Sunteți pe pagina 1din 295

ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE A MOLDOVEI

ACADEMIA ROMN
INSTITUTUL NAIONAL DE CERCETRI ECONOMICE COSTIN C.KIRIESCU

CONFERINA TIINIFIC
INTERNAIONAL
,,Competitivitatea i inovarea n economia
cunoaterii
25-26 septembrie 2015
VOLUMUL II
CULEGERE DE ARTICOLE SELECTIVE

Editura ASEM

CZU 33:001.895(082)=135.1=111=161.1
C 63

COMITETUL DE REDACIE
Belostecinic Grigore, Academician, Prof. univ., dr. hab., Rector ASEM coordonatorul seriei
Cojocaru Vadim, Prof. univ., dr., Prorector ASEM vicecoordonator
Grl Eugeniu, dr., Cercettor tiinific superior, ef-serviciu tiin secretar
Serduni Sergiu, Conf. univ., dr., Director al Centrului de economie aplicat i management
membru
Melnic Igor, Conf.univ., dr., Director al Centrului de marketing i sociologie aplicat membru
Chistruga Boris, Prof. univ., dr. hab., Director al Centrului de integrare economic i studii
europene membru
Benea-Popuoi Elina, Conf. univ., dr., Director al Centrului de economie social, studii
demografice i administrative membru
Prachi Ion, Prof. univ., dr., Director al Centrului de studii matematice, statistice i econometrice
membru
Grigoroi Lilia, Conf. univ., dr., Director al Centrului de studii n domeniul raportrii financiarmanageriale i auditului membru
Secrieru Angela, Prof.univ., dr. hab., Director al Centrului de studii financiare i monetare
membru
Toma Aurelia, Conf. univ., Director al Centrului de analize i politici economice membru
Ciugureanu-Mihailu Carolina, Conf. univ., dr., Director al Centrului de studii juridice i
politice membru

DESCRIEREA CIP A CAMEREI NAIONALE A CRII


"Competitivitatea i inovarea n economia cunoaterii", conferin tiinific internaional
(2015 ; Chiinu). Conferina tiinific internaional "Competitivitatea i inovarea n economia
cunoaterii" : Culegere de articole selective, 25-26 sept., 2015 / comitetul red.: Belostecinic Grigore [et al.].
[Chiinu] : ASEM, 2015. ISBN 978-9975-75-714-0.
Vol. 2. 2015. 294 p. Antetit.: Acad. de Studii Econ. a Moldovei, Acad. Romn, Inst. Na. de
Cercet. Econ. Costin C. Kiriescu. Texte : lb. rom., engl., rus. Bibliogr. la sfritul art. 25 ex. ISBN
978-9975-75-766-9.
33:001.895(082)=135.1=111=161.1
C 63
"Competitivitatea i inovarea n economia cunoaterii", conferin tiinific internaional (2015
; Chiinu). Conferina tiinific internaional "Competitivitatea i inovarea n economia cunoaterii":
Culegere de articole selective 25-26 sept., 2015 : [n 4 vol.] / comitetul red.: Belostecinic Grigore [et al.].
[Chiinu] : ASEM, 2015. ISBN 978-9975-75-767-6.
Vol. 2. 2015. 294 p. : fig., tab. Antetit.: Acad. de Studii Econ. a Moldovei, Acad. Romn, Inst.
Na. de Cercet. Econ. Costin C. Kiriescu. Texte : lb. rom., engl., rus. Bibliogr. la sfritul art. ISBN
978-9975-75-768-3.

1 disc optic electronic (CD-ROM) : sd., col.; n conteiner, 13 x 13 cm.


Cerine de sistem: Windows 98/2000/XP, 64 Mb hard, Acrobat Reader
33:001.895(082)=135.1=111=161.1
C 63

ISBN 978-9975-75-766-9
Departamentul Editorial-Poligrafic al ASEM

CUPRINS
COBZARI Ludmila, prof. univ., dr. hab.; PALADI Valentina, conf. univ. dr.,
ERHAN Lica conf. univ. dr.
Poziia i performana financiar a entitii prin prisma noilor reglementri
COBZARI Ludmila, prof. univ., dr. hab., MIRON Oxana, conf. univ. int., dr.,
MOROI Tatiana lect. sup.
Sistematizarea surselor de finanare a sistemului naional de sntate
HNCU Rodica, prof. univ., dr. hab. , CIUBOTARU Maria, dr., hab.
HNCU Vasile, drd.
Experiena internaional privind aplicarea instrumentelor de monitorizare, evaluare i
raportare a performanelor bugetare i identificarea oportunitilor de aplicare n
Republica Moldova
SECRIERU Angela, prof. univ., dr., hab.
Evaluarea calitii sistemului financiar din Republica Moldova prin prisma funciilor lui
poteniale
BOTNARI Nadejda, conf. univ. dr.
Surse de finanare a mijloacelor fixe
, . . .

BELOBROV Angela, conf. univ. dr.
Rolul instituiilor financiare nebancare n incluziunea financiar n Republica Moldova
, . ., -.


BUMACHIU Eugenia, conf.univ., dr.
Managementul investiiilor publice n Republica Moldova
CASIAN Angela, conf. univ., dr., BAURCIULU Angela, conf. univ., dr.
Abordarea stabilizrii macroeconomice prin prisma coordonatelor funcionale ale politicii
bugetar-fiscale n Republica Moldova
CIOBU Stela, assoc. prof. PhD
Improving the liquidity of risk management in the microfinance institutions of the Republic
of Moldova
CRLAN Ana, conf. univ., dr., DORIAN Nacu, drd.
Importanta identificrii msurilor de control pentru atenuarea riscurilor inerente
, . ., -.


COCIUG Victoria, conf. univ. dr., ANDRONIC Alesea, lect. sup.
Rolul reglementrii n formarea unei guvernane corporative funcionale n bnci
COCIUG Victoria, conf. univ. dr., DOGOTARI Victoria, drd.
Definirea rolului securitii economice a statului n contextul globalizrii
GOROBE Ilinca, conf. univ. dr.
Supravegherea pieelor Financiare naionale: actualitate, tendine, carene
DAROVANNAIA Alla, conf. univ. dr.
Stabilizarea sistemului bancar al Republicii Moldova n contextul integrrii n Uniunea
European.
, . ., -

6
10
15

22
28
35
39
52
59
63
71
80
84
90
97
104
108
113

, . ., -.
:

LOPOTENCO Viorica, conf. univ. dr.


Evaluarea eficienei sistemului financiar din Republica Moldova
MRGINEANU Aureliu, conf. univ. dr.
Exigene de politic monetar pentru gestionarea crizelor din sectorul financiar
MISTREAN Larisa, conf. univ. dr.
Ci de soluionare a creditelor problematice n bncile din Republica Moldova
PETROIA Andrei, conf. univ. dr.
Introducerea bugetrii sensibile la gen element al procesului de asigurare a egalitii de
gen n Republica Moldova
ROLLER Ala, conf. univ. dr.
Rolul brandingului n marketingul bancar
, , . . .

RUSU Djulieta, conf. univ. dr.
Reflecii asupra pregtirii studenilor economiti n domeniul limbilor strine n contextul
economiei cunoaterii
RUSU Djulieta, conf.univ. dr., BEJAN Maria, lect. univ.
Formarea culturii manageriale a profesorului n cadrul instruirii academice
, . . -.

ZUBIC Aliona, conf.univ. dr.
Tehnologia i inovaia n sistemul bancar
CONENCOV Olga, lect. sup., BANTA Natalia, lect. univ.
Valorile mobiliare primare instrumente de finanare a activitii agenilor economici din
Republica Moldova
CORDUNEANU Irina, lect. sup. univ.
Erori determinate de interferenele intralinguale n nsuirea limbii franceze ca limb strin
COSTOVA Natalia, lect. sup.
Analiza strategiilor economice de achiziionare a companiilor pe plan internaional
DROBISEVA Elena, senior lect., IONA Nona, senior lect.
Case study method as an efficient way of teaching foreign languages
IONA Nona, lect. sup. univ., DROBEVA Elena, lect. sup.
Motivaia factor major n nsuirea limbilor strine
MARIANCIUC Aurelia, lect. sup. univ.
Riscul valutar aferent economiei Republicii Moldova
MRGINEANU Dina, lect. univ., ASEM
Securitatea economic i financiar condiii de baz ale activitii bancare
MUNTEANU Nina, lect. sup. univ.
Asigurarea stabilitii financiare prin intermediul pieelor monetare i de capital n contextul
proceselor de integrare european
PRLOG Angela, lect. sup. univ.
Diferenele interculturale n managementul firmelor internaionale
CERNICA Veaceslav, director ERVAX GRUP, UGULSCHI Anatolie, lect. sup.
Aspecte juridice privind mecanismul asigurilor Insurance& Reinsurance Broker (LTD)
NEDELCU Ana, lector, Universitatea de Stat din Cahul, drd., ASEM
Evaluarea performanei financiare a industriei prin metoda scoring cu punctaj

119
123
127
132
136
142
147
155
145
173
177
182
189
195
202
206
209
214
218
222
227
231

CHIOPU Irina, lect. univ., Universitatea de Stat din Cahul


Implicaiile managementului financiar n realizarea obiectivelor financiare ale ntreprinderii
BACIMANOVA Nadejda, lect. univ.
Creative Teaching and Teachers Role in Developing Students Creative Potential
BERGHE Nadejda, drd. ASEM
Descentralizarea condiie primordial pentru asigurarea unei autonomii reale la nivelul
unitilor administrativ-teritoriale
CERBUCA Viorica, drd., ASEM
Perspectivele dezvoltrii sectorului ntreprinderilor mici i mijlocii din Republica Moldova
, ,

GRICIUC Petru, drd. ASEM
Descentralizarea fiscal caracteristic esenial a economiei funcionale
URSU Marin, drd. ASEM
Arhitectura sistemului bancar din Republica Moldova evaluat prin prisma stabilitii
financiare
.. ,
:
, . . -.,

238
245
251
258
265
270
278
286
291

POZIIA I PERFORMANA FINANCIAR A ENTITII PRIN PRISMA


NOILOR REGLEMENTRI
Prof. univ., dr., hab., Ludmila COBZARI, ASEM, ludmila_1164@yahoo.com
Conf. univ., dr., Valentina PALADI, ASEM, vspaladi@mail.ru
Conf. univ., dr., Lica ERHAN, ASEM, lica.erhan@mail.ru
In this article are examined some challenges of economic-financial analysis under new
accounting legislation from the Republic of Moldova. Among these challenges are mentioned
those regarding terminology used in present in the accounting literature and in analytical
practice, as well as the informational challenges of economic-financial analysis.
Solutions for overpassing these challenges are also mentioned in this paper, in order to
increase the quality of economic-financial analysis of the entity. In addition, a comparative
analyzes regarding the balance sheet and the profit or loss statement under National
Accounting Standards and International Financial Reporting Standards is presented.
Cuvinte-cheie: situaii financiare, informaia financiar-contabil, poziia financiar,
performana financiar, reformarea situaiilor financiare.
JEL: G00, M41.
Actualitatea prezentei cercetri rezid n necesitatea dezvluirii informaiei relevante
pentru efectuarea analizei performanelor i poziiei financiare ale entitilor autohtone. n
lucrare, este descris importana situaiilor financiare i a notelor explicative pentru efectuarea
procedurilor analitice. Totodat, este evideniat necesitatea prezentrii mai detaliate a
informaiei relevante pentru efectuarea analizei att a performanelor, ct i a poziiei
financiare a entitilor n scopul majorrii proprietilor analitice.
Baza informaional a analizei poziiei financiare, precum i a performanelor financiare
ale entitii, n primul rnd, o reprezint situaiile financiare. n ultimii ani, coninutul
situaiilor financiare s-a modificat semnificativ, ca urmare a procesului de reformare a
economiei Republicii Moldova, inclusiv a contabilitii, care s-a soldat cu elaborarea noilor
Standarde Naionale de Contabilitate, n cadrul crora au fost elaborate noi formulare ale
situaiilor financiare.
Situaiile financiare, n conformitate cu prevederile Standardului Naional de
Contabilitate Prezentarea situaiilor financiare, reprezint un document financiar care
conine informaii privind poziia financiar, performana financiar, modificrile capitalului
propriu i fluxurile de numerar ale entitii pentru o perioad de gestiune. Este important ca
informaia reflectat n situaiile financiare s fie veridic. Totui, n prezent, exist divergene
n reflectarea operaiilor economice n contabilitate i situaii financiare, elaborate conform
noilor reglementri i Standardelor Internaionale de Raportare Financiar (SIRF).
Situaiile financiare, n conformitate cu Standardele Naionale de Contabilitate (SNC),
n comparaie cu cele internaionale, sunt elaborate n baza unor formulare tipizate, aprobate
de Ministerul Finanelor al Republicii Moldova.
Totodat, n conformitate cu prevederile SNC, n funcie de criteriile stabilite n Legea
Contabilitii i necesitile informaionale ale utilizatorilor, entitatea poate ntocmi:
situaii financiare complete;
situaii financiare simplificate.
Comparnd coninutul situaiilor financiare complete i simplificate, menionm c doar
bilanul are un coninut diferit, pe cnd coninutul situaiei de profit i pierdere rmne
neschimbat. Dac, n bilanul ntocmit n cadrul situaiilor financiare complete, elementele
acestuia sunt prezentate ntr-o form mai detaliat, apoi n cel simplificat, elementele de activ
i pasiv sunt prezentate ntr-o form mai constrns, adic fr o detaliere pe grupe de
articole.
6

Tabelul 1
Componena situaiilor financiare conform prevederilor naionale i internaionale
n componena situaiilor financiare
n componena situaiilor financiare
complete, conform SNC, se include:
complete, conform IAS, se include:
1. Bilanul
1.Situaia poziiei financiare la finalul
2. Situaia de profit i pierdere
perioadei
3. Situaia modificrilor capitalului propriu
2. Situaia rezultatului global pe perioad
4. Situaia fluxurilor de numerar
3. Situaia modificrilor capitalurilor proprii
5. Notele la situaiile financiare
pe perioad
4. Situaia fluxurilor de trezorerie pe perioad
5. Note la situaiile financiare
n componena situaiilor financiare
n componena situaiilor financiare
Simplificate, conform SNC, se
Simplificate, conform IAS, se include:
include:
1. Bilanul
1.Situaia poziiei financiare la finalul
2. Situaia de profit i pierdere
perioadei
3. Notele la situaiile financiare
2. Situaia rezultatului global pe perioad
3. Notele la situaiile financiare
Sursa: elaborat de autori n baza surselor bibliografice nr. 1 i 2.
n opinia autorilor, includerea n bilanul simplificat doar a indicatorilor comasai pe
grupe de articole contribuie la reducerea aspectului informativ al acestuia, iar consolidarea
indicatorilor face ca bilanul s fie mai greu de citit i limitat pentru analiz.
Cu toate acestea, capacitatea de a putea citi situaiile financiare, cunoaterea metodelor
i tehnicilor de analiz permite de a aprecia, n mod adecvat i obiectiv, performanele
entitii, diverse aspecte ale poziiei financiare ale acestea, a evidenia cauzele schimbrii
acestora, de a face prognoze pe viitor, precum i a lua decizii manageriale adecvate. n baza
informaiei prezentate n situaiile financiare, se poate judeca despre ndeplinirea obligaiilor
fa de acionari, investitori, clieni, precum i despre eventualele dificulti financiare, care
pot duce la criza financiar a entitii.
n rndul economitilor, de mult timp sunt purtate polemici referitoare la importana
bilanului sau la situaia de profit i pierdere. Majoritatea sunt de opinia c anume bilanul este
,,alfa i omega contabilitii, c evidena contabil se ncepe cu bilanul i se finalizeaz tot cu
ntocmirea bilanului. Pe cnd celelalte formulare ale situaii financiare, inclusiv situaia de
profit i pierdere, doar concretizeaz elementele bilanului.
n baza datelor din bilan, se efectueaz analiza orizontal i vertical a situaiei
patrimoniale, se apreciaz indicatorii absolui i relativi ai stabilitii financiare, lichiditii i
solvabilitii, se calculeaz mrimea activelor nete. n afar de aceasta, n baza datelor
bilanului, se calculeaz indicatorii rotaiei activelor, rentabilitii etc. Situaia de profit i
pierdere (conform noilor reglementri, aceasta se ntocmete n baza clasificrii cheltuielilor
dup destinaie), servete drept surs informaional pentru analiza n dinamic pentru doi ani
a veniturilor, cheltuielilor, rezultatelor financiare. n acest formular, sunt evideniate veniturile
i cheltuielile din activitatea operaional, respectiv rezultatul financiar din activitatea
operaional, rezultatul financiar din alte activiti, profitul (pierderea) pn la impozitare i
profitul (pierderea) net.
n anex, entitatea este obligat s prezinte situaia de profit i pierdere ntocmit n
baza clasificrii cheltuielilor dup natur, n care prezint informaii detaliat despre
veniturile obinute att din activitatea operaional, ct i din alte activiti, precum i
cheltuielile suportate n perioada analizat grupate dup natur, adic pe elemente economice.

Datele din situaia de profit i pierdere, pe larg, sunt utilizate n analiza rezultatelor financiare,
cheltuielilor i rentabilitii.
Astfel, bilanul i situaia de profit i pierdere ilustreaz rezultatele activitii economice
a entitii. ns, pentru o analiz mai complex a poziiei financiare a entitii i a
performanelor acesteia, este necesar informaie suplimentar, care poate fi inclus n nota
explicativ la situaiile financiare. De regul, nota explicativ conine informaii
suplimentare care nu sunt incluse n situaiile financiare i n anexele la acestea. Volumul,
structura i forma de prezentare a notei explicative se stabilete de ctre fiecare entitate de
sine stttor, n funcie de dimensiunea, forma juridic de organizare, domeniul/profilul de
activitate al acesteia i necesitile informaionale ale utilizatorilor situaiilor financiare. n
conformitate cu prevederile SNC ,,Prezentarea situaiilor financiare, nota explicativ, pe
lng informaiile cerute conform prevederilor Legii contabilitii, SNC i altor acte
normative, trebuie s includ urmtoarele compartimente:
informaii privind corespunderea situaiilor financiare SNC;
dezvluirea politicilor contabile;
analiza activitii economico-financiare a entitii;
alte informaii.
Dat fiind faptul c situaiile financiare constituie o verig informaional pentru diferite
categorii de utilizator, fiecare dintre ei examineaz informaia reflectat n situaiile financiare
pornind de la interesele sale. De exemplu, proprietarii analizeaz aceast informaie n scopul
evidenierii cilor de majorare a profitabilitii capitalului propriu i asigurrii stabilitii
financiare a entitii; creditorii i investitorii n scopul minimizrii riscurilor aferente
mprumuturilor acordate etc. Menionm c, dac utilizatorii interni (conducerea, managerii
entitii) ai situaiilor financiare, pentru a lua decizii manageriale aferente activitii
operaionale i financiare, pot utiliza, n afar de informaia reflectat n situaiile financiare i
alte surse, cum ar fi datele contabilitii financiare i manageriale, apoi deciziile utilizatorilor
externi, totalmente, depind doar de informaia reflectat n situaiile financiare. Astfel,
calitatea i relevana informaiei dezvluite n notele la situaiile financiare prezint o
importan major.
Totodat, menionm c situaiile financiare elaborate conform noilor reglementri au
privat utilizatorii externi de un ir de informaii extrem de importante. n special, reformarea
actual a bilanului i lipsete pe utilizatorii externi de informaia despre costul mijloacelor
fixe intrate n cursul perioadei de gestiune, costul mijloacelor fixe la sfritul perioadei,
precum i valoarea amortizrii acumulate a acestora. Din aceast cauz, creditorii, la
momentul aprecierii disciplinei de plat a clientului privind utilizarea deplin a surselor
proprii de finanare destinate rennoirii mijloacelor fixe, nu vor putea calcula i compara
coeficientul de rennoire a mijloacelor fixe i rata medie de acumulare a amortizrii
mijloacelor fixe.
De asemenea, n cadrul analizei creanelor i datoriilor curente, n situaiile financiare,
lipsete informaia despre creanele i datoriile curente cu termenul expirat, ceea ce ne
priveaz de posibilitatea de a aprecia structura acestora dup caracterul achitrii, adic de a
evalua calitatea acestora. n opinia noastr, anume existena sau lipsa creanelor i datoriilor
curente cu termenul expirat reprezint principalul criteriu al bunstrii sau necesitii de
finanare a entitii. Prezena datoriilor curente cu termenul expirat, indiscutabil, reprezint un
semn al dificultii financiare, un prim apel spre faliment.
Concomitent i creanele curente cu termenul expirat reprezint un indicator nu mai
puin semnificativ. Relaiile cu debitorii nesiguri reprezint un semn alarmant de existen a
unor probleme n politica de marketing a entitii. Lipsa cererii pentru produsele fabricate
mpinge agentul economic spre debitori nesiguri, impune necesitatea majorrii termenelor de
acordare a mprumutului, ridic riscul de credit acceptabil.
8

Schimbrile reformei contabilitii au afectat informaia reflectat i n formularul 2


,,Situaia de profit i pierdere, de unde au disprut datele aferente rezultatelor financiare din
activitile de investiii, financiare, precum i cele excepionale. Ca urmare a reformrii
situaiei de profit i pierdere, n formularul nou, toate aceste rezultate sunt comasate ntr-un
singur indicator ,,rezultatul din alte activiti: profit (pierdere). Acest fapt semnificativ a
redus aspectul analitic al situaiilor financiare. n particular, dac, pn nu demult, n cadrul
analizei structurii profitului (pierderii) pn la impozitare, utilizatorul extern putea examina
contribuia fiecrui tip de activitate (operaional, de investiii, financiare i excepionale) n
obinerea profitului contabil, n prezent, utilizatorul informaiei financiar-contabile va putea
aprecia aportul activitii operaionale i contribuia doar comun a celorlalte activiti
desfurate de entitate, adic a rezultatului din alte activiti.
Comasarea rezultatelor financiare din activitile de investiie i financiar n rezultatul
din alte activiti a provocat i o alt dificultate aferent analizei corelaiei dintre rezultatele
financiare i fluxul de numerar. inem s menionm c, dac n formularul 2 Situaia de
profit i pierdere rezultatele din activitatea de investiii i activitatea financiar au fost
comasate ntr-un singur rezultat financiar, apoi, n formularul 4 ,,Situaia fluxurilor de
numerar, fluxul de numerar se determin distinct pe fiecare tip de activitate, adic
operaional, de investiii i financiar. Astfel, n cadrul analizei corelaiei dintre rezultatele
financiare i fluxul de numerar, n scopul obinerii unei informaii comparative, utilizatorul
extern va recurge la comasarea fluxului net din activitatea de investiie i fluxului net din
activitatea financiar, ntr-un singur indicator, fluxul net din alte activiti.
Regretabil este i faptul c, n situaiile financiare noi, lipsete dezvluirea indicatorilor
prezentai n formularul 2, n particular, a veniturilor din vnzri, a costului vnzrilor, a
cheltuielilor de distribuire, cheltuielilor administrative i a altor cheltuieli operaionale. Din
aceast cauz, practic, este imposibil analiza structural a veniturilor din vnzri, precum i a
profitului brut pe tipuri de activitate operaional, n baza creia se putea determina dac
activitatea operaional este ngust specializat sau diversificat, precum i de a stabili care
este principalul gen de activitate operaional.
De asemenea, este, practic, imposibil analiza cauzelor creterii cheltuielilor de
distribuire, cheltuielilor administrative i a altor cheltuieli operaionale, n baza creia se
puteau stabili rezervele de cretere a profitului.
Totodat, n opinia noastr, n formularul 2, nu se regsete informaia aferent unui
indicator foarte important pentru analiz i anume cheltuielile privind dobnzile, n baza
cruia se poate aprecia, n particular, costul ndatorrii, precum i capacitatea de acoperire a
dobnzii cu profit.
Este regretabil i omiterea altor informaii financiar-contabile, care ar fi fost utile
pentru un analist sau utilizator extern. De exemplu, din componena situaiei financiare
lipsete Nota informativ privind impozitele i taxele generale de stat i locale, asigurrile
sociale i medicale de stat, n baza creia se putea aprecia povara fiscal a entitii cauzat de
toate tipurile de impozite i impuneri obligatorii.
Provocrile menionate n articolul dat nu sunt universale, deoarece fiecare analist i, n
special, utilizator extern poate s vin n completare i cu alte exemple. Privind retrospectiv,
constatm c, dac, n baza informaiei prezentate n raportul financiar, utilizat n Republica
Moldova, n perioada 1998-2014, utilizatorii externi, n scopul lurii deciziilor necesare,
puteau apela la circa 90% date din acest raport, atunci, n baza situaiilor financiare noi, cota
acestei informaii s-a redus considerabil.
n opinia noastr, toate acestea pot fi soluionate prin prezentarea suplimentar, n notele
explicative la situaiile financiare, a informaiei aferente:
costului mijloacelor fixe intrate n cursul perioadei de gestiune, costului mijloacelor fixe la
sfritul perioadei, precum i valoarea amortizrii acestora;
9

existenei creanelor i datoriilor curente cu termenul expirat;


datelor analitice la indicatorii Venituri din vnzri i Costul vnzrilor;
impozitelor i taxelor generale de stat i locale calculate spre transferare la buget.

Bibliografie:
1. Standardul Naional de Contabilitate ,,Prezentarea situaiilor financiare. Monitorul Oficial al
Republicii Moldova, nr. 233-237 din 22 octombrie 2013, ediie special.
2. Standardele Internaionale de Raportare Financiar (IFRSs), incluznd Standardele
Internaionale de Contabilitate (IASs) i Interpretrile lor la 1 ianuarie 2007/ Fundaia Com.
pentru Standarde (IASCF).
3. IRIULNICOVA N., PALADI V., GAVRILIUC L. Analiza rapoartelor financiare. Ediia a IIa, revzut. Chiinu: Asociaia Obteasc ACAP RM, 2011, 384 p.

SISTEMATIZAREA SURSELOR DE FINANARE A SISTEMULUI


NAIONAL DE SNTATE
Prof. univ., dr. hab., Ludmila COBZARI, ASEM, ludmila_1164@yahoo.com
Conf. univ. int., dr., Oxana MIRON, Universitatea B.P.Hasdeudin Cahul,
oxana1677@mail.ru
Lect. sup. Tatiana MOROI, ASEM, tania.ceb@gmail.com
Formation of effective health care systems enjoys a great interest in the conditions of
perfecting national healthcare system. Healthcare systems in different countries are
characterized by diversity and national character.
Cuvinte-cheie: surse de finanare a sistemului de sntate, cheltuielile de sntate,
asigurri medicale obligatorii, bugetul public naional, asigurri private de sntate.
JEL: G2, I1.
Introducere
Constituirea unor sisteme eficiente de ocrotire a sntii se bucur de un mare interes n
condiiile perfectrii sistemului ocrotirii sntii autohton. Sistemele de organizare a ocrotirii
sntii din diverse ri se caracterizeaz prin diversitate i caracter naional. ns,
parcurgnd mai multe reforme, ele permanent i modific forma i i mbogesc reciproc
experiena prin asimilarea de noi idei.
Coninutul
Din totalitatea posibilitilor de finanare a domeniului de ocrotire a sntii, pe plan
internaional, cele mai rspndite sunt urmtoarele modaliti de finanare a sistemelor de
sntate:
Sistemul naional al ocrotirii sntii, care se bazeaz pe finanarea din impozite
(Marea Britanie, Italia, Grecia, Norvegia, Israel);
Sistemul ocrotirii sntii, bazat pe asigurarea social medical, care se
finaneaz din contribuiile patronilor i angajailor (Germania, Austria, Frana,
Cehia, Japonia, Romnia, Rusia, Armenia, Republica Moldova);
Sistemul asigurrilor private de sntate, care se bazeaz, n mare parte, pe
asigurri facultative de sntate efectuate la companiile de asigurri (SUA).
Cu scopul de a caracteriza nivelul de finanare al diferitelor sisteme de ocrotire a
sntii, n rile menionate mai sus, vom aprecia ponderea cheltuielilor publice pentru
ocrotirea sntii n Produsul Intern Brut.

10

Figura 1. Ponderea cheltuielilor publice pentru ocrotirea sntii n PIB


pentru anul 2013, %
Sursa: elaborat de autori n baza datelor de pe www.worldbank.org
Ponderea cheltuielilor publice pentru ocrotirea sntii n PIB, n rile cu sistem de
sntate naional, cel mai nalt nivel se nregistreaz n Norvegia de 8,2 p.p., iar n rile cu
sistem de asigurri sociale, cel mai nalt nivel este n Frana de 8,9 p.p.. n Republica
Moldova, pentru sistemul de ocrotire a sntii, se aloc 5,4 p.p. din produsul intern brut,
comparativ cu Romnia unde se aloc 4,2 p.p. i Rusia 3,2 p.p. n SUA, unde predomin
sectorul privat n finanarea sistemului de sntate, nivelul acestui indicator este de 8,1 p.p.
Toate rile analizate utilizeaz o combinaie a finanrii publice i private a asistenei
medicale, dar n diferite proporii.
Finanarea public se limiteaz la veniturile publice n rile n care administraia
public central sau local sunt principalele responsabile pentru finanarea serviciilor de
sntate, specific pentru rile Marea Britanie, Italia, Grecia, Norvegia, Israel, iar n ri
precum: Germania, Austria, Frana, Cehia, Japonia, Romnia, Rusia, Armenia, Republica
Moldova, finanarea este bazat att pe alocrile administraiei publice centrale sau locale,
precum i pe contribuiile sociale ale angajatorului i angajatului acumulate prin sistemul de
asigurri sociale.
Pe de alt parte, finanarea privat acoper plile suportate direct de ctre pacient,
modalitatea de utilizare fiind direct sau n calitate de co-pli. Tot la cele private se refer i
anumite aranjamente de plat efectuate de ctre ter prin diferite forme de asigurri de
sntate, prin serviciile private de sntate, cum ar fi de ngrijire a sntii la locul de munc
furnizate direct de ctre angajatori. La fel, pot fi utilizate i asigurrile facultative de sntate
efectuate la companiile de asigurri.

11

Figura 2. Structura cheltuielilor pentru ocrotirea sntii n funcie de sursa


de finanare, pentru anul 2013
Sursa: elaborat de autori n baza datelor de pe www.worldbank.org
n rile cu sistem naional de sntate, sectorul public este principala surs de finanare
a sntii. Ponderea cea mai mare o deine Norvegia 85,5%, iar cea mai mic senregistreaz n Israel 59%.
n rile cu sistem de asigurri sociale, exist o convergen a ponderii cheltuielilor
publice pentru ocrotirea sntii. Ponderea cea mai mare a sectorului public n finanarea
sistemului de sntate o deine Cehia cu 83,3%, iar nivelul cel mai sczut revine Armeniei
41,7%. Multe dintre aceste ri cu un nivel relativ ridicat al ponderii sectorului public, n
finanarea sistemului de sntate, i-au pstrat sau i-au diminuat ponderea lor (Germania,
Austria), n timp ce alte ri, care au avut istoric un nivel relativ sczut, au crescut cota
cheltuielilor publice, reflectnd reformele sistemului de sntate i extinderea acoperirii
publice (Romnia, Cehia). n rile care au avut modelul Semaco de finanare, precum:
Rusia, Armenia, Republica Moldova, ponderea sectorului privat este dominant n finanarea
cheltuielilor pentru ocrotirea sntii n proporie de 54%.
n SUA, este preponderent sistemul asigurrilor private de sntate, care se realizeaz,
ntr-o mare msur, prin intermediul pieei libere, care conduce la o mai bun funcionare cu
cheltuieli mai mici din sectorul public, ponderea sectorului privat fiind de 52,9%, iar a celui
public 47,1%.
Finanarea cheltuielilor pentru ocrotirea sntii, n majoritatea rilor analizate este
realizat, n principal, cu precdere din sectorul public, excepie lsnd urmtoarele ri:
Rusia, Armenia, Republica Moldova, SUA.
n Republica Moldova, finanarea sistemului de ocrotire a sntii se realizeaz n
proporie de 46% din sectorul public i 54% din sectorul privat (figura 2).
Pentru elucidarea specificului finanrii sistemului de ocrotire a sntii din Republica
Moldova, vom reflecta tendina ponderii cheltuielilor totale de sntate i cheltuielilor publice
n PIB, n perioada 2005-2013, anii reformrii modalitii de finanare a sistemului de sntate
naional prin crearea fondurilor de asigurri medicale obligatorii.

12

Figura 3. Ponderea cheltuielilor totale de sntate n PIB i ponderea


cheltuielilor publice de sntate n PIB, pentru anii 2005-2013
Sursa: elaborat de autori n baza datelor de pe www.statistica.md
Ponderea cheltuielilor totale de sntate n produsul intern brut reflect posibilitatea de
finanare a sistemului de sntate n Republica Moldova i evideniaz cretere, n anul 2013,
cu 2 p.p., comparativ cu anul 2005, cel mai nalt nivel atins fiind din anul 2009.
Ponderea cheltuielilor publice pentru ocrotirea sntii n produsul intern brut, n anul
2013, constituie 5,3 p.p. Cel mai nalt nivel de 6,4 p.p. al ponderii cheltuielilor publice pentru
ocrotirea sntii n produsul intern brut, de asemenea, s-a nregistrat n anul 2009.
Micorarea ponderii cheltuielilor totale de sntate i cheltuielilor publice de sntate n
PIB, pentru anii 2010, 2011, 2013, comparativ cu anul 2009, se explic printr-o cretere mai lent
a cheltuielilor publice pentru ocrotirea sntii, comparativ cu sporirea produsului intern brut.
Reducerea ponderii cheltuielilor publice pentru sistemul de sntate, n aceast
perioad, nu afecteaz grav finanarea prestrii serviciilor medicale pentru populaie, invers
trendul cheltuielilor publice pentru ocrotirea sntii pe cap de locuitor este pozitiv.
1600

1468.2

1400

1196.5

1200

1334.2

1077.6
1122.6

1000
734.2

800

950

600
400

586.6
436.8

200
0
2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Figura 4. Evoluia cheltuielilor publice pentru ocrotirea sntii pe cap de locuitor,


n Republica Moldova, n perioada 2005-2013, lei
Sursa: elaborat de autori n baza datelor de pe www.mf.gov.md , www.statistica.md
n figura 4, se observ creterea cheltuielilor publice pentru ocrotirea sntii pe cap
de locuitor, n anul 2013 cu 1031,4 lei, comparativ cu anul 2005. Conform graficului, o
cretere mai mare a cheltuielilor pentru sntate pe cap de locuitor se nregistreaz n
perioada 2005-2009 i 2011-2013, cnd au fost valorificate sume considerabile n sectorul
ocrotirii sntii. Astfel, n Republica Moldova, n anul 2013, pentru un locuitor s-a
cheltuit 1468,2 lei pentru ocrotirea sntii.

13

Bugetul public naional pentru ocrotirea sntii se formeaz din surse de finanare
provenite din bugetul de stat, din fondurile asigurrilor obligatorii de asisten medical i din
bugetul unitilor administrativ-teritoriale.

Figura 5. Evoluia structurii bugetului public naional pentru ocrotirea sntii,


n Republica Moldova, n perioada 2005-2013, lei
Sursa: elaborat de autori n baza datelor de pe www.mf.gov.md , www.statistica.md
Conform datelor prezentate n figura 5, ponderea principal, n bugetul public naional
pentru ocrotirea sntii, o ocup finanarea din Fondurile de Asigurare Obligatorie de Asisten
Medical, reflectnd o tendin stabil de cretere pe parcursul perioadei analizate. Datorit
acestui fapt, ponderea surselor bugetare cedeaz poziiile n bugetul public naional pentru
ocrotirea sntii, reflectnd, n acelai timp, creterea valoric a sumelor alocate pentru sectorul
sntii. Pe parcursul perioadei analizate, bugetul public naional pentru ocrotirea sntii a
crescut de patru ori, de la 1571,8, n anul 2005, pn la 4749,8, n anul 2013, contribuind
considerabil la acordarea serviciilor medicale ntregii populaiei din Republica Moldova.
n continuare, ne propunem s analizm ponderea fiecrei componente n bugetul public
naional de sntate (figura 6).

Figura 6. Ponderea componentelor bugetului public naional de sntate,


pentru anii 2005 i 2013
Sursa: elaborat de autor n baza datelor de pe www.statistica.md
14

Astfel, constatm c, n 2005 i 2013, Fondurile Asigurrilor Obligatorii de Asisten


Medical contribuie enorm la finanarea sistemului ocrotirii sntii n Republica Moldova
constituind 83%, n bugetul public naional de sntate, n anul 2013. Aceast cretere a
contribuit la apariia posibilitii de a reduce ponderea surselor bugetului de stat pentru
ocrotirea sntii, care s-au micorat de 2 ori, n anul 2013, comparativ cu anul 2005 i
constituie 15%. Rolul autoritilor (administraiilor) publice locale n formarea resurselor
financiare a ocrotirii sntii s-a diminuat nesemnificativ n perioada de cercetare, reflectnd
nivelul mediu de 2,5 %.
Concluzii
Totaliznd rezultatele analizei surselor de finanare a sistemului naional de ocrotire a
sntii, ajungem la urmtoarele concluzii:
1. Finanarea sistemului de ocrotire a sntii din Republica Moldova este bazat pe
asigurri medicale obligatorii.
2. Contribuiile bugetului de stat i bugetelor unitilor administrativ-teritoriale sunt
reduse, dar specifice sistemului ocrotirii sntii, bazat pe asigurarea social medical,
care a fost implementat n Republica Moldova n anul 2004.
3. Exist, ns i alte posibiliti de plat a serviciilor medicale, n afara decontrilor dintre
prestatorii de servicii medicale i asigurtorul public, cum ar fi: asigurri private, pli
directe. Aceste posibiliti sunt lsate n umbr, fiind componentele principale ale
sistemului asigurrilor private de sntate.
Reieind din cercetrile realizate anterior privind diferitor modaliti de organizare a
finanrii sistemelor de sntate la nivel internaional, i avnd n vedere o tendin general
de combinare reuit a sistemelor de finanare clasice, menionate la nceput, propunem
efectuarea unui studiu aprofundat despre posibilitate dezvoltrii sectorului asigurrilor private
de sntate i creterii rolului acestora n finanarea sistemului naional de ocrotire a sntii.
Bibliografie:
1. .., . .
. . . .: --, ISBN 5-9231-0023-1
2. . . . .: ,
2003, 125., ISBN 5-7816-0018-3
3. www.statistica.md
4. www.ms.gov.md
5. www.worldbank.org.
EXPERIENA INTERNAIONAL PRIVIND APLICAREA INSTRUMENTELOR
DE MONITORIZARE, EVALUARE I RAPORTARE A PERFORMANELOR BUGETARE
I IDENTIFICAREA OPORTUNITILOR DE APLICARE N REPUBLICA MOLDOVA
Prof. univ. dr. hab. Rodica HNCU, dr. hab. Maria CIUBOTARU, drd. Vasile HNCU V., ASEM
hincu@ase.md, mciubot@gmail.com, vasile.hincu@gmail.com
The following article analyzes the experience of developed countries in the field of
performance-based budgeting programs, which is extremely important for developing countries,
including Moldova, due to the innovative elements of this system. Among topics can be listed:
performance contracts or agreements, annual performance programs (or plans), performance
indicators, performance reports, scorecards, benchmarking etc. Those techniques, tools, models are
applied in different countries, and represents opportunities for Moldova to continue the
implementation PFM reforms.
Cuvinte-cheie: bugetare, performan, tehnici financiare, instrumente de monitorizare a
performanei, indicatori de performan, practici internaionale, oportuniti.
JEL: H61, G38
15

Introducere. Pentru a instituionaliza un management al performanei eficient, n rile


dezvoltate, au fost elaborate mai multe tehnici financiare i non-financiare de management, orientate
spre rezultat, inclusiv contractele/acordurile de performan, planurile strategice (de afaceri),
programele (planuri) de performan, inteniile de performan, indicatorii de performan, tabelele de
scoruri (scorecard), rapoartele de performan, metodele de evaluare a performanei programelor
guvernamentale, instrumentele de rating, metodele de asigurare a transparenei n obinerea
performanelor etc.
Experiena rilor dezvoltate n aplicarea diferitelor instrumente (modele) de asigurare
(msurare, raportare) a performanei n procesul de implementare a bugetrii bazate pe performan,
care poate fi aplicat n R. Moldova, este variat i vizeaz asemenea state, precum: SUA, Canada,
Noua Zeeland, Australia, Regatul Unit al Marii Britanii, Suedia, Danemarca, Finlanda, Frana.
Scopul articolului const n analiza bunelor practici i identificarea oportunitilor de aplicare,
n Republica Moldova, a instrumentelor de monitorizare, evaluare i raportare a performanelor
bugetare din cteva dintre aceste state, i anume SUA, Noua Zeeland i Suedia.
Aspecte teoretice i practice ale cercetrii. n SUA, administraia Bush a introdus n funcie
Iniiativa de integrare a bugetului i performanei (Budget and Performance Integration Initiative) la
nivelul Guvernului Federal, n baza Legii privind performana i rezultatele Guvernului din 1993
(Government Performance and Result Act 1993, GPRA/1993). Legea n cauz prevedea aplicarea
Planurilor Strategice, Planurilor Anuale de Performan i Rapoartelor Anuale de Performan. n
vederea maximizrii performanei pe programe, au fost implementate urmtoarele elemente:
A. Evaluarea performanei folosind Instrumentul Rating de Evaluare a Programului (Program
Assesment Rating Tool cu abrevierea PART);
B. Tabelului de scoruri aplicat de ctre ageniile responsabile de recomandrile PART;
C. Publicarea rezultatelor pe pagina web www.ExpertMore.gov;
D. mbuntirea programului inter-agenii.
Planurile Strategice acoper o perioad de cel puin 6 ani. Ageniile prezint declaraiile
misiunilor lor, definesc un set de scopuri pe termen lung i descriu modalitile conform crora i vor
ndeplini misiunile. n procesul elaborrii Planurilor lor Strategice, Ageniile trebuie s consulte
Congresul i diferite pri interesate, precum ageniile federale, administraiile statelor, autoritile
locale, grupurile de interese i asociaiile.
Planul Anual de Performan transpune scopurile Planului Strategic n scopurile Planurilor
Anuale de Performan, care vor fi realizate pe parcursul unui anumit an fiscal. Aceste scopuri de
performan sunt, de regul, o combinaie dintre scopurile de rezultat i efect. Planul Anual de
Performan include, de asemenea, i informaia financiar despre cantitatea de bani ce va fi cheltuit
pentru a realiza un set de scopuri de performan. Dup ce Preedintele expediaz bugetul
Congresului, ageniile expediaz Planurile sale de Performan Congresului pentru a contribui la
determinarea legturii dintre buget i scopurile de performan. Conductorii ageniilor sunt
responsabili de realizarea scopurilor stabilite n Planurile Strategice i Planurile Anuale de
Performan i raporteaz prin intermediul Rapoartelor Anuale de Performan.
Rapoartele Anuale de Performan compar performana actual cu efectele i rezultatele
planificate n Planul Anual de Performan. Rapoartele Anuale de Performan se transmit
Preedintelui, Congresului i Directorului Oficiului pentru Management i Bugetare (OMB).
Respectivele documente sunt puse la dispoziia publicului prin plasarea pe pagina web.
Programele se controleaz i se evalueaz la fiecare etap de implementare (ncepnd cu
evaluarea n cadrul subdiviziunii, finaliznd cu organul financiar principal), aplicndu-se sistemul de
jos n sus. De asemenea, fiecare program, n funcie de importana i durata acestuia, trebuie s fie
evaluat, cel puin, o dat la cinci ani, astfel, toate programele sunt evaluate.
La mbuntirea evalurii managementului i performanei programelor individuale
implementate de ageniile guvernamentale, n perioada 2001-2009, a contribuit instrumentul PART.
Esena acestuia, succint expus, const n urmtoarele: bugetul SUA a fost mprit n 1000 de
programe, anual fiecare program era evaluat cu un scor, conform criteriilor efectiv (85-100%),
moderat efectiv (70-84%), adecvat (50-69%), inefectiv (0-49%). PART avea un efect mic asupra
finanrii, scorurile obinute nu influenau automat deciziile de alocare a mijloacelor financiare.
Obinerea scorului inefectiv sau rezultate nedemonstrate putea s conduc la mrirea alocrilor
pentru programele respective sau la anularea programului (dac ineficiena persista pe parcursul a cel
16

puin doi ani). Anual erau studiate dintre programe pe o perioad de patru ani, folosind un
chestionar compus din patru pri scopul i designul (cu ponderea de 20%), planificarea (cu
ponderea de 10%), managementul (cu ponderea de 20%) i rezultatele (cu ponderea de 50%).
Tabelul de bord era publicat pe pagina web http://results.gov/agenda/standards.pdf. Ageniile
guvernamentale elaborau i implementau planuri agresive pentru a atinge scopurile stabilite n cadrul
Iniiativei de integrare a bugetului i performanei. Trimestrial, fiecare agenie primea dou niveluri
de rating. Primul nivel de rating era primit de agenii pentru atingerea scopurilor generale, iniiativ i
progres n implementarea planului de aciuni. Ageniile primeau ratingul de culoare roie, dac nu au
demonstrat rezultate, de culoare galben - pentru performan intermediar sau de culoare verde, dac
au demonstrat rezultate care relevau performana. Al doilea nivel de rating era evaluat separat,
ageniile primeau acest rating pentru progresul privind Iniiativa de integrare a bugetului i
performanei prin analiza prestrilor i timpului de prestare utilizat de fiecare agenie. Acest progres
era evaluat, de asemenea, aplicnd pentru un anumit nivel de rating trei culori: culoarea verde era
atribuit n cazul n care implementarea se efectua conform planului coordonat cu agenia, culoarea
galben cnd agenia a fcut doar unele ajustri, n schimb a realizat prestaiile la timp, culoarea
roie n cazul n care obiectivele, n mare parte, nu au fost atinse.
Toate sumarele instrumentului PART erau prezentate pe pagina web www.ExpertMore.gov
pentru toate programele i pentru fiecare dintre acestea era efectuat evaluarea performanei prin
rating, fiecare evaluare, la rndul su, era nsoit de o succint descriere cu informaie despre
performana curent. Implementarea mbuntirii programului interagenii era efectuat n scopul
mbuntirii performanei programelor. Folosind PART era evaluat performana pe ageniile
guvernamentale, folosirea analizei ncruciate (cross-cutting analysis) permitea conductorilor de
agenii s convin asupra scopurilor comune i rezultatelor calitative din cadrul pachetelor de
programe. La astfel de pachete de programe se refer: Granturile bloc (Block Grants), cercetrile
inovaionale pentru businessul mic (Small Business Inovation Research), programele de credit (Credit
Programs), programele pentru comuniti i dezvoltare economic (Community and Economic
Development Programs).
Se consider c abordarea privind conexiunea dintre buget i performane a avut beneficii i
efecte asupra performanei programelor, ns Preedintele Obama a abrogat PART, schimbnd
abordarea descris anterior n corespundere cu prioritile Cabinetului condus de el. Coninutul
reformelor propuse a fost determinat de Legea cu privire la recuperarea american i a reinvestiiilor
(stimulentelor) (American Recovery and Reinvestment Act (Stimulus)), adoptat n anul 2010, care a
avut drept scop major crearea/pstrarea locurilor de munc, realizarea investiiilor ntr-un numr
limitat de programe, aprofundat evaluate n scopul reducerii sau eliminrii deficitului de mijloace
financiare. n noua abordare, prioritile i scopurile performanei sunt focalizate spre agenie,
realizarea scopurilor trebuie s indice progres n 12-24 de luni, majoritatea scopurilor sunt msurabile,
unele sunt ambiioase, testarea se aplic folosind un sistem eficient de management al performanei.
Au fost finanate 17 agenii, care au evaluat 36 de programe, n unele cazuri au fost alocate finanri
pentru mbuntirea capacitii de evaluare a ageniilor. O abordare centralizat se aplic pentru
selectarea programelor pentru evaluare, dar o abordare descentralizat pentru efectuarea evalurilor.
Astfel, au fost evaluate programele cu impact social, inclusiv programele privind mbuntirea
granturilor colare, asigurarea social a persoanelor cu handicap, investiiile n tiin etc. Ca urmare,
au fost evaluate aprofundat un numr mic de programe, spre deosebire de abordarea anterioar, cnd
era apreciat un numr mare de programe mici. Performana determinat n cadrul evalurilor influena
reducerea finanrii i deficitului, n abordarea anterioar, performana evaluat de PART puin
influena finanarea programelor.
Analiza denot c Legea modernizat (Government Performance and Result Act
modernization act, prin abreviere Legea GPRA modernizat), adoptat n anul 2010, a intervenit cu
mai multe modificri la Legea privind performana i rezultatele Guvernului din 1993. Legea GPRA
modernizat s-a focalizat pe stabilirea prioritilor, atingerea scopurilor, analiza i msurarea acestora n
vederea mbuntirii rezultatelor activitii departamentelor/ instituiilor [1]. Performana programelor
a crescut datorit stabilirii unor scopuri concrete, msurrii rezultatelor vis--vis de aceste scopuri,
mbuntirii raportrii prin transmiterea rapoartelor ctre Congres i publicrii rezultatelor de ctre
instituii. Accentul de la evaluarea ratingului programelor a fost deplasat pe stabilirea scopurilor i
evaluarea aprofundat a rezultatelor activitii instituiilor. Fiecare instituie stabilete cteva scopuri,
17

n corespundere cu care se stabilesc indicatorii de eficien a activitii. Menionm nivelul nalt de


transparen, care a fost asigurat de autoriti, inclusiv a fost creat pagina web
www.performance.gov, care conine informaii cu privire la creterea eficienei activitii organelor de
stat. Lista tuturor programelor de stat ale SUA se public pe pagina web www.cfda.gov. Ca urmare,
procesul bugetar este orientat spre atingerea rezultatelor finale i asigurarea eficienei folosirii
mijloacelor bugetare.
Oportuniti de aplicare n Republica Moldova. Experiena SUA n domeniul bugetrii pe
programe de performan este foarte util pentru alte ri, inclusiv pentru Republica Moldova.
Sistemul de bugetare pe programe are o structur integrat i complex, fiind structurat pe programe i
pe departamente. O abordare unic se aplic pentru stabilirea scopurilor, obiectivelor i indicatorilor
de performan pe programele guvernamentale, indiferent de apartenena departamental. Remarcm
c titlurile programelor, precum i scopurile programelor, sunt formulate laconic, ntr-un mod clar i
succint, obiectivele au form de obiective generale care nu includ inte concrete exprimate numeric sau
procentual n titlu, pe cnd indicatorii de performan reprezint instrumente de msurare a
obiectivelor, cu inte concrete (numerice sau procentuale) i costuri ale produselor i rezultatelor
ateptate. Formatul documentelor de planificare i raportare, de asemenea, este unificat pentru tot
sistemul de bugetare pe programe. Un interes deosebit l prezint evaluarea aprofundat a atingerii
performanelor pe programe bugetare i legtura dintre performane i alocrile bugetare. n acelai
timp, transparena este asigurat la toate etapele ciclului bugetar pe paginile web, centralizate prin
publicarea tuturor documentelor de planificare, evaluare a performanelor i raportare. O oportunitate
de aplicare reprezint i evaluarea indicatorilor calitativi ai performanei prin folosirea sistemului de
rating i a scorurilor.
Un interes deosebit pentru alte ri l prezint i sistemul avansat al bugetrii pe programe de
performan, aplicat n Noua Zeeland. Cadrul legal al procesului bugetar, n Noua Zeeland, a
nceput s fie consolidat la nceputul anilor 1980, prin aplicarea obiectivelor bugetare ale Guvernului
i introducerea responsabilitii Guvernului de a raporta Parlamentului i introducerea responsabilitii
individuale a conductorilor departamentelor guvernamentale, care presteaz servicii publice. Reforma
managementului financiar a condus spre un proces n care fiecare grup de produse a fost definit n
mod separat, n scopuri de alocare bugetar i costuri, cu stabilirea rezultatelor ateptate. Spre
deosebire de alte ri, n aceast ar, sistemul conine un aa element inovativ ca relaiile comerciale
dintre ministere/departamente [2]. Procesul bugetar a devenit mai integrat prin aplicarea produselor i
costurilor pe produse ca unitate comun de msur. n acelai timp, responsabilitile ministerelor au
devenit mai clare, dup cum este prezentat n figura 1.
Ministerele sunt responsabile de atingerea rezultatelor politicilor publice (outcomes), iar
ageniile guvernamentale din subordinea acestor ministere de prestarea serviciilor publice (outputs).
Noul sistem de management al finanelor publice a introdus conceptul de ministere n calitate de
achizitori, iar departamentele i alte agenii guvernamentale drept furnizori. Ministerele
achiziioneaz produsele pentru a obine efectele dorite de Guvern. Spre exemplu, ministerele vor
achiziiona un ir de produse de consiliere politic de la Ministerul Transporturilor i alte
departamente i un ir de produse regulatorii de la Transit New Zealand i alte agenii, pentru a obine
efectele dorite de ctre Guvern n vederea asigurrii unui transport terestru sigur i eficient. Fiecare
cumprtor i furnizor cunoate, n exactitate, care este efectul dorit, ce se contracteaz n scopuri de
cumprare sau de furnizare, dat fiind faptul c toate aranjamentele sunt transparente, rolurile i
responsabilitile acestora se coreleaz cu cele ale prilor tere. Furnizorii, de asemenea, vor cunoate
c, la expirarea contractului, performana acestora va fi evaluat riguros i informaia obinut n urma
evalurii va fi utilizat n dezvoltarea urmtoarelor secvene de contracte. Stimulentele pozitive n
cadrul acestor aranjamente sunt destul de puternice ele se aseamn, de fapt, cu acordurile i
stimulentele pieei comerciale.

18

Politica mixt
i costurile de ieire
aprobate de ministere

Controlul veniturilor
i de alocare a costurilor
gestionate de ctre
departamente

Figura 1. Rezultatele, drept elemente-cheie n luarea deciziilor bugetare


Sursa: www.treasury.govt.nz
Pentru a justifica estimrile cadrului de cheltuieli pe termen mediu, prezentate Parlamentului,
Ministerul Finanelor trebuie s ofere informaii pentru fiecare destinaie a cheltuielilor. Respectiva
informaie trebuie s conin msurile de performan ateptate de a fi ndeplinite n relaie cu oricare
clas de produse sau servicii, cu scopul destinrilor, precum i cu impacturile proiectate, efectele sau
obiectivele destinrii. Directorii departamentelor sunt responsabili de performana financiar a
departamentelor lor. Ei trebuie s asigure ca fiecare departament s furnizeze, ctre ministerul
responsabil, informaii privind inteniile viitoare ale activitii departamentelor.
Declaraiile anuale departamentale ale obiectivelor (cu viziunea pe o perioad de cel puin trei
ani nainte) trebuie s includ o declaraie semnat de ctre ministerul responsabil, precum c
informaia cuprins este compatibil cu ateptrile de performan ale guvernului. Aceste declaraii
trebuie s defineasc i s explice natura i scopul funciilor i operaiilor proiectate ale
departamentului, impacturile sau obiectivele, pe care departamentul urmeaz s le realizeze, precum i
modalitatea conform creia departamentul intenioneaz s gestioneze aceste funcii. Informaia
adiional pentru primii trei ani financiari, inclusiv o declaraie de prognozare a performanei
serviciilor, descrie fiecare clas de rezultate, pe care departamentul intenioneaz s le furnizeze.
Modelul de bugetare din aceast ar acord un grad mare de libertate managerilor-conductori
n repartizarea resurselor financiare la cheltuieli de personal, cheltuieli operative i cheltuieli capitale
cu condiia responsabilitii pentru rezultatele ateptate [3]. Managerii au dreptul s angajeze i s
elibereze personalul, ntre ministere i managerii-conductori se ncheie acorduri de
cumprare/prestare a serviciilor publice. Respectivele acorduri se ncheie ntre ministere i
conductorii ageniilor subordonate ministerelor anual, ncepnd cu anul 2003. Acordurile specific
termenele i condiiile de cumprare a serviciilor, de monitorizare, modificare/completare i de
raportare, stabilesc standardele i msurile de performan, Abordarea este unic - de jos n sus.
Legtura dintre buget i performane se focalizeaz pe rezultate imediate, adic pe produse i servicii
(ouputs), i nu pe rezultate cu impact (outcomes). Informaia despre performana scontat (produse i
servicii) i performana financiar (indicatorii financiari din rapoartele financiare) a fiecrui
departament se public separat n tabelele rapoartelor departamentale concomitent cu bugetul. Fiecare
departament guvernamental este obligat s publice rapoartele sale despre performan. Instituiile
efectueaz pli speciale n buget pentru folosirea activelor statului, posed conturi bancare, primesc
dobnd pentru soldurile de resurse financiare i pltesc dobnd n cazul n care efectueaz
mprumuturi pe termen scurt din lipsa mijloacelor bneti. Controlul asupra prestrii serviciilor se
efectueaz de ctre auditul exterior exercitat de ctre Oficiul auditului general.
19

Guvernul stabilete efectele obiectiv n cadrul Obiectivelor-cheie ale Guvernului, care sunt
declaraii generale ale direciilor politice. Acest document este utilizat, ntr-un mod variat, n
exerciiile de prioritizare i planurile strategice ale organizaiilor publice. Respectivul nu conine
efecte-obiective specifice, msurabile. Obiectivele-cheie ale Guvernului sunt transpuse n planificarea
strategic a departamentelor prin Prioritile-cheie. Prioritile-cheie, de regul, reprezint parte
component a Acordului de Performan a Directorului. Prioritile-cheie trebuie s fie estimabile,
realizabile, concentrate pe rezultate i limitate n timp. ntruct directorii rmn responsabili pentru
raportarea privind aceste Prioriti-cheie, ei tind s se concentreze, mai degrab, pe rezultate dect pe
efecte.
Concomitent cu proiectul legii privind alocrile, Guvernul prezint i documentul Evaluarea
alocrilor Guvernului din Noua Zeeland (The Estimates of Appropriations for the Government of
New Zealand), care include informaii detaliate pe tipuri de alocri i programe, care urmeaz a fi
votate n Parlament, planurile pe trei ani ale ministerelor i indicatorii respectivi de rezultat [4].
Bugetul pe programe include trei niveluri. Primul nivel cuprinde clasificarea funcional (68 de
poziii), care se voteaz n Parlament. Poziiile sunt grupate pe urmtoarele 11 domenii: dezvoltare
economic i infrastructur, educaie i tiin, mediul ambiant, relaii internaionale, finane i
administrarea de stat, sntate, justiie, minoriti naionale, resurse primare, dezvoltarea social i
fondul locativ. Pentru fiecare domeniu funcional este responsabil un ministru, alocrile se fac pe
principiul: un ministru o alocare. Al doilea nivel al bugetrii pe programe reprezint tipurile de
alocri care sunt grupate pe ase tipuri de alocri bugetare, din care patru se refer la finanarea
cheltuielilor curente (livrarea mrfurilor i prestarea serviciilor, transferurile, plata creditelor, alte
cheltuieli), urmate de cheltuielile capitale i cheltuielile pentru servicii de cercetare i aprare. Al
treilea nivel al bugetrii pe programe include programele, care sunt grupate n cadrul alocrilor
bugetare.
Instrumentul principal orientat spre rezultate este Intenia despre performanele ateptate
(Statements of Intent, SOI), precum i Raportul anual al ministerului. Inteniile anuale despre
performanele ateptate ale departamentelor guvernamentale cuprind o perioad de cel puin trei ani i
conin semntura ministrului de resort, care atest c informaiile sunt consistente i sunt n raport cu
performanele ateptate de Guvern. Intenia anual nglobeaz scopul pentru fiecare funcie
guvernamental i activitile planificate, impactul specific, rezultatele sau obiectivele pe care
departamentul le va atinge, precum i cile, n conformitate cu care se vor realiza respectivele.
Documentul mai include previziunile rapoartelor financiare i a performanelor pentru fiecare grup de
produse i servicii ce vor fi prestate. Rapoartele anuale ale ministerelor conin informaii despre
obinerea rezultatelor n anul bugetar de raportare prin compararea indicatorilor efectivi i a celor
planificai. n caz de abateri de la intele planificate, raportul include informaii privind cauzele acestor
abateri i scopurile stabilite de minister pentru urmtorul an de raportare.
Oportuniti de aplicare n Republica Moldova. Experiena din Noua Zeeland n domeniul
bugetrii pe programe de performan este extrem de folositoare pentru alte ri, inclusiv pentru
Republica Moldova, datorit caracterului inovativ al multor elemente ale acestui sistem. n special, din
punctul nostru de vedere, declararea Inteniilor despre performanele ateptate i raportarea despre
atingerea acestor performane de ctre entitile guvernamentale, precum i asigurarea transparenei
documentelor de planificare i raportarea performanei sunt instrumente viabile de asigurare a
performanelor programelor guvernamentale. n acelai timp, aplicarea acordurilor de cumprare a
serviciilor publice, care se ncheie anual ntre ministere i conductorii ageniilor subordonate
ministerelor, responsabilizeaz managerii-conductori, mai cu seam, n vederea prestrii serviciilor
publice de calitate ctre societate.
n Suedia, bugetul are o clasificare pe programe, conform creia toate activitile guvernului
sunt delimitate ntr-o structur de program cu trei niveluri: direcii politice, domenii de activitate i
ramuri, iar sistemul bugetrii bazate pe performane i gestionarea acesteia se bazeaz pe o scrisoare
de alocare a resurselor de la ministere ctre agenii, dar aceasta nu comport un statut obligatoriu,
legal. Structura bugetului suedez urmrete crearea legturii dintre obiectivele politice i cheltuieli.
Relaiile dintre ministere i ageniile subordonate acestora nu comport formalizeaz n contracte de
performan, ele au un caracter de dialog dintre pri (ntre ministere i conductorii ageniilor din
subordine), referitor la scopuri i rezultate. Fiecare agenie guvernamental primete o scrisoare de
alocare de la ministerul de resort, n care se stipuleaz scopurile care trebuie obinute pe parcursul
20

anului urmtor, informaia privind performanele pe care trebuie s o livreze ministerului. Formal,
scopurile sunt stabilite de politicieni, dar, n practic, anume oficialii de la ministere i agenii sunt
factorii implicai n stabilirea scopurilor. Sistemul de administrare public este foarte descentralizat i
ageniile dein un grad mare de flexibilitate. Detaliile asupra scrisorii de alocare sunt elaborate n
cadrul unui dialog dintre ministere i agenii. Ageniile elaboreaz rapoarte anuale ce conin date
financiare i informaie despre performan, dar nu neaprat i aprecierile rezultatelor i efectelor
performanei. Acest raport constituie baza unei discuii anuale dintre minister i directorul ageniei.
Informaia despre performan, n general, nu este utilizat drept baz pentru negocierea sau adoptarea
deciziilor asupra alocrii resurselor viitoare. Totui, se practic monitorizarea activitilor ageniilor i
raportarea asupra rezultatelor ctre Parlament. De menionat c, n Suedia, a fost eliminat controlul
resurselor, ns dezvoltarea unui regim eficient de responsabiliti bazate pe rezultate a fost
tergiversat. n plus, problemele enunate nu sunt unice anume pentru cazul acestei ri; specificarea i
monitorizarea rezultatelor constituie o dificultate pentru toate statele membre ale OCDE, care adopt
rezultatele bazate pe abordri de responsabilitate. La nceputul implementrii bugetului bazat pe
programe de performane, se stabilea un numr mare de indicatori de performan referitor la
activitatea entitilor publice, evaluarea cheltuielilor bugetare trebuia efectuat o dat la trei ani; mai
apoi numrul de indicatori de performan a fost redus fiindc procesul de evaluare era foarte
anevoios. Ca urmare, numrul de indicatori a fost optimizat, iar evaluarea a nceput s se aplice n
baza principiului aleatoriu. O oportunitate de aplicare a experienei analizate se refer la
monitorizarea de ctre ministere a datelor financiare i a informaiei despre performana ageniilor
subordonate ministerului.
n Republica Moldova, bugetul a trecut printr-o lung perioad de trecere de la planificarea
alocrii resurselor pe autoriti publice la planificarea bugetului pe programe care
s-a soldat cu elaborarea bugetului de stat pentru anul 2014, fiind totalmente orientat spre programe.
La nivel de sector, fiecare autoritate administrativ din subordinea ministerului elaboreaz proiectul
bugetului anual conform formularelor stabilite prin ordinele Ministerului Finanelor, folosind
plafoanele de alocri bugetare, stabilite de cadrul bugetar pe termen mediu. Principalele instrumente
de asigurare a performanei programelor guvernamentale au fost deja instituionalizate la nivel de
prevederi metodologice i au nceput s fie aplicate n practica bugetrii. n acelai timp, performana
atins de autoritile publice n prestarea serviciilor publice de calitate n raport cu performanele
planificate, precum i legtura dintre performan i alocrile bugetare nc nu reprezint un subiect al
analizei i evalurii. Astfel, n interiorul sectoarelor, sistemul de bugetare poate fi caracterizat ca fiind
la o etap de trecere de la abordarea orientat spre planificare ctre bugetarea pe programe.
Cercetarea evoluiei aplicrii programelor bugetare n ministere indic un proces nc nefinalizat,
care anual variaz substanial.
Concluzii. Experiena rilor dezvoltate n domeniul bugetrii pe programe de performan este
extrem de important pentru rile n curs de dezvoltare, inclusiv pentru Republica Moldova, datorit
caracterului inovativ al multor elemente ale acestui sistem. Din punctul nostru de vedere, ncheierea
anual a acordurilor de prestare a serviciilor publice dintre ministere i conductorii ageniilor
subordonate ministerelor, ca practici aplicate n rile dezvoltate, poate fi aplicat i n rile n curs de
dezvoltare, inclusiv n Republica Moldova, fapt ce ar contribui la sporirea responsabilizrii
managerilor-conductori n vederea prestrii serviciilor publice de calitate ctre societate. De
asemenea, prezint interes instrumentele viabile de stabilizare de ctre ministere a intelor pentru
performanele programelor bugetare, realizate de autoritile publice subordonate ministerelor,
precum i raportarea despre atingerea acestor performane de ctre entitile bugetare, dat fiind faptul
c asigurarea transparenei i raportrii performanelor atinse este de o importan deosebit pentru
ara noastr. De asemenea, poate fi aplicat experiena altor ri n msurarea diverselor dimensiuni
ale performanei utilizrii resurselor bugetare, avnd n vedere att performana financiar, ct i cea
non-financiar.
1.

Bibliografie:
The Government Performance and Results Act of 1993,
http://www.govexec.com/pdfs/092810rb1.pdf.

2.

http://www.ssc.govt.nz/node/1397.
21

3.
4.
5.

Performance Based Budgeting. Some lessons for Poland from the New Zealand
Experience.
http://siteresources.worldbank.org/POLANDEXTN/Resources/David_Webber_final.pdf.
Budget 2010.The Estimates of Appropriations for the Government of New Zealand for
the year ending 30 June 2011, http://www.treasury.govt.nz/budget/2010/ise.
CIUBOTARU M., HNCU V. Reformarea sistemului de management financiar public
n Republica Moldova. In: Analele Universitatii Libere Internationale din Moldova.
Seria Economie. 2009. Chiinu: ULIM, 2009, vol.8, p.31-38. ISSN 1857-226X.
EVALUAREA CALITII SISTEMULUI FINANCIAR DIN
REPUBLICA MOLDOVA PRIN PRISMA FUNCIILOR LUI POTENIALE
Prof. univ., dr. hab., Angela SECRIERU, ASEM,
angelasecrieru@yahoo.com

To support economic growth there are a number of functions that the Moldovan financial system
must fulfill, namely to facilitate the mobilization of sufficient savings, intermediate savings at low cost
and long and short term maturities to investors and consumers, ensure that savings are channelled to
the most efficient investment opportunities, help companies and individuals manage risk. There are
also large deficiencies in those areas that come from specific market failures and / or gaps. For
example, there is a lack of sustainable lending at relatively low spreads, including with long
maturities for small and medium enterprises, representing a serious constraint for economic growth in
Moldova.
Cuvinte-cheie: aprofundare financiar, eficien, instituie financiar, pia financiar, sistem
financiar, stabilitate financiar.
JEL: G170, G200.
Introducere. Dei dovezile privind rolul sistemului financiar n modelarea dezvoltrii
economice sunt substaniale i variate, exist deficiene grave asociate cu msurarea calitii acestuia
prin prisma gradului n care sistemele financiare:
furnizeaz i gestioneaz sistemul de pli pentru schimbul de bunuri i servicii;
ofer mecanismul pentru colectarea economiilor n scopul finanrii proiectelor investiionale de
scar larg i indivizibile;
ofer modalitatea de transfer al resurselor economice n timp i ntre regiuni geografice i
industrii;
ofer modalitatea de gestionare a incertitudinii i control al riscurilor;
produc informaii despre preuri care ajut la coordonarea procesului decizional descentralizat n
diverse sectoare ale economiei;
furnizeaz modalitatea de lucru cu informaia asimetric i problemele incitative cnd una din
prile participante la tranzacia financiar dispune de informaie, iar cealalt parte nu [4].
Pentru a cuantifica calitatea funcionrii sistemului financiar din Republica Moldova, vom aplica
mai muli indicatori care msoar patru caracteristici generale ale instituiilor i pieelor financiare [2]:
(1) dimensiunea instituiilor i pieelor financiare (aprofundarea financiar);
(2) gradul n care indivizii pot i folosesc instituiile i pieele financiare (accesul);
(3) eficiena instituiilor i pieelor financiare n furnizarea de servicii financiare (eficiena);
(4) stabilitatea instituiilor i pieelor financiare (stabilitatea).
Aceste patru caracteristici sunt msurate att pentru (a) instituiile financiare (mai ales pentru
bnci, care sunt instituiile financiare importante n majoritatea economiilor, dar i pentru companiile
de asigurri i alte instituii financiare), ct i pentru (b) pieele financiare (pieele de aciuni i
obligaiuni). Matricea caracteristicilor sistemului financiar este prezentat n tabelul 1.

22

Tabelul 1

Stabilitatea

Eficiena

Accesul

Aprofundarea
financiar

Indicatorii de msurare a calitii sistemelor financiare


Instituiile financiare
Creditul privat fa de PIB
Activele instituiilor financiare fa de PIB
Agregatul monetar M2 fa de PIB
Depozitele fa de PIB
Valoarea adugat global a sectorului
financiar fa de PIB
Conturi la 1.000 de aduli (bnci)
Sucursale la 100.000 de aduli (bnci
comerciale)
% de persoane cu conturi bancare
% de firme cu linie de credit (toate firmele)
% de firme cu linie de credit (firme mici)

Marja net a dobnzii


Spreadul creditare-depozite
Venituri non-dobnd n venitul total
Costurile de regie (% din total active)
Rentabilitatea (rentabilitatea activelor,
rentabilitatea capitalului propriu)
Indicatorul Boone (sau Herfindahl sau Hstatistics)
Z-scorul (sau distana pn la faliment)
Coeficienii de adecvare a capitalului
Coeficienii de calitate a activelor
Coeficienii de lichiditate
Altele (poziia valutar net la capital etc.)

Pieele financiare
Capitalizarea bursier + titluri de datorie privat intern
scadente fa de PIB
Titluri de crean private n PIB
Titluri de crean publice n PIB
Titluri de crean internaionale n PIB
Capitalizarea bursier n PIB
Valori mobiliare tranzacionate fa de PIB
Procentul de capitalizare de pia n afara primelor 10 dintre
cele mai mari companii
Procentul de valoare tranzacionat n afara primelor 10
dintre companiile tranzacionate
Rentabilitatea obligaiunilor guvernamentale (3 luni i 10
ani)
Raportul dintre titlurile de crean interne la totalul titlurilor
de crean
Raportul dintre titlurile de crean private la totalul titlurilor
de crean (piaa intern)
Raportul de noi emisiuni de obligaiuni corporative n PIB
Raportul cifrei de afaceri (cifra de afaceri / capitalizare)
pentru piaa de capital
Sincronicitatea preului (co-micarea)
Tranzacionarea informaiilor private
Lichiditatea / Costuri de tranzacie
Spreadul cerere-ofert cotat pentru titlurile de stat
Cifra de afaceri a obligaiunilor (private, publice) la bursa
de valori
Eficiena tranzaciei
Volatilitatea (deviaia standard / media) indicelui preurilor
aciunilor, indicele obligaiunilor suverane
Asimetria indicelui (preul actiunilor, obligaiuni suverane)
Vulnerabilitatea la manipularea veniturilor
Raportul Pre / venituri
Durata
Raportul dintre obligaiunile pe termen scurt la total
obligaiuni
Corelarea cu cele mai mari rentabilitile la obligaiuni
(Germania, SUA)

Sursa: elaborat dup [2].


Aprofundarea financiar. Unul dintre indicatorii care reflect nivelul de aprofundare
financiar este raportul dintre creditul privat la PIB. Indicatorul este definit drept creditul privat
autohton acordat sectorului real de ctre bnci ca procent din PIB exprimat n n moneda local.
Creditul privat, prin urmare, exclude creditul acordat guvernelor, ageniilor guvernamentale i
ntreprinderilor publice. Se exclude, de asemenea, creditul emis de bncile centrale. Literatura de
specialitate demonstreaz existena legturii dintre aprofundarea financiar, aproximat prin raportul
dintre creditul acordat sectorului privat i produsul intern brut, i inegalitatea veniturilor, aproximat
prin schimbrile n coeficientul Gini. Un nivel mai ridicat de dezvoltare financiar este asociat cu
scderi n inegalitate.
Cu toate acestea, un raport ridicat al creditului acordat sectorului privat n PIB nu este neaprat
un lucru bun. ntr-adevr, 8 ri cu cele mai mari valori nregistrate de acest indicator n 2010 (Cipru,
Irlanda, Spania, rile de Jos, Portugalia, Regatul Unit, Luxemburg i Elveia) s-au confruntat, n
2008, cu un episod de criz bancar.
Creditul privat fa de PIB difer foarte mult de la o ar la alta i se coreleaz puternic cu
nivelul veniturilor. De exemplu, creditul privat fa PIB, n rile cu venituri mari, este de 107,4 la
sut, depind de mai mult de 7 ori valoarea medie nregistrat n rile cu venituri mici (tabelul 2).
23

Dup acest indicator, Republica Moldova a nregistrat, n perioada 2009-2011, o valoare (33,3%)
corespunztoare rilor cu venituri mai mici dect nivelul mediu.
Tabelul 2
Creditul privat acordat de bnci n PIB, %, media 2009-2011
Numrul de ri
considerate n analiz
163

Nivelul mondial
Dup gradul de dezvoltare al rii:
Economii dezvoltate
Economii n curs de dezvoltare
Dup nivelul venitului:
Venit nalt
Venit mai mare dect venitul mediu
Venit mai mic dect venitul mediu
Venit mic

Media

Minimum

Maximum

53,8

284,6

43
120

107,4
34,6

6,5
0

284,6
121,5

43
46
49
25

107,4
48,1
31,2
17,1

6,5
7,9
0
3,9

284,6
121,5
109,1
51,1

Republica Moldova

33,3

Sursa: elaborat dup [3].


Figura 1 demonstreaz o cretere continu a raportului credit privat / PIB n perioada 20002008, o descretere n intervalul temporar 2009-2011 i o reducere pronunat n 2014, sub nivelul
nregistrat n 2007.
45
40

39,4

35
30
25
20
15
10
5
0

38,1
29,8
20,3
14,7
12,9

40,8

39,0
36,6

36,6

39,0
35,5

25,2
21,4

17,2

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Figura 1. Evoluia creditului privat n PIB, %


Sursa: elaborat dup informaia BNM i BNS.
O alternativ la indicatorul creditul privat n PIB este totalul activelor bancare n PIB. Acest
indicator reprezint o msur mai cuprinztoare, deoarece include nu numai creditul acordat sectorului
privat, dar, de asemenea, creditul guvernamental, precum i activele bancare, altele dect creditul. Cu
toate acestea, acest indicator este disponibil pentru un numr mai mic de economii i este folosit mai
puin extensiv n literatura de specialitate privind dezvoltarea financiar.
Accesul la serviciile i produsele financiare. Sistemele financiare cu o mai bun funcionare
aloc capital mai mult n baza calitii preconizate a proiectelor i antreprenorilor i mai puin n baza
bogiei acumulate i conexiunilor sociale ale antreprenorului. Cu mai multe condiii, prin urmare, o
mai bun funcionare a sistemelor financiare, care depesc friciunile pe pia, va identifica i finana
mai eficient firmele cele mai promitoare, i nu doar direciona creditul pentru companiile mari i
persoanele fizice bogate. Astfel, pentru a dezvolta indicatori informativi privind dezvoltarea
financiar, este util s se depeasc aspectul de adncime financiar, astfel, nct s fie inclui i
indicatori de acces financiar - gradul n care publicul poate avea acces la serviciile financiare. i n
acest caz, trebuie considerate att instituiile financiare, ct i pieele financiare.

24

Figura 2. Evoluia activelor bancare i a creditului bancar n PIB, %


Sursa: elaborat dup informaia BNM i BNS.
n ceea ce privete accesul la instituiile financiare, un indicator frecvent utilizat este numrul de
conturi bancare la 1.000 de aduli. Alte variabile din aceast categorie include numrul de sucursale
bancare la 100.000 de aduli (bnci comerciale), procentul de firme cu linie de credit (toate firmele) i
procentul firmelor cu linie de credit (firmele mici). Atunci cnd sunt utilizai aceti indicatori, trebuie
s fie contientizate neajunsurile acestora. De exemplu, numrul de sucursale bancare induce tot mai
mult n eroare cu trecerea la activitatea bancar fr reele bancare (branchless banking). Indicatorul
numrul de conturi bancare nu sufer de aceast problem, dar i are propriile limite. n special,
acesta se concentreaz doar pe bnci, i nu se ajusteaz la faptul c unii clieni bancari dein
numeroase conturi.
Tabelul 3
Conturi la instituii financiare formale, %, vrsta 15+, media 2009-2011
Nivelul mondial
Dup gradul de dezvoltare al rii:
Economii dezvoltate
Economii n curs de dezvoltare
Dup nivelul venitului:
Venit nalt
Venit mai mare dect venitul mediu
Venit mai mic dect venitul mediu
Venit mic

Numrul de ri
considerate n analiz
147

Republica Moldova

Media

Minimum

Maximum

45,7

0,4

99,7

40
107

87,1
30,3

46,4
0,4

99,7
89,7

40
40
38
29

87,1
46,3
24
16,5

46,4
0,4
3,7
1,5

99,7
89,7
77,7
42,3

18,8

Sursa: elaborat dup [3].


Dup indicatorul Conturi la instituii financiare formale deinute de persoane cu vrsta ce
depete 15 ani, Republica Moldova se poziioneaz la nivelul rilor cu venituri mici pe locuitor,
fiind cu mult sub nivelul mediu mondial.
25

Eficiena financiar. Pentru intermediari, eficiena este conceput, n primul rnd, pentru a
msura costul de intermediere a creditului. Indicatorii de eficien pentru instituii includ indicatori,
precum raportul dintre cheltuielile de regie i activele totale, marja net a dobnzii, spreadul bancar,
raportul dintre veniturile non-dobnd i venitul total i raportul dintre cost i venituri (tabelul 1).
Variabilele strns conectate la acestea includ msuri precum rentabilitatea activelor i rentabilitatea
capitalului. Dei instituiile financiare eficiente, de asemenea, tind s fie mai profitabile, relaia nu este
foarte strns. De exemplu, un sistem financiar ineficient poate nregistra o profitabilitate relativ mare
n cazul n care funcioneaz ntr-o economie n ascensiune, n timp ce un sistem eficient, care se
confrunt cu un oc advers poate genera pierderi.
Pentru pieele financiare, un indicator de baz pentru eficiena pe piaa de valori este
coeficientul cifrei de afaceri care reprezint raportul dintre cifra de afaceri nregistrat de piaa de
capital i capitalizarea sa. Logica folosirii acestei variabile rezid n faptul c o cifr de afaceri mai
mare nseamn o lichiditate mai mare, ceea ce, la rndul su, permite ca piaa s fie mai eficient.
n cazul indicatorului Spreadul bancar, Republica Moldova este poziionat peste nivelul
mondial i cu mult peste nivelul mediu nregistrat n rile dezvoltate, indicnd la o concuren lax n
sectorul bancar (tabelul 4).
Tabelul 4
Spreadul bancar, puncte procentuale, media 2009-2011
Nivelul mondial
Dup gradul de dezvoltare al rii:
Economii dezvoltate
Economii n curs de dezvoltare
Dup nivelul venitului:
Venit nalt
Venit mai mare dect venitul mediu
Venit mai mic dect venitul mediu
Venit mic

Numrul de ri
considerate n analiz
126

Republica Moldova

Media

Minimum

Maximum

7,9

0,1

49,3

26
100

4,2
8,8

1
0,1

8,6
49,3

26
43
39
18

4,2
6,5
8,9
14,3

1
0,1
1,9
3,2

8,6
35,4
26,8
49,3

7,1

Sursa: elaborat dup [3].


Stabilitatea financiar. Un indicator comun, care msoar stabilitatea financiar, este scorul Z.
Pentru a msura riscul de solvabilitate al bncii, acesta compar, n mod explicit, amortizoarele
(capitalizarea i rentabilitatea) cu riscul (volatilitatea rentabilitii). Scorul Z este definit ca Z (k + )
/ , unde k reprezint capitalul propriu ca procent din active, reprezint rentabilitatea ca procent din
active, i reprezint devierea standard a rentabilitii activelor considerat n calitate de msur
pentru volatilitatea rentabilitii. Popularitatea scorului Z rezult din faptul c acesta are o relaie clar
(negativ) cu probabilitatea insolvenei instituiei financiare, adic, probabilitatea ca valoarea activelor
sale s devin mai mic dect valoarea datoriilor sale. Un Z-scor mai mare implic o probabilitate mai
mic de insolvabilitate.
Scorul Z are mai multe limitri n calitate de msur a stabilitii financiare. Dintre acestea, cea
mai nsemnat este faptul c Z-scorurile sunt bazate doar pe date contabile. Prin urmare, ele sunt la fel
de reuite cum sunt calitatea contabilitii i a auditului. Dac instituiile financiare sunt n msur s
netezeasc datele raportate, scorul Z poate furniza o evaluare prea pozitiv a stabilitii instituiilor
financiare. De asemenea, scorul Z consider fiecare instituie financiar n parte, neglijnd riscul c o
instituie financiar ar putea provoca pierderi altor instituii financiare din sistem. Un avantaj al Zscorului este c acesta poate fi utilizat i pentru instituiile pentru care nu sunt disponibile date mai
sofisticate, bazate pe pia. De asemenea, Z-scorurile permit compararea riscului de insolvabilitate
pentru diverse grupuri de instituii, care pot fi diferite n ceea ce privete proprietatea sau obiectivele
lor, dar se confrunt cu riscul de faliment.
Un indicator alternativ de msurare a instabilitii financiar este creterea excesiv a
creditelor. Un sector financiar care evolueaz reuit este probabil s creasc. Dar o cretere foarte
26

rapid a creditului este unul dintre factorii cei mai puternici asociai cu crizele bancare. ntr-adevr,
FMI a constatat c aproximativ 75 la sut din boomul de credit pe pieele emergente se ncheie cu
crize bancare1. Indicatorul creterea creditelor are, de asemenea, argumente pro i contra: dei este
uor s fie msurat creterea creditelor, este dificil de evaluat ex-ante dac creterea este excesiv.
Tabelul 5
Z-scorul bancar, media 2009-2011
Nivelul mondial
Dup gradul de dezvoltare al rii:
Economii dezvoltate
Economii n curs de dezvoltare
Dup nivelul venitului:
Venit nalt
Venit mai mare dect venitul mediu
Venit mai mic dect venitul mediu
Venit mic

Numrul de ri
considerate n analiz
175

Republica Moldova

Media

Minimum

Maximum

15,5

-4,5

65,3

54
121

16,3
15,1

-3,3
-4,5

58,4
65,3

54
47
45
29

16,3
15,2
17,6
11,2

-3,3
-4,5
-4,1
0,1

58,4
65,3
49,5
27,3

10,3

Sursa: elaborat dup [3].


Dup cum reiese din figura 5, probabilitatea de faliment al instituiilor financiare din Republica
Moldova este mai mare, comparativ cu celelalte categorii de ri considerate n analiz.
Concluzii. Proiectarea unui sistem financiar i reglementarea acestuia, ntr-un mod care s
promoveze dezvoltarea, reprezint un domeniu deosebit de dificil pentru elaborarea i implementarea
politicilor economice, dar i pentru cercetare.
Pentru a sprijini creterea economic, exist o serie de funcii pe care sistemul financiar din
Republica Moldova trebuie s le ndeplineasc, i anume: facilitarea mobilizrii economiilor
suficiente, intermedierea economiilor la costuri reduse i scadene pe termen lung i scurt pentru
investitori i consumatori, asigurarea ca economiile s fie canalizate spre cele mai eficiente
oportuniti de investiii, susinerea companiilor i persoanelor fizice n gestionarea riscului. Exist, de
asemenea, deficiene mari n acele domenii care provin din eecurile specifice ale pieei i / sau diverse
lacune. De exemplu, exist o lips de creditare durabil la spreaduri relativ mici, inclusiv cu scadene
lungi, pentru ntreprinderile mici i mijlocii, reprezentnd o constrngere puternic pentru creterea
economic din Republica Moldova.
Bibliografie:

1. Are Credit Booms in Emerging Markets a Concern? n: World Economic Outlook:


Advancing Structural Reforms. IMF. April 2004. Disponibil pe:
https://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2004/01/pdf/chapter4.pdf.
2. IHK, M., DEMIRGU-KUNT, A., FEYEN E., LEVINE, R. Financial Development in 205
economies,
1960
to
2010.
Working
Paper
18946.
Disponibil
pe:
http://www.nber.org/papers/w18946.
3. Global Financial Development Report 2014, International Bank for Reconstruction and
Development/The World Bank, 2014. ISBN (paper): 978-0-8213-9985-9.
4. MERTON, R. C. A Functional Perspective of Financial Intermediation. n: Financial
Management, Vol. 24, No. 2, Silver Anniversary Commemoration (Summer, 1995), pp. 23-41.
Disponibil pe: http://www.people.hbs.edu/rmerton/afunctionalperspective.pdf.

Are Credit Booms in Emerging Markets a Concern? n: World Economic Outlook: Advancing Structural
Reforms. IMF. April 2004. Disponibil pe: https://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2004/01/pdf/chapter4.pdf.

27

SURSE DE FINANARE A MIJLOACELOR FIXE


Conf.univ., dr. Nadejda BOTNARI, ASEM
nibotnari@mail.ru
The financial objective of any enterprise is the market value maximization. The main
factors of achieving this objective is financing. Sources of financing the enterprise aimed how
it secures funds in the amount and structure required, on time and at the lowest possible cost.
Financial market provides companies with a comprehensive range of finance. Their choice of
available resources is one of the basic functions of financial manager.
Cuvinte-cheie: autofinanare, leasing, aciuni, obligaiuni, mijloace fixe, credit bancar,
amortizare.
JEL: B26, B21.
Teoria financiar curent se bazeaz pe ideea c obiectivul de baz al tuturor
deciziilor financiare trebuie s fie maximizarea pe termen lung a profiturilor ntreprinderii
[5, p.122]. Realizarea acestui obiectiv devine realizabil, numai dac se antreneaz factori de
producie calitativi sub forma lor de capital fix, capital circulant i factorul munc.
Capitalul financiar, pus la dispoziia ntreprinderii de ctre acionari i capitalul
mprumutat de pe piaa financiar, este un factor principal, care finaneaz partea de avere a
ntreprinderii. Piaa financiar ofer ntreprinderilor o gam complex de surse de finanare.
La nivelul ntreprinderilor, managerii trebuie s aleag dintre resursele accesibile i s le
combine, conturnd astfel politica financiar a ntreprinderii [4, p.117].
Sursele de finanare ale ntreprinderii se pot grupa n dou categorii:
surse interne de finanare (autofinanarea);
surse externe de finanare.
Autofinanarea presupune dezvoltarea ntreprinderii cu fore proprii, folosind ca surse
de finanare o parte a profitului obinut i fondul de amortizare, pentru satisfacerea nevoilor
de nlocuire a activelor imobilizate, ct i pentru creterea activului economic. Fluxul
surselor de autofinanare rezult din performanele economice i financiare i depinde de
posibilitile repartizrii profitului, amortizrii, de politica de ndatorare.
n calitate de surse interne de finanare a mijloacelor fixe menionm:
1. Amortizarea
Amortizarea este un proces financiar prin care se recupereaz treptat valoarea activelor
imobilizate consumat n procesul economic sau numai ca urmare a deinerii lor n
patrimoniu. Ea se desfoar, de regul, pe toat perioada de la intrarea n patrimoniu a
mijloacelor fixe i pn la casarea acestora. n cazul mijloacelor fixe active, amortizarea are
drept fundament deprecierea acestora n procesul funcionrii sau al nefuncionrii lor. Cnd
durata de utilizare este mai mic dect durata de via economic, se ine seama i de valoarea
rezidual, care poate avea valori nsemnate i care majoreaz sursele de finanare pentru
nlocuire. Sumele de bani ce trebuie recuperate din ncasrile rezultate de pe urma realizrii
produciei, n fiecare exerciiu, n concordan cu ritmul uzurii fizice i morale n cadrul
duratelor normale de funcionare ale mijloacelor fixe sunt cunoscute sub denumirea de
amortismente. Deci, amortizarea poate fi privit ca proces n sensul transmiterii unei pri din
valoarea mijloacelor fixe asupra produciei, dar i ca o cheltuial ce se include n costuri.
Procesul de amortizare trebuie s nceap din momentul intrrii n funciune a
mijloacelor fixe i s se desfoare pn la recuperarea integral a valorii acestora. n
condiiile n care valoarea de intrare nu este recuperat integral pn la scoaterea din
funciune, ntreprinderea trebuie s asigure acoperirea valorii neamortizate din sumele
rezultate n urma valorificrii acestora. Partea rmas neacoperit afecteaz cheltuielile din
28

activitatea operaional (fiind o cheltuial nedeductibil din punct de vedere fiscal) i care,
corespunztor, diminueaz capitalul propriu. Amortizarea anual trebuie s acopere
deprecierea suferit, fr a subevalua sau supraevalua mrimea acesteia. ntreprinderile au
libertatea de a-i alege metoda de amortizare care corespunde cel mai bine specificului
activelor materiale i modului de utilizare.
Conform standardelor de contabilitate, n R. Moldova, se utilizeaz trei metode de
calcul al amortizrii:
A. Metoda liniar,
B. Metoda unitilor de producie,
C. Metoda de diminuare a soldului.
A. Metoda liniar prevede repartizarea uniform a valorii amortizabile pe parcursul
duratei de utilizare a obiectului. Suma amortizrii pentru fiecare perioad de gestiune se
calculeaz ca raportul dintre valoarea amortizabil a obiectului i numrul perioadelor (anilor,
lunilor, zilelor) n cadrul duratei de utilizare a obiectului. Norma amortizrii este constant pe
toat durata de utilizare i se calculeaz ca raportul dintre 100% i durata de utilizare (n ani,
luni, zile). Dup expirarea duratei de utilizare, valoarea contabil a obiectului este egal cu
valoarea rezidual.
B. Metoda unitilor de producie prevede calcularea amortizrii ca produsul mrimii
amortizrii pe unitate de produs (servicii) i a volumului de produse fabricate (servicii
prestate) n perioada de gestiune. Mrimea amortizrii pe unitate de produs (servicii) se
calculeaz ca raportul dintre valoarea amortizabil i numrul de uniti de produse (servicii)
total planificat.
Amortizarea anual, calculat prin Metoda n raport cu volumul de produse
fabricate (proporional), este determinat de volumul efectiv de produse fabricate sau
servicii prestate n anul de gestiune i va varia n funcie de modificarea volumului de
producie, iar valoarea de bilan se va micora ntocmai cu aceeai sum pn se va egala cu
valoarea probabil rmas.
C. Metoda de diminuare a soldului se bazeaz pe aplicarea unei rate (norme) fixe a
amortizrii care poate fi majorat conform politicilor contabile ale entitii nu mai mult dect
de dou ori n comparaie cu norma prevzut conform metodei liniare. Calcularea amortizrii
n baza metodei de diminuare a soldului se efectueaz n felul urmtor:
a) pentru prima perioad de gestiune, norma majorat a amortizrii se aplic fa de
costul de intrare al obiectului;
b) pentru urmtoarele perioade (cu excepia ultimei), norma majorat a amortizrii se
aplic fa de valoarea contabil a obiectului la finele perioadei precedente;
c) pentru ultima perioad de gestiune, suma amortizrii se determin ca diferena dintre
valoarea contabil a obiectului la finele perioadei precedente i valoarea sa rezidual.
2. Dezinvestirea este consecina vnzrii de active fixe sau de stocuri. Aceast
vnzare poate determina obinerea unor venituri, care sunt surse de investiii. Dac
sumele obinute din vnzarea activelor sunt mai mici dect valoarea neamortizat,
nseamn c avem o deficien care poate influena investiia. Situaia invers, n care
sumele obinute din vnzarea activelor sunt mai mari dect valoarea neamortizat, se vor
obine venituri pe care entitatea le poate utiliza pentru a-mi finana o nou investiie.
Mijloacele fixe mai pot fi casate prin vnzarea ca activ fix n forma n care el se afl sau
prin dezmembrarea acestora, adic prin vnzare pe elemente componente. Sumele obinute
prin casarea mijloacelor fixe pot fi mai mici sau mai mari dect cheltuielile cu casarea
(dezmembrarea), cazul n care aceste sume sunt mai mari dect cheltuielile cu casarea se
obin surse proprii interne de finanare a investiiilor.
Majorarea surselor proprii de finanare, pe termen lung, poate fi efectuat i din surse
atrase. n cadrul acestora, emisiunea de aciuni ocup locul central.
29

Emisiunea de aciuni surs extern proprie de finanare pe termen lung


n afar de capitalul iniial, necesar n momentul constituirii, ntreprinderile au
nevoie de capital nou pentru a-i finana activitile desfurate, creterea i pstrarea n
echilibru a structurii capitalului. Acionarii pot decide noi aporturi sau recurgerea la
mprumut.
De-a lungul duratei de existen a entitii economice, capitalul social poate crete prin
noi aporturi, prin ncorporarea rezervelor i prin conversia datoriilor n aciuni. Creterea
capitalului social genereaz:
modificarea statutului societii pe aciuni;
decizia de a crete fie numrul de aciuni emise, fie valoarea nominal a aciunilor
deja emise (dup caz).
Consecinele financiare ale creterii capitalului social sunt diverse, depinznd
de tehnica de realizare. De aceea, numai adunarea general extraordinar a acionarilor
poate decide creterea capitalului social. Decizia acesteia depinde de efectul creterii
capitalului social asupra potenialului financiar, echilibrului financiar i structurii de
finanare a societii comerciale.
Scopul emisiunii de aciuni este de atragere de lichiditi, de cretere de capital sau
de schimbare a structurii acionariatului. Aceast nevoie de emisiune de aciuni apare n
situaia n care societatea pe aciuni este n criz de lichiditi i i propune meninerea sau
dezvoltarea activitii sau dorete creterea capitalului social n interesul consolidrii i
creterii autonomiei financiare sau se dorete o modificare a structurii acionariatului n
sensul apariiei de acionari noi.
Finanarea mijloacelor fixe din surse externe (datorii) este posibil prin:
A. Finanarea prin intermediul pieei obligaiunilor.
Obligaiunile sunt titluri negociabile, reprezentnd un drept de crean asupra
capitalurilor mprumutate unei societi. Finanarea prin obligaiuni reprezint pentru
ntreprinderi o alternativ la mprumutul bancar. [8, p.56].
Emiterea de obligaiuni este o alternativ de finanare pentru entitile puternice, care
prefer ndatorarea n locul cedrii dreptului de proprietate.
Ca surs de finanare pe termen lung, mprumutul obligatar este, adesea, de preferat
emisiunii de aciuni. mprumutul obligatar este mai puin costisitor dect o emisiune de
aciuni, iar n plus, intervine i incidena fiscal, n sensul c dobnzile pltite micoreaz
baza impozabil.
B. Leasingul, este o modalitate de nchiriere a unor active, utilaje n scopul
exploatrii lor.
n conformitate cu Codul Civil al Republicii Moldova, art.923 alin(1), contractul de
leasing este definit astfel: Prin contractul de leasing, o parte (locator) se oblig, la cererea
unei alte pri (locatar), s asigure posesiunea i folosina temporar a unui bun, cumprat
sau produs de locator, contra unei pli periodice (rate de leasing).
Astfel, societatea de leasing acord activul pe termen lung (mijlocul fix) unei entiti
care- l exploateaz i dobndete efectele acestor exploatri. Societatea care exploateaz
mijlocul fix trebuie s plteasc societii de leasing o chirie care include amortizarea
activelor, dobnda pentru sumele sau valorile finanate i o dobnd ce revine societii
de leasing. Acordnd aceste active sau utilaje, societatea de leasing, automat i finaneaz
entitatea respectiv. La sfritul perioadei de leasing, se achit contravaloarea valorii
reziduale cu care se nregistreaz n patrimoniu intrarea mijloacelor fixe. Prin leasing, se
acoper aproximativ 75-80% din valoarea utilajului respectiv. n contractul de leasing, se
stabilete ealonarea plii chiriilor i valoarea rezidual.

30

Se cunosc dou forme principale ale leasingului: operaional i financiar:


Leasingul operaional societatea de leasing asigur ncheierea activelor i
condiiile de funcionare, dar nu se asigur recuperarea integral a valorii activului
respectiv. Acest sistem include clauze de anulare, adic beneficiarul activului poate
oricnd renuna la acesta, nainte de expirarea termenului. Aadar, dac utilajul se
uzeaz moral sau activitatea agentului economic este n scdere, acesta poate s
renune la contractul de leasing.
Leasingul financiar se realizeaz prin finanarea activelor nchiriate de ctre societi
financiare de investiii. n acest caz, recuperarea valorii activului se face integral, se
amortizeaz integral. Aceast form de leasing nu include clauza de anulare.
C. Finanarea ntreprinderii prin credite bancare pe termen lung
A treia mare surs extern de finanare a mijloacelor fixe o formeaz creditele bancare
pe termen lung care au ca obiectiv finanarea factorilor de producie, contribuind la
consolidarea capitalurilor permanente ale ntreprinderii. Creditele pe termen lung se acord n
scopul completrii fondurilor proprii pentru investiii. Pentru a acorda credite pe termen lung
banca va avea n vedere structura financiar a ntreprinderii, i performanele economicofinanciare ale acesteia[7, P.96]. n cazul creditelor pentru investiii banca acord mult mai
mare atenie circumstanelor economice, studiului pieei, situaiei financiare a ntreprinderii.
n primul rnd, banca trebuie s pun un diagnostic general privind sntatea financiar a
ntreprinderii. i n cazul de fa, creditarea se face difereniat, n funcie de strategia bncii,
bonitatea clientului, perioada de rambursare, factorii de risc.
Angels capital (Fondurile de capital de risc) asigur finanarea ntreprinderilor
nou-nfiinate (start-ups), constituie o surs important de investiii pe termen lung pentru
ntreprinderile mici i mijlocii (IMM-uri) nou-nfiinate i inovatoare. Fondurile cu capital
de risc provin de la investitori instituionali sau persoane independente cu venituri mari i sunt
atrase de ctre firme de investiii specializate. Pentru nceput finanarea afacerii este susinut
de un investitor solid i recunoscut n sectorul de activitate, odat cu investiiile cruia,
ntreprinderea va cpta i o oarecare credibilitate i asigurare fa de riscul de afacere.
Specificul acestui mecanism de finanare este perioada relativ scurt de meninere a prezenei
investitorului n capitalul social al ntreprinderii, care, peste 3-5 ani, se va retrage,
fructificndu-i investiia de capital n baza diferenelor de pre al aciunilor. Printre
avantajele acestei surse, sunt:
oferirea posibilitii primirii injeciilor financiare pe o perioad relativ ndelungat de
timp, fr necesitatea plii anumitor dobnzi, de asemenea, achitarea dividendelor nu
constituie o prioritate a acestui tip de finanare;
aceast surs nu este reflectat n bilanul ntreprinderii ca datorie, ci figureaz drept
capital propriu, ca urmare, gradul de ndatorare a firmei nu este influenat;
concomitent cu resursele financiare, aceste fonduri aduc i consilierii si, care susin
activitatea managerial n ntreprindere.
n plus, Republica Moldova beneficiaz de programe de finanare att naionale, ct i
internaionale, orientate spre susinerea financiar a un anumit segment de pia. Printre cele
mai importante i utilizate sunt: Programul HORIZON-2020 al Uniunii Europene, programul
COSME al Uniunii Europene, Programul de abilitare economic a tinerilor (PNAET),
Programul de atragere a remitenilor n economie PARE 1+1, Proiectul de investiii i servicii
rurale RISP II, liniile de creditare a fondului internaional pentru dezvoltare agricol etc.
Tendine n dezvoltarea potenialului de finanare a mijloacelor fixe
Analiza surselor de finanare a mijloacelor fixe, la ntreprinderile din R. Moldova,
prezint urmtoarele:
- n perioada 2010-2014, investiiile n active materiale pe termen lung au nregistrat un ritm
constant de cretere, de la 13804,8 mil lei, n anul 2010, pn la 20352,5 mil lei (tabelul 1).

31

1.
2.
3.
4.
5.

Tabelul 1
Investiii n active materiale pe termen lung, pe surse de finanare (mil. lei)
Anii
Surse de finanare
2010
2011
2012
2013
2014
Din contul mijloacelor bugetare
1221,9
1503,1
1746,1
2120,2
4065,9
Surse proprii ale agenilor
7331,9
9664,3
10051,3 10602,9 10811,5
economici
Din contul mijloacelor
305,4
483,4
419,9
441,1
382,3
populaiei
Din contul mijloacelor
2506,6
1299,3
1348,9
1404,3
898,9
investitorilor strini
Alte surse
2439,0
3499,4
3587,3
4067,1
4193,9
13804,8
16449,5 17135,9 18635,7 20352,5
Total
Sursa: www. statistica.md

Principalele surse de finanare a investiiilor n mijloace fixe sunt reprezentate de sursele


proprii ale agenilor economici, a cror pondere n totalul resurselor financiare depete
50% (tabelul 2);
Din contul mijloacelor bugetare au fost finanate circa 10% din investiii n active
materiale, pe termen lung, n anii 2011 -2013, aportul acestora crescnd aproximativ de
2 ori n anul 2014. n acelai timp, se atest o reducere considerabil a contribuiei
investitorilor strini, care a sczut de la 7,9%, n anii 2011-2012, la 4,4%, n anul 2014,
ceea ce constituie o reducere cu 505,4 mil.lei, n anul 2014, fa de anul precedent.
Dei, n mrime absolut, valoarea investiiilor finanate din surse proprii ale agenilor
economici a suferit o uoar cretere pe ntreaga perioad analizat, ponderea acestora
n ansamblul surselor de finanare a sczut de la 58,8%, n anul 2011, pn la 53,0%, n
anul 2014 (tabelul 2).
Tabelul 2
Structura surselor de finanare a investiiilor n active materiale pe termen lung

Surse de finanare a investiiilor


1.
2.
3.
4.
5.

