Nici o economie, fie agrar, fie industrial, postindustrial sau informaional, nu poate pretinde

la dezvoltare, dac nu este susinut financiar. Investiiile, n modul cel mai direct, snt tratate
drept reper i promotor al dezvoltrii economice contemporane.
Cuvntul investire este de origine latin (investire = a mbrca, a acoperi) i a aprut n
limbajul economic, cu sensul de a face un efort bnesc iniial pentru atingerea unor scopuri
ulterioare. S-ar prea ca nsi etimologia cuvntului investire ne sugereaz semnificaia
acestui fenomen. ns, analiznd definiiile existente n literatura clasic i contemporan, am
constatat c investiiile sunt tratate n mod diferit.
Dei a devenit un termen uzual, prin care fiecare om nelege c investiia nseamn, n fapt,
cheltuirea unor sume de bani pentru a crea ceva nou, sau a se mbunti ceva existent, fr
ndoial, c noiunea de investiii poate fi abordat, prin coninutul su, din dou puncte de
vedere: n sens larg i sens ngust.
ntr-o accepiune mai ngust, noiunea de investiie se identific, de regul, cu unele cheltuieli
fcute pentru crearea sau obinerea unor bunuri (materiale sau intangibile), a cror valoare este,
n majoritatea cazurilor, destul de mare, iar durata lor de folosin - ndelungat.
n sens larg, adic ntr-un cadru mai cuprinztor, investiiile reprezint nu neaprat o sum de
bani anumit, ci, mai degrab, o intenie, o aciune uman privind plasarea (direcionarea) unui
anumit capital pentru a se realiza ceva nou, sau ceva care trebuie readus la un aspect mbuntit
substanial, n scopul producerii unor bunuri (materiale sau intangibile) de pe urma crora s se
poat obine unele venituri suplimentare. Din acest punct de vedere, conceptul de
investiie constituie mobilul realizrii unei intenii de dezvoltare, de mobilizare pentru
ndeplinirea unui scop propus. Sub acest aspect, investiia este, mai de grab, un factor de aciune
al societii, un ndemn pentru membrii si de a da activitii economice i vieii, n general, un
sens ascendent, de continu dezvoltare. Noiunea de investiii a fost privit diferit, n funcie de
politica economic a fiecrei ri.
Dup cum se cunoate, n economia centralizat, sumele cheltuite pentru investiii erau
considerate numai acelea care se refereau la crearea i dezvoltarea bazei materiale de producie i
a celei pentru activitile cu caracter social-cultural.

n economia de pia, ns, noiunea de investiii are o alt optic, legat, n mod normal,
de unele elemente specifice ale acesteia, cum ar fi: circulaia capitalului pe pia, profitul scontat,
nivelul concurenei etc.
Trebuie avut ns n vedere c investiiile nu se refer numai la cheltuielile efectuate pentru
producia de bunuri materiale. Ele au un rol determinant n laturile vieii sociale ale oamenilor, n
procesul de instruire cultural i profesional, n meninerea capacitii de munc i a strii de
sntate, n dezvoltarea bazelor de cercetare tiinific, de perfecionare a forei de munc etc.
Teoria economic i financiar este generoas n acordarea libertii interpretrii conceptului
investiie.
Pentru Peumans, a investi nseamn a dobndi bunuri concrete, a plti un cost actual n
vederea obinerii de ncasri viitoare, a schimba o certitudine (renunarea la o satisfacie cert
imediat) n favoarea unei serii de sperane repartizate n timp.
La J.M.Keynes, investiiile apar ca adaos curent la valoarea echipamentelor de producie,
adaos rezultat din activitatea de producie a perioadei respective.
Pentru F.Aftalion, a investi nseamn a renuna la sume bneti lichide n favoarea speranei
realizrii unor venituri viitoare, distribuite n timp.
R.Heline i O.Poupart-Lafarge apreciaz c prin investiii se afecteaz resursele pentru
realizarea de obiective industriale sau financiare n sperana realizrii unor beneficii pe o
perioad de mai muli ani.
Att n literatura de specialitate autohton, ct i n cea strin, fiecare autor a dorit s dea o
noiune, o definiie ct mai complet, cu privire la investiii. In cele ce urmeaz, vom contura
noiunea de investiii aa cum au sesizat-o autorii lucrrii Investiiile n economia de
tranziie Florin Buhociu i Gheorghe Negoescu.
Prin investiii nelegem ansamblul resurselor (materiale, financiare, tehnice i umane)
destinate creterii capacitii de producie a societii, a vieii sociale sub toate aspectele sale,
pentru asigurarea obinerii n viitor a efectelor scontate.
Reinem, deci, c investiiile snt o categorie de cheltuieli care angajeaz viitorul societii,
al agenilor economici, n general, n sensul c de aceste cheltuieli depind: creterea i

