Sunteți pe pagina 1din 175

14.2.

Preul
De-a lungul timpului, apariia schimbului de mrfuri a creat condiiile
de evideniere a preului ca mijloc de msur a ceva. Explicarea a ce anume
msoar preul a fost dat de Aristotel care afirma c n cadrul procesului
schimbului, preurile exprim comensurabilitatea mrfurilor. Mai trziu, Adam
Smith i David Ricardo au realizat explicaia tiinific a raportului de schimb.
Astfel a. Smith a evideniat faptul c munca este msura real a valorii de schimb
a tuturor mrfurilor, iar D. Ricardo a considerat valoarea, element comun al
tuturor mrfurilor.
Preurile reprezint forma cea mai complex de msurare economic a
bunurilor, form denumit i bneasc sau monetar. Preul exprim cantitatea de
moned care trebuie pltit pentru cumprarea unor bunuri materiale i servicii.
Modificarea preurilor este influenat, printre ali factori de cererea u oferta.
Dinamica dintre cerere i ofert determin modificarea nivelului preului. Preul
constituie rezultatul confruntrii intereselor economice generale ale purttorilor
cererii i ofertei. Cererea influeneaz preul prin utilitatea bunului economic ce
urmeaz s fie cumprat de consumator i posibilitatea de plat a acestuia. Din
punctul de vedere al ofertei, nivelul i dinamica preului depind de costul de
producie i de preurile bunului economic respectiv existente pe alte piee.
Aceasta se refer la interconexiunea preurilor existente ntre diferitele categorii
de produse, cum sunt produsele substituibile i cele complementare. Produsele
complementare sunt interdependente prin cerere, consumul unui produs fiind
condiionat de consumul produsului complementar acestuia. Dac cererea pentru
un produs crete, se creeaz o cretere a cererii pentru bunurile economice
complementare produsului, realizndu-se o sporire a produciei. n situaia
produselor substituibile legtura se realizeaz la ofert, existnd diferite bunuri
economice care se pot substitui n consum pentru satisfacerea aceleai nevoi.
Astfel, dac cererea pentru un produs crete, atunci cererea pentru produsele
substituibile acestuia va scdea.
Intensitatea presiunilor exercitate de cerere i ofert asupra preurilor
este diferit n timp. Pe termen scurt, cererea influeneaz modificarea preului,
deoarece producia este relativ constant i nu se poate modifica datorit
capacitilor de producie existente. Prin urmare o cretere a cererii cauzeaz
creterea preului, o scdere a cererii produce diminuarea preului. Pe termen

175
`i`}iviiivv*  `pdfeditingV

lung, ns, oferta constituie factorul principal al modificrii preurilor, deoarece


exist posibilitatea, prin investiii a mririi volumului capacitilor de producie.
Nivelul, structura i dinamica preului are un rol deosebit de important
n reglarea mecanismului de funcionare al economiei de pia i prin funciile sale
contribuie la realizarea obiectivelor economice i sociale. Cele mai importante
funcii ale preului sunt:
F de calcul a cheltuielilor i rezultatelor. Prin intermediul preurilor, indicatorii
ce exprim activitatea economic primesc semnificaie monetar.
F de stimulare a productorilor i de adaptare a nivelului calitativ al produciei
acestora la cerinele permanent n schimbare a consumatorilor.
F de recuperare a cheltuielilor. Aceast funcie presupune c nivelul preurilor
trebuie s realizeze acoperirea tuturor cheltuielilor legate de procesul de producie
i obinerea unui profit.
F de redistribuire a veniturilor. Veniturile n economia de pia reprezint
diferena dintre ncasri i pli. De aceea, fiecare agent economic este interesat s
plteasc un pre ct mai mic pentru factorii de producie necesari desfurrii
activitii economice i s vnd producia la cel mai favorabil pre. n cadrul
economiei de pia, acelai produs poate avea costuri diferite, i se poate
valorifica diferit, realizndu-se astfel redistribuirea veniturilor.
Literatura de specialitate evideniaz dou modele fundamentale care
exprim legturile existente ntre pre i mecanismele de funcionare a pieei,
modelul concurenei perfecte i modelul monopolului. Istoria a demonstrat faptul
c monopolul i concurena perfect nu funcioneaz n mod exclusiv. Astfel,
principiile care coordoneaz formarea preurilor n viaa economic
contemporan nu aparin n totalitate nici concurenei perfect i nici
monopolului.
n rile cu economie de pia s-au impus trei situaii concureniale:
concurena perfect, monopolul i concurena imperfect.
14.3. Concurena perfect
Acest tip de concuren nu a existat niciodat n viaa economic a
societii, el servete drept model teoretic de analiz a mecanismului pieei
concureniale.

176
`i`}iviiivv*  `pdfeditingV

n condiiile unei piee cu concuren perfect se presupune existena


acelui raport ntre vnztori i consumatori prin care toi ofertanii i vnd
producia n ntregime la preul pieei, fr a avea puterea s-l modifice, i
cumprtorii achiziioneaz bunurile economice pe care le doresc la preul pieei,
fr posibilitatea modificrii acestuia. Concurena perfect presupune existena
simultan a urmtoarelor condiii:
c Atomicitatea participanilor la tranzacii, altfel spus existena unui
numr mare att de vnztori ct i de cumprtori identici din punct de vedere al
forei de lupt concurenial, astfel nct nici unul dintre ei i toi mpreun s nu
poat influena modificarea preului produselor;
d omogenitatea bunurilor economice;
e accesul ntr-o ramur de activitate economic sau pe o pia este
liber;
f existena unei perfecte mobiliti a factorilor de producie n cadrul
ramurilor economiei naionale;
g adaptarea perfect a cererii la ofert i a ofertei la cerere;
h existena unei transparene depline a pieei, referitor la cantitile
oferite, cantitile cerute, calitatea produselor, preul acestora, legislaia
comercial .a.
Pe o pia caracterizat de concuren perfect, preul se formeaz la
nivelul corespunztor egalitii dintre cerere i ofert, denumit pre de echilibru.
Ofertantul de pe aceast pia nu poate influena preul, l preia dup ce forele
pieei au determinat preul de echilibru. Fiecare productor vinde produsele
realizate la acest pre deoarece cererea este perfect elastic ntr-o concuren
perfect. Modificarea preului de echilibru determin modificarea cererii i a
ofertei n sensuri inverse una fa de alta. La orice nivel al preului, cantitatea
vndut este egal cu cea achiziionat, cea ce nu nseamn c s-a stabilit
echilibrul pe piaa respectiv. Echilibrul va fi atins doar n condiiile respectrii
simultane a dou condiii:
F ncheierea, respectiv rezilierea succesiv a contractelor, realizarea schimbului
avnd loc doar n momentul echilibrului.
F existena unei instituii care s certifice modificarea preurilor i s autorizeze
ndeplinirea contractelor.

177
`i`}iviiivv*  `pdfeditingV

Pe orice pia cu concuren perfect, nivelul preului va determina


egalizarea cantitii cerute cu cantitatea oferit doar n urmtoarele condiii:
F fiecare productor (ofertant) cunoate n amnunt parametrii ofertei agregate
de factori de producie, tehnologiile de producie i posibilitile de combinare ale
acestora n scopul maximizrii profitului.
F fiecare consumator este pe deplin informat i cunoate n amnunt oferta
agregat existent pe toate pieele att din punctul de vedere al volumului,
calitii, structurii ct i din punct de vedere al locului de realizare a tranzaciilor,
avnd posibilitatea realizrii celei mai bune alegeri.
F existena pe toate pieele a libertii de realizare a tranzaciilor bilaterale, nici
un agent economic neputnd influena concurena.
F transparena perfect a pieei, agenii economici fiind perfect informai n
legtur cu nivelul preurilor bunurilor economice i cu starea general a pieei.
Pe o pia perfect concurenial, interaciunea dintre cerere i ofert se
concretizeaz prin stabilirea unui pre de echilibru, la care vor fi realizate
tranzaciile dintre vnztori i cumprtori. Dac preul se fixeaz deasupra
nivelului de echilibru, cantitatea cerut va fi mai mic dect cantitatea oferit, iar
acest surplus de produse va determina reducerea preurilor spre nivelul de
echilibru. Dac preul fixat se afl sub nivelul preului de echilibru, atunci
excedentul de cerere i insuficiena de produse care se creeaz pe pia vor
exercita presiuni asupra preului n sensul creterii acestuia la nivelul valorii de
echilibru.
Preul de echilibru prezint numeroase trsturi determinante:
F interaciunea liber dintre cererea i oferta fiecrui bun economic conduce la
apariia spontan a preului de echilibru, nivel la care are loc atingerea volumului
maxim al vnzrilor prin egalizarea cantitilor cerute din bunul economic
respectiv cu cantitile oferite.
F pentru fiecare bun economic stabilirea preului de echilibru este dependent i
de starea celorlalte piee interdependente i este legat de preurile de echilibru ale
celorlalte produse, substituibile i complementare.
F stabilirea unui echilibru pe pia nu conduce la eliminarea forelor de
interaciune pentru modificarea acestuia; preul de echilibru se modific
corespunztor cu evoluia raporturilor reale dintre cerere i ofert.

178
`i`}iviiivv*  `pdfeditingV

O firm aflat pe o pia cu concuren perfect i va planifica


producia de bunuri economice pn la acel nivel care i maximizeaz profitul.
Analiza preului de echilibru se face i n funcie de timp. Pe o perioad
foarte scurt de timp se consider faptul c evoluia ofertei depinde doar de
reaciile ofertanilor la preul pieei. Perioada scurt de timp se caracterizeaz prin
faptul c productorii au posibilitatea modificrii volumului produciei prin
intervenia asupra factorului de producie variabil munc,fr a modifica volumul
capitalului fix. Preul existent n aceast perioad scurt este preul normal (preul
de vnzare) i nu preul pieei. Pe o perioad scurt de timp condiia de echilibru
a productorului este definit de egalitatea dintre preul de vnzare (preul
normal) i costul marginal. Situaia cea mai favorabil a ofertantului corespunde
realizrii unui volum al produciei, determinat de egalitatea dintre costul marginal,
venitul marginal i preul de vnzare. Perioada lung de timp se caracterizeaz
prin posibilitatea productorilor de a modifica volumul ofertei prin schimbarea
volumului capitalului fix ca urmare a procesului investiional. Volumul ofertei
corespunztor condiiei de echilibru corespunde egalitii dintre costul marginal,
costul unitar minim i preul de vnzare. ntr-o situaie concurenial perfect,
preul pieei este diferit de preul de echilibru doar pe intervale lungi de timp,
perioade corespunztoare adaptrii ofertei la cerere.
14.4. Concurena monopolistic
Piaa cu concuren monopolistic prezint aceleai trsturi
caracteristice concurenei perfecte cu deosebirea c omogenitatea produselor este
nlocuit cu diferenierea produsului. Consumatorii au posibilitatea alegerii
produsului pe care dorit, n timp ce ofertanii pot impune preul i cantitatea
dorit prin politica diversitii sortimentale. Concurena monopolistic prezint
elemente care o fac s aparin celor dou modele teoretice opuse, concurena
perfect i monopolul de unde provine i denumirea de concuren
monopolistic. Cadrul de analiz cuprinde, alturi de variabilele pre i cantitate i
concurena prin produse, adic diferenierea produselor i a mrcilor.2 Piaa cu
concuren monopolistic se caracterizeaz prin urmtoarele trsturi:

Abraham G., Economie politic, Humanitas, Bucureti, 1994.

179
`i`}iviiivv*  `pdfeditingV

F existena unui numr destul de mare de productori astfel nct nu este


posibil subordonarea acestora;
F existena diferenierii produselor din punct de vedere al calitii, design-ului,
structurii, culorii, .a.;
F inexistena restriciilor att la ptrunderea unor ageni economici ntr-o ramur
a economiei ct i la prsirea acesteia;
Firma care activeaz pe o pia monopolistic nu poate s vnd o
cantitate nelimitat de produse la preul pieei deoarece cererea nu este perfect
elastic. Fiecare unitate suplimentar vndut aduce un spor de venit total mai
mic dect unitatea de produs vndut anterior, deci venitul marginal este mai mic
dect preul pieei. Astfel venitul unitar care este egal cu preul va fi diferit de
pre.
Pe termen scurt, firma realizeaz maximizarea profitului la acel nivel al
produciei la care venitul marginal este egal cu costul marginal. Pe o perioad
lung de timp, creterea volumului capacitii de producie, a factorilor de
producie i posibilitatea substituirii bunurilor economice create de firm
determin realizarea produciei n conformitate cu egalitile dintre venitul
marginal i costul marginal, precum i dintre venitul unitar i costul unitar.
14.5. Concurena oligopolist
Concurena oligopolist este o form a concurenei imperfecte. Piaa
cu concuren imperfect se manifest n situaiile n care agenii economici n
calitatea lor de vnztori i cumprtori au puterea s influeneze prin aciunile
lor unilaterale raporturile dinte cererea i oferta de bunuri economice, i nivelurile
preurilor acestora, exprimndu-i astfel intenia de a obine avantaje mari i
sigure. n cazul concurenei imperfecte, una sau mai multe dintre condiiile
concurenei perfecte sunt nclcate. Astfel, n ceea ce privete numrul
participanilor la activitile de pia, exist fie puini cumprtori i muli
vnztori, fie puini vnztori i muli cumprtori. ntr-o concuren imperfect
produsele sunt difereniate i exist condiii pentru ca diferii ageni economici s
exercite control asupra preurilor. De asemenea, concurena imperfect se
caracterizeaz i prin apariia dificultilor de intrare a firmelor n diverse ramuri
i sectoare ale economicei naionale, precum i prsirea acestora. n cadrul
procesului concurenial imperfect, statul este implicat prin adoptarea legislaiei

180
`i`}iviiivv*  `pdfeditingV

care confer un cadru de desfurare a luptei concureniale i de asemenea,


intervine prin msurile elaborate, n scopul mpiedicrii tendinelor de monopol
manifestate de anumii ageni economici i sancionrii abaterilor de la regulile
concurenei loiale. n condiiile pieei cu concuren imperfect, cea mai mare
parte a ofertanilor (productorilor) sunt cei care urmresc s impun preul pe
pia, situaie explicat prin faptul c numeroi ageni economici au o putere pe
pia destul de mare pentru a impune preul.
Oligopolul este cea mai rspndit form de pia n rile cu economie
de pia funcional. Piaa oligopolist este dominat de un numr relativ redus
de ofertani (productori), de obicei de dimensiuni mari. Oligopolul este acea
form a concurenei imperfecte care se caracterizeaz prin existena unui numr
relativ redus de firme care produc bunuri economice att omogene ct i
difereniate, i care reuesc s influeneze stabilirea preului n scopul maximizrii
profitului. Aciunile fiecrei firme care activeaz ntr-o pia imperfect
oligopolist, influeneaz semnificativ piaa n ansamblul ei, prin concentrarea i
centralizarea produciei i capitalului, transformnd preurile n instrumente de
influenare i consolidare a puterii. Cu ct o firm este mai mare, cu att puterea
ei asupra preurilor, salariilor pltite angajailor i chiar a autoritii publice este
mai mare. Cu ct firmele sunt mai mari cu att ele dein tehnologii de producie
mai avansate, i sunt primele care introduc n procesul de fabricaie rezultatele
inovrii, dezvoltndu-i capaciti de producie moderne i avansate din punct de
vedere tehnologic, iar preurile reflect obiectivele acestora. n economia
contemporan, piee oligopoliste sunt pieele automobilelor, ale produselor
chimice, aparatelor electrice, produselor de menaj, buturilor alcoolice, ale
produselor de ngrijire i igien personal, materialelor de construcii i ale altor
produse care nu fac parte din obiectul de activitate al unui numr mare de firme,
ci sunt produse de un numr relativ redus de productori. Pe o pia oligopolist,
fiecare firm trebuie s ia n considerare i s anticipeze reaciile tuturor firmelor
concurente existente, acestea fiind sensibile la deciziile concurenilor referitoare la
modificarea preului i cantitii produse. Firma de pe o pia oligopolist va
cuta s stabileasc un pre, exercitnd o oarecare presiune dar neputnd s-l
impune deoarece trebuie s anticipeze reaciile concurenei i prin urmare
consecinele asupra propriei activiti de producie. Existena pe o pia
oligopolist este extrem de dur datorit reaciilor imprevizibile ale firmelor

181
`i`}iviiivv*  `pdfeditingV

concurente deosebit de puternice. Procesul de determinare al preului de


echilibru pe o pia de oligopol poate crea apariia situaiei n care firmele
stabilesc mpreun nivelul i dinamica preurilor, acionnd ca o singur firm de
monopol, situaie care corespunde comportamentului oligopolist de tip
cooperant. Un astfel de exemplu l reprezint cartelul. De asemenea ar putea
exista i situaia n care datorit interesului individual, firmele oligopoliste iau
decizii proprii referitoare la volumul produciei i nivelul preului, situaie
corespunztoare comportamentului oligopolist de tip necooperant. Aceste situaii
apar indiferent dac produsul comercializat este omogen sau difereniat.
Cartelul sau oligopolul cooperant presupune nelegerea formal dintre
dou sau mai multe firme cu privire la segmentarea i mprirea pieelor, precum
i la nivelul preului practicat. Avnd la baz interesul comun, firmele vor alege
acel nivel al produciei, care pe baza estimrii cererii totale i lund n considerare
costurile totale de producie va permite maximizarea profitului total. Profitul total
se va obine la acel nivel al produciei la care costul marginal al sectorului
economiei naionale intersecteaz venitul marginal al acestuia. n cadrul cartelului
exist pericolul ruperii cooperrii dintre firme, datorit dorinelor manifestate de
firme de a concura ceea ce duce la nerespectarea de ctre una sau mai multe firme
a acordurilor i nelegerilor stabilite anterior, referitoare la pre i cantitatea
produs. n acelai context, dorina de a spori producie determin reducerea
preului i transformarea cartelului n monopol. Unitatea firmelor componente
ale cartelului poate deveni fragil dac acestea doresc s primeasc i ali membri
atrai de prosperitatea afacerilor.
Oligopolul necooperant presupune existena pe pia a firmelor care
doresc pe cont propriu i independent de celelalte firme din sector s-i
maximizeze profitul, firma realiznd modificarea volumului produciei (ofertei)
sau a preului, iar piaa rspunznd pentru stabilirea condiiei de echilibru. Pe
piaa de oligopol necooperant, firmele existente sunt interdependente n ceea ce
privete procesul de stabilire a preului. Astfel, dac o firm urmrind s obin o
cretere a veniturilor ridicnd volumul vnzrilor prin reducerea preului, firmele
concurente de pe piaa de oligopol necooperant vor avea acelai comportament
din dorin de a nu ndeprta clienii actuali. Echilibrul pe o astfel de pia se
realizeaz att prin strategia preului ct i prin strategia cantitii. Strategia
preului se definete prin aceea c firma stabilete preul bunului economic

182
`i`}iviiivv*  `pdfeditingV

produs, lund n considerare preurile practicate de firmele concurente i


presupunnd c acestea nu se vor modifica. Echilibrul va fi stabilit de pia prin
determinarea volumului produciei care trebuie realizat. n situaia strategiei
cantitii, fiecare firm cunoscnd volumul produciei concurenilor i
considernd c acesta va rmne constant, stabilete propriul volum de produse
ce urmeaz a fi produs n scopul maximizrii profitului, iar preul va fi stabilit de
pia, realizndu-se astfel echilibrul.
n cazul firmelor oligopoliste cererea pentru produsele acestora
prezint anumite particulariti: dac preul crete peste un nivel oarecare, cererea
devine foarte eleatic, iar dac preul scade sub un anumit nivel, cererea devine
inelastic deoarece se ateapt ca i ceilali concureni s reduc preul. Aceast
reducere a preului are loc pn la acel nivel egal cu valoarea costului marginal.
Situaia de pia n care un vnztor domin relaiile sale cu
concurena, impunnd preul i nivelul calitativ al bunurilor economice, este
denumit monopol. Altfel spus, monopolul reprezint situaia unei piee cu o
singur firm ofertant a unui produs sau cu mai muli ofertani ce acioneaz ca
unul singur i eliminnd concurena.

183
`i`}iviiivv*  `pdfeditingV

15

PIAA MUNCII. SALARIUL.


OCUPAREA I OMAJUL

15.1. PIAA MUNCII


15.1.1. Specificitate
Importana pieei muncii pentru o economie nu trebuie s fie
subestimat. n Romnia, la fel ca i n Europa Central i de Est una dintre
cele mai importante schimbri petrecute dup 1990 a reprezentat introducerea
unei piee a muncii. n sistemul de planificare centralizat care exista n Europa
de Est, nainte de 1989, ageniile naionale de planificare economic stabileau
nevoile de for de munc ale economiei. Existau programe de calificare a
forei de munc, realizate astfel nct s ating aceste nevoi, iar persoanele erau
introduse la locurile de munc prin intermediul acestor programe de pregtire
i calificare. Introducerea pieei muncii n aceste sisteme a nsemnat
schimbarea responsabilitii gsirii unui loc de munc spre persoanele
purttoare de for de munc, i a responsabilitii gsirii de for de munc
ctre firme. Firmele au posibilitatea de a-i exercita drepturile de angajare i
concediere a personalului. Evident, i n Romnia ca i n ntreaga lume,
angajarea depinde cel mai mult de productivitatea forei de munc.
15.1.2. Productivitatea marginal a muncii, venitul marginal al muncii i
cererea de munc.
Firmele adopt simultan mai multe decizii referitor la modul n care
decid volumul produciei, alegerea tehnicilor de producie i a volumului
factorilor de producie necesari atingerii obiectivelor stabilite. Dac firmele au
putere asupra pieei, ele decid, de asemenea nivelul preului. La baza lurii
acestor decizii se afl informaiile cu privire la pieele produselor care se
fabric, pieele factorilor de producie (resurselor) i la tehnologiile existente
pe plan mondial.
Conceptele productivitii marginale (Pmg) i venitului marginal
reprezint cheia nelegerii cererii de munc. Venitul marginal al muncii
(VmgL) reprezint venitul suplimentar pe care o firm l obine angajnd o
unitate suplimentar de for de munc, cateris paribus. Deoarece se
presupune c fora de munc este productiv, angajnd mai mult for de
munc, producia va fi mai mare. Totui, la stabilirea necesarului de muncitori
firma trebuie s n considerare legea randamentelor neproporionale (a scderii

184

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

productivitii marginale). Producia realizat de o unitate marginal de munc


este denumit producia marginal fizic a muncii sau mai simplu producia
marginal a muncii. Pentru a fi transformat n venit, producia realizat
trebuie vndut. Preurile produselor sunt determinate pe pia, iar firmele
perfect competitive le iau aa cum sunt stabilite. Astfel, pentru o firm perfect
competitiv, venitul adugat realizat prin angajarea unei uniti suplimentare
de for de munc, este egal cu preul produsului nmulit cu producia
marginal a muncii (PXPmgL). n figura 2.1. este reprezentat grafic decizia
unei firme dintr-o industrie perfect competitiv de a angaja for de munc.
Salariul stabilit de pia este W*. Firma poate angaja toat fora de munc pe
care o dorete la acest nivel al salariului. Astfel, se poate gndi c W*
reprezint costul marginal al unei uniti de for de munc. Firmele vor
angaja personal, atta timp ct venitul marginal obinut prin angajarea unei
uniti suplimentare de for de munc (VmgL) este egal sau mai mare dect
W*. Atunci cnd fora de munc este singura intrare variabil, curba venitului
marginal al muncii este curba cererii de munc a firmei.
W

Piaa muncii

O firm
S

W*

VmgL

D
L

l*

Fig. 2.1. Cererea de munc pe o pia competitiv

Cnd se poate modifica mai mult dect un factor de producie,


curba cererii este mai complicat dar n general este aceeai. Semnificativ este
c munca depinde de ceea ce poate produce aceasta i ct de multe produse
realizate de munc se pot vinde pe pia. Producia fizic de munc este
determinat de nivelul tehnologiei existente. Fiind dat un anumit nivel
tehnologic existent, maini unelte i alte echipamente disponibile, precum i

nivelul de efort necesar pentru a realiza un produs, exist o limit de producie


a unei uniti de for de munc. Venitul produciei realizate de fora de
munc depinde de valoarea de pia a produselor realizate; dac produsele
realizate nu sunt pe pia nseamn c producia nu are nici o valoare de pia.
15.1.3. Oferta de munc
Menajele (gospodriile) ofer fora de munc. Pe orice pia a
muncii, oferta de munc depinde de o serie de factori controlai de menaje i
de ali factori care nu pot fi controlai de acestea.
n primul rnd, fiecare membru al gospodriei trebuie s decid
dac s lucreze sau nu. Alternative la un serviciu pltit sunt munca nepltit
sau timpul liber disponibil. Munca este rspltit cu un salariu, sau cu anumite
recompense nefinanciare plcerea de a lucra ntr-un anumit mediu i a
obine satisfacie prin utilizarea creativitii personale. De asemenea, locul de
munc poate fi plictisitor sau periculos, ceea ce determin persoana posesoare
a locului de munc s ncerce schimbarea acestuia. Costul de oportunitate al
muncii este fie valoarea a ceea ce poate fi produs ntr-un interval de timp, sau
valoarea timpului liber. Dac o persoan nu face parte din fora de munc n
vederea obinerii unui salariu, aceasta poate crete copii sau poate desfura
alte activiti casnice. Toate aceste alternative trebuie evaluate n vederea
deciziei de alegere a unui loc de munc. Dincolo de aceast decizie de a lucra
sau de a nu lucra, n ecuaie intervine i o mulime de constrngeri. Astfel,
fiecare persoan este potrivit pentru anumite activiti, deci nu poate furniza
fora de munc pentru toate pieele muncii; o persoan cu probleme cardiace
nu i poate oferi fora de munc unei echipe de fotbal; un tmplar fr
pregtire medical nu poate s practice meseria de chirurg. Fiecare pia
necesit propriul set de abiliti pe care persoanele trebuie s le aib din
natere i pe care le pot dobndi.
Piaa muncii se formeaz prin ntlnirea cererii de munc cu oferta
de munc. Fiecare activitate economic genereaz nevoia de munc. Condiia
fundamental pentru ca aceasta s se transforme n cererea de munc este
salarizarea ei. Deci, n cererea de munc nu se includ femeile casnice, studenii,
militarii n termen .a. i se exprim prin numrul de locuri de munc. Cererea
de munc se satisface utiliznd fora de munc existen i disponibil din
societate. Deci se utilizeaz volumul de munc care poate fi depus de
populaia apt de munc a rii, pe o perioad de timp. Trebui reinut c se

constituie n ofert toate disponibilitile de munc care vor fi salarizate.


Oferta de munc reprezint munca pe care o pot depune membrii societii,
cu condiia primirii unui salariu. Oferta de munc, la fel ca i cererea de munc
nu include femeile casnice, studenii, militarii n termen i alte persoane care
depun activiti nesalariale. Oferta de munc este exprimat prin numrul
persoanelor apte de munc sau prin populaia apt disponibil din care se
scade numrul femeilor casnice, al studenilor i al celor care nu doresc s se
angajeze deoarece au alte venituri sau preocupri.
Stocul de cunotine, aptitudini i talente pe care oamenii le posed
din natere sau prin pregtire se numete capital uman. Persoanele care au
aptitudini sau cunotine deosebite ctig salarii mari. Att gospodriile ct i
firmele investesc n capitalul uman. Principala form de investiie n capitalul
uman realizat de gospodrii este educaia.
15.1.4. Teorii cu privire la dinamica populaiei
Cererea i oferta de munc reflect legturile dintre dezvoltarea
economico social care determin cererea de munc i populaie, aceasta
constituind oferta de munc.
Unul dintre primii economiti care au studiat aceste legturi
complexe a fost Thomas Robert Malthus (1766-1834), care a conceput i
realizat legea populaiei. Aceast lege se refer la legtura care exist ntre
populaie i veniturile rezultate din dezvoltarea economic. Astfel, conform
acestei legi, creterea veniturilor datorat dezvoltrii economice, are ca efect
creterea natalitii, iar cnd aceasta depete creterea economic va
determina scderea veniturilor. n lucrarea Eseu asupra Populaiei, susine
c populaia tinde s creasc n progresie geometric, aceasta dublndu-se la
fiecare 25 de ani. Pe de alt parte, pmntul ca baz a furnizrii de alimente
este limitat ca suprafa i nu poate fi mbuntit dect prin investiii mari de
capital. Prin urmare volumul de alimente ar putea crete cel mult n progresie
aritmetic. Diferena dintre cele dou progresii, fceau inevitabil srcia, cu
excepia cazului n care pasiunea dintre sexe ar putea fi controlat. n aceste
condiii, supravieuirea omenirii a fost posibil datorit reglajelor naturale
produse cu scopul redresrii balanei dintre populaie i cantitatea de alimente.
Aceste reglaje au fost autoreinerea, manifestat de cei bogai i prosperi, care
n vederea meninerii standardului de via al familiei i de teama declinului pe
scara social, amnau cstoria pentru o vrst mai naintat limitnd voluntar

mrimea familiei. Pentru persoanele srace fr motive de reducere a apetitului


sexual, reglajele au fost mortalitatea infantil, epidemiile, molimele, alimentele
nesntoase, ocupaiile periculoase i foametea.
Ameliorarea nivelului de via n secolul al XIX ca urmare a
dezvoltrii economice n rile industrializate a determinat o modificare
demografic n sensul reducerii natalitii. Dup terminarea celui de al doilea
rzboi mondial, are loc o cretere a natalitii n condiiile unei dezvoltri
economice pe o perioad lung de timp. n anii 60, reapare fenomenul
scderii natalitii cu toate c dezvoltarea economic s-a accentuat
determinnd creterea veniturilor. Evoluiile legturilor dintre natalitate i
dezvoltarea economic au la baz fenomenul educaional, al civilizaiei care pe
msura generalizrii lui determin scderea natalitii mai ales la familiile de
intelectuali din rile n curs de dezvoltare n care se manifest o cretere
rapid a populaiei.
n vederea conturrii unei legi ct mai obiective care s acioneze n
relaiile dintre populaie i dezvoltarea economic, Karl Marx (1818-1883) a
formulat legea capitalist a populaiei. Teoria despre valoarea adugat bazat
pe munc face referire la aspectul c valoarea unei mrfi este legat direct de
numrul de ore utilizate la realizarea acesteia n condiii normale de producie,
grad de calificare mediu i intensitate medie. Deoarece numai munca creeaz
valoare, legea susine faptul c muncitorului i se cuvine ntregul profit al
produciei. Marx a considerat c surplusul, adic sumele de bani distribuite sub
form de rent, dobnd i profit erau furate de la muncitori de ctre clasa
capitalist, a crei lcomie se amplifica direct proporional cu mizeria maselor
de muncitori. Marx susinea oportun o revoluie a sistemului acelei perioade,
proces prin care capitalitii vor fi expropriai, iar socializarea mijloacelor de
producie, distribuia i schimbul vor reda maselor de muncitori ntregul fruct
al muncii lor. De asemenea, Marx susine c, creterea capitalului pe seama
plusprodusului determin schimbri n compoziia capitalului prin creterea
accelerat a proporiei destinate mijloacelor de producie n detrimentul forei
de munc, care va determina concedierea unui numr tot mai mare de
muncitori, acetia devenind astfel omeri. Ideile lui Marx au fost preluate i de
ali cercettori care au format un curent de gndire economic marxist,
acetia formulnd o lege socialist a populaiei (sau a populaiei n socialism)
cu urmtoarele trsturi generale, evideniate n figura 2.2.

Acumularea
profitului

Atragerea n
producia
social a
ntregii
populaii apte
de munc

Utilizarea mai
eficient a
forei de
munc n
toate
domeniile de
activitate

Ridicarea
standardului de
via al tuturor
oamenilor muncii i
manifestarea
deplin a
personalitii
umane

Fig. 15.2. Legea socialist a populaiei

Aadar, exist acumulri, iar compoziia capitalurilor se modific la


fel ca n capitalism, urmrile fiind cu totul altele, deoarece este vorba de
socialism care ar genera, corespunztor acestui curent de gndire, numai
fenomene pozitive. n realitate, populaia n-a crescut n toate rile socialiste i
experiena arat c n unele cazuri creterea populaiei s-a realizat pe seama
unor msuri cu consecine economice i sociale grave, omajul existnd dar
fiind mascat.
15.1.5. Precizri metodologice
Populaia ocupat civil cuprinde, potrivit metodologiei balanei
forei de munc, toate persoanele care, n anul de referin, au desfurat o
activitate economico-social aductoare de venit, cu excepia cadrelor militare
i a persoanelor asimilate acestora (personalul M.Ap.N, M.I., S.R.I. i militarii
n termen), a salariailor organizaiilor politice, obteti i a deinuilor.
Populaia ocupat cuprinde toate persoanele de 15 ani i peste, care au
desfurat o activitate economic sau social productoare de bunuri sau
servicii de cel puin o or, n perioada de referin, n scopul obinerii unor
venituri sub form de salarii, plat n natur sau alte beneficii.
15.1.5.1. omerii conform Biroului Internaional al Muncii sunt persoanele de
15 ani i peste, care n perioada de referin ndeplinesc simultan urmtoarele
condiii:
nu au loc de munc i nu desfoar o activitate n scopul
obinerii unor venituri;
sunt n cutarea unui loc de munc realiznd n urmtoarele patru
sptmni demersuri pentru a-l gsi;
sunt disponibile s nceap lucrul n urmtoarele 15 zile dac sar gsi imediat un loc de munc;

15.1.5.2. Statutul profesional reprezint situaia unei persoane ocupate, n


funcie de modul de obinere a veniturilor prin exercitarea unei activiti:
salariat, persoana care i exercit activitatea pe baza unui
contract de munc ntr-o unitate economic sau social indiferent de forma
ei de proprietate, n schimbul unei remuneraii sub form de salariu, pltit n
bani sau natur, sub form de comision etc.;
patron, persoana care i exercit ocupaia n propria sa unitate
(firm, agenie, atelier, magazin, birou, ferm etc) pentru a crei activitate are
angajai unul sau mai muli salariai;
lucrtor pe cont propriu, persoana care i exercit activitatea n
unitatea proprie sau ntr-o afacere individual, fr a angaja nici un salariat;
lucrtor familial neremunerat, persoana care i exercit
activitatea ntr-o unitate economic familial condus de un membru al
familiei sau o rud, pentru care nu primete remuneraie sub form de salariu
sau plat n natur; gospodria rneasc este considerat o astfel de unitate;
membru al unei societi agricole.
15.1.5.3. Rata omajului reprezint raportul dintre numrul omerilor
nregistrai la ageniile pentru ocuparea forei de munc i populaia activ
civil (omeri + populaie ocupat civil)
15.2. SALARIUL
15.2.1. Specificitate
Munca a fost definit ca fiind cantitatea de resurse umane
disponibil pentru a fi angajat n producia de bunuri i servicii. Plata muncii
este salariul. Fora de munc nu este omogen, ea reprezentnd o resurs
uman. Norma de plat reprezint preul muncii pe care angajatorii sunt
pregtii s-l plteasc pentru fora de munc angajat n activitatea de
producie. Exist norma de timp i norma pe bucat. Norma de timp este
folosit n situaia n care producia nu poate fi uor msurat, n timp ce
avantajul normelor pe bucat sunt creterea productivitii i scderea
costurilor de producie deoarece echipamentele de producie folosite mai
intens ridic producia.
Salariul n bani reprezint suma de bani ctigat de muncitor.
Salariul real se refer la totalitatea produselor i serviciilor pe care un lucrtor
le poate cumpra cu salariul su n bani. n perioadele de cretere a preului la
produse i servicii, angajatorii ar putea ridica nivelul salariilor pltite

angajailor, dar acetia vor observa c acestea nu le permit cumprarea unui


volum identic de bunuri i servicii ca nainte. n primele teorii referitoare la
salarii, adepii lui Malthus care au preluat teoriile acestuia au precizat c de ce
s se plteasc salarii mai mari muncitorilor dac acestea sunt folosite pentru
creterea natalitii cu efecte grave asupra nivelului de srcie. La baza ideilor
lui Malthus au stat fiziocraii francezi care erau adepii ideilor c salariile nu
pot crete niciodat peste un nivel modest de subzisten. Dac salariile ar
crete mai mult dect ar fi necesar pentru acoperirea necesitilor vieii, ar
crete numrul familiilor mari, competiia dintre muncitori determinnd
reducerea din nou a salariului. Creterea dimensiunilor firmelor, a determinat
creterea cererii de for de munc care a depit oferta.
Teoria cu privire la salarii a lui D. Ricardo, susine c preul forei
de munc depinde de ofert i de cerere. Referitor la cerere, capitalul
disponibil ntreprinztorilor reprezenta sursa de plat pentru lucrtori ca un
fond de salarii din care muncitorii erau pltii. Din punct de vedere al ofertei
de for de munc aceasta depinde de legea lui Malthus cu privire la populaie.
Competiia muncitorilor a meninut preul forei de munc la un nivel sczut.
Salariile muncitorilor erau stabilite de raportul dintre fondul de salarii total i
populaia total.
O alt teorie a lui D. Ricardo, preluat de patroni, justifica
meninerea salariilor mici. Conform acesteia, orice intervenie asupra forelor
pieei era rea, deoarece ar fi mpiedicat oamenii s cunoasc srcia, singurul
lucru care i nva s nu aib muli copii. Dac populaia ar fi redus din punct
de vedere numeric, astfel nct salariile s poat fi mrite pn la nivelul la care
muncitorii ar atinge un nivel ridicat de bunstare, aceasta i poate convinge pe
muncitori c prosperitatea este de preferat unei familii numeroase, experiena
fiind mai eficient dect educaia.
n prezent, se respinge ideea c singura surs a salariilor o
reprezint capitalul, rsplata factorilor de producie avnd la baz venitul
naional.
15.2.2. Salariul de echilibru
Salariul de echilibru desemneaz echilibrul care se formeaz pe piaa
muncii n ansamblul su, adic ntre cererea i oferta de munc agregate i
reprezint acel nivel al salariului la care se poate satisface cea mai mare parte a
cererii i ofertei de munc. salariul de echilibru este cel mai frecvent ntr-o

economie, este salariul primit de cea mai mare parte din populaiei ocupate.
Nivelurile salariilor pe pieele competitive sunt determinate de cerere i ofert.
Dac cererea de for de munc depete cantitatea oferit de for de
munc, salariile ar trebui s creasc pn cnd cantitatea cerut i cantitatea
oferit sunt egale. Salariile mai mari, astfel rezultate ar trebui s reduc
volumul forei de munc cerute i s creasc volumul oferit de fora de munc.
n figura 2.3. sunt prezentat excese ale cererii i ale ofertei pe piaa muncii. Se
poate observa c atunci cnd exist exces de cerere, salariile vor crete, iar
cnd exist exces de ofert, salariile vor scdea. Dac salariul de echilibru
crete sau scade, n volumul cererii i ofertei de munc satisfcute survin
modificri semnificative, iar pe termen lung aceste modificri vor influena
evoluia ofertei de munc.
S

Exces de ofert

WS
W*

W*
W0
Exces de cerere

LS

L*

D
LD

LD

L*

LS

Fig. 15.3. Piaa muncii


15.2.3. Salariul minim
Una dintre strategiile de reducere a srciei care a fost utilizat de
aproape 100 de ani n mai multe ri este salariul minim. Salariul minim
reprezint cel mai mic nivel al salariului pe care firmele sunt autorizate s l
plteasc angajailor. Acest concept, al salariului minim a creat diferite dispute
ntre adepi i oponeni. Acetia din urm argumenteaz c legislaia se
amestec cu funcionarea pieei muncii, crend omaj, n timp ce adepii
salariului minim, consider creterea salariilor angajailor sraci un succes,
eliminndu-se astfel srcia fr a se crea omaj. n figura 2.4. sunt prezentate
curbele cererii i ofertei pentru fora de munc necalificat. Nivelul salariului
de echilibru este 3 u.m. La acest nivel al salariului cantitatea de for de munc
necalificat oferit este egal cu cea cerut. Se presupune c a fost elaborat o

lege care stabilete nivelul minim al salariului la valoarea de 4 u.m. La acest


nivel al salariului, cantitatea de munc oferit crete de la nivelul de echilibru
L* la valoarea LS. n acelai timp, salariul mai mare reduce cantitatea cerut de
for de munc de ctre firme de la L* la LD. Ca rezultat, firmele concediaz,
L* - LD muncitori. Este adevrat c acei muncitori care rmn pe statele de
plat vor primi salarii mai mari, de 4 u.m. n loc de 3 u.m. n aceste condiii
unii ctig (inclusiv aceia care au fost angajai cu salariul de echilibru) n timp
ce alii devin omeri.
Salariul minim reprezint rezultatul negocierilor dintre patronate,
sindicate i n unele cazuri guvern. Modalitile de determinare a salariului
minim sunt diferite n fiecare ar. n Romnia de exemplu, salariul minim pe
economie se calculeaz conform urmtoarei formule: S.M.E.=CTMPKN,
unde CTMP reprezint totalul cheltuielilor unitare (medii) care revin unei
persoane pe o perioad de timp (de obicei 1 an), recalculate la preurile din
ultima lun a perioadei pentru care se determin S.M.E.; K reprezint
ponderea pe care o au salariile n totalul cheltuielilor unei familii de salariai,
iar N numrul de persoane care sunt n ntreinerea salariailor dintr-o familie.

concediere

4
3

L
LD

L*

LS

Fig. 15.4. Efectul salariului minim

15.2.4. Mrimea salariului


Pentru a determina mrimea efectiv a salariului, o deosebit
importan o reprezint comportamentul posesorului muncii sub influena
efectelor de substituie i de venit. Efectul de substituie se refer la nlocuirea
de ctre salariat a unei pri din timpul liber cu timpul de munc. Interesul de
a avea un venit ct mai mare l determin pe salariat s depun munc

suplimentar renunnd la o parte din timpul liber, ceea ce afecteaz refacerea


forei de munc. Efectul de venit se refer la faptul c n momentul n care
nivelul salariului atinge o mrime care s i permit angajatului condiii de via
decente, apropiate de aspiraiile sale, acesta renun la munca suplimentar i
cteodat chiar la unele ore din programul normal, n schimbul de a beneficia
de mai mult timp liber. Efectul de substituie produce creterea salariului, iar
efectul de venit limiteaz creterea acestuia. Prin urmare, mrimea concret a
salariului trebuie determinat astfel nct s nu genereze suficien ci o
permanent cointeresare.
Efectele de venit i substituie ale salariilor mai mari funcioneaz n
direcii opuse. Dac efectul de venit este mai mare dect efectul de substituie,
salariile nete mai mari vor diminua oferta de munc.
Efectele negative ale salariului minim care ar putea s apar pot fi
eliminate prin utilizarea salariilor dependente de profitul realizat de firm.
Deci, firmele trec de la un salariu fix la un salariu variabil. Astfel angajaii
primesc un salariu de baz, mic, la care se adaug partea care revine din
profitul obinut. Salariul de baz este total diferit de salariul minim. Firmele
care adopt acest sistem de salarizare, pot angaja muncitori pn cnd
producia (productivitatea) marginal este egal cu salariul de baz. Firmele
vor angaja muncitori pn cnd valoarea produciei marginale a fiecrui
angajat este mai mare dect valoarea salariului de baz. Cnd producia
marginal se apropie de salariul de baz, partea din profitul realizat care se
adaug la salariul pltit angajatului scade, firma continund angajarea forei de
munc pn cnd salariul de baz devine egal cu producia marginal.
Creterea numrului de lucrtori se realizeaz prin scderea salariului pn la
valoarea salariului de baz.
15.2.5. Forme de salarizare
Formele de salarizare reprezint modalitile prin care se determin
mrimea salariilor individuale. Formele de salarizare realizeaz legtura ntre
volumul rezultatului muncii, procentul care revine salariailor, activitatea
depus de acetia, precum i de alte elemente economice, sociale, psihologice
sau de alt natur.
Formele de salarizare sunt: n regie (dup timpul lucrat), n acord i
mixt. Fiecare din aceste forme de salarizare realizeaz o legtur ntre munca

depus, rezultatul acesteia, salariul primit i evideniaz cantitatea, calitatea i


importana muncii depuse.
15.2.5.1. Salarizarea n regie asigur remunerarea salariatului dup timpul
lucrat, fr a fi precizat exact cantitatea de munc pe care salariatul trebuie s
o depun ntr-un interval de timp. Fiecrui angajat i se repartizeaz ce trebuie
s fac i care sunt rspunderile sale, corespunztor calificrii pe care o are.
Firma va renuna la acel angajat care nu presteaz un nivel minim de munc n
intervalul de timp pentru care este pltit i va recompensa suplimentar prin
premii, cadouri i alte servicii pe acei angajai care vor munci mai mult i
superior calitativ. Valoarea total a salariului este determinat de timpul lucrat
i de salariul pe unitatea de timp.
15.2.5.2. Salarizarea n acord const n plata pe operaii, activiti i rezultate
obinute. Durata timpului de munc nu este specificat n mod expres pentru
realizarea muncii respective. Este preferabil salarizrii n regie, deoarece
evideniaz mai bine legtura dintre nivelul salariului i munca depus de
angajat. De asemenea aceast form de salarizare reduce cheltuielile firmei,
prin renunarea la persoanele cu rol de supraveghetori, necesari la salarizarea
n regie. Aceast form de salarizare poate conduce n goana dup realizarea
ct mai multor operaii i produse, la reducerea calitii i la oboseala
angajatului. Variante ale salarizrii n acord sunt retribuirea pe baz de remis
sau cote procentuale i pe baz de norme de munc.
15.2.5.3. Salarizarea mixt const ntr-o plat fix, stabil pe unitatea de timp
de munc care se acord n funcie de ndeplinirea unor condiii tehnice,
tehnologice i de organizare plus o plat variabil dependent de calitatea i
cantitatea muncii depus de fiecare angajat. Partea variabil a salariului care
ridic salariul fixat de firm poate fi obinut numai n mod excepional de
salariaii cu aptitudini deosebite.
15.3. OMAJUL
15.3.1. Specificitate
Economia este tiina care studiaz principiile i legile care stabilesc
viaa economico social a indivizilor. Pe scena vieii, oamenii sunt actorii
principali, realiznd relaii economice, fiind purttorii cererii i ofertei de
bunuri i servicii. Fora de munc a oamenilor reprezint cel mai important
factor de producie, fiind considerat premisa fiecrei activiti de producie i
resurs regenerabil a activitii economice. Condiia necesar existenei i

progresului societii o reprezint munca. Totui, problema fundamental cu


care se confrunt fiecare economie naional o reprezint problema ocuprii
forei de munc, datorit faptului c prin neutilizarea i mpiedicarea unui
numr de indivizi s depun o activitate fizic i intelectual aceste persoane
nu pot s obin cele necesare existenei fiind mpini la limita supravieuirii.
Situaia n care oferta de for de munc este mai mare dect cererea pentru
acest factor de producie conduce la apariia fenomenului de ocupare
incomplet a forei de munc, denumit omaj.
Prin ocuparea complet a forei de munc se nelege faptul c n
fiecare moment, orice individ dornic s munceasc, s poat gsi un loc de
munc n apropierea domiciliului su, activitatea convenabil n meseria pe
care dorete s o exercite, n ciuda micrilor mondiale, a concurenei strine,
a fluctuailor monetare, a inegalitilor de clim i de rezultate obinute, a
investiiilor tehnice i a schimbrii gusturilor 1. Conform acestei definiii,
ocuparea complet se caracterizeaz prin urmtoarele elemente fundamentale:
asigurarea unui loc de munc fiecrei persoane care dorete i
poate s munceasc;
ndeplinirea principiului omul potrivit la locul potrivit
O societate ideal tinde spre realizarea acestor dou deziderate.
Istoria arat c niciodat i n nici un loc nu s-a putut realiza o ocupare
complet a forei de munc. De asemenea, nu s-a realizat niciodat o
concordan deplin ntre pregtirea, competena profesional i dorinele
indivizilor pe de o parte i structura, coninutul postului pe care l ocup i
funcia pe care trebuie s o deserveasc pe de alt parte. Specialitii consider
c ntr-o economie se nregistreaz o ocupare complet dac populaia
angajat care desfoar activiti reprezint 95% din totalul populaiei active.
Acest procent de subocupare a populaiei, de 5% din totalul populaiei active
este considerata fi linititor n vederea asigurrii echilibrului social.
omajul este un fenomen economic care presupune o ofert a forei
de munc mai mare dect cererea. Astfel, omajul presupune ieirea din
activitate a unor oameni api de munc i trecerea lor n inactivitate.
Persoanele apte de munc dar care nu au unde s lucreze dei doresc i caut
s desfoare o activitate se numesc omeri.
Cu toate c problema pare simpl, n realitate lucrurile sunt mai
complexe, aa cum se poate observa din exemplificrile de mai jos:
1

