Universitatea din Piteti

Contabilitate managerial i audit contabil

ANALIZA
PERFORMANELOR
NTREPRINDERII PE
BAZA SITUAIILOR
FINANCIARE

Profesor: Bondoc Maria Daniela

1

Student:
Jianu Cristina Isabela

Cuprins
1.
Capitolul
I
:
SCURT
ECONOMICE...................................3

PREZENTARE

ENTITII

2. Capitolul II : ANALIZA PERFORMANELOR SOCIETII PE BAZA

CONTULUI DE PROFIT I PIERDERE
2.1
ANALIZ

ACTIVITATE....................................................................................................
4
2.2
ANALIZA
SIG
RENTABILITATE...................................................................................9

2.3
ANALIZA
SOLDURILOR
REZIDUALE .........................................................................16
3. CAPITOLUL III : ANALIZA PERFORMANELOR PE BAZA RATELOR
DE RENTABILITATE
3.1. ANALIZA RATELOR RENTABILITII COMERCIALE (RATE DE
PROFITABILITATE)...........................................................................................
..............................................19
3.2.
ANALIZA
RATELOR
RENTABILITII
RESURSELOR
CONSUMATE...........23
3.3.
RATELE
TOTAL.....................24

RENTABILITII

ECONOMICE

ACTIVULUI

3.4.
RATELE
RENTABILITII
FINANCIARE.................................................................25
4. CAPITOLUL IV : ANALIZA RATELOR DE STRUCTUR
PATRIMONIAL PE BAZA BILANULUI
4.1. ANALIZA RATELOR DE STRUCTUR PATRIMONIAL A
ACTIVULUI.......27
4.2.
ANALIZA
RATELOR
DE
STRUCTUR
A PASIVULUI
(CAPITALURILOR
I
DATORIILOR)..................................................................................................
...................................................30
CONCLUZII .........................................................................................
...................................................34

Capitolul I
SCURT PREZENTARE A ENTITII
ECONOMICE
NESA SRL a fost nfiinat n anul 1992.
Activitatea de baz a acesteia const n constructii att civile,
industriale, dar i de proiectare, consultan construcii, amenajri
interioare, soluii de cretere a performanelor energetice n construci..
Aceasta are ca i activitate auxiliar comerul.
Pe parcursul anului financiar 2013, NESA SRL nu a cunoscut fuziuni
sau reorganizri.
NESA S.R.L. a obinut n exerciiul financiar 2012 un profit net n
sum de 65.065 lei, n condiiile creterii cifrei de afaceri cu circa 1,39%
fa de anul 2011.
n momentul de fa nu se tie care este procentul de pia deinut
de societate, nefiind comandat un studiu de specialitate care s ateste
acest lucru.
NESA S.R.L. a avut o lichiditate suficient, astfel nct nu au existat
ntrzieri n onorarea obligaiilor fa de furnizori i bugetul de stat i tere
persoane.
Piaa de desfacere pentru produsele NESA S.R.L. este cea intern.
Conform normelor legale n vigoare privind regimul de amortizare al
activelor corporale, gradul de uzur al acestora se ridic la aproximativ
39%.
n legtur cu dividendele, se poate sublinia faptul c n ultimii 3 ani
acestea nu au fost distribuite ctre acionari.
3

NESA S.R.L. nu are filiale i sucursale.

Societatea nu a emis obligaiuni sau alte titluri de crean, nefiind
interesat de acest aspect.

Capitolul II
ANALIZA PERFORMANELOR
SOCIETII PE BAZA CONTULUI DE
PROFIT I PIERDERE

2.1.ANALIZ ACTIVITATE
a. Cifra de afaceri (CA)

Cifra de afaceri net exprim veniturile din afacerile realizate cu

terii, adic suma ncasat din vnzri de produse i prestarea de servicii
care se nscriu n activitatea curent a entitii. Este principalul indicator
care msoar volumul de activitate pe cele dou componente:
- Producie;
- Comercializare.
V mf
V dl
V se
RCA
CA = Qv +
+
+
Qv
V mf

= venituri din producia vndut ;

= venituri din vnzarea mrfurilor ;
4

V dl

= venituri din dobnzi nregistrate de entitile radiate din Registrul

general i care mai au n derulare contracte de leasing ;

V se
= venituri din subvenii de exploatare aferente cifrei de afaceri ;
RCA

= reduceri comerciale acordate .

CA 0

CA 0

= 1.720.578 + 530.098 + 0 + 0

CA 1

CA 1

= 816.038+ 76.650 + 0 + 0

CA =

Qv 0

Qv 1

CA 1

I CA =

V mf 0

V mf 1

CA 0

V dl 0

V dl 1

V se 0

V se1

RCA 0

0 = 2.250.676 lei

RCA 1

0 = 892.688 lei

= 2.250.676 892.688 = 1.357.988 lei

CA 1
892.688
100=
100=39,66
CA 0
2.250 .676

gQv 0=

Qv 0
1.720 .578
100=
100=76,45
CA 0
2.250 .676

gQv 1=

Qv 1
816.038
100=
100=91,41
CA 1
892.688

gVmf 0=

V mf 0
530.098
100=
100=23,55
CA 0
2.250 .676

gVmf 1=

V mf 1
76.650
100=
100=8,59
CA 1
892.688

Tabelul 2.1 Cifra de afaceri

Nr. Crt.
1

Indicator
Qv

V mf

V dl

V se

RCA

CA

2013
1.720.578
530.098

816.038
76.650

2.250.676

2014

892.688

904.540
453.448

1.357 .988

Se observ creterea cifrei de afaceri cu 24.697 lei, reprezentnd o

cretere cu 1,39% n exerciiul financiar 2012 fa de 2011. Aceast
cretere a fost determinat de o cretere mai rapid a veniturilor din
vnzarea mrfurilor (Vmf) cu 120.777 lei fata de scaderea cu 96.080 lei a
veniturilor din productia vndut (Qv) , care au avut o influen pozitiv
asupra cifrei de afaceri. n ceea ce privete structura cifrei de afaceri, se
observ faptul c ponderea principal o dein veniturile din producia
vndut (Qv).

b. Marja comercial ( M C )
Marja comercial denumit i valoarea adugat vndut reflect
surplusul de valoare derivat din comerul cu mrfuri sau valoarea nou
creat n sfera comerului.
MC
V mf
Cmf
=
V mf

= venituri din vnzarea mrfurilor ;

Cmf

= cheltuieli privind mrfurile .

