Capitalurile proprii ca

sursa de finanare a
activitii ntreprinderii
IORGA TEOFIL GRUPA 4, ANUL II, M.T.C,

Capitalul propriu

Capitalul propriu reprezint interesul rezidual al proprietarilor in

activele unei firme dup deducerea tuturor datoriilor sale.

Acesta se constituie pe baza a doua surse:

Fondurile investite iniial (la momentul constituirii) in companie mpreun cu

sumele adiionale furnizate ulterior de proprietari (majorri de capital).

Profiturile reinvestite.

Capitalurile proprii reprezint surse de finanare stabile la dispoziia

companiei, care mpreun cu datoriile pe termen lung formeaz
capitalurile permanente.

Capitalul propriu

In structura capitalurilor proprii sunt incluse:

aporturi de capital

prime de capital

rezerve

rezerve din reevaluare

rezultatul reportat

rezultatul exerciiului financiar

Aporturi de capital

Capitalul reprezint aportul in bani sau in natura al acionarilor sau asociailor

(proprietarilor). Aportul de capital se poate constitui sub forma capitalului
social sau patrimoniul regiei in funcie de forma de organizare juridica a
entitii.

Capitalul se mparte in doua categorii:

capital subscris vrsat (capitalul care a fost fizic depus de ctre acionari/asociai la
dispoziia firmei)

capital subscris neversat (capitalul pe care proprietarii s-au angajat sa l pun la

dispoziia firmei, urmnd ca acesta sa fie vrsat la un anumit moment)

Capitalul se constituie la nfiinarea firmei, pe parcursul desfurrii activitii

acesta putnd suferi creteri (majorri) sau diminuri (micorri) repetate.

Prime de capital

Primele de emisiune reprezint diferena dintre valoarea de emisiune a

aciunilor si valoarea nominala a acestora rezultata in urma emiterii de
aciuni ca urmare a: aportului acionarilor la capitalul social, fuziunii cu
o alta societate sau conversiei obligaiunilor emise/datoriilor. Diferena
rezultata intre cele doua valori (nominala si de emisiune) se
nregistreaz la aceasta poziie deoarece aciunile trebuie sa aib
aceiai valoare nominala indiferent de momentul emiterii lor ntruct
ofer aceleai drepturi deintorilor lor (acionarilor).

Rezerve

Rezervele sunt surse constituite anual din profitul societii conform

reglementarilor in vigoare (rezerve legale), conform statutului (rezerve
statutare) sau potrivit hotrrilor AGA (alte rezerve). Scopul constituirii
acestor rezerve este de a capitaliza o parte din profitul obinut in
vederea asigurrii stabilitii financiare a companiei.

Rezerve din reevaluare

Rezervele din reevaluare se constituie pentru a acoperi diferena

rezultata in urma reevalurii activelor imobilizate, suma rezultata
putnd fi utilizata pentru o eventuala majorare a capitalului social.

Rezultatul reportat

Rezultatul reportat reprezint un profit nedistribuit sau o pierdere

neacoperita la sfritul exerciiului financiar, repartizarea acestuia fiind
amnata de Adunarea Generala a Acionarilor.

Rezultatul exerciiului reprezint diferena dintre veniturile i

cheltuielile corespunztoare exerciiului financiar sub form de profit
sau pierdere.

Studiu de caz
Societatea Comerciala ,,Cantemir SA prezinta urmatoarea situatie in ceea ce priveste necesitatile de finantare si sursele de
capital:
Necesitati de finantare

Surse de capital

Imobilizari

Capital propriu

Teren

220

Cladiri

560

Msini si utilaje

210

Instalatii

123

Activ circulant

Stocuri

125

Creante

200

Trezorerie neta

55

Total

1493

(mii lei)

Imprumuturi

Datorii de exploatare

Studiu de caz

Din situatia prezentata rezulta ca SC ,,Cantemir SA se bucura de echilibrul financiar datorita faptului ca finantarea
necesitatilor permanente (terenuri, cladiri masini, utilaje instalatii) se realizeaza pe seama surselor permanente
(capital propriu si imprumuturi pe termen lung)

Astfel
220+560+210+123=820+293=1.113

Pentru analiza financiara a activitatii economice prezinta importanta calculul capacitatii de indatorare pe termen
lung. Acest indicator se calculeaza ca raport procentual intre valoarea imprumuturilor pe termen lung ale societatii
si valoarea capitalurilor propii.
Capacitatea de indatorare pe termen lung nu trebuie sa depaseasca 100%

In cazul SC ,,Cantemir SA capacitatea de indatorare este de (293:820)x 100=35,73%, valoarea favoravila pentru
firma fiind situate sub 100%.

Raportand valoarea capitalurilor proprii la valoarea imobilizarilor, rezulta ca 73,67% din acestea sunt obtinute pe
seama surselor proprii. Restul de 26,33% reprezinta imobilizari procurate pe seama surselor straine pe termen lung.

In ceea ce priveste necesitatile de finantare a ciclului de exploatare, raman exclusive, pe seama datoriilor de
exploatare, ale caror termene de scadenta, in raport cu ce ale createlor, permit existenta unei trezorerii nete de 55
mii lei.

Concluzii

Capitalul propriu ca surs de finanare reprezint cel mai frecvent punct de plecare n cazul
afacerilor mici i noi. Instituiile financiare sunt mai puin deschise n special n perioadele de
instabilitate economic firmelor aflate la nceput dect celor cu o istorie bine conturat. Aceast
atitudine se bazeaz pe o rat mai nalt a insucceselor nregistrat de afacerile noi.

Capitalul propriu ofer avantajul unei sigurane mai mari nu va fi retras n cazul nrutirii
situaiei financiare, cum se poate ntmpla n cazul unui credit bancar, nu este necesar expunerea
detaliat a planului de afaceri n faa unor parteneri externi i nici aprobarea acestora pentru luarea
deciziilor importante.

Prin urmare, aceast surs de finanare asigur flexibilitate, siguran i independen. Totodat, n
perspectiva atragerii de surse de finanare exterioare, angajarea unor fonduri proprii reprezint o
garanie a motivaiei ntreprinztorului pentru asigurarea succesului afacerii.

Dezavantajele finanrii din surse proprii sunt i ele importante:

capitalul propriu este, n general, destul de limitat i poate periclita dezvoltarea afacerii;

n caz de nereuit, pierderea va fi suportat n ntregime de ntreprinztor (sau de apropiaii si);

firma va fi puin cunoscut de instituiile financiare i va ntmpina greuti n acumularea de fonduri n situaii
speciale.