Politici Și Instrumente de Atragere A Investițiilor Străine Directe În România

UNIVERSITATEA BABE-BOLYAI CLUJ-NAPOCA
FACULTATEA DE STUDII EUROPENE
LUCRARE DE LICEN
Coordonator tiinific:
Absolvent:
Conf.univ. Mircea MANIU
Dariana Paula Catan
2015
UNIVERSITATEA BABE-BOLYAI CLUJ-NAPOCA

FACULTATEA DE STUDII EUROPENE
MANAGEMENTUL INSTITUIILOR EUROPENE
Politici i instrumente de atragere a

investiiilor strine directe n Romnia
Coordonator tiinific:
Absolvent:
Conf.univ. Mircea MANIU
Dariana Paula Catan
Cluj-Napoca
2015
2
CUPRINS
Lista figurilor i lista tabelelor ........................................................................................................ 5

Abrevieri ......................................................................................................................................... 7
Introducere ...................................................................................................................................... 8
Capitolul 1. Abordarea conceptual al investiiilor strine directe ............................................... 10
1.1. Bazele teoretice ale noiunii de investiie ........................................................................... 10
1.2. Teorii economice privind investiitile straine directe ......................................................... 16
1.3. Tipuri de investiii i investitori ......................................................................................... 18
1.4. Factorii de influen a investiiilor straine directe .............................................................. 22
1.5 Efectele investitiilor straine directe .................................................................................... 23
Capitolul 2. Fenomenul de investiii straine directe n Romnia ................................................. 27
2.1. Politicile de atragere a investitiilor straine directe ............................................................. 27
2.2. Instrumente de atragere a investitiilor straine directe ........................................................ 30
2.3. Influena capitalului strin asupra investiiilor locale ........................................................ 34
Capitolul 3. Analiza investiiilor strine directe i influena acestora n Romnia ....................... 38
3.1 Evoluia fluxului net de investiiilor strine directe n Romnia ........................................ 38
3.2. Repartizarea soldului investiiilor strine directe pe principalele activiti economice ..... 39
3.3. Repartizarea soldului investiiilor strine directe pe regiuni de dezvoltare ....................... 43
3.4. Veniturile realizate din investiii strine directe ................................................................ 45
3.5. Evoluia exporturilor i importurilor investiiilor strine directe ....................................... 46
3.6. Repartizarea soldului investiiilor strine directe pe ri de origine................................... 49
3.7. Evoluii macroeconomice n Romnia ............................................................................... 51
3.7.1. Relaia dintre intrrile de ISD i PIB............................................................................. 51
3.7.2. Influena ratei inflaiei asupra fluxurilor de ISD ............................................................ 52
3
3.7.3. Evoluia ratei omajului asupra fluxurilor de ISD ......................................................... 53

Concluzii i propuneri ................................................................................................................... 55
Bibliografie ................................................................................................................................... 57
Lista figurilor i lista tabelelor

Figura 1.1 Principalele teorii economice .................................................................................................... 16
Tabel 1.1 Efectele investitiilor straine directe............................................................................................. 24

Tabel 3. 1 Evoluia repartizrii pe principalele activiti economice a soldului ISD n perioada 2009-2013
.................................................................................................................................................................... 39
Tabel 3. 2 Repartizarea pe principalele activiti economice a soldului imobilizrilor corporale i
necorporale a ISD, n perioada 2009-2013 ................................................................................................. 41
Tabel 3. 3 Evoluia repartizrii soldului ISD pe regiuni de dezvoltare n perioada 2009-2013 .................. 45
Tabel 3. 4 Evoluia exporturilor ntreprinderilor ISD, 2009-2013 .............................................................. 46
Tabel 3. 5 Evoluia importurilor ntreprinderilor ISD, 2009-2013 ............................................................. 48
Tabel 3. 6 Evoluia repartizrii soldului ISD pe ri de origine, n perioada 2009-2013 ............................ 49
Tabel 3. 7 Evoluie PIB-ului, comparativ cu ISD n Romnia, n perioada 2009-2013 (mld.Euro) ........... 51
Tabel 3. 8 Influena ratei inflaiei medie anual asupra fluxului de ISD n Romnia n perioada 2009-2013
.................................................................................................................................................................... 52
Tabel 3. 9 Evoluia ratei omajului i ISD n Romnia, n perioada 2009-2013 ........................................ 53
Tabel 3. 10 Rata de ocupare a populaiei n vrst de munc 2009-2013 ................................................... 53
Grafic 3. 1 Evoluia fluxul net de investiii strine directe n Romnia, n perioada 2009-2013 (mil. ) .. 38
Grafic 3. 2 Evoluia repartizrii pe principalele activiti economice a soldului ISD n perioada 2009-2013
.................................................................................................................................................................... 40
Grafic 3. 3 Evoluia repartizrii pe principalele activiti economice a soldului imobilizrilor corporale i
necorporale a ISD, n perioada 2009-2013 ................................................................................................. 42
Grafic 3. 4 Evoluia repartizrii soldului ISD pe regiuni de dezvoltare n perioada 2009-2013................. 44
Grafic 3. 5 Evoluia veniturilor realizate din investiii strine directe, n perioada 2009-2013 .................. 45
Grafic 3. 6 Evoluia exporturilor ntreprinderilor ISD, 2009-2013 ............................................................. 47
Grafic 3. 7 Evoluia importurilor (CIF) ntreprinderilor ISD, 2009-2013 .................................................. 48
Grafic 3. 8 Evoluia repartizrii soldului ISD pe ri de origine, n perioada 2009-2013 ........................... 50
Grafic 3. 9 Evoluia PIB-ului Romniei, n perioada 2009-2013 ............................................................... 51
Grafic 3. 10 Influena ratei inflaiei medie anual asupra fluxului de ISD n Romnia n perioada 20092013 ............................................................................................................................................................ 52
Grafic 3. 11 Evoluia corelaiei ratei omajului, nr. omeri i ISD nregistrat n perioada 2009-2013 ....... 53
Grafic 3. 12 Rata de ocupare a populaiei n vrst de munc 2009-2013 .................................................. 54
Abrevieri
BNR Banca Naional a Romniei

FMI Fondul Monetar Internaional
INSSE Institutul Naional de Statistic
ISD Investiii strine directe
Mil. milioane
Mld. - miliarde
MIGA Multilateral Investment Guarantee Agency
Mld. miliarde
OECD Organizaia pentru Cooperare i Dezvoltare Economic
STN societi transnaionale
UNCTAD - Conferina Naiunilor Unite pentru Comer i Dezvoltare
Introducere
Investiiile strine directe genereaz beneficii suplimentare colaterale pentru rile
recipiente i nu numai cele strict legate de producerea de bunuri i servicii. Acestea aduc
tehnologii din strintate, inclusiv echipament i fabrici n sine, ca i procese moderne de
producie, precum i capital nou i locuri de munc n rile care au nevoie acut de ele.
Investiiile directe strine ajut n mod cert economia local, fcnd posibil creterea
productivitii i a produciei n sectoarele respective, sporind n acelai timp venitul naional pe
msura reducerii preurilor i a mbuntirii calitii i ofertei serviciilor i a produselor pentru
consumatori. Investiiile strine nu s-au dovedit a fi benefice numai pentru industria n care s-a
investit direct, ci au generat i efecte pozitive colaterale pentru ntreaga economie.
Volumul investiiilor strine ar fi necesar s creasc, ceea ce ar fi puternic favorizat prin
procesul de globalizare. Tocmai de aceea se recomand ca la nivel naional s se impun condiii
egale pentru investitorii autohtoni i strini. Investiiile strine financiare n final se pot
transforma n investiii strine fizice, iar o alt parte vor rmne investiii financiare dac sunt
generatoare de profit.
Datorit numeroaselor beneficii ale investiiilor strine directe, acestea sunt un element
esenial n dezvoltarea economic a unei ri, un exemplu n acest sens fiind chiar Romnia.
Lucrarea de fa i propune s aduc n dezbatere unul dintre factorii dezvoltrii
economice i sociale, i anume investiiile, n contextul n care este bine cunoscut faptul c un
proces de dezvoltare nu poate fi desfurat fr un process investiional susinut. Investiiile
strine directe au un rol hotrtor n toate domeniile de activitate, i contribuie la progresul
societii, fapt ce deriv din moderarea pe parcursul timpului a decalajului dintre cerere i ofert,
din evoluia realizrilor economice i financiare i astfel condiionnd standardul de via,
investiiile constituind un element de legtur structural n sistemul economic.
Motivaia alegerii temei este aceea de a indentifica modul de evoluie a investiiilor
strine directe i influena acestora asupra produsului intern brut (PIB), rata omajului i inflaiei.
Lucrarea Politici i instrumente de atragere a investiiilor strine directe n Romniaa
fost aleas din dorina de a observa care sunt investiiile ce se pot realiza n Romnia i influena
investiiilor strine directe asupra macroeconomiei.
n capitolul 1 se prezint informaii teoretice ale conceptului de investiii strine directe,

analizndu-se tipurile de investiii ce au fost clasificate de mari specialiti ai domeniului
economic. Odat de exist un concept, chiar i investiiile strine directe prezint factori de i
poate influena aceast activitate, avnd i influene pozitive, dar i negative. De asemenea si
efectele investiiilor strine directe pot influena macromediul economic al unei ri.
Fenomenul de investiii strine directe n Romnia a fost prezentat n capitolul 2 al
acestei lucrri de licen. Astfel s-au cercetat politicile i instrumentele de atragere a investiiilor
strine directe. Capitalul strin asupra investiiilor locale poate prezenta o dezvoltare economic
pentru ara gazd.
n urma studierii prii teoretice, am analizat investiiile strine directe i influena
acestora n Romnia pentru perioada 2009-2013. Principalii indicatori analizai n acest capitol
au fost: fluxul net de investiii strine directe, soldul investiiilor strine directe, veniturile
realizate din investiii strine directe i evoluia macroeconomic a Romniei ce a fost influenat
de investiiile strine directe.
Aceast tem de licen a fost una bun de observat i analizat evoluia investiiilor
strine directe n Romnia.
Capitolul 1. Abordarea conceptual al investiiilor strine directe

1.1. Bazele teoretice ale noiunii de investiie
nc din cele mai vechi timpuri exist investiiile ns i actualmente reprezint o parte
component a activitii economice a tuturor agenilor economici (autohtoni i strini), care aloc
o parte din veniturile obinute n extinderea activitilor.
Investiiile, n cadrul economiei unei ri, reprezint o baz centrat pe sfera produciei de
bunuri i servicii, dar i sfera consumului, astfel acestea sunt factori ce influeneaz att cererea,
ct i oferta. Investiiile reprezint stimulente ce genereaz noi activiti n economia real, care
au ca finalitate obinerea de bunuri i servicii necesare unei economii sntoase.
Noiunea de investiie a fost i este dezbtut n teoria economic din toate rile, fiind
exprimate opinii cu privire la coninutul i sfera de curpindere a acestora.
Termenul de investiie, ntlnit n majoritatea limbilor de circulaie internaional (n
englez - investment, n francez - investissement, n german - investition) este de origine latin
(investire a acoperi, a mbrca) i iniial a fost un termen militar, cu sensul de a ncojura o
cetate cu scopul de a o cuceri, iar apoi a trecut n terminologia financiar economic cu scopul de
a defini, n esen, un efort bnesc realizat pentru atingerea unor obiective.1
Termenul de investiii din limba romn provine i din limba francez investissementcare la rndul lui a fost preluat din limba latin. n dicionarul economic ntlnim pentru noiunea
de investiii urmtoarea semnificaie: plasarea unor sume de bani n domeniul economic, socialcultural, administrativ, militar, cu scopul de a sigura baza tehnico-material i fora de munc
necesare desfurrii i lrgirii acestora .2
n sens larg, investiiile sunt reprezentate orice cheltuial bneasc realizat pentru a
obine profit. Pe de alt parte, n sens mai restrns, investiiile sunt cheltuieli efectuate pentru
cumprarea utilajelor sau construirea cldirilor. n acest sens ele vizeaz numai sporirea
capitalului fix.3
Anghel Nicolae, Ana Popa, Piee de capital i eficiena investiiilor, Craiova, Ed. Dova, 1996, p. 11
Iordan Iorgu, Dicionar Explicativ Romn, Bucuresti, Editura Univers enciclopedic, 1998, p. 505
3
Ion Romnu, Ion Vasilescu, Eficiena economic a investiiilor i a capitalului fix, Ed. Bucureti, Didactic i
pedagogic, 1993, p.27
2
10
Potrivit economistului francez P. Aftalion investiiile se refer la cedarea surselor bneti

lichide deinute n prezent n schimbul obinerii unor resurse viitoare, categoric mai mari, care se
vor dobndi n timp.4
Pierre Masse specific ntr-un mod mai destinuit a investiiei schimbarea unei
satisfacii imediate i sigure, la care se renun, n schimbul unei sperane viitoare ce s-ar obine
i al crei suport sunt tocmai bunurile investite mai ale o cheltuial incert pentru un viitor
incert.5
Investiiile reprezint factorul esenial n strategia dezvoltrii economiei naionale
romneti, a tuturor ramurilor i domeniilor de activitate, a creterii veniturilor, fiind totodat i o
condiie a mbuntirii nivelului de trai al populaiei.6
Din punct de vedere al celor mai importani autori occidentali, investiiile sunt
considerate resursele angajate n sperana realizrii unor beneficii n decursul unei lungi
perioade de timp sau bani, ori alte resurse cheltuite n sperana c n viitor se vor ncasa sume
mai mari de bani sau se vor nregistra alte avantaje.7
Conform lui Galesne, invetiiile au o alt definire, el consider c prin intermediul unei
entiti economice, reprezint o angajare durabil a capitalurilor sub diverse forme pentru
meninerea sau ameliorarea situaiei economice i a avalorii sale.8
n adaptarea deciziilor de investiii este important s se realizeze o confruntare prin
comparaie ntre cheltuielile iniiale ale investiiilor i ncasrile prevzute a fi realizate, care s
acopere investiiile din proiect a crui rentabilitate este superioar costului. Astfel, trebuie s se
in seama de criteriile rentabilitii, a resicului i a lichiditii conform selecionrii proiectelor
de investiii.
n opinia lui Simionescu Aurelian investiiile pot fi definite sub trei aspecte:
1. n sens contabil, prin investiii rezult patrimonul, acestea se reflect n imobilizrile
din activul unui bilan, adic toate bunurile corporale i necorporale,
mobile i
imobile, realizate sau cumprate de firm menite s fie folosite n mod durabil;
Gabriela Prelipceanu, Fundamentele economice ale investiiilor, Suceava, Ed. Universitii tefan cel Mare,
2000, p.4
5
Marian Stoian, Gestiunea investiiilor, Bucureti, Editura ASE, 2003, p.19
6
Lazar Cistelecan, Procesul investiional, Bucureti, Ed. Academiei, 1983, p. 26.
7
Harold Bierman, Seymour Smidt, Al 27-lea Congres Naional al Ordinului experilor contabili, al contabililor
diplomai si al Asociaiei Franceze pentru Cibernetica Economica si Tehnica, Paris, 1971.
8
Alexandru Todea, Investiii, Cluj-Napoca, Editura Casa Crii de tiine, 2006, p.13
11
2. n concepia economic, invesiia reprezint un sacrificiu de resurse realizat n

