Sunteți pe pagina 1din 68

UNIVERSITATEA BABE-BOLYAI, CLUJ-NAPOCA

Centrul de Formare Continu i nvmnt la Distan


Facultatea de tiine Economice i Gestiunea Afacerilor
Specializarea: Finane Bnci
Disciplina: Instituii i Mecanisme Monetare

SUPORT DE CURS
ANUL II
Semestrul 4

Cluj Napoca
2013

CUPRINS

II. SUPORTUL DE CURS

Modulul I: PROBLEME MONETARE ACTUALE


Unitatea de curs 1: Moneda i rolul su n economie
Unitatea de curs 2: Masa monetar
Unitatea de curs 3: Echilibrul monetar i inflaia
Modulul II: SISTEMUL MONETAR
Unitatea de curs 1: Evoluia sistemelor monetare
Unitatea de curs 2: Elementele definitorii ale sistemului monetar
Unitatea de curs 3: Mecanisme de funcionare a sistemelor monetare
Modulul III: CREDITUL I DOBNDA
Unitatea de curs 1: Creditul. Titlurile de credit
Unitatea de curs 2: Dobnda. Factorii determinai i structura ratei dobnzii
Unitatea de curs 3: Mecanismul creditrii
Modulul IV: INSTITUIILE FINANCIARE MONETARE
Unitatea de curs 1: Instituiile de credit
Unitatea de curs 2: Banca central
Unitatea de curs 3: Alte instituii

MODULUL I: PROBLEME MONETARE ACTUALE

Unitatea de curs 1: Moneda i rolul su n economie


Moneda: evoluie, concept
Moneda a aprut de timpuriu n istoria societii omeneti, fiind rezultatul
dezvoltrii produciei i schimbului i evolund concomitent cu acestea. La nceput era
prezent n tranzacii sub forma unor mrfuri obinuite i foarte variate (vitele, sarea,
scoicile, vinul, uleiul, ceaiul etc.). Schimbul se fcea n natur (sub forma trocului) prin
raportatea mrfurilor la marfa care ndeplinea rolul de moned.
Trecerea de la trocul primitiv la economia de schimb s-a realizat o dat cu
utilizarea unei mrfi unice drept moned, metalele i aliajele impunndu-se drept forma
cea mai comod i mai evoluat de moned. Iniial au fost utilizate ca moned metalele
i aliajele comune (cupru, bronz, fier), iar ulterior metalele preioase (aurul i argintul).
Dar, o dat cu dezvoltarea schimbului, nevoile de moned marf, respectiv de metal
preios, au crescut, n timp ce producerea lor a rmas limitat, aprnd un dezechilibru
ntre oferta i cererea de moned marf. Astfel, a fost necesar gsirea unor noi forme
de moned: moneda de hrtie (fiduciar) sub forma bancnotelor i moneda de cont
(scriptural). Moneda de hrtie i moneda de cont reprezint forme ale monedei semn.
Baterea monedei a fost un drept regalian. n prezent acest drept este ncredinat
unei bnci de emisiune (banca central), iar valoarea monedei este garantat de stat, ceea
ce face ca moneda s fie un fenomen instituional. Utilizarea monedei se bazeaz pe o
convenie implicit: publicul accept s foloseasc moneda pentru c are ncredere n
sistemul care o emite.
Pornind de la cele artate mai sus se poate formula urmtoarea definiie
instituional a monedei: moneda este un instrument de schimb universal care permite
achiziionarea imediat a tuturor bunurilor, serviciilor i titlurilor; este bunul cu valoarea
cea mai stabil i care este superior tuturor celorlalte bunuri n ceea ce privete

conservarea puterii sale de cumprare, motiv pentru care moneda este ntotdeauna
acceptat n schimbul oricrui alt bun. E un fenomen social ntruct se bazeaz pe
ncrederea agenilor economici n sistemul care o emite i o ine n funciune.
Funciile monedei
Fiecare dintre aceste definiii surprinde diferite dimensiuni ale funciilor
monedei, ca un activ financiar important n economie. Dar dincolo de aceaste definiii,
cea mai cuprinztaore este definiia funcional a monedei, pornind de la funciile pe
care le ndeplinete. Exist o apreciere general potrivit creia moneda ndeplinete mai
multe funcii, ntre care ne rein atenia urmtoarele:
a) moneda este instrument unic al schimbului
Moneda apare drept contrapartid ntre oferta i cererea tuturor bunurilor i
serviciilor, pe toate pieele. Aceast funcie deriv din caracterul universal al monedei ca
instrument al tranzaciilor i din caracterul finanator al monedei (condiia necesar
pentru realizarea tranzaciilor o reprezint existena unor ncasri prealabile n moned).
b) moneda este etalon al valorii (unitate de calcul)
Moneda msoar valoarea bunurilor i serviciilor care sunt supuse schimbului, i,
astfel, permite compararea lor, ntruct acestea sunt exprimate n aceeai unitate de
msur. Valoarea monedei depinde de valoarea bunurilor i serviciilor ce pot fi procurate
cu ajutorul ei, mai exact valoarea monedei scade atunci cnd are loc creterea preurilor
i crete atunci cnd preurile scad.
c) moneda este mijloc de plat
Moneda poate servi pentru achitarea tuturor datoriilor, deoarece acestea sunt
exprimate valoric i presupun existena unui instrument de schimb. De aici rezult c
aceast funcie apare atunci cnd moneda ndeplinete simultan funcia de instrument de
schimb i cea de etalon al valorii. Datorit faptului c aceast funcie presupune
ndeplinirea simultan a celor dou funcii menionate anterior, muli specialiti nu o mai
individualizeaz ca o funcie distinct.
d) moneda este mijloc de rezerv
Moneda are proprietatea de a fi lichid i de aceea ea servete ca rezerv a puterii
de cumprare. Moneda constituie un instrument de tezaurizare, i apare ca o ntruchipare

a avuiei. Orice bun constituie o rezerv de putere de cumprare, iar pe termen lung
unele bunuri conserv puterea de cumprare chiar mai bine dect moneda. ns, moneda
moneda este cel mai lichid i cel mai lipsit de risc, ntruct ea nu trebuie s fie
transformat n altceva pentru a a putea fi utilizat ca instrument de schimb..
Unitatea de curs 2: Masa monetar
Masa monetar concept
Masa monetar reprezint ansamblul mijloacelor de plat existente n economia
unei ri la un moment dat sau n medie pe o anumit perioad. Se prezint ca o mrime
eterogen cuprinznd totalitatea activelor care pot fi utilizate pentru procurarea bunurilor
i serviciilor i pentru plata datoriilor. Patrimoniul agenilor economici cuprinde dou
mari categorii de active: active reale (bunuri materiale) i active financiare (creane
asupra altor ageni economici, formate dinbancnotele i monedele metalice emise de
banca central, moneda de cont, diferite titluri). Dintre aceste active, ca mijloace de plat
pot fi utilizate activele financiare, n special cele monetare: bancnotele i moneda de
cont. Deci, masa monetar reprezint totalitatea creanelor agenilor economici asupra
sistemului bancar. n structura acesteia pot fi incluse urmtoarele active :

moneda efectiv sau nunerarul (bancnotele i monedele divizionare);

moneda de cont, format, la rndul ei, din:


disponibilitile n conturi curente
depozitele la termen i n vederea economisirii

alte active, cu grad mai mare sau mai mic de lichiditate.


Agregatele monetare
n funcie de gradul de integrare a activelor n structura masei monetare se

constituie agregatele monetare. Agregatul monetar este un ansamblu de active monetare.


Includerea activelor n agregatele monetare se realizeaz dup criteriul lichiditii, astfel:

Masa monetar n sens restrns M1 cuprinde moneda efectiv (bancotele i


monedele divizionare) i depozitele la vedere, care permit efectuarea de pli
imediate.

Viteza de circulaie a monedei


ntr-o perioad dat, fiecare unitate monetar este folosit de mai multe ori.
Numrul mediu al utilizrilor unei uniti monetare n perioada de referin reprezint
viteza de circulaie a monedei (V). Ea permite calcularea capacitii tranzacionale a
masei monetare, care exprim volumul tranzaciilor care pot fi efectuate cu ajutorul
cantitii de moned existent. Pentru calcularea lui V putem folosi ecuaia schimbului:
M1*V=P*Y,
unde:

P nivelul preurilor, Y volumul produciei (nete) sau venitul real, P*Y

valoarea bunurilor tranzacionate ntr-o perioad.


Deci:

V P * Y sau V PIB
M1
M1
unde: PIB produsul intern brut

Masa monetar n sens larg M2 include, pe lng M1, depunerile la temen, n


vederea economisirii, precum i alte plasamente lichide, pe termene scurte i
foarte scurte, care formeaz quasimoneda.
Similar se pot construi i alte agregate monetare, din ce n ce mai cuprinztoare:

M3 nglobeaz, pe lng M2, alte active cu grad mai mic de lichiditate, cum ar
fi:certificate de depozit, bonuri de cas, bonuri de tezaur, conturi de economii pe
termen mediu, alte titluri.

M4 (L) - reprezint lichiditatea general i cuprinde, pe lng M3, titluri emise


pe termen mediu i lung negociabile, care pot fi transformate mai lent n mijloace
de plat.
n unele ri se folosesc i alte agregate (M5, M6, etc.) n funcie de condiiile

concrete existente n ceea ce privete structura instituiilor financiare i gama activelor


financiare lichide utilizate.
n Romnia, n structura masei monetare regsim urmtoarele agregate
monetare:

M1:
numerar n circulaie
depozite overnight

M2 M1:
depozite rambursabile dup notificare la cel mult 3 luni inclusiv
depozite cu durata iniial de pn la 2 ani inclusiv

M3 M2:
mprumuturi din operaiuni repo
aciuni/uniti ale fondurilor de pia monetar (emise)
titluri de valoare negociabile emise cu maturitatea de pn la 2 ani
inclusiv.
Banca Naional a Romniei calculeaz i public periodic date cu privire la

agregatul monetar aflat sub influena sa direct, baza monetar M0, care cuprinde:
Numerarul n casieriile bncilor
Numerarul n afara sistemului bancar
Disponibilitile bncilor la Banca Naional a Romniei
Baza monetar nu este inclus n structura masei monetare, ntruct numerarul
deinut de bnci i disponibilitile acestora aflate n conturi la banca central nu au
semnificaie economic dac nu sunt puse n circulaie i nu servesc la realizarea de
tranzacii. Numerarul din casieriile bncilor asigur transformarea monedei de cont n
moneda bncii centrale (bancnote i monede metalice) la cererea clienilor nebancari, iar
depozitele bncilor din conturile deschise la banca central pot fi transformate n
numerar, ns ele sunt utilizate pentru compensarea plilor i ncasrilor reciproce dintre
bnci i nu pentru realizarea de tranzacii.
Contrapartidele masei monetare
Cu toate c am definit masa monetar pornind de la activul patrimonial al
agenilor economici, ntruct acesta nu poate fi cuantificat, masa monetar este reflectat
n pasivul bilanului centralizat al sistemului bancar i se msoar pornind de la acesta.
Ea are drept corespondent (n activul bilanului) activele emise de banca central i de

bncile comerciale. Acestea reprezint contrapartidele masei monetare, care pun n


eviden sursele de cretere a masei monetare. Contrapartidele masei monetare sunt
grupate n dou categorii importante: creanele monetare interne i creanele asupra
strintii.
Creanele monetare interne cuprind creditele acordate de ctre bnci economiei
i statului i mbrac dou forme: creanele asupra economiei i creanele asupra statului.
Creanele asupra economiei reflect finanarea monetar a economiei prin
acordarea de credite de ctre bnci agenilor economici nebancari, ntreprinztorilor
individuali, caselor de pensii, asigurri, precum i populaiei.
Creanele asupra statului reflect finanarea statului, realizat att de ctre banca
central, ct i de ctre bncile comerciale. Banca central poate acorda credite
Trezoreriei, fie sub form de avansuri directe, fie prin achiziionarea de titluri de stat, iar
bncile comerciale acord credite Trezoreriei prin achiziionarea de titluri de stat.
Creanele asupra strintii reflect impactul relaiilor externe asupra masei
monetare interne, adic reflectarea monetar a soldului balanei de pli externe. Masa
monetar este influenat de soldul balanei de pli externe, fie n sensul reducerii (cnd
balana de pli este deficitar), fie n sensul creterii sale (cnd balana de pli este
excedentar). Creanele asupra strintii se prezint sub dou forme: soldul
operaiunilor externe ale bncii de emisiune cu nerezidenii i, respectiv, soldul
operaiunilor externe ale celorlalte bnci i instituii financiare cu nerezidenii.
Unitatea de curs 3: Echilibrul monetar i inflaia
Echilibrul monetar. Inflaia expresie a dezechilibrului monetar
Echilibrul monetar const n concordana care trebuie s existe ntre volumul i
structura disponibilitilor bneti ale economiei i populaiei, pe de o parte, i volumul
i structura ofertei de bunuri i servicii destinate consumului, pe de alt parte. Creterea
masei monetare trebuie s fie n concordan cu creterea volumului produciei i
circulaiei mrfurilor i al prestaiilor de servicii. Dac se produce un dezechilibru ntre

masa monetar existent n circulaie i necesitile monetare reale ale economiei atunci
apare fenomenul de inflaie, ca form specific de manifestare a dezechilibrului monetar.
n literatura de specialitate exist o multitudine de accepiuni cu privire la
definirea inflaiei. Conceptul modern asupra inflaiei o definete ca un proces complex
prin care se afirm multiple dezechilibre n economie, cu caracter general i n continu
evoluie. Dei exist numeroase definiii ale inflaiei, ntre ele exist o similitudine, n
special n privina formei de manifestare: creterea preurilor, creterea cantitii de
moned, scderea puterii de cumprare i deprecierea banilor.
Cauzele i consecinele inflaiei
Inflaia este generat de o multitudine de cauze de natur economic, financiar
monetar, social politic etc, unele interne, iar altele externe, printre care:

scderea produciei de bunuri care determin creterea preurilor;

creterea costurilor de producie care antreneaz creterea preurilor;

deficitul bugetar pe care statul ncearc s-l acopere prin emisiune monetar;

politica de creditare: acordarea creditelor fr o analiz riguroas a scopului urmrit


de debitori sau pentru susinerea unor sectoare neperformante;

devalorizarea monedei n vederea redistribuirii de capitaluri n favoarea unor ageni


economici;

fiscalitatea excesiv prin care se acoper un volum mare de cheltuieli ale statului;

politica salarial;

stri conjuncturale, cutremure, secet, inundaii etc.


Inflaia are consecine multiple att n plan economic, ct i n plan social:

slbirea capacitii concureniale a firmelor naionale, prin creterea preurilor


interne comparativ cu cele externe;
accelerarea procesului investiional, datorit, pe de o parte, necesitii rennoirii
echipamentelor n vederea creterii profitului, iar pe de alt parte, ieftinirii creditului;
extinderea omajului n condiiile n care firmele utilizeaz tehnologii moderne care
ridic randamentele;
descurajeaz economiile datorit deprecierii depozitelor;

privilegiaz debitorii, ntruct, n condiiile meninerii inflaiei, sumele de rambursat,


n termeni reali, sunt tot mai diminuate;
favorizeaz creterea profiturilor, vnztorii practicnd cote de profit sporite incluse
n preuri;
redistribuirea veniturilor ntre diferite pturi sociale; inflaia mparte societatea n
dou mari categorii: persoane cu venituri fixe, care sunt puternic afectai de inflaie,
i persoanele ale cror venituri evolueaz n acelai sens cu inflaia.
Formele inflaiei
Inflaia are o varietate de forme, care pot fi delimitate dup mai multe criterii,
ntre care ne rein atenia urmtoarele dou criterii:
dup ritmul desfurrii:

inflaie trtoare (latent) creterile de preuri sunt de 2 - 4% anual;

inflaie moderat creterile de preuri sunt de 5 - 10% anual;

inflaia galopant creterile de preuri depesc 15% anual;

hiperinflaie creterea lunar a preurilor de consum depete 50%;

megainflaie creteri exagerate ale preurilor de sute i mii de procente.


dup cauzele care o determin:
1) Inflaia prin cerere i are geneza n dezechilibrul ce se produce pe piaa

bunurilor i serviciilor, sub influena creterii cererii globale. Dac economia este n
imposibilitatea satisfacerii acestei cereri, la nceput va avea loc o cretere lent a
preurilor, dup care, dac surplusul de cerere se menine, creterea preurilor se
cronicizeaz, transformndu-se n inflaie.
2) Inflaia pin costuri provine din creterea remunerrii factorilor de producie
superioar sporirii productivitii lor. Este propice rilor aflate n cretere economic, n
care anumite ramuri nregistreaz creteri importante ale productivitii muncii.

aceste ramuri au loc majorri de salarii, care vor determina creterea costurilor bunurilor
produse i, astfel, a preurilor. Salariaii din celelalte ramuri vor revendica, i ei, majorri
de salarii. Astfel, creterea generalizat a salariilor conduce la o majorare medie pe
economie a veniturilor, superioar creterii reale a productivitii muncii.

