Sunteți pe pagina 1din 26

CAPITOLUL 6.

ANALIZA PERFORMANEI NTREPRINDERII


Performana nseamn un succes, o realizare. n termeni economici, a performa nseamn a
realiza un obiectiv. Practica economic utilizeaz doi termeni: performan financiar i
performan economic.

Performana financiar cuprinde relaiile ce se creaz n ntreprindere ntre cheltuieli,

venituri i rezultate economice.

Perfomana economic cuprinde relaiile ce se creaz ntre economicitate, eficien i

eficacitate economic.
Analiza performanelor ntreprinderii se realizeaz n mod simplu prin analiza contului de
profit i pierdere i n mod complex prin analiza ntregului bilan contabil.

6.1 Prezentarea i analiza contului de profit i pierdere al ntreprinderii SC.


Castel A Restaurants S.R.L.
Contul de profit i pierdere reprezint un tablou sintetic al activitii financiare a
ntreprinderii n care sunt prezentate toate rezultatele financiare.
n Tabelul 6.1 este prezentat contul de profit i pierdere, pentru perioada 2012-2014, al
ntreprinderii SC. Castel A Restaurants S.R.L.

Tabelul 6.1
Contul de profit i pierdere al SC. Castel A Restaurants S.R.L.*

Denumirea indicatorului

Exerciiul financiar

Nr.
rd.

1. Cifra de afaceri net

01

Producia vndut

02

Venituri din vnzarea mrfurilor

03

2. Variaia stocurilor pe produse finite

04

2012

2013

2014

3. Alte venituri din exploatare

05

VENITURI DIN EXPLOATARE TOTAL

06

(rd. 01+05)
4. a) Cheltuieli cu materiile prime i

07

materialele consumabile
Alte cheltuieli materiale

08

b) Alte cheltuieli externe (cu energie i ap)

09

c) Cheltuieli privind mrfurile

10

5. Cheltuieli cu personalul (rd. 12+13)

11

a) Salarii i ndemnizaii

12

b) Cheltuieli cu asigurrile i protecia social

13

6. a) Ajustri de valoare privind imobilizrile

14

corporale i necorporale (rd. 15-16)


a.1) Cheltuieli

15

a.2) Venituri

16

6. b) Ajustri de valoare privind activele

17

circulante (rd. 18-19)


b.1) Cheltuieli

18

b.2) Venituri

19

7. Alte cheltuieli de exploatare (rd. 21+22+23)

20

7.1 Cheltuieli privind prestaiile externe

21

7.2 Cheltuieli cu alte impozite, taxe i

22

vrsminte asimilate
7.3 Cheltuieli cu despgubiri, donaii i activele

23

cedate
Ajustri privind provizioanele (rd. 25-26)

24

- Cheltuieli

25

- Venituri

26

CHELTUIELI DE EXPLOATARE

27

TOTAL (rd.07+08+09+10+11+14+17+20+24)
PROFITUL SAU PIERDEREA DIN
EXPLOATARE:
- Profit (rd. 06-27)

28

- Pierdere

29

8. Venituri din dobnzi

30

Alte venituri financiare

31

VENITURI FINANCIARE TOTAL (rd.

32

30+31)
9. Cheltuieli privind dobnzile

33

Alte cheltuieli financiare

34

CHELTUIELI FINANCIARE TOTAL

35

(rd. 33+34)
PROFITUL SAU PIERDEREA
FINANCIAR()
- Profit (rd. 32-35)

36

- Pierdere

37

10. Venituri extraordinare

38

11. Cheltuieli extraordinare

39

PROFITUL SAU PIERDEREA DIN


ACTIVITATEA EXTRAORDINAR
- Profit (rd. 38-39)

40

- Pierdere

41

VENITURI TOTALE (rd. 06+32+38)

42

CHELTUIELI TOTALE (rd. 27+35+39)

43

PROFITUL SAU PIERDEREA BRUT


- Profit

44

- Pierdere

45

12. Impozitul pe profit

46

13. REZULTATUL NET AL


EXERCIIULUI FINANCIAR
- Profit

47

- Pierdere

48

Pe baza contului de profit i pierdere rezult urmtoarele grafice care reprezint


evoluiaprincipalilor indicatori, respectiv veniturile totale, cheltuielile totale i profitul.

n Figura 6.1 este prezentat evoluia veniturilor totale i a cheltuielilor totale n cei trei ani
de analiz. Se poate spune c, att n cazul veniturilor totale, ct i a cheltuielilor totale se
nregistreaz o cretere progresiv de la an la an.
Venituri totale (lei)

Cheltuieli totale (lei)


392,186

317,427

303,308

223,089

206,894

191,721.80

2012

2013

2014

Fig. 6.1 Evoluia veniturilor i cheltuielilor totale n perioada 2012 2014


n Figura 6.2 este prezentat evoluia profitului brut pentru cei trei ani de analiz. Din
reprezentarea grafic reiese faptul c, n anul 2012, profitul brut a nregistrat o scdere
remarcabil de 38,6 puncte procentuale. De asemenea, profitul brut din anul 2011 este n
scdere fa de anul 2010.