MC0

V mf 0

Cmf 0

= 530.098

MC1 =

V mf 1

Cmf 1

= 76.650

MC0

=12.056

MC
IM =
C

MC1

448.867 = 81.231 lei

64.594 = 12.056 lei
81.231 =

69.175

lei

MC1
12.056
100=
100=14,84
MC0
81.231
Tabelul 2.2 Marja comercial

Nr. Crt.
1

Indicator
Cmf

2013

V mf

448.867

64.594

384.273

MC

81.231

12.056

69.175

530.098

2014
76.650

453.448

Se observ creterea marjei comerciale cu 52.731 lei, reprezentnd

o crestere cu 108,2794%. Aceast cretere a fost determinat de creterea
mai mare a veniturilor din vnzarea mrfurilor (Vmf) cu 120.77 lei fa de
creterea cheltuielilor cu mrfurilor (Cmf) cu 68.046 lei.

c. Producia exerciiului (Qe)

Producia exerciiului este ntlnit i sub denumirea de produsul

global deoarece reflect ntreaga activitate de producie i/sau prestri
servicii a entitii.
Qe =Qv + Qs +Qi
Qv

= producia vndut ;

Qs

= producia stocat ;

Qi = producia imobilizat .
Qe 0=Qv 0 +Q s 0 +Qi 0=1.720 .578+0+ 0=1.720 .578 lei
Qe1 =Qv 1 +Qs 1 +Qi 1=816.038+0+0=816.038 lei

Qe
IQ =
e

Q e1

Qe 0

816.038 1.720 .578 =

904.540 lei

Q e1
816.038
100=
100=47,43
Q e0
1.720.578
Tabelul 2.3 Producia exerciiului

Nr. Crt.
1

Indicator
Qe

2013
1.720.578

2014
816.038

904.540

Qv

1.720.578

816.038

904.540

Qs

Qi

Producia exerciiului scade n anul 2012 fa de anul 2011 cu

115.634 lei, reprezentnd o scdere cu 7,95%. Aceast scdere se
datoreaz scderi produciei stocate (Qs) cu 19.554 lei i a produciei
Q
(
v ) cu 96.080 lei .
vndute

Producia exerciiului este egala cu producia vndut.

Analiza structural a produciei exerciiului (Qe) scoate n eviden
ponderea semnificativ, dar n cretere a produciei vndute (Qv).

d. Valoarea adugat (VA)

Valoarea adugata este indicatorul care exprim sporul de bogie

pe care l adaug entitatea la circuitul economic prin propria activitate fa
7

de bunurile i serviciile achiziionate de la teri, att n sfera produciei ct

i a comerului.
MC
Qe
Ci
VA =
+
MC
Qe

= marja comercial ;
= producia exerciiului ;

Ci = cheltuieli intermediare .
MC0

V mf 0

Cmf 0

= 530.098

MC1 =

V mf 1

Cmf 1

= 76.650

MC0

=12.056

MC

MC1

448.867 = 81.231 lei

64.594 = 12.056 lei
69.175

81.231 =

lei

Qe 0=Qv 0 +Q s 0 +Qi 0=1.720 .578+0+ 0=1.720 .578 lei

Qe1 =Qv 1 +Qs 1 +Qi 1=816.038+0+0=816.038 lei

Qe

Q e1

Qe 0

1.338.860

1.454 .494

115.634 lei

Ci =1.314 .884+12.616+7.124 +57.646=1.392 .270 lei

0

Ci =517.940+ 3.251+ 9.787+54.840=585.818 lei

1

Ci =Ci C i =1.392 .270585.818=806.452lei

1

VA 0=M C 0 +Q e 0C i =81.231+1.720 .5781.392 .270=409.593lei

0

VA 1=M C 1+ Q e1C1=12.056+ 816.038585.818=242.276lei

VA=VA 1VA 0=242.276409.593=167.317 lei
I VA =

VA 1
242.276
100=
100=59,15
VA 0
409.593
Tabelul 2.4 Valoarea adugat

Nr. Crt.
1

Indicator
MC

2013

Qe

1.720.578

Ci

1.392.270

81.231

2014
12.056
816.038
585.818

242.276

VA
409.593

69.175
904.540
806.452

167.317

Se observ creterea valorii adugate cu 95.247 lei, reprezentnd o

cretere cu 25,943% n exerciiul financiar 2012 fa de 2011. Aceast
cretere a fost influenat de scderea mai nceat a produciei exerciiului
(Qe) cu 115.634 lei fa de scderea cheltuielilor intermediare(Ci) cu
158.150 lei.
Se observ creterea performanelor activitii de producie
i comercializare (trei dintre indicatorii care fac parte din SIGactivitate s-au diminuat : CA, Mc, VA). Cellalt indicator care face
parte din SIG-activitate, producia exerciiului (Qe), nregistreaz
o cretere de valoare n exerciiul financiar 2012 fa de 2011.

2.2. ANALIZA SIG - RENTABILITATE

a. Rezultatul brut din exploatare (RBE)

n literatura de specialitate anglo-saxon acest indicator este ntlnit

sub denumirea de EBITDA i semnific performan derivat din
activitatea de exploatare nainte de deducerea cheltuielilor cu amortizrile
i provizioanele. n consecin este un rezultat neinfluenat de politica
financiar a entitii referitoare la amortizri i provizioane.
RBE 0=VA + Sbv C hp Ait
VA = valoarea adugat
S bv
= subvenii de exploatare
Chp

= cheltuieli cu personalul

A it = alte impozite, taxe i vrsminte asimilate

RBE 0=VA 0 + Sbv 0C hp 0 Ait 0=409.593+0309.1247.163=93.306 lei
RBE1 =VA 1+ S bv1Chp 1 Ait 1 =242.276+0198.05814.675=29.543lei
RBE=RBE 1RBE 0=29.54393.306=63.763 lei
I RBE=

RBE 1
29.543
100=
100=31,66
RBE 0
93.306
Tabelul 2.5 Rezultatul brut din exploatare

Nr. Crt.
1

Indicator
S bv

2013

2014

Chp

309.124

198.058

A it

7.163

14.675

0
111.066
7.512

VA

409.593

242.276

167.317

RBE

93.306

29.543

63.763

n ambele exerciii financiare rezultatul brut din exploatare (RBE)

este pozitiv, deci semnific excedent i crete n anul 2012 fa de 2011
cu 143.495 lei, reprezentnd o cretere cu 1752,5%. Creterea valori
adugate (VA) cu 95.247 lei, scderea cheltuielilor cu personalul (Chp) cu
40.145 lei i scderea altor impozite, taxe i vrsminte asimilate (Ait) cu
8.103 lei

au influenat pozitiv rezultatul brut din exploatare (RBE).

b. Rezultatul din exploatare (RE)

Rezultatul din exploatare msoar performana independent de

politica fiscal i de cea strict financiar a firmei, ns ine cont de
amortizri i provizioane.
Analiza rezultatului din exploatare (RE) poate fi efectuat pe baza
relaiilor:

b.1) RE = VE CE

VE = venituri din exploatare

CE = cheltuieli din exploatare
0 =VE 0CE 0=2.251 .4212.200 .594=50.881lei
1=VE 1 CE 1=896.011902.481=6.470 lei
=10=6.47050.827=57.297 lei
I =

1
6.470
100=
100=12,73
50.827
0

Nr. Crt.
1

Tabelul 2.6 Rezultatul din exploatare

Indicator
2013
2014
50.827
6.470

57.297

VE

2.251.421

896.011
1.355.410

CE

2.200 .594

902.481

1.298.113

Rezultatul din exploatare (RE) este pozitiv n ambele exerciii

financiare, deci semnific excedent. Acesta screte n exerciiul financiar
2012 fa de 2011 cu 45.561 lei, reprezentnd o cretere cu 251,27%.
Scderea cheltuielilor din exploatare (CE) cu 41.849 lei dar i de creterea
10

veniturilor din exploatare (VE) cu 3.712 lei influeneaz pozitiv rezultatul

din exploatare.

