Sunteți pe pagina 1din 72

SUPORT DE CURS

DIAGNOSTIC FINANCIAR

Conf.univ.dr. RADA DOINA

2015
1

CUPRINS
CAPITOLUL 1. Aspecte teoretice privind activitatea de diagnosticare a entitatii......3
1.1Abordri conceptuale privind activitatea de diagnosticare a entitatii..........................3
1.2. Repere terminologice privind conceptele de: diagnostic/ analiza/controlul/auditul...3
1.3. Tipologia diagnosticului i obiective specifice ..........................................................8
1.4 Componentele diagnosticului entitii ........................................................................9
1.4.1. Diagnosticul juridic ...........................................................................................9
1.4.2. Diagnosticul pieei i concurenei (comercial) ................................................10
1.4.3. Diagnosticul de management, organizare i resurse umane .........................13
1.4.4. Diagnosticul tehnic, tehnologic i de exploatare ............................................15
1.4.5. Diagnosticul financiar-contabil al entitii .......................................................16
CAPITOLUL 2.Metodologia diagnosticului financiar ...................................................19
2.1. Metodologia diagnosticului financiar versus metodologia analizei financiare .........19
2.2. Metode specifice diagnosticului financiar ................................................................20
2.2.1. Metoda S.W.O.T. ............................................................................................20
2.2.2. Metoda grilelor de evaluare.............................................................................25
2.2.3. Metode combinate ..........................................................................................27
2.3 Etapele elaborrii unui studiu de analiza-diagnostic ..............................................27
CAPITOLUL 3.Componentele diagnosticului financiar contabil.................................31
3.1.Diagnosticul lichiditii i solvabilitii financiare .....................................................31
3.1.1.Diagnosticul lichiditii financiare .....................................................................31
3.1.2.Diagnosticul solvabilitii financiare .................................................................34
3.2.Diagnosticul gradului de ndatorare ........................................................................38
3.3.Diagnosticul gestiunii resurselor controlate ............................................................40
3.3.1.Diagnosticul resurselor umane ........................................................................40
3.3.2.Diagnosticul resurselor tehnice .......................................................................43
3.3.3.Diagnosticul resurselor materiale ....................................................................47
3.3.4.Diagnosticul indicatorilor de activitate .............................................................49
3.4. Diagnosticul strii de profitabilitate..........................................................................52
3.4.1. Diagnosticul strii de profitabilitate pe nivele de activitate..............................52
3.4.2. Diagnosticul ratelor de profitabilitate comercial ............................................57
3.5. Diagnosticul strii de rentabilitate...........................................................................59
3.5.1. Diagnosticul ratelor rentabilitii financiare......................................................59
3.5.2. Analiza ratelor rentabilitii economice............................................................60
3.6. Diagnosticul fluxurilor de trezorerie........................................................................62
3.7.Diagnosticul riscurilor .............................................................................................66
3.7.1.Diagnosticul riscului economic (de exploatare) ...............................................66
3.7.2.Diagnosticul riscului financiar ..........................................................................67
3.8.Sinteza diagnosticului financiar-contabil..................................................................71
.
BIBLIOGRAFIE...............................................................................................................72

CAPITOLUL 1
Bazele teoretico-metodologice ale diagnosticului entiii
1. Aspecte teoretice privind activitatea de diagnosticare a entitatii
1.1Abordri conceptuale privind activitatea de diagnosticare a entitatii
Cuvantul diagnostic este de origine greaca si inseamna apt de a discerne. Preluat
din medicina umana in management, diagnosticul sugereaza necesitatea consultarii periodice
a organizatiei pentru a-i identifica starea de sanatate, vigoarea si capacitatea de a se adapta
unor schimbari previzibile ale mediului. Spre deosebire insa de diagnosticul medical,
diagnosticul managerial nu se limiteaza doar la cercetarea simptomelor manifestate de pacient
si a cauzelor care le genereaza, ci, prescrie si tratamentul adecvat.
Premisele diagnosticului sunt urmatoarele:
- orice organizatie este un organism economico-social viu care parcurge toate etapele
existentei: nasterea, cresterea, maturitatea si moartea;
- in oricare din etapele parcurse, organizatia se poate confrunta cu disfunctionalitati cauzate
de factori interni si/sau externi;
- pentru cresterea longevitatii si bunastarii organizatiei este necesara supravegherea starii
de sanatate si prevenirea aparitiei unor anomalii functionale.
Diagnosticarea poate fi definita ca o cercetare complexa a aspectelor economice,
tehnice,sociologice, juridice si manageriale ce caracterizeaza activitatea unei organizatii prin
care se identifica punctele forte si slabe, cauzele care le-au generat si se formuleaza
recomandari de eliminare sau diminuare a aspectelor negative si /sau de valorificare a celor
pozitive.
Diagnosticul economico-financiar esteun instrument la ndemna managerilor care
permiteformularea unor judeci de valoare calitative i /sau cantitative privind starea,
dinamica i perspectivele unei entiti.

1.2. Repere terminologice privind conceptele de:


diagnostic/analiza/control/audit
n vorbirea curent apare deseori confuzia ntre termenii de diagnostic, analiz i mai
recent audit.Diagnosticul nu poate fi confundat cu analiza chiar dac demersul su se
bazeaz pe aceasta.(B. Colasse, 1994:5).
Pentru a putea argumenta diferenele ntre cele trei procese vom trece la o abordare
terminologica
a lor.
Termenul de analiz provine din limba francez i are un dublu neles1:

Dicionar explicativ al limbii romne, Copyright (C) 2004-2008 DEX online n www.dexonline.ro
3

o Pe de-o parte, prin verbul a analiza se nelege a cerceta un fenomen sau un ntreg
parcurgndfiecare element n parte;
o Pe de alt parte, prin substantivul analiz se nelege o metod tiinific de
cercetare care se bazeaz pe studiul sistematic al fiecrui element n parte respectiv
examinare amnunit a uneiprobleme.
Analiza, ca metod general de cercetare, presupune descompunerea sau
desfurarea unuiobiect sau fenomen n prile sale componente, n elemente mai
simple.Cu ajutorul metodelor specifice domeniului se cerceteaz fiecare
component, se stabilesc relaiile de cauzalitate, factorii care le genereaz, se
formuleaz concluziile i se contureaz cadrul activitii viitoare.
Analiza economico-financiar studiaz mecanismul de formare i de modificare a
fenomeneloreconomice prin descompunerea lor n elemente componente, factori i
cauze ale fenomenului studiat printr-o analiz structural, trecnd de la factorii cu
aciune indirect la cei cu aciune direct pn la descoperirea cauzelor finale
(primare). Analiza realizeaz trecerea de la aparen la esen, de la general la
particular, de la complex la simplu n scopul de a explica o anumit stare de fapt, un
anumit nivel sau o anumit evoluie a unui fenomen
Elementele reprezint pri componente ale fenomenului
(rezultatului) analizat.
Factorii reprezint forele motrice care provoac apariia unui
fenomen.
Cauzele reprezint mprejurri care n anumite condiii, explic apariia unui fenomen
(rezultat).Cauza reprezint un factor care nu mai poate fi descompus, reprezentnd
esena final a fenomenului.
Schema desfurrii procesului de analiz economico-financiar este prezentat n
figura de mai jos:

Fig. nr. 1 Schema desfurrii procesului de analiz economico-financiar


Ca atare fenomenul X poate fi abordat ca o rezultant a aciunii
ansamblului de factori i cauze sintetizate mai sus.
4

B. Termenul de diagnostic este de origine greac i nseamn apt de a


discerne.
Spre deosebire de procesul de analiz n general, procesul de analiz diagnostic
presupune, ntr-o exprimare sintetic, reperarea simptomelor, disfuncionalitilor,
stabilirea strii economico-financiare a entitii, prescrierea terapiei pentru redresarea
unei situaii existente la un moment dat.
Se poate constata c spre deosebire de analiza unui fenomen prin descompunerea
sa, diagnosticul presupune ncadrarea aspectelor analizate n anumite tipare, prin
raportarea la anumite referine, cu alte
cuvinte formularea unor judeci de valoare privind fenomenul analizat. Scopul final al
diagnosticului este acela de a prescrie terapii de redresare i urmrirea modului n care
sunt duse la ndeplinire.
n scopul formulrii unui diagnostic este impetuos necesar a te raporta la anumite
referine.n sprijinul apelrii la comparaii spaiale ale diferiilor indicatori economicofinanciari se poate recurge la informaiile furnizate de organisme guvernamentale, bnci,
firme de consultan societi de rating, etc.
C. Termenul de audit provine dinlimba latin de la cuvntulaudit-auditare, care
are semnificaiaaasculta.
Despre audit se vorbete de pe vremea asirienilor, egiptenilor, din timpul domniei lui
Carol cel Mare sau al lui Eduard I al Angliei. Activiti de audit s-au realizat n decursul
timpului i n Romnia, dar purtau alte denumiri.
Utilizarea termenului de audit n accepiunea folosit n prezent este ns relativ
recent i se plaseaz n perioada crizei economice din 1929 din Statele Unite ale
Americii, cnd ntreprinderile erau afectate de recesiune economic i trebuiau s
plteasc sume importante pentru auditorii externi care efectuau certificarea conturilor
tuturor ntreprinderilor cotate la burs.
Marile ntreprinderi americane foloseau deja serviciile oferite de Cabinete de Audit
Extern, organisme independente care aveau misiunea de a verifica conturile i bilanurile
contabile i a certifica situaiile financiare finale.
Auditul tinde a se generaliza la numeroase domenii care nu au raporturi directe cu
situaiile financiare ale ntreprinderii (social,de calitate ,de mediu, etc...); n acest caz, el
desemneaz diagnosticul de organizare si de gestiune si n mod deosebit controlul
procedurilor si maniera n care organismul (ntreprinderea) actioneaz n raport cu
atribuiile si obiectivele acesteia.
Clasificarea auditurilor se face n funcie de obiectivele urmrite si n funcie de
specialitii care le realizeaz,astfel:
Obiective urmrite
Verificarea
i
situaiilor financiare
Diagnostic sectorial

certificarea

Diagnostic asupra conturilor i


diagnostic sectorial

Specialiti utilizai
Profesioniti contabili independenti alesi
sau numii ,de regul de actionari
Experti independeni numii de conducerea
entitii

Compartimente specializate independente


de alte servicii ale intreprinderii(de regula
intreprinderi mari, grupuri,holdinguri,etc)

Denumirea auditului
-audit statutar
-audit fiscal
-audit social
-audit juridic
-audit al calitatii, et
-audit intern

Sursa: Curs de audit. Financiar CECCAR

Dei acest termen a fost generalizat ulterior i n alte domenii, utilizarea corect a sa
5

presupune n mod necesar raportarea la anumite referine impuse de norme, legi,


reglementri ca de exemplu: audit fiscal, audit social, audit juridic, , auditul calitii.
4. Termenul de control provine din limba francez de la cuvntul control care
nseamnconform DEX, supravegheerea, analiza i verificarea permanent sau periodic
a unei activiti sau aunei situaii pentru a urmri mersul ei i pentru a lua msuri de
stpnire a eventualelor riscuri i de mbuntire.2
Dat fiind sistemul de referine necesar pentru a finaliza concluziile diagnosticului, a
aprut de asemenea o confuzie ntre termenul de diagnostic i termenul de audit.
n figura de mai jos realizm o poziionare a analizei n raport cu conceptele:
diagnostic/audit control

CONTROL
Supravegherea,
analiza i
verificarea
permanent
sau periodic a
unei activiti

AUDIT
Control de

ANALIZ
Abateri
Reacii
Reglare

Descompunere
Comparaii
Interaciuni

Abateri
Identificarea

cu un
sistem
referin

responsabilitilor

Oportuniti
Vulnerabiliti
Fore
Slbiciuni

DIAGNOSTIC
Msuri de remediere
a dezechilibrelor
Identificarea
avantajelor
concureniale

Fig. nr 2 Poziionarea analizei prin raportarea la conceptele:audit, diagnostic,


control Sursa: adaptare dup M. Niculescu, 2003: 30

Dicionar explicativ al limbii romne, Ed a II-a, Ed. Univers Enciclopedic, Bucureti 1998,

ANALIZ
Descompunere
Comparaii
Interaciuni
Oportuniti
Vulnerabiliti
Fore
Slbiciuni

DIAGNOSTIC
Msuri de remediere
a dezechilibrelor
Identificarea avantajelor
concureniale

1.3. Tipologia diagnosticului i obiective specifice


Analiza diagnostic a entitii poate fi clasificat in mai multe categorii sau tipuri, in functie
de anumite criterii astfel:
I.Dup sfera de cuprindere a cercetrii, diagnosticul poate fi :
a) Diagnostic general in care obiectivul investigatiei il reprezinta organizatia in ansamblul ei.
Deregula, acest tip de diagnostic, solicita o echipa complexa, cheltuieli ridicate si un timp mai
indelungatde analiza (dar nu mai mare de o luna).Oportunitatea acestui tip de diagnostic apare
atunci cand organizatia se confrunta cu modificari majore ale structurii concurentilor pe piata,
cu situatii de exceptie (fuziuni, sciziuni), etc.
b) Diagnostic partial presupune investigarea unei activitati sau a unei functiuni, fie ca urmare
adisfunctionalitatilor repetate cu care se confrunta, fie datorita necesitatii de a valorifica anumite
oportunitati.
c) Diagnosticul specializat are ca obiect al investigarii un aspect al activitatii de ansamblu
aorganizatiei ( calitatea, productivitatea, costurile, climatul de munca, etc ). Necesitatea acestui
tip de diagnostic deriva fie din neajunsurile semnalate, in interiorul sau in afara organizatiei, fie
din interesul de a transforma aspectul respectiv intr-un atribut al competitivitatii.
II. Din punct de vedere al obiectivelor urmrite, se remarca urmatoarele tipuri:
a) Diagnostic de sanatate sau de rezultate are ca obiectiv identificarea puterii globale interne
a firmei,avind in vedere rezultatele obtinute in anii anteriori.
b) Diagnostic de vitalitate sau de perspectiva urmareste evaluarea capacitatii firmei de a face
fata uneisituatii viitoare, total deosebite, generata de patrunderea pe noi piete, fuziuni,
modificari majore ale mediului ambiant (economice, tehnologice, etc).
c) Diagnosticul de climat sau de ambianta se apreciaza climatul de munca, starea relatiilor
inter-umane din cadrul organizatiei, relatiile cu clientii si alte organizatii din mediu, imaginea
firmei pe piata.
III. Dupa structura echipei de diagnosticare, tipurile cele mai frecvente sunt:
a) Diagnosticul intern realizat de o echipa alcatuita in intregime din specialistii organizatiei.
Desi are oserie de avantaje (cunoasterea aprofundata a problemelor, costuri reduse, timp scurt
de elaborare ), acest diagnostic este, de regula, mai putin obiectiv.
b) Diagnosticul extern numit si diagnostic propriu-zis, este realizat de consultanti externi
organizatiei.Costurile mai ridicate in comparatie cu diagnosticul intern si perioada mai mare de
desfasurare sunt compensate de obiectivitatea radiografiei si de valoarea solutiilor care poarta
girul competentei si experientei.
c) Diagnosticul mixt este sustinut de o echipa alcatuita din specialisti interni si externi
organizatiei.Acest tip de diagnostic incearca sa elimine dezavantajele tipurilor precedente,
maximizand avantajele.
IV. Tot dup natura diagnosticului, reinem ateniei o altclasificarea acestuia nurmtoarele
categorii:
a) Diagnosticul mediului concurenial are n vederestabilirea punctelor forte i a punctelor slabe
aleentitii n raport cu competitorii si n vederea asigurrii unui suport strategic obiectiv; orice
diagnostic economico-financiar trebuie s includ o poziionare concurenial a entitii pe
pia.
b) Diagnosticul economic are n vederestabilirea punctelor forte i a punctelor slabe n ceea ce
privetemodul de asigurare i eficiena utilizrii resurselor entitii precum i modul de
combinare i substituie a acestora n cadrul costurilor de producie.
8

c) Diagnosticul financiar trebuie s pun n eviden punctele forte i punctele slabe sesizate n
starea de sntate financiar a entitii reflectat prin performanele i riscurile la care este
expus aceasta.
V. Dup tipul diagnosticului, reinem clasificarea acestuia n :
a) diagnostic juridic;
b) diagnostic comercial;
c) diagnostic tehnic;
d) diagnostic de management si resurse umane;
e) diagnostic financiar-contabil
Analiza diagnostic poate fi delimitata in functie de derularea in timp si conexiunile cu alte
analize diagnostic, n diagnosticare directa si in cascada.
Analiza diagnostic este efectuata independent, fara o relatie nemijlocita cu precedentele
sau urmatoarele diagnosticari si se deruleaza intr-o singura etapa.
Analiza diagnostic in cascada este alcatuita, de fapt, din mai multe diagnostice partiale
ce deriva unul din altul in functie de conexiunile cauzale identificate.
Acest tip de diagnostic tinde sa fie utilizat din ce in ce mai frecvent in firmele
contemporane, datorita cresterii complexitatii activitatii lor si a intensificarii dependentei
eficientei de luarea in considerare a relatiilor cauza-efect.

1.4 Componentele diagnosticului entitii


1.4.1. Diagnosticul juridic
-obiective, surse, elemente de investigat, sintezObiective
- evidenierea relaiilor juridice ce apar ntre entitate i agenii ce acioneaz n legtur
cu firma(raporturile cu proprietarii, terii i propriii salariai etc.)
- aprecierea riscurilor aferente situaiei juridice a entitii
Sursele informaionale:acte/contracte/registre aferente dreptului
societar/comercial/muncii/fiscal/mediului
Elemente de investigat
Drept societar:
constituirea: contract de societate, statut
funcionarea: registrele AGA, registrul acionarilor, registrul aciunilor, registrul
Cons.Administraie
asocierea: contracte de asociere n participaie
Drept comercial:
Acte i contracte privind situaia imobiliar (acte de proprietate, nchiriere, concesiune,
leasing)
Acte i contracte privind modul de exploatare (licene, contracte de franciz)
Acte i contracte privind alte imobilizri (titluri de participare, mrci, brevete etc)
9

Contractele cu partenerii de afaceri


Contractele de credit
Contracte de asigurri
Litigii cu caracter comercial

Dreptul muncii
contractele de munc colective i individuale
actele privind protecia muncii
evidenele privind personalul (evidena operativ, state de plat)
litigii cu salariaii
datele ultimului control al organismelor de asigurare i protecie social
aciunile sindicatului
Drept fiscal
analiza regimului fiscal al entitii; particulariti
respectarea reglementrilor fiscale
informaii privind ultimul control fiscal
litigiile fiscale
Dreptul mediului
existena autorizaiilor de mediu
respectarea legislaiei de mediu
litigii pe probleme de mediu cu alte ntreprinderi sau cu autoritatea statal

1.4.2. Diagnosticul pieei i concurenei (comercial)


-obiective, surse, elemente de investigat, sintezObiective
A. Caracterizarea produselor i serviciilor firmei
B. Caracterizarea contextului concurenial (inclusiv a
relaiilor cu furnizorii i clienii precum i a tuturor aspectelor ce pot avea
relevan asupra compartimentelor de aprovizionare i desfacere ale firmei)
Sursele informaionale:
- Programe de aprovizionare/producie/desfacere
- Evidena contabil sintetic i analitic a clienilor i furnizorilor
- Studii de pia
- Standarde de calitate
Elemente de investigat
A. Produsele i serviciile
- Structura de producie : corespunde cu cererea, omogenizare a produciei
- Tipurile de activiti n cadrul crora se obin produsele sau serviciile
- Tipurile, volumul i ponderea diferitelor produse, grupe de produse i servicii oferite n totalul
produciei (ofertei)
- Produsele i serviciile societii: competitivate, calitate superioar, gam diversificat,
garanii de calitate, calitate, complementaritate, accesibilitate, sezonalitate, grad de
10

nvechire, grad de nnoire, perisabilitate, preuri


- Promovarea produselor
B. Contextul concurenial
Potentiali
Noi
concurenti

Sectorul
de
activitate

Puterea de
Negociere a
furnizorilor

Puterea de
Negociere a
clientilor

Produse de
substitutie

Schema de analiza a mediului concurenial elaborata de catre M. Porter


B.1.Diagnosticul rivalitii concureniale
Rivalitatea ntre firme (la nivelul sectorului) se poate manifesta n principal la nivelul
preului, publicitii, calitii, lansrii de produse noi, ameliorrii serviciilor acordate clienilor
i n final sub forma cotei de pia deinute de societate pe piaa sa.
Cota de pia (poziia pe pia)
Poziia firmei pe pia se poate calcula ca un raport procentual ntre cifra de afaceri net
a acesteia (CAN) i cifra de afaceri net a liderului (CANL) pieei, adic:

CAN
PF = ----------- x 100

CANL
Dac indicatorul tinde spre 100 nseamn c poziia firmei pe pia se ntrete din
punctul de vedere al competiiei.
Intensitatea rivalitii ntre firme rezult din interaciunea urmtorilor factori structurali:
Gradul de concentrare al concurenei
Ritmul de cretere al sectorului
Gradul de difereniere al produselor pe pia
Dimensiunea costurilor de stocare i a costurilor fixe
Modificrile de capacitate
Diversitatea concurenilor
Barierele de ieire
11

B.2. Diagnosticul ameninrii noilor concureni poteniali n sector


Mrimea pericolului reprezentat de nou-intraii pe o pia este direct proporional cu
importana, natura barierelor de intrare i cu reacia concurenilor deja instalai, la apariia i
manifestarea unor poteniali competitori.
Tipologia barierelor la intrarea pe o piaeste vast, drept pentru care discutarea lor se
rezum la prezentarea urmtoarelor:
costurile de transfer sunt cele ocazionate de schimbarea furnizorului la unul sau mai multe
produse,
n situaia n care noul venit este un furnizor la rndul su;
producia de mas, care secaracterizeaz prin tendina de scdere a costului unitar al unui
produsfabricat, odat cu creterea volumului produciei ntr-o anumit perioad de timp.
fidelitatea clientului, manifest pentru produsele unei firme care i-a creat deja n sector o
imaginede marc.
volumul capitalului necesar a fi angajat la intrarea n sector
accesul la reelele de distribuie consacrate n sector va fi limitat pentru noii venii,
constituindastfel o barier la intrarea pe pia, cci aspirantul va trebui s propun remize,
cote-pri la publicitatea comun, reduceri i alte avantaje comerciale pentru a fi acceptat de un
circuit de distribuie.
efectul de experien
B.3. Diagnosticul gradului de ameninareproduselor de substituie
Cele dou categorii de produse de substituie care prezint pericole pentru produsele firmei i
care trebuie luate n consideraie sunt:
cele care tind s-i amelioreze raportul calitate-pre fa de cel al produselor din sectorul
analizat;
cele care sunt fabricate n sectoare ce asigur rate medii de profit ridicate;
B.4.Analiza-diagnostic a puterii de negociere a clienilor
Va evidenia n principal urmtoarele aspecte:
numrul clienilor;
repartiia clienilor;
fragilitatea relaiilor cu clienii;
ponderea clienilor interni fa de cei externi i dinamica acesteia pe o perioad de 3-5
ani; fidelitatea i soliditatea financiar a principalilor clieni
organizarea distribuiei
Organizarea distribuiei
Analiza-diagnostic are ca scop, n acest caz, identificarea reelelor de distribuie, eficiena
serviciilor de vnzare i performanele serviciilor dup vnzare. Aceste date se rentregesc cu
o serie de informaii referitoare la:
aciuni promoionale;
acordarea de servicii postvnzare
acordarea de discounturi clientelei fidele;
12

forma juridic a distribuitorului (exclusiv concesionar);


obiective pentru reeaua de distribuire;
obligaiile reelei de distribuire i modul de respectare a acestora (constituirea de stocuri,
angajri de vnztori etc.);
obligaiile societii fa de reeaua de distribuire;
situaia conflictual i natura litigiilor cu distribuitorii.
B.5. Diagnosticul puterii de negociere a furnizorilor
Va evidenia n principal urmtoarele aspecte:
numrul furnizorilor
structura furnizorilor;
criteriile care au stat la baza selectrii furnizorilor (distan, relaii tradiionale, pre, calitate,
faciliti de plat, faciliti de transport,garanii acordate)
raportul de dependen fa de anumii furnizori
calitatea serviciilor n termenele de garanie etc.

1.4.3. Diagnosticul de management, organizare i resurse umane


-obiective, surse, elemente de investigat, sintez

Obiective generale

A. Evidenierea aspectelor eseniale privind conducerea societii comerciale;


B.Evidenierea aspectelor eseniale privind organizarea societii comerciale;
C. Asigurarea i eficiena folosirii resurselor umane.
Factorul uman reprezint fora motrice, factorul cheie care pune n micare i mobilizeaz toate
celelalte resurse de la nivelul entitii.De modul de gestionare a factorului munc depind astfel
n mare msur performanele generale realizate de orice entitate.
Sursele informaionale:

Structura organizatoric
Balana de plan a utilizrii timpului de lucru (exprimat n ore-om);
Rapoarte statistice privind utilizarea timpului de lucru a salariailor;
Fia postului;
Statele de salarii;
Informaiile din situaiile financiare Nota 8 Informaii privind salariaii, administratorii
i directorii, informaii privind:
- ndemnizaiile acordate membrilor organelor de administraie, conducere i de
supraveghere;
- contractuale cu privire la plata pensiilor ctre fotii membri ai organelor de administraie,
conducere i supraveghere, indicndu-se valoarea total a angajamentelor pentru fiecare
categorie.
- valoarea avansurilor i a creditelor acordate membrilor organelor de administraie,
conducere i de supraveghere n timpul exerciiului: rata dobnzii; principalele clauze ale
creditului; suma rambursat pn la acea dat; obligaii viitoare de genul garaniilor asumate
de entitate n numele acestora;
- salariai: numr mediu, cu defalcarea pe fiecare categorie; salarii pltite sau de pltit,
13

aferenteexerciiului; cheltuieli cu asigurrile sociale; alte cheltuieli cu contribuiile pentru


pensii.

Elemente de investigat
A. Managementul societii
nivelul i utilizarea potenialului managerial caracterizat prin:
o structur managerial;
o calitatea echipei manageriale;
o structur organizatoric;
o sistemul informaional;
o rezultatele financiare nregistrate de
societatea comercial;
organigrama de conducere a societii comerciale format din:
- adunarea general a acionarilor;
- consiliul de administraie (condus de un manager
sau de directorul general);
- conducerea executiv;
- comisia de cenzori sau auditorii financiari.
atribuii i competene ale membrilor echipei manageriale;
cine stabilete remunerarea lor? sunt cointeresai? au depus garaniile legale?
caracterizare: vrst, formare, experien, specializare i domenii de decizie
stilul de conducere: colegial sau autoritar, centralizat sau descentralizat,
relaiile lor: dependen fa de un grup sau de acionarii majoritari, de bnci, de mediul
economico-social
stabilitatea ntr-un anumit post; ce efecte ar avea schimbarea conducerii asupra
activitii
B. Organizarea societii
Structura organizatoric
structura organizatoric este adaptat la specificul activitii
structura organizatoric este flexibil
existena unui regulament de organizare intern (ROI)
exist delimitarea atribuiilor, competenelor i responsabilitilor pe nivele
organizatorice
cadrele de execuie i cunosc activitile, rolul, atribuiile conform ROI? existena
posibilitilor de mbuntire a structurii organizatorice actuale
Sistemul informaional
dotare cu echipamente personal competent
insuficient extins n seciile de producie
C. Asigurarea i eficiena folosirii resurselor umane

14

1.4.4. Diagnosticul tehnic, tehnologic i de exploatare


-obiective, surse, elemente de investigat, sinteza-

Obiective
Privind resursele tehnice
amplasamentul societii comerciale i al eventualelor sucursale sau filiale;
utilizarea suprafeelor productive;
cldirile, caracteristicile cldirilor, posibilitile de extindere a cldirilor, evaluarea
tehnic a acestora;
cile (mijloacele) de acces;
echipamentele de producie i de transport;
valoare i structura imobilizrilor corporale.

Privind stocurile de materii i materiale


Sistemul de aprovizionare i corelarea acestuia cu tipul de producie
Volumul i structura stocurilor de materii prime i materiale
Tipul de gestiune a stocurilor de materii prime i materiale
Gradul de utilizare a materiilor prime i materialelor

Privind procesul productiv


Organizarea fluxului de producie;
Grad de automatizare a procesului productiv;
Poluare tehnologic :
Programarea produciei:
Controlul produciei:
Metode de organizare a produciei i a muncii :
Eficacitatea organizrii produciei
Structura produciei fizice
Calitatea produselor

Surse informaionale
Privind resursele tehnice
programul tehnic al firmei;
balana timpului de lucru al utilajelor exprimate n ore-utilaje;
drile de seam statistice;
Fie de cont sintetice i analitice a imobilizri corporale;
Balan de verificare analitic
informaiile din situaiile financiare n spe informaiile cuprinse n Nota 1 Active

imobilizate.
Privind stocurile de materii i materiale
Fi de magazie a stocurilor;
Centralizatorul notelor de recepie;
Centralizatorul fielor de consum;
Listele de inventariere
Fie de cont sintetice i analitice a stocurilor
Fie de cont
Balan de verificare analitic
informaiile din notele la situaiile financiare
15

Privind procesul productiv


Programe de producie;
Rapoarte de producie;
Bonuri de predare-transfer-restituire;
Proces verbal de constatare rebuturi.

1.4.5. Diagnosticul financiar-contabil al entitii


- obiective, surse, elemente de investigat, sintezaObiective
- Diagnosticul lichiditii i solvabilitii financiare
- Diagnosticul gradului de ndatorare
- Diagnosticul gestiunii resurselor controlate de entitate
- Diagnosticul strii de profitabilitate
- Diagnosticul strii de rentabilitate
- Diagnosticul performanelor bursiere
-Diagnosticul fluxurilor de numerar
- Diagnosticul riscurilor

Surse informaionale - Situaiile financiare ale ntreprinderii


Coninutul situaiilor financiare cf. O.M.F.P. Nr. 3055/2009:
ntreprinderile mari sunt obligate la a ntocmi:
Bilan
Cont de profit i pierdere
Situaia modificrilor capitalului propriu
Situaia fluxurilor de trezorerie
Note explicative la situaiile financiare anuale.
ntreprinderile mici i mijlocii ntocmesc situaii financiare anuale simplificate care cuprind:
Bilanul prescurtat
Contul de profit i pierdere
Note explicative la situaiile financiare anuale simplificate.
Opional se pot ntocmi situaia modificrilor capitalului propriu i/sau situaia fluxurilor de
trezorerie.

Alte surse informaionale !!!


Pentru completarea diagnosticelor pariale ce compun diagnosticul global al unei
entiti, informaii suplimentare se mai pot culege din urmtoarele surse: 3
a) Datele despre incidentele de plata se pot afla de la banci
Banca Nationala detine o baza de date cu informatii despre toate companiile care au generat
3

Guta Marius, Cum verifici dac o firm e la un pas de faliment, Revista Capital,, 30 Noiembrie 2009

16

incidente de plata: au emis cecuri si bilete la ordin fara acoperire. Pentru a afla informatii
despre o firma, este necesar s se apeleze la serviciile bancare. BNR
poate verifica orice companie din Romania, indiferent la ce banca are deschis contul Taxa
pentru interogarea bazei de date a Centralei Incidentelor de Plata este de trei lei pentru fiecare
companie verificata. Consultarea bazei de date a CIP poate fi facuta doar prin intermediul unei
banci, accesul direct la aceste informatii fiind interzis atat personalelor fizice cat si companiilor.
Prin consultarea CIP se pot afla atat incidentele de plata in care a fost implicat partenerul de
afaceri, cat si daca seria si numarul cecului pe care acesta l-a emis fac parte dintr-un set de
instrumente de plata avizate de BNR sau daca nu cumva respectivul cec a fost declarat
anterior la CIP ca pierdut, furat, distrus sau retras din circulatie.
b) Date financiare disponibile gratuit
O alta solutie pentru o verificare succinta a partenerului de afaceri o reprezinta consultarea
bazelor de date publice. Pe site-ul ministerului de Finante pot fi consultate datele financiare
ale tuturor companiilor din Romania, atat cele din bilant, cat si cele din contul de profit si
pierdere.
Informatii despre datoriile pe care le are o firma puteti gasi pe arhiva garantiilor mobiliare,
unde sunt postate gajurile, garantiile pe conturi curente sau alte garantii cerute la diferite
credite.
De pe www.buletinulinsolventei.ro se poate afla afla daca impotriva unei companii au fost
deschise procedurile de insolventa, precum si stadiul acestora la diferite instante.
Iar de pe site-ul Fiscului, se poate afla afla daca o firma are datorii la bugetul de stat, la cel al
asigurarilor sociale sau nu a platit contributiile la somaj.
c) Site-uri specializate care ofera informatii din mai multe surse
In Romania au aparut site-uri specializate unde se pot gasi informatii financiare despre
companii, agregate din mai multe surse: de exemplu bonitate.ro sau vrajitorul.eu. Informatiile
sunt obtinute, in general, din bazele de date ale Monitorului Oficial, din Arhiva de Garantii
Mobiliare, de la Registrul Comertului sau Buletinul Insolventei.
"Putem oferi atat informatii punctuale, pentru o singura firma, cat si pentru mai multe firme, in
baza unui abonament anual. Accesul se face online fiecarui serviciu fiindu-i alocat un anumit
numar de credite, valaorea unui credit fiind de 1,1 lei, plus TVA. Vreau sa precizez ca noi nu
oferim un raport de bonitate pentru companiile in cauza, ci doar cautam in bazele de date ale
diferitelor institutii", a declarat pentru capital.ro Cristina Nitu, Project Manager "Vrajitorul.eu"
Coface si Eximbank ofera rapoarte cu explicatii despre starea unei firme. Insa si costurile sunt
maimari.
Obtinerea datelor pentru o singura companie ca costa minimum 40 de euro la Eximbank in
cazul firmelor romanesti, respectiv 45 de euro pentru cele straine, raportul fiind gata in 10 zile
lucratoare, in primul caz si in 15-20 de zile lucratoare, in cel de-al doilea. Pentru 70 de euro
perioada de redactare a raportului se reduce la doua zile.
Abonamentele cele mai ieftine, care includ 25 de rapoarte, costa 1500 de euro, pentru 40 de
17

companii pretul creste la 1950 de euro iar pentru 2.300 de euro anual obtinesi 60 de rapoarte.
Pentru toate cele trei tipuri de abonament se ofera, gratuit, un raport privind riscul de tara
acoperind un numar de 51 de state.
Trebuie sa precizm c este obligatoriu sa existe un cont deschis la Eximbank pentru a putea
obtine aceste rapoarte.
Raportul despre companii cuprinde:
- datele de prezentare ale firmei (denumire, adresa, telefon etc), istoric,
- date financiare, date de bilant,
- standing financiar calculat pe baza indicatorilor de lichiditate, solvabilitate si
rentabilitate,
- informatii despre asociati,
- credite in derulare si credite restante
- recomandari privind nivelul maxim al creditului comercial.
Coface Romania ofera rapoarte mai complexe despre companii, care contin inclusiv un
"credit rating" prin care se evalueaza riscul de insolvabilitate al firmei investigate folosind o grila
de la 0 (procedura de insolvabilitate in curs) la 10 (risc inexistent).
Ratingul companiei ia in calcul atat indicatorii financiari ai companiei cat si asa- numitii
factori calitativi, cum ar fi dezvoltarea companiei, regimul platilor, evolutia numaruluii de
angajati etc. Este avut in vedere, de asemenea, modul in care compania si-a onorat obligatiile
de plata.
Coface ofera, de asemenea, rapoarte de monitorizare negativa astfel incat se pot observa
eventualele derapaje ale partenerului de afaceri in interiorul perioadei contractuale.
Furnizarea unui raport de evaluare Coface se face doar in baza unui contract anual cu doua
variante: 10 companii, respectiv 30 de companii. In primul caz, pretul este de 2.100 lei, iar in cel
de al doilea de 5.550 lei. Raportul este furnizat in regim Flash (opt ore lucratoare), Express (24
ore lucratoare) si Normal (6 zile lucratoare).

18

CAPITOLUL 2
Metodologia diagnosticului financiar
2.1. Metodologia diagnosticului financiar versus metodologia analizei
financiare
Metodologia reprezint o metod de cunoatere cu maximum de generalitate care
const ntotalitatea metodelor de cercetare folosite de o tiin.
Metodologia analizei economico-financiare cuprinde dou grupe de metode:
- metode ale analizei calitative;
- metode ale analizei cantitative.
Metodologia analizei calitative are ca scop determinarea structurii unui fenomen, a
cauzelor deintercondiionare i a relaiilor de cauzalitate dintre factori i fenomene.
Metodologia analizei cantitative are rolul de a comensura aciunea diverilor factori, de a
pune neviden rezervele interne din economia entitii, pentru fundamentarea deciziilor
diferitelor categorii de utilizatori.
Metodologia diagnosticului economico-financiar n special, cuprinde un ansamblu de
metode,tehnici i procedee cu ajutorul crora se stabilesc punctele tari i punctele slabe ale
gestiunii financiare n vederea fundamentrii unei noi strategii de meninere i dezvoltare ntrun mediu concurenial. Interacionarea metodologiei diagnosticului economico-financiar cu
metodologia analizei economico-financiare se face potrivit relaiei de incluziune reflectate mai
jos:

Metodologia
ANALIZEI
economico- financiare

Metodologia
DIAGNOSTICULUI
economico-financiar

Fig nr.3:
Metodologia analizei ec-fin versus metodologia diagnosticului ec-fin

19

2.2. Metode specifice diagnosticului financiar


Metodologia diagnosticului economico-financiar preia o parte din metodele i
procedeele specifice analizei economico financiare ns ea deine n mod suplimentar
metode i procedee de lucru proprii. Printre aceste metode specifice analizei- diagnostic
amintim:
1. Metoda SWOT (strenght, weakness, opportunities, and threats);
2. Metoda grilelor de evaluare;
3. Metoda bazat pe benchmarking;
4. Metoda profilelor;
5. Metode combinate.

2.2.1. Metoda S.W.O.T.


Metoda S.W.O.T. este cea mai utilizat metod de diagnosticare a unei organizaii la
nivel mondial, motiv pentru care i vom acorda o atenie special.
Denumirea S.W.O.T. reprezint acronimul pentru cuvintele englezeti Strengthts
(Forte, Puncte forte), Weaknesses (Slbiciuni, Puncte slabe), Opportunities
(Oportunitati, Sanse) si Threats (Amenintri).Primele doua privesc firma si reflecta
situaia acesteia, iar urmtoarele dou privesc mediul si oglindesc impactul acestuia asupra
activitii firmei.
Analiza-diagnostic de tip SWOT prezint deci dou dimensiuni:

Analiza factorilor interni (a potenialului intern) adica punctelor forte (strenghts)i a


punctelorslabe (weaknesses);

Analiza factorilor externi (ai mediului ambiant) adic a oportunitilor opportunities) i a


ameninrilor (threats) cu care se confrunt entitatea.

Punctele forteale firmei sunt caracteristici sau competente distinctive pe care aceasta
le poseda la unnivel superior in comparaie cu alte firme, ndeosebi concurente, ceea ce ii
asigura un anumit avantaj in fata lor. Altfel prezentat, punctele forte, reprezint activiti pe
care firma le realizeaz mai bine dect firmele concurente, sau resurse pe care le poseda si
care depesc pe cele ale altor firme.
Pentru identificarea punctelor forte, pe lng analiza situaiilor financiare ale firmei se
mai pot utiliza urmtoarele ntrebri:
Ce avantaje deine firma analizat?
Ce merge bine n firma analizat?
La ce resurse importante are acces firma analizat?
Ce puncte forte vd ceilali la firma analizat?
Punctele slabeale firmei sunt caracteristici ale acesteia care ii determina un nivel

deperformante inferior celor ale firmelor concurente. Punctele slabe reprezint activiti pe
care firma nu le realizeaz la nivelul propriu celorlalte firme concurente sau resurse de care
are nevoie dar nu le posed.
Cele mai periculoase slbiciuni sunt cele care se refer la combinaia de elemente
cheie de succes specifice sectorului de activitate n care acioneaz ntreprinderea. Ele sunt
prezentate sub denumirea de vulnerabiliti cheie.
20

Identificarea celor mai importante puncte slabe ale firmei analizate i n special a
vulnerabilitilor cheie cu care se confrunt, a cauzelor care le-au generat i a aciunilor ce
urmeaz a fi ntreprinse pentru atenuarea sau eliminarea lor reprezint una dintre cernitele de
baz ale evalurii potenialului firmei. Neglijarea acestora poate afecta grav evoluia n viitor a
firmei i situaia sa economico-financiar.
Pentru identificarea punctelor slabe ale unei firme se pot utiliza i ntrebrile:
Ce merge foarte prost n firma analizat?
Ce elemente poate s le mbunteasc firma analizat?
Oportunitile(ocaziile) mediuluireprezint factori de mediu externi pozitivi pentru
firma, altfel spus anse oferite de mediu, firmei, pentru a-si stabili o noua strategie sau a-si
reconsidera strategia existenta in scopul exploatrii profitabile a oportunitilor aprute.
Oportunitile pot veni din schimbri n tehnologie i piee, la nivel micro i
macroeconomic; schimbri n politicile guvernamentale ce afecteaz domeniul de activitate al
firmei analizate; schimbri ale modelelor sociale, profilurilor populaiei, ale felului de via etc.,
evenimente locale.
Ocaziile pot aprea n diferite domenii economice, sociale, politice, tehnologice, etc. ale
mediului larg i ale celui de competiie. Un loc important n sfera ocaziilor mediului concurenial
l dein oportunitile de pia care, atunci cnd firma urmrete valorificarea lor, se
concretizeaz n adoptarea unor strategii de extindere a pieelor existente sau de ptrundere
pe noi piee caracterizate prin numite nevoi primare, similare sau diferite n raport cu cele
curente.
Oportuniti exist pentru fiecare firm i trebuie identificate pentru a se stabili la timp
strategia necesara fructificrii lor sau pot fi create, ndeosebi pe baza unor rezultate
spectaculoase ale activitilor de cercetare-dezvoltare, adic a unor inovri de anvergura care
pot genera chiar noi industrii sau domenii adiionale pentru producia si comercializarea de
bunuri si servicii.
Pentru identificarea oportunitilor se pot pune urmtoarele ntrebri:
Care sunt tendinele interesante pe care le identificai?
Unde exist oportuniti ce pot avantaja firma analizat?