A. Sauvy, La tragedie du pouvoir, Calmann Levy, Paris, 1973

cum este considerat un angajat care din motive tehnice


(repararea unei linii tehnologice) nu lucreaz 7 zile consecutive dintr-o lun?
poate fi considerat omer un student care n perioada vacanei de
var nu gsete un loc de munc?
Pentru a rspunde cu exactitate la aceste ntrebri trebuie luat n
considerare definiia dat de unii specialiti, omerilor. Potrivit acestora, sunt
considerai omeri toate persoanele care au nregistrat cereri de angajare la
oficiile de plasare a forei de munc sau toi a cror cereri nu au fost
soluionate pn la sfritul fiecrei luni, indiferent dac solicit locuri de
munc permanente sau temporare, cu timp de munc integral sau parial i
dac au loc de munc, dar caut altul mai adecvat calificrii i dorinelor
personale.
Din analiza definiiilor prezentate se pot evidenia mai multe
trsturi fundamentale:
omajul reprezint fenomenul economic care exprim
subocuparea (subutilizarea) forei de munc. Aceasta desemneaz situaiile n
care oferta de for de munc este superioar cererii precum i atunci cnd, la
nivelul firmelor fora de munc nu este folosit la ntreaga sa capacitate;
omajul reprezint fenomenul economic care exprim existena
unei inegaliti ntre oferta i cererea de munc;
omajul reprezint fenomenul economic care exprim existena
unui dezechilibru ntre potenialul uman activ existent n societate i
potenialul uman pe care aceasta l ocup n mod efectiv;
omajul desemneaz n expresia sa cantitativ diferena dintre
potenialul uman activ existent n societate la un moment dat i potenialul
uman activ ocupat n acelai moment, diferen ce reprezint o suprapopulaie
activ relativ nefolosit n cadrul funcionrii mecanismului economic al
societii;
omajul reprezint dovada cert c economia nu poate asigura
ocuparea complet a forei de munc i prin urmare folosirea eficient a celui
mai important factor de producie;
omajul reprezint, din perspectiva coninutului su i a
consecinelor pe care le genereaz i le antreneaz, un fenomen social foarte
complex;

omajul reprezint una dintre afeciunile grave ale societii


contemporane. omajul este precum cancerul: tenace i mortal. Economitii
sunt ca i medicii: nu sunt n stare, pentru moment, s vindece maladia.2
15.3.2. Mrimea absolut i relativ a omajului
Mrimea absolut a omajului reprezint numrul total al
persoanelor fizice active, care nu au loc de munc, dar care sunt dispuse s
munceasc, i caut loc de munc i n acest scop au depuse cereri pentru un
loc de munc, la ageniile naionale de plasare a forei de munc. Experiena
arat c numrul omerilor este diferit de numrul persoanelor care au depus
cereri pentru ocuparea unui loc de munc. Explicaia const n faptul c la
aceste instituii depun cereri i persoane care nu sunt omeri. Printre acestea se
afl unii pensionarii care se consider api pentru munc, n conformitate cu
prevederile legale din fiecare ar. De asemenea, mai depun cereri i unele
persoane ncadrate cu contract colectiv de munc pe o perioad nedeterminat
dar care consider c actualul loc de munc nu corespunde cu pregtirea,
dorinele i aspiraiile acestora.
Mrimea relativ a omajului sau rata omajului (S0) reprezint
raportul procentual dintre masa sau numrul total al omerilor (NS) i masa
total sau numrul total al populaiei active (NT).
S0 = (NS/ NT)100
Nivelul omajului dintr-o ar, la un moment dat sau pe o perioad
de timp, se exprim cu ajutorul celor dou mrimi, absolut i relativ ale
omajului.
15.3.3. Cauzele apariiei i existenei omajului
n decursul timpului, toate colile de gndire economic au abordat
fenomenul omajului n momentul n care acesta i-a fcut simit prezena n
viaa economico-social a societii.
Adam Smith, David Ricardo, Stuart Mill i John Bernard Say,
repreyentani ai gndirii economice clasice au recunoscut doar omajul
voluntar care grupeaz doar pe acei indivizi care refuz s lucreze n schimbul
salariului oferit de ntreprinztor. Acest tip de omaj i are rdcinile n
factorii care determin ca oferta de for de munc s fie mai mare dect
cererea. n opinia reprezentanilor acestei coli, inegalitatea dintre cererea i
2

M. Didier, Economia. Regulile jocului, Editura Humanitas, Bucureti, 1993.

oferta de for de munc poate fi soluionat automat doar de ctre piaa


muncii, prin intermediul mecanismelor care i sunt proprii, fr implicarea
statului.
Karl Marx i reprezentanii curentului de gndire marxist consider
c omajul este un fenomen economic specific sistemului economic capitalist.
Conform acestora, omajul reprezint o suprapopulaie relativ care se
formeaz ca urmare a creterii mai accelerate a factorilor de producie
materiali (capital fizic, real) n comparaie cu factorul de producie uman
(capital variabil), rezultnd o descretere relativ a cererii de for de munc.
K. Marx a afirmat c odat cu sporirea capitalului social aflat n funciune i a
gradului de creterea lui, odat cu mrirea proporiilor i a numrului de
muncitori n funciune, odat cu dezvoltarea forei productive a muncii lor, cu
extinderea i creterea tuturor resurselor avuiei, cresc i proporiile n care
atragerea mai mare a muncitorilor de ctre capital este legat de respingerea
mai mare a lor. Aceasta este o lege a populaiei modului de producie
capitalist3. Astfel, suprapopulaia activ relativ se formeaz datorit creterii
mai accelerate a gradului de respingere a populaiei ocupate dect a gradului de
atragere i ocupare a populaiei active. Aceast suprapopulaie activ relativ
constituie o rezerv pentru piaa muncii i un factor de presiune asupra
populaiei ocupate.
Reprezentanii gndirii economice neoclasice, L. Walras i V. Pareto
consider c piaa muncii este o pia perfect, marfa ei fiind asemntoare cu
celelalte mrfuri. Piaa muncii se comport la fel ca i celelalte piee, iar salariul
constituie preul mrfii tranzacionate (fora de munc). Ocuparea deplin i
echilibrul pieei muncii este asigurat prin confruntarea liber dintre oferta i
cererea de for de munc.
Cea mai cuprinztoare prezentare a omajului a fost fcut de Artur
Pigou, n lucrarea Teoria omajului, unde apreciaz c volumul ocuprii
forei de munc depinde de salariul real de baz solicitat de angajai i de
forma funciei cererii reale de for de munc. omajul este generat de o
politic a salariilor care nu corespunde cu modificrile care apar n funcia
cererii reale de munc.
Teoriile existente cu privire la cauzele care genereaz omajul se
mpart n teorii care explic omajul prin piaa muncii i teorii care explic
omajul prin interaciunea dintre piee.
3

K. Marx, Capitalul, vol.II, n: Marx-Engels, Opera, vol.24, Ed. Politic, 1967.

n Teorii care explic omajul prin piaa muncii. Aceste teorii


macroeconomice studiaz comportamentele agenilor economici, iar autorii
acestora explic fenomenele de inegalitate salarial prin politicile de gestionare
a forei de munc practicate de firme.
Economistul G. Stigler a creat o teorie a cutrii de loc de munc
care formalizeaz comportamentul muncitorilor aflai n omaj. Aceast teorie
are la baz faptul c persoanele nu dispun de o baz de date complet a
locurilor de munc disponibile i sunt obligai s consume timp i bani ntr-o
activitate de prospectare a pieei muncii.
Autorii unei alte teorii, aceea a contractelor (nelegerilor) implicite
consider c rigiditatea salariilor nominale sczute este acceptat de angajai
doar n cazul n care angajatorii ofer angajailor mai reticeni fa de risc o
garanie mpotriva modificrilor veniturilor salariale. Astfel, riscul este mprit
ntre angajatori (patroni) i angajai, ntre acetia stabilindu-se relaii de
colaborare pe termen lung care ns nu elimin variaiile nivelului omajului pe
termen scurt. Totui, cu toate c ofer muncitorilor contracte care s elimine
incertitudinile cu privire la nivelul salariului, n perioadele de recesiune firmele
recurg la reducerea timpului de munc i la concedieri ale angajailor. Deci,
teoria contractelor implicite consider c variaiile nivelului omajului i deci a
ocuprii pe termen scurt sunt mai importante dect modificrile salariilor
nominale.
Teoria salariului eficient consider ca principal cauz a omajului,
existena acestui salariu eficient, rezultat al unei legturi ntre salariu i
productivitatea angajailor. Un salariu mai mare dect salariul de echilibru
determin muncitorii s ridice nivelul productivitii muncii. n cazul n care i
celelalte firme fac acelai lucru are loc o cretere a produciei i implicit a
ofertei de bunuri economice care depete cererea solvabil. Echilibrul pe
piaa bunurilor de consum se restabilete prin scderea produciei, fapt care
determin omajul durabil de natur involuntar.
Teoria segmentrii pieei ofer o alt explicaie a cauzei omajului.
Reprezentanii acestei teorii scot n eviden faptul c n realitate exist subpiee ale muncii, o pia primar i o pia secundar. Piaa primar cuprinde
locurile de munc stabile, bine pltite, care ofer perspective de promovare i
condiii bune de munc angajailor. Piaa secundar grupeaz locuri de munc
instabile, slab remunerate, cu perspective reduse de promovare i de integrare
n colectivele de munc. Locurile de munc de pe piaa secundar sunt

destinate n special acelor categorii de persoane (tineri, femei, imigrani) care


n situaii de recesiune (criz economic) devin omeri.
o Teorii care explic omajul prin interaciunea dintre piee. Piaa
muncii reprezint un segment al pieei globale, fiind legat n general de piaa
bunurilor de consum i de piaa monetar. Interaciunea dintre piaa muncii i
celelalte piee, precum i legtura acesteia cu caracterul ciclic al evoluiei vieii
economico-sociale a creat premisele apariiei mai multor teorii care s explice
cauza ocuprii i a omajului.
O prim teorie are la baz caracterul ciclic al evoluiei activitii
economice n ansamblul ei, care impune firmelor s recurg periodic n funcie
de faza ciclului la ajustarea numrului de angajai direct proporional cu
nevoile acestora i cu conjunctura economic. Astfel, ntr-o perioad de
recesiune firmele disponibilizeaz angajai, acetia devenind omeri. Prin
urmare, caracterul ciclic al activitii economice genereaz un omaj
conjunctural sau ciclic. n perioadele de boom (avnt, expansiune) economic
se nregistreaz o cretere a ocuprii forei de munc. Aceast teorie explic i
cauza omajului sezonier, datorat activitilor sezoniere.
Economistul A.W. Philips a conturat un curent de gndire conform
cruia iau natere anumite relaii ntre omaj i inflaie, fenomen economic
monetar. Curba Philips arat legtura dintre salariul nominal i rata omajului,
respectiv directa proporionalitate dintre creterea salariului nominal i
creterea ratei omajului.
Teoria formulat de Keynes se refer la existena unui echilibru al
omajului datorat creterii nejustificate (inflaiei) a ratei dobnzii care ar putea
ncetini investiiile necesar de realizat n vederea unei ocupri depline a forei
de munc. omajul de tip Keynesist provine dintr-o cerere de bunuri
economice inferioar ofertei firmelor. Spre deosebire de acesta, omajul clasic
se nate datorit unei superioriti a cererii de bunuri asupra ofertei.
O alt cauz a omajului prezentat de teoria dezechilibrului o
reprezint inadecvarea general dintre oferta i cererea de munc, acestea
concentrndu-se asupra unor anumite calificri ale indivizilor. Acesta este
omajul structural. Inadaptarea populaiei active la nevoile economiei este
amplificat de ctre progresul tiinei i tehnicii care genereaz un omaj
tehnologic. Acesta se explic prin nlocuirea muncii oamenilor cu capitalul
real, deoarece fora de munc abundent nu posed calificrile cerute de noile
tehnologii, sau pur i simplu productivitatea noilor mijloace de producie care

nlocuiesc fora de munc este superioar, genernd un declin al cererii de


munc.
15.3.4. Evoluia omajului
tiina economic evideniaz evoluia general a ocuprii forei de
munc i a omajului de-a lungul timpului, evideniind trsturile generale ale
acestor fenomene economice. Datele statistice nregistrate de rile cu
economie dezvoltat, arat faptul c la nceputul societii moderne, n
condiiile economiei de pia perfect concureniale, ocuparea i omajul au
avut o traiectorie ciclic, asemenea economiei n general. n perioadele de
avnt economic caracterizate de o prosperitate general, ocuparea forei de
munc atingea cote ridicate apropiate de nivelul optim corespunztor cu
ocuparea deplin a factorului de producie munc. Prin urmare omajul
nregistra dimensiuni nesemnificative n viaa economic a societii. n
perioadele de criz economic (recesiune), nivelul ocuprii forei de munc
scdea, iar omajul atingea cote ridicate. n aceast perioad, att ocuparea
complet ct i omajul reprezentau fenomene periodice.
La nceputul secolului al XX-lea omajul a dobndit statut de
permanen n toate rile, depind cu mult nivelurile nregistrate n secolul al
XIX-lea. Istoria a artat c omajul i-a creat un caracter de mas,
accentundu-se permanent, fiind ntlnit n proporii mai mici n perioadele de
nviorare i de avnt ale economiei.
n vederea studierii problematicii omajului i a ocuprii forei de
munc, au fost abordate fenomenele nregistrate n perioada de dup cel de al
doilea rzboi mondial n rile din vestul Europei i America de Nord. Astfel,
n perioada postbelic se constat c n prima jumtate a anilor 70, s-a
declanat o puternic criz economic, a doua din istoria crizelor economice
prin sfera de cuprindere, durat i gravitatea consecinelor economice. Numrul
total al omerilor din rile puternic industrializate era n anul 1974 de
aproximativ 35 milioane. n rile din Uniunea European, rata omajului a
avut un trend ascendent, crescnd cu 55% ntr-un interval de doar trei ani,
ntre 1979 i 1981, pentru ca apoi ntre 1981 i 1983 s creasc cu 32%. n
Marea Britanie, s-a nregistrat o rat a omajului de 13,5% n anul 1983,
reprezentnd cea mai mare cretere dintre toate rile industrializate. n S.U.A.

rata omajului a crescut ntre 1979 i 1983 cu 75%.4 Datele statistice arat c n
anii 70 din 100 de persoane care au intrat n rndul populaiei active i prin
urmare nou intrate pe piaa muncii, au gsit un loc de munc 89 n Japonia, 85
n S.U.A. i doar 25 n Uniunea European. ntre 1979 i 1983 omajul a avut
n rile dezvoltate din punct de vedere economic un puternic caracter de
mas, nregistrnd o tendin general de cretere cu intensiti diferite n
fiecare ar. Tot n aceast perioad de timp au existat ri, printre care Elveia,
Norvegia, Suedia i Japonia, n care nivelul omajului a nregistrat valori
deosebit de mici.
Biroul Internaional al Muncii a prezentat un Raport n anul 1982 n
care scoate n eviden faptul c omajul afecteaz n primul rnd tineretul.
omajul i subocuparea sunt att de frecvente la tineri nct este foarte greu
s citezi o ar n care gsirea unui loc de munc i intrarea cu bine n viaa
profesional s nu fie o problem.5 ntre 1970 i 1980 numrul persoanelor
tinere care au intrat n omaj a crescut de la 1 milion la 6,5 milioane, iar n anul
1984, unul din cinci tineri api de munc era omer. n rile slab dezvoltate i
n curs de dezvoltare situaie era i mai grav.
15.3.5. Formele omajului
Principale forme ale omajului sunt evideniate de tiina economic
prin intermediul unei tipologii realizate pe baza unor diferite criterii:
15.3.5.1. Dup legtura cu echilibrul general al pieei:
omaj de dezechilibru, care corespunde unui excedent general de
for de munc n raport cu cererea firmelor;
omaj de echilibru, care poate s apar cu toate ntre oferta i
cererea de for de munc se manifest o egalitate deplin. Acest tip de omaj
provine din dezechilibrele existente pe mai multe micro-piee ale muncii n
care se pot nregistra oferte i cereri nesatisfcute.
15.3.5.2. Dup legtura dintre numele economitilor care au studiat omajul i
denumirea acestuia:
omajul clasic. Teoria a fost dezvoltat de A. Pigou i F. Rueff,
care apreciaz c omajul trebuie s fie ntotdeauna temporar. omajul are ca
punct de start depresiunea economic n cazul n care scderea preurilor nu
A. Angeloupoulos, Un plan mondial de ocupare a forei de munc, Editura Politic,
Bucureti, 1987
5
idem
4

are ca efect reducerea imediat a salariilor nominale. omajul dispare prin


intermediul mecanismelor pieei i al interaciunilor dintre preuri, salarii,
concuren liber, cerere i ofert. n cazul n care omajul este permanent, o
parte din vin revine sindicatelor, care constituie un obstacol n calea reducerii
salariilor. De asemenea, o alt cauz care mpiedic dispariia omajului o
constituie acordarea de ctre stat a alocaiilor de omaj. Conform teoriei
clasice, omajul se datoreaz funcionrii deficitare a pieei muncii i a creterii
excesive a salariilor.
omajul Keynesist. Potrivit teoriei Keynesiste cu privire la omaj,
acesta este legat de o insuficien a cererii efective de for de munc, datorat
angajatorilor care apreciaz greit nevoia de for de munc sau consider
inutil angajarea suplimentar de muncitori. Astfel, omajul se datoreaz
firmelor care stabilesc cererea de munc, n funcie de consideraiile salariale
sau de perspectivele de vnzare ale bunurilor realizate. Persoanele fr lucru
reprezint omerii involuntari care nu gsesc un loc de munc la nivelul
salariului de pe piaa muncii.
15.3.5.3. Dup legtura cu caracterul micrii economice.
omaj ciclic care urmeaz etapele ciclice ale evoluiei activitii
economice n ansamblu;
omaj permanent.
15.3.5.4. Dup legtura cu modificrile structurale i demografice.
omajul structural este generat de neconcordanele care apar
ntre structurile pe vrste, calificri, profesiuni i nevoile de restructurare
tehnice, demografice, teritoriale i economice necesare.
15.3.5.5. n funcie de tehnica i tehnologia de producie existent.
omajul tehnic se datoreaz firmelor care i restrng activitatea
de producie ca urmare a insuficienei unor factori de producie (materii
prime, energie etc);
omajul tehnologic este generat de apariia i introducerea n
activitatea productiv a inovaiilor care permit nlocuirea forei de munc
(robotizare, informatizare, automatizare etc).
Pentru msurarea i exprimarea dimensiunilor omajului se folosesc
o serie de indicatori:

@ rata omajului de lung durat exprim raportul procentual dintre numrul


de persoane aflate n omaj o perioad de minim 15 sptmni i populaia
activ;
@ rata omajului persoanelor adulte exprim raportul procentual dintre
numrul omerilor n vrst de cel puin 25 de ani i populaia activ n vrst
de cel puin 25 de ani;
@ rata omajului total exprim raportul procentual dintre numrul indivizilor
care i-au pierdut locul de munc, i-au ncetat activitatea i caut un loc de
munc i populaia activ angajat pe o perioad nedeterminat;
@ rata omajului utilizat n mod frecvent exprim raportul procentual dintre
persoanele care nu lucreaz dar doresc s lucreze aflndu-se n cutarea unui
loc de munc i populaia activ.
15.3.6. Consecinele omajului
omajul genereaz numeroase consecine pozitive i negative att
pentru muncitori i patroni ct i pentru familiile lor, pentru economie i
societatea n ansamblul ei.
15.3.6.1. Consecinele pozitive ale omajului.
@ omajul reprezint o rezerv pentru piaa muncii, un rezervor de for de
munc pentru acoperirea cererii suplimentare de for de munc pentru firme;
@ Intrarea n omaj determin creterea timpului liber al persoanelor
respective, fapt ce contribuie la creterea calitii vieii;
@ omajul reprezint un factor de presiune asupra populaiei active ocupate,
contribuind prin aceasta la:
Disciplinarea muncii persoanelor angajate;
ndeplinirea superioar din punct de vedere calitativ i cantitativ a
ndatoririlor profesionale a persoanelor ocupate;
Impulsionarea persoanelor ocupate s rspund pozitiv dorinelor
firmelor de cretere a productivitii muncii;
Ridicarea competenei profesionale a persoanelor ocupate;
Amplificarea activitii de inovare, modernizare i raionalizare,
precum i reducerea cheltuielilor de producie;
Crearea unui climat favorabil care s permit managerilor i
angajatorilor meninerea unui nivel sczut al salariilor, i prin urmare
obinerea unui profit superior.

Consecinele pozitive ale omajului sunt diferite i au ca beneficiari


economia naional, firmele, patronii, populaia ocupat, omerii i chiar
familiile acestora. Unele consecine pozitive au un asemenea caracter numai
pentru anumite structuri ale economiei i societii, n timp ce pentru altele
consecinele sunt negative. Astfel, intrarea omerilor n rezerv nu le aduce
acestora nici un beneficiu, ci doar necazuri i probleme. Cu toate c timpul
liber de care acetia beneficiaz a crescut, marea lor majoritate nu l-au dorit,
fiind primit mpotriva voinei lor, astfel c acesta nu le aduce nici o utilitate.
De fapt, omerii folosesc acest timp liber de care dispun ncercnd s obin
un loc de munc.
15.3.6.2. Consecinele negative ale omajului.
omajul reprezint att pentru omeri i pentru familiile lor ct i
pentru bugetul rii i pacea social o adevrat povar. omajul antreneaz
numeroase costuri care se datoreaz n principal particularitilor fiecrei
forme de omaj, precum i particularitilor condiiilor spaio-temporale n
care omajul exist i evolueaz.
n cazul omajului involuntar, costul pierderii locului de munc de
ctre o persoan este mai mare dect costul pstrrii acestuia. Costul
individual al omajului este un cost financiar i este egal cu salariul real pe care
salariatul l-a pierdut odat cu intrarea n omaj, n situaia n care nu primete
ajutor de omaj sau alte forme de sprijin material. omajul este de asemenea
costisitor i pentru persoanele ocupate, acestea contribuind cu sume de bani la
constituirea fondurilor necesare plii ajutoarelor de omaj. Alocaiile de omaj
reprezint pentru omeri venituri destinate n principal pentru consum n
vederea satisfacerii nevoilor, fiind deci cheltuieli pentru consum, denumite
costuri explicite ale omajului. Alocaiile de omaj sunt scutite de impozit i de
plata asigurrilor sociale. Acestea reprezint de fapt, costuri implicite ale
omajului. Tot costuri implicite sunt i beneficiile economice i sociale pe care
societatea le-ar putea obine dac aceste sume de bani pltite omerilor ar fi
utilizate n activiti economice pe termen lung, prin investiii.
Cel mai important cost al omajului l reprezint pierderile de
producie i de venit pe care le produce. omajul determin o reducere a
produciei sub nivelul obinut n cazul unei ocupri complete. Cel mai potrivit
indicator pentru cuantificarea potenialului economiei unei ri este produsul
naional brut potenial (PNBP), acesta fiind egal cu nivelul produciei care se
obine n cazul unei rate a omajului mai mic de 6%. Dac rata omajului

depete valoarea de 6% atunci produsul naional brut real (PNBR) este mai
mic produsul naional brut potenial. Producia pierdut sau necreat din
cauza omajului (PNBN) se calculeaz conform formulei: PNBN = (PNBR /
numr persoane ocupate) * NS , unde NS este numrul omerilor.
Costurile totale ale omajului cuprind costurile explicite (CES) i
costurile implicite (CIS). Costurile explicite cuprind alocaiile totale i
ndemnizaiile de omaj, iar costurile implicite se refer la impozitul pe
alocaiile de omaj ce s-ar cuveni statului (IAS), cotizaiile de asigurri sociale
echivalente acestor alocaii (CAS), beneficiile economice i sociale care s-ar
obine dac sumele de bani pltite omerilor ar fi folosite pentru investiii
productive (BES) i pierderile de producie exprimate prin produsul naional
brut necreat (PNBN).
Costul omajului nu este singura consecin negativ pentru individ
i societate. Realitatea contemporan a evideniat faptul c omajul mai are i
alte consecine negative att n plan economic ct i social:
@ omajul constituie o form de neutilizare a factorului de producie munca.
Deoarece acest factor de producie nu se poate stoca, neutilizarea lui
reprezint o pierdere a unei pri din bogia naional.
@ omajul afecteaz direct persoanele active neocupate deoarece:
Le priveaz de posibilitatea de a munci i de a-i folosi
aptitudinile personale n scopul ntreinerii vieii i dezvoltrii proprii;
Le priveaz de modul de afirmare i auto-realizare;
Determin scderea nivelului de trai, nrutind calitatea
vieii acestora i a familiilor lor.
@ Dezechilibru economic, omajul cu ct este mai mare i mai grav cu att
consecinele sale negative sunt mai numeroase i mai intense;
@ omajul reprezint o certitudine a faptului c economia nu funcioneaz
perfect, nefiind n stare s valorifice eficient i permanent fora de munc;
@ omajul reprezint un factor de stres pentru omeri i familiile acestora,
care afecteaz sntatea fizic i psihic, deterioreaz relaiile familiale i
personale, i determin pierderea ncrederii n sine i n societate;
@ Ajutorul de omaj acordat determin omerii s lucreze la negru, fr
forme legale. Biroul Internaional al Muncii apreciaz c muncitorii clandestini
reprezint circa 10% din populaia activ a rilor puternic industrializate;
@ Ajutoarele de omaj acordate reprezint o frn n calea creterii
economice;

@ omajul exercit presiuni asupra populaiei active ocupate, asupra salariilor


acestora, ntruct permite angajatorilor s reduc sau s menin constant
nivelul salariilor, realiznd economii i obinnd profituri superioare pe seama
muncitorilor;
@ omajul reprezint una din sursele principale pentru fapte antisociale,
pentru srcie, un factor important pentru scderea nivelului de trai i
degradare a calitii vieii precum i surs de conflicte sociale.
15.3.7. Reducerea i nlturarea omajului
Problema omajului este dezbtut permanent de reprezentanii
rilor cel mai puternic industrializate care se ntlnesc permanent pentru a
gsi rspunsuri i soluii la aceast maladie.
Economistul Michel Didier abordeaz fenomenul i consider c un
prim pas n direcia atenurii omajului o reprezint nelegerea necesitii
lurii n considerare a relaiilor dintre rata creterii economice, productivitate,
ocupare, durata muncii, preuri i salarii.6
Creterea economic reprezint combinaia potrivit dintre
productivitate, numrul de locuri de munc i durata muncii. Astfel, se poate
scrie o ecuaie ntre aceste variabile:
Cretere economic = productivitate + numr locuri munc + durata muncii
Dac se presupune o cretere economic de 6% i dac
productivitatea muncii crete cu 4%, atunci diferena care rmne se divide
ntre celelalte dou variabile. n cazul n care durata muncii rmne constant
numrul de locuri de munc (ocuparea populaiei active) crete cu 2%. Dac
durata de munc scade, de exemplu cu 1%, efectul rezultat va fi o cretere a
ocuprii cu 3%. Dup cum afirma M. Didier, o cretere puternic permite (la
o productivitate dat) mrirea ocuprii. n schimb o cretere slab impune fie
o ocupare mai redus, fie o scdere a duratei muncii, fie scderi n ritmul
productivitii.7
omajul reprezint diferena dintre numrul solicitanilor de
locuri de munc i numrul de locuri de munc.
Preul reprezint diferena salariu i productivitate.

6
7

M. Didier, Economia, Regulile Jocului, Humanitas, Bucureti, 1994


ibidem

16

PIAA MONETAR

16.1. Moneda
Procesul de circulaie a mrfurilor, schimbul de bunuri i servicii
presupun existena monedei. Moneda i circulaia acesteia st la baza unor
multitudini de relaii economice. Moneda este premisa necesar fiecrei piee
i instrumentul fundamental de manifestare a mecanismului concurenial, n
cadrul economiei de pia, avnd un rol major n funcionarea economiei
moderne. Moneda ndeplinete patru funcii:
@ etalon al valorii;
@ mijlocitor al schimbului;
@ mijloc de rezerv;
@ mijloc de plat.
Procesele economice specifice fiecrei economii contemporane
au la baz aceste funcii ale monedei alturi de cele ale economisirii,acumulrii
i investiiei.
Moneda i circulaia monetar au fost interpretate de coala
economic clasic drept un simplu mijlocitor al schimbului. J. B. Say a
considerat moneda ca fiind un element mai puin semnificativ comparativ cu
orice ale fenomen, avnd doar rolul de instrument practic pentru mijlocirea
schimbrilor de produse. Reprezentanii colii clasice consider moneda o
marf cu particularitate specific i funcie bine determinat, aceea de a se
schimba cu toate celelalte bunuri. Dac cantitatea de moned este mai mare
dect cea a bunurilor cu care se poate schimba, atunci puterea monedei va
scdea i preurile vor crete.
J.M. Keynes considera c moneda ndeplinete un rol activ n
economie i antreneaz o serie de interese:
@ interesul pentru venit, n scopul pstrrii banilor lichizi pentru
satisfacerea necesitilor care apar;
@ interesul pentru afaceri, pentru utilizarea lichiditilor n
scopul asigurrii nevoilor curente de pli n intervalul de timp de la iniierea
afacerii i pn la ncasarea veniturilor i de asemenea pstrarea unui volum de
bani n ateptarea unor plasamente avantajoase n viitor;

209

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

@ interesul pentru pruden, n sensul dorinei de a dispune de


lichiditi necesare n cazul unor situaii neprevzute i legate de efectuarea
unor cheltuieli imediate;
@ interesul speculaiei cu scopul de a beneficia de efectele
produse de modificarea cantitii de moned, prin schimbarea ratei dobnzii, a
cursului valutar, a cursului hrtiilor de valoare etc.
Reprezentant al curentului monetarist, M. Friedman a evideniat
faptul c funcia de mijloc de rezerv pe care o are moneda determin
conservarea acesteia, formndu-se o cerere i o ofert de moned,
independent de rolul acesteia n schimburile economice.
Moneda este o categorie macroeconomic i reprezint
totalitatea mijloacelor de plat utilizate pentru realizarea tranzaciilor de bunuri
i servicii. Unii economiti afirm c economiile dezvoltate, masa monetar
are o mrime echivalent cu aproximativ jumtate din producia naional.
n literatura de specialitate sunt prezentate urmtoarele tipuri de
moned:
@ biletele de banc (bancnotele), emise de Banca Central a
fiecrei ri i reprezentnd principala form de lichiditate n economie;
@ moneda bancar, rezultat din activitatea de creditare a
bncilor i pe baza economiilor realizate de agenii economici;
@ moneda comercial reprezentat de cambii i alte documente
emise de agenii economici privai, care pot stinge o datorie sau pot fi scontate
la banc pentru obinerea unui credit.
Moneda ndeplinete o serie de atribute, identificate n literatura
de specialitate:
@ este acceptat ca mijloc de schimb universal;
@ utilizrii monedei este durabil;
@ este convenabil folosirea ei de ctre toi agenii economici;
@ este uniform prin funcia ndeplinit;
@ este divizibil n funcie de mrimea fiecrei tranzacii;
@ este greu de falsificat;
@ confer stabilitatea valorii, n sensul meninerii puterii de
cumprare pe o perioad oarecare de timp.
Mijloc al derulrii tranzaciilor economice, moneda realizeaz
separarea spaial temporar a actelor de vnzare-cumprare. De asemenea,

moneda constituie ca mijloc de conservare a averii i de transmitere ntre


diferitele categorii de agenii economici sub forma bunurilor capital i bunuri
personale.
Existena diferitelor tipuri de moned necesit o multitudine de
reguli i norme de organizare. Ansamblul tipurilor de moned, a principiilor i
normelor economice, juridice care reglementeaz circulaia monetar dintr-o
ar formeaz sistemul monetar.
Sistemele monetare care au funcionat de-a lungul timpului au
fost:
sistemele metaliste:
@ monometalismul (aur);
@ bimetalismul (aur i argint).
sistemele cu baz metalic i cu moned de hrtie,
caracterizate prin convertibilitatea n aur a nsemnelor monetare, care ncep s
funcioneze n secolul al XVII-lea;
sistemele monetare bazate pe biletele de banc neconvertibile
i moned scriptural, introduse dup marea criz economic din 1929, cnd
au fost introduse forat biletele de banc care au funcionat alturi de moneda
scriptural. Moneda scriptural reprezint depozitele bancare transmise de la
un agent economic la altul prin intermediul cecurilor sau al viramentelor.

16.2. Structurile mase monetare. Agregatele monetare


Pentru ca moneda s ndeplineasc funciile sale de baz, trebuie
ca masa monetar s existe ntr-un anumit volum i ntr-o structur adecvate
dimensiunii activitilor economie. De aceea, n scopul nelegerii
mecanismelor monetare, se impune definirea i analiza masei monetare i a
vitezei de rotaie a monedei.
Masa monetar se definete prin totalitatea instrumentelor
bneti de care dispun agenii economici dintr-o economie naional, la un
moment dat, destinate achiziionrii de bunuri materiale, plii datoriilor i
constituirii economiilor pentru realizarea investiiilor i a altor plasamente.
Mrimea fluxurilor monetare dintr-o ar, ntr-un an reprezint produsul
dintre volumul stocului mediu de bani i viteza de rotaie a banilor. Masa
monetar care se afl la un moment dat la agenii economici se msoar prin
lichiditatea monetaro, exprimat n mrimi relative i mrimi absolute. Astfel,
rata lichiditii se calculeaz ca raport ntre nivelul mediu anual al masei

monetare i nivelul tranzaciilor economice intermediate de moned. Acest


indicator este utilizat la conturarea politicii monetare a fiecrei ri.
Masa monetar are dou componente:
@ disponibilitile bneti propriu-zise (bani lichizi, cash)
reprezint instrumente care se caracterizeaz prin lichiditate perfect, care
permite stingerea imediat a unei datorii i intermedierea unei tranzacii
comerciale. Acestea sunt reprezentate de biletele de banc (bancnotele),
moneda divizionar, depozitele la vedere (conturile persoanelor fizice i
juridice la bnci, depozite particulare la trezorerie);
@ disponibilitile semimonetare (aproape bani) reprezint acele
instrumente monetare care pot fi transformate n bani lichizi sau pot ndeplini
funciile acestora. Acestea se gsesc n urmtoarele forme:
conturi pe librete n bnci;
depozite la termen n trezorerie;
bonuri pe termen la trezorerie i alte bonuri.
Viteza de rotaie a monedei msoar intensitatea utilizrii
monedei i se exprim prin raport care evideniaz att viteza tranzaciilor ct
i cea cu care se mic veniturile. Acest raport reprezint inversul ratei
lichiditii. Dac viteza de rotaie scade nseamn c se formeaz stocuri
inactive de moned, n timp ce creterea vitezei de rotaie semnific reducerea
lichiditii.
Analiza volumului i structurii masei monetare necesit utilizarea
conceptului de agregat monetar. Acesta reprezint acea parte a masei
monetare i semimonetare, autonomizat, cu funcii specifice, evideniat prin
agenii specializai n emisiunea de instrumente monetare de plat, prin
organizaiile bancare care le gestioneaz i fluxurile economice pe care le
intermediaz.
Disponibilitile bneti se includ n diferitele agregate monetare
n funcie de gradul de dificultate al transformrii lor n bani lichizi, n funcie
de viteza cu care aceasta se realizeaz i n funcie de riscul de pierdere al
activelor. Numrul i numele agregatelor monetare sunt specifice fiecrei ri.
De exemplu, n Frana se folosesc 4 agregate, n S.U.A. se lucreaz cu 3, iar n
Marea Britanie cu 7.
Primul agregat monetar (M1) cuprinde mijloacele bneti n
sensul strict al termenului monetar: biletele de banc emise de Banca Central,
moneda divizionar, depunerile la vedere n moned naional, sumele din

conturile caselor de economii aparinnd agenilor rezideni nonfinanciari,


diferite depuneri la vedere la Trezorerie, o parte a hrtiilor de valoare deinute
de societile comerciale n capitaluri variabile, cecurile la purttor (de
cltorie) i o parte din hrtiile de valoare deinute de societile care
gestioneaz fondurile comune de plasament.
Componentele acestui agregat sunt n msur s sting imediat o
datorie sau s intermedieze direct o tranzacie comercial, fr ca deintorul
lor s-i diminueze activele.
Al doilea agregat monetar (M2) cuprinde n plus fa de M1,
toate plasamentele la vedere n conturi de economii: depozitele la vedere,
aflate n conturi neoperabile prin cecuri; depunerile la casele de economii;
depozitele pe termen aflate n gestiunea bncilor; aciuni ale fondului de ajutor
reciproc. Totalitatea acestor componente denumite m2 (M2 - M1), reprezint
disponibilitile agenilor economici nonbancari gestionate de bnci i alte
institute financiare.
Practic, n Romnia s-au autonomizat dou agregate M1 i M2.
M1 include numerarul aflat n afara sistemului bancar i depozitele la vedere
ale firmelor, iar M2 cuprinde n plus economiile populaiei la vedere i la
termen, depozitele la termen ale firmelor, depozitele condiionate, certificate
de depozit i depozitele n valut convertibil (devize) ale populaiei.
Al treilea agregat monetar (M3) cuprinde n plus fa de M2 alte
plasamente pe termen scurt care nu pot fi ncadrate n m2. Componenta m3
(M3-M2) este alctuit din depunerile i titlurile de comer n moned strin
(devize); depunerile pe termen nelimitat i bonurile de economii; certificate de
subscriere la mprumuturile de stat; bonuri de tezaur.
Al patrulea agregat monetar (L) cuprinde n plus fa de
componentele lui M3, economiile contractuale i diferite alte lichiditi pe
termen scurt negociabile, cum sunt titlurile de valoare emise de instituii de
credit nonbancare i de agenii economici nonfinanciari.

16.3. Cererea i oferta de moned


Pia specific, piaa monetar are obiect de activitate realizarea
tranzaciilor cu moned prin confruntarea cererii de moned cu oferta de
moned i stabilirea preului monedei n funcie de riscul, scadena i valoarea
tranzaciei, acesta purtnd numele de rata dobnzii. Cererea de moned
depinde de utilitatea acesteia, exprimat prin facilitile oferite de funciile

monedei. Cnd moneda ndeplinete funcia pasiv, de mijlocitor al


schimbului, cererea de moned este dependent de necesitile agenilor
economici de achiziionare de bunuri i servicii. Atunci cnd activitatea
agentului economic o reprezint acumularea de ct mai muli bani, cererea de
moned are ca motivaie speculaia n vederea obinerii de profit, imprimnd
monedei o funcie activ.
Cererea de moned este condiionat de mai muli factori:
@ volumul total al schimburilor realizate prin intermediul
monedei. Cererea de moned este direct proporional cu acest factor.
@ viteza de rotaie a monedei, numrul de schimburi efectuate
cu o unitate monetar. Masa monetar evolueaz invers proporional n raport
cu acest factor.
@ nivelul ratei dobnzii. Evoluia masei monetare variaz invers
proporional cu mrimea ratei dobnzii;
@ mrimea i structura creditului;
@ comportamentul agenilor economici fa de moned, prin
manifestarea preferinelor pentru lichiditate n funcie de interesul manifestat,
pentru venit sau pentru speculaie i pruden.
Mrimea cererii de moned n economie depinde de utilitile
acesteia, exprimate prin facilitile care pot fi oferite de disponibilitile
bneti. n principal, cererea de moned depinde de volumul total al
schimburilor intermediate de moned i de viteza de rotaie a acesteia. Deci,
ntre masa monetar (M) i volumul schimburilor exist un raport de direct
proporionalitate. Volumul schimburilor este cuantificat ca fiind produsul
dintre volumul fizic al mrfurilor (T) i preurile acestora (P). Masa monetar
se afl n raport invers proporional cu viteza de rotaie a banilor (V). Aceasta
se refer la numrul de acte de schimb pe care le faciliteaz o unitate monetar
n intervalul de timp pentru care se calculeaz masa monetar. Deci, M =
TP/V.
Masa monetar depinde de dimensiunea creditului de consum,
adic de raportul dintre vnzrile pe credit i plile fcute n contul acestor
credite ajunse la scaden pe o perioad de referin.
Existena monedei sub form de numerar ncepe odat cu
emisiunea Bncii Centrale i prsirea depozitelor acesteia. Moneda i
nceteaz existena n momentul n care revine n depozitele Bncii Centrale.

Oferta de moned reprezint cantitatea de moned pus la


dispoziia tuturor categoriilor de ageni economici prin intermediul sistemului
bancar (Banca Central i celelalte bnci). Oferta de moned i mecanismul de
punere n circulaie a monedei sunt dependente de funciile bncilor i de
credit. Componentele masei monetare sunt introduse n circulaie de bncile
comerciale, trezorerie i Banca Central.
Punerea n circulaie a monedei se realizeaz prin:
sistemul creditului acordat de bncile comerciale clienilor,
sistem ce asigur aproximativ 85% din cantitatea de moned introdus n
circulaie. n structura ofertei de moned sunt cuprinse i conturile bancare ale
populaiei i firmelor, pe baza crora bncile acord credite, introducnd n
circulaie moned.
intermediul trezoreriei care realizeaz transferuri dintr-un cont
bugetar n conturi la vedere i efectueaz pli prin bncile comerciale i Banca
Central. De asemenea, trezoreria contracteaz mprumuturi de la anumite
bnci comerciale sub forma obligaiunilor.
oferta de moned a Bncii Centrale care se realizeaz prin:
@ alimentarea necesitilor de resurse ale statului pentru
acoperirea cheltuielilor Administraiei centrale i administraiilor locale, prin
emiterea de bonuri de tezaur;
@ modificarea masei monetare n funcie de necesarul de
valut. Cnd cumpr devize strine, Banca Centrala mrete masa monetar,
iar cnd vinde devizele strine, pentru a susine importurile efectuate de
agenii economici diminueaz masa monetar;
@ punerea n circulaie a biletelor de banc;
@ acordarea de bani celorlalte bnci pentru acoperirea
nevoilor de compensare dintre bncile comerciale i atunci cnd bncile
comerciale sunt obligate de Banca Central s mreasc rezerva n contul
acesteia;
@ crearea de moned prin refinanarea bncilor
comerciale pentru nevoi temporare.
achiziionarea devizelor strine obinute de firme din
exporturile realizate;
Emisiunea i retragerea de moned trebuie s fie direct
proporionale cu evoluia activitii economice. Aceasta presupune o politic
bancar i monetar coerent i performant, care s asigure o bun utilizare a

creditelor i o rambursare la timp a acestora, precum i un echilibru dinamic


ntre masa monetar i volumul bunurilor materiale i al serviciilor.