b.2) RE = RBE +

A ve

+ V eap A ce

C eap

RBE = rezultat brut din exploatare

A ve
= alte venituri din exploatare
V eap

= venituri din exploatare din amortizri i provizioane

A ce

= alte cheltuieli din exploatare

C eap

= cheltuieli din exploatare privind amortizrile, provizioanele i

ajustrile pentru depreciere

0 =RBE 0 + A ve 0 +V eap 0 A ce 0C eap 0=93.306+ 745+03.97139.199=50.881 lei
1=RBE 1 + A ve 1+ V eap 1 Ace 1 C eap 1=29.543+3.323+074838.588=6.470 lei
=10=6.47050.881=57.351lei
I =

1
6.470
100=
100=12,73
50.881
0

Nr. Crt.
1

Tabelul 2.7 Rezultatul din exploatare

Indicator
2013
2014
50.827
6.470

93.306

29.543

57.351

RBE

A ve

745

V eap

A ce

3.971

748

3.223

C eap

39.199

38.588

611

3.323

63.763

2.578

Rezultatul din exploatare (RE) este pozitiv n ambele exerciii

financiare, deci semnific excedent. Acesta screte n exerciiul financiar
2012 fa de 2011 cu 45.561 lei, reprezentnd o cretere cu 251,27%.
V
Scderea venituri din exploatare din amortizri i provizioane ( eap) cu

90.279 lei, scderea

creterea

(C eap)

alte venituri din exploatare

cu 15.122 lei

A
( ve )

cu 1.431 lei,

i creterea rezultatului brut din

11

exploatare

( RBE )

cu 143.495 lei influeneaz pozitiv rezultatul din

exploatare.

b.3)
RB CA
Cd

=RB CA Cd C ga + AVE

= rezultatul brut aferent cifrei de afaceri

= cheltuieli de desfacere

C ga
AVE

= cheltuieli generale de administraie

= alte venituri din exploatare

0 =RB CA 0Cd 0C ga 0+ A ve0=00+ lei

1=RB CA 1C d 1C ga 1 + A ve1=43.21500+ 20.478=lei
RB CA0 =CA 0Ch 0= lei
RB CA1=CA 1Ch 1= lei
Nr. Crt.
1

Tabelul 2.8 Rezultatul din exploatare

Indicator
2011
2012

RBCA

AVE

C ga

Cd

Rezultatul din exploatare (RE) este pozitiv n ambele exerciii

financiare, deci semnific excedent. Acesta screte n exerciiul financiar
2012 fa de 2011 cu 45.561 lei, reprezentnd o cretere cu 251,27%.
Creterea
rezultatul
brut
aferent
cifrei
de
afaceri
RB CA
( AVE)
cu 66.546 lei i scderea alte venituri din exploatare
cu
20.985 lei influeneaz pozitiv rezultatul din exploatare.

c. Rezultatul financiar (RF)

Rezultatul financiar reflect performana activitii financiare

rezultat din compararea veniturilor financiare (VF) cu cheltuielile
financiare (CF).
RF = VF CF
VF = venituri financiare
CF = cheltuieli financiare
12

RF 0=VF 0CF 0=13.67024=13.646 lei

RF 1=VF 1CF 1=14.4690=14.469lei
RF=RF 1 RF 0=14.46913.646=823 lei
I RF=

RF 1
14.469
100=
100=107,46
RF 0
13.646

Nr. Crt.
1

Tabelul 2.9 Rezultatul financiar

Indicator
2013
2014
RF
13.646
14.469

VF

CF

13.670
24

823

14.469
0

847
24

Rezultatul financiar (RF) este pozitiv n ambele exerciii financiare,

deci semnific profit. Acesta crete cu 15.109 lei n anul 2012 fa de anul
2011, aceast cretere fiind determinat att de creterea mai rapid a
veniturilor financiare (VF) cu 15.247 lei, fa de creterea cheltuielilor
financiare (CF) cu 138 lei.

d. Rezultatul curent (RC)

Acest indicator ine cont de politica de finanare a entitii, fr a fi
ns influenat de elementele extraordinare i nici de elementele fiscale
pure.
RC = RE + RF
RE = rezultat din exploatare
RF = rezultat financiar
RC 0 0 + RF 0 =50.827+13.646=64.473lei
RC 1 1+ RF 1=6.470+14.469=7.999 lei
RC =RC 1RC 0 =60.670lei
I RC =

RC 1
7.999
100=
100=12,41
RC 0
64.473

Nr. Crt.
1
2

Tabelul 2.10 Rezultatul curent

Indicator
2013
2014
RC
7.999
64.473

50.827

56.474

6.470
57.297

13

RF

13.646

14.469

823

Rezultatul curent (RC) are valori pozitive n ambele exerciii

financiare, deci semnific excedent. Se observ creterea acestuia cu
60.670 lei n anul 2012 fa de 2011, reprezentnd o cretere cu 320,25%.
Aceast cretere a fost determinat att de creterea rezultatului din
exploatare (RE) cu 45.561 lei, ct i de creterea rezultatului financiar (RF)
cu 15.109 lei care influeneaz pozitiv rezultatul curent (RC).

e. Rezultatul extraordinar ( x )
Acest indicator nu este legat de activitatea curent a entitii i
reflect incidena evenimentelor neprevzute i cu caracter neobinuit n
activitatea acesteia.
De regul, are o pondere foarte mic n rezultatul brut deoarece
reflect doar diferena dintre sumele primite din subvenii sau asigurri
pentru eventualele calamiti i evenimente extraordinare i pagubele
suferite de entitate.
x =VE x CE x
VEx

= venituri extraordinare

CE x = cheltuieli extraordinare
x 0=VE x 0 CE x 0=0 lei
x1 =VE x 1CE x 1=0 lei
x =0 lei
Deoarece nu s-au nregistrat evenimente neprevzute i cu caracter
neobinuit n activitatea entitii rezultatul extraordinar este 0 (nu au
existat evenimente extraordinare care s genereze venituri sau cheltuieli
extraordinare).

f. Rezultatul brut (RB)

Rezultatul brut poate fi calculat :
Pe baza ultimelor dou solduri intermediare de gestiune :
RB=RC+ x
RC = rezultat curent
x = rezultat extraordinar
RB 0=RC 0 + x 0=64.473+ 0=64.473 lei
RB 1=RC 1 + x1 =7.999+0=7.999 lei

14

 RB=RB 1RB 0 =56.474 lei

I RB=

RB 1
7.999
100=
100=12,41
RB 0
64.473

Nr. Crt.
1

Indicator
RB

RC

Tabelul 2.11 Rezultatul brut

2013
2014
7.999
64.473

56.474

7.999

56.474

64.473
3

Se observ c rezultatul brut (RB) semnific profit n ambele exerciii

financiare i este reprezentat doar de rezultatul curent (RC) deoarece n
activitatea entitii nu au existat evenimente neprevzute i cu caracter
neobinuit (REx = 0). Rezultatul brut (RB) crete n exerciiul financiar
2012 fa de exerciiul financiar 2011 cu 60.670 lei, reprezentnd o
cretere cu 330,25%. Aceast cretere a fost determinat exclusiv de
creterea rezultatului curent (RC) cu 60.6707 lei, care a avut o influen
pozitiv.
Pe baza veniturilor totale (VT) i cheltuielilor totale (CT):
RB = VT CT
RB 0=VT 0 CT 0=2.265 .0912.200.618=64.473 lei
RB 1=VT 1CT 1=910.480902.481=7.999 lei
RB=RB 1RB 0 =7.99964.473=56.474 lei
Nr. Crt.
1

Indicator
VT

CT

RB

Tabelul 2.12 Rezultatul brut

2013
2014
2.265 .091
910.480
2.200 .618

902.481
7.999

1.354 .611
1.298137
56.474

64.473
Se observ c n ambele exerciii financiare rezultatul brut (RB) este
pozitiv, deci reprezint profit dar nregistreaz o cretere cu 60.670 lei
determinat de influena pozitiv a scderii cheltuielilor totale (CT) cu
41.711 lei i a creterii veniturilor totale (VT) cu 18.959 lei.

