A

Termen RO
active n garanie

Termen EN
collateral assets

Definiie
active constituite i utilizate drept garanii
de exemplu, pentru acoperirea rezervelor de prime i de daune
de exemplu, aciuni cu privire la alocarea activelor luate n calculul
celei mai bune estimri, prin utilizarea unor ipoteze stabilite n mod
obiectiv i realist

aciuni viitoare ale conducerii

future managerial actions

adecvare a datelor

data appropriateness

principiu conform cruia datele utilizate pentru calculul cerinelor de

capital sunt convergente cu ipotezele stabilite de tehnicile actuariale i
statistice care li se aplic, au o granularitate suficient i reflect
adecvat riscurile la care este expus asigurtorul

analizare a diferenelor

gap analysis

tehnic de determinare a diferenelor dintre dou sau mai multe

elemente (de exemplu, regimul de supraveghere Solvabilitate 1 i
regimul Solvabilitate 2)
n cazul celor dou regimuri de supraveghere - diferenele n ceea ce
privete cerinele cantitative, sistemul de guvernan, managementul
riscului, cerinele de raportare etc.

analiz pe baz de scenarii

scenario analysis

simularea unui set alternativ de parametri n cadrul unui model pentru

a determina impactul lor asupra rezultatului obinut din calcule
tipuri: scenarii istorice, ipotetice, pentru evenimente unicat (ex.:
simulare decizii strategice)

apetit de risc

risk apetite

asigurare de accidente de
munc i boli profesionale

worker's compensation
insurance

nivelul riscului global pe care asigurtorul este dispus s l accepte n

vederea desfurrii i dezvoltrii activitii, pragul superior fiind
stablilit de conducere
asigurare care acoper costurile medicale i de recuperare generate
de bolile profesionale sau de accidentele produse la locul de munc
sau n timpul deplasrii spre i de la locul de munc
acoper i pierderile salariale n caz de invaliditate i indemnizaiile
ctre beneficiari n caz de deces

Page 1 of 33

asigurri de accidente i
rspunderi

casualty insurance

termen generic care include toate tipurile de asigurri care nu sunt de

via, de sntate sau de bunuri

asigurri de rspundere civil

liability insurance, third party

liability insurance
property and casualty
insurance

tip de asigurri generale care acoper obligaiile legale ctre tere

persoane
form de asigurare care n principal acoper pierderi rezultate din
prejudiciile pe care asiguratul le aduce unor teri i din rspunderea
legal fa de acetia sau rezultate din daunele provocate bunurilor
unor teri
linie de afaceri care acoper riscuri legate de: accidente pasageri (n
legtur cu riscurile MAT numai); daune cauzate mijloacelor de
transport feroviare, navale, aeriene i bunurilor i bagajelor
transportate; orice rspundere asociat utilizrii mijloacelor de
transport navale i aeriene, inclusiv rspunderea transportatorului

asigurri generale

asigurri marine, aeriene i de marine, aviation, and

transport
transport insurance - MAT

asigurtor captiv

captive insurer

asigurtor deinut de o societate comercial numai cu scopul ca acesta

s-i asigure propriile riscurile sau s asigure riscurile filialelor ei
a nu se confunda cu societile mutuale de asigurare

autoevaluarea riscurilor i a
solvabilitii

own risk and solvency

assessment - ORSA

element principal al Pilonului 2 care reprezint totalitatea proceselor i

procedurilor dezvoltate de un asigurtor pentru a identifica, evalua,
monitoriza, gestiona i raporta riscurile pe termen scurt sau lung, cu
care se confrunt sau se poate confrunta, i pentru a-i determina
necesarul de capital de solvabilitate

beneficii discreionare viitoare future discretionary benefits - plata unor beneficii ctre deintorii de polie, garantate contractual
FDB
sau nu, care au una dintre caracteristicile urmtoare:
- sunt rezultate din investiii sau n urma profitului nregistrat de un
grup de contracte sau de un anume contract
- sunt rezultate n urma unei declaraii a asigurtorului, iar momentul
decontrii i/sau cuantumul plii sunt la discreia acestuia

Page 2 of 33

beneficii garantate

guranteed benefits

pli sau alt fel de beneficii asupra crora anumii asigurai, beneficiari
sau investitori au drepturi contractuale necondiionate
achitarea acestor beneficii nu este la discreia asigurtorului i nici nu
depinde de rezultatele nregistrate

beneficii legate de rezultatele

activitii

performance linked benefits

beneficii contractuale acordate asigurailor n funcie de rezultatele

obinute de asigurtor (ex.: surplusul obinut pentru un grup de
contracte sau de ntreaga activitate), dup plata beneficiilor garantate,
deducerea cheltuielilor i innd cont de venitul din investiii

bilan economic

economic balance sheet

calibrare

calibration

bilan ntocmit conform unei metode de evaluare bazat pe valoarea

de pia (just) a tuturor elementelor de activ i a obligaiilor prezente
aferente duratei de via a portofoliului, inclusiv a elementelor
extrabilaniere
n vederea calculrii SCR cu ajutorul unui model intern, stabilirea
msurii de risc, a perioadei i a intervalului de ncredere astfel nct
acestea s corespund celor utilizate pentru formula standard: VaR,
un an, 99,5%

capital economic disponibil

available economic capital

diferena dintre valoarea de pia a activelor i valoarea de pia a

obligaiilor

capital fungibil

fungible capital

parte din capitalul unui grup care poate fi transferat ntre diferite
entiti ale grupului

capital hibrid

hybrid capital

capital alctuit din active hibride care au proprieti comune celor

monetare (ex. titluri emise de bnci) i celor de capital (ex. titluri
emise de societi comerciale)
emise pe termen scurt, dar pot fi tranzacionate pe piee organizate
utilizat pentru obinerea de capital mai "ieftin" dect capitalul social

capital pentru rating

rating agency driven capital

capital pe care agenia de rating apreciaz c un asigurtor trebuie s-l

dein pentru a-i acorda un anumit calificativ

Page 3 of 33

cea mai bun estimare

best estimate, central

estimate, current estimate

valoare medie ponderat cu probabiliti;

procesul de estimare este obiectiv i se bazeaz pe toate informaiile
disponibile la momentul respectiv, incluznd informaii privind
tendinele observabile, dar excluznd efectele unor evenimente care
nu s-au manifestat nc

cerina de capital de
solvabilitate - SCR

solvency capital requirement - cuantumul de capital pe care trebuie s l dein un asigurtor pentru
SCR
a respecta cerinele Pilonului 1 din regimul de supraveghere
Solvabilitate 2

cerina de capital de
solvabilitate ajustat

adjusted solvency capital

requirement

cerina de capital de solvabilitate calculat conform Pilonului 1 i

ajustat pe baza nivelului de respectare a cerinelor Pilonului 2
ajutrile conform Pilonului 2 se fac n cadrul procesului de
supraveghere (SRP) i sunt specifice entitii

cerina de capital de
solvabilitate noional

notional solvency capital

requirement

SCR calculat separat pentru obligaiile fondurilor dedicate i pentru

restul activitii, ca i cum ar fi vorba de entiti complet diferite

cerina de capital minim - MCR minimum capital requirement pragul minim de capital deinut pentru acoperirea obligaiilor i care,
- MCR
n cazul n care nu este atins, declaneaz impunerea unor msuri de
ultim instan din partea supraveghetorului
reprezint ntre 25 - 45% din SCR
cerina de capital minim
noional

notional minimum capital

requirement

n cazul asigurtorilor compozii, MCR calculat separat pentru

obligaiile activitii de asigurri de via i de asigurri generale, ca i
cum ar fi vorba de entiti complet diferite

cerine de capital economic

required economic capital

total active evaluate la valoarea de pia (realist), peste valoarea de

pia a obligaiilor, determinate de asigurtor cu scopul de a reduce
riscul de a nu i ndeplini obligaiile i n funcie de msurile de risc
(VaR, TVaR, deficit mediu anticipat) i perioada de timp (ex.: un an)
stabilite

