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TRABAJO INDIVIDUAL TERCER MOMENTO


UNIDAD 2
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO Y DE DIVIDENDOS

PRESENTADO POR:
KATHERINE MORALES LOZANO
CODIGO:1096197937

ADMINISTRACION FINANCIERA
CURO: 102022A_288

TUTOR: EDGAR ENRIQUE AGUAS GUERRERO

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA


SEDE BARRANCABERMEJA / SANTANDER
30- 04 / 2.016

INTRODUCCION
La elaboracin de presupuestos cada vez es ms importante y se encuentran en todas
partes.
Se ha producido un aumento en la importancia de la elaboracin de presupuestos tanto
en las organizaciones no lucrativas como en las orientadas hacia las utilidades.
Los sistemas de elaboracin de presupuestos son ms comunes en las compaas
mayores, a pesar de ello las pequeas empresas tambin usan presupuestos.
Quienes estn a favor de los presupuestos afirman que los beneficios de elaborar
presupuestos casi siempre exceden a sus costos.
Sin un sistema de presupuestos muchos gerentes pueden estar pasando de una crisis a
otra.
Con el desarrollo de este trabajo se pretende que nosotros como estudiantes nos
apropiemos de los conceptos y caractersticas relacionados con las frmulas de las razones
financieras y que igualmente comprendamos la interpretacin que se le debe dar a los
resultados de cada una de ellas.
Igualmente y mediante una herramienta de aprendizaje nos apropiaremos del tema
relacionado con la administracin del capital de trabajo, y de las diferentes fuentes de
financiamiento a las que puede recurrir una empresa.

OBJETIVO GENERAL
Exponer tcnicas y herramientas acerca del presupuesto del capital y su financiamiento,
como elemento estratgico necesario para lograr una efectiva y oportuna toma de
decisiones, y para visualizar como se administra un negocio y su impacto de esta actividad
en la empresa, a fin de lograr sus objetivos y metas desde el punto de vista integral.

OBJETIVOS ESPECIFICOS

Establecer la naturaleza del presupuesto del capital y el Control Financiero, as


como sus objetivos, analizando las interrelaciones mutuas entre las alternativas
de inversin y de financiamiento de la empresa, as como los efectos de la
Planificacin y el Control Financiero en la direccin, a travs del control de

los ingresos, el flujo de caja y los otros estados financieros.


Analizar y definir cul es la informacin fundamental que ayude a las empresas

a tomar decisiones sobre el rendimiento econmico y financiero apropiado.

Estudiar la estrategia financiera de la empresa y su conexin con

las estrategias establecidas en los planes integrales de esta.


Reconocer las frmulas de las razones financieras y la interpretacin o lectura
que se debe dar a las mismas.

ACTIVIDAD A REALIZAR
1. Elabore un ejemplo de cmo debe elaborar un Presupuesto de Capital
Teniendo en cuenta cada una de sus etapas

2. En un cuadro comparativo describa diversos tipos de financiamiento como Leasing, Bonos, Warrants, contratos a futuro, etc.
Describiendo, caracterstica principal y su utilidad, y realice un ejemplo de alguno de ellos

TIPO DE
FINANCIAMIENT
O
ACCIONES

BONOS

CARACTERISTICA
PRINCIPAL

UTILIDAD

EJEMPLO

Las acciones representan la


participacin patrimonial o de
capital de un accionista dentro
de la organizacin a la que
pertenece.
on de mucha importancia ya
que miden el nivel de
participacin y lo que le
corresponde a un accionista
por parte de la organizacin a
la que representa, bien sea por
concepto de dividendos,
derechos de los accionista,
derechos preferenciales, etc.

Las acciones se clasifican en Acciones Preferentes que


son aquellas que forman parte del capital contable de la
empresa y su posesin da derecho a las utilidades despus
de impuesto de la empresa, hasta cierta cantidad, y a los
activos de la misma,. Tambin hasta cierta cantidad, en
caso de liquidacin; Y por otro lado se encuentran las
Acciones Comunes que
representan la participacin residual que confiere al
tenedor un derecho sobre las utilidades y los activos de la
empresa, despus de haberse satisfecho las reclamaciones
prioritarias por parte de los accionistas preferentes. Por
esta razn se entiende que la prioridad de las acciones
preferentes supera a las de las acciones comunes. Sin
embargo ambos tipos de
acciones se asemejan en que el dividendo se puede omitir,
en que las dos forman parte del capital contable de la
empresa y ambas tienen fecha de vencimiento

Qu elementos se deben considerar respecto al


empleo de las Acciones Preferentes o en su
defecto Comunes?
Se debe tomar aquella que sea la mas
apropiada como fuente de recurso a largo plazo
para el inversionista.
Cmo vender las Acciones?
Las emisiones mas recientes se venden a
travs de un suscriptor, el mtodo utilizado para
vender las nuevas emisiones de acciones es el
derecho de suscripcin el cual se hace por medio
de un corredor de inversiones.

