1

ANALIZA ECONOMICOFINANCIAR
Procesul de conducere nu se poate baza pe rutin i intuiie ci pe o
analiz tiinific, pe o cunoatere temeinic a situaiei date, o
identificare a vulnerabilitilor i oportunitilor de dezvoltare.

ntreprinderea este o organizaie social, cu o structur i dinamic

specific, fapt ca determin i complexitatea actului decizional.
Ca activitate practic, analiza economico-financiar are un caracter permanent,
indiferent de subiectul care o efectueaz deoarece prin valorificarea informaiei
furnizate de sistemul i politicile contabile, se pot formula concluzii pertinente
asupra ansamblului activitii sau segmentelor acesteia.
Pe baza analizei, factorul uman formuleaz concluzii prin care se dirijeaz efortul
astfel nct efectele s fie maxime, satisfcnd prin aceasta cerinele
proprietarilor capitalurilor investite.
Analiza este acea operaiune logic de descompunere sau desfacere a
unui ntreg(fie el obiect , fenomen sau proces) n elementele sale
componente, precum i n factorii, cauzele, i condiiile care l-au generat i
respectiv influenat, cu scopul stabilirii naturii, locului, importanei,
aportului i necesitii acestora n determinarea unei anumite stri,
mrimi i variaii a ntregului cercetat.
Cu ajutorul analizei este posibil cunoterea realitii obiective n toat
complexitatea sa.
Procesul cunoaterii tiinifice, a realitii obiective necesit parcurgerea unui
drum foarte lung.
Pentru sesizarea a ceea ce este principal, caracteristic, durabil, ceea ce ine de
latura intern a obiectelor, fenomele i proceselor, de manifestrile care au loc n
interiorul acestora este necesar mbinarea analizei cu sinteza.

Sinteza esta acea operaiune logic de reunire ntr-un tot unitar a elementelor, laturilor,
trsturilor, factorilor, cauzelor i condiiilor izolate anterior prin operaiunea de
analiz, cu scopul dobndirii imaginii integrale, structural-relaionale a ntregului
respectiv i al relevrii manifestrilor eseniale caracteristice acestui ntreg.
n procesul complex al cercetrii tiinifice, ntr-o strns corelaie cu analiza i
sinteza, se utilizeaz i alte metode, absolut indispensabile, cum ar fi inducia,
deducia i abstractizarea.

Inducia este acea operaiune logic cu ajutorul creia se poate stabili o concluzie, se
poate deduce o judecat nou, mergndu-se pe o filier de la particular la general, de
la fapte la generalizri.
Deducia este acea operaiune logic cu ajutorul creia se poate stabili o concluzie, se
poate deduce o judecat nou, mergndu-se pe o filier de la general a particular, de la
teze generale la concluzii particulare.

Deducia tiinific nu poate fi ns dect rezultatul unui studiu prealabil. Din

inducie; bazndu-se pe cercetarea faptelor, deducia relev esena, legea
dezvoltrii lor.

2
La rndul ei, inducia poate fi cu adevrat iinific numai n msura n care
studierea diferitelor fenomene particulare se bazeaz pe cunoaterea esenei, i
legii dezvoltrii lor.
De fapt, inducia i deducia sunt legate ntre ele similar analizei i sintezei, adic
sunt corelative.

Abstractizarea este, de asemenea, o operaiune logic prin care, n procesul

cunoaterii, se realizeaz trecerea de la concretul perceptiv la concretul logic, respectiv
care permite elaborarea abstraciilor de diferite ordine prin care este posibil
ptrunderea n mecanismele i determinrile profunde, necesare, eseniale, legice ale
ntregului respectiv, care nu este accesibil cunoaterii perceptive.

Conceptul de analiz economico-financiar

Analiza Economico-Financiar studiaz mecanismul de formare i
modificare a fenomenelor economice prin descompunerea lor n elemente
componente, n pri simple i prin stabilirea factorilor de influen.
Descompunerea se face n trepte, de la complex la simplu, n vederea identificrii
cauzelor finale care explic o anumit stare de fapt, un anumit nivel de
performan sau o anumit evoluie a lor .

Schema desfurrii analizei economico-financiare:

Elementele pri componente ale fenomenului analizat.