prezent pentru a obine n viitor venituri superioare cheltuielilor iniiale;
3. n sens financiar, investiiile reprezint capitalul permanent de exploatare.9
Conform NAFTA investiiile pot fi reprezentate de:10
-
o ntreprindere;
aciuni, stocuri i alte forme de participare la capitalul unei ntreprinderi;
obligaiuni, obligaiuni negarantate i alte titluri de crean ale unei ntreprinderi;
un mprumut de la o ntreprindere;
un interes n cadrul unei ntreprinderi, care d dreptul titularului la o parte din

veniturile sau profiturile ntreprinderii;
un interes ntr-o ntreprindere, care d dreptul titularului de a mpri activele n caz

de lichidare;
interese care decurg din angajamentele de capital sau alte resurse de pe un teritoriu n
care se desfoar o activitate economic, cum sunt contractele de antrepriz,
construcii sau concesii pentru a cuta i extrage petrol, dar i alte resurse naturale;
drepturile de proprietate intelectual;
orice alte bunuri corporale sau necorporale, mobile sau imobile.
Indiferent de modul n care este definit investiia presupune ntotdeauna asumarea unui
risc pentru obinerea unui anumit ctig viitor, cunoscut sub numele de ctig ateptat.
Denumirea este dat din aceleai motive ca i pentru incertitudine, pentru c nu vom ti care va fi
rezultatul investiiei n viitor.11
Investiiile internaionale reprezint modaliti concrete prin care un agent economic
realizeaz investiii n spaiul extranaional, adic ori de cte ori: cumpr obligaiuni de pe piee
strine, construiete pe loc gol o societate nou sau deschide o filial ntr-o alt ar, acord un
credit unui agent economic strin, achiziioneaz o firm strin sau fuzioneaz cu ea12.
Investiiile internaionale presupun existena a cel puin doi ageni economici: agentul
economic emitent i agentul economic receptor.
Aurelian Simionescu, Eficiena economic a investiiilor, Universitatea Petroani-Litografia, 1996, pp.6-7

*** OECD, Internationa investment law: understanding concepts and traking innovations, 2008, p. 52,
http://www.oecd.org/investment/internationalinvestmentagreements/40471468.pdf , accesat la 14.02.2015
11
Alexandra Horobe, Managementul riscului n investiiile internaionale, Bucureti, Ed. All Beck, 2005, p. 5
12
Ion Vasilescu, Ion Romnu, Dicionar de investiii, Bucureti, Editura Lumina Lex, 2003, p. 126
10
12
n funcie de raportul care se stabilete ntre emitent i receptor exist dou tipuri de
investiii internaionale: investiii directe i investiii indirecte. Dac investiia presupune
transferul ctre agentul emitent a posibilitii de control i decizie asupra activitii agentului
receptor, atunci este vorba de o investiie direct sau de cooperare. n restul cazurilor, cnd
investiia nu presupune un asemenea raport este o investiie indirect sau, de capital sau de
portofoliu.
Investiiile strine directe sunt resurse i fluxuri financiare ce traverseaz graniele
economice i juridice ale statelor. Criteriul care deosebete investiiile strine de cele interne este
c investitorul i receptorul au rezidene n diferite ri. La fel reprezint fluxuri financiare,
tiinifice, tehnologice, informaionale, echipamente, utilaje, experien managerial i
organizaional, care se plaseaz de ctre investitori n diferite ri, receptoare de investiii.
Scopul investiiilor strine este obinerea venitului. Prin urmare, investiia strin direct
reprezint o relaie investiional de durat, ntre o entitate rezident i o entitate nerezident; de
regul, implic exercitarea de ctre investitor a unei influene manageriale semnificative n
ntreprinderea n care a investit.
Investiiile internaionale de capital se materializeaza sub dou forme, i anume
investiiile strine directe i investiiile de portofoliu. Ceea ce deosebete cele dou forme de
manifestare ale fluxurilor internaionale de capital este modalitatea de exercitare a controlului
asupra investiiei de ctre investitor.13
Politica de atragere a ISD rspunde strategiilor n cautare de noi oportuniti pentru
ameliorarea poziiei lor concureniale.14
Exist mai multe definiii ale investiiilor strine directe nsa cea mai important, din
punct de vedere practic, este definiia aparinnd Fondului Monetar Internaional, definiie
cuprins n ediia a cincea a Manualului de Balan de Pli.
Investiia strin direct este o categorie a investiiilor internaionale care reflect scopul
unei entiti rezidente ntr-o ar (investitorul direct) de a obine un interes de durat ntr-o
companie rezident ntr-o alt ar (investiia direct).
13
Florin Bonciu, Investiiile strine directe i noua ordine economic mondial, Bucureti, Editura Universitar,
2009, p.17
14
Simona-Gabriela erbu, Investiiile strine directe determinani, efecte i politici de promovare, Cluj-Napoca,
Editura Casa Crii de tiine, 2007, p. 260
13
n literatura economic, dar i n practic, investiiile strine directe sunt definite ca

reprezentnd o anumit sum de bani care se distribuie n economie n vederea
creteriiproduciei, altfel spus, o cheltuial bneasc ce prezint patru elemente specifice
comparativ cu celelalte cheltuieli bneti din economie, i anume:15
- resursele investite n realizarea unor proiecte pot fi delimitate ca natur i volum fa de
alte cheltuieli bneti;
- cheltuielile executate au o durat de via specific;
- proiectul de investiii trebuie s garanteze recuperarea fondurilor alocate i obinerea de
profit;
- proiectele de investiii presupun ntotdeauna un risc, care este legat de eventualele
modificri n evoluia caracteristicilor planificate.
Aceast definiie este utilizat de toate rile membre FMI n momentul predrii
rapoartelor privind situaia balanei de pli. i Banca Naional a Romniei utilizeaz aceast
definiie n completarea datelor corespunztoare acestui indicator n cadrul balanei de pli.
Conform manualului de pli a FMI, pentru a identifica o investiie strin direct este
utilizat ca criteriu principal, influena investitorului n administrarea investiiei directe.
Fluxurile de investiii strine directe se compun din:
Aciuni: aciunile deinute n sucursale, prile sociale din capitalul filialelor i

asociatelor, precum i alte contribuii la capital, cum ar fi participarea cu utilaje din partea
unui investitor direct;
mprumuturi intra-firma (Alte investiii directe de capital): Acestea se refera la fondurile

mprumutate ntre investitorul direct i sucursale, filiale i asociate.
Profituri reinvestite: Profiturile reinvestite constau n venituri pe care le primete

investitorul direct i care nu au fost distribuite ca dividend de ctre filiale sau asociate,
sau venituri pe care sucursala nu le-a remis investitorului direct.
Investiiile strine directe se msoara din punct de vedere cantitativ prin intermediul a doi
indicatori: fluxurile de investiii strine directe i stocurile de investiii strine directe.

Prin fluxurile de investiii directe (FDI flows) se nteleg sumele aferente investiiilor
realizate de investitori strini ntr-o perioada de timp. Fluxurile de investiii pot fi de intrare
FDI inflows: ce investiii s-au facut ntr-o ar sau grup de ri de firme sau investitori
15
Ion Vasilescu, Ion Romnu, Dicionar de investiii, Bucureti, Ed. Lumina Lex, 2003, p. 165.
14
nerezideni, sau de ieire FDI outflows: ce investiii au fost fcute de firme sau investitori
rezideni ntr-o ar sau grup de ri.
Evoluia economiei mondiale n a doua jumtate a secolului XX, nceputul secolului XXI,
face c n prezent I.S.D. s devin cea mai important surs de finanare extern pentru toate
rile lumii indiferent de nivelul de dezvoltare economic. Regulile i modalitatea de finanare a
I.S.D. ofer stabilitate economic comparativ cu cele de portofoliu din motive lesne de neles.
Literatura teoretic este orientat pe strategia firmei. n schimb, studiile empirice pun mai
degrab accentul pe factorii de localizare specifice rii gazd, pentru a explica fluxurile de ISD.
16
Din aceast perspectiv trebuie neles rolul I.S.D. de a aduce n ara destinatar surse
financiare pentru susinerea dezvoltrii de ansamblu a societii. De aceea se justific atitudinea

guvernelor de a cuta soluii pentru a favoriza I.S.D., sub aspectul atragerii fluxurilor de capital
extern. Investiiile strine directe sunt definite ca proprietatea direct sau indirect a unei entiti
strine de a deine cel puin 10% din aciunile cu drept de vot ale unei ntreprinderi. O investiie
direct strin poate nsemna o achiziie, o fuziune, o nou fabric, extinderea fabricii sau o
absorbire.
Stocul de investiii strine directe (FDI stock) reprezint valoarea participanilor la capital
i a rezervelor aparinnd firmei investitoare, la care se adaug valoarea datoriilor nete ale
filialelor ctre firma investitoare. Se poate spune ca stocul de investiii strine directe reprezint
suma investiiilor strine directe efectuate de la un moment de referina pn la data indicat.17
Firmele multinaionale i pot folosi legturile lor deja formate pentru a importa i
exporta produse din i n Romnia sporind astfel greutatea economiei romneti n economia
mondial. Pe de alt parte investiiile sunt componenta cea mai volatil a produsului intern brut.
Sunt factori care afecteaz investiiile strine directe i acetia trebuie considerai nu numai n
interiorul economiei ci i n exteriorul ei, pe piaa mondial.
Investiiile strine directe depind de factori interni dintre care nchiderea n climatul politic este
cea mai important dar depinde, de asemenea, i de starea de boom sau de recesiune a economiei
mondiale. Astfel prevederile investiiilor directe strine sunt inevitabil hazardate.
16
Simona-Gabriela erbu, Investiiile strine directe determinani, efecte i politici de promovare, Cluj-Napoca,
Editura Casa Crii de tiine, 2007, p. 261
17
Florin Bonciu, Investiiile strine directe i noua ordine economic mondial, Bucureti,Editura Universitar,
2009, pp.19-20
15
1.2. Teorii economice privind investiitile straine directe

Principalele teorii economice pot fi grupate n: teorii ale dezvoltrii macroeconomice,
teorii ale ntreprinderii si teoria eclectic18.
Teorii ale
dezvoltrii
macroeconomice
Teorii ale
ntreprinderii
Teoria
valorificrii
imperfeciunilor
pieei
Teoria
avantajului de
monopol
Teoria ciclului
de via al
produsului
Teoria
internalizarii
produciei
Teoria eclectic
Teoria
concurenei de
oligopol
Figura 1.1Principalele teorii economice
n anii 50, n Statele Unite ale Americii, au nceput s se constituie diferite societi
transnaionale (STN) n sensul lor contemporan, societi, care dispuneau de reele de producie
dezvoltate i care cuprindeau ntreaga lume. Ele recurgeau la instrumentul investirii pentru
cucerirea pieelor n cretere ale Americii Latine i ale Europei de Vest. Foarte active, n acest
sens, erau corporaiile americane (r, I, General Electric, Dupont, Ford, General Motors
i -1). De aceea, cercettorii din Statele Unite i din Europa Occidental, dispunnd de
date empirice, necesare pentru studierea motivrii i conduitei STN n domeniul investiiilor
strine directe, au nceput s emit diferite teorii, ce explicau esena noiunii de investiii strine
directe i impactul acestora asupra rii-recipient i asupra rii-donatoare. Scopul principal al
tuturor teoriilor investiiilor strine este determinarea motivrilor firmelor transnaionale.19
Teoria valorificrii imperfeciunilor pieeieste determinat de mai muli factori i anume:
18
19
Viorela Iacovoiu, Investiii strine directe ntre teorie i practic economic , Bucureti, Editura ASE, 2009, p.28
Elena Moise, Investiii strine directe, Bucureti, Editura Victor, 2005, pp.20-25
16
a) diferenele dintre piee, cauzate de intervenia statului n economie (nivelul diferit al

