Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Evaluareaperformanţei
Evaluareaperformanţei
com
Kurt Weber
Managing Director
Performana
P
f
financiar
fi
i a unuii b
business
i
d
depinde
i d d
de capacitatea
it t
business-ului respectiv de a genera profit i de stabilitatea sa
(financiar)
C
Cum
gestionm
ti n
mod
d inteligent
i t li
t costurile
t il
Cum ajustm
j
politica
p
comercial pentru
p
a ramne p
pe p
profit
Asigurarea lichiditii
(Cash Flow)
mbuntirea rezultatului
(profitabilitii)
Reducerea
R
d
creanelor
l
Optimizarea plilor i a datoriilor
Realocarea mijloacelor fixe
Optimizarea portofoliului
Efectuarea
Ef t
de
d investiii
i
tiii rentabile
t bil
Inginerie financiar
Vnzri i Lease Back; leasing / Chirii
etc.
Reducerea costurilor
Reducerea
R d
costurilor
t il cu
personalul
Reducerea costurilor cu
materia prim
Reducerea altor costuri
servicii
Politica de preuri i condiii
comerciale
Canale de distribuie i vnzri
Marketing i reclame
Agenda
Cum
Cum
Cum
Cum
Cum
Test
fulger
g Evaluarea p
performanei
financiare a afacerii / firmei
Casa
98,6
74,6
187,8
121,4
31
12
Capital circulant
(Working Capital)
= 66% din capitalul
investit (blocat)
12
56,4
56,4
64,4
Stocuri
Alte active circulante
Active imobilizate
Datorii furnizori
& servicii
Activ
Pasiv
Active imobilizate
Capital investit
(blocat n activitatea de baz)
90
80
70
A crescut
semnificativ
60
50
A crescut
A rmas
neschimbat
n = 143
40
n viitor, importana va
30
100
20
10
50
0
Foarte
important
Important
Puin
important
Neimportant
n = 143
0
Crete
n = 143
Rmne
constant
Scdea
DIO
(Days
Inventories
O t di )
Oustanding)
C
Creane
de
d lla clieni
li i x 365
Cifra de afaceri
Stocuri x 365
Cifra de afaceri
DPO
(Days Payables
Outstanding)
Cifra de afaceri
Reflect
Arat
Un
U
DWC
(Days
Working
p )
Capital)
Reflect
iindicator
di t care arat
t d
de ct
t titimp banii
b ii
sunt blocai n activitatea de baz
64
78
DACH
-57
41
RO
DACH
RO
47
174
32
24
DACH
RO
DACH
RO
Distribuie &
Retail
Telecom & IT
71
34
96
DSO*
DPO*
-184
51
DIO*
DIO
DWC*
-67
-54
54
-208
-94
94
Transport
p
110
-208
22
-15
15
Farma
78
-205
63
-45
45
Transport
Total
p
78
-174
15
-77
77
32
-57
57
Creane
10
Stocuri
Datorii
Agenda
Cum
Cum
Cum
Cum
Cum
Test
11
fulger
g Evaluarea p
performanei
financiare a afacerii / firmei
Cash Flow*
din P&L
din capitalul circulant
((indicator pentru
p
puterea
financiar
a companiei )
din investiii
Investing
Investing Activities
Activities
Care dintre urmtoarele activiti este cea mai potrivit pentru mbuntairea cash management-ului?
0%
10 %
20 %
30 %
33 %
55 %
Planificarea lichiditii
S
Sursa:
Gl b lT
GlobalTreasuryNews.com*
N
*
13
60 %
25 %
Vnzri
O ti i
Optimizarea
plilor
lil
50 %
23 %
Achiziii
40 %
16 %
25 %
2
Prognoz a intrrilor/ ieirilor
cu ajutorul planificrii lichiditii
Planificarea
lichiditii
Ciclul de
Cash Management
Control
4
Compararea planului cu cifrele
realizate
14
Aciune
3
Implementarea unor msuri
planificate
Balance sheet
Non-current assets
Owners equity
Current assets
Liabilities
PROFIT
...
Investments in/divestments of noncurrent assets
...
15
+ Depreciation
./. Increase in
accruals
...
Profit adjusted by
non-cash items
ncasri de la clieni
./.
Pli
ctre furnizori
./.
Pli salarii
./.
Pli taxe
./.
Investiii n active
Dividende
+./. Altele
16
medie
e
ridicat
Pli salarii
Alte
ncasri /
pli
ncasri / Dividende
Pli dobnzi pltite
sczut
Pli
administrative
Pli ttaxe
Investiii / Dezinvestiii / Altele
medie
VOLUMUL DE CASH
17
Elementele de cash
marcate cu gri au un
impact major asupra
lichiditii business-ului
medie
sczut
sczut
Incerttitudine la
a planificcare
ridicat
ridicat
1.830
910
110
90
300
240
300
350
910
400
240
100
280
80
310
100
70
CA
Pli
Pli
Pli pt. Pli pt.
ctre
ctre dobnzi
alte
furnizori personal
cheltuieli
de
exploatare
CF
Distribuire
profit
Free
CF net
19
20
Statistici istorice
Prezicere cauzal
Descriere:
Prezicerea
Prezicere
Planificare
f
Exemplu:
Cred/tiu
Clientul A are
A
Avantaje:
t j
Procedur
este bazat pe
raionament personal i experiena
planificatorului de lichiditate
uoar i rapid
Dezavantaje:
Exactitatea
sczut
Nu
21
Bazat
pe statistic, exactitate
Poate
fundamental
f
Fiecare punct de cash este
planificat individual
o perioad de
creditare de 40 de zile. El va plti
n10 zile factura cu 2% discount.