16.4. Echilibrul pieei monetare


Piaa monetar este o pia specific i difer de piaa factorilor
de producie i de cea a bunurilor de consum. Obiectul tranzaciei pe aceast
pia l reprezint moneda numerar i banii de cont. n literatura de specialitate
piaa monetar este definit ca fiind totalitatea tranzaciilor cu moned, prin
confruntarea dintre cererea i oferta de moned n funcie de preul acesteia
(rata dobnzii).
Preul tranzaciei cu moneda este influenat de mai muli factori:
F termenul scadenei;
F gradul de risc asumat de creditor;
F sumele tranzacionate.
Piaa monetar este considerat o pia de oligopol, ofertanii de
moned fiind n numr relativ redus. La un anumit nivel al ratei dobnzii,
variaiile cererea i oferta de moned tind spre realizarea unui echilibru. Se
spune c piaa monetar este n echilibru, atunci cnd la un anumit nivel al
ratei dobnzii (de), cantitatea de moned oferit (MS) este egal cu cantitatea de
moned cerut (MD). Dac cererea de moned crete are loc att o cretere a
cantitii de moned pe pia ct i o cretere a ratei dobnzii. Dac cererea de
moned scade, atunci scade att cantitatea de moned ct i rata dobnzii.
Dac, din diferite motive viteza de rotaie a monedei scade, cererea de
moned va crete, la fel ca i oferta. Dac oferta de moned crete atunci rata
dobnzii scade i masa monetar tranzacionat pe pia crete. Oferta de
moned suplimentar va fi eliminat, adic echilibrul se va restabili doar dac
rata dobnzii va scdea, scderea ratei dobnzi determinnd creterea cererii
de moned. Scderea ofertei de moned are ca efect creterea dobnzii i
scderea cantitii de moned tranzacionat.
Mecanismele pieei monetare se desfoar relativ lent, prin
modificarea ratei dobnzii pentru a se echilibra oferta cu cererea de moned.
De asemenea trebuie contientizat faptul c bncile lucreaz n consens astfel
c o banc nu poate modifica singur rata dobnzii, fiind n posibilitatea de a
pierde clienii.

d
MS2
M0

d2

E2

E2

d2

E1
E1

MD2

d1

d1

MD1

M1

M2

MS1

MD

M2

M1

Fig. 16.1. Modificarea poziiei de echilibru a pieei monetare

16.5. Bncile, instituiile financiare, de credit i societile de asigurri


Ageni economici foarte dinamici, cu impact major asupra
ntregii societi, bncile sunt implicate n activitatea economic, n crearea i
folosirea principalelor prghii economico-financiare. Bncile au luat fiin cu
forte mult timp n urm. La nceput, activitile acestora erau reprezentate de
pstrarea valorilor mobiliare ce le erau ncredinate i de executarea ordinelor
de plat primite de la clieni. Primele bnci care au conturat forma modern de
organizare i funcionare a acestora au fost Banca din Amsterdam nfiinat n
1609 i Banca Angliei n 1694.
n Romnia, bncile ndeplinesc un rol esenial n stimularea
proceselor de cristalizare a economiei de pia, restructurarea, privatizarea,
asigurarea echilibrului micro i macroeconomic precum aprarea patrimoniului
naional. Bncile fac parte din toate succesiunile reproduciei sociale, rolul lor
fiind determinant pentru evoluia proceselor din cadrul economiei de pia. n
literatura de specialitate francez, bncile sunt definite ca fiind firme sau
instituii profesionale obinuite, de primire de la populaie, sub form de
depozit sau alte forme de economii sume de bani care sunt utilizate n interes
propriu n operaiuni de creditare sau operaiuni financiare.
n literatura de specialitate din Romnia bncile, institutele
financiare, de credit i societile de asigurri reprezint agentul economic
agregat care ndeplinete rolul de intermediar specializat ntre celelalte

categorii de ageni economici i gestioneaz instrumentele monetar financiare


ale rii.
Funciile pe care bncile le ndeplinesc sunt active i pasive.
Cea mai important funcie activ a bncilor o reprezint
acordarea de mprumuturi (credite) solicitanilor care respect condiiile de
bonitate financiar. Prin bonitate financiar se nelege capacitatea economic
a unui agent economic de a restitui, la scaden, creditele acordate plus
dobnda aferent. mprumuturile acordate de bnci au la baz, fie capitalurile
proprii, fie soldul activ al acestora, care reprezint diferena dintre depunerile
clienilor i media solicitrilor de restituire ale acestor depuneri ntr-o perioad
oarecare de timp. Celelalte funcii active ale bncilor sunt gestionarea
conturilor deponenilor, crearea de instrumente financiare proprii i
organizarea nfiinrii de societi pe aciuni.
Funciile pasive ale bncilor sunt primirea pentru pstrare a
economiilor agenilor economici non financiari i n special a
populaiei,executarea de pli pe baza ordinelor clienilor din depozitele
constituite ale acestora i conducerea operaiunilor de cas ale diferitelor firme
i instituii.
Bncile au rolul de restricionare a creditului, impunnd anumite
condiii pe care solicitanii trebuie s le respecte, diminund astfel riscul. n
plus, bncile pot repartiza riscul asupra mai multor debitori, de exemplu
solicitantul creditului mpreun cu unul sau mai muli girani ai acestuia.
Institutele bancare au posibilitatea de a selecta proiectele de
dezvoltare economic i susinndu-le cu credite contribuie la orientarea
economic a societii, realiznd modificri structurale n economie. Pentru
activitile lor, bncilor primesc dobnd sau un comision de la cei pe care i
crediteaz i pltesc dobnd clienilor creditori. Fiecare obine un profit brut
care reprezint diferena dintre dobnzile primite de bnci i cele pltite. Din
aceast sum se scad cheltuielile de administraie i funcionare ale bncii
mpreun cu impozitele legale datorate statului i se obine profitul net al
bncii.
Literatura de specialitate prezint mai multe tipuri de clasificri:
Dup statutul lor, bncile se clasific n:
@ Sectorul bancar public. Acesta cuprinde principalele instituii
bancare cu rol determinant asupra sistemului. De exemplu, n Frana sectorul
public cuprinde:

Banca Franei, care mpreun cu Tezaurul public


exercit o tutel general asupra sistemului bancar i a pieei de valori
mobiliare prin reprezentarea Guvernatorului Bncii Franei i a Directorului
tezaurului n diferite organisme cum sunt Comisia de Control al bncilor,
Comitetul burselor de valori, Consiliul naional al creditului .a.;
Tezaurul ndeplinete rolul de casier al bugetului prin
efectuarea de pli i operaiuni de ncasare. De asemenea, realizeaz emisiuni
de Bonuri de Tezaur, mprumutnd astfel bani de la populaie i ali ageni
economici i crediteaz diverse firme private;
Institute specializate: Case de depozite i
consemnaiuni, Creditul funciar, Creditul naional al pieei de stat .a.;
Alte instituii bancare publice;
@ sectorul bancar privat cuprinde instituiile specializate n
domeniul creditului, n participaiile la constituirea firmelor de afaceri,
manifestnd tendine de specializare pe ramuri i sectoare de activitate
economic, i de internaionalizare a activitii, n contextul globalizrii
economiei mondiale.
Dup coninutul principal al activitii lor, bncile se clasific n:
@ Banca Central sau de Emisiune, care ndeplinete funcia de
emisiune i punere n circulaie a monedei naionale, controlnd activitatea
bancar la nivel naional. Banca Central este preocupat de realizarea unor
obiective pentru ntreaga economie naional, obiective atribuite acesteia de
Parlament. Sunt clasificate ca fiind bnci de prim rang, celelalte fiind denumite
bnci de rang secund. Banca de emisiune coordoneaz plile i ncasrile care
se efectueaz n economia naional. Banca Central pune n circulaie biletele
de banc (bancnotele) i moneda divizionar n cantiti corespunztoare
nevoilor de lichiditate ale economiei n general i n conformitate cu politica
monetar i bugetar a rii. Banca Central deine majoritatea rezervelor
bncilor comerciale i ofer servicii speciale Guvernului. Guvernul deine un
cont la aceast banc i poate plasa obligaiunile sale prin intermediul acesteia.
Banca Central lucreaz cu Trezoreria, acordnd acesteia mprumuturile
solicitate.
Principalele funcii ale Bncilor Centrale sunt:
asigurarea i reglarea cantitii de bani n circulaie i a
ratelor dobnzii;
prevenirea falimentelor bancare;

autorizarea i supravegherea exercitrii funciei


denumit operator bancar.
Banca Central gestioneaz moneda naional i relaiile ei
celelalte monede i au rolul de intermediar financiar la nivel macroeconomic,
canaliznd economiile agenilor economici spre sectoare i ramuri de activitate
prioritare.
@ Bncile comerciale reprezint un agent economic specializat
care ofer bani celorlali ageni economici. Activitatea se desfoar pe baza
capitalului propriu i a resurselor financiare atrase. Bncile comerciale se
mpart n:
Bnci comerciale de depozit, care particip pe piaa
monetar pentru a acumula mijloacele financiare necesare, prin depunerile pe
termen scurt ale clienilor. Aceste bnci se mpart n:
& bnci de depozit propriu-zise. Activitatea
caracteristic a acestora este de a utiliza depunerile la vedere i pe termen scurt
ale clienilor prin acordarea de credite pe termen scurt agenilor economici.
& bnci de afaceri. Acestea dispun de capitaluri
proprii importante acordnd credite pe termen lung. Sunt o component
esenial a sistemului bancar, fiind considerate diriguitorii activitii
economice. Activitatea lor principal o constituie gestionarea finanrii pe
baza fondurilor proprii i a mprumuturilor pe termen lung. De asemenea, i
pot procura mijloacele financiare prin emiterea de obligaiuni sau aciuni.
Particip la mai multe consilii de administraie i sunt controlate de Guvern.
Prin participarea unui comisar al acestuia la edinele Consiliului de
Administraie a bncii, acesta are posibilitatea s se opun oricrei decizii pe
care banca ar dori s o adopte, dac contravine interesului naional.
Bnci comerciale ipotecare. Sunt instituii financiare
care i procur banii necesari prin emisiunea de obligaiuni ipotecare.
n Romnia a fost constituit i s-a dezvoltat un sistem bancar
organizat pe dou niveluri: Banca Central (de emisiune) i celelalte bnci,
instituii financiare, de credit i societile de asigurri.
Banca Central este Banca Naional a Romniei i ndeplinete
urmtoarele funcii principale:

n este singura instituie de emisiune monetar, biletele de banc


(bancnotele) fiind universal acceptate de toi agenii economici;
o are rolul de ultim creditor, mprumutnd bani acelor societi
bancare care ntmpin dificulti temporare, adic nu dispun de banii necesari
pentru a face fa retragerilor neanticipate de numerar de ctre clieni i care
depesc rezervele acestora. BNR crediteaz cu numerar banca respectiv n
limita unui procent stabilit de lege;
p Banca Naional a Romniei realizeaz managementul politicii
monetare i valutare a rii, influennd nivelul ratei dobnzii i evoluia masei
monetare. De asemenea, cumpr i vinde valut.
q Banca Naional a Romniei efectueaz operaiuni cu
Trezoreria statului. Trezoreria este reprezentantul statului ca agent financiar,
n calitate att de debitor, ct i de creditor. Statul se mprumut de la Banca
Naional a Romniei pentru susinerea cheltuielilor publice, deoarece exist
un interval de timp destul de mare i relativ constant ntre efectuarea
cheltuielilor i ncasarea impozitelor i taxelor.
Obiectivul principal al Bncii Naionale a Romniei l reprezint
meninerea puterii de cumprare a monedei naionale (leul).
n cadrul sistemului financiar-bancar din Romnia un loc
important l ocup societile de asigurri, casele de economii i instituiile de
credit mutual.
Societile de asigurri reprezint acele instituii care garanteaz
asiguratului, n schimbul plii unei sume de bani (polia de asigurare),
despgubirea total sau parial n cazul producerii unui eveniment (furt,
incendii, secet, cutremur, calamitate natural) pentru care sau mpotriva
cruia acesta s-a asigurat. Societile de asigurri ncaseaz primele de asigurare
i achit despgubirile n cazul n care s-a produs riscul mpotriva cruia s-a
asigurat persoana respectiv. Diferena necheltuit, dintre sumele ncasate i
cele pltite este depus la bnci.
Casele de economii au rolul de intermediari financiari care
colecteaz bani sub form de depozite de la populaie i i ofer sub form de
credite in principal bncilor i celorlalte instituii financiare. Cea mai
important instituie de acest tip este Casa de Economii i Consemnaiuni
(CEC).
Institutele de credit mutual, dup cum le spune i numele nu
manifest o politic de obinere a unui profit, ci de solidaritate i ajutorare

ntre participanii la constituirea lor. n aceast categorie fac parte


cooperativele de credit, casele de ajutor reciproc i casele de pensii.
Principalele operaiuni efectuate de bnci se clasific astfel:
n Operaiuni de pasiv de constituire a resurselor conturilor de depozit, n
urmtoarele forme:
@ depozit de titluri, operaiune de depunere de ctre un client a
unor titluri sau valori mobiliare proprii, pe care banca le depoziteaz n seiful
propriu;
@ depozite bneti, primite de banc pentru pstrarea i restituirea
la ordinul clienilor. Banca primete sumele de bani de la creditori i constituie
depozite, utiliznd sumele de bani pentru nevoile proprii. Banca are obligaia
de a asigura deponentului serviciul de cas, plata la ordinul prin diferite
nscrisuri (cecuri), viramente sau alte forme n limita fondurilor creditate de
clieni i de asemenea, de a primi toate sumele de bani care sunt destinate
deponentului.
o Operaiuni de constituire a contului curent. Acestea se realizeaz n urma
unei convenii dintre doi clieni care determin banca s opereze n conturile
lor curente drepturile i obligaiile reciproce de plat. Avantajul contului
curent este acela c economisete numerarul, asigur o mare fluiditate
circuitului economic, datorita faptului c este deschis la fiecare plat.
p Diferite servicii elementare. Structura acestora poate cuprinde urmtoarele
operaiuni:
@ servicii de cas, prin care banca rspunde cererilor formulate de
clieni prin onorarea cecurilor trase asupra ei, efectuarea viramentelor
ordonate de deponent i a compensaiilor prin camera de compensaii.
@ emisiune de bilete de banc este realizat doar de Banca
Central;
@ Operaiuni de schimb valutar n urmtoarele forme:
manual, banca oferind clientului bilete de banc legale
care au curs n alt ar;
scriptural, banca oferind clientului o crean de plat n
alt ar, sub form de cambie, cec sau deschidere de cont.
@ plasament i subscriere de valori mobiliare;
q Operaiuni de credit, cu urmtoarele elemente:

@ avansuri acordate de bnci din fondurile existente n depozit


agenilor economici, realiznd profituri din diferena dintre dobnda pltit i
cea ncasat;
@ deschideri de credit prin ncheierea unui contract prin care
banca se oblig s pun sume de bani la dispoziia unui client pe o anumit
perioad de timp, clientul devenind debitorul bncii;
@ avansurile pe titluri (lombardarea) reprezint creditele acordate
de bnci clienilor i garantate cu titluri de valori mobiliare. Lombardul
reprezint un mprumut bancar garantat cu hrtii de valoare n special rente de
stat sau bunuri de valoare depuse n gaj. Posesorii titlurilor de credit respective
le pot negocia la burs, bncile primind o tax le lombard mai mare dect taxa
scontului.;
@ scontarea reprezint operaia efectuat de banc, de cumprare
a unui efect de comer (cambie, bilet la ordin), prin care banca i ofer
deintorului valoarea nominal (valoarea nscris pe efectul de comer) minus
taxa de scont i proporional cu valoarea nominal i cu numrul de zile
rmase pn la scaden, deci cu timpul rmas pentru care banca crediteaz
clientul. Scontul (taxa, rata scontului) reprezint mrimea procentual a
dobnzii percepute de bnci asupra valorii nominale a efectelor de comer
achitate nainte de scaden. Mrimea dobnzii depinde de valoarea titlului de
comer, perioada pn la scaden i taxa scontului. Scontul este stabilit de
Banca Central i reprezint un instrument a politicii de credit, un punct de
referin la stabilirea ratei dobnzii pentru operaiunile de creditare. Scderea
scontului face mai avantajoas apelarea la credit, existnd posibilitatea apariiei
fluxurilor de capital spre alte ri cu efecte negative asupra balanei de pli i
cursului de schimb a monedei naionale. Creterea scontului diminueaz
cererea de credit, favoriznd atragerea capitalurilor strine i creterea cursului
de schimb al monedei naionale.

16.6. Instrumente ale politicii monetare


Politica monetar reprezint totalitatea reglementrilor impuse de
autoritile monetare (Banca Central i Trezorerie) asupra masei monetare cu
scopul ndeplinirii anumitor obiective cum sunt stabilitatea, expansiunea i
deschiderea spre exterior a rii.
Politica monetar realizeaz:

n organizarea activitii bancare pentru asigurarea proteciei deponenilor i


evitarea riscului datorat unor gestionri defectuoase a componentelor masei
monetare;
o reglarea masei monetare prin ajustarea cererii de moned de schimb i plat
pe plan intern i asigurarea echilibrului balanei de pli pe plan extern.
Instrumentele folosite de politica monetar sunt:
n Manevrarea taxei rescontului prin care Banca Central creeaz moned
folosind rescontarea titlurilor de credit.
Rescontul reprezint mrimea procentual a dobnzii reinut de
Banca Central la operaiunile care intervin ntre aceasta i bncile comerciale
care solicit credit pe baza efectelor de comer neajunse la scaden i aflate n
portofoliu acestora.
Efectele de comer reprezint denumirea generic a unor titluri
de credit folosite n operaiunile comerciale i de credit pe termen scurt,
creane negociabile i transmisibile al crei debitor este un comerciant. Sunt
denumite i monede ale comercianilor. Prin intermediul efectelor de comer,
debitorul stinge la scaden anumite obligaiuni ce la are fa de creditor.
Rescontarea reprezint operaiunea de achiziionare a efectelor
de comer (cambie, trat, bilet la ordin, cec, mandat) scontate deja de ctre
Banca Central de la bncile comerciale, la vedere i nainte de scaden.
Valoarea acestor titluri este micorat cu o sum corespunztoare taxei
scontului. Taxa rescontului este rata dobnzii calculat i ncasat de ctre
Banca Central n momentul rescontrii efectelor de comer de ctre bncile
comerciale. Taxa de rescont determin modificarea costului i volumului
creditului. Astfel, dac taxa de rescont scade, este stimulat creditul. De
asemenea, taxa de rescont determin nivelul ratei dobnzii acordate de bncile
comerciale.
o Stabilirea de ctre Banca Central a cotelor obligatorii de rezerv ale
bncilor comerciale. Aceasta are ca efect restricionarea creditului. Bncile
comerciale sunt forate s reduc investiiile n titluri i mprumuturile de bani.
Pentru creterea rezervelor obligatorii, bncile trebuie s recupereze unele
mprumuturi de la debitori, fr s acorde alte credite i s vnd titlurile
financiare aflate n portofoliul propriu. Deci, rata dobnzii crete, creditul
scade, afectnd procesul investiional i rata de cretere economic.

p Rata de refinanare bancar prin care Banca Central ofer lichiditi


societilor bancare corespunztor obiectivelor de politic monetar i de
credit. Refinanarea este o operaie de creditare pe termen scurt (90 de zile) a
societilor bancare i mbrac urmtoarele forme:
@ liniile de credit, prin care bncile comerciale au un cont
deschis permanent la Banca Central din care pot lua sume de bani cu o
destinaie i durat prestabilit;
@ creditul de licitaie, prin care bncile liciteaz pentru
resursele bneti oferite de Banca Central, iar rata dobnzii se stabilete pe
baza raportului dintre cererea i oferta de credit;
@ creditul pe termen fix acordat de Banca Central
instituiilor bancare aflate n dificultate financiar, cu scaden maxim de 30
de zile.
q Plafoanele de credit. Banca Central stabilete nivelurile maxime de credit
pentru fiecare banc n scopul limitrii creterii masei monetare.

17

PIAA DE CAPITAL. PIAA FINANCIAR

17.1. Specificitate
Fiecare agent economic realizeaz economii i efectueaz
investiii din veniturile pe care le realizeaz. Volumul economiilor este diferit
de volumul investiiilor. Unii ageni economici investesc mai mult dect
economiile proprii, iar alii economisesc mai mult dect investesc. Agenii
economici cu lichiditi suplimentare vor pune la dispoziia celor interesai
economiile rezultate din activitatea lor. Transferul acestor resurse ntre agenii
economici se realizeaz prin intermediul sistemului financiar.
Sistemul financiar este definit de literatura de specialitate ca
totalitatea instituiilor, instrumentelor i reglementrilor, care ofer
posibilitatea unor ageni economici (persoane fizice sau juridice) s cheltuiasc
pe o perioad de timp mai mult dect economisesc, iar altora s gseasc o
utilizare a excedentului de resurse financiare. Existena acestui sistem este
fundamentat pe complementaritatea dintre excedentul de fonduri cu lipsa
acestora. Sistemul financiar este compus din instituiile financiare i pieele de
capital.
Instituiile financiare sau intermediarii financiari sunt bncile,
casele de economii, de depozite i consemnaiuni, institutele financiare
specializate (bncile de investiii, bncile de credit ipotecar i financiar),
societile specializate n finanarea vnzrilor pe credit i societile de
asigurare.
n vederea obinerii capitalului necesar sau al plasrii celui
excedentar, agenii economici apeleaz la piaa de capital prin dou moduri:
n finanarea direct este caracterizat prin faptul c titlurile sunt
adresate direct pentru a fi cumprate de investitorul-creditor. Emitentul
debitor primete direct contravaloarea titlului intrnd n posesia capitalului
necesar.
o finanare indirect presupune existena instituii financiare cu
rol de intermediari care adun economiile de la creditori n schimbul unor
titluri proprii (titluri indirecte). Agenii economici care beneficiaz de capitalul
de mprumut au obligaia de restituire a acestuia mpreun cu dobnda
prevzut n contract.

226

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

Finanarea reprezint, n sens larg, alocarea de resurse bneti cu


titlu rambursabil sau nerambursabil n condiii determinate prevzute n
contract, unor ageni economici. Deci, agenii economici au posibilitatea s
apeleze la piaa de capital pentru asigurarea unor fonduri bneti suplimentare.
Piaa de capital reprezint ansamblul operaiunilor i tranzaciilor
efectuate prin confruntarea cererii cu oferta de capital cu scopul realizrii
finanrii pe termen scurt, mediu i lung. Piaa de capital are dou
componente:
Piaa de capital pe termen scurt sau piaa monetar;
Piaa de capital pe termen lung n cadrul creia are loc
ntlnirea cererii cu oferta de capital pe termen lung. Obinerea fondurilor
bneti necesare are loc prin emisiunea i negocierea de valori mobiliare, sub
form de aciuni, obligaiuni, rente .a. Aceast pia se mai numete i piaa
financiar. n literatura de specialitate, prin pia financiar se nelege
ansamblul operaiunilor de emisiune i plasare a titlurilor de valoare,
negociabile pe termen scurt, mediu i lung. Altfel spus, piaa financiar
reprezint ansamblul operaiunilor de vnzare-cumprare a aciunilor i
obligaiunilor. Funcionarea pieei financiare se realizeaz prin intermediul
pieei primare i a celei secundare.
Piaa financiar primar reprezint ansamblul operaiunilor de
vnzare-cumprare a titlurilor de valoare negociabile (aciuni i obligaiuni)
legate de nfiinarea unor noi societi pe aciuni sau de suplimentare a
capitalului lor social iniial (emisiunea de aciuni), precum i de lansare a unor
noi mprumuturi de ctre stat sau ali ageni economici (emisiunea de
obligaiuni).
Piaa financiar secundar reprezint ansamblul operaiunilor de
vnzare-cumprare, de negociere la burs a aciunilor i obligaiunilor
existente. Principala instituie a pieei financiare secundare o reprezint bursa
de valori mobiliare. Aceasta asigur cadrul oficial i organizat necesar pentru
ca titlurile de valoare deja emise pe piaa primar s poat fi tranzacionate n
scopul obinerii de capital bnesc. Prin intermediul acestei piee, titlurile aflate
la investitori pot fi negociate pentru recuperarea capitalurilor investite n
schimbul n schimbul cedrii titlurilor n contextul unei piee libere,
transparente i operative. Piaa financiar secundar ofer posibilitatea de
evaluare permanent a titlurilor de valoare, a preului de piaa a firmei
emitente de titluri i constituie un barometru al economiei unei ri.

17.2. Componentele pieei de capital


Piaa de capital este format din patru componente principale:
piaa titlurilor negociabile pe termen scurt, mediu i lung; piaa de capital cu
garanie de bunuri imobiliare; piaa de capital cu garanie mobiliar (creditele
pe gaj) i piaa de credit.
17.2.1. Piaa titlurilor negociabile
n cadrul acestei piee finanarea este direct, prin ntlnirea celor
interesai n instituii care funcioneaz dup reglementri bine stabilite ce
permit procurarea de capital, economiile unor ageni economici
transformndu-se n surse de finanare. Doritorii de capital emit titluri de
crean negociabile care confer drepturi pe care le cumpr cei care au capital
disponibil i sunt interesai.
n funcie de sfera de extindere, piaa titlurilor negociabile se
mparte n piaa intern de capital i piaa internaional de capital. Piaa
intern de capital se mparte n funcie de intervalul de timp pentru care se
tranzacioneaz capitalul n piaa titlurilor negociabile pe termen scurt i mediu
i piaa de capital pe termen lung.
17.2.1.1. Piaa titlurilor negociabile pe termen scurt i mediu
La nceputul anilor 80 aceast pia se reducea doar la piaa
monetar. n anii urmtori s-a constituit piaa interbancar, prin care bncile
se mprumut ntre ele, ndeplinind o funcie de compensare a deficitului i
excedentului de lichiditate. Aceasta se realizeaz prin intermediul creditului i
prin vnzarea-cumprarea unor hrtii de valoare specifice pieei interbancare:
obligaiuni lombardabile la Banca Central, accepte bancare, cambii
comerciale rescontabile i lombardabile, obligaiuni ale statului .a. n paralel
cu piaa interbancar s-au dezvoltat piee de crean pe termen scurt i mediu
cu scaden de pn la zece ani: piaa certificatelor de depozit, piaa bonurilor
de tezaur negociabile, piaa biletelor de trezorerie .a.
17.2.1.2. Piaa titlurilor negociabile pe termen lung
Titlurile financiare reprezint bunurile care genereaz n viitor un
flux de venituri. Titlurile financiare pe termen lung sunt cu venituri fixe
(obligaiunile i aciunile privilegiate) i cu venit variabil (aciunile ordinare).

Piaa de capital pe termen lung cuprinde emisiunea i negocierea


creanelor pe termen lung (valorile mobiliare): aciuni, obligaiuni, titluri
financiare noi pe termen lung. De asemenea se emit i tranzacioneaz
creanele cu garanii ipotecare care permit refinanarea mprumuturilor.
Segmentul pieei de capital pe termen lung care se ocup cu negocierea
valorilor mobiliare se numete piaa financiar.
Piaa obligaiunilor
Obligaiunea este un titlu de credit care aduce deintorului un
venit fix. Emitentul obligaiunii este debitorul, iar deintorul acesteia este
creditorul. Deinerea unei obligaiuni implic urmtoarele drepturi:
F dreptul de a primi regulat cuponul obligaiunii, acesta
reprezentnd venitul fix al acesteia.
F dreptul de a primi la o dat determinat, denumit scaden,
valoarea nominal a obligaiunii, care reprezint suma cu care este creditat
emitentul.
Obligaiunea reprezint un instrument
de mobilizare a
capitalurilor pe termen lung emis de un agent economic cu scopul obinerii
unui mprumut bnesc pentru realizarea unor obiective economice i sociale.
Emitentul obligaiunilor lanseaz mprumutul pentru a strnge sume de bani,
n condiiile respectrii unor condiii:
@ sumele nscrise pe obligaiunile emise trebuie s fie standard;
@ trebuie s existe o banc sau un sindicat bancar care s preia
emisiunea de obligaiuni i s o repartizeze deintorilor de fonduri bneti
disponibile;
@ trebuie s existe o pia pe care obligaiunile s poat fi
negociate i cotate;
@ trebuie s existe un serviciu care s realizeze ealonarea n
timp a capitalului investit.
Aadar, obligaiunea reprezint o hrtie de valoare emis de stat
sau de o instituie public sau privat, cu titlu de crean n vederea lansrii
unui mprumut i care confer posesorului su calitatea de creditor i dreptul
de a primi pentru suma mprumutat un venit fix sub form de dobnd
(cuponul obligaiunii) stabilit dinainte.

Obligaiunile sunt de dou tipuri, obligaiune nominal, n care


este specificat numele beneficiarului i obligaiune la purttor, care confer
drepturi persoanei care o deine.
Emisiunea de obligaiuni poate fi public atunci cnd se
adreseaz investitorilor sau cnd n prospectul emisiunii se precizeaz faptul c
acestea se vor cota la burs. Emisiunea poate avea un plasament particular
atunci cnd totalitatea obligaiunilor emise sunt preluate de unul sau anumii
investitori sau nu fac obiectul unei cotaii la burs.
Agentul economic care dorete s mprumute bani printr-o
emisiune de obligaiuni este obligat s suporte totalitatea cheltuielilor solicitate
de operaiunile efectuate pentru a intra n posesia sumelor de bani. Structura
costului emisiunilor de obligaiuni cuprinde: comisioanele de subscriere, costul
tipririi obligaiunilor i al prospectelor, costul publicitii, comisionul pltit
directorului sindicatului bancar, comisionul de garanie pltit membrilor
sindicatului bancar .a. Comisioanele pltite sunt diferite n funcie de mrimea
mprumutului, de durata acestuia, de calitatea i bonitatea financiar a
debitorului. Prin bonitate financiar se nelege capacitatea economic a unei
persoane fizice sau juridice (agent economic) de a restitui, la scaden,
creditele contractate mpreun cu dobnzile aferente, ncrederea pe care o
inspir un solicitant de credite. Aprecierea bonitii financiare se face pe baza
bilanului, precum i a modului n care au fost onorate, n trecut obligaiile
contractuale.
La terminarea emisiunii, obligaiunile se afl la dispoziia celor
care le-au cumprat (investitori), oferind un mprumut pe termen lung.
Obligaiunile, att cele nominale, ct i cele transmisibile sunt uor
transmisibile. Dac este cazul, posesorul obligaiunilor poate s le vnd
nainte de scaden i s recupereze sumele de bani investite la cumprarea
titlului de credit. Aceasta este posibil datorit cotaiei obligaiunilor care
semnific acceptarea tranzaciilor titlului respectiv la burs, adic stabilirea
cursului titlului n funcie de cererea i oferta acestuia la burs. Cotaia
titlurilor se face n procente la valoarea lor nominal sau prin specificarea
preului n valoare absolut. Mrimea cursului obligaiunilor este determinat
de rata dobnzii de emisiune, perspectivele privind evoluia dobnzii pe pieele
financiare, perspectivele cursului monedei de plat, raportul dintre cererea i
oferta de obligaiuni pe piaa de capital, bonitatea emitentului i de factori
politico-sociali.

Piaa aciunilor
Aciunile nu trebuie confundate cu obligaiunile. Cu toate c
amndou sunt titluri de valoare, aciunea este un titlu de proprietate asupra
unei pri din capitalul social al unei firme, n timp ce obligaiunea este un titlu
de credit. Astfel, plata capitalului mprumutat se face diferit. Obligaiunea
poart o dobnd fix, denumit cupon, care se pltete posesorului ei,
indiferent de rezultatele obinute de firm. Aciunea ofer dreptul unui
dividend, diferit n funcie de mrimea profitului i de modul de repartizare a
beneficiului firmei.
Aciunea este o hrtie de valoare negociabil la burs, care
dovedete dreptul de proprietate al deintorului asupra unui procent din
capitalul social al societii pe aciuni care a emis titlul. De asemenea,
deintorul aciunii poate primi un beneficiu, denumit dividend, dac firma a
realizat profit i n funcie de politica societii pe aciuni sau poate suporta
pierderile nregistrate de firm. Proprietarii aciunilor au dreptul la vot n
cadrul Adunrii Generale a Acionarilor i rspund numai n limita aportului
lor la capitalul societii pe aciuni. O aciune este indivizibil. Aciunile nu pot
fi emise la o valoare mai mic dect valoarea nominal (nscris pe aciune) i
nu se poate realiza o nou emisiune de aciuni dac nu au fost achiziionate
cele din emisiunea precedent. Contractul societii pe aciuni specific faptul
c aciunile au valoare egal i acord posesorilor drepturi egale n funcie de
tipul lor.
Aciunile pot fi de mai multe tipuri, stabilite n contractul de
societate:
@ Aciuni nominative. Au nscrise numele deintorului i se
transmit numai prin nregistrarea tranzaciei ntr-un registru special al societii
pe aciuni emitente;
@ Aciuni la purttor. Se transmit fr formaliti;
@ Aciuni ordinare. Ofer dreptul deintorului la un dividend,
care reprezint o cot procentual din profitul realizat de societate i repartizat
acionarilor;
@ Aciuni privilegiate. Se deosebesc de aciunile ordinare prin
aceea c ofer dreptul unui dividend fix, indiferent de profitul realizat de
societatea pe aciuni emitent.
Pe aciunile emise vor fi nscrise urmtoarele: denumirea i
durata societii, data contractului societii, numrul de nmatriculare a

societii din Registrul comerului, numrul Monitorului Oficial n care s-a


publicat ordinul nmatriculrii societii, capitalul social, numrul de aciuni,
valoarea nominal a aciunii i avantajele acordate fondatorilor.
Cursul unei aciuni depinde direct proporional cu dividendul i
invers proporional cu rata dobnzii actualizat.
17.2.2. Piaa de capital cu garanie de bunuri imobiliare
Datorit valorii lor ridicate, bunurile imobiliare (pmntul i
cldirile) se folosesc drept garanii n vederea acordrii de mprumuturi de
capital. Aceste bunuri rmn n posesia debitorului cu toate drepturile, inclusiv
dreptul de dispoziie asupra imobilului pn cnd se deschide procedura de
executare silit dac debitorul nu i achit datoria. Documentul prin care se
atest un drept de gaj imobiliar se numete ipotec. Ipoteca nu reprezint o
hrtie de valoare, ci un document juridic scris care atest un drept de gaj, unica
sa funcie fiind aceea de mijloc de prob n caz de nevoie. Aducerea la
cunotina celor interesai a instituirii unei ipoteci asupra unui bun imobil se
realizeaz prin nscrierea acesteia n registrul de proprieti imobiliare.
Ipotecarea bunurilor imobiliare asigur o mobilizare a valorii proprietii
bunurilor imobiliare, ipoteca devenind mijloc de garanie a mprumuturilor
bancare pe termen mediu i lung. Bncile care acord credite pe care debitorii
le garanteaz cu ipoteci se numesc bnci ipotecare. Bncile ipotecare i
procur fondurile prin emisiunea i vnzarea de obligaiuni proprii, pe baza
portofoliului de ipoteci primite de la diferii ageni economici ca garanii
pentru creditele primite. La acordarea creditului, bncile iau n considerare
durata mprumutului i posibilitatea deprecierii n timp a bunurilor ipotecate.
Prin urmare, bncile nu acord niciodat credite la nivelul valorii bunului
ipotecat. Creditele ipotecare sunt purttoare de dobnd, determinat de
natura gajului imobiliar, de mrimea mprumutului n raport cu valoarea
bunului ipotecat i de starea pieei de capital.
Restituirea creditele ipotecare, reglementat n contractul de
mprumut se poate realiza:
n anual, cnd debitorul ramburseaz pe lng plata dobnzii i o
parte stabilit din suma mprumutat;
o prin plata unei anuiti fixe, reprezentnd dobnda i
restituirea sumei mprumutate. Anuitatea reprezint o sum de bani pltit
anual ntr-o perioad de timp, de ctre debitor, n vederea rambursrii unui

mprumut. Anuitatea cuprinde suma de bani ce urmeaz s fie restituit n


anul respectiv plus dobnda anual.
Rambursarea total a mprumutului (creditului) ipotecar
determin ncetarea ipotecii i aceasta este tears din registrul de proprieti
imobiliare.
17.2.3. Piaa de capital cu garanie mobiliar
Aceste operaiuni au fost inaugurate n secolul al XV-lea de
italienii din regiunea Lombardia, de unde provine denumirea de mprumuturi
lombard.
Creditele garantate cu diferite bunuri mobiliare printre care
obiecte de valoare, mrfuri diverse, utilaje, echipamente, licene, brevete .a.
sunt mprumuturi acordate pe gaj. Debitorul care primete mprumutul, ofer
bunul mobiliar constituit gaj, creditorul va vinde gajul i din suma de bani
obinut reine suma mprumutat, dobnda, comisioanele i cheltuielile
generate de vnzarea bunului. Practica a reuit crearea mai multor procedee
simplificate de constituire a gajului:
Instituirea gajului reprezentat de mrfuri. Mrfurile sunt
reprezentate de obicei prin titluri a cror remitere a lor semnific deposedarea
debitorului de mrfurile respective. Aceast categorie de mrfuri cuprinde:
F mrfurile ncrcate pe nave maritime i reprezentate prin
conosament. Conosamentul este o hrtie de valoare prin care deintorul
acestuia este proprietarul mrfurilor aflate n curs de transport. Comandatul
navei maritime deine marfa pe vas pentru posesorul conosamentului.
Conosamentul este un titlu de credit care poate fi utilizat pentru obinerea de
fonduri bneti de la bnci prin procedeele de scontare i gajare. Prin scontare,
conosamentul este preluat de banc i furnizorul primete contravaloarea
mrfurilor mai puin taxa scontului echivalent duratei transportului
mrfurilor. Astfel, banca devine posesoarea conosamentului i proprietara
mrfii. Conosamentul poate fi rescontat. Prin procedeul de gajare,
conosamentul este transferat bncii, care acord un mprumut financiar a crui
valoarea echivaleaz cu o parte din valoarea mrfurilor. Prin acest procedeu
bncii i se remite marfa doar cu titlu de gaj, i dei bncii i se ofer
conosamentul, ea nu devine proprietara mrfii.
F mrfurile ncrcate, predate i transportate pe calea ferat
i reprezentate prin duplicatul scrisorii de trsur;

F mrfurile depozitate n magazinele generale i reprezentate


de recipisa warant. Warantul este un bilet la ordin garantat prin care cel ce
depoziteaz marfa se oblig s restituie destinatarului mrfurile primite sau
contravaloarea lor. Waranturile sunt transmisibile, iar semnatarii lor sunt
obligai s accepte cererea deintorului titlului. Waranturile cu depozitare sunt
titlurile emise de magaziile generale aflate n porturi sau marile orae. La
primirea mrfurilor, antredepozitarul emite un certificat de depozit, titlu care
poate lua forma unui certificat unic sau a unui certificat dublu (recipisa
warant). Recipisa reprezint chitana prin care se dovedete c marfa a fost
preluat n depozit. Warantul este un buletin de gaj anexat recipisei, pe care
sunt reproduse aceleai elemente ca i n recipis i n plus angajamentul
semnatarului care se oblig s plteasc deintorului warantului o anumit
sum de bani garantat cu mrfurile din depozit (warehouse). Posesorul
certificatul de depozit unic sau al recipisei warant este proprietarul mrfurilor
din depozit, transferarea drepturilor de proprietate asupra acestora realiznduse prin transmiterea certificatului de depozit sau a recipisei warant altei
persoane. n cazul n care recipisa se detaeaz de warant, remiterea fiecrei
pri a titlului are o alt semnificaie: remiterea warantului confer girantului
numai un drept de gaj asupra mrfurilor, dar cu respectarea drepturilor
posesorului de warant. Constituirea warantului ca gaj pentru un credit este
nregistrat n registrul magaziilor centrale, transmiterea fiind menionat de
antreprenor, care semneaz i pe recipis. Girantul este persoana care
transfer titlul de credit unei alte persoane numit giratar prin andosarea
(girarea) acestuia i prin care i asum rspunderea s execute plata acestuia n
cazul n care debitorul nu achit obligaia la scaden. Giratarul este persoana
creia i se transmite un titlu de credit de ctre girant prin gir i care devine
beneficiarul acestuia.
Instituirea gajului special fr deposedare. Navele maritime i
aeronavele pot servi drept gaj fr deposedare pentru ca proprietarii s poat
s le foloseasc. Creditorului i se ofer un drept de gaj, prin instituirea unei
ipoteci asupra navelor i aeronavelor, asemntoare celor privind bunurile
imobiliare. Aceste ipoteci confer creditorului aceleai drepturi ca i ipotecile
imobiliare. Deoarece nu se realizeaz deposedarea de aceste bunuri, aceasta
este nlocuit cu nregistrarea i transcrierea gajului n registre speciale care se
gsesc la autoritatea administrativ sau la instanele judectoreti. Aceste gajuri
speciale fr depozitare se instituie asupra stocurilor de materii prime,

semifabricatelor industriale, agricole, comerciale aflate n depozite sau n secii


de producie, asupra utilajelor i echipamentelor. Prin titlurile de gaj fr
deposedare se asigur un warant la domiciliu, mrfurile gajate rmnnd
debitorului care le utilizeaz, dar se creeaz o preferin fa de creditorii
obinuii n sensul c se poate ajunge la execuia silit a gajului prin vnzarea
mrfurilor la licitaie.
Instituirea gajului pe valori mobiliare. Gajul valorilor
mobiliare constituie o categorie a gajului hrtiilor de valoare. Valorile
mobiliare reprezint titluri de crean uor transmisibile datorit cotrii lor pe
piaa valorilor mobiliare. Valorile mobiliare sunt reprezentate de aciunile
societilor, obligaiunile, mprumuturile de stat i ale altor ageni economici.
Gajarea hrtiilor de valoare ofer posibilitatea bncilor s acorde credite n
schimbul amanetrii titlurilor, credite denumite mprumuturi lombard. Cel mai
frecvent ntlnite n practic sunt creditele acordate pe gajul de efecte publice:
rente, obligaiuni de stat, bonuri de tezaur. Pentru acordarea creditelor, bncile
percep o dobnd denumit tax de lombard, stabilit de Banca Central i
este mai mare dect taxa scontului. Banca are obligaia s conserve valorile
mobiliare primite drept gaj n momentul acordrii creditului, urmnd s le
restituie atunci cnd mprumutul a fost napoiat. Deoarece creditul acordat de
banc reprezint doar o parte din preul titlului gajat, n cazul nerestituirii
mprumutului, banca creditoare vinde titlul de valoare, i reine cheltuielile
efectuate, creana sa i eventuala diferen o ofer celui care a gajat titlul.
17.2.4. Piaa de credit
Denumit i piaa monetar naional reprezint o cale indirect
de finanare a agenilor economici i presupune intervenia unor instituii
financiare ca intermediari specializai n colectarea economiilor populaiei i a
celorlali ageni economici (creditori), n schimbul unor titluri proprii (titluri
indirecte). Fondurile colectate sunt apoi mprumutate altor ageni economici
denumii debitori. Institutele financiare intermediare achiziioneaz economiile
de la creditori la un pre mai mic dect preul solicitat debitorilor. Principalele
institute financiare intermediare sunt:
n Banca Central care realizeaz emisiuni de bilete de banc
(bancnote) i monezi divizionare i celelalte bnci care colecteaz sub forma
depozitelor i plasamentelor, fondurile bneti disponibile;

o Societile de asigurare i casele de economii i consemnaiuni


care emit titluri indirecte i subscriu pe pieele de capital;
p Institutele financiare specializate, cum sunt institutele de
credit funciar, acestea emit titluri indirecte pentru colectarea de capital, dar
subscriu i la pieele de capital.
Ansamblul acestor instituii poart denumirea de sistemul bancar
naional.

17.3. Randamentul titlurilor financiare


Cererea de titluri financiare este determinat de mai muli factori
printre care se deosebesc aceia referitori la previziunile cumprtorilor
poteniali referitor la randamentele titlurilor financiare, ctigurile poteniale
ale achiziionrii titlurilor financiare, riscul plasamentului n titlurile financiare
i lichiditatea acestora.
Valoarea prezent net a fluxurilor de venituri viitoare este
determinat de faptul c valoarea banilor este dependent de timp. Estimarea
valorii prezente a unui venit viitor se numete actualizare. Actualizarea
reprezint un procedeu de calculare a valorii actuale (la zi) a unei resurse
bneti care va deveni disponibil i va fi utilizat ulterior. Se realizeaz pe
baza unor rate de actualizare prin care se ia n considerare amploarea riscului,
evoluia costurilor resurselor financiare i a puterii de cumprare a banilor.
Actualizarea se calculeaz cu ajutorul formulei:
V0 =

R
(1 + ra ) n

unde V0 este valoarea actualizat (imediat), R este suma


disponibil la sfritul unei perioade de timp care este actualizat, n este
perioada de timp i ra este rata de actualizare (rata dobnzii, rata inflaiei .a.).
n condiiile n care se consider situaia n care nu exist risc,
dobnda reprezint preul utilizrii banilor n timp. Prin urmare, rata dobnzii
se poate utiliza ca rat de actualizare presupunnd c nu exist risc i
incertitudine. Astfel, valoarea prezent a unui venit ce va fi disponibil de
utilizat peste un an este dat de relaia:
V0 =

V1
1+ d

unde d este rata nominal a dobnzii anuale.

Generaliznd, valoarea prezent care va fi obinut peste n ani


este

V0 =

Vn
(1 + d ) n

i reprezint dimensiunea depozitului monetar creat n prezent i care asigur


venitul Vn peste n ani n condiiile acumulrii dobnzii la suma iniial V0.
Fluxul de venituri viitoare rezult din adunarea tuturor valorilor
veniturilor care se obin n viitor. Prin urmare, valoarea prezent V0 a fluxului
de venituri V1, V2, , Vn obinute n n ani este:
V0 =

Vn
V1
V2
+
+ ... +
1
2
(1 + d )
(1 + d )
(1 + d ) n

Prin randamentul unui titlu financiar (e) se nelege rata de


actualizare pentru care preul titlului (P) este egal cu valoarea prezent a
fluxului de venituri viitoare asociat (V1, V2, , Vn).
P=

Vn
V1
V2
+
+ ... +
1
2
(1 + e)
(1 + e)
(1 + e) n

Un cumprtor va lua decizia de a achiziiona titluri financiare i


de a renuna la crearea unui depozit monetar constituit cu aceeai sum de
bani, pe baza comparrii randamentului titlului financiar cu rata dobnzii.
Dac e = r, ambele alternative aduc clientului potenial venituri viitoare
identice. n cazul n care e < r, achiziionarea titlului financiar nu este
avantajoas. Depozitul monetar de mrime egal cu preul titlului aduce n
viitor venituri mai mari dect titlul respectiv. Doar dac e > r cumprarea
titlului financiar aduce avantaje, i clientul potenial investete sumele de bani
de care dispune n titlurile financiare respective deoarece veniturile generate n
viitor de acestea vor fi mai mari dect cele obinute prin crearea unui depozit
bancar de mrime egal cu preul titlurilor.
Randamentul unei obligaiuni se determin lund n considerare
faptul c dobnda (cuponul) acesteia este constant pn la scaden i faptul
c rscumprarea obligaiunii (stingerea relaiei creditate-debitare) implic
plata la scaden a valorii nominale a acesteia. Formula de calcul este:
P=

C
C
C +O
+
+ ... +
1
2
(1 + e)
(1 + e)
(1 + e) n

unde P este preul obligaiunii, C cuponul acesteia, O valoarea


nominal, n termenul de scaden i e randamentul titlului.
Dac obligaiunea nu are termen de scaden, formula devine:
P=

C
C
C
C
+
+
+ ... P =
1
2
3
e
(1 + e)
(1 + e)
(1 + e)

e=

C
P

Randamentul unei aciuni se determin similar cu cel al


obligaiunilor, cu deosebirea c venitul unei aciuni (dividendul) nu este o
valoare constant i n general se consider c nu are termen de scaden.

