Cuprins

CUPRINS...........1
INTRODUCERE.......... 2

CAP. 1. FUNDAMENTELE ECONOMIEI RISCULUI

1.1 Concept Risc - Incertitudine .....4
1.2 Economia informaiei .....7
1.3 Probleme decizionale n condiii de incertitudine .......11

CAP. 2. TEORIA JOCURILOR I STRATEGII DE COOPERARE

2.1.

Conceptul
joc.....15

de

2.2.

Clasificarea
jocurilor...18

2.3.

Echilibrul
Nash.
Prizonierului....23

2.4.

Strategii
de
cooperare
firmei...27

Dilema
la

nivelul

CAP. 3. STRUCTURI DE PIAT I TEORIA JOCURILOR

3.1 Structuri de pia i jocurile economice...31
3.2 Jocul de concuren perfect....32
3.3 Jocul de concuren imperfect....34
3.4 Jocul de oligopol......37

CAP. 4. STUDIU DE CAZ : Riscul de faliment la firma SC Cottontex SRL

4.1 Riscul de faliment : concepte i metode de analiz...40
4.2 Riscul de faliment la SC Cottontex SRL...............50
ANEXE.53

CONCLUZII57
BIBLIOGRAFIE ....59

INTRODUCERE

n condiii de certitudine, anticipaiile unui productor privind rezultatele deciziei sale

de alegere a combinrii factorilor de producie sunt singulare. Productorul anticipeaz cu
exactitate ce producie va obine, care vor fi ncasrile, costurile i profitul. Analog, deciziile
unui consumator se asociaz, n condiii de certitudine, unor anticipaii singulare privind
venitul disponibil i utilitatea corespunztoare diferitelor costuri de bunuri i servicii.
Termenul de certitudine se folosete i pentru situaiile n care anticipaiile nu au o singur
valoare, dar se plaseaz ntr-un interval ngust.
Incertitudinea se refer la situaiile n care anticipaiile iau forma unor rezultate
posibile care se plaseaz ntr-un interval semnificativ.
Certitudinea nu trece nsa testul realitii. Deciziile se iau ntotdeauna n condiii de
incertitudine. Din cauza incertitudinii tehnologice, productorii nu pot s anticipeze cu
exactitate producia care corespunde unei anumite combinri a factorilor de producie. Att
productorii, ct i consumatorii se confrunt cu incertitudinea schimbrii condiiilor pieei. n
general, anticipaiile privind rezultatele deciziilor nu au o singur valoare. Probabilitile
rezultatelor posibile pot fi obiective sau subiective.
Conform primelor abordri, riscul se limiteaz la situaiile n care se pot identifica
probabiliti obiective pentru rezultatele posibile. Aceleai abordri susin c incertitudinea
descrie situaiile n care identificarea probabilitilor obiective este imposibil. Se recunoate
imposibilitatea asocierii unor probabiliti obiective la rezultatele posibile ale deciziilor
economice. Din aceast perspectiv, concluzia primelor abordri este c deciziile economice
sunt supuse incertitudinii, i nu riscului.
Studiind conflictele, economitii au evideniat avantajele sau dezavantajele unui
proces de negociere bazat pe diverse strategii cum sunt cele ctig-pierdere, ctig-ctig
sau pierdere-pierdere. S-a demonstrat c o strategie bazat pe cooperare este mai
avantajoas dect exacerbarea conflictului. De aici n-a fost dect un pas spre a modela
jocuri cu diverse strategii (jocuri cu informaii incomplete, pure, bazate pe coaliii etc.).

Teoria jocurilor este o ramur relativ nou a microeconomiei, dezvoltat n ultimii 60

de ani, la mijlocul secolului al XX-lea, care a condus la viziuni cu totul noi i a permis
totodat cercettorilor s analizeze subiectul cu rigoare matematic.
Bazele teoriei jocurilor au fost introduse n lucrarea lui John von Neumann i Oscar
Morgenstern, The Theory of Games and Economic Behaviour (Teoria jocurilor i
comportamentul economic), publicat n 1944. Acetia au definit jocul ca orice interactiune
ntre diveri agenti, guvernat de un set de reguli specifice care stabilesc mutrile posibile ale
fiecrui participant i ctigurile pentru fiecare combinaie de mutri. Aceast descriere se
poate aplica aproape oricrui fenomen social. Astfel, oamenii realizeaz c rezultatul
aciunilor lor depinde nu numai de acestea, dar i de aciunile celorlali participani la acea
interaciune. De la comportamentul n trafic pn la decizii de producie i de la rzboiul
preurilor la decizia de a avea copii, totul prea c va fi analizat tiinific cu ajutorul teoriei
jocurilor. Dei nu a satisfcut toate aceste ateptri, teoria jocurilor i-a gsit numeroase
aplicaii n domeniul tiinelor sociale, inclusiv, sau, poate, mai ales n domeniul economiei.
Teoria jocurilor se bazeaz pe echilibrul valabil n orice sistem economic. Anume, c
suma tuturor pierderilor este egal cu suma tuturor ctigurilor. Fiecare participant depinde de
decizia pe care o iau toi ceilali juctori. Astfel, trebuie s se in cont de posibilele decizii ale
celorlali. Cei care au dezvoltat teoria jocului au ajuns s identifice trei principii de baz: s
nu ataci primul, s rspunzi la prima provocare i s o ieri pe a doua.

CAP.1 FUNDAMENTELE ECONOMIEI RISCULUI

1.1 Concept Risc - Incertitudine

Viaa este ea nsi o incertitudine n condiiile n care o eroare sau o pierdere poate fi
compesat prin ctiguri. Atunci cnd ne confruntm cu o situaie de incertitudine nu ne este
indiferent dac ea poate fi msurat sau nu. n general indivizii risc uor o sum mic de bani
n sperana unui ctig important chiar dac probabilitatea ctigului este inferioar, ei refuz
s aleag o ans mic de pierdere a unei sume importante pentru un ctig sczut. ntre anii
20 i 30 se pun bazele economiei riscului. Frank Knight (1921) stabilete o distincie clar
ntre risc si incertitudine, realiznd o analiz modern a economiei riscului. Astfel, riscul
reprezint o situaie n care un individ asimileaz probabiliti de realizare a unui eveniment
iar n incertitudine acest lucru nu este posibil. 1J.M. Keynes (1921) realizeaz o analiz critic
cunoaterii obiective n care probabilitatea de realizare a unui eveniment n viitor nu poate
rezulta din manifestarea lui n trecut fr ca circumstanele s fie identice. 2Shackle (1949)
pornete de la studiul fcut de Keynes artnd c riscul desemneaz o incertitudine care este
probabil de a fi realizat. Cu alte cuvinte riscul desemneaz evaluarea unei situaii incerte iar
incertitudinea apare ca o judecat real a acestei evaluri. n acest sens exist trei componente
care caracterizeaz cunoaterea n domeniul incertitudinii :
- msurarea riscului i raionamentul decidentului asupra acestei msuri constitue dou
operaii diferite care sunt ireductibile una la alta; riscul i incertitudinea nu sunt deloc noiuni
exclusive, ele fiind complementare;
- msurarea riscului precum i ncrederea acordat de decident poate s fac obiectul unei
msurri n termeni de probabilitate;
- dac decidentul formuleaz un raionament asupra msurarii riscului, acest raionament
poate constitui la rndul lui obiectul unei estimri i astfel tot aa pn la infinit;

Les Cahiers de lassurance- Risques-nr.25/1999, pag. 163

Du Alexandrina, Cima Laura, Srghi Nicoleta.- Microeconomie-Teorie i aplicaii- Ed.
Mirton, Timioara 2003, pag. 25
2

Cunoaterea incertitudinii ia forma unui proces recursiv punnd n joc diferite niveluri
de raionament asupra msurrii riscului. Formarea raionamentului se bazeaz pe aciunea a
dou categorii de factori : factori determinani care pot fi mai mult sau mai puin stabili;
factori pur accidentali care variaz ntr-o decizie dup un principiu de indiferen. n aceste
condiii, probabilitatea de a se produce un anumit fenomen sau proces economic este un
numr cuprins ntre 0 i 1, ceea ce nseamn c putem identifica att evenimente certe ct i
evenimente incerte.3
Riscul economic reprezint un proces nesigur i probabil care poate cauza o pagub, o
pierdere ntr-o activitate, operaiune sau aciune economic. Spre deosebire de incertitudine,
riscul economic se caracterizeaz prin posibilitatea enunrii unei reguli pentru rezultate
scontate ca i prin cunosterea acesteia de ctre cei interesai. n economiile care produc
utiliti pentru satisfacerea trebuinelor, n condiii de liber aciune, este imposibil s se
cunoasc toate efectele de ctre cei care iau deciziile pentru producerea bunurilor economice.
Din acest motiv agenii economici acioneaz n medii afectate de incertitudine. n aceste
condiii incertitudinea este expresia imposibiliti de a anticipa cu precizie perfect efectele
aciunilor economice datorit caracterului incomplet, al aciunii lor n spaiu i timp. n situaii
de incertitudine alegerile agenilor economici sunt ghidate de dou tipuri de raionamente :
raionament de preferin i raionament de ncredere.
O aciune economic este nesigur, i deci riscant, atunci cnd efectele se obin n
mai multe situaii alternative, fr a se cunoate probabilitatea realizrii fiecrei alternative. n
timp ce certitudinea este sursa potenial a riscului, riscul este forma concret pe care o
mbrac pierderile n afaceri. n raport cu precizia de a fi prevzute i acoperite, deosebim
dou categorii de riscuri : riscuri asigurabile i riscuri neasigurabile.
Riscurile asigurabile sunt acea categorie de ntmplri prevzute cu o precizie
rezonabil, ca urmare a existenei unor informaii acumulate n timp cu privire la producerea
faptelor respective, care pot fi prelucrate i interpretate i de aceea pentru aceast categorie
exist posibilitatea asigurrii ( de exemplu : ansele unei furtuni de a distruge o recolt pot fi
prevzute cu o decizie considerabil, pe baza unor date statistice nregistrate un timp
ndelungat).
Riscurile neasigurabile sunt acele categorii de riscuri care nu pot fi acoperite prin
asigurri, deoarece ele nu pot fi analizate i prognosticate prin calcul statistic ( de exemplu:
probabilitatea ca un individ s se dovedeasc a fi un bun om de afaceri). n aceste condiii,
riscurile generate de incertitudinile respective nu sunt acoperite prin asigurri, ci sunt
suportate de ctre agentul economic. n economia de pia se pot distinge trei forme
principale de riscuri4:
a) Riscurile determinate de incertitudini n condiiile de pia concurenial, care pun pe
ntreprinztor n situaii n care nu poate fi pe deplin convins c bunul su se va vinde.
Chiar i atunci cnd cererea este extrem de probabil ea nu este niciodat sigur;
gusturile fiind imprevizibile. Schimbrile referitoare la mrimea i structura
3
4

Catedra de economie.- Microeconomie-note de curs- Ed. Universitii de Vest, Timioara, 2005, pag. 29
Ciucur D., Gavril I.,Popescu C.- Economie- manual universitar- Ed. Economica, Bucureti, 1999, pag. 57

populaiei, nivelul i distribuia veniturilor, gusturile i cerinele indivizilor determin

existena unor riscuri dificil de prevzut, controlat, estimat i asigurat. Pentru a
diminua acest gen de riscuri este necesar o bun cercetare a pieei, care s anticipeze
ct mai realist cererea i s-l informeze pe ntreprinztor asupra numeroaselor
influene care actioneaz pe pia.
b) Riscurile determinate de incertitudini datorate schimburilor n tehnologiile de
producie i n modul de manifestare a produselor oferite de concurenii rivali,
cunoscute ca riscuri de nvechire. Acestea poart cu ele efectele imprevizibile ale
uzurii morale, apariiei de materiale noi, proiecte i sisteme de producie etc.
c) Riscurile determinate de incertitudini politice, financiare i juridice. Acestea pun n
pericol o serie de contracte de afaceri ca urmare a izbucnirii unor conflicte, a declarrii
ilegale a unor produse i servicii, a neacordrii permisiunii de a importa capital, a
manifestrii unor fenomene de dezordine social, greve, etc. Aceste riscuri sunt
rezultatul unor schimbri care pot s apar n condiiile de pia, n procedeele de
producie sau n situaia politic a unei ri. Ele nu pot fi prevzute i controlate,
estimate i asigurate. Gradul de incertitudine difer de la un sector la altul de
activitatea economic, iar n cadrul acestora, de la o period la alta, ceea ce determin
diferenierile profitului de activiti, firme, bunuri i perioade de timp.
n viaa reala exista grade diferite de incertitudine care difer de la un individ la altul
n funcie de circumstane. Introducerea incertitudinii n domeniul de analiz al
microeconomiei d natere unei microeconomii a incertitudinii n care indivizii sunt
confruntai n mod constant cu alegeri viitoare n condiii de risc n contexte diverse ca :
schimbul, consumul, producia, asigurrile, formarea portofoliului de active, investiii i
decizii strategice etc. Daniel Bernoulli (1738) a analizat problemele de luare a deciziilor ntrun mediu riscant pornind de la conceptul de untilitate marginal. Oskar Morgenstern (1932) a
formulat cteva ntrebri asupra naturii utilitii : calitativ sau cantitativ, iar Savage (1954)
confer utilitii sperate un cadru axiomatic fondat pe cunoaterea de tip Bayesian reducnd
astfel incertitudinea si riscul. Teoria utilitii sperate face obiectul unor cercetri extinse ntre
anii 50 i 60. Astfel Stigler (1961) considera c agenii cresc valoarea informaiei acumulate
pn la punctul n care costul marginal al cercetrii pentru obinerea de informaii corespunde
utilitilor marginale a celui care o procur. Dup concepia lui Muth (1961) informaia este
un bun rar pe care agenii economici nu-i permit s-l risipeasc, astfel nct ei utilizeaz
ntreaga informaie disponibil, care nu este perfect, pentru a-i formula anticipaiile. Lucas
(1986) a insistat pe comportamentul psihologic aratnd c agenii identific consecinele
alegerii lor cu privire la preferinele care sunt stabile i ii revizuiesc deciziile n funcie de
erorile de probabilitate.
Spre deosebire de modelele care au la baz premisa cunoaterii perfecte de ctre
individ a rezultatelor aciunii sale precum i a utilitii pe care o genereaz aceste rezultate, o
mulime de situaii reale, din pcate nu corespund acestor premise. De exemplu activitatea de
pe piaa aciunilor, activitile de asigurare a bunurilor i persoanelor, jocurile de noroc, etc. n

toate aceste situaii nu exist doar un rezultat cert ci mai multe rezultate care se obin cu
diferite probabiliti. Aceste rezultate corespund unor fapte denumite evenimente.
Incertitudinea poate fi deci definita ca fiind situaia n care rezultatele unei decizii nu
sunt certe. Ea corespunde situaiei n care rezultatele acoper mai multe alternative posibile,
spre deosebire de certitudine care desemneaz sigurana deciziei. Dac presupunem c
indivizii vor s anticipeze viitorul, atunci ii vor adapta comportamente la aceste previziuni.
Astfel, n determinarea incertitudinii se poate pornii de la urmatoarele ipoteze :

Indivizii sunt diferii n funcie de capacitatea lor de a formula raionamente

corecte privind evoluia viitoare a evenimentelor;

O alt diferen se observ n capacitaile indivizilor de a evalua mijloacele, de a

discerne i planifica etapele precum i ajustarea acestora pentru a face fa unei
situaii de incertitudine;

Indivizii sunt diferii n funcie de increderea lor asupra posibilitii formulrii

unor raionamente viitoare;

Actiunea este ntotdeauna direcionat spre mbuntirea strii de lucruri prezente a

unui individ. Att timp ct orice activitate uman este prevzut pentru a se desfura n
viitor, iar viitorul va fi ntotdeauna incert, incertitudinea este asociat oricrei activiti
umane. Astfel, incertitudinea viitorului este deja implicat n chiar noiunea de aciune. Faptul
c omul acioneaz i c viitorul este incert nu sunt, n nici un caz dou chestiuni
independente, ci doar dou moduri diferite de a stabili acelai lucru. n acest context, apare
urmatoarea problem: care ar trebui s fie raportul dintre gradul de certitudine i incertitudine,
astfel nct aiunile umane s fie posibile i eficiente? Dac lumea ar fi fost n ntregime
impredictibil indivizii nu ar mai fi fost capabili s aleag, din moment ce orice alegere ar fi
dus la rezultate aleatorii. Totui, dac omul ar cunoate viitorul i dac evenimentele viitoare
nu ar include elemente unice i impredictibile, el nu ar mai avea de ales i nu ar mai aciona.
Individul ar fi ca un automat, iar aciunea ca gen de comportament ar fi redus la reacia
mecanic la stimuli.
Dintr-o alt perspectiv se poate spune c aspiraia i interesul vieii constau n
cutarea i descoperirea a ceea ce poate fi cutat cu mai mult eficiena5. Incertitudinea este
esenial pentru cutari, pentru ntrebri, pentru dezvoltare, pentru creaie, pentru aciune.
Cnd incertitudinea atinge niveluri mari ea trebuie redus, dar cel mai indezirabil nivel al
incertitudinii n via este cel al certitudinii depline. tiinele naturale nu fac viitorul
previzibil. Ele fac posibil predicia rezultatelor obinute prin aciuni specifice. Acestea las
ns dou sfere de imprevizibilitate n afara lor: cea a fenomenelor naturale insuficient
cunoscute i cea a alegerilor umane. Ignorana indivizilor cu privire la aceste dou sfere
induce inceritudinea n toate acunile umane. Astfel, n ceea ce privete realitatea, individul nu
ar putea dect s stabileasc probabiliti diferitelor evenimente care pot aprea.
5

Anghelescu C., Apostol Gh., Avram Ion- Dicionar de Economie ~ ediia a doua- Ed. Economica, Bucureti,
2001, pag. 188

1.2 Economia informaiei

Economia informaiei studiaz comportamentul agenilor raionali atunci cnd
achiziionarea informaiei este costisitoare. Ea utilizeaz rezultatele obinute n cadrul
economiei sub aciunea ipotezei de rainalitate atunci cnd ageii sunt pui n situaii de risc i
incertitudine.Economia riscului permite identificarea i explicarea conceptelor de risc i
incertitudine precum i studierea diferitelor situaii n care agenii raionali se comport n faa
riscului. n centrul economiei informaiei se situeaz ineficacitatea paretan a schimbului i a
concurenei atunci cnd exist costuri legate de achiziionarea de informaii. Agenii
economici care dispun de un avantaj informaional beneficiaz de o rent de situaie.
Economia informaiei permite obinerea de rezultate care ilustreaz situaii de ineficien cum
ar fi cea de tipul paretan n cazul echilibrului Nash, antiselecia sau situiile de risc moral.
Cele mai multe rezultate sunt obinute pornind de la ipoteza c indivizii semneaz contracte
complete care in cont de realitile din viaa economic.
Studierea interaciunilor strategice duce la indentificarea situaiilor cu informaie
asimetric n care anumii ageni economici sunt mai bine informai dect alii. Studiul
asimetriei informaiei ridic o serie de ntrebri : agenii care dispun de cea mai bun
informie sunt cei mai avantajai? Cum funcioneaz pieele atunci cnd informaia este
asimetric? Funcionarea lor ntreine ntotdeauna o risip de resurse? Ce tip de intervenie
este necesar pentru a rezolva eventualele probleme legate de asimetria informaiei? Etc.