Page 4 of 33

clauz neretroactiv

grandfathering clause

contabilitate de angajament

accrual accounting

contagiune

contagion

control ad-hoc

ad-hoc on-site inspection

control planificat

regular on-site inspection

curba randamentelor
D deficit mediu anticipat

diagrama interveniei
supraveghetorului

yield curve
expected shortfall/
expected tail loss

supervisory intervention
ladder

prevedere legal care permite unor situaii prezente s fie n

continuare guvernate de prevederile vechi, cele noi urmnd a se aplica
doar situaiilor viitoare
metod contabil prin care tranzaciile sunt nregistrate
n momentul n care se produc, indiferent de momentul n care se
efectueaz plile
propagarea, ntr-o manier secvenial, a efectului unui faliment sau al
unei situaii critice a unei entiti asupra altor entiti, piee, sisteme
sau asupra altor entiti ale unui grup ori conglomerat financiar
control efectuat la sediul asigurtorului:
- n cazul n care nu se execut examinarea detaliat din procesul de
supraveghere - SRP
- pentru a se adapta planul de supraveghere la anumite situaii care
afecteaz resursele supraveghetorului
- pentru a se reduce volumul unui control planificat
n situaii de urgen, se poate realiza inopinat
control efectuat la sediul asigurtorului conform planului de
supraveghere elaborat n urma concluziilor etapei de evaluare a
riscului - RAF
reprezentare grafic a structurii temporale a ratei dobnzilor
msur de risc utilizat pentru evaluarea riscului de pia i a riscului
de credit aferent unui portofoliu
deficitul mediu la nivelul X% este profitul estimat al portofoliului n X%
din cele mai nefavorabile cazuri
sinonime: valoare-la-risc condiionat,
valoare-la-risc medie, pierdere extrem estimat
abordare matriceal a supravegherii conform creia aciunile
ntreprinse de supraveghetor i msurile adoptate de acesta sunt
proporionale cu nivelurile de capital dintre SCR i MCR

Page 5 of 33

disciplina de pia

market discipline

principiu care prevede crearea unui mediu de afaceri disciplinat prin

publicarea de ctre asigurtori a informaiilor privind activitatea
desfurat, n special a celor financiare, uneori numai pentru
asigurai, meninndu-se astfel transparena necesar pentru ca toate
prile interesante s poat evalua informaiile cheie referitoare la
modul lor de organizare i la produsele oferite

diversificare

diversification

diminuare a riscurilor aferente activelor i/sau obligaiilor, ce pot

rezulta din acumularea riscurilor care nu sunt integral corelate ntr-o
poziie de risc agregat (ex. cuantumul agregat al riscurilor ntr-un
portofoliu sau la nivel de societate este mai mic dect cel rezultat din
simpla adunare a riscurilor individuale)
se agreg mai multe riscuri legate de:
- produse
- evenimente (incendiu vs. furt vs. inundaii etc.)
- portofoliu (asigurri individuale vs. asigurri comerciale etc.)
- tipuri de riscuri (risc de pia vs. risc subscriere etc.)
- localizare geografic
- entiti ale grupului
- timp (momentul subscrierii vs. momentul constituirii rezervelor)

dublu efect de levier

double gearing

etapa adoptrii msurilor de

supraveghere

supervisory measures

situaia n care cerina de capital a unei entiti este acoperit cu

capital emis de alt entitate din grup, care la rndul ei l utilizeaz n
aceleai scopuri i astfel, la nivelul grupului, capitalul generat extern
este "amplificat" de dou ori
etapa a treia a procesului de supraveghere - SRP - n care, pe baza
rezultatelor obinute n etapa examinrii , supraveghetorul adopt un
set de msuri necesare pe care l comunic asigurtorului i
monitorizeaz modul n care acesta le duce la ndeplinire

Page 6 of 33

etapa evalurii riscurilor

risk assessement framework - prima etap a procesului de supraveghere - SRP - n care, pe baza
RAF
raportrilor, a notelor explicative la situaiilor financiare i a altor
informaii din piaa financiar, supraveghetorul identific i evalueaz
riscurile, actuale i poteniale, inerente activitii asigurtorului, l
ncadreaz ntr-o clas de risc i elaboreaz planul de supreveghere
etap a procesului de supraveghere care asigur realizarea unei
supravegheri bazate pe risc i prospective

etapa examinrii

review

etapa a doua a procesului de supraveghere - SRP - n care

supraveghetorul examineaz detaliat concluziile etapei de evaluare a
riscurilor i informaiile suplimentare solicitate (ex. rezultatele testelor
de stres), analizeaz detaliat raportrile i chestionarele, tendinele
pieei, informaiile primite de la colegiul supraveghetorilor i modific
planul de supraveghere elaborat n etapa anterioar, dac este cazul,
sau dispune efectuarea unui control la sediu, comunicnd acest lucru
asigurtorului
etapa impune coresponden permanent i ntlniri cu asigurtorul

evaluare realist

market consistent valuation,

economic value

practica de a evalua activele i obligaiile la valoarea de pia, prin

metoda raportrii la pia cnd valoarea lor este determinabil i de o
anume calitate i prin alte tehnici, cum ar fi raportarea la model, cnd
valoarea lor nu este determinabil

exactitate a datelor

data accuracy

fond de garantare

datele utilizate de modelul intern sau formula standard nu sunt

afectate de erori substaniale, iar cele din perioade diferite, utilizate
pentru aceeai estimare, sunt convergente
insurance guarantee schemes sistem prin care se asigur condiii ca deintorii de polie i
beneficiarii contractelor de asigurare s nu rmn fr compensaii n
cazul n care un asigurtor intr n faliment