17.4. Bursa
17.4.1. Organizarea i funcionarea burselor
Bursa este o instituie specific economiei de pia, nfiinat pe
baz de lege i supravegheat de stat, al crui obiect de activitate l constituie
negocierea titlurilor de valoare emise de agenii economici, nscrise i admise la
cotarea bursier.
Denumirea provine de la familia veneian Della Borsa, care la
sfritul secolului al XIV-lea a nfiinat la Bruges o instituie de negociere
periodic a mrfurilor (aur, argint, platin) i a hrtiilor de valoare. n anul
1564 a luat fiin bursa din Londra, n anul 1724 bursa din Paris, iar n anul
1817 a nceput s funcioneze bursa din New York. Dup obiectul
tranzaciilor bursiere, bursele sunt de mrfuri, de valori mobiliare i valutare
sau de devize. Bursele de mrfuri reprezint o pia special pe care se fixeaz
cursul anumitor mrfuri fungibile (gru, porumb, bumbac, cafea, cacao, iei,
metale etc.) prin confruntarea liber a cererii cu oferta sub supravegherea
strict a autoritilor desemnate n acest scop. De fapt, se tranzacioneaz
titlurilor de proprietate asupra bunurilor respective.
Bursele de valori reprezint principala pia secundar a
capitalului, asigur negocierea titlurilor de valoare i stabilete n cadrul
edinelor de licitaie, pe baza cererii i a ofertei de titluri, preul (cursul)
acestora. edinele de licitaie se desfoar ntr-un anumit loc, n zile i la ore
fixe, corespunztor programului bncii. Bursele pot fi organizate i
administrate att de stat ct i de camerele de comer sau de ageni economici
privai, sub forma societilor comerciale pe aciuni. n Romnia, literatura de
specialitate definete bursa ca fiind o instituie autorizat, cu personalitate
juridic, care asigur n mod organizat i n condiii de concuren i
transparen, negocierea titlurilor financiare. Prin intermediul bursei deintorii
de titluri financiare au posibilitatea s le revnd pentru a-i crea lichiditi.
Organizarea i funcionarea unei burse presupune ndeplinirea mai multor
condiii:

@ existena obiectului de activitate, adic a aciunilor i


obligaiunilor, precum i a societilor comerciale care emit aceste titluri
pentru colectarea de fonduri bneti;
@ existena unor persoane specializate ca intermediari n
tranzaciile la burs;
@ tranzaciile s fie supuse unor reglementri privind numrul
de intermediari, codul de conduit i metoda de licitare;
@ realizarea publicitii cursurilor practicate pentru informarea
deintorilor de titluri i a cumprtorilor reali i poteniali.
Supravegherea i controlul operaiunilor se realizeaz de ctre
Comisia Naional a Valorilor Mobiliare (C.N.V.M.).
Bursa asigur cadrul de transmitere a hrtiilor de valoare prin
negociere i presupune tranzacia prin intermediari specializai a acestora,
cumprtorul i vnztorul neintrnd n relaie direct unul cu cellalt. Acetia
i formuleaz oferta i cererea sub forma unor ordine de vnzare sau de
cumprare, denumite ordine de burs, care ajung la agenii de burs direct sau
indirect prin intermediul unor instituii financiare sau remizieri. Remizierii
sunt intermediari specializai care dein o clientel personal i sunt mandatari
ai acestora, transmind ordinele de vnzare-cumprare agenilor de schimb.
Agenii de burs sunt, n funcie de caracterul activitii lor, ageni de schimb
i ageni de burs specializai. Agenii de schimb primesc ordinele de burs de
la clienii lor i transmit aceste ordine agenilor de burs specializai. Se mai
numesc i brokeri. Agenii de burs specializai sau profesioniti centralizeaz
i negociaz ordinele primite de la agenii de schimb, fiind de fapt negustori de
titluri. Poart denumiri diferite, jobberi, curtieri, dealeri. Acetia nu au contact
cu publicul. Ei preiau cererea i oferta de titluri pe care le negociaz la burs,
asigurnd reglarea cursurilor titlurilor de valoare i lichiditatea pieei.
n cadrul bursei de valori exist dou metode de stabilire a
preurilor i de derulare a tranzaciilor cu titluri financiare:
F derularea tranzaciilor la preuri fixe pentru o edin de
licitaie. Preurile se stabilesc pe baza ordinelor de vnzare i de cumprare
depuse nainte de nceperea edinei;
F derularea tranzaciilor la preuri variabile n timpul edinei de
licitaie. Se pornete de la un pre de deschidere care modific n raport cu
evoluia numrului ordinelor de burs.

Persoanele fizice i juridice care doresc s cumpere sau s vnd


valori mobiliare, nu se pot adresa direct bursei, cu prin intermediari (agenii de
schimb), crora le vor da ordinul de burs. Ordinele de burs pot fi adresate n
scris sau telefonic, pentru a se putea constitui ca dovezi. Ele trebuie s
precizeze clar, felul operaiunii (vnzare sau cumprare), denumirea valorii
mobiliare, numrul i natura titlurilor, piaa de negociere i felul tranzaciilor:
la vedere sau le termen i cursul la care s se realizeze tranzacia. n funcie de
cursul indicat pe ordinele de burs, acestea se mpart n:
F ordinele la cel mai bun curs, cu semnificaia celui mai
favorabil curs pentru clientul care d ordinul;
F ordinele la curs limitat au precizate o valoare fix a preului de
vnzare sau cumprare i o valoare minim n cazul vnzrii;
F ordinele stop sunt ordine la curs limitat cu meniunea stop;
F ordinele legate sunt compuse dintr-un ordin de vnzare i
unul de cumprare care se execut n aceeai edin.
F ordinele la preul pieei nu au indicat valoarea cursului la care
trebui efectuat tranzacia. La nchiderea cotaiei ordinul poate fi executat total
sau parial la cursul de deschidere. Dup deschidere, ordinul de burs la preul
pieei devine un ordin limitat la preul cel mai bun pentru un ordin de
cumprare i la preul cel mai bun cerut pentru un ordin de vnzare.
Sistemul european de organizare a edinelor de licitaie n cadrul
bursei de valori are la baz urmtoarele principii:
F tranzaciile se realizeaz n conformitate cu ordinele de
vnzare i de cumprare care pot fi cu: pre minim de vnzare, pre maxim de
cumprare i cu preul zilei;
F n cadrul edinei de licitaie se stabilete un pre fix (preul
zilei) pentru fiecare categorie de titlu financiar;
F principiul de baz l reprezint faptul c nivelul preului se
stabilete astfel nct numrul ordinelor executate s fie maxim.
F fiecare categorie de titlu financiar are un agent (broker)
specializat ale crui atribuii sunt centralizarea ordinelor de burs, fixarea
preului i asigurarea fluiditii tranzaciilor.
Bursele de valori faciliteaz migraia capitalului dintr-o ramur a
economiei n alta, transformarea capitalului real n capital bnesc i invers,
precum i mobilizarea rapid a unor fonduri pentru investiii. Bursa reprezint

un barometru sensibil al vieii economice, favoriznd preluarea controlului


asupra unor societi pe aciuni cotate la burs.
17.4.2. Operaiunile efectuate la bursa de valori
Principalele operaiuni efectuate la bursa de valori sunt
reprezentate de vnzrile i cumprrile de titluri i alte active financiare, cum
sunt: aciunile, obligaiunile, drepturile de subscriere, drepturile de atribuire
.a. Acestea fac obiectul contractelor ntre agenii economici. Obiectivele
operaiunilor de burs sunt fie valorificarea capitalului deinut i asigurarea
securitii lui, fie realizarea unor ctiguri ct mai mari din evoluia n timp a
cursului titlurilor financiare i din evoluia diferit a cursurilor pe pieele de
titluri financiare.
Dup scopurile urmrite, operaiunile la bursele de valori sunt:
n Plasamentele simple reprezint operaiunile de vnzarecumprare a titlurilor financiare deintorii de capital disponibil l transform
n titluri financiare cu scopul valorificrii acestuia. Cursurile titlurilor financiare
de la burs variaz n funcie de diverse cauze economice, sociale, politice i
monetare. Posesorul de capital care dorete s investeasc n titluri financiare
trebuie s urmreasc evoluia acestora i s achiziioneze doar acelea care
ofer perspective de viitor. De exemplu, n timpul perioadelor de recesiune
orientarea trebuie s fie spre titlurile care aduc un venit fix, n timp ce n
perioadele de expansiune economic, trebuie achiziionate titlurile financiare
cu venit variabil. Plasamentele simple se caracterizeaz prin siguran i venit.
o Speculaiile bursiere sunt operaiuni succesive de vnzricumprri de titluri financiare prin care se urmrete obinerea unui ctig din
modificarea n timp a cursurilor acestora i se fundamenteaz pe o evoluie
anticipat a situaiei cursului. Speculaiile se caracterizeaz prin risc i profit.
Funciile speculaiilor sunt cu valori mobiliare sunt:
@ asigurarea regularizrii cererii i ofertei de titluri financiare,
a preului acestora, deoarece cumprtorul achiziioneaz titlurile la cursul cel
mai mic i cerere slab, ce are ca efect o cretere a cererii i a preului acestor
titluri financiare;
@ susinerea cursurilor unor active financiare;
@ stimularea spiritului de iniiativ i de inventivitate. Profitul
obinut de speculator este o remuneraie a serviciilor aduse pieei bursiere.

Speculatorii realizeaz speculaia evoluiei cursurilor de la o zi


la alta, speculaia fluctuaiei cursurilor fa de media nregistrat pe o perioad
mai ndelungat sau speculaii pe termen lung, n aceast situaie realiznd
profituri din vnzarea cursurilor pe perioade de cteva luni. De asemenea,
speculatorii pot fi permaneni.
p Arbitrajul de titluri financiare reprezint operaiunile prin care
se realizeaz ctiguri din diferenele de cursuri ale aceluiai titlu pe diferite
piee. Cel care practic arbitrajul cumpr titlurile de pe piaa unde cursul este
sczut i vinde n acelai timp pe alt pia unde cursul este mai mare. Fa de
speculaii, arbitrajul se deosebete prin aptul c se bazeaz pe date cunoscute
i este aductor de ctiguri. n comparaie cu plasamentele simple, arbitrajul
se deosebete prin faptul c se bazeaz pe plasamente succesive i
concomitente.
Operaiunile bursiere la vedere sunt vnzrile i cumprrile de
titluri la cursul zilei, urmate de remiterea acestora ntr-o perioad de cel mult
48 ore de la ncheierea tranzaciei.
Operaiunile bursiere la termen reprezint tranzaciile ale cror
condiii de execuie sunt fixate n ziua negocierii i reglementarea este fixat la
o dat ulterioar. Lichidarea are loc n ziua care precede luna viitoare, i n
scopul unei bune finalizri a tranzaciilor, conducerea bursei oblig partenerii
s-i constituie depozite de acoperire n mrime variabil de la 20% la 40%. La
lichidare, cumprtorul ctig dac cursul a crescut, iar vnztorul dac cursul
a sczut.
17.4.3. Indicii bursieri
Evoluia cursurilor titlurilor reflect starea economic a firmelor
care i negociaz titlurile de valoare la burs, i la nivel macroeconomic,
evideniaz starea general a economiei unei ri.
Evoluia cursurilor este reflectat prin intermediul indicilor
bursieri clasificai n coeficieni de randament i indicii de curs.
Coeficienii de randament exprim rezultatele n timp ale agenilor
economici emiteni de titluri cotate la bursa de valori. Acetia pot fi calculai
pentru o valoare bursier sau pentru un grup.
@ Rata de randament reprezint mobilul principal care
orienteaz investitorul la plasarea sau cumprarea titlurilor de valoare. Se
calculeaz pentru aciuni i obligaiuni.

Pentru o aciune, rata de randament are urmtoarea formul:


r=

Di + P1 P0
,
P0

unde

este

rata

randamentului,

Di

dividendele asigurate, P1 preul aciunii la sfritul perioadei i P0 la nceputul


acesteia. De exemplu, dac o aciune a asigurat un dividend de 20u.m., cursul
acesteia la nceputul anului a fost de 100u.m., iar la sfrit de 400u.m.,
randamentul realizat de aciunea respectiv a fost de:
r=

Di + P1 P0 20 + 400 100
=
= 32%
P0
100

Pentru obligaiuni, care au dobnd fix, randamentul la un


moment dat oarecare se determin ca raport ntre venitul fix (cuponul) i
valoarea pe pia a obligaiunii.
r=

C 0.15 * 5000
=
= 18.75%
P
4000

Acest randament de 18.75% nregistreaz o prim de 3.75%


fa de rata cuponului la emisiune (15%).
Dac obligaiunea este vndut dup o perioad de timp, rata
de randament se calculeaz ca raport ntre suma dobnzii cu diferena de curs
de la achiziie pn la vnzare i cursul de achiziie. De exemplu, dac cuponul
unei obligaiuni cu valoarea nominal de 5000u.m. este 15% pe an, iar cursul
de pia este 4000u.m., rata de randament a obligaiunii este:
r=

C + P1 P0 0.15 * 5000 + 5000 4000


=
= 43.75%
P0
4000

Din formula de calcul se poate observa c o valoare mic a


cursului obligaiunilor determin o rat de randament mai mare i invers.
@ Capitalizarea bursier. Evaluarea unei firme poate fi
realizat dup i pe baza valorii bursiere a titlurilor emise de aceasta.
Matematic, capitalizrii bursiere este produsul dintre numrul de titluri emise
i cursul zilei, Cb = NiCz. Dac agentul economic are mai multe categorii de
titluri (aciuni, obligaiuni, certificate de investiii), capitalizarea bursier se
determin pentru fiecare titlu i apoi se face nsumarea rezultatelor.
@ Beneficiul unei aciuni se determin ca raport dintre
profitul net declarat de societate i numrul de aciuni emis.
@ Coeficientul de capitalizare al rezultatelor, PER (Price
Earning Ratio) reprezint raportul dintre cursul aciunii i profitul unei aciuni.
Indicii de curs

@ Indicele individual este calculat pentru un titlu i exprim


creterea procentual a cursului la un moment dat fa de cursul existent al
data de referin:
Ii =

C1
100
C0

@ Indicele de grup, indice general al titlurilor de valoare, este


un indice sintetic care caracterizeaz valorile unei ramuri de activitate i bursa
n ansamblul ei. Este o medie a cursurilor unor titluri, fiind exprimai n
puncte fa de o valoare de baz (valori absolute). De exemplu indicele DowJones este un indice de grup, se determin ca medie aritmetic a cursurilor
aciunilor a 30 de firme nregistrate la burs i are nivelul de baz de 200
puncte realizat n 1950, valoarea lui n 1990 fiind de 2879 de puncte.
n Romnia, indicele de grup este BET (Bucharest Exchange
Trading) care reflect tendina celor mai lichide 10 aciuni tranzacionate la
bursa de valori. Mrimea preurilor din fiecare zi este raportat la preurile
titlurilor din data de referin.

18

MACROECONOMIA. INDICATORI
MACROECONOMICI

18.1. Specificitate
Macroeconomia exprim procesele, faptele i comportamentele
de ansamblu ale agenilor economici agregai i se refer la totalitatea intrrilor
n producie i rezultatele economice obinute (ieirile agenilor economici).
Cuvntul macroeconomie a aprut n anul 1933, fiind creat de economistul
Ragnar Frisch i provine de la cuvntul grecesc makros care nseamn mare.
n literatura de specialitate, macroeconomia reprezint acea parte a teoriei
economice care face referire la actele economice de ansamblu, pe ramuri,
agregate de producie, ri i la interdependenele dintre variabilele care
caracterizeaz evoluia sistemului economic. Macroeconomia studiaz att
consumul tuturor agenilor economici (inclusiv al gospodriilor) ct i
producia n ansamblu a firmelor. Macroeconomia se definete ca fiind acel
nivel de structurare economic, reprezentat de ansamblul forelor din
economie, desfurate n unitatea i interdependena lor la nivelul unitilor,
ramurilor i zonelor teritoriale -, agregate pe plan orizontal i vertical n cadrul
unui anumit teritoriu naional.8
n literatura de specialitate se afirm despre macroeconomie c
se concentreaz ctre analiza calitativ a mecanismului de funcionare a
economiei naionale, a corelaiilor dintre variabilele macroeconomice, punnd
un accent deosebit pe aspectele de msurare a influenelor directe i indirecte
dintre acestea n vederea fundamentrii tiinifice a deciziilor de politic
economic.9 De asemenea, macroeconomia se ocup cu studiul structurii,
funcionalitii i comportamentului de ansamblu al sistemului economiei
naionale, n strns conexiune cu sistemul economiei mondiale i cu mediul
nconjurtor, n scopul determinrii volumului total de bunuri i servicii,
precum i a tuturor variabilelor care-l influeneaz.10 Din punct de vedere al
economiei mondiale, macroeconomia este componenta tiinei economice
care este focalizat asupra analizelor comportamentale ale unei economii
naionale i a relaiilor cu celelalte economii strine.

Dobrot N., ABC-ul economiei de pia moderne, Ed. Viaa Romneasc, Bucureti,
1991
9
Bcescu M., Bcescu A., Macroeconomie, Ed. All, Bucureti, 1993
10
idem
8

245

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

Economia naional se definete ca sistemul constituit de-a


lungul timpului, al activitilor economico-sociale, al relaiilor i fluxurilor
economice care se desfoar ntre agenii economici din cadrul unei ri i se
raporteaz la resursele, nevoile i interesele acesteia. Structurarea proceselor
din economie se realizeaz pe baza intereselor personale i de grup a
cetenilor trii. Economia naional reprezint cadrul optim de utilizare a
resurselor economice n vederea satisfacerii ct mai optime a nevoilor
oamenilor.
O problem economic este considerat una macroeconomic
atunci cnd este rezultat din conturarea unei anumite economii naionale,
cnd influeneaz realizarea intereselor generale ale agenilor economici i
cnd presupune implicarea activ a tuturor participanilor la viaa economic a
rii.
Cu toate c fiecrei economii naionale i sunt proprii anumite
caracteristici specifice care le particularizeaz, o economie naional se
caracterizeaz printr-un ansamblu de trsturi generale:
F Procesul de formare a acestui sistem complex a nceput n
secolul al XVI-lea, primul model teoretic al unei economii funcionale fiind
propus n anul 1758 Tabloul economic realizat de economistul francez
Quesnay. Prin sistem se nelege un ntreg, un ansamblu organic n care
elementele componente care formeaz un organism economico-social definit,
ndeplinesc roluri bine determinate, se intercondiioneaz i influeneaz
reciproc;
F Sursa procesului de formarea a economiilor naionale a
reprezentat-o constituirea pieelor naionale, realizarea unei comuniti umane
sub denumirea de naiune, crearea statelor naionale, apariia diviziunii sociale
a muncii i a unor sisteme de relaii de cooperare macroeconomice;
F Subiecii economiei naionale sunt ntreprinztorii din
industrie, agricultur, comer, sistemul financiar care pot fi att creditori ct i
debitori, att productori ct i consumatori, furnizori i clieni, vnztori i
cumprtori. Persoanele dintr-o economie naional se identific prin dou
atribute sociale: naionalitatea (apartenena la o anumit naiune) i cetenia
(apartenena la un stat naional sau federaie);
F Economia naional se compune din totalitatea firmelor,
companiilor i corporaiilor care reprezint entitile fundamentale ale acesteia,
aa cum familia este considerat celula de baz a societii;

F Economia naional este considerat un sistem cibernetic cu


funcie de autoreglare;
F Evoluia economiilor naionale este caracterizat prin
fluctuaii dinamice, perioadele de cretere i progres fiind ntrerupte de
momente de criz;
F Economiile naionale sunt conduse de legile economice
obiective care stabilesc ordinea, echilibrul i certitudinea;
F Economia naional ocup o zon geografic bine
determinat, i deine totalitatea bogiilor solului i subsolului acesteia.
n secolul al XX-lea, rolul economic al statului a crescut treptat
din diferite motive aflate n legtur direct cu progresul factorilor de
producie, cu dezvoltarea tiinei i tehnologiei, cu complexitatea economiei i
cu dorina evoluiei coerente a vieii economico-sociale. Statul se implic n
economie pentru a ajusta neajunsurile economiei de pia i a permite o
desfurare normal a activitilor economico-sociale pentru satisfacerea
nevoilor populaiei prin producerea de bunuri materiale i servicii de interes
general, mbuntirea mecanismelor pieei i repartizarea veniturilor n
societate. Principalele motive ale implicrii statului n economie sunt:
insuficiena iniiativei private ntr-o serie de domenii
strategice, de interes general. Statul se implic n susinerea activitilor cu
rentabilitate sczut, nivel tehnologic inferior, de cercetare care nu prezint
interesul ntreprinztorilor particulari deoarece nu aduc profituri imediate, dar
sunt vitale pentru interesul naional. De aceea statul creeaz ntreprinderi
publice de producie, coordoneaz i realizeaz pe baza resurselor bugetare
ocrotirea sntii, servicii de transport, aprarea i sigurana naional,
nvmntul, producia agricol i energetic, precum i alte activiti de
producie care satisfac nevoile de baz ale populaiei;
complexitatea problemelor aprute n perioade dificile, cum
sunt crizele economice, situaiile conflictuale, etc. n aceste perioade de timp,
implicarea statului vizeaz asigurarea funcionrii economiei naionale i
supravegherea tensiunilor sociale, care influeneaz mersul economiei;
conjunctura economic internaional care influeneaz
situaia economic a unor ri. Astfel, statul susine ntrirea puterii de schimb
a monedei naionale.

Problemele macroeconomice cu care se confrunt statul n orice


economie sunt:
F asigurarea echilibrului ntre cererea total i oferta total, n
condiiile de cretere economic durabil;
F ocuparea deplin a forei de munc;
F asigurarea economiei naionale cu moned, n cantitile i
structurile cerute de realizarea unor fluxuri reale normale;
F realizarea funciilor economice i sociale ale statului prin
intermediul politicilor bugetare i fiscale, exercitate de guvern i administraiile
locale.
F asigurarea pe termen mediu a unei balane comerciale i a unei
balane de pli externe echilibrate;
F integrarea problemelor macroeconomice n strategii globale
de cretere i dezvoltare.
Statul i exercit rolul n economie printr-un ansamblu de
msuri i forme specifice de implicare. Aceasta se realizeaz prin intermediul
administraiei publice centrale (servicii susinute din bugetul statului,
administrarea nvmntului, tiinei, culturii), administraiile publice locale
(organisme ale administraiilor publice locale, colectiviti, organizaii i
fundaii) i administraia securitii sociale (administraia caselor de asigurri,
regimuri statutare, regimuri mutuale speciale). Rolul economic al statului
const ntre altele prin prestrile de servicii nonmarfare celorlali ageni
economici, organizarea instituional a sistemului economiei de pia,
redistribuirea veniturilor, producerea i achiziionarea de bunuri economice,
elaborarea i derularea politicilor economice n vederea macrostabilizrii i
protecia, sigurana populaiei de totalitatea consecinelor negative care ar
putea s apar. Literatura de specialitate definete politica economic ca fiind
aciunea contient a puterii publice concretizat prin definirea obiectivelor
economico-sociale pe o perioad de timp i aplicat prin intermediul tehnicilor
i mijloacelor adecvate.
18.2. Rezultatele macroeconomice
Punctul de plecare n determinarea rezultatelor macroeconomice
l reprezint rezultatele microeconomice care se integreaz la diferite niveluri
de structurare a sistemului economic naional. Micarea mrfurilor de la
productori la consumatori se realizeaz prin intermediul pieei.

Msurarea economic a acestor rezultate se realizeaz prin


intermediul a dou sisteme metodologice:
Sistemul conturilor naionale (S.C.N.) este fundamentat pe
teoria factorilor de producie conform creia participanii la diferitele activiti
economice sunt recompensai n raport cu serviciile aduse: fora de munc cu
salariul, pmntul cu renta i capitalul cu dobnda. Sistemul ofer principalele
informaii pentru fundamentarea diferitelor strategii de dezvoltare economic
i este folosit de toate rile cu economie de pia, de organismele economice
ale O.N.U. i de unele ri cu economie planificat.
Sistemul produciei materiale (S.P.M.) se bazeaz pe teoria
muncii productive conform creia munca prestat n domeniul produciei de
bunuri economice i servicii creeaz venituri.
18.3. Sistemul Conturilor Naionale (S.C.N.) sau Contabilitatea
Naional (C.N)
Conturile naionale pentru Romnia au fost elaborate ncepnd cu
anul 1989, pe baza metodologiei Sistemului European de Conturi Economice
Integrate 1979 (SEC 1979). Din anul 1998 s-a trecut la utilizarea noului Sistem
European de Conturi 1995 (SEC 1995). ncepnd cu anul 1999, conturile
naionale s-au realizat numai pe baza cerinelor metodologice ale SEC 1995.
Sistemul Conturilor Naionale reprezint o metod de analiz a
economiei naionale i constituie principalul sistem de eviden i analiz
macroeconomic utilizat de majoritatea rilor lumii, n principal cele cu
economie de pia. Ofer o prezentare agregat, coerent i complet a
realitii economice pe o perioad de timp sau la un moment dat. Sistemul
Conturilor Naionale sistematizeaz fluxurile care alctuiesc activitatea
economic ntr-un sistem de conturi al economiei naionale, care s satisfac
cerinele unei economii de pia. Sistemul Conturilor Naionale evideniaz i
analizeaz activitatea economic care are ca rezultat att bunurile economice
cu caracter de marf (care fac obiectul tranzaciilor) ct i cele care nu au
caracter de marf (nu fac obiectul tranzaciilor). Sistemul Conturilor Naionale
este un sistem format dintr-un ansamblu de conturi i tabele cu scopul de a
crea o imagine sintetic i complet a activitii economice desfurate ntr-o
perioad de timp. S.C.N. folosete tehnica contabil, principiul contabil al
dublei nregistrri, pentru alctuirea conturilor analitice, care exprim
activitatea desfurat de agenii economici n cadrul ansamblului economic

analizat. Conturile nregistreaz resursele, iar pe de alt parte, folosirea


acestora. S.C.N. este un sistem format dintr-un ansamblu de conturi i tabele
cu scopul de furnizare a unei imagini sintetice i complete a activitii
economice desfurate ntr-o perioad de timp. Obiectivele S.C.N. sunt:
furnizarea de informaii care s permit cunoaterea i analiza
aprofundat a structurii economiei, a interdependenelor dintre elementele
constitutive;
furnizarea de informaii care s permit cunoaterea unor aspecte
importante referitoare la mediul nconjurtor i poluarea acestuia, precum i
msurile ntreprinse pentru stoparea deteriorrii calitii mediului;
furnizarea de informaii care s permit cunoaterea gradului de
ocupare a fore de munc i a omajului;
Activitile economice desfurate de agenii economici furnizeaz
datele necesare statisticilor economiei unei ri. Activitile economice se
clasific n patru grupe principale:
a. de creare a veniturilor prin producerea de bunuri;
b. de folosire a veniturilor pentru consum;
c. de folosire a veniturilor pentru acumularea profitului
d. de acordare a creditelor
Evidenierea produciei de bunuri materiale i servicii n S.C.N.
necesit delimitarea conceptului de producie n ansamblul activitii i luarea
n considerare a tranzaciilor ca parte component a activitii de producie.
Potrivit concepiei S.C.N., activitatea de producie reprezint acea activitate
care se finalizeaz cu producerea de bunuri i servicii folosite pentru
satisfacerea nevoilor membrilor societii, realizrii exporturilor i a
acumulrilor. Se consider bunuri produse doar acelea care trec de la un agent
economic la altul prin intermediul tranzaciilor, deci care au caracter de marf.
n categoria de bunuri produse, deci fiind rezultate ale activitii economice de
producie se includ i serviciile statului, bunurile de capital din producie
proprie i modificrile stocurilor provenite din producia perioadei de calcul,
autoconsumul agenilor economici i nchirierea locuinelor.
Agenii economici se grupeaz n industrii. Industriile cuprind
ageni economici cu producie omogen care realizeaz acelai produs sau
produse asemntoare.

Analizarea fluxurilor de venituri i cheltuieli se realizeaz avnd la


baz agregarea agenilor economici (subiecilor activitii economice) n firme,
gospodrii (menaje), sectorul public (guvernul) i strintatea.
Sistemul Conturilor Naionale este utilizat la fundamentarea
deciziilor macroeconomice i ofer date referitoare la o multitudine de tipuri
de activiti economice din toate sectoarele economiei pentru a se putea
calcula indicatorii macroeconomici semnificativi, produsul intern, produsul
naional, venitul naional, consumul final, formarea capitalului, veniturile
personale i disponibile ale populaiei, exportul, importul i investiiile. Aceti
indicatori caracterizeaz starea economiei i modificrile survenite ntr-o
perioad de timp. n evaluarea performanelor economiilor naionale n
vederea comparrii acestora se utilizeaz indicatorii macroeconomici: produsul
intern brut pe locuitor, venitul naional pe locuitor, puterea de cumprare a
veniturilor populaiei, rata brut a capitalului. Principalii utilizatori ai
indicatorilor macroeconomici sunt instituiile guvernamentale, organismele
internaionale, institutele de cercetare, firmele i chiar populaia.
Administraia privat grupeaz unitile instituionale rezidente care
produc servicii nedestinate pieei pentru gospodrii i ale cror resurse, n cea
mai mare parte, provin din contribuiile voluntare efectuate de gospodrii i
din veniturile pe proprietate. n acest sector instituional se includ organizaii
religioase, sindicate, partide politice, uniuni, fundaii, asociaii culturale i
sportive, Crucea Roie.
Administraia public cuprinde unitile instituionale a cror
funcie principal este de a produce servicii nedestinate pieei pentru
colectivitate i de a efectua operaii de redistribuire a veniturilor statului;
resursele lor provin din prelevri au vrsminte obligatorii efectuate de uniti
aparinnd altor sectoare. Sectorul administraia public se compune din dou
subsectoare: administraia central i administraia local. Administraia
public include organele administraiei centrale i locale, ale procuraturii i cele
judectoreti, unitile ce desfoar activiti de nvmnt, sntate, cultur,
art, aprare etc. Sursa de finanare a unitilor incluse n acest sector o
constituie bugetul public, fondurile extrabugetare i fondurile proprii.
Capacitatea (+) sau necesarul de finanare (-) reprezint soldul
contului de capital i arat resursele pe care naiunea le poate pune la
dispoziia restului lumii sau acesta le furnizeaz naiunii (n cazul n care exist
un necesar de finanare).

Contabilitatea naional reprezint un ansamblu coerent i detaliat


de conturi i tabele ce ofer o imagine sistematic, comparabil i complet a
activitii economice a unei ri. Aceasta clasific marea varietate de fluxuri
economice ntr-un numr restrns de categorii fundamentale i le nscrie ntrun cadru de ansamblu ce permite obinerea unei reprezentri a circuitului
economic adaptat nevoilor de analiz, previziune i de politic economic.
Principalele conturi care se elaboreaz n cadrul contabilitii naionale sunt:
contul de producie (C1); contul de exploatare (C2); contul de venituri (C3);
contul de utilizare a veniturilor (C4); contul de capital (C5); contul financiar
(C6).
Rezultatele activitii economice de producie dintr-o perioad de
timp pot fi folosite n aceeai perioad de timp pentru a produce noi bunuri
economice i astfel, valoarea produciei respective este denumit producie
intermediar sau consum intermediar (CI). Partea din producie care nu se
folosete n aceeai perioad de timp cu perioada n care a fost realizat
producia, n scopul obinerii de produse noi se numete producie final (PF).
Producia brut (PB) reprezint pe lng producia final i valoarea bunurilor
produse ntr-o perioad de timp i consumate n aceeai perioad pentru
obinerea de noi produse.
Consumurile intermediare reprezint bunuri necesare produciei i
cuprind materiile prime, materiile secundare, energia, produsele semifabricate,
serviciile marf cumprate de o firm de la alta dar fr capital fix. Consumul
intermediar reprezint valoarea bunurilor, altele dect bunurile de capital fix i
a serviciilor destinate pieei, consumate n perioada n care au fost produse,
pentru a produce alte bunuri i servicii.
Consumul final al gospodriilor populaiei nsumeaz toate bunurile
i serviciile utilizate pentru satisfacerea direct a nevoilor umane individuale
ale gospodriilor rezidente.
Consumul final al gospodriilor cuprinde:
F cumprrile de bunuri noi (cu excepia imobilelor i a uneltelor,
materialelor i echipamentelor necesare activitii profesionale);
F cumprarea de servicii destinate pieei;
F produsele agricole i alimentare autoconsumate de gospodriile
ntreprinztorilor agricoli;
F produsele neagricole i nealimentare realizate i autoconsumate
de gospodrii;

F avantajele n natur;
F prestaiile sociale n natur acordate gospodriilor de ctre
administraiile publice i private;
F mbrcmintea i hrana furnizate militarilor;
F chiriile imputate pentru locuinele ocupate de proprietari;
F vnzrile reziduale ale activitilor cu producie nedestinat
pieei din cadrul administraiei publice i private.
n consumul gospodriilor nu se includ, cumprrile de terenuri,
cumprrile de imobile cuprinse n formarea brut a capitalului i cumprrile
gospodriilor de unelte i materiale.
Consumul final al administraiei publice (sau private) reprezint
valoarea serviciilor nedestinate pieei produse de administraia public (sau
privat) n folosul colectivitii sau a unor grupuri de gospodrii. Se calculeaz
ca diferen ntre producia sectorului administraiei publice (sau private ) i
valoarea vnzrilor reziduale.
Consumul final total reprezint suma consumului final al
gospodriilor, al administraiei publice i al administraiei private.
Formarea brut de capital sau investiiile brute este un agregat
macroeconomic care cuprinde formarea brut de capital fix (FBCF) cu
denumirea de investiii capitale brute (Ib) i variaia stocurilor:
FBC = FBCF + VS
Partea principal a formrii brute a capitalului fix este constituit de
mrimea investiiilor capitale brute care include:
F valoarea bunurilor durabile noi, cumprate de pe pia sau
produse de unitile productoare n perioada de calcul i destinate s fie
folosite pe o perioad mai mare de un an n procesul de producie;
F valoarea bunurilor materiale i serviciilor ncorporate n bunurile
de capital fix existente;
F valoarea bunurilor materiale i a serviciilor ncorporate n
terenuri.
n investiiile capitale brute nu se includ urmtoarele:
F mbrcmintea de lucru, piesele de schimb i uneltele de mic
valoare, chiar dac au o durat mai mare de un an. Acestea sunt considerate i
evideniate drept consum intermediar;

F bunurile durabile ale menajelor achiziionate pentru satisfacerea


nevoilor casnice. Acestea se consider consum privat;
F bunurile durabile achiziionate de unitile militare (consum
intermediar);
F terenurile i activele nemateriale.
18.4. Circuitul economic. Categorii de conturi
Fluxurile economice i circuitul economic este evideniat de
Sistemul Conturilor Naionale. Circuitul economic se compune din activitile
economie, subiecii activitii economice, obiectele activitii economice i
tranzaciile. De asemenea, este important evaluarea, care atribuie tranzaciei o
anumit mrime n expresie monetar, datarea ce stabilete data tranzaciei i
localizarea care determin locul unde s-a efectuat tranzacia.
Conturile n care se evideniaz activitatea economic sunt grupate
n conturi care evideniaz activitatea subiectelor economice, conturi care
evideniaz activitatea industriilor i conturi macroeconomice n care se
evideniaz activitatea n ansamblul economiei naionale. Din punct de vedere
al coninutului, conturile se grupeaz n conturi ale activitii de producie,
conturi de venituri i cheltuieli, conturi ale relaiilor cu alte ri i conturi ale
modificrii patrimoniului.
Conturile care evideniaz activitatea subiecilor activitii
economice cuprind informaii care se refer la producia de bunuri obinut de
o firm, cheltuielile nregistrate i veniturile realizate. De asemenea, ofer
informaii referitoare la modificarea patrimonial. Utiliznd aceste informaii,
firma calculeaz producia brut, valoarea adugat brut i net, excedentul
brut i net.
Producia brut (PB) exprim valoarea total a bunurilor materiale
i a serviciilor realizate de firme, valoare exprimat la preurile pieei.
Valoarea adugat brut msoar excedentul valorii bunurilor i a
serviciilor produse peste valoarea bunurilor i serviciilor consumate pentru
producie, reprezentnd deci valoarea nou creat n procesul de producie.
Valoarea adugat brut (VAB) exprim diferena dintre producia
brut i consumului intermediar. Consumul intermediar reprezint producia
realizat ntr-o perioad de timp i folosit n aceeai perioad de timp pentru
a produce alte bunuri economice. VAB = PB CI.

Valoarea adugat net (VAN) exprim diferena dintre valoarea


adugat brut i consumul capitalului fix evideniat prin amortizarea acestuia
(AKF). VAN = VAB AKF.
Valoarea adugat la preul pieei cuprinde taxele, impozitele
indirecte (T.V.A.), elemente care nu reprezint o contribuie a firmei la
satisfacia consumatorului. Se deosebete de valoarea adugat la costul
factorilor, aceasta neincluznd impozitele. Valoarea adugat la costul
factorilor reprezint valoarea adugat la preul pieei minus taxele i
impozitele.
Excedentul de exploatare este diferena dintre valoarea adugat
plus subveniile de exploatare i impozitele, taxele, costurile cu fora de munc
i cheltuielile cu fora de munc angajat ntmpltor prin agenii de
intermediere.
Excedentul brut (EB) reprezint diferena dintre valoarea adugat
brut i plata factorului de producie munc (salariile i totalitatea cheltuielilor
legate de retribuirea muncii, CS), deci profitul plus amortizarea. Excedentul
brut de exploatare este soldul contului de exploatare i arat ceea ce rmne
din valoarea nou creat n procesul de producie dup remunerarea salariailor
i plata impozitelor legate de producie.
EB = VAB CS = Pr + AKF.
Excedentul net (EN) reprezint dimensiunea profitului i este egal
cu diferena dintre EB i AKF: EN = EB AKF.
n ansamblul activitii economice este necesar delimitarea
conceptului de producie. Conform Sistemului de Conturi Naionale,
activitatea de producie este considerat a fi activitatea de realizare a bunurilor
materiale i serviciilor, care s satisfac nevoile de consum ale societii, ale
exportului i acumulrii, prin folosirea factorilor de producie. n categoria
activitilor de producie sunt cuprinse i serviciile publice (care nu se
realizeaz prin intermediul tranzaciilor de pia), bunurile de capital din
producie proprie i modificrile stocurilor provenite din producia perioadei
de calcul, autoconsumul ntreprinztorilor din producie proprie i nchirierea
locuinelor.

18.5. Principalii indicatorii macroeconomici calculai n Sistemul


Conturilor Naionale
Informaiile oferite de S.C.N. ofer posibilitatea calculrii n
principal a urmtorilor indicatori sintetici:
c Produsul global brut (P.G.B.) exprim valoarea total a bunurilor i
serviciilor obinute ntr-o perioad de timp, de obicei un an. Acest indicator
cuprinde nregistrri repetate, n structura sa incluzndu-se i valoarea
bunurilor i serviciilor provenite de la ali furnizori (productori) i folosete
pentru producerea de noi bunuri economice, cunoscut i sub denumirea de
consum intermediar. Mrimea P.G.B. se poate determina prin trei metode:
F metoda de producie, care const n nsumarea valorii
consumului intermediar i a valorii produciei finale, metoda utilizrii finale;
F metoda utilizrii finale care const n suma dintre
valoarea consumului intermediar cu valoarea consumului total. Consumul final
este format din consumul privat (personal) consumul final guvernamental
(consumul public), formarea brut a capitalului (formarea brut a capitalului
fix i creterea stocurilor), exportul de bunuri i servicii (diferena dintre
valoarea exportului i cea a importului).
F metoda costurilor sau a valorii adugate care const n
adunarea tuturor elementelor care exprim compensarea factorilor de
producie (salariu, rent, profit, dobnd, excedent de exploatare) i a
alocaiilor pentru consumul de capital fix (amortizarea) i a impozitelor
indirecte.
d Produsul intern brut (P.I.B.), principalul agregat macroeconomic al
contabilitii naionale, exprim mrimea valorii adugate brute a bunurilor
economice ajunse n ultimul stagiu al circuitului economic, care au fost
produse n interiorul rii de ctre agenii economici autohtoni i strini, ntr-o
perioad de calcul, de obicei, un an. Exprim valoarea brut a produciei finale
produse n decursul perioadei de calcul de agenii economici care i
desfoar activitatea de producie n interiorul rii.
P.I.B. se determin ca diferen dintre P.G.B. i consumul
intermediar (C.I.). P.I.B. se determin ca suma valorii adugate realizate de
agenii economici care funcioneaz ntr-o ar, a taxei pe valoarea adugat i
a taxelor vamale.
P.I.B. se poate calcula prin urmtoarele metode:
@ Metode de producie:

PIB = VAB + IP + TV + SP
unde, VAB este valoarea adugat brut, IP impozitele pe
produs, inclusiv taxa pe valoare adugat, TV taxele vamale i SP subveniile
pe produs i pentru import;
@ Metoda cheltuielilor:
PIB = CF + FBCF + VS + (E - I)
unde, CF reprezint consumul final, FBCF formarea brut de
capital fix, VS variaia stocurilor, E exporturi, I importuri.
Formarea brut de capital fix reprezint valoarea bunurilor
durabile (destinate altor scopuri dect celor militare) achiziionate de unitile
productoare rezidente cu scopul de a fi utilizate timp de cel puin un an n
procesul de producie, precum i valoarea serviciilor ncorporate n bunurile
de capital fix.
Stocurile reprezint bunurile, altele dect cele de capital fix,
deinute la un moment dat de unitile de producie. Prin convenie, agentul
economic menaje i activitile de producie nedestinate pieei ale
administraiei publice i private nu dein stocuri. Variaia stocurilor reprezint
diferena dintre stocul de la sfritul perioadei considerate i stocul iniial.
Evaluarea stocurilor se face la preurile de producie pentru cele ce se gsesc la
productori i la preurile de achiziie pentru cele ce se gsesc la utilizatori.
@ Metoda veniturilor:
PIB = R + EBE + IPRI SE
unde, R - remuneraia salariailor, EBE excedentul brut de
exploatare, IPRI impozitele legate de producie i import, SE subveniile
de exploatare i import.
Subveniile de exploatare reprezint transferuri curente pe care
administraia public, conform unei politici economice i sociale, le vars
unitilor rezidente care produc bunuri i servicii destinate pieei n scopul
influenrii preurilor acestora i de a permite o plat suficient a factorilor de
producie.
e Produsul intern net, exprim mrimea net a valorii adugate prin
producerea bunurilor economice finale de ctre agenii economici autohtoni i
strini ntr-o ar i ntr-o anumit perioad de timp. Se calculeaz ca diferen
ntre P.I.B. i uzura capitalului fix folosit n procesul de producie, exprimat
n amortizarea acestuia (A). Astfel,
P.I.N. = P.I.B. A

f Produsul naional brut (P.N.B.) exprim, n form bneasc, rezultatele


activitii agenilor economici autohtoni care acioneaz n interiorul
teritoriului naional i n afara acestuia. P.N.B. poate fi diferit de valoarea
P.I.B. Acesta este considerat cel mai expresiv indicator, deoarece exprim
rezultatele activitii agenilor economici ai unei ri, indiferent dac acetia
desfoar activitatea economic n interiorul rii sau n afara acesteia. Dac
P.N.B. este neles ca producie naional evaluat la preurile pieei, atunci
exprim oferta naional. Dac este vzut sub aspectul cheltuielilor totale de
bunuri i servicii, reprezint un indicator al cererii totale.
Produsul naional brut nominal reprezint P.N.B. calculat la
preurile curente ale fiecrui an. Dac se calculeaz pe baza preurilor
comparabile atunci se numete produs naional brut real. Calculul n preuri
comparabile se face raportnd indicatorii exprimai n preuri curente la un
indice care reflect modificarea preurilor bunurilor care se includ n
coninutul indicatorului. Raportul dintre P.N.B. nominal i P.N.B. real se
numete deflatorul produsului naional brut i evideniaz modificrile
survenite n nivelul preurilor sau n puterea de cumprare a banilor. Deoarece
deflatorul este mai dificil de calculat, unitatea de msur utilizat pentru
aprecierea modificrii puterii de cumprare a banilor este indicele preului de
consum (IPC).
g Produsul naional net (P.N.N.) exprim n forma bneasc mrimea
valorii adugate nete a bunurilor i investiiilor finale realizate pe o perioad de
timp (un an), de ctre agenii economici ai unei ri, care i desfoar
activitatea pe teritoriul unei ri sau n exteriorul acesteia. Valoarea acestui
indicator se determin scznd din mrimea produsului naional brut,
consumul de capital fix (amortizarea).
P.N.N. = P.N.B. A.
h Venitul naional exprim mrimea agregat a veniturilor obinute de
proprietarii factorilor de producie, n calitatea lor de participani la
producerea de bunuri economice i se calculeaz ca sum a veniturilor
obinute de proprietarii factorilor de producie. n acest context, venitul
naional reprezint P.N.N. calculat la preurile factorilor de producie. Venitul
naional se poate determina astfel:
V.N. = P.N.N. PR.P. A (I+S)
V.N. = P.N.N. PR.F. A

unde, A amortizarea sau consumul de capital fix, P.N.N. PR.P.


produsul naional net calculat la preurile pieei, P.N.N. PR.F. produsul
naional net calculat la preurile factorilor de producie, I - impozitele indirecte
i S subveniile de exploatare.
Agentul economic care contribuie la formarea venitului naionale
se consider c este orice firm sau organ guvernamental care produce bunuri
economice sau servicii.
18.6. Nivelul de trai i calitatea vieii populaiei
18.6.1. Specificitate
Nivelul de trai al populaiei este un concept foarte complex
influenat de numeroi factori social-economici i exprim condiiile de via
ale populaiei, gradul de dezvoltare cultural, a nvmntului, a ocrotirii
sntii populaiei, a deservirii populaiei cu diferite servicii necesare unei
viei civilizate. La baza unui nivel de via corespunztor dezvoltrii societii
se afl gradul de dezvoltare economic, nivelul i evoluia produsului intern
brut, politica bugetar .a. Msurarea nivelului de trai se realizeaz printr-un
sistem de indicatori care s permit o evaluare ct mai exact a bunstrii
populaiei i a modului de variaie a acesteia. n literatura de specialitate, acest
sistem de indicatori se mparte n trei grupe: indicatori generali ai nivelului de
trai, indicatori care caracterizeaz direct nivelul de trai i indicatori ai efectelor
nivelului de trai al populaiei. Din acest sistem de indicatori fac parte
indicatorii veniturilor populaiei, ai consumului populaiei i indicele preurilor
de consum.
18.6.2. Indicatorii veniturilor populaiei
Veniturile totale obinute de populaie pot fi grupate astfel:
n venituri din munc i veniturile factorilor de producie:
F salariul din activitatea de baz (inclusiv sporuri, premii);
F venituri din activitile depuse pe cont propriu;
F venituri din activiti suplimentare;
F venituri obinute din vnzarea produselor agricole;
F contravaloarea produselor consumate obinute din producia
proprie (autoconsum);
F venituri ale factorilor de producie aflai n proprietate: chirii,
dividende, dobnzi, rente .a.

o venituri din transferuri sociale:


F pensii;
F ajutoare de omaj i alocaii de sprijin;
F alocaii pentru copii;
F burse colare;
F alte venituri din asisten social.
Salariul reprezint principala surs de venituri a populaiei,
tiindu-se c cea mai mare parte a populaiei este format din salariai.
Salariul nominal brut reprezint totalitatea sumelor i avantajelor
primite de angajat de la angajator, ca rsplat a muncii depuse i cuprinde
drepturile bneti i n natur pentru munca depus (salariul propriu-zis),
sporurile i ndemnizaiile acordate, sumele de bani pltite pentru timpul
nelucrat (concedii de odihn, concedii medicale .a.) i premiile pltite
salariailor din fondul de salarii, din profitul net sau din alte surse. Acestea
reprezint drepturile salariailor corespunztor cu legislaia n vigoare i n
conformitate cu contractele de munc stabilite ntre angajat i angajator.
Salariul nominal net reprezint diferena dintre salariul nominal
brut i totalitatea reinerilor, n care se includ impozitul pe salariu, contribuia
pentru pensia suplimentar, asigurrile sociale, contribuia la fondul de omaj.
Salariul real din perioada actual (curent) este un indicator cu
ajutorul cruia se exprim puterea de cumprare a salariului nominal n raport
cu o perioad de baz (referin). Salariul real depinde direct proporional de
salariul nominal net din perioada actual i invers proporional de indicele
preurilor de consum n perioada curent fa de perioada de referin (IPC10).
SR1 =

SN 1
IPC10

Modificarea puterii de cumprare a salariului nominal este


surprins de indicele salariului real (ISR) care se calculeaz prin dou metode:
ISR =

SR1
SR1
100 =
100
SR0
SN 0

SN 1
100
SN 0
ISN
100 =
100 ,
ISR =
IPC
IPC

unde, ISN este indicele salariului nominal. Dac evoluia creterii


preurilor este mai mare dect cea a salariului nominal, adic ISN < IPC, se va
nregistra o scdere a puterii de cumprare i ISR < 100%. Dac ISN = IPC,
puterea de cumprare se va menine la acelai nivel i ISR = 100%. Dac

evoluia salariului nominal este mai mare dect creterea preurilor, puterea de
cumprare va crete i ISR > 100%.
La nivelul unei firme, ramuri a economiei sau la nivelul
economiei naionale se calculeaz salariu mediu lunar i salariu mediu anual.
FS L
;
NL

SN L =

SN A =

FS A
NA

unde, FSL fondul de salarii lunar, NL numrul mediu lunar al


angajailor, FSA fondul anual de salarii i NA numrul mediu anual de
salariai.
n practic, salariul mediu nominal i salariul mediu real se
calculeaz lunar, astfel:
c Se alege un eantion reprezentativ format din mai muli ageni
economici. Fiecare dintre acetia transmit lunar, fondul brut de salarii (FBSi),
totalul reinerilor (Ri) i numrul mediu de salariai Ti) care se nsumeaz pe
subramuri corespunztor principiului activitii de baz a fiecrui agent
economic;
d La nivelul fiecrei subramuri (s) alctuit din agenii
economici cuprini n eantion se calculeaz se calculeaz salariul mediu
nominal brut (SBS) i salariul mediu nominal net (SNS), cu formulele:
SBS

FBS
=
T

( FBS R )
=
T
i

SN S

e Se calculeaz salariul mediu nominal brut (SBR) i salariul


mediu nominal net (SNR) la nivelul fiecrei ramuri de activitate, cu formulele:

SB T
=
T
S

SB R

(SN T
=
T
S

SN R

unde, TS reprezint numrul mediu de salariai din subramura s


de activitate, iar TS numrul mediu de salariai din ramura R, obinut ca
S

sum a numrului mediu de salariai din toate subramurile s care compun


ramura R.
f Se calculeaz salariul mediu nominal brut (SB) i salariul
mediu nominal net (SN) la nivelul economiei naionale ca medie aritmetic
ponderat a salariilor medii de la nivelul ramurilor R de activitate, conform
formulelor:

SB T
SB =
T
R

(SN T
SN =
T
R

unde, TR reprezint numrul mediu de salariai din ramura R de


activitate, iar TR numrul mediu de salariai al economiei naionale, obinut
R

ca sum a numrului mediu de salariai din toate ramurile R care formeaz


economia naional.
g Se calculeaz salariul mediu real i indicele salariului real la
nivel de subramur, ramur i economie naional.
18.6.3. Indicele preurilor de consum (IPC)
Indicele preurilor de consum reprezint un indicator foarte
important, calculat de toate rile ca mrime a inflaiei din ara respectiv i
exprim evoluia de ansamblu a preurilor bunurilor economice i serviciilor
cumprate de populaie ntr-o perioad de timp (curent), fa de o perioad
anterioar (de referin). IPC se poate calcula sub forma a doi indici, unul de
tip Paasche i cellalt de tip Laspeyres. Indicele de tip Paasche s-a utilizat pn
n anul 1990, dup formula:
IPC =

p
p

q1

q1

p q
p
p p q
1

p q
1
i p q
1

1
1
i Y1
P

unde, p1 reprezint preuri din perioada curent, p0 preuri din


perioada de referin, q1 cantiti din perioada curent, q0 cantiti din perioada
de referin, iP indici individuali de preuri i Y1 structura cheltuielilor de
consum efectuate de ctre populaie n perioada curent.
ncepnd cu 1 noiembrie 1990, n Romnia, IPC se determin pe
baza unei nregistrri selective i se calculeaz sub forma unui indice de tip
Laspeyres, ca o medie ponderat a indicilor individuali de preuri (iP).
IPC =

p
p

q0

q0

p1

p p q
=
p q
0

i p q
p q
P

= i P Y0

unde Y0 reprezint structura cheltuielilor de consum efectuate de ctre


populaie n decursul unui an de referin pentru procurarea de bunuri i
servicii necesare traiului i cuprinde cheltuielile efectuate de gospodrii.
Y0 =

p0 q0
p0 q0

n economie se estimeaz c numrul sortimentelor de produse


existente este de ordinul milioanelor. Observarea, nregistrarea i prelucrarea
statistic a preurilor este imposibil, fapt care a condus la stabilirea unui
nomenclator reprezentativ de produse i servicii att din punct de vedere al
structurii consumului ct i din punct de vedere al preurilor. Bunurile i
serviciile coninute n acest nomenclator sunt mprite n produse alimentare,
produse nealimentare i servicii, structurate n subgrupe, care se mpart apoi n
produse ce sunt compuse din sortimente. Sortimentul se poate defini ca fiind
acel bun ce prezint anumite proprieti cantitative i calitative specificate i
cruia i se poate atribui un pre. Preurile se nregistreaz doar la nivel de
sortiment.
Pentru calcularea IPC trebuie colectate date statistice din centrele
de observare. n Romnia, preurile sunt nregistrate n cele 41 de localiti
reedin de jude unde exist 68 de centre de culegere i nregistrare a
preurilor. Se consider c volumul bunurilor economice i serviciilor oferite
spre vnzare n localitile selectate reprezint aproximativ 80% din volumul
total al ofertei la nivel naional. Preurile bunurilor de consum i a serviciilor
se nregistreaz de ctre un personal specializat al Institutului Naional de
Statistic n aproximativ 4300 de centre de vnzare. n funcie de dinamica
preurilor se stabilete periodicitatea de culegere i nregistrare a preurilor de
la fiecare punct de vnzare. Astfel, preurile produselor alimentare se
nregistreaz sptmnal, cele ale produselor nealimentare i tarifele serviciilor,
bilunar, iar preurile supravegheate de guvern se nregistreaz lunar.
IPC se calculeaz conform unei metodologii, format din mai
multe etape:
c Calcularea preurilor medii lunare pentru fiecare sortiment s,
la nivelul fiecrui punct de vnzare din centrul de culegere j, cu formulele:
p Sj =

p1 + p 2 + p3 + p 4
, pentru produsele alimentare
4

p Sj =

p1 + p 2
, pentru produsele nealimentare
2

t Sj =

t1 + t 2
, pentru servicii
2

unde j = 1 68 i s = 1 2000
d Calcularea preului mediu lunar la nivel naional pentru fiecare
sortiment ( p S ), ca medie aritmetic simpl a preurilor medii calculate la
nivelul punctelor de observare.

