POLITCNICO DE COLOMBIA

EDUCACIN PARA EL TRABAJO Y EL DESARROLLO HUMANO

GUA DIDCTICA
CDIGO: M2-FR17

VERSIN: 1

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FINANZAS

MDULO DE FORMACIN:

FLUJO DE CAJA Y PROYECCIONES FINANCIERAS

FLUJO DE CAJA Y
PROYECCIONES
FINANCIERAS
Educacin Sin Lmites

www.politecnicodecolombia.edu.co

DIPLOMADO:

MDULO 5

MDULO 5:
FLF FLUJO DE CAJA Y PROYECCIONES FINANCIERAS

MDULO DE FORMACIN:

OBJETIVOS DE APRENDIZAJE:

Conoce y comprende los aspectos generales del flujo de caja

Realiza flujo de caja y flujo de efectivo
Comprende la diferencia entre flujo de efectivo y flujo de cada
Comprende los componentes de las proyecciones financieras.

CONTENIDO

Aspectos generales del flujo de caja.

Proyecciones financieras.

DIPLOMADO VIRTUAL DE FINANZAS

DESCRIPCIN DEL MATERIAL

MDULO 5:
FLF FLUJO DE CAJA Y PROYECCIONES FINANCIERAS

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Adems define la variacin neta del efectivo. (aumento o disminucin)

Objetivos:
En el plano de los objetivos especficos la informacin contenida en este estado
presentada y empleada en conjunto con la del Balance y Estado de Resultados,
ayuda a inversionistas, acreedores u otros usuarios a:

DIPLOMADO VIRTUAL DE FINANZAS

FLUJO DE EFECTIVO Y FLUJO DE CAJA

MDULO 5:
FLF FLUJO DE CAJA Y PROYECCIONES FINANCIERAS

Finalidad:
El propsito del Estado de Flujo de Efectivo, llamado tambin se orienta a presentar
informacin de los flujos de efectivo (ingresos y egresos) de una empresa, ocurridos
durante un perodo determinado.
SU PROPOSITO ES
a) Determinar la capacidad de la empresa para generar futuros flujos de efectivos
positivos.
b) Evaluar la habilidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones y pagar
dividendos.
c) Establecer necesidades de financiamiento externo.
d) Precisar las razones de las diferencias entre el resultado (utilidad o prdida) de
un ejercicio con el flujo de efectivo del mismo perodo.
e) Establecer los efectos sobre la posicin financiera por sus transacciones de
operacin, financiamiento e inversin que requieren de efectivo y las que no lo
emplean.
SUS CARACTERSTICAS SON:
a) Es un informe financiero, complementario del Balance y el Estado de
Resultados, que ofrece informacin diferente a los dos anteriores.

c) Clasifica el movimiento de ingresos y de egresos en:

actividades
operacionales, actividades de financiamiento y actividades de inversin; e
indica el aumento o disminucin neta de efectivo.
d) Incorpora los conceptos de efectivo y equivalente de efectivo (caja, banco,
inversiones de fcil liquidacin, depsitos de corto plazo < 90 das, u otros)
por ser trminos ms descriptivos, en vez de emplear expresiones genricas
como la de fondos.
e) La fuente de datos para su preparacin est incorporada en el movimiento
de cargos y abonos de las cuentas de efectivo y equivalente de efectivo ms
que en el saldo de las mismas.

DIPLOMADO VIRTUAL DE FINANZAS

b) Muestra el flujo de efectivo (ingresos y egresos) ocurrido durante el ejercicio.

f) Su presentacin va acompaada de un informe anexo con las actividades del

perodo que no requirieron efectivo

MDULO 5:
FLF FLUJO DE CAJA Y PROYECCIONES FINANCIERAS

Efectivo y Equivalente de Efectivo

En el Estado de Flujo de Efectivo se emplean los trminos de efectivo y de
equivalente de efectivo por considerarlos expresiones ms precisas que el trmino
fondos.
El significado especfico que se les da es:

Efectivo: Recursos lquidos disponibles sin restricciones en caja y bancos.