impozitelor i taxelor vamale, reglementri antimonopol etc.);
b) imperfeciunile legate de eecurile pieei (posibilitile efecturii economiilor de scar,
bunurile publice etc.);
c) rata profitului distincta pe diferite piee n virtutea costurilor diferite ale factorilor de
producie.
Teoria ciclului de via al produsuluidemonstreaz c localizarea activitii productive a
unei ntreprinderi multinaionale evolueaz pe parcursul ciclului de via al produsului, fiind
determinat astfel deplasarea companiilor transnaionale de la export catre investiii strine
directe20.
Teoria ciclului de via al produsului pornete de la ideea de inovare tehnologic, ca
rezultat al unor stimulente i presiuni furnizate i respective, exercitate de ctre pia. Conform
ipotezei, firmele dau dovad de o adevrata miopie, nereuind s vad dincolo de oportunitile
i ameninrile prezente pe piaa din imediata lor apropiere, respectiv piaa local.21
Teoria avantajului de oligopol susine c marile ntreprinderi investesc una n ara
celeilalte ca aciune de autoaprare n faa concurenei oligopoliste. De asemenea teoria explic
de ce ntreprinderi europene investesc in S.U.A exact n aceleai sectoare industriale n care
companii americane investesc n Europa.
n ramurile oligopolice, dup liderii pieei, care investesc n strintate, urmeaz
concurenii lor naionali. n 45% din cazuri, aceast strategie de urmare a liderului s-a observat
n decurs de trei ani din momentul investirii iniiale22.
Teoria avantajului de monopola fost dezvoltat de Hymer pornind de la teoria
imperfeciunilor pieei. Noua teorie presupune c ntreprinderile investitoare au unele avantaje de
monopol care le permit sa amplaseze uniti n strintate, acestea fiind mult mai profitabile
dect ntreprinderile din ar. Se disting dou categorii n cadrul avantajelor de monopol ale unei
ntreprinderi multinaionale: cunotine superioare i economia de scar.
20
Iustina Luan, Investiii strine directe de capital in contextul aderrii Romniei la Uniunea European,
Bucureti, Editura ASE, 2006, p.6
21
Anda Mazilu, Transnaionalele i competitivitatea, Bucureti, Editura Economic, 1999, p.45
22
Beatrice Iacovoiu, Investiii strine directe ntre teorie i practic economic, Bucureti, Editura ASE, 2009 p.33
17
Teoria internalizarii producieia fost dezvoltat n a doua jumtate a anilor 70 de ctre

doi economiti de la Universitatea din Reding (Marea Britanie) P. Buckley i M.Casson (1976)
i cuprinde o analiz empiric a firmelor multinaionale.23
Conform teoriei, intrarea n ar a investiiilor strine directe se afl ntr-o dependen
direct de nivelul dezvoltrii ei economice. Adepii acestei teorii susin c companiile tind spre
dislocarea investiiilor lor directe pe pieele cu un nivel mai sczut al PIB-ului pe cap de locuitor,
dect n ara de origine a capitalului.
Internalizarea activitii economice a societilor transnaionale este o necesitate de
utilizare a avantajelor de proprietate i a posibilitilor acordate de imperfeciunea pieei. Prin
internaionalizarea produciei, firmele urmresc maximizarea profitului prin micorarea
cheltuielilor pentru producie i ncheierea tranzaciilor.
Teoria eclectic a investiiilor strine directeaparine profesorului englez J.Dunning.
Aceast teorie este mai complex i mai integral, cuprinznd i combinnd diferite teorii.
Teoria eclectic se bazeaz pe idea c prin comparaie cu competitorii locali, companiile
strine nu au informaii la fel de bune despre mediul de afaceri local. 24Ideea esenial a acestei
teorii const n explicarea distribuiei produciei internaionale pe ri. Este nevoie att de
dotrile specifice unei ntreprinderi ct i de condiiile specifice unei ri pentru dezvoltarea
investiiilor strine directe.
1.3. Tipuri de investiiii investitori

Specialitii economici au oferit diverse definiri ale conceptului de invetiie, acetia i
pun accentul i pe clasificarea acestora dup diverse criterii. n fundamentarea oportunitilor, ct
i a gestiunii, activitile de investiie se impun n structura cheltuielilor investiionale dup
diferite criterii, fiecare dintre acestea rspunznd la anumite necesiti de analiz, decizie sau alte
cerine de ordin practic. Clasificarea investiiilor s-a realizat conform teoriei economice prin
intermediul urmtoarelor criterii:
1. Din punct de vedere al naturii investiiilor se pot distinge:
23
Elena Moise, Investiii strine directe, Bucureti, Editura Victor, 2005, p.29
Iustina Luan, Investiii strine directe de capital n contextul aderrii Romniei la Uniunea European,
Bucureti, 2006, p.7
24
18
Investiii n active materiale (numite i reale sau fizice) particip nemijlocit n procesul
de producie i asigur creterea capitalului real. Prin aceste cheltuieli sunt achiziionate
mainrii, utilaje i instalaii pentru a fi scoase cele vechi din funciune.
Investiii n active nemateriale conin sume alocate n active necorporale sub forma
unor drepturi de autor, mrci de comer, brevete, embleme, licene, patente, know-how sau
cheltuieli legate de formarea personalului de exploatare, cheltuieli de publicitate sau studii.
Investiii financiare reflect opiuni ale firmei de a efectua plasamente monetare pe
termen lung n economia altor ageni economici.
2. Dup caracterul investiiilor:
a) investiii n sfera productiv (investiii de nlocuire, investiii de modernizare, investiii
de dezvoltare, investiii strategice);
b) investiii n sfera neproductiv, care se realizeaz n nvmnt, cultur i art, tiin,
sntate i asistensocial.
3. Dup natura lor, investiiile sunt:
a) investiii care se materializeaz i se regsesc n capitalul fix i circulant al firmei,
cum ar fi investiiile corporale care cuprind terenurile i mijloacele fixe;
b) investiii care nu se materializeaz i nu mresc valoarea capitalului fix i circulant
(investiii necorporale,investiii financiare care cuprind titlurile de participare i alte titluri
de valoare).
4. Dup modul de realizare, investiiile reale se structureaz n dou grupe:25
a) Investiii realizate n atrepriz, ce presupun angajarea unei societi comerciale
specializate n lucrri de construcie-montaj;
b) Investiii realizate n regie, adic realizarea lucrrilor de investiie prin fore proprii.
5. Dup sursa de finanare,putem ntlni:
a) investiii realizate din sursele proprii ale unei firme (amortizarea, capitalizarea
profiturilor , atragereaeconomiilor altor persoane prin emiterea de aciuni noi sau prin
mobilizarea resurselor.)
b) investiii realizate din surse atrase sau mprumutate, prin intermediul unor credite interne
sau externe.
25
Ion Romnu, Ion Vasilescu, Eficiena economic a investiiilor i a capitalului fix, Bucureti, Editura Mrgritar,
2000, p.111
19
6. Dup riscul asociat proiectului de investiie, investiiile sunt:

a) cu risc minim sau zero, de genul plasamentelor n obligaiuni;
b) cu risc redus, cazul investiiilor de nlocuire;
c) cu risc mediu, n cazul investiiilor de modernizare;
d) cu risc ridicat i foarte ridicat pentru investiiile de dezvoltare sau de cercetaredezvoltare.
7. Un loc aparte n noiunile investiionale l ocup trei categorii de investiii:26
a) investiii directe;
b) investiii colaterale;
c) investiii conexe.
8. Din punct de vedere al pieei financiare, exist trei categorii de investiii
a) investiii pentru afaceri, care constau n cheltuieli pentru maini, utilaje, dotri ale unei
societi comerciale (cotate la bursa de valori mobiliare);
b)investiii imobiliare,n nelesul de cldiri, locuine, terenuri (cotate la bursa de valori
imobiliare);
c) investiii n stocuri, care constau n produsele stocate, dorit sau nu, pentru a fi vndute
ulterior (cotate la bursa de mrfuri).
9. Dup modul de contruire, investiiile por fi:27
a) investiii brute ca surs suplimentar fondul de amortizare;
b) investiii nete ca surs fondul de dezvoltare aferent creterii nete.
Investitorii strini care efectueaz o investiie ntr-o alt ar dect cea de reziden, pot
s realizeze investiii din acelai motive, ns investiiile pe domenii de activitate i tipul acesteia
difer. De asemenea difer i prioritile i mecanismele acestei aciuni a investiiilor strine
directe.
Din punct de vedere al motivaiei de a investi, investitorii strini se mpart n urmtoarele
categorii:28
-investitorii care caut resurse (resource seeking) aceastea caut s utilizeze avantajele
comparative pe care le prezint o ar i sunt tipul de investitori cel mai adesea ntlnii n rile
26
Florin Buhociu, Gheorghe Negocescu, Investiiile n economie de tranziie, Brila, Editura Evrica, 1998, p.13
Ion Romnu, Ion Vasilescu, Eficiena economic a investiiilor i a capitalului fix, Bucureti, Editura Mrgritar,
2000, p.33
28
Florin Bonciu, Investiiile strine directe i noua ordine economic mondial, Bucureti, Editura Universitar,
2011, p.83
27
20
n curs de dezvoltare. Resursele cutate pot fi reprezentate de resursele naturale, fora de munc
ieftin sau specializat.
-investitori care caut piee (market seeking) vizeaz atingerea pieelor locale sau
regionale. Aceste investiii se fac n domenii precum producia de bunuri de consum sau produse
industriale. De asemenea, poate fi vorba i de furnizori care urmeaz firmele client (ex: industria
auto). Aceast msur este premergtoar depirii barierei comerciale, astfel succesul n
atragerea unor asemenea investitori este crucial legat de existena unor regimuri.
-investitorii care caut eficien (effinciency seeking) motivaia acestei investiii se
ntlnete n faza de maturitate a operaiilor unui investitor strin care, iniial, investete pentru
resursele naturale sau piee i, ulterior, i consolideaz activitatea prin investiii care vizeaz
creterea eficienei. De asemenea aceste investiii se realizeaz pe termen lung sau nelimitat.
-investitori interesani n cumprarea unor active (strategic asset seeking)- aceste
investiii se ntlnesc cnd firmele decid achiziionarea unor active sau ncheierea unor aliane n
vederea promovrii intereselor lor strategice pe termen lung.
n funcie de orizontul de timp pe acre investitoriii strini l au n vedere n abordarea
locaiei respective i mparte pe acetia n dou tipuri principale:
-
investitori de capital pe termen lung;
investitori de capital pe termen scurt (investitori speculativi).
Din punct de vedere al politicilor economice i implicit al politicilor de atragere a

investiiilor strine directe, prezint interes doar investitorii strategici i cei de portofoliu.
Fluxurile de capital speculative, pe termen scurt, sunt evideniate separat n conturile naionale i
nu sunt nregistrate n statisticile privind investiiile strine directe. Motivaiile de a investi ale
acestor investitori sunt diferite i au la rndul lor efecte diferite asupra economiilor i/sau
companiilor n care investesc.
Investitorii strategici sunt motivai de dorina de a dobndi acces la piee locale sau
regionale, precum i la factori de producie ieftini, n spe for de munc i/sau materii prime.
Investitorii de portofoliu sunt motivai de ideea realizarii unor profituri pe termen lung
reprezentate prin investiii n valori imobiliare imense de firme i n titluri de stat pe termen
mediu i lung. Investitorii de portofoliu clasici sunt instituii precum societile de asigurri, mai
ales cele de asigurri de via, fonsurile de pensii i cele de sntate, bncile i fondurile de
investiii.
21
Investitorii speculativi se orienteaz ctre investiii pe termen scurt n depozite bancare i

titluri de valoare pe termen scurt din modificrile previzionate ale politicii sau situaiei
economice. Aceti investitori sunt ntlnii n investiii strine directe, fiind reprezentai de acele
firme care intr pe o pia doar din dorina de a valorifica unele avantaje de moment, ulterior
vnzndu-i participare.
1.4. Factorii de influen a investiiilor straine directe
Ca factor al dezvoltrii economice, rolul investiiilor strine directe se manifest prin
urmtoarele ci:29
-pe calea investiiilor se pot realiza modificri structurale n economie;
-cu ajutorul lor se asigur antrenarea i valorificarea resurselor naturale i de munc n
economia naional;
-creeaz premisele unor legturi eficiente a economiei naionale la circuitul economic
mondial de servicii i bunuri;
-investiiile exprim modalitatea principal de susinere a potenialului concurenial al
agenilor economici.
Elaborarea strategiilor de atragere a investiiilor strine este conceput selecionnd
diferii factori de influen: faciliti fiscale i stimulente; dezvoltarea mediului de afaceri la nivel
european i mondial; stimulentele care au dovedit eficien mare n atragerea investiiilor strine;
aplicarea unei metode de perfecionare continu i de promovare a investiiilor strine.
Aceast strategie presupune: eliminarea barierelor administrativ-birocratice care
determin costuri suplimentare la nfiinarea i n timpul funcionrii ntreprinderii; asigurarea
unui cadru stabil de reglementare a mediului de afaceri; introducerea serviciilor on-line pentru a
veni n ntmpinarea nevoilor ntreprinderii, pentru facilitarea accesului firmei la informaii
publice legate de dezvoltarea afacerilor i n relaia cu administraia public; creterea
competitivitii ntreprinderilor din sectorul productiv i servicii; orientare ctre cerinele
sectorului productiv, a domeniului cercetare-dezvoltare; promovarea instrumentelor financiare
adresate ntreprinderilor mici
29
Mihaela Bilaus, Gestiunea investiiilor, Iai, Universitatea Petre Andrei, 2005, p. 13.
22
Stimulentele joac un rol important n multe state, att dezvoltate, ct i n curs de

dezvoltare. ntr-o succint definiie, stimulentele investiionale mbrac forma oricrui avantaj
economic comensurabil acordat unor anumite categorii de firme sau, n mod specific, unor firme
cu scopul ncurajrii inducerii la nivelul acestora a unui anume comportament, dezirabil din
perspectiva rii gazd.30
Stimulentele pot fi grupate n trei categorii: cele fiscale, financiare i de alt natur. Din
categoria stimulentele fiscale fac parte reducerile sau scutirile de la impozitare a cifrei de afaceri,
a beneficiilor, a valorii adugate, a taxrii importurilor sau exporturilor, reducerea cotizaiilor
stabilite asupra forei de munc. Stimulentele financiare privesc cu prioritate subveniile directe,
creditele prefereniale (cu o rat a dobnzii mai mic dect cea practicat pe pia).
Date empirice arat c acordarea de stimulente pentru atragerea de investiii strine
directe este n cretere pe plan mondial, cele mai rspndite fiind stimulentele fiscale i cele
financiare. Stimulentele fiscale sunte preferate de rile n curs de dezvoltare n timp ce rile
dezvoltate ofer,n general stimulente financiare ntruct dispun de resurse necesare acordrii
unor stimulente directe.31
1.5 Efectele investitiilor straine directe

Implicaiile economice ale investiiilor strine directe asupra economiilor emergente pot
fi urmrite la nivel micro i macroeconomic. Pe lng efectele economice, ISD au atras dup sine
si o serie de implicaii politice mai ales n contextul integrrii rilor central i est-europene n
Uniunea European.
Investiiile strine directe genereaz la nivel macroeconomic att efecte pozitive, ct si
negative, dintre cele pozitive menionm:
30
31
Susinerea creterii economice;
Stimularea investiiilor interne, crescnd astfel interesul productorilor autohtoni;
Sprijinirea restructurrii i privatizrii;
Susinerea creterii investiiilor de capital;
Generarea efectelor pozitive asupra balanei comerciale (export);
Anda Mazilu, Transnaionalele i competitivitatea,Bucureti, Editura Economic, 1999, p.75

Beatrice Iacovoiu, Investiii strine directe ntre teorie i practic economic, Bucureti, Editura ASE, 2009 p.87
23
Susinerea creterii veniturilor la bugetul statului prin apariia de noi contribuabili
n economia rii gazd.