Din contul mijloacelor bugetare


Surse proprii ale agenilor economici
Din contul mijloacelor populaiei
Din contul mijloacelor investitorilor strini
Alte surse
Total

Ponderea fiecrei surse de finanare,


n anul
2011
2012
2013
2014
9,1
10,2
11,4
20,0
58,8
58,6
56,9
53,0
2,9
2,4
2,4
2,0
7,9
7,9
7,5
4,4
21,3
20,9
21,8
20,6
100
100
100
100

Sursa: www. statistica. md

Investiiile n active materiale pe termen lung au nregistrat o evoluie ascendent n


perioada 2014-2015, cel mai mare ritm de cretere fiind nregistrat n anul 2011, cnd
creterea a constituit 19,16%. n anii urmtori, ritmul de cretere al investiiilor scade,
stabilindu-se n limitele de 104-109% (tabelul 3).
Investiiile n active materiale pe termen lung sunt reprezentate de urmtoarele: lucrri
de construcii montaj; utilaje, maini i mijloace de transport; alte lucrri i cheltuieli.
Imobilizrile corporale au participare esenial la crearea valorii adugate a entitii i
constituie motorul de baz al dezvoltrii acesteia. n acest context, sporirea investiiilor n
utilaje i maini antrenate n procesul de producie atrage dup sine o cretere a potenialului
de dezvoltare viitoare a ntreprinderii. n Republica Moldova, cea mai mare pondere a
32

investiiilor sunt efectuate n lucrri de construcii-montaj, acestei categorii revenindu-i peste


50 la sut din totalul investiiilor n active materiale pe termen lung (tabelul 4 ).
Tabelul 3
Structura tehnologic a investiiilor n active materiale pe termen lung(mil. lei)
Structura activelor pe termen lung
Investiii n active materiale pe
termen lung total
Ritmul de cretere, %
Inclusiv:
- Lucrri de construcii montaj
- Utilaje, maini, mijloace de transport
- Alte lucrri i cheltuieli

2010

2011

2012

2013

2014

13804,8

16449,5

17153,9

18635,7

20352,5

119,16

104,29

108,64

109,22

7078,8
5707,3
1018,7

7950,3
7427,0
1072,0

8784,6
7451,2
918,1

9467,8
8016,3
1151,6

10685,1
8671,8
995,6

Sursa: www. statistica. md

Tabelul 4
Structura tehnologic a investiiilor n active materiale pe termen lung(mil.lei)
Anii
Structura activelor pe termen lung
2010
2011
2012
2013
2014
Investiii n active materiale pe termen
100
100
100
100
100
lung total
Inclusiv:
- Lucrri de construcii montaj
51,3
48,3
51,2
50,8
52,5
- Utilaje, maini, mijloace de
41,3
45,2
43,4
43,0
42,6
transport
7,4
6,5
5,4
6,2
4,9
- Alte lucrri i cheltuieli
Sursa: www. statistica. md

Investiiile n utilaje i maini evolueaz negativ n perioada 2011-2014, ponderea


acestora a sczut de la 45,2%, n anul 2011, pn la 42,6 %, n anul 2014.
Considerm c reducerea investiiilor n utilaje, maini, mijloace de transport s-a produs
ca urmare a scderii capacitii de investire a agenilor economici i reducerii investiiilor
strine.
O surs viabil de finanare a mijloacelor fixe o constituie leasingul.
Din analiza datelor prezentate n tabelul 5, rezult c cel mai important segment al
pieei de leasing continu s fie cel al mijloacelor de transport. Ponderea acestui segment a
ajuns, la finele lui 2014, la un nivel de 93,2%, n cretere fa de anul precedent cu 8,6
puncte procentuale. n acelai timp, cea mai accentuat modificare pe piaa de leasing a
nregistrat-o reducerea ponderii finanrilor n leasing a mainilor i utilajelor, unde s-a
nregistrat o scdere cu 6,3 puncte procentuale fa de anul 2013.
Beneficiarii creditului leasing sunt att persoanele fizice, ct i instituiile financiare,
ntreprinderile i organizaiile din R. Moldova (tabelul 6).
Lideri pe piaa de leasing sunt ntreprinderile i organizaiile, crora le revin circa 58%
din totalul mijloacelor fixe acordate n leasing. Ce-i drept, acestea sunt acordate, n principal,
sub form de mijloace de transport, ntruct utilajele sunt acordate n leasing n proporie de
doar 2,5%, fapt ce denot contribuia nesemnificativ a pieei de leasing la modernizarea
produciei. n plus, considerm c, n prezent, companiile de leasing funcioneaz, n mare
parte, din contractele ncheiate n anii trecui, datorit volatilitii cursului valutar generat
de instabilitatea i vulnerabilitatea pieei financiare.
33

Tabelul 5
Mijloace fixe acordate n leasing n perioada 2010-2014
Perioada
Categorii de mijloace fixe
2010
2011
2012
2013
535,4
837,1
816,1 1136,8
Total,
Inclusiv:
Mijloace de transport, mil lei
449,1
661,5
712,3
961,5
Ponderea n total, %
83,9
79,0
87,3
84,6
Maini i utilaje, mil lei
46,3
94,3
64,9
99,7
Ponderea n total, %
8,6
11,3
8,0
8,8
Cldiri i construcii speciale, mil lei
39,5
57,7
20,6
74,4
Ponderea n total, %
7,4
6,9
2,5
6,5
Alte mijloace fixe, mil lei
0,5
23,7
18,3
1,2
Ponderea n total, %
0,1
2,8
2,2
0,1

2014
1071,1
997,7
93,2
27,3
2,5
32,6
3,0
13,7
1,3

Sursa: elaborat de autor n baza datelor statistice www. statistica. md

Tabelul 6
Destinatarii mijloacelor fixe acordate n leasing
Perioada
Mijloace fixe acordate n leasing
2010
2011
2012
Total, mil. lei
534,4
837,1
816,1
Inclusiv:
-ntreprinderilor i organizaiilor, mil. lei
287,9
406,4
467,1
Ponderea, %
53,8
48,5
57,3
-Instituiilor financiare, mil.lei
3,5
0
Ponderea, %
0,4
-Persoanelor fizice, mil.lei
247,6
427,2
348,6
Ponderea, %
46,2
51,0
42,7

2013

2014

1136,8

1071,1

644,0
56,7
1,8
0,1
491,0
43,2

628,9
58,7
2,2
0,2
440,1
41,1

Sursa: elaborat de autor n baza datelor statistice www. statistica. md

Concluzie. Criza financiar actual genereaz grave probleme ntreprinderilor care


doresc s obin finanare. Creditele bancare devin tot mai greu de accesat din cauza
costurilor greu de suportat, de asemenea, emisiunea de aciuni i obligaiuni nu este atractiv
n contextul scderii puternice a cotaiilor i al unei piee de capital slab dezvoltate. Situaia
ntreprinderii, n aceste condiii, capacitatea de economisire i de investire depind, n mod
hotrtor, de mrimea profitului, care, determin, n ultim instan, poziia pe pia i
atractivitatea investiional a acesteia
Bibliografie:
1. Baza de date a Biroului Naional de Statistic a RM; online: http://www.statistica.md/
2. Codul Civil al Republicii Moldova, Cod Nr. 1107 din 06.06.2002
3. BRBU-MIU, N., Finanarea ntreprinderilor n strategia naional de dezvoltare
convergent procesului de integrare european, ASE, Bucureti, 2008.
4. BREALY R., MAYERS S. Principles of Corporate Finance, The MacGraw Hill
Companies, 2002.
5. KUBER, M., Management consulting, Editura AMCOR, Bucureti, 1992, pag. 272.
6. FAMA, E., FRENCH K., Value versus Growth: International Evidence, The Journal
of Finance, 1999.
7. TUDORACHE, D., (coord.), Moned, bnci, credit, Editura Universitar, Bucureti, 2006.
8. TOMA, M., ALEXANDRU, F., Finane i gestiune financiar de ntreprindere, Ediia a
II-a, Editura Economic, Bucureti, 2003.
34



..., c ,
When it comes to bank resources, the domestic banks is calculated only on the attracted
deposits and its own capital. But in fact, a list of sources of replenishment of bank resources
is quite wide. Another thing is that no one who has not received the proper development and
use in our country.
: , , , ,
.
,
.
.
,
. .
.
3- :
1. , ,
, ;
2. ,
;
3. , ,
2 : ,
,
.
. 2014
: 9,03
. , 9,3% ,
65,45 . 67,1%
, 23,6%. ,
2008-2014 .
( 1).
,

.
, :
, 14
;
, ;
.
, :
,
14 ;
, ;
.

35

1

.

.
(.

(.

(.
(.
%
( %)
)
( %)
)
( %)
)
)
2008
6,66
17,1
27,19
69,5
5,26
13,4
39,12
100
2009
6,58
16,6
26,36
66,0
6,96
17,4
39,91
100
2010
6,87
16,2
28,71
67,9
6,71
15,9
42,30
100
2011
7,60
16,0
32,63
68,4
7,47
15,6
47,70
100
2012
7,02
12,1
39,90
68,4
11,38
19,5
58,30
100
2013
8,16
10,7
55,27
72,6
12,75
16,7
76,18
100
2014
9,03
9,3
65,45
67,1
23,10
23,6
97,58
100
: www.bnm.md
( 20.08.2015)
.
3- :
;
, .. , 2- ,
, ,

;
( ).
.
, .
,
,
.
2014 4,63 . .
.
2014 0,88 .
.
2008 - 2014 .
( 2):
;
2009 2014 ,

,
;
,
;
,
,
, ;

36

2008 - 2014 . 56,1


. 2008 5,52 . 2014 . 2013
59,1 . .
2
2008 - 2014 .
.





2008
56,1
56,1
2009
1 687,1
349,0
263,6
2 299,7
2010
204,0
204,0
2011
19,3
19,3
2012
14,0
22,5
36,5
2013
0,3
58,8
59,1
2014
4637,3
883,3
5 520,6
: www.bnm.md
( 20.08.2015)
,
( 3).
, 2014 ,
45,51 . .
2014 . (4,1 . ).
3
2008 - 2014 .
/

( )
( %)
( . )
2008
4
16.42
15 409.2
2009
4
15.83
6 670.5
2010
15
6.25
632.9
2011
11
8.86
1 423.7
2012
17
5.46
3 050.8
2013
7
6.88
37 467.4
2014
9
8.69
45 507.8
: www.bnm.md
( 20.08.2015)

. .
.
, BC Moldindconbank SA. BC Moldindconbank SA
2014 200 . .
10 000, 100 000, 500 000 1 000 000
91, 182 364 .
,
, .

37

:
, ..
;
;

;
,
, .
:
,
;

;
;
;

.

.
2006 BC Victoriabank SA, BC
Mobiasbanca Groupe Societe Generale SA
BC Moldova-Agroindbank SA.
:

;

(
, );
()
;
;
,
;
;
.
:
;
/ ;
,
;
.

. ,
, (
), .
.
.
.

38


..

.
.
,
, ,
. ,
,
, .
,
.
:
1. , . . , ASEM, 2008, 430 .
ISBN 978-9975-75-384.5
2. , .. . : C. 2010. 288 .
ISBN 978-5-279-03339-3.
3. , .. . : , 2009. 492
. ISBN 8-0894-5115-1
4. , .. . -. : , 2009. 352 .
ISBN 978-5-390-00091-5
5. , .. . :
. 2010. 560 . ISBN 5-86366-045-7 0-02-410595-3
ROLUL INSTITUIILOR FINANCIARE NEBANCARE IN INCLUZIUNEA
FINANCIAR N REPUBLICA MOLDOVA
Conf.univ., dr., Angela BELOBROV, ASEM,
belobrov_angela@yahoo.com
Financial inclusion connects people and businesses to the formal economy, to markets
and to better social welfare mechanisms. It fosters economic productivity and progress in
numerous development sectors, builds entrepreneurship, and helps people achieve what is
most important to them.
Globally, NBFIs have gained a prominent position and role in the financial sector and
economy.
This article makes an attempt to assess the role of banking and nonbanking sectors in
financial inclusion process in Republic of Moldova. Role of NBFIs in financial inclusion
process in Moldova is examined on the basis data available from the institutional sources
such as National Bureau of Statistics and National Commisison for Financial Markets.
The results of this study have demonstrated a reduced level of financial inclusion in
Moldova and the lack of statistical data related to this topic. In these circumstances it is
proposed to develop a national financial inclusion policy.
Cuvinte-cheie: instituii financiare nebancare, incluziune financiar, acces financiar,
educaie financiar, obiective globale de dezvoltare durabil.
JEL: G21, G23, G18.

39

Introducere
Creterea i dezvoltarea economic, reducerea srciei i a inegalitii reprezint
obiectivele apriorice ale oricrei guvernri din momentul constituirii statelor.
n anii 2000, mai multe studii au demonstrat corelaia pozitiv puternic manifestat
ntre excluderea financiar i srcie. Ca urmare, a aprut termenul incluziune financiar,
care, n scurt timp a devenit un termen n vog i a atras atenia savanilor, cercettorilor,
guvernanilor, economitilor i a populaiei.
n septembrie 2000, la Summitul Mileniului, cu votul a 191 de ri, a fost adoptat
Declaraia Mileniului, care a reprezentat unica agend global n domeniul dezvoltrii i n
care au fost fixate Obiectivele de Dezvoltare ale Mileniului (ODM, engl. MDG).
Prin acest acord, statele membre i-au fixat un numr de 8 obiective eseniale cu inte
precise de atins pn n anul 2015.
Evalurile periodice realizate asupra implementrii Agendei au demonstrat progrese
remarcabile n ndeplinirea ODM-urilor. Pn n prezent, principiile agendei au fost
ncorporate n strategiile de dezvoltare naionale, reformnd politicile i crend instituii
pentru a implementa aceste planuri n mod eficient.
Un ir de provocri globale, dintre care criza financiar i economic, nceput n anul
2008, creterea preurilor la produsele alimentare de baz, schimbrile climatice i persistena
zonelor de instabilitate i conflict, au influenat i continu s influeneze negativ ndeplinirea
ODM-urilor i limiteaz impactul aciunilor ntreprinse, ca urmare, progresele nregistrate nu
sunt uniform distribuite.
Dup ani de lucru asupra elaborrii agendei de dezvoltare pentru perioada post -2015 i
dup nenumrate dezbateri la nivel naional i global, la 25 septembrie 2015, Sesiunea plenar
a ONU a prezentat Agenda 2030 cu 17 obiective globale de dezvoltare durabil (ODD, engl.:
Sustainable Development Goals SDG), care vor nlocui ODM i vor asigura echilibrul ntre
cele trei dimensiuni ale dezvoltrii durabile de mediu, social i economic [9].
Secretarul-general ONU, Ban Ki-moon, a declarat c noua Agend include
responsabilitatea eliminrii srciei extreme i a foametei n lume, garantnd accesul tuturor
la surse de ap potabil, sisteme de igien decente i o educaie primordial gratuit,
subliniind, ns, c adevratul test l va constitui implementarea efectiv a acestor 17 obiective
la nivel mondial, incluznd toate cele 169 de obiective asociate.
Al optulea obiectiv Promovarea creterii economice susinute, incluzive i sustenabile,
angajrii depline i productive i condiii de munc decent pentru toi include obiectivul
8.10 Consolidarea capacitii instituiilor financiare locale (autohtone) de a ncuraja i de a
extinde accesul la servicii bancare, de asigurri i servicii financiare pentru toi. [8]
Al zecelea obiectiv Reducerea inegalitii n cadrul i ntre ri are stabilite 10 inte de
atins ce se refer la creterea veniturilor, adoptarea de politici, n special financiare,
mbuntirea incluziunii, sporirea accesului la produse i servicii financiare i reducerea
costurilor produselor financiare i de pli, reducerea costurilor la transferurile de remitene
.a.
Contextul descris reevideniaz rolul important al sectorului financiar n atingerea
obiectivelor de dezvoltare economic i de sporire a incluziunii populaiei, n toate formele
sale.
Iar n condiiile actuale, marcate de o mulime de falimente i crize bancare, urmeaz s
reanalizm potenialul instituiilor financiare nebancare din perspectiva contribuiei pozitive la
reducerea srciei i sporirii incluziunii financiare a populaiei.
1. nsemntatea instituiilor financiare nebancare
Probabil, cea mai remarcabil descriere a rolului instituiilor financiare nebancare a dato Alan Greenspan, care a identificat rolul IFN n consolidarea unei economii, care ofer
multiple alternative de a transforma economiile [agenilor economici] dintr-o economie n
40

capital investiional, i [care] acioneaz ca faciliti de rezerv n cazul n care principala


form de intermediere [bncile] nu reuete.[5]
Rolul i importana intermediarilor financiari nebancari rezult din diferitele funcii
ndeplinite de aceste instituii. Funcia major a IFN este intermedierea financiar, adic
transferul de fonduri de la deponeni la investitori.
Gestiunea fondurilor financiare de ctre IFN este mai eficient dect a proprietarilor de
averi individuale, din cauza faptului c intermedierea financiar se bazeaz pe: (a) legea
numerelor mari i (b) economiile de scar n administrarea portofoliului.
n toate situaiile, obiectivul principal al IFN este de a ctiga profituri prin investirea
economiilor mobilizate. n acest scop, aceste instituii urmeaz politici de investiii diferite.
Ca regul, asociaiile de economii i mprumut, acord mprumuturi i investesc n ipoteci i
plasamente bancare avantajoase, n timp ce companiile de asigurri investesc n obligaiuni i
titluri financiare.
2. Chintesena incluziuni financiare
Pn astzi, creterea economic continu s fie principalul obiectiv, dar i indicator
raportat al guvernelor rilor lumii. Sigur, n timp conceptul de cretere economic a evoluat
continuu: ctre dezvoltarea economic, apoi dezvoltarea durabil i calitativ, apoi ctre
dezvoltarea sustenabil i creterea incluziv.
Totodat, deja de secole n ir, savanii i economitii militeaz pentru un compromis
ntre creterea economic i echitate (din perspectiva inegalitii veniturilor).
Instrumentele tradiionale ale politicilor macroeconomice de anihilare a problemei
inegalitii veniturilor i anume redistribuirea veniturilor, att prin politica fiscal (impozitul
pe venitul persoanelor fizice i contribuiile sociale), ct i cu ajutorul instrumentelor de
distribuire prin sistemul proteciei sociale (pensiile, prestaiile de omaj, alocaiile pentru
copii, persoanele srace, venitul minim garantat .a.), comport costuri fiscale mari i, adesea,
au ca externalitate descurajarea ncadrrii n cmpul muncii.
Criza economic mondial recent a readus problema inegalitii veniturilor n atenia
publicului i nicieri nu a fost dezbtut mai intens dect n SUA, unde cheltuielile populaiei
reprezint coloana vertebral a economiei.[6]
n pofida msurilor politicilor naionale de redistribuire a veniturilor promovate
continuu, n raportul OECD Divided We Stand: Why Inequality Keeps Rising, din
decembrie 2011, se arat c n cele trei decenii dinainte de recesiunea economic recent,
diferenele salariale au fost mari i inegalitatea veniturilor gospodriilor a crescut n marea
majoritate a rilor OCDE. Acest lucru a avut loc chiar i n timpul cnd rile au trecut prin
perioade de cretere economic susinut i sporire a locurilor de munc.
n urmtorul raport al OECD In It Together: Why Less Inequality Benefits All,
publicat n luna mai 2015, se constat c decalajul dintre bogai i sraci continu s se
extind, iar de creterea economic nregistrat n anumite ri au beneficiat n mod
disproporionat, n primul rnd, grupurile cu venituri mai mari, n timp ce gospodriile cu
venituri mici au beneficiat mai puin. Aceast cretere pe termen lung a inegalitii veniturilor,
deja, reprezint nu numai preocupri sociale i politice, dar i economice.
n plus, una dintre msurile politice de contracarare a efectelor crizei i anume impulsionarea economiei prin injectri de bani n economie, ca msuri ale politicilor monetare
ale bncilor centrale, se dovedete c amplific creterea inegalitii veniturilor, deoarece de
banii emii suplimentar profit mai ales cei bogai, care dein active financiare. Problema este
c, n continuare, spre exemplu, companiile eligibile pentru ncadrarea n programele de
relaxare cantitativ nu utilizeaz veniturile suplimentare pentru cheltuieli curente sau investiii
reale, ci n cele mai dese cazuri pentru investiii financiare, fapt care scade efectele ateptate
asupra economiei reale. Ca urmare, injectrile de bani nu numai c influeneaz modest
creterea economic, dar mai grav este c alimenteaz creterea inegalitii veniturilor.
41

Paralel cu acestea, la nceputul anilor 2000, ca rezultat al constatrilor despre corelarea


pozitiv puternic manifestat ntre excluderea financiar i nivelul srciei a aprut termenul
incluziune financiar.
La 29 decembrie 2003, fostul secretar general al Organizaiei Naiunilor Unite, Kofi Annan
a declarat: Realitatea arat c majoritatea oamenilor sraci din lume nc nu au acces la servicii
financiare durabile, fie c este vorba de produse de economii, de credit sau de asigurare. Marea
provocare din faa noastr este de a aborda constrngerile care exclud oamenii de la participarea
deplin n sectorul financiar. mpreun, putem i trebuie s construim sectoare financiare
incluzive, care s ajute oamenii s-i mbunteasc viaa lor. [2]
n mod normal, pturile mai srace ale societii sunt complet ignorate de ctre
instituiile financiare formale din motivul capacitii de oferire a unui nivel redus de profit i a
complexitii implicate de furnizarea de finanare clienilor slabi.
La Summitul din Pittsburg, din septembrie 2009, liderii G20, pentru prima dat, s-au
pronunat asupra importanei globale a incluziunii financiare i mbuntirii serviciilor
financiare pentru cei sraci, ca msur de reducere a inegalitii veniturilor [10].
n anul 2008, a fost creat Aliana pentru Incluziune Financiar (The Alliance for
Financial Inclusion AFI), care este o reea format de factorii de decizie politic privind
incluziunea financiar, avnd scopul difuzrii cunotinelor, bunelor practicilor i a
promovrii celor mai inovative politici privind extinderea sistemului financiar la persoanele
care nu au acces la serviciile bancare (unbanked) n condiii de meninere a siguranei i
stabilitii sistemului financiar n acelai timp.
Principesa Maxima a Olandei, Secretarul General Special al Organizaiei Naiunilor
Unite pentru Finane Inclusive pentru Dezvoltare, propune o definiie a incluziunii financiare,
care cuprinde aspectele principale prezentate de mai muli cercettori: Incluziunea
financiar reprezint accesul universal, la un cost rezonabil, la o gam larg de servicii
financiare pentru toi care au nevoie de ele, cu condiia c sunt oferite de o diversitate de
instituii solide i sustenabile. Astfel de servicii financiare includ conturi de economii,
credite, asigurri, servicii de plat, planuri de pensii, i faciliti de remitene, care pot
ajuta oamenii s genereze venituri, s constituie active, s gestioneze fluxuri de numerar,
s investeasc n oportuniti, i s-i consolideze reziliena (2010) [7].
n sens larg, incluziunea financiar reprezint sporirea accesului la resurse financiare.
n acelai timp, CFI definete accesul ca fiind disponibilitatea serviciilor financiare
accesibile i adecvate pentru o anumit persoan. Accesul, adesea, este vzut ca obiectiv al
incluziunii financiare; ns accesul este dificil de msurat.
Indicatorul Utilizarea serviciilor financiare, adesea, este folosit ca un proxy, cu toate
c acest indicator, de facto, subestimeaz numrul de gospodrii care au acces, deoarece nu
reuete s capteze persoanele care, n prezent, au acces la un serviciu financiar, dar nu l
utilizeaz.[4]
Un alt factor determinant al incluziunii financiare este suportabilitatea, care reprezint o
caracteristic a calitii serviciilor financiare; descriind produsele al cror pre este n
concordan cu capacitatea clientului de a plti pentru ele. Suportabilitatea este considerat
unul dintre cele mai mari obstacole n calea accesului la servicii financiare.
Principiile proteciei clientului prevd ca practicile de colectare a datoriilor clienilor
s nu fie nici abuzive, nici coercitive. Practicile corespunztoare de colectare a datoriilor
prevd c, n timp ce acestea pot fi ferme, clienii oricum vor fi tratai cu demnitate chiar i
atunci cnd nu i ndeplinesc obligaiunile i nu vor fi privai de capacitatea de a-i ctiga
pentru traiul lor.
Un alt principiu al proteciei clientului prevede c furnizorii de servicii trebuie s ia
msuri rezonabile pentru a se asigura c creditul va fi acordat numai dac debitorii vor
demonstra capacitate adecvat de a rambursa mprumuturile i nu vor permite expunerea
42

debitorilor la un risc semnificativ de suprandatorare.


Incluziunea financiar reprezint o problem a factorilor de decizie caracterizat de
importan crescnd din cauza potenialului su de a contribui la principalele obiective de
dezvoltare, precum ar fi: creterea economic i sporirea bunstrii.[1]
Raportul Bncii Mondiale Finance for all? Policies and pitfalls in expanding
access(2008) reprezint, pn n prezent, una dintre cele mai complete lucrri consacrate
esenei, cauzelor i efectelor incluziunii financiare. Studiul ncepe cu concretizarea rolului
finanelor att la nivel macroeconomic n dezvoltarea economic, ct la nivelul agenilor
economici de maximizare a profiturilor, ct i la sporirea bunstrii populaiei [3].
S-a constatat c accesul la servicii financiare variaz enorm n ntreaga lume. n multe
ri n curs de dezvoltare, mai puin de jumtate din populaie deine un cont la o instituie
financiar, iar n cele mai multe din Africa, numrul acestora e mai mic dect una din cinci
gospodrii.
Teoriile recente privind dezvoltarea percep lipsa de acces la finanare ca un mecanism
esenial, care genereaz inegalitatea persistent a veniturilor, precum i creterea economic
lent. Fr sisteme financiare incluzive, persoanele srace i ntreprinderile mici trebuie s se
bazeze pe propriile economii i venituri limitate pentru a investi n educaie, pentru a deveni
antreprenori, sau pentru a profita de oportunitile creterii economice.
n acelai timp, pieele i instituiile financiare exist pentru a atenua efectele
asimetriilor informaionale i a reduce costurile de tranzacie, care mpiedic reunirea direct
a agenilor ce dein excedente de resurse financiare i a celor ce nregistreaz deficite de
resurse financiare.
Instituiile financiare ajut, deci, la mobilizarea economiilor i ofer servicii de plat
care faciliteaz schimbul de bunuri i servicii. n plus, ele produc informaii despre investitori
i proiecte de investiii pentru a permite alocarea eficient a fondurilor, monitorizarea
investiiilor i exercitarea guvernrii corporative dup ce aceste fonduri sunt alocate, i ajut
la diversificarea, transformarea i gestionarea riscurilor.
Cnd instituiile financiare i pieele funcioneaz bine, acestea ofer oportuniti
pentru toi participanii la pia de a beneficia de cele mai bune investiii prin canalizarea
fondurilor ctre cele mai productive utilizri, prin urmare stimuleaz creterea economic,
mbuntind distribuia veniturilor i contribuind la reducerea srciei.
Raportul descris prezint indicatorii de acces, evalueaz impactul i ofer consiliere
politic privind extinderea incluziunii financiare.
Primul pas spre mbuntirea accesului este msurarea acestuia, ns numrul mic de
date statistice prezint provocri metodologice. Datele agregate pot induce n eroare.
De facto, barierele n calea accesului variaz semnificativ ntre ri, incluznd accesul
fizic, eligibilitatea i accesibilitatea.
Pentru firme, accesul la finanare poate promova intrarea de noi firme, dezvoltarea
acestora, inovarea, optimizarea dimensiunii i reducerea riscurilor toate acestea contribuind
la beneficiul economiei n general. Creditarea tradiional acoper tot mai multe firme, ns
sectorul informal rmne neacoperit. Bncile strine sunt susceptibile de a spori accesul
IMM-urilor.
n acelai timp, excluderea financiar se extinde asupra sracilor din mai multe ri.
n condiiile descrise se anticipeaz creterea rolului sectorului financiar nebancar, dar
impactul microfinanrii asupra bunstrii nu este clar i o mare parte din sectorul de
microfinanare se bazeaz pe granturi i subvenii. Cei sraci au nevoie i de alte servicii dect
cele de credit, iar cei foarte sraci vor necesita subvenii pentru a accesa servicii financiare.
n acest context, dezvoltarea infrastructurii i ncurajarea competiiei este important,
dar rolul interveniilor directe a guvernului este limitat.

43

Un alt moment extrem de important menionat se refer la faptul c barierele fizice pot
fi nvinse cu ajutorul tehnologiilor.
n raport, incluziunea financiar sau accesul larg la servicii financiare se definete ca
absena barierelor de pre sau non-pre n utilizarea serviciilor financiare.
Desigur, acest lucru nu nseamn c toate gospodriile efectiv ar trebui s poat
mprumuta sume nelimitate la rate de creditare joase sau vira fonduri instantaneu oriunde n
lume la costuri reduse.
Chiar dac furnizorii de servicii se afl ntr-o competitivitate acerb i utilizeaz cele
mai bune tehnologii financiare, preurile i ratele dobnzilor, i valoarea creditelor, i
acoperirea cu garanii ntr-o economie de pia vor depinde, n mod necesar, de bonitatea
clientului.
De asemenea, este important distincia dintre excluderea voluntar i involuntar.
Excluderea voluntar reprezint situaia n care nu exist probleme de a accesa servicii
financiare, ns persoanele nu acceseaz serviciile, fie deoarece nu au nevoie de servicii
financiare, fie din raionamente religioase sau culturale.
Urmare a studierii literaturii de specialitate, am constatat c conceptul de incluziune
financiar se refer la accesul i utilizarea urmtoarelor produse i servicii bancare:
Incluziunea
financiar
Conturi bancare, inclusiv conturi fr sold minim
obligatoriu (no-frill accounts)
Accesibilitatea creditului, inclusiv a creditelor rapide
Produse de asigurri, inclusiv de sntate
Produse de economisire, inclusiv fr sold minim solicitat
(no-frill accounts)
Pli i remitene
Carduri de credit i carduri de debit
Ipoteci
Credite de antreprenoriat
Consultan financiar
Figura 1. Tipuri de produse i servicii financiare care fac obiectul
incluziunii financiare
Sursa: compilat de autor.
Analiza tipurilor de produse i servicii financiare, care sunt considerate drept indicatori
ai incluziunii financiare, denot c acestea includ produse tradiionale din toate cele patru
categorii cele mai importante de servicii financiare:
I. Produse economisire i alte servicii, care ar favoriza atragerea de economii [pornind de
la sume infime] n sistemul financiar, cum ar fi conturile bancare i cardurile de debit;
II. Produse de credit accesibile, inclusiv credite rapide, carduri de credit i credite de
antreprenoriat;
III. Servicii de pli i transferuri rapide ale remitenelor;
IV. Produse de asigurri i consultan financiar.
Analiza lucrrilor de specialitate consacrate tematicii enunate arat c, n majoritatea
studiilor consacrate msurrii incluziunii financiare, n calitate de indicatori, se recurge la
numrul de produse i servicii financiare utilizate de aduli.

44

3. Analiza incluziunii financiare n Republica Moldova i a contribuiei IFN la


incluziunea financiar a populaiei rurale
Este bine cunoscut c numrul bncilor comerciale dintr-o ar ofer oportuniti pentru
populaia din aceast ar s participe la sistemul financiar formal i s utilizeze serviciile
financiare ale sistemului financiar. Cu ct mai mare este numrul de bnci comerciale i, n
special, aria de acoperire pentru a aduce oamenii n sistemul financiar formal, cu condiia c
bncile ofer produse i servicii financiare adecvate se consider c accesul financiar este mai
mare.
n ratingul rilor lumii, n funcie de numrul de uniti ale bncilor comerciale ce revin
la 100000 de aduli, Republica Moldova se plaseaz pe locul 114 (tabelul 1), conform situaiei
din anul 2013.
Tabelul 1
Ratingul rilor lumii conform indicatorului
Numrul de uniti ale bncilor comerciale per 100.000 de aduli
ara
San Marino
Columbia
Peru
Luxemburg
Ecuador
Spania
Mongolia
Italia
Bulgaria
Portugalia
Elveia
Federaia Rus
SUA
Japonia
Romnia
Armenia
Total n lume
Moldova
Azerbaidjan
Belarus
Congo

2005
213,34
13,37
4,38
105,41
14,74
100,06
41,66
64,14
84,59
67,99
56,79
28,46
33,13
34,37
*
12,23
10,01
7,83
6,73
5,80
0,46

2010
228,93
42,59
46,59
88,62
33,82
97,14
54,70
66,46
90,02
65,61
51,77
35,27
35,26
33,96
33,17
18,25
10,96
10,38
9,84
3,19
0,62

2013
211,84
146,85
88,36
83,43
80,14
74,48
71,96
61,99
60,16
57,97
47,97
38,39
33,88
33,86
29,44
21,40
12,16
12,05
10,28
1,56
0,69

Locul conform
ratingului (2013)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
13
22
30
31
42
72
114
116
129
104
209

Sursa: extras din Baza de date a Bncii Mondiale. Disponibil online la


http://data.worldbank.org/indicator/FB.CBK.BRCH.P5/countries?display=default
Datele din tabelul 1 arat c, n anul 2013, n Republica Moldova, la 100000 de aduli
reveneau 12,05 uniti/filiale bancare, indicatorul fiind similar nivelului mediu global de
12,16 uniti/filiale bancare per 100000 de aduli. n dinamic, a fost nregistrat o
mbuntire a indicatorului: de la 7,83, n anul 2005, la 10,38, n anul 2010.

45

La nivel mondial, dinamica indicatorului este pozitiv, nregistrndu-se o cretere


constant a indicatorului.
n statele vecine i CSI, valorile indicatorului analizat sunt dispersate. Ca ex., n anul
2013, n Federaia Rus, numrul de uniti bancare per aduli este de 25 ori mai mare dect n
Belarus.
Analiza indicatorilor individuali, ns, reflect o variaie n dinamic a acestora n
ambele sensuri. Creteri substaniale ale numrului de uniti bancare au fost nregistrate n
Columbia, Peru, Ecuador i Mongolia. Iar ntr-un ir de state, se nregistreaz o dinamic
negativ a indicatorului, de ex., n Belarus, n anul 2013, indicatorul a sczut de aproape patru
ori, comparativ cu anul 2005, n Elveia, scderea constituie 18%, iar n Portugalia, s-a
nregistrat o scdere de peste 40% a numrului de uniti bancare per adult.
Sigur c, printre factorii determinani ai scderii numrului de uniti bancare, se
numr i unii obiectivi, cum ar fi dezvoltarea online i mobile banking.
Analiza poziiilor de top n rating nu indic clar o corelaie pozitiv puternic ntre
numrul de uniti bancare per adult i performanele economice ale economiilor-gazd. Ca
ex., n Federaia Rus, numrul de uniti bancare per aduli (38,39, n anul 2013) este mai
mare dect n Statele Unite ale Americii (33,88 n anul 2013), ceea ce este invers proporional
cu valoarea indicatorilor de performan ai oricrei economii, de ex., PIB/capita.
Se evideniaz un nivel foarte nalt al indicatorului n statele cu caracteristici ale zonelor
off-shore, ceea ce denot c indicatorul analizat nu este cu adevrat potrivit pentru msurarea
gradului de incluziune financiar.
Sistemul financiar din Republica Moldova este unul ce corespunde caracteristicilor unui
sistem financiar bazat pe bnci (bank based financial system). Bncile comerciale reprezint
principalii intermediari financiari din ar. n perioada 2006-2013, soldul creditelor n economie i
depunerilor bneti ale persoanelor fizice au nregistrat un trend cresctor (figura 2).

Figura 2. Soldul creditelor n economie i depunerilor bneti ale persoanelor fizice


din Republica Moldova (la sfritul anului), milioane lei
Sursa: elaborat n baza datelor Biroului Naional de Statistic al Republicii Moldova.
http://www.statistica.md/category.php?l=ro&idc=146&
Pe parcursul perioadei analizate, soldul creditelor acordate l depete pe cel al
depunerilor, ceea ce demonstreaz exercitarea cu succes de ctre bnci a funciei de finanare
a economiei.
Cu mare regret, datele statistice publice referitoare la activitatea bncilor comerciale,
prezentate de ctre Banca Naional a Moldovei, nu conin informaii privind numrul de
46

beneficiari ai produselor financiare, rapoartele incluznd doar informaii privind valoarea


monetar a acestora.
Astfel, informaia statistic public conine informaii privind valoarea absolut a
creditelor n economie sau a depozitelor la anumite date sau valoarea creditelor eliberate pe
parcursul lunii/trimestrului/anului, dar nu i numrul de credite acordate persoanelor fizice,
numrul de depozite acceptate, numrul de carduri de credit acordate populaiei.
Cu toate c m-am adresat ctre BNM cu rugmintea de a-mi oferi informaii privind
numrul [scriptic] de credite acordate populaiei sau numrul de beneficiari de credite din
Republica Moldova, cunoscnd, ca exemplu, c BNM dispune de rapoartele cerute n baza
Instruciunii privind modul de ntocmire i prezentare de ctre bnci a rapoartelor n scopuri
prudeniale, aprobat prin Hotrrea nr. 279 din 01 decembrie 2011, care includ informaia
detaliat privind portofoliile de credite acordate de bnci, am cerut doar de cifra ce indic
numrul de rnduri n raportul ORD0317 conform anexei nr. 12 la instruciunea menionat)
i am primit rspuns c BNM nu dispune de asemenea date.
Acest fapt denot c BNM acumuleaz rapoarte financiare de la bncile comerciale din
ar, ns nu dispune de capaciti de prelucrare a acestora i c un numr de rapoarte i
informaii statistice nu se consolideaz.
Prin urmare avnd statutul de cercettor individual, n prezent, n baza statisticii oficiale
accesibile publicului larg, nu este posibil efectuarea de cercetri i estimri ale incluziunii
financiare n Republica Moldova.
Pe parcursul ultimilor 2 ani, au intervenit modificri majore n structura instituiilor
bancare din ara noastr. Numrul bncilor s-a micorat de la 14 pn la 11 bnci, datorit
lichidrii bncilor cu activiti frauduloase: Banca de Economii, Banca Social i Unibank.
Ca urmare, numrul de bnci, n comparaie cu alte state est-europene, se reduce i mai
mult, fapt ce denot i reducerea concurenei. De facto, pe piaa bancar, constatm o
concuren oligopolist, primele trei bnci Agroinbank,Moldindconbank i Victoriabank,
ocupnd o poziie dominant.
Cu toate c pe parcursul anilor, dup criza regional din 1998 i pn n anul 2014, toate
bncile s-au orientat ctre calitate i siguran, i au demonstrat stabilitate, prin aciunile
frauduloase de amploare comise de aceste bnci, toate aceste eforturi au fost compromise i,
probabil, va fi nevoie de resurse, eforturi conjugate i mult timp pentru a restabili ncrederea
populaiei n bnci.
Lichidarea celor trei bnci atrage dup sine reducerea numrului de uniti bancare care
vor deservi populaia n Republica Moldova, dar i mai grav c afecteaz negativ acoperirea
teritorial a tuturor localitilor, n special celor rurale, cu uniti bancare.
Din perspectiva incluziunii financiare, lichidarea celor trei bnci reprezint o msur de
reducere a accesului financiar.
Dei, n cercurile profesionale, se discut despre faptul c o mare parte din filialele
Bncii Economii, care, de facto, avea cea mai mare extindere teritorial i acoperea ntreg
teritoriul rii, vor fi redeschise de ctre bncile care i continu activitatea, presupunem c
aceasta nu se va ntmpla n totalitate, inclusiv din motivul c absoluta majoritate a filialelor
i reprezentanelor Bncii de Economii activau n birouri arendate.
Din perspectiva incluziunii financiare, un rol important n sporirea accesului financiar n
statele n dezvoltare, i n special n localitile rurale, l au instituiile financiare nebancare.
n Republica Moldova, activitatea de microfinanare nebancar este practicat de
asociaiile de economii i mprumut (AE) i organizaiile de microfinanare (OM), care
asigur accesul persoanelor fizice i juridice, inclusiv al ntreprinderilor mici i mijlocii, la
mprumuturi mici, adesea negarantate, oferite n termene restrnse.

47

Datorit caracteristicilor specifice ale acestui sector accesibilitatea i


disponibilitatea, microfinanarea rmne a fi sursa alternativ oportun de creditare n
raport cu sistemul bancar.

Figura 3. mprumuturile acordate de sectorul de microfinanare


din Republica Moldova, milioane lei
Sursa: elaborat n baza datelor Biroului Naional de Statistic al Republicii Moldova.
http://www.statistica.md/category.php?l=ro&idc=146&
Analiza datelor statistice privind mprumuturile acordate de sectorul de microfinanare
din Republica Moldova demonstreaz o variaie a valorii absolute a indicatorului n perioada
analizat. Astfel, n perioadele 2006-2008 i 2010-2014, au fost nregistrate creteri ale valorii
mprumuturilor acordate de sectorul de microfinanare fa de anul precedent.
Indicatorul n valoare absolut, care reprezint importana i locul instituiilor de
microfinanare n sectorul financiar al Republicii Moldova, este ponderea mprumuturilor
acordate de OMF n totalul creditelor n economie.

Figura 4. Ponderea mprumuturilor acordate de OMF n totalul creditelor n economie


n Republica Moldova, %
Sursa: estimat de autor
Conform estimrilor prezentate n figura 4, n perioada analizat, valoarea indicatorului
nregistreaz o tendin negativ, variind n intervalul 5-8%, fapt ce denot o contribuie [n
valoare absolut] modest la finanarea populaiei rii.
48

Raportate la mrimea PIB, valoarea portofoliului de mprumuturi, acordate de ctre


entitile de microfinanare din Republica Moldova, nregistreaz un trend cresctor ncepnd
cu anul 2010, n anul 2014, constituind 2,55% (figura 5).

Figura 5. Portofoliul de mprumuturi acordate de ctre entitile


de microfinanare din Republica Moldova n raport cu PIB, %
Sursa: elaborat n baza datelor Comisiei Naionale a Pieei Financiare. www.cnpf.md
Dup cum se observ partea majoritar a portofoliului de mprumuturi aparine
organizaiilor de microfinanare.
Pe parcursul anilor 2006-2014 sectorul de microfinanare din Republica Moldova,
reprezentat de AE i OM, a fost determinat de o evoluie constant a principalilor indicatori
ce caracterizeaz incluziunea financiar a populaiei din ar (figura 6).

Figura 6. Evoluia numrului membrilor Asociaiilor de Economii i mprumut (AE),


beneficiarilor de mprumuturi i depuntorilor de economii
n Republica Moldova, persoane
Sursa: elaborat n baza datelor Comisiei Naionale a Pieei Financiare. www.cnpf.md
Spre deosebire de indicatorii macroeconomici n cretere analizai mai sus, indicatorii
privind incluziunea financiar a populaiei nregistreaz tendin negativ (figura 6).
49

n perioada supus analizei, populaia adult, care locuiete n sectorul rural, constituie
aproximativ 1,6 milioane de persoane.
Prin urmare, gradul de incluziune financiar a populaiei, care se datoreaz AE din ar,
constituie aproximativ 8 %, n cazul n care este calculat n funcie de numrul membrilor
AE.
Gradul de incluziune estimat n baza numrului beneficiarilor de mprumuturi, n anul
2014, constituie aproximativ 2%, i cca 0,3% din populaia rural care a realizat plasamente n
cadrul AEI.
Cu regret, datele statistice oficiale prezentate de Comisia Naional a Pieei Financiare
nu conin informaii privind nivelul ratelor de dobnd percepute de ctre entitile de
microfinanare. Cunoatem c acestea sunt mai ridicate, comparativ cu cele aplicate de
bncile comerciale.
Pare a fi paradoxal, totodat, c populaia cu venituri reduse, care locuiete n localiti
rurale, are acces doar la resurse creditare scumpe. Acest fapt, nc o dat, evideniaz
gravitatea fraudelor bancare din anul 2014 i, odat cu lichidarea celor trei bnci, a extinderii
impactului negativ pentru termen lung. Sigur c perceperea de dobnzi nalte de ctre OMF
corespunde situaiei pe piaa financiar internaional i se datoreaz lipsei efectelor de scar
[volumului redus al cifrei de afaceri] a OMF, comparativ cu bncile.
Concluzii
Pentru ca sectorul financiar s-i ndeplineasc, n mod ideal, funciile, pe piaa
financiar trebuie s existe o varietate de instrumente financiare care s ofere alternative de:
rate de rentabilitate,
risc, i
dobnzi i scadene la economii, precum i
diferite surse de finanare la diferite rate ale dobnzii i scadene;
dar i s fie caracterizat de accesibilitate i disponibilitate.
n urma cercetrilor realizate pe parcursul studiului de fa, putem concluziona c, n
Republica Moldova, exist lacune n funcionarea sistemului financiar, printre principalele
probleme enumerndu-se accesibilitatea redus, nivelul nalt de dobnzi la resursele creditare
i costurile mari ale produselor financiare.
Cu toate c indicatorii relativi, ce caracterizeaz participarea IFN la incluziunea
financiar a populaiei rurale, sunt modeti, constituind doar 8% , contribuia IFN este extrem
de valoroas aa cum acestea contribuie la extinderea accesului financiar n zonele rurale,
unde, din cauza prezenei unui numr redus de clieni poteniali cu posibiliti financiare
reduse, bncile nu sunt interesate s se extind.
n prezent, n condiiile n care au fost nchise zeci de filaliele i reprezentane ale
bncilor comerciale n localitile rurale, rolul INF este i mai important, aa cum acestea
continu s ndeplineasc funcia de intermediere financiar i funcia de creditare.
n acest context, se recomand revizuirea legislaiei ce regelmenteaz activitatea INF,
cu includerea, pe de o parte, a cerinelor prudeniale n vederea proteciei clienilor, i pe de
alt parte, acordarea de nlesniri fiscale, care ar trebui s contribuie la reducerea costurilor
mprumuturilor acestora.
Desigur, extinderea activitilor financiare, care ar putea fi practicate de ctre IFN, cu
ncadrarea acestora n sistemele de transferuri rapide i pli, ar constitui un factor cu
contribuii pozitive majore asupra sporirii incluziunii financiare i reducerii srciei.
Ambele msuri propuse, ns nu sunt suficiente i pentru valorificarea sporit a
potenialului i contribuiei sectorului financiar la reducerea srciei i dezvoltarea
economic, statul ar trebui s acioneze pe nc o filier promovnd o politic activ de
educaie financiar.
50

inem s precizm c incluziunea financiar i educaia financiar sunt msuri-gemene


n atingerea dezideratelor de reducere a inegalitii veniturilor din perspectiv financiar,
deoarece acioneaz simultan i asupra ofertei i asupra cererii de produse financiare:
Incluziunea
financiar

acioneaz pe
partea de ofert

urmrete extinderea accesibilitii i


gamei de produse i servicii financiare

Educaia
financiar

acioneaz pe
partea de cerere

face populaia contient de ceea


ce are nevoie i poate cere

Figura 7. Corelarea incluziune financiar-educaie financiar


Sursa: elaborat de autor.
Acionarea simultan pe ambele filiere, cu siguran, ar permite nregistrarea unor
performane n sporirea bunstrii n condiii de costuri publice reduse (aa cum extinderea
accesibilitii i gamei de produse, dar i promovarea educaiei financiare revin n sarcina
agenilor economici privai i neguvernamentali).
n acelai timp, n ara noastr, exist un ir de factori, care limiteaz incluziunea
financiar, dintre care enumerm reducerea numrului de ageni care dispun de economii,
criza instituiilor macrofinanciare, expansiunea nesbuit a creditelor, calitatea cadrului
legislativ aferent sectorului de microfinanare, acoperirea geografic redus; costul mare al
serviciilor de valoare mic; infrastructura slab dezvoltat; gama redus de produse potrivite,
flexibilitatea redus .a
Sporirea incluziunii financiare o considerm drept o msur mai ieftin, din punct de
vedere fiscal, la sporirea bunstrii populaiei, dar i cea mai efectiv din punct de vedere al
obiectivelor dezvoltrii durabile i, prin urmare, este necesar ca guvernarea s implementeze
i s promoveze politici de incluziune financiar i educaia financiar.
Referine bibliografice:
1. CGAP. Global Bodies and Financial Inclusion. Disponibil online:
http://www.cgap.org/topics/global-bodies-and-financial-inclusion
2. General Assembly Greenlights Programme For The International Year Of Microcredit
2005. Press Release. New York, 29 December (UNCDF/DESA). Disponibil online:
http://www.un.org/press/en/2003/dev2452.doc.htm
3. Finance for all? Policies and pitfalls in expanding access. A World Bank Policy
Research Report. 2008. Disponibil online:
https://openknowledge.worldbank.org/handle/10986/6905 Retrieved at 20 April 2015.
4. Financial Inclusion Glossary. Disponibil online:
http://www.centerforfinancialinclusion.org/publications-a-resources/financial-inclusionglossary#nominalinterestrate
5. FRB: Speech, Greenspan, A. Do efficient financial markets mitigate crises? October 19,
1999. Disponibil online:
http://www.federalreserve.gov/boarddocs/speeches/1999/19991019.htm
6. Foroohar, Rana Heres the Secret Truth About Economic Inequality in America. In:
Times, 12 May 2015. Disponibil online: http://time.com/3855971/us-economicinequality/
7. H.R.H. Princess Mxima of the Netherlands, the United Nations Secretary -Generals
Special Advocate for Inclusive Finance for Development. The Political Economy of
Financial Inclusion: Getting traction following the Toronto Momentum. 10 September
51

2010. Citat dup: Research and Guidance Committee of International Association of


Deposit Insurers. Financial Inclusion and Deposit Insurance. Research Paper.June,
2013. Disponibil online at: http://www.iadi.org/docs/201306_Financial_Inclusion_and_Deposit_Insurance_publication-clean.pdf
8. Obiectivele Dezvoltrii Durabile (Sustanable Development Goals) Disponibil online:
https://sustainabledevelopment.un.org/topics
9. Platforma educaional pentru Dezvoltarea durabil (Knowledge platform Sustanable
development). Disponibil online:
https://sustainabledevelopment.un.org/post2015/transformingourworld.
10. Proiect de raport referitor la efectele crizei financiare i economice mondiale asupra
rilor n curs de dezvoltare i asupra cooperrii pentru dezvoltare (2009/2150(INI)).
Comisia pentru dezvoltare. Raportor: Enrique Guerrero Salom. 24.11.2009. Disponibil
online:www.europarl.europa.eu/.../getD... Retrieved at 15 May 2015.


. ,. -, ,
biloocaiasvetlana@gmail.com


. ,
, ,

. , ,
,
, ,
, , .
Numerous modern empirical and theoretical studies confirm the hypothesis that the
degree of financial market development influences the rate of economic growth. The results of
these studies demonstrate that States with developed financial systems have significant
advantages and demonstrate significantly greater success in the growth of national
economies. However, studies indicate that such a positive effect is particularly high in
developed countries, unlike in developing ones, where in times of economic crisis, various
problems of financial markets emerge, which reinforce the existing negative trends.
: , ,

JEL: G1, G3


,
. ,

,
,

, :
, , , ..

. [22], ,
52

,
(). , ,
, ,

,
[22, .160-173], ..
, , .
.
. , [5], .
,
, [15].
,
,
. . [11] ,
. ,
.
,
, , :
, ,
., ,
,
,

.


,
,
,
.

,

:
, ;

; , ,
. [20],
,
:
.
, , . .
[17] , ,

, ,
, , .
,
.
, ,

53

, . . [18],
47 .
. [16] ,

,
,
.
. [19] 65 ,
,
,
,

.
,
, ,
, .
,
,
:
; ;
;
;
;
/ ;
[7, 14] ..
,
,
, ,
. ,

,

.


, 2005-2014 ..

.
, ,
.
, : ,
, ,
, ,
: , ,
( 1).
, (10044 . 2013 .),
,
.

54

330
300
270
240
210
180
150
120
90
60
30
0

2005 2006

2007

2008 2009

2010

2011 2012 2013 2014


1. , (%)
: www.data.worldbank.org,
https://sdw.ecb.europa.eu

,
,
,
.
,
,
( 2).
40,0

38,9

35,0

39,4

37,1

35,5

37,2

1,3

1,1

1,2

1,7

39,7

40,3

36,6

30,9

30,0

24

25,0

26,8

20,0
15,0
10,0 5,1
5,0
0,0

2004

0,99
2005

1,5
2006

2,4
2007

2008

2009

2010

2011

1,5
2012

0,04
2013

1,12
2014

2.
, (%)
: www.cnpf.md, www.bnm.md
,
, ,
2007 .,
2008 ., . 2009 .
, , , .
,
( ) , 2008 .,
2014 . .

55

,
.
,
,
,
, , .
, ,

.
, , .
,
,
,
, .

,

, , [2, 4],
, ,
, -
, /

. , , ..

,
. ,
,
,
[13, 14].

,
. . [1],
, , , 64
, ,
,
, ,
.
. . [1], ,
: ,
, ,
,
,
.
, .
. [3],

,
, , , .

,
56

, ,
, , . . [12].
,
,
,
. -
,

.
() , [6, 21].
. [9] ,

, ,
,

. ,
,
, ,
.
,
. ,
[8], [10],
.
,
.

: ,
;
;
,
;
.

, ,

,
, . , ,
. , ,
, ,
, .

.
, , ,
, .
,

, ,

, ,
.
57

, ,

,

,

, ,
,
:
,
.


,
, ,
, ,

, .
:
1. ADAROV A., TCHAIDZE R, Development of Financial Markets in Central Europe:
the Case of the CE4 Countries, IMF Working Paper, WP/11/101, May 2011
2. AGGARWAl, R., GOODELL, J. Financial markets versus institutions in European
countries: Influence of culture and other national characteristics. In: International
Business Review. 2010, N 19, p. 502-520.
3. BECK, T., LEVINE, R., LOAYZA, N. Finance and the Sources of Grouth. In: Journal
of Financial Economics. 2000, Nr. 58, p. 261-300.
4. BERGLOF, E., KORNIENKO, Y., PLEKHANOV, A., ZETTELMEZER, J.
Understanding the Crisis in Emerging Europe. In: EBRD Working Paper. November
2009, No. 109.
5. BIRD R., GRAY J., The Size of the Financial Sector and its Contribution to Economic
Growth/Productivity , Paul Woolley Centre, University of Technology Sydney, March
2014
6. CHRISTENSEN H., HAIL L., LEUZ C. Capital-Market Effects of Securities
Regulation: The Role of Prior Regulation, Implementation and Enforcement Booth
School of Business, University of Chicago & NBER October 2011
7. DELLAS, H., HESS, M. Financial Development and Stock Returns: a Cross-Crountry
Analysis. In: Journal of International Money and Finance. 2005, 24, p. 891-912.
8. GUERCIO, D., HAWKINs, J. The motivation and impact of pension fund activism. In:
Journal of Financial Economics. Elsevier, 1999, June, vol. 52(3), p. 293-340.
9. HRYCKIEWICZ, A. Pension reform, institutional investors growth and stock market
development in the developing countries: does it function? In: National bank of Poland.
Working paper. Warsaw, 2009, no. 67.
10. KAHAN, M., ROCK, E. Hedge funds in corporate governance and corporate control,
University of Pennsylvania. In: Law Review, Formerly American Law Register, Vol.
155, May 2007, no. 5.
11. KING R., LEVINE R. Finance and Growth: Schumpeter Might be Right. Quartely
Journal of Economics. 1993. Vol. 108. . 717 737.
12. La PORTA, R., LOPEZ-DE-SILANES, F., SHLEIFER, A., VISHNY, R.W. Law and
Finance. In:Journal of Political Economy. 1998, 106(6), p. 1113-1155.
58

13. LEVINE R., DEMIRGUC-KUNT . Finance, Financial Sector Policies, and Long-Run
Growth, Policy Research Working Paper 4469, WPS4469, The World Bank
Development Research Group Finance and Private Sector Team January 2008
14. LEVINE, R. Financial Development and Economic Growth. Views and Agenda.
Journal of Economic Literature. 1997, p. 35.
15. LUCAS R. On the Mechanics of Economic Development. Journal of Monetary
Economics. 1988. Vol. XXII
16. PAGANO, M., GIANNETTI, M., GUISO, L., JAPPELLI, T., PADULA, M. Financial
Market Ibtegration, Corporate Financing and Economic Growth, Final Report. In:
European Comission, Economic Papers. 2002, November, Nr. 179.
17. RAJAN R.G., ZINGALES L. Financial Dependence and Growth// American Economic
Review Nr. 88, June 1998, .559-586
18. ROUSSEAU, P., WACHTEL, P. Equity Markets and Growth: Cross-Country Evidence
on Timing and Outcomes.19801995. In: Journal of Banking and Finance. 2000, V. 24,
p. 1933-1957.
19. WURGLER J. Financial Markets and the Allocation Capital. The Journal of Finance.
2000, V. 58.
20. . ,
. .: , 1997.
21. , .. : .
.: , 2006. ( ).
22. . . , 1911, .: , 1982
, 2008
23. https://sdw.ecb.europa.eu
24. www.bnm.md
25. www.cnpf.md
26. www.data.worldbank.org
MANAGEMENTUL INVESTIIILOR PUBLICE N REPUBLICA MOLDOVA
Conf. univ. dr. Eugenia BUMACHIU, ASEM
ebraga_busmachiu@hotmail.com
Governments are committed to continuing improvement in the delivery of public
services. They need to choose among investments in state owned enterprises, governmental
entities and departments, infrastructural investments, social policies, health policies,
environmental policies, regulatory policies, etc. A major part of this is ensuring that public
funds are spent on activities that provide the greatest benefits to society, and that they are
spent in the most efficient way. To ensure efficient allocation of funds the public sector needs
to perform the management tools of public investments and to improve the legislation
framework.
Cuvinte-cheie: managementul investiiilor publice, proiect de investiii capitale, ciclul
proiectului investiional.
JEL:H, H6.
Introducere
Proiectele de investiii capitale sunt, deseori, denumite proiecte de dezvoltare. Unele
ri le pot denumi, de asemenea, proiecte de capital sau, pur i simplu, proiecte de
infrastructur. Oricare obiectiv sau un grup de activiti cu obiective i rezultate clar
59

definite, implementate pe parcursul unei anumite perioade de timp, pentru care se aloc
cheltuieli pentru investiii capitale. Unele proiecte majore de investiii capitale pot
cuprinde mai multe proiecte (obiective) mai mici, specifice unei anumite localiti.
Procesul de gestionare a acestor proiecte, de la etapa de iniiere pn la finalizare i
realizarea beneficiilor, este numit managementul investiiilor publice (MIP).
Principalele probleme aferente investiiilor capitale presupun faptul c nu toate
alocaiile capitale efectuate se ncadreaz ntr-un plan general de dezvoltare i nici nu se
bazeaz pe analize riguroase ale eficienei economice i impactului preconizat; nu sunt
stabilite criterii de apreciere a eligibilitii proiectelor pentru obinerea aprobrii de
finanare a investiiilor capitale, aprobarea unor finanri se efectueaz n lipsa studiilor de
fezabilitate, fundamentrilor tehnico-economice i proiectrilor tehnice. De asemenea,
alocaiile pentru proiecte de investiii capitale sunt fragmentate pe proiecte mici i/sau pe
perioade lungi de implementare, ceea ce diminueaz impactul ateptat al proiectelor i nu
se ating indicatorii de performan etc.
Procesul de gestiune a investiiilor const n eficientizarea utilizrii i alocrii
resurselor financiare pentru proiecte de investiii capitale bazate pe cost beneficiu i sau
cost eficacitate, precum i realizarea eficient a prioritilor strategice pentru dezvoltarea
economiei Republicii Moldova.
I. Aspecte generale privind managementul investiiilor capitale
Un sistem de MIP, care funcioneaz bine, presupune coordonarea planificrii i
implementrii ntre diferite sectoare, oferind o privire strategic mai bun asupra tuturor
activitilor de dezvoltare din ar, direcionnd resursele acolo unde ele pot fi utilizate cel
mai bine i evitnd duplicarea eforturilor; asigur ca resursele s fie alocate pentru prioritile
cele mai importante ale guvernului, adic el trebuie s rezulte n stabilirea proiectelor
prioritare la nivel local i naional; identific provocrile i oportunitile de dezvoltare de
durat scurt i lung pentru guvern, estimeaz impactul financiar de durat scrut i lung a
proiectelor asupra bugetelor ministerelor sau autoritilor publice, n general, permite
estimarea modului n care proiectul respect legile, politicile i prioritile actuale i viitoare
ale guvernului, asigur ca resursele s fie folosite eficient i eficace pentru a maximiza
beneficiile economice etc.
n conformitate cu prevederile articolului 40 din Legea finanelor publice i
responsabilitii bugetar-fiscale nr. 181 din 25.07.2014 (Monitorul Oficial al Republicii
Moldova, nr.223-230/519 din 08.08.2014), investiiile capitale finanate din bugetul de stat i
bugetele locale teritoriale se planific, se execut i se raporteaz ca parte integrant a
bugetului de stat sau, respectiv, a bugetelor locale.
Autoritile publice asigur, dup caz, iniierea, planificarea, examinarea, aprobarea,
implementarea proiectelor de investiii capitale din domeniile de competen, precum i
monitorizarea i raportarea privind gradul de implementare i performana acestora.
Hotrrea Guvernului nr.1029 din 19.12.2013 Cu privire la investiiile capitale
publice stabilete un mecanism transparent i eficient de pregtire, aprobare,
implementare, monitorizare i evaluare a proiectelor de investiii capitale finanate de la
bugetul public naional. Pornind de la cadrul normativ, iniiatorii de proiecte de investiii
capitale se consider autoritile publice centrale, autoritile publice locale i instituiile
subordonate.
Proiectele de investiii capitale finanate din buget se planific, se aprob i se
gestioneaz n conformitate cu urmtoarele principii de baz:
a) principiul planificrii strategice, care prevede c propunerile de proiecte de investiii
capitale se supun unui proces de prioritizare, din punct de vedere al impactului asupra

60

prioritilor de politici i obiectivelor stabilite n documentele de planificare


strategic pe termen mediu;
b) principiul performanei, care presupune c alocarea resurselor pentru proiectele de
investiii capitale i rapoartele de implementare a acestora se fundamenteaz pe
performan;
c) principiul raportului cost-calitate beneficiarii de proiect trebuie s asigure
utilizarea resurselor bugetare, n mod econom, eficient i eficace, asigurnd un nivel
nalt al raportului cost-calitate;
d) principiul sustenabilitii, care presupune c, n procesul de planificare i aprobare a
proiectelor de investiii capitale, se ine cont i de costurile de funcionare, i de
ntreinere ulterioar, dup finalizarea acestora;
e) principiul realismului, care presupune c, la planificarea proiectelor de investiii
capitale, se ine cont de disponibilitatea resurselor bugetare i de capacitatea de
implementare a proiectului. Principiile de alocare a resurselor pentru investiii
capitale presupun[1]:
alocarea preponderent a resurselor, pentru finalizarea proiectelor n curs de
desfurare;
proiectele noi de investiii capitale trebuie s rezulte din prioritile
Guvernului/autoritilor administraiei publice locale, prevzute n documentele
de planificare strategic.
Toate proiectele, indiferent de tipul i mrimea acestora, conform prevederilor
Hotrrii Guvernului 1029 din 19 decembrie 2013, Cu privire la investiiile capitale
publice, trebuie s parcurg n mod obligatoriu, etapele ciclului de proiect, care includ:
identificarea proiectului i evaluarea preliminar;
pregtirea documentaiei de proiect;
examinarea i aprobarea finanrii;
implementarea i monitorizarea; evaluarea final.
n contextul procesului bugetar, planificarea investiiilor capitale implic stabilirea
limitei generale pentru cheltuielile de investiii capitale, analiza i evaluarea portofoliului
existent al proiectelor de investiii capitale publice i identificarea proiectelor noi de investiii
capitale publice, determinarea limitelor de cheltuieli pentru investiii capitale[2].
Stabilirea limitei generale pentru cheltuielile de investiii capitale are loc n baza
cadrului general estimat de resurse, analizei coraportului ntre cheltuielile recurente i
investiiile capitale publice i obiectivele politicii de cheltuieli pe termen mediu.
Ministerul Finanelor determin nivelul potenial al cheltuielilor bugetare ce urmeaz
a fi direcionate pentru investiiile capitale. Aceast limit, de regul, se bazeaz pe decizii
asumate cu privire la intele viitoare ale cheltuielilor de investiii capitale ca pondere n
Produs Intern Brut.
Analiza i evaluarea portofoliului existent al proiectelor de investiii capitale publice
se realizeaz de ctre Ministerul Finanelor n conlucrare cu autoritile publice, care
gestioneaz proiectele de investiii capitale i estimeaz necesarul de resurse pentru
finalizarea acestora (linia de baz). Linia de baz pentru investiiile capitale se estimeaz
lund n considerare soldul costului de deviz, la finele anului, al proiectelor de investiii
capitale n curs de implementare i termenele de implementare i/sau de finalizare a acestora,
precum i costul proiectelor noi, care nc nu au demarat, dar pentru care, deja, s-au asumat
angajamente i sunt aprobate n CBTM precedent.
Analiza cuprinde:
a) tendinele recente ale cheltuielilor pentru investiii capitale (ponderea n PIB, n
BPN i n BS, structura pe sectoare);

61

b) numrul total al proiectelor existente i gruparea acestora n funcie de gradul de


finalizare;
c) costul total al proiectelor n curs de desfurare i volumul resurselor necesare pentru
finalizarea lor (linia de baz);
d) problemele existente n domeniul managementului investiiilor capitale i
recomandri de mbuntire;
e) anexe i tabele analitice, care s ofere informaia numeric i s reflecte concluziile
expuse n partea textual.
La identificarea prioritilor pentru investiii capitale, Ministerul Finanelor, n
consultare cu grupul de lucru pentru investiii capitale, examineaz propunerile
autoritilor publice centrale pentru cheltuielile de investiii capitale i identific sectoarele
i/sau proiectele prioritare de investiii capitale pentru alocarea resurselor.
Propunerile autoritilor publice centrale i locale pentru cheltuielile de investiii
capitale trebuie s rezulte din strategiile sectoriale de cheltuieli i s se supun analizei de
ctre Ministerul Finanelor. La determinarea limitelor de cheltuieli pentru investiii
capitale, Ministerul Finanelor propune distribuirea resurselor suplimentare estimate ntre
sectoare/proiecte n baza analizei portofoliului existent al proiectelor de investiii capitale
n conformitate cu prioritile stabilite.
Ministerul Finanelor analizeaz propunerile de proiecte i le nainteaz grupului de
lucru pentru examinare i aprobare.
Grupul de lucru privind investiiile capitale publice examineaz rezultatele analizei,
prioritile de investiii publice i propunerile de cheltuieli eligibile pentru investiii
capitale.
Grupul de lucru se instituie n scopul asigurrii transparenei i calitii procesului
decizional n domeniul investiiilor capitale finanate din bugetul public naional i este
responsabil de examinarea i confirmarea eligibilitii proiectelor de investiii capitale,
pentru a fi incluse n buget, precum i de monitorizarea general a programului de investiii
capitale publice.
II. Monitorizarea proiectelor de investiii capitale
Autoritatea public asigur gestiunea i monitorizarea adecvat a proiectului de
investiii capitale publice. Conductorul autoritii publice poate desemna un manager
responsabil de proiect i de coordonarea activitilor zilnice aferente implementrii i
monitorizrii proiectului de investiii publice pe perioada implementrii i ex-post. Managerul
de proiect asigur informarea operativ i prezentarea cu regularitate a rapoartelor de
implementare i monitorizare a proiectului.
Raportul de monitorizare include informaia de baz: scopul, obiectivele i descrierea
proiectului de investiii publice, lista performanei realizate (indicatorii de performan) n
raport cu scopul i obiectivele proiectului de investiii publice i cheltuielile efectuate n
perioada de gestiune; modificrile limitei de alocaii, cauzele, recomandri i soluii de
depire a devierilor i a altor situaii critice (tehnice, financiare, de mediu etc.) aferente
proiectului de investiii publice.
La finalizarea implementrii proiectului de investiii capitale publice, beneficiarul
ntocmete un raport analitic de finalizare a proiectului, l prezint Ministerului Finanelor,
generalizeaz informaia despre proiectele implementate i o prezint Grupului de lucru spre
examinare.
III. Concluzii i recomandri
n baza analizelor efectuate, constatm o capacitate foarte mic de a finana
investiiile capitale din surse proprii la nivel de autoriti publice locale i resurse limitate
62

disponibile a fi alocate pentru autoritile publice centrale. n ceea ce privete autoritile


publice locale se observ lipsa consecutivitii n alocarea mijloacelor din bugetul de stat,
prin direcionarea la obiecte noi, fr finalizarea celor n curs de execuie, prin extinderea
perioadelor de alocare, ceea ce conduce la diminuarea gradului de eficien a investiiilor
publice.
Ar fi oportun iniierea obiectelor noi numai dup acoperirea financiar a necesarului
anual pentru finanarea proiectelor n curs de execuie. Influena politic asupra deciziei de
alocare a resurselor nu trebuie s constituie un factor de baz att pentru proiectele noi, ct
i pentru cele n curs de execuie.
Bibliografie:
1. Legea finanelor publice i responsabilitii bugetar-fiscale nr. 181 din 25.07.2014;
2. Setul metodologic privind elaborarea, aprobarea i modificarea bugetului, (aprobat
prin Ordinul Ministrului Finanelor nr.191 din 31.decembrie 2014): (252-256)
3. BALASSONE, F., and FRANCO D., 2000, Public Investment, the Stability Pact,
and the Golden Rule, Institute for Fiscal Studies (Rome: Banca dItalia).
4. GRIGOLI, F., and MILLS Z., 2014, Institutions and Public Investment: An
Empirical Analysis, Economics of Governance, Vol. 15.
ABORDAREA STABILITII MACROECONOMICE PRIN PRISMA
COORDONATELOR FUNCIONALE ALE POLITICII BUGETAR-FISCALE
N REPUBLICA MOLDOVA
Conf. univ. dr. Angela CASIAN, ASEM
casian.angela@gmail.com
Conf. univ. dr. Angela BAURCIULU, ASEM
ang_baurculu@yahoo.com
The main purpose of this research is to identify importance of the functional
coordinates in fiscal policy and the actions needed to ensure macroeconomic stability in R.
Moldova. This research presents: analysis of trends in the evolution of the Moldovan
economy through the main macroeconomic indicators; analysis of the implications of the
fiscal policy objectives on macroeconomic situation in our country; good practices towards
the actions and measures of the macroeconomic stabilization implemented in the EU state
members as a response to the economic crisis.
Cuvinte-cheie: stabilitatea macroeconomic, politica bugetar-fiscal, deficit bugetar,
datoria public, tabloul de bord, finane publice.
JEL: E61, E62, H62, H63, O23, P41, P43.
Introducere. Criza financiar i economic a readus n atenia economitilor i a
guvernelor problema rolului statului n economie, recunoscndu-se necesitatea unui stat cu o
putere mai mare, comparabil cu cea a mecanismelor pieei. Dereglementarea a generat criza
financiar i, odat cu aceasta, o serie de alte probleme: deficitul bugetar, falimentul
ntreprinderilor, pierderea proprietilor de ctre menaje n urma ipotecilor insuportabile,
falimentul fondurilor speculative deficitare etc. Fenomenele financiare, manifestate n
economia mondial n ultimii opt ani, au condus la creterea implicaiilor guvernelor n
asigurarea stabilitii financiare. n plus, ieirea din recesiune i stabilizarea macroeconomic
au fost realizate de ctre guvernele mai multor state, n mod special, prin instrumentele

63

bugetar-fiscale i aciunea asupra finanelor publice, care s-au dovedit a fi eficace n situaia
de criz economic intern cauzat de factorii externi i globalizarea pieelor financiare.
n acest context, putem afirma c aciunile metodice de prevenire a riscului de
instabilitate macroeconomic sunt mai necesare ca niciodat, devenind, concomitent, o int
prioritar i o condiie de baz n dezvoltare economic.
Problematica cercetrii. Scopul cercetrii date const n sublinierea importanei
coordonatelor funcionale ale politicii bugetar-fiscale n cadrul aciunilor necesare asigurrii
stabilitii macroeconomice n Republica Moldova. Pentru realizarea scopului, au fost
analizate urmtoarele aspecte: abordri teoretice privind noiunea de stabilizare
macroeconomic; tehnicile de integrare a coordonatelor bugetar-fiscale n realizarea funciei
de stabilizare; tendinele n evoluia economiei Republicii Moldova; implicaiile
coordonatelor politicii bugetare asupra situaiei macroeconomice din ara noastr; aciunile i
msurile politicii de stabilizare macroeconomic implementate n statele membre ale UE, ca
reacie la efectele crizei economice.
Sinteza cercetrii. Una din funciile principale ale finanelor publice se refer la cea de
stabilizare, care vizeaz contracararea fluctuaiilor economice, prin intermediul tehnicilor i
instrumentelor economico-financiare, utilizate ca mijloace de impulsionare a activitilor
economice.
Stabilitatea macroeconomic urmrete realizarea a cinci obiective ale politicii
economice a unei ri i anume: creterea economic; ocuparea forei de munc; stabilitatea
preurilor; echilibrul extern; deficitul bugetar i datoria public. Atingerea concomitent a
acestor obiective este imposibil, astfel, pentru optimizarea macroeconomic, se utilizeaz
principiul lui Jan Tinbergen: Atta timp ct exist o penurie de instrumente de politic
economic sau numrul acestora este mai mic, dect numrul obiectivelor finali, vor trebui
alese doar acele obiective considerate ca fiind de maxim importan.
n vederea realizrii scopului i obiectivelor cercetrii, au fost apreciate, n primul rnd,
tendinele indicatorilor n cadrul pentagonului macrostabilitii n Republica Moldova i
anume: creterea economic, stabilitatea preurilor i ocuparea forei de munc.
Tabelul 1.1
Produsul intern brut pe categorii de resurse i utilizri n milioane lei
i n % fa de anul precedent
Formarea
Exportul
brut de
Anii
PIB
VAB
Consum final
net
capital
mil. lei
mil. lei
mil. lei
%
mil. lei
%
mil. lei
%
106,8
68390 106,3
96091 107,3
19904
-33646
2011 82349
99,3
73686
99,0 103063 100,9
20861
-35696
2012 88228
109,4
83719 110,2 113169 105,2
24783
-37442
2013 100510
104,6
93974 105,0 123660 102,4
28874
-41033
2014 111501
Sursa: realizat de autor n baza datelor BNS, www.statistica.md
n ceea ce privete creterea economic, conform datelor prezentate, n anul 2014, produsul
intern brut (PIB) a nsumat 111,5 miliarde lei, n cretere n termeni reali cu 4,6% fa de anul
2013. Valoarea adugat brut produs s-a majorat, n anul 2014, cu 5,0%, n raport cu anul
anterior, fiind inferioar creterilor nregistrate n anii precedeni, exclusiv anul 2012. Aceeai
tendin o observm la Consumul final, care, n anul 2014, a fost n cretere doar cu 2,4% n
raport cu anul 2013. Creterea a fost condiionat de majorarea cu 2,9% a consumului final al
gospodriilor populaiei.
64

Formarea brut de capital fix a depit cu 10,1% realizrile anului precedent,


contribuind, conform datelor Biroului Naional de Statistic, cu 24,6% la formarea PIB i cu
2,3% la creterea acestuia. Exporturile i importurile de bunuri i servicii s-au majorat cu
1,1%, i cu 0,4%, respectiv, fa de anul 2013. Astfel, observm creterea de la an la an a
deficitului exportului net, de la 33,6 mlrd.lei, n 2011, pn la 41,03 mlrd.lei, n 2014 sau n
dinamic relativ fiind cu 23% mai mare. ns, nivelul deficitului balanei externe n raport cu
PIB, nregistreaz o diminuare de la 40,1% n PIB, n anul 2011, pn la 36,7%, n anul 2014,
ceea ce se apreciaz favorabil.
n ceea ce privete indicele preurilor de consum, constatm c, pe parcursul anului
2014, preurile s-au majorat, n medie, cu 5,1 %.
Tabelul 1.2
Indicele preurilor de consum, anual, n % fa de aceeai perioad a anului precedent
2010
2011
2012
2013
2014
Indicele preurilor produciei
107,9
106,8
103,1
103,3
105,5
industriale*
Indicele preurilor a
142,9
110,0
117,7
77,8
106,6
produselor agricole
Indicele preurilor la
lucrurile de construcii102,3
109,0
109,9
108,3
108,1
montaj
Indicele preurilor de
107,4
107,6
104,6
104,6
105,1
consum
Sursa: realizat de autor n baza datelor BNS, www.statistica.md
Din datele tabelului observm c, n perioada 2012-2013, indicele preurilor de consum
a nregistrat scdere fa de perioada precedent, cu excepia sectorului agricol influenat de
condiiile nefavorabile, i s-a stabilit la nivelul mediu de 4,6%. Pe parcursul anului 2014,
preurile la produsele alimentare s-au majorat, n medie, cu 5,1 %. La mrfurile
nealimentare, preurile au crescut cu 6,5%, n timp ce preurile i tarifele la serviciile
prestate populaiei s-au majorat cu 1,6 %. Preurile la producia industrial, n anul 2014, sau majorat cu 5,5%, fa de anul 2013, iar indicele preurilor la lucrrile de construciimontaj, n total, pe economie au constituit 108,1%, fa de perioada precedent.
Numrul omerilor, conform definiiei Biroului Internaional al Muncii (BIM), a fost de
40,2 mii de persoane. Rata omajului a nregistrat la nivel de ar valoarea de 3,5%. La brbai,
ea a atins valoarea de 4,5% i la femei 2,4%. Continu s se menin dispariti
semnificative ntre rata omajului n mediul urban (4,2%) i cel rural (2,8%). Totodat, trebuie
s menionm numrul mare al persoanelor din populaia activ, plecate peste hotare, dar care,
prin intermediul remitenelor, contribuie la consumul final i formarea brut de capital,
precum i la formarea veniturilor bugetare.
Analiza situaiei economiei reale, cu excepia anului 2012, afectat de secet i reducerea
produciei agricole, reflect fluctuaii nesemnificative i tendinele favorabile la majoritatea
indicatorilor macroeconomici. ns, structura deformat a economiei, a cererii i ofertei globale,
aspectele calitative ale formrii brute de capital, nivelul sczut al investiiilor directe n
modernizarea i dezvoltarea unor sectoare productive, exportatoare, au condus la incapacitatea
valorificrii potenialului rii i aprofundarea dezechilibrului macroeocnomic. Astfel, modelul
creterii rmne bazat pe remitene i consum, care sunt vulnerabile la o serie de riscuri de natur
intern i extern.
n cadrul pentagonului de indicatori ai stabilitii macroeconomice, cele care se refer la
finanele publice sunt redate de deficitului bugetar i datoria public. ns, cnd vorbim despre
65

aceste 2 elemente ale politicii bugetar-fiscale, atunci ne referim att la suficiena prii veniturilor
bugetare, colectate prin intermediul sistemului fiscal, ct i la gestiunea eficient i eficace a
cheltuielilor bugetare.
Dac ne referim la coordonatele (inte) politicii bugetar-fiscale, atingerea crora poate
aciona pozitiv asupra stabilizrii macroeconomice, acestea vizeaz: volumul veniturilor
bugetare; echilibrul bugetar; proveniena resurselor bugetare; mrimea datoriei publice;
limitarea creterii cheltuielilor publice n raport cu PIB. Aceste coordonate, corelate cu
indicatori macroeconomici generali, trebuie s fie stabilite i urmrite n cadrul programelor
de guvernare pe termen mediu.
Tabelul 1.3
Dinamica deficitului Bugetului Public Naional n R. Moldova n perioada 2010-2014
2010
2011
2012
2013
2014
Veniturile totale BPN, mil.lei
27540,2
30139,7
33530,3
36899,5
ponderea n PIB, %
38,31
36,60
38,00
36,71
Cheltuielile BNP, mil.lei
29326,4
32100,9
35373,5
38651,3
ponderea n PIB,%
40,8
38,98
40,09
38,46
Excedentul (deficitul) bugetului,
-1786,2
-1961,2
-1843,2
-1751,8
mil.lei
Ponderea n PIB, %
-2,48
-2,38
-2,09
-1,74
Surs: realizat n baza datelor Ministerului Finanelor www.minfin.md

42455,8
38,08
44402,5
40,74
-1946,7
-1,75

Datele referitoare la volumul resurselor Bugetului Public Naional (BPN) n PIB


reflect fluctuaii, de la an la an, n limitele 36,6%-38,3%%, n PIB. n acelai timp,
volumul cheltuielilor publice nregistreaz modificri mai puin semnificative, fiind, n
medie, de 39% n PIB.
Coordonata funcional privind echilibrul bugetar presupune stabilirea limitelor
deficitului i/sau excedentului bugetar n PIB, avnd un impact semnificativ pe termen lung
asupra stabilitii macroeconomice. Astfel, la nivelul UE, criteriile de convergena bugetar
impun statelor membre urmrirea limitei de 3%, n PIB, a soldului bugetar. n ce privete
situaia deficitului bugetar, n R. Moldova, datele tabelului arat c, n perioada analizat,
soldul bugetar s-a ncadrat n limitele situate ntre 1,7-2,48%% n PIB, nregistrndu-se o
tendin descresctoare. Totodat, respectarea unor limite privind soldul bugetar nu nseamn
instantaneu mbuntirea situaiei economice. Dimpotriv, deseori, aceasta semnific
implicaiile, din ce n ce mai mici, ale statului n economie i efectuarea cheltuielilor doar n
limita veniturilor ncasate, fr urmrirea realizrii obiectivelor de interes general i/sau cu
impact asupra creterii economice.
O alt coordonat important a politicii fiscale, cu implicaiile semnificative i
relevante pe plan informaional i funcional, este presiunea fiscal sau rata fiscalitii. Rata
fiscalitii depinde de o multitudine de factori, proprice sistemului fiscal constituit, variind
n funcie de numrul impozitelor, metodele de calcul al materiei impozabile,
progresivitatea sau proporionalitatea impozitrii, scutirile etc., precum i de factori exogeni
ce se refer la volumul produciei, serviciilor impuse, relaiilor externe, volumul importului
etc.
n Republica Moldova, rata fiscalitii dinamica i structura acesteia, prezentat n
tabelul 1.4. este situat n intervalul 31-32,8%% n PIB cu variaii de la an la an i este cu
mult mai joas, dect nivelul mediu de 44% nregistrat la nivelul rilor UE.

66

Tabelul 1.4
Nivelul i dinamica presiunii fiscale n Republica Moldova
n perioada 2010-2014
2010
2011
2012
2013
2014
Venituri fiscale Bugetului de Stat i a
15067,4 17381,4 19915,7 23217 24852,6
Bugetelor locale, mil. lei
ponderea n PIB, %
20,96
21,11
22,57
23,10
22,29
Contribuii la asigurrile sociale, mil.lei 5985,3
6562,6
7150
7776,1
8372,3
ponderea n PIB, %
8,33
7,97
8,10
7,74
7,51
Prime la asigurrile medicale, mil.lei
1486,7
1636,1
1797,5
1967
2414,4
ponderea n PIB, %
2,07
1,99
2,04
1,96
2,17
Total Venituri fiscale, mil.lei
22539,4 25580,1 28863,2 32960,1 35639,3
Venituri fiscale n total VBPN, %
81,84
84,87
86,08
89,32
83,94
Rata fiscalitii ( % n PIB)
31,35
31,06
32,71
32,79
31,96
Surs: realizat n baza datelor Ministerului Finanelor www.minfin.md
Datele tabelului reflect creterea presiunii, n anul 2012, odat cu reintroducerea
impozitului pe profit al persoanelor juridice. n 2014, constatm o scdere a presiunii fiscale
pn la 31,96%, determinat de micorarea ncasrilor fiscale la toate verigile sistemului
bugetar, cu excepia FAOAM.
O alt coordonat major a politicii fiscale se refer la proveniena resurselor
financiare. Regula de baz este acumularea fondurilor pe seama surselor proprii i, n R.
Moldova, aceste sunt formate pe seama celor fiscale n proporie de 81,8-89,32%%, n
totalul veniturilor BPN, dup cum se vede n tabelul 1.4. Veniturile nefiscale interne variaz
ntre 5-14% i doar 2-5% provin din granturi externe. n structura veniturilor fiscale,
predomin ncasrile din impozite indirecte acumulate la nivelul bugetului de stat
constituind, n medie, 17,2% n PIB, ct i contribuiile la BASS situate la nivelul de 8% n
PIB.
i o ultim coordonat funcional a politicii bugetare, care reprezint i indicatorul din
pentagonul stabilitii macroeconomice, o constituie mrimea datoriei publice. De regul,
diferite state stabilesc limita maxim a mrimii datoriei publice prin raportarea la PIB. Pe de
alt parte, cunoatem c problematica datoriei nu rezid att n volumul acesteia, ct n
destinaia resurselor mprumutate, condiiile mprumutului, termene i graficul ealonrii
plilor.
Tabelul 1.5
Nivelul i dinamica datoriei de stat a Republicii Moldova
2010
2011
2012
2013
2014
Mrimea datoriei de stat interne, mil. lei
5304,9 5841,9 6158,94 6675,8 7075,3
Ponderea n PIB, %
7,37
7,1
6,98
6,68
6,35
Mrimea datoriei de stat externe, mil. USD
1116,2 1142,5 1245,6 1289,8 1306,1
Rata de schimb, lei
12,1536 11,714 120.634 13,06
15,61
Mrimea datoriei de stat externe, mil. lei
13565,9 13384,6 15025,8 16846 20395,3
Ponderea n PIB, %
18,87
16,25
17,03
16,87
18,29
Datoria de stat total, mil. lei
18870,8 19226,5 21184,74 23522 27470,6
Ponderea datoriei de stat totale n PIB, % 26,25
23,34
24,01
23,55
24,64
Datoria de stat per locuitor, lei
5300,78 5400,7 5967,53 6625,92 9156,87
Sursa: realizat n baza datelor Ministerului Finanelor www.minfin.md

67

Mrimea datoriei de stat, administrat de guvern, reprezint 83% din totalul datoriei
publice. Astfel, analiza dinamicii datoriei de stat reflect c mrimea datoriei de stat s-a
diminuat de la 26,25% n PIB, n 2010, la 24,64%, n anul 2014. Mrimea datoriei de stat
interne a cunoscut o diminuare la 6,35% n PIB, n anul 2014, n timp ce datoria de stat
extern s-a majorat la 18,29% n PIB, n anul 2014, fa de 16,87%, n 2013, revenind la
nivelul nregistrat n 2010. Datoria pe cap de locuitor a crescut constant de la 5300 lei sau
436$, n anul 2010, pn la 9156,8 lei sau 587 $, n 2014.
Privit per ansamblu, mrimea datoriei de stat nu este mare din punct de vedere al
efortului financiar, statul ar mai putea apela la resurse mprumutate cu condiia utilizrii
eficiente i productive, dar i pentru o intervenie activ n economie. Totodat, finanarea
sectorului public prin mprumuturi influeneaz alte agreagate macroeconomice, cum ar fi
mrimea economisirilor sau a investiiilor sectorului privat. Toate aceste aspecte trebuie luate
n considerare pentru stabilirea prioritilor economiei reale, n general, i a stabilitii
macroeconomice, n particular. Uneori, aplicarea politicii bugetare n scopul stabilizrii
conjuncturale influeneaz comportamentul agenilor economici, prin creterile salariale, ceea
ce determin creterea consumului i a preurilor. De asemenea, politica bugetar
influeneaz, n mare parte, veniturile temporare, n timp ce venitul permanent nu este afectat
semnificativ.
Dac analizm instrumentarul de intervenie a statelor membre UE n combaterea
efectelor crizei financiare, observm c interveniile au vizat piaa bancar i de creditare prin
oferirea de garanii guvernamentale, prin injectarea de capital pe piaa bancar sau chiar
recapitalizarea unor instituii financiare. Costul msurilor de stimulare, selectiv pentru unele
state membre i per total pentru statele din zona euro, precum i totalul asumat este prezentat n
tabelul 1.6.
Tabelul 1.6
Pachetul de msuri i costul total al aciunilor de stimulare economic,
pentru anul 2009
Total cost pachet
Reducere taxe / Cheltuieli
de stimulare
ara
suplimentare
Mld. Euro
% din PIB
Mld. Euro
% din
Belgia
1.24
0.35%
2.13
0.60%
Germania
14.81
0.58%
21.80
0.85%
Spania
12.31
1.10%
48.28
4.32%
Frana
14.30
0.72%
52.70
2.64%
Olanda
1.30
0.21%
0.00
0.00%
Austria
3.33
1.14%
0.60
0.21%
Polonia
1.72
0.49%
5.50
1.56%
Suedia
0.13
0.04%
0.00
0.00%
Marea Britanie
17.06
1.01%
0.00
0.00%
Total pentru cele mai
75.23
0.57%
139.01
1.18%
puternice 13 economii UE
Total asumat pentru EU-27
83.70
0.57%
154.65
1.18%
Comunitatea European
9.30
0.07%
18.50
0.14%
Total asumat
93.00
0.64%
173.15
1.32%
Sursa: Eurostat, http://epp.eurostat.ec.europa.eu
Per total, pentru cele 13 economii din zona euro, s-au alocat 139 miliarde euro sau
1,18% n PIB-ul acestor ri. Iar costul total, mpreun cu sprijinul Comunitii Europene, a
constituit 173 miliarde sau 1,32% din PIB-ul Uniunii Europene. Msurile de sprijin al
sectorului bancar au avut drept scop final asigurarea de lichiditi a economiilor i, n special,
68

deblocarea creditrii, precum i relansarea creterii economice. Pe de alt parte, toate statele,
care au oferit ajutor sectorului bancar, au solicitat, n schimb, anumite condiii minime,
printre care: numirea unor persoane n consiliile de conducere, limitarea remunerrii
managementului din instituiile financiare respective sau alte msuri ce urmreau un control
al statului asupra sumelor investite.
Alte de msuri ntreprinse de majoritatea statelor membre UE au vizat, deopotriv,
politica privind cheltuielile publice i cea n domeniul veniturilor bugetare. Astfel, o serie de
state au redus gradual cheltuielile bugetare (Romnia, Spania, Portugalia, Letonia) pentru
remunerarea personalului din sectorul public, n timp ce alte state au luat msuri de cretere
a fiscalitii (Grecia, Letonia). Unele state membre au redus fiscalitatea pe anumite sectoare
n vederea ncurajrii investiiilor (Portugalia, Anglia). Majoritatea statelor membre au
ntreprins i msuri cu impact social, ndreptate spre stimularea crerii de locuri de munc,
reducerea omajului prin oferirea de garanii IMM-urilor (Romnia, Portugalia, Germania),
reducerea cotelor la contribuiile sociale (Portugalia, Germania), dar i msuri privind
creterea sumelor sau alocaiilor pentru pensionari i copii (Anglia).
n baza eforturilor guvernamentale comune, n anul 2011, la nivelul UE, a fost elaborat
o procedur de prevenire a dezechilibrelor macroeconomice, care presupune monitorizarea
continu a situaiei economice a rilor membre. n acest scop, a fost creat tabloul de bord al
situaiei macroeconomice, care declaneaz mecanismul de alert n situaia n care mrimea
indicatorilor se degradeaz i nu se ncadreaz n limitele considerate normale pentru
meninerea stabilitii. Dac ne referim la indicatorii inclui n sistemul de monitorizare a
rilor membre UE, atunci, constatm gruparea acestora n dou componente mari i anume:
dezechilibre interne i dezechilibre externe.
Tabelul 1.7
Tabloul de bord al situaiei macroeconomice
Dezechilibre externe i de
Dezechilibre interne
competitivitate
1. Media balanei de cont curent, n ultimii 1. Datoria sectorului privat cu valoare permis
3 ani, cu valori limitate n % din PIB;
(% din PIB);
2. Poziia investiional net;
2. Fluxul privat de credit cu limita sub 15% din
3. Variaia cursului de schimb real efectiv;
PIB;
4. Evoluia exporturilor;
3. Creterea preurilor reale ale locuinelor cu
5. Costurile unitare nominale cu fora de
limit stabilit n % pe an;
munc (raport ntre remunerarea medie 4. Datoria public, limita fiind de sub anumit %
a unui salariat i PIB-ul real per
din PIB;
persoan ocupat).
5. Media ratei omajului, n ultimii 3 ani, s fie
sub 5%;
6. Rata de cretere a ndatorrii n sectorul
financiar.
Prezint importan preluarea experienei rilor europene i crearea propriului tablou de
bord, specific situaiei economice din ara noastr i urmrirea atent a evoluiei acestora. Este
evident c R.Moldova se afl pe poziii departe de a se integra cu mrimea limitelor
indicatorilor din cmpul performanelor economice ale rilor membre UE. De aceea, este
necesar elaborarea limitelor anuale ncadrate i corelate cu obiectivele strategice pe termen
mediu, n baza unei analize complexe i sistemice a situaiei economice i fiscale. Cert este
faptul c acest instrument contribuie la consolidarea eforturilor guvernamentale n asigurarea
stabilitii macroeconomice pe termen mediu i lung, i va permite intirea unor obiective
msurabile.

69

Principalele concluzii, constatate n cadrul cercetrii, se refer la urmtoarele:


Implicaiile i interveniile guvernului rmn a fi foarte importante i inevitabile pentru
direcionarea dezvoltrii economice a Republicii Moldova. n acest sens, stabilitatea
macroeconomic pe termen lung este o condiie de baz n asigurarea creterii nivelului
de trai al populaiei;
n procesul fundamentrii diziilor rivind oordontl olitiii bugetar-fiscl, cu
imt dirt i indirt sur stbilitii mroonomi, guvrnr s onfrunt
u o multitudin d rstriii i constrngeri n utilizarea unor vribil-instrumnt,
d ntur fisl. rinill rstriii vizz otnilul finnir l onomiei,
r, l rndul su, driv din strutur economiei, grdul d modrnizr i thniotiinifi utilizt n rosl d rodui, grdul ourii fori d mun i
ondr vziunii fisl. st constrngeri sunt strns lgt d nivlul d
dzvoltr onomi, d rliil u xtrior i d grdul d dshidr su d
intgrr rgionl i intrnionl.
fiitt olitiii fisl ndrte n ntgonul stbilitii mroonomi st n funi
d unotr ftlor n utilizr difritelor instrumnt ntru rlizr obitivlorint. stfl, xist o sri d ondiii r ot sigur fiitt olitiii fisl rin
stbilir ort oordontlor sti, precum: asigurarea echitii privind gradul de
suportabilitate a presiunii fiscale; coordonarea variabilelor-instrumente ale politicilor
economice i financiare cu cele fiscale pentru a nu intra n contradicie; asigurarea
ierarhizrii obiectivelor fiscale prin determinarea clar a celor globale, intermediare i a
celor operaionale, precum i segmentarea n timp a aciunii lor; realizarea concordanei
ntre volumul veniturilor fiscale i a cheltuielilor bugetare, pentru a asigura surse de
finanare optime n cazul existenei decalajelor mari; integrarea coordonatelor fiscale n
tendinele pe plan regional i internaional pentru asigurarea compatibilitii, dar i pentru
preluarea celor mai bune practici existente.
Sectorul public din Republica Moldova este excesiv, ineficient i nefuncional.
Susinerea consolidrii fiscale necesit optimizarea cheltuielilor publice i corectarea
subperformanelor n domeniul colectrii impozitelor. Alte reforme-cheie includ:
mbuntirea structurii investiiilor capitale publice, n special prin intermediul
bugetului local, investind n infrastructura de producie; raionalizarea serviciului
public i a salarizrii n acest sector; mbuntirea suficienei i durabilitii pe
termen lung a sistemului de pensii;
Realizarea reformelor structurale, utilizndu-se inclusiv instrumentele i coordonatele
politicii bugetar-fiscale cu impact pe termen lung, trebuie orientat spre stimularea
produciei, satisfacerea cererii interne i obinerea veniturilor superioare, ct i spre
creterea nivelului de trai;
omlxitt olitiii bugetar-fiscale st determinat d divrsitt obitivlor i
gnrz o sri d ft distorsiont, imrvizibil. D , utilizr
oordontlor funionl l olitiii bugtr-fisl trbui s fi rlizt
onomitnt i ntr-o orli rft u oordontl ltor olitii onomi i
finnir n vdr tingrii obitivlor rioritr lr dtrmint i irrhizt;
Tabloul de bord constituie un instrument important n asigurarea stabilitii
macroeconomice pe termen mediu i lung, i permite intirea unor obiective msurabile,
dar i n declanarea procedurilor preventive atunci, cnd se nregistreaz devieri
considerabile n vederea stabilizrii situaiei economice.

70

Bibliografie:
1. ANDERTON, R., TEWOLDE, T., The global financial crisis. Trying to understand the
global trade downturn and recovery, 2011. [online].
http://www.ecb.int/pub/pdf/scpwps/ecbwp1370.pdf
2. CROITORU L. Macrostabilizare i tranziie. Bucureti: Exert, 1993. 180 . ISBN
973-95872-4-0.
3. KENNY, G., MORGAN, J., Some lessons from the financial crisis for the
economic
analysis,
2011.
[on-line].
http://www.ecb.int/pub/pdf/scpops/ecbocp130.pdf;
4. LISEY R.G., STEINER . O., URVIS D. D. Economics. New York: Hrer
Interntionl Edition, 1987. 941 . ISBN 0-06-350427-8.
5. Biroul Nionl de Sttistic l Reublicii Moldov. [online]. htt: www.sttistic.md
6. Baza de date a Ministerului Finanelor al Republicii Moldova. [on-line].
www.minfin.md
7. Baza de date a UE, Eurostat. [on-line]. http://epp.eurostat.ec.europa.eu
IMPROVING THE LIQUIDITY OF RISK MANAGEMENT IN THE
MICROFINANCE INSTITUTIONS OF THE REPUBLIC OF MOLDOVA
Assoc. Prof., PhD Stela CIOBU, ASEM
Microfinance plays a critical role in fostering economic growth and development by
increasing productivity and employment opportunities.
The assessment of the liquidity risk at the microfinance institutions from the Republic of
Moldova is necessary for the maintenance of the general market discipline on the financial
market and particularly on the non-banking institutions market.
The liquidity risk management is important also for the good functioning of the
institution and high performance indicators. An institutions liquidity management process
should be sufficient to meet its daily funding needs and cover both expected and unexpected
deviations from normal operations. Accordingly, institutions should have a comprehensive
management process for identifying, measuring, monitoring, and controlling liquidity risk.
Because of the critical importance to the viability of the institution, liquidity risk management
should be fully integrated into the institutions risk management processes.
The goal of this research is to analyze the models of liquidity risk management in
microfinance institutions, taking into consideration the regulatory framework of the Republic
of Moldova in comparison with other countries, and to identify the elements of a successful
policy for liquidity risk management.
Key words: liquidity risk, management of the liquidity risk, microfinance institutions,
liquidity risk policy, cash flows etc.
1. Introduction
The analysis of the liquidity in the recent years became very important for the survival
of the financial institutions exposed to the world financial crisis. Concerning microfinance
institutions, the necessity in researching this topic is of particular interest, because of the
various approaches in different countries due to the lack of common regional regulations and
prudential norms.
Analysing the international practice we may notice that the situation is quite the same,
excepting some countries, and thus, the liquidity risk management in microfinance institutions
remains an actual subject to be explored globally. The actuality of this topic is increasing as in
71

the last years it is observed a phenomenon of transforming the microfinance institutions from
non-deposit taking to deposit taking entities, which leads to the increase of their role as
participants on the financial market.
The goal of this research is to analyse the models of liquidity risk management in
microfinance institutions, taking into consideration the regulatory framework of the Republic
of Moldova in comparison with other countries, and to identify the elements of a successful
policy for liquidity risk management.
The research objectives:
identifying of the main liquidity indicators for microfinance institutions;
presenting the methods and tools used by microfinance institutions to manage the
liquidity risk;
analysing the best models for liquidity risk management in the international
practices;
identifying the peculiarities of the liquidity risk management in the microfinance
institutions of the Republic of Moldova and ways of improving it.
2. Corporate Governance as a guarantee for efficient liquidity risk management
in the microfinance institutions
The board of directors is ultimately responsible for the liquidity risk assumed by the
institution. As a result, the board should ensure that the institutions liquidity risk tolerance is
established and communicated in such a manner that all levels of management clearly
understand the institutions approach to managing the trade-offs between liquidity risk and
short-term profits. The board of directors or its delegated committee of board members should
oversee the establishment and approval of liquidity management strategies, policies and
procedures, and review them at least annually. In addition, the board should ensure that it:
understands the nature of the liquidity risks of microfinance institutions;
establishes executive-level lines of authority and responsibility for managing the
institutions liquidity risk;
enforces managements duties to identify, measure, monitor, and control liquidity
risk;
understands and periodically reviews the institutions CFPs for handling potential
adverse liquidity events;
understands the liquidity risk profiles of important subsidiaries and affiliates as
appropriate.
Senior management is responsible for ensuring that board-approved strategies, policies,
and procedures for managing liquidity, on both a long-term and day-to-day basis, are
appropriately executed within the lines of authority and responsibility designated for
managing and controlling liquidity risk. This includes overseeing the development and
implementation of appropriate risk measurement and reporting systems, liquid buffers like
cash, unencumbered marketable securities, and market instruments, and an adequate internal
control infrastructure. Senior management is also responsible for regularly reporting to the
board of directors on the liquidity risk profile of the institution.
Senior management should determine the structure, responsibilities, and controls for
managing liquidity risk and for overseeing the liquidity positions of the institution. These
elements should be clearly documented in liquidity risk policies and procedures. For
institutions comprised of multiple entities, such elements should be fully specified and
documented in policies for each material legal entity and subsidiary. Senior management
should be able to monitor liquidity risks for each entity across the institution on an on-going
basis. Processes should be in place to ensure that the groups senior management is actively

72

monitoring and quickly responding to all material developments and reporting to the boards
of directors as appropriate.
Institutions should clearly identify the individuals or committees responsible for
implementing and making liquidity risk decisions. When an institution uses an asset/liability
committee (ALCO) or other similar senior management committee, the committee should
actively monitor the institutions liquidity profile and should have sufficiently broad
representation across major institutional functions that can directly or indirectly influence the
institutions liquidity risk profile through lending, investment securities, wholesale and retail
funding. Committee members should include senior managers with authority over the units
responsible for executing liquidity-related transactions and other activities within the liquidity
risk management process. In addition, the committee should ensure that the risk measurement
system adequately identifies and quantifies risk exposure. The committee also should ensure
that the reporting process communicates accurate, timely, and relevant information about the
level and sources of risk exposure.
The following figure reflects the general view on the liquidity management of an MFI.

Figure 1. The mechanism of the liquidity risk management


Source: elaborated by author
Institutions should have documented strategies for managing liquidity risk and clear
policies and procedures for limiting and controlling risk exposures that appropriately reflect
the institutions risk tolerances. Strategies should identify primary sources of funding for
meeting daily operating cash outflows, as well as seasonal and cyclical cash flow fluctuations.
Strategies should also address alternative responses to various adverse business scenarios. In
formulating liquidity management strategies, members of huge microfinance institutions
should take into consideration their legal structures considering the case when there are any
divergences at their branches intending to become separate legal entities and operating
subsidiaries, also concerning key business lines, markets, products, and jurisdictions in which
they operate.
Policies and procedures should provide for the formulation of plans and courses of
actions for dealing with potential temporary, intermediate-term, and long-term liquidity
disruptions. Policies, procedures, and limits also should address liquidity separately for
individual currencies, legal entities, and business lines, when appropriate and material, and
should allow for legal, regulatory, and operational limits for the transferability of liquidity as
73

well. Senior management should coordinate the institutions liquidity risk management with
disaster, contingency, and strategic planning efforts, as well as with business line and risk
management objectives, strategies, and tactics.
Policies should clearly articulate a liquidity risk tolerance that is appropriate for the
business strategy of the institution considering its complexity, business mix, liquidity risk
profile, and its role in the financial system. Policies should also contain provisions for
documenting and periodically reviewing assumptions used in liquidity projections. Policy
guidelines should employ both quantitative targets and qualitative guidelines. These
measurements, limits, and guidelines may be specified in terms of the following measures and
conditions, as applicable:
Cash flow projections that include discrete and cumulative cash flow mismatches or
gaps over specified future time horizons under both expected and adverse business
conditions.
Target amounts of unencumbered liquid asset reserves.
Measures used to identify unstable liabilities and liquid asset coverage ratios. For
example, these may include ratios of wholesale funding to total liabilities or some other
liability dependency measures, such as short-term borrowings as a percent of total
funding.
Asset concentrations that could increase liquidity risk through a limited ability to
convert to cash bank-owned (corporate-owned) life insurance, and less marketable loan
portfolios. Concerning this we should mention the complex financial instruments. They
are illiquid, difficult to value, or marked by the presence of cash flows that are irregular,
uncertain, or difficult to model.
Funding concentrations that address diversification of funding sources and types, such
as large liability and borrowed funds dependency, secured versus unsecured funding
sources, exposures to single providers of funds, exposures to funds providers by market
segments, and different types of brokered deposits or wholesale funding.
Funding concentrations that address the term, re-pricing, and market characteristics of
funding sources with consideration given to the nature of the assets they fund. This may
include diversification targets for short-, medium-, and long-term funding; instrument
type and securitization vehicles; and guidance on concentrations for currencies and
geographical markets.
Contingent liability exposures such as unfunded loan commitments, lines of credit
supporting asset sales or securitizations, and collateral requirements for derivatives
transactions and various types of secured lending.
Exposures of material activities, such as securitization, derivatives, trading, transaction
processing, and international activities, to broad systemic and adverse financial market
events. This is most applicable to institutions with complex and sophisticated liquidity
risk profiles.
The measurements mentioned above are applicable for large microfinance institutions
that are rather complex financial intermediaries with many branches and active on the capital
market. Obviously, alternative measures and conditions may be appropriate for certain
institutions and for sure some of these measurements are not appropriate for small
microfinance organizations.
Policies also should specify the nature and frequency of management reporting. In
normal business environments, senior managers should receive liquidity risk reports at least
monthly, while the board of directors should receive liquidity risk reports at least quarterly.
Depending upon the complexity of the institutions business mix and liquidity risk profile,
management reporting may need to be more frequent. Regardless of an institutions
complexity, it should have the ability to increase the frequency of reporting on short notice, if
74

the need arises. Liquidity risk reports should impart to senior management and the board a
clear understanding of the institutions liquidity risk exposure, compliance with risk limits,
consistency between managements strategies and tactics, and consistency between these
strategies and the board's expressed risk tolerance.
There are several requirements that a liquidity policy should fulfil:
specify who is responsible for liquidity management (treasury manager, finance
director, etc.);
clarify the scope of authority and signatory powers assigned to the liquidity manager;
define acceptable liquidity instruments as well as the size of transactions and signature
requirements;
describe the general methodology for liquidity planning;
include a set of operating parameters that reflect the level of liquidity risk the MFI is
prepared to accept: minimum and maximum limits for holdings of cash assets at head
office and branches; minimum and maximum levels of vault cash; maximum percentage
of available credit lines that the liquidity manger is allowed to borrow.1
another approach on the liquidity risk management refers to the cash management that
relates to the mechanics of consolidating cash at the head office and investing it at the
local bank in interest bearing accounts.2
Following this idea, there are some issues to be accomplished by the managers:
maintaining detailed estimates of projected cash inflows and outflows;
using branch procedures to limit unexpected increases in cash needs;
maintaining investment accounts that can be easily liquidated into cash, or lines of
credit with local banks to meet unexpected needs;
anticipating the potential cash requirements of new product introductions or seasonal
variations in deposits or withdrawals.3
Institutions should consider liquidity costs, benefits, and risks in strategic planning and
budgeting processes. Significant business activities should be evaluated for both liquidity risk
exposure and profitability. More complex and sophisticated institutions should incorporate
liquidity costs, benefits, and risks in the internal product pricing, performance measurement,
and new product approval process for all material business lines, products, and activities.
Incorporating the cost of liquidity into these functions should align the risk-taking
incentives of individual business lines with the liquidity risk exposure their activities create
for the institution as a whole. The quantification and attribution of liquidity risks should be
explicit and transparent at the line management level and should include consideration of how
liquidity would be affected under stressed conditions.
3. The instruments and the methods of liquidity risk management in the
microfinance institutions
The process of measuring liquidity risk should include robust methods for
comprehensively projecting cash flows arising from assets, liabilities, and off-balance-sheet
items over an appropriate set of time horizons. For example, time buckets may be daily for
very short timeframes out to weekly, monthly, and quarterly for longer time frames. Pro
forma cash flow statements are a critical tool for adequately managing liquidity risk. Cash

J. Ledgerwood, V. White, Transforming microfinance institutions: providing full financial services to the poor,
World Bank Publications 2006, pag. 331-332.
2
A risk management framework for microfinance institutions, Deutsche Gesellschaft fr Technische
Zusammenarbeit (GTZ) GmbH, July 2000, pag. 14.
3
A risk management framework for microfinance institutions, Deutsche Gesellschaft fr Technische
Zusammenarbeit (GTZ) GmbH, July 2000, pag. 14

75

flow projections can range from simple spread sheets to very detailed reports depending upon
the complexity and sophistication of the institution and its liquidity risk profile under
alternative scenarios. Given the critical importance that assumptions play in constructing
measures of liquidity risk and projections of cash flows, institutions should ensure that the
assumptions used are reasonable, appropriate, and adequately documented. Institutions should
periodically review and formally approve these assumptions.
Institutions should focus particular attention on the assumptions used in assessing the
liquidity risk of complex assets, liabilities, and if applicable, on the off-balance-sheet
positions. Assumptions applied to positions with uncertain cash flows, including the stability
of retail and secondary market issuances and borrowings, are especially important when they
are used to evaluate the availability of alternative sources of funds under adverse contingent
liquidity scenarios. Such scenarios include, but are not limited to, deterioration in the
institutions asset quality or capital structure and funding.
Institutions should ensure that assets are properly valued according to relevant financial
reporting and supervisory standards, if there are any. An institution should fully factor into its
risk management practices the consideration that valuations may deteriorate under market
stress and take this into account in assessing the feasibility and impact of asset sales on its
liquidity position during stress events. Institutions should ensure that their vulnerabilities to
changing liquidity needs and liquidity capacities are appropriately assessed within meaningful
time horizons, including intraday, day-to-day, short-term weekly and monthly horizons,
medium-term horizons of up to one year, and longer-term liquidity needs of one year or more.
These assessments should include vulnerabilities to events, activities, and strategies that can
significantly strain the capability to generate internal cash.
The figure bellow integrates some available methods for liquidity risk management.