Factorii fore motrice care provoac, determin un fenomen, un proces, un rezultat.
Cauzele finale mprejurri care n anumite condiii explic apariia unui fenomen,
starea i evoluia acestuia.

Analiza economic studiaz fenomenele din punct de vedere economic,

respectiv al consumului de resurse i al rezultatelor obinute. De asemenea,
trebuie luate n considerare relaiile structural-funcionale i a celor cauz-efect.

Complexitatea analizei economico-financiare decurge i din faptul

c n economie exist urmtoarele situaii:

acelai efect poate fi produs de cauze diferite;

aceeai cauz poate produce efecte diferite;
efecte diferite se pot combina dnd o rezultant a complexului de factori sau fore;
complexitatea i intensitatea cauzei pot determina nu numai intensitatea fenomenului
dat, ci i calitatea lui;
n fenomenul analizat pot aprea nsuiri pe care nu le-a avut nici un element al
fenomenului

Tipologia Analizei Economico-Financiare

3
Analiza economic poate fl clasificat n mai multe tipuri n funcie de
diferite criterii, astfel:

1.

2.

Dup raportul ntre momentul n care se efectueaz analiza i cel al desfurrii

fenomenului:
analiza post-factum sau post operatorie, (analiza realizrii obiectivelor);
analiza previzional sau prospectiv
Din punct de vedere al nsuirilor eseniale sau al determinrilor cantitative ale
fenomenelor:
analiza calitativ;
analiza cantitativ

3. Dup nivelul la care se desfoar analiza:

analiza microeconomic;
analiza macroeconomic.
4. Dup modul de urmrire n timp a fenomenelor:
analiza static;
analiza dinamic.
5. Dup criteriile de studiere a fenomenelor:
analiza tehnico-economic;
analiza economico-financiar;
analiza financiar.
6. n funcie de delimitarea obiectului analizat:
analiza pe ramuri, analiza pe uniti organizatorice (ntreprinderi, grupuri de

ntreprinderi, holdinguri);
analiza pe probleme (cifra de afaceri, rentabilitate, etc).

Coninutul procesului de analiz economicofinanciar;

Procesul de analiz economico-flnanciar reprezint inversul
evoluiei reale a fenomenului. Analiza pornete de la rezultatele
procesului ncheiat ctre elemente i factori, cuprinznd urmtoarele
etape:

1.

Delimitarea obiectului analizei, care presupune constatarea anumitor fapte, fenomene,

rezultate. Delimitarea obiectului se face n timp i spaiu, calitativ i cantitativ;

2.

Determinarea elementelor, factorilor i cauzelor fenomenului studiat. Descompunerea n

elemente presupune o analiz structural. Factorii se urmresc n mod succesiv, trecnd de
la cei cu aciune direct la cei cu aciune indirect, pn la stabilirea cauzelor finale
(primare);

3.

Stabilirea factorilor presupune i determinarea corelaiei dintre fiecare factor i fenomenul

analizat, ct i a corelaiei dintre factorii care acioneaz;

4. Msurarea influenelor diferitelor elemente sau factori, se utilizeaz analiza

cantitativ pentru cuantificarea influenelor, a rezervelor interne, a aprecierii ct
mai exacte a rezultatelor;
5. Sintetizarea rezultatelor analizei, stabilindu-se concluziile i aprecierile asupra
activitii din sfera cercetat;
6. Elaborarea msurilor care reprezint coninutul deciziilor menite s asigure o
folosire optim a resurselor, pentru sporirea eficienei activitii n viitor.

Clasificarea factorilor de influen a

fenomenelor economice

Fiecare ntreprindere, indiferent de tipul, profilul de activitate i localizarea ei se

confrunt cu o multitudine de factori care formeaz mediul de afaceri.
Relaiile de interaciune dintre firm i societate sunt reciproce i extrem de
complexe.
Managerii ntreprinderii nu o pot administra cu succes far a ine cont de factorii care
decurg din relaiile de intercondiionare reciproc dintre ntreprindere i mediul extern,
cum ar fi: factori tehnici, tehnologici, economici, sociali, politici, juridici, psihologici,
demografici etc.

