1) Qual a definio de Capital Circulante Lquido- CCL?

O Capital Circulante Lquido a diferena entre o Ativo Circulante, ou seja, a

soma das contas a receber, estoques e despesas pagas e o Passivo Circulante que so
os fornecedores, contas a pagar e outros, em determinada data. Se o Ativo Circulante
for maior que o Passivo Circulante, tem-se o Capital Circulante Lquido. De outro
modo, se ele for menor que o Passivo Circulante, tem-se um Capital Circulante Lquido
negativo ou emprestado.
2) O que so recursos no-onerosos?
Os recursos no onerosos so aqueles pelos quais a empresa no paga encargos financeiros.
3) Qual o objetivo da administrao do capital de giro?

Capital de giro, portanto, o ativo circulante que sustenta as operaes do dia-a-dia da empresa
e representa a parcela do investimento que circula de uma forma outra, durante a conduo normal dos
negcios. Assim,
CAPITAL DE GIRO = ATIVO CIRCULANTE

Uma administrao ineficiente do capital de giro poder afetar de forma dramtica o fluxo de
caixa da empresa. O volume de capital de giro utilizado por uma empresa depende de seu volume de
vendas, de sua poltica de crdito comercial e do nvel de estoques que ela precisa manter. Duas
consideraes muito importantes na administrao do capital de giro so os ciclos econmicos e a
sazonalidade especfica de determinados negcios.
As indstrias normalmente possuem maior proporo de ativos permanentes em relao aos
ativos totais, e tendem a concentrar-se nas necessidades de caixa a longo prazo; as empresas
comerciais trabalham com maior percentagem de capital de giro e concentram-se principalmente nas
contas a receber e nos estoques, buscando mais os financiamentos a curto prazo; as empresas de
servio, por sua vez, possuem poucos ativos permanentes e enfocam basicamente as contas a receber.
O capital de giro necessita de recursos para seu financiamento, como acontece com o capital
permanente. Assim, quanto maior for o capital de giro, maior ser a necessidade de financiamento, seja
com recursos prprios, seja com recursos de terceiros.
4) Como podemos medir o risco e o retorno de uma empresa?
A dificuldade em medir esses componentes risco e retorno pode ser entendida se imaginssemos
um analista tentando delinear cada evento possvel (preo de uma ao, por exemplo) e estimar a
sua probabilidade de ocorrncia e o efeito de cada um desses preos sobre suas alternativas de
investimento. Isso seria impraticvel. Na realidade, isso pode ser evitado se os retornos mdios
(ou retornos esperados) forem diretamente estimados, e a seu lado a divergncia provvel de
cada retorno, com relao a sua mdia (ou ao seu valor esperado). Dessa forma, usaremos a
mdia ponderada como medida do retorno esperado e os desvios dessa mdia (varin- a ou
desvio-padro) como medida de risco.
5)Porque as empresas de energia eltrica conseguem trabalhar habitualmente com capital de
giro negativo?

6) Quando o CCL negativo como so financiados os investimentos permanentes?

Por outro lado, uma empresa com capital de giro lquido negativo, isto , com passivo circulante
maior que ativo circulante, denota que os recursos de longo prazo da empresa no so
suficientes para cobrir suas aplicaes de longo prazo, devendo utilizar recursos do

passivo circulante para tal fim. Ou seja, um CCL negativo revela que a empresa est
usando recursos passivos correntes para financiar seus investimentos permanentes.
7) Defina a relao entre Risco e Retorno?
A mais simples medida do retorno esperado de um ativo a mdia dos retornos observados em n
perodos no passado. Naturalmente, embora se possa esperar obter esses rendimentos mdios, nada se
pode dizer sobre o retorno observado em perodos curtos (menores ao da anlise): eles podem
mostrar rendimentos acima ou abaixo da mdia e alguns podem oscilar mais acentuadamente do que
outros. Diversos trabalhos mostram que as aes com maiores retornos mdios so as que apresentam
maior variabilidade se comparadas com os demais ativos. Uma boa medida da variabilidade a
varincia dos retornos. Conceitualmente, a varincia uma mdia dos desvios (elevados ao
quadrado) de cada observao em relao mdia dos retornos. Por se tratar de uma funo
quadrtica, costuma-se trabalhar, muitas vezes, com o desvio-padro (que a raiz quadrada da
varincia). Essas duas simples medidas so os alicerces sobre os quais Markowitz construiu a
denominada Moderna Teoria do Portflio.
De forma geral, podemos afirmar que o desvio-padro mostra a variao ou disperso em relao ao
retorno esperado do investimento e quanto maior variabilidade dos retornos, maior o risco. Por outro
lado, em vez de trabalhar com a varincia e o desvio-padro, podem ser utilizados os conceitos de
semivarincia e downsize risk. A semivarincia replica o conceito da varincia mas aplicado apenas
para o clculo da mdia dos desvios negativos dos retornos com relao mdia. Expressa, assim, a
ideia que retornos acima da mdia no devem preocupar, focando no cmputo dos resultados abaixo
do estimado. De outro lado, o downsize risk calculado a partir do clculo dos desvios em relao a
um valor externo predeterminado (geralmente, o retorno mdio de algum outro ativo que interesse
como benchmark).
8) Cite trs exemplos de recursos onerosos.
9) Na administrao do Capital de Giro, quais as principais contas do Ativo Circulante
observadas?
10) Porque em uma empresa industrial os Recursos de Longo Prazo so mais onerosos do que
os Recursos de Curto Prazo?
11) A administrao do capital de giro abrange quais contas?
12) O que insolvncia tcnica?
13) Quanto maior for a margem com a qual os ativos Circulantes de uma empresa cobrem as
suas obrigaes a curto prazo ( Passivos Circulantes), o que acontece com a sua
capacidade de pagamento?
14) Cite uma maneira de se mensurar o risco de insolvncia tcnica?
15) Como evitar a insolvncia tcnica?
16) Porque numa empresa industrial os Ativos Permanentes so mais rentveis do que os
Ativos Circulantes?
17) Nas empresas do tipo industrial, o que acontece com a relao risco x retorno quando
aumentamos o AC e os Recursos de Longo Prazo (PL + ELP) simultaneamente?
18) Porque podemos afirmar que o Capital de Giro Lquido tambm pode ser representado pela
parcela de longo prazo aplicada nos itens ativos de curto prazo?