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EJERCICIOSRESULTOS

EJERCICIOSSOBREPROYECCIONDELADEMANDA
PROBLEMARESUELTOS
CAPITULO#2
TEMA:PROYECCINDEMERCADO

Problema#1:
ProyectarlaOfertadeunciertoproductotomandoencuentalosdatosobtenidosenelestudiode
mercado,vercualdelosmtodosocurvasdeproyeccinseajustamejoralanubedepuntosy
determinarlaOfertaparalosprximosdiezaos.

Seobservauncomportamientoexponencial

SeusaralaregresinconlaecuacinY=Antilog(a+b(X))

Paso1:

Paso2:
Aplicandolaformuladeregresinlineal(mnimoscuadrados)

Paso3:
Reemplazandolosvaloresenlaecuacingeneralsetiene:
Ye=Antilog(2.1074+0.1950X)

Paso4:
Sisepretendeconocerlademandaqueexistirenelao1999,suponiendoqueelpreciodel
productoseincrementaraen5%conrelacinalaoanterior,entoncesparahallarelnuevoprecio
tenemos:
P=Pi(1+r)t

Donde:
P:precioestimadodelproducto
Pi:precioanterioroinicial,4.2unidadesmonetariasalao1998
r:tasadecrecimientodelprecio,5%=0.05
t:periodoointervalo
P=4.2(1+0.05)1=4.41u.m.

Paso5:
Elresultadosereemplazaenlaecuacindemejorajuste:

Ye=Antilog(2.1074+0.1950(4.41))
Ye=Antilog(2.9673)
Ye=927unidadesmonetarias

Amedidaqueseincrementaelingreso,lademandadelbien,envaloresmonetarios,tambin
aumenta.
Elresultadonosenseaqueanteunincrementodelprecio,lademandadelproductotambin
aumenta.
Paracuantificarlademandadesucesivosaossolodebeotorgarseelrespectivovalorde"t"y"r",
segnseaelcaso.

Paso6:
Comprobandoelcoeficientededeterminacinyelgradodecorrelacinentrelasvariables"X"y"Y"
tenemosque:

Comosepuedeapreciar,amboscoeficientesseaproximanalaunidad,loqueimplicaquela
ecuacinderegresinpotencialempleadaeslaquemejorajustalasvariables.

Problema#2:
Lademandadeunproductosiguelasiguienteecuacin:Q=e(ab/p)
Sisetienenlossiguientesdatos:

Culserialaecuacincalculadadelademanda?.Cuntovaldralademandaparaunpreciode3
yde6?.

PROBLEMARESUELTO
CAPITULO#2
TEMA:ELASTICIDADES


Problema#3:

Laanteriortablamuestralasestimacionesdelaselasticidadesdelprecio,cruzadaeingresopara
artculosseleccionadosenEEUUYELReinoUnido.

a)Apartirdelaselasticidadesdelosprecios(e),indiquesilademandaeselsticaoinelsticaa
partirdelaselasticidadescruzadas(exy)silosartculossonsustitutosocomplementariosycon
basealaelasticidaddelingreso(eI)sielarticuloesunbiendelujo,unbienbsicoounbien
inferior.

b)Indiqueelcambiodelacantidadcompradadecadaarticulo,sielpreciodeesteoelingresodel
consumidoraumentaranenun10%.

Solucin:

a)

b)

CasodeEstudio:
AnlisisdemercadoparaelpescadoenBolivia:LaProduccindepescado,lasimportacionesy
exportacioneshanseguidoelsiguientecomportamientohistricoenBolivia.
PRODUCCINDEPESCADOENBOLIVIA
ENTONELADASMTRICAS(TM)


Fuente:CentrodeDesarrolloPesquero"EstadsticaeinformacinPesqueradeBolivia"Tasade
crecimientopoblacionalpromedioigualal2.5%

a)EstimarelconsumoAparentedePescadoenBolivia.
b)Estimarelconsumoper.capitadepescadoenBolivia.
c)ProyectarlademandadepescadoenBoliviahastaelao2000.
d)ProyectarlaofertadepescadoenBoliviahastaelao2000.
e)EstimarelBalanceOfertaDemanda.