La nivel microeconomic efectele investiiilor strine directe sunt mult mai concrete i mai
vizibile: accesul la tehnologii moderne, la management i know- how.
Analiza situaiei din economiile de tranziie din Europa Central i de Est a artat c
modernizarea i restructurarea au fost mult mai intense i s-au realizat mult mai rapid n
ntreprinderile cu participare strin de capital.
Nu lipsesc nici efectele negative care se manifest, de obicei, pe termen scurt, apariia lor
fiind strns legat de implementarea investiiei i/sau eficientizarea acesteia, ca de exemplu:
Creterea importurilor, care se rsfrnge negativ asupra soldului balanei comerciale;
Creterea omajului datorit restructurrii ntreprinderilor privatizate cu scopul
eficientizrii rapide a activitii;
Impact negativ asupra bugetului datorat, pe de o parte, facilitilor fiscale acordate
investitorilor strini care duc la reducerea imediat a veniturilor bugetare.
Ct despre factorul politic, s-a constatat n practica internaional c intervine n
domeniul investiiilor strine directe cel puin n urmtoarele momente 32:
n luarea deciziei de atragere a investiiilor strine directe, ca msur deliberat i contient de
facilitare a creterii i dezvoltrii economice;
n implicarea i validarea la nivel guvernamental a proiectelor de investiii majore;
n cazul investiiilor strine referitoare la privatizri importante;
Aadar, impactul ISD asupra economiei rii gazd este diferit de la o ar la alta, n
funcie de condiiile concrete existente la nivel economic, social i politic i de gradul de ptrundere
a capitalului strin.
Principalele efecte ale investitiilor straine directe sunt:
Denumirea efectelor
Tabel 1.1 Efectele investitiilor straine directe

Descrierea efectelor investiiilorstrine directe
Transferul
Investiiile strine directe pot s aduc tehnologii din strintate, inclusiv
tehnologic
echipament i fabrici n sine, ca i procese moderne de producie.
32
Florin Bonciu, Investiii strine directe i noua ordine economic mondial, Bucureti, Editura Universitar,
2009, p.70
24
Cumprarea firmelor de stat de ctre firme din economii avansate a

rezultat n modernizarea acestor fabrici. Aceast fapt a dus la creterea
productivitii care a fost dup aceea suplimentata prin programe de
calificare n cadrul firmelor, rezultnd n cele din urm o cretere a
calificrii i a salariului real. Exemple pozitive. Tipul de investiie care
mbuntete puterea industriei de export este cea fcut de Renault n
Romnia. Renault a investit n producia modern i exporta la preuri la
nivelul celor occidentale.
Investitiile sunt
Investiiile strine directe realizate de firmele multinaionale sunt probabil
benefice pentru
cea mai contraversata form de globalizare. Exist i critici care spun c
piata
firmele strine exploateaz lucrtorii sraci i lacunele legislaiei muncii.

Problema este c aceti critici i bazeaz critic pe cazurile de abuzuri
raportate.
Investiiile directe strine ajutat n mod cert economia local, prin
creterea productivitii i a produciei n sectoarele respective, sporind n
acelai timp venitul naional pe msur reducerii preurilor i a
mbunatirii calitii i ofertei serviciilor i a produselor pentru
consumatori33.
Standardul de viata
Poate cel mai important efect al investiiilor strine directe este
se imbunatateste
capacitatea de a ridica standardul de via local. Se estimeaz, ca

aproximativ 80 la sut a investiiilor strine directe fcute astzi, sunt
efectuate de firme care intr pe pieele locale i vnd produse acolo i nu
de firme care produc ieftin pentru a exporta. Consumatori locali sunt cei
mai mari beneficiari ai acestor investiii. n aproape toate cazurile
cercetate 34consumatorii locali ajung s beneficieze de preuri mai mici la
produse sau o beneficiaz de o gam mai diversificata de produse, dup
ce firmele strine au venit n ara respectiv.
Se creaz locuri de
Exist critici la adresa investiiilor directe, fcute de firme care caut s
33
Diana Farrell, New Horizons: Multinational Company Investment in Developing Economies, Mckinsey Study,
www.mckinsey.com/knowledge/mgi/newhorizons, accesat pe 23.02.2015
34
Idem www.mckinsey.com/knowledge/mgi/newhorizons, accesat pe 23.02.2015
25
munca
investeasc n producia de produse ieftine care urmeaz s fie exportate.

S-a constatat totui ca i astfel de investiii sunt pozitive pentru
economiile locale pentru c creaz locuri de munc i determin cretere
economic, fr s amenine firmele locale prin concuren.
Firmele strine, indiferent dac sunt orientate ctre export sau nu, pltesc salarii care sunt
cel puin egale sau de multe ori mai mari dect salariile oferite de competitorii locali.. Asta vine
n special de la faptul c firmele strine pltesc salarii mai ridicate pentru a atrage cei mai buni
muncitori, pentru a-i motiva i pentru a reduce fluctuaia de personal.
Firmele care fac investiii strine i sunt orientate ctre export nu amenina productorii
locali deoarece firmele strine nu concureaz pentru cota de piaa intern. Pe de alt parte,
firmele locale pot s profite de pe urma acestei situaii actionad ca furnizori locali pentru aceste
firme. De asemenea, firmele locale pot ctiga dac ajung s copieze firmele strine, dac preiau
technologia i know-how-ul de la acestea.
26
Capitolul 2. Fenomenul de investiii straine directe n Romnia

2.1. Politicile de atragere a investitiilor straine directe
Crearea cadrului legislativ favorabil ISD, n condiiile lipsei de capital autohton, corelate
cu existena unor disponibiliti considerabile de capital n rile dezvoltate, soluia investiiilor
externe n rile ex comuniste devine nu numai necesar, dar chiar absolut indispensabil
pentru economiile naionale. Avnd n vedere principiul economiei de pia, cererea de astfel de
investiii fiind foarte mare iar oferta bine controlat, preul investiiilor strine nu poate fi dect
mai mare i greu de suportat.
Succesul acestuia n planul intereselor naionale ale statelor n tranziie depinde n mare
msur de orientarea strategic a acestor factori n corelare i compatibilitate cu factori interni i
cu capacitatea de acumulare intern de capital autohton.35
Pentru strategiile de tranziie, devine o component esenial tocmai atragerea i buna
orientare a noilor investiii private spre elurile majore: relansarea economic, crearea economiei
de pia i asigurarea bunei funcionaliti a acesteia, crearea unor condiii reale de atractivitate a
investiiilor strine pe calea consolidrii acumulrii de capital autohton, impulsionarea procesului
de creare de noi ntreprinderi private, mai ales n domeniul produciei de bunuri necesare pieei
deja conturate, externe i interne precum i meninerea deplinului control asupra evoluiei pe
termen mediu i lung asupra economiei naionale, n scopul asigurrii independenei economice
i politice, elemente ce vor constitui, mult vreme, coordonate eseniale ale existenei socioeconomice a popoarelor.
O atenie deosebit este acordat de investitorii strini infrastructurii din statele central i
est-europene, care este apreciat pozitiv n Polonia, Ungaria, Cehia i Slovacia i
nesatisfctoare n Bulgaria i Romnia.
Impozitarea societilor cu capital strin n totalitate sau chiar parial, se face diferit de la
o ar la alta, fluctund ntre 30 i 50%. Se aplic politici de discriminare a investitorilor
autohtoni, lucru ce nu poate fi gsit n practicile statelor dezvoltate.
35
*** Investitiile Straine Directe in Romania, https://www.scribd.com/doc/44778780/Investitiile-Straine-Directe-inRomania, accesat pe 21.03.2015
27
Multe state n cauz aplic investitorilor strini tratamente complet egale cu cele ale
investitorilor autohtoni. Chiar dac la nceput s-au prevzut anumite stimulente pentru acetia,
majoritatea statelor central i est europene au renunat la asemenea faciliti i discriminri ale
propriilor ceteni n favoarea strinilor. Anumite faciliti sunt acordate doar unor proiecte
deosebite la care, n actualele condiii, investitorii particulari autohtoni nu ar avea posibiliti
financiare de acces.
n toate statele respective exist anumite restricii, care ns sunt similare celor practicate
de statele OECD, iar statele dezvoltate i investitorii din aceste state nu le consider ca obstacole
i msuri deranjante.
Cercetri de specialitate efectuate la Institutul Est - European din Mnchen relev c toi
investitorii poteniali occidentali intervievai, consider ca factor determinant al evoluiei,
investiiile strine directe n rile de tranziie regimul juridic din aceste ri cu privire la
investiiile strine.
O component esenial a strategiei de atragere de investiii strine const tocmai n
accelerarea procesului de privatizare, expresia cea mai elocvent a tranziiei spre economia de
pia, n cadrul creia un rol deosebit de important i de convingtor revine crerii i stimulrii
investiiilor private autohtone i formrii unui sector puternic de ntreprinderi mici i mijlocii36.
n Romnia, n urma ajutoarelor primite de la Comisia Comunitii Europene pentru
dezvoltarea sectorului de ntreprinderi mici i mijlocii, guvernul a alocat n primii ani de tranziie
3 miliarde de lei pentru aciuni de sprijinire a acestui sector. Ca urmare, au fost nfiinate mai
multe centre de dezvoltare n diverse zone ale rii.
Prin intermediul acestor centre s-au derulat diverse programe de sprijin, precum
programul
PHARE
de
asisten
financiar
gratuit
pentru
achiziionare
de
echipamente.Atragerea investiiilor strine directeeste o oportunitate de evoluie i dezvoltare a

companiei.
Toate analizele efectuate de experii romni sau strini au artat clar c nu se poate
acoperi integral costul tranziiei din capitalul intern, c este nevoie de capital strin, care pe lng
aspectul pur financiar presupune i un aport de tehnologie de vrf, de management modern i de
acces la piee de desfacere.
36
Florin Bonciu,Politici i instrumente de atragere a investiiilor strine directe, Bucureti, Editura Albatros, 2003,
p. 180
28
Volumul i calitatea investiiilor strine nregistrate n perioada 1990-1999 n economia

romneasc nu sunt satisfctoare, existnd nc domenii n care capitalul investit nu contribuie
n mod semnificativ, conform potenialului i necesitilor de susinere a reformei economice.
De aceea, obiectivele strategice de atragere a investiiilor strine directe vizeaz:
- construirea unei credibiliti externe reale a Romniei.
- promovarea Romniei, ca potenial pia receptoare de investiii, n contextul
competiiei cu rile cu economie n tranziie din Europa Central i de Sud-est.
Trebuie subliniat faptul c atragerea capitalului strin sub form de investiii strine
directe este o activitate specific, bine definit pe plan internaional i care a fost iniiat i
perfecionat n rile dezvoltate care sunt nu numai principalii investitori mondiali, dar i
principalii destinatari ai fluxurilor de investiii strine directe. n aceste condiii, succesul n
atragerea de investiii strine directe presupune n mod clar alinierea la practicile internaionale
n domeniu,dovad fiind participarea n condiii concureniale la oferta mondial de proiecte de
investiii.
Drept urmare, politica de atragere a investiiilor strine directe trebuie s fie pro activ,
generatoare de investiii, n care iniiativa de investiii de afaceri trebuie s porneasc, nu numai
prin oferta de oportuniti de investiii, ct i prin ncurajarea i meninerea unui climat de afaceri
prietenos i generator de profit.
Pentru abordarea proactiv a investitorilor strini, , trebuie identificate sectoarele
prioritare i dirijate investiiile strine n proiecte concrete, prin:37
- identificarea proiectelor de investiii ce urmeaz a fi promovate n strintate ;
- determinarea pieelor externe n scopul identificrii partenerilor int poteniali ( n
primul rnd firme provenind din rile membre ale Uniunii Europene) ;
- generarea unor decizii investiionale favorabile din partea clienilor int, n urma
activitii de promovare direcionat ;
- meninerea unui cadru legislativ atractiv, stabil, favorabil mediilor afaceri eficiente.
Pentru materializarea celor de mai sus se vor desfura urmtoarele activiti concrete:
- identificarea de investitori pentru proiectele de investiii mari, stabilite de guvern ca
avnd un impact major pentru economie;
37
Lazare Cistelecan, Economia, eficiena si finanarea investiiilor, Bucureti, Editura Economic, 2002, p. 84
29
- stabilirea unui sistem de colectare a proiectelor de investiii ale firmelor private

romneti i identificarea de parteneri strini pentru acetia;
- nfiinarea unei sistem naional de birouri de asisten pentru investitorii strini n
colaborare cu alte instituii sau asociaii publice i private;
- colaborarea permanent cu oamenii de afaceri romni i strini n vederea identificrii
problemelor ce apar n mediul de afaceri din Romnia i propunerea de soluii pentru rezolvarea
acestora;
- derularea de aciuni, inclusiv sub form de iniiative legislative, n vederea alinierii
mediului de afaceri din Romnia la cerinele i regulile din Uniunea European;
- participarea la activitatea organismelor internaionale din domeniul investiiilor strine
(Asociaia Mondial a Ageniilor de Atragere a Investiiilor Strine coordonat de UNCTAD,
IPAnet coordonat de MIGA/Banca Mondial, OECD, etc).
Implementarea cu succes a acestor activiti va presupune un contact permanent cu
mediul de afaceri din ar i strintate, precum i o activitate intens de informare i consultan
acordat acestora n vederea derulrii de afaceri n Romnia.38
Finalizarea procesului de privatizare va necesita un intens efort de prezentare a ofertei
romneti, precum i de selectare a potenialilor investitori. Totodat, atingerea obiectivelor din
programul de guvernare presupune i monitorizarea post-privatizare, respectiv verificarea
respectrii clauzelor contractuale care se ntind, n multe cazuri pe perioade de mai muli ani.
2.2. Instrumente de atragere a investitiilor straine directe