Figure 2. Liquidity risk management issues


Stress Testing as a method for liquidity risk management
Microfinance institutions should conduct stress tests regularly for a variety of
institution-specific and market wide events across multiple time horizons. The magnitude and
frequency of stress testing should be commensurate with the complexity of the financial
institution and the level of its risk exposures. Stress test outcomes should be used to identify
and quantify sources of potential liquidity strain and to analyse possible impacts on the
institutions cash flows, liquidity position, profitability, and solvency. Stress tests should also
76

be used to ensure that current exposures are consistent with the financial institutions
established liquidity risk tolerance. Managements active involvement and support is critical
to the effectiveness of the stress testing process. Management should discuss the results of
stress tests and take remedial or mitigating actions to limit the institutions exposures, build
up a liquidity cushion, and adjust its liquidity profile to fit its risk tolerance. The results of
stress tests should also play a key role in shaping the institutions contingency planning. As
such, stress testing and contingency planning are closely intertwined.
Collateral Position Management
An institution should have the ability to calculate all of its collateral positions in a
timely manner, including the value of assets currently pledged relative to the amount of
security required and unencumbered assets available to be pledged. An institutions level of
available collateral should be monitored by legal entity, jurisdiction, and currency exposure.
An institution should be aware of the operational and timing requirements associated with
accessing the collateral given its physical location taking into the consideration the custodian
institution or securities settlement system with which the collateral is held. These difficulties
are likely to increase the costs of the microfinance organizations. Institutions should also fully
understand the potential demand on required and available collateral arising from various
types of contractual contingencies during periods of both market wide and institution-specific
stress.
Management Reporting
Liquidity risk reports should provide aggregate information with sufficient supporting
detail to enable management to assess the sensitivity of the institution to changes in market
conditions, its own financial performance, and other important risk factors. The types of
reports or information and their timing will vary according to the complexity of the
institutions operations and risk profile. Reportable items may include but are not limited to
cash flow gaps, cash flow projections, asset and funding concentrations, critical assumptions
used in cash flow projections, key early warning or risk indicators, funding availability, status
of contingent funding sources, or collateral usage. Institutions should also report on the use of
and availability of government support, such as lending and guarantee programs, and
implications on liquidity positions, particularly since these programs are generally temporary
or reserved as a source for contingent funding.
Diversified Funding
An institution should establish a funding strategy that provides effective diversification
in the sources and tenor of funding. It should maintain an ongoing presence in its chosen
funding markets and strong relationships with funds providers to promote effective
diversification of funding sources. An institution should regularly gauge its capacity to raise
funds quickly from each source. It should identify the main factors that affect its ability to
raise funds and monitor those factors closely to ensure that estimates of fund raising capacity
remain valid.
A microfinance institution should diversify available funding sources in the short-,
medium-, and long-term. Diversification targets should be part of the medium- to long-term
funding plans and should be aligned with the budgeting and business planning process.
Funding plans should take into account correlations between sources of funds and market
conditions. Funding should also be diversified across a full range of retail as well as secured
and unsecured wholesale sources of funds, consistent with the institutions sophistication and
complexity. Management should also consider the funding implications of any government
programs or guarantees it uses. As with wholesale funding, the potential unavailability of
government programs over the intermediate-and long-term should be fully considered in the
development of liquidity risk management strategies, tactics, and risk tolerances. Funding
diversification should be implemented using limits addressing counterparties, secured versus
77

unsecured market funding, instrument type, securitization vehicle, and geographic market. In
general, funding concentrations should be avoided. Undue over-reliance on any one source of
funding is considered an unsafe and unsound practice.
An essential component of ensuring funding diversity is maintaining market access.
Market access is critical for effective liquidity risk management as it affects both the ability to
raise new funds and to liquidate assets. Senior management should ensure that market access
is being actively managed, monitored, and tested by the appropriate staff. Such efforts should
be consistent with the institutions liquidity risk profile and sources of funding. For example,
access to the capital markets is an important consideration for most large complex institutions,
whereas the availability of correspondent lines of credit and other sources of wholesale funds
are critical for smaller, less complex institutions.
An institution should identify alternative sources of funding that strengthen its capacity
to withstand a variety of severe institution-specific and market wide liquidity shocks.
Depending upon the nature, severity, and duration of the liquidity shock, potential sources of
funding include, but are not limited to, the following:
Cushion of Liquid Assets
Liquid assets are an important source of both primary liquidity also named the operating
liquidity and secondary liquidity or also known as contingent liquidity at many institutions.
Indeed, a critical component of an institutions ability to effectively respond to potential
liquidity stress is the availability of a cushion of highly liquid assets without legal, regulatory,
or operational impediments (i.e., unencumbered) that can be sold or pledged to obtain funds in
a range of stress scenarios. These assets should be held as insurance against a range of
liquidity stress scenarios including those that involve the loss or impairment of typically
available unsecured and/or secured funding sources.
The size of the cushion of such high-quality liquid assets should be supported by
estimates of liquidity needs performed under an institutions stress testing as well as aligned
with the risk tolerance and risk profile of the institution. Management estimates of liquidity
needs during periods of stress should incorporate both contractual and non-contractual cash
flows. Such estimates should also assume the inability to obtain unsecured and uninsured
funding as well as the loss or impairment of access to funds secured by assets other than the
safest, most liquid assets. Management should ensure that unencumbered, highly liquid assets
are readily available and are not pledged to some payment systems. The quality of
unencumbered liquid assets is important as it will ensure accessibility during the time of most
need.
Internal Controls
An institutions internal controls consist of procedures, approval processes,
reconciliations, reviews, and other mechanisms designed to provide assurance that the
institution manages liquidity risk consistent with board-approved policy. Appropriate internal
controls should address relevant elements of the risk management process, including
adherence to policies and procedures, the adequacy of risk identification, risk measurement,
reporting, and compliance with applicable rules and regulations.
Management should ensure that an independent party regularly reviews and evaluates
the various components of the institutions liquidity risk management process. These reviews
should assess the extent to which the institutions liquidity risk management complies with
both supervisory guidance and industry sound practices, taking into account the level of
sophistication and complexity of the institutions liquidity risk profile.
Smaller, less-complex institutions may achieve independence by assigning this
responsibility to the audit function or other qualified individuals independent of the risk
management process. The independent review process should report key issues requiring

78

attention including instances of noncompliance to the appropriate level of management for


prompt corrective action consistent with approved policy.
Some elements of risk management in microfinance must go well beyond ones own
institutional boundaries and must include to the extent possible measures that would help
the MFI clients to manage their risks more effectively. This is one of the fundamental
differences between risk management in conventional financial institutions and MFIs. For
some MFIs, such measures may include financial literacy programs and basic health
education for the clients.
Three factors justify such wider measures:
poor households suffer from multiple disadvantages which prevent them from fully
utilizing their access to financial services;
most MFIs provide loans without collateral and run greater risk if their client
households economic activities do not perform as expected;
MFIs have a social mission.
Managers should also consider the tools available to manage liquidity. Overdraft
facilities or revolving credit lines are the right source of funding to address daily, weekly or
monthly liquidity needs. Although banks may charge a fairly high rate of interest or a facility
fee for these lines, the total cost of these fees is minimal compared to the cost of delaying loan
disbursements.
Just as insufficient liquidity has risks, excess liquidity has a cost. The MFI should also
consider what investment instruments are available for excess cash. A convenient instrument
is a sweep account through which excess cash is automatically swept from current accounts
into overnight or short-term investments by the MFIs bank.
For a short term period the managers may consider also the following methods that are
affecting both, the credit and the liquidity policies:
small loan sizes by making many small loans, the microfinance institution reduces its
credit and liquidity risk exposure by diversifying its loan portfolio;
varied loan terms by disbursing loans regularly or by issuing loans with different term
lengths, the MFI reduces its liquidity risk exposure by having loans mature and renew
frequently;
limits on loan size increases microfinance institutions reduce credit risk by increasing
loan sizes in strict increments to ensure that clients can manage gradually larger loan
sizes. In addition, MFIs manage risk by basing loan sizes on clients demonstrated
capacity to repay.
Conclusions
Risk management is the process of controlling the likelihood and potential severity of
an adverse event; it is about systematically identifying, measuring, limiting, and monitoring
risks faced by an institution.
An institutions liquidity management process should be sufficient to meet its daily
funding needs and cover both expected and unexpected deviations from normal operations.
Accordingly, institutions should have a comprehensive management process for identifying,
measuring, monitoring, and controlling liquidity risk. Because of the critical importance to the
viability of the institution, liquidity risk management should be fully integrated into the
institutions risk management processes. Critical elements of sound liquidity risk management
include:
effective corporate governance consisting of oversight by the board of directors and
active involvement by management in an institutions control of liquidity risk;
appropriate strategies, policies, procedures, and limits used to manage and mitigate
liquidity risk;

79

comprehensive liquidity risk measurement and monitoring systems including


assessments of the current and prospective cash flows or sources and uses of funds
that are commensurate with the complexity and business activities of the
microfinance institution;
active management of intraday liquidity and collateral;
an appropriately diverse mix of existing and potential future funding sources;
adequate levels of highly liquid marketable securities free of legal, regulatory, or
operational impediments, that can be used to meet liquidity needs in stressful
situations;
comprehensive contingency funding plans (CFPs) that sufficiently address potential
adverse liquidity events and emergency cash flow requirements;
internal controls and internal audit processes sufficient to determine the adequacy of
the institutions liquidity risk management process.
Supervisors will assess these critical elements in their reviews of an institutions
liquidity risk management process in relation to its size, complexity, and scope of operations.
1.
2.
3.
4.
5.
6.

Bibliography:
Legea cu privire la organizaiile de microfinanare nr. 280-XV din 22.07.2004 //
Monitorul Oficial al Republicii Moldova nr. 138-146/737 din 13.08.2004.
Legea asociaiilor de economii i mprumut nr. 139-XVI din 21.06.2007 // Monitorul
Oficial nr. 112-116/506 din 03.08.2007.
Normele de pruden financiar a asociaiilor de economii i mprumut // Hotrrea
CNPF nr. 17/8 din 30.04.2008 // Monitorul Oficial al Republicii Moldova nr. 131-133
din 22.07.2008.
A risk management framework for microfinance institutions, Deutsche Gesellschaft fr
Technische Zusammenarbeit (GTZ) GmbH, July 2000.
LEDGERWOOD, J.; WHITE V. Transforming microfinance institutions: providing full
financial services to the poor. World Bank Publications, 2006.
ROSENBERG R. A Technical Guide for Measuring Results of Microfinance
Institutions Minimum Indicators that Donors and Investors Should Track, CGAP,
Consultative Group to Assist the Poor, World Bank, 2009.
IMPORTANA IDENTIFICRII MSURILOR DE CONTROL PENTRU
ATENUAREA RISCURILOR INERENTE
Conf. univ., dr. Ana CRLAN,
Drd. Dorian NACU, ASEM

Introducere
Orice organizaie se constituie pentru a realiza anumite scopuri, n raport cu care se
orienteaz activitile desfurate n cadrul acesteia. n afara unor scopuri, nu exist
organizaie, deoarece acestea constituie nsi raiunea ei de a fi.
Scopurile sunt cunoscute sub denumirea generic de obiective. n sectorul privat,
obiectivul principal al organizaiei l constituie fructificarea capitalului investit, pe cnd, n
sectorul public, accentul cade pe interesul general, adic producerea unui serviciu public sau
oferirea unui beneficiu pentru publicul larg.
Obiectivele organizaiei nu se rezum numai la cele derivate din scopurile pentru care a
fost creat. Pentru atingerea scopurilor, organizaia utilizeaz resurse, fapt pentru care este
necesar definirea unor obiective legate de utilizarea eficient a acestora i de securitate a
80

activelor. De asemenea, organizaia genereaz i utilizeaz informaii, deci, o serie de


obiective vizeaz fiabilitatea informaiilor interne i externe, n cadrul crora un loc central l
ocup fiabilitatea informaiilor contabile, deoarece acestea reflect situaia financiar i
patrimonial.
Organizaia i desfoar activitile ntr-un mediu reglementat i, prin urmare, este
firesc s-i stabileasc obiective legate de conformitatea cu legile, actele normative,
regulamentele i politicile interne.
Obiectivele operaionale (la nivelul fiecrei activiti) trebuie exprimate prin indicatori
de rezultate, pentru a putea fi monitorizate. Din aceast cauz, obiectivele sunt denumite, n
mod curent, i ,,rezultate ce trebuie obinute sau rezultate ateptate.
Implementarea Managementului Riscului
Oricare ar fi organizaia, atingerea obiectivelor stabilite sau obinerea rezultatelor
ateptate este grevat de incertitudine, care poate deveni un impediment n calea succesului
sau o oportunitate.
Oricnd pot sa apar situaii sau evenimente, aciuni sau inaciuni, care au drept
consecin neatingerea obiectivelor sau se pot constitui n oportuniti ce trebuie exploatate.
Astfel de probleme, care pot aprea i care influeneaz, n sens negativ sau pozitiv, obinerea
rezultatelor dorite, sunt denumite riscuri. Din cele de mai sus, rezult c riscurile trebuie
identificate i evaluate, din perspectiva combinaiei dintre probabilitatea ca ceva (riscul) s
se ntmple i impactul (consecina asupra obiectivului), pe care materializarea respectivei
posibiliti l va avea. Rezultatul evalurii combinaiei probabilitate-impact este denumit
expunerea la risc. Dar riscurile nu dispar complet nici dup ce am procedat la controlul
intern. Incertitudinea nu poate fi eliminat, ci numai controlat.
Gestionarea riscurilor nseamn identificarea i evaluarea riscurilor, precum i stabilirea
modului de a reaciona n faa riscurilor, adic de a pune n aplicare msuri de control intern,
care s le atenueze posibilitatea de apariie sau consecinele pe care le-ar produce, n cazul n
care s-ar materializa.

Modelul prezentat mai sus mparte procesul de management al riscului n elemente


componente, aezate ntr-o succesiune logic a acestui proces, ns, n realitate, aceste
81

componente se mbin armonios, pentru a crea un ntreg. Prin urmare, managementul


riscurilor nu este un proces liniar, componentele lui interacionnd. Gestionarea unui risc
poate avea un impact asupra altor riscuri sau msurile identificate ca fiind eficace pentru
controlarea unui risc se pot dovedi benefice i n controlarea altor riscuri.
Pentru a gestiona riscurile ntr-o organizaie, este necesar, nainte de toate, s se
cunoasc aceste riscuri, adic s fie identificate, ceea ce ar fi primul pas n construirea
profilului riscurilor unei organizaii, apoi s fie evaluate, dup care, pasul cel mai important
const n identificarea msurilor de control intern.
Risc inerent > Risc rezidual
Dup ce riscurile au fost identificate i evaluate i dup ce s-au definit limitele de
toleran n cadrul crora organizaia este dispus, la un moment dat, s-i asume riscuri, este
necesar stabilirea msurilor de control ca rspuns la risc pentru fiecare risc n parte. Anume,
dup stabilirea acestora, riscul nominalizat (rezidual) va avea o valoare mai mic dect Riscul
iniial (inerent).
Problema controlrii/necontrolrii riscurilor este abordat, cel mai des, n mod relativ, i
nu absolut, adic n funcie de toleran. n acest context, se vorbete despre riscuri care nu
pot fi controlate pn la un nivel satisfctor al expunerii sau despre riscuri controlabile
parial.
n teoria riscurilor, s-au identificat cteva strategii alternative pe care managerii
entitilor economice le pot adopta ca rspuns la risc.
Acceptarea (tolerarea) riscurilor
Acest tip de rspuns la risc const n neluarea unor msuri de control al riscurilor i este
adecvat pentru riscurile inerente a cror expunere este mai mic dect tolerana la risc. Sunt
suficiente cazurile n care riscurile nu pot fi controlate intern pn la un nivel acceptabil al
expunerii sau costurile pe care le incumb msurile de control sunt disproporional de mari n
raport cu beneficiile. n consecin, acceptarea intervine atunci cnd riscurile sunt liber
asumate sau cnd aplicarea unei alte strategii de rspuns la risc nu este posibil.
Monitorizarea permanent a riscurilor
Acest tip de rspuns la risc const n acceptarea riscului cu condiia meninerii sale sub
o permanent supraveghere. Parametrul supravegheat, cu precdere, este probabilitatea,
deoarece strategia monitorizrii se aplic n cazul riscurilor cu impact semnificativ, dar cu
probabilitate mic de apariie.
Evitarea riscurilor
Aceast strategie de rspuns la risc const n eliminarea activitilor (circumstanelor)
care genereaz riscurile.
Transferarea (externalizarea) riscurilor
Aceast strategie de rspuns la risc const n ncredinarea gestionrii riscului unei pri
tere, care are expertiza necesar gestionrii acelui risc, n acest scop, ncheindu-se un
contract. Prin aceasta, se urmrete,pe de o parte, micorarea expunerii organizaiei, iar pe de
alt parte, gestionarea eficace a riscului de ctre un ter specializat.
Aceast opiune este benefic mai ales n cazul riscurilor financiare i patrimoniale. Cel
mai cunoscut exemplu de transfer al riscurilor l constituie contractele de asigurare. n
schimbul unei sume de bani (prima de asigurare), terul (societatea asiguratoare) preia asupra
sa riscul asigurat, obligndu-se s despgubeasc organizaia care a transferat riscul, n cazul
n care riscul se materializeaz.
Tratarea (atenuarea) riscurilor
Aceasta este abordarea cea mai frecvent pentru majoritatea riscurilor cu care se
confrunt organizaia. Opiunea tratrii (atenurii) riscurilor const n faptul c, n timp ce
organizaia va continua s desfoare activitile care genereaz riscuri, aceasta ia msuri de
control adecvate (implementeaz instrumente/dispozitive de control intern) pentru a menine
82

riscurile n limite acceptabile (tolerabile). De aici i importana controlului intern n


managementul riscurilor. Acesta, odat implementat, are menirea s ofere asigurri rezonabile
c obiectivele vor fi atinse, ceea ce este acelai lucru cu afirmaia c prin control intern se
obin asigurri rezonabile asupra meninerii riscurilor n limite acceptabile.
Tratarea riscurilor nseamn a aciona prin msuri de atenuare a probabilitii, a
impactului sau a ambelor. Ilustrm acest fapt printr-un exemplu:
Obiectiv securitatea activelor;
Risc intrarea n gestiune a unor materiale neconforme cantitativ i
calitativ cu specificaiile contractuale.

Msuri de control intern


Acioneaz asupra:
Revizuirea portofoliului de furnizori
Probabilitii
Inserarea n contracte a unor clauze asiguratorii Impactului
Ameliorarea sistemului de recepie
Probabilitii i impactului

Tipurile de msuri de control dup originea lor:


Mijloacele reprezint grupa de dispozitive/instrumente de control intern implementate
prin msuri (aciuni) de adecvare a mijloacelor n raport cu obiectivele. Circumstanele care
favorizeaz apariia unor riscuri ce afecteaz realizarea obiectivelor constau, de multe ori, n
grave distorsiuni ntre resurse i obiective. n categoria resurse, sunt incluse resursele umane,
financiare i tehnice (n accepiunea cea mai larg).
Sistemul de informare este grupa dispozitivelor/instrumentelor de control intern
operaionalizate ca urmare a msurilor (aciunilor) ce vizeaz realizarea unui sistem
informaional i de pilotaj complet (se refer la toate funciile i activitile organizaiei),
fiabil (corectitudinea i veridicitatea informaiilor), exhaustiv (cuprinderea tuturor
informaiilor relevante), pertinent i util (care satisface necesitile decizionale), oportun
(furnizarea informaiilor atunci cnd este necesar) i neredundant (abundena inutil a datelor
furnizate).
Organizarea este grupa dispozitivelor/instrumentelor de control intern rezultate ca
urmare a aplicrii msurilor (aciunilor) ce vizeaz corectarea anomaliilor depistate n
organizarea procesual i structural, i care constituie circumstane favorizante pentru
manifestarea riscurilor.
Procedurile sunt acele instrumente/dispozitive de control intern, prin care se
controleaz riscurile generate de necunoaterea proceselor i regulilor ce trebuie respectate n
desfurarea activitilor. A activa fr a formaliza modul n care fiecare trebuie s procedeze,
nseamn a nu exista un control intern eficace, menit s in sub control riscurile i s se
obin astfel o asigurare rezonabil c obiectivele vor fi atinse. Pentru ca procedurile s
devin instrumente/dispozitive de control intern eficace, acestea trebuie: s se refere la toate
procesele i activitile importante; s fie scrise; s fie actualizate n permanen; s fie aduse
la cunotina executanilor; s fie simple i pe nelesul tuturor.
Supervizarea grupeaz instrumentele/dispozitivele de control intern menite s in
sub control riscurile ce rezult din anomalii n exercitarea controlului ierarhic. Astfel de
instrumente de control intern vizeaz stilul managerial al responsabililor de pe diferite nivele.
A superviza nu nseamn a reface munca subordonailor, a cuta eroarea cu orice pre sau a
supraveghea n permanen procesele. A superviza nseamn, n primul rnd, a ndruma
(coordona), a ncuraja i, numai n ultimul rnd, a verifica. Supervizarea trebuie s se bazeze
pe un sistem informaional adecvat, s fie universal (s se refere la toate activitile) i s fie
consemnat (viz, raport etc.) pentru a putea fi evaluat.

83

Tipurile de msuri de control dup rezultatul obinut n urma implementrii lor:


Instrumente/dispozitive de control intern preventiv
Aceste instrumente de control intern sunt menite s limiteze posibilitatea ca anumite
riscuri s se materializeze. Cu ct materializarea unor riscuri este mai nedorit, cu att mai
important devine implementarea instrumentelor de control intern preventive. Majoritatea
instrumentelor puse n oper n organizaie au tendina s aparin acestei categorii.
Ex: separarea funciunilor previne riscurile de fraud; procedurile previn riscurile de
neregularitate i neconformitate; mijloacele previn riscurile datorate indisponibilitii de
resurse etc.
Instrumente/dispozitive de control intern cu caracter corectiv
Aceste instrumente sunt concepute pentru a limita impactul riscurilor materializate.
Instrumente/dispozitive de control intern detective
Aceste instrumente de control intern sunt concepute s identifice riscurile care s-au
materializat pentru a putea fi tratate consecinele. n general, aceste instrumente de control
intern sunt cunoscute i sub denumirea de controlul ulterior, deoarece se refer la riscuri
materializate.
Concluzie
Odat stabilite zonele de risc, obiectivele care sunt afectate de posibila materializare a
riscurilor, circumstanele care favorizeaz apariia riscurilor, responsabilitile managerilor n
gestionarea riscurilor, strategiile ce trebuie adoptate, anume identificarea msurilor de control
intern (activitile ce trebuie ntreprinse pentru diminuarea expunerii la riscuri) ilustreaz
importana implementrii Managementului riscurilor, ntr-o entitate economic, pentru care
monitorizarea continu a riscurilor, la care se supune, prezint unul din obiectivele de baz.


. ., -. ,
Indirect taxes are an important sources income of national public budget of Republic of
Moldova. But policy in the field of indirect taxes has different consequences for socialeconomic sphere. Some of them will be analyzed in this science article.
,
.
, , .
,

, .

.
,

,
.
,
,
84

.
.
, .
,
( )
( ). ,
,
.
, ,
, (
) 42%
( 2014 ).
,
,
.
.

.
20082014 (. 1).
1

2008-2014 , .
/

2008
9097,0
1362,0

2009
2010
2011
2012
2013
2014
7536,8 9104,0 10464,2 10671,8 12174,1 12852,0
1535,0 2067,2 2666,7 2893,6 3508,2 3428,1

1150,0

907,6

1078,5 1178,6 1286,5 1417,2 1456,8

11609,0 9979,4 12249,7 14309,5 14851,9 17099,5 17736,9


25516,9 23517,7 27540,2 30139,7 33530,3 36899,5 42455,8

:
2008-2014

. 2009 ,
17% 2008 ,
. 2008-2014
40%. 2010 ( 21%
2009 ) 2011 2013 ( 15%
2010 2012 ).

2008 2013 2014
2%.
2,5 ( 251%).
, 2010 2009 ( 35%), 2011
2010 ( 29%) 2013 2012 ( 21%).
,
.
, .
85


, 2009 ,
242,4 . 21%.
2014 2008 ,
27%.
,
2010 19% ( 2009 ), 2013
10% ( 2012 ).
2008-2014
150%.
2009 14% 2008 ,
. : 2010
23% 2009 , 2011 17% 2010 2013
15% 2012 .
1.
20000
18000
16000
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

1.
2008-2014
: 1.

, .
, ,

( 2009
).

, 2013
, 2014 .
(.
2).
,
72,46%, (19,33%)
(8,21%) .
.

86

8,21%
19,33%

72,46%

2. 2014 , %
: 1.

,
(. 2).
2

2008-2014 , %
/
2008
2009
2010
2011
2012
2013 2014

45,5
42,4
44,4
47,5
44,3
46,3
41,8

35,7
32,3
33,2
34,7
31,8
33 30,3

5,3
6,6
7,5
8,8
8,6
9,5 8,1


4,5
3,9
3,9
3,9
3,8
3,8
3,4

:

,
41,8% ( 2014
) 47,5% ( 2011 ).

.

,
.

30,3% ( 2014 ) 35,7% (
2008 ).
, .
2008-2013
( 5,3% 2008 9,5% 2013 ) 2014
( ) .


( 2009-2013 3,9-3,8%), 2008
4,5% ( ), 2014 3,4% ( ),
, ,
,
.
87

,
.
. 2009
,
2014 30,3% ( 2008 35,7%
). ,
, ,
, ,
(
).
,
, .

,
, . ,
,
,
, ..
,

.
,
, ..
,

.

( , ),
,
-,
.

.
(-), ,
. ,
,
( ,
)
. , (
8% 20% 2013 , 6% 8%
) ,
,
(
,
).

,
, ,
, -,
88

, ,
.

,
.

8%,
.

.


, . , ,

.

.

, .
,
,
, .

.
.


, ,
.

, , ,

,
.
,
, ,
.


:
.

,
. , ,

;

. , -

89

, -,
;
,
, ,
( ,
).
,
(
). ,
,
,
. ,
,
.
:
1. . III. . 1415-XIII 17.12.1997.
Monitorul Oficial al RM, 127-129, 2000.
2. . IV. . 1053-XIV 16.06.2000.
Monitorul Oficial al RM, 139-140, 2000.
3. , . .
. -. 2015, 7 27.02.2015, .6.
4. Informaia privind ncasrile la BPN la situaia din 31.12.2014. [online] [citat
1.09.2015]. Disponibil: http://www.fisc.md/incarcari_BNP.aspx
5. http://www.customs.gov.md/index.php?id=28
6. http://www.mf.gov.md/files/reports/1.%20BPN_7.pdf
ROLUL REGLEMENTRII N FORMAREA UNEI GUVERNANE
CORPORATIVE FUNCIONALE N BNCI
Conf.univ., dr. Victoria COCIUG,ASEM
Lect. sup., Alesea ANDRONIC, ASEM
In the last decade, corporate governance has become one of the tools of globalization and
transplantation and application of corporate governance rules and principles were generalized in
all democratic legal systems. The European Union has established since 2003 that the main
modernization of company law is to improve corporate governance, and recently undertook a
concrete plan of action regarding corporate governance in financial institutions.
n ultimii ani, sectorul bancar a fost aspru criticat pentru rolul su n recenta criz
financiar. n special, guvernarea slab a bncilor este frecvent indicat ca o cauz major a
crizei, iar acest fapt a dispus politicul multor ri europene s identifice soluii pentru
modificarea principiilor de guvernan corporativ n bnci, care ar permite profilaxia unei
maladii similare celei, cu care s-a confruntat sectorul financiar din 2007 i pn n prezent.
Dei, guvernana corporativ a devenit unul dintre instrumentele pozitive ale
globalizrii, iar transplantul i aplicarea regulilor i principiilor guvernanei corporative au
fost generalizate n toate sistemele juridice democratice Uniunea European a stabilit nc
din 2003 c mijlocul principal de modernizare a dreptului societilor comerciale const n
mbuntirea guvernanei corporative, iar foarte recent i-a asumat un plan concret de
aciune privitor la guvernana corporativ n instituiile financiare.
90

Introducere
Guvernana corporativ a aprut i s-a dezvoltat ca rspuns la o serie spectaculoas de
eecuri din domeniul privat, ntr-un timp scurt, ceea ce a dus la pierderea ncrederii
investitorilor n capacitatea managerilor de a conduce marile corporaii sau chiar instituiile
publice. n anul 1992, n Marea Britanie, Sir Adrian Cadbury a elaborat un amplu raport
Raportul Cadbury (Cadbury, 1992) ca urmare a preocuprilor sale n cercetarea cauzelor
care au contribuit la eecul marilor corporaii din sectorul privat. n cadrul raportului, a fost
precizat faptul c falimentele marilor companii au fost provocate, ndeosebi, din cauza unor
probleme semnificative de funcionare a sistemului de control intern.
Astfel, s-a constituit o viziune absolut nou asupra managementului corporativ, prin
care rezultatele financiare ale unei companii erau poziionate direct proporional cu
mecanismul de organizare i dirijare a activitii ei. n acest mod, elementele constitutive ale
unei concepii noi, numite guvernan corporativ, se rezum la modul n care companiile pot
deveni mai eficiente prin folosirea unor structuri instituionale, cum ar fi actele constitutive,
organigramele i cadrul legislativ.
n decursul ultimelor dou decenii, n literatura de specialitate, sunt ntlnite o varietate
de definiii date guvernanei corporative, neexistnd o definiie unanim acceptat. Astfel, n
Raportul Cadbury, guvernana corporativ este definit ca un ansamblu de reguli, care
guverneaz sistemul de administrare i control n cadrul unei ntreprinderi, raporturile dintre
autoritatea public i organele de conducere a ntreprinderii, ntre consiliul de administraie/de
supraveghere, directori/directorat, acionari i alte persoane interesate (angajai, investitori,
persoane care intr n raporturi contractuale cu societatea ,,stakeholders).
Ct privete definiiile de guvernan corporativ acceptabile pentru bnci, cea mai
ampl este cea formulat de Banca Central European, i anume ,,proceduri i procese prin
care o organizaie este condus i controlat. Structura de guvernan corporativ specific
distribuia drepturilor i responsabilitilor n rndul diferiilor participani din cadrul
organizaiei, cum ar fi comitetul director, directori i stakeholderi, i stabilete regulile privind
procesul decizional. Banca Mondial definete conducerea corporativ ca fiind ,,o combinaie
de legi, regulamente i coduri de conduit adoptate n mod voluntar, care asigur companiei
posibilitatea de a atrage capitalul financiar i uman necesar activitii sale i posibilitatea de ai desfura activitatea, n mod eficient, astfel, nct s-i asigure existena prin generarea de
valoare pe termen lung pentru acionarii si i societate n ansamblu.
Astfel, conceptul de guvernan corporativ este vzut ca avnd dou faete: cea
comportamental, care se refer la modul n care interacioneaz managerii unei companii,
acionarii, angajaii, creditorii, clienii i furnizorii, statul i alte grupuri de interese n cadrul
strategiei generale a companiei i cea normativ, care se refer la setul de reglementri, n
care se ncadreaz aceste relaii i comportamente, descrise anterior, respectiv legea
societilor comerciale, legea valorilor mobiliare i a pieelor de capital, legea falimentului,
legea concurenei, cerinele cotrii la burs etc.
Modele de guvernan corporativ
Guvernana corporativ pleac de la ipoteza c dreptul legal de posesie i multiplicare a
valorii, atribuit acionarilor unei companii trebuie fundamentat prin acte legale i regsit n
procedeele de reglementare a activitii economice. n caz contrar, protecia investiiilor va fi
compromis, conducnd la dezinteresul capitalurilor de a dezvolta o afacere ntr-un anumit
areal economic. ns, reglementrile sunt ghidate de modul n care sunt formate societile i
capacitatea lor de a transmite i absorbi informaie de pe piaa de capital, unde are loc
formarea i modificarea nucleului de control asupra lor. Astfel, principalele dou modele de
guvernan corporativ depind, n mod fundamental, de modul de concepere a separrii ntre
proprietate i control. n modelul outsider system, definit i market oriented, categoriile
de societi relevante sunt aa-numitele companii publice, caracterizate printr-o crescut
91

fracionalitate a proprietii, tipic societilor cotate pe pieele financiare reglementate i de o


redus concentrare a proprietii.
Pentru astfel de companii, mecanismul principal pentru regularizarea conflictelor dintre
acionari i manageri l reprezint bursa, care modific permanent structura posesorilor lor,
datorit schimbrilor continue de proprietate, prin intermediul negocierilor de aciuni. Un
astfel de model de guvernan corporatist caracterizeaz rile anglo-saxone i americane, n
care sistemul de common law - gradul de protejare al acionarilor minoritari i creditorilor este foarte ridicat, iar proprietatea societii este prevalent rspndit.
Un alt model, diametral opus, este cel de insider system, care poate aciona doar ntr-o
economie, constituit din companii unde proprietatea este puternic concentrat ntr-un nucleu
dur, cu un puternic rol decizional constituit din grupuri puine. Un astfel de model de
guvernan corporativ caracterizeaz rile europene, n special Germania, Elveia, Austria,
Frana i Italia (cu anumite particulariti), n care proprietatea i controlul societii cotate
sunt puternic concentrate, iar cota de proprietate atribuit pieei este relativ redus (neleas
ca un ansamblu al acionarilor minoritari).
Un alt aspect, prin prisma cruia se pot analiza diverse modele de guvernan corporativ,
este cel relaional, care descrie modul de interaciune a posesorilor de capitaluri i a managerilor,
care, n mod expres, ar trebui s acioneze n interesul acionarilor. Teoria de agent (Jensen i
Meckling, 1976) presupune c managerii - agenii acionarilor nu ntotdeauna aplic cele mai
eficiente instrumente pentru a aciona n interesul proprietarilor, iar cei din urm nu au capacitate
deplin de a monitoriza perfect managerii care acioneaz n numele lor, deoarece managerii
(insideri) dein informaii mult mai complexe despre performana companiei. Astfel, se contureaz
necesitatea formalizrii unor relaii clare prin care acionarii s aib acces la gestiunea firmei, fr
a se implica n rutina activitilor ei, iar managerii s poarte responsabilitate deplin fa de
rezultatele financiare. i, deoarece banca este o companie net specific fa de oricare alt firm
din economie datorit poziiei sale de intermediar, capacitatea de comunicare ntre management i
acionariat creeaz pericole pentru ntreg sistemul financiar al unei economii.
Guvernana corporativ n bnci este complicat nu numai de poziia lor ntr-o
economie, dar i de unele aspecte specifice ale activitii lor, precum reglementarea
maxim, capital neomogen, transparena activitii financiare care genereaz un
dezechilibru problematic ntre, pe de o parte, posibilitile iluzorii ale acionarilor i
deponenilor de a supraveghea managementul bncii i, pe de alt parte, posibilitile
concrete ale managerilor bncii de a exploata controlul deplin asupra informaiei pe care o
dein, n vederea maximizrii veniturilor lor i ale acionariatului de control.
Astfel, pentru domeniul bancar, se desprind trei modele de guvernare corporativ,
combinate n doua sisteme. Scurta descriere este redat mai jos:
Modelul tradiional are la baz dou raporturi juridice: un raport juridic se stabilete
ntre acionari i administratorii bncii n baza unui contract de mandat, iar al doilea raport se
stabilete ntre administratorii i managerii de nivel mai jos al bncii, managerii dispun de o
autoritate derivat din cea a administratorilor.
Astfel, ierarhia decizional poate fi redat prin urmtoarea schem:
CONSILIUL DE ADMINISTRAIE
CONSILIUL DE DIRECTORI

EFI DE DIRECII, DEPARTAMENTE, SECII

92

Astfel, exist o relaie ierarhic direct, care prevede o subordonare decizional, dar i
control riguros de la posesorul bncii la executorul deciziilor acionariatului. Caracteristicile
specifice acestui model sunt:
n acest model, numit i modelul maximizrii veniturilor acionarilor, ntregul risc al
activitii bncii se concentreaz asupra acionarului, care este, n acelai timp, i
beneficiarul veniturilor finale;
acionariatul selecteaz consiliul de directori al bncii, el rspunde de calitatea
nivelului executiv al managementului;
sistemul de luare a deciziilor se bazeaz pe regula: o aciune nseamn un vot;
consiliul de directori alege managementul care se presupune c ia decizii n scopul
maximizrii valorii aciunilor deinute de acionari;
valoarea aciunilor se fundamenteaz pe valoarea prezent a proieciei dividendelor
viitoare, care deriv din profitul net.
Modelul co-determinrii poate fi regsit n sistemul rilor vest-europene i se bazeaz
pe trei raporturi juridice: unul ntre acionari i administratori, al doilea ntre administratori i
reprezentani ai salariailor, i al treilea ntre administratori cu managerii.
CONSILIUL DE ADMINISTRAIE

CONSILIUL DE DIRECTORI

EFI DE DIRECII, DEPARTAMENTE,

ANGAJAII PRIN INTERMEDIUL


SINDICATELOR

SECII

Astfel, n relaiile ierarhice superioare, sunt inclui i reprezentani ai sindicatelor sau


alte organisme ce reprezint interesele salariailor. Caracteristice acestui model i sunt
urmtoarele trsturi:
comparativ cu modelul tradiional, acest model introduce un sistem de management
participativ, pornind de la premisa c riscul afacerii pentru acionari este mai mic
dect pentru salariai, datorit imposibilitii de diversificare a portofoliului de
investiii al acestora din urm;
n cazul relaiei dintre acionari i consiliul de administraie propriu-zis, se interpune
un consiliu superior, compus din reprezentanii acionarilor i salariai;
rolul consiliului superior se suprapune rolului acionarului n anumite privine,
ntruct exercit funcia de control, analizeaz obiectivele strategice ale companiei i
formuleaz recomandri consiliului de administraie.
Stakeholder model este format prin extinderea subiectelor de drept ce se gsesc n
modelul co-determinrii fiind caracterizat prin existena a dou raporturi juridice: unul ntre
acionari cu reprezentanii salariailor, clienii, cu alte bnci partenere, cu statul sau
administraia public (stekeholderi) i administratori i al doilea raport ntre administratori cu
reprezentanii salariailor, cu clieni, cu bnci partenere i manageri. ntre acionari i
administratori, nu trebuie s se interpun un alt organism, n mod obligatoriu. Este cel mai
progresiv model, implicnd responsabilitatea social a acionarilor bncii fa de toate
persoanele implicate n afacerile lor, precum i cele asupra crora aceste afaceri au o
repercusiune.

93

Clieni
Autoriti centrale
i locale

Angajai

CONSILIUL
DE ADMINISTRAIE

Autoriti de
reglementare bancar

Alte bnci
Publicul, potenialii
clieni

Motivaia acestui model se regsete n necesitatea ca activitatea unei bnci s nu fie


afectat de relaiile care se creeaz ntre toate persoanele partenere ale ei, ce au interese i
implic riscuri diferite. Comparativ cu modelul co-determinrii, modelul riscului asumat
extinde, n fapt, sistemul de management participativ, cu toate c nu reflect suficient gradul
de exprimare a drepturilor i obligaiilor fiecrei persoane n pstrarea unui echilibru ntre
procesul decizional i nivelele n baza cruia se structureaz. Obiectivul esenial al lurii
deciziilor manageriale n cadrul bncii este de a mbunti att veniturile, ct i puterea
corporativ, fcnd dificil controlul managementului de ctre acionari, votul bazat pe one
share-equals one vote (o aciune egal un vot) nu mai funcioneaz.
Este de menionat faptul c aspectele legale, ce in de guvernarea corporativ n bncile
din Republica Moldova, pun accentul pe responsabilitatea acionariatului, consiliul de
administrare fiind organul decisiv n majoritatea aspectelor ce in de buna organizare a
activitii bncii. Astfel, putem concluziona c guvernana corporativ n bncile autohtone
este aplicat dup modelul tradiional, deoarece el este cel care motiveaz responsabilitatea
social prin responsabilitatea financiar.
Acest model este funcional i n transpunerea normelor de supraveghere bancar, stnd
la baza principiilor de guvernare corporativ, specifice instituiilor bancare, elaborate de
Comitetul Basel pentru Supravegherea Bancar pentru a oferi o ndrumare practic relevant,
n formarea codurilor de guvernan corporativ n bnci. Utilizarea n practica bancar a
principiilor de guvernare corporativ ale Comitetului Basel nu presupune stabilirea unui nou
cadru de reglementare n legislaia naional existent, dar vine s ajute instituiile bancare n
consolidarea propriului cadru de guvernare corporativ. Implementarea principiilor respective
urmeaz s corespund mrimii, complexitii, structurii i profilului de risc al fiecrei bnci
n parte.
Datorit politicilor implementate n ultima perioad de ctre cele mai dezvoltate state
ale lumii n sfera dezvoltrii durabile, guvernana corporativ este privit drept un angajament
la comportamentul etic n strategia de afaceri, operaiunile derulate i cultura organizaional
a bncii, scopul final urmrit fiind reputaia corporatist. Actualmente, investitorii, creditorii
i ali stakeholderi implicai au ajuns s recunoasc c responsabilitile sociale, fa de
mediu, dar mai cu seam cele legate de guvernan ale unei bnci, reprezint pri integrante
ale performanei i sustenabilitii pe termen mediu i lung.
Guvernana Corporativ i procesul de reglementare bancar. Dei majoritatea
bncilor sunt reglementate i supravegheate cu mare atenie, normele n materie de
guvernant corporativ trebuie adaptate pentru a se ine seama de natura specific acestora.
BNM definete guvernana corporativ ca fiind un ansamblu de relaii ntre
conducerea bncii, acionarii si i alte persoane. Guvernarea corporativ include, de

94

asemenea, structurile prin intermediul crora sunt stabilite obiectivele bncii i determinate
mijloacele de realizare a acestora, precum i monitorizarea performanei.1
Necesitatea formrii unui sistem coerent de guvernan corporativ n sistemul bancar
autohton este dictat de faptul c, prin intermediul guvernanei corporative, se stabilesc reguli,
pe baza crora se deruleaz raporturile dintre conducerea bncii, acionari, salariai, creditori
etc., fr a genera discriminri.
Astfel, principalii beneficiari ai sistemului de guvernan corporativ n sistemul
instituia bancar sunt:
investitorii prin creterea capacitii de supraveghere i protejare a investiiilor;
pieele de capital, prin mecanismele de protecie asigurate;
terii (salariai, creditori, furnizori, clieni etc.);
autoritile publice;
asociaiile profesionale i organismele non-guvernamentale;
populaia.
n Republica Moldova, exist un set de acte normative, ce reglementeaz relaiile n
cadrul guvernanei corporative, cele mai importante fiind Legea Republicii Moldova cu
privire la instituiile financiare nr.550-XIII din 21.07.1995, Legea Republicii Moldova privind
societile pe aciuni nr.38-39 din 12.06.1997, Codul de guvernare corporativ, aprobat de
Comisia Naional a Pieei Financiare, Regulamentul Bncii Naionale a Moldovei cu privire
la sistemele de control intern n bncile din Republica Moldova. Aceste acte normative, n
mod expres, reglementeaz relaiile n cadrul unei societi pe aciuni, ce vizeaz condiiile de
autogestiune, mecanisme de exercitare a dreptului de proprietate, ce, n final, fac obiectul
guvernanei corporative. Principalii piloni ai acestui sistem sunt reprezentai de:
a. Actul constitutiv (Statutul) document care definete obiectul de activitate al bncii,
relaiile dintre acionari, organele de conducere i administrare i competenele
acordate acestora, precum i liniile directoare privind reprezentarea, controlul i
gestiunea financiar;
b. Cadrul de administrare a activitii, evaluat periodic i revizuit corespunztor,
cuprinznd conceptul privind structura i organizarea bncii (la nivelul administraiei
centrale i al reelei de uniti), organelor de conducere i nivelurilor de management,
precum i principiile i regulile de funcionare ale acestora;
c. Sistemul de control intern, cu cele trei componente, respectiv activitile de audit
intern, de conformitate i de administrare a riscurilor cu anumite particulariti
privind gradul de subordonare pentru fiecare banc;
d. Sistemul de delegare a limitelor de autoritate de decizie i de semnare a
documentelor de angajare patrimonial;
e. Regulamentul de organizare funcionare, Coduri de etic, Regulamentul intern etc.;
f. Principiile de comunicare cu prile interesate: acionari, clieni, salariai, instituii
publice i de reglementare, comunitate etc.
Bncile trebuie s ntocmeasc unele cerine minime pentru asigurarea eficienei
guvernanei corporatiste i anume:
existena unui sistem de control intern;
asigurarea c sistemul de control intern funcioneaz;
responsabilizarea consiliului de administraie cu privire la monitorizarea
sistemului/procesului de control;
descrierea sistemului de control intern ntr-un cadru viabil.
Lund n considerare faptul c o guvernan corporativ de succes se bazeaz pe

Regulament cu privire la sistemele de control intern n bnci, Hotrrea Consiliului de Administratie al BNM
nr. 96 din 30.04.2010, Monitorul Oficial al Republicii Moldova nr. 98-99/368 din 15.06.2010.

95

principiile de responsabilitate, transparen i control al factorilor de decizie, operarea de zi cu


zi i raportarea cu privire la situaia companiei, Guvernana Corporativ trebuie s indice:
structur organizatoric clar a bncii cu drepturi precis definite i responsabilitile
membrilor de supraveghere, organul de conducere i ali angajai ai bncii;
proceduri eficiente pentru identificarea, msurarea, monitorizarea i controlul
riscurilor la care este expus instituia bancar;
mecanisme eficiente de control intern, care includ proceduri administrative i
contabile detaliate instituia bancar;
transparen n activitatea bncii referitoare la toate entitile interesate, n
conformitate cu reglementrile i politicile de afaceri ale bncii;
sisteme de control i supraveghere stabilite cel puin la urmtoarele niveluri:
I. Supravegherea de ctre organismele de supraveghere i control instituite n banc
(Consiliului Bncii i Comisia de Cenzori), precum i monitorizarea operaiunilor
de ctre organul executiv al bncii;
II. Sistemele de control intern;
III. Sistemul integrat de management al riscului;
IV. Stabilirea funciei de control n conformitate cu reglementrile;
V. Audit intern independent.
Normele i reglementrile utilizate sunt, n general, impuse de nevoia de supraveghere
i se concentreaz asupra existenei unor structuri adecvate de control intern, de gestionare a
riscurilor, de audit i de conformitate n interiorul instituiilor de credit. Tocmai de aceea, ele
nu au fost n msur s previn asumarea de riscuri excesive de ctre respectivele instituii de
credit.
La momentul actual, n Republica Moldova, au fost nregistrate o serie de eecuri i
erori n domeniul guvernanei corporative, dintre care multe s-au manifestat din plin n
perioada actual, cnd n proces de lichidare intr simultan trei bnci, una fiind cea mai veche
i mai mare banc din ar. Acestea au inclus, de exemplu, supravegherea insuficient din
partea managementului superior, gestionarea necorespunztoare a riscurilor i structurile
organizatorice i activitile complexe sau opace ale bncilor, desfurate n afara arealului de
supraveghere a BNM.
Astfel, sintetiznd cele expuse, putem meniona c, n domeniul guvernanei corporative
n Republica Moldova, exist urmtoarele probleme:
remuneraia executivilor din managementul decizional nu este pe deplin aliniat cu
un management prudent al riscului;
independena auditorilor externi nu este n totalitate susinut de consiliile de
supraveghere i de comitetele de audit;
comitetele de audit nu sunt total independente, n plus, eficiena activitii lor este
pus n discuie de acionariatul bncilor;
consiliile de supraveghere i comitetele de risc nu sunt suficient de implicate n
configurarea apetitului de risc i monitorizarea profilului de risc al bncilor;
consiliile de supraveghere nu sunt destul de independente n raport cu managementul
i acionarii care dein controlul bncilor;
responsabilitile directorilor bncilor i ale acionarilor nu sunt suficient de clar definite;
consiliile de supraveghere nu au un rol suficient de activ n dezvoltarea i aprobarea
obiectivelor strategice i a bugetelor bncilor;
bncile nu public toate informaiile-cheie de guvernan pe site-urile proprii,
transparena fa de structura acionariatului i a consiliilor de administrare las de dorit;
nu exist o corelaie suficient ntre volumul de informaii fcute publice i mrimea,
complexitatea, structura acionariatului i profilurile de risc ale bncilor.

96

Guvernana corporativ, n modul general, este privit de bncile moldoveneti nu ca un


instrument eficace de protejare a valorii, a drepturilor acionarilor i a fiabilitii bncii, ci,
mai degrab, ca o necesitate impus, n mod subiectiv, de ctre regulator n persoana BNM.
Concluzii
Prin natura activitilor lor i caracterul sistemic al unor juctori din cadrul sistemului
bancar, falimentul unei instituii de credit poate genera, printr-un efect de domino, falimentul
altor instituii de credit. Acest proces ar putea duce la o contracie imediat a creditelor i la o
declanare a crizei economice din cauza lipsei de finanare, fapt demonstrat de recenta criz
financiar. Guvernana corporativ, n cel mai larg sens, se refer la modul de stabilire a
echilibrului de interese, n ceea ce privete faptul c instituia bancar se afl ntre diferite
persoane i entiti. Aceasta denot sistemul prin care obiectivele bncii sunt definite i
realizate, riscurile sunt evaluate, iar strategiile sunt alese pentru buna realizare a
performanelor prin standardizarea proceselor. Din pcate, ns, acest mecanism nu este
aplicat cu succes n sistemul bancar din Republica Moldova.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

Bibliografie:
Legea Republicii Moldova privind societile pe aciuni. Publicat n Monitorul Oficial
Nr. 38-39 art. Nr: 332. Data intrrii n vigoare: 12.06.1997.
Legea Republicii Moldova privind instituiile financiare nr. 550-XIII din 21.07.95.
Republicat: Monitorul Oficial al Republici Moldova nr.78-81/199 din 13.05.2011.
Regulament cu privire la sistemele de control intern n bnci, Hotrrea Consiliului de
Administraie al BNM nr. 96 din 30.04.2010, Monitorul Oficial al Republicii Moldova
nr. 98-99/368 din 15.06.2010.
BOSTAN, Ionel, GROSU, Veronica. Rolul auditului intern n optimizarea guvernanei
corporatiste la nivelul grupurilor de ntreprinderi.
<http://store.ectap.ro/articole/444_ro.pdf>
Cadrul de guvernan corporativ pentru societile europene: este nevoie de
mbuntiri? <http://europa.eu/rapid/press-release_IP-11404_ro.htm?locale=en#footnote-2>
Corporate Governance and the Financial Crisis, OECD Steering Group on Corporate
Governance, OECD, Paris, 2010.
ttp://www.oecd.org/corporate/ca/corporategovernanceprinciples/44679170.pdf>
JENSEN Michael , MECKLING. William H. Theory Of The Firm: Managerial
Behavior, Agency Costs And Ownership Structure. Journal of Financial Economics,
1976, vol. 3, issue 4, pages 305-360.
DEFINIREA ROLULUI SECURITII ECONOMICE A STATULUI
N CONTEXTUL GLOBALIZRII
Conf. univ. dr. Victoria COCIUG, ASEM,
Drd. Victoria DOGOTARI, ASEM

Trends of development of modern society require highlighting of security problems, which


can be explained by the phenomenon of globalization that prevails in the world. Ensuring of state
economic security plays an important role because economic security is an important component
of national security, because it penetrates all areas of the state activity. The purpose of the present
article is to highlight the need to ensure economic security in conditions of globalization.
Globalization, according to opinions of many scientists, reflects the evolutionary trend of social
97

development. At the same time, globalization, on the one hand, represents a threat, on the other
hand, creates new opportunities for development. The article describes both the opportunities and
threats to economic security, in the context of globalization.
Key words: globalization, economic security, banking crisis
JEL: Securitate economic, globalizare, dezvoltare economic
Criza financiar recent a scos n eviden un fenomen complex, extrem de dificil de
interpretat, dar foarte important pentru orice stat vulnerabilitatea elementelor componente
ale unei economii, precum i a relaiilor interdependente ntre ele, fenomen, ce poate fi definit
drept securitate economic. Multitudinea de opinii i interpretri a acestui fenomen conduc la
discrepane n a nelege cauzele i efectele producerii lui, iar lipsa uniformitii de opinii,
acceptate de majoritatea experilor, n explicarea motivelor distructive ale acestui fenomen,
este un factor n sine ce determin reducerea semnificativ a securitii economice.
Transformarea arhitecturii financiare mondiale necesit o redefinire a conceptului de
securitate economic a unui stat, acest concept, deja, nemaifiind unul, ce poate fi tratat
independent de la ar la ar. Multitudinea relaiilor transfrontaliere, transnaionale implic
formularea unor opinii ce privesc cauzele lipsei de securitate economic la nivel global,
generalizat, nefiind omise, ns, specificitile naionale sau regionale. La baza analizei
securitii economice, n contextul globalizrii, este pus studierea metodelor de prevenire a
riscurilor i ameninrilor pe segmentele cu cea mai rapid dezvoltare din pieele globale:
piaa de capital; bunuri, servicii, produse, proprietate intelectual.
Pentru ntreaga comunitatea tiinific, nu exist uniformitate cu privire la conceptul de
securitate economic i globalizare, definiiile lor nu sunt stabile, de multe ori nu coincid, iar
uneori, sunt chiar contradictorii. n consecin, nu exist conceptul general acceptat cu referire
la securitatea economic a statului, n contextul globalizrii economiei mondiale, un numr
impuntor de cercettori avnd dificulti semnificative asociate cu identificarea a nsui
obiectului studiului. Astfel, n proces de estimare a gradului de securitate economic a unui
stat se invoc capacitatea statului, a complexului su economic de a supravieui, iar extins la
nivel mondial, securitatea economic, deja, vizeaz nu doar factorii interni, dar i pe cei
externi, ce provoac dezechilibre sistemice n economia unei ri. Aceti factori externi
presupun efecte de impact ale concurenei globale asupra competitivitii produselor naionale
pe pieele interne i externe, a crizei economice i financiare mondiale asupra durabilitii
economiei naionale precum i nivelul de integrare al economiei naionale n comerul
regional i subregional i a structurilor economice.
Astfel, securitatea economic, n contextul globalizrii, poate fi definit ca o categorie
economic, care dispune de proprieti inerente ale ambelor forme - generale i specifice,
adecvate stadiului actual al procesului dinamic de globalizare i dezvoltare a condiiilor
locale a agenilor economici - totalitatea de riscuri i ameninri este global, iar punerea
lor n aplicare este ntotdeauna local i specific. Cu toate acestea, i globalizarea, i
securitatea economic afecteaz toate sectoarele economiei unui stat. Unii cercettori
consider c securitatea economic nu este o stare, ci un proces continuu de meninere a strii,
care corespunde semnelor de securitate economic n procesul de transformare a economiei
mondiale. [5, p. 4].
Sistemul de securitate economic se caracterizeaz printr-un ir de proprieti, precum
stabilitate, adaptabilitate, persisten, independen, capacitatea de autodezvoltare,
concentrare, administrare, stochasticitate. n urma cercetrii acestor proprieti, se poate
afirma, cu certitudine, c aceast categorie este multistructural i multidimensional.
Principiile care asigur securitatea economic a pieei mijloacelor de producie, precum
studiul experienei istorice, continuitatea dezvoltrii istorice, prentmpinarea, paternalismul,
consistena, identitatea, stabilirea obiectivelor, rezistena la efectele asupra mediului,
98

Curentul occidental

Curentul rus

conservarea ecosistemului i reproducerea, controlul i ierarhizarea, centralismul democratic,


informatizarea, variabilitatea, utilizarea metodelor economice n mecanismele de securitate,
constituie o baz solid pentru continuarea cercetrii i evaluarea perspectivelor de
soluionare a problemei asigurrii securitii economice.
Termenul de securitate economic a aprut n literatura economic la finele secolului
XIX nceputul secolului XX, reprezentnd o simbioz a tiinelor politice i economice. De
aceea, pn n prezent, nu exist o definiie unic a securitii economice cu toate c problema
dat a fost abordat de muli savani. Cercetarea aspectului conceptual al securitii
economice invoc necesitatea studierii concepiilor autorilor rui i a celor occidentali, ideile
de baz ale crora sunt sintetizate n tabelul 1.
Tabelul 1
Consideraii teoretice cu privire la conceptul de securitate economic
Autori
Definire
Belicov O. Securitatea economic reprezint o anumit stare de calitate al economiei,
care, dintr-o perspectiv social, este de dorit s se pstreze sau s se
dezvolte pe scar progresiv.
Abalchin L. Securitatea economic - o stare a sistemului economic, care i permite s se
dezvolte rapid, eficient, i s rezolve diverse probleme, n care statul are
capacitatea de a implementa o politic economic independent.
Glazyev S. Securitatea economic - starea economiei i a forelor de producie ale
societii, din punct de vedere al posibilitilor de dezvoltare socioeconomic durabil a rii, meninerea nivelului necesar de securitate
naional, precum i un nivel adecvat de competitivitate al economiei
naionale n condiii de concuren global [11, p. 3].
Zagashvili
Definind securitatea economic, accentul se pune pe condiiile externe
V.
obiective, care afecteaz funcionarea sistemului economic naional, n
stadiul actual de dezvoltare a economiei mondiale. Potrivit lui, securitatea
economic naional - o stare a economiei naionale n care se asigur
suveranitatea economic, creterea puterii economice i a calitii vieii n
ceea ce privete cerinele impuse de participarea la sistemul de
interdependen economic internaional i structurii geo-economice [12,
p. 50].
Kahler M.
Securitatea economic nu este o preocupare nou pentru guvern,
instrumentele economice sunt parte a setului de instrumente ce asigur o
funcionare durabil a statului (2005, pp. 23-24).
Buzan B.
Consider c securitatea economic se bazeaz pe dezbaterile intense care
privesc relaiile dintre structura politic i structura economic a pieei
(1998, p. 95).
Hough P.
Securitatea economic, poate fi conceput din punct de vedere liberal,
printr-o globalizare mai intens i dintr-o perspectiv marxist cu o
schimbare radical la nivel mondial (2008, pp. 108-111).
Tsereteli M. Noiunea de securitate economic se refer la securitatea, pe termen lung, a
accesului la oportuniti economice n piee i resurse, cum ar fi persoanele
(capital uman), capitalul, energia, apa, tehnologia i educaia (2008, p. 16).
Dick Nanto Consider c economia este parte a dezbaterii privind securitatea din cauza
a trei roluri ce se suprapun. Primul rol vizeaz economia ca surs de
finanare, materiale i personal pentru asigurarea puterii militare. Cea de a
doua se refer la rolul economiei n calitate de furnizor de securitate
economic i bogie, iar al treilea are n vedere economia ca fundament
pentru interaciunea dintre state i interese comune sau concordante.
99

Lista definiiilor securitii economice, n literatura de specialitate, poate fi continuat,


dar, dup cum arat analiza acestor definiii, toate sunt formulate n funcie de patru conceptecheie:
interese (naionale, de stat, comunitate, personalitate);
independen (economia naional pe pieele externe, politica economic
influenat din exterior);
competitivitate (economia naional);
stabilitate (economia naional, social i dezvoltarea economic).
Astfel, n calitate de categorie economic, securitatea economic n contextul
globalizrii, innd cont de particularitile de utilizare a acesteia n cazuri specifice, poate fi
formulat n funcie de urmtoarele componente:
un sistem de meninere a strii de protecie a intereselor naionale n condiii de cretere
continu a riscului n condiiile globalizrii, realizat de o strategie de prevenire i
coordonare a agenilor economici;
un sistem de realizare a unei poziii competitive la nivel global prin armonizarea
intereselor economice ale agenilor economici;
un sistem de asigurare a oportunitilor de dezvoltare pentru agenii economici,
depind creterea riscurilor i ameninrilor globalizrii;
un sistem de protecie mpotriva efectelor negative asupra dezvoltrii economice, care
apar n procesul de globalizare a entitilor economice ale rii;
un sistem de realizare a intereselor strategice de securitate ale agenilor economici locali
i la nivel mondial;
un sistem de administrare independent i oportuniti pentru dezvoltarea durabil a
agenilor economici locali, n ceea ce privete aprofundarea proceselor de globalizare;
un sistem de realizare a competitivitii la nivel mondial printr-un set echilibrat de
msuri prin abordarea problemelor-cheie, care ar putea duce la conflicte i
comportament distructiv; punerea n aplicare a oportunitilor de dezvoltare prin crearea
de produse competitive la nivel global;
un sistem de adaptare la modificri din contul schimbrilor structurale i funcionale i
formarea punctului de interaciune a impactului posibil al nielor prezente n economia
global;
adaptarea sistemului datorit modificrilor sub incidena unor mecanisme de coordonare
sociale i formarea de noi sisteme inteligente de monitorizare i control;
un sistem capabil de supravieuire n condiiile de transformare a ordinii mondiale, i
modificrilor semnificative n nucleul activitii economice;
un sistem de procese continue de a gsi i pune n aplicare cea mai profitabil investiie
i schimbare a resurselor disponibile pentru a asigura extinderea prezenei agentului
economic pe pieele mondiale;
un sistem de prevenire a riscurilor i ameninrilor pe segmentele de cretere rapid ale
pieelor mondiale: pieele de capital, pieele de bunuri, servicii, piee de proprietate
intelectual;
sistem de monitorizare global, detectarea de noi cunotine i utilizarea lor pentru a
mbunti potenialul de dezvoltare durabil;
un sistem de cutare i realizare mai profitabil a investiiilor, de transformare a
resurselor disponibile pentru a asigura extinderea prezenei agentului economic pe
pieele mondiale.
Globalizarea a adus n discuie definiii ale securitii economice centrate pe dou tipuri
de fluxuri: fluxuri ilicite, care sunt mai greu de controlat i pot, cu uurin, lua forma
tranzaciilor economice legitime (terorismul, crima, poluarea) i locurile economice, care ar
putea submina creterea economic, creterea inegalitii i amenina stabilitatea politic.
100

O abordare alternativ a conceptului de securitate economic se concentreaz pe


filiera microeconomic i pe cea macroeconomic. Abordarea microeconomic se
concentreaz asupra individului, ca referent principal al securitii, cu scopul de a asigura
securitatea veniturilor, precum i accesul la un nivel de consum n msur s asigure
necesitile de baz ale omului i de familie. Abordarea macroeconomic se refer la
asigurarea integritii sau robusteii pieei, a capacitii statului de a genera cretere
economic i bunstare a societii. Acest lucru poate fi realizat prin asigurarea numrului
necesar de instituii de pia, inclusiv un sistem de drepturi de proprietate i a contractelor,
care acord accesul egal al persoanelor fizice la exploatarea oportunitilor economice.
Securitatea economic este, de asemenea, atins printr-un sistem de distribuie echitabil, care
este acum recunoscut ca fiind vital pentru asigurarea stabilitii politice a unui stat.
Indiferent de modul de definire a securitii economice, efectele adverse ale lipsei
acesteia asupra stabilitii economice, dar i politice a unui stat nu sunt de negat. n plus,
modul n care se trateaz aceste efecte, strategiile de meninere a securitii economice pot
conduce la efecte pozitive pe termen lung, fiind combinate efectele la nivel naional cu
impactul factorilor generai de globalizarea economiilor. Astfel, dac sunt luate n calcul doar
ameninrile provocate de dezechilibrele la nivel mondial, atunci tratarea fenomenului de
securitate economic va duce implicit la pierderea suveranitii economice a statului i
avansarea dependenei de pieele din exteriorul su, fapt remarcat i n economia Republicii
Moldova. n acest caz, eforturile de meninere a securitii economice sunt ndreptate spre
inhibarea efectelor distructive ale relaiilor transfrontaliere, axarea pe elemente naionale de
dezvoltare n defavoarea celor multi- sau internaionale, astfel economia rii devenind una
nchis, dar, n opinia politicului, protejat de efectele crizei, ce o pot penetra n contextul
globalizrii ns, dac securitatea economic este privit prin optica posibilitilor de
extindere a relaiilor multinaionale, atunci meninerea ei este efectuat prin dezvoltarea
capacitii de autodezvoltare economic a statului, prelundu-se experiena internaional n
gestionarea economic a situaiilor nefavorabile, iar aceast experien, asimilat corect poate
conduce la o cretere economic, exemplu clasic, n acest context, servind Polonia. Astfel,
sintetiznd elementele de ameninri i oportuniti, efectele globalizrii pot fi grupate n
modul urmtor (figura 1.):
Pentru a transforma ameninrile impactului globalizrii asupra securitii economice n
oportuniti, este necesar o strategie viabil de gestiune a ei. Experii economici n domeniu
menioneaz existena a trei aspecte ale strategiei n acest domeniu:
1) definirea intereselor naionale ale statului n economie, care ndeplinesc cerinele de
securitate economic i asigur protecia condiiilor de via din ar;
2) identificarea pericolelor i ameninrilor la adresa securitii economice ca un set de
condiii i factori, care sunt duntoare pentru interesele economice vitale ale
individului, societii i a statului de a defini i monitoriza factorii care submineaz
stabilitatea sistemului socio-economic i starea pe termen scurt i mediu;
3) formularea propunerilor cu scopul de a ajusta politicile economice, reformele
instituionale i mecanismele necesare, care elimin sau atenueaz efectele de
subminare a stabilitii economiei.
Elementele componente ale strategiei securitii economice sunt reflectate n figura 2.
n aceste condiii, managementul strategic al statului este o condiie fundamental
pentru a asigura securitatea economic, care este cea mai important caracteristic a vitalitii
rii. Astfel, managementul strategic implic:
definirea principiilor, formarea structurii, dezvoltarea cerinelor pentru analiz i a
conceptului de management strategic;
efectuarea analizei strategice a economiei, folosind metode moderne, inclusiv PEST,
SWOT, STEP i alte tehnici analitice;
101

Impactul globalizrii asupra securitii


economice

Ameninri:
- distribuia inegal a beneficiilor
globalizrii pe ri individuale sau
sectoare ale economiei;
- dificulti n cadrul concurenei
productorilor interni cu strini;
- pierderea suveranitii economice;
- reducerea posibilitilor pentru politica economic a statului.

Oportuniti:
apariia impulsurilor pentru dezvoltarea tehnologiilor noi;
necesitatea consolidrii competitivitii productorilor interni, mbuntirea costurilor de
administrare, reducerea preurilor, mbuntirea calitii;
raionalizarea produciei, creterea productivitii;
creterea numrului de instrumente financiare,
extinderea oportunitilor de investiii.

Efecte:
degradarea produciei interne,
avansarea dependenei economice
diminuarea securitii economice.

Efectul:

- apariiadenoi oportuniti,
- reducereabarierelor,
-

obinerea beneficiilor de consumatori,


rennoirea capacitilor de producie
cretere economic durabil.

Figura 1. Avantaje i dezavantaje ale asigurrii securitii economice


n condiii de globalizare

Figura 2. Elementele componente ale strategiei securitii economice


n contextul globalizrii
crearea condiiilor favorabile pentru punerea n aplicare a strategiei i monitorizarea
rezultatelor obinute;
mbuntirea metodelor i a metodologiei pentru dezvoltarea strategiei, innd cont
de particularitile economiei naionale n timpul pregtirii arborelui decizional.
Securitatea economic nu se oprete la fluctuaiile periodice din PIB, ocuparea forei de
munc, productivitatea i ali indicatori care relev gradul de dezvoltare a unei economii. Ea
deriv din aspiraiile politice i viziunile fa de orientarea strategic a economiei element
102

esenial n determinarea modului de gestiune a ameninrilor fa de securitatea economic.


Gradul de deschidere a economiei nu poate fi privit doar ca o poart deschis, pentru toate
efectele negative ale dezechilibrelor economice la nivel mondial, el poate fi tratat ca i un
mod de preluare a experienei, inclusiv a celei de gestiune a crizelor economice i financiare.
Pornind de la situaia economic actual din Republica Moldova, inclusiv experiena
nefavorabil a declinului din sistemul bancar, este extrem de util preluarea elementelor de
gestiune a unor situaii similare de la rile, care, deja, au acumulat suficiente abiliti n
ameliorarea crizelor economice. Astfel, n opinia noastr, cele mai importante msuri
necesare de implementat pentru asigurarea securitii economice a Republicii Moldova sunt:
reglementarea comerului exterior i relaiilor economice externe, innd cont de
interesele strategice ale statului;
mbuntirea structurii sectoriale a comerului exterior, prin dezvoltarea
potenialului de export i a politicilor de substituire a importurilor;
promovarea activitilor de export, n scopul de a elimina cele mai multe produse
competitive pe pieele mondiale, precum i consolidarea, n continuare, a poziiei
sale;
mbuntirea eficienei autoritilor de stat i regionale, optimizarea sistemului de
reglementare de stat, depirea ameninrilor la adresa securitii economice;
politic de protecionism rezonabil n raport cu productorii interni de bunuri i
servicii, care nu sunt monopoliti pe piaa autohton;
politic de protecionism rezonabil n raport cu productorii interni de bunuri i
servicii, care nu sunt monopoliti pe piaa autohton;
aciuni n vederea asigurrii stabilitii monedei naionale;
dezvoltarea sectorului informaional i al comunicaiilor pentru a asigura
comunicarea sigur i la timp a rii cu pieele externe, i organizarea optim i
eficient a fluxurilor de mrfuri i servicii pe piaa intern;
stimularea creterii potenialului tiinific i tehnic, industrial, educaional, tehnologic
al rii.
Principiile de baz ale gestiunii securitii economice, ca parte integrant a securitii
naionale n cazul Republicii Moldova, n opinia noastr, ar fi:
combaterea surselor economice poteniale de pericol;
monitorizarea i analiza indicatorilor economici;
mbuntirea tehnologic a economiei, ca o condiie a progresului i dezvoltrii
durabile;
management orientat spre activitatea economic extern;
interaciunea constant a autoritilor n implementarea strategiei de securitate
economic;
determinarea orientrilor politicii de investiii.
n contextul actual, securitatea economic se refer la fluxurile de capital la nivel
mondial i piee de capital, produse care fac obiectul acestor fluxuri. Prin aceste canale, se
poate destabiliza puterea de cumprare a monedei, ceea ce genereaz creterea inflaiei i
apariia situaiilor de criz.
Crearea unui sistem modern de securitate economic necesit monitorizare global,
crearea unui sistem extins de indicatori, dar i crearea unui sistem de management integrat al
relaiilor i resurselor pe o perioad lung de timp, n coordonare cu viteza fluxurilor
financiare. Prin urmare, securitatea economic a devenit o tehnologie nalt i complex, fiind
necesar crearea de noi tehnici i instrumente.

103

Bibliografie:
1. BUZAN, B.; WAEVER, O. Security: A New Framework for Analysis. Colorado: Lynne
Rienner Publishers, Inc, Boulder, 1998. 48 p. ISBN 978-1-55587-603-6
2. HOUGH, P. Understanding Global Security, 2nd ed. London: Routledge, 2008. 284 p.
ISBN 978-0415421423
3. KAHLER, Miles. Economic Security in an Era of Globalisation: Definition and
Provision, 2005. [accesat 14.09.2015]. Disponibil:
http://irps.ucsd.edu/assets/014/6745.pdf
4. NANTO, D. K. Economics and National Security: Issues and Implications for U.S.
Policy. Congressional Research Service, 2011. [accesat 15.09.2015]. Disponibil:
https://www.fas.org/sgp/crs/natsec/R41589.pdf.
5. NESADURAI, H. Conceptualizing Economic Security in an Era of Globalisation: What
Does the East Asian Experience Reveal? n: CSGR Working Paper, 2005. No. 157/05.
[accesat 12.09.2015]. Disponibil:
http://wrap.warwick.ac.uk/1963/1/WRAP_Nesadurai_wp15705.pdf
6. TSERETELI, M. Economic and Energy Security: Connecting Europe and the Black
Sea-Caspian Region. Central Asia-Caucasus Institute and Silk Road Studies Program,
2008. [accesat 12.09.2015]. Disponibil:
http://www.silkroadstudies.org/resources/pdf/SilkRoadPapers/2008_03_SRP_Tsereteli
_Energy-Black-Sea.pdf.
7. . . : .
: , 1994. 12, c. 413.
8. . . -
. : , 1994. 3, c. 9194.
9. . .
. : ,
1997. 1. c. 316.
10. V. S., 1997. . .: , 240
. ISBN 5735701657
SUPRAVEGHEREA PIEELOR FINANCIARE NAIONALE: ACTUALITATE,
TENDINE, CARENE
Conf. univ, dr., Ilinca GOROBE, ASEM
In recent years, financial markets in many countries have experienced significant
changes. This applies changes occurring in the financial institutions, the emergence of
financial conglomerates, the significant increase in the volume and structure of assets in the
market, etc. These changes have caused objective necessity of developing a new approach to
regulation and supervision of institutions operating on the financial services market, and the
need for new models of national supervision of financial markets.
Cuvinte-cheie: reglementare, supraveghere prudenial, megaregulator, pia
financiar, cretere economic, conglomerate financiare;
JEL: G23, G28, G18, K22, O43, G01.
Introducere. Imboldul semnificativ privind alegerea modelului de supraveghere i
reglementare este impus de nivelul de concentrare al capitalului pe pieele financiare.
Responsabilitatea pentru decizia final cu privire la alegerea modelului de reglementare
i supraveghere a pieei financiare revine Guvernului fiecrei ri. Guvernul alege modelul de
104

reglementare i supraveghere care corespunde cel mai bine structurilor politice i financiare
ale rii, n scopul asigurrii funcionrii ct mai fiabile a pieei financiare.
De regul, rile cu un nivel mediu i nalt de concentrare al capitalului financiar aleg
varianta unui singur organ de reglementare aa-numitul megaregulator.
Funcionarea eficient a pieei financiare naionale i a elementelor sale structurale
depinde, n mare msur, de organizarea, reglementarea i supravegherea intermediarilor
financiari.
Un aspect-cheie al organizrii sistemelor de reglementare i supraveghere a instituiilor
financiare l constituie asigurarea independenei instituionale a autoritilor de supraveghere.
Principala problem a organizrii instituiilor de reglementare i supraveghere a
instituiilor de pe piaa financiar a fost i rmne asigurarea independenei organului
respectiv, care se va realiza prin consolidarea legislativ a drepturilor i responsabilitilor,
precum i prin subordonarea la un organ competent al statului. Practica mondial arat c se
constat o subordonare formal la unul din urmtoarele trei autoriti: organul legislativ
(Parlamentul) cea mai rspndit form din Europa, Ministerul Finanelor i Banca
Central. Probabil, aceast tendin va continua i n viitor, iar ponderea organelor de
supraveghere subordonate Parlamentului, va continua s creasc.
Pentru a putea implementa aceast condiie primordial i obligatorie, trebuie s fie
puse n aplicare:
prevederile legale stipulate n actele normative corespunztoare cu privire la
independena organului respectiv;
protecia mpotriva interveniilor n activitile sale a altor autoriti publice i a
factorului politic;
un minimum necesar de bunstare material a specialitilor, precum i garaniile
sigure mpotriva concedierii nejustificate de specialiti;
acest organ s poat efectua o politic independent de personal.
Actualitate. n ultimii ani, pieele financiare din multe ri au cunoscut transformri
semnificative. Acest fapt e valabil n cazul schimbrilor survenite la nivelul instituiilor
financiare, al apariiei conglomeratelor financiare, creterii semnificative n volumul i
structura activelor pe aceast pia etc. Aceste modificri au cauzat necesitatea obiectiv de
apariie a unor noi abordri privind reglementarea i supravegherea activitii instituiilor ce
activeaz pe piaa serviciilor financiare, precum i nevoia de noi modele de supraveghere a
pieelor financiare naionale.
O trstur caracteristic a sistemului de supraveghere a activitii instituiilor pieei
financiare ine de supravegherea prudenial, deoarece aproape 80% din problemele existente
pe aceast pia in de stabilitatea financiar a acestor instituii.
Schimbrile intervenite n domeniul supravegherii i reglementrii pieelor financiare
naionale, din ntreaga lume, au contribuit la:
mbuntirea eficienei autoritilor de supraveghere;
ameliorarea comunicrii i colaborrii ntre aceste autoriti;
perfecionarea raportrii;
economii la finanarea i ntreinerea acestor organe;
asigurarea unei monitorizri eficiente a sistemului instituiilor financiare;
o reea extins de instituii financiare;
extinderea gamei de servicii financiare;
apariia cilor facile de intrare pe piaa financiar;
consolidarea sectorului financiar;
edificarea rolului bncilor centrale n supravegherea prudenial;

105

mbuntirea formelor i metodelor de cooperare ntre autoritile de supraveghere i


autoritile publice pentru asigurarea stabilitii financiare.
Modificrile operate n structura organelor de reglementare se datoreaz urmtoarelor
cauze:
extinderea i integrrii la pieele financiare internaionale, ce au necesitat
coordonarea i unificarea responsabilitilor organelor ce supravegheaz i
reglementeaz activitile instituiilor financiare;
amplificarea activitii financiare, ce se datoreaz complexitii proceselor
tehnologice, tehnice, instituionale, juridice i funcionale;
consolidarea relaiilor dintre componentele individuale ale sectorului financiar;
apariia conglomeratelor financiare care presteaz servicii pe diferite sectoare ale
pieei financiare.
Tendine. Datorit complexitii structurii sectorului financiar, o importan crucial o
are crearea legturilor eficiente de comunicare i informare ntre diferite sectoare ale pieei
financiare i autoritile de reglementare ale lor.
Experiena arat c cele mai comune modaliti pentru atingerea nivelului dorit de
schimb de informaii ntre autoritile de reglementare este coprezena efilor organelor de
reglementare n organismele de gestiune colectiv i acesta este primul pas spre crearea unui
singur regulator al pieei financiare naionale.
Schimbrile n sistemul de reglementare i supraveghere a instituiilor financiare sunt
nsoite de procese de concentrare a activitilor autoritilor de supraveghere, i de scdere a
rolului bncilor centrale i al departamentelor guvernamentale n calitate de organe susmenionate, n favoarea autoritilor de reglementare i supraveghere create special pentru
acest scop.
Exist mai multe motive pentru crearea megaregulatorului pe pieele financiare
naionale.
n primul rnd, aceasta poate fi justificat prin universalizarea serviciilor oferite de
instituiile financiare aparinnd diferitelor sectoare ale pieei financiare. Se ntmpl n
multe ri dezvoltate, unde e mai dificil de a efectua clasificarea i gestiunea produselor i
serviciilor financiare, acestea prezentndu-se sub forma unui singur pachet care conine
credite, titluri de valoare, polie de asigurare; sau, nu poate fi evaluat izolat managementul
riscului financiar, deoarece securitizarea formelor tradiionale de credit se efectueaz prin
instrumente derivate de credit, note de credit, depozite, randamentul crora se determin n
funcie de modificrile indicelui bursier.
n al doilea rnd, drept motiv pentru crearea megaregulatorului poate servi structura
organizatoric complicat a intermediarilor din sectoarele pieei financiare, care se unesc n
conglomerate i holdinguri, ceea ce complic foarte mult supravegherea ntr-o astfel de
situaie; autoritile de supraveghere sectoriale sau funcionale nu pot evalua riscurile globale
la justa valoare.
n majoritatea rilor, funcia de reglementare pe piaa bancar este asigurat de banca
central. n rile n curs de dezvoltare, bncile centrale joac, adesea, rolul
megaregulatorului, n special, dac sunt insuficient de dezvoltate instituiile financiare
nebancare sau n modelul n care sistemul financiar se caracterizeaz prin concentrare bancar
de capital. Acest model de supraveghere poate fi eficient n cazul rilor n care sistemele
financiare sunt n faz incipient i structura sectorului financiar este limitat de tipul
instituiilor financiare i de spectrul serviciilor prestate. Realizarea acestui model este
posibil, datorit:
capacitii de a monitoriza sectorul financiar n complexitate i de a oferi un rspuns
prompt la ameninrile poteniale;

106

posibilitii de aplicare a metodelor de supraveghere unificate instituiilor din diverse


sectoare financiare, ceea ce exclude, aproape n totalitate, posibilitatea arbitrajului;
economiilor la scar, care se manifest n reducerea costurilor;
posibilitii evitrii conflictelor de interese n sectorul finanelor publice;
capacitii supravegherii adecvate a conglomeratelor financiare cu scopul evalurii
riscurilor activitilor lor avnd o baz consolidat;
necesitii mbuntirii calitii serviciilor de intermediere financiar i asumarea
responsabilitii pentru deciziile luate;
creterii rolului sectorului financiar n ntreg sistemul economic i n dezvoltarea
economic.
Carenele supravegherii i reglementrii incorecte. n multe ri cu economie n
tranziie, n care funciile de reglementare i supraveghere a pieei financiare se realizeaz
separat de banca central i este delegat altei autoriti distincte de reglementare,
supravegherea depinde de politica guvernului i, n cazul lipsei unei autonomii suficiente,
poate avea consecine nefaste asupra economiei.
Pe de alt parte, n cazul n care supravegherea bancar se realizeaz independent de
Banca Central i este transferat megaregulatorului, iar acesta nu posed experiena necesar
n supravegherea bancar, aceasta va contribui la reducerea nivelului de ncredere n
intermediarii financiari i va amenina stabilitatea sectorului financiar, iar, ulterior, vor crete
costurile de supraveghere.
Creterea costurilor de supraveghere se vor datora, n primul rnd, necesitii de
finanare a exercitrii funciilor administrative, de informare i economice ale
megaregulatorului, din care cel mai mare volum de lucru i este atribuit sectorului bancar; n
al doilea rnd, vor crete cheltuielile cu salarizarea, ntruct, la nivelul Bncii Centrale, n
mod tradiional, salariile sunt mai mari dect la alte organe de reglementare i supraveghere.
n plus, experiena arat c i un organ de supraveghere independent, de multe ori, nu
poate asigura acelai grad de dezvoltare i funcionare tuturor instituiilor financiare, deoarece
vor fi instituii favorizate i mai puin; este cazul instituiilor nebancare, care, n faza
incipient, sunt defavorizate.
Cu toate acestea, n cazul ndeplinirii funciilor de reglementare a sectorului financiar de
ctre banca central, crete credibilitatea msurilor de prudenialitate, dar, totodat, exist
temeri c, odat cu concentrarea supravegherii ntregii piee financiare la banca central, ar
putea aprea carene n activitatea sa, datorit volumului mare de lucru. ns, dac exist o
organizare eficient, aceste temeri sunt nejustificate.
Principala problem de organizare, reglementare i supraveghere a funcionrii
instituiilor financiare nebancare, potrivit experilor, nu sunt n supravegherea Bncii Centrale,
dar, n frecventele modificri ale legislaiei i ale cadrului instituional de supraveghere; n
nivelul insuficient de independen a autoritilor de supraveghere i n transparena
activitilor lor; n lipsa susinerii politice i civice; n lipsa de personal calificat; n lipsa
asigurrii financiare i logistice.
Printre carenele ce in de activitatea megaregulatorului, putem evidenia:
ameninarea crerii unui monopol de reglementare;
probleme n unificarea i armonizarea actelor normative ce in de activitile de
supraveghere i de reglementare;
dificulti n unificarea activitilor ce au diferite scopuri de reglementare i n
utilizarea metodelor i instrumentelor comune, ceea ce face dificil monitorizarea
diferitelor tipuri de instituii financiare i poate provoca un conflict de interese;
incapacitatea asigurrii simultane a aceluiai nivel de protecie tuturor instituiilor
financiare etc.
107

n concluzie, putem afirma c toate economiile dezvoltate trec la unificarea standardelor


de reglementare i supraveghere pe pieele lor financiare naionale. Aceast unificare se
realizeaz printr-un proces complex i de durat i doar n condiiile n care sunt create
premisele necesare. Acestea din urm duc inevitabil la apariia megaregulatorului, proces ce
se va realiza i n Republica Moldova. Pregtirea pentru crearea megaregulatorului trebuie s
includ:
stabilirea direciilor prioritare i strategice ale politicilor statului n domeniul pieei
financiare;
perfecionarea bazei legislative i normative pentru unificarea reglementrilor,
practicilor i procedurilor de supraveghere;
crearea unui sistem fiabil de colaborare ntre organele de supraveghere individuale
avnd drept suport memorandumuri sau acorduri privind cooperarea i schimbul de
informaii;
stabilirea criteriilor clare i mai severe de autorizare a instituiilor financiare;
cerine sporite fa asigurarea transparenei i creterea stabilitii sectorului
financiar;
asigurarea financiar i ergonomic necesar pentru ncurajarea performanelor
profesionale ale angajailor, prin crearea unui sistem de formare i dezvoltare
continu a abilitilor lor;
garantarea asigurrii finanrii publice a autoritilor de supraveghere i/sau
introducerea posibilitii de finanare parial de ctre participanii la pia financiar.
Bibliografie:
1. , .; , .; , . :
, , . : , 2, 2014 ., [online].
[ 2.09.2015], .33-49. : http://www.mirkin.ru/_docs/articles13-23.pdf.
2. , ..; , ..
. :
, 23, [online]. [ 1.09.2015]. :
http://uchebnikionline.com/finansu/rinok_finansovih_poslug__naumenkova_sv/zarubizhniy_dosvid_organizatsiyi_regulyuvannya_naglyadu_diyalnist
yu_finansovih_poserednikiv.htmhttp://www.econorus.org/repec/journl/2013-19-8298r.pdf.
STABILIZAREA SISTEMULUI BANCAR AL REPUBLICII MOLDOVA
N CONTEXTUL INTEGRRII N UNIUNEA EUROPEAN
Conf. univ. dr. Alla DAROVANNAIA, ASEM
The stability and safety of the banking system is of great importance for ensuring
continued financial intermediation activity and provision of secure banking services agents
from different branches of the national economy and not least to protect the interests of
depositors. The stability of the banking system promotes the economic development of the
country as it contributes to the creation of necessary conditions for attracting investments in
the banking system and the accumulation of funds available temporarily.
Stabilitatea i sigurana sistemului bancar prezint o importan major pentru
asigurarea continuitii intermedierii activitii financiare i prestrii serviciilor bancare sigure
agenilor din diverse ramuri ale economiei naionale, i, nu n ultimul rnd, pentru protejarea
108

intereselor deponenilor. Stabilitatea sistemului bancar favorizeaz dezvoltarea economic a


rii, aa cum contribuie la crearea premiselor necesare pentru atragerea investiiilor n sistemul
bancar i acumularea mijloacelor bneti temporar libere.
Un sistem bancar stabil i sigur reprezint un factor bine determinant pentru dezvoltarea
economic a rii. Problemele asigurrii stabilitii sistemului bancar preocup deponenii,
autoritile statale respective, organismele financiare internaionale i sunt expuse n lucrrile
tiinifice ale specialitilor din instituiile naionale i internaionale, precum i fiind abordate n
diverse strategii de dezvoltare a sistemului financiar, implementate pe plan naional i
internaional. Autoritile multor state au sporit, n ultimii ani, atenia acordat asigurrii
stabilitii i siguranei sectorului financiar, inclusiv celui bancar, fapt confirmat prin numrul
crescnd al rapoartelor cu privire la stabilitatea financiar publicate de ctre organismele
financiare internaionale i bncile centrale ale acestor ri.
Stabilitatea financiar este un termen mai nou intrat n vocabularul bncilor centrale i
cu att mai nou este pentru opinia public. Dup cum se tie, nu exist o definiie larg
acceptat pentru noiunea de stabilitate, iat care sunt cele trei elemente asupra crora exist
unanimitate: elementele sistemului financiar, riscurile care afecteaz funcionarea acestor
elemente i contagiunea [1].
n practic, sunt utilizate diverse metode de analiz a stabilitii sistemului bancar[3].
Indicatorii de Stabilitate Financiar (FSI) reprezint parametrii ce reflect stabilitatea curent
a instituiilor financiare din ara examinat. Aceti indicatori includ date agregate ale
instituiilor individuale i indicatorii caracteristici pentru piaa n care funcioneaz instituiile
financiare, i sunt destinate estimrii i supravegherii punctelor forte, vulnerabilitilor
sistemului financiar, obiectivul principal al acestor activiti fiind majorarea stabilitii
financiare i limitarea posibilitii crizelor n sistemul financiar. n tabelul 1, am prezentat
calculele indicatorilor de stabilitate financiar pentru sistemul bancar al Republicii Moldova
n perioada 2012-2014.
Tabelul 1
Indicatorii de stabilitate financiar pe sistemul bancar al Republicii Moldova,
2012 -2014
Abaterea
Indicatorii (%)
2012 2013 2014 2014/2013,
p.p
1

1. Suficiena capitalului
1.1. Capitalul reglementat raportat la activele
24,38 23,02 13,21
-9,81
ponderate la risc(>16%)
1.2. CNT ca procentaj din active
12,04 10,72 9,26
-1,46
2. Distribuia dup sector a creditelor n total credite (structura creditelor)
2.1. Credite pentru agricultur/ industria alimentar
16,8
5,27
6,41
1,14
2.2. Credite imobile, construcie i dezvoltare
8,6
4,29
5,71
1,42
2.3. Credite de consum
5,8
6,20
7,39
1,19
2.4. Credite pentru industria energetic i
4,2
2,45
2,9
0,45
combustibilului
2.5. Credite pentru bnci
0,1
0,20
0
-0,20
2.6. Credite pentru Guvern
0
0,00
0
0,00
2.7. Credite pentru industrie/comer
45
47,25 40,28
-6,97
2.8. Credite pentru construcia drumurilor i
5,3
4,99
5,25
0,26
transporturi
2.9. Alte credite
14,2 29,35 32,06
2,71

109

3. Calitatea creditelor
3.1. Total credite nefavorabile ca procentaj din total
14,5
credite
3.2. Total credite nefavorabile / CNT
72,3
3.3. Credite n valut/ total credite
42,8
4. Venituri si profitabilitate
4.1. Rentabilitatea activelor (ROA)
1,1
4.2. Rentabilitatea capitalului (ROE)
9,4
4.3. Marja net a dobnzii
3,9
5. Disponibilizri
5.1. Active lichide n total active (pr. II al lichiditii,
33,8
20 %)
5.2. Active cu termenul mai mare de 2 ani / Resurse
0,7
financiare cu termenul mai mare de 2 ani (pr. I al
lichiditii, 1)
Sursa: elaborat de autor n baza [5].

11,56

11,73

0,17

59,70
41,13

53,04
39,83

-6,66
-1,30

1,56
9,42
3,85

0,92
6,39
3,85

-0,64
-3,03
0,00

33,76

21,63

-12,13

0,71

0,7

-0,01

Analiznd rezultatele calculelor expuse n tabelul 1, putem trage urmtoarele concluzii,


i anume, c factorii de risc, care, n opinia noastr, pot afecta stabilitatea sistemului bancar
autohton, sunt:
ponderea relativ mare a creditelor neperformante n total credite pe sistemul bancar,
ceea ce a determinat bncile s-i majoreze reducerile pentru pierderi la credite, fapt ce
implic nghearea unui volum mai mare de lichiditi i, respectiv, creterea costurilor
de oportunitate pentru bnci;
recuperrile la credite au nregistrat un nivel sczut fapt ce denot necesitatea
mbuntirii activitii bncilor cu privire la rambursarea creditelor, care, anterior, au
fost trecute la pierderi;
gradul de concentrare sectorial a creditelor este mare, fapt ce denot creterea
vulnerabilitii fa de un anumit sector;
managementul neadecvat al riscului de credit ce se poate solda cu pierderi din credite,
ceea ce necesit stabilirea reducerilor adiionale pentru pierderi la credite, diminund,
astfel, profitul nedistribuit cu impact asupra adecvrii capitalului;
o valoare superioar pe sectorul bancar al ROA poate sugera obinerea unor rezultate
financiare satisfctoare, dar, totodat, poate fi rezultatul asumrii unor riscuri excesive
i o capitalizare sczut;
valoarea ridicat a NIM poate fi rezultatul practicrii unui spread de dobnd
semnificativ ntre rata dobnzii bonificat pentru sursele de finanare atrase i cea
perceput pentru creditele acordate, sau poate fi obinut pe seama creterii volumului
activitii de creditare, ce se reflect ntr-o pondere mai mare a veniturilor din dobnzi.
La acest stadiu al expunerii mele, a face o scurt referire la riscul sistemic care, de fapt,
n cea mai mare msur, afecteaz stabilitatea sistemului bancar. ntr-un raport al FMI/BIS i
Financial Stability Board [6] riscul sistemic este definit astfel: Un risc de ntrerupere a
serviciilor financiare cauzat de probleme majore ivite n sistemul financiar n ntregime sau o
parte a sa, situaie care are potenialul de a cauza serioase consecine negative economiei
reale. (a spune eu, aducnd externaliti serioase i, anume, costuri economice i sociale n
arii care se plaseaz n afara sferei de responsabilitate a acionarilor, creditorilor i salariailor
instituiilor financiare cu probleme).
Dac o banc sau un grup de bnci intr ntr-o perioad de probleme i pierderi
genernd risc sistemic, fiecare instituie poate urma scenarii variate:
110

poate intra n lichidare;


poate s se recapitalizeze (prin majorare de capital sau diminund activitatea de
creditare i portofoliul de credite cu efecte deosebit de negative, n continuare, pentru
economia real;
poate s vnd o parte din active la preuri, uneori, distorsionate, afectnd portofoliul de
active al celorlalte bnci [2].
Aa cum a artat actuala criz, n toate rile dezvoltate, statul a intervenit n sprijinul
bncilor de importan strategic i sistemic, recapitalizndu-le i extinznd garanii (de
multe ori garantnd 100% depozitele bancare), contribuind astfel la meninerea ncrederii n
sistemul bancar.
n ncheierea acestor afirmaii, exprim cteva opinii cu privire la viitorul activitii de
supraveghere bancar ca activitate esenial n realizarea stabilitii financiare:
focalizarea acestei activiti va avea la baza aa-zisul model twin peaks i, anume,
alocarea responsabilitilor de supraveghere ctre unul din urmtoarele obiective:
supravegherea prudenial i derularea afacerilor mpreun cu protejarea consumatorilor
(clienilor);
ntrirea rolului bncii centrale n supravegherea financiar;
responsabilitatea public a autoritilor i funciilor de reglementare i supraveghere.
BNM promoveaz tendinele de implementare a inovaiilor ce in de Stabilitatea
Financiar, iar responsabilitile se refer la urmtoarele:
efectuarea lunar a stres-testului; urmrirea dinamicii indicatorilor de soliditate
financiar;
elaborarea trimestrial a sistemului de alertare timpurie;
identificarea instituiilor financiare sistemic importante;
analiza planurilor de urgen elaborate de bncile liceniate.
Indicatorii de soliditate financiar const ntr-un set complex de indicatori ai sectorului
bancar, a cror dinamic direcioneaz vectorul evoluiei sistemului bancar. Efectuarea lunar
a stres-testului: cele mai actuale date pentru sistemul bancar sunt supuse lunar parametrilor de
stres ai modelului elaborat de FMI, ce este calibrat n funcie de maximumul istoric nregistrat
pentru ara noastr. Elaborarea sistemului de alertare timpurie presupune analiza impactului
fiecrui sector al economiei, asupra condiiei generale a acesteia, prin depistarea timpurie a
potenialelor crize. Rezultatele fiecrei metodele expuse ne ofer, n final, o imagine despre
Stabilitatea Financiar a sectorului bancar.
Propunem s se utilizeze i alte modele de sesizare i cuantificare a riscurilor, precum
evaluarea vulnerabilitii financiare a sectorului bancar, testarea la stres a lichiditii
sectorului bancar, pentru ca, ulterior, s se elaboreze Raportul de stabilitate financiar, din
care s fie vizibil abilitatea sistemului financiar de a-i ndeplini fr reineri principalele
funcii economice att n perioade de echilibru, dar i n situaii de stres. Este necesar
identificarea instituiilor financiare sistemic importante, care au ca scop dezvoltarea msurilor
necesare pentru reducerea riscurilor sistemice generate de ctre aceste instituii. Elaborarea
planurilor de urgen impune bncile s dispun de programe de comunicare i gestiune a
situaiilor de criz, care s asigure continuitatea activitii acestora n situaii de criz n toate
direciile de activitate.
Evaluarea planurilor de contingen elaborate de ctre bnci. Acestea reprezint nite
msuri cu referire la capital, profitabilitate, gestionarea activelor i lichiditate, ce urmeaz s
le ntreprind banca n cazuri excepionale.
Efectuarea stres-testului riscului de credit, ce se efectueaz n baza metodologiei Basel
II i anume calculul individual al PD i LGD a portofoliului de credite, expunerile la default
ale bncii, estimarea potenialului de pierderi, nevoia de capitalizare i, n final, pentru prima
dat n cadrul unui studiu de stres-test, se vor calcula bufferii efectivi ai capitalului adic
111

capacitatea capitalului de a-i acoperi activele ponderate la risc, dup ce i-a acoperit, deja,
pierderile survenite din producerea riscului de credit.
Propunem urmtoarele mijloace de cuantificare a riscului sistemic:
exerciii de testare la stres a solvabilitii sectorului bancar;
identificarea bncilor sistemice;
indicatorii de stabilitate financiar;
testarea la stres a lichiditii bncilor din perspectiv macroprudenial;
testarea la stres a lichiditii bncilor din perspectiv microprudenial;
sisteme de avertizare timpurie a unei crize valutare sau a unei opriri brute a
intrrilor de capital strin;
estimarea ratei de nerambursare pentru companiile nefinanciare;
analiza bilanier a sectorului real,
indicele de utilizare a lichiditii n sistemul de pli de mare valoare;
indicele de contagiune a pieelor de capital.
Autoritile UE i-au continuat eforturile pentru meninerea stabilitii financiare i
reluarea sustenabil a creditrii sectorului real. n primul rnd, s-a definit o nou arhitectur
de supraveghere i de reglementare bancar, prin nfiinarea Uniunii Bancare Europene,
proiect care conine urmtoarele componente:
armonizarea cadrului de reglementare i supraveghere bancar;
definirea cadrului comun de rezoluie bancar la nivel european, prin crearea
mecanismului unic de rezoluie i prin finalizarea proiectului de directiv european
privind instituirea unui cadru pentru redresarea i rezolvarea situaiilor de criz ale
instituiilor de credit i ale societilor de investiii;
uniformizarea cadrului de funcionare a schemelor de garantare a depozitelor [4].
Au continuat eforturile pentru dezvoltarea, la nivel european, a instrumentelor de
monitorizare a riscurilor sectorului financiar. Vulnerabilitile identificate, n anul 2014, sunt:
deteriorarea profitabilitii instituiilor de credit n contextul unui mediu economic
fragil;
meninerea tensiunilor generate de criza datoriilor suverane, dei la un nivel mai
sczut comparativ cu 2013;
reevaluarea primei de risc pe pieele financiare globale;
creterea riscului finanrii instituiilor de credit n rile cu probleme financiare n
sectorul public. n acelai sens, au fost implementate la nivel european o serie de
msuri privind ntrirea ncrederii n sectorul bancar prin recapitalizarea instituiilor
financiare pe baza rezultatelor analizelor de testare la stres.
Cristine Lagarde, n discursul intitulat Riscurile globale sunt n cretere, dar exist
cale de a de recuperare [7], a artat c exist trei etape-cheie pe care UE ar trebui s recurg,
n primul rnd, finanele suverane trebuie s fie durabile, n al doilea rnd, bncile au nevoie
de recapitalizare urgent i n al treilea rnd, Europa are nevoie de viziune comun pentru
viitorul su.
Concluzii: Banca Naional a Moldovei are un rol intrinsec n meninerea stabilitii
financiare, date fiind responsabilitile ce rezult din dubla sa ipostaz de autoritate monetar
i prudenial. Atribuiile subsumate obiectivelor de stabilitate financiar sunt exercitate att
prin reglementarea i supravegherea prudenial a instituiilor aflate sub autoritatea sa, ct i
prin formularea i transmiterea eficient a msurilor de politic monetar i supravegherea
funcionrii n condiii optime a sistemelor de pli i decontri de importan sistemic.
Totodat, este necesar identificarea riscurilor i vulnerabilitilor ntregului sistem financiar,
n ansamblul su i pe componentele sale, deoarece monitorizarea stabilitii financiare este
preventiv. Apariia i dezvoltarea unor disfuncionaliti, precum evaluarea incorect a

112

riscurilor i ineficiena alocrii capitalului, pot afecta stabilitatea sistemului financiar i


stabilitatea economic.
Principalele evoluii externe cu impact nefavorabil asupra stabilitii financiare din
Republica Moldova rmn:
contextul economic internaional, n special cel european, se menine dificil, pe
fondul continurii procesului de ajustare a bilanurilor de ctre marile grupuri
bancare europene, cu consecine n reducerea expunerilor, inclusiv ctre sectorul
bancar autohton.
UE este dispus s ajute R. Moldova s fac fa provocrilor n multe privine, dac ar
manifesta un angajament de soluionare a problemelor grave care exist nu pe termen lung, ci
imediat.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

Bibliografie:
DNIL, N. Sistemul bancar din Romnia - pilon de baz al sistemului financiar
[online], [citat 10 septembrie 2015]. Disponibil: http://www.bnro.ro/Sistemul-bancardin-Romania---pilon-de-baza-al-sistemului-financiar-7333.aspx
DUMITRESCU, A. Uniunea bancar i reforma sistemului financiar-bancar n UE
[online], [citat 10 septembrie 2015]. Disponibil:
www.iem.ro/rem/index.php/REM/article/viewFile/114/101.
KLAUS, L. The importance of the Bretton Woods Institutions for small Countries ,
Conference on 60 Zears of Bretton Woods, Vienna, 21 iunie, 2004.
Raport BNR asupra stabilitii financiare, [online], [citat 11 septembrie 2015].
Disponibil: www.bnr.ro/ files/d/Pubs_ro/ RSF/RSF2014.pdf .
Raportul BNM Informaia privind activitatea economico-financiar a bncilor din RM
la situatia din 31.12.2012-31.12.2014 [online]. [citat 12 septembrie 2015].
http://bnm.md/md/banks _fin_activity/ 2014.
Report to the G-20 Finance Ministers and Central Bank Governors, [online], [citat 11
septembrie 2015]. Disponibil: http://www.imf.org/external/np/g20/pdf/100109.pdf.
Speech by Jean-Claude Trichet, President of the ECB at the Jackson Hole Economic
Symposium Panel: Setting priorities for long-term growth Jackson Hole, U.S.A., 27
August
2011
[online],
[citat
11
septembrie
2015].
Disponibil:
https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2011/html/sp110827.en.html.


. ., -, ,
tvm@bk.ru

Maintenance of preservation of the environment gets now the increasing value in this
connection development of ecological insurance becomes very actual. In article problems of
its development and possible ways of their decision in Republic Moldova are considered
: , , , , ,
, , .

.
, ,
.
113

, ,
, ,
,
.

.
,

.


. ,
,

.
, ,
.

,
, ,
.
60- XX

, .

, ,
, .
,
.

: 60-70- .
, ,
, 1960 .
(Wasserschutzgesetz)
,
.

. ,

. ,

, .

,
, .

.
(, ),
, , .

114


60- 6-8% , 9-11%,
10-14%.

.

,
, :
,


, , , . ,
,

. ,
,

. ,
72 120 .
,
,
. , ,
( ),
, , .., ;


, ,
,

. ,
,
, ,
. , ,
,
.


.
.
,

: , ,
,
.
,
.

.

115


.
,
(
), .
,
.
,


, ..
( ,
), ,
, .
, ,
,
, , ,
.


, ,
.

2000
- ,

- .
, ,

. :
, .
2004 .

. , ,
,
. , ,
, , -,

,
.
.
, ,

,
,
. ,
, ,
116

.. ,
,
, .

: (National Environmental
Policy Act); (Resource
Conservation and Recovery Act); (Oil Pollution
Act); (Toxic Substance Control Act);
(Clean Water Act); (Clean Air Act);
(Resources Conversation and
Recovery Act).

- .


.
. ,
, .

.

,
,
, ,
.

, - ,
,
.


.

,
, ,
,
,
.

.
,
.
, ,

,
,
, , ,
.

117

-
.

.
.
,
.

.
, ,
, ,
.

, .

.

.

.
, ,
.

.

. ,
,
.

,
. ,
, ,
, .
, ,
, ,
.
1.
2.
3.
4.
5.

:
Directive 2004/35/CE of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004
on environmental liability with regard to the prevention and remedying of
environmental damage // Official Journal of the European Union 30.04.2004.
White Paper on environmental liability / COM (2000) 66 final 9 February 2000 // Directorate - General for the Environment. - Luxembourg: Office for the Official Publications
of the European Communities, 2000. - 52 p.
, .. . , 2003.
. //
. - 2005. - N 6. - . 3-7.
.. //
. - 2006. - N 12. - . 43-50.
118

:

. ., -. , M
ninajelvar@mail.ru
, ,
.