10

3) Inflaia structural este determinat de dispariia mecanismelor obiecive de


reglare a economiei. O prim cauz este dezvoltarea accentuat, prea rapid a
economiei, care provoac dezechilibre, datorit evoluiei inegale a ramurilor. Politica de
susinere a ramurilor n declin determin creterea mai accentuat a preurilor n celelalte
ramuri, fiind generatoarea unei inflaii continue. O alt cauz o constituie rigiditatea
economiei care apare n momentele de cretere economic atunci cnd se tinde spre o
deplin utilizare a forei de munc. Astfel, aciunile ndreptate spre evitarea i limitarea
omajului mpinge economia spre tensiuni inflaioniste.
4) Inflaia importat este generat relaiile economice dintre ri i poate
ptrunde n economie pe mai multe ci:
-

importurile de produse, n general, i de materii prime, n special, care determin


creterea costurilor de producie i, astfel, a preurilor;

creterea cererii de exporturi, care determin micorarea ofertei interne de bunuri


i servicii;

variaia cursurilor de schimb, deprecierea monedei naionale determinnd


scumpirea importurilor;

circulaia liber a capitalurilor ntre ri etc.


dup ateptrile inflaioniste:

Inflaia anticipat (ateptat) publicul este capabil s o prevad i astfel s se


protejeze mpotriva ei.
Inflaia neanticipat depete capacitatea de previziune publicului, care nu va
fi capabil s se protejeze mpotriva ei, fiind luai prin surprindere.
dup mecanismul de funcionare a pieei:
Inflaia deschis (declarat) se manifest atunci cnd orice exces de cerere
antreneaz o cretere a preurilor i salariilor.
Inflaia reprimat guvernul mpiedic creterea preurilor bunurilor de
consum i a salariilor, excesul de cerere fiind reprimat, dar nu i redus.

11

Cuantificarea inflaiei
Pentru a aprecia corect amploarea fenomenului inflaionist se apeleaz la un
sistem de indici i indicatori, ntre care amintim:
1) Indicele preurilor de consum al populaiei (IPC) exprim creterea medie a
cheltuielilor pe care o familie de mrime mijlocie le face pentru satisfacerea nevoilor de
trai. Acest indice se refer la un numr de produse i servicii considerate ntr-o anumit
pondere, fiind un co bine structurat. Indicele preurilor de consum exprim cel mai bine
puterea de cumprare a populaiei, ntruct include impozitele indirecte i taxele de
consumaie care influeneaz semnificativ puterea de cumprare.
2) Indicele armonizat al preurilor de consum (IAPC) se bazeaz pe principiul
intern al conceptului de consum, lund n calcul consumului rezidenilor i cheltuielile
efectuate de vizitatorii strini n interiorul rii. IPC utilizeaz principiul naional al
consumului, respectiv urmrete cheltuielile de consum ale rezidenilor indiferent dac
sunt efectuate n interiorul sau n afara granielor rii.
3) Indicele general al preurilor (deflatorul) exprim modificarea preurilor
bunurilor i serviciilor produse ntr-o perioad de timp. Se calculeaz ca raport ntre
valoarea curent a produsului intern brut i valoarea sa din anul de baz. Acest indice
reflect cel mai bine aspectul global al inflaiei, fiind mai cuprinztor dect celelalte.

IGP

PIBprcrt
PIprcst

unde: Igp - indicele general al preurilor, PIBpr crt - produsul intern brut exprimat
n preuri curente (din anul curent), PIBprcst - produsul intern brut exprimat n preuri
constante (din anul de baz)
4) Indici speciali se determin pentru anumite ramuri ale economiei, n care
ritmul modificrii preurilor poate afecta nivelul general al preurilor.

12

5) Indicii puterii de cumprare a monedei puterea de cumprare a unei monede


reprezint cantitatea de bunuri i servicii ce poate fi achiziionat cu ajutorul unei uniti
monetare; indicii puterii de cumprare se exprim pe baza indicilor de pre:
I PC 1
I pret
unde: Ipc - indicele puterii de cumprare, Ipr - indicele de pre
Cu ajutorul indicilor puterii de cumprare se poate determina gradul de
depreciere (sau apreciere) a monedei naionale.
6) Inflaia de fond (core inflation) - este o msur a inflaiei care exclude anumite
elemente care nregistreaz preuri volatile.
Politici antiinflaioniste
Politicile financiare antiinflaioniste au ca principal coninut politica bugetar
restrictiv realizat prin diminuarea sau lichidarea deficitului bugetar i, eventual
obinerea unor excedente. Pentru aceasta sunt necesare, pe de o parte, msuri de
reducere sau stagnare a cheltuielilor bugetare (regim de austeritate), iar pe de alt parte,
msuri de cretere a veniturilor bugetare prin majorarea impozitelor, eliminarea
evaziunii fiscale, a corupiei etc. Totodat, statul poate lansa mprumuturi publice n
vederea diminurii masei monetare n circulaie.
Politicile monetare restrictive se bazeaz pe un ansamblu de aciuni care
urmresc reducerea ofertei de moned (respectiv, a dimensiunilor creditului), cele mai
practicate fiind: majorarea ratei dobnzii, reducerea volumului creditelor sau plafonarea
volumului creditelor, majorarea ratei rezervelor minime obligatorii, plasarea de noi
mprumuturi de stat i vnzarea de ctre banca central de efecte publice prin operaiuni
de open market. Una din tendinele recente ale politicii monetare este fixarea unei limite
a creterii anuale a masei monetare.
Politicile de preuri vizeaz controlul asupra preurilor, realizat fie prin crearea
unui mecanism flexibil de meninere a nivelului acestora n anumite limite, fie prin
nghearea lor la anumite mrfuri. Totodat, pot viza subvenionarea produselor la care
se dorete meninerea preurilor, att din motive sociale, ct i atunci cnd exist riscul
ca majorarea anumitor preuri s antreneze o cretere general. Un control real asupra

13

preurilor este dificil de realizat, mai ales c n timpul inflaiei apar ramuri privilegiate n
care preurile sunt dictate de vnztori.
Politicile de venituri constau n exercitarea unui control asupra salariilor, n
paralel cu controlul asupra preurilor, fie prin nghearea lor, fie, cel mai adesea, prin
creterea lor n anumite limite (care depind de ritmul creterii productivitii muncii).
Indexarea este metoda ce se aplic n toate rile pentru a atenua pierderea puterii de
cumprare a salariilor, n condiiile meninerii inflaiei.

14

MODULUL II: SISTEMUL MONETAR CONTEMPORAN


Unitatea de curs 1: Evoluia sistemelor monetare
Sistemele monetare au aprut dup formarea statelor centralizate i a nfiinarea
bncilor de emisiune. n evoluia lor distingem: sisteme metaliste i sisteme nemetaliste.
I. Sistemele monetare metaliste
La baza lor a stat metalul preios: aurul, argintul sau amndou. Sistemele bazate
pe dou metale se numesc bimetaliste, iar cele bazate pe un metal se numesc
monometaliste.
a) Bimetalismul a nlocuit monometalismul argint la nceputul secolului XIX, i
a cunoscut dou variante: varianta monedei duble i varianta monedei paralele.
n varianta monedei duble raportul dintre aur i argint era stabilit prin lege.
Baterea monedelor din aur i argint era nelimitat, ambele avnd o putere liberatorie
nelimitat. Prezenta avantajul c asigura o cantitate suficient de moned pentru
satisfacerea nevoilor pieei. Avea, ns, dezavantajul c schimbarea raportul pe pia
ntre cele dou metale, determina schimbarea raportului n circulaie ntre cele dou
monede. Dac raportul stabilit de lege era de 1:15, iar pe pia raportul ajungea la 1:20,
posesorii de monede de aur le topeau, transformndu-le n lingouri, iar cu 1 kg de aur
cumprau mai mult argint din care confecionau o cantitate mai mare de moned de
argint. Astfel, n circulaie rmnea numai moneda de argint, fenomen cunoscut sub
denumirea de Legea lui Thomas Gresham (moneda rea o gonete pe cea bun).
Datorit acestui neajuns, spre sfritul secolului al XIX-lea s-a renunat la acest sistem
monetar. n varianta monedei paralele raportul dintre cele dou monede era stabilit pe
pia n funcie de raportul dintre cele dou metale. Aceat variant a fost practicat de
Germania.
b) Monometalismul
n funcie de metalul adoptat ca etalon monetar, a mbrcat dou forme:

15

1) Monometalismul argint a fost practicat o lung perioad, naintea


bimetalismului. Etalonul era reprezentat de moneda de argint, far circulaia paralel a
monedei de aur. Monedele divizionare erau confecionate din metale ieftine, stabilinduse ntre acestea i moneda etalon un raport de schimb fix. n cazul n care circulau i
monede de aur, ele erau considerate monede comerciale i preul lor se exprima tot n
moneda etalon.
2) Monometalismul aur (gold standard), cel mai rspndit sistem monometalist, a
aprut spre sfritul secolului al XIX-lea i a cunoscut urmtoarele variante:

sistemul cu etalon aur-monede (gold specie standard);

sistemul cu etalon aur-lingouri (gold bullion standard);

sistemul cu etalon aur-devize sau cu etalon schimb-aur (gold exchange standard).


Sistemul cu etalon aur-monede a fost forma clasic a monometalismului aur i a

avut urmtoarele caracteristici:

unitatea monetar era definit printr-o anumit cantitate de aur;

paritatea ntre dou monede se stabilea prin raportarea coninutului lor n aur;

baterea liber a monedelor, deintorii de aur avnd dreptul s cear monetriei


statului transformarea aurului n monede;

alturi de moneda de aur (moneda principal) circulau moneda de argint (ca


moned divizionar) i bancnote convertibile n aur (ca moned secundar);

circulaia aurului pe plan intern i extern era liber;

convertibilitatea bancnotelor era liber i nelimitat;

cantitatea de moned n circulaie se regla spontan prin mecanismul tezaurelor, n


sensul c atunci cnd necesitile de moned creteau ca urmare a creterii
volumului tranzaciilor, cretea i cantitatea acesteia n circulaie i invers.
Acest sistem monetar a funcionat pn n primii ani ai primului rzboi mondial,

cu excepia S.U.A., care l-a meninut pn n 1933.


Sistemul cu etalon aur-bare (lingouri) a fost funcionat o scurt perioad de
timp, dup primul rzboi mondial. A avut urmtoarele caracteristici:

unitatea monetar continu s fie definit printr-o anumit cantitate de aur;

16

aurul - moned era retras din circulaie de pe piaa intern i extern i depozitat la
banca emitent de bancnote sub form de lingouri;

convertibilitatea bancnotei era limitat (ca sum echivalent unui lingou de aur).
Sistemul cu etalon aur-devize a fost pus la baza sistemelor monetare naionale n

urma Conferinei Monetare de la Geneva din 1922, iar n 1944 la Conferina Monetar
de la Bretton Woods a fost adoptat i de sistemul monetar internaional nou creat. A
funcionat pn n anul 1976 i a avut urmtoarele caracteristici:

unitatea monetar a continuat s fie definit printr-o anumit cantitate de aur, dar
uneori s-a realizat printr-o valut considerat mai puternic;

introducerea n rezervele bncii centrale, alturi de aur, a valutelor, acestea din urm
ajungnd treptat cel mai important instrument de rezerv;

n circulaie existau numai bancnote convertibile n valute sau neconvertivbile.


II. Sistemul monetar nemetalist
A luat natere la Conferina Monetar a Fondului Monetar Internaional din 1976

de la Kingston (Jamaica), prin nlturarea aurului de la baza organizrii monetare


(proces cunoscut sub denumirea de demonetizarea aurului). n prezent aurul nu mai
ndeplinete funcii monetare, nu se mai bat monede de aur dect n scopuri jubiliare,
aurul fiind cotat la burs ca o marf oarecare.
Locul metalului monetar n funcia de etalon a fost luat de puterea de cumprare.
n prezent, moneda emis i pus n circulaie pe plan intern i internaional are drept
corespondent un etalon format dintr-o anumit cantitate de bunuri i servicii create n
cadrul fiecrei economii naionale. Puterea de cumprare a monedei exprim cantitatea
de bunuri i servicii posibile a fi achiziionate cu o unitate monetar. Determinarea
puterii de cumprare a monedelor, i pe aceast baz a cursurilor de schimb, se
realizeaz prin intermediul indicilor de pre (indicii preului cu ridicata, indicii preurilor
de producie, indicii preurilor de consum etc.). Actualul sistem monetar nemetalist are
avantajul c folosete cursuri oscilante, care reflect nivelul obiectiv al monedei
respective pe pia.

17

Unitatea de curs 2: Elementele definitorii ale sistemului monetar


Sistemul monetar naional reprezint totalitatea instituiilor i legilor prin care
statul reglementeaz modul de organizare i derulare a circulaiei monetare. Un sistem
monetar este caracterizat prin urmtoarele elemente definitorii:

baza sistemului monetar format din etalonul monetar i unitatea monetar;

categoriile de moned;

creaia monetar oferta de moned;

cererea de moned;

relaiile monetare externe ale rii respective;


I. Baza sistemului monetar
ntre noiunile de etalon monetar i unitate monetar exist o legtur foarte

strns, astfel c adeseori au fost considerate sinonime.


A. Etalonul monetar
Etalonul monetar reprezint o valoare sau o materie adoptat convenional ca
baz a sistemului monetar, prin care se definete unitatea monetar. Funcia de etalon
monetar a fost ndeplinit la nceput de mrfuri obinuite, iar mai trziu de metalele
preioase, pentru ca ulterior aceast calitate s revin valutelor i devizelor. n prezent,
rolul de etalon monetar revine puterii de cumprare. n funcie de etalonul monetar
adoptat, de-a lungul timpului au funcionat mai multe tipuri de sisteme monetare:
sisteme monetare bazate pe metalul monetar;
sisteme monetare cu etalon conbinat (aur - devize);
sisteme nemetaliste sau sisteme putere de cumprare.
B. Unitatea monetar

18

Unitatea monetar a fost definit de autoritile monetare naionale n funcie de


etalonul care a fost adoptat ca baz a sistemului monetar, fcndu-se distincie ntre trei
noiuni: valoarea paritar, paritatea monetar i cursul de schimb.
1) Valoare paritar reprezint valoarea oficial a unei uniti monetare, stabilit
de autoritatea monetar prin legea monetar a statului respectiv. n sistemele monetare
bazate pe aur i, ulterior pe aur - lingouri, valoarea paritar era definit prin cantitatea de
aur stabilit prin lege. n sistemul cu etalon aur - devize, valoarea paritar putea fi
definit att n aur ct i n valut. n sistemul monetar actual, majoritatea rilor au
renunat la valorile paritare, definindu-i unitatea monetar prin puterea sa de cumprare.
2) Paritatea monetar reprezint raportul valoric ntre valorile paritare ale celor
dou monede, ca ordin de mrime fiind sinonim cu cursul oficial. n funcie de modul
de definire a valorii paritare, a mbrcat mai multe forme: paritatea aur sau metalic;
paritatea valutar; paritate DST.
3) Cursul de schimb reprezint preul unei monede exprimat ntr-o alt moned
cu care se compar valoric. n sistemele cu etalon aur, compararea unitilor monetare se
realiza prin raportatea a dou valori paritare, ns, n sistemul monetar actual compararea
unitilor monetare se face prin raportarea puterilor de cumprare ale acestora. Bncile
centrale determin, n prezent, un curs sub forma paritii puterilor de cumprare, care
reprezint punctul de plecare n determinarea cursului pieei, stabilit pe baza cererii i
ofertei pentru o moned sau alta.
II. Categoriile de moned
n decursul tinpului au circulat numeroase semne monetare, acestea putnd fi
clasificate n raport cu anumite criterii, ntre care:
1. Forma de existen, n funcie de care distingem: moneda efectiv sau
numerarul i moneda de banc (scriptural, de cont).
2. Valoarea intrinsec, n raport de care distingem: moneda cu valoare integral
i moneda fr valoare integral.
3. Obligaa pe care i-o asum emitentul, n funcie de care ntlnim: moneda
convertibil i moneda neconvertibil.