1.2.1 Informaia perfect

Teoria concurenei perfecte face apel la ipotezele simplificate privind comportamentul
indivizilor ntr-o pia de concuren pur i perfect. ntr-o astfel de pia pe care concurenii
sunt numeroi i de talie mic, intrarea este liber, bunurile sunt nedifereniate sau prezint
mici diferenieri, modelarea concurenei se reduce la construcia unei metode generale de
ajunstare. n acelai timp, informatia poate fi un factor determinant, de importan primordial
pe pieele de concuren imperfect. F. Knight arat c principala simplificare a realitii cu
privire la construcia concurenei perfecte este ipoteza informaiei perfecte a tuturor
membrilor din sistemul concurenial. La rndul su O. Morgenstern a explicat dificultile
logice determinate de aceast ipotez, analiznd formal aceste aspecte ale informaiei n
sistemul de concuren pur i perfect. Chamberlin a stabilit o diferen ntre concurena
pur i cea perfect, artnd c termenul perfect implic acele condiii care in de o fluiditate
ideal (mobilitate perfect). Acestea pot determina o cunoatere perfect a viitorului i n
consecin absena incertitudinii n acest model pur teorectic.

Stigler a pornit de la urmatoarele condiii ale concurenei perfecte : toi agenii

economici (menaje,firme,proprietari de resurse) sunt prea mici pentru a exercita o influen
perceptibil asupra preurilor; nu exist restricii cu privire la mobilitatea resurselor i nici
privind preurile; toi indivizii posed o informatie completa, artnd c exist o distincie
ntre cunotina complet i cea perfect. Termenul de informaie complet semnific faptul c
toi agenii cunosc toate preurile , funciile de cost, alte informaii economice i tiu c fiecare
dintre ei sunt perfect i permanent informai. Astfel, fiecare agent cunoate valorile tuturor
situaiilor n care acioneaz pentru maximizarea ctigului. Termenul de informaie perfect
semnific faptul c agentul economic cunoate doar propria sa funcie de cost i ultimul pre
al pieei.
Metodele noi de informare i de prezentare a informaiilor joac n prezent un rol
important. Informaia privind proiectele noi, producia, costurile, metodele de gestionare ale
stocurilor etc. sunt cele mai bine pstrate secrete industriale i reprezint cheia noilor piee.
Existena unui mediu afectat de incertitudine influeneaza deciziile firmelor care de cele mai
multe ori sunt rezultatul aciunii raionale cu informare complet. Studiul concurenei, a
ntelegerii dintre parteneri, prin teoria jocurilor rspunde necesiii de informare complet.
Aciunea pe o pia implic fr ndoial micarea informaiei care cost timp i bani iar
aceste costuri vor intra n estimarile costurilor i a venitului.

1.2.2 Informaia imperfect

Aciunea pe o pia imperfect este dat ca fiind o aciune ntr-o situaie de informare
imperfect iar modelarea unei astfel de situaii se poate exprima printr-un joc non-cooperativ
de n persoane n care juctorii nu sunt complet informai. n literatura de specialitate s-a
stabilit o distincie clar ntre informaia imperfect i informaia incomplet. Astfel, un
juctor deine o informaie imperfect atunci cnd nu este informat asupra faptului dac
ceilali juctori au jucat sau nu anterior. Un juctor deine o informaie incomplet atunci cnd
nu cunote caracteristicile exacte (preferinele, strategiile, etc.) ale opozanilor si. De
exemplu concurena dintre firme prin cercetare-dezvoltare poate fi modelat cu ajutorul unui
joc dinamic prin care firmele urmresc s obin un brevet.
O informaie incomplet este dat de situaia n care firmele nu cunosc costurile
unitare ale ctivitii de cercetare-dezvoltare a concurenilor si iar informaia este imperfect
dac nu cunoate la un moment dat ct cheltuiesc pe total concurenii si pentru activitatea de
cercetare-dezvoltare. Astfel este posibil ca un joc cu informaie incomplet s poat fi
transformat ntr-un joc de informaie imperfect introducnd un nou juctor, natura care
alege caracteristicile sau tipul fiecrui juctor i presupunnd c ceilali care joac nu sunt
informai cu privire la alegerea tipului su. Conceptul de echilibru este acelai n ambele
cazuri.
Pornind de la aceste consideraii F. Knight arat c incertitudinea poate fi clasificat n
dou categorii. Primul tip de incertitudine se refer la comportamentul unui juctor atunci
cnd este complet informat cu privire la regulile jocului, fr a cunoate ns comportamentul

ce va fi adoptat de ctre adversarii si. Cel de-al doilea tip de incertitudine descris l
reprezint ignoraa. Acesta este cazul n care juctorul nu se informeaz dar nici nu cunoate
toate regulile jocului.
A. Pentru primul tip de incertitudine se disting astfel mai multe tipuri de informaii :
1. Informaia perfect- este caracteristic jocurilor ce dein soluii ale strategiilor
pure. Nu exist risc sau incertitudine, alegerile facndu-se n situaii certe. De
exemplu n jocul de ah informaia cuprinde un set complet de reguli iar
mutrile realizate de juctori nu sunt secrete;
2. Informaia complet- este caracteristic jocurilor n care intervine hazardul dar
care conin n mod egal i o parte de risc;
3. Informaia complet ntr-un joc de n persoane- este caracteristic jocurilor
de pia pe care acioneaz n juctori, ntr-o singur perioad. ntr-un astfel
de joc economic pentru a determina limitele i variaiile informaiei complete
i ale comunicrii totale n raport cu cele n persoane se poate presupune c
toate informaiile i toate comunicaiile sunt libere. Vom presupune c toi
juctorii sunt informai asupra caracteristicilor tehnice ale pieei. Fiecare
juctor deine o informaie complet privind regulile jocului i riscul ce apare
n model este datorat faptului c juctorii pot s utilizeze strategii mixte.
nainte de a determina punctele de echilibru cu privire la aciunile pe pia
aceste comportamente se stabilesc ntr-un mediu incert.
Dac presupunem c o firm dispune de o limit superioar dat de capacitatea sa de a
stabili o anumit rezerv de informtii atunci aceast limit poate exprima posibilitatea de a
conserva o anumit cantitate de numere. Se poate nota aceast cantitate cu I i . Deasemenea
vom presupune c cel de-al i-lea jucator dispune de i - strategii de aciune. Cantitatea total
de numere necesar pentru a cunoate complet toate plaile posibile ntr-un joc normal va fi
exprimat de relaia :

Dac exist un numr de K strategii, acest rezultat va devenii egal cu : nK n . Atunci

cnd numrul de juctori ntr-un joc crete, cantitatea de informaii pe care o firm poate s o
pun n rezerv de informaie necesar pentru realizarea unei informri (cunotine) complete
este dat de raportul :

10

Se poate demonstra c acest raport tinde asimptotic ctre 0. Firma poate stabili astfel
o limita superioar a cantitii de informaie pe care ea poate s o obin. Dac limita
superioar a capacitii firmei de a procura informaia este P i, atunci proporia n care aceasta
poate fi manipulat este dat de raportul :

Atunci cnd firma a obinut ntreaga cantitate de informaii de care are nevoie, poate
trece la etapa de tratare a acesteia. Pentru jocul de n juctori, fiecare firm trebuie s
evalueze toate combinaiile posibile pe care aceast cantitate le red :

B. Pentru cel de-al doilea tip de incertitudine : ignorana

Dac de exemplu vom considera un joc n care presupunem c un juctor trebuie s
aleag ntre dou numere : numrul 1 sau numrul 2. Aceleai numere trebuie s fie alese de
ctre un alt juctor care poate fi : un individ sau un calculator. Atunci cnd cele dou numere
au fost alese, rezultatul obinut va fi atribuit doar unuia dintre juctori. Matricea de plai a
jocului este cea din fig. 1.

Fig. 1.- Matricea de plai a jocului

Din fig. 1. se observ ca juctorul cunoate trei din cele patru plai posibile, dar nu
cunoate plaile adversarului su i nici dac adversarul su este un alt individ sau un
computer. Acest exemplu de joc exprim att incertitudinea cu privire la comportamentul
juctorilor ct i ignorana. Aproape toate pieele concureniale dein un grad considerabil de

11

ignoran, existnd situaii n care juctorii nu cunosc regulile de comportament ale

adversarilor.

1.3 Probleme decizionale n condiii de incertitudine

Elemental esenial ce caracterizeaz problemele decizionale n incertitudine este
absena de univocitate ntre deciziile deschise ale agentului economic i consecinele care-i
sunt asociate. John von Neumann i O. Morgenstern (1947) au pornit de la sperana de
utilitate pentru elaborarea unui sistem de axiome care exprimau preferinele indivizilor ntre
mai multe stri ale naturii, demonstrnd c deciziile individuale pot fi interpretate ca fiind
rezultatul unui anumit tip de comportament n faa riscului:

1.3.1 Axioma de preordine total asupra rezultatelor i perspectivelor

n orice situaie, un agent economic poate s fie capabil s pun faa n faa dou
rezultate sau dou perspective. Cum toate rezultatele pot fi calculate cu o probabilitate egal
cu 1 atunci agentul economic va fi capabil s compare n termenii de preferin sau indiferen
un rezultat i o perpectiv dat oricare ar fi ea. Noiunea de preordine semnific faptul c
relaia este reflexiv i tranzitiv. Noiunea de tranzitivitate legat de cea de preordine se
poate aplica n mod egal asupra rezultatelor mulimii de perpective. Dac agentul economic
prefer rezultatul A rezultatului B iar rezultatul B este preferat rezultatului C atunci el va
prefera rezultatul A rezultatului C.

1.3.2 Axioma de continuitate

Se pot considera trei rezultate notate cu A,B,C astfel nct A>B>C. Axioma de
continuitate c dac exist o perspectiv g pentru care sunt rezultatele A i C iau valori cu
probabiliti
si
=1atunci consumatorul va judeca echivalentele perspective g iar
rezultatul B va fi obinut cu certitudine. Putem scrie :
B~g = {(A,

)(C,1-

)}

1.3.3 Axioma de independen

Se presupune c agentul economic analizeaz dou rezultate echivalente notate cu A i
B. Fie un rezultat oarecare C pentru care consumatorul poate s analizeze perpectivele

12

echivalente
i
definite prin relaiile:
={(A, P)(C, 1-P)} si
astfel nct : {( , P)( , 1-P)}~{( , P)( , 1-P)}.

={(A, P)(C, 1-P)}

1.3.4 Axioma probabiliii egale

Dac agentul economic prefer rezultatul A rezultatului B i dac perspectivele ,
determin obinerea rezultatelor A i B cu probabiliti diferite, atunci consumatorul trebuie s
prefere perspective n care probabilitatea rezultatului A este cea mai mare. Astfel relaia :
={(A, )(B, 1- )}> = {(A, )(B,1- )} este verificat dac i numai dac > .
Pornind de la aceste axiome Neumann i Morgenstern au definit funcia de utilitate.
Rolul funciei de utilitate de tip von Neumann-Morgenstern se concretizeaz n
posibilitatea de a studia atitudinea decidentului, n cazul nostru poate fi un juctor
(consumator sau productor) n faa riscului. Astfel, atitudinea n faa riscului poate duce la
comportamente diferite din partea agentului economic de forma :
a) Comportamentului riscofob- cruia i este asociat o funcie de utilitate concav;
b) Comportamentului riscofil- cruia i este asociat o funcie de utilitate convex;
c) Comportamentului neutru- cruia i este asociat o funcie de utilitate linear;
n fig. 2. este prezentat situaia grafic a unei funcii concave de utilitate, care
exprim aversiunea agentului economic fa de risc. Aceast funcie este definit pe un
interval ce cuprinde minimul i maximul consecinelor posibile X ale unei loterii
considerate. Pentru o loterie de forma (
;
) se poate nota cu UA= nivelul utilitii
actualizate, cu EC= echivalentul cert sau cu AV= valoarea actualizat.

U
=1/2

UA

13

EC

VA

Fig. 2. Funcia de utilitate n situaia de aversiune fa de risc

Aciunea lui A, susceptibil s aduc dividende

cu probabilitile
deine un
echivalent cert (EC), de exemplu un pre de vnzare minim care este o sum mult mai mic
dect sperana dividendelor de primit de ctre deintorul de aciuni. Diferena de profit ntre
sperana dividendelor i acest pre de vnzare a lui A nu poate fi explicate dect prin
aversiunea fa de risc pe care o resimte agentul respectiv. ntr-o loterie L vom nota cu : =
VA(L) - EC(L). Aceast diferen
este cu att mai mare cu ct funcia U are o concavitate
mai pronunat. Aceast concavitate a funciei de utilitate desemneaz atitudinea de aversiune
a individului n faa riscului n momentul lurii deciziilor.

=1/2

UA

EC

VA

Fig. 3. Funcia de utilitate n situaia de preferin pentru risc

Situaia este exact invers n preferina agentului pentru risc, care va avea un comportament
riscofil. n aceast situaie funcia de utilitate care descrie preferina pentru risc este convex.

14

=1/2

UA

EC

VA

Fig. 4. Funcia de utilitate n situaia de indiferen fa de risc

Dac ns individul adopt un comportament de indiferen n faa riscului n

momentul lurii deciziilor atunci funcia de utilitate va fi linear (fig. 4.). El va face parte din
categoria indivizilor de tip risc-neutru.
La propunerea lui Harsanyi6 (1967) are loc introducerea incertitudinii ca variabil
exogen dar posibil n cadrul teoriei jocurilor. El arat c juctorii au nevoie din ce n ce mai
mult de informaie, chiar dac ea este parial afectat de incertitudine. Evident c dac exist
prea mult incertitudine devine dificil sau chiar imposibil s construim modele, n acest
context existnd posibilitatea ca noiunea de raionalitate s-i piard coninutul. Harsanyi
presupune c anumii parametrii (rezultatele, ctigurile, comportamentele) ai modelului cu
informaie complet pot lua n mod aleator, diverse valori. El presupune c fiecrui juctor i
sunt asociate o mulime finit sau infinit de tipuri de incertitudine. n situaia de informaie
incomplet incertitudinea fiecrui tip este exogen, ea fiind produs de fapte exterioare
modelului. n acelai timp, pentru a rmne n cadrul clasic al teoriei jocurilor, Harsanyi a
propus utilizarea unui juctor fictiv, denumit Natura . Dac am reprezenta jocul printr-un
arbore Kuhn atunci Natura ar avea dreptul la prima mutare n joc.
Incertitudinea juctorilor este structural atunci cnd ea se bazeaz pe oportunitile,
preferinele juctorilor, ele fiind incluse, uneori, n regulile de joc. Harsanyi arat c n
condiii de informaie incomplet, realizarea unei incertitudini structurale este atribuit ntr-o
prim etap caracteristicilor fiecrui juctor care sunt rezumate la o mulime de tipuri posibile
de realizat, mulimea acestor tipuri fiind cunotina comun pentru toi juctorii. ntr-o a doua
etap, o distribuie de probabiliti este apriori egal cu cunotina comun. Tratarea
incertitudinii structural pune n valoare simetria care se creaz ntre juctori. Astfel, la nivelul
1, cunotinele juctorilor sunt asimetrice deoarece fiecare juctor poate ignora tipul celuilalt.
La nivelul 2, asimetria juctorilor este cunoscut de toi i ei o analizeaz pornind de la aceai
distribuie de probabiliti a priori, dac raionamentele lor sunt perfect coordonate. Astfel, la
6

Srghi Nicoleta.- Microeconomie aprofundat- Aplicaii- Ed. Mirton, Timioara, 2008, pag. 35

15

nivelul 2 se restaureaz o simetrie care este pierdut la nivelul 1. Incertitudinea juctorilor

poate fi temporal. n prima etap, juctorul care a tratat nodurile arborelui de joc obine o
mulime de informaii care este cunotin comun. ntr-o a adoua etap, nodurile acestei
mulimi de informaii reflect fiecare o secven de aciuni trecute de ceilali, afectate de o
anumit probabilitate.
n cazul incertitudinii structurale, procesul de cunoatere tinde spre un echilibru Nash.
Mai precis fiecare juctor, ca rezultat al credinelor i al anticipaiilor privind adversarii si,
nu pstreaz n memorie dect rundele trecute iar utilitatea este reinut efectiv prin punerea
lor n practic. El leag aciunea sa prezent de aciunile trecute a celorlali juctori care pot fi
ajustate n funcie de experienele anterioare. Reeaua de interaciuni ntre juctori, temporar
sau permanent deine astfel un loc important n identificarea incertitudinii. Din acest motiv
tratarea incertitudinii n termenii teoriei jocurilor presupune verificarea unui set de condiii :
1. Numrul de juctori s fie determinat iar fiecare juctor s poat fi identificat de ctre
fiecare din ceilali juctori;
2. Strile sistemului s fie determinate ca rezultat al consecinelor alegerilor strategice
efectuate de ctre fiecare juctor;
3. Fiecare juctor s cunoasc mulimea de stri posibile din orizontul de alegeri
strategice i s fie capabil s le claseze n ordinea preferinelor;
4. Fiecare juctor s-i aleag strategia pe baza cunotinelor i consecinelor asupra
strilor sistemului n funcie de preferinele sale.

