Sunteți pe pagina 1din 9

www.referat.

ro

ROLUL INVESTIIILOR N
DEZVOLTAREA ECONOMIC

Masterand: Filos Roxana


-Management financiar si managementul calitatii-

Introducere
Creditul reprezint pentru economie ceea ce sngele este pentru organismul
omenesc; el pune n micare ntregul angrenaj economic, n toate ramurile
productive, cu mari efecte benefice n ramurile social-culturale
(Schumpeter)

I. Conceptul de investiie
Noiunea de investiie are dou sfere de cuprindere:
1. sfera lrgit reprezentat prin investiiile financiare, care constituie
n esen, orice plasament de capital cu scopul de a obine profit;
2. sfera restrns se refer la achiziionarea de noi mijloace fixe i se
cheam investiii de capital
Este de neles c prima sfer o cuprinde pe cea de-a doua.
Investiiile sunt o categorie de cheltuieli care vor influena n cea mai mare
parte viitorul, n sensul c de ele depind creterea i perfecionarea potenialului
productiv al unei ntreprinderi, apariia de noi capaciti de producie ntr-o
ramur a economiei.
n acelai timp se fac importante cheltuieli de investiii pentru dezvoltarea
bazei materiale a activitilor social-culturale, precum i construcia de locuine.
n orice economie investiiile fac legtura dintre prezent i viitor.
Acumularea de capital fix, att productiv, ct i neproductiv, construirea de cldiri
de locuit, coli, teatre, etc., asigur premisele ridicrii standardului de via al
populaiei.
Noiunea de investiii ntr-o accepiune mai larg este sinonim cu:
alocare, plasare, dotare, iar ntr-un sens mai restrns (financiar-contabil)
reprezint o cheltuial fcut pentru obinerea de bunuri materiale i servicii cu
valoare mare i durat de folosin ndelungat.
n condiiile conducerii economiei prin plan centralizat, pe principii
administrative, investiiile reprezint numai ceea ce se aloc pentru crearea i
dezvoltarea bazei materiale de producie i a celei pentru sectorul social-cultural.
Trecerea la economia de pia implic o schimbare a opiunii privind noiunea de
investiie, determinat de circulaia capitalului pe pia, de lupta concurenial,
profitul ateptat. n aceste condiii problematica investiiei este abordat de la
sursa ce acoper cheltuielile respective. Astfel investiiile sunt nelese ca acea
parte din venit destinat formrii capitalului. A investi nseamn a aloca resurse
pentru sporirea capitalului real existent la un moment dat. Tot o investiie poate fi
utilizarea veniturilor pentru procurarea hrtiilor de valoare (aciuni, obligaiuni) de
pe piaa capitalurilor cu scopul final de a obine un ctig n viitor.

Aa cum subliniaz unii specialiti, investiiile reprezint angajarea


resurselor cu sperana realizrii unor beneficii n decursul unei lungi perioade de
timp n viitor sau aciune prin care se cheltuiesc bani sau alte resurse n sperana
c n viitor se vor obine alte beneficii. Aceste formulri pun n eviden coninutul
concret, material al investiiilor (resurse materiale, financiare, umane) i scopul
final beneficiul. Mijloacele bneti alocate pentru investiii au ca surs
economiile ntreprinderilor i cele ale populaiei, iar destinaia lor poate fi
activitatea economic propriu-zis sau plasamentele financiare.
Noiunii de investiii i este alturat noiunea timpului element definitoriu
al procesului investiional. n acest sens investiia este o cheltuial cert pentru
un viitor incert, din care reiese c investiiei i este inerent riscul.
Se consider c cu ct este mai mare nivelul investiiilor de capital ntr-o
economie, cu att este mai mare ritmul ei de dezvoltare.
n accepiunea dat de ONU investiiile brute includ cheltuielile pentru
realizarea de noi mijloace fixe, cheltuieli pentru reparaii capitale, cele pentru
creterea mijloacelor circulante, iar investiiile nete cuprind cheltuielile pentru
creterea capitalului fix i a celui circulant.
Sintetiznd consideraiile menionate, definirea investiiilor trebuie s
releve faptul c:
reprezint o plasare de fonduri bneti ntr-o aciune, proiect sau operaie
pentru a crea un spor de avuie;
scopul urmrit nu const numai n obinerea de bunuri i capaciti de
producie, ci i a unui ctig (profit);
reprezint un flux al valorilor care au ca punct iniial de pornire fondurile
financiare, o parte a veniturilor i economiilor realizate;
exist un decalaj de timp ntre momentul investirii i de al obinerii
rezultatelor i veniturilor scontate;
sunt o cheltuial efectuat n prezent, cert, n scopul obinerii unor efecte
viitoare, adeseori incerte;
pentru a produce acumulri viitoare de capital fix este necesar
funcionarea normal a ntregului sistem economic.