19

4. Capacitatea liberatorie, n funcie de care distingem: moneda legal, moneda


fracionar i moneda facultativ.
5. Emitentul, n funcie de care distingem: moneda creat de agenii economici,
moneda creat de stat (tezaur) i moneda creat de bnci.
n prezent cele dou mari forme ale monedei sunt bancnota i moneda de cont.

A. Bancnota (biletul de banc)


Bancnota a aprut pe 2 ci:

calea certificatului de depozit ncepnd din Evu Mediu, deintorii de valori


(monede din aur sau argint, bijuterii, lingouri) le puteau ncredina unor bancheri,
primind n schimb chitane nominative, care constatau existena depozitului.

calea creditului n secolul al XVII-lea bncile au nceput s pun n circulaie


recipise care constatau nu depozitul constituit de client, ci creditul acordat acestuia.
O mutaie important a constituit-o ncredinarea emisiunii bancnotelor bncilor

centrale, numite, de aceea, i bnci de emisiune, ncepnd din secolul al XIX-lea. n


anul 1914, odat cu izbucnirea primului rzboi mondial, rile europene au suspendat
convertibilitatea n aur a bancnotelor, caracterul fiduciar al acestora accentundu-se.
Acoperirea bancnotei
Acoperirea bancnotei reprezint obligaia pe care statul o stabilete prin lege
pentru banca emitent a bancnotei de a deine un stoc de metal preios sau anumite valori
care s stea la baza emisiunii de bancnote, ceea ce echivaleaz cu garantarea ei de ctre
emitent. Acoperirea a cunoscut urmtoarele forme: acoperirea metalic; acoperirea n
titluri de credit (efecte de comer); acoperirea n valute; acoperirea n titluri de stat.
Convertibilitatea bancnotei
n prezent, prin convertibilitate n sens larg se nelege nsuirea legal a unei
monede de a fi preschimbat cu o alt moned, n mod liber, prin vnzare i cumprare
pe pia, nexistnd restricii, nici cu privire la suma de preschimbat, nici la scopul
preschimbrii (pli pentru tranzacii curente sau micri de capital) i nici cu privire la
calitatea celui care efectueaz preschimbarea (rezident sau nerezident). n sens restrns,

20

Statutul Fondului Monetar Internaional definete convertibilitatea ca obligaia autoritii


monetare dintr-o ar, de a converti la cerere, soldurile din moneda sa, deinute de o alt
ar, dac aceasta din urm arat c soldurile respective provin din tranzacii curente i
convertirea lor este necesar pentru efectuarea unor pli pentru tranzacii curente.
Sensul restns se refer la convertibilitatea numai pentru pli curente.
n funcie de diferitele restricii impuse de autoriti, exist mai multe forme de
convertibilitate:
a) operaiunile admise la convertire: convertibilitate parial i convertibilitate deplin;
b) categoriile de solicitani admii s cear preschimbarea: convertibilitate intern i
convertibilitate extern;
c) mrimea sumei convertite: convertibilitate limitat i convertibilitate nelimitat;
d) tipul raporturilor valorice: convertibilitate oficial i convertibilitate de pia.
Combinnd diferitele forme de convertibilitate se poate obine o convertibilitate
total, o convertibilitate pentru operaiuni curente sau o convertibilitate intern pentru
operaiuni curente. Adevrata convertibilitate este cea extern, care presupune utilizarea
monedei respective n relaiile economice internaionale att de ctre rezideni, ct i de
ctre nerezideni. Convertibilitatea intern este limitat, ntruct permite accesul
rezidenilor la o sum limitat de valut, iar nerezidenlor numai pentru anumite
operaiuni, nominalizate expres.
B. Moneda de cont (scriptural)
Este reprezentat de disponibilitile bneti ale titularilor de conturi i apare sub
forma soldurilor creditoare n contabilitatea bncii. Pe baza acestor disponibiliti
titularul de cont poate s-i procure mrfuri sau servicii sau poate s-i achite obligaiile
de plat, prin virament bancar. Moneda de cont are o caracteristic proprie aceea de a
se multiplica prin credit. Astfel, dup o perioad apare n economie o cantitate de
moned superioar celei iniiale. Mrmimea multiplicatorului se calculeaz dup relaia:

m 100 , unde: m multiplicatorul depozitelor i al creditelor, RL - proporia


RL
rezervei de lichiditate

21

Multiplicatorul depozitelor i al creditelor evideniaz faptul c dei bncile


acord credite pe seama resurselor constituite n prealabil (depozitele fac creditele) se
ajunge n final la situaia n care are loc fenomenul invers (creditele fac depozitele).
Prin micarea monedei de cont se realizeaz decontrile fr numerar n
economie, adic transferurile de sume dintr-un cont n altul, n realizarea crora trebuie
avute n vedere cteva aspecte: principiile care stau la baza lor; formele de decontare,
instrumentele de plat utilizate i sistemul de pli.
Principiile care stau la baza organizrii decontrilor fr numerar
Pentru buna derulare a decontrilor fr numerar n economie este necesar
respectarea unor principii bine definite, i anume

Obligaia agenilor economici de a-i pstra disponibilitile bneti n conturi


bancare. Bncile deschid clienilor urmtoarele conturi: conturi curente, conturi de
depozite i conturi de credite.

Efectuarea transferul de sume din contul unui titular numai cu consimmntul


acestuia, dat fie prin emitetea din proprie iniiativ a documentelor de plat, fie prin
acceptarea la plat a unor documente emise de beneficiar.

Efectuarea plilor la termenele exigibile, n sensul c, de regul, furnizorul solicit


plata din momentul livrrii mrfii, iar plttorul o onoreaz dup recepionarea
acestora.

Efectuarea plilor numai n limita disponibilitilor din cont i a creditelor aprobate;


peste aceast limit plile sunt sistate, urmnd a fi reluate pe msura realizrii de
ncasri.

Alegerea de ctre parteneri a formelor i instrumentelor de decontare i stipularea lor


n contractele economice ncheiate ntre acetia.

Perceperea de ctre bnci a unor comisioane i speze bancare pentru operaiunile


efectuate prin conturile clienilor, pe baza crora i acoper cheltuielile de
funcionare i realizeaz venituri.
Formele de decontare
Forma de decontare reprezint modul de organizare a operaiei de decontare, n

sensul asigurrii sau neasigurrii cu anticipaiei a sumelor necesare efecturii plii.

22

Distingem dou forme de decontare: asigurarea cu anticipaie a sumelor necesare


efecturii plii i, respectiv, acceptarea.
Formele prin care se asigur cu anticipaie sumele necesare efecturii plii sunt
acreditivul i scrisoarea de garanie bancar. Acreditivul este forma de decontare prin
care se asigur cu anticipaie sumele necesare plii ntr-un cont de depozit bancar, din
care ulterior se efectueaz plile ctre furnizor pe msur ce acesta depune la banc
documentele care atest ndeplinirea obligaiilor contractuale, n conformitate cu
condiiile i termenele stabilite de cumprtor. O variant a acreditivului, utilizat
frecvent n decontrile externe, este scrisoarea de credit comercial, aceasta fiind un
document emis de o banc, din ordinul cumprtorului i adresat direct vnztorului,
prin care se angajeaz irevocabil s accepte i s plteasc trate (cambii) trase asupra ei
de ctre vnztor, cu condiia ca acesta s-i prezinte documentele de expediie
specificate ntre pri pn la o dat prestabilit. Scrisoarea de garanie bancar este un
document prin care o banc se angajeaz irevocabil s plteasc beneficiarului o anumit
sum dac debitorul nu-i onoreaz obligaia de plat la termenul stabilit.
Acceptarea este forma de decontare prin care nu se asigur cu anticipaie sumele
necesare efecturii plii. Aceast form de decontare presupune consimmntul
pltitorului dat prin emiterea documentelor de plat din proprie iniiativ sau prin
acceptarea unor documente emise de beneficiar.
Instrumentele de plat
Instrumentul de plat reprezint documentul pe baza cruia se realizeaz
transferul de sume dintr-un cont n altul. n ara noastr instrumentele de plat utilizate
sunt: ordinul de plat, cecul, cambia i biletul la ordin.
Ordinul de plat reprezint dispoziia pe care pltitorul o d bncii sale de-a
transfera o sum din contul su n contul beneficiarului sumei. Pentru a fi valid din punct
de vedere juridic, un ordin de plat trebuie s conin urmtoarele elemente obligatorii:
numrul documentului i data emiterii; ordinul de a plti o sum de bani; numele
pltitorului i contul acestuia; banca

pltitorului; numele beneficiarului i contul

acestuia; banca beneficiarului scopul plii i semntura pltitorului.

23

Cecul, cambia i biletul la ordin vor fi tratate n modulul urmtor, la paragraful


referitor la titlurile de credit.
Sistemul de pli
Sistemului Electronic de Pli (SEP) al rii este format din trei componente:
Sistemul Sistemul ReGIS sistemul de decontare brut n timp real (Real Time Gross
Settlement System), fiind menit s deconteze plile de mare valoare (peste 50.000
de RON) i/sau urgente, precum i poziiile nete obinute n urma compensrii n
cadrul altor sisteme.
Sistemul SENT Casa de Compensare Automat (Automated Clearing House ACH),
destinat s deconteze plile de mic valoare (pli de retail), efectuate cu ordine de
plat de valori sub 500 milioane lei, cecuri, cambii i bilete la ordin, indiferent de
valoarea lor, inclusiv operaiunile Trezoreriei. Aceast component a sistemului
electronic de pli a fost dat parial n funciunile n luna mai 2005. ntr-o prim etap
sistemul electronic de pli permite efectuarea plilor fr numerar prin ordin de plat,
celelalte instrumente rmnnd, cel puin deocamdat, pe suport hrtie.

Sistemul SaFIR sistemul de nregistrare i decontare a titlurilor de stat


(Government Securities Registration and Settlement system GSRS), care asigur
procesarea tuturor tranzaciilor cu titluri de stat i ine evidena emisiunilor de titluri
de stat de la emiterea acestora de ctre Ministerul de Finane i pn la
rscumprarea lor.
Alturi de aceste trei componente, noul sistem electronic include i un centru de
recuperare din dezastre (un centru secundar care intr n funciune dac se ntmpl ceva la
centrul primar i recupereaz datele n cazul unor catastrofe majore).
Moneda electronic (cardul) este o form a monedei de cont i se utilizeaz tot
mai mult ca alternativ la instrumentele clasice de plat. Cardul este un instrument de
plat care are imprimate informaii standardizate, securizate i individualizate care, prin
decodificare cu ajutorul unor dispozitive speciale, permit accesul titularului la contul
su, autorizarea de pli, efectuarea de pli sau obinerea de numerar. Exist mai multe
tipuri de carduri, care pot fi clasificate dup mai multe criterii, ntre care:

24

funcia atribuit cardului: cardul de credit, cardul de debit, cardul de garantare a


cecurilor i cardul multifuncional;

emitentul: carduri emise de bnci i carduri emise de comerciani (store carduri);

tehnologia utilizat: cardurile cu band magnetic i cardurile cu microprocesor


(smart cardurile);

momentul nregistrrii tranzaciei: sistemul pay later, sistemul pay before i


sistemul pay now;

aria de circulaie: carduri naionale i carduri internaionale.

III. Creaia monetar oferta de moned


Creaia monetar se concretizeaz n ofert de moned i const n transformarea
unui activ nemonetar (o crean personal) ntr-un activ monetar (o crean universal,
recunoscut de toat lumea). Ea este realizat de bncile comerciale i de banca central.
Bncile comerciale creeaz moned scriptural prin:

operaiuni de creditare;

preluarea cambiilor de la clieni i achitarea lor (scontarea cambiilor);

dobndirea devizelor (creane asupra strintii), n schimbul lor punnd n


circulaie moneda proprie;

achiziionarea titlurilor publice, n principal bonuri de tezaur.


Banca central creeaz moneda primar sau central (moneda aflat la dispoziia
sectorului bancar i a statului) prin:

credite directe acordate bncilor (credite de refinanare);

preluarea titlurilor de credit de la bncile comerciale i achitarea lor (rescontarea


cambiilor);

credite directe acordate Trezoreriei publice;

cumprarea de titluri publice de pe piaa monetar;

achiziionarea, de la bncile comerciale, de devize i titluri de crean asupra


strintii, n schimbul monedei naionale.

25

IV. Cererea de moned


Tendina indivizilor de a deine o anumit cantitate de moned reprezint cererea
de moned a acestora. Cererea de moned rezult din alegerea diferitelor destinaii pe
care indivizii le dau veniturilor realizate. Referitor la cererea de moned s-au dezvoltat
numeroase teorii monetare, cele mai reprezentative fiind:

Teoria cantitativ clasic a monedei


Punctul de plecare al teoriei cantitative clasice este legea lui J. B. Say, potrivit
creia economia se afl n permanen n stare de echilibru i, astfel, pot s apar doar
dezechilibre pariale i temporare, dar nu unul major (o criz). O conseci important a
legii lui Say este c moneda are un caracter neutru din punct de vedere economic.
Cererea de moned este determinat doar de nevoile pentru efectuarea tranzaciilor,
ntruct moneda este considerat un bun oarecare, a crei utilitate este de a intermedia
schimburile, fiind cerut doar pentru ceea ce poate fi achiziionat cu ajutorul ei.
Varianta tranzacional poate fi redat prin ecuaia schimbului a lui I. Fisher:
M*V=P*T,
unde: - M masa monetar, V viteza de circulaie a monedei, P nivelul
general al preurilor, T volumul tranzaciilor
Cererea de moned M nu depinde dect de volumul tranzaciilor, deoarece n
condiii de echilibru viteza de circulaie a monedei V este constant.
Varianta venit (ecuaia de la Cambridge) aduce cteva corecii variantei
tranzacionale i poate fi redat prin ecuaia:
M=k*Y
unde: - M masa monetar, k o constant, Y venitul naional exprimat n
preuri curente
Aceast ecuaie se poate deduce uor din ecuaia schimbului dac nlocuim
volumul tranzaciilor bneti (P*T) cu Y i viteza de circulaie a monedei V cu mrimea
sa invers k=1/V.

26

Teoria keynesist a venitului


Teoria keynesist a

venitului a aprut ca o reacie critic la adresa teoriei

cantitative clasice, n condiiile marii crize economice mondiale din anii 1929 1933.
John Maynard Keynes formuleaz trei obiecii: 1) legea lui Say nu corespunde realitii;
2) moneda nu ndeplinete doar funcia de mijloc de circulaie i de plat, ci i funcia de
mijloc de pstrare a averii; 3) viteza de circulaie a monedei nu este o mrime constant.
Dup Keynes exist trei motive ale deinerii monedei:
motivul derulrii tranzaciilor reflect dorina indivizilor de a deine moneda pentru
a-i finana tranzaciile curente;

motivul precauiei reflect dorina indivizilor de a deine o putere de cumprare


constant;

motivul speculaiei reflect dorina indivizilor de a obine un ctig (sau de a evita


o pierdere) din modificarea valorii activelor.
Drept urmare, cererea de moned poate fi descompus n dou componente:

cererea de moned pentru efectuarea tranzaciilor, inclusiv cererea de moned pentru


precauie, care depinde de venitul naional;

cererea de moned n scopuri speculative care depinde de rata dobnzii.