16

CAP.2 TEORIA JOCURILOR I STRATEGII DE COOPERARE

2.1 Conceptul de joc

Teoria jocurilor analizeaza modul de adoptare a deciziilor n situaii de competitive n
care acioneaz mai muli ageni raionali, fiecare urmrind un anumit scop, independent n
alegerea deciziilor proprii dar dependent prin rezultate. Aceast situaie este formalizat n
conceptul matematic de joc.
n teoria jocurilor, un joc, descrie o situaie n care interacioneaz indivizi ale cror
interese sunt adesea opuse. Astfel, prin joc se ntelege o situaie n care acioneaz o mulime
de N={1,2n} elemente raionale denumite juctori, care n mod succesiv i independent,
ntr-o ordine i n condiii specificate printr-un ansamblu de reguli, aleg cte o decizie dintr-o
mulime dat de alternative strategice.
Pentru teoria jocurilor, o situaie poate fi considerat ca un joc dac ea comport
urmatoarele elemente :

O lista de indivizi denumii juctori;

Un ansamblu de alegeri posibile, denumite strategii, pentru fiecare juctor;

Rezultatele asociate fiecrei alegeri a juctorilor denumite soluiile jocului.

Un joc este caracterizat prin reguli care stipuleaz ordinea n care juctorii intervin n
joc, atunci cnd jocul este format din mai multe runde. Regulile jocului precizeaz pentru

17

fiecare situaie recompense (ctigul) pe care o primeste fiecare juctor, ce depinde de

ntreaga desfurare a jocului, deci de ansamblul aciunilor tuturor juctorilor. Juctorii sunt
capabili s analizeze aciunile lor i acioneaz n scopul obinerii unui ctig ct mai mare
posibil. Regulile de joc sunt definite n mod implicit n momentul n care lista de juctori este
stabilit i mulimea alegerilor este precis.
Jocul este compus dintr-un ir de mutri sau aciuni succesive efectuate de doi sau mai
muli juctori sau parteneri. De cele mai multe ori interesele juctorilor sunt diferite sau chiar
contradictorii. Orice aciune a uneia dintre pri depinde de modul de aciune a celorlali
juctori, un ir de mutri realizate de ctre fiecare juctor, constitue o partid, iar fiecrei
partide I se ataeaz o anumit valoare, reprezentnd ctigul partidei pentru fiecare juctor.
n teoria jocurilor, derularea jocurilor se realizeaz pornind de la cteva ipoteze de
baz. Prima ipotez se refer la faptul c fiecare juctor caut s-i maximizeze ctigurile
sale. Din acest motiv informaia de care dispun jucatorii n momentul alegerii este esenial.
Teoreticienii teoriei jocurilor adopt n acest sens o pozoie radical: pentru a izola
problema interaciunii alegerilor individuale, ei presupun la nceput c juctorii posed o
informaie complet: fiecare juctor cunoate totul despre el i despre ceilali juctori i n
special valoarea ctigului pentru fiecare rezultat posibil al jocului.
O a doua ipotez este cea a cunotinelor (informaiilor) comune. Fiecare juctor tie
c ceilali caut s maximizeze ctigurile lor dar tie de asemenea c ceilali cunosc faptul c
el este informat i tot aa mai departe. n situaia n care informaia este complet, singura
incertitudine la care trebuie s fac fa un juctor este aceea de a rspunde la intrebarea : ce
vor face ceilali juctori? Incertitudinea este endogen, pentru c ea provine n mod exclusiv
din deciziile juctorilor.
Deciziile juctorilor depind de ceea ce cred ei c vor face, iar aceste decizii pot lua
forme foarte diverse, adesea imprevizibile. La originea acestei probleme st faptul c
interesele juctorilor sunt n general contradictorii : adic cea mai bun soluie pentru unul nu
este neaparat cea mai bun soluie pentru cellalt juctor.
Cunotinele juctorilor despre adversari pot s fie complete (fiecare juctor cunoate
rezultatele tuturor mutrilor precedente efectuate de fiecare partener, precum i mulimea
variantelor pe care le pot utiliza ceilali) sau incomplete. Din acest motiv, n general, se adopt
o atitudine prudent care const n a analiza dac printre alegerile posibile ale juctorilor i
rezultatele corespondente exist una a cror proprieti sunt posibil de aplicat ntr-un mod.
Aceste proprieti servesc deci la a caracteriza ceea ce numim conceptul de soluie.
Martin Shubik7 arat c o teorie poate fi considerat ca avnd dou pri : o parte
descriptiv i una aferent soluiei. Partea descriptiv conine reprezentarea juctorilor i a
preferinelor acestora, regulile i posibilitile strategice, rezultatele i ctigurile. Cealalt
parte, aferent soluiei, conine rezultatul final al activitilor motivate, raionale ale

Srghi Nicoleta.- Jocurile n Microeconomie- Ed. Mirton , Timioara, 2004, pag. 65

18

juctorilor. Combinaiile de strategii ale juctorilor, care verific anumite proprieti sunt
definite prin conceptul de soluie a jocului.
Dac vom considera jocul doar dup coordonatele sale logice, fcnd abstracie de
contextul social n care se plaseaz de regul vom constata o analogie cu situaiile echivoce
obinuite. Juctorii corespund agenilor economici, regulile de joc corespund constrngerilor
instituionale, cu ctiguri exprimate n utiliti sau profituri8.
Rezultatul jocului (denumit ctig sau utilitate) nu are ntotdeauna o expresie
cantitativ, el poate fi exprimat i valoric. Se pot utiliza sisteme de valori care s permit
exprimarea rezultatului printr-un numr. Matricea de ctiguri (matricea plilor) permite o
reprezentare complet a jocului. Ea realizeaz o descriere a jocului preciznd numrul de
juctori, strategiile pe care le au ei la dispoziie i ctigurile n funcie de combinaiile
strategice.
Jocurile matriciale experimentale sunt puse n aplicare far o comunicare cu exteriorul.
Exist posibilitatea ca juctorii s nu-i cunoasc pe concurenii lor, singura informaie pe care
ei o primesc fiind una de ordin numeric. Exist ns posibilitatea ca juctorii s cunoasc
indentitatea concurentului. Din acest motiv este necesar realizarea unei distincii importante,
n costrucia modelelor de joc formalizate, cu privire la fluxurile de informaii a elementelor
de reglare a jocului sau a factorului exterior structurii formale.
Mutrile juctorilor pot s fie libere (alegerea contient a unei mutri dintre toate
mutrile posibile ntr-o situaie dat) sau ntmpltoare (alegerea mutrilor cu un mecanism
aleator). Strategia este o descriere complet a comportamentului juctorului n fiecare
circumstan posibil. ntr-un joc cu doi parteneri cu suma nul, ctigul unui juctor este egal
cu pierderea celuilalt, suma ctigurilor este egal cu zero, dac se cunoate strategia pur a
fiecrui juctor se poate prezice rezultatul jocului.
Jocul se deruleaz sub form normal atunci cnd ntregul ir de decizii care trebuie
s fie luate n decursul jocului se reduce la o singur decizie i anume alegerea unei strategii.
Din punct de vedere practic, jocul se joac sub form extins ceea ce nseamn c mutrile se
realizeaz pe rnd la fiecare moment al jocului, n funcie de situaie.
Teoria jocurilor strategice urmrete stabilirea unor baze tiinifice pentru decizie.
Caracteristic, pentru acest gen de probleme este faptul c decidentul, n alegerea pe care o
face , trebuie s in seama nu numai de condiiile n care se desfoar un proces i s aleag
soluia cea mai bun, ci trebuie s in seama i de deciziile pe care le ia adversarul i de
voina acestuia.
O strategie este un plan de decizii care definete mulimea de decizii pe care juctorul
trebuie s o ia. n sens larg prin strategie se ntelege arta de a folosi cu ndemnare toate
mijloacele disponibile n vederea asigurrii sucesului. Din punct de vedere al teoriei jocurilor,
prin strategie se ntelege totalitatea regulilor care permit alegerea unei decizii dintr-o mulime
de decizii pe care un juctor le are la dispoziie. Ea reprezint un procedeu care fixeaz pentru
8

Silai Grigore, Srghi Nicoleta- Microeconomia n fie- Ed. Mirton, Timioara, 2005, pag. 48

19

fiecare juctor modul n care poate face alegerea. ntr-un joc static n care fiecare juctor nu ia
dect o decizie, o strategie va cuprinde deci o decizie unic.
Teoria jocurilor opereaz cu conceptele de strategie pur ca i cea de strategie mixt
(sau ponderat). Un ir bine definit de mutri efectuate de ctre un juctor (cte o mutare bine
precizat la fiecare moment al partidei) deci o variant de mutri succesive adoptat de un
juctor se numete strategie pur a juctorului respectiv. Din punct de vedere intuitiv, o
strategie pur a unui juctor este un plan de aciune care precizeaz ce decizie trebuie aleas
la fiecare din mutrile sale in functie de starea n care se afl jocul.
O strategie aleatoare a unui juctor este un sistem complet de probabiliti ataate
strategiilor pure ale juctorului respectiv. Evident o strategie pur este un caz particular de
strategie aleatoare definite de un sistem de probabiliti, toate nule, cu excepia probabilitii
corespunztoare respective strategiei pure care este egal cu unu. Prin urmare, se asociaz
fiecrei strategii pure a unui juctor o probabilitate astfel nct suma tuturor acestor
probabiliti s fie egal cu unu. Se obine astfel o strategie aleatoare sau mixt a juctorului
respectiv. Strategia aleatoare reprezint o selecionare a unei strategii pure cu ajutorul unui
procedeu aleator oarecare.
O strategie mixt este cel mai bun rspuns la o aciune oarecare dac i numai dac
fiecare din strategii reprezint cel mai bun rspuns la aceast actune. Un juctor care opteaz
pentru utilizarea unei strategii mixte va fi indiferent pentru toate strategiile pure la care
strategiile mixte atribuie probabilitatea posibil. O strategie este strict dominat dac exist o
alt strategie care poate aduce ctiguri strict superioare oricare ar fi strategiile alese de ctre
ceilali juctori. Dac aceste ctiguri sunt superioare sau egale, atunci strategia este denumit
ca fiind slab sau dominat.
Din contr, o strategie este dominat dac ea permite obinerea de ctiguri superioare
oricror altor strategii, indiferent de strategiile alese de ceilali juctori. Deoarece matricea de
ctiguri exprim relaia ntre combinaiile de strategii i ctiguri, reprezentarea unui joc
printr-o matrice de ctiguri este calificat ca fiind forma strategic a unui joc. Ea este
utilizat pentru a cerceta modul de aciune al juctorilor care doresc s obin ctiguri
maxime.
Schema unui joc strategic cuprinde mulimea aciunilor posibile pe care juctorii le
efectueaz pe rnd de un numr finit de ori, cu respectarea unor reguli cunoscute n prealabil
i care, n vederea stabilirii unui ctig, trebuie s cuprind neaparat repartiia de valori ntre
ei. Astfel, dac pentru realizarea unui joc unul din adversari are la dispoziie m alternative,
iar partida se ncheie printr-o alegere, se spune c juctorul are la dispoziie m strategii
pure. n general, dac un juctor are de ales unul din numerele mulimii {1,2,3,.m} se spune
c deine m strategii pure; alegerea fiecruia dintre aceste numere constitue o strategie pur.
Jucatorii urmresc aplicarea unor strategii care s le aduc maximul de avantaje, cu
alte cuvinte ei caut o strategie optim. n jocurile strategice, prin ctigul realizat la sfritul
unei partide se ntelege rezultatul confruntrii a dou strategii pure alese de juctori. Deoarece
adversarii nu urmresc realizarea aceluiai eveniment, obiectivele lor sunt diferite ceea ce

20

conduce la ctiguri diferite. Pentru determinarea ctigului trebuie cunoscut rezultatul

confruntrii strategiilor pure a celor doi juctori. Astfel, o operaie obligatorie prealabil
determinrii ctigului, o reprezint stabilirea strategiilor pure de care dispune fiecare juctor.
De asemenea trebuie cunoscut repartiia ctigului adic plata ce ar trebui fcut de unii
juctori n favoarea altora n urma confruntrii fiecrei perechi de strategii pure.
Pentru orice categorie de jocuri cu doi parteneri, ctigul face legatura ntre mulimea
strategiilor pure ale unui juctor i mulimea strategiilor pure ale adversarului su. Ctigul
este exprimat printr-o funcie de ctig denumit i nucleul jocului care trebuie cunoscut de
toti juctorii, o dat cu celelalte reguli ale jocului. Nucleul unui joc este un concept care
desemneaz mulimea de alocaii a resurselor astfel c nu exist o coaliie ntre juctori care
s le permit creterea ctigurilor n alt mod dect cel obinut n cadrul nucleului. Nucleul
jocului admite existena de coaliii ntre juctori iar mulimea repartiiilor care satisface
condiiile nucleului trebuie admis ca soluie a jocului doar dac ea este nevid.

2.2 Clasificarea jocurilor

Un joc formalizeaz de obicei un conflict ntre mai muli ageni denumii juctori,
pentru o situaie n care preferinele sunt contradictorii i n care acioneaz o serie de
parametrii. Numrul i varietatea jocurilor sunt foarte mari, din acest motiv exist criterii
variate de clasificare.
Dup evoluia lor jocurile pot fi : jocuri dinamice.
Dup numrul strategiilor pure jocurile se mpart n : jocuri finite care conin pentru
fiecare juctor un numr finit de strategii pure i jocuri infinite, n care numrul de strategii
pure este infinit.
Un joc finit ntre doi juctori n care un juctor are m strategii pure, iar adversarul
su are n strategii pure poart denumirea de joc m X n.
Din punct de vedere al ctigului jocurile pot fi : jocuri cu sum nul dac la sfritul
unei partide suma pierdut pe de o parte de unii juctori este ctigat de ceilali juctori, cu
alte cuvinte juctorii ii fac plai reciproc. Dac presupunem c ntr-un joc cu n parteneri ..

la sfritul jocului ( ) trebuie s plteasc suma , 1 i n, atunci

=0
pentru cazul jocurilor cu sum nul. Astfel de jocuri descriu situaii n care juctorii dein
interese diametral opuse, ctigurile unor juctori fiind pierderi pentru ceilali. Atunci cnd o
parte din sumele platite de ctre juctori sunt alocate n alte scopuri dect acelea de a fi
alocate juctorilor drept ctiguri, jocurile poart numele de jocuri far sum nul.
Jocurile pot fi clasificate dup natura mutrilor. Astfel mutrile din care se compune
un joc se mpart n dou categorii : mutri libere i mutri ntmpltoare.

21

Mutaria liber este dat de alegerea contient a unei mutri din mulimea mutrilor
posibile ntr-o situaie dat ( de exemplu n jocul de ah toate mutrile sunt libere).
Mutarea ntmpltoare este dat de alegerea la ntamplare a unei mutri dintre
mulimea mutrilor posibile ntr-o situaie dat; caracterul ntmpltor al alegerii este asigurat
de un sistem aleator( de exemplu un zar, o moned etc.).
Jocurile pot fi clasificate i dup cantitatea de informaii de care dispune fiecare
juctor cu privire la mutrile efectuate de ceilali juctori. Un joc n care, nainte de efectuarea
oricrei mutri libere, fiecare partener cunoate rezultatele tuturor mutrilor precedente
efectuate de ceilali parteneri se numete joc cu informaie complet. Jocul cu informaie
parial este acela n care partenerii nu cunosc mutrile precedente.
Majoritatea jocurilor care au importan practic sunt n general jocuri cu informaie
parial deoarece cunoaterea aciunilor adversarilor este un element esenial al situaiilor
conflictuale.
Dup numrul de juctori care particip la joc se identific jocuri cu un partener, cu
doi parteneri etc. Un joc de n parteneri nu reprezint n mod obligatoriu n persoane fizice
ci numai faptul c regulile jocului sunt date astfel nct juctorii se grupeaz n n mulimi
disjuncte, astfel nct toi juctorii dintr-o anumit mulime dein interese identice. Astfel n
mulimi de juctori cu interese identice constitue cei n parteneri care particip la joc.
Persoanele care particip la joc pot forma n timpul jocului coaliii trectoare sau constante.
Trecerea de la jocuri de doi sau trei juctori la situaii de joc cu mai muli juctori, ridic o
serie de dificulti n rezolvarea matematic a jocului deoarece cu ct un joc este mai apropiat
de situaiile reale, cu att el este mai greu de soluionat.
Dup formele de prezentare jocurile pot fi : jocuri sub form normal ( sub form
strategic); jocuri sub form caracteristic ( sub form secvenial sau extensiv).

2.2.1 Jocul sub form strategic

Acest tip de joc se reprezint sub forma unui tablou sau a unei matrice de joc. n
aceast reprezentare strategiile juctorilor apar n mod explicit( ir de linii i de coloane n
tablou). Forma strategic este cea mai des utilizat pentru descrierea jocurilor dintr-o singur
rund n care strategiile juctorilor se reduc la o singur aciune.
n tabelul de mai jos este reprezentat sub form strategic un joc de doi juctori A i B
n care juctorul A dispune de trei aciuni strategice
,
,
i juctorul B opteaz ntre
patru aciuni (strategii) , , , ; cuplurile de cifre la intersecia liniei i i a coloanei
j din tabel este dat n ordinea ctigului obinut de A i B. Astfel dac juctorul A opteaz
pentru strategia
i juctorul B pentru strategia
atunci juctorul A va obine un ctig
egal cu 2 i juctorul B cu 4.