Elaborarea strategiilor de atragere a investiiilor strine este conceput selecionnd
diferii factori de influen: faciliti fiscale i stimulente; dezvoltarea mediului de afaceri la nivel
european i mondial; stimulentele care au dovedit eficien mare n atragerea investiiilor strine;
aplicarea unei metode de perfecionare continu i de promovare a investiiilor strine.
Aceast strategie presupune: eliminarea barierelor administrativ-birocratice care
determin costuri suplimentare la nfiinarea i n timpul funcionrii ntreprinderii; asigurarea
unui cadru stabil de reglementare a mediului de afaceri; introducerea serviciilor on-line pentru a
veni n ntmpinarea nevoilor ntreprinderii, pentru facilitarea accesului firmei la informaii
38
Lazare Cistelecan, Economia, eficiena si finanarea investiiilor, Bucureti, Editura Economic, 2002, p. 85
30
publice legate de dezvoltarea afacerilor i n relaia cu administraia public; creterea

competitivitii ntreprinderilor din sectorul productiv i servicii; orientare ctre cerinele
sectorului productiv, a domeniului cercetare-dezvoltare; promovarea instrumentelor financiare
adresate ntreprinderilor mici
Stimulentele joac un rol important n multe state, att dezvoltate, ct i n curs de
dezvoltare. ntr-o succint definiie, stimulentele investiionale mbrac forma oricrui avantaj
economic comensurabil acordat unor anumite categorii de firme sau, n mod specific, unor firme
cu scopul ncurajrii inducerii la nivelul acestora a unui anume comportament, dezirabil din
perspectiva rii gazd.39
Stimulentele pot fi grupate n trei categorii: cele fiscale, financiare i de alt natur. Din
categoria stimulentele fiscale fac parte reducerile sau scutirile de la impozitare a cifrei de afaceri,
a beneficiilor, a valorii adugate, a taxrii importurilor sau exporturilor, reducerea cotizaiilor
stabilite asupra forei de munc. Stimulentele financiare privesc cu prioritate subveniile directe,
creditele prefereniale (cu o rat a dobnzii mai mic dect cea practicat pe pia). Ultima
categorie de stimulente cuprinde servicii subvenionate furnizate de ageniile de promovare a
investiiilor, avantaje n privina accesului la pia i protejarea segmentului de pia deinut prin
accesul preferenial sau garantarea accesului la pieele publice i protejarea pieei investitorului
prin restricionarea importului de produse concurente; acordarea de subvenii pentru cldiri,
terenuri, servicii de electricitate i telecomunicaii; existena unui regim privind schimburile
valutare.
Date empirice arat c acordarea de stimulente pentru atragerea de investiii strine
directe este n cretere pe plan mondial, cele mai rspndite fiind stimulentele fiscale i cele
financiare. Stimulentele fiscale sunte preferate de rile n curs de dezvoltare n timp ce rile
dezvoltate ofer,n general stimulente financiare ntruct dispun de resurse necesare acordrii
unor stimulente directe.40
Existena unui cadru legislativ stabil i transparent este esenial pentru atragerea ISD n
ara respectiv. Dup 1989, posibilitatea efecturii de investiii strine directe n Romnia a fost
reglementat prin adoptarea Decretului-Lege nr.96/1990 privind unele msuri pentru atragerea
investiiei de capital strin n Romnia. n conformitate cu prevederile acestui act normativ,
39
Anda Mazilu,Transnaionalele i competitivitatea, Bucureti, Editura Economic, 1999, p.75

Viorela Beatrice Iacovoiu, Investiii strine directe ntre teorie i practic economic, Bucureti, Editura ASE,
2009, p.87
40
31
devenea posibil constituirea de societai comerciale cu participare strin de capital, att prin
asociere cu persoane juridice sau persoane fizice romne, ct si prin participare 100% a
capitalului strin.41
Stimulentele acordate de Romnia privesc:
Noile investiii. Decizia guvernamental numrul 1165/2007 cu privire la
stimularea creterii economice prin intermediul investiiilor strine stabilete: investiia iniial
de minimum 30 milioane Euro s creeze cel puin 300 de locuri de munc noi n toate sectoarele
de activitate; alocarea de fonduri nerambursabile; Ordinul numrul 296/2007 stabilete acordarea
de stimulente n susinerea investiiilor n parcurile industriale: scutirea de taxe pe cldiri i
terenuri, posibilitatea de a modifica destinaia unui teren din parcul industrial, scutirea de taxe la
retragerea terenului din circuitul agricol pentru integrarea acestuia n parcul industrial.42
Crearea de noi locuri de munc. Legea numrul 76/2002 n legtur cu sistemul
de asigurri pentru omeri i stimularea angajrii forei de munc stabilete:

- se ofer pn la 50% cot parte din cheltuielile de pregtire pentru pn la 20% din personalul
angajat;
- stimularea angajatorilor se face prin: subvenionarea slujbelor; oferirea creditelor n condiii
avantajoase pentru a crea noi slujbe;
- oferirea de fonduri nerambursabile;
- excepii la contribuiile ctre bugetul de asigurri de omaj;
- reducerea de 2,5% pentru cota de contribuie datorat de angajat ctre bugetul de asigurri al
omajului.
Legea numrul 72/2007 privind stimularea angajrii elevilor i studenilor privete
stimularea financiar nsumnd 50% din salariul minim pe economie, garantat n plata pentru
fiecare elev i student. Durata acordrii stimulentului financiar este de maxim 60 de zile
calendaristice.43
Mediu. Ordonana de urgen numrul 196/2005 din Fondul de mediu se aplic
pentru: prevenirea polurii, reducerea impactului asupra atmosferei, apa i sol, reducerea
41
Florin Bonciu, Investitii strine directe si noua ordine economica mondiala, Bucureti, Ed. Universitar, 2009,
p.136
42
Ordin nr. 296/2007 - din 18/09/2007 - privind aprobarea schemei de ajutor de stat regional acordat pentru
investiiile realizate n parcurile industriale
43
Legea nr.72/26-03-2007- Lege privind stimularea ncadrrii n munc a elevilor i studenilor
32
nivelului de zgomot, folosirea de tehnologii ecologice, managementul deeurilor (inclusiv

deeuri periculoase), protejarea resurselor de ap, plante care purific apa pentru comunitatea
local, managementul malului mrii, conservarea biodiversitii, managementul zonelor naturale
protejate, protecia mediului, educarea populaiei, reducerea efectului de ser, emisia de gaze;
reconstrucia ecologic i un management durabil al pdurilor, mpdurirea terenurilor depreciate
n zone n care pdurea este rar; nchiderea bazinelor pentru noroiul minier. Aceasta privete
alocri financiare sau cofinanciare nerambursabile; susinerea total sau parial a interesului
implicat de mprumuturile bancare contractate, cofinanarea proiectelor susinute de UE i/sau
de alte fonduri internaionale.
Sectorul productiv. Decizia numrul 479/2008 a Ministerului Economiei i
Finanelor privind alocarea ajutorul de stat ca suport pentru consolidarea i creterea sectorului
productiv romn prin investiii n marile ntreprinderi se aplic pentru: industria extractiv,
distribuia apei, asanare, managementul deeurilor, decontaminare, construcii. Aceasta se refer
la alocri financiare nerambursabile, plafonul maxim de ajutor fiind de 5 milioane de Euro i are
ca termen final data de 31.12.2013.
Decizia numrul 477/2008 prin care se acord ajutor de stat ca suport pentru
consolidarea i creterea produciei Romniei prin investiii ale ntreprinderilor mici i mijlocii se
aplic pentru:
industria extractiv, prelucrtoarere, pentru distribuia apei,
asanare,
managementul deeurilor, decontaminare. Aceasta privete locri financiare nerambursabile,

plafonul maxim de ajutor fiind de 1,5 milioane Euro.
Decizia guvernamental numrul 1164/2007 pentru acordarea ajutorului de stat pentru
dezvoltarea i modernizarea ntreprinderilor se aplic pentru: prelucrare, comer cu amnuntul,
vnzare en gros, reparaia de maini, motociclete i a bunurilor personale i domestice, hoteluri i
restaurante; tranzacii imobiliare; chirii i servicii
oferite n principal pentru ntreprinderi;
educaie i alte activiti colective sociale i personale. Decizia se refer la alocri financiare
nerambursabile plafonul maxim de ajutor fiind de 200 de mii de Euro pn n 2011.44
Consultan i pregtire. Decizia numrul 478/2008 de acordare a ajutorul de stat
ca suport pentru consultan i training oferit ntreprinderilor mici i mijlocii pentru a

implementa i realiza proiecte de investiii se aplic pentru: industria extractiv, prelucrtoare,
44
***Strategii de atragere a investiiilor strine directe n romnia, https://www.scribd.com/doc/212859876

/93915568-Strategii-de-Atragere-a-Investitiilor-Straine-Direct-in-Romania, accesat pe 23.03.2015
33
distribuia apei, managementul deeurilor, decontaminare, construcii. Decizia se refer la alocri

financiare nerambursabile, plafonul maxim de ajutor fiind de 150 de mii de Euro pn la
31.12.2013.
Decizia numrul 480/2008 de acordare a ajutorul de stat ca suport pentru creterea
competitivitii ntreprinderilor mici i mijlocii prin servicii de consultan se aplic n toate
domeniile de activitate i privete alocri financiare nerambursabile, plafonul maxim de ajutor
fiind de 10 mii de euro.
Promovarea exportului. Decizia numrul 1609/2007 de acordare a ajutorul de stat
pentru a organiza misiuni economice i activiti de promovare peste hotare se aplic pentru
promovarea exporturilor n toate domeniile de activitate.
Turism. Decizia numrul 261/2008 pentru dezvoltare regional prin susinerea
investiiilor n turism n acord cu Programul Operaional Regional 2007-2013 se aplic pentru