15

g. Rezultatul net (RN)

Rezultatul net al exerciiului reflect soldul final dup stabilirea

impozitului pe profit i este considerat un indicator de reflectare a
performanei generale a activitii.
RN = RB Ip
RB = rezultat brut
Ip = impozit pe profit
RN 0=RB 0I P 0 =64.47311.634 =52.839lei
RN 1=RB 1I P 1=7.9993.724=4.274 lei
RN =RN 1 RN 0=4.27452.839=48.565 lei
I RN =

RN 1
4.274
100=
100=8,09
RN 0
52.839

Nr. Crt.
1
2

Tabelul 2.13 Rezultatul net

Indicator
2013
2014
RN
52.839
4.274
RB

48.565

7.999

56.474

3.724

7.910

64.473

Ip
11.634

Rezultatul net (RN) este pozitiv n ambele exerciii financiare, deci

semnific profit. Acesta crete n exerciiul financiar 2012 fa de 2011 cu
53.115 lei, reprezentnd o cretere cu 444,48%. Aceast cretere a fost
determinat att de creterea mai rapid a rezultatului brut (RB) cu
60.670 lei, fa de creterea impozitului pe profit (Ip) cu 7.555 lei, ambii
factori avnd o influen pozitiv asupra rezultatului net (RN).

Se observ c activitatea societii este rentabil datorit

faptului c indicatorii afereni SIG rentabilitate semnific profit
n ambele exerciii financiare (RBE, RE, RC, RB, RN) dar i o
crestere in anul 2012 fa de anul 2011.

2.3. ANALIZA SOLDURILOR REZIDUALE

a. Capacitatea de autofinanare (CAF)

16

Capacitatea de autofinanare reflect potenialul brut de

autofinanare al ntreprinderii, adic sursele poteniale generate de
activitatea acesteia dup deducerea tuturor cheltuielilor pltibile.
Altfel spus, capacitatea de autofinanare caracterizeaz performana
financiar prin diferena dintre fluxurile de intrare i cele de ieire
generate de activitatea entitii (motiv pentru care indicatorul se
ntlnete i sub denumirea marja brut de autofinanare).
Exist dou metode pentru determinarea capacitii de
autofinanare:

- Metoda fluxurilor

CAF=RBE + A ve A ce +VFCF+V exCex Ip

CAF 0=RBE 0 + A ve 0 A ce0 +VF 0CF 0+V ex 0C ex 0Ip0 =93.306+7453.971+ 13.67024 +001
92.038 lei

CAF 1=RBE 1 + A ve1 A ce 1+ VF 1CF 1 +V ex 1Cex 1Ip 1=29.543+3.323748+14.4690+ 003.7

42.863 lei
CAF =CAF 1CAF 0=120.48092.092=49.229 lei
I CAF =

CAF 1
42.863
100=
100=46,57
CAF 0
92.038

Nr. Crt.
1

Tabelul 2.14 Capacitatea de autofinanare

Indicator
2011
2012

CAF
92.038
42.862
50.176

RBE

A ve

745

A ce

3.971

VF

CF

V ex

C ex

93.306

29.543

63.763

3.323

2.578

748

13.670

3.223

14.469

24

847

24

3.724

Ip

7.910

11.634

Se observ creterea capacitii de autofinanare (CAF) cu 37.993

lei, evideniind faptul c entitatea deine un potenial financiar n cretere
pentru a remunera capitalurile proprii i pentru a finana
17

investiiile.Aceast cretere este determinat de influena creterea mai

RBE , A ve , A ce
rapid a
dect descreterea VF , CF , Ip .

- Metoda aditiv
CAF=RN + A j

RN=rezultatul net
Aj
=ajustri de valoare
CAF 0=RN 0 + A j 0=11.950+70.537=92.038 lei
CAF 1=RN 1+ A j 1=65.065+ 55.415=42.862l ei
CAF =CAF 1CAF 0=42.86292.038=50.176 lei
I CAF =

CAF 1
42.863
100=
100=46,57
CAF 0
92.038

Nr. Crt.
1

Tabelul 2.14 Capacitatea de autofinanare

Indicator
2013
2014

RN
52.839
4.274
48.565

Aj

CAF

39.199
92.038

38.588
42.862

611
50.176

Se observ creterea capacitii de autofinanare (CAF) cu 37.993

lei, evideniind faptul c entitatea deine potenial financiar n cretere
pentru a remunera capitalurile proprii i pentru a finana
investiiile.Aceast cretere este determinat de creterea mai rapid a
rezultatului net (RN) cu 53.115 lei, fa de scderea valorii ajustrilor(Aj)
cu 15.122 lei, ambii factori influennd pozitiv capacitatea de
autofinanare a ntreprinderii.

b. Autofinanarea (AF)

Autofinanarea este o surs proprie a ntreprinderii (de origine

intern) destinat s finaneze o parte din nevoile exerciiilor financiare
urmtoare. Ea poate fi privit ca o expresie a bogiei create de
ntreprindere pentru c reprezint acea parte din valoarea adugat care
rmne la dispoziia entitii dup remunerarea tuturor factorilor de
producie.
AF=CAF
CAF = capacitatea de autofinanare
Div = dividende
AF 0=CAF 0 0=92.0380=92.038 lei
18

AF 1=CAF 1 1=42.8620=42.862lei
Se observ faptul c autofinanarea (AF) este egal cu capacitatea
de autofinanare (CAF) deoarece entitatea nu a dorit s repartizeze profitul
net sub form de dividende (conform Notei 3 Repartizarea profitului).

CAPITOLUL III

ANALIZA PERFORMANELOR PE BAZA

RATELOR DE RENTABILITATE
3.1. ANALIZA RATELOR RENTABILITII
COMERCIALE (RATE DE PROFITABILITATE)
a. Rata marjei brute a profitului ( R MBP )
Rata marjei brute a profitului (Gross Profit Margin) reflect eficiena
general a activitii entitii, respectiv capacitatea acesteia de a degaja
profit din cifra de afaceri.
RB
R MBP=
100
CA
RB = rezultatul brut
CA = cifra de afaceri
RB
64.473
R MBP0 = 0 100=
100=2,87
CA 0
2.250 .676
R MBP1 =
IR =
MBP

RB 1
7.999
100=
100=0,90
CA 1
892.688

R MBP 1
2,87
100=
100=318,89
R MBP 0
0,90

Nr. Crt.