SOLUCION:

a)CA=P+IX
CA89=5270+1215280=6205
CA90=5995+1188314=6869
CA91=4294+473289=4478
CA92=3989+970300=4599
CA93=5052+3037600=7489
CA94=4877+2634320=7192

Consumopercpita:

c)LamejoropcindelaDemandaesenfuncindelPrecioydelPIB.Laproyeccindelpreciofue
hechaenfuncindeltiempo,conlaregresinlogartmicacomomejoropcin.ElPIBseproyecto
conlatasaaritmticai=5.492%

Paradosvariableselanlisiseselsiguiente:

EnfuncindelAoyPrecio:

Y=3.14+0.79Lnx

EnfuncindelAoeIngreso:

Y=13938.33+823.14*X

ProyeccindePrecios:
P95=4.68
P96=4.78
P97=4.88
P98=4.96
P99=5.03

P00=5.10

ProyeccindeIngresos:
I95=19700.31
I96=20523.45
I97=21346.39
I98=22169.73
I99=22992.87
I00=23816.01

ProyeccinenfuncindelPrecioyelIngreso:

Y=4760.74173.9P+1.643I

Y95=4760.74173.9*4.68+1.643*19700.31=8078.56

Y96=4760.74173.9*4.78+1.643*20523.45=9013.8

Y97=4760.74173.9*4.88+1.643*21346.39=9948.76

Y98=4760.74173.9*4.96+1.643*22169.73=10967.84

Y99=4760.74173.9*5.03+1.643*22992.87=12028.32

Y00=4760.74173.9*5.10+1.643*23813.01=13088.81

d)ProyeccindelaOfertahastaelao2000

PROBLEMASPROPUESTOS
CAPITULO#2
TEMA:PROYECCINDEMERCADOS

Problema#1:
PorelmtododeRegresinExponencial,teniendocomovariableselprecioylademandarealizar
laproyeccindelademandaparalosprximoscincoaos,suponiendoqueelpreciodelproducto

seincrementaraen5%conrelacinalaoanterior.

Problema#2:
ProyectarlademandaenfuncindelingresoutilizandoelmtododelaRegresinparablicao
Curvacuadrtica,resolverprimeramentemedianteelsistemadeecuacionesyluegocomprobar
conlasexpresionesparalasconstantesA,ByC.Teniendocomodemandahistricalosiguiente:

Asumirunincrementodelordendel5%conrelacinalperiodoanteriorparalavariable
dependiente.

Problema#3:
LaproduccindecafparaunaodeterminadoenBoliviafuede3000Ton,lasimportaciones
licitas1000Ton,lasimportacionesilcitas500Ton,lasexportacioneslicitas1000Tonylas
exportacionesilcitastambin1000Ton.Losinventariosfinalesfueronde200Ton.Segn
estimacionesdietticasydeconsumodiario,elconsumoanualporhabitantedebierasercomo
mnimode2Kg.CalcularlademandainsatisfechaparaeseaodelcafenBolivia(lascifrasson
estimacionesrealizadascomoobjetodelejemplo,asumirunapoblacinde8000habitantes)

PROBLEMAPROPUESTO
CAPITULO#2
TEMA:ELASTICIDAD

Problema#4:

Encuentrelaelasticidadcruzadadelademandaentrehotdogs(X)yhamburguesas(Y),yentrehot
dogs(X)ymostaza(Z)paralossiguientesdatos:

b)Expreselascondicionesparaelcambiodelpreciodeunproducto(ceterisparibus),para
encontrarexyyexz.