.
,
.

.

,
, , .
Capital traded on the regulated capital market, considered as an element in the
structure of investment capital. Investment potential of the regulated capital market as an
indicator of the investment attractiveness of the investment is estimated in terms of the ratio of
supply and demand in this market instruments. Taking into account the specific
characteristics of the regulated market of the capital, shows the formation of supply and
demand for financial instruments. The determining factor in shaping the investment potential
of the regulated capital market is the development of economic and institutional processes in
social production.
Key words: regulated market, investment capital, investment potential, financial
instruments, supply and demand.
JEL: G1, G3

, ,
, , .

,
.

,
, , .
. ,

, , , ,
, , ,

.

.

, ,
.

119


.

.
, , .
,

,

.
, ,
.
.
,
, .
,
.
, ,
, ,
(
).
1.

1.
,
-
.
, ,

, .

, .

,
,
.
.
120

2
.



(, )
,

2.

,
,
. ,
,
, , ,
.

.
,
.


. 2014
6 % ,
.
1-2%%,
40%.
(0,04-0,01%%).

.


.
.
,
. ,
,
.
2020 (
2020) ,
: ,
, ,
, ,
121

. ,


. ,
,
[1].
,
, , ,
, , ,
. ,
2020

.
,
, ,
,
.
, , ,
- , , ,
,
.
, ,
.

,
,

.
:
1. 2020 (
2020) // http://cancelaria.gov.md/lib.php?l=ru&idc=435&nod=1&.
2. , .. . :
, -: , 2010 . ISBN: 978-5-28203063-4.
3. , .-. . - , 2010 .
ISBN 978-5-91327-086-3.
4. ., ., . .
: -, 2003. ISBN: 5-16-002595-2, 0-13-183344-8.
5. http://www.statistica.md/newsview.php?l=ru&idc=168&id=4781.
6. http://www.statistica.md/newsview.php?l=ru&idc=168&id=4863.
7. http://cnpf.md/ru/anact/.
8. http://sprintinvest.ru/teoriya-investirovaniya/chto-takoe-investicionnyj-potencial.

122

EVALUAREA EFICIENEI SISTEMULUI FINANCIAR


DIN REPUBLICA MOLDOVA
Conf. univ. dr. Viorica LOPOTENCO, ASEM
e-mail vlopotenco@yahoo.com
Because the financial system to perform its functions, constantly need to evaluate and
adjust its activity in terms of the four criteria of efficiency. The efficiency indicators of the
financial system relates: allocative efficiency, operational efficiency , informative efficiency
and dynamic efficiency.
Cuvinte-cheie: eficiena sistemului financiar, eficiena alocativ, eficiena
operaional, eficiena informative, eficiena dinamic.
Introducere
Eficiena financiar poate fi definit ca o condiie, n care resursele disponibile ntr-un
sistem financiar sunt alocate oportunitilor de investiii mai valoroase, la cel mai mic cost
posibil. ntr-un sistem financiar eficient, pieele sunt competitive, informaiile sunt accesibile
i difuzate pe scar larg, iar conflictele dintre debitori i creditori, care apar sunt, n mod
eficient, tratate prin contracte de pia. n acest fel, eficiena financiar contribuie la
minimizarea spread-urilor, precum i a dispersiei costurilor ndatorrii [1]. Din aceast
definiie, reiese c reducerea costurilor de reglementare de pe pieele financiare i, n general,
creterea concurenei, transparenei, inovaiei i integrrii pieelor financiare vor spori
eficiena financiar.
Pentru ca sistemul financiar s-i ndeplineasc funciile sale, n mod constant, este
necesar de a evalua i ajusta activitatea lui, din punct de vedere al celor patru criterii de
eficien. La indicatorii de eficien ai sistemului financiar, se refer: eficiena alocativ,
operaional, informativ i dinamic.
Criterii de eficien ale sistemului financiar
Eficiena alocativ nseamn c alocaia (distribuia) de resurse de pe pieele financiare
i cu ajutorul lor se realizeaz pe principiul formrii preurilor marginale: preurile se stabilesc
la nivelul costului marginal de producie, nu exist desemnarea de monopol a preurilor la
serviciile financiare.
Evaluarea eficienei alocative a pieei financiare are o actualitate deosebit n contextul
influenei statului asupra concentrrii n sectorul bancar. Pe de o parte, teoria clasic a
organizrii ramurale arat c concurena mare, concentrarea capitalului bancar n minile
ctorva bnci mari pot avea un impact negativ asupra economiei.
Existena unei puteri de monopol permite astfel bncilor s stabileasc ineficient rate ale
dobnzii mari la credite i, respectiv, diminuate la depozite. n consecin, disponibilitatea
de resurse financiare pentru sectorul real al economiei este n scdere, iar creterea PIB-ului
ncetinete. Pe de alt parte, scderea concentraiei poate contribui la apariia aa-numitelor
capcane ctigtor, deoarece, obinnd un client, banca ce nu are o putere de monopol, se va
strdui s finaneze chiar i un agent economic cu o credibilitate mai mic. De asemenea,
bncile, n perioade de cretere, vor atrage noi debitori, clieni, asumndu-i un risc mare.
Una dintre metodele de evaluare a eficienei alocrii resurselor de ctre bnci poate fi
considerat evaluarea ratei efective de creditare.
Alte criterii de evaluare pot fi considerate existena unor semnale adecvate pentru
investitor i debitor cu privire la procesele care au loc pe pia. n special, pentru potenialii
investitori, obinerea de informaii exacte cu privire la rentabilitatea anumitor proiecte ar
trebui s fie accesibile i nu ar trebui s fie asociate cu costuri ridicate.

123

n plus, sistemul financiar ar trebui s creeze stimulente adecvate pentru investitori i


pentru debitori.
n cazul eficienei alocative, se calculeaz indicatorul spreadul bancar, care, n
Republica Moldova, este poziionat peste nivelul mondial i cu mult peste nivelul mediu
nregistrat n rile dezvoltate, indicnd o concuren lax n sectorul bancar [2].
n afar de eficiena alocativ, n procesul de evaluare trebuie s se in cont i de
eficiena operaional.
Eficiena operaional a sectorului financiar se poate defini pornind de la urmtoarele
criterii.
Cheltuieli minime (adecvate) pentru mobilizarea de capital. Un sistem bancar ce
funcioneaz eficient permite participanilor de pe pia s atrag capitalul necesar, fr
necesitatea alocrii unor costuri de tranzacionare suplimentare, la o rat a dobnzii eficient
ntr-un timp scurt. Eficiena ratei poate fi determinat pornind de la condiia nedepirii ratei
la care capitalul poate fi atras (att de la persoane fizice, ct i de la stat), asupra aceleia, la
care el poate fi alocat. n condiiile concentrrii unei cote mari de pia la marii juctori,
mobilizarea de capital pentru micii participani poate fi asociat cu un cost mare. Pe de alt
parte, bncile pot juca un rol de redistribuire de fonduri n sistemul financiar.
n plus, la evaluarea costurilor pentru mobilizarea de capital, trebuie incluse costurile
legate de imposibilitatea de a gsi rapid volumul necesar de resurse, i costurile pierdute,
asociate cu imposibilitatea de a le folosi n scopul de a obine profit.
Lichiditate ridicat. Disponibilitatea de fonduri n sistemul bancar este o surs de
funcionarea a acestuia, de obinere a profitului, posibilitii bncii pentru a-i onora
obligaiile fa de creditori. Pentru a evalua nivelul de lichiditate n sistem, se utilizeaz
analiza raportului dintre cererea i oferta de bani.
n sistemul bancar al Republicii Moldova, valoarea indicatorului lichiditii pe termen
lung pe sector (principiul I al lichiditii), (active cu termenul de rambursare mai mare de doi
ani/resurse financiare cu termenul potenial de retragere mai mare de doi ani) a constituit 1.6,
acest fapt fiind determinat de nregistrarea de ctre B.C. BANCA SOCIAL S.A. a unui
coeficient al lichiditii pe termen lung de 34.2 (limita maxim admisibil 1), n timp ce
media la cele 11 bnci, fr bncile aflate n administrare special, este de 0.7.
Lichiditatea curent pe sector (principiul II al lichiditii), (active lichide, exprimate n
numerar, depozite la BNM, valori mobiliare lichide, credite interbancare nete cu termenul de
pn la o lun / total active 100%) s-a majorat cu 4.6 p.p., constituind 27.1 la sut. Aceasta
a fost influenat de deficitul de lichiditate la bncile aflate n administrare special, care au
nregistrat indici de lichiditate curent sub limita minim admisibil de 20 la sut: B.C.
BANCA SOCIAL S.A. 3.2 la sut, Banca de Economii S.A. 8.8 la sut i B.C.
UNIBANK S.A. 6.3 la sut, n timp ce media la restul bncilor este de 38.1 la sut [3].
Riscuri moderate. Sistemul financiar instabil nu ofer participanilor pieei garanii de
obinere a profiturilor stabile. Concurena mare, concentraie sczut a capitalului bancar pot
determina bncile la asumarea unor riscuri mari nejustificate, care, cel mai adesea, sunt legate
de posibilitatea de a obine un profit mai mare, ns, o astfel de situaie i mai puternic
zdruncin sistemul, nu protejeaz consumatorii de servicii, precum i pe nii participanii.
Ct privete riscurile din sistemul bancar din Republica Moldova, cea mai alarmat
situaie este legat de gestiunea riscului de credit.
Astfel, soldul creditelor neperformante (substandard, dubioase i compromise) n
valoare absolut s-a majorat cu 1,388.9 mil. lei (29.0 la sut), constituind 6,179.2 mil. lei, iar
ponderea creditelor neperformante n totalul creditelor a sporit cu 2.7 p.p. fa de finele anului
precedent, constituind 14.4 la sut la 30.06.2015. Ponderea creditelor neperformante nete n
capitalul normativ total s-a majorat cu 1.9 p.p. i a nregistrat 16.2 la sut la 30.06.2015.

124

E de menionat faptul c ponderea creditelor neperformante n totalul creditelor la cele


11 bnci a constituit 9.5 la sut i este cu mult mai favorabil fa de ponderea creditelor
neperformante n totalul creditelor la cele 3 bnci aflate n administrare special, care a
constituit 60.3 la sut, fiind n cretere, comparativ cu finele anului precedent cu 19.6 p.p..
Respectiv, indicatorul celor 3 bnci aflate n administrare special a influenat negativ
indicatorul pe sectorul bancar. Concomitent, indicatorul credite neperformante nete la
capitalul normativ total pe sector, care a constituit 16.2 la sut, a fost influenat de indicatorul
celor 3 bnci aflate n administrare special, acesta constituind 29.3 la sut [3].
Rentabilitate adecvat pentru participanii pieei. Evaluarea gradului de adecvare a
rentabilitii poate fi realizat prin compararea profiturilor i costurilor obinute de ctre
participanii pieei, care sunt asociate cu astfel de fenomene, ca barierele de intrare pe pia,
de condiiile de funcionare, de dimensiunea riscurilor asumate. Eficiena sistemului financiar
presupune c rentabilitatea obinut de ctre participani este adecvat n raport cu costurile.
n sistemul bancar moldovenesc, la 30.06.2015, profitul aferent exerciiului a nsumat
605.4 mil. lei. Comparativ cu perioada similar a anului precedent, profitul s-a majorat cu
30.0 la sut din contul majorrii veniturilor neaferente dobnzilor cu 130.7 la sut i a
veniturilor din dobnzi cu 22.3 la sut. E de menionat c, la 30.06.2015, profitul la 11 bnci
ale sectorului bancar a constituit 895.8 mil. lei, iar la cele 3 bnci aflate n administrare
special au fost nregistrate pierderi n mrime de 290.3 mil. lei (cauzate preponderent de
pierderile nregistrate de Banca de Economii S.A. n mrime de 166.8 mil. lei i B .C.
BANCA SOCIAL S.A. n mrime de 135.6 mil. lei), care au influenat profitul obinut pe
sectorul bancar.
Rentabilitatea activelor i rentabilitatea capitalului, la 30.06.2015, au constituit 1.2 la
sut, respectiv 9.5 la sut, fiind n cretere, comparativ cu 31.12.2014 cu 0.3 p.p. i 3.6 p.p.
respective [3].
Rspunsurile adecvate la provocrile sistemului financiar mondial. Acest criteriu este
unul dintre cele mai relevante, din punct de vedere al rezistenei, eficienei, independenei
sistemului financiar i, n special, a sistemului bancar din ar. Cu toate acestea, evaluarea
acestui criteriu este destul de dificil i poate fi realizat pe astfel de criterii formale, ca
indicatori ai activitii instituiilor de credit. Dac sistemul financiar mondial iese din starea
de echilibru, este supus ocurilor i schimbrilor negative, atunci un sistem eficient, aflnduse sub influena factorilor externi, va reaciona la situaia dat, mai puin sau la fel de mult, ca
ceea ce se ntmpl pe pieele externe.
Gradul de rspuns al modificrilor negative (sau pozitive) va depinde de dezvoltarea
proceselor i a fenomenelor n interiorul sistemului bancar i de factorii externi. Dac o astfel
de dependen este moderat, i fluctuaiile care au loc n sistemul financiar internaional, nu
au un impact negativ asupra sistemului financiar, sistemul financiar eficient nu va suferi
schimbri majore, n general, sau astfel de modificri vor fi amnate n timp, pn cnd
efectul nu va fi rezultatul real de schimbri ale conjuncturii, stimulrii, relaiilor, parametrilor
de pia n parte, n cazul n care piaa este legat de participani externi.
Un alt indicator al eficienei sistemului financiar este eficiena informaional.
Principalele criterii de evaluare sunt: disponibilitatea semnalelor adecvate de informare pentru
participanii pieei, disponibilitatea informaiilor, nivelul minim de zgomot informaional.
Asimetria informaional reprezint una dintre principalele bariere de intrare a
participanilor pe pia i, n acelai timp, sporete costurile activitilor, deja, existente ale
participanilor. Nivelul de concentrare n sistemul financiar are un impact direct att asupra
gradului de adecvare a unor astfel de semnale, ct i asupra disponibilitii informaiilor. n
cazul concentrrii puterii pieei n minile unui cerc ngust de participani ai pieei crete
riscul imposibilitii de a obine informaii relevante pentru a cei mici intermediari financiari.
Monopolizarea puterii duce la monopolizarea informaiei. n acest caz, reglementarea de stat
125

are menirea de a elimina acest eec de pia, prin introducerea unor cerine de reglementare
la divulgarea de informaii i reglementnd calitatea i gradul de adecvare a unor astfel de
informaii.
Drept exemplu de zgomot de informare de pe piaa serviciilor bancare poate servi
impactul mass-media asupra obinerii informaiei de ctre participani. Astzi, mass-media,
orientate spre crearea senzaiilor, accentuarea pe cele mai strlucitoare apariii de pe pia,
care, cel mai adesea, nu reflect real dinamica i specificul situaiei. Astfel, denaturarea
informaiilor afecteaz comportamentul participanilor. Neadecvarea aprecierilor,
imposibilitatea efecturii delimitrii dintre tiri, analiz i evalurii subiective duce la
consecine nedorite, sub form de rspuns inadecvat al participanilor la faptele reale, n
legtur cu denaturarea informaiilor primite.
n plus, deoarece piaa de servicii financiare depinde, n mare msur, de starea de spirit
a investitorilor individuali i a debitorilor, care au chiar mai puine oportuniti pentru o
analiz real a funcionri pieei i, n mare msur, se concentreaz doar pe informaii
exterioare, legate de un volum mare de zgomot, tendinele n domeniul financiar pot
schimba rapid modul att n direcia creterii, ct i n direcia scderii, necomensurabile fa
de situaia real [4].
n cele din urm, criteriul de eficien dinamic a sistemului financiar la efectuarea
analizei este gradul de inovare financiar. Cu toate acestea, aceast problem poate fi evaluat
sub dou aspecte. Pe de o parte, gradul ridicat de inovare denot dezvoltarea pieei, dinamica
ei, flexibilitatea i durabilitatea acesteia. Pe de alt parte, inovaiile financiare ca i crearea
produselor noi i complexe, n special n sectorul serviciilor bancare, pot fi rezultatul
reglementrii excesive de stat i dorina participanilor de a gsi segmente de pia care nu
sunt incluse n normele de reglementare. Evaluarea adecvat a interdependenei pozitive
dintre inovaia n domeniul financiar i eficiena ntregului sistem este o sarcin deloc uoar
pentru analiti.
Criteriile eficienei sistemului financiar
1. Eficiena alocativ:
semnale adecvate investitorilor i debitorilor;
stimulente adecvate pentru investitori i debitori.
2. Eficiena operaional:
cheltuieli minimale (adecvate) pentru mobilizarea capitalului;
lichiditate nalt;
riscuri moderate;
rentabilitate adecvat pentru ageni;
rspunsuri adecvate la provocrile sistemului financiar mondial.
3.Eficiena informaional:
semnale informaionale adecvate pentru participani;
accesibilitatea informaiei;
minimizarea zgomotului de informare.
4. Eficiena dinamic:
gradul nalt al inovaiilor financiare
Concluzii
Dei dovezile privind rolul sistemului financiar n modelarea dezvoltrii economice sunt
substaniale i variate, exist deficiene grave asociate cu msurarea calitii acestuia prin
prisma gradului n care sistemele financiare:
sporesc calitatea informaiilor privind ntreprinderile i, prin urmare, eficiena de alocare
a resurselor;
exercit o guvernan corporativ solid asupra firmelor spre care direcioneaz
resursele;
126

furnizeaz mecanisme eficiente de gestionare, cumulare i diversificare a riscului;


mobilizeaz economiile de la deponenii disparai astfel, nct aceste resurse pot fi
alocate spre cele mai promitoare proiecte n economie;
faciliteaz comerul.
Linkul asumat ntre concuren i eficien ofer o raiune pentru politicile de
mbuntire a performanei prin mbuntirea mediului concurenial, n special, n sistemele
financiare, care sunt caracterizate printr-un grad ridicat de concentrare, cum ar fi i Republica
Moldova. Profiturile mari i o structur de pia concentrat sunt adesea vzute ca indicator al
unei piee necompetitive i cu un rezultat ineficient. Profiturile mari sau supranormale sunt
vzute, de obicei, drept costuri mai mari impuse clienilor fa de condiii mai competitive.
n concluzie, putem conchide:
1. Sistemul bancar asigur cea mai mare parte din intermedierea financiar din Republica
Moldova. n acelai timp, intermedierea financiar (masa monetar i creditul
neguvernamental n raport cu PIB) este sczut, reflectnd persistena dobnzilor
nominale ridicate, nivelul sczut al investiiilor. Remonetizarea, inclusiv creterea
nivelului creditului privat, este un proces de durat, asociat cu restructurarea
microeconomic, stabilizarea macroeconomic i consolidarea sistemului bancar.
2. Sistemul bancar realizeaz intermedierea financiar la un cost foarte mare, atestat de
nivelul deosebit de ridicat al marjei de dobnd. Acest fapt se explic, ndeosebi, prin
performana slab a activelor (credite neperformante), dar i prin cheltuielile
operaionale mari, inclusiv a celor cu personalul.
3. Procesul de reform a sistemului bancar (juridic i instituional), precum i politica de
consolidare a sistemului au purtat amprenta dependenei puternice a sistemului bancar
de evoluiile din sectorul real. Pe de o parte, msurile de reform ale sistemului au fost
coordonate cu standardele europene n materie (n ceea ce privete reglementarea i
supravegherea bancar) i, pe de alt parte, implementarea efectiv a regulilor
prudeniale a constituit o slbiciune evident.
Bibliografie:
1. MERTON, R., BRODIE, Z. A conceptual framework for analyzing the financial
environment. In: The global financial system: a functional perspective, Harvard
Business School Press, Boston,1995, p. 312
2. Global Financial Development Report 2014, International Bank for Reconstruction and
Development/The World Bank, 2014. ISBN (paper): 978-0-8213-9985-9
3. Informaie privind activitatea economico-financiar a bncilor din RM. Raport BNM
[online]. [citat 5 octombrie 2015]. Disponibil: <
http://www.bnm.md/bdi/pages/reports/drsb/DRSB1.xhtml?lang=ro&id=5446 >
4. LERNER, J., TUFANO, L, Consequences of financial innovation: a counterfactual
research agenda, In: NBER Working Paper 16780., 2011
EXIGENE DE POITIC MONETAR PENTRU GESTIONAREA CRIZELOR DIN
SECTORUL FINANCIAR
Conf. univ. dr., Aureliu MRGINEANU, ASEM
Sistemul bancar este unul din sectoarele cele mai profund integrate n economia
naional, datorit activitii sale de creditare, precum i de colectare i agregare a
economisirilor populaiei/firmelor. Prin urmare, acesta este i cel mai sensibil la schimbrile
privind situaia i ateptrile macroeconomice, manifestnd un comportament pro-ciclic. n
127

timpul crizei financiare, guvernele au neles c nu pot permite ca bncile i alte instituii
financiare sistemice s dea faliment. Mai exact, este foarte dificil pentru o banc insolvabil
s continue s-i ndeplineasc funciile eseniale, iar n cazul falimentului unei bnci mari,
aceste funcii nu ar putea fi oprite fr ca acest fapt s provoace importante deteriorri
sistemice.
Cuvinte-cheie: instituie bancar, stabilitate financiar, sector bancar, supraveghere
macroprudential, banca central, stabilizarea sistemului financiar, zona euro, risc bancar,
influen stabilizatoare.
Introducere
Msurile pe care guvernele au fost nevoite s le ia n privina instituiilor bancare aflate
n mare dificultate infuzii de capital, msuri de salvare a activelor, garanii privind activele
i pasivele i sprijin sub form de lichiditi au permis stabilizarea sistemului financiar.
Aceste msuri au sprijinit ns i instituiile falimentare i creditorii, ceea ce a reprezentat un
cost imens pentru finanele publice: angajamentele de sprijin ale guvernelor din Uniunea
European
(UE)
s-au ridicat la aproximativ 30%, iar ajutorul utilizat la 13% din PIB-ul UE. Aceste intervenii
publice au avut un impact semnificativ asupra egalitii condiiilor concureniale n cadrul
pieei interne. Exist un consens cu privire la faptul c acest lucru nu trebuie s se mai
ntmple niciodat.
Evoluii i perspective ale economiei globale
Creterea economic global se menine gradual i neuniform. Aceasta a fost
moderat n trimestrul I 2015, iar cei mai receni indicatori i cele mai recente date sugereaz
i pe termen scurt o activitate economic sczut la nivel mondial. Privind n perspectiv, se
anticipeaz o consolidare a creterii globale. Preurile sczute ale petrolului, condiiile de
finanare n continuare acomodative la nivel mondial, disiparea efectelor consolidrii fiscale,
ameliorarea condiiilor pe piaa forei de munc i sporirea ncrederii ar trebui s susin
redinamizarea creterii economice n economiile dezvoltate. n schimb, perspectivele s-au
deteriorat considerabil n economiile de pia emergente, pe fondul materializrii unor riscuri
n sensul scderii identificate n proieciile anterioare. Impedimentele de ordin structural i
dezechilibrele macroeconomice limiteaz creterea economic n unele economii de pia
emergente, alte economii fiind afectate de preurile mai sczute ale materiilor prime, de
incertitudinile politice i de nsprirea condiiilor externe de finanare.
Dinamica schimburilor comerciale la nivel mondial a consemnat o pierdere
semnificativ de ritm n semestrul I al anului 2015 i se anticipeaz numai o consolidare
treptat a acesteia pe parcursul orizontului de proiecie. Scderile considerabile ale
importurilor, n mai multe economii de pia emergente de mari dimensiuni, au frnat
importurile la nivel mondial, dei schimburile comerciale aferente economiilor dezvoltate au
prezentat un grad mai mare de rezisten. Ca urmare a manifestrii persistente a unor evoluii
neprevzute n sensul scderii la nivelul schimburilor comerciale internaionale n ultimii
patru ani i pe fondul anticipaiilor privind persistena unor perspective modeste ale
importurilor economiilor de pia emergente, nu se mai proiecteaz o revigorare puternic a
comerului mondial; sondajele i modelele pe termen scurt indic o redresare foarte modest
pn la sfritul anului. Ulterior, se preconizeaz o intensificare a importurilor internaionale,
n concordan cu creterea economic mondial.
Comparativ cu proieciile anterioare, activitatea economic la nivel mondial este
revizuit n sens descendent, reflectnd perspectivele mai modeste pentru economiile de pia
emergente. Potrivit Fondului Monetar Internaional (July 2015, World Economic Outlook)
privind perspectivele economiei mondiale n 2015, creterea economiei globale este estimat

128

la 3,3% n acest an, cu o relansare treptat n economiile avansate i o ncetinire n economiile


n curs de dezvoltare. Pentru anul 2016, se estimeaz o cretere de 3,8%.
Bncile trebuie s poat da faliment, la fel ca orice alt ntreprindere. Autoritile
trebuie s dispun de instrumente care s le permit s evite deteriorrile sistemice cauzate de
falimentul necontrolat al acestor instituii, fr a expune, n mod inutil, contribuabilul riscului
de a suferi o pierdere i fr a afecta restul economiei. Alturi de reglementri mai dure, care
s reduc riscul de faliment al bncilor, este nevoie de un regim credibil care s reinstaureze
pe pia disciplina asociat cu ameninarea falimentului i care s reduc riscul moral
protecia implicit mpotriva falimentului de care se bucur, n prezent, sectorul bancar.
Elaborarea unui sistem de avertizare timpurie a crizelor
ncercri de elaborare a propriilor sisteme de avertizare timpurie a crizelor au ntreprins
bncile centrale ntr-o serie de ri. Dar, n esen, toate aceste sisteme prezint nite
modificri ale unor abordri conceptuale existente. Aceasta semnific faptul c sistemele
includ n sine o serie de deficiene cu caracter metodologic, asociate cu imperfeciunea
aparatului de cercetare, care este folosit pentru analiza datelor, i anume:
coeficienii de regresie, folosii pentru prognozarea probabilitii crizei, sunt doar
estimri ale parametrilor reali (veridici);
crizele noi pot fi de natur diferit (cea mai mare parte a modelelor utilizeaz
extrapolarea), diferit de natura altor crize, care au avut loc, astfel, nct rezultatele
evalurii pe aceast eantion pot comporta un caracter de prognoz ndoielnic n afara
eantionului. Aceast problem poate fi deosebit de relevant, deoarece crizele bancare,
n cadrul unor eantione, au o tendin de a fi un fenomen relativ rar (n sens statistic).
Previziunea variabilelor explicative conin erori de prognoz, ceea ce poate afecta
negativ capacitatea de predicie a modelului. ntr-o anumit msur, problema poate fi
rezolvat prin utilizarea unor previziuni de scenariu i elucidarea stabilitii sectorului bancar
n contextul acestor previziuni. Acest lucru poate afecta pozitiv puterea de predictie a
sistemelor de prognozare a crizelor, deoarece, n multe cazuri, crizele bancare au fost cauzate
de schimbri de oc ale dinamicii uneia sau mai multor variabile (criza valutar, salturi
inflaionste, deteriorare puternic a clauzelor comerciale etc.). Previziunile regulate ale
variabilelor economice exclud elucidarea evenimentelor de oc de acest tip.
n plus, ar trebui s fie menionat separat c prognoza crizelor bancare prin intermediul
metodelor statistice condiioneaz necesitatea prezenei unui eantion, n care fenomenul
studiat (criza bancar) se repet cu regularitate.
n orice ar aparte, frecvena crizelor ce au loc repetat este insuficient pentru obinerea
estimrilor econometrice sigure. De aici, estimarea modelului ar trebui s fie realizat pe un
eantion de ri diferite, care sunt victime ale crizelor bancare. Aceast ipotez este
echivalent cu acceptarea faptului c toate rile sunt obiecte omogene (conform gradului de
dezvoltare economic i instituional), n care crizele se dezvolt conform unui model. Unii
autori ncearc s atenueze aceast presupunere destul de dur, incluznd n eantion rile
dezvoltate i n curs de dezvoltare, fie iau n considerare efecte regionale.
Cu toate acestea, aceast abordare nu permite rezolvarea integral a problemei n cauz.
Lipsa de fiabilitate i obiectivitate a datelor statistice face dificil aplicarea n practic a
sistemelor de prognozare a crizelor bancare. Datorit diferenelor n standardele de eviden
contabil i supraveghere prudenial, ct i particularitile instituionale, compararea n timp
a indicatorilor de dezvoltare a sectorului bancar, ntr-o ar aparte, cu elemente de analiz
calitativ, potenial, ar putea fi mai fructuoas dect analiza unui eantion de mai multe ri.
Pentru a crea un sistem eficient de avertizare timpurie, indicatorii de baz de
intensificare a fenomenelor de criz n sectorul bancar ar trebui s fie comparabili n timp i
ntre ri. Muli factori, care, dup cum arat experiena internaional, pot contribui la
previziunea crizelor, este dificil de a fi estimai cantitativ i nu ndeplinesc aceast cerin.
129

n plus, din diferite motive, indicatorii pot fi calculai cu eroare considerabil. Pentru
majoritatea rilor, lipsete informaia integral i veridic despre datoria pe termen scurt a
sectorului privat. Avnd n vedere aceste probleme, informaia statistic obinut va fi dificil
de utilizat n sisteme de avertizare timpurie, bazate pe utilizarea datelor din perioadele
precedente.
Se disting urmtoarele aspecte mai importante de prognozare a crizelor bancare,
asociate cu veridicitatea datelor statistice, precum i de comparabilitatea lor dintre ri:
lipsa unor standarde internaionale (sau amplitudinea mare de difereniere a standardelor
naionale de reflectare a indicatorului), ceea ce face dificil comparaia ntre ri,
precum i utilizarea acestuia pentru formarea unor sisteme de prognozare a crizelor
bancare;
volumul insuficient de informaii cu privire la calitatea activelor face dificil estimarea
corect a stabilitii sectorului bancar. Dup caracterul limitat al acestor informaii,
deseori, poate s se ascund apariia unor probleme sistemice ale sectorului bancar;
operaiunile cu instrumente financiare derivate i poziiile extrabilaniere ale bncilor
impun dificulti suplimentare n evaluarea corect a strii financiare a sectorului
bancar, care se datoreaz, n primul rnd, volatilitii nalte a poziiilor extrabilaniere;
problema agregrii datelor. Un masiv substanial de informaie, utilizat de ctre
cercetatori pentru a analiza i prognoza crizelor bancare, se formeaz prin agregarea
indicatorilor financiari ai bncilor, care fac parte din sectorul bancar al rii. n unele
cazuri, agregarea datelor poate fi justificat. Deseori, utilizarea datelor agregate conduce
la eliminarea, din cmpul de analiz al cercettorilor, a unor caracteristici structurale
importante ale sectorului bancar. Problema agregrii datelor pentru analiza crizelor
bancare poate fi clar sesizat n exemplul determinrii coeficientului de suficien a
capitalului, calculat ca raportul dintre capital i activele ponderate la risc. Pentru a
calcula coeficientul generalizator pentru sectorul bancar nu pot fi direct agregai
coeficienii unor bnci aparte. n primul rnd, este necesar de a obine estimrile
agregate ale numrtorului (capitalului) i numitorului (activelor ponderate n funcie de
nivelul de risc) i, deja, n baza acestora, se poate determina indicatorul generalizator al
sectorului bancar.
Situaia din sectorul bancar
n mod succint, situaia actual din sectorul bancar se prezint n felul urmtor.
Capitalul de gradul I pe sectorul bancar a crescut cu 11,2% de la nceputul anului constituind
9655,4 mil. lei la 31.08.2015. Fa de luna august 2014, acesta s-a majorat cu 19,6%. La
31.08.2015, toate bncile dispuneau de un capital de gradul I conform cerinei minime
reglementate ( 200 mil. lei). Cota investiiilor strine n capitalul bncilor a crescut cu 1,1
puncte procentuale fa de 31.08.2014, consemnnd valoarea de 77,5%.
Indicatorul de solvabilitate (suficiena capitalului ponderat la risc, calculat ca raport
dintre capitalul normativ i total active ponderate la risc) a nregistrat o valoare inferioar
cerinei minime reglementate 15,1% (normativul 16%).
Activele totale pe sectorul bancar au constituit 102187,5 mil. lei la 31.08.2015,
nregistrnd o cretere cu 8,8% fa de nceputul anului. Soldul creditelor (conform
rapoartelor prudeniale) a crescut cu 5,8% de la nceputul anului, constituind 43199,3 mil. lei.
Totodat, fa de luna similar din anul precedent, acesta s-a micorat cu 6,4%. Ponderea
creditelor neperformante n total credite a constituit 15,9% n luna august 2015, fiind n
cretere cu 4,2 puncte procentuale fa de nceputul anului i cu 4,0 puncte procentuale,
comparativ cu luna august 2014.
Rentabilitatea activelor (ROA) a constituit 1,4% la 31.08.2015, fiind n cretere cu 0,5 puncte
procentuale de la nceputul anului i cu 0,2 puncte procentuale fa de nivelul nregistrat la

130

31.08.2014. Rentabilitatea capitalului (ROE) a constituit 11,3%, i a sporit cu 5,4 puncte


procentuale de la nceputul anului i cu 3,4 puncte procentuale fa de luna august 2014.
Indicatorul lichiditii pe termen lung pe sector (principiul I al lichiditii) (active cu
termenul de rambursare mai mare de doi ani/resurse financiare cu termenul potenial de
retragere mai mare de doi ani 1) a nregistrat o valoare peste cea reglementat, de 1,6.
Lichiditatea curent pe sector (principiul II al lichiditii) (active lichide, exprimate n
numerar, depozite la BNM, valori mobiliare lichide, credite interbancare nete cu termenul de
pn la o lun / total active 100% 20 la sut) a nregistrat o valoare inferioar celei
reglementate 14,1%.
La 31.08.2015, soldul depozitelor din sectorul bancar, conform rapoartelor prudeniale,
a constituit 65708,9 mil. lei, atestnd o scdere cu 0,4% lei fa de luna precedent, i o
cretere cu 0,4% de la nceputul anului.
n perioada analizat, moneda naional a continuat s se deprecieze fa de principalele
monede de referin. Cursul oficial mediu lunar al leului moldovenesc, n raport cu dolarul SUA, s-a
depreciat cu 0,1% fa de luna precedent, constituind 18,9930 lei moldoveneti pentru 1 dolar
SUA. Fa de luna august 2014, leul s-a depreciat, n raport cu dolarul SUA, cu 37,3%.
n raport cu euro, leul s-a depreciat cu 1,5% fa de luna precedent, cursul oficial
mediu lunar al leului moldovenesc, n august 2015, constituind 21,1864 lei moldoveneti
pentru 1 euro. Fa de luna august 2014, leul s-a depreciat, n raport cu euro, cu 15,0%.
La 31 august 2015, cursul oficial de schimb al leului moldovenesc, fa de dolarul SUA,
a constituit 19,1087 lei pentru 1 dolar SUA, iar fa de euro 21,9663 lei pentru euro. De la
nceputul anului, leul s-a depreciat cu 22,4%, fa de dolarul SUA i cu 15,6% fa de euro.
La situaia din 26 august 2015, soldul activelor oficiale de rezerv (deinute n conturile
BNM) a constituit 1806,0 mil. dolari SUA, fiind n diminuare cu 350,6 mil. dolari SUA,
comparativ cu nivelul de la sfritul anului 2014. Fa de luna precedent, soldul activelor de
rezerv s-a majorat cu 56,6 mil. dolari SUA.
Concluzii
Obiectivul prioritar al unui cadru de soluionare trebuie s conste n permiterea falimentului
instituiilor aflate n dificultate, indiferent de tipul i dimensiunea acestora, n special permiterea
falimentului instituiilor de importan sistemic, fr riscuri pentru stabilitatea financiar i evitnd
n acelai timp costurile pentru contribuabili. Pentru obinerea acestui rezultat n sectorul bancar,
Banca Naional a Moldovei este necesar s elaboreze un cadru pentru prevenirea, gestionarea i
soluionarea crizelor financiare ale crui obiective de baz ar fi:
S aduc n prim-plan prevenirea i pregtirea: adoptarea de msuri de planificare i de
prevenire cuprinztoare va ajuta autoritile i ntreprinderile s se pregteasc pentru
procedura de faliment i va completa alte reforme pentru a reduce riscurile din sistemul
financiar;
S furnizeze instrumente de soluionare credibile, punnd la dispoziia autoritilor
opiuni adecvate de soluionare a instituiilor, ntr-un mod care s reduc la minimum
riscurile de contagiune i s asigure continuitatea serviciilor financiare eseniale,
inclusiv accesul continuu la conturi al deponenilor asigurai;
S permit aciuni rapide i decisive, prin instituirea de competene i proceduri bine
definite i prin eliminarea incertitudinii juridice cu privire la momentul cnd autoritile
pot interveni i la aciunile pe care acestea le pot ntreprinde;
S reduc hazardul moral, prin asigurarea unei repartizri corespunztoare a pierderilor
ntre acionari i creditori i prin protejarea fondurilor publice. Acest lucru presupune ca
cel puin costurile legate de soluionare s fie suportate de acionari i, pe ct posibil, de
creditorii instituiei n cauz, n ordinea normal a importanei lor i, dac este necesar,
de ctre sectorul bancar n ansamblul su;
131

S contribuie la soluionarea organizat a grupurilor transnaionale, pentru a garanta


un minim de perturbri pe piaa intern, o repartizarea echitabil a costurilor i
meninerea serviciilor bancare eseniale;
S asigure certitudinea juridic, s ofere garanii corespunztoare prilor tere i s
limiteze interferenele cu drepturile de proprietate la ceea ce este strict necesar i
justificat de interesul public. Cadrul trebuie s garanteze creditorilor un tratament
similar celui de care ar fi beneficiat n cazul n care banca ar fi fost lichidat;
S limiteze denaturarea concurenei, care deriv din interveniile care denatureaz
condiiile concureniale echitabile din sectorul financiar la nivel european. Acest lucru
implic faptul c ajutorul de stat, acordat n contextul cadrului de soluionare, trebuie s
fie compatibil cu dispoziiile tratatului i cu piaa intern.
Un cadru de gestionare a crizelor bazat pe aceste obiective trebuie s garanteze c
bncile aflate n dificultate ies de pe pia, fr a pune n pericol stabilitatea financiar. n
absena unui astfel de cadru, este posibil ca, n cazul unei crize viitoare, s nu existe nicio
alternativ realist la salvarea din nou a instituiilor financiare.
Bibliografie:
1. HARDY Daniel . and PAZARBAJIOGLU Ceyla. Determinants and Leading
Indicators of Banking Crises: Futher Evidence// IMF Staff Papers. - 1999. - Vol. 46,
No.3. 258 p.
2. LAI, A. Modelling Financial Instability: A Survey of the Literature. Bank of Canada
Working Paper No. 2002-12. Ottawa: Bank of Canada, May 2002.- 192 p.
3. BUSSIERE Matthieu and FRATZSCHER Marcel. Towards a New Early Warning
System of Financial Crises. ECB Working Paper No. 145. -European Central Bank,
May 2002. 66 p.
4. Project of Optimale Network Topology The Sixth International Conference on
Economic Informatics, Romania, Ediia a IV-a, ASE, Editura Economica, Bucureti,
1999, 193 p.
5. URDREANU T., ILIE Gh. Securitatea deplin, Editura UTI, Bucureti, 2001, 84 p.
6. , ., . . : , 2000, - 256 c.
.
CI DE SOLUIONARE A CREDITELOR PROBLEMATICE N BNCILE
DIN REPUBLICA MOLDOVA
Conf. univ., dr., Larisa MISTREAN, ASEM
mistrean_larisa@yahoo.com
Non-performing loans is a serious contemporary issue that must be resolved by banks
and has a negative impact on future activity. Given the disastrous economic situation of the
country, banks must use different methods of management of nonperforming loans, in order to
avoid foreclosure of collateral issues. We believe that a solution would be to restructure loans
to borrowers that are experiencing problems with repayment and interest payment.
Restructuring the loans is the process that allows the debtor, both individuals and legal
entities facing difficulties regarding cash flow, to change specific aspects of the loan with the
agreement of creditor banks, such as interest rate, term of the grant maturities, grace period.
Cuvinte-cheie: creditele neperformante, calitatea portofoliului de credite, rata
creditelor neperformante, restructurarea creditelor problematice
JEL: G21.
132

Introducere. Creditele neperformante reprezint o problem contemporan serioas,


care trebuie s fie soluionat de ctre bnci i care are o inciden negativ asupra activitii
viitoare, inclusiv asupra gradului de stabilitate al acestora. Creditele problematice sau
neperformante, demonstreaz incapacitatea debitorilor bancari de a restitui banii contractai.
n condiiile actuale, datorit nrutirii calitii portofoliilor de credite, bncile sunt
nevoite s rezerve fonduri tot mai mari pentru acoperirea pierderilor probabile. n aa mod,
putem constata c creditele neperformante reduc profitabilitatea bncilor.
Creterea valorii creditelor neperformante conduce la reducerea veniturilor aferente
dobnzilor i creterea costurilor operaionale ale bncii (cheltuieli administrative i pli
aferente procedurilor judiciare). Creterea valorii creditelor neperformante determin
majorarea capitalului minim necesar bncilor impus de BNM i, respectiv, limiteaz
potenialul de creditare al acestor instituii.
n plus, creditele problematice micoreaz oferta de credite a bncilor i prin faptul c
bncile utilizeaz o politic de creditare mai restrictiv, prin impunerea unor cerine mai
severe fa de solicitani. Cererea la creditele bancare este influenat negativ de creditele
neperformante, prin faptul c potenialii debitori sunt mult mai rezervai, n ceea ce privete
contractarea de noi mprumuturi.
Gestiunea efectiv a creditelor neperformante este o problem tot mai mare pentru
bncile din Republica Moldova i ar trebui s prevad construirea unui mecanism capabil s
ia n calcul o varietate de parametri, fiecare menit s rspund unei nevoi specifice, i
determinarea unei segmentri a portofoliului, n concordan cu strategiile interne referitoare
la managementul clienilor i la managementul riscului. nrutirea portofoliului de credite
este caracteristic pentru ntregul sector bancar autohton.
Analiza situaiei sistemului bancar. Astfel, la sfritul lunii august 2015, soldul
creditelor neperformante n valoare absolut a constituit circa 6,9 mlrd. lei sau cu 43,7% mai
mult dect la sfritul anului precedent (4,8 mld. lei). Dinamica ascendent a ratei creditelor
neperformante s-a accentuat, pe fondul crizei economice din Republica Moldova.
Deteriorarea calitii portofoliilor de credite a continuat n anul curent, nivelul ratei
creditelor neperformante ajungnd la sfritul lunii iulie la un nivel record de 16,63%, urmnd
ca, n august, s se micoreze cu 0,55 puncte procentuale. Acest nivel al ratei creditelor
neperformante este unul destul de nalt pentru sectorul bancar autohton.
Comparativ cu luna decembrie a anului precedent, cnd rata creditelor neperformante n
sistemul bancar moldovenesc nregistra cel mai sczut nivel (cu excepia lunii decembrie
2013 11,56%) de 11,73%, cu apte luni mai trziu, aceasta s-a nrutit cu 4,7 p.p.,
reprezentnd o dinamic foarte ngrijortoare.

Figura 1. Dinamica ratei creditelor neperformante n bncile


din Republica Moldova, %
Sursa: elaborat de autor dup informaia BNM.
133

La sfritul lunii august, anul curent, cele mai mari cote ale creditelor neperformante n
portofoliu le aveau BC Unibank S.A. 87,3%, Banca de Economii S.A. 80,1%, Banca
Social 37,9% i BCR Chiinu S.A. 32,7%, iar cele mai mici cote deineau urmtoarele
bnci: FinComBank S.A. 3,6%, B.C. ProCredit Bank S.A. 6,0%, BC
MOBIASBANCA - Groupe Socit Gnrale S.A. 6,89% i BC Moldindconbank S.A.
8,0%.
n aa mod, n luna august 2015, suma calculat pentru pierderi la active i angajamente
condiionale a crescut cu circa 35,5 % fa de luna decembrie 2014 pentru ntregul sector
bancar, iar dac excludem cele trei bnci problematice (Banca de Economii S.A. cu 1669,69
mil. lei, BC Banca Social S.A. cu 1825,81 mil. lei i BC Unibank S.A. cu 205,9 mil.lei
n august 2015) majorarea a fost de 19,5% fa de sfritul anului 2014.
Deteriorarea calitii creditelor reprezint un risc iminent att pentru fiecare banc, ct
i pentru ntreg sectorul bancar. nrutirea situaiei economice n ar, n anul curent, a
determinat reducerea veniturilor populaiei i agenilor economici, fapt ce a condus la
scderea, ntr-o msur considerabil a capacitii de rambursare a creditelor contractate
anterior i achitarea dobnzii aferente.
O alt cauz ce a determinat nrutirea calitii creditelor, n special, a celor acordate
n valut strin, o constituie deprecierea monedei naionale, prin generarea unor costuri
suplimentare pentru aceti debitori, n cazul n care veniturile pe care le obin sunt n lei
moldoveneti.
Restructurarea creditelor. n condiiile unei conjuncturi economice dezastruoase, n
care s-a pomenit economia rii, bncile trebuie s foloseasc diferite metode de gestiune a
creditelor neperformante pentru a evita executarea silit a garaniilor debitorilor problematici
(n condiiile n care piaa este suprasaturat cu diverse active, iar cererea este n continu
scdere). Considerm c o soluie ar consta n restructurarea creditelor pentru care debitorii
ntmpin probleme n rambursare i achitarea dobnzii aferente.
Restructurarea creditelor reprezint procesul care permite debitorului, att persoanelor
fizice, ct i juridice, care se confrunt cu probleme financiare, s modifice de comun acord
cu bncile creditoare diferite aspecte specifice creditului, cum ar fi: rata dobnzii, termenul de
acordare, scadenele, perioada de graie. Deci, o soluie, pentru debitorii care nu reuesc s-i
plteasc ratele la banc, ar putea fi restructurarea creditului prin prelungirea perioadei
de rambursare sau prin obinerea unei perioade de graie de cteva luni.
Pentru banca creditoare, restructurarea creditelor problematice reprezint modul de a
veni n sprijinul clienilor si, care, n prezent, ntmpin greuti la rambursarea creditelor
sau care nu mai pot suporta nivelul obligaiei lunare ca urmare a nrutirii situaiei lor
financiare. Schemele de relaxare a rambursrii creditelor problematice pot fi aplicate att la
solicitarea debitorului ct i la sugestia bncilor. Restructurarea creditelor presupune c banca
dorete s vin n ntmpinarea clienilor aflai n situaii de dificultate temporar de plat a
ratelor.
n multe cazuri, debitorii nu cunosc despre existena unei asemenea oportuniti, din
care cauz banca trebuie s fie aceea care propune acestora posibilitatea soluionrii
problemelor existente prin restructurarea creditului existent.
Prin operaiunile de restructurare, banca urmrete obinerea de soluii de rambursare
avantajoase care s susin clienii n perioadele cu probleme i, n acelai timp, s menin, la
un nivel acceptabil, soldul creditului i al riscurilor de credit aferent i de nerambursare.
Practica bancar cunoate un ir de scheme de restructurare a creditelor problematice,
care ar putea fi utilizate mai activ i de bncile autohtone, precum:
rescadenarea creditului, care semnific modificarea scadenei de rambursare stipulat n
contractul de credit sau a sumei de plat a ratelor de credit ns, fr, a se depi
perioada de acordare a creditului stabilit iniial;
134

reealonarea creditului, care semnific modificarea att a scadenei, ct i a valorii


ratelor de credit cu depirea termenului iniial de acordare a creditului stipulat n
contractul de credit;
refinanarea creditului, care presupune acordarea unui nou credit destinat rambursrii
creditului n derulare i care nregistreaz restan fa de banc privind achitarea
creditului i dobnzii calculate.
Ca urmare a aplicrii unei msuri de restructurare, cum ar fi rescadenarea, reealonarea
sau refinanarea, debitorul trebuie s revin cu rambursarea creditului n parametrii normali de
rambursare (conform noului grafic de rambursare).
Pentru oricare din variantele de restructurare menionate, nu sunt valabile condiiile de
eligibilitate de la acordarea creditului.
Cel mai frecvent, soluiile propuse de bnci prevd amnarea unei pli, n cazul unor
probleme temporare; extinderea perioadei de creditare n scopul reducerii ratei lunare,
aplicabil doar n cazul n care creditul nu este, deja, contractat pe perioada maxim;
reducerea ratei lunare pe o anumit perioad de timp. Totodat, bncile recomand clienilor,
care nu au disponibilitile necesare pentru achitarea ratelor lunare, s apeleze la un girant.
Evident, c bncile i asum un nou risc n procesul de restructurare a creditelor
problematice, din care considerente ele vor atribui o atenie sporit etapei de evaluare a
comportamentului i a activitii clientului pn la momentul n care acesta solicit
restructurarea creditului, precum i capacitatea de plat de care dispune (prin analiza
contractelor n derulare i raportarea fluxului de numerar la evoluia pieei i a domeniului de
activitate), analiza economico-financiar a debitorului i, nu n ultimul rnd, capacitatea
clientului de a-i achita restanele privind creditul i dobnda deja acumulat.
Pentru a apela la soluia de restructurare, agenii economici - debitori problematici
trebuie s demonstreze c la momentul respectiv se confrunt cu probleme financiare. n orice
situaie n care apare o solicitare a restructurrii unei faciliti de credit acordate acestor
clieni, trebuie s existe o colaborare transparent i onest ntre banc i client.
Bncile trebuie s efectueze o nou analiz i verificare a capacitii de rambursare
viitoare, concomitent cu aciunea de consolidare a poziiei lor fa de debitor i o evaluare
atent a riscului suplimentar indus de restructurarea facilitilor de credit.
Planul de restructurare convenit de banc cu debitorul trebuie s se bazeze pe informaie
concret i documente care s prezinte clar modalitile de depire a dificultilor temporare,
cum ar fi:
diversificarea activitilor desfurate de debitor;
modificarea domeniului de activitate sau concentrarea pe activitile cu un profit
ridicat;
implicarea mai activ a acionarilor;
identificarea posibilitilor de maximizare a vnzrilor;
reducerea costurilor i altor cheltuieli;
un management al afacerii mai performant etc.
Msurile de restructurare sunt disponibile doar clienilor care pot face dovada
diminurii veniturilor nete realizate fa de cele luate n calcul la momentul acordrii
creditelor, dar i c acest fapt le creeaz dificulti n rambursarea lor. De asemenea, banca are
n vedere comportamentul clientului pn n momentul solicitrii restructurrii creditului.
Un aspect important n procesul de restructurare a creditelor problematice l reprezint
comisionul pe care banca l impune debitorului pentru serviciile prestate. Multe bnci cu
renume pe piaa internaional vin n sprijinul clienilor care ntmpin dificulti la
rambursarea creditelor i elimin comisionul perceput n cazul restructurrii creditelor,
contribuind astfel la reuita procesului de restructurare i asigurarea unor venituri viitoare din
colaborarea ulterioar cu respectivul client.
135

Experiena bancar internaional demonstreaz c circa 75% dintre debitorii cu


creditele restructurate au ajuns cu plile la zi.
Prin urmare, n pofida bunelor intenii, potenialul de reuit a msurilor de
restructurare depinde, n mare msur, de capacitatea efectiv de plat a clientului, cu
perspective reduse de mbuntire n actualul mediu economic.
Concluzii. innd cont de esena economic a activitii bancare, putem concluziona
urmtoarele aspecte:
bncile, ca intermediari financiari principali, care activeaz i se dezvolt datorit
clienilor lor, trebuie s mearg n ntmpinarea debitorilor aflai n situaia n care
solicit restructurarea creditului, n cel mai scurt timp, chiar i cnd, poate, nu este
nimic de fcut;
trebuie s se perfecteze un plan de restructurare a creditului, care s prezinte clar
modalitile de redresare a situaiei existente, cile de maximizare a vnzrilor i de
reducere a cheltuielilor, precum i s denote o implicare mai mare a proprietarilor
agentului economic n afacerea desfurat, ct i un management al afacerii mai
performant;
planul de restructurare trebuie s se bazeze pe specificul activitii debitorului i pe
nivelul de risc atribuit creditului respectiv;
dup efectuarea restructurrii creditului, pentru a crete ansele de reuit privind
reanimarea activitii debitorului, banca trebuie s le monitorizeze cu mare atenie
pentru a fi putea reaciona prompt n caz de necesitate i a asigura recuperarea sumelor
acordate clientului i a obine venituri din colaborarea ulterioar cu acesta.
Aadar, politica fiecrei bnci trebuie s fie una care s ncurajeze ncasarea creditelor
de la debitori i dac ele nu neleg c clientul este principalul activ pe care l au, atunci vor
suferi pierderi mari n viitor.
Referine bibliografice:
1. Creditele neperformante ale bncilor un obstacol n calea creditrii, pentru UE, dar i
pentru Moldova. [online]. [citat 22 septembrie 2015]. Disponibil: <
http://agora.md/analize/138/creditele-neperformante-ale-bancilor--un-obstacol-in-caleacreditarii-pentru-ue-dar-si-pentru-moldova>.
2. PLIANU Maria. Restructurarea creditelor acordate companiilor necesitate i
implicaii n activitatea bancar. [online]. [citat 22 septembrie 2015]. Disponibil: <
http://www.ibr-rbi.ro/2594/restructurarea-creditelor-necesitate-si-implicatii-inactivitatea-bancara/>.
INTRODUCEREA BUGETRII SENSIBILE LA GEN ELEMENT AL
PROCESULUI DE ASIGURARE A EGALITII DE GEN N REPUBLICA
MOLDOVA
Conf. univ. dr., Andrei PETROIA, ASEM
petroia5@hotmail.com
Gender-responsive budgeting (GRB) is used at any stage of the budget cycle, starting
from planning, identification of objectives and financial allocations to meet these objectives,
up to assessing the extent to which these objectives have been met. The elaboration of GRB
vision represents a methodological support for the introduction of gender issues into the
budgetary process in the context of the Republic of Moldova. Thus, given document could be
as first step to pave the way for further support for GRB implementation.
136

Cuvinte-cheie: bugetul sensibil la gen, Agenia Naional de Ocupare Forei de Munc,


bugetarea n baz de programe de performan, UNWOMEN, procesul bugetar, Strategia
Naional de Dezvoltare
Bugetarea sensibil la dimensiunea de gen reprezint una din prioritile Guvernului n
asigurarea egalitii de anse pentru femei i brbai, aceasta fiind inclus n Planul de aciuni
pentru implementarea Programului naional de asigurare a egalitii de gen pe anii 2010-2015.
Att cadrul legislativ naional, ct i cel internaional impune implementarea BSG n
Republica Moldova. Legislaia naional i internaional (la care Republica Moldova s-a
raliat), ce presupune implementarea BSG n Moldova, include:
Convenia cu privire la eliminarea tuturor formelor de discriminare a femeii
(CEDAW) ratificat de ctre Parlamentul Republicii Moldova conform Hotrrii
nr.87-XII din 28 aprilie 1994 (n vigoare, pentru Republica Moldova, din 31 iulie
1994);
Obiectivele de Dezvoltare ale Mileniului pe anii 2000-2015;
Legea cu privire la asigurarea egalitii de anse ntre femei i brbai nr.5-XVI din
09.02.2006;
Hotrrea Guvernului Republicii Moldova nr.933 din 31.12.2009 cu privire la
aprobarea Programului naional de asigurare a egalitii de gen pe anii 2010-2015
(precum i Planul de aciuni pentru implementarea Programului n perioada 20102012 anexa nr.2 la Hotrre).
i alte acte.
Bugetarea sensibil la dimensiunea de gen nu presupune elaborarea unui buget separat
pentru femei sau brbai, ci dezagregarea bugetului n funcie de impactul acestuia asupra
diferitelor grupuri de brbai i femei, innd cont de relaiile dintre brbai i femei n societate
i rolurile lor respective, precum i posibilitile de acces la resurse i controlul asupra acestor
resurse.
Obiectivul principal al BSG const n integrarea egalitii de gen n toate politicile,
planurile i programele, fr a lua n considerare problema femeilor sau brbailor ca unui grup
de interes ca orice alt grup social ce merit o atenie special. Bugetele de acest tip reprezint
instrumente pentru asigurarea unui suport financiar orientat spre satisfacerea egal a
necesitilor femeilor (fetelor) i brbailor (bieilor) i contribuie la reducerea diferenelor i
inegalitilor de gen.
Actualmente, bugetarea sensibil la dimensiunea de gen are loc n mai mult de patruzeci
de ri din ntreaga lume, iniial fiind inspirate de experiena unor ri, precum Australia,
Insulele Filipine, Africa de Sud, Tanzania, Marea Britanie, Scoia, Mexic, Olanda, Austria.
Unul din cele mai pertinente exemple pentru Republica Moldova ar fi experiena
Austriei, care a parcurs, practic, aceleai etape de reforme n cadrul procesului bugetar, iar
unele elemente de bugetare sunt identice i pentru R. Moldova. Evident, este nevoie de o
adaptare a metodologiei austriece la contextul naional.
Exemplul Austriei ar constitui o provocare i pentru Republica Moldova, dat fiind faptul
c Austria a trecut deja cu succes prin etapa de iniiere de utilizare a bugetrii n baza
programelor de performan (BBPP) ca unui instrument pentru a introduce BSG.
Punctul de pornire pentru BSG a constat n introducerea i aplicarea bugetului de
performan. Bugetarea de performan ce se deruleaz n Austria, presupune un set de
obiective i indicatori care sunt utilizai pentru planificarea i monitorizarea bugetar.
Republica Moldova, de asemenea, este n curs de implementare a Cadrului Bugetar pe
Termen Mediu (CBTM), precum i a BBPP, care, n prezent, nc nu este pus n aplicare n
toate sectoare bugetare. n acest context, exist o oportunitate de promovare simultan a

137

BBPP prin aplicarea politicilor BSG, ce ar putea s elimine inegalitile de gen i s mreasc
performana procesului bugetar n Republica Moldova.
Bugetarea sensibil la dimensiunea de gen i bugetarea de performan pot fi
caracterizate prin aceeai trstur, ce vizeaz elaborarea unor indicatori, dup care se
msoar rezultatele obinute n urma promovrii politicilor corespunztoare.
Dei exist asemnri cu procesul de bugetare n baza de programe introdus n
Moldova, totui, ciclul procesului de bugetare din Austria conine i unele diferene. n
Austria, pentru orice program se elaboreaz 5 obiective principale, pe care fiecare minister
trebuie s le identifice ca fiind prioritare, iar unul, numaidect, trebuie s fie asociat cu
egalitatea de gen. Aceast regul este obligatorie i prevzut prin lege. Pentru fiecare
program, se elaboreaz i se implementeaz un set de indicatori pentru msurarea realizrii
fiecrui obiectiv, pentru care genderul joac un rol esenial, n special n ceea ce privete
obiectivul legat de egalitatea de gen.
Astfel, lund n considerare experiena Austriei, n special avantajele introducerii BSG,
putem afirma c aceasta bine se ncadreaz n strategia de reformare a procesului bugetar, ce
presupune introducerea bugetrii de performan i contribuie la implementarea acesteia.
Similar cu experiena Austriei, procesul bugetar n Republica Moldova ar putea fi
ajustat la bunele practici n cadrul bugetrii de performan, cu scopul promovrii BSG.
n acest caz, sunt necesare urmtoarele aciuni.
Este imperativ ca Ministerul Finanelor s introduc un set de obiective (rezultate)
majore pentru fiecare ramur (fiecare minister sau autoritate central). Important este ca ele
s fie bazate pe rezultate, care s demonstreze impactul bugetului asupra oamenilor, inclusiv
separat asupra femeilor i brbailor. La fel, n actele normative (n special, Regulamentul
privind modul de elaborare, monitorizare i raportare a bugetelor pe programe, aprobat prin
Ordinul Ministerului Finanelor nr.187 din 24.12.2013) se impune s fie prevzut c fiecare
din rezultate (obiective pentru programe) trebuie s ia n considerare i aspectele de gen, iar
pentru a se asigura c aceste aspecte se iau n considerare, urmeaz s fie introdus i un
obiectiv (rezultat) care ine nemijlocit de impactul asupra egalitii de gen n ar. Prin aceast
cale, se va impune doar un indicator de performan obligatoriu, care s fie destinat
problemei de scdere a gradului de inegalitate de gen. Este important de menionat c nu se
impune un indicator (programul sau rezultatul) unic concret pentru toi; acest indicator se
pune la discreia i profesionalismul celor ce promoveaz politicile n sectorul respectiv.
De asemenea, conform exemplului Austriei, se propune o schem de prezentare sau de
modelare a bugetelor, care s permit luarea n considerare a necesitilor specifice ale
femeilor i brbailor. Astfel, cnd Ministerul Finanelor din Austria a propus o platform
nou sau instrument nou de elaborare a bugetului (de bugetare), indicatorii de performan i
toate programele au fost identificate de fiecare minister (sau autoritate public central) n
parte. Cancelaria de Stat vine, uneori, numai cu procedura de asigurare a calitii i cu
recomandri, iar Ministerul Finanelor vine cu ajustarea procedurilor.
Cerine pentru obiectivele i msurile de promovare a egalitii de gen, conform
regulilor stabilite n Austria, pot fi prezentate prin schema de mai jos.
Astfel, n cadrul procesului bugetar din Austria, s-a recurs la schimbarea vectorului de
la analiza de folosire a mijloacelor la rezultatul resurselor utilizate. Acest sistem este uniform
ncepnd cu aparatul de conducere al departamentelor pn la colaboratorii de rnd.
Anume, experiena dat poate fi folosit i n cadrul procesului de bugetare de
performan din Republica Moldova (prin ajustarea Regulamentului privind modul de
elaborare, monitorizare i raportare a bugetelor pe programe), care va cuprinde i dimensiunea
de gen.
n afar de aceasta, se solicit ca repartizarea mijloacelor bugetare pe ani, n cadrul
bugetrii pe termen mediu, s fie fcut nu pentru ntregul program, ci pentru fiecare obiectiv
138

n parte, ceea ce, n mod evident, reflect legtura strns ntre resursele alocate pentru
atingerea fiecrui scop i rezultatele obinute conform indicatorilor de performan prestabilite
(de resurse, de produs, de eficien, de rezultat). Ca rezultat, bugetarea sensibil la
dimensiunea de gen capt forma real a bugetrii pe programe de performan.
Este important, ca i n cazul Austriei, ca aplicarea BSG s se nceap ntr-un domeniu
(pentru subiecii), unde exist diferene ntre femei i brbai, precum i diferenele n efecte
pe care le are bugetul asupra celor dou categorii de populaie. Ulterior, folosind experiena
pilotrii BSG la nivel de un minister, Austria a implementat aceast procedur de bugetare la
toate nivelurile (naional, sectorial etc.) ntru asigurarea unui grad mai nalt de implementare.
Astfel, reieind din practica experienei Austriei, elementele-cheie ale reformrii
procesului bugetar, n scopul implementrii bugetrii sensibile la dimensiunea de gen, pot fi:
(1) trecerea definitiv la bugetarea pe baz de rezultate (sau pe baz de performan) ca
fiind un instrument eficient pentru implementarea BSG;
(2) oferirea cadrului pentru prioritizare a msurilor bugetare, ce presupune alocarea
mijloacelor bugetare nu pentru categorii (articole) de cheltuieli, ci pentru prioriti
(repartizarea pe perioade de timp a sumelor de resurse bugetare nu numai pentru
ntregul program, ci i pentru realizarea fiecrui obiectiv n parte);
(3) fiecare element trebuie s aib o analiz, trebuie s reflecte impactul asupra
femeilor i brbailor,
(4) introducerea n programul respectiv a unui obiectiv obligatoriu ce ine de egalitatea
de gen (adic ce anume va efectua instituia respectiv cu sumele date pentru
asigurarea egalitii de gen);
(5) elaborarea unor formulare / regulamente noi sau modificarea celor existente.
Pilotarea Bugetrii Sensibile la Dimensiunea de Gen n Republica Moldova
Pornind de la experiena Austriei, unde procesul de implementare a BSG s-a nceput de
la un domeniu (minister), se propune abordarea de jos n sus, care va prevedea nceperea
pilotrii la un sector / subsector / agenie. Apoi, folosind experiena pilotrii BSG la nivelul
dat, va fi posibil implementarea acestei proceduri de bugetare la toate nivelurile (naional,
sectorial etc.) ntru asigurarea unui grad mai nalt de eficien a implementrii
Date fiind patru domenii (Viaa public, Piaa muncii i ocuparea, Protecia social
pensii, Sntatea), pentru care, actualmente, exist analiza datelor statistice dezagregate n
funcie de sex cu corelaii intra i intersectoriale, precum i exist diferene ntre femei i
brbai, devine imperativ de ales unul pentru pilotare. Astfel, domeniul Piaa muncii i
ocuparea ar fi cel mai pertinent, deoarece atinge, practic, toate ramurile economiei naionale
(are corelaii intra i inter-sectoriale) i de la care ar putea fi retransmis spre implementare
experiena pentru celelalte domenii.
innd cont de faptul c, n Republica Moldova, problemele ocuprii forei de munc
intr n competena Ageniei Naionale pentru Ocuparea Forei de Munc (ANOFM), care,
conform Anexei nr.3 la Hotrrea Guvernului nr.691 din 17.11.2009, este subordonat
Ministerului Muncii, Proteciei Sociale i Familiei, se propune ca implementarea bugetrii
sensibile la dimensiunea de gen, n calitate de pilotare, s fie dus anume la agenia dat.
De asemenea, ANOFM se afl, n prezent, n procesul de analiz de gen a activitii
sale, ceea ce va oferi mai mult informaie util pentru implementarea BSG. Aceast alegere a
fost confirmat i n cadrul Atelierului de lucru Iniierea consultrilor publice privind
elaborarea proiectului Planului de aciuni 2013-2015 pentru implementarea Programului
Naional de Asigurare a Egalitii de Gen, 11- 12 octombrie 2012.
ntru asigurarea posibilitilor de a promova politicile bugetare, care cuprind drept parte
integrant dimensiunea de gen pentru domeniul n cauz, precum i n scopul coordonrii
indicatorilor sus-menionai cu cei bugetari, sunt necesare unele schimbri n documentele de
planificare i raportare bugetar. Acestea vor crea fundamentele unui proces de bugetare de
139

performan sensibil la dimensiunea de gen. Prin urmare, acestea vor contribui la elaborarea
i promovarea politicilor bugetare, una dintre laturile crora va fi i aspectul de gen
(Circularele CBTM i cele anuale privind elaborarea proiectului bugetului, precum i
Circularele referitoare la elaborarea i prezentarea rapoartelor privind executarea bugetelor
centrale i locale i devizelor de cheltuieli ale instituiilor publice).
Este necesar ca aceste documente, fiind elaborate de ctre Ministerul Finanelor i
prezentate autoritilor publice centrale i locale, pentru a fi luate n considerare pe parcursul
ntregului proces bugetar, s includ cerinele specifice privind coninutul i formatul de
prezentare a informaiilor, ce vor cuprinde i dimensiunea de gen.
Reieind din faptul c, actualmente, pentru ANOFM, nu sunt prevzute niciun fel de
programe de performan (aceast instituie este inclus doar ca un segment al programului
Ministerului Muncii, Proteciei Sociale i Familiei sub denumirea Protecia Social), este
necesar ca, iniial, schimbrile s fie introduse n formularul existent. Ulterior, va fi nevoie de
un formular separat, elaborat dup cerinele expuse prin experiena Austriei, n ceea ce
privete structura formularului.
Paralel cu rectificarea documentaiei de planificare a bugetelor de performan pentru
ANOFM (Formular nr.1 pr anexa 1 la Ordinul Ministrului Finanelor nr.19 din 16.02.2008)
i formularul Raport despre executarea programului, Formular nr.2 pr anexa 2 la Ordinul
Ministrului Finanelor nr.19 din 16.02.2008), este util de modificat i unele formulare de
raportare ce in de acelai domeniu de ocupare a forei de munc.
n afara aciunilor ce urmeaz a fi ntreprinse de ctre Ministerul Finanelor, ce in de
introducerea dimensiunii de gen, n formularele care se ndeplinesc la etapa de planificare i
raportare bugetar, precum i n Circularele CBTM i cele anuale privind elaborarea
proiectului bugetului, se cere i o ncadrare activ a instituiei care va implementa BSG
(precum propus n cazul dat, ANOFM) n organizarea bugetrii sensibile la dimensiunea de
gen. Aceasta presupune:
numirea persoanelor (sau grupurilor de persoane) responsabile de elaborarea i
promovarea politicilor de egalitate de gen (cu identificarea responsabilitilor
concrete);
includerea n graficele de ntruniri privind elaborarea i promovarea politicilor a
discuiilor pe marginea egalitii de gen;
examinarea periodic a ndeplinirii angajamentelor asumate privind indicatorii de
performan ce in de asigurarea egalitii de gen;
completarea formularelor necesare (pe parcursul elaborrii i raportrii bugetului) i
prezentarea lor (mpreun cu note de argumentare a informaiilor incluse) organelor
publice superioare.
Pe msura implementrii BSG la nivel de ANOFM, se impune trecerea la nivele
superioare din punct de vedere al acoperirii segmentelor. Mai nti, se propune s se treac la
promovarea BSG n procesul bugetar la nivel de Asisten Social n ntregime. Dup aceea,
implementarea BSG se va rsfrnge asupra altor subdomenii ale Sferei sociale, adic
Ocrotirea sntii i nvmnt. n final, se propune ca promovarea BSG s ajung la
ntregul sistem bugetar.
Aplicarea principiilor de ncadrare a aspectelor de dimensiune de gen, privit prin
prisma experienei Austriei, poate fi efectuat prin etapizare, reieind din abordarea de jos
n sus examinat mai sus.
Evident, cel mai important pas de start, n cadrul fiecrei etape, ar fi introducerea
bugetrii pe programe de performan pentru instituiile i domeniile unde aceast metod,
deocamdat, nu a fost aplicat.
De asemenea, lund n considerare faptul c fenomenul de bugetare sensibil la
dimensiunea de gen este relativ nou pentru practica bugetar n Republica Moldova, se
140

propune ca, la nceputul fiecrei etape, n mod obligatoriu, s fie organizate instruiri ale
specialitilor, care vor fi antrenai n activitile de BSG.
Astfel, avnd n vedere cele expuse mai sus, precum i viziunea noastr asupra abordrii
unui nou aspect n cadrul procedurilor bugetare, toat activitate de ncadrare a BSG n
procesul bugetar, n Republica Moldova, pentru perioada T1 T8, poate fi mprit n cteva
etape, fiecare avnd un ir de aciuni, ale cror rezultate de aplicare vor servi drept suport de
baz metodologic i organizaional pentru urmtoarele etape.
Anul T8. Legiferarea BSG la nivel naional.
1. Includerea n Legea finanelor publice i responsabilitii bugetar-fiscale (Art.12.
Principiul egalitii de gen) a aspectelor gender n cadrul procesului bugetar n Republica
Moldova.
2. Includerea n art.131 din Constituia RM a aspectului de egalitate de gen n cadrul
gestiunii bugetare publice (Art.131, p.(7) n cadrul gestiunii bugetare, se iau n considerare
principiile de transparen, eficien, prezentare real a situaiei financiare, precum i de
eficientizare orientativ, n special, egalitate dintre femei i brbai).
Concluzii
Introducerea gestionrii bazate pe orientarea eficace, performant, ar permite obinerea
urmtoarelor beneficii:
mai mult transparen n privina scopurilor politice i realizrilor administraiei;
orientare rezultativ sporit n domeniile politic i administrativ;
sporirea eficienei i a performanelor n domeniul realizrilor publice;
atenie sporit la egalitatea dintre femei i brbai n cadrul aciunii de
administraie;
baz pentru un sistem integrat de control (stabilirea legturii dintre intrri, ieiri i
obinerea de rezultate).
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.

Bibliografie:
Constituia Republicii Moldova adoptat la 29.07.1994.
Legea Republicii Moldova nr.5-XVI din 09.02.2006 privind egalitatea de anse pentru
femei i brbai.
Legea Republicii Moldova nr.172-XVI din 07.10.2008 privind modificarea i
completarea unor acte legislative.
Legea Republicii Moldova nr.847 din 24.05.1996 privind sistemul bugetar i procesul
bugetar.
Convenia privind eliminarea tuturor formelor de discriminare a femeilor (CEDAW),
ratificat de Parlamentul Republicii Moldova prin Hotrrea nr.87-XII din 28.041994
(n vigoare n Republica Moldova din 31.07.1994).
Hotrrea Guvernului Republicii Moldova nr. 933 din 31.12.2009 privind aprobarea
Programului Naional de asigurare a egalitii de gen pentru anii 2010-2015.
Hotrrea Guvernului Republicii Moldova nr.691, din 17.11.2009.
Ordinul Ministerului Finanelor nr.91 din 20.10.2008 privind clasificaia bugetar.
Ordinul Ministerului Finanelor nr.187 din 24.12.2013 privind aprobarea
Regulamentului privind modul de elaborare, monitorizare i raportare a bugetelor pe
programe.
Ordinul Ministerului Finanelor nr.16 din 02.11.2011.
Norme metodologice privind elaborarea i prezentarea de ctre autoritile publice
centrale a propunerilor pentru proiectul bugetului de stat pentru anul 2013 i estimrilor
pentru anii 2014-2015 http://www.mf.gov.md/common/actnorm/budget/notemetods/
6iunie/anul2013/3._Anexa_5.doc
141

12. Note explicative la proiectul Legii bugetului de stat pe anul 2012


http://minfin.md/common/actnorm/budget/projectact/Proiect_BUGET_2012/Nota_infor
mativa_2012.doc
13. Gender budgeting: practical implementation. Handbook.
http://www.coe.int/t/dghl/standardsetting/equality/03themes/gendermainstreaming/CDEG(2008)15_en.pdf
14. Ghidul utilizatorului statisticilor de gen. UNIFEM, UNDP Moldova, noiembrie 2008.
http://www.statistica.md/public/files/publicatii_electronice/Gender/Gen_Guide_2008.pdf
ROLUL BRANDINGULUI N MARKETINGUL BANCAR
Conf. univ. dr. Ala ROLLER, ASEM
Branding is the whole process related to creating unique name and image of the
product (good or service) in the minds of consumers through advertising campaigns with a
consistent theme. Branding seeks to establish a significant presence and market
differentiation that attract and retain loyal customers. The article aims to detail the particular
aspects of branding in terms of the challenges that this entails in terms of service marketing
and management.
Cuvinte-cheie: target, branding, slogan, target.
Brandingul reprezint o activitate de marketing legat de crearea preferinei de lung
durat fa de produs; se realizeaz n procesul influenei consumatorului cu marca
comercial, adresrilor publicitare, care evideniaz produsul ales ntre produsele
concurenilor i care creeaz imaginea ei.
n prezent, brandurile sunt cele mai valoroase active n business. Acestea determin
cererea, motiveaz personalul, ridic sigurana partenerilor de afaceri i reasigur pieele
financiare. Este necesar s se recunoasc semnificaia brandului la luarea deciziilor strategice.
Brandingul este un proces legat de crearea numelui i imaginii unicale ale produsului pentru
clienii bncii, prin intermediul unor campanii de publicitate, cu o anumit tematic, de aici
urmrind s stabileasc o prezen semnificativ i difereniat pe pia, care atrage i reine
clienii fideli.
n literatura de specialitate, adesea, se pune ntrebarea privind necesitatea brandului
pentru o banc. Dac banca exist pe piaa intercorporativ din contul unui lobby puternic,
resurselor administrative i altor mecanisme, atunci de brand nici nu este nevoie. Sarcina
atragerii clientului este soluionat cu succes pe alte ci. ns, dac banca activeaz ntr-un
mediu concurenial, atunci apare problema atragerii clientelei, mai ales, a persoanelor fizice i
atunci brandul devine necesar.
n acelai timp, actualmente, brandul a devenit un instrument important de asigurare a
ataamentului consumatorilor, care permite nu numai obinerea unei imagini rsuntoare, ci i
de a atinge performane. Totodat, trebuie menionat c brandul nu este doar un logotip sau
marc cunoscut, nici nu este doar un stil original sau publicitate masiv. Brandul este o
imagine original i atractiv format la consumator, care determin selecia sa de produse i
servicii bancare. Pentru ca aceast selecie s fie efectuat n folosul bncii, este necesar ca
banca s se perfecioneze n aceast direcie, formnd, n mod consecvent, imaginea necesar
a bncii, care va forma, n final, cererea la produsele ei. Oricum, este puin probabil ca
existena unui renume cunoscut sau logotip frumos s influeneze, de la sine, rezultatele
financiare.

142

Compania austriac Eurobrand, specializat n servicii de consultan i evaluare a


mrcilor i patentelor, a dat publicitii TOP 100 cele mai valoroase branduri din lume n
2015. Apple este cel mai valoros brand din lume, evaluat la peste 100 miliarde de dolari,
urmat la distan de Coca-Cola i Microsoft, potrivit unui top realizat de Eurobrand, potrivit
cruia cele mai de valoare 10 mrci din lume aparin companiilor americane.
n topul brandurilor valoroase, regsim i 13 nume rsuntoare din domeniul
financiar, majoritatea fiind bnci. Cnd analizm brandurile din piaa financiar, cel mai
valoros nume, n TOP, este China. Se situeaz n top pe locul 23 i aparine bncii ICBC,
evaluat la 24 miliarde dolari, pe locul 33 China Contructioin Bank este evaluat doar la
18 mlrd. dolari. Pe locul trei este Wells Fargo, un furnizor american de servicii bancare,
evaluat la 16 mlrd. dolari. Din industria bancar, HSBC, cea mai mare banc din lume
(dup active) este i prima banc european situat pe locul 52, banca este evaluat la peste 15
mlrd.dolari i este urmat, ndeaproape, de Bank of America locul 55. Agricultural Bank
of China locul 57 i American Express locul 58. Banca Citigroup, o regsim pe locul
64, evaluat la 13 mlrd. dolari, urmat de Bank of China.
Visa este evaluat la puin peste 12 mlrd. dolari i o regsim n top, la poziia 72. Pe
locul 74 gsim ITAU, banca brazilian cotat la 11 mlrd. dolari. Deutsche Bank se
situeaz pe locul 79 cu puin peste 11 mlrd. dolari. Locul 92 este ocupat de francezii de la
BNP Paribas. Topul brandurilor bancare este ncheiat de americanii de la JPMorgan
Chace pe locul 961.
BRD rmne singura banca romneasc n Topul celor mai valoroase branduri
bancare din 2014. Instituia de credit romneasc s-a situat pe locul 487, n anul 2013, iar n
2014, a czut pn pe locul 490. Banca este evaluat la 156 mil. dolari (fa de 153 mil. dolari
n 2013), adic 128 mil. euro (112 mil euro n 2013). n Top 500, regsim bnci cu
reprezentane n Romnia, precum Citi (locul 5), apoi ING Bank (locul 26), Socit
Gnrale (locul 30), UniCredit (locul 47), ERSTE (locul 78), Garanti (locul 103),
Intensa (locul 109), Raiffeisen Bank (locul 110), Cetelem (locul 166), Leumi (locul
168), OTP Bank (locul 192), Finansbank - Credit Europe Bank n Romnia (locul 235),
Piraeus Bank (locul 239), Alpha Bank (locul 259), NBG - Banca Romneasc n
Romnia (locul 272), Veneto Banca Banca Italo-Romena n Romnia (locul 319).
Erste Group, acionarul majoritar al Bncii Comerciale Romne a fost, n 2014, cel
mai valoros brand bancar din Austria, chiar dac valoarea acestuia a sczut cu 23%, pn la
2,6 miliarde de dolari, potrivit clasamentului The Brand Finance Banking 500, realizat de
firma de consultan Brand Finance i publicat n revista The Banker. Pe locul al doilea, n
topul bncilor austriece, se afl branduri de bnci din lume, din cauza problemelor din
Romnia i Ungaria. RBI a czut de pe locul 97 pe locul 110, iar Bank Austria a pierdut
nou poziii, ocupnd acum locul 152.
Mottourile bancare - marketing i publicitate prin slogan i branding
Sloganul unei bnci (i al unui produs sau serviciu, n general) contribuie decisiv la
constituirea brandului. Mottourile nu se schimb des uneori, niciodat i sunt create de
ageniile de publicitate n relaie direct, uneori, fie cu valorile locale ale unei bnci, fie cu
cele internaionale. n general, un motto are capacitatea de a poziiona un produs pe pia, de
a-i crea un segment, un target, un punct de plecare, o imagine n raport cu care vor fi judecate
de ctre clieni toate serviciile lansate sub brandul respectiv. n mediul bancar, datorit
faptului c bncile se feresc s targeteze un singur segment i lanseaz servicii pe diverse
sectoare, i mottoul este de cele mai multe ori vag, de ansamblu, abstract, ori face referire la o
valoare uman, etic, un principiu de via sau o nevoie general a clienilor. Mottourile sunt
pozitive, induc o stare de prosperitate, seriozitate sau chiar putere.

http://www.bankingnews.ro/banci-top-branduri-valoroase.html

143

Totui, exist multe bnci pe pia, care nu se identific cu un brand anume, pentru c
i promoveaz, mai degrab, produsele i mizeaz prea puin pe o campanie de imagine sau
mcar pe o campanie de produse cu spoturi succesive, legate ca i concept.
Sloganul este un text ce descrie, pe scurt, maximum 5-6 cuvinte, mesajul
central/viziunea bncii. Acesta poate fi: un ndemn, un cuvnt ce caracterizeaz societatea i
prezint punctul su forte, o atitudine ce se dorete a fi transmis publicului (att intern, ct i
extern). Rolul sloganului este de a susine partea vizual (grafic) a identitii, astfel, nct,
mpreun s rezulte un ntreg ce are ca scop atenionarea publicului asupra companiei,
nelegerea mesajului transmis, reinerea acestuia i diferenierea fa de concureni.
Instrumente de promovare n sistemul bancar din Republica Moldova
Bncile din Republica Moldova ofer un spectru larg de servicii, care sunt specifice
instituiilor financiare. Clasificarea clienilor pe anumite segmente este realizat n
conformitate cu cteva criterii. n primul rnd, exist o segmentare clasic ntre clienii
individuali i clienii corporativi. Clienii corporativi sunt grupai n funcie de mrime,
loialitate i serviciile de care beneficiaz. n mod similar, clienii individuali sunt divizai n
funcie de venitul acestora, loialitate i serviciile de care beneficiaz.
n dependen de segmentul-int, bncile stabilesc preurile (marjele, comisioanele i
taxele), produsele i politicile de promovare. Exist dou tipuri de tehnici de publicitate:
promovarea produselor/serviciilor (mprumuturi, depozite, safeuri bancare etc.) i promovarea
instituiei (a bncii, n general, inclusiv a logoului i sloganului). Cele mai frecvent utilizate
ci de plasare a publicitii sunt mass-media (reviste, ziare, televiziune, radio, panouri,
brouri, calendare etc.).
MOBIASBANC Groupe Socit Gnrale S.A. este prima banc din R. Moldova
care a introdus o marc pentru fiecare produs: Credit Retail, TO_TO, SIM_SIM, dup care
exemplul a fost urmat de Moldova-Agroindbank i Victoriabank. Aceste 3 bnci i
promoveaz activ produsele, n timp ce alte bnci, cum ar fi Banca de Economii denumirea.
n plus, Banca de Economii tinde s-i construiasc imaginea de banc puternic i sigur prin
prisma istoriei sale de activitate, imagine care, ns, a fost zguduit n ultima perioad.
Moldova-Agroindbank i Banca de Economii ncearc s pun accentul pe reelele lor care
acoper zonele ndeprtate. Eximbank, Mobiasbanca i ProCredit Bank tind s
mediatizeze faptul c sunt n componena unor bnci cu renume internaional.
Toate bncile din R. Moldova propun, periodic, produse noi, oferte speciale i alte tipuri
de aciuni. Unele bnci au implementat un stil corporativ, caracterizat de culori i simboluri
specifice, pe care trebuie s le poarte personalul din oficiile de deservire a clienilor.
ndeosebi, competiia este bazat pe preuri (rate de dobnd, taxe i comisioane), fiind
caracterizat de curnd de o tendin puternic de a pune accentul pe calitatea serviciilor (ct
de bine i ct de rapid pot fi deservii clienii).
Sloganuri ale bncilor liceniate din Republica Moldova
Pagina-web oficial a unei bnci este unul dintre cele mai importante canale de
comunicare ale instituiei. Pentru a-i promova experiena, produsele i serviciile,
notorietatea, implicit sloganul,dup care se conduce n relaia cu clienii si, bncile trebuie
s-i utilizeze eficient site-urile oficiale. Nu toate bncile din Republica Moldova folosesc
acest canal de comunicare pentru a-i face cunoscut sloganul care este primul, cel mai
important i scurt mesaj, pe care l poate transmite o instituie bancar. 6 dintre cele 14 bnci
liceniate din ara noastr asociaz sloganul cu denumirea lor, alte trei i asociaz denumirea
cu grupul internaional din care fac parte. Pentru celelalte 5 bnci, nu exist un slogan clar, pe
site-urile lor oficiale existnd mai multe mesaje adresate clienilor, n diferite contexte.
1) Banca Comercial COMERBANK S.A. Lumea bunstrii financiare;

144

2)

3)
4)

Banca Comercial EuroCreditBank S.A. Reflectarea posibilitilor


Dumneavoastr;
Banca de Finane i Comer S.A. ntr-un pas pe via;
sloganul Puterea st n noi!;

;
5)
6) VICTORIABANK S.A. este Prima Banc Comercial din Republica Moldova care
a pus bazele procesului de dezvoltare a unui sistem bancar, n R. Moldova, nc din
22 decembrie 1989, se substituie mottoului Prima Banc din Moldova, avnd
ca i motto alternativ folosit Primul Pas spre Succes;
7)

Banca Comercial EXIMBANK Gruppo Veneto Banca S.A. parte a


Gruppo Veneto Banca;

8)

merge pe sloganul Dezvoltm mpreun spiritul de echip,


acum, ns, observm promovarea mesajului de mplinire a 150 de ani a grupului
financiar Socit Gnrale;

9)

Banca Comercial ProCredit Bank S.A. Parte a Grupului ProCredit;

10)

Banca Comercial ENERGBANK S.A. pe pagina-web a bncii regsim


dou sloganuri: Energbank Energia n aciune! i Energbank ncrederea
oblig.

11)

Societatea pe Aciuni Banca de Economii - a avut, pe parcursul existenei


sale, mai multe slogane Banc a poporului, Prezena n fiecare metru ptrat,
Realizai-v ideile, 70 de ani de realizri. Acum, nu regsim, n dreptul
denumirii bncii, niciun slogan anume. Totui, n istoricul bncii prezentat pe
pagina-web oficial sunt enunate cteva lozinci ce pot fi luate drept slogan:
Banca de Economii un portofoliu de produse i servicii unic n sistemul bancar;
Banca de Economii ncrederea clienilor;
Banca de Economii transparen n afaceri;
Banca de Economii contribuie la dezvoltarea societii;
Banca de Economii prezena pe ntreg teritoriul Republicii;

12)

Banca Comercial UNIBANK S.A. nu are asociat, la moment, un


slogan. n 2013, banca a mplinit 20 de ani i a organizat, pe parcursul anului, mai
multe manifestri culturale i de binefacere cu sloganul 20 de ani 20 de fapte
bune. Dar acesta nu este un slogan ce caracterizeaz ansamblul activitilor
realizate de instituia bancar;

13)

Banca Comercial BANCA SOCIAL S.A. nu gsim pe site niciun


slogan. Actualul produs mediatizat de banc este Depozitul Vacan, asociat cu
sloganul Pstrai banii n siguran;

145

14)

Banca Comercial Romn Chiinu S.A. este o banc axat mai mult
pe clienii persoane juridice. n acest context, mesajele, pe care le lanseaz aceast
banc n materialele sale promoionale, sunt mai puin poetice. Totui, banca nu
are un slogan general utilizat n comunicarea cu clienii, fiind diferite n funcie de
serviciul/produsul prezentat pe site. BCR din Romnia se conduce dup sloganul
Mai bine. Pentru c putem i mpreun, schimbm povestea. Acestea au fost
schimbate n debutul anului trecut, anterior sloganele fiind Gndim la fel i Tu
cu cine faci banking?
Cea mai recent banc din R. Moldova, creia i s-a retras licena de activitate
Universalbank a avut un slogan destul de solid. Aici banii prosper s-a dovedit a fi ns
sloganul de insucces pe piaa bancar din R. Moldova.
Paradoxul anselor n vreme de criz
Pe lng constrngeri i eroziunea ncrederii, contextul post-criz aduce ns i ceva
bun: un teren favorabil rennoirii, reinventrii de sine, realinierii promisiunilor de brand. Este
un context prielnic reevalurii strategiilor i inovaiei n branding, oferind celor curajoi ansa
de a internaliza rapid regulile jocului. n acest moment, bncile care i ofer un moment de
introspecie asupra propriilor atuuri i slbiciuni au ansa de a deveni mai relevante pentru
client i de a asimila euristic noua paradigm de consum.
Dup criz, bncile au fost primele interesate de reinventare, i-au propus proiecte de
strategie de brand pentru mari bnci multinaionale, pe nevoi specifice, foarte diferite de la o
banc la alta. n continuare, se ateapt ca alte domenii s resimt acut nevoia de rennoire, n
special n servicii, distribuie sau software. Fiind un context nou pentru toat lumea, viteza de
reacie este un factor-cheie i pole position-ul va fi ocupat de cei care i vor clarifica primii
identitatea de brand.
Cu siguran, bncile sesizeaz nevoia de actualizare identitar. Atenie, ns, la
comportamentele mimetice i efectul de mod. A fi prieten pe Facebook cu clientul, pentru
c aa fac toi concurenii, nu nseamn a livra o promisiune de parteneriat, la fel cum a face o
promoie nu este sinonim cu nelegerea nevoilor speciei de consumator aprut dup criz.
Multe branduri sunt tentate s promit ceea ce cred c ar vrea consumatorul s aud, mergnd,
uneori, mpotriva propriei naturi. Altele imit comportamentul concurenilor fr o viziune
foarte clar.
Exodul ctre zonele comune sau promisiuni pretenioase trebuie combtut prin inovaie
i inteligen, iar tehnologia actual ofer o colecie ntreag de instrumente de regndire a
relaiei dintre brand i consumator.
Criza a adus tensiuni n relaiile de afaceri i n cele de consum, a exacerbat
comportamentele ultra-pragmatice. Acesta nu este neaprat un lucru ru, pentru c oblig la o
utilizare mai eficient a resurselor i la simplificare; pragmatismul devine, ns, nociv atunci
cnd favorizeaz compromisurile i aciunile cu efect imediat n faa celor pe termen lung.
Tacticile promoionale sunt tentante, prin prisma efectelor imediate asupra vnzrilor, dar, de
cele mai multe ori, nu ajut, ci, dimpotriv, duneaz construciei brandului pe termen lung.
Traversm o perioad tulbure i schimbri structurale rapide, dar tocmai aici se afl
fermentul viitoarelor inovaii n branding i n societatea de consum, n general. Curajul de a
ncerca, de a provoca gndirea convenional i de a inova relaia cu toi stakeholderii (prile
interesate) va aduce brandurilor ansa de a gsi mijloace inedite i credibile de a-i
consolida avantajele competitive1.

http://www.pr-romania.ro/articole/comunicare-de-brand/964-rebranding-si-introspectie-in-vreme-de-criza.html

146

Iar pentru a ti dac brandul, pe care l conduce banca, are nevoie de o schimbare i n
ce fel el ar trebui s contribuie la consolidarea activitii bncii, managerii bncii trebuie s
rspund la urmtoarele ntrebri introspective :
- pot analiza ntr-o fraz despre ce este brandul meu, ce promite?
- este aceast promisiune unic, difereniatoare, sau doar un me-too?
- banca mea poate susine i livra promisiunea brandului?
- n ce msur identitatea brandului meu reflect ambiiile i atuurile bncii?
- n ce msur brandul meu poate inspira comportamentul propriilor angajai?
- ct de relevant este, pentru clienii mei, ceea ce face i spune brandul meu?
- n esen, brandul meu este un activ, care genereaz valoare pentru business sau doar
un capitol de cheltuial?
1.
2.
3.
4.
5.
6.

Bibliografie:
BUZU, A. n cutarea unui brand cazul bncilor din R.Moldova. [online].[citat pe
20.09.2015]. Disponibil:<www.interconsulting.md>.
Banca de Economii S.A. Calitate european. [online].[citat pe 20.09.2015].
Disponibil:<md.feedmyapp.com>.
Mobiasbanc este marca comercial a anului 2014. [online].[citat pe 01.10.2015].
Disponibil:<http://www.allmoldova.com,
Topul celor mai valoroase branduri bancare din lume. [online].[citat pe 01.10.2015].
Disponibil:<http://www.bankingnews.ro/banci-top-branduri-valoroase.html>.
, . . [online].[citat pe 10.09.2015].
Disponibil:<newbranding.ru >.
Mottourile bancare - marketing i publicitate prin slogan i branding. [online].[citat pe
10.09.2015]. Disponibil:<www.bizwords.ro>.
C
a , , ..,
rom_lar27@mail.ru

The combination of roles and functions of commercial banks reflects the tone of the
banking system of the state, which is not always behaves as expected. Some banks simply drop
out of the category of safety for the system as a whole.
Therefore, in the author's view, the balance of growing achievements and the quality of
the roles and functions of commercial banks determine the strength of the entire frame of the
banking system of the state. Timely identification of the roles and functions of banks and
sending them into the mainstream of the interests and policies of the national banking system,
compliance, controls on micro- and macro-levels can contribute to the maintenance of the
position of national interests and the effective development of the national economy.
Combinaia de roluri i funcii ale bncilor comerciale reflect tonul a sistemului
bancar al statului, care nu ntotdeauna se comport conform ateptrilor. Unele bnci pur i
simplu nu se nscriu n categoria de siguran pentru ntregul sistem.
Prin urmare, n opinia autorului, bilanul creterii performanilor i calitatea rolurilor
i funciilor bncilor comerciale determina rezistena ntregului cadrul sistemului bancar al
statului. Identificarea la timp a rolurilor i funciilor bncilor i direcionarea corspunderii
cerinilor i politicilor sistemului bancar naional, respectarea i reglarea la micro- i macronivel poate contribui la meninerea poziiei intereselor naionale i dezvoltrii mai eficient a
economiei naionale.
147


,
.
.
, ,

.
,
, -
.
: ; ;
; , , ,
, , c; , .
,
, , ,
, :
;
, ;
;
;
;
-
;
.
:
:
, (, ..);
- ,
, , ,
, ,
, .
,
,
,
-
, ,
. , ,
, ,
31.12.2014 30.06.2015
,
2012-2014 , -
. ,
30.06.2015
-
.
,
. 1.

148

. ,

2012- 2015(1.)()

120
100
80
60
40
20
0

58304445226 76183995890 97584409788 98270098364

39915976812 55270351589 66899229419 67899229419

. 34054362714 42177280831 40841975015 41974303147


.

7020200000

8167580354

9031826966

9403622858

: .
,
, ,
,
, , ,
. , .

,
.
, ,
1.012012 06.30.2015, ,
, 06.30.2015,
, 16%
, , 14,00%.
, ,
03.31.2015 60%, , 1.51
- Banca Social.
,
- Banca Economii, Banca Social
Unibank.

,
, ,
,
- .
,

149

,
,
. .
,
,
: ,
, .
, , ,
, , .
,
, ,
, ,
,

.
.

.

1, 2000
.
, ,
, , , ,
.
- ,
-
, , . ,
,
, , - , ,
, ,

, ,, ,
, .

,,-.
, , , .
,
.
: , ,
, , , , ,
.
,

, ,
.

. ,

. .
. 19-1 (114) / 20 /
2011.: 336.71

150

, ,
,
,
, ,
, .
,
,
,
,
, .
, ,
,
,
. ,
, ,
.
- Guinea .1
:
,
. , .
1998 ,
,
Guinea . .
12 . ,,
,
Guinea.
100 .
2 ( 2004 ).2 3.
,, ,
.
Guinea 4,5 .4
,
.
BCCI (Bank of Credit
and Commerce International). 1980- BCCI
. 1988 417 73 ( 45
).
(), ,
. 1991 Bank of Credit and
Commerce International (BCCI). , ,
,

,

, .

. . http://www.dw.com/ .
2
.
3
.
4
, .

. . http://www.dw.com/

151

, , , ,
.
, ,

,
, . ,
,
,
.

. ,
,
.
,
(, )
, , 1,5 .
.
,
.

, ,
,

.
,
, ,
, .

, ,

.
.
,
,
,
.
,
, .
, , ,
.
, , ,
, ,
.
, /
, 40% ,
, .
-
. -
,
.
.
. , ,
152

:
,

.
- ,

.
-,
.
. ,
,
: , , ,
.

Goldman Sachs. Goldman


Sachs (Shenzhen) Financial Leasing Co,
Shenzhen. ,, Bloomberg,

2013 . ,
, ,
.1 - , ,

.
, . ,
.
. ,,
- China Construction Bank,
.2
- ,
, ,
. , , -,
. .
,
, .
- ,
,
,
,
, ,
.
,
. ,
.
. ,, ?
, .3

Goldman Sachs. 27
2015, 16:41: http://kursru.com/news/3/7862.
2
.
3
. / 5 20 2014 9042 .
: <http://www.novayagazeta.ru/economy/61847.html>.

153

,, ,
, .
,, , ,

. , ,, 2008
15 ,
2013 .
: ,
, . , ,,
- 30
, 20 .
, 212 ,
. ,1
2014 2015 .
, .

( ) .
, .
. ? , . ,
5% , , 30% !
, , . -,
,
. , ,

.
- , ,
, .
,
,
,
.
,
, , ,
.

,
, -
.
, ,
, .
, ,
.
, -
- , .

,
.

154

:
1. 548 21.07.1995.
56-57 12.10.1995.
2. 550-XIII 21.07.1995.
1/2 01.01.1996.
3. . / 5 20 2014 9042
. :
<http://www.novayagazeta.ru/economy/61847.html>.
4. . .
.
. 19-1 (114) / 20 / 2011.: 336.71.
5. , .
. . http://www.dw.com/
6. Goldman Sachs.
27 2015, 16:41: http://kursru.com/news/3/7862.
REFLECII ASUPRA PREGTIRII STUDENILOR ECONOMITI N DOMENIUL
LIMBILOR STRINE N CONTEXTUL ECONOMIEI CUNOATERII
Conf. univ. dr. Djulieta RUSU, ASEM
catedralma@mail.ru
Moto: nvarea limbilor strine poate fi o activitate plcut, care se poate desfura
de-a lungul ntregii viei i care ofer o serie de avantaje, de la dezvoltarea personal i
mbuntirea experienelor de cltorie, pn la accesul la noi oportuniti profesionale.
Leonard Orban
Ex-Comisar pentru multilingvism, UE
Cet article traite diffrents aspects du processus de formation des tudiants conomistes
dans le domaine des langues trangres dans le contexte de lconomie du savoir. A ct des
succs enregistrs par les enseignants et les enseigns dans ce domaine, on constate certains
rsrves et opportunits non-valorises. Celles-ci doivent tre pris en considration tant par
ladministration de lAcadmie des tudes conomiques de Moldavie, que par les cadres
didactiques engags dans la ralisation dune formation efficace des sujets de lducation futures spcialistes qui doivent sadapter aux rgles du jeu de lconomie du savoir.
Cuvinte-cheie: limbi strine, predare/nvare/evaluare, competene, cunotine
lingvistice, economia cunoaterii.
JEL: A 19, I 23
Introducere
Educaia este elementul-cheie al economiei cunoaterii, cci un cetean educat, bine
instruit, care dispune de competene i calificare corespunztoare este n stare s creeze,
prelucreze, propage i s foloseasc eficient cunotinele noi i cele deja existente. Graie
cunoaterii limbilor strine, acesta poate s ptrund n fondul impuntor de cunotine
globale, s le asimileze i s le valorifice, adaptndu-le la nevoile personale i profesionale.
ntr-o societate ce se dorete a fi una a educaiei i a cunoaterii, aptitudinea de a
comunica n dou sau mai multe limbi, chiar i la un nivel modest, deschide noi orizonturi
n materie de mobilitate personal, perspective de carier, educaie i de acces la informaie
i cunotine. Studierea limbilor contribuie la o mai bun nelegere ntre persoane, care
155

provin din spaii lingvistice i culturale diferite. Cunotinele practice permit cunosctorilor de
limbi strine s neleag i s aprecieze o alt cultur, s profite la maximum de cltorii,
deplasri de serviciu, stagii de perfecionare/documentare, burse de studii n strintate,
proiecte multinaionale i transnaionale etc. Competenele lingvistice sunt eseniale pentru
participarea la diverse evenimente i activiti de importan naional, regional i
internaional. n plus, cunotinele lingvistice pot s lrgeasc spectrul perspectivelor
profesionale, fiind indispensabile pentru ocuparea multor funcii, o promovare mai rapid i o
remunerare mai bun. Or, tot mai muli patroni sunt contieni de faptul c succesul n
afaceri depinde, n mare msur, de competenele lingvistice ale personalului. Astfel,
cunoaterea mai multor limbi strine este esenial att pentru un specialist calificat, o
activitate profesional de succes, ct i pentru competitivitatea ntreprinderilor. Aadar,
privit din perspectiva mondializrii i internaionalizrii, procesul de predare/nvare a
limbilor strine, care vizeaz dezvoltarea celor patru competene integratoare (lectura,
comunicarea scris i oral, audierea), a cunotinelor i experienelor lingvistice, socioculturale i tematice n mai multe limbi, devine unul decisiv n promovarea diversitii
lingvistice, pregtirea profesional, integrarea social, cultural i lingvistic etc.
Pentru ncurajarea studierii limbilor n sistemul de nvmnt i dincolo de hotarele
lui, Consiliul Europei a elaborat mai multe acte normative referitoare la diversificarea
nvrii i predrii limbilor n cadrul sistemelor educative ale UE. Enumerm doar cteva:
Recomandarea R (98)6 a Comitetului de Minitri din Statele Membre privitoare la limbile
moderne (2000); Portofoliul european al limbilor (2000); Cadrul european comun de referin
pentru limbi (nvare, predare i evaluare) (2000) - un sistem complex ce-i propune
determinarea nivelurilor de competen comunicativ i evaluarea competenelor lingvistice n
baza unor standarde i descriptori care descriu clar cunotinele, deprinderile i aptitudinile
dobndite de utilizatorul unei limbi.
ntruct au fost create condiii favorabile pentru a studia limbi strine, e bine ca orice
persoan s valorifice aceast oportunitate, pe tot parcursul vieii, pentru a profita de
avantajele culturale i economice, pe care pot s le ofere cu generozitate cunotinele
lingvistice. Specialitii n domeniu susin c oricine este capabil s studieze o limb i la
orice vrst. Nu este niciodat prea devreme sau prea trziu pentru a vorbi sau a nelege o
nou limb. Dei aceast activitate complex este mereu o provocare, folosind cu maxim
eficien diverse metode de nvare, n cele din urm, ea poate genera un sentiment de imens
satisfacie personal i profesional.
ntr-adevr, n noua economie economia cunoaterii, crearea i exploatarea cunoaterii
este o resurs-cheie, dup cum spunea Francis Bacon (1597) ,,Cunoaterea este putere. Fiind
mprtit, asimilat, integrat i gestionat corect, cunoaterea devine un factor esenial n
viaa social i economic, un activ care aduce valoare i beneficii pe termen lung. Odat cu
mondializarea rapid a activitii economice, creterea vertiginoas a rezultatelor obinute de
tiin i tehnologie, folosirea noilor idei sub form de invenii pentru creterea productivitii,
satisfacerea nevoilor economiei i ale societii, internaionalizarea spaiului educaional,
extinderea mobilitii academice, intensificarea relaiilor de colaborare interstatale, a
schimburilor comerciale i turistice, a migraiei sporite a forei de munc etc.,
predarea/nvarea limbilor strine trebuie s ocupe un loc central n pregtirea profesional,
fiind nu doar un avantaj, ci i o necesitate stringent. Or, economia cunoaterii are nevoie de
un sistem educaional flexibil care stimuleaz gndirea critic i creativ necesar pentru
inovaie, rezolvarea problemelor i luarea deciziilor manageriale corecte, de un sistem de
nvare permanent, pe durata ntregii viei, inclusiv a limbilor strine, fiind subordonat
sarcinii de a favoriza dezvoltarea i consolidarea competenelor lingvistice n scopuri
aplicative din perspectiva practicii raionale i funcionale a limbii.