Tabelul 3.1. Rata marjei brute a profitului

Indicator
2013
2014
19

I%

0,90

R MBP

318,89

2,87
RB

7.999

12,41

64.473
3

CA

2.250.676

Creterea ratei marjei brute a profitului (

892.688

R MBP

39,66

) cu 323,08% a fost

determinat n principal de cretere rezultatului brut (RB) cu 330,25%, dar

i de cretere cifrei de afaceri (CA) cu 1,39%, care au avut o influen
negativ.

b. Rata marjei nete a profitului ( R MNP )

Rata marjei nete a profitului (Net Profit Margin) reflect profitul net
obinut la 100 lei vnzri.
R MNP=

RN
100
CA

RN = rezultatul net
CA = cifra de afaceri
RN 0
52.839
R MNP0=
100=
100=2,35
CA 0
2.250 .676
R MNP1=
IR =
MNP

RN 1
4.274
100=
100=0,48
CA 1
892.688

RMNP 1
0,48
100=
100=20,43
R MNP 0
2,35

Nr. Crt.
1

Tabelul 3.2. Rata marjei nete a profitului

Indicator
2013
2014
R MNP
2,35
0,48
RN

2
3

CA

52.839

4.274

2.250.676

892.688

Creterea ratei marjei nete a profitului (

R MnP

I%
20,43
8,09
39,66

) cu 437,09% a fost

determinat de creterea rezultatului net (RN) cu 330,25% ntr-o msur

mai mare dect creterea cifrei de afaceri (CA) cu 1,39%, astefl nct
influena negativ a cifrei de afaceri a fost anulat de cea pozitiv a
rezultatului net.
20

c. Rata marjei brute din exploatare

R
( MBE)

Rata marjei brute din exploatare reflect capacitatea entitii de a

degaja profit din activitatea de exploatare nainte de deducerea
amortizrilor i provizioanelor.
RBE
R MBE=
100
CA
RBE = rezultatul brut din exploatare
CA = cifra de afaceri
RBE 0
93.306
R MBE 0=
100=
100=4,15
CA 0
2.250 .676
R MBE1 =
IR =
MBE

RBE 1
29.543
100=
100=3,31
CA 1
892.688

R MBE 1
3,31
100=
100=79,76
R MBE 0
4,15

Nr. Crt.
1

Tabelul 3.3. Rata marjei brute din exploatare

Indicator
2011
2012
I%
79,76
R MBE
4,15
3,31
RBE

2
3

CA

93.306
2.250.676

29.543
892.688

Creterea ratei marjei brute din exploatare

31,66

39,66

R MBP
) cu 1734,78% a

fost determinat de creterea mai rapid a rezultatului brut din exploatare

(RBE) cu 1752,50%, dect de creterea cifrei de afaceri (CA) cu 1,39%.

d. Rata marjei nete din exploatare ( R MNE )

Rata marjei nete din exploatare se calculeaz astfel:

R MNE=
100
CA
RE = rezultatul din exploatare
CA = cifra de afaceri

50.827
R MNE0= 0 100=
100=2,26
CA 0
2.250 .676
21

R MNE1=
IR =
MNE

1
6.470
100=
100=0,73
CA 1
892.688

R MNE1
0,73
100=
100=32,30
RMNE 0
2,26

Nr. Crt.
1

Tabelul 3.4. Rata marjei nete din exploatare

Indicator
2013
2014
I%
R MNE
32,30
2,26
0,73

2
3

50.827

CA

2.250.676

6.470

12,73
39,66

892.688

Creterea ratei marjei nete din exploatare

R MNE
)

cu 237,06% a

fost determinat de creterea mai rapid a rezultatului brut din exploatare

(RBE) cu 251,27%, dect de creterea cifrei de afaceri (CA) cu 1,39%.

e. Rata marjei brute din vnzri ( R MBV )

Rata marjei brute din vnzri reflect capacitatea entitii de a
degaja profit din vnzri.
RB
R MBV = CA 100
CA
RE = rezultatul din exploatare
CA = cifra de afaceri
RB
1
R MBV 0= CA 0 100=
100=
CA 0
2.250 .676
R MBV 1=
IR =
MBV

RB CA 1
100= 100=
CA 1
892.688

R MBV 1
100= 100=

R MBV 0

Nr. Crt.
1

Tabelul 3.5. Rata marjei brute din vnzri

Indicator
2013
2014
R MBV
RB CA

2
3

I%

CA

2.250.676

22

892.688

39,66

R MBV
)

Rata marjei brute din vnzri

crete cu 82,58%, aceast

cretere fiind determinat exclusiv de creterea rezultatului brut aferent

RBCA
cifrei de afaceri
) cu 85,23% ntr-o msur mai mare dect

creterea cifrei de afaceri (CA) cu 1,39%, astfel nct influena negativ a

cifrei de afaceri (CA) a fost anulat de influena pozitiv a rezultatului brut
RB CA
aferent cifrei de afaceri
).

f. Rata marjei brute de autofinanare ( R MBAF )

Rata marjei brute de autofinanare reflect profitabilitatea activitii
globale exprimat prin capacitatea de autofinanare ce revine la 100 lei
cifr de afaceri.
CAF
R MBAF =
100
CA
CA = cifra de afaceri
CAF = capacitatea de autofinanare
CAF 0
92.038
R MBAF 0=
100=
100=4,09
CA 0
2.250 .676
R MBAF 1=
IR

MBAF

CAF 1
42.862
100=
100=4,80
CA 1
892.688

R MBAF 1
4,80
100=
100=117,36
R MBAF 0
4,09

Tabelul 3.6. Rata marjei brute de autofinanare

Nr. Crt.
Indicator
2013
2014
I%
R MBAF
117,36
1
4,09
4,80
CAF

2
3

CA

92.038
2.250.676

42.862

46,57

892.688

39,66

Creterea ratei marjei brute de autofinanare

R MBAF
) cu 0,75% a

fost determinat de creterea capacitii de autofinanare (CAF) cu 46,06%

ntr-o msur mai mare dect creterea cifrei de afaceri (CA) cu 1,39%.

23

g. Rata marjei comerciale (

RM

Rata marjei comerciale exprim politica entitii n stabilirea

adaosului comercial.
M
R M = C 100
V mf
C

Mc = marja comercial
Vmf = venituri din vnzarea mrfurilor
M
81.231
R M = C 0 100=
100=18,10
V mf 0
448.867
C0

RM =
C1

MC1
12.056
100=
100=18,66
V mf 1
64.594

I RM =
C0

RMC 1
18,66
100=
100=103,09
RMC 0
18,10

Nr. Crt.
1

Tabelul 3.7. Rata marjei comerciale

Indicator
2013
2014
RM
18,10
18,66
C

2
3

Mc
V mf

Creterea

ratei

marjei

I%
103,09

81.231

12.056

14,84

448.867

64.594

14,39

comerciale

(R M )
C

cu

55,18%

este

determinat de creterea ntr-o msur mai mare a marjei comerciale (

MC
) cu 108,28% dect creterea veniturilor din vnzarea mrfurilor (
V mf

) cu 34,61%.