180,000.00
160,000.00
140,000.00
120,000.00
100,000.00

Profitul brut

80,000.00
60,000.00
40,000.00
20,000.00
0.00
2012

2013

2014

Fig. 6.2 Evoluia profitului brut n perioada 2012 2014

6.2 Analiza rezultatelor financiare

Rezultatele financiare cuprind indicatorii de profit i pierdere (rezultatul financiar


estediferena dintre venituri i cheltuieli).
1.

Rezultatul din exploatare (Re)se calculeaz ca diferen ntre veniturile din exploatare

(Ve)i cheltuielile din exploatare (Che). Dac are semn pozitiv, se numete profit din exploatare,
iar dac are semn negativ, se numete pierdere din exploatare

Re Ve Che
2.

Rezultatul financiar (Rf)este egal cu diferena dintre veniturile financiare (Vf)

icheltuielile financiare (Chf). Dac are semn pozitiv, se numete profit financiar, iar dac
aresemn negativ, se numete pierdere financiar

RfVf Chf
3.

Rezultatul curent (Rc)se calculeaz ca diferen ntre rezultatul din exploatare (Re) i

rezultatul financiar (Rf). Exprim activitatea curent i obinuit a ntreprinderii

RcReRf
4.

Rezultatul extraordinar (Rextr) se calculeaz ca diferen ntre veniturile

extraordinare (Vextr) i cheltuielile extraordinare (Chextr). Dac are semn pozitiv, se numete
profit extraordinar, iar dac are semn negativ, se numete pierdere extraordinar

Rextr Vextr Chextr


5.

Rezultatul brut al exerciiului (RBE) se calculeaz ca sum ntre rezultatul din

exploatare (Re), rezultatul financiar (Rf) i rezultatul extraordinar (Rextr) sau ca sum ntre
rezultatul curent (Rc) i rezultatul extraordinar (Rextr). Dac este pozitiv, se numete profit brut,
dac este negativ se numete pierdere brut

RBE ReRf RextrsauRBE RcRextr


6.

Rezultatul net al exerciiului (RNE) se calculeaz ca diferen ntre rezultatul brut

alexerciiului (RBE) i impozitul pe profit (I)

RNE RBE I
Capacitatea de autofinanare a ntreprinderii (CAF)= (RNE + Amortizri) Provizioane
Autofinanarea (AF)= CAF Dividende
Excedentul brut de exploatare (EBE) = Valoarea adugat + Subvenii Impozite
Cheltuieli cu personalul

n Tabelul 6.2 este prezentat Tabloul Soldurilor Intermediare de Gestiune la ntreprinderea


SC. Castel A Restaurants S.R.L. pentru perioada 2012-2014. Soldurileintermediare de gestiune
reprezint etape succesive n formarea rezultatului final.Construciaindicatorilor se realizeaz
ncepnd de la cel mai cuprinztor (producia exerciiului, marja comercial) i finaliznd cu cel
mai sintetic (rezultatul net al exerciiului).

Tabelul 6.2
Tabloul Soldurilor Intermediare de Gestiune laSC. Castel A Restaurants S.R.L.*

Nr.

Ani de analiz

Indicatori (lei)

Crt.

2012

1.

Vnzri de mrfuri

2.

Costul mrfurilor vndute

3.

Marja comercial

4.

Producia vndut

5.

Variaia produciei stocate

6.

Producia imobilizat

7.

Producia exerciiului

8.

Consumuri intermediare

9.

Valoarea adugat

10.

Subvenii din exploatare


primite

11.

Impozite i taxe

12.

Cheltuieli cu personalul

13.

Excendentul brut de
exploatare

14.

Alte venituri de exploatare

15.

Alte cheltuieli de exploatare

16.

Amortismente i provizioane

17.

Rezultatul de exploatare

18.

Venituri financiare

2013

2014

2013/

2014/

2012

2013

19.

Cheltuieli financiare

20.

Rezultatul financiar

21.

Rezultatul curent impozabil

22.

Venituri excepionale

23.

Cheltuieli excepionale

24.

Rezultatul excepional

25.

Rezultatul brut al exerciiului

26.

Impozitul pe profit

27.

Rezultatul net al exerciiului

28.

Dividende

29.