22

Tabel 2.1 - Matricea de rezultate

2.2.2 Jocul sub form secvenial

n aceast situaie jocul este reprezentat printr-un arbore de joc , format din ramificaii,
care corespund aciunilor posibile, n care juctorii opteaz pentru aciunile reprezentate prin
ramificaii. Forma secvenial este utilizat pentru a descrie un joc format din mai multe
runde, regulile de joc precizeaz runda n care fiecare dintre juctori intervin. n reprezentarea
structurii secveniale a deciziilor se pot utiliza scrierea de jocuri sub form extins. Este vorba
de interaciunile dintre juctorii care iau decizii succesive pornind de la date diferite. Arborele
de joc din fig. 2.1 prezint secvene de decizii n partea superioar pentru care fiecare ramur
ce leag cele dou noduri indic o aciune posibil a punctului de plecare. n fiecare nod,
reprezentat printr-un punct, juctorul, al crui nume este scris deasupra nodului ia o decizie
din mai multe decizii posibile.

Fig.2.1 - Arborele de joc

Din fig. 2.1 se observ c juctorul A dispune de un nod de decizie pentru care poate
s aleag s joace strategia DA sau NU. n acest joc, ctigurile juctorilor scrise ntre

23

paranteze reprezint nodurile terminale. Dac n jocurile statice o strategie reprezint un plan
de aciuni, scrierea unui joc sub form extins permite specificarea mulimii i ordinii de luare
a deciziilor disponibile pentru fiecare juctor. Reprezentarea jocurilor sub form extensiv
permite precizarea nu doar a secvenei de decizie dar i informaiei de care dispune fiecare
juctor. Mulimea de informaii a unui juctor reprezint mulimea nodurilor jocului n care el
crede c se poate situa n momentul lurii unei decizii. n fig. 2.1 juctorul B dispune de
mulimea de informaii care se refer la cele dou noduri, informaia fiind imperfect.
Forma normal a unui joc conine aproape ntreaga informaie necesar analizei
teoretice a jocului. Pentru determinarea naturii jocului i a soluiei acestuia este necesar
precizarea urmtoarelor elemente de cooperare : ncheierea de acorduri ferme, care devin
obligatorii ntre juctori pentru alegerea n comun a strategiilor ( regulile jocului pot interzice
comunicarea ntre juctori); plaile laterale, care presupun transferul de ctiguri (utiliti)
ntre juctori, n scopul cointeresrii lor pentru o aciune comun, care pot fi concretizate ntro sum de bani.
Deoarece teoria jocurilor analizeaz modul n care indivizii raionali se comport n
diferite situaii, deciziile luate de ctre un agent afectnd n mod direct satisfacia celorlali
ageni, interaciunile individuale sunt n cele mai frecvente situaii sursa conflictelor
poteniale. n astfel de cazuri exist dou posibiliti de aciuni :
a) fie c se decide cooperarea i n aceste cazuri deciziile se iau de comun acord;
b) fie c nu exist cooperare i aciunea firmelor se va face n manier individualist.
Pentru cele dou situaii, teoria jocurilor opereaz cu dou tipuri de jocuri :

jocurile cooperative : utilizate n situaiile n care indivizii pot comunica i se

angajeaz s in cont de deciziile celorlali indivizi pentru adoptarea propriilor decizii

jocurile non-cooperative : ele au ca scop studierea comportamentelor indivizilor

egoiti i oportuniti care aleg de fiecare dat varianta care le d satisfacie maxim.

Un joc este cooperativ dac indivizii pot comunica i se angajeaz s ia anumite

decizii, tiind c vor avea interesul s opteze pentru o alegere comun n momentul lurii
efectiv a acestei decizii. n situaia n care jocul este far pli laterale regulile sale permit
ncheierea de acorduri ferme, dar exclude transferul de ctiguri.
Jocurile non-cooperative formalizeaz comportamentul indivizilor egoiti i
oportuniti care aleg de fiecare dat aciunea care s le redea satisfacia maxim. ntr-un joc
non-cooperativ regulile sale interzic acorduri ferme i implicit plile laterale, care au sens
numai n vederea cointeresrii juctorilor la o anumit aciune comun.
Poate constitui obiectul unui acord numai un sistem de strategii cu proprietatea c nici
un juctor nu-i poate mri ctigul prin abaterea unilateral de la strategia corespunzatoare i
deci nici un juctor nu are interesul de a prsi aceast strategie.

24

n cadrul teoriei jocurilor brana jocurilor non-cooperative este foarte dezvoltat

pentru c ele sunt cel mai des utilizate pentru simularea situaiilor din viaa economic. Printre
elementele care definesc sursa conflictului cele mai importante se refer la : antipatia,
rivalitatea, supraestimarea, incapacitatea de a impune acordul.
Economitii investigheaz conflictul bazandu-i analiza lor pe o serie de factori cum
ar fi : avantajul strategiilor ofensive versus cele defensive; circumstanele care uneori menin
un conflict; funcia de producie care transform factorii de producie n rezultate; scopurile
adiionale determinate de lupte mai complexe; msura n care dezvoltrile politice sau balana
de influen printre clasele sociale sunt explicabile prin fora coercitiv etc.
n cele ce urmeaz vom analiza un joc cu doi juctori denumii juctorul A i juctorul
B.

Curba de oportunitate social

S

Zona de ateptri pesimiste

Fig. 2.2 - Curba de oportunitate social

n fig. 2.2 curba I reprezint curba de oportunitate social, ea exprim toate

combinaiile de venit ce sunt posibile a fi obinute de ctre doi juctori. Juctorul B
anticipeaz c ntr-o situaie de conflict venitul su va fi

. n mod similar juctorul A

anticipeaz obinerea unui venit

. Exist o regiune de avantaj reciproc
posibil de
obinut printr-un compromis, condiii eficiente sunt reprezentate pe o poriune
. Dac
presupunem c juctorul B crede c un conflict i-ar aduce un venit de

, atunci fie

25

rezultatul corespunztor anticipat de juctorul A. O soluie eficient poate fi ncadrat pe

traseul
de-a lungul curbei de oportunitate social.
Una din ipotezele fundamentale ale teoriei jocurilor este aceea c participanii sunt
perfect informai cu privire la caracteristicile jocului i la juctori (raionalitatea, forma
relaiei lor de preferin, a funciei lor de profit etc.). Aceasta este ipoteza informaiei
complete conform cruia, fiecare juctor poate s se situeze n locul arbitrului de joc i s
raioneze ca i el pornind de la arborele de reprezentare a jocului. Dac jocul este derulat n
mai multe runde atunci lista de instruciuni rezultat din aceast decizie este transmis de
ctre un arbitru de joc care confrunt datele pe care le deine i cu cele furnizate de ceilali
juctori pentru a estima n final rezultatul jocului. Regulile jocului precizeaz situaiile n care
jocul se termin n fiecare rund iar fiecare juctor primete o recompens (ctig) care
depinde de ansamblul aciunilor tuturor juctorilor.
Deoarece ctigul jocului exprim rezultatul confruntrii dintre adversari i el const
n dobndirea unor avantaje pentru unii juctori n dauna altora. Aceste avantaje morale sau
materiale pot fi msurabile. n acelai timp, printre rezultatele posibile ale unui joc, exist
unele care se disting unele de altele printr-un motiv sau printr-o anumit proprietate pe care
arbitrul de joc o definete ca fiind soluia jocului. Printre aceste soluii regsim i rezultate
obinute prin eliminarea de strategii dominate.

2.3 Echilibrul Nash. Dilema prizonierului

Teoria jocurilor analizeaz modul n care agenii raionali confruntai cu situaii
conflictuale pot decide s coopereze alegnd de comun acord deciziile lor sau se vor comporta
n mod individual. Puternic marcat de individualism metodologic, microeconomia utilizeaz
n mod esenial jocurile non-cooperative, pentru c ele sunt cel mai des utilizate pentru
simularea situaiilor de viata economic. Dar aceasta nu nseamn c ea nu opereaz cu
conceptele de acord, ntelegere nsa ele sunt abordate ntr-o perspectiv noncooperativ.
Existena sau inexistena echilibrului reprezint o problem central a teoriei jocurilor.
John von Neumann s-a artat interesat de existena echilibrului publicnd n anii 20 diverse
versiuni ale teoremei punctului fix. Astfel, n teoria minimax el va propune o soluie la
problema celei mai bune alegeri innd cont de alegerea celuilalt utiliznd analiza
funcional i reuete s stabileasc soluia minimax pentru cazul particular al unui joc de
dou persoane i cu sum nul. Demonstraia existenei echilibrului prin teorema punctului fix
avea s fie realizat n 1951 de ctre J. Nash. El a propus un criteriu de selectare a strategiilor
mai riguros dect cel de eliminare a strategiilor dominate, considernd c un echilibru este o
combinaie de strategii pentru care strategia fiecrui juctor este cel mai bun rspuns la
strategiile celorlali juctori.
Echilibrul Nash este redat printr-o combinaie de strategii, una pentru fiecare juctor,
astfel c fiecare ii maximizeaz ctigul su, innd cont de alegerea celorlali. El satisface

26

condiia minimal de raionalitate, fiecare juctor ii maximizeaz rezultatul innd cont de

ceea ce crede c ceilali ar face la fel.
Conceptul de echilibru noncooperativ, denumit echilibrul Nash se aplic n situaii
foarte variate. De exemplu n jocul din fig. 2.3 nici unul din juctori nu dispune de o strategie
dominat, fiind imposibil eliminarea strategiilor pe motivul c ele nu vor fi niciodat alese.

Fig.2.3- Determinarea echilibrului Nash

Din fig. 2.3 se observ c echilibrul Nash este obinut astfel : dac juctorul A alege
strategia DA cel mai bun rspuns al juctorului B este strategia NU ( pentru c el obine
2 alegnd NU i 1 alegnd DA). Dac juctorul A va alege strategia NU atunci cel mai
bun rspuns a lui B este strategia DA n timp ce, cel mai bun rspuns a juctorului B la
alegerea X este strategia NU. Combinaia strategic de tipul (DA, NU) este unicul
echilibrul Nash al acestui joc (3,2). Dac juctorul A alege strategia DA atunci juctorul B
alege strategia NU i invers. Se observ c echilibrul Nash corespunde interseciei mulimii
celor mai bune rspunsuri ale juctorilor pentru care fiecare individ alege strategia optim
fiind date strategiile celorlali. Cum combinaia de strategii (DA, NU) este singur la
intersecia ntre cele mai bune rspunsuri, acest rezultat este un unic echilibru Nash.
Echilibrul Nash permite predicia unui singur rezultat dintr-un numr mare de situaii
strategice, dar el nu red nici un indiciu asupra modului n care juctorii aleg combinaiile
strategiilor de echilibru i nu permite ntelegerea modului de luare a deciziilor pentru
atingerea situaiei de echilibru. n ciuda acestor insuficiene, n microeconomie echilibrul
Nash este frecvent utilizat, chiar dac sunt necesare utilizarea de ipoteze suplimentare sau o
serie de tatonri pentru a explica modul n care ajunge la selectarea combinaiilor strategice de
echilibru.
Jocul denumit dilema prizonierului este un exemplu celebru n teoria jocurilor.
Interesul mare pentru acest tip de joc deriv tocmai din capacitatea lui de a simula activiti
sociale i economice reale. n acest joc se pornete de la urmtoarea situaie : dou persoane A
i B sunt prini n flagrant pentru tentativa de a jefui un tren fiind prini asupra faptului i vor
fi condamnai la doi ani de nchisoare.

27

n cursul interogatoriului procurorul i pune sub acuzare pe cei doi dar nu are nici o
prob. Cei doi prizonieri sunt plasai n celule separate fr posibilitatea de a comunica ntre
ei. Acestora li se propune urmtoarea negociere. Dac recunosc atunci ei vor fi condamni
fiecare la ase ani de detenie. Fiecare juctor are dou strategii posibile : s recunoasc
infraciunea sau s o nege. Astfel, jocul are patru aciuni posibile:
1. amndoi aplic strategia nu recunoate;
2. amndoi aplic strategia recunoate;
3. A recunoate dar B neag;
4. B recunoate dar A neag;
Ctigurile sau pierderile celor doi juctori se pot prezenta sub forma unei matrice de
rezultate. Acest este un tabel care indic ctigurile corespunztoare pentru fiecare
combinaie de aciuni ale juctorilor. n fig. 2.4 este prezentat matricea de ctiguri a celor
doi prizonieri A i B. Fiecare csu a matricei indic ctigurile celor doi juctori pentru
fiecare pereche de aciuni posibile.

Fig.2.4 - Matricea de ctiguri a jocului dilema prizonierului

Din fig. 2.4 se observ de exemplu c n casu superioar din stnga sus este prezentat
ctigul n cazul n care ambii recunosc, ei fiind condamnai la cte ase ani de nchisoare
fiecare. Dac B recunoate fapta dar A o neag (csu superioar dreapta), atunci A va primi
10 ani de nchisoare, n timp ce B nu va fi condamnat dect la un an de nchisoare. n situaia
n care a recunoate, iar B neag (csu inferioar stanga) lucrurile stau exact invers. Dac
ambii neag (csu inferioar dreapta) atunci vor putea fi acuzai i vor fi amndoi
condamnai la doar doi ani de nchisoare. Dac vom compara consecinele fiecrei perechi de
aciuni se va constata c prizonierii se gsesc ntr-o dilema. Fiecare dintre ei tie c dac vor
nega mpreun complicitatea la jaf atunci nu vor fi condamnai dect la doi ani de nchisoare
fiecare. Dilema const n faptul c nici unul dintre ei nu are certitudinea ca cellalt ii va

28

menine promisiunea de a-i menine strategia aleas dinainte. Astfel, pentru a rezolva aceast
dilem este necesar identificarea echilibrului pentru acest joc.
Conceptul de echilibru cel mai curent utilizat este cel al echilibrului Nash. Un
echilibru Nash reprezint o configuraie de strategii astfel nct nici un juctor s nu aibe
interesul s modifice strategia sa, date fiind strategiile adoptate de ceilali concureni. n cazul
jocului de fa. Un echilibru Nash presupune c A s ia cea mai bun decizie innd cont de
decizia lui B i ca B s ia cea mai bun decizie posibil innd cont de decizia lui A. jocul
dilemei prizonierului prezentat mai sus este un caz particular de echilibru Nash, denumit
echilibru n strategii dominante. Un juctor dispune de o strategie dominant dac una din
strategii pus la dispoziia sa este cel mai bun rspuns indiferent de strategia adoptat de
cellalt juctor. Un echilibru n strategii dominante este posibil atunci cnd fiecare juctor
dispune de cte o strategie dominant.
Echilibrul n jocul dilema prizonierului este n consecin atins atunci cnd ambii
juctori ii recunosc fapta. Exist ns i posibilitatea ca fiecare din cei doi juctori din dilema
prizonierului s-i recunoasc fapta. Dac vom examina situaia din punctul de vedere al
juctorului A el are interesul s recunoasc astfel c el nu va fi condamnat dect la ase ani de
nchisoare n timp ce el ar primi zece ani dac ar nega. Dac B neag, A are tot interesul s
recunoasc cci el nu va fi condamnat dect la un an de nchisoare n loc de zece dac ar nega.
Astfel, indiferent care ar fi decizia lui B, A are interesul s-i recunoasc fapta. Dar i B este
pus n aceai situaie. Fiecare din cei doi prizonieri este interesat s recunoasc indiferent de
decizia celuilalt, cei doi ii vor recunoate deci fapta, fiind condamnai la ase ani de
nchisoare fiecare. Acest rezultat de echilibru este reprezentat n caseta superioar stanga a
matricei din fig.2.4.
Dilema acestui joc, constnd n faptul c rezultatele care par a fi optime nu sunt
stabile, arat ca prin comunicare exist posibilitatea tririi. Atunci cnd jocul se desfoar n
mai multe runde s-ar prea c fiecare are interesul de a respecta acordul pn la ultima rund
cnd comportamentul ambilor juctori ar trebui s fie similar cu situaia n care exist o
singur rund a jocului. Dac jocul are un infinit de runde atunci capacitatea de a riposta la un
act de triare se menine n permanen iar stimulentul de triare este mic.
n jocul dilema prizonierului fiecare juctor reine o aciune care apare ca cel mai bun
rspuns la aciunea anticipat a celuilalt. Juctorii se gsesc astfel angajai ntr-un joc de
oglinzi reprezentat printr-o secven de anticipaii asupra aciunilor proprii ( eu anticipez
ceea ce tu ai anticipat c eu anticipezs.a.m.d.). Aceast speculaie asupra credinelor
juctorilor este relevat n jocul dilema prizonierului unde fiecare juctor posed o strategie
pur dominant (care este cel mai bun rspuns impotriva), convergena se face ntr-o singur
etap spre acet tip de strategii.
n jocul dilema prizonierului strategiile de echilibru Nash ale juctorilor apar ca
alegeri dintre strategiile dominante pe care fiecare le cunoate i pentru care rezultatele
obinute nu sunt optimal n sens Pareto 9. De aici ideea de a repeta jocul pentru a ncerca de a
gsi o soluie de ieire din aceast dilem. Este adevrat c aceast dilem poate fi depait
9

Pareto V. F.- Dicionar de economie- ediia a doua - Ed. Economica, Bucureti, 2001, pag. 325

29

presupunnd c jocul de baz este repetat la infinit. Dar atunci ne gsim n faa unei noi
dileme : jocul obinut comport o infinitate de echilibre; astfel apare o alt problem a teoriei
jocurilor i anume echilibre multiple.
ntr-un joc care deine mi multe echilibre Nash un juctor nu poate alege o strategie de
echilibru dect dac el cunoate care sunt echilibrele celorlali juctori participani la joc.
Scenariul derulat pentru a justifica apariia echilibrelor necooperative este structurat pe dou
etape: prima dat juctorii se pun de acord asupra alegerii unui rezultat, apoi n a doua etap
orice comunicare ntre cei doi este ntrerupt iar ei decid singuri i n secret alegerile lor
strategice. Daca ( ,
,. ) este un echilibru Nash atunci juctorii j (diferii i) nu
joac dect dac exist cea mai mic probabilitate de a ctiga. Dac rezultatul obinut nu este
un echilibru Nash atunci constitue cea mai bun justificare a situaiei de echilibru obinut.
Limita esenial a conceptului de echilibru Nash const n aceea c rezultatul obinut poate fi
cel mai slab punct de vedere colectiv, cu condiia s rmn unul de interes general. Astfel, se
poate considera un joc simplu de doi juctori, de sum nenul, prezentat n matricea de joc din
fig.2.5.