Clientul B caz financiar dezastruos.
Probabilitatea de a ntocmi plata
este de 40%
Analiz
fundamental
Procese
Prezicerea
Consum
costuri
exact a lichiditi
net
vnzri nete
22
1+ TVA
1,24
0,995
vnzri nete
1,24
,
0,95
,
vnzri nete
1,24
0,90
10%
30 60 zile
30%
60 90 zile
50%
90 120 zile
10%
0 30 zile
80%
30 60 zile
20%
0 30 zile
100%
Agenda
Cum
Cum
Cum
Cum
Cum
Test
23
fulger
g Evaluarea p
performanei
financiare a afacerii / firmei
Chirii
etc.
24
_
_
_
_
_
_
_
_
Costuri
personal
Costuri
C
t i
materiale
Dobnzi
Amortizri
Diferene curs valutar
C t i capital
Costuri
it l
cadouri)
efect imediat
Reducere
efect imediat
Reducere
numr angajai
Concluzie
Reducerea costurilor materiale conduce de cele mai multe ori la o mbuntire a
rezultatelor, n comparaie cu reducerea costurilor cu personalul
25
Sch
himbare rradical
Nu
Nu
Nu
Nu
Da
Din punctul de vedere al clientului Nivelul
26
Agenda
Cum
Cum
Cum
Cum
Cum
Test
27
fulger
g Evaluarea p
performanei
financiare a afacerii / firmei
Service Management
28
Livrare
e
Producie
Dezvoltare produse
Produs 1
Vnzri
Livrare
e
Producie
Mgm
mt. materialelor
Vnz
ri
Evoluia comenzii
Mgmt materrialelor
Viitor:
Produs X
After Sales
mod
n
d tradiional
t dii
l
Produs 1
Produs 2
Produs 3
29
Costuri directe
50
+30%
indemniza
indemnizaie
ie
15
Costuri directe 75
realitate
n
lit t (prin
( i Activity
A ti it Based
B
d Costing)
C ti )
30
25
Produs 1
Produs 2
Produs 3
Costuri directe
50
Costuri directe 75
Costuri
proces
55
20
10
Depozit. piese de
schimb
Verificarea
disponibilitii,
executarea comenzii
Vnzri
Discuii cu clienii
Preluarea
comezii
14 min.
28,-
5 min.
,
10,-
mpachetare
p
Pregtirea de livrare
15 min.
10 min.
30,-
20,-
30,-
Departamentul
central
t l de
d
contabilitate
Emiterea facturilor
Eliberarea plilor
Departamentul
IT
Sistem de procesare
a comenzii clienilor
Sistem de
administrare a
depozitului
Sistem de
contabilitate
31
Achiziie
Intrarea mrfii
Planificarea
Pl
ifi
ii
controlul
produciei
Transportul
ntre dept.
Stocare
Planificarea
Pl
ifi
ii
controlul
distribuiei
Ieirea mrfii
Planif
prog.prod.
p
gp
Depozitarea
materialului
Depozitarea
mat. pe jos
Planif. rutelor
Scoaterea din
depozit a mrfii
Etichetarea
mrfii
Planif cantitati
Inregistrarea
depozitului
Depozitarea
mat. pe rafturi
Planif. nr.
maini neces.
Pre-com.
mrfii
Planificarea
comenzilor
Inregistrarea
intrrii mrfii
Planif. liniilor
de prod
Transportul
materialelor
Depozitarea
temp. a mrfii
temp
Planif. spaiului
de depozitare
p
Comisionare
Efect./iniierea
comenzilor
Verificarea
calitii
Planificarea
secvenei prod.
Transportul prod.
finite
Depozitare marf
pe rafturi
Completare acte
de comisionare
Depozitare
piese mici
Completare
acte livrare
Identificarea
furnizorilor
Descrcare
Alegerea
furnizorilor
...
Depozitarea
mrfii
fii
nregistrarea
stocrii
...
...
Administrarea
depozitului
Urm. statusului
comenzii
Transferul
mrfii
ncheierea
comenzii
...
...
...
Impachetarea
mrfii
fii
Incrcarea
mrfii
Inregistrarea
livrrii
Transportul la
client
...
Proces principal 1
Sub-proces 1
Sub-proces 3
32
Centru de cost B
Sub-proces 1
Sub-proces 2
Proces principal 3
Centru de cost A
Proces principal 2
Sub-proces 2
Centru de cost C
Sub-proces 1
Sub-proces 2
Sub-proces 3
Sub-proces 3
K1
K2
Furn 1
Furn.