Page 7 of 33

fonduri dedicate

ring-fenced funds

fonduri proprii auxiliare

ancillary own funds

fonduri proprii de baz

basic own funds

fonduri proprii de rang 1

Tier 1 own funds

fonduri care acoper o anumit categorie de obligaii, nu au caracter

fungibil, prin urmare cuantumul n exces fa de SCR nu poate fi luat n
calculul SCR pentru grup
- fonduri pentru contracte cu participare la profit (depinde de
jurisdicie)
- fonduri pentru contracte de pensii ocupaionale
- fonduri pentru activitatea compozit, deinute separat pentru
asigurri de via i asigurri generale
- etc.
elemente de capital care pot acoperi obligaiile i nu sunt calificate ca
fonduri proprii de baz
pot fi clasificate ca fonduri de rangul 2 i 3
elemente: capital social neapelat, aciuni prefereniale apelabile,
acreditive i garanii aflate n custodia unor tere pri, alte
instrumente cu obligativitate instituit contractual aflate la dispoziia
asigurtorului
valoarea activelor, mai puin aciunile proprii deinute, care depete
valoarea obligaiilor, la care se adaug valoarea obligaiilor
subordonate
fonduri de capital a cror principal funcie este acoperirea obligaiile
i ndeplinesc urmtoarele condiii:
- au calitate i durat suficiente pentru a acoperi obligaiile
- sunt libere de orice sarcini
- acoper pierderile la momentul producerii lor i naintea altor
instrumente
- n caz de lichidare, se situeaz n urma tuturor celorlalte instrumente
elemente: capital social vrsat i capital social apelat, dar nevrsat,
prime de emisiune, rezerva de reconciliere, fonduri surplus, aciuni
prefereniale pltite, datorii subordonate

Page 8 of 33

fonduri proprii de rang 2

Tier 2 own funds

fonduri de capital care acoper obligaiile, dup ce fondurile de rang 1

au fost epuizate; trebuie s ndeplineasc aceleai condiii ca fondurile
de rang 1
elemente: capital social apelat, dar nevrsat, fonduri proprii n exces
fa de cuantumurile utilizate pentru acoperirea riscurilor asociate
rezervelor restricionate, alte instrumente de capital subordonate mai
nti acoperirii obligaiilor, aciuni prefereniale i datorii subordonate
care nu pot fi incluse la rangul 1

fonduri proprii de rang 3

Tier 3 own funds

fonduri de capital care pot acoperi obligaiile, dup epuizarea celor de

rang 1 i 2, i ndeplinesc anumite condiii
elemente: impozite amnate nete, alte instrumente de capital (aciuni
prefereniale i obligaii subordonate neincluse la rangurile 1 i 2 etc.)

fonduri proprii disponibile

available own funds

totalitatea fondurilor de capital, att cele care acoper SCR, ct i cele

excedentare

fonduri proprii excedentare

excess of own funds

fonduri de capital nregistrate n exces fa de valoarea SCR

fonduri surplus

surplus funds

formula standard

standard formula

rezultat reportat, aflat la discreia asigurtorului, care nu a fost nc

repartizat asigurailor
set de calcule prescris de reglementator utilizat de asigurtori pentru ai determina valoarea cerinei de capital de solvabilitate

fungibilitate

fungibility

capacitatea unui element de fonduri proprii de a absorbi integral orice

pierdere nregistrat de un grup, indiferent de entitatea creia i
aparine i de entitatea care i asum obligaiile

gearing ratio

raportul dintre capitalul mprumutat pe termen mediu i lung i

capitalurile proprii
arat limita pn la care firma este finanat din alte surse dect
fondurile sale proprii
gradul de detaliere care caracterizeaz un set de date

G grad de ndatorare

granularitate

granularity

Page 9 of 33

grup de asigurare

insurance group

grup a crui structur include doi sau mai muli asigurtori

structura grupului poate fi generat de o societate-mam care nu este
un asigurtor, ci o societate comercial sau industrial, un alt fel de
societate financiar (ex. banc) sau o societate n activele creia
predomin participaiile n societi de asigurri
(i/sau alte instituii financiare reglementate)

grup de riscuri omogene

homogenous risk group

riscuri subscrise aferente activitii de baz, gestionate cumulat i care

au aceleai caracteristici n ceea ce privete politica de subscriere,
metodele de lichidare a daunelor, profilul i comportamentul
asigurailor, clauzele contractuale (garanii etc.), aciunile viitoare ale
managementului, cheltuielile etc.
n ceea ce privete granularitatea, este mai fin dect pentru linia de
afaceri i se determin cu parametri specifici asigurtorului

instrumente financiare
derivate/
derivative

derivatives

instrument financiar care ndeplinete simultan urmtoarele condiii:

- valoarea sa depinde de valoarea unui activ suport
- nu necesit o investiie net iniial sau presupune o investiie iniial
mai mic dect cea necesar pentru alte active cu rspuns similar la
modificrile pieei
- se poate deconta la o dat ulterioar

integralitatea datelor

data completeness

asigurarea unor seturi de date complete pentru toate variabilele

relevante ale modelului intern sau ale formulei standard, fr a
exclude nejustificat nici un set de date relevante
cantitatea i natura datelor garanteaz imposibiltatea apariiei unei
erori n estimrile realizate pe baza lor

ipoteze

assumptions

estimri ale unor variabile de intrare nesigure, utilizate de un model

financiar

Page 10 of 33

mprumuturi restructurate

repackaged loans

instrumente financiare securitizate, restructurate de un fond sau de o

societate de securitizare, care sunt tranzacionate pe piaa de capital

limite contractuale

contract boundaries

limite stabilite pentru a se decide obligaiile de asigurare i duratele

contractelor care sunt luate n calculul rezervelor tehnice
stabilirea lor depinde de detaliile specifice fiecrui contract

linie de afaceri

line of business

grup de riscuri ce rezult din segmenatarea obligaiilor aferente activitii de

asigurare/reasigurare, n vederea calculrii rezervelor tehnice
exemple de la QIS5:
asigurri generale - 12 linii :
1. cheltuieli medicale
2. pierdere venituri
3. accidente munc i boli profesionale
4. RCA
5. auto
6. MAT
7. incendii, daune proprieti (inclusiv furt)
8. rspundere civil
9. credite i garanii
10. protecie juridic
11. asisten
12. alte asigurri generale
asigurri de via - 17 linii: 4 la primul nivel de segmentare, fiecare combinndu-se
cu celelalte 4 linii de la nivelul 2, la care se adaug linia anuiti aferente contractelor
de asigurri generale:
1. participative
2. unit-linked i index-linked
3. alte contracte de asg de via
4. acceptri n reasigurare
a. risc asigurat deces
b. risc asigurat supravieuire
c. risc asigurat invaliditate/morbiditate
d. contracte de economisire, cu asigurare/protecie neglijabil

Page 11 of 33

M majorare capital de
solvabilitate

capital add-on

situaie n care supraveghetorul i impune unui asigurtor s i

majoreze capitalul de solvabiltate ca urmare a abaterii semnificative a
profilului de risc de la ipotezele care stau la baza calculrii SCR sau ca
urmare a abaterii sistemului de guvernan de la standardele stabilite
de directiva S2
dup remedierea situaiei, capitalul poate fi returnat acionarilor

management al activelor i
obligaiilor

asset-liability management ALM

marj de risc

risk margin

gestionare a activelor n funcie de caracteristicile obligaiilor astfel

nct s se optimizeze echilibrul ntre riscuri i ctiguri; este parte
integrant a managementului general al riscului
termen generic care desemneaz valoarea cu care rezultatul real
poate devia fa de cea mai bun estimare
exprimat ca o msur de risc predefinit

mediu concurenial

level playing field

mediu economic i legal n care toi competitorii, indiferent de

dimensiune sau putere financiar, trebuie s respecte aceleai reguli i
beneficiaz de anse concureniale egale

