Exist 2 situaii:

a) dac rentabilitatea economic > rata dobnzii rezult un efect de ndatorare

pozitiv (favorabil);
b) dac rentabilitatea economic < rata dobnzii rezult un efect de ndatorare
negativ (nefavorabil).
Dac presupunem ca rentabilitatea economic e de 16% pe an iar rata dobanzii e de 12% pe
an, ntreprinderea e interesat s se finaneze prin credit deoarece realizeaz un profit de 4% asupra
capitalului mprumutat.
Determinarea structurii financiare a firmei implic studierea influenei a dou variabile
principale: gradul de risc i rata de rentabilitate. Utilizarea unei ponderi mari a capitalului
mprumutat crete gradul de risc al firmei, dar previziunea unei rate de rentabilitate mai mare duce
la creterea profiturilor viitoare. i invers renunarea la mprumuturi face ca firma s aib un grad
de risc minim, ns n acest caz se vor pierde profituri importante, datorit limitrii volumului
afacerii i astfel nu se vor realiza obiectivele principale ale gestiunii financiare - maximizarea
valorii firmei.
Pentru caracterizarea general a structurii patrimoniale a firmei presupunem urmtoarele
date ipotetice:
Structura patrimonial a firmei X
nr. 6.1.
Activ
P0
P1
Suma
%
Suma
%
(mii
(mii
lei)
lei)
Imobilizri
8750
1,58
9625
1,88
necorporale
Imobilizri
544375 98,31 50212 97,9
corporale
5
9

tabel
Pasiv

Capital
social
Rezerve

P0
Suma
(mii
lei)
25000
0
92940

%
57,0
4
21,2
0

P1
Suma
(mii
lei)
25000
0
50200

%
72,7
4
14,6
0