduce consumul i crete economiile. Dac este aa, atunci
curba economiilor ar fi nclinat n sus, ca n Fig. 2.6, i nu vertical.
Explicaie grafic: n
acest caz economiile sunt pozitiv legate de
rata dobnzii. O relaie pozitiv apare cnd
rata a dobnzii mai nalt determin
oamenii s consume mai puin i s
economiseasc mai mult.
S
Explicaie grafic
Dac economiile depind de rata dobnzii, atunci o deplasare spre exterior a curbei investiiilor ridic
nivelul ratei dobnzii i nivelul investiiilor. Rata dobnzii crescut determin oamenii s creasc
economiile, ceea ce determin i o cretere a investiiilor.
2.8 Rezumat
Producia economiei este utilizat pentru consum, investiii i cheltuieli
guvernamentale. Consumul se afla n relaie pozitiv eu venitul disponibil.
Investiiile depind negativ de rata real a dobnzii. Cheltuielile
guvernamentale i taxele reprezint variabilele exogene ale politicii fiscale.
Rata real a dobnzii se ajusteaz n scopul echilibrrii ofertei i cererii
pentru producia economiei.
Rata real a dobnzii se ajusteaz i pentru echilibrarea ofertei i cererii de
fonduri de mprumut.
Probleme de discutat
1. Care este factorul determinant al consumului?
2. Dar al investiiilor?
3. Explicai deosebirea dintre cheltuielile guvernamentale i plile de transfer. Dai
dou exemple din fiecare.
4. Care factorul care echilibreaz cererea i oferta de bunuri i servicii a economiei?
5. Explicai ce se ntmpl cu consumul, investiiile i rata dobnzii atunci cnd
guvernul crete impozitele.
Aplicaii
1. Guvernul crete impozitele cu 100 miliarde u.m. Dac nclinaia
marginal ctre consum este de 0,6, ce se ntmpl cu
a) Economiile publice?
b) Economiile private?
c) Economisirea naional?
d) Investiiile?
2. S presupunem c o cretere a ncrederii consumatorilor sporete ateptrile acestora
privind venitul viitor i deci cantitatea de bunuri i servicii pe care doresc s o
consume n prezent. Acest fapt ar putea fi interpretat ca o deplasare n sus a funciei
consumului. Cum va afecta aceast deplasare investiia i rata dobnzii?
3. S presupunem c guvernul crete impozitele i cheltuielile guvernamentale eu sume
egale. Ce se ntmpl cu rata dobnzii i cu investiiile ca rspuns la aceast
modificare de buget echilibrat? Depinde rspunsul de nclinaia marginal ctre
consum?
Tem de control
Folosind sistemul contabilitii venitului naional, extragei datele privind
consumul per persoan i venitul disponibil per persoan pentru a ilustra funcia
consumului. Utilizai ca perioad de lucru intervalul 1990 - 2007.
Termenul limit de depunere a lucrrii este 15 aprilie.
Succes!
Unitatea de nvare 3
CRETEREA ECONOMIC. MODELUL SOLOW
3.1 Introducere
3.2 Oferta i cererea de bunuri n modelul Solow
3.3 nzestrarea eu capital in echilibru stabil
3.4 Regula de aur a nzestrrii economiei cu capital
3.5 Rezumat
3.6 Teste de evaluare a cunotinelor
3.1 Introducere
1.
Obiective
Mijloace
Mod de finalizare
Evaluare
2.
1.
Necesit
cunotine
de
microeconomie legate de factorii de
producie i funcia de producie.
2.
Necesit cunoaterea funciei
consumului i a funciei investiiei.
Demonstrarea relaiei pozitive dintre partea
afectat investiiilor din producia naional
i
nivelul
veniturilor/persoan
prin
prezentarea acestor date, comparativ, n ri
bogate i ri srace ale lumii.
1. Prezentarea unui numr ct mai
mare de exemple.
2. Explicarea
deosebirilor
constatate ntre diferitele
grupuri de ri.
1. Pentru cunoaterea problemei: 4
ore.
2. Pentru rezolvarea temelor: 10
ore + timpul de documentare
30 aprilie
1987 lui Solow i s-a decernat premiul Nobel pentru economie, avnd n vedere
contribuia sa legat de tema creterii economice.
Pentru explicarea nivelurilor crescnde de trai, trebuie s analizm modificrile
economiei n timp, s ntreprindem o analiz dinamic. Modelul Solow arat cum este
afectat n timp creterea produciei de urmtorii factori: economisire, creterea
populaiei i progresul tehnologic. De asemenea, modelul identific unele motive pentru
care rile difer att de mult n privina standardelor lor de via.
O alt direcie n analiza creterii economice este examinarea modului n care
politica economic poate influenia creterea nivelului de trai. Una din cele mai
importante chestiuni economice este urmtoarea: ct din producie s se consume n
prezent i ct s se economiseasc pentru viitor? Dac economiile ( S ) trebuie s fie
egale cu investiiile (I), atunci nivelul economisirii determin cantitatea de capital pe
care o economie o va avea disponibil pentru producia viitoare. Economisirea este
influenat, direct i indirect, de politicile guvernamentale. Evaluarea acestor politici
nseamn analiza costurilor i beneficiilor societii din rate de economisire alternative.
Modelul Solow are ca scop determinarea modului n care interaeioneaz
creterea nivelului capitalului, al forei de munc i tehnologia i a modului n care
acestea afecteaz producia. Ne vom referi pe larg n continuare la componenta
acumularea capitalului din modelul Solow.
Ca prim pas n construirea modelului, vom examina modul n care oferta i
cererea de bunuri determin acumularea capitalului n timp. Pentru aceasta, vom
menine fixe fora de munc i tehnologia. Dar pe msura analizei, ne vom apropia mai
mult de realitate, introducnd mai nti modificri ale forei de munc i apoi modificri
ale tehnologiei.
3.2 Oferta i cererea de bunuri
Oferta i cererea de bunuri reprezint elemente cruciale ale modelului Solow.
Oferta de bunuri reprezint nivelul produciei ce se obine n orice moment dat de timp,
iar cererea arat cum este alocat aceast producie pentru utilizri alternative.
Oferta de bunuri i funcia de producie
Oferta de bunuri n modelul Solow se bazeaz de funcia de producie:
S ne reamintim...
Y = F ( K , L)
Producia depinde de stocul de capital i de input-urile de munc. Modelul
Solow pornete de la ipoteza c funcia de producie este caracterizat prin randamente
de scar constante. Funcia de producie manifest randamente de scar constante dac:
zY=F(zK,zL)
pentru orice numr pozitiv z. Adic, dac multiplicm att capitalul ct i munca cu z, se
multiplic i cantitatea de producie cu z.
Pentru simplificarea analizei, exprimm toate cantitile n funcie de mrimea
factorului munc. Funciile de producie cu randamente constante de scar convin
acestui scop, deoarece producia pe muncitor depinde numai de cantitatea de capital pe
muncitor. Pentru a verifica dac acest lucru este adevrat, s presupunem c z = 1/L n
definiia de mai sus a randamentelor de scar constante, pentru a obine:
Y/L= F(K/L, 1)
Aceast ecuaie arat c producia pe muncitor Y/L este o funcie de capitalul pe
muncitor K/L.
Vom folosi litere mici pentru a nota cantitile pe muncitor. Adic, y = Y/L este
producia pe muncitor, iar k = K/L este capitalul pe muncitor. Atunci putem scrie
funcia de producie astfel:
y=f(k),
in care f(k)= F(k,1).
Este mai convenabil s analizm economia utiliznd aceast funcie de producie
care leag capitalul pe muncitor de producia pe muncitor. Fig. 3.1 ilustreaz aceast
funcie de producie.
Explicaie grafic
Funcia de producie ne arat modul n care cantitatea de capital pe muncitor determin cantitatea
de producie pe muncitor y= f(k). Panta funciei de producie este produsul marginal al
capitalului (PMK). Dac k crete cu o unitate, y crete cu PMK uniti. Funcia de producie
devine mai lin pe msur ce k crete, indicnd un produs marginal descrescnd.
Explicaie:
Rata economisirii s determin mprirea produciei ntre consum i investiii. La fiecare nivel al
capitalului k producia este f(k), investiia este s f ( k ) i consumul este f(k) - sf(k).
Explicaie grafic
O fraciune constant din stocul de capital se depreciaz n fiecare an. Uzura este de aceea
proporional cu stocul de capital.
Explicaie
Avnd n vedere c rata economisirii este constant i c economiile egaleaz investiiile, volumul
investiiilor este sf(k). Capitalul depreciindu-se cu un coeficient constant , uzura va fi k. Nivelul
nzestrrii cu capital n condiii stabile, k*, este nivelul la care investiiile egaleaz uzura. La nivelul k* ,
cele dou curbe se intersecteaz. Sub k* investiiile exced uzura, aa nct stocul de capital crete.
Deasupra lui k* investiiile sunt mai sczute dect uzura, astfel nct stocul de capital se micoreaz.
Exemplu:
Aplicaie numeric
Vom utiliza un exemplu numeric pentru a ilustra modul n care economia atinge
starea de echilibru.
Presupunem c funcia de producie este de forma:
Y= k1/2 L1/2
Aceast funcie de producie este de tip Cobb-Douglas cu parametrul egal cu
1/2.
Funcia de producie pe muncitor f(k) este obinut dup cum urmeaz. S
ncepem cu definiia lui y:
y = Y/L
S l nlocuim pe y cu funcia de producie:
stocului de capital este k = 0,2. De aceea, cel de al doilea an ncepe cu 4,2 uniti de
capital pe muncitor.
Tabelul de mai jos arat cum progreseaz aceast economie de la un an la altul.
n fiecare an, se adaug nou capital i producia crete. De-a lungul mai multor ani,
economia atinge starea de echilibru stabil cu 9 uniti de capital pe muncitor. n aceast
stare, investiia de 0,9 este exact ct uzura de 0,9, aa nct nzestrarea cu capital i
producia nu mai cresc.
Ipoteze de lucru: y = k ; s = 0,3; = 0,1; k initial = 4,0
Anul
1
2
3
4
5
.
4.000
4,200
4,395
4,584
4,768
2,000
2,049
2.096
2,141
2,184
10
.
5,602
c
1,400
1,435
1,467
1,499
1,529
i
0,600
0,615
0,629
0,642
0,655
0,400
0,420
0,440
0,458
0,477
0,200
0.195
0,189
0,184
0,178
2,367
1,657
0,710
0.560
0,150
25
..
7,321
2,706
1,894
0,812
0,732
0,080
100
8,962
2,994
2,096
0,898
0,896
0,002
0,900
0,900
0,000
9,000
3,000
2,100
S ne reamintim c:
k sf (k ) k
Aceast ecuaie ne arat cum evolueaz k n timp. ntruct k = 0 n starea de
echilibru, tim c:
0 = sf(k*) - k*
sau, echivalent,
Putem afla valoarea lui k* ridicnd la ptrat ambele pri ale acestei ecuaii.
Descoperim c nivelul nzestrrii cu capital n starea de echilibru este de 9 uniti pe
muncitor, confirmnd calculul din tabelul de mai sus.
Modificri ale ratei economisirii
Vom analiza ce se ntmpl cu o economie dac rata economisirii crete. Fig. 3.5
ilustreaz o asemenea modificare.
Fig. 3.5 Creterea ratei de economisire
Explicaie:
O cretere a ratei de economisire s nseamn c nivelul investiiilor la orice stoc dat al capitalului este mai
mare. De aceea, funcia economisirii se va deplasa n sus. n vechea stare de echilibru, investiia excede
acum uzura. Stocul de capital crete pn cnd economia atinge o nou stare de echilibru cu mai mult
capital i producie.
k**
k*
Explicaie:
Producia economiei este destinat consumului sau investiiilor. n starea de echilibru, investiiile egaleaz
scoaterile din funciune de capital. De aceea, consumul n starea de echilibru este diferena dintre
40
producie f(k*) i uzura k*. Starea de echilibru n care consumul este maximizat se numete regula de
aur a nzestrrii cu capital. Stocul de capital al regulii de aur se noteaz cu k**, iar consumul cu c**.
Exemplu:
Aplicaie numeric
S analizm decizia dc alegere a strii de echilibru ntr-o economie. Funcia de
producie este aceeai ca m exemplul nostru precedent.
Ridicnd la ptrat ambele pri ale acestei ecuaii, obinem o soluie pentru stocul
de capital al strii de echilibru. Gsim: k* = 100 s 2 .
Folosind acest rezultat, putem calcula nivelul capitalului corespunztor strii de
echilibru pentru orice rat a economisirii.
Tabelul de mai jos prezint calculele ce evideniaz strile de echilibru
corespunztoare diferitelor rate ale economisirii.
Observm c o economisire mai mare duce la un nivel mai nalt al capitalului, care
la rndul lui duce la o producie mai mare i la o uzur mai mare. Consumul din starea
dc echilibru, adic diferena dintre producie i uzur, mai nti crete la rate mai nalte
ale economisirii i apoi scade. Consumul nregistreaz nivelul cel mai nalt atunci cnd
rata economisirii este 0,5; aceast rat a economisirii corespunde regulii de aur a
nzestrrii cu capital.
Tabel
41
k*
y*
k*
c*
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,1
1,0
1,0
0,1
0,9
0,2
4.0
2,0
0,4
1,6
0.3
9.0
3.0
0,9
2.1
0,4
16,0
4,0
1,6
2,4
0,5
25,0
5,0
2,5
2,5
0,6
36,0
6,0
3,6
2,4
0,7
49,0
7,0
4,9
2,1
0,8
64,0
8,0
6,4
1,6
0,9
81,0
9,0
8,1
0,9
1,0
100,0
10,0
10,0
0,0
3.5 Rezumat
Modelul Solow demonstreaz c rata economisirii dintr-o economie
determin mrimea stocului de capital i astfel i nivelul produciei sale. Cu
ct rata economisirii este mai mare, cu att stocul de capital va fi mai mare
i producia de asemenea.
O cretere a ratei economisir determin o perioad de cretere nalt pn
la atingerea unei noi stri constante a nzestrm cu capital. Pe termen lung,
rata economisirii nu influeneaz rata creterii economice. O cretere
susinut a produciei depinde de progresul tehnologic.
Nivelul capitalului care maximizaez consumul se numete regula de aur a
nzestrrii economiei cu capital.
