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Garantas en los ttulos valores

Introduccin

El presente trabajo dirige su atencin a las garantas en las relaciones jurdicas


patrimoniales, es decir en las relaciones jurdicas obligatorias o crediticias; en
las que se identifican a dos partes o sujetos: de un lado al sujeto activo, a quien
se denomina acreedor o titular de un derecho de crdito, y por el otro al sujeto
pasivo, denominado deudor u obligado frente al primero; por lo que ante la
posibilidad de incumplimiento del deber u obligacin impuesta o asumida por el
sujeto pasivo -deudor-, la garanta constituye la esperanza de que tal obligacin
se cumpla y el acreedor vea satisfecho su crdito. En tal sentido, se analizan
las garantas personales y reales que nuestro ordenamiento civil y mercantil,
reconoce.

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Garantas en los ttulos valores


GARANTIAS EN LOS TTULOS VALORES
1. DEFINICION
Las garantas por medio de las cuales se afianza una obligacin pueden
ser cambiarias y extra cambiarias. Las primeras son las que garantizan
el pago del ttulo y estn especficamente reguladas en la Ley de Titulo
Valores; las segundas no estn comprendidas dentro de las normas del
derecho cambiario, pero pueden utilizarse

para garantizar el

cumplimiento de cualquier obligacin cambiaria.


La garanta que recae sobre la obligacin contenida en el titulo valor
puede ser parcial o total, y para que surtan efectos a favor de cualquier
tenedor debe dejarse constancia en el mismo ttulo o registro respectivo
Si no se seala a la persona garantizada, se presume que la garanta
opera en respaldo del obligado principal; de igual manera, si no
establece el monto lmite de la garanta, se entiende que garantiza toda
obligacin y el importe total que representa el titulo valor.

1.1 Finalidad

La garanta tiene por finalidad otorgar una mayor seguridad al acreedor


del pago de la obligacin, en caso que el deudor no pueda cumplir con la
obligacin contrada.
La ley considera la posibilidad de respaldar el pago de las obligaciones
contenidas en los ttulos valores mediante el otorgamiento de garantas,
sean personales o reales, u otras de afianzamiento que permita la ley,
inclusivo las de fidecomiso de garanta.

1.2 Para qu sirven y cules son las garantas que pueden


presentarse tratndose de ttulos valores
Las garantas tienen en el trfico comercial actual una importancia
determinante. Debido a que facilitan el acceso al crdito y la movilizacin
de capitales, pues mediante ellas se otorga al acreedor la seguridad de
cobrar efectivamente el importe que se adeuda, en la medida en que si
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el deudor incumpliera con pagar, el acreedor podr hacerse cobro
ejecutando precisamente la garanta otorgada.
Las garantas pueden ser personales o reales. Sern personales cuando
la persona que garantiza respalda el cumplimiento de una obligacin; es
el caso de la fianza y del aval. Por otro lado, las garantas sern reales
cuando el cumplimiento de la obligacin se encuentra garantizada con
un bien determinado; es el caso de la hipoteca, la prenda y la anticresis.

1.3 Cmo se constituyen las garantas de los ttulos valores


Sobre (ttulos valores debern anotarse en el ttulo valor mismo o en el
registro respectivo.
Asimismo, tratndose de garantas reales sobre bienes inmuebles
(hipoteca) o sobre bienes registrables (prenda con entrega jurdica),
tambin ser necesaria su inscripcin en Registros Pblicos.
Por otro lado. Como las garantas se presumen otorgadas por el importe
total que representa el ttulo valor y por todas las obligaciones
contenidas en l, si el constituyente de la garanta solamente desea
garantizar un monto lmite o algunas obligaciones, deber expresarlo as
inequvocamente. Igualmente, la garanta que no seale la persona
garantizada. Se presumir que ha sido constituida a favor del obligado
principal por lo que, si se desea otorgar una garanta a favor un obligado
en va de regreso, esto se deber indicar expresamente en el ttulo valor.
El sujeto pasivo es una persona natural o jurdica, la que queda obligada
al pago en caso de incumplimiento del deudor, respondiendo con su
patrimonio en general. La garanta ms representativa en esta clase es
la fianza.

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2. Garantas Personales
En lo que se refiere a las garantas reales , estas deben de guardar
las formalidades establecidas en la legislacin sobre la materia para su
constitucin

2.1 El aval
a. Definicin
ESCUTTI menciona que el aval es un acto cambiario de garanta,
que como tal tiene los caracteres de todo acto documental y goza
de las caractersticas de unilateralidad. Literalidad, autonoma,
abstraccin e independencia.
MESSIO dice que el aval constituye una declaracin de voluntad
cartular, unilateral y abstracta, en cuanto se desvincula de la
relacin fundamental que media entre avalante y avalado, la
misma que da origen a una obligacin de garanta, es decir, la
promesa de pago en el lugar y en el grado del avalado.

2.2 En qu consiste una garanta personal. Cules pueden


otorgarse tratndose de ttulos valores

Como hemos sealado, las garantas personales son aquellas que se


constituyen sobre todo patrimonio del sujeto que las otorga. Esto es,
la totalidad del patrimonio del garante es el que asegura el
cumplimiento de la obligacin asumida por el deudor, y no un bien en
especfico, como sucede con las garantas reales.
Las garantas personales se caracterizan igualmente por asegurar
siempre el cumplimiento de obligaciones ajenas, es decir, deudas de
un sujeto diferente a aquel que las otorga. En consecuencia, una
misma persona, que es la obligada principal. No podr otorgar una
garanta personal de su propia deuda.

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b. Caractersticas

Objetiva, porque con ella se asegura el pago de la


obligacin

cambiaria,

vinculado

una

persona

reconocida solvencia para brindar confianza

de

a los

adquirientes de la circulacin del titulo. Se asegura el pago


ante cualquier tenedor.

AUTONOMA, la obligacin del avalista es principal, sea


que se encuentra en el mismo grado respecto de su pago
como los del obligado principal o de regreso.

Tpica, porque solo se puede concebir el aval en relacin


con ttulos valores, sea que se trate de ttulos de contenido
crediticio , de tradicin o representativos de mercaderas.

Abstracta, porqu se independiza de la causa que le dio


origen

Es documental, porque debe constatar en la letra o en la


hoja que se adhiere a esta.

Es unilateral, porque basta la declaracin de avalista.

No es recepticia, porque el pago se hace a un sujeto


indeterminado, es decir, a favor de quien resulta acreedor
cambiario.

Es de garanta, por su finalidad de asegurar el pago de la


obligacin contenida en el titulo valor.

c. Formalidad

La garanta debe constatar en el anverso o reverso del


mismo titulo valor o en hoja adherida. Hay que tener en
cuenta que esta prescripcin es ad solemmitareb y que no
puede considerarse aval quien no figure en el propio
documento, esta disposicin que sustenta en el principio de
literalidad.

El aval constituye un afianzamiento til a todos los tenedores del


documento y su constancia es necesaria para ejercer la accin
pertinente.

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El aval se expresaba en la legislacin anterior de lo los trminos
por avala u otros equivalentes, pero actualmente se consignan
los trminos equivalentes por aval o aval mas la indicacin de
la persona avalada, adems del nombre, el numero o documento
de identidad, domicilio y firma del avalista.

La sola firma en anverso del documento se considera aval


en este caso se preside la clausula por aval

Si no se seala a la persona, se entiende que es otorgado


a favor del obligado principal, o de ser el caso , a favor del
girador

Si no se seala el monto avalado resulta que se est


avalando el importe total del ttulo valor

d. Responsabilidad del avalista


La obligacin del avalista tiene carcter solidario por mandato de
la ley. Si se realiza el pago, tiene el derecho de reclamar el
reembolso al aceptante o a los dems obligados.
El avalista queda obligado de igual modo que aquel a quien prest
el aval, y su responsabilidad subsistente, aunque la obligacin
caudal respecto al avalado fuera nula; excepto si se trata de un
defecto de forma de dicho ttulo.
El avalista no puede oponer al tenedor del ttulo valor los medios
de defensa personales de su avalado
c. Subrogacin del aval
Cuando un tercero con o sin legitimo inters, efectuara el pago de
una obligacin entonces, sustituye al acreedor en su derecho de
poder exigir al deudor una prestacin al igual que satisfecha y
goza de la misma garanta establecida a favor del crdito que l
ha pagado.

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El avalista cuando efecta el pago de la obligacin adquiere los
derechos resultantes del ttulo valor contra avalado y los
obligados, subrogndose en todas las garantas y derechos que
otorgan dicho documento; el avalista adquiere derecho cambiario
contra el avalado
3. LA FIANZA
La fianza como una garanta subjetiva, para su eficacia es
necesaria la validez de la obligacin principal. la fianza dispone
que el

fiador puede oponer

al tenedor

del

ttulo valor

los

medios de defensa personales de su afianzado


a. Definicin
Messineo define a la fianza como la obligacin de alguien (fiador
o garante) asume como deudor directo frente aun acreedor, a fin
de garantizar el cumplimiento de

otra obligacin que no es

propia, si no de otro sujeto llamado deudor principal.


Perez vivez

sostiene que la fianza es una garanta personal

accesoria, por la que una o ms `personas responde por una


obligacin ajena, comprometiendo con el acreedor a cumplir en
todo o en parte si el deudor principal no cumple.
b. Caractersticas

Accesoriedad. Pereza lavares expresa que la fianza


representa la cualidad relativa que, respecto de la principal,
tiene la obligacin de garanta. La obligacin del fiador no
puede exceder a la deudor principal y la extincin de la
obligacin principal conlleva de la fianza : la fianza sigue la
suerte del principal y no se puede concebir la existencia de
un contrato de fianza sin que esta se dirija a garantizar otra
obligacin.

Subsidiaridad: la confianza da origen a una obligacin


subsidiaria, el fiador nicamente responde en defecto del
deudor principal. PUIG PEA seala que la contribucin
del fiador al vnculo establecido simplemente es de pagar
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si el deudor no paga. En este sentido SANTO BRIZ
manifiesta que el fiador queda obligado para el caso de
que el deudor principal no cumpla la obligacin contrataida.

Literalidad. La fianza constituye un contrato literal y formal,


dado que se perfecciona mediante la forma escrita. Es esta
una exigencia impuesta ad solemnitatem, de manera que
su inobservancia determinada nulidad de contrato.

Unilateralidad: la fianza es un acto jurdico bilateral, pues


se forma mediante el acuerdo de dos voluntades entre el
fiador y acreedor no obstante la relacin jurdica de la
fianza origina una sola presentacin la del fiador. No se
trata de un contrato con presentacin reciprocas, dado que
el acreedor no est obligado a nada frente al fiador.

Conmutativo; cuando las presentaciones de cada una de


las partes son consideradas el equivalente de la que recibe
de la otra.

La nueva ley de ttulos valores establece que la fianza que existe


en el mismo ttulo valor o en el respectivo registro tiene carcter
de solidaridad y que de fiador no goza del beneficio de excusin.
CABANELLAS define el beneficio de excusin como el de
derecho que tiene el garante para pedir que el acreedor se dirija
primero contra los bienes del deudor principal, antes de hacerlo
contra l.
El fiador est sujeto a la accin cambiaria, en el mismo modo y
plazo que su afianzado y `puede oponer los medios de defensa
que corresponda a este ultimo.
Se aplican a la fianza las normas referentes al aval, salvo que
resulten incompatibles con su naturaleza.

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3.1 DIFERENCIAS ENTRE FIANZA Y AVAL
Segn Gmez Leo:

AVAL

Cuenta

FIANZA

con

naturaleza

La fianza sigue la naturaleza

tpicamente cambiaria

civil o comercial de la obligacin

Surge

principal

de

una

declaracin

unilateral de voluntad.

Es

un

acto

autnomo

Surge

normalmente

de

un

contrato con consentimiento de

independiente.

las partes y debe probarse por

La nulidad de la obligacin

escrito

ovalada no libera al avalista de

La fianza es accesoria

sus

La nuladidad de la fianza.

responsabilidades

cambiarias.

Segn BEAUMONT:
AVAL

FIANZA

Puede ser

otorgado por

cualquier

de

intervinientes

en el titulo

los

otorgado

por

incluso por un tercero


Puede constatar en el mismo
ttulo valor si es materializado o

anverso o reverso del mismo

en

ttulo valor o en la hoja

desmaterializado.

La ley seala como clausula

La

el

ley

registro,

no

ha

si

sealado

es

la

clausula especial para la fianza.

por avala o aval

ser

El aval debe constatar en el

adherida.

Puede

cualquier de los intervinientes e

valor o por tercero

Tiene carcter solidario y el

El avalista queda obligado

fiador no goza del beneficio de

de

el

excusin. Respecto al beneficio

su

de excusin debemos sealar

igual

avalado

modo

que

subsistiendo

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responsabilidad aunque la

que el fiador en el campo civil; si

obligacin cauda del ttulo

goza

fuese nula.

conformidad con lo sealado en

de

este

beneficio

de

el artculo de 1879 del cdigo


sustantivo

4.- GARANTAS REALES


En lo

que se refiere a las garantas reales, estn deben de

guardar las formalidades establecidas en la legislacin sobre la


materia para su constitucin
4.1. Definicin
Las garantas reales son aquellas afectaciones que recaen sobre
un bien determinado y que tiene por finalidad asegurar al
acreedor el cumplimiento de obligaciones propias o ajenas.
Las garantas reales son aquellas afectaciones que recaen sobre
un bien determinado que tienen por finalidad asegurar al acreedor
el cumplimiento de obligaciones propias o ajenas. Las garantas
personales se diferencian de las reales en que las primeras
afectan la totalidad del patrimonio del garante, mientras que las
segunda afectan solamente un bien determinado. Asimismo, las
garantas personales se constituyen solamente sobre deudas
ajenas, mientras que las reales pueden constituirse tambin sobre
deudas propias
4.2.- Diferencia de las garantas personales
Se diferencias de las garantas personales porque afectan solo un
bien determinado mientras que las personas afectan la totalidad
del patrimonio del garante. Asimismo, las garantas personales se
constituyen solamente sobre deuda ajenas, mientras que las
reales pueden constituirse tambin deudas propias.

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DERECHOS DE GARANTA DERECHOS DE GARANTA
PERSONAL
REAL
Es un sujeto
Existe un objeto
quien asegura
el cumplimiento
de la obligacin
No existe el derecho de
perseguir los bienes del
garante, por cuanto el
derecho de garanta no est
concretado en ningn bien
especfico

Otorga el derecho de
persecucin sobre el bien
dado en garanta.

Todo el patrimonio del


garante responde por la
deuda de su garantizado

Recae slo sobre un bien o


varios bienes determinados

Existe el beneficio de divisin


y de excusin (derecho de
fragmentar la obligacin en
caso de pluralidad de
fiadores y/o facultad de
solicitar que se entiende
la accin de cobro primero
contra el deudor.

No existen tales beneficios,


porque es un derecho
indivisible y grava la totalidad
del bien o bienes y porque
dichos bienes has sido
expresamente afectados.

4.3 tipos de garantas reales


Entre las garantas reales tenemos la hipoteca, la prenda y la
anticresis. Para el caso de ttulos valores, al ser estos bienes
muebles, son susceptibles de la prenda.
4.4 Formalidad
Las garantas reales sobre ttulos valores debern sealarse en el
mismo ttulo o en el respectivo registro contable. Debiendo
sealarse, de ser el caso, la referencia de su inscripcin registral.
La ley establece que de registrarse la constitucin de una
garanta real sobre el titulo valor en el registro respectivo o en el
mismo ttulo, las transferencias de este no requieren del
consentimiento del obligado, si del constituyente de la garanta;
para que tenga plena eficacia frente a cualquier tenedo

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CONCLUSIONES:

3.1.- La fianza y el aval son garantas personales que aseguran el cumplimiento


del crdito contendido en un ttulo valor. El fiador o aval puede garantizar al
obligado principal del ttulo valor o al endosante. Estos garantes aseguran el
cumplimiento de la obligacin con su patrimonio personal. Sin embargo
aseguran tal obligacin de manera distinta.
3.2.- A diferencia de la fianza, en el aval el garante no puede invocar como
defensa las excepciones fundadas en las relaciones personales tenidas entre
su avalado y su acreedor, y su obligacin cambiaria subsistir aun cuando se
acredite la invalidez de la relacin sustantiva que dio origen al ttulo valor. Solo
quedar sin efecto la garanta constituida por el aval cuando se invalide el
documento cambiario por razones de ndole formal.
3.3.- La fianza puesta en un ttulo valor es siempre solidaria, salvo que de
modo expreso se haya sealado lo contrario. En este tipo de garanta el fiador
puede oponer al tenedor del documento cambiario los medios de defensa
personales de su afianzado.
3.4.- Los ttulos valores emitidos para que circulen en el mercado, estn
garantizados por garantas reales, de tal manera que los bienes dados en
garanta constituyen el respaldo material en caso el obligado u obligados no
cumplan con la obligacin incorporada en tales documentos; en este caso los
datos de la garanta, incluso su inscripcin registral deben estar consignados
en los valores mobiliarios.
3.5.- En la emisin de valores mobiliarios para que se adquieran en el mercado,
las obligaciones all contenidas pueden estar aseguradas con fideicomiso en
garanta. El uso de esta garanta es mucho ms eficiente que la propia garanta
real, en la medida que el patrimonio fideicometido, que asegura materialmente
la obligacin, puede ser ejecutada por el fiduciario sin necesidad de recurrir a
un proceso judicial.

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BIBLIOGRAFA

ARIAS - SCHREIBER PESTE, MAX y GUTIERREZ CAMACHO,


WALTER. "La tcnica contractual y sus modelos contractuales,
Tomo I: como negociar un contrato, como redactar un contrato y 200
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MAISCH VON HUMBOLDT, LUCRECIA, La letra de cambio en la


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