Sunteți pe pagina 1din 8

Universitatea Petrol-Gaze Ploieti

Facultatea de tiine Economice


Administrarea afacerilor n industria de petrol i gaze

RISCURI INVESTIIONALE N INDUSTRIA DE PETROL I


GAZE

Stroescu Mdlina Georgiana

2015

Cuprins

Introducere
1. Aspecte generale privind riscurile investiionale
2. Studiu de caz privind riscurilor investiionale n cadrul unor firme importante
Concluzii
Bibliografie

Introducere
n Romnia, riscurile tehnice i geologice ale exploatrilor de petrol i gaze naturale sunt
mari i n cretere. Provocarea major din perspectiva industriei locale de petrol i gaze naturale
const n atragerea de investiii, innd cont de maturitatea zcmintelor onshore i nevoia de a
implementa tehnici de producie noi i mai costisitoare.
Producia n Romnia se realizeaz att din zcminte onshore, ct i din zcminte offshore
de mic adncime, potenialul offshore de mare adncime i cel de gaze neconvenionale urmnd
a fi evaluat.
n ceea ce privete exploatarea zcmintelor convenionale onshore, avnd n vedere gradul
avansat de epuizare, dificultile tehnice ale creterii gradului de recuperare sunt n cretere, la
fel i costurile de exploatare.
Perimetrele offshore din Marea Neagr au un potenial teoretic ridicat, dar se confrunt cu
provocri tehnice considerabile, iar riscurile i costurile de foraj i extracie sunt ridicate
(probabilitate de succes de 20%, cu costuri de peste 150 mil. USD pe sond).

Aspecte generale privind riscurile investiionale


Riscul n investiii comport cauze i manifestri specifice n funcie de natura i sc opul
investiiilor (investiii pentru reducerea costurilor produciei, de modernizare, de extindere i
dezvoltare, strategice, de ameliorare a condiiilor de munc, pentru protecia mediului, etc.)
n domeniul investiional riscul poate fi definit ca orice situaie n care nu se cunosc cu
certitudine caracteristicile unui eveniment viitor, dar n care se cunosc cel puin numrul de
alternative posibile ale valorilor respective i posibilitatea de apariie a fiecrei dintre ele.
Cu alte cuvinte, riscul investiional este o incertitudine cu privire la viitorul beneficiilor, ce
vor fi realizate dintr-o investiie.
Analiza riscurilor, n general, se efectueaz n mod consecutiv:
-identificarea deciziilor alternative posibile;
-cercetarea riscurilor identificate din punct de vedere al dependenei lor i posibilitii de a fi
controlat;
-analiza cantitativ i calitativ a riscurilor;

-interpretarea rezultatelor.
Riscul unei investiii ine neaprat de venitul ateptat, investiiile mai riscante trebuie s
aduc un venit mai mare, orice investitor strduindu-se s-i minimizeze riscul pn la un anumit
nivel al acestuia.
Mai exact, prevenirea sau evitare unor riscuri ale investiiilor sunt dependente de
capacitatea de autofinanare, costul resurselor, costul capitalului permanent, variaia valorii n
timp a banilor (deci a valorii actuale nete) i de ali factori.
Este foarte important ca investitorul s poat preveni acest risc, s-l poat identifica,
analiza, calcula i reduce. Cile universale de reducere a riscului i de cretere a certitudinii se
refer la normalizarea pe baza experienei acumulate a cunotinelor i prin socializarea
indivizilor.
De reinut! Investitorul are anumite obligaii: punerea la dispoziia executanilor a
specificaiilor de lucru, a produselor, eliberarea resurselor, care dac nu sunt respectate sau este
exonerat prin cauze contractuale, asigurarea n faa riscurilor este incert existnd condiii s
nu fie respectate duratele sau calitatea. Deci, nu este suficient s apelezi la parteneri de nalt
profesionalism, ci trebuie ca toi contractanii s-i respecte obligaiile contractuale.

Studiu de caz privind riscurilor investiionale n cadrul unor firme importante


Principala cauz a fost ieftinirea drastic a ieiului pe pieele internaionale. Cotaia
sortimentului Brent s-a prbuit cu peste 47%, de la 108 dolari/baril n iulie 2014 la doar 57
dolari/baril n iulie 2015.
ns industria extractiv a fost tras n jos de sectorul serviciilor anexe extraciei, unde
volumul de activitate a sczut cu aproape 25% n primele 7 luni ale anului. n iulie 2015,
comparativ cu luna corespunztoare din 2014, sectorul a cunoscut o adevrat prbuire,
contractndu-se cu aproape 50%. Fa de iunie 2015, scderea a fost de 15%.
Cauza a fost reducerea investiiilor productorilor de petrol i gaze, afectai de ieftinirea
abrupt a ieiului. Acetia au renunat la/au amnat unele proiecte de explorare i producie, n
plus, au renegociat la snge preurile i clauzele contractelor ncheiate cu furnizorii de servicii.
De exemplu, OMV Petrom, cel mai important client al companiilor de servicii petroliere
din Romnia, i-a redus cheltuielile de capital cu circa 30% n primul semestru al anului. n al
doilea trimestru din 2015, OMV Petrom a finalizat forajul a 20 de sonde noi si sidetrack-uri,