Factorii de decizie din politica economic susin adesea c rata acumulrii
capitalului trebuie crescut. Dou ci de ncurajare a acumulrii de capital
sunt: creterea economisirii publice i stimulentele fiscale pentru
economisirea privat.
42
Tem de control
Demonstrai, folosind date din cteva ri bogate i srace, c naiunile care
canalizeaz ctre economisire o fracinue ridicat din venit vor avea un nalt stoc de capital
al strii constante i deci un nivel ridicat al veniturilor.
Sugestie: Folosii un grafic n care reprezentai pe axa orizontal rata investirii
(procent din volumul produciei), iar pe axa vertical venitul per persoan al rii.
Gsii n acest sens pe Internet date ale Bncii Mondiale. Este recomandabil s
urmrii datele respective pe un interval de 20-25 ani.
43
4.1 Introducere
Obiective
Mijloace
Mod de finalizare
Evaluare
1. Definirea conceptului
2. Construirea modelului economic
al ratei naturale a omajului
3. nelegerea
efectelor
politicilor
economice
de
combatere
a
omajului
1.
Necesit
cunotine
privind
modelele
economice
n
general.
2.
Necesit
cunoaterea
conceptului
de
rat
a
omajului (vezi Unitatea de
nvare 1)
Urmrirea ratei omajului n Romnia n
intervalul 1990-2007, comentarea i
interpretarea cifrelor n corelaie cu evoluia
economic de ansamblu a rii n perioada
tranziiei la economia de pia.
1. Modul de explicare a evoluiei ratei
omajului i
2. Modul de comentare a eficacitii
politicilor de combatere a omajului
1. Pentru cunoaterea problemei: 2 ore
2. Pentru rezolvarea temelor: 6 ore +
timpul de documentare
Termen de predare
30 aprilie
n acest capitol prezentm una din problemele majore cu care se confrunt orice
economie de pia i care se afl permanent n centrul dezbaterilor politice.
omajul reprezint o problem macroeconomic ce afecteaz indivizii ntr-un
mod foarte sever. Pentru foarte muli oameni, pierderea locului de munc nseamn un
standard de via mai sczut i disconfort psihic. De aceea, omajul este un subiect
frecvent al dezbaterilor politice. Muli politicieni apreciaz starea economiei, succesul
sau eecul politicilor economice n funcie de nivelurile ratei omajului i ratei inflaiei.
Economitii studiaz omajul n scopul identificrii cauzelor sale i pentru a
contribui la mbuntirea politicilor publice care i afecteaz pe omeri.
Vom ncepe analiza omajului prin artarea cauzelor ce duc la situaia de omaj,
pentru ca apoi s examinm determinanii ratei naturale a omajului, adic ai acelei rate
medii a omajului njurai creia fluctueaz economia.
44
Explicaie grafic: n fiecare perioad, o fraciune s din persoanele ocupate i pierd locul de munc i o
fraciune/din omeri i gsesc locuri de munc. Ratele s i f determin rata omajului.
Dac rata omajului nici nu crete i nici nu scade - adic dac piaa muncii se
afl ntr-o stare constant - atunci numrul persoanelor care i gsesc de lucru trebuie s
egaleze numrul persoanelor care i pierd locul de munc. ntruct fU este numrul
persoanelor ce i-au gsit slujbe, iar sE este numrul persoanelor ce i le-au pierdut,
aceste dou valori trebuie s fie egale:
FU = sE
Putem rearanja aceast ecuaie pentru a determina rata omajului
corespunztoare strii constante. A se observa c E = L - U, adic numrul celor ocupai
este egal cu fora de munc minus numrul omerilor. Rezult c:
FU= s (L U)
Dac mprim ambele pri ale ecuaiei la L, obinem:
45
Exemplu:
Iat i un exemplu numeric. S presupunem c un procent din persoanele ocupate
i pierd locul de munc n fiecare lun (s = 0,01), ceea ce nseamn c o slujb ine n
medie 100 de luni sau aproximativ 8 ani. S presupunem mai departe c aproximativ 20
procente
din
omeri
i
gsesc
un
loc
de
munc
n
fiecare lun (f = 0,20), ceea ce nseamn c durata medie a omajului este de 5 luni. n
acest caz, rata omajului corespunztoare strii constante este:
U
0,01
0,0476
L 0,01 0,20
Astfel, rata omajului n acest exemplu este de aproximativ 5%.
munc din partea productorilor de maini de scris. n acelai timp, a crescut cererea de
munc n industria electronic.
La fel, ntruct diferitele regiuni produc bunuri diferite, cererea de munc poate
crete ntr-o anumit parte a rii, n vreme ce scade n alta.
De asemenea, muncitorii i pot pierde pe neateptate locul de munc atunci cnd
firma la care lucreaz d faliment, cnd performanele lor sunt considerate ca
neacceptabile sau cnd ndemnrile lor particulare nu mai sunt solicitate pe pia.
Muncitorii pot s-i prseasc locurile de munc i atunci cnd i schimb cariera sau
cnd se mut din localitate.
Atta timp ct oferta i cererea de munca se modific n permanen, omajul
fricional este inevitabil.
Explicaie grafic: Dac salariul real se rigidizeaz deasupra nivelului de echilibru, atunci oferta de munc
excede cererea. Rezultatul este omajul.
Cnd salariul real se afl peste nivelul care echilibreaz oferta cu cererea,
cantitatea de munc furnizat excede cantitatea cerut. Firmele trebuie cumva s
"raionalizeze" locurile de munc rare ntre muncitori. Rigiditatea salariului real reduce
rata de gsire a unui loc de munc i duce la creterea nivelului omajului.
omajul rezultat din rigiditatea salariului i din "raionalizarea" slujbelor este
numit omaj de ateptare. Muncitorii sunt neocupai nu pentru c sunt n cutare activ
de locuri de munc care se potrivesc cel mai bine ndemnrilor lor individuale, ci
pentru c, la salariul curent, oferta de munc excede cererea. Muncitorii ateapt pur i
simplu ca slujbele s devin disponibile.
Pentru a nelege rigiditatea salariului i omajul de ateptare, trebuie s
examinm de ce piaa muncii nu se "cur". Cnd salariul real excede nivelul de
echilibru i oferta de muncitori este mai mare dect cererea, ne-am atepta ca firmele s
reduc nivelul salariilor. omajul de ateptare apare pentru c firmele nu reuesc s
reduc salariile - n ciuda ofertei de munc n exces. Cauzele rigiditii salariilor sunt:
Legea salariului minim pe economie
Fora de monopol a sindicatelor
Salariile de eficien
Legea salariului minim pe economie
Guvernul cauzeaz rigiditatea salariilor atunci cnd mpiedic salariile s scad la
nivelurile de echilibru. Legile salariului minim pe economie stabilesc un minimum legal
al salariilor pe care firmele le pltesc angajailor lor. Pentru muli muncitori, acest
salariu minim nu este o problem, deoarece ei ctig cu mult peste minimum. Pentru
unii muncitori ns, n special cei necalificai i lipsii de experien, salariul minim
nseamn o cretere a salariului lor peste nivelul de echilibru. Aceasta determin o
reducere a cantitii cerute de firme din munca respectivilor muncitori.
Salariul minim are cel mai mare impact asupra omajului tinerilor, deoarece
salariile de echilibru ale acestora tind s fie sczute. Exist dou cauze ale acestei
situaii. n primul rnd, tinerii fiind cei mai puin calificai i mai puin experimentai
membri ai forei de munc, tind s aib produse marginale sczute. n al doilea rnd,
tinerii i primesc adesea "despgubirea" sub forma antrenrii, a pregtirii profesionale
pentru meseria respectiv, mai degrab dect sub forma unei pli directe.
Ucenicia este exemplul clasic n domeniu. Din ambele motive prezentate,
salariul la care oferta de munc a tinerilor egaleaz cererea este sczut. Salariul minim
implic de aceea mai mult segmentul tnr al forei de munc.
firm reduce salariile, angajaii cei mai valoroi pot s i caute slujbe n alt parte,
lsnd firma cu for de munc inferioar. Economitii numesc acest rezultat
nefavorabil selecie advers. Pltind un salariu aflat peste nivelul de echilibru, firma
poate evita selecia advers, i mbuntete calitatea medie a forei sale de munc i
i crete astfel productivitatea.
O a patra teorie a salariului de eficien afirm c un salariu ridicat
mbuntete efortul muncitorului. Conform acestei teorii, firmele nu pot s monitorizeze
perfect efortul angajailor lor, acetia trebuind s decid singuri ct de corect s i
ndeplineasc sarcinile. Lucrtorii pot alege s munceasc contiincios sau s chiuleasc
i s rite astfel s fie prini i concediai. Economitii numesc aceast posibilitate a
comportamentului necinstit risc moral. Firma poate reduce problema riscului moral prin
plata unui salariu atractiv. Cu ct salariul este mai mare, cu att mai mare este costul
pierderii locului de munc pentru muncitor. Pltind salarii mai mari, o firm determin
angajaii si s nu "trieze" i crete astfel productivitatea lor.
Toate aceste teorii ale salariului de eficien graviteaz n jurul ideii c firma
opereaz mai eficient dac pltete muncitorilor si un salariu mai mare. Se sugereaz
astfel c este uneori n interesul firmei s menin salariile peste nivelul de echilibru.
Rezultatul acestei rigiditi a salariilor este omajul de ateptare.
4.5 Rezumat
1. Rata natural a omajului reprezint rata omajului "strii constante".
Ea depinde de rata pierderilor de locuri de munc l de rata gsirii unui
loc de munc.
2. Din cauza duratei de timp necesare pentru cutarea unui oc de munc
care s corespund cel mai bine pregtirii i abilitilor muncitorilor,
apare tipul de omaj numit fricional. Unele politici guvernamentale,
cum ar f ajutorul de omaj, pot contribui la creterea nivelai omajului
fricional,
3. omajul de atepare se manifest atunci cnd salariul real rmne
deasupra nivelul ce echilibreaz oferta cu cererea de munc. Legislaia
salariului minim pe economie reprezint o rauzp a rigiditii salariilor.
O alt cauz o constituie sindicalizarea sau ameninarea sindicalizrii.
In sfrit, teoriile salariului de eficien sugereaz c, din diferite
motive, o firm poate considera profitabil s menin salarii nalte n
ciuda unui exces de ofert de munc.
Tem de control
Cu ajutorul Anuarului Statistic al Romniei, extragei nivelurile ratei omajului n
Romnia n perioada 2000-2007
1. Explicai aceste niveluri n contextul problemelor tranziiei.
2. Efectuai o analiz comparativ pe regiuni a ratei omajului.
3. Comentai eficacitatea politicilor de combatere a omajului.
Obiective
Mijloace
Mod de finalizare
Evaluare
Termen de predare
20 aprilie
Aceasta este o tem ce se impune a fi tratat naintea temei mai largi referitoare
la inflaie.
FUNCIILE BANILOR
a) Depozit de valoare
b) Unitate de msur
a activitilor
economice
c) Mijloc de schimb
tezaurizeze metalul al crui raport de schimb este n cretere. Cu alte cuvinte, banii ri
(a cror valoare real este n declin) scot din circulaie banii buni (a cror valoare real
este n cretere). Acest fenomen poart numele de legea lui Gresham.1
Sistemul monetar aur reprezint acel sistem n care unitatea monetar este
definit ntr-o anumit cantitate de aur. Moneda trebuie s aib coninutul de aur stabilit.
Ea poate fi topit sau aurul poate fi convertit liber n moned. Principalul avantaj al
acestui sistem este ncrederea pe care o inspir agenilor economici privind stabilitatea
puterii de cumprare a monedei. Dezavantajul sistemului monetar aur este acela c face
posibil echilibrarea automat a dezechilibrelor balanelor comerciale i de asemenea o
ofert monetar inadecvat evoluiei economiei reale, care pot produce scderi
generalizate ale nivelului preurilor i omaj de proporii. Aceste inconveniente au
determinat renunarea la sistemul monetar aur.
Banii simbolici. A existat un proces de tranziie de la banii marf la banii simbolici,
care a constat n: organizarea de ctre bijutieri a pstrrii metalelor preioase i a
emiterii contra depunerii acestora a unor certificate sau adeverine de depunere. Acestea
au fost iniial nominale, pentru ca apoi s devin anonime sau la purttor, ceea ce
nsemna c pe baza lor se putea solicita eliberarea cantitii de aur a crei depunere era
certificat de cel care deinea certificatul de depunere i nu neaprat cel care a depus
iniial cantitatea de aur.
Apariia reprezentanilor monetari de hrtie la purttor este premisa emiterii de
reprezentani monetari n cantitate mai mare dect aurul depus. Prin practica organizrii
de depozite de metale preioase se constat c ntr-o anumit perioad, de exemplu, din
100 uniti monetare aur depuse numai 20 erau solicitate s fie convertite contra
certificate de depozit emise pe baza lor, restul de 80 ateptnd n rezerv. Pe baza
acestor 80 de monede care ateptau n rezerv, se puteau emite ali reprezentani
monetari ce puteau fi dai cu mprumut n schimbul unei dobnzi. Prin urmare, dac n
medie numai 20% din reprezentanii monetari erau prezentai pentru a fi convertii n
aur, rezult c pe baza a 100 monede de aur puteau fi emii reprezentani monetari
echivalnd cu 100 : 20% = 500 monede. Pe baza aceleiai cantiti de aur, masa
monetar aflat n circulaie a crescut considerabil. Pe aceast logic se ntemeiaz
funcionarea sistemelor monetar- bancare moderne.
Sistemul monetar aur a evoluat de la regula acoperirii n totalitate a emisiunii
monetare de hrtie cu depozite n aur la o acoperire din ce n ce mai mic pn la
acoperirea minim care poate menine convertibilitatea n aur a bancnotelor. Atunci
cnd stabilitatea monedei nu mai constituie un obiectiv central al politicii economice i
devin prioritare reducerea omajului sau creterea economic, se suspend
convertibilitatea n aur i banii devin n totalitate bani cu un curs forat sau bani
simbolici, a cror ofert putea s fie controlat de autoritatea monetar.
ntr-o prim aproximare, banii simbolici cuprind moneda metalic, bancnotele i
banii de cont. Moneda metalic i bancnotele, care formeaz numerarul, sunt emise de
Banca Central. Banii de cont sunt emii de bncile comerciale pe baza numerarului,
adic sub controlul Bncii Centrale.