Es un instrumento escrito en la
forma de una promesa
incondicional, certificada, en la
cual el prestatario promete
pagar una suma especificada

Cada emisin de bonos est asegurada por una hipoteca


conocida como "Escritura de Fideicomiso".
El tenedor del bono recibe una reclamacin o
gravamen en contra de la propiedad que ha sido ofrecida
como seguridad para el prstamo. Si el prstamo no es

Por otra parte, los egresos por intereses sobre un


bono son cargos fijos el prestatario que deben ser
cubiertos a su vencimiento si es que se desea
evitar una posible cancelacin anticipada del
prstamo. Los intereses sobre los bonos tienen

en una futura fecha


determinada, en unin a los
intereses a una tasa
determinada y en fechas
determinadas.
Cuando una sociedad annima
tiene necesidad de fondos
adicionales a largo plazo se ve
en el caso de tener que decidir
entre la emisin de acciones
adicionales del capital o de
obtener prstamo expidiendo
evidencia del adeudo en la
forma de bonos. La emisin de
bonos puede ser ventajosa si
los actuales accionistas
prefieren no compartir su
propiedad y las utilidades de la
empresa con nuevos
accionistas. El derecho de
emitir bonos se deriva de la
facultad para tomar dinero
prestado que la ley otorga a
las sociedades annimas.
El tenedor de un bono es
un acreedor; un accionista es
un propietario. Debido a que la

cubierto por el prestatario, la organizacin que el


fideicomiso puede iniciar accin legal a fin de que se saque
a remate la propiedad hipotecada y el valor obtenido de la
venta sea aplicada al pago del a deudo
Al momento de hacerse los arreglos para la
expedicin e bonos, la empresa prestataria no conoce los
nombres de los futuros propietarios de los bonos debido a
que stos sern emitidos por medio de un banco y pueden
ser transferidos, ms adelante, de mano en mano. En
consecuencia la escritura de fideicomiso de estos bonos no
puede mencionar a los acreedores, como se hace cuando se
trata de una hipoteca directa entre dos personas. La
empresa prestataria escoge como representantes de los
futuros propietarios de bonos a un banco o una
organizacin financiera para hacerse cargo del fideicomiso.

que pagarse a las fechas especificadas en


los contratos; los dividendos sobre acciones se
declaran a discrecin del
consejo directivo de la empresa. Por lo tanto,
cuando una empresa expide bonos debe estar
bien segura de que el uso del dinero tomado en
prstamo resultar en una en una utilidad neta
que sea superior al costo de los intereses del
propio prstamo.

mayor parte de los bonos


tienen que estar respaldados
por activos fijos tangibles de la
empresa emisora, el propietario
de un bono posiblemente goce
de mayor proteccin a
su inversin, el tipo de inters
que se paga sobre los bonos es,
por lo general, inferior
a la tasa de dividendos que
reciben las acciones de una
empresa.

PAGARE

Es un instrumento negociable
el cual es una "promesa"
incondicional por escrito,
dirigida de una persona a otra,
firmada por el formulante del
pagar, comprometindose a
pagar a su presentacin, o en
una fecha fija o tiempo futuro
determinable, cierta cantidad
de dinero en unin de sus
intereses a una tasa
especificada a la orden y al
portador.

Los pagars se derivan de la venta de mercanca, de


prestamos en efectivo, o de la conversin de una cuenta
corriente. Dicho documento debe contener ciertos
elementos de negociabilidad entre los que destaca que:
Debe ser por escrito y estar firmado por el girador; Debe
contener una orden incondicional de pagar cierta cantidad
en efectivo establecindose tambin la cuota de inters que
se carga por la extensin del crdito por cierto tiempo. El
inters para fines de conveniencia en las operaciones
comerciales se calculan, por lo general, en base a 360 das
por ao ; Debe ser pagadero a favor de una persona
designado puede estar hecho al portador; Debe ser
pagadero a su presentacin o en cierto tiempo fijo y futuro