3.2.
ANALIZA
RATELOR
RESURSELOR CONSUMATE

RENTABILITII

Ratele rentabilitii resurselor consumate se pot calcula sub mai

multe forme n funcie de indicatorii de rezultate de la numrtor i n
funcie de indicatorii de efort de la numitor. Astfel, pot fi determinate
urmtoarele patru forme ale rentabilitii resurselor consumate:
RB
a) RC = CT 100
1

RB = rezultat brut
24

CT = cheltuieli totale
Nr. Crt.
1

Tabelul 3.8.
2013

Indicator
RB

2014
7.999

I%
12,41

64.473
2
3

2.200 .618

CT
RC

902.481

41,01

0,89

30,38

2014
7.999

I%

2,93

RC
b) RC = CC 100
2

RC = rezultat curent
CC= Ch. de exploatare + Ch. Financiare
CC 0=2.200 .594+ 24=2.200.618 lei
CC 1=902.481+0=902.481 lei
Nr. Crt.
1

Tabelul 3.9.
2013

Indicator
RC

64.473

CC
RC

12,41

2.200 .618

902.481

41,01

2,93

0,89

30,38

c) RC = CE 100
3

RE = rezultat din exploatare

CE = cheltuieli din exploatare
Nr. Crt.
1

Indicator
RE

CE

RC

Tabelul 3.10.
2011
50.827

2012
6.470

2.200 .594
2,31

I%
12,73

902.481
0,71

41,01
30,74

RB CA
d) RC = Ch 100
4

RB CA
Ch

= rezultatul brut aferent cifrei de afaceri

= cheltuieli (costul bunurilor vndute i al serviciilor prestate)

25

Nr. Crt.
1

Indicator
RB CA

Tabelul 3.11.
2013

2014

I%

Ch

2
RC

De la o perioad la alta creterea acestor rate are loc atunci cnd

indicele rezultatelor este superior indicelui cheltuielilor.
Ratele rentabilitii resurselor consumate scad n anul 2014 fa de
anul 2013.

3.3. RATELE RENTABILITII ECONOMICE A

ACTIVULUI TOTAL
Ratele de rentabilitate a activului total msoar rentabilitatea
ntregului capital angajat n ntreprindere i se exprim sub urmtoarele
forme:
Rec
a. Re 1 = At 100
At

Rec = rezultatul economic

At = activul total
R ec 0=0+VF 0=50.827+13.670=64.497 lei
R ec 1=1 +VF 1=6.470+ 14.469=7.999 lei
At 0= Ai 0 + A c0 +C av0 =1.114 .601+861.511+ 0=1.976 .112 lei
At 1= Ai 1 + A c1 +C av1 =1.040.944 +734.677+72.749=1.848 .370 lei
Re 1 =

R ec 0
64.497
100=
100=3,26
At 0
1.976 .112

Re 1 =

R ec 1
7.999
100=
100=0,43
At 1
1.848 .370

I 1 =

R e1
100=13,19
R e0

At0

At1

At

At

At

Tabelul 3.12.Rata de rentabilitate a activului total calculata pe

baza rezultatului economic
Nr. Crt.
Indicator
2013
2014
I%
64.497
7.999
1
Rec
12,40

26

At
Re 1

1.976 .112

1.848.370

93,54

13,19

At

3,26

0,43

RBE
b. Re 2 = At 100
At

RBE = rezultatul brut din exploatare

At = activul total
RBE 0
93.306
Re 2 =
100=
100=4,72
At 0
1.976.112
At 0

Re 2 =
At 1

I 2 =
At

RBE 1
29.543
100=
100=1,60
At 1
1.848 .370
R e1

At

R e0

At

100=33,90

Tabelul 3.13.Rata de rentabilitate a activului total calculata pe

baza RBE
Nr. Crt.
Indicator
2013
2014
I%
93.306
29.543
31,66
1
RBE
2

At
Re 2

At

1.976 .112

1.848.370

4,72

93,54
33,90

1,60

c. Re 3 = At 100
At

RE = rezultatul din exploatare

At = activul total
0
50.827
Re 3 =
100=
100=2,57
At 0
1.976 .112
At 0

Re 3 =

1
6.470
100=
100=0,35
At 1
1.848.370

I 3 =

R e1
100=275,84
R e0

At 1

At

At

At

Tabelul 3.14.Rata de rentabilitate a activului total calculata pe

baza RE
Nr. Crt.
Indicator
2013
2014
I%
27

RE

50.827

At

1.976 .112

Re 3

6.470

12,73

1.848.370

93,54

2,57

At

13,62

0,35

Ratele rentabilitii activului total scad n anul 2014 fa de anul

2013.

3.4. RATELE RENTABILITII FINANCIARE

Ratele rentabilitii financiare sunt ntlnite sub denumirea de Return
On Equity (ROE) i reflect rentabilitatea capitalului propriu al
ntreprinderii. Sunt considerate cele mai relevante rate de rentabilitate
atunci cnd utilizatorii informaiilor sunt acionarii sau analiti bursieri
deoarece reflect performanele utilizrii resurselor ncredinate
ntreprinderii de ctre investitori.
Ratele de rentabilitate financiar sunt dependente de structura
financiar a ntreprinderii i de gradul de ndatorare.
Identificm urmtoarele forme de exprimare:
Rf n

a.Rata rentabilitii financiare nete (

Rf n=

RN
100
Kpr

RN = rezultatul net
Kpr= capitalurile proprii
RN 0
52.839
Rf n =
100=
100=7,77
Kpr 0
679.984
0

Rf n =
1

I Rf =
n

RN 1
4.274
100=
100=0,63
Kpr 1
681.288

Rf n
100=8,11
Rf n
1

Tabelul 3.15. Rata rentabilitii financiare nete

Nr. Crt.
Indicator
2013
2014
I%
52.839
4.274
8,09
1
RN
2
3

Kpr

679.984

681.288

100,19
8,11

Rf n
7,77

28

0,63

Creterea ratei rentabilitii financiare nete (

Rf n

) cu 390,95% a

fost determinat att de creterea mai rapid a capitalurilor proprii (Kpr)

cu 11,01%, fa de creterea rezultatului net (RN) cu 444,48%.

b. Rata rentabilitii financiare brute ( Rf b )

RB
100
Kpr

Rf b=

RB = rezultatul brut
Kpr= capitalurile proprii
RB 0
64.473
Rf b =
100=
100=9,48
Kpr0
679.984
0

Rf b =
1

I Rf =
b

RB 1
7.999
100=
100=1,17
Kpr 1
681.288

Rf b

Rf b

100=12,34

Nr. Crt.
1

Tabelul 3.16. Rata rentabilitii financiare brute

Indicator
2013
2014
I%
7.999
12,41
RB
64.473

2
3

Kpr

679.984

681.288

100,19
12,34

Rf b
9,48

1,17

Creterea ratei rentabilitii financiare brute (

Rf b

) cu 287,93% a

fost determinat de creterea mai rapid a rezultatului brut (RB) cu

330,25%, fa de creterea capitalurilor proprii (Kpr) cu 11,01%.