EJERCICIOSSOBRELOCALIZACIONYTAMAO
PROBLEMASRESUELTOS
CAPITULO#3
TEMA:LOCALIZACIN

Problema#1:
Setratadeelegirlalocalizacinadecuadadeunproyectobasadosenlossiguientesaspectos:

Loscostostotalesson:33.5$paralalocalizacinA,42.5$paralaB,37.5$paraCy
40.5$paraD.
Losfactoresincidentesson:EnergaElctrica(F1),Agua(F2),Disponibilidadde
ManodeObra(F3).SesabeademsqueF2tieneeldobledeimportanciaqueF1y
F3.
Lascalificacionesdadassobre10decadafactorconrespectoalasLocalizaciones
son:

Solucin:

CALIFICACIONDELOSFACTORESRESPECTOACADAFACTOR(SOBRE10)

FSA:8.25
FSB:5
FSC:7.25
FSD:8.5

A:0.5x0.2849+0.5x8.25=4.2674
B:0.5x0.2246+0.5x5=2.6123
C:0.5x0.2545+0.5x7.25=3.7522
D:0.5x0.2354+0.5x8.5=4.3677

Problema#2:
LocalizarunproyectoenAoB,dondelarecuperacinnecesariadelcapitalinvertidoes10%,el
patrndecostodecadaalternativaes:

AlternativaA:

Problema#3:

ProductoradeQueso
Existen5posiblesLocalizacionesparaunaplantadequeso,considerandoquelamayorinfluencia
enelcostototaldelproyectoloconstituyeelpreciodelalechey,principalmenteelcostoporel
transportedelamateriaprima.Enlasiguientetablasemuestraelpreciodelalecheylaproduccin
disponible:

Laplantarequiereunabastecimientodiariode7000litros.Lasiguientetablamuestralasdistancias
entrelosposibleslugaresdelocalizacinysusfuentesdeabastecimiento,expresadosen
Kilmetros:

Quelocalizacinelegira?Sielcostodelfleteesde$5ellitro/Km.Laperdidadelecheporcargay
descargaasciendeaun2%delvolumentransportado,quedebeabsorberlaplanta.

SOLUCION:

PROBLEMASPROPUESTOS
CAPITULO#3
TEMA:LOCALIZACION

Problema#1:
EnelestudiodetresLocalizacionesopcionalesparaunproyecto,sedisponedelasiguiente
informacin:

Adems,seestimaquehay3factorescrticosdedifcilcuantificacinquedebentomarseen
consideracin:elclima,ladisponibilidaddeaguayladisponibilidaddeservicios(comunicaciones,
energa,etc).

Alcompararlos3factoresseconsideraqueladisponibilidaddeaguaeselmasrelevante,seguido

porladisponibilidaddeserviciosymasatrsporelclima.Alanalizarestos3factoresencada
localizacinseconcluyelosiguiente:

a)LadisponibilidaddeaguaesmascriticaenAqueenByC.Entreestas2ultimasLocalizaciones
seconsideradeigualgradodeimportanciaaestefactor.
b)LadisponibilidaddeserviciostienemayorrelevanciaenlalocalizacindeBqueenA,aunque
essimilarentreByC.
c)ElclimaesmasdeterminanteparaCqueparaAoB,sinembargo,paraBesmasimportanteque
paraA.
Losfactoresobjetivostienenunaimportanciarelativade4vecesladelosfactoressubjetivos.Qu
localizacinrecomiendayporque?.

Problema#2:

UnproyectosedebelocalizarenlossiguienteslugaresAyB.Loscostosunitariosestimadosde
cadaunadelasLocalizacionesestnenfuncindelacantidadproducidayson3,0$y3,5$por
unidadrespectiva.LocalizarenAimplicaproducir1500unidadesyenBimplicaproducir1250.
Paralosefectosdeestaseleccin,sehandefinido4factoresimportantesqueinfluyenenla
ubicacinysonlacomodidad,ladisponibilidaddeservicios,espacioydistancia.Sesabepor
observacioneshechasquelacomodidadesmasimportantequeladisponibilidaddeserviciosyla
distancialadisponibilidaddeserviciosyladistanciasondeigualimportanciayelespacioesmas
importantequelacomodidad.PorotroladosehahechounacalificacindelasdosLocalizaciones,
enunaescalade1a5,deacuerdoalatabla:

Seconocequeelcriteriodecostoseslamitaddeimportantequeelcriteriodelosfactores.Dnde
sedebeubicarelproyecto?.

PROBLEMASRESUELTOS
CAPITULO#3
TEMA:TAMAO

Problema#4:
LosCostosFijosadiferentescapacidadesdeproduccinparaelproyectoson:

Loscostosvariablesparalacapacidadnormalde140000unidadesson:Materiales$120000,Mano
deObra$30000yenotrosinsumos$80000.Lacapacidadmximaes200000unidades.Elprecio
deventadecadaunidadesde$10Culeseltamaoocapacidaddeproduccin,quegarantiza
queloscostosserncubiertosporlosingresos?