metoda bilanului economic

total

total (economic) balance

sheet approach

concept care recunoate interdependena dintre toate activele, toate

obligaiile, toate cerinele de capital de reglementare i toare
resursele de capital, impactul tuturor riscurilor substaniale relevante
asupra situaiei financiare fiind recunoscut n mod adecvat i precis
fiind un concept, nu impune utilizarea unei anumite metodologii

metoda consolidrii contabile

accounting consolidation
method

metod contabil de obinere asituaiilor financiare consolidate ale

unuii grup
n cazul regimului Solvabilitate 2, este considerat metoda implicit

Page 12 of 33

metoda costului capitalului

cost of capital approach

n cazul asigurtorilor compozii, MCR calculat separat pentru

obligaiile activitii de asigurri de via i de asigurri generale, ca i
cum ar fi vorba de entiti complet diferite

metoda deducere - agregare

deduction and aggregation

method

metod alternativ de calculare a solvabilitii unui grup prin

nsumarea cerinelor de capital de solvabilitate i a fondurilor proprii
ale societii-mam cu cotele proporionale din cerinele i fondurile
entitilor componente

metoda lichidare operaiuni

run-off basis

metoda de evaluare a situaiei financiare pornind de la ipoteza c

asigurtorul nu mai subscrie contracte noi, ci doar le administreaz pe
cele n vigoare pn la data scadent (ex.: data rennoirii, termenul
limit, deces), instrumentnd eventualele daune nregistrate n
perioada respectiv

metoda lichidrii societii

break-up basis, wind-up basis metod de evaluare prin care se apreciaz situaia financiar a unui
asigurtor plecnd de la ipoteza c societatea va fi lichidat n
urmtorul an prin achitarea tuturor obligaiilor la valoarea lor
prezent, n msura n care valoarea prezent a resurselor disponibile
permite acest lucru

metoda percentilei/quantilei

percentile approach, quantile metoda care definete la un anumit nivel de ncredere marja de risc
approach
peste cea mai bun estimare a obligaiilor ca fiind diferena dintre
quantila desemnat a distribuiei probabilitilor aplicabile (valoarea-larisc) i media ponderat a acelei distribuii
ntruct n cazul quantilelor mici i/sau al distribuiilor asimetrice se
pot obine valori negative, sunt necesare reguli suplimentare, dac
marja de risc trebuie s fie ntotdeauna pozitiv

Page 13 of 33

metoda punerii n echivalen

equity method

metod contabil, utilizat n cazul participaiilor de peste 20% sau al

exercitrii unei influene semnificative, prin care venitul din investiii n
alte societi comerciale este nregistrat la o valoare echivalent
participaiei deinute

metoda transparenei

look-through approach

metod de evaluare a riscurilor inerente unui fond colectiv de investiii

i expunerilor indirecte (mai puin participaiile), conform creia
fondurile componente ale fondului respectiv sunt tratate ca investiii
directe

minimizare a riscului

risk mitigation

model intern

internal model

proces de adoptare a unor msuri n vederea diminurii ct mai mult

posibil sau chiar n vederea eliminrii riscurilor inacceptabile asociate
activitii
msurile pot viza reducerea severitii efectelor riscurilor, a
probabilitii de manifestare a riscurilor sau a expunerii la riscurile
respective
sistem de management al riscurilor prin care se analizeaz situaia
global a riscurilor, se cuantific riscurile i/sau se determin cerinele
de capital aferent profilului de risc specific
poate fi integral (calculeaz toate cerinele de capital) sau parial
(unele cerine de capital se calculeaz prin module din formula
standard)
pentru utilizare este necesar aprobarea supraveghetorului

model pentru valoarea

extrem

extreme value model

model probabilistic care furnizeaz metode de alocare de probabiliti

extremitilor unei curbe de distribuie a unui anumit tip de factor de
risc
teoria valorii extreme include dou tipuri principale de modele:
- distribuia valorii maxime a unei secvene de observaii aleatoare ca
fiind distribuia de referin pentru mai multe cazuri generale
- distribuia valorilor aflate peste un prag superior

Page 14 of 33

modul de risc

risk module

parte component a formulei standard rezultat n urma segmentrii

riscurilor n ase grupe, n vederea calculrii cerinei de capital de
solvabilitate de baz: trei riscuri de subscriere - asigurri de via, de
sntate, generale -, risc de pia, risc de contrapartid, risc de active
necorporale
la calcularea cerinei de capital de solvabilitate totale se adaug
modulul pentru riscul operaional

modulul risc de active

necorporale

intangible asset risk module

modul din formula standard de calculare a cerinei de capital de

solvabilitate de baz potrivit cruia necesarul de capital pentru
activele necorporale este considerat a fi 80% din valoarea lor din
bilanul economic

modulul risc de pia

market risk module

modul din formula standard prin care se calculeaz necesarul de

capital aferent riscului de nregistrare a unor pierderi sau a unui efect
nefavorabil asupra stabilitii financiare din cauza unor fluctuaii ale
nivelului i volatilitii preurilor de pia ale activelor
include apte submodule: risc de rata dobnzii, risc de devalorizare
aciuni, risc de devalorizare investiii imobiliare, risc de marj de
credit, risc valutar, risc de concentrare a riscurilor de pia, risc de
prim de lichiditate

modulul risc operaional

operational risk

modul din formula standard prin care se calculeaz necesarul de

capital aferent riscului de nregistrare a unor pierderi reale diferite de
cele estimate din cauza neadecvrii unor procese i sisteme interne, a
unor erori sau fraude ale angajailor, a ntreruperii activitii sau din
cauza unor contrapartide i evenimente externe

Page 15 of 33

modulul risc subscriere

asigurri de sntate

health module

modul din formula standard prin care se calculeaz necesarul de

capital aferent riscurilor asociate portofoliului de asigurri de sntate
include:
- submodulul asigurri sntate cu baze tehnice similare asigurrilor
de via (health_SLT) care include submodule pentru: risc de
mortalitate, risc de longevitate, risc de invaliditate - morbiditate, risc
de reziliere, risc de cheltuieli, risc de revizuire
- submodulul asigurri sntate cu baze tehnice non-similare
asigurrilor de via (health_nonSLT) care include submodule pentru:
risc de rezerv de prime i risc de reziliere
- submodulul risc de catastrof

modulul risc subscriere

asigurri de via

life module

modul din formula standard prin care se calculeaz necesarul de

capital aferent riscurilor asociate portofoliului de asigurri de via
include submodulele risc de mortalitate, risc de longevitate, risc de
invaliditate - morbiditate, risc de reziliere, risc de cheltuieli, risc de
revizuire, risc de catastrof

modulul risc subscriere

asigurri generale

non-life module

modul din formula standard prin care se calculeaz necesarul de

capital aferent riscurilor asociate portofoliului de asigurri generale
include submodulele risc de rezerv de prime, risc de reziliere, risc de
catastrof

N necesar de capital reglementat regulatory capital

nivel de ncredere

confidence level

cerina de capital de solvabilitate - SCR - i cerina de capital minim MCR

msur statistic a nivelului de certitudine a unui rezultat, de obicei
exprimat ca o probabilitate (1 - ) asociat unui orizont de timp
se exprim de obicei ca procent