68

p
j =1

pS =

Sj

68

e Calcularea indicilor individuali de pre la nivel naional pentru


fiecare sortiment (iS) ca raport ntre preul mediu la nivel naional calculat
pentru luna curent i preul mediu la nivel naional n perioada de baz
p 1S
p S0

(cunoscut dintr-o nregistrare anterioar): iS =

f Calcularea indicilor individuali de pre la nivel de produs


IP

i Y
=
Y

0
S

0
S

i
=

YS0

YP0

g Calcularea indicilor individuali de pre la nivel de subgrup


I sg

i Y
=
Y
P

0
P

0
P

i
=

YP0

Ysg0

h Calcularea indicilor individuali de pre la nivel de grup de


produse alimentare, nealimentare i servicii.
Ig

i Y
=
Y

0
sg

sg

0
sg

i
=

sg

Ysg0

Yg0

i Calcularea indicelui sintetice de preuri, IPC


IPC =

I Y
Y
g

0
g

=1

IPC = I g Yg0 =I Pal Y0al + I Pneal Y0neal + I Pserv Y0serv

n practic, pentru calcularea indicelui preurilor de consum


necesit actualizarea periodic a structurii cheltuielilor de consum ale unei
familii i includerea n nomenclator a noilor produse aprute.

19

INFLAIA

19.1. Specificitate
La nceput inflaia a aprut ca o devalorizare a monedelor din
aur, denumit i inflaia monetar-bneasc. Aceasta s-a caracterizat prin
diferena dintre valoarea nominal a acestora i cea real, care era mai mic i
introducerea n circulaie a monedelor ieftine, fr valoare. De-a lungul
timpului a urmat inflaia banilor de hrtie care puteau fi convertii n aur.
ncepnd cu secolul al XVI-lea, statele formate emiteau bani de hrtie n limita
stocului de aur pe care aceti bani l reprezentau n circulaie. Creterea
volumului de mrfuri a determinat ca banii de hrtie s depeasc cantitatea
monedelor de aur care puteau circula, i prin urmare scderea puterii de
circulaie a banilor n circulaie imprima o cretere generalizat a preurilor. n
momentul dispariiei etalonului de aur, s-a conturat alt tip de inflaie, inflaia
banilor de hrtie neconvertibili n aur, denumit i inflaia contemporan.
n literatura de specialitate exist numeroase abordri i puncte
de vedere referitoare la fenomenul inflaionist.
Prima lucrare referitoare la inflaie a aprut n anul 1581, Miroir
de Francais, n care inflaia era descris ca fiind o dezordine a dezordinilor,
care afecteaz moneda ce exprim valoarea tuturor lucrurilor.
Economitii germani M. Bronfenbrenner i F.D. Holzman, care
au studiat fenomenul inflaionist au definit inflaia n mai multe moduri:
inflaia reprezint starea de generalizare a excesului de cerere
n care prea muli bani alearg dup prea puine lucruri;
inflaia reprezint o cretere a rezervelor bneti sau a
veniturilor, fie n sum total, fie pe cap de locuitor;
inflaia reprezint o cretere a nivelului preurilor avnd i
urmtoarele caracteristici:
c este anticipat cu lips de precizie;
d conduce, prin creterea costurilor, la creterea preurilor;
e nu determin creterea gradului de ocupare a forei de
munc i nici producia real;
f are o rat de cretere mai mare dect o rat inofensiv;

265

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

g se manifest ca fenomen bnesc i se msoar prin preuri


nete, adic preuri din care au fost sczute impozitele.
inflaia reprezint o scdere a valorii banilor n raport cu alte
monede, msurat prin cursurile de schimb valutar ori prin preul aurului sau
indicat de un exces de cerere pentru aur sau pentru valut la cursurile
oficiale.11
O alt definiie dat inflaiei de economitii francezi J. Bremond
i A. Geledan evideniaz faptul c inflaia reprezint:
c creterea nivelului general al preurilor (creterea preurilor
tuturor produselor);
d fenomenul de cretere a preurilor nu este izolat i accidental,
ci se autontreine (creterea unor preuri determin creterea altor preuri);
e creterea preurilor se bazeaz pe mecanisme
macroeconomice, existnd o interdependen ntre toate mecanismele
economiei: repartiie, formarea preurilor i sistemele de distribuie).
Raymond Barre definete inflaia ca fiind acel fenomen
atemporal i aspaial care apare atunci cnd nivelul general al preurilor este n
continu cretere. Tot n acest context exist autori care consider inflaia o
cretere anormal a preurilor, definind-o ca reprezentnd starea economiei n
care indicele general al preurilor crete continuu i anormal, prin aceasta
nelegndu-se o cretere suplimentar nejustificat de starea comerului, de
rezultatele activitilor economice la nivelul rii. Dintre economitii care nu
consider inflaia ca o cretere a preurilor, J.M. Albertini evideniaz faptul c
creterea inflaionist a preurilor presupune o mrire a preurilor la nivel
naional mai mare dect creterea internaional a preurilor. coala economic
keynesist apreciaz inflaia n contextul fluxurilor macroeconomice reale.
Astfel, Keynes afirm c n situaia folosirii depline a forei de munc,
creterea investiiilor va avea drept rezultat o cretere nelimitat a preurilor
curente.12
Literatura de specialitate din Romnia prezint numeroase
definiii ale inflaiei:
Inflaia reprezint o noiune legat de masa banilor aflat n
circulaie. Potrivit legii circulaiei bneti, atunci cnd n circulaie se afl o
Bronfenbrenner M., Holzman F.D., Survey of Inflation Theory, 1963
Keynes M.J., Teoria general a folosirii minii de lucru, a dobnzii i a banilor, a Ed.
tiinific, Bucureti, 1970.

11
12

mas de bani fr valoare proprie,excesiv n comparaie cu nevoile circulaiei,


banii se depreciaz n raport cu aurul i celelalte mrfuri.13
Inflaia reprezint dezechilibrul structural al mecanismului
economic, monetar i financiar, care exprim existena n circulaie a unei
mase monetare ce depete nevoile economiei, ceea ce duce la deprecierea
banilor i la creterea sensibil, generalizat i durabil a preurilor.14
Inflaia contemporan reprezint un dezechilibru structural
monetaro-real, care exprim existena n circulaie a unei mase monetare ce
depete nevoile economiei, fapt care antreneaz deprecierea banilor
neconvertibili n aur i neconvertibili n general, ca i creterea durabil i
generalizat a preurilor.15
Inflaia este acceptat de ageni economici ca fiind un ru
necesar al creterii economice, care ncearc s asigure un surplus de ofert de
bunuri fa de cererea solvabil a populaiei. Prin urmare, inflaia controlat i
moderat este considerat un ru mic n comparaie cu rul cel mare,
reprezentat de omajul de mas.
Analiza definiiilor prezentate conduce la evidenierea mai
multor aspecte ale inflaiei, cum sunt:
insuficiena ofertei n faa cererii solvabile;
existena unui dezechilibru dintre cererea i oferta de moned;
aglomerarea canalelor fluxurilor reale cu bilete de banc i
moned divizionar fr valoare proprie;
neconcordana, diferena i distorsiunea dintre fluxurile
monetare i cele reale.
Astfel, inflaia se consider ca fiind un fenomen economicofinanciar complex de aglomerare a canalelor fluxurilor reale cu moned
neacoperit, adic apariia unui dezechilibru ntre cererea de bani (cantitatea
total necesar circulaiei mrfurilor) i oferta de bani (cantitatea de bani
existent n circulaie), aceasta conducnd la o cretere general autontreinut
a preurilor majoritii mrfurilor. Practic, inflaia reprezint dezechilibrul
monetar aprut ca efect al depirii cererii de ctre oferta de bani.
Kiriescu C., Moneda mic enciclopedie, Ed. tiinific i Enciclopedic, Bucureti,
1982.
14
Dobrot N., ABC-ul economiei de pia moderne, Casa de editur i pres Viaa
Romneasc, Bucureti, 1991
15
Dobrot N., Economie politic, Ed. Economic, Bucureti, 1995
13

Inflaia este identificat ntr-o economie prin apariia i existena


trsturilor ei caracteristice:
c Deprecierea banilor aflai n circulaie, scderea puterii
acestora de cumprare;
d Creterea general, autontreinut i durabil a marii
majoriti a preurilor, difereniat pe categorii de bunuri i servicii. Inflaia
produce creterea preurilor majoritii mrfurilor, a bunurilor capital
(mijloacelor de producie ) i a forei de munc. Totui, nu orice cretere a
preurilor are caracter inflaionist, de exemplu, atunci cnd preurile cresc ca
efect al ridicrii nivelului calitativ i valorii bunurilor economice sau al creterii
productivitii muncii;
e ncrcarea i aglomerarea canalelor fluxurilor reale din
economie cu bani de hrtie care depesc cererea, adic sporirea mai rapid a
masei monetare fa de nevoile economiei;
f Existena inflaiei presupune un sistem amplu de dezechilibre
ntre oferta i cererea de bani, ntre pre i calitate, ntre puterea de cumprare
a unitii monetare i cea a aurului, ntre pre i utilitatea marginal. Orienteaz
economiile populaiei spre activiti spre activiti speculative aductoare de
profituri pe termen scurt, sustrgndu-le de la investiiile n ramurile
economice care pot avea influene pozitive asupra calitii i cantitii ofertei;
g Diferena n cadrul circuitului economic, dintre fluxurile reale
i cele monetare. Dup cum se tie, cantitatea de bani aflat n circulaie
exprim cererea de bunuri economice (puterea de cumprare). Dac crete
masa monetar aflat n circulaie, puterea de cumprare crete i prin urmare
aceast cretere trebuie s fie ntmpinat de o cretere a volumului de mrfuri
i servicii. Dac aceasta nu se realizeaz, apare un dezechilibru economicofinanciar (inflaia);
h Inflaia determin redistribuirea veniturilor, a venitului
naional, a veniturilor populaiei, a produsului intern brut ntre diferii subieci
ai activitii economice.
19.2. Formele inflaiei
Principala cauz a apariiei inflaiei este de natur bneasc, iar
celelalte cauze directe a apariiei, existenei i accelerrii acesteia fac referire la
procesele din sfera circulaiei.

Tipologia formelor inflaiei este foarte variat i depinde de


criteriile de grupare a acestora.
Dup cauzele care o genereaz i alimenteaz, inflaia ia urmtoarele forme:
F Inflaia prin moned este determinat de emisiunea excesiv de
semne bneti (bilete de banc i moned divizionar). Economistul american
M. Friedman afirma c inflaia este direct proporional cu oferta de moned,
de care se face rspunztoare politica statului. Acesta a exprimat cererea de
bani prin intermediul unei funcii:
Md
= f (y, w, rO, rA, rB, i, af)
P

unde Md/P reprezint cererea de bani, stabilit ca raport


ntre cererea de moned i nivelul general al preurilor, y - venitul calculat ca o
medie ponderat a veniturilor trecute i actuale, w raportul dintre capitalul
real i fora de munc, rO, rA, rB ratele de randament ale obligaiunilor,
aciunilor i banilor, i rata previzionat a inflaiei i af ali factori care
afecteaz cererile individuale de bani.
Inflaia prin moned a fost explicat i pe baza teoriei cantitative a
banilor, elaborate de I. Fisher. Aceasta teorie afirm c orice cretere a
cantitii de bani mai mare dect creterea produciei reale determin, n
condiiile unei viteze de circulaie constante a banilor, o cretere a nivelului
general al preurilor astfel nct valoarea schimburilor s fie egal cu valoarea
noii cantiti de bani aflate n circulaie. Corespunztor acesteia, produsul
dintre masa monetar aflat n circulaie (M) i viteza de rotaie a banilor (V)
este egal cu produsul dintre nivelul general al preurilor (P) i volumul
tranzaciilor care urmeaz s fie efectuate (T). Deci, MV=PT. mprind
masa monetar n dou componente, banii aflai n circulaie (M1) cu viteza de
circulaie (V1) i depunerile de economii la institutele financiar-bancare, de
credit i societile de asigurri (M2) cu viteza de rotaie (V2), formula
anterioar devine:
M1V1+ M2V2 = PT
Economistul englez Alfred Marshall a elaborat ecuaia de
Cambridge, conform creia emisiunea monetar (cererea de bani) depinde de
venitul naional real (Y), nivelul general al preurilor (P) i de un coeficient
egal cu raportul dintre masa monetar i venit.
F Inflaia prin cerere reprezint fenomenul economico-financiar
exprimat prin creterea general a preurilor cauzate de un dezechilibru ntre

cererea solvabil de bunuri i servicii, n exces i oferta acestora la un anumit


nivel dat al preurilor. Egalitatea dintre cererea i oferta de bunuri i servicii
are loc dup o cretere general a preurilor. Prin urmare, capacitatea de
producie a economiei nu poate satisface cererea, echilibrarea ofertei cu
cererea realizndu-se pe baza creterii preurilor i nu prin mrirea volumului
de bunuri i servicii.
Inflaia prin cerere este acea inflaie rezultat din creterea cererii
totale. Unii specialiti pun aceast cretere pe seama creterii veniturilor
populaiei, vznd rezolvarea problemei printr-un control al ofertei de bani
din economie. Totui, cererea total de bunuri i servicii poate crete chiar
dac oferta de bani rmne constant. Un exemplu ar fi creterea cheltuielilor
cu bunuri de consum ale populaiei datorate diminurii impozitului pe venit
sau reducerii taxelor i accizelor la unele categorii de produse. Firmele vor
rspunde la o cretere a cererii totale att printr-o cretere a preurilor ct i
printr-o mrire a volumului produciei. n figura 1.a. este prezentat efectul
produs de inflaia prin cerere. Deplasarea curbei cererii spre dreapta (creterea
cererii totale) determin creterea preurilor de la IPC1 la IPC2, iar cantitatea
oferit de produse de la Q1 la Q2. Se observ c, n acest context n care curba
ofertei totale rmne nemodificat, creterea preurilor va fi mai mare dac
oferta este mai inelastic (apropiat de vertical), iar cantitatea oferit va crete
mai puin.
IPC

IPC
D1

D2

S2

IPC2

S1

IPC2
IPC1

IPC1

Q1

Q2

Q2

Q1

Figura 19.1. Inflaia prin cerere (a) i inflaia prin costuri (b)
De asemenea, n cazul unei utilizri depline a capacitilor de
producie existente n economie i n care omajul este la un nivel redus,

creterea cererii totale de bunuri i servicii va fi nsoit de o cretere a


preurilor (indicele preurilor de consum, IPC). Figura 19.1.a. prezint doar o
singur cretere a cererii totale, care are ca efect o singur cretere a indicelui
preurilor de consum dup care se vor stabiliza la acelai nivel. Condiia
necesar i suficient pentru ca inflaia s existe i s persiste o reprezint
creterea continu a cererii totale, deci i a nivelului general al preurilor.
Aceast form a inflaiei este caracteristic perioadelor de cretere economic
cnd inflaia este mare i omajul redus.
F Inflaia prin costuri reprezint acea form a inflaiei datorat
creterii preurilor factorilor de producie la un nivel mai mare dect creterea
productivitii acestora. Inflaia prin costuri apare n situaia n care costurile
de producie cresc independent de cererea agregat. Creterea costurilor de
producie determin firmele s vnd produsele la un pre mai mare i parial
s i reduc volumul de activitate. n figura 19.1..b. se observ c deplasarea
curbei ofertei la stnga (diminuare) determin creterea indicelui general al
preurilor de consum de la IPC1 la IPC2 i o scdere a nivelului produciei de
la Q1 la Q2. n acest context, n care curba cererii totale este meninut
constant, gradul creterii preurilor i al scderii volumului produciei este
direct proporional cu elasticitatea cererii totale. Astfel, cu ct cererea agregat
este mai inelastic (apropiat de vertical), cu att producia se va scdea mai
puin, iar preurile vor crete mai mult. O singur deplasare a ofertei totale de
bunuri i servicii nu este suficient pentru persistena fenomenului inflaionist.
De exemplu, o cretere a accizelor la benzin va determina creterea preului
de vnzare a benzinei i a tuturor produselor derivate din aceasta. Inflaia va
persista doar dac creterea va continua i oferta total se va deplasa spre
stnga.
Creterea costurilor conduce la un fenomen inflaionist doar dac
este constant, continu i autontreinut, datorat interdependenei
elementelor care compun preul de producie. Un exemplu tipic de
interdependen inflaionist l reprezint stabilirea preurilor produselor
agricole. Dac, motivele politice, economice i sociale determin stabilirea
(creterea) preurilor produselor agricole alimentare fr a se ine cont de
relaia cerere-ofert atunci are loc o mrire a salariilor angajailor din domeniu.
Salariile sunt un element de cost, creterea acestora determinnd mrirea
costurilor de producie i prin urmare creterea preurilor att a bunurilor de
consum n general, ct mai ales a produselor agricole n special. Creterea

costurilor, a produciei i a dorinelor de consum determin agenii economici


(firmele i menajele) s apeleze la mprumuturi. Aceste mprumuturi conduc la
apariia unor costuri suplimentare (plata dobnzii creditului angajat)
determinnd costuri mrite ale investiiei iniiale. Prin urmare, pentru a putea
face fa, fora de munc prin intermediul sindicatelor, revendic salarii
superioare.
Inflaia prin cerere i cea prin costuri pot exista simultan, deoarece
creterile de preuri i de salarii pot fi cauzate att de factori care conduc la
creterea costurilor de producie ct i de mrirea cererii totale. Cele dou
forme ale inflaiei vor ajunge s se interfereze, cu toate c procesul inflaionist
este demarat din cauza unui singur factor, creterea costurilor de producie sau
a cererii de bunuri i servicii. Dac presupunem c oferta total se deplaseaz
constant spre stnga ca efect al creterii costurilor de producie i simultan cu
aceasta, guvernul stimuleaz cererea total pentru a preveni creterea
omajului, cererea total se va deplasa spre dreapta. Efectele acestor deplasri
produc un puternic fenomen inflaionist, amplitudinile acestora conducnd la
spirala inflaionist: sindicatele vor cere salarii mai mari pentru ca angajaii s
poat face fa costului vieii din ce n ce mai ridicat. Firmele mresc preurile
pentru acoperirea costurilor de producie mereu n cretere. Guvernul va cuta
s emit cantiti din ce n ce mai mari de bancnote pentru a mpiedica apariia
unei crize economice (recesiune).
F Inflaia prin ofert are la baz insuficiena produciei creterea
doar simbolic a productivitii care nu compenseaz suficient mrirea
salariilor. Apare astfel o lips de bunuri economice i servicii, denumit de
specialiti inflaie real.
F Inflaia structural. Inflaia prin moned, prin cerere i prin
costuri nu situeaz inflaia n contextul evoluiei sistemului economic n care
apare i se manifest. Privit n contextul structurii economiei actuale i al
mecanismelor de funcionare al economiei, inflaia este un fenomen legat
structural al economiei mondiale i deci a fiecrei economii naionale. n
lucrarea Inflaie i dezinflaie, economistul francez Pierre Blezbakh scoate n
eviden c n perioada de dup cel de al doilea rzboi mondial, economiile
rilor capitaliste dezvoltate au nregistrat de-a lungul anilor, creteri constante
ale produciei, veniturilor i preurilor. Aceasta se explic prin faptul c
stabilirea preurilor se face din ce n ce mai frecvent prin negocieri colective,
ntre cei care decid n materie de preuri (firme, sindicate ale salariailor, statul)

i eliberate de constrngerile concurenei. Se poate vorbi, astfel de o reglare


monopolist, pentru a releva existena unor noi raporturi de ofert care permit
generalizarea practicilor anticoncureniale.16
F Inflaia importat. Situaia general a omenirii este caracterizat
de o stare avansat de globalizare a vieii economico-sociale. Conexiunile de
interdependen dintre economiile naionale s-au accentuat, acestea devenind
simple celule ale sistemului economic global. Fluxurile reale i monetare ale
circuitelor economice naionale se intercondiioneaz i influeneaz reciproc,
integrndu-se n mod accelerat n fluxurile reale i monetare mondiale. n
schimburile reale i financiare globale care au loc se intensific transmiterea
unor diferite influene n proporii variabile. Fr a reprezenta obiect al
tranzaciilor i negocierilor internaionale, inflaia se import i se export.
Inflaia este importat:
c prin importul de produse i n special de materii prime, energie i
combustibil. Costurile mereu crescnde ale acestor produse importate
determin creterea costurilor de producie ale bunurilor economice care se
produc cu materiile prime i resursele energetice importate. Aceste costuri de
producie se vor putea acoperi doar dac preurile de vnzare ale bunurilor
realizate vor crete, ceea ce determin salariaii s solicite patronatelor salarii
mai mari. Acestea fiind elemente de cost pentru productori vor crea un nou
val inflaionist i spirala inflaionist a preurilor i salariilor se accentueaz;
d prin influenarea internaional exercitat de variaia cursurilor de
schimb, de degradare a acestora prin devalorizarea monedei naionale n
comparaie cu alte monede de referin. Deprecierea monetar a monedei
naionale n termeni ai cursului valutar semnific scumpirea importurilor i
ieftinirea pentru agenii economici din strintate a mrfurilor naionale
exportate;
e prin circulaia liber a capitalurilor ntre ri.
Dup nivelul intensitii cu care se manifest inflaia este:
F moderat (ntre 3 i 5%), fiind nsoit de o cretere economic
semnificativ;
F rapid (pn la 10%), fiind nsoit de creteri economice lente i
scderea produciei naionale;
16

Pierre Blezbakh, Inflaie, dezinflaie, Ed. Humanitas, Bucureti, 1992.

F galopant (hiperinflaia) i se caracterizeaz printr-o cretere


generalizat a nivelurilor preurilor i o reducere important a puterii de
cumprare a monedei naionale, cu efecte grave asupra vieii economicosociale i a nivelului de trai a populaiei.
19.3. Mecanismul apariiei i existenei inflaiei
Una dintre cele mai importante probleme legate de inflaie o
reprezint cauzele fenomenului. Dintre acestea cele mai semnificative sunt:
emisiunea excedentar bilete de banc;
excesul de cerere solvabil a bunurilor economice care genereaz
i ntreine creterea preurilor;
insuficiena ofertei de bunuri economice i servicii. Echilibrul
dintre cerere i ofert poate dispare i n condiiile n care la o cerere constant
de mrfuri, oferta scade sau dac cererea scade, oferta scade ntr-un ritm mai
accelerat. Aceste dezechilibre care se creeaz determin creterea preurilor
produselor i serviciilor;
creterea salariilor ntr-un ritm mai accelerat dect creterea
productivitii muncii. Aceasta nseamn o cretere mai rapid a veniturilor n
raport cu creterea produciei de bunuri economice. De asemenea, creterea
salariilor reprezint pentru angajator o cretere a castului de producie care se
reflect asupra preului de vnzare a produselor. Astfel se formeaz spirala
inflaionist a salariilor i a preurilor.
creterea excesiv a creditelor. Creditul aduce un venit i prin
urmare contribuie la creterea mai rapid a cererii de mrfuri n comparaie cu
oferta. Deci creditul este generator de inflaie.
scderea produciei de bunuri economice n condiiile rmnerii
la cote ridicate a puterii de cumprare i masei monetare aflate n circulaie;
creterea preurilor pe plan mondial a materiilor prime,
combustibililor i energiei, care prin importul acestora determin un import de
inflaie.
Inflaia este un fenomen deosebit de complex att din punct de
vedere al coninutului ct i din cel al cauzelor sale. Apariia inflaiei are la
baz a serie de factori care acioneaz independent sau n intercondiionare
ntre care se pot situa necesarele de finanare ale statului pentru acoperirea
unor deficite bugetare i prin urmare apariia unei emisiuni suplimentare de
bilete de banc i moned divizionar, tendinele unor ageni economici de a

acapara o parte tot mai mare din venitul total, adncirea contradiciilor sociale
i lipsa unor consensuri n plan social sau creterea spontan a cererii de
produse neechilibrat de o ofert corespunztoare.
Fenomenul inflaionist este declanat prin aciunea cauzelor care
genereaz un surplus de mas monetar n circulaie, o putere de cumprare
suplimentar de care dispun agenii economici. n realitate, aceast puterea
ridicat de cumprare reprezint o cerere suplimentar de bunuri i servicii.
Agenii economici pot rspunde acestei creteri a cererii totale n mai multe
moduri:
@ Prin creterea produciei de mrfuri (creterea ofertei totale) care
determin o cretere economic, o alocare suplimentar de resurse financiare,
materiale i for de munc, conducnd la un omaj redus i la o cretere a
veniturilor populaiei.
@ Prin creterea preurilor, conducnd la apariia inflaiei.
@ Parial prin creterea produciei i parial prin creterea preurilor.
Acest comportament este determinat de o cretere accelerat a cererii de
bunuri economice care atrage att ridicarea preurilor ct i o oarecare cretere
a volumului produciei.
Dar, creterea cererii de mrfuri are i alte efecte, n special asupra
costurilor de producie, prin ridicarea gradului de utilizare a prii active a
capitalului fix (maini i utilaje). Creterea produciei determin repartizarea
costurilor de producie asupra unui numr mai mare de produse, ceea ce
determin scderea costului unitar (mediu). Din aceast cauz profiturile
agenilor economici productori de bunuri economice vor crete, oferind noi
posibiliti de investiii. n condiiile economiei de pia, agenii economici au
dreptul s aleag liber modul de rspuns la creterea cererii totale de bunuri
economice, n varianta cea mai avantajoas pentru ei. Opiunea pe care o
selecteaz depinde de capacitatea de producie disponibil (nc neutilizat), de
posibilitile de modernizare a tehnicii i tehnologiei, de resursele de materii
prime i energetice disponibile i de posibilitile financiare investiionale n
vederea crerii de noi capaciti de producie. Creterea preurilor este
inevitabil n situaia n care cererea solvabil rmne mai mare dect oferta de
bunuri economice. Prin urmare una din cauzele generatoare de inflaie o
reprezint elasticitatea ofertei totale. O ofert inelastic (mai puin elastic) va
determina creterea nivelului general al preurilor, deci instalarea fenomenului
inflaionist. Dac n acest context, masa monetar crete cu un anumit procent

(5%), agenii economici care dein acest supliment de mas monetar i


manifest dorina de sporire a cheltuielilor. Deoarece producia nu a acoperit
cererea solvabil i preurile bunurilor au crescut, puterea de cumprare a
banilor a sczut cu acelai procent (5%). Firmele pentru a evita pierderea
puterii de cumprare a veniturilor lor (meninerea valorii reale a veniturilor),
vor ridica preurile cu acelai procent (5%), crend o reacie n lan care se va
concluziona cu o cerere a sindicatelor salariailor de mrire a salariilor, o
cretere a preurilor materiilor prime .a. cu acelai procent (5%). Acesta este
mecanismul inflaiei interne care este completat de inflaia importat. Cauzele
inflaiei importate sunt preurile produselor finite importate, preurile
bunurilor importate care determin modificarea preurilor de livrare a
produselor realizate cu acestea i creterea cantitii de valut strin
convertibil. Excedentul de ncasri valutare determin transformarea unei
pri n moneda naional, fapt ce atrage creterea masei monetare n
circulaie.
Mecanismul de autontreinere a fenomenului inflaionist este
rezultat din condiionarea reciproc dintre creterea preurilor i creterea
salariilor, amndou creteri avnd att rolul de cauz ct i cel de efect, cele
dou fenomene modificndu-i succesiv poziia una fa de alta.
n figura 2 este reprezentat efectul creterii costurilor n
economie.
Creterea salariilor ntr-un
ritm superior creterii
productivitii i produciei
Revendicri ale sindicatelor
de cretere a salariilor
Creterea preurilor pentru
realizarea echilibrului ntre
cerere i ofert

Creterea masei monetare


ntr-un ritm superior
creterii produciei
Creterea cererii solvabile ntrun ritm superior creterii
ofertei la preurile actuale

Fig. 19.2. Fenomenul inflaionist

Fenomenul apariiei, existenei i autontreinerii inflaiei se


explic prin principiul productivitii conform cruia creterea productivitii
muncii ntr-o ramur a economiei naionale atrage mrirea salariilor din
domeniul de activitate respectiv, prin principiul alinierii salariilor muncitorilor

cu acelai grad de calificare din ntreaga economie i prin principiul puterii de


cumprare conform cruia sindicatele revendic creteri salariale pentru
compensarea creterii preurilor.
19.4. Msurarea inflaiei
Inflaia evolueaz n ritmuri diferite, se manifest cu intensiti
diferite, atinge niveluri diferite i de aceea devine o necesitate msurarea ei
cantitativ. Fiind un fenomen economic, msurarea procesului inflaionist se
face printr-o mrime absolut i una relativ ntre cererea solvabil total i
oferta de bunuri economice a ntregii economii naionale. Cererea solvabil
total (agregat) include cheltuielile agentului economic menaje pentru
achiziionarea bunurilor de consum personal, cheltuielile investiionale ale
firmelor, cheltuielile efectuate de administraiile publice i private pentru
achiziionarea bunurilor sociale i achiziiile agentului economic strintatea
din economie. De cealalt parte, oferta total este format din bunurile
materiale i serviciile produse ntr-un an, stocurile existente i bunurile
economice oferite de strintate (importul).
Mrimea absolut a inflaiei se poate determina ca diferen ntre
cererea solvabil i cantitatea total de bunuri economice i servicii oferit i
pus n circulaie de agenii economici. Aceast diferen concretizat ntr-un
surplus de mas monetar (cerere solvabil) de care dispun agenii economici
i care este nesatisfcut de o ofert adecvat real reprezint dezechilibrul
inflaionist absolut. Prin urmare, inflaia poate fi cuantificat prin volumul
masei monetare care nu are acoperire n bunuri economice i servicii dorite de
agenii economici.
Mrimea relativ a inflaiei este reprezentat de raportul
procentual dintre excedentul de mas monetar i oferta de bunuri economice
i servicii. Mrimile relative se pot exprima prin indici cu baz fix sau baz n
lan i sta la baza aprecierii evoluiei fenomenului inflaionist. Astfel, de
exemplu, inflaia este considerat cresctoare dac mrimile relative calculate
de la an la an sunt cresctoare. n prezent, inflaia se msoar cu ajutorul
urmtorilor indici: indicele general al preurilor, indicele preurilor de consum
i modificarea puterii de cumprare a banilor.
Indicele general al preurilor i tarifelor de consum (IPC), care s-a impus
ca instrument principal de msurare a fenomenului inflaionist, reprezint
modificarea medie ponderat a cheltuielilor pe care o familie de talie mijlocie,

din mediul urban, le face pentru asigurarea mijloacelor de subzisten, n


concordan cu nivelul i structura nevoii sociale determinate.17
Indicele preului pentru un bun economic se determin ca raport
procentual ntre preul su actual i preul existent la un moment trecut de
timp. De exemplu, dac preul unui costum a crescut de la 120 u.m. n anul
2001 (momentul de timp t0) la 260 u.m. n anul 2003 (momentul de timp t1),
atunci indicele preului produsului costum este:
iP =

P1
260
100 =
100 = 216.7%
P0
120

Acest rezultat relev faptul c n intervalul de timp scurs, preul


produsului costum a crescut cu 116.7%, creterea preului fiind de 216.7%.
Indicele general al preurilor reprezint un indice agregat de tip
Laspeyres i se determin prin includerea n calcul a modificrilor tuturor
preurilor conform formulei:
IPC =

p q
p q
1

1
0

unde numrtorul reprezint suma produselor dintre preurile


unitare din perioada curent ale produselor i cantitile de mrfuri din
perioada curent, iar numitorul reprezint suma produselor preurilor unitare
din perioada de referin (baz) ale produselor cu cantitile de mrfuri din
perioada actual.
Acest indicator este folosit de guvernul fiecrei ri ca mijloc de
apreciere a politicii sale economice. Sindicatele urmresc cu foarte mare
interes acest indice, creterea acestuia determin diminuarea salariului real.
Deoarece nu este posibil luarea n considerare a tuturor
bunurilor care intr n structura consumului unei familii, se utilizeaz modele
de calculare a indicilor preurilor de consum. n acest context se parcurg
urmtoarele operaiuni:
F alegerea grupelor de mrfuri care urmeaz s fac parte din
eantionul reprezentativ de bunuri economice i precizarea produselor
reprezentative pentru fiecare grup;
F fiecrei grup de produse se atribuie o anumit pondere n
consumul unei familii;

17

Dobrot N., Economie politic, Ed. Economic, 1995

F se stabilete modalitatea de observare direct a pieelor i


frecvena cu care sunt nregistrate preurile la mrfurile din eantion;
F se stabilete prin lege metoda de calcul a indicilor i organele
specializate pentru realizarea acestor calcule.
19.5. Inflaia i dinamica economic
Prin examinarea atent a inflaiei se dezvluie o serie de atribute
definitorii. Inflaia, fenomen economico-financiar se afl n interdependen
cu ansamblul structurilor economiei naionale, exercitnd asupra acestora
numeroase influene. Realitatea economic i istoria relev legturile care
exist ntre inflaie i dezvoltarea economic a unei ri. n acest context,
perioada postbelic poate fi mprit n mai multe episoade, fiecare
contribuind la evidenierea interdependenelor existente ntre fenomenul
inflaionist i gradul de dezvoltare economic i la realizarea unei tipologii a
creterii economice:
c Creterea economic neinflaionist se produce n condiiile unei inflaii
moderate, aflat sub controlul guvernului. Rata creterii economice n acest
caz, depete rata inflaiei. O astfel de cretere economic a avut loc n rile
industrializate n anii 50 60, perioad n care rata inflaiei a fost de 3% i
producia naional a acestor ri a crescut anual ntr-un ritm de aproximativ
5%.
d Creterea economic inflaionist reprezint acea evoluie a economiei care
creeaz cadrul propice creterii ratei inflaiei ntr-un ritm mediu anual superior
creterii produciei naionale. Datele statistice pstrate de-a lungul timpului
evideniaz faptul c n Statele Unite ale Americii, ritmul de cretere al
produciei interne brute n anii 70 80 a variat n intervalul 1.8% 6.1%, n
timp ce creterea medie anual a preurilor bunurilor de consum a fost
cuprins ntre 5.8% i 12.6%.
e Stagflaia reprezint acea stare a economiei caracterizat de creterea
nivelului preurilor (inflaie rapid) n condiiile unui omaj considerabil, a unei
creteri economice zero i prin recesiune. Productivitatea scade fr ca masa
monetar s se diminueze. n literatura de specialitate se identific dou tipuri
de stagflaie:
o stagflaie de ajustare, caracteristic inflaiei prin cerere
i caracterizat prin apariia n fazele trzii ale ciclului economic cnd costurile
i preurile variaz cresctor n timp ce producia material stagneaz

o stagflaie cauzat de o deplasare ascendent a funciei


ofertei totale, deplasare necauzat o eventual cretere anterioar a cererii.
f Slumpflaia exprim un declin economic, o scdere a produciei naionale
ntr-o perioad n care se manifest o inflaie rapid sau chiar galopant.
Aceast stare a economiei s-a identificat n anii 70 n rile capitaliste
dezvoltate unde inflaia a fost galopant, n timp ce produsul intern brut a
nregistrat creteri nesemnificative de cteva procente sau chiar a sczut, cum
a fost cazul Italiei.
g Dezinflaia reprezint starea economiei caracterizat prin ncetinirea
durabil i autontreinut a ritmului de cretere preurilor. Literatura de
specialitate precizeaz faptul c dac ntr-o economie rata de cretere a
preurilor se reduce de la 15% la 5%, economia este n stare de dezinflaie.
19.6. Consecinele inflaiei
Efectele inflaiei se manifest asupra produciei, repartiiei
veniturilor i asupra mecanismelor economice.
Domeniul asupra cruia inflaia are cel mai semnificativ impact
este producia de bunuri economice i servicii. Astfel, inflaia:
@ este un stimulent al creterii i dezvoltrii economice, deoarece intensific
procesul investiional din economie. Investitorii care solicit i primesc
credite, vor rambursa creditele i dobnzile aferente cu o moned depreciat,
prin aceasta nelegndu-se c inflaia ieftinete creditul, iar creditele reprezint
mijlocele creterii luptei concureniale dintre agenii economici i a expansiunii
firmelor;
@ avantajeaz debitorii, agenii economici care au solicitat credite pentru
achiziionarea de bunuri economice i servicii, acestea fiind pltite sub
valoarea lor real, deoarece ratele reale de rambursare a creditelor sunt mai
mici;
@ prin deprecierea monedei naionale, favorizeaz exporturile de produse
autohtone, deoarece acestea devin mai ieftine pentru cumprtorii strini;
@ avantajeaz extinderea activitilor speculative ale agenilor economici i
stimuleaz creterea profiturilor (preurile de vnzare ale produselor cresc mai
rapid dect salariile);
@ slbete capacitatea concurenial a firmelor naionale, scumpete importul
avnd consecine negative asupra produciei naionale de bunuri economice.
Firmele exportatoare vor fi nevoite s vnd o cantitate mai mare de produse

n strintate deoarece preurile materiilor prime de import cresc mai repede


dect preul de vnzare al produselor finite exportate. La nivel
macroeconomic pentru obinerea aceluiai nivel al importurilor este necesar o
cretere a volumului fizic a exporturilor;
@ cauzeaz o cretere a omajului cu toate consecinele negative pa care
acesta le implic;
@ descurajeaz populaia la realizarea de economii, deoarece moneda se
depreciaz. n timpul inflaiei, sumele de bani depuse la bnci se depreciaz
ntr-un ritm direct proporional cu intensitatea manifestat de inflaie. Efectul
scderii nclinaiei spre economii a populaiei l constituie scderea investiiilor
cu consecine asupra creterii i dezvoltrii economice.
Amplificarea stimulativ a fenomenului inflaionist nu este
favorizat ci dimpotriv, ngrdit de nivelul de dezvoltare a economiilor
naionale, de intervalul de timp i de intensitatea cu care se manifest. O
inflaie care se ntinde pe un interval mare de timp are efecte grave asupra
comportamentului consumatorilor, menajelor, agenilor economici care doresc
prin aciuni speculative s mpiedice devalorizarea monedei. O hiperinflaie
sau o inflaie galopant determin pierderea ncrederii n moneda naional,
distrugnd sistemul monetar i mecanismele economice.
Situat la cote relativ reduse, inflaia reprezint unul dintre
factorii care influeneaz pozitiv funcionarea mecanismelor economice. Atta
timp ct nivelul ei este sczut, inflaia este considerat un factor de reglare a
unor interdependene din economie, de stimulare a concentrrii de capital i
de amplificare a intensitii luptei concureniale. n condiiile n care inflaia
trece de un anumit nivel, devine cauza unor consecine negative, reprezentnd
un factor de dereglare a celor mai importante mecanisme de funcionare ale
sistemului economico-social, a echilibrului dintre cerere i ofert, pre i
valoare i dintre masa monetar aflat n circulaie i cea necesar circulaiei.
Peste anumite cote acceptabile, inflaia cauzeaz scderea nivelului de trai i
nrutirea calitii vieii majoritii populaiei. Dac exist hiperinflaie,
intensitatea cu care se manifest devine o surs de haos social, producnd
incertitudine i riscuri de dezvoltare n plan economic i social.
19.7. Inflaia i omajul. Legea Philips.
Legea Philips reprezint relaia invers proporional dintre rata
inflaiei i rata omajului. Astfel, dac omajul scade atunci rata inflaiei crete