29

CAPITOLUL IV

ANALIZA RATELOR DE STRUCTUR

PATRIMONIAL PE BAZA BILANULUI
4.1. ANALIZA RATELOR DE STRUCTUR
PATRIMONIAL A ACTIVULUI
a. Rata activelor imobilizate (Rai)
Rai=

Ai
100
At

Rai0=
Rai1=
I Rai =

Ai 0
1.114 .601
100=
100=56,40
At 0
1.976 .112

Ai1
1.040 .944
100=
100=56,31
At 1
1.848.370

Rai 1
100=99,84
Rai 0

Nr. Crt.
1

Tabelul 4.1.Rata activelor imobilizate

Indicator
2013
2014
1.114
.601
1.040.944
Ai

2
3

At
Rai

1.976 .112
56,40

1.848.370
56,31

I%
93,39
93,54
99,84

Rata activelor imobilizate (Rai) a cresut de la 51,05% n anul de baz

la 74,21% n anul curent, ceea ce nseamn c gradul de investire a
capitalului a cresut de la o perioad la alta. Acest aceast cretere a fost
determinat de o cretere mai rapid a activele imobilizate (Ai) cu
85,12%,, fa de activul total (At) care a crescut cu 27,35%.
Corespunztor structurii activelor imobilizate (IN, IC, IF) se pot
calcula:
Rata imobilizrilor necorporale (Rin)

30

Rin= 100
At
Acest indicator pune n eviden ponderea elementelor patimoniale ce
servesc unitatea economic n mod permanent i masoar gradul de
investire a capitalului.
Rin= 100=0
In=0
At

Rata imobilizrilor corporale (Ric)

Ic
Ric= 100
At
Nivelul acestui indicator este determinat de natura activitii
agentului economic, fiind mai ridicat la agenii economici din ramurile ce
solicit un volum mare de echipamente costisitoare.
Ic
1.114 .601
Ric 0= 0 100=
100=56,40
At 0
1.976 .112
Ric 1=
I Ric=

Nr. Crt.
1

Ic 1
1.040 .944
100=
100=56,31
At 1
1.848 .370

Ric 1
100=99,84
Ric 0
Tabelul 4.2.Rata imobilizrilor corporale
Indicator
2013
2014
I%
1.114 .601
1.040.944
93,39
Ic

2
3

At
I Ric

1.976 .112
56,40

1.848.370
56,31

93,54
99,84

Rata imobilizrilor financiare (Rif)

If
Rif = 100
At
Acest indicator prezint valori mai ridicate n unittile economice de
tip holding spre deosebire de unitile economice mici datorndu-se
politicii de investiii financiare, privind operaiuni de cretere extern.
If
If=0 Rif = At 100=0

b. Rata activelor circulante (Rac)

31

Rac=

Ac
100
At

Rac0=
Rac1=
I Rac =

Ac0
621.664
100=
100=46,72
At 0
1.976 .112

Ac1
1.150.817
100=
100=25,8
At 1
1.848.370

Rac 1
100=52,22
Rac 0

Nr. Crt.
1

Tabelul 4.3.Rata activelor circulante

Indicator
2013
2014
569.009
400.054
Ac

2
3

At

1.976 .112

1.848.370

Rac

I%
70,31
93,54
52,22

46,72

25,8

Rata activelor circulante (Rac) scade cu 47,78%. Aceast scdere a

fost determinat de scderea ponderea activelor circulante dar i de
creterea activului total
Conform structurii activelor circulante se pot determina:
- Rata stocurilor (Rs)
Sc
Rs= 100
At
Rs0=

Sc 0
621.664
100=
100=10,27
At 0
1.976.112

Rs1=

Sc1
1.150 .817
100=
100=15,89
At 1
1.848 .370

I Rs=

Rs1
100=154,72
Rs 0

Se observ faptul c rata stocurilor (Rs) a crescut cu 54,72%

datorit creteri mai rapid a stocurilor fa de creterea activului total.
- Rata creanelor (Rc)
Cr
Rc= 100
At

32

Rc0=

Cr 0
621.664
100=
100=36,46
At 0
1.976 .112

Rc1=

Cr 1
1.150 .817
100=
100=6,43
At 1
1.848 .370

I Rc =

Rc 1
100=17,63
Rc 0

Rata creanelor (Rc) scade cu 82,37% din cauza scderii creanelor ,

ct i din cauza creterii activului total (At).
- Rata disponibilitilor bneti i plasamentelor (Rdp)
Db+Vmp
Rdp=
100
At
Rdp0=

Db 0+Vmp 0
621.664
100=
100=2,22
At 0
1.976.112

Rdp1=

Db 1 +Vmp 1
1.150 .817
100=
100=3,48
At 1
1.848 .370

I Rdp =

Rdp1
100=156,76
Rdp0

Rata disponibilitilor bneti (Rdp) crete cu 56,76% datorit

creteri mai rapide a disponibilitilor bneti (Db), fa de creterea
activului total (At)

4.2. ANALIZA RATELOR DE STRUCTUR A

PASIVULUI (CAPITALURILOR I DATORIILOR)
Aceste rate evideniaz aspecte privind stabilitatea i autonomia
financiar a agenilor economici, pe baza lor se pot face aprecieri privind
politica financiar a firmei.
Pentru a determina ratele de structur a pasivului, se vor prelua
informaiile din Bilanul contabil pentru a obine elementele de calcul
necesare.
33

n continuare vom determina:

a.Rata stabilitii financiare(Rsf)

Aceast rat reflect ponderea capitalului unui agent economic de

care acesta dispune n mod stabil, pe o perioad de cel puin un an.
Cp
Rsf =
100
Pst
Cp = capital permanent
Pst= total surse
Cp 0=C r p0 + Dts 0=568.487+141.792=710.279 lei
Cp 1=C r p1 + Dts1=631.063+ 359.808=990.871 lei
Pst 0 =Cp0+ Dtl 0 +Vnreg n avans0 =710.279+507.546+0=1.217.825 lei
Pst 1=Cp1 + Dtl 1 +Vnreg navans 10=990.871+560.000+0=1.550.871 lei
Rsf 0=

Cp0
710.279
100=
100=58,32
Pst 0
1.217 .825

Rsf 1=

Cp 1
990.871
100=
100=63,89
Pst 1
1.550 .871

Rsf 1
100=86,92
Rsf 0

I Rsf =

Nr. Crt.
1

Tabelul 4.4.Rata stabilitii financiare

Indicator
2011
2012
710.279
990.871
Cp

Pst

Rsf

1.217 .825

1.550.871

I
139,51
127,35
109,55

58,32

63,89

Se observ creterea ratei stabilitii financiare (Rsf) cu 9,55%.

Aceast cretere a fost determinat de creterea mai rapid a surselor
stabile (Cp) cu 39,51%, fa de creterea totalului surselor de finanare
(Pst) cu 27,35%.

b. Rata datoriilor pe termen scurt (Rds)

Rds=

Dts
100
Pst

Dts = datorii pe termen scurt

Pst = total surse
Dts0
141.792
Rds0=
100=
100=11,64
Pst 0
1.217 .825
34

Rds1=
I Rds =

Dts
359.808
100=
100=23,2
Pst 1
1.550.871

Rds 1
100=199,31
Rds 0

Nr. Crt.
1

Tabelul 4.5.Rata datoriilor pe termen scurt

Indicator
2011
2012
141.792
359.808
Dts

Pst

Rds

1.217 .825

1.550.871

I
253,76
127,35
199,31

11,64

23,2

Rata datoriilor pe termen scurt (Rds) crete cu 99,31% datorit

creteri mai rapide a datoriile ce trebuie pltite ntr-o perioad de 1 an
(Dts) cu 153,76%, fa de creterea totalului surselor de finanare (Pst) cu
27,35%.

c. Rata autonomiei financiare la termen (Raft)

Se aprecieaz c un agent economic are asigurat autonomia

financiar atunci cnd rata autonomiei financiare la termen este de cel
puin 50%, firma beneficiind de o bun structur financiar, careia i este
asociat un grad sczut de risc.
Cpr
Raf =
100
Cp
Cpr=capital propriu
Cp = capital permanent
Cpr 0
568.487
Raf 0=
100=
100=80,04
Cp 0
710.279
Raf 1 =
I Raf =