investiii n turism.
2.3. Influena capitalului strin asupra investiiilor locale

Fenomenul de globalizare a economiei datorat creterii concurenei i impactului noilor
tehnologii a generat la nivelul economiilor naionale apariia unei noi surse pentru investiii,
investiiile internaionale.
Investiia strin ca un aport de capital creat de ctre alt sistem economic reprezint, ntro abordare neoclasic a fenomenului dezvoltrii, un imbold de sporire al produsului intern brut
potenial destul de evident. 45
Deci simpla finanare a unei investiii bazat pe un capital extern constituie o ipotez a
dezvoltrii att prin creterea cantitativ i calitativ a capitalului ct i prin utilizarea mai bun a
celorlalte resurse disponibile rmase neutilizate prin lipsa capitalului (cazul cel mai elocvent este
al muncii).
Sub aspect internaional, finanarea poate proveni din:
- participare direct a unor investitori, persoane fizice sau juridice;
- credite guvernamentale;
45
Florin Bonciu, Investitii strine directe si noua ordine economica mondiala, Bucureti, Ed. Universitar, 2009,
p.76
34
- credite bancare;
- credite acordate de ctre instituiile financiare internaionale.
O abordare sintetic ne relev dou mari ci de constituire a investiiilor internaionale:
- capitalul strin; participarea direct sau indirect a agenilor economici strini la
formarea fondurilor investiionale interne;
- capitalul "apatrid"; constituirea n mod concret a unor obiective investiionale de ctre
corporaiile transnaionale.
Deosebirea ntre cele dou categorii de capitaluri este multipl:46 primele se supun fr
excepie legislaiei rii n care se afl, transnaionalele reuesc uneori s i impun voina;
- primele sesizeaz oportunitatea (reieit dintr-un avantaj comparativ) de a se plasa n
alt ar dect ara de origine, firmele "apatride" i plaseaz activitatea acolo unde sesizeaz c o
pot desfura indiferent de proporia avantajului comparativ ntre ri.
- primele pot consta doar n fonduri financiare n timp ce transnaionalele folosesc doar
fora de munc intern i aceasta doar parial (asta ca un criteriu general valabil pentru orice ar
unde i fac apariia).
Important este c participarea direct ntr-o economie poate constitui o tendin a
comerului internaional, pentru a se elimina cheltuielile de transport i pentru a se exploata la
maxim oportunitaile de vnzare. Faptul c participarea de capital strin aduce un plus avuiei
naionale este de necontestat.
Orice form prin care agenii economici strini i constituie capitaluri fizice (sau
financiare n cazul bncilor, ns acestea au o mai mic stabilitate) constituie un fenomen de
internalizare, un plus realizat prin eforturile altora.
Piaa mondial este dominat de un comportament oligopolist astfel nct n cadrul teoriei
economice exist multe interpretri ale modului n care firmele fac alegerile strategice ale rilor
n care s i amplaseze obiectivele investiionale. Conform unor procese de concuren
oligopolist marile plasamente internaionale de capital urmeaz fluxurile principale ale actelor
de comer.
Unul dintre efectele crerii uniunilor economice (automat i a celor comerciale) este
reprezentat de ctre eliminarea oricror obstacole din calea fluxurilor comerciale tarifare sau
46
*** http://www.asociatiaeconomistilor.ro/documente/simpozion_AGER_2007_romana.pdf, accesat pe 23.03.2015
35
administrative i unificarea avantajelor pentru plasarea de noi capitaluri n largi areale economice
care se identific tocmai cu tradiionalele puternice piee comerciale.
Amplasarea investiiilor n diverse areale geografice (cu referire la cele ce se afl n
cadrul uniunilor comerciale) nu mai poate fi analizat prin termenii tradiionalei teorii a jocurilor
deoarece nu mai putem identifica avantaje de relaionare i difereniere decizional ntre diverse
amplasamente n cadrul teritoriului unional. 47
Pentru teritoriile aflate ns n afara uniunilor economice acest fapt se poate concretiza
ntr-un avantaj comparativ deoarece este mult mai uor de comunicat firmelor avantajul plasrii
investiiilor n cadrul lor. Motta i Norman (1996) dezvolt un ntreg model ce se bazeaz pe
teoria jocurilor n care aplic un echilibru de tip Nash, i mai apoi unul Cournot pentru a analiza
comportamentul firmelor n condiiile integrrii economice.
Dezvoltarea modelului lund n calcul toate situaiile ce pot decurge din celebra dilem a
prizonierului conduce inevitabil, c n toate situaiile, firmele pentru a-i maximiza profiturile
trebuie s i amplaseze investiiile n spaiul unional. n caz contrar, al amplasrii investiiilor n
afara granielor unionale, barierele comerciale cu exteriorul genereaz eliminarea de pe pia.
Un alt efect este apariia unei asimetrii de pia pentru firmele ce produc att pentru piaa
comun ct i pentru piaa extern uniunii.
Avnd n vedere lipsa barierelor comerciale n interiorul uniunii, firmele vor avea
tendina de a-i plasa noile investiii n cadrul uniunii. Cele ce au poziionat structura de
producie i decizional n afara uniunilor economice nu vor putea reaciona la fel de bine n faa
restriciilor pieei deci vor nregistra profituri mai mici.
Aceasta este problema fluxurilor de investiii strine directe ctre economiile aflate n
cadrul uniunilor economice. Problema economiilor rmase nc n afara uniunilor economice nu
const n opinia mea n nivelul de dezvoltare atins pentru a putea accede ctre aceste uniuni i
astfel s fie beneficiari ai transferurilor de capitaluri (care se fac aa cum este general cunoscut
dinspre statele dezvoltate, deci unionale, ctre cele cu un puternic deficit de capital).
Dimensiunile reduse ale pieei produselor de consum nu justific pentru marile firme
amplasarea de capitaluri aici doar pentru un motiv cum ar fi cel foarte vehiculat n Romnia, cel
47
Viorela Beatrice Iacovoiu, Investiii strine directe ntre teorie i practic economic, Bucureti, Editura ASE,
2009, p.124
36
al unei fore de munc ieftine, costurile de tranzacie (s menionm doar transportul i barierele
tarifare) vor estompa acest avantaj.
Una dintre sursele creterii economice ce este alimentat prin investiii strine este
reprezentat de ctre cunoatere. Prin plasrile de capitaluri dinspre economiile dezvoltate ctre
economiile n curs de dezvoltare se transfer ctre acestea, pe lng capitalul real, nsi i un
capital reprezentat de ctre neofactori cu efecte de amplificare a determinrilor dezvoltrii
economice.
Legat de investiii strine trebuie s spunem c impactul lor n procesele de dezvoltare
este condiionat i restricionat de o serie ntreag de riscuri specifice economiei romneti.
Reforma instituional slab i relativa ncorsetare a libertii de circulaie a mrfurilor i
persoanelor, a fcut ca n Romnia volumul investiiilor strine directe s fie mai redus dect
media rilor din Europa Central i de Est.
Determinrile eseniale ale atragerii de investiii strine directe sunt promovarea i
regimul de avantaje interne oferit investitorilor strini.48
Promovarea se refer la ntregul ansamblu de tehnici de comunicare (loby, contacte
directe la nivel diplomatic i de asociaii economice private etc) i consiliere direct att n
fundamentarea deciziei de a investi ct i n derularea actului investiional.
Regimul de avantaje oferite const n ansamblul de elemente pe care investitorii
internaionali le consider criterii eseniale de alegere i se indentific n avantaje de ordin fiscal
i reguli de garantare a libertii de aciune ale agenilor economici (cum ar fi n principal
nerestricionarea repatrierii profitului).
48
*** Atragerea investiiilor strine direct n Romnia, http://ro.scribd.com/doc/215320229/Investitiile-Straine-inRomania-Dupa-1989, accesat pe 23.03.2015
37
Capitolul 3.Analiza investiiilor strine directe i influena acestora n

Romnia
Cercetarea statistic privind investiiile strine directe (ISD) a fost realizat de Banca
Naional aRomniei n colaborare cu Institutul Naional de Statistic. Obiectivul principal al
acesteia a fostdeterminarea soldului ISD n Romnia la 31 decembrie a fiecrui an i a fluxurilor
(micrilor) ISD ncursul exerciiului financiar 2009-2013 n ntreprinderile investiie strin
direct rezidente.
3.1Evoluia fluxului net de investiiilor strine directe n Romnia
Cnd se vorbete despre evoluia ISD n Romnia este evident faptul c aceste investiii
s-au produs dup 1990, cnd s-a permis realizarea de astfel de operaiuni n cadrul economiei
romneti.Dup cte se poate observa din graficul ce va fi prezentat mai jos, evoluia Fluxurilor
de ISD este ntr-o permanen cretere.
Evoluia fluxul net de investiii strine directe n Romnia, n perioada
2009-2013 (mil. )
Fluxul net de ISD
Participaii nete ale ISD
Credite nete
3488
2712
2427
2220
1729 1759
2138
1824
1815
1512
1343
795
396
2009
2010
303
2011
285
2012
2013
Grafic 3. 1 Evoluia fluxul net de investiii strine directe n Romnia, n perioada 2009-2013 (mil. )
Sursa: proprie, adaptat dup raportul BNR al ISD 2010-2014

Dup cum se poate observa n graficul 3.1, fluxul net de investiii prezint o scdere
foarte mare din 2009 pn n 2011 prin njumtire a acestora, de la 3.488 mil. Euro la 1815 mil.
38
Euro n 2011. Acest declin s-a produs cel mai probabil din cauza crizei economice ce a ptruns
pe teritoriul Romniei la finalul anului 2009. Acest flux net de ISD n Romnia prezint evoluie
uoar n 2013 fa de 2011, de la 1.815 mil. euro la 2.712 mil. euro.
Participaiile nete ale investitorilor strini direci n perioada 2009-2010 prezint o
structur echilibrat, din 2010 pn n 2012 au un declin de la 1824 mil. Euro pn la 795 mil.
Euro, r n 2013 au o cretere de 300% fa de 2012 pn la 2427 mil. Euro.
n 2009 cnd creditele nete sunt n valoare de 1.759 mil. Euro, n urmtorii doi ani
prezint o scdere de pn la 396 mil. Euro, respectiv 303 mil. Euro. n 2012 creditele nete cresc
pn la 1343 mil. Euro, iar n 2013 prezint o scdere pn la 285 mil. Euro.
3.2. Repartizarea soldului investiiilor strine directe pe principalele activiti economice

Conform tabelului 3.1 i graficului 3.2 aferent, repartizarea pe principalele activiti
economice a soldului ISD, din punct de vedere al orientrii ISD pe ramuri economice (conform
CAEN Rev. 2), acestea s-au localizat cu precdere n industria prelucrtoare, tehnologia
informaiei i comunicaiilor. Pe lng industrie i TIC, alte activiti care au atras importante
ISD sunt intermedierile financiare i asigurrile, comerul i construciile.
Tabel 3. 1 Evoluia repartizrii pe principalele activiti economice a soldului ISD n perioada 2009-2013
Valoare (milioane euro)

2009
2010
2011
2012
2013
Industria extractiv
2.221 2.388
2.753 3.225 3.519
Industria prelucrativ
15.555 16.840 17.372 18.509 18.648
Energie electric, gaze, ap
2.904 3.865
4.362 5.721 6.643
Activiti profesionale, tiinifice, tehn. i adm.
2.299 2.560
2.679 2.843 3.034
Agricultur
552 1.068
1.316 1.402 1.278
Comer
6.164 6.519
6.282 6.714 6.723
Construcii
6.453 4.746
5.897 5.466 5.887
Hoteluri i restaurante
213
417
431
348
370
Intermedieri financiare
3.235 3.081
2.967 2.854 8.496
Tehnologia informaiei i comunicaii
9.510 10.055 10.0262 10.914 4.129
Transporturi
684
788
787
876
944
Alte activiti
194
258
267
254
287
Total
49.984 52.585 55.139 59.126 59.958
Sursa: adaptat dup raportul BNR al ISD 2010-2014
39
Evoluia repartizrii pe principalele activiti economice a soldului

ISD n perioada 2009-2013
Alte activiti
194
Transporturi
684
9,510
3,235
213
2013
Construcii
6,453
2012
2011
Comer
2010
6,164
2009
Agricultur
552
Activiti profesionale, tiinifice, tehnice i
administrative
2,299

2,904
15,555
Industria extractiv
2,221
0
4,000
8,000
12,000 16,000 20,000
Grafic 3. 2 Evoluia repartizrii pe principalele activiti economice a soldului ISD n perioada 2009-2013
40
n perioada 2009-2013, industria extractiv prezint o evoluie a repatizrii soldului ISD

la aceast activitate economic, de la 2.221 mil.euro la 3.519 mil.euro. Industria prelucrtoare
prezint o evoluie a soldului ISD n 2013 fa de 2009, pn la 18.648 mil.euro, de la 15.555
mil.euro. Repartizarea soldului ISD n energie electric, gaze i ap deine o evoluie de 3.739
mil.euro n 2013 fa de 2009. Cea mai mare evoluie, prin dublare a repartizrii soldului ISD a
fost n agricultur de la 552 mil.euro n 2009 la 1.402 mil.euro n 2012, iar n 2013 a avut o
scdere a acestora pn la 1.278 mil. Euro.
Comerul prezint o evoluie a soldului ISD pus la dispoziie de la 6.164 mil.euro n 2009
la 6.723 mil.euro n 2013, construciile deine o scdere a acestor solduri ISD n 2013 fa de
2009, de la 6.453 mil. Euro la 5.887 mil Euro. Tehnologia informaiei i comunicrii pe
parcursul perioadei 2009-2012 deine solduri ISD constani n jurul valorii de 10.000 mil.euro,
iar n 2013 are o scdere de 50% pn la 4.129 mil. Euro. Transporturile au deunit solduri de
ISD cu o evoluie mare de la 684 mil.euro n 2009 la 944 mil.euro n 2013. Domeniul de
activitate al hotelriei i restaurantelor au beneficiat de o evoluie a ISD din 2009 cnd au fost
213 mil.euro la 370 mil.euro, aproximativ s-au dublat.
Tabel 3. 2 Repartizarea pe principalele activiti economice a soldului imobilizrilor corporale i necorporale a ISD,
n perioada 2009-2013
2009
1.829
8.655
1.626
498

2010
2011
2012
2.066
2.380
2.802
9.576 10.186
10.638
2.098
2.662
3.016
492
576
567
Industria extractiv
Activiti profesionale, tiinifice,
tehnice i administrative
Agricultur
283
457
680
658
Comer
3.119
3.394
3.477
3.463
Construcii
3.676
2.367
3.136
2.816
163
263
286
283
1.195
1.428
1.571
1.309
1.753
1.533
1.578
1.276
Transporturi
406
536
501
471
Alte activiti
69
99
120
113
TOTAL
23.272 24.309 27.153
27.412
41
2013
3.250
11.234
3.170
833
639
3.418
3.519
299
1.117
1.358
489
105
29.431
Evoluia repartizrii pe principalele activiti economice a soldului

imobilizrilor corporale i necorporale a ISD, n perioada 2009-2013
Alte activiti
69
Transporturi
406
1,753
1,195
163
2013
Construcii
3,676
2012
2011
Comer
2010
3,119
2009
Agricultur
283
Activiti profesionale, tiinifice, tehnice i
administrative
498

1,626
8,655
Industria extractiv
1,829
0
2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000
Grafic 3. 3 Evoluia repartizrii pe principalele activiti economice a soldului imobilizrilor corporale i

necorporale a ISD, n perioada 2009-2013
42
Avnd n vedere rolul foarte important pentru creterea economic pe care l joac
imobilizrile corporale i cele necorporale, precum i caracterul de durat pe care acestea l
imprim ISD, cercetarea statistic i-a propus s determine ponderea acestor categorii de
destinaii finale ale investiiilor n soldul ISD la finele anulor 2009 - 2013, precum i repartizarea
lor pe principalele activiti economice.
Se constat c imobilizrile corporale i necorporale, cu un sold la finele anului 2013 n
valoare de 29.431 milioane euro, cu aproximativ 6.159 mil.euro n evoluie fa de 2009 cnd au
fost doar 23.272 mil.euro, ceea ce conduce la un grad semnificativ de stabilitate a investiiei
strine.
Activitile economice n care ISD se regsesc n imobilizri corporale i necorporale la
un nivel semnificativ sunt: industria, comerul, precum i construciile i tranzaciile imobiliare.
Se constat c imobilizrile corporale i necorporale, cu un sold la finel a anului 2013 fa
de 2009 n scdere sunt: construcii, intermedieri financiare cu o scdere i domeniul tehnologiei
informaiei i comunicrii.
Conform graficului 3.3, evoluia repartizrii pe principalele activiti economice a
soldului imobilizrilor corporale i necorporale a ISD, n perioada 2009-2013 se observ o
cretere foarte mare a ISD urmtoarele domenii:
industria extractiv: 1.829 mil.euro n 2009 la 3.250 mil.euro n 2013
energie electric, gaze, ap: 1.626 mil.euro n 2009 la 3.170 mil.euro n 2013.
3.3.Repartizarea soldului investiiilor strine directe pe regiuni de dezvoltare

n 2009-2013, din punct de vedere teritorial se observ orientarea cu precdere a ISD spre
regiunea de dezvoltare BUCURETI-ILFOV cu o evoluie de 5109 mil.euro n 2013 fa de
2009, urmtoarele regiuni de dezvoltare beneficiare de ISD fiind regiunea CENTRU ce deine o
cretere de la 3.703 mil.euro n 2009, la 5.179 mil.euro n 2013, regiunea VEST cu o cretere de
1.486 mil.euro din 2009 pn n 2013, regiunea SUD-MUNTENIA de la 3.576 mil.euro n 2009
la 4.599 mil.euro n 2013 i regiunea SUD-EST cu o evoluie de la 2.938 mil.euro n 2009 la
3.253 mil.euro n 2012 i o scdere pn n 2013 la 2.665 mil. euro
43
Evoluia repartizrii soldului ISD pe regiuni de dezvoltare n

perioada 2009-2013
2013
Nord-Est
1685
1,767
1,627
1,244
975
Sud-Vest Oltenia
1912
2,068
1,806
1,928
1,940
Nord-Vest
Sud-Est
2012
2011
2010
2009
2529
2,814
2,454
2,232
2,058
2665
3,253
2,970
3,290
2,938
Vest
4581
4,230
3,987
3,446
3,095
Sud-Muntenia
4599
4,510
4,059
3,816
3,576
5179
4,625
4,215
3,909
3,703
Centru
36.808
35,859
34,021
32,720
31,699
Bucureti-Ilfov
Grafic 3. 4 Evoluia repartizrii soldului ISD pe regiuni de dezvoltare n perioada 2009-2013

n perioada 2009-2013 din punct de vedere teritorial se observ orientarea mai sczut a
ISD spre regiunea de dezvoltare Nord-Vest cu 2.058 mil.euro n 2009 i evolueaz pn la 2.529
mil.euro n 2013, ali beneficiari de ISD fiind regiunea Sud-Vest Oltenia de la 1.940 mil.euro n
2009 pn n 2012 la 2.068 mil.euro cu o scdere n 2013 pn la 1.912 mil. euro i regiunea
Nord-Est cu cel mai mic ISD din toat ara, dar cu o cretere din 2009 de 975 mil.euro la 1.685
mil.euro n 2013.
44
Tabel 3. 3 Evoluia repartizrii soldului ISD pe regiuni de dezvoltare n perioada 2009-2013
Regiunea
Bucureti-Ilfov
Centru
Sud-Muntenia
Vest
Sud-Est
Nord-Vest
Sud-Vest Oltenia
Nord-Est
Total