perfecionarea potenialului productiv (prin extindere i modernizare), apariia a noi capaciti de

producie etc.
Este destul de cunoscut i definiia dat de Pierre Masse: Investiiile reprezint o
renunare la o satisfacie imediat i sigur, n schimbul unor sperane a cror suport sunt tocmai
resursele investite. Pe scurt, investiia trebuie privit ca o cheltuial cert pentru un viitor incert.
n afar de aceasta, pot fi prezentate i alte opinii (definiii) asupra subiectului abordat.
Prin investiie se nelege totalitatea cheltuielilor, care se fac pentru realizarea de noi capitaluri
fixe, inclusiv nlocuirea capitalului fix uzat, precum i cheltuielile ocazionate de dezvoltarea sau
modernizarea capitalurilor fixe existente.
Investiiile constituie alocarea (plasarea) riscant a valorilor n obiecte ale activitii de
antreprenoriat sau ale altor tipuri de activiti cu scopul de a obine profit sau efect social.
Investiia este efortul financiar actual fcut pentru un viitor mai bun, creat prin dezvoltare i
modernizare, avnd ca surs de finanare renunarea la consumuri actuale sigure, dar mici i
neperformante, n favoarea unor consumuri viitoare mai mari i ntr-o structur modern, mai
aproape de opiunile utilizatorilor, dar probabile.
Investiiile snt o cheltuial efectuat n prezent, cu caracter cert, n scopul obinerii unor efecte
viitoare, adesea incerte, ceea ce creeaz i un risc, deoarece decalajul de timp dintre momentul
investirii i cel al obinerii rezultatelor scontate, poate crea situaii imprevizibile.
Investiiile reprezint o plasare de fonduri bneti ntr-o aciune, ntr-un proiect sau o activitate
cu scopul de a crea un spor de avuie, att la nivelul individului, ct i al firmelor i societilor, n
general;
Legislaia Republicii Moldova definete investiia ca o totalitate de bunuri (active)
depuse n activitatea de ntreprinzator pe teritoriul Republicii Moldova pentru a se obine venit,
iar activitatea investiional - ca activitate deefectuare a investiiei i de desfurare a activitii
de ntreprinztor n legtur cu aceast investiie pentru a se obine venit.
Teoria economic actual pune n eviden o serie de aspecte legate de definirea activitii
investiionale i trsturile ei.

Investiiile reprezint inversul consumului imediat . Prin aceasta se explic faptul c orice
investiie necesit existena unor resurse obinute ca rezultat al unor procese predecesoare de
economisire i acumulare, realizate de investitorul respectiv sau de alte persoane fizice sau
juridice, aceste resurse fiind atrase prin finanri directe sau indirecte.
Investiiilor le este caracteristic relaia investiie-timp . Investiiile se angajeaz n
efectuarea de imobilizri de fonduri sau de elemente de cheltuieli pentru o perioad, care este, de
regul, mai mare dect durata unui ciclu de producie. Aceasta definete investiia ca fiind
cheltuieli de sume bneti n momentul iniial pentru a obine efecte ulterioare, n timp.
Investiiile au caracter dual . Adic investiia nu trebuie privit doar ca o simpl cheltuial
bneasc, ci trebuie s se aib n vedere, simultan, dou sensuri care se coreleaz permanent:
1. sensul valoric , cnd investiia este privit ca o cheltuial, i nu reprezint altceva dect o
resurs financiar avansat i consumat n prezent, cu scopul obinerii efectelor viitoare;
2. sensul fizic , cnd investiia este o aciune n care sunt antrenate mijloacele materiale i
tehnice, oamenii cu cunotinele i abilitile, precum i cu interesele lor.
n economiile moderne, investiiile manifest att trsturi clasice, ct i trsturi moderne ale
activitii de investire:
O list a acestor trsturi ar putea fi reprezentat astfel:
1. Trsturile clasice:
diferena mare de timp dintre momentul efecturii cheltuielilor, momentul obinerii

efectelor i momentul care indic sfritul efectelor investiionale;

sacrificarea unor resurse certe, prezente, n defavoarea consumului imediat ;
efectele riscurilor i incertitudinii , care influeneaz eforturile i efectele unui proiect de

investiii.
2. Trsturile moderne :
investiiile devin o alocare permanent de capitaluri pentru acionarea unor active fizice

sau financiare, impunnd necesitatea crerii i gestionrii portofoliului de investiii;

reducerea considerabil a segmentului de timp legat de realizarea i exploatarea unei
investiii, durata de funcionare scznd din cauza mobilitilor nregistrate ca urmare
a progreselor tehnic, economic etc.

