Ao de la consolidacin del Mar de Grau

UNIVERSIDAD PERUANA LOS

ANDES
FACULTAD:

CC. AA. CC

CONTABILIDAD Y FINANZAS

PLANIFICACIN
FINANCIERA
DOCENTE
CURSO

: HENRY SOTO MENDOZA

: VALUACIN DE EMPRESAS

INTEGRANTES

BILL JIBAN JAVIER LOAYZA

JACKELIN M. SANCHEZ SMITH

La Merced Chanchamayo

201

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DEDICATORIA
A Dios, por brindarnos la dicha de la
salud y bienestar fsico y espiritual A
nuestros padres, como agradecimiento a
su esfuerzo, amor y apoyo incondicional,
durante nuestra formacin tanto personal
como profesional. A nuestros docentes,
por brindarnos su gua y sabidura en el
desarrollo de este trabajo.

INDECE
1. INTRODUCCIN 4
2. MARCO CONCEPTO .5
2

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3.
4.
5.
6.

OBJETIVOS DE LA PLANEACIN FINANCIERA .5

IMPORTANCIA DE LA PLANEACIN FINANCIERA ...5
LA PLANEACIN FINANCIERA ES TIL PARA6
CONTENIDO DE UN PLAN FINANCIERO COMPLETO...7
6.1.Estados Financieros Proyectados..7
6.2.Inversiones de Capital y Estrategia de Negocios7
6.3. Financiacin Planeada.7
7. LOS REQUISITOS PARA UNA PLANIFICACIN EFECTIVA.8
7.1. Previsin.8
7.2.Decisin sobre el Plan Financiero Optimo8
7.3. Mirar el Desarrollo del Plan.9
8. PROCESO DE PLANEACIN FINANCIERO Y CONTROL FINANCIERO9
9. PROCESO DE PLANEACIN9
9.1. Planeacin Financiera a Corto Plazo.9
9.2. Planeacin Financiera a Largo Plazo ..10
10. LA PLANIFICACIN FINANCIERA COMO GESTIN DE UNA
CARTERA DE OPCIONES 11
11.CONCLUSION..13

PLANEACIN FINANCIERA

INTRODUCCIN
La planeacin financiera es importante en el mbito de los negocios ya que de ella
depende el xito de las inversiones; es decir, si se planean bien las finanzas, ser
posible lograr que el dinero de las empresas o de las personas se invierta en los
instrumentos que generen mayores rendimientos. Por eso es fundamental que las
personas dedicadas a los negocios sepan hacer una buena planeacin financiera.
Aunque la obtencin de esta estrategia financiera es el objetivo final de la
planificacin; ste no se da con observaciones vagas, hechas por encima, de las
situaciones financieras de la empresa (financiamiento e inversin) solo se presenta
despus de un extenso y concienzudo anlisis de todos los efectos, tanto positivos
como negativos, que se pueden presentar para cada decisin que se tome con
respecto a la financiacin o inversin. Estas decisiones deben ser tomadas en
conjunto y no separadamente ya que esto podra acarrear problemas al no tener en
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cuenta decisiones que traen consigo consecuencias para otros sectores de la

empresa
El objetivo de este captulo es introducir al lector a la planeacin financiera, a fin de
que sepa en qu consiste, cmo se lleva a cabo, cul es su funcin.

MARCO CONCEPTO
La planeacin financiera es una tcnica que rene un conjunto de mtodos,
instrumentos y objetivos con el fin de establecer los pronsticos y las metas
econmicas y financieras de una empresa, tomando en cuenta los medios que se
tienen y los que se requieren para lograrlo.
Tambin se puede decir que la planeacin financiera es un procedimiento en tres
fases para decidir qu acciones se habrn de realizar en el futuro para lograr los
objetivos trazados: planear lo que se desea hacer, llevar a la prctica lo planeado y
verificar la eficiencia de lo que se hace. Mediante un presupuesto, la planeacin
financiera dar a la empresa una coordinacin general de funcionamiento. Asimismo,
reviste gran importancia para el funcionamiento y la supervivencia de la
organizacin.
Este procedimiento tiene tres elementos clave:
1. La planificacin del efectivo consiste en la elaboracin de presupuestos de
caja. Sin un nivel adecuado de efectivo y pese al nivel que presenten las
utilidades la empresa est expuesta al fracaso.
2. La planificacin de utilidades, se obtiene por medio de los estados
financieros proforma, los cuales muestran niveles anticipados de ingresos,
activos, pasivos y capital social.
3. Los presupuestos de caja y los estados son tiles no slo para la
planificacin financiera interna; forman parte de la informacin que exigen los
prestamistas tanto presentes como futuros.

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OBJETIVOS DE LA PLANEACIN FINANCIERA

Minimizar el riesgo al mximo y aprovechar las oportunidades y los recursos
financieros, decidir de manera anticipada las necesidades de dinero y su correcta
aplicacin, buscando su mayor rendimiento y su mxima seguridad financiera.
La planeacin financiera debe identificar el riesgo de una empresa si se producen
diferentes acontecimientos. En general debe sealar las acciones que se deben
seguir si las cosas alcanzan un punto grave o, si los presupuestos resultan ser
equivocados, por consiguiente, uno de los objetivos ms importantes de la
planeacin financiera es evitar sorpresas y preparar planes de contingencia.

IMPORTANCIA DE LA PLANEACIN FINANCIERA

En el campo de los negocios, la planeacin financiera es importante porque de esta
depende el xito o fracaso de las inversiones, es decir, si se planea bien las
finanzas, ser posible lograr los objetivos planteados. La planificacin financiera
tambin es importante, para saber de forma anticipada cul ser el resultado futuro
de las posibles alternativas estratgicas o de los cambios en la poltica econmica
del pas que puedan presentarse antes que estos ocurran y as tomar las medidas
correctivas.

LA PLANEACIN FINANCIERA ES TIL PARA:

a) Analizar las influencias mutuas entre las opciones de inversin y financiacin
de las que dispone la empresa.
b) Proyectar las consecuencias futuras de las decisiones presentes, a fin de
evitar sorpresas, y comprender las conexiones entre las decisiones actuales y las
que se produzcan en el futuro.
c) Decidir qu opciones adoptar (estas decisiones se incorporan al plan
financiero final).
d) Comparar el comportamiento posterior con los objetivos establecidos en el
plan financiero.
Por ejemplo, al comienzo del proceso de planeacin, el staff de la empresa puede
pedir a cada divisin que presente tres planes de negocio distintos que abarquen los
cinco aos siguientes:
1. Un plan de crecimiento emprendedor con fuertes Inversiones de capital y
productos nuevos, as como una mayor cuota de participacin en los mercados
existentes o su ingreso en otros.
2. Un plan de crecimiento normal en el que la divisin crezca en forma paralela a sus
mercados, pero no a expensas de sus competidores.

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3. Un plan de reduccin y especializacin diseado para minimizar los desembolsos

de capital exigido, lo cual puede significar la liquidacin gradual de la divisin.
4. Desinversin: venta o liquidacin de la divisin. Cada alternativa lleva asociada
una corriente de flujos de tesorera previstos. As pues, las opciones pueden
analizarse como cuatro proyectos de capital mutuamente excluyentes.
La estrategia se defini como un patrn de objetivos que habrn de alcanzarse
mediante las polticas y procedimientos en todos los niveles, de tal manera que la
empresa conozca en qu tipo de negocio est y de qu forma debe operar para
satisfacerlo.
La estrategia tiene dos fases o tareas importantes:
a. Su formulacin.
b. Su implantacin.
Que el empresario establezca una coordinacin con los siguientes factores:
a. Oportunidades de mercado.
b. Amenazas y oportunidades de la empresa.
c. Competencia.
d. La cultura de la empresa.
e. Las expectativas de la empresa a corto, mediano y largo plazos.

CONTENIDO DE UN PLAN FINANCIERO COMPLETO

Un plan financiero completo para una gran empresa es un documento muy extenso.
El plan de una empresa ms pequea tiene los mismos elementos, pero menos
detalle y documentacin. En los negocios ms pequeos, ms jvenes, el plan
financiero puede estar totalmente en la cabeza del directivo financiero. Los
elementos bsicos de los planes sern similares, sin embargo, para empresas de
cualquier tamao.
ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS: El plan presentar balances,
estado de ganancias y prdidas y otros estados pro-forma (es decir
proyectados), describiendo las fuentes y los empleos de tesorera.
INVERSIONES DE CAPITAL Y ESTRATEGIA DE NEGOCIOS: El plan
describir la inversin de capital planificada, normalmente clasificada por
categoras (inversin por reemplazamiento, por expansin, por nuevos
productos, por inversiones obligadas como un equipo de control de la
contaminacin, etc.) y por divisin o lnea de negocio.
FINANCIACIN PLANEADA: La mayora de los planes contiene un resumen
de la financiacin planeada junto con un respaldo narrativo cuando es
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necesario. Esta parte del plan debera incluir, lgicamente, una discusin de
la poltica de dividendos, porque cuanto ms pague la empresa ms capital
tendr que encontrar en fuentes distintas a las utilidades retenidas.
La complejidad e importancia de los planes financieros vara enormemente
de empresa a empresa. Una empresa con oportunidades limitadas de
inversin, amplio flujo de caja de la explotacin y moderado ratio de
distribucin de dividendos acumula una considerable flexibilidad financiera
en forma de activos lquidos y capacidad de endeudamiento sin utilizar. La
vida es relativamente fcil para directivos de tales empresas y sus planes
financieros son rutinarios. Si esa vida fcil es de provecho para sus
accionistas, es otra cuestin.
Otras empresas deben conseguir capital en grandes cantidades mediante la
venta e ttulos. Naturalmente, ponen mucha atencin en planificar qu ttulos
han de vender y cundo. Tales empresas tambin pueden encontrar sus
planes financieros complicados por convenios sobre su deuda en circulacin.
Por ejemplo, obligaciones de las empresas elctricas normalmente prohben
que la empresa emita ms obligaciones, si el ratio de cobertura de intereses
cae por debajo de un cierto nivel. Normalmente, el nivel mnimo es dos veces
los beneficios.
Las empresas de servicios pblicos tienen enormes apetencias de capital y
relativamente generosos ratios de distribucin de dividendos. En pocas
normales pueden emitir una nueva serie de obligaciones cada ao, casi como
un reloj. Pero cuando los beneficios disminuyen, como ocurri a mediados de
los 70, han de desarrollar planes alternativos de financiacin. Una respuesta
comn fue una dependencia mucho mayor de los prstamos bancarios a
corto plazo, acompaados de una mayor frecuencia de emisin de acciones
de la que gustaba a las empresas. Pero cualquiera que fuera la respuesta,
durante ese perodo los directivos financieros de esas empresas trabajaron
hasta medianoche.

LOS REQUISITOS PARA UNA PLANIFICACIN EFECTIVA SON:

PREVISIN: Lo primero es la capacidad para prever de forma precisa y

congruente. Una precisin perfecta, o por lo menos buena, puede no ser fcil
de obtener, si lo fuera, la necesidad de planificacin sera mucho menor. De
todas formas, la empresa debe hacerlo lo mejor que pueda.
Una planificacin efectiva requiere procedimientos administrativos para
garantizar que la informacin y los conocimientos fundamentales no se pasen
por alto, incluso si se topa con el inconveniente de que estn dispersos por
toda a empresa. Adems, muchos planificadores buscan ayuda fuera de la
empresa. Existe un prspero sector de empresas, como Data Resources, Inc.
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(DRI) y Chase Econometrics, que se especializan en preparar previsiones

macroeconmicas y sectoriales para uso de las empresas.
La incongruencia de las previsiones es un posible problema, porque los
planificadores trabajan con informacin que proviene de muchas fuentes. Las
ventas previstas pueden ser la suma de previsiones separadas hechas por
directivos de diversas unidades de negocio. Al dejarles hacer lo que quieran,
estos directivos pueden efectuar diferentes hiptesis sobre la inflacin, el
crecimiento de la economa nacional, la disponibilidad de materias primas,
etc. Conseguir congruencia es particularmente difcil en las empresas
integradas verticalmente, donde la materia prima de una unidad de negocio
es el producto de otra.
Por ejemplo, la divisin de refino de una compaa petrolera podra planear
producir ms gasolina de la que la divisin de mercadotecnia planea vender.
Los planificadores de la compaa petrolera es de esperar que descubran
esta incongruencia y ajusten los planes de las dos divisiones.
A menudo, las empresas se encuentran con que realizar una previsin
agregada y coherente de las ventas, as como del flujo de tesorera, beneficio,
etc., es complicado y lleva mucho tiempo. Sin embargo, muchos de los
clculos pueden automatizarse utilizando un modelo empresarial.

DECISIN SOBRE EL PLAN FINANCIERO OPTIMO: Al final, el directivo

financiero tiene que ser capaz de juzgar qu plan es el mejor. Nos gustara
presentar un modelo o teora que explicase al directivo cmo adoptar esta
decisin de un modo exacto, pero no podemos. No existe un modelo o
procedimiento que incluya toda la complejidad y elementos intangibles que
uno se encuentra en la planificacin financiera.
Los planificadores financieros deben hacer frente a los asuntos sin resolver y
arreglrselas lo mejor que puedan, basndose en su criterio.
MIRAR EL DESARROLLO DEL PLAN: Observar si ha sido viable el camino
que se ha tomado y si no es as tratar de hacer las modificaciones que sean
necesarias. los planes de largo plazo sirven como puntos de referencia
para juzgar el comportamiento posterior.
Los requisitos para una planificacin efectiva de los propsitos de la
planificacin y del resultado final deseado. Dos puntos merecen destacarse.

PROCESO DE PLANEACIN FINANCIERO Y CONTROL FINANCIERO

La planeacin financiera es la proyeccin de las ventas, el ingreso y los activos
tomando como base estrategias alternativas de produccin y mercadotecnia, as
como la determinacin de los recursos que necesitan para lograr estas
proyecciones.
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El control financiero es la fase de ejecucin de la cual se implantan los planes

financieros, el control trata del proceso de retroalimentacin y ajuste que se requiere
para garantizar que se sigan los planes y para modificar los planes existentes,
debido a cambios imprevistos.

PROCESO DE PLANEACIN
El proceso de planeacin financiera inicia con los planes financieros a largo plazo
(estratgicos), estos a su vez, dirigen la formulacin de los planes y presupuesto a
corto plazo (operativos). Generalmente los planes a corto plazo llevan a cabo los
objetivos estratgicos a largo plazo de la empresa.
PLANEACIN FINANCIERA A CORTO PLAZO El perodo que abarca es de
un ao. Se trata de un plan que contempla el futuro inmediato y los
pormenores de lo que la compaa pretende hacer en un lapso de 12 meses
(ligados al ao fiscal de la empresa). Los planes de corto plazo se presentan
con ms detalles que cualquier otro plan. Tambin se pueden revisar dentro
del ao en caso sea necesario.
La planeacin es continua y abarca a toda la unidad de negocio. Existen
variables que deben evaluarse en forma peridica ya que todos los planes
son tentativos y estn sujetos a revisin y enmienda a medida que se
conocen nuevos hechos y se revalan las variables.
La planeacin financiera a corto plazo inicia con el pronstico de ventas. A
partir de ste, se desarrollan planes de produccin, plazos de entrega,
clculos de materia prima requerida y gastos en general.
Mediante los planes de produccin, la empresa puede calcular las
necesidades de mano de obra directa, gastos de fbrica y los dems gastos
operativos. Una vez realizados estos clculos, se elabora el estado de
resultados proyectado, as como: el presupuesto de caja, el plan de
inversiones, plan de financiamiento y el balance general por el periodo anual.
PLANEACIN FINANCIERA A LARGO PLAZO Es un plan comprensivo de
operaciones y acciones, expresado en trminos monetarios, que comprende
generalmente un perodo de cinco o ms aos. Un ejemplo de ste
presupuesto son los planes que se efectan para la creacin de nuevas
empresas, los cuales generalmente se basan en pronsticos a largo plazo.
Para que las empresas se desarrollen con xito, deben basar su futuro en un
plan, el cual debe incluir las polticas relativas al personal, calidad, imagen,
fabricacin, creacin de mercados, etc .
Desde otro punto de vista, el presupuesto a largo plazo es un parmetro, un
punto de referencia para establecer el presupuesto a corto plazo, siendo muy
conveniente analizar y estudiar conscientemente las desviaciones que existen
entre uno y otro plan. Los resultados del ao y los presupuestos a corto plazo
confirman las expectativas a largo plazo y la vida futura de la empresa.
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Los objetivos de la planeacin a largo plazo son:

Proporcionar una imagen de lo que ser la empresa
Mantener el curso de accin
Permitir la toma de decisiones alternas
Evaluar el factor humano clave
Facilitar los financiamientos futuros
Guiar a los directores y gerentes a mejorar y desarrollar tcnicas en
todos los campos
Evaluar el futuro de la empresa
El plan a largo plazo frecuentemente est formado de dos partes:
1. La primera parte considera los aspectos siguientes:
Estimacin de la situacin mundial, nacional y local, es importante
evaluar el entorno en dnde la empresa participa.
Fijacin de objetivos de la empresa y la filosofa que debe observarse.
Muy importante es fijar y definir los objetivos de la empresa en forma
especfica, como, por ejemplo:
a) El crecimiento de ventas, costos y utilidades, indicando, en
qu producto, en qu rea, en qu tiempo, el riesgo implicado,
as como los mrgenes de utilidad que deben generar los
productos.
b) La inversin de activos, cuentas por cobrar a clientes, la
inversin de inventarios, etc.
c) La estructura financiera, indicando las polticas de
endeudamiento
d) La distribucin de utilidades
e) Lo relacionado con la fuerza de trabajo es de vital importancia,
as como la fijacin de polticas de administracin de salarios y
beneficios, etc.
Conocer el status pasado y actual con el fin de precisar el punto de
arranque o referencia y as poder establecer un programa para cubrir
los objetivos planteados.
2. La segunda parte contempla el plan en trminos financieros y puede
considerar:
Un programa detallado que facilite obtener la informacin y resultados
del plan a largo plazo. Su elaboracin se har con base en la tcnica
de anlisis y planeacin y en la creatividad de los encargados. Las
etapas y puntos que pueden contener son los siguientes:
a) El mercado
b) Las ventas
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c) Los recursos futuros

d) Los recursos humanos
e) Ubicacin fsica de las instalaciones
f) Consideracin de problemas especiales

LA PLANIFICACIN FINANCIERA COMO GESTIN DE UNA CARTERA DE

OPCIONES:
Otro problema a menudo crucial en la planificacin financiera es que las actuales
decisiones de inversin de capital dependen de las futuras oportunidades de
inversin. A menudo, encontramos empresas que invierten para entrar en un
mercado por razones "estratgicas", esto es, no porque la inversin inmediata tenga
un valor actual neto positivo, sino porque introduce a la empresa en el mercado y
crea opciones para subsiguientes inversiones posiblemente provechosas.

En otras palabras, tenemos una decisin en dos etapas. En la segunda etapa - el

proyecto anterior - el directivo financiero hace frente a un problema normal de
presupuesto de capital. Pero en la primera etapa los proyectos pueden merecer la
pena, principalmente por las opciones que traen consigo. En principio, el directivo
financiero podra valorar la primera etapa del proyecto por su valor estratgico,
utilizando la teora de valoracin de opciones.

A veces hay tres etapas o ms. Piense en el proceso seguido por una innovacin
tecnolgica desde que nace, mediante la investigacin bsica, hasta el desarrollo del
producto, la produccin piloto y prueba de mercado y, finalmente, la produccin
comercial en amplia escala. La decisin de producir a escala comercial es un
problema normal de presupuesto de capital. La decisin de realizar una produccin
piloto y una prueba comercial es como comprar una opcin para producir a escala
comercial. Comprometer fondos en el desarrollo del producto es como comprar una
opcin para una produccin piloto y una prueba comercial. La inversin en
investigacin en la primera etapa es como adquirir una opcin para comprar una
opcin para adquirir una opcin.

Nos atrevemos a predecir que la tesorera de valoracin de opciones permitir

posiblemente un anlisis formal de decisiones secuenciales de inversin como las
que acabamos de discutir, y que, con el tiempo, la planificacin financiera no ser
considerada como la bsqueda de un nico plan de inversin, sino ms bien como la
gestin de la cartera de opciones que la empresa tiene. Esta cartera no consiste en
opciones burstiles de compra y de venta, sino en opciones reales (opciones para
comprar activos reales en trminos posiblemente favorables) u opciones para
comprar opciones reales.
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CONCLUSIN

La planificacin financiera es una tcnica que rene un conjunto de mtodos,

instrumentos y objetivos con el fin de establecer en una empresa pronsticos y

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metas econmicas y financieras por alcanzar, tomando en cuenta los medios que se
tienen y los que se requieren para lograrlo.
La planeacin financiera es una herramienta clave para el xito de cualquier
negocio ya que permite determinar qu cantidad de dinero necesitar la empresa,
determinar qu cantidad de dinero generar la empresa y determinar los
requerimientos de financiamiento externos.

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