156

Lund n considerare acest imperativ, conducerea ASEM a contientizat pe deplin


oportunitatea valorificrii dimensiunii lingvistice i a impactului su n activitatea
profesional a viitorilor absolveni. Axndu-se pe reconceptualizarea procesului complex de
predare/nvare a limbilor strine n ASEM, n vederea crerii condiiilor propice pentru
optimizare i sporire a gradului de competitivitate a instituiei, au fost iniiate dezbateri, vizavi
de pregtirea studenilor n acest domeniu, au fost organizate multiple mese rotunde cu
angajatorii la care au fost expuse numeroase propuneri i recomandri cu privire la
competenele necesare pentru angajarea n cmpul muncii. Toate acestea au condus, n final,
la identificarea unor direcii de reformare a procesului de predare/nvare a limbilor strine n
ASEM.
n aceste condiii, formatorilor din cadrul instituiei le-a revenit sarcina, deloc uoar, de
a asigura calitativ procesul educaional de predare/nvare a limbilor strine, ca parte
integrant a pregtirii profesionale, de a valorifica, n acest scop, cele mai moderne metode
didactice, de a utiliza pe larg TIC-urile att la orele practice, ct i de studiu individual etc., n
vederea mbuntirii performanei educaionale i a competitivitii instituiei. n aceast
ordine de idei, menionm c, de la fondarea sa i pn n prezent, Catedra Limbi Moderne
Aplicate ofer condiii favorabile pentru studierea limbilor strine, depunnd eforturi
susinute pentru realizarea obiectivelor strategice trasate n vederea sporirii continue a
calitii serviciilor educaionale oferite. n plus, cadrele didactice calificate, cu un nivel nalt
de pregtire profesional i o vast experien n domeniu, asigur procesul complex de
predare/nvare/evaluare a limbilor strine axate pe domenii specifice, conform didacticii
moderne, la Facultile Finane, Contabilitate, Economie General i Drept, Cibernetic,
Statistic i Informatic Economic, Ciclul I. Licen.
Printre obiectivele majore ale catedrei, menionm: mbuntirea continu a calitii
serviciilor educaionale pentru a menine un nivel nalt de satisfacie a clienilor;
Dezvoltarea continu a competenelor profesionale ale personalului didactic i
contientizarea importanei acestora n asigurarea calitii serviciilor educaionale;
mbuntirea continu a tuturor proceselor desfurate n cadrul catedrei: nvmnt,
cercetare tiinific, educaie, activitate extracurricular etc. n acest scop, eforturile
colectivului catedrei sunt axate pe dezvoltarea unor competene lingvistice i de comunicare
(att oral, ct i scris) solide, de durat, flexibile, centrate pe situaii de comunicare socioeconomic i profesional, astfel, nct limba strin s devin un instrument util de lucru n
activitatea viitorilor economiti; asimilarea i utilizarea noiunilor i termenilor economici n
vederea iniierii i documentrii n literatura de specialitate; dezvoltarea competenei de
realizare a unui transfer lingvistic corect i adecvat n/din limba strin, folosind cunotinele
de gramatic normativ a limbii strine studiate etc.
n procesul de predare/nvare/evaluare a limbilor strine, sarcina prioritar o
constituie nsuirea limbii ca instrument de comunicare profesional, dezvoltarea
competenelor necesare economiei cunoaterii: inventivitate, creativitate i inovare,
iniiativ i automotivare, implicare i eficien profesional, asimilare rapid, eficient a
cunotinelor noi i integrarea acestora, soluionarea corect i la timp a unor probleme,
spirit critic i autocritic, abiliti de a argumenta i contraargumenta, de a colabora i a
lucra n echip, a utiliza eficient timpul i multe altele.
n contextul implementrii SMC n ASEM i la catedr, constatm c calitatea este,
indubitabil, una dintre cerinele fundamentale al aciunilor ntreprinse de instituie i catedr,
iar chezia succesului, n ansamblu, o reprezint diversitatea, calitatea i eficiena serviciilor
oferite beneficiarilor. Astfel, catedra este aprovizionat cu surse adecvate, care corespund
cerinelor procesului de instruire orientat spre standarde europene Cadrul European comun
de referine pentru limbi (CECR) i Procesul de la Bologna. n acest sens, toate disciplinele
predate la catedr, att obligatorii, ct i opionale (la libera alegere), sunt asigurate cu
157

programe analitice elaborate conform Planului nou de studii al ASEM pentru Ciclul I.
Licen i regulamentelor n vigoare, iar coninutul lor reflect, n ntregime, obiectivele
disciplinelor predate. Asigurarea procesului de instruire n domeniul cunoaterii limbilor
strine cu literatur metodico-didactic se realizeaz prin elaborarea i editarea de ctre
profesori a manualelor, notelor de curs, lucrrilor metodico-didactice, culegerilor de teste
pentru evaluarea cunotinelor n limbile francez i englez, menite s sporeasc eficiena
nsuirii limbii, precum i achiziionarea centralizat a literaturii necesare. Biblioteca
tiinific a ASEM, sala de lectur P.Bran Colecia n limbi strine i Centrul Multimedia
dispun de 19100 de titluri n limbi strine (n limba englez 16000 de exemplare, n limba
francez 4000 de exemplare, n limba german 650 de exemplare i n alte limbi (spaniol,
italian) 550 de exemplare), puse cu generozitate la dispoziia utilizatorilor, inclusiv
numeroase baze de date n limba englez, publicaii electronice. Centrul Multimedia ofer n
variant electronic lucrri metodico-didactice n limbi strine, elaborate de cadrele didactice
din cadrul catedrei i al instituiei.
De remarcat faptul c, pe parcursul ultimilor ani, au fost ntreprinse un ir de msuri n
vederea diversificrii disciplinelor, att obligatorii, ct i facultative, unificrii coninutului
programelor analitice la disciplinele obligatorii Limba strin (anul I, compensator), Limba
strin i Limba strin de afaceri (anul I, Ciclul I. Licen), date fiind sugestiile i doleanele
studenilor, angajatorilor; varietatea surselor bibliografice existente n Biblioteca tiinific a
ASEM i a materialelor metodico-didactice elaborate de profesorii catedrei n limbile predate
(engleza, franceza, anterior germana i spaniola); diversitatea socio-economic i cultural a
rilor anglofone i francofone etc.
Pentru mbuntirea continu a calitii instruirii, cadrele didactice au deplasat accentul
de pe procesul de predare pe cel de nvare i studiu individual, de la nvarea centrat pe
obiective la cea centrat pe competene, integrnd, n mod funcional, cunotinele,
capacitile, atitudinile i valorile formate. Profesorii implementeaz, cu succes, la orele
practice de limb strin, diferite metode de predare/nvare/evaluare activ-participative i
comunicativ-acionale, precum discuia, dezbaterea, jocul de rol, simularea, studiul de caz,
recurgnd mereu la analiz i sintez, comentariu, interpretare, exprimarea punctului de
vedere, argumentare, contraargumentare, dialog, monolog etc., care favorizeaz
nelegerea materialului teoretic i dezvolt competene de comunicare att oral, ct i
scris, valorific procesul cognitiv i metacognitiv al studenilor, dezvolt gndirea critic
i creativitatea abiliti att de necesare unui specialist calificat n societatea i economia
cunoaterii.
De menionat c, n cadrul orelor practice, care se desfoar att n slile de studii, ct
i n Centrul Multimedia, sala de lectur P.Bran Colecia n limbi strine, profesorii
utilizeaz eficient mijloace audio-vizuale moderne de instruire, precum laptopul, proiectorul
multimedia, CD playerul.
De regul, asigurarea metodic i calitatea instruirii n domeniul limbilor strine
sunt strns legate i de activitatea tiinific desfurat de personalul didactic i tiinificodidactic sub forma unor comunicri prezentate la conferine, simpozioane naionale i
internaionale; articole tiinifice i metodico-didactice publicate n reviste naionale,
categoria A, B, C i cele editate n strintate; participarea activ la lucrrile Seminarului
metodic, a crui tematic a fost foarte variat pe parcursul ultimilor ani: Implementarea noilor
tehnologii n procesul metodico-didactic, Rolul evalurii i autoevalurii n procesul
metodico-didactic, Rolul comunicrii n eficientizarea procesului metodico-didactic, Limba
strin pentru scopuri specifice continuitate i inovaie, Rolul limbii strine n formarea
viitorilor economiti, Diversitatea lingvistic factor al dezvoltrii europene, Activizarea i
intensificarea activitii formabililor, Tehnologia instruirii limbilor strine, Procesul de
predare-nvare-evaluare a limbilor strine, n contextul pregtirii profesionale academice
158

etc. Lucrrile Seminarului metodic vizeaz perfecionarea cunotinelor teoretice i practice


ale profesorilor, sporirea calitii predrii-nvrii-cercetrii-evalurii, n contextul cerinelor
SMC, mbuntirea coninutului programelor analitice ale disciplinelor obligatorii i la libera
alegere predate la catedr, a lucrrilor metodico-didactice elaborate de ctre profesori i
preconizate pentru editare etc. n plus, profesorii particip activ la mesele rotunde
organizate tradiional n cadrul catedrei, axate pe subiecte interesante i actuale : Cadrul
European comun de referin pentru limbi n contextul su politic i educativ; Profilul
profesorului eficient, Conflictul i comunicarea didactic, Psihopedagogia tiin i art,
Activitatea individual a studenilor: modaliti practice de abordare, Direcii inovative n
lingvo-didactica modern. Aceste manifestaii au devenit o platform de discuii i schimburi
de preri pentru cadrele didactice.
n vederea compatibilizrii i alinierii activitilor catedrei la practicile academice din
rile UE i a altor state cu nalt nivel de dezvoltare, catedra menine relaii de colaborare
cu structuri de profil din cadrul unor instituii superioare de nvmnt din R. Moldova,
Romnia, Frana, Spania, Italia, cu Asociaia Universitilor Francofone i Aliana
Francez din R. Moldova. Colaborarea se realizeaz prin diverse stagii de
specializare/documentare/perfecionare, participarea la proiecte comune, manifestri
tiinifice i activiti extracurriculare etc.
n scopul dezvoltrii i perfecionrii competenelor lingvistice dobndite, catedra
implic activ studenii n numeroase activiti extracurriculare, precum concursuri,
victorine, discuii i dezbateri, concerte i prezentri teatralizate, recitaluri de poezie, serate
muzical-literare, mese rotunde, conferine, sesiuni de comunicri etc., unde studenii au
posibilitatea s-i manifeste talentele muzicale i de autori de versuri. Din luna martie 2005,
n cadrul catedrei activeaz cu succes dou cercuri studeneti: La Francophilie (n limba
francez) i ,,English Club (n limba englez). Obiectivele cercurilor sunt: perfecionarea
limbii strine studiate n cadrul unor activiti extracurriculare de studiu i divertisment;
familiarizarea studenilor cu noi creaii culturale i clasice; dezvoltarea abilitilor de a lucra
creativ i a gndi critic; promovarea lucrului individual i n echip; ncurajarea activitii de
cercetare tiinific; organizarea i desfurarea manifestaiilor pe teme socio-economice i
culturale; elaborarea posterelor cu ocazia srbtorilor naionale i profesionale etc. Fiind
organizai, pregtii i monitorizai de coordonatori entuziati, membrii cercurilor studeneti
particip activ la discuiile tematice planificate, la diverse activiti, precum Decada
Francofoniei, 8 Martie, Ziua cunotinelor, Ziua limbilor Europei, Ziua lucrtorului din
nvmnt, Ziua tineretului, Halloween, Sfntul Valentin/Dragobetele, Ziua Europei etc.
Manifestaiile desfurate n cadrul cercurilor i a seciilor Limba francez i Limba englez
sunt mediatizate n ziarul ASEM, Curierul Economic. Impresiile pe marginea acestora,
sugestiile i propunerile studenilor, vizavi de activitile extracurriculare organizate sunt
aternute pe paginile unui Caiet de impresii, care include i numeroase fotografii.
O form important de lucru pentru asigurarea succesului n nvarea limbilor
strine este activitatea individual. Avnd multiple avantaje, fiind adaptat la capacitile
individuale difereniate ale studenilor, studiul individual contribuie la dezvoltarea
multilateral, cultiv deprinderi de a se informa, a cerceta, a studia de sine stttor surse
bibliografice suplimentare, literatur economic referitoare la subiectele abordate etc.
Metodele de organizare i evaluare continu i final a activitii individuale a studenilor sunt
foarte variate, bunoar: proiectul; prezentri n Power Point n baza materialelor
suplimentare la temele studiate; producerea eseurilor, comunicrilor; lucrul n grup: dialoguri,
studii de caz, jocuri de rol, situaii-problem; elaborarea i prezentarea posterelor cu
explicaii, analize, sinteze, deducii; lucrul asupra unui text necunoscut, folosirea dicionarului
i comentariul acestui text; lucrul cu vocabularul; portofoliul care include tabele, scheme,
eseuri, postere, texte traduse, comentarii, cuvinte ncruciate, analize comparative, descrierea
159

imaginilor, Dosarul de angajare (CV-ul, scrisoarea de recomandare i scrisoarea de nsoire),


Organizarea unei afaceri proprii (prezentarea planului de afaceri imaginar, descrierea
avantajelor i dezavantajelor) etc.; exerciii lexicale, gramaticale n baza Caietului de activiti
al studentului; audierea dialogurilor, exerciiilor din Objectif express, Livre du professeur;
traducerea textelor din limba romn n francez sau englez (1500 de semne convenionale);
glosarul de termeni la fiecare tem studiat (minimum 30 de termeni); teste de
comprehensiune i producere; dezbateri; comentariul unui text concis (proverb, afirmaie,
citat, zical etc.); lectura individual etc.
Totodat, remarcm faptul c profesorii se confrunt cu unele probleme n ceea ce
privete evaluarea acestei activiti: dificultatea de a aprecia contribuia fiecrui student n
cadrul lucrului n grup sau echip (de ex., Prezentare n Power Point, postere) i de a evalua
traducerile, eseurile, comentariile etc., dat fiind faptul c unii studeni recurg la oportunitile
oferite de Internet, fr a genera idei proprii; lipsa de timp pentru a evalua unele forme de
lucru individual n cadrul orelor practice (de ex., Caietul de activiti al studentului,
portofoliul) etc.
Este evident c toate aceste activiti practice,au drept scop stimularea interesului
studenilor fa de studierea limbilor strine, utilizarea optim a mijloacelor informaionale
disponibile, nsuirea limbajului socio-economic, prelucrarea eficient a informaiilor/
cunotinelor de specialitate obinute i interpretarea/exprimarea lor ulterioar ntr-o limb
strin etc.
Lund n considerare un alt aspect important - evaluarea formativ i final a
cunotinelor studenilor, constatm c acest subiect este abordat i monitorizat n permanen
la catedr. Rezultatele se discut detaliat la edinele catedrei, ale seciilor, lundu-se decizii
n vederea stabilirii unor modaliti mai eficiente de organizare i control a activitii
studenilor n cadrul orelor practice i de studiu individual. De fapt, studierea limbilor strine
la facultate este conceput drept o activitate orientat spre aprofundarea i consolidarea
cunotinelor dobndite anterior (n gimnaziu, liceu, colegiu). De aceea, procesul de
perfecionare a cunotinelor, de dezvoltare i consolidare a competenelor multiple, necesare
pentru exercitarea eficient a comunicrii orale i scrise, se soldeaz cu succes doar n cazul
implicrii active, a efortului sistematic i a perseverenei studentului...
n acest sens, este necesar de menionat c, dei colectivul catedrei depune eforturi
considerabile pentru realizarea obiectivelor trasate n vederea dezvoltrii i consolidrii
competenelor lingvistice n domeniul cunoaterii limbilor strine, crerii unor condiii ct
mai optime pentru studii, aceste eforturi nu-i ating ntotdeauna inta. Iat de ce, pentru a
diagnostica situaia i a identifica unele direcii de optimizare a procesului de predare/nvare
a limbilor strine, catedra a elaborat i continu s elaboreze diverse chestionare, organiznd
i desfurnd multiple sondaje de opinii. A devenit o tradiie, ca la finele cursului,
profesorii s afle opiniile discipolilor (prin discuii, verbal, sau realizarea unor sondaje
anonime, n scris), care, n calitatea lor de beneficiari ai disciplinelor predate, sunt cei mai
valoroi evaluatori, cu privire la coninutul curriculumurilor, metodele didactice utilizate,
modul de organizare i desfurare a activitii instructiv-educative, individuale i
extracurriculare etc.
Sondajele de opinie sunt realizate la toate facultile deservite de catedr pe un eantion
reprezentativ de studeni din anul I-II, Ciclul I. Licen, nvmnt cu frecven la zi. De
fiecare dat, respondenii remarc c sunt foarte motivai pentru a cunoate limbi strine,
confirm c au nregistrat la ASEM progrese, dei mai au i lacune n anumite domenii ale
limbii.
Opiniile
i
sugestiile
naintate
de
studeni
stau
la
baza
elaborrii/modificrii/actualizrii programelor analitice ale disciplinelor predate i a
coninuturilor acestora, mbuntirii tuturor proceselor desfurate n cadrul catedrei.

160

n cele ce urmeaz, ne vom referi succint la unele rezultate obinute n urma procesrii
chestionarelor, iniial, la motivaiile studenilor, ulterior, la diagnosticul situaiei i, n final, la
unele propuneri privind mbuntirea procesului de pregtire a studenilor economiti n
domeniul limbilor strine. Analiznd structura pe categorii de motivaii, menionm c circa
70% dintre studeni recunosc c Cunoaterea unei limbi strine prezint un avantaj pentru
mobilitatea academic a studenilor; mai bine de 60% susin c Cunoaterea unei limbi
strine ofer anse mai mari de angajare n cmpul muncii; aproximativ 51% confirm c, n
condiiile mondializrii, cunoaterea unei limbi strine este un atu pentru deschiderea unei
afaceri; iar aproape 38% sunt de prerea c, Pentru a atinge un nivel adecvat de cunoatere a
limbilor strine, a dori s am mai multe ore practice rezervate acestui obiect n ASEM.
Conform structurii medii a motivaiilor, 91% dintre toi respondenii sunt motivai s
cunoasc limbi strine, care le ofer multiple avantaje profesionale.
Conform rezultatelor sondajului, domeniile limbii n care studenii au nregistrat
progrese la ASEM, se prezint n felul urmtor: Vorbire (interaciune verbal) 36,1%;
Vocabular 34,9%; Redactarea documentelor scrise 16,8%; Gramatica 12,3%. Dac
analizm domeniile limbii limbii n care studenii au lacune, situaia, n ansamblu, pe ASEM,
este urmtoarea: Gramatica 36,4%; Discurs oral 27,4%; Exprimare scris 19,8%;
Vocabular (terminologie) 16,4%.
Printre cauzele insucceselor n nsuirea limbii strine, studenii au enumerat: n primul
rnd, numrul insuficient de ore prevzut la limba strin n planul de nvmnt 39,2%
dintre respondeni, nivelul diferit de posedare a limbii de ctre studeni n subgrupa de
studiere a limbii 35,7%, lipsa de motivaie 21,4% etc.
n final, respondenii au punctat unele msuri, care urmeaz a fi ntreprinse n vederea
eficientizrii procesului de predare/nvare a limbilor. Pentru studierea limbii strine pe o
durat de cel puin 2 ani au optat 30% dintre respondeni; pentru divizarea studenilor n
subgrupe de studiere a limbii n funcie de nivelului de competen lingvistic a acestora
26,3%; pentru mai multe activiti de interaciune verbal 21,7%; pentru utilizarea mai
larg a noilor tehnologii de informare i comunicare (TIC) 16%, pentru mai mult
terminologie economic 6,1% etc.
Astfel, n contextul analizei respective, am constatat, cu regret, c, n procesul
complex de pregtire a studenilor economiti n domeniul limbilor strine, exist unele
oportuniti nevalorificate, rezerve, constrngeri i deficiene, care merit toat atenia att
din partea administraiei instituiei, ct i a colectivului catedrei.
n plus, analiznd mai minuios starea de lucruri la acest capitol, am identificat
cauzele insucceselor, cele mai relevante fiind urmtoarele:
Nivelul sczut al pre-rechizitelor necesare (dei au susinut BAC-ul la limba strin),
pentru acces la programul universitar de predare/nvare a limbilor strine, conform
CECR; candidaii la studii universitare trebuie s posede nivelul de competen B1
nivel-prag sau independent, n timp ce, n realitate, acesta variaz ntre nivelurile A1,
A2 i B1, reducnd timpul alocat fiecrui nivel i diminund asimilarea materialului,
eficiena orelor practice i calitatea studiilor ;
Dificulti de predare/nvare/evaluare cauzate de nivelul eterogen al studenilor din
subgrupe, or, lichidarea lacunelor ngreuneaz dezvoltarea ulterioar a competenelor
lingvistice de baz, reducnd motivaia i randamentul studenilor cu un nivel mai
avansat;
Dificulti ce in de constituirea subgrupelor, ntocmirea orarului, lipsa slilor de studii
necesare etc., conducnd, la moment, la ineficiena realizrii unui test de evaluare
iniial (predictiv) pentru studenii din anul I, Ciclul I. Licen, n vederea formrii
subgrupelor, conform nivelului general de pregtire lingvistic: A (utilizator elementar),
B (utilizator independent), C (utilizator experimentat) ; remarcm c aceast evaluare
161

are loc doar la Facultatea Cibernetic, Statistic i Informatic Economic, dat fiind
obligativitatea studierii limbii engleze;
Volumul orelor practice (300) pentru anul I, Ciclul I. Licen este inferior cerinelor
CECR i ale pieei muncii pentru a atinge nivelul de competen necesar (B1 B2);
Orele practice i de studiu individual (300) pentru disciplinele obligatorii se desfoar
doar pe parcursul unui singur an de studiu (anul I, Ciclul I. Licen) pentru studenii de
la Facultile Finane, Contabilitate, Economie General i Drept, Cibernetic, Statistic
i Informatic Economic, ceea ce mpiedic progresul n domeniul dat, exersarea
permanent a limbii studiate, crend, n cele din urm, dificulti n
exprimare/comunicare;
Actualmente, subgrupele de studiere a limbilor strine sunt constituit cte 18-24 de
persoane, fa de 12-15 anterior, ceea ce reduce timpul alocat pentru fiecare student i se
rsfrnge negativ asupra calitii nsuirii limbii strine;
Absena continuitii studierii limbilor strine n anii II i III, Ciclul I. Licen; e
adevrat c, pentru a elimina lacunele existente n cunoaterea limbii strine, li s-a oferit
studenilor cu nivel introductiv (A1) i intermediar (A2), doar de la unele faculti
deservite de catedr, oportunitatea de a atinge nivelul B1, respectiv B2, n cadrul unor
discipline la libera alegere, contra plat. De asemenea, doar studenii de la unele
faculti deservite de catedr pot beneficia de oportunitatea de a studia suplimentar o a
doua limb strin, contra plat, cu achitarea punctelor credit pentru anul ntreg de
studii;
Mai mult, absena continuitii studierii limbilor strine i la Ciclul II. Masterat, dei
admiterea se face inclusiv n baza unei probe la limba strin, precum i la nvmntul
cu frecven redus, fapt ce conduce la insatisfacia potenialilor angajatori fa de
nivelul de pregtire lingvistic al candidailor (apropo, angajatorii de astzi sunt
studenii care au avut ansa s nvee limbi strine pe parcursul a 2 ani/ 4 semestre...);
Nivelul de utilizare a metodelor didactice i a TIC-urilor, care fac mai rapid, uoar i
mai atractiv nvarea limbilor, de asemenea, de dorit;
Dificulti privind evaluarea lucrului individual al studentului n afara orelor practice,
care necesit foarte mult timp i efort din cont propriu;
Dotarea insuficient a catedrei i a slilor, n care au loc orele practice de limb strin
cu mijloace tehnice necesare i echipament modern (aparat de xeroxat, laptopuri,
proiectoare multimedia, ecrane, boxe-audio etc.), are un impact negativ asupra
optimizrii procesului de pregtire lingvistic i dezvoltare a competenei de audiere;
Imposibiltatea efecturii unor stagii de documentare/perfecionare pentru sporirea
miestriei pedagogice n unele ri francofone, anglofone, oferta fiind, practic,
inexistent;
Absena unei Politici instituionale n domeniul limbilor strine;
Norma didactic impuntoare, care este constituit din 700-750 de ore anual, marea
majoritate a crora o constituie orele practice, de contact direct cu discipolii, face,
uneori, imposibil desfurarea cu succes a altor activiti didactice, extracurriculare i
de cercetare;
Cerine mereu crescnde fa de activitatea instructiv-educativ, metodic, tiinific i
extracurricular a profesorului, impuse att de noul Cod al Educaiei, ct i de
numeroase regulamente, instruciuni n vigoare, care solicit timp, eforturi pentru
adaptare i utilizare;
Ignorarea faptului c Catedra Limbi Moderne Aplicate est una general, i nu de profil,
la elaborarea Regulamentului cu privire la evaluarea performanelor cadrelor didactice
universitare;
162

Demotivarea cadrelor didactice cu experien vast n domeniu, dar fr studii de master


i doctorat, prin participarea la concurs pentru ocuparea unor posturi vacante inferioare
celor ocupate anterior (conform noului Cod al educaiei), inclusiv prin remunerarea
neadecvat;
Inconveniente majore pentru unele cadre didactice experimentate, dar fr studii de
master i doctorat, privind continuarea activitii n cadrul instituiei, ncepnd cu 01
septembrie 2018 etc.
E necesar de menionat i absena motivaiei din partea unor studeni, a automotivaiei
pentru studiu individual. Or, profesorul, implicat mereu activ n procesul educaional cu
metode de predare/nvare/evaluare adoptate, nu este elementul decisiv n nvarea limbii
strine, ci doar faciliteaz aceast activitate complex i continu. Din aceast perspectiv,
deschiderea ctre acumularea i integrarea de noi cunotine, contientizarea, iniiativa i
implicarea, automotivarea, dezvoltarea competenelor sociale i multiculturale necesare
activitii profesionale, nsuirea temeinic, cel puin, a unei limbi de circulaie internaional,
pentru a se integra mai uor pe piaa muncii, activnd ntr-o economie i societate a
cunoaterii etc., sunt sarcini care revin, pe deplin, pe seama utilizatorului.
Iat de ce, n condiiile societii i economiei cunoaterii, bazate pe calitatea
cunoaterii i pe valorile socio-profesionale reale, se impune revizuirea atitudinii unor
studeni fa de procesul de studii, n general, i fa de asimilarea limbilor strine, n
particular, anihilarea scepticismului fa de utilitatea cunotinelor lingvistice n scopuri
comunicative i profesionale (angajare i carier), promovarea culturii cunotinelor, a
multilingvismului, n vederea dezvoltrii, consolidrii i adoptrii unui comportament
lingvistic eficace, a pregtirii profesionale de calitate la toate nivelurile formrii academice i
a sporirii randamentului universitar i a competitivitii ASEM-ului universitate angajat n
viitor.
Totodat, la nivel de instituie, pentru sporirea eficienei nsuirii limbii strine sunt
recomandabile urmtoarele aciuni: intensificarea activitii de promovare a ofertei
educaionale a ASEM, la Ciclul I. Licen, prin valorificarea pe larg a dimensiunii lingvistice
parte integrant a pregtirii profesionale; elaborarea i adoptarea unei politici lingvistice
instituionale; crearea condiiilor prielnice pentru realizarea unui proces educaional de
calitate; prelungirea/extinderea duratei obligatorii de predare/nvare a limbilor strine pe
parcursul tuturor anilor de studii (Licen i Masterat), inclusiv la nvmntul cu frecven
redus, ntruct asimilarea acestora este un proces de munc asidu, permanent, i de lung
durat (life long learning); predarea/nvarea unor discipline economice n limbi strine;
reducerea numrului de studeni n subgrupe de pn la 15 persoane; oferirea oportunitii de
a practica limba strin cu vorbitori nativi, chiar i sporadic; crearea condiiilor pentru
efectuarea unor stagii de perfecionare n instituii europene din spaiul francofon i anglofon;
nzestrarea catedrei i a slilor de studii, n care au loc orele practice cu tehnic modern
necesar; reducerea normei didactice a profesorului i, bineneles, motivarea, stimularea
financiar adecvat a cadrelor didactice implicate n acest proces.
De asemenea, la nivel de catedr, exist unele segmente de activitate metodicodidactic care merit o atenie deosebit din partea colectivului: ajustarea obiectivelor i
finalitilor, a coninuturilor curriculumurilor la actele normative i recomandrile Consiliului
Europei, n special, la CECR; realizarea unor studii de master i doctorat n vederea
desfurrii activitii profesionale ulterioare; efectuarea unor stagii de perfecionare n cadrul
organizaiilor i ntreprinderilor din R. Moldova; organizarea schimbului de experien n
cadrul unor ateliere didactice n scopul perfecionrii miestriei pedagogice; impulsionarea
activitii de elaborare a unor lucrri metodico-didactice, suporturi/aplicaii pentru studiu
individual al studenilor, conform noilor programe analitice i planuri de studii; participarea
mai activ la manifestaiile tiinifice naionale i internaionale; intensificarea activitii de
163

elaborare a unor articole tiinifice i metodico-didactice, a publicaiilor tiinifice electronice;


utilizarea sistematic n cadrul orelor practice a metodelor eficiente de predare-nvareevaluare a limbilor strine, precum i a TIC-urilor; deplasarea accentului pe metoda de
predare comunicativ-acional, centrat pe soluionarea unor sarcini reale; utilizarea mai
intens a surselor informaionale din Biblioteca ASEM n procesul de studii; promovarea
atitudinii pozitive fa de studierea limbilor strine prin motivare i ncurajare sub aspect
socio-profesional; ncadrarea mai activ a studenilor n activitatea individual i
extracurricular; crearea unor oportuniti pentru aplicarea practic a cunotinelor dobndite;
promovarea mai activ a disciplinelor la libera alegere oferite de catedr; intensificarea rolului
ndrumtorilor de grup, n vederea asigurrii disciplinei de munc a studenilor, frecventrii
orelor, realizrii lucrului individual i prezentrii la evalurile curente i sumative;
identificarea posibilitii de formare a subgrupelor n funcie de nivelul de competen
lingvistic i n cadrul Facultilor Finane, Contabilitate, Economie General i Drept etc.
Concluzii
Este adevrat c, n condiiile actuale, instituia noastr ofer att formatorilor, ct i
formabililor, un context stimulativ adecvat care ncurajeaz crearea, distribuirea i utilizarea
eficient a noilor cunotine i a celor deja existente, un nivel nalt de educaie i pregtire
profesional pentru a satisface nevoile personale, profesionale, ale economiei i societii. n
acest context, menionm c predarea/nvarea limbilor strine, n ASEM, se desfoar prin
autonomie de studiu, cercetare, competene i finaliti multiple, adaptare intercultural,
deschidere ctre cunoatere i performan, inndu-se cont de aptitudinile i punctele forte,
de nevoile de nvare i de performanele beneficiarilor. Majoritatea profesorilor muncesc cu
druire pentru a organiza mai eficient, mai interactiv i interesant orele practice i de studiu
individual (nvarea motivat sporete considerabil interesul studenilor pentru studiere), a se
autoperfeciona, a acumula i a disemina noi cunotine.
Deloc surprinztor, n cadrul unei economii bazate pe cunoatere, n condiiile unei
concurene acerbe pe piaa muncii, avantajul competitiv se creeaz prin inovare, for de
munc de nalt calificare i folosirea pe scar larg a cunotinelor de orice gen, deja
existente sau noi. Astzi, instituiile de cercetare i de nvmnt superior, inclusiv instituia
noastr, n calitate de promotori ai cercetrii i educaiei de nalt calitate, dein funcii-cheie
n procesul de producere, fixare, transmitere i transfer de cunotine, adugnd o valoare
deosebit procesului complex, ndelungat de formare i pregtire profesional. n consecin,
cunotinele i utilizarea lor eficient de ctre cercettori, cadrele tiinifico-didactice,
didactice i beneficiari/discipolii acestora, devin cheia competiiei, inovaiei i tehnologiei
avansate, un factor-cheie al crerii noilor locuri de munc i al prosperitii.
Bibliografie:
1. Cadrul european comun de referin pentru limbi:nvare, predare, evaluare/Comitetul
Director pentru Educaie ,,Studierea limbilor i cetenia european. Chiinu: Firma
editorial-poligrafic ,,Tipografia Central, 2003. 204 p.
2. CARTALEANU, T., COSOVAN, O., GORA-POSTIC, V., LSENCO, S.,
SCLIFOS, L. Formare de competene prin strategii didactice interactive. Chiinu:
Centrul Educaional PRO DIDACTICA, 2008. 204 p.

164

FORMAREA CULTURII MANAGERIALE A PROFESORULUI N


CADRUL INSTRUIRII ACADEMICE
Conf. univ., dr. Djulieta RUSU, ASEM
Lect. univ. Maria BEJAN, ASEM
catedralma@mail.ru
Dans larticle ci-dessous est aborde la question de la formation de la culture
managriale du professeur dans le milieu acadmique. La culture managriale est forme
dans le processus de la connaissance et de lactivit managriale du pdagogue. Le rsultat
dpend de nombreux facteurs, tels que: la capacit, le temps et leffort dposs pour
apprendre cette culture. Il faut souligner quun rle particulier est destin la personnalit
du professeur et ses comptences spcifiques. On peut affirmer avec certitude que la culture
managriale du professeur est une ncessit et une solution ducationnelle de perspective.
Cuvinte-cheie: formare, cultur managerial, instruire academic, nvare,
management educaional.
JEL: A 23, M 14, M19
Introducere
n societatea contemporan, cultura trebuie s fie n prim-plan i, de aceea, ea trebuie
susinut, dezvoltat i promovat la toate nivelurile. n condiiile socio-economice actuale,
cresc cerinele fa de pregtirea profesional a managerilor din toate ramurile economiei
naionale n domeniul culturii manageriale.
n mediul academic, factorul activ n producerea culturii manageriale l constituie
managerii/conductorii instituiei i, n acelai timp, profesorii/cadrele didactice. n acest
context, remarcm c cei mai eseniali indicatori ai culturii manageriale sunt: calitatea
educaiei, climatul moral-psihologic n slile de studii i n unitatea de nvmnt, nivelul
nalt al implicrii cadrelor didactice i al instituiei educaionale, n ansamblu, n conducerea
grupelor de studeni etc. n urma studierii i analizei experienei pregtirii cadrelor didactice
n universiti, constatm c, odat cu creterea cerinelor fa de pregtirea lor profesional,
nu se acord o atenie cuvenit formrii culturii manageriale. Totodat, practica existent n
aceast activitate se afl n contradicie cu cerinele avansate ale societii fa de absolventul
universitii potenial cadru didactic.
Din perspectiva integrrii Republicii Moldova n structurile euroatlantice, profesorii
moldoveni nu trebuie s uite ceea ce Jean Monnet, unul din fondatorii Uniunii Europene,
a spus cndva: Dac a fi din nou pus n faa provocrii de a integra Europa, probabil c
a ncepe cu cultura. Cultura este contextul n care lucrurile i fenomenele se ntmpl i
evolueaz. n acest sens, avem n vedere aspectul sociologic al culturii, sistemul de
instrumente, abiliti, deprinderi care o fac operaional.
n general, componentele i coninutul culturii manageriale educaionale reprezint o
concretizare interdisciplinar. Cultura managerial a profesorului poate fi conceput ca o
multitudine tipic de dimensiuni culturale (valori, norme, viziuni, convingeri etc.), tiinifice
(idei, concepii, ipoteze, legiti, teorii etc.) i instrumentale (abiliti, deprinderi, aptitudini,
elemente ce in de tehnici i art managerial), care se deosebesc de altele similare i
contribuie la formarea modelului su de activitate, stil i comportament educaional.
n noile condiii socio-economice constatm c maturitatea managerial a cadrelor
didactice au impulsionat puternic formarea i dezvoltarea culturii manageriale. Serviciile
manageriale i pedagogice i-au schimbat atitudinea fa de cultura managerial, lund o
poziie activ n formarea, schimbarea i utilizarea ei ca factor de sporire a competitivitii,
eficienei educaiei i a managementului organizaional i instituional.
165

Totodat, trebuie s remarcm c ducem lips de studii i cercetri explicite ale


coninutului culturii manageriale. Or, formele de manifestare a culturii organizaionale sunt,
n mare parte, intangibile, mai puin vizibile, nu sunt direct observabile. Principalele forme
de manifestare ale culturii manageriale sunt: simbolurile (filozofia, valorile, idealurile,
credinele, logoul, limbajul, proverbele); normele comportamentale (norme formale, modele
comportamentale); ritualurile, ceremoniile i tradiiile; statuturile (funcional, ierarhic,
personal, informal) i rolurile profesorului (profesor elaborator de politici educaionale,
profesor-factor de decizie, profesor-controlor, profesor-evaluator, profesor-planificator,
profeso-organizator, profesor-mobilizator, profesor-participant, profesor-facilitator, profesornegociator, profesor-factor de putere, profesor-lider etc.); istorioarele, miturile, povetile i
legendele (eroii); procesele operaionale, tehnologiile etc. Cultura managerial poate fi
realizat i n baza abstraciei, avnd n vedere exigenele actuale fa de procesul educaional,
de performanele educaionale specifice, de strategiile utilizate i de nivelul de competen al
profesorului. Se poate afirma cu certitudine c cultura managerial al profesorului n cadrul
instruirii academice reprezint o necesitate i o soluie educaional de perspectiv.
E de menionat c specificul culturii manageriale const n faptul c, la baza ei, stau
anumite valori. Dat fiind c cultura managerial a profesorului i are specificul su, aceasta
poate fi considerat ca fenomen independent, cu legitile, principiile, valorile i cerinele ei
de formare i dezvoltare.
Este dificil de definit termenul cultur managerial care are multiple sinonime, fiind
atestat pe paginile literaturii economice, sociologice, politice, pedagogice. Noiunea de
cultur managerial deriv din conceptul antropologic de cultur i tipurile ei. Acest aspect
este tratat de cercettori n mod diferit, bunoar, V.G. Torosean menioneaz c cultura se
divizeaz n cea material i nematerial.
Rezultatele cercetrilor lui Henry Mintzberg, precum i ale altor savani, confirm c
activitatea managerial include zece roluri. Ca orice proces complex, activitatea educaional
necesit o bun gestionare a tuturor elementelor constitutive n vederea realizrii scopului
stabilit. Profesorul, manager al acestei activiti, ndeplinete multiple roluri independente:
profesor-elaborator de politici educaionale, profesor-factor de decizie, profesor-controlor,
profesor-evaluator, profesor-planificator, profesor-organizator, profesor-participant,
profesor-resurs, profesor-supraveghetor, profesor-negociator, profesor-comunicator,
profesor-lider .a.
n cele ce urmeaz, vom analiza succint aceste roluri manageriale importante,
indispensabile n cadrul instruirii academice.
Profesorul n rolul de elaborator de politici educaionale este implicat n stabilirea
scopurilor, examinarea alternativelor i determinarea strategiilor, care vor ghida aciunile
prezente i viitoare spre beneficiul studentului, grupei, instituiei, comunitii academice,
societii etc.
Profesorul n rolul de factor de decizie are misiunea de a alege o variant educaional
potrivit din mai multe alternative posibile.
n rolul de profesor-controlor, se include controlul situaiei din sala de studii.
Profesorul-controlor verific nu doar ce spun studenii, dar i momentul cnd ei spun ceva,
precum i corectitudinea limbajului utilizat n contextul respectiv.
Cu certitudine, o mare parte din munca profesorului const n evaluarea performanelor
discipolilor, ceea ce are o mare valoare pedagogico-managerial. La rndul lor, acetia
ateapt constatrile evaluative ct mai obiective ale profesorului. Anume, acest context
determin rolul de profesor-evaluator.
Rolul de profesor-planificator rezult din faptul c instruirea academic, ca orice
activitate uman, necesit o proiectare judicioas, fiind anticipat i fixat n programe
analitice /curriculumuri, proiecte i planuri educaionale de perspectiv.
166

Indiscutabil, succesul multor activiti depinde de calitatea organizrii ei. Anume,


aceast condiie determin rolul de profesor-organizator. Atunci, cnd studenii primesc o
anumit sarcin, ei trebuie s tie exact ce urmeaz s fac. n caz contrar, ulterior, se va
pierde mult timp pentru a lichida potenialele lacune. Aadar, scopul principal al profesoruluiorganizator este de a transmite discipolilor instruciuni, indicaii clare despre ceea ce urmeaz
a fi realizat, de a asigura bunul mers al activitii i apoi de a organiza legtura invers (un
feedback pozitiv).
n rolul de profesor-mobilizator, se nscriu aciunile de motivare, ncurajare, stimulare
i implicare a studenilor pentru a le asigura participarea sau maniera adecvat de a proceda
ntr-o situaie sau alta. Acest rol trebuie jucat cu discreie, deoarece unii profesori risc s
devin situaia, n timp ce ei trebuie doar s-i ajute pe discipoli n momentul oportun. De
asemenea, profesorul n rol de mobilizator mai face ca lucrurile s devin posibile, practice i
mai uor de realizat pentru cei timizi, care nu sunt nc pregtii s acioneze singuri.
Profesorulparticipant are ansa de a se implica activ n realizarea diverselor activiti,
dei, n acest caz, apare pericolul dominaiei profesorului. Pe de alt parte, nu sunt motive
pentru ca profesorul s se abin de la activitile educaionale. Indubitabil, acestea nvioreaz
atmosfera de lucru, iar studenii au posibilitatea de a conlucra, colabora i interaciona cu
persoana care posed foarte bine materia de studiu.
Profesorul-supraveghetor face totul ca att studenii, ct i ali profesori, prin activiti
i servicii educaionale, s elaboreze diverse programe de monitorizare i evaluare. Profesorul
indic eventualele greeli, explic ideile neclare pentru activiti i aciuni ulterioare.
Profesorul n rol de facilitator stimuleaz efortul individual i colectiv, i ajut pe
studeni, pe ceilali profesori s rezolve problemele i conflictele interpersonale i dintre
grupuri.
Profesorul n rol de negociator i ajut pe discipoli, profesori i pe alii s ajung la
soluii reciproce acceptabile, la compromis i consens, atunci, cnd au interese i nevoi
divergente.
Profesorul n rol de factor de putere i folosete att propriile surse de putere, ct i
puterea oferit de poziia oficial pe care o deine, pentru a duce lucrurile la bun sfrit.
Toate rolurile descrise mai sus implic diverse tipuri de comportament ale profesorului,
bineneles, sub aspect etic, n raport cu studenii, colegii de breasl, managerii de nivel
ierarhic superior i alte persoane.
Rolul de profesor-cercettor relev aspiraiile profesorului de formare continu,
autoperfecionare profesional i de optimizare a procesului educaional. Aceste aspiraii pot
fi realizate n urma pregtirii iniiale profesionale, participrii la diverse cursuri de instruire
continu, precum i pe calea cercetrilor individuale.
Din cele expuse mai sus, desprindem aspectul conceptual al structurii culturii
manageriale a profesorului n care se ia n calcul att coninutul dinamic al elementelor
culturii manageriale, ct i procesele complexe care au loc n activitatea pedagogicomanagerial.
n continuare, vom expune rezultatele studiului teoretic ale cadrului didactic i vom
trece n revist elementele culturii manageriale. Aadar, cultura personal a cadrului
didactic, ca element al culturii manageriale, reprezint nivelul calificrii, educaia estetic:
igiena personal; forma adresrii cu studenii, colegii, prinii i alte persoane etc.
Cultura locului de munc nglobeaz cunoaterea i respectarea regulilor ergonomice
i a organizrii tiinifice a muncii. Un loc ideal de munc se consider atunci, cnd, n el,
se afl numai obiectele necesare amplasate corect, i nu n surplus; se respect curenia i se
aerisete ncperea; mobilierul, utilajele i instrumentele sunt funcionale.
Repartizarea raional a timpului de munc al profesorului este imposibil fr
calcularea a ceea ce trebuie s fac, cnd va face, ct timp va fi necesar pentru diferite
167

activiti educaionale. Aceasta implic o planificare minuioas a activitii personale de


lung durat; proiectarea activitilor i a secvenelor didactice; planificarea timpului de lucru
i a timpului liber etc.
Cultura de elaborare curricular, predare, interogare, evaluare i cercetare include
deprinderile enumerate mai sus.
Cultura realizrii activitilor extraauditoriale/extracurriculare reprezint capacitatea
de a realiza munca instructiv-educativ sub diverse forme, precum cercuri studeneti, serate
muzical-literare, discuii i dezbateri, ntlniri i adunri, concursuri, mese rotunde, sesiuni de
comunicri i conferine, festivaluri, olimpiade, expoziii, excursii, turism etc.
Cultura organizaional a cadrului didactic se bazeaz pe nivelul cunoaterii teoriei
manageriale, a metodelor eficiente de organizare a muncii i activitii instructiv-educative;
pe experien i abilitile de a aplica diferite proceduri organizaionale (precum amplasarea
studenilor n spaiul slii de studii etc.), pe competenele de a integra diverse forme de
organizare a muncii individuale/n grup/colective, de a elabora norme organizatorice, planuri
i proiecte individuale etc.
Cultura audienei prinilor presupune tact pedagogic, spirit de ncredere i stim,
atitudine individual, sinceritate, confidenialitate, capacitate de a forma/informa, a da sfaturi
i recomandri, deprindere de a contacta cu prinii i a face schimb de opinii, dac e cazul.
Cultura vorbirii sau comunicrii. n general, timpul de lucru al cadrului didactic
decurge n contact direct cu studenii, colegii, conductorii/managerii instituiei de la diferite
niveluri ierarhice, uneori cu prinii discipolilor i alte persoane. Abilitatea de comunicare
este una din componentele de baz care asigur succesul profesorului att n activitatea
educaional, ct i-n cea cotidian. De aceea, el trebuie s dispun de abiliti de comunicare
n baza empatiei, reflexiei, stilului umanist, tactului pedagogic i deontologiei profesionale, a
Codului de etic, elaborat i aprobat de ctre instituie, a comportamentului atent i binevoitor
fa de persoanele cu care contacteaz nemijlocit.
Cultura vestimentar se reflect n modelele vestimentare acceptate att pentru cadrul
didactic, ct i pentru discipoli, incluse n Codul vestimentar, elaborat i aprobat de ctre
instituie.
n urma investigaiei respective constatm c, n plan relaional, cultura managerial
este n deplin corelaie cu nivelul de dezvoltare al societii i economiei de pia, depinznd,
n acelai timp, de reformarea sistemului educaional. Mai mult, cultura managerial implic o
participare masiv a profesorilor la valorificarea ei n scopul facilitrii realizrii ntregului
proces pedagogic i managerial.
n plan acional, la etapa actual, profesorul cu o cultur managerial adecvat este
chemat s-i aplice bagajul su de cunotine manageriale n reorganizarea ntregului proces
educaional n funcie de realitile educaionale i obiectivele trasate.
n general, activitatea profesorilor n cadrul instruirii academice se realizeaz prin
metode, tehnici i instrumente manageriale, care nu pot fi nsuite i aplicate n managementul
procesului educaional fr o cultur managerial corespunztoare. Se are n vedere o formare
complex a culturii manageriale, capabile s depeasc reziduurile incompetenei i ale
vechilor stereotipuri.
Dat fiind c cultura managerial se formeaz n procesul cunoaterii i aciunii
manageriale a profesorului, bazele ei se pun n cadrul cursurilor specializate de management
educaional, n cadrul pregtirii profesionale iniiale. Treptat, cultura managerial se
mbogete i se structureaz, deschiznd noi orizonturi pentru cunoaterea i aciunea
managerial a profesorului. De aici, rezult c, n procesul de formare profesional iniial i
continu, profesorii trebuie instruii i evaluai, ca s dobndeasc un sens clar al misiunii
i rolurilor lor, s neleag efectiv c, n prezent, cu att mai mult n viitor, ei reprezint o
profesie nrudit cu managementul educaional. Succesul acestei meserii i formarea culturii
168

manageriale depinde de numeroi factori, cum ar fi: dorina, capacitatea, timpul i efortul
depus etc., pentru a nva cultura managerial. De asemenea, e necesar ca cultura
managerial a profesorului s fie aplicat n practica educaional. Activitatea practic l
pune pe profesorul format i pe discipolul su n contact direct cu mediul academic, le d
posibilitatea s cunoasc i s analizeze factorii de influen, apoi s decid cu privire la
soluia optim.
Trebuie s subliniem c cultura managerial se dezvolt sub influena factorilor de
mediu, implicnd modificri de forme i coninut, metode, tehnici, tehnologii i instrumente
utilizate n managementul educaional al fiecrei instituii educaionale. Sub aspectul
interrelaiilor, constatm c dimensiunea atracie-repulsie este esenial n procesul de
formare a culturii manageriale. Aceast dimensiune fundamental poate s se manifeste
printr-o varietate de nuane pe care profesorul trebuie s le surprind i s le influeneze.
Fenomen deosebit de complex, educaia managerial i formarea culturii
manageriale pot fi tratate n sens extensiv i n sens restrictiv. n primul sens extensiv
educaia managerial apare ca un fenomen de dezvoltare, de constituire a cadrelor didactice n
subieci ai aciunii de cunoatere pentru ca, prin comunicare i exerciiu, s se ajung la
modificarea sau modelarea comportamentului i integrarea n activitatea i relaiile
pedagogico-materiale. n al doilea sens restrictiv prin educaie managerial, se nelege
un sistem de aciuni dirijate i organizate cu scopul de a contribui la determinarea i realizarea
formrii profesionale pedagogico-manageriale a unei persoane sau a unui grup. i ntr-un caz,
i n cellalt, ne aflm n faa unor aciuni i influene exercitate n vederea atingerii unor
scopuri concrete: n primul caz, este vorba de modificri comportamentale, n cel de-al doilea
caz, se pune problema asigurrii unei formri profesionale pedagogico-profesionale. Pentru
atingerea scopurilor respective, este necesar s se asigure modele culturale manageriale
adecvate, sub influena crora s se realizeze modelarea sau formarea propriu-zis a culturii
manageriale a profesorului.
Un loc aparte n activitatea att a profesorului, ct i al discipolilor si l ocup
nvarea, cu ajutorul creia se relev esenialul n procesele i fenomenele realitii
manageriale i pedagogice ale instituiei educaionale i ale mediului su. Spre deosebire de
nvare, care este conceput ca un proces de cunoatere, limitat la domeniul intelectului, a
fi profesor-manager, se concepe ca o realitate a formrii personalitii exclusive
intelectuale. Iat de ce, numeroi specialiti n domeniu abordeaz conceptul de nvare
managerial sub aspect pedagogic. n realitate, pedagogia managerial are tangene cu
nsuirea managementului educaional, care constituie o activitate fundamental pentru
adaptarea la mediul unitii de nvmnt, la formarea i dezvoltarea culturii manageriale.
Deoarece nvarea se desfoar ntr-un sistem instituionalizat, sistemul de nvmnt poate
fi denumit nvare academic. Caracteristicile nvrii academice se pot reduce la o
activitate specific uman, contient i complex sau nvarea este un proces complex,
psihologic, didactic i praxiologic.
n continuare, prezentm unele explicaii referitoare la nvare, fr de care nu putem
realiza formarea culturii manageriale. n sens larg, nvarea se poate trata ca o achiziie care
conduce la dobndirea de experien i la modificarea comportamentului individual. O
definiie a nvrii ar fi: o activitate ndelungat i fizic, desfurat n mod sistemic n
vederea nsuirii unor informaii i formrii culturii manageriale necesare dezvoltrii continue
att a profesorului, ct i a sudentului. n cazul dat, nvarea poate fi privit din dou
perspective: procesual i motivaional.
Aspectul procesual cuprinde momentele sau procesele care compun o secven de
nvare, iar aspectul motivaional se refer la gradul de implicare a profesorului n actul
nvrii manageriale i n rezolvarea sarcinilor de formare a culturii manageriale. Ambele
aspecte constituie o unitate indisolubil, care interacioneaz.
169

Pentru nvarea managementului educaional, e necesar de parcurs cteva etape:


1. Informaiile recepionate se prelucreaz graie unor operaii de analiz, sintez,
comparare, prin care se ptrunde n esena proceselor i fenomenelor. La aceast etap,
nelegerea sensului, definiiilor se realizeaz printr-un efort intelectual personal.
Aceasta este etapa la care nvarea este intangibil, care se exprim n noiuni, reguli,
definiii, caracteristici etc.
2. Urmtoarea etap vizeaz operarea cu informaii, unde are loc activitatea de predare
continu, la un nivel superior al noiunilor elaborate pe baza nelegerii. La aceast etap
se efectueaz operaii de clasificare ca operaii superioare ale activitii intelectuale.
nvarea operativ presupune operaii superioare ale gndirii i imaginaiei care se
nva prin exersare.
3. Ultima etap a ciclului de nvare const n transferul, explorarea informaiilor sau
generarea de informaii noi. Aceasta se refer la tipul de nvare creativ prin care se
valorific la minimum experiena dobndit n nvare.
Dup pregtirea etapelor primului ciclu al nvrii, se trece la cicluri tot mai nalte. De
aceea, se spune c nvarea se regenereaz. Etapele descrise mai sus nu sunt stricte sau
rigide, ele nu exist ntr-o form izolat. Sunt posibile cazuri cnd nvarea ncepe cu
soluionarea unei sarcini problematice, care pornete de la aplicarea ei n via spre explicarea
ei teoretic, la nelegere i sezisare. Coninutul etapelor nvrii difer n funcie de tipul
strategiei utilizate, coninutul care se nva, nivelul de pregtire, particularitile individuale,
stimularea i modificarea nvrii etc.
Managementul performant elaborat de ctre managerul cu performan, n formarea sa
iniial, cere remodelarea noului curriculum universitar n pregtirea unui nou tip de
personalitate cu noi orientri, concepii, convingeri, conduite profesionale concrete.
Transformrile din sistemul de nvmnt, din ultimii 20 de ani, au evideniat necesitatea
unor servicii educaionale alternative n scopul stimulrii procesului de descentralizare i
crearea unui sistem de nvmnt organizat, administrat i monitorizat conform standardelor
europene n ceea ce privete asigurarea calitii procesului instructiv-educativ. Acest lucru
impune implicare i gndire, strategie, competene profesionale i manageriale, o nou
abordare a managementului ca disciplin de studii. n condiiile descentralizrii i deschiderii
nvmntului spre obinerea succesului i eficienei educaionale, cercettorii problemei
manageriale au observat necesitatea unei filozofii impuse de managementul tiinific prin noi
principii. Pentru ca managementul educaional s devin raional i creativ, Alois Ghergut
evideniaz cteva principii: principiul eficienei; principiul rolului central al obiectivelor;
principiul asigurrii dinamismului conducerii; principiul motivaiei.
Esena culturii manageriale de tip nou, performant, const n schimbrile ce au loc n
nvmnt i care sunt mereu n contradicie. Pentru a nelege esena acestor contradicii,
trebuie s ne aducem aminte de epoca schimbrilor radicale ce au avut loc n sec. XVII, cnd,
sub influena revoluiei i a schimbrilor industriale i sociale din Europa, John Locke
propunea o viziune nou n educaia gentelmanului, om de tip nou, pe care l cerea vremea
omul onoarei, omul cu teama de ruine i dispre, omul bunei creteri cu maniere de
politee, bun cuvnt...
Actualiznd necesitatea formrii culturii managerului, cercettorii caut chipul unui
nou tip de personalitate. Cercettorii D. Patracu i T.Rotaru atrag atenia asupra
dimensiunilor culturii umane, care l formeaz: sistemul de reprezentri, valori, reguli, norme,
obiceiuri, credine, tradiii etc.; conceptele morale; sistemul de norme comportamentale;
complexul relativ autonom de tradiii cumulative etc.
Astfel, cercettorii moldoveni s-au axat pe studierea personalitii managerului n
contextul calitii educaiei i culturii manageriale. n opinia lui V. Gh. Cojocaru,
personalitatea managerului din punct de vedere al calitii educaiei cere un ir de paradigme
170

ale noilor modele de personalitate, fr a accentua personalitatea managerului din perspectiva


moral-etic-spiritual. Acelai lucru se observ i n domeniul culturii manageriale, cnd n
structura managerial a personalitii dimensiunile culturale (economice, politice, juridice,
filozofice etc.) nu pun accent pe personalitate i, n special, pe aspectul moral-etic-spiritual.
Iat de ce, dac s-ar lua n considerare prestigiul existent al profesiei de pedagog,
devalorizarea competenelor profesionale n nvmnt, am putea nelege de ce este att de
important problema dimensiunii morale, care este trecut cu vederea n structura i cultura
personalitii.
Se consider c este necesar de cercetat mai profund personalitatea profesorului n
contextul managementului, atunci cnd se ine cont de formarea iniial a competenelor
profesionale de dirijare a procesului instructiv-educativ la ore i n afara lor. Or, capacitile
de management a activitii de nvare-educare la ore i n afara lor, inclusiv vocaia, talentul,
druirea de sine i abilitile creative, trebuie s ocupe un loc central n pregtirea iniial a
profesorului, capabil s formeze cultura nvrii.
Pornind de la specificul meseriei de profesor, cercettorii D. Patracu i T. Rotaru au
evideniat persoana care ndrumeaz, educ, nva pe cineva i persoana cu competene
specifice, cum ar fi:
1. Competena tiinific (cu capaciti i strategii creative) presupune abiliti necesare
pentru transmiterea cunotinelor, informaiei tiinifice selective, veridice, actualizate,
precise; capaciti de transpunere a cunotinelor; inteligena dar mai ales nelepciunea;
experien didactic flexibil; aptitudini pentru cercetare, experimentare i control;
iniiativ i obiectivitate n evaluare; capaciti i strategii creative; operaii mintale
flexibile i dinamice; capaciti de transfer, aplicare i integrare etc.
2. Competena psihosocial (cu capaciti de interaciune) vizeaz optimizarea relaiilor
interumane prin i din activitatea educativ (capacitatea de a stabili fr dificultate
relaii adecvate lejere i eficiente att cu grupul, ct i cu indivizii aparte).
3. Competena managerial (cu capaciti de gestionare a situaiilor specifice) se refer
la gestionarea situaiilor specifice (capacitatea de influenare a grupei, n general, i a
fiecrui student n particular; abiliti de planificare i proiectare; fora i oportunitatea
decizional; capacitatea de a organiza i coordona activitatea grupei; administrarea
corect a recompensei i pedepsei; rezistena n condiii de stres);
4. Competena psihopedagogic (cu capaciti de comunicare) include factorii necesari
pentru construcia diferitelor componente ale personalitii studentului/discipolului
(stilul personal; stilul profesional; stilul reprezentaial; stilul atribuional etc.)
n cele din urm, remarcm c competenele tiinifice, psihosociale, manageriale i
psihologice descrise mai sus conin elemente de cultur managerial a profesorului. Prin
atribuiile sale, profesorul este cel de care depinde direct formarea i dezvoltarea personalitii
tnrului. Prin statutul i rolul su specific, profesorul este un adevrat manager, ntruct
proiecteaz, planific, organizeaz, ndrum, controleaz, stimuleaz, condiioneaz,
influeneaz, evalueaz, n aa fel, nct funciile sistemului educaional, n ansamblu, precum
i ale celorlalte subsisteme integrate i subordonate acestuia, s realizeze ct mai optim i
eficient, scopurile i obiectivele trasate.
Concluzii
1. n societatea contemporan, cultura trebuie s fie n prim-plan i, de aceea, ea trebuie
susinut, dezvoltat i promovat la toate nivelurile. n condiiile socio-economice
actuale, cresc cerinele fa de pregtirea profesional a managerilor din toate ramurile
economiei naionale n domeniul culturii manageriale.
2. Reformarea sistemului de nvmnt din ar, n conformitate cu exigenele procesului
de la Bologna, solicit eforturi sporite n vederea formrii i dezvoltrii culturii
171

manageriale a profesorului care depinde, n mare msur, de identificarea, interpretarea


i contientizarea ei. Cultura managerial implic o participare masiv a profesorilor la
valorificarea ei n scopul facilitrii realizrii ntregului proces pedagogic i managerial.
n mediul academic, factorul activ n producerea culturii manageriale l constituie
managerii/conductorii instituiei i, n acelai timp, profesorii/cadrele didactice.
3. Cultura managerial a cadrului didactic poate fi conceput ca o multitudine tipic de
dimensiuni culturale (valori, norme, viziuni, convingeri etc.), tiinifice (idei, concepii,
ipoteze, legi i teorii etc.) i instrumentale (abiliti, deprinderi, aptitudini, elemente ce
in de tehnici i art managerial), care contribuie la formarea modelului su de
activitate, stil i comportament.
4. Elementele culturii manageriale, conform unui studiu teoretic realizat, sunt urmtoarele:
cultura personal a cadrului didactic, cultura locului de munc, repartizarea raional a
timpului de munc, cultura de elaborare curricular, predare, integrare, evaluare, cultura
realizrii activitilor extraauditoriale i extracurriculare, cultura organizaional, cultura
vorbirii sau comunicrii, cultura vestimentar etc.
5. Formarea culturii manageriale la profesori are loc n condiiile procesului de nvmnt
universitar i continuu, n cadrul pregtirii iniiale profesionale sau participrii la diverse
cursuri de instruire continu, precum i pe cale autodidact sau a cercetrilor
individuale.
6. Se cunoate c activitatea managerial include zece roluri, care implic diverse tipuri de
comportament al profesorului n raport cu studenii, colegii, managerii de nivel superior
i alte persoane, n cadrul instruirii academice.
7. Procesul complex de formare a culturii manageriale a profesorului nu poate fi realizat
fr nvarea academic: activitate specific uman, contient i complex; un proces
complex psihologic, didactic i praxiologic; o activitate ndelungat, desfurat n mod
sistemic n vederea nsuirii unor informaii i formrii culturii manageriale, necesare
dezvoltrii continue a profesorului. Or, capacitile de management a activitii
didactice, plus vocaia, talentul, druirea de sine i abilitile creative, trebuie s ocupe
un loc central n pregtirea iniial a profesorului, capabil s formeze cultura nvrii.
8. Mai mult, n opinia specialitilor n domeniu, profesorul-manager este persoana cu
competene specifice, cum ar fi: competena tiinific (cu capaciti i strategii
creative); competena psihosocial (cu capaciti de interaciune); competena
psihopedagogic (cu capaciti de comunicare) i, nu n ultimul rnd, competena
managerial (cu capaciti de gestionare a situaiilor specifice).
9. Prin atribuiile sale, profesorul este cel de care depinde direct formarea i dezvoltarea
personalitii viitorilor ceteni i specialiti calificai. Prin statutul i rolul su specific,
profesorul este un adevrat manager, ntruct proiecteaz, planific, organizeaz,
ndrum, controleaz, stimuleaz, condiioneaz, influeneaz, evalueaz, n aa fel,
nct funciile sistemului educaional, n ansamblu, precum i ale celorlalte subsisteme
integrate i subordonate acestuia, s realizeze ct mai optim i eficient, scopurile i
obiectivele trasate.
Bibliografie:
1. JOIA E. Pedagogie - Educaie i Curriculum. Craiova: Editura Universitaria, 2003.
143 p.
2. PATRACU D., ROTARU T. Cultura managerial a profesorului. Teorie i
metodologie. Chiinu: Editura Tipografia Central, 2006. 296 p.
3. MNDCANU V. Profesorul-maestru. Monografie despre nvmntul pedagogic
universitar. Chiinu: Editura Pontos, 2009. 620 p.

172


. ., -, ,
The stability of the status of the business is determined by its financial
stability. Management of financial stability of the enterprise depends on the financial policies
applied in the company, since it affects the acceptable level of risk and profitability, as well as
targets for financial stability. In managing the financial strength it is advisable to restructure
the debt, to rank investment projects according to the degree of relevance and to implement
them in that order. The released financial resources it is advisable to send to an increase in
equity of the enterprise in order to enhance financial stability. The released financial
resources it is advisable to send to an increase in equity of the enterprise in order to enhance
financial stability. The article also examines the approaches to the management of financial
stability in terms of the strategic and tactical financial management according to the type of
financial policy of the enterprise, and proposes a number of measures for the effective
management of financial stability.

.
, , ,
.

,

,
, . [1]

,
,
.
(
, ,
). 1
. [2]

, ,
, .

,
.


, .

.
,


.

173

- - ;
-
;
-

;
- -

;

-
;
-

-
-

;

;
-
;

-
;
-

-
-
;

-

;
-

;
,
-

;

-
;
-

-
;
-

- ;
-

;
-
;

-


-

;
-
;
-

;
-
;
-


,
.
174

.


.
2.
2


- -
-


,


,
;
;
;
-
-
- -
,
;

;
;
;
-
-
-


,




-
- - -









50-70%;

10-30%;
- 20-30%
50%;
- 90-70%

-




;
;
;
-
-
-





:

( );

;
(
, , ,
175

). [2]

, : ,
. [3]

.
: ,
. [4]
,

.

. ( )

(
), ,
.
( )
,
,
.
( )

, .
,

( ),

. ( )
.

, ,
.
,
.
,
, .
.
:
1. .. :

. . 3, 2011, 1 (18), .154.


2. .. .
, 2011, 6, .151.
3. .. . . . .:
-, 2011, 510 .
4. .. . . : -, 2004,
650 .

176

TEHNOLOGIA I INOVAIA N SISTEMUL BANCAR


Conf. univ. dr., A. ZUBIC, ASEM
Modern technologies in the field of payment systems that will benefit the banking
systems of different countries also expect rapid and low cost chapter. The most effective
innovations in banking are taken by all the banks are focused on customer needs. The future
belongs to new technologies in banking and innovative new products to facilitate
transactions.
Ultimele schimbri ce au loc n societate, pe plan mondial, ne aduce la realitatea
apariiei, n cadrul sistemelor bancare, a unor tehnologii de ultim or, care aduc beneficii
mari, iar operaiunile sunt efectuate, n timp real, cu o siguran ridicat. Clienii bancari
utilizeaz tot mai mult experiene personalizate, iar bncile trebuie s fie pregtite pentru
oferirea unui mediu adecvat digital i s i alinieze strategiile i politicile lor la satisfacerea
nevoilor clienilor. Reelele mobile acoper 90% din populaia lumii, dj, nu se mai pierde
timpul la ghieele bancare, totul se poate efectua online n timp real i costurile operaiunilor
bancare sunt cu mult mai mici dect la ghieele bancare i sunt evitate procedurile anevoioase.
Mobile banking va deveni i la noi, n Republica Moldova, mai utilizat de clienii bancari
dect internetul, ageniile sau bancomatele. Internet-bankingul i mobile banking sunt astzi
de nelipsit din operaiunile bancare. Internet-bankingul ofer posibiliti de oferire a unei
game largi de operaiuni prin simpla accesare a unui website securizat ce este pus la dispoziia
clienilor de ctre o banc. Prin internet anking putem vizualiza soldurile conturilor bancare,
accesarea acestora de la un calculator, laptop, tablet sau smart phone, acesta mai poart
denumirea de online banking sau e-banking.
Majoritatea bncilor pun la dispoziia clienilor serviciul de internet-banking n
completarea ofertei curente, acest serviciu poate fi oferit n urma completrii unui act
adiional sau plata unei taxe lunare pentru accesul la platforma online, primirea unui
dispozitiv de acces i unui set de instruciuni coninnd datele necesare pentru conectarea la
serviciul internet-banking. Dispozitivul are ca rol generarea unor parole unice, prin care
clientul poate s se autorizeze n procesarea anumitor operaiuni n condiii de securitate
ridicat. Alte modaliti de conectare includ posibilitatea utilizrii unei parole statice valabil
pentru o perioad de timp.
Dezvoltarea dispozitivelor mobile i numrul crescut de utilizatori ai acestora a
determinat o reorientare a bncilor spre oferirea de servicii bancare prin intermediul acestora.
Costurile pentru plile efectuate prin internet-banking sau mobile banking sunt mai sczute
dect realizarea acestora la ghieele bncilor. n cazul depozitelor sau al altor produse de
economisire, clienii pot beneficia de dobnzi speciale n cazul constituirii lor utiliznd
platforme online.
Printre operaiunile ce pot fi oferite de internet-banking sunt:
Transferuri ntre conturile proprii, deschise la aceeai banc;
Pli n lei sau valut, ctre o alt banc din sistemul bancar;
Pli n lei sau valut ctre un cont deschis la o banc din strintate ( pli prin
facturi, direct debit);
Pli polie de asigurare;
Transferul salariilor;
Pli taxe i impozite.
Prin internet-banking, plile efectuate ntre conturile proprii, deschise la aceeai
instituie bancar, sunt procesate aproape instant, banii ajungnd n cteva secunde sau minute
dintr-un cont n altul i fiind disponibili pentru utilizare. Pentru efectuarea acestui tip de pli,
177

de cele mai multe ori, serviciul de internet-banking pune la dispoziie o facilitate de


recompletare a cmpurilor privind informaiile uzuale necesare, cum ar fi IBAN-ul, numele
beneficiarului i data la care dorii ca operaiunea s aib loc. Astfel, singurele informaii
rmase de completat sunt suma i detaliile privind transferul. Mai mult, aprobarea/autorizarea
transferului (dup completarea datelor) este, de obicei, facilitat prin confirmare printr-un
singur click.1
Pentru efectuarea plilor intrabancare prin internet-banking sau mobile banking, este
necesar conectarea cu ajutorul numelui de utilizator i al parolei unice (sau statice, n funcie
de alegerea utilizatorului i de tehnologia pus la dispoziie de ctre banca aleas), prin
intermediul unei sesiuni securizate. Astfel, exist dou msuri ce sporesc sigurana efecturii
tranzaciilor: utilizarea unei parole unice i protejarea datelor de conectare prin intermediul
sesiunii securizate.
Operaiunile bancare prin telefonul mobil (Mobile Banking) au aprut n ultimii ani
tocmai pentru a rspunde nevoii tot mai ridicate de a avea o legtura permanent cu banca,
indiferent de locul n care te afli i de ora din zi. Serviciul de Mobile Banking ofer clienilor
acces securizat la cele mai uzuale servicii bancare, direct de pe telefonul mobil, dac acesta
are acces la Internet. Operaiunile ce pot fi efectuate prin mobile banking sunt: transferuri
intra i interbancare n lei i valut; schimburi valutare standard sau la cursuri valutare
negociabile; constituiri de depozite, retrageri din depozite, vizualizri ale soldului contului;
vizualizri ale istoricului tranzaciilor. Mobile Bankingul este alternativa ideal a serviciului
de Internet Banking, pentru toi cei care sunt ntr-o continu micare (oameni de vnzri,
oameni de afaceri etc.) i care nu au tot timpul acces la un calculator. Soluiile de Mobile
Banking oferite de bnci au fost astfel create, nct s poat fi accesate de clieni, indiferent de
sistemul de operare folosit de telefon sau de productorul dispozitivului. Cele mai utilizate
sisteme de operare mobile sunt, n prezent, Android i iOS (de la Apple). Pe lng
compatibilitatea cu sistemul de operare, serviciile de Mobile Banking trebuie s fie
compatibile i cu browserele programele folosite la navigarea pe internet. Browserele cele
mai des folosite sunt: Safari, Opera, Internet Explorer, BlackBerry Browser, Nokia Browser.
Dezvoltarea tehnologiei i inovaiei este susinut i n prezent de marile bnci centrale
ale lumii. Economistul Randall Kroszner, fost membru n consiliul guvernator al Rezervei
Federale Americane, a analizat implicaiile pe care evoluia tehnologiei o are asupra bncilor
comerciale.2 Din perspectiv macroeconomic, bncile comerciale i posibil i bncile
centrale se confrunt cu o potenial concuren distrugtoare n sistemul de pli care poate
afecta culoarele tradiionale de transmitere a politicii monetare, scrie Kroszner. Economistul
a fost guvernator n sistemul Fed, n perioada 2006-2009, cnd criza financiar mondial a
lovit cel mai puternic, noteaz The Wall Street Journal. n mod normal, Fed i alte bnci
centrale ncurajeaz sau descurajeaz creditarea ajustnd cantitatea de rezerve obligatorii pe
care trebuie s le depoziteze o banc comercial la banca central. Creditare mare nseamn,
n teorie, combustibil mai mult pentru cretere economic. Prin descurajarea mprumuturilor,
o banc central rcete o economie a crei cretere devine nesustenabil. Kroszner atrage
atenia c acum sursele alternative de finanare pot reduce controlul pe care Fed l are asupra
masei de bani disponibile, asupra ratelor de dobnd i inflaiei.Monedele digitale, bankingul
prin telefonul mobil, crowdfundingul, peer-to-peer, toate acestea pot reduce rolul pe care
bncile comerciale tradiionale l au n procesul standard de multiplicare a banilor prin care
modificarea rezervelor bncilor afecteaz masa monetar disponibil i nivelurile preului,

Plata prin internet i mobile banking Disponibil: http:// www.educatiefinanciara.ro /. [online]. [citat pe 19
septembrie 2015].
2
Tehnologia i inovaia izoleaz anchilozatele bnci centrale de economia real i amenin dominaia bncilor
comerciale tradiionale Disponibil: http:// www.zf.ro. [online]. [citat pe 20 septembrie 2015].

178

explic Kroszner. n care creditarea se face, din de n ce mai mult, n afara sistemului bancar
tradiional, atunci devine mai dificil pentru bncile centrale s influeneze economia.
n afar de dezvoltarea tehnologiei, atrage atenia fostul guvernator, schimbarea
reglementrilor de dup criza financiar mpinge tot mai multe activiti n afara sistemului
bancar n colurile mai opace, mai slab reglementate, ale pieei de finanare.
Ameninrile sistemului de bnci comerciale la adresa rolului, scopului i viabilitii
economice sunt multiple. Bncile comerciale i bncile centrale nu sunt moarte, dar cei care
aduc inovaii tehnologice le au n colimator, a spus Kroszner. Google, Amazon, PayPal,
eBay i Facebook gaca celor cinci, cum le spun experii sunt unii dintre cei mai mari
inovatori i devin tot mai populari. De aceea, ei vor ajunge, probabil, s domine n lumea
portofelelor electronice. Analitii de la Javelin Strategy & Research cred c ncrederea n
gaca celor cinci a crescut att de rapid, nct a ajuns s eclipseze ncrederea n reelele de
pli, precum Visa, MasterCard i American Express. Cel puin n America, ncrederea n cele
cinci companii a urcat n ultimii trei ani de la 45% la 80%.
Dac trendul continu, nevoia celor care inoveaz de bnci sau reele de pli ca
parteneri pentru sisteme de portofele electronice va ncepe s dispar i se va deschide calea
eliminrii intermediarului, spune Mary Monahan, analist la Javelin, citat de
bankingexchange.com. SUA, un laborator pentru experimente financiare, anul trecut,
creditorii care nu sunt bnci au fost responsabili pentru aproape un sfert din mprumuturile
ipotecare, cel mai ridicat nivel de dup criza financiar. Bncile mari, precum Wells Fargo i
J.P. Morgan Chase, s-au retras cel mai rapid de pe aceast pia din cauza noilor standarde
bancare i a supravegherii mai intense din partea autoritilor.
David Stevens, CEO-ul Asociaiei Bncilor Ipotecare, a explicat c instituiile
nonbancare par mai dispuse dect bncile s finaneze persoane sau instituii mai riscante.
Dac, n primul trimestru din 2012, de la Wells Fargo au venit 28% din creditele noi
pentru locuine, n ultimul trimestru al anului 2014, cota de pia a bncii s-a redus la 13,5%.
Golul este umplut de creditorii nonbancari. Spre deosebire de bnci, acetia nu acumuleaz
depozite asigurate care s fie folosite pentru a da mprumuturi, ci se mprumut cu bani, de
obicei, de la investitori sau bnci, i dau mai departe cu mprumut celor care vor s-i cumpere
locuine, apoi vnd rapid ipotecile i-i pltesc datoriile.
i bncile vnd din creditele pe care le dau, dar pstreaz o parte. Creditorii nonbancari,
rareori, pstreaz mprumuturile i, de aceea, au nevoie de mai puin capital. ntre primii 40 de
creditori, cei nonbancari au contribuit cu 37,5% la creditele emise n 2014, fa de 7,5% n 2011.
Cele mai importante teme de discuie sunt reglementrile noi ce vor fi adoptate la
nivelul sistemului bancar mondial, excelena operaional i dependena industriei bancare de
tehnologie. ns, n contextul erei tehnologice, subiectul criminalitii cibernetice este
important de luat n considerare. La 1 februarie 2014, s-a trecut la plile SEPA pentru
schemele credit transfer i debit direct n zona euro.
Plile electronice sunt n cretere, dar numerarul continu s rmn preferat,
numerarul este foarte utilizat, n proporie de 80-90%, n cadrul plilor uzuale ntre persoane
fizice, ceea ce nseamn un mare potenial de cretere a tranzaciilor electronice.
Mircea Mihescu, director IT Strategy and Technology Innovation la Sberbank (Rusia), a
spus c noile reele sociale permit i dezvoltarea de servicii financiare, precum trimiterea de bani
ntre prieteni, credite tip P2P (peer-to-peer) i chiar micro-creditare: Exist deja aproape 50 de
companii care ofer credite tip peer-to-peer i cteva sute de instituii de microcreditare, toate
nfiinate n ultimii ani. Este foarte uor s oferi aceste servicii financiare acum, i nc nu vorbim de
bitcoin, de aceea, bncile i-ar putea pierde monopolul plilor n viitorul apropiat.1

Despre noile tehnologii i reglementri din industria financiar-bancar. Disponibil: http:// www.arb.ro.[online].
[citatpe20septembrie2015].

179

Dac e s ne referim la tehnologiile moderne, din diagrama ce urmeaz, putem urmri


cum clienii bancari utilizeaz online banking pentru anul 2013.
Din diagram, se prefigureaz concluzia c clienii utilizeaz, tot mai des, mobilul
pentru a efectua tranzacii bancare, tehnologie care permite s se transfere resursele monetare
din conturile clienilor pe alte conturi.

Figura 1.1. Diagrama utilizrii mobile bankingului n perioada 2005-2015


Accesarea prin intermediul reelei Internet a serviciilor bancare rmne a fi serviciile
viitorului, prin care clientul nu se mai prezint la banc. Observm o cretere a clienilor care
acceseaz serviciile online banking.

Figura 1.2. Diagrama utilizrii online banking din 2000-2013


Care este viitorul pentru utilizarea PC-ului sau a telefoanelor mobile, putem urmri
prognoza din schema ce urmeaz pentru SUA pe perioada 2012-2017:

Figura 1.3. US Online Bankers


180

Astzi, bncile exploreaz diferite canale alternative de deservire a clienilor


Telephone banking, Internet (PC) banking, SMS banking, M banking, ATM banking,
POS terminale, instalate n magazinele mari, n hoteluri, restaurante, cinematografe, locuri de
agrement. Astfel, sunt satisfcute pn i exigenele celor mai capricioi clieni. Utilizarea
tehnologiilor financiare i informaionale, de fapt, determin performanele economice ale
bncii. Bncile din Republica Moldova, de asemenea, ncep s utilizeze activ oportunitile
moderne. Spre exemplu, toate bncile i-au creat, pagini web n reeaua global INTERNET.

Figura 1.4. Ponderea plilor fr numerar


Serviciile bancare online, spre deosebire de site-urile de entertainment, se vor bucura de
o atenie sporit din partea vizitatorilor i clienilor datorit nsemntii mari pe care contul
bancar l are n viaa economic a utilizatorului. Aceast atenie sporit ar trebui s joace n
favoarea bncii, ns acest lucru nu se ntmpl, banca fiind nevoit s fac, uneori, concesii
majore de uzuabilitate n detrimentul securizrii sistemului i datelor clienilor. Din aceast
cauz, o serie de bnci mari au devenit inta hoilor virtuali, care ncearc s fure, prin
intermediul unor formulare trimise n numele bncilor, datele cardurilor sau conturilor
clienilor acestora i s utilizeze fraudulos sumele din conturi sau de pe carduri.
E-bankingul este distribuit clienilor prin Internet i prin paginile web utiliznd
Hypertext Markup Language (HTMl). Procedee prin care se distribuie servicii bancare sunt
terminal POS, ATM, telefoane mobile, calculatoare personale, terminal la distan, Video
Kiosk, internet .a. Internetul aduce oportuniti pentru industria bancar. Costurile reduse,
imagine bun pe pia, comoditate, vitez, administrarea fondurilor, acces la informaii,
managementul lichiditilor, aceasta este e-bankingul cu beneficii i riscuri pe care le implic.
Protocolul Bitcoin inovaie n sistemele de pli, control mpotriva fraudelor, protecie
mpotriva chargebackurilor sau cheltuielilor nedorite, iar portofelele hardware face dificil
furtul sau pierderea banilor pe viitor. Bitcoin control total al banilor. Crowdfunding n stilul
platformei Kickstarter persoanele ajut un proiect cu o sum de bani, doar dac se atinge
suma-int. Tranzaciile sunt publice i transparente. Viitorul aparine tehnologiilor noi i
inovaiilor n domeniul plilor.
Bibliografie:
1. Politica de supraveghere a sistemului de pli n Republica Moldova: nr.226 din
20.11.2008. Monitorul Oficial al Republicii Moldova. 2008, 211-212, 4-17.

181

2. CIOBU, Stela, LUCHIAN, Ivan, IORDACHI, Victoria. Cardurile bancare


Instrumente de fidelizare a clienilor bncilor comerciale. Economica. 2011, nr. 2, 122130.
3. CIOBU, Stela, LUCHIAN, Ivan. Cardurile de credit al ingineriei financiare. Analele
tiinifice ale Academiei de Studii Economice din Moldova. 2011, ed. a 9-a, 204-2010.
4. CRISTEA, Mirela. Securitatea tranzaciilor de plat. Tribuna Economic. 2005, nr.21,
61-63.
5. MOISEEV, Serghei. Potenialul businessului electronic. Profit. 2006, nr. 5, 48-49.
6. Just because banking customers are satisfied doesn`t mean they wen`t switch.
Disponibil http: //thefinancialbrand.com/24173/global-retail-banking.-[online].-[citat pe
20.09.15].
7. How mobile channel changing the way banking transactions are done. Disponibil:
http://www.mobileforums.info.- [online].- [citat pe 15.09.15].
VALORILE MOBILIARE PRIMARE INSTRUMENT DE FINANARE A
ACTIVITII AGENILOR ECONOMICI DIN REPUBLICA MOLDOVA
Lect. sup. Olga CONENCOV, ASEM
Lect. univ., Natalia BANTA, ASEM
nbantasch@gmail.com
Businesses that require financial resources and would like to finance through securities
are interested in: strengthening the regulation and supervision, institutional development of
non-banking financial markets, the emergence of new categories of investors; boosting the
development process of the capital market, including stimulation of new financial instruments
and improving market infrastructure.
One of the important prerequisites of development of capital market, without which
existence is impossible, is the solid legal basis. Under the national legislation is regulated
issuance of following types of securities: ordinary shares; preference shares; corporate
bonds.
Cuvinte-cheie: pia de capital, aciuni, obligaiuni, emisiune la constituire, emisiune
suplimentar, atractivitate investiional.
JEL: G23
Piaa de capital din Republica Moldova reprezint un sistem organizaional complex cu
un nivel nalt de integritate i interdependen a tuturor elementelor structurate. Ultimii ani au
fost semnificativi pentru dezvoltarea pieei de capital autohtone, dat fiind faptul c, n aceast
perioad, au demarat reforme n domeniul pieei financiare nebancare menite s asigure
redefinirea rolului acesteia, tranziia spre o pia reglementat i eficient, precum i
restabilirea ncrederii societii civile n mecanismele de funcionare ale acesteia. Un pas
important a fost fcut n anul 2011, odat cu adoptarea Legii nr.35 din 03.03.2011 Pentru
aprobarea Strategiei de dezvoltare a pieei financiare nebancare pe anii 2011-2014 i a
Planului de aciuni pentru implementarea Strategiei de dezvoltare a pieei financiare
nebancare pe anii 2011-2014. Scopul de baz al reformelor sporirea atractivitii
investiionale a Republicii Moldova. Totodat, piaa de capital autohton trebuie s ajung s
ndeplineasc un rol important n absorbia capitalului strin, care, prin alturare la capitalul
autohton, va contribui la redresarea economiei naionale i va constitui un mecanism eficient
de alocare a capitalului ctre activitile cu adevrat rentabile din economie. Or, este necesar
de contientizat c existena i gradul de dezvoltare, la un moment dat, al pieei de capital,
182

ntr-o economie naional, reprezint un etalon al gradului de evoluie i dezvoltare a


economiei de pia din ara respectiv.
Dimensiunea pieei de capital din Republica Moldova este una modest, care include:
Bursa de Valori a Moldovei, Depozitarul Naional de Valori Mobiliare, 12 societi de
registru, 20 de societi de investiii i 3 evaluatori independeni nregistrai n Registrul
persoanelor autorizate [6]. Realitatea economic de astzi permite apariia noilor platforme de
tranzacionare: piaa reglementat i sistemul multilateral de tranzacionare.
Dezvoltarea continu a pieei de capital poate genera o rezerv suplimentar pentru
finanarea pe termen lung, care nu se va epuiza imediat n situaii de criz. De asemenea, piaa
de capital poate dispune de instrumente de diversificare a riscurilor.
Agenii economici care necesit resurse financiare i ar dori s se finaneze prin
intermediul valorilor mobiliare sunt interesai de: dezvoltarea instituional a pieei financiare
nebancare, prin apariia noilor categorii de investitori; impulsionarea procesului de dezvoltare
a pieei de capital, inclusiv stimularea apariiei noilor instrumente financiare i perfecionarea
infrastructurii pieei. De asemenea, agenii economici i doresc consolidarea sistemului de
reglementare i supraveghere i ajustarea acestuia la standardele internaionale i acquis-ul
comunitar. Or, acquis-ul comunitar desemneaz totalitatea drepturilor i a obligaiilor comune
care decurg din statutul de stat membru al Uniunii Europene. Incluznd, pe lng tratate i
actele adoptate de ctre instituiile UE, acquis-ul comunitar este n continu evoluie.
Una din premisele importante ale dezvoltrii pieei de capital, fr de care existena
deplin a acesteia este imposibil, o constituie baza legislativ solid, importante fiind: Legea
privind piaa de capital, Legea privind Societile pe Aciuni etc. n conformitate cu aceste
acte legislative, se reglementeaz emisiunea urmtoarelor tipuri de valori mobiliare: aciuni
ordinare; aciuni prefereniale; obligaiuni corporative. n ce privete emisiunea valorilor
mobiliare, aceast noiune este perceput att ca totalitate a valorilor mobiliare ale unui
emitent, care aparin unei clase i au acelai termen iniial i final de plasare, ct i ca
totalitate a aciunilor (operaiunilor) stabilite prin lege i ntreprinse de emitent n vederea
plasrii valorilor mobiliare.
Principalul scop al emisiunii valorilor mobiliare primare const n transformarea
resurselor financiare disponibile i dispersate din economie n capitaluri pe termen, accesibile
emitenilor, destinate realizrii de investiii sau transformrii n capital de mprumut.
n Republica Moldova, emisiunea valorilor mobiliare poate fi efectuat prin intermediul
ofertei publice i prin intermediul ofertei nchise (emisiune nchis).
La momentul nfiinrii societii pe aciuni, agenii economici pot emite doar valori
mobiliare primare de proprietate (aciuni). Este necesar de menionat c, n marea majoritate a
cazurilor, emisiunile suplimentare de valori mobiliare primare, n vederea sporirii capitalului,
genereaz efecte nedorite pentru vechii acionari, cum ar fi: diluia capitalului; diluia
profitului; diluia dreptului de vot [9].
De-a lungul timpului, emisiunile de valori mobiliare corporative au avut o evoluie
neuniform. n perioada privatizrii, volumul emisiunilor era semnificativ datorit privatizrii
companiilor de stat i reorganizrii acestora ca societi pe aciuni. Chiar i structura
emisiunilor la fondarea companiilor i a emisiunilor suplimentare a fost neuniform. Dac, n
perioada constituirii pieei de capital a Republicii Moldova, ponderea mai mare le revenea
emisiunilor la nfiinarea companiilor, cu timpul a crescut ponderea emisiunilor suplimentare
de aciuni. Astfel, n anul 2010, ponderea emisiunilor suplimentare a fost de 92 la sut, n anul
2012, s-a diminuat la 85 la sut, iar n anul 2014 a nregistrat o pondere superioar de 97 la
sut (o cretere cu 12 p.p.) [6].
Dup perioada de criz economico-financiar global din anii 2007-2008, respectiv din
anul 2009 i pn la sfritul anului 2014, au fost nregistrate, cumulativ, emisiuni de aciuni
n valoare total de 6196,56 mil. lei (vezi tabelul 1).
183

Tabelul 1
Volumul emisiunilor de valori mobiliare n 2009-2014 n Republica Moldova (mil.
lei)
2014/2013,
modificare
Tipul emisiunii
2009
2010
2011
2012
2013
2014
absolut
(+/-)
Numrul emisiunilor
nregistrate la
17
7
17
17
7
2
-5
nfiinarea societilor
pe aciuni
Volumul emisiunilor
nregistrate la
26,16
5.58
26,23 356,22
0,36
0,1
-0,26
nfiinarea societilor
pe aciuni (mil. lei)
Numrul emisiunilor
116
77
120
96
62
60
-2
suplimentare de aciuni
Volumul emisiunilor
suplimentare de aciuni 618,01 851,78 1363,09 748,83 949,70 1249,5
+299,8
(mil. lei)
Total volumul
emisiunilor de valori 644,17 857,36 1389,32 1106,05 950,06 1249,6
-299,54
mobiliare (mil. lei)
Sursa: elaborat de autori n baza Buletinul lunar al CNPF pentru luna decembrie 2013
i Raportul anual 2014, Activitatea CNPF i funcionarea pieei financiare nebancare,
http://www.cnpf.md/file/rapoarte/2015/RA%202014%20Final%20Tipar%2021.05.2015.pdf
Conform datelor prezentate n tabelul 1, se poate observa c, n timp ce valoarea
emisiunilor suplimentare de aciuni a fost, practic, constant, apoi valoarea emisiunilor la
nfiinarea SA s-a diminuat considerabil ncepnd cu anul 2013, de la 356.22 la 0,36 mil. lei
fa de anul 2012.
Se poate constata c emisiunile suplimentare de valori mobiliare rmn a fi instrumente
eficiente n procesul de atragere a investiiilor pe termen lung n sectorul real al economiei,
necesare societilor pe aciuni pentru realizarea programelor investiionale. Pe parcursul
anului 2014, emisiunile suplimentare de valori mobiliare au fost efectuate prin intermediul
emisiunilor nchise, acordndu-se preferin emisiunilor de aciuni ordinare.
Reducerea volumului emisiunilor de valori mobiliare, pn n anul 2014, s-a produs ca
urmare a unui ir de factori, printre care: finalizarea executrii planurilor investiionale de
ctre investitorii care au procurat cota de aciuni a statului n procesul privatizrii,
concentrarea pachetelor de aciuni de control pe contul unor persoane sau al unui grup afiliat
de persoane, astfel fiind redus atractivitatea pentru efectuarea de investiii att prin
intermediul pieei primare, ct i a celei secundare.
Nu trebuie ignorat nici posibilitatea emisiunii de obligaiuni, n cazul n care agentul
economic necesit resurse financiare. Este de menionat c, n cazul emisiunii obligaiunilor,
nu este obligatoriu ca forma juridic a agentului economic s fie societate pe aciuni.
Agenii economici, ce doresc s utilizeze obligaiunile drept surs de finanare, sunt n
drept s emit obligaiuni cu acoperire i obligaiuni fr acoperire.
Valoarea emisiunii de obligaiuni, dobnda aferent i alte cheltuieli ale agentului
economic, legate de stingerea obligaiunilor, nu pot depi:
a) 90% din valoarea gajului bunurilor proprii i/sau al bunurilor persoanelor tere;
184

b) valoarea garaniei bancare, fidejusiunii i/sau poliei de asigurare;


c) 90% din valoarea capitalului propriu [1].
Dei, agenii economici au posibilitatea s se finaneze prin emisiuni de valori mobiliare
corporative, aceast opiune, ns, este utilizat cu pruden, mai ales n ce privete
instrumentele primare de crean. n lipsa unui interes vdit pentru atragerea finanrii prin
intermediul obligaiunilor corporative, spectrul instrumentelor financiare emise i
tranzacionate pe piaa de capital autohton se limiteaz la aciuni ordinare [4]. Expertul
economic Gartea N. constat c n practica autohton au fost efectuate doar 6 emisiuni de
obligaiuni, dintre care n circulaie nu mai este niciuna [18].
Emisiunile de obligaiuni corporative sunt absolut necesare agenilor economici din
Republica Moldova, deoarece, prin intermediul emisiunilor acestor tipuri de valori mobiliare,
agenii economici pot atrage mijloacele necesare finanrii activitii sale curente sau a
proiectelor investiionale la costuri relativ reduse. Plile aferente mprumutului solicitat sunt
inferioare nivelului ratei dobnzii pentru creditele bancare, dar pentru ca s fie atractive
obligaiunile date, cuponul acestora trebuie s depeasc rata anunat pentru depozitele
bancare. Doar n asemenea condiii, agentul economic emitent va putea atrage mijloace
financiare la costuri reduse (fa de contractarea unui credit bancar), iar investitorii vor
beneficia de investiii mai profitabile (comparativ cu depunerea banilor pe depozite bancare).
Dezvoltarea pieei de capital depinde de contextul economic general, de nivelul
veniturilor i de capacitatea de economisire a populaiei, precum i de preferinele acestora de
a investi n diverse instrumente financiare, de educaia investiional. i, totui, n Republica
Moldova cel mai atractiv segment pentru investiii rmne a fi sistemul bancar, chiar dac
posibilitile de obinere a profiturilor sunt mai mici dect pe piaa de capital (vezi figura 1).
O problem important o constituie nu doar lipsa valorilor mobiliare lichide, dar i
neachitarea, sau achitarea parial a dobnzii i dividendelor de ctre agenii economici
existeni, ceea ce condiioneaz predilecia sczut pentru investirea n valori mobiliare emise
de ctre agenii economici autohtoni.