Clasificarea factorilor:
Clasificarea factorilor se poate face n funcie de mai multe
criterii:
1.Dup natura lor:
-tehnici, tehnologici, organizaionali, economici, social-politici, demografici,
psihologici, biologici, naturali etc.
2.Dup caracterul lor ntr-o anumit relaie de cauzalitate:
- factori calitativi;

5
- factori cantitativi, care sunt purttorii materiali ai celor calitativi;
- factori de structur, care intervin atunci cnd rezultatul analizei se refer la
msuri agregate (compuse din mai multe elemente).
3.Dup modul cum acioneaz:
- factori cu aciune direct, care i exercit nemijlocit influena asupra
fenomenului analizat;
- factori cu aciune indirect (de gradul 2,3,..n), care acioneaz asupra
fenomenului analizat, prin intermediul altor factori.
4. Dup stadiul circuitului economic:
- factori specifici aprovizionrii;
- factori specifici produciei;
- factori specifici vnzrii produciei etc.
5. Dup posibilitile de previziune:
- factori previzibili (ceri sau determinabili), care acioneaz n cadrul unor
procese controlate de conducerea ntreprinderii.
- factori imprevizibili (aleatori), care acioneaz necontrolat, ca urmare a unor
abateri de la desfurarea normal a unor procese economice sau sub impulsul
unor fore din afar.
6.Dup intensitatea aciunii lor:
- factori dominani (factori cheie); sunt cei a cror influen este hotrtoare n
obinerea rezultatelor;
- factori secundari, cei a cror influen nu este hotrtoare n obinerea
rezultatelor.

Rolul analizei n evaluarea i reglarea

performanelor economico-financiare ale
ntreprinderii:
Etimologic, diagnosticul nseamn capacitatea de discernmnt, iar
ntr-o accepiune sintetic, analiza diagnostic presupune reperarea simtomelor, a
disfuncionalitilor unei firme, cercetarea i analiza faptelor i a
responsabilitilor, identificarea cauzelor disfuncionalitilor, elaborarea unor
planuri de aciune prin a cror aplicare practic se asigur redresarea i
ameliorarea performanelor.
Efectuarea diagnosticului unei firme poate fi motivat nu numai de
situaia n care aceasta are dificulti, respectiv disfuncionaliti, ci i atunci
cnd, aa cum spune Jean Pierre Thibaut, "ntreprinderea are o bun stare de

6
sntate" dar se dorete mbuntirea performanelor ei. Deoarece prin analiza
economico-financiar se stabilesc punctele tari i slabe din activitatea unei firme
dar i msurile ce urmeaz a se aplica pe termen scurt i lung pentru atingerea
anumitor obiective propuse, analiza diagnostic constituie o parte component a
managementului strategic al ntreprinderii.
Diagnosticul rezumat la o anumit problem economico-financiar a firmei,
folosit n practica managerial curent, se efectueaz mai ales cnd se
semnaleaz disfuncionaliti n activitatea acesteia. Cnd ntreprinderea se
confrunt cu dificulti grave se impune un diagnostic complex, global.
In concluzie, analiza economico-flnanciar are un rol fundamental n
evaluarea, reglarea i ameliorarea performanelor economico-financiare ale
ntreprinderii. De aceea, aceasta constituie baza studiilor de fezabilitate i a celor
de evaluare economic a ntreprinderilor.
Analiza economico-flnanciar, aa cum s-a menionat anterior, ca activitate
practic, are un caracter permanent, indiferent dac se realizeaz de ctre un
compartiment n cadrul firmei, sau de ctre societi specializate de consultan,
audit etc.

Metode i tehnici utilizate n

analiza economico-financiar:
In cadrul analizei economico-financiare se utilizeaz mai multe metode i
procedee specifice sau mprumutate din alte tiine. Acestea se pot grupa n 2
categorii:

A) metode ale analizei calitative:

Diviziunea i descompunerea rezultatelor.

Diviziunea i descompunerea rezultatelor i a abaterilor lor sunt de mai multe

feluri:
- diviziunea dup timpul de formare a rezultatelor;
- diviziunea dup locul de formare a acestora;
- descompunerea pe pri, elemente, factori i cauze.

Comparaia.

