Electrica SA

1)
Profil companie:
Electrica S.A. este o companie cu capital privat din Romnia, care are ca obiect de activitate
distribuia i furnizarea de energie electric. Acionarul principal al Electrica SA este statul,
reprezentat prin Ministerul Energiei, ntreprinderilor Mici i Mijlocii i Mediului de Afaceri (48,78%),
urmat de BERD, cu 8,66%.Electrica S.A. are o arie de cuprindere naional, cu organizare n trei
zone, pentru distribuia energiei electrice: Transilvania Nord, Transilvania Sud, Muntenia Nord i la
nivel naional pentru furnizare si ntreinere i servicii energetice. Compania deserve te n anul 2015
aproximativ 3,5 milioane de clieni.

Denumire detinator
STATUL ROMAN prin MINISTERUL ENERGIEI,
INTREPRINDERILOR MICI SI MIJLOCII SI
MEDIULUI DE AFACERI loc. BUCURESTI, jud.
Sector 6
BANCA EUROPEANA PENTRU
RECONSTRUCTIE SI DEZVOLTARE loc.
LONDRA GBR
BNY MELLON DRS loc. NEW YORK USA
Pers. Juridice
Pers. Fizice
Total

Numar
detineri
168.751.18
5

Procent (%)

29.944.090

8,6559

19.956.596
109.864.72
1
17.423.337
345.939.92
9

5,7688
31,7583

48,7805

5,0365
100

AGA Ordinara Anuala 27 Aprilie 2016

.
Capitalizare = 4.324.249.112,50
Free float= alti actionari / others, 177.188.744 actiuni ,51,2195 % procent de
detinere .

Istoric tranzactionare aciune din perioada 2014-2016

Istoric pret indice reprezentativ din perioada 2014-2016

3 indicatori de lichiditate:
1. volum de aciuni tranzacionate / total
aciuni=108.641.097/345.939.929=0.3140
2. volum de aciuni tranzacionate / free
float=108.641.097/177.188.744=0.6131
3. pondere zile tranzacionate fa de numrul de zile de cotare a
indicelui=426/ =

 2 indicatori de randament:
1. Randamentul total pe un an de zile

r PD

P 1+ D
P0

-1 , r=
1
T

r 2014

r 2015

= (1+16.09 ) 12

r 2015

2.

(1+r PD)

-1= (1+16.09 )

= (1+16.09 )

1
3

12.34 +0,721700
-1= 16.09%
11.25
1
6

-1=2.41%

-1=0.18%
=0.78%

Randamentul mediu zilnic al pretului de inchidere

2 indicatori de volatilitate :
1. Deviaia standard 2014=0.61
Deviatia standard 2015=0.36
Deviatia standard 2016=0.37
2. Semideviatia standard
2) Indicatori :

Levierul financiar =

LF 2014 =

LF 2015 =

ROA=

DatoriiTotale
Capital propriu

97.708 .599
3.869 .556 .948
104.572 .406
3.908 .989 .167

= 0.0252 =2,52%
= 0,0267 =2,67%

Profitul net
Active

ROA 2014 =

269.489 .518
2.240 .763 .077

=0,1202=12,02%

ROA 2015 =

283.948 .534
2.280 .618 .358

=0,1245=12,45%

Exprima eficienta utilizarii activelor societatii in activitatea operationala,

respectiv gradul de rentabilitate al intregului capital investit in firma,acesta
ar trebui sa fie cat mai ridicat.
Profitul net
ROE = Capital propriu

ROE 2014=

269.489 .518
3.869 .556 .948 = 0,0696 =6,69 %

283.948 .534
ROE 2015= 3.908 .989 .167 = 0,0726=7,26 %
Exprima eficienta utilizarii activelor, respectiv contributia acestora la
obtinerea rezultatelor.In cazul companiei nu putem spune ca este indeajuns
de eficienta in utilizarea activelor corespunzator.
Profitul net
EPS = Numar de actiuni
269.489 .518
EPS 2014 = 345.939 .929

= 0,779

283.948 .534
EPS 2015= 345.939.929

= 0,8208

Exprima randamentul intern al unei actiuni, prin prisma profitului pe care

actiunea il aduce intr-un exercitiu financiar si permite investitorului sa
compare rezultatele obtinute.
P/B =

Capitalizarea
Capitalul propriu

P/B 2014 =

4.324 .249 .112,50

3.869 .556 .948

= 1,117

P/B 2015 =

4.324 .249 .112,50

3.908 .989 .167

=1,106

Indicatorul compara valoarea de piata a unei actiuni cu valoarea sa

contabila.In cazul de fata actiunea este supraevaluata iar investitorul
primeste un semnal de vanzare.