Fig. 2.5- Matricea unui joc de sum nenul

Din fig.2.5 se observ c cei doi juctori obtin fiecare acelai profit egal cu 3, perechea
de strategii (3,3) este obinut dac ambii juctori aleg strategia H (care poate desemna o
reducere a nivelului de producie adus pe pia). Dac jucatorul 1 alege strategia H i juctorul
2 strategia L atunci primul juctor va obine o pierdere egal cu 1 i cel de-al doilea juctor un
profit egal cu 4. Soluia cu ntelegere ntre cei doi juctori a acestui joc este cea pentru care
juctorii aleg, amndoi, strategia H i obin un profit total egal cu 6 care poate fi repartizat
ntre ei. Astfel, acetia vor obine mai mult mpreun dect dac ar fi acionat n mod
individual. n soluia fr ntelegere cei doi juctori aleg strategia L i obin fiecare un profit
egal cu 1. Perechea de strategii (L,L) definete i ea un punct de echilibru. Daca juctorul 1
este informat c juctorul 2 alege strategia L atunci cea mai bun aciune pentru primul
juctor este s aleag strategia L. Dac preurile pieei sau nivelurile de producie ale
concurenilor sunt date, atunci o firm nu are nici un motiv s-i modifice strategia sa i s
prseasc situaia de echilibru.

30

Fig.2.6 - Matricea de joc cu echilibre diferite

Matricea jocului din fig. 2.6 difer de cea precedent n ceea ce privete cuplul de
strategii (L,L) care numai este un punct de echilibru. Acest joc nou are de aceast dat trei
puncte de echilibre diferite. Dac juctorul 1 este informat c juctorul 2 decide s joace
strategia L, atunci el ar putea s-i maximizeze ctigul su, sau s-i minimizeze pierderea
jucnd strategia H. Dac juctorul 2 este informat c primul juctor a ales strategia H, atunci
el obine rezultatul maximal jucnd strategia L. acelai raionament se aplic cuplului (L,H).
Se poate determina un punct de echilibru pentru care fiecare juctor deine un profit egal cu
5/3. Acest este un echilibru de strategie mixt care se obine atunci cnd fiecare juctor alege
strategia H cu o probabilitate de 2/3 i strategia L cu o probabilitate de 1/3.
n situaia n care presupunem ca al doilea juctor este informat de alegerea aleatoare a
primului cu o probabilitate de realizare egal cu 2/3 pentru H i una egal cu 1/3 pentru L, iar
al doilea juctor alege deci strategia H atunci plata probabil este : (3) + (-1) = . Astfel
fiind dat aceast strategie mixt a juctorului L, alegerea de strategii a jucatorului 2 este
indiferent pentru c el obine ntotdeauna acelai rezultat. Dac jucatorul doi decide s aleag
strategia H cu o probabilitate de 2/3 i strategia L cu o probabilitate de 1/3 i dac juctorul
unu accept aceast alegere, atunci juctorul doi nu are nici un motiv s-i modifice strategia
sa. Dar dac juctorul doi alege o strategie oarecare, interesul juctorului unu ar fi s-i
modifice el nsi strategia sa.
Multiplicitatea echilibrelor ce apar n numeroase situaii de joc arat faptul c
ipotezele teoriei jocurilor sunt insuficiente pentru a determina alegerile strategice pornind
doar de la considerente de ordin raional. Interaciunile strategice conduc foarte frecvent la
situaii extreme de complexe a cror analiz este foarte dificil.

2.4 Strategii de cooperare la nivelul firmei

Definirea conceptului de cooperare se face pe baza a dou perspective: o perspectiv
economic i o perspectiv strategic.
Definim din punct de vedere economic conceptul de cooperare ca punerea n comun
de ctre dou sau mai multe firme a unui set de factori de producie n scopul realizrii unui

31

produs comun. Fiecare dintre actorii care coopereaz vizeaz recompensarea din mprirea
acestui produs rezultant al activitii de producie. Din aceast perspectiv, conceptul de
cooperare se delimiteaz ntr-adevr de conceptul de relaie de pia n msura n care ntre
indivizii care coopereaz nu exist un contract de schimb. Partenerii pun n comun un set de
resurse prezente n scopul obinerii unui produs viitor din a crui producie i desfacere s ii
recupereze costurile. Din acest punct de vedere, o relaie de cooperare nu poate fi dect ntre
doi ntreprinztori n msura n care ambele pri, conform definiiei de mai sus, renun la
bunuri prezente n scopul obinerii unor bunuri viitoare.
Alturi de aceast perspectiv care definete cooperarea dup natura sa economic, o
utilizare la fel de important a acestui concept rezid n accepiunea sa strategic, respectiv
cea folosit n literatura privind strategia de afaceri. Aceasta de-a doua dimensiune nu este
neaparat corelat cu prima n sensul c se poate discuta de o relaie de cooperare de natur
strategic fr a presupune c aceasta implic i un comportament cooperant aa cum l-am
definit din punct de vedere economic.
Din cea de-a doua perspectiv, conceptul de cooperare rezid n includerea n cadrul
strategiei de afaceri a unui intreprinztor a unei relaii cu un anumit partener de afaceri ca
fiind definitorie pentru construirea avantajului competitiv i al diferenierii produselor sale
fa de cele ale concurenei. Este de subliniat c aceast perspectiv trebuie s fie adoptat de
ctre ambii parteneri pentru a putea vorbi de cooperare n msura n care este clar c nu
putem califica o relaie ca fiind de cooperare dac doar una dintre pri o considera astfel.
Din aceast perspectiv strategic, cooperarea presupune adeseori ajustarea reciproc
necontractual a comportamentului parilor n scopul determinrii unor efecte dorite de ambii
parteneri asupra terilor. Lsnd deoparte natura economic a relaiei lor (care se poate
menine la nivelul unor tranzacii de pia), doi actori economici se angajeaz formal ntr-o
relaie de cooperare atunci cnd vizeaz obinerea unor efecte asupra celorlali participani de
pe pia, fie ei concureni direci, furnizori sau clieni, efecte care nu se rezum la cele de
natura patrimonial (asupra drepturilor de proprietate).
Mult mai important ns pentru aceast perspectiv strategic, se poate admite c
atunci cnd doi ntreprinztori se angajeaz ntr-o relaie de cooperare, ei o fac n mod
formal. Fr aceast afirmare i asumare fcut public ctre teri, cooperarea nu poate fi
delimitat de un ir de contracte simple de pia. Acest caracter formal al cooperarii vizeaz n
mod evident terii n msura n care relaia dintre cei doi ntreprinztori vizeaz efecte asupra
pieei. O alian strategic ntre doi ntreprinztori nu necesit, cel putin teoretic, formularea
sa explicit pentru a opera. Cu toate acestea, firmele se implic n astfel de aliane viznd n
primul rnd caracterul ei formal. Din acest punct de vedere, putem spune c cele dou prti
vizeaz asocierea numelor lor de ctre ceilali participani de pe pia, din diverse motive.
Fa de clieni, cei doi parteneri ii pot oferi reciproc clienilor asigurri implicite reciproc
privind calitatea produselor. Este evident c o astfel de asociere poate presupune un anumit
risc de pierdere a recunoaterii din partea acelor clieni care nu au o recunoatere fa de
renumele partenerului.
n al doilea rnd, tot din aceast perspectiv strategic, se poate admite c o relaie de
cooperare rezid n principal n crearea unui mecanism de izolare prin care cele dou firme
care coopereaz ncearc, prin asocierea numelor lor de ctre ceilali participani de pe pia,

32

s creasc dificultatea copierii propriei reete de afaceri de ctre teri. Astfel, un concurent
care ar putea cu succes imita reeta de afaceri a unui ntreprinzator, nu va putea cel mai
probabil s ii asocieze reputaia cu acelai nume ca i cel pe care l copiaz. O alian
strategic ntre X i Y va permite acestora s blocheze copierea de ctre concurenii att ai lui
X t si ai lui Y a ntregii reete de afaceri, mai ales n imaginea pe care i-o formeaz clienii
despre concureni. Att X ct i Y ii diferenieaz n mod semnificativ produsul prin primirea
implicit a unor garanii de calitate din partea celuilalt, fapt care nu poate fi obinut de ctre
concurenii si. Dac X mai ncheie o alian strategic, de data aceasta cu un
concurent direct al lui Y, se poate pune sub semnul ntrebrii calificativulstrategic atribuit
celor dou relaii. Acest mecanism de izolare creaz i percepia unei dependene reciproce a
succesului fiecrui partener de relaia respectiv. Astfel, putem accepta dou dimensiuni
necesare n definirea conceptului de cooperare, o dimensiune care rezid n natura economic
a relaiei i o dimensiune care const n dimensiunea strategic a aciunii antreprenoriale.
Interesant ns este c cele dou dimensiuni care pot fi puse fa n fa: o relaie poate fi
perceput de ctre doi parteneri ca fiind o alian strategic ns ea se poate rezuma la
tranzacii de pia i nu este neaparat s mbrace forma unei relaii de cooperare din
perspectiva economic.
Conform accepiunii economice a conceptului de cooperare, motivaia principal a
angajrii a dou entiti de afaceri ntr-o relaie de cooperare const ndeosebi n anticiparea
de ctre fiecare partener a obinerii unui profit mai mare din calitatea de ntreprinzator dect
din cea de vnztor al resurselor sau serviciilor oferite de ctre aceste resurse. Astfel, dac o
firm deine un patent industrial, ea poate s-l vnd, s vand dreptul de utilizare a
proprietii intelectuale care face obiectul patentului sau poate s demareze o activitate de
cooperare prin care va pune la dispoziia unui partener respectivele cunotine i va fi
compensat exclusiv din ncasrile acestuia. Firma liceniatoare ii pstreaza calitatea de
ntreprinztor prin faptul c va fi pltit exclusiv din ncasri. n cazul eecului comercial al
liceniatului, liceniatorul va suporta i el costuri de oportunitate.
Astfel, este de menionat faptul c nu orice contract de liceniere se ncadreaza n sfera
cooperrii economice. Atunci cnd o firma vinde alteia un drept de proprietate intelectual
contra plaii unei sume fixe, se poate vorbi dect de o tranzacie de pia i nu de un acord de
cooperare, chiar dac obiectul contractului este un set de prestaii de o complexitate mai
ridicat. Preferina liceniatorului pentru a fi pltit printr-o redeven l calific drept
ntreprinztor n msura n care el accept s fie pltit prin bunuri ( ncasri) viitoare iar
contractul de liceniere poate fi catalogat drept unul de cooperare. n realitate, ca regul
general, liceniatorii sunt pltii att printr-o suma simpl la ncheierea contractului ct i
printr-o redeven anual din ncasrile viitoare ale liceniatului. n aceste cazuri, este dificil
de trasat o limit precis de la care nceteaz calitatea de ntreprinztor i ncepe cea de
vnztor. Dei liceniatorul ii asum un risc economic mai redus n acest din urm caz, este
vorba totui de un risc concret de a nu ctiga conform anticiprilor sale.
Aceai motivaie care vizeaz obinerea de profit poate fi privit i dintr-o perspectiv
simetric, respectiv cooperarea n scopul reducerii costurilor. Atunci cnd dou companii
rivale coopereaz pentru a produce n comun o component pentru a beneficia de economiile
de scar pe care le poate genera producia n comun este un exemplu n acest sens.

33

O a doua motivaie fundamental n demararea unei relaii de cooperare const n

percepia privind reducerea riscului. Faptul c ambii parteneri ii pstreaz calitatea de
ntreprinztor ntr-o relaie de cooperare presupune o reducere a riscului pentru fiecare. Astfel
de tehnici de reducere a riscului, pentru a putea fi mai clar delimitabile de motivaia de profit,
presupun de regul existena unui aport relativ omogen din partea ambilor parteneri. Formarea
de societi-mixte de ctre companiile din sectorul energetic n activitatea de explorare de
resurse vizeaz tocmai reducerea riscurilor, percepute ca fiind ridicate, ale acestei activiti.
Tehnica denumit de ctre unii autori ca pooling deriv tocmai din riscul de clas (distribuia
aleatoare a resurselor pe suprafaa Pmntului), fiind asemntoare cu tehnicile de
diversificare a portofoliilor de active financiare (aa numitul efect de portofoliu). Aportul se
reduce ca regul general la capitalul furnizat de ctre parteneri pentru suportarea costurilor
de explorare, recompens, direct proporional cu aportul iniial al companiilor, urmnd a fi
primit n cazul n care prospectrile se concretizeaz n identificarea unor zcminte
exploatabile comercial.
O gam larg de lucrri pe tema cooperarii ntre firme i a alianelor strategice
avanseaz n mod frecvent argumente legate de tehnologie n motivarea comportamentului
cooperant. Existena unei complementariti tehnologice ca i dorina efecturii unui transfer
de tehnologie ntre dou firme sunt astfel citate n mod frecvent ca i argumente n favoarea
cooperrii. Acest tip de argument nu este ns consistent: aceleai motivaii pot fi citate ca i
argumente pentru realizarea tranzaciilor de pia ca i pentru integrarea n cadrul aceleiai
entiti (ex. motivaii ale fuziunilor i achiziiilor de firme). Aceste tipuri de argumente nu
individualizeaz comportamentul cooperant fa de celelalte tipuri de comportamente ale
firmei pe pia.
Printre multe contribuii ale lui Aumann, 10studiul cooperrii pe termen lung a avut cel
mai profund impact asupra tiintelor sociale. O mare parte din interaciune este prin natura sa
pe termen lung, cteodat pe durat nedefinit. rile au deseori ocazia s intre n avantaj pe
socoteala vecinilor. Firmele concurente pot lua decizii zilnice sau lunare asupra produciei i
preului, condiionate n parte de recentul comportament al competitorilor. Fermierii se pot
asocia pentru a folosi unele resurse comune, cum ar fi o pune sau o surs de apa. Diferena
ntre interaciunea pe termen lung fa de cea pe termen scurt este cel mai uor ilustrat de
binecunoscutul joc al dilemei prizonierilor. Acesta este un joc de dou persoane n care fiecare
juctor are dou strategii pure (simple): sa coopereze sau sa trdeze. Juctorii si aleg
strategiile simultan.
Att fidelitatea, ct i trdarea se pot dovedi opiuni riscante. Rzboaiele i celelalte
conflicte sunt principalele cauze ale suferinei umane. Un minimum de cooperare ar fi necesar
pentru ca societatea s prospere. ncheiem citndu-l pe Herman Khan: Faptul c ntoarcem
capul i ne facem ca nu vedem nu nseamna c toate aceste probleme i provocri nu exist i
c nu ne confruntam cu ele n fiecare clip. Prin refuzul de a le aborda lucid ne las
nepregtii n faa lor.

10

Robert Aumann~ matematician i economist israelian laureat al Premiului Nobel pentru

Economie n 2005

34

CAP.3 STRUCTURI DE PIATA SI TEORIA JOCURILOR

3.1 Structuri de pia i jocurile economice

Prin conceptul de structur de pia este caracterizat o pia sub aspectul numrului
i puterii relative a firmelor care acioneaz pe acea pia n scopul determinrii
comportamentului firmelor i consecinelor acestui comportament asupra eficienei
economice de ansamblu a sistemului economic11.
Aporturile teoriei jocurilor la studiul structurilor de pia i implicit asupra concurenei
poate rezolva unele probleme legate de sistemul de preuri i schimbul de informaii. Din
acest motiv noiunea de concuren a fost i este legat de ipotezele de comportament ale
agenilor economici pe de o parte i de ipotezele relative ale funcionrii pieei pe de alt
parte.
Structurile de pia variaz foarte mult n funcie de : influena exercitat n stabilirea
preurilor; de faptul c firmele produc sau nu bunuri standardizate; de posibilitatea de intrare a
firmelor pe pia; de publicitate, caracteristicile produselor. Tabelul de mai jos sintetizeaz
cteva din principalele criterii de caracterizare a principalelor structuri de pia.

11

Fudulu P. - Microeconomie - Editura Hiroyuki, Braov, 1996, pag. 123

35

Tabel 3.1- Structuri de pia

Din tabel se pot observa principalele caracteristici ale regimului de concuren n

diferite situaii de pia. Modele economice de concuren pur i monopolul nu sunt decat
forme extreme ale structurii pieei, n timp ce oligopolul este mult mai apropiat de
reprezentarea real a pieei. n situaia de concuren pur agenii nu pot influena piaa.
Posibilitile lor strategice sunt att de limitate astfel c nu dispun dect de o singur aciune
optimal. Monopolistul pur nu are concurent, el nu este incitat s adopte strategii fa de restul
ageniilor economici de pe pia. Concurena de oligopol nu ofera nici ea o soluie universal
care s conduc la o determinare unic a preurilor, a cantitilor ce urmeaz a fi schimbate pe
pia. Nu exist un criteriu unic prin care s se defineasc frontiera ntre oligopol, concuren
pur i cea de monopol. Numrul de ageni economici joac rol foarte important dar
experimentele i observaiile fcute arat c acest criteriu nu este un suficient. La fel se poate
spune despre diferenierea produselor sau despre elasticitatea crescnd a cererii nu reprezint
un criteriu unic.
Piaa oligopolist prezint anumite caracteristici cum ar fi : puini concureni, costuri
ridicate, posibilitatea de adaptare pe termen scurt la nivelul produciei limitate, stocuri mari
etc.
Dac vom considera o situaie de concuren n care variabila strategic sunt preurile,
atunci simpla ameninare c ar urma o reducere de pre este suficiena pentru ca agenii s-i
formuleze strategiile de urmat. De exemplu dac firma A menine preul la un nivel stabil iar
dac adversarul su ridic preul atunci firma A ar putea urma acest timp de comportament.
Pieele, structurate dup principiul concurenei prin pre pot stabili o comunicare explicit
ntre firmele care au intenia de a coopera n domeniul stabilirii preurilor. Astfel, politicile de
preuri ntr-un anumit interval pot impune un echilibru noncooperativ cu ipoteze veridice
privind ameninrile indivizilor.