Capacitatea de autofinanare

30

Autofinanare
n urma analizei rezultatelor financiare se constat urmtoarele:

Excedentul brut de exploatare exprim acumularea brut din activitatea de exploatare

admitnd c, cheltuielile cu amortizarea i cu provizioanele sunt doar cheltuieli calculate i nu


pltite.
Reflect mai fidel eficiena activitii de exploatare desfurat dect profitul exploatrii,
deoarece nu este influenat de politica de investiii a societii i de politica de amortizare
In cazul analizat excedentul brut de exploatare are semn pozitiv i cunoaste o cretere
datorita creterii valorii adugate i a subveniilor.
Cea mai sczut valoare a excedentului brutde exploatare se nregistreaz n anul 2012, iar
cea mai ridicat, n anul 2014. Fa de anul2012, n anul 2013 EBE nregistreaz o cretere de
aproximativ 23,35 puncte procentuale, iarfa de anul 2013, n 2014 nregistreaz o cretere de
21,71 procente. Aceste creteri se datoreazevoluiei favorabile a valorii adugate i diminurii
impozitelor i cheltuielilor cu personalul.

n cei trei ani de analiz, se nregistreaz o scdere a rezultatului de exploatare n anul

2013 fa de anul 2012, iar n anul 2014 nregistreaz o cretere cu 53,71 puncte procentuale.

Rezultatul financiar se cret de la an la an, pe fondul creterii accentuate a

veniturilorfinanciare.

n cei trei ani de analiz, ntreprinderea nu nregistreaz nici venituri excepionale i

nicicheltuieli excepionale, deci rezultatul excepional are valoarea zero.

Rezultatul brut al exerciiului i rezultatul net al exerciiului sunt n scdere n anul

2013,scdere datorat de evoluia nefavorabil a rezultatului de exploatare.

6.3 Analiza rentabilitii la ntreprinderea SC. Castel A Restaurants S.R.L.


Rentabilitatea exprim capacitatea ntreprinderii de a realiza profit n relaia cu propriile
interese, respectiv n zona economic (n activitatea de producie).Performana economic
semsoar prin rate de performan numite rate de profitabilitate i rate de rentabilitate.
Ratele de profitabilitate se formeaz n zona vnzrilor, respectiv n zona pieei i a cifrei
de afaceri. Se calculeaz:
1. Rata profitului brut (Rpb) raport ntre profitul brut (Pb) i cifra de afaceri (CA), nmulit
cu100: =

x 100. Se consider c profitabilitatea este bun daca Rpb este mai mare de

10%.
2. Rata profitului net (Rpn) raport ntreprofitul net (Pn) i cifra de afaceri (CA), nmulit

cu100: =
x 100. Valoarea este bun dac este mai mare de 5%.

3. Rata de rentabilitate a vnzrilor (Rrv) raport ntre marja comercial (MC) i valoarea
mrfurilor vndute (M), nmulit cu 100: =

x 100.

n Tabelul 6.3 este prezentat analiza ratelor de profitabilitate la ntreprinderea SC. Castel
A Restaurants S.R.L., pentru perioada 2012-2014.

Tabelul 6.3
Analiza ratelor de profitabilitate la SC. Castel A Restaurants S.R.L.*

Nr.

Ani de analiz

Indicatori

Crt.

2012

1.

Cifra de afaceri (lei)

2.

Mrfuri vndute (lei)

3.

Costul mrfurilor (lei)

4.

Marja comercial (lei)

5.

Rata de rentabilitate a
vnzrilor (%)

2013

Rata evoluiei
2014

2013/2012

2014/2013

6.

Profitul brut (lei)

7.

Rata profitului brut (%)

8.

Profitul net (lei)

9.

Rata profitului net (%)


n urma analizei ratelor de profitabilitate se constat urmtoarele:
Rata profitului brut este n scdere n anul 2013 fa de anul 2012 cu 0,92 puncte

procentuale, i n cretere n anul 2014 fa de anul 2013 cu 52,98 puncte procentuale.


Diminuarea este datorat scderii valorii profitului brut n anul 2013.
Valorile sunt considerate bune, situndu-se peste pragul de 10%.
Rata de rentabilitate a vnzrilor are valoare maxim n anul 2014, iar valoarea minim
n anul 2012. Aceast cretere se datoreaz creterii veniturilordin vnzarea mrfurilor i a marjei
comerciale de la an la an.
Ratele de rentabilitate se calculeaz pe domeniul de producie a ntreprinderii i
pedomeniul de finanare a produciei i a vnzrilor.
a) Ratele de rentabilitate din domeniul produciei
1. Rata de rentabilitate a cheltuielilor totale (RCT) raport ntre profit (P) i cheltuieli totale
(CT), nmulit cu 100 - =

x 100.

2. Rentabilitatea activului total (RAT) raport ntre profitul brut (Pb) i activul total (AT),
nmulit cu 100 - =

x 100.

Activul total este format din activul imobilizat, activul circulant i cheltuielile n avans.

b) Rate de rentabilitate din domeniul financiar


1. Rentabilitatea capitalului propriu (RKP) raport ntre profit (P) i capitalul propriu (KP),
nmulit cu 100 - =

x 100.