comparativ cu 25 sonde noi forate in perioada similara a anului precedent. La Romgaz,


investiiile au sczut cu aproape 10% n primele 6 luni din 2015.
Acest lucru s-a reflectat n bilanurile furnizorilor de servicii petroliere. Dafora Media,
societate intrat nu demult n insolven, a avut pierderi de aproape 93 milioane lei n primele 6
luni din 2015, fa de un profit net de 4,9 milioane lei n perioada similar din 2014. Veniturile
companiei au sczut cu peste 60%, la 45,4 milioane lei. Numrul de salariai al Dafora s-a redus
cu aproape 44%, de la 562 la 316. n ultimul su raport semestrial, compania enumer printre
cauzele insolvenei "deciziile unor clieni de a se retrage de pe pia sau de a renuna la o serie
de proiecte".
Alte dou firme de servicii petroliere au intrat n insolven anul acesta, din cauza reducerii
cererii de astfel de servicii ca urmare a ieftinirii petrolului, respectiv Foraj Sonde Scieni i
Foraj Sonde Ernei.
Situaia nu este deloc uoar nici la Rompetrol Well Services, divizia de servicii petroliere a
companiei controlate de kazahii de la KazMunaiGaz. "Efectele scderii preului petrolului
amnarea proiectelor importante de explorare i producie a hidrocarburilor, reducerea
investiiilor, diminuarea sever a cererii pentru servicii la sond s-au resimit din plin i n
pieele pe care este activ compania. Prbuirea preului barilului de petrol a generat efecte n
lan, principalii operatori petrolieri reducndu-i semnificativ bugetele operaionale i de
investiii", se afirm n raportul companiei pe primele ase luni ale anului.
Astfel, Rompetrol Well Services a trecut pe pierderi n prima jumtate a acestui an, cifrate la
1,82 milioane lei, fa de un profit net de 7,17 milioane lei n perioada similar din 2014, iar
veniturile totale ale companiei au sczut cu peste 33%, la 29,68 milioane lei.
i alte companii din domeniu au fost nevoite s opereze concedieri pentru a se menine pe
linia de plutire. Numrul de salariai al Foraj Sonde Craiova a sczut cu 19% n primul
semestru, de la 622 la 504. Firma a reuit totui s rmn pe profit, cifrat la 11,46 milioane lei,
n scdere cu 26,5% comparativ cu prima jumtate a anului trecut. Cifra de afaceri s-a redus cu
pes te 21%, la 81,82 milioane lei.
"Conjunctura economic nefavorabil, cotaia barilului de petrol la nivel mondial
nregistrnd scderi semnificative, a condus la schimbri i n politica investiional a marilor
beneficiari (n special OMV Petrom), prin reducerea substanial a investiiilor n sectorul de
explorare onshore, ceea ce a afectat i activitatea societii, prin limitarea derulrii unor
contracte deja existente i perspective de ncheiere cu dificultate a unor contracte viitoare",
spun cei de la Foraj Sonde Craiova.

La Foraj Sonde Videle, profitul semestrial net a sczut cu 38%, la 1,859 milioane lei. n
schimb, excepie notabil n cadrul sectorului, veniturile totale ale companiei au crescut, cu peste
41%, la 20,72 milioane lei. Viitorul nu arat ns foarte promitor pentru Foraj Sonde Videle.
"Beneficiarul cel mai mare al societii este OMV Petrom, beneficiar de care societatea este
dependent. Pentru anii urmtori, emitentul nu poate estima volumul investiiilor OMV Petrom.
Un factor perturbator a fost scderea abrupt a preului ieiului, existnd riscul ca volumul
investiiilor n exploatare s scad", se arat documentul de prezentare a Foraj Sonde Videle,
ntocmit n vederea listrii pe platforma AeRO a BVB.