Orice rezultat al activitii firmei se analizeaz i apreciaz nu ca o

mrime important n sine, ci n raport cu un criteriu, baz de comparaie.
n cazul oricrei ntreprinderi, exist posibilitatea utilizrii
urmtoarelor criterii de comparaie:

- nivelul obiectivelor programate,

- rezultatele perioadei (perioadelor) precedente,
- rezultatele altor ntreprinderi concurente,
- rezultatele unor ntreprinderi din alte ri,
- normative, standarde etc.
- Tipuri de comparaii:
- comparaii n timp;
- comparaii n spaiu;
- comparaii n funcie de un criteriu prestabilit (program,
norme, standarde, etaloane, valori de normalitate, niveluri stabilite de structuri
specializate bancare, statistice, agenii etc);

Stabilirea sistemului factorial-cauzal fenomenului al

explicrii.
Presupune stabilirea factorilor care determin formarea i modificarea
rezultatelor, precum i a relaiilor structural-functionale dintre elementele
fenomenului economic.
Este foarte important cunoaterea naturii fiecrui factor (cantitativ, de structur
i calitativ) pentru ca sistemul s fie realizat logic i pe baze reale n funcie de
principiul condiionrii, corelrii.

Modelarea fenomenelor economice.

Modelul este o reprezentare simplificat a realitii. Modelul, n analiz, este

unul economico-matematic, exprimat sub form de ecuaii, inegaliti,
corelaii dintre indicatori, funcii de producie etc.
Tipologia modelelor:
- modele imitative sau iconice;
- modele analogice; Dintre modelele analogice, graficele sunt frecvent
utilizate n teoria i practica economic pentru vizualizarea fenomenelor
economice.

Tipuri de grafice:
- cronograma;
- diagrama (diagrama cu 2 variabile, sectorial, cu coordonate polare, cu
bare simple sau asociate)
- histograma sau tabelul de penetraie etc.

8
- modele simbolice: Modelele simbolice se bazeaz pe utilizarea simbolurilor
(litere, cifre) n reprezentarea fenomenelor i a raporturilor dintre ele. In general,
acestea iau forma unor ecuaii sau inecuaii matematice. In analiza economicoflnanciar prevaleaz modelele simbolice.
Acestea pot fi:
- modele de corelaie (deterministe i aleatorii);
- aditive;
- multiplicative;
- balaniere;
- de raport;
- combinate.
Modelele trebuie astfel construite nct s exprime corect legtura dintre factori
i fenomene i s existe concordan deplin ntre legtura formal-matematic i
cea logic-economic

Interpretarea rezultatelor.
Dup comensurarea (cuantificarea) influenelor elementelor sau factorilor asupra
rezultatului economic, se interpreteaz rezultatele n funcie de semnificaia lor
economic.

Generalizarea sau evaluarea rezultatelor

Aceasta reprezint o metod calitativ de reunire ntr-un ansamblu coerent a
concluziilor rezultate din studiul factorial-cauzal al fenomenelor. Se utilizeaz n
raportul de analiz, studiile de fezabilitate i de evaluare etc.

B) Metode ale analizei cantitative;

Aceste metode permit comensurarea aciunii fiecrui element sau factor
asupra rezultatului analizat, prin care se d finalitate de mrime i sens
legturilor cauzale, de a reliefa factorii cu aciune mai important asupra
rezultatelor i de a aprecia msura n care au fost folosite resursele ntreprinderii.
Pentru separarea influenelor factorilor se utilizeaz diferite metode, n
funcie de forma matematic pe care o mbrac relaiile dintre factori.

Metode analiz cantitativ utilizate:

Indicatorii economico-financiari;

Indicatorii economico-financiari - forma de exprimare concentrat a

informaiei, expresia numeric a unui proces sau fenomen.
Exemplu: CA = M + (qv p),

9
unde:CA = cifra de afaceri;
M = mrfuri vndute;
qv = produsele vndute;
p = preul de vnzare (exclusiv TVA).

Indicii - ca metod de exprimare a dinamicii fenomenului economico-financiar;

Coeficienii (de structura, echilibru, eficien);

Indicii, reprezint o metod frecvent utilizat n analiza fenomenelor economico financiare. Cu ajutorul lor se stabilete dinamica fa de o baz fix sau n lan, se
construiesc ritmuri, se fac aprecieri asupra evoluiei performanelor, a capacitii
sistemului de a evolua ntr-un context dat.

Reprezint o metod de mare utilitate n diagnosticarea fenomenelor ntreprinderii, a

performanelor lor.