 P/E =

Capitalizarea
Profitul net

P/E 2014 =

4.324 .249 .112,50

= 16,046
269.489 .518

P/E 2015=

4.324 .249 .112,50

= 15,228
283.948 .534

Exprima randamentul de piata al unei actiuni, prin prisma sumei pe care este
dispus sa o plateasca un investitor pentru a obtine o unitate monetara din
profitul societatii. De asemenea, indica perioada necesara unui actionar
pentru a-si recupera capitalul investit. In cazul companiei indicatorul PER
este mai redus, ce denota ca actiunea este considerata mai interesanta,
fiind recomandabila cumpararea si detinerea ei.
Capitalizarea
P/S = Cifra de afaceri
4.324 .249.112,50
P/S 2015 = 5.662 .000 .000.000 = 0,00076
Divident
DIVY= Valoarea de piata a actiunii

DIVY 2014 =

0,7217
12,44

= 5,80%

Un nivel scazut al acestui indicator aduce insatisfactie actionarilor, reflectand

o politica de reinvestire a profiturilor, in detrimentul distribuirii de dividende
ceea ce se intampla si in cazul de fata.

EBITDA=Venituri totale Cheltuieli totale (exclusiv cheltuieli

cu dobanda ,cheltuieli cu impozitul pe profit,cheltuieli cu
amortizarea ,ajustari pt depreciere si pierderi de
valoare,ajustari pt provizioane ,venituri din cedarea
activelor)
EBITDA=244.517.469 (2.485.569+ 29.317.714) =212.714.186

3)
Indicatorul Beta

=
Data
25.03.2
016
24.03.2
016
23.03.2
016
22.03.2
016
21.03.2
016
18.03.2
016
17.03.2
016

cov (r i ,r m)
var ( c i )

Pret
inchidere

-0.002181913

124,000

6,740.80

0.004781332

125,000

6,773.03

0.001359805

125,000

6782.24

0.001203142

125,000

6,790.40

0.005301602

125,000

-0.0128
0.00972447
3
0.00160513
6
0.00482315
1
0.00646203
6
0.00325203
3
0.00162074
6
0.00323624
6

6,826.40

-0.010484296

6,754.83

-0.010078714

6,686.75

-0.008808465

6,627.85

0.003206168

6,649.10

-0.006318148

6,607.09

0.001242605

6,615.30

0.003541789

6,638.73

0.0052977

6,673.90

-0.007186203

6,625.94

-0.010469458

6,556.57

0.001130164

6,563.98

-0.003804094

6,539.01

-0.004736191

120,800

0
0.01290322
6
0.00980392
2
0.00485436
9
0.01788617
9
0.00993377
5

6,508.04

-0.018229759

119,600

-1

6,389.40

-1

123,400

15.03.2
016

124,400
123,800
123,000
123,400
123,600
124,000
124,000
122,400

03.03.2
016

123,600

02.03.2
016

123,000

01.03.2
016
29.02.2
016

Randamentul
pietei (rm)

6,755.54

124,400

124,600

07.03.2
016
04.03.2
016

Cotatii indice de
piata(ci)

0.00321543
4
0.00806451
6

16.03.2
016

14.03.2
016
11.03.2
016
10.03.2
016
09.03.2
016
08.03.2
016

Randament
e(ri)

cov

var

0.0472
89

12418.
54

0.047289
12418.5

=0,0000038

Unul din indcatorii utilizati frecvent pe pietele dezvoltate pentru analiza actiunilor este beta.
Acesta reprezinta o masura a riscului unei actiuni raportat la riscul de ansamblu al unei piete
bursiere.In cazul de fata =0,0000038 este mai mic decat media pietei =1 si exprima un risc
redus dar si o evolutie mai putin volatila a unei actiuni, raportata la evolutia de ansamblu a
pietei.

Rentabilitatea ateptat a pieei de capital din Romnia (E[Rm])

E[rm]= -1.055
Rentabilitatea ateptat (cerut) a companiei (E[Ri] = k)
K= --0.89965=89.96%
Rata de crestere ateptat a dividendelor (g):

(2014)
g =ROE(1-d)
Divident
d=
EPS
0,7217
d= 0,779 =0,92644=92,64%
g=0,0696(1-0,92644)=0.00511=0,511%
Valoarea unei aciuni ale companiei folosind modelul DDM

2015: p =

D 0( 1+ g)
0,7217(1+0.00511)
=
K g
0.899650.00511 = 0.8108

Gradul de supra/subevaluare al aciunilor companiei

Conform datelor obtinute actiunile companiei sunt supraevaluate
deoareca pretul de pe piata al acutiunilor este de 12,44 iar cel calculat
prin modelul DDM este de 0,81.
Recomandare de investiii pe termen lung
Dupa parerea mea si dupa analiza indicatorilor obtinuti recomandarea de
investitii pe termen lung ar fi hold deoarece se ditribuie o mare parte
din profit ca dividente si pe termen lung aceasta ar fi cea mai buna
optiune ,pentru un venit constant.

4) Analiza tehnica :
Identificarea trendurilor :

Niveluri de suport i rezisten :

 Formatiuni de pre :

CONFIGURAIA CAP UMERI (head and shoulders)

Indicatori cunoscui de analiz tehnic :
1. MACD