2. Rentabilitatea capitalului total (RKT) raport ntre profit (P) i capitalul total (KT),
nmulit cu 100 - =

x 100

n Tabelul 6.4 este prezentat analiza ratelor de rentabilitate la ntreprinderea SC. Castel A
Restaurants S.R.L., pentru perioada 2012-2014.

n urma analizei efectuate rezult urmtoarele: rata de rentabilitate a cheltuielilor totale


este n scdere de la an la an (de la 32.82%la 14.98%), datorit diminurii profitului net i
creterii cheltuielilor totale.
Comparativ cu anul2009, n anul 2010 se nregistreaz o scdere brusc, de aproximativ
50%. Comparnd valoareadin anul 2010 cu cea din 2011, se poate spune c diminuarea valorii
ratei de rentabilitate a cheltuielilor totale este mai redus aproximativ 17 puncte procentuale;
rata activului total nregistreaz o scdere n cei trei ani de analiz (datorit scderii valorii
activului total), valoareamaxim nregistrndu-se n anul 2009; rata de rentabilitate a capitalului
propriu, respectiv rata derentabilitate a capitalului total urmeaz acelai trend descendent, ca i
indicatorii de mai sus,cauza fiind reprezentat tot de scderea valorii profitului.

Tabelul 6.4
Analiza ratelor de rentabilitate la SC. Castel A Restaurants S.R.L.

Nr.
Crt .

2012

1.

Profit brut (lei)

2.

Profit net (lei)

3.

Cheltuieli totale (lei)

4.

Activul imobilizat (lei)

5.

Activul circulant (lei)

6.

Cheltuieli n avans (lei)

7.

Activul total (lei)

8.

Capital propriu (lei)

9.

Capital total (lei)

10.

Rata de rentabilitate a
cheltuielilor totale (%)
Rentabilitatea activului
total (%)
Rentabilitatea capitalului
propriu (%)
Rentabilitatea capitalului
total (%)

11.
12.
13.

Ani de analiz

Indicatori

6.4 Analiza sntii ntreprinderii

2013

2014

Rat de evoluie (%)


2013/2012

2014/2013

Sntatea ntreprinderii este dat de relaiile ce se creaz ntre structura financiar, valoarea
patrimonial a ntreprinderii i riscul general.
Analiza sntii este dat de analiza structurii financiare, a valorii patrimoniale i a
riscului general.

6.4.1 Analiza structurii financiare


O ntreprindere este format din active, capitaluri proprii i datorii. Activele sunt bunuri
economice (terenuri, cldiri, maini, materii prime), capitalurile proprii sunt bani n cont sau bani
n proprietate, iar datoriile sunt credite pe termen scurt sau lung, mprumuturi, obligaii,
angajamente.
Activele, capitalurile proprii i datoriile formeaz bilanul ntreprinderii.
Din acest punct de vedere, analiza structurii financiare este o analiz de bilan, fie pe
orizontal, fie pe vertical.
Pe vertical, bilanul ntreprinderii cuprinde:
1. Activul imobilizat (imobilizri corporale, necorporale i financiare);
2. Active circulante (stocuri, creane, lichiditi n cont, investiii financiare pe termen
scurt);
3. Cheltuieli n avans;
4. Raportul dintre activele circulante i datoriile curente (datorii pe termen scurt,
provizioane i venituri n avans);
5. Activul curent (activul circulant plus cheltuielile n avans);
6. Provizioane (cheltuieli calculate pentru a acoperi eventuale riscuri);
7. Amortizri (valoarea anual a uzurii capitalului tehnic);
8. Cheltuieli sau venituri asimilate (asimilat subvenie);
9. Venituri n avans (ncasri pentru produse nevndute);
La nivelul ntreprinderii, activele, capitalurile i datoriile sunt:
1. Activul total (AT)= Activul imobilizat (AI) + Activul circulant (Ac) + Cheltuieli n
avans(Ch. Av)
2. Activul curent (AC)= Activul circulant (Ac) + Cheltuieli n avans (Ch. Avans)
3. Datorii curente (DC)= Datorii pe termen scurt (DTS) + Provizioane (P) + Venituri n
avans (V avans)
4. Datorii totale (DT)= Datorii pe termen scurt (DTS) + Datorii pe termen lung (DTL)

5. Capitalul angajat (KA)= Capitalul propriu (KP) + Capitalul mprumutat (K)


6. Capitalul mprumutat (K)= datorii pe termen lung(DTL)
7. Capitalul permanent (Kp) = capitalul angajat(KA) + Subvenii pentru investiii (Sinv.)
Analiza pe vertical se completeaz cu studiul ratelor de active i al ratelor de pasive.

Ratele de active (calculate ca raport ntre un post de activ i activul total):


1.

Rata imobilizrilor totale (RIT): =

x 100- arat ct la sut din capitalul

ntreprinderiieste imobilizat n mijoace fixe.


2. Rata activului curent (RAC): =

x 100 - reprezint partea mobil a

ntreprinderii care, prin rotaie, determin profit.


3. Rata stocurilor (RS): R S =

S
AT

4. Rata creanelor (RC): R C =

x 100, S = stocuri.
C

AT

x 100, C = creane.

5. Rata disponibilitilor financiare (RDF): =

x 100.