II. Clasificarea investiiilor


Dup natura investiiilor avem urmtoarele categorii de investiii:
1. Investiii corporale. Se ncadreaz n elementele de capital fix.
Investiii propriu-zise: achiziionarea de mijloace fixe pentru modernizare,
dezvoltare, construcie, nlocuire;
Investiii asimilate: lucrri geologice, proiectare, organizare de antier.
2. Investiii necorporale:
Realizarea de analize, studii i diagnostic;
Formare i perfecionare personal;
Programe informatice;
Cercetare i dezvoltare pentru atragerea de clieni poteniali.
3. Investiii financiare sau de portofoliu:
Cumprarea de hrtii de valoare (aciuni, obligaiuni, titluri de stat).
4. Dup scopul realizrii investiiilor:
Investitii de cretere economic;
Investiii strategice: investiii ofensive, investiii defensive.
5. Dup gradul de risc:
Investiii cu risc minim (strategice cu garanii guvernamentale);
Investiii cu risc redus (nlocuirea utilajelor uzate existente);
Investiii cu risc mediu (modernizare, dezvoltare);
Investiii cu risc mare (costuri importante, incertitudine privind rezultatele
ateptate).
6. Dup relaia dintre investiia realizat i proiectul principal:
Investiia de baz;
Investiii colaterale (anexe);
Investiii conexe.
Sursele de finanare pot fi capitaluri proprii (profitul nerepartizat), creditele
sau surse mprumutate, sponsorizri, leasing, warantul emisiunea de titluri de
valoare care i confer deintorului dreptul de a cumpra aciuni ale emitentului
ntr-o perioad bine determinat.
Atributele principale ale investiiilor sunt:
- timpul
Cheltuiala se face n prezent, iar recompensa vine mai trziu; astfel,
ntre momentul investirii i cel al obinerii profiturilor exist un decalaj
n timp;
- riscul
Sacrificiul este fcut n prezent i este sigur. Recompensa pentru el
vine mai trziu, dac vine, i oricum mrimea ei este incert. Altfel
spus, dac cheltuielile au un grad de certitudine rezonabil, efectele
presupun numai sperane;

- coninutul material concret al efortului investiional


Investiiile reprezint un flux al valorilor care au ca punct iniial de
pornire o structur de resurse diverse ca natur i ca volum (fonduri
financiare, o parte a veniturilor i a economiilor realizate, resurse
umane etc.);
- eficiena
O investiie este acceptat i declanat doar atunci cnd efectele suma total absolut a ncasrilor viitoare - sunt superioare
cheltuielilor iniiale.

