REFERAT LA INSTITUII FINANCIAR BANCARE

INTERNAIONALE

Asociaia Internaionl pentru

Dezvoltare

Profesor coordonator,
Asist. Univ.Drd. Anca Nucu

Studenta: Dandu Maria

Specializarea : Finane i bnci
An 3, grupa 1/2
IAI 2015

Cuprins

Capitolul 1. Informaii generale ................................................................................................. 3

1.1.Generaliti i obiective ........................................................................................................ 3
1.2.ri beneficiare ..................................................................................................................... 4
1.3.Surse de finanare ................................................................................................................. 4
Capitolul 2. Politici de finanare ................................................................................................ 9
2.1.Informaii generale ............................................................................................................ 10
2.2.AID 15 a 15- a ntlnire de strngere a fondurilor ........................................................ 11
2.3.AID 16 a 16- a ntlnire de strngere a fondurilor ........................................................ 12
Concluzii ....................................................................................................................................... 12
Bibliografie .................................................................................................................................. 14

Capitolul 1. Informaii generale

1.1.Generaliti i obiective
Asociaia Internaional pentru Dezvoltare a fost nfiinat la data de 24 septembrie
1960, aceasta este un organism care face parte din Banca Mondial, pe lng Banca
Internaional de Reconstrucie i Dezvoltare (BIRD), Comisia Financiar Internaional
(CFI), Centrul Internaional de Realizare a Diferenelor Relative referitoare la Investiii
(CIRDRI) i Organismul Multilateral de Garantare a Investiiilor (OMGI), care are scopul de
a ajuta acele ri srace ale lumii. Sediul acestea se afl la Washington. Aceast agenie
guvernamental acord credite avantajoase din punct de vedere al dobnzii, a perioadei de
garanie, care este una destul de ndelungat (10 de ani) i termenului de rambursare, care la
fel, este unul destul de lung (50 de ani).
Conform unor autori, scopul AID este de a sprijini statele mai puin dezvoltate prin
acordarea mprumuturilor, dar totodat aceasta contribuie la constituirea capitalului unam, a
politicilor, instituiilor i infrastructurii fizice de care statele care sunt n situaii dificile au
nevoie rapid pentru a obine n timp scurt o cretere economic. De asemenea scopurile mai
pot fi i uurina la educaia primar, asistena medical, asigurarea aprovizionrii cu ap,
reintegrarea social i creterea productivitii 1.
Cei care fac parte din aceast asociaie sunt rile dezvoltate i cele n curs de
dezvoltare care s-au aliat pentru a ajuta rile care au o situaie economic mai slab. ara
care a avut curajul de a porni acest proiect a fost SUA (Statele Unite ale Americii), care
alturi de ali asociai ai Bncii Mondiale (Australia, Canada, China, Germania, India, Italia,
Malaezia, Norvegia, Pakistan, Sudan, Suedia, Thailanda, Marea Britanie, Vietnam) au
considerat c trebuie s adopte o metod pentru a sprijini rile care sunt slab dezvoltate i
totodat s le ajute s se pun pe picioare. Conform acestei iniiative s-a format IDA ( din
englez The International Developement Association), aceasta fiind una din principalele
surse de asisten social pentru 82 de ri care sunt considerate a fi cele mai srace, dintre
acestea 20 fac parte din Africa. n ultimii 10 ani, apoximativ 50% din fonduri au fost alocate
rilor din Africa, fondurile i creditele erau de 182 mld.USD, media anul fiind de 10
mld.USD. Asistena financiar venit din partea acestei asociaii se realizeaz avnd la baz
un raport economic care pune n eviden strategia de dezvoltare economic, modul n care
sectoarele i ramurile de activitate evolueaz. Dup ce raportul economic este vizualizat i
verificat se concepe un program care are o durat de 5 ani i care evideniaz drumurile ce
trebuiesc parcurse pentru ca ara respectiv s evolueze. Statul slab dezvoltat are obligaia de
a aduce la cunotiin asociaiei aciunile pe care le-a ntreprins pe o perioad de timp, acestea
fiind nscrise ntr-un raport, iar personalul IDA supravegheaz modul n care proiectele de
investiii sunt puse n aplicare.
1