SOLUCION:
LaCapacidadmximadeProduccinesde200000unidades.,PreciodeVenta,Pv=10$us.

LosCostosFijossonlossiguientesenfuncinalacapacidaddeProduccin:

LosCostosVariablesson:

Materiales:120000
ManodeObra:300000
Insumos:80000
Total:500000
Capacidadnormal:140000unidades
Cu=(500000/140000)=3.5714$us.

ElTamaoquegaranticequeloscostosserncubiertos,esde108889unidades,producidas.

Problema#5:

Enlaformulacindeunproyectoparacrearyoperarlafuturafabricadebaldosas"Baldosines
CermicosLtda.",sebuscadeterminarcualeseltamaodelaplantaocombinacionesdeplantas
masapropiadaparasatisfacerlademandaesperadaparalosprximoscincoaos.Segnlos
resultadosdelainvestigacindemercadodebaldosines,laempresaquesecrearaconelproyecto
podraenfrentarunaposibilidaddeventascomo:

Elestudiotcnicologroidentificarquelaproduccindebaldosinesenlosnivelesestimadospuede
fabricarseconunaomasde3tiposdeplantas,cuyascapacidadesdeproduccinensituaciones
normalessonlassiguientes:

ElCostounitariodeproduccinysucomponenteproporcionalfijoyvariableparaelnivelde
operacinnormalesconocidoysemuestraenlasiguientetabla:

Seestimaqueelpreciodeventadecadaunadelasunidadesproducidasascendera$85,
cualquieraqueseaelnumerofabricadoyvendido.Lavidatilmximadecadaplantaseestimade
5aos,ningunadeellastienevalordedesecho,cualquieraquesealaantigedadconquese
liquiden.

Solucin:

P=85$/diaVidaUtil=5aos

PLANTA(A)CapacidadMaxima=2500

PLANTA(B)CapacidadMaxima=6000

PLANTA(C)CapacidadMaxima=9500

COSTOS

PROBLEMASPROPUESTOS
CAPITULO#3
TEMA:TAMAO

Problema#3:
Enlarealizacindelestudiotcnicodeunproyecto,seencuentra3alternativastecnolgicasque
seadaptanalosrequerimientosexigidosparasuimplementacin.Elcostofijoanual,decada
alternativaseria:

Loscostosvariablesunitariosdecadaalternativa,prorangodeproduccin,seestimaen:

Qualternativaseleccionarasilademandaesperadaesde10000unidadesanuales?.Sila
demandanoesconocida,Culeselpuntocriticoenqueconvendracambiardeunaotra
alternativa?.Siunaalternativaesabandonadaalllegarauntamaoquehagaaotramas
conveniente,Esposiblequevuelvaaserseleccionadaavolmenesmayores?

Problema#4:
Alestudiarunproyecto,seestimaronlossiguientescostosvariablesparaunacapacidadde
produccinnormalde$140000unidades,siendolacapacidadmximade200000unidades.

Sielpreciodeventadecadaunidadesde$15ylaproduccinesperadafuesede100000
unidadesporao.culeselmnimodeunidadesadicionalesquesenecesitavenderparamostrar
unautilidadde$762000porao?
Parasubirlasventasa120000unidadesanualesCuntopodragastarseadicionalmenteen
publicidad,paraquemantenindoseunpreciode$15seobtengaunautilidad20%sobrelas
ventas?