36

n concluzie, problemele ntalnite n economie nu sunt numai de maxim, situaiile fiind

n realitate mult mai diferite i mai dificil de soluionat, din acest motiv teoria jocurilor
furnizeaz un model de comportament strategic pentru astfel de situaii. Ea permite elaborarea
unui cadru analitic de analiz a situaiilor n care deciziile unui agent pot afecta ctigurile
celorlali ageni.

3.2 Jocuri de concuren perfect

Conceptul de pia perfect este o reprezentare ideal a liberei concurene, numrul de
firme este suficient de mare i participarea fiecrei firme ca ofertant pe pia este suficient de
restrns astfel nct nici unul nu poate sa modifice, prin apariia sa sau prin dispariia sa, n
mod esenial, nivelul preului. Modelul ideal presupune excluderea publicitii ca mijloc de
ngrdire a competiiei. ntr-o asemenea mprejurare ecuaia de comportament al agentului
economic va fi : Max R(q) = pq - C(q) unde : R(q)- reprezint beneficiul; q- reprezint
cantitatea produs i vndut; p- reprezint preul de vAnzare; C(q)- reprezint funcia de cost
a produciei12 .
Caracteristica principal a concurenei perfecte se bazeaz pe ipoteza c nici un
concurent nu influeneaz variabilele ce determin nivelul cererii. Formarea preurilor, ca
problem central a teoriei economice, n modelul concurenei perfecte este rezolvat pornind
de la ipoteza c preurile sunt strigate de ctre un comisar de preuri i c ofertele i cererile
sunt formulate pe baza acestor preuri.
Aceast, soluie de tip walrasian, a fost criticat artndu-se c se poate asocia un
sistem de preuri la alocrile de resurse cu conditia s existe o infinitate de ageni. La aceste
preuri, ofertele i cererile tuturor agenilor sunt satisfcute. Pentru ca preurile s fie
determinate, ar fi suficient ca numrul de ageni s tind spre infinit. n loc s ncerce s
organizeze coaliii i s blocheze alocrile, agenii rmn pasivi i ateapt s cunoasc
preurile. Cnd le vor cunoate atunci vor decide cantitile de bunuri pe care le vor oferi sau
cere pe pia.
Pornind de la comportamentele raionale ale agenilor, informaia complet reprezint
un element esenial n procesul de luare a deciziilor pentru aceti ageni. O informaie este
complet dac actorii economici (juctorii) cunosc i respect urmtoarele elemente:
mulimea alegerilor celorlali juctori; toat gama de rezultate posibile i ctigurile care le
sunt asociate. Ipoteza informrii complete mult timp a fost considerat ca de nerealizat.
ncepnd cu anii 50, Harsanyi a propus relansarea acestei teorii pentru modelul concurenei
perfecte.
Modelul poate fi analizat, n termenii teoriei jocurilor ca o pia pe care acioneza m x
n x1 juctori mprtiti n trei categorii: m consumatori (menaje) , n productori i un
comisar de preuri. Regulile jocului sunt urmtoarele: comisarul de preuri anun
preurile, menajele i firmele ii formuleaz alegerile care se traduc prin oferte i cereri de
12

Schatteles T. - Jocuri strategice i analiz economic - Editura tiinific, Bucureti,

1969, pag. 29

37

bunuri pe baza singurei informaii obinut din afiarea preurilor, comisarul de preuri ia
deciziile pornind de la ofertele i cererile care i sunt transmise de ceilali ageni. Astfel,
consumatorul i dorete s-i maximizeze utilitatea
( ) unde
este un vector de
consum care satisface constrngerea bugetar. Cnd un productor j ii maximizeaz
profitul
, atunci comisarul de preuri va ncerca maximizarea unei cantiti
unde : z =
x - y - E pentru componentele cererii excedentare i unde x, y, E sunt vectori care reprezint
cererea, oferta provenit din producie i respectiv oferta provenind din dotrile iniiale ale
consumatorilor.
Strategia practicat de comisarul de preuri este aceea de afiare a unui vector de pre
p care este format din prturile bunurilor existente n economie. Constrngerea bugetar a
fiecrui consumator conine nu doar valori a preului de pia din costul iniial de bunuri ci i
o parte din profiturile obinute de ctre productori.
Consumatorul i primete o fraciune din profiturile productorului j n ali termeni,
reprezint procentul de aciuni ale firmei j deinut de ctre menajul i. un consumator
i nu cunoate dac o strategie potenial este realizabil fr s analizeze n prealabil
constrngerea sa bugetar, care depinde la rndul ei de alegerea celorlali juctori. n acest joc
putem spune c exist o informaie complet a agenilor deoarece att menajele ct i firmele
cunosc preurile tuturor bunurilor prezente i viitoare care intervin n stabilirea funciei lor
obiectiv.
n modelul concurenei perfecte acioneaz ipoteza conform creia agenii care fac
alegerile nu au nici o putere de a influena preurile. O astfel de ipotez duce la necesitatea ca
n model s intervin ipoteze suplimentare asupra ncrederii juctorilor. n sistemul complet
de piee alegerile menajelor i cel al firmelor cu privire la ctigurile lor pot fi determinate la
momentul iniial. Evident pentru ca aceast s fie posibil trebuie ca planurile agenilor
economici s fie compatibile i deci s existe un echilibru intertemporal.

3.3 Jocuri de concuren imperfect

Forele pieei nu sunt impersonale iar aciunea actorilor economici conduce la
adoptarea unui comportament strategic cu anticiparea reacilor concurenilor, regulile pieei
sunt date de liberul joc al actorilor economici. Principiul interdependenei comportamentelor
diferiilor actori economici constituie una din regulile minime ale politicii de concuren
imperfect. Aa cum n concurena perfect un consumator sau un productor nu cunosc dect
preurile diferitelor bunuri, aceste preuri reprezentnd pentru ei rezultatele deciziilor tuturor
celorlali ageni, la fel un monopolist poate s cunoasc funcia cererii pentru produsul su
fr s neleag motivaiile care explic deciziile diferiilor purttori ai cererii. Studiul
teoretic al unor astfel de situaii avea s fie ntreprins nc de la mijlocul secolului al XIX-lea
odat cu lucrrile lui A. Cournot i J. Bertrand dar i ntr-o manier mai recent dat de
utilizarea teoriei jocurilor care ofer un instrument de lucru pentru soluionarea diferitelor
situaii din economie.

38

Pieele cu concuren imperfect se prezint ntr-o mare diversitate, dar niciodat sub o
form pur. Astfel, pe piaa imperfect consumatorii sunt confruntai n alegere cu mrci
particulare de produse, cu o gam finit a produselor de substituie, etc. Problema care se
pune este de a studia modul n care firmele concureniale fac alegerea calitti, cantitii, a
preurilor, etc; cu privire la intrarea i ieirea liber de pe pia, postulate de concurena
perfect, pentru situaia concurenei imperfecte aceast ipotez nu este verificat, exist firme
care ocup aceast pia i care impune bariere de intrare noilor firme; cu privire la problema
imperfeciunii informaiei de care dispun agenii economici, aceasta este n contrast cu ipoteza
de transparen a pieei postulate de concurena perfect.
Concurena perfect i monopolul sunt cazuri extreme pe care le ntlnim rar n lumea
real n care cel mai des se ntalnesc situaii de concuren mai mult sau mai puin imperfect.
Chiar dac pe o pia concurenial productorii pot s se nteleag, s fixeze producia ca i
cnd ar fi n situie de monopol i s mpart producia i supraprofiturile asociate
monopolului, n teoria cartelului costurile de negociere i de supravieuire ale acestui tip de
acord duc la ntelegeri dificile i efemere.
n cadrul structurilor de pia concurena este limitat printr-o reducere direct sau
indirect a numrului de productori independeni iar stabilirea preului la nivelul costului
marginal este o garanie a alocrii optimale de resurse. n acelai timp teoria pieelor
contestabile arat c numrul de productori nu este criteriul determinat al gradului de
concuren ceea ce este important cu adevrat n contestarea pieei, este posibilitatea pentru
firmele exterioare pieei de a intra i a iei fr costuri ridicate.

3.3.1 Jocul de concuren monopolistic

Interesul major pentru concurena imperfect i modelarea ei cu ajutorul teoriei
jocurilor pornete de la analiza deciziilor adoptate de agenii economici. Concurena
monopolistic se bazeaz pe diferenierea produselor i pe costurile de vnzare, acestea fiind
variabile ce pot fi controlate de fiecare ntreprinztor. Prin participarea la divizarea cererii,
fiecare agent economic poate sa deina un control considerabil al pieei. Aceast situaie poate
fi formalizat cu ajutorul unui joc noncooperativ n care fiecare juctor deine o anumit
strategie i intrarea pe pia este posibil. Astfel, strategia adoptat de juctor poate s duc la
alegerea a patru valori: numrul unuia din cele m produse posibile (difereniate); suma s a
cheltuielilor publicitare; cantitatea q din produs; preul p la care produsul va fi oferit.
Astfel, n cazul concurenei monopolistice, determinarea grafic a situaiei de echilibru este
redat n figura urmtoare, sub ipoteza egalitii costurilor i a cererii pentru toate firmele.

39

Fig. 3.2 Jocul de concuren monopolistic

Din figur se observ c unii productori vor scdea preurile n ipoteza c aciunea lor
ar fi urmat de restul productorilor de pe pia. Astfel, crete cererea pieei de-a lungul lui
dd . n acelai timp ceilali productori, urmeaz un raionament asemntor i echilibru va fi
atins n R, unde noua curb dd este tangent la pp. DD intersecteaz n R curba PP. Un alt
mijloc de a atinge echilibru se obine presupunnd c dac preul este ridicat n vecintatea
lui BQ firmele noi se afl ntr-o competiie pn cnd DD se deplaseaz spre stnga i rmne
nemodificat pn cnd devine tangent la PP. Acest echilibru va fi instabil deoarece unul din
productori va scdea preurile sale i rzboiul va continua pn cnd vor fi scoase cteva firme din
competiie. n situaia n care noi firme intr pe pia, curba DD se va deplasa spre stnga i va deveni
tangent la PP. n aceast situaie echilibru este stabil deoarece fiecare firm ine cont c o scdere a
preurilor sale va ntreine o reacie defavorabil din partea concurenilor.

3.3.2 Jocul de monopol bilateral

Concurena imperfect cuprinde o mare varietate de situaii dintre care unele sunt
extreme ca cea a monopolului ( un vnztor unic confruntat cu un numr mare de
cumprtori). Din acest motiv, n termenii teoriei jocurilor, o pia monopolist poate fi
descris ca fiind un joc de o persoan cu sum nul, monopolistul fiind singurul juctor care
deine posibilitile strategice. Rezultatele depind de aciunile alese de acest juctor,
presupunnd c se cunoate cererea pentru produsul su sau c cel puin n structura
monopolului bilateral, bazat pe interesul comun, cooperare i competiie, situaii tipice
pentru interaciunea uman, juctorii au un interes comun s depeasc termenii unui conflict
i s cad de comun acord. Astfel, compromisurile i acordurile sunt de un real folos n
situaia de monopol bilateral. Cooperarea este cerut de ctre nsi natura situaiei de
monopol bilateral, iar negocierea ntre cei doi actori economici se poate reduce la situaii de
jocuri de dou persoane i cu sum nenul.

40

Monopolul bilateral reprezint a cea situaie de pia pe care exist un singur ofertant
i un singur cumprtor. Dac presupunem c ofertantul i cumprtorul sunt reprezentai prin
dou firme, cei doi parteneri trebuie s se decid asupra preului
i a cantitii de schimb
, iar
( ) reprezint costul de producie a lui
pentru ofertant,
( ) =
reprezint profitul pe care-l va deine purttorul cererii cnd este utilizat cantitatea , sub
ipoteza c
i
sunt de dou ori derivabile i c
> 0 i
< 0 atunci ctigurile celor
doi participani vor fi de forma:
=
- ( ) i respectiv
=
( ). Pentru
a determina funciile de ctig de tipul celor utilizate n teoria jocurilor este necesar
precizarea activitilor
i
realizate de cele dou firme i domeniile de activitate
i
corespondente. Dac presupunem c prima firm ( juctorul A) stabilete preul
iar a
doua firm ( juctorul B) stabilete cantitatea pe care ea o primete
atunci
i
sunt
definite prin
0 i
0. Dac preul
este fixat de firma A atunci firma B va alege
cantitatea
astfel c:
( )=
. Considernd ca fiind dat cantitatea , atunci prima
firm este interesat n stabilirea unui pre ct mai mare ( ). Singurele echilibre
noncooperative posibile corespund deci lui
= 0 i

(0), adic unei producii nule a

bunului n cauz.
Aceasta nseamn c firma A nu poate sa ignore influena ce se va exercita asupra
cererii de ctre firma B atunci cnd alege preul
. Ea ncearc s obin un maximum din
profitul su innd cont de cantitatea fixat ( )de ctre partenerul su conform ecuaiei astfel
c ea produce cantitatea :
( ) ( ) Si vinde la preul
=
( ). Cu toate
acestea firma B nu are nici un motiv sa adopte regula de comportament exprimat de ecuaia
(1) pentru c tie c l are pe A ca unic partener. Astfel, fiecare din cele dou firme are
interesul de a adopta cea mai buna regul de aciune pentru a supravieui. Cele dou firme
trebuie s cad de comun acord, fie prin ncheierea unei nelegeri imediate, fie dup cteva
tatonri. Din acest motiv nu este important dac primul juctor fixeaz preul
i al doilea
cantitatea , deoarece se urmrete realizarea unei combinaii de forma: ( , ). Aceasta ar
trebui s indeplineasc urmtoarele condiii:
1. Trebuie s conduc la o valoare
care s fie cel puin egal cu - (0) pentru
c altfelfirma A i-ar pierde interesul i ar abandona orice schimb cu firma B.
2. Trebuie s conduc la o valoare

cel puin egal cu

(0).

3. Trebuie s-l maximizeze pe

sub restricia
pstrnd valoarea
c altfel firma A ar putea s-i propun firmei B o combinaie care ar fi
satisfctoare att pentru A ct i pentru B.
4. Trebuie s-l mximizeze pe

sub restricia c

pstreaz valoarea

pentru

Din condiia (3) se observ c pentru

0, derivatele: [
- ( )] + 2[ ( ) ] n raport cu
i
trebuie s fie n mod simultan nule. Dac egalm cu 0 derivata
parial n raport cu
atunci din identitatea:
( )=
( ), se poate determina
. Din
studiul condiiei (4) se poate deduce acelai rezultat. Din condiiile (1) i (2)se poate fixa un
interval :

41


. Conbinaiile ( , ) pentru care n urma
unui acord se pot derula schimburi sunt multiple. Mulimea lor constitue nodul jocului de
monopol bilateral. Din punct de vedere grafic prin reprezentarea mulimii combinaiilor,
punnd pe
pe abscis i pe ordonat pe
se poate obine o curb care regrupeaz toate
combinaiile pentru
sau
. Curbele
sunt tangente la curbele
de-a lungul verticalei
abscise
. Nodul este reprezentat de aceast vertical prin intervalul RS din figura de mai
jos.

Fig.3.3 Jocul de monopol bilateral

n graficul prezentat se poate observa c n nod interesele celor doi parteneri sunt in
mod strict opuse, deoarece combinaiile reinute n final depind de puterea celor doi
contractani. Fiecarea dintre ei are posibilitatea s exercite o ameninare de nerespectare a
acordului n sperana c cellalt combatant i va accepta exigenele. ns nici unul din cei doi
nu deine o ameninare care s-i garanteze n mod cert un ctig superior celui pe care l-ar
realiza n absena schimbului. Din acest motiv ameninrile nu sunt deci eficace dac n final
nu s-a obinut acordul. Astfel se poate concluziona ca echilibrul noncooperativ nu este o
soluie pentru cazul monopolului bilateral; partenerii au deci interesul s se neleag pentru a
realiza una din combinaiile care aparin nodului; utilizarea comport riscul unui dezacord
care se poate traduce n final printr-o combinaie exterioar nodului.

