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Las grandes Cifras que aparecen en los estados financieros pueden confundir a un lector
de los mimos. Una manera de simplificar la comprensión es el de convertir dichas cifras
a porcentajes integrales, en donde se respeta la máxima matemática: el todo es igual a la
suma de sus partes. Aplicando este método al estado de resultados, se consideran las
ventas netas como un 100% y se relacionaran el resto de las partidas del estado de
resultados con dichas ventas netas.
El análisis por razones o por ratios, como también se le conoce, consiste en tratar de
inferir algunas características de la operación de la empresa, mediante el estudio de
razones o conciente entre dos cuentas, ya sena del Balance General, del estado de
ganancias y pérdidas o de ambos. Al calcular el conciente se trata de relacionar en
forma directa ciertas cuentas que puedan tener alguna relación y que, en consecuencia
tengan algún significado en términos de la situación financiera de la empresa. Al
calcular estos concientes, en algunos casos se pretende eliminar el efecto del tamaño de
la empresa para hacerla comparable con otras de sus industrias, así como permitir la
comparación de sus estados financieros a través del tiempo en que ha evolucionado en
el tamaño de la empresa; en otros casos, el cálculos de las razones pretenden ver de que
manera a variado una cuenta como consecuencia de la evolución que haya
experimentado otra, bajo el supuesto de que estén relacionadas entre si y de que esa
relación tenga importancia en el establecimiento de la situación financiera de la
empresa.
El índice de liquidez nos muestra cuantos Nuevos Soles tiene la empresa disponible
para cancelar cada nuevo sol en compromisos a corto plazo cuando mayor sea esta
razón mayor será la liquidez de la empresa y mejor podrá entender sus compromisos y
asegurarse ante los incertidumbres inherentes en el monto y vencimiento de esos
compromisos, empero una elevada razón corriente puede indicar ineficiencia en el
manejo de los activos corriente, ya que estos activos generalmente no producen un
rendimiento explicito para la empresa y en caso de tenerlos en exceso, seria conveniente
ponerlo a producir , para lo cual deben invertirse en activos rentables.
A continuación se presentan varias relaciones mediante las cuales se trata de medir los
riegos, que son de interés tanto para el acreedor como para los accionistas.
Una razón de pasivo total a patrimonio que sea demasiado alta nos indica que las
posibilidades de obtener fondos adicionales mediante préstamos son muy poco
probables, o bien que si consiguieran tales fondos costarían mas.
Esta razón muestra el porcentaje de la inversión total en activo que ha sido financiado
por los acreedores. Esta razón llamada frecuentemente grado de apalancamiento
financiado, se determina como se indica a continuación.
3. Índice de Gestión
Las razones de gestión se derivan del estado de ganancia y perdidas, pueden ser las
siguientes
Estas razones están resueltas en el Estado de ganancias y perdidas, con sus respectivos
porcentajes con la relación a las ventas.
Los efectos de las decisiones y las políticas seguidas en la utilización de los fondos de la
empresa, también se pueden analizar algunos rubros del balance general con el nivel de
ventas. Dentro de estas categorías se tiene las siguientes razones:
Para juzgar la eficiencia total de los activos se emplea la rotación total de activo que se
calcula dividiendo las ventas netas entre total de los activos
Para obtener una estimación del numero de días que le lleva a un empresa a vender su
inventario, se puede dividir el numero de días del periodo (30, 60, 90, 120, …360) entre
la rotación del inventario.
Se calcula dividendo las ventas anuales, preferiblemente las ventas de crédito por el
saldo final de cuentas por cobrara. El fin que se persigue es medir la liquidez de las
cuentas por cobrara. Si la rotación anual es de seis veces, esto significa que en
promedio, las cuentas por cobrar se recaudan cada dos meses.
Los días Pendientes de cobro se calculan dividiendo el numero de días del periodo entre
la rotación de las cuentas por cobrar.
Se calcula dividendo el saldo de cuentas por pagar a proveedores por las compras. Esta
razón es análoga a la razón de periodo de cobro promedio de cuentas por cobrar.