Problema#5:
ElestudiodeMercadodeunproyectoindustrialindicaunvalordeelasticidadpreciodelademanda
igualaE1=1.8.Alpresente(ao0)secomercializan90Ton.anualdeproductoquefabricael
proyectoaunpreciode$150elKg.Elperiododeconstruccindelproyectoesdeunaoysuvida
econmicaserde10aos.LafuncindecostomarginalnosindicaunaelasticidadpreciodeEO=
0.8.Losdatossiguientesindicanqueelpreciodelproductoylacantidadconsumidacorrespondea
lainterseccindelaoferta,cuyosdesplazamientosaoaaooriginanlavariacindelprecioyla
cantidad.Entonces,alingresarelproyectoalmercadooriginaraundesplazamientoadicionaldela
ofertaagregadaqueharbajarelpreciodePoaP1.Estosdatosson:

Larelacindeprecioestadadaporlaecuacin:

Donde:T:TamaodelProyecto(OfertadelProyecto)
Po:Preciodelmercado,sinproyecto
P1:Preciodelmercado,conproyecto

Lainversinnecesariaparaimplementarlaplantaesfuncindelacapacidadinstalada,segnla
siguienteexpresin:
I=500T0.8(TenTon/aoIen$)

Elmodulomnimodeequiposrequeridostieneunacapacidadde$Ton/aoylosmdulosmayores
sonnecesariamentemltiplosdedichacapacidad,estosporrazonestcnicas.Elestudiodela
Ingenieradeproduccinrevelaqueloscostosdeoperacin(excluidalasdepreciaciones)dela

plantasonfuncioneslinealdelacapacidadinstalada,deacuerdoalasiguienteecuacin:
C=500+125T(Cenmilesde$,TenTon/ao)

Sesuponequeelvalorderecuperacindelosactivos,alcabode10aosdeoperacin,es
prcticamentenulo.Culeslaoptimacapacidadinstaladaquesedeberaimplementarenla
planta,dadoqueelcostodecapitalcorrespondienteal20%anualCuleslainversinyloscostos
deoperacincorrespondientesaestacapacidadoptimainstalada?

EJERCICIOSSOBREINVERSIONYFINANCIAMIENTO
PROBLEMASRESUELTOS
CAPITULO#4
TEMA:INVERSINYFINANCIAMIENTO

Problema#1:
Ud.Decideadquirirunvehculocuandoadviertequehalogradoahorrar$1500.elautodesu
agradoloencuentraenIMCRUZconunpreciode$7000.anteestasituacinconsigueunprstamo
desuempleadorpor$2000ylograconmoverasuspadresparaquelepresten$2500.IMCRUZ,
estadispuestaestadispuestaaconcederleunplazodetresmesesporlos$1000quelefaltancon
uninterscompuestodel2%mensual.Elaboreunaestructuradefinanciamientoyunplande
pagos.CulessonloscostosfinancierosqueUd.Deberpagarporelvehculoqueadquiri?.
Losprestamostienenlassiguientescondiciones:consuempleador,plazode6meses,cuotas
iguales,sistemaPRICEconuninterscompuestodel2%mensualconsuspadresplazode12
meses,dosmesesdegracia,sistemaSACconunintersdel1.5%mensual.

SOLUCION:

Ahorro=15000$
Auto=7000$
Empleados=2000$(6meses/PRICE/2%mensual)
Padres=2500$(12meses/2mesesdegracia/SAC/1.5%mensual)
Imcruz=1000$(3meses)(i=2%compuesto)

SAC

PRICE

ESTRUCTURADEPRESTAMOS

PROBLEMASPROPUESTOS
CAPITULO#4
TEMA:INVERSINYFINANCIAMIENTO

Problema#1:

SupngasequeunaEmpresaenfuncionamientoestaestudiandolaposibilidaddereemplazarun
equipodeproduccinqueutilizaactualmente.Porotroquepermitirreducirloscostosde
operacin.Elequipoantiguoseadquirihacedosaosen$us.1.000.000.hoypodravenderseen
$us.700.000Sinembargosisecontinuaconel,podrusarseporcincoaosmas,alcabodelos
cualespodravendersepor$us100.000Laempresatienecostosdeoperacinasociadosalequipo
de$800.000anualesypagaimpuestosdeun10%sobrelasUtilidades.Sicompraelequiponuevo,
porunvalorde$us.1.600.000,elequipoactualquedarafueradeuso,porloquepodravenderse.
Elnuevoequipopodrusarsedurantecincoaosantesdetenerquereemplazarlo.Eneste
momentopodrvendersea$240.000Duranteelperiodoenuso,permitirreducirloscostosde
operacinasociadosalequipoen$300.000anuales.Todoslosequipossedepreciananualmente
enun20%desuvalorapartirdelmomentodeadquisicin.
CalculeelFlujodecajaparapoderevaluarlaadquisicindelamaquinarianueva.