Equivalente de Efectivo: Comprende las inversiones de fcil liquidacin, a

los depsitos a plazo con vencimientos hasta 90 das u otras similares
(acciones, pagars, bonos o depsitos CDT hasta tres meses. No se
consideran los Fondos Mutuos)

ESTRUCTURA Y CONTENIDOS DEL

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
1. FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE OPERACION

XXX

- Recaudacin de deudores por venta

- Ingresos financieros percibidos

- Dividendos y otros repartos percibidos

- Pagos a Proveedores y Personal (menos)

- Intereses pagados (menos)

- Impuesto a la renta pagado (menos)

- Impuesto al Valor pagado y otros similares (menos)

- Otros gastos pagados (menos)

Anterior
XXX
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Actual

MDULO 5:
FLF FLUJO DE CAJA Y PROYECCIONES FINANCIERAS

2. FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Actual
XXX

Anterior
XXX

- Obtencin de prstamos

- Colocacin de acciones de pago

- Prstamos documentados de empresas relacionadas

- Otras fuentes de financiamiento

- Pago de dividendos (menos)

- Pago de prstamos (menos)

- Pago de prstamos documentados de empresas relacionadas (menos)

- Otros desembolsos por financiamiento (menos)

3. FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSION

XXX

- Venta de activo fijo

- Venta de Inversiones Permanentes

- Venta de otras inversiones

- Otros ingresos de inversin

- Incorporacin de activos fijos (menos)

- Inversiones permanentes (menos)

- Otros desembolsos de inversin (menos)

XXX

DIPLOMADO VIRTUAL DE FINANZAS

Actual Anterior

MDULO 5:
FLF FLUJO DE CAJA Y PROYECCIONES FINANCIERAS

4. VARIACION NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO

EQUIVALENTE

XXX

XXX

5. SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

XXX XXX
6. SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
XXX

XXX

A continuacin se describen las principales partidas del Estado de Flujo de Efectivo:

1. Flujo neto originado por actividades de Operacin:
Se relacionan principalmente con las transacciones propias del giro. Sirven
de base para determinar la utilidad o prdida. Entre estos flujos estn los generados
en procesos de compras, produccin y ventas de bienes y servicios, los
desembolsos por pagos al personal, pagos de impuestos, gastos operacionales y
con menos frecuencia, algn ingreso o egreso extraordinario o no operacional.

Provenientes de la venta de bienes y servicios.

Originados en el cobro de cuentas y documentos por operaciones de ventas

o prestaciones de servicios e intereses.

Cobranzas de dividendos u otras participaciones de utilidades.

Otros ingresos de efectivo por operaciones extraordinarias distintas a las de

financiamiento e inversin, por ejemplo: donaciones, indemnizaciones en
juicios legales o siniestros (seguros).

Los egresos operacionales ms frecuentes son:

Pagos por compras de mercaderas, materias primas o servicios.

Pago de cuentas y documentos a favor de proveedores y acreedores, e

intereses.

Pagos al personal por remuneraciones.

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Los ingresos operacionales ms frecuentes son:

MDULO 5:
FLF FLUJO DE CAJA Y PROYECCIONES FINANCIERAS

Pagos de impuestos, aranceles u otros gravmenes.

Otros egresos de efectivos ocurridos n operaciones extraordinarias distintas

a las de financiamiento o inversin (reembolsos a clientes, donaciones,
juicios).

El Estado de Flujo de Operacin pude ser determinado a travs de dos mtodos:

Mtodo Directo

Mtodo Indirecto

Mtodo Directo:

En este mtodo se analiza el Estado de Resultados cuenta por cuenta y sus cuentas
relacionadas que se encuentran en el Balance. Por ejemplo para determinar el cobro
de las ventas del perodo: Ingreso por Ventas + el aumento o disminucin de
la cuenta Cuentas por Cobrar.

El Anlisis se inicia a partir del resultado del ejercicio (utilidad o prdida) al que se
le agregan o deducen las operaciones que lo afectaron, pero que no requirieron de
efectivo. Tambin se le suman o restan las variaciones que presenten las cuentas
del activo y de pasivo circulante que sean distintas a las empleadas para el efectivo
y equivalente de efectivo, obteniendo finalmente el flujo neto de efectivo de las
actividades operacionales.