3.4 Jocul de oligopol

Oligopolul este definit ca fiind acea structur de pia dominat de un numr restrns
de productori, aciunile fiecrui productor influennd aciunea celorlali concureni. Astfel,
dac un productor reduce preul, pentru a-i spori vnzrile, atunci concurenii si vor

42

reaciona i ei prin reducerea preului lor de vnzare, ceea ce va putea determina o scdere a
profitului pentru prima firm. nainte de a decide reducerea preului firma de oligopol va
trebui mai nti s analizeze n ce mod vor reaciona concurenii si i care vor fi efectele
acestor reacii asupra ei. n primele lucrri privind oligopolul, Cournot (1838) i Bertrand
(1883), se regsesc elemente pe care teoria jocurilor le utilizeaz n analiza concurenei
imperfecte. Teoria jocurilor propune o metod general de analiz a situaiilor de interaciune
strategic. Aplicarea acestei teorii pentru analiza comportamentului strategic al firmelor poate
porni de la cadrul general al unei situaii de joc.
Aa cum situaiile de joc sunt bazate pe cteva elemente eseniale : regulile de joc;
strategiile posibile de urmat; ctigurile i ntr-o situaie de oligopol intervin : regulile unui
joc de oligopol; strategiile jocului de oligopol; ctigurile unui joc de oligopol. Regulile unui
joc de oligopol sunt formulate pornind de la caracteristicile mediului economic, social i
politic ale pieei oligopoliste, de legile ce acioneaz n practicile comerciale. Una din aceste
reguli se refer la numrul de juctori adic numrul de firme ce acioneaz pe pia.
Strategiile jocului de oligopol reprezint aciunile posibile fiecrui juctor. Acesta ii
stabilete o list complet a strategiilor de joc. Astfel, strategii posibile ntr-un joc de oligopol
pot fi : s creasc preurile, s le coboare sau s le menin la acelai nivel; s creasc
producia sau s o reduc fie s o menin la acelai nivel; s fac mai mult publicitate, mai
puina sau s o menin la acelai nivel; s-i mbunteasc calitatea, s o reduc sau s o
lase nemodificat; etc. Ctigurile unui joc de oligopol pot fi reprezentate de profiturile sau
pierderile economice ale fiecrei firme. Ctigurile firmelor depind de strategiile lor i de
constrngerile la care ele sunt chemate s fac fa. Studierea situaiilor de concuren
imperfect, n special cea de oligopol n care deciziile cumprtorilor sunt interdepedente, se
poate realiza cu ajutorul jocurilor non-cooperative. Din acest motiv, importante aplicaii ale
teoriei jocurilor n economie, se regsesc n tratarea aspectelor diverse ale concurenei
oligopoliste, cum ar fi de exemplu: realizarea de ntelegeri secrete sau studiul formrii
preurilor ntr-un sistem economic nchis. n situaia de concuren oligopolistic, firmele nu
fac fa unui mediu pasiv. Din acest motiv modelarea situaiilor de interdependen ntre
diferitele centre de decizie i aportul lor la obinerea unei soluii plauzibile, se poate face cu
ajutorul jocurilor non-cooperative care a cunoscut n ultimii ani numeroase dezvoltri
Reprezentarea interaciunii oligopoliste ca echilibru a unui joc noncooperativ, se
realizeaz pornind de la echilibrul Nash13. Dac vom considera situaia duopolului pentru care
firma i (i=1,2) deine un profit
( ,
) unde
este aciunea firmei i si
este
aciunea celeilalte firme j, atunci un cuplu de aciuni realizate (
,
) reprezint un
echilibru Nash dac pentru oricarei orice aciune este realizabil. Altfel spus, fiind dat
aciunea celeilalte firme, o firm nu-i poate crete profitul su alegnd o alt aciune dect
cea a echilibrului su. n acest caz strategiile luate n considerare sunt strategiile pure ( fiecare
firm alege o aciune) sau strategiile mixte ( fiecare firm are de ales ntre mai multe aciuni
n mod aleator). Pornind de la mulimea de aciuni
, firma i va urmri ca aceste aciuni
s-i aduc un profit optimal.

13

Monica Dudian - Bazele Economiei- Editura AllBack, Bucureti, 2001, pag.54

43

Variabilele strategice alese de firme sunt multiple. Ele se pot referi la preuri, cantiti
produse, calitatea bunurilor, condiionari, comercializri, cheltuieli de publicitate, tehnici de
producie, inovaie, etc. Aceste variabile decizionale pot fi clasificate n funcie de frecvena
sau viteza cu care ele pot fi modificate. Preurile i cantitile sunt variabilele cele mai adesea
utilizate. Strategia optimal a unei firme depinde de strategia care va fi adoptat de catre
ceilali deoarece deciziile fiecruia pot s ntreina reacii n lan care nu converg n mod
necesar spre un echilibru stabil al pieei.
Exist diferite tipuri de comportamente care sunt adoptate n momentul alegerii.
Astfel, n situaia unui comportament prudent, juctorul i n momentul alegerii strategiei

ignor total preferinele celorlali juctori. n aceste condiii el consider c toate

perechile (n-1) de strategii = pentru j diferit de 1 ar putea fi angajate de ctre ceilali
juctori. Comportamentul prudent const n a prevedea cel mai ru rezultat posibil i de a se
asigura astfel contra acestui risc. Pentru a justifica comportamentul pacifist vom presupune c
fiecare juctor ignor toate funciile de utilitate ale celorlali juctori.
Dac pornim de la o ipotez exact opus, i anume c informaia este complet fiecare
juctor cunoate n mod perfect funciile de utilitate ale celorlali juctori i atunci va rezulta
un comportament pacifist, care rspunde la anticipaiile strategice mutuale ( dac eu ignor
ceea ce ceilali joac n mod real, eu pot s anticipez ceea ce ei nu vor n mod raional s fac,
adic pot s anticipez ceea ce ei nu vor face n runda urmtoare) etc.
Un alt tip de comportament este cel leader i follower. ntr-o situaie de joc, cu doi
juctori, n care pe de o parte, unul dintre juctori cunoate preferinele celuilalt i pe de alt
parte juctorul informat va juca primul, el se va comporta ca un leader. Mai mult, el va
anticipa reaciile celuilalt juctor i va ine cont de ele pentru alegerea strategiei sale astfel c
acesta din urm va considera ca fiind dat aceast strategie neputnd influena
comportamentul leaderului, el avnd un comportament satelit (follower). Leaderul
manipuleaz followerul i este interesat de determinarea profitului pe care-l obine din aceast
poziie.

44

CAP. 4 STUDIU DE CAZ

Riscul de faliment la firma SC Cottontex SRL

4.1 Riscul de faliment : concepte i metode de analiz

ntre risc14 i faliment exist o legtur direct, n sensul c, cu ct o activitate implic
un risc mai mare, cu att posibilitatea apariiei falimentului este mai mare.
Msurarea riscului de faliment este etapa cea mai important de care analistul trebuie
s in seama cnd face estimrile viitoare. Trebuie s sesizeze dac nu cumva sub masca unor
rezultate curente favorabile se ascunde un risc viitor mare. Deci menirea lui nu este s
constante riscul ci s-1 prevad.
n literatura economic strin s-au cristalizat urmtoarele metode de diagnosticare i
analiz a riscului de faliment: analiza static pe baza bilanului patrimonial; analiza
funcional pe baza bilanului funcional; analiza dinamic; analiza strategic; analiza
scorurilor etc.
14

Bileteanu Gheorghe- Diagnostic,risc i eficien n afaceri- Ediia a doua- Ed. Mirton,

Timioara, 1998, pag.287

45

Investigarea clasic a riscului de faliment, prin metodele enunate, permite

evidenierea performanelor trecute ale ntreprinderii, chiar i a riscurilor de exploatare,
financiare, de ndatorare etc. informnd ns n mic msur asupra viitorului acesteia i fr a
oferi posibilitatea evalurii globale a riscului de faliment, ntruct rezultatele financiare "se
degradeaz" foarte repede n timp, apare tot mai evident necesitatea unor informaii mai
precise cu privire la viitor, la riscul de faliment. Ca o reacie la aceste cerine practice,
cercettorii i organismele financiare internaionale s-au preocupat de elaborarea unei metode
de predicie a riscului de faliment, denumit metoda scorurilor, care constituie, fr ndoial, o
mbogire a analizei tradiionale prin rate.
Metoda scorurilor se bazeaz pe tehnicile statistice ale analizei discriminante a
caracteristicilor financiare, determinate cu ajutorul ratelor. Aplicarea ei presupune observarea
unui ansamblu de ntreprinderi grupate n:
- ntreprinderi cu funcionare normal;
- ntreprinderi cu dificulti financiar;
Pentru fiecare din cele 2 grupuri se selecioneaz progresiv, cu ajutorul unei proceduri
informatice, ratele cele mai discriminante, pn cnd procentul de clasament bun este
suficient de ridicat. Aceasta presupune o selecie a ratelor "pas cu pas", n primul stadiu al
calculelor, observatorul reine rata care-i permite separarea cea mai bun a celor 2
colectiviti, n stadiul urmtor, este luat n calcul a 2-a rat n scopul creterii puterii
discriminante obinute, pornind de la un cuplu de rate.. Se procedeaz n continuare n acelai
mod, introducnd a treia, apoi a patra rat. Calculele vor fi oprite atunci cnd procentul de
clasament pertinent a funciei discriminante ncepe s se diminueze. Pasul precedent,
respectiv combinaia precedent de rate, va fi considerat optim.
Aceast combinaie liniar a ratelor, care difereniaz cel mai bine posibil
ntreprinderile sntoase de ntreprinderile falimentare, conduce la determinarea unui
indicator de clasament numit scor (notat cu Z). Acest indicator ofer o bun aproximare a
riscului de faliment pentru o ntreprindere dat, respectiv care este probabilitatea de a fi o
ntreprindere normal sau de a fi falimentar. Scorul (Z) apare ca o funcie liniar de mai
multe variabile (rate, limitate ca numr), caracterizate de coeficienii de pondere determinai
prin metoda celor mai mici ptrate, n urma observaiilor asupra ntreprinderilor
reprezentative i grupate de la nceput n "sntoase i deficitare" dup urmtoarea formul de
calcul:
Z=

)+ C

Ki - coeficient de pondere al fiecrei rate;

Ri - rate selecionate la puterea discriminant cea mai ridicat;
C - constanta (care poate s apar sau nu);
n - nr. de rate reinute pentru calculul mrimii (Z).
Coeficienii (Ki) pot fi pozitivi sau negativi, n cel din urm caz ei degradnd scorul i
contribuind deci la creterea riscului de faliment. Ratele selecionate (Ri) sunt independente
ntre ele n raport cu funcia scor (Z), ntruct un anumit grad de corelaie ntre ele ar conduce

46

la nregistrarea n funcia scor a unor influene repetate ale aceluiai fenomen economic
financiar.
Indiferent de modelul funciei discriminante (cuprinznd 5 pn la 8 rate selecionate),
se va regsi aproape n toate rata referitoare la fondul de rulment net global, ndatorare,
solvabilitate pe termen scurt, cheltuieli financiare, cheltuieli de personal.
n teoria economic au fost elaborate o serie de modele bazate pe metoda scorurilor,
dintre care cele mai cunoscute: modelul Altman, modelul Canon i Holder, modelul Bncii
Franei, etc.
a) Una dintre primele funcii - scor a fost elaborat n SUA de profesorul E.I. Altman
n anul 1968. Altman a folosit informaiile obinute n urma studierii unui larg eantion de
companii, att din rndul celor care au dat faliment, ct i al celor care au supravieuit. El a
descoperit c analiza bazat pe mai multe variabile, fcut cu ajutorul a 5 indicatori, a permis
prevederea a 75% din falimente cu 2 ani nainte de procedura acestora. Analitii au ncercat
dezvolte capacitatea de previziune a modelului original. Toffler, n Europa de Vest precum i
Koh i Killoungh au creat modele "Z" de analiz cu o capacitate de previziune.
Modelul "Z" al lui Altman se prezint astfel:
Z = 1,2

+ l,4

+ 3,3

+ 0,6

+ l,0

n care variabilele x, x5 sunt indicatori economico-financiari, iar constantele cu care

sunt amplificai indicatorii, sunt de natur statistic i exprim, ntr-o msur semnificativ,
ponderea sau importana variabilei n logica economic a evalurii riscului de faliment.
Cei 5 indicatori economico-finaciari luai n considerare la calculul scorului "Z" sunt:

=
Capital Circulant = Active circulante - pasive circulante = Fond de rulment
- este o msur a flexibilitii ntreprinderii i arat ponderea capitalului circulant
n totalul activelor. Cu ct rezultatul acestui raport este mai mare, cu att mai bine este folosit
capitalul circulant.
=
Profit reinvestit = Profit net - Dividente
- fiind o msur a capacitii de finanare intern a ntreprinderii, se recomand ca
valoarea raportului s fie ct mai mare.
=
- avnd semnificaia unei rate de rentabilitate economic sau de eficien a utilizrii
activelor, este de dorit s fie ct mai mare.

47

=
- exprim gradul de ndatorare al ntreprinderii prin mprumuturile pe termen lung.
n practica evalurii ntreprinderilor din ara noastr, la numrtorul raportului se utilizeaz
capitalul social. Rezultatul acestui raport se recomand s fie mai mare.
=
- este tot un indicator de eficien a utilizrii activelor, care exprim rotaia
activului prin cifra de afaceri. Cu ct vnzrile vor fi mai mari, activele se vor nnoi mai
repede prin cifra de afaceri.
Din coninutul informaional al indicatorilor rezult c valorile lor sunt cu att mai
bune cu ct nregistreaz o valoare absolut mai, mare. De aceea scorul"Z" este interpretat
astfel:
- cnd Z < 1,8 - starea de faliment este iminent
- cnd Z > 3 - situaia financiar este bun i bancherul poate avea ncredere n
ntreprinderea respectiv. Aceasta este solvabil.
- cnd 1,8 < Z < = 3 - situaia financiar a ntreprinderii este dificil, cu performane
vizibil diminuate i apropiate de pragul strii de faliment. Aflat n aceast situaie,
ntreprinderea i poate relansa activitatea, dac adopt o strategie financiar corespunztoare.
Modelul J. Conan i M. Holder se aplic ntreprinderilor industriale cu un numr de 10
pn la 500 salariai i se bazeaz pe analiza lichiditate-exigibilitate. Modelul a fost stabilit n
anul 1978, prin observarea unui numr de 31 rate pe un eantion de 190 ntreprinderi mici i
mijlocii, din care jumtate au dat faliment n perioada 1970-1975. Modelul are, de asemenea,
5 variabile:
Z = 0,24

+ 0,22

+ 0,16

+ 0,87

-0,10

n care:

=
=
=
=

48

Riscul de faliment depinde de valoarea scorului astfel :

Tabel 4.1
Valoarea Riscului
Z > 0.16
0.1 < Z < 0.16
0.04 < Z < 0.1
-0.05 < Z < 0.04
Z < -0.05

Situaia ntreprinderii
Foarte bun
Bun
Alert
Pericol
Eec

Riscul de Falimemt
Mai mic de 10%
De la 10% la 30%
De la 30% la 65%
De la 65% la 90%
Mai mare de 90%

Cu ct valoarea lui Z este mai mic cu att mai mult ntreprinderea este mai
vulnerabil.
b) Prognoza falimentului prin metoda de scor a Bncii Franei
Modelul Centralei bilanurilor din cadrul Bncii Centrale a Franei prezice riscul de
faliment al ntreprinderilor, dup un scor cu 8 variabile. Modelul a fost elaborat prin
observarea unui numr de 26 rate, pe un eantion de 3000 ntreprinderi industriale cu mai
puin de 500 salariai i clasate n normale i deficitare. Slbiciunea lor a fost studiat pe o
perioad de 3 ani precedeni falimentului. n baza mediilor ratelor de ansamblu, fundamentate
pe analiza funcional, Centrala bilanului din cadrul Bncii Franei a determinat urmtoarea
funcie scor:
Z = -1.25
- 85,544

+ 2,003

- 0,824

+ 5,221

-0,689

- 1,164

+ 0,706

+ l,408

Semnificaia ratelor i "puterea discriminant", adic importana sa relativ (n

procente) n valoarea funciei Z, sunt prezentate n continuare :
- rata de prelevare a cheltuielilor financiare

=
- rata de acoperire a capitalului investit

=
- rata capacitii de rambursare a datoriilor
=
- rata marjei brute de exploatare
=

49

- durata medie a creditului furnizori (zile)

=

x 360

- rata de cretere a valorii adugate

=
- durata medie a creditului clienilor (zile)

x 360

- rata investiiilor fizice

=
Tabel 4.2
Puterea predictiv a funciei
Z < -1.875
-1.875 Z < -0.875
-0.875 Z < -0.25
-0.25 Z < 0.125
0.125 Z < 0.625
0.625 Z < 1.25
Z 1.25

Probabilitatea ca ntreprinderea s fie

falimentar (n %)
100
96.6 l zon nefavorabil
73.81
46.9 l zon de incertitudine
33.41
17.7 l zon favorabil
9.5 l

Se remarc semnul ratelor i faptul c primele 3 caracterizeaz cel mai bine

comportamentul ntreprinderilor deficitare, deinnd peste 72% din puterea de discriminare
(de separare) a ntreprinderilor normale i deficitare.
Pe ansamblul ntreprinderilor, Z are o valoare medie egal cu zero. n jurul acestei
valori medii a scorului exist o zon de incertitudine, fiind ditcil de prezis dac o
ntreprindere este normal sau deficitar, probabilitatea riscului de faliment fiind 0,5 pentru Z
= 0.
n funcie de valoarea lui Z se disting urmtoarele zone:
a) O zon nefavorabil: dac Z < -0,25. situaia este riscant, ntreprinderea prezint
vulnerabilitatea i are anse sigure s cunoasc dificulti economico-fmanciare importante.
b) O zon de incertitudine: dac -0,25 < Z < 0,125, neputndu-se formula o concluzie
definitorie se recomand s se utilizeze i o alt funcie a falimentului.
c) O zon favorabil: dac Z > 0,125, situaia economico-financiar a ntreprinderii
este normal, iar probabilitatea de a fi falimentar foarte redus.

50

Situaia ntreprinderii n raport cu valoarea scorului i probabilitatea riscului de

faliment este sintetizat n tabelul nr. 3.
n concluzie, metoda scorurilor, foarte utilizat de bnci i instituii financiare pentru
propriile evaluri de credite, permite poziionarea rapid a riscului de faliment pe care-1
prezint ntreprinderile mprumutate. Ea nu constituie dect un instrument de detectare
precoce a riscului de faliment, iar valoarea informativ a scorului nu trebuie supraestimat,
deoarece analiza discriminant reduce informaia de baz prin selectarea ratelor cele mai
semnificative pe care le consider constante n timp, iar ntreprinderea este un sistem
economico-social ce acioneaz ntr-un mediu complex cu mult mai multe variabile de
determinare a sntii sau slbiciunii acesteia. Din pruden, se recomand urmrirea
evoluiei scorului la ntreprinderile din aceeai ramur economic, precum i completarea
diagnosticului cu metodele clasice de analiz.
Realizarea unei funcii scor, specific sectoarelor industriale din Romnia, presupune
un efort complex de analiz discriminant a ratelor semnificative ale unor eantioane
reprezentative de ntreprinderi luate n studiu, Obinerea unui instrument sintetic de evaluare a
performanei ntreprinderilor romneti prezint interes att pentru conducerea ntreprinderii,
ct mai ales pentru partenerii de afaceri ai acesteia, pentru a evidenia credibilitatea
angajamentelor pe care ntreprinderea le ia fa de ei.