Brezeanu, P., Poant D., - Organisme financiare internationale, Editura Lumina Lex, Bucureti, 2003, p. 103

n primele luni de la nfiinare, Asociaia Internaional pentru Dezvoltare a dispus

de un numr de 50 de membrii i a oferit credite n cuantum de 100 miloane USD pentru
patru state, India, Chile, Sudan i Honduras. n prezent, membrii asociaiei au crescut, fiind n
numr de 170 i prezint una din principalele surse de mprumut preferenial pentru o parte
din statele srace.
Obiectivul AID era susinerea dezvoltrii economice i ameliorarea standardeor de
via n cele mai srace ri ale lumii prin oferirea de finanare n condiii flexibile (sau
finanare concesional), precum credite pentru granturi nepurttoare de dobnd. Primul
credit este acordat n anul 1961 pentru Honduras n vederea dezvoltrii infrastructurii rutiere
din aceast ar. n anul 2012 membrii AID erau n numr de 172 de ri dezvoltate i n curs
de dezvoltare.2
1.2.ri beneficiare
rile care beneficiaz de asistena financiar acordat de AID sunt n principal cele
care fac parte din Africa (Capul Verde, Camerun, Ciad, Republica Democrat Congo, Coasta
de Filde, Etiopia, Angola, Benin, Burkina Faso, Gambia, Ghana, Guineea-Bissau, Kenya,
Lesotho, Madagascar, Malawi, Liberia, Mali, Niger, Nigeria, Sao Tome, Sudan, Mozambic,
Tanzania, Uganda, Zimbabwe, Mauritania, Ruanda i Zambia), state din Europa i Asia
Central ( Azerbaijdan, Bosnia i Heregovina, Georgia, Republica Moldova, Uzbekistan i
Tadikistan), state din Asia de Est (Mongolia, papua Noua Guine, Samoa, Insulele Solomon,
Timorul de Est, Tonga, Cabodgia, Kiribati, Laos, Vietnam i Vanuatu), ri din Asia de Sud
(Afganistan, India, Maldive, Pakistan, Sri Lanka, Bangladesh i Bhutan), state din America
Latin (Bolivia, Haiti, Honduras, Nicaragua, Guyana, Dominica) i state din Orientul
Mijlociu i Africa de Nord (Republica Yemen i Djibouti)3.
1.3.Surse de finanare
Scopul AID este acela de a reduce srcia, iar pentru ai ndeplini scopul acesata
ofer statelor cu un grad nalt de srcie trei categorii de finari (credite si subventii) 4:
Finanri pentru investiii - aceste mprumuturi sunt destinate achiziionrii de bunuri
i servicii n sprijinul unor programe de dezvoltare economic i social ce vizeaz
sectoare diferite de activitate.
Finanri pentru politici de dezvoltare - implic alocarea de resurse financiare (credite
i granturi) rilor membre care se confrunt cu nevoi de finanare extern pentru
efectuarea unor reforme structurale n diferite domenii de activitate.

Anton, S., - Instituii financiar bancare internaionale, Editura C.H.Beck, Colecia Oeconomica,
Bucureti, 2013; p. 70
3

http://www.worldbank.org/ida/borrowing-countries.html

Anton, S., - op.cit., p. 72

4

 Finanare pe baz de rezultate - acesta este ultimul instrument aprobat de BIRD i

AID n anul 2013. Acesta const n faptul c eliberarea fondurilor este condiionat
de obinerea unor rezultate definite i cuantificabile.
Statele care doresc sa aib parte de finanare trebuie s ndeplineasc dou criterii
importante impuse de AID, i anume:

Srcia relativ este definit ca PNB (produs national brut) pe cap de locuitor,
stabilit sub un anumit prag i actualizat anual. n anul 2015 suma de bani cu care
supravieuiete un individ este de 1,215 USD pe zi;
Lipsa de bonitate pentru a mprumuta n condiiile de pia, adic este nevioe de
resurse concesionale pentru a putea finana programul de dezvoltare a rii. n anul
2012, 82 de state erau eligibile pentru finanare de la AID, din cele 82 de state, 65 nu
prezentau bonitate peNtru a se mprumuta de la BIRD i sunt eligibile numai pentru
finanarea de la AID, celelalte 17 state prezint o bonitate limitat i sunt eligibile
pentru mprumuturi att de la BIRD ct i de la AID pe baza PNB/locuitor.