Días de compra
Pendiente de pago = Cuentas por pagar x 360
Compras anuales
4 Índices de Rentabilidad
Esta es una mediad de la rentabilidad del capital de los accionistas, ya que incluye como
utilidad aquel potencialmente disponible para pagar dividendos a los accionistas
comunes
4.2 Rentabilidad Por acción
El Índice de Rentabilidad por acción determina las utilidades netas por cada una de las
acciones comunes y laborales. Tal ratio se obtiene dividiendo la utilidad neta entre el
número de acciones emitidas.
CASO PRÁCTICO
CASO Nº 1
PAREDES S.A
BALANCE GENERAL
Activo pasivo
Caja y bancos s/. 60 Ctas por pagar S/. 168
Valores negociables 30 otras cuentas por pagar 69
Ctas. Por cobrar comerc 114 Pasivo Corriente 237
Existencias 270 deudas a largo plazo 150
Activo Corriente 474 capital 420
Inversiones en valores 75 resultados acumulados 108
Inm. Maq y Eq (Neto) 366 Total de patrimonio 528
Total activo 915 total pasivo y patrimonio 915
PAREDES SA
ESTADOS GANANCIAS Y PÉRDIDAS
DEL 01.01.09 AL 31.12.09
Los dividendos declarados y pagados durante el año fueron de s/33000. Al inicio del
año las existencias eran de s/ 330000; el patrimonio era de S/. 378 000, y los activos
totales eran de S/. 825000. el capital social fue de s/. 420000 a lo largo de todo el año.
SE SOLCITA:
1. Liquidez corriente
2. Prueba acida
3. Numero promedio de días de ventas no cobradas al final del año
4. rotación de las existencias
5. tasa de rendimiento sobre lo activos totales (DUPONT)
6. ¿experimento la empresa un apalancamiento financiero favorable o
desfavorable?
SOLUCION
1. ANALISIS
Pasivo Total = %
Activo Total
II CONCLUSIONES:
RECOMENDACIONES:
a) Que se impulse las ventas de mercaderías, poniendo en oferta algunas
mercaderías, y otorgar créditos, previa calificación de los clientes.
b) Otorgar créditos y/o descuentos para si mejorar la liquidez absoluta de la
empresa.
CASO 2
Se tiene la siguiente información financiera de 1996 que han sido proporcionados por
tres empresas cerveceras bien conocidas en el Perú (todos los montos se expresan en
millones de soles).
SE SOLICITA:
d) “Cada una de las tres cervecerías debe ser felicitada, porque todas ellas se han
esmerado para tener un apalancamiento financiero favorable.” ¿esto verdad?
¿Deberían felicitarse todas ellas igualmente? Explique su respuesta..
SOLUCION
I. ANALISIS
1.- tasa de rendimiento sobre la inversión total promedio en activos como producto del
margen y de la rotación.
II CONCLUSONES
III RECOMENDACIONES
CASO 3
1996:
31 de diciembre de 1996
SOLUCION
ANALISIS
II CONCLUSIONES:
Cruz del Sur, también no dispone de liquidez para cubrir sus pasivos a corto
plazo, y asimismo tiene un capital de trabajo negativo.
III RECOMENDACIONES
- Los créditos que obtengan las empresa que no tiene liquidez, debe servir
para mejorar su situación operativa
ENUNCIADO
CORRIENTE
EXISTENCIAS 21396.5
TOTAL 66,202.75
NO CORRIENTE
10,058.75
INMUEBLE MAQUINARIA Y EQUIPO(NETO)
10,058.75
TOTAL
76,261.50
TOTAL ACTIVO
PASIVO
CORRIENTE
18,923.90
CUENTAS POR PAGAR CORRIENTES
18923.90
TOTAL
NO CORRIENTE
5,536.00
CTAS. POR PAGAR DIVERSAS
5,536.00
TOTAL
24,459.90
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
40,866.50
CAPITAL
- ------------- VAN---------------- 40,866.50
------------VIENEN----------------- 10,935.10
REPRESENTACION L & M SA
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR FUNCION
AL: 31 DE DICIEMBRE 2005
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES)
CALCULOS:
DEDUCCIONES:
SEGUNDOA EVALUCION
ENUNCIADO:
Comercial Miramar SRL cuyo giro es el comercio al por mayor, presenta la siguiente
información financiera de los años 2004 y 2005
Activo
No Corriente
PASIVO
No Corriente
Deudas a largo plazo 280,530 888,530
Patrimonio
Capital 1’258,670 1’193,052
Reserva legal 463,740 380,125
Result. Acumuld. 832,650 115,594
Resualtado de ejercicio 564,373 673,648
CONTINUA EN LA SIGUIENTE
PAGINA
Comercial Miramar SRL
ESTADO DE GANACIAS Y PÉRDIDAS
SOLUCION DE ENUNCIADO
EFECTUAR EL ANALISIS Y LA INTERPRETACION FINANCIERA
ANALISIS POR EL METODO DE REDUCCION AL TANTO POR CUENTO
Y/O PORCENTUAL
ESTRUCTURA DE INVERSIONES
2004 = 100%
4. Los rubros mas significativos que conforman el Activo Corriente son Caja y
Bancos, Valores Negociables, Cuentas por Cobrar comerciales y Otras Cuentas
por Cobrar Diversas, y las Existencias y/o Mercaderías en el 0.31%, 14..65,%
7..33%, 7.74 %y 1.48% , respectivamente aumentado en el activo no corriente
el rubro mas a significado es el activo fijo Y/o Inmuebles maquinaria y equipo
con el 68.49%.
