Sunteți pe pagina 1din 2

ANALIZA ASUPRA CURSULUI DE SCHIMB

EURO-RON

Cursul de schimb sau cursul valutar reprezint preul unei uniti monetare din moneda unei ri,
exprimat n uniti monetare ale altei ri.
Cursul de schimb in Romania este unul administrat/controlat. Ca in orice regim de acest gen
cursul de schimb are o sensibilitate aparte la perioadele preelectorale. Cu precadere in tarile cu o
piata financiara mai slab dezvoltata cum este si cazul Romaniei, cursul este extrem de folosit ca
si ancora de comunicare. Un curs stabil sau cu o tendinta temporara de apreciere este considerat
si folosit politic in a sugera valentele si rezultatele positive ale economiei reale pe care altfel,
electoratul nu le-ar sesiza. Cursul de schimb ar trebui sa fie un pret macroeconomic, o expresie a
evolutiei economiei reale. Acest lucuru nu se intimpla si in Romania unde este controlat
artificial.
BNR intervine in piata cumparand sau vanzand euro contra moneda nationala in functie de
o serie de deziderate, unul mai mult sau mai putin explicite. Ipoteza legata de tintirea cursului de
schimb de catre BNR nu este fara valoare.
In aceasta perioada preelectorala cursul de schimb se apreciaza. Pe logica inculcata ani la rand
prin presa antrenata in acest scop, economia reala merge bine si genereaza o astfel de miscare pe
curs.
Nu este si cazul acestei perioade. Economia reala nu merge nici pe departe asa de bine ca sa
justifice o asemenea apreciere.(10 mai 2014)
O alta valoare maxima istorica de 4 lei si 64 de bani a fost atins in august 2012.
Atacul pe cursul de schimb din 2008
Potrivit unui studiu publicat de BNR la aproape trei ani dupa atacul speculativ, moneda nationala
a fost supus in octombrie 2008, in interval de doar 4 zile (1-6 octombrie), unor presiuni puternice
de depreciere la initiativa unor banci care aveau pozitii long pe euro.In respectiva perioada, leul
s-a depreciat in fiecare zi, ajungand de la 3,73 lei/euro la 30 septembrie, la 3,94 lei/euro pe 6
octombrie, ceea ce inseamna o pierdere de 5,6% si o medie de 1,36% pe zi.
Nivelul de 3,94 lei/euro reprezenta la vremea respectiva maximul ultimelor 45 de luni.
A fost atac pe curs!, spunea, n octombrie 2008, Guvernatorul BNR, Mugur Isrescu, explicnd
cum a dejucat planurile speculatorilor. Banca central a lsat piaa fr lichiditate i a pus bncile
care cumprau pentru clieni euro din bani mprumutai n situaia de a nu-i putea nchide
poziiile (la sfritul zilei nu puteau achita mprumuturile fcute).BNR a acionat agresiv pentru a
apra cursul, vnznd masiv valut. Cursul a sczut temporar, dar piaa a rmas fr lei.
Ca urmare, dobnzile pe piaa monetar au luat-o razna. Disperai s atrag lichiditi, dealerii
bncilor ajunseser s coteze rate de peste 50%, existnd chiar dobnzi interbancare de 100%,
sau aproape 1.000% De aici, riscurile deveneau uriae pentru clienii cu credite n lei la dobnzi
legate de indicatorul Robor, iar BNR a contracarat efectele interveniilor de pn atunci cu o

nou intervenie controversat: a interzis pur i simplu includerea dobnzilor reale de pia n
Robor, impunnd un plafon administrativ maxim pentru acesta (nu mai mult de 25% peste rata
Lombard).

Evolutia cursului de schimb pe parcursul anilor 2001-2014


AN

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Valoar
e

2.8621

3.4919

4.1117

4.1438

3.9310

3.6846

3.6221

3.9964

4.3127

4.3688

4.3620

4.6481

4.5447

la

la

la

la

03.Ian

la

la

la

la

la

la

la

4.5535

17.De

30.De

31Dec

06.Ian

05.Ian

23.Noi

29.De

22.Ian.

30.Iun

25.Noi

03.Au

2.419
6 la

2.7482

maxi
ma
Valoar
e
minim
a

02.Apr

la
26.Ian

3.4920
la
19.Feb

3.7560
la
03.De
c.

3.402
2
la
10.Au
g

3.357
6 la
22.De
c

la

la

07.Iun

10.Ian

3.1112

3.4719

4.0296

4.0653

4.0735

4.3219

4.3072

4.3845

la

la

la

la

la

la

la

la

02.Iul.

07.Au

05.Ian

25.Mar

26.Apr

04.Ian

03.Mai

01.Iul

Sursa datelor din tabl http://www.cursv.ro/