SupplyChain
Achiziii
Furn. 2
Producie
K4
Distribuie
K5
Furn. 3
K6
K8
K7
K = Client
Procese
de
logistic
Recepia Depozi- Pregtirea
mrfii
tare
mrfii
Costuri
pentru
procese
de
logistic
33
0,89 /
articol
0,35 /
articol
4 00
4,00
2 00
2,00
Depozitare Depozitare
Articol A/
Articol B/
transport
transport
1,23 /
buc
0,90 /
buc
9 45 5,62
9,45
5 62
Articol A la Articol B la
comerciant centrul
de distribuie
Agenda
Cum
Cum
Cum
Cum
Cum
Test
34
fulger
g Evaluarea p
performanei
financiare a afacerii / firmei
Stabilii
p
preurile
i reducerile
Text
Serviciile
premium i mentin preul
Text
Clientul alege ct vrea s economiseasc
Clienii
buni p
primesc condiii
mai bune
35
Profitabilitate: 40.000
40 000
Profitabilitate: 40.000
40 000
Scenariu A
Scenariu B
Reducere de pre
10%
Reducere de volum
10% (900 uniti)
Profit: 30.000
(-25%)
Profit: 36.000
(-10%)
36
Scenariu A
Scenariu B
Clientul pltete 5
uniti i primete 1
unitate gratis
(reducere de 16,7 %)
Clientul primete un
discount de 16,7 %
dac cumpar 5
uniti
Venit: 500
Venit: 416,7
,
Profit: 140
Profit: 116,7
Agenda
Cum
Cum
Cum
Cum
Cum
Test
37
fulger
g Evaluarea p
performanei
financiare a afacerii / firmei
Profitabilitatea
Excelent (1)
> 30%
< 3 ani
Stabilitate financiar
> 15%
> 10%
Profitabilitate
38
Bine (3)
> 10%
Marginal (4)
< 10%
Inadecvat (5)
Negativ
Rezultat
2
< 5 ani
< 12 ani
> 12 ani
> 30 ani
2
20
2,0
> 12%
> 8%
< 8%
Negativ
> 8%
> 5%
< 5%
Negativ
2,5
Testul
fulger
g este un
test standardizat
recunoscut la nivel
internaional
39
Msoar g
gradul de finanare
din capitalul
p
p
propriu
p
Cu ct este mai mare rata capitalurilor proprii, cu att este mai bun validitatea ei i mai mic riscul
companiei de a nu-i ndeplini sarcinile
Un contra-argument
U
t
t l reprezint
i t faptul
f t l c
o pondere
d
mare a capitalurilor
it l il propriiii d
duce lla o
rentabilitate redus a capitalurilor proprii
O rat a capitalurilor proprii mai mic de 8% reprezint un semnal de alarm, care indic necesitatea
unei reorganizri sau nevoia unei infuzii de capitaluri proprii
Evaluarea performanei financiare - BCR Club Antreprenori
40
Cu ct rata cash flow-ului este mai mare, cu att durata de recuperare datorii este mai redus, de
exemplu
p p
prin:
41
Adugnd cheltuielilor cu dobnzile la profitul net, se obine rentabilitatea real a activelor, indiferent
de sursa de finanare
a activelor ((capitaluri
p
p
proprii
p sau credite))
Cu ct indicatorul este mai mare, cu att capacitatea companiei de a genera profit prin active este
mai mare
42
Cu ct rata cash flow-ului este mai mare, cu att potenialul companiei de a-i transforma veniturile
n lichiditi este mai ridicat, de exemplu prin
168.517
419.122
168.973
756.612
9.470
550.094
50.651
42.344
72.554
0
123.205
7,70%
112,12
Excelent (1)
> 30%
> 20%
< 3 ani
< 5 ani
Stabilitate financiara
> 15%
> 12%
> 10%
> 8%
P fit bilit t
Profitabilitate
43
22,27%
4,7
5,60%
22,40%
Bine (3)
Marginal (4)
> 10%
< 12 ani
< 10%
> 12 ani
Negativ
> 30 ani
Inadecvat (5)
> 8%
> 5%
< 8%
< 5%
Negativ
Negativ
Rezultat
2
2
2,0
4
1
25
2,5
Persoan de contact
Kurt Weber
Managing Director
Head of Bucharest Office
Horvth & Partners Management Consulting SRL
Cretei 12, 014154 Bucharest
44
Phone
Fax
Mobile
+40 31 62018-88
+40 31 62018-89
+49 162 278 62 68
E-Mail
E
Mail
kweber@horvath-partners
kweber@horvath
partners.com
com
V mulumim
l i !
Procese
i Organizare
Controlling
i Finane
Concept
Implementare
Coaching / Training
Companii mari /mici din sectorul privat ct i public
Locaii
46
*Source: Die Hidden Champions: Study for the Raking of Consultancies by Prof. Dr. D. Fink, based on the
responses of 249 top managers (500 points = very high), published in: Capital 06/2009
> 450
Utiliti
> 400
> 350
> 300
> 200
Media i Telecomunicaii
> 200
> 200
Automotive
> 180
altele
47