Figura 1. Coraportul dintre depozitele bancare n economie i volumul emisiunilor de


valori mobiliare n perioada 2008 - 2013
Sursa: elaborat de autori n baza rapoartelor anuale ale CNPF i BNM pentru anul 2012, i
informaiilor publicate pe site-ul CNPF i BNM pentru anul 2013
Conform datelor prezentate n figura 1, se poate observa c volumul emisiunilor de
valori mobiliare este destul de redus. O cauz poate fi monitorizarea activitii emitenilor de
valori mobiliare privind dezvluirea public a informaiei de ctre societile pe aciuni,
precum i evenimentele i aciunile ce afecteaz activitatea economico-financiar i alte
aspecte de dezvluire a informaiei.
185

Un alt motiv al finanrii activitii investiionale de ctre companiile din Republica


Moldova prin intermediul bncilor comerciale l poate constitui faptul c acestea beneficiaz
de suficiente resurse (fcnd abstracie de criza de lichiditate pe piaa bancar din anul 2008)
pentru a finana companiile. Totui, este de menionat c lipsesc oportunitile de valorificare
a acestora. Astfel, companiile din Republica Moldova apeleaz, ntr-o msur mai mare, la
credite dect la emisiuni de valori mobiliare (vezi figura 2).
50000
40000
30000

4 ,2
81

20000

3
12
25

10000
0
2008

4 ,2
64

,3
7 ,4 8 9
85 13

06
11

4
88
23

6
6 57
91 31
6
2

2
98
34

2009

Creditebancare

2010

2011

2012

0 ,0
95

7
17
42

2013

Emisiunidevalorimobiliar

Figura 2. Coraportul dintre creditele bancare n economie i volumul emisiunilor de


valori mobiliare n perioada 2008 - 2013
Sursa: elaborat de autori n baza rapoartelor anuale ale CNPF i BNM pentru anul 2012, i
informaiilor publicate pe site-ul CNPF i BNM pentru anul 2013
Cu toate c unii practicieni au fost optimiti n vederea emisiunii obligaiunilor
corporative, totui, specialitii n domeniu menioneaz c dezinteresul agentului economic
fa de respectivele surse de finanare este motivat de faptul c:
procedura de nregistrare a emisiunii de obligaiuni este prea complicat. La fel, sunt
nalte cerinele pentru companiile care urmeaz s plaseze obligaiuni. Un exemplu
relevant, poate fi cazul companiei Intercapital, care a iniiat o ofert de obligaiuni (n
condiiile legislaiei de atunci). n cadrul acestei emisiuni de obligaiuni, s-a creat o
piramid financiar, cu ajutorul creia compania a acumulat cca 22 milioane lei de la
investitori. Au fost intentate mai multe dosare penale, fiind implicate i mai multe
organe de reglementare i control din domeniu. Din acest motiv, prima instruciune
privind modul de plasare i nregistrare de stat a obligaiunilor corporative a fost foarte
restrictiv i dificil de executat. De asemenea, plasrile de obligaiuni puteau fi realizate
numai prin oferte publice, ceea ce fcea procesul de emitere a acestora foarte
ndelungat, comparativ cu atragerea creditelor bancare sau emisiunea de aciuni.
lipsa, la majoritatea proprietarilor i managerilor de companii a cunotinelor de baz
despre managementul financiar, a mecanismelor de finanare prin intermediul pieei de
capital i a avantajelor utilizrii obligaiunilor corporative ca instrumente de finanare pe
termen lung.
n vederea mbuntirii relaiilor de guvernare corporativ i asigurrii unei bune
gestionri a societilor pe aciuni, prin Legea nr. 73 din 15.04.2011 Pentru modificarea i
completarea unor acte legislative au fost operate modificri i completri la Legea nr. 1134XIII din 02.04.1997 Privind societile pe aciuni referitor la reglementarea drepturilor
acionarilor, ncheierea tranzaciilor de proporii i cu conflict de interese, dezvluirea
informaiei despre activitatea societii i accesul acionarilor la aceast informaie,
convocarea i desfurarea adunrilor generale ale acionarilor, rscumprarea aciunilor,
186

precum i competenele acordate CNPF de a stabili modul de efectuare a ofertelor publice


competitive i cele iniiate n scopul prevenirii scderii cursului valorilor mobiliare. Aceste
modificri au fost orientate spre sporirea intereselor potenialilor investitori n achiziionarea
valorilor mobiliare emise de ctre agenii economici, iar ca rezultat, cu apariia cererii de
valori mobiliare, ar exista i oferta din partea agenilor economici. n consecin, se dorete
amplificarea numrului emisiunilor de valori mobiliare n scopul finanrii activitii agenilor
economici.
Un alt instrument de finanare a activitii agenilor economici l reprezint obligaiunile
corporative, care constituie valori mobiliare nelichide pe piaa secundar de capital, pentru c
doar civa investitori pot fi dispui s cumpere aceste titluri. Se consider c nu este
convenabil s se investeasc n obligaiuni corporative, dat fiind faptul c este dificil s se
urmreasc situaia financiar a emitentului, iar investitorii trebuie s pstreze obligaiunile
pn la maturitate.
n scopul soluionrii problemelor atragerii de capital, companiile pot emite obligaiuni
convertibile. Obligaiunile convertibile sunt titluri de valoare cu rat fix a dobnzii i cu o
varietate de caracteristici care implic posibilitatea de a le converti n aciuni comune ale
emitentului, la o anumit dat viitoare. Acestea ofer investitorului acces la activele
companiei.
n Republica Moldova, exist anumite probleme ale pieei de capital, care creeaz
impedimente n dezvoltarea i funcionarea derulrii procesului investiional, importante fiind:
reglementarea excesiv; lipsa diversitii instrumentele financiare; nivelul sczut al ncrederii
populaiei n piaa de capital determinat de lipsa unui mecanism eficient de asigurare a
proteciei drepturilor acionarilor i investitorilor; insuficiena unei transparene
informaionale privind valorile mobiliare i emitenii acestora; apariia unui numr mare de
societi pe aciuni ca rezultat al privatizrii n mas a ntreprinderilor de stat. n urma
privatizrii patrimoniului statului prin intermediul bonurilor patrimoniale, aciunile au fost
repartizate gratuit cetenilor, care au devenit, peste noapte, acionari. ns, cetenii, fiind
acionari minoritari, nu pot controla i gestiona activitatea ntreprinderilor i, dup cum a
confirmat practica, real, nu au primit venituri din deinerea aciunilor. Drept consecin,
majoritatea populaiei a dedus c piaa de capital este un segment neatractiv din punct de
vedere al investirii resurselor financiare. Nivelul sczut al veniturilor pe cap de locuitor i
repartizarea neuniform a veniturilor, de asemenea reprezint un obstacol n calea dezvoltrii
pieei de capital. Actualmente, n Republica Moldova, venitul disponibil al majoritii
populaiei este sub minimumul de existen, ceea ce diminueaz posibilitile economisirii, i
respectiv a investirii n valori mobiliare. Dac se face referin la urgena i dimensiunile
mijloacelor necesare pentru finanarea activitii investiionale a emitenilor de valori
mobiliare, se poate conchide c apelarea la instituiile bancare este mai simpl n Republica
Moldova, dei piaa de capital reprezint un mijloc mai efectiv de atragere a investiiilor
comparativ cu creditarea bancar tradiional.
Cele menionate constituie doar unele probleme care mpiedic piaa de capital
autohton s funcioneze eficient. n condiiile unei piee de capital ineficiente, se micoreaz
enorm posibilitile intensificrii procesului investiional.
Pentru soluionarea acestor probleme i pentru dezvoltarea activitii investiionale prin
intermediul valorilor mobiliare de proprietate i de crean, conform opiniei specialitilor din
domeniu, sunt propuse unele soluii, printre care:
asigurarea stabilitii macroeconomice durabile. Dat fiind faptul c investitorii nu
doresc s-i asume riscurile de achiziionare a aciunilor ntr-o economie nestabil,
aceast funcie trebuie nfptuit de ctre stat, deoarece statului i revine rolul principal
la transformarea pieei de capital corporative ntr-un mecanism eficient de finanare a
procesului investiional;
187

liberalizarea ampl a pieei de capital. Aceast soluie ar simplifica procedurile i


tranzaciile, ar mri atractivitatea i profitabilitatea valorilor mobiliare i ar permite
efectuarea tranzaciilor ntr-un timp mai scurt;
stimularea plasrii publice de valori mobiliare, efectuarea reformei sistemului de
asigurare cu pensii existent, care s fie constituit din alocaiile personale ale angajailor
ceea ce ar duce la majorarea volumului economiilor populaiei i direcionarea lor
ulterioar spre piaa de capital;
stimularea emisiunii obligaiunilor de ctre companiile din Republica Moldova. innd
cont de faptul c piaa de capital autohton se reformeaz dup modelul european i este
orientat spre un control mai riguros, dezvoltarea pieei aciunilor, cel mai probabil, va
fi ncetinit. Astfel, o oportunitate de atragere a resurselor financiare va fi emisiunea de
obligaiuni. Iar n scopul intensificrii procesului investiional, este oportun
implementarea unor mecanisme juridice adecvate, astfel, nct, pe teritoriul Republicii
Moldova, s aib loc emisiunea i tranzacionarea obligaiunilor.
n vederea intensificrii utilizrii valorilor mobiliare de proprietate i de crean n
asigurarea activitii agenilor economici din Republica Moldova, sunt necesare:
amplificarea cercetrilor i preocuprilor privind utilizarea valorilor mobiliare de
proprietate i de crean n asigurarea activitii investiionale a agenilor economici.
Este de menionat c aciunile constituie doar 18%, comparativ cu totalul creditelor
contractate de agenii economici n Republica Moldova.
n domeniul politicii investiionale, se cere perfecionarea indicatorilor i metodologiei
de apreciere a noilor proiecte i adaptarea acestora la tehnicile utilizate de finanatori.
Ideea poate fi argumentat i prin lipsa, tot mai evident, a capitalurilor autohtone
pentru finanarea marilor proiecte de investiii (n industrie, agricultur i
infrastructur), care vor trebui s aib un aport substanial, ntr-un viitor apropiat, la
relansarea dezvoltrii economiei rii noastre.
Bibliografie:
1. Legea Republicii Moldova privind piaa de capital nr. 171 din 11.07.2012. n:
Monitorul Oficial al Republicii Moldova nr.193-197/665 din 14.09.2012
2. Legea Republicii Moldova privind societile pe aciuni nr. 1134-XIII din 02.04.97. n:
Monitorul Oficial al Republicii Moldova nr.38-39/332 din 12.06.1997
3. Strategia de atragere a investiiilor i promovare a exporturilor pentru anii 20062015, aprobat prin Hotrrea Guvernului nr.1288 din 9 noiembrie 2006.
4. Moldova 2020. Strategia Naional de dezvoltare a Republicii Moldova pentru anii
2012-2020, pag. 23. 61 p.
5. Raportul anual al CNPF pentru anul 2014 privind activitatea CNPF i funcionarea
pieei financiare nebancare. Disponibil online: cnpf.md
6. Proiect al Strategiei de dezvoltare a pieei financiare nebancare pe anii 2016-2020,
Disponibil online: cnpf.md
7. HALPERN, P.; WESTON, F.; BRIGHAM, E. Finane manageriale. Bucureti: Editura
Economic, 1998. pp. 588-591.
8. HARCENCO, D. Rolul pieei valorilor mobiliare n abordarea investiional a
globalizrii. Teza de doctor n economie. Chiinu: ASEM, 2010, p.169
9. HNCU, R.; IORDACHI, V.; MUNTEANU, N.; .a. Bazele funcionrii pieei de
capital. Manual. Chiinu: ASEM, 2012. 337 p.
10. NICOLAE, A. Piee de capital i eficiena investiiilor. Craiova: Ed. DOVA, 1996.
11. ROTARU, C. Economisirea i stimularea investiiilor mijloc de propulsare a creterii
economice. Tez de doctor n economie. Chiinu 2011. 171 p.
12. PRELIPCEAN, Gabriela i LUPAN Mariana. Strategii investiionale n afaceri.
188

Disponibil online http://www.seap.usv.ro/~ro/cursuri/ECTS/ECTS_SIA.pdf


13. VASILESCU, I.; LUBAN, F. Investiiile n sistemul afacerilor. Bucureti: EfiCon
Press, 2003, 1018 p.
14. DOBROT, Gabriela. Decizia de finanare pe termen lung la nivelul firmelor. n:
Analele Universitii Constantin Brncui din Trgu Jiu, Seria Economie, Nr. 1/2009,
pag. 35. Disponibil on-line: http://www.utgjiu.ro/revista/ec/pdf/200901/3_DOBROTA_GABRIELA.pdf
15. DUMBRVEANU Lilia. Modaliti de finanare pe termen lung a entitilor
economice
16. HNCU R., CONENCOV O., BOGHEANU L., Impactul fiscalitii asupra activitii
investiionale.
17. DOSCA N. Cadrul legal existent pentru instrumentele financiare nebancare i
perspectivele acestora. Disponibil online: http://cnpf.md/file/Statistica/conferinta/3.ppt
18. GARTEA N. Studiu privind impactul semnrii Acordului de asociere ntre Republica
Moldova i Uniunea European asupra pieei de capital din Moldova, Chiinu 2011.
pag 11. Disponibil online: http://www.evm.md/public/studii/Studiu_Soros.pdf
19. www.bnm.md.
ERORI DETERMINATE DE INTERFERENELE INTRALINGUALE N
NSUIREA LIMBII FRANCEZE CA LIMB STRIN
Lect. sup. univ., Irina CORDUNEANU, ASEM
catedralma@mail.ru
Lobjectif de cette tude, qui sinscrit dans le domaine didacticopdagogique des
langues trangres, est de reprer tout particulirement les erreurs et de les comprendre afin
dy remdier. Sans prtendre l'exhaustivit, il tente en effet d'expliquer les types d'erreurs
rencontres chez les apprenants roumanophones debutants ou faux debutants en
franais et surtout de dterminer les mcanismes qui les ont engendres. Cela permet en effet
de mettre en vidence les erreurs qui se manifestent ds le dbut de l'apprentissage, et qui, si
elles ne sont pas prises en compte assez rapidement, peuvent se fossiliser. Les justifications
avances pourraient peut-tre permettre, par la suite, de proposer des outils pdagogiques
adapts pour prvenir et corriger ces erreurs.
Cuvinte-cheie: interferene; erori fonetice, ortografice, lexicale, gramaticale; limba
matern; limba romn; limba francez; limba-int; limba-baz
JEL: A12, A 13
Introducere
n acest articol, am abordat o problem central din domeniul lingvisticii aplicate:
identificarea i analiza erorilor fcute de vorbitorii de romn ca limb matern n folosirea
limbii franceze ca limb strin. Din punct de vedere teoretic, o analiz atent a erorilor fcute
n cadrul procesului de nvare a unei limbi strine deschide drumul ctre o nelegere corect
a procesului cognitiv de nvare a unui sistem lingvistic altul dect limba matern. Cum
erorile pot fi determinate att de proprietile limbii materne, ct i de cele ale limbii-int,
analiza lor poate conduce la o nelegere mai profund a proprietilor limbii, a principiilor i
a valorilor parametrilor gramaticii universale, precum i a mecanismelor de interferen ntre
mai multe sisteme lingvistice. Strategia de predare nu poate fi aceeai, indiferent de limba
matern a grupului-int. O strategie de predare adecvat trebuie s porneasc de la
identificarea erorilor i nelegerea cauzelor acestora. De aceea, ne-am propus ca obiectiv
189

major s analizm erorile fcute de studenii anului nti, din cadrul Academiei de Studii
Economice a Moldovei, la cursul practic de limb francez, implicaiile erorilor pentru
nelegerea procesului de nvare i, n special, a fenomenului de interferen lingvistic.
Numai o nelegere corect a erorilor poate deschide calea ctre o predare bazat pe
nelegerea contextualizat a procesului cognitiv de nvare a unei limbi strine. Eliminarea
lor nu credem c este cu putin, dar diminuarea lor da. n consecin, propunem, n cele ce
urmeaz, un nomenclator de greeli, ce reprezint rodul observaiilor noastre din decursul mai
multor ani de activitate didactic. Dup o scurt trecere n revist a noiunilor teoretice de
specialitate, vom propune o clasificare a greelilor n funcie de contextul n care acestea apar,
insistnd asupra tipurilor de greeli datorate interferenelor, specifice unui anumit grup
lingvistic.
Observaiile noastre insist asupra erorilor mai frecvente svrite de ctre studenii
moldoveni i caut s nu se limiteze la constatarea i condamnarea lor n urma confruntrii cu
normele respective. n mai multe cazuri, s-a ncercat explicarea cauzelor care au fcut posibil
apariia erorilor, iar explicaiile se dau din convingerea c numai prin nelegere se poate
asigura evitarea lor.
Teoria erorilor a fost fundamentat, n anul 1967, de ctre Pit Corder n The
Significance of Learners Errors, cunoscnd de atunci o mare dezvoltare. O dovad a
importanei ei o constituie faptul c, actualmente, analiza erorilor este considerat drept o
ramur a lingvisticii aplicate i numit lapsologie. Atenia de care se bucur analiza erorilor
este justificat de eficacitatea ei n procesul de predare a limbilor strine. n acest domeniu, sa adoptat o nou atitudine fa de eroare, ea nemaifiind privit ca o deficien i sancionat ca
atare, ci ca un simptom pe baza cruia se poate realiza o mai judicioas orientare a efortului,
n sensul intensificrii lui n punctele de generare a erorilor. Totui, aceast nou atitudine nu
a fost cu putin dect dup ce s-a fcut o distincie prealabil (deosebit de eficace, propus,
iniial, de Corder) ntre eroare, constituind o deformare sistematic, ceea ce ine de
competen, i greeal considerat ca deformare nesistematic, ceea ce ine de performan.
n analiza urmtoare, ne-am propus s urmrim i noi aceast deosebire. Dei, n practic, att
eroarea, ct i greeala dau natere unor exprimri incorecte, n cadrul prezentrii de fa ne
vom concentra asupra erorilor, deoarece ele sunt mai frecvente, mai generale, mai obiective i
mai previzibile dect greelile care au un caracter mai mult sau mai puin sporadic, individual,
subiectiv i imprevizibil.
Contactul lingvistic poate fi stabilit ntre orice fel de limbi, total diferite ca structur sau
asemntoare, legate sau nelegate genetic, n funcie de relaiile colectivitilor umane.
Contactul dintre limbi are ca urmare interferena-influena reciproc a limbilor. Gradul de
interferen e ns direct influenat de factorii lingvistici: structur i origine. Astfel, dou
limbi nrudite genetic ndeaproape sau cu structura foarte asemntoare se influeneaz
reciproc mult mai puternic dect dou limbi nenrudite genetic sau tipologic. Plecnd de la
noiunile deja nvate din limba matern, exist tendina de a nva prin comparaie sau de a
traduce prin structuri existente n limba matern, dar inexistente n noua limb ce se dorete
nsuit, de aici i unele probleme de nvare, ntr-un mod corespunztor, a noii limbi.
Cred c toi profesorii de limba francez sunt de acord c studenii se izbesc de multe
dificulti la toate nivelele limbii (fonetic, lexical, gramatical), tocmai din uurina cu care
acetia raporteaz ceea ce nva la limba lor matern. Franceza, ct i romna sunt limbi
romanice, fiecare cu propria sa specificitate, propriile reguli de scriere i vorbire i implicit
ambele presupun depirea unor obstacole n aprofundarea cu succes a fiecreia dintre ele.
Erori fonetice
Ne permitem constatarea c, dintre sunetele specifice limbii franceze att vocalele, ct i
consoanele prezint dificulti. Totui, marea majoritate a erorilor se comit n pronunarea i
scrierea vocalelor. Literele alfabetului francez nu redau toate sunetele limbii franceze. n acest
190

sens, se folosesc accentele, grupurile de vocale (ai, ei, au, eau, ou, eu), grupurile de vocale i
consoane (an, en, in) sau grupurile de consoane (ch, gn, tz). n unele cazuri, apar urmtoarele
dificulti:
n pronunarea corect a vocalelor nazale (, ,
nazal, nazal) i orale care nu au
corespondent n limba romn , , , , y. Sunetele y i sunt pronunate greit iu i
io ca n cuvinte de genul mur, sur, deux, feu;
n folosirea de ctre student a acelui
instable, muet. Profesorul trebuie s fac
coreciile fonetice n grupuri de sunete vecine, ca, de exemplu: je fais/j ai fait; je/j
ai; mange-le/mange-les; /de/des; ce/ces; deux/de; ceux/ces; jeu/jet; feu/fait; u/y;
sur/sous; pur/pour; rue/roue i n grupuri de ordin consonantic oncle/ongle;
longue/longe etc;
n citirea consoanelor finale, care se tie c, n limba francez, se citesc n puine cuvinte
(sur, avec, mur) pentru c studentul face asemnri cu limba romn, ca n cuvinte de
genul temps, champ, sont, vent etc.;
n pronunarea grupului de litere [gn], deoarece sunetul este un n nmuiat de vocala i,
precum n cuvntul romnesc miere, miel etc.;
n accentuarea cuvntului, deoarece un vorbitor de limb francez accentueaz ultima
silab. n limba romn, poziia accentului este instabil, neregulat, mobil. Studenii,
mai ales cei nceptori, nclin s pronune *directeur, *copies, *docteur, *zro n loc
de directeur, copies, docteur, zro.
Drept concluzie, se poate spune c erorile fonetice sunt cauzate n procent foarte ridicat
de sistemul fonator al limbii materne, romna.
Erori ortografice
O dificultate destul de frecvent o constituie conservarea ortografiei romneti n
transcrierea unor foneme:
sunetele [z] i [s] sunt adesea prezentate prin aceeai liter ca n romn (respectiv "z" i
"s" nedublat), de exemplu, *utilization ( utilizare) i *profeseur (profesor);
sunetul [k] impune aceleai probleme. n romn, el este transcris prin litera "c" (sau
mbinarea "ch" naintea literelor "e" sau "i") numai dac cuvntul nu este de origine
strin. Astfel, putem explica de ce studentul scrie greit n exemplul *calits (calitate),
dar respect ortografia cuvntului kilomtres (kilometri);
dublarea consoanei, ca fenomen, nu exist n limba romn. n lucrrile studenilor,
ntlnim adesea *poseseur (posesor), *personel (personal), * homes (oameni) etc.
Este de observat c, relativ, numeroase erori se comit sub influena pronunrii
romneti, de exemplu, n cazurile cu *se cucher, *curiosit, *tu sunetul [u] este prezentat ca
n limba romn.
Dup cum reiese din considerentele de mai sus, erorile ortografice sunt datorate, n
marea lor majoritate, deosebirilor dintre limba-baz i limba-int. Neexistnd n limba-baz,
vorbitorii nu consider necesar (sau o consider cam sofisticat) folosirea fenomenului
lingvistic respectiv.
Erori lexicale
Deoarece lexicul nu are caracterul abstract al structurii gramaticale, este deprins de
studeni cu mai mare uurin i exactitate. De aceea i erorile n acest domeniu au o frecven
mai sczut. Mecanismele apariiei lor sunt de ordin diferit. S pomenim faptul c se produc
schimbri de sens ale cuvintelor datorit unei erori fonetice: table pentru tableau, cours
pentru course. Interferenele semantice apar, de obicei, atunci, cnd doi sau mai muli termeni
din limba strin corespund unui singur termen din limba matern, sau invers. De exemplu,
cuvntul francez intrt are dou echivalente n limba romn: interes i dobnd. Verbului
romnesc a cnta i corespund dou verbe franceze: chanter (pentru a cnta din gur), jouer
(pentru a cnta la un instrument). Studentul devine, n asemenea cazuri, confuz i, deseori,
191

alege un cuvnt nepotrivit ntr-un anumit context, producnd sintagme de tipul *chanter du
piano. Este de observat c relativ numeroase erori se comit sub influena limbii engleze, mai
ales la nceptori, de exemplu * agency pentru agence i *computer n loc de ordinateur. O
dificultate destul de important o constituie verbele sinonimice, precum i cele ale cror
forme seamn ntre ele. Aadar, se produc confuzii ntre verbele marcher, passer i aller,
ntre connatre i savoir, dire i parler, ntre arriver i venir. O eroare interferenial, datorat
modelului din limba matern, se consider i folosirea unor cuvinte inventate de studeni,
neexistente n limba-int. Verbul dposer devine astfel *dpositer sub influena verbului a
depozita, iar substantivul tudiant se transform n *stoudent dup modelul din limba matern
student. Alt eroare care trebuie amintit e aceea comis n legtur cu utilizarea cuvintelor
franceze ntr-un context lexical sau sintactic slab adaptat. Aceast eroare se produce din cauza
cuvintelor apropiate din punct de vedere phonetic sau ortografic, de exemplu, ajouter, n loc
de aider prin interferen cu limba romn a ajuta, sau cnd, pentru doi termeni din limba
francez, exist numai un echivalent romnesc, de exemplu confuziile dintre soir i soire, an
i anne.
Erori gramaticale
ntre morfologie i sintax exist o foarte strns legtur, deoarece formele cuvintelor
nu ar exista, dac nu ar avea o ntrebuinare sintactic, tot aa cum sintaxa nu ar exista, dac
nu i s-ar pune la dispoziie cuvintele pe care s le organizeze n fraze. Aceast
interdependen apare i n momentul n care analizm o eroare la nivel morfologic sau
sintactic. De aceea, am grupat erorile gramaticale n funcie de partea de vorbire implicat. Pe
ct se pare, erorile privitoare la articol i prepoziii sunt cele mai frecvente. nc de la
predarea articolului, debutanii ntlnesc un articol nou i anume articolul partitiv, pe care
limba romn nu l deine. Astfel, se creeaz, dificultatea identificrii situaiilor folosirii
acestuia, cnd i unde, mai ales c locul articolului n francez este naintea substantivului, i
nu la sfritul cuvntului, ca n limba romn (excepie face articolul nehotrt). Dificulti
apar ns i la suprimarea articolului partitiv i nlocuirea acestuia cu prepoziia de (d ) dup
adverbele de cantitate (beaucoup de, trop de, peu de, assez de), n propoziiile negative (je nai
pas de lait, il na plus demploi), naintea adjectivelor calificative (de gros problmes), dup
substantivele de cantitate (un bouquet de fleurs, un verre deau etc.). i articolul contractat
reprezint o dificultate pentru studeni. Ne ciocnim mereu, n testele lor, de forme de genul le
profil de le manager, ceea ce e complet eronat. Aceste articole contractate, n limba francez,
sunt mrci ale cazurilor genitiv i dativ fiind prezentate prin prepoziiile de, respectiv .
Acestea se contract cu formele articolelor hotrte i mpreun dau natere articolelor
contractate, dup cum urmeaz: de+le=du/de+la=de la/de+l =de l
(voc/h
mut)/de+les=des/+le=au/+la= la/ +l = l (voc/h mut)/ +les = aux. Studenii le
scriu de le/de les/sau le/ les fie pentru c nu neleg procesul de formare, fie pentru c le
scriu dup modelul lui de la/ la. Printre erorile curente, se numr i folosirea nepotrivit a
unor prepoziii. Nu e de mirare, ntruct restriciile referitoare la ntrebuinarea acestei
categorii de cuvinte sunt de natur gramatical, dar i semantic, i chiar socio-lingvistic. Un
fenomen foarte rspndit l constituie confuzia dintre prepoziii, i mai precis, ntrebuinarea
unei prepoziii n locul alteia, de exemplu, avant devant, aprs derrire, en dans etc.
Erorile din categoria numelui includ erorile de folosire a substantivului, pronumelui i
adjectivului, pe care le vom analiza mpreun, n funcie de categoria gramatical cuprins n
greeala respectiv. Genul substantivelor reprezint o dificultate major pentru studeni.
Genurile substantivelor din francez nu corespund celor din romn. n limba romn avem
trei genuri (masculin, feminin i neutru), spre deosebire de limba francez care are numai
dou. Dei exist n limba francez nite criterii de clasificare, sfatul nostru este de a nva,
nc de la nceput, substantivul nsoit de articolul specific lui, de exemplu, un livre/une
monnaie/un problme etc. La fel i numrul substantivelor poate fi o cauz a erorilor. Deseori,
192

dificultile rezult din faptul c acelai substantiv este folosit n limba francez la plural, iar
n limba romn la singular i invers, de exemplu, les vacances, largent. Pe ct se pare,
erorile privitoare la adjectiv sunt tot destul de frecvente. Dintre acestea, foarte multe erori
apar la neacordarea adjectivului cu un substantiv n gen i n numr, de exemplu *la
population actif , * les cots socials. n expresia *mon principale qualit, observm c
studentul a acordat adjectivul cu substantivul, dar a neglijat posesivul. n cazul dat, vorbim
despre un acord parial, deci, de o greeal de construcie. Alt eroare care nu trebuie lsat
din vedere e aceea produs n legtur cu folosirea pronumelui personal naintea formei
verbale. n romn, ea este opional contrar limbii franceze, unde este obligatorie, de
exemplu, Merg la banc i Je vais la banque. O alt necunoscut a studentului sunt
pronumele adverbiale din francez en i y, care nu exist n limba-baz, romna. Ceea ce
nlocuiesc acestea n francez este subneles sau exprimat prin alt procedeu, de exemplu, Vii
de la Academie? Da, vin. Viens - tu de lAcadmie? Oui, jen viens. Erorile referitoare la
verb sunt foarte variate. Vom ncepe cu erori comise n regimul prepoziional. Studenii,
deseori, greesc privitor la construciile verbale, fie sub influena limbii natale, de exemplu
*appuyer la pdale d'acclrateur (a apsa pedala de acceleraie), *Je suis passionn des
ordinateurs (Sunt pasionat de calculator), fie din cauza nensuirii acestor reguli, de exemplu,
*J'aime de voyager. O eroare interferenial, datorat modelului din limba matern, este lipsa
folosirii pronumelui reflexiv, de exemplu *Vous endormez facilement (Dumneavoastr
adormii uor) sau aplicarea lui la verbele franceze nereflexive dup modelul romnesc *Dans
ce domaine, se gagne beaucoup d'argent (n acest domeniu, se ctig muli bani), *Il se joue
dans la cours (El se joac n curte). Utilizarea complementelor ridic, la fel, numeroase
probleme. Complementul unui verb sau unui participiu trecut la diateza pasiv (complementul
de agent) este, deseori, introdus cu ajutorul prepoziiei de n loc de prepoziia par, dup
modelul limbii romne, de exemplu, *Il est utilis de le comptable ( Este folosit de contabil).
O calchiere, datorat modelului din limba matern, se consider i folosirea adjectivului n loc
de adverbul potrivit (complementul adverbial), de exemplu *Je connais parfait le roumain.
Pentru a exprima durata (complementul de timp), studenii, deseori, folosesc eronat prepoziia
de, de exemplu *Il travaille de 6 ans (Lucreaz de 6 ani). O alt eroare asupra creia dorim s
atragem atenia este utilizarea incomplet a negaiei. n limba francez avem dou elemente
care ncadreaz forma verbului (nepas), n timp ce, n romn, avem numai negaia nu
plasat naintea verbului. Exemplul *Il ne parle ces langues este o calchiere din romn ( Nu
vorbete aceste limbi). O alt problem, cea mai frecvent la debutani, apare la utilizarea
construciei impersonale il y a , care dup modelul din limba matern este, de obicei, nlocuit
cu verbul tre acordat cu substantivul, de exemplu, *En face de la station est un restaurant.
S remarcm c limba vorbit de studenii notri, n perioada nvrii limbii franceze,
constituie mai mult sau mai puin un sistem mixt, n care componenta natural i cea deviant
se ntreptrund. Iar interferenele se produc la nivel fonetic, lexical i gramatical, fapt de care
trebuie s se in seama n elaborarea materialelor didactice i alegerea obiectivelor
operaionale. Desigur, erorile sunt imposibil de eliminat, totui, datorit unor anumite
exerciii, numrul lor poate s scad n mod considerabil. De aceea, insistm asupra
corectitudinii la fiecare nivel. n acelai timp, ncercm s-i sensibilizm pe studeni la
problemele interferenei, ca procesul de nvare a limbii franceze s fie mai contient i mai
autonom. n cazul erorilor fonetice, recurgem la dou obiective operaionale. Unul este
ascultarea textelor nregistrate, ceea ce furnizeaz studenilor modelul corect de pronunare,
cellalt const n reproducerea modelului i automatizarea pronunrii prin repetiie.
Automatizarea este important i n cazul erorilor gramaticale, totui, o simpl reproducere nu
s-a dovedit a fi suficient, ntruct i contextul este extrem de important. Dac, de exemplu,
studentul are probleme cu nelegerea funcionrii unei prepoziii, trebuie s i se ofere o serie
de exerciii de imitaie i de repetiie, legate mai ales de o anumit situaie, preferabil
193

autentic. Prin urmare, dup ce un nou material lingvistic este introdus, recurgem att la
exerciii de substituire i de transformare, ct i la alte obiective operaionale, precum
simularea. Pe baza dialogurilor i textelor din manual, studenii compun dialoguri proprii, n
care sunt obligai s foloseasc anumite structuri noi. Un alt obiectiv operaional, pe care l
folosim mai ales la un nivel mai avansat, este completarea spaiilor albe dintr-un text. Uneori,
le cerem studenilor s le completeze cu un singur cuvnt, ceea ce i oblig s se gndeasc la
logica i corectitudinea unei fraze impuse, alteori, le propunem s utilizeze o sintagm, ceea
ce le permite s fie mai creativi. n fiecare caz, ns, studentul este obligat s ncadreze
cuvntul sau sintagma n contextul propus. Acest exerciiu permite s verificm folosirea
corect att a formelor gramaticale, ct i a vocabularului. Att n cazul erorilor gramaticale,
ct i al celor lexicale, extrem de important ni se pare autocorectarea. Dect s le servim
studenilor forma corect, e mai bine s-i ncurajm s se corecteze singuri, ceea ce, n multe
cazuri, este o metod eficace, deoarece solicit mai mult contientizare din partea
studentului. Ct privete erorile de interferen, foarte util este, dup prerea noastr,
confruntarea direct a formelor care sunt uor de confundat i accentuarea diferenelor dintre
ele. O astfel de metod provoac, deseori, controverse. Unii specialiti susin c faptul de a
compara dou forme problematice pune studenii n faa a dou dificulti n loc de una
singur. Suntem, totui, de prere c o asemenea comparaie constituie metoda cea mai
eficace n combaterea erorilor de interferen, ntruct ele rezult, deseori, din incontien.
Aadar, accentuarea posibilitii de interferen ntre dou cuvinte sau sintagme poate preveni
erorile. n afar de confruntarea direct a formelor problematice, traducerea i retroversiunea
joac un rol important n procesul de diminuare a erorilor, mai ales celor de interferen,
ntruct, n traducere, diferenele dintre cele dou limbi se evideniaz cel mai bine.
Traducerea le permite studenilor s observe mai uor faptul c un termen romnesc se poate
traduce n mai multe feluri n limba francez i invers. Prin urmare, studenii se obinuiesc cu
folosirea vocabularului ntr-un context potrivit, fiind obligai, n acelai timp, s respecte
regulile gramaticale.
Concluzie
Desigur c lista celor mai frecvente greeli svrite de studenii notri reprezint numai
o selecie din partea noastr, iar, n privina obiectivelor operaionale prin care ncercm s le
reducem, ne-am concentrat asupra celor mai utile n contientizarea lor. n concluzie, putem
considera c nsuirea reuit a unei limbi strine const n axarea pe pornirea de la
elementele de baz ctre cele complexe, n baza principiului cercurilor concentrice, pentru a
se obine un fond minim de cunotinte bine fixat pe care apoi s se dezvolte elemente mai
complexe de gramatic i vocabular, toate realizndu-se pe fondul unui exerciiu susinut de a
identifica formele corecte, de traducere i de retroversiune, de completare a spaiilor libere cu
formele potrivite, de stabilire a ordinii cuvintelor n propoziie, dar i pe forma dialogului.
1.
2.
3.
4.
5.

Bibliografie:
BRESCU, M. Dicionar Francez-Romn/ Romn-Francez. - Bucureti: Niculescu,
2003. - 830 p., ISBN 973-568-739-9
BRLEA, Gh., BRLEA, R-M. Lexicul romnesc de origine francez. - Trgovite:
Editura Bibliotheca, 2000. - 174 p., ISBN 978-973-9426-53-4
BRLEA, GH. Multilingvism i interculturalitate. Bucureti: Editura Grai i Suflet,
2010. -157p., ISBN: 978-973-7692-38-2
ELOY, J-M. Des langues collaterales. Problmes linguistiques, sociolinguistiques et
glottopolitiques de la proximit linguistique. - Paris: LHarmattan, 2004, - vol 2, 652p.,
ISBN 2-7475-5828-2
ELOY, J-M. Langues proches, Langues collaterales. - Paris: LHarmattan, 2007. - 292
p., ISBN: 978-2-296-03619-2
194

6. IVANOV, D. Interferene ntre limba romn i limba englez n nvarea limbii engleze
de ctre romni. - Bucureti: Editura Universitar, 2011. - 204 p., ISBN 978-606-591158-1
7. JIEANU I. Interferente lingvistice romno-spaniole. - Iai: LUMEN, 2012. - 310 p.,
ISBN 973-166-324-x
8. MIHAIL, Z., OSIAC, M. Lingvistic general i aplicat. - Bucureti: Editura
Fundaiei Romnia de Mine, 2006. - 180 p., ISBN 973-725-522-4
ANALIZA STRATEGIILOR ECONOMICE DE ACHIZIIONARE A COMPANIILOR
PE PLAN INTERNATIONAL
Lect. univ. Natalia COSTOVA, ASEM
costova.daria@mail.ru
The strategies defining plans, politics and culture of an organization and involves
economic, financial, political and technological environment. For its own development
companies are often forced to improve strategy through the purchase or merge with another
company. But the variety of appropriate strategies need to use one of the existing situation,
after which it will acquire a better position on the market.
Strategiile definesc planurile, politica i cultura unei organizaii pe o perioad
ndelungat de timp i reprezint o inovaie important n gndire i implementare. Ele
implic mediul politic, economic, financiar i tehnologic a companiei i trebuie s fie n
strns legtur cu caracteristicile schimbtoare a activitii i a mediului su competitiv. Ca
un rspuns inteligent la presiunile concureniale, inovaiile tehnologice, condiiile economice,
sau, pur i simplu, pentru propria dezvoltare, companiile sunt adesea nevoite s-i
mbunteasc strategia prin achiziionarea sau fuzionarea cu o alt companie. Fuziunile i
achiziiile sunt tranzacii complexe, n care sunt implicate multe pri i probleme, incluznd
guvernana corporativ, forma de plat, probleme juridice, probleme contractuale i
aprobarea autoritilor de reglementare. Dar administrate n mod corespunztor, fuziunile i
achiziiile pot duce la creteri i profituri semnificative.
Cuvinte-cheie: achiziii eficiente, oferte de orientare strategic i tactic, strategii
preventive, strategii defensive.
JEL: G1
Introducere
Au fost identificate i dezvoltate urmtoarele 10 strategii-cheie pentru achiziii
eficiente. Aceste strategii-cheie au fost dezvoltate prin colaborarea cu experii mondiali, n
acest domeniu, cercetnd continuu i practicnd ceea ce se predic, ajutnd companiile s
implementeze aceste practici:
1. mbuntirea relaiei cu companiile vnztoare:
Evitarea relaiilor prea aproape de adversitate cu acetia. Biletele la bal sau prnzurile
gratuite reprezint o idee foarte bun atta timp, ct vin nsoite de mbuntiri ale
costurilor.
Plasarea comenzilor n aa fel, nct vnztorii s menin costuri sczute.
Conlucrarea cu cei mai buni vnztori lund n considerare juctorii de pe piaa local,
naional sau chiar internaional, pentru bunurile i serviciile achiziionate.
Stabilirea de preuri competitive, concentrarea pe cel mai bun cost total de ansamblu.
Dezvoltarea unui plan anual de reducere a costurilor, cei mai buni vnztori vor nelege
acest concept.
195

2. Dezvoltarea fiei scorului pentru urmrirea serviciilor vnztorilor, calitatea


acestora, livrarea i preurile.
Urmrirea performanelor privind calitatea, serviciile i preurile vnztorilor.
Comunicarea rezultatelor fiei scorului ctre vnztori.
nelegerea a ceea ce este important pentru vnztori i asigurarea nelegerii de ctre
acetia a ceea ce este important pentru o companie.
Implicarea vnztorilor n proiectarea produsului nc de la nceput.
3. Obinerea informaiei corecte - dimensionarea corect a listei vnztorilor i a
costurilor acestora.
Echilibrarea volumului cu numrul de vnztori.
Achiziiile i finanele trebuie s formeze o echip pentru a identifica cheltuielile
curente i cele mai bune oportuniti pentru mbuntire.
Proiectarea, producia i vnzrile trebuie incluse n brainstormingul pentru
mbuntirea produselor.
4. Crearea unei echipe de achiziii cu urmtoarele caracteristici:
Analitica achiziiile de excepie se bazeaz pe abilitatea de a-i sufleca manetele i de
a ptrunde n detaliile elementelor care se doresc a fi achiziionate.
Abiliti extraordinare de negociere foarte puini manageri de achiziii i achizitori
beneficiaz de traininguri pe tema negocierii.
Cunoaterea afacerii nelegerea elurilor afacerii de ctre furnizorii companiei este
critica pentru asigurarea atingerii elurilor companiei, aceasta furniznd n acelai timp
ceea ce este necesar pentru ca furnizorii s-i ating elurile.
Respectarea politicilor crearea de comenzi dup generarea facturii este pierdere de
timp att pentru persoana care le creeaz, ct i pentru contabilitate.
Cunotine juridice.
Abilitatea de a lucra n diferite departamente ale organizaiei.
5. Echipa de conducere trebuie s fie 100% n spatele achiziiilor.
Managerii de achiziii trebuie s raporteze ctre AGA sau CA, ei nu trebuie s rmn
blocai n spatele altui manager superior din companie.
Oficialitile superioare trebuie s aib acces direct la serviciul de achiziii pentru a
nelege impactul creterilor de pre asupra afacerii lor.
Creterile de pre nu trebuie s fie diferite n cuantum fa de scderile n alte zone.
6. Completarea listei vnztorilor preferai.
Susinerea managerului de achiziii n momentul lurii unei decizii grele.
Managerul de vnzri a gsit un vnztor nou i extraordinar, care ofer o calitate mai
bun, servicii mai bune, preuri mai bune, asumndu-i responsabilitatea pentru stocul
de piese de schimb. Nu ignorai aceast idee, doar pentru c furnizorul preferat este
vecinul dumneavoastr.
Dac fiecare cumprtor continu s fac afaceri cu acei vnztori, cu care i face
plcere s colaboreze, aceasta poate duce la pierderea echilibrului, pierderea controlului
preurilor i scderea eficienei consolidrii cheltuielilor cu vnztorii selectai pentru o
zon de cheltuieli.
7. Structura centralizat, dar cu echipe implementate la nivel local.
Pentru a obine cel mai bun echilibru disponibil ntr-o organizaie, informaiile trebuie
cumulate ntr-un punct central, pentru ca zona total de cheltuieli s poat fi evaluat.
Odat calculat totalul cheltuielilor pe zon, termenii trebuie pui laolalt pentru a ajuta
la identificarea celor mai buni furnizori.
Odat ce au fost selectai furnizorii, colaborarea cu ei este necesar pentru a ajuta la
gsirea soluiilor cu succes.
Echipa local este esenial pentru implementarea mbuntirilor sugerate.
196

Este extraordinar de greu s implementezi o mbuntire de proces fr susinere


local.
8. Dezvoltarea unor capaciti de negociere puternice.
Clauza Evergreen organizaiile sunt zilnic afectate de contracte, care le impun
folosirea unui furnizor pentru nc un an, n ciuda dorinei lor de a trece la serviciile
altui vnztor.
Trainingul trainingul n desfurare i dezvoltarea organizaional n zona negocierii
reprezint cheia dezvoltrii relaiei ctig/ctig cu reeaua de furnizori.
9. Folosirea tehnologiei pentru propulsarea companiei n fruntea competiiei.
Folosirea e-mail-ului n locul faxului sau telefonului.
Sistemul folosit n munca de zi cu zi poate gestiona sarcini incredibile i poate
automatiza operaiunile gestionate manual.
10. Dezvoltarea unui plan de stimulente, care s aduc, de fapt, profit companiei i
indivizilor.
Ceea ce se rspltete este ceea ce se execut.
n implementarea acestor practici, provocarea const n dezvoltarea unui plan eficient,
n formarea unei echipe, care va fi rspltit pentru rezultatele implementrii acestui plan i
urmrirea performanei. Odat cu implementarea acestui plan, este nevoie de edine
trimestriale pentru mprtirea succeselor obinute.
n practica internaional, se deosebesc urmtoarele strategii economice de achiziii i
fuziuni:
Strategia OPC OPC-ul s-a impus ca principala modalitate de achiziionare a
companiilor. OPC-urile se clasific n dou mari categorii:
oferte de orientare strategic sporirea rentabilitii firmei iniiatoare n urma
efectelor favorabile ale prelurii unei firme asupra sferei sale de producere i de
comercializare, precum i asupra managementului afacerilor.
OPC-urile se consider, pe de o parte, un factor pozitiv, i, pe de alt parte, apar i
unele inconveniente. Ca factor pozitiv, OPC-ul nltur de pe pia ntreprinderile nerentabile
i asigur creterea eficienei investiiilor productive. Numeroase argumente au fost aduse
pentru susinerea acestei opinii: investirea resurselor n corporaii-gigant, care sunt capabile s
reduc costurile unitare de producie i comercializare; adaptarea companiilor la noile
exigene ale cererii n condiiile unui progres tehnologic accelerat, fr costurile i riscurile ce
implic o nou investiie productiv; existena unor capaciti excedentare n unele domenii,
care pun multe firme n situaia de a prefera preluarea de ctre o alt companie mai puternic,
dect s nregistreze pierderi i s se afle sub riscul falimentului.
oferte de orientare tactic motivate de scopuri financiare pe termen scurt, pe care
le ofer piaa controlului. Astfel, atunci cnd se constat un decalaj ntre valoarea de pia a
aciunilor i valoarea real a firmei, apar posibiliti de speculaie pe cretere: cumprarea
firmei respective i apoi revnzarea acesteia la o dat ulterioar cu scopul obinerii de profit.
O alt motivaie a orientrii tactice o prezint utilizarea efectului de levier, adic
folosirea n operaiunile financiare a capitalului mprumutat. n astfel de speculaii, deseori, se
folosesc creditele principale i cele mezanine, i dac ateptrile investitorului se adeveresc,
adic preul de revnzare crete substanial, n comparaie cu costul investiiei, atunci,
iniiatorul obine un profit datorat acestei diferene, dar dac estimrile nu se adeveresc, atunci
pierderea investitorului este mai mare.
Un interes mare l-au reprezentat, ncepnd cu deceniul nou, ofertele ostile, care au
declanat reacii de aprare din partea firmelor vizate, cunoscute sub denumirea de tactici antiOPC.
n acest context, sunt evideniate inconvenienele asociate achiziiilor i fuziunilor de
companii cu referire la dou aspecte: favorizarea orientrii firmei spre performanele
197

financiare pe termen scurt, n defavoarea strategiilor pe termen lung, creterea incertitudinii n


legtur cu situaia angajrii n condiiile unei tranzacii corporatiste, ceea ce duce la
demobilizarea personalului firmei vizate.
Aprarea firmelor fa de operaiunile de preluare a devenit la fel de complex, agresiv
i ingenioas ca i atacul i const ntr-o serie de tehnici i modaliti prin care conducerile
companiilor-int pot evita atacurile sau dejuca planurile invadatorilor. Aprarea nu nseamn,
prin urmare, numai adoptarea unor msuri ca rspuns la aciunile ofertanilor, ci un ntreg
arsenal de tehnici, strategii i tactici pe care conducerea trebuie s le aib n vedere i care, n
mare msur coincid cu urmrirea obiectivelor generale ale oricrei societi cu caracter
public.
n literatura francez, tacticile financiare anti-OPC sunt de dou mari categorii: cele
utilizate n strategii preventive i cele utilizate n strategii defensive.
I. Strategiile preventive ntrirea controlului asupra capitalului social prin crearea
unei mase sigure de acionari. n acest scop, se utilizeaz urmtoarele tactici:
autocontrolul deinerea de ctre o societate a unei asemenea pri din propriile
aciuni, nct s se asigure controlul asupra consiliului de administraie. Aceast
tactic este interzis n majoritatea rilor i, de asemenea, nu mai poate fi aplicat
nici n Frana, din 1 iulie 1991.
formarea de nuclee dure atragerea ca acionari a unor persoane de ncredere care
contribuie la formarea unei poziii majoritare de control n Adunarea General, care
se angajeaz s nu vnd titlurile pentru o anumit perioad de timp i/sau, n caz
contrar, s le ofere numai anumitor persoane, agreate de conducerea companiei.
Principalul inconvenient ine de imposibilitatea de a controla fidelitatea acestor
aliai. Participarea la nucleul dur al unei societi poate trezi un interes mai mare
acionarului prieten, ce se poate transforma ulterior chiar el n iniiatorul unei
oferte.
controlul prin intermediul unor holdinguri necotate, formate i gestionate de
acionarii principali, reprezentai n Consiliul de administraie. Prin intermediul
acestei practici, cu un capital relativ modest, se poate controla un segment de pia
foarte ntins. Spre exemplu, firma A deine pachetul de control al firmei B care, la
rndul ei, deine pachetul de control al firmei C. Astfel, o firm X, care controleaz
firma A, va controla, de fapt, un capital total de cteva zeci de ori mai mare dect
suma investit n aceast firm.
atribuirea dreptului de vot multiplu pentru acionarii care formeaz grupul de
acionari principali.
rezerva de capital autorizat neemis aceast rezerv trebuie s se gseasc tot
timpul la ndemna managerilor, pentru a emite aciuni n caz de urgen, fr a fi
necesar aprobarea acionarilor. Se pot emite noi aciuni pentru a fi oferit unui
cavaler alb. Exist ns o limit pentru aceste aciuni, care se pot emite fr o
ntlnire special a acionarilor i trebuie s se prezinte o justificare comercial
pentru aceast emisiune suplimentar.
cultivarea unei bune imagini pe pia presupune promovarea unor relaii cordiale
cu acionarii, piaa i cu presa. Este bine ca managementul s ntrein relaii foarte
bune cu acionarii prin diverse metode pentru a-i informa despre planurile de
dezvoltare a firmei. De asemenea, acordarea de interviuri de ctre manageri i
publicarea anumitor informaii utile analitilor angajai de ctre brokeri, managerii
determin creterea cursului aciunilor i atragerea investitorilor instituionali. Un
element important l constituie meninerea unei relaii strnse cu media, astfel, nct
toate evenimentele cu impact pozitiv asupra firmei s fie fcute publice i n cel mai
scurt timp.
198

reactualizarea i lrgirea gamei informaiilor constituie o soluie eficient, n


msura n care firma public un tablou la zi, care ar putea permite acionarilor s
urmreasc mai uor evoluia companiei i pot face comparaii cu cea a altor firme.
Importana rezid n faptul c o companie, care nu are nimic de ascuns, este una
profitabil i acord garanii cu privire la sigurana investiiilor. O firm cu o
activitate profitabil este vnat de achizitori, dar preul ridicat al aciunilor poate
descuraja inteniile acestora.
msuri pentru identificarea acionarilor comportamentul acionarilor este o
variabil care este mereu luat n considerare atunci cnd se pune problema unei
achiziii ostile. O bun urmrire a atitudinii posesorilor de titluri presupune, mai nti
de toate, identificarea acestora i apoi monitorizarea schimbrilor care intervin. Acest
fapt poate fi realizat prin urmtoarele:
actualizarea registrelor acionarilor presupune urmrirea periodic a schimbrii
structurii acionariatului;
identificarea interpuilor. De multe ori, pentru a scpa de monitorizarea firmei,
atacatorii folosesc alte persoane pentru a figura ca deintori ai titlurilor n
registrul acionarilor ngreunnd inerea registrelor;
obligativitatea notificrii identitii n momentul depirii unui anumit procent din
capitalul firmei;
strategia alarma radar", urmrirea atent, de ctre conducerea firmei, a
tendinelor de achiziie pe pia a aciunilor sale, pentru a sesiza o eventual
ncercare de preluare.
II. Strategiile defensive vizeaz creterea sau protejarea capitalului pentru a face
oferta de cumprare mai dificil de realizat.
Principalele tactici sunt:
Majorarea capitalului n perioada de valabilitate a OPC-ului. Aceast operaiune este
realizat de consiliul de administraie, dar numai n limitele delegrii de autoritate din
partea adunrii generale.
Emisiunea de aciuni sau obligaiuni crora le sunt asociate drepturi de cumprare
pentru aciunile firmei vizate. Aceste titluri sunt rezervate acionarilor principali, cei
interesai n meninerea statutului societii.
Tehnica obezului const n achiziii de active, de ctre firma-int, n scopul
creterii externe.
Intervenia unei firme tere cutarea unui investitor prietenos, cavaler alb, este una
dintre principalele arme de aprare ale intei mpotriva unei preluri ostile i de cele mai
multe ori ncununat cu succes. Unii specialiti o consider a fi ultima cale de salvare,
atunci cnd firma nu mai are absolut nicio alternativ.
Vnzarea bijuteriilor coroanei ideea de baz const n faptul c achizitorul ar putea
fi interesat doar de anumite active ale firmei-int. n consecin, aceste din urm ar
putea s evite preluarea, prin vnzarea lor direct sau printr-un spin-off, care s le separe
de restul firmei.
Tactica pmntului prjolit" vnzarea rapid a celor mai valoroase active ale firmei,
astfel, reducnd interesul invadatorului. n cazul unor active, care nu pot fi uor vndute
sau nu pot fi vndute la un pre acceptabil, dar care au valoare potenial mare pentru
acionari, se poate recurge la nstrinarea lor prin crearea unei companii secundare,
acionarilor fiindu-le distribuite aciuni ale noii companii.
Metoda convingerii" sau tehnica greenmail rscumprarea, cu o prim, de ctre
firma atacat a propriilor aciuni aflate n posesia invadatorului cu promisiunea acestuia
c va nceta urmrirea.

199

Acionarea n justiie este des folosit i are, n general, dou obiective: n primul rnd,
gsirea unui impediment legal n calea realizrii achiziiei i, n al doilea rnd,
ctigarea de timp, amnarea operaiunii n sperana c preul va crete peste suma pe
care ofertantul este dispus s o plteasc. Strategia este destul de simpl. Acionarea n
judecat se face, de regul, pe baza urmtoarelor temeiuri legale: regulile de informare,
conflicte de interese, reglementrile referitoare la marja tranzaciei i legile antitrust.
Rscumprarea propriilor aciuni sau autoofertele const n intenia de a cumpra
aciunile sale sau o parte din acestea, pentru a-l mpiedica pe invadator s obin o
poziie important n companie. Pentru a obine acordul acionarilor, echipa managerial
trebuie s explice modalitatea de finanare a rscumprrii aciunilor i potenialelor
efecte negative asupra companiei. Este deosebit de important aceast cuantificare,
deoarece finanarea unui astfel de proiect poate duce la o modificare major a structurii
financiare, prin reducerea activelor nete concomitente cu creterea datoriilor.
Cumprarea propriilor aciuni cu excepia celor deinute de raider pstrarea sau
creterea valorii de pia a aciunilor, ceea ce va face s fie mai puin atractiv pentru
ofertant. Astfel de achiziii sunt, deseori, acompaniate de vnzri de active, care servesc
procurrii de fonduri pentru finanarea acestor operaiuni, atunci, cnd cash-flow-ul nu
este suficient.
Realizarea unei fuziuni defensive, adic firma vizat formeaz o uniune cu un ter, astfel
preluarea s fie imposibil, ca urmare a aplicrii reglementrilor antitrust. Ce este
caracteristic acestui tip de fuziune este lipsa unei motivaii comerciale evidente, acest
lucru putnd duce fie la efecte negative postfuziune, fie la anularea tranzaciei.
Rzboiul comunicaional centrat pe imaginea firmei-int chiar dac raiderul este
lansat, cu precdere, n momentul n care firma-int este n dificultate, furnizarea unor
informaii pozitive cu privire la viitorul societii se poate dovedi o politic bun.
Furnizarea de informaii pozitive se pot dovedi foarte periculoase, dac raiderul dispune
de putere financiar considerabil. Este posibil ca prima ofert s fie doar o tatonare n
vederea obinerii de noi informaii, care s justifice o a doua ofert.
Rzboiul comunicaional centrat pe imaginea raiderului atacul este adesea cea mai
bun aprare, mai ales c sunt rare cazurile cnd raiderul nu are i el un punct
vulnerabil. Astfel, firma-int poate avea n vedere urmtoarele aspecte: valoarea ofertei
lansate de invadator, argumente privitoare la momentul ofertei i raiunile comerciale,
atacul personal.
ncheierea unor pacte cu acionarii, prin care acetia convin s se opun unei eventuale
OPC, adic acionarii se oblig s nu vnd titlurile lor, fr s le ofere, n primul rnd,
celor care sunt interesai de meninerea societii. Se pot dovedi foarte eficiente, ntruct
nu i se d posibilitate raiderului s cumpere aciunile firmei-int n mod progresiv.
Apelul la publicitate i la factori emoionali o firm de relaii publice angajat de int
poate crea numeroase strategii, care s fac s vibreze coarda loialitii acionarilor,
mai ales dac compania are o tradiie i o existen ndelungat. n cazul firmelor i
produselor foarte cunoscute sau cu mrci renumite, se poate conta pe sprijinul clienilor
i furnizorilor. Se poate conta foarte mult i pe sprijinul angajailor nelinitii de
perspectiva pierderii locurilor de munc implicndu-se i sindicatele.
Aprarea Pac Man strategia contraatacului firma atacat cumpr, la rndul ei,
aciuni ale invadatorului pentru a le putea, ulterior, folosi ca instrument de negociere.
Dezavantajul const n faptul c acionarii firmei atacate nu vor primi o prim, ci firmaint este cea care va plti un premiu pentru a intra n posesia aciunilor pe care le deine
raiderul. Din acest motiv, strategia este costisitoare i poate fi nefavorabil intei, chiar
dac se soldeaz cu o reuit.

200

Lichidarea total este cea mai radical metod de aprare. O companie care are
numeroase active subevaluate poate recurge la aceast opiune, dac valoarea sa
intrinsec este substanial mai mare dect ceea ce ofer achizitorul.
Strategiile gri sunt denumite astfel pentru c se afl la interferena ntre strategiile
pur preventive i cele pur defensive. n principiu, ele ar trebui luate naintea declanrii
raidului, apropiindu-se astfel de strategiile preventive. n practic, ns, se recurge la ele dup
lansarea atacului sau atunci cnd se anticipeaz o micare ostil:
urmrirea respectrii cerinei ca fiecrui acionar s i se plteasc acelai pre, astfel
descurajnd atragerea de ctre investitor a unui grup de acionari, prin plata unei prime
substaniale pentru titlurile cedate.
tactica pilulei cu otrav" emisiunea de aciuni speciale a firmei vizate, care dau
dreptul acionarilor s cear rscumprarea titlurilor dup preluare cu o prim, ceea ce
majoreaz numrul aciunilor i implicit costul prelurii. Folosirea acestei tehnici
presupune existena la dispoziia managementului a unui pachet nou de aciuni, a cror
emisiune a fost autorizat, dar care nu au fost lansate pe pia. Managementul are, astfel,
posibilitatea de a le lansa pe piaa primar fr a mai fi necesar obinerea acordului
majoritii acionarilor.
strategia parauta de aur" obligarea invadatorului de a plti prime conducerii, dac
acetia dup preluare doresc s schimbe managementul companiei preluate. Aceasta
nseamn c raiderul va avea de pltit mult mai mult dect valoarea aciunilor pentru a
intra n posesia deplin a societii.
ealonarea Consiliului de administraie prevede c doar un numr redus de
administratori poate fi rennoit anual. Aceste prevederi consfinesc existena a trei
grupuri de directori, fiecare dintre acetia fiind ales o dat la trei ani. n acest caz, chiar
dac un alt investitor va ajunge s fie majoritar, acesta nu va putea s-i exercite
controlul asupra Consiliului i va trebui s atepte trei sau chiar mai muli ani pentru a
putea prelua efectiv controlul.
n funcie de cele menionate mai sus, se utilizeaz o strategie adecvat situaiei
existente a companiei. Dac firma se afl n pericolul unei preluri ostile, ea trebuie s
foloseasc ct mai eficient o strategie care se refer la situaia n cadrul companiei, pentru a
evita pericolul n care se afl.
Concluzii: Operaiunile de fuziuni i achiziii reflect, din ce n ce mai mult, valoarea
firmelor i a echipelor manageriale i constituie elemente centrale ale micrilor lor strategice.
Un aspect important care trebuie subliniat este c fuziunile i achiziiile nu reprezint o
strategie n sine, aa cum ar prea, poate, la o prim ncercare de cunoatere a acestor
tranzacii importante, ci acestea sunt instrumente folosite pentru realizarea unei strategii i, cel
mai important, pentru a crea valoare. Subiectul fuziunilor i achiziiilor este, ntr-adevr,
foarte vast, dar, n acelai timp, reflect o realitate a mediului economic actual.
Bibliografie:
1. ANASTASIA, B., Fenomene culturale n fuziunile i achiziiile interanionale //
Crosscultural Management Journal, Volume II, Issue 2 (3), 2000.
2. DOBRE Elena, Fuziuni i achiziii de ntreprinderi // Tribuna Economic nr. 16, 2006.
3. . .,
// 10 (232) ., 2013.
4. www.imcstlouis.org

201

CASE STUDY METHOD AS AN EFFICIENT WAY OF TEACHING


FOREIGN LANGUAGES
Senior Lect. Elena DROBISEVA, ASEM
Senior Lect. Nona IONAS, ASEM
Nowadays when knowledge of a foreign language is absolutely necessary for every
educated person, the instructors are looking for the most effective ways of teaching it. Good
teachers use a variety of different classroom strategies, a variety of research-based teaching
techniques, trying to encourage students to develop their own ideas and structuring active
discussions. They attempt to transform conventional lectures to a more interactive format,
where the learners try to apply the learned information in practice. There exist a lot of
interactive teaching methods promoting an atmosphere of attention and participation, like
brainstorming, simulation, debate, role playing, case study, etc. All these methods focus on
the students independent activity, the organization of self-learning environments and
experimental and practical training, where students have a choice of actions and can use
initiative. This article briefly describes the case study method as one of the most widespread
methods, having the potential to form the competences of future professionals. This method
forms in students patterns of conduct, provides high motivation, strength, knowledge, team
spirit and freedom of expression and, most importantly, it contributes to complex competences
of future specialists.
Key words: case study, interactive, presentation, creative, independence.
JEL: I21
The case study method is a teaching approach that uses decision-forcing cases to put
students in the role of people who were faced with difficult decisions at some time in the past.
The case study method requires that teachers refrain from providing their own opinions about
the decisions in question. The chief task of teachers who use the case method is asking
students to devise and defend solutions to the problems at the heart of each case.
The case study methods have long been used in business schools, law schools, medical
schools and in the social sciences, but they can be used in any discipline when instructors
want the students to explore how the things they have learned could be applied to the real
world situations.
The case study method serves as a way of thinking of the teacher, a specific paradigm
that allows the teacher to think and act differently developing the creative potential. It also
contributes to democratization and modernization of the teaching process. Being an
interactive method it gains the positive attitude from the part of students as well. It gives
students the ability to quickly make sense of a complex problem, rapidly arrive at a
reasonable solution, and communicate that solution to others in a succinct and effective
manner. In the course of doing this, the case method also accomplishes a number of other
things, each of which is valuable in its own way. By exciting the interest of students, the case
method fosters interest in professional matters. By placing such things in a lively context, the
case study method facilitates the learning of facts, nomenclature, conventions, techniques, and
procedures. By providing both a forum for discussion and exact topics to discuss, the case
study method encourages professional dialogue. By providing challenging practice in the art
of decision-making, the case study method refines professional judgments. By asking difficult
questions, the case study method empowers students to reflect upon the peculiar demands of
their profession. This method stimulates the students thinking and encourages discussion.
Learning with cases provides several benefits for students: they experience moments of
crisis and explore opportunities in a safe environment, getting a taste of what it is to function
202

in work environment; they learn to apply theories and tools taught in class to a real world
situation, synthesizing information; they develop problem-solving skills relevant to their field
of study.
In the case discussion, students do the work of the discipline, rather than watch or
read about how it is done by others. Case discussions bring energy and excitement to the
classroom, providing students with an opportunity to work with a range of evidence, and
improving their ability to apply the vocabulary, theory and methods they have learned in the
course.
Teaching with cases provides several benefits for teachers as well: students are engaged
by the real world dimensions of the materials; students are responsible for their own learning,
empowered to engage with the class materials; cases are fully developed teaching tools rich in
details that flesh out a situation much more than materials we can typically offer for our own
classes.
The case study method involves 3 distinct stages of learning that complement and build
on one another:
Stage 1: Individual Preparation
At this stage, students read the case and prepare their responses. They apply a problem
solving model appropriate to their field of study to the decision outlined in the case and spend
time generating and evaluating alternatives, developing their plan of action. Typically,
teachers provide some scaffolding (either a series of questions or a specific problem solving
model) to help students approach the issue in a systematic way. Students can also spend time
at this stage gathering information needed to solve the case whether from their course
materials or through research.
Stage 2: Small Group Work
At this stage, students get together in small groups to discuss their solutions to the case.
They challenge each other to justify their alternatives and their criteria for evaluating their
alternatives, pointing out important details of the case that their peers may have missed. Each
student therefore reinforces and refines his or her solution to the case, developing
communication skills and honing his or her problem solving skills.
Stage 3: Large Group Discussions
At this stage, the class as a whole discusses the case, articulating the important aspects
of the situation, the constraints on the decision maker, the alternatives and the criteria used to
evaluate those alternatives. Participants challenge each other to justify their positions and
refine their solutions. The teacher facilitates but allows the students to drive the discussion.
Typically, the class comes to a consensus about the best alternative(s).
The case study method of teaching brings together three components: an appropriate
case, students who are prepared to engage with the case material in a discussion, and an
instructor who knows the case, has a plan for the discussion and is ready to deal with the
unexpected. Students see the possibility to take the initiative in learning, to feel independence
in mastering theoretical concepts and gaining practical skills.
A basic framework for a case-based discussion can be broken into six steps:
1. Give the students ample time to read and think about the case. If the case is long,
assign it as homework with a set of questions for students to consider.
2. Introduce the case briefly and provide some guidelines for how to approach it. Clarify
how you want students to think about the case. Break down the steps you want
students to take in analysing the case. If you would like students to disregard or focus
on certain information, specify that as well.
3. Create groups and monitor them to make sure everyone is involved. Small groups can
drift off track if you dont provide structure. You may want to designate roles within

203

each group. Alternatively group members could be assigned broad perspectives to


represent, or asked to speak for the various stake-holders in the case study.
4. Have groups present their solutions/reasoning.
5. Ask questions for clarification and to move the discussion to another level.
6. Synthesize issues raised.
If it is possible, the setup of class can be changed. A horseshoe-shaped seating
arrangement works best. The open part of the U should face the blackboard. This arrangement
permits all the students to see one another.
The blackboard should be used to bring the discussion together. Writing comments on
the board is a way to engage students, showing them that theyve been heard. Drawing circles,
arrows, and underlines to connect these comments is a way to link fragments of discussion
into a summary of whats been said
Asking questions is another important step. Cases come in many formats, from a simple
What would you do in this situation? question to a detailed description of a situation with
accompanying data to analyse. Most case assignments require students to answer open-ended
questions (an open-ended question is designed to encourage a full meaningful answer using
the subjects own knowledge and/or feelings) or develop solutions to open-ended problems
with multiple potential solutions. Requirements can range from a one - paragraph answer to a
fully developed group action plan, proposal or decision. Case assignments can be done
individually or in teams so that the students can brainstorm solutions and share the workload.
The first question is important for setting the right tone for the rest of the discussion.
Start with an open-ended inquiry. If you start with a question that is too obtuse, too
formidable, or looks like a trick question, no one will answer. The best opening questions are
open ended, where there are multiple reasonable answers, or where the question is neutral and
simple to answer.
Follow-up questions: What do you mean by ___? or, Could you clarify what you
said about ___? (even if it was a pretty clear statement this gives students time for
thinking, developing different views, and exploration in more depth). Or How would you
square that observation with what [name of person] pointed out?
The next important step is to move the class seamlessly from one section of the
discussion to the next. By developing a system of clear signals and using them consistently,
the students will learn to follow your lead. One way to do it is to use the physical space of the
classroom, standing to the side when leading a discussion between students and then coming
to the Centre of the room when it is time to bring the attention back to you. Finally,
summarize the important points at the end of each segment; this will help to change the topic
to the next section, as well as to bring everything together at the end of class.
Beyond discussions and small group work, there are a number of techniques that can be
used to enhance the case method, like role-play, taking vote, having students write their own
case studies, dividing them into parts and assigning each group a different aspect of the study.
When picking students for role-play, it is necessary to consider their backgrounds and pick
students who either fully identify with the role or are on the exact opposite end of the
spectrum. Voting requires students to publically commit to their positions, engaging them
with the discussion and making them more likely to argue for their side. It will also give a
sense of where the class stands on the debate. If the vast majority of the class stands on one
side, youll know to back up the minority so they dont feel overwhelmed and stop
participating, shutting down the debate. When students write their own case studies, they will
research facts, consider various angles of an issue, and have greater engagement in the course.
By dividing the case into parts the students are also divided into groups and each group is
assigned to a different aspect of the study. Then they present their findings to the other

204

groups, they can make recommendations and come to preliminary decisions. This is
something they will have to do in real life business situations.
Each time a new case is included in a course, its important to assess what the students
have learned, and if there are ways to make it better. It can be difficult to see the success or
failures of the case method right away, but there are some ways to track if a particular case is
having positive outcomes. It is important to judge if the students are making substantial
headway into the material. Are they engaged with the issues and enthusiastic about the
discussion? Are they applying what they learned in the original discussion? Based on student
responses, you can judge if the case needs to be developed further, or whether more
background information can or should be provided in the future.
As any other method of teaching, the case study method has both advantages and
disadvantages. A major advantage of teaching with case studies is that the students are
actively engaged in figuring out the principles by abstracting from the examples. This helps
them to:
develop critical thinking and reflective learning;
improve organizational skills;
enhance communication skills, both written and oral, as well as non-verbal
communication skills, as they are also practiced by using case study method;
train managerial communication skills, such as holding a meeting, negotiating a
contract, giving a presentation, etc.;
encourage collaborative learning and team-working skills.
Many teachers shy away from using case study method in the classroom for many
reasons. First of all, they may be reluctant to change these new teaching modules (prefer talk
and chalk approach). Secondly, they find it time consuming to look for or create a case, as
well as it may take some time to explain the instructions. Finally, quieter students may find it
hard to be engaged in the discussions, they may find themselves misunderstood, and it can be
hard for the teacher to get everyone to speak up.
1.
2.
3.
4.
5.

Bibliographic references:
DALY, P., Methodology for using case studies in the business English language
classroom. - Internet TESL Journal, 2002, - 8-11 p.
ANGELO, T & BOEHRER, J., Case learning: How does it work? Why is it effective?
-Case Method Website. How to teach with cases, University of California, Santa
Barbera, 2002
ADELMAN, C., JENKINS, D.& KEMMIS, S. Rethinking case study. - Notes from the
second Cambridge conference. Cambridge Journal of Education, 1976, - 139-50, 6(3)
p.
KUTI, Zsuzsa Young Learners and English Learning: Introducing the competencybased foreign language teaching material development project. UK: Melting Pot
Extra, University of Leeds, 2008. - 2 p.
CERGHIT, Ioan Sisteme de instruire alternative i complementare. Structuri, stiluri i
strategii. Bucureti: Editura Aramis, 2008, ISBN: 978-973-46-1016-7

205

MOTIVAIA FACTOR MAJOR N NSUIREA LIMBILOR STRINE


Lect. sup. univ., Nona IONA, ASEM
Lect. sup. univ., Elena DROBEVA, ASEM
e-mail: edrobisev@mail.ru
The article considers the most relevant motivational models for students who learn
foreign languages, which are described from the sociologic, and psychological points of view.
There are suggested some keys to the success of a foreign-language acquisition.
Cuvinte-cheie: motivaie, model motivaional, motivaie intrinsec, motivaie extrinsec
etc.
Clasificare JEL: I 29
Motivaia educaional este recunoscut att de profesori, ct i de cercettori ca unul
din factorii-cheie, care influeneaz rata i succesul achiziiei unei limbi strine. Este
surprinztor faptul c, pn n prezent, nu exist o definiie exact i unic a termenului
motivaie acceptat universal, cu toate c acest termen era frecvent utilizat n diferite contexte
educaionale i de cercetare. Dup Deci i Ryon, motivaia este o reglementare intenionat
comportamental. Ali cercettori susin c aceasta reprezint fora care iniiaz, conduce i
menine comportamentele spre un scop educaional, inclusiv cel care urmrete nsuirea unei
limbi strine. Alii definesc motivaia ca o calitate psihologic ce conduce persoanele spre
atingerea unor scopuri educaionale. Cert este doar faptul urmtor: toi cercettorii din
domeniu sunt de comun acord c motivaia joac un rol semnificativ la nsuirea limbii
strine, n general, i n procesul de predare-nvare, n particular. Motivaia asigur imboldul
primar la etapa nceptoare i este fora motrice, care susine procesul de nvare pe termen
lung adesea anevoios, dar i recompensabil.
Motivaia reprezint o construcie complex cu mai multe faete, dintre care se
evideniaz valoarea atribuit sarcinii de nsuire a limbii, rata succesului ateptat de studeni
i (dup prerea unora din ei) cauza succesului sau insuccesului. Motivarea studenilor de a
performa la nsuirea unei limbi strine reprezint un proces destul de anevoios i, fr
cunoaterea teoriilor i strategiilor motivaionale, ne-ar fi dificil s formm la cursani
atitudini pozitive fa de procesul didactic. n aceast lucrare, vom ncerca s generalizam
asupra principalelor teorii tiinifice care stau la baza elaborrii strategiilor motivaionale i
care pot fi valorificate la cursurile de limb strin. Dorim s subliniem, din start, c
motivarea joac un rol mult mai important dect ne-am putea nchipui, deoarece reprezint
mult mai mult dect o simpl asigurare a unui numr de stimuleni pentru eficientizarea
procesului de predare.
Cercetrile din domeniul motivaiei la nsuirea unei limbi strine au nceput n anii
1950, cu o dezvoltare ulterioar n anii 1970, intens exploatate pe parcursul anilor 1990 i
pn n prezent, demonstrnd o continu completare a conceptelor iniial introduse. Au fost
abordate diferite aspecte i modele de motivaie, dar se pare c cele descrise mai jos s-au
dovedit a fi cele mai convingtoare i cu o rezonan mai puternic n domeniul dat. Modelul
socio-educaional al lui Gardner i Lambert se axeaz pe trei componente de baz ale
motivaiei - intensitatea motivaional sau efortul, dorina de a nva limba strin i
atitudinea fa de procesul de predare-nvare. Gardner face distinct diferena dintre
motivare i orientare. Orientarea se bazeaz pe un scop care trebuie atins i reprezint un
stimulent care genereaz motivaia i o ndreapt spre un set de scopuri finale. Orientarea nu
reprezint o parte a motivaiei, dar funcioneaz ca un antecedent motivaional. Gardner
identific dou orientri principale:

206

Orientarea integrativ de interacionare n grupul de membri care nsuesc sau


vorbesc limba strin int;
Orientarea instrumental un interes n avantajele mai materialiste i practice
ale nsuirii limbii (de exemplu, susinerea cu succes a examenului de
bacalaureat sau aspiraiile spre o carier mai bun).
Orientarea integrativ aduce un numr de motive, care sugereaz c studentul trebuie s
nsueasc limba pentru a se integra ntr-o anumit comunitate lingvistic. Orientarea
instrumental este un factor important asociat cu diferite scopuri, precum cltoriile peste
hotare, navigarea n Internet, participarea la diferite proiecte de mobilitate colar i
studeneasc etc.
n anii 1990, s-a efectuat o trecere de la modelul socio-educaional al lui Gardner la
modelul psihologic al motivaiei descris de Zoltan Dornyei care a mers mai departe de cele
dou orientri motivaionale ale lui Gardner. El caracterizeaz modelul su motivaional din
perspectiva unor categorii numite nivele: nivelul limbii (cultura, comunitatea, valorile i
beneficiile asociate cu limba-int), nivelul personal (caracteristicile manifestate la lecie de
cei care studiaz limba) i nivelul situaiei de nvare, care implic mai muli factori (mediul
din clas, profesorul, contextul didactic, metodele didactice, colegii i personalitatea
profesorului). Este uimitor faptul c fiecare nivel funcioneaz independent de celelalte.
Spre deosebire de accentul pe care l pune Gardner pe integrativitate, Dornyei convinge
c orientarea instrumental are un impact mai mare asupra celor care nva limba i susine
c nsuirea limbii strine necesit o abordare mai pragmatic.
Cortazzi i Jin gsesc dou variabile eseniale n motivaie: cultura i identitatea
personal. Recent (2011) Dornyei i Ushioda introduc o abordare nou a modelului
motivaional: din perspectiva respectului de sine i a auto-motivaiei cursantului. O alt teorie,
elaborat n anii 1985-1995, de Deci i Ryan, pune accentul pe suportul tendinelor fireti sau
intrinsece de a avea un comportament eficient la leciile de limb strin. Teoria acestora
numit teoria de autodeterminare descrie trei orientri motivaionale incluse n termenii
amotivaie, motivaie intrinsec, motivaie extrinsec. Amotivaia sau lipsa de motivaie are
loc n cazul cnd studentul nu vede relaia dintre aciunile ntreprinse n procesul de nvare a
limbii strine i consecinele acestora. Altfel spus, el consider c i pierde timpul la lecii, nu
atribuie vreo valoare cursului respectiv i nici nu se ateapt s reueasc pe parcurs. Lipsa
motivaiei nu trebuie confundat cu demotivaia, termen care implic o reducere sau
diminuare a motivaiei din cauza unor factori externi, spre exemplu, nite alternative mai
atractive dect pregtirea pentru lecii. Lipsa de motivaie, dup cum susine Dornyei, poate s
apar atunci, cnd finalitile presupuse ale nsuirii unei limbi strine se cred ireale sau
nerezonabile, astfel, nu se vede rostul implicrii n activitile propuse.
Motivaia intrinsec reprezint rezultatul factorilor interni i apare atunci, cnd
studentul se implic n activitile care l intereseaz cu plcere, voit, fr a se atepta la
recompense sau constrngeri din exterior. Motivaia intrinsec este evident autodeterminat,
iar sentimentul de satisfacie este generat de autonomie, competen i nrudire cu factorii de
proces.
Motivaia extrinsec este caracterizat de influena factorilor externi, care impun
presiune sau promit recompense la nsuirea limbii. Studentul motivat extrinsec este orientat,
de exemplu, spre oportuniti mai bune n carier, s fie remarcat pozitiv de colegi, din fric
de admonestare sau pedeaps din partea prinilor sau, pur i simplu, pentru a dovedi n clas
c este un student bun. Desigur, atunci, cnd dispar factorii externi dispare i motivaia. Cele
patru tipuri de motivaie extrinsec (extern, introject, identificat, integrat) nu exclud
autodeterminarea i pot avea diferite grade de intensitate, de la cea mai puin autodeterminat
(extern) pn la cea mai auto-determinat (integrat).

207

Influena profesorului asupra motivaiei studenilor. Cercetrile din ultimele decenii


au dovedit c profesorul de limb strin este factorul motivaional determinant i c el joac
diferite roluri de influenare pentru o nsuire eficient a limbii: rolurile de iniiator, facilitator,
motivator, mentor, model, consultant .a. Ele presupun s sporeasc motivaia cursanilor, ca
ei s se angajeze activ i pozitiv n activitile de nvare a limbii pn la realizarea
scopurilor propuse.
Dornyei afirm c studenii sunt, n mare parte, influenai motivaional de ctre stilul de
predare al profesorului, de utilizarea unor anumite strategii de predare din partea acestuia i de
dorina cursanilor de a se afilia la procesul de predare-nvare. Interaciunile cursanilor i
profesorilor (experiene, feedback, lauda, pedeapsa etc.) sunt considerate cei mai relevani
factori, care au un impact major asupra motivaiei cursanilor. Aceti factori pot fi grupai n
trei categorii principale: (a) materiale didactice i metodologie, (b) personalitatea profesorului
i (c) interaciunea profesorului cu studenii: altfel zis, comportament, personalitate i stil de
predare.
Cum profesorii pot promova motivarea la leciile de l. strin?
Crearea condiiilor motivaionale de baz. Este dovedit c comportamentul este un
instrument puternic de motivare n auditoriu. Respectul i ncrederea din partea profesorului
pot influena angajamentul studenilor. Entuziasmul fiind molipsitor i face pe studeni s fie
entuziati i s accepte activitile i sarcinile propuse.
O alt condiie este atmosfera n sala de clas. Starea de anxietate este un factor care
diminuaz eficacitatea i motivaia la nsuirea limbii strine. Crearea unui mediu ambiant
sigur dezvolt simul de comunitate i apartenen.
A treia condiie de baz este crearea de coeziune n grup cu norme convenabile pentru
toi, ce de asemenea are un impact motivaional puternic la achiziionarea limbii. Aici este
important de a implica studenii n crearea acestor norme i de a stabili regulile de conlucrare
n comun acord.
Generarea motivaiei studenilor. Visul profesorilor este de a avea n clas studeni
motivai, condui de cutiozitatea de nva i de a atinge scopurile didactice. Cu prere de ru,
realitatea este departe de acest deziderat. Aici apare miestria profesorului de a trezi pofta
de nvare, realizabil prin generarea interesului i plcerii fa de acest proces, dac se ine
cont de valorile i atitudinea fa de limba strin, inclusiv fa de valorile intrinsece,
interculturale i instrumentale.
n al doilea rnd, profesorul ar trebui s promoveze la studeni expectanele de realizare
a succesului, treptat i constant. Aceasta este posibil atunci, cnd sarcinile i realizarea
acestora sunt clar definite pentru fiecare etap, succesul fiind direct legat de suportul oferit
pentru a depi obstacolele cu care se confrunt cursanii.
i, n final, scopurile spre care sunt orientai studenii trebuie stabilite innd cont de
cele pre-determinate de curriculum i de cele individuale, convenirea crora este un lucru
deosebit de dificil. Motivaia, de asemenea, depinde mult de relevana materialelor de studiu,
care o sporesc atunci cnd sunt aplicabile n experienele proprii. Motivant este i crearea unor
convingeri realiste cu privire la nsuirea limbii.
Meninerea i protejarea motivaiei. Motivaia se cere nu doar generat, dar i
meninut. Dornyei i Ushioda avertizeaz despre faptul c tendina natural de a pierde inta,
de a se plictisi sau obosi, duce la diminuarea treptat a motivaiei iniiale. Pentru a-i menine
studenii motivai, profesorul va apela la diversificarea stilului de predare, a materialelor de
studiu i a sarcinilor. Respectul de sine i ncrederea joac roluri la fel de importante, precum
i atunci cnd se accentueaz aspectele pozitive ale nvrii i imaginea social-pozitiv
demonstrat de student. Profesorul, de asemenea, trebuie s accentueze auto-motivarea pentru
meninerea motivaiei ca unul dintre cei mai puternici factori ai succesului.

208

Concluzie. Aceast lucrare a ncercat s reflecte la cele mai importante i influente


teorii ale motivaiei pentru nsuirea cu succes unei limbi strine, rolul profesorului n sporirea
motivaiei i realizarea continu a progresului pe parcursul procesului de predare-nvare.
Dei nu exist teorii i strategii, care ar explica suficient motivaia cursanilor, totui, ele pot fi
aplicabile atunci cnd se ine cont de faptul c studenii sunt diferii, astfel i strategiile
motivaionale se cer aplicate difereniat.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.

Referine bibliografice:
AMES, C. Classrom, goals, structures, and student motivation. -Journal of Educational
Psychology, 1992. - 84, 267-71
BENSON, P. & VOLLER, P. Autonomy and independence in language leaming. Harlow: Longman, (eds.) 1997
DECI, E. L. The relation of interest to the motivation of behavior: a self-determination
theory perspective. In K.A. Renninger, S. Hidi & A. Krapp (eds.), The role of interest in
leaming and development, - 43-70 p.
DECI, E. L. & RYAN, R. M. Instrinsic motivation and self-determination in human
behaviour. New York: Plenum, 1985
DRNYEI, Z. Motivation and motivating in the foreign lamguage classroom. - Modern
Language Journal, 1994a, - 78, 273-84 p.
DRNYEI, Z., NYILASI, E. & CLMENT, R. Hungarian schiil childrens motivation
to foreign languages: a comparison of five target languages. - Novelty, 1996, - 3, 6-16
p.
GARDNER, R. C. & MACINTYRE, P. D. A students contributions to secondlanguage learning. Part II: Affective variables. Language Teaching, 1993a, - 26, 1-11 p.
MACINTYRE, P.D. &NOELSC, K. A. Using social-psychological variables to predict
the of language learning strategies. Foreing Language Annals, 1996, - 29, 373-86 p.
PRESSLEY, M., EL-DINARY, P. B., BROWN, R. & STEIN, S. Good strategy
instruction is motivating and interesting. In K. A. Renninger, S. Hidi & A. Krapp
(eds.), The role of interest in learing and development, 1992, - 333-58 p.
RISCUL VALUTAR AFERENT ECONOMIEI REPUBLICII MOLDOVA
Lect. sup. univ. Aurelia MARIANCIUC, ASEM
marianciucaurelia@gmail.com

Currency risk is the potential risk of loss from fluctuating foreign exchange rates when
an investor has exposure to foreign currency or in foreign-currency-traded investments.
Currency risk is a form of risk that originates from changes in the relative valuation of
currencies. These changes can result in unpredictable gains and losses when the profits or
dividends from an investment are converted from the foreign currency into U.S. dollars.
Investors can reduce currency risk by using hedges and other techniques designed to offset
any currency-related gains or losses.
Riscul valutar exprim o probabilitate de a nregistra pierderi din contractele
comerciale internaionale sau din alte raporturi economice, din cauza modificrii cursului de
schimb al valutei n perioada dintre ncheierea contractului i scadena acestuia. Riscul
valutar este o form de risc, care provine din schimbri n evaluarea relativ a monedelor.
Aceste modificri pot duce la ctiguri i la pierderi imprevizibile, atunci, cnd profiturilele
sau dividendele de la o investiie sunt convertite din moneda strin n oricare valut.

209

Investitorii pot reduce riscul valutar prin utilizarea diferitelor metode i tehnici concepute
pentru a compensa orice ctig sau pierdere legate de valut.
Cuvinte-cheie: risc valutar, curs de schimb, inflaie, transfer de valut, clauza de
revizuire a preurilor,clauza drepturilor speciale de tragere, clauza valutar, clauza coului
valutar,clauza aur.
JEL Classification: G 10,G18,G32
Prin risc valutar se subnelege probabilitatea unui ctig sau unei pierderi n urma
modificrii dimensiunilor valorice ale etaloanelor monetare sub influena factorilor
economici, monetari, financiari, sociali i politici.
Riscul valutar exprim o probabilitate de a nregistra pierderi din contractele comerciale
internaionale sau din alte raporturi economice, din cauza modificrii cursului de schimb al
valutei n perioada dintre ncheierea contractului i scadena acestuia. Cei care sunt supui
riscului valutar sunt importatorii i exportatorii.
Riscul valutar se poate defini ca fiind probabilitatea ca o variaie (advers) a cursului
valutar pe pia s duc la diminuarea profitului net bancar. El este semnificativ la bncile
implicate n operaii valutare pe cont propriu sau n numele clienilor. n Republica Moldova,
riscul valutar este semnificativ pentru toate bncile, deoarece majoritatea au licen pentru
astfel de operaii pe care le ofer clienilor i pe care le folosesc i ca o modalitate de protejare
a capitalului i activelor n condiii de inflaie.
Riscul valutar este probabilitatea nregistrrii de pierderi determinat de expunerile n
anumite valute multiplicate cu variaiile n timp a cursurilor de schimb.
Modificrile cursurilor de schimb sunt influenate de:
dinamica fluxurilor comerciale;
inflaia relativ din rile intrate n relaii comerciale;
dobnzile relative din rile intrate n relaii comerciale i financiare;
investiiile de capital;
schimbrile legislative i de reglementri.
Sursele riscului valutar i factorii care afecteaz expunerea la riscul valutar sunt:
factorii structurali,
factorii strategici;
factorii externi;
Factorii structurali se refer la natura i extinderea operaiunilor valutare ale bncii
(nivelul capitalului, volatilitatea capitalului, volumul i structura portofoliului de credite i
investiii etc.).
Factorii strategici se refer la eforturile bncii de a alege i controla riscul su valutar
Factorii externi se refer la evenimente externe bncii (schimbri legislative, schimbri
tehnologice, competiie, condiii de pia).
Republica Moldova are un risc de la minor spre mediu de a intra n incapacitate pe
plile externe. nceputul procesului de depreciere a monedei naionale poate fi asociat cu
vara anului 2013, cnd, sub pretextul meninerii unui nivel dorit al inflaiei, BNM a fcut
procurri de valut, cu precdere, n trimestrul III (247 mil. USD), inducnd piaa la un nou
nivel de echilibru mai ridicat al cursului MDL/USD. Ulterior, pe parcursul primelor 3
trimestre ale anului 2014, factorul determinant al slbirii leului a fost aprecierea dolarului
american (valuta de referin n RM) pe pieele internaionale. Totodat, n ultimul trimestru
al anului, deprecierea mult mai pronunat a leului a avut ali factori predominani.
Dac pe partea de ofert de valut lucrurile stau mai clar: reducerea, n trimestrul IV, a
afluxului de valut din remitene i exporturi cu 20.2, respectiv 11.4 la sut, semnele mari de
ntrebare survin pe partea de cerere, ntruct importurile, n mod normal, cel mai mare
purttor de cerere de valut, a consemnat n ultimele 3 luni ale anului o scdere de 4.7 la sut,
210

fa de perioada similar a anului trecut. n acelai timp, datele BNM arat o cretere enorm
a cererii de valut, n special din partea persoanelor juridice.
Populaia i agenii economici din Republica Moldova au trecut, n ultima perioad,
printr-una dintre cele mai simite fluctuaii ale cursului valutar, deoarece trendul a fost unul de
devalorizare, i nu de consolidare a economiilor. Factorii naturali, precum i cei indui, au
stimulat att de intens tendina respectiv, nct au generat elementele speculative de pe pia.
Acest context a provocat mai multe efecte:
a. nsprirea brusc a politicii monetare prin majorarea ratei de baz cu 10 p.p. ntr-un
scurt timp, ce va duce la ajustarea ratelor la credite i depozite la noul nivel al
dobnzii. Ca urmare a creterii dobnzii la credite, vor fi abandonate multe proiecte
noi de afaceri, iar o parte din debitorii existeni vor ntmpina greuti la rambursarea
creditelor. n consecin va crete ponderea creditelor neperformante, reducerea
eficienei bancare i restrngerea activitii de creditare pe viitor.
b. Restricionarea accesului la finanri ieftine va duce la nmulirea cazurilor de
falimente.
c. Majorarea preurilor la toate produsele i serviciile de import.
d. Aprobarea majorrii preurilor la medicamente.
e. Solicitarea, din partea Gas Natural Fenosa, a majorrii cu 30 la sut a tarifului pentru
energia electric i eventuala aprobare a majorrii tarifului pentru furnizarea energiei
electrice pe ntreg teritoriul rii.
f. Majorarea preurilor i tarifelor la produsele i serviciile autohtone n costul crora
serviciile energetice i alte produse/materii de import au o pondere semnificativ.
g. Creterea nejustificat a preurilor mai multor produse sub imboldul psihologic al
oscilaiilor valutare.
n primele 11 luni ale lui 2015, veniturile se ridic la 37,7 miliarde MDL, iar cheltuielile
la 38,7 miliarde MDL, cu un deficit prognozat la final de an n marja celui din 2014, de sub
2% din PIB; Datoria extern total este de 1,3 miliarde USD, cu un exerciiu anual de aprox.
900 milioane MDL; Investiiile strine nsumeaz, pe semestrul nti 2015, doar 75 milioane
USD, n scdere cu 43% fa de perioada similar a anului 2014. La 17 ianuarie 2015,
rezervele indicau o scdere de 68 milioane USD n ultima sptmn i de 500 milioane USD
n ultimul an.
Potrivit studiului, principala vulnerabilitate manifestat dramatic n ultimul an const n
riscul valutar ridicat, includerea monedei locale n coul valutelor legate de rubla ruseasc de
ctre speculatori i investitori.
Problemele grave de guvernare corporativ din sistemul bancar constituie o alt
vulnerabilitate major a statului. Este vital sporirea transparenei proprietarilor beneficiari
finali ai bncilor.
La fel, putem spune c mrimea riscului valutar este strns legat i de dinamica
remitenilor, exporturilor i importurilor (vezi tabelul de mai jos).
Dinamica remitenelor, exporturilor i importurilor
2013
2013
2014
2014
0.1-01.01.Total
01.10-31.12
01.01.-30.09 01.10-31.12
30.09
1061,1
447,4
1508,5
1255,6
357,1
Remitene
1737
679,6
2416,2
1738
602,1
Exporturi
3970
1522,6
5492,4
3866
1451,3
Importuri
Sursa: Biroul Naional de Statistic al Republicii Moldova

211

Total
1612,6
2340
5317,3

Republica Moldova se claseaz printre primele 5 ri din lume, dup ponderea


remitenelor n PIB. Dei ca pondere n PIB remitente au crescut nesemnificativ fa de anul
trecut, cnd s-au cifrat la 24%, Moldova a cobort o poziie n clasamentul celor mai
dependente ri de bani venii de la cetenii care muncesc peste hotare.
Pe primul loc, n top 10 ri recipiente de transferuri n raport cu PIB-ul, continu s se
afle Tadjikistan cu o pondere de 42%, urmat de Krgzstan (32%) i Nepal (29%). Republica
Moldova este urmat n top de Samoa i Lesotho, cu 24%, Haiti i Armenia, cu 21%, Gambia,
cu 20 i Liberia, cu 18%.
n clasamentul rilor cu cele mai mari remitene, dup volumul total al acestora,
Moldova ocup poziia a 58-a.
Banca Naional a Moldovei informeaz c, n perioada ianuarie-iulie 2015, prin
intermediul bncilor liceniate au fost transferate din strintate n favoarea persoanelor fizice
mijloace bneti n valoare net de peste 662 de milioane de dolari, n scdere cu 30% fa de
aceeai perioad a anului 2014. Banca Naional susine c scderea transferurilor a fost
cauzat, n cea mai mare parte, de impactul cursului de schimb al valutelor originale fa de
dolarul SUA.
Transferurile de valut din strintate rmn o surs foarte important pentru
economiile n curs de dezvoltare.
Banca Mondial plasa Republica Moldova pe locul doi n lume, n anul 2008, cnd
transferurile ce au venit n ar de la cetenii care muncesc peste hotare au atins maximumul
istoric de 1660,9 milioane de dolari SUA.
Transferurile de mijloace bneti n favoarea persoanelor fizice (rezidente i
nerezidente), prin bncile din Republica Moldova, au depit 12 miliarde de dolari SUA n
anii 1999-2013, sum ce depete de trei ori valoarea stocului investiiilor strine directe.
Riscul valutar ridicat n Republica Moldova, includerea monedei locale, n coul
valutelor legate de rubla ruseasc, de ctre speculatori i investitori reprezint principala
vulnerabilitate manifestat dramatic n ultimul an.
Transferuri de mijloace bneti efectuate n favoarea persoanelor fizice
prin bncile din Moldova

Sursa: BNM

212

Cea mai mare vulnerabilitate a Republicii Moldova este cea legat de instabilitatea
valutar.
Deprecierea rublei fa de dolar i leu, combinat cu aprecierea leului fa de rubl, va
conduce la diminuarea remitenelor din Federaia Rus cu o treime, adic volumul total va
scdea cu 20%.
De asemenea, recesiunea instalat n Rusia va reduce remitenele de acolo cu nc 510% din total, adic Republica Moldova va pierde din remitene ntre 400 i 500 milioane de
dolari.
Totodat, deficitul comercial uria, de 40% din PIB, trebuie finanat, ceea ce va pune
presiune suplimentar pe curs i va genera noi minime ale monedei locale. Pentru a finana
deficitul nu ne putem baza pe investiiile strine, care nu vor crete datorit incertitudinilor
politice.
Singura posibilitate real de a finana deficitele o constituie sumele din asistenele
financiare nerambursabile, n valoare total de 150 milioane de dolari anual.
Dei nu exist proceduri concrete de comportament, recomandate n condiii de risc
valutar, anumite consideraii ar putea ajuta cetenii i agenii economici cel puin s nu piard
din valoarea fondurilor pe care le dein.
Diversificarea monedelor n care se pstreaz economiile sau n care se vor ncasa
creanele i efectua pli n viitor. Crearea unui co limiteaz din eventuale ctiguri
speculative, dar, totodat, asigur c valoarea final a acestuia va fi semnificativ mai mare n
cazul unui exerciiu de devalorizare a unei monede;
Optimizarea consumurilor procurarea raional a produselor, fr a ncerca
procurri masive i oportuniste sau speculative. Orice flux este urmat de un aflux. Eventual,
am putea recomanda procurarea produselor autohtone, dei, pe termen lung, aceasta nu este o
soluie benefic, deoarece productorii autohtoni trebuie s devin competitivi pentru a pstra
piaa local.
Aciuni post-factum i presiunea public solicitarea imperativ de la actorii care
investigheaz cauzele apariiei situaiei curente pentru a asigura c rapoartele de audit i
investigaii nu vor umple, pur i simplu, rafturile vreunei biblioteci, ci vor duce la tragerea la
rspundere a celor vinovai i va reprezenta o lecie de nvat pe viitor.
Exist unele msuri contractuale de atenuare a efectelor negative ale riscului valutar i
anume:
1. Clauza de revizuire a preurilor aceasta se nscrie n contractele comerciale
internaionale astfel, nct s se atenueze efectele ce i au originea n modificarea
preurilor n perioada de la data ncheierii contractului i pn la ncasarea contravalorii
mrfurilor contractate.
2. Clauza drepturilor speciale de tragere const n raportarea valutei din contractul
comercial internaional la Drepturile Speciale de Tragere i recalcularea drepturilor i
obligaiilor contractuale, astfel, nct s se aib n vedere evoluia cursului de schimb de
la scadena contractului fa de cursul valutar de la data ncheierii contractului.
3. Clauza valutar presupune corelarea valutei de contract cu una mai stabil i agreat
de ambele pri la contract. Contractul comercial internaional menioneaz cursul dintre
cele dou valute de la data ncheierii i prevede faptul c, n cazul n care raportul de
schimb dintre valute sufer modificri ce depesc anumite limite la scaden, plata se
va realiza lundu-se in calcul noul raport de schimb dintre valute.
4. Clauza coului valutar diferena dintre aceast clauz i cea valutar const n faptul
c valuta n care se exprima contractul comercial internaional se raporteaz la mai
multe valute, de unde i numele de cos valutar. Abaterea cursurilor dintr-un co
valutar este moderat, asta deoarece posibilele efecte negative la unele valute se
compenseaz cu efecte pozitive la alte valute.
213

5.

1.
2.
3.
4.

Clauza aur consta n precizarea coninutului n aur al monedei din momentul


ncheierii contractului i a faptului c, att timp ct se modific coninutul n aur al
monedei, plata se efectueaz la noul raport de schimb rezultat. Aceast clauz nu mai
este, ns, de actualitate, ea utilizndu-se pn n anul 1971.
Bibliografie:
CIOCOIU Nadia-Carmen, Managementul riscului n afaceri i proiecte. Bucureti
2006, ASE. 260 p.
Culegere de articole elaborate n cadrul proiectului Cercetarea riscurilor investiionale
n sectorul real al economiei. Chiinu: ASEM, 2009.
HOROBE A., Managementul riscului n investiiile internaionale Bucureti 2005,
Editura All Beck .- 266 p.
STOIAN Marian, Gestiunea investiiilor Bucureti 2002, ASE. - 286 p.
SECURITATEA ECONOMIC I FINANCIAR CONDIII DE BAZ ALE
ACTIVITII BANCARE
Lect. univ. Dina MRGINEANU, ASEM

Fragile economic and financial security, lack of constructive methods of ensuring the
safety of the banking system, in consequence determines instability at macro-economic level.
Among the problems of the economic security of banking more highlights securing of
financial resources, information, and the Bank's staff, developing mechanisms for financial
security of the entire banking system, etc. For commercial banks become particularly
significant conditions of such activity as: ensuring effective repayment of loans, maintaining
liquidity,, in the present circumstances special, of globalisation.
Fragilitatea securtii economice i financiare, lipsa unor metode constructive de
asigurare a securitii sistemului bancar determin, n consecin, instabilitatea la nivel
macroeconomic. Printre problemele esniale ale securitii economice ale activitii bancare,
tot mai mult, se evideniaz asigurarea securitii resurselor financiare, informaiei,
patrimoniului i personalului bncii, elaborarea unor mecanisme de securitate financiar a
ntregului sistem bancar etc. Pentru bncile comerciale, deosebit de importante devin astfel
de condii ale activitii eficiente, ca asigurarea rambursrii creditelor, meninerea
lichiditii, creterea rentabilitii, n special, n condiiile actuale ale globalizrii.
Cuvinte-cheie: securitate economic i financiar, banc comercial, resurse
financiare, ameninare, pierderi, capital privat, asigurarea securitii, procese
macroeconomice.
Sistemul bancar, prin intermediul operaiunilor sale de mobilizare a resurselor de la
persoane fizice i juridice, pe de o parte, i orientarea acestor resurse ctre cele mai rentabile
ramuri ale economiei, pe de alt parte, reprezint unul dintre cele mai integrate sistem din
economia naional, dar, n acelai timp, i cel mai sensibil la diverse vulnerabiliti. Dup
cum s-a menionat i anterior, acest sistem asigur mecanismul de redistribuire eficient a
capitalului ntre ramuri, sectoare ale economiei i teritoriu, n acelai timp el este un element
de baz al mecanismelor de plat i decontri ale rii. Astfel, asigurarea unei mediu adecvat
pentru o activitate bancar eficient rmne a fi o prioritate a economiilor de pia moderne.
Deoarece, anume, odat cu aplicarea reformelor economice, adic trecerea de la economia
centralizat la economia de pia, apare i necesitatea asigurrii securitii activitii
subsistemelor economiei naionale. Anume, n cadrul economiei de pia, ntreprinderile cu
214

capital privat i fac apariia i se dezvolt intens, ocupnd o ni important n cadrul


economiei naionale, acestea fiind bncile comerciale, diverse companii i firme, care au un
interes deosebit de a dezvolta producia proprie de bunuri i servicii, inclusiv pe cele din sfera
financiar-creditar. Cu trecerea la relaiile de pia, se schimb radical i structura sistemului
bancar, se dezvolt bncile comerciale, care activeaz n condiii nesigure i riscante, ceea ce
a accentuat problema asigurrii securitii activitii bncilor. O importan deosebit pentru
structurile economice din sfera financiar-creditar o are naintarea unor cerine pentru
securitatea activitii lor. Asigurarea securtii devine o necesitte vital, unul din principiile de
baz ale funcionrii structurilor din sectorul financiar-bancar. Cu toate acestea, pn n
prezent, nu exist o abordare unic, sistematic pentru a asigura securitatea bncilor
comerciale. Aici trebuie remarcat faptul c mare majoritate a abordrilor referitoare la
securitatea bncilor se bazeaz, n principal, pe protecia fizic a bncii i a bunurilor acesteia
i cu insuficient atenie pentru componenta economic i financiar a securitii acesteia.
Asigurarea securitii economice i, ndeosebi, a securitii financiare a activitii bancare, a
obinut o greutate mai mare, odat cu aplicarea intens a tehnologiilor informaionale, a
inovaiilor financiare n activitatea bancar i cu globalizarea intens a proceselor economice
i financiare.
Sigurana activitii bancare este o condiie de protecie a bncii i clienilor si de
ameninarea unor posibile pierderi, respectiv de riscurile care, de obicei, nsoesc activitatea
bancar. Esena securitii economice n sistemul bancar const n asigurarea unei valorificri
ct mai eficiente a resurselor bncii, prevenirea ameninrilor i crearea condiiilor de
funcionare stabil i eficient a bncilor comerciale i obinerea profitului. Asigurarea
securitii economice a bncilor are ca sarcin principal protejarea interesului economic al
bncilor i anume obinerea unui profit maxim cu riscuri minime, acesta fiind posibil de atins
prin crearea unor condiii ct mai favorabile pentru desfurarea operaiunilor financiare.
Pentru a face posibil crearea, n mod deliberat, a unor astfel de condiii, sunt necesare
determinarea i evidenierea obiectivelor i fenomenelor, care afecteaz securitatea economic
a bncii, astfel, apare necesitatea ca acestea s fi supuse analizei complexe i sistemice.
Asigurarea securitii economice a activitii bancare este procesul de a atinge o stare de
protecie a intereselor economice ale bncii, manifestat prin punerea n aplicare a scopurilor i
obiectivelor sale statutare i const n crearea condiiilor favorabile pentru realizarea tuturor
tipurilor de activiti bancare prevzute de statut.
Perfecionarea securitii economice a sistemului bancar este necesar, n primul rnd,
din cauz c afecteaz interesele de proprietate ale unui cerc larg de subieci, n al doilea rnd,
datorit specificului su, este capabil de a influena procesele macroeconomice n ntregime.
Aceste circumstane prezint o premis fireasc pentru stabilirea, n privina activitii
bancare, a unor metode mai rigide de reglementare economic i legal din paretea statului n
scopul asigurrii securitii economice, n comparaie cu ali subieci ai activiti de
ntreprinztor. Anume, de starea sistemului bancar al rii depinde, n mod esenial,
stabilitatea monedei naionale, capacitatea ei de cumprare, ce are o importan primordial
pentru economia naoinal.
n abordarea problemei de asigurare a securitii bncilor i a sistemului bancar n
ntregime, este greit s se limiteze problema n cauz numai la un complex de msuri de
ordin legal, organizaional, tehnico-informaional i s se fac abstracie de principala latur a
securitii lor - cea economico-financiar. Aceasta se explic prin faptul c, anume,
dezvoltarea eficient a potenialului bncii, respecarea normativelor economico-financiare
permit de a exclude ameninrile la securitatea acesteia. Factorii de baz ce influeneaz
securitatea economic a sistemului bancar sunt stabilitatea politic i economic intern i
extern, gradul de dependen al sistemului bancar de rezervele interne i externe de finanare,

215

gradul de concentrare a activelor bancare n diverse ri sau ramuri ale economiei; structura
proprietii instituiilor bancare.
Scopurile de baz ale sistemului securitii activitii bancare sunt: asigurarea
funcionrii normale, pstrrii i multiplicrii proprietii i infrastructurii bncii, atingerea de
ctre banc a scopurilor statutare; asigurarea proteciei drepturilor economice ale persoanelor
fizice i juridice n domeniul activitii bancare; fortificarea sistemului bancar, a securitii
financiare, economice i naionale a statului. ndeplinirea funciei de asigurare a securitii
economice a bncii presupune crearea unui serviciu, care ar coordona activitate de asigurare a
securitii n banc, oferirea unor mputerniciri acestui serviciu, elaborarea unui mecanism de
conlucrare cu alte subdiviziuni ale bncii n scopul de a asigura securitatea, crearea
documentelor interne, care reglementeaz problemele referitoare la securitate. Rentabilitatea
economic a asigurrii securitii economice se stabilete n raport cu pierderile posibile, ca
urmare a realizrii ameninrilor posibile. Cheltuielile pentru crearea i funcionarea
sistemului de securitate nu depesc mrimea posibelei pagube. Delimitatea copetenelor
presupune c conducerea general n organizarea sistemului de securitate a bncii i
responsabilitatea pentru buna funcionare a acestui revine conducerii bncii i serviciului de
securitate
Componenta principal a securitii economice a sistemului bancar este securitatea
financiar. n condiiile actuale, aciunea sistemelor financiare internaionale asupra
sistemului bancar al unei ri luate n parte (ct i a ntregii economii) capt o importan
aparte, deosebit i un nivel calitativ net superior. Sucesul n obinerea scopurilor preconizate
n strategiile de dezvoltare n domeniul asigurrii securitii financiare depinde primordial de
componena, rolul i nivelul de dezvoltare al sistemelor financiare, deja, formate, de
selectarea canalelor respective de transmitere a impulsurilor respective de influen i
reglementare.
Asigurarea insuficient a funcionarii unei verigi din lanul sistemului bancar este n
stare s produc perturbri serioase i deformri n ntregul sistem financiar, dar i a activitii
economice a rii. n acest context, o importan deosebit are asigurarea securitii financiare
a sistemului bancar ca o condiie indispensabil a asigurrii securitii financiar-creditare a
rii i capacitii de a nfaptui o politic monetar-creditar i valutar, conform intereselor
sale naionale. Asigurarea securitii financiare a bncilor const n capacitatea organelor
respective de a asigura stabilitatea dezvoltrii economice a sistemului bancar, sistemului de
pli i decontri i indicatorilor financiari de baz, de a neutraliza la maximum influena
crizelor financiare internaionale asupra sistemelor economice, sociale i politice naionale, de
a atrage i utiliza optimal mprumuturile externe, a prentmpina nclcrile prevederilor
legale n relaiile financiare (ex., splarea banilor obinui din afaceri ilegale).
Conceptul teoretic i mecanismul asigurrii securitii financiare, nc, nu este
definitivat, n literatura de specialitate, gsim informaii referitoare la aspectele
organizaionale, tehnice i juridice referitoare la securitatea bncilor, n acelai timp,
probleme specifice referitoare la stabilitatea bncilor (rambursarea creditelor, reducerea
riscurilor) teoretic nu sunt elaborate.
Esena securitii financiare a instituiei creditare se refer la asigurarea msurilor
organizaionale, tehnice i profilactice, care asigur protecia calitativ a intereselor bncii
comerciale, asigurarea rambursrii creditelor, creterea lichiditii activelor, majorarea
capitalului statutar etc.
Problema referitoare la asigurarea securitii financiare a bncii comerciale se prezint a
fi una extrem de important i complicat, ndeosebi n condiiile globalizrii economiei
mondiale. Asigurarea securitii finaciare a bncii comerciale presupune, n primul rnd, o
funcionarea ct mai eficient a bncii, ceea ce, la rndul su, presupune faptul c banca

216

dispune de fonduri suficiente pentru a face fa numeroaselor probleme legate de securitatea


informaiei, protecia angajailor bncii, protejarea bunurilor materiale ale bncii etc.
Esena componentei financiare a securitii activitii bancare const n asigurarea
msurilor administrativ-organizatorice, tehnice i de prevenire, care garanteaz protecia
calitativ a drepturilor i intereselor bncii comerciale, creterea capitalului statutar, creterea
lichiditii activelor, asigurarea rambursrii creditelor, integritatea bunurilor materiale i
financiare. n multe cazuri, asigurarea securitii financiare a bncilor comerciale este
complicat de condiiile economice generale nefavorabile, modificrile condiiilor de
funcionare a acestora.
Sistemul bancar, n esen, se prezint ca un sistem comportamental autoorganizaional
i orientat spre un anumit scop, care, concomitent, posed o legtur invers. Acest criteriu de
formare a sitemului dat indic asupra influenelor externe de reglementare, care pot provoca o
reacie neliniar din partea sistemului bancar. Dependena funcional a sistemului bancar de
situaia economic i determin specificul, care const n faptul c situaia, indicatorii
dinamici, securitatea sunt determinate de nivelul i ritmurile de dezvoltare al potenialului
social-economic al rii. Acesta este un factor extern (exogen) n raport cu sectorul bancar.
Importan primordial prezint i influena opus a sistemului bancar asupra situaiei socialeconomice a societii ce confirm opinia, conform creia toate elementele sistemului sunt
corelate, se afl n interdependen i interconexiune.
Analiza securitii financiare a sistemului bancar include indicatori ce caracterizeaz
organizarea reglementrii monetar-creditare, reglementarea legal a operaiunilor bancare,
eficienei i suficienei supravegherii bancare i eficienei funcionrii sistemului de pli.
Indicatorii n cauz pot fi determinai att pentru o banc aparte, ct i pentru sistemul bancar
n ntregime, la diferite niveluri ierarhice, ceea ce accentueaz apartenena lor ctre un anumit
sistem. n cadrul sistemului securitii financiare a bncilor comerciale, indicatorii trebuie s
corespund cerinelor de performan ale sistemului, adic s reflecte principalele domenii ale
activitii bncilor comerciale i s fie n corelaie cu procesul de dezvoltare a acestora. n
plus, indicatorii securitii financiare a bncilor comerciale ar trebui s fie suficient de simpli
i concrei, determinani i reprezentativi, compatibili cu sistemul de eviden, de asemenea,
s ofere posibilitatea de a fi urmrii i controlai. n literatura de specialitate, nivelul real al
securitii financiare este evaluat de o multitudine de indicatori, care sunt divizai n externi i
interni. n dependen de nivel caracteristic obiectului securitii, se determin indicatorii
macroeconomici, mezoeconomici i microeconomici. Dup nivelul importanei, indicatorii se
mpart n generali, de baz i privai. Printre multitudinea de indicatori care se ntlnesc n
literatura de specialitate, pentru a evalua securitatea financiar, numrul indicatorilor ce se
refer la sistemul bancar este nesemnificativ. Printre indicatorii care caracterizeaz procesul
de creditare, cum ar fi multiplicatorul de credit, dinamica investiiilor n credite. n calitate de
indicatori ai circulaiei banilor, pot servi, spre exemplu, raportul agregatului monetar M2 ctre
produsul intren brut i viteza de circulaie a banilor.
n consecin, esena securitii financiare a sistemului bancar se realizeaz prin
intermediul sistemului de criterii i indicatori. Criteriile securitii financiare ale sistemului
bancar nu sunt altceva dect estimarea situaiei sistemului bancar din punct de vedere al
proceselor de baz derulate, ce reflect esena securitii financiare, care, la rndul su, este
parte component a securitii economce. Estimarea, conform criteriilor, a securitaii include
n sine: aprecierea potenialului de resurse i posibilitilor de dezvoltare; determinarea
nivelului eficienei utilizrii resurselor, capitalului i muncii; gradul de corespundere a
indicator calculai celor analogici, n unele ri economice-dezvoltate i nivelului la care
ameninrile cu caracter intern i extern se reduc la minimum; capacitatea concurenial a
sistemului bancar.

217

Sistemul de indicatori n expresie valoric permite de a preveni, n mod anticipat,


pericolul potenial i de a ntreprinde msuri n scopul evitrii acestuia. n asigurarea
securitii financiare, importana principal nu o dein nii indictorii, ci limitele lor. Importat
este c gradul maxim al securitii se obine cu condiia c ntreg sistemul (complexul) de
indicatori se afl n limitele valorice permise, iar aceste valori obinute ale unor indicatori nu
sunt n detrimentul altora.
Sistemul bancar este unul dintre cei mai importani piloni ai economiei unei ri,
reprezentnd veriga de legtur dintre ramurile economiei, a cror activitate influeneaz
situaia economic, social i politic a unui stat. Un sistem bancar stabil, eficient i viabil,
care asigur mobilizarea disponibilitilor monetare ale economiei naionale, orientndu-le
spre desfurarea activitilor financiare eficiente, constituie o premis important pentru
dezvoltarea economic.
Bibliografie:
1. .. : .
. 12, 1994, . 4-13.
2. TOMA A. Globalizarea: provocri, riscuri i pericole. ASEM, Chiinu, 2005, 227 p.
3. Project of Optimale Network Topology The Sixth International Conference on
Economic Informatics, Romania, Ediia a IV-a, ASE, Editura economica, Bucuresti,
1999, 193 p.
4. .., .. ,
// , 8. 2000, .50.
5. .., .. :
. ., 2000, 342 c.
ASIGURAREA STABILITII FINANCIARE PRIN INTERMEDIUL PIEELOR
MONETARE I DE CAPITAL N CONTEXTUL PROCESELOR DE INTEGRARE
EUROPEAN
Lect. sup. univ. Nina MUNTEANU, ASEM
ninaluckinn@gmail.com
The concept of financial stability has not yet been clearly defined, nor a model or
analytical framework evaluation. It can be considered that the financial stability is
observable in the situations where there is no any systemic crisis. On the other hand,
considering the functions that the financial system has, we can say that it is stable when it is
capable of efficiently allocating resources, both spatially and inter-temporally managing
financial risks through an adequate measurement and correct itself when is damaged by
external shocks. Thus, it can be considered that a financial system, regardless of its size or
complexity, is stable when it is able to facilitate the performance of an economy and the
imbalances that occur as a result of significant adverse shocks.
Key words: Criza financiar internaional, Politic de macroprudenialitate, Politica
monetar, Stabilitatea financiar, Riscul sistemic.
JEL classification: G28, O16
Sistemul financiar are un rol vital pentru economia real, iar funcionarea sa sntoas
contribuie la creterea economic, deoarece garanteaz finanarea celor mai bune oportuniti
de investiii, favorizeaz acumularea de capital i amelioreaz distribuirea riscurilor.