Page 16 of 33

O perioada de timp

time horizon

perioad pentru care se reine capitalul care acoper obligaiile,

conform cerinelor de capital, la un anumit nivel al toleranei la risc
pentru formula standard este de un an

parametri specifici entitii

undertaking specific
parameters - USP

subseturi de parametri din formula standard care pot fi nlocuii de

parametri calibrai pe baza unor date interne specifice sau pe baza
unor date cu relevan direct pentru activitatea asigurtorului
utilizarea lor necesit aprobarea supraveghetorului i este justificat
de faptul c reflect mai bine profilul de risc

efectul
de levier

leverage

pierdere din creane

nencasate
plan pentru prevenirea
situaiilor nefavorabile

loss given default

efectul gradului de ndatorare a unei entiti asupra rentabilitii

fondurilor proprii
Societile care nregistreaz un efect major de levier pot prezenta un
risc major de faliment, dac acestea sunt n imposibilitatea de a
efectua pli i pot fi, de asemenea, n imposibilitatea de a gsi noi
creditori n viitor
pierdere efectiv cauzat de nendeplinirea, parial sau total, a
obligaiilor de ctre teri
plan de coordonare a aciunilor i de alocare clar a responsabilitilor
n cazul manifestrii unor evenimente neprevzute cu un potenial
impact negativ asupra stabilitii financiare a unui asigurtor
planul este elaborat la nivel de asigurtor i la nivel de colegiu de
supraveghere

portofoliu activ

in-force business

contingency plan

contractele de asigurare n vigoare care genereaz actualele obligaii i

drepturi

Page 17 of 33

replicare de portofoliu

replicating portfolio

tehnic ce utilizeaz un portofoliu-substituient alctuit din

instrumente standard din piaa de capital, utilizat pentru reproducerea
fluxurilor de trezorerie planificate, att cele de de intrare, ct i cele
de ieire
este determinat dintr-o selecie extins de scenarii de calibrare, prin
tehnici de optimizare
principiu de evaluare contabil care ine cont de substana economic
a contractelor mai degrab dect de efectele formei lor juridice

prevalena economicului
asupra juridicului

substance over form

prima de risc

risk premium

diferena dintre valoarea estimat a unei investiii cu risc ridicat

asociat unui randament de asemenea crescut i cea a unei investiii cu
risc sczut, dar cu randament la fel de sczut

prim de echilibrare

matching premium/matching
symmetrical
adjuster/matching
adjustment/symmetrical
adjuster

valoare care reflect dinamica marjei de credit a activelor deinute

pentru acoperirea obligaiilor pe termen lung i utilizat n calculul
ratei de actualizare
echilibreaz modificrile marjei de credit n evaluarea prin metoda cea
mai bun estimare

prim de lichiditate

illiquidity premium

diferena dintre preul i ratele dobnzii investiiilor pe termen lung

care conin riscul de a fi transformate cu dificultate n bani lichizi i
preul i ratele dobnzii instrumentelor care nu conin riscul respectiv

prim de lichiditate
contraciclic
principiul continuitii

counter-cyclical premium
going concern basis

prim de lichiditate aplicat pentru perioadele de criz, la rate de

actualizare mai mari
pricipiu conform cruia metoda de determinare a situaiei financiare
pornete de la ipoteza c asigurtorul are capacitatea de a continua s
fie operaional

principiul persoana prudent

prudent person approach

principiu care guverneaz managementul activelor, conform cruia

directorii trebuie s investeasc aa cum ar face o persoan prudent

Page 18 of 33

principiul proporionalitii

proportionality principle

solvabilitate : metodele de evaluare realiste, metodele statistice i

actuariale de calcul al rezervelor tehnice stabilite de asigurtor sunt
proporionale cu natura, amploarea i complexitatea profilului de risc
supraveghere: principiu care guverneaz implementarea cerinelor
Solvabilitate 2 i de supraveghere n funcie de natura, amploarea i
complexitatea activitii asigurtorilor

principiul pragului de
semnificaie

materiality principle

principiu potrivit cruia omisiunile sau erorile din raportrile financiare

ntocmite conform cerinelor Solvabilitate 2 pot influena, prin
mrimea sau natura lor, fiecare n parte sau concertat, deciziile
economice luate, pe baza raportrilor respective, de ctre toate prile
interesate, inclusiv de supraveghetor

probabilitate de faliment/ruin probability of ruin

msur de risc utilizat pentru a determina probabilitatea ca ieirile de

numerar s depeasc n orice moment resursele disponibile,
pornindu-se de la o anumit cantitate de resurse ntr-un orizont de
timp specificat

probabilitate de nencasare
creane

probability of default - PD

msur de risc utilizat pentru a determina probabilitatea ca o

contrapartid s nu i respecte obligaiile contractuale

proces de analizare prealabil

pre-application process

anterior solicitrii de ctre asigurtor a aprobrii de utilizare a unui

model intern pentru calculul necesarului de capital reglementat,
supraveghetorul efectueaz o analizare preliminar a modelului
respectiv , o evaluare a adecvrii acestuia la profilul de risc i o
evaluare a nivelului de pregtire a asigurtorului
procesul este voluntar, solicitarea autorizaiei nefiind condiionat de
prezentarea modelului pentru analizarea preliminar

Page 19 of 33

proces de supraveghere - SRP supervisory review process SRP

proces continuu, flexibil, reversibil i cu aplicare proporional, n care

supraveghetorul evalueaz permanent activitatea asigurtorilor i
adopt msurile i deciziile necesare asigurrii proteciei asigurailor i
a stabilitii pieei
are trei etape:
- evaluarea riscurilor i clasificarea asigurtorilor - RAF
- examinarea - review
- adoptarea msurilor de supraveghere - supervisory measures

prociclicitate

procyclicality

nevoie simultan pentru un numr mare de societi comerciale de a

vinde active sau de a mprumuta capital pentru a respecta necesarul
de capital reglementat, ceea ce determin producerea unor modificri
extreme n pia, mai multe dect ar fi cazul

profil de risc

risk profile

descriere a naturii tuturor riscurilor la care este expus un asigurtor, n

funcie de complexitatea activitii i de obiectivele strategice
adaptat permanent la modificrile nregistrate de portofoliu i de
pia

profituri estimate din primele

viitoare - EPIFP

expected profits included in

future premiums - EPIFP

profituri rezultate din includerea n rezervele tehnice a primelor

aferente contractelor actuale, ce urmeaz a fi ncasate n viitor
se exclude valoarea primelor unice i a celor deja ncasate i se
calculeaz cu cea mai bun estimare

prognoza distribuiei
probabilitilor

probability distribution
forecast

funcie matematic aplicat de un model intern care aloc

probabiliti modificrilor fondurilor proprii de baz sau modificrilor
altor elemente monetare (ex. profit sau pierdere) n cazul n care
acestea pot fi utilizate pentru a se determina modificrile fondurilor
respective
atribuie tuturor evenimentelor viitoare, care se exclud reciproc, o
probabilitate de producere