III. Rolul investiiilor n dezvoltarea economic


Din punct de vedere conceptual, implicaiile pozitive la nivel
macroeconomic se refer, n principal, la urmtoarele aspecte:
Susin creterea economic, fapt ce se realizeaz difereniat funcie de
forma pe care o mbrac investiia strin direct. n cazul unei investiii pe loc
gol, creterea economic se datoreaz crerii unei noi capaciti de producie,
locurilor de munc suplimentare, apariiei unui nou consumator i pltitor de taxe.
n cazul participrii la privatizare, efectele pozitive apar n situaia eficientizrii
activitii agentului economic i creterii competitivitii acestuia, permind
supravieuirea pe termen lung a ntreprinderii privatizate.
Stimuleaz investiiile interne, ntruct productorii autohtoni vor fi
interesai n creterea eficienei activitii i mbuntirea calitii output-urilor fie
pentru a face fa concurenei datorate prezenei investitorlior strini n sectorul
de activitate respectiv, fie pentru a dobndi calitatea de furmizori ai investitorului
strin. n plus, firmele locale pot dobndi acces la canalele de distribuie ale
investitorului strin, caz n care vor fi interesate n creterea produciei i a
calitii bunurilor realizate.
Sprijin restructurarea i privatizarea, aspect care prezint o importan
deosebit n cazul statelor central i est europene, n special n cazul firmelor
care necesit un volum mare de capital i capacitatea de a reorganiza i
eficientiza activitatea. Astfel, investitorii strini pot contribui nu numai cu
resursele financiare necesare privatizrii, n msura n care efectueaz
ulterior investiii n vederea eficientizrii rapide a activitii firmei.
Susin creterea investiiilor de capital, datorit accesului investitorilor
strini la sursele externe de capital. n cazul n care pieele locale de capital nu
dispun de resurse financiare pentru finanarea unor proiecte importante,
investiiile strine pot acoperi acest deficit deoarece reprezint o surs direct de
capital strin. Astfel, pot avea efecte pozitive asupra balanei de pli externe,
prin finanarea deficitului de cont curent.
Genereaz efecte pozitive asupra balanei comerciale, dac
investitorul direct produce prioritar pentru export sau n cazul produciei destinate
pieei interne care substituie importurile.

Susin creterea veniturilor la bugetul statului datorit apariiei de noi


contribuabili n economia rii gazd. Chiar i n cazul n care se acord anumite
stimulente fiscale, veniturile bugetare cresc ca urmare a creterii ncasrilor din
impozitele pe salarii.
Dei investiiile strine directe pot genera o serie de efecte pozitive la
nivelul rii de implantare, nu este exclus posibilitatea apariiei unui impact
negativ att la nivel macroeconomic, ct i la nivel sectorial.
O parte dintre aceste efecte negative sunt inerente i se manifest, n
general, pe termen scurt, apariia lor fiind strns legat de implementarea
investiiei i/sau eficientizarea acesteia, ca de exemplu:
Creterea importurilor, reflectat negativ asupra soldului balanei
comerciale, se datoreaz importului de maini i utilaje finanat de investitorul
strin, fr de care implementarea investiiei nu ar fi posibil. Pe termen lung, n
msura n care retehnologizarea activitii se concretizeaz n creterea
productivitii i competitivitii, se poate nregistra o diminuare a deficitului
comercial, n principal, atunci cnd investitorul strin este orientat
preponderent ctre export sau substituirea importurilor.
Creterea omajului datorit restructurrii ntreprinderilor privatizate cu
scopul eficientizrii rapide a activitii. Este evident c, n acest caz, se poate
nregistra o reducere a numrului locurilor de munc n ntreprinderile privatizate.
n opinia noastr, pe termen lung, acest dezavantaj este nesemnificativ n
situaia n care ntreprinderile restructurate beneficiaz de creterea eficienei i
competitivitii activitii, caz n care, prin efecte de antrenare, pot genera noi
locuri de munc (prin dezvoltarea unor activiti aflate n amonte sau n aval).
Impact negativ asupra bugetului datorat, pe de o parte, facilitilor fiscale
acordate investitorilor strini (politica de stimulente) care au ca efect imediat
reducerea veniturilor bugetare. Pe de alt parte, creterea numrului
omerilor ca urmare a privatizrii i restructurrii ntreprinderilor de stat
genereaz cheltuieli suplimentare la buget, ntruct fora de munc
disponibilizat de sectoarele restructurate nu este imediat absorbit de
activitile aflate n dezvoltare. Pe termen lung, pe msur ce investiiile realizate
ajung la maturitate, se poate nregistra o cretere a veniturilor la bugetul statului
datorit impozitelor i taxelor pltite de noii contribuabili (firme i salariai).
Aadar, impactul ISD asupra economiei rii gazd este diferit de la o ar
la alta, n funcie de condiiile concrete existente la nivel economic, social i
politic i de gradul de ptrundere a capitalului strin.
Comparativ cu situatia nregistrata la nivel national, la nivelul regiunilor de
dezvoltare nu se constata o corelatie directa si puternica ntre fluxurile de capital
strain atrase si nivelul de dezvoltare dect n cazul regiunii Bucuresti-Ilfov .
Datele empririce cu privire la contributia fiecarei regiuni de dezvoltare la
realizarea PIB evidentiaza existenta unor decalaje, n special ntre zona cu cea
mai mare pondere,respectiv Bucuresti-Ilfov care detine peste 19% din PIB, si
regiunea cea mai putin reprezentativa, si anume zona de Sud-Vest care
contribuie numai cu 9% la formarea PIB. De remarcat faptul ca aceste doua
regiuni detin prima si respectiv penultima pozitie n ceea ce priveste ponderea n
fluxurile de ISD atrase, decalajul existent fiind, nsa, cu mult mai accentuat.