Ratele de pasive (calculate ca raport ntre un post de pasiv i pasivul total PT):

1. Rata capitalului propriu (RKP): =


2. Rata datoriilor totale (RDT): =

x 100- trebuie s aib valori mai mari de 40%.

x 100- exprim gradul de ndatorare antreprinderii,

nu trebuie s fie mai mare de 60%.


3. Rata datoriilor pe termen scurt (RDTS): =

x 100- indicatorul trebuie s fie

maimic de 10% din cifra de afaceri.


4. Rata datoriilor pe termen lung (RDTL): R DTL =

DTL
PT

x 100- indicatorul trebuie s fie mai

mic de 50% din activul total.


5. Rata veniturilor n avans(RVav): R Vav =

Vav
PT

x 100.

n tabelul 6.5 este prezentat analiza bilanului pe vertical la ntreprinderea SC. Castel A
Restaurants S.R.L., pentru perioada 2013-2014.

Tabelul 6.5
Analiza bilanului pe vertical la SC. Castel A Restaurants S.R.L.
Nr.
Crt.

Indicator

Rata de analiz (%)

Anii de analiz
2012

2013

2014

2013/2012

2014/2013

1.

Activul imobilizat

2.

Activul circulant

3.

Cheltuieli n avans

4.

Activul total

5.

Activul curent

6.

Datorii pe termen scurt

7.

Provizioane

8.

Venituri n avans

9.

Datorii curente

10.

Datorii pe termen lung

11.

Datorii totale

12.

Capital propriu

13.

Capital mprumutat

14.

Capitalul angajat

15.

Subvenii pentru
investiii

16.

Capital permanent

17.

Stocuri (lei)

18.
19.

Creane
Contul Casa

20.

Capitalul total

21.

Rata imobilizrilor totale

22.

Rata activului curent

23.

Rata stocurilor

24.

Rata creanelor

25.

Rata disponibilitilor
financiare
Rata capitalului propriu
Rata datoriilor totale

26.
27.
28.
29.
30.

Rata datoriilor pe termen


scurt
Rata datoriilor pe termen
lung
Rata veniturilor n avans
Analiza pe orizontal a bilanului

O ntreprindere este format, pe orizontal, din nevoi i resurse pentru satisfacerea


nevoilor. Nevoile se numesc active, iar resursele se numesc pasive.
O parte din nevoi sunt permanente i se numesc imobilizate, iar o parte sunt temporare i se
numesc curente.
O parte din resurse sunt permanente i formeaz capitalul permanent, iar o parte sunt
temporare i formeaz pasivul curent.
Analiza pe orizontal a bilanului se realizeaz comparnd activul imobilizat i capitalul
propriu.
n tabelul 6.6 este prezentat analiza pe orizontal a bilanului ntreprinderii SC. Castel A
Restaurants S.R.L. pentru perioada 2012-2014.

Tabelul 6.6
Analiza pe orizontal a bilanului ntreprinderii S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A*
Nevoi (lei)

CURENTE

PERMANETE

2012

Anii de analiz
2013

Resurse (lei)
2014

2012

Anii de analiz
2013
303.926

2014
352.440

Imobilizri
necorporale
Imobilizri corporale

Capital propriu

Imobilizri financiare

Datorii pe termen
lung

Active circulante
Stocuri
Creane
Disponibil n cont
Plasamente pe termen
scurt
Cheltuieli n avans
TOTAL

Pasiv circulant
Datorii pe termen
scurt
Provizioane

13.841

14.297

Venituri n avans
TOTAL

0
317.767

0
366.737

Activele circulante i cheltuielile n avans formeaz activul curent:


AC (2012) =
AC (2013) =
AC (2014) =
Pasivul circulant i veniturile n avans formeaz pasivul curent:
PC (2012)
PC (2013) =
PC (2014) =

Analiza pe orizontal se realizeaz comparnd activul imobilizat i capitalul


propriu.Diferena dintre capitalul propriu i activul imobilizat se numete fond de rulment sau
capital de lucru.
Fondul de rulment are sens de mas tampon de finanare a unui dezechilibru sau a unei
nevoi. Capitalul de lucru are sens de identificare a unei surse de finanare.
Fondul de rulment finaneaz activul curent.
Diferena dintre activul curent i pasivul curent se numete fond de rulment.
n tabelul 6.7 este prezentat analiza fondului de rulment la ntreprindereaSC. Castel A
Restaurants S.R.L. n perioada 2012-2014.
Tabelul 6.7
Analiza fondului de rulment la SC. Castel A Restaurants S.R.L.*
Anii de
analiz

Formula utilizat pentru calculul fondului de rulment (FR)


FR = KP AI (lei)

FR = AC PC (lei)

2012
2013
2014
n urma analizei fondului de rulment, se constat c valoarea acestuia crete de la an la an,
deci ntreprinderea are la dispoziie o mas monetar tampon din ce n ce mai mare ce poate
prelua un eventual oc. n acest caz, ntreprinderea este stabil, autonom i sntoas.
n practica economic, pe lng indicatorul fond de rulment se mai utilizeaz urmtorii
indicatori:
1. Nevoia de fond de rulment (NFR), calculat cu relaia: (AC Disponibiliti) (PC
DTL)
2. Trezoreria net (TN), calculat cu relaia: TN = FR - NFR
3. Fluxul de trezorerie cash flow (FT)
Analiza acestora este prezentat n Tabelul 6.8.