Page 20 of 33

evaluare prin raportare la

model

mark-to-model valuation

evaluare prin B125raportare la mark-to-market valuation

pia
rat de actualizare

discount rate

raionament calificat

expert judgement

metod de evaluare prin modelare a drepturilor i obligaiilor ce

decurg din activitatea de asigurare sau a titlurilor i instrumentelor
financiare
se bazeaz pe comparaii refereniale, extrapolri sau alte forme de
calcul bazate pe parametri de pia actuali, n cazul n care o astfel de
modelare se poate aplica
metod de evaluare, pe baza preurilor din pia actuale, a drepturilor
i obligaiilor ce decurg din activitatea de asigurare sau a titlurilor i
instrumentelor financiare
rat utilizat pentru determinarea valorii prezente a unui flux de
trezorerie viitor

asigurtori: capacitatea de a adopta, pe baza experienei acumulate n

ceea ce privete activitatea societii, ipoteze adecvate i relevante,
care s substituie sau s completeze datele existente

rscumprare

surrender

referenial/sistem de
referin

benchmark

supraveghetor: formarea unor opinii i adoptarea unor decizii (ex.

ncadrarea asigurtorului n clasa de risc) pe baza unui set de criterii
i/sau a experienei supraveghetorului n ceea ce privete istoricul
asigurtorului (politici, apetit de risc, pruden etc.)
renunare unilateral a deintorului de poli la contractul de
asigurare, n urma cruia primete doar indemnizaia prevzut de
condiiile contractuale
un sistem de standarde utilizat n vederea efecturii unor msurtori i
evaluri

Page 21 of 33

rezerve restricionate

restricted reserves

rezerve ce urmeaz a fi utilizate doar n anumite scopuri, conform

legislaiei n vigoare sau unor articole din actul constitutiv i sunt
nregistrate n contabilitate ca alte rezerve
sunt considerate fonduri proprii doar pentru riscurile pentru care au
fost constituite i se pot include la fondurile de rangul 2 doar dac sunt
disponibile n cazul lichidrii societii

rezerve tehnice

technical provisions

valoarea obligaiilor viitoare din activitatea de baz, determinat ca

fiind suma dintre cea mai bun estimare (evaluare realist a riscurilor
transferabile) i marja de risc, cu excepia cazurilor n care rezervele
tehnice se calculeaz ca ntreg

reziliere

lapse

ncetarea tuturor drepturilor i obligaiilor aferente unui contract de

asigurare, n cazul n care titularul nu respect condiiile stipulate, de
exemplu, plata primelor de asigurare

risc al incertitudinii
parametrilor

parameter uncertainty risk

risc legat de incertitudinea asociat estimrii valorilor parametrilor

utilizai de un model intern

risc al investiiilor n societi

afiliate

affiliated investment risk

riscul ca o investiie ntr-o firm membr a aceluiai conglomerat sau

grup financiar s poate fi dificil de transformat n lichiditi, s i
reduc valoarea sau s genereze o diminuare a resurselor financiare
ale asigurtorului

risc biometric

biometric risk

risc aferent activitii de subscriere acoperind toate riscurile legate de

condiiile vieii umane (deces, invaliditate, longevitate, natere, stare
civil, vrst, numr de copii)

Page 22 of 33

risc comercial

business risk

risc generat de modificrile neateptate ale cerinelor legale aplicabile

asigurtorului, ale mediului social i economic, ale profilului activitii
i ale ciclului general al activitii
n practic, este dificil de distins ntre modificrile legale care
genereaz risc comercial i cele care genereaz risc de asigurri

risc de baz/
risc aferent bazei

basis risk

risc generat de situaiile n care tehnicile de minimizare a riscurilor nu

acoper adecvat expunerea real la riscuri a asigurtorului

risc de calamitate

calamity risk

risc de producere a unui eveniment cu amploare major, care

determin o deviere semnificativ a valorii reale a daunelor de la
valoarea total estimat;
se leag de un eveniment ce se manifest pe perioade mai lungi (ex.:
pandemie)

risc de catastrof

catastrophe risk

risc de producere a unui eveniment sau a unei serii de evenimente de

amploare major, care determin o deviere semnificativ a valorii
reale a daunelor de la valoarea total estimat
se leag de evenimente manifestate ntr-o perioad scurt (de obicei,
72 ore)

risc de cheltuieli

expense risk, operating

expense risk

risc generat de faptul c valoarea cheltuielilor efective i momentul

achitrii lor difer de valoarea i momentul din estimri (ex.: cele
estimate pentru stabilirea tarifelor)

risc de concentrare

concentration risk

risc asociat portofoliilor de active i obligaii insuficient diversificate

- investiii masive ntr-o zon geografic, ntr-un sector economic sau
ntr-un emitent
- subscrieri masive ntr-o zon geografic, ale unui anumit tip de
asigurri sau o concentrare a riscurilor subscrise

Page 23 of 33

risc de contrapartid

counterparty default risk

risc generat de fluctuarea valorii fluxurilor de trezorerie de intrare, n

condiiile n care contrapartidele nu i ndeplinesc obligaiile
contractuale, astfel nregistrndu-se o diferen ntre valoarea real a
pierderilor i valoarea lor estimat
include riscuri de contrapartid care nu sunt clasificate ca riscuri de
pia i care pot rezulta din contractele de minimizare a riscurilor, din
depozite la bnci i din creanele de la intermediari

risc de credit

credit risk

risc generat de fluctuarea valorii fluxurilor de trezorerie de intrare n

condiiile n care contrapartidele nu i ndeplinesc obligaiile
contractuale sau de variaii ale factorilor specifici pieei financiare,
nregistrndu-se astfel o diferen ntre valoarea real a pierderilor i
valoarea lor estimat
riscul de credit include riscul de marj de credit, riscul de concentrare a
riscurilor de pia (n formula standard, calculate n cadrul modulului
risc de pia) i riscul de contrapartid (n formula standard, se
calculeaz ca modul independent)

risc de daune

claims risk

risc generat de costul ultim al obligaiilor contractuale totale (daune

fr costuri de administrare), care difer de costul estimat la
momentul cnd obligaiile au fost asumate
este un risc de subscriere care de regul, se mparte n risc de prime i
risc de rezerve, pentru a se face distincie ntre contractele expirate i
cele neexpirate

risc de devalorizare a aciunilor equity risk

risc de devalorizare a
investiiilor imobiliare

risc generat de fluctuarea valorilor reale ale aciunilor i/sau a

veniturilor reale obinute din acestea, fa de valorile estimate

property risk, real estate risk risc generat de devierea valorilor reale ale investiiilor imobiliare i/sau
ale veniturilor obinute din acestea, fa de valorile estimate

Page 24 of 33

risc managerial

management risk

tip de risc asociat unei administraii care este fie incompetent, fie cu
intenii frauduloase
risc generat de inflaia care determin devieriea valorii de pia reale a
activelor i/sau obligaiilor de la valoarea estimat, ceea ce conduce la
o variaie neateptat a costului asigurrii i/sau are impact asupra
contractelor de asigurare
tip de risc biometric generat de ratele reale ale
invaliditii/morbiditii, diferite de cele estimate

risc de inflaie

inflation risk

risc de invaliditate morbiditate

disability - morbidity risk

risc contractual

settlement risk

risc de lichiditate

liquidity risk

risc de longevitate

longevity risk

risc de marj de credit

spread risk

risc generat de devierea preurilor de pia reale ale riscului de credit

de la preurile anticipate

risc de model

model risk

risc ca un model s nu ofere rezultate corecte din cauza unor

specificaii greite sau a utilizrii incorecte

risc de mortalitate

mortality risk

risc biometric generat de rate ale mortalitii diferite de cele estimate,

ceea ce determin modificri ale valorii reale a obligaiilor

risc de neadecvare activeobligaii

asset-liability mismatch risk,

asset-liability risk

risc de neadecvare a fluxurilor de trezorerie, a preurilor sau a valorilor

contabile aferente activelor i obligaiilor

risc generat de nerespectarea de ctre contrapartide a datei scadente

a titlurilor de valoare
risc generat de imposibilitatea de a transforma n timp util activele n
lichiditi pentru a achita o obligaie
poate fi neles ca deviaia cerinelor de fluxuri de trezorerie reale de la
valoarea fluxurilor estimate
risc biometric generat de rate ale longevitii diferite de cele estimate,
ceea ce determin modificri ale valorii reale a obligaiilor