Astfel, ecuaia cererii de moned va fi:
L = L1(Y) + L2(i)
unde: - L cererea de moned, L 1 cererea de moned pentru tranzaii i

precauie, dependent de venit, Y venitul, L2 - cererea de moned pentru speculaie,


dependent de rata dobnzii, i - rata dobnzii
Cererea de moned pentru tranzacii este o funcie cresctoare n raport cu
venitul naional, iar cererea de moned pentru speculaii este descresctoare n raport cu
rata dobnzii. Cererea de moned pentru speculaii va fi mai mare n perioada de scdere
a ratei dobnzii, datorit anticipaiilor indivizilor de cretere ulterioar a ratei dobnzii,
care va determina scderea cursurilor titlurilor.

27

Teoria monetar a lui James Tobin


Tobin reformuleaz conceptul keynesist referitor la cererea de moned pentru
speculaii astfel: un individ, care trebuie s aleag ntre a deine moned sau titluri va
alege s dein moned dac anticipeaz c dobnda aferent titlurilor este anihilat de
reducerea valorii lor i va alege s dein titluri dac anticipeaz un ctig pozitiv din
acest plasament.
Analiza cererii de moned n vederea speculaiilor pornete ns de la premisa
simplificat c indivizii dein fie moned, fie titluri i nu explic situaia n care ei dein
o combinaie a acestora. ns, faptul c indivizii dein i moned i titluri presupune
acceptarea ipotezei c indivizii sunt contieni de incertitudinea privind viitorul i, astfel,
ei nu mai sunt speculatori, ci indivizi care ncearc s se protejeze mpotriva riscului.
Referitor la motivaia de precauie n privina deinerii de moned, Tobin a pus
bazele teoriei portofoliului optim, care explic faptul c indivizii dein concomitent
att moned, ct i titluri. Deinerea unei pri a averii sub form de moned i a alteia
sub form de titluri este o atitudine raional, impus de psihologia indivizilor, care i
incit s ncerce s maximizeze randamentul averii lor i, deopotriv, s minimizeze
riscul pe care l induce deinerea averii.
Teoria monetarist a lui Milton Friedman
Friedman consider c cererea de moned ca o cerere pentru o anumit form a
averii, ca o problem de alegere a unui anumit activ. El distinge cinci forme de avere:
moneda, obligaiunile, aciunile, bunurile fizice i capacitatea de munc a omului,
fiecare dintre ele avnd un anumit randament. Friedman introduce noiunea de venit
permanent, definit ca un rezultat al averii (inclusiv a celei reprezentate de capacitatea de
munc a individului), adic venitul de care sper individul s beneficieze ntr-o perioad
sau fluxul de venit continuu sperat a fi obinut din valorificarea averii sale. Astfel,
cererea de moned depinde de: volumul i structura averilor indivizilor, volumul i
structura veniturilor lor reale permanente, evoluia preurilor i preferinele indivizilor
pentru a deine diverse forme de avere i a obine diverse genuri de venituri.
Aadar, cererea de moned depinde de mai multe tipuri de venituri: rata dobnzii
obligaiunilor, rata profitului aferent aciunilor, venitul rezultat din modificarea preurilor

28

i venitul global. Tototdat, ea depinde de ritmul modificrii preurilor n timp, care


influeneaz randamentul activelor fizice, de raportul dintre averea uman i averea
nonuman i de preferinele indivizilor de a deine diferite forme de avere.
Friedman a efectuat o analiz a cererii de moned exprimat n termeni reali din
economia S.U.A. n perioada 1869 1957, pe baza creia a formulat dou concluzii:
ntre cantitatea de moned n circulaie i venitul naional exist o legtur
puternic i stabil;
cererea de moned depinde n principal de venitul real permanent, evoluia
ratelor dobnzii avnd un rol marginal.
Potrivit monetaritilor, cererea de moned variaz n mod direct proporional cu
venitul naional (cu PIB ul). Friedman consider c moneda are un rol decisiv n cadrul
proceselor economice i susine o cretere constant a masei monetare cu pn la 6%
anual n vederea realizrii creterii economice.
V. Relaiile monetare externe
Relaiile monetare derulate cu alte ri se concretizeaz n decontri externe
(transferuri bneti internaionale). n realizarea lor trebuie avute n vedere urmtoarele:

monedele n care se exprim acestea pot fi:


monede naionale cu funcii internaionale (lira sterlin folosit de imperiul
britanic, dolarul american n urma acordurilor de la Bretton Woods, monedele
declarate de Fondul Monetar Internaional liber utilizabile);
monedele internaionale propriu - zise: DST, ECU, euro.

raportul valoric ntre monedele diferitelor ri - se stabilete, n prezent, prin


intermediul cursului de schimb;

modalitile de plat internaionale acestea sunt: acreditivul documentar,


scrisoarea de credit comercial, incasso-ul documentar, scrisoarea de garanie
bancar, vinculaia.

intrumentele de plat internaionale sunt: cambia extern, biletul la ordin extern,


cecul extern i ordinul de plat extern.

29

Unitatea de curs 3: Mecanismul de funcionare a sistemelor monetare


Sistemul monetar internaional
A fost creat n anul 1944 la Conferina Monetar i Financiar de la Bretton
Woods a Sistemului Monetar Internaional, fiind bazat pe etalonul aur devize i, n
cadrul acestuia, pe dolar ca principala moned de rezerv. Sistemul monetar
internaional reprezint un ansamblu de principii i norme de conduit monetar
internaional, menite s reglementeze relaiile de pli dintre rile membre, generate de
schimburile comerciale, necomerciale i de micrile de capital pe plan internaional. Cu
aceasta ocazie au fost create Fondul Monetar Internaional (FMI) i Banca Internaional
pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BIRD) Banca Mondial. Principiile de funcionare
a Sistemului Monetar Internaional au avut n vedere urmtoarele:
1) Rolul de etalon monetar a fost atribuit dolarului american. Aurul a continuat
s-i exercite, alturi de dolar, rolul de etalon.
2) n vederea asigurrii stabilitii cursurilor de schimb, fiecare ar membr era
obligat s i defineasc valoarea paritar a monedei n aur sau n dolari, iar cursurile de
pia trebuiau meninute, fa de paritatea oficial, n cadrul unor marje de fluctuaie de
+/- 1% (din 1971 de +/- 2,25%), prin vnzri i cumprri de moned de pe pia.
3) Dolarul a rmas singura moned convertibil n aur, autoritile monetare
americane angajndu-se s converteasc oricnd la cererea bncilor centrale strine
deinerile lor de dolari la preul oficial de 35 dolari uncia.
4) Autoritile monetare ale rilor membre aveau obligaia s-i constituie
rezerve moentare suficiente pentru a asigura convertirea monedelor naionale i pentru
intervenii pe pia n scopul meninerii cursurilor de schimb. n rezervele monetare au
fost incluse, alturi de aur, i valutele (n special dolarul american). n anul 1970 a fost
creat un nou activ de rezerv cunoscut sub denumirea de DST (drept special de tragere),
acesta fiind moneda de cont a FMI.
5) n ceea ce privete asigurarea echilibrului balaneii de pli, rile membre
puteau apela, cu acordul Fondului, la devalorizarea, respectiv, revalorizarea monedei

30

naionale, ca soluie extrem pentru corectarea unor deficite sau excedente exagerate. O
alt soluie o reprezint creditele acordate de Fond pentru echilibrarea balanei de pli
(dar care oblig ara n cauz s aplice o politic de austeritate).
Funcionarea sistemului de la Bretton Woods a fost dereglat de cteva
fenomene, care au dus, n final, la abandonarea principiilor sale de funcionare:
scindarea pieei aurului ntr-o pia oficial i o piat liber;
devalorizarea dolarului pentru a stopa ieirea aurului din Statele Unite, ceea ce a creat
dificulti n meninerea cursurilor de schimb n limitele de fluctuaie stabilite;
efectul a fost abandonarea cursurilor fixe i trecerea la cursuri flotante;
suspendarea oficial a convertibilitii n aur a dolarului n anul 1971;
introducerea n rezervele monetare ale rilor membre a unor active exprimate n alte
valute dect dolarul (mrci germane, yeni japonezi, franci elveieni, lire sterline etc);
dificultatea meninerii echilibrului balanelor de pli n condiiile existenei unor crize
sau a unor conflicte comerciale sau financiare ntre rile membre.
Odat cu prbuirea sistemului creat la Bretton Woods, s-a demarat un proces de
reform a acestuia. Noile principii de funcionare a sistemului se regsesc n modificrile
aduse statutului FMI cu ocazia Conferinei de la Kingston din anul 1976:

nlocuirea etalonului aur dezive cu etalonul putere de cumprare; astfel, aurul i-a
pierdut rolul monetar (demonetizarea lui);

utilizarea mai multor valute de larg circulaie internaional ca moned de rezerv


(dolarul american, marca german, yenul japonez, lira sterlin i francul francez);

trecerea la mecanismul cursurilor flotante, ncepnd din 1973, cursul de pia fiind
lsat s oscileze n raport direct cu poziia economiei rii emitente a monedei n
cadrul economiei mondiale;

sporirea capacitii FMI de a acorda asisten financiar rilor membre n vederea


echilibrrii balanelor de pli externe ale acestora.
Sistemul monetar european
Actual sistem monetar european este rezultatul a numeroase aranjamente care au

avut loc in ultimele decenii. n anul 1972 a fost introdus aranjamentul arpelui

31

monetar, care reprezentat o zon monetar format din rile europene membre ale
Pieei Comune, dar i alte ri, care se angajau s nu permit cursurilor de schimb dintre
monedele lor s fluctueze n limite mai mari de +/-2,25%, i, totodat, se angajau ntr-un
sistem de ntr-ajutorare financiar reciproc.
n anul 1979 a fost creat Sistemul Monetar European (S.M.E.), format din rile
membre ale Comunitii Europene, cu excepia Marii Britanii. Menirea sa a fost s
asigure stabilitatea monetar n Europa de Vest i convergena politicilor financiare ale
rilor membre, printr-un mecanism al cursurilor de schimb (ERM) care obliga bncile
centrale s intervin pe pia pentru meninerea lor n anumite benzi de fluctuaie,
combinat cu un sistem de susinere financiar reciproc. Unitatea de cont a Sistemului
Monetar European a fost ECU (european currency unit), a crui valoare era determinat
printr-un co valutar, format din monedele tuturor statelor membre.
Uniunea Economic i Monetar a fost implementat n trei stadii:
1) n Stadiu 1 (1 iulie 1990 - 31 decembrie 1993) au fost eliminate toate
restriciile privind circulaia capitalurilor, a bunurilor i persoanelor ntre rile membre
UE i a avut ca centru de greutateTratatul de la Maastricht din anul 1992.
2) n Stadiului 2 (1 ianuarie 1994 - 31 decembrie 1998) obiectivul a fost
coordonarea politicilor monetarei reducerea deficitelor bugetare excesive.
3) Stadiul 3 al UEM a debutat la 1 ianuarie 1999, cu instaurarea Uniunii
Monetare, prin introducerea monedei unice, adoptarea ratei de schimb unice i adoptarea
politicii monetare unice.
Condiiile pe care trebuie s le ndeplineasc o ar pentru a participa la UEM
(denumite criterii de convergen) sunt prevzute n Tratatul de la Maastricht i se refer
la: criteriul stabilitii preurilor, criteriul ratei dobnzii pe termen lung, criteriul situaiei
finanelor publice i criteriul cursului de schimb
Sistemul monetar naional al Romniei
Momentele cele mai importante din evoluia sistemului monetar naional sunt:

Sistem monetar naional a fost creat n anul 1867, fiind un sistem bimetalist n
varianta monedei duble.

32

n anul 1877 au aprut primii bani de hrtie sub forma biletelor ipotecare emise de
Ministerul Finanelor pentru acoperirea unor cheltuieli ale statului.

n anul 1880 a fost nfiinat Banca Naional a Romniei (BNR), ca o societate pe


aciuni, cu capital de stat (1/3) i particular (2/3).

Primele bancnote puse n circulaie au fost biletele ipotecare emise de Ministerul


Finanelor n 1877.

n anul 1890 a fost introdus sistemul monometalist aur.

Perioada 1901 - 1914 poate fi considerat o prelungire a perioadei 1892 - 1900, n


care sistemul bnesc al leului bazat pe etalonul aur a funcionat n bune condiii. n
aceast perioad, n cadrul economiei romneti a cptat mare importan aparatul
bancar, n frunte cu BNR.

n al doilea rzboi mondial, emisiunile de bancnote realizate de Banca Naional a


Romniei pentru acoperirea cheltuielilor de rzboi, precum i emisiunile de bani de
rzboi efectuate de ocupanii germani, au provocat prima mare inflaie din istoria
monedei naionale i au determinat descompunerea monometalismului aur, prin
suspendarea convertibilitii n aur a bancnotelor n anul 1917.

n anii 1920-1921 a avut loc Unificarea monetar, desfurat n dou etape:


declararea sumelor de bancnote strine i a leilor emii de germani i, respectiv,
schimbarea propriu-zis a acestora cu bancnote ale BNR.

n scopul combaterii inflaiei reforma monetar din 1925 a vizat o revalorizare prin
deflaie, soldat cu eec.

n anul 1929 s-a realizat Stabilizarea monetar, care a constat n devalorizarea leului.

n urma crizei economice mondiale din 1929 1933, convertibilitatea bancnotelor a


fost anulat n 1932, instituindu-se monopolul bncii de emisiune asupra comerului
cu aur i devize.

n perioada 1934 - 1941 a avut loc amplificarea procesului de concentrare i


centralizare a capitalului bancar, marile bnci avnd o contribuie de 80% la
activitatea aparatului bancar

33

n al doilea rzboi mondial Germania hitlerist, aliat cu Romnia a dispus de


emisiunea BNR, care a finanat aa-zisa misiune militar german din Romnia,
precum i trupele germane de pe teritoriul rii.

Procesul inflaionist declanat n timpul rzboiului a necesitat apelarea la o soluie de


deflaie prin asocierea mprumutului Refacerii Naionale cu o emisiune de medalii
comemorative de aur n decembrie 1944 - ianuarie 1945.

Inflaia nu a putut fi stopat, fiind necesar o nou reform monetar, realizat n


anul 1947, prin devalorizarea leului i nlocuirea vechilor semne bneti cu altele noi
la raportul invariabil de 20.000 de lei vechi pentru un leu nou, limitndu-de ns
suma schimbat dup ocupaia persoanelor fizice i calitatea persoanelor juridice.

n anul 1946 a fost etatizat Bncii Naionale a Romniei.

La 11 iunie 1948, cnd s-a fcut naionalizarea ntreprinderilor industriale, de


transport, bancare i de asigurri, puinele bnci i instituii de credit care mai
existau, au fost dizolvate i puse n lichidare, cu cteva excepii.

Perioada de trecere la socialismul a fost marcat de dou aciuni: reforma monetar


din 1952 (realizat prin revalorizare i nlocuirea semnelor monetare) i ridicarea
coninutului n aur al leului din 31 ianuarie 1954.

34

MODULUL III: CREDITUL I DOBNDA

Unitatea de curs 1: Creditul. Titlurile de credit


Coninutul i funciile creditului
Creditul este operaiunea prin care se ia n stpnire imediat resurse, n
schimbul unei promisiuni de rambursare viitoare, de regul nsoit de plata unei dobnzi
ce remunereaz pe mprumuttor.
n ceea ce privete funciile creditului, n literatura de specialitate predomin
opiniile prin care se atribuie creditului trei funcii:

Funcia de repartiie a creditului are dou laturi inseparabile: cea de mobilizare i


cea de redistribuire. Prin credit se mobilizeaz i se redistribuie trei mari categorii de
resurse: capitalurile disponibile degajate temporar din circuitul economic, care sunt
pstrate n conturi bancare, depunerile agenilor economici i economiile populaiei
pstrate la bnci.

Funcia de control a creditului se concretizeaz n aceea c bncile sunt direct


interesate ca resursele mpumutate s fie ramburdate la scaden, urmrind, n acest
scop, modul n care cei mprumutai utilizeaz creditele acordate.