Controlul cantitii de bani din economie
Cantitatea de bani disponibil ntr-o economie poart denumirea de ofert de
bani.
ntr-o economie care folosete etalonul aur, oferta de bani reprezint cantitatea
disponibil de aur. ntr-o economie care foloseste bani de hartie (fr acoperire n aur),
guvernul controleaz oferta de bani. Exist prevederi legale care acord guvernului
monopolul n tiprirea banilor. Oferta de bani reprezint un instrument de aciune al
guvernului, ca i nivelul impozitrii (T) sau nivelul cheltuielilor guvernamentale (G).
1
Dup numele lui Sir Thomas Gresham (1519 - 1579), om de afaceri i consilier financiar al reginei
Elisabeta I, cel care a constatat pentru prima dat fenomenul respectiv.
Controlul ofertei de bani este delegat unei instituii: Banca Central. Acest
control al ofertei de bani se numete politic monetar.
n principal, oferta de bani este controlat prin operaiile de pia deschis adic prin cumprarea i vnzarea de titluri de stat. Pentru creterea ofertei de bani,
Banca Central va folosi bani pentru a cumpra titluri de valoare de stat de la public.
Aceast cumprare crete cantitatea de baiu aflat n circulaie. Pentru a reduce oferta de
bani, statul vinde titluri de valoare i astfel o anumit cantitate de bani este absorbit de
la populaie.
5.3 Teoria cantitativ a banilor
Pentru examina rolul banilor n economie, trebuie s analizm relaia dintre
cantitatea de bani i alte variabile economice.
Ecuaia cantitativ n versiunea tranzaciilor
Oamenii au nevoie de bani pentru a putea efectua tranzacii. Cu ct ncheie mai
multe tranzacii, cu att au nevoie de mai muli bani. Astfel, cantitatea de bani din
economie este strns legat de suma de euro, dolari, lei, etc. schimbai n tranzacii.
Relaia dintre tranzacii i bani este exprimat de urmtoarea ecuaie, numit
ecuaia cantitativ:
MV= PT
n care: M este masa monetar, V viteza de circulaie a banilor, P nivelul preului,
iar T volumul tranzaciilor.
Vom examina pe rnd fiecare din cele patru variabile ale acestei ecuaii.
Partea dreapt a ecuaiei se refer la tranzacii. T reprezint numrul total de
tranzacii desfurate n decursul unei anumite perioade de timp, s zicem un an. Deci T
semnific de cte ori ntr-un an dou persoane schimb bunuri i servicii pe bani.
P reprezint preul unei tranzacii tipice. Produsul dintre preul unei tranzacii i
numrul de tranzacii, PT, semnific numrul de uniti monetare schimbate ntr-un an.
Partea stng a ecuaiei cantitative se refer la banii utilizai pentru efectuarea
tranzaciilor. M este cantitatea de bani. V se numete viteza de circulaie a banilor (n
versiunea tranzaciilor a ecuaiei cantitative) i msoar rata cu care circul banii n
economie. Cu alte cuvinte, V ne spune de cte ori o bancnot i schimb deintorul
ntr-o perioad dat de timp.
Exemplu
S presupunem c ntr-un an sunt vndute 100 de combine muzicale la preul de
2000 u.m. bucata. Atunci T va fi 100 combine pe an i P va fi 2000 u.m. Numrul total
al unitilor monetare schimbate este:
PT = 2000 u.m./combin 100 combine/an = 200.000 u.m./an
Partea dreapt a ecuaiei cantitative va egala 200.000 u.m. pe an, care reprezint
valoarea tuturor tranzaciilor.
S presupunem n continuare c volumul masei monetare din economie este
40.000 u.m. Atunci putem msura viteza de circulaie ca:
V= P T/M
= 200.000 u.m./40.000 u.m.
= 5 ori pe an
Aceasta nseamn c, pentru derularea unor tranzacii n valoare de 200.000 u.m.
ntr-un an, la o cantitate de bani de 40.000 u.m., fiecare unitate monetar trebuie s-i
schimbe deintorul de 5 ori pe an.
Ecuaia cantitativ este de fapt o identitate: definiiile celor patru variabile o fac
adevrat. Ecuaia este ns util, deoarece ne spune c, dac una din variabile se
modific, una sau mai multe din celelalte trebuie de asemenea s se modifice pentru
meninerea egalitii. De exemplu, dac cantitatea de bani crete i viteza de circulaie a
banilor rmne neschimbat, atunci fie preul, fie numrul tranzaciilor trebuie s
creasc.
Ecuaia cantitativ n versiunea venitului sau produciei
n practic, se folosete o versiune a ecuaiei cantitative uor diferit de cea pe
care am introdus-o. Problema cu ecuaia prezentat este c numrul tranzaciilor este
foarte greu de msurat. De aceea, numrul tranzaciilor T este nlocuit cu producia
total a economiei Y.
Tranzaciile i producia sunt strns legate deoarece, cu ct se produce mai mult
n economie, cu att sunt vndute i cumprate mai multe bunuri. Totui, ele nu
reprezint acelai lucru. De pild, cnd o persoan vinde o main uzat unei alte
persoane, acestea realizeaz o tranzacie n care s-au utilizat bani, chiar dac maina
uzat nu face parte din producia curent. Cu toate acestea, valoarea bneasc a
tranzaciilor este, n linii mari, proporional cu valoarea bneasc a produciei.
Dac Y este cantitatea produs i P este preul unei uniti de producie, atunci
valoarea bneasc a produciei este PY. Cunoatem msuri ale acestor variabile din
Unitatea de nvare 1, cnd am discutat despre sistemul conturilor naionale. Astfel, Y
este PNB real, P este deflatorul PNB i PY este PNB nominal. Ecuaia cantitativ
devine acum:
MV= PY
Avnd n vedere c Y reprezint de asemenea venitul total, V n aceast form a
ecuaiei este viteza de circulaie a banilor n versiunea venitului. Ea exprim aici de cte
ori intr o bancnot n venitul unei persoane ntr-o perioad dat de timp.
S ne reamintim...
Ecuaia cantitativ se prezint sun dou forme:
n versiunea tranzaciilor
n versiunea venitului (a produciei)
5.4 Funcia cererii de bani
Pentru analiza efectelor banilor asupra economiei, este adesea convenabil s
exprimm cantitatea de bani n termenii cantitii de bunuri i servicii ce se poate
cumpra cu ajutorul acesteia. Aceast mrime este M/P i poart numele de stoc de bani
reali sau mas bneasc real.
Funcia cererii de bani este o ecuaie ce arat factorii determinani ai cantitii de
bani reali pe care oamenii doresc s o dein. O funcie simpl a cererii de bani este:
(M/P) d = kY,
unde k este o constant.
Aceast ecuaie arat c stocul de bani reali cerui este proporional cu venitul.
Funcia cererii de bani este asemenea funciei cererii pentru un anumit bun. Aici
"bunul" este avantajul de a deine bani reali. La fel cum un automobil face mai uoar o
1.
2.
3.
5.5 Rezumat
Banii ndeplinesc urmatoarele funcii: depozit de valoare,
unitate de msur a activitilor economice i mijloc de schimb.
Teoria cantitativ a banilor afirm c PNB nominal este
proporional cu stocul de bani sau, echivalent, c cererea de
bugete reale este proprional cu PNB real. ntruct factorii de
producie i funcia de producie determin PNB real, teoria
cantitativ implic faptul c nivelul preului este proprional
cu
cantitatea
de
bani.
De
aceea,
rata creterii cantitii de bani determin rata inflaiei.
Funcia cererii de bani este o ecuaie ce arat factorii
determinani ai cantitii de bani reali pe care oamenii doresc
s o dein.
Tem de control
ntocmirea unui referat cu titlul EVOLUIA ISTORIC A TEORIEI
CANTITATIVE A BANILOR.
Facei o comparaie i evideniai deosebirile intre diversele teorii, ncepnd cu
cele mercantiliste din secolele XV-XVIII i pn la teoria cantitativ modern.
Termenul limit de depunere a lucrrii este 25 aprilie.
Obiective
Mijloace
Mod de finalizare
Evaluare
1. Pentru cunoaterea problemei: 4
ore.
2. Pentru rezolvarea temelor: 8 ore
Timpul de lucru necesar
+ timpul de documentare
Termen de predare
1 iunie
n acest capitol tratm inflaia i numeroasele consecine ale acesteia asupra
economiei.
6.2 Cauzele inflaiei
Inflaia reprezint creterea generalizat a nivelului preurilor. Ea poate fi privit
ca o devalorizare a banilor.
O manifestare serioas a fenomenului inflaionist a avut loc n anii 1970, cu
ocazia creterii de 4 ori a preului petrolului n 1973, cnd ratele anuale ale inflaiei din
rile dezvoltate economic s-au ridicat la 25 %.
Cauzele inflaiei pot fi numeroase. Argumentele cel mai des invocate sunt legate
de excesul de cerere din economie (inflaia prin cerere), de costurile ridicate (inflaia
prin costuri) i de creterea excesiv a ofertei de bani (concepia monetarist).
Aceste cauze se ntlnesc adesea n acelai punct. Mecanismul prin care creterea
ofertei de bani cauzeaz inflaie este acela de creare a unei cereri n exces, fcnd astfel
monetarismul compatibil cu argumentul inflaiei prin cerere.
Teoriile inflaiei prin cerere i prin costuri sunt de asemenea nrudite. Un exces al
cererii face productorii s-i ridice preurile, dar aceasta va determina muncitorii s
solicite salarii mai mari pentru meninerea standardului lor de via; mrirea salariilor
duce, la rndul su, la o sporire a cererii i procesul rencepe. n mod asemntor, dac
n baza argumentului inflaiei prin costuri, creterile costurilor cauznd urcarea preurilor
sunt cheltuieli cu salariile (care reprezint o mare parte din costurile totale nete din
economie), firmele pot s-i ridice preurile numai dac produsele sunt cerute pe pia,
n caz contrar costurile ridicate vor duce la faliment.
Toate aceste trei cauze sunt asociate cu ncercrile statelor de a crea un nivel de
trai aflat peste posibilitile acestora sau de a se bucura de un standard de via mai mare
dect cel permis de producia rii ori de mprumuturi. Aceasta arat c inflaia poate fi
foarte rar atenuat prin msuri care s nu suprime ncercrile de meninere a unor
standarde de via ridicate i explic de ce reducerea inflaiei este asociat cu msuri de
austeritate.
Controlul inflaiei prin restrngerea cererii (fie printr-un control atent al ofertei de
bani, fie prin restrngerea cheltuielilor guvernamentale) este destul de dificil. Dac
salariile cresc rapid iar guvernul restrnge cererea din economie, poate rezulta omaj,
ntruct patronii nu-i vor mai putea plti personalul (ei neputnd ridica preurile din
cauza cererii slabe). Cu alte cuvinte, dac salariile sunt mari, dar cererea global este
restricionat, firmele vor avea costuri ridicate, pe care nu le vor putea transfera asupra
preurilor (deoarece vnzrile vor fi prea sczute). Astfel, multe firme vor iei din
afaceri sau i vor concedia o parte din angajai. Permindu-se o cerere mai ridicat,
apare inflaia, dar omajul va fi mai sczut.
Relaia invers dintre salariile n bani i omaj a fost demonstrat cu ajutorul
curbei Phillips. Profesorul P.A. Phillips (1914-1975) a artat c exist o relaie
semnificativ ntre nivelul omajului i cel al salariilor (deci al inflaiei) - cu ct mai
sczut omajul, cu att mai mare rata modificrii salariilor.
Aceast relaie are o important implicaie. Avnd n vedere c un anumit nivel
al omajului n economie va determina o anumit rat de cretere a salariilor, nu este
posibil reducerea simultan a omajului i inflaiei. Guvernul trebuie s aleag ntre
combinaiile posibile ale omajului i inflaiei, ca de exemplu: 3 % omaj i 8% inflaie
etc.
Totui, relaia dintre omaj i inflaie nu a fost suficient de stabil n practic
pentru a permite formularea unor judeci exacte.
Inflaia nu poate afecta salariile reale dect n cazul n care ntrece ateptrile
celor ce negociaz salariile. Daca, pe termen lung, rata inflaiei poate fi anticipat,
atunci inflaia nu va avea nici un efect asupra omajului.
Inflaia va descuraja investiiile, ntruct determin creterea ratei dobnzii,
scurteaz perioadele de efectuare a plilor i afecteaz fluxurile de bani cash ale firmelor.
Inflaia duce la redistribuirea avuiei de la cei ce au venituri n termeni bneti sau care
cresc mai ncet dect procentul inflaiei. O inflaie lsat nesupravegheat comport
riscul perturbrii vieii economice.
Rata inflaiei este modificarea procentual a nivelului general al preurilor:
Rata inflaiei = [(Nivel pre an curent - Nivel pre an baz)/ Nivel pre an baz] x 100
sau:
Rata inflaiei = [(P1-P0 )/P 0] x 100
Rata inflaiei variaz substanial n timp i de la o ar la alta.
Inflaia este considerat o problem social major i de aceea factorii de decizie
o monitorizeaz foarte atent.
Opusul inflaiei este deflaia, care apare atunci cnd nivelul general al preurilor
scade. Deflaiile au fost rare n perioada din urm a secolului XX. n S.U.A, de pild,
ultima dat cnd preurile de consum au sczut n mod real de la un an la altul a fost n
anul 1955. Deflaii susinute, cnd preurile au sczut serios de-a lungul mai multor ani,
sunt asociate cu depresiunile, aa cum s-a ntmplat n anii 1930.
S ne reamintim...
Inflaia prin
cerere
CAUZELE
INFLAIEI
Inflaia prin
costuri
Concepia
monetarist
Niveluri de severitate
a inflaiei
Inflaie moderat
Inflaie galopant
Hiperinflaie
1) Inflaia moderat
Se caracterizeaz prin preuri care urc ncet i previzibil i o putem defini prin
ratele anuale cu o singur cifr (dc exemplu 3%, 7%, 9%).
Cnd preurile sunt relativ stabile, oamenii au ncredere n bani, ei sunt doritori
s ncheie contracte n termeni bneti, deoarece tiu c preurile bunurilor pe care le
vnd i le cumpr nu se vor abate prea mult de la linie.