2. Flujo neto originado por actividades de Financiamiento

Las actividades de financiamiento incluyen los flujos de efectivo originados
en aportes, devoluciones de capital y pago de dividendos y en la obtencin y pago
de prstamos, crditos a terceros o deudas con el pblico.

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Mtodo Indirecto:

MDULO 5:
FLF FLUJO DE CAJA Y PROYECCIONES FINANCIERAS

Los ingresos por financiamiento ms frecuentes son:

Provenientes de aumento de capital (Acciones).

Originados en la obtencin de prstamos y crditos de terceros.

Obtenidos en la emisin de bonos u otros instrumentos de deuda con el

pblico.

Los egresos por financiamiento ms frecuentes son:

Pago de dividendos y devoluciones de capital.

Pago de prstamos obtenidos o crditos recibidos de terceros.

Desembolsos por pago de bonos de propia emisin o por pago de otras

deudas con el pblico.

Flujo Neto Originado por actividades de Inversin:

Las actividades de inversin se refieren a la aplicacin de efectivo en inversiones

financieras a largo plazo o con el carcter de permanentes y su reembolso, a la
inversin fsica en bienes durables, planta, equipos u otros activos fijos o
productivos y al producto de sus eventuales enajenaciones.

Originados en la cobranza de prstamos otorgados.

Obtenidos en la venta de instrumentos financieros en los que se haba

invertido y en rendimiento de tales inversiones.

Producidos en la venta de propiedades, plantas o equipos u otros activos

Fijos o productivos.

Los egresos de inversin ms frecuentes son:

Prstamos otorgados en efectivo.

Desembolsos de efectivo en la adquisicin de instrumentos financieros de

largo plazo o derechos en sociedades.

Pagos en efectivo en la adquisicin de bienes durables, activos fijos u otros

activos productivos.

DIPLOMADO VIRTUAL DE FINANZAS

Los ingresos de inversin ms frecuentes son:

MDULO 5:
FLF FLUJO DE CAJA Y PROYECCIONES FINANCIERAS

EJEMPLO 2
Estado de flujos de efectivo
La sociedad EFESA presenta los siguientes estados financieros:
BALANCE DE SITUACIN DE EFESA (en millones de u.m.)
31-12-n
ACTIVO NO CORRIENTE

31-12-(n-1)
1.814
1.606

Inmovilizado material

2.360

2.060

Menos amortizacin acumulada (*)

ACTIVO CORRIENTE

546
2.260

454
1.600

900

700

1.228

800

Existencias
Clientes

DIPLOMADO VIRTUAL DE FINANZAS

Tesorera
132
100
TOTAL ACTIVO
4.074
3.206
(*) En el modelo de balance del PGC el inmovilizado figurara por su valor
neto, esto es, descontada la amortizacin acumulada. El dato de
amortizacin se deducira de la memoria.

MDULO 5:
FLF FLUJO DE CAJA Y PROYECCIONES FINANCIERAS

31-12-n
2.279

31-12-(n-1)
2.082

1.400

1.400

682

500

197
1.795

182
1.124

Proveedores

830

606

Acreedores por servicios

118

92

847
4.074

426
3.206

Capital social
Reservas
Prdidas y ganancias
PASIVO CORRIENTE

Deudas bancarias
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

31-12-n
Ventas

31-12-(n-1)
6.400
4.800

Coste de ventas

4.544

3.360

Otros gastos de explotacin

1.408

1.104

92
356
74
282
85
197

46
290
30
260
78
182

Amortizacin del inmovilizado

Beneficio de explotacin (EBIT)
Gastos financieros
Beneficio antes de impuestos
Impuestos
Beneficio despus de impuestos

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PATRIMONIO NETO

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MDULO 5:
FLF FLUJO DE CAJA Y PROYECCIONES FINANCIERAS

A) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE EXPLOTACIN

1. Resultado ejercicio antes impuestos
2. Ajustes al resultado
a) Amortizaciones
b) Gastos financieros
3. Cambios en el capital corriente
a) Existencias