35

Funcia de emisiune a creditului const n capacitatea acestuia de a crea noi mijloace


de plat n economie, pe lng cele mobilizate i redistribuite prin ndeplinirea
funciei de repartiie, datorit caracteristicii monedei de cont de-a se multiplica.
Formele creditului
n economia de pia exist o mare varietate de forme ale creditului, care pot fi

grupate dup anumite criterii:


Calitatea creditorului: credit comercial i creditul bancar
Calitatea debitorului: credit acordat populaiei i credit acordat agenilor economici.
Calitatea ambilor participani la relaia de credit: credit privat i credit public
Destinaia: credit de producie i credit de consum
Obiectul creditului: credit n bunuri sau mrfuri, credit n bani i credit n credit
Scadena: credit pe termen scurt, credit pe termen mediu i credit pe termen lung
Modalitatea de garantare: credit real (are o garanie real) i creditul personal este
garantat cu rspunderea moral a debitorului)
Modalitatea de acordare: credit acordat prin cont separat de mprumut i credit
acordat prin cont curent (avansul n cont curent)
Modalitatea de rambursare: credit amortizabil i credit cu perioad de graie
Alturi de creditele tradiionale oferite de bnci, n ultima perioad s-au dezvoltat
i forme alternative de finanare, ntre care: factoringul, forfetarea i leasingul.
Titlurile de credit
Titlurile de credit sunt nscrisuri care constat existena unei obligaii comerciale
care urmeaz a fi executat dup trecerea unui anumit interval de timp. Exist o mare
varietate de titluri de credit, care pot fi clasificate dup mai multe criterii:
1) dup coninutul lor:

titluri de credit care confer posesorilor dreptul la o sum de bani: efectele de comer
(cambia, biletul la ordin, cecul), obligaiunile, bonurile de cas, bonurile de tezaur,
crile de credit, certificatele de investitor, poliele de asigurare de via la ordin;

titluri de credit care au valoare de moned liberatorie, emise de stat sau de ctre
bnci: banii de hrtie emii de stat i bancnota (biletul de banc);

36

titluri de credit care confer posesorilor dreptul asupra unor mrfuri depozitate n
anumite locuri sau aflate n curs de transport: warantul, scrisoarea de trsur
(document n baza cruia se face transportul de mrfuri pe calea ferat),
conosamentul (document n baza cruia se face transportul maritim de mrfuri);
posesorul titlului este considerat titular al dreptului de proprietate asupra mrfurilor,
ntruct depozitarul, cruul, cpitanul vasului nu le pot preda dect aceluia care
prezint titlul; aceste titluri circul n locul mrfurilor pe care le reprezint;

titluri de credit care confer drepturi complexe, patrimoniale i nepatrimoniale:


aciunile.
Efectele de comer au o dubl calitate: de titluri de credit i de instrumente de

plat, pe plan intern i internaional. Totodat, ele au valoare de titluri executorii.


2) dup modul n care circul:
titluri de credit nominative n cuprinsul lor este trecut numele posesorului legitim,
care se transmit prin cesiune de crean;
titlurile de credit la ordin se pot transmite prin gir, care const n nscrierea pe titlu
a numelui noului posesor n momentul predrii titlului;
titlurile de credit la purttor se transmit prin simpla predare a titlului.
3) dup cauza obligaiei:

titluri de credit cauzale n cuprinsul lor este menional cauza obligaiei


(aciunile, polia de asigurare de via la ordin i conosamentul);

titluri de credit abstracte au valoare juridic prin ele nsele, astfel nct absena
cauzei este irelevant pentru existena obligaiei.
Cambia i biletul la ordin
Cambia este obligaia scris de a plti sau a face s se plteasc la scaden o

sum determinat de bani. Cambia care cuprinde numai obligaia de a plti se numete
bilet la ordin, iar cea prin care creditorul d ordin debitorului s plteasc la scaden
suma datorat unei persoane specificat se numete poli sau trat. Cu toate c o cambie
cuprinde ordinul necondiionat dat altei persoane de a plti, ea presupune i un
angajament din partea emitentului c plata va fi efectuat de cel cruia i s-a dat ordinul.
Cambia este un instrument care pune n legtur trei persoane:

37

trgtorul (creditorul) persoana care emite cambia, dnd ordin trasului s


plteasc o sum fix beneficiarului;
trasul (debitorul) persoana care o achit;
beneficiarul persoana care primete banii.
Spre deosebire de cambie, biletul la ordin pune n legtur dou persoane:
emitentul (debitorul) persoana care se oblig s plteasc;
beneficiarul (creditorul) persoana care va ncasa suma.
Pe baza cambiei i biletului la ordin se efectueaz dou mari categorii de
operaiuni: operaiuni cambiale nebancare i, respectiv, operaiuni cambiale bancare.
Operaiuni cambiale nebancare sunt emiterea, girarea (andosarea), avalizarea,
acceptarea,

scadena, plata i regresul. Operaiuni cambiale bancare sunt scontarea,

rescontarea, pensiunea i gajul.


Cecul
Cecul este un nscris prin care trgtorul, titular al unui cont la banc, d
dispoziie acesteia, aflat n poziie de tras, de a plti o sum determinat de bani unui
ter (benfeciar) sau trgtorului nsui (dac are nevoie de numerar). Cecul poate fi emis
numai asupra unei bnci i numai dac trgtorul are suficiente fonduri n contul su,
pentru ca banca s poat onora plile solicitate. Cecul este pltibil la vedere, ns exist
un termen de prezentare a acestuia la plat.
Exist mai multe tipuri de cecuri, care pot fi grupate dup anumite criterii, ntre
care cele mai importante sunt:

beneficiarul cecului: cec nominal i cec la purttor

modul de ncasare: cec simplu, cec barat, cec certificat, cec cicular i cec de cltorie
Alte titluri de credit
n categoria altor titluri de credit amintim: bancnota (sau biletul de banc),

warantul, bonurile de cas, bonurile de tezaur, cardurile de credit, obligaiunile, aciunile


i certificatele de investitor
Unitatea de curs 2: Dobnda. Factorii determinai i structura ratei dobnzii

38

Conceptul de dobnd i factorii determinani ai ratei dobnzii


Dobnda reprezint remuneraia pentru capitalul pus la dispoziie. Ea se exprim
n mrimi relative cu ajutorul ratei dobnzii, care este raportat ntotdeauna la perioada
de un an, iar nivelul su este influenat de civa factori, ntre care:
1) Productivitatea capitalului, (rata profitului), adic atunci cnd un ntreprinztor
i propune s mobilizeze capital suplimentar apelnd la credit, trebuie s evalueze
realist posibilitile de rentabilitate, respectiv dimensiunile profitului, ntruct el va
trebui s remunereze corespunztor pe deintorul de capital de mprumut. Angajndu-se
c va plti o anumit dobnd, debitorul admite o diminuare a profitului su net.
2) Cererea i oferta de capital de mprumut: dobnda crete odat cu creterea
cererii i scade odat cu creterea ofertei. Cererea de capitaluri izvorte din nevoile de
fonduri ale agenilor economici pentru a-i finana proiectele de producie sau de
investiii. Oferta de capitaluri este rezultatul acumulrii de ctre unii ageni economici a
unei pri din venituri, precum i a procesului de economisire a populaiei.
3) Lichiditatea independent de orice alte condiii creditorii prefer mprumuturi
care s le asigur lichiditatea, deci termene scurte. Orice prelungire a termenelor de
acordare, orice diminuare a lichiditii este nsoit de o cretere a nivelului dobnzii.
4) Riscul nerambursrii cu ct este mai mare cu att crete i nivelul dobnzii.
Rambursarea poate fi asigurat dac se iau msurile necesare de evitare i acoperire a
acestui risc.
Structura ratei dobnzii
Prin structura ratei dobnzii se nelege diferenierea ratelor dobnzii dup
diferite criterii. Acestea sunt determinate, n esen, de cerere i ofert i difer n
funcie de scaden, riscul debitorului, de creditor, de tipul operaiunilor etc. Astfel,
putem avea n vedere urmtoarele criterii:
1) n funcie de nivelul la care se practic:
taxa oficial a scontului este dobnda la care banca central resconteaz (achit)
cambiile prezentate de bncile comerciale i acord mprumuturi celorlalte bnci; are
nivelul cel mai sczut din economie, influennd toate celelalte dobnzi;

39

taxa privat a scontului este dobnda la care bncile comerciale sconteaz cambiile
prezentate de ntreprinztori i acord credite economiei;
dobnda practicat ntre ntreprinztori este dobnda al crei nivel este stabilit
direct ntre ntreprinztori (dobnda practicat la vnzarea mrfurilor pe credit);
dobnda practicat de diferite instituii specializate de credit aceste instituii pot
practica dobnzi atractive pentru a ncuraja anumite activiti sau sectoare; nivelul
acesteia este, de regul, inferior dobnzii practicate de celelalte bnci;
dobnda practicat pentru titlurile de stat i efectele de comer emise de firme.
2) n funcie de poziia n bilan n care se reflect dobnda::
dobnda pasiv a bncilor este dobnda bonificat la depozitele bancare

dobnda activ este dobnda perceput la creditele bancare, nivelul su fiind


superior dobnzii pasive; dobnda activ are ca punct de pornire dobnda pasiv.
3) n funcie de fluctuaie:
dobnda fix este acea dobnd care rmne nemodificat pe toat durata de
creditare sau, cel mai adesea, pe o anumit perioad de timp, indiferent de evoluia
dobnzilor pe pia;
dobnda variabil este acea dobnd care se modific n funcie de evoluia pieei
financiare; n cazul dobnzii variabile, modificarea acesteia se realizeaz n funcie
de evoluia unui indice de referin, care este, de regul, rata dobnzii de pe piaa
interbancar; spre exemplu:
n cazul creditelor n lei, variaia ratei dobnzii aplicabile creditelor este legat de
dobnda ROBOR la 3 luni, plus o marj stabilit de banca comercial;
n cazul creditelor n valut, variaia ratei dobnzii este legat de dobnda de
referin LIBOR sau EURIBOR la 3 luni, plus o marj stabilit de banc.

dobnda mixt este o dobnd fix n primii ani de


creditare (1-5 ani), fiind, de obicei, mai mic dect o dobnd variabil, iar ulterior
devine o dobnd variabil.
4) n funcie de termenul la care se refer:

dobnda la vedere este dobnda bonificat pentru depozitele care se pot retrage n

40

orice moment; nivelul su este inferior nivelului dobnzii la termen;


dobnda la termen este dobnda bonificat pentru depozitele care sunt depuse pe
un termen prestabilit (1 lun, 3 luni, 6 luni etc.); n cazul n care depozitul de retrage
nainte de termen se pierde dobnda la termen, ns se bonific dobnda la vedere.
5) n funcie de natura operaiilor care o determin:
dobnda bancar este aplicat n operaiunile desfurate de instituiile bancare;
dobnda titlurilor de valoare apare n cazul diferitelor titluri de valoare (certificate
de depozit, bonuri de cas, titluri de stat, obligaiuni, etc.);
dobnda comercial este dobnda pe care cumprtorul debitor o datoreaz
vnztorului n cazul achitrii mrfurilor la un anumit termen de la livrare; uneori
este asociat termenului de penaliti de ntrziere la plata unor contracte comerciale
(de exemplu, neplata facturilor) sau nendeplinirea unor obligaii comerciale.
6) n funcie de piaa pe care se formeaz:
rata dobnzii de pe piaa monetar interbancar reprezint dobnda la care bncile
se mprumut reciproc pentru a-i procura lichiditi; aceasta, la rndul su, poate fi:

rata dobnzii la mprumuturile overnight;

rata dobnzii la mprumuturile cu scaden de o lun;

rata dobnzii la mprumuturile cu scaden de 3 luni;

rata dobnzi la mprumuturile cu scaden de 6 luni etc.

rata dobnzii de pe piaa obligatar reprezint dobnda la obligaiunile nou emise


pe piaa primar;
rata dobnzii de pe piaa titlurilor de stat reprezint dobnda la titlurile de stat nou
emise pe piaa primar;
rata dobnzii de pe piaa ipotecar reprezint dobnda practicat la operaiunile de
credit ipotecar, materializate, de regul, n titluri ipotecare cu scaden peste 10 ani;
aceste titluri se negociaz pe piaa ipotecar, a crei dobnd se situeaz la un nivel
intermediar ntre nivelul ratei dobnzii de pe piaa monetar i nivelul ratei dobnzii
de pe piaa obligatar.
7) n funcie de riscul nerambursrii:

41

dobnda pur (dobnda fr risc) care reprezint costul utilizrii capitalului, fiind o
component a tuturor celelalte dobnzi; dobnda pur exist numai n teorie, cea mai
apropiat aproximare a ei n practic fiind dobnda la obligaiunile guvernamentale;
este dobnda fr risc de pierderi financiare sau cu un risc mic pentru investitor;
numai guvernul se poate mprumuta la o dobnd aproximativ egal cu dobnda
pur, ceilali debitori fiind nevoii s plteasc o dobnd superioar datorit riscului
de pierdere ataat titlurilor emise de ei;
dobnda de pia, care include, pe lng dobnda pur, i plata necesar pentru
acoperirea riscului nerambursrii, respectiv a pagubelor suferite n cazul
nerambursrii.
8) n funcie de evoluia inflaiei:

rata real a dobnzii este profitul obinut de creditor sau investitor msurat n
termenii puterii sale de cumprare reale; creditorii sunt mai interesai de rata real
dect de cea nominal ntruct prima le asigur conservarea puterii de cumprare a
fondurilor mprumutate;

rata nominal a dobnzii este rata dobnzii publicat pentru diferite credite,
depozite, titluri etc.; aceast rat este modificat frecvent de creditori o dat cu
ateptrile acestora privind inflaia.
Rata real i rata nominal a dobnzii sunt legate ntre ele prin rata inflaiei:
1 RDn

RDn Ri
RDr
1 *100
*100 ,
1 Ri
1 Ri

unde: RDr rata real a dobnzii; RDn rata nominal a dobnzii; Ri rata inflaiei.
Calcularea dobnzii
La depozite i la credite, distingem:
a) dobnda simpl, n situaia n care depozitele i creditele funcioneaz pe o
perioad de pn la un an; n acest caz dobnda se determin dup relaia:

D C * NZ * RD
365 * 100

42

unde: D dobnda n sum absolut, C capitalul mprumutat, NZ numrul de


zile de existen a depozitului sau de acordare a creditului, RD rata dobnzii.
Avnd n vedere c unii factori de care depinde dobnda sunt variabili (C, NZ),
iar alii invariabili (365 i rata dobnzii), relaia de mai sus ia forma:

D C * NZ ND
365 * 100 Dfix ,
RD
unde: ND (numere de dobnzi) = C*NZ; Dfix (divizor fix) =

365 *100
RD

b) dobnda compus, n situaia n care depozitele i creditele au o durat de


existen mai mare de un an; aceast perioad poate fi exprimat n dou moduri:

n ani ntregi; dobnda se calculeaz dup relaia:


D = Cf Ci, iar C f C * 1 RD
i

100

unde: D dobnda perceput sau bonificat,

Cf capitalul fructificat, Ci

capitalul iniial, n numrul de ani ct dureaz depunerea sau fructificarea.

n ani ntregi plus fraciuni de un an; dobnda se calculeaz dup relaia:


n
D = Cf Ci, iar C f C * 1 RD * 1 NZ * RD
i

100

365 *100

La conturile curente calcularea dobnzii trebuie s in cont de soldul acestora.