Page 25 of 33

risc de neplat

default risk

risc de nregistrare a unor pierderi financiare generate de devierea

valorii reale a ratei de neplat aferente unui contract financiar de la
valoarea estimat,
este vorba de neplata dobnzii sau a principalului

risc de non-conformitate

compliance risk

risc de aplicare a unei sanciuni de ctre autoriti, care duce la

pierderi financiare sau reputaionale, ca urmare a nerespectrii legilor,
normelor, regulamentelor, standardelor organizaionale proprii i a
codurilor de conduit

risc de pia

market risk

risc de nregistrare a unor pierderi financiare din cauza modificrii

preurilor din pia ale activelor sau obligaiilor sau din cauza
volatilitii acestora, care difer de valorile lor estimate

risc de prim de lichiditate

illiquidity premium risk

risc de majorare a valorii rezervelor tehnice ca urmare a diminurii

primei de lichiditate

risc de rata dobnzii

interest rate risk

risc de rscumprare

surrender risk

risc de reinvestire

reinvestment risk

risc de nregistrare a unor pierderi financiare din cauza devierii valorii

reale a ratei dobnzii de la valoarea estimat
risc de nregistrare a unor pierderi financiare sau de nerealizare a
profiturilor viitoare ateptate din cauza devierii valorii reale a
rscumprrii contractelor de asigurare fa de valoarea estimat,
determinat de rscumprarea total sau parial, de reducerea
primei, de transformarea contractului n contract pltit integral sau de
transferul lui
difer de riscul de reziliere prin faptul c n acest caz se pltete
valoarea de rscumprare stabilit contractual
risc de nregistrare a unor pierderi financiare din cauza devierii valorii
reale a rentabilitii fondurilor destinate reinvestirii de la valoarea
estimat

Page 26 of 33

risc de revizuire

revision risk

risc de diminuare a fondurilor proprii de baz, generat de o majorare

brusc i permanent a valorii beneficiilor din anuiti luat n calculul
rezervelor tehnice
majorarea este determinat de modificri ale prevederilor legale sau
ale strii de sntate a asigurailor
risc de nregistrare a unor pierderi financiare din cauza devierii ratei
reale a rezilierilor de la valoarea estimat

risc de reziliere

lapse risk

risc de subscriere

underwriting risk

risc de nregistrare a unor pierderi financiare din cauza devierii valorii

reale a daunelor pltite, de la valoarea estimat (inclusiv cheltuielile),
determinat de insuficiena primelor i a rezervelor
- pentru asigurri generale, include riscul de daune i riscul de
cheltuieri cu daunele;
- pentru asigurri de via, include riscul de reziliere, riscul de
rscumprare, riscurile biometrice i riscul de cheltuieli cu daunele

risc de tarifare neadecvat

premium risk/mispricing
risk/pricing risk

risc de nregistrare a unor pierderi financiare din cauza insuficienei

primelor ncasate pentru acoperirea, gestionarea i lichidarea daunelor

risc generator

risk driver

risc juridic

legal risk

risc operaional

operational risk

riscul asigurat care odat materializat, determin plata obligaiilor

contractuale
ex.: deces, supravieuire, morbiditate - invaliditate
risc de ntrerupere sau de afectare negativ a activitii din cauza unor
decizii juridice nefavorabile sau a unor contracte care nu pot fi
executate
risc ca pierderile financiare reale s difere de cele anticipate din cauza
neadecvrii unor procese i sisteme interne, a erorilor unor angajai
sau din cauza unor evenimente externe (inclusiv risc juridic)

Page 27 of 33

risc reputaional

reputational risk

form a riscului comercial n care imaginea public nefavorabil a unui

asigurtor duce la o diminuare a ncrederii publicului
nivelul de ncredere este legat de actualii i potenialii clieni,
investitori, furnizori, supraveghetori

risc sistematic

systematic risk, nondiversifiable risk

risc sistemic

systemic risk

risc inerent unui sector al pieei, care nu poate fi minimizat prin

diversificare, spre deosebire de riscul idiosincrasic care afecteaz doar
o entitate
risc de producere a unor evenimente care afecteaz n lan societile
comerciale, pieele sau sistemele financiare
aria geografic poate fi naional, regional sau internaional

risc strategic

strategic risk

risc comercial care se refer la incapacitatea managementului de a

aplica planuri de afaceri i strategii adecvate, de a lua decizii, de a
aloca resurse sau de a adapta activitatea firmei la schimbrile
survenite n mediul de afaceri

risc transferabil/care poate fi

acoperit

hedgeable risk

risc asociat unui activ sau unei obligaii, care poate fi neutralizat
efectiv prin cumprarea sau vnzarea unui instrument financiar (sau
printr-un contract cu o ter parte ncheiat obiectiv)

risc valutar

foreign exchange risk - FX risk risc de nregistrare a unor pierderi financiare din cauza devierii valorii
reale ale ratelor de schimb valutar de la valoarea estimat

securitizare

securitisation

segmentare

segmentation

segregare a activelor

asset segregation

serii temporale

time series

operaiune financiar de valorificare a creanelor de ctre un vehiculul

investiional care le achiziioneaz, le structureaz i le aloc garantrii
unei emisiuni de valori mobiliare
alocare a obligaiilor din activitatea de asigurare pe linii de afaceri sau
pe grupe omogene de riscuri, n vederea calculrii rezervelor tehnice
fonduri ncredinate unui custode independent, care revin la dispoziia
asigurtorului numai n cazul n care o contrapartid nu i respect
obligaiile de plat
secven de msurtori efectuate la momente succesive n timp