4.2 Riscul de faliment la SC Cottontex SRL

Societate cu capital integral privat, CottonTex, activeaz pe piaa romneasc i
european a produselor textile din anul 1999, satisfacerea cerinelor clienilor fiind unul din
obiectivele principale al firmei.
n cele dou uniti de producie (Timioara i Lugoj) activeaz un numr de 800
angajai, personal atent selectat, cu experien n domeniul textil. ntreaga linie de fabricaie
beneficiaz de utilaje cu un grad ridicat de automatizare, de nou generaie, ce pot satisface
cerinele actuale ale pieei. Sediul principal al firmei se gsete n Timioara, Calea Buziaului
numarul 18, cod 300571.
Activitatea de baz a societii este producia de confecii n serie. Pe lng acesta,
societatea mai are si alte obiecte de activitate,cum ar fi :
- lucrri de comand confecii mbrcminte i prestri servicii ;
- desfacerea de mrfuri, operaiuni de import - export;
- schimb de mrfuri;
- comer cu ridicata a produselor alimentare i nealimentare de larg consum;
- comer cu amnuntul n magazine nespecializate;

51

Portofoliul de clieni cuprinde, alturi de alte societi comerciale la fel de importante,

i nume precum : Robert Bosch, Coca-Cola, Agip, Vodafone, Casial, Profi Rom Food, ABNAMRO, RomTelecom, Selgros, ProTV, Wurth, California Fitness, Bere Timisoreana, JTI,
Procter&Gamble, Siemens Automotive, Continental, Billa, UPC, Petrom, Shell, etc.
Numeroasele articolele aflate n stocuri se pot livra prin curierat rapid n maxim 48 de
ore. Pentru articolele ce nu se afl n stoc se pot face comenzi ferme, fie pentru lansarea n
productie, fie pentru import rapid n cazul unor produse din gama Fruit of the Loom.
Alinierea la standardele europene a constituit un deziderat important, primul pas
reprezentnd implementarea normelor stabilite de standardul calitii ISO 9001:2000, n toate
departamentele societii. ( vezi n anexa 1 i 2)
Prognoza falimentului prin modelul Z presupune scrierea funciei de forma :

Z = 1.2

+ 1.4

+ 3.3

+ 0.3

+ 1.0

= 0.82

Capital circulant = active circulante - pasive circulante

=

= 0.78

=
=

= 0.15
=

= 86

= 1.64

Z = 1.2 x 0.82 +1.4 x 0.78 + 3.3 x 0.15 + 0.3 x 86 + 1.0 x 1.64 = 153.10
Deoarece firma nu particip la bursa de valori nu putem determina valoarea de pia a
capitalului subscris i vrsat. Astfel la indicatorul x4 noi am utilizat capitalul social al firmei
care este mult mai mare dect valoarea de pia a capitalului, ceea ce face ca limitele ntre
care societatea se poate ncadra s creasc. n urma unor analize am ajuns la concluzia c
Z > 3 fapt ce demonstreaz c situaia financiar este buna. Aceasta este solvabila.

52

ANEXE

Anexa 1 - Bilan la data de 31.12.2007

Denumirea indicatorului

31.12.2006

31.12.2007

A. ACTIVE IMOBILIZATE
234175

646929

I. IMOBILIZARI NECORPORALE

53

150031522

147951329

99422

165583

150365119

148763841

I. STOCURI

45572106

43673169

II. CREANTE

109364890

111561301

III.INVESTITII FINANCIARE PE TERMEN SCURT

IV. CASA SI CONTURI LA BANCI

0
10637097

0
17112413

ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL (rd. 05 la 08)

165574093

172346883

C. CHELTUIELI IN AVANS
D. DATORII CE TREBUIE PLATITE
INTR-O PERIOADA DE PANA LA UN AN
E. ACTIVE CIRCULANTE NETE, RESPECTIV
DATORII CURENTE NETE (rd. 09+10-11-18)
F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE
(rd. 04+12-17)
G. DATORII CE TREBUIE PLATITE INTR-O
PERIOADA MAI MARE DE UN AN
H. PROVIZIOANE PENTRU RISCURI SI CHELTUIELI

75378
79284130

304831
44755339

85905779

127233173

236096108

275826227

11209196

47989790

43383

43383

I. VENITURI IN AVANS (rd. 17+18), din care:

634352

833989

- subventii pentru investitii

174790

170787

- venituri inregistrate in avan

459562

663202

I. CAPITAL (rd. 20 la 22), din care:

41696115

41696115

- capital subscris nevarsat

- capital subscris varsat

41696115

41696115

- patrimoniul regiei

II. PRIME DE CAPITAL

9863684

9863684

III.REZERVE DIN REEVALUARE ------- Sold C

61634226

61634226

------- Sold D

IV. REZERVE

96342909

96342909

V. REZULTATUL REPORTAT ------- Sold C

15306595

15306595

------- Sold D

VI.REZULTATUL EXERCITIULUI ------- Sold C

15997222

2949525

FINANCIAR ------- Sold D

Repartizarea profitului

15997222

CAPITALURI PROPRII - TOTAL

224843529

227793054

Patrimoniul public

CAPITALURI - TOTAL (rd. 32+33)

224843529

227793054|

II. IMOBILIZARI CORPORALE

III.IMOBILIZARI FINANCIARE
ACTIVE IMOBILIZATE - TOTAL (rd. 01 la 03)
B. ACTIVE CIRCULANTE

J. CAPITAL SI REZERVE

54

Anexa 2 - Contul de profit i pierderi la data de 31.12.2007

Denumire indicator

31.12.2006

31.12.2007

1. Cifra de afaceri neta (rd. 02 la 04)

55359453

45253861

Productia vanduta

54005088

43191870

Venituri din vanzarea marfurilor

1354365

2061991

Venituri din subventii de exploatare aferente cifrei de

afaceri nete
2. Variatia stocurilor ------- Sold C

689568

-1174672

------- Sold D

3. Productia imobilizata

4. Alte venituri din exploatare

252788

135574

56301809

44214763

10111473

6563526

8068966

5834740

b) Alte cheltuieli din afara(cu energie si apa)

c) Cheltuieli privind marfurile

1815268
1334964

2183658
1704104

6. Cheltuieli cu personalul (rd. 15+16), din care:

6523016

10717802

a) Salarii

4985684

8326846

b) Cheltuieli cu asigurarile si protectia

sociala
7. a) Amortizari si provizioane pentru deprecierea
imobilizarilor corporale si necorporale (rd.18-19)
a.1) Cheltuieli

1537332

2390956

3560991

3084566

3560991

3827624

a.2) Venituri

743058

b) Ajustarea valorii activelor circulante

(rd. 21-22)
b.1) Cheltuieli

-1121615

-3913617

1253446

1499388

b.2) Venituri

2375061

5413005

8. Alte cheltuieli de exploatare (rd. 24 la 26)

12528367

15865765

8.1. Cheltuieli privind prestatiile externe

9506721

10618720

8.2. Cheltuieli cu alte impozite, taxe si

|varsaminte asimilate
8.3. Cheltuieli cu despagubiri, donatii si
activele cedate
Ajustari privind provizioanele pentru riscuri sicheltuieli (rd.
28-29)
- Cheltuieli

255290

656436

2766356

4590609

-175166

- Venituri

175166

CHELTUIELI DE EXPLOATARE - TOTAL

(rd. 10 la 14+17+20+23+27)

42646264

42040544

VENITURI DIN EXPLOATARE - TOTAL rd. 01+0506+07+08)

5. a) Cheltuieli cu materiile prime si materialele
consumabile
Alte cheltuieli materiale

55

REZULTATUL DIN EXPLOATARE - Profit (rd. 09-30)

13655545

2174219

- Pierdere (rd. 30-09)

9. Venituri din interese de participare

- din care, in cadrul grupului

10. Venituri din alte investitii financiare si creante care fac

parte din activele imobilizate
- din care, in cadrul grupului

11. Venituri din dobanzi

50927

77937

- din care, in cadrul grupului

Alte venituri financiare

3530757

3568942

VENITURI FINANCIARE - TOTAL (rd. 33+35+37+39)

3581684

3646879

12. Ajustarea valorii imobilizarilor financiare

si a investitiilor financiare detinute ca active circulante (rd.
42-43)
- Cheltuieli

- Venituri

13. Cheltuieli privind dobanzile

502917

660220

- din care, in cadrul grupului

Alte cheltuieli financiare

4729457

976285

CHELTUIELI FINANCIARE - TOTAL (rd. 41+44+46)

5232374

1636505

REZULTATUL FINANCIAR - Profit (rd. 40-47)

2010374

- Pierdere (rd. 47-40)

1650690

14. REZULTATUL CURENT - Profit (rd. 09+40-30-47)

12004855

4184593

- Pierdere (rd. 30+47-09-40)

15. Venituri extraordinare

16. Cheltuieli extraordinare

17. REZULTATUL EXTRAORDINAR - Profit

- Pierdere

VENITURI TOTALE

59883493

47861642

CHELTUIELI TOTALE

47878638

43677049

18. REZULTATUL BRUT - Profit

12004855

4184593

19. IMPOZITUL PE PROFIT

1936310

1235068

- Cheltuieli cu impozitul pe profit curent

2290001

1218374

- Cheltuieli cu impozitul pe profit amanat

608248

- Venituri din impozitul pe profit amanat

353691

591554

20. Alte cheltuieli cu impozite care nu apar in elementele de

mai sus
21. REZULTATUL NET AL EXERCITIULUI
FINANCIAR - Profit
- Pierdere

10068545

2949525

- Pierdere

56

CONCLUZII

Privind nceputul acestei lucrri, primul capitol relateaz fundamentele economiei

riscului; mai exact : conceptul de risc-incertitudine, economia informaiei i probleme
decizionale n condiii de incertitudine. Dat fiind rolul anticipaiilor n economie, concluzia
implicit este urmtoarea: participanii de pe pia i bazeaz deciziile pe expectaii, iar
viitorul pe care l anticipeaz este dependent de deciziile pe care le iau n prezent, ceea ce d
natere unui sentiment de incertitudine, att n ceea ce privete deciziile, ct i n ceea ce
privete consecinele acestora. Cunoaterea perfect este imposibil de atins, iar incertitudinea
este inevitabil.

57

Atunci cnd informaiile necesare nelegerii i anticiprii evoluiilor, schimbrilor ce

pot avea loc ntr-un anumit context sunt fie insuficiente, fie indisponibile, situaia este
catalogat ca fiind una incert. Pornind de la aceast logic, riscul poate fi considerat ca avnd
atribute cuantificabile. Incertitudinea nu este asigurabil, pentru c este imposibil, din punct
de vedere actuarial, s se stabileasc nivelul primei necesare pentru a acoperi ceva ceea ce
este calificat ca fiind incert i indefinibil. Distincia depinde, totui, de gradul de informare
asupra evenimentelor viitoare, dar i de credibilitatea informaiilor despre evenimentele n
cauz.
Capitolul II ne este reprezentat de teoria jocurilor i strategiile de cooperare. Teoria
jocurilor studiaz modul de luare a deciziilor raionale de ctre indivizi n situaii interactive
atunci cnd rezultatele aciunii lor depind n mod direct de aciunile celorlali. n acest tip de
situaie, n care coordonarea aciunilor individuale este reglat n ultim instan de
concuren, fiecare agent economic ( denumit juctor n termenii teoriei jocurilor) trebuie s
prevad care vor fi aciunile celorlali ageni i apoi s-i optimizeze n funcie de rezultatele
obinute propriul comportament.
Teoria jocurilor studiaz modalitatea n care indivizii raionali acioneaz situaiile
conflictuale. Ea marcheaz semnificaia ipotezei de raionalitate atunci cnd satisfacia
individului este n mod direct afectat de deciziile celorlali ageni i definete soluii pentru
diferite situaii conflictuale. Din acest motiv cunoaterea instrumentelor de analiz ale acestei
teorii este azi indispersabil, teoria jocurilor constituind o veritabil matrice a teoriei
economice contemporane.
Studiul cooperrii pe termen lung a avut cel mai profund impact asupra tiintelor
sociale. O mare parte din interaciune este prin natura sa pe termen lung, cteodat pe durat
nedefinit. rile au deseori ocazia s intre n avantaj pe socoteala vecinilor. Firmele
concurente pot lua decizii zilnice sau lunare asupra produciei i preului, condiionate n parte
de recentul comportament al competitorilor. Fermierii se pot asocia pentru a folosi unele
resurse comune, cum ar fi o pune sau o surs de apa. Diferena ntre interaciunea pe termen
lung fa de cea pe termen scurt este cel mai uor ilustrat de binecunoscutul joc al dilemei
prizonierilor. Acesta este un joc de dou persoane n care fiecare juctor are dou strategii
pure (simple): sa coopereze sau sa trdeze.
Capitolul III este capitolul care ne relateaza informaii cu privire la structurile de
pia. Fcnd un rezumat putem spune c variaiile cantitative ale cererii i ofertei n funcie
de asociaiile preurilor sunt rezultatul concurenei. Piaa funcioneaz prin concuren.
Noiunea de concuren are un sens curent i o semnificaie economic. n sens curent
concurena corespunde unei confruntri ntre numeroii vnztori i cumprtori ai aceluiai
produs. n sens economic, conurena desemneaza o anumit structur de piaa i anume aceea
n care vnztorii i cumprtorii sunt suficient de numeroi astfel nct nici unul nu poate
impune un pre. Preul care se stabilete n final este preul normal sau echilibru i este
acceptat de toi i se impune tuturor. Pentru ca aceast concuren s funcioneze normal sunt
necesare condiiile: oferta i cererea s fie perfect elastice la pre, s nu se intervin pe pia
pentru impunerea de preuri.
Pentru caracteristica structurii unei piee i a tipului de concuren, exist criteriile
atomicitatea (exist un numr mare de cumprtori i vnztori nct nu se poate influena
preul),omogenitatea (produsele sunt identice din punct de vedere al utilizrilor),libertatea de

58

micare pe pia sau accesul liber pe pia (intrare sau ieire) sau fideliatatea pieei, s existe
mobilitatea factorilor de producie (micarea forei de munca i capitalurilor); s existe o
transparen total pe pia (o informare complet asupra pieei).
Exist cteva tipuri de piee pe structura concurenial. Atunci cnd exist un singur
ofertant i un singur cumprtor se numete monopol. Cnd exist civa ofertani i un singur
cumprtor avem monopson. Cnd sunt civa cumprtori i un singur ofertant este monopol
discutabil. Monopolul si oligopolul sunt 2 forme principale de concuren imperfect.
Concurena se vede prin diferentierea calitii produselor. Dupa 1900, economia s-a
caracterizat prin concurent monopolist.
Referitor la ultima parte a lucrrii, coninutul acestui ultim capitol este reprezentat
printr-un studiu de caz, studiu cu referire la riscul de faliment al unei firme. n prima parte a
studiului au fost aduse la cunotint noiuni generale i metode de analiz privind riscul de
faliment fapt din care reiese c msurarea riscului de faliment este etapa cea mai important
de care analistul trebuie s in seama cnd face estimrile viitoare.
Aplicnd una din metodele de analiz, s-a constatat faptul c situia financiar a
societii este bun, adic solvabil. Solvabilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii de
a face fa obligaiilor scadente care rezult din angajamentele anterioare contractate , fie
din operaii curente a caror realizare conditioneaz continuarea activitii, fie din prelevri
obligatorii.

BIBLIOGRAFIE

1. Angelescu Coralia, Apostol Gheorghe, Avram ion, Ciucur Dumitru, Dachin

Anca, Dinu Marin, Dobrot Ni, Dragomirescu Horaiu, Enache C-tin, Gavril
Ilie, Ghia Paul Tnase, Gogoneaa C-tin, Ioviu Mariana, Manea Gheorghe,
Manolescu C-tin, Niescu Dan, Popescu Ion, Pugna Dumitru, Popescu C-tin,
Rogojanu Angela, Sandu Costache, Stnescu Ileana, Suciu Cristina, Trhoac
Cornel - Dicionar de Economie- Editia a doua - Editura Economica,
Bucureti, 2001

59

2. Bdulescu Alina - Microeconomie- Editura Expert, Bucureti, 2005

3. Bileteanu Gheorghe - Diagnostic,risc i eficien in afaceri-Ediia a douaEditura Mirton, Timioara,1998
4. Catreda de Economie - Macroeconomie- note de curs- Editura Universitii de
Vest, Timioara, 2006
5. Catedra de Economie - Microeconomie- note de curs- Editura Universitii de
Vest, Timioara, 2005
6. Du Alexandrina, Cima Laura, Srghi Nicoleta Microeconomie-Teorie i
aplicaii- Editura Mirton, Timioara, 2003
7. Oprescu Gheorghe - Microeconomie si Macroeconomie - Editura Economica,
Bucureti, 2005
8. Srghi Nicoleta Microeconomie Aprofundat - Aplicaii- Editura Mirton,
Timioara, 2001
9. Srghi Nicoleta -Microeconomie Aprofundat- Teorie i aplicaii Editura
Mirton, Timioara, 2008
10. Srghi Nicoleta - Jocurile in Microeconomie - Editura Mirton, Timioara, 2004
11. Silai Grigore, Srghi Nicoleta- Microeconomia n fie- Editura Mirton,
Timioara, 2005
*** www.biblioteca-digitala.ase.ro/biblioteca/biblioteca1.asp?id=21
Data accesrii : 30.05.2008
*** www.stiintasitehnica.ro/index.php?menu=8&id=496
Data accesrii : 15.06.2008
*** www.studentie.ro/index.php?module=cursuri
Data accesrii : 20.07.2008
*** www.cnaa.acad.md/theses/economy/
Data accesrii : 20.07.2008

60