Cpr 1
631.063
100=
100=63,69
Cp 1
990.871

Rsf 1
100=79,57
Rsf 0

Tabelul 4.6.Rata autonomiei financiare la termen

Nr. Crt.
Indicator
2011
2012
I
990.871
1
Cp
710.279
139,51
2

Cpr

Raf

568.487

631.063

111,01
79,57

80,04

63,69

35

Rata autonomiei financiare scade cu 20,43% datorit creteri mai

C
rapide a capitalului permanent ( p ) cu 39,51%, fa de creterea
capitalului propriu (Cpr) cu 11,01%.
Aceast scdere reflect o inrutire a structuri financiare.

d. Rata autonomiei financiare globale (Rafg)

Acest tip de rat difer n funcie de politica financiar a firmei i de

condiiile n care i desfoar activitatea agenii economici. Se apreciaz
c un nivel de peste 30% al acestei rate ar oglindi un echilibru financiar.
Cpr
Rafg=
100
Pst
Cpr=capital propriu
Pst = total surse
Cpr 0
568.487
Rafg0=
100=
100=46,68
Pst 0
1.217 .825
Rafg1=
I Raf =

Cpr 1
631.063
100=
100=40,69
Pst 1
1.550 .871

Rafg1
100=87,17
Rafg0

Tabelul 4.7.Rata autonomiei financiare globale

Nr. Crt.
Indicator
2011
2012
I
1.217
.825
1.550.871
1
Pst
130,21
2

Cpr

Rafg

568.487

631.063

111,01
87,17

46,68

40,69

Rata autonomiei financiare globale scade cu 12,83% datorit creteri

mai rapide a totalul surselor (Pst) cu 30,21%, fa de creterea capitalului
permanent (Cpr) cu 11,01%.
Aceast descretere nseamn o nrutire a structuri financiare.

e. Rata de ndatorare global (Ridg)

Aceasta rat ia valori mai mici decat 100. Cu ct nivelul ratei ia

valori mai apropiate de 100%, cu att riscul imposibilitii de a ancora alte
datorii este mai mare. Cu ct se aproprie de zero, cu att crete
autonomia financiar.

D
Ridg=
1 00
Pst

36

D* = datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de 1 an (rd.10 din

tabel) + datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad de 1 an (rd. 12 din tabel)
Pst = total surse

D 0 =Dts0 + Dtl 0=141.792+507.546=649.338lei

D 1=Dts 1+ Dtl1 =359.808+560.000=919.808 lei
D 0
649.338
Ridg0=
100=
100=53,32
Pst 0
1.217 .825

D
919.808
Ridg1= 1 100=
100=59,31
Pst 1
1.550 .871
I Ridg =

Ridg 1
100=111,23
Ridg 0

Nr. Crt.
1

Tabelul 4.8.Rata de ndatorare global

Indicator
2011
2012
1.217 .825
1.550.871
Pst

D*

Ridg

649.338

919.808

I
130,21
141,65
111,23

53,32

59,31

Rata de ndatorare globale crete cu 11,23% datorit creteri mai

rapide a datoriilor totale (Dt*) cu 41,65%, fa de creterea totalul surselor
(Pst) cu 30,21%.
Creterea acesteia duce la scderea autonomiei financiare.

f. Rata de ndatorare la termen (Ridt)

Ridt=

Dtml
100
Cp

Dtml=datorii pe termen mediu i lung

Cp = capital permanent
Dtml 0
507.546
Ridt 0 =
100=
100=71,46
Cp0
710.279
Ridt 1 =
I Raf =

Dtml 1
560.000
100=
100=56,52
Cp 1
990.871

Ridt1
100=79,09
Ridt0
Tabelul 4.9.Rata de ndatorare la termen
37

Nr. Crt.
1

Indicator
Cp

Dtml

Ridt

2011
710.279
507.546

2012
990.871

I
139,51

560.000

110,34
79,09

71,46

56,52

Rata de ndatorare la termen (Ridt) scade cu 20,91% datorit

creteri mai rapide a capitalului permanent (Cp)cu 39,51%, fa de
creterea datoriilor pe termen mediu i lung (Dtml) cu 10,34%.
Analiznd ratele de structur patrimonial a activului se
poate observa c rata activelor imobilizate (Rai) nregistreaz o
uoar cretere (cu 45,37%), rata activelor circulante (Rac) scate
cu 47,78%, iar n ceea ce privete structura activelor circulante
exist anumite modificri: rata stocurilor (Rs) crete cu 54,72%,
rata creanelor (Rc) scade cu 82,37% i rata disponibilitilor
bneti (Rdp) crete cu 56,76%.
n ceea ce privete analiza ratelor de structur a pasivului se
observ faptul c entitatea nregistreaz o uoar scdere a
stabilitii financiare, iar datoriile pe termen scurt nregistreaz o
uoar cretere de la o perioad la alta. In schimb, rata
autonomiei financiare la termen (Raft) i rata autonomiei
financiare globale (Rafg) scad, ceea ce semnific o nrutire a
structurii financiare a ntreprinderii.

CONCLUZII
Pentru a evidenia performanele ntreprinderii NESA S.R.L. s-au
utilizat documentele firmei. Astfel, performanele entitii au fost analizate
pe baza Contului de profit i pierdere i a Bilanului.
Dup calculul i analiza unei serii de indicatori se poate observa
faptul c performanele generale ale activitii sunt bune.
38

Analiznd SIG activitate se observ c producia exerciiului (Qe),

iar cifra de afaceri (CA), marja comercial (Mc) i valoarea adugat (VA)
cresc de la o perioad la alta ceea ce semnific creterea performanelor
activitii de producie i comercializare.
Analiznd indicatorii afereni SIG rentabilitate se constat faptul c
activitatea societii este rentabil deoarece acetia semnific profit n
ambele exerciii financiare (RBE, RE, RC, RB, RN).
Dei aceti indicatori semnific profit n ambele exerciii financiare se
poate observa creterea acestuia n anul 2012 artnd faptul c entitatea
are o situatie mai bun dect anul 2011.
In urma analizei soldurilor reziduale se constat c entitatea deine
potenial financiar, care crete pentru a remunera capitalurile proprii i
pentru a finana investiiile.
Ratele de profitabilitate, ratele rentabilitii economice a activului
total, precum i ratele rentabilitii financiare indic faptul c entitatea are
o situatie care sa mbuntit in 2012.
Rata activelor imobilizate (Rai) indic faptul c gradul de investire a
capitalului a crescut de la o perioad la alta. Analiznd rata activelor
circulante (Rac) se observ c activele circulante au sczut n anul 2012
fa de 2011.
Din analiza ratei disponibilitilor bneti se observ o cretere a
disponibilitilor bneti cu 56,76%.
Din analiza ratelor de structur a pasivului reiese c stabilitatea
financiar a entitii se reduce, datoriile pe termen scurt cresc de la o
perioad la alta, n timp ce rata autonomiei financiare la termen (Raft) i
rata autonomiei financiare globale (Rafg) indic o nrutire a structurii
financiare.
In concluzie, de-a lungul celor dou exerciii financiare analizate
societatea NESA S.R.L. prezint o situaie bun a performanelor ntregii
sale activiti, avnd ca scop principal calitatea produselor la preuri
accesibile pentru lrgirea segmentului de pia, precum i obinerea de
profit.

39