Ameninrile mediului sunt factori de mediu externi negativi pentru firm, cu alte
cuvintesituaii sau evenimente care pot afecta nefavorabil, n msura semnificativ, capacitatea
firmei de a-si realiza integral obiectivele stabilite, determinnd reducerea performantelor ei
economico-financiare.
O ameninare include o situaie nefavorabil, tendin sau schimbare iminenta n mediul
unei organizaii care prejudiciaz sau poate prejudicia ori amenina abilitatea organizaiei de a
concura. Poate fi o bariera, o constrngere care poate provoca probleme, pagube, prejudicii,
organizaiei.

Ca i in cazul oportunitilor, ameninri de diverse naturi i cauze pndesc permanent


firma, anticiparea sau sesizarea lor la timp permind firmei sa-si reconsidere planurile
strategice astfel nct sa le evite sau sa le minimalizeze impactul. Mai mult, atunci cnd o
ameninare iminent este sesizat la timp, prin masuri adecvate ea poate fi transformata in
oportunitate.

Pentru identificarea ameninrilor se poate recurge la urmtoarele


ntrebri:
Care sunt tipurile de obstacole ce care se confrunt firma
analizat ?
Cum acioneaz principalii si competitori ?

Care sunt specificaiile produselor sau serviciilor firmei analizate pe cale s


21

se schimbe ?
Schimbrile tehnologice i afecteaz poziia ?
Are probleme cu datoriile sau cu fluxul de numerar ?
Vreunul dintre punctele slabe ar putea s-i afecteze n mod serios afacerea ?
Dei originile analizei SWOT sunt destul de neclare, Ken Andrews este privit, general, ca
fiind pionierul analizei SWOT.
n 1971 el a fost unul dintre primii teoreticieni de strategii care a articulat formal
conceptul de concordan strategic ntre resursele i potenialul unei firme i mediul extern. El
a argumentat c aceasta metodologie este o abordare sntoas pentru a determina o
strategie-ni, modul cel mai bun pentru o firma de a-i folosi punctele sale forte pentru a
exploata oportunitile, dar i cea mai eficient pentru a-i apra de diverse ameninri externe
propriile puncte slabe, dar i forte.
Etapele de aplicare a analizei SWOT constau n urmtoarele:
Evaluarea potenialului entitii (analiza punctelor forte, punctelor slabe)
Evaluarea mediului concurenial (oportunitilor i a riscurilor)
Formularea alternativelor strategice (situaii de aciune)
A.Evaluarea potenialului entitii (analiza punctelor forte, punctelor slabe)
Aplicarea analizei SWOTeste facilitat daca se folosete o list de probleme care trebuie
urmrite n cadrul analizei i ale cror rspunsuri sunt relevante pentru evaluarea situaiei de
fapt a mediului si a firmei. Este recomandabil ca problemele urmrite n ceea ce privete
punctele forte, punctele slabe, oportunitile i ameninrile s aib o anvergur necesar
pentru a fi cu adevrat probleme strategice, s aib legtur cu planurile strategice si sa ofere
indicii semnificative pentru evaluarea judiciozitii acestora si, la nevoie, pentru reconsiderarea
lor.
O parte din principalele probleme de urmrit in cadrul analizei SWOT sunt prezentate in
continuare, ele pot fi folosite drept referin pentru efectuarea unei analize, dar pot si este
preferabil sa fie completate cu alte probleme specifice firmei in cauza.
Probleme de urmarit la analiza potenialului entitii
Cu privire laPunctele fortese vor urmri:
- suficienta resurselor financiare disponibile;
- existenta unei competente distinctive pe unul sau mai multe din planurile:
managerial;
organizatoric;
cercetare-dezvoltare;
calitii produselor si/sau serviciilor;
pregtirii personalului,
costurilor;
comercial, etc.
- posedarea unor brevete de invenii de produse si /sau tehnologii care confer firmei
avantaj competitiv;
- posedarea unor abiliti deosebite in materie de inovare a produselor si/sau tehnologiilor;
- deinerea poziiei de lider sau de vrf de pia;
- posedarea unor abiliti comerciale deosebite;
- existenta unei imagini favorabile despre firma;
- posibilitatea de a practica economia de scara;
- existenta unui sistem bine organizat si eficace de planificare strategica;
22

- viteza de reacie decizionala la modificrile produse n mediul intern sau extern,


- calitatea culturii de ntreprindere.
Cu privire laPunctele slabese vor urmri:
- inexistenta unei directii strategice clare;
- lipsa unor abilitati sau competente deosebite;
- existenta unei infrastructuri neadecvate, uzate fizic sau moral;
- lipsa competentei manageriale;
- deteriorarea continua a pozitiei competitive;
- erodarea imaginii firmei in perceptia detinatorilor de interese;
- vulnerabilitatea la presiunile concurentei;
- reducerea ponderii pe piata;
- existenta unor dezavantaje competitive (handicap tehnologic, costuri ridicate);
- mentinerea unui nomenclator inadecvat de produse si/sau servicii (prea larg sau prea ingust);

- atentie precumpanitoare data problemelor curente in detrimentul celor de perspectiva.


C. Evaluarea mediului concurenial (oportunitilor i a riscurilor)
Probleme de urmrit la analiza mediului:
Cu privire laOportunitipoteniale se vor urmri:
- creterea rapid a pieei;
- posibiliti de extindere a nomenclatorului de produse si/sau servicii;
- existenta cererii de noi produse si/sau servicii pe pieele existente sau pe piee noi;
- existenta cererii pe noi piee a produselor si/sau serviciilor existente;
- posibiliti de integrare verticala;
- manifestarea unei stri de stagnare sau regres la firmele concurente;
- posibiliti de ncheiere a unor aliane, acorduri etc. avantajoase;
- posibiliti de ncheiere a unor contracte de leasing, factoring, franchising.
Cu privire laAmenintripoteniale:
- adoptarea unor reglementari legislative sau normative restrictive cu impact nefavorabil;
- intrarea intr-o perioada de recesiune economica la nivel national sau international;
- schimbri demografice nefavorabile;
- schimbri ale nevoilor, gusturilor sau preferinelor clienilor;
- cretere mai lenta, stagnare sau chiar recesiune a pieei;
- intrarea unor noi competitori pe pia;
- cererea crescnda pentru produse de substituie;
- presiunea crescnda a concurentei;
- puterea crescnda de negociere a furnizorilor si/sau a clienilor;
- vulnerabilitate la fluctuaiile mediului de afaceri4.
Analiza SWOT se poate desfura la scara ansamblului firmei sau, pentru adncirea
investigatiei si conturarea unor concluzii mai detaliate, la cea a domeniilor functionale din
cadrul firmei: marketing, vnzari si distributie, cercetare- dezvoltare, productie, financiar si
personal relatii de munca.

Corneliu Russu.Management strategic Editura All Beck, Bucureti, 1999, p. 79-80

23

C. Formularea alternativelor strategice (situaii de aciune)


Pentru formularea strategiei economice ce va fi adoptat de ctre firm se propune
folosirea unei matrice prin care se combin concluziile evalurii potenialului firmei cu cele ale
analizei mediului, cunoscut sub denumirea de matrice SWOT.
n esen, caracteristica principal a modelului de diagnosticare strategic SWOT
const n luarea n considerare pentru formularea strategiei a oportunitilor i ameninrilor
mediului, n condiiile folosirii punctelor forte i punctelor slabe identificate la nivelul
potenialului ntreprinderii.
Dup ncheierea analizei mediului extern i a resurselor interne, este posibil
observarea potrivirii sau nepotrivirii dintre oportuniti/ameninri i puncte forte/slabe.
Integrarea analizelor intern i extern (compararea analizelor) le permite managerilor s
prevad rezultatele strategiei existente sau ale strategiei viitoare. Dac ntre performanele
anticipate i obiectivele organizaionale apar nepotriviri, conducerea organizaiei va nelege
mai bine gradul n care trebuie introdus schimbarea strategic.
Matricea SWOT
Matricea SWOT

Factori interni
Puncte forte
F1
F2
F3

Puncte slabe
S1
S2
S3

Factori
externi

Oportuniti
ale mediului
O1
O2
O3

Ameninri
ale
mediului
A1
A2
A3

Combinaia puncte forte ale


potenialului firmei analizate
n oportuniti ale mediului
n care opereaz firma.
Strategie
planurile.

activ

Combinaia puncte
slabe ale
potenialului firmei analizate i
oportuniti ale mediului n care
opereaz firma.
Strategie activ, concretizat n
pe toate msuri de
perfecionare
a
laturilor negative i eliminarea
slbiciunilor.

SITUAIE EXCELENT

SITUAIE RESTRICTIV

Combinaia puncte forte ale


potenialului firmei analizate
cu ameninri ale mediului n
care opereaz firma.
Strategie pasiv, de ocolire a
care
se
pericolelor
cu
confrunt
n cadrul mediului, bazat pe o
stabilitate a posibilitilor sale
interne.

Combinaia puncte
slabe ale
potenialului firmei analizate
ameninri ale mediului n care
opereaz firma.
Strategie pasiv, bazat pe o
a activitii
dezvoltare intern
firmei n scopul mbuntirii
diferitelor laturi ale acesteia.

SITUAIE VULNERABIL

SITUAIE CRITIC

24

Avantajele i limitele analizei SWOT


Printre principalele avantaje ale analizei SWOT amintim:
Analiza tradiionala SWOT estecea mai cunoscut i cea mai utilizat dintre analizele de
situaie. n decursul timpului a obinut un statut aproape universal i a contribuit la obinerea
avantajului competiional nu numai n ceea ce privete organizaia, dar i la nivel personal i al
performanei echipei.
Un mare avantaj al analizei SWOT este aplicabilitatea pe scar larg. Poate fi folosit pentru analizarea
unei varieti de unitii, inclusiv, dar nu limitat la directorii individuali sau la cei care iau deciziile
echipe, proiecte, produse/servicii, departamente funcionale ale organizaiei (adic marketing,
contabilitate, producie i vnzri), uniti de afaceri, corporaii, conglomerate i piee de produs.
Funcioneaz la fel de bine pentru organizaii profit sau non-profit.

Datorit simplitii sale (aparente) analiza SWOT este o metoda excelent pentru ordonarea
rapid a gndirii organizaionale referitor la factorii-cheie care stau la baza adecvrii
organizaiei la mediul su extern.
Analiza SWOT nu necesitmulte resurse financiare sau de calcul i poate fi realizat i rapid i
eficient pn la un anumit punct, fr a fi nevoie de multe informaii.

Printre principalele limite ale analizei SWOT amintim:


Modelul SWOT este un model pur descriptiv, adic nu ofer analistului recomandri
strategice explicite. Analiza SWOT nu va da rspunsuri precise celui care ia deciziile.
Analiza SWOT are un pronunat caracter calitativ, permind formularea unui diagnostic
asupra condiiei trecute i actuale a firmei sau a domeniilor ei funcionale, pe baza
rspunsurilor la problemele menionate anterior, conturndu-se perspectivele de evoluie pe
termen lung ale firmei si ale domeniilor respective.
Este un mod de a organiza informaia i de a emite probabiliti ale evenimentelor poteniale
att bune ct i rele ca baz pentru strategia de dezvoltare a afacerii i pentru planurile
operaionale. n general sunt oferite ns numai recomandri foarte generale i evidente de
genul: ndeprtai compania din calea ameninrilor; adecvai punctele tari ale companiei cu
oportunitile sau aprai-o mpotriva punctelor slabe prin retragere sau susinere.
Totui, analiza SWOT poate fi extrem de subiectiv i nu trebuie s fie utilizat ca singurul
instrument de analiz i planificare.
Diagnosticarea n urma utilizrii analizei SWOT, poate fi definit ca o cercetare complexa a
aspectelor economice, tehnice, sociologice, juridice si manageriale ce caracterizeaz activitatea
unei firme, prin care se identifica punctele forte, punctele slabe, oportunitile, ameninrile si
cauzele care le genereaz si/sau le va genera, se formuleaz recomandri de eliminare sau
diminuare a aspectelor negative si /sau de valorificare a celor pozitive.

2.2.2.Metoda grilelor de evaluare


Se folosete frecvent n diagnosticarea global a entitii, n diagnosticul mediului
concurenial, al potenialului intern entitii precum i la poziionarea entitii ntr-un mediu dat.
Are avantajul c asigur o abordare cantitativ, msurabil a aspectelor analizate. Se
utilizeaz adesea n combinaie cu metoda SWOT venind astfel s asigure att o abordare calitativ
ct i una cantitativ a aspectelor analizate.
n stabilirea diagnosticului unui anumit aspect urmrit privind o societate, utiliznd metoda
grilelor de evaluare, se vor parcurge urmtoarele etape:
1. Se selecteaz nivelele de analiz specifice domeniului supus diagnosticrii;
25

2. Se selectaz criteriile de apreciere pentru fiecare nivel de analiz;


3. Se stabilesc nivelele de comparaie ale criteriilor de apreciere (indicatorilor) acolo
unde acestea se cunosc;
4. Se stabilete i se parametrizeaz grila de evaluare a criteriilor dup nivelul i tendina
indicatorilor.n practic este foarte des utilizat stabiliea unei scale de evaluare formate din
cincinivele de evaluare, notate cu note de la 1-5, aa cum se prezint n tabelul de mai jos:
Nota (N)
Stare
Tendin

1
Critic
Deteriorare
brusc

2
Slab
Deteriorare
lent

3
Medie
Meninere

4
Bun
mbuntire
Lent

5
Forte
mbuntire
brusc
6

5.Se ncadreaz indicatorii ntr-o stare.


- Pentru indicatorii la care se apreciaz doar nivelul sau tendina, ncadrarea se va face n funcie
de grila de evaluare din etapa anterioar;
- Pentru indicatorii la care se apreciaz simultan att nivelul ct i tendina, ncadrarea se va face
pe baza matricei de mai jos:
Tendin/Stare
mbuntire brusc
mbuntire lent
Meninere
Deteriorare lent
Deteriorare brusc

Critic
3
2.5
2
1.5
1

Slab
3.5
3
2.5
2
1.5

Medie
4
3.5
3
2.5
2

Bun
4.5
4
3.5
3
2.5

Forte
5
4.5
4
3.5
3

6.Acordarea de punctaje de importan (pi) fiecrui indicator icu respectarea relaiei.


n

pi = 1(100%);
i 1

7. Calculul notei medii obinute prin agregarea indicatorilor afereni fiecrui aspect supus
diagnosticrii, dup rlaia:
_
n

N = pi x Ni, unde
i 1

- pi reprezint ponderile de importan acordate fiecrui indicator;


- Ni reprezint nota acordat fiecrui indicator.
8. Se interpreteaz nota final a aspectului diagnosticat utiliznd tabelul de mai jos:
Grila de interpretare final a diagnosticului financiar
Starea indicatorului
Forte
Foarte bun
Bun
Satisfctor
Mediu-acceptabil
Nesatisfctor
Slab
Foarte slab
Critic

Nota medie
5
4.5
4
3.5
3
2.5
2
1.5
1

Clasificare SWOT
PUNCT FORTE
PUNCT TARE
PUNCT INCERT
PUNCT SLAB
PUNCT CRITIC

26

2.2.3. Metode combinate


n practica economic se utilizeaz adesea un model combinat de analiz diagnostic al acestor
metode.
Cel mai uzual metod este cea bazat pe combinarea analizei de tip SWOT bazat pe
identificarea punctelor slabe, a punctelor slabe, a oportunitilor cu evaluarea acestor aspecte
constatae n cadrul aa numitor metode sau modele MEFE &MEFI adic matricea de evaluare a
factorilor interni n corelaie cu matricea de evaluare a factorilor externi.

Tabel nr. Grila diagnosticului mediului extern (concurenial)


Starea indicatorului
Forte
Foarte bun
Bun
Satisfctor
Mediu-acceptabil
Nesatisfctor
Slab
Foarte slab
Critic

Nota medie
5
4.5
4
3.5
3
2.5
2
1.5
1

Clasificare SWOT
OPORTUNITATE MAXIM
OPORTUNITATE
INCERTITUDINE
AMENINARE
AMENINARE MAXIM

Tabel nr. Grila diagnosticului mediului intern (economico/financiar)


Starea indicatorului
Forte
Foarte bun
Bun
Satisfctor
Mediu-acceptabil
Nesatisfctor
Slab
Foarte slab
Critic

Nota medie
5
4.5
4
3.5
3
2.5
2
1.5
1

Clasificare SWOT
PUNCT FORTE
PUNCT TARE
PUNCT INCERT
PUNCT SLAB
PUNCT CRITIC

n final se va calcula un punctaj global al puterii globale a entitii bazat putearea global
intern corelat cu puterea global extern a societii, determinat ca o medie aritmetic
ponderat a celor dou punctaje.
Un astfel de model combinat al diagnosticului pe cele dou mari medii in care activeaz
societatea (extern i intern) vom dezvolta n continuare n cadrul lucrrii, cu detalierea mediului
intern pe cele dou substri:starea economic i respectiv starea financiar.