Investiiilor le este propriu caracterul novator, cci sunt promotoare de ceva nou, de progres,
aducnd ntotdeauna la schimbarea situaiei existente, apariia unor elemente noi, necunoscute
anterior, adic investiiile angajeaz de fiece dat viitorul.
Atributele principale ale investiiilor sunt:

timpul

Cheltuiala se face n prezent, iar recompensa vine mai trziu; astfel, ntre momentul investirii i
cel al obinerii profiturilor exist un decalaj n timp;

riscul

Sacrificiul este fcut n prezent i este sigur. Recompensa pentru el vine mai trziu, dac vine, i
oricum mrimea ei este incert. Altfel spus, dac cheltuielile au un grad de certitudine rezonabil,
efectele presupun numai sperane;

coninutul material concret al efortului investiional

Investiiile reprezint un flux al valorilor care au ca punct iniial de pornire o structur de resurse
diverse ca natur i ca volum (fonduri financiare, o parte a veniturilor i a economiilor realizate,
resurse umane etc.);

eficiena

O investiie este acceptat i declanat doar atunci cnd efectele - suma total absolut a
ncasrilor viitoare - sunt superioare cheltuielilor iniiale.
De asemenea, noiunea de investiie poate fi privit din mai multe puncte de vedere: economic,
contabil, financiar, juridic i psihologic.
n abordarea economic imaginea investiiei este dat de faptul, c veniturile viitoare trebuie s
fie superioare cheltuielilor iniiale actualizate.
n abordarea contabil , investiia este redus la noiunea de imobilizare, pornind de la faptul c
toate valorile ce se creeaz sunt destinate a rmne constant sub aceiai form.
Imaginea financiar provine din faptul c investiiile genereaz venituri i economii pe termen
lung.

Imaginea juridic impune condiia c, n cazul n care o cheltuial nu are inciden patrimonial
direct, aceasta nu poate fi considerat investiie, chiar dac sporete n timp potenialul i
performanele ntreprinderii.
Abordarea psihologic reduce investiia la o renunare la bunuri imediate n schimbul unor
avantaje viitoare.
Principalul subiect al investiiei este investitorul.
n conformitate cu legislaia R.Moldova, investitorul este persoana fizic sau juridic ncadrat
n activitatea investiional pe teritoriul Republicii Moldova.
Obiectele n care se investete se deosebesc dup mai multe criterii.
Astfel, n funcie de ramurile beneficiare, putem vorbi despre investiii industriale, agrare, de
transport etc.
Reieind din faptul c, conform structurii sale organice, capitalul este divizat n capital fix i
capital circulant, investiiile n fonduri fixe i n fonduri circulante difer dup termenii de
recuperare, ce reies din caracteristicile specifice acestor tipuri de capital.

Principiile de bugetare i gestionare a investiiilor capitale:

Principiul planificrii strategice propunerile de proiecte de investiii capitale se supun unui
proces de prioritizare din punctul de vedere al impactului asupra localitii beneficiare i stabilite
n documente de planificare strategic pe termen mediu.
Principiul performanei presupune c alocarea resurselor pentru proiectele de investiii capitale
i rapoartele de implementare a acestora se fundamenteaz pe performan.
Principiul raportului cost-calitate beneficiarii de proiect trebuie s asigure utilizarea resurselor
bugetare n mod econom, eficient i eficace, asigurnd un nivel nalt al raportului cost-calitate.
Cadrul legislativ actual dei nu ofer mn liber APL n gestionarea surselor locale, fiind lips
Legea privind descentralizarea finanelor publice, totui, permite implementarea unor proiecte
locale de anvergur. Astfel, administraia public local are urmtoarele referine legale pentru

investiii capitale: Legea finanelor publice i responsabilitii bugetar-fiscale, n aplicare

parial din 2015, integral din 2016.
- Legea finanelor publice locale, n redacie nou, n aplicare pilot din 2014, la nivel naional
din 2015.
- Regulamentul cu privire la investiiile capitale publice, HG 1029 din 19.12.2013.
- Ordinul MF Nr. 185 din 03.11.2015.
- Indicaiile metodologice anuale pentru elaborarea bugetului, autor Ministerul Finanelor:
- Sursele financiare pentru investiii capitale
- Surse proprii, bugetul APL.
- Transferuri de la alt nivel de buget, inclusiv bugetul de stat.
- mprumuturi sau credite, interne sau externe.
Necesitatea consultrii prioritilor proiectelor de investiii capitale.
Proiectele de investiii capitale trebuie s corespund prioritilor strategice ale localitii i
necesitilor comunitii.
Resursele pentru investiii capitale sunt limitate, iar de proiectele de investiii capitale s
beneficieze un numr ct mai mare de persoane i cu efect pe termen lung.
Proiectele de investiii capitale nu trebuie s favorizeze un grup mic de persoane sau grupuri de
interese.
Proiectele de investiii capitale trebuie s asigure pe termen lung creterea bunstrii populaiei i
asigurarea condiiilor, care vor genera noi investiii private i dezvoltarea social-economic a
comunitii.