2009
2010
2011
2012
31.699
32.720
34.021
35.859
3.703
3.909
4.215
4.625
3.576
3.816
4.059
4.510
3.095
3.446
3.987
4.230
2.938
3.290
2.970
3.253
2.058
2.232
2.454
2.814
1.940
1.928
1.806
2.068
975
1.244
1.627
1.767
49.984
52.585
55.139
59.126
2013
36.808
5.179
4.599
4.581
2.665
2.529
1.912
1.685
59.958
Aceste ISD au fost localizate teritorial dup sediul social al ntreprinderilor investiie
strin direct, ceea ce nu corespunde ntotdeauna cu locul de desfurare a activitii
economice.
3.4.Veniturile realizate din investiii strine directe
Evoluia veniturilor realizate din investiii strine directe, n

perioada 2009-2013
Venituri nete (mil. Euro)
2,839
1,267
694
2009
491
2010
411
2011
2012
2013
Grafic 3. 5 Evoluia veniturilor realizate din investiii strine directe, n perioada 2009-2013
Sursa: proprie, adaptat dup raportul BNR 2010-2014
45
Veniturile nete obinute de ctre investitorii strini direci n Romnia n anul 2010 au
nsumat 491 mil. euro, ceea ce reprezint o diminuare cu 203 mil.euro fa de 2009. Veniturile
nete obinute de ctre investitorii strini direci n anul 2011 au nsumat 411 mil.euro, ceea ce
reprezint o diminuare cu 80 mil. euro n raport fa de 2010.
n 2012 veniturile nete obinute de ctre investitorii strini direci n anul 2012 au nsumat
1.267 mil.euro, ceea ce reprezint o cretere cu 856 de mil.euro comparativ cu 2011. Veniturile
nete sunt constituite din veniturile din participaii la capital i din veniturile nete din dobnzi.
Veniturile nete obinute de ctre investitorii strini direci n anul 2013 au fost de 2 839
mil. euro, ceea ce reprezint o cretere cu 1 572 mil.euro (124 la sut) n raport cu anul recedent.
Veniturile nete sunt constituite din veniturile din participaii la capital i din veniturile nete din
dobnzi.
3.5. Evoluia exporturilor i importurilor investiiilor strine directe

Tabel 3. 4 Evoluia exporturilor ntreprinderilor ISD, 2009-2013
Industria extractiv
Agricultur
Comer
Construcii
Transporturi
Alte activiti
Total
Exporturi FOB ale ntreprinderilor ISD

(milioane euro)
2009
2010
2011
2012
2013
582
613
623
806
17.264 21.934 26.135
25.327
28.857
371
509
479
499
47
64
61
108
1.827
552
19.643
334
2495
48
3
39
66
28
3
25.887
546
3.338
67
2
74
32
36
2
31.418
488
3.546
42
2
42
22
37
3
30.672
84
3.114
37
1
35
22
55
5
33.623
Sursa: adaptat dup raportul BNR 2010-2014
Conform graficului 3.6, Evoluia exporturilor ntreprinderilor ISD, 2009-2013, se observ

o cretere din 2009 pn n 2010, de la 19.643 mil.euro la 31.418 mil. euro, dar din 2011 n 2012
46
se observ un declin pn la 30.672 mil.euro, dup care urmeaz o cretere pn la 33.623

mil.euro.
Evoluia exporturilor (FOB) ntreprinderilor ISD, 2009-2013
40000
Alte activiti
35000
Transporturi
30000
Tehnologia informaiei i
comunicaii
25000

Construcii
20000
Comer
15000
Agricultur
10000
Activiti
profesionale, tiinifice, tehnic
e i administrative
5000
0
2009
2010
2011
2012
2013
Grafic 3. 6 Evoluia exporturilor ntreprinderilor ISD, 2009-2013

Cele mai reprezentative activiti n exporturile ntreprinderilor sunt cele din industrie ce
au evoluat de la 17.264 mil.euro n 2009 la 26.135 mil.euro n 2011, prezentnd un declin n
47
2012 la 25.327 mil.euro, iar n 2013 s-a redresat urcnd pn la 28.857 mil.euro. Comerul de la
1.827 mil.euro n 2009 pn la 3.546 mil.euro n 2012, iar n 2013 a fost o mic scdere pn la
3.114 mil.euro.
Tabel 3. 5 Evoluia importurilor ntreprinderilor ISD, 2009-2013
Importuri (CIF) ale ntreprinderilor ISD

(milioane euro)
2009
2010
2011
2012
2013
696
551
672
495
15.155 18.849 22.120
21.412
22.911
378
591
715
402
218
106
121
166
Industria extractiv
Agricultur
91
217
Comer
6.214
7.138
8.883
Construcii
145
145
13
15
467
465
71
136
Transporturi
100
115
Alte activiti
1.156
15
14
Total
22.525 28.181 33.358
173
9.375
159
17
303
148
88
14
33.197
74
9.525
130
17
279
159
92
42
34.292
Evoluia importurilor (CIF) ntreprinderilor ISD, 2009-2013

80,000
70,000
60,000
Total
mil.euro
50,000
Transporturi
40,000
30,000
Comer
20,000
10,000
0
2009
2010
2011
2012
2013
Grafic 3. 7 Evoluia importurilor (CIF) ntreprinderilor ISD, 2009-2013

48
Dup cum se poate observa n graficul 3.7, evoluia importurilor ntreprinderilor ISD, n
perioada 2009-2013, se observ o cretere a importurilor n Romnia din 2009 n 2013.
Domeniul industriilor extractive prezint o scdere a importurilor ntreprinderilor ISD n
2011 fa de 2010, de la 696 mil.euro la 551 mil.euro, apoi a urmat o cretere n 2012 pn la
672 mil.euro, iar apoi a fost o scdere n 2013 ajungnd la 495 mil.euro. Industria preluctoare i
comerul prezint o cretere din 2009 pn n 2013 de la 15.155 mil.euro, respectiv 6.214
mil.euro, pn la 22.991 mil.euro, respectiv 9.525 mil.euro. Majoritatea importurilor (CIF)
ntreprinderilor ISD prezint o cretere n 2010-2011, urmat de o scaden a importurilor CIF
ntreprinderilor ISD n 2012 fa de 2011 sunt: industria prelucratoare, agricultura, intermediarii
financiari i transporturile.
3.6. Repartizarea soldului investiiilor strine directe pe ri de origine

Repartizarea soldului ISD a fost realizat n funcie de ara de reziden a deintorului
nemijlocit al cel puin 10 la sut din capitalul social al unei ntreprinderi investiie strin direct
din Romnia. Primele 4 ri clasate dup ponderea deinut n soldul ISD n 2011-2012 sunt:
Olanda, Austria, Germania i Frana, ierarhie neschimbat din anul 2009.
Tabel 3. 6 Evoluia repartizrii soldului ISD pe ri de origine, n perioada 2009-2013
Olanda
Austria
Germania
Frana
Italia
Cipru
Grecia
Elveia
SUA
...
TOTAL
2009
2010
2011
10.907
10.903
11.982
9.037
9.346
9.667
6.718
6.398
6.272
4.259
4.384
5.042
2.528
2.808
3.341
2.344
2.550
2.536
3.281
3.016
2.934
2.115
2.021
1.839
841
1.349
1.120
...
...
...
49.984
52.585
55.139
2012
13.229
10.920
6.499
5.272
2.930
2.687
2.529
2.194
1.809
...
59.126
2013
14.624
11.438
6.744
4.568
2.816
2.677
1.942
1.935
1.086
59.958
Conform graficului 3.8, evoluia repatizrii soldului ISD pe ri de origine, n perioada

2009-2013 se observ c primele ri din clasament dein n mare parte o evoluie a soldului ISD.
49
Olanda prezint o cretere a soldului ISD din 2009 pn n 2013, de la 10.907 mil.euro la
14.624 mil.euro. Pentru Austria se prezint n grafic o evoluie a soldului ISD pn n 2012
ajungndu-se la 11.438 mil.euro. Din Germania se observ c soldul ISD a sczut de la 76.718
mil.euro, n 2009 la 6.272 n 2011, urmat de o cretere pn n 2013 la 6.774 mil.euro. La fel se
produce i n Italia i Frana.
Grecia prezin o situaie de declin a soldului de ISD din 2009 pn n 2013, adic de la
3.281 mil.euro la 1.942 mil.euro.
Statele Unite ale Americii au aplicat ISD n 2009 de 841 mil.euro cu o cretere pn n
2010 i apoi n 2011 au suferit un declin, dup care n 2012 o cretere pn la 1.809 mil.euro, din
nou un declin n 2013 pn la 1.086 mil.euro.
Evoluia repartizrii soldului ISD pe ri de

origine, n perioada 2009-2013
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0
2009
2010
2011
2012
Olanda
Austria
Germania
Frana
Cipru
Grecia
Elveia
SUA
2013
Italia
Grafic 3. 8 Evoluia repartizrii soldului ISD pe ri de origine, n perioada 2009-2013

50
3.7. Evoluii macroeconomice n Romnia

n cadrul acestui punct este prezentat evoluia principalilor indicatori macroeconomici n
Romnia n perioada 2009-2013 pentru a se observa corelaia evoluiei fluxurilor ISD atrase n
Romnia cu evoluia indicatorilor macroeconomici, respectiv, Rata de cretere a PIB-ului real,
Rata inflaiei i Rata omajului.
3.7.1. Relaia dintre intrrile de ISD i PIB
Dup cum se poate observa n graficul 3.9, Produsul Intern Brut al Romniei i ISD
prezint o cretere a PIB-ului din 2009 pn n 2013, iar ISD au o scdere din 2009 pn n 2011,
i din 2012 pn n 2013 are o cretere.
Tabel 3. 7Evoluie PIB-ului, comparativ cu ISD n Romnia, n perioada 2009-2013 (mld.Euro)
2009
118,3
3,49
PIB (miliarde Euro)

ISD (miliarde Euro)
2010
124,1
2,22
2011
131,5
1,82
2012
132
2,14
2013
140,6
2,71
Sursa: adaptat dup raportul BNR i INSSE 2010-2014
Evoluie PIB-ului, comparativ cu ISD n Romnia, n

perioada 2009-2013 (mld.Euro)
160
140
120
100
80
60
40
20
0
2009
2010
2011
2012
2013
ISD
3.49
2.22
1.82
2.14
2.71
PIB
118.3
124.1
131.5
132
140.6
Grafic 3. 9 Evoluia PIB-ului Romniei, n perioada 2009-2013

Sursa: proprie, adaptat dup raportul BNR i INSSE 2010-2014
51
3.7.2. Influena ratei inflaiei asupra fluxurilor de ISD

Tabel 3. 8 Influena ratei inflaiei medie anual asupra fluxului de ISD n Romnia n perioada 2009-2013
2009
5,6
118,3
3,49
Inflaia medie anual (%)

PIB (miliarde Euro)
ISD (miliarde Euro)
2010
6,1
124,1
2,22
2011
5,9
131,5
1,82
2012
4,95
132
2,14
2013
1,6
140,6
2,71
Influena ratei inflaiei medie anual asupra fluxului de ISD n

Romnia n perioada 2009-2013
Inflatia (%)
ISD (mld. Euro)
3.49
2.22
1.82
2.14
6.1
5.9
5.6
4.95
2.71
1.6
2009
2010
2011
2012
2013
Grafic 3. 10 Influena ratei inflaiei medie anual asupra fluxului de ISD n Romnia n perioada 2009-2013
Conform graficului 3.10, se observ influena ratei inflaiei medie anuale asupra fluxului
de ISD n Romnia, ns aceste investiii strine directe sunt n declin din 2009 pn n 2013, iar
inflaia are o scdere a acesteia ce nseamn un punct forte. Trendul descendent al inflaiei a
ncurajat relaxarea politicii monetare prin reducerea dobnzii-cheie.
52
3.7.3. Evoluia ratei omajului asupra fluxurilor de ISD

Conform graficului 3.11, evoluia ratei omajului i ISD n Romnia, n perioada 20092011, prezint o scdere a numrului de omeri nregistrai, a ratei omajului i a investiiilor
strine directe, iar n 2012-2013 se poate observa o cretere a acestori indicatori.
Tabel 3. 9 Evoluia ratei omajului i ISDn Romnia, n perioada 2009-2013
2009
709.383
7,8
3488
Nr. omeri nregistrai