i dac omajul crete atunci rata inflaiei scade. Aceast lege explic
contradicia dintre ocuparea deplin a forei de munc i stabilitatea monetar
ceea ce conduce la alegerea unor posibile variante de politic
macroeconomic, un omaj redus cu o inflaie mai mare i un omaj ridicat
pentru o inflaie mic.
Legea lui Philips relev i relaia existent ntre rata omajului i
rata variaiilor salariilor nominale. Economistul Philips a dorit s verifice dac
exist vreo legtur ntre cererea excedentar de munc (msurat cu ajutorul
ratei omajului) i variaia salariului nominal. Cu ajutorul datelor statistice
observate pe o perioad de aproape un secol, economistul a pus n eviden o
relaie invers proporional ntre creterea salariului i creterea ratei
omajului. Considernd c variaia nivelului general al preurilor este egal cu
variaia salariilor minus efectul creterii productiviti muncii, Philips
evideniaz o relaie invers proporional ntre rata inflaiei i rata omajului.
Astfel aceast analiz a condus la formularea unei idei potrivit creia creterea
produsului intern brut reprezint expresia unei creteri a cererii totale de
bunuri economice care se reflect pe piaa muncii prin creterea cererii de
for de munc i mbuntirea condiiilor de negociere a salariilor, fapt care
determin creterea salariilor i a preurilor bunurilor economice i serviciilor,
amplificndu-se riscul blocajelor economice cu efecte negative asupra creterii
economice i scderii omajului.
19.8. Politici de combatere a inflaiei
Inflaia este un dezechilibru macroeconomic, un fenomen
negativ i de aceea agenii economici ncearc s evite consecinele negative ale
acesteia. Nici un agent economic nu poate controla inflaia n ansamblul ei, ci
doar anumite componente ale dezechilibrului macroeconomic i s-i adapteze
deciziile n raport cu previziunile i anticiprile proprii. Flexibilitatea agenilor
economici, capacitatea lor de a-i adapta deciziile la noile stri contextuale sunt
trsturi ale acestora n cadrul economiei de pia contemporan. Un
parametru important de care fiecare agent economic ine cont n planificarea
activitilor sale este rata inflaiei anticipat. De exemplu, n cadrul unor
negocieri salariale desfurate ntre sindicate i patronat, cele dou pri
previzioneaz, o rat a inflaiei de 10%, situeaz care determin sindicatele s
cear o mrire de salariu de cel puin 10%, iar patronatele nu vor da mai mult
de 10%. Negocierile se finalizeaz cu un rezultat, iar procentul cu care salariile

vor fi majorate reprezint procentul creterii preurilor de vnzare ale


produselor i a ofertei. Se poate afirma c ntre rata inflaiei anticipat,
creterea salariilor i preurile bunurilor economice exist un raport direct
proporional. Dar, inflaia afecteaz diferit fiecare tip de agent economic
deoarece fiecare deine instrumente diferite de combatere a fenomenului i
adaptare la situaia concurenial. De exemplu, se spune c institutele
financiare, de credit i societile de asigurri sunt beneficiarii fenomenului
inflaionist, n timp ce gospodriile reprezint agentul economic agregat care
nregistreaz numai pierderi.
Dintre toate mijloacele de lupt mpotriva inflaiei, cea mai sigur
pare a fi blocarea preurilor. Prin aceast metod se stopeaz creterea
preurilor produselor i se ntrerupe lanul inflaionist reprezentat de indexarea
veniturilor. Practica i istoria a demonstrat eecul tentativelor acestei politici.
Dintre cauzele principale ale eecului se desprind:
@ gradul mare de dificultate al procesului de controlare al tuturor
preurilor i tranzaciilor desfurate ntr-o economie de pia;
@ blocarea general a preurilor este o operaie foarte dificil,
deoarece unele preuri se fixeaz direct, iar la altele doar adaosurile comerciale;
@ aplicarea ngherii generale a preurilor necesit un efort uria n
plan legislativ, fiind necesare o multitudine de acte normative, reglementri,
dar i de persoane specializate care s supravegheze respectarea meninerii
preurilor la nivel constant;
@ nghearea preurilor creeaz efecte adverse, pe de o parte nu
permite creterea, iar pe de alt parte, mpiedic scderea acestora;
@ metoda de blocare a preurilor se poate aplica doar pe termen
scurt, deoarece condiiile economice ale ofertei i cererii de bunuri economice
i servicii, tehnologiile evolueaz permanent i prin urmare deblocajul este
inevitabil. Orice amnare a acestuia ar putea nsemna o anulare a efectelor
pozitive ale ngherii i s relanseze inflaia.
Politicile de combatere a inflaiei se grupeaz dup mai multe
criterii. Astfel, dup intensitatea i sensul procesului, se evideniaz:
F politici de lupt cu inflaia, hiperinflaia i efectele acesteia;
F politici de prevenire a hiperinflaiei i de meninere a inflaiei n
limite normale.
Hiperinflaia se caracterizeaz printr-un deficit bugetar mare,
emisiune monetar suplimentar care alimenteaz bugetul de stat, creterea

accelerat a cantitii de moned care se devalorizeaz, pierderea ncrederii


populaiei n moneda naional. n aceste condiii se impune stabilizarea
proceselor macroeconomice prin utilizarea de ctre organismele abilitate a
politicilor economice prin instrumente de normalizare a fenomenului i
revenirea la starea normal de confruntare ntre agenii economici. Msurile de
protecie social utilizate sunt indexarea salariilor, suplimentarea veniturilor
categoriilor defavorizate, creterea ndemnizaiilor de omaj, creterea
pensiilor, .a.
Dup doctrina economic folosit ca baz a politicilor de combatere
a inflaiei, acestea pot fi:
F Politicile de control al cererii agregate:
& Politicile fiscale presupun modificarea cheltuielilor publice i a
veniturilor bugetare obinute din impozite i taxe. Controlul (reducerea) cererii
poate fi realizat prin diminuarea cheltuielilor guvernamentale sau prin
reducerea cheltuielilor de consum personal, utiliznd n acest scop creterea
nivelului impozitelor i taxelor.
& Politicile monetare sunt reprezentate de modificarea ofertei de
moned i de modificarea ratei dobnzii. Scderea cererii totale poate fi
realizat prin diminuarea ofertei de moned astfel nct s existe mai puin
lichiditate. Aceasta se poate realiza i prin ridicarea ratei dobnzii (scumpirea
creditului) cu efectul dorit de scdere a mprumuturilor i deci a cheltuielilor
de consum.
F Politicile de stimulare a ofertei agregate au scop ncetinirea creterii
costurilor de producie, contribuind la creterea ofertei agregate. Se are n
vedere diminuarea influenelor monopolurilor asupra preurilor i veniturilor
prin controlul preurilor i prin msuri de restrngere a puterii sindicatelor,
prin promovarea concurenei i prin politici de cretere a productivitii
(stimulente fiscale, ncurajarea cercetrii, subvenii diferitelor firme pentru
folosirea de tehnologii performante).
Istoria i experiena rilor cu economie de pia relev faptul c
n lupta cu fenomenul inflaionist s-au utilizat n mod frecvent blocarea ofertei
de moned, blocarea cheltuielilor publice, blocare veniturilor, creterea
productivitii i ncurajarea intensificrii luptei concureniale.
c Politica ngherii masei monetare, deoarece creterea masei monetare
aflat n circulaie peste cantitatea necesar desfurrii normale a circulaiei
conduce la devalorizarea monedei. Blocarea masei monetare se realizeaz prin

limitarea creditului n condiiile creteri ratei dobnzii. Realitatea economic a


artat faptul c aceast politic este eficient in condiiile aplicrii ei pe o
perioad ndelungat i a admiterii unui omaj destul de ridicat. O problem
care apare este blocarea investiiilor (datorit limitrii creditrii) ce determin o
stagnare a evoluiei economiei, putnd conduce chiar nainte de reducerea
inflaiei la recesiune i la creterea omajului.
d Politica de blocare a cheltuielilor publice este considerat o msur
antiinflaionist deoarece una din cauzele inflaiei o reprezint creterea
accelerat a cheltuielilor publice.
e Politica de blocare a veniturilor i costurilor presupune n principal
nghearea salariilor, deoarece se consider creterea salariilor ca fiind una din
cauzele generrii i accenturii inflaiei. Aceast politic trebuie s ia n
considerare i riscurile unui posibil conflict social generalizat.
f Politica creterii productivitii i intensificrii concurenei este considerat
a fi cea mai eficient metod de lupt mpotriva fenomenului inflaionist.
Aceste dou msuri acioneaz mpotriva cauzelor care determin creterea
preurilor. ntre modificarea preului i variaia productivitii se afl un raport
invers proporional, creterea productivitii antrennd scderea preului
produselor i creterea profitului firmelor productoare.

285

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

20

FLUCTUAIILE
ACTIVITII ECONOMICE

20.1. Specificitate
O problem important a micrii macroeconomice o reprezint
determinarea caracterului acesteia, evoluia macroeconomic putnd fi continu,
armonioas, echilibrat, uniform sau discontinu, nearmonioas, dezechilibrat
i neuniform.
Evoluia activitii economice n rile cu o economie de pia perfect
concurenial trebuie s aib un caracter continuu, armonios i echilibrat. n
condiiile economiei de pia libere, agenii economici sunt motivai s produc
datorit interesului individual prin intermediul cruia ia natere piaa
concurenial. n argumentarea acestei afirmaii se aduc mai multe legi i
paradigme afirmate de-a lungul timpului:
Concurena coordoneaz agenii economici s desfoare activiti
economice de producie a bunurilor economice i a serviciilor care corespund cel
mai bine cererii solvabile a consumatorilor. n acelai timp, concurena permite
economisirea resurselor rare datorit faptului c profiturile ridicate vor atrage noi
productori n aceste sectoare de activitate ceea ce va determina creterea ofertei,
care n interaciunea cu cererea solvabil constant va stabili un pre de echilibru
inferior, astfel c preurile vor manifesta o trend descresctor.
Conform legii debueelor formulate de J.B.Say, orice cretere a
ofertei de bunuri mrfuri creeaz o cretere echivalent a cererii. Altfel spus legea
lui J.B.Say afirm c orice produs creat ofer din momentul de timp respectiv, un
debueu altor produse pentru ntreaga sum a valorii sale. Prin urmare nu exist
posibilitatea apariiei supraproduciei deoarece se realizeaz schimbul ntre
produse bazat pe valoare, stabilindu-se un echilibru automat ntre cerere i ofert,
ntre fluxurile materiale i cele monetare, dar i echilibrul necesar al balanei de
pli pe termen lung. n acest context, moneda ndeplinete rolul de simplu
intermediar al schimbului, n accepiunea lui J.B.Say adevrata moned este
compus din produsele care se schimb. De asemenea, n evoluia activitii
economice pot interveni doar dezechilibre pariale, limitate la un sector de

286

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

activitate economic. Aceste dezechilibre sunt perioade limitate i benefice n care


activitile economice se pot reconstitui pe baze mult mai solide, spontan, prin
respectarea regulilor economiei de pia i fr intervenia statului.
n gndirea neoclasic echilibrul economic perfect, atins ca rezultat
al unei concurene depline, este rezultatul dereglrilor spontane produse de pia
ce asigur o revenire la starea de echilibru anterioar. Prin urmare, crizele sunt
considerate stri intermediare care se elimin atunci cnd piaa i ndeplinete
rolul su de regulator al activitii economice.
De-a lungul istoriei evoluia economiei att la nivelul unitii
economice de producie, ct i la nivel de ansamblu, s-a constituit ntr-o
multitudine de procese caracterizate prin manifestri comune n diferite perioade
de timp i n aceeai perioad de timp n mai multe ri. Manifestrile specifice
particulare care le-au caracterizat au oferit posibilitatea de identificare a
caracterului evoluiei n momente diferite de timp: viteze inegale, momente de
accelerare, de ncetinire, de stagnare (repaus), de cretere, descretere,
continuitate, discontinuitate, de progres i regres.
Alternarea momentelor de cretere cu cele de scdere i stagnare, a
dezvoltrii ascendente cu dezvoltarea descendent, a momentelor de progres cu
cele de regres a oferit posibilitatea caracterizrii micrii economice ca avnd un
caracter fluctuant, fluctuaie care reprezint totalitatea micrilor de cretere i
descretere a activitii economice. Aceste fluctuaii economice se cuantific prin
variaia unor indicatori cum sunt: producia, gradul de utilizare a capacitii de
producie, gradul de folosire a forei de munc .a. Cauzele care au determinat
fluctuaiile economice, n special apariia momentelor de regres i stagnare au fost
fenomenele naturale (seisme, secet, inundaii), dar i de ordin social i contextual
(rzboaie, migraii ale populaiei, conflicte sociale). Pe lng aceste fluctuaii s-au
identificat n societatea contemporan i fluctuaii economice generate de cauze
dependente de mecanismele de funcionare a vieii economice. Fluctuaiile
activitii economice se deosebesc ntre ele att prin cauzele care le genereaz i
coninutul acestora ct i prin durata, proporiile i caracterul consecinelor lor.
Cele mai importante forme ale fluctuaiilor sunt:
c fluctuaiile sezoniere ale activitii economice au loc de obicei n
cadrul unui an calendaristic, fiind generate de cauze naturale sau sociale i avnd
un grad mare de previziune. Un exemplu de astfel de activiti sezoniere l

287

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

reprezint recoltatul unor culturi agricole, semnatul .a. n plus se evideniaz


anumite variaii ale activitii economice datorate existenei unor fenomene i
evenimente sociale, cum sunt tradiiile i obiceiurile populare, srbtorile
religioase .a.;
d fluctuaiile ntmpltoare sunt generate de evenimente care apar
aleatori cum sunt seismele i alte calamiti naturale, diferite evenimente politice
i sociale;
e fluctuaiile economice ciclice, sunt generate de cauze economice
dependente de mecanismul de funcionare al vieii economice, sunt fluctuaii
agregate i apar cu o anumit regularitate.
ncepnd cu secolul al XIX-lea, a nceput s se contureze cu tot mai
mare claritate forma ciclic a activitii economice n rile dezvoltate din Europa
i Statele Unite ale Americii. n aceast perioad a nceput s se manifeste un nou
fenomen economic denumit criz economic de supraproducie, fenomen care a
continuat i s-a repetat la intervale de timp situate n jurul a zece ani. Micarea
ciclic a activitii economice a fost ntrerupt de cel de al doilea rzboi mondial
i de urmrile sale dramatice. Dup desfurarea acestui rzboi mondial, pe o
perioad de treizeci de ani, nu au mai fost semnalate crize industriale, pn n
anul 1973 cnd a izbucnit pe plan mondial o puternic de supraproducie. De
obicei, dup o perioad de recesiune urmeaz o perioad de avnt (economic)
economic. Aa s-a ntmplat n Statele Unite ale Americii n perioada de dup cel
de-al doilea rzboi mondial, cnd economia american a cunoscut ase recesiuni
(1948, 1953, 1957, 1973, 1980 i 1990-1993), precedate de boom economic.
Crizele economice de supraproducie reprezint o negare a legii debueelor,
datorit faptului c, supraproducia de bunuri economice (oferta excedentar) a
exprimat un dezechilibru important care a pus probleme capacitii de
autorestabilire a echilibrului necesar pentru desfurarea eficient a activitii
economice i valorificare superioar a factorilor de cretere economic. Depirea
acestor momente de criz economic a fost realizat prin intervenia statului. Prin
urmare, istoria a evideniat faptul c micarea i evoluia economic se desfoar
ntr-o form ciclic. Cu alte cuvinte, micarea i evoluia economic se desfoar
n cicluri i reprezint conexiunea istoric a ciclurilor economice.
Evoluia principalelor fenomene economice este pulsatorie i are un
caracter ciclic. Expresie a fluctuaiilor ciclice, activitatea economic trece prin

288

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

faze cu caractere distincte care se deruleaz n aceeai succesiune. Ciclicitatea, ca


form de micare a activitii economice, se poate caracteriza innd cont de
succesiunea i repetabilitatea n timp a fazelor ciclului economic, care se
aseamn de la un ciclu la altul. n fiecare faz a ciclului, ritmul venitului naional,
a produciei agricole i industriale, ocuparea forei de munc prezint
caracteristici diferite. Evoluia ciclic a activitii economice se poate evidenia i
prin analiza datelor statistice care exprim activitatea la nivel macroeconomic,
prin eliminarea influenelor generate de modificarea preurilor.
20.2. Ciclul economic
Pentru prima dat, conceptul de ciclu a fost folosit n astronomie,
fizic i biologie. Cuvntul ciclu provine de la termenul grecesc ciclos care
nseamn cerc. n fizic, termenul ciclu exprim totalitatea valorilor succesive pe
care le ia o mrime periodic n timpul unui interval de timp. n tehnic ciclul
evideniaz totalitatea strilor succesive prin care trece un sistem fizic, ntr-o
transformare nchis. Prin ciclu cinematic se nelege intervalul de timp necesar
pentru ca poziia, viteza i acceleraia elementului conductor al unui mecanism
s revin la starea iniial. n geografie, exist conceptul de ciclul de eroziune,
conform cruia relieful trece printr-o succesiune de cicluri de eroziune, fiecare
ciclu cuprinznd stadiile tineree, maturitate i btrnee. n economie, exist mai
multe aspecte ale termenului. Astfel se vorbete despre ciclul de producie, ciclul
economic, ciclul de afaceri, ciclul creterii economice. Ciclul de producie
reprezint intervalul de timp de la intrarea materiei prime sau semifabricatelor n
procesul de producie pn la obinerea rezultatului activitii de producie. Ciclul
de producie cuprinde:
F timpul necesar pregtirii operaiilor tehnologice (documentarea
tehnic i tehnologic, aprovizionarea, reglarea echipamentelor de fabricaie);
F timpul necesar desfurrii operaiunilor tehnologice;
F timpul necesar pentru efectuarea anumitor procese naturale, cum
sunt uscarea lemnului, fermentarea alcoolului .a.;
F timpul necesar realizrii efecturii calitii produselor;
F timpul necesar transportului n cadrul procesului de producie;

289

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

F timpul de stocare temporar a produselor n vederea prelucrrii,


controlului i transportului n cadrul procesului de producie.
Termenul ciclul economic a fost utilizat pentru prima dat de
economistul Clement Juglar n anul 1860, pentru a caracteriza evoluia economic
i a evidenia faptul c viaa economic se caracterizeaz prin succesiunea
perioadelor de avnt sau nflorire, criz i lichidare. n opinia economistului Alvin
Hansen ciclul economic reprezint fluctuaia ocuprii forei de munc, volumului
produciei i a nivelului preurilor. Esena ciclului const n repetarea succesiunii
schimbrilor. Dup nceperea unei micri economice orientat spre o anumit
direcie, apare tendina de intensificare a acesteia, devenind din ce n ce mai
puternic, continund aceast tendin pn la un anumit punct dincolo de care
forele care au generat-o i diminueaz puterea, iar la sfrit micarea ncepe s se
desfoare n sens opus. Studiile efectuate asupra fluctuaiilor macroeconomice
au relevat faptul c activitatea economic urmeaz perioade de expansiune,
urmate de perioade de contracie, a cror succesiune repetat formeaz micarea
ciclic cu amplitudini variabile i o durat de maxim zece ani. Sintetiznd studiile
teoretice ale economitilor n domeniul ciclurilor economice, se evideniaz
existena mai multor trsturi caracteristice, care au caracter cumulativ:
fiecare ciclu economic constituie o fluctuaie complex a activitii
economice compus din fluctuaiile ocuprii forei de munc, fluctuaia utilizrii
echipamentului de producie, fluctuaia producie la nivel microeconomic i
macroeconomic, fluctuaia preurilor, a ratei dobnzi, a venitului naional .a.
ciclul economic cuprinde o succesiune de fluctuaii care confer o
semnificaie fazelor i altor momente diferite ale micrii economice.
ciclul economic se repet cu o regularitate aleatoare a succesiunii
fluctuaiilor. n cazul n care exist o anumit regularitate a periodicitii micrii
economice, iar fazele se succed n aceeai ordine, se spune c periodicitatea este
ciclic. Ciclicitatea este identic cu periodicitatea repetat cu regularitate.
ciclul este un sistem de fluctuaii continue a evoluiei activitii
economice.
Marea majoritate a specialitilor au considerat faptul c ciclul economic
este compus din patru faze:
c avntul sau faza ascendent, faza prosperitii, a lrgirii activitii de
producie, faza de expansiune;

290

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

d scderea sau faza descendent, de descretere, depresiune sau


contracie;

Indicatori macroeconomici

e faza de criz, care reprezint punctul de maxim, situat ntre


prosperitate i depresiune;
f reluarea sau nviorarea care reprezint punctul de minim, situat ntre
depresiune i prosperitate.
Economistul J.A.Schumpeter consider c cele patru faze ale ciclului
economic sunt prosperitatea, recesiunea, depresiunea i refacerea. n prima faz a
ciclului economic, gradul de ocupare a forei de munc crete continuu cu rate de
cretere descresctoare (din ce n ce mai mici). n perioada de recesiune, ocuparea
forei de munc se reduce cu o rat de scdere cresctoare pn se atinge faza de
depresiune. De la acest punct de echilibru care desemneaz apariia depresiunii i
pn la atingerea punctului de minim, are loc continuarea reducerii gradului de
ocupare a forei de munc, dar cu rate de descretere descresctoare. De la
punctul de minim ncepe faza de refacere pe parcursul creia gradul de ocupare al
forei de munc crete ntr-un ritm cresctor.
Recesiune

Prosperitate

Depresiune
Refacere
Timp

Fig. 20.1. Ciclul economic n viziunea lui A.J. Schumpeter

Fiecare faz a ciclului economic prezint anumite trsturi care se


manifest cu o anumit intensitate.
c Prima faz a ciclului economic, de avnt, prosperitate, nflorire sau expansiune
reprezint perioada ciclului economic n care venitul realizat, venitul consumat i
nivelul de ocupare al forei de munc sunt ridicate sau se afl n ascensiune, n
condiiile utilizrii majoritii resurselor (volumul utilizrii resurselor este foarte
sczut). Se consider c expansiunea cuprinde n plus o anumit inflaie, o
scdere a ratei dobnzii ce determin o dezvoltare puternic a creditului, a

291

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

operaiunilor de banc, de burs. De asemenea, n aceast faz a ciclului


economic se manifest o cerere ridicat de bunuri economice de consum, de
bunuri capital i servicii. Dintre toatele fazele care compun ciclul economic, n
aceast faz de avnt se nregistreaz cele mai ridicate niveluri ale calitii vieii,
ale standardului de via i a bunstrii economice n general.
Boom-ul economic reprezint un termen de origine englez,
desemnnd n sens restrns perioadele marilor speculaii i evideniind acele
perioade de timp n care exist un nalt nivel de prosperitate. Termenul este
utilizat frecvent pentru evidenierea acelei stri foarte bune a economiei, pieei
comerciale, industriei, celorlalte ramuri i sectoare ale economiei. Aspectul
caracteristic al boom-ului economic l constituie creterea rapid i puternic a
tranzaciilor, a afacerilor ca efect al unei puternice creteri a cererii i a unei
accentuate dezvoltri economice.
d Termenul criz provine din cuvntul grecesc Krizis. n istoria economic
precapitalist, crizele au reprezentat momente de timp de eliminare temporar a
echilibrului dintre producie i consum. Crizele au fost n principal crize ale
foamei, crize de subconsum cauzate de calamiti naturale (inundaii, cutremure,
secete, epidemii) i calamiti sociale (rzboaie). Aceste crize specifice perioadei
de pn n sec. al XIX-lea erau n special crize de subproducie i de subconsum,
aveau caracter local sau parial, nu aveau caracter ciclic, periodicitatea micrii
economice nu avea o anumit regularitate i nu proveneau din mecanismul de
funcionare a economiei, cauzele apariiei crizelor erau de natur extraeconomic.
Secolul al XIX-lea a nsemnat pentru istoria economic momentul de
apariie unui alt gen de crize, denumite crize economice, care reprezint din
punct de vedere al echilibrului general, ruptura brusc i violent a echilibrului
dintre producie i consum, sau o apariie a dezechilibrelor pariale (monetar,
financiar, comercial, bancar, industrial, agrar .a.). Pe lng aceste crize au aprut
momentele de penurie, reprezentate de deficite ale cantitii din anumite bunuri
economice i resurse, cum sunt combustibilii, energia, diferite materii prime .a.
Cauzele apariiei i existenei acestor crize l reprezint ritmul accelerat al
consumului de bunuri economice n comparaie cu ritmul regenerrii naturale a
unor resurse ,n caracterul epuizabil i finit al unor resurse i nu n ultimul rnd
diversificarea mult mai lent a resurselor n comparaie cu creterea
exponenial a nevoilor umane.

292

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

Ruperea echilibrului dintre producie i consum a fost denumit criz


economic de supraproducie, caracterizat prin urmtoarele trsturi specifice:
F Crizele sunt de supraproducie sunt acele stri ale micrii
economice n care oferta este mai mare dect cererea solvabil sau dect puterea
de absorbie a pieei i puterea de cumprare a consumatorilor. Nu este o
supraproducie cu caracter general, n raport cu volumul total al nevoilor ce pot fi
satisfcute ci numai n raport cu nevoile care pot fi satisfcute n raport cu
puterea de cumprare a cumprtorilor. Supraproducia de bunuri economice de
consum i mijloace de producie, are un caracter relativ i determin apariia unui
paradox: cu toate c volumul produciei a crescut, cererea solvabil nu este
satisfcut;
F Tendina general a crizelor de supraproducie au tendina de
generalizare, afectnd toate sectoarele principale ale economiei naionale. Toate
activitile care desfoar aceleai forme de producie i de repartiie a bunurilor
economice i a veniturilor sunt atinse de aceast criz. ntr-o societate deschis,
bazat pe comunicare, pe diviziunea social a muncii, pe concurena liber i pe
amplificarea interdependenelor economice se manifest generalizarea crizelor de
supraproducie. Criza de supraproducie tinde s se transforme ntr-o criz
economic general, care pe lng producie (creterea acesteia) cuprinde i
celelalte momente ale micrii economice (repartiia, schimbul, sistemul monetar,
financiar, sistemul de credit). Cu toate c aceste crize de supraproducie au
tendina de generalizare, exist ramuri de activitate economic n care apar crize
pariale concretizate n scderea produciei, a gradului de ocupare a forei de
munc. rile mari exportatoare de produse agricole sunt confruntate adeseori cu
crize agrare care se manifest pe o perioad mai mare de timp dect crizele
industriale.
F crizele economice de supraproducie sunt fenomene economice
periodice care se repet cu o anumit regularitate. Istoria economic evideniaz
faptul c n decurs de 173 de ani au avut loc 19 crize economice de
supraproducie, repetarea acestora cu regularitate conferind acestui tip de crize un
caracter ciclic. Dar, pe lng aceste crize cu caracter ciclic, se manifest i crize cu
caracter neciclic, cum sunt crizele energetice, de materii prime .a. care exprim
insuficiena unor categorii de resurse i posibilitatea accesului la acestea a unor
ageni economici. Aceste crize se recunosc dup creterea preurilor i

293

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

introducerea unor restricii la producerea i livrarea acestora i sunt expresia


inegalitii dezvoltrii ramurilor de activitate.
F Crizele economice de supraproducie sunt fenomene deosebit de
complexe care au nceput prin creterea numrului de falimente n domeniul
bancar i n sfera bursei. Ele i-au continuat manifestarea prin scderea preurilor,
a produciei i a circulaiei bunurilor economice de consum, n paralel cu
creterea omajului, a contradiciilor economico-sociale, scderea veniturilor
populaiei, reducerea nivelului de trai i a calitii vieii, determinnd creterea
dimensiunilor srciei.
La baza apariiei crizelor de supraproducie stau erorile svrite de
oameni i anumite erori de ordin obiectiv. n categoria erorilor produse datorit
erorilor umane sunt incluse erorile psihologice cauzate de interpretri greite ale
realitii i previziuni nerealizate sau erori politice (impozitele, taxe vamale),
mpiedicnd realizarea echilibrului. Erorile umane pot fi se asemenea i erori
monetare (exces monetar, insuficien monetar) sau erori are politicii de credite
(exces sau deficit de credit). n acest context, crizele nu s-ar putea produce dac
echilibru monetar ar fi perfect sau dac masa monetar ar fi adaptat perfect la
nevoile schimbului. Astfel economitii gndirii clasice, urmai ai lui D. Ricardo
afirm c supraproducia sau umplerea cu vrf a pieei nu s-ar putea realiza dac
persoanele ar respecta mecanismele naturale.
e Depresiunea se caracterizeaz prin reducerea produciei, scderea preurilor,
scderea gradului de ocupare a forei de munc (creterea omajului).
Depresiunea reprezint acea faz a ciclului economic n care consumul pe
locuitor, venitul produs pe locuitor precum i ocuparea forei de munc sunt
situate sub nivelul obinuit, ceea ce semnific existena unor resurse (capaciti de
producie, for de munc) neutilizate. Caracterizarea depresiunii se realizeaz i
prin intermediul indicatorilor dinamica preurilor i nivelul acestora, dinamica
profiturilor i a pierderilor nregistrate de ctre firme, gradul intensitii activitii
economice .a.
f Recesiunea reprezint faza n care se produce scderea intensitii vieii
economice, concretizat n scderea ritmului de cretere a volumului produciei,
creterea gradului de neutilizare a resurselor umane, a capitalului real, scderea
salariilor i a volumului investiiilor. Dac concomitent cu stagnarea vieii
economice se nregistreaz accelerarea fenomenului inflaionist prin creterea

294

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

continu a preurilor i devalorizarea banilor, spunem c starea economic este


stagflaia.
g Faza de nviorare (refacere, relansare) reprezint acea faz a ciclului economic
n care are loc schimbarea direciei evoluiei economice. Dup ce au atins
valoarea cea mai sczut, indicatorii macroeconomici nregistreaz un proces de
revenire progresiv, de rencepere a activitilor ntrerupte de creterea cererii i a
produciei, a activitii economice n general. Deci, nviorarea reprezint prima
faz a reorientrii cursului activitii economice.
Exist cinci criterii principale cu ajutorul crora se poate realiza
stabilirea i delimitarea fazelor ciclului economic: gradul de ocupare a forei de
munc, venitul real produs (volumul produciei), venitul real consumat (volumul
consumului), profitul sau pierderile nregistrate de activitatea economic i
intensitatea activitii economice. Dintre acetia cei mai importani sunt primii
trei. Dac aceti indicatori, manifest o tendin de evoluie n acelai sens, se
poate determina caracterul ascendent, staionar sau descendent al micrii ciclice.
Maximul i minimul activitii economice reprezint punctele critice de delimitare
a fazelor ciclurilor economice. Astfel, perioada de timp cuprins ntre punctul de
minim i cel de maxim reprezint expansiunea, iar intervalul de timp dintre
punctul de maxim i cel de minim desemneaz faza denumit depresiune sau
contracie. Punctele de maxim i de minim reprezint perioade de timp relativ
scurte. Punctul de minim reprezint nviorarea, este o perioad scurt de timp
urmat de faza de expansiune sau avnt. Punctul de maxim reprezint perioada
scurt de timp denumit recesiune sau criz care va fi imediat urmat de
depresiune sau contracie.
20.3. Cauzele evoluiei ciclice a activitii economice
Originea evoluiei ciclice a activitilor industriale pe termen mediu a
reprezentat obiectul unor dezbateri controversate n gndirea economic
ncepnd cu secolul al XIX-lea. Literatura de specialitate evideniaz faptul c
dezbaterile au avut ca obiectiv crizele industriale, fiind axate n jurul a trei
probleme fundamentale: tendina capitalismului spre supraproducia de bunuri
economice, tendina capitalismului spre creterea excesiv a sectorului productor
de bunuri capital n comparaie cu producie de bunuri de consum i tendina
capitalismului ctre o insuficien a cererii de bunuri de consum.

295

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

J.B. Say reprezentant al colii economice clasice, a formulat teoria sau


legea debueelor care spune c fiecare marf i creeaz propria pia, (o cerere
echivalent) asigurndu-se folosirea deplin n orice moment a factorilor de
producie disponibili, mecanismele automate ale pieei corectnd disproporiile
sau fenomenele negative care ar putea s se manifeste ntr-un sector sau ramur
de activitate. Totui ncepnd cu anul 1825 fluctuaiile activitii economice au
nceput s se intensifice i crizele economice au nceput s se repete cu
regularitate la intervale de aproximativ 10 ani, stare de fapt ce intra n contradicie
cu legea debueelor care oferea ncredere specialitilor n capacitatea economiei
de a autontreinere i autoreglare. n anii 30, marea criz economic mondial a
eliminat ncrederea n capacitatea de autoreglare a mecanismelor, de posibilitatea
acestora de asigurare a unui echilibru ntre ocuparea deplin a forei de munc,
economisiri i investiii. ncercrile de explicare a cauzelor acestei mari crize au
conturat ideea existenei n sistemul economic a unor mecanisme destabilizatoare,
generatoare de fluctuaii ciclice ale activitii economice. n literatura de
specialitate se identific numeroase teorii ale evoluiei ciclice a economiei:
c Teoria ciclului reinvestiional poart amprenta economistului
american G. Haberler, n opinia cruia originea micrii ciclice se afl n procesul
de reproducere a capitalului fix. nlocuirea capitalului fix este un proces de mare
amploare i foarte intens n unele perioade de timp, iar n altele lipsete aproape
n totalitate. Alternana acestor perioade genereaz modificri importante n
variaia ofertei i cererii de mrfuri.
d Teoria marxist a ciclului i a crizelor economice. n opinia lui
Marx, cauza fundamental a crizelor economice de supraproducie o reprezint
contradicia sistemului economic capitalist, iar celelalte cauze generatoare de crize
sunt reprezentate de formele de manifestare a acestei contradicii fundamentale,
cu referire la contradicia dintre producie i consum, dintre caracterul organizat
al produciei la nivel microeconomic i anarhia existent n cadrul producii
sociale, contradicia dintre producerea i realizarea plusvalorii, contradicia
acumulrii .a. n conformitate cu teoria marxist, capitalismul genereaz o
permanent tendin spre supraproducia generalizat. n societatea capitalist,
supraproducia este creat de capital i de munca salariat. Salariatul este creator
de supraproducie deoarece valoarea produs de acesta n activitatea de producie
este superioar valorii forei sale de munc, realiznd n timpul de supramunc o

296

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

supraproducie. Angajatorul (ntreprinztorul) denumit de Marx, capitalist i


considerat un fanatic al acumulrii, este i el tot un supraproductor, deoarece
urmrind s maximizeze plusvaloarea, acumuleaz i ridic nivelul capacitii de
producie, promoveaz progresul tehnic i crete n ritm accelerat capitalul fix.
Modificarea structurii capitalului real, determin reducerea ponderii capitalului
circulant i respectiv a cererii de bunuri economice. n cadrul acestei teorii se
afirm c supraproducia de mrfuri nu este absolut, nu se manifest n raport
cu tendinele societii ci n raport cu cererea solvabil. Practic, supraproducia
este relativ.
e Fluctuaia creditului este considerat ca surs a evoluiei ciclice a
economiei. Conform adepilor teoriei monetariste, ciclul economic este un
fenomen monetar cauzat de erorile politicii monetare. Teoriile monetariste pun
pe seama politicilor de credit adoptate de bncile centrale, evoluia ciclic a
activitii economice. n concordan cu postulatele acestei teorii, creterea
excesiv a creditului reprezint unul dintre factorii care ncurajeaz investiiile i
stimuleaz creterea economic. n acelai timp, creterea semnificativ a
creditului produce ruperea echilibrului i apariia recesiunii economice. Astfel,
reducerea ratei dobnzii n mod artificial, stimuleaz volumul de investiii fr
acoperire economic, proiecte care la un moment dat nu vor putea fi realizate
deoarece factorii de producie folosii sunt mai scumpi dect n evalurile iniiale,
iar ntreprinztorii nefiind n posibilitatea de terminare a obiectivelor i vor
reduce investiiile. Practic, n micarea ciclic se instaleaz faza de recesiune
economic.
f Teoria subconsumului, se refer la repartizarea veniturilor n
societatea capitalist, n special la caracteristica principal a acestei repartiii i
anume prezena inegalitilor i a fenomenelor de nedreptate i injustiie. Aceasta
se reflect asupra diminurii veniturilor i meninerea veniturilor sczute pentru o
parte a populaiei, ceea ce determin reducerea cererii de bunuri economice i
servicii manifestat de aceast categorie a populaiei. Aceasta este urmat de o
scdere a produciei de mrfuri nsoit de o scdere a gradului de ocupare a
forei de munc (creterea omajului) care devine un factor principal al reducerii
n continuare a cererii,accentund dezechilibrul pieei i agravnd starea de criz
economic. Teoria subconsumului ncearc s explice evoluiile ciclice, pe baza
insuficienei cererii solvabile, care atrage diminuarea ofertei i creterea

297

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

produciei, determinnd creterea omajului. n consecin, scderea gradului de


ocupare conduce la o reducere suplimentar a cererii, amplificnd dezechilibrul
pieei i declanarea crizei economice.
g Teoria supraacumulrii de capital a fost elaborat de economistul
Hayek n anul 1931. Potrivit teoria acumulrii suplimentare de capital, evoluia
ciclic a activitii economice se datoreaz fluctuaiilor volumului investiiilor.
Astfel, creterea investiiilor stimuleaz cererea agregat i genereaz un proces de
expansiune economic. Recesiunea intervine ca efect al insuficienei de lichiditi
pe piaa factorilor de producie, n special n domeniul mijloacelor de producie.
Aceast insuficien se transmite n ntregului sistem economic, n special cnd
structurile de producie create n faza de expansiune ncepe producia i plaseaz
pe pia cantiti mari de bunuri economice care nu pot fi absorbite de cererea
agregat. n acelai context, ali teoreticieni explic instaurarea crizei economice
nu prin lipa lichiditilor, ci prin scderea rentabilitii investiiilor, deci a
eficienei elementelor de capital fix existent. J.A.Schumpeter consider c nivelul
ridicat al randamentului investiiilor ample realizate ntr-o perioad de timp relativ
scurt de expansiune economic, determin suprancrcarea pieei cu bunuri
economice noi pe care piaa nu le poate absorbi. Prin urmare, cererea scade i
faza de recesiune a economiei se instaleaz n toate sectoarele economiei.
h Teoria keynesist a micrii ciclice explic ordinea fazelor de
prosperitate (expansiune) i recesiune prin intermediul relaiilor de
interdependen care se stabilesc ntre previziunile angajatorului, evoluia
productivitii marginale a capitalului i rata dobnzii.
i Teoria implicrii statului n economie. M. Friedman, ca reprezentant
al curentului monetarist consider c oscilaiile ciclice sunt cauzate de intervenia
statului i nu de mecanismele de funcionare a economiei de pia. Acesta afirm
c intervenia statului n economie produce dereglri ale circulaiei monetare,
fluctuaiilor produciei i a omajului. Dereglarea circulaiei monetare se
manifest prin diferena dintre ritmul de cretere economic i ritmul de cretere
a masei monetare. Dac ritmul de cretere a masei monetare este mai mare dect
ritmul de cretere a nivelului produsului intern brut atunci se genereaz inflaie.
Aceasta duce la scderea puterii de cumprare i accentueaz neutilizarea unei
proporii a capacitilor de producie, amplific omajul care determin apariia
recesiunii economice.

298

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

20.4. Tipologia ciclurilor economice


Datele statistice colectate de economiile diferitelor ri au permis pe
baza analizelor, identificarea mai multor tipuri de cicluri economice care se
ntreptrund i suprapun. Dintre acestea cele mai importante sunt ciclurile lungi,
denumite cicluri Kondratiev i ciclurile decenale.
c Ciclurile Kondratiev sau ciclurile lungi au fost analizate de
economistul rus, de la care provine numele acestora. Ele se caracterizeaz prin
existena alternativ a dou faze cu o durat aproximativ de 20 30 de ani
fiecare. O faz are caracterul ascendent, pe parcursul creia se realizeaz o
cretere a investiiilor, a capitalului, gradului de ocupare a forei de munc, a
produciei de bunuri economice, a veniturilor i a profiturilor. Cealalt faz are un
caracter descendent, pe parcursul creia se nregistreaz o ncetinire a ritmului de
cretere a investiiilor, capitalului tehnic, gradului de ocupare a forei de munc, a
produciei, veniturilor i profiturilor. Mai muli economiti au explicat n moduri
diferite alternarea acestor dou faze.
Ciclurile lungi au la baz perfecionrile tehnologice i preluarea n circuitul
economic de noi resurse. Potrivit acestei afirmaii, derularea unei activiti
intensive presupune implicarea progresului tehnic i tehnologic, descoperirea i
atragerea n circuitul economic de noi resurse i creterea real a investiiilor.
Baza ciclurilor lungi este reprezentat de evoluia ciclic a cercetrii tiinifice i
inovrii, precum i interconectarea acestora la ciclul schimbrilor structurale din
economie. Impulsul principal al expansiunii economice, al prosperitii generale
l constituie descoperirile tiinifice, inveniile i inovaiile. Istoria a evideniat de-a
lungul timpului trei cicluri economice lungi, a cror prime faze au fost legate de
importante descoperiri tehnico-tiinifice. Astfel, prima faz (1788-1815) a
primului ciclu lung (1788 - 1843) a fost dependent funcional i structural de
fenomenele primei revoluii industriale. Prima faz, de prosperitate i expansiune
economic (1844 - 1872) a celui de al doilea ciclu lung (1844 - 1900) a fost legat
de un nou fenomen tehnic, construcia cilor ferate, conturnd practic un uria
potenial pentru investiii. Cea de a treia faz nfloritoare din punct de vedere
economic s-a derulat n perioada 1899 1920 i a fost legat de apariia industriei
electroenergetice, chimice i constructoare de maini. Fazele descendente ale
acestor trei cicluri lungi, au fost n perioadele 1815 - 1843, 1879 - 1900 i 1929 1948. Prima faz descendent a fost determinat de adaptarea i asimilarea noului

299

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

sistem al tehnologiilor de producie din perioada respectiv a primei revoluii


industriale. A doua etap descendent s-a datorat reducerii ritmului de investiii n
domeniul construciei cilor ferate, perioada ascendent a acestui ciclu
evideniindu-se att prin bunstarea general ct i prin blocarea sumelor uriae
de capital lichid ca rezultat al finalizrii construirii sistemului feroviar din Europa
de vest. n continuare construcia de ci ferate s-a derulat pe alte continente,
neexistnd suficiente posibiliti pentru folosirea profitabil a capitalului lichid.
Cea dea treia etap descendent a ciclurilor lungi purtat amprenta crizei de
supraproducie din jurul anilor 30 i a celui de-al doilea rzboi mondial.
Conflictele militare, rzboaiele. Astfel, n perioadele de pregtire a conflictelor
militare volumul investiiilor efectuate de stat crete, determinnd creterea
gradului de ocupare a forei de munc, i astfel se realizeaz o crete nivelul
general al veniturilor, al profitului i nivelului bunstrii generale. Restructurrile
economiei din perioadele postconflictuale i reducerea cheltuielilor militare
determin apariia fazei descendente. Este adevrat c n perioada rzboaielor
napoleoniene, cheltuielile implicate de stat n susinerea campaniilor militare au
creat condiiile expansiunii economice, accelernd mutaiile n sistemul economic
generate de prima revoluie industrial. Se verific astfel pentru perioada 1858 1843, ipoteza cheltuielilor militare. La fel, ipoteza cheltuielilor militare realizeaz
o acoperire relevant, dar cu intensitate mai mic a fenomenelor succedate n
timpul fazei descendente dintre anii
1844 1873. n aceast perioad au avut
loc numeroase conflicte militare, rzboiul civil din Statele Unite ale Americii,
rzboiul Crimeii, rzboaiele dintre Prusia i Austria, Prusia i Danemarca precum
i dintre Prusia i Frana (1871). Explicaia ascensiunii economiei din cel de al
treilea ciclu lung este mai puin convingtoare prin ipoteza cheltuielilor militare.
Dup cum se cunoate, primul rzboi mondial a nceput la sfritul acestei faze i
a creat probleme grave economiei perioadei cuprinde ntre 1920 i 1929.
Cumulnd cele dou tipuri de teorii se poate afirma c prima perioad
ascendent se datoreaz progresului tehnic mpreun cu pregtirile susinerii
conflictelor militare. Ascensiunea celui de-al doilea ciclu se datoreaz procesului
de creare a infrastructurii feroviare, pregtirile de rzboi fiind de nsemntate
redus, n timp ce al treilea ciclu datoreaz apariiei electrificrii, industriei
chimice i construciilor de maini, existena fazei de ascensiune.

300

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

Modificarea produciei i rezervelor de aur, a circulaiei monetare n ansamblu.