De regul, conturile curente au solduri creditoare la banc, dar exist situaii n care
banca permite clienilor efectuarea de pli i dup epuizarea disponibilitilor din cont,
caz n care contul curent va avea sold debitor la banc. Pentru soldul debitor banca
percepe o dobnd mai mare dect cea pe care o bonific pentru soldul creditor. Exist
trei metode de calculare a dobnzii: metoda direct, metoda indirect i metoda n scar.
Unitatea de curs 3: Mecanismul creditrii
Principii generale de creditare n economia de pia
n activitatea de creditare bncile urmresc o serie de aspecte care vizeaz
asigurarea rambursrii sumei mprumutate i plata dobnzii aferente. Aceste aspecte se

43

concretizeaz n principii generale de creditare, care, dac sunt aplicate consecvent,


reduc gradul de incertitudine i, astfel, riscul implicat n creditare. Acestea se refer la:

Solicitantul creditului

Cererea de creditare i dosarul de credit

Rambursarea creditului

Dobnzile i comisioanele bancare (remunerarea creditului)

Garania creditului
Analiza bonitii solicitanilor de credite
Bonitatea clientului reprezint capacitatea acestuia de a-i onora la scaden

obligaiile de plat asumate prin contractul de credit (ratele i dobnzile). Aprecierea


bonitii se realizeaz n momentul solicitrii creditului, dar i ulterior pentru creditele
aflate n portofoliul bncii, prin analiza unor aspecte cantitative (analiza economico
financiar) i calitative (analiza aspectelor nefinanciare) ale activitii acestuia.
1) Analiza economico - financiar se realizeaz pe baza datelor din documentele
financiare (bilanul contabil, contul de profit i pierderi, bugetul de venituri i cheltuieli,
fluxul de fonduri al perioadei anterioare, fluxul de lichiditi pe perioada viitoare etc)
utilizndu-se un pachet de iindicatori de bonitate specifici fiecrei bnci n parte. Cei
mai utilizai indicatori de bonitate de ctre bncile comerciale romneti sunt:
1) Indicatori de lichiditate reprezint capacitatea clientului de a-i onora
datoriile pe termen scurt; poate fi calculat n dou feluri:
a) lichiditatea curent Lc

Ac
, unde Ac - active curente (active
Pc

circulante), Pc - pasive curente (datorii pe termen scurt)


b) lichiditatea imediat Li

Al Acirc St
, unde: Al - active lichide,
Pc
Dts

Pc - pasive curente, Acirc - active circulante, St stocuri, Dts - datorii pe termen scurt
2) Indicatori de solvabilitate se pot calcula doi indicatori de solvabilitate:
a) solvabilitatea general exprim capacitatea clientului de a face fa
datoriilor sale totale pe seama activelor pe care le deine:

44

Sg At , unde At - active totale, Dt - datorii totale


Dt
b) solvabilitatea patrimonial exprim raportul optim dintre capitalul clientului
i totalul pasivelor sale:
Sp

Cp
, unde: Cp - capital propriu, Tp - total pasive
Tp

3) Indicatori de ndatorare - se calculeaz dup relaiile:


Dt
a) gradul de ndatorare total: Git Tp , unde: Dt - datorii totale, Tp - total

pasive,

Pe
b) gradul de acoperire a dobnzii: Gad
, unde: Pe - profit din exploatare,
Cd
Cd - cheltuieli cu dobnzile
4) Indicatori ai activitii:
a) rotaia activelor circulante se poate calcula n dou moduri:
coeficient (numr de rotaii): Vr Ca , unde: Vr - viteza de rotaie, Ca - cifra de
Acirc
afaceri, Acirc - active circulante
durata n zile a unei rotaii: Dz 365 * Acirc , unde: Dz - durata n zile a unei
Ca
rotaii, Acirc - active circulante, Ca - cifra de afaceri
Sm * 365
b) durata de plat a furnizorilor: Dpf Capr , unde: Sm - stocul mediu,

Capr - costul aprovizionrilor


5) Indicatori de profitabilitate i rentabilitate:

Pbr
a) rata profitului: Rpr
, unde: Pbr - profit brut, Ca - cifra de afaceri
Ca
Pbr
b) rentabilitatea economic: Re c
, unde: Pbr - profit brut, At - active totale;
At
Pnet
c) rentabilitatea financiar: Rfin Cp , unde: Pnet - profit net, Cp - capital propriu

2) Analiza aspectele nefinanciare vizeaz o serie de aspecte calitative legate de


activitatea clientului: poziia firmei pe pia i strategia acesteia, riscurile aferente

45

afacerii i cele care pot s apar n perspectiv, aprecierea justificrii necesitii


creditului i a scopului real pentru care se solicit, credibilitatea clientului analizat prin
prisma calitilor morale i profesionale ale acestuia, seriozitatea sa n achitatea
angajamentelor de plat, calitatea managementului, tipul de garanie adus de client etc.
n ceea ce privete analiza bonitii persoanelor fizice, criteriile (scoring)
analizate de banc se refer la: locuina, durata rezidenei la aceeai adres, profesia
practicat, durata ct a lucrat aceeai instituie, periada rmas pn la pensie, posesia de
main, referine bancare, avansul propriu, situaia familial, numrul de persoane n
ntreinere i venitul lunar net.
Garaniile creditului
Garania desemneaz orice metod, instrument sau angajament accesoriu
contractului de credit, pus la dispoziie sau emis n favoarea bncii, care s asigure banca
de recuperarea sumelor mprumutate, inclusiv dobnzile, n cazul nerambursrii acestora
de ctre debitor. Garaniile creditului pot fi reale sau personale.

A. Garaniile reale
n categoria garaniilor reale intr: ipoteca, gajul, garania principal creditorului
(dreptul de gaj general), depozitul bancar i privilegiile.
Ipoteca este actul prin care debitorul acord creditorului dreptul asupra unui bun
imobil din patrimoniul su, fr deposedarea de bunul respectiv. Bunurile imobile sunt
terenurile, cldirile, recoltele care se in de rdcini, utilajele fixate de perei sau podea,
dulapurile zidite, mobilele aezate pe perete, oglinzile i parchetul. Ipoteca se
materializeaz ntr-un contract de ipotec, care se ntbuleaz la Biroul de Carte
Funciar. n funcie de data ntbulrii se stabilete rangul unei ipoteci, care are o
impotan deosebit n cazul existenei unor creditori de rang diferit.
Gajul este actul prin care debitorul acord creditorului dreptul asupra unui bun
mobil din patrimoniul su, materializndu-se ntr-un contract de gaj. Gajul poate fi cu
deposedare sau fr deposedare. Dup natura sa, gajul poate fi: gajul asupra titlurilor de
credit; gajul asupra creanelor; gaj asupra titlurilor de valoare; gajul asupra bunurilor

46

mobile. Garaniile reale mobiliare se supun publicitii n sensul nscrierii lor n Arhiva
Electronic de Garanii Reale Mobiliare.
Garania principal a creditorului (dreptul de gaj general) creditorului debitorul
rspunde de ndeplinirea obligaiilor sale de plat cu toate bunurile mobile i imobile
deinute, adic cu ntregul su patrimoniu. Dreptul de gaj general nu presupune
indisponibilizarea bunurilor ce constituie patrimoniul debitorului. Debitorul trebuie s
dea o declaraie pe propria rspundere c nu va constitui ipoteci i gaj n favoarea altor
creditori. Pentru banc, dreptul de gaj general presupune multe riscuri, de aceea este
acceptat numai n cazul clienilor cu integritate i situaie financiar foarte bun.
Depozitul bancar sau cash - ul colateral se constituie sub forma unei sume fixe,
care este depus la banc. Depozitul bancar prezint dezavantajul c o banc nu poate
lua ca angajament legal de plat, n favoarea unui ter, propriile sale pasive. Acest
neajuns poate fi nlturat dac debitorul constituie depozitul la alt banc, ce poate emite
o garanie n favoarea bncii care acord creditul.
Privilegiul este dreptul conferit prin lege unor creditori de a avea prioritate n a
fi pltii atunci cnd dispun de o garanie asupra unei pri sau asupra totalitii
patrimoniului debitorului. Pot fi generale i speciale, respectiv mobiliare i imobiliare.
B. Garaniile personale
Garaniile personale reprezint angajamentul luat de o ter persoan de a plti
datoria debitorului, n cazul n care acesta nu o poate plti. n cazul garaniei simple,
garantul are dreptul s cear creditorului s urmreasc primordial pe debitorului
principal i numai n cazul n care acesta nu onoreaz obligaia devine valabil garania
sa, iar dac exist mai muli garani s rspund numai pentru partea sa. n cazul
garaniei solidare creditorul are dreptul s solicite executarea primordial a garantului
fr s fi urmrit n prealabil pe debitor, dac garantul prezint condiii preferabile de
solvabilitate. n categoria garaniilor personale intr:
Garaniile guvernamentale sunt emise de ctre ministere n numele i n contul
statului pentru creditele acordate de ctre bnci n temeiul unor acte normative.
Fidejusiunea este un contract accesoriu prin care o ter persoan fizic sau
juridic numit fidejusor se oblig fa de creditor s execute obligaia debitorului n

47

cazul n care acesta nu o va executa el nsui. Pentru acceptarea acestei garanii este
necesar verificarea situaiei patrimoniale a garantului pentru a se stabili dac acesta este
solvabil n caz de executare silit. Dup ce pltete obligaia fa de creditor, fidejusorul
are drept de regres contra debitorului, adic s pretind de la acesta suma pltit
creditorului plus cheltuielile efectuate dup ce l-a ntiinat c este urmrit de creditor.
Scrisoarea de garanie bancar este angajamentul necondiionat i irevocabil pe
care i-l asum o banc de a plti datoria (creditul plus dobnda) unui client al su
(persoan fizic sau juridic), n cazul n care acesta nu o poate plti.
Polia de asigurare pentru neplata ratelor de credit i a dobnzilor aferente
(asigurarea de risc financiar) reprezint un contract prin care asigurtorul (societatea de
asigurare reasigurarea) garanteaz plata la scaden a ratelor de credit i dobnzilor
aferente dac acestea nu sunt achitate de ctre debitor (asiguratul).
Garania moral se bazeaz pe trsturile de caracter ale clientului, precum i
pe modul n care i-a respectat promisiunile n trecut.

MODULUL IV: INSTITUIILE FINANCIARE MONETARE

Obiective
1. nsuirea noiunilor de baz ale domeniului bancar i cunoaterea structurii
instituiilor financiare monetare
2. Familiarizarea cu operaiunile efectuate de bncile comerciale i banca
central
3. nelegerea importanei asigurrii unei lichiditi bancare adecvate
4. Cunoaterea sferei de activitate a instituiilor de credit specializate
5. Formarea unei viziuni de ansamblu asupra trsturilor i tendinelor care se
manifest n evoluia sistemului bancar contemporan
6. nelegerea modul de aciune a politicilor monetare i de credit
7. Edificarea asupra importanei supravegherii sistemului bancar

48

Concepte de baz / cuvinte cheie: sistem bancar, banc comercial, lichiditate bancar,
instituie de credit specializat, banc central, performane i riscuri bancare, politic
monetar, supraveghere bancar
Unitatea de curs 1: Instituiile de credit
n cadrul instituiilor de credit, regsim: bncile comerciale, organizaiile
cooperatiste de credit, bncile de economisire i creditare n domeniul locativ, bncile de
credit ipotecar, instituiile emitente de moned electronic. Locul cel mai important
revine bncilor comerciale.

Bncile comerciale
Rolul i funciile bncilor comerciale
Bncile comerciale sunt acelea care efectueaz toate tipurile de operaiuni
bancare. Totui, constituirea de depozite i acordarea de credite constituie operaiunile
de baz ale acestora. n ultima perioad se remarc o tendin de universalizare a
bncilor comerciale, n sensul c acestea desfoar toate operaiunile bancare permise
de lege i nu i limiteaz activitatea la anumite sectoare (la noi, societile bancare sunt,
prin lege, bnci universale).
Bncile comerciale ndeplinesc trei funcii de baz: atragerea fondurilor,
transferul fondurilor, plasarea fondurilor.
Operaiunile bncilor comerciale
n ndeplinirea funciilor lor, bncile comerciale desfoar anumite operaiuni
specifice, delimitate, dup sensul lor, n pasive i active.
Operaiunile pasive sunt cele prin care bncile i constituie resursele: operaiuni
de constituire i completare a capitalului, operaiunile de depuneri, operaiunile de
mprumut i alte operaiuni pasive.

49

Operaiunile active sunt operaiuni prin care bncile angajeaz resursele


procurate n vederea obinerii de profit. Acestea sunt: operaiunile de creditare,
operaiuni comerciale i plasamente interbancare.
Operaiuni de comision sunt operaiunile pe baza crora bncile ncaseaz
comisioane i speze bancare pentru servicile prestate clienilor. Cea mai mare parte a
serviciilor bancare nu comport angajarea bilanier, dar angajeaz riscuri, aducnd
concomitent anumite venituri. Aceste operaiuni sunt evideniate de bnci, de regul, ca
operaiuni extrabilaniere.
Lichiditatea bancar
Lichiditatea bancar reprezint capacitatea bncii de a asigura n orice moment
efectuarea plilor cerute de creditorii si (pli directe ctre clieni n numerar sau pli
dispuse de clieni n favoarea altor firme care au conturi la alte bnci). n gestionarea
lichiditii, bncile mbin doi factori care acioneaz contradictoriu: interesul bncii dea efectua ct mai multe plasamente pentru a obine un profit ct mai ridicat (dar aceasta
conduce la un nivel sczut de lichiditate) i, respectiv, preocuparea bncii de-a asigura
un grad ridicat de lichiditate (dar astfel obine un profit mai sczut).
Realizarea unei lichiditi adecvate necesit asigurarea unui raport optim ntre
durata de constituire a resurselor i destinaia plasamentelor, n sensul ndrumrii
resurselor cu caracter temporar (provenite din depuneri la vedere) n plasamente pe
termen scurt, iar a resurselor permanente n plasamente pe termen mijlociu i lung.
Analitii acord o mare atenie orientrii politicii bancare n funcie de structura
activelor. Operaiunile active sunt structurate pe trei grupe principale: numerar, hrtii de
valoare (obligaiuni de stat, bonuri de tezaur, certificate de depozit ale altor bnci etc.) i
credite. Lund n considerare situaia activelor, banca se confrunt cu alternativa risc
profit, adic ea trebuie s asigure deopotriv o lichiditate adecvat i un profit ridicat.
Banca trebuie s optimizeze structura activelor, astfel:
selecia activelor, prin confruntarea profitabilitii cu riscurile, lundu-se n
considerare nu numai gradul de lichiditate, ci i riscul neplii;

50

diversificarea portofoliului, acesta urmrind, pe de o parte, minimizarea riscului,


iar pe de alt parte, meninerea i creterea nivelului de profit existent.
n vederea asigurrii lichiditii, bncile comerciale au obligaia de a-i constitui
i menine rezerve minime obligatorii, o parte din depozitele constituite de clieni
trebuind s fie pstrate n conturi la banca central.

Performane i riscuri bancare


Profitul reprezint scopul esenial al nfiinrii i funcionrii unei bnci, aprnd
ca diferen ntre venituri i cheltuieli. Principalele surse de venituri ale unei bnci sunt:
dobnzile ncasate la creditele acordate, comisioanele i spezele bancare percepute
pentru diferite operaiuni efectuate pentru clieni, precum i profiturile realizate din
operaiun comerciale. Cheltuielile sunt concretizate n costurile bancare, ce pot fi costuri
legate de formarea resurselor i costuri de funcionare.
Performanele realizate de banc prin activitatea desfurat pot fi apreciate prin
prisma unor indicatori, ntre care:
a) Rv

Dinc Dpl
* 100 ,
Av

unde: Rv - rata veniturilor, Dnc - dobnzi ncasate, Dpl - dobnzi pltite, Av - active
valorificate

Pnet * 100
b) Rpr
,
V
unde: Rpr - rata profitului, Pnet - profit net, V - venituri

Rua V * 100
A
c)
,
unde: Rua - rata utilizrii activelor, V venituri, A - active

Re c Pnet * 100
A
d)
,
unde: Rec - rata rentabilitii economice, Pnet - profit net, A - active

Rfin Pnet *100


C
e)
,

51

unde: Rfin - rata rentabilitii financiare, Pnet - profit net, C - capital (capitalul social +
fonduri de rezerv)

Ep A
C,
f)
unde Ep - efectul de prghie, A active, C - capital.
ntre aceti indicatori se stabilesc urmtoarele corelaii:
Rec = Rpr * Rua;
Rfin = Rec* Ep
Riscurile bancare reprezint fenomene care pot s apar pe parcursul derulrii
activitii i care provoac efecte negative asupra acesteia, prin deteriorarea calitii
activitii, diminuarea profitului sau chiar nregistrarea de pierderi. Bncile trebuie s
acorde o atenie deosebit gestiunii riscurilor, ntruct ele sunt expuse nu doar riscurilor
generale, care vizeaz orice agent, ci i unor riscuri specifice activitii lor, precum:
Riscul de creditare apare atunci cnd sumele mprumutate i dobnzile aferente
nu pot fi pltite de clieni, ca urmare a insolvabilitii lor (sau a relei voine), ceea ce
provoac bncii creditoare o pierdere de capital definitiv sau o recuperare ntrziat i
parial a sumelor, prin aciuni n instanele judectoreti. mbrac dou forme:

riscul individual de creditare, care se manifest la nivel de client;

riscul global de creditare, care se manifest la nivelul ntregului portofoliu de credite.


