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EVALUACIN DE LA SAFI
Al evaluar la Sociedad Administradora del Fondo de Inversin se tendr en
cuenta los siguientes aspectos:
a) Indicador de Endeudamiento: La razn de endeudamiento de una SAFI se
define como el valor de su pasivo dividido por su patrimonio.
b) Liquidez: Corresponde a la relacin existente entre el activo circulante y el
pasivo circulante.
c) Rentabilidad: El anlisis de rentabilidad se centrar en la utilidad operacional
sobre activos y en la utilidad despus de impuestos sobre el patrimonio de la
SAFI, evalundose para los perodos disponibles.
d) Evaluacin de desempeo de la SAFI
Para ello se procurar revisar:
Cul es la historia y desempeo de la gerencia clave de la sociedad
administradora.
Cul es la estimacin que efecta la clasificadora en cuanto al grado de apego
de los operadores de la sociedad a sus polticas, manuales y reglamento.
Cmo se estima se comportarn - y cmo se comport en el pasado frente a
situaciones difciles, cambios de rumbo de mercado, posicionamientos
equivocados,
etc.
Cmo es la remuneracin del personal clave por el manejo de las
inversiones.(ej. si se premia ms la rentabilidad que la seguridad? cmo? por
qu?,
etc.).
Cmo se fijan los objetivos del personal clave, y la coherencia con los objetivos
del fondo y con el rgimen de compensacin.
Respecto a la sociedad gerente de las inversiones, en la evaluacin se tendr
en cuenta:
La sociedad, sus vinculaciones con otras sociedades o entidades financieras.
La solvencia moral y econmica del grupo societario al que pertenece
Caractersticas de la propiedad (dispersin del control accionario,
concentracin,
trayectoria).
La idoneidad del personal encargado de las operaciones y toma de decisiones
de
inversin.
El nivel de los asesores y fuentes de informacin e investigacin.
Las polticas de gestin, su explicacin, su apego a procedimientos
conservadores
o
no
hacia
el
riesgo.
El nivel de los sistemas de informacin con que cuenta la sociedad.
El
nivel
de
los
controles
internos
de
la
sociedad.
Caractersticas del reglamento de gestin (ej. Lmites de gastos de gestin,
comisiones y honorarios; topes mximos a cobrar por suscripcin y rescate;
normas
sobre
plazos
para
suscribir,
rescatar
cuotas,
etc.).
La poltica de inversiones, el fin buscado por dicha poltica (rentabilidad, baja
Material preparado por el Lic. Adm. Armando Chero Fernandez
Principios
de
Administracin
Financiera
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