Potrivit concepiilor existente la sfritul secolului al XIX-lea, masa rezervei
efective de aur monetar este o funcie de adaosurile anuale la rezervele de aur din
producia proprie i de volumul comerului. Datele statistice relev faptul c n
perioada cuprins ntre 1850 i 1890, rezerva de aur a crescut considerabil, dup
care a sczut pn n jurul anului 1895, dat la care a nceput o nou cretere ce a
durat pn la nceputul primului rzboi mondial. Modificarea produciei de aur a
fost n concordan cu micarea general a preurilor bunurilor economice i
serviciilor. Susintorii acestei teorii sunt de prere c modificarea rezervelor de
aur monetar este generatoarea modificrii preurilor bunurilor economice. Totui,
se poate afirma faptul c aceast sporire a produciei de aur este rezultatul
descoperirilor de noi zcminte i dezvoltrii tehnologiilor de extracie. n acest
context, cheltuielile de producie a aurului sunt dependente de nivelul general al
preurilor produselor implicate n procesul de producie a metalului preios i
astfel se poate afirma c volumul produciei de aur este efectul i nu cauza
modificrii preurilor. Reducerea preurilor determin scderea cheltuielilor de
producie a aurului, stimulndu-se producia, care devine rentabil, crescnd din
nou. Aceast cretere va atrage dup sine o nou cretere a preurilor.
Prin urmare ntre producia de aur i nivelul general al preurilor
mrfurilor exist un sistem de dependen i interdependen. Astfel, dac nivelul
preurilor bunurilor economice crete peste nivelul normal, producia de aur
devine mai puin rentabil i scade progresiv. Creterea rezervei de aur cu un ritm
inferior creterii produciei totale de mrfuri, semnific faptul c oferta de bunuri
economice este mai mare dect oferta de aur i preurile urmeaz s scad.
Nivelul sczut al preurilor conduc la creterea produciei de aur, mrindu-se
volumul rezervei de aur ntr-un ritm superior produciei totale de mrfuri,
determinnd creterea preurilor bunurilor economice.
Fluctuaiile evoluiei produciilor agricole sunt considerate factori importani ai
alternanei fazelor ciclurilor lungi. n secolul al XIX-lea, viaa economic a fost
dominat de agricultur, la fel cum se ntmpl i astzi n multe ri puternic
dezvoltate din punct de vedere economic, unde nivelul preurilor produselor
agricole reprezint un factor deosebit de important n evoluia ciclic a activitii
economice. Imediat dup terminarea celui de al doilea rzboi mondial,
insuficiena produselor agroalimentare a determinat amplificarea fenomenului

301

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

inflaionist, care a fost eliminat la sfritul anului 1948 de surplusul produciei


agricole existente. nceputul secolului al XX-lea a constituit, pn n anul 1920 o
perioad de prosperitate a agriculturii ca efect al creterii rapide a populaiei
mondiale i desfurarea primului rzboi mondial (cererea mondial de produse
agricole a depit oferta existent). Creterea permanent a cererii de produse
agricole n aceast perioad a determinat mrirea produciei n condiiile creterii
costurilor de producie marginale. Preurile produselor agricole au crescut mai
repede dect nivelul general al celorlalte bunuri economice genernd astfel
creterea preurilor terenurilor agricole. Expansiunea economic ce a urmat
primului rzboi mondial a determinat introducerea n circuitul agricol a noi
suprafee de teren destinate agriculturii, n condiiile utilizrii pe scar larg a
mecanizrii agriculturii, datorat n principal apariiei industriei constructoare de
maini.
d Ciclurile decenale au o durat de aproximativ zece ani i au fost
analizate de foarte muli specialiti n economie care au lsat posteritii o vast
literatur de specialitate. La analiza ciclului economic decenal se consider
existena a patru faze, denumite diferit n funcie de autorii care au studiat
fenomenul. Indiferent de denumirea fazelor, ciclului economic, acesta se
reprezint grafic, pe axa vertical fiind luai n considerare indicatorii
macroeconomici ai activitii economice (venit naional, ocuparea forei de
munc), iar pe axa orizontal, timpul. Ciclul decenal se evideniaz n principal
prin faza de expansiune n care exist o conjunctur economic favorabil,
caracterizat prin prosperitatea afacerilor, dinamica cererii pentru bunuri de
consum i optimismul agenilor economici. Considernd c cererea de consum
crete n continuare, se amplific procesul investiional don economie n scopul
modernizrii i extinderii capacitilor de producie existente. Aceast anticipare a
creterii cererii reprezint factorul determinant al creterii volumului produciei i
al gradului de ocupare a forei de munc. n aceast faz, cererea este stimulat
artificial pe mai multe ci i se realizeaz un volum mare de stocuri n perspectiva
desfacerilor viitoare cu ctiguri suplimentare. Creditele se acord uor de ctre
bnci agenilor economici care depesc limita normal (prudent) de ndatorare,
extinzndu-se creditul de consum. Creterea cererii agregate, influenat i prin
sporirea masei monetare i a vitezei de rotaie a monedei, determin o tendin
lent de cretere durabil a preurilor. Creterea preurilor este cauzat i de

302

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

intensificarea concurenei pe piaa factorilor de producie. n acest context,


apariia fenomenelor inflaioniste determin adoptarea de ctre stat i agenii
economici a msurilor de reducere a cererii agregate i astfel volumul investiiilor
se diminueaz. Scderea investiiilor devine i mai accentuat n acele domenii de
activitate n care capacitile de producie ale aparatului productiv respectiv sunt
mai mari dect cererea solvabil, determinnd scderea ratei profitului la noile
investiii sub valorile previzionate. Reacia imediat a ntreprinztorilor o
reprezint stagnarea rennoirii i modernizrii capacitilor de producie. Astfel, se
permite intrarea ntr-o faz de criz a ciclului economic, recesiunea.
Semnalmentele apariiei acestei faze constau n exprimarea unor fenomene
economice generate fie de ctre guvern sau parteneri externi, msuri care au rol
restrictiv, fie de dispariia cauzelor care au stat la baza expansiunii. n aceast faz
se identific tendina de reducere a ratei profitului ca efect al creterii costurilor
de producie cauzate de scumpirea factorilor de producie i creterea volumului
stocurilor. De asemenea, bncile au tendina de restrngere a creditului, ridicnd
rata dobnzii. Prin urmare, investiiile se reduc i incertitudinea investitorilor se
amplific. Existena acestor fenomene permite trecerea la o nou faz a evoluiei
ciclice, depresiunea. Aceasta reprezint ncetiniri neplanificate ale ritmului de
cretere economic. P. Heyne afirm c recesiunea apare n situaia n care, din
diferite motive, crete numrul i profunzimea dezamgirilor, fr creterea
calitativ i cantitativ a surprizelor pozitive. Scderea venitului este factorul care
i dezamgete pe productori, determinndu-i s reduc producia.1 Fazele n
care are loc inversarea conjuncturii economice, determin firmele mai puin
dezvoltate s-i nceteze activitatea sau s-i reduc autofinanarea datorit
scderii cererii i creterii costurilor de producie. Creterea omajului genereaz
reducerea cererii care la nceput se manifest asupra bunurilor de folosin
ndelungat, i apoi asupra factorilor de producie i bunurilor de strict
necesitate (consum curent). Reducerea comenzilor cauzeaz ncetinirea dinamicii
produciei pe ramuri ale economiei sau n ansamblul acesteia. Reducerea durabil
sau meninerea constant a ritmului de cretere economic n principalele
domenii de activitate permite aprecierea faptului c economia se afl n faza de
depresiune. Aceast realitate coexist cu creteri absolute ale rezultatelor
activitii n alte sectoare. Dac volumul activitii economice pe ansamblu se
1

Heyne P., Modul economic de gndire, Ed. Didactic i Pedagogic Bucureti, 1991.

303

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

Indicatori macroeconomici

reduce n mod absolut (scderea P.N.B.) i pe o perioad destul de mare se


apreciaz c economia parcurge o faz de depresiune.2 Dup cel de la doilea
rzboi mondial economiile rilor dezvoltate au cunoscut doar o singur stare de
depresiune, n perioada 1974 - 1975, restul fiind recesiuni. ncetinirea ritmului de
cretere economic se coreleaz cu restrngerea masei monetare i cu reducerea
cursurilor titlurilor financiare. O atenuare a cererii agregate de bunuri economice
(n principal, bunuri capital), accentueaz prin efectul acceleratorului tendina de
reducere a produciei, permind eliminarea progresiv a surplusului de ofert i a
stocurilor. n acest context, agenii economici sunt obligai s adopte politici de
promovare a produselor i vnzrilor, de reducere a costurilor prin modernizarea
capitalului fix i mbuntirea calitativ a celorlali factori de producie. Prin
urmare se manifest din nou o impulsionare a procesului investiional, care
genereaz o perioad scurt de cotitur n evoluia economiei i apoi o nou faz
de expansiune a ciclului. Se revigoreaz fenomenul investiional, cu scopul
rennoirii capitalului fix i crerii de noi capaciti de producie care stimuleaz
cererea de factori de producie i gradul de ocupare a forei de munc. Creterea
veniturilor reprezint premiza cererii de bunuri economice att de consum curent
personal ct i de bunuri capital impulsionnd din nou investiiile. Astfel are loc
instaurarea unei noi faze de expansiune economic. Dup cum se observ n
figura 20.2, ciclul decenal cuprinde intervalul de la B la D, cu punctul de cotitur
superior B, punctul de cotitur inferior C i intervalele de B-C i C-D.

timp

Fig. 20.2. Fazele ciclului decenal

Dobrot N., Economie politic, Ed. Economic, Bucureti, 1995

304

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

ntr-un astfel de ciclu se ntlnesc manifestrile de criz (punctul B) i


recesiune (intervalul B-C), n care se disting fenomene negative n meninerea
echilibrului i ncercri de determinare a noilor echilibre, momentul de nviorare
(punctul de cotitur inferior, C) i expansiunea (C-D). Faza de nviorare mpreun
cu faza de expansiunea definesc o evoluie favorabil pe ansamblul economiei,
evoluie denumit boom economic.

20.5. Politici anticiclice


Guvernele rilor i agenii economici ncearc s elaboreze i s
promoveze msuri, politici i strategii pentru evitarea sau contracararea efectelor
negative ale cauzate de crize i depresiuni. Pentru acestea se folosesc instrumente,
i politici economice. Politicile anticriz reprezint o component important a
politicii economice generale i cuprinde n structura sa politica cheltuielilor
publice, politica monetar, de credit i politica fiscal. Politica cheltuielilor publice
este promovat de guvern i const n creterea cheltuielilor publice de la bugetul
de stat sau prin intermediul emisiunilor monetare suplimentare realizate n
perioadele de criz i de depresiune cu scopul creterii cererii agregate solvabile.
Aceast msur determin sporirea produciei i trecerea la faza de expansiune.
Cheltuielile publice efectuate de guvern sunt ndreptate spre achiziii ale statului,
investiii cu caracter socio-cultural i n ntreprinderi de stat. Politica monetar i
de credit lucreaz prin intermediul masei monetare, a ratei dobnzii i a creditului
n general. n condiiile de avnt (boom) prelungit se ridic rata dobnzii,
impunndu-se restricii suplimentare la acordarea de credite i se amplific
controlul asupra masei monetare. Aceste msuri au ca obiectiv scderea cererii de
bunuri de consum, a volumului investiiilor i a activitii economice n ansamblul
ei. n fazele de criz (recesiune) i depresiune se reduce rata dobnzii la credite
urmrindu-se creterea volumului creditelor care se acord, mrindu-se cantitatea
de bani n circulaie. Aceste msuri determin stimularea, ncurajarea cererii i a
investiiilor, care conduc la creterea i modernizarea capacitilor de producie, la
folosirea superioar a acestora, scderea omajului i creterea produciei (ofertei)
de bunuri economice i servicii. Politica fiscal, prin intermediul modificrii
nivelului impozitelor i taxelor are scopul de atenuare a fluctuaiilor ciclice i n
special a consecinelor negative asupra dezvoltrii economice i asupra
`i`v*  `
305
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

standardului de trai i nivelului calitii vieii populaiei. n acest sens, n


perioadele de criz i depresiune, statul reduce impozitele pe venituri i taxelor
impuse consumului de bunuri economice. Aceste msuri vizeaz creterea
veniturilor agenilor economici, a populaiei n special, i prin urmare sporirea
disponibilitilor bneti pentru consumuri de bunuri economice, bunuri capital i
investiii. n faza de avnt economic se mresc impozitele pe venituri, taxele
impuse asupra produselor comercializate, realizndu-se venituri suplimentare la
bugetul de stat necesare acoperirii deficitelor bugetare acumulate n fazele de
recesiune i depresiune. n acelai timp utilizarea acestor prghii fiscale urmresc
diminuarea veniturilor nete disponibile, scderea nclinaiei spre consum, a cererii
agregate i apoi a produciei de bunuri economice i servicii.
Sunt deosebit de importante msurile pe care rile dezvoltate din
punct de vedere economic le-au ntreprins dup cel de-a doilea rzboi mondial cu
scopul realizrii de modificri structurale care au limitat fluctuaiile cererii
agregate, crescnd gradul de stabilitate al acesteia. Mecanismele instituionalizate
utilizate au fost denumite stabilizatori automai ai cererii agregate i n principal
sunt urmtorii:
Sistemul fiscal progresiv asupra veniturilor care acioneaz n sensul
scderii cererii i consumului total n perioadele de recesiune (criz) i n scopul
limitrii creterii cheltuielilor de consum n faza de expansiune. Prin urmare,
sistemul fiscal progresiv acioneaz n sensul stabilizrii cererii agregate;
Generalizarea sistemului de acordare a asistenei de omaj i a
ajutorului social pentru anumite categorii ale populaiei. Asistena de omaj i
ajutorul de omaj sunt pltite din fondurile acumulate la bugetul de stat prin
contribuiile angajailor i ale patronatului. n condiiile fazei de avnt economic,
cotizaiile la fondul de omaj i pentru sistemele de protecie i securitate social
cresc direct proporional cu nivelul alocaiilor sociale. Deci, venitul net disponibil
pentru achiziionarea bunurilor de consum i de investiii are un grad ridicat de
stabilitate;
Stabilizarea n cadrul anumitor limite, a preurilor, salariilor i a
celorlalte categorii de venit n funcie de evoluia conjuncturii economice. Aceast
limitare se poate realiza prin aciunea sindicatelor muncitorilor, patronilor, prin
politica economic a guvernului de subvenionare a preurilor produselor agricole
i a altor categorii de bunuri economice;

306

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

Creterea rolului firmelor mari, care dispun de resurse importante i


realizeaz activitatea de investiii n toate fazele ciclului economic.
Criza anilor 70 a determinat reanalizarea politicilor economice
anticriz cu scopul meninerii stabilitii sistemului economiei de pia. n acest
context, al reconsiderrii politicilor keynesiste, s-a apelat la politicile orientate
spre influenarea ofertei. Coninutul politicilor de economie a ofertei se refer la
mbuntirea sistemului stimulentelor acordate productorilor, pentru ca acetia
s creasc oferta agregat. Specialitii propun dou tipuri de politici economice
orientate n aceast direcie:
realizarea reformelor structurale orientate spre extinderea
concurenei i liberalizrii preurilor prin eliminarea sau reducerea influenelor
monopolurilor, centrelor sindicale i a oligopolurilor, care ar putea obine venituri
stabile indiferent de faza ciclului economic i de modificarea ofertei;
aplicarea unor msuri (reducerea impozitului pe profit, reducerea
diverselor taxe) care s mbunteasc perspectivele de beneficii economice ale
productorilor de bunuri economice, orientndu-i prin stimulare spre creterea
ofertei.

307

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

21

POLITICI ECONOMICE

21.1. Statul i economia


Raportul dintre stat i economie reprezint un segment al unui
ansamblu de relaii care se stabilesc ntre stat i societatea civil. De-a lungul
timpului mai muli istorici, filosofi, sociologi, geografi i economiti au ncercat s
defineasc noiunea de stat. Astfel din punctul de vedere al unui geograf, statul
reprezint un teritoriu, juristul consider statul ca fiind un sistem de acte
normative, sociologul vede statul ca diferen ntre guvernani i guvernai, iar
economistul consider statul autoritatea principal de planificare. Termenul
economie provine de la cuvntul grecesc oikonomia format din oikos care
nseamn cas i normos care nseamn regul sau ordine. Astfel, economia
reprezint ordinea n comportamentul unei gospodrii. Fernand Badhuin a definit
economia ca fiind Ansamblul relaiilor materiale interne i externe ale naiunilor
moderne, sistemul general n care triete o naiune i cadrul n care se exercit
activitatea precum i economisirea de munc, bunuri i venituri.3 Economia
reprezint totalitatea ramurilor economice dintr-o ar, totalitatea relaiilor
economice de producie i al forelor productive, de repartiie i consum.
Rolul economic al statului s-a amplificat odat cu dezvoltarea societii
omeneti. Statul se implic raional n viaa economic, interacionnd cu
mecanismele liberei concurene. Statul i ndeplinete rolul su economic
implicndu-se n viaa economico-social prin:
@ Administraiile publice. Acestea ofer servicii celorlali ageni
economici fr contraprestaie direct din partea clienilor. Aceasta semnific
faptul c serviciile respective nu sunt pltite direct de cei care beneficiaz de ele,
fiind acoperite de sume de bani provenite de la bugetul de stat, deci furnizate de
ntreaga societate;
@ Stat. Puterea public este organizat, instituionalizat i se exercit
la scar naional. Fiind reprezentantul intereselor naionale, statul susine i
apr aceste interese att pe plan intern ct i internaional. Statul este garantul
proprietii private i aprtorul iniiativei private, fiind considerat arbitru n
3

Fernand Badhuin, Dictionnaire de leconomie contemporaine, Verviers, 1968

308

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

interaciunea dintre interesele personale, de grup i interesele publice. Prin


urmare, rolul statului este de armonizare a societii civile n ansamblul su. Statul
elaboreaz, prin forul legislativ, regimul juridic al proprietii i al activitii
economice, precum i cadrul organizatoric i instituional necesar desfurrii
activitilor economice i sociale;
@ Calitatea pe care o deine, aceea de agent economic, cu scopul de a
produce i achiziiona bunuri economice i servicii;
@ Adoptarea, elaborarea, promovarea i punerea n aplicare a
politicilor i programelor economice.
Politica economic reprezint aciunea contient i raional a statului
ce are ca punct de plecare nevoile i interesele generale ale societii i care se
materializeaz prin definirea obiectivelor economice i sociale, stabilite cu scopul
de a fi ndeplinite ntr-o perioad de timp.
n lucrarea sa Teoria general a folosirii minii de lucru, a dobnzii i
a banilor, din 1936, economistul J.M. Keynes pune accentul pe importana
definirii, elaborrii i aplicrii de ctre stat a unei politici economice. Keynes
considera ocuparea deplin a forei de munc ca fiind o problem principal n
economie deoarece aceasta putea fi soluionat doar printr-o politic adecvat.
Statul, n opinia lui Keynes, putea s realizeze ocuparea deplin i creterea
produsului intern brut prin:
F politica de cretere a nclinaiei medii spre consum i se
redistribuire a veniturilor;
F politica fiscal (scderea ratei dobnzii prin creterea masei
monetare);
F politica creterii cheltuielilor publice pentru consum i
investiii, chiar cu preul crerii unui deficit bugetar;
F politica schimbului economic internaional, cu rolul de a
intensifica volumul exporturilor, prin reducerea contient a valorii monedei
naionale la un nivel inferior monedei externe. Prin acest efect de depreciere a
ratei de schimb se realizeaz reducerea i chiar eliminarea deficitului extern.
Implicarea statului n viaa economic se face printr-un ansamblu de
politici economice. Politicile economice se clasific pe baza mai multor criterii:
c Dup obiectivele finale dorite a se realiza:
F politica de cretere i dezvoltare;

309

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

F politica de ocupare a forei de munc;


F politica de stabilizare a preurilor;
F politica antiinflaionist;
F politica de subvenionare a exporturilor i de limitare a
importurilor;
F politica industrial
d Dup mijloacele utilizate la punerea n aplicare a politicii:
F politica promovat cu mijloace de reglare indirect:
politica monetar;
politica bugetar;
F politica promovat cu mijloace directe asupra mecanismelor
economice:
politica preurilor;
politica de ocupare a forei de munc;
politica veniturilor.
e Dup intervalul de timp necesar ndeplinirii obiectivelor politicilor
economice:
F politici conjuncturale:
politica anticiclic;
politica antiinflaionist;
politica de relansare a activitilor;
F politici de restructurare a fundamentelor funcionrii
economiei:
politica de amenajare a teritoriului;
politica industrial;
politica agrar;
politica energetic;
f Dup modul de influenare a agenilor economici de ctre stat:
F politici de ngrdire:
politica de ncadrare a creditului n anumite limite;

310

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

politica de cretere a nivelului contribuiilor sociale;


F politici de modificare comportamental a agenilor
economici:
politica ratelor dobnzilor prefereniale;
politica de acordare a primelor i subsidiilor;
politica de creare a parteneriatelor n activitatea
economico-social;
g Dup doctrina economic care st la baza politicii economice:
F politici ale ofertei, care favorizeaz mecanismele economiei
de pia libere;
F politici ale cererii (Keynesiste);

21.2. Bugetul de stat. Politica veniturilor i cheltuielilor publice


Politica bugetar reprezint concepia i ansamblul de aciuni al
statului ntreprinse cu scopul de a mobiliza veniturile bugetare i de a le utiliza
corespunztor destinaiilor prevzute pentru a servi echilibrului i dezvoltrii
economico-sociale a societii. Politica bugetar se realizeaz prin intermediul
unui sistem de legi financiare prin intermediul crora se stabilesc resursele i
cheltuielile i se d dreptul de utilizare a veniturilor n scopul realizrii
obiectivelor prevzute. Politica bugetar este implementat prin intermediul
bugetului de stat, acesta fiind considerat mijlocul principal de formare i colectare
a veniturilor i cheltuielilor anuale ale statului. Cuvntul buget provine de la
termenii francezi bouge i bougette care nseamn pungu. Termenul budget din
limba englez avea sensul de pung n care de obicei se aduceau la parlament
documentele referitoare la situaia cheltuielilor i veniturilor statului. Pentru
prima dat, documentul care prezenta situaia veniturilor i cheltuielilor statului a
fost elaborat n anul 1215. De-a lungul timpului au fost enunate mai multe
definiii ale bugetului, printre care aceea de balan a trebuinelor i resurselor
statului (J.B. Say) i actul prin care sunt prevzute i autorizate ncasrile i
cheltuielile anuale ale statului sau altor servicii pe care legile le subordoneaz
acelorai reguli (Contabilitatea public francez - art. 5/31.05.1862). Bugetul de
stat a fost definit de Pierre Leroz ca fiind un tablou evaluativ i comparativ al

311

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

ncasrilor de realizat i al cheltuielilor de efectuat. n anul 1954, M. Le Henaff a


definit bugetul de stat ansamblul de legi elaborate de instituia guvernamental
care ofer n fiecare an dreptul autoritii guvernamentale s efectueze cheltuieli i
s primeasc veniturile fixate chiar de aceasta.
n literatura de specialitate din Romnia, bugetul de stat se prezint
sub forma unei balane economice n care sunt prevzute i autorizate veniturile
i cheltuielile anuale ale statului. El este un document de sintez, un act autorizat
prin vot de ctre Parlament ce reflect marile categorii de resurse i sarcini ale
statului, constituind forma principal de manifestare a politicii sale financiare.4
Din punct de vedere economico-juridic, bugetul de stat reprezint actul n care
se nscriu veniturile i cheltuielile probabile ale statului, pe o perioad de timp
determinat, de obicei un an. Bugetul de stat este, aadar, o categorie economic
legat de existena statului i a relaiilor marf-bani. Totodat, relaiile de
mobilizare i repartizare a resurselor statului prin buget influenate de aciunea
mecanismelor pieei libere.5 Din perspectiva politico-economic i juridic,
bugetul de stat se definete ca fiind un mijloc de aciune politic n condiiile n
care prin votul acordat n Parlament, reprezentanii acestuia controleaz guvernul,
este un mijloc de aciune economic i social deoarece prin stabilirea impozitelor
i efectuarea cheltuielilor, bugetul de stat reprezint principalul instrumentul de
redistribuire a venitului naional.
Veniturile bugetare includ ncasrile din impozitele pe profit i
impozitele pe salarii, impozite asupra patrimoniului, pe veniturile obinute de
gospodrii, taxa pe valoare adugat, taxa vamal i resursele nefiscale. n
categoria cheltuielilor bugetare sunt incluse dotrile statului, cheltuielile de
funcionare a puterii publice, investiii de capital care contribuie la creterea
patrimoniului public, cheltuielile pentru nvmnt i educaie, sntate, cultur,
protecie social, cheltuieli pentru aprarea i sigurana rii .a.
Perioada de timp pentru care se elaboreaz bugetul de stat este de un
an. Bugetul de stat este o previziune deoarece coninutul lui cuprinde evenimente
care se anticipeaz att la capitolul venituri, ct i la cel cheltuieli. Deoarece
bugetul de stat reprezint un act de previziune economico-administrativ i un

4
5

Dobrot N., Economie politic, Ed. Economic, Bucureti, 1995.


Vcrel I., Finane publice, Ed. Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1992.

312

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

tablou comparativ al veniturilor i cheltuielilor, elaborarea acestuia necesit


respectarea unui set de principii:
n universalitatea, principiul conform cruia veniturile i cheltuielile se
trec cu sumele lor globale;
o unitatea bugetar se refer la exprimarea sumelor globale a
veniturilor i cheltuielilor ntr-un singur document cu scopul de a conferi claritate
i a facilita evidenierea resurselor statului i a destinaiilor acestora;
p anualitatea reprezint principiul potrivit cruia bugetul se elaboreaz
pe o perioad de un an, perioad n care se ncaseaz veniturile bugetare i se
efectueaz cheltuielile;
Execuia bugetar ntr-o perioad de timp, poate fi echilibrat, dac
cheltuielile executate sunt egale cu veniturile previzionate, excedentar, cnd
veniturile realizate sunt mai mare dect cheltuielile bugetare efectuate i deficitar
n situaia n care veniturile bugetare colectate sunt mai mici dect cheltuielile
bugetare efectuate. Bugetul de stat trebuie adus la cunotina publicului, prin
mijloacele de informare mass-media, dup aprobarea acestuia de ctre Parlament.
21.3. Politica cheltuielilor i veniturilor publice.
Bugetul de stat ocup cel mai important loc ntre mijloacele pe care
statul le deine cu rolul de a aciona asupra economiei. Prin politica bugetar se
urmrete consolidarea finanelor publice i stabilizarea macroeconomic.
Politica bugetar este promovat de stat prin bugetul de stat i
cuprinde acele obiective fundamentale care se doresc a fi realizate prin
intermediul acestuia. De asemenea, cuprinde msurile i aciunile prin care statul
efectueaz cheltuielile bugetare n scopul realizrii creterii i dezvoltrii
economico-sociale. Obiectivele prioritare ale politicii bugetare sunt de regul,
accelerarea dezvoltrii economico-sociale, creterea gradului de ocuparea forei
de munc, diminuarea omajului, diminuarea fenomenului inflaionist, realizarea
proteciei sociale, eliminarea factorilor de dezechilibru macroeconomic. O astfel
de politic se mai numete i politica de relansare bugetar, care se materializeaz
n efecte ale cheltuielilor i veniturilor bugetare, totalitatea acestor efecte fiind
cunoscute sub denumirea de multiplicator asupra cererii totale, ofertei totale,
venitului i consumului. Multiplicatorii relev faptul c statul poate recurge prin
politica sa bugetar, simultan att la cheltuieli ct i la venituri, efectul obinut
fiind unul global. n literatura de specialitate se ntlnesc urmtorii multiplicatori:
`i`v*  `
313
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

c Multiplicatorul de cheltuial public, care const n creterea


cheltuielilor publice cu scopul de realizare a creterii cererii, stimulare a activitii
economice, a ofertei, venitului i consumului i a gradului de ocupare a forei de
munc. n aceast situaie veniturile bugetare sunt constante ceea ce antreneaz o
cretere a deficitului bugetar, finanat prin mprumuturi.
d Multiplicatorul fiscal evideniaz creterea produciei, deci a ofertei
de bunuri economice i servicii, a venitului n condiiile n care se menin
constante cheltuielile bugetare i se reduc volumul veniturilor prin scderea
impozitelor. Reducerea impozitelor are ca efect ncurajarea agenilor economici,
extinderea activitii acestora prin creterea volumului de investiii cu efecte
pozitive asupra gradului de ocupare a forei de munc, a veniturilor i nivelului de
trai a populaiei. Totui, pentru depirea unei situaii de recesiune a economiei,
este mai eficient o politic de cretere a cheltuielilor publice dect reducerea
impozitelor, deoarece astfel cererea total este stimulat direct i crete mai
intens. n situaia reducerii impozitelor, veniturile disponibile ale populaiei cresc,
acestea putnd fi cheltuite doar parial, restul fiind economisite. Prin urmare, se
constat o cretere mai lent a cererii totale.
e Multiplicatorul bugetului echilibrat exprim creterea ofertei, deci a
nivelului produciei, prin creterea simultan i n proporii egale att a veniturilor
ct i a cheltuielilor bugetare. Activitatea economic este influenat de bugetul de
stat i depinde de masa monetar aflat n circulaie i de schimburile
internaionale.
Unul dintre rolurile cele mai importante ale bugetului de stat este
diminuarea fenomenului inflaionist. Astfel, inflaia poate fi redus printr-o
scdere a cererii totale obinut prin diminuarea cheltuielilor publice sau creterea
veniturilor bugetare (realizarea unui excedent bugetar). Un alt rol ndeplinit de
bugetul de stat l reprezint asigurarea bunstrii populaiei prin creterea
securitii sociale. Aceasta se realizeaz prin finanarea cheltuielilor sociale i a
altora care sporesc gradul de bunstare al populaiei (instruirea, educaia, cultura
spiritual, urbanizarea, alocaiile de omaj, mbuntirea infrastructurii, lupta
mpotriva delicvenei).
n situaia n care o ar se confrunt cu o situaie dificil, a crei
depire necesit investiii masive de capital din partea statului, acesta se implic
efectund cheltuieli peste nivelul veniturilor bugetare. Aceasta se realizeaz prin

314

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

atragerea de fonduri financiare (mprumuturi) care produc datoria public.


Avantajul l reprezint faptul c dei se stimuleaz dezvoltarea economic, pentru
acoperirea necesarului de bani statul nu recurge la creterea impozitelor, pstrnd
constant nivelul veniturilor i consumului populaiei. Direct proporional cu
datoria public este gradul de ndatorare, care se determin ca raport ntre datoria
public i produsul naional brut. Datoria public este structurat n datorie
intern i datorie extern, n funcie de sursa mprumuturilor derulate de stat. De
obicei, statul acord o importan crescut datoriei interne prin emiterea de
obligaiuni, bonuri de Trezorerie .a., deoarece aceasta particip la finanarea
nemonetar a deficitului bugetar. Datoria a statului se contracteaz de Trezorerie
conform legislaiei n vigoare la momentul de timp respectiv. ndatorarea extern
poate s nu fie rezultatul deficitului bugetar (aa cum este ndatorarea intern) ci
rezultatul deficitului comercial i are loc cu scopul ntririi rezervelor de schimb.
n Romnia, bugetul de stat reprezint mijlocul prin care se formeaz
fondul de resurse financiare ale statului, care cuprinde bugetul administraiei
centrale de stat i bugetele locale.
Veniturile bugetului de stat sunt provenite n principal din veniturile
fiscale care sunt clasificate dup modul de percepere n impozitele directe i
impozitele indirecte. Impozitul este o plat bneasc nerambursabil, obligatorie
fcut de persoanele fizice i juridice, fr contraprestaie direct i imediat.
Obligaia de plat decurge din legislaia n vigoare i are ca scop formarea
veniturilor bugetare. Impozitele directe se ncaseaz direct de la persoanele fizice
sau juridice pentru veniturile sau bunurile impozitate. n aceast categorie intr
impozitul pe profit, impozitul pe salarii, impozitul pe sumele obinute din
vnzarea activelor firmelor, impozitul pe dividende, impozitul pe proprietate, .a.
Impozitele indirecte se includ n preul mrfurilor i serviciilor, sunt ncasate n
momentul vnzrii acestora i suportate de consumatorii acestora la cumprarea
bunurilor lor. n categoria impozitelor indirecte se includ taxa pe valoare
adugat, taxele vamale, accizele, taxele de timbru, majorri, penalizri .a.
Veniturile nefiscale au ca surs principal vrsmintele din profitul net al Bncii
Naionale a Romniei, vrsmintele regiilor autonome, ale instituiilor publice .a.
n cheltuielile bugetului de stat sunt incluse n principal:
F cheltuieli pentru finanarea aciunilor sociale i culturale;

315

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

F cheltuieli pentru sntate, cercetare, nvmnt, cultur, art,


activiti sportive de mas;
F cheltuieli pentru autoritile publice (organele autoritii legislative,
ale autoritii judectoreti, ale autoritii executive i alte organe ale autoritii
publice);
F cheltuieli pentru aprarea naional;
F cheltuieli pentru pstrarea ordinii publice;
F cheltuieli pentru finanarea unor obiective de investiii importante
n politica de dezvoltare economic a statului, cum sunt construcia centralelor de
producere a energiei electrice, irigarea unor suprafee de teren agricol, susinerea
unor activiti de exploatare minier, combaterea polurii mediului nconjurtor i
a eroziunii solului, construcia de locuine, dezvoltarea infrastructurii rutiere i
feroviare, administrarea aeroporturilor i porturilor maritime i fluviale, finanarea
programelor de cercetare tiinific n domeniul proteciei mediului nconjurtor
i amenajrii teritoriului .a.
F asigurarea fondurilor de protecie social destinate pensiilor,
alocaiilor, burselor, ajutoarelor sociale .a.
21.4. Politici fiscale i politici monetare.
Politica fiscal a statului reprezint un ansamblu de msuri i aciuni
referitoare la importana impozitelor n ansamblul veniturilor bugetare, tipologia
impozitelor, modul n care sunt percepute i folosite ca prghie de stimulare a
vieii economico-sociale i dezvoltare a creterii economice. Sistemul fiscal
reprezint un compromis ntre dorina de a aduna ct mai muli bani la bugetul
de stat i echitate social, n sensul de a echilibra contribuia fiecrei persoane cu
capacitatea acesteia de plat. Politica fiscal are rolul de a determina veniturile, de
a finana cheltuielile i de a proteja pe cei neajutorai.
O politic fiscal se evideniaz printr-o serie de caracteristici:
@ Proces deosebit de complex, elaborarea politicii fiscale este
condiionat de eficiena aciunilor promovate prin care se dorete reducerea
fluctuailor, a instabilitii economice, protejarea veniturilor consumatorilor i
stimularea dezvoltrii. Impozitele influeneaz activitatea economic, investiiile,
consumul i modific repartiia iniial a veniturilor;

316

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

@ Sistemul fiscal este dependent de sistemul veniturilor i cel al


impozitelor. Impozitul este o funcie cresctoare ce are venitul drept variabil,
creterea venitului determinnd creterea impozitului cu rate de cretere diferite.
Deoarece exist trei situaii posibile, trebuie determinat care dintre acestea este
cea mai raional. Pentru aceasta se determin rata marginal de impunere fiscal
care arat cu ct crete impozitul dac venitul crete cu o unitate.
rmg =

I
V

unde, rmg rata marginal de impunere fiscal, I impozitul i V venitul.


ntre rata de impunere fiscal (r), impozit (I) i venit (V) exist
urmtoarea relaie I = r V.
@ Elaborarea politicii fiscale trebuie s ia n considerare posibilele
efecte ale majorrii sau reducerii impunerii fiscale, att pe termen scurt ct si pe
termen mediu i lung. Dac se dorete creterea cheltuielilor publice i suportarea
acestora prin mrirea impozitelor, se reduc veniturile agenilor economici, dar se
diminueaz inflaia. Dac se reduce presiunea fiscal (diminuarea impozitelor)
atunci ia amploare deficitul bugetar care trebuie acoperit prin mprumuturi,
rezultnd datoria public cu alte consecine negative. Pe termen lung, este
favorabil aplicarea unui nivel sczut de impozitare deoarece prin favorizarea
investiiilor va determina creterea bazei de impozitare, conducnd la mrirea
veniturilor bugetare.
@ Politica fiscal se evideniaz prin progresivitatea impozitelor
directe, conform creia rata de impunere crete direct proporional cu venitul
impozabil. Astfel, progresivitatea creterii impozitelor reprezint un instrument
de echitate fiscal, de redistribuire a veniturilor i un element fundamental al
susinerii cererii. Se are n vedere impozitarea redus a persoanelor srace i
creterea ratei de impunere asupra veniturilor celor bogai. Aceast cretere, ns
are o limit, denumit rat optim de impunere fiscal, dincolo de care devine
duntoare economiei. O rat de impunere superioar acestui prag ngrdete i
descurajeaz agenii economici, scznd volumul investiiilor i deci baza de
impozitare. De asemenea, o rat de impozitare ridicat favorizeaz evaziunea
fiscal i orientarea agenilor economici spre activiti care beneficiaz de anumite
faciliti fiscale, fraude fiscale cu efecte negative directe asupra ncasrilor fiscale
i evident a evoluiei produsului naional brut.

317

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

n literatura de specialitate se ntlnete i conceptul de impozit


negativ, potrivit cruia se realizeaz distribuirea secundar a veniturilor prin
transferuri. Conform acestui sistem, impozitele pltite de persoanele bogate sunt
distribuite sracilor sub form de alocaii care le asigur un venit minim. Practic,
prin utilizarea acestui sistem se recunoate existena srciei, nevoia de a veni n
ajutorul celor sraci.
n Romnia prin politica fiscal elaborat i aplicat n ultimii ani s-a
urmrit, prin sistemul de impunere difereniat, stimularea dezvoltrii unor
ramuri de activitate, nfiinarea de firme mici i mijlocii, extinderea sectorului
privat, ncurajarea investitorilor strini pentru creterea capitalului n economie.
Politica monetar este definit de literatura de specialitate ca fiind
ansamblul de msuri i aciuni ntreprinse de Banca Central (Banca Naional) i
Trezorerie asupra masei monetare i activelor financiare cu scopul orientrii pe
termen scurt i mediu a economiei. Totalitatea regulilor pe care Banca Central le
impune celorlalte institute financiare, de credit i societi de asigurri au ca scop
ndeplinirea obiectivelor de performan generale ale economiei naionale ntre
care se evideniaz restructurarea, stabilitatea macroeconomic, dezvoltarea
relaiilor economice internaionale .a.
Politica monetar este promovat n scopul organizrii profesiunii
bancare astfel nct s se asigure protecie deponenilor i s se evite eventualele
riscuri care ar pute provoca disfuncionaliti ale sistemului monetar i de credit.
Politica monetar urmrete realizarea obiectivelor economice fundamentale prin
intermediul existenei unui anumit volum al masei monetare i n anumite condiii
ale crerii acesteia. Politica monetar trebuie s asigure echilibrul att n plan
monetar ct i n planul riscului angajrii n operaiuni delicate cu grad ridicat de
risc.
Politica monetar intern se realizeaz prin reglarea cererii de moned
de schimb i de plat, urmrindu-se printre altele stabilitatea preurilor,
dezvoltarea economic i creterea gradului de ocupare a forei de munc.
Politica monetar extern dorete s realizeze dinamismul schimburilor
de capitaluri n scopul reechilibrrii balanei de pli i s identifice acele ci de
rezisten mpotriva presiunilor valutare externe.
Politica monetar se realizeaz prin intermediul urmtoarelor
instrumente: scontarea, rescontarea, tranzaciile de titluri pe piaa deschis,

318

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

variaiile nivelului cotelor obligatorii, plafoanele de credit i rata de refinanare


bancar.
Scontarea reprezint actul prin care o banc achiziioneaz de la clienii
acesteia, la vedere i nainte de scaden creane pe termen scurt (trate, cambii,
bilete la ordin), oferindu-le acestora suma nscris pe titlul de crean din care se
scade comisionul plus o dobnd aferent duratei de timp rmase pn la
scaden. Valoarea procentual a dobnzii percepute se numete scont.
Rescontarea reprezint operaiunea de achiziionare de ctre Banca
Central (Naional sau de emisiune) de la bncile comerciale, a efectelor de
comer scontate deja de bncile comerciale, operaiune care se efectueaz nainte
de scaden i la vedere. Taxa rescontului reprezint nivelul dobnzii pe care
Banca Central o calculeaz n momentul rescontrii titlurilor de credit de ctre
bncile comerciale care anterior au scontat titlurile de la clienii lor. Rescontarea
este considerat o favoare acordat bncilor comerciale i nu un drept al acestora.
ntre nivelul taxei de rescont i volumul creditului exist o legtur
invers proporional. Astfel dac taxa rescontului scade, crete nivelul creditelor
i deci a volumului investiiilor n economie. Taxele de rescont sunt mai mici
dect nivelul scontului, bncile comerciale stabilind nivelul scontului n funcie de
taxa rescontului.
Instrument de politic monetar, tranzaciile titlurilor de open
market creeaz reglarea volumului de lichiditi n funcie de nevoile sistemului
economic i evitarea fluctuaiilor dezordonate ale masei monetare. Acest
instrument este folosit de Banca Central deoarece tranzaciile efectuate ntre
bncile comerciale genereaz excedente sau deficite de lichiditi. Pentru a reduce
excedentul de lichiditi, Banca de Emisiune cedeaz pe piaa monetar un
procent din efectele publice (creane asupra Trezoreriei) sau cele private (creane
asupra economiei), iar achiziiile efectuate de agenii economici are ca efect
reducerea masei monetare. Dac pe piaa monetar exist un deficit de moned,
Banca Central achiziioneaz efecte publice sau private deinute de bncile
comerciale, punnd astfel n circulaie mas monetar suplimentar.
Politica banilor ieftini este utilizat n condiiile n care produsul
naional brut este realizat ntr-o anumit proporie datorit folosirii incomplete a
capacitilor de producie i n condiiile unui omaj destul de ridicat. Aceast
politic const n ansamblul de msuri care sunt ntreprinse cu scopul de a ieftini

319

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

creditul, a-l face uor de obinut i rambursat. Diminuarea ratei dobnzii se


obine prin creterea ofertei de bani. Aceasta se poate realiza prin reducerea taxei
scontului, reducerea ratei legale de rezerv, cumprarea de ctre Banca Central a
hrtiilor de valoare de la populaie i bncile comerciale ce au ca efect sporirea
rezervelor suplimentare ale sistemului bncilor comerciale.
Politica banilor scumpi const n diminuarea posibilitilor de obinere
a unui credit, n condiiile n care costul acestuia crete (dobnda la credite
crete). Scumpirea creditului se face pe seama reducerii ofertei de bani, care
antreneaz creterea ratei dobnzii. Aceast politic se folosete n situaia n care
nivelul produsului naional brut genereaz inflaie prin cerere. n acest caz, Banca
Central vinde hrtii de valoare pe piaa deschis ctre populaie i bncile
comerciale i impune ridicarea ratei legale de rezerv, toate acestea avnd ca efect
reducerea ofertei de bani, creterea nivelului dobnzii care determin restrngerea
investiiilor i a cheltuielilor totale, deci reducerea inflaiei.

320

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

22

VENITUL. CONSUMUL, INVESTIIILE.