Cuando un pagar no es pagado a su


vencimiento y es protestado, el tenedor del
mismo debe preparar un certificado de protesto y
un aviso de protesto que deben ser elaborados
por alguna persona con facultades notariales. El
tenedor que protesta paga al notario pblico una
cuota por la preparacin de los documentos del
protesto; el tenedor puede cobrarle estos gastos
al
girador, quien est obligado a reembolsarlos. El
notario pblico aplica el sello de "Protestado por
Falta de Pago" con la fecha del protesto, y
aumenta los intereses acumulados al monto del

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LINEA DE
CREDITO

La Lnea de Crdito significa


dinero siempre disponible en el
banco, durante un perodo
convenido de antemano.
Es importante ya que el banco
esta de acuerdo en prestar a la
empresa hasta una cantidad
mxima, y dentro de cierto
perodo, en el momento que lo
solicite. Aunque por lo general
no constituye una obligacin
legal entre las dos partes, la
lnea de crdito es casi siempre
respetada por el banco y evita
la negociacin de un nuevo
prstamo cada vez que la
empresa necesita disponer de
recursos.

determinable

pagar, firmndolo y estampando su propio sello


notarial.

El banco presta a la empresa una cantidad mxima de


dinero por un perodo determinado. Una vez que se
efecta la negociacin, la empresa no tiene mas que
informar al banco de su deseo de "disponer" de tal
cantidad, firma un documento que indica que la empresa
dispondr de esa suma, y el banco transfiere fondos
automticamente a la cuenta de cheques.

Es un efectivo "disponible" con el que la


empresa cuenta.
El Costo de la Lnea de Crdito por lo general
se establece durante la negociacin original,
aunque normalmente flucta con la tasa prima.
Cada vez que la empresa dispone de una parte de
la lnea de crdito paga el inters convenido.
Al finalizar el plazo negociado originalmente,
la lnea deja de existir y las partes tendrn que
negociar otra si as lo desean.

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CONCLUSIONES

El presupuesto de capital implica una serie de herramientas que van a permitir con base
en los anlisis y observaciones correspondientes, no solo prever el futuro probable de una
empresa, sino tambin fijar los objetivos y metas primordiales. No existe un plan perfecto,
pero se puede realizar uno probable y posibles escenarios alternativos, que se pueden ir
ajustando en el tiempo para tratar de obtener el mejor posible.
La estructura de capital establece una combinacin entre recursos financieros propios y
ajenos, as como el financiamiento de este capital a corto y largo plazo, lo cual se destina a
la adquisicin de activos que la empresa necesita, para el cumplimiento de sus objetivos.
Por otra parte, el empresario o administrador quien tendr la responsabilidad de tomar las
decisiones de financiamiento que la empresa necesite, debe tener en cuenta los tipos de
financiamiento que considere necesario, y al momento de elegir, debe hacerlo por aquel
que represente mas economa para la empresa, esto debido a que son muchas
las fuentes que el entorno ofrece, tanto internas como externas y la seleccin de la ms
apropiada debe tomar como base el riesgo que el empresario est dispuesto a correr.
Adicionalmente, el control es un elemento muy importante dentro de cualquier
organizacin, pues es el que permite evaluar los resultados y saber si estos son adecuados a
los planes y objetivos que se desean lograr. Solo a travs de esta funcin se pueden
precisar los errores, identificar a los responsables y corregir las fallas, para que la
organizacin se encuentre encaminada de manera correcta.
El control debe llevarse en cualquier nivel de la organizacin, garantizando de esta
forma que en la misma se cumplan los objetivos. Pero hay que aclarar que el control no

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solo debe hacerse al final del proceso administrativo, sino que por el contrario, debe ser
realizado permanentemente, para que de esta forma, se solucionen de manera eficaz y en el
menor tiempo posible todas las desviaciones que se presenten. Algunos elementos
fundamentales para llevar a cabo el control financiero en una entidad empresarial, tienen
como base el balance general, el estado de resultados, el flujo de efectivo y estado de
origen y aplicacin de fondos.

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REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
GMEZ Giovanny. El costo de Capital y sus Implicaciones Empresariales, Frente
a la Inversin, 2007, artculo en http://www.gestiopolis.com/
http://datateca.unad.edu.co/contenidos/102022/VERSION_3_ACTIVIDADES_DE
L_CURSO_102022_MLFD_Dic_2011/EXE_LEARNING_V3_MLFD_2011/unida
d_2_planeacin_y_control_decisiones_financieras_de_largo_plazo.html
GMEZ RONDN Francisco, Anlisis de Estados Financieros (Teora y
Prctica). 1985, Ediciones Fragor, Caracas.