Astfel, regiunea Bucuresti-Ilfov a atras peste 60% din intrarile de capital


strain n timp ce zona de Sud-Vest care nregistreaza cel mai scazut nivel de
dezvoltare economica a receptat numai 3,4% din fluxurile de ISD.n acelasi timp,
regiunea Nord-Est care detine cea mai scazuta pondere n stocul de ISD
receptate la nivel national (1,3%) contribuie semnificativ la realizarea PIB
(12,5%). De asemenea, zonele de Sud, Centru si Nord-Vest desi detin o pondere
relativ ridicata n PIB, situata la nivelul de peste 12% ca si n cazul regiunii NordEst, atrag numai o parte nesemnificativa a intrarilor de ISD, respectiv sub 7,5%,
valoare mai scazuta dect cea nregistrata de regiunea de Sud-Est (8,4%) a
carei contributie la formarea PIB este de 11,3%.n consecinta, datele de mai sus
sugereaza faptul ca nivelul de dezvoltare regionala desi influenteaza intrarile de
capital strain nu reprezinta singurul criteriu n stabilirea deciziei de a investii ntr-o
anumita zona.
Alegerea amplasamentului de catre investitorii straini a fost
influentata
de
o multitudine de factori, dintre care cei mai importanti
sunt:existenta fortei de munca calificate si a personalului cunoscator de limbi
straine; nivelul de dezvoltaredin punctul de vedere al industriei respective;
existenta unor centre universitare si a unei infrastructuri fizice dezvoltate;
apropierea de un aeroport, precum si apropierea de furnizori si de clienti. n
opinia noastra, acesti factori n ansamblul lor ar putea explica preferinta
investitorilor straini pentru regiunea Bucuresti-Ilfov care beneficiaza nu numai de
un nivel de dezvoltare mai ridicat, dar si de existenta fortei de munca calificate si
a infrastructurii fizice necesare dezvoltarii afacerilor,comparativ cu regiunile de
Nord-Est si Sud-Vest defavorizate sub aceste aspecte.
Asadar, analizele efectuate au evidentiat dezechilibrul nregistrat n
dezvoltarea economiei romnesti, concretizat n existenta unor decalaje
accentuate ntre diferitele regiuni, sugernd, n acelasi timp, posibilitatea
atenuarii acestora prin participarea capitalului strain sub forma investitiilor
directe.
Dat fiind faptul ca o crestere economica sustinuta si durabila este posibila
numai n conditiile unei dezvoltari armonioase, care sa includa toate zonele tarii,
n opinia noastra, atenuarea decalajelor regionale, inclusiv prin participarea
capitalului strain, ar trebui sa reprezinte o prioritate reala a factorilor de decizie.
n acest sens, avnd n vedere aspectele prezentate pe parcursul elaborarii
lucrarii, consideram ca primii pasi ar trebui sa vizeze cteva directii principale, si
anume:
1. Cresterea semnificativa a gradului de absorbtie a fondurilor europene si
utilizarea eficienta si eficace a acestora (n 2007 absorbtia de fonduri europene a
fost sub 1%, aproape de 0% , datorita, de exemplu, lipsei proiectelor fezabile de
investitii), ceea ce ar genera o dezvoltare a infrastructurii fizice si institutionale cu
impact pozitiv asupra fluxurilor de ISD atrase. Analizele efectuate au demonstrat
importanta infrastructurii fizice si institutionale n atragerea investitorilor straini,
motiv pentru care consideram ca esentiala fructificarea oportunitatilor care au
aparut n acest sens odata cu integrarea Romniei n Uniunea Europeana.
2. Aplicarea mai eficienta a politicii UE n domeniul ajutoarelor de stat
(acordate astfel incat sa se evite crearea unor distorsiuni ale mediului