n ceea ce privete alocarea resurselor, aceasta se realizeaz n funcie de

performana fiecrei ri de a pune n aplicare politicile care promoveaz creterea economic
i reducerea srciei. Acest aspect are la baz evaluarea instituional (CAPI), care n scopul
alocrii resurselor este menionat ca indice de alocare de resurse IDA (IRAI).Performana
IRAI i de portofoliu constituie mpreun Performance Rating (CPR).
Procesul de alocare a resurselor este determinat n primul rnd de evaluarea fiecrui
beneficiar n CAPI anual. Acordul IDA recomand ca din cauza dezvoltrii economice i
sociale accelerate, Africa Subsaharian trebuie s fie o prioritate n rndul celorlalte state.
n cazul rilor care sunt eligibile att pentru AID ct i pentru fondurile BIRD ("ri
amestec"), alocrile AID trebuie s ia n considerare solvabilitatea acestor ri precum i dac
acestea au acces la alte surse de fonduri. Alocrile bazate pe performan pentru rile
individuale servesc ca o ancor pentru formularea de strategie de asisen de ar i pentru
programe de creditare.
Credite AID
Asociaia Internaional pentru Dezvoltare ofer credite statelor care au un venit pe
cap de locuitor mai mic de 1150 USD i care nu din anumite motive nu pot s se mprumute
de la BIRD (Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare). Exist cteva ri care
au capacitatea necesar de a se mprumuta att de la AID ct i de la BIRD, prin urmare
acestea poart denumirea de mprumuttori micti.
n prezent, rile care sunt eligibile pentru primirea unui credit din partea AID sunt
n numr de 77, dintre acestea 39 fac parte din Afica. Acest asociaie ofer credite
concesionale, prin aceasta se nelege fapul c rile care beneficiaz de aceste credite nu
trebuie sa plteasc dobnd, iar perioada de rambursare este una de 30-40 de ani, avnd i o

perioad de graie de 10 ani. Totui, se percepe o tax pentru aceste credite acordate, aceste
taxe sunt prezentate sub forma unui comision de gestiune de 0.75%.
AID ofer donaii pentru sevicii sociale de baza n rile cele mai sarace. De la
nfiinarea sa i pn n anul 2012 AID a acordat credite i subvenii n valoare total de
252,2 miliarde USD , aprox. 15 miliarde deUSD n medie n ultimii ani. Cea mai mare parte
a asistenei financiare (50%) afost destinatpentru sprijinirea statelor srace din Africa. n
anul fiscal 2012, AID a acordat credite i subvenii n valoare de 14,8 miliardeUSD. Dup
cum spun unii autori, pe lng finanarea educaiei primare , asistenei medicale i
utilitilor, Asociaia nternaional pentru Dezvoltare finaneaz i protecia mediului,
mbuntirea mediului de afaceri, infrastructur i reforme n domeniul liberalizrii
economiilor. Prin urmare, toate acestea sunt destiate pentru atingerea creterii economice,
ocuparea forei de munc, creterea veniturilor i mbuntirea nivelului de trai5.
Cele 82 de ri care sunt finanate de AID au o populaie de 2,5 mld. de locuitori,
ceea ce nseamn jumtate din populaia total a statelor care sunt n curs de dezvoltare.
Majoritatea locuitorilor din aceste state supravieuiesc cu o suma de bani estimat la 1- 2
USD /zi.
Condiiilede eligibilitate ale AID sunt relatate sub forma unui angajament de scurt
durat, care ofer accesul statelor deficitare la resurse substaniale pn cnd acestea pot le
pot procura de pe pia cu scopul finanrii investiiilor. Odat cu evoluia acestor state, adic
cu dezvoltarea acestora din punct de vedere economic, creditele AID sunt rambursate i astfel
se creaz alte resurse care sunt destinate altor state . Sunt cteva state, care de-a lungul
timpului au ajus s aib o evoluie satisfctoare, ba chiar mai mult au depit acele criterii de
eligibilitate, printre aceste state se numr China, Turcia, Chile, Maroc, Costa Rica i
Thailanda.
Statele care au primit valori bneti semnificative n anul 2014 au fost6:
Topul primelor 10 state
India
Pakistan
Bangladesh
Nigeria
Ethiopia
Vietnam
Uganda
Tanzania
Kenya
Sri Lanka