EJERCICIOSSOBREFINANCIAMIENTOYEVALUACIONDELPROYECTO
PROBLEMASRESUELTOS
CAPITULO#5
TEMA:FLUJODECAJA


Problema#1:
UnaMaquinatieneuncostoinicialde$us.1100yunavidatilde6aos,alcabodeloscualessu
valordesalvamentoesde$us.100Loscostosdeoperacinymantenimientosonde$us.30alao
yseesperaquelosingresosporelaprovechamientodelamaquinaasciendana$us.300alao
CuleslaTIRdeesteproyectodeinversin?

DATOS:
Ci=1100
n=6aos
Vs=100
Cop=30$us/ao
Ingresos=300$us/ao
TIR=?

Problema#2:
Considerelosdossiguientesplanesdeinversin:
PlanA,tieneuncostoinicialde$25000yrequiereinversionesadicionalesde$5000alfinaldel
tercermesyde$8000alfinaldelsptimomes.Esteplantiene12mesesdevidayproduce$
10000mensualesdebeneficiosapartirdelprimermes.
PlanB,tieneuncostoinicialde$20000yrequiereunainversinadicionalde$10000alfinaldel
octavomes.Durantesus12mesesdevida,esteplanproduce$8000mensualesdeingresos,$
12000alterminodelproyecto.SuponiendounTREMAdel3%mensual,determinecualdelosdos
planesesmasconveniente.

SOLUCION

PlanA:
PlanB:
Ci=25000$us Ci=20000$us
Inv3=5000$us Inv8=10000$us
Inv7=8000$us n=12meses
n=12meses
Ing=8000
Ing=10000
$us/mes
$us/mes
Ing12=12000
$us.
TREMA=3%mensual
VAN=?
TIR=?

VAN=63459.6==>TIR=34.65%

VAN=54543==>TIR=37.86%

!ELIJOELPLANB,TIRMAYOR

PROBLEMASPROPUESTO
CAPITULO#5
TEMA:FLUJODECAJA

Problema#1:
UnProyectoproduce10000unidadesal100%decapacidad.Losdosprimerosaos(0y1)tiene
elsiguienteflujodecajapresupuestado:

a)Ud.ComoEvaluadordeProyectosdebeestimarelTamaodelProyectoparaelao1,detal
formaquesegaranticequeelflujodecajanetoseacero

b)CualseriaelPuntodeEquilibrioenporcentajes,unidadesypesos

CASOSRESUELTOS
CAPITULO#5
TEMA:FLUJODECAJA

Caso#1:
AlhacerelanlisisdeunproyectosehaencontradoquelaTREMAesigualal12%.Losingresosy
egresosestimadossedanenlatabla.CalcularelVAN,elTIRylarelacinB/Cydecidirsise
invierteonomedianteunanlisisdeestostresindicadores.

Solucin:
PROYECTOA


VAN=23740.66>0
TIR

i=32.08%>12%

B/C=83263.54/59522.87

B/C=1.3988>1PROYECTORENTABLE

PROYECTOB

VAN=1318.12<0

TIR
i=10.31%<12%

B/C=10213.68/51985.99

B/C=0.196469<1PROYECTONORENTABLE

PROYECTOC

VAN=2269.25>0

TIR
i=8.82%<12%

B/C=61281.19/59011.94

B/C=1.038454>1NOSEDEBEINVERTIRSEGNELINDICADOR'TIR'
Caso#2:
ProyectoCrianzadeCerdos:
Lacooperativa"HoynilLtda.",quieretomarladecisindeinvertirenunproyectodecrianzade
cerdos,dondelaplanificacindeejecucindelproyecto,queserealizaelaocero,tieneel
siguientecronograma:

Paralograrelfinanciamientoadecuado,seproponequetodoslosactivosdiferidossern
financiadosporlaCooperativa,mientrasquelorestantetendrunaestructura20%deaportepropio
y80%decrdito,dondelascondicionesdecrditosonaunplazodecincoaos,1degraciayun
intersdel5%semestral.Losdesembolsosdelcrditoparalasinversionesfijasserndadasel
cuartomesdeiniciodelaconstruccin,justoparainiciarlasoperacionesdelproyecto.Seprevn
lassiguientesinversiones:

Terreno$15000,ObrasCiviles$9000,Maquinariasysemovientes$17500.elcostodelestudio
asciendea$1000.
Elprogramadeproduccinprevistoesdel80%elprimeraodeproduccinyel100%losaos
restantes.Segnlaproyeccindeproduccin,sehaprevistoqueproducirn19ton/aoal100%de
produccinelpreciodelKilogramodecerdo,puestoenventaesde$1.5.Tresaosdespusdelas
operaciones,seprevuningresoporventadesementalesequivalentea$5000.
Loscostosdeoperacinanualesdelproyectoestndistribuidosdelasiguientemanera:Sueldosy
Salarios$4500,Alimentobalanceado$4000materiales$350,GastosGenerales$250,Publicidad
yPropaganda$200Transporte$300eimprevistos5%.Losmesesdecoberturaestimadosestn
dadospor:cuentasporcobrar1mes,todosellosdeducidosdelcostodeoperaciones.Conesta
informacinelaborar:

a)ElcuadrodeEstadosyResultados,paraanalizarlaLiquidez.
b)ElcuadrodeFlujosnetosycalcularelVAN,TIRyrelacinB/C
c)ElperiododeRecuperacin
d)QurecomendaraalacooperativaHoynildespusdesuevaluacin.?

Solucin

ACTIVOFIJO

Terreno:15000
ObrasCiviles:9000
Maquinaria:17500
TOTAL:41500

ACTIVODIFERIDO600

COSTOSDEOPERACION

CALCULODELCAPITALDETRABAJO(K.T.):

ESTRUCTURADEFINANCIAMIENTO:

41500x0.8=33200
1aodeGracia
5%Semestral

a)ESTADODERESULTADOS

FLUJODEFUENTESYUSOS:


FLUJONETO

Cont=15%
VALORACTUALNETOVAN=

CASOSPROPUESTOS
CAPITULO#5
TEMA:FLUJODECAJA

Caso#1:
Enelestudiodeviabilidaddeunnuevoproyecto,seestimaposiblevender30toneladas
anualesdeunproductoa$1000latoneladadurantelosdosprimerosaosya$1200apartir
deltercerao,cuandoelproductosehayaconsolidadoenelmercado.Laproyeccinde
ventasmuestraqueapartirdelsextoao,estasincrementaronen40%.Elestudiotcnico
definiunatecnologaoptimaparaelproyectoquerequerirlassiguientesinversionesparael
volumende30000toneladas.

Sinembargo,elcrecimientodelaproduccinparasatisfacerelincrementodelasventas,
requeriranuevamentelainversinenmaquinariayefectuarobrasfsicasporvalorde$
40.000.Loscostosdefabricacinparaunvolumendehasta40000toneladasson:Manode
Obra$150Materiales$200yCostosIndirectos$80.
Sobreestenivel,esposiblelogrardescuentosporvolumenenlacomprademateriales
equivalentesaun10%.Loscostosfijosdefabricacinseestimanen$5.000,sinincluir
depreciacin.Laampliacindelacapacidadenun40%harqueestoscostosse
incrementenen$1.500.00.Losgastosdeventasvariablescorrespondenaunacomisindel
3%sobrelasventas,mientrasquelosfijosasciendena$1.500.000anuales.Elincremento
deventasnovariaraesemonto.Losgastosdeadministracinalcanzarana$1.200.000
anualeslosprimeroscincoaosya$1.500.000cuandoseincrementeelniveldeoperacin.