Ieftinirea ampl a ieiului i-a obligat pe cei de la OMV Petrom s i prioritizeze cu mare
exigen proiectele de investiii, n special n ceea ce privete explorarea i exploatarea de
hidrocarburi pe uscat, acolo unde compania colaboreaz cu furnizori de servicii petroliere
romni. Astfel, n raportul OMV Petrom pe semestrul I 2015 se arat c vor fi prioritizate
proiectele de redezvoltare de zcminte n funcie de valoarea adugat a acestora.
"Din cele 17 proiecte aflate n faza de evaluare la sfritul anului 2014, patru vor continua. Va
continua optimizarea portofoliului upstream, prin vnzarea zcmintelor marginale selectate. Un
mediu de pre sczut al ieiului potenial prelungit se ateapt s duc la scderea investiiilor
anuale n upstream cu aproximativ 25-35% n perioada 2015-2017 comparativ cu 2014", se
spune n ultimul raport semestrial al OMV Petrom. Anul trecut, compania a decis c va renuna
la un numr de 35 de zcminte marginale de hidrocarburi, pe care le-a scos la vnzare.
Pentru cel mai riscant program de investiii din petrolul romnesc adncurile Mrii Negre
s-au investit pn acum 1,3 miliarde de dolari. ExxonMobil deine 50% participaie n perimetrul
de ap adnc XIX Neptun, iar societatea OMV Petrom deine restul de 50%, fiecare participnd
cu 50% la investiiile necesare. n calitate de cotitular i operator pentru operaiunile derulate n
zona de ap adnc a perimetrului XIX Neptun, ExxonMobil Exploration and Production
Romnia are calitatea de autoritate contractant pentru serviciile i echipamentele achiziionate
prin licitaii publice. Totui, pentru operaiunile desfurate pn la data prezent s-au ncheiat un
numr importat de contracte cu furnizori locali pentru o serie de servicii, cum ar fi: servicii de
prospeciune geotehnic i geofizic, nchiriere baz de operare, vase de aprovizionare pe mare,
gestionarea deeurilor.
De menionat este c, Petrom va asigura resursele pentru investii prin reducerea costurilor
i printr-o majorare a capitalului social cu 600 de milioane de euro

Concluzii
Avnd n vedere nevoia de a stopa declinul constant al produciei autohtone de petrol i gaze
naturale din ultimii 30 de ani, Romnia are nevoie de investiii substaniale n dezvoltarea i
exploatarea rezervelor de petrol i gaze naturale.
Apariia tehnologiilor moderne deschide oportuniti semnificative. n acest fel, poate crete
gradul de recuperare din zcmintele mature, este posibil explorarea i ulterior, n caz de succes,
exploatarea perimetrelor maritime de mare adncime i de mic adncime din Marea Neagr i a
zcmintelor de gaz de ist.
Toate acestea presupun investiii de mari dimensiuni pe care guvernul nu i le poate asuma
singur, iar Romnia se afl ns ntr-o competiie global intens pentru atragerea acestor
investiii.
Deciziile de investiii sunt influenate de factorii de risc, precum i de rentabilitatea necesar
pentru investitori. Factorii de risc includ mrimea resurselor exploatabile, complexitatea
produciei, condiiile comerciale i cadrul politic i fiscal.
Romnia nu se afl neaprat ntr-o poziie privilegiat, riscurile tehnice i geologice ale
zcmintelor romneti fiind mari i n cretere. Este necesar o atitudine realist care s permit
rii s atrag investiiile necesare pentru a-i realiza potenialul de hub energetic regional.
Proiectele cu risc mare necesit rat intern de rentabilitate (IRR) ridicat. Este nevoie de un
echilibru ntre nevoile guvernului de venituri bugetare i dorina companiilor petroliere de a-i
putea finana proiectele i de a obine un randament rezonabil al investiiei. Prin urmare,
dezvoltarea sustenabil a acestui sector necesit o abordare echilibrat i neleapt.
Sectorul de petrol i gaze genereaz cretere economic, contribuie la securitatea energetic i
asigur o gam larg de venituri la bugetul de stat. Contribuia fiscal agregat a companiilor din
domeniu este o msur mai potrivit, la redevene adugndu-se accizele, taxele vamale, TVA,
impozitul pe profit, contribuiile sociale ale angajatorului i angajatului, impozitul pe dividende,
impozitele i taxele locale etc.
Investiiile n sector sunt riscante, se fac pe termen lung i au nevoie de un cadru legislativ
clar, transparent, stabil i predictibil. Este nevoie de asemenea de o comunicare echilibrat i de
un dialog profesional i onest care s duc la o situaie win-win-win pentru toate prile
implicate guverne, companii, societate civil i care s stimuleze investiiile.

Bibliografie

1. http://cursdeguvernare.ro/vasile-iuga-pwc-petrolul-si-gazele-romaniei-provocari-incontextul-global.html;
2. http://ro.scribd.com/doc/54195149/Metode-Si-Tehnici-de-Diminuare-a-RisculuiInvestitional#scribd;
3. http://www.romfor.ro/wp-content/uploads/2011/02/Raport-de-gestiune-administratori.pdf;
4. http://www.profit.ro/perspective/prabusirea-preturilor-la-titei-i-a-ingropat-pe-furnizoriide-servicii-ai-petrolistilor-14467196.
5. http://www.zf.ro/companii/energie/omv-petrom-necesarul-de-investitii-in-petrol-si-gazear-putea-ajunge-la-60-mld-euro-pana-in-2030-9680948/poze/;
6. https://www.omvpetrom.com/SecurityServlet/secure?
cid=1255740056890&lang=ro&swa_id=432478054191.34015&swa_site=.;
7. http://www.ziare.com/petrom/stiri-petrom/avas-petrom-are-investitii-riscante-si-a-datprea-mult-pe-petromservice-237481 .