Tabelul 6.8
Analiza nevoii de fond de rulment i a trezoreriei nete la SC. Castel A Restaurants S.R.L.*
Nr.
Crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

Indicator
(Lei)
Activul curent
Disponibiliti
Pasivul curent
Datorii pe termen lung
Nevoia de fond de rulment
Fondul de rulment
Trezoreria net

2012

Anii de analiz
2013

2014

n urma analizei se constat c indicatorul nevoia de fond de rulment nregistreaz o


cretere progresiv n cei trei ani de analiz, evoluie datorat creterii valorilor tuturor
elementelor care intr n relaia de calcul. Trezoreria net urmeaz acelai trend ascendent i
exprim masa monetar rmas n casa unitii la dispoziia antreprenorului pentru a putea fi
folosit n viitorul apropiat.
Analiza pe orizontal se completeaz cu analiza ratelor de solvabilitate i a celor de
rentabilitate.
Ratele de solvabilitate
Solvabilitatea exprim capacitatea ntreprinderii de a-i plti toate obligaiile la scaden.
Practic, exprim echilibrul i seriozitatea ntreprinderii.
Solvabilitatea poate fi calculat n termeni de rate de ndatorare sau n termeni de
lichiditate.
n termeni de rate de ndatorare se calculeaz:
Solvabilitatea general (SG): SG

DT
DT
100 sau SG
100 . Dac valorile depesc
KT
KP

30%, ntreprinderea poate avea probleme de solvabilitate. La ntreprindereaSC. Castel A


Restaurants S.R.L., KP = KT.

n termeni de lichiditate se calculeaz:

Solvabilitatea general (SG): SG

AC
. Dac raportul este 1, ntreprinderea este
PC

solvabil.
Solvabilitatea intermediar (SI): SI

AC S
, S = stocuri. Valoarea este bun dac
PC

indicatorul este mai mare de 0,8.


Solvabilitatea imediat (SIm): S Im

AC S C
, C = creane. Valoarea este bun dac
PC

este mai mare de 0,3.

Ratele de lichiditate
Lichiditatea exprim capacitatea ntreprinderii de a-i transforma activele n bani. Se
calculeaz:
1. Lichiditatea general (LG): LG

AC
, trebuie s aib valoarea mai mare de 2.
PC

2. Lichiditatea intermediar (LI), numit i testul acid: LI

AC S
, trebuie s aib
PC

valoarea mai mare de 1.


3. Lichiditatea imediat (LIm): L Im

AC S C
, trebuie s aib valoarea mai mare de
PC

0,5.
n Tabelul 6.9 este prezentat analiza ratelor de solvabilitate i a ratelor de lichiditate la
ntreprinderea SC. Castel A Restaurants S.R.L. pentru perioada 2012 2014.

Tabelul 6.9

Analiza ratelor de solvabilitate i a ratelor de lichiditate la SC. Castel A Restaurants


S.R.L.*
Nr.

Anii de analiz

Indicatori

Crt.

2012

1.

Datorii totale (lei)

2.

Capital total/Capital propriu (lei)

3.

Activ curent (lei)

4.

Pasiv curent (lei)

5.

Stocuri (lei)

6.

Creane (lei)

2013

2014

n termeni de rate de ndatorare


7.

Solvabilitatea general (%)


n termeni de lichiditate

8.

Solvabilitatea general

9.

Solvabilitatea intermediar

10.

Solvabilitatea imediat

11.

Lichiditatea general

12.

Lichiditatea intermediar

13.

Lichiditatea imediat
n urma analizei ratelor de rentabilitate i a celor de solvabilitate, se poate spune c acestea

au valori bune i foarte bune. Solvabilitatea general, calculat n termeni de rate de ndatorare
are valori cuprinse ntre 4,22% i 4,76%, ceea ce indic faptul c ntreprinderea nu are probleme
de solvabilitate, deci are capacitatea de a-i plti toate obligaiile la scaden. Calculate n
termeni de lichiditate, valorile indicatorilor de solvabilitate (general, intermediar i imediat)
se situeaz cu mult peste limitele de admisibilitate (1; 0,8 i 0,3). n ceea ce privete ratele de
lichiditate (general, intermediar i imediat), se constat c valorile acestora depesc cu mult
limitele (2; 1; respectiv 0,5). n acest sens se poate spune c ntreprinderea nu ar ntmpina
dificulti n cazul n care i-ar transforma activele n bani.
6.4.2

