STUDIU DE CAZ

Dispunei de cinci bilanuri (posturile sunt exprimate n procente din totalul bilanului) i alte
situaii financiare, notate de la 1 la 5, cu privire la cinci societi comerciale ale cror nume i
caracteristici principale ale activitii v sunt prezentate n continuare.
Cror societi aparin aceste situaii financiare? Trebuie s argumentai alegerea
dumneavoastr.
Cele cinci societi sunt:
Grupul HAVAS Advertising asigur consultan n domeniul comunicrii de la formele
tradiionale la cele mai noi n domeniu: publicitate, marketing direct, promovarea de vnzri,
comunicare financiar, comunicare n domeniul sntii, marketing sportiv, parteneriat TV,
multimedia.
CASINO aceast societate creat n anul 1867, exploateaz, direct sau indirect prin
intermediul filialelor, magazine de mare suprafa (super i hipermarket-uri). Grupul s-a impus printre
cei trei lideri ai pieei de distribuie din Frana, n primul rnd prin mrfurile de marc. CASINO
demonstreaz c eforturile fcute n timp duc la o valoarea n cretere recunoscut, totul fiind pus n
practic n cadrul unei strategii de perenitate.
FRANCE TELECOM firm nsrcinat cu exploatarea reelei telefonice din anul 1990.
n prezent firma este una a crei capitalizare bursier este foarte important pe bursa din Paris i care
opereaz pe o pia deschis total concurenei. France Telecom s-a orientat spre activitile cu o foarte
puternic cretere, cum sunt: telefonia mobil, internetul, activitatea de telefonie fix reprezentnd
astzi mai puin de 50% din cifra de afaceri.
ERIDANIA BEGHIN-SAY acest grup este format dintr-un ansamblu de societi
industriale i reprezint un actor de prim rang n industria agro-alimentar (produse zaharoase). EBS
transform materiile prime agricole din lumea ntreag n produse de calitate superioar, destinate n
special consumului uman i animal, dar i folosirii industriale i farmaceutice.
BONGRAIN SA grup al sectorului agro-alimentar, profilat n principal pe producia de
brnzeturi BONGRAIN.
Tabelul 1
Nr.
crt.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11

Indicatori
Imobilizri neproductive
Titluri de participare
mprumuturi acordate
Imobilizri din afara exploatrii (1 + 2 + 3)
Fond comercial
Imobilizri brute din exploatare
NFRE
NFRAE
Capital economic (5 + 6 + 7 + 8)
Trezoreria de activ
Total activ (4 + 9 + 10)

12
13
14
15
16
17
18
19
20

Amortizarea cumulat
Rezerve
Capital social
Non valori
Capitaluri proprii ( 13 + 14 15)
Datorii financiare pe termen mediu i lung
Trezoreria de pasiv
Datorii financiare total (17 + 18)
Total pasiv (16 + 19)

Firma
Nr. 1

Firma
Nr. 2

5,3%
2,2%
7,4%
0,7%
95,2%
- 14,7%

1,7%
1,3%
3,0%
57,5%
24,0%
- 15,3%
- 2,2%
64,0%
33,0%
100,0%

Firma
Nr. 3
2,8%
1,6%
1,1%
5,5%
11,7%
60,3%
23,5%
- 2,6%
92,8%
1,7%
100,0%

11,6%
9,8%
32,6%
3,8%
38,5%
26,7%
23,2%
49,9%
100,0%

28,3%
17,1%
29,6%
6,9%
39,8%
29,8%
2,2%
31,9%
100,0%

81,1%
11,5%
100,0%
40,5%
21,7%
32,3%
36,5%
17,5%
42,0%
42,0%
100,0%

Firma
Nr. 4
1,9%
0,8%
2,7%
0,1%
91,3%
5,1%

Firma
Nr. 5
1,2%
1,9%
9,0%
12,2%
5,4%
42,0%
5,7%

96,6%
0,8%
100,0%

53,1%
34,7%
100,0%

39,0%
11,9%
28,3%
1,5%
38,8%
22,2%

27,5%
35,7%
5,8%
2,7%
38,8%
9,6%
24,2%
33,7%
100,0%

22,2%
100,0%

Tabelul 2
Nr.
crt.
I
1
2
3

RATE DE NDATORARE
Datorii financiare/Capital propriu (%)
Datorii bancare pe termen scurt/NFRE (%)
ndatorarea/CAF (%)

II
4
5
6
7
III
8
9
IV
10
11
12
13
V

Firma Nr.
1
174,9%

Firma
Nr. 2

Firma Nr.
3

Firma
Nr. 4
55,3%

Firma
Nr. 5

431,1%

43,7%
- 151,9%
448,0%

76,0%
9,2%
341,0%

173,3%

- 2,6%
423,6%
151,2%

RATE DE GESTIUNE
NFRE/CA (%)
Durata medie de ncasare a clienilor (zile)
Durata medie de plat a furnizorilor (zile)
Rotaia stocurilor (numr rotaii)

- 4,3%
8,1
69,2
7,9

- 5,7%
97,8
89,9
61,6

20,5%
40,6
61,7
3,0

13,4%
94,0
179,8
3,4

5,5%
45,8
51,0
11,0

RATE DE ECHILIBRU I RISC

FINANCIAR
FR/NFRE (%)
Cheltuieli financiare/EBE (%)

22,2%
16,9%

50,4%
10,2%

86,8%
18,9%

114,6%
12,5%

285,0%
0,1%

15,9%
3,9%
25,9%
18,0%

30,4%
13,1%
10,7%
7,3%

35,3%
23,2%
30,3%
21,5%

73,7%
42,7%
58,3%
45,2%

26,3%
8,0%
31,3%
23,3%

66,6%
17,3%
19,0%
16,1%
7,8%
39
244

128,3%
13,7%
16,7%
15,8%
5,3%
118
388

43,7%
13,2%
13,9%
12,8%
7,7%
173
489

29,4%
17,1%
10,9%
10,4%
9,7%
138
186

51,1%
16,0%
20,3%
13,8%
1,2%
78
297

14
15
16
17
18
19
20

RATE DE EXPLOATARE
VA/CA (%)
EBE/CA (%)
EBE/VA (%)
Autofinanarea din exploatare/VA (%)
RATE DE RENTABILITATE I
PRODUCTIVITATE
VA/Capital economic (%)
EBE/Capital economic (%)
Rata rentabilitii capitalului investit (%)
Rata rentabilitii financiare (%)
Costul datoriilor (%)
VA / N S (mii Euro)
CA / N S (mii Euro)

VI
21
22

RATE DE CRETERE
Rata de cretere a CA (%)
Rata de cretere a capitalului economic (%)

2,6%
6,7%

17,2%
7,5%

0,1%
2,1%

3,0%
7,4%

4,8%
8,8%

VII
23
24
25

EVA
Costul mediu ponderat al capitalului (%)
Indicele de profitabilitate al exploatrii (%)
EVA din exploatare (mii Euro)

10,4%
5,7%
86.837

12,0%
3,8%
20.966

11,8%
1,0%
57.621

13,1%
- 2,7%
- 1.260.251

15,4%
- 1,7%
- 8.649

Not: Indicele de profitabilitate = Re - cmpc