2) Inflaia galopant
Inflaia cu 2 sau 3 cifre, ca de exemplu 20, 100 sau 200 procente pe an este
denumit inflaie galopant. La limita de jos a acestui spectru gsim uneori ri avansate
industrial precum Italia. Multe ri latino-americane, cum ar fi Argentina sau Brazilia, au
avut rate ale inflaiei cuprinse ntre 50 i 700% pe an n anii '70 i '80.
Odat instalat ferm, inflaia galopant provoac serioase distorsiuni economice.
Cele mai multe contracte trebuie indexate cu un indice al preurilor sau exprimate ntr-o
valut strin, cum este dolarul. n aceste condiii banii i pierd valoarea foarte repede,
aa nct oamenii i in doar strictul necesar pentru tranzaciile zilnice. Pieele
financiare sucomb, cum capitalul se ndreapt n strintate. Indivizii stocheaz
bunurile, cumpr case i nu dau bani cu mprumut la rate nominale ale dobnzii
sczute.
Surpriza este c economiile cu inflaie galopant reuesc s supravieuiasc i
unele chiar s prospere, chiar dac sistemul preurilor se comport att de ru
3) Hiperinflaia
Daca economiile par s supravieuiasc sub inflaia galopant, un al treilea tip
catastrofal - este hiperinflaia. Nimic bun nu poate fi spus despre o economie de pia n
care preurile cresc cu un milion sau chiar un trilion la sut pe an. Efectele hiperinflaiei
sunt dezastruoase.
Iat o descriere a hiperinflaiei experimentate de cele 11 state din sudul Americii,
unite n 1860 pentru a forma The Confederacy (Confederaia) n timpul rzboiului civil
din 1865:
"Obinuiam s mergem la magazine cu bani n buzunar i s ne ntoarcem cu
mncare n couri. Acum mergem cu banii n couri i ne ntoarcem cu mncarea n
buzunar. Totul este greu de gsit n afar de bani! Preurile sunt haotice i producia
dezorganizat. Toat lumea tinde s stocheze "lucruri" i ncearc s scape de banii "ri"
de hrtie, care scot banii "buni" de metal din circulaie. Rezultatul este o rentoarcere
parial la inconvenientele barterului (trocului)."
Un caz tipic de hiperinflaie a fost cel din Germania anilor 1920, n timpul
Republicii de la Weimar.
n anii 1920, tnra Republic de la Weimar a Germaniei se lupta cu pli de
reparaii foarte aspre i cu onorarea creditorilor. Ea nu putea s mprumute sau s
creasc taxele destul pentru a plti cheltuielile guvernului, aa c a recurs la presa de
imprimat bani. Stocul de moned a crescut astronomic de la nceputul anului 1922 i
pn n decembrie 1923, iar spirala preurilor s-a ridicat att de mult nct oamenii
ncercau, nnebunii, s scape de bani nainte de a-i pierde complet valoarea. Din
ianuarie 1922 i pn n noiembrie 1923, indicele preurilor a crescut de la 1 la
10.000.000.000.
Hiperinflaiile au ca trsturi comune:
- Cererea real de bani (msurat prin stocul de bani mprit la nivelul
preurilor) scade dramatic;
- Dac n condiii normale, salariile reale ale unei persoane se modific cu
numai un procent sau mai puin dect att de la o lun la alta, n 1923,
salariile reale n Germania se schimbau, n medie, cu 1/3 (n sus sau n jos) n
fiecare lun. Aceast uria variaie a preurilor relative i a salariilor reale ca i inechitile i distorsiunile cauzate de fluctuaiile respective - au avut un
impact teribil asupra muncitorilor i ntreprinztorilor, scond n eviden
unul din costurile majore ale inflaiei.
- Poate cel mai profund efect al hiperinflaici este distribuirea avuiei.
Economistul britanic Lionel Robbins a sintetizat acest impact dup cum
urmeaz:
" Deprecierea mrcii a distrus averea celor mai solide elemente din societatea
german. A lsat n urm un dezechilibru moral i economic i un teren
propice pentru dezastrele ce au urmat. Hitler este copilul adoptiv al inflaiei.
S ne reamintim...
Avem deja elementele unei teorii ce ne poate ajuta n atingerea scopurilor
propuse:
1. Factorii de producie i funcia de producie determin nivelul produciei Y.
(Cunoatem acest lucru de la teoria productorului din microeconomic.)
2. Oferta de bani determin valoarea nominal a produciei PY. (Aceast
concluzie deriv din ecuaia cantitativ i din ipoteza c viteza de circulaie a
banilor este fix.)
3. Nivelului preului P este atunci raportul dintre valoarea nominal a
produciei PY i nivelul produciei Y.
Prin urmare, capacitatea productiv a economiei determin PNB real, cantitatea
de bani determin PNB nominal i deflatorul PNB este raportul dintre PNB nominal i
PNB real.
Aceast teorie explic ce se ntmpl cnd Banca Central modific oferta de
bani. ntruct viteza de circulaie este fix, orice modificare a ofertei de bani duce la o
modificare proporional a PNB nominal. Avnd n vedere c factorii de producie i
funcia de producie au determinat deja PNB real, modificarea PNB nominal trebuie s
reprezinte o modificare a nivelului preului. Astfel, teoria cantitativ implic faptul c
nivelul preului este proporional cu oferta de bani.
innd cont de faptul c rata inflaiei este modificarea procentual a nivelului
preului, aceast teorie a nivelului preului este de asemenea o teorie a ratei inflaiei.
Ecuaia cantitativ, exprimat sub forma modificrii procentuale, este:
% a lui M + % a lui V = % a lui P + % a lui Y,
unde % = modificare procentual
S analizm fiecare din aceti patru termeni.
Mai nti, modificarea procentual a cantitii de bani se afl sub controlul Bncii
Centrale.
n al doilea rnd, modificarea procentual a vitezei de circulaie reflect
schimbri ale cererii de bani. Presupunnd c V este constant, atunci modificarea
procentual a vitezei de circulaie este zero.
Exemplu
S presupunem c ne depunem economiile ntr-un cont la banc cu o dobnd
anual de 8%. Anul urmtor, ne retragem economiile i dobnda aferent. Suntem cu
8% mai bogai dect n momentul n care am constituit depozitul?
Rspunsul depinde de ceea ce nelegem prin "mai bogai". n mod cert, avem cu
8% mai muli bani dect nainte. Dar dac preurile au crescut, aa nct cu fiecare
unitate monetar cumprm mai puin, atunci puterea noastr de cumprare nu a crescut
cu 8%. Dac rata inflaiei a fost de 5%, atunci cantitatea de bunuri pe care o putem
cumpra a crescut cu numai 3%. Iar dac rata inflaiei a fost de 10%, atunci puterea dc
cumprare a sczut de fapt cu 2%.
Rata dobnzii pe care o pltete banca se numete rata dobnzii nominal, iar
creterea puterii noastre de cumprare se numete rata real a dobnzii. Dac notm cu
i rata dobnzii nominal, cu r rata dobnzii real i cu rata inflaiei, atunci relaia
dintre aceste trei variabile poate fi scris ca:
r- i =
Rata dobnzii real este diferena dintre rata dobnzii nominal i rata inflaiei.
Efectul Fisher
Rearanjnd termenii ecuaiei de mai sus pentru rata dobnzii real, putem arta
c rata dobnzii nominal este suma dintre rata dobnzii real i rata inflaiei:
i=r +
Aceast relaie se numete ecuaia lui Fisher, dup numele economistului Irving
Fisher (1867-1947). Ea arat c rata dobnzii nominal se poate modifica din dou
motive: din cauza modificrii ratei dobnzii reale sau din cauza modificrii ratei
inflaiei.
Odat ce am separat rata dobnzii nominal n aceste dou componente, putem
utiliza ecuaia respectiv pentru a dezvolta o teorie a ratei dobnzii nominale. tim c
rata dobnzii real se ajusteaz pentru a aduce n echilibru economiile i investiiile. Am
demonstrat c rata de cretere a ofertei de bani determin rata inflaiei. Ecuaia Fisher ne
spune apoi s aducem laolalt rata dobnzii real i rata inflaiei pentru a detemina rata
dobnzii nominal.
Teoria cantitativ a banilor mpreun cu ecuaia Fisher indic efectul creterii
monetare asupra ratei nominale a dobnzii.
Potrivit teoriei cantitative, o cretere de 1% a ratei sporirii masei monetare
determin o cretere de 1% a ratei inflaiei. Potrivit ecuaiei Fisher, o cretere de 1% a
ratei inflaiei cauzeaz la rndul ei o cretere de 1% a ratei dobnzii nominale. Aceast
relaie de 1 la 1 dintre rata inflaiei i rata dobnzii nominal se numete efectul Fisher.
Dou tipuri de rate reale ale dobnzii: ex ante i ex post
Atunci cnd cel care ia bani cu mprumut i cel care i d se neleg asupra ratei
dobnzii nominale, ei nu tiu care va fi rata inflaiei la finele perioadei mprumutului.
De aceea, trebuie s distingem ntre dou concepte ale ratei dobnzii reale: cea estimat
n momentul efecturii mprumutului, numit ex ante, i cea efectiv, numit ex post.
Dei cei care iau bani cu mprumut i cei care i ofer nu pot prevedea cu
exactitate inflaia viitoare, ei fac nite anticipri asupra ratei inflaiei. S notm cu
inflaia viitoare efectiv i cu e inflaia viitoare anticipat. Rata dobnzii real ex ante
este atunci i - e, iar rata dobnzii real ex post este i - . Cele dou rate difer atunci
cnd inflaia efectiv este alta dect inflaia anticipat e.
Ne intereseaz cum modific efectul Fisher aceast distincie ntre inflaia
efectiv i cea anticipat. Evident, rata dobnzii nominal nu se poate ajusta la inflaia
efectiv, deoarece inflaia efectiv nu este cunoscut n momentul n care este stabilit
rata dobnzii nominal. Rata dobnzii nominal se poate ajusta numai la inflaia
anticipat. Efectul Fisher este de aceea mai exact exprimat ca:
i = r + e
Rata dobnzii real ex ante (r) este determinat prin echilibrul realizat pe piaa
bunurilor i serviciilor, aa cum a fost descris n cadrul Unitii de nvare 2. Rata
dobnzii nominal i se modific n proporie de 1 la 1 cu modificrile inflaiei anticipate
e.
6.7 Rata dobnzii nominal i cererea de bani
Teoria cantitativ se bazeaz pe o funcie simpl a cererii de bani: ea presupune
c cererea de bani reali este proporional cu venitul. Dei teoria cantitativ este un
punct bun de pornire pentru analiza rolului banilor, ea nu este pe deplin edificatoare. Un
alt determinant al cantitii cerute de bani este rata dobnzii nominal.
Costul deinerii banilor
Banii pe care i avem n portmoneu nu sunt purttori de dobnd. Dar dac
folosim aceti bani pentru a cumpra titluri guvernamentale sau i depunem la banc, vom
ctiga rata dobnzii nominal. Rata dobnzii nominal este valoarea la care renunm
prin deinerea banilor n locul titlurilor financiare: este costul de oportunitate al deinerii
banilor.
Putem sesiza egalitatea dintre costul deinerii banilor i rata dobnzii nominal
observnd ctigurile reale asupra activelor alternative. Activele - altele dect banii precum titlurile guvernamentale, aduc ctigul real r. Banii ns sunt susceptibili de a-i
diminua valoarea real cu rata inflaiei. Ctigul lor real anticipat este - e. Atunci cnd
deinem bani, renunm la diferena dintre aceste dou ctiguri. Astfel, costul deinerii
banilor este r - (-e), care, potrivit ecuaiei Fisher, este rata dobnzii nominal i.
Aa cum cantitatea cerut de pine depinde de preul pinii, la fel cantitatea de
bani cerut depinde de preul deinerii banilor. De aceea, cererea de bani reali depinde
att de nivelul venitului, ct i de rata dobnzii nominal. Exprimm funcia general a
cererii de bani ca:
(M/P) d = L(i, Y)
Litera L este utilizat pentru a desemna cererea de bani, deoarece banii sunt
bunul lichid, adic bunul cel mai uor de folosit n efectuarea tranzaciilor. Aceast
ecuaie arat c cererea de lichiditate pentru bani reali este o funcie de venit i de rata
dobnzii nominal. Cu ct venitul Y este mai mare, cu att mai mare este cererea de bani
reali. Cu ct rata dobnzii nominal i este mai mare, cu att mai sczut este cererea de
bani reali.
Banii viitori i preurile curente
S analizm cum modific funcia general a cererii de bani teoria noastr
privind nivelul preului. Mai nti, s egalizm oferta de bani reali, M/P, cu cererea L (i,
Y):
M/P=L(i, Y)
Apoi, putem utiliza ecuaia Fisher pentru a exprima rata dobnzii nominal ca
sum ntre rata dobnzii real i rata anticipat a inflaiei:
M/P=L(r + e)
Conform acestei ecuaii, nivelul stocului de bani reali depinde de rata anticipat
a inflaiei.
Ecuaia general a cererii de bani explic mai sofisticat determinanii nivelului
preului dect teoria cantitativ. Teoria cantitativ a banilor afirm c oferta din prezent
a banilor determin nivelul prezent al preurilor. Aceast concluzie rmne parial
adevrat: dac rata dobnzii nominal i nivelul produciei sunt inute constante,
nivelul preului se modific proporional cu oferta de bani. Dar rata dobnzii nominal
nu este constant; ea depinde de inflaia anticipat, care la rndul ei depinde de creterea
monetar. Prezena ratei dobnzii nominale n funcia cererii de bani furnizeaz un canal
adiional prin care oferta de bani afecteaz nivelul preului.
Aceast ecuaie general a cererii de bani implic faptul c nivelul preului
depinde nu numai de oferta de bani din prezent, dar i de oferta de bani ateptat n
viitor. Pentru a vedea de ce, s presupunem c Banca Central anun c va crete oferta
de bani n viitor, dar nu o modific n momentul de fa. Dac oamenii pun baz pe
anunul Bncii Centrale, ei se vor atepta la o mai mare cretere monetar i la o inflaie
mai mare. Prin efectul Fisher, aceast cretere a inflaiei anticipate va urca rata dobnzii
nominal. Rata dobnzii nominal crescut reduce imediat cererea de bani reali. ntruct
masa bneasc nominal nu s-a modificat, cererea diminuat de bani reali duce la un
nivel mai ridicat al preului. Astfel, anticiparea unei creteri monetare sporite n viitor
duce la un nivel mai ridicat al preului n prezent.