Coficienii de structur se determin prin raportarea unei componente la ansamblul

fenomenului cercetat:
Coeficienii de eficien rezult din compararea eforturilor depuse cu rezultatele
obinute sau invers:
Coeficienii de echilibru se determin ca raport ntre dou mrimi comparabile, cu
semnificaie n termeni de echilibru economic sau financiar.

Ratele (ratio sau rating);

Ratele reprezint un raport ntre dou mrimi comparabile logico-economic.

Ele sunt larg rspndite n literatura i practica din domeniul analizei
economico-financiare, a diagnosticrii i evalurii activitii ntreprinderilor.
Ratele, ca metod de msurare a fenomenului economico-financiar pot fi grupate
n:

rate de structur;
rate de gestiune;
rate de echilibru;
rate de eficien.

Tehnicile
discriminante.;

scorurilor

(scoring) ca metod a analizei

10
Scorul (metoda scoring) reprezint o metod de analiz discriminant cu care se
opereaz n mediul extern al ntreprinderii, de regul n bnci.
Funcia scor " Z " are forma: Z = ax1 + bx2 + zxn ,
unde:

x1 , xn = ratele implicate n calcul;

a,b, z = coeficienii de ponderare.

Aceste metode se folosesc preponderent n investigarea echilibrului

financiar, unde nu substituie alte metode, ci le completeaz.
Scorul Z calculat la nivelul unei firme indic gradul de vulnerabilitate al
acesteia, punnd n eviden existena disfuncionalitilor; analiza comparativ a
dinamicii scorului individual cu evoluia constatat la nivelul sectorului de
activitate reflect predispoziia firmei la risc ntr-un anumit mediu concurential.

Metoda substituirilor n lan (metoda iterarii);

Permite cuantificarea contribuiei diferitelor elemente sau factori la

formarea i modificarea rezultatului fa de un nivel de comparaie.
Se aplic n cazul n care relaiile de tip determinist dintre rezultat i
elemente sau factorii de influen au forma de produs sau raport
(proporionalitate direct sau invers). Iterarea se face cu respectarea a 3
principii:
-

aezarea factorilor se face n ordinea condiionrii lor economice, ceea ce nseamn

ordinea de analiz, adic nti factorii cantitativi, i apoi cei calitativi (dac apar
factorii de structur ei intervin imediat dup cei cantitativi);
substituirile se fac succesiv;
un factor substituit se menine ca stare n operaiile ulterioare.

Metoda balanier;

Metoda balanier se aplic i n cazul n care ntre variabilele unui

model exist relaii de sum i/sau diferen.
R = a +b -c

Metoda calcului matricial;

Metoda calculului matricial se aplic n cazul existenei unor relaii

deterministe de tip produs sau raport ntre fenomenul analizat i factorii de
influen.
Separarea influenei factorilor ine seama de ordinea de intercondiionare a
factorilor, ntrind principiile metodei substituirilor n lan.

11
Se poate aplica n toate domeniile analizei economice, iar utilizarea
calculatoarelor electronice i confer un mare grad de detaliere, exactitate i
eficien.

Metoda ABC;

Iniiatorul acestei metode este Pareto. Se mai numete i metoda 20/80, i

propune o analiz selectiv a componentelor unui fenomen sau rezultat n funcie
de poziia lor n cadrul ntregului.
Se utilizeaz pentru analiza vnzrilor pe produse, categorii de clieni etc.
In cazul structurii vnzrilor pe produse, curba teoretic presupune
existena a 3 subgrupe cu caracteristici specifice:
-

Mai mult de 10-15% din numrul de produse sau mrfuri reprezint

60-70% din cifra de afaceri (zona A); deci o subgrup care cuprinde
foarte puine produse sau mrfuri, dar care realizeaz o mare parte
din cifra de afaceri;
Mai mult de 25-30% din numrul de produse sau mrfuri vndute dau 25-30% din
cifra de afaceri (zona B);
Mai mult de 65-70% din numrul de produse sau mrfuri dau 10-15% din cifra de
afaceri (zona C), deci dou subgrupe care dau mai puin de jumtate din cifra de
afaceri dar care concentreaz majoritatea produselor comercializate.

Aceast curb teoretic are valoare att statistic ct i indicativ. Astfel,

curba real se compar cu cea teoretic i se deprind concluziile respective.