Page 28 of 33

sfera de aplicare a modelului

intern

scope of the internal model

modulele i submodulele de risc utilizate de un model intern i

unitile operaionale pentru care se modeleaz riscurile

simplificri

simplifications

metode simplificate de evaluare a activelor i obligaiilor, conform

principiului proporionalitii, n comparaie cu metodele care
utilizeaz raportarea la un referenial

societate afiliat

related entity

o filial, o societate n care se deine o participaie i o societate care

are legturi strnse cu sau este controlat de alt societate

societate participativ

participating entity

o societate-mam, o societate care deine o participaie i o societate

care are legturi strnse sau de control cu alt societate

standarde de competen
profesional i probitate
moral

fit and proper standards

standarde conform crora persoanele care conduc efectiv societatea

sau dein alte funcii-cheie ndeplinesc permanent urmtoarele
condiii:
- competen: pregtirea, calificrile i experiena profesional sunt
compatibile cu administrarea corect i prudent a societii;
- bun reputaie i integritate moral

structura temporal a ratei

dobzilor fr risc

risk-free interest rate term

structure

msur a prognozei ratelor dobnzii titlurilor de valoare n condiiile

actuale ale pieei, prin raportarea la titluri de referin, cum ar fi
obligaiunile guvernamentale

substituent

proxy

element sau set de elemente aplicat n cazul n care se nregistreaz

lipsuri n ceea ce privete seriile de date sau cele mai bune practici
actuariale de evaluare

test de faliment

reverse stress test

test de stres n care se pornete de la ipoteza c la un moment n viitor

asigurtorul va intra n faliment i n care, printr-o modelare
reversibil, de la efect la cauz, se identific i se remediaz deviaiile
modelului intern de la profilul de risc

Page 29 of 33

test de senzitivitate

sensitivity test

simulare ce are drept scop testarea stabilitii unei relaii sau proiecii,
n cazul n care apar modificri n ipotezele iniiale
estimeaz impactul uneia sau mai multor modificri suferite de un
anumit factor de risc sau de un numr mic de factori de risc asociai

test de stres

stress test

proces de analizare pe baz de scenarii, n care modificrile

parametrilor sunt considerate a fi substaniale sau chiar extreme

test de utilizare

use test

testare a posteriori

back-testing

test prin care se demonstreaz c modelul intern este adecvat

profilului de risc i c are un rol important n sistemul de guvernan,
n procesul decizional i n stabilirea strategiei
procesul de comparare a experienei reale cu estimrile statistice
utilizat ca un cadru statistic obiectiv pentru a verifica dac pierderile
reale sunt aliniate pierderilor proiectate de modelele bazate pe
valoarea la risc

toleran la risc

risk tolerance

transfer alternativ al riscurilor

alternative risk transfer - ART orice form de transfer al riscului, alta dect reasigurarea tradiional
reasigurare finit, transfer al riscurilor n piaa de capital (securitizri)

tranzacie obiectiv

arm's length transaction

tranzacie pe care dou entiti doresc s o realizeze n deplin

cunotin de cauz i de o asemena manier nct s nu existe nicio
suspiciune de conflict de interese sau de presiune din partea unei
entiti asupra celeilalte

business units

unitate funcional a asigurtorului (o entitate sau un grup de entiti)

administrat independent i avnd un sistem de guvernan propriu

U uniti operaionale

apreciere n termeni cantitativi a capitalului pe care un asigurtor este

dispus s l utilizeze pentru riscurile asumate

Page 30 of 33

validare a modelului intern

internal model validation

proces de analizare, calitativ i cantitativ, a modelului intern, prin

care se demonstreaz c acesta respect sfera de aplicare pentru care
a fost proiectat i c reflect fidel profilul de risc
acoper cel puin, urmtoarele aspecte cheie: datele, metodele,
ipotezele, raionamentul calificat, documentarea, sistemul informatic,
guvernana modelului i testul de utilizare
este un proces permanent i se realizeaz n dou moduri: intern
(echipa nu are legtur cu factorii decizionali sau cu echipele care
proiecteaz i utilizeaz modelul sau gestioneaz riscurile) sau extern,
de ctre entiti certificate

valoare contabil

book value, carrying amount

valoare la care se recunoate n bilan un activ sau o obligaie

nu este necesar s fie aceeai cu costul istoric de exemplu, deoarece
valoarea contabil ia n calcul deprecierea sau poate fi o valoare just

valoare de ieire prezent

current exit value

cuantum pe care un asigurtor se ateapt s-l plteasc n prezent

dac i-ar transfera altei entiti toate drepturile i obligaiile rmase
ale contractelor n derulare (excluznd toate creanele i datoriile
pentru alte drepturi i obligaii, cum ar fi drepturile de rennoire)
este o valoare de pia a ntregului portofoliu, similar valorii juste a
acestuia

valoare de intrare prezent

current entry value

cuantum cu care un asigurtor ar tarifa astzi un contract avnd

aceleai drepturi i obligaii care au rmas pentru un contract prezent
cuantumul se estimeaz, neexistnd o pia secundar pentru
obligaiile din asigurri

valoare de pia/realist

market value - MV

valoare la care un activ poate fi tranzacionat sau o obligaie decontat

ntr-o tranzacie obiectiv, pe baza unor preuri determinabile pe o
pia activ, dezvoltat i lichid, utilizat de obicei de asigurtor

Page 31 of 33

valoare incorporat/ intrinsec embedded value - EV

valoarea actualizat a profiturilor viitoare plus valoarea activelui net

reevaluat
de obicei, este asociat asigurrilor generale, dar se aplic mai ales n
asigurrile de via

valoare incorporat/intrinsec European embedded value european

EEV

valoarea incorporat calculat conform principiilor i liniilor directoare

stabilite de Forumul directorilor economici - CFO (include
reprezentani ai celor mai mari asigurtori europeni)

valoare just

fair value

cuantumul pentru care se poate tranzaciona un activ sau se poate

deconta o obligaie ntr-o tranzacie obiectiv
este similar valorii de pia, doar c valoarea just se poate
determina prin metode tip raportare la model, dac nu exist un pre
de pia real pentru active/obligaii

valoare la risc

value at risk - VaR

masur de risc a probabilitii de insolven

ex.: dac valoarea la risc pentru un orizont de timp de un an i un nivel
de ncredere de 95% (adic =0,05) este de 1 mil. euro, atunci
asigurtorul se ateapt ca pierderile s depeasc 1 mil. numai o
dat la 20 ani (1: )

valoare la risc condiionat

tail value at risk/tail

VaR/TVaR/conditional VaR

msur de risc coerent: pentru un nivel de ncredere 1-, msoar

pierderile medii nregistrate peste un anumit prag (de obicei, VaR
pentru o anumit quantil) n cazul n care pierderile depesc
percentila de 1-

valoare portofoliu activ

value of in-force business VIF

valoare a profiturilor nete de distribuit n viitor, estimate a fi generate

de contractele n vigoare (inclusiv rennoirile) i exclude valoarea
asociat oricrui viitor nou contract
VIF este calculat pe baza ipotezelor actuariale, operaionale i
economice actuale i este parte integrant a valorii intrinseci

variaia valorii de pia

market value margin - MVM

costul de capital al valorii prezente a viitoarelor cerine de capital de

risc, asociat unui portofoliu de active i obligaii

Page 32 of 33

vehiculul investiional

special purpose vehicle

entitate cu sau fr personalitate juridic care preia un portofoliu de

obligaii ale unui asigurtor i i finaeaz integral expunerea la acele
riscuri prin emiterea de instrumente financiare securizate
drepturile de rambursare ale investitorilor n acele instrumente fiind n
totalitate subordonate decontrii obligaiilor asumate de la asigurtor

volatilitate

volatility

msur de risc care determin amplitudinea cu care preul unui activ,

marf sau instrument financiar se estimeaz s fluctueze ntr-o
anumit perioad de timp
calculat ca deviaia standard anualizat a valorii beneficiilor realizate
de respectivul activ suport

Page 33 of 33