6.8 Stoparea unei hiperinflaii
Sensibilitatea stocului de bani reali la rata dobnzii nominal complic problema
stoprii unei hiperinflaii. Dac teoria cantitativ ar fi pe deplin adevrat i dac rata
dobnzii nominal nu ar afecta cererea de bani, atunci stoparea unei hiperinflaii ar fi
uoar: Banca Central ar trebui numai s stopeze tiprirea de bani. De ndat ce
cantitatea de bani s-ar stabiliza, nivelul preului s-ar stabiliza i el. Dar dac cererea de
bani depinde de rata dobnzii nominal, stoparea unei hiperinflaii este mai complicat.
Reducerea inflaiei ar duce la o scdere a costului deinerii banilor i, de aceea, la o
cretere a masei bneti reale. Dac Banca Central stopeaz doar tiprirea de bani
(adic menine constant masa monetar M), creterea stocului de bani reali (M/P)
necesit o scdere a preurilor. Astfel sarcina aparent simpl a stoprii unei hiperinflaii
va duce, dac Banca Central nu are grij, la o scdere a preurilor. n acest caz. Banca
Central nu i va atinge obiectivul stabilitii preurilor.
Care este politica monetar adecvat pentru realizarea obiectivului unor preuri
stabile? Adic ce cale trebuie s urmeze oferta de bani pentru a stopa inflaia fr a
cauza deflaie? Pentru a rspunde la aceast ntrebare, vom adopta drumul invers.
ncepem cu obiectivul stabilizrii preurilor i gsim direcia ofertei de bani compatibil
cu obiectivul respectiv. Fig. 6.1 arat cei 5 pai ce trebuie urmai pentru determinarea
direciei ofertei de bani.
Fig. 6.1 Modul de stopare a inflaiei cnd masa bneasc real depinde de rata
dobnzii nominal
Explicaie
Examinnd direciile pe care ne ateptm s le urmeze variabilele monetare cheie, putem deriva direcia
pe care trebuie s o urmeze oferta de bani pentru stoparea unei inflaii.
(1) n vrf avem direcia nivelului preului P.
(2) Apoi avem rata inflaiei , care este nalt pn la perioada de stabilitate a preurilor, cnd scade la
zero.
(3) Rata dobnzii nominal i se ajusteaz n proporie de 1 ia 1 cu rata inflaiei.
(4) Scderea ratei dobnzii nominale duce la o cretere a stocului de bani reali.
(5) Calea de urmat a ofertei de bani depinde aadar de cea urmat de nivelul preului P i de stocul de
bani reali M/P.
1. Direcia dorit a nivelului preului se afl n partea de sus a acestei figuri. Nivelul
preului crete n timpul hiperinflaiei. Apoi noua politic monetar intr n aciune i
preurile se stabilizeaz.
2. Este redat apoi rata inflaiei , care reprezint creterea nivelului preului. Ea este
nalt pn la perioada de stabilitate a preurilor, dup care scade la zero.
3. Rata dobnzii nominal i se ajusteaz n proporie de 1 la 1 cu rata inflaiei. Acest
lucru este impus de efectul Fisher. De aceea, rata dobnzii nominal este de
asemenea nalt pn ce preurile se stabilizeaz i apoi scade la un nivel inferior.
4. Aceast scdere a ratei dobnzii nominale duce la o cretere a masei bneti reale,
deoarece costul deinerii banilor a sczut.
5. Cunoscnd direcia de urmat a nivelului preului P i cea a stocului de bani reali
M/P, putem deduce direcia de urmat a lui M. n acest moment hiperinflaia
nceteaz, oferta de bani trebuie s urce pentru a se acomoda la creterea stocului de
bani reali. Dup aceast cretere, oferta de bani rmne constant pentru a asigura
stabilitatea preurilor.
6.9 Rezumat
1. Cauzele inflaiei sunt legate de : excesul de cerere din economie (inflaia prin
cerere), de costurile ridicate (inflaia prin costuri) i de creterea excesiv a
ofertei de bani (concepia monetarist).
2. Nivelurile de severitate ale inflaiei sunt: inflaie moderat, inflaie galopant
i hiperinflaie.
3. Seniorajul este venitul ncasat de guvern din tiprirea banior. Dei seniorajul
este redus cantitativ n multe economii, el reprezint adesea o surs major a
venitului guvernului n economiile ce experimenteaz hiperinflaia.
4. Rata nominal a dobnzii este suma dintre rata real a dobnzii i rata
inflaiei. Efectul Fisher arat c rata nominal a dobnzii se modific n
proporie de 1 la 1 cu inflaia anticipat.
5. Rata nominal a dobnzii este costul pstrrii banilor. De aceea ne-am
atepta ca cererea de bugete reale s depind de rata nominal a dobnzii.
Dac bugetele reale depind de rata nominal a dobnzii, stoparea inflaiei
este o sarcin plin de capcane ntruct bugetele reale vor crete cnd inflaia
se domolete.
CUVINTE CHEIE: inflaie, hiperinflaie, senioraj, rata dobnzii nominal i reala,
efectul Fisher, rata real a dobnzii ex ante i ex post.
Probleme de discutat
1. Care sunt nivelurile de severitate ale inflaiei i care este impactul lor asupra
creterii economice?
2. Cine pltete "impozitul" inflaiei?
3. Dac inflaia crete de la 8 la 10 procente, ce se ntmpl cu ratele reale i
nominale potrivit efectului Fisher?
4. Explicai ce se ntmpl eu bugetele reale la finele hiperinflaiei.
Aplicaii
1. Unii istorici ai economiei au observat c n decursul perioadei etalonului aur
descoperirile de aur erau mai probabil s apar dup o lung deflaie. (Descoperirile
din 1896 constituie un exemplu.) De ce ar fi adevrat acest lucru?
2. Urmrii, cu ajutorul Anuarului Statistic, evoluia ratei inflaiei n Romnia n perioada
1990 - 2008. Comentai aceste cifre.
Tem de control
Demonstrai Efectul Fisher (o inflaie sporit duce la o rata nominal a dobnzii mai
mare) folosind date privitoare la rata inflaiei (modificarea procentual a indicelui
preurilor de consum) i la rata nominal a dobnzii pentru perioada 1960-2000 n
S.U.A. sau o alt ar din Europa Occidental.
Sugestie: pe axa orizontal reprezentai anii, iar pe axa vertical, n procente, rata
inflaiei i rata nominal a dobnzii. Termenul limit dc predare a lucrrii: 30 mai.
Unitatea de nvare 7
MODELUL CERERE GLOBAL - OFERT GLOBAL
Cuprins
7.1 Introducere
7.2Termenul scurt i termenul lung n economie
7.3 Cererea global
7.4 Oferta global
7.5 Efectele unei scderi a cererii globale
7.6 Rezumat
7.7 Teste de evaluare a cunotinelor
7.1 Introducere
Modelul cerere global-ofert global este util pentru explicarea fluctuaiilor
activitii economice.
Explicarea, cu ajutorul unui model
macroeconomic,
a
fluctuaiilor
activitii economice (a ciclurilor de afaceri)
Obiective
1. Necesit
cunoaterea
conceptelor de cerere i ofert.
2. Necesit
cunoaterea
Mijloace
conceptului de PNB i a teoriei
cantitative a banilor
3. Se bazeaz
pe conceptul
de
echilibru macroeconomic
Mod de finalizare
Referat: ''Marea depresiune economic a
anilor 1929-1933" sau Criza petrolului
din anii 1970 i consecinele ei asupra
economiilor occidentale"
1. Gradul de documentare
2. Explicarea,
cu
ajutorul
Evaluare
modelului
cerere
global-ofert
global,
a
acestor
crize
economice
1. Pentru cunoaterea problemei: 2
ore
2. Pentru rezolvarea temelor: 6 ore
Timpul de lucru necesar
+ timpul de documentare
Termen de predare
1 iunie
Dihotomia clasic este termenul pe care macroeconomitii l atribuie separrii teoretice dintre
variabilele reale i nominale. El este marca teoriei macroeconomice clasice. Aceast separare ne permite
s examinm variabilele reale ignorndu-le pe cele nominale. Dihotomia clasic apare deoarece, n multe
modele economice, modificrile ofertei de bani nu influeneaz variabilele reale. Aceast irelevan a
banilor pentru variabilele reale se numete neutralitate monetar. Pentru multe scopuri - n particular
pentru studierea termenului lung n economie - neutralitatea monetar este aproximativ corect.
Dar ea nu descrie pe deplin lumea n care trim. De aceea, pentru nelegerea multor fenomene
macroeconomice, cum ar fi fluctuaiile economice pe termen scurt, este necesar desprinderea de modelul
clasic i de neutralitatea monetar.
Variabilele reale sunt: cantitile i preurile relative. Exemple de cantiti: PNB real, care este cantitatea
de bunuri i servicii produse ntr-un an; stocul de capital, care este cantitatea de capital disponibil la un
anumit moment de timp. Exemple de preuri relative: salariul real, care este preul relativ al consumului i
petrecerii timpului liber; rata real a dobnzii, care este preul produciei de astzi comparativ cu
producia din viitor. Variabilele nominale sunt exprimate n termeni bneti. Exemple: nivelul preului,
salariul ctigat de o persoan, etc.
S ne reamintim...
MV=PY
unde M este oferta de bani, V este viteza de circulaie a banilor (pe are o vom
considera constant), P este nivelul preului, iar Y este cantitatea de producie.
Aceast ecuaie ne spune c oferta de bani determin valoarea nominal a
produciei, care la rndul ei este produsul dintre nivelul preului i cantitatea de
producie.
S ne reamintim de asemenea c ecuaia cantitativ poate fi exprimat n
termenii cererii i ofertei pentru bani reali:
M/P = (M/P)d = kY,
unde k =1/V.
n aceast form, ecuaia cantitativ afirm c oferta de bani reali M/P egaleaz
cererea (M/P)d i c cererea este proporional cu volumul produciei Y,
Pentru orice ofert de bani fix, ecuaia cantitativ exprim o relaie negativ
ntre nivelul preului P i producia Y. Fig. 7.1 reprezint combinaiile de P i Y care
satisfac ecuaia cantitativ innd constant oferta de bani. Acestea alctuiesc curba
cererii globale.
Fig. 7.1 Curba cererii globale
Curba cererii globale este orientat n jos (are pant negativ). Pentru orice
ofert de bani fix, ecuaia cantitativ fixeaz valoarea nominal a produciei PY. De
aceea, dac nivelul preului P crete, producia Y trebuie s scad.
Putem ntelege relaia negativa dintre P si Y daca analizm legtura dintre bani i
tranzacii. Dac viteza de circulaie a banilor este fix, oferta de bani determin valoarea
bneasc a tuturor tranzaciilor din economie. Dac nivelul preului crete, aa nct
fiecare tranzacie necesit mai multe uniti monetare, volumul tranzaciilor i deci
cantitatea de bunuri i servicii cumprate trebuie s scad.
n mod similar, am putea examina oferta i cererea de bani reali. Dac producia
este mai nalt, oamenii se angajeaz n mai multe tranzacii i de aceea au nevoie de
stocuri bneti reale mai mari. Pentru o ofert de bani fix M, o mas bneasc real mai
ridicat implic un nivel al preului mai sczut. Invers, dac nivelul preului este mai
mic, stocul de bani reali este mai ridicat; nivelul mai nalt al masei bneti reale permite
un volum mai mare al tranzaciilor i deci un nivel mai ridicat al produciei.
Modificri ale curbei cererii globale
Curba cererii globale este trasat pentru o valoare fix a ofertei de bani. Deci ea
reflect combinaiile posibile de P i Y pentru o valoare dat a lui M. Dac oferta de
bani se modific, atunci se modific i combinaiile posibile de P i Y, adic curba
cererii globale se deplaseaz. S examinm unele situaii n care se poate produce o
astfel de deplasare.
Mai nti, s analizm ce se ntmpl dac Banca Central reduce oferta dc bani.
Ecuaia cantitativ, MV = PY, ne spune c reducerea ofertei de bani duce la o scdere
proporional a valorii nominale a produciei, PY. De aceea, pentru orice nivel dat al
preului, cantitatea de productie este mai scazut; i pentru orice volum dat al
produciei, nivelul preului este mai mic. Ca n Fig. 7.2, curba cererii globale care leag
pe P si Y translateaz spre interior.
Fig. 7.2 Deplasarea spre interior a curbei cererii globale
Explicaie:
O modificare a ofertei de bani deplaseaz curba cererii globale. Pentru orice nivel dat al preului
P, o contracie a ofertei de bani M va duce la un stoc de bani reali mai sczut i deci la o
producie Y mai mic. De aceea, reducerea ofertei de bani deplaseaz curba cererii globale ctre
interior.
Explicaie
Pentru orice nivel dat al preului P, o cretere a ofertei de bani M va duce la o mas bneasc
real mai ridicat i deci la o producie Y mai mare. De aceea, o cretere a ofertei de bani
deplaseaz curba cererii globale ctre exterior.
S ne reamintim...
tim c volumul produciei realizate depinde de cantitile fixe de capital i
munc i de tehnologia disponibil. Exprimm aceast dependen ca:
_ _
Y= F ( K, L)
_
=Y
Astfel, potrivit modelului clasic, producia nu depinde de nivelul preului. De
aceea, curba ofertei globale este vertical, aa cum ilustreaz Fig. 7.4. Intersecia curbei
cererii globale cu aceast curb vertical a ofertei globale determin nivelul preului.
Fig. 7.4
OGTL
Explicaie
Dac curba ofertei globale este vertical, atunci modificrile cererii globale
afecteaz preurile, dar nu producia. De exemplu, dac oferta de bani scade, curba
cererii globale translateaz spre interior, ca n Fig. 7.5. Economia se deplaseaz de la
vechea intersecie a ofertei globale cu cererea global, punctul E1, la noua intersecie,
punctul E2. ntruct curba ofertei globale este vertical, deplasarea cererii globale
afecteaz doar preurile.