Milioane USD
3,134
2,098
1,888
1,628
1,624
1,341
724
640
535
442

Sursa: www.worldbank.org/ida
5
6

Vcrel, I., - Relaii financiare internaionale, Editura Academiei Romne, Bucureti, 1995, p. 450
http://www.worldbank.org/ida/financing.html

Operaiunile AID finaneaz adresa nvmntul primar, servicii de sntate de

baz, ap curat i salubritate, garanii de mediu, mbuntirea climatului de afaceri,
infrastructur i reforme instituionale. Aceste proiecte deschid calea spre creterea
economic, crearea de locuri de munc, venituri mai mari i condiii de via mai bune.
AID i BIRD utilizeaz aceleai instrumente de creditare, acestea sunt creditele
pentru investiii i creditele pentru reglare sau pentru ajustare.
mprumuturile AID sunt repartizate dup cum urmeaz:
Asia Sub-Saharian : 56%
Asia de Sud : 30 %
Asia de Est : 9 %
Europa/ Asia Central : 3%
America Latin : 1 %
Orientul Mijlociu/Africa de Nord: 1%

Repartizarea imprumuturilor AID

Asia Sub-Saharian

Asia de Sud

Asia de Est

Europa/ Asia Central

America Latin

Orientul Mijlociu/Africa de Nord

3% 3% 0%

0%
8%

86%

Sursa: prelucrare dup http://www.worldbank.org/ida/financing.html

Sectoarele n care se repartizeaz fondurile sunt :

Resurse alocate
Infrastructura

Sectorul Social

Admin. Public. Si Drept

Agricultura

Industrie si Comert

Finante

3% 3%

10%
48%

18%

18%

Sursa: prelucrare dup http://www.worldbank.org/ida/financing.html

n ceea ce privete creditul pentru investiii acesta este acordat pe o peroad lunga
de timp, mai exact de 5 - 10 ani, fiind alocate pentru finanarea bunurilor, a lucrrilor, a
prestrii de servicii cu scopul dezvoltrii economice i sociale n mai multe domenii de
activitate. Aceste credite presupun ca domeniile de activitate sunt finnanate n mod garantat,
avnd ca int ndeplinirea obiectivelor ce in de crearea infrastructurii fizice i sociale care
duc spre o dezvoltare economic pe o perioad lung de timp i la nlturarea srciei.
Creditele pentru investiii au o pondere mai mare fa de celelate credite, acestea
sunt de 70 -80 puncte procentuale din totalul creditelor oferite de AID i de BIRD. Creditele
erau destinate n domeniul industriei i construciilor, dar n ultima perioad acestea au fost
acordate i pentru construcia de instituii, infrastrucura care ajuta la dezvoltarea sctorului
privat, dar i pentru dezvoltarea social. Proiectele de investiii au n plan reducerea srciei
prin punerea n aciune a firmelor care se ocup de construcia de locuine, de cldiri pentru
evoluia numrului de locuri de munc.Tot aceste proiecte vizeaz i o dezvoltare rural, un
management al resurselor naturale (agricultur, silvicultur), reeaua de alimentare cu ap
potabil s fie mbuntit i cel mai important lucru, sntatea ( construcia unor centre
medicale, precum i instruirea cadrelor medicale).
AID colaboreaz i cu o serie de parteneri pentru a reduce gradul de srcie, dar n
acelai timp creaz i anumite programe cu care a avut cel mai mare succes, atunci cnd
statul respectiv capt un sentiment de proprietate a acelor programe prin colaborare i
implicare n proiectarea i executarea lor.

Creditele pentru reglare sau pentru ajustare acestea acordate pe periaode mai scurte
de timp, mai exact de la 1 la 3 ani. Ele sunt destinate finanrii la nivel macroeconomic, altfel
spus se ofer resurse financiare anumitor sectoare de activitate. El au fost gandite n special
pentru activitile din comer i agricultur, dar pe parcurs acestea i-au pus amprenta i pe
sectorul financiar, pe dezvoltarea sectorului public. Operaiunile de reglare tind spre
promovarea unor structuri de pia competitive, nlturarea distorsiunilor din regimurile care
au la baz o economie centralizat i nfiinarea unui mediu favorabil pentru dezvoltarea
sectorului privat.
Asociaia Internaional pentru Dezvoltare a realizat n perioada 2003-2013, urmtoarele:

3,5 milioane de
123 milioane de
597 milioane de
cadre didactice recrutate
persoane au acces la surse copii imunizai
sau formae
mbuntite de ap
116000 km de
drumuri
construite
sau fixe
195 milioane de
117 milioane de
femei au primit ingrijire
persoane cu acces la
prenatala
serviciile de sntate
Sursa: prelucrare dup http://www.worldbank.org/ida/financing.html

Capitolul 2. Politici de finanare

2.1.Informaii generale

n ceea ce privete politicile de finanare, AID abine finanare n deosebi din partea
guvernelor statelor care sunt foarte dezvoltate. Mai sunt i alte fonduri suplimentare pe care
AID le obine de la BIRD i de asemenea se mai obin resurse i de la rambursrile celor care
au beneficiat de credite AID n trecut.
nc de la nceputurile sale, AID a sprijinit activitile din 112 de ri.
Angajamentele anuale au o medie de aproximativ de 18 miliarde dolari n ultimii trei ani, cu
circa 50 la sut avnd destinaia ctre Africa. Pentru anul fiscal care se ncheie la 30 iunie
2014, angajamentele AID au ajuns la 22.2 mld.USD i la peste 242 de noi operaiuni.
Cei care acord resurse AID se ntlnesc odat la 3 ani, pentru a alimenta fondurile
i pentru a verifica i modifica (dac este cazul) politicile de finanare.

Sursa: prelucrare dup http://www.worldbank.org/ida/financing.html

10

Resursele financiare (fondurile) AID se constituie din trei mari categorii7:

Subscripiile iniiale ale statelor membre i donaii (subnenii) furnizate din rile
membre dezvoltate;
Resurse interne - cuprind rambursarile de credite (de toate tipurile), venituri din
portofoliul de investiii i veniturile din dobnzile ncasate pentru mprumuturile
mixte respectiv mprumuturile n condiii de pia;
Transferuri i granturi (subvenii) de la organizaiile internaionale afiliate . BIRD
transfer o parte din profitul su net ctreAID pentru a sprijini programele de
dezvoltare.
2.2.AID 15 a 15- a ntlnire de strngere a fondurilor

AID 15 a avut loc n cadrul a 5 ntruniri.

Prima ntrunire s-a desfurat la Paris, n anul 2007, luna martie, unde 40 de
reprezentani ai statelor dezvoltate, 9 reprezentani ai statelor aflate la un nivel sczut din
punct de vedere economic i reprezentani ai bncilor de dezvoltare din Asia i Africa, au
nceput s negocieze n legtur cu reconsituirea i repartizarea resurselor de ctre statele
dezvoltate asupra statelor aflate n srcie, resurse acordate pentru o perioad de 1- 3 ani.
Cea de-a doua ntrunire s-a desfurat n peroada 28-30 iunie, anul 2007 la
Mozambic, Maputo, unde s-a discutat n detaliu despre aspecte precum: rolul AID privind
ajutorul acordat la nivel mondial, eficacitatea asistenei financiare acordat de AID la vivelul
fiecrei ri i rol pe care l are AID n statele fragile.
Cea de-a treia ntrunire a avut loc la Washington, pe 23 octombrie 2007, n cadrul
creia s-a pus accentul pe problemele legate de modul de alocare a fondurilor de performan
i totodat pe rolul AID n asigurarea dezvoltrii durabile.
ntrunirea a patra s-a desfurat n Irlanda, Malahide, n perioada 12-13 noiembrie
2007. n cadrul acestea s-a discutat despre nivelul de eficacitate, armonizare i aliniere a
rilor, rezultatele i schimbrile climatice.
La Berlin, Germania a avut loc cea de-a cincea ntrunire, pe data de 13 decembrie
2007, unde s-a finalizat raportul AID 15. Pe baza raportului final, se pot observa contribuiile
statelor bogate, acestea au ajuns la un nivel de 16,6 mld. DST, adic 25,1 mld.USD de resurse
pentru finanarea proiectelor. Acest raport AID 15 a crescut cu 42% fa de AID 14 (n
termeni USD). S-a convenit ca n anul 2009 s mai aib loc o ntrunire intermediar, la
aceasta participnd 45 de reprezentani ai statelor bogate i 7 reprezentani ai statelor srace.
Prin urmare, fondurile care s-au strns prin intermediul AID 15 s-au alocat rilor cu
veniturile foarte reduse, n vederea creterii activitilor privind combaterea schimbrilor
climatice, n susinerea investiiilor n infrastructur, acordarea de ajutoare acelor state care se
7

Anton, S., - op.cit., p.70

11

rentrgesc dup o serie de conflicte la nivel de armat i nu n ultimul rnd pentru a facilita
integrarea i cooperarea la nivel internaional.