2.3 Etapele elaborrii unui studiu de analiza-diagnostic


Folosirea metodei diagnosticrii, ca a oricrei metode de management de complexitate
medie sau ridicata, implic, de regula, o etapa preliminara, pregtitoare numit etap de
PREDIAGNOSTIC. In cadrul acesteia se definitiveaz premisele necesare trecerii la utilizarea
eficace a diagnosticrii. Dintre acestea amintim:
1. Planificarea analizei-diagnostic care cuprinde: stabilirea obiectivelor concrete urmarite,
27

desemnareacomponentilor echipei de investigare, inclusiv a responsabilului acesteia; Fixarea tipului


de diagnostic ce va fi realizat, a perioadei de desfasurare si finalizare a utilizarii metodei;
Elaborarea planului de munca ce cuprinde sarcini si termene precise pentru fiecare membru al
echipei de diagnosticare;
2. Culegerea i selectarea informaiilor necesare analizei care presupune stabilirea bazei
informaionaleutilizate n diagnosticul economico-fiscop nanciar. n acest se pot utiliza ca baz
informaional att informaii interne ct i informaii externe entitii astfel:
- Principalele surse informaionale ale analizei sunt reprezentate de sursele interne reflectate prin:
contabilitate, control i audit intern, informaii statistice, informaii culese de la departamentele
organizatorice aferente realizrii circuitului economic general de activitate (aprovizionare-produciedesfacere) etc.
- Vin s ntregeasc valoarea informativ a surselor informaionale interne, sursele externe ale
entitii cum ar fi cele referitoare la: opinia auditorului financiar care transmite ncrederea sa n
informaiile cuprinse n situaiile financiare ntocmite de entitatea n cauz, Centrala Riscurilor de
Pli care centralizeaz lista clienilor bancari ru platnici, constatrile directe de pe teren,
materiale de profil economic, norme legale elaborate de Ministerul de Finane sau norme
profesionale elaborate de organisme profesionale (de exemplu, normele elaborate de Camera
Auditorilor Financiari din Romnia referitoare la efectuarea auditului financiar), sesizri ale clienilor.
Analistul economico-financiar va trebui s selecteze cele mai reprezentative surse de date i
s le grupeze i selecteze n mod corespunztor scopului urmrit.
3.Verificarea informaiilor culese are menirea de a asigura baza informaional n concordan
curealitatea din economia entitii. La finalul acestei etape analistul financiar poate s stabileasc
pe ce surse de informaii se poate baza n analizele ce urmeaz a le efectua i ce informaii
trebuie eliminate, pe motiv c ncorporeaz elemente eronate sau au un prag de semnificaie
sczut. n acest sens dou tipuri generale de verificri trebuie avute n vedere i anume:
- Verificarea formei de prezentare a purttorilor de informaie (documente contabile, dri de
seamstatistice, plan de aprovizionare/producie/desfacere) vizeaz ca acestea s fie ntocmite
conform reglementrilor legale n vigoare, la termenele stabilite, s conin toate semnturile i
tampilele necesare.
- Verificrile de fond se refer la controlul realitii i veridicitii operaiunilor consemnate
dedocumentele contabile sau cuprinse n alte surse informaionale, la evaluarea corect a unor
indicatori financiari, la asigurarea comparabilitii informaiilor cuprinse n situaiile financiare pe mai
multe exerciii financiare.
n cazul cel mai des ntlnit n elaborarea unui diagnostic economic financiar i anume atunci
cnd la baza analizei efectuate stau situaiile financiare, o asigurare rezonabil asupra modului n
care situaiile financiare reflect n mod fidel realitatea economic desfurat n interiorul entitii
este dat de opinia exprimat de auditorul financiar.
3. Analiza-diagnostic propriu zis care presupune prelucrarea informaiilor economice
aplicndmetodologia specific analizei diagnostic.
5.ntocmirea raportului de diagnostic presupune sintetizarea rezultatelor analizeidiagnosticcorespunztoare obiectivelor urmrite, stabilirea punctelor forte i a punctelor slabe
analizei, stabilirea abaterilor, elaborarea msurilor, recomandrilor de ctre diferite categorii
decizionale implicate n respectiva analiz-diagnostic (guvernana corporativ a entitii, bnci,
investitori, parteneri de afaceri, stat etc.). Orice diagnostic nu trebuie privit ca un scop n sine ci ca
un mijloc de aciune, de ameliorare a rezultatelor prin elaborare de propuneri n vederea elaborrii
terapiei de redresare.
28

Raportul de diagnostic global al unei entiti va trebui s parcurg i s explice sintagma


C.P.S.adic:
Concuren/Potenial/Strategie, n modul urmtor:

A.Concurena?
Care este poziia entitii analizate n raport cu competitorii si ?
Care este contextul concurenial ?
Care sunt sursele de avantaj concurenial pe care le-ar putea utiliza entitatea ?
n acest context care sunt oportunitile oferite de pia i care sunt ameninrile care ar
putea afecta activitatea entitii ?
n acest sens se identific oportunitile i ameninrileimplicate de mediul economic n
careacioneaz entitatea, adic acele simptomele semnificative constnd n situatii care
reprezinta diferente importante fata de situatiile similare din alte societati comerciale si care se
considera ca ofera indicii importante asupra continutului si eficacitatii domenilui diagnosticat.
Rezultatele acestei etape se inscriu intr-un tabel sintetizator, prezentat in continuare:
Oportuniti
(Simptome pozitive)
1

Nr.crt.
0.

Ameninri
(Simptome negative)
2

Observatii
3

B.Potenial ?
Care este potenialul entitii concretizat n potenialul economic i cel financiar ?
Cu alte cuvinte care sunt punctele forte i punctele slabe sesizate n activitatea economicofinanciar a entitii ?
n acest scop se identific punctele forte i punctele slabe precum i cauzele care le genereaz:
Evidentierea punctelor slabe si a cauzelor care le-au generat
Aceasta etapa are la baza ipoteza potrivit careia simptomul negativ nu este altceva decit
manifestarea exterioara a unei cauze mai profunde. Punctele negative pot fi determinate de o serie
de cauze interne dar si externe organizatiei. Pentru identificarea cauzelor finale care genereaza
punctele forte si slabe este recomandabila efectuarea unei analize de tip cauza-efect, ceea ce
reprezinta, in esenta, metoda diagnosticrii.
Rezultatele analizei deficientelor se inscriu intr-un tabel cu urmatoarea structura:
Nr.
crt.

Deficiente/
Puncte slabe

Termenul de
comparaie

Cauze
Principale

Efecte

Observatii

Evidentierea punctelor forte si a cauzelor care le-au generat


Stabilirea atat a punctelor forte cat si a cauzelor care le-au generat sunt asemanatoare cu
etapa precedenta, singura diferenta este ca, de aceasta data, elementele sunt pozitive.
29

n tabelul urmator se prezinta modul in care se sintetizeaza rezultatele acestei etape:

Nr.
crt.
0

Puncte
forte
1

Termenul de
comparatie
2

Cauze
principale
3

Efecte

Observatii

C.Strategii / recomandri/?
Care sunt recomandrile respectiv opiunile strategice de aciune n contextul analizei
celor trei domenii importante de activitate: concurenial, economic i financiar ?
Aceasta problem la care trebuie s rspund analiza diagnostic se concretizeaza in propunerile
echipei de diagnosticare prin care se urmareste: eliminarea cauzelor generatoare de puncte slabe
si implicit, a simptomelor negative; amplificarea cauzelor generatoare de puncte forte si, respectiv,
a simptomelor pozitive; valorificarea oportunitatilor, diminuarea pericolelor, cresterea puterii globale
interne, cresterea capacitatii de raspuns a firmei la provocarile mediului.
Recomandarile trebuie insotite de evaluarea eforturilor necesare aplicarii lor ca si efectele
economice si functionale preconizate.
Pentru a cuprinde toate elementele necesare valorificarii recomandarilor, acestea se
centralizeaza ca in tabelul urmator:
Nr.
crt.

Recomandare

Cauza
avuta in
vedere
2

Resursele
suplimentare
necesare
3

Efecte
principale
4

Observatii

Resursele suplimentare necesare (coloana 3) se completeaza doar atunci cand


operationalizarea recomandarii din prima coloana este conditionata de alocarea unor fonduri
speciale, de achizitionarea de noi utilaje sau tehnologii, angajarea de personal.
6. Postdiagnosticul
n aceast etap se ntreprind urmtoarele aciuni mai importante:
-difuzarea studiului elaborat ctre organele conducerii participative, ctre conducerea de vrf
individual i compartimentele vizate n studiu de analiza diagnostic;
-discutarea i definitivarea studiului;
-stabilirea prioritilor n aplicarea diferitelor msuri etur non
-ntocmirea programului de etur non a msurilor etur non , cu precizarea termenelor i a
responsabilitatilor
-aprobarea studiului definitivat i a programului de implementare a acestuia de ctre organul
investit cu competena decizional.

30

CAPITOLUL 3
COMPONENTELE DIAGNOSTICULUI FINANCIAR CONTABIL
3.1. Diagnosticul lichiditii i solvabilitii financiare
O prim form de realizare a echilibrului financiar al entitii este realizat prin
asigurarea permanent a capacitii de plat a firmei, att pe termen scurt ct i pe termen
lung.
n sens general, lichiditatea i solvabilitatea financiar reprezint capacitatea entitii
de a face fa plilor scadente.Lichiditatea vizeaz capacitatea de plat pe termen scurt n
timp cesolvabilitatea vizeaz coordonatele pe termen lung.
3.1.1 Diagnosticul lichiditii financiare
ntr-o formulare foarte simpl, lichiditatea financiar reprezint capacitatea elementelor
de active curente de a se transforma n lichiditi pentru a face fa datoriilor imediat
scadente.
Conform IFRS, lichiditatea se refer la disponibilitile de numerar n viitorul apropiat,
dup luarea n calcul a obligaiilor financiare aferente acestei perioade.(IFRS 2007, Cadrul
general pentru ntocmirea i prezentarea situaiilor financiare, par. 16).
Principalele forme ale lichiditii financiare sunt:
1. Rata lichiditii curente;
2. Rata lichiditii imediate;
3. Rata lichiditii efective;
4. Capitalul de lucru;
5. Rata capitalului de lucru.

31

Modul de calcul i semnificaia indicatorilor de lichiditate


Nr.
Crt.

1.

Indicatori
Rata lichiditii
curent(RLC )
sau Current Liquidity

Formula de calcul

Explicaii

ACR
RLC = ------- X100
DCR

Reprezint capacitatea
activelor curente (ACR)
de a face fa datoriilor
curente ale entitii
(DCR).
Evideniaz capacitatea
activelor curente cu lichiditate
crescut i medie de a face
fa datoriilor curente ale
entitii.
Msoar gradul n care
trezoreria (TR) acoper
datoriile imediat
scadente-datoriile curente
(DCR).
Reprezint activele curente
rmase permanent la
dispoziia entitii adic acele
active curente (ACR) care
rmn dup achitarea
obligaiilor curente ale
entitii (DCR).

2.

Rata lichiditii
imediate(RLI )
sau Quick Ratio/Acid Ratio

ACR - S
RLI = --------------- X100
DCR

3.

Lichiditatea efectiv (RLE)


sau Cash Ratio

TR
RLE = ------- X100
DCR

4.

Capital de lucru (CL)

CL = ACR - DCR

Rata capitalului de lucru


5.
(RCL)
(n englez Net working
capital in total asset)
Alte informaii
Activele curente (ACR)

Datoriile curente (DCR)

CL
RCL = ------- X100
AB

ACR = Active circulante


(AC) +Cheltuieli n avans
(Cav)

DCR= Datorii curente


(DCR) +Venituri
nregistrate n avans
(Vav)

Sunt reprezentate de
activele aferente ciclului de
exploatare sau utilizate de
entitate ntr-o perioad
de maxim 1 an
Sunt reprezentate de
activele aferente ciclului de
exploatare sau utilizate de
entitate ntr-o perioad
de maxim 1 an
Sunt reprezentate de datoriile
care se ateapt s fie
decontate n cursul normal
al ciclului de exploatare al
entitii sau sunt exigibile
ntr-o perioad de
maxim 1 an

Diagnosticul strii de lichiditate vizeaz identificarea punctelor forte i a punctelor slabe


n ce privete capacitatea activelor de a acoperi obligaiile de plat precum i evaluarea
acestora, n modul prezentat n tabelul de mai jos:

32

Grila diagnosticului strii de lichiditate


Nr.
crt.
1.

Indicatori de lichiditate
Rata lichiditii curent (RLC)

Nivel mediu/Tendine
favorabile
[150%250% ],

Diagnostic
SWOT**

Punctaj**

sau Current Liquidity


2.

[50%100% ],

Rata lichiditii imediate (RLI)

sau Quick Ratio/ Acid Ratio


3.

Lichiditatea efectiva (RLE)

[20%60 % ],

4.

sau Cash Ratio:


Capitalul de lucru (CL)

>0,

Stare slab/
Stare Forte/
Deteriorare/
mbuntire

1-5

5 %,
(n engl. Net working capital to
total asset)
** n funcie de ncadrarea indicatorilor n intervalele de siguran i tendinele acceptate se acord aprecieriSWOTi
punctaje conformmatricei grilei de evaluare
5.

Rata capitalului de lucru (RCL)

n ce privete capitalul de lucru, apreciarea calitativ i cantitativ se realizeaz, detaliat


conform grilei de mai jos:
Grila diagnosticului capitalului de lucru
Nr.
crt.

1.

2.

3.

4.

IndicatoriCorelaii

CL > 0
ICL>100
CL > 0
ICL = 100

Interpretare/Cauze

Entitatea se afl n echilibru financiar


pe termen scurt n cretere, situaie
foarte favorabil n ceea ce privete
realizarea echilibrului financiar pe
termen scurt.
Entitatea se afl n echilibru financiar
pe termen scurt care se menine n
timp.

CL > 0
ICL<100

Entitatea se afl n echilibru financiar


pe termen scurt care se deterioreaz
ns n timp.

CL = 0

Entitatea se afl ntr-o stare de


echilibru financiar pe termen scurt
precar deoarece orice disfuncie ce
afecteaz realizarea activelor curente
poate afecta starea de echilibru a
entitii. n practic ns, aceast
situaie se ntlnete destul de rar.

5.

CL < 0
ICL>100

Entitatea se afl n stare de


dezechilibru pe termen scurt adic
datoriile curente finaneaz att
activele curente ct i o parte din
activele imobilizate.
Aceast situaie produce dificulti
majore dac privim prin prisma
termenului de exigibilitate al datoriilor
curente mai mic dect termenul de
lichiditate al
activelor imobilizate i deci o
necorelare a raportului de ncasri i
pli. Situaia se amelioreaz ns n
timp, dezechilibrul diminundu-se n
timp.

Diagnostic
SWOT*

Punctaj

4.5 5
Stare forte/
mbuntire

Stare forte/
meninere

Stare forte/
Deteriorare

3 3.5

Stare medie/
Meninere

Stare critica/
imbunatatire

2.5-3

33

6.

CL < 0
ICL = 100

7.

CL < 0
ICL<100

Entitatea se afla in stare de


dezechlibru pe termen scurt, care se
mentine in timp
Entitatea se afla in stare de
dezechlibru pe termen scurt, mai mult
un dezechilibru se accentueaza in
timp, situatia devenind critica

Stare critica/
mentinere
Stare critica/
deteriorare

2
1-1,5

n scopul aplicrii terapiei pentru ameliorarea strii de lichiditate financiar, este necesar
a se cunoate factorii asupra crora trebuie acionat. Dup prerea noastr starea de
lichiditate financiar este influenat de o serie de factori cum ar fi de exemplu:
- creterea rentabilitii activitii de exploatare;
- accenturii gradului de participare al activelor la circuitul economic;
- creterii ponderii elementelor de numerar i echivalente de numerar n totalul activelor
curente ale entitii;
- vitez de rotaie a creanelor n cretere;
- vitez de rotaie a creanelor care depete viteza de rotaie a
datoriilor; o vitez de rotaie a stocurilor n cretere;
- fluxuri de numerar pozitive din activitatea de exploatare, investiii i finanare.
SINTEZA DIAGNOSTICULUI LICHIDITII
Observaii

Punctaj

Pondere
de
importan

Punctaj
agregat

Msuri
necesa
re

n1

p1 = 20%

n1xp1

n2

p2 = 20%

n2xp2

3.Lichiditate
efectiv

n3

p3 = 20%

n3xp3

4. Capitalul de
lucru

n4

p4 = 20%

n4xp4

5. Rata
capitalului de

n5

p5= 20%

n5xp5

Indicatori

Constatri la societatea analizatLichiditate/


Tendine

Diagnost
ic
SWOT

2.Lichiditate
imediat

1.Lichiditate
curent

lucru
Diagnosticul
lichiditii-punctaj PUNCT SLABtotal
PUNCT FORTE

100 %

N=

pi
i 1

3.1.2. Diagnosticul solvabilitii financiare


ntr-o accepie general, solvabilitatea financiar reprezint capacitatea elementelor
de active de a onora datoriile entitii indiferent de exigibilitate. Riscul de insolvabilitate
trebuie apreciat n strns legtur cu riscul de faliment sau de insolven al entitii.
34

Conform IFRS solvabilitatea financiar se refer la disponibilitile de numerar pe o perioad


mai lung de timp n care urmeaz s se onoreze angajamentele financiare scadente. (IFRS 2007,
Cadrul general pentru

ntocmirea i prezentarea situaiilor financiare, par. 16).


Principalele modele ale solvabilitii generale sunt:
1. Rata solvabilitii financiare generale;
2. Rata solvabilitii financiare generale pe termen lung;
3. Capacitatea de rambursare a datoriilor
4. Gradul de acoperire al serviciului datoriei
5. Rata de acoperire a dobnzilor din rezultat (TIE) (din engl. Time interest

Earned)
6. Rata de acoperire a dobnzilor din cash (CCR) (din engl.Cash coverage ratio)
Modul de calcul i semnificaia indicatorilor de solvabilitate
Nr.
Indicatori
Formula de
Explicatii
Crt.
calcul/simbol
AB
Rata solvabilitii
Arat n ce msur activele
R
SG
=
----------X 100
entitii (AB) pot acoperi
generale ( RSG)
1.
datoriile totale (DT).
DT
Rata solvabilitii
generale pe termen lung
( RSGL)

AB-DCR
RSGL = -------------------------- X 100
DT

2.

Capacitatea de rambursare

3.

a datoriilor ( Crd )

CAFN
Crd = ---------------DT

Gradul de acoperire al
serviciiului datoriei( Gasd )

4.

5.

6.

CAFN
Gasd = ------------------------DRDFBL +CHDL

Rata de acoperire a
dobnzilor din
rezultat (TIE) (din
engl. Time interest
Earned)
Rata de acoperire a
dobnzilor din cash
(CCR) (din engl.Cash
coverage ratio)

EBIT
TIE = -------------CHD

CAFN
CCR = -------------CHD

Reprezint capacitatea
entitii de a rambursa
datoriile pe termen lung
contractate fa de
instituii financiar-bancare
(DFBL)
Activele entitii (AB)
rmase dup achitarea
datoriilor curente (DCR).
Reprezint msura n care
datoriile totale (DT) pot fi
acoperite pe seama surselor
proprii de autofinanare
nete (CAFN).
Arat msura n care
societatea i acoper rata
de rambursare a creditului
pe termen lung (RDFBL) plus
dobnda aferenta acestuia
(CHDL) din sursele proprii
de autofinanare nete
(CAFN).

Exprim capacitatea entitii


de a-i acoperi dobnzile
bancare din rezultat
Reprezint o alt form de
exprimare a msurii gradului
de acoperire a dobnzii.

35

Grila diagnosticului strii de solvabilitate


Nr.
crt.
1

Indicatori de solvabilitate
Rata

2.

solvabilitii

generale

( RSG )
Rata solvabilitatii generale pe
termen lung (RSGL)

Nivel mediu-

Diagnostic

/Tendine favorabile

SWOT**

150%, 300 %

Punctaj**

80 %, 180 % ,

3.

Capacitatea de rambursare a

>0,25,

4.

datoriilor ( Crd )
Gradul de acoperire al serviciului

2,

Stare slab/
Stare Forte/
Deteriorare/
mbuntire

1-5

datoriei (Gasd)
Rata de acoperire a dobnzilor
> 2,4 ,
din rezultat (TIE) (din engl. Time
interest Earned)
6.
Rata de acoperire a dobnzilor
>2,6 ,
din cash (CCR) (din engl.Cash
coverage ratio)
** n funcie de ncadrarea indicatorilor n intervalele de siguran i tendinele acceptate se acordaprecieri SWOT i
punctaje conform matricei grilei de evaluare
5

n scopul aplicrii terapiei pentru ameliorarea strii de solvabilitate este necesar a se


cunoate factorii care influeneaz starea de solvabilitate.
Acetia sunt mult mai variai i mai compleci dect cei menionai la starea de
lichiditate deoarece n aceast categorie se includ pe lng factorii menionai pentru starea
de lichiditate i ali factori cu caracter mai general, care vizeaz orizontul de activitate pe
termen lung al entitii dar chiar i mediul economic i socio-politic al rii respective. Printre
acetia putem meniona:
- viteza de rotaie a activelor imobilizate; politica monetar a creditorilor;

- stabilitatea economic i politic.

36

SINTEZA DIAGNOSTICULUI SOLVABILITII


Observaii

Indicatori

Constatri la societatea
analizat- Solvabilitate/
Tendine

1. Rata solvabilitii
generale ( RSG )
2.Rata solvabilitatii
generale pe termen
lung (RSGL)
3. Capacitatea de
rambursare
a
datoriilor ( Crd )
4.
Gradul
de
acoperire
al
serviciului datoriei
( Gasd )
5. Rata de acoperire
a dobnzilor din
rezultat (TIE) (din
engl. Time interest
Earned)
6. Rata de acoperire
a dobnzilor din cash
(CCR) (din engl.Cash
coverage ratio)

Diagnostic
SWOT

Msuri
necesare

Punctaj

Pondere
de
imp*

Punctaj
agregat

n1

p1 = 20 %

n1xp1

n2

p2 = 16%

n2xp2

n3

p3 = 16%

n3xp3

n4

P4 = 16%

n4xp4

n5

P5 = 16%

n5xp5

n6

P6 = 16%

n6xp6

PUNCT FORTE-PUNCT SLAB

100 %

Diagnostic
solvabilitate-punctaj
total

N=

pi
i 1

SINTEZA DIAGNOSTICULUI LICHIDITII I SOLVABILITII


Observaii

Indicatori

Constatri la societatea
analizat- Lichiditate,

Diagnostic
SWOT

Punctaj

Pondere
de importan*

Punctaj
agregat

Msuri
necesare

Solvabilitate/
Tendine

1.Lichiditate
2. Solvabilitate

n1

p1= 50 %

n1xp1

n2

p2= 50 %

n2xp2

100 %

Diagnosticul total al
lichiditii i
solvabilitii

N=

pi
i 1

37

3.2. Diagnosticul gradului de ndatorare


Gradul de ndatorare al entitii n relaia cu terii este pus n eviden cu ajutorul
ratelor de dependen financiar, care reflect msura n care societatea se finaneaz pe
seama surselor proprii sau pe seama surselor atrase din diverse direcii
Modul de calcul i semnificaia ratelor de dependen financiar
Nr.
crt

Indicatori

Formul de calcul/Simbol

Explicaii

I. Ratele generale de
structur ale
datoriilor i
capitalurilor proprii

1.1.