Rata omajului (%)
ISD mil euro
2010
626.960
7,0
2220
2011
461.013
5,2
1815
2012
493.775
5,4
2138
2013
512.333
7,3
2712
Evoluia corelaiei ratei omajului, nr. omeri i ISD nregistrat n

perioada 2009-2013
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
2009
2010
Nr. omeri (mii persoane)
2011
2012
Rata omajului (%)
2013
ISD (mil.euro)
Grafic 3. 11 Evoluia corelaiei ratei omajului, nr. omeri i ISD nregistrat n perioada 2009-2013
Tabel 3. 10 Rata de ocupare a populaiei n vrst de munc 2009-2013
2009
2010
2011
2012
2013
15-24 ani
25-54 ani
55-64 ani
65 ani +
15-64 ani
24,5
73,7
42,6
13,7
59,6
24,3
74,4
41,1
13
58,6
23,8
74,1
40
12,2
58,5
23,9
74,9
41,4
11,8
59,6
25,3
75,9
42,4
11,8
60,1
53
Rata de ocupare a populaiei n vrst de munc 2009-2013

250
200
150
100
59.6
58.6
58.5
59.6
60.1
13.7
42.6
13
41.1
12.2
40
11.8
41.4
11.8
42.4
73.7
74.4
74.1
74.9
75.9
15-64 ani
65 ani +
55-64 ani
25-54 ani
15-24 ani
50
24.5
24.3
23.8
23.9
25.3
0
2009
2010
2011
2012
2013
Grafic 3. 12 Rata de ocupare a populaiei n vrst de munc 2009-2013

Dup cum se poate observa n graficul 3.12, rata de ocupare a populaiei n vrst de
munc (15-64 ani) de 59,6% n 2009 a sczut pn n 2011 ajungnd la 58,5% rat ade ocupare a
populaiei, iar n 2012-2013 s-a produs o cretere pn la 60,1%.
54
Concluzii i propuneri
Investiiile strine directe pot juca un rol important n modernizarea economiei naionale
i n promovarea creterii economice datorit efectelor pozitive pe care acestea le au asupra
productivitii, transferurilor tehnologice, introducerea cunotinelor manageriale, perfecionarea
forei de munc, accesul la noi piee, etc.
Pornind de la aceste considerente, autoritile publice au demarat o serie de avantaje
pentru atragerea investiiilor strine dintre care le amintim pe cele ale pieei, ale resurselor, ale
relaiilor internaionale i de asemenea avantaje politice, sociale i legislative. n urma acestor
oportuniti oferite de ara noastr se dorete c Romnia s fie privit ca un partener de afaceri
capabil s satisfac cerinele potenialilor investitori.
Investiiile strine directe sunt dispersate n toate sectoarele economiei, iar investitorii
provin n principal din Europa. Romnia este atractiv pentru investitorii strini datorit
costurilor salariale sczute i a forei de munc bine pregtit.
Investiiile strine directe sunt imporatnte pentru noi datorit importului de know-how
i a tehnologiilor moderene pe care investitorii le aduc din rile de origine.
S-a constatat faptul c n general, investiiile strine directe au crescut anual ns nu
ntotdeauna suficient ct s acopere deficitul balani de pli.
Investiiile strine directe genereaz beneficii suplimentare colaterale pentru rile
recipiente i nu numai cele strict legate de producerea de bunuri i servicii. Acestea aduc
tehnologii din strintate, inclusiv echipament i fabrici n sine, ca i procese moderne de
producie, precum i capital nou i locuri de munc n rile care au nevoie acut de ele.
Investiiile directe strine ajutat n mod cert economia local, fcnd posibil creterea
productivitii i a produciei n sectoarele respective, sporind n acelai timp venitul naional pe
msur reducerii preurilor i a mbunatirii calitii i ofertei serviciilor i a produselor pentru
consumatori. Investiiile strine nu s-au dovedit a fi benefice numai pentru industria n care s-a
investit direct, ci au generat i efecte pozitive colaterale pentru ntreaga economie.
Datorit numeroaselor beneficii ale investiiilor strine directe, considerm c acestea
sunt un element esenial n dezvoltarea economic a unei ri, un exemplu n acest sens fiind
chiar Romnia.
55
Rata de omaj i PIB-ul au suferit o cretere a acestora i investiiile strine au avut o

evoluie ascendent. n aceast perioad de criz investiiile n Romnia au fost n cretere pentru
a se utiliza resursele i pentru a se realiza profit n cadrul entitilor economice.
n concluzie, consider c aceste investiii strine directe pot aduce foarte multe avantaje
Romniei i poate sprijini macromediul economic, oferindu-se oportunitatea de dezvoltare a rii
odat cu aceste investiii.
56
Bibliografie
1. Adochiei M., Finanele ntreprinderii, Editura Sylvi, Bucureti, 2000;
2. Stngaciu A., Europenizarea i democratizarea Romniei: realiti i perspective, Editura
EFES, Cluj-Napoca, 2008;
3. Anghel N., Popa A., Eficiena investiiilor, Editura Universitatea, Craiova, 2000;
4. Brsan M., Mediul european al afacerilor. vol III, Editura EFES, 2006;
5. Bilaus M., Suport de curs: Gestiunea investiiilor, Universitatea Petre Andrei, Iai, 2005;
6. Bistriceanu Gh, Finanele agenilor economici, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti,
2004;
7. Bonciu F., Investiiile strine directe i noua ordine economic mondial, Editura
Universitar, Bucureti, 2009;
8. Buhociu F., Negocescu G., Investiiile n economie de tranziie, Brila, Editura Evrica, 1998
9. Cistelecan, L., Economia, eficiena si finanarea investiiilor, Editura Economic, Bucureti,
2002 ;
10. Cistelecan L., Procesul investiional, Bucureti, Ed. Academiei, 1983;
11. Dornescu V., Finanarea investiiilor, Editura Universitii Alexandru Ioan Cuza, Iai, 2009;
12. Gorobievschi S., .a., Managementul relaiilor economice internationale (Curs universitar),
Chiinu, 2002;
13. Horobe A., Managementul riscului n investiiile internaionale, Bucureti, Ed. All Beck,
2005;
14. Iacovoiu V., B., Investiii strine directe ntre teorie i practic economic , Editura ASE,
Bucureti, 2009;
15. Ilie, G., Investiii internaionale, Editura Pro Universitaria, 2009;
16. Iorgu I., Dicionar Explicativ Romn, Bucuresti, Editura Univers enciclopedic, 1998;
17. BiermanH., SmidtS., Al 27-lea Congres Naional al Ordinului experilor contabili, al
contabililordiplomai si al Asociaiei Franceze pentru Cibernetica Economica si Tehnica, Paris,
1971;
18. Luan, I., Investiii strine directe de capital in contextul aderrii Romniei la Uniunea
European, Editura ASE Bucureti 2006;
57
19. Matei, M., Investiiile strine directe. Funcii i evoluii 1990-2000, Editura Expert,
Bucureti, 2004;
20. Mazilu, A., Transnaionalele i competitivitatea, Editura Economic, Bucureti 1999;
21. Moise E., Investiii strine directe, Editura Victor, Bucureti 2005;
22. Negrioiu, M., Salt nainte, Editura Expert, Bucureti, 1996;
23. Pop Silaghi M., Romnia n tranziie: Comerul exterior i creterea economic, , Editura
Economic, 2006;
24. Postelnicu, C., Economie internaional. Aspecte teoretico-metodologice i practice, Editura
RisoPrint, 2011;
25. Prelipceanu G., Fundamentele economice ale investiiilor, Suceava, Ed. Universitii tefan
cel Mare, 2000;
26. Racolta-Paina N. D., Impactul investiiilor strine directe asupra resursei umane din
industria prelucrtoare din Romnia, , Editura EFES, Cluj-Napoca, 2007;
27. Romnu I., Vasilescu I., Eficiena economic a investiiilor i a capitalului fix, Ed. Bucureti,
Didactic i pedagogic, 1993;
28. erbu S. G., Investiiile strine directe determinani, efecte i politici de promovare, ClujNapoca, Editura Casa Crii de tiine, 2007;
29. Simionescu A., Eficiena economic a investiiilor, Universitatea Petroani-Litografia, 1996;
30. Staicu F., Eficiena economic a investiiilor, Editura, Didactic i Pedagogic, Bucureti,
1995;
31. Stoian M., Gestiuneainvestiiilor, Bucureti, Editura ASE, 2003;
32. Todea A., Investiii, Cluj-Napoca, Editura Casa Crii de tiine, 2006;
33. Vasilescu I., Gheorghe A., Cicea C., Dobrea C., Eficiena i evaluarea investiiilor, Editura
Eficon Press, 2004;
34. Vasilescu I., Romnu, I., Dicionar de investiii, Editura Lumina Lex, Bucureti, 2003;
35. Zai, D., Evaluarea i gestiunea investiiilor directe, Editura Sedcom Libris,Iai, 2003;
36. *** www.asociatiaeconomistilor.ro;
37. *** www.biblioteca-digital.ase.ro;
38. *** www.bnr.ro ;
39. *** www.businessblogshub.com;
40. *** www.cotidianul.ro;
58
41. *** www.ec.europa.eu ;

42. *** www.eufinantare.info;
43. *** www.finantistii.ro;
44. *** www.imf.org;
45. *** www.insse.ro;
46. *** www.listafirme.ro;
47. *** www.legea.ro;
48. *** www.mae.ro;
49. *** www.mckinsey.com;
50. *** www.mfinante.ro;
51. ***www.oecd.org;
52. *** www.scribd.com;
53. *** www.ue.mae.ro ;
54. *** www.wall-street.ro;
55. *** www.zf.ro;
59

Politici Și Instrumente de Atragere A Investițiilor Străine Directe În România

Încărcat de

Informații document

Descriere:

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Descriere:

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Politici Și Instrumente de Atragere A Investițiilor Străine Directe În România

Titlu original:

Încărcat de

Descriere:

Drepturi de autor:

Formate disponibile

UNIVERSITATEA BABE-BOLYAI CLUJ-NAPOCA

FACULTATEA DE STUDII EUROPENE

Conf.univ. Mircea MANIU

Dariana Paula Catan

UNIVERSITATEA BABE-BOLYAI CLUJ-NAPOCA

Politici i instrumente de atragere a

Conf.univ. Mircea MANIU

Dariana Paula Catan

Lista figurilor i lista tabelelor ........................................................................................................ 5

3.7.3. Evoluia ratei omajului asupra fluxurilor de ISD ......................................................... 53

Lista figurilor i lista tabelelor

Tabel 1.1 Efectele investitiilor straine directe............................................................................................. 24

BNR Banca Naional a Romniei

n capitolul 1 se prezint informaii teoretice ale conceptului de investiii strine directe,

Capitolul 1. Abordarea conceptual al investiiilor strine directe

Potrivit economistului francez P. Aftalion investiiile se refer la cedarea surselor bneti

2. n concepia economic, invesiia reprezint un sacrificiu de resurse realizat n

aciuni, stocuri i alte forme de participare la capitalul unei ntreprinderi;

obligaiuni, obligaiuni negarantate i alte titluri de crean ale unei ntreprinderi;

un interes n cadrul unei ntreprinderi, care d dreptul titularului la o parte din

un interes ntr-o ntreprindere, care d dreptul titularului de a mpri activele n caz

drepturile de proprietate intelectual;

orice alte bunuri corporale sau necorporale, mobile sau imobile.

Aurelian Simionescu, Eficiena economic a investiiilor, Universitatea Petroani-Litografia, 1996, pp.6-7

n literatura economic, dar i n practic, investiiile strine directe sunt definite ca

Aciuni: aciunile deinute n sucursale, prile sociale din capitalul filialelor i

mprumuturi intra-firma (Alte investiii directe de capital): Acestea se refera la fondurile

Profituri reinvestite: Profiturile reinvestite constau n venituri pe care le primete

indicatori: fluxurile de investiii strine directe i stocurile de investiii strine directe.

financiare pentru susinerea dezvoltrii de ansamblu a societii. De aceea se justific atitudinea

1.2. Teorii economice privind investiitile straine directe

a) diferenele dintre piee, cauzate de intervenia statului n economie (nivelul diferit al

Teoria internalizarii producieia fost dezvoltat n a doua jumtate a anilor 70 de ctre

1.3. Tipuri de investiiii investitori

6. Dup riscul asociat proiectului de investiie, investiiile sunt:

investitori de capital pe termen lung;

investitori de capital pe termen scurt (investitori speculativi).

Din punct de vedere al politicilor economice i implicit al politicilor de atragere a

Investitorii speculativi se orienteaz ctre investiii pe termen scurt n depozite bancare i

Stimulentele joac un rol important n multe state, att dezvoltate, ct i n curs de

1.5 Efectele investitiilor straine directe

Susinerea creterii economice;

Stimularea investiiilor interne, crescnd astfel interesul productorilor autohtoni;

Sprijinirea restructurrii i privatizrii;

Susinerea creterii investiiilor de capital;

Generarea efectelor pozitive asupra balanei comerciale (export);

Anda Mazilu, Transnaionalele i competitivitatea,Bucureti, Editura Economic, 1999, p.75

Susinerea creterii veniturilor la bugetul statului prin apariia de noi contribuabili

n economia rii gazd.

Tabel 1.1 Efectele investitiilor straine directe

Investiiile strine directe pot s aduc tehnologii din strintate, inclusiv

echipament i fabrici n sine, ca i procese moderne de producie.

Cumprarea firmelor de stat de ctre firme din economii avansate a

Investiiile strine directe realizate de firmele multinaionale sunt probabil

cea mai contraversata form de globalizare. Exist i critici care spun c

firmele strine exploateaz lucrtorii sraci i lacunele legislaiei muncii.

Poate cel mai important efect al investiiilor strine directe este

capacitatea de a ridica standardul de via local. Se estimeaz, ca

Exist critici la adresa investiiilor directe, fcute de firme care caut s