2.3.AID 16 a 16- a ntlnire de strngere a fondurilor

AID 16 a avut loc n cadrul a trei ntruniri.

Prima ntrunire s-a desfurat la Paria n perioada 3 - 4 martie 2010, a doua ntrunire
a avut loc n perioada iunie-iulie, iar cea de-a treia ntrunirea a fost la Washington. n cardul
acesteia se realizeaz o ultima reaprovizionare nainte de termenul impus pentru a atinge
acele obiective de dezvoltare ale mileniului Millennium Development Goals MDGs n
anul 2015. ntrunirea n cadrul AID 16 se realizeaz n acele momente cnd statele se afl
ntr-o ncercare de a se recupera de pe urma crizelog globale, astfel se pune baza pe realizarea
unor obiective intite spre cretere i sezvoltare pe o prioad ct mai lung de timp. Totodat,
se pune la ncercare i o restructurare a AID avnd ca scop furnizarea unei eficiene mai mari
de asisten pentru dezvoltare. Subiectele care s-au discutat la aceast ntrunire s-au focalizat
pe statele fragile ( pe asigurarea unei finanri adecvate statelor post-conflict) i pe
schimbrile climatice.
n anul 2013 a avut loc cea de-a 17-a ntrunire AID17, n cadrul acesteia s-a discutat
despre problemele legate de schimbrile climatice, investiiile private, resursele publice,
acestea fiind orientate spre rezultate care se vor obine cu costuri mici.
Pentru perioada 2014-2017 (IDA17), operaiunile AID vor pune accent n special pe
patru domenii tematice: schimbri climatice, statele fragile i statele afectate de conflicte i
egalitatea dintre sexe.

12

Concluzii

Pentru mai mult de 50 ani, Asociaia Internaional pentru Dezvoltare (AID), a luat
provocrile cele mai dificile i mai complexe. Una dintre cele mai mari surse de finanare
pentru dezvoltare, ADI ofer suport pentru sntate, educaie, infrastructur, agricultur,
domeniul economic, precum i dezvoltarea instituional a lumii pentru cele mai srace ri
din care jumtate se afl n Africa. n aceste ri, 1,8 miliarde de locuitori supravieuiesc cu 2
USD/ zi sau mai puin.
Cu ajutorul AID, sute de milioane de oameni au scpat de srcie, prin crearea de
locuri de munc, acces la ap curat, coli, drumuri, nutriie, electricitate, etc. n ultimii 10
ani, AID a contribuit la imunizarea a jumtate de miliard de copii, a finanat accesul la surse
de ap potabil pentru 123 milioane de oameni, si a ajutat 65 de milioane de oameni de a
beneficia de servicii de sntate.
Operaiunile AID au finanat nvmntul primar, dezvoltarea rural, afaceri private
i practici de mediu durabile, investiii n oameni, n educaie i sntate, n special n lupta
mpotriva HIV / SIDA, a malariei, tuberculozei i extinderea capacitii mprumutatului de a
furniza servicii de baz i s asigure responsabilitatea pentru resursele publice, recuperarea de
conflicte civile, conflicte armate, i dezastre naturale, precum i promovarea comerului i
integrrii regionale. Aceste proiecte deschid calea spre creterea economic, crearea de locuri
de munc, venituri mai mari i condiii de via mai bune.

13

Bibliografie

VOLUME
1. Anton, S., - Instituii financiar bancare internaionale, Editura C.H.Beck,
Colecia Oeconomica, Bucureti, 2013;
2. Brezeanu, P., Poant, D., - Organisme financiare internationale, Editura Lumina
Lex, Bucureti, 2003;
3. Vcrel, I., - Relaii financiare internaionale, Editura Academiei Romne,
Bucureti, 1995

WEBGRAFIE
4. www.worldbank.org/IDA

14