Lalegislacinvigentepermitedepreciarlosactivosdelasiguienteforma:ObrasFsicas2%
anual,Maquinaria10%anualyactivosnominalesa20%anual.Losgastosdepuestaen
marchaasciendena$22.000.000,dentroloqueseincluyeelcostodeestudioquealcanzaa
$8.000.000.Lainversinencapitaldetrabajoseestimaenunequivalentea6mesesdel
costototaldesembolsable.Alcabode10aos,seestimaquelainfraestructurafsica(con
terrenos)tendrunvalorcomercialde$100.000.000.Lamaquinariatendrunvalorde
mercadode$28.000.000Latasadeimpuestosalasutilidadesesdel15%a)construirel
Flujodecajaquemidalarentabilidaddelproyectob)sisesuponequeel60%delainversin
inicialsefinanciaraconprstamoenochoaosyaun8%deintersanual.culserelflujo
decajadesdeelpuntodevistadelinversionista?
Caso#2:
Unproyectoserevaluadoenunhorizontedetiempode5aos,dondeelao0es
consideradocomoperiododeconstruccin.Lasinversionesparaesteestudioen$us.estn
dadaspor:

Laestructuradefinanciamientopropuestaparaunaevaluacindesdeelpuntodevistadel
inversoresde80%destinadoalcrditoyelrestoconsideradoporaportepropioenelsistema
SACconunatasadeinterssemestraldel6%conunaodegraciayaunperiodode5
aos.Elcostodeoportunidaddelcapitalsocialesdel4.5%semestral.Lainversinen
capitaldetrabajoserestimadocomoel25%deloscostostotalesdeoperacin.La
capacidaddeproduccinal100%esde5000unidadesdesarrolladaparalosaos4y5del
horizontedeevaluacin.Sesabequelademandaefectivadelproyectohatenidoun
crecimientodel5%anualhastaestabilizarseensucapacidadnominal.Elpreciodelproducto
paraelprimeraodeoperacinesde$10launidad,incrementndoseestearazndel5%
anual.loscostosvariablesunitariossonde$3launidadyloscostosfijosasciendena$2500
porsemestre.Losimpuestostienenunatasade15%.
Determinar:
a. Culserelprogramadeproduccindelproyecto?
b. ElFlujonetooperativodelproyecto,lostresindicadores,consus
correspondientesinterpretaciones.
c. Paralosaos2y3deoperacindelproyectohallareltamaooptimoque
puedagarantizarqueelflujonetooperativoseacero.
d. Realizarunanlisisdesensibilidadparaunaumentodeloscostosdel5%,
paraunadistribucindelospreciosdel5%,paraelcasocombinado
(disminucindelosprecios5%yaumentodeloscostos5%).
Caso#3:
Unproyectoserconstruidoduranteelao2000ytendrunhorizontedeevaluacindefinido
hastaelao2005.elprogramadeproduccinseestimaen50%paraelprimeraode
operacin,75%paraelsegundoaodeoperaciny100%paralosrestantes.Lasinversiones
requeridasparaesteestudioson:Terreno$100000ejecutadoelao2000Obrasciviles
$25000ejecutadaselao2000y$25000elao2003,MaquinariayEquipo$15000
ejecutadaselao2000yelao2003.
Losgastosdecapitalpreviosalaoperacinejecutadosalolargodelaodeconstruccin,

sonde$20000deloscuales$2000equivalenalestudiodefactibilidadrealizado.Loscostos
fijossondelordende$5000yfueronestimadosamaneratrimestralelcostovariableunitario
esde$80porunidad.Lacapacidadnominaldelproyectofueestimadaen600unidadesal
100%deoperacinylaecuacindelosingresosestadadopor:Y=200*T,dondetesel
tamaodelproyecto.Paraelcalculodelcapitaldetrabajoseestimauncriterioequivalentea
tomarel20%deloscostosvariablestotales.
Laestructuradefinanciamientodicequele80%delCapitalFijoserfinanciadoporuna
institucincuyascondicionesdecrditoson:Plazoiguala5aospagaderosapartirdel
2001tasadeinterssemestraldel8%,sistemaPRICE.Lasobrasfsicassedepreciana40
aos,lamaquinariaa10aos,losactivosdiferidosa5aos.Latasadeimpuestosalas
utilidadesesdel15%
UtilizandoelcriteriodelTIR,Qupuedeconcluirparaelproyectodesdeelpuntodevista
delinversionista?.Quconsideracionesadicionalespodrarealizarrespectoalosresultados
encontrados?

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