22.1. Specificitate
Venitul global al unui agent economic se definete ca surplusul valorii
produciei vndute, ntr-o perioad de timp, care depete costurile primare din
perioada de timp respectiv. Costurile primare sunt reprezentate de costurile
factoriale (cheltuielile efectuate pentru plata serviciilor aduse de factorii de
producie) mpreun cu costurile de ntrebuinare (sumele de bani pltite altor
ageni economici pentru achiziiile de factori de producie necesari derulrii
activitii economice). Venitul global (total) al unui agent economic se determin
ca diferen ntre cifra de afaceri (valoarea volumului total al vnzrilor) i
costurile primare.
Veniturile obinute de agenii economici reprezint baza relurii
activitii productive cu scopul obinerii de bunuri economice i servicii care s
satisfac nevoile indivizilor.
La nivel macroeconomic exist urmtoarele forme de venituri: venit
personal, venit disponibil i venit naional.
Venitul personal reprezint veniturile indivizilor ca urmare a unei
activiti desfurate, la care se adaug i transferurile de la guvern i firme.
Venitul personal disponibil reprezint acea parte din venitul personal care rmne
la dispoziia individului dup plata impozitului pe venit i a celorlalte contribuii
obligatorii. Constituie sursa fondurilor bneti necesare achiziionrii de bunuri
economice i servicii, precum i baza economiilor populaiei. Astfel, ntre nivelul
venitului personal i cererea de bunuri i servicii exist o relaie direct
proporional. Venitul disponibil pune n eviden veniturile pe care gospodriile
le pot utiliza att pentru cumprarea de bunuri i servicii necesare satisfacerii
nevoilor personale ct i pentru economisire.
Venitul naional reprezint suma veniturilor personale la care se adun
profiturile obinute de societile anonime, cotizaiile pentru asigurrile sociale i
excedentele de salarii, i din care se scad transferurile efectuate de firme i de stat,
dobnzile la mprumuturile de consum i dividendele. Prin sistemul de impozitare
a veniturilor o parte a acestora se redistribuie, fiind preluat de puterea public i

321

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

constituie principala surs a veniturilor bugetare destinate acoperirii cheltuielilor


de nvmnt, cultur, sntate, administraie, aprarea naional, ordinea i
sigurana public .a. Etapele pe care le parcurge venitul naional sunt crearea,
repartiia i utilizarea. Repartiia venitului naional este format din distribuirea i
redistribuirea venitului. Repartiia este specific fiecrei ri n ceea ce privete
destinaiile i ponderile diferitelor categorii de venituri. Venitul naional al rilor
cu economie de pia se repartizeaz n proporii diferite proprietarilor factorilor
de producie sub formele de salariu, profit, dobnd i rent. Veniturile
disponibile ale persoanelor fizice i juridice sunt utilizate pentru cumprarea
bunurilor i serviciilor necesare traiului. Astfel, orice consum se bazeaz pe
existena unui venit sub form bneasc.
Consumul reprezint folosirea bunurilor economice i serviciilor de
ctre populaie i stat cu scopul satisfacerii nevoilor personale i colective.
Consumul este considerat actul final al activitii economice, scopul oricrei
activiti productive, asigurnd existena indivizilor, dezvoltarea personalitii i
satisfacerea nevoilor societii. Acesta reprezint ultima etap parcurs de venitul
disponibil al populaiei. K. Marx a afirmat despre consum c induce imboldul
pentru producie, fixeaz n mod ideal obiectul produciei, ca imagine interioar,
ca necesitate, ca mobil i ca scop. El creeaz obiectele produciei ntr-o form
subiectiv. Fr trebuin nu e nici producie. Dar tocmai consumul reproduce
trebuina.6 n acelai context M. Keynes scria: Consumul este singurul scop i
singura int a oricrei activiti economice7
n funcie de mai multe criterii consumul mbrac mai multe forme:
Dup subiecii consumului, exist consum privat care se
concretizeaz ntr-un individ, gospodrie, familie i consum public care const n
consumul final guvernamental i consumul altor instituii componente ale
statului;
Dup natura bunului care face obiectul consumului, exist consum
material (de bunuri materiale care ofer satisfacie) i consum nematerial
(servicii). Consumul material se clasific n consum de produse alimentare i
consum de produse nealimentare;
Marx K., Bazele criticii economiei politice, Ed. Politic, Bucureti, 1972.
Keynes M., Teoria general a folosirii minii de lucru, a dobnzii i a banilor. Ed.
tiinific, Bucureti, 1970
6
7

322

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

Dup durata de timp necesar consumului bunurilor, consumul se


clasific n consum propriu-zis (de bunuri de folosin curent) prin care bunurile
i pierd utilitatea printr-o singur utilizare i consum de bunuri de folosin
ndelungat care cuprind bunurile ce se uzeaz treptat pe parcursul unei perioade
mai ndelungate de timp;
Dup modul de procurare a bunurilor i serviciilor utilizate,
consumul se divide n consum de bunuri marfare i autoconsum.
Consumul personal este o component principal a calitii vieii, a
nivelului de trai. Gradul de satisfacere a multiplelor nevoi ale indivizilor este
evideniai de volumul, structura, calitatea i dinamica consumului.
Indicatorul denumit consumul pe locuitor, reflect nivelul mediu al
consumului de bunuri materiale i servicii, i se determin prin raportarea
consumului total, pe grupe de produse i produse principale, dintr-o anumit
perioad, la numrul mediu al populaiei unei ri. Acest indicator determin
capacitatea pieei de a satisface cerinele de consum ale populaiei. Consumul
personal se exprim prin intermediul unui sistem de indicatori care cuprinde:
F consumul mediu anual de produse alimentare pe locuitor;
F consumul alimentar, exprimat n calorii i factori nutritivi care se
determin pe baza datelor privind consumul mediu zilnic pe locuitor, pe produse
alimentare i a compoziiei alimentelor exprimat n calorii i factori nutritivi;
F nzestrarea populaiei cu bunuri de folosin ndelungat;
F cheltuielile totale de consum pe persoan, familie, gospodrie;
F cheltuielile pentru consumul alimentar i buturi;
F cheltuielile pentru mbrcminte i nclminte;
F cheltuieli pentru locuin i nzestrarea acesteia cu bunuri;
F cheltuieli pentru medicamente i ngrijire medical;
F cheltuieli pentru cultur, nvmnt i educaie
Nivelul de trai este o component principal a calitii vieii care
reflect gradul de satisfacere a necesitilor vitale de via ale populaiei unei ri,
unui grup social sau a unei persoane. Pentru caracterizarea nivelului de trai se
utilizeaz o serie de indicatori cum sunt nivelul i dinamica veniturilor, nivelul i

323

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

evoluia preurilor, nivelul structura i dinamica consumului, gradul de ocupare al


forei du munc, accesul la nvmnt, sport .a.
Costul vieii, indicator al nivelului de trai, exprim mrimea
consumului de bunuri materiale i servicii pe individ, grupuri socio-profesionale
i pe totalul populaiei. Nivelul acestuia depinde de mrimea cheltuielilor curente
efectuate ntr-o anumit perioad de timp, de regul de un an, pentru procurarea
de bunuri alimentare i nealimentare i de servicii necesare consumului populaiei.
Mrimea cheltuielilor curente depinde de cantitile de bunuri economice i
servicii achiziionate (Q) care sunt incluse ntr-un co de bunuri i servicii i de
nivelul preurilor i tarifelor practicate pentru aceste bunuri n perioada respectiv
(p).
Indicele costului vieii (ICV) exprim evoluia costului vieii i
evideniaz modificarea medie a preurilor bunurilor materiale i tarifelor la
serviciile utilizate de populaie. Se determin prin relaia:
I CV =

Q p
Q p
1

unde Q1 este cantitatea de bunuri i servicii, p0 i p1 nivelul preurilor i


tarifelor n perioada de baz i cea curent.
Scderea indicelui costului vieii semnific o cretere a nivelului de trai,
iar dac acest indice crete, nivelul de trai scade.
Bugetele de familie se utilizeaz pentru a cunoate nivelul costului
vieii, a puterii de cumprare a populaiei i a nivelului de trai. Bugetul de familie
reprezint un sistem de eviden prin care se nregistreaz sistematic i
cronologic, de regul pe o perioad de un an, att veniturile dup sursa lor de
provenien, ct i cheltuielile de consum dup destinaia acestora (alimente,
mbrcminte, bunuri de folosin ndelungat, educaie, confort).
22.2. Evoluia consumului
Avnd la dispoziie un anumit venit, fiecare consumator dorete s
achiziioneze bunurile economice i serviciile care s-i ofere posibilitatea de a-i
maximiza satisfacia. Realitatea evideniaz faptul c aceste dorine ale indivizilor
depesc, pentru marea majoritate a persoanelor, disponibilitile lor bneti,
astfel c fiecare consumator va trebui s renune la satisfacerea unora dintre ele.
n acest scop, consumatorul va compara utilitilor bunurilor pe care dorete s le

324

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

achiziioneze i va cumpra acel bun economic care are cea mai mare utilitate pe
unitatea monetar cheltuit. Maximizarea satisfaciei sau realizarea echilibrului
consumatorului se obine atunci cnd utilitile marginale ale ultimei uniti
monetare cheltuite pentru procurarea i consumul bunurilor economice sunt
egale. n plus, aceast egalitate trebuie s existe i cu ultima unitate monetar
economisit.
n acest context, una dintre cele mai impresionante cercetri a fost
realizat n a doua jumtate a sec. al XIX-lea de economistul i statisticianul de
origine german Ernest Engel, care a examinat variaiile cererii de consum n
funcie de nivelul veniturilor pe baza bugetelor de familie. n studiile sale, Engel a
realizat o clasificare a familiilor n foarte srace, srace i bogate, examinnd
ponderea diferitelor categorii de cheltuieli efectuate de acestea pe categoriile de
bunuri din structura consumului. Concluziile la care a ajuns Engel au fost
exprimate prin intermediul unor legi, care n literatura de specialitate se regsesc
sub denumirea de legile lui Engel:
Creterea venitului determin creterea n mrime absolut a
cheltuielilor destinate alimentaiei, dar scderea acestora n mrime relativ;
Indiferent de mrimea venitului, cheltuielile cu mbrcmintea
rmn constante;
Indiferent de nivelul venitului, ponderea cheltuielilor pentru
locuin, combustibili i iluminat rmne aproximativ constant;
Creterea venitului determin creterea ntr-o proporie mai mare a
cheltuielilor diverse (confort, relaxare, distracie). La persoanele cu venituri foarte
mici aceast cretere este aproape zero, n timp ce la persoanele cu venituri mari,
creterea este semnificativ.
Odat cu creterea venitului au loc i alte procese care i pun
amprenta asupra evoluiei de ansamblu a cererii de consum agregate, a corelaiilor
dintre diferitele categorii de cheltuieli, ca i asupra intensitii cu care acioneaz
legile consumului.
Mrimea consumului total al indivizilor are un caracter dinamic, fiind
influenat de numeroi factori att obiectivi, ct i subiectivi. Din punct de
vedere obiectiv, nivelul consumului depinde de mrimea venitului i numrul
nevoilor care trebuie satisfcute. Din punct de vedere subiectiv, consumul este
dependent de volumul i structura nevoilor indivizilor. Primul economist care a

325

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

reliefat existena legturii dintre venitul consumatorilor i cheltuielile acestora


pentru consum a fost M. Keynes, legtur pe care a denumit-o nclinaia spre
consum, care se manifest sub forma unei mrimi medii i a unei mrimi
marginale. Potrivit concepiei keynesiste, nclinaia spre consum depinde
numeroi factori att obiectivi, ct i subiectivi. Factorii obiectivi sunt:
n Nivelul i dinamica salariului, tiind c consumul depinde ntr-o
msur mai mare de salariul real dect cel nominal;
o Schimbrile neprevzute ale preurilor diferitelor elemente
componente ale capitalului fix i circulant ca efect al uzurii morale i
restricionarea accesului la anumite materii prime;
p Modificarea previziunilor referitoare la raportul dintre cheltuielile
curente i cheltuielile de consum prognozate n viitor ca efect al modificrii
puterii de cumprare a banilor sau a unor riscuri. Aceste riscuri se refer la
incertitudinea duratei de via, plata unor impozite mari, situaia internaional
existent .a.;
q Modificrile politicii fiscale. Mrimea veniturilor este influenat
direct de impozitul pe venit, impozitul pe profit, impozitul pe succesiuni .a.
Efectul modificrii veniturilor populaiei se rsfrnge asupra cererii de bunuri
economice i servicii. Atunci cnd politica fiscal este utilizat ca instrument de
repartizare echilibrat a veniturilor, accentueaz nclinaia spre consum. Dac
fondurile bugetare ,obinute n cea mai mare parte din impozite, sunt utilizate
pentru acoperirea datoriei publice, atunci gradul de impozitare a populaiei crete
i prin urmare nclinaia spre consum scade;
r Modificrile ateptrilor referitoare la raportul dintre venitul actual
i venitul prognozat a fi obinut n viitor.
Factorii subiectivi evideniai de Keynes n lucrarea Teoria general a
folosirii minii de lucru, a dobnzii i a banilor sunt:
c Dorina indivizilor de a-i crea rezerve pentru situaii neprevzute.
Astfel cheltuielile pentru consumul curent se diminueaz n favoarea unui
probabil consum viitor care ar putea aprea n situaii neprevzute;
d Tendina manifestat de indivizi pentru constituirea de rezerve
bneti n scopul asigurrii situaiei financiare la btrnee sau protejarea anumitor
persoane;

326

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

e Dorina manifestat de indivizi de a beneficia de dobnzi sau alte


avantaje prin participarea la proiecte de afaceri, n scopul preferrii unui consum
mai mare n viitor dect un consum mic n prezent;
f Instinctul nnscut al indivizilor de a-i ridica standardul de via
ceea ce determin majorarea treptat a cheltuielilor de consum;
g Senzaia de independen i libertate a persoanelor determinat de
existena unor rezerve bneti economisite;
h Dorina anumitor indivizi de a manevra sume de bani n scopul
realizrii unor proiecte i ambiii personale;
i Dorina persoanelor de a lsa moteniri urmailor;
j nclinaia indivizilor de a nu cheltui, manifestndu-i zgrcenia.
Acestor factori de natur subiectiv, care determin o reducere a
nclinaiei spre consum Keynes le-a gsit o serie de sinonime: pruden,
prevedere, calcul, sete de propire, independen, spirit de afaceri, mndrie i
avariie.
Literatura de specialitate definete nclinaia medie spre consum sau
rata consumului (c), ca fiind raportul procentual dintre consum i venit, raport
care exprim ponderea consumului (C) n totalul venitului disponibil (V):
c=

C
100 . nclinaia medie spre consum este direct proporional cu
V

dimensiunea consumului i invers proporional cu mrimea venitului. nclinaia


medie spre consum reprezint relaia fundamental dintre o anumit dimensiune
a venitului exprimat n salariu i cheltuielile de consum efectuate la nivelul
respectiv de venit.
Prima abordare a nclinaiei marginale spre consum a fost realizat de
M. Keynes care a afirmat c exist o lege psihologic fundamental, potrivit
creia de obicei oamenii nclin s-i mreasc consumul atunci cnd venitul lor
crete, dar nu n aceeai proporie. Potrivit acestei legi, creterea venitului
antreneaz o cretere mai mic a consumului. Matematic, legea se scrie C<V.
Astfel, nclinaia marginal spre consum exprim legtura existent ntre creterea
venitului i creterea consumului i se calculeaz cu formula:
c mg =

327

C
V

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

Deci, nclinaia marginal spre consum este o mrime pozitiv


subunitar, valorile ei fiind diferite att de unu, ct i de zero. Importana acestui
indicator o reprezint cunoaterea modului n care va fi mprit unitatea de
venit suplimentar, pentru consum sau pentru investiii.

22.3. Ipoteze referitoare la efectuarea consumului


Cercetrile efectuate de ali economiti s-au concluzionat cu
numeroase ipoteze.
22.3.1. Ipoteza venitului permanent
A fost conturat de M. Friedman n anul 1957 cu scopul de a explica
consumul global, nu numai consumul gospodriilor. Acesta delimiteaz venitul n
dou componente, venitul permanent i venitul tranzitoriu. n viziunea sa, venitul
permanent reprezint randamentul real nentrerupt (exprimat n preuri
constante) al avuiei totale. Friedman consider c venitul permanent reprezint
suma ponderat a dimensiunilor trecute, prezente i viitoare previzionate ale
venitului. Venitul permanent determin nivelul consumului permanent. Conform
acestei teorii consumul este planificat pe baza veniturilor medii obinute n
decursul unei perioade de timp mai ndelungate. n acest context se ridic
problema determinrii raportului dintre consumul curent i venitul permanent,
precum i modul prin care se poate msura venitul permanent.
Ipoteza venitului permanent exprim c mrimea consumului este
direct proporional cu mrimea venitului permanent. Astfel, C=c VP, unde VP
este venitul permanent, iar c nclinaia medie spre consum. Venitul permanent
este o mrime medie a consumului pe care o persoan ar pute-o menine pe tot
parcursul vieii, lund n consideraie nivelul actual al averii i venitului realizat n
prezent i previzionat n viitor. Venitul permanent al unei persoane depinde de
evoluia veniturilor trecute i prezente ale acesteia. n acest context venitul
permanent obinut de o persoan n anul curent este egal cu venitul obinut n
anul trecut plus variaia din acest an n raport cu cea din anul trecut:
VP = V-1 + (V V-1) = V + (1 )V-1
unde, reprezint variaia venitului din anul curent n raport cu anul
trecut i V-1 este venitul obinut n anul trecut.

328

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

De exemplu, se consider = 0,5; venitul curent V = 50.000 u.m. i


venitul din anul trecut V-1 = 40.000 u.m. Venitul permanent este:
VP = 40.000 + 0.5(50.000 40.000) = 40.000 + 5.000 = 45.000 u.m.
innd cont de relaia C = c VP, funcia consumului se poate rescrie:
C = c VP =c V + c (1 )V-1
n aceast funcie a consumului se disting dou componente: o
nclinaie marginal spre consum din venitul curent i o nclinaie medie spre
consum pe termen lung.
22.3.2. Ipoteza ciclului de via i consumul
Funcia C = c V are la baz ideea conform creia consumul individual
se bazeaz doar pe venitul disponibil din perioada respectiv, fr s ia n
considerare cazul n care persoanele raionale ar putea s-i planifice consumul i
economisirile pe termen lung, cu copul de redistribuire ct mai adecvat a
venitului pe durata ntregii existene. Economitii R. Harrold, F. Modigliani i A.
Ando au abordat aceast ipotez a ciclului de via. Potrivit acestei ipoteze
indivizii i gospodriile caut s menin o rat de cretere constant de-a lungul
ntregii viei. n prima perioad de via (nonactiv), individul nu desfoar
activitate economic, resursele bneti pentru consum fiind date de prini i de
familie sau fiind provenite din moteniri. n celelalte dou perioade de via (viaa
activ i retragerea), funcia de consum va avea urmtoarea formul: C = cmgWR
+ cmgVL, unde C consumul pe termen lung, WR bogia real, cmg nclinaia
marginal spre consum, VL venitul din munc i cmg nclinaia marginal spre
consum din venitul obinut prin munc.
S presupunem c o persoane se ateapt s triasc N ani i s lucreze
NL, urmnd s triasc la pensie o perioad de (N NL) ani. Aceast persoan
dorete s-i distribuie consumul n pri aproximativ egale pentru ntreaga durat
a vieii. Deci, consumul este legat de venitul total al persoanei pe care-l obine n
ntreaga durat de via. Consumul total este egal cu venitul total, deci venitul
total este egal cu consumul planificat nmulit cu numrul anilor de via: C N =
VL NL. Consumul anual planificat, C se obine mprind relaia la N:
C=

NL
VL
N

De exemplu, s presupunem c o persoan ncepe s lucreze la vrsta


de 18 ani, va lucra pn la vrsta de 62 de ani i se va stinge din via la vrsta de

329

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

80 de ani. Venitul persoanei respective este format doar din ce a obinut n


perioada activ, anual persoana ctignd VL = 50.000u.m.
Viaa activ a persoanei este de NL = 62 18 = 44 ani.
Perioada pentru care se repartizeaz venitul provenit din munc este
80 18 = 62 ani.
Venitul total = VL NL =50.000 44 = 2.200.000 u.m.
Consumul anual = 2.200.000 / 62 = 35.483,8 u.m.
Consumul total efectuat de-a lungul anilor de munc este:
35.483,8 44 = 1561287, 2
nclinaia spre consum n perioada activ este raportul dintre consumul
n aceast perioad i venitul total. Aceast valoare este de 0,7096 i reprezint
rezultatul raportului dintre durata perioadei activ i durata ultimelor dou
perioade din via. Astfel nclinaia spre consum n perioada activ este de 0,7096
i va reprezenta i nclinaia spre consum n perioada de pensionare.
n decursul anilor de munc, omul economisete pentru a-i finana
consumul n perioada de pensionare. Aceste economii genereaz avere, care
crete n perioada activ, atingnd valoarea maxim n momentul retragerii din
activitate (fig. 22.1).
valori
WRmax
VL
Economii
C
Ec. negative
NL

timp

Fig. 22.1. Venitul total, consumul, economiile i averea

n timpul vieii active, persoana acumuleaz valori pentru ca n


perioada de retragere s consume din aceste valori, pn la sfritul vieii.
Consumul este constant pe ntreaga durat a vieii. La sfritul vieii toate valorile
vor fi consumate.

330

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

Figura 1 reprezint un model de consum, economisire i economie


negativ (dezeconomisire) pe durata ntregii viei i ofer posibilitatea constatrii
urmtoarelor elemente:
F nivelul consumului este constant (C) pe toata perioada;
F volumul total al consumului este egal cu CNL;
F cheltuielile de consum vor fi finanate n perioada activ a vieii din
venitul curent, iar n perioada de retragere acestea vor fi finanate din economiile
fcute n timpul vieii active;
F cele dou suprafee haurate au arii egale, ceea ce semnific faptul
c economiile realizate de-a lungul perioadei active vor finana cheltuielile din anii
perioadei de retragere;
F consumul este planificat astfel nct s asigure un nivel uniform al
acestuia pe parcursul ntregii viei. Acesta se poate asigura prin realizarea de
economii n perioada activa i dezeconomii n perioada de retragere;
F averea persoanei atinge valoarea maxim (WRmax) la sfritul
perioadei active, urmnd s scad ulterior. Aceast valoare este:
WRmax=C(N NL)
Astfel dac ne referim la exemplu numeric anterior, se poate calcula
averea maxim economisit la sfritul perioadei active:
Viaa activ a persoanei este: NL = 62 18 = 44 ani.
Perioada pentru care se repartizeaz venitul provenit din munc este
80 18 = 62 ani.
Venitul total = VL NL =50.000 44 = 2.200.000 u.m.
Consumul anual = 2.200.000 / 62 = 35.483,8 u.m.
Consumul total efectuat de-a lungul anilor de munc este:
35.483,8 u.m. 44 ani = 1561287, 2 u.m.
Averea maxim economisit:
WRmax= 2.200.000 1561287,2 = 638712,8
WRmax= (Venitul anual consumul anual) NL =
= (50.000 u.m. 35.483,8 u.m.) 44 ani = 638712,8 u.m.
Aceast ipotez a ciclului de via a luat n considerare faptul c
individul dispune doar de venitul obinut prin munca proprie. Dar, n realitate
multe persoane beneficiaz de moteniri care determin creterea averii lor reale.
Averea mai poate fi crescut i prin valorificarea economiilor (constituirea de

331

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

depozite la bnci, achiziionarea de aciuni, obligaiuni i alte hrtii de valoare).


Dac mai lum n considerare i faptul c anumite persoane nu doresc s
consume ntreg venitul avut la dispoziie pentru a lsa moteniri, atunci aceast
ipoteza microeconomic a ciclului de via devine mai complicat.
22.4. Economiile i investiiile
Dezvoltarea societii omeneti evideniaz faptul c att individul ct
i societatea pot progresa doar dac se produce mai mult dect se consum. De
aceea, n procesul repartiiei venitului trebuie s se ia n considerare att
satisfacerea nevoilor prezente ct i a celor viitoare, deci a unei proporii ntre
consum i economii.
Prin economii (E) se nelege surplusul de venit (V) peste cheltuielile
de consum (C) sau altfel spus diferena dintre venitul disponibil i cheltuieli de
consum. n literatura de specialitate romn se mai identific i o alt definiie
conform creia prin economii se neleg toate reducerile costului de producie
mediu pe care o unitate economic le nregistreaz. Sursa economiilor poate fio
intern sau extern. Economia intern se realizeaz n interiorul agentului
economic este direct proporional cu organizarea i planificarea activitii
acestuia. Economiile externe i au originea n afara agenilor economici, de
exemplu reducerea preurilor materiilor prime de ctre furnizori sau reducerea
cheltuielilor de transport. Costul mediu de producie se poate realiza prin
creterea volumului produciei, creterea nivelului productivitii muncii,
mbuntirea organizrii produciei, reducerea consumului de materiale,
reducerea consumului de for de munc, mbuntirea calitii produselor,
ameliorarea managementului .a. Economiile de scar sunt acele economii care
provin din perfecionarea organizrii produciei. Ele pot proveni i din creterea
volumului produciei (economii de scar pe termen scurt) i din mrirea
capacitii de producie (economii de scar pe termen lung). Economiile de scar
pe termen scurt nu exist dect n situaia n care firma produce la un cost
inferior costului mediu. Dac costul este egal cu costul mediu, economiile sunt
nule, iar dac costul crete peste costul mediu, firma va nregistra pierderi
(dezeconomii).
Matematic, relaia dintre venit, consum i economii se scrie:
V = C + E; C = V E; E = V - C

332

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

ntre fluctuaia economiilor (E) i variaia venitului (V) exist o


legtur exprimat prin nclinaia marginal spre economii, notat cu s. Aceasta
reflect raportul dintre creterea economiilor i cea a venitului, evideniind cu ct
cresc economiile ca efect al creterii venitului cu o unitate. Matematic, nclinaia
marginal spre economii se scrie: s =

E
V

Se observ c s este o mrime pozitiv i subunitar (0 < s < 1).


Relaia dintre economii i venit este reliefat de funcia de economisire,
care se obine scznd din venit, funcia de consum:
E = V C = V (cV + C0) = V(1 c) C0, unde c este nclinaia
medie spre consum.
Economiile se concretizeaz, n plasamente sub forma investiiilor sau
n tezaurizarea lor.
Investiiile reprezint plasarea unei pri a economiilor deinute de
agenii economici n scopul producerii sau cumprrii de echipamente de
producie, mbuntirii celor existente, al creterii stocului de capital, construciei
de locuine, cumprrii unor suprafee de teren, cumprrii de aciuni i alte titluri
de valoare, mbuntirii activitii economice, financiare, bancare, tiinifice i
culturale.
n sens restrns, investiiile reprezint un adaos la capitalul propriu
existent, rezultat din folosirea unei pri a economiilor obinute din activitatea
perioadei respective, adaos care se refer la elemente de capital fix sau circulant,
la capitalul lichid i la alte bunuri aflate n proprietatea gospodriilor. Astfel,
investiia este considerat un act de creare de active i este legat de activitatea
ntreprinztorului. ntr-un sens mai larg, investiia se refer la cumprarea unui
bun economic (nou sau vechi) sau a unor hrtii de valoare de ctre o persoan
fizic sau juridic. n acest context sunt considerate investiii i cheltuielile cu
exploatarea, prospectarea, cercetarea tiinific, proiectarea, mpduririle,
plantaiile,mbuntirile funciare, demontarea, transportul i remontarea
echipamentelor i utilajelor de producie. Prin urmare, n acest sens, investiia
poate fi realizat de orice agent economic.
Investiia se caracterizeaz printr-un ansamblu de trsturi:

333

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

c subiectul care realizeaz investiia este un agent economic (firm,


gospodrie, stat);
d coninutul investiiei depinde de coninutul capitalului;
e evaluarea investiiei este identic cu evaluarea capitalului;
f importana evalurii depinde de durata de timp pentru care este
calculat investiia. O perioad mai lung de timp necesit o investiie mai mare;
g investiia este ntotdeauna o valoare pozitiv. Dac evaluarea
capitalului ntre dou momente succesive de timp, este o mrime negativ atunci
se numete dezinvestiie. Coninutul acestui concept const n actele de a vinde
sau de a consuma bunuri achiziionate n procesele investiionale anterioare.
Dorina de a investi se nate dintr-un ansamblu de interese: sporirea
masei profitului, expansiunea firmei, creterea potenialului concurenial al firmei
.a. Izvorul investiiilor l reprezint economisirile, care reprezint partea din venit
superioar consumului. Dac totalitatea economisirilor sunt investite atunci
putem scrie relaia I = E. Dei ntre cele dou mrimi este semnul de egalitate,
investiia se deosebete de economisire, chiar i atunci cnd au loc simultan i
sunt egale din punct de vedere cantitativ. Investiia i economisirea reprezint
dou procese separate. Economisirea const n renunarea la consumarea unei
pri din venitul realizat de agentul economic i se realizeaz sub form monetar
prin acumularea banilor. Investiia const n adugarea la capitalul existent a
economisirilor fcute. Din punct de vedere temporal, investiiile se pot realiza
dup ce au fost fcute economisirile. Rezultatul concret al transformrilor
economisirilor n investiii l reprezint mrirea volumului capitalului fix i a celui
circulant, adic a stocurilor. Formarea net a capitalului este asigurat de partea
din venit destinat investiiilor, care reprezint investiia net, pe baza cruia are
loc sporirea volumului capitalului fix i a stocurilor.
22.5. Tipologia investiiilor
Necesitatea cunoaterii investiiilor a condus la realizarea unei
clasificri a acestora, dup anumite criterii. Astfel, dup modul de formare al
capitalului, investiiile se mpart n investiii nete i investiii brute.
@ Investiia net reprezint partea profitului sau venitului economisit,
destinat doar creterii volumului capitalului fix i al stocurilor de capital,
constituind astfel sursa formrii nete a capitalului. Prin intermediul investiiei nete

334

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

are loc formarea net de capital fix. Investiia net exprim creterea bunurilor de
echipament, altele dect acelea de nlocuire a echipamentelor productive uzate
fizic sau depite din punct de vedere tehnico-economic;
@ Investiia brut, cu ajutorul creia are loc formarea brut a
capitalului fix. Este constituit din investiia net i amortizarea capitalului fix.,
fiind sursa formrii brute a capitalului, adic a creterii volumului capitalului fix, a
stocului de capital, a refacerii i nlocuirii de capital fix consumat. Reprezint
suma tuturor bunurilor durabile achiziionate de unitile productive rezidente
pentru a fi folosite timp de cel puin un an n procesul de producie al unitilor
economice respective, precum i valoarea bunurilor i serviciilor incorporate n
bunurile de capital fix achiziionate, n terenurile agricole i activele incorporate.
Pe seama investiiei brute are loc refacerea i nlocuirea capitalului fix consumat.
Formarea brut a capitalului fix este egal cu amortizarea plus
formarea net a capitalului fix.
@ Investiia productiv are drept scop mbuntirea echipamentelor
de producie, a produciei pe unitatea monetar investit i a volumului total al
produciei.
@ Investiia administrativ civil are ca obiect mbuntirea
echipamentelor colective: infrastructura rutier, feroviar, echipamentul din
unitile colare de nvmnt, .a.
@ Investiia n locuine reprezint o parte important a economisirilor
investite n gospodrii i se materializeaz prin construcia sau cumprarea de
locuine de ctre persoanele particulare, nchirierea de ctre societi mobiliare
sau proprieti ale firmelor care le nchiriaz angajailor lor.
@ Investiia de productivitate desemneaz acea parte a investiiei
productive ndreptat spre reducerea costurilor unitare pe baza creterii
productivitii muncii (produciei per om/or), creterii randamentului
capitalului, creterii produciei per unitatea energetic consumat i per materie
prim folosit.
@ Investiia de nlocuire reprezint acera parte a investiiei destinat
nlocuirii bunurilor de producie vechi.
@ Investiia material reprezint acea parte a investiiei care are drept
scop construcia de locuine, de obiective industriale, maini, utilaje i alte bunuri
de capital fix.

335

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

@ Investiia imaterial este acea parte a investiiei care are ca scop


cumprarea de brevete i licene pentru cercetare i formare, dar i unele
cheltuieli de marketing i de publicitate.
@ Investiia n capital uman cuprinde totalitatea cheltuielilor destinate
mbuntirii cantitative i calitative a cunotinelor care se acumuleaz n indivizi
cu scopul formrii acestora n vederea creterii productivitii.
@ Investiia financiar sau de portofoliu are drept obiect cumprarea
de valori mobiliare cu scopul realizrii unui venit.
@ Investiia indus reprezint cheltuielile care provin din surse de la
venitul naional i sunt destinate formrii nete de capital.
@ Investiia ofensiv constituie acea parte a investiiei efectuat de
ntreprinztor cu scopul de a cucerii un segment oarecare de pia, de a obine un
anumit avantaj tehnologic sau de a achiziiona un lan de magazine.
@ Investiia defensiv este investiia fcut cu scopul de aprare
mpotriva concurenei.
@ Investiia tactic reprezint investiia realizat cu scopul de a obine
profit ntr-un interval de timp scurt i mediu.
@ Investiia strategic este investiia care se face n obiective, cu efecte
pe termen lung, cum sunt crearea unor echipamente i maini de producie,
diversificarea gamei de produse, mbuntirea calitii personalului, investiii n
publicitate i n promovarea vnzrilor, expansiunea reelei de distribuie i
crearea altor canale de distribuie .a.
Pe lng aceast clasificare, cheltuielile cu investiiile se mai grupeaz n
urmtoarele categorii:
@ Investiiile economice fixe, care reprezint sumele de bani cheltuite
pentru achiziionarea bunurilor de capital fix necesare desfurrii activitii
productive (construcii industriale, maini i echipamente de producie);
@ Investiiile rezideniale care reprezint investiiile fcute pentru
construcia de locuine;
@ Investiiile n stocuri se compun din investiii n procurarea de
materii prime, materiale, semifabricate i produse finite depozitate n vederea
livrrii.

336

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

Economisirile se constituie ntr-un factor de succes doar n msura n


care acestea se transform n investiii. Acest proces de transformare se afl sub
controlul mai multor factori:
c Cererea de investiii depinde de eficiena marginal a capitalului
investit i de nivelul ratei dobnzii. volumul investiiilor curente cresc pn la
nivelul la care eficiena marginal a capitalului devine cel mult egal cu rata
dobnzii actuale la orice categorie de bunuri capital. Altfel spus, eficiena
marginal a capitalului este aproximativ egal cu rata dobnzii. Decizia de a
investi este direct proporional cu riscurile asumate de ntreprinztor i n aceeai
msur de agentul economic care crediteaz investitorul. O categorie de risc este
cea care se refer la incertitudinea ntreprinztorului cu privire la profitul pe care
se ateapt s-l aduc investiia realizat. Riscul este diminuat de realizarea de
investiii n mai multe domenii de activitate economic i prin previziuni mai
exacte. Pe lng aceste riscuri mai exist i riscul datorat insolvabilitii
debitorului din cauza nerealizrii obiectivelor investiiei. n acest caz, apare i
riscul pe care i-l asum creditorul, care de fapt determin la o dublare a riscului
ntreprinztorului.
d Randamentul viitor al bunului capital st la baza motivaiei pentru
investiii, acesta fiind n funcie de raportul dintre preul de ofert al unui bun
capital i randamentul acestuia. Pentru a calcula randamentul viitor al unui bun
capital trebuie luat n considerare previziunea i starea de ncredere manifestat
de investitor pentru realizarea investiiei. Asupra fenomenului investiional se
manifest o puternic influen negativ din partea pieei financiare. Piaa
financiar cu toate c dei faciliteaz realizarea noilor investiii, accentueaz
instabilitatea economic, n principal prin speculaiile realizate la bursa de valori.
Prin aceste instituii se faciliteaz transferurile de investiii ntre agenii economici
i modificarea preurilor hrtiilor de valoare are un efect determinant asupra
volumului investiiilor.
e Variaiile profitului la investiiile existente are un efect important
asupra dorinei de a investi. Aceste oscilaii ale profitului sunt mai evidente n
cazul firmelor productoare cu caracter sezonier, unde valoarea aciunilor i deci
dimensiunea profitului variaz de la o perioad la alta.
f Politica statului n domeniul investiiilor.

337

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

g Starea general a economiei naionale influeneaz investiiile care


depind de factori politici, economici i sociali. Dac economia se afl ntr-o
perioad de recesiune, se acioneaz pentru ncetinirea acestui proces folosind
chiar i reducerea investiiilor pentru a se crea condiiile necesare apariiei dorinei
de a investi.
h Conjunctura economiei mondiale influeneaz dorina de a investi,
n funcie de fluctuaiile fazelor ciclurilor economice. Astfel, dac pe plan
mondial exist o tendin de diminuare a cererii de bunuri economice, atunci
agenii economici interni care desfac la export bunuri economice nu vor mai fi
interesai n dezvoltarea activitii respective i prin urmare volumul investiiilor
va scdea.
n urma studiilor efectuate de-a lungul timpului s-a ajuns la concluzia
c fluctuaiilor cheltuielilor investiionale sunt mai instabile dect cheltuielile
pentru consum, deoarece achiziia bunurilor de consum nu poate fi amnat aa
de mult timp ct achiziia diverselor bunuri capital. ntre evoluia volumului
investiiilor din economie i modificarea ratei dobnzii pe piaa monetar exist o
oarecare relaie de condiionare reciproc. Astfel, dac volumul cheltuielilor de
investiii va scdea, cererea de mprumuturi se reduce determinnd scderea ratei
dobnzii. n schimb, aceast diminuare a ratei dobnzii stimuleaz investiiile i
prin urmare proiectele de investiii amnate din lipsa fondurilor se vor relua i
volumul investiiilor va crete.
Luarea unei decizii de investiii se fundamenteaz pe studii de
oportunitate financiar, prin care se stabilesc o serie de indicatori, cum sunt:
c rata rentabilitii investiiei se determin fie pe baza formulei
dobnzii compuse, fie pe baza principiului actualizrii. Potrivit formulei dobnzii
compuse, o sum de bani disponibil la un moment dat (S0), plasat cu o anumit
dobnda compus a crei rat este (d), se va constitui dup o perioad de timp de
n ani ntr-o sum mai mare (Sn):
S n = S 0 (1 d )

d rata rentabilitii minime reprezint plafonul minim stabilit, de


regul la un nivel ridicat, pe care investitorul ateapt s-l obin i s-l depeasc
i care motiveaz investiia.
e perioada de rambursare reprezint durata de timp n care va avea
loc rambursarea costului iniial al investiiei care urmeaz s fie executat,

338

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

ntreprinztorul acceptnd perioada de timp cea mai scurt. Analiza studiilor de


oportunitate financiar este completat cu studii psihologice, sociologici i
economici (gradul de acoperire a investiiei cu fonduri proprii). Creterea
corespunztoare a investiiilor din punct de vedere al volumului i al structurii
asigur crearea de locuri de munc, modernizarea capitalului fix datorate
dezvoltrii tehnicii i tehnologiei, creterea ofertei de bunuri economice,
diversificarea i ridicarea calitii produselor, protecia mediului nconjurtor .a.
Rolul pe care investiiile l ndeplinesc n economie este acela c acestea
reprezint suportul material al creterii i dezvoltrii economico-sociale a rii.
Acest rol se concretizeaz prin intermediul unui ansamblu de funcii:
c investiiile sunt un mijloc de cretere a capacitii de producie la
nivelul firmei i la nivelul economiei n ansamblu;
d investiiile sunt un mijloc de perfecionare a bazei tehnico materiale
att la nivelul firmei ct i la nivel macroeconomic;
e investiiile sunt un mijloc de creare de locuri de munc n economie
i prin urmare creterea gradului de ocupare;
f investiiile reprezint un factor de cretere i dezvoltare a tiinei,
educaiei, nvmntului, culturii;
g investiiile reprezint un mijloc de formare brut i net a capitalului
fix i de formare a capitalului uman.
Investiia depinde de un ansamblu de factori, dintre care cei mai
reprezentativi sunt venitul total, corelaia dintre nclinaia marginal spre consum
i nclinaia spre economisiri, rata dobnzii i conjunctura economic intern i
internaional. Deoarece investiiile reprezint o funcie dependent de venit,
ntre modificarea investiiilor i modificarea venitului exist o relaie direct
proporional. Creterea venitului determin creterea economiilor i a
investiiilor. Efectul scderii venitului l reprezint diminuarea investiiilor.
Investiia poate fi considerat o funcie ce depinde direct de
productivitatea marginal a capitalului i rata dobnzii. De obicei, agenii
economici realizeaz investiii doar dac rata anticipat a profitului este mai mare
dect rata anticipat a dobnzii. Din punct de vedere economic, decizia de a
realiza o investiie se bazeaz i pe o serie de ali factori:
F valoarea investiiei, volumul fondurilor necesare pentru realizarea
obiectivului de investiie pn n momentul intrrii n activitate de producie;

339

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

F durata de execuie a lucrrilor de investiie;


F durata de funcionare a elementelor de capital fix;
F investiia specific sau efortul investiional exprimat n form
bneasc care se realizeaz pentru a obine o unitate de factor de producie;
F termenul de recuperare a investiiei reprezint perioada de timp
necesar recuperrii investiiei pe baza profitului, amortizrilor .a.
F coeficientul de eficien economic a investiiei care reprezint
profitul anual obinut la o unitate monetar investit;
F cheltuielile echivalente reprezint cheltuielile totale cu investiia i
producie efectuat dup punerea n funciune al obiectivului, necesare pentru
obinerea unei uniti de capacitate de producie;
F randamentul economic al investiiei reprezint raportul dintre
profitul net obinut ca efect al realizrii obiectivului investiional i efortul
investiional.
22.6. Corelaia dintre economii, investiii i cheltuielile de consum
ntre cheltuielile de consum i investiii exist un raport invers
proporional. Cu ct consumul crete, cu att volumul investiiilor datorat
economisirilor realizate, scade.
n general, evoluia interdependent a
economisirilor i consumului se explic prin variaia venitului total disponibil,
intensitatea cu care se manifest nclinaia spre economii, intensitatea cu care se
manifest nclinaia spre consum i modul n care creterea venitului va fi
repartizat consumului i investiiilor.
Dup cum se tie, raportul dintre modificarea economiilor (E) i
modificarea venitului (V) se numete nclinaia marginal spre economii (s).
Aceasta este un numr care arat cu ct se modific economisirile ca efect al
modificrii cu o unitate a venitului total disponibil. nclinaia marginal spre
consum (cmg) reprezint raportul dintre modificarea cheltuielilor de consum (C)
i modificarea venitului disponibil (V). Este un numr care evideniaz creterea
consumului ca efect al modificrii cu o unitate a venitului total disponibil.
s=

E
;
V

c mg =

C
V

s + c mg = 1

340

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

Se observ din relaiile de mai sus c cele dou mrimi sunt subunitare.
ntre instrumentele mecanismului economiei de pia se include i corelaia dintre
consum i investiii, n exprimarea creia un rol deosebit de important l au
acceleratorul i multiplicatorul investiiilor.
Principiul acceleratorului a fost formulat de A. Aftalion n anul 1913 i
de J.B. Clark n anul 1917 i exprim relaiile de interdependen dintre creterea
venitului naional i cea a investiiilor nete. Reflect efectul amplificat al venitului
naional asupra investiiilor, altfel spus cu ct trebuie s creasc venitul pentru a
se efectua o anumit investiie. Coeficientul de accelerare (a) se exprim influena
consumului asupra investiiilor prin relaia:
a=

I
I = a C
C

Principiul acceleratorului poate fi sintetizat astfel: agenii economici


obin o creterea venitului care determin creterea cererii de mrfuri i servicii,
cerere adresat unitilor economice care constat necesitatea adaptrii produciei
la cerere. Creterea ofertei firmelor este condiionat de realizarea unor investiii
suplimentare pentru asigurarea capacitilor de producie corespunztor unui
anumit raport tehnico-economic.
Principiul multiplicatorului a fost formulat de R. Khan i M. Keynes n
legtur cu nclinaia marginal spre consum. Acesta se mai numete i
multiplicator al investiiei (K) i exprim efectele creterii investiiilor (I) asupra
creterii venitului naional (V) i se determin ca raport ntre variaia venitului
naional i cea a investiiilor.
K=

V
1
1
=
= V = K I , unde K > 1
I 1 c mg s

Multiplicatorul investiiei evideniaz de cte ori creterea volumului


investiiilor este cuprins n creterea venitului naional. De asemenea,
multiplicatorul investiiilor este egal cu inversul nclinaiei marginale spre
economii.
Dup cum se tie, volumul produciei de bunuri economice i servicii
depinde de cererea de bunuri de consum i de bunuri investiionale, de aceea
nivelul activitii economice trebuie adaptat la aceste variaii ale cererii totale.
Cererea de bunuri de consum este direct dependent de nivelul venitului
disponibil, iar cererea de bunuri investiionale depinde de o multitudine de factori

341

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

care stau la baza deciziei de investiie. Investiiile influeneaz producia de bunuri


economice i servicii, veniturile i consumul. Astfel, creterea investiiilor care ca
efect creterea venitului care determin creterea consumului prin manifestarea
unei cereri agregate sporite. Aceast cretere a cererii determin o cretere a
produciei, a investiiilor i a ocuprii forei de munc, deci se realizeaz o
cretere a venitului, iar aceste interdependene se repet, amplificndu-se.
Multiplicatorul exprim influena investiiei asupra venitului, iar
acceleratorul evideniaz efectul unei variaii a cererii determinat de venit asupra
investiiei.

342

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

Anexa. Lista rilor afiliate la Banca Mondial, iulie 2003


Economia
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43

Categoria de venit

Andorra
Aruba
Bahamas, The
Bahrain
Bermuda
Brunei
Cayman Islands
Channel Islands
Cyprus
Faeroe Islands
French Polynesia
Greenland
Guam
Hong Kong, China
Israel
Kuwait
Liechtenstein
Macao, China
Monaco
Netherlands Antilles
New Caledonia
Northern Mariana Islands
Qatar
San Marino
Singapore
Slovenia
Taiwan, China
United Arab Emirates
Virgin Islands (U.S.)
Australia
Austria
Belgium
Canada
Denmark
Finland
France
Germany
Greece
Iceland
Ireland
Italy
Japan
Korea, Rep.

343

Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

44
45
46
47
48
49
50
51
52
53

Luxembourg
Netherlands
New Zealand
Norway
Portugal
Spain
Sweden
Switzerland
United Kingdom
United States

Venit mare: OECD


Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD
Venit mare: OECD

54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90

American Samoa
Antigua and Barbuda
Argentina
Barbados
Botswana
Brazil
Chile
Costa Rica
Croatia
Czech Republic
Dominica
Estonia
Gabon
Grenada
Hungary
Isle of Man
Latvia
Lebanon
Libya
Lithuania
Malaysia
Malta
Mauritius
Mayotte
Mexico
Oman
Palau
Panama
Poland
Puerto Rico
Saudi Arabia
Seychelles
Slovak Republic
St. Kitts and Nevis
St. Lucia
Trinidad and Tobago
Uruguay

Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare
Venit mediu-mare

344

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

91 Venezuela, RB
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137

Venit mediu-mare

Albania
Algeria
Belarus
Belize
Bolivia
Bosnia and Herzegovina
Bulgaria
Cape Verde
China
Colombia
Cuba
Djibouti
Dominican Republic
Ecuador
Egypt, Arab Rep.
El Salvador
Fiji
Guatemala
Guyana
Honduras
Iran, Islamic Rep.
Iraq
Jamaica
Jordan
Kazakhstan
Kiribati
Macedonia, FYR
Maldives
Marshall Islands
Micronesia, Fed. Sts.
Morocco
Namibia
Paraguay
Peru
Philippines
Romania
Russian Federation
Samoa
South Africa
Sri Lanka
St. Vincent and the Grenadines
Suriname
Swaziland
Syrian Arab Republic
Thailand
Tonga

345

Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

138
139
140
141
142
143

Tunisia
Turkey
Turkmenistan
Vanuatu
West Bank and Gaza
Yugoslavia, Fed. Rep.

144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184

Afghanistan
Angola
Armenia
Azerbaijan
Bangladesh
Benin
Bhutan
Burkina Faso
Burundi
Cambodia
Cameroon
Central African Republic
Chad
Comoros
Congo, Dem. Rep.
Congo, Rep.
Cte d'Ivoire
Equatorial Guinea
Eritrea
Ethiopia
Gambia, The
Georgia
Ghana
Guinea
Guinea-Bissau
Haiti
India
Indonesia
Kenya
Korea, Dem. Rep.
Kyrgyz Republic
Lao PDR
Lesotho
Liberia
Madagascar
Malawi
Mali
Mauritania
Moldova
Mongolia
Mozambique

Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mediu-mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic

346

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

185
186
187
188
189
190
191
192
193
194
195
196
197
198
199
200
201
202
203
204
205
206
207
208
209

Myanmar
Nepal
Nicaragua
Niger
Nigeria
Pakistan
Papua New Guinea
Rwanda
So Tom and Principe
Senegal
Sierra Leone
Solomon Islands
Somalia
Sudan
Tajikistan
Tanzania
Timor-Leste
Togo
Uganda
Ukraine
Uzbekistan
Vietnam
Yemen, Rep.
Zambia
Zimbabwe

Venit
< 745
746 2975
2976 9205
> 9206

Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic
Venit mic

Categorie
Venit mic
Venit mediu mic
Venit mediu mare
Venit mare

347

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

BIBLIOGRAFIE SELECTIV

Abraham G., Economie politic, Humanitas, Bucureti, 1994.


Alvin Toffler, Al treilea val, Editura Politic, Bucureti, 1983
Angeloupoulos A., Un plan mondial de ocupare a forei de munc, Editura
Politic, Bucureti, 1987
Arthur A., Thompson Jr., Formby P., Economics of the firm. Theory and
practice. The University of Alabama, 1993
Bcescu M., Bcescu A., Macroeconomie, Ed. All, Bucureti, 1993
Bernanrd Y., Colli J.C., Vocabular economic i financiar, Ed. Humanitas,
Bucureti, 1994
Bogdan I., Tratat de management financiar bancar, Editura Economic
Bucureti, 2002
Boyes W., Melvin M., Economics, Monghton, Mifflin Company, Boston,
1994
Bronfenbrenner M., Holzman F.D., Survey of Inflation Theory, 1963
Capanu I., Anghelache C., Indicatori macroeconomici, Editura Economic,
Bucureti, 2001
Case, K., E., Fair C., R., Principles of Economics, Prentice-Hall, New Jersey,
1996
Cotta A., Dicionarul de tiina economiei, Ediia a III-a, 1968
Creoiu Ghe., Cornescu V., Economie politic, Casa de Editur i pres
ansa Bucureti, 1994.
Dobrot N., ABC-ul economiei de pia moderne, Casa de pres i Editur
Viaa Romneasc, Bucureti, 1991
Dobrot N., Economie politic, Editura Economic Bucureti, 1995
F. Druker, Organizaia viitorului, Editura Teora, Bucureti, 2000
Fernand Badhuin, Dictionnaire de leconomie contemporaine, Verviers, 1968
Florescu C., Marketing, Editura Economic, Bucureti, 1992
Heyne P., Modul economic de gndire, Ed. Didactic i Pedagogic Bucureti,
1991
Jones A.B., Knowledge Capitalism-Business, Work and Learning in the New

348

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

Economy, Oxford University Press, Oxford, 1999


Keynes M., Teoria general a folosirii minii de lucru, a dobnzii i a banilor. Ed.
tiinific, Bucureti, 1970
Keynes M.J., Teoria general a folosirii minii de lucru, a dobnzii i a banilor, a
Ed. tiinific, Bucureti, 1970.
Kiriescu C., Moneda mic enciclopedie, Ed. tiinific i Enciclopedic,
Bucureti, 1982
M. Didier, Economia. Regulile jocului, Editura Humanitas, Bucureti, 1993
Marx K., Bazele criticii economiei politice, Ed. Politic, Bucureti, 1972.
Marx K., Capitalul, vol.II, n: Marx-Engels, Ed. Politic, Bucureti, 1967.
Maslow A.H., Motivation and personality, Harper&Brothers, NewYork, 1954
Nea V., Bogdan L., Microeconomie, Editura ULBS, 2001.
Nicolescu O., Managementul ntreprinderilor mici i mijlocii, Editura
Economic, Bucureti, 2001
Pierre Blezbakh, Inflaie, dezinflaie, Ed. Humanitas, Bucureti, 1992.
Popescu D., Economie politic, Editura ULBS, 2000
Popescu D., Istoria gndirii economice, Editura Continent, 2000
Ristea M., Contabilitatea societii comerciale, vol. II, Editura C.E.C.C.A.R.
Salvatore D., Microeconomics Thoery and Problems. Fordham University, USA,
1992
Samuelson P., Leconomique, tom.I, 8e Edition, Libr. Armand Colin, Paris,
1953
Sauvy A. , La tragedie du pouvoir, Calmann Levy, Paris, 1973
Truett A., Truett D., Managerial economics. Analyses, problems, cases. University
of Texas, San Antonio, 1992
Vcrel I., Finane publice, Ed. Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1992
Whitehead J., Economia, Editura Sedona, Timioara, 1997
Zorlean T., Ursachi I., Dragomirescu H., Microeconomie, ASE
Bucureti, 1996

349

`i`v*  `
viivViV>i
/iiVi]
\pdfediting.com

S-ar putea să vă placă și