Fig. 7.5 Deplasarea curbei cererii globale pe termen lung
Y
Explicaie
O scdere a ofertei de bani deplaseaz curba cererii globale n jos. Echilibrul economiei se mut
din punctul E1 n E2. ntruct curba ofertei globale este vertical pe termen lung, scderea cererii
globale afecteaz nivelul preului, dar nu nivelul produciei.
Explicaie
n acest caz extrem, toate preurile sunt fixe pe termen scurt. De aceea, curba ofertei globale pe
termen scurt, OGTS, este orizontal.
Explicaie
O reducere a ofertei de bani deplaseaz curba cererii globale n jos. Echilibrul economiei se mut
din E 1 n E2. ntruct curba cererii globale este orizontal pe termen scurt, scderea cererii
globale reduce nivelul produciei.
Explicaie
Pe termen lung, economia se gsete in punctul de intersecie al curbei ofertei globale pe termen
lung cu cea a cererii globale. ntruct preurile s-au ajustat la acest nivel, curba ofertei globale pe
termen scurt intersecteaz i ea acest punct.
Explicaie
Economia se afl iniial n echilibru pe termen lung, punctul A. O scdere a cererii globale,
cauzat probabil de o contracie a ofertei de bani, deplaseaz economia din puctul A in punctul B,
n care productia se afla sub rata sa natural. Cum preurile scad, economia i revine treptat din
recesiune deplasndu-se din punctul B in punctul C.
7.6 Rezumat
1. Deosebirea crucial intre termenul lung i termenul scurt este aceea c
preurile sunt flexibile pe termen lung dar rigide pe termen scurt Modelul
cerere global - ofert global ofer un cadru de analiz a fluctuaiilor
economice i a modului n care impactul politicilor economice variaz n funcie
dc orizontul de timp.
2. Curba cererii globale ne arat ca, la un nivel mai sczut al preului, cererea
global pentru bunuri i servicii va crete.
3. Pe termen lung, curba ofertei globale este vertical: producia este determinat
de cantitile de capital i munc i de tehnologia disponibil. De aceea,
modificrile cererii globale afecteaz nivelul preului dar nu producia sau
ocuparea.
4. Pe termen scurt, curba ofertei globale este orizontal, avnd n vedere c
salariile i preurile sunt predeterminate. De aceea, deplasrile cererii globale
afecteaz producia i ocuparea.
5. ocurile cererii globale i ale ofertei globale cauzeaz fluctuaii economice.
Avnd n vedere c Banca Central poate deplasa curba cererii globale, ea
poate ncerca s rspund acestor ocuri prin meninerea produciei i ocuprii
la rata natural.
CUVINTE CHEIE: fluctuaii economice, cerere global, ofert global, ocuri ale
economiei, politic de stabilizare.
1. Dai exemplu de un pre care este rigid pe termen scurt i flexibil pe termen lung.
2. De ce curba cererii globale are panta negativ?
3. Explicai impactul unei creteri a ofertei de bani pe termen scurt i pe termen lung.
4. De ce i este mai uor Bncii Centrale s trateze" ocurile cererii dect cele ale
ofertei?
Aplicaii
1. Banca Central reduce oferta de bani cu 5%.
a) Ce se ntmpl cu reprezentarea grafic a cererii globale?
b) Ce se ntmpl cu nivelul produciei i cu nivelul preului pe termen scurt i
pe termen lung?
c) Potrivit legii lui Okun, ce se ntmpl cu omajul pe termen scurt i pe termen
lung?
d) Ce se ntmpl cu rata real a dobnzii pe termen scurt i pe termen lung?
(Sugestie: Utilizai modelul ratei reale a dobnzii de la Unitatea de nvare 3
pentru a vedea ce se ntmpl cnd producia se modific.)
Tem de control
ntocmii un referat intitulat "Marea Depresiune economic a anilor 1929-1933"
sau " Criza petrolului din anii 1970 i consecinele ei asupra economiilor
occidentale".
Facei referire la concepia economic a lui John Maynard Keynes i explicai
dac aceasta are legtur cu creterea inflaiei n perioada postbelic.
Termenul limit de predare a lucrrii: 15 iunie.
Obiective
Mijloace
Mod de finalizare
Evaluare
1. Studierea
fluctuaiilor
economice prin analiza mai detaliat a
cererii globale
2. Identificarea variabilelor care deplaseaz
curba
cererii globale, cauznd
fluctuaii ale venitului naional.
3. Examinarea prghiilor de politic
economic ce pot fi utilizate
pentru
influenarea cererii globale.
1. Necesit cunoaterea noiunilor de
cerere global, ofert global, a
componentelor produsului naional
brut.
2. Presupune un anumit grad de
familiarizare
cu
modelele
macroeconomice complexe.
Referat:
"Keynesianism
versus
monetarism sau Prghiile politicii fiscale
i ale politicii monetare n realizarea
echilibrului la nivel macroeconomic
1.
Gradul
de
documentare
din
bibliografia recomandat
2.
Comparaia
i
evidenierea
diferenelor
specifice
ntre
cele
dou orientri
1.
Pentru cunoaterea problemei: 4
ore
2.
Pentru rezolvarea temelor: 12
ore + timpul de documentare
15 iunie
Explicaie
Pentru un nivel dat al preului, venitul i producia total fluctueaz din cauza deplasrilor curbei
cererii globale. Modelul IS-LM consider fix nivelul preului i arat cauzele modificrii
venitului. Astfel, modelul arat cauzele modificrii cererii globale.
Cele dou componente ale modelului IS-LM sunt curba IS i curba LM. IS
nseamn "investiii" i "economii". Curba IS reprezint piaa bunurilor i serviciilor.
LM nseamn "lichiditate" i "mas monetar" (bani). Curba LM reprezint oferta i
cererea de bani. Avnd n vedere c rata dobnzii influeneaz att investiiile ct i
cererea de bani, ea reprezint variabila care leag cele dou componente ale modelului.
Interaciunile dintre aceste piee determin cererea global.
Modelul IS-LM a fost introdus ntr-un articol clasic al laureatului premiului
Nobel, economistul John R. Hicks, intitulat "Mr.Keynes i clasicii: o posibil
interpretare" i aprut n Econometrica 5 (1937): 147-159.
8.3 Piaa bunurilor i curba IS
Curba IS este o reprezentare grafic a relaiei dintre rata dobnzii i nivelul
venitului pe piaa bunurilor i serviciilor. Pentru a nelege aceast relaie, este necesar
mai nti prezentarea unei teorii simple a cererii de bunuri i servicii, cunoscut sub
denumirea de curba ncruciat a lui Keynes sau diagonala keynesian.
Diagonala keynesian
Diagonala keynesian este cea mai simpl interpretare a teoriei lui Keynes
privind venitul naional. Ea ofer o baz util pentru nelegerea modelului IS-LM, care
este mai complex i mai realist.
Cheltuielile planificate
Cheltuielile planificate reprezint suma pe care gospodriile, firmele i guvernul
i programeaz s o cheltuiasc pe bunuri i servicii. Cheltuielile efective (reale) difer
de cele planificate n situaia n care firmele sunt obligate s fac. investiii
neprogramate n stocuri, adic atunci cnd acestea i cresc sau i scad inventarele ca
urmare a unor vnzri neateptat de sczute sau neateptat de nalte.
Presupunnd c economia este nchis, astfel nct exporturile nete sunt egale cu
zero, exprimm cheltuielile planificate E (de la expenditure - cheltuial) ca sum a
consumului C, a investiiilor planificate I i a cheltuielilor guvernamentale G:
E = C + I+ G
La aceast ecuaie, adugm funcia consumului: C = C (Y-T) i condiia c
investiiile planificate i variabilele politicii fiscale (G i T) sunt fixe:
_ _ _
E = C (Y- T) + I + G
Potrivit acestei ecuaii, cheltuielile planificate reprezint o funcie de venit, de
nivelul exogen al investiiilor planificate i de variabilele exogene ale politicii fiscale.
Fig. 8.2 este o reprezentare grafic a cheltuielilor planificate ca funcie de nivelul
venitului. Aceast dreapt este are pant pozitiv deoarece un venit mai nalt duce la un
consum mai ridicat i deci la cheltuieli planificate mai mari. Panta dreptei este nclinaia
marginal ctre consum (c'). Ea arat cu ct cresc cheltuielile planificate cnd venitul
crete cu o unitate monetar.
Explicaie
Cheltuielile planificate depind de venit deoarece un venit mai mare duce la un consum mai mare.
Panta acestei drepte este nclinaia marginal ctre consum ( c ' ) .
Economia n echilibru
Economia se afl n echilibru atunci cnd cheltuielile efective sunt egale cu cele
planificate. tim c PNB are dou sensuri: venit i cheltuial cu producia. De aceea, Y
este egal nu numai cu venitul total, dar i cu cheltuiala efectiv pe bunuri i servicii.
Scriem condiia de echilibru ca:
Cheltuielile efective = Cheltuielile planificate
Y =E
Dreapta cu nclinaie de 45 din Fig. 8.3 reprezint grafic punctele pentru care
funcioneaz aceast condiie. Adugnd funcia cheltuielilor planificate, aceast
diagram devine ceea ce numim diagonala keynesian. Echilibrul acestei economii se
afl n punctul A, n care funcia cheltuielilor planificate intersecteaz dreapta cu panta
de 45.
Explicaie
Echilibrul n diagonala keynesian se afl n punctul A, n care venitul egaleaz cheltuielile
planificate.
Cum ajunge economia la echilibru? Pentru multe firme, stocurile joac un rol
important in procesul de ajustare. Dac firmele produc mai mult dect doresc
cumprtorii, ele adaug bunurile adiionale la stocurile lor. Invers, dac firmele produc
mai puin dect doresc cumprtorii, atunci ele utilizeaz o parte a stocurilor lor. Aceste
modificri neprogramate ale stocurilor determin apoi firmele s-i modifice nivelurile
produciei.
De exemplu, s presupunem c PNB se afl la un nivel mai ridicat dect nivelul
de echilibru, cum ar fi Y1 din Fig. 8.4. n acest caz, cheltuielile planificate sunt E1,
situate sub Y1. ntruct cheltuielile planificate sunt mai mici dect producia, firmele
vnd mai puin dect produc. De aceea, stocurile cresc. Aceast acumulare de stocuri
reprezint o investiie neprogramat pentru firme. Creterea stocurilor va duce la
concedierea muncitorilor i la scderea produciei, ceea ce reduce PNB. Acest proces de
acumulare neintenionat de stocuri i de scdere a venitului se continu pn n
momentul n care venitul scade la nivelul de echilibru. n echilibru, venitul egaleaz
cheltuielile planificate.
Fig. 8.4 Atingerea echilibrului n diagrama diagonalei keynesiene
Explicaie
Dac firmele produc la nivelul Y1, atunci cheltuielile planificate E1 scad sub nivelul produciei,
aa nct se acumuleaz stocuri. Aceasta determin o reducere a produciei. La fel, dac producia
se afl la nivelul Y2, atunci cheltuielile planificate exced producia, astfel nct firmele i reduc
stocurile. Aceast scdere a stocurilor determin o cretere a produciei.
Explicaie
O cretere a cheltuielilor guvernamentale de G ridic cheltuielile planificate cu suma respectiv
pentru orice nivel dat al venitului. Echilibrul se deplaseaz din punctul A n punctul B, iar venitul
crete de la Y1 la Y2. A se observa c creterea venitului (Y) excede creterea cheltuielilor
guvernamentale (G). Astfel, politica fiscal are un efect multiplicator asupra venitului.
G
= c' G
= c'2 G
= c'3 G
.
.
.
Y = (1 + c + c2 + c3 + ..) G
Astfel, multiplicatorul cheltuielilor guvernamentale este:
Y/G =1 + c' + c'2 + c'3 +.....
Exemplu:
Dac nclinaia marginal ctre consum este 0,6, multiplicatorul este:
Y/G = 1 + 0,6 + 0,62 + 0,63 + ..............
= 1/(1 - 0,6) =
2,5
n acest caz.
o cretere de o unitate
guvernamentale ridic venitul de echilibru cu 2,50 u.m.4
monetar
cheltuielilor
Not matematic: Multiplicatorul cheltuielilor guvernamentale este foarte uor de derivat utiliznd un
mic calcul: S ncepem cu ecuaia:
Y = C (Y T) + I + G
Derivm pentru a obine:
dY = CdY + dG
i apoi rearanjm pentru a obine:
dY/dG = 1/(1 C)
Aceasta este chiar ecuaia prezentat n text.
Multiplicatorul taxelor
Analizm acum impactul unei modificri a taxelor asupra venitului de echilibru.
O scdere a taxelor de T ridic imediat venitul disponibil Y - T cu T i deci consumul
cu c'T. Pentru orice nivel dat al venitului Y, cheltuielile planificate sunt acum mai
ridicate. Astfel, ca n Fig. 8.6, curba cheltuielilor planificate se deplaseaz n sus cu
c'T. Echilibrul economiei se mut din punctul A n punctul B.
Exact aa cum creterea cheltuielilor guvernamentale are un efect de multiplicare
asupra venitului, la fel va avea i o scdere a taxelor. Ca i nainte, modificarea iniial a
cheltuielilor este multiplicat cu 1/(1 - c'). Efectul global al modificrii taxelor asupra
venitului este:
Y/T= - c'/(1- c').
Aceast expresie reprezint multiplicatorul taxelor, adic suma cu care se
modific venitul ca urmare a modificrii cu o unitate monetar a taxelor.
Exemplu
Dac nclinaia marginal ctre consum este 0,6, atunci multiplicatorul taxelor
este:
Y/T = - 0,6/(1 - 0,6)= - 1,5
n acest exemplu, o reducere cu o unitate monetar a taxelor ridic venitul de
echilibru cu 1,50 u.m.5
Not matematic: Ca i nainte, multiplicatorul este foarte uor de obinut utiliznd un mic calcul. S
ncepem cu ecuaia:
Y = C(Y-T) + I + G.
Derivm pentru a obine:
dY = C'(dY - dT)
i apoi rearanjm pentru a descoperi c:
dY/dT = - C'/(1 -C')
Aceasta este chiar ecuaia prezentat.
Explicaie
O scdere a taxelor de T ridic cheltuielile planificate cu c'T pentru orice nivel dat al venitului.