Gestiunea riscului de creditare se poate realiza prin:

promovarea unei politici echilibrate de creditare;

diversificarea portololiului de credite, care reduce riscul individual de credit;

apelarea la sistemul asigurrilor n vederea transferrii riscuriui de creditare.


Riscul lipsei de lichiditi apare atunci cnd activele lichide disponibile sunt

insuficiente pentru a onora cererile clienilor de a-i retrage depozitele (cererile n


numerar) sau plile dispuse de acetia n favoarea clienilor altor bncii (viramentele).
Cel mai lichid activ este moneda efectiv (numerarul), ns bncile tind s minimizeze
deinerile de numerar ntruct acestea nu aduc venituri. Majoritatea fondurilor sunt
plasate n active mai puin lichide sau cu scadene mai ndeprtate. Astfel, deseori cnd

52

deponeni solicit retragerea depozitelor, banca trebuie s mpumute fonduri sau s


vnd o parte din activele deinute, ceea ce presupune anumite costuri. Pentru asigurarea
lichiditii bncile trebuie s dispun de suficiente deineri de moned central sau alte
active uor transformabile n moned central. Lichiditile de care dispun bncile sunt
de dou feluri: lichiditi gratuite, (nu implic bncii nici un cost de procurare sau unul
foarte mic) i lichiditi care implic costuri. Riscul lipsei de lichiditi poate s apar i
atunci cnd banca nu are sufuciente resurse pentru a onora angajamentele asumate n
cazul liniilor de credite deschise clienilor. Aceasta presupune ca banca s dispun de
lichiditi sau s fie capabil s le obin, mprumutnd fonduri sau vnznd alte active.
Riscul ratei dobnzii este reprezentat de modificarea nefavorabil a rezultatelor
financiare n urma schimbrilor ratei dobnzii. Gestiunea riscului ratei dobnzii se
realizeaz prin gestiunea marjei dobnzii, care reprezint diferena dintre veniturile din
dobnzi i cheltuielile cu dobnzi. Creterea mai rapid a costului de procurare a
resurselor dect a venitul obinut din plasamente determin nregistrarea de pierderi,
aprnd, riscul de insolvabilitate a bncii. Principalul indicator care msoar
sensibilitatea bncii la variaia ratei dobnzii este ecartul (GAP - ul), care se calculeaz
ca diferen ntre activele sensibile i pasivele sensibile la rata dobnzii ntr-o perioad
de timp. Dac banca este sensibil din punct de vedere al activelor (activele sensibile
sunt mai mari dect pasivele sensibile) venitul ei din dobnzi va crete dac ratele
dobnzilor se vor majora i invers. Dac banca este sensibil din punct de vedere al
pasivelor (pasivele sensibile sunt mai mari dect activele sensibile) venitul ei din
dobnzi va crete dac ratele dobnzilor se vor diminua i invers.
Riscul de insolvabilitate (de faliment) reprezint riscul ca o banc s nu aib
suficient capital pentru a compensa scderea valorii activelor comparativ cu cea a
pasivelor sale. Cu alte cuvinte este riscul ca o banc s ajung n incapacitate de plat (s
nu i mai poat achita datoriile fa de teri). Acest risc este consecina celorlalte trei
riscuri: riscul de creditare, riscul lipsei de lichiditi i riscul ratei dobnzii. Cu ct
capitalul propriu al unei bnci este mai mare, cu att crete capacitatea bncii de a
rezista la pierderile provocate de schimbrile nefavorabile ale ratei dobnzii,
nerambursarea creditelor sau din alte motive. Dei este un risc comun tuturor agenilor

53

economici, are dimensiuni sporite la nivelul bncilor datorit funciei acestora de


intermediari financiari. Din acest motiv, n fiecare ar se aplic norme de pruden
bancar, menite s protejeze deponenii (principalii furnizori de resurse bancare).

Trsturi i tendine n evoluia sistemului bancar contemporan


n ultimele decenii, bncile au suferit ample transformri determinate de evoluia
economiei contemporane, comportamentul beneficiarilor de servicii bancare, politicile
exercitate de guverne asupra sectorului bancar, precum i de progresul tehnologiei
moderne. n consecin, ele au dobndit trsturi noi, legate, n principal, de:

Transformri n structura operaiunilor bancare

Concentrarea bancar i centralizarea bancar

Bncile acord un sprijin important n promovarea politicii economice a statului.

Bncile joac un rol activ n realizarea exportului de capital, prin:

Universalizarea bncilor comerciale

Dezintermedierea bancar

Dezvoltarea tehnologiei informaionale i-a pus amprenta i asupra activitii


bancare prin dezvoltarea prelurii i prelucrrii automate a informaiilor bancare
i, n mod deosebit, a sistemelor electronice de transfer al fondurilor,

Intensificarea colaborrii ntre bnci i burse


Cooperativele de credit
n baza Ordonanei de Urgena nr. 97/2000 privind organizarea cooperativelor

de credit este obligatorie funcionarea organizaiilor cooperatiste de credit n reele


formate dintr-o cas central, sucursale ale acesteia, precum i cooperativele de credit
afiliate la casa central. Deoarece aceste instituii desfoar activiti de atragere de
depozite, de acordare de mprumuturi, pli i decontri, transferuri de fonduri, mprumuturi
intercooperatiste i de la bnci, ele sunt incluse, n prezent, de reglementrile n vigoare n
categoria instituiilor de credit. n consecin, organizarea i funcionarea lor intr n sfera
reglementrilor de supraveghere prudenial bancar din Romnia.

54

n prezent, singura reea cooperatist de credit autorizat de Banca Naional a


Romniei este reeaua CREDITCOOP, care adevenit n anul 2008, Banca Central
Cooperatist CREDITCOOP, format din casa central i cooperativele de credit afiliate.
Principalele activiti constau n atragerea disponibilitilor bneti ale acestora
sub forma depunerilor pe termen, precum i n fructificarea acestor sume cu precdere n
credite acordate membrilor cooperatori, persoanelor fizice i juridice, utiliznd in acest
sens o diversitate de produse bancare.
Bncile de economisire i creditare n domeniul locativ
n toamna anului 2002 a fost autorizat nfiinarea acestor instituii prin Legea nr.
541/2002 privind economisirea i creditarea n sistem colectiv pentru domeniul locativ.
nfiinarea i funcionarea acestor instituii este supus autorizrii i supravegherii Bncii
Naionale a Romniei i legislaiei bancare n vigoare. Bncile de economisire i
creditare n domeniul locativ pot acorda credite pentru cumprarea, construirea,
reabilitarea, consolidarea sau extinderea imobilelor.
Modelul de finanare practicat de aceste instituii aduce unele nouti comparativ
cu cel tradiional, n sensul c presupune economisirea unei sume de bani de ctre
solicitantul creditului, n funcie de care se va calcula cuantumul maxim al creditului ce
se poate acorda. Finanarea se poate realiza prin trei tipuri de contracte:

Finanare n baza contractului de economisire creditare: acordarea de credite cu


dobnd fix dac clientul a economisit suma minim stabilit n contract;

Finanare anticipat: creditul se acord la dobnda pieei pn cnd clientul


acumuleaz suma minim de economisire stabilit de case de economii, dup care se
transform n credit cu dobnd fix;

Finanarea intermediar: n cazul n care clientul a acumulat suma minim dar nu


ndeplinete celelalte condiii, creditul se acord la dobnda pieei, transformndu-se
n credit cu dobnd fix n momentul ndeplinirii tuturor cerinelor.
n prezent, n Romnia, avem dou asemenea instituii (Raiffeisen Banca
pentru locuine i BCR Banca pentru locuine).

55

Bncile de credit ipotecar


n Romnia, prin Legea nr. 33/2006 privind bncile de credit ipotecar este
permis nfiinarea de bnci de credit ipotecar. Acestea se pot organiza sub forma
societilor pe aciuni i pot funciona numai pe baza autorizaiei de funcionare emise de
Banca Naional a Romniei. Principalele operaiuni ale bncilor ipotecare constau n
emisiunea de obligaiuni ipotecare i acordarea de credite ipotecare pentru investiii
imobiliare. Acestor instituii le este interzis activitatea de atragere de depozite.
n baza acestei legi, societile de credit ipotecar constituite anterior pot solicita
autorizarea ca bnci de credit ipotecar cu respectarea legislaiei aplicabil acestora.
Societile de credit ipotecar se organizeaz i funcioneaz potrivit Ordonanei de
Urgen nr. 200/2002 privind societile de credit ipotecar, aprobat prin Legea nr.
330/2003. Obiectul de activitate al societilor de credit ipotecar const n activitatea de
creditare de tip ipotecar i activitile conexe incluznd administrarea de portofolii de
credite ipotecare, executarea sau valorificarea creanelor ipotecare ori privilegiate, etc.
Pn n prezent, n Romnia funcioneaz o singur societate de credit ipotecar
Domenia Credit, ns nc nu s-au nfiinat bnci de credit ipotecar.
Unitatea de curs 2: Banca central
Rolul i funciile bncii centrale
Banca central este o instituie financiar bancar aflat n fruntea ntregului
sistem bancar, care ofer servicii att guvernului unui stat, ct i sistemului de bnci
comerciale i care implementeaz politica monetar i de credit a rii respective.
Bncile centrale nu lucreaz direct cu publicul, ci doar cu sistemul bncilor comerciale.
ntr-o economie, banca central ndeplinete anumite funcii specifice, precum
emisiunea monetar, stabilirea i implementarea politicii monetare i valutare, este
bancher i casier al statului, este banca bncilor, reglementarea i supravegherea
sistemului de pli al rii.
Operaiunile bncii centrale

56

Pentru a-i ndeplini funciile n economie, bncile centrale realizeaz operaiuni


pasive i operaiuni active.
Operaiuni pasive sunt cele prin care i constituie resursele: operaiuni de
constituire i completare a capitalului, operaiuni de depuneri, emisiunea de bancnote i
operaiuni de mprumut.
Operaiunile active sunt cele prin care sunt plasate resursele constituite:
operaiuni de creditare, operaiuni comerciale i alte operaiuni.
Politici monetare i de credit
Politica monetar este o component esenial a politicii economice, avnd
aceleai obiective finale ca i celelalte componente ale politicii economice: creterea
economic n condiiile folosirii depline a forei de munc i a stabilitii preurilor
Pentru realizarea acestor obiective, politica monetar reprezint un instrument de aciune
prin moned i const n ansamblul msurilor luate de autoritatea monetar (de regul,
banca central) pentru a exercita o anumit influen asupra dezvoltrii economice i
pentru a asigura stabilitatea preurilor i a cursurilor valutare.
Politica monetar are propriul su obiectiv final (fundamental), care este pentru
majoritatea bncilor centrale, asigurarea stabilitii preurilor. Pentru atingerea acestuia,
bncile centrale i stabilesc anumite obiective intermediare, cum sunt: masa monetar,
rata dobnzii, cursul de schimb sau volumul creditelor. ntruct obiectivele intermediare
sunt diverse i controlul acestora se realizeaz indirect, este necesar alegerea unor
variabile numite obiective operaionale. Acestea pot fi influenate de bncile centrale cu
ajutorul unor instrumente de politic monetar, adic anumite procedee care le permit s
influeneze variabilele monetare. n funcie de modul n care instrumentele de politic
monetar influeneaz variabilele monetare distingem:
instrumente indirecte acioneaz indirect asupra lichiditii bancare, fiind
compatibile cu legile pieei;
instrumente directe influeneaz direct situaia financiar a bncilor, impunndu-le
o anumit conduit.
Pe plan mondial au ctigat tot mai mult teren instrumentele indirecte, ntruct
asigur o comunicare mai eficient cu piaa i o alocare mai raional a resurselor.

57

Politici monetare indirecte


Politica taxei de rescont
Taxa oficial a scontului (taxa de rescont) reprezint dobnda practicat la
creditele acordate bncilor comerciale de ctre banca central n cadrul operaiunilor de
rescontare. Taxa de rescont este stabilit cu anticipaie i n mod unilateral de banca
central. n calitatea sa de rat a dobnzii oficial a bncii centrale, taxa de rescont este o
rat a dobnzii directoare n economie (avnd nivelul cel mai sczut). Prin manevrarea
acesteia, banca central influeneaz piaa capitalurilor, sfera creditului i ritmul
desfurrii activitii economice n ansamblul ei. Manevrarea taxei oficiale a scontului
acioneaz, de asemenea, asupra capitalurilor strine existente n ar.
Politica de open market
Operaiunile de open market sunt operaiunile prin care banca central vinde i
cumpr titluri pe piaa monetar, de regul, titluri publice: bonuri de tezaur i
obligaiuni de stat. Caracteristica esenial a acestor operaiuni este c ele se realizeaz
la o rat a dobnzii stabilit de pia, pe care, ns, banca central o poate influena.
Politica de open market are o flexibilitate deosebit n reglarea lichiditii din
sistemul bancar i influenarea nivelului dobnzilor: cnd banca central cumpr titluri
crete lichiditatea n sistem, ceea ce antreneaz diminuarea dobnzii pe pia, iar cnd
vinde titluri efectele sunt n sens invers. Deci, politica de open market acioneaz, n
primul rnd, asupra cantitii de moned, influennd posibilitile bncilor de acordare a
creditelor: sporirea volumului creditelor ca urmare a creterii lichiditii bncii
comerciale prin vnzarea titlurilor i, respectiv, scderea volumului creditelor ca urmare
a diminurii lichiditii prin achiziionarea de titluri de la banca central. n al doilea
rnd, politica de open market acioneaz asupra ratei dobnzii de pe piaa interbancar.
Astfel, orice intervenie a bncii centrale asupra cererii i ofertei de titluri de pe piaa
monetar determin imediat o modificare a ratei dobnzii de pe pia.
Politica rezervelor obligatorii
Rezervele obligatorii reprezint disponibiliti pe care bncile comerciale sunt
obligate s le pstreze n conturi deschise la banca central, proporional cu depozitele
constituite de clienii lor. Determinarea nivelului rezervelor obligatorii se face prin

58

aplicarea unei rate (coeficient) sau a mai multor rate difereniate asupra bazei de calcul
avute n vedere (o rat pentru depozitele la vedere, alta pentru depozitele la termen etc.).
Mecanismul rezervelor obligatorii are un dublu scop: prudenial i monetar. Rolul
prudenial const n a asigura bncilor suficiente lichiditi, pentru a face fa cererilor
de retragere a depozitelor. Rolul monetar este acela de a influena oferta de moned,
modificarea rezervelor obligatorii afectnd posibilitile bncilor comerciale de-a acorda
credite. Astfel, creterea rezervelor obligatorii atrage dup sine dinimuarea capacitii de
creditare a bncilor i, implicit, a creaiei monetare. Dimpotriv, diminuarea rezervelor
obligatorii conduce la creterea volumului resurselor de creditare ale bncilor, avnd ca
efect creterea ofertei de bani. Politica rezervelor obligatorii const n modificarea ratei
(ratelor) rezervelor obligatorii de ctre banca central n scopul atingerii obiectivelor
urmrite.