218

Conceptul de stabilitate financiar nu beneficiaz nc de o definiie consacrat i nici


de un model sau cadru analitic de evaluare. Pe de o parte, se poate considera c stabilitatea
financiar este observabil n situaiile n care nu se manifest nicio criz sistemic. Pe de alt
parte, innd cont de funciile pe care le are sistemul financiar, se poate aprecia c acesta este
stabil, atunci, cnd este capabil s aloce eficient resursele economice, att spaial, ct i intertemporal, s administreze riscurile financiare printr-o msurare adecvat i s se autocorecteze atunci cnd este afectat de ocuri externe. Astfel, se poate considera c un sistem
financiar, indiferent de mrimea sau complexitatea sa, este stabil, atunci, cnd este capabil s
faciliteze performanele unei economii i s corecteze dezechilibrele care apar, ca urmare a
unor ocuri adverse semnificative.
Se poate afirma c stabilitatea financiar reprezint starea n care mecanismele
economice: de formare a preurilor, de evaluare, divizare i gestionare a riscurilor financiare
funcioneaz suficient de bine pentru a contribui la creterea performanei economice.
Astfel, stabilitatea financiar:
n sens restrns absena crizelor financiare
n sens larg stare a sistemul financiar n care acesta i ndeplinete adecvat
funciile, chiar i pe fondul unor ocuri severe, precum: intermedierea financiar;
asigurarea realizrii fr sincope a plilor n economie; administrarea riguroas a
riscurilor financiare.
Dac sistemul financiar nu-i ndeplinete rolul, economia real sufer pierderi
importante, iar efectele instabilitii financiare sunt:
ncetinirea creterii economice sau chiar pierderi de PIB;
creterea costurilor de intermediere financiar, care poate alimenta dezvoltarea
fenomenului de selecie advers;
reducerea averii i/sau a veniturilor populaiei;
deprecierea valorii plasamentelor financiare;
pierderea parial a depozitelor bancare;
reducerea valorii portofoliilor bursiere;
pierderi din venitul disponibil, prin reducerea salariilor ca urmare a reducerii cererii
de for de munc;
creterea fiscalitii pentru obinerea de resurse bugetare, care s acopere cheltuielile
guvernamentale ocazionate de limitarea propagrii ocului sistemic la nivelul
sectorului financiar;
cheltuieli bugetare suplimentare ocazionate de recapitalizarea instituiilor financiare
afectate de ocul sistemic i a schemelor de afectare a eficacitii politicii monetare,
mecanismul de transmisie fiind sever alterat (de garantarea depozitelor bancare).
Contextul globalizrii financiare i evenimentele recente au readus n discuie dilema
potrivit creia politica monetar ar trebui, sau nu, s-i asume drept obiectiv principal
asigurarea stabilitii financiare n paralel cu actualul obiectiv fundamental, cel de asigurare a
stabilitii preurilor. Astfel, n raportul stabilitatea preurilor stabilitatea financiar se
ntrevede relaia:
pe termen lung: cele dou tipuri de stabilitate se favorizeaz reciproc;
pe termen scurt: se poate ajunge chiar la un conflict ntre obiectivul stabilitii
preurilor i cel al stabilitii financiare, iar n situaia n care banca central este
nevoit s acioneze n calitate de mprumuttor de ultim instan pentru meninerea
stabilitii financiare, obiectivul de stabilitate a preurilor poate fi afectat.
n condiiile de globalizare, dar i de criz la nivel global, este tot mai vdit necesitatea
reglementrii prudeniale ale crei obiective principale sunt: meninerea stabilitii i
ncrederii n sistemul bancar (protecia mpotriva riscului sistemic); protecia clienilor (n
special, a deponenilor) mpotriva pierderilor financiare n cazul falimentului bncilor;
219

protejarea clienilor (consumatorilor) mpotriva abuzurilor din partea bncilor; contracararea


riscului moral indus de existena dispozitivului (plasei) de siguran (safety net) a
sistemului bancar; asigurarea unui sistem bancar eficient i competitiv.
De asemenea, sunt recomandate:
supravegherea bancar i efectuarea de controale la faa locului (on-site supervision),
cu scopul de a: valida acurateea raportrilor prudeniale; analiza sistemul de control
intern i de gestiune a riscurilor, precum i alte aspecte (cum ar fi calitatea
conducerii) ce nu pot fi determinate prin tehnici de supraveghere off-site;
monitorizarea bazat pe raportri prudeniale (offsite supervision) ce servete ca un
dispozitiv de avertizare timpurie i favorizeaz mbuntirea eficienei supravegherii
la faa locului;
evaluarea riscului sistemic etc.
Totui, analiznd modelul conceptual al testului de rezisten bancar (stress test) pe
diverse piee, constatm c avem nevoie de o pia de capital, care s contribuie n mod
semnificativ la finanarea economiei n condiiile n care activitatea bncilor este n
comprimare -- ca urmare a crizei financiare internaionale. Aceast situaie se observ peste
tot n Europa, diferenele ntre ri decurgnd din situaii macroeconomice specifice, calitatea
instituiilor i caracteristici ale pieelor de capital naionale.
Mai puin neleas este relaia pia decapital - stabilitate financiar. Criza financiar a
dovedit c stabilitatea preurilor nu echivaleaz cu stabilitatea financiar, a reliefat noxe pe
care un sector financiar supradimensionat i proliferarea de produse financiare riscante
(toxice) le produc. Un regim financiar internaional care a favorizat micri de capital de
amploare, pe termen scurt (volatile), nu a ajutat bncile centrale n aprarea stabilitii
financiare. A operat i credina greit c deschiderea total a pieelor de capital este
neproblematic.
O economie, cu ct este mai mic i mai deschis, cu att mai mult fluxuri de capital
intense pot cauza perturbaii. Este situaia cu care se confrunt numeroase economii
emergente, fie la intrri, fie la ieiri de capital masive.
Este de notat, totodat, c cu ct o pia de capital este mai adanc i mai primitoare,
cu att riscul unor micri de capital destabilizatoare este mai nalt n lipsa unor aciuni de
protejare. Apare ntrebarea:ce se poate face pentru a avea o pia de capital ca alternativ de
relevan a finanrii bancare protejnd, n acelai timp, stabilitatea economiei?
Unele ri recurg la controlul micrilor de capital, n special n economiile emergente,
la mix de politici monetare i fiscale care ar preveni bulele speculative, att ct e posibil.
n cadrul Uniunii Europeane, unde circulaia liber a capitalului este regul a
funcionrii pieei unice (single market), n rile avansate economic, care au renunat la
restricii cu privire la circulatia capitalului, s-a consacrat noiunea de macroprudenialitate.
Respectiv, politici care s ncerce a preveni bulele speculative, s asigure aa-numitele
buffers pentru momentele mai delicate, care ar atenua amplitudinea recesionist a unui ciclu
economic, respectiv a riscurilor sistemice.
Aadar, problema-cheie pentru politica macroeconomic const n reglementarea i
supravegherea pieelor financiare autohtone, n vederea asigurrii dezvoltrii pieei de capital
astfel, nct s fie protejat stabilitatea financiar i macroeconomic. n acest sens, strategia
de dezvoltare a pieei de capital, n Republica Moldova, trebuie s in cont, printre altele, de:
necesitatea de a consolida instituiile pieei de capital: bursele, depozitarul central
etc., respectiv, infrastructura pietei de capital prin reglementri i supraveghere
adecvate, inndu-se cont de legislaia UE;
legturile ntre piaa de capital i entitile bancare;
sprijinirea IMM-urilor ca acestea s aib acces la piaa de capital;

220

nevoia de a stimula economisirea intern, crearea i implicarea fondurilor de


investiii, a fondurilor private de pensii la finanarea economiei autohtone, fapt ce
presupune ncredere n piaa de capital autohton;
aspecte de ordin macroprudenial ce in de conduita juctorilor n pia, de calitatea
instituiilor pieei de capital, de mersul politicii macroeconomice (aciunile
manifestate de BNM, execuia bugetului public).
Deoarece strategia de dezvoltare a pieei de capital nu se poate rezuma la un decalog al
dezideratelor juctorilor din pia, piaa de capital trebuie s raspund i cerinelor de
stabilitate economic, macroprudeniale. Un rol esenial n aceast privin trebuie s-i revin
Comitetului Naional de Stabilitate Financiar (CNSF), care, n ara noastr, a fost creat n
baza Hotrrii Guvernului Republicii Moldova nr. 449 din 02.06.2010. Banca Naional a
Moldovei (BNM) face parte din componena nominal a CNSF, iar guvernatorul BNM este
vicepreedinte al comitetului. Acesta trebuie s fie un echivalent autohton al Consiliului
European pentru Riscuri Sistemice.
Exist mai multe prghii ale autoritilor financiare naionale pentru a menine
stabilitatea financiar i a avertiza din timp asupra crizelor financiare. n primul rnd, acestea
sunt normele i supravegherea prudenial a bncilor, dar i evaluarea stabilitii lor
financiare. De altfel, bncile, societile de asigurri i alte instituii financiare formeaz
prima linie de aprare mpotriva crizelor financiare. Bncile trebuie s-i atenueze
vulnerabilitatea, orice banc poate fi vulnerabil la riscuri, dac acord credite semnificative
unui anumit sector, deoarece depinde de evoluiile consemnate de acesta. Datele Bncii
Naionale a Moldovei (BNM) arat c bncile ofer preponderent credite pentru industrie i
comer, circa 54,63%, ceea ce nseamn c sunt orientate spre obinerea unui profit imediat. n
acelai timp, ele evit sectoarele problematice, cum ar fi agricultura i industria construciilor
(13,50% i 12,17%).
O importan deosebit n practica de evaluare a stabilitii financiare i crearea
sistemului de securitate financiar, n Republica Moldova, o are implementarea metodelor
internaionale de management al riscurilor de securitate, de aceea, reformele care ar trebui
fcute trebuie s nceap, anume, cu introducerea acestor standarde internaionale.
Problema esenial care trebuie soluionat const n elaborarea unor criterii concrete
care vor determina gradul de stabilitate financiar a rii, prin evidenierea acelor indicatori
principali, care, fiind comparai cu valoarea-prag, vor da o estimare complex a situaiei reale
n RM. Estimarea lor va permite de a evidenia obiectiv tendinele, n special cele periculoase,
de dezvoltare a economiei rii.
Instrumentul principal care trebuie s fie utilizat pentru excluderea crizelor, este
monitorizarea riscurilor i avertizarea timpurie. Acest lucru este recomandat i de Fondul
Monetar Internaional (FMI), ns msurile necesare trebuie luate n funcie de specificul
economiei naionale. Pentru a evita impactul dur al unei crize financiare, experii propun s
fie aplicat monitorizarea strategic.
La nivel internaional, pentru monitorizarea stabilitii financiare sunt folosii o
multitudine de indicatori individuali, precum i hri de risc i tablouri de bord sau sunt
construii indicatori compozii pentru riscul sistemic. Stabilitatea preurilor i stabilitatea
financiar sunt obiective urmrite de banca central.
Stabilitatea preurilor este cuantificat prin rata inflaiei, n timp ce stabilitatea
financiar este dificil de msurat cu un singur indicator, iar BNR urmrete, pentru
monitorizarea stabilitii financiare, un portofoliu de peste 160 de indicatori grupai dup 10
sectoare de activitate. Identificarea celor mai relevani indicatori, a pragurilor de semnal i a
unui indicator compozit final este preocuparea important actual a bncilor centrale pentru
monitorizarea stabilitii financiare. Indicatorii folosii n evalurile att ale diverselor

221

organisme internaionale, ct i ale BNR arat c sistemul financiar din Romnia este capabil
s gestioneze adecvat riscurile, iar intensitatea provocrilor este similar celor din regiune.
n Republica Moldova, experii au elaborat un sistem cu circa 80 de indicatori ai
stabilitii financiare, care reflect situaia macroeconomic, preurile, nivelul economiilor i
investiiilor n economie, procesele financiare i starea pieelor financiare, activitatea bancar,
piaa de schimb valutar i cursul monedei naionale. n concluzie, se poate afirma c acest fapt
ar permite s fie identificate sursele i factorii de ameninare a stabilitii, s se prognozeze
evoluia evenimentelor i prevenirea ameninrilor, altfel, crizele ne vor vizita tot mai des.
1.
2.
3.
4.
5.
6.

Bibliografie:
ALBULESCU, C. Forecasting the Romanian Financial System Stability Using a
Stochastic Simulation Model. Romanian Journal of Economic Forecasting, 13(1), pp.
81-98, 2010.
BAXA, J., HORVATH, R., VASICEK, B. Time-Varying Monetary-Policy Rules and
Financial Stress: Does Financial Instability Matter for Monetary Policy? Czech
National Bank Working Paper, No. 3, 2011.
MANOLESCU, Gh. Politici i instituii financiar-bancare europene. Editura Fundaiei
Romnia de Mine, Bucureti, 2008.
Macroprudenialitatea. Reglementarea, crizele financiare i politica monetar,
http://www.bnro.ro/PublicationDocuments.aspx? icid=6885
Politica monetar n www.bnr.ro
Policymaking from a macroprudential perspective in emerging market economies,
http://www.bis.org/publ/work336.pdf;
DIFERENELE INTERCULTURALE N MANAGEMENTUL FIRMELOR
INTERNAIONALE
Lect. sup. univ. Angela PRLOG, ASEM
angela.pirlog@yahoo.com

Knowing about cultural differences of different countries nowadays is of the same


importance as to know the history and the culture of your own country if you want to go
further: as tourist, enterpreneur or politician. Now it is very possible due to the globalization.
In the article below I have reflected about cultural differences and their dimentions presented
in the works of famous reseachers.
Cuvinte-cheie: management, comunicare intercultural, cultur, dimensiuni interculturale, diferene culturale, afaceri internaionale
Clasificarea JEL: F23, M14, M16
Nerecunoaterea diferenelor culturale i eecul de conciliere eficient a lor justific multe
dintre gafele zilnice comise de managerii multinaionali din ntreaga lume
Robert Mockler
Descoperirea i evaluarea diferenelor culturale este un subiect vast, complex i foarte
important. Pentru a nelege mai bine diferitele moduri de gndire, sentimentele i
comportamentul oamenilor n diferite culturi i ri trebuie luate n considerare rezultatele
obinute de cercettorii i practicienii cu renume mondial. O cultur este diferit de alta prin
specificul soluiilor date (WS) la diverse probleme (P) cu care se ntlnesc, zi de zi, membrii
unei entiti colective. Aceast abordare este valabil att la nivel de persoan, atunci, cnd ia
222

o decizie, ct i la nivel de organizaie, cnd managerii stabilesc scopuri, strategii i ofer


decizii subalternilor din aria lor de competen.
Acest articol prezint o reflecie asupra diferenelor culturale descrise n lucrrile
savantului Fons Trompenaars, Director al Centrului Olandez de Studii Internaionale n
Afaceri, precum i ale altor savani i impactul acestora asupra managementului intercultural.
Conform lui Trompenaars, diferenele culturale sunt generate de trei aspecte:
relaiile interumane;
atitudinea fa de timp;
atitudinea vizavi de natur.
Fons Trompenaars este de prerea c toate cele trei aspecte sunt probleme universale ale
cror soluii pot fi oferite de diferite grupuri/colectiviti n mod diferit. Savantul identific
apte dimensiuni culturale distincte asociate diverselor soluii date (WS) pentru a soluiona
cele trei probleme (P). Cea mai complex problem este cea care presupune relaiile
interumane. Aceasta, la rndul ei, genereaz alte cinci dimensiuni culturale:
Universalism/particularism
Individualism/colectivism
Neutru/afectiv
Specific/difuz
Statut ctigat/statut atribuit.
Universalism versus particularism
Dimensiunea cultural dat presupune maniera n care contientizm comportamentul
altei persoane. Se pot descrie dou alternative pure de a judeca pe ceilali, alternative ce se
localizeaz la dou extreme:
obligaia de a adera la setul de valori universale admise n acea cultur, adic la un
set de principii i reguli ce reflect valorile ei specifice. n cazul dat, se prefer
standardele universale;
obligaia de a adera la opiniile unor persoane pe care le cunoatem i fa de care
suntem apropiai.
Conform acestei dimensiuni i, anume, innd cont de extremele acesteia o persoan
universalist, membru al unei anumite culturi, va susine despre un particularist c nu poi
avea ncredere, deoarece nu sunt obiectivi pentru c-i ajut necondiionat prietenul, iar o
persoan particularist va susine ideea c un universalist dintr-o alt cultur nu este un om de
ncredere, din simplul motiv c nu-i ajut nici mcar prietenii.
rile cu predominanta universalist sunt: Anglia, Canada, Elveia, Germania, SUA.
rile cu predominanta particularist sunt: Coreea de Sud, Indonezia, Romnia, Rusia,
Venezuela.
Cunoaterea acestei dimensiuni culturale va mbunti gestionarea afacerilor
internaionale, att ntr-o firm localizat ntr-o anumit cultur i se manifest ntre relaiile
dintre decideni i executani n relaiile zilnice, ct i atunci cnd avem de soluionat
probleme ale unor firme ce aparin unor culturi diferite. Astfel, sunt diverse aspecte,
mentaliti i atitudini specifice ale managerilor ce aparin predominant de universalism, i
anume:
accentul se pune mai mult pe reguli, i nu pe relaii;
contractul este un cadru de aciune;
avem ncredere n persoane ce-i respect cuvntul i contractul;
ntotdeauna exist un singur adevr;
afacere ncheiat trebuie respectat.
Caracteristicile particularismului sunt:
accentul se pune pe relaii i nu pe reguli;
contractul poate fi uor modificat;
223

avem ncredere n persoane ce-i onoreaz nelegerile mutuale;


exist mai multe adevruri;
n afaceri reuita primeaz n fa relaiilor.
Individualism / colectivism
Vorbind despre aceast dimensiune cultural, vorbim despre conflictul inevitabil dintre
ceea ce dorete fiecare dintre noi, ca individ, i interesele grupului din care facem parte, fapt
reliefat excelent de ctre analistul Peter Drucker.
Individualismul presupune orientarea ctre sine, deci, predomin eu-l; o persoan
din aceast categorie intrat n contact cu o alt persoan va ncerca s identifice dorinele
specifice ale celuilalt, adaptndu-i atitudinea.
Colectivismul presupune orientarea ctre obiective comune, deci, plaseaz interesul
de grup naintea propriului interes.
i n cazul acestei dimensiuni culturale survin dou extreme:
persoana cu mentalitate individualist consider c, dac exist liberti i oportuniti
individuale, atunci nivelul de trai va fi mai bun. Orice restricie asupra libertii
individuale este considerat n acest caz o restricie asupra liberei iniiative i procesului
de inovare social;
persoana cu mentalitate colectivist consider c grija fa de grup sporete calitatea
vieii individuale, chiar dac se ngrdete libertatea individual. Persoanele aparinnd
acestei culturi lupt pentru succesul grupului i ignor realizrile la nivel de individ.
Conform cercetrilor, exist o predominare pentru colectivism, n aa ri, precum
Coreea de Sud, Grecia, Japonia, Frana, Romnia, Thailanda sau individualism n Australia,
Canada, Germania, Olanda, SUA.
Preferinele indivizilor pentru colectivism sau individualism n diferite ri sunt luate n
calcul n urmtoarele aspecte manageriale, ca: procesul de luare a deciziilor, procedurile de
motivare a salariailor i organizarea structural a firmei.
Particularitile ce difereniaz culturile individualiste de cele colectiviste pot fi
prezentate n felul urmtor:
Individualitii
recurg frecvent la termenul EU;
iau decizii prin reprezentani;
i asum i ndeplinesc obligaiile;
vacane petrecute individual/doi.
La rndul lor, colectivitii
recurg frecvent la noiunea NOI;
deciziile se iau innd cont de interesul de grup;
asumarea unor obligaii de grup;
vacane petrecute n grup.
Neutru versus afectiv
Aceast dimensiune arat modul n care indivizii i arat tririle emoionale n cadrul
contactului cu reprezentanii altei culturi. Aceast dimensiune cultural reliefeaz dou
categorii de persoane:
cei ce aparin de cultura neutr, pentru care esenial este raiunea i i controleaz
orice stare emoional;
cei ce aparin de cultura afectiv, care i manifest deschis strile emoionale.
Diferenele dintre cultura neutr i cea afectiv se reflect n cadrul procesului de
comunicare. i n cadrul acestei dimensiuni culturale, avem anumite particulariti n ceea ce
privete modul de aciune al indivizilor:
Cultura neutr
oamenii nu arat ceea ce sunt i gndesc;
224

emoiile se reflect doar ocazional;


comunicarea este monoton, aproape plictisitoare.
Cultura afectiv
Indivizii i exteriorizeaz sentimentele i gndurile (verbal i nonverbal);
Emoiile se arat normal, fr rezerve sau autocontrol;
Comunicarea este declamativ i dramatic.
Specific versus difuz
n funcie de atitudinea noastr fa de contactul fizic sau mental cu reprezentanii altor
culturi i de gradul de admisibilitate ale acestora n viaa noastr personal sau profesional,
ntlnim dou extreme ale unei alte dimensiuni culturale:
cultura de tip specific; n acest caz, spaiul strict privat este foarte redus fa de spaiul
public asociat persoanei. De exemplu, dac eu am folosit calculatorul sau maina sau
casa de vacan a unei persoane din cultura dat, acest fapt nu nseamn c-i sunt prieten
apropiat sau c i-am nclcat spaiul privat. Conform cercetrilor psihologului Kurt
Lewin, acest tip de cultur se regsete ndeosebi la americani.
cultura de tip difuz; n acest caz, o persoan dispune de un spaiu privat mai mare n care
accesul altora este drastic restricionat. Conform aceluiai psiholog, Kurt Lewin, cultura
de tip difuz se regsete ndeosebi n cazul germanilor.
Diferenele semnificative ntre culturile tip specific i de tip difuz se iau n calcul cnd
analizm strategia de abordare a unei relaii interpersonale, fie ea de afaceri sau de alt natur.
Astfel, ntr-o cultur specific, abordarea este de la particular la general, n timp ce, ntr-o
cultur difuz, abordarea este de la general la particular.
De exemplu, ntr-o cultur specific (SUA, Olanda etc.), se abordeaz, mai nti, partea
esenial a afacerii, termenii de pre, cantitate,calitate etc., apoi se ncearc s se cunoasc mai
bine partenerul; pe cnd ntr-o cultura difuz (Japonia, Frana etc.) afacerea se abordeaz de la
general la particular, mai nti se construiesc relaii generale, de ncredere reciproc iar apoi
cele de afaceri.
Statut ctigat / statut atribuit
n diverse ri ale lumii exist moduri diferite de a recunoate statutul social al unei
persoane:
Statutul ctigat se ofer n concordan cu realizrile personale, a meritelor proprii, a
efortului depus pentru a ctiga o poziie social;
Statutul atribuit se acord preponderent pe seama clasei sociale, a educaiei sau vrstei
etc. Unele persoane obin prin natere apartenena la o anumit cast social, fr
vreun merit personal li se ofer titluri sau poziii n societate.
Exemple de ri, unde statutul se ctig, sunt: Canada, Germania, Norvegia, SUA.
Exemple de ri, unde statutul se atribuie, sunt: Anglia, Austria, Coreea de Sud, Japonia,
Suedia.
Atitudinea fa de timp
Aceast dimensiune cultural arat modul cum diverse persoane contientizeaz
trecerea timpului.
Pentru unele culturi, timpul curge secvenial, ntr-o succesiune de zile, luni i ani.
Reprezentanii acestor culturi particip la evenimente ce se succed unul dup altul. Ei
consider c evenimentele la care au luat parte nu sunt conectate ntre ele, ci sunt secvene
separate ale unui proces n evoluie.
Pentru alte culturi, timpul curge sincron, adic, fiecare perioad de timp (zi, luna, an
etc.) se repet i sigur preia ceva din trecut, ce va influena viitorul.
Ali specialiti identific dou tipuri de limbaj temporal, i anume, Timpul M, numit
timpul monocronic ce corespunde sintagmei folosite anterior de curgere secvenial i Timpul
P, numit timpul policronic ce corespunde sintagmei folosite anterior de curgere sincronic.
225

Caracteristicile culturilor cu Timp M sau monocronic sau de curgere secvenial sunt:


se face un singur lucru pe un segment de timp;
se focalizeaz exclusiv pe problemele firmei;
programele se respect strict;
exactitatea este dus la extrem;
gestiunea pe termen lung este mai eficient;
primeaz angajamentele privind datele, termenele;
indivizii sunt metodici i puin implicai afectiv;
fiecare lucru este pus la locul su;
programul de lucru primeaz fa de relaiile personale.
Caracteristicile culturilor cu specificul Timpului P, altfel zis policronic sau de curgere
sincronic sunt:
mai multe sarcini sunt n prim-plan;
se admit ntreruperi i schimbarea ocupaiilor;
programele pot fi modificate frecvent;
exactitatea este relativ;
se prefer gestiunea pe termen scurt;
primeaz angajamentele privind persoanele;
indivizii sunt fr rbdare i tind s se implice direct;
schimburile de obiecte familiale este admis;
se poate sacrifica o parte din timpul de lucru pentru relaii personale.
n funcie de scurgerea timpului, managerii companiilor transnaionale pot influena
procesele de organizare a departamentelor de planificare, producie sau marketing, la fel, cel
de stabilire a obiectivelor i motivarea salariailor sau stabilirea strategiilor pentru a face fa
concurenilor.
Atitudinea fa de natur
Sursa altei dimensiuni culturale este atitudinea individului fa de natur, care este baza
asemnrilor i diferenelor ntre culturi. Exist dou extreme ale atitudinii omului fa de
natur:
n unele culturi, se consider ca omul trebuie s se ncadreze n legile naturii i s
evolueze n armonie cu ea;
n alte culturi, omul trebuie s controleze natura, s preia maximumul de resurse din
natur i s le foloseasc.
Concluzii
Exist variaii culturale oriunde ne-am deplasa i e evident faptul c studierea
diversitii culturale ajut la nelegerea altor culturi, la o mai bun adaptare la un context
multicultural, fie el personal sau de afaceri. n articol, am analizat dimensiunile culturale,
precum universalism i particularism, individualism i colectivism, neutru i afectiv, specific
i difuz, statut ctigat i statut atribuit, precum i noiunea de timp i relaia om-natur n
conceptul diferitelor culturi studiate de savantul olandez Fons Trompenaars i alii.
Consider important s menionez c extremele, aa cum sunt descrise n articol,
corespund extremelor unui segment devaluare. n atitudinile i manifestrile concrete din
societate sau afaceri, putem gsi persoane care se amplaseaz la mijlocul acestui segment sau
n apropierea unei din extreme, cu alte cuvinte, nu sunt nici excesiv de universaliti nici
excesiv de particulariti. La fel, putem zice i la termenele de individualism versus
colectivism, neutru i afectiv, specific i difuz, despre statutul ctigat i cel atribuit.
Nu toi oamenii, indiferent de naionalitate, se ncadreaz n modele descriptive standard
ntlnite n cri si, desigur, nu le putem atribui stereotipuri culturale. Nu toi moldovenii sunt
moldoveni tipici sau nu toi japonezii sunt japonezi tipici. Vrsta, educaia i experiena
difereniaz comportamentul persoanelor n organizaii i n viaa cotidian.
226

1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

Referine bibliografie:
BURDUS, Eugen Management comparat, Editura Economic, Bucureti, 1998.
BURDUS, Eugen Management compara internaional, Editura Economic, Bucureti
2004.
DRUCKER, Peter The Practice of Management, Heinemann, 1954.
MOCKLER, Robert J. Multinational Strategic Management An Integrative Context
Spedific Process, under Strategic Management Group (SMRG), 2001; Traducerea n
limba romn, Editura Economic, Bucureti, 2001.
LEWIN, Kurt. Resolving Social Conflicts, Harper and Brothers, 1948.
TROMPENAAS, Fons Riding the Waves of Culture. Understanding Diversity in Global
Business, Irwin Professional Publishing, London, 1994.
ZAIT, Dumitru. Management intercultural, Editura Economic, Bucureti, 2002.
ASPECTE JURIDICE PRIVIND MECANISMUL ASIGURRILOR
Veaceslav CERNICA, director ERVAX GRUP
Insurance & Reinsurance Broker (Ltd)
Lect. sup. Anatolie UGULSCHI, ASEM

Insurance are under strict supervision, particularly for the policy holders protection
and for increasing these services role in the process of economic development. Its importance
was recognized for promoting healthy competition and a responsible behavior of insurers.
In order to permanently serve these purposes, national regulations and legislation
sometimes changes, adapting to new economic conditions, to protect their national
companies, foreign investment in the insurance control.
Activitatea de asigurare reprezint un proces complex, format din mai multe etape
intercorelate. Modul i calitatea desfurrii acestor relaii influeneaz direct executarea
contractului, respectiv ansele de apariie a litigiilor ntre prile ce contracteaz asigurarea.
Un contract de asigurare trebuie s expun, n mod transparent, precis i inteligibil
funcionarea mecanismului asigurrii, astfel, nct consumatorul de servicii de asigurare s
poat evalua avantajele asigurrii.
Procesul de subscriere ncepe cu elaborarea, de ctre asigurtor, a ofertei de asigurare.
Oferta de a contracta este propunerea, adresat unei sau mai multor persoane, care conine
toate elementele eseniale ale viitorului contract i care reflect voina ofertantului de a fi
legat prin acceptarea ofertei. Oferta de asigurare conine date cu privire la obiectele cuprinse
n asigurare, subiecii asigurrii, riscurile asigurate, tariful asigurrii, mrimea franizei,
precum i eventualele bonusuri, care pot fi acordate de asigurtori.
Legiuitorul acord o atenie deosebit proteciei consumatorului, astfel, asigurtorul i
reprezentantul lui au obligaia de a pune la dispoziia asiguratului sau contractantului de
asigurare informaiile-cheie n legtur cu contractele de asigurare, att pn la ncheierea, ct
i pe parcursul derulrii lor. Pn la ncheierea contractului, solicitantul asigurrii trebuie s
rspund exact i corect la toate ntrebrile puse de ctre asigurtor, fr a ascunde anumite
circumstane, care ar putea influena producerea riscului asigurat. Conform legislaiei,
asigurtorul are dreptul de a rezilia contractul de asigurare, de a refuza deplin sau parial
asiguratului despgubirea sau suma asigurat n cazul comunicrii intenionate de informaii
false ctre asigurtor sau necomunicrii datelor, cunoscute de asigurat, ce vizeaz interesele

227

de asigurare, dac circumstanele tinuite se afl n raport de cauzalitate cu producerea


evenimentului asigurat.
Este regretabil c, n R. Moldova, asigurtorii i intermediarii n asigurri ignor
frecvent cerinele legale privind informarea clientului i, deseori, ateptrile acestuia cu
privire la componena proteciei de asigurare sunt diferite de realitate. Dincolo de faptul c
asiguraii nu primesc note scrise cu privire la posibilul contract de asigurare, chiar i dup
contractare elementele eseniale ale proteciei sunt strecurate pe ultimele pagini ale
contractelor, acestea lipsind din specificaiile polielor de asigurare. Cel mai des, clienilor le
sunt ascunse mrimea franizelor (care, uneori, pot atinge nivelul de 10-30% din suma
asigurat), spectrul riscurilor asigurate poate lipsi din specificaiile poliei fiind trecut ca
referin la prevederile unui punct din contract sau, i mai ru, din nite condiii de asigurare
speciale, care nu se anexeaz la contract.
Contractele de asigurare comport caracter de adeziune, prin care asiguratul ader la
condiiile de asigurare propuse de asigurtor. Totui, etapa de negociere se regsete chiar n
definiia legal dat activitii de asigurare, presupunnd acea activitate care const, n
principal, din: oferirea, negocierea i ncheierea de contracte de asigurare i reasigurare,
ncasarea de prime, lichidarea de daune, efectuarea de aciuni de regres i de recuperare. Din
cauz c asigurailor le lipsesc cunotine elementare despre asigurri, negocierea se reduce la
presiuni de coborre a preului asigurrii i a franizei, iar clauzelor importante ce in de
spectrul riscurilor asigurate i modalitii de soluionare a daunelor nu li se acord nicio
atenie. Aceste aspecte importante din actul de asigurare fac, de fapt, obiectul litigiilor
ulterioare, iar asiguratul care n-a manifestat diligena necesar la ncheierea unui contract,
pretinde, de obicei, c este nelat de asigurtor.
Pe parcursul perioadei de asigurare, asigurtorul are dreptul s inspecteze obiectul
asigurat pentru a verifica modul n care este ntreinut bunul asigurat. n cazul n care se
constat schimbarea mediului de risc n raport cu situaia existent la ncheierea contractului
(apariia unor noi factori de risc, inexisteni la momentul ncheierii contractului, de exemplu,
construcia unei cazangerii, ncetarea sau nceperea unei activiti, schimbarea proprietarului
etc.), asigurtorul poate cere majorarea primei de asigurare, includerea anumitor clauze
suplimentare sau chiar rezilierea contractului de asigurare.
Un alt moment important al asigurrii, care ar putea duce la apariia litigiilor, este
producerea riscului asigurat i determinarea sumei despgubirii. Plata despgubirilor de
asigurare reprezint scopul pentru care sunt ncheiate contractele de asigurare de ctre
asigurai. Tocmai din aceast cauz att asigurtorii, ct i asiguraii trebuie s acorde atenie
maxim acestei faze a procesului de asigurare, respectiv prevederilor contractuale cu privire la
despgubirile de asigurare. Asiguraii au obligaia de a informa fr amnare asigurtorul
despre producerea cazului asigurat (de obicei, nu mai trziu de 24-72 de ore, n funcie de
riscul asigurat). Totodat, asiguratul va ntreprinde toate msurile necesare, dependente de el,
pentru a opri extinderea pagubei, precum i pentru a conserva locul i/sau obiectul prejudiciat,
pn la examinarea acestora de ctre reprezentantul asigurtorului. n dependen, de cazul
survenit, asiguratul va apela imediat la organele de poliie, pompieri, serviciul meteorologic,
asisten medical care vor constata prejudiciile la survenirea evenimentelor asigurate.
Asigurtorul poate cere asiguratului s-i ofere orice informaie relevant pentru constatarea
cazului asigurat ori pentru stabilirea ntinderii prestaiei sale.
Prestaia asigurtorului este datorat, din momentul ncheierii activitii de constatare, a
cazului asigurat i a ntinderii obligaiei asigurtorului. Dac cercetrile dureaz mai mult de o
lun, asiguratul poate cere un avans corespunztor i proporional cu obligaia probabil de
plat. Asigurtorul, la rndul lui, are obligaia de a inspecta fr ntrziere obiectul prejudiciat
i a deschide dosar de daun pe care trebuie s-l instrumenteze n termene rezonabile.

228

n asigurrile facultative, termenele de informare, inspectare, evaluare i plat sunt


prevzute n contract. n cazul asigurrilor obligatorii, aceste termene sunt stabilite prin lege.
Astfel, n asigurarea obligatorie de rspundere civil auto, asiguratul este obligat s ntiineze
asigurtorul care a emis polia de asigurare RCA (intern i extern), n 48 de ore din
momentul producerii accidentului, indiferent dac a fost stabilit vinovia vreunui
participant, iar asigurtorul este obligat: s deschid dosar de daune i s achite despgubirea
de asigurare n cel mult 3 luni de la data informrii despre cazul asigurat.
Codul Civil, art. 1329, prevede c asigurtorul care a pltit despgubirea de asigurare
preia, n limitele acestei sume, dreptul la crean, pe care asiguratul sau o alt persoan, care a
ncasat despgubirea de asigurare, l deine n raport cu terul responsabil de producerea
pagubei. Dac asiguratul renun la preteniile sale fa de ter sau la drepturile care constituie
temeiul acestor pretenii, asigurtorul este scutit de plata acelei pri din despgubire pe care
ar fi putut-o pretinde de la ter. Astfel, asiguratul sub nicio form nu trebuie s emit nscrisuri
prin care l-ar elibera pe vinovat de rspundere material pentru prejudiciul cauzat. Deseori,
asemenea scpri se ntmpl n accidente de circulaie, cnd asiguratul este presat s
menioneze n procesul-verbal al poliiei c nu are pretenii fa de persoana vinovat pentru
ca aceasta s-i recupereze permisul de conducere, sau cnd ia anumite avansuri n numerar
de la vinovat i elibereaz nscrisuri n care declar c nu mai are pretenii (judecnd, n mod
greit, c asigurarea i va acoperi prejudiciul).
Valorificarea drepturilor din contractul de asigurare, n urma producerii riscului
asigurat, este posibil att pe cale amiabil, ct i pe cale judectoreasc. n general,
soluionarea pe cale amiabil a oricrui diferend este preferabil oricrei soluii judectoreti.
Recurgerea la procedura de reparare a prejudiciului pe cale amiabil prezint avantaje n cazul
tuturor prilor: victim, vinovat, asigurtor. Acestea sunt evidente n cazul victimei care va
obine valorificarea drepturilor prevzute n contractul de asigurare ntr-un timp relativ scurt,
spre deosebire de resursele temporare pe care le presupune urmarea procedurilor judiciare;
pentru asigurtor prezint avantajul evitrii costurilor suplimentare necesare desfurrii
procedurilor judiciare; iar pentru persoana vinovat de producerea evenimentului generator de
despgubiri, avantajul const n diminuarea anselor de a fi tras la rspundere civil pentru
svrirea unei fapte ilegale. n ceea ce privete cea de-a doua modalitate pentru valorificarea
drepturilor rezultate n urma producerii riscului asigurat, pe cale judectoreasc, aceasta este
posibil n msura n care, dintr-un motiv sau altul, ncercarea de rezolvare a despgubirilor
pe cale amiabil a euat.
n acest caz, instana este cea care va aprecia cuantumul daunelor materiale i morale,
n msura n care acestea vor fi dovedite prin intermediul probelor utile, pertinente i
concludente specifice fiecrei cauze n parte. Este deosebit de important cunoaterea
modalitilor de valorificare a drepturilor rezultate din producerea riscului asigurat i alegerea,
n funcie de particularitile fiecrui caz n parte, n vederea obinerii unei valorificri
efective a drepturilor fiecreia dintre pri.
n acest context, recomandm implementarea urmtoarelor practici:
1. Este benefic de a prelua n practica judectoreasc principiul raionalului n
interpretarea contractului de asigurare. Prin aceasta, am n vedere c protecia de asigurare
efectiv trebuie interpretat prin prisma asiguratului la ce se putea atepta, n mod raional, s
primeasc de la asigurtor n baza poliei ncheiate, pornind de la denumirea contractului,
riscurile enumerate a fi asigurate, publicitatea fcut de asigurtor. De exemplu, avnd o
poli de asigurare pentru autovehiculul su, este normal s atepte de la asigurtor s i se
plteasc despgubire n caz de furt, chiar dac maina sa nu se afla parcat n faa blocului
su, cum e specificat n cererea de asigurare ca loc de parcare pe timp de noapte. Aceasta,
deoarece maina, prin destinaia sa, este un mijloc de transport i limitarea spaiului de
asigurare, de fapt, limiteaz dreptul de circulaie al asiguratului (nu poate merge n alt
229

localitate din cauza lipsei proteciei de asigurare). n acest context, considerm de o


importan major prevederile Codului Civil al RM, art. 668 Fora obligatorie a
contractului, prin care: Contractul ncheiat legal oblig prile nu numai la ceea ce au
stipulat expres, dar i la tot ceea ce rezult din natura lui n conformitate cu legea, cu uzanele
sau cu principiile echitii.
2. Este foarte important ca reprezentanii asigurtorilor s fie creativi n ceea ce privete
diversitatea produselor de asigurare i riscurilor asigurate, dar nu este de neglijat faptul ca
asigurailor s li se ofere produse accesibile, de care au nevoie cu adevrat, s se evite
contractele no-risk i cele cu protecii interpretabile dup survenirea cazurilor de daun.
3. La ncheierea contractelor de asigurare aplicaii, trebuie s ncheie contracte de
asigurare doar cu societile de asigurare cu reputaie bun i cu un grad de solvabilitate
ridicat (mult peste 100%) i s nu se lase manipulai de numele reasiguratorului care preia o
parte din riscuri. Reasigurarea devine de mic utilitate n cazul n care asigurtorul primar
devine insolvabil sau a comis scpri grave la cedarea riscurilor n reasigurare, sau, pur i
simplu, are datorii istorice mari fa de reasigurator. Este de reinut: datoriile istorice ale
asigurtorului fa de reasigurator se deduc din plile de reasigurare exigibile, iar din ziua
deschiderii procesului de insolvabilitate toate poliele de asigurare emise de asigurtorul
insolvabil nceteaz, indiferent c sunt sau nu reasigurate.
4. nainte de a ncheia un contract de asigurare, s analizeze toate clauzele i, dup
posibilitate, s implice un broker de asigurare sau un avocat, pentru a primi asisten att la
ncheierea contractului ct i pe parcursul derulrii acestuia. O mare atenie trebuie acordat
prevederilor contractuale legate de includerea, descrierea bunurilor i persoanelor cuprinse
n asigurare, riscuri asigurate, excluderi i modalitatea de despgubire. S completeze cu
atenie i veridic declaraiile de asigurare, pentru a evita un eventual refuz de despgubire din
cauza datelor false, scprilor cu privire la obiectul asigurrii i riscurile asigurate.
5. Dup producerea cazului asigurat, n niciun caz s nu recunoasc vinovia sa i s
nu elibereze de obligaii pe cel care a provocat prejudiciul, fie c vorbim de asigurare
facultativ de bunuri sau de asigurare de rspundere civil. Exist experi i organe ale statului
care se vor pronuna asupra cauzelor survenirii evenimentului. Mai mult, recunoaterea
vinoviei proprii, sau renunarea de ctre asigurat la preteniile sale fa de ter sau la
drepturile care constituie temeiul acestor pretenii, l scutete pe asigurtor de plata acelei
pri din despgubire pe care ar fi putut-o pretinde, n msura existenei temeiurilor, de la ter.
Pentru a evita litigiile legate de asigurri, asiguraii trebuie s se comporte ca buni
gospodari, iar pe durata asigurrii, s ntreprind aciuni pentru diminuarea i controlul
riscurilor, implementarea efectiv a msurilor antiincendiare, antifurt, igiena i securitatea n
munc, pentru c prevenirea cost ntotdeauna mai puin dect daunele catastrofice provocate
din neglijen.
Bibliografie:
1. Legea Republicii Moldova 407-XVI din 21 decembrie 2006 Cu privire la asigurri
Monitorul Oficial al Republicii Moldova 47-49 (2034-2036) din 6 aprilie 2007.
2. Legea cu privire la asigurarea obligatorie de rspundere civil pentru pagube produse de
autovehicule nr. 414-XVI din 22.12.2006 // Monitorul Oficial al Republicii Moldova
32-35/112 din 09.03.2007.
3. Legea Nr. 256 din 09.12.2011 privind clauzele abuzive n contractele ncheiate cu
consumatorii // Monitorul Oficial al Republicii Moldova 38-41 din 24.02.2012.
4. Codul Civil al Republicii Moldova nr. 1107 din 06.06.2002//M.O. Nr. 82-86/661 din
22.06.2002.
5. Teza masterat ASEM 2014, CONTROVERSE TEORETICE I PRACTICE PRIVIND
RISCUL N CONTRACTUL DE ASIGURARE, C.Z.U:347.764:005.334(478)(043).
230

EVALUAREA PERFORMANEI FINANCIARE A INDUSTRIEI PRIN


METODA SCORING CU PUNCTAJ
Lect. USCH B.P.Hasdeu Ana NEDELCU, drd. ASEM,
ana_nedelcu@rambler.ru
Financial performance reveals the level of financial success of the enterprise. Its
evaluation is the necessary condition for efficient management, because only what can be
measured, can be improved.
This article aims to evaluate the financial performance on industry level. The financial
ratios method is the most frequently used in financial performances evaluation. The
interpretation of financial ratios helps to estimate and compare the dimensions of
performance, while the level of overall performance is difficult to perceive. In this context, it
is proposed to evaluate the financial performance by another method scoring, which offers
a possibility to estimate overall financial performance of industry.
Cuvinte-cheie: performan financiar, evaluarea performanei, metoda ratelor,
metoda scoring, industrie, ntreprindere industrial.
JEL: G39, L62, L66, L69.
I. Cadrul introductiv
Conceptul de performan este pe larg utilizat n majoritatea domeniilor de activitate
uman, fiind echivalat cu succesul. Spre mijlocul secolului XX, termenul de performan se
utiliza n domeniul sportiv reprezentnd rezultatul obinut. Treptat, utilizarea acestui termen sa rspndit n alte domenii, n special n cel economic. n prezent, performana este o condiie
indispensabil a activitii unei ntreprinderi, iar evaluarea performanei ei devine o necesitate
primordial a managementului ntreprinderii, cci doar ceea ce putem estima e posibil s
controlm i s perfecionm.
Subiectul prezentei cercetri este performana financiar a ntreprinderii industriale,
care este considerat un concept vast i multidimensional, fiind definit ca succesul financiar
trecut i viitor al ntreprinderii, ce relev realizarea obiectivelor financiare propuse de
ntreprindere n contextul satisfacerii intereselor deintorilor de participaii i respectrii
valorilor sociale i a dezvoltrii durabile.
Scopul cercetrii constituie evaluarea performanei financiare la nivelul industriei.
Evaluarea performanei contribuie la prosperarea ntreprinderii prin evidenierea punctelor tari
i a celor slabe ale afacerii, printr-o cunoatere mai bun a necesitilor consumatorilor i
identificarea oportunitilor de mbuntire a activitii ntreprinderii [4, p.1-2].
Acceptarea performanei financiare drept concept multidimensional impune, iniial,
identificarea dimensiunilor performanei financiare.
n efortul determinrii dimensiunilor performanei financiare, am recurs la o analiz
aprofundat a literaturii de specialitate, care ne-a permis identificarea celor mai des utilizate
dimensiuni ale performanei financiare: rentabilitatea, profitabilitatea, creterea, rotaia
capitalului, stabilitate, valoarea adugat, valoarea de pia, capacitatea de plat, fluxul de
numerar i echilibru. Relaiile dintre performana financiar i dimensiunile sale sunt
unidirecionale, ceea ce denot c o ntreprindere rentabil sau financiar stabil nu poate fi
considerat performant, dac nu ndeplinete condiiile celorlalte dimensiuni.
Cea mai des utilizat metod de evaluare a performanei financiare este metoda ratelor,
care prevede analiza evoluiei diferitelor dimensiuni ale performanei unei entiti sau a unui
grup comparativ. De asemenea, ratele pot fi comparate cu mediile pe industrie. Aceast
metod dezvluie mult informaie despre succesul financiar al ntreprinderii, ns deficiena
de baz este c ratele permit perceperea evoluiei dimensiunilor performanei financiare n
231

parte, pe cnd o imagine complet despre realizarea obiectivelor financiare nu este oferit [3,
p.14]. n efortul eliminrii acestei deficiene, am recurs la adaptarea unui model de evaluare a
performanei financiare a industriei de tip score cu punctaj, utiliznd datele Biroului Naional
de Statistic [1] pentru perioada 2011-2014.
II. Evaluarea performanei financiare a industriei prin metoda scoring cu punctaj
Modelul se bazeaz pe sistemul de rate i pe modalitatea de apreciere a succesului
financiar utilizat de savantul american Piotroski J. n modelul F-score sau Piotroskiscore. Modelul lui Piotroski J. const n calcularea unui indicator agregat al performanei
financiare n baza a 9 criterii financiare de tip binar, grupate n 3 dimensiuni ale performanei
financiare: rentabilitate, eficien operaional, solvabilitate/lichiditate. Fiecrui criteriu i
corespunde un indicator financiar, a crui evaluare n baza unor condiii logice prestabilite
permite atribuirea punctajului corespunztor situaiei (1 pentru respectarea condiiilor, 0
pentru nerespectarea condiiilor). n acest sens, creterii rentabilitii economice, accelerrii
rotaiei activelor totale i se atribuie valori 1, n caz contrar, criteriului i se acord 0 [2,
p.105-106].
n viziunea noastr, respectnd caracterul multidimensional i complex al performanei
financiare, este mai apropiat s utilizm o gradaie de 5 puncte pentru evaluarea mai exact a
performanei financiare industriale. Modelul conine 20 de criterii, grupate n 7 dimensiuni ale
performanei financiare: profitabilitate, rentabilitate, cretere, stabilitate, rotaia capitalului,
capacitate de plat i echilibru financiar. Celelalte 3 dimensiuni (flux de numerar, valoarea de
pia, valoarea adugat), identificate n cercetarea publicaiilor tiinifice, au fost excluse din
motivul imposibilitii determinrii indicatorilor la nivel de industrie. n acest sens, nu
considerm acceptabil calcularea indicatorilor fluxului de numerar n baza ntreprinderilor,
care prezint raport financiar complet, deoarece ponderea acestora se reduce anual (2010
43%; 2014 32%).
Profitabilitatea este dimensiunea de baz a performanei financiare, ce permite
realizarea unei evaluri sintetice a performanei financiare. n cadrul modelului elaborat,
profitabilitatea este descris prin intermediul a 5 criterii: venitul din vnzri (VV), profitul
brut (PB), rezultatul din activitatea operaional (RAO), rezultatul din alte activiti (RAA) i
profitul net (PN).
Venitul din vnzri se apreciaz prin intermediul modificrii relative fa de perioada
precedent. Astfel, punctajul minim 1 se atribuie la o reducere mai mare de 10%, pe cnd
reducere mai mic de 10% se noteaz cu 2. Dinamica pozitiv a venitului din vnzri se
noteaz cu punctaj mai mare. n acest sens, creterii de pn la 5% i se atribuie punctajul 3,
celei de peste 5%, dar nu mai mult de 10% se acord 4 puncte, iar dac venitul din vnzri ale
industriei sporete mai mult de 10% se acord punctul 5.
Profitul brut, rezultatul din activitatea operaional, rezultatul din alte activiti,
profitul net sunt apreciate n modul urmtor:
pentru valori negative ale indicatorilor menionai, se acord punctaj 1;
pentru valori pozitive, se atribuie punctaj mai mare n funcie de direcia i mrimea
modificrii n dinamic: reducere peste 10% se noteaz cu 2 puncte, scderea pn la
10% se noteaz cu 3 puncte, sporirii pn la 10% se acord punctajul 4, iar dac
creterea prevaleaz nivelul de 10%, atunci acordm punctajul 5.
Rentabilitatea este evaluat prin intermediul indicatorilor rentabilitii vnzrilor
(ROS), rentabilitii economice (ROA) i rentabilitii financiare (ROE), crora i se confer
aceleai condiii. Astfel, cu punctajul minim 1 se noteaz valorile negative ale indicatorilor,
iar pentru valorile pozitive se atribuie punctajul mai mare, n urmtorul mod: cu 2 puncte se
noteaz valoarea rentabilitii inferioar nivelului de 10%, ce se afl n descretere (pentru
rentabilitatea vnzrilor pragul este de 20%); 3 puncte se atribuie indicatorului, ce
nregistreaz nivelul mai mic de 10% (20% pentru rentabilitatea vnzrilor), dar care prezint
232

o tendin de cretere fa de perioada precedent; dac indicatorul rentabilitii nregistreaz


valori superioare pragului prestabilit (20% pentru ROS, 10% pentru ROA i ROE), atunci se
atribuie punctajul 4 pentru tendin descendent i punctajul 5 pentru tendin ascendent.
Creterea, descris prin intermediul indicatorilor creterii venitului din vnzri
(CRESVV) i creterii activelor totale (CRESAT), nu se evalueaz doar din punct de vedere
cantitativ, dar i calitativ. Astfel, considerm c indicatorii creterii pot lua punctaj maxim,
doar n cazul i numai atunci, cnd ndeplinesc cumulativ mai multe condiii, care
demonstreaz c creterea nregistrat este eficient. n acest context, dac diminuarea
venitului (creterea e negativ) este nsoit de reducerea rentabilitii venitului din vnzri,
atunci se atribuie punctajul 1 pentru indicatorul creterii venitului din vnzri. Pentru
indicatorul creterii activelor totale, se utilizeaz ca indicator de referin rentabilitatea
economic. n cazul n care reducerea veniturilor din vnzri i cea a activelor totale este
nsoit de sporirea rentabilitii venitului din vnzri i, respectiv, rentabilitii economice,
atunci se atribuie 2 puncte. Un punctaj mai mare se acord pentru urmtoarele situaii:
3 puncte pentru creterea veniturilor din vnzri sau creterii activelor, nsoite de
reducerea nivelului rentabilitii venitului din vnzri sau, respectiv, rentabilitii
economice (creterea nu este eficient, deoarece nu contribuie la sporirea indicatorilor
calitativi ai rentabilitii);
4 puncte pentru creterea veniturilor din vnzri sau creterii activelor, nsoite de
creterea nivelului rentabilitii venitului din vnzri sau, respectiv, rentabilitii
economice n contextul prevalrii nivelului creterii activelor asupra creterii veniturilor
din vnzri (dac activele cresc cu un ritm mai rapid dect sporesc veniturile, atunci are
loc ncetinirea rotaiei capitalului sau, cu alte cuvinte, resursele investite vor fi
recuperate mai lent);
5 puncte pentru valori pozitive ale creterii veniturilor din vnzri sau creterii activelor,
nsoite de creterea nivelului rentabilitii venitului din vnzri sau, respectiv,
rentabilitii economice n contextul prevalrii creterii veniturilor din vnzri asupra
nivelului creterii activelor (dac creterea veniturilor este superioar creterii activelor
i acestea conduc la sporirea rentabilitii comerciale i celei economice, atunci
creterea nregistrat este considerat eficient).
Rotaia capitalului este reprezentat prin 3 criterii: durata de rotaie a activelor totale
(RAT), durata de rotaie a activelor imobilizate (RAI) i a celor circulante (RAC). n vederea
aprecierii calitative a modificrii duratei de rotaie, se determin durata de rotaie a tuturor
componentelor activelor: durata de rotaie a imobilizrilor necorporale, a celor corporale i
celor financiare (pentru active imobilizate); durata de rotaie a stocurilor, creanelor, a
investiiilor curente, a numerarului i altor active. Astfel, ncetinirea rotaiei fiecrui criteriu n
contextul ncetinirii rotaiei tuturor elementelor componente se noteaz cu punctaj minim 1.
Dac cel puin un element component i accelereaz rotaia, atunci ncetinirea rotaiei
criteriului se noteaz cu punctajul 2. Punctaje mai mari se atribuie situaiilor de accelerare a
rotaiei (micorarea duratei de rotaie) a criteriilor n modul urmtor: pentru accelerarea
rotaiei activelor totale sau celor imobilizate sau celor circulante, n contextul ncetinirii
rotaiei a cel puin unui element component se atribuie punctajul 3; pentru accelerarea
rotaiei categoriei de active nsoit de accelerarea rotaiei tuturor elementelor componente, n
contextul reducerii rentabilitii economice (efectul rotaiei mai puin semnificativ) se confer
punctajul 4; iar dac accelerarea rotaiei activelor este nsoit de accelerarea rotaiei tuturor
componentelor i creterii rentabilitii economice, atunci accelerarea rotaiei se consider
semnificativ, atribuindu-se punctaj maxim 5.
Stabilitatea reprezint o dimensiune a performanei financiare cu caracter dual.
Creterea ndatorrii poate fi apreciat att negativ, ct i pozitiv, ceea ce implic aprecierea
stabilitii financiare, n ansamblu, cu alte dimensiuni ale performanei financiare
233

(rentabilitate, echilibru financiar). n modelul descris, stabilitatea este reprezentat prin 3


criterii: rata autonomiei financiare (RAF), rata stabilitii financiare (RSF), coeficientul
levierului financiar (KLF).
Rata autonomiei financiare se determin ca un coeficient cu valori optime,
considerndu-se c nivelul minim este 1/3 sau 0,33 i c cu ct acesta este mai mare, cu att
situaia financiar este mai favorabil. n opinia noastr, un nivel nalt al autonomiei
financiare n contextul unei rentabilitii economice superioare ratei dobnzii (rata medie
anual a dobnzii la instrumente pe termen scurt) indic pierderea oportunitii de cretere a
performanei financiare prin optimizarea structurii financiare. n acest sens, un nivel al ratei
autonomiei financiare sub nivelul de 0,35 sau un nivel al ratei peste 0,70 n contextul
rentabilitii economice superioare ratei dobnzii se apreciaz cu punctajul minim 1.
Nivelul ratei autonomiei nregistrat ntre 0,35 i 0,5, n contextul unei rentabiliti economice
inferioare ratei dobnzii indic un grad nalt de ndatorare, ce constituie o ameninare a
performanei financiare viitoare, de aceea, acestei situaii i se atribuie 2 puncte. La fel, 2
puncte se acord pentru un nivel al ratei autonomiei ntre 0,60 i 0,70 n contextul unei
rentabiliti economice superioare ratei dobnzii, deoarece prezint o pierdere, dei mai mic,
a oportunitii. Nivelului ratei autonomiei nregistrat ntre 0,50 i 0,60 n contextul
rentabilitii economice superioare ratei dobnzii se atribuie 3 puncte. Dac rentabilitatea
economic este sub nivelul ratei dobnzii, atunci nivelului ratei autonomiei financiare din
intervalul 0,50 0,70 se atribuie punctajul 4. Cel mai nalt punctaj 5 se acord
urmtoarelor situaii: unui nivel sporit al ratei autonomiei (RAF>0,70) n cazul unei
rentabiliti economice inferioare ratei dobnzii, ceea ce denot c se pstreaz un nivel
suficient al independenei financiare, care va susine activitatea n vederea sporirii eficienei
viitoare (nivelului ratelor rentabilitii); unui nivel sporit de ndatorare (0,35<RAF>0,5), n
contextul unei rentabiliti economice nalte, ce prevaleaz nivelul ratei dobnzii, cci aceast
structur financiar denot combinarea cea mai potrivit dintre surse proprii i mprumutate,
ce a permis obinerea unor rezultate nalte.
Rata stabilitii financiar relev ponderea capitalurilor permanente n totalul surselor
de finanare. n literatura de specialitate, se specific c nivelul optim al acestui indicator se
ncadreaz n intervalul de 0,5-0,67. n vederea aprecierii acestui indicator, conform gradaiei
din 5 puncte, am recurs la condiii suplimentare. Astfel, punctaj minim se acord unui nivel al
indicatorului stabilitii financiare inferior limitei minime (0,5). Pentru un nivel ce prevaleaz
limita maxim a intervalului optim n condiiile unei rentabiliti economice inferioar
nivelului ratei dobnzii se acord punctaj 2. Dac nivelul ratei stabilitii se ncadreaz n
intervalul optim, dar indicatorul echilibrului financiar rata fondului de rulment (RFR)
nregistreaz valori sub 1, adic fondul de rulment e negativ, se atribuie punctaj 3,
dezvluind optimizarea structurii capitalului sau a structurii activelor. n cazul n care nivelul
ratei prevaleaz limita maxim a intervalului optim, iar rentabilitatea economic este
superioar nivelului ratei dobnzii, atunci se acord punctaj 4, deoarece costurile nalte ale
capitalurilor pe termen lung sunt justificate printr-un nivel nalt al rentabilitii.
Coeficientul levierului financiar denot nivelul datoriilor pe termen lung fa de surse
proprii. Aprecierea acestui criteriu presupune utilizarea i altor condiii. Astfel, la un nivel, ce
prevaleaz nivelul maxim recomandabil (KLF>1), n contextul unei autonomii financiare
minime (RAF0,35), se atribuie punctaj minim 1, deoarece ndatorarea este prea
pronunat, ameninnd nu doar capacitatea de plat att curent, ct i cea pe termen lung,
dar i performane financiar n general. Pentru acelai nivel al coeficientului levierului
financiar, dar n contextul unei rate de autonomie financiar superioar nivelului minim
(RAF>0,35) se acord punctajul 2, denotnd necesitatea optimizrii structurii datoriilor,
spre reducerea ponderii datoriilor pe termen lung. Punctaj superior se acord urmtoarelor
situaii:
234

3 puncte pentru un nivel al coeficientului ncadrat n intervalul de 0-0,5, dac fondul de


rulment este negativ (RFR<1) sau pentru valoarea superioar nivelului de 0,5, dar care
nu prevaleaz nivelul unitar, n contextul rentabilitii economice inferioare ratei
dobnzii;
4 puncte pentru un nivel mai mare de 0,5, dar care nu prevaleaz nivelul unitar, n
contextul rentabilitii economice superioare ratei dobnzii;
5 puncte pentru un nivel al coeficientului ncadrat n intervalul de 0-0,5 nsoit de un
fond de rulment pozitiv (RFR>1).
Capacitate de plat este prezentat prin indicatorii lichiditii i solvabilitii. ns, din
motivul inexistenei unor valori optime unanim acceptate (Anexa 24), am inclus n model
doar dou criterii ale acestei dimensiuni: rata lichiditii curente (LC) i rata solvabilitii
generale (RSG).
Rata lichiditii curente reprezint prevalarea activelor circulante asupra obligaiilor
curente. n literatura de specialitate, identificm o diversitate enorm de intervale optime ale
acestui indicator, ce creeaz dificulti n aprecierea corect a nivelului lichiditii. Astfel, n
viziunea unor cercettori (Anexa 24), un nivel de 2,2 al ratei lichiditii curente se consider
unul optim, ce contribuie la sporirea performanei financiare, pe cnd ali cercettori
consider acest nivel peste limita intervalului optim, susinnd c excesul de lichiditi
implic costuri mari de oportunitate i reduc performana financiar. n acest sens, utilizm n
cadrul modelului propus coeficientul levierului financiar n vederea aprecierii ct mai
apropriate a nivelului lichiditii curente. Dac rata lichiditii curente este inferioar nivelului
1, atunci capacitatea de plat curent este compromis, ceea ce se noteaz cu punctaj minim
1. Pentru un nivel al ratei lichiditii, cuprins ntre intervalul 1-2, n contextul coeficientului
levierului financiar, ce este egal sau mai mare dect nivelul de 0,7, dar care nu prevaleaz
nivelul maxim (1), se atribuie punctajul 2, cci indic o necesitate de optimizare att a
structurii activelor, ct i capitalului. n cazul aceluiai nivel al coeficientului levier financiar,
dac rata lichiditii curente prevaleaz nivelul 2, atunci se confer punctajul 3, cci arat
c lichiditatea curent se bazeaz pe ponderea redus a datoriilor curente. n cazul n care
coeficientul de levier financiar se situeaz sub nivelul de 0,7, iar rata lichiditii curente
prevaleaz nivelul 2, atunci se atribuie punctajul 4, semnificnd c existena excesiv a
lichiditilor nu se datoreaz ponderii reduse a obligaiilor curente. Totui, nivelul excesiv a
lichiditii nu determin doar creterea siguranei financiare, dar i afecteaz performana
financiar viitoare prin intermediul costurilor de oportunitate. n acest sens, considerm c
punctajul maxim n cadrul acestui criteriu se atribuie situaiei n care rata lichiditii curente
se ncadreaz n intervalul 1-2, iar coeficientul levierului financiar este sub nivelul de 0,7. Tot
aici, considerm c pentru aprecierea ct mai corect a nivelului lichiditii n contextul
evalurii performanei financiare, e binevenit recurgerea la tehnici econometrice, care vor
permite stabilirea intervalului optim al indicatorilor lichiditii pentru fiecare domeniul
industrial n parte.
Rata solvabilitii generale reprezint raportul patrimoniului deinut fa de sursele de
finanare mprumutate. n literatura de specialitate, se regsete ca limit minim a acestui
indicator nivelul de 1,5, ceea ce semnific faptul c activele trebuie s prevaleze datoriile cel
puin cu 50 %. n modelul elaborat, cu punctaj minim 1 se noteaz orice situaie, n care rata
solvabilitii nregistreaz valori sub nivelul minim recomandabil. n cazul n care acest
indicator se ncadreaz n intervalul de 1,5-2, iar rentabilitatea economic este inferioar
nivelului ratei dobnzii, atunci se atribuie 2 puncte. n cazul n care nivelul ratei este mai mare
de 2, iar rata dobnzii este inferioar rentabilitii economice, atunci se confer 3 puncte,
deoarece se red o situaie de pierdere a oportunitii. Dar dac la acelai nivel al ratei
solvabilitii (RSG>2), rentabilitatea economic este mai mic dect nivelul ratei dobnzii,
atunci se atribuie 4 puncte, deoarece o capacitate de plat pe termen lung sporit n contextul
235

unei rentabiliti reduse asigur o continuitate a activitii. Un nivel al ratei solvabilitii,


cuprins n intervalul 1,5-2, n contextul unei rentabiliti economice superioare ratei dobnzii,
se noteaz cu 5 puncte, considerndu-se c avantajele aduse de la renunarea unei pri a
capacitii de plat pe termen lung prevaleaz riscul generat de o ndatorare mai pronunat.
Echilibrul financiar este descris prin intermediul ratei fondului de rulment (RFR) i
ratei de finanare a activelor circulante (RFAC).
Rata fondului de rulment se apreciaz n ansamblu cu rata fondului de rulment propriu
(RFRP), care reprezint raportul dintre surse proprii la patrimoniul imobilizat. Punctajul
minim 1, n cadrul acestui criteriu, se acord situaiei, n care fondul de rulment este
negativ, adic rata fondului de rulment este mai mic dect 1, nsoit de un nivel al ratei
fondului de rulment propriu mai mic sau egal cu 0,5. n cazul n care rata fondului de rulment
propriu prevaleaz nivelul de 0,5, atunci se acord punctajul 2. Un punctaj mai mare se
atribuie situaiilor cu fond de rulment pozitiv, n modul urmtor:
3 puncte pentru rata fondului de rulment propriu supraunitar n contextul unei
rentabiliti economice superioare ratei dobnzii (pierderea oportunitii) sau pentru un
nivel al ratei fondului de rulment propriu cuprins ntre 0,5 i 0,7, dac rentabilitatea
economic este inferioar ratei dobnzii;
4 puncte pentru fondul de rulment pozitiv nsoit de un nivel al ratei fondului de rulment
propriu cuprins ntre 0,7 i 1;
5 puncte se acord unui fond de rulment propriu supraunitar n condiiile unei
rentabiliti economice reduse fa de nivelul ratei dobnzii sau unui fond de rulment
propriu cuprins ntre 0,5 i 0,7 n contextul unei rentabiliti economice superioare ratei
dobnzii.
Rata de finanare a activelor circulante permite aprecierea politicii de finanare a
activitii curente. Astfel, un nivel nalt al acestei rate indic o politic prudent de finanare,
ce implic nite costuri de oportunitate, pe cnd un nivel sczut al acestei rate semnific faptul
c activele circulante sunt finanate n mod agresiv, adic n baza pasivelor curente, ceea ce
implic riscuri mai mari. Aprecierea corect a echilibrului dintre risc i oportunitate se
efectueaz n ansamblu cu indicatorul rentabilitii economice. n acest sens, dac rata de
finanare a activelor prevaleaz nivelul de 0,8 se atribuie punctaj minim 1. n cazul n care
rata se ncadreaz n intervalul de 0,5-0,8, n contextul unei rentabiliti economice inferioare
ratei dobnzii, se atribuie punctajul 2, cci politica prudent implic costuri majore, ce
afecteaz profitabilitatea i rentabilitatea. Pentru un nivel al ratei de finanare inferior
nivelului de 0,5, dar n aceleai condiii de rentabilitate joas se acord 3 puncte. Pentru o
politic prudent (0,5<RFAC< 0,8) desfurat n condiii de rentabilitate superioar ratei
dobnzii se atribuie 4 puncte. Punctaj maxim 5 se confer n cazul n care rata de finanare a
activelor circulante nregistreaz valori sub nivelul de 0,5, iar rentabilitatea este superioar
ratei dobnzii.
Modelul elaborat permite evaluarea performanei financiare att n ansamblu, ct i pe
dimensiuni, ceea ce ofer posibilitatea efecturii unei analize n dinamic i celei
comparative, precum i determinrii factorilor, care au contribuit la creterea performanei
financiare a industriei sau la diminuarea acesteia.
Indicele agregat al performanei financiare obine valori ntre 20 i 100 de puncte. n
funcie de numrul punctelor acumulate n cadrul acestui model, se disting urmtoarele
categorii ale performanei financiare industriale:
20-40 de puncte non-performan, din care:
20-30 de puncte stare de insolvabilitate;
31-40 de puncte non-performan cu posibilitatea ameliorrii;
41-60 de puncte performan inferioar;
61-80 de puncte performan medie;
236

81-100 de puncte performan superioar.


Aplicarea modelului elaborat n contextul industriilor buturilor, uoar i a mainilor
ne-a oferit o imagine puin mai diferit dect la evaluarea performanei financiare prin prisma
dimensiunilor sale, efectuat prin metoda ratelor. Astfel, din figura 1, observm c industria
buturilor, conform modelului elaborat, nregistreaz o performan financiar inferioar,
nivelul redus al acesteia este determinat, n primul rnd, de imposibilitatea obinerii
rezultatului net pozitiv i n cretere, ceea ce este cauzat, n opinia noastr, de gradul nalt de
ndatorare i de ncetinirea pronunat a vitezei de rotaie a capitalului.

Figura 1. Evoluia comparativ a performanei financiare pe anii 2010-2014


Sursa: elaborat de autor n baza datelor BNS din Republica Moldova
De asemenea, observm c industria uoar nregistreaz un nivel superior al
performanei financiare, aceasta datorndu-se atingerii nivelul maxim la urmtoarele
dimensiuni ale performanei financiare: creterea, rotaia capitalului i capacitatea de plat,
ceea ce demonstreaz c creterea nregistrat este eficient, accelerarea capitalului manifest
efecte semnificative, iar structura financiar este optimizat, deoarece chiar la un grad de
ndatorare pronunat, industria reuete s manifeste un nivel nalt al profitabilitii,
rentabilitii i capacitii de plat.
Evoluia industriei mainilor, echipamentelor i aparatelor este mai dramatic dect cea
a industriei uoare, deoarece nu se soldeaz cu o cretere semnificativ, ceea ce se
demonstreaz prin ncetinirea nregistrat n anul 2014, de la nivelul superior la nivelul mediu
al performanei financiare.
III. CONCLUZII
Din cele analizate, am constatat c toate trei industrii sunt simitor de ndatorate, dar n
cazul industriei uoare astfel de structur financiar este apreciat ca una optim, cci i
permite, n ultimii 2 ani, sporirea performanei financiare de la un nivel inferior (51 de puncte)
la nivel superior (92 de puncte). Cel mai sczut nivel al performanei financiare este
nregistrat de industria buturilor, ce se ncadreaz n categoria neperformant. Fluctuaiile
performanei financiare a industriei mainilor, echipamentelor i aparatelor semnaleaz
necesitatea unor modificri n politica de gestiune a activelor circulante, n vederea
prentmpinrii ncetinirii rotaiei capitalului circulant, i celei de finanare, n vederea
optimizrii structurii financiare.
n cele din urm, constatm c dimensiunile performanei financiare sunt puternic
corelate, ceea ce incumb ca politicile i deciziile la nivelul ntreprinderilor industriale s nu
237

fie fundamentate n mod separat, dar cu luarea n considerare a interdependenelor dintre


compartimentele financiare.
1.
2.

3.
4.

Bibliografie:
Baza de date a Biroului Naional de Statistic al RM; online:
http://www.statistica.md/
DURAN-VAZQUEZ R., LORENZO-VALDES A., CASTILLO-RAMREZ C.E.,
Effectiveness of corporate finance valuation methods: Piotroski score in an Ohlson
model: the case of Mexico, Journal of Economics, Finance and Administrative
Science 19 (2014), p. 104107.
PILATERIS P., The evaluation of contractors based on financial data uslng data
envelopment analysis, Master Thesis, University of Toronto, 2000, 191 p.
ZHU J., Quantitative Models for Performance Evaluation and Benchmarking,
Data Envelopment Analysis with Spreadsheets Second Edition, Springer
Science+Business Media, ISBN-13: 978-0-387-85981-1, 2009, 267 p.

IMPLICAIILE MANAGEMENTULUI FINANCIAR N REALIZAREA


OBIECTIVELOR FINANCIARE ALE NTREPRINDERII
Lect. univ. Irina CHIOPU
Universitatea de Stat B.P. Hasdeu, or. Cahul, drd. ASEM
irina.mircos.schiopu@mail.ru
The fundamental objective of the companys activity is always the preservation and
increase of capital provided by the shareholders or owners of the firm. But achieving of this
goal requires a very effective and rigorous financial management implication, which
therefore leads to achieving all the financial objectives of the undertaking, including the
maximization of the company's value.
Cuvinte-cheie: echilibru financiar, gestiune financiar, maximizarea valorii
ntreprinderii, politica financiar etc.
Scopul fundamental al activitii societii comerciale este, ntotdeauna, conservarea i
majorarea capitalului pus la dispoziie de ctre acionari sau de ctre proprietarii firmei.
Pentru a atinge acest scop, trebuie s se coordoneze activitatea n diferite domenii
dezvoltarea produselor noi, aprovizionarea cu materii prime, angajarea i motivarea
personalului, producia i vnzarea produselor etc. Pentru fiecare dintre acestea, se fixeaz
obiective specifice-derivate din scopurile generale, fundamentale ale firmei i urmeaz
angajarea managerilor specializai care primesc sarcina s ating scopurile fixate. O mare
parte dintre eluri sunt direct legate de indicatorii economico-financiari. Managerii exprim
rezultatele activitii lor prin nivelul profitului realizat [3].
Pentru a asigura durabilitatea i prosperitatea unitii, trebuie s se asigure realizarea
practic i judicioas a managementului financiar, s se stpneasc principiile i noiunile de
baz privitoare la alocarea fondurilor, iar n aplicarea lor, s se apeleze la acele metode care le
asigur sporirea lor.
Constituirea i utilizarea eficient a fondurilor, ntr-o societate comercial, implic
existena unui obiectiv managerial, care poate fi formulat concis n felul urmtor: maximalizarea profitului i a bunstrii acionarilor.
Pentru aceasta, n continuare, vom prezenta domeniile i implicaiile, la general, ale
managementului financiar al unei ntreprinderi n realizarea obiectivelor financiare ale firmei.
238

Figura 3.1. Domeniile i implicaiile managementului financiar [3]


Pentru a asigura bunstarea unei activiti, un accent sporit se pune pe urmtoarele
implicaii ale managementului financiar n realizarea obiectivelor financiare ale entitii.
Realizarea obiectivului de maximizare a profitului presupune efectuarea unor investiii
durabile, n special n crearea de noi mijloace fixe. De aceea, asigurarea condiiilor
financiare favorabile derulrii strategiei de dezvoltare, precum i respectarea rigorilor
financiare asociate investiiilor, reprezint cea dinti implicare a managementului
financiar n realizarea obiectivelor financiare ale ntreprinderii,[5] concretizat n
estimarea principalilor factori ce determin eficiena investiiilor, i anume: volumul total al
cheltuielilor pentru investiii, durata de via, profitul ateptat, valoarea rezidual a
investiiei.
Mijloacele fixe suplimentare, create pe baza investiiei sunt caracterizate prin cicluri
financiare lungi, recuperarea capitalului fix durnd mai muli ani. n aceste condiii,
determinarea corect a eficienei investiiei impune asigurarea comparabilitii n timp a
efortului investiional angajat i a efectelor rezultate. Astfel, se calculeaz capitalizarea
cheltuielilor anuale de capital necesare finanrii investiiei i actualizarea recuperrilor
anuale de capital pe toat durata de via a investiiei.
Actualizarea profitului rezultat din investiie pune n faa managerilor dou probleme
importante:
1. Corectitudinea previziunilor privind fluxurile de trezorerie pozitive, innd cont de
caracterul probabil al estimrilor ncasrilor i plilor viitoare.
2. Alegerea ratei de actualizare, lund n considerare efectele inflaiei, fluctuaiile ratei
dobnzilor, ale nivelului ratei medii de rentabilitate n sector.
De obicei, se face alegerea dintre rata medie a dobnzii ajustat la inflaie i cu o prim
pentru risc, i costul mediu ponderat al capitalului, care include att riscul economic, ct i
riscul financiar implicat de structura finanrii investiiei.
Succesul strategiei de cretere depinde, ntr-o foarte mare msur, de alegerea
modalitii de finanare a creterii, care, mpreun cu decizia de investiie, constituie
fundamentul echilibrului financiar durabil al ntreprinderii. Alegerea celei mai adecvate
modaliti de finanare i promovare a unei politici de finanare flexibile i coerente,
bazat pe o analiz minuioas a alternativelor de finanare, constituie cea de-a doua
239

implicaie a managementului ntreprinderii. Aspectul major avut n vedere se refer la


stabilirea mrimii capitalului n funcie de necesitile impuse de fiecare opiune strategic i
de posibilitile de alocare i rambursare pentru resursele mprumutate. O problem deosebit
de important, n abordarea necesitilor de capitaluri, se refer la mrimea raportului ntre
active fixe i active curente. n cadrul ntreprinderii, managerului financiar i revine sarcina s
planifice, s achiziioneze i s utilizeze capitalul astfel, nct s maximizeze valoarea firmei.
Eficiena procesului de constituire a capitalului poate fi apreciat prin compararea ntre
mrimea capitalurilor previzionate a se consuma pentru investiii n active fixe i n active
curente i rezultatele optenabile. Obinerea unui surplus monetar n urma utilizrii nivelului
astfel proiectat al capitalului i pe destinaiile prevzute constituie o dovad a eficienei
procesului de constituire i de utilizare a fondurilor de investiii. Aprecierile privind eficiena
constituirii capitalului trebuie s aib n vedere, ns, faptul ca mrimea surplusului monetar
s fie suficient att pentru acoperirea integral a costului capitalului folosit, ct i pentru
realizarea obiectivului managementului financiar de cretere a valorii ntreprinderii.
Rezult c criteriul de baz n alegerea structurii financiare este cel al rentabilitii.
Dac rata rentabilitii economice este superioar ratei dobnzii, atunci ntreprinderea poate i
trebuie s apeleze la mprumuturi n vederea creterii rentabilitii financiare i, implicit, a
valorii de pia. Dac ntreprinderea are o rentabilitate economic mai mic dect rata
dobnzii la credite, atunci aceasta trebuie s-i acopere nevoile de finanare prin resurse
proprii, ntruct o ndatorare suplimentar duce la creterea riscului de insolvabilitate.
Impactul favorabil sau nefavorabil al structurii financiare asupra rentabilitii este pus n
eviden prin prisma efectului de levier, care exprim sporul rentabilitii capitalului propriu
pe seama recurgerii la mprumuturi [5].
Datorii
1.
R kp R e R e R d
Capital propriu
unde: Rkp = rata rentabilitii capitalului propriu;
Re = rata rentabilitii economice;
Rd = rata dobnzii.
Reiese c efectul de levier se va produce doar n cazul n care rata rentabilitii
economice este superioar ratei dobnzii. Creterea eficienei valorificrii ntregului capital va
permite obinerea de profit i creterea capacitii ntreprinderii de a apela la noi mprumuturi,
eventual mai scumpe.
Expansiunea necontrolat a ntreprinderii poate afecta capacitatea de ndatorare, adic
posibilitile de a primi credite care s fie garantate i a cror rambursare, inclusiv rata
dobnzilor, s nu cauzeze dificulti financiare majore [5]. ntreprinderea care apeleaz la
capital mprumutat, pentru a-i finana investiiile de cretere, trebuie s-i msoare att
garaniile disponibile, ct i fluxurile financiare pozitive viitoare, astfel, nct rezultatele
obinute s poat acoperi costul capitalului mprumutat, iar activitatea s rmn, n
continuare, eficient. De aici reiese cea de-a treia implicaie a managementului n
realizarea obiectivelor financiare ale ntreprinderii: Msurarea capacitii maxime de
ndatorare a ntreprinderii.
n acest context, se calculeaz doi indicatori selectivi, specifici:
Gradul de ndatorare global (gl):
Datorii totale
2.
gl
2/3
Total pasiv
Situaia n care se atinge limita maxim, indic faptul c ntreprinderea nu mai poate
spera n contractarea de noi mprumuturi, ntruct creditorii si, mprumutnd n continuare,
se expun unui risc suplimentar.

240

Pentru o fundamentare ct mai riguroas a politicii financiare a ntreprinderii, prezint


un interes sporit cunoaterea gradului de ndatorare la termen, n care scop se calculeaz.
Gradul de ndatorare la termen (Ktr), stabilit conform relaiei:
Datorii pe termen lung
K tr
1/2
3.
Capital permanent
Indicatorul scoate n eviden proporiile dintre mprumuturile pe termen lung i
fondurile avansate n circuitul economic i relev faptul dac ntreprinderea i-a epuizat sau
nu accesul la noi credite pe termen lung.
Relevarea i aprecierea diverselor variante de procurare a fondurilor n constituirea
structurii financiare optime a ntreprinderii reprezint numai o faet a obiectivului general al
managementului financiar. Cealalt faet, care este cea mai relevant i care intereseaz, cu
precdere, n managementul ntreprinderii, vizeaz eficiena economic a utilizrii
capitalului. Numai prin valorificarea ct mai eficient a fiecrei uniti bneti se creeaz
mijloace pentru refacerea factorilor de producie consumai i pentru plata datoriilor ctre
proprietari i creditori, la nivelul obligaiilor asumate, pentru c dup cum meniona
M.Levasseur n lucrarea sa Finane, Economica, Paris Nu exist niciodat ntr-o
ntreprindere resurse gratuite, fie c este mare sau mic, cotat n burs sau proprietatea
unei familii. Problema este de a gsi o msur a costului explicit al fiecrei surse de
finanare. Esenial este ca eficiena utilizrii capitalului s fie la un nivel suficient de nalt,
astfel, nct, din profitul rmas dup acoperirea costului capitalului, s se asigure dezvoltarea
ntreprinderii.
Msura eficienei procesului de constituire i utilizare a capitalului este reflectat de
indicatorul randamentul capitalului, care semnific nivelul de fructificare economic i
financiar a capitalului i care este calculat ca raportul dintre venit i capital. Indicatorul
denot venitul obtenabil pentru fiecare unitate bneasc de capital investit.
Un alt indicator este rentabilitatea capitalului total, calculat ca raportul dintre profitul
pn la impozitare i capitalul total. Acest indicator reflect capacitatea capitalului
ntreprinderii de a produce profit.
Rentabilitatea capitalului propriu, calculat ca raportul dintre profitul net i capitalul
propriu, relev eficiena cu care ntreprinderea utilizeaz mijloacele puse la dispoziie de ctre
proprietari. Este evident c nivelul eficienei capitalului ntreprinderii depinde de structura
capitalului, de efectul favorabil al raportului capital propriu/capital mprumutat, dar i de o
serie de factori ce s-au manifestat, mai cu seam, n perioada tranziiei, precum: nivelul
fiscalitii, creditarea bancar i regimul dobnzilor, piaa de capital etc.
Comportamentul managementului ntreprinderii nu se poate limita prin activitatea lui
numai la determinarea nevoilor de finanare i de gsire a surselor de finanare aferente, ci
este chemat s se preocupe sistematic i de modul n care se poate face fa obligaiunilor
ntreprinderii, devenite scadente. n acest context, cea dea patra implicaie a
managementului financiar n realizarea obiectivelor ntreprinderii const n controlul i
analiza sistematic a meninerii echilibrului financiar a ntreprinderii. Aceasta pentru c
creterea ntreprinderii, urmnd, de cele mai multe ori, sporirea vnzrilor, poate duce la
majorri importante ale necesarului fondului de rulment net. Un alt risc al repercutrii
lichiditii este generat i de faptul c mobilizarea i orientarea capitalurilor permanente,
prioritar, ctre extinderea activelor fixe pot provoca diminuri ale fondului de rulment, cu
efecte negative asupra finanrii necesarului fondului de rulment. Ambele riscuri afecteaz
grav lichiditatea i capacitatea de plat pe termen scurt. Pentru a preveni aceste manifestri
disfuncionale, este necesar analiza echilibrului financiar, care se realizeaz prin intermediul
indicatorilor de lichiditate, i anume:
Rata lichiditii imediate, menit s fac judeci cu privire la capacitatea de rambursare
instantanee a debitorilor, innd cont de disponibilitile existente, calculndu-se ca raportul dintre
241

disponibilitile bneti i al datoriilor pe termen scurt. O valoare pertinent a raportului este dificil de
stabilit. Excepional ar fi dac trezoreria ar fi suficient pentru a alimenta integral fluxurile monetare de
ieire. Teoria economic apreciaz c o valoare de 0,2 0,3 coeficient, ar exprima raionalitatea unei
ntreprinderi bine administrate din punct de vedere financiar.
Rata lichiditii relative, pune n eviden capacitatea ntreprinderii de a-i plti
datoriile devenite scadente fr a fi obligat s-i vnd stocurile, calculndu-se ca raportul
dintre suma disponibilitilor bneti i creanelor, la datorii pe termen scurt. Nivelul
coeficientului trebuie s fie, de regul, inferior lui 1, dar aprecierea realist impune, n acest
caz, i o atent analiz a valorilor realizabile pe termen scurt, ntruct la formarea lor
contribuie, n mod substanial, politica de credit comercial promovat de ntreprindere, dar i
starea financiar a clienilor si.
Rata lichiditii curente, relev posibilitile ntreprinderii de a-i transforma ntr-un termen
scurt bunurile patrimoniale curente n lichiditi pentru a satisface obligaiile de plat exigibile, se
calculeaz ca raportul dintre activele curente i datoriile pe termen scurt. Acest indicator pune n
eviden importana i calitatea bunurilor deinute de ntreprindere, la care ea poate face apel atunci
cnd este nevoit s-i achite, la scaden, datoriile contractate pe termen scurt. Nivelul su este
superior lui 1. Existena unui grad sczut este provocat de creterea ponderii activelor pe termen lung
n totalul plasamentelor financiare. n aceste condiii, se poate ntrevedea c ntreprinderea nu face fa
cererilor creditorilor si de a-i onora la termen obligaiile, dect n situaia n care, fie c procedeaz la
lichidarea unor active imobilizate ceea ce nseamn compromiterea existenei sale fie c ncearc
s obin amnare la plat, sau noi mprumuturi pentru a face fa acestor pli, sau cu scaden mai
ndeprtat.
Din pruden, pentru a se evita astfel de situaii delicate i nedorite, este necesar ca
ntreprinderea s dispun de un nivel optim de disponibiliti, care s permit evitarea
blocajului n circuitul financiar, insolvabilitii i implicit, falimentul. Practica rilor cu
economie de pia dezvoltat a demonstrat c existena la ntreprindere a disponibilitilor
bneti n proporie de 1- 1,5% din totalul activului este suficient pentru asigurarea efecturii
plilor imediate.
De aceea, n aprecierea capacitii de plat a agentului economic, poate fi inclus i
indicatorul ce relev gradul de asigurare cu disponibiliti, calculat conform relaiei:
Mijloace bneti
4.
Kd.b
Total activ
n dinamic, mrimea acestui indicator relev gradul de mbuntire a situaiei de
trezorerie. Concomitent, creterea valorii coeficientului poate s ateste nu numai un raport
favorabil pentru echilibrul financiar al ntreprinderii, dar i acumularea unor resurse bneti
fie insuficient utilizate, fie chiar neproductive. n schimb, nivelul redus al gradului de
asigurare cu disponibiliti bneti reflect o ntrziere a ncasrilor, reducerea capacitii de
plat a ntreprinderii.
Pornind de la necesitatea verificrii permanente a existenei echilibrului financiar, n
practica economic se opereaz cu indicatorul fond de rulment.
n definirea fondului de rulment, se pleac de la ideea c o ntreprindere, pentru a fi
solvabil, trebuie s asigure echilibrul maselor de aceeai natur, componentelor activului i
pasivului, respectiv echilibrul maselor relativ permanente cu durat mai mare de un an (active
pe termen lung i capital permanent) i maselor mobile, cu durat mai mic de un an (active
curente i datorii pe termen scurt). n practic, este imposibil de realizat egalitatea maselor de
aceeai natur, ntruct, dac termenul de scaden a datoriilor pe termen scurt este cert,
lichiditatea activelor este aleatorie, putnd fi perturbat de factori economici, financiari,
conjuncturali.
De aceea, n practic, fondul de rulment (FR) existent poate avea valori pozitive,
negative sau poate fi egal cu zero. Astfel n situaia n care [4]:
242

Activele curente > datorii pe termen scurt (DTS) FR > 0. Aceast situaie semnific
faptul c activele curente permit s se spere ncasri bneti pe termen scurt, care vor
permite nu numai rambursarea integral a datoriilor scadente pe termen scurt, dar i s
se obin lichiditi excedentare. Aceast situaie apare ca una favorabil n ceea ce
privete solvabilitatea ntreprinderii.
Active curente = datorii pe termen scurt FR = 0. n acest caz, solvabilitatea pe
termen scurt este asigurat. Echilibrul este, ns, fragil, putnd fi compromis de orice
dereglare n realizarea creanelor.
Active curente < datorii pe termen scurt FR < 0. Existena unui fond de rulment
negativ semnific faptul c nu numai activele curente au fost n ntregime finanate din
surse atrase, ci i o parte din activele pe termen lung. Deci, ntreprinderea are dificulti
n ce privete echilibrul financiar. n situaia creat aprecierea fondului de rulment
trebuie fcut n concordan cu viteza de rotaie a activelor i pasivelor, care, n
practic, doar n cazuri excepionale, pot fi egale.
Dac viteza de rotaie a activelor curente este mai mare dect cea a pasivelor curente,
ntreprinderea i poate asigura echilibrul financiar i cu un fond de rulment negativ. n
situaia invers, meninerea echilibrului este dificil chiar i cu un fond de rulment pozitiv. n
aceast situaie, trebuie ca valoarea fondului de rulment s fie foarte mare.
innd cont de faptul c att indicatorul lichiditii curente, ct i fondul de rulment se
bazeaz pe ipoteza c stocurile pot fi lichide n orice moment i creanele ncasate la
termenele stabilite, ceea ce n condiiile Republicii Moldova nu corespunde realitii,
aprecierea lichiditii i solvabilitii ntreprinderii prin urmrirea acestor indicatori poate
induce n eroare.
O valoare mare a indicatorilor menionai nu este o dovad sigur c ntreprinderea va
dispune de numerarul necesar pentru onorarea datoriilor. Dac stocurile nu pot fi realizate i
creanele nu pot fi ncasate la termenele stabilite, atunci sigurana aparent reflectat de rata
lichiditii curente i a fondului de rulment devine iluzorie i nu orienteaz asupra strii reale
a ntreprinderii.
n legtur cu aceasta, cea de-a cincea implicaie a managementului financiar este
asigurarea lichiditii activelor, urmrirea i controlul lichiditii fiind pus n eviden
de indicatorii vitezei de rotaie a activelor:
1.5
Rotaia activelor curente (Nr) = Venituri din vnzri / Active curente
Indicatorul scoate n eviden numrul de circuite pe care le nregistreaz activele
curente pe durata unui an. Cu ct numrul de rotaii este mai mare, cu att mai repede se
recupereaz capitalul investit.
Durata de ncasare a creanelor (Dcr) = valoarea creanelor / vnzri zilnice 1.6
Acest indicator furnizeaz informaii n legtur cu ct de eficace sunt activitile de
garantare a creditului i de management al firmei. O perioad prea mare de ncasare indic
existena unor sume mari de ncasri, care nu pot fi ncasate.
Numrul de rotaii ale stocurilor (Nst) = Costul bunurilor vndute/valoarea medie a
stocului
1.7
Un numr sczut indic stocuri nvechite sau exagerat de mari ce stau fr micare, o
lips de eficien a managementului.
Un rol aparte ce revine managementului n asigurarea creterii ntreprinderii este i
asigurarea unui echilibru dintre opiunile strategice ale managerilor care favorizeaz proiectul
de cretere i dezvoltare i maximizarea utilitii economice pentru deintorii de capital.
Interesul acionarilor este cel mai bine reprezentat de maximizarea valorii aciunilor, de
creterea cursului bursier al acestora. Evoluia pozitiv a cursului bursier depinde de cererea
pentru aciunile respective, care este cu att mai mare, cu ct valoarea principalilor indicatori
care exprim politica de dividende a ntreprinderii este mai mare.
243

Opiunea n favoarea finanrii creterii poate fi n detrimentul cursului bursier,


deoarece presupune consolidarea capacitii nete de autofinanare a ntreprinderii prin
diminuarea dividendelor distribuite acionarilor. n situaiile n care acionarii estimeaz c
capacitatea de autofinanare este prea mare, iar dividendele prea mici sau ndatorarea prea
ridicat, se va opta pentru vnzarea aciunilor, ceea ce va mri oferta, ducnd la scderea
cursului. Aceasta din urm poate duce la dou situaii nefavorabile:
1) limitarea creterii ntreprinderii, ca urmare a sporirii dificultilor de finanare, prin
emisiuni suplimentare de aciuni i pierderea prestigiului ntreprinderii,
2) controlul asupra ntreprinderii prin preluarea acestea.
n acest fel, acionarii pot ignora faptul c, pe termen lung, politica de cretere reuit
duce la sporirea situaiei patrimoniale nete a ntreprinderii, adic a valorii capitalurilor proprii,
prefernd o orientare, care ar maximiza profitul lor pe termen scurt, n defavoarea
profitabilitii pe termen lung. De aceea, managerii, n scopul eliminrii riscurilor menionate,
trebuie s asigure un nivel satisfctor, stabil pe termen scurt al dividendelor anuale.
Creterea economic a ntreprinderii presupune abordarea unor produse i tehnologii
noi, aflate n diferite faze ale ciclului lor de via, ceea ce ridic probleme financiare
particulare, datorate diferenelor n evidena economic. Astfel, produsele aflate n faza de
lansare necesit importante investiii n crearea capacitilor de producie corespunztoare,
precum i mobilizri de capital n active curente. De regul, n aceast faz, rentabilitatea este
sczut, situaia financiar fiind caracterizat printr-un flux net al mijloacelor bneti din
activitatea operaional negativ. Acesta reprezint surplusul efectiv de trezorerie generat de
activitatea de baz i exprim capacitatea ntreprinderii de a suporta, pe baza autofinanrii,
cheltuielile implicate de investiiile i de nevoia de rambursare a datoriilor financiare, inclusiv
a obligaiilor fiscale i a plilor pentru dividende.
Concuzii: Managementul financiar are ca scop esenial asigurarea permanent i
regulat a societii comerciale cu fondurile necesare i exercitarea controlului cu privire la
rentabilitatea operaiunilor angajate cu aceste fonduri. De modul de activitate al
managementului financiar depinde realizarea sau nerealizarea obiectivelor financiare ale
ntreprinderii.
Astfel, managementul financiar include toate activitile ce vizeaz colectarea,
prelucrarea i interpretarea datelor financiare, inclusiv mecanismele aferente, procurarea i
folosirea mijloacelor financiare, precum i controlul necesar n acest domeniu. Transpunerea
n fapte a acestor activiti, n condiii de eficien ridicat, necesit o organizare temeinic
fundamentat i care s in seama de metodele pe care le utilizeaz managerul, de cerinele
managementului financiar, de necesitatea asigurrii laturii calitative a activitii financiare a
societii comerciale. Doar n aa mod, se vor realiza obiectivele financiare propuse la nivel
general i la nivel individual al fiecrei ntreprinderii.
1.
2.
3.
4.
5.

Bibliografie:
BOTNARI N., Eficiena procesului de constituire i utilizare a capitalului
ntreprinderii. n: Analele ASEM Volumul I, 2003, p. 311-314.
MANOLESCU, Gh., Managementul financiar. Ed. Economica, Bucureti, 1995, ISBN
9739198155
Managementul financiar, actualizare pe:
http://www.scritub.com/management/MANAGEMENTUL-FINANCIAR647923.php
HALPERN Paul, WESTON J. Fred, BRIGHAM Eugene F.. Finane manageriale, Ed.
Economic, Bucureti, 1998.
STANCU I., Gestiunea financiar a agenilor economici, Bucureti,1994, p.218, 98-99
ISBN 973-96487-1-1

244

CREATIVE TEACHING AND THE TEACHERS ROLE IN DEVELOPING


STUDENTS CREATIVE POTENTIAL
Nadejda BACIMANOVA, MA
The Academy of Economic Studies of Moldova (AESM)
nadejdabach@yandex.ru
Creativity is greatly demanded and promoted nowadays in all spheres of human activity
as it is the foundation of change and innovation, the solution to many problems. Modern
educational environment should not be an exception in this respect. All educational
establishments at all levels are encouraged to focus more on creativity across all subject
areas to satisfy the needs of present and future generations; and there are great opportunities
now to promote it. There are many factors influencing and contributing to developing
students creative potential. One of the most important among them is the creative way of
teaching. Creative learners need creative teachers able to promote the creative abilities of
their students using methods and materials that facilitate the development of students
creative potential. The article is devoted to some essential issues related to creative teaching:
the interrelation between teaching creatively and teaching for creativity, the characteristics of
creative teachers, general principles of creative teaching and some suggestions for their
practical application, the best known methods and techniques that can be used for promoting
students creative thinking and behavior.
Key words: creativity, education, creative teaching, creative abilities, creative thinking,
students, development, encouragement.
JEL Classification: A22, I21, O15
It is the supreme art of the teacher to awaken joy in creative expression
and knowledge.
(Albert Einstein)
Creative thinking and behaviour of individuals are greatly demanded nowadays in
all spheres of human activity. Talk about creativity is everywhere today, driven by the need
for companies and organizations to be more competitive. Faced with complex, open-ended,
ever-changing challenges, organizations realize that constant, ongoing innovation is critical to
stay ahead of the competition. Thats why the ability to think differently, generate new ideas,
and spark creativity becomes an important skill. Its necessary to work actively on building
and cultivating this skill, and it can be done. Everyone can come up with fresh, radical ideas
we just need to learn to open our mind and think differently.
We live in a fast moving world, in a world where success is closely connected with the
creative generation and application of good ideas. Creativity is the foundation of change and
innovation, the solution to many problems. While modern employers continue to demand high
academic standards, they also now want much more than high academic ability. They want
specialists who can adapt, see connections, innovate, communicate and work well with others.
The knowledge-based economies in particular depend on these abilities. What organizations
need, now more than ever, is the application of creativity to knowledge. The hardware of
facts and materials needs the software of human creativity, creative thinking and behavior,
as well as creative human relationships. Thats why nowadays there is an urgent need in
promoting creativity, adaptability and better powers of communication. Developing creative
abilities and teaching/learning corresponding skills and attitudes are essential for success in
learning and success in life.