Echilibrul se deplaseaz din punctul A n punctul B, iar venitul crete de la Y1 la Y2. Din nou,
politica fiscal are un efect multiplicator asupra venitului.
B. Curba IS
Explicaie
Fig. A arat c o cretere a cheltuielilor guvernamentale ridic cheltuielile planificate: Pentru
orice rat dat a dobnzii, modificarea n sus a cheltuielilor planificate (G) duce la o cretere a
venitului de G/(1 - c'). De aceea, n Fig. B, curba IS se deplaseaz ctre dreapta cu aceast
cantitate.
Putem utiliza diagonala keynesian pentru a vedea cum este deplasat curba IS
de alte modificri ale politicii fiscale. ntruct o scdere a impozitelor mrete de
asemenea cheltuielile i venitul, ca deplaseaz i curba IS ctre exterior. O scdere a
cheltuielilor guvernamentale sau o cretere a impozitelor reduce venitul. De aceea, o
asemenea modificare a politicii fiscale deplaseaz curba IS ctre interior.
n concluzie, curba IS arat relaia dintre rata dobnzii i nivelul venitului de pe
piaa bunurilor i serviciilor. Curba IS este trasat pentru o politic fiscal dat.
Modificrile politicii fiscale care ridic cererea de bunuri i servicii deplaseaz curba IS
ctre dreapta. Modificrile de politic fiscal care reduc cererea de bunuri i servicii
deplaseaz curba IS ctre stnga.
Interpretarea curbei IS prin prisma fondurilor de mprumut
Exist o echivalen ntre oferta i cererea de bunuri i servicii i oferta i cererea
de fonduri dc mprumut. Aceasta furnizeaz un alt mod de interpretare a curbei IS.
Egalitatea sistemului conturilor naionale poate fi scris ca:
Y-C-G=I
S=I
B. Curba IS
Explicaie
Fig A arat c o cretere a venitului de la Y1 la Y2 ridic nivelul economiilor i deci coboar rata
dobnzii care echilibreaz oferta i cererea de fonduri de mprumut. Curba IS din Fig. B exprim
aceast relaie negativ dintre venit i rata dobnzii.
Y = C (Y - T) + I(r) + G
Aceast ecuaie combin egalitatea sistemului conturilor naionale, funcia
consumului i funcia investiiilor. Potrivit acesteia, cantitatea bunurilor produse, Y,
trebuie s egaleze cantitatea bunurilor cerute, C + I + G.
Putem afla mai multe despre curba IS analiznd cazul special n care funcia
consumului i funcia investiiilor sunt liniare. ncepem cu egalitatea sistemului
conturilor naionale:
Y=C+I+G
S presupunem c funcia consumului este:
C = a + b (Y- T),
unde a i b sunt numere pozitive, iar funcia investiiilor este:
I = c- dr,
unde c i d sunt de asemenea numere pozitive.
Parametrul b este nclinaia marginal ctre consum, deci este cuprins n
intervalul (0,1).
Parametrul d stabilete gradul de reacie al investiiilor la rata dobnzii. Avnd n
vedere c investiiile cresc cnd rata dobnzii scade, avem semnul minus n faa lui d.
Din aceste trei ecuaii, putem deriva o exprimare algebric pentru curba IS,
observnd n acelai timp ce anume influeneaz poziia curbei IS i panta sa. Dac
nlocuim funciile consumului i investiiilor n egalitatea sistemului conturilor
naionale, obinem:
Y = [a +b (Y - T)] + (c - dr) + G.
A se observa c Y apare n ambele pri ale ecuaiei. Putem simplifica aceast
ecuaie aducnd toi termenii Y n partea stng i rearanjnd termenii n partea dreapt:
Y - bY = (a + c) + (G - bT)- dr
Rezolvm pentru Y i obinem:
Aceast ecuaie exprim algebric curba IS. Ea indic nivelul venitului pentru
orice rat dat a dobnzii i politic fiscal G i T. Meninnd fixe variabilele politicii
fiscale, ecuaia furnizeaz o relaie ntre rata dobnzii i nivelul venitului: cu ct rata
dobnzii este mai nalt, cu att mai sczut este venitul. Curba IS reprezint grafic
aceast ecuaie pentru diferitele valori ale lui Y i r i pentru valori fixe ale lui G i T.
Pe baza acestei ultime ecuaii, putem verifica concluziile precedente privind
curba IS. Mai nti, coeficientul ratei dobnzii fiind negativ, curba IS are pant negativ:
rate ale dobnzii mai mari duc la venit mai sczut. n al doilea rnd, coeficientul
cheltuielilor guvernamentale fiind pozitiv, o cretere a cheltuielilor guvernamentale
deplaseaz curba IS spre exterior. n al treilea rnd, coeficientul impozitelor fiind
negativ, o cretere a impozitelor deplaseaz curba IS spre interior.
Coeficientul ratei dobnzii, -d/(l - b), indic factorii ce determin panta curbei IS.
Dac investiiile sunt foarte sensibile la rata dobnzii, atunci d este mare, iar venitul este
i el foarte sensibil la rata dobnzii. n acest caz, modificrile mici ale ratei dobnzii duc
la modificri mari ale venitului: curba IS este relativ lin. Invers, dac investiiile nu
sunt foarte sensibile la rata dobnzii, atunci d este mic, venitul nefiind nici el foarte
sensibil la rata dobnzii. n aceast situaie, modificrile mari ale ratelor dobnzii duc la
modificri mici ale venitului: curba IS este relativ abrupt.
La fel, panta curbei IS depinde de nclinaia marginal ctre consum, b. Cu ct
nclinaia marginal ctre consum este mai mare, cu att mai mare este modificarea
venitului rezultat dintr-o modificare dat a ratei dobnzii. Aceasta pentru c o nclinaie
ctre consum ridicat conduce la un multiplicator mare al modificrilor investiiei. Cu
ct multiplicatorul este mai mare, cu att mai mare va fi impactul unei modificri a
investiiilor asupra venitului i cu att mai lin va fi curba IS.
nclinaia marginal ctre consum, b, determin de asemenea ct de mult este
deplasat curba IS de modificrile politicii fiscale. Coeficientul lui G, 1/(1-b),
reprezint multiplicatorul cheltuielilor guvernamentale n diagonala keynesian.
La fel, coeficientul lui T, -b/(1-b), reprezint multiplicatorul taxelor n diagonala
keynesian. Cu ct mai mare este nclinaia marginal ctre consum, cu att mai mare
este multiplicatorul i deci cu att mai mare deplasarea curbei IS ce intervine ca urmare
a unei modificri a politicii fiscale.
Curba IS nu determin ns nici venitul Y si nici rata dobanzii r. Ea furnizeaz
doar o relaie ntre Y i r ce apare pe piaa bunurilor i serviciilor. Pentru a determina
echilibrul economiei, avem nevoie de o alt relaie ntre aceste dou variabile, de care ne
vom ocupa n continuare.
8.4 Piaa monetar i curba LM
Curba LM reprezint relaia dintre rata dobnzii i nivelul venitului pe piaa
banilor. Pentru a ntelege aceast relaie, ncepem cu explicarea unei teorii simple a rate
dobnzii, numit teoria preferinei pentru lichiditate.
preferinei pentru lichiditate presupune c exist o ofert fix de mas bneasc real.
adic:
_ _
(M/P)s = M/P
M este nivelul ofertei de bani ales de Banca Central, deci este o variabil
exogen. Nivelul preului P este de asemenea o variabil exogen n acest model. Lum
ca dat nivelul preului deoarece modelul IS-LM se refer la termenul scurt cu un nivel
fix al preului. Aceste ipoteze implic faptul c oferta de bani reali este fix i deci nu
depinde de rata dobanzii Astfel, cnd reprezentm grafic oferta de bani reali alturi de
rata dobnzii, n Fig. 8.10, obinem o curb vertical a ofertei.
Fig. 8.10 Oferta de mas monetar real
Explicaie:
Curba ofertei de mas monetar real este vertical deoarece oferta nu depinde de rata dobnzii.
S analizm acum cererea de bani reali. Oamenii dein bani pentru ca acestia
sunt un bun "lichid", adic uor de folosit pentru ncheierea tranzaciilor. Potrivit teoriei
preferinei pentru lichiditate, cantitatea cerut de bani reali depinde de rata dobnzii.
Rata dobnzii este costul de oportunitate al deinerii banilor, adic ceea ce
pierdem innd banii, care nu furnizeaz dobnd, n locul depozitelor de la banc
purttoare de dobnd sau al titlurilor de valoare. Exact aa cum preul pinii, de
exemplu, influeneaz cantitatea cerut de pine, preul inerii banilor afecteaz
cantitatea cerut de bani reali. De aceea, cnd rata dobnzii crete, oamenii doresc s-i
pstreze mai puin din averea lor sub form bneasc. Exprimm cererea dc mas
bneasc real ca:
(M/P)d = L (r),
unde funcia L reprezint cererea pentru bunul lichid - banii.
Conform acestei ecuaii, cantitatea cerut de bani reali este o funcie de rata
dobnzii. Fig. 8.11 prezint relaia dintre rata dobnzii i cantitatea cerut de bani reali.
Aceast curb a cererii are pant negativ, deoarece ratele mai nalte ale dobnzii reduc
cantitatea cerut de bani reali.
Explicaie:
ntrucat rata dobnzii este costul inerii banilor, o rat a dobnzii mai nalt reduce cantitatea cerut de
bani reali.
M/P
M/P
Explicaie
Rata dobnzii se ajusteaz pn ce cantitatea cerat de bani reali egaleaz oferta.
Ajustarea ratei dobnzii la acest echilibru al ofertei i cererii de bani are loc
deoarece oamenii ncearc s-i ajusteze portofoliile de avuie dac rata dobnzii nu se
afl la nivelul de echilibru. Dac rata dobnzii este prea mare, cantitatea oferit de bani
reali excede cantitatea cerut. Indivizii care dein aceti bani ncearc s transforme o
parte din banii lor nepurttori de dobnd n depozite bancare sau n titluri de valoare.
Bncile i emitorii de titluri, care prefer s plteasc rate sczute ale dobnzii,
rspund acestui exces de ofert de bani prin coborrea nivelului ratelor dobnzii pe care
le ofer. Invers, dac rata dobnzii este prea mic, aa nct cantitatea de bani cerut
excede cantitatea oferit, indivizii ncearc s obin bani prin vnzarea titlurilor sau
fcnd retrageri de la banc, ceea ce antreneaz n sus nivelul ratei dobnzii. La rata
dobnzii de echilibru, oamenii sunt mulumii cu portofoliul lor de active monetare si
non-monetare.
Teoria preferinei pentru lichiditate implic faptul c scderile ofertei de bani
ridic rata dobnzii, iar creterile ofertei de bani o coboar. Pentru a vedea de ce, s
presupunem c Banca Central reduce oferta de bani. O scdere a lui M reduce raportul
M/P, pentru c P este fix n acest model. De aceea, oferta de mas monetar real se
deplaseaz ctre stnga, ca n Fig. 8.13. Rata dobnzii de echilibru crete de la r1 la r2.
Rata dobnzii crescut determin oamenii s dein o cantitate mai mic de bani reali.
Fig. 8.13 Reducerea ofertei de bani n cadrul teoriei preferinei pentru
lichiditate
Explicaie
O scdere a ofertei de bani de la M1 la M2 reduce oferta de bani reali, avnd n vedere c nivelul
preului este fix. Rata dobnzii de echilibru crete astfel de la r1 la r2.
M/P
B. Curba LM
M/P
Y1 Y2
Explicaie:
Fig. A prezint piaa banilor reali: o cretere a venitului de la Y1 la Y2 ridic cererea de bani i
deci rata dobnzii de la r1 la r2. Fig. B prezint curba LM ce reflect aceast relaie dintre raa dobnzii i
venit: cu ct nivelul venitului este mai ridicat, cu att mai mare este rata dobnzii.
B. Curba LM
M2/P M1/P
Explicaie:
_
Fig. A arat c, pentru orice nivel dat al venitului (Y), o reducere a ofertei de bani urc rata
dobnzii care echilibreaz piaa banilor. De aceea, curba LM din Fig.B se deplaseaz spre exterior.
S ne reamintim...
Cele dou ecuaii ale acestui model sunt:
Y = C ( Y - T ) + I(r) + G
M/P=L(r,Y )
IS
LM
177
Explicaie
Intersecia dintre IS i LM reprezint echilibrul simultan pe piaa bunurilor i serviciilor i pe
piaa banilor.
8.6 Rezumat
1.
2.
3.
4.
5.
CUVINTE CHEIE: modelul IS-LM, curba IS, curba LM, diagonala keynesian,
multiplicatorul cheltuielilor guvernamentale, multiplicatorul taxelor, teoria preferinei
pentru lichiditate.
Tem de control
ntocmii un referat cu titlul "Keynesianism versus monetarism" sau "Prghiile
politicii fiscale i ale politicii monetare n realizarea echilibrului la nivel
macroeconomic".
n acest sens vei folosi bibliografia recomandat la sfritul acestui suport de curs.
Termenul limit de depunere a lucrrii este 15 iunie.
Unitatea de nvare 9:
ECONOMIA DESCHIS. SCHIMBURILE ECONOMICE EXTERNE
Cuprins
9.1 Introducere
9.2 Balana comercial i balana de pli
9.3 Sistemul conturilor naionale ntr-o economie deschis
9.4 Cursurile de schimb
9.5 Rezumat
9.6 Teste de evaluare a cunotinelor
9.1 Introducere
Studierea relaiilor economice externe este i ea inclus n obiectul de studiu al
macroeconomiei, iar n condiiile n care economiile lumii devin din ce n ce mai
interdependente, problemele economice internaionale joac un rol central n politica
mondial.
Obiective
Mijloace de lucru
Mod de finalizare
1. nelegerea
modului
de
funcionare
a economiei deschise;
2. nelegerea
variabilelelor
macroeconomice cheie ce msoar
interaciunile economice dintre ri;
3. Prezentarea
sistemului
contabilitii
naionale
ntr-o
economie deschis
1.
Necesit cunoaterea tuturor
conceptelor
macroecomice nsuite
pn n prezent.
2. Necesit
cunoaterea
deosebirii dintre economia nchis i
economia deschis.
Elaborarea lucrrii: "Balana
comercial a Romniei i exportul
net n perioada 1990-2007".