Politici monetare directe


Selectivitatea creditelor
Selectivitatea creditelor se realizeaz prin orientarea creditelor n direcia dorit
de stat. Pentru a ncuraja bncile s finaneze anumite sectoare considerate prioritare,
statul utilizeaz diverse formule: avantaje fiscale, dobnzi subvenionate, faciliti de
refinanare, garantarea creditelor de ctre organisme oficiale etc. Principala metod a
dirijrii creditelor este cea a subvenionrii dobnzii, adic suportarea unei pri din
costul creditului de ctre stat, fie direct (de la bugetul statului), fie indirect (prin banca
central). O alt metod este garantarea de ctre stat a creditelor acordate de bnci, ceea
ce neutralizeaz riscurile pe care acestea i le asum prin creditarea unor firme care
lucreaz cu pierderi, pe stoc etc. Dirijarea creditelor nu poate fi respins n totalitate,
deoarece permite ncurajarea unor sectoare i ramuri vitale pentru viaa economic.
Plafonarea creditelor
Plafonarea creditelor se realizeaz prin stabilirea pe cale administrativ a unei
limite maxime a ritmului de cretere a volumului creditelor acordate de bnci. nclcarea

59

plafonului stabilit, atrage consecine costisitoare pentru banca respectiv, ntruct


aceasta este sancionat financiar, fiind obligat s constituie rezerve suplimentare.
Uneori, plafonarea creditelor este difereniat n funcie de tipul instituiei care acord
creditul respectiv sau de natura activitii creditate. Plafonarea creditelor prezint
dezavantajul c rata creterii volumului creditelor este stabilit administrativ, fr a ine
seama de nevoile de finanare a economiei i de potenialul de creditare a bncilor i
denatureaz concurena dintre bncile comerciale i frneaz libera iniiativ a acestora..
Suprevegherea bancar
Coninutul, necesitatea i obiectivele supravegherii bancare
Supravegherea bancar este activitatea prin care sunt delegate anumite
competene unei autoriti pentru a superviza, n virtutea unor principii legale, modul n
care se organizeaz i se desfoar activitatea bancar n economie. Are un caracter
prudenial, viznd minimizarea unor riscuri care ar putea s apar n economie, cum ar
fi: pierderi financiare, ntreruperi sau disfuncionaliti n sistemul de pli, pierderea
ncrederii n moneda naional i n sistemul bancar etc.
Activitatea de supraveghere bancar este necesar n economie din cel puin dou
motive: activitatea bancar are anumite particulariti, diferite de cele ale altor activiti
din economie, iar falimentul unei bnci are consecinele grave, putnd afecta i
credibilitatea celorlalte bnci, genernd scderea ncrederii publicului n aceste instituii.
Supravegherea bancar urmrete atingerea unor obiective precum:

Meninerea ncrederii publicului n sistemul bancar

Protejarea fondurilor clienilor, prin limitarea riscului asumat de ctre acetia n


momentul constituirii depozitelor, pe durata pstrrii i utilizrii lor, ca surs atras
de ctre bnci.

Dezvoltarea unui sistem bancar viabil i stabil, n msur s ofere clienilor produse
i servicii bancare de calitate i la un cost rezonabil.

Respectarea legilor i reglementrilor privind activitatea bancar.


Autoritatea de supraveghere bancar
n decursul anilor s-au delimitat trei concepii fundamentale cu privire la

instituia care s rspund de supravegherea bancar, i anume:

60

Autoritatea supravegherii bancare s fie ncredinat unei instituii guvernamentale


(de regul, Ministerul Finanelor

Autoritatea supravegherii bancare s fie atribuit unei instituii independente.

Autoritatea supravegherii bancare s fie ncredinat bncii centrale.


Modele i modaliti de supraveghere bancar
n prezent, pe plan internaional, supravegherea bancar se desfoar la dou

niveluri: la nivelul bncilor i, respectiv, al autoritii de supraveghere. Acestor niveluri


le corespund dou modaliti diferite de supraveghere: inspeciile sau controalele la
bnci i, respectiv, supravegherea pe baza raportrilor primite de la bnci.
n funcie de accentul pus pe una din cele dou modaliti se poate vorbi de dou
modele relativ diferite de supraveghere: modelul neformal, deschis, bazat pe consultri
i sfaturi (modelul englez) i modelul oficial, riguros, care necesit aciunea de verificare
prin inspecii la bnci (modelul american). n Europa s-a dezvoltat un model care este o
mbinare a celor dou, caracterizat att prin existena unor reglementri potrivit crora
bncile trebuie s calculeze anumii indicatori de performan, ct i prin examinarea
bncilor i verificarea evidenelor contabile ale acestora.
Supravegherea bancar n Romnia
n ara noastr, autoritatea de supraveghere este Banca Naional a Romniei, n
calitatea ei se banc central, avnd competena exclusiv de-a autoriza funcionarea
bncilor i de-a supravegherea activitatea lor. Deci, aa cum reiese, primul pas al
supravegherii bancare este autorizarea funcionrii societilor bancare. Acestea pot
exista i funciona pe teritoriul rii doar pe baza autorizaiei emise de Banca Naional a
Romniei. Procedura de autorizare cuprinde dou etape: aprobarea constituirii bncii
conform i, respectiv, autorizarea funcionrii bncii.
Al doilea pas al supravegherii bancare n reprezint supravegherea bancar
propriu-zis. Modelul romnesc de abordare a supravegherii bancare include ambele
tipuri de controale: pe baza raportrilor prudeniale i prin inspecii la sediul bncilor.
n vederea asigurrii bunei funcionri a sistemului bancar, Banca Naional a
elaborat i adoptat o serie de cerine prudeniale (indicatori de pruden bancar), care
trebuie respectate de ctre toate bncile care funcioneaz n Romnia, care se refer la

61

indicatorii de solvabilitate, capitalul social minim necesar nfiinrii unei bnci,


expunerile privind creditele, participaii la alte entiti, clasificarea creditelor, rezervele
minime obligatorii, sistemul de rating bancar (CAMPL).
Unitatea de curs 3: Alte instituii
Bncile specializate
Sunt acele bnci care dezvolt preponderent operaiuni bancare de un anumit tip
sau n anumite sectoare n care s-au specializat. Acestea acioneaz n marea lor
majoritate n sfera creditului pe termen mijlociu i lung. n categoria lor intr, n
principal urmtoarele tipuri deinstituii:
bncile de comer exterior;
bncile de investiii;
casele de economii (sau bncile de economii);
bncile agricole;
bncile strine;
bncile internaionale;
bncile de leasing;
bncile de factoring.
Fondurile de pia monetar
Fondurile de pia monetar sunt organisme de plasament colectiv, ale cror
aciuni sau uniti de fond sunt, din punct de vedere al lichiditii, substitui apropiai
pentru depozite. Fondurile de pia monetar investesc preponderent n instrumente ale
pieei monetare (titluri de credit pe termen scurt, cu grad de risc sczut, precum
certificate de depozit, certificate de trezorerie, titluri de stat etc.), n aciunile/unitile
altor fonduri de pia monetar, n alte instrumente de mprumut transferabile cu
scaden de pn la un an, precum i n depozite bancare, urmrind o rata a profitului
apropiat de ratele dobnzii oferite de instrumentele pieei monetare.

62

Instituiile financiare nebancare


Instituiile financiare nebancare (IFN-uri) sunt entiti, altele dect instituiile de
credit, care desfoar cu titlu profesional activitate de creditare, ale cror surse de
finanare provin din resurse proprii sau mprumutate de la instituiile de credit sau din
alte resurse prevzute de legislaie n vigoare. Capitalul social minim al IFN-urilor nu
poate fi mai mic dect echivalentul n lei al sumei de 200.000 euro, respectiv 3 milioane
euro n cazul IFN care acord credite ipotecare.
nfiinarea IFN-urilor se notifica Bncii Naionale a Romniei n termen de 30 de
zile de la data nmatriculrii n registrul comerului. Dup depunerea documentaiei
necesare n vederea obinerii de la Banca Naional a Romniei a actului care atest
nregistrarea i permite desfurarea activitii de creditare, IFN-urile sunt nscrise de
aceasta n Registrul General al instituiilor financiare nebancare1.
IFN-urile por desfura mai multe tipuri de activitate de creditare, precum i o
gam larg de alte activiti, ntre care:
acordare de credite: credite de consum, credite ipotecare, credite imobiliare,
microcredite, finanarea tranzaciilor comerciale, operaiuni de factoring,
scontare, forfetare;
leasing financiar;
emitere de garanii si asumare de angajamente, inclusiv garantarea creditului;
acordare de credite cu primire de bunuri spre pstrare, respectiv amanetare
prin case de amanet;
acordare de credite ctre membrii unor asociaii fr scop patrimonial,
organizate pe baza liberului consimmnt al salariailor/pensionarilor, n
vederea sprijinirii prin mprumuturi financiare a membrilor lor, respectiv case
de ajutor reciproc;
alte forme de finanare de natura creditului.

Ordonana de Urgen nr. 28/2006 privind reglementarea unor msuri financiarfiscale

63

IFN-urile pot emite carduri de credit pentru clieni n derularea activitilor


aferente creditelor de consum. IFN-urile nscrise n Registrul General au dreptul s
efectueze i operaiuni de schimb valutar aferente activitilor permise, cu respectarea
prevederilor legale.
IFN-urile nu au dreptul s desfoare urmtoarele activiti:

atragerea de depozite sau de alte fonduri rambursabile de la public;

emiterea de obligaiuni, cu excepia ofertei publice adresate investitorilor


calificai, potrivit legii privind piaa de capital;

operaiuni cu bunuri mobile i imobile.

III. ANEXE

Glosar de termeni

moneda este un instrument de schimb universal care permite achiziionarea


imediat a tuturor bunurilor, serviciilor i titlurilor; este bunul cu valoarea cea
mai stabil, fiind superior tuturor celorlalte bunuri n privin a conservrea puterii
sale de cumprare, motiv pentru care este ntotdeauna acceptat n schimbul
oricrui alt bun

masa monetar reprezint ansamblul mijloacelor de plat existente n


economia unei ri la un moment dat sau n medie pe o anumit perioad.

agregatul monetar este un ansamblu de active monetare.

viteza de circulaie a monedei numrul

mediu al utilizrilor unei uniti

monetare n perioada de referin.

contrapartidele masei monetare activele emise de banca central i de bncile


comerciale.

inflaia este un proces complex prin care se afirm multiple dezechilibre n


economie, cu caracter general i n continu evoluie.

64

indicele preurilor de consum indicele care exprim creterea medie a


cheltuielilor pe care o familie de mrime mijlocie le face pentru satisfacerea
nevoilor de trai.

indicele general al preurilor (deflatorul) indicele care exprim modificarea


preurilor bunurilor i serviciilor produse ntr-o perioad de timp.

devizele reprezint mijloace de plat folosite n relaiile monetare


internaionale, fiind formate, n sens larg, din: valute, titluri de credit exprimate
n valut (cambii, bilete la ordin, cecuri, obligaiuni, aciuni etc.), precum i
oricare alte instrumente de plat internaionale.

etalon monetar reprezint o valoare sau o materie adoptat convenional ca


baz a sistemului monetar, prin care se definete unitatea monetar.

valoare paritar reprezint valoarea oficial a unei uniti monetare, stabilit


de autoritatea monetar prin legea monetar a statului respectiv.

paritatea monetar reprezint raportul valoric ntre valorile paritare ale celor
dou monede.

cursul de schimb reprezint preul unei monede exprimat ntr-o alt moned cu
care se compar valoric.

convertibilitate n sens larg este nsuirea legal a unei monede de a fi


preschimbat cu o alt moned, n mod liber, prin vnzare i cumprare pe pia,
nexistnd restricii, nici cu privire la suma de preschimbat, nici la scopul
preschimbrii (pli pentru tranzacii curente sau micri de capital) i nici cu
privire la calitatea celui care efectueaz preschimbarea (rezident sau nerezident).

convertibilitate n sens restrns este obligaia autoritii monetare dintr-o ar,


de a converti la cerere, soldurile din moneda sa, deinute de o alt ar, dac
aceasta din urm arat c soldurile respective provin din tranzacii curente i
convertirea lor este necesar pentru efectuarea unor pli pentru tranzacii
curente.

multiplicatorul creditelor este un instrument care msoar amploarea creaiei


monetare.

65

forma de decontare reprezint modul de organizare a operaiei de decontare, n


sensul asigurrii sau neasigurrii cu anticipaiei a sumelor necesare efecturii
plii.

acreditivul este forma de decontare prin care se asigur cu anticipaie sumele


necesare plii ntr-un cont de depozit bancar, din care ulterior se efectueaz
plile ctre furnizor pe msur ce acesta depune la banc documentele care
atest ndeplinirea obligaiilor contractuale, n conformitate cu condiiile i
termenele stabilite de cumprtor.

scrisoarea de credit comercial este document emis de o banc, din ordinul


cumprtorului i adresat direct vnztorului, prin care se angajeaz irevocabil s
accepte i s plteasc trate (cambii) trase asupra ei de ctre vnztor, cu condiia
ca acesta s-i prezinte documentele de expediie specificate ntre pri pn la o
dat prestabilit.

scrisoarea de garanie bancar este un document prin care o banc se


angajeaz irevocabil s plteasc beneficiarului o anumit sum dac debitorul
nu-i onoreaz obligaia de plat la termenul stabilit.

instrumentul de plat reprezint documentul pe baza cruia se realizeaz


transferul de sume dintr-un cont n altul.

ordinul de plat reprezint dispoziia pe care pltitorul o d bncii sale de-a


transfera o sum din contul su n contul beneficiarului sumei.

cardul este un instrument de plat care are imprimate informaii standardizate,


securizate i individualizate care, prin decodificare cu ajutorul unor dispozitive
speciale, permit accesul titularului la contul su, autorizarea de pli, efectuarea
de pli sau obinerea de numerar

creaia monetar const n transformarea activelor nemonetare (creane


personale, grupate n contrapartidele masei monetare) n active monetare (creane
universale, recunoscute de toat lumea).

cererea de moned reprezint tendina indivizilor de a deine o anumit


cantitate de moned.

66

sistemul monetar internaional reprezint un ansamblu de principii i norme de


conduit monetar internaional, menite s reglementeze relaiile de pli dintre
rile membre, generate de schimburile comerciale, necomerciale i de micrile
de capital pe plan internaional.

creditul este operaiunea prin care se ia n stpnire imediat resurse, n


schimbul unei promisiuni de rambursare viitoare, de regul nsoit de plata unei
dobnzi ce remunereaz pe mprumuttor.

titlurile de credit sunt

nscrisuri care constat existena unei obligaii

comerciale care urmeaz a fi executat dup trecerea unui anumit interval de


timp.

cambia este obligaia scris de a plti sau a face s se plteasc la scaden o


sum determinat de bani.

bilet la ordin este acea cambie care cuprinde numai obligaia de a plti.

poli (trat) este acea cambie prin care creditorul d ordin debitorului s
plteasc la scaden suma datorat unei persoane specificat

cecul este un nscris prin care trgtorul, titular al unui cont la banc, d
dispoziie acesteia, aflat n poziie de tras, de a plti o sum determinat de bani
unui ter (benfeciar) sau trgtorului nsui (dac are nevoie de numerar).

dobnda reprezint remuneraia pentru capitalul pus la dispoziie.

bonitatea clientului reprezint capacitatea acestuia de a-i onora la scaden


obligaiile de plat asumate prin contractul de credit (ratele i dobnzile).

garania creditului desemneaz orice metod, instrument sau angajament


accesoriu contractului de credit, pus la dispoziie sau emis n favoarea bncii,
care s asigure banca de recuperarea sumelor mprumutate, inclusiv dobnzile, n
cazul nerambursrii acestora de ctre debitor.

banc comercial este acea instituie care efectueaz toate tipurile de


operaiuni bancare permise de lege.

67

lichiditatea bancar reprezint capacitatea bncii de a asigura n orice moment


efectuarea plilor cerute de creditorii si (pli directe ctre clieni n numerar
sau pli dispuse de clieni n favoarea altor firme care au conturi la alte bnci).

banc specializat este acea instituie care dezvolt preponderent operaiuni


bancare de un anumit tip sau n anumite sectoare n care s-au specializat.

banca central este o instituie financiar bancar aflat n centrul ntregului


sistem bancar, cu importante funcii publice n ceea ce privete monitorizarea
sistemului financiar i controlul creterii ofertei de moned.

politica monetar reprezint un instrument de aciune prin moned i const n


ansamblul msurilor luate de autoritatea monetar pentru a exercita o anumit
influen asupra dezvoltrii economice i pentru a asigura stabilitatea preurilor i
a cursurilor valutare.

supravegherea bancar este activitatea prin care sunt delegate anumite


competene unei autoriti pentru a superviza, n virtutea unor principii legale,
modul n care se organizeaz i se desfoar activitatea bancar n economie.

68