Analiza valorii patrimoniale

Analiza valorii patrimoniale presupune analiza bilanului contabil din punct de vedere
patrimonial.
Patrimonial, o ntreprindere este format din drepturi de proprietate i creane (numite
activ) i obligaii, respectiv angajamente (numite pasiv). Relaia dintre activul patrimonial privit
ca un drept i pasivul patrimonial privit ca o obligaie formeaz capacitatea ntreprinderii de a fi
rentabil i lichid.
Rentabilitatea i lichiditatea determin stabilitatea ntreprinderii, respectiv un echilibru
relativ ntre valoarea net a ntreprinderii i capacitatea acesteia de a produce efecte.
Valoarea net a ntreprinderii, numit i activ net sau patrimoniu net se formeaz fie n
preuri contabile, fie n capacitatea de a produce randamente.
1. Cnd evaluarea se face n preuri contabile, activul net (AN) se calculeaz ca diferen
ntre activul total (AT) i datorii totale (DT).
2012: AN = 278.111- 12.551= 265.560 lei
2013: AN =304.301 - 13.841 = 290.460 lei
2014: AN =353.077 - 14.297 =338.780 lei
Activul net are importan pentru creditori n sensul c vor credita ntreprinderea n limita
capitalului cu valoare din activul net.
2. n termeni de randament, activul net se calculeaz capitaliznd profitul sau dividendele
ntreprinderii.
Rata de capitalizare (RC) reprezint:
- rata medie de fructificare net a unui capital ntr-o ar dat n UE este de aproximativ 3%;
- rata medie de degradare a unei valori ntr-o ar dat n UE este de aproximativ 5%.

AN

Dividende
Profit
AN
RC
RC
sau

n Tabelul 6.10 este prezentat analiza valorii patrimoniale la ntreprindereaSC. Castel A


Restaurants S.R.L., pentru perioada 2012-2014, n care activul net este calculat ntermeni de
randament.

Dividende:

2012: 0 lei
2013: 0 lei
2014: 0 lei
Profit:
2012:93.709,73 lei
2013: 92.847,72 lei
2014: 142.041,48 lei
Tabelul 6.10
Analiza valorii patrimoniale laSC. Castel A Restaurants S.R.L.*
Anii de

AN

analiz

Dividende
RC

AN

RC = 3%

RC = 5%

2012

2013

2014

RC = 3%

Profit
RC
RC = 5%

Analiza patrimonial a ntreprinderii d informaii despre valoarea real a acesteia pepia.


Aceast analiz se completeaz cu studiul ratelor de solvabilitate, de lichiditate, de activei de
pasive, calculate la sub-subcapitolul 6.4.1.
Tabelul 6.11
Prezentarea ratelor de solvabilitate, lichiditate, a ratelor de active i a celor de passive*
Nr.

Anii de analiz

Indicator

Crt.
1.

Activul imobilizat

2.

Activul circulant

3.

Cheltuieli n avans

4.

Activul total

5.

Activul curent

6.

Datorii pe termen scurt

7.

Provizioane

8.

Venituri n avans

2012

2013

2014

9.

Datorii curente

10.

Datorii pe termen lung

11.

Datorii totale

12.

Capital propriu

13.

Capital mprumutat

14.

Capitalul angajat

15.

Subvenii pentru investiii

16.

Capital permanent

17.

Stocuri

18.

Creane

19.

Contul Casa

20.

Capitalul total

21.

Rata imobilizrilor totale

22.

Rata activului curent

23.

Rata stocurilor

24.

Rata creanelor

25.

Rata disponibilitilor financiare

26.

Rata capitalului propriu

27.

Rata datoriilor totale

28.

Rata datoriilor pe termen scurt

29.

Rata datoriilor pe termen lung

30.

Rata veniturilor n avans

6.4.3 Analiza riscului


Riscul reprezint un eveniment aleatoriu cu carecter distructiv. La nivel de
ntreprindereimportante sunt:
a. riscul economic;
b. riscul financiar;
c. riscul de faliment.

a.

Riscul

economic

cuprinde

variabilele

din

doemniul

produciei

care

dezintegreazobiectivele ntreprinderii (este practic riscul tehnologic, riscul de aprovizionare,


alte riscuri dindomeniul produciei).
Analiza riscului economic are la baz relaia cost volum profit. Punctul de plecare
estepragul de rentabilitate, punctul n care toate cheltuielile sunt acoperite de volumul
produciei, iar profitul este zero.
Pragul de rentabilitate (PR) se calculeaz ca raport ntre cheltuielile fixe i diferena dintre
preul variabil unitar (Pv) i costul variabil unitar (Cv), exprimate n lei:

PR

CF
Pv Cv

Analiza riscului economic se realizeaz calculnd indicatorul de poziie al cifrei deafaceri


fa de pragul de rentabilitate cu formula:

CA PR
100
CA

Analiza riscului economic presupune i analiza flexibilitii profitului n raport cuoscilaia


cifrei de afaceri se caut rspunsul la ntrebarea Cu ct crete sau scade profitul daccifra de
afaceri se modific cu 1%?.
2012: CA = 335.508 lei, P = 93.709,73 lei
335.508 (CA).............93.709,73(P)
338.863 (101%CA)....X
332.153 (99% CA).....Y
X = 94.646,80 lei
X P = 937,07 = 10% din profit. Se poate spune c la creterea CA cu 1%, P crete cu 10%.
Y = 92.772,65
Y P = -937,08 = -10% din profit. Se poate spune c la scderea CA cu 1%, P scade cu 10%.