Evaluare
1. Corectitudinea
prezentrii
datelor, modul de documentare
2. Analiza i comentarea cifrelor
1. Pentru cunoaterea problemei: 4
ore.
2. Pentru rezolvarea temelor: 8 ore
+ timpul de documentare
15 iunie
1. tranzacii n contul
curent
2. tranzacii n contul
de capital
3. tranzacii n contul
rezervei oficiale
i
i
i
i
Exemple:
Expediiile, asigurrile, cheltuielile turistice i serviciile bancare. De asemenea,
venitul ctigat de strini din investiiile n ar i venitul ctigat de cei din ar din
investiiile n strintate fac parte din exporturile i importurile de servicii.
c) Transferurile unilaterale
S lum ca exemplu S.U.A Americanii ofer cadouri rudelor i altor persoane
aflate n strintate. Guvernul federal ofer daruri altor naiuni. Strinii ofer daruri
americanilor i unele guverne strine au acordat uneori bani guvernului S.U.A.
n contul curent vom avea transferuri unilaterale nete, adic suma total de
cadouri oferite de americani minus suma total a cadourilor primite de americani din
strintate.
2) Tranzaciile n contul de capital
Exemplu
S presupunem c rata inflaiei n S.U. A. i Frana este aceeai. Dar brusc, rata
inflaiei n S.U.A. crete. Aceasta nseamn c francezii vor descoperi c produsele
americane au devenit mai scumpe i, prin urmare, americanii vor exporta mai puin n
Frana. Americanii vor gsi produsele franuzeti relativ mai ieftine i vor importa mai
mult.
Ori de cte ori rata inflaiei unei ri devine mai mare dect cea a partenerilor
comerciali, toate celelalte condiii meninndu-se constante, se va observa o nrutire a
balanei comerciale i a balanei de pli.
2) Un alt factor ce influeneaz balana de pli este (in)stabilitatea
politic. Instabilitatea politic dintr-o ar determin capitalurile "s-i ia
zborul". Cetenii dintr-o ar care anticipeaz sau trec prin instabilitate politic
vor deplasa adesea bunuri, n mod legal sau ilegal, n ri ce sunt stabile politic.
Deci balana de pli a acestora din urm este probabil s se mbunteasc ori
de cte ori se nate instabilitate politic n cadrul altor naiuni ale lumii.
9.3 Sistemul conturilor naionale ntr-o economie deschis
Rolul exportului net
ntr-o economie nchis, ntreaga producie este vndut n interiorul rii i
cheltuielile au trei componente: consum, investiii i cheltuieli guvernamentale.
ntr-o economie deschis, o parte a produciei este vndut n interiorul rii i o
parte este exportat. Putem mpri cheltuielile fcute cu producia ntr-o economie
deschis n patru componente:
- consumul de bunuri i servicii interne - Cd
- investiii n bunuri i servicii interne - Id
- cumprturi guvernamentale de bunuri i servicii interne - Gd i
- exporturile de bunuri i servicii interne - Ex.
mprirea cheltuielilor n aceste patru componente este exprimat de egalitatea:
Y = Cd +Id + Gd + Ex
Exemple
O parte din PIB al S.U.A este produs n uzinele HONDA - proprietate a
corporaiilor japoneze. Profiturile nregistrate de aceste uzine sunt incluse n PIB al
S.U.A dar nu n PNB al S.U.A La fel, cnd un profesor american se deplaseaz n
Japonia pentru a ine o conferin pltit, prestaia sa va fi inclus n PIB al Japoniei i n
PNB al S.U.A.
S ne reamintim...
Y = C+I+G+NX
Scdem pe C i G din ambele pri ale ecuaiei:
Y - C - G = I + NX
Dar Y C - G reprezint economisirea naional (S), suma economiilor private
(Y- T- C) i a economiilor publice (T-G). De aceea:
S = I + NX
Aducnd toi termenii de aceeai parte a ecuaiei, putem exprima egalitatea
sistemului conturilor naionale ca:
(I- S) + NX=0
Aceast form a egalitii arat relaia dintre fluxul internaional al acumulrii de
fonduri de capital (I - S) i fluxul internaional al bunurilor i serviciilor (NX).
I - S se numete contul micrii capitalului. El este excesul de investiii interne
peste economisirea intern. Investiiile pot depi economiile cnd investitorii finaneaz
proiectele de investiii prin mprumuturi de pe pieele financiare ale lumii. Astfel, contul
micrii capitalului egaleaz volumul acumulrii interne de capital care este finanat prin
mprumuturi din strintate.
NX se numete cont curent sau contul operaiilor curente. Contul curent este suma
net primit de o ar n mod curent din strintate n schimbul exportului su net de
bunuri i servicii (inclusiv suma net ncasat pentru utilizarea factorilor dc producie ai
rii respective).
Potrivit egalitii sistemului conturilor naionale, cele dou conturi se egalizeaz.
Contul micrii capitalului + Cont curent = 0
(I - S)
+ NX = 0
Dac I - S este pozitiv i NX negativ, avem un surplus al contului micrii
capitalului i un deficit al contului curent. n acest caz, ara respectiv mprumut de pe
pieele financiare ale lumii i import mai multe bunuri dect export.
Dac I - S este negativ i NX pozitiv, se nregistreaz un deficit al contului
micrii capitalului i un surplus al contului curent. n acest caz, ara d bani cu
mprumut pe pieele financiare ale lumii i export mai multe bunuri dect import.
Egalizarea celor dou conturi arat c fluxul internaional de fonduri pentru
finanarea acumulrii de capital i fluxul internaional al bunurilor i serviciilor
reprezint dou fee ale aceleiai monede. Pe de o parte, dac economiile rii exced
investiiile, economiile care nu sunt investite n interiorul rii sunt utilizate pentru a
acorda mprumuturi strinilor. Strinii solicit aceste mprumuturi deoarece ara
respectiv le furnizeaz mai multe bunuri i servicii dect i furnizeaz ei, adic NX este
pozitiv.
Dac investiiile rii exced economiile, extrainvestiiile trebuie s fie finanate
din afara granielor rii - prin mprumuturi de la strini. Aceste mprumuturi strine
permit s se importe mai multe bunuri i servicii dect se export, adic NX este negativ.
Fluxurile internaionale ale capitalului i ale bunurilor
Vom prezenta un model al fluxurilor internaionale ale capitalului i bunurilor
pentru a evidenia modul n care contul micrii capitalului i contul curent reacioneaz
la modificrile politicii economice.
Contul micrii capitalului fiind egal cu investiii minus economii, modelul
explic acest cont prin analiza investiiilor i a economiilor. Modelul explic de
asemenea contul curent, deoarece acesta trebuie s egalizeze contul micrii capitalului.
Pentru dezvoltarea acestui model, vom utiliza cteva elemente ale modelului
venitului naional. Dar spre deosebire de acesta, nu vom presupune c rata real a
dobnzii echilibreaz economiile i investiiile. n schimb, se permite economiei s
nregistreze un surplus al contului micrii capitalului i s ia fonduri cu mprumut din
strintate (sau s nregistreze un deficit al contului micrii capitalului i s dea fonduri
cu mprumut restului lumii).
Dac rata real a dobnzii nu aduce n echilibru economiile l investiiile n acest
model, atunci ce factori determin rata real a dobnzii? Cea mai simpl ipotez este c
economia pe care o analizm este o economie deschis "mic", cu acces la pieele
financiare ale lumii. Prin "mic" nelegem faptul c aceast economie reprezint o mic
parte a pieei mondiale i de aceea, prin ea nsi, are doar un efect neglijabil asupra
ratei mondiale a dobnzii. Prin "accesul la pieele financiare ale lumii'' nelegem c
guvernul rii respective nu mpiedic luarea sau oferirea de mprumuturi internaionale.
Astfel, rata dobnzii ntr-o economie deschis mic egalizeaz rata dobnzii mondial
(r*), adic rata real a dobnzii care prevaleaz pe pieele financiare ale lumii. Deci:
r = r*
Economia deschis mic ia rata dobnzii mondial aa cum este, nu o poate
influena.
Care sunt factorii ce ar putea determina rata dobnzii mondial? ntr-o economie
nchisa, echilibrul dintre economii i investiii determin rata dobnzii. Bineneles,
economia mondial - n lipsa comerului interplanetar - este o economie nchis. De
aceea, echilibrul dintre economisirea mondial i investiiile mondiale determin rata
dobnzii mondial. Mica noastr economie nchis are un efect neglijabil asupra ratei
mondiale reale a dobanzii deoarece, reprezentnd doar o mic parte a lumii, are un efect
neglijabil asupra economisirii si investirii mondiale.
n modelul micii economii deschise, folosim trei ipoteze de lucru de la Unitatea
de nvare 2:
1) Producia economiei Y este fixat prin factorii de producie i funcia
de producie:
_
_ _
Y= Y= F(K,L)
2) Cu ct venitul disponibil Y - T este mai mare, cu att mai mare va fi
consumul. Funcia consumului este:
C=C(Y - T )
3) Cu ct rata real a dobnzii r este mai mare, cu att mai sczute sunt
investiiile. Funcia investiiilor este:
I = I(r)
Acestea sunt cele trei elemente cheie ale modelului.
Putem acum s revenim la egalitatea conturilor naionale i s o exprimm
astfel:
Cont curent = - Cont micare capital
NX = S - I
NX = ( Y - C - G ) - I
nlocuind cele trei ipoteze de la Unitatea de nvare 2 i condiia ca rata dobnzii
s egalizeze rata dobnzii mondial, obinem:
_
_ _
NX = [Y- C (Y- T) - G] - I (r*)
=
- I (r*)
Exemplu
Dac cursul de schimb ntre dolarul american i yenul japonez este de 120 yeni la
1 $, atunci putem schimba 1 $ pentru 120 yeni pe pieele valutare mondiale. Cnd
oamenii vorbesc despre "cursul de schimb" ntre dou ri, ei se refer de obicei la
cursul de schimb nominal.
Cursul de schimb real (CSR)
Acesta reprezint preul relativ al bunurilor din dou ri. CSR ne arat rata la
care putem schimba bunurile unei ri pentru bunurile alteia. CSR se mai numete i
condiiile schimbului.
Exemplu
Pentru a observa relaia dintre cursurile de schimb reale i nominale, s ne
referim la un singur bun produs n multe ri: automobilele. S presupunem c o main
american cost 10.000 S, iar o main japonez similar cost 2.400.000 yeni. Pentru a
compara preurile celor dou maini, trebuie s le transformm ntr-o valut comun.
Dac 1$ valoreaz 120 yeni, atunci maina american cost 1.200.000 yeni. Astfel,
comparnd preul mainii americane (1.200.000 yeni) i preul mainii japoneze
(2.400.000 yeni), concluzionm c maina american cost jumtate din ct face maina
japonez. Cu alte cuvinte, la preurile curente, putem schimba dou maini americane pe
una japonez.
Exemplul cu mainile ne arat c CSR - adic preul relativ al bunurilor din dou
ri - depinde de CSN i de preurile bunurilor msurate n monedele naionale. Putem
rezuma calculul fcut mai sus dup cum urmeaz:
Explicaie
Figura arat relaia dintre CSR i exportul net: cu ct CSR este mai sczut, cu att mai ieftine sunt
bunurile interne n comparaie cu cele strine i deci cu att mai mare este exportul net. A se
observa c o poriune din axa orizontal msoar valori negative ale lui NX: ntruct importurile
pot excede exporturile, exportul net poate fi mai mic dect zero.
Determinanii CSR
Pentru a construi un model al CSR, combinm relaia dintre exportul net i CSR
cu modelul contului curent. Descoperim c CSR este determinat de dou fore:
1) CSR este legat de contul curent. Cu ct CSR este mai mare, cu att mai
scumpe sunt bunurile interne comparativ cu cele strine, cu att mai sczut
este cererea net de exporturi i cu att mai mic este valoarea contului
curent.
2) Contul curent trebuie s echilibreze contul micrii capitalului, ceea ce
nseamn c este egal cu diferena dintre economii i investiii. Economiile
sunt fixate prin funcia consumului i prin politica fiscal. Investiiile sunt
fixate prin funcia investiiilor i rata mondial a dobnzii.
Fig. 9.3 ilustreaz aceste dou condiii. Curba care arat relaia dintre contul
curent i CSR are pant negativ deoarece un curs dc schimb real nalt duce la export net
sczut. Dreapta ce reprezint excesul economiilor fa de investiii, S - I , este vertical,
atta vreme ct nici economiile i nici investiiile nu depind de CSR. Intersecia acestor
dou linii determin cursul de schimb de echilibru.
Explicaie
CSR este determinat prin intersectarea dreptei verticale ce reprezint economiile minus investiii
i curba exportului net cu pant negativ. n acest punct de intersecie, suma de bani furnizat
pentru tranzacii n contul micrii capitalului egaleaz suma de bani cerut pentru tranzaciile n
contul curent.
9.5 Rezumat
1.
2.
3.
4.
CUVINTE CHEIE: export net, contul curent, contul de capital, rata mondial a
dobnzii, curs de schimb nominal, curs de schimb real
Aplicaii
1. Utilizai modelul prezentat n acest capitol pentru a previziona ce se va ntmpla cu
contul de capital, contul curent, cursul de schimb real i cursul de schimb nominal ca
rspuns la urmtoarele evenimente:
a. O scdere a ncrederii consumatorilor asupra viitorului i determin s
cheltuiasc mai puin i s economiseasc mai mult.
Tem de control
BIBLIOGRAFIE
HARDWICK, PH., LANGMEAD, J., KAHN, B. (2002), Introducere n economia politic
modern, Editura Polirom.
IONESCU, V.R., GAVRIL, E. (1999), Elemente de macroeconomie, Editura Economic.
BUCUR, I. (1999) Bazele macroeconomiei, Editura Economic.
STIGLITZ, J.E., WALSH, C.E. (2005), Economie, Editura Economic.
ABEL. A.B., BERNANKE, B.S. (2005), Macroeconomics, Fifth edition, Pearson Education.
FRANK, R., BERNANKE, B.S. (2001), Principles of Economics, McGraw-Hill Irwin.
PARKIN, M., POWELL, M., MATTHEWS, K. (2005), Economics, Pearson Education.
SAMUELSON, P.A, NORDHAUS, W.D. (2001), Economie, Editura Teora, Bucureti.