POLTICA FISCAL Y MIXTA

FUNDAMENTOS Y CONTENIDO BSICOS DE LA POLTICA

FISCAL KEYNESIANA
1.- Negacin de la norma clsica del equilibrio presupuestario
2.- Reduccin de la brecha entre el PIB real y el potencial
3.- Papel del sector pblico centrado en del gasto privado
(consumo e inversin); es decir, estabilizar la economa, pero
no de una forma provisional ni transitoria, sino permanente.
4.- Eliminacin de los problemas derivados d la existencia de
un sistema tributario flexible (estabilizadores automticos)
que en las fases de crecimiento elevado recauda ms
disminuyendo, automticamente, las rentas del sector
privado, mediante el establecimiento de mecanismos de
devolucin al sector privado de este exceso de recaudacin,
cuando la economa se encuentre alejada de su nivel de pleno
empleo.

LOS
INSTRUMENTOS
KEYNESIANA

DE

LA

POLITICA

FISCAL

-los estabilizadores automticos.

La propia existencia de los instrumentos fiscales determina su
incidencia sobre la actividad econmica sin estar
influenciados por posibles decisiones del gobierno. Es decir
actan automticamente regulando la coyuntura econmica
segn sealaremos a continuacin dado que el tamao del
dficit o del supervit presupuestario variara de forma
automtica con el nivel de la renta nacional.
Un estabilizador automtico como cualquier mecanismo del
sistema econmico que reduce la intensidad de las recesiones
y de las expansiones, sin que se produzca ningn cambio
deliberado en la poltica fiscal.
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FUNCIONAMIENTO
DE
LA
POLITICA
FISCAL
KEYNESIANA: CUANTIFICACION DE SUS EFECTOS
La existencia de estabilizadores automticos disminuye la
amplitud de las fluctuaciones econmicas, pero no las evita ni
tampoco las elimina, solo puede reducir su magnitud. Por ello
si existe un desequilibrio fundamental en la economa o se
producen fluctuaciones sustanciales en las inyecciones o
filtraciones, un gobierno puede decidir utilizar los
instrumentos fiscales de manera discrecional para reducir an
ms las fluctuaciones, pero con el problema de no conocer si
la intensidad de la actuacin discrecional es la correcta.
La efectividad de la poltica fiscal
A la hora de evaluar la efectividad de la poltica fiscal es el de
la distribucin de sus efectos en el tiempo, dado que desde
que se toma conciencia de la necesidad de actuar hasta el
momento en que la actuacin diseada produce sus efectos
sobre el nivel de actividad econmica puede existir un
considerable retardo o desfase temporal.
De una forma convencional puede diferenciarse tres posibles
retardos:
a) El

retardo de reconocimiento. Como el ciclo

econmico no suele ser regular y las predicciones no
siempre son fiables, los gobiernos pueden dejar
transcurrir un largo periodo de tiempo antes de
convencerse de la necesidad de actuar.

b) El retardo entre el reconocimiento y la accin.

Dado que las decisiones fiscales suelen descansa en los

presupuestos y estos se aprueban anualmente, podran
presentarse un importante periodo de tiempo entre el
reconocimiento previo.
c) El

retardo entre la accin y sus efectos. Los

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instrumentos fiscales actan, dependiendo de su

naturaleza, de forma desigual. As una modificacin en
los tipos impositivos sobre la renta puede tener unos
efectos muy inmediatos sobre los ingresos del gobierno,
dado que existen pagos fraccionados o en origen.
Mxima efectividad de la poltica fiscal. Cuando el valor
de la pendiente sea mnimo, tienda a cero. Es decir cuando la
curva LM tienda a ser completamente horizontal.
Mnima efectividad de la poltica fiscal. En los casos en
los que la pendiente de LM sea mxima, tienda a infinito. Es
decir cuando la curva sea completamente vertical.

POLITICA MIXTA: USO COORDINADO DE LA POLITICA

FISCAL Y MONETARIA
La poltica mixta se justifica por la ineludible necesidad de
coordinar las acciones monetarias con las fiscales. En este
sentido,
poltica
fiscal
y
poltica
monetaria
son
interdependientes a dos niveles.
Primero. Coodetermian el nivel de la demanda agregada.
Para un conjunto dado de objetivos de poltica econmica, una
poltica monetaria ms expansiva requiere una poltica fiscal
ms restrictiva y viceversa.
Segundo. La mezcla de poltica fiscal y monetaria compatible
con el logro de un conjunto de objetivos macroeconmicos
tiene importantes implicaciones sobre los tipos de inters.
En definitiva, la visin actual sobre el problema del dficit
pblico y sus efectos macroeconmicos aun no siendo objeto
de consenso entre los economistas conduce a la consideracin
de las siguientes cuestiones: restriccin presupuestaria del
gobierno, financiacin del dficit pblico, efectos monetarios,
efectos riqueza y efecto expulsin (crowding- out).
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En principio un gobierno debe equilibrar sus gastos e

ingresos, pero tiene otras opciones de financiacin que
no estn al alcance del sector privado. La restriccin
presupuestaria del gobierno indica que este no puede
gastar ms recursos que aquellos de los que puede
disponer.

Un incremento del dficit pblico financiado con creacin

de dinero provocara sobre la renta un efecto expansivo
superior al pretendido inicialmente por las autoridades
econmicas, derivado lgicamente de los efectos
monetarios causados por la forma de financiacin del
dficit. por ello la poltica fiscal no puede funcionar con
independencia de la poltica monetaria dado que ambas
se encuentran interrelacionadas.

El dficit pblico es ineficaz: como mecanismo reactivador

de la economa dado que el resultado final de una poltica
fiscal expansiva financiada con deuda coincide con el
multiplicador del presupuesto equilibrado derivado de un
incremento igual de gasto publico financiado con impuestos.
El dficit pblico es inocuo: en el sentido de que no
(expulsa) a la inversin privada ni tampoco genera procesos
inflacionistas. No obstante el efecto expulsin se producir
antes, dado que si los agentes econmicos son racionales se
generara una situacin del gasto privado por el pblico.
DIFICULTADES DE COORDINACION DE LAS POLITICAS
FISCAL Y MONETARIA
Qu consecuencias plantea una accin fiscal expansiva a la
poltica monetaria?
-

Primero: est condicionada por el papel que asignemos

a la poltica monetaria: pasivo supeditado a la poltica
fiscal de la que dependera y debiendo anteponer, por
tanto la financiacin del dficit pblico a su objetivo
primordial de control monetario, o activo independiente
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pero coordinado a la poltica fiscal.

-

Segundo: este papel activo o pasivo de la poltica

monetaria depende tambin de la forma elegida para
financiar el dficit pblico: creacin de dinero y/o emisin
de deuda pblica.

En el contexto real en el que funcionan las economas

modernas resulta del todo ineludible coordinar las actuaciones
monetarias y fiscales si no quiere generarse un amplio y
variado conjunto de efectos perversos sobre la economa.