concurential; se acorda pe sectoarele care au potential de dezvoltare), inclusiv a


celor privind investitiile (straine si autohtone), prin eliminarea ajutoarelor de tip
salvare-restructurare si directionarea acestora cu prioritate catre obiectivele
care vizeaza efectele benefice pe termen lung, cum ar fi:dezvoltarea regionala,
dezvoltarea activitatilor de inovare si C&D, cresterea nivelului de pregatire a
fortei de munca, sustinerea ntreprinderilor mici si mijlocii care constituie coloana
vertebrala a economiei romnesti.
3. Implicarea mai activa a agentiilor de dezvoltare si a agentiei pentru
investitii straine (ARIS) n promovarea regiunilor tarii ca zone investitionale prin
elaborarea unor proiecte concrete si identificarea si abordarea potentialilor
investitori straini. Atragerea unor investitori straini prin proiecte punctuale care
urmaresc specificul zonei si valorificarea la maximum a potentialul acesteia, n
special n zonele defavorizate sub aspectul dezvoltarii economice, ar putea
contribui la reducerea decalajelor regionale.

Concluzii
Sub aspect conceptual, investiia strin direct presupune
internalizarea unor active tangibile i intangibile n urmtoarele condiii: agenii
economici implicai s fie situai n spaii naionale diferite; interesul investitorului
s se manifeste pe termen lung; investitorul s exercite controlul asupra activelor
n care s-a realizat investiia. Prin investiiile strine directe realizate, firmele
urmresc obinerea celui mai mare ctig posibil din valorificarea avantajelor
proprii. Drept urmare, acestea internalizeaz pieele externe, genernd fluxuri
interne (n cadrul structurilor lor organizatorice) de bunuri, servicii, cunotine
etc.. Aadar, firmele realizeaz investiii strine directe atunci cnd dispun de
avantaje ce pot fi valorificate cu rentabilitate mai mare n afara granielor
naionale, ceea ce implic, n opinia noastr, faptul c s-a atins un anumit nivel
de dezvoltare economic al rilor surs.

Bibliografie
1. Camasoiu, I. Investiiile i factorul timp; Editura Politic, Buc. 1981
2. Cistelecan, D. Nicolae, A. Dumitriu, I. Buhea, V. Eficiena i finanarea
investiiilor; Edit. Didactic i pedagogic,
3. Staicu, F. Prvu, D. Dimitriu, M. Stoian, M. Vasilescu, I. Eficiena economic a
investiiilor; Edit. Didactic i Pedagogic, R.A. Buc. 1995