282
166
92
74
378
200

b) Deudores y cuentas a cobrar

c) Acreedores y cuentas a pagar
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotacin
a) Pagos de intereses
b) Pagos por impuesto sobre beneficios
5. Flujos de efectivo de las actividades de explotacin (1+2+3+4)
B) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIN
6. Pagos por inversiones
a) Inmovilizado material
7. Cobros por desinversiones
8. Flujos de efectivo de las actividades de inversin (7-6)
C) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
9. Aumentos y disminuciones de instrumentos de patrimonio
10. Aumentos y disminuciones en instrumentos de pasivo financiero
11. Pagos por dividendos y otros instrumentos de patrimonio
12. Flujos de efectivo por actividades de financiacin (9+10-11)
D) EFECTOS DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO
E) AUMENTO/DISMINUCIN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio

428
250
159
74
85
89

300
0
300
0
421
0
421
0
32
100
132

Qu es el estado de flujos de efectivo?

Cul es el objetivo de este?
Diga dos caractersticas del flujo de efectivo?
Cules son los mtodos en los cuales se puede determinar el estado de flujos
de operacin?

FLUJO DE CAJA

El flujo de caja es un documento o informe financiero que muestra los flujos de

ingresos y egresos de efectivo que ha tenido una empresa durante un periodo de
tiempo determinado.

DIPLOMADO VIRTUAL DE FINANZAS

Antes de continuar con nuestro siguiente tema, Repasemos

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MDULO 5:
FLF FLUJO DE CAJA Y PROYECCIONES FINANCIERAS

Ejemplos de ingresos de efectivo son el cobro de facturas, el rendimiento de

inversiones, los prstamos obtenidos, etc.

Ejemplos de egresos de efectivo son el pago de facturas, el pago de

impuestos, el pago de sueldos, el pago de prstamos, el pago de intereses,
el pago de servicios de electricidad y agua, etc.

La diferencia entre los ingresos y los egresos de efectivo se conoce como

saldo, el cual puede ser favorable (cuando los ingresos son mayores que los
egresos) o desfavorable (cuando los egresos son mayores que los ingresos).

A diferencia del estado de resultados, el flujo de caja muestra lo que

realmente ingresa o sale de caja; por ejemplo, registra el pago de una
compra, pero no la depreciacin de una activo, que implica un gasto, pero no
una salida de efectivo.

Adems de mostrarnos las entradas y salidas de efectivo, el flujo de caja nos

permite saber si la empresa tiene un dficit o un excedente de efectivo, y as,
por ejemplo:
1. Determinar cunto podemos comprar de mercadera.
2. Determinar si es posible comprar al contado o es necesario o preferible
solicitar crdito.

4. Determinar si es posible pagar deudas a su fecha de vencimiento o es

necesario pedir un refinanciamiento o un nuevo financiamiento.
5. Determinar si se tiene un excedente de dinero suficiente como para poder
invertirlo, por ejemplo, en la adquisicin de nueva maquinaria.
6. Determinar si es necesario aumentar el disponible, por ejemplo, para una
eventual oportunidad de inversin.

Antes de finalizar con nuestros temas, Repasemos

DIPLOMADO VIRTUAL DE FINANZAS

3. Determinar si es necesario o preferible cobrar al contado o es posible

otorgar crditos.

Qu es el flujo de caja?
Qu diferencia hay entre el estado de resultados y el flujo de caja?

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MDULO 5:
FLF FLUJO DE CAJA Y PROYECCIONES FINANCIERAS

BIBLIOGRAFIA

Contabilidad de activos cuarta edicin ANGEL MARIA FIERRO MARTINEZ

administracin financiera I. Garca Santilln Arturo, libros de texto 05/2010
Contabilidad bsica JOAQUIN MORENO FERNANDEZ

CIBERGRAFA:
http://definicion.de/flujo-de-efectivo/

http://definicion.de/flujo-de-efectivo/
http://www.contabilidad.tk/el-estado-de-flujos-de-efectivo.html
http://www.javeriana.edu.co/decisiones/Julio/presentaciones/EvalProy.pdf
http://www.elblogsalmon.com/conceptos-de-economia/el-flujo-de-caja-y-suimportancia-en-la-toma-de-decisiones

REVISADO POR:
Duber Castrilln Quiroz
FECHA:
Marzo de 2015

APROBADO POR:
Consejo Acadmico
FECHA:

DIPLOMADO VIRTUAL DE FINANZAS

ELABORADO POR:
Alejandro Escobar
FECHA:
Enero 2015

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