Metodele cercetrii operaionale

(programare, tehnicile jocurilor, simularea etc.);
Metodele cercetrii operaionale se utilizeaz n adoptarea deciziilor n cazul n
care intervin numeroi factori care trebuie avui n vedere .
Clasificare:
-

metode ale cercetrii operaionale deterministe (programare liniar, programare

dinamic, teoria deciziei, teoria jocurilor, metoda drumului critic);
metode probabilistice (Lanurile Markov, procesele Poisson, teoria firelor de ateptare,
metoda Pert);
metode simulative (metoda Monte Carlo, modelul dinamic al simulrii gestionare).

Metodele analizei regresionale;

Metoda analizei regresionale se utilizeaz n cazul relaiilor de tip

stocastic de tip liniar, hiperbolic, parabolic, exponenial.

Metodele sociologice;

Cu ajutorul acestor metode se pun n eviden factorii indireci sau cauzele

prezumtive, ceea ce conduce la obinerea de informaii de nuan, eseniale

12
pentru realizarea unui diagnostic corect i eficient. Metodele sociologice cele
mai utilizate n analiza microeconomic sunt metoda chestionarului i cea a
interviului.

Sistemul de informaii - premis a efecturii analizei

economice
Informaia reprezint materia prim de baz pentru analiza economico-fmanciar.

Analiza se bazeaz pe informaii i furnizeaz la rndul ei informaii necesare n

procesul managerial.
Informaia economic provine din dou surse

importante:
surse interne;
Surse interne sunt cele care provin din interiorul ntreprinderii.
Principalele informaii interne, n special financiare se obin din documentele de
sintez: bilanul, contul de profit i pierderi i anexe.
Alte surse interne sunt: contabilitatea de gestiune, contractul de management,
programele de fabricaie, normele, legislaia fiscal i economic, tehnologiile
etc.

surse externe.

Surse externe ntreprinderii , cum ar fi: informaii privind conjunctura pieei

interne i internaionale (rata infiaiei, dinamica PIB, rata do-bnzii, preul
resurselor etc), performane ale concurenei, progresul tehnic n ramura
respectiv.
Informaiile sunt asigurate prin:
- reviste, cotidiene, magazine, periodice;
colocvii, conferine, congrese;
-

saloane, expoziii, trguri;

centre de documentare, brevete de invenii;
organisme furnizoare de informaii de sintez (agenii regionale de informare
tiinific i tehnic, camere de comer i industrie, institute naionale de statistic,
organisme de consultan, agenii naionale de cercetare i informare);
vizite, ntlniri, relaii cu clienii, furnizorii i concurenii;
cumprarea i analiza de eantioane;
reeaua proprie a ntreprinderii

Sisteme organizaionale
economico-financiar

ale

activitii

de

analiz

13

Exist mai multe posibiliti de organizare i realizare a activitii de analiz

economic n funcie de scopul urmrit i de subiect.
Firmele puternice dein n cadrul lor un compartiment specializat de analiz
economico-financiar a crei responsabilitate este de a efectua analize economice pe
probleme, studii utilizate n practica managerial curent sau de a efectua diagnostice
globale.
La nivelul firmelor mici care nu dispun de compartimente specializate de analiz,
activitatea de analiz economic este realizat de fiecare compartiment funcional, pe
problemele care intr n competena acestora.
Activitatea desfurat de compartimentul de analiz economico-financiar const n
realizarea de rapoarte de diagnosticare pe probleme, analiza pe baz de bilan n
scopul prezentrii n cadrul edinelor consiliilor de administraie, respectiv adunarea
acionarilor; diagnostice globale n cazul existenei disfuncionalitilor n funcionarea
ntreprinderii
Mai pot efectua analize tematice sau de ansamblu, organismele create special pentru
soluionarea unor probleme legate de:
promovarea de noi produse;
studierea concurenei;
extinderea sau restrngerea unor activiti;
studii de fezabilitate etc.

Alte organisme care desfoar activiti de analiz :

- organele fiscale ale statului, care analizeaz modul de stabilire a bazei de
impozitare i de respectare a legislaiei n vigoare;
-unitile bancare, n special cu ocazia solicitrii i acordrii de credite i
urmrirea rambursrii lor;
-firme specializate de consultan, la solicitarea ntreprinderii pentru soluionarea
unor probleme, efectuarea de studii de fezabilitate, de evaluare etc.