245

Higher education is a vital investment in human capital for the 21st century. It faces
unprecedented challenges: economic, technological, social, and personal. The challenge for
schools and social institutions is clear: the focus of education must be on creating people who
are capable of thinking and doing new things, not simply repeating what past generations have
done, but equipped for a world of challenge and change. [3, 11] Meeting these challenges
calls for new proprieties in education, including a much stronger emphasis on creative
education. Education system should be designed to promote creativity across all subjects in
the curriculum. There should be a new balance between learning purely academic knowledge
and skills and having the freedom to innovate, experiment and take risks. The business
community wants education to give a much higher priority to promoting young peoples
creative abilities, to developing teamwork, social skills and power of communication. Young
people should be prepared for the world of work and for economic independence, enabled to
think and behave constructively in a rapidly changing society. Therefore, there are convincing
reasons to invest in creative capacity at individual, social and national levels. All educational
establishments at all levels are encouraged to focus more on creativity across all subject areas
to satisfy the needs of present and future generations; and there are great opportunities now to
promote it. New technologies are providing unprecedented access to ideas, information,
people and organizations throughout the world, as well as to new modes of creativity and
personal expression. Creative education involves a balance between teaching knowledge and
skills, and encouraging innovation and risk-taking.
Creativity in education is also important because it can improve academic attainment.
Promoting creative thinking is a powerful way of engaging students with their learning.
Students who are encouraged to think creatively show increased levels of motivation and selfesteem. Creativity prepares them with the flexible skills they will need to face an uncertain
future. It can and must be taught as everybody has the capacity for creative thinking for
generating and extending ideas, suggesting hypotheses, applying imagination and looking for
alternative innovative outcomes in any activity.
There are many factors influencing and contributing to developing students creative
potential. One of the most important among them is the creative way of teaching. Creative
learners need creative teachers who provide both order and adventure, who are willing to do
the unexpected and take risks. Some common characteristics of creative people, including
both teachers and students are the following: they are flexible, unorthodox, curious and
inquisitive, they connect ideas, see similarities and differences and question accepted ways of
doing things. Teachers should be creative in their own teaching; they should also promote the
creative abilities of their students using methods and materials that facilitate the development
of students creative potential. The roles of teachers are to recognize students creative
capacities, and to provide the particular conditions in which they can be realized. To do it
effectively, they need more freedom to use their own creative and professional skills. Greater
freedom for teachers in the classroom will help to promote creative teaching and this is
essential for promoting creative learning.
Creative teaching can be defined in two ways: first, teaching creatively, and second,
teaching for creativity. Distinctions between them tend to highlight the teacher orientation of
the former and the learner orientation of the latter. Teaching creatively means that teachers
use imaginative approaches to make learning more interesting, exciting and effective.
Capturing learners attention, making an activity or a task attractive and exciting takes
imagination and creativity on the part of the teacher. Teachers should be highly creative in
developing materials and approaches, applying various teaching methods and techniques to
increase students interest and motivate their learning. Without any doubt this is a necessary
part of all good teaching. Teaching for creativity means that various forms of teaching are
intended to develop young peoples own creative thinking or behavior. Teaching creatively
246

involves teachers in making learning more interesting and effective, and using imaginative
approaches in the classroom. Teaching for creativity by contrast involves teachers in
identifying students creative strengths and fostering their creativity. The first task in
teaching for creativity is to encourage young people to believe in their creative potential, to
engage their sense of possibility and to give them the confidence to try. [6, 90] Teaching
with/for creativity will enable both teachers and students to generate and extend ideas, suggest
hypotheses, apply imagination, consider things from alternative viewpoints, and look for
alternative outcomes the things that are essential in personal, professional and social life.
Teaching for creativity aims at encouraging students autonomy, openness to new and
unusual ideas, as well as to a variety of methods and approaches, respect for each other and
for the ideas that emerge, fulfillment, satisfaction, involvement and enjoyment of the creative
relationship. Besides, there has to be a relationship of trust among all the participants of the
teaching/learning process. Teaching for creativity should encourage self-confidence,
independence of mind, and the capacity to think for oneself. The aim is to enable young
people to be more effective in handling problems and providing possible solutions, to be more
and better aware of their creative abilities, to encourage openness and reflexivity as creative
learners.
Of course, teaching for creativity cant be realized successfully without teaching
creatively. Students creative potential cant be developed if the teachers creative abilities
arent properly engaged. In other words, teachers cannot develop the creative abilities of their
students if their own creative abilities are suppressed. It is possible to identify some general
principles of teaching for creativity: encouraging, identifying and fostering.
Encouraging. Highly creative people in any field are often driven by a strong selfbelief in their abilities. They have a positive self-image, which is fundamental to developing
creative potential. Many students do not think of themselves as creative and dont have
enough courage even to try to be creative. Consequently, the first principle of teaching for
creativity in any field is to encourage them to believe in their creative potential and to give
them the confidence to try. It sounds very simple, but very often it can be the most important
for stimulating students creative performance. To develop their creative potential students
also need high motivation, independence of judgement, willingness to take risks and be
enterprising, persistent, etc. All these attitudes should be encouraged and nourished for
effective creative teaching.
Identifying. As different students have different creative capacities, an essential task for
education is to help them discover their own creative strengths for the purpose of identifying
and developing their creative abilities. The teachers role here is in engaging students in
various learning activities, providing them with various tasks, so that everybody in the
classroom could find his/her own way to develop and demonstrate creativity. Differentiated
instruction and assessment can help in this respect.
Fostering. Creativity doesnt come from one special gift or talent. It derives from many
ordinary abilities and skills. Thus the development of many common capacities and
sensitivities can help to foster creativity. Curiosity can be stimulated, motivation can be
increased, memory can be trained, awareness can be enhanced, etc. Becoming more
knowledgeable about the creative process helps to foster creative development. Thus, teaching
for creativity can assist young learners in understanding what is involved in being creative
and help them become more sensitive to their own creative processes. The process of being
creative will enhance creative abilities.
Taking into account the principles mentioned above, to realize teaching for creativity
effectively teachers should:
Make students aware about the sense and desirable outcome of various learning
activities and tasks they are involved in by specifying and explaining their purpose.
247

In other words, students should understand why they are suggested to do this or that
activity and how it can help to develop their creative potential.
Make students feel prepared and secure enough to be willing to take risks and make
mistakes in a non-threatening atmosphere that challenges but reassures; allow
mistakes and model positive, supportive responses to mistakes; encourage learning
from their mistakes, as failure is simply the opportunity to begin again, this time
more intelligently (Henry Ford).
Consider and make students aware of different contexts in which ideas may occur
and of the roles of intuition, unconscious mental processes and non-directed thought
in the process of creative thinking.
Encourage an appropriate positive attitude towards imaginative activity, a sense of
excitement, respect, hope and wonder.
Create friendly atmosphere in the classroom, free from immediate criticism before
ideas are subject to rigorous critical evaluation and further development.
Foster cooperation rather than competition among the students.
Encourage self expression that is oriented towards a given task.
Encourage and stimulate learners in periods of free play with ideas and conjecture
about possibilities, complementing it with critical analysis and evaluation.
Encourage and promote the use of the imagination, originality, curiosity,
questioning, and the offer of choice.
Provide in-class time for individuals and groups to just think and let their ideas
marinate.
Stop evaluating or judging too soon. There is a time and place when ideas and their
constraints need to be considered, but not too soon, or the process will flounder.
Regularly provide positive feedback.
In general outline, teachers should design and plan stimulating environments that offer a
variety of experiences, tools, techniques and media that support and challenge students
creative imagination, engagement, motivation, skill, application and judgement. To become
creative, teachers need to want to widen their understanding of their own creativity, the
imaginative approaches and repertoire of engaging activities that they can employ in order to
develop the students capacity for original ideas and action. Creative teachers also need to
exert their professional autonomy, be flexible and responsive to different learners and diverse
learning contexts.
Teaching with creativity and teaching for creativity include all the characteristics of
good teaching. These include strong motivation, high expectations, the ability to communicate
and listen, the ability to interest and to inspire, etc. Of course, creative teachers need expertise
in their particular fields. Besides, they need techniques that stimulate curiosity and raise selfesteem and confidence. They must be able to balance structured learning with opportunities
for self-direction; and the management of groups with attention to individuals. They must be
able to ask various kinds of questions appropriate to different learning objectives, including
both closed questions, having one generally agreed answer, and open or open-ended
questions, where there can be more than one answer (of course, some answers will be better
than others, but none of them is likely to be wrong). The latter offer greater opportunity for
creative activity on the part of the learner, thats why education activity should not be focused
on closed questions only. What promotes creativity is a questioning classroom, where
teachers and pupils ask unusual and challenging questions; where new connections are made;
where ideas are represented in different ways visually, physically and verbally; where there
are fresh approaches and solutions to problems; and where the effects of ideas and actions are
critically evaluated. [3, 2] To make learners generate, develop and evaluate ideas, creative
teachers themselves should be able to do it. Very often it requires confidence to improvise, to
248

pick up unexpected opportunities for learning, to teach with a certain degree of uncertainty
and risk, as some ideas can lead nowhere. Creative teachers are always willing to experiment.
There is a number of methods and techniques to promote creative thinking and
behavior, including active learning, idea-generating and problem-solving ones. They represent
specific activities organized for generating/developing ideas, evaluating them critically,
finding possible solutions to the problems and choosing the best ones, both by individuals and
groups/pairs. Among the best-known of these are:
Brainstorming, which helps to develop the ability to generate new ideas and to
overcome the fear of critical judgement that inhibits the expression of ideas;
the Six Thinking Hats method, which promotes group discussion and individual
thinking;
the Synectics method, which promotes the use of metaphor and analogy and favors
for obtaining creative problem solutions;
the Lateral Thinking techniques, which enable thinkers to find novel solutions that
would otherwise could remain uncovered;
Mind Mapping, which is good for recording information and seeing patterns in ideas;
the Case Study method, which puts the participants squarely in the shoes of real
people wrestling with real dilemmas and in this way makes them approach and solve
problems.
These and other techniques are being taken up by businesses, industries, and non-profit
organizations to foster creativity in the workplace. There is considerable potential for their use
in education to enable teachers and students to develop and profit from their own process and
result of creative thinking by forcing their mind to forge new connections, break old thought
patterns and consider new perspectives. Moreover, having been taught these techniques in the
classroom, the students will feel free to use them in their future professional activity.
To help students develop their ideas in creative ways requires a willingness to observe,
listen and work closely with them. Students creative engagement is achieved through
dialogue, either in a one-to-one or group situation. During this activity teachers need to be
attentive to identify students who need help to move forward or to develop a creative idea.
Creative dialogue is not always easy to sustain and develop. It requires the particular skills of
listening, interpreting and evaluating; a good level of subject knowledge; and time. It also
needs an environment in which creativity is recognized and celebrated.
Teaching for creativity must take into account new opportunities presented by
information technologies. There can be a positive interaction between creativity, ICT
capability and the features of digital technologies that offer teachers and learners
opportunities to work in new and different ways. Rapidly developing information
technologies widely provide for new forms of creative practice (e.g. through computer
graphics, animation, sound production), make available new ways of working and learning.
They have revolutionized the process of teaching/learning through providing easier and fuller
access to information, ideas and people. IT can help to increase students motivation and
interest. The teachers role here is to consider when and how to use in the best way
information and communication technology in the classroom to stimulate creative learning.
But first of all good teachers should be willing and able to use it.
Thus, teachers creativity is an important factor influencing development of students
creative potential. Teachers are the most important resources in education. They cannot
develop the creative abilities of their students if their own creative abilities are undiscovered
or suppressed. Without any doubt, creative learners need creative teachers that can be
compared to engines launching students creativity. To do it effectively, they, first of all,
need all the characteristics of good teaching, including high motivation and expectations, the
ability to communicate and listen and the ability to interest, engage and inspire. Second,
249

creative teachers need expertise and should be able to use the techniques that stimulate
curiosity and raise self esteem and confidence. Third, they must recognize when
encouragement is needed and confidence threatened. Finally, they must be able to balance
structured learning with opportunities for self-direction, as well as to manage group work
while giving attention to individuals as well. To encourage creativity, teachers should give
students time to explore and do their best work, create an inviting and exciting classroom
environment, provide an abundant supply of interesting and useful materials and resources,
and create a classroom climate where students feel mistakes are acceptable and risk taking is
encouraged. Teaching with creativity requires more time, resources and planning to generate
and develop ideas, more confidence to improvise, experiment and risk. Of course, it is not an
easy option, but it can be enjoyable and deeply fulfilling.
The ability to bring a creative disposition to teaching is a quality (among many others)
that characterizes effective teachers. To be able to do it teachers need creative capital that
includes the creative self (the skills, commitment and talent), the creative environment (the
creative resources needed), and the creative partnerships (professional learning conversations
with colleagues).
Some of the keys to teachers creativity are: motivation, inspiration, gestation and
collaboration. Motivation is necessary to add value to creative teaching effort. Teachers need
to know that what they do is worthwhile. Their individual creativity needs to be fed by
internal and external encouragement. Inspiration provides the necessary spur to their thinking
and creative effort. Teachers can get inspired by themselves or by others. The best kind of
inspiration comes from involvement. To involve students in creative activities teachers
themselves should be involved in them. Gestation means allowing time for creative ideas to
emerge. Insight and intuition, which are often associated with creativity, take time to emerge.
Thus, teachers need time to think things through at conscious and unconscious levels.
Collaboration can be effected through the support of learning partners or a community. In
general, people are more creative when they have others to support them. Creative partners
can multiply what you know and can do, and in this way add to your creative power.
Creativity can be collaborative since ideas emerge from joint thinking and interaction.
It is extremely difficult to identify the list of the personality characteristics of creative
teachers. Research in educational contexts reveals that common qualities of creative teachers
are: curiosity, independence of judgement and thinking, confidence, enthusiasm and
commitment, openness to emotions and feelings, intuition, risk taking, persistence and
assertiveness, domain expertise and unconventional tendencies, etc.
In order to develop and sustain their own creative state of mind, flexibility,
collaborative capacity, optimistic and creative disposition, readiness to take risk and learn
from their own mistakes, teachers, as creative practitioners, should strive to:
build a questioning environment in the classroom and foster students curiosity
offering them the chance to undertake their own enquiries;
make personal and professional connections;
develop their professional autonomy and co-construct the curriculum with the
students, thus increasing their autonomy and purposefulness;
encourage and promote originality in both themselves and the students;
reflect upon their growth as a creative professional and research their own and the
students creative learning within and beyond the classroom.
Conclusion
Creative teaching is undoubtedly beneficial to both teachers and students. The
promotion and understanding of creative teaching continues through the whole process of
teachers professional development. Creativity isnt something that just happens. Creative
teaching is not done on a whim, but instead it requires some time, effort and hard work,
250

including much planning and preparation. Creativity is an appropriate and vital part of
teaching and learning. It is challenging to teach creatively and to inspire creativity in students
while trying to meet all other academic requirements. Teaching for/with creativity is not an
easy option. Moreover, nowadays it is not an option but a necessity. It may be difficult but its
certainly not impossible, and accomplishing it can help to create a classroom environment
thats more motivational, interesting and educational for both teachers and students. Creative
teaching is said to increase levels of motivation and self-esteem on the part of learners and to
prepare them with the flexible skills they need for the future. Developing the capacity to be
creative is believed to have the potential to enrich lives and help contribute to a better
society. [7,1]
References:
1. COOK, Liz. Generating New Ideas. Think Differently and Spark Creativity [online].
[viewed 26 August 2015]. Disponibil:
http://www.mindtools.com/pages/article/newCT_88.htm
2. CREMIN, Teresa. Creative Teachers and Creative Teaching [online]. [viewed 26
August 2015]. Disponibil:
http://www.steveslearning.com/Teacher%20Training%20resources/cremin.pdf
3. FISHER, Robert, WILLIAMS, Mary. Unlocking Creativity. Teaching Across the
Curriculum. London: David Fulton Publishers Ltd, 2004. ISBN 1 84312 092 5.
4. JAMES, V., LEDERMAN GERARD, R., VAGT-TRAORE, B. Enhancing Creativity in
the Classroom [online]. 2004 [viewed 26 August 2015]. Disponibil:
http://epltt.coe.uga.edu/index. php? title= Creativity
5. MORRIS, Wayne. Creativity. Its place in education [online]. 2006 [viewed 26 August
2015]. Disponibil: http://www.creativejeffrey.com/creative/Creativity_in_Education.pdf
6. NATIONAL ADVISORY COMMITTEE ON CREATIVE AND CULTURAL
EDUCATION (NACCCE). All Our Futures: Creativity, Culture and Education.
[online]. May 1999 [viewed 26 August 2015]. Disponibil:
http://sirkenrobinson.com/pdf/allourfutures.pdf
7. RICHARDS, Jack. Creativity in Language Teaching [online]. June 2013 [viewed 26
August 2015]. Disponibil: http://www.professorjackrichards.com/wpcontent/uploads/Creativity-in-Language-Teaching.pdf
8. RINKEVICH, Jennifer. Creative Teaching: Why it Matters and Where to Begin
[online]. [viewed 26 August 2015]. Disponibil:
http://sunshineteachingpantry.wikispaces.com/file/view/creative+ teaching.pdf
DESCENTRALIZAREA CONDIIE PRIMORDIAL PENTRU ASIGURAREA
UNEI AUTONOMII REALE LA NIVELUL UNITILOR ADMINISTRATIVTERITORIALE
Drd. Nadejda BERGHE, ASEM 1
The decentralization and local authorities represent the basic principles of consolidated
democracies. The rights of the citizens to participate in the administration of public works
and convinced that this right is directly and efficiently exercised at local level. The existence
of local government units, equipped with effective responsibilities, allows for the efficient
administration of public works and closer to the citizens. The consolidation of local autonomy

BERGHE Nadejda, nadya.berg@gmail.com

251

and the status of local elected officials, constitutes an important contribution in the
construction of a democratic society and in the integrating process of a country, based on the
principles of local democracy and Decentralization. The decentralization and local autonomy
implies the existence of local government units with bodies that are democratically elected
and structured, having broad autonomy and authority as well as indispensable legal,
administrative and financial tools for fulfilling their mission. In the decentralization process,
the local government units have their role and responsibilities, which go beyond the service
provider role regarding the design and implementation of short, middle and long-term
programmes for local development, in compliance with the requirements of the local
government organic law. The decentralization reform creates premises that sectoral and
national development strategies to be in complete harmony with the responsibilities of local
government units.
Cuvinte-cheie: descentralizare financiar, managementul n sectorul public, autoriti
publice locale, responsabiliti i servicii publice, autonomie financiar local.
JEL: H70
Descentralizarea este o dimensiune a managementului financiar public, o reform recent
practicat de multe ri n curs de dezvoltare, mpreun cu practicile de mbuntire a
formulrii bugetului, executarea, contabilizarea i raportarea, precum i de supraveghere
extern. Astfel, n literatura de specialitate, noiunea de descentralizare este destul de
complex i cu multiple faete, care, n fond, denot un proces sau o situaie de transfer de
autoritate i responsabilitate pentru funcii publice de la guvernul central ctre guvernele
intermediare i locale sau organizaii guvernamentale cvasi-independente i/sau ctre sectorul
privat. [9, p.1] Aceasta este menit s permit autoritilor locale s se autoconduc, fiind
controlate de organele centrale doar n conformitate cu procedeele i limitele stipulate prin
lege.
Descentralizarea este abordat i sub aspectul unui regim juridic, n care soluionarea
problemelor locale nu se mai face de funcionari numii de structurile mai sus-poziionate, ci
de ctre aleii locali. Sub aspect administrativ, statul confer autoritilor publice dreptul de
exercitare a puterii publice n unele probleme. Aceast poziionare se fundamenteaz n plan
material pe un patrimoniu propriu al unitilor administrativ-teritoriale, distinct de cel al
statului, prin care se asigur mijloacele necesare pentru satisfacerea intereselor locale.
n consideraiile dr. hab., prof. univ. Tatiana Manole, descentralizarea este conceput ca
un transfer de competen administrativ i financiar de la nivelul administraiei publice
centrale la nivelul administraiei publice locale sau ctre sectorul privat. [7, p.1] Aceste
transferuri pot viza unele privilegii administrative (transferul de funcionari i funcii publice
la nivel local), bugetare (delegare de resurse i capacitatea de a se angaja n activiti
generatoare de venit), politice (delegare de putere de decizie), sau de o combinaie ntre aceste
puteri. [8, nr.1, p.1]
Sub alte aspecte, descentralizarea este prezentat ca un sistem de a lua puterii centrale
administrarea afacerilor locale, urmrind astfel s ofere colectivitilor locale o anumit
autonomie, permindu-le s-i defineasc singure normele de aciune i s-i aleag
modalitile de intervenie. Aceasta confer administraiei publice locale posibilitatea de
manifestare a unui grad de originalitate n desfurarea activitilor sale. [11, p.67]
Descentralizarea mai este perceput ca o modalitatea de a permite participarea i
implicarea major a populaiei locale n cadrul guvernrii locale.
n prezent, termenul de descentralizare este utilizat pe larg n toate sferele vieii sociale,
economice i culturale. n domeniul dat, au fost realizate numeroase studii i formulate
ipoteze care demonstreaz beneficiile implementrii unei sau altei forme a descentralizrii. n
acest sens, a fost formulat i o teorem, realizarea creia i aparine unui distins profesor
252

universitar de la Universitatea din Maryland, Wallace E. Oates (21.03.1937), considerat un


cercettor notoriu n domeniul economiei publice. Interesele sale de cercetare in de: finane
publice cu accent pe federalismul fiscal i finanele locale. El a explorat problemele alocrii
de funcii diferitelor niveluri de guvernare ntr-un sistem federal. Concluziile la care a ajuns
sunt sistematizate ntr-o teorem care se numete: Teorema descentralizrii a lui Oates,
fiind enunat n felul urmtor: Fiecare serviciu public trebuie furnizat de jurisdicia care
controleaz aria geografic minim care ar internaliza beneficiile i costurile unei astfel de
furnizri. [4]
Expertiza acestuia s-a concentrat, n mare parte, pe studiul problemei descentralizrii
prin prisma impactului ei asupra bunstrii colectivitilor locale. Cu alte cuvinte, Oates arat
c centralizarea n oferta de bunuri publice locale nu este pareto-eficient, deoarece este
posibil s se amelioreze bunstarea unor persoane pe fondul diminurii bunstrii altora, iar
soluia pe care o propune pentru a rezolva problema dat este, n fond, descentralizarea. Dei
a pus, n mare parte, accent pe descentralizarea instituional, ipotezele pe care este construit
teorema, patru la numr, comport i o apreciabil form de descentralizare financiar, dup
cum urmeaz: [4]
I. ntr-un stat centralizat, bunurile sunt livrate n egal msur, pe ntreg teritoriul
naional, dei, de fapt, nimic nu mpiedic guvernul central s gestioneze oferta unui bun
public n moduri diferite n diferite jurisdicii, doar c o astfel de alegere ar duce la costuri
mai mari pentru aciunile pe care guvernul central ar trebui s le abordeze, fa de acele
costuri, pe care le-ar suporta, dac atribuiile ar fi descentralizate. Prin urmare, este important
ca statul s adopte diferenierea teritorial n oferta unui bun public i s transfere
competenele i resursele necesare nivelului local de responsabilitate.
II. Costul marginal de furnizare de bunuri publice este constant, ca urmare, se presupune
c n producia bunurilor nu exist economii de scar, cu toate acestea, nu este o ipotez foarte
realist. Dimpotriv, prezena economiilor de scar n producie i niveluri intermediare mai
descentralizate ale deciziilor de nivel inferior poate s nu fie neaprat cea mai optim
variant.
III. A treia ipotez presupune c zona n care se extind efectele activitii dintr-o
jurisdicie coincide cu zona administrativ, astfel este pus n aplicare principiul
corespondenei. n realitate cele dou domenii nu pot fi echivalente, ceea ce ar putea genera
repercusiuni de beneficii (aa-numitele efecte de contagiune), care provoac ineficien.
Pentru ameliorarea situaiei sunt necesare abordri prin lege sau transferuri corespunztoare
administrate de nivelul central.
IV. Ultima ipotez prevede c preferinele indivizilor din aceleai comuniti locale sunt
distribuite n acelai fel, astfel, nct diversitatea preferinelor mass-media este mai mic n
comuniti fa de nivelul naional. Cu toate acestea, dac am elimina aceast ipotez, este
nc posibil de demonstrat superioritatea soluiei descentralizate dect cea centralizat, pe
baza unor criterii democratice, determinate de luarea n considerare a procentului de oameni
mulumii. Mai concret, soluiile descentralizate vor avea o mai mic pondere dect cele
centralizate n ceea ce privete bunstarea, atunci, cnd preferinele mass-media neomogene
au o putere mai mare la nivel naional.
n cele din urm, innd cont de ipotezele expuse mai sus, putem concluziona c, pentru
un bun public a crui arie de consum se ntinde pe mai multe zone geografice (colectiviti
locale) i al crui cost de producie este acelai att la nivel central, ct i la nivel local, va fi
ntotdeauna mai uor (sau cel puin la fel de uor) ca acel bun s fie produs n cantiti optime
la nivel local dect la nivel central (sau la fel ca la nivelul central). [11, p.68]
Cercetnd, n continuare, importana procesului de descentralizare, ar fi eronat s nu
menionm c principalele obiective ale descentralizrii sunt orientate spre o mbuntire
eficient a sectorului public i a calitii vieii populaiei, n general. Acest proces este privit
253

ca subiect n a crui sarcin vine rezolvarea problemelor cauzate de cererea tot mai mare cu
care se confrunt serviciile publice, precum i creterea ateptrilor publicului pentru
aplicarea mai eficient a funciilor instituiilor publice. [12, p.5]
Ca urmare a realizrii procesului de descentralizare, un transfer al sarcinilor de ordin
public n rspunderea autoritilor locale, vor duce la mbuntirea relaiilor dintre APL i
populaie. Ca urmare, se va remedia i gradul de democraie, principiu de baz al constituirii
unui stat i a legturii dintre membrii comunitii. n plus,acesta din urm va condiiona o
ameliorare a participaiei att a administraiei locale, ct i a comunitii, n treburile delegate
i nu numai, ceea ce va genera o cretere a gradului de responsabilitate, impunnd i o mai
mare transparen n procesul decizional, precum i un rezultat mai eficient al acestor decizii.
Prin aceasta, societatea va beneficia de servicii de o calitate mai nalt pentru care vor fi
dispui s achite mai mult. n final, se va putea realiza o mai bun recuperarea a costurilor la
nivel local, care, n plan general, vor duce la diminuarea costurilor suportate de stat pentru un
sau alt serviciu oferit.
Descentralizarea poate determina i unele efecte negative ce pot fi anticipate i evitate:
[11, p.68]
abuzul de putere al autoritilor publice locale, care poate merge pn la a pune n
pericol unitatea naional;
soluii neadecvate la problemele locale;
perfecionarea funcionarilor publici locali poate fi deficitar, mergnd pn la
plafonarea lor, n comparaie cu cei din administraia public central, care
beneficiaz permanent de perfecionare i informatizare la nivel mondial.
Totodat, pentru ca procesul de descentralizare s fie realizat, se impune respectarea
urmtoarelor condiii: [1, p.4]
a. Un cadru legal coerent i transparent, prin care s fie stabilite clar competenele i
responsabilitile decizionale ntre diferite nivele ale APL, mecanismele de realizare
a lor, precum i resursele financiare necesare acoperirii exerciiului lor efectiv;
b. Voina politic i interesul din partea autoritilor publice centrale de a implementa
n deplin msur procesul de descentralizare, n calitate de atribut al statului de
drept;
c. Stabilirea unui set de scopuri i obiective realiste i coerente n domeniile-cheie, prin
care s fie implementate politicile de descentralizare;
d. Pregtirea personalului calificat i motivat n conformitate cu responsabilitile ce i
revin n cadrul procesului de descentralizare;
e. Existena unei ambiane favorabile i de facilitare, care s asigure crearea unor
parteneriate ntre diferii actori din cadrul procesului de descentralizare.
Potrivit literaturii de specialitate, se disting diferite tipuri i forme de descentralizare n
funcie de anumite caracteristici, implicaii politice, precum i condiiile de succes. n funcie
de procesul de realizare a descentralizrii, distingem:
Descentralizare teritorial este legat de recunoaterea colectivitilor locale i a
dreptului acestora de a se administra ele de sine stttor, n fond, este transferul propriuzis de atribuii ctre UAT. Aceasta se realizeaz prin dreptul funcionarilor alei
(consiliului, municipal, raional, local) s soluioneze cauzele administrative.
Descentralizarea tehnic are n vedere desprinderea unor servicii publice din
competena central sau local i oferirea acestora unei organizri autonom. Cu alte
cuvinte, descentralizarea tehnic se realizeaz prin acordarea unei anumite autonomii
unui anumit serviciu public, conferindu-i acestuia personalitate juridic la nivel local.
Dup responsabilitile transferate, principalele tipuri de descentralizare sunt:
descentralizarea politic; descentralizarea administrativ; descentralizarea financiar i
descentralizarea economic. [5]
254

Descentralizarea politic urmrete s ofere cetenilor sau reprezentanilor alei o mai


mult putere de decizie, mai mult influen n formularea i implementarea politicii de
administrare. Susintorii descentralizrii politice se bazeaz pe presupunerea c deciziile
luate cu o mai mare participare a autoritii locale sunt ntemeiate i mai bine satisfac nevoile
societii dect cele realizate exclusiv de ctre autoritile politice la nivel central. n plus, se
presupune c descentralizarea politic permite cetenilor s neleag mai bine aleii locali i
viceversa, permite oficialilor alei s neleag mai bine nevoile i aspiraiile alegtorilor. Cu
alte cuvinte principalele caracteristici ale descentralizrii politice se rezum la: [1, p.5]
pluralismul politic al APL autonome (guvernelor locale);
alegerea direct a APL decizionale i executive;
transferul ctre APL a puterii decizionale n toate problemele de interes local;
cunoaterea mai bun a nevoilor comunitilor locale de ctre factorii decizionali
locali;
gradul de responsabilitate sporit a factorilor decizionali locali fa de cetenii care-i
cunosc i-i aleg.
Descentralizarea administrativ const n recunoaterea personalitii juridice a
unitilor administrativ-teritoriale, precum i n transferarea unor servicii publice din
competena autoritilor centrale ctre cele locale, care ar presupune o redistribuire a
autoritii, responsabilitii i resurselor financiare pentru furnizarea de servicii publice, ntre
diferitele niveluri de guvernare. Astfel, interesele i serviciile locale se pot executa fr ordine
i instruciuni de la structurile superioare, direct de ctre autoritatea local cu o mai bun
cunoatere de cauz. Gradul descentralizrii administrative depinde de numrul serviciilor
publice date n competena autoritilor locale. Un numr mare al acestora denot gradul mare
al descentralizrii administrative.
Descentralizarea economic i de pia: aceast form de descentralizare permite ca
funciile de natur economic, care erau ndeplinite majoritar sau exclusiv de Guvern, s fie
trecute n competenele sectorului privat, cum ar fi comunitile, cooperativele, asociaiile
voluntare private i alte organizaii neguvernamentale sau a autoritilor subordonate i de
nivel inferior. Forme de descentralizare de aceast natur, mai cuprinztoare din perspectiva
guvernului, sunt privatizarea i dereglementarea sau cum mai poate fi numit liberalizarea
cadrului instituional. Acestea sunt, dar nu ntotdeauna, nsoite de politici de liberalizare i de
dezvoltare a pieei economice.
Privatizarea, prin natura ei, comport dou aspecte: o parte ine de politica de laissezfaire, iar cealalt, de ncurajarea parteneriatelor ntre sectorul public i cel privat pentru
furnizarea de servicii sau executarea de proiecte de infrastructur.
Liberalizarea cadrului instituional reduce constrngerile legale de participare a
actorilor din sectorul privat n furnizarea de servicii, ncurajnd o concuren ntre acetia
pentru un sau alt serviciu, care, anterior, a fost furnizat de guvern sau de monopoluri
reglementate, n final, serviciul devenind mai competitiv i atractiv pentru populaie.
Descentralizarea financiar este o alt form a descentralizrii de o natur i
importan deosebit, deopotriv cu cele menionate mai sus. Pentru ca administraiile locale
s-i poat exercita funciile administrative descentralizate, ele trebuie s dispun de un nivel
de venituri adecvat, fie din surse locale, fie din transferuri de la nivelul central, precum i s
aib puterea de a lua decizii cu privire la cheltuieli. Prin urmare, descentralizarea financiar se
contureaz ca un proces de transferare i asigurare cu resurse i capaciti financiare adecvate
ale subiecilor crora le sunt transmise anumite responsabiliti (competene) i servicii
publice, astfel, luarea deciziilor financiare i capacitatea financiar a unei comuniti cade n
sarcina nivelului local de administrare a acesteia. ntr-o alt interpretare, descentralizarea
financiar presupune creterea gradului de responsabilitate al autoritilor administraiei
publice, att al celor deliberative, ct i al celor executive, privind formarea, administrarea,
255

utilizarea i controlul resurselor financiare ale unitilor administrativ-teritoriale, instituiilor


i serviciilor publice de interes local. [2, p.400-401]
Descentralizarea financiar mbrac i ea mai multe forme, dou la numr: una fiscal
aferent veniturilor autoritilor locale, numit descentralizare fiscal, i una bugetar,
corespunztoare cheltuielilor publice locale, numit descentralizare bugetar. [2, p.404]
Prima form, n linii generale, stabilete cine i ce impozite instituie i colecteaz, nct
poate fi delimitat mrimea controlului autoritilor locale asupra resurselor financiare. n
unele studii de specialitate, descentralizarea fiscal abordeaz i natura transferurilor interguvernamentale ca surs de venit, nu numai capacitatea de generare a veniturilor bugetare
concentrate sub forma impozitelor i taxelor. Este demonstrat c statele care au delegat mai
mult putere fiscal autoritilor publice locale, se orienteaz spre a genera un volum ct mai
sporit de venituri la nivel local asigurnd astfel un proces de dezvoltare rapid i durabil.
Principalele elementele ale descentralizrii fiscale sunt: [1, p.4]
autofinanarea prin intermediul achitrii complete de ctre utilizatori a serviciilor;
cofinanarea: parteneriatul public privat;
stabilirea i mrirea numrului de taxe locale pentru prestarea anumitor servicii;
transferuri de la bugetul de stat;
defalcri de la veniturile generale de stat;
Descentralizarea bugetar se concentreaz pe proiectarea i dezvoltarea unui sistem de
finane publice concordant, pentru a ameliora furnizarea eficient i efectiv a serviciilor
publice locale, meninnd, n acelai timp, stabilitatea macroeconomic. Aciunile se
focalizeaz pe nvestirea cu drepturi i responsabiliti fiscale noi administraiile publice
locale i, simultan, pe promovarea claritii i transparenei instituionale n activitatea de
bugetare, astfel nct cheltuielile s fie n conformitate cu resursele nivelului local.
n principiu, este necesar s se ia n considerare i aspectul administrativ al autoritilor
locale, astfel fiind necesar crearea unui proces de constituire a capacitii manageriale a
acestora. Lipsa profesionalismului i a aptitudinilor funcionarilor publici poate afecta
rezultatul descentralizrii financiare, ca, de exemplu, lipsa competenelor n cadrul colectrii
impozitelor i taxelor locale, volumul veniturilor ar putea fi mai mic dect cel programat, ceea
ce ar afecta negativ realizrile administraiei locale, precum i obiectivele finanelor publice la
nivel macroeconomic.
n primul rnd, n cadrul unei descentralizri financiare, resursele materiale, financiare
i umane sunt utilizate cu mai mare eficien i ghidate pentru a rspunde unor nevoi
prioritare, pe care autoritile locale le cunosc i le simt mai bine dect autoritile centrale.
Contribuie esenial pentru eficientizarea alocrii resurselor, la nivel local, o are corelarea
descentralizrii administrative cu cea financiar care va diminua substanial dependena
acestora de puterea central, va responsabiliza factorii de decizie locali i, astfel, primriile
vor beneficia de un nivel mai nalt de discreie n elaborarea i executarea bugetelor locale,
precum i n extinderea bazei impozabile locale prin diversificarea surselor de venit i
eliminarea plafoanelor la taxele locale.
Se consider c descentralizarea financiar pn la nivelul celor mai mici colectiviti
locale prezint cea mai mare eficien a cheltuirii fondurilor publice i o mobilizare mult mai
bun a veniturilor bugetelor locale. [10, p.28] Este demonstrat c unele impozite i taxe locale
sunt percepute mult mai uor i cu o disciplin fiscal impuntoare, cnd populaia consider
c respectivele venituri locale finaneaz unele servicii publice, de care ea beneficiaz direct.
De asemenea, o descentralizare financiar, sub aspectul unei mai bune mobilizri a
surselor proprii de finanare a bugetelor locale, se exercit cu ajutorul nemijlocit al
administraiei publice locale, n sfera identificrii veniturilor nedeclarate ale persoanelor fizice
i impozitarea corespunztoare a acestora, pe care aparatul fiscal central nu le poate depista.

256

Efectul de descentralizare financiar poate fi testat prin utilizarea indicatorilor care pot
descrie amploarea i principalele caracteristici ale descentralizrii financiare per ansamblu. n
literatura de specialitate, i putem ntlni ca indicatori de determinare a Scalei descentralizrii
financiare. Prin urmare, distingem dou tipuri de indicatori: indicatori cantitativi i indicatori
calitativi.
Indicatorii cantitativi ne permit estimarea impactului i determinarea n ce msur i ct
de eficient au fost sau sunt implementate politicile statului n domeniul finanelor publice
locale, acetia, n mare parte, vizeaz descentralizarea fiscal i pot fi enunai, dup cum
urmeaz: [3, nr.4, p.196]
Gradul de descentralizare a veniturilor, prezentat ca ponderea veniturilor
bugetelor locale n veniturile publice totale;
Gradul descentralizrii veniturilor proprii, definit ca procentul de impozite i taxe
(venituri proprii) n veniturile bugetului local consolidat;
Ponderea de venituri fiscale n total venituri locale, tratat ca raportul dintre veniturile
fiscale ale UAT ctre veniturile totale ale UAT;
Ponderea transferurilor n total venituri locale, care reprezint procentul de
transferuri de la guvernul central din venitul total al bugetului local;
Gradul cheltuielilor descentralizate, definit ca ponderea cheltuielilor operate de
autoritile locale n totalul cheltuielilor publice;
Gradul de acoperire a cheltuielilor bugetului local pe baza veniturilor proprii,
definit ca procentul cheltuielilor locale acoperite de impozite i taxe locale.
Gradul de dependen a UAT de transferurile se stat, definit ca procentul
cheltuielilor locale acoperite de transferuri.
Gradul de acoperire a cheltuielilor bugetului local pe baza veniturilor fiscale care
este nivelul de finanare a cheltuielilor din contul veniturilor fiscale ale bugetului local.
Pe lng indicatorii menionai mai sus, un alt indicator de natur cantitativ care mai
mult ine de domeniul administrativ, dar, cu ajutorul cruia ne putem pronuna asupra
nivelului de descentralizare financiar este numrul unitilor administrative i
teritoriale,acesta prezint numrul nivelelor de administrare prin care se evalueaz structura
i capacitatea administraiei publice de a presta servicii publice.
Aprecierea calitativ a descentralizrii financiare, ncepe cu expertiza nivelului
democraiei i autonomiei locale, care se realizeaz prin indicatorul alegeri la nivelul local
i regional. [6, p.45-48] n principiu, se analizeaz existena organelor reprezentative i
deliberative la nivel local, precum i procedura, termenul de alegere i instituire a acestora, ct
i nivelul la care se realizeaz aceste aciuni. Un alt indicator, care se concentreaz pe
descentralizarea bugetar, vizeaz procesul bugetar la nivel local, mai concret competena
de aprobare a bugetului local. Cu ajutorul acestui indicator, se examineaz dac autoritile
locale au posibilitatea de a aproba bugete proprii, care este procedura i interdependena
acestui proces cu nivelurile superioare de administrare. Controlul asupra veniturilor locale
este un at indicator calitativ care determin nivelul autonomiei financiare. Acesta permite s
se analizeze posibilitile administrrii de sine stttoare a unor venituri, fie c este vorba de
stabilirea cotelor de impunere, acordarea facilitilor fiscale sau de instituire a noi categorii de
impozite. Un ultim indicator, reprezint mputernicirile de angajare a mprumuturilor, care
denot posibilitatea organelor administraiei publice locale de a angaja mprumuturi fie de la
autoritile ierarhic superiore sau direct de la bnci sub form credite i care sunt prevederile
n acest sens (restricii, termene i scopuri).
n concluzie, putem constata c instituirea unor mecanisme ce ar permite accesul
nemijlocit al autoritilor publice locale la veniturile necesare pentru exercitarea sarcinilor ce
le revin, precum i n stabilirea prioritilor privind orientarea i efectuarea cheltuielilor este
absolut necesar pentru sigurana stabilitii financiare a fiecrei UAT. Prin realizarea
257

reformelor de descentralizare financiar, se vor putea elimina unele constrngeri bugetare


ntre nivelurile administrative ale statului. n plus, se vor putea nltura restanele la capitolul
unor sarcini, care, din lips de resurse, erau fie delegate altor nivele, fie, practic, nendeplinite.
ntr-un final, descentralizarea financiar va reforma sistemul finanelor publice n aa fel,
nct s se asigure o furnizare eficient i efectiv a serviciilor publice locale, meninndu-se
n acelai timp stabilitatea macroeconomic.
1.
2.
3.
4.

5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.

Bibliografie:
Centrul pentru Politici i Analize n Sntate. Studiul politicii privind gradul
descentralizrii administrative n domeniul sntii publice. Chiinu, 2008.
DNU, R. Autonomia finanelor publice locale n contextul general al autonomiei
locale contemporane. Studia Universitatis Vasile Goldi Arad, Seria tiine
Economice.2011, nr. 1-2, partea II.
Directorate-General for Economic and Financial Affairs of the European Commission.
Report on Public finances in EMU. European Economy. 2012, nr. 4.
FRUSTAGLI, D. La teoria della decentralizzazione di Oates. online. citat
20.03.2015.Disponibil:http://economia.tesionline.it/economia/article.jsp%3Fid%3D13
574&usg=ALkrtCtcaIaZHPgGugDGfzoDgv2vw.
LITVACK, J. Qu'est-ce que la dcentralisation?. online. citat 13.03.2015.
Disponibil: http://www.ciesin.org/ decentralization/Entryway/Gen_info_lst.html.
MANOLE, T. .a. Descentralizarea fiscal. Provocri pentru Republica Moldova.
Chiinu: Epigraf, 2006.
MANOLE, T. Descentralizarea i autonomia financiar local oportunitate pentru
unitile administrativ-teritoriale ale Republicii Moldova. INCE, 2014.
MOINDZE, M. La dcentralisation dans les pays en dveloppement. International
Journal of Governmental Financial Management. 2011, Volume XI.
NEVER, I. Background paper on Decentralization.
STOICA, E. Descentralizarea financiar a serviciilor publice locale. Bucureti:
Dareco, 2004.
VOINEA, G., RUSU, E. Teorema descentralizrii i impactul ei asupra bunstrii
unitilor administrativ-teritoriale. Analele tiinifice ale Universitii Alexandru Ioan
Cuza din Iai. 2005/2006, tomul LII/LII.
.
. :
2005.

PERSPECTIVELE DEZVOLTRII SECTORULUI NTREPRINDERILOR MICI I


MIJLOCII DIN REPUBLICA MOLDOVA
Drd. Viorica CERBUCA, ASEM
Small and Medium Enterprises are the backbone of the national economies, being
mportant drivers of growth in economies across the world, accounting for up to 98% of all
businesses, contributing to over 65% of employment as well as over 50% of the gross
domestic product.. On the other hand SMEs are a nursery for the larger firms of the future.
With increasing competition within the SMEs new solutions will be brought forth across
different sectors. Developing a group of diverse and competitive small and medium
enterprises (SMEs) is a central theme towards achieving sustainable economic growth.

258

Conform statisticilor1, 99 din 100 de companii europene sunt IMM-uri, fiecare 2


persoane din 3 sunt angajate de IMM, iar 58 de ceni din fiecare euro este valoare adugat
produs de acest secor. Ca rezultat, n Uniunea European, activeaz 21,6 mil. IMM-uri, care
angajeaz peste 88,8 mil. de persoane i produc o valoare adugat de 3,666 trln. Euro. Astfel,
IMM-urile europene reprezint 99% din numrul total al ntreprinderilor, sunt responsabile de
majoritatea locurilor de munc create i contribuie semnificativ la atingerea obiectivelor
privind creterea i dezvoltarea.
Cercetrile recente indic faptul c ascensiunea economic a statelor este nsoit de o
cretere mai mult dect proporional a numrului ntreprinderilor mici i mijlocii. n rile cu
un venit jos, aceste ntreprinderi dein aproximativ 30% i 17% din PIB, n timp ce, n statele
cu un venit nalt, aceast cot variaz ntre 50% i 60%.
n rile industrializate, IMM-urile au contribuie semnificativ la ocuparea forei de
munc, n majoritatea cazurilor, cota respectiv depind 60% din total angajai, iar, n unele
state n dezvoltare, aceast valoare nregistreaz peste 70%.
Concomitent, sectorul IMM-urilor se caracterizeaz printr-o flexibilitate sporit i
capacitate de adaptare la nou, manifestndu-se ca o for motrice remarcabil a progresului
economic.
IMM-urile din Republica Moldova, definite de Legea nr. 206 din 07.07.2006 Privind
susinerea sectorului ntreprinderilor mici i mijlocii, sunt unitile economice care angajeaz
pn la 250 de persoane, nregistreaz vnzri nete de pn la 50 mil. lei i au o cifr anual
de bilan a activelor de cel mult 50 mil. lei.
Sectorul IMM-urilor este constituit din microntreprinderi, ntreprinderi mici i mijlocii.
Colectarea datelor privind activitatea sectorului IMM-urilor intr n responsabilitatea
Biroului Naional de Statistic, care primete rapoarte financiare de la ntreprinderile, care,
conform art. 15 din Legea contabilitii nr. 113 din 27.04.2007, sunt obligate s prezinte
situaii financiare2.
IMM-urile sunt cercetate ncepnd cu anul 2006, cnd a fost aprobat Legea nr. 206 din
07.07.2006, pn atunci agenii economici din Republica Moldova fiind clasificai n
ntreprinderile micului business (micro i mici) i ntreprinderile mari.
Analiza datelor sub aspect dinamic, evideniaz faptul c, n perioada 2006-2014,
dezvoltarea sectorului IMM-urilor a avut o evoluie diferit, de la creterea constant
nregistrat n intervalul 2006-2008, la declinul survenit odat cu instalarea crizei economice
i perioada 2009-2014, cnd se atest o relansare a activitii IMM-urilor.
n anul 2014, la Biroul Naional de Statistic, au depus rapoarte financiare 52,3 mii de
ntreprinderi mici i mijlocii, care reprezint peste 97% din totalul unitilor economice din
ar, acestea angajnd cca 291,7 mii persoane, adic 56% din fora de munc ce activeaz n
ntreprinderi, nregistrnd venituri din vnzri cumulative de peste 83650 mil.lei sau 31,8%
din veniturile nete ale ntreprinderilor.
Aportul sectorului IMM-urilor la formarea PIB-ului este redus, reprezentnd, pentru
anul 2013, 32,2%, n timp ce, impozitele nete pe produse ale sectorului constituie cca 23%3.

ANNUAL REPORT ON EUROPEAN SMES 2013/2014: A PARTIAL AND FRAGILE RECOVERY,


http://ec.europa.eu/enterprise/policies/sme/facts-figures-analysis/performance-review/files/supportingdocuments/2014/annual-report-smes-2014_en.pdf
2
Excepie fac unitile economice din partea stng a Nistrului i municipiul Bender.
3
http://www.statistica.md/public/files/publicatii_electronice/Conturi_nationale/Conturi_nationale_2013.pdf,
pag. 50

259

Figura 1. Graficul privind ponderea IMM-urilor n totalul ntreprinderilor pe


principalii indicatori
Sursa: BNS, elaborat de autor
Numrul ntreprinderilor raportate la populaie, pentru anul 2014, reprezint, n medie,
14 ntreprinderi la 1000 de locuitori. Cea mai nalt densitate a ntreprinderilor este raportat
n Chiinu 42 de ntreprinderi la 1000 de locuitori, n timp ce, n zonele rurale activeaz 4
ntreprinderi la 1000 de locuitori. Totodat, spre regret, trebuie constatat faptul c exist unele
raioane, n republic, unde activeaz, n medie, cte 2 ntreprinderi la 1000 de locuitori.
Aceasta semnific, de exemplu, c doar 2 persoane din 1000 de locuitori ai raionului
Cantemir desfoar activitate antreprenorial (n total, n raion, sunt cca 140 de IMM-uri).
Ca rezultat, aceast regiune are mai puine produse i servicii autohtone, mai puine
persoane au un loc de munc n cadrul unei uniti economice, autoritile publice locale
colecteaz mai puine impozite i taxe, populaia avnd, n final, un nivel de via mai jos
dect n alte zone ale rii.

IMM nR.Moldova

Nr. IMM la 1000 locuitori:


Media pe ar:
14 IMM per 1000 locuitori

Nord 6 IMM per 1000 locuitori


Bli: 16 IMM per 1000 locuitori
Ocnia/Fleti/Floreti/Edine :
3 IMM per 1000 locuitori

Centru: 7 IMM per 1000 locuitori

Ialoveni: 10 IMM per 1000 locuitori


Teleneti: 3 IMM per 1000 locuitori

IMMperaioane
<250IMM

Sud: 5 IMM per 1000 locuitori


Cahul: 6 IMM per 1000 locuitori
Cantemir: 2 IMM per 1000 locuitori
Leova: 3 IMM per 1000 locuitori

251350IMM

351550IMM

Chiinu: 42 IMM per 1000 locuitori

>551IMM

Figura 2. Graficul privind distribuia teritorial a IMM


Sursa: BNS, elaborat de autor
260

Analiza IMM-urilor dup genuri de activitate denot faptul c 39% din afaceri sunt din
domeniul comerului, fiind urmate de tranzacii imobiliare i industria prelucrtoate, cu 18%
i, respectiv, 9% din total sector.

Figura 3. Graficul privind distribuia IMM dup genuri de activitate


Sursa: BNS, elaborat de autor
Cei mai muli salariai, n medie, pe ntreprindere, activeaz n sfera agriculturii 12
persoane, fiind urmai de cei din domeniul industriei prelucrtoare i construcii, cu, respectiv,
9 persoane i 8 persoane pe ntreprindere.
Afacerile din domeniul comerului angajeaz, n medie, 4 persoane. Curios este faptul
c ntreprinderile mijlocii ce desfoar activitate de comer intr n aceast categorie datorit
cifrei de afaceri, care depete, n medie, 27 mil. lei, n timp ce, dup numrul de salariai,
acestea s-ar putea ncadra n categoria ntreprinderilor mici cu 23 de angajai pe
ntreprindere.
Datele statistice pe domenii de activitate relev faptul c cele mai profitabile
ntreprinderi sunt cele din domeniul agriculturii, ele nregistrnd cele mai nalte profituri, n
medie, 238,3 mii lei, comparativ cu 57,6 mii lei media pe ntreg sectorul IMM-urilor.
Sfera energiei electrice, gaze i ap, precum i hoteluri i restaurante au fost
neprofitabile n anul 2014.
Sub aspect dinamic, n perioada 2006-2014, numrul de ntreprinderi, n R. Moldova a
crescut cu aprox. 50%, majorndu-se, n cifre absolute, de la cca 35 de mii la peste 52 de mii.
Tendinele de cretere a numrului de ntreprinderi din sector au fost relativ constante,
n ultimii doi ani, n aceast categorie intrnd, n medie, cte 1440 de uniti economice,
comparativ cu anul 2012, cnd sectorul s-a majorat cu peste 2100 de ntreprinderi.
Ocupare
n termeni de ocupare a forei de munc, n anul 2014, sectorul absoarbe 56,2% din
totalul angajailor unitilor economice din ar, numrul cumulativ al acestora reprezentnd
291,7 mii de persoane. Datele prezentate de sectorul IMM-urilor relev diminuarea sever a
numrului de locuri de munc oferite pe parcursul ultimilor ani.
Astfel, numrul total al salariailor din IMM-uri, n anul 2014, s-a diminuat fa de anul
precedent cu cca 2%, fiind n scdere continu fa de anul 2007, atunci cnd a fost nregistrat
momentul de vrf al angajrii n sector. ncepnd cu anul 2007, sectorul IMM-urilor a redus
locurile de munc pentru cca 52 mii de persoane, ceea ce semnific, n dinamic, o micorare
cu 15%. n consecin, n pofida creterii constante a numrului de ntreprinderi din sector,
locurile de munc au sczut att cumulativ, ct i, n medie, pe ntreprindere. n aceast ordine
261

de idei, este de menionat c numrul de salariai, n medie, pe o ntreprindere s-a micorat de


la 9 persoane, n anul 2007 la 6 persoane n anul 2014.
Ca rezultat, doar n anul 2014, fiecare a opta ntreprindere a redus, n medie, numrul de
personal cu cel puin o unitate.

Figura 4. Graficul privind tendinele dezvoltrii sectorului IMM n perioada 2006-2014


Sursa: BNS, elaborat de autor
Cifra de afaceri
Cifra de afaceri a ntreprinderilor mici i mijlocii, n perioada analizat, a nsumat
83650 mil.lei sau 31,8% venituri din vnzri n total pe economie (comparativ cu 33,4%, n
anul 2013 i 36,8%, n anul 2010).
Astfel, volumul vnzrilor nregistrate de o ntreprindere din sectorul IMM-urilor
reprezint, n medie, 1,6 mil. lei.
Veniturile din vnzri ale IMM-urilor, n medie, la un salariat, constituie 286,8 mii lei
sau cu 27,4 mii lei (cu 10,5%) mai mult fa de anul 2013. Aceast cretere este datorat att,
pe de o parte, majorrii cifrei de afaceri, raportat de sector, ct i reducerii numrului de
salariai.
Astfel, sectorul ntreprinderilor mici i mijlocii din R. Moldova este de mrimea unui
sector al microntreprinderilor, att cu referin la numrul de angajai (6 persoane pe
ntreprindere), ct i la veniturile nete nregistrate (1,6 mil. lei pe ntreprindere).
Analiza ntreprinderilor dup dimensiuni
Pentru a determina cauza reducerii dimensiunilor sectorului IMM-urilor, este relevant
analiza separat a evoluiei ntreprinderilor micro, mici i mijlocii.
Astfel, partea preponderent a sectorului IMM din Republica Moldova o constituie
microntreprinderile, care dein peste 77% din total, ele nregistrnd, doar 13% din cifra de
afaceri a sectorului i angajnd mai puin de 30% din fora de munc.

262

Figura 5. Graficul privind distribuia principalilor indicatori ai sectorului,


dup mrimea ntreprinderilor
Sursa: BNS, elaborat de autor
Pe de alt parte, ntreprinderile mici, dei dein numai 20% din numrul afacerilor din
sector, absorb cca 41% dintre angajai i raporteaz venituri din vnzri de peste 53%.
ntreprinderile mijlocii, cele mai puine ca numr (doar 3% n totalul IMM-urilor),
angajeaz circa 30% din personal, valoarea veniturilor nete fiind de cca 34% din sector.
Microntreprinderile, au nregistrat cele mai mari creteri la capitolul numrul
afacerilor. Respectiv, fa de anul 2006, numrul acestor ntreprinderi, practic, s-a dublat,
depind 40 mii de ntreprinderi n anul 2014. Aceast majorare, n schimb, a condus la o
cretere de numai 5% a numrul de salariai din sector i, respectiv, 21% a cifrei de afaceri
cumulative. Astfel, n medie, pe companie, microntreprinderile angajeaz 2 persoane, n timp
ce veniturile din vnzri depesc cu puin 270 mii lei.
Performanele acestor ntreprinderi sunt reduse, ele nereuind s ating nivelul
veniturilor nete raportate pn la criza din anul 2008. Concomitent, mai puin de 35% din
acestea au raportat profituri la sfritul anului de gestiune, n timp ce peste 50 la sut din
companiile micro au suferit pierderi.
ntreprinderile mici sunt cele care au raportat creteri nesemnificative, dar constante,
att cu referin la numrul de afaceri o majorare de 2% la 4% anual, ct i la veniturile din
vnzri. n medie, o ntreprindere mic angajeaz 12 persoane i raporteaz venituri din
vnzri de cca 4 mil. lei.
Ct privete gradul de ocupare, acesta s-a redus, pe parcursul anului 2014, cu cca 3%
fa de anul precedent.
Numrul mediu de persoane angajate de ntreprinderile mici s-a redus de la 16 persoane
n anii 2006-2007, la 12 persoane n 2014.

263

Figura 6. Graficul privind dinamica dezvoltrii principalilor indicatori din sector,


dup mrimea ntreprinderilor
Sursa: BNS, elaborat de autor
Analiza denot faptul c, n anul 2014, numrul ntreprinderilor mijlocii din republic
se-nscrie sub nivelul nregistrat n anul 2007, atunci cnd a fost atins nivelul de vrf. ncepnd
cu anul 2008, numrul acestora se reduce continuu pn n 2011. n anul 2012, se atest o
cretere nesemnificativ, care continu pe parcursul urmtoarelor perioade de gestiune. n
anul 2014, numrul ntreprinderilor mijlocii reprezint doar 91%, comparativ cu situaia din
anul 2007.
Trebuie evideniat c, n termeni de ocupare, aceste ntreprinderi au fost afectate cel mai
mult, numrul salariailor reducndu-se continuu, n anul 2006, nregistrnd 83 de angajai pe
ntreprindere, n timp ce, n 2014, numrul acestora reprezint doar 53 de persoane pe
ntreprindere.
n schimb, n perioada analizat, cifra de afaceri a crescut fa de anul 2007 cu cca 6
mil. lei, reprezentnd 17,3 mil. lei pe ntreprindere.
Totodat, dac analizm dimensiunile acestor companii, trebuie s evideniem c, n
medie, acestea se ncadreaz n categoria ntreprinderilor mijlocii, doar n baza criteriului
numr de salariai, care constituie 53 de persoane pe ntreprindere, n timp ce, conform
cifrei de afaceri acestea se ncadreaz n categoria ntreprinderilor mici cu 17,3 mil. lei pe
ntreprindere.
Micorarea numrului de persoane angajate n ntreprinderile mijlocii, asociat cu
sporirea veniturilor medii din vnzri, ar putea semnifica faptul c antreprenorii au investit n
modernizarea utilajelor i echipamentelor, care au sporit performanele ntreprinderilor,
optimiznd, astfel, costurile legate de fora de munc.
n urma analizei datelor statistice, se constat c, n perioada 2008-2009, evoluia
sectorului a fost negativ marcat de criza economic, anul 2007 fiind un an de vrf pentru
dezvoltarea IMM-urilor. Spre regret, n pofida tuturor iniiativelor statului de a dezvolta
IMM-uri competitive, acestea nu reuesc s ating performanele scontate, sectorul avnd
dimensiuni foarte mici i, respectiv, o contribuie relativ redus la dezvoltarea economic a
rii.
De ce IMM-urile nu sunt capabile s se dezvolte?
264

ntreprinderile mici i mijlocii dispun de o productivitate redus a tuturor factorilor, fapt


cauzat de aplicarea tehnologiilor vechi sau a forei de munc slab calificate. Costurile,
adeseori, prea mari, nu sunt corelate cu calitatea produselor i serviciilor oferite pe pia. n
consecin, consumatorii prefer s se orienteze la productorii autohtoni mai mari sau
produse i servicii importate.
ntreprinderile mici i mijlocii ar putea s concureze pe anumite segmente de pia, ns
avantajele de care beneficiaz marile companii restricioneaz dezvoltarea sectorului. De
asemenea, IMM-urile din Republica Moldova au o sensibilitate sporit fa de conjunctura
economic i politic din regiune. Totodat, cunotinele slab dezvoltate ale antreprenorilor
moldoveni, accesul dificil la finanare, calitatea redus a infrastructurii de suport n afaceri
constituie alte piedici care tergiverseaz creterea IMM-urilor.
Practica internaional evideniaz c pentru a asigura o cretere durabil a economiei
naionale este imperativ transformarea sectorului IMM-urilor ntr-un segment de
ntreprinderi competitiv, care s genereze valoare adugat, s asigure populaia cu locuri de
munc bine pltite, s devin locul propice pentru implementarea i integrarea inovaiilor n
afaceri. n acest scop, este necesar realizarea diverselor Programe i proiecte, care s
contribuie la:
sporirea capacitilor de producere a IMM-urilor;
asigurarea IMM-urilor cu resurse financiare;
micorarea presiunii fiscale;
dezvoltarea capacitilor manageriale ale ntreprinztorilor; sporirea culturii
antreprenoriale n rndul IMM-urilor;
asigurarea calitii i diversificarea exporturilor pe ri i grupuri de produse.

, ASEM
The article examines the funding sources of investment activity which hold a specific
place in the investment process. The author analyzes the methods of the funding sources of
investment activity in Republic of Moldova, discovers the optimization approaches of fund
raising for investment. The author focuses on the analysis of gross savings major funding
source of investment activity in the context of macroeconomics.
Key words: funding sources, investment activity, rate of savings, rate of investment,
leverage.

,

.

.
,
.

.

265



.
,

. ,
.


. 1
2011-2014 . ,
,

. ,
,
,
, ,
.

1. , %
:
( 2014
)


,
.

, 2012-2014 . .1
,
16,6% .
, ,
, ,

: 2012 . 9.3%, 2013. 3,1%,


2014. 1.2% (
)

266


.

,
, -
,

, ( 2).

-
-
-
-

2.
:

,
. ,
,

. ,

.
:
1.

;

267

2.

(. . ).
,

.
,
,
,
, .1
,

.
,
,
,
( 3).

3.
,%
:

,
.
( ),

. ,
, ,
.

,
,
.

268


:
1. ,
,
.
:
;
.
12.10.2015
7.192.482.300 ( :
4.997.089.200 , - 2.172.108.600 ).
2. ,
,
,
, ,
,
,
().
, , 31.12.2014
:
23,5%; 4,1%; 72,4 %.
: 45%,
27,5%; 14,3%;
9,8%; 3%, 0,4%.
,
, , , , , , .
,
, ,
,

.
, ,
, (
, , .) ,
.
.


,
.
-, , ,
,
,
.
1
.


/, 17,9%

269

-,
,
,
.

,
. ,
, , ,
.
:
1. //
http://www.statistica.md
2. // https://www.bnm.md
3. // http://data.worldbank.org
DESCENTRALIZAREA FISCAL CARACTERISTIC ESENIAL
A ECONOMIEI FUNCIONALE
Petru GRICIUC, drd. ASEM
ef-adjunct al Direciei Examinarea cazurilor de nclcare fiscal
de ctre marii contribuabili i recontrol a IFPS
petru.griciuc@gmail.com
Fiscal decentralization can improve the functionality of the national economies by
improving the efficiency of service delivery by matching preferences and increasing allocative
efficiency. Fiscal decentralization can also improve efficiency by promoting a stronger
responsibilities. In addition, decentralization offers voters a greater control over the electoral
authorities. This encourages competition among local governments in improving public
services. However, fiscal decentralization can worsen the delivery of public services, where
economies of scale are important. Fiscal decentralization can hinder also redistributive role
of the central government. Fiscal decentralization may also prevent the delivery of public
services, if accountability is lax.
Cuvinte-cheie: administraie public local, descentralizare fiscal, impozite locale,
taxe locale, venituri fiscale.
Clasificarea JEL: H71, H72, H77.
Introducere. Descentralizarea fiscal poate mbunti caracterul funcional al
economiilor naionale ameliornd eficiena furnizrii de servicii publice prin potrivirea
preferinelor i creterea eficienei de alocare. Guvernele locale (administraiile publice
locale, APL) dispun de un acces mai bun la preferinele locale i, prin urmare, au un avantaj
informaional asupra guvernului central n a decide furnizarea de bunuri i servicii, care ar
satisface cel mai bine nevoile cetenilor. Atunci cnd sunt furnizate de jurisdicia care are
controlul asupra zonei geografice minime, costurile i beneficiile legate de serviciile publice
sunt pe deplin internalizate, ceea ce este de ateptat s mbunteasc eficiena alocativ.
Descentralizarea fiscal poate ameliora, de asemenea, eficiena prin promovarea unei
responsabiliti mai puternice. Apropierea geografic a instituiilor publice de populaia
local (beneficiarii finali) favorizeaz responsabilitatea i poate mbunti performana
aferent serviciilor publice, n special, n sectoarele sociale, cum ar fi educaia i sntatea.
270

Responsabilitatea local este de ateptat s fac presiuni asupra autoritilor locale, pentru ca
acestea s caute, n permanen, modaliti de a produce i livra mai bine servicii publice n
condiia unor resurse limitate, ceea ce duce la eficien productiv. Responsabilitatea poate
stimula cheltuieli mai mari n domeniul investiiilor publice i n sectoarele care stimuleaz
creterea, precum ar fi educaia i sntatea. Responsabilitatea local poate fi consolidat
printr-o alegere direct a autoritilor locale de ctre populaia local.
n plus, descentralizarea fiscal poate mbunti eficiena prin ipoteza votului cu
picioarele cuiva (voting with ones feet hypothesis). Descentralizarea ofer alegtorilor un
control electoral mai mare asupra autoritilor. Aceasta ncurajeaz concurena dintre guvernele
locale n mbuntirea serviciilor publice; alegtorii pot folosi performana guvernelor vecine
pentru a face deducii despre competena sau bunvoina propriilor politicieni locali.
Descentralizarea fiscal poate duce la o scdere a lobby-ului din partea grupurilor de
interese, denaturrii opiunilor de politic i creterii risipei fondurilor publice.
Cu toate acestea, descentralizarea fiscal poate nruti livrarea de servicii publice, dac
economiile de scar sunt importante. Devoluia furnizrii de servicii publice spre guvernele locale
de dimensiune mic poate reduce eficiena i crete costurile n cazul n care economiile de scar
sunt importante n procesul de producie i furnizare a unor bunuri publice specifice. De exemplu,
transmiterea produciei i furnizrii serviciilor publice unei municipaliti de dimensiune mic
(productori i furnizori) i o populaie mic (beneficiari), poate reduce eficiena.
Descentralizarea fiscal poate mpiedica, de asemenea, rolul de redistribuire al guvernului
central. Pentru a garanta un nivel minim de servicii publice i necesiti de baz (sau nivel de trai)
pentru ntreaga populaie (indiferent de localizarea lor geografic), guvernul central, de multe ori,
realizeaz transferuri de egalizare, care ar fi perturbate n cazul unui levier insuficient asupra
resurselor. Atunci cnd o mare parte a veniturilor i cheltuielilor este cedat guvernelor locale,
guvernul central nu dispune de resurse suficiente pentru a asigura un minimum de echitate pe
ntreg teritoriul.
Descentralizarea fiscal poate mpiedica, de asemenea, livrarea de servicii publice, dac
responsabilitatea este lax. Dac rspunderea nu este ancorat ntr-un proces democratic local,
dar, n schimb, se bazeaz pe un comportament de cutare a avantajelor personale, guvernele
locale ar fi tentate s aloce cheltuieli descentralizate mai mari spre articole de cheltuieli
neproductive (cum ar fi salarii, bunuri i servicii, n loc de cheltuieli de capital). Acest lucru poate
mpiedica eficiena, creterea economic i performana macroeconomic general.
Din perspectiva eficienei, teorema descentralizrii a lui Oates [6] susine c: Fiecare
serviciu public trebuie furnizat de jurisdicia ce controleaz aria geografic minim care ar
internaliza beneficiile i costurile unei astfel de furnizri. Conform acestui principiu, funciile de
impozitare, cheltuire i reglementare ar trebui exercitate de nivelele inferioare ale guvernrii, n
cazul n care nu se poate argumenta convingtor atribuirea lor unor nivele superioare ale acesteia.
n mod similar, Uniunea European a adoptat principiul general al subsidiaritii pentru
definirea ariilor n care statele membre au drepturi de aciune independent, adic acolo unde nu
se aplic acquis communautaire.
Sfritul ultimului deceniu al secolului XX a fost martorul unor ncercri, diferite dup
gradele de succes, de implementare a programelor de descentralizare fiscal i devoluie a puterii
financiare spre nivelele inferioare ale guvernrii publice, att n rile din OCDE, ct i n alte ri.
n diferite ri, descentralizarea fiscal este motivat de diferite raionamente.
n cazul rilor OCDE, descentralizarea fiscal este susinut de argumentul c guvernele
centrale nu sunt n msur s rspund adecvat la cererea crescnd pentru bunurile i serviciile
publice. Argumentul este bazat pe principiul subsidiaritii, recunoscndu-se c performana
sectorului public poate fi consolidat prin considerarea diferenelor locale n ceea ce privete
cultura, mediul nconjurtor, nzestrarea cu resurse naturale, factorii economici i sociali.
Adiional, preferinele i necesitile locale sunt considerate a fi mai reuit satisfcute de
271

administraiile publice locale dect cele centrale. Att responsabilitatea, ct i eficiena alocativ
pot fi mbuntite prin transferarea repartizrii cheltuielilor mai aproape de sursele de venituri i,
prin urmare, mai aproape de alegtorul median.
Argumentele pentru descentralizarea fiscal legate de alegerea social, de asemenea, i
gsesc suport n finanele publice. Agravarea dezechilibrelor fiscale i problemele de ndatorare
excesiv sunt asociate, n perioada recent, cu o performan macroeconomic slab, o rat nalt
a omajului i o cretere economic lent ntr-un ir de ri ale OECD. Prin sustragerea resurselor
de la activitile generatoare de cretere economic spre finanarea dezechilibrelor fiscale curente
i deservirea datoriei publice, gestiunea politicilor fiscale tinde s reduc investiiile private. n
consecin, descentralizarea financiar este ateptat s promoveze un management
macroeconomic viabil prin intermediul eforturilor de raionalizare a activitilor sectorului public,
reducerea costurilor operaionale i informaionale n furnizarea serviciilor i stimularea
dezvoltrii sectorului privat.
n rile n dezvoltare, reformarea sistemului fiscal, inclusiv relaiile fiscale
interguvernamentale, de asemenea, a devenit o problem crucial. Problema principal de politic
este de a proiecta i dezvolta un sistem corespunztor de finane publice pentru a furniza eficient
i efectiv servicii publice locale, meninnd, n acelai timp, stabilitatea macroeconomic.
ncercarea const n a nzestra cu drepturi i responsabiliti fiscale noi administraiile publice
locale i simultan n a promova claritate i transparen instituional n activitatea de bugetare,
astfel, nct cheltuielile s fie conforme cu resursele nivelului local.
Interrelaiile dintre descentralizarea financiar i dezvoltarea macroeconomic constituie o
problem foarte complex i merit o atenie deosebit n contextul rilor n dezvoltare. Exist o
recunoatere crescnd din partea specialitilor n elaborarea politicilor publice a faptului c
descentralizarea financiar, fr ca administraiile publice locale s respecte disciplina financiar,
iar oferta de descentralizare s nu conin stimulente de pruden n ndatorare i managementul
cheltuielilor, poate agrava dezechilibrele fiscale i, prin aceasta, afecta stabilitatea
macroeconomic general. Impunerea unor constrngeri dure asupra ndatorrii subnaionale i
monitorizarea eficient a poziiilor fiscale locale reprezint elemente adiionale importante n
descentralizarea financiar. Descentralizarea financiar reuit depinde, de asemenea, de msura
disponibilitii experienei la nivelul local i de abilitatea guvernelor locale de a gestiona un volum
sporit de resurse i de a asigura un management eficient al cheltuielilor. n plus, reorientarea
surselor de venit trebuie s fie n corespundere cu redistribuirea proporional a funciilor legate
de cheltuieli spre autoritile publice locale i cu eforturile de ncurajare a mobilizrii veniturilor la
nivelele inferioare ale guvernrii.
Un indicator, care caracterizeaz gradul de descentralizare fiscal, este ponderea
cheltuielilor administraiilor publice locale n PIB. Astfel, rile membre ale Uniunii Europene,
funcie de partea cheltuielilor locale n PIB, pot fi mprite n trei grupe (tabelul 1).
Tabelul 1
Gruparea rilor UE potrivit ponderii cheltuielilor publice locale n PIB
mai puin de 10% din PIB
ntre 10 i 20% din PIB
mai mult de 20% din PIB
Grecia (2,2%)
Irlanda (11,7%)
Suedia (23,9%)
Luxemburg (5,7%)
Italia (13,5%)
Danemarca (30,6%)
Portugalia (5,7%)
Spania (14,3%)
Belgia (6,6%)
Olanda (15,2%)
Germania (7,4%)
Finlanda (17,3%)
Austria (9,4%)
Regatul Unit al Marii Britanii
(9,5%)
Frana (9,8%)
Sursa: [4].
272

Trebuie s menionm, ns, c indicatorul direct al descentralizrii financiare (ponderea


cheltuielilor locale n totalul cheltuielilor publice) reprezint un indicator imperfect de
msurare a autonomiei financiare locale. Ponderile relative pun n eviden, n primul rnd,
structura cheltuielilor publice totale i, apoi, autonomia nivelelor inferioare ale administraiei
n elaborarea politicii lor fiscale curente.
Centralismul financiar poate fi caracterizat prin mbinarea unei autonomii financiare
locale reduse i a unei dependene a administraiei publice locale ridicate de transferurile
interguvernamentale. n acest caz, puine surse locale de venituri sunt transmise jurisdiciilor
locale i resursele transferate de la centru administraiilor publice locale sunt nsemnate.
Centrul este responsabil de mobilizarea veniturilor att la nivelul local, ct i central, iar
funcia de cheltuieli este tansmis jurisdiciilor locale. n consecin, elaborarea politicilor
locale poate fi limitat, guvernele locale devenind agenii funciei de cheltuieli ale centrului.
Pornind de la argumentele menionate anterior, este recomandat utilizarea unor
indicatori alternativi, care s dimensioneze descentralizarea fiscal. Astfel, autonomia fiscal
a guvernelor locale poate fi msurat prin:
raportul dintre veniturile fiscale locale i regionale i totalul veniturilor fiscale ale
statului;
raportul dintre veniturile fiscale locale i regionale i totalul resurselor locale i
regionale;
raportul dintre ponderea veniturilor fiscale i a transferurilor de la stat;
ponderea veniturilor fiscale locale i regionale proprii i PIB;
raportul dintre volumul maxim i minim posibil de resurse, pe care autoritile le pot
mobiliza din aplicarea diferitelor cote locale i regionale permise de lege.
n metodologia de evaluare a nivelului descentralizrii fiscale, elaborat de OCDE, este
propus un sistem de criterii de evaluare a autonomiei financiare n baza veniturilor fiscale.
Criteriile sunt aranjate n ordinea reducerii gradului de autonomie financiar:
(a) guvernele subnaionale stabilesc cotele de impozite i baza impozabil;
(b) guvernele subnaionale stabilesc doar cotele de impozite;
(c) guvernele subnaionale stabilesc doar baza impozabil;
(d.1) centrul stabilete pentru guvernele subnaionale cotele de divizare a veniturilor
fiscale pe termen lung;
(d.2) proporiile de divizare a impozitelor pot fi modificate doar cu acordul guvernelor
subnaionale;
(d. 3) proporiile (prevzute de legislaie) de divizare a impozitelor pot fi modificate
unilateral de ctre guvernul central;
(d. 4) proporiile de divizare a veniturilor fiscale sunt stabilite anual de ctre guvernul
central n procesul de elaborare a bugetului;
(e) guvernul central stabilete cotele impozitelor i baza fiscal a impozitelor
subfederale.
n corespundere cu acest sistem, criteriile (a)-(c) dovedesc prezena la guvernele
subnaionale (n cazul Republicii Moldova guvernele locale i raionale) a autonomiei
fiscale. n restul cazurilor autonomia fiscal este limitat sau lipsete n general.
Totodat, trebuie s menionm c, n extinderea descentralizrii, trebuie respectate
criteriul eficienei economice, al obinerii economiilor de scar n furnizarea serviciilor
publice i al ariei geografice a beneficiarilor serviciului public respectiv. n acest sens, o
importan critic prezint capacitatea administrativ a UAT, prin care se nelege ansamblul
resurselor materiale, instituionale i umane, de care dispune o unitate administrativteritorial, precum i aciunile pe care le desfoar aceasta pentru exercitarea competenelor.
Printre elementele care formeaz capacitatea administrativ a UAT, se nscrie i numrul de
locuitori ai UAT.
273

Problema guvernelor locale fragmentate i necesitatea obinerii unei dimensiuni


eficiente, sub aspectul costurilor guvernelor locale, este i n agenda politic a majoritii
rilor cuprinse n tabelul 2. Menionm c, i n Republica Moldova, UAT sunt excesiv
fragmentate, ceea ce afecteaz puternic performanele economice i financiare ale APL, i, n
cele din urm, bunstarea consumatorilor de servicii publice locale.
Tabelul 2
Distribuia municipalitilor din rile cel mai puternic descentralizate din UE (diferii
ani)
Numrul
Regatul
de
Belgia Danemarca Frana Italia Olanda Spania Suedia
Unit
locuitori
- 1000
- 5000
- 10000
- 25000
- 50000
- 100000
> 100001

0.2
17.31
46.35
95.41
98.64
100

97.70
99.70

24.00
72.70
87.20
98.40

99.9
100

99.60
100

5.82

95.20

49.09
84.00
93.82
98.55
100

25.20
89.50

60.00
86.00
92.40
98.40

23.00
86.00

95.50
100

99.10
100

97.00
100

4.40

4.00

n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.

Sursa: [2].
Pentru a depi problema respectiv, au fost dezvoltate diferite forme de asocieri ntre
autoritile publice locale, dintre care menionm: fuziuni de APL i asociaii intermunicipale
(exemplul Belgiei), grupuri voluntare de APL (exemplul Franei), consorii de municipaliti
i uniuni de APL (exemplul Italiei), federaii de APL (exemplul Suediei) etc.
Cel puin urmtoarele argumente susin demersul de descentralizare financiar n
Republica Moldova:
a) Atunci cnd gradul descentralizrii fiscale este considerat sczut, autoritile
centrale ar trebui s considere, n colaborare cu autoritile locale, mijloacele de
cretere a proporiei veniturilor fiscale proprii ale APL i veniturile locale transferate
printr-o lege permanent, fr a crete neaprat presiunea fiscal total.
Analiza evoluiei acestor indicatori, pentru cazul Republicii Moldova (figurile 1 i 2)
demonstreaz creterea continu a gradului de centralizare fiscal. Aceast tendin impune
formularea concluziei c, n condiiile n care gradul de descentralizare fiscal cunoate o
reducere pronunat, autoritile publice centrale, n colaborare cu autoritile APL, trebuie
s pun la punct msuri corective care s extind descentralizarea fiscal.
n contextul informaiei prezentate, n figura 1, menionm c, din 2011, n Republica
Moldova, este promovat spre a fi implementat Strategia Naional de Descentralizare. n
acelai timp, dei au fost implementate unele prevederi legate, direct sau indirect, de
descentralizarea fiscal (inclusiv reformarea sistemului de transferuri), observm c ponderea
bugetelor unitilor administrativ-teritoriale (BUAT) n PIB i n bugetul public naional
(BPN), n perioada 2011-2014, este sub nivelul nregistrat n 2009-2010.

274

30

27,04

27,64

25,40

26,19

25,57

26,11

9,30

9,95

9,39

9,94

2011

2012

2013

2014

25
20
15
10

10,40

10,59

0
2009

2010

Ponderea veniturilor BUAT n PIB, %

Ponderea veniturilor BUAT n BPN, %

Figura 1. Evoluia veniturilor BUAT n PIB i n BPN, %


Sursa: elaborat de autor n baza informaiei Ministerului Finanelor
Figura 2 demonstreaz reducerea rolului veniturilor fiscale n veniturile totale ale
BUAT, n special a impozitelor pe proprietate.
b) O descentralizare fiscal bine conceput, inclusiv repartizarea
responsabilitilor de cheltuieli, alocarea surselor de venituri pentru guvernele
subnaionale, transferurile fiscale interguvernamentale i politicile locale de ndatorare
poate sprijini reducerea srciei. n acelai timp, un program de descentralizare prost
conceput poate fi duntor pentru obiectivul de combatere a srciei. Literatura de
specialitate, care abordeaz problematica federalismului fiscal, susine c multe, dac nu
majoritatea serviciilor publice, strns asociate cu reducerea srciei, sunt considerate a fi cel
mai bine livrate de ctre guvernele locale.
50
40

3,66
4,02

30
20

3,42

3,33

3,69

3,09

34,64

30,51

33,78

42,56

43,59

26,38

2009

2010

2011

2012

2013

2014

10
0

5
4
4
3
3
2
2
1
1
0

Ponderea veniturilor fiscale n veniturile totale ale BUAT, %


Ponderea impozitelor pe proprietate n totalul veniturilor BUAT, %

Figura 2. Evoluia veniturilor fiscale i a impozitelor pe proprietate


n veniturile totale ale BUAT, %.
Sursa: elaborat de autor n baza informaiei Ministerului Finanelor.
Studiile de inciden (care examineaz cine benficiaz de serviciile publice),
demonstreaz c anumite sectoare, cum ar fi educaia i unele servicii publice de sntate,
sunt printre domeniile cele mai indicate n combaterea srciei [5]. Cu toate acestea, dou
lucruri tind s varieze foarte mult n politicile de descentralizare fiscal n diferite ri.
Primul este reprezentat de gradul de responsabilitate local pentru sectoarele sociale
(educaie, sntate, asisten social). Dac livrrile sectorului social nu sunt devoluate n
proporie extins la nivelul local, este foarte puin probabil ca descentralizarea fiscal s poat
avea un impact semnificativ asupra reducerii srciei.
275

Al doilea rezid n faptul c legtura dintre disponibilitatea resurselor locale i efectele


furnizrii serviciilor nu este neaprat uniform n funcie de regiuni i guvernele locale [3].
Acest lucru se explic prin faptul c unele guverne locale utilizeaz resursele aflate la
dispoziia lor, mai eficient dect altele, subliniind, astfel, importana participrii locale i a
responsabilitii locale n asigurarea bunurilor i serviciilor publice pentru sraci [1].
c) n condiiile n care guvernul central nu este n msur, din motive obiective i
subiective, s extind mrimea cheltuielilor publice pentru a presta servicii publice
diversificate, calitative i la costuri raionale n corespundere cu cerinele pieei devine
necesar i indicat extinderea, n Republica Moldova, a proceselor de localizare, inclusiv
prin descentralizare fiscal i atragerea sectorului privat la prestarea serviciilor publice
(incl. PPP). Un aspect important al alocrii cheltuielilor publice este flexibilitatea. Guvernele, n
scopul protejrii mpotriva ocurilor, trebuie s dispun de suficient flexibilitate n deciziile lor
alocative anuale. Dac unele poziii de cheltuieli sunt protejate (nediscreionare) i dac ponderea
cheltuielilor nediscreionare n totalul cheltuielilor este ridicat, ajustarea n perioade adverse
poate deveni dificil, sau poate reduce disproporional cheltuielile neprotejate, care sunt
importante pentru creterea pe termen lung. n Republica Moldova, ponderea cheltuielilor
nediscreionare n totalul cheltuielilor publice este de cca 60%.
d) Descentralizarea financiar, prin aranjamente asimetrice, cu condiia c este
reuit proiectat i implementat, poate reprezenta un instrument util n asigurarea
autonomiei teritoriale pentru grupurile etnice minoritare. Totodat, studiile care
abordeaz aceast problem nu ntotdeauna identific consecine pozitive ale descentralizrii
financiare n soluionarea conflictelor interetnice [7].
Proiectarea aranjamentelor fiscale interguvernamentale este unul din domeniile cele mai
complexe ale finanelor publice, din moment ce cuprinde o serie de probleme de politic i
presupune consolidare instituional, necesitnd o coordonare i secveniere atent i fiind, n
acelai timp, influenat puternic de factorii istorici, politici, sociali i economici.
e) Ritmul descentralizrii financiare trebuie s fie ct mai mult posibil legat de
capacitatea APL de a realiza eficient funciile care le-au fost atribuite. Aceasta implic
faptul ca devoluia crescnd a funciilor de cheltuieli:
s fie condiionat de conformarea APL la setul minim de cerine de Management
financiar public;
s fie realizat cu vitez diferit, odat ce capacitatea difer printre APL
(aranjamente asimetrice).
f) Impactul operaiunilor fiscale subnaionale asupra disciplinei financiare nu
depinde numai de ponderea acestor operaiuni n totalul cheltuielilor i veniturilor, dar
i de modalitatea n care acestea sunt finanate. n acest context, se evideniaz rolul pe
care l joac transferurile de la guvernul central n conturarea stimulentelor la nivel
subnaional.
Aceast problem este foarte relevant, odat ce, practic, n toate rile, ponderea cheltuielilor subnaionale este mai mare, comparativ cu ponderea veniturilor n bugetul guvernului
central, transferurile de la guvernul central fiind necesare pentru a acoperi dezechilibrele
fiscale verticale. Impactul asupra disciplinei fiscale i calitatea politicii fiscale sunt
principalele probleme cu care se confrunt rile care consider reformele de descentralizare
fiscal.
O condiie necesar, dar nu i suficient pentru disciplina fiscal este corespunderea ex
ante a responsabilitilor de cheltuieli cu resursele globale la fiecare nivel de guvernare. n
cazul economiilor n tranziie, la nceputul anilor nouzeci, inclusiv Republica Moldova,
stresul fiscal la nivelul administraiei centrale a condiionat ca aceasta din urm s transmit
nivelului subnaional responsabilitile de cheltuieli, fr a aloca resursele corespunztoare. n
aceste condiii, guvernele subnationale au trebuit s recurg la mprumuturi nesustenabile (sau
276

la acumularea de arierate), i/sau calitatea serviciilor descentralizate s-a deteriorat brusc.


Exemplul Republicii Moldova nu este o excepie de la aceast constatare.
Fr ca constrngerile bugetare dure s fie, n mod eficient, impuse guvernelor
subnaionale, corespunderea ex ante a responsabilitilor de cheltuieli cu resursele disponibile
nu asigur meninerea adecvat ex post a disciplinei fiscale. n absena unei astfel de
constrngeri, guvernele subnaionale pot cheltui n exces, i/sau diminua efortul lor de a
genera venituri, ceea ce, n cele din urm, rezult n presiuni fiscale pentru guvernul general.
Din aceste motive, proiectarea reformelor de descentralizare fiscal n Republica
Moldova necesit un pachet consistent i bine coordonat de msuri.
rile, de obicei, manifest o tendin de schimbare izolat a unor aspecte specifice
ale sistemului lor de relaii fiscale interguvernamentale (de exemplu, modificarea mandatelor
de cheltuieli; introducerea unor noi scheme de partajare a veniturilor sau schimbarea
sistemului de transferuri). n cazul n care nu au fost evaluate i concepute ca parte a unui
cadru comprehensiv cuprinztor, aceste schimbri izolate pot crea, n cele din urm,
incoerene i dezechilibre ntre nivelurile de guvernare, subminnd eficiena politicii fiscale.
n rile n care exist prea multe entiti subnaionale (sau prea mici pentru a fi viabile),
problemele legate de alocarea cheltuielilor, taxelor i impozitelor nu pot fi abordate n mod
corespunztor n absena unor forme de reorganizare teritorial, prin care guvernele
subnaionale sunt raionalizate, iar rolul lor reorientat. Acest lucru a fost observat, de
exemplu, n Liberia i Macedonia.
Concluzii:
(i) Atunci cnd gradul descentralizrii fiscale este considerat sczut, autoritile centrale ar
trebui s considere, n colaborare cu autoritile locale, mijloacele de cretere a
proporiei veniturilor fiscale proprii ale APL i veniturile locale transferate printr-o lege
permanent, fr a crete neaprat presiunea fiscal total.
(ii) O descentralizare fiscal bine conceput, inclusiv repartizarea responsabilitilor de
cheltuieli, alocarea surselor de venituri pentru guvernele subnaionale, transferurile
fiscale interguvernamentale, i politicile locale de ndatorare poate sprijini reducerea
srciei.
(iii) n condiiile n care guvernul central nu este n msur, din motive obiective i
subiective, s extind mrimea cheltuielilor publice pentru a presta servicii publice
diversificate, calitative i la costuri raionale n corespundere cu cerinele pieei, devine
necesar i indicat extinderea, n Republica Moldova, a proceselor de localizare,
inclusiv prin descentralizare fiscal i atragerea sectorului privat la prestarea serviciilor
publice.
(iv) Descentralizarea financiar, prin aranjamente asimetrice, cu condiia c este reuit
proiectat i implementat, poate reprezenta un instrument util n asigurarea autonomiei
teritoriale pentru grupurile etnice minoritare.
(v) Ritmul descentralizrii financiare trebuie s fie ct mai mult posibil legat de capacitatea
APL de a realiza eficient funciile care le-au fost atribuite.
(vi) Impactul operaiunilor fiscale subnaionale asupra disciplinei financiare nu depinde
numai de ponderea acestor operaiuni n totalul cheltuielilor i veniturilor, dar i de
modalitatea n care acestea sunt finanate.
Bibliografie:
1. Fiscal Decentralization and Poverty Reduction: A Primer. UNDP, 2005.
2. Fiscal Decentralisation in EU Applicant States and Selected EU Member States,
OECD, Centre for Tax Policy and Administration, Paris, September, 2002, p. 91-92.
3. HOFFMAN, B., GUERRA, S. C., Fiscal Disparities in East Asia: How Large and do
277

4.
5.
6.

7.

They Matter? In East Asia Decentralizes: Making Local Government Work.


International Bank for Reconstruction and Development and World Bank, Washington,
DC., 2004.
MARAND A., FRIZON R., RENARD S., SCARBONCHI F., Local Public Finance in
Europe.
MARTINEZ-VAZQUEZ, J., The Impact of Budgets on the Poor: Tax and Benefit.
International Studies Program Working Paper Series 01-10, Andrew Young School of
Policy Studies, Georgia State University, Atlanta, 2001.
OATES W.E., Fiscal Federalism, Harcourt Brace Jovanovich, New York, 1972; Shah
A., The Reform of Intergovernmental Fiscal Relations in Developing and Emerging
Market Economies, Policy and Research Series No. 23, World Bank, Washington D.C.,
1994.
TRANCHANT, J. P., Does Fiscal Decentralization Dampen All Ethnic Conflicts? The
heterogeneous Impact of Fiscal Decentralization on Local Minorities and Local
Majorities, Munich Personal RePEc Archive, 2010.
ARHITECTURA SISTEMULUI BANCAR DIN REPUBLICA MOLDOVA
EVALUAT PRIN PRISMA STABILITII FINANCIARE
Drd., Marin URSU, ASEM,
e-mail: m_ursu@yahoo.com

In every country, no matter its industrialization degree, banks represent the foundation
of the financial intermediation. They are the only credit suppliers, that can create investments
in the majority of countries with small income. The banking sector has the capacity to
influence the interest rate, the liquidities volume, the economic activity and the price index,
even the production process using the monetary policy. As a result, the stability of the
banking system and its solidness are the main indicators of a well-functioning financial
system. The banking systems in the countries with small incomes are different from the ones in
rich countries. They are usually smaller and less overt than the ones in rich countries.
Therefore, the access to financing is limited. A priori, the connection between the fluctuations
that are specific to the banking sector and the macroeconomic fluctuations should be even
stronger when the banking system is more concentrated.
Cuvinte-cheie: active bancare, banc, banc central, pasive bancare, reglementri,
sistem bancar, stabilitate financiar.
Clasificarea JEL: G210, G280.
Introducere. Efectele negative ale volatilitii macroeconomice asupra creterii i
bunstrii poate fi pronunat, n special, n rile cu venituri mici. ocurile n cazul acestei
categorii de ri sunt mai frecvente i mai mari. n plus, caracteristicile structurale ale
economiilor cu venituri mici, cum ar fi gradul sczut de diversificare poate amplifica efectul
ocurilor. Avnd n vedere aceste aspecte, ciclurile economice reale i cele financiare sunt
strns legate. Un motiv n plus pentru explicarea diferenelor dintre rile cu venituri mici i
cele cu venituri mari n ceea ce privete stabilitatea macroeconomic ar putea fi diferena n
structura sistemelor bancare.
n toate rile, indiferent dac acestea sunt industrializate sau nu, bncile sunt piatra de
temelie a intermedierii financiare. Ele sunt singurii furnizori de credite productive creatoare
de investiii n majoritatea rilor cu venituri mici. Sectorul bancar este cel mai bun, avnd
capacitatea de a transfera aciunile de politic monetar asupra ratelor dobnzilor, nivelurilor
278

de lichiditate, activitii economice i indicilor preurilor de consum, i chiar asupra


produciei. Prin urmare, stabilitatea sistemului bancar i soliditatea acestuia constituie
condiiile necesare i suficiente care indic buna funcionare a sistemului financiar.
Sistemele bancare din rile cu venituri mici difer n numeroase aspecte de cele din
economiile cu venituri mai mari. Sistemele bancare din rile cu venituri mici sunt, de obicei,
mai mici i mai puin deschise dect cele din economiile dezvoltate. Accesul la finanare este,
prin urmare, mult mai limitat. A priori, legtura dintre fluctuaiile specifice sectorului bancar
i cele macroeconomice ar trebui s fie mai puternice n cazul n care sectorul bancar este mai
concentrat.
Reforma bancar a nceput s fie promovat, n Republica Moldova, din anul 1990,
atunci cnd prin Hotrrea guvernamental cu privire la msurile n vederea reorganizrii
sistemului bancar n R.S.S. Moldova nr. 481, bncile republicane din Moldova au fost
reorganizate n bnci comerciale pe aciuni. n anul 1991, funciile fostei instituii de tip
monobancar au fost preluate de ctre o entitate nou-creat, Banca Naional a Moldovei.
n ceea ce privete privatizarea bncilor, acest proces a fost reglementat prin Hotrrea
Parlamentului Republicii Moldova despre planurile individuale de privatizare a patrimoniului
statului aflat n folosina bncilor comerciale pe aciuni Moldova-Agroindbank i Banca
Social i a bncii comerciale Ex-Imbank nr. 927-XIII din 12.07.96.
Concurena a fost introdus n sectorul bancar prin acordarea permisiunii pentru
ntreprinderi, administraii locale, persoane fizice i ceteni strini de a nfiina noi bnci, cu
respectarea anumitor prevederi.
Dac, n anul 1993, n Republica Moldova funcionau 16 bnci comerciale, n 1995,
numrul acestora a ajuns la 25. La 01.01.2004, n urma unor procese de concentrare a
activelor bancare, dar i a lichidrii unor bnci comerciale, n Republica Moldova, existau 16
bnci comerciale, pentru ca la 01.01.2015, BNM s raporteze existena a 14 bnci liceniate.
n prezent, sunt n derulare aciunile de pregtire pentru retragerea licenelor Bncii de
Economii, BC Unibank S. A. i BC Bncii Sociale S. A., astfel nct numrul bncilor
din Republica Moldova se va reduce la 11.
n perioada reformelor economice, sectorul bancar din Republica Moldova i instituiile
de reglementare monetar i creditar au reuit s obin anumite succese n domeniul politicii
monetare i creditare.
4

100%
80%

32,8

2,9
20,7

2,4
14,9

Bnci mici

60%
40%

63,2

76,4

82,7

2013

2014

Bnci medii
Bnci mari

20%
0%
2012

Figura 1. Diagrama evoluiei concentrrii activelor sectorului bancar al Republicii


Moldova pe grupuri de bnci n perioada 2012-2014, %
Sursa: elaborat de autor n baza [1].
n continuare, vom analiza performanele sectorului bancar din Republica Moldova prin
prisma stabilitii acestuia i a calitii supravegherii din partea BNM.
279

Dei BNM are stabilite norme prudeniale fa de activitatea bncilor, poziia financiar
insuficient a Bncii de Economii S. A., BC Banca Social i BC Unibank S. A. au
afectat puternic calitatea ntregului sistem bancar din Republica Moldova.
De menionat c limitele poziiei dominante pe piaa bancar, dup mrimea activelor,
au fost respectate att n 2012-2013, ct i n 2014. Astfel, cea mai mare pondere a activelor
totale ale bncii, n raport cu activele totale ale sectorului bancar, a revenit, n 2013, BC
MOLDOVA-AGROINDBANK S.A., constituind 17.6 la sut (norma 30%). n 2014
BC BANCA SOCIAL S.A. (20,61%).
n acelai timp, figura 1 demonstreaz tendina de cretere pronunat a gradului de
concentrare a activelor sectorului bancar din Republica Moldova n cazul bncilor mari. Dei
limitele poziiei dominante pe piaa bancar, dup mrimea activelor, sunt respectate, totui,
aceast evoluie pune probleme i provocri nsemnate n faa instituiei autorizate cu
supravegherea bncilor, BNM.
Tabelul 1
Analiza conformrii bncilor la reglementrile BNM privind capitalul
BC
Total Sistemul
MoldovaBanca de
BC Banca
Normativ
bancar
Agroindbank economii S.A. social S.A.
S.A.
2013
2014
2013 2014 2013 2014 2013 2014
Capitalul
200
4136,87 4535,12 207,53 207,53 197,59 197,59 100,01 100,01
social, mil. lei
Suficiena
16%
23,02
13,21 22,02 16,81 26,03 3,22 17,96 2,56
capitalului
ponderat la
risc, %
Sursa: elaborat de autor n baza [1].
n continuare, vom analiza conformarea bncilor din Republica Moldova la
reglementrile BNM. Tabelul 1 reprezint corespunderea bncilor la cerinele impuse de
BNM fa de capitalul bancar. Sunt examinate trei bnci: BC Moldova-Agroindbank S.A.,
Banca de Economii S.A. i BC Banca Social S. A., ultimele dou fiind n procesul de
pregtire pentru a li se retrage licenele.
Dintre cele trei bnci incluse n analiz, doar BC Moldova-Agroindbank S. A.
corespunde cerinei BNM de a deine cel puin 200 mil. lei n calitate de capital social.
n 2014, ultimele dou bnci au nregistrat o valoare nesatisfctoare a coeficientului
suficienei capitalului ponderat la risc, normativul fiind de cel puin 16%. n consecin, s-a
deteriorat poziia financiar a ntregului sistem bancar din Republica Moldova: suficiena
capitalului ponderat la risc s-a redus de la 23,02% pn la 13,21%.
Tabelul 2 conine informaia referitoare la conformarea bncilor la reglementrile BNM
privind activele.
Concluziile care reies din tabelul 2 sunt urmtoarele:
la indicatorul ponderea expunerilor mari n CNT, dintre cele trei bnci analizate, cele
mai mari necorespunderi cu normativul sunt nregistrate n cazul BC Banca Social S.
A. i BEM;
n cazul raportului dintre suma primelor zece datorii nete la credite minus reducerile /
soldul datoriei la credite net (suma de baz), normativul nu este respectat la ultimele
dou bnci analizate, dar i pe ntregul sistem bancar;

280

Tabelul 2

Suma expunerilor mari /


CNT
Suma primelor zece datorii
nete la credite minus
reducerile / Soldul datoriei
la credite net (suma de
baz), %
Total expuneri fa de
persoanele afiliate /
Capitalul de gradul I, %
Imobilizri corporale /
CNT, %
Imobilizri corporale i
cote de participare / CNT,
%

NORMATIV

Analiza conformrii bncilor la reglementrile BNM privind activele


TOTAL
MOLDOVABANCA DE
SISTEMUL
AGROINDBANK ECONOMII
BANCAR
2013 2014

2013

2014

2013

2014 2013

2014

1,06

4,42

1,31

1,18

0,9

33,04 3,16

39,56

30 21,34 69,13

23,68

19,44

36,91 39,72 34,25 1216,1

20

7,59 11,25

12,87

19,38

0,36

38,16 6,33

2,01

50 23,38 23,24

21,18

15,17

39,13 68,54 18,92

29,6

100 23,38 25,46

29,73

22,95

41,01 71,32 20,53 31,21

BANCA
SOCIAL

Sursa: elaborat de autor n baza [1].


raportul dintre total expuneri fa de persoanele afiliate / capitalul de gradul I nu
respect normativul impus de BNM n cazul Bncii de Economii;
aceeai situaie se observ i n cazul indicatorului imobilizri corporale / CNT;
ultimul indicator, imobilizri corporale i cote de participare / CNT, nregistreaz
indicatori n conformitate cu normativul BNM.
Tabelul 3
Analiza conformrii bncilor la reglementrile BNM privind lichiditatea
TOTAL
BC MOLDOVA- BANCA DE
SISTEMUL AGROINDBANK ECONOMII
NORMATIV
BANCAR
S.A.
S.A.
2013 2014
2013
2014
2013 2014
Principiul I Lichiditatea
pe termen
lung
Principiul II Lichiditatea
curent, %

BC BANCA
SOCIAL
S.A.
2013 2014

0,71

1,54

0,83

0,81

0,29

0,26

0,68

19,4

20%

33,76

21,63

28,53

27,3

66,06

-1,71

24,35

5,85

Sursa: elaborat de autor n baza [1].


Tabelul 3 demonstreaz c, n 2014, starea lichiditii s-a deteriorat considerabil n cazul
Bncii de Economii i Bncii Sociale.

281

Figura 2. Diagrama dinamicii structurii portofoliului de credite


dup gradul lor de risc, %
Sursa: elaborat de autor n baza [1].
Astfel, Regulamentul BNM cu privire la lichiditatea bncii prevede c Indicatorul
lichiditii pe termen lung a unei bnci nu trebuie s fie mai mare dect 1, iar
indicatorul lichiditii curente a unei bnci nu trebuie s fie mai mic de 20%.
Dac, n 2013, aceast cerin era respectat de bncile cuprinse n analiz i pe ntregul
sistem bancar, atunci, n 2014, BC Banca Social a nregistrat pentru lichiditatea pe termen
lung valoarea de 19.4, iar pe ntregul sistem bancar acest indicator a fost de 1.54, depind
limita impus de BNM.
O preocupare de importan critic pentru stabilitatea sistemului bancar trebuie s fie
supravegherea calitii portofoliului de credite al bncilor, n mare parte, determinat de
structura acestuia dup gradul de risc al creditelor. Astfel, figura 2 indic o cretere, n 2014, a
ponderii creditelor standard, pe fondul creterii, la nivelul sistemului bancar, a ponderii
creditelor compromise cu 0.6 p.p. i a creditelor dubioase cu 0.2 p.p.
Tabelul 4 sugereaz concluzia despre nrutirea situaiei cu creditele neperformante la
nivelul sistemului bancar, n 2014, comparativ cu 2013 i o mbuntire, comparativ cu 2012.
Tabelul 4
Dinamica unor indicatori de performan a activelor sistemului bancar (dup SIRF)
n perioada 2012-2014
Indicatorii
2012
2013 2014
Soldul datoriei la credite neperformante (suma de baz) / Soldul
14,5
11,6 11,73
datoriei la credite (suma de baz), %
Soldul datoriei la credite neperformante nete (suma de baz) /
25,9
16,6 14,24
CNT, %
Soldul activelor neperformante nete / CNT, %
39,3
24,6 19,09
Suma reducerilor calculate pentru soldul datoriei la credite
(suma de baz) / Soldul datoriei la credite (suma de baz), %
10,7
9,7
10,37
(%)
Sursa: elaborat de autor n baza [1].
Ponderea creditelor neperformante nete n capitalul normativ total s-a micorat cu 2.3
p.p., constituind 14.2% la 31 decembrie 2014.
282

Menionm c ponderea creditelor neperformante n totalul creditelor a 11 bnci, care


nu au restricii de activitate, a constituit 8.4% i este mai favorabil, n comparaie cu
ponderea creditelor neperformante n totalul creditelor a 3 bnci aflate n administrare
special, care a constituit 40.6%, n cretere, comparativ cu sfritul anului cu 22.6 p.p.
Evident c indicatorul a 3 bnci, cu administrare special, a influenat negativ
indicatorul pe ntreg sectorul bancar. n acelai timp, raportul dintre creditele neperformante
nete i capitalul normativ total pe sector, care a reprezentat 14.2% a fost, de asemenea,
influenat de indicatorul a 3 bnci aflate n administrare special, acesta constituind 31.4%.
Figura 3 conine informaia despre evoluia indicatorului total datorii / total capital
(levierul financiar), care indic suma datoriilor la 1 leu capital bancar. Dintre bncile
analizate, cele mai mari riscuri, legate de acest indicator cu impact asupra solvabilitii bncii,
le nregistreaz Banca de Economii (n 2014, banca a avut la 1 leu capital bancar 15.8 lei
datorii). Din acelai punct de vedere, cea mai stabil este BC Moldova-Agroindbank S. A.
Dezvoltarea funciei de supraveghere constituie, n urmtorii ani, un obiectiv de
importan strategic pentru BNM i necesit o alocare semnificativ de resurse i capaciti
att interne, ct i externe. Acest obiectiv este inclus n Planul strategic al BNM, pentru anii
2013-2017 (tabelul 5).

Figura 3. Diagrama evoluiei raportului total datorii / total capital pentru unele bnci
din sistemul bancar al Republicii Moldova, 2013-2014
Sursa: elaborat de autor n baza [1].
n vederea conformrii cu Principiile de baz ale Comitetului Basel, pentru o
supraveghere bancar efectiv, n spe, cu principiul 2, care vizeaz independena autoritii
de supraveghere, responsabilitile, resursele de supraveghere i protecia legal a acesteia,
Banca Naional a Moldovei public obiectivele sale aferente dezvoltrii funciei de
supraveghere bancar a BNM pentru anii 2015-2017.
Implementarea Acordului de capital Basel II / III (parial) i a raportrii prudeniale, n
conformitate cu specificaiile COREP, are ca scop transpunerea n legislaia i practica
bancar a standardelor europene.
Dezvoltarea reglementrii guvernrii corporative n cadrul sectorului bancar, precum i
implementarea unei soluii pentru optimizarea procesului de liceniere i monitorizare a
transparenei acionarilor sunt obiective necesare de realizat n urmtorii ani pentru a moderniza
procesele i activitile interne ale BNM n aceste domenii. Atingerea acestor obiective va spori
eficiena i calitatea operaiunilor autoritii de reglementare i supraveghere bancar, obiective care
vor fi realizate din surse financiare i non-financiare proprii.
Totodat, pentru dezvoltarea funciei de reglementare i supraveghere a entitilor
raportoare n domeniul prevenirii i combaterii splrii banilor i finanrii terorismului,
283

Banca Naional a Moldovei trebuie s implementeze soluii informatice privind analiza la


distan, care vor optimiza procesul de analiz a datelor i vor spori nivelul abordrii bazate
pe risc n practica de supraveghere. Este raional ca cheltuielile aferente implementrii
soluiilor informatice s fie acoperite din bugetul BNM.
Tabelul 5
Obiectivele BNM n scopul dezvoltrii funciei de supraveghere bancar
pentru anii 2015-2017 (n conformitate cu Planul strategic al BNM pentru anii 2013-2017)
OBIECTIVE

REZULTATE ATEPTATE / SCONTATE

1. Implementarea
Acordului de capital
Basel II/III (parial) i
a raportrii prudeniale n conformitate cu specificaiile
COREP
2. Implementarea
Registrului riscului de
credit

- Nivel suficient al capitalizrii bancare n vederea acoperirii riscurilor


de baz la care se expun bncile
- Sistemul de raportare COREP implementat

3. Implementarea
efectiv a supravegherii bazate pe
riscuri

4. Implementarea
soluiei pentru
eficientizarea a
procesului de
liceniere i
monitorizare a
transparenei
acionarilor
5. Dezvoltarea reglementrii guvernrii
corporative n cadrul
sectorului bancar
6. Implementarea unei
soluii privind analiza
la distan n domeniul
prevenirii i combaterii
splrii banilor i
finanrii terorismului

- Reducerea cu pn la 50% a timpului necesar pentru colectarea


informaiei aferente creditelor verificate n cadrul controalelor pe teren
- Reducerea cu pn la 30% a timpului necesar pentru ntocmirea compartimentului aferent riscului de credit din raportul de control pe teren
- Nivel sporit de evaluare i monitorizare a riscului de credit
- Reducerea cu 30% a timpului pentru perfectarea rapoartelor de
control complex
- mbuntirea i eficientizarea controalelor pe teren, aplicnd
abordarea bazat pe riscuri
- Sporirea numrului controalelor tematice, n funcie de riscurile
identificate
- Modificarea procedurilor de control din Manualul privind
controalele pe teren ca rezultat al iniierii procesului de ajustare a
legislaiei i elaborrii unor modele necesare aplicrii abordrii
bazate pe riscuri n cadrul controalelor complexe
- Proces de autorizare eficientizat
- Soluie informatic implementat, cu funcionaliti care permit
colectarea, prelucrarea i stocarea informaiei cu privire la acionarii
bncilor i beneficiarii efectivi
- Baz de date creat aferent actelor normative ale bncilor liceniate
- Sporirea nivelului de sintetizare a datelor, ce va conduce la creterea
transparenei i oportunitilor de identificare a activitii concertate,
a persoanelor afiliate
- Cadrul normativ de guvernare corporativ dezvoltat
- Implementarea recomandrilor de baz ale misiunii FSAP aferente
guvernrii corporative pn la nivelul de cel puin n mare parte
conformat
- Soluie informatic implementat
- Proces cu eficien sporit, datorit reducerii timpului de analiz a
informaiei
- Identificarea timpurie a tranzaciilor suspecte i prevenirea acestora
- Sporirea nivelului de analiz a tranzaciilor
- Implementarea abordrii bazate pe risc

SURSE DE
FINANARE
Asistena
tehnic UE
(n cadrul
proiectului
Twinning)
Bugetul BNM

Bugetul BNM

Bugetul BNM

Bugetul BNM

Bugetul BNM

Bugetul BNM

Sursa: elaborat de autor n baza [2].


n contextul alinierii la standardele i practicile internaionale, BNM, n calitate de
autoritate de supraveghere, trebuie s urmreasc promovarea unui sistem financiar puternic
i competitiv cu ct mai puine riscuri posibile. Astfel, BNM trebuie s asigurare un nivel
284

sporit de evaluare i monitorizare a riscului de credit prin implementarea registrului riscului


de credit. Ca urmare a elaborrii registrului riscului de credit, BNM va putea s dispun de un
instrument dinamic care va permite reducerea timpului necesar pentru colectarea informaiei
aferente creditelor verificate de inspectorii BNM n cadrul controalelor pe teren, precum i a
timpului necesar pentru ntocmirea raportului privind control riscului de credit.
Consiliul de administraie al Bncii Naionale a Moldovei a aprobat, n 2013 Conceptul
privind implementarea centralei riscurilor n vederea dezvoltrii funciei de supraveghere a
BNM, prevzut de planul su strategic pentru anii 2013-2017. Conceptul n cauz urmeaz
s asigure baza informaional i infrastructura necesar pentru tranziia la supravegherea
bancar bazat pe riscuri. Implementarea supravegherii efective bazate pe riscuri va ridica pe
o nou treapt calitativ supravegherea realizat de Banca Naional a Moldovei. Acest fapt
va contribui la procesul de asigurare a stabilitii financiare a sectorului bancar i, totodat, la
diminuarea presiunii de raportare asupra bncilor liceniate. Crearea centralei riscurilor va
permite utilizarea de ctre BNM a informaiilor operative i suficiente colectate de la bnci i
alte surse pentru determinarea nivelului general de risc, la care se expune fiecare banc n
parte i sectorul bancar per ansamblu. Nucleul centralei va constitui registrul riscului de credit
destinat identificrii, evalurii i monitorizrii mult mai eficiente a riscului de credit. Astfel,
vor fi create posibiliti pentru optimizarea reglementrii i supravegherii bancare prudeniale,
inclusiv la macronivel, a activitii de creditare a bncilor. Centrala riscurilor va prezenta un
suport important pentru aciunile corective ale Bncii Naionale a Moldovei fundamentate, n
noua abordare, pe un proces mult mai complex de investigare analitic i interpretativ. n
afar de asta, informaia prezentat din regimul riscurilor creditare n cadrul Centralei
riscurilor va permite BNM s aprecieze i s monitorizeze riscurile de credit la nivel de sistem
i grup de bnci. Acest lucru, la rndul su, va crea posibilitatea pentru optimizarea
reglementrii prudeniale i consolidarea supravegherii bancare n cadrul supravegherii
macroprudeniale asupra activitii creditare a bncilor.
Centrala riscurilor va reprezenta, la prima etap, un sistem de nregistrare i prelucrare a
informaiilor aferente riscului de credit rezultat din activitatea financiar a bncilor, unde vor
fi stocate i centralizate datele de identificare ale contraprilor, cele aferente activelor i
angajamentelor bncilor supuse riscului de credit.
Concluzii. Dezvoltarea funciei de supraveghere constituie, n urmtorii ani, un obiectiv
de importan strategic pentru BNM i necesit o alocare semnificativ de resurse i
capaciti att interne, ct i externe.
Urmtoarele msuri vor mbunti supravegherea bancar n Republica Moldova:
implementarea Acordului de capital Basel II / III (parial) i a raportrii prudeniale,
n conformitate cu specificaiile COREP, s identifice profilul de risc al bncilor
liceniate;
implementarea Registrului riscului de credit;
implementarea efectiv a supravegherii bazate pe riscuri;
implementarea soluiei pentru eficientizarea a procesului de liceniere i monitorizare
a transparenei acionarilor;
dezvoltarea reglementrii guvernrii corporative n cadrul sectorului bancar;
implementarea unei soluii privind analiza la distan n domeniul prevenirii i
combaterii splrii banilor i finanrii terorismului.

285

Bibliografie:
1. Informaia BNM privind activitatea economico-financiar a bncilor. Disponibil:
http://bnm.md/bdi/pages/reports/drsb/DRSB1.xhtml?id=0&lang=ro.
2. Planul strategic al Bncii Naionale a Moldovei pentru anii 2013-2017: nr. 209 din
13.09.2012. Hotrrea Consiliului de Administraie al BNM. Disponibil:
http://bnm.md/files/Planul%20Strategic%20al%20BNM%20pentru%20anii%2020132017_1.pdf.
:

.., . . ., ,

Social policy is an activity of the state management, development of social sphere,
human-oriented the protection of his legitimate and natural rights. Populism is politics,
appealing to the masses and promising them fast and easy decision of sharp social problems.
Populism, if we proceed from current realities, will remain the predominant political practice
in the short and in the long term. A necessary condition for countering populism is a thoughtout state social and economic policy aimed at solving the problems of the majority. Effective
social policy requires political will, not possible without a balance in approaches and
consistency in its implementation, the rejection of populism as a cause of loss of people's trust
towards the authorities and social upheaval.

,
. ,
, , , ,
.
,
-
. ,
,
( 1).

( ( )
),
.
(-
, )
( ,

( . )
(
[2]. ,
.. ,
.
, .

286

- , ,
, , ,
,
[3].
1

(
)
.


.
,
,

,
)

(
,

,
.


,

,
,

,
. .
(, )

( ,
( . .
..). ,

,
)
,
. -
, ,
.
, .

,
(,
, )

* : . [1].


. ,
[4].
,
, :
1. , .
287

2.
3.
4.
5.

, .
.
.

.
6. , ,
.
7. .
8. ,
, ,
[4, 5].
,

, ,

, , ( 2).
2


, :
, , , ,
( ) ..
,

,

,
. ,
, , ,
,

* : . [6].
,

, .
, .
,
, ,
[7],

[8, .140].
, 64% , .
. .
.
, .
.
[6] , ,

288

1990 2005
2012
150 - (58 120 ),
87 .
2005 2010 ,
,
(), 70% 2010
[9].
, 2011 . 13,1
, 29% .
6,8 ., 5 ,
24 . [9 ].
2014 , , 18
, 360 (
700 ),
, ,
26 ( ,
).
,
-, ,
(, , , ..). , 23% ( 5 .)
, 77% ( 17 .)
[10, . 87].
, 2014 . (
, )
170-180 . ,
,
.
(
, : , , ,
, , )
( :
- ,
, , ,
, , , .) .

, . 1 2014
- ( - ,
, ,
),
. 1,4 , ..
2015 1710
.
(
) , 1 2015 - , ,
[11].
2012 . , ,

, :
289

.
, .
.