2013: CA = 361.728 lei, P = 92.847,72 lei


361.728 (CA).......92.847,72 (P)
365.345,28 (101%CA).......Z
358.110,72 (99%CA).........T

Z = 93.776,19 lei
Z P = 928,47 = 10% din profit. Se poate spune c la creterea CA cu 1%, P crete cu 10%.
T = 91.919,24 lei
T P = -928,47 = -10% din profit. Se poate spune c la scderea CA cu 1%, P scade cu 10%.

2014: CA = 417.155 lei, P = 142.041,48 lei


417.155 (CA)..............142.041,48(P)
421.326,55 (101%CA).....A
412.983,45 (99% CA).......B
A = 143.461,89 lei
A P = 1.420,41 = 10% din profit. Se poate spune c la creterea CA cu 1%, P crete cu 10%.
B = 140.621,06 lei
B P = -1.420,42 = -10% din profit. Se poate spune c la scderea CA cu 1%, P scade cu
10%.
b. Riscul financiar cuprinde variabilele distructive din zona de finanare a ntreprinderii.
Spre deosebire de analiza riscului economic, n analiza riscului financiar, pragul de rentabilitate
se calculeaz introducnd i valoarea dobnzilor (D):

PR

CF D
Pv Cv

Analiza riscului financiar se realizeaz calculnd indicatorul de poziie al cifrei de


afacerifa de pragul de rentabilitate cu formula:

CA PR
100
CA

n Tabelul 6.12 este prezentat analiza riscului economic i financiar la ntreprindereaSC.


Castel A Restaurants S.R.L. pentru perioada 2012-2014.

Tabelul 6.12

Analiza riscului economic i financiar la SC. Castel A Restaurants S.R.L. *


Nr.

Indicatori

Simbol

Anii de analiz

U.M.

Crt.

2012

1.

Costuri fixe

CF

Lei

2.

Costuri variabile medii

Cv

Lei/buc

3.

Preul de vnzare

Pv

Lei/buc

4.

Dobnzi

Lei

5.

Pragul de rentabilitate

PR

Lei

5.

Cifra de afaceri

CA

Lei

6.

Indicatorul de poziie al cifrei de

2013

2014

afaceri fa de pragul de
rentabilitate
Datorit faptului c valoarea dobnzilor este 0 n toi cei trei ani de analiz, pragul de
rentabilitate este acelai pentru ambele forme de risc.
Cu ct cifra de afaceri a ntreprinderii este la o distan mai mare n sens pozitiv de pragul
de rentabilitate, cu att ntreprinderea este mai departe de risc. ntreprinderea SC. Castel A
Restaurants S.R.L.nregistreaz valori ale indicatorului de poziie mai mari de 98%, ceea ce
nseamn c ntreprinderea are risc economic i financiar sczut.
c. Riscul de faliment este numit i risc de solvabilitate sau risc de insolvabilitate. Este
legat direct de solvabilitatea ntreprinderii, respectiv de capacitatea acesteia de a-i plti datoriile
la timp.
Analiza riscului de faliment presupune:
1. metode bazate pe analiza bilanului patrimonial;
2. metode bazate pe scorul nregistrat de ntreprinderi;
3. metode bazate pe analiza funcional a riscului;
Metodele bazate pe analiza bilanului patrimonial presupun analiza fondului de rulment i a
ratelor de solvabilitate. Analiza riscului de faliment prin prisma fondului de rulment are la baz
teoria conform creia din partea permanent a ntreprinderii trebuie s rezulte o mas la
dispoziia antreprenorului care s finaneze ntreg activul circulant.

Tabelul 6.13
Analiza fondului de rulment la SC. Castel A Restaurants S.R.L.*
Anii de
analiz

Formula utilizat pentru calculul fondului de rulment (FR)


FR = KP AI (lei)

FR = AC PC (lei)

2012

265.437- 121.136= 144.301

156.852 12.551 = 144.301

2013

290.210 - 125.569= 164.641

178.482 13.841 = 164.641

2014

338.412 -130.853 = 207.559

221.856 14.297 = 207.559

Aa cum s-a prezentat i n subcapitolele anterioare, fondul de rulment are valori ridicate,
ceea ce nseamn c ntreprinderea i poate finana interesele temporare din capitalurile proprii
i este departe de riscul de faliment.
Analiznd riscul de faliment prin prisma fondului de rulment funcional (cu sens de surs de
formare), se constat faptul c fondul de rulment al ntreprinderii SC. Castel A Restaurants
S.R.L. are are ca surs de formare capitalul propriu, deci nu nregistreaz risc de faliment.
CONCLUZII

.
BIBLIOGRAFIE