PASIVO
ESTRUCTURA DE CAPITALES
Corriente
otras cuentas por pagar 1141765 15.64 1567724 24.97 -425959 27.17
NO CORRIENTE
ctas por pagar comerciales 208530 2.86 888530 14.15 680000 76.53
1. Los Patrimonios en los 2 años, son los ruevos que tienen mayor proporción
estructural, así tenemos que en año 2004 participa en el 39.55% y en el año
2005 participa en el 43.98%
1. las ventas han tenido una variación de S/.. 1’813,656, que representa al 18.35,
de disminución, comparando al año 2004. con el año 2005..
INFORME
El presente Informe se ha elaborado como resultado del análisis efectuado a los estados
Financieros de los años 2004 y 2005, donde se detallan el comportamiento de la
empresa de la siguiente manera:
BALANCE GENERAL
1 EN CUENTO A SU ESTRUCTURA
La empresa durante 2 años, se observa que mantiene una inversión total de s/.
234500.00 en al año 2005 y S/.233300 en el año 2004, habiéndose producido un
incremento solamente de s/.1200 que representa el 0.51% lo que no es muy
representativo. La inversión esta conformada por partidas corrientes y no
corrientes, siendo properante la que corresponde a las partidas corrientes por que
participan con 62.72% en el año 2005 y 58.42% en el año 2004.
Las inversiones en ambos años están financiadas con recursos propios y recursos
de terceros, mientras que en el año 2005 es de 61.83 % y 38.17% respectivamente,
en el año 2004 es de 61.17% y 38.73%.
Los rubros mas significativos del activo corriente en el año 2005 lo conforman las
existencias con s/58000 que representa el 24.73% y las cuentas por cobrar no
comerciales con s/ 43700 que representa el 18.64%. en el activo no corriente, el
rubro mas significativo es Inmueble Maquinaria y Equipo con s/ 78500 que
representa el 33.48%.
En el año 2004 se observa que las partidas corrientes y no corrientes del activo
han tenido cambios opuestos, mientras que el activo corriente aumento en 7.92%,
el activo no corriente disminuyo en 9.90%, variaciones que se traducen en un
incremento neto de un solo 0.51% es decir, mayores inversiones en S/. 1200.
La empresa tuvo una ligera disminución de 0.15 en su liquidez corriente, por que
de s/3.44 del año 2004 paso a s/ 3.29 en el año 2005. Deducidas las existencias, se
observa que en el año 2004, la empresa tuvo mejor liquidez.
GANANCIAS Y PÉRDIDAS
1. EN CUENTO A SU ESTRUCTURA
2. EN CUENTO AL COEFICIENTES:
Tanto la utilidad bruta de ventas, como la utilidad neta del ejercicio reflejan en el
año 2005 una mayor rentabilidad en comparación a la obtenida el año anterior
siendo 33.41% y 5.16%, frente a 34.76% y 4.96% respectivamente.
La rentabilidad de la utilidad respecto del capital y patrimonio ha tenido un
aumento en el ultimo ejercicio, al pasar de 18.92% y 15.91% en el 2004 a 20.83%
y 17.24% en el año 2005, debido al incremento de los gastos, principalmente los
incurridos en administrativos y ventas
CONCLUSIONES
RECOMENDACIONES: