1.

DEFINICION
A. CONTANGO.
Se define al contango como la tasa de inters positiva a favor del precio
futuro sobre el precio Spot, basada en las tasas de intereses
internacionales (Prime Rate Estados Unidos) y a la accin de la demanda
sobre la oferta del producto en cuestin.
Existe Contango cuando los precios futuros de un mercado son mayores
que los precios Spot.
FACTORES DEL CONTANGO:
Costo Financiero
Almacenamiento
Seguro
Si su lmite es obtenido por la conjugacin de los tres factores antes
mencionados.
B. BACKWARDATION.
Se define el Backwardation como la tasa de inters negativa o en contra
del precio futuro debajo del precio Spot, basado en una sobre demanda del
producto en el mercado Spot o al contado.
Existe Backwardation cuando los precios futuros de un mercado son
menores que el precio Spot.
Esta es una situacin especial del mercado donde los factores que
establecen el Contango son dejados de valorar por el mercado debido a
una escasez del producto en el mercado Spot y de corto plazo.
El Backwardation no tiene lmite; depende del grado de escasez del
producto.

2. CONTANGO Y BACKWARDATION.
Se define Contango a la diferencia a favor entre el precio a futuro (Mayor) y el
precio Spot (Menor).
Ejemplo:

FUTUROSPOT =CONTANGO

$ 10.3010=$ 0.30
El Contango tambin se puede determinar en porcentaje diario o anual.
Ejemplo:

PRECIO SPOT $ 10.0

PRECIO3 MESES 10.30

CONTANGO 3 MESES 0.30

Formula:

3 M SPOT
X 100 X 4= ANUAL
SPOT

10.3010.0
X 100 X 4=12
10.0

Se define Backwardation como la diferencia negativa entre el precio a futuro

(Menor) y el precio Spot (Mayor).
Ejemplo:

FUTUROSPOT =BACKWARDATION
$ 10.010.30=$0.30
O sea una tasa de inters negativa o descuento sobre el precio Spot.
El caso de Contango se da en una condicin normal de Mercado en la cual la
mantencin de Stocks en los depsitos, poseen un costo financiero que es
transmitido en parte al precio futuro de Bolsa, llegando al Contango a ser igual
a la tasa de inters bancaria y en algunos casos mayor debido a una sobre
demanda de fsico a futuro.
El caso de Backwardation se da en una condicin de Mercado en la que la
demanda del fsico en el presente es mayor a la demanda futura; caso de un
desabastecimiento de fsico en el mercado Spot.