Rata autonomiei
financiare (RAF)

CPR
R AF

= ----------------

X 100

PB
DT

2.Rata de ndatorare R DT

X 100

= ----------------

PB

global (RDT)

Pune n eviden gradul n care


entitatea i finaneaz activitatea din
surse proprii
Pune n eviden gradul n care
entitatea i finaneaz activitatea din
surse atrase

1.2.
II. Ratele combinate
de structur ale
datoriilor i
capitalurilor proprii

2.1.

Rata stabilitii
financiare (RSF)

2.2.

Rata autonomiei
financiare la termen
lung (RAFL)

2.3.

Rata ndatorrii
financiar-bancare
(RDFB)

CPM
R SF

= ----------------

X 100

PB

Pune n eviden capacitatea


investiional a entitii

CPR
R AFL

= ----------------

X 100

CPM
DFB
R DFB

= ----------------

X 100

CPR

Pune n eviden gradul de


finanare al entitii pe
seama resurselor pe termen lung
Pune n eviden gradul de
ndatorare al entitii din surse
financiar-bancare:

DFBL
R DFBL1

= ----------------

X 100

CPR
sau

2.4.
Rata ndatorrii
financiar-bancare la
termen (RDFBL)

2.5.

Rata prghiei
financiare-capitaluri
proprii Debt to
Equity Ratio
(RPFCPR)

DFBL
R DFB L2 = --------------------------- X 100

CPR+DFBL

DT
RPF CPR

= ----------------

CPR

X 100

Pune n eviden gradul de


ndatorare al entitii din surse
financiar-bancare la termen lung

Arat n ce msur resursele


economice ale firmei sunt
procurate din capital strin.

38

Grila diagnosticului gradului de ndatorare


Nr.
crt.
I

1..1
1.2.
II

2.1.
2.2.
2.3.
2.4.
2.5.

Nivel mediu/Tendine

Diagnostic

favorabile

SWOT**

Indicatori de solvabilitate
Ratele generale de structur
ale datoriilor i capitalurilor
proprii
1.Rata autonomiei financiare
totale (RAF)
2.Rata de ndatorare global
(RDT)
Ratele combinate de structur
ale datoriilor i capitalurilor
proprii
Rata stabilitii financiare (RSF)
Rata autonomiei financiare la
termen lung (RAFL)
Rata ndatorrii financiarbancare (RDFB)
Rata ndatorrii financiarbancare la termen (RDFBL)
Rata prghiei financiarecapitaluri proprii Debt to Equity
Ratio (RPFCPR)

Punctaj**

[30%-100%],
[0%-70%],
Stare slab/
Stare Forte/
Deteriorare/

[60%-100%],

1-5

mbuntire

[50%-100%],
[0%-50%],
[0%-40%],
<200%,

SINTEZA DIAGNOSTICULUI GRADULUI DE INDATORARE


Observaii

Indicatori

Constatri la societatea
analizat- Solvabilitate/
Tendine

Ratele generale de
structur ale
datoriilor i
capitalurilor proprii

1.Rata autonomiei
financiare totale (RAF)
2.Rata de ndatorare

Diagn
ostic
SWOT

Punct
aj

Msuri
necesare

Punctaj
agregat

N1

Pondere
de
importan
P1 = 50 %

n1xp1

n1

p2 =50%

n2xp2

n2

p2 =50%

n2xp3

N2

P2 = 50 %

...

p1=20 %

global (RDT)

Ratele combinate de
structur ale
datoriilor i
capitalurilor proprii
Rata stabilitii
financiare (RSF)
Rata autonomiei
financiare la termen
lung (RAFL)
Rata ndatorrii
financiar-bancare
(RDFB)
Rata ndatorrii
financiar-bancare la
termen (RDFBL)
Rata prghiei
financiare-capitaluri
proprii Debt to
Equity Ratio
(RPFCPR)

Diagnostic
ndatorarepunctaj total

20 %

20 %

20 %

20 %

PUNCT FORTE-PUNCT SLAB

100 %

N=

pi
i 1

39

3.3. Diagnosticul gestiunii resurselor controlate


3.3.1. Diagnosticul resurselor umane
Factorul uman reprezint fora motrice, factorul cheie care pune n micare i
mobilizeaz toate celelalte resurse de la nivelul entitii.De modul de gestionare a factorului
munc depind astfel n mare msur performanele generale realizate de orice entitate.
n stabilirea unui diagnostic corect n ceea ce privete asigurarea activitii cu personal
de calitate, a performanelor realizate de acesta n contextul exigenelor actuale impuse de
competitivitatea crescut a produselor se impune dezvoltarea unei metodologii de analiz att
cantitativ dar i calitative, acestea din urm referindu-se la aspecte mai greu de comensurat
dar cu impact direct asupra activitii economice a societii.

A. Diagnosticul asigurrii cu resurse umane


Acest tip de diagnostic vizeaz att aspecte cantitative ct i calitative n ceea ce
privete asigurarea societii cu fora de munc necesar desfurrii activitii, investignd
aspecte legate de numr de salariai, structura acestora dup diverse criterii ct i calificarea
acestora.
Sursele informaionale privind diagnosticarea aspectelor financiar-contabile legate de
managementul i resursele umane ale entitii sunt reprezentate de:
Informaiile din situaiile financiare n spe informaiile cuprinse n Nota 8 Informaii
privind salariaii, administratorii i directorii, entitile vor face meniuni cu privire la:

ndemnizaiile acordate membrilor organelor de administraie, conducere i de


supraveghere;
obligaiile contractuale cu privire la plata pensiilor ctre fotii
membri ai organelor de administraie, conducere i supraveghere, indicndu-se
valoarea total a angajamentelor pentru fiecare categorie.
valoarea avansurilor i a creditelor acordate membrilororganelor de
administraie, conducere i de supraveghere n timpul exerciiului: rata dobnzii;
principalele clauze ale creditului;
suma rambursat pn la acea dat;
obligaii viitoare de genul garaniilor asumate de entitate n numele acestora;
salariai: numr mediu, cu defalcarea pe fiecare categorie;
salarii platite sau de platit, aferente exercitiului ;
cheltuieli cu asigurarile sociale ;
alte cheltuieli cu contributiile pentru pensii.
Pe lng informaiile cuprinse n situaiile financiare, se mai pot utiliza daca exist acces,
urmtoarele documente:

Balana de plan a utilizrii timpului de lucru (exprimat n ore-om);

Rapoarte statistice privind utilizarea timpului de lucru a salariailor;


Fia postului;
Statele de salarii;
a) Analiza asigurrii cu personal ca numr;
Dinamica numrului de salariai trebuie apreciat n corelaie cu dinamica produciei
40

vndute sau cu dinamica cifrei de afaceri i cu dinamica productivitii muncii. n acest sens se
pornete de la relaia:
CAN= N x W unde,
-

CAN reprezint cifra de afaceri net;


N reprezint numrul mediu de personal muncitor;
W reprezint productivitatea medie a muncii.

n baza relaiei de mai sus putem aprecia starea de asigurare cu salariai ca numr pe baza
urmtoarelor corelaii:
a)
ICAN >100 , IN <100 , IW >100
Situaia reflect faptul c societatea dei nu este asigurat cu personal la nivelul necesitilor,
ea i-a realizat contractele prin creterea productivitii muncii;
b)
ICAN > 100 , IN >100 , IW >100 i IW > IN
Situaia reflect faptul c societatea a realizat sporul de cretere a cifrei de afaceri pe seama
ambilor indicatori dar mai ales pe seama creterii productivitii muncii.
Se va supune ateniei corelaia ntre dinamica personalului muncitor i dinamica productivitii
muncii prin calculul economiei relative de personal sau abaterea relativ de personal
(N)determinat dup relaia:
__ __
N = N1- N0 unde ,
-

N1 reprezint numrul de personal muncitor efectiv utilizat;

N0 reprezint numrul de personal muncitor programat sau admisibil.

Pe baza relaiei de mai sus pot rezulta urmtoarele corelaii:


a) N > 0 , adic exist o economie relativ de personal cu consecinefavorabile asupra
cheltuielilor salariale, a costurilor, a profitabilitii i rentabilitii activitii.
b) N < 0 , adic exist depiri relative de personal cu toate consecinelenefavorabile
asupra aspectelor menionate mai sus.
b) Analiza asigurrii personalului ca structur;
n ceea ce privete nivelul de asigurare cu personal ca structur, acesta depinde de
domeniul de activitate, de structura ofertei de produse i servicii prestate. Structura
personalului poate fi privit dup mai multe criterii, exemple de structuri de personal ar putea
fi:
- structura personalului n muncitori, personal tehnic productiv, personal de conducere i
administraie;
- structura personalului pe calificri: absolveni ai colilor profesionale, ucenici la locul de
munca; absolveni ai liceelor de specialitate; absolveni ai nvmntului superior;
absolveni ai unor cursuri de specializare
- structura personalului dup vechime;
- structura personalului dup sex;
- structura personalului dup domiciliu etc.
c) Analiza asigurrii personalului ca i calificare;
Calificarea personalului unei entiti este determinat de nivelul tehnic al produselor, de
preteniile consumatorilor care sunt din ce n ce mai mari pe msura accenturii progresului
omenirii.
41

n stabilirea unui diagnostic al nivelului de calificare al personalului, utiliznd informatiile


cuprinse in situatiile financiare, se vor avea n vedere de asemenea i preocuprile societii
pentru formarea profesional continu a salariailor si, care se poate pune n eviden cu
urmtorii indicatori:
a) Cheltuielile pentru formare continu (colarizarea personalului );
b) Ponderea cheltuielilor pentru formarea continu n total cheltuieli salariale;
c) Numrul de salariai (n total sau n procente din total) care au beneficiat de cursuri de
specializare. Pentru analiza calificrii personalului se mai pot folosi:
d) Durata medie de colarizare, numrul de clase absolvite;
e) Ponderea personalului cu pregtire superioar n total personal;
f )Vechimea n munc n aceiai unitate sau stagiul la acelai loc de munc;

B. Diagnosticul productivitii muncii


Productivitatea muncii reflect eficiena muncii productive i se ncadreaz n sfera
general a indicatorilor care reflect eficiena economic (adic au la baz raportul general
efect/efort.)
Modele de analiz a productivitii muncii (W ) :
i) n funcie de natura indicatorilor cuprini n model, avem:
a) Ca raport intre cifra de afaceri net (CAN) i timpul de lucru efectuat (T)caz n care exprim
cantitatea de produse obinut pe o anumit unitate de timp.
W =

CAN

T
b) Ca raport intre timpul de lucru efectuat (T) i cifra de afaceri net (CAN) caz n care exprim
ct timp este alocat (cheltuit) pentru obinerea unei uniti de cifr de afaceri net:
T

W =

CAN
c) Ca raport intre cifra de afaceri net (CAN) i numrul de salariai (N) caz n care exprim
cantitatea de produse obinut n medie de un salariat pe o perioad de timp:
CAN
W =

N
ii) n funcie de perioada luat n calcul la consumurile de munc,

avem:
a) Productivitatea anual cnd indicatorii luai n calcul se determin la nivelanual:

Wa =

CAN

T
b) Productivitatea zilnic, cnd cheltuielile de munc sunt exprimate princonsumul de timp omzile.

42

CAN
;Wz
T (om - zile)

Wz =

T (om - zile) ;
CAN

c) Productivitatea orar, cnd cheltuielile de munc sunt exprimate princonsumul de timp n


om-ore
Wh =

CAN
T (om - ore)
;Wh =
T (om - ore)
CAN
iii) Sub forma volumului cheltuielilopr cu personalul la 1000 lei cifr de afaceri

net (Chp1000

CAN

Chp1000

CAN =

Chp

x100

CAN
iV) Sub forma profitului ce revine pe salariat
W =

RBE
N
SINTEZA DIAGNOSTICULUI RESURSELOR UMANE
Observaii

Indicatori

Constatri la societatea
analizat- personal

Diagnostic
SWOT

Punctaj

Pondere
de importan*

Punctaj
agregat

Msuri
necesare

Tendine

1.Asigurare cu
personal
2. Productivitatea
muncii

n1

p1= 20 %

n1xp1

n2

p2= 80 %

n2xp2

Diagnosticul
resurselor umane

100%

N=

pi
i 1

3.3.2. Diagnosticul resurselor tehnice

n cadrul acestui segment se au n vedere urmtoarele aspecte:


amplasamentul societii comerciale i al eventualelor sucursale sau filiale;
utilizarea suprafeelor productive;
cldirile, caracteristicile cldirilor, posibilitile de extindere a cldirilor, evaluarea
tehnic a acestora;
cile (mijloacele) de acces;
echipamentele de producie i de transport;
energia i utilitile folosite de societate.
Alte aspecte ale analizei-diagnostic a dotrii tehnice se refer la evidenierea:
proprietii asupra imobilizrilor corporale de natura mijloacelor fixe;
43

valorii i structurii imobilizrilor corporale de natura mijloacelor fixe


strii imobilizrilor corporale cu ajutorul unor indicatori specifici
ntre care amintim:
- coeficientul uzurii;
- coeficientul rennoirii parcului de maini, utilaje i instalaii de lucru;
utilizrii imobilizrilor corporale pe baza unui sistem de indicatori specifici ntre care
amintim:
- indicele eficienei utilizrii imobilizri corporale;
- cifra de afaceri net la 1000 lei imobilizri corporale;
- profit net la 1000 lei imobilizri corporale, etc.

Sursele informaionale privind diagnosticarea aspectelor financiar-contabile legate de


resursele tehnice ale entitii sunt reprezentate de:
- informaiile din situaiile financiare n spe informaiile cuprinse n Nota 1
Active imobilizate.

Alte informaii privind resursele tehnice se pot culege din:


fia fiecrei imobilizri corporale;
programul tehnic al firmei;
balana timpului de lucru al utilajelor exprimate n pre-utilaje;
drile de seam statistice;
A. Diagnosticul asigurrii cu resurse tehnice

a) Diagnosticul asigurrii cu resurse tehnice din punct de vedere al mrimii i


dinamicii acestora
Mrimea, nivelul de resurse tehnice de care dispune o societate la un moment dat este
dat de valoarea net contabil a imobilizrilor corporale care potrivit legii este valoarea de
intrare n patrimoniu.
Dinamica imobilizrilor corporale se bazeaz pe analiza urmtorilor indicatori
a) Modificarea absolut a imobilizrilor corporale:Ic = Ic1-Ic0
b) Modificarea relativ a imobilizrilor corporale :

Ic
Ic = --------Ic0
I
c) Coeficientul intrrilor de imobilizri corporale : KI = -------Ic

d) Coeficientul ieirilor de imobilizri corporale


E x100
KI=
Ic

e) Coeficientul micrii globale a imobilizrilor corporale:

KI=

I +E x100
Ic

44

b). Diagnosticul asigurrii cu resurse tehnice din punct de vedere al strii


acestora
Starea imobilizrilor corporale este evideniat cu ajutorul a doi indicatori:
a)Coeficientul uzurii imobilizrilor corporale (ku), care se calculeazca un raport
procentual ntre uzura imobilizrilor reflectat prin amortizare (A) i valoarea acestora de la
sfritul perioadei (Ic):
k A
u =
100
Ic
n general o reducere a coeficientului uzurii n dou exerciii financiare consecutive
semnific o consolidare a infrastructurii firmei, pe baza creia are loc sporirea capacitii de
producie a firmei.
b) Coeficientul rennoirii parcului de echipamente, maini, utilaje i instalaii (ki ), care se
determin ca un raport procentual ntre valoareaintrrilor de echipamente prin investiii (Iinv) i
valoarea total a imobilizrilor la sfritul perioadei (Ic):
kr =

Iinv

100
Ic

O sporire a coeficientului rennoirii parcului de utilaje i echipamente, semnific


modernizarea tehnologiei existente ceea ce va spori competitivitatea produselor.
O valoare redus a indicatorului reflect faptul c societatea utilizeaz capacitile
productive disponibile existnd riscul mbtrnirii capacitilor disponibile.
c) Diagnosticul asigurrii cu resurse tehnice din punct de vedere al structurii
acestora
Din punct de vedere al structurii mobilizrilor corporale, acestea pot fi urmrite dup
urmtoarele criterii de structur:
i) Din punct de vedere al prezentrii n situaiile financiare (conformreglementrilor contabile
n vigoare -O.M.F.P. 3055/2009, paragraful 88) structura imobilizrilor corporale este urmrit pe
urmtoarele categorii:

a) terenuri i construcii;
b) instalaii tehnice i maini;
c) alte instalaii, utilaje i mobilier;
d) avansuri i imobilizri corporale n curs de execuie.
ii) Din punct de vedere al clasificaiei abordate de reglementrile legalen vigoare, imobilizrile
corporale sunt clasificate pe grupe, subgrupe, clase i subclase, iar pentru unele n familii. Astfel ,
imobilizrile corporale amortizabile sunt structurate dup funcia lor n ase grupe principale astfel:

a)
b)
c)
d)
e)
f)

Grupa 1 Construcii
Grupa 2 Echipamente tehnologice (maini i utilaje de control i reglare)
Grupa 3 Aparate i instalaii de msurare, control i reglare
Grupa 4 Mijloace de transport
Grupa 5 Animale i plantaii
Grupa 6 Mobilier, aparatur birotic, echipamente de protecie a valorilor umane
i materiale i alte active corporale.

iii) Din punct de vedere al repartizrii imobilizrilor pe funcii ale societii, se


evideniaz imobilizri corporale afectate pentru :
45

a)
b)
c)
d)
e)

Aprovizionare;
Producie;
Distribuie;
Cercetare-dezvoltare;
T.E.S.A.

iv) Dup forma de proprietate se pot evidenia:


a) imobilizri corporale deinute cu acte de proprietate;
b) imobilizri corporale deinute n regim de leasing financiar.
v) Din punct de vedere al utilizrii lor efectiv pentru activitatea de exploatare
distingem:
a) imobilizri corporale active sau de exploatare adic cele careconcur n mod direct la
realizarea n bune condiii a procesului de exploatare: maini i utilaje, construcii
speciale, mijloace de transport, aparate de msur, control i reglare.
b) imobilizri corporale nonactive sau n afara exploatrii adicacele imobilizri corporale
care nu particip direct la procesul productiv: cldiri de birou, mijloace de transport puse
la dispoziia managerilor i personalului angajat pentru deplasare.

B.Diagnosticul eficienei utilizrii resurselor tehnice


Diagnosticul randamentului resurselor tehnice
n acest scop foarte relevani ar fi, dup prerea noastr, urmtorii indicatori ce exprim
performanele ce revin la o unitate valoric de imobilizri corporale:
a) Producia exerciiului (Qex) ce revine la 1.000 lei imobilizri corporale
(Ic)
Ic =

Qex1000

Qex

x1000

Ic
b) Cifra de afaceri (CAN) ce revine la 1.000 lei imobilizri corporale (Ic)

CAN1000

Ic =

CAN

x1000

Ic
c)Valoarea adaugat (VA) ce revine la 1.000 lei imobilizri corporale (Ic):

VA1000

Ic =

VA

x1000

Ic
d) Venturi din exploatare (VEXP) ce revin la 1.000 lei imobilizri corporale

(Ic):
Ic =

VEXP1000

VEXP

x1000

Ic
e) Venturi totale (VT) ce revin la 1.000 lei imobilizri corporale (Ic):
Ic =

VT1000

VT

x1000

Ic
46

f) Profitul din exploatare (RBEXP) ce revine la 1.000 lei imobilizri corporale (Ic):
RBEXP

Ic

1000

= RBEXP x1000
Ic

g) Profitul brut (RBE) ce revine la 1.000 lei imobilizri corporale (Ic):

RBE1000

Ic =

RBE

x1000

Ic
h) Profitul net (RNE) ce revine la 1.000 lei imobilizri corporale (Ic):

RNE1000

Ic =

RNE

x1000

Ic

SINTEZA DIAGNOSTICULUI RESURSELOR TEHNICE


Observaii

Indicatori

Constatri la societatea

analizat- resurse tehnice

Punctaj

Pondere
de importan*

Punctaj
agregat

Msuri
necesare

n1

p1= 20 %

n1xp1

n2

p2= 80 %

n2xp2

Diagnostic
SWOT

Tendine

1.Asigurare cu

resurse tehnice
2. Eficiena

uilizrii resurselor
tehnice

100 %
n

Diagnosticul
resurselor tehnice

N=

pi
i 1

3.3.3. Diagnosticul resurselor materiale


Activitatea de aprovizionare cu materiale reprezint una din funciile de baz in cadrul oricrei
activiti economice. Scopul acesteia este de a se asigura ca produsul aprovizionat este conform cu
cerinele de aprovizionare specifice, dar i de a se asigura ca sunt selectai i evaluai toi furnizorii
entitii n baza unor criterii de selecie, de evaluare i reevaluare. Furnizorii sunt evaluai o data pe an,
iar cei noi dup primele trei livrri.Dup evaluare tuturor furnizorilor se ntocmete lista cu furnizorii
acceptai.
n funcie de stocul existent i de comenzile pe rol, responsabilii de aprovizionare
efectueaz aprovizionarea cu materii prime i materiale. Responsabilul de producie ntocmete
necesarul de aprovizionare, care este aprobat de directorul general. n fiecare zi se centralizeaz
necesarele de aprovizionare i se efectueaz aprovizionarea. Responsabilul de aprovizionare
efectueaz aprovizionarea fie direct de la furnizori, fie prin emiterea de comenzi de aprovizionare
i transmiterea lor prin fax. Comenzile de aprovizionare cuprind date de aprovizionare care descriu
clar produsul comandat. Comenzile de aprovizionare se arhiveaz ntr-un dosar i se urmrete
primirea i recepia lor. Recepia se efectueaz de ctre Comisia de recepie direct pe factur.

Acoperirea cu contracte a necesarului de aprovizionat se refer la asigurarea


47

disponibilitii materiilor prime i materialelor n condiiile de volum, calitate i termen cerute la


un cost minim.
n ceea ce privete cele patru probleme cheie de urmrit (cantitate, calitate, termen,
cost) se vor monitoriza urmtorii indicatori:
- Referitor la cantitatea materiilor prime i materialelor se va urmri capacitatea
reelei de furnizori de a acoperi necesarul de aprovizionat n cantitatea solicitat.
- Referitor la calitatea materiilor prime i materialelor:
Conformitate: Procentul de recepii corecte n total recepii;
Reclamaii: Procentul de reclamaii adresate n total livrri,
Comenzi returnate Procentul de livrri returnate furnizorului n total livrari;
- Referitor la termenul de livrare:
ntrziere: Procentul de livrri ntrziate n total livrri,
Stoc zero :Procentul de rupturi de stoc n total numr articolegestionate.
- Referitor la costul livrrilor:
Pre de comparare:Raportul ntre cumprri valorificate la pre standard i
cumprrile valorificate la preuri reale,

Condiii de plat: Raportul ntre condiiile de plat din anul N i condiiile de plat
din anul anterior,
Personal: Raportul ntre numrul de angajai ai serviciului i valoarea cumprrilor
Sursele informaionale privind stocurile de materiale oferite de situaiile financiare pot
rspunde ntr-o msur sintetic obiectivelor prezentate mai sus.
Alte informaii privind resursele materiale se pot culege din:
fia de cont analitic a elementelor de stocuri;

rapoarte de producie

rapoarte de consum de materiale

planuri de aprovizionare.

A. Diagnosticul asigurrii cu stocurilor de materiale


Probleme de urmrit in analiza stocurilor de materiale:
Evolutia stocurilor comparativ cu cifra de afaceri
Evolutia stocurilor fa de un nivel normat, mediu,maxim ,etc .al stocurilor
Rezerva n zile a stocului(Rz)
Unde:
S x 360
Di = -----------E
- S reprezint stocul mediu anual;
- E reprezint ieirile din magazine.
S1
Rz = ------ iar
cz
- S1 reprezint stocul efectiv la un moment dat
- cz reprezint consumul mediu zilnic.
B. Diagnosticul eficienei utilizrii resurselor de materii prime i materiale
1.Gradul de valorificare a resurselor materiale (G) exprim ce efecte exprimatesub forma
produciei exerciiului, a cifrei de afaceri nete, a valorii adugate revin la 1000 de lei consumuri
valorice de materii i materiale.
Qex

CAN

VA
48

Gv = -------- x 1000 sau Gv = ------- x 1000 sau


Gv = ------ x 1000
Cm
Cm
Cm
Unde :
- Qex reprezint producia exerciiului;
- CAN reprezint cifra de afaceri net;
- VA reprezint valoarea adugat;
- Cm reprezint consumurile de materii i materiale exprimate valoric.
2. Necesarul relativ de materiale (Nm) care arat consumul mediu de materiale exprimat n
uniti fizice sau valorice la 1000 de lei producie .
Cm
Nm = -------- x 1000
Qex
3.Viteza de rotaie a stocurilor de materii prime i materiale:
CAN
KSMP = -------- ,arat numrul de rotaii pe care l fac stocurile de materii prime i materiale
SMP pentru obinerea unui anumit nivel al cifrei de afaceri nete.
SINTEZA DIAGNOSTICULUI RESURSELOR MATERIALE
Observaii

Indicatori

Constatri la
societatea
analizat- resurse
materiale
Tendine

1.Asigurare cu

resurse materiale
2. Eficiena

uilizrii resurselor
materiale

Punctaj

Pondere
de importan*

Punctaj
agregat

Msuri
necesare

n1

p1= 20 %

n1xp1

n2

p2= 80 %

n2xp2

Diagnostic
SWOT

100 %
n

Diagnosticul
resurselormateriale

N=

pi
i 1

3.3.4. Diagnosticul indicatorilor de activitate


n acest mod se urmrete capacitatea entitii de a gestiona cu succes
resursele sale controlate n integralitatea lor i activitile sale comerciale astfel nct
acestea s genereze fluxuri de numerar pozitive care s asigure continuitatea activitii
entitii i o cretere permanent a valorii sale.
Acest obiect al analizei echilibrului financiar presupune calculul i analiza
indicatorilor de gestiune ai resurselor controlate numii i indicatoride activitate.
Conform reglementrilor contabile n vigoare (OMFP 3055/2009, Nota 9),
indicatorii de activitate trebuie s pun n eviden informaii cu privire la:
- viteza de intrare sau de ieire a fluxurilor de numerar ale entitii;
- capacitatea entitii de a controla capitalul circulant i activitile comerciale de baz
ale entitii.
Dup prerea noastr, indicatorii de activitate pui n eviden cu ajutorul
vitezelor de rotaie ai resurselor controlate de entitate reprezint un instrument extrem
de util al managerului n demersul su de a depista punctele slabe al gestionrii
resurselor i de a aciona asupra vinovailor de pe diferitele nivele ierarhice (director
49

de aprovizionare, de producie, de marketing etc.), n scopul ameliorrii rezultatelor.


Indicatorii de activitate au,n principal, la baz calculul vitezei de rotaie a
elementelor poziiei financiare (Pfi) care poate fi exprimat :
Ca numr de rotaii KPf

CAN
=

caz n care arat numrul de rotaii

Pfi
pe care l fac elementele poziiei financiare i pentru obinerea unui anumit nivel al cifrei de
afaceri nete.
Pfi
Ca durat n zile a unei rotaii DzPfi =
x365, caz n care arat

CAN
durata teoretic (n zile) de nlocuire a ntregului element al poziiei financiare i din cifrade
afaceri.
Diagnosticul indicatorilor de activitate vizeaz investigarea a doumari categorii de
corelaii:
a)
Pe de o parte vizeaz compararea cu mediile nregistrate n la nivelulsectorului de
activitate sau la nivelul concurenei, putnd aprecia c acestevalori medii sunt sensibil
difereniate ntre sectoarele de activitate.
b)
Pe de alt parte, n vederea unei analize pertinente a modului de gestionare
elementelor de active/datorii/capitaluri proprii, pe lng corelaia de mai sus se impune
punerea n eviden a unor corelaii care s asigure echilibrul la acest nivel, ca de exemplu:
b.1) Corelaia Creane/Obligaii,per ansamblul activitii, realizatprin corelaia ntre
viteza de rotaie a creanelor care trebuie s depeascviteza de rotaie a datoriilor.
Acest tip de corelaie vine s prezinte modul n care managementul financiar
monitorizeaz termenele de ncasare n relaia cu clienii si, conform uzanelor comerciale, n
limitele dictate de respectarea clauzelor contractuale i n deplin concordan cu
angajamentele sale de plat ctre teri (furnizori, bnci, stat, acionari/asociai).
Cu ct termenul de ncasare al creanelor este mai mic iar durata de achitare a
obligaiilor este mai mare (nu n sensul evitrii plilor ctre teri sau ctre stat) cu att se vor
nregistra excedente mai mari de disponibiliti bneti.
n mod special, la nivelul activitii comerciale, se urmrete corelaia creane
comerciale/datorii comerciale, exprimat prin corelaia ntre viteza de rotaie a creanelor
comerciale care trebuie s fie superioar vitezei de rotaie a datoriilor comerciale.
Not !!!!!!
Pentru o interpretare pertinent a corelaiei creane comerciale/datorii comerciale, se impune
corelarea aspectelor cu politica de credit comercial pe care o practic entitatea, aceasta
reprezentnd un obiectiv cheie n strategia de marketing a entitii.
b.2) Corelaia Furnizori/Stocuri realizat princorelaia ntre vitezade rotaie a
datoriilor comerciale i cea a stocurilor.
Astfel, durata de achitare a datoriilor comerciale trebuie s depeasc durata
cumulat de rotaie a stocurilor de materii prime, produse n curs de fabricaie i
produse finite (pentru entitile cu activiti de producie) respectiv s depeasc
durata de rotaie a stocurilor de mrfuri (pentru entitile cu profil comercial). n acest
mod, entitatea este capabil s finaneze ntreg ciclu de producie (comercializare)
pe seama resurselor procurate de la furnizori. (V. Dragot-coord., 2006:55).

b.3). Corelaia Active/Cifra de afaceri net privit n dinamic,realizat prin


50

aceea c viteza de rotaie a elementelor de active, pe total i pecomponente trebuie


s fie n cretere de la o perioad la alta, ceea ce reflectun ritm de nlocuire al
activelor n cretere i pe aceast cale un ritm de generare a unui excedent de
trezorerie n cretere de la o perioad la alta.
n mod concret, diagnosticul indicatorilor de activitate se fundamenteaz pe
informaiile din tabelele de mai jos:
Grila diagnosticului indicatorilor de activitate
Nr.
crt.

Nivel mediu/ industrie


Tendine favorabile

Indicatori de activitate

Diagnostic
SWOT**

Punctaj**

2-2,5 rotaii,

1.

Viteza de rotaie a activelor totale


Viteza de rotaie a activelor
imobilizate

2.

Viteza de rotaie a imobilizrilor

4.

corporale

Viteza de rotaie a activelor

6.

n industrie 3 rotaii
Stare Slab/
Stare Forte/

2-2,5 rotaii ,

Deteriorare/

7.
Viteza de rotaie a stocurilor
Viteza de rotaie a creanelor

8.
9.

10,
11.

12.

1-5

mbuntire

circulante

Viteza de rotaie a creanelor


comerciale
Viteza de rotaie a datoriilor

n industrie de 9-12 rotaii pe


an, n comer stocurile se
nlocuiesc chiar sptmnal,

n medie durata de ncasare al


creanelor este la 30 zile ( 12
rotaii)

n medie durata de ncasare al


creanelor este la 30 zile ( 12
rotaii)

Viteza de rotaie a datoriilor


comerciale
Viteza de rotaie a capitalurilor
proprii
** n funcie dencadrarea indicatorilor n nivelul mediu al sectoruluide activitate i tendineleacceptate se
acord aprecieri SWOT i punctaje conform matricei grilei de evaluare

Grila diagnosticului corelativ al indicatorilor de activitate


Indicatori de
activitateCorelaii

Nivel acceptat/Tendine favorabile/Intepretare

Corelaia

K Cr K Dat,

Creane/Obligaii
Corelaia

( KCCKDC ),

Nr.
crt.
1.

2.

Furnizori/

Stocuri
Corelaia
Active/Cifra de
afaceri net

3.

DzDC

DzSMP

DzSPCE

DzDC

DzSPF

DzSMF,

Diagnostic
SWOT**

Punctaj**

Stare Slab/
Stare Forte/
Deteriorare/

1- 5

mbuntire

DzSMF,

K Aii=1,n

**

n funcie de ncadrarea indicatorilor n nivelul i tendinele acceptate precum i n funcie depolitica de


credit comercial dus de societate, se acord aprecieri SWOT i punctaje conform matricei grilei de evaluare

SINTEZA DIAGNOSTICULUI INDICATORILOR DE ACTIVITATE


51

Observaii
Diagnosti
Constatri la societatea c SWOT
analizat- Indicatori de
activitate/
Corelaii/
Tendine

Indicatori

1.Gestiune active
2. Gestiune stocuri
3. Gestiune
Creane/Datorii
4. Gestiune capital
propriu

Punctaj

Pondere
de
importan
*

Punctaj
agregat

Msuri
necesare

n1

p1= 40 %

n1xp1

n2

p2= 20 %

n2xp2

n3

p3=20 %

n3xp3

n4

P4=20 %

n4xp3

PUNCTE FORTEDiagnosticul
gestiunii resurselor PUNCTE SLABE
controlate- punctaj
total

100 %

N=

pi
i 1

3.4. Diagnosticul strii de profitabilitate


Din parcurgerea literaturii de specialitate, aprecierile generale converg catre o
concluzie foarte bine conturat i anume aceea c pentru a fi profitabil o societate trebuie
s i desfoare activitatea n condiii de profit, adic veniturile s excead cheltuielile
angrenate n realizarea activitii.

3.4.1. Diagnosticul strii de profitabilitate pe nivele de activitate


(profitabilitate n mrimi absolute)
Starea de profitabilitate n mrimi absolute se pune n eviden pe cele patru nivele
de activitate i anume:
nivelul de exploatare;
nivelul financiar;
nivelul extraordinar;
nivelul global.
Reflectm mai jos modul de calcul i semnificaia indicatorilor ce reflect starea de
profitabilitate pe nivele de activitate:

Modul de calcul i semnificaia indicatorilor ce reflect starea de profitabilitate pe


52

nivele de activitate
Nr.
crt

Formul de

Indicatori

a)Nivelul de exploatare
1.
Cifra de afaceri net
(CAN)

CAN = VM + Qv +
SECAN

2.

Producia
exerciiului (QE)

3.

Marja
(MC)

comercial

MC = VM CD

4.

Marja
(MI)

industrial

MI = QE [ CM +

5.

Valoarea
(VA)

6.

Distribuia
adugate

7.

8.

Explicaii

calcul/Simbol

QE = QV + QS + QI

LT ]
adugat

valorii

Rezultatul brut
din
exploatare (EBITDA
Earning
before
Interest,
Taxes,
Depreciation,
Amortization)
Rezultatul
din
exploatare (REXP)

Reflect expresia valoric a afacerilor derulate


de o entitate din activitatea de baz. Cifra de
afaceri este principalul indicator care msoar
volumul de activitate al entitii pe cele dou
componente: producia i comercializarea.
reflect activitatea productiv global a entitii
format din producia
care a fost deja
valorificat pe pia n cursul exerciiului, fie din
producia obinut i necomercializat, fie din
producia destinat consumului intern.
reprezint valoarea nou creat n sfera
comerului, de entitile cu profil comercial, ct
i de entitile cu profil productiv care desfoar
activitate de comer prin magazinele proprii de
desfacere.
reprezint valoarea nou creat n sfera productiv
desfurat de o entitate cu profil productiv.

reprezint sporul de valoare pe care l adaug


entitatea bunurilor i serviciilor achiziionate de
la teri att n sfera produciei ct i n sfera
comerului
Cheltuieli
cu Reprezint gradul de remunerare a personalului
din valoarea adugat
personalul/Valoarea
VA = MC + MI

adugat
Impozite i
taxe/
Valoarea adugat
Dividende
i
repartizri/ Valoarea
adugat
Cheltuieli
cu
dobnzile/ Valoarea
adugat
Autofinanare/
Valoarea adugat
EBITDA = VA+SE [
IT + CP ]

REXP = EBITDA+ Vp
Cap

9.

Costul
bunurilor
vndute i al serviciilor
prestate (CCAN)

CCAN = Cb + Caux + Ci

10.

Rezultatul brut aferent


cifrei de afaceri nete
(RBCAN)

RBCAN = CAN CCAN

Reprezint gradul de remunerare a statului din


valoarea adugat
Reprezint gradul de remunerare a asociailor i
a grupului din valoarea adugat
Reprezint
gradul de
remunerare
mprumuttori din valoarea adugat

Reprezint gradul de direcionare a valorii


adugate spre creterea firmei
reprezint rezultatul obinut de o entitate din
activitatea de exploatare, rezultat neinfluenat de
politica de amortizri i provizioane.

Difer de rezultatul brut al exploatrii prin faptul


c ine seama de politica de amortizri i
provizioane promovat de entitate, ca atare este
un rezultat net de amortizri i provizioane.
Cuprinde costurile directe
i indirecte
(componente ale costului total al bunurilor i
serviciilor) efectuate de entitate n vederea
realizrii cifrei de afaceri nete:
Pune n eviden rezultatul brut aferent activitii
de producie i se determin ca diferen ntre
cifra de afaceri net (CAN) i costul bunurilor i
serviciilor prestate (CCAN)

b) Nivelul financiar

11.

Rezultatul
brut
financiar (RBF)

12.

Rezultatul financiar
(RF)

RBF = VFB CFB

RF = VF-CF

c) Nivelul extraordinar

13.

Rezultatul
extraordinar (REX)

REX = VEX-CEX

Reprezint rezultatul intermediar, obinut de o


entitate, neinfluenat de politica de amortizri i
ajustri pentru depreciere de natur financiar
Se determin ca diferen ntre veniturile
financiare i cheltuielile financiare ale entitii.
se calculeaz ca diferen ntre veniturile
extraordinare (VEX) i cheltuielile extraordinare

53

(CEX),
d) Nivelul global

14. Rezultatul
(RC)

curent

RC = REXP + RF

15. Rezultatul brut total


(RBT)

RBT = RBEXP + RBF


+ REX

16. Rezultatul brut al


exerciiului (RBE)
17. Rezultatul
brut
nainte
de
deducerea
dobnzilor i
a
impozitului
pe
profit (EBIT)

RBE = REXP + RF +
REX
EBIT = RBE + CHD

Rezultatul aferent activitilor cu caracter


repetitiv i normal care exprim sintetic
performanele economice i financiare ale
entitii. Acesta nu include rezultatele
extraordinare care au nu o natur obinuit,
normale, repetitive.
Este un indicator intermediar care pune n
eviden rezultatul exerciiului neinfluenat de
politica de amortizri i provizioane.
nsumeaz nivelul general de performan al
celor trei paliere ale activitii entitii.
este un indicator intermediar care msoar
volumul rezultatului obinut de o societate i
neinfluenat de cheltuielile cu plata dobnzilor:

Rezultatul
brut EBITDA= EBIT +
nainte
de
D
deducerea
dobnzilor,
a
impozitului
pe
profit
a
deprecierilor i a
amortizrii
EBITDA (din engl.
Earning
before
Interest,
Taxes,
Depreciation,
Amortization)
18. Rezultatul net al
exerciiului (RNE)
19. Capacitatea
autofinanare
(CAF)
20. Autofinanarea
(AF)

de

RNE = RBE IP

CAF = RNE +
CHD+ D
AF = CAF Div- Ps

Este un indicator care evideniaz rezultatul final


al activitii unei societi dup plata impozitului
pe profit:
Reflect potenialul financiar de cretere
economic a entitii, respectiv sursa intern de
finanare generat de activitatea industrial i
comercial
Are un caracter mai sintetic i exprim doar
volumul potenial de resurse financiare proprii
care rmne efectiv la dispoziia entitii dup
retribuirea tuturor categoriilor de participani la
activitatea acesteia.

Unde:
VM - reprezint volumul mrfurilor vndute care se preia din rulajul creditor al contului 707;
Qv reprezint producia vndut, indicator ce va fi calculat n cele ce urmeaz, la pct. 2;
SECAN - reprezint subveniile de exploatare aferente cifrei de afaceri care se preiau din
rulajul creditor al contului 7411
Qv -reprezint producia vndut care se calculeaz din rulajul creditor al conturilor din grupa
70 mai puin contul 707;
QS -reprezint variaia produciei stocate care cuprinde att variaia stocului de produse finite
(SPF) ct i variaia produciei n curs de execuie (SPCE) de la sfritul i nceputul
exerciiului financiar analizat.
QE -reprezint producia exerciiului;
CM -reprezint cheltuielile cu materialele prime i materialele consumabile i se preiau din
rulajul debitor al conturilor din grupa 60 mai puin contul 607;
LT -reprezint lucrrile i serviciile executate de teri care se preiau din rulajelor debitoare ale
conturilor din grupele 61 i 62.
54

VA- reprezint valoarea adugat calculat;


SE -reprezint venituri din subvenii de exploatare altele dect aferente cifrei de afaceri nete,
care se preiau din grupa 74 mai puin contul 7411;
IT -reprezint cheltuielile cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate care se preiau din
rulajul debitor al contului 635;
CP -reprezint cheltuielile cu personalul i protecia social care se preiau din rulajul debitor al
conturilor din grupa 64.
Vp -reprezint venituri din provizioane i ajustri pentru deprecierea de valoare privind
activitatea de exploatare, i se determin din rulajul creditor al contului 781;
Cap -reprezint cheltuieli de exploatare privind amortizrile, provizioanele i ajustrile pentru
depreciere i se determin din rulajul debitor al conturilor din grupa 681;
Cb- reprezint cheltuielile activitii de baz;
Caux -reprezint cheltuielile activitii auxiliare;
Ci -reprezint cheltuielile indirecte de producie.
VFB -reprezint venituri financiare (mai puin venituri din ajustri pentru pierderea de valoare)
i se determin din rulajul creditor al conturilor din grupa 76;
CFB -reprezint cheltuieli financiare (mai puin din amortizri i ajustri pentru pierdere de
valoare) i se determin din rulajul debitor al conturilor din grupa 66.
VF -reprezint veniturile financiare totale care obin din rulajele creditoare ale conturilor din
grupele 76 i 786;
CF -reprezint cheltuielile financiare totale care se obin din rulajele debitoare ale conturilor din
grupele 66 i 686.
VEX -reprezint veniturile extraordinare i care se obin din rulajul creditor al contului 771;
CEX -reprezint cheltuielile extraordinare i se obin din rulajul debitor al contului 671.
REXP- reprezint rezultatul din exploatare;
RF- reprezint rezultatul financiar.
RBEXP -reprezint rezultatul brut al exploatrii;
RBF -reprezint rezultatul brut financiar;
REX -reprezint rezultatul extraordinar.
REXP -reprezint rezultatul exploatrii;
RF -reprezint rezultatul financiar;
REX- reprezint rezultatul
RBE-reprezint rezultatul brut al exerciiului;
CHD -reprezint cheltuielile cu dobnzile care se preiau din rulajele debitoare ale contului 666.
IP reprezint impozitul pe profit calculat ca profit impozabil (PI) x cota de impozit pe profit (i %)
Profitul impozabil (PI) se determin pornind de la profitul brut al exerciiului (RBE) corectat cu
cheltuielile nedeductibile (cu plus) i veniturile neimpozabile (cu minus).
RNE- reprezint rezultatul net al exerciiului;
Cap -reprezint cheltuieli de exploatare privind amortizrile, provizioanele i ajustrile pentru
depreciere care se preiau din rulajul debitor al conturilor din grupa 68;
Vp -reprezint venituri din provizioane i ajustri pentru deprecierea de valoare, care se preiau
din rulajul creditor al conturilor din grupa 78.
CAF- reprezint capacitatea de autofinanare;
Div -reprezint dividendele pltite acionarilor care se preiau din Nota 3 Repartizarea
profitului.
Ps- reprezint participaii la profit ale salariailor care se preiau din Nota 3 Repartizarea
profitului.
D -reprezint volumul deprecierilor calculate pe baz net, innd seama de cheltuielile i
veniturile aferente amortizrilor i deprecierilor, dup relaia:
D=Cap - Vp iar
55

Cap -reprezint cheltuieli privind amortizrile, provizioanele i ajustrile pentru depreciere care
se preiau din rulajul debitor al conturilor din grupa 68;
Vp -reprezint venituri din provizioane i ajustri pentru deprecierea de valoare, care se preiau
din rulajul creditor al conturilor din grupa 78.
SINTEZA DIAGNOSTICULUI STRII DE PROFITABILITATE PE
NIVELE DE ACTIVITATE
Indicatori

Observa Diagnos
ii
tic
SWOT
Constatri

Punctaj

Pondere
de
imp

N1

50 %

la societatea

Punctaj agregat

Msuri necesare

analizatstare i
tendine

a) Nivelul de
exploatare

n1

P1

n1xp1

n2

P2

n2xp2

n3

P3

n3xp3

4. Rezultatul brut din


exploatare (EBITDA
Earning before Interest,
Taxes,
Depreciation,
Amortization)
5.
Rezultatul
din
exploatare (REXP)

6.
Costul
bunurilor
vndute i al serviciilor

N2

20 %

1. Cifra de afaceri
net (CAN)
2. Producia
exerciiului (QE)
3. Valoarea adugat
(VA)

prestate (CCAN)
7.
Rezultatul
brut
aferent cifrei de afaceri
nete (RBCAN)

b)
Nivelul
financiar
1.Rezultatul
brut
financiar (RBF)
2.
Rezultatul
financiar (RF)

c) Nivel
extraordinar

Rez extraordinar

56

d) Nivel global

30 %

Rezultatul
(RC)

curent

Rezultatul brut total


(RBT)

Rezultatul brut al
exerciiului (RBE)

EBIT

Rezultatul net al
exerciiului (RNE)

Autofinanarea (AF)

EBITDA

N=

100 %

pi
i 1

3.4.2. Diagnosticul ratelor de profitabilitate comercial


Un prim pas n analiza gradului de profitabilitate al unei activiti economice const
n calculul marjelor de profit i a ratelor de marj. Aceti indicatori caracterizeaz
eficiena activitii comerciale i competitivitatea produselor firmei, reflectat mai ales prin
politica de preuri i pus n eviden prin calculul ratelor profitabilitii comerciale.
Modul de calcul i semnificaia ratelor profitabilitii comerciale
Nr.
Indicatori
Formula de
Explicatii
Crt.
calcul/Simbol

1.

Rata marjei brute a


profitului ( RMRBE )
(Gross Profit Margin)

RBE
RMRBE = ---------- x 100
CAN

RNE

2.

3.

4.

Rata marjei nete a


profitului
(RMRNE )(Net Profit
Margin)
Rata marjei brut a
Profitului din
exploatare
(RMBREXP )(Operating
Profit Margin)
Rata marjei brut din
vnzri (RMBV)

RMRNE = ---------- x 100


CAN

REXP
RMBREXP = ---------- x 100
CAN
RBCAN
RMRNE = ---------- x 100

Reflect eficiena
general a activitii
entitii, respectiv
capacitatea acesteia de
a degaja profit din cifra de
afaceri
Reflect profitul net
obinut la 100 de lei
cifr de afaceri net
exprimnd astfel
contribuia veniturilor
la ntrirea capacitii de
autofinanare a entitii.
Reflect capacitatea
entitii de degaja
profit din activitatea de
exploatare
Reflect capacitatea
entitii de a degaja

57

profit din vnzri prin


raportarea profitului strict
obinut din vnzri
Exprim procentul de
adaos comercial
practicat de entitate

CAN

5.

Rata marjei
comerciale (RMC)

RMC

MC
= ---------- x 100
VM

RBE reprezint rezultatului brut generat de ntreaga activitate;


CAN reprezint cifra de afaceri net;
REXP reprezint rezultatul din exploatare;
RBCAN reprezint rezultatul brut aferent cifrei de afaceri nete; se calculeaz scznd din
cifra de afaceri net toate costurile aferente bunurilor vndute i a serviciilor prestate
(incluznd cheltuielile activitii de baz, cheltuielile activitilor auxiliare i cheltuielile
indirecte de producie preluate n costuri). n cadrul notelor explicative la situaiile
financiare, Nota 4 Analiza rezultatului de exploatare vine s furnizeze informaii utile
determinrii acestui indicator.
Grila diagnosticului ratelor de profitabilitate comercial
Nr.
crt.

1.

2.

3.

IndicatoriRate de
profitabilitate
comercial
Rata marjei
brut a
profitului
Rata marjei
nete a
profitului
Rata marjei
brut a
profitului din
exploatare

Interpretare/Cauze
O
cretere a
ratelor
profitabilitii comerciale n
dinamic reflect o cretere a
gradului de profitabilitate
comercial i pe aceast cale
asigurarea condiiilor pentru
o cretere a rentabilitii
activitii
i o cretere
viitoare a valorii firmei.
Analiza acestor rate este
extrem

4.

5.

Nivel mediu/
Tendine
favorabile

de

sensibil

Diagnostic
SWOT**

Se
efectueaz
comparaii
cu
media pe ramur
sau
media
sectorului. Chiar i
n aceste condiii Stare slab/
aprecierea valorii Stare Forte/
acestor rate trebuie Deteriorare/
efectuat ntr-un mbuntire
cadru particular,

domeniul
de
activitate, entiti n parte.
mrimea companiei, poziia Media pe industrie

vnzri

acesteia n cadrul sectorului

Rata marjei
comerciale

strategia

adoptat

de

aceasta la un moment dat pe


o pia particular.

1-5

fiecrei

la specific

Rata marjei
brut din

Punctaj**

RMRNE5 %,
Medie de 25 %,

DIAGNOSTICUL RATELOR PROFITABILITII COMERCIALE


Indicatori

Observaii
Constatri la
societatea

Diagnostic
SWOT

Punctaj

Pondere
de importan*

Punctaj agregat

analizat- stare i
tendine

1.Rata marjei brut a


profitului
2.Rata marjei nete a
profitului
3.Rata marjei brut a
profitului din exploatare
4.Rata marjei brut din
vnzri

n1

p1= 20 %

n1xp1

n2

p2= 20 %

n2xp2

n3

p3= 20 %

n3xp3

n4

p4= 20 %

n4xp4

5.Rata marjei comerciale

n5

p5= 20 %

n5xp5

Diagnosticul ratelor
profitabilitii comerciale

PUNCTE FORTE-PUNCTE SLABE

100 %
n

N=

pi
i 1

58

3.5. Diagnosticul strii de rentabilitate


Ratele de rentabilitate exprim eficiena activitii prin raportarea efectelor financiare
la eforturile implicate.
Acestea trebuie s pun n eviden eficiena cu care sunt utilizate investiiile
efectuate n cadrul activitii entitii, reflectat n mod difereniat astfel:
- pe de-o parte, sub forma eficienei investiiei efectuate de acionarii i creditorii pe
termen lung, reprezentate de capitalurile proprii i/sau capitalul angajat, caz n care
vorbim despre rentabilitate financiar;
- pe de alt parte, sub forma eficienei investiiei reprezentate de resursele controlate
de entitate, caz n care vorbim despre rentabilitate economic.

3.5.1. Diagnosticul ratelor rentabilitii financiare


Rentabilitatea financiar reflect gradul de remunerare a capitalului investit ntr-o
entitate de ctre investitori. Ratele de rentabilitate financiar se prezint sub formele
prezentate n tabelul de mai jos:
Modul de calcul i semnificaia ratelor de rentabilitate financiar
Nr
.
crt
1.

Formul de calcul/Simbol

Indicatori
Rat
rentabilitii
capitalului
propriu

ROE=

RNE

x100

Explicaii
Reflect
eficiena
capitalurilor acionarilor

utilizrii

CPR

(ROE
etur

din englez
non

Common

Equity)
2.

Rata
rentabilitii
capitalului permanent
sau a capitalului angajat
(RCPM)

ROE = RMRNE x KAB x LF

RNE
x
CAN

CPM =

CAN
AB
x
AB CPR

EBIT(RNE)
CPM

Reprezint profitul pe care l obine

x100 entitatea din capitalul investit n


afacere.

- RMRNE reprezint rata marjei nete a profitului, un indicator reprezentativ pentru dimensiunea
profitabilitii comerciale a activitii. Se determin ca raport ntre rezultatul net al
exerciiului (RNE) icifra de afaceri net (CAN).
- KAB reprezint viteza de rotaie a activelor totale, un indicator de activitate reprezentativ
pentru
reflectarea modului de gestionare al activelor. Se determin ca raport ntre cifra de
afaceri net (CAN)i valoarea total a activelor reflectat prin Bilan (AB).
- LF reprezint levierul financiar, un indicator reprezentativ pentru dimensiunea gradului
dendatorare al entitii. Reflect gradul n care activele totale (AB) sunt finanate din
surse proprii (CPR);
- EBIT reprezint profitul nainte de plata dobnzilor i a impozitelor;
- CPM reprezint capitalul permanent sau capitalul angajat. Se regsete n structurile
bilaniererecomandate de O.M.F.P. 3055/2009 la postul F Total active minus datorii
curente;
59

Grila diagnosticului ratelor de rentabilitate financiar


IndicatoriNr.
crt.

Rate de
rentabilitate
financiar

Nivel mediu/
Tendine favorabile

Interpretare/Cauze

Diagnostic
SWOT**

Punctaj**

O comparaie cu
mediile pe domenii de
activitate ale ratei

Rat

rentabilitii

capitalului
propriu

(ROE)

1.

Din analiza modelului


multiplicativ de formare al rentabilitii capitalului
propriu este relevant
rentabilitii financiare
pentru evaluarea strii
Stare slab/
concluzionm c o
Stare Forte/
de rentabilitate a
cretere a ratei marjei nete capitalurilor
Deteriorare/
a profitului, a vitezei de
mbuntire
acionarilor.
rotaie a activelor totale
O cretere a acestei rate
precum i o cretere a
este un obiectiv de atins
gradului de finanare a
activelor din surse proprii de ctre manageri i de

1-5

asemena devine

reprezint cile principale stimulativ la creterea


de cretere a rentabilitii capitalului social de
financiare.
ctre acionarii existeni
ct i pentru investitori.
Media pe industrie: 215
%,
tendina
favorabil de .
Rata
rentabilitii
capitalului
(RCPM)

2.

O a acestei rate este

Din analiza factorial se


pot pune n eviden
cauzele evoluiei ratei i se
pot stabili astfel strategii
de
maximizare
a
indicatorului.

apreciat ca fiind un
obiectiv de atins att de
ctre acionari ct i de Stare slab/
ctre
creditorii Stare Forte/
financiari care
vor Deteriorare/
aprecia astfel ca fiind mbuntire
eficiente
investiiile
efectuate n entitatea
respectiv.

1-5

DIAGNOSTICUL RENTABILITII FINANCIARE


Indicatori

Observaii
Constatri la

Diagnostic
SWOT

Punctaj

Pondere
de importan*

Punctaj agregat

p1= 50 %

n1xp1

p2= 50 %

n2xp2

societatea

analizat- stare i
tendine

1.Rat
rentabilitii

n1
capitalului propriu (ROE)
2.Rata
rentabilitii

n2
capitalului permanent sau a
capitalului angajat (RCPM)
Diagnosticul rentabilitii PUNCTE FORTE-PUNCTE SLABE
financiare

100 %

N=

pi
i 1

3.5.2. Analiza ratelor rentabilitii economice


Ratele rentabilitii economice exprim eficiena utilizrii resurselor controlate de
entitate la generarea de rezultate. Se pot determina n forme variate aa cum se prezint n
tabelul de mai jos:

60

Modul de calcul i semnificaia ratelor de rentabilitate economic


Nr
.
crt
1.

Formul de calcul/Simbol

Indicatori
Rata rentabilitii

non Total Assets)

3.

4.

ntregului

RNE x CAN
CAN AB

Rata rentabilitii
economice n sens
general (RRE)

RRE=

RBE

BEP =

EBIT

RRC =

RNE

Pune n eviden contribuia


activelor (AB)la obinerea de
rezultate brute de impozit i de
dobnzi (EBIT)

x100

AB

Rata rentabilitii
cheltuielilor (RRC)

investit

Pune n eviden contribuia


activelor (AB) la obinerea de
rezultate brute (RBE)

x100

AB

Rata puterii de ctig a


activelor (BEP- Basic
Earnings Power Ratio)

capital

entitate
determinat
prin
contribuia activelor totale (AB)
la obinerea de rezultat net (RNE)

ROA = R MRNE x K AB
=

2.

Msoar gradul de rentabilitate al

RNE x100
AB

ROA=

activelor (ROA- etur

Explicaii

Pune n eviden eficiena


consumului total de resurse
exprimat prin cheltuieli (CT).

x100

CT

- R MRNE reprezint rata marjei nete a profitului; Se determin ca raport ntre rezultatul net al
exerciiului (RNE) i cifra de afaceri net (CAN).
- KAB reprezint viteza de rotaie a activelor totale; Se determin ca raport ntre cifra de
afaceri net (CAN) i valoarea total a activelor reflectat prin Bilan (AB).
Grila diagnosticului ratelor de rentabilitate economic
IndicatoriNr.
crt.

1.

Rate de
rentabilitate
economic

Rata
rentabilitii
activelor
(ROA)

Rata

2.

rentabilitii
economice n
sens general
(RRE)

Nivel mediu/
Tendine
favorabile

Interpretare/Cauze

Diagnostic
SWOT**

Difer pe ramuri
de activitate. n
industria rilor
dezvoltate media
Din
analiza
modelului ROA este 3- 9 %,
multiplicativ de formare a tendina favorabil Stare slab/
Stare Forte/
ratei rentabilitii activelor este de
concluzionm c o cretere a Se compar cu
Deteriorare/
ratei marjei nete a profitului media pe ramur. mbuntire
i a vitezei de rotaie a
n industria rilor
activelor
reprezint cile dezvoltate media
principale
de cretere
a
ROA este 4-10
rentabilitii activelor.
%, tendina
O cretere a ratelor de
favorabil este
rentabilitate
economic de
reflect

un

Punctaj**

1- 5

management

eficient
al
resurselor Difer pe ramuri
de activitate. n
controlate de entitate cu
activelor (BEP) implicaii asupra creterii industria rilor
viitoare de valoare a entitii. dezvoltate media
BEP este 17,2 %
Rata
Se compar cu
rentabilitii
media pe ramur,
Rata puterii de
ctig a

4.

cheltuielilor

tendina favorabil

(RRC)

este de

DIAGNOSTICUL RENTABILITII ECONOMICE


Indicatori

Observaii
Constatri la

Diagnostic
SWOT

Punctaj

Pondere
de importan*

Punctaj agregat

61

societatea

analizat- stare i
tendine

1.Rata rentabilitii
activelor (ROA)
2.Rata rentabilitii
economice n sens general
(RRE)
3.Rata puterii de ctig a
activelor (BEP)
4.Rata rentabilitii
cheltuielilor (RRC)
Diagnosticul rentabilitii
economice

n1

p1= 25 %

n1xp1

n2

P2= 25 %

n2xp2

n3

p3= 25 %

n3xp3

n4

p4= 25 %

n4xp4

PUNCTE FORTE-PUNCTE SLABE

100 %

N=

pi
i 1

SINTEZA DIAGNOSTICULUI RENTABILITII


Observaii

Indicatori

Diagnostic
SWOT

Punctaj

Pondere
de importan*

Punctaj agregat

n1

p1= 50 %

n1xp1

n2

p2= 50 %

n2xp2

Constatri la
societatea

analizat- stare i
tendine

Diagnosticul rentabilitii
financiare
Diagnosticul rentabilitii
economice
Sinteza
diagnosticului
rentabilitii punctaj total

PUNCTE FORTE-PUNCTE SLABE

100 %

N=

pi
i 1

3.6. Diagnosticul fluxurilor de trezorerie


A treia component a situaiilor financiare pe lng Bilan i Contul de Profit i
Pierdere o reprezint Situaia fluxurilor de trezorerie. Conform reglementrilor contabile n
vigoare (n prezent O.M.F.P. nr. 3055/2009 cu modificrile ulterioare) acest document este
obligatoriu de ntocmit doar pentru entitile mari, pentru celelalte categorii de entiti,
ntocmirea acestui document fiind facultativ.
Conform IFRS, fluxurile de trezorerie reprezint intrrile sau ieirilede numerar i
echivalente de numerar pe parcursul unui exerciiu financiar.Numerarul cuprinde
disponibilitile bneti i depozitele la vedere. Echivalentele de numerar sunt investiiile
financiare pe termen scurt, extrem de lichide care sunt uor convertibile n sume cunoscute
de numerar i care sunt supuse unui risc nesemnificativ de schimbare a valorii.
(Standardele Internaionale de Raportare financiar IFRS 2007, IAS 7 Situaiile fluxurilor
de trezorerie, paragraful 6).
Situaia fluxurilor de trezorerie este util att pentru nevoile interne, manageriale ct i
pentru nevoile utilizatorilor externi (investitori, creditori etc.), astfel:
Managementul utilizeaz Situaia fluxurilor de trezorerie pentru adetermina gradul de
lichiditate al entitii, pentru a stabili politica de dividende i pentru a planifica nevoile de
investiii i finanare. Potrivit specialitilor n domeniu pentru orice manager, cash-flow-ul
trebuie s reprezinte o preocupare permanent n vederea adoptrii unei strategii financiare
care s menin firma n afaceri. (I. Btrncea, Analiza trezoreriei entitii economice,
2008:113).
62

Pentru utilizatorii externi (n special investitori i creditori) documentul este util pentru a
determina capacitatea entitii de a-i gestiona fluxurile de trezorerie, de a genera n viitor
lichiditi, de a-i achita datoriile, de a plti dividende i dobnzi etc. De asemenea acest
document explic diferenele dintre profitul net reflectat prin Contul de Profit i Pierdere i
fluxurile nete de lichiditi generate de activitatea de exploatare i mai mult prezint efectele
monetare i nemonetare ale activitilor de investiii i de finanare desfurate n decursul
unui exerciiu financiar.
n ambele cazuri avantajele Situaiei fluxurilor de trezorerie sunt majore:
- Informaiile sunt necesare la stabilirea capacitii unei entiti de a genera numerar i
echivalente de numerar pe cele trei categorii de activiti: exploatare, investiii,
finanare.
- Se d posibilitatea dezvoltrii unor modele de evaluare i comparare a valorii
actualizate a fluxurilor de numerar viitoare ale diferitelor entiti.
- Sporete gradul de comparabilitate al raportrii rezultatelor din exploatare ntre
diferite entiti, deoarece se elimin efectele utilizrii unor tratamente contabile
diferite pentru aceleai tranzacii i evenimente.
Situaia fluxurilor de trezorerie trebuie s prezinte fluxurile de trezorerie din cursul
perioadei, clasificate pe activiti de exploatare, investiii i finanare aa cum se prezint n
tabelul de mai jos:

Modul de calcul i semnificaia fluxurilor de trezorerie


63

Nr
crt
1.

Indicatori

Fluxuri

de

trezorerie

din

activiti

de

investiii

(Tr (investiii))

3.

Fluxuri
trezorerie

de
din

activiti

de

finanare

(Tr (finanare))

4.

Fluxuri
trezorerie
(1+2+3)

Explicaii

Metoda direct

Fluxuri de
trezorerie
din
activiti
de
exploatare
(Tr
(exploatare)

2.

Formul de calcul/Simbol

de
total

Fluxurile de trezorerie provenite


- ncasri de la clieni;
din activitatea de exploatare sunt
- pli ctre furnizori i angajai;
derivate n primul rnd din
principalele
activiti
- dobnzi pltite;
- impozit pe profit pltit;
productoare de venit ale entitii.
- ncasri din asigurarea mpotriva Deci, ele rezult n general din
cutremurelor.
tranzaciile i alte evenimente
Metoda indirect
care intr
n
determinarea
Rezultat net corectat cu
profitului net sau a pierderii nete.
- modificrile pe parcursul perioadei Informaiile cu privire la acest tip
a capitalului circulant;
de fluxuri de trezorerie mpreun
ajustri
pentru
elementele cu alte informaii sunt folositoare
nemonetare i alte elemente incluse n prognozarea viitoarelor fluxuri
la activitile de investiii sau de
de numerar din exploatare.
finanare
Metoda direct
Activitile de investiii constau n
-pli pentru achiziionarea de
achiziionarea i cedarea de active
aciuni;
imobilizate i de alte investiii,
de care nu sunt incluse
n
- pli pentru achiziionarea
imobilizri corporale;
echivalentele de
numerar.
- ncasri din vnzarea de imobilizri Prezentarea separat a fluxurilor
corporale;
de trezorerie provenite din
- dobnzi ncasate;
activiti de investiii
este
- dividende ncasate.
important deoarece acestea
reprezint msura n
care
cheltuielile au servit obinerii de
resurse menite a genera viitoare
venituri i fluxuri de numerar.
Metoda direct
-ncasri din emisiunea de aciuni;

Activitile de finanare sunt


activiti care au ca efect
- ncasri din mprumuturi pe termen modificri ale dimensiunii
i
lung;
compoziiei capitalurilor proprii
datoriilor aferente
unui i datoriilor entitii. Prezentarea
- plata
leasing financiar;
separat a fluxurilor de trezorerie
-dividende pltite.
provenite din activiti
de
finanare
este
util
n
previzionarea fluxurilor
de
numerar viitoare ateptate
de
ctre finanatorii entitii.
Tr =Tr (exploatare) +Tr
(investiii) + Tr (finanare)

Elaborarea unui diagnostic privind starea i evoluia fluxurilor de trezorerie ale entitii
se bazeaz pe informaiile din tabelul de mai jos:

Grila diagnosticului fluxurilor de trezorerie


64

Nr.
crt.

1.

2.

3.

Indicatori-

Nivel ateptat/
Tendine
favorabile

Interpretare/Cauze

Fluxuri de
trzorerie

Fluxuri de
trezorerie din
exploatare
Fluxuri de
trezorerie din
investitii
Fluxuri de
trezorerie din
finantare

- Determinarea activitilor
care au generat excedent sau
deficit de trezorerie i
explicarea cauzelor
generatoare.
-Examinarea fluxurilor de
trezorerie din activitile
curente de exploatare pentru
a se determina dac acestea
sunt pozitive i pentru a stabili
diferena dintre rezultatul
exploatrii i fluxurile nete din
exploatare.

4.

Punctaj**

Este de dorit
un
excedent de
trezorerie din
exploatare si
pe
total activitate ,
tendina
favorabil este
de

Stare slab/
Stare Forte/
Deterioarare
imbunatatire

- Compararea fluxurilor de
Trezorerie din activitile
curente de exploatare cu
plile de dividende din

Fluxuri de
trezorerie total

Diagnostic
SWOT**

1-5

seciunea activitilor de
finanare pentru a stabili
dac aceste ieiri importante
de mijloace bneti sunt
acoperite i nu reprezint un
efort deosebit pentru entitate.
- Examinarea activitii de
investiii pentru a concluziona
dac firma i extinde sau nu
activitatea i ce laturi sunt
vizate n extindere sau
restrngere.

Flux de
numerar/profit
din
exploatare x
100

Flux de
numerar/profit
net x 100

Rapoartele reflect gradul n


care profitul contabil se
regsete n profit real sub
form de cash din activitatea
de exploatare si pe total
activitate.
n acest context, rapoartele
respective pun n eviden
credibilitatea n performanele
reflectate prin Contul de Profit
si pierdere i ncrederea
acordat de diverii utilizatori
de informaii
financiare.

> 100 %,
tendina
favorabil este
de

Stare slab/
Stare Forte/
Deteriorare/
mbuntire

1-5

Pe baza datelor concrete ale societii analizate se poate elabora n final un


diagnostic al fluxurilor de trezorerie cuprinznd punctele forte i punctele slabe
constatate la acest nivel astfel:
DIAGNOSTICUL FLUXURILOR DE TREZORERIE
Indicatori

Observai

Diagnosti Punctaj

Ponder

Punctaj

65

c SWOT

Constatri la

e
de imp

agregat

Msuri necesare

p1= 25

n1xp1

n2xp2

n3xp3

N4xp4

societatea

analizatstare i
tendine

n1

Fluxuri de trezorerie
din exploatare

n2

p2= 25

Fluxuri de trezorerie
total

n3

p3= 25

Flux de numerar/profit
din exploatare x 100

Flux de numerar/profit
net x 100
Diagnosticul fluxurilor
de trezorerie

n4

p4= 25
%

PUNCTE FORTE-PUNCTE

100 %

N=

SLABE

pi
i 1

3.7.Diagnosticul riscurilor
3.7.1. Diagnosticul riscului economic (de exploatare)
Riscul, n general, reprezint posibilitatea apariiei unui eveniment care s
prejudicieze activitatea entitii.
ntr-o optic mai restrns, riscul economic reprezint incapacitatea entitii de a se
adapta n timp i la cel mai mic cost la variaiile condiiilor de mediu (economic i social).
Astfel, riscul economic exprim volatilitatea rezultatului economic la condiiile de
exploatare.
Modul de calcul i semnificaia riscului economic le prezentm n tabelul de mai jos:
Modul de calcul i semnificaia riscului economic determinat prin pragul de rentabilitate
Nr
.
crt
1.

Formul de calcul/Simbol

Indicatori

Risc economic
Pragul de
rentabilitate

- n uniti fizice
*

Q =

CF
Pvu Cvu =

CF

Pragul de
rentabilitate este
punctul n care cifra de afaceri
acoper cheltuielile de exploatare
delimitate n
cheltuieli fixe i
cheltuieli variabile, calculndu-se
n uniti fizice sau valorice,

Rmv

pentru un produs sau pentru

CF
Mvu

- n uniti valorice

CAN

* =

CF
1 Rv

2.

Indicatorul de
poziie al cifrei de
afaceri nete fa de
nivelul critic al su
(pragul de
rentabilitate) notat
cu

Explicaii

- n mrime absolut (flexibilitatea


abslut):

= CAN - CAN *

ntreaga activitate.
Se utilizeaz pentru a aprecia
gradul de risc economic n care se
afl societatea.

-n mrime relativ (coeficient de


volatilitate ):
*

CAN - CAN x100


=

'

CAN

Q* reprezint cantitatea de produse exprimat n uniti fizice aferent punctului critic;


CF reprezint cheltuielile fixe totale;
Pvu reprezint preul de vnzare pe unitate de produs;
66

Cvu reprezint cheltuielile variabile pe unitate de produs;


Mvu reprezint marja cheltuielilor variabile unitare.
CAN* reprezint cifra de afaceri net aferent punctului critic;
Rv reprezint rata medie a cheltuielilor variabile;
Rmv reprezint rata marjei cheltuielilor variabile,unde:

Rv = pi x Chvi / CANi,

unde

i 1

- Chvi reprezint cheltuielile variabile la nivelul sortimentului i de produs;


- CANi reprezint cifra de afaceri la nivel de sortiment de produs i;
- pi reprezint ponderea cantitilor din sortimentul i de produs n
total cantiti de produse realizate de entitate;
- n reprezint numrul de sortimente de produs realizate de entitate.
Grila diagnosticului riscului economic
Nr.

Indicatori-

crt.

Prag de rentabilitate

1.

2.

Interpretare/Cauze

Cifra de afaceri net se situeaz cu


pn la 10 % peste pragul
de Risc economic crescut
rentabilitate;
Cifra de afaceri este cu 10 %pn
la
20 % mai mare dect cea
corespunztoare pragului
de Risc economic mediu
rentabilitate;

3.

Cifra de afaceri net depete


pragul de rentabilitate cu peste 20
%.

Risc economic mic

Diagnostic
SWOT**

Punctaj**

Stare critic/
mbuntire
Stare critic/
Meninere
Stare critic/
Deteriorare

2.5-3
2
1-1.5

Stare medie/
Meninere
Stare forte/
mbuntire
Stare forte/
meninere
Stare forte/
Deteriorare

3
4.5 5
4

3 3.5

DIAGNOSTICUL RISCULUI ECONOMIC


Indicatori

Observaii
Constatri la societatea
analizat- stare i
tendine

Risc economic

Diagnostic
SWOT

Punctaj

Msuri
necesare

3.7. 2. Diagnosticul riscului financiar


Riscul financiar exprim variabilitatea indicatorilor de rezultate sub incidena structurii
financiare a entitii (proporia ntre capitalul propriu i datorii) i decurge strict din gradul de
ndatorare al entitii.
ndatorarea entitii realizat fie pe calea creditului obligatar fie pe calea creditului
bancar are implicaii asupra gestiunii financiare a entitii. Datorit faptului c sarcinile
financiare determinate de mprumuturi i concretizate n dobnzi i comisioane nu sunt
67

legate de profit (ele sunt considerate fixe) diferena dintre rata mai mare a randamentului
utilizrii capitalurilor i costul mprumutului rmne la dispoziia entitii. Ca atare orice
scdere a randamentului utilizrii capitalului provoac riscul micorrii sau anulrii profitului.
Elaborarea unui diagnostic al riscului financiar se face pronind de la dou abordri
principale:
a) Un prim punct de vedere n analiza riscului financiar vizeaz utilizarea noiunii de prag de
rentabilitate global sau punctul critic (mort)ce ine seama de cheltuielile financiare
(cheltuielile cu dobnzile bancare) care la un anumit nivel de activitate sunt considerate
cheltuieli fixe.
b) O alt abordare a riscului financiar privete profitul ca rezultat al unei
politici financiare ce presupune un anumit raport ntre capitalurile proprii i datorii.
Astfel, se impune analiza rentabilitii capitalurilor propriisub aspectul politicii de ndatorare
a entitii. Influena ndatorrii asupra rentabilitii capitalurilor proprii (rentabilitii
financiare) se numete efect de levier financiar sau efect de prghie.
Modul de calcul i semnificaia riscului financiar n cele dou abordri le prezentm n
tabelele de mai jos:
a)Utiliznd pragul de rentabilitate global
Modul de calcul i semnificaia riscului financiar determinat prin pragul de rentabilitate
Nr.
crt

Indicatori

Formul de calcul/Simbol

a) n uniti valorice

1.

2.

Pragul de
rentabilitate global

Indicatorul de
poziie al cifrei
de afaceri nete
fa de nivelul
critic al su
(pragul de
rentabilitate
global)
notat cu

CF + CHD
CAN* = ---------------- =
1- Rv
CF + CHD
= ---------------Rmv

Explicaii

Pragul de rentabilitate global


reprezint punctul n care
cifra de afaceri net
acoper cheltuielile de
exploatare (fixe i variabile)
dar i cheltuielile cu dobnzile
iar rezultatul este nul,
dincolo de acest prag
activitatea entitii devenind
una rentabil.

b) n mrime absolut
(flexibilitatea abslut):

= CAN - CAN *

c) n mrime relativ
(coeficient de volatilitate):
*

CAN - CAN
' = --------------------- x100
*
CAN

Se utilizeaz pentru a aprecia


gradul de risc financiar n
care se afl societatea.

- CHD reprezint cheltuielile cu dobnzile aferente creditelor bancare contractate de


societate;

68

Grila diagnosticului riscului financiar determinat prin pragul de rentabilitate global


Nr.

Indicatori-

crt.

Prag de rentabilitate global

1.

2.

3.

Interpretare/Cauze

Cifra de afaceri net se situeaz cu


Risc financiar crescut
pn la 10 % peste pragul de
rentabilitate global;
Cifra de afaceri este cu 10 % pn
la 20 % mai mare dect cea
Risc financiar mediu
corespunztoare pragului de
rentabilitate global;
Cifra de afaceri net depete
pragul de rentabilitate global cu
peste 20 %.

Risc financiar mic

Diagnostic
SWOT**

Punctaj**

Stare critic/
mbuntire
Stare critic/
Meninere
Stare critic/
Deteriorare

2.5-3

Stare medie/
Meninere

Stare forte/
mbuntire
Stare forte/
meninere
Stare forte/
Deteriorare

4.5 5

2
1-1.5

4
3 3.5

b)Utiliznd efectul de levier financiar


Modul de calcul i semnificaia riscului financiar determinat prin efectul de levier financiar
Nr
crt

Indicatori

Formul de calcul/Simbol

RRF (ROE) =

RNE

Explicaii

100

Arat influena ndatorrii asupra


Rentabilitii capitalurilor proprii
Rata rentabilitii
(rentabilitii financiare) se
financiare (RRF)
numete efect de levier financiar
sau efect de prghie. Efectul
DFB
RRF = {RRE+(RRE-rd) x -------- x 100}(l- i) de levier financiar msoar influena
pozitiv sau negativ a ndatorrii
CPR
asupra rentabilitii financiare
CPR

1.

RRF reprezint rata rentabilitii financiare determinat ca raport ntre rezultat net al
exerciiului (RNE) i capitaluri proprii (CPR)
RRE reprezint rata rentabilitii economice;
DFB reprezint datoriile financiar bancare;
i reprezint cota de impozit pe profit;
rd reprezintrata medie a dobnzii bancare;

Grila diagnosticului riscului financiar determinat prin efectul de levier financiar


69

Nr.

Indicatori-

crt.

Efectul de levier financiar

RRE < rd %,

1.

2.

RRE este sczut sau


fluctuant

3.

RRE = rd %

RRE > rd %

4.

Interpretare/Cauze
Costul datoriilor este mai mare
dect rentabilitatea economic
iar rentabilitatea financiar este
o funcie
descresctoare de
gradul de ndatorare. n acest
caz se impune minimizarea
raportului datorii/capital propriu
deoarece ndatorarea afecteaz
performanele entitii.
Risc financiar crescut
Este preferabil
finanarea
activitii din capital propriu.
Risc financiar crescut
Situaia reflect o stabilitate n
structura financiar.
Risc financiar mediu
Situaia
este
favorabil
acionarilor,
rentabilitatea
financiar este n acest caz o
funcie cresctoare de gradul de
ndatorare, entitatea putnd
recurge n
continuare la
ndatorare deoarece RRF este n
cretere.
Risc financiar redus.

Diagnostic
SWOT**

Punctaj**

Stare critic/
mbuntire

2.5-3

Stare critic/
Meninere

Stare critic/
Deteriorare

1-1.5

Stare medie/
Meninere
Stare forte/
mbuntire

4.5 5

Stare forte/
meninere

Stare forte/
Deteriorare

3 3.5

DIAGNOSTICUL RISCULUI FINANCIAR


Indicatori

Observaii

Diagnostic
SWOT

Punctaj

Pondere
de importan*

Punctaj agregat

n1

p1= 50 %

n1xp1

n2

p2= 50 %

n2xp2

Constatri la
societatea

analizat- stare i
tendine

Prag de rentabilitate global


Efect de levier financiar

PUNCTE FORTE-PUNCTE SLABE

100 %

Diagnosticul riscului

N=

pi
i 1

financiar

Sinteza diagnosticului riscului economic i financiar


SINTEZA DIAGNOSTICULUI RISCULUI ECONOMIC I FINANCIAR
Indicatori

Observaii

Diagnostic
SWOT

Punctaj

Pondere
de importan*

Punctaj agregat

N1

P1= 30 %

N1XP1

N2

P2= 70 %

N2XP2

Constatri la
societatea

analizat- stare i
tendine

Diagnosticul riscului
economic
Diagnosticul riscului
financiar
Diagnosticul
riscului
economic i financiar

PUNCTE FORTE-PUNCTE SLABE

100 %

N=

pi
i 1

3.8. Sinteza diagnosticului financiar-contabil


Pe baza diagnosticelor pariale elaborate pentru fiecare capitol component al strii financiare
70

se poate trece la elaborarea unui diagnostic global al strii economice aa cum se prezint n tabelul
de mai jos:
SINTEZA DIAGNOSTICULUI STRII FINANCIARE
Indicatori

Observaii

Diagnosti
c SWOT

Punctaj

Pondere
de
importan*

Punctaj
agregat

Msuri
necesare

N1

P1= 12,5 %

N1xP1

...

...

N2

P2= 12,5 %

N2xP2

N3

P3= 12,5 %

N3x P3

N4

P4= 12,5, 2 %

N4xP4

N5

P5 =12,5 %

N5xP5

N6

P6= 12,5 %

N6xP6

N7

P7= 12,5 %

N7xP7

Constatri la
societatea

analizat- stare
i tendine

1. Diagnosticul
lichidii i
solvabilitii
financiare
2. Diagnosticul
gradului de
]ndatorare
3. Diagnosticul
gestiunii
reurselor
controlate
4. Diagnosticul
strii de
profitabilitate
5 Diagnosticul
strii de
rentabilitate
6. Diagnosticul
fluxurilor de
trezorerie
7. Diagnosticul
riscurilor
SINTEZA
DIAGNOSTICU
LUI STRII
FINANCIARE

PUNCTE SLABE- PUNCTE

100 %
n

FORTE

N=

pi
i 1

BIBLIOGRAFIE
71

1. Robu V.- Analiza economico-financiar a firmei, Bucureti: Editura Economic, 2014.


2.

Balte N. (coord.).- Analiza economico-financiar a ntreprinderii, Sibiu: Lucian Blaga,


2013.

3.

Brezeanu P., Botinaru A., Prjiteanu B. - Diagnostic financiar: instrumente de analiz


financiar, Editura Economica, Bucureti, 2003

4.

M.Niculescu - Diagnostic financiar vol. 2, Editura Economica, Bucureti, 2005

5.

Covlea M. - Analizadiagnostic economico-financiar, Bucureti: Nomina Lex, 2009.

6.

Siminic M. - Diagnosticul financiar al firmei, Craiova: Universitar, 2008.

7.

Petrescu S. - Analiz i diagnostic financiar-contabil. Ghid teoretico-aplicativ. Ediia a II-a


revizat i adugat, Bucureti: CECCAR, 2008.

8. Corneliu Russu - Management strategic , Bucureti .Editura All Beck, 1999


9.

Revista Capital, 30 Noiembrie 